Investimentos os segredos de george soros e warren buffett - mark tier

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  • 1. Os Segredos de George Soros & Warren Buffett4a Edio Mark Ter Traduo Alessandra Mussi Arajo
  • 2. Para Tamsin, Natasha, Shaun e Bun - para que vocs no precisem repetir meus erros
  • 3. Agradecimentos SEMPRE FUI FASCINADO por dinheiro e psicologia. Meu primeiro objeto de interesse levou-me para o setor de investimentos. Neste livro, tive a oportunidade de reunir minhas duas fascinaes. Para satisfazer parte de minha atrao pela psicologia, estudei Progra- mao Neurolingstica (PNL), que, numa explicao simplificada, signi- fica psicologia aplicada, e acabei chegando a Master Practitioner - o nvel mais avanado dessa cincia. Um dos conceitos principais da PNL diz que, se algum capaz de fazer algo bem-feito, todos podem aprender com ele. Um processo da PNL cha- mado "modelagem" a aplicao desse conceito e deu origem idia de descobrir o que Warren Buffett, George Soros e outros investidores extra- ordinrios tm em comum. Portanto, em primeiro lugar, quero agradecer a George Zee, que levou vrios professores de renome da rea de PNL para Hong Kong, e a Leo Angart, que continuou a organizar seminrios de PNL quando George Zee aposentou-se. Aprendi com Judith e DeLozier, Robert Dilts e David Gordon o proces- so de modelagem, que consiste na base deste livro. Robert H. Meier gentilmente permitiu que eu tivesse acesso a seu verda- deiro tesouro de artigos e material de pesquisa sobre investimentos, colecio- nados durante cerca de 25 anos de estudos sobre os mercados financeiros. Esse valioso cabedal ajudou-me imensamente em minhas pesquisas. Escrever um livro acaba sendo um trabalho em equipe. O consultor Ma- urice Cruz foi de ajuda inestimvel, auxiliando-me a formar muitos dos conceitos desta obra. Estou certo de que, se Tim Staermose no tivesse pas- sado vrios meses trabalhando comigo, este livro ainda no estaria conclu- do. Muitas vezes, ele apontou quando eu estava me desviando do projeto inicial e devo grande parte da clareza do texto sua preciosa colaborao. Terry Coxon encontrou vrias maneiras de melhorar ainda mais a quali- dade do original. Michelle Celi no se incomodou de digitar o manuscrito vrias vezes, mesmo tendo de incluir dezenas de milhares de palavras que nem sequer chegaram ao rascunho final. Raquel Narca manteve seu apoio durante
  • 4. todo o lento processo de lapidao desta obra e fez inmeras sugestes ex- celentes durante sua elaborao. Vrias pessoas leram o original em diferentes fases e fizeram coment- rios importantes que ajudaram a melhorar continuamente o resultado final. Agradeo a Larry Abrams, Gloria Altus, David Bergland, Bruno Bissinger, ' Norman de Brackinghe, Bay Butler, Hugh Butler, Peter Chen, Robert W. Czerchin, Robyn Flemming, Laurente Gournelle, John Greenwood, Lo- ray Greiner, Don Hauptman, Dan Rosenthal, Bruce Tier, Don Tier, Whit- ney Tilson, Kris Wadia e Al Zuckerman, pela contribuio.
  • 5. Sumrio PARTE UM Os segredos de Warren Buffett e George Soros 1 O poder dos hbitos mentais 3 2 Os sete pecados capitais nos investimentos 11 3 Preserve o que voc tem 19 4 George Soros no assume riscos? 28 5 "O mercado sempre est errado" 48 6 Voc o que voc avalia 71 7 "Voc chama Isso de posio?" 92 8 Um centavo economizado um dlar ganho 99 9 Concentre-se no que voc sabe fazer de melhor 104 10 Se voc no sabe quando dizer "sim", diga "no" sempre 110 11 "Comece pela letra A" 115 12 "Quando no h nada a fazer, no faa nada" 123 13 Puxe o gatilho 126 14 "Saiba quando vender antes de comprar" 130 15 "No faa emendas ao seu sistema" 135 16 "Admita seus erros" 139 17 Aprenda com seus erros 144 18 Querer no poder 150
  • 6. 19 Fique de boca fechada 160 20 "Impostor! Impostor! Impostor!" 166 21 "No importa o que voc tem, gaste menos" 173 22 "Deveramos pagar para ter este emprego" 177 23 "O mestre em seu ofcio" 182 24"Isto a sua vida" 187 25 "Aposte em seu prprio negcio" 191 26 preciso ser um gnio? 194 PARTE DOIS Criando seus prprios hbitos 27 Estabelecendo as bases 199 28 Esclarea seus objetivos em termos de investimentos 203 29 0 que voc vai avaliar? 211 30 Conquistando a competncia inconsciente 222 31 mais fcil do que voc pensa 227 EPLOGO: Onde conseguir ajuda 229 APNDICE I: Os 23 hbitos vencedores nos investimentos 237 APNDICE II: Registros dos dois investidores mais ricos do mundo . . 240 REFERNCIAS 244 NOTAS 246 NDICE 251
  • 7. PARTE UM Os segredos de Warren Buffett e George Soros
  • 8. CAPTULO 1 O poder dos hbitos mentais WARREN BUFFETT E GEORGE SOROS so os investidores mais bem-su- cedidos do mundo. A marca registrada de Buffett comprar empresas formidveis por um preo consideravelmente abaixo de sua avaliao e mant-las "para sem- pre". Soros famoso por fazer negociaes enormes e alavancadas nos mercados de cmbio e de futuros. No h outros dois investidores no mundo mais dspares do que Buffett e Soros. Seus mtodos de investimentos so opostos como o dia e a noite. Nas raras ocasies em que fizeram o mesmo tipo de investimento, foram motivados por razes diferentes. Ento, o que os dois investidores mais bem sucedidos do mundo pode- riam ter em comum? Dito isso, no muita coisa. No entanto, desconfio de que, se existe algo que tanto Buffett quanto Soros fazem, esse fator pode ser crucialmente im- portante. Talvez seja exatamente o segredo do sucesso deles. Classificao da Forbes de 2003 2 5 25 38 39 Os cinco investidores mais ricos do mundo Bilionrios Warren E. Buffett Prncipe Alwaleed Bin Talai Alsaud Abigail Johnson George Soros Khaled, Hayat, Hutham, Lubna e Mary Olayan Bilhes de US$ 30,5 17,7 8,2 7,0 6,9 Origem da riqueza Self-made man Herana Herana Self-made man Herana Empresa/pas Berkshire Hathaway, EUA Famlia real da Arbia Saudita Fidelity Investments, EUA Quantum Funds, EUA Olayan Group, Arbia Saudita Warren Buffett e George Soros comearam do nada. Todos os outros investidores bilionrios desta lista j nasceram bilionrios.
  • 9. 4 INVESTIMENTOS: OS SEGREDOS DE GEORGE SOROS E WARREN BUFFETT Quanto mais comparava os dois, mais semelhanas descobria. Ao anali- sar a mentalidade deles, o modo como tomam suas decises e at mesmo suas convices, descobri coincidncias incrveis. Por exemplo: > Buffett e Soros compartilham das mesmas convices sobre a nature- za dos mercados. > Quando investem, no se concentram nos lucros que esperam alcan- ar. Na verdade, no investem por causa do dinheiro. > Ambos concentram-se muito mais em no perder do que em ganhar dinheiro. > Nunca diversificam: sempre que investem, compram uma participao compatvel com a disponibilidade que tero para cuidar do negcio. > A capacidade que esses investidores possuem de fazer previses so- bre o mercado ou a economia no tem absolutamente nada a ver com o sucesso que alcanaram. Ao analisar seus comportamentos, convices, atitudes e estratgias para a tomada de decises, encontrei 23 hbitos e estratgias mentais que ambos praticam religiosamente. Voc tambm poder aprender cada um deles. Os mestres em investimentos Warren Buffett: "0 sbio de Omaha" Nascido em 1930, em Omaha, Nebraska, Estados Unidos Comeou administrando fundos de investimentos em 1956 com a formao da Buffett Partnership (dissolvida em 1969). Atualmente presidente do conselho e scio principal da Berkshire Hathaway, Inc. Mil dlares que fossem investidos com Buffett em 1956 valeriam hoje US$25.289.750*. ndice de retorno composto anual: 24,7% Mil dlares investidos no ndice de aes da S&P em 1956 valeriam hoje US$ 73.860*. Nmero de anos com prejuzo: um (2001) - em comparao aos treze anos de baixa do ndice de aes da S&P 500 desde 1956. *At 31 de dezembro de 2002. George Soros: "O homem que quebrou o Banco da Inglaterra" Nascido em 1930, em Budapeste, Hungria Fundou o Quantum Fund em 1969 (originalmente chamado Double Eagle Fund). Em 2000, o fundo tornou-se o Quantum Endowment Fund. Mil dlares que fossem investidos com Soros em 1969 valeriam hoje US$ 5.142.300*. ndice de retorno composto anual: 28,6% Mil dlares investidos no ndice de aes da S&P em 1956 valeriam hoje US$ 25.889*. Nmero de anos com prejuzo: quatro (1981, 1996, 2000, 2002) - em comparao aos nove anos de baixa do ndice de aes da S&P 500 desde 1969. *At 31 de dezembro de 2002.
  • 10. O PODER DOS HBITOS MENTAIS 5 Meu prximo passo foi "testar" esses hbitos em relao ao comporta- mento de outros investidores e negociadores de commodities (produtos bsicos) bem-sucedidos. O resultado foi uma combinao perfeita. Peter Lynch, que conseguiu um retorno anual de 29% durante os anos em que esteve frente do Fidelity Magellan Fund; investidores lendrios como Bernard Baruch, Sir John Templeton e Philip Fisher; alm desses, to- dos os inmeros investidores (e negociador