Metsä BoardVahvaa kasvua korkealaatuisissa pakkauskartongeissa

Katri Sundström Sijoittajasuhdejohtaja

Nordnet 8.11.2016

METSÄ BOARD

Kartonki

Liikevaihto:

2,0 mrd. euroa

Henkilöstö:

2 600

METSÄLIITTO OSUUSKUNTA

OMISTAA 43%

(OSUUS ÄÄNIMÄÄRÄSTÄ 62%)

METSÄ WOOD

Puutuotteet

Liikevaihto:

0,9 mrd. euroa

Henkilöstö:

2 000

METSÄLIITTO OSUUSKUNTA

OMISTAA 100%

METSÄ FOREST

Puunhankinta ja metsäpalvelut

Liikevaihto:

1,5 mrd. euroa

Henkilöstö:

900

METSÄLIITTO OSUUSKUNTA

OMISTAA 100%

METSÄ TISSUE

Pehmo- ja ruuanlaittopaperit

Liikevaihto:

1,0 mrd. euroa

Henkilöstö:

2 800

METSÄLIITTO OSUUSKUNTA

OMISTAA 91%

METSÄ GROUP | Liikevaihto EUR 5.0 mrd. euroa | Henkilöstö 9 600

METSÄLIITTO OSUUSKUNTA | Konsernin emoyritys | Omistajina 116 000 suomalaista metsänomistajaa

METSÄ FIBRE

Sellu

Liikevaihto:

1,4 mrd. euroa

Henkilöstö:

850METSÄLIITTO OSUUSKUNTA

OMISTAA 50,2%

METSÄ BOARD 24,9%

ITOCHU CORP. 24,9%

2

• Yhdestä puusta tehdään monia tuotteita

Puun jokainen osa käytetään

eniten lisäarvoa tuottavaan

tarkoitukseen

Kuoret, oksat ja latvukset

Noin 15 % bioenergian tuotantoon

Kuitupuu

Noin 25 % sellun, kartongin, pehmo- ja

muiden paperien valmistukseen

Tukkipuu

Noin 60 % rakentamisen tuotteisiin

3

4

Korkealuokkaiset pakkausmateriaalitTaivekartongit, valkopintainen ensikuitulaineri ja täysvalkaistu laineri

Kuluttajapakkaukset Myymäläpakkaukset Tarjoilupakkaukset

5

Metsä Boardin kestävän ja turvallisen pakkauksen

kiertotalousEnsikuitu on puhdas ja

turvallinen uusiutuva

raaka-aine.

Lujasta kartongista tehty

pakkaus säilyttää muotonsa

koko kuljetuksen ajan ja

suojaa siihen pakattua

tuotetta tehokkaasti.

Kaikki Metsä Boardin

kartongit ovat kierrätettäviä

ja kompostoituvia.

Puhdas ja turvallinen kartonki

säilyttää pakatun tuotteen

turvallisuuden loppukäyttäjälle

asti.

Kaikki tuotteet täyttävät

kansainvälisen

lainsäädännön vaatimukset.

Soveltuvuustestit suorittaa

aina ulkopuolinen taho.

6

Pakkausmarkkinan kasvuun vaikuttavat tekijät

ja markkinoiden koko

Lähde: Smithers Pira

Kokonaispakkausmarkkinan

koko on 800 mrd USD

Globalisaatio Teknologia

Kestävä kehitys

Kulutus

Ensikuitukartongit

Muut kuitupohjaiset materiaalit

Ei-kuitupohjaiset materiaalit

110 mrd

USD

Kasvu noin

3-4%/vuosi

Metsä Board on Euroopan suurin

taivekartongin ja maailman

suurin päällystetyn valkopintaisen

ensikuitulainerin tuottaja

7

81 %

19 %

Liikevaihto toiminnoittain, 2015

Kartongit

Paperit

76 %

15 %

9 %

Liikevaihto alueittain, 2015

EMEA

Amerikat

APAC

• Liikevaihto vuonna 2015 oli 2 mrd. euroa ja

liiketulos 180 milj. euroa.

• Vahva kuituosaaminen ja korkea

kuituomavaraisuus

• 2,600 työntekijää 23 eri maassa

• Myyntiä yli 100 maahan 8 tuotantoyksikön

voimin

• Tärkeimmät asiakkaat merkkituotevalmistajat,

jalostajat ja tukkurit

*)

*) sis. markkinasellun

Metsä Boardilla on vahva asema Euroopassa

Euroopan suurimmat taivekartongintuottajat, Kapasiteetti yhteensä: 3.7M tonnia

8

Euroopan suurimmat valkoisen ensikuitulainerintuottajat, Kapasiteetti yhteensä: 2.2M tonnia

Lähteet: Yhtiöiden tilinpäätöstiedot, Pöyry Management Consulting Oy

16%

7%

9%

11%

21%

36%

0 300 600 900 1200 1500

Muut

International Paper

Mayr-Melnhof

Kotkamills

Stora Enso

Metsä Board

15%

7%

10%

13%

22%

32%

0 200 400 600 800

Muut

SCA

BillerudKorsnäs

Mondi

Smurfit Kappa

Metsä Board

Kapasiteetti, tonnia/vuodessa Kapasiteetti, tonnia/vuodessa

9

Vuosittainen kasvuvauhti ylittää selvästi

markkinoiden keskimääräisen kasvun

0

250

500

750

1,000

1,250

1,500

1,750

2,000

2011 2012 2013 2014 2015 2018 tavoite

Ensikuitulaineri Taivekartonki

Vuosikasvu keskimäärin 9% Vuosikasvu keskimäärin 13%

Kartonkitoimitukset, 1,000 tonnia

Kannattavuus parantunut tasaisesti

3.4

4.8

6.4

9.1

11.3

0

2

4

6

8

10

12

2011 2012 2013 2014 2015

2.4

3.6

5.2

6.8

9,0

0

2

4

6

8

10

2011 2012 2013 2014 2015

10

Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto% Vertailukelpoinen liiketulos-%

Tavoite 2017 > 12%

Metsä Boardin muutos paperiyhtiöstä

kartonkiyhtiöksi on valmis

11

Ma

rkkin

a-

ka

svu

Ensikuitu-

kartonki

ROCE %

Paperi

2006: Uusi strategia

2007–2013: Useita yritysmyyntejä,

tehtaiden sulkemisia ja yhdistämisiä sekä

tehokkuutta parantavia toimenpiteitä

2015: Muutostyön loppuunsaattaminen

2016: Johtava ensikuitukartongin

tuottaja Euroopassa

Rakennemuutos päätökseen: Husumin investointiohjelma

13

Husumin investointiohjelma

Taivekartonkituotanto

• Kapasiteetti noin 400,000 t/v

• Toimitukset pääosin

Amerikkoihin ja

tarjoilupakkaamiseen globaalisti

Lainerituotanto

• Kapasiteetti noin 300,000 t/a

• Toimitukset Eurooppaan ja

Amerikkoihin Kapasiteettimuutokset 2014 vs. 2016:

• Kartonkikapasiteetti +700,000 tn/v

• Paperikapasiteetti -600,000 tn/v

• Investointiohjelman käynnistyminen vuonna 2014

• Kaksi paperikonetta suljettiin vuonna 2015

• Yksi paperikone muutettiin lainerikoneeksi (BM2)

• Uusi taivekartonkikone (BM1), käynnistyi vuonna 2016

• Sataman laajennus ja parannustoimenpiteitä sellutehtaaseen

• Taivekartonkikoneen täysi tuotantokapasiteetti

vuoden 2016 loppuun mennessä

• Koko investointiohjelman vuotuinen liiketuloksen

parannus 50 miljoonaa euroa vuodesta 2018

eteenpäin

• Uuden taivekartongin tilausvirran keskihinta on

tällä hetkellä hyvällä tasolla mutta pitkä

toimitusketju viivästyttää laskutusta

• Tehostamisohjelma tuotannon tehostamiseksi

Husumin integraatissa etenee suunnitellusti

14

Uusi taivekartonkikone

Husumissa käynnistettiin

helmikuussa

Metsä BoardOsavuosikatsausTammi–syyskuu 2016

• Hyvä markkinatilanne ensikuitukartongeissa

• Metsä Boardin toimitus- ja tuotantomäärät

kasvoivat

• Hienopaperin tuotanto päättyi heinäkuussa ja

tapetin pohjapaperin tuotanto syyskuussa

• Suomen tehtailla hyvä kannattavuus,

Husum vaikutti tulokseen negatiivisesti

• Liiketoiminnan rahavirta selvästi positiivinen

16

Olennaista vuoden 2016

kolmannella neljänneksellä

17

Hyvä kysyntä kasvatti kartonkien toimituksia

Toimituksien keskimääräinen kasvuvauhti vuosina 2011–2015 on ollut 9% / vuosi

197 210 203 204 213 224 224 227250 266

110120

111 130141 137 131 142

148148

0

60

120

180

240

300

360

420

Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 Q2/16 Q3/16

Taivekartonki Ensikuitulaineri

1 0

00

to

nn

ia

Huom! Luvut eivät sisällä tapetin pohjapaperin toimituksia

Kartonkien toimitukset

kasvoivat:

+4% Q3/16 vs.Q2/16

+15% Q3/16 vs.Q3/15

Liikevaihto kasvoi, Husum vaikutti negatiivisesti

liiketulokseen

Liikevaihto, Milj. euroa

18

Vertailukelpoinen liiketulosMilj. euroa ja % liikevaihdosta

514 499 526 522 498 462 436 423 4400

100

200

300

400

500

600

Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 Q2/16 Q3/16

35 37 43 47 55 35 35 36 340

10

20

30

40

50

Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 Q2/16 Q3/16

____________

Q1-Q3/2015:

1 545 M€

____________

Q1-Q3/2016:

1 299 M€

____________

Q1-Q3/2015:

145 M€

____________

Q1-Q3/2016:

105 M€

19

Käyttöpääoman lasku ja pienemmät investoinnit

käänsivät kassavirrat selvästi positiiviseksi

51 74 33 56 93 66

-22 -22

6746 56 9 8 45 8

-76-50

49

157

198

250

214

256 247

193

115

89

110

155

188

119118

70

-15

-73-69

-100

-50

0

50

100

150

200

250

300

Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 Q2/16 Q3/16

Liiketoiminnan kassavirta Vapaa kassavirta neljänneksettäin

Liiketoiminnan kassavirta, liukuva 12 kk Vapaa kassavirta, liukuva 12 kk

Milj. euroa

20

Positiivinen kassavirta pienensi nettovelkaa

597 427 333 344 412 541 488

2.9

1.8

1.21.2

1.5

2.12.1

0

1

2

3

4

0

200

400

600

2013 2014 2015 9/15 3/16 6/16 9/16

Korollinen nettovelka, milj. euroa

Korollinen nettovelka/ käyttökate (liukuva 12 kk)

Korollinen nettovelka / käyttökate

597 427 333 344 412 541 488

70%

51%

32% 34%

42%

54%49%

0

0.1

0.2

0.3

0.4

0.5

0.6

0.7

0.8

0

200

400

600

2013 2014 2015 9/15 3/16 6/16 9/16

Korollinen nettovelka, milj. euroa

Nettovelkaantumisaste-%

Nettovelkaantumisaste, %

21

Vuoden 2016 investoinnit 165 milj. euroa

0

30

60

90

120

150

180

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016E

Investoinnit huoltoon ja ylläpitoon Kasvuinvestoinnit Poistot

Milj. euroa

Tavoitteena tasaisesti kasvava osinko

0.06

0.09

0.12

0.17

0

0.02

0.04

0.06

0.08

0.1

0.12

0.14

0.16

0.18

0.2

2012 2013 2014 2015

22

• Metsä Boardin tavoite on maksaa osinkoa vähintään 1/3

osakekohtaisesta tuloksesta

• Keskimääräinen osinko/osakekohtainen tulos on ollut 40 %

vuosina 2012–2014

• Metsä Boardin rakennemuutos paperiyhtiöstä

kartonkiyhtiöksi on valmis

• Korkealaatuisen ensikuitukartongin kysyntä

on hyvä ja hintojen odotetaan pysyvän

vakaina

• Uutta taivekartonkia markkinoidaan pääosin

Pohjois-Amerikkaan

• Vuoden 2016 haasteista huolimatta Metsä

Boardin pitkän aikavälin näkymät hyvät ja

tavoitteet ennallaan23

Yhteenveto