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Presentación preparada por Ernesto Sepúlveda para la Cátedra Banco de México en la UANL y el ITESM, 13 de octubre del 2010.
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El objetivo prioritario del Banco de México, es decir, procurar el poder adquisitivo de la moneda i l bi id t d L t d fi lid d i á t tnacional es bien conocido por ustedes. Las otras dos finalidades, quizá no tanto:
*Promover el sano desarrollo del sistema financiero, y
*Propiciar el buen funcionamiento del sistema de pagos.
En esta exposición me voy a concentrar en la primera de ellas. ¿Qué significa promover el sano desarrollo del SFM?desarrollo del SFM?
Podemos dividir esta finalidad en dos partes:
1) Diseñar regulación para aumentar el tamaño, la competencia, la transparencia, la diversidad y calidad de productos financieros, y la inclusión financiera.
2) Diseñar regulación para elevar la solidez y estabilidad del sistema financiero, es decir, que ante choques económicos de distinta naturaleza el sistema financiero pueda seguir funcionando con
lid dnormalidad.
El pasado 11 de agosto se instaló el Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero que deberá identificar oportunamente riesgos que pudieran interrumpir el funcionamiento del sistema financiero. Lo integran la SHCP, el Banco de México, el IPAB, la CNBV, la Consar y la CNSF. Otra función es recomendar y coordinar políticas y medidas que cada autoridad financiera en sus ámbitos deberá emprender para evitar dichos riesgos o minimizar impacto.
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¿Por qué es importante promover un sector financiero grande, eficiente y estable?
Porque favorecer el desarrollo económico y eleva el bienestar social.
Los economistas debemos ser más precisos:
• Los mercados financieros permiten a los consumidores suavizar su consumo en el tiempo.
• También permiten captar recursos de ahorradores y canalizarlos a proyectos de inversión.
• Además contribuyen la innovación tecnológica.
•Las crisis financieras son muy costosas y sus efectos pueden ser largos y trascendentes.
Existe evidencia empírica internacional de la relación entre la profundización financiera y el nivel del ingreso per cápita.
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Viejo adagio: No hay mal que por bien no venga.
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La estabilidad de precios favorece el sano desarrollo del sistema financiero. Más aún, se puede considerar di ió i E l úl i di ñ h i Mé i d ll d l iuna condición necesaria. En los últimos diez años hemos visto en México un gran desarrollo del sistema
financiero, tanto en el crecimiento de los mercados, como en las instituciones financieras y en los productos financieros.
Sin embargo, la estabilidad de precios no garantiza el desarrollo estable del sistema financiero. Éste además requiere de una regulación financiera adecuada.
La regulación debe favorecer la solvencia de los intermediarios financieros y sus resistencia ante choques económicos de distinta naturaleza. Asimismo, debe promover el crecimiento, la competencia y la inclusión financiera.
La crisis de 1995 propició una serie de reformas al sistema financiero mexicano que han contribuido a su fortaleza.
¿Por qué no hubo crisis autónoma en muchos países emergentes, especialmente en América Latina incluyendo México? Porque no se observó un crecimiento anormal del crédito en años previos, pero ¿por qué?
1) Instrumentación de políticas monetarias prudentes.
2) No se implementaron políticas de expansión de crédito agresivas (crisis en años previos generó más aversión al riesgo)
3) Marco de regulación y supervisión financieros más estrictos3) Marco de regulación y supervisión financieros más estrictos
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En los noventas ocurrieron importantes reformas que han fortalecido el SFM: autonomía de Banxico, flotación cambiaria, políticas fiscales y monetarias prudentes desarrollo mercado de capitales etcpolíticas fiscales y monetarias prudentes, desarrollo mercado de capitales, etc.
1. Se removieron todas las restricciones a la inversión extranjera en bancos, los cuales sólo pueden operar en México a través de subsidiarias y no con sucursales. (La subsidiarias de bancos extranjeros están sujetas a la misma regulación y supervisión que los bancos domésticos).
2. Se mejoró la calidad del capital, por ejemplo, se estableció la obligación de deducir completamente las inversiones en instituciones financieras del capital básico, que los impuestos diferidos (activo intangible) no excedan el 10% de dicho capital y que la deuda subordinada que forme parte del capital básico pueda absorber pérdidas.
3. Para mejorar la administración de riesgos, se obligó a los bancos a cumplir requerimientos para operar con derivados y crear unidades de administración de riesgos, y también se limitó el tipo de notas estructuradas que pueden emitir. Asimismo, se establecieron límites más estrictos a las operaciones relacionadas y un coeficiente de liquidez para las operaciones en moneda extranjera. (Los pasivos de mediano plazo denominados en moneda extranjera no pueden exceder 1.83 veces su capital y su posición neta en moneda extranjera no puede exceder en 15% al capital básico).
4. Para elevar la eficiencia de los intermediarios financieros se aprobó la miscelánea de garantías y se creó el buró de crédito.
5. Para propiciar la competencia se permitió la operación de bancos asociados a cadenas comerciales (BACC) y bancos de nicho; asimismo, se adoptó el CAT para facilitarle al público la comparación de tasas de interés.
6. Creación del IPAB, Condusef y desarrollo de productos bancarios básicos para personas de menores ingresos.
El proceso no ha concluido, hay mucho por hacer, en varias dimensiones, para promover el desarrollo y estabilidad del SFM.
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A diciembre del 2009 el 51% de los activos del SFM pertenecía a la banca múltiple.
En segundo lugar, muy de lejos, las siefores con el 12%.
Y en tercer lugar, las sociedades de inversión con un 10%.
El mensaje central es que la banca mexicana es el intermediario financiero más importante del SFM, en términos del valor de sus activos.
¿Cómo están distribuidos los activos de la banca múltiple?
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Casi el 85% de los activos de la banca múltiple están en los 7 bancos más grandes: BBVA Bancomer, Banamex, Santander, Banorte, HSBC, Inbursa y Scotiabank Inverlat.
Pregunta interesante: ¿Debe haber muchas instituciones para que haya competencia? No necesariamente. La competencia es multifactorial: precio, variedad, calidad, servicio, etc.
Los 17 bancos medianos son: Banco Autofin Banco del Bajío Ixe Banco BancoLos 17 bancos medianos son: Banco Autofin, Banco del Bajío, Ixe Banco, Banco Interacciones, Banca Afirme, Banregio, Banca Mifel, Banco Invex, Bansi, Banco Multiva, Banco Ve Por Más, Banco Monex, Banco Compartamos, Banco Regional, CI Banco, Banco Prudential (Actinver) y Banco Amigo.
Los bancos asociados a cadenas comerciales (BACC) son: Banco Azteca, Banco Ahorro F B l B W l t Ad l t B Fá ilFamsa, Bancoppel, Banco Walmart Adelante y Banco Fácil.
Los bancos clasificados como filiales pequeñas son: ING Bank, JP Morgan, Credit Suisse, Bank of America, American Express Bank, Deutsche Bank, Barclays Bank México, Bank of Tokyo‐Mitsubishi, The Royal Bank of Scotland, UBS Bank, Volkswagen Bank, Bank of New York Mellon.
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Los bancos medianos y grandes se concentran más en el financiamiento a empresas.
Los BACC al financiamiento a hogares.
En gris: financiamiento al sector público. Es impreciso porque incluye operaciones de reporto con cetes y los dueños de los cetes pueden ser agentes del sector privado.
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La principal fuente de recursos de los bancos grandes es la captación en ventanilla (la más barata).
Para los bancos medianos son los acreedores por reporto.
Obsérvese que, como se esperaba, la mayor parte de los pasivos de los BACC es la captación en ventanillacaptación en ventanilla.
Los activos y pasivos denominados en moneda extranjera son de una cuantía relativamente pequeña. Esto se debe en parte a la regulación del Banco de México que comentábamos previamente.
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La serie de reformas financieras que ha ocurrido de la crisis de 1995 ha surtido efecto. La solvencia de la banca mexicana ha venido aumentando en los últimos años y la calidad del capital ha aumentado.
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Asimismo, a pesar de la crisis financiera internacional, la rentabilidad de la banca se ha mantenido en niveles suficientes para retribuir el capital accionario de esta instituciones.
La rentabilidad de la banca es un factor de estabilidad.
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Si no lo han hecho, les van a distribuir una nota que preparamos un colega del Banco de México y su servidor sobre la evolución histórica del crédito en México.
Algunos de los mensajes de esa nota son:
a) Que el financiamiento bancario en México ha sido históricamente bajo y no es un problema recienteproblema reciente.
b) Que los episodios en los que el crecimiento del crédito bancario en México ha sido demasiado rápido no han sido sostenibles ni han favorecido el crecimiento económico sostenido.
c) La actual recuperación del crédito deberá ser más estable y prolongada ya que está basada en un entorno macroeconómico más sólido y en una regulación financiera que favorecer mayormente los derechos de propiedad.
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Último dato: agosto del 2010.
El crédito bancario al sector privado venía creciendo rápidamente antes de la crisis financiera internacional. Sin embargo, este proceso se frenó con la crisis y apenas comienza a revertirse.
La parte más importante de este financiamiento se lo llevan las empresas y las personasLa parte más importante de este financiamiento se lo llevan las empresas y las personas físicas con actividad empresarial.
Banca comercial (incluye descuentos con la banca de desarrollo).
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Aquí puede verse fácilmente cómo desde finales del 2007 comenzó a desacelerarse el crédito bancario a las empresas. Sin embargo, ya comenzó a crecer nuevamente.
Asimismo, su índice de morosidad ajustado aumentó por la disminución de la actividad económica. Se estabilizó a partir de septiembre del 2009. Nivel absoluto bajo.
El índice de morosidad ajustado se define como el cociente de la suma de la cartera deEl índice de morosidad ajustado se define como el cociente de la suma de la cartera de crédito directa vencida más los castigos o pérdidas reconocidas por los bancos en los doce meses previos, entre la suma de la cartera de crédito directa total más los castigos o pérdidas mencionados.
El imora es mayor o igual al imor.
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Este fue el componente del crédito que cayó con mayor rapidez y con mayor incumplimiento.
No obstante las tendencias ya comenzaron a revertirse.
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La historia es similar en el crédito a la vivienda, pero con mucho menos severidad.
En términos de crecimiento anual el saldo de la cartera no se contrajo.
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La crisis dejó evidencia de la insuficiencia en la regulación prudencial para atender fenómenos macroeconómicos.
Burbujas.
Colaboración entre autoridades.
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