Upload
didaticativa
View
346
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
Lojas Americanas S.A.
1
Desenvolvido por Didaticativa
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
2
Desenvolvido por Didaticativa
Lojas Americanas
A Lojas Americanas S.A. é uma sociedade anônima de capital aberto com ações
negociadas na BM&FBOVESPA sob os códigos LAME3 - ON e LAME4 - PN e se
dedica ao comércio de varejo de produtos de consumo, através de 1.041 lojas, sendo
680 lojas no modelo tradicional e 361 lojas no modelo Americanas Express, situadas
nas principais capitais e cidades do País e 4 centros de distribuição.
A Companhia, em conjunto com suas controladas atua, também no comércio
eletrônico, por meio da sua controlada B2W COMPANHIA DIGITAL ("B2W"), que
reúne os sites: www.americanas.com, www.submarino.com.br,
www.shoptime.com.br (este com as opções de compras através de canal de TV e
catálogo) e www.soubarato.com.br, além de oferecer uma plataforma completa de
serviços nas verticais de tecnologia, distribuição e financiamento ao consumo.
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
4
Desenvolvido por Didaticativa
DRE – Demonstração do Resultado do Exercício
5 Desenvolvido por Didaticativa
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15
Receita operacional líquida 10.201.624 11.334.061 13.401.172 16.145.669 17.926.155
Custo dos produtos e serviços vendidos -7.030.109 -7.939.683 -9.326.423 -11.308.805 -12.799.670
Lucro Bruto 3.171.515 3.394.378 4.074.749 4.836.864 5.126.485
Margem bruta (%) 31,1% 29,9% 30,4% 30,0% 28,6%
Despesas e receitas operacionais -2.030.942 -2.150.584 -2.623.834 -3.155.682 -3.191.743
Operações descontinuadas 0 34.481 1.876 0 0
Lucro Operacional 1.140.573 1.278.275 1.452.791 1.681.182 1.934.742
EBITDA 1.317.685 1.505.242 1.742.708 2.069.540 2.476.287
Margem EBITDA (%) 12,9% 13,3% 13,0% 12,8% 13,8%
Resultado financeiro -716.629 -786.569 -881.163 -1.248.931 -1.659.999
Receitas financeiras 410.009 352.244 380.339 579.159 777.411
Despesas financeiras -1.126.638 -1.138.813 -1.261.502 -1.828.090 -2.437.410
Resultado antes de impostos 423.944 491.706 571.628 432.251 274.743
Impostos sobre o lucro -120.178 -145.132 -169.011 -77.041 -210.269
Minoritários 36.672 63.619 60.274 72.622 185.775
Alíquota efetiva de IR (%) 28,3% 29,5% 29,6% 17,8% 76,5%
Lucro líquido do exercício 340.438 410.193 462.891 427.832 250.249
Margem líquida (%) 3,3% 3,6% 3,5% 2,6% 1,4%
Balanço Patrimonial - Ativo
6 Desenvolvido por Didaticativa
ATIVO dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15
ATIVO CIRCULANTE 6.772.293 7.354.002 8.991.570 10.093.028 12.281.139
Disponibilidades 2.385.261 3.108.320 4.088.438 4.570.222 5.852.369
Clientes 2.182.064 1.622.157 1.775.641 1.979.527 2.139.820
Estoques 1.456.898 1.884.234 2.473.266 2.897.069 3.445.605
Tributos a recuperar 477.010 385.995 360.940 268.357 309.428
Outros ativos circulantes 271.060 353.296 293.285 377.853 533.917
check ativo circulante 0 0 0 0 0
ATIVO NÃO CIRCULANTE 2.777.763 3.726.292 5.146.783 6.765.003 8.247.114
Realizável a longo prazo 562.256 790.609 1.176.079 1.690.822 2.111.511
Tributos diferidos 404.343 276.178 354.251 514.944 478.963
Contas a receber 0 0 0 0 0
Cauções e depósitos 71.876 109.884 227.035 271.901 281.876
Impostos a recuperar 12.766 349.240 539.674 853.432 1.223.125
Outros ativos não circulantes 73.271 55.307 55.119 50.545 127.547
check ativo não circulante 0 0 0 0 0
Ativo Permanente 2.215.507 2.935.683 3.970.704 5.074.181 6.135.603
Investimentos 0 0 0 0 0
Imobilizado 934.592 1.334.442 1.785.347 2.317.668 2.716.759
Intangível 1.280.915 1.601.241 2.185.357 2.756.513 3.418.844
check ativo não circulante 0 0 0 0 0
ATIVO TOTAL 9.550.056 11.080.294 14.138.353 16.858.031 20.528.253
Balanço Patrimonial - Passivo
7 Desenvolvido por Didaticativa
PASSIVO dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15
PASSIVO CIRCULANTE 4.565.564 4.904.392 5.480.314 6.547.473 7.618.062
Fornecedores 2.369.740 2.920.066 3.953.213 4.628.643 5.316.533
Obrigações sociais e trabalhistas 55.115 76.593 99.436 124.200 138.055
Obrigações fiscais 194.771 260.194 234.897 236.911 268.932
Empréstimos e Financiamentos 1.433.457 1.360.086 747.650 966.353 1.223.546
Dividendos a pagar 96.185 117.896 134.396 127.010 95.373
Outras obrigações 416.296 169.557 310.722 464.356 575.623
check passivo circulante 0 0 0 0 0
PASSIVO NÃO CIRCULANTE 3.826.064 5.006.597 7.169.555 7.262.278 9.966.586
Empréstimos e Financiamentos - LP 3.563.254 4.892.209 6.945.688 7.049.027 9.541.570
Impostos diferidos 92.029 5.021 30.023 34.771 54.509
Provisões 129.429 92.068 182.806 178.211 305.930
Out. passivos não circulantes 41.352 17.299 11.038 269 64.577
check passivo não circulante 0 0 0 0 0
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 1.158.428 1.169.305 1.488.484 3.048.280 2.943.605
Capital social 310.554 526.514 548.848 868.972 898.655
Reserva legal 53.701 73.285 95.894 21.392 33.904
Dividendo adicional proposto 0 1.873 2.742 6.085 21.500
Outros resultados abrangentes 2.899 1.742 1.591 1.460 15.285
Outras reservas de lucros 791.274 565.891 839.409 2.150.371 1.974.261
check PATRIMÔNIO LÍQUIDO 0 0 0 0 0
NÃO CONTROLADORES 467.938 359.833 313.377 1.369.373 1.201.261
PASSIVO TOTAL 9.550.056 11.080.294 14.138.353 16.858.031 20.528.253
Fluxo de caixa
8
Fluxos de caixa – R$ MM
Desenvolvido por Didaticativa
2.141,0
1.644,1
-166,3
2.013
-2.074,3
2.014
-1.492,9
743,2
1.902,9
315,8
1.410,3
2.012
361,7
2.011
-1.135,8
-1.495,7
2.914,7
2.015
710,0
-2.342,6
Atividades de Financiamento Atividades Operacionais Atividades de Investimento
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
9
Desenvolvido por Didaticativa
Evolução da receita operacional líquida
10
17.926,2
16.145,7
13.401,2
11.334,1
10.201,6
dez-11 dez-14 dez-12 dez-13 dez-15
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
Evolução dos custos com produção
11
12.799,7
11.308,8
9.326,4
7.939,7
7.030,1
dez-14 dez-12 dez-11 dez-13 dez-15
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
E consequente evolução do lucro bruto
12
5.126,5
4.836,9
4.074,7
3.394,43.171,5
dez-13 dez-12 dez-11 dez-14 dez-15
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
Lucro Bruto
13
3.400
4.000
4.200
0
4.600
4.800
3.200
3.800
4.400
5.000
5.200
3.600
dez-15
5.126
3.172
4.837
4.075
dez-14 dez-11 dez-12 dez-13
3.394
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization)
14
2.476,3
2.069,5
1.742,7
1.505,2
1.317,7
dez-13 dez-14 dez-12 dez-11 dez-15
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
EBITDA não é a geração de caixa operacional
15
1.318 1.505 1.743
2.476
743
1.410
2.070
-500
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
dez-15
710
-166
dez-13 dez-14 dez-12 dez-11
316
[R$ mil]
Desenvolvido por Didaticativa
EBITDA Fluxo de caixa operacional
Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras
16
-1.660,0
-1.248,9
-881,2-786,6
-716,6
dez-14 dez-13 dez-11 dez-12 dez-15
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
Evolução do lucro líquido
17
250,2
427,8462,9
410,2
340,4
dez-13 dez-14 dez-12 dez-11 dez-15
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
Evolução do lucro líquido ao longo do ano
18
400
480
0
340
420
460
440
280
360
380
300
240
260
320
dez-15
250,25
dez-11
462,89
410,19
340,44
dez-12 dez-13 dez-14
427,83
Lucro líquido (R$ MM)
Desenvolvido por Didaticativa
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
19
Desenvolvido por Didaticativa
Margens
20
Evolução das diversas margens do resultado (%)
Desenvolvido por Didaticativa
28,630,030,429,9
31,1
10,410,811,311,212,813,013,312,9
2,63,53,63,3
1,4
13,8
2.015
10,8
2.014 2.013 2.011 2.012
Margem Líquida Margem Bruta Margem EBITDA Margem Operacional
Evolução do lucro por ação
21
0,2
0,0
0,6
0,4
dez-13
0,47 0,44
0,41
0,35
dez-15
0,21
dez-14 dez-12 dez-11
LUCRO POR AÇÃO (R$)
Desenvolvido por Didaticativa
Evolução do valor patrimonial por ação
22
2,0
0,0
1,4
1,6
2,2
2,4
2,6
1,2
1,8
1,49
dez-15
2,51
1,18
2,45
dez-14 dez-13
1,50
dez-12 dez-11
VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$)
Desenvolvido por Didaticativa
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que mensura a
disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo
23
0,8
0,0
0,6
0,77
dez-14 dez-15
0,52
0,70
dez-13 dez-12 dez-11
0,75
0,63
LIQUIDEZ IMEDIATA
Desenvolvido por Didaticativa
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e
passivo circulante
24
1,6
0,0
1,8
dez-11
1,64
dez-14 dez-12
1,50
1,54
dez-15
1,48
dez-13
1,61
LIQUIDEZ CORRENTE
Desenvolvido por Didaticativa
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo
circulante descontando-se o estoque
25
1,5
0,0 dez-15 dez-12
1,12 1,10
1,19
dez-14 dez-11
1,16 1,16
dez-13
LIQUIDEZ SECA
Desenvolvido por Didaticativa
Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo
(sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido)
26
0,0
1,0
0,8
dez-11 dez-12
0,87
dez-14
0,85
0,82
dez-13 dez-15
0,82
0,80
LIQUIDEZ GERAL
Desenvolvido por Didaticativa
Comparativo entre os índices de liquidez
27
ÍNDICES DE LIQUIDEZ
Desenvolvido por Didaticativa
0,770,70
0,75
0,63
0,52
1,611,54
1,64
1,501,48
1,161,10
1,191,12
1,16
0,820,850,800,82
0,87
2.011 2.012 2.013 2.014 2.015
Liquidez Corrente Liquidez Geral Liquidez Seca Liquidez Imediata
Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da
receita líquida dividido pelo ativo total
28
0,0
1,0
1,2
1,02
1,07
dez-11 dez-12
0,96
dez-14 dez-13
0,95
dez-15
0,87
GIRO DOS ATIVOS
Desenvolvido por Didaticativa
Evolução da dívida bruta e dívida líquida
29
ENDIVIDAMENTO
10.765
8.0157.693
6.252
4.997 4.913
3.4453.6053.144
2.611
dez-14 dez-12 dez-13 dez-11 dez-15
Dívida líquida Dívida bruta
Desenvolvido por Didaticativa
Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio)
30
74
73
85
72
0
83
80
76
77
78
75
79
81
82
84
dez-12 dez-15 dez-14
72,45
81,18
dez-13
84,24 83,79
78,53
dez-11
DEBT/ EQUITY
Desenvolvido por Didaticativa
Retorno sobre o ativo total
31
1,0
0,6
3,6
2,8
3,8
0,0
2,6
0,8
1,2
3,0
3,4
0,4
0,2
3,2
3,70
dez-12 dez-13 dez-11 dez-14
3,27
2,54
1,22
dez-15
3,56
ROA (RETURN ON ASSETS) - %
Desenvolvido por Didaticativa
Retorno sobre o Patrimônio Líquido
32
30
6
4
2
8
14
34
32
36
10
12
0 dez-15
29,39
8,50
dez-14
14,04
dez-11 dez-12 dez-13
31,10
35,08
ROE (RETURN ON EQUITY) - %
Desenvolvido por Didaticativa
ROIC – Retorno sobre o capital investido
33
5
21
1
4
24
2
22
23
6
0
3
dez-11
23,32
21,19
dez-13 dez-15 dez-12
6,23
21,14
dez-14
21,72
ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - %
Desenvolvido por Didaticativa
ROIC – (Capital investido)
34
4.000
7.000
5.000
0
4.500
6.000
7.500
6.500
5.500
4.829,48
7.286,09
dez-14 dez-13 dez-12 dez-15 dez-11
3.866,06
5.924,11
4.148,62
CAPITAL INVESTIDO
Desenvolvido por Didaticativa
Comparativo entre os indicadores de rentabilidade
35
INDICADORES DE RENTABILIDADE (%)
Desenvolvido por Didaticativa
1,222,543,273,703,56
8,50
14,04
31,10
35,08
29,39
6,23
23,3221,1921,7221,14
2.013 2.011 2.012 2.015 2.014
ROE
ROIC
ROA
Resumo dos indicadores
36 Desenvolvido por Didaticativa
RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15
Composição do Giro dos ativos
Receita operacional líquida 10.201.624 11.334.061 13.401.172 16.145.669 17.926.155
Ativo total 9.550.056 11.080.294 14.138.353 16.858.031 20.528.253
Giro dos Ativos 1,07 1,02 0,95 0,96 0,87
Margem Bruta (%) 31,1% 29,9% 30,4% 30,0% 28,6%
Margem EBITDA (%) 12,9% 13,3% 13,0% 12,8% 13,8%
Margem EBIT (%) 11,2% 11,3% 10,8% 10,4% 10,8%
Margem Líquida (%) 3,3% 3,6% 3,5% 2,6% 1,4%
EBIT/ Ativo 11,9% 11,5% 10,3% 10,0% 9,4%
ROE 29,4% 35,1% 31,1% 14,0% 8,5%
ROA 3,6% 3,7% 3,3% 2,5% 1,2%
Liquidez imediata 0,52 0,63 0,75 0,70 0,77
Liquidez corrente 1,48 1,50 1,64 1,54 1,61
Liquidez seca 1,16 1,12 1,19 1,10 1,16
Liquidez geral 0,87 0,82 0,80 0,85 0,82
Dívida bruta 4.996.711 6.252.295 7.693.338 8.015.380 10.765.116
Dívida bruta/ patrimônio 4,31 5,35 5,17 2,63 3,66
Dívida Bruta/ EBITDA 3,79 4,15 4,41 3,87 4,35
Dívida líquida 2.611.450 3.143.975 3.604.900 3.445.158 4.912.747
Dívida líquida/ EBITDA 1,98 2,09 2,07 1,66 1,98
Dívida/ Patrimônio 81,2% 84,2% 83,8% 72,4% 78,5%
Fluxo de caixa operacional 743.203 315.843 1.410.344 166.294- 710.027
Lucro por ação 0,44 0,41 0,47 0,35 0,21
Valor patrimonial por ação 1,49 1,18 1,50 2,51 2,45
Composição do ROIC
EBIT 1.140.573 1.278.275 1.452.791 1.681.182 1.934.742
alíquota efetiva de IR 28,3% 29,5% 29,6% 17,8% 76,5%
Capital investido 3.866.063 4.148.620 4.829.478 5.924.114 7.286.087
ROIC 21,1% 21,7% 21,2% 23,3% 6,2%
QTDE DE AÇÕES 774.972 992.094 993.731 1.215.217 1.200.492
37
Desenvolvido por Didaticativa
Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: [email protected] www.didaticativa.com Didaticativa.com CNPJ: 25.024.616/0001-23