Charla J Herrera First Tuesday

La Crisis ¿de Oportunidades?

Jorge Herreraherrera@faceapuc.cl

Algunas reflexiones de la crisis

¿De dónde viene esta crisis?

• Búsqueda de retornos, presiones de US estado por democratizar el crédito, supervisión incorrecta e ingeniería

financiera

Fuente: Reserva Federal USA

Bajos Retornos

Fuente: S&P/Case-Shiller Home Price Indices

Precios Propiedades

Securitización

• Transforma un conjunto de créditos en instrumentos homogéneos transables en el mercado secundario (bonos)

• Diferentes niveles de riesgo contra el mismo pool de activos

• Agencias Clasificadoras con intereses conflictivos

Pánico por

• No conocer el valor real de los activos ni la capacidad crediticia de las contrapartes

• Transacciones congeladas• No lograr conocer los activos

subyacentes• No poder retroceder en la cadena de

instrumentos financieros para encontrarlos

• La completa pérdida de confianza en las clasificaciones de riesgo y en las relaciones con los banqueros de inversión

En lo concreto

• Iliquidez severa•Temor de que esto vuelva a

ocurriro Extremadamente difícil obtener

recursos en la forma de deuda

•De existir el capital, oportunidad por activos descontados dada su iliquidez

¿Efecto en las Oportunidades en

Chile?

¿Emprendimiento por Necesidad o Prometedor?

NivelIncertidumbre

Nivel Inversión

RetornoMás

Probable

EmprendimientosPrometedores:

Hewlett-Packard (1984)

Casa & Ideas (1993)

Emprendimientos

con apoyo de VC:Intel, Lotus,

Bazuca,

Fuente: The Origin and Evolution of New Business, Amar V. Bhidé

Emprendimientos Revolucionarios:Federal Express

Iridium (Motorola)

EmprendimientosMarginales:Jardinería, Peluquería

IniciativasCorporativas:Windows Vista

(Microsoft)Planta Celulosa Arauco

Pregunta 1

¿Cómo es posible dejar de ser un emprendimiento

marginal y ser un negocio verdaderamente

prometedor?

Nada NuevoFuente de Ideas de 500 fundadores entrevistados (Inc. 500, 1989)

Fuente: The Origin and Evolution of New Business, Amar V. Bhidé

Negocio Prometedor: El Nicho de Mercado hace la diferencia• Normalmente los negocios prometedores,

imitaron la idea de alguien con quien habían trabajado o tenido experiencia en el pasado:

• Concepto fácilmente copiable• Muy obvio para ser patentado• Muy visible para proteger como un secreto

• Pero, lo hacen mejor en un nicho de mercado nuevo, no explorado o mal explorado, modificando y adaptando la idea de otro.

Oportunidades de Nicho

El Buen Negocio para partir

Nichode Mercado(especializado)

• En el año 2006, nace Nanduair

• Falta de opciones de transporte rápido con destino Torres del Paine

• Necesidad de pasajeros (“long haul”) de acortar su tiempo de viaje (16 horas vuelo promedio + 5 de viaje en auto)

Pregunta 2

¿Basta con haber elegido un segmento especializado de

mercado?

Características del Mercado que eligen es clave: CRECER

• Todas las empresas tienen una desventaja de escala y por ende, deben crecer

• Mercados Turbulentos (aún poco definidos) permiten mejor capacidad de levantar barreras a la entrada

• Con gran potencial!• Incertidumbre

Productividad en el esfuerzo del fundador

Importancia de la Industria

" The industry you choose also has a huge impact on whether your start-up is likely to succeed. From studying the Inc. 500 list, for example, it seems software industry start-ups are more than 600 times more likely to do well than restaurant ventures. Now I see my great mistake in life: I should have been a computer nerd rather than a

caterer. Aside from IT, I have always found that those in property and finance made money. Everyone else had to

work for a living.“

Luke Johnson, August 5 2008, ft.com

No solo pensar en 15 millones de personas, la mayoría NO exporta!

Fuente: Endeavor, “Estudio de Buenas Prácticas: Innovación y Emprendimiento: resultados de la encuestaa fundadores de nuevas empresas innovadoras chilenas”, Hugo Kantis y Sandra Díaz, 2008

El Buen Negocio para partir

Nichode Mercado(especializado)

ConPotencial

(productividad)

Pregunta 3

¿Cómo es posible perseguir una oportunidad de negocios sin poseer los recursos bajo

control?

Restricciones de CapitalPrincipal fuente de financiamiento inicial – % de 500 fundadores entrevistados (Inc. 500, 1989)

Fuente: The Origin and Evolution of New Business, Amar V. Bhidé

Restricciones de Capital

• Debido a la restricción de capital hoy, no es posible iniciar un negocio de gran escala, invirtiendo grandes sumas para anticipar un mejor ingreso futuro.

• Buscar mercados pequeños con necesidades específicas.

Capital Inicial: U$$ 120.000

El Buen Negocio para partir

Nichode Mercado(especializado)

ConPotencial

(productividad)

Financiamiento

(pequeño)

Pregunta 4

¿Cómo hago que las cosas pasen?

¿Cómo capturo valor y retengo valor?

Capacidad del Emprendedor:“Yo lo vendo!”

Modelo de Negocio: “Yo lo armo!”

Estructura Societaria

Compañía Teatro Tradicional

Compañía de Teatro Vasco

MoulianVenta ticketsFondart

Venta ticketsFondart

AuspiciosPlanes ColegiosGiras Empresas

Arriendo SalaMano de Obra

Derechos Autos

Espacio prestadoMano de Obra

Completa Innovación

Público CulturalExperto

Nicho Pequeño

Público FamiliarNo Experto

Amplio

Cooperativa Responsabilidad Ltda.

Bajo o pierde 61%

Mercado Meta

Principales Ítems Costo

Fuente Ingresos

Resultado Operacional

Se invierte en Ideas, pero en especial, en gente

"No dudemos jamás de la capacidad de tan sólo un pequeño grupo de

ciudadanos insistentes y comprometidos para cambiar el mundo; de hecho, son

los únicos que en realidad lo han hecho."

Margaret Mead (1901-1978)

El Buen Negocio para partir

Nichode Mercado(especializado)

ConPotencial

(productividad)

Financiamiento

(pequeño)

Gente(pasión y esfuerzo)

Los Emprendedores son Doctores en manejo de Crisis!

"La crisis es la mejor bendición que puede sucederle a las personas y a los países porque trae progresos. La

creatividad nace de la angustia como el día nace de la noche oscura. Es en la crisis que nace la inventiva, los

descubrimientos y las grandes estrategias. Quien supera la crisis se supera a sí mismo sin quedar "superado". Quien atribuye a la crisis sus fracasos y penurias, violenta su propio talento y respeta más a los problemas que a las

soluciones. La verdadera crisis es la crisis de la incompetencia. El inconveniente de las personas y los países

es la pereza para encontrar las salidas y soluciones. Sin crisis no hay desafíos, sin desafíos la vida es una rutina, una

lenta agonía. Sin crisis no hay méritos.Es en la crisis donde aflora lo mejor de cada uno, y la única crisis amenazadora, es la tragedia de no querer luchar por

superarla".

¡Muchas Gracias!