Reporte Datanalisis Centroamérica y el Caribe. Edición octubre

DataReport Centroamérica y el Caribe

La caída en los precios del petróleo ha s ido e l pr inc ipal acontecimiento económico durante este período. El precio del Brent, uno de los marcadores más usados, ha disminuido desde 110 dólares por barril en julio hasta ubicarse cerca de los 80 dólares a finales de octubre. Esta caída ha tenido efectos importantes en las economías de la región. La más perjudicada ha sido Venezuela, uno de los principales exportadores de crudo en el mundo, cuyos ingresos en divisas dependen en 97% de esta materia prima. En cambio, Centroamérica y el Caribe se han visto beneficiados, debido a que los países de la región son importadores netos de crudo y la mayoría está afiliado a PetroCaribe. La disminución en el gasto energéMco abre la puerta a incrementos en la inversión y el consumo en otras áreas.

El caso colombiano es más complejo, porque a pesar de que su producción se ha incrementado de forma importante a lo largo de los úlMmos años, buena parte de dicha producción es desMnada al consumo interno. Al hacer un balance, lo más probable es que el efecto en su economía sea negaMvo, pero no tan inmediato ni profundo como en Venezuela. Por otro lado, en octubre fueron publicados los resultados de la encuesta centroamericana de CID-‐Gallup, donde se estudió la percepción y confianza de los habitantes de esos países sobre su futuro. Panamá, N i ca ragua y Repúb l i ca Dominicana Menen una mayor confianza respecto a la dirección que siguen, mientras que el pesimismo es mayor en El Salvador, Costa Rica, Honduras y Guatemala, siendo éste úlMmo el de peor percepción entre sus habitantes.

Octubre, 2014

Indicadores Macroeconómicos Mensuales

*Cifras de sepMembre **Cifras de agosto

Indicadores Macroeconómicos Trimestrales

*Cifra de 2013 (Anual) **El Banco Central de Venezuela está atrasado con la publicación de cifras macroeconómicas

Datos del II Trimestre de 2014 salvo se señale lo contrario Colom

bia

Costa Rica

El Salvador

Guatemala

Honduras

Nicaragua

República Dom

inicana

Panamá

Venezuela

PIB (Variación %) 4,3 3,8 2,0 4,3 3,5 3,2 5,2 6,3 N/D**

Consumo Privado (Variación %)

5,2 3,4 0,3* 4,4 2,1 3,8* 3,0 -‐ N/D**

Desempleo (%) 9,2 9,0 5,9* 3,0 -‐ -‐ 6,8 4,3 6,7

Exportaciones (MMM USD)

15,1 3,0 1,4 2,8 2,2 0,7 2,5 3,5 N/D**

Importaciones (MMM USD)

15,2 4,2 2,8 4,3 2,9 1,3 4,4 6,0 N/D**

Datos de octubre salvo se señale lo contrario

Colombia

Costa Rica

El Salvador

Guatemala

Honduras

Nicaragua

Panamá

República Dom

inicana

Venezuela

Inflación (mensual) 0,16 -‐0,29 0,05 0,15 0,29 0,12 -‐0,13 -‐0,08 3,9**

Liquidez (variaciones %) 2,20 0,45 -‐4,94* 0,01 -‐0,76* 0,82 -‐ -‐0,1* 6,01

Reservas(MMM USD) 46,9 7,1 2,9 7,1 3,0 2,0 -‐ 4,2 20,5

Índice Bursátil 1.634 11.114 -‐ -‐ -‐ -‐ 411,2 -‐ 2.923

Tipo de Cambio (Moneda nacional/USD)

2.050 544,7 USD 7,60 21,45 263,8 USD 44,0 6,3

Indicadores Políticos

Proyecciones Macroeconómicas 2014-2015

Fuente: FMI, CEPAL y cálculos propios

Colombia

Costa Rica

El Salvador

Guatem

ala

Honduras

Nicaragua

República Dom

inicana

Panamá

Venezuela

Inflación 2014 3,3 5,5 2,0 4,0 6,8 7,0 4,5 3,0 65,0

2015 3,0 4,0 2,0 4,3 5,5 7,0 4,1 3,3 85,0

PIB 2014 4,8 3,6 1,7 3,4 3,0 4,0 5,3 6,6 -‐4,0

2015 4,5 3,4 1,8 3,7 3,1 4,0 4,2 6,4 -‐2,0

Años en Democracia

Período Presidencial

Reelección Participación Electoral

Frecuencia de Elecciones

Encuesta Gallup

Percepción Confianza/ Futuro

Colombia 57 4 Años. Sí (Inmediata por 2 períodos) 47,89% Cada 4 años

-‐

Costa Rica 83 4 años Sí (Luego de 2 Períodos) 68,19% Cada 4 años 28%

El Salvador 35 5 No 55,27% (2014) Cada 3 años 29%

Guatemala 28 4 No 64% (Promedio 2 vueltas 2011) Cada 4 años 22%

Honduras 32 4 No 61,16% (2013) Cada 4 años 30%

Nicaragua 30 5 Si (No

inmediata, máximo 2)

73,9% (2011) Cada 4 años 48%

República Dominicana

36 4 Si (No inmediata) 69,79% (2012) Cada 4 años -‐

Panamá 25 5 años Sí (Luego de 2 Períodos) 76,77% Cada 5 años 48%

Venezuela ¿56? 6 Años Sí 79,68% Casi Anual -‐

Colombia

El boom petrolero que ha vivido Colombia durante los úlMmos años ha impulsado su crecimiento económico, pero también la ha vuelto más sensible a los cambios en este voláMl mercado. Actualmente, el petróleo representa más de la mitad de las exportaciones colombianas y su precio ha caído en más de 20% durante los úlMmos dos meses. Sin embargo, la solidez fiscal y financiera de su economía le ha permiMdo enfrentar el impacto inmediato de dicha caída. De igual manera, el incremento en la producción petrolera ha contribuido a aliviar el efecto de la caída en los precios. En octubre, la misma superó el millón de barriles diarios por primera vez desde finales de 2013.

Población: 47.661.787 PIB per cápita: 12.371 USD Régimen cambiario: Flotante Presidente: Juan M. Santos

Período: 2014-‐2018 Posición ideológica: Centro-‐

derecha

107 109 108 108 109 112 109 105 99 89

0 50 100 150

ene-‐14

feb-‐14

mar-‐14

abr-‐14

may-‐14

jun-‐14

jul-‐1

4

ago-‐14

sep-‐14

oct-‐14

Precio del Petróleo* (USD/barril)

2013 2014

Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct

Inflación (mensual) -‐0,22 0,26 0,49 0,63 0,39 0,46 0,48 0,09 0,15 0,20 0,14 0,16

Liquidez (variaciones %) 2,18 1,56 -‐0,36 2,73 -‐0,17 0,05 -‐0,42 1,48 1,25 0,25 -‐1,15 2,20

Reservas (MMM USD) 42,9 43,2 43,2 43,5 43,8 44,2 44,6 45,0 45,6 46,2 46,6 46,9

Índice BursáSl 1.630 1.606 1.460 1.520 1.688 1.672 1.739 1.705 1.694 1.771 1.665 1.634

Tipo de Cambio (COP/USD)

1.931 1.926 2.008 2.054 1.965 1.935 1.900 1.881 1.872 1.918 2.028 2.050

Tras la suspensión de los Diálogos de paz por parte del Presidente Juan Manuel Santos, su posible reanudación parece estar condicionada por la liberación del General secuestrado Rubén Álzate y una demostración de compromiso por parte de las FARC para conMnuar los diálogos. Mientras tanto, la Canciller colombiana María Holguín examina temas de agenda bilateral con Venezuela como comercio y lucha contra el contrabando que le han permiMdo culMvar temas de interés nacional para ambos países, y quizás un nuevo escenario para Colombia en caso de que se reanuden los diálogos de paz en la Habana, Cuba.

*Promedio del barril de referencia Brent

Costa Rica

La reducción del déficit fiscal, cercano al 6,0% durante 2014, representa el principal reto al que deben enfrentarse las autoridades costarricenses en el corto plazo. El gobierno, en respuesta al deterioro de las cuentas públicas y a la rebaja de la calificación de riesgo, ha estudiado la aplicación de medidas para reducir el gasto innecesario y, parMcularmente, incrementar la recaudación imposiMva. En ese senMdo, el Fondo Monetario Internacional (FMI) ha recomendado transformar el actual impuesto a las ventas en un impuesto al valor agregado, incrementando su tasa de 13% a 15%. El sector privado coincide con la transformación del impuesto, pero ha mostrado su rechazo a un incremento en la tasa, en vista de que la misma impactaría negaMvamente sus acMvidades.

Población: 4.773.130

PIB per cápita: 13.872 USD Régimen cambiario: Bandas Presidente: Luis G. Solís Período: 2014-‐2018

Posición ideológica: Centro-‐izquierda

*Recomendación del FMI

A medida que Luis Solís se consolida en la Presidencia, apalancado en un discurso críMco al biparMdismo, también ha planteado la posibilidad de realizar reformas en la estructura organizaMva del Estado y ajustes económicos estructurales que mejoren su situación fiscal. Para establecer estas reformas, el gobierno se enfrenta a la necesidad de establecer coaliciones en el parlamento que hagan posible el avance de su agenda.

13% 13% 13% 13% 15%

5%

10%

15%

20%

2011 2012 2013 2014 2015*

Impuesto a las ventas

2013 2014


Inflación (mensual) 0,17 0,51 0,75 0,66 0,62 1,14 0,53 0,38 0,91 0,33 -‐0,14 -‐0,29

Liquidez (variaciones %) 1,43 2,14 1,10 4,41 0,67 0,56 1,12 0,12 1,34 1,02 0,58 0,45

Reservas (MMM USD) 7,4 7,3 7,3 7,3 6,8 7,8 7,7 7,5 7,3 7,3 7,2 7,1

Índice BursáSl 9.473 9.840 10.209 10.213 10.066 10.069 11.673 10.811 10.752 10.820 11.145 11.114

Tipo de Cambio (CRC/USD)

505,1 507,8 519,6 553,5 553,6 556,2 559,9 548,7 543,9 545,3 542,5 544,7

El Salvador

Población: 6.401.240 PIB per cápita: 7.762 USD

Régimen cambiario: Dolarización Presidente: Salvador S. Cerén


izquierda

Como consecuencia de los incrementos en los precios de los granos básicos, alimento clave en la dieta del salvadoreño, el gobierno estudió la implementación de una banda de precios regulada y temporal para estos productos. Tras discuMr con los agentes involucrados, el Ministerio de Agricultura y Ganadería descartó tal medida. Una de las consideraciones centrales ha sido el efecto que dicha acción tendría sobre el abastecimiento de estos productos. El otro punto de discusión durante el mes de octubre fue la situación fiscal del sector público. El alto déficit y bajo crecimiento económico son problemas que preocupan a los analistas. El FMI anunció que sus proyecciones indican un crecimiento de 1,7% del PIB para 2014, por debajo del 2,2% proyectado por el Banco Central.

1,5

2,8

1,5 1,8 2,2

1,7

0

1

2

3

2010 2011 2012 2013 2014*

Crecimiento del PIB (%)

*EsMmaciones del Banco Central de El Salvador (azul) y del FMI (rojo)

2013 2014


Inflación (mensual) 0,08 -‐0,02 0,49 0,19 0,25 -‐0,47 0,23 0,39 0,56 0,24 -‐0,12 0,05

Liquidez (variaciones %) -‐0,57 1,04 0,50 0,58 1,02 -‐1,72 -‐1,06 1,64 1,00 0,12 -‐4,94 -‐

Reservas (MMM USD) 2,7 2,7 2,8 2,8 2,8 2,8 2,8 2,7 2,7 2,6 3,0 2,9

Índice BursáSl -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐

Tipo de Cambio -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐

En el terreno políMco, los diputados del parlamento planean aprobar una ley de ajuste de las finanzas públicas para resolver y limpiar el sistema económico nacional. Mientras, los parMdos se preparan para las elecciones parlamentarias que se realizarán en marzo 2015, siguen siendo retos importantes para los diputados eliminar las grandes diferencias sociales que existen en el país, tema considerado central para las venideras elecciones.

Guatemala


PIB per cápita: 7.295 USD Régimen cambiario: Flotante Presidente: Oio Pérez Molina


derecha

La situación políMca en Guatemala pareciera complicarse cada día más con la creciente desconfianza en las insMtuciones políMcas, poniendo en peligro la permanencia de sus insMtuciones y del sistema democráMco. Actualmente existe poco control sobre el financiamiento políMco, ya que éste no sigue las vías regulares. El financiamiento es directamente a los candidatos, en vez de los parMdos, tema que cobra vital importancia ya que el próximo año se realizarán elecciones parlamentarias en este país.

Durante el mes de octubre, las autoridades del Banco de Guatemala anunciaron sus proyecciones de crecimiento para el 2014. Según esta insMtución, el incremento del PIB de este año debería superar el 4%. Los servicios privados, la agricultura y la construcción han sido los principales motores del crecimiento. Sin embargo, para mantener los niveles de crecimiento en el mediano plazo, es necesario que el gobierno avance en reformas estructurales de la economía para incrementar la eficiencia y la producMvidad. Se ha realizado cierto progreso en temas como el de comercio exterior con la firma del TLC con la Asociación Europea de Libre Comercio. Pero otros temas, como las reformas fiscales e imposiMvas, han avanzado con mayor lenMtud.

*EsMmado del FMI

0,5

2,9

4,2

3,0 3,7 4,0

0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0

2009 2010 2011 2012 2013 2014*


} 2013 2014


Inflación (mensual) 0,46 0,32 0,25 0,20 0,23 0,19 0,22 0,53 0,57 0,42 0,05 0,15

Liquidez (variaciones %) 1,13 3,39 -‐0,67 0,19 1,29 0,36 0,00 0,59 0,99 1,14 0,43 0,01

Reservas (MMM USD) 7,0 7,3 7,2 7,2 7,1 7,2 7,2 7,1 7,1 7,2 7,1 7,1

Índice BursáSl -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐

Tipo de Cambio (GTQ/USD)

7,87 7,87 7,81 7,74 7,74 7,73 7,80 7,79 7,81 7,77 7,67 7,60

Honduras


PIB per cápita: 4.591 USD Régimen cambiario: Bandas

Presidente: Juan O. Hernández Período: 2014-‐2018

Posición ideológica: Centro-‐derecha

En el terreno políMco, el gobierno no ha logrado controlar la ola de violencia en el país, donde pareciera que Las Maras y el narcotráfico siguen ganando terreno, lo que afecta profundamente las dinámicas sociales. Esto ha llevado al gobierno a repensar sus estrategias de lucha contra la violencia, planteándose al mismo Mempo la depuración de los cuerpos de seguridad y una restructuración del gobierno basada en el programa de gesMón de resultados.

Honduras cerrará el 2014 con la inflación más elevada de Centroamérica. En buena medida esto es así como consecuencia del incremento del impuesto sobre ventas, que pasó de 12% a 15% durante este año. Tras el incremento del índice de precios de 0,29% durante el mes de octubre, la inflación anualizada hasta ese mes alcanzó un 6,31%. Los alimentos y bebidas no alcohólicas, así como el vesMdo y calzado y la educación, han sido otros de los causantes de la mayor inflación. Sin embargo, autoridades del Banco Central de Honduras aseguran que no superarán la meta de inflación establecida, de 6,5. Para ello, aplicarán medidas monetarias, que podrían traducirse en un incremento en las tasas de interés.

*EsMmado

0,3 0,3

1,5 0,8 0,6 0,4 0,5 0,4

0,8 0,1 0,1 0,3

0,0 0,5 1,0 1,5 2,0

nov-‐13

dic-‐13

ene-‐14

feb-‐14

mar-‐14

abr-‐14

may-‐14

jun-‐14

jul-‐1

4

ago-‐14

sep-‐14

oct-‐14

Índice de precios al Consumidor (Variaciones mensuales en %)

2013 2014


Inflación (mensual) 0,27 0,30 1,51 0,82 0,59 0,40 0,51 0,44 0,76 0,14 0,11 0,29

Liquidez (variaciones %) 0,57 5,39 -‐1,14 0,96 1,84 -‐0,14 -‐0,20 1,69 0,06 -‐0,56 -‐0,76 -‐

Reservas (MMM USD) 2,4 3,1 2,9 3,0 3,1 3,2 3,2 3,2 3,1 3,2 3,0 3,0

Índice BursáSl -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐

Tipo de Cambio (HNL/USD)

20,69 20,74 20,79 20,83 20,90 20,95 21,00 21,12 21,13 21,25 21,39 21,45

Nicaragua


PIB per cápita: 4.571 USD Régimen cambiario: Bandas Presidente: Daniel Ortega

Período: 2012-‐2017 Posición ideológica: Izquierda

El debate público se ha centrado en la creación del Gran Canal, en las expropiaciones que tuvo que realizar el gobierno de Nicaragua y la concesión del canal a inversionistas de Hong Kong por 50 MMM de USD. Las condiciones bajo las que fue aprobado el proyecto, así como lo acelerado del proceso de entrega de la concesión que afectará a Nicaragua por casi 100 años, hacen levantar muchas dudas acerca de este proyecto.

El índice de precios al consumidor nicaragüense se incrementó en 0,12% durante el mes de octubre, con lo que la inflación anualizada alcanzó 6,63%. Las autoridades no han mostrado mayor preocupación por el nivel de inflación. En primer lugar, porque se ha ubicado por debajo de la registrada durante 2013, y en segundo lugar, porque se espera que la caída de los precios del petróleo reduzca las presiones del nivel de precios. Por otro lado, el Banco Interamericano de Desarrollo aprobó un préstamo por 85 MM de USD para la construcción de un nuevo Hospital Escuela en la Zona Occidente del país, que ofrecerá servicios de atención especializados.

2013 2014


Inflación (mensual) 0,45 1,05 0,73 0,66 -‐0,01 0,44 0,94 1,33 0,51 0,32 -‐0,11 0,12

Liquidez (variaciones %) 2,99 5,31 1,98 2,62 3,03 -‐3,02 0,25 1,18 -‐0,19 -‐0,92 -‐2,11 0,82

Reservas (MMM USD) 1,9 2,0 2,0 2,0 1,9 2,1 2,1 1,9 2,0 2,2 2,0 2,0

Índice BursáSl -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐

Tipo de Cambio (NIO/USD) 252,3 253,3 254,3 255,3 256,4 257,4 258,5 259,5 260,6 261,7 262,7 263,8

*EsMmado

0,5

1,1 0,7 0,7

0,0

0,4 0,9

1,3

0,5 0,3 -‐0,1

0,1

-‐0,5 0,0 0,5 1,0 1,5

nov-‐13

dic-‐13

ene-‐14

feb-‐14

mar-‐14

abr-‐14

may-‐14

jun-‐14

jul-‐1

4

ago-‐14

sep-‐14

oct-‐14

Índice de precios al Consumidor (Variaciones mensuales en %)

Panamá


PIB per cápita: 19.411 USD Régimen cambiario: Dolarización

Presidente: Juan C. Valera Período: 2014-‐2019

Posición ideológica: Centro-‐derecha

Panamá conMnua apostando por las nuevas inversiones y el comercio para fortalecer su economía. Recientes reuniones con empresas estadounidenses se han centrado en negociar proyectos y parMcipar en licitaciones para el diseño y la planificación urbanísMca de la Ciudad de Panamá. El gobierno ha logrado generar credibilidad y confianza ante los actores privados, haciendo viables posibles acuerdos entre ambos sectores que se traduzcan en sostenibilidad y crecimiento para la economía del país.

El 07 de octubre el gobierno colombiano decidió declarar a Panamá un paraíso fiscal, argumentando que su legislación es laxa y poco transparente en sus controles a movimientos de capital, pago de impuestos, etc. El ser incluido en la lista de paraísos fiscales podría haber generado consecuencias negaMvas para la economía panameña al deteriorar su relación con Colombia, uno de sus principales socios comerciales. Sin embargo, tras firmar un memorando compromeMéndose a atacar los problemas señalados, el Presidente Santos anunció la salida de Panamá de dicha lista. Por otro lado, se acordó con el gobierno de Venezuela la instalación de mesas de diálogo para negociar las formas de pago de la deuda de ese país con la Zona Libre de Colón y con la compañía Copa Airlines.

*EsMmado por la CEPAL

5,9

10,8 10,2 8,3

6,7

0

5

10

15

2010 2011 2012 2013 2014*


2013 2014


Inflación (mensual) 0,07 0,27 0,2 0,53 0,4 0,53 0,13 0,46 -‐0,85 0,13 0,33 -‐0,13

Inflación Alimentos 0,06 0,34 0,4 0,62 0,5 0,89 0,22 0,88 -‐3,06 0,23 0,73 0,11

Reservas (MM USD) -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐

Índice BursáSl 431,5 430,7 425,9 416,1 423,6 417,2 416,3 418,1 419,6 416,8 410,9 411,2

Índice AcSvidad Econ. 271,9 270,0 265,1 266,6 286,5 276,0 275,0 284,1 269,6 279,8 -‐ -‐

República Dominicana

Población: 10.378.267 PIB per cápita: 11.696 USD Régimen cambiario: Bandas Presidente: Danilo Medina

Período: 2012-‐2016 Posición ideológica: Centro

Recientemente, República Dominicana ha tomado la decisión de aislarse de la CIDH por su posición acerca de Hain. El gobierno ha asegurado que se respetarán los DDHH en el país, pero que su postura respecto a la políMca migratoria es innegociable, ya que considera que la misma debe ser una decisión soberana de cada país. Por esta razón, las autoridades han anunciado que no se encuentran dispuestas a ceder ante dicho punto.

República Dominicana podría beneficiarse ampliamente del fortalecimiento de la economía estadounidense. Las evolución posiMva del país norteamericano podría incrementar sus importaciones de productos dominicanos, así como su turismo a ese país. La economía dominicana se encuentra en pleno boom. Se espera que el PIB crezca cerca de 7%, el desempleo ha caído y la inflación anualizada se ubica en 2,83%, una de las más bajas de la región. La agencia Fitch elevó la calificación soberana de B a B+, reflejando la solidez y evolución del país. En su reporte, esta firma señala que el país ha logrado superar condiciones adversas, tanto internas como externas, resaltando también la diversificación de sus exportaciones.

3,5 4,4 3,8 3,4 3,6

5,2 4,6 4,7 4,5 4,2 4,0 4,2

0

2

4

6

nov-‐13

dic-‐13

ene-‐14

feb-‐14

mar-‐14

abr-‐14

may-‐14

jun-‐14

jul-‐1

4

ago-‐14

sep-‐14

oct-‐14

Reservas Internacionales (MMM de USD)

2013 2014


Inflación (mensual) 0,06 0,37 0,23 0,34 0,52 0,43 0,02 0,02 0,36 0,39 0,19 -‐0,08

Liquidez (variaciones %) 1,1 6,9 -‐2,0 1,3 1,3 1,2 0,6 2,8 -‐1,2 0,5 -‐0,1 -‐

Reservas (MMM USD) 3,5 4,4 3,8 3,4 3,6 5,2 4,6 4,7 4,5 4,2 4,0 4,2

Índice BursáSl -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐

Tipo de Cambio (DOP/USD)

42,5 42,8 43,1 43,2 43,1 43,3 43,3 43,5 43,7 43,8 43,8 44,0

Venezuela


PIB per cápita: 18.194 USD Régimen cambiario: Fijo

Presidente: Nicolás Maduro Período: 2013-‐2019

Posición Ideológica: Izquierda

De igual manera, la caída en los precios del petróleo profundiza la crisis económica debido a la alta dependencia que existe respecto a esta materia prima, la cual representa más del 97% de las exportaciones del país. El Gobierno debe plantearse una revisión macroeconómica, lo que también condiciona su accionar en la esfera de la políMca internacional. Su relación con sus aliados más cercanos, como los miembros del Alba y Petrocaribe, es la más sensible a cambios ante la nueva situación venezolana.

Ante la falta de medidas estructurales para mejorar su situación, la economía venezolana ha seguido deteriorándose. Durante el mes de octubre sus reservas cerraron en 20.479 MM de USD, su menor nivel desde finales de 2003, cuando el país salía de una de las crisis socio-‐económicas más profundas de su historia moderna. Las autoridades han dejado de publicar la data relacionada a la inflación. Sin embargo, los importantes incrementos en la liquidez siguen presionando al índice de precios. Por esta razón, las proyecciones señalan que lejos de disminuir la inflación, que ya es la más elevada del mundo, lo más probable es que para 2015 siga incrementándose, volviéndose realista la posibilidad de que alcance los tres dígitos durante 2015.

21,3 21,5 21,6 21,8 21,9

21,0

22,5 21,6 21,2 21,3 21,0

20,5

19,0 20,0 21,0 22,0 23,0

nov-‐13

dic-‐13

ene-‐14

feb-‐14

mar-‐14

abr-‐14

may-‐14

jun-‐14

jul-‐1

4

ago-‐14

sep-‐14

oct-‐14

Reservas Internacionales (MMM de USD)

2013 2014


Inflación (mensual) 2,2 0,27 3,3 2,4 4,1 5,7 5,7 4,4 4,1 3,9 -‐ -‐

Liquidez (variaciones %) 12,28 5,69 3,36 2,92 3,17 1,76 3,87 1,97 4,20 3,23 0,79 6,01

Reservas (MMM USD) 21,3 21,5 21,6 21,8 21,9 21,0 22,5 21,6 21,2 21,3 21,0 20,5

Índice BursáSl 2.490 2.736 2.827 2.768 2.523 2.339 2.156 2.112 2.163 2.622 2.908 2.923

Tipo de Cambio (Bs/USD) 6,3 6,3 6,3 6,3 6,3 6,3 6,3 6,3 6,3 6,3 6,3 6,3

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Reporte Datanalisis Centroamérica y el Caribe. Edición octubre