Ratios financieros

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    VIVANDA S.A. RATIOS FINANCIEROS

    I. INTRODUCCIN La previsin es una de las funciones financieras fundamentales, un sistema financiero puede tomar diversas formas. No obstante es esencial que ste tenga en cuenta las fortalezas y debilidades de la empresa. Por ejemplo, la empresa que prev tener un incremento en sus ventas, est en condiciones de soportar el impacto financiero de este aumento? Por otro lado, su endeudamiento es provechoso? Los banqueros que deben tomar decisiones en el otorgamiento de crditos a las empresas, cmo pueden sustentar sus decisiones? Para dar respuesta a las interrogantes planteadas es necesario, previamente, exponer las ventajas y aplicaciones del anlisis de los estados financieros con los ratios o ndices. Estos ndices utilizan en su anlisis dos estados financieros importantes: el Balance General y el Estado de Ganancias y Prdidas, en los que estn registrados los movimientos econmicos y financieros de la empresa. Casi siempre son preparados, al final del periodo de operaciones y en los cuales se evala la capacidad de la empresa para generar flujos favorables segn la recopilacin de los datos contables derivados de los hechos econmicos.

    II. LOS RATIOS Matemticamente, un ratio es una razn, es decir, la relacin entre dos nmeros. Son un conjunto de ndices, resultado de relacionar dos cuentas del Balance o del estado de Ganancias y Prdidas. Sistema de Toma de Decisiones Escuela de Sistemas Piura Ing. Carmen Quito Rodrguez Los ratios proveen informacin que permite tomar decisiones acertadas a quienes estn Interesados en la empresa, sean stos sus dueos, banqueros, asesores, capacitadores, el gobierno, etc. Por ejemplo, si comparamos el activo corriente con el pasivo corriente, sabremos cul es la capacidad de pago de la empresa y si es suficiente para responder por las obligaciones contradas con terceros. Sirven para determinar la magnitud y direccin de los cambios sufridos en la empresa durante un periodo de tiempo.

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    III. CLASIFICACIN DE LOS RATIOS Fundamentalmente los ratios estn divididos en 4 grandes grupos: A. ndices de liquidez (Anlisis de Liquidez). Evalan la capacidad de la empresa para atender sus compromisos de corto plazo. 1a) Ratio de liquidez general o razn corriente 2a) Ratio prueba cida 3a) Ratio prueba defensiva 4a) Ratio capital de trabajo 5a) Ratios de liquidez de las cuentas por cobrar B. ndices de Gestin o actividad. Miden la utilizacin del activo y comparan la cifra de ventas con el activo total, el inmovilizado material, el activo circulante o elementos que los integren 1b) Ratio rotacin de cartera (cuentas por cobrar) 2b) Rotacin de los Inventarios 3b) Perodo promedio de pago a proveedores 4b) Rotacin de caja y bancos 5b) Rotacin de Activos Totales 6b) Rotacin del Activo Fijo C. ndices de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento. Ratios que relacionan recursos y compromisos. 1c) Estructura del capital (deuda patrimonio) 2c) Endeudamiento 3c) Cobertura de gastos financieros 4c) Cobertura para gastos fijos D. ndices de Rentabilidad. Miden la capacidad de la empresa para generar riqueza (rentabilidad econmica y financiera). 1d) Rendimiento sobre el patrimonio 2d) Rendimiento sobre la inversin 3d) Utilidad activo 4d) Utilidad ventas 5d) Utilidad por accin 6d) Margen bruto y neto de utilidad

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    IV. USOS DE LOS RATIOS EN LA TOMA DE DECISIONES EMPRESARIALES Los Ratios Financieros, son coeficientes o razones que proporcionan unidades contables y financieras de medida y comparacin, a travs de las cuales, la relacin (por divisin) entre s de dos datos financieros directos, permiten analizar el estado actual o pasado de una organizacin, en funcin a niveles ptimos definidos para ella. En relacin a la comparacin de los datos, sta debe cumplir ciertas condiciones: Los datos financieros que se relacionan, deben corresponder a un mismo momento o perodo en el tiempo. Debe existir relacin econmica, financiera y administrativa entre las cantidades a comparar. Las unidades de medida en las cuales estn expresadas las cantidades de ambos datos a relacionar, deben ser consistentes una con otra. Los ratios proveen informacin que permite tomar decisiones acertadas a quienes estn interesados en la empresa, sean stos sus dueos, banqueros, asesores, capacitadores, el gobierno, etc. Debido a las mltiples diferencias existentes en las organizaciones, el uso actual de estas razones no puede o debe ser estandarizado, ya que, cada empresa o entidad posee ptimos que la identifican, en funcin de la actividad que desarrolla, los plazos que utiliza, etctera. La interpretacin correcta de un ratio, adems las condiciones mencionadas anteriormente, deben considerar: Las razones deben ser interpretadas en series de tiempo, segn conjuntos de ratios. Un ndice solitario no puede identificar el estado de una organizacin. No existen ptimos "a priori", ya que, cada razn se relaciona a las actividades del negocio, a la planificacin, a los objetivos, y hasta a la evolucin de la economa, debido a que esta influyen en el accionar de toda empresa. Si bien un ratio aporta una valoracin cuantitativa, la interpretacin de este requiere una abstraccin del analista de forma cualitativa El anlisis de ratios financieros es un complemento a otras herramientas del Anlisis Financiero, por lo que es ideal para ser aplicado de manera aislada. Estos ratios son usados por: Los emisores de deuda para analizar el Riesgo crediticio. Ejecutivos de la propia empresa para evaluar el rendimiento del personal (stock options) o de los proyectos.

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    Inversores burstiles que utilizando el Anlisis fundamental tratan de seleccionar los valores con mejores perspectivas. Los ratios cuantifican numerosos aspectos del negocio, pero no se deberan utilizar individualmente sin tener en cuenta los estados financieros. Ms bien, deberan ser parte integral del anlisis de los estados financieros. Los resultados de un ratio sugerirn la pregunta "por qu?", y la respuesta provendra de un anlisis ms profundo o global en torno a la empresa que estuviese siendo analizada. Los ratios nos permiten hacer comparaciones: Entre compaas. Entre sectores de actividad (p.e. banca y petroqumicas). Sistema de Toma de Decisiones Escuela de Sistemas Piura Ing. Carmen Quito Rodrguez Entre diferentes periodos de tiempo de la misma organizacin . Entre una compaa y la media de su sector de actividad. Puede ser fiable comparar ratios de empresas de sectores de actividad distintos, que afrontan distintos riesgos, distinta estructura de activos y distinta competencia.

    V. EXPLICACION DE LOS RATIOS Anlisis de Razones Financieras

    Consiste en tomar informacin de uno o varios de los Estados Financieros de un perodo y analizar las relaciones que hay entre ellos y el negocio desarrollado

    Este tipo de anlisis permite comparar el rendimiento de la empresa a lo largo del tiempo y/o comparar el rendimiento de la empresa con respecto al de las empresas de la industria a la que pertenece

    Anlisis de Razones Financieras, Se dividen en las siguientes categoras:

    ndices de Liquidez ndices de Rentabilidad ndices de Actividad y Rotacin ndices de Endeudamiento ndices de Cobertura ndices Burstiles

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    Consideracin General Es importante sealar que las razones financieras obedecen a ciertos patrones y no siempre se usar la misma frmula para su clculo. Por lo tanto, antes de tomar su valor en forma absoluta se debe analizar significado y mtodo de clculo ndices de Liquidez Miden la capacidad de una empresa de convertir sus activos en caja o de obtener caja para satisfacer su pasivo circulante. Es decir, miden la solvencia de una empresa en el corto plazo. Mientras mayores sean los ndices de Liquidez, mayor ser la solvencia de la empresa en el corto plazo.

    INDICES DE LIQUIDEZ

    Razn Circulante o Corriente: Corresponde a las veces que el activo circulante sobrepasa al pasivo circulante Razn Corriente= Activo Circulante Razn Corriente= 464,427 = 0.75

    Pasivo Circulante 619,870

    INTERPRETACIN: Por cada S/. De deuda (pasivo corriente), la empresa cuenta con 0.75 de respaldo para hacer frente a nuestras obligaciones. Por lo que la empresa se encuentra en situacin de riesgo.

    Razn cida o Prueba cida: Muestra la capacidad de la empresa para responder a sus obligaciones de corto plazo con sus activos circulantes excluidos aquellos de no muy fcil liquidacin, como son las existencias y gastos pagados por anticipado. Prueba cida= Activo Corriente -Existencias Prueba cida= 464,427 286,203

    =0.29

    Pasivo Circulante 619870

    INTERPRETACIN: la empresa registra una prueba acida de 0.29, por cada S/. De deuda se cuenta con 0.29 respectivamente para su cancelacin, sin necesidad de acudir a la realizacin de los inventarios.

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    Capital neto de trabajo: Se determina restando los activos corrientes al pasivo corriente. Se supone que en la medida en que los pasivos corrientes sean menores a los activos corrientes la salud financiera de la empresa para hacer frente a las obligaciones a corto plazo es mayor. Capital neto de Trabajo= Activo Corriente - Pasivo Circulante

    Capital neto de Trabajo= 464,427 619,870 = - 155,443

    INTERPRETACIN: La empresa no cuenta con suficiente capacidad econmica para responder obligaciones con terceros, por lo que el resultado es negativo. Si una compaa experimenta problemas financieros, pagar ms lentamente sus Pasivos Circulantes y si los Pasivos Circulantes aumentas ms rpidamente que l