Miti analisa proyek

ANALISIS PROYEK/INVESTASI

Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 1

PROYEK ADALAH SUATU RANGKAIAN KEGIATAN YANG

MENGGUNAKAN SEJUMLAH SUMBER DAYA UNTU MEMPEROLEH SUATU MANFAAT (BENEFIT).

USAHA KOLABORATIF DAN SERING KALI MELIBATKAN PENELITIAN ATAU DESAIN.

MEMERLUKAN BIAYA (COST), YANG DIHARAPKAN DAPAT MEMBERIKAN SUATU HASIL (RETURN) DALAM JANGKA WAKTU TERTENTU.


1

PROYEK MEMERLUKAN SUATUPERENCANAAN, PEMBIAYAAN, dan PELAKSANAAN YANG DISESUAIKAN DENGAN TUJUAN YANG INGIN DICAPAI. TERDIRI TIGA UNSUR UTAMA- BIAYA (INVESTASI)

Biaya investasi yang dikeluarkan pada tahap persiapan dan biaya produksi selama pelaksanaann.

- MANFAAT sesatu yang berguna atau menguntungkan seseorang maupun industri.- JANGKA WAKTU

Ditetapkan mulai titik awal sampai titik akhir.


PROYEK NILAI INVESTASI PADA SAAT AWAL

MEMPUNYAI NILAI CUKUPBESAR, SEHINGGA KADANG-KADANG DIPERLUKAN PENTAHAPAN DALAM PENGELUARAN / PELAKSANAAN.

SUMBER DAYA YANG DIGUNAKAN MEMPUNYAI NILAI YANG TERBATAS SEHINGGA DALAM PENGGUNAANYA HARUS DAPAT DILAKUKAN SECARA OPTIMAL.


2

ANALISIS PROYEK DILAKUKAN UNTUK MEMBANTU PENGAMBIL KEPUTUSAN DALAM MENENTUKAN PEMILIHAN PENANAMAN INVESTASI DI DALAM SUATU PROYEK YANG TEPAT, DARI BERBAGAI ALTERNATIF YANG DAPAT DILAKSANAKAN.

PERLU DIKAJI BEBERAPA ASPEK YANG IKUT MENENTUKAN KELAYAKAN SUATU PROYEK YANG AKAN DILAKSANAKAN.


ASPEK-ASPEK PROYEK

TEKNISMencakup penggunaan komponen input dan output dalam bentuk barang atau jasa. Perlu ditentukan jumlah, waktu/kapan digunakan, dan tenaga yang diperlukan.

MANAJEMEN dan ADMINISTRASI- Kemampuan tenaga yang akan menangani

proyekPerlu dievaluasi apkh sdh cukup mampu untuk menangani semua kegiatan, terutama untuk proyek berskala besar.

- Keterlibatan masyarakat setempatApakah tenaga setempat mungkin diikutsertakan dalam pelaksanaan proyek sebagai tenaga kerja, atau apkh masyarakat setempat dpt menerima alih teknologi yang baru dengan adanya proyek tsb.


3

ASPEK-ASPEK PROYEK

KELEMBAGAANMembahas masalah hubungan kerjasama antara pelaksana proyek dengan pemerintah daerah setempat yang perlu dijaga agar proyek dpt berjalan dengan lancar.

KOMERSIALMembahas segala sesuatu yang berhubungan dengan cara mendapatkan input yang diperlukan, dan bagaimana cara memasarkan output yang akan dihasilkan suatu proyek.


ASPEK-ASPEK PROYEK

FINANSIILMembahas masalah cara untuk memperoleh modal/dana yang diperlukan, serta bagaimana proyek dapat mengembalikan dana yang telah diperolehnya (dalam bentuk kredit).

EKONOMISMelihat apakah proyek yang akan dilaksanakan akan dapat memberi manfaat yang menguntungkan kepada masyarakat secara keseluruhan.


4

JENIS ANALISIS PROYEKBERDASARKAN CARA dan TUJUAANNYA

ANALISIS FINANSIALDilakukan untuk kepentingan individu atau lembaga yang menanamkan modalnya dlm proyek tsb, misalnya petani, wiraswastawan, atau perusahaan.Menggunakan nilai yang berlaku di pasar (market price)

ANALISIS EKONOMILebih ditujukan untuk melihat manfaat yang diperoleh oleh masyarakat luas, atau perekonomian sebagai suatu sistem keseluruhan.Menggunakan nilai ekonomi yang sebenarnya (shadow price / accounting price).


KOMPONEN BIAYA dan MANFAAT dalam ANALISIS PROYEK


5

ANALISIS PROYEK

NILAI PENYUSUTAN TIDAK PERLU DIMASUKKAN KARENA SUDAH TERCAKUP DALAM KOMPONEN INVESTASI

INFLASI TIDAK IKUT DIPERHITUNGKAN KARENA DIASUMSIKAN BAHWA INFLASI MEMPUNYAI PENGARUH YANG SEIMBANG TERHADAP BIAYA DAN MANFAAT


KRITERIA PENILAIAN INVESTASI

NET PRESENT VALUE ( NPV )

INTERNAL RATE of RETURN ( IRR )

BENEFIT COST RATIO ( BC Ratio )


6

KRITERIA INVESTASI DAPAT DIGUNAKAN MASING-MASING

TERSENDIRI SECARA TERPISAH DAPAT DIGUNAKAN BERSAMAAN

tergantung MASALAH TUJUAN


PENILAIAN KELAYAKAN PROYEK

MENGGUNAKAN SALAH SATU DARI KETIGA KRITERIA INVESTASI

CARA TERMUDAH dengan BC Ratio atau NPV

IRR MEMERLUKAN CARA PERHITUNGAN LEBIH RUMIT dan PANJANG

PENGGUNAAN KETIGA KRITERIA INVESTASI AKAN LEBIH MELENGKAPI INFORMASI YANG DIPEROLEH TENTANG PROYEK


7

PENYUSUNAN dan PEMILIHANBEBERAPA PROYEK yang dapat

dipilih dalam PENANAMAN MODAL

KETIGA KRITERIA INVESTASI HARUS DIGUNAKAN

UNTUK MEMPERMUDAH PENYUSUNAN PERINGKAT PROYEK dan KEPUTUSAN YANG HARUS DIAMBIL


ARUS KAS suatu PROYEK

TAHAP AWAL DALAM MENENTUKAN NILAI KRITERIA INVESTASI

PADA SETIAP TAHUN SELAMA UMUR PROYEK

UNTUK ARUS BIAYA ataupun MANFAAT

DAPAT DIHITUNG NILAI SEKARANG(PRESENT VALUE), dengan menggunakan DISCOUNT FACTOR (DF)


8

1DF =

( 1 + i )t

DF = discount factort = tahun yang sedang berjalan i = discount rate (%

)



ARUS BIAYA dan MANFAAT yang terjadi pada setiap akhir tahun proyek DIASUMSIKAN TERJADI PADA AKHIR TAHUN YANG SEDANG BERJALAN

PENGGUNAAN ANGKA TAHUN UNTUK MENGGAMBARKAN ARUSADA 2 BENTUK- dimulai dari tahun ke-0- dimulai dari tahun ke-1


9

ARUS KAS dimulai dari TAHUN ke-0

- DIGUNAKAN APABILA INVESTASI DIKELUARKAN PADA MASA PERSIAPAN(umumnya 1 tahun) SEBELUM PROYEK DIMULAI

- PADA SAAT PROYEK DIMULAI, INVESTASI SUDAH SELESAI DIKELUARKAN SELURUHNYA

- INVESTASI DIKELUARKAN PADA TAHUN KE-0

- PROYEK DIMULAI PADA TAHUN KE-1


ARUS KAS dimulai dari TAHUN ke-1- DIGUNAKAN APABILA pada saat INVESTASI mulai DIKELUARKAN, DIANGGAP BAHWAPROYEK SUDAH DIMULAI (tanpa masa persiapan)

- DAPAT DIJUMPAI SUATU PENGELUARAN INVESTASI YANG BERJALAN dalam BEBERAPA TAHUN

- PENERIMAAN (MANFAAT) MUNGKIN BARU AKAN MULAI DIPEROLEH PADA TAHUN KEDUA, KETIGA, atau BAHKAN PADA TAHUN-TAHUN BERIKUTNYA

- PENENTUAN BENTUK ARUS KAS tergantung

PERENCANAAN PROYEK YBS


10



Contoh ARUS KASumur proyek 6 tahun

BENTUK PERTAMA- PENGELUARAN INVESTASI dilakukan pada MASA PERSIAPAN (tahun ke-0)

- MANFAAT mulai diterima pada tahun ke-1

BENTUK KEDUA- PENGELUARAN INVESTASI dalam DUA TAHUN PERTAMA

- MANFAAT baru mulai diperoleh pada tahun ke-3 s/d tahun ke-6


11

CONTOH SOAL 1 Sebuah proyek perkebunan memerlukan investasi sebesar Rp 7500 juta pada tahun pertama dan Rp 6000 juta pada tahun kedua. Produksi mulai dilaksanakan pada tahun ke-3 s/d tahun ke-7. Besarnya biaya pemeliharaan Rp 600 juta per tahun dan biaya produksi Rp 700 juta per tahun. Dari hasil produksi dapat diperoleh penerimaan sebesar Rp 6000 juta per tahun. Setelah proyek selesai pada tahun ke-7, proyek mempunyai nilai sisa sebesar Rp 331 juta. Discount Rate yang digunakan 12% per tahun.Susunlah suatu tabel yang menunjukkan arus kas setiap tahun serta nilai sekarang.


ARUS KAS BIAYA dan MANFAAT( dalam juta Rp )


12

SELANJUTNYA DAPAT DIHITUNG

NPV IRR

BC ratio


Net Present Value ( NPV )

PERBEDAAN antara NILAI SEKARANG (PRESENT VALUE ) dari MANFAAT dan BIAYA

Jika POSITIP

KEUNTUNGANyang diperoleh Jika

NEGATIPKERUGIANyang dialami


13

nBt – Ct NPV =Σ

t=1

( 1 + i )tAtau


n

NPV

t 1

NPV = net present value

Bt

= manfaat pada tahun ke-t Ct = biaya pada tahun ke-tn = umur proyek ti

(1 i)(Rp)(Rp)(Rp)(tahun)

= tahun yang sedang berjalan= discount rate(%)

(B C)t

t

NPV ≥ 0

PROYEK LAYAKdilaksanakan

NPV < 0

PROYEK TIDAK LAYAKdilaksanakan

NPV = 0

Proyek akan mendapatkan modalnya kembali setelah diperhitungkan discount rate yang berlaku


14

Dari CONTOH SOAL 1

Dihitung NPV dengan 2 cara :

Menghitung selisih manfaat dan biaya pada setiap tahun, kemudian dicari nilai NPV-nya

Mencari nilai sekarang dari manfaat dan biaya, kemudian dicari selisih keduanya pada nilai sekarang


Perhitungan NPV Cara INPV : penjumlahan kolom terakhir (Rp 2177 juta)


15

Perhitungan NPV Cara IINPV : selisih jumlah nilai sekarang manfaat dan biaya


NPV = PVB – PVC

PVB = nilai sekarang manfaat PVC = nilai sekarang biaya

NPV = Rp 17.394 juta – Rp 15.217 juta

= Rp 2.177 juta

NPV > 0

PROYEK LAYAK


16

JIKA DISCOUNT RATE BERUBAH 12%

20%

NPV < O

PROYEK TIDAK LAYAK Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa /

33

JIKA MANFAAT atau BIAYA SAMA BESARNYA

maka penyelesaian untuk unsur yang berbeda saja

Kriteria NPV > 0TIDAK PERLU DIGUNAKAN LAGI


17

Contoh Kasus Proyek

Umur ekonomi mesin dari setiap alternatif sama dengan periode analisis

Umur ekonomi mesin berbeda dengan periode analisis



CONTOH 2untuk umur ekonomi mesin dari setiap alternatif sama dengan periode analisis

Sebuah perusahaan mempertimbangkan untuk membeli sebuah alat tambahan yang dapat mengurangi biaya produksi pada bagian tertentu. Ada 2 alat yang ditawarkan, yaitu X dan Y, yang mempunyai harga yang sama sebesar Rp 750.000,00 dan umur ekonomi 5 tahun tanpa nilai sisa. Alat X dapat menghemat biaya produksi sebesar Rp 300.000,00 setiap tahunnya, sedangkan alat Y dapat menghemat Rp 400.000,00 pada tahun pertama, kemudian penghematan tahun berikutnya turun Rp 50.000,00 setiap tahunnya. Jika discount rate yang digunakan 7%, alat mana yang sebaiknya digunakan ?

18

PENYELESAIAN

BIAYA mempunyai nilai yang SAMA Hanya memperhitungkan MANFAAT yang diperoleh

PENGHEMATAN dianggap suatu MANFAAT bukan biaya, karena penghematan justru akan mengurangi biaya yang seharusnyadikeluarkan, jika perusahaan tsb tidak menggunakan alat tambahan

Kesimpulan yang diambil berdasarkan NILAI MANFAAT TERBESAR


Alat Y dapat dipilih karena memberikan manfaat lebih besar, yaitu sebesar Rp 1.258.000,00


19

Cara penyelesaian lain dg diagram arus kas :

dipilihEkonomi Teknik / Sigit Prabawa / 39

CONTOH 3untuk umur ekonomi mesin dari setiap alternatif sama dengan periode analisis


20

CONTOH 4untuk umur ekonomi mesin dari setiap alternatif berbeda

dengan periode analisis

Apabila komputer IBC pada contoh sebelumnya mempunyai umur ekonomi 10 tahun, dan kondisi yang lainnya tetap, maka penyelesaiannya :


PV biaya komputer IBC

= 1.600.000 – 325.000 (P/F , 15% , 10)= 1.600.000 – 325.000 (0.2472)= 1.519.660

Umur ekonomi komputer ABM 5 tahun dalam analisis harus menggunakan periode yang sama (10 tahun)Berarti dlm 10 tahun periode analisis dilakukan 2 kali pembeliankomputer ABM

pada awal tahun pertamapada awal tahun ke-6 (akhir tahun ke-5)

Arus kas komputer ABM akan menjadi seperti berikut :

PV Biaya IBC (Rp1.519.660,00) < PV Biaya ABM (Rp 2.096.920,00)Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 42

21

Benefit-Cost Ratio ( BC ratio )

Dua cara penentuan BC ratio Net Benefit-Cost Ratio

Gross Benefit-Cost Ratio

( Net B/C ) ( Gross B/C )Pengambilan

keputusan Jika B/C ≥ 1

Jika B/C < 1

PROYEK LAYAK PROYEK TDK LAYAK


Net Benefit-Cost Ratio ( Net B/C )


22

Contoh 9 :Dari Contoh 1, hitunglah Net B/C !

NPVB-C + = 13.657

NPVB-C – = -11.480

Net B/C = 1.19

karena > 1

maka proyek

LAYAK


Gross Benefit-Cost Ratio ( Gross B/C )

Merupakan perbandingan antara NPV manfaat dan NPV biaya sepanjang umur proyek


23

Contoh 10 : Gross B/CDari Contoh 1, hitunglah Gross B/C !

≥ 1 PROYEK

LAYAKEkonomi Teknik / Sigit Prabawa / 62

Internal Rate of Return ( IRR )

TINGKAT PENGEMBALIAN MODAL YANG DIGUNAKAN DALAM SUATU PROYEK

DINYATAKAN dalam PERSEN PER TAHUN

IRR > Discount Rate PROYEK LAYAK

MERUPAKAN NILAI TINGKAT BUNGA, dimana NILAI NPV-nya SAMA DENGAN NOL


24

n Σ

Bt – Ct =

0t=1 ( 1 + IRR )t

PV manfaat – PV biaya = 0

PV manfaat= 1

PV biaya Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 44

IRR ≥

discount rate

PROYEK LAYAKdilaksanakan IRR

<discount rate

PROYEK TIDAKLAYAKdilaksanakan


25

Prosedur Penentuan IRR

Tentukan suatu nilai i yang diduga mendekati nilai IRR yang dicari (dilambangkan dengan i’).

Dengan nilai i’, hitung nilai NPV dari arus kas biaya dan manfaat setiap tahun.

Apabila NPV +

i’ terlalu rendahselanjutnya dipilih nilai i” yang lebih tinggi agar NPV +i’ terlalu tinggiselanjutnya dipilih nilai i” yang lebih rendah agar NPV –

dilambangkan NPV’ dilambangkan NPV”

NPV –

Nilai NPV dengan i’ Nilai NPV dengan i”

Perkiraan nilai IRRNPV’

IRR = i’ +

( i” – i’ )( NPV’ –

NPV” ) Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 46

CONTOH 5 :

Pengembangan CONTOH SOAL 1

Dihitung IRR pada beberapa nilai discount factor


26

i = 12% i = 15% i = 20%

NPV + NPV + NPV –

Untuk menghitung IRR digunakan i’=15% dan i”=20%

977IRR = 15 +

( 20 – 15 )( 977 – (–

560) )= 18.2%


Hubungan nilai NPV dan IRR

i


NP V

27

Umumnya nilai Bt – Ct pd tahun pertama atau tahun- tahun awal adalah NEGATIP, karena- pd tahun-tahun pertama masih diperlukan banyak investasi

- proyek blm dpt menghasilkan, sehingga blm mempunyai manfaat

Apabila dlm arus kas nilai Bt – Ct tidak mempunyai satupun nilai negatip (SELALU POSITIP)- nilai IRR akan menjadi tak terhingga- proyek sangat menguntungkan sekali- selama tahun proyek dilaksanakan tidak memerlukan investasi yg besar, tetapi memberikan manfaat yg besar


Contoh 6 : soal IRR

= IRR > discount rate (20%)PROYEK LAYAK


28

Contoh 7 : soal IRR


Incremental Rate of Return ( ∆ IRR )

- Digunakan untuk memilih dua alternatif dari suatu proyek yang mempunyai fungsi yang sama

- Perlu dihitung perbedaan arus kas tiap tahun dari setiap alternatif shg diperoleh arus kas baru dari perbedaan tsb


29

Contoh 8 : ∆ IRR

Sebuah perusahaan batubara akan memasang elektromagnit dalam konveyor pengangkut batubara. Pemasangan elektromagnit ini dapat memisahkan logam yang tercampur dalam batubara, sehingga dapat menghemat biaya pemeliharaan sebesar Rp 1.200.000,00 per tahun. Dua perusahaan mengajukan penawaran pemasangan alat tersebut. Perusahaan A menawarkan harga Rp 3 juta, yang pembayarannya dapat diangsur selama 3 tahun dan dibayar setiap awal tahun. Sedangkan perusahaan B menawarkan harga Rp 2.783.000,00 dan harus dibayar tunai pada awal tahun. Kalau umur ekonomis alat tersebut 5 tahun, dan discount rate yang berlaku 10% per tahun, alternatif mana yang sebaiknya diambil ?


PENYELESAIAN :

Karena pembayaran dilakukan setiap awal tahun, maka dpt dianggap pembayaran I dilakukan pada akhir tahun ke-0 (awal tahun ke-1)


30

∆

Nilai ∆ IRR arus kas B–A = 8% ( pd nilai NPV=0 ) < discount rate (10%)

dipilih perusahaan A


ANALISIS SENSITIVITAS

DILAKUKAN APABILA TERJADI SUATU KESALAHAN PENDUGAAN SUATU NILAI BIAYA atau MANFAAT

KEMUNGKINAN TERJADI PERUBAHAN SUATU UNSUR HARGA PADA SAAT PROYEK DILAKSANAKAN Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 63

31

ANALISIS SENSITIVITAS

PERHITUNGAN YANG TELAH DILAKUKAN PERLU DIULANG LAGI DENGAN PERUBAHAN YANG TERJADI atau MUNGKIN AKAN TERJADI

ANALISIS PROYEK UMUMNYA DIDASARKAN PADA PROYEKSI-PROYEKSI YANG MENGANDUNG BANYAK UNSUR KETIDAKPASTIAN TENTANG APA YANG AKAN TERJADI PADA WAKTU YANG AKAN DATANG


HAL-HAL YANG HARUS DIPERHATIKAN dalam ANALISIS SENSITIVITAS

ADANYA COST OVERRUN, misalnya KENAIKAN BIAYA KONSTRUKSI

PERUBAHAN dalam PERBANDINGAN HARGAterhadap TINGKAT HARGA UMUM, misalnya PENURUNAN HARGA HASIL PRODUKSI

MUNDURNYA JADWAL PELAKSANAAN PROYEK

KHUSUS UNTUK PROYEK-PROYEK PERTANIAN HARUS DIPERHATIKAN TERJADINYA KESALAHAN DALAM PENAKSIRAN HASIL PRODUKSI


32

18/09/2013

Contoh 11 : Analisis SensitivitasSebuah penggilingan padi mempunyai arus kas seperti terlihat pd tabel berikut (discount rate = 15%, 30%, dan 50%) :


Setelah pelaksanaan terjadi perubahan dlm biaya operasi, yg besarnya 30% dr perhitungan semula. Setelah dilakukan ANALISISSENSITIVITAS, diperoleh hasil analisis pada tabel berikut :

ada penurunan nilai NPV, B/C, dan IRR

tapi masih di atas batas kelayakan,

shg masih

LAYAK


33

Economy & Finance

Miti analisa proyek