CLASES DE DERECHO COMERCIAL III TITULOS VALORES

Dr. Víctor Toro LlanosUNMSM 2015 - I

Marzo – abril - mayo

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PRINCIPIOS DEL DERECHO CAMBIARIO

• Teoría cambiaria unitariaEs la que se sigue en el PerúTiene como base la teoría de la letra de cambioConsidera a los títulos valores de manera generalSe desarrolla a fines del S. XIX e inicios del siglo XX (por ende, es considerada una teoría joven)Se basa en los siguientes principiosTeoría de la incorporación (Savigni)Teoría de la literalidad (Brunner)Teoría de la legitimación cambiaria (Jacobi)

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Incorporación (SAVIGNI): In: Hacia adentroCorpus: cuerpo• No hay título valor sin que tenga un soporte• Título: documento en el cual está contenida cierta

información literal (Cabanellas)

• CAVALI: Ente encargado de registrar las transacciones de “valores negociables”

• Título valor: Papel y valores de representación con anotación en cuenta (puede tener soporte material o electrónico)

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Literalidad (Brunner)

No hay más derecho incorporado que el que literalmente aparece expuesto en el título valorLa literalidad debe estar en el título.

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Legitimación (JACOBI)

Se necesita dos elementos para estar legitimados cambiariamente:• Tener el título valor (tenencia)• Haberlo adquirido conforme a las reglas de la

ley cambiaria.

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Sobre la transmisión de los Títulos valores

Existen tres clases de título valores:• TV al portador• TV a la Orden• TV nominativos

• Transmisión de TV al portador: basta la traditio (la simple entrega hace que el tenedor se encuentre legitimado)

• Transmisión de un TV a la orden: Sólo es transmisible por medio del endoso y la correspondiente entrega del mismo.

• Transmisión de un TV nominativo: Debe haber: Cesión (contrato), entrega y la correspondiente inscripción

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NATURALEZA JURIDICA DE LOS TV(Busca determinar el origen de los TV)

A) Teoría contractual• El TV no adquiere eficacia, sino cuando se ha

puesto a disposición de un tercero• Si no ha sido entregado a un tercero para su

circulación, no tiene eficacia.

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B) Teoría unilateral (teoría de la creación o de la emisión)

• b.1. teoría de la creación: Basta la creación para que el TV adquiera efectos cambiarios (Ej. TV al portador)

• b.2. Teoría de la emisión: No basta la creación, hay que ponerlo en circulación

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C) Teorías intermedias

c.1. Teoría de la propiedad: se necesita haber adquirido el TV

c.2. Teoría del arriendo jurídico: no hay más TV que los señalados por la ley. Los TV se crean, modifican o alteran solo por ley

Datos sueltos

La causalidad y la abstracción

Causalidad: Relación jurídica no cambiaría. Es la relación anterior a la relación cambiaria Abstracción: Es aquel derecho cambiario que existe independientemente a la causa que da origen al TV.

Teoría de la novación:

Con la emisión del TV se extingue la obligación causal y se adquiere la obligación cambiaria (PRINCIPIO DE NOVACION) Por ende, hay una sola obligación al emitir el TV

Teoría de la doble obligaciónCoexisten dos obligaciones: La causal y la cambiaria en un mismo tiempo, pero existen paralelamente ART 94.3 Ley de TV “Subsiste la acción causal correspondiente a la relación jurídica que dio origen a la emisión y/o transmisión del título valor no pagado a su vencimiento, a menos que se pruebe que hubo novación.” → Con la emisión del TV subsiste la relación causal Uno puede hacer valer la relación causal o la cambiaria. Aunque hay situaciones en las que solo se puede ejecutar acción por una de ellas. Si se deteriora el TV por culpa de tomador, el tomador no podrá ejercer la relación causal o cambiaria del mismo (Código civil)

Solución: Aplicar la acción de enriquecimiento sin causa, la cual se aplica a quien se ha beneficiado con el ejercicio del TV, es decir contra el obligado principal.

Abstracción

Se considera que desde un inicio nace la abstracción en el entendido que el obligado cambiario, no se obliga ante determinados, sino ante el acreedor del TV que lo puede tener producto de la circulación del mismo Al transmitir un TV, no se transmite un derecho, se transmite el derecho cambiario sobre el mismo (por lo tanto, es un derecho abstracto).

En una letra de cambio tenemos:

El girador: da la orden de pago y elabora el documento.El girado: acepta la orden de pago firmando el documento comprometiéndose a pagar. Por lo tanto responsabilizándose, indicando en el mismo, el lugar o domicilio de pago para que el acreedor haga efectivo su cobro.El tomador: Es el beneficiario a favor de quien se emite un TV El girador puede ser también tenedorEl girador puede también ser giradorNo se puede ser girado y tomador

Según la forma de giro de la letra de cambio:

• A la orden del propio girador

• A la orden de tercero• A cargo del propio

girador• A cargo de un tercero• Por cuenta de un tercero

ORDEN: A favorCARGO: En contraCUENTA: en cuenta de otro

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REGLAS BÁSICAS APLICABLES A LOS TV (Generales

aplicables a todos los TV)

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REGLA I Creación de un nuevo TV

Artículo 3.- Creación de nuevos títulos valoresLa creación de nuevos títulos valores se hará por ley o por norma legal distinta en caso de existir autorización para el efecto emanada de la ley

Los TV, nacen, se alteran o se extinguen por ley.No hay más TV que los propuestos por ley (por lo tanto: es un sistema cerrado)Cuando los TV son creados por norma distinta la ley, debe ser autorizada por la SMV

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REGLA II Aplicación de la ley (Art 277)

La ley se aplica a todos lo TV 277.1 La presente Ley es de aplicación a los valores que se regulan en ésta, cualquiera que fuere el soporte en el que consten, ya sea en títulos o mediante representación por anotación en cuenta; así como a los que por norma legal posterior puedan crearse, salvo disposición legal expresa distinta o se haga reserva, limitación o exclusión. 277.2 Los títulos valores cuya emisión esté autorizada por leyes especiales, igualmente se regirán por la presente Ley, en todo aquello que no resulte incompatible con ellos.

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Regla III La literalidad como medida y límite del derecho incorporado

Artículo 4.- Principio de literalidad 4.1 El texto del documento determina los alcances y modalidad de los derechos y obligaciones contenidos en el título valor o, en su caso, en hoja adherida a él. 4.2 El primero que utilice la hoja adherida deberá firmar en modo tal que comprenda dicha hoja y el documento al que se adhiere. En caso contrario, no procederá el ejercicio de las acciones derivadas del título valor por quienes hayan intervenido según la hoja adherida, quedando a salvo sus derechos causales. 4.3 Los derechos y obligaciones que se establezcan conforme a la ley de la materia con relación a los valores con representación por anotación en cuenta, bajo responsabilidad del emisor y en su caso de la Institución de Compensación y Liquidación de Valores, deberán ser inscritos en los respectivos registros, surtiendo pleno efecto desde su inscripción.

Literalidad: no hay más derecho que el que literalmente aparece en el TV.La literalidad tiene carácter relativo, ya que puede probarse un mayor valor del título, solo si este aún no ha entrado en circulaciónLa literalidad debe estar dentro del TVMedida del límite del valor incorporado: si hay incorporación de causas, estas deben ser aprobadas por el obligadoExcepción: Acciones de una S. A.

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Regla IV: importe del TV Art 5 El valor patrimonial de los títulos valores expresado en una suma de dinero constituye requisito esencial… El importe es el derecho patrimonial que se incorpora en el TV. Antes, se seguía la siguiente regla: “Si el importe esta en letras o en números. Prevalece la cantidad señalada en letras. En la actualidad hay 4 reglas:• Ante dos importes, en número y en letras, prevalece el menor sin perjuicio de que el

afectado exija el derecho afectado, por otra vía, aunque no sea la cambiaria (Se efectuara por vía causal)

• Si hay cantidades en moneda nacional o extranjera, prevalece la nacional.• Si no está señalado el signo monetario, se presume que es en moneda nacional.• Si se ha puesto: moneda extranjera 1 y moneda extranjera 2, el Tv no es aplicable, es decir,

carecerá de eficacia cambiaria.

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Regla V: Firma como manifestación de voluntad para las obligaciones cambiarias.

Artículo 6.- Firmas y documento oficial de identidad en los títulos valores 6.1 En los títulos valores, además de la firma autógrafa, pueden usarse medios gráficos, mecánicos o electrónicos de seguridad, para su emisión, aceptación, garantía o transferencia. 6.2 Previo acuerdo expreso… la firma autógrafa… puede ser sustituida, sea en la emisión, aceptación, garantía o transferencia, por firma impresa, digitalizada u otros medios… 6.3… las acciones derivadas del título valor no podrán ser ejercitadas contra quien no haya firmado el título…aun cuando su nombre aparezca escrito en él.(Mientras no haya firma del girado, así este su nombre, no será válida) 6.4 Toda persona que firme un título valor deberá consignar su nombre y el número de su documento oficial de identidad. Tratándose de personas jurídicas, además se consignará el nombre de sus representantes que intervienen en el título. 6.5 El error en la consignación del número del documento oficial de identidad no afecta la validez del título valor. 6.6 La falta de inscripción de la representación en el registro pertinente no beneficia al poderdante, para prevalerse de tal omisión y eludir o liberarse del pago del título valor que haya firmado su representante antes de su revocatoria.

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Regla VI: Obligación personal del representante

Artículo 7.- Obligación personal del representante sin facultad 7.1 Aquél que por cualquier concepto y como representante firme un título valor, sin estar facultado para hacerlo, se obliga personalmente como si hubiera obrado en nombre propio, sin perjuicio de las demás responsabilidades a que hubiera lugar; y, si lo paga, adquiere los derechos que corresponderían al supuesto representado. 7.2 La misma regla se aplicará al representante que exceda sus facultades. Si el representante se excede en sus facultades, no lo hará en perjuicio del representado, sino en perjuicio propioEl TV será válido para la ley que protege la

circulación de este. Por lo tanto, no es un acto ultra vires 

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Regla VII: Responsabilidad de personas capaces

Los incapaces no responden cambiariamente, así luego adquieran la mayoría de edad

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Regla VIII: emisión de TV incompleto.

• La ley admite la emisión de TV incompletos. • Consiste en dejar espacios en blanco para su llenado

posterior.• Para ser eficaz el TV deberá ser completado.• El monto sólo puede ser completado por el tomador.• Si el monto no figura, no podrá circular.

Elementos para evitar el perjuicio de un TV en blanco- Se puede exigir al acreedor una copia legalizada del TV en

blanco- Pedir que se ponga una cláusula de “no negociable, no

transferible o no endosable”

 

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Regla XI La alteración de un TV, no altera su valor cambiario

Artículo 9.- Alteración del título valor 9.1 En caso de alteración de un título valor, los firmantes posteriores a este hecho se obligan según los términos del texto alterado y los anteriores conforme al texto original. 9.2 A falta de prueba en contrario, se presume que una firma ha sido puesta antes de la alteración.

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Regla X: Solidaridad cambiaria

La solidaridad en materia mercantil se presume. La solidaridad, según el código civil, debe ser pactada.La solidaridad se objetiviza en el proceso de las relaciones cambiarias.La solidaridad implica a cualquiera de los obligados, quienes responderán individualmente por la totalidad de la obligación.En la relación cambiaria la cantidad de obligados, está relacionado con el número de firmas presentes en el TVFundamento jurídico de la solidaridad cambiaria: Radica en la eficacia del TV, por lo tanto, a más firmas habrá mayor posibilidad de hacer valer el derecho incorporado en el TV.

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Regla XI Irreinvindicabilidad de los TV

• Los TV que emitidos y que hayan circulado en el mercado, no son reivindicables ante quienes lo hayan adquiridos de buena fe.

• Finalidad: protección a la circulación de los títulos valores. Los TV son documentos para la movilización de la riqueza, una vez creado el TV puede entrar en circulación sin necesidad del consentimiento del su creador.

• Quien paga íntegramente el derecho incorporado en el TV tiene derecho a que se le entregue el TV.

• Se debe entregar el TV original, no vale copia legalizada.• La relación causal y la relación cambiaria coexisten• Deberá además conservar el TV para acreditarlo ante el propietario

de la relación causal. La entrega del TV no será necesaria, por ej. En el caso del banco con el pacto de truncamiento (art 215).

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REGLA XII. Legitimación cambiaria

• Poder jurídico del tenedor de ejercer naciones derivadas del TV (Requisito: tener el TV)

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REGLA XIII. Obligación del tenedor de devolver el TV a quien paga el TV.

• Si el pago es parcial, sólo se deberá dar una copia legalizada del TV con la anotación del pago parcial del mismo.

• La acción cambiara sólo pueden hacerse valer con el título original

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REGLA XIV. Contradicción del deudor por causales reales y personales (art. 19)

• Causales personales: son interponibles intersubjetivamente.

• Causales reales: son interponibles contra todos (erga omnes)

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REGLA XV. Enriquecimiento sin causa

• Plazo para su presentación: 2 años, luego de haberse vencido el plazo para el ejercicio de la acción cambiaria.

• La acción cambiaria es el derecho que tiene el tenedor de hacer valer el derecho incorporado en el TV

• Se produce cuando se perjudica el TV por culpa del tenedor, se extingue la acción cambiaria y causal La acción cambiaria es el derecho que tiene

el tenedor de hacer valer el derecho incorporado en el TV

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REGLA XVI. Nulidad del TV por causal de intereses leoninos

• Esta causal no afecta al derecho del tercero adquiriente de buena fe.

Intereses leoninos encubiertos: Ej. La deuda es 10 mil, el plazo es de un año, la letra es emitida por 30 mil, los intereses están encubiertos.

Intereses leoninos: Interés superior al normal del dinero en relación con determinadas circunstancias concurrentes. Interés superior en relación con las circunstancias del caso, teniendo en cuenta la existencia de garantías en la devolución del préstamo

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