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Francia Alemania España
Maxime Viémont; CFTe Carsten Riedel; CEFA Oscar Germade; CFTe
Lionel Duverger; CFTe Fabian Heymann
Fabien Ragot
Informe Semanal de Análisis Técnico
Departamento de Economía y Estrategia
29/04/2014
PUNTOS CLAVE
INDICES
S&P 500 Consolidación no finalizada todavía
Eurostoxx 50 Desarrollo alcista todavía activo
DAX 30 Todavía por debajo de resistencia clave
CAC 40 Desarrollo alcista todavía activo
IBEX 35 Desarrollo alcista todavía activo
BONOS - DIVISA – MATERIAS PRIMAS
T-Notes Movimiento lateral – corto plazo
Bund Movimiento lateral
EUR/USD Giro en desarrollo
CCI Index Consolidación – finalizada
Brent Movimiento lateral
Gold Reversión a la media completada
ACCIONES
DIOR Ruptura alcista
SOLVAY Comparar superación – 115€
PEUGEOT Reversión a la media
GRÁFICO DE LA SEMANA
EUROPE P.GOODS Ruptura alcista en progreso
2
S&P 500
3
Resistencia: 1885-1900 / 1930
Soporte: 1840 / 1815 / 1800
Escenario Principal:
En el largo plazo mantenemos una visión
alcista, ya que la media de largo plazo
todavía presenta pendiente positiva.
En el medio plazo, el movimiento de
consolidación está todavía en desarrollo.
En el corto plazo, la semana pasada, se
alcanzó la resistencia de los 1885 puntos. Por
debajo de estos niveles mantenemos una
postura neutral.
Escenario Alternativo:
Por encima de 1885, la tendencia alcista
debería reanudarse hacia 1930.
EUROSTOXX 50
4
Resistencia: 3200 / 3300
Soporte: 3080 / 3000 / 2850
Escenario Principal:
En el largo plazo mantenemos una visión
alcista, ya que la media de largo plazo
todavía mantiene pendiente positiva.
En el medio plazo, el índice se encuentra
cotizando dentro de un canal ligeramente
alcista. 3000 es una fuerte zona de soporte
en el medio plazo.
En el corto plazo, la semana pasada, se
alcanzó la resistencia de los 3200 puntos. Por
debajo de estos niveles favorecemos un
desarrollo neutral.
Escenario Alternativo:
Por encima de 3200, la tendencia alcista
debería reanudarse hacia 3300.
DAX 30
5
Resistencia: 9720 / 10500
Soporte: 9166 / 8900
Escenario Principal:
En el largo plazo mantenemos una visión
alcista, ya que la media de largo plazo
todavía mantiene pendiente positiva.
En el medio plazo, el Dax todavía se
encuentra desarrollando movimiento de
consolidación en el rango 8900 – 9720. 9000
es un fuerte soporte de largo plazo.
En el corto plazo, la semana pasada, se
alcanzó la resistencia de los 9720. Por
debajo de este nivel mantenemos una
postura neutral.
Escenario Alternativo:
Por encima de 9720, la tendencia alcista
debería reanudarse hacia 10500.
CAC 40
Resistencia: 4500 / 4650
Soporte: 4320 / 4250
Escenario Principal:
En el largo plazo mantenemos una visión
alcista, ya que la media de largo plazo
todavía mantiene pendiente positiva.
En el medio plazo , el CAC40 se encuentra
cotizando dentro de un canal ligeramente
alcista. 4250 es un fuerte soporte de medio
plazo.
En el corto plazo, la semana pasada, se
alcanzó la resistencia de los 4500 puntos. Por
debajo de este nivel mantenemos una
postura neutral.
Escenario Alternativo:
Por encima de 4500, la tendencia alcista
debería reanudarse hacia 4650.
6
IBEX 35
Resistencia: 10705 / 11050 / 11350
Soporte: 10090 / 9700
Escenario Principal:
Consideramos que la consolidación irregular
que hemos comentado a lo largo del año,
finalizó en 9700 (onda 4), siempre y cuando
permanezcamos por encima de 10090
(61,8% Fibo 10700-9700).
Por tanto, por encima de 10090
consideramos que lo más probable (en
términos proporcionales) es que se esté
desarrollando una onda 5.
Recomendamos comprar caídas.
Escenario Alternativo:
Un cierre diario por debajo de 10090 lo
interpretaríamos como debilidad, y además
anularía la estructura impulsiva 10700-9700,
por lo que una trampa alcista en los máximos
del año se habría generado. En ese caso,
volveríamos a la consolidación irregular.
7
BUND
Resistencia: 145,42 / 147,20
Soporte: 141,81 / 138,68
Escenario Principal:
Hemos decidido cambiar nuestra visión de
medio plazo. Así, retrasamos las
probabilidades bajistas en tiempo.
Ahora consideramos más probable un
movimiento lateral para los próximos meses.
El Bund se mantiene más fuerte de lo
esperado, y la consolidación por encima de la
media de 200 sesiones parece más alcista
que bajista. Por tanto, por encima de la media
de 200 sesiones no podemos descartar otro
tramo alcista hacia @ 145,42 / 147,20.
Escenario Alternativo:
La pérdida de la media de 200 sesiones, en
cierre mensual, pondría en peligro nuestra
visión positiva.
8
T-NOTE USA 10 YR
Resistencia: 126,50 / 128,063
Soporte: 122,219 / 120
Escenario Principal:
El año pasado, el T-note completó una
formación de distribución como sugerimos.
Dicha formación se trata de un « Cabeza &
Hombros ». Dado que este tipo de patrones
son de cambio de tendencia, esperamos más
caídas para los próximos meses.
Objetivo medio plazo @ 120 , sin
descartar 116.
En el corto plazo, el T-note se mantiene en
movimiento lateral entre 126,50-122,219. La
pérdida de 122,219 debería activar la
reanudación de la tendencia bajista.
Escenario Alternativo:
La superación de 128,063, en cierre mensual,
pondría en peligro nuestra visión negativa.
9
EUR/USD
Resistencia: 1,3967 / 1,4247
Soporte: 1,3670 / 1,3475
Escenario Principal:
En el largo plazo consideramos que el EUR
completará un techo clave en los próximos
meses.
En el corto plazo, el Euro ha fallado en la
superación de su directriz bajista de medio
plazo.
@ 1,3967 sigue siendo una importante zona
pivot en este formato temporal.
La pérdida de 1,3670 debería activar una
corrección más profunda.
Escenario Alternativo:
La superación de 1,3967, en cierre semanal,
lo interpretaríamos como una señal alcista
para la tendencia de medio plazo.
10
GreenHaven Continuous
Commodity Index Fund
Resistencia: 30,14 / 31 / 32
Soporte: 27,85 / 26,31 / 25,78
Escenario Principal:
A principios de Febrero, se confirmó el
recuento A-B-C de grado mayor que
esperábamos. Así, ahora podemos afirmar
que la tendencia de medio plazo se
encuentra en fase de recuperación.
Comprar caídas.
Objetivo de medio plazo @ 29,50/31
(38,2%/50% Fibo 36,51-25,09).
Recientemente, el CCI finalizó la fase de
consolidación menor que habíamos sugerido
en los últimos informes. Así, por encima de
27,85 esperamos más presión alcista para las
próximas semanas.
Escenario Alternativo:
La pérdida de 25,09, en cierre semanal,
pondría en peligro nuestra visión positiva.
11
BRENT
Resistencia: 113,02 / 119,17 / 128,40
Soporte: 105,44 / 96,75 / 88,49
Escenario Principal:
Nuestra visión de medio plazo se mantiene
sin cambios. Al mismo tiempo, reconocemos
que en términos de tiempo el movimiento
está siendo más complejo de lo estimado.
Vender rebotes.
Objetivo de medio plazo @ 96,75/88,50.
Estructuralmente, el Brent se mantiene
realizando máximos decrecientes, y con una
clara pérdida de momento. En el corto plazo,
por debajo de 113,02 esperamos movimiento
lateral entre 113,02-105,44.
La pérdida de 105,44 debería activar una
corrección más profunda.
Escenario Alternativo:
La superación de 113,02, en cierre mensual,
pondría en peligro nuestra visión negativa.
12
GOLD
Resistencia: 1390 / 1434 / 1522
Soporte: 1267 / 1181
Escenario Principal:
El año pasado, como sugerimos, el Oro
perdió su tendencia alcista de largo plazo (al
menos de acuerdo con la teoría de Dow). Por
ello, mantenemos un sesgo bajista para este
año.
Objetivos de medio-largo plazo @
1033/681 (máximo/mínimo 2008).
Recientemente, el Oro regresó a su media de
200 sesiones como sugerimos. Por tanto, si
se tiene que iniciar un rebote debería ser
aquí. Estos niveles son media 200 y
50/61,8% Fibo del último tramo alcista.
Nuestros objetivos de corto plazo se
mantienen en @ 1434, mejor caso 1522.
Escenario Alternativo:
La pérdida de la media de 200 sesiones, en
cierre mensual, pondría en peligro nuestra
visión positiva de corto plazo.
13
CHRISTIAN DIOR – CDI FP
14
Resistencia: 160€ / 175€
Soporte: 144€ / 130€
Escenario Principal:
A mediados de Abril, este valor ha superado
una resistencia clave en @ 144€ después de
una fase de consolidación de un año de
duración.
Consideramos que dicho movimiento en el
precio ha reanudado la tendencia alcista de
largo plazo hacia la zona 160/175.
Escenario Alternativo:
Sólo un cierre semanal por debajo de 144€
pondría en peligro nuestra visión positiva.
SOLVAY – SOLB BB
15
Resistencia: 117,5€ / 136€ / 145€
Soporte: 110€ / 100€
Escenario Principal:
Este valor ha estado cotizando dentro de una
formación triangular durante los últimos 18
meses.
Como la tendencia relativa frente al
Eurostoxx está mejorando, consideramos que
el precio reanudará su tendencia alcista tarde
o temprano.
Recomendamos vigilar la superación de la
zona 115-117,5€, en formato semanal, ya
que probablemente activará una señal alcista
hacia 136-145€.
Escenario Alternativo:
Por debajo de 115-117,5€, mantenemos una
postura neutral.
PEUGEOT – UG FP
16
Resistencia: 14€ / 14,6€
Soporte: 12,5€ / 11,35€ / 10,7€
Escenario Principal:
Destacamos este valor, ya que ha
comenzado una fase de reversión a la media
a mediados de Abril.
Después de haber realizado un pullback, la
semana pasada, consideramos que la
pérdida de 12,55€ debería activar más
presión bajista hacia 11,35€ (media 200
sesiones + 50% Fibo Diciembre 2013/Abril
2014) o 10,80€.
Escenario Alternativo:
Sólo un cierre semanal por encima de 14,6€
pondría en peligro nuestra visión prudente.
EUROPE PERSONAL
GOODS – SXQP
17
Resistencia: 595 / 623 / 655
Soporte: 560 / 550
Escenario Principal:
Este sector ha estado consolidando durante
aproximadamente un año.
Consideramos que tarde o temprano se
producirá una ruptura alcista superando así
las actuales resistencias.
Dicho movimiento en el precio debería
favorecer la reanudación de la tendencia
alcista de largo plazo hacia la zona 623/655.
Escenario Alternativo:
Por debajo de la resistencia todavía
favorecemos una posición neutral.
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según la ley bancaria francesa (Ley francesa del 25 de junio de1999 relativa al ahorro y la seguridad financiera).
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