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BRUNIBRUNICapítulo importante!Capítulo importante!
3. Conhecendo a 3. Conhecendo a Análise FinanceiraAnálise Financeira
Adriano Leal [email protected]
BRUNIBRUNIObservação importanteObservação importante
Estes slides foram Estes slides foram elaborados com o elaborados com o
objetivo de facilitar a objetivo de facilitar a transmissão dos transmissão dos
conteúdos do livro conteúdos do livro “A “A Análise Contábil e Análise Contábil e
Financeira”Financeira” de Adriano de Adriano Leal Bruni publicado Leal Bruni publicado pela Editora Atlas. pela Editora Atlas.
BRUNIBRUNIPara conhecer o livro ...Para conhecer o livro ...
www.MinhasAulas.com.brwww.MinhasAulas.com.brSite do livro, apresenta todos os recursos
complementares
www.EditoraAtlas.com.brwww.EditoraAtlas.com.brSite da Editora Atlas, oferece a possibilidade
de aquisição do livro
BRUNIBRUNITópico importante!Tópico importante!
Para entender a Para entender a Análise de InformaçõesAnálise de Informações
ContábeisContábeis
BRUNIBRUNIUma pergunta importante ...Uma pergunta importante ...
O que podemos O que podemos fazer para extrair fazer para extrair
maiores maiores informações dos informações dos demonstrativos demonstrativos
contáveis?contáveis?
BRUNIBRUNIPensando sobre alguns pontosPensando sobre alguns pontos
RETORNORETORNO
LIQUIDEZLIQUIDEZ RISCORISCO
BRUNIBRUNIAnalisando as formas de pensarAnalisando as formas de pensar
RegistroRegistro
DecisãoDecisão
Tempo
Informações
BRUNIBRUNIUma analogia …Uma analogia …
Tome cuidado comTome cuidado comas informações dosas informações dos
retrovisores!retrovisores!
BRUNIBRUNIAlguns cuidados necessáriosAlguns cuidados necessários
Quando não existe Quando não existe uma continuidade uma continuidade
temporal …temporal …
É preciso É preciso tomar tomar
cuidado!!!cuidado!!!
BRUNIBRUNIPara pensar …Para pensar …
BalançoBalançoPatrimonialPatrimonial
DREDRE
BRUNIBRUNIPara refletir um pouco …Para refletir um pouco …
Leia o caso Leia o caso “O Valente Jacó”“O Valente Jacó”
BRUNIBRUNIUm exemplo fatídico …Um exemplo fatídico …
01/07/199401/07/1994
Altas e instáveis taxasAltas e instáveis taxasde inflaçãode inflação
Inflação sob controleInflação sob controlePlano RealPlano Real
BRUNIBRUNIAntes de 1994 …Antes de 1994 …
Consumidor deseja ter uma Consumidor deseja ter uma geladeira nova …geladeira nova …
Mas o preço é um problema!Mas o preço é um problema!
Eu não tenho no Eu não tenho no bolsobolso os $1.000,00 os $1.000,00 necessários para necessários para
comprar a comprar a geladeira!geladeira!
BRUNIBRUNIDepois de 1995 …Depois de 1995 …
Financiamento é solução!Financiamento é solução! $1.000,00 é caro …$1.000,00 é caro … Mas … 24 suaves parcelas de Mas … 24 suaves parcelas de
$100,00 …$100,00 …
Eu quero comprar Eu quero comprar a geladeira a a geladeira a
prazo!prazo!
BRUNIBRUNIPara pensar …Para pensar …
Suaves?!?Suaves?!?
$ na venda$ na vendada geladeirada geladeira
$$$ no$$$ nofinanciamentofinanciamento
BRUNIBRUNIO caso desastroso …O caso desastroso …
Um importante Um importante playerplayer no varejo de eletrosno varejo de eletros
Vendas com Vendas com crescimento expressivocrescimento expressivo
Participação de Participação de mercado igual a 16% mercado igual a 16% em linha brancaem linha branca
BRUNIBRUNIMe diga! Me diga!Me diga! Me diga!
Qual é a Qual é a empresa?empresa?
BRUNIBRUNIA empresa …A empresa …
??
BRUNIBRUNIO grandioso ano de 1996O grandioso ano de 1996
Sucesso!!!Sucesso!!! Mais rentável da BovespaMais rentável da Bovespa Melhor do varejo (Exame, Melhor do varejo (Exame,
MM)MM) 255 lojas, 6 mil funcionários255 lojas, 6 mil funcionários Faturamento de $2,1 bilhõesFaturamento de $2,1 bilhões
Aumento maior que 100%Aumento maior que 100%
Lucro de $160 milhõesLucro de $160 milhões Aumento de 250%Aumento de 250%
BRUNIBRUNIO desastroso ano de 1998O desastroso ano de 1998
HELP!HELP!
CONCORDATACONCORDATAjulhojulho
BRUNIBRUNI
0
0,005
0,01
0,015
0,02
0,025
0,03
11/4/1995 28/10/1995 15/5/1996 1/12/1996 19/6/1997 5/1/1998 24/7/1998 9/2/1999
Os preços das açõesOs preços das ações
BRUNIBRUNIA bomba em 1997A bomba em 1997
Balanço PatrimonialBalanço Patrimonial
??
C/RC/R$580 milhões$580 milhões
PDDPDD$313 milhões$313 milhões
BRUNIBRUNIO problemático ano de 1997O problemático ano de 1997
C/R: $580 milhõesC/R: $580 milhões PDD: $313 milhõesPDD: $313 milhões Dos R$ 3 bilhões em Dos R$ 3 bilhões em
créditos concedidos créditos concedidos pela Arapuã entre pela Arapuã entre 1995 e 1998, R$ 550 1995 e 1998, R$ 550 milhões deixaram de milhões deixaram de ser pagos.ser pagos.
BRUNIBRUNIConclusão da Arapuã …Conclusão da Arapuã …
Quando existe Quando existe quebra de quebra de
continuidade, o uso continuidade, o uso de informações de informações
passadaspassadas pode ser pode ser perigoso na tomada perigoso na tomada
de decisões com de decisões com efeitos efeitos futurosfuturos
BRUNIBRUNIPensando em ...Pensando em ...
Horizontal ou Horizontal ou Vertical!Vertical!
BRUNIBRUNI
2.6543.146 3.258
4.017
4.689
5.855
7.317
8.328
49%
42%38%27%27%18%
45%49%
51%
58%62%
73%73%82%
55%
51%
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Fonte: SADIA
TOTAL
MERCADOINTERNO
MERCADOEXTERNO
13,8%
R$ milhões
Receita Operacional BrutaEvolução dos números AV e AHEvolução dos números AV e AH
BRUNIBRUNIUm exemplo do livro!Um exemplo do livro!
Balde, Baldinho e BaldãoBalde, Baldinho e Baldão
BRUNIBRUNIBalde, Baldinho e BaldãoBalde, Baldinho e Baldão
Produção em toneladas Ano 1 Ano 2 Ano 3
Baldinho 7 10 14
Balde 12 13 15
Baldão 18 19 21
Perdas 3 4 9
Soma 40 46 59
O que está ocorrendo com a evoluçãoO que está ocorrendo com a evoluçãoda produção da empresa?da produção da empresa?
BRUNIBRUNIPrimeira análise ...Primeira análise ...
HorizontalHorizontal
O que ocorreu?
BRUNIBRUNIAnalisando na horizontal Analisando na horizontal
Valor da AH = (Valor original / Valor do ano base) x 100
AH Ano 1 Ano 2 Ano 3Baldinho 100 143 200Balde 100 108 125Baldão 100 106 117Perdas 100 133 300Soma 100 115 148
Produção Ano 1 Ano 2 Ano 3Baldinho 7 10 14Balde 12 13 15Baldão 18 19 21Perdas 3 4 9Soma 40 46 59
Valor da AH = 19/18 x 100 = 106 Valor da AH = 15/12 x 100 = 125
AH Ano 1 Ano 2 Ano 3Baldinho 100 143 200Balde 100 108 125Baldão 100 106 117Perdas 100 133 300Soma 100 115 148
BRUNIBRUNISegunda análise ...Segunda análise ...
O que ocorreu?
VerticalVertical
BRUNIBRUNIAnalisando na vertical Analisando na vertical
Valor da AV = (Valor original / Valor total do ano analisado) x 100
Produção Ano 1 Ano 2 Ano 3Baldinho 7 10 14Balde 12 13 15Baldão 18 19 21Perdas 3 4 9Soma 40 46 59
Produção AV ano 1Baldinho 18Balde 30Baldão 45Perdas 8Soma 100
Valor da AV de Baldinho = (7 / 40) x 100 = 18%
Valor da AV de Balde = (12 / 40) x 100 = 30%
Valor da AV de Baldão = (18 / 40) x 100 = 45%
Valor da AV das Perdas = (3 / 40) x 100 = 8%
Produção AV ano 1Baldinho 18Balde 30Baldão 45Perdas 8Soma 100
BRUNIBRUNIAmpliando a segunda análiseAmpliando a segunda análise
Leitura horizontal da análise vertical
AVAV AVAV AVAV AVAV
BRUNIBRUNIDa Balde, Baldinho e CiaDa Balde, Baldinho e Cia
AV Ano 1 Ano 2 Ano 3
Baldinho 18 22 24
Balde 30 28 25
Baldão 45 41 36
Perdas 8 9 15
Soma 100 100 100
BRUNIBRUNIPensando em ...Pensando em ...
Índices!Índices!
BRUNIBRUNIPensando em ...Pensando em ...
Índices ou medidas Índices ou medidas de desempenho!de desempenho!
BRUNIBRUNI
FRANGO INTEIRO PERNA PEITO KAKUGIRI HAMBURGUER DEFRANGO
EMPANADO DEPEITO DEFRANGO
NUGGETS DEFRANGO
US$ 1.100
US$ 1.725
US$ 2.200 US$ 2.100
US$ 3.770
US$ 2.430
US$ 2.660
243%
Preços de ExportaçãoFaturamento / QuantidadeFaturamento / Quantidade
BRUNIBRUNI
MEIA CARCACACONGELADA DE
SUINO
CARNECONG.SUINO SEM
OSSO - PERNIL
CARRE CONGELADODE SUINO
CARNE CONGELADADE SUINO (COPA)
PRESUNTO COZIDO SALAME PRESUNTO TIPOPARMA SEM OSSO
US$ 1.510US$ 2.209
US$ 2.359
US$ 7.100
US$ 2.608
US$ 3.285
370%
Preços de Exportação
US$ 3.100
Faturamento / QuantidadeFaturamento / Quantidade
BRUNIBRUNILojas MarisaLojas Marisa
BRUNIBRUNINúmeros da MarisaNúmeros da Marisa
BRUNIBRUNINúmeros comparados da MarisaNúmeros comparados da Marisa
BRUNIBRUNIUm exemplo do livro!Um exemplo do livro!
Balde, Baldinho e BaldãoBalde, Baldinho e Baldão
BRUNIBRUNIOutros números da BaldeOutros números da Balde
Produção em toneladas Ano 1 Ano 2 Ano 3
Baldinho 7 10 14
Balde 12 13 15
Baldão 18 19 21
Perdas 3 4 9
Soma 40 46 59
Outros números
Faturamento (em $ mil) 120 135 160
Lucro (em $ mil) 18 19 19
Número de funcionários 36 40 44
Índices
Fat/Prod
Fat/Func
...