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Définition, Caractéristiques et Mécanismes du Capital-Investissement
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Le Capital Investissement : une Opportunité de Financement pour votre Entreprise Yazid TAALBA, Senior Manager/ Maghreb Invest
Alger- 27 Avril 2011
Présentation de MaghrebInvestLe Capital-InvestissementOpportunité pour les PME
SOMMAIRE
Introduction
Définition
Métiers
Mécanismes
Organisation du métier en Algérie
Cas algériens
Introduction
Le Capital Investissement ne se positionne
pas en mode de financement exclusif avec
la finance d’endettement (crédits
bancaires, leasing…etc) mais comme un
moyen de financement complémentaire.
?
Banques Leasing Capital Investissement
Toute entreprise a besoin, pour asseoir sa
stabilité financière et pour maximiser sa
valeur, de mixer entre fonds propres et
dettes.
Définition
Le Capital-Investissement est un financement, sans garantie, par fonds propres, en faveur d’entreprises à fort potentiel
de croissance, accompagné d’une assistance dans la gestion stratégique de celles-ci. Ses principales caractéristiques
sont :
Un financement en fonds propres sous forme de prise de participation en capital ou bien sous une forme donnant accès immédiat ou à terme au capital de l’entreprise.
Un financement souvent minoritaire. Il existe toutefois des fonds qui adoptent une stratégie de majoritaires dans leurs financements.
Un financement pour une durée limitée : cette durée dépend de la nature et de la politique générale de chaque fonds d’investissement mais elle va de cinq à huit ans, dans la plupart des cas.
Un financement intelligent : En plus des capitaux, les Capital Investisseurs « hands on » apportent, gratuitement, leur expérience et expertise en management, en stratégie, en financements au profit de la société qu’ils accompagnent. Ils favorisent également la création de synergies commerciales et industrielles entre les sociétés qu’ils ont financé dans toute la région qu’ils couvrent.
Les professionnels du Capital Investissement sont regroupés dans deux grandes familles :
Partenaires impliqués « Hands on » : Les professionnels du Capital Investissement appartenant à cette
catégorie s’impliquent, au delà des fonds qu’ils apportent à la société, dans les choix stratégiques et dans
tous les axes de création de valeurs
Partenaires dormants « Sleeping Partners » : Les Sleeping Partners se limitent à un rôle de financier et
adopte une démarche passive au sein de la société.
Métiers
Un financement adapté à toutes les phases de vie d’une entreprise.
Le critère principal de sélection des entreprises dans le métier est : les qualités humaines et professionnelles des promoteurs et des managers.
Capital Risque Capital Développement
Capital Transmission
Accompagner les projets innovants à fort potentiel de développement dans différents secteurs en finançant :
Les entreprises à très fort potentiel de développement
Les idées Novatrices
L’amorçage
la création de l’entreprise
Accompagner les entreprises dans la mise en œuvre de tous projets de croissance en finançant :
Les augmentations de capacités de production
Les besoins en fonds de roulement
La réorganisation du capital
Le développement international
La croissance externe
Favoriser la reprise d’entreprises avec ou sans effet de levier dans le cas de :
Privatisation des entreprises
Cession d’activitésdevenues marginalesde grands groupesindustriels
Transmission d’entreprisesFamiliales
Sortie de marchésboursiers d’entreprisespeu valorisées par les investisseurs institutionnels
Mécanisme 1/2
Cette Phase couvre les opérations suivantes :
Prospection / Mise en relation
Validation mutuelle
Business Planning
Structuration
Montage juridico-financier
Réalisation juridique et financière
Investissement
Cette Phase couvre toute la période de cohabitation des capital investisseurs et de leurs
partenaires. Il s’agira durant cette phase de :
détailler la stratégie tracée
élaborer plusieurs plans d’actions déclinant la stratégie
débats et prise de décisions adaptées aux objectifs tracés
Cette phase est dédiée à la création de valeur au niveau de différents axes dans l’intérêt de
l’entreprise et de ses actionnaires.
Les fonds de Capital Investissement ont en général une durée de vie de 10 à 12 ans au bout de
laquelle, ils doivent absolument être liquidés. Les voies de sortie sont diverses :
Introduction en Bourse
Sortie Industrielle
Sortie Financière
Cession aux partenaires initiaux
Montages financier à effet de levier
Vie Commune
Sortie
Mécanisme 2/2
Accompagnement
Choix stratégiques
Business Planning
Croissance interne
Croissance externe
Maitrise des coûts / optimisation de la rentabilité
Création de synergies entre les entreprises du réseau
Développement régional réseau régional du réseau
Gouvernance d’Entreprise Contrôle Interne
Système d’information
Procédures de gestion
Recrutement, fidélisation et valorisation des compétences
Renforcement de l’image de marque de la société
Conclusion de partenariats stratégiques (commerciaux, industriel et financiers)
Cré
atio
n de
val
eur
Ouverture de Capital pour les Fonds de Capital Investissement
Leadership
Sortie des fonds de Capital Investissement
Introduction en Bourse
Sorties à effet de levier LBOs
Rétrocession
Cession industrielle
Actions ordinaires Obligations convertibles
Autres valeur mobilières donnant accès au capital
Injection de fonds dans l’entreprise et/ou en faveur des actionnaires de la société
Organisation du métier en Algérie
Le Capital Investissement en Algérie bénéficie d’une réglementation propre balisée par : La loi 06-11 du 24/06/2006 relative à la SCI Le décret 08-56 du 11/02/2008 relatif aux conditions d’exercice de l’activité de la SCI
La SCI doit être une SPA dotée d’un capital minimum de 100 Millions de Dinars. Elle et est
soumise à agrément du Ministère des Finances et au contrôle de la COSOB. Elle doit
respecter, dans ses interventions certaines règles prudentielles notamment : Prise de participation dans une même entreprise <= 15 % du capital de la S.C.I.; Quotte part du capital détenue par la S.C.I. <= 49% du capital social de l'entreprise
cible; Obligation de rédaction d'un pacte d'actionnaires précisant la durée de la participation
et les conditions de sortie à chaque prise de participation; Emprunt maximum pour la S.C.I. <= 10% Fonds Propres Nets. L'emprunt ne peut servir
à des prises de participations;
Cadre Juridique
Comparatif
Algérie -Tunisie – Maroc
Pays Fonds Levés en Nombre et en %(de 1990 à 2008)
Capitaux Levés en Mions USD et en %(de 1990 à 2008)
Algérie 1 1,8% 2 0,1%Alg/Mar/Tun, 16 28,6% 1 579 50,1%Libye 2 3,6% 52 1,6%Maroc 18 32,1% 846 26,8%Tunisie 9 16,1% 64 2,0%Egypte 10 17,9% 611 19,4%
Total 56 100% 3 154 100%
Source Anima Network
Case studies
Entreprises algériennes ayant bénéficié du
concours des professionnels du Capital
Investissement en Algérie.
Présentation de MaghrebInvestMerci !