Lehman BrothersLehman Brothers,historia de una quiebra

Nicanor Aniorte PastranaClaudia Enguera Baeza

Índice• Lehman Brothers Holdings Inc.• Causas de la quiebra.

La crisis subprime.

• Dos víctimas, sólo una se salvó.• Consecuencias para las finanzas.

Consecuencias en España.

• Fin a 158 años de finanzas.

Lehman Brothers Holdings Inc.

• Fundada en 1850 por los hermanos Lehman, de nacionalidad alemana.

• Fue una compañía global de servicios financieros de Estados Unidos.

• Destacaba en banca de inversión, gestión de activos financieros e inversiones en renta fija, banca comercial, gestión de inversiones y servicios bancarios en general.

• Operaba a nivel mundial.• Tenía su sede social en Nueva York, con sedes

regionales en Londres y Tokio, así como oficinas ubicadas en todo el mundo.

• El 15 de septiembre de 2008, la compañía se declaró en quiebra.

• Actualmente, mantiene una deuda de más de 600 billones de dólares.

• En 24 horas, Lehman Brothers y Merrill Lynch firmaron su quiebra marcando la jornada más trágica de Wall Street, según The New York Times.

Causas de la quiebra

• Las pérdidas generadas por la posesión de bonos garantizados con créditos hipotecarios de baja calidad, la crisis subprime. Incertidumbre en torno a su capacidad de inversión. Aumentó sus deudas, ya en números rojos, un 41,5%. Las acciones cayeron un 45% en Wall Street. La caida de la cotización en 2007 fue del 80%. Depreciación de activos.

La crisis subprime

• En EEUU se conceden préstamos hipotecarios a dos tipos de personas: Quienes poseen un positivo récord crediticio, a

quienes se les impone una tasa más baja (prime). Quienes poseen un negativo historial crediticio o

insuficiente, a quienes se les impone una tasa mayor (subprime).

• En 2007, el Sistema de Reserva Federal (FED) comenzó a subir las tasas de las subprime.

• Las tasas subprime eran variables y gran parte del presupuesto familiar se perdía en estas tasas.

• Las familias comenzaron a retrasarse en los pagos de sus tasas hipotecarias.

• Los emisores de estas hipotecas, emitieron bonos empaquetando muchos préstamos (titularización).

• Los grandes inversores comenzaron a invertir en estos títulos al ofrecer un alto rendimiento.

• El problema fue que las familias dejaron de abonar por completo las tasas, y hasta entregaban sus viviendas principales.

• Al no pagar las tasas, los bonos comenzaban a perder valor.

• Quienes poseían muchos de estos bonos, se vieron involucrados en la Burbuja Inmobiliaria de Estados Unidos que es una de las causas de la Crisis Económica de 2008.

*A partir de aquí, Lehman Brothers ya comenzó a arrastrar numerosas pérdidas y tuvo que comenzar a vender activos. La compañía comenzó a perder valor tanto en bolsa como en capital.

Dos víctimas, sólo una se salvó

• Merrill Lynch y Lehman Brothers, la tercera y cuarta compañía bancaria más grande de EEUU fueron las más perjudicadas.

• Merrill Lynch fue la única que logró salvarse al ser comprada por el BoA por 50MM$.

• La Reserva Federal y el Tesoro estadounidense se negaron a rescatar a Lehman Brothers.

• La negativa del Gobierno animó a BoA a adquirir Merryl Lynch.

Consecuencias para las finanzas

• Se produjeron importantes reacciones en todo el mundo de las finanzas.

• Los 10 bancos internacionales más importantes (Bank of America, Barclays, Deutsche Bank, UBS…) crearon un fondo para la garantía del sistema financiero de 7MM$.

• La caida en Wall Street fue moderada, mientras en Europa las caidas fueron del 4%.

Consecuencias en España

• Los bancos españoles afirmaron de inmediato que no tenían exposición directa con Lehman.

• El Presidente del Banco de España afirmó que el impacto en España había sido « mínimo ».

• Las inversiones desde España eran limitadas y la mayoría eran a través de bonos y acciones, pero en menor cantidad.

• Aún así, sí hubieron perdidas importantes.

• BBVA tenía 21 fondos y 11 SICAV con bonos, y dos fondos con un pequeño paquete accionarial.

• Bancaja poseía 18 fondos de inversión que pasaron a ser bonos valorados en 24 millones de euros.

• Santander tenía invertido 11 millones de euros.• LaCaixa poseía 8 fondos y 6 SICAV participaron en

bonos con 35 millones de euros.• Caixa Catalunya tenía invertidos 16 millones de

euros en 4 fondos.• Otras entidades más con menores inversiones y

menores cantidades de emisiones.

Fin a 158 años de finanzas

• Lehman Brothers puso fin a 158 años de servicios bancarios en EEUU y el resto del mundo.

• Es el mayor fracaso financiero desde 1990 con la venta de « bonos basura » de Drexler Burnham Lambert.

• Soportó guerras mundiales, revueltas financieras, el Crack del 29 y otras muchas burbujas financieras; pero no la más simple que Lehman invitó a crear y fomentó.