1 QUE TIPO DE INVESTIDORES NÓS SOMOS? Como o ambiente muda nossa forma de agir

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QUE TIPO DE INVESTIDORES NÓS SOMOS?Como o ambiente muda nossa forma de agir

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OBJETIVO DOS RPPS

CONTRIBUIÇÕES

RENDIMENTOS

PAGAMENTOS DE

BENEFÍCIOS

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DEFININDO O OBJETIVO

ESTRATÉGIAtática

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AÇÕES TÁTICAS

1. Avaliação do cenário econômico de curto prazo (12 meses).

2. Adequações basicamente na

carteira de renda fixa e fundos de ações.

3. Buscar oportunidades e instrumentos de proteção para a

carteira.

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1. Cenário Internacional

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1. Cenário doméstico

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2. Adequações na carteira

1. Identificação dos principais fatores de

risco da carteira

2. Como essa carteira se comportará diante das perspectivas de

mercado (“consciência de risco”)

3. Que movimentos podem ser feitos na

carteira para proteger posições e/ou

aproveitar oportunidades.

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3. Oportunidades

1. A deterioração das expectativas com repercussão direta na curva de juros abre oportunidade para aquisição de ativos indexados à inflação com prêmios

superiores a meta atuarial.

Data: 22/09/2015 às 14:00h

CUPOM NTN-B

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3. Oportunidades

2. O aumento da taxa básica de juros impacta o preço de diversos outros ativos que tem essa taxa como balizadora (crédito privado), além de impactar

diretamente no preço de outros ativos.

Spreads contra NTN-B (15/05/2023)AAA AA A

0,97% 1,26% 2,10%

A

AAAAA1,26

%0,97%

Fonte: Anbima e Economática. Elaboração: Vinci Partners

Data: 08/2014

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AÇÕES ESTRATÉGICAS

3. Elaboração de uma estratégia de

investimento com a perspectiva de longo

prazo.

1. Conhecer as características das

obrigações (passivo).

2. Busca de opções no setor real da economia.

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1. Sob a ótica do passivo

META ATUARIAL

CARACTERÍSTICAS DO PASSIVO

ESTRUTURA DE VENCIMENTO

COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA

INDEXADORES

DURATION

NECESSIDADE DE “CAIXA”

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ATIVOS BASEADOS EM MOEDAS

Investimentos denominados em uma determinada moeda incluem fundos de negociação de moedas, títulos públicos, hipotecas, depósitos bancários, entre outros instrumentos.

ATIVOS QUE NUNCA PRODUZIRÃO

Aqui estão os investimentos em ativos que jamais produzirão nada, mas que são adquiridos na esperança de que outra pessoa pague mais por ele no futuro.

ATIVOS PRODUTIVOS

Investimento em ações de empresas, fundos de participação, fazendas, mercado imobiliário. Esses investimentos tem grandes chances de trazer retorno real para os investidores.

2. Setor real

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3. Estratégia de investimento

1. Elaboração de uma estratégia de investimento para buscar, no longo

prazo, o equilíbrio atuarial.

2. Estabelecer procedimentos para agir conforme o planejado,

conscientizando todos os envolvidos na gestão do instituto.

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1. QUE TIPO DE INVESTIDORES NÓS SOMOS?

Maximizar Utilidade

“Visão ampla”

Avesso ao risco

INVESTIDOR RACIONAL

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“EFEITO CERTEZA”

PROBLEMA 1

PROBLEMA 2

Fonte: Prospect Theory: An Analysis of decision under risky. Kahneman & Tversky

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“EFEITO CERTEZA”

PROBLEMA 3

PROBLEMA 2

Fonte: Prospect Theory: An Analysis of decision under risky. Kahneman & Tversky

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“EFEITO GRANDEZA”

Fonte: Prospect Theory: An Analysis of decision under risky. Kahneman & Tversky

PROBLEMA 5

PROBLEMA 6

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“EFEITO REFLEXÃO”

Fonte: Prospect Theory: An Analysis of decision under risky. Kahneman & Tversky

GANHOS PERDAS

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“EFEITO ISOLAMENTO”

Fonte: Prospect Theory: An Analysis of decision under risky. Kahneman & Tversky

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VIÉSES COMPORTAMENTAIS

EXCESSO DE CONFIANÇA AVERSÃO A PERDAS

PROBLEMA DA INÉRCIAVISÃO DE PORTFÓLIO

GERENCIANDO A DIVERSIFICAÇÃOUTILIZAÇÃO DE INFORMAÇÃO

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VIÉSES COMPORTAMENTAIS

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Daniel Sandoval, CFP®

Gerente de Clientes e Negócios (11) 3555-6473

daniel.sandoval@caixa.gov.br