23
Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p. 1

Starterskit Impact Fintech

Embed Size (px)

Citation preview

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p. 1

LEADS LEADS LEADS: Waar en hoe selecteer je investees als Impact Investor?

Om goede voornemens om een impact portfolio op te bouwen optimaal te ondersteunen, in dit blog leads, databases, indices en kant-&-klare beleggingsproducten. Toen ik eind 2011 begon met beleggen vond ik leads vooral in publicaties over impact investing en in de loop van de tijd interessante databases. De markt wordt steeds transparanter en die kan worden ingedeeld in 3 groepen:

• IMPACT INVESTING PORTFOLIOs (4);• IMPACT DATABASES (ESG research, ESG rating, banken); en• IMPACT INDICES en ETF's (met impact èn rendement verwachtingen)

TONIIC Impact Investment Portfolios directory Eind 2016 publiceerde TONIIC, een netwerk van particuliere vermogende impact investors een wereldwijde data base met 1000+ impact investments makkelijk doorzoekbaar op o.a. asset classes & 18 thema's. Cash and Equivalents (43 results); Fixed Income (254 incl. obligaties); Hedge Funds (12); Private Equity; (404); Public Equity (251); Real Assets (73). Zoals alle investees in dit overzicht afhankelijk van definities en persoonlijke voorkeuren, dus misschien niet allemaal impact investments in de ogen anderen. Maar de directory is zeker een grote bijdrage aan het ontwikkeling van inclusive impact investing door de vele leads en omdat het wereldwijde beleggingen uit alle marktsectoren omvat. Toelichting: ImpInv-Nieuws-15-december-2016

SONEN Capital's portfolio voor de KL Felicitas Foundation van de Kleissners, public equity impact investing pioniers Sonencapital/2015-ImpInv Report (pdf, 66 pag.) Impact rapportage door NPC KL Felicitas Impact (pdf, 82 pag.)

SN BANK & TRIODOS BANKEen duurzame public equity database hebben Nederlandse investeerders al dankzij de 100% transparantie met toelichting van ASN Bank en Triodos Bank over hun beleggingsuniversum. Dat bevat zowel duurzame als impact (microkrediet, hernieuwbare energie, fair trade, ...) investeringen. ASN Bank/goedgekeurd & Triodos Bankl/UniversumDe resultaten van de fondsen van ASN Bank en Triodos Bank bewijzen echter dat qua rendement & awards het goedeen zelfs de beste investeringsproducten zijn. Zonder marktconform rendement is impact investing (deels) filantropie in plaats van impact investing. Het waren eind 2011 met name de kosten van beleggingsfondsen en de opkomst van online brokers die mij richting direct trading dreven. Nu vooral een focus op deep impact en mijn roots: Gronings :)

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p. 2

En mijn eigen portfolio met circa 40 investees, leads & checklists:Alcannes portfolio langs de impact meetlat 2016

TRANSPARANTE IMPACT DATABASES

ONDERNEMINGEN De belangrijkste 100% transparante bron die 3 a 4 keer zoveel leads als het standaard ESG (environment, social, governance), duurzame universum heeft is C SRHub. Het heeft profielen van 16.500 ondernemingen uit 133 landen, met name Wessterse & Aziatische bedrijven verdeeld over 18 sectoren en 137 subsectoren. Zie Appendix 1 Scores op Environment, Employees, Community & Governance. Selectie is mogelijk per (sub)sector op deze 4 criteria, geografische ligging (eurolanden), databronnen en special issues: Animal Test User, Burma Involved, Coal Involvement, Diverse Board, Fracking Involved, Gay & Lesbian Sensitive, Iran Involved, Labor Unions Supporter, Military Contractor, NRA Anti Gun List, Nuclear Power Involved, Oceana Red List, Pesticides & Pollutants, Sudan Involved, Working Mother-Friendly. Meer in Appendix 2 (toelichting op EECG) & 3 (special issues)

Het is mogelijk om een CSR Hub abonnement te nemen vanaf 300US$ per maand CSRHub.com/sustainableproducts en/of aanvullende rapporten te kopen vanaf 100US$: CSRHub.com/complimentary-sustainability-reports-available

Soms vind je gewoon met google ESG risico beoordelingen van ondernemingen door MSCI, bijvoorbeeld AliBaba's Governance (worst in class): MSCI/documents (pdf, 16 pag.)

Hoewel een veel gebruikt begrip is, is ESG een verzameling criteria die afhankelijk is van (sub) sector en onderneming. Per sector spelen specifieke thema's bijvoorbeeld beleid voor proefpersonen in de pharmaceutische industrie.

Het Chartered Financial Analyst (CFA) Institute gebruikt de set links voor haar opleidingsprogramma. Voor het vergelijken van ESG prestaties van bedrijven is een kleine set handzamer, maar de CSRHUb set kijkt veel verder. (Zie Appendix 2)

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p. 3

In de Sustainable-Investment.org/Ondernemingendatenbank zijn 4300 fondsen (ondernemingen) opgenomen, doorzoekbaar op land, regio, continent en 24 sectoren. Met vermelding van opname in duurzame, thematische indices en fondsen door fondsaanbieders: kwaliteit- en rendement 'keurkmerk'.

Nederlandse grootbanken geven ook duurzaamheidsbeoordelingen over Nederlandse (largecap) ondernemingen op basis van ESG researchbureau's input. De informatie is niet erg makkelijk te vinden. ABNAMRO, ING en Rabobank in: Impact-Investing-Nieuws-15april2016

All Street maakte impact rapportages van de 27 mn Britse ondernemingen die genoteerd zijn aan de Social Stock Exchange. Diverse fasen en belegingsproducten: Business Summary, Social impact, Commercial & Financial Summary.Socialstockexchange/Resouyrces/SSX-research-books & Socialstockexchange/2016-research-book (pdf, 160 pag.)

IMPACT INSTITUTIONS: DEBTOmdat obligaties een aantrekkelijk investeringsproduct zijn heb ik heb een overzicht gemaakt van het aanbod van ontwikkelingsbanken die naar economische groei streven op basis van duurzame en soms thematische doelstellingen. Denk aan de Wereldbank, de continentale ontwikkelingsbanken, landelijke ontwikkelingsbanken en ontwikkelingsbankenvoor ontwikkelingslanden.

Bekend door de snelle groei zijn Green Bonds die door de Europese InvesteringsBank zijn ontwikkeld, maar (regionale) ontwikkelingsbanken geven ook obligaties uit gericht op SRI, Sustainability, Women, Meso Finance etc.

Het overzicht is van najaar 2016 en niet 100% actueel, ik heb gezocht naar obligaties met lage nominaal en ISIN , Eurozone notering, maar ik vond nauwelijks verkrijgbare impact investments. Alcanne/Ontwikkelingsbanken

Eind 2015 riepen 20 Nederlandse financials de Nederlandse regering op om impact investing meer inclusivete maken. Impact obligaties van (semi) staatfinancials lijken mij een voor de hand liggend en aantrekkelijkinvesteringsinstrument om mee te beginnen: directe impact en laag risico. IINieuws-15dec2016

Idealiter worden green bonds inclusive en worden green bond funds aangeboden zodat kleine beleggers ook kunne investeren. Dat kun nu alleen in het Triodos Multi-Impact-Fund (30%). Een alternatief is investeren in bedrijfsobligaties van duurzame ondernemingen: ETF iShares-sustainable-euro-corporate-bond Profiel: Morningstar.nl

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p. 4

BELEGGINGSFONDSEN & ETF'sIn de Sustainable-investment.org/Fonds/Datenbank zijn 400+ beleggingsfondsen en ETFs opgenomen die verkrijgbaar zijn in Duitsland, Oostenrijk en Luxemburg. De databank is doorzoekbaar met verschillende selectie mogelijkheden en toont de topholdings (=leads).

Niet direct toegankelijk of doorzoekbaar zijn de duurzaamheids -niet impact- beoordelingen van rating bureau's Morningstar & MSCI die 23.000 en 21.000 beleggingsfondsen beoordelen. Andersom, met de naam van een fonds kan wel gezocht worden en de duurzaamheid van een potentiële impact investee beoordeeld worden.

Het klantvriendelijkst vind ik Morningstar met Nederlandstalige website en een helder 5 wereldbolletjes systeem. Per fonds of ETF kan soms de duurzaamheidsbeoordeling, niet impact-, worden gevonden. Toelichting: Morningstar/Hoe-duurzaam-zijn-duurzame-fondsen? Morningstar-Sustainable-Investing-Handbook (pdf, 13 pag.) Voor aanvullende (institutional) investor preferences: Morningstar.com/Sustainability/VLOG: 2min.

MSCI geeft fondsenen ETFs: ESG Quality scores. Meer op: MSCI-introduces-ESGQuality

Het sustainability ESG quality transparancy universum begon metfondsen en wordt nu verbreed naar inclusive beleggingsproductenzoals ETF's.

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p. 5

INDICESDuurzaam beleggen en impact investing groeien gelukkig niet alleen op basis van vraag, ook door de opkomst van nieuwe duurzaamheid-. ESG- en impactindices. In 2015 blogde ik over de index bouwers (mn ECPI) die data aanleveren voor duurzame beleggingsproducten gebaseerd op ESG criteria, thema's, sectoren, markten en regio's. Meer in: Impact-Investing-Nieuws-1-Oktober-2015. NB Niet alle indices zijn transparant, meestal wel de top 10 holdings en hun weging, maar dat zijn vanuit rendement verwachting gezien de interessantste investees.

IMPACT INDICESDe wereldkampioen impact investing is ook de uitvinder van thematische inclusive impact indices. Het zijn 100% transparante Indices die bedrijven beoordelen op het toegankleijk maken van hun producten voor de Bottom of the Pyramid consumenten (medicijnen en voeding) of producenten, boeren (zaden). Niet alle opgenomen bedrijven zijn beursgenoteerd of voor kleine beleggers toegankelijk door valuta en beursplatform drempels en de grote namen zijn bekend uit het duurzame beleggingsuniversum. Het zijn de:

Access to Medecine (for inclusive pricing, collaboration & research into endemic diseases);

Access to Seeds Index (for field crops, vegetable crops & Eastern Africa);

Acces to Nutrition Index is founded on the premise that Food & Beverage manufacturers can make a strong contribution to addressing poor nutrition and related diseases; en de

Responsible Mining Index IRMA expects to begin certifying mine sites in 2017 so that companies can support the mining of minerals and metals that is consistent with healthy communities and environments, and that leaves positive long-term legacies.

Toelichting op de inclusive impact indices in Appendix 4

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p. 6

INDEX DATABASESEen interessantste duurzame thematische index database is de Nachhaltiges-investment.org/Indizes/Datenbankvan een professor gefinancierd door financials. Er staan ongeveer 40 ethical, SRI & sustainability indexes en bijbehorende index families van verschillende index providers. Focus kan ES of G zijn, best-in-class, een thema (carbon, renewable energy), land, continent, eurozone, regionaal, markt, asset class etc. Het Sustainable Business Institute (SBI) update de indices. In de indices zijn ongeveer 4300 fondsen opgenomen. Het zijn indices die worden aangebodene in Duitstalig Europa.

THEMATISCHE INDICESHet Global Initiative for Sustainability Rating, is een initiatief van 2 Amerikaanse non profit organisaties gericht opmilieubescherming en klimaatverandering, gesteund door multinationals. Het laat o.a. het nut, de materiality, van ESG criteria per sector onderzoeken verzamelt thematische indices, rating en rankings over Sustainability, Supply Chain, Diversiteit & Gelijkheid, best place to work, Working Mothers, Values, Culture etc.

Het heeft nu 649 indices in haar databank staan. Gebouwd door ESG bureau's, media, academici (Toxic 100 Air Polluters) en actiegroepen (Greenpeace voor Green IT en Oxfam UK: 10 brands inclusief Pepsi, CocaCola en Mars... RateSustainability/hub/index. De databank is doorzoekbaar voor investors, consumers en companies, ESG criteria etc..

INDEX INNOVATIE INKOMSTENNieuwe beleggingsproducten stimuleren de opkomst van nieuwe indices zoals Green Bond indices, maar ook nieuwe internationale verdragen zoals het Klimaatakkoord van Parijs en de 17 VN Sustainable Development Goals waarvoor het aantrekken van privaat kapitaal een belangrijke succesfactor is. In december 2016 blogde ik over de MSCI Global Impact Index waarmee Blackrock een ETF heeft gebouwd. Impact-Investing-Nieuws-15-december-2016

GREEN REVENUESEen belangrijke trend is dat indices niet alleen mear op basis van ESG beleid, voortgang en benchmarks worden gemaakt maar ook indices op basis van de inkomsten uit groene of social activities. Dan weet je zeker dat de activiteiten relevant zijn voor de duurzaamheid van de onderneming en geen impact washing. FTSE Russel had volgens mij medio 2016 de primeur met de serie: FTSE/indices/green-revenues & Spotlight on Green Revenues data and indexes Green Revenues data model overview De indexserie is gemaakt op basis van de groene inkomsten van 13.000 ondernemingen. Overzocht op de volgende bladzijde.

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p. 7

Methodology

• FTSE Green Revenues Index Series Rules • FTSE Divest Invest Developed 200 Index Rules • LCE Industrial Classification System Technical Guide

Factsheets

• FTSE All-World Green Revenues Index • FTSE Developed Green Revenues Index • FTSE Emerging Green Revenues Index • FTSE Asia Pacific Green Revenues Index

• FTSE Europe Green Revenues Index • FTSE All Share Green Revenues Index

• FTSE China Green Revenues Index • Russell US Green Revenues Indexes

Artikel met achtergrond van deze nieuwe index bouw benadering: InstitutionalInvestor.com/FTSE Russells-Green-Revenue-tool-shows-investors-the-money

GLOBAL GOAL REVENUESMSCI de Amerikaanse analyst en indexbouwer sprak met 23 van de grootste vermogensbeheerders en -eigenaars en ontwikkelde een nieuw soort framework om bedrijven te selecteren die bijdragen aan de 17 nieuwe VN Sustainable Development Goals. (Institutionele) investeerders zijn geïnteresseerd in 'blootstelling' i.e. investeren in bedrijven die bijdragen aan de doelstellingen (letterlijk: provide potential solutions to these challenges).

MSCI keek niet alleen naar green revenues, maar ook naar social revenues toen ze de VN Sustainable Development Goals indeelde in 5 selectie thema's: Basic Needs, Empowerment, Climate Change, Natural Capital & Governance.Uit de MSCI ESG Research Sustainable Impact Metrics database haalde het 987 ondernemingen die een inkomen genereren uit sustainable impact themes. Daarvan halen 339 minstens 20% van hun inkomsten en 123 meer dan 50% uit sustainable impact themes. Slechts 34 large cap bedrijven halen 90% van hun inkomsten uit sustainable impact themes. Door uitbreiding met small caps (kleinere ondernemingen) werden 1,593 ondernemingen toegevoegd die inkomsten uit milieu thema's halen. Social Sustainable Impact bleek beperkt in het bijzonder voor onderwijs. Uiteindelijk bouwde het een index met 123 ondernemingen waarvan Blackrock een iShares ETFs aanbiedt. iShares MSCI Global-Impact-ETF Fund (100% excell sheet) Toelichting in Alcanne/ImpInv Nieuws-15dec2016

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p. 8

Een index wordt een kant en klaar beleggingsproduct als er een ETF of indexfonds mee wordt gebouwd. Afhankelijk van de spreiding, verkrijgbaarheid, aanbieder(s) en kosten kan investeren in een indexfonds of ETF aantrekkelijker zijn dan zelf fondsen aan te kopen. Weging is relevant voor investeerders met het oog op verwacht rendement.

ADVIES: MONITOREN van NIEUWE INDEX METHODIEKEN

IMPACT KATALYSTOREN & IMPACT TRENDSVeilige beleggingen in impact obligaties en obligaties van duurzame bedrijven in impact sectoren vormen een solide basis voor een impact investing portfolio. Net als voldoende spreiding over sectoren en bedrijven in belegginagfondsen en ETF's. Maar impact wordt niet alleen bereikt door volharding, vernieuwing en verduurzaming, ook door innovatie in de meest ambitieuze zin: disruptive change. Waar willen we over 10 jaar zijn? en hoe gaat onze markt veranderen?

Terugkijken om vooruit te kijken Retrospectieve onderzoeken naar beursgenoteerde bedrijven tonen aan dat er steeds meer nieuwkomers de beurzen bestormen. Bedrijven die een paar decenia oud zijn zoals Informatie en Communicatie Technologie onderenemingen, Microsoft, Apple en soms minder dan 10 jaar zoals Social Media ondernemingen of afgeleide diensten van connectivity. Deze sectoren hebben de economische groei en ontwikkeling van andere sectoren ingrijpend veranderd. Ook financials worden steeds sneller steeds groter, maar moeten wel blijven inspelen op ontwikkelingen in de markt. Zoals impact investment, ESG risk integration en regulering door (internationale) overheden. Lees bijvoorbeeld: Why Half of the S&P 500 Companies Will Be Replaced in the Next Decade. Heavyweights used to spend 33 years on the S&P 500. That's forecast to drop to 14 years. Here's what twhat actions you should take to avoid"organizational inertia." INC/ilan-mochari/S&P500-new-companies

TRANSFORMATIE- & INNOVATIEKRACHTIn het artikel chapeau wordt ook meteen aangestipt wat bestaande bedrijven moeten doen om er bij te blijven horen. In mijn portfolio analyse, Jaaroverzicht 2016 en 13 stellingen over impact investing noem ik transformatiekracht van grote multinationals en marktleiders een belangrijke peiler om hun positieve impact te vergroten. En dus als investmentcriterium. Grote bedrijven hebben grote budgetten voor R&D en zijn vaak sectorale sustainability leaders, maar moetendat wel goed besteden, blijven innoveren en zich bewust zijn van hun impact (potentie).

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p. 9

Voor leads: artikelen over gamechangers & disruptive innovators zoals in Forbes-Global-Gamechangers, MT/gamechangers-2015 of in bepaalde sectoren zoals the-global-cleantech-innovation-index 'Who to watch'.

IMPACT TRENDSFinancials spelen natuurlijk in op markttrends, nieuwe technolgie en innovaties. Ze bieden belegguinsgproducten aan in bedrijven die meegroeien met economische trends en technologische innovatie. Gelukkig ook in trends gericht op positieve impact. En

In Nederland biedt TrendinvestNL kant en klare beleggingsoplossingen. Een initaitief van van Wijs & van Oostveen, 25 jaar actief op het gebied van vermogensbeheer, beleggingsadvies, fundmanagement en execution only. Het biedt een 11 impact trends aan met snel veranderende maar 100% transparante portfolio's. Hun Impact Trends: Gezonde voeding, Sport & Fit, Biotech, Medische Apparaten, Duurzame energie, Zonne energie. Impact Katalysatoren: Robotica, Internet of Things, Cyber security en 3D Printing. In ImpInv-Nieuws-15dec2015 dook ik in hun aanbod dat ondertussen iets veranderd is. NB Trendinvest investeertst aleen in aandleen (hoger risico), is niet erg inclusief instappen vanaf 1000e. De trends worden actief beheerd (handelskosten)

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p. 10

IMPACT FINTECH STARTERSKITMet dit public equity bronnen overzicht, een set heldere criteria*: welke impact, hoe duurzaam en exclusie en een database programma is een portfolio universum te bouwen voor een impact fintech. *Zie volgende 2 bladzijden.

Robo advisors kunnen aan de hand van selectie criteria op basis van voorkeuren van investeerders het investment universum op maat maken. Weging van fondsen in indices en ETF's en analysten adviezen geven investeesonen annual reprot 2015rders input voor (ver)koop beslissingen

De vraag naar specifieke beleggingsproducten of individuele fondsen wordt hierdoor aangejaagd wat brokers stimuleert hun aanbod te verbreden en meer impact investments aan te bieden, want daar schort het nog wel eens aan. :(

Een Impact Fintech opstarten met de Blogger? : Linkedin.com/AlcanneHoutzaager

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p. 11

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p. 12

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p. 13

APPENDIX 1

CSR Hub database sectoren Relevante CSR (sub) sectorenBedrijven kunnen worden opgenomen in meerdere (sub)sectoren Af en toe zet ik er een high ranking 'Nederlands' bedrijf bij om een indruk te geven van de rankings.

NB CSR is niet gul, op overall rating > 65 en selectie Nederland komen maar 11 ondernemingen tevoorschijn, waaronder IKEA en Triodos Bank die niet beursgenoteerd zijn. Sparen en beleggen bij Triodosbank kan wel en soms zijnvoor klanten Tridos Bank certificaten te koop. CSRHub.com/overall/greater than 65/Netherlands

LAND&BOSBOUW & VEETEELTAgriculture-and-Mining (167)Agriculture-and-Mining not_involved in Pesticides & Pollutants (2: meat & kunstmest)Cattle-Ranching-and-Farming (27)Cattle-Ranching-and-Farming Sustainable Forestry Supporter (27)Cattle-Ranching-and-Farming not_involved Pesticides&Pollutants (0)!Forestry-and-Fishing (58)Forestry-and-Fishing not involved Pesticides&Pollutants (57)Forestry-and-Fishing Sustainable Forestry Supporter (58)

CHEMICALS etcChemicals-Plastics-&-Rubber-Products, Fertilizers 4e Akzo en 5e DSM

DISTRIBUTIONGrocery-and-Related-Product-Wholesalers (26)Trading-Companies (48)Wholesale-Trade (123)

EDUCATION & GOVERNMENTEducational-Services (61)

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p. 14

FINANCE (overlap)Banking (o.a. Triodos Bank & ABNAMRO, 777)Brokerage-and-Capital-Markets (391)Commercial-Banking/ (323)Financial-Planning (pensioenfondsen, 60) Insurance-Carriers (407)

REAL ESTATE (let op GRESB benchmark, Triodos Vastgoed & CultuurFonds & Double Dividend property fund)Property-Leasing (50)Real-Estate (164)Real-Estate-Financial-Services (49)Real-Estate-Management-and-Development (436)REITs (353)Thrifts-and-Mortgage-Finance (1e SNSReaal :), 97) Trust-Fiduciary-and-Custody-Activities (9)

FOOD, Personal care (Hygiene) & Household ProductsFood-Products (406, 1e Unilever)Food-Products not involved in Animal Testing (11, 3e Wessanen)Personal-Care-Products (72, Unilever PLC 2e)Personal-Care-Products not involved in AnimalTesting (56, McBride PLC)Household-Products (40)Household-Products not involved in AnimalTesting (31)

HEALTH&CARE (771)Biotechnology (307)Health Care & Pharmaceuticals (245)Healthcare Providers (100)Hospitals (48)Medical & Diagnostic Laboratories (55)Supermarket-Food-and-Beverage-Stores (35)

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p. 15

Pharmaceutical & Medicine Manufacturing (sector consumers, 444)Health-Care-Technology (sector durables, 41)Multi-Industry, let op activiteiten, Retail (137)

SERVICES (1333)Facilities-Support-Services (57)Management-and-Sales-Consulting (161)Waste-Management-and-Remediation-Services (86)… NB In deze categorie zijn meer interessante sub-categorieën

SPORTS & LEISURE (let op gambling & E-gaming)Amusement-Parks-Museums-and-Other-Sites (20)Participatory-Sports (11)Spectator-Sports/ (13, check corebusiness!)

TECHNOLOGY (1843)Communications-Equipment-Manufacturing (159)Computers-and-Peripherals (97)Software-and-Internet (568)

TRANSPORTATIONTrains-Trucks-Buses-and-Storage (174)Warehousing (23).

TRAVEL Hotels-Motels-and-Restaurants (220)

UTILITIES (1001)Alternative-Energy (174)Alternative-Energy but not NuclearPowerInvolved (172)Water-Sewage-and-Other-Systems (83)philanthropy.

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p. 16

APPENDIX 2 CSRHUB CRITERIA

COMMUNITY:Human rights, supply chain, product quality & safety, product sustainability, community development, philanthropy.The Community Category covers the company’s commitment and effectiveness within the local, national and global community in which it does business. It reflects a company’s citizenship, charitable giving, and volunteerism. This category covers the company’s human rights record and treatment of its supply chain. It also covers the environmentaland social impacts of the company’s products and services, and the development of sustainable products, processes and technologies. Ook: Community Development & Philanthropy Subcategory; Human Rights & Supply Chain Subcategory en Product Subcategory.

EMPLOYEES: Diversity, labor rights, treatment of unions, compensation, benefits, training, health, worker safety. The Employees category includes disclosure of policies, programs, and performance in diversity, labor relations and labor rights, compensation, benefits, and employee training, health and safety. The evaluation focuses on the quality ofpolicies and programs, compliance with national laws and regulations, and proactive management initiatives. The category includes evaluation of inclusive diversity policies, fair treatment of all employees, robust diversity (EEO-1) programs and training, disclosure of workforce diversity data, strong labor codes (addressing the core ILO standards), comprehensive benefits, demonstrated training and development opportunities, employee health and safety policies, basic and industry-specific safety training, demonstrated safety management systems, and a positive safety performance record.Ook: Compensation and Benefits Subcategory, The Diversity and Labor Rights subcategory & Training, Safety and Health Subcategory.

ENVIRONMENT: Environmental policy, environmental reporting, waste management, resource management, energy use, climate change policies and performance.The Environment category data covers a company’s interactions with the environment at large, including use of natural resources, and a company’s impact on the Earth’s ecosystems. The category evaluates corporate environmentalperformance, compliance with environmental regulations, mitigation of environmental footprint, leadership in addressing climate change through appropriate policies and strategies, energy-efficient operations, and the development of renewable energy and other alternative environmental technologies, disclosure of sources of

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p. 17

environmental risk and liability and actions to minimize exposure to future risk, implementation of natural resource conservation and efficiency programs, pollution prevention programs, demonstration of a strategy toward sustainable development, integration of environmental sustainability and responsiveness with management and the board, and programs to measure and engage stakeholders for environmental improvement. Ook: Energy and Climate Change Subcategory, The Environmental Policy and Reporting subcategory en The Resource Management subcategory.

GOVERNANCE: Leadership ethics, board composition, executive compensation, transparency and reporting, stakeholder treatment.The Governance category covers disclosure of policies and procedures, board independence and diversity, executive compensation, attention to stakeholder concerns, and evaluation of a company’s culture of ethical leadership and compliance. Corporate governance refers to leadership structure and the values that determine corporate direction, ethics and performance. This category rates factors such as: are corporate policies and practices aligned with sustainability goals; is the management of the corporation transparent to stakeholders; are employees appropriately engaged in the management of the company; are sustainability principles integrated from the top down into the day-to-day operations of the company. Governance focuses on how management is committed to sustainability and corporate responsibility at all levels.Ook: The Board, Leadership Ethics Subcategory en Transparency and Reporting Subcategory

De uitgebreide toelichting op Community, Environment, Employee en Governance staat hier: CSRHub/ data-schema Some may consider this a positive way to ensure that products do not harm humans. Some may consider this a negative, as it causes death an in some cases suffering, for animals. Sources used: Alex's Guide, Asset4, Better World Companies, Caring Consumer, IW Financial, Understanding Animal Research.

Burma Involved The companies on this list are involved in Burma, either through subsidiaries located in the country or through trade or other commercial arrangements with it. Some consider interaction with Burma to be negative, as it may support the Burmese regime. Others may consider interaction with Burma as positive, as it may increase interaction with Burmese society and improve the welfare of its people. Sources used: Burma Campaign, Global Union.

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p. 18

Coal Involvement Companies on this list are involved in the coal industry either via coal mining, production of coal mining-related equipment, coal-based power production, or engineering services. Sources used: Coal Mining Engineer's List, Van Eck Global Coal, Power Shares Global Coal, Source Watch Carbon, U.S. Energy Information Administration Coal Producers, Yahoo! Coal.

Diverse Board This company's board of directors has a diverse range of racial, sexual, and cultural backgrounds. Sources used: Asset4, Women and Minorities on Fortune 500 Boards, Alliance for Board Diversity. Fracking Involved Companies on this list drill for natural gas in shale formations (called “shale plays”) using high-volume hydraulic fracturing, or “fracking” (sometimes spelled without the k). This drilling technique is controversial, due to the lack of scientific understanding of the environmental risks (such as water contamination) and human health risks related to the emissions released from the drilling process. These are Oil and Gas Extraction companies, otherwisecalled the "Exploration & Production" (E&P) business. However, this list also includes companies that provide services related to Exploration & Production in the shale plays, such as gathering, processing transporting and storing natural gas. Sources used: Mike Benard-founder of Spectra Energy Watch, FracFocus, FracFocus.ca, FracTracker, Government of New Brunswick, Ohio Government Department of Natural Resources (ODNR), Pennsylvania Department of Environmental Protection, Marcellus Money, Marcellus Shale Coalition.

Gay & Lesbian Sensitive Companies on this list have implemented policies that respond to the special needs of gay, lesbian, and transgender employees. These policies may include expanded health and family leave policies, explicit rules regarding workplace discrimination, and management training programs. Sources used: IW Financial.

Iran Involved The companies on this list are involved in Iran, either through subsidiaries located in the country or through trade or other commercial arrangements with it. Sources used: AEI IranTracker, California Iran Contracting Act, Protecting Florida’s Investments Act (PFIA), United Against Nuclear Iran (UANI).

Labor Unions Supporter Employee membership in labor unions is encouraged and the approach to collective bargaining is fair and open. Sources used: Asset4, Better World Companies, IW Financial, Vigeo. Military Contractor A supplier to an armed service or other agency or department that supports the military. Sources used: DOD List, IW Financial, SIPRI, Top 100 Military Friendly Employers.

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p. 19

NRA Anti Gun List The National Rifle Association (NRA) publishes a list of companies it believes have an anti-gun ownership stance. The list includes companies who prohibit carrying guns on their premises or in their parking lots and companies who have donated to causes the NRA considers anti-gun. Sources used: NRA.

Nuclear Power Involved These companies are involved either in generating nuclear power or in creating equipment or providing services to companies who generate nuclear power. Sources used: EIA, IW Financial.

Oceana Red List Retail food outlets who test their seafood products for mercury and post the results appear on the Oceana's green list. Those who do not comply with Oceana's testing and reporting guidelines are put on its red list. Sources used: Oceana.

Pesticides & Pollutants Companies on this list are known to create or use pesticides or to emit polluting chemicals. Sources used: Asset4, IW Financial, PERI. Sudan Involved Companies on this list have significant operations in Sudan. Sources used: Jewish World Watch, Darfur Involved by Investors Against Genocide. Tea Party Boycott List The Tea Party publishes a list of companies on its web site that it believes its members should boycott. The reasons for inclusion on this list vary, and include the perception that the company supports causes such as health care or increases in government regulation or the fact that a company accepted money for a government bailout. Sources used: Tea Party.

Working Mother-Friendly The company supports working mothers through its policies on family leave, day care, health care, job sharing, etc. Sources used: Asset4, IW Financial, NAFE, Vigeo, Working Multicultural Women WorkingMulticultural Women 2010, Working Multicultural Women 2011, Working Mother 2009, Working Mother 2010, Working Mother 2011.

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p. 20

APPENDIX 4 Inclusive Impact Indices

The Access to Medicine Index independently ranks pharmaceutical companies’ efforts to improve access to medicine in developing countries. Funded by the Bill & Melinda Gates Foundation and the UK and Dutch governments, the Index has been published every two years since 2008.

What is the Index?2 billion people in the world have no access to medicine. The Index gives insight into what the pharmaceutical industry is doing to improve this situation.

The role of pharmaceutical companiesThe access to medicine problem is multifaceted, and responsibility for tackling it lies with many different actors - governments, NGOs, academia, pharmaceutical companies, finance institutions and multilateral organisations such as the WHO. As manufacturers and developers of life-saving products, pharmaceutical companies clearly have a crucial role to play.

Why an Index?The Index publicly recognises companies for their investments in access to medicine, raising awareness of relevant issues within pharmaceutical companies and providing them with a transparent means by which they can assess, monitor and improve their own performance as well as their public and investment profiles. Consistent iterations of the Index highlight industry trends and provide a basis for multi-stakeholder dialogue and solution building.Meer in: Accesstomedicineindex.org

The Access to Nutrition Index (ATNI) is founded on the premise that Food & Beverage manufacturers can make a strong contribution to addressing poor nutrition and related diseases. By assessing and ranking the world’s largest manufacturers on their nutrition-related commitments, practices and performance globally, ATNI aims to encourage companies to:

• Increase consumer access to nutritious and affordable foods and beverages through actions related to product formulation, pricing and distribution; and

• Responsibly exercise their influence on consumer choice and behavior through actions in areas such as marketing, labeling and promoting healthy diets and active lifestyles.

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p. 21

ATNI seeks to stimulate dialogue about ways in which companies can improve their nutrition practices by serving as:• A means for companies to benchmark their approach to nutrition against their peers and identify areas for

improvement; and• An independent source of information for stakeholders interested in monitoring and/or engaging with the food

and beverage industry on nutrition issues.Through these paths of influence, ATNI aims to encourage companies to increase consumer access to nutritious products and responsibly exercise their influence on consumer choice and behavior. The ultimate goal is to facilitate improved diets and a reduction in the serious global problems of both obesity and undernutrition.Next to the Global Index, ATNF will also develop and publish ‘Spoltlight Indexes’ that score and rate the ten largest Food & Beverage manufacturers in each Spotlight Country.Meer in: AccesstoNutrition.org

The Access to Seeds Index assesses, scores and ranks seed companies according to their efforts to improve access to quality seeds of improved varieties for smallholder farmers. The Index seeks primarily to identify leadership and good practices, providing an evidence base for the discussion on where and how the seed industry can step up its efforts. As a benchmarking tool, the Index aims to incentivize seed companies to improve their performance.

Concerns about feeding the growing world population triggered the development of the Access to Seeds Index. Hunger is a daily reality for almost one billion people around the world. The global population is expected to grow by a further two billion in the coming decades, precisely in those regions that are currently considered food insecure. Improving access to seeds for farmers in those regions is key to meeting future food demands. The seed industry can play a crucial role in this.

Based on how important stakeholder groups – farmers, governments, scientists, NGOs and the seed industry itself – view the role and responsibility of the seed industry, a methodology was developed with clearly defined criteria. The Index is produced in a two-year ‘Index cycle’. In the first year the methodology is developed or revised; in the second year the Index is developed and published. After publication of an Index the cycle starts again. Using this iterative approach, the Index aims to monitor progress over time.Meer in: AccesstoSeeds.orgInitiative for Responsible Mining Assurance IRMA

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p. 22

About IRMAFounded in 2006 by a coalition of nongovernment organizations, businesses purchasing minerals and metals for resale in other products, affected communities, mining companies, and trade unions, the Initiative for Responsible Mining Assurance (IRMA) envisions a world where the mining industry is:

• respectful of the human rights and aspirations of affected communities;• provides safe, healthy and respectful workplaces;• avoids or minimizes harm to the environment;• and leaves positive legacies.

IRMA joins others in a growing sustainability standards movement, such as the Forest Stewardship Council and the Marine Stewardship Council, that are using market-based approaches to shape the environmental and social performance of industry.IRMA is seeking to improve the environmental and social performance of mining operations through the multi-stakeholder development of a set of best practice standards, as well as a system to independently verify implementation of those standards.

IRMA is the only multi-commodity assurance program for responsible mining that fully embraces a multi-stakeholder approach for developing credible standards as well as a commitment to independent verification. Five key sectors with a stake in the environmental and social performance of mining are involved:1. mining companies;2. jewelry retailers and other downstream users of mining products;3. environmental and human rights nonprofits;4. organizations representing affected communities;5. and labor.

Please visit our Frequently Asked Questions web page to find answers to questions about the History and Purpose of IRMA; IRMA Governance and Membership; the IRMA Standard for Responsible Mining; IRMA Certification; and Next Steps in the IRMA Process. Meer in ResponsibleMining.net

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p. 23