1

Макроэкономика и фармрынок Макроэкономика и фармрынок в штормовой период в штормовой период

Леонид Гуляницкий, Леонид Гуляницкий, доктор технических наук, профессор доктор технических наук, профессор

Институт кибернетики им. В.М. Глушкова НАН УкраиныИнститут кибернетики им. В.М. Глушкова НАН Украины

2

Тенденции мировой Тенденции мировой экономики экономики

3

Стагнация – это надолго? Стагнация – это надолго?

3,8

2,5

0,9

4,0

3,5

4,0

2,1

2,7

0

1

2

3

4

5

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009F

Год

ов

ой

тем

п п

ри

ро

ста,

%

Мировой ВВП по текущему курсу

Источник: Мировой банк

4

Замедление мировой торговли Замедление мировой торговли

5,6

11,2

9,3

6,4

4,4

2,1

7,4

4,4

-0,8

-2

0

2

4

6

8

10

12

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009F

Год

ов

ой

тем

п п

ри

ро

ста,

%

Источник: Мировой банк

5

Динамика курсов доллар/евро Динамика курсов доллар/евро

1,36

1,41

1,461,45

1,451,43

1,39

1,34

1,35

1,30

1,35

1,40

1,45

1,50

Дек

200

8

Ян

в 2

009

Фев

200

9

Мар

т 20

09

Ап

р 2

009

Май

200

9

Ию

нь

200

9

Ию

ль

200

9

Ав

г 20

09

Ро

ст В

ВП

, %

Источник: Financial Forecast Center TM (12.01.09)

6

Дисбаланс экономик Дисбаланс экономик

Сохранение огромного дефицита бюджета и дефицита счета текущих операций США по-прежнему говорит о высоких рисках быстрого обесценивания доллара в случае падения доверия инвесторов.

-800

-600

-400

-200

0

200

400

600

2003 2004 2005 2006 2007 2008E 2009F

Мл

рд

до

л.

Источник: Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования

7

Цены на металл Цены на металл

500

600

700

800

900

1000

1100

1200

08.0

2.20

08 г

.

29.0

2.20

08 г

.

21.0

3.20

08 г

.

11.0

4.20

08 г

.

02.0

5.20

08 г

.

23.0

5.20

08 г

.

13.0

6.20

08 г

.

04.0

7.20

08 г

.

25.0

7.20

08 г

.

15.0

8.20

08 г

.

05.0

9.20

08 г

.

26.0

9.20

08 г

.

17.1

0.20

08 г

.

07.1

1.20

08 г

.

28.1

1.20

08 г

.

19.1

2.20

08 г

.

09.0

1.20

09 г

.

30.0

1.20

09 г

.

До

л.

/ Т

(б

ез Н

ДС

)

Средняя цена на черный прокат по 8 регионам мира

Источник: www.metaltorg.ru (9.02.09)

8

Кризис достиг России Кризис достиг России

В 2009 г., в случае продолжения падения мировых цен на сырье, впервые после 1998 г. в российской экономике может начаться экономический спад. Соответственно, она перестанет быть одним из лидеров мировой экономики по темпам роста.

-3,1

2,50,9

3,8

4,0

3,5

2,74,0

5,9

8,17,76,4

7,27,3

-4

-2

0

2

4

6

8

10

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009F

Год

ов

ой

тем

п п

ри

ро

ста,

%

Мировая экономика Россия

Источник: Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, World Bank

9

Рост-2009 в зеркале "Economist"Рост-2009 в зеркале "Economist"

0 5 10 15

Катар

Малави

Ангола

Эфиопия

Китай

Конго

Джибути

Азербайджан

Танзания

Гамбия

Прирост ВВП, %

`

Источник: «Economist» (18.12.2008)

БЫСТРЫЕБЫСТРЫЕ МЕДЛЕННЫЕМЕДЛЕННЫЕ

-6 -4 -2 0

Великобритания

Сингапур

Ирландия

Эстония

Тайвань

Венeсуэла

Украина

Латвия

Зимбабве

Исландия

Прирост ВВП, %

`

10

Украина: Украина: время испытанийвремя испытаний

11

Оптимистический сценарийОптимистический сценарийo Реальный ВВП снизится не более, чем на 5 %.o Реальные доходы домохозяйств снизятся не более,

чем на 3%.o Инфляция – до 16%.o Среднегодовой курс гривны – около 8.5 грн/дол .o Девальвация гривны повысит "входной барьер" для

импортных ЛС, что вместе с неопределенностью на валютном рынке будет способствовать продвижению отечественной продукции.

o Будет возрастать доля низкостоимостных ЛС.o Предполагается завершение рецессии мировой

экономики во втором полугодии 2009 г. при умеренном росте цен на энергоносители.

o В связи с выборами Президента (декабрь 2009 г. или январь 2010 г.) ожидается повышение номинальных доходов во втором полугодии.

12

Пессимистический сценарийПессимистический сценарийo Политический кризис не будет урегулирован и

примет перманентный характер.o Реальный ВВП снизится более чем на 8 %.o Реальные доходы домохозяйств снизятся

более, чем на 5–7%.o Инфляция – 25–30%.o Девальвация гривны примет неуправляемый и

непрогнозируемый характер, поэтому среднегодовой курс может составить 10–20 грн/дол. (расчетное – 12).

o Оживления мировой экономики не коснется Украины до середины 2010 г.

13

Инфляционное наполнение ВВП Инфляционное наполнение ВВП

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

O

2009

П

В ф

акти

чес

ких

цен

ах,

мл

рд

гр

н.

-15

-10

-5

0

5

10

15

Нар

ост

ающ

им

ито

гом

в %

по

о

тно

шен

ию

к а

нал

оги

чн

ом

у п

ери

од

у п

ред

ыд

ущег

о г

од

а

Номинальный (грн.)

Реальный (%)

Источник: Госкомстат Украины, собственные расчеты

14

Угроза стагфляции Угроза стагфляции

2007

2008

2009F

2006

2005

2004

2002

2003

-5

0

5

10

15

20

25

-10 -5 0 5 10 15

Реальный ВВП, %

Ин

дек

с п

отр

еби

тел

ьск

их

цен

, %

Источник: Госкомстат Украины, собственные расчеты

15

Госдолг: доколе расти? Госдолг: доколе расти?

19,212,514,817,7

24,729,0

33,536,5

45,3

61,0

48,1

0

10

20

30

40

50

60

70

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008До

ля

до

лго

в в

ВВ

П п

о в

ид

ам

, %

Государственный долг

Государственный внешний долг

Государственный и гарантированный государственный долг

Источник: Минфин Украины

16

Номинальные доходы населения Номинальные доходы населения возрастают возрастают

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

О

2009

П

До

ход

ы н

ом

ин

аль

ны

е, м

лр

д г

рн

.

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

Реа

ль

ны

й р

асп

ол

агае

мы

й д

охо

д,

в %

к п

ред

ыд

ущем

у го

ду

Номинальные (грн.)Реальные располагаемые (%)

Источник: Госкомстат Украины, собственные расчеты

17

Сокращение населения…Сокращение населения…

41

42

43

44

45

46

47

48

49

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

F

2010

F

2011

F

2012

F

2013

F

2014

F

2015

F

Нас

елен

ие,

ты

с. ч

ел. Оптимист Пессимист

Источник: Госкомстат Украины, собственные расчеты

18

…сопровождается изменением возрастной структуры

0%

20%

40%

60%

80%

100%

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

F

20

10

F

20

11

F

20

12

F

20

13

F

20

14

F

20

15

F

На

се

ле

ни

е,

тыс

. ч

ел

.

0-14 лет 15-24 года 25-44 года 45-64 года 65 и более летИсточник: Госкомстат Украины, собственные расчеты

19

Фармрынок Украины в Фармрынок Украины в 2009 г.: 2009 г.:

тенденции и тенденции и перспективы перспективы

20

Проблемы с бюджетным Проблемы с бюджетным финансированием…финансированием…

0

5

10

15

20

25

30

35

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

О

2009

П

Рас

ход

ы б

юд

жет

а н

а зд

рав

оо

хран

ени

е, м

лр

д г

рн

.

0

2

4

6

8

10

12

14

16

До

ля

в В

ВП

и о

бщ

ей с

умм

е р

асхо

до

в,

%

Расходы на ЗО

% ВВП

% общей суммырасходов

Источник: Госкомстат Украины, собственные расчеты

21

… … вынуждают домохозяйства вынуждают домохозяйства увеличивать расходы на увеличивать расходы на

здравоохранениездравоохранение

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

О

2009

П

Со

во

куп

ны

е р

асхо

ды

в с

ред

нем

за

мес

яц

в р

асч

ете

на

од

но

д

ом

охо

зяй

ств

о, г

рн

.

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

До

ля

рас

ход

ов

н

а зд

рав

оо

хран

ени

е, %

Совокупные расходы

Доля

Источник: Госкомстат Украины, собственные расчеты

22

Оживет ли отечественное Оживет ли отечественное производство?производство?

+24 +26

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

2004

2005

2006

2007

2008

2009

О

2009

П

Об

ъем

ры

нка

, м

лр

д г

рн

.

0

2

4

6

8

10

12

14

Об

ъем

, м

лр

д г

рн

.

58%

63%

68%

73%

78%

До

ля

в р

ын

ке,

%ИМПОРТДоля

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

Об

ъем

, м

лр

д г

рн

.

0%

2%

4%

6%

8%

До

ля

в р

ын

ке,

%

ЭКСПОРТ Доля

0

1

2

3

4

5

6

2004

2005

2006

2007

2008

2009

О

2009

П

Об

ъем

, м

лр

д г

рн

.

0%

15%

30%

45%

До

ля

в р

ын

ке,

%

ПРОИЗВОДСТВОДоля

Рынок ЛСРынок ЛС

Источник: Фармстандарт, собственные расчеты

23

Розничный рынок Розничный рынок ЛСЛСв зеркале индексовв зеркале индексов

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

2005

2006

2007

2008

2009

F

%

Физическогообъема

Инфляционный

Эластичности

Инновационный

Общий

Источник: Фармстандарт, собственные расчеты

24

Розничный фармрынок-2009 Розничный фармрынок-2009 в общем…в общем…

+2

6,1

%

+2

6,8

%

+3

0,3

%

+3

1,3

%

+2

4,8

%

+3

7,2

%

0

4

8

12

16

20

24

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

О

20

09

П

Мл

рд

гр

н.

Источник: Фармстандарт, собственные расчеты

-45%

-22%

+24

,9%

+31

,3%

+26

,6%

+42

,4%

0,0

0,7

1,4

2,1

2,8

3,5

2004

2005

2006

2007

2008

2009

О

2009

П

Мл

рд

до

л.

ГРИВНАГРИВНА ДОЛЛАРДОЛЛАР

25

… … и в деталяхи в деталях

Источник: Фармстандарт, собственные расчеты

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

Ян

вар

ь

Фев

рал

ь

Мар

т

Ап

рел

ь

Май

Ию

нь

Ию

ль

Ав

густ

Сен

тяб

рь

Окт

яб

рь

Но

яб

рь

Дек

абр

ь

Мл

рд

гр

н.

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

14

∆, %

2008 г.Оптимист 2009 (грн.)Пессимист 2009 (грн.)Оптимист 2009 (∆)Пессимист 2009 (∆)

26

Благодарю за внимание!Благодарю за внимание!

Вопросы?Вопросы?

Исходные данные: Исходные данные: Государственный комитет статистики Украины, World Bank, Министерство экономики Украины, Национальный банк Украины, Financial Forecast Center, Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, www.metaltorg.ru, система исследования рынка «Фармстандарт»