View
3
Download
0
Category
Preview:
Citation preview
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 1
16. การวเคราะหและคาอธบายของฝายจดการ
ผลงทนควรอานคาอธบายฐานะการเงนและผลการดาเนนงานตอไปนของบรษทฯ ควบคไปกบงบการเงนรวมท
ไดรบการตรวจสอบโดยผสอบบญชซงจดทาขนตามมาตรฐานการรายงานทางการเงนไทยสาหรบกจการทมสวนไดเสย
สาธารณะ รวมท งหมายเหตประกอบงบการเงนรวมดงกลาวและรายงานทเกยวของซงแสดงไวในสวนเอกสารแนบ 5
“รายงานและงบการเงนของบรษทฯ” ของเอกสารฉบบน เวนแตจะไดระบไวเปนอยางอนเปนการเฉพาะ
การอางองถงปใหหมายถงการอางองรอบระยะเวลา 12 เดอนซงสนสดในวนท 31 ธนวาคมของปนนๆ เวนแต
บรบทของเอกสารจะกาหนดเปนอยางอน
ขอความทระบไวในสวนนซงมใชขอเทจจรงในอดตอาจเปนขอความคาดการณเหตการณในอนาคต (forward-
looking statements) โดยผลการดาเนนงานทเกดขนจรงของบรษทฯ อาจแตกตางอยางมนยสาคญจากผลการดาเนนงานท
ระบไวในขอความคาดการณเหตการณในอนาคตดงกลาวเนองจากความเสยงและความไมแนนอนบางประการ รวมถง
เหตการณบางอยางทอาจเกดขน ซงอาจสงผลกระทบตอผลการดาเนนงาน ฐานะการเงน และกระแสเงนสดของบรษทฯ
ทงน ผลงทนไมควรเชอถอขอความทมลกษณะเปนการคาดการณถงเหตการณในอนาคตเหลานเกนสมควร นอกจากน ผ
ลงทนควรอานขอมลในสวน “ปจจยความเสยง” ซงอธบายถงปจจยและสงทอาจเกดขนตางๆ ซงอาจสงผลกระทบตอธรกจ
ฐานะการเงน และผลการดาเนนงานของบรษทฯ ตลอดจนใชวจารณญาณของผลงทนเองในการพจารณาเกยวกบกลมบรษทฯ
ขอกาหนดตางๆ เกยวกบหนของบรษทฯ และการเสนอขายในครงน รวมถงประโยชนและความเสยงตางๆ ทเกยวของกอน
ตดสนใจลงทน
ขอมลบางสวนทนาเสนอในสวนนซงเปนขอมลเกยวกบ ADR อตราการเขาพกเฉลย และ RevPAR ของโรงแรม
ของบรษทฯ เปนการประมาณการของฝายจดการซงมไดรบการตรวจสอบโดยบคคลภายนอก
16.1 ภาพรวม
บรษทฯ ประกอบธรกจโดยการถอหนในบรษทอน (Holding Company) ทประกอบธรกจบรหารจดการ
โรงแรมและลงทนในธรกจโรงแรมระดบนานาชาตทมการเตบโตอยางรวดเรวโดยมการเตบโตของสนทรพยอยางตอเนอง
ในอตราเฉลยรอยละ 102.2 ตอปในชวงระยะเวลา 3 รอบปบญชทผานมา โดยมกลมทรพยสนทมลกษณะเฉพาะ
ประกอบดวยโรงแรมทตงอยในแหลงทองเทยวทเปนทนยมระดบโลก ไดแก
(1) โรงแรม 2 แหงในประเทศไทยทบรษทฯ บรหารจดการภายใตแบรนดของบรษทฯ เอง ไดแก
โรงแรม พพ ไอสแลนด วลเลจ บช รสอรท ซงเปนรสอรทรมชายหาดบนเกาะพพดอนในจงหวดกระบ และโรงแรมสนตบร
เกาะสมย ซงเปนรสอรทรมชายหาดบนเกาะสมย จงหวดสราษฎรธาน (“โรงแรมทบรษทฯ บรหารจดการเอง”)
(2) โรงแรม 6 แหงซงดาเนนการภายใตแบรนด Outrigger โดยโรงแรมเหลานไดรบการบรหาร
จดการภายใตสญญาบรหารจดการโรงแรม ซงประกอบดวยโรงแรม 2 แหงในประเทศไทย โรงแรม 2 แหงในสาธารณรฐ
หมเกาะฟจ โรงแรม 1 แหงในสาธารณรฐมลดฟส และโรงแรมอก 1 แหงในสาธารณรฐมอรเชยส (“โรงแรม Outrigger”)
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 2
(3) โรงแรมระดบ 3 ดาว และระดบ 4 ดาว จานวน 29 แหงในสหราชอาณาจกร ดาเนนงานภายใต
แบรนด Mercure และ Holiday Inn ซงบรษทฯ และ FICO UK แตละฝายถอสดสวนเงนลงทนคดเปนรอยละ 50 ในกจการ
รวมคาทเปนเจาของโรงแรมดงกลาว (“โรงแรมของบรษทฯ ในสหราชอาณาจกร”)
(4) โรงแรม 2 แหงซงปจจบนอยระหวางการพฒนาซงเปนสวนหนงของโครงการ Crossroads
เฟส 1 ใน Emboodhoo Lagoon ในสาธารณรฐมลดฟส ไดแก SAii Lagoon Maldives, Curio Collection by Hilton และ Hard
Rock Hotel Maldives
บรษทฯ มวสยทศนทจะเปนผบรหารจดการและผลงทนช นนาในธรกจโรงแรมขามชาต โดยมง
สรางสรรคทพกทมคณภาพและอยรวมกบสงแวดลอมไดอยางย งยน เพอใหลกคาทเขาพกทโรงแรมของบรษทฯ สามารถ
พกผอนหยอนใจ ทากจกรรมสนทนาการ ทางาน เพลดเพลน และแบงปนประสบการณการเขาใชบรการไดทนท ทงน การ
ดาเนนการเพอใหเปนไปตามวสยทศนดงกลาวไดรบแรงสนบสนนจากวฒนธรรมองคกรดานการบรการทแขงแกรงของ
บรษทฯ อนจะเหนไดจากการมงเนนการมสวนรวมของพนกงาน การสรางความพงพอใจใหแกพนกงาน และการพฒนา
ศกยภาพและความสามารถของคนในทองทเปนสาคญ ทงน บรษทฯ สามารถบรหารจดการโรงแรมไดทงในรปแบบของ
การบรหารจดการดวยตนเอง และในรปแบบของการเขารวมเปนพนธมตรกบผบรหารโรงแรมทมชอเสยง เชน Hilton /
Hard Rock และ Outrigger ทจะใหบรษทฯ สามารถเขาถงแบรนดอน ๆ ทมความเขมแขงไดอกดวย โดยบรษทฯไดพฒนา
ความเชยวชาญของบรษทฯ ในการประกอบธรกจโรงแรมและรสอรทระดบบน โดยเฉพาะอยางยงในตลาดการทองเทยว
เพอการพกผอนและการจดงานตาง ๆ ทงน เนองจากบรษทฯ มกลมทรพยสนประเภทโรงแรมในหลายประเทศ บรษทฯ จง
ไดประโยชนจากกลมลกคาทมความหลากหลายจากทวโลก รวมทงไดประโยชนจากศกยภาพดานอตสาหกรรมทองเทยวท
มความนาสนใจ ตลอดจนอปสงคของผเดนทางสาหรบโรงแรมในทกระดบ
ในป 2559 ป 2560 และป 2561 รายไดจากการดาเนนงานตามงบการเงนรวมของบรษทฯ เทากบ 968.0
ลานบาท 1,074.0 ลานบาท และ 2,575.7 ลานบาท ตามลาดบ และกาไรกอนภาษเงนไดสาหรบรอบระยะเวลาเดยวกนตามงบ
การเงนรวมของบรษทฯ เทากบ 232.7 ลานบาท 371.6 ลานบาท และ 484.8 ลานบาท ตามลาดบ
รายไดจากโรงแรมของบรษทฯ ในสหราชอาณาจกร ซงมการดาเนนงานในลกษณะกจการรวมคา จะไม
ถกบนทกบญชในแบบงบการเงนรวมของบรษทฯ แตจะบนทกบญชโดยใชวธสวนไดเสย (Equity Method) ซงบรษทฯ จะ
รบรผลการดาเนนงานในรปแบบของสวนแบงกาไรหรอขาดทนจากการลงทนในกจการรวมคา
สาหรบรายละเอยดเกยวกบโครงสรางของกลมบรษทฯ โปรดพจารณาขอมลใน หวขอ “1.4 นโยบาย
และภาพรวมการประกอบธรกจ — โครงสรางการถอหนของกลมบรษทฯ”
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 3
16.2 หลกเกณฑการนาเสนอขอมลทางการเงน
งบการเงนรวมของบรษทฯ ทไดรบการตรวจสอบโดยผสอบบญช จดทาขนตามหลกการบญชทรบรอง
ทวไปในประเทศไทยตามพระราชบญญตการบญช พ.ศ. 2543 (รวมทงทแกไขเพมเตม) ซงไดแก มาตรฐานการบญชไทย
ตางๆ ทออกภายใตพระราชบญญตวชาชพบญช พ.ศ. 2547 (รวมทงทแกไขเพมเตม) มาตรฐานการรายงานทางการเงนไทย
และขอกาหนดเกยวกบการรายงานทางการเงนของคณะกรรมการกากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพยตามพระราชบญญต
หลกทรพยและตลาดหลกทรพย พ.ศ. 2535
ในป 2561 บรษทฯ มการลงทนในบรษทยอยและกจการอนซงอยภายใตอานาจควบคมของ สงห
เอสเตท เชนเดยวกนกบบรษทฯ ทงน งบการเงนรวมของบรษทฯ ทไดรบการตรวจสอบโดยผสอบบญชไดจดทาขนเสมอน
หนงบรษทฯ มอานาจควบคมบรษทยอยและกจการดงกลาวกอนวนท 1 มกราคม 2559 ซงเปนไปตามแนวทางปฏบตสาหรบ
การรวมธรกจภายใตการควบคมเดยวกนทสภาวชาชพบญชกาหนด สาหรบรายละเอยดเพมเตม โปรดพจารณาขอมลใน
หวขอ “2.1 ลกษณะการประกอบธรกจ — ภาพรวมการประกอบธรกจ” และหมายเหตประกอบงบการเงนรวมของบรษทฯ ซง
แสดงไวในสวนอนของเอกสารฉบบน
ผลการดาเนนงานสาหรบโรงแรมของบรษทฯ ในสหราชอาณาจกรของบรษทฯ ซงมการดาเนนงานใน
ลกษณะกจการรวมคา จะไมถกนามารวมเปนผลการดาเนนงานจากธรกจบรหารจดการโรงแรมในงบการเงนรวมของบรษท
ฯ แตจะลงบญชโดยใชวธสวนไดเสย ซงบรษทฯ จะรบรผลการดาเนนงานเปนกาไรหรอขาดทนจากเงนลงทนในกจการรวม
คา ดงนน การเปดเผยขอมลเกยวกบฐานะการเงนและผลการดาเนนงานของบรษทฯ บางสวนในเอกสารฉบบน อาจไม
สามารถบงชถงฐานะการเงนและผลการดาเนนงานของโรงแรมของบรษทฯ ในสหราชอาณาจกรของบรษทฯ ในป 2559
2560 และ 2561 ไดอยางสมบรณ สาหรบรายละเอยดเพมเตม โปรดพจารณางบการเงนรวมของบรษทฯ ทไดรบการ
ตรวจสอบโดยผสอบบญช ซงแสดงไวใน เอกสารแนบ 5 ของเอกสารฉบบน
16.3 ตวชวดและอตราสวนทางการเงนนอกหลกการบญชทรบรองทวไป
บรษทฯ ใชตวชวดและอตราสวนทแสดงผลการดาเนนงานและฐานะการเงนหลายรปแบบเพอประเมน
และวเคราะหผลการดาเนนงานและฐานะการเงนของบรษทฯ ในแตละชวงเวลาและเพอบรหารจดการกจการของบรษทฯ
โดยตวชวดและอตราสวนเหลาน อาท ADR อตราการเขาพกเฉลย และ RevPAR สาหรบโรงแรมของบรษทฯ รวมถง
ตวชวดทางการเงนอน ๆ อาท “กาไรกอนดอกเบย ภาษ คาเสอม และคาตดจาหนาย” (EBITDA) และ “กาไรกอนดอกเบย
ภาษ คาเสอมราคา และคาตดจาหนายทปรบปรงแลว” (Adjusted EBITDA) ทปรากฏอยในเอกสารฉบบน และไดใหคา
นยามและคาอธบายโดยยอไวในสวน “คาจากดความและอภธานศพทสาหรบศพททางเทคนคและตวยอ — ศพททางเทคนค
เกยวกบอตสาหกรรม” และสวนท “2.4.15 ขอมลทางการเงนทสาคญ” ซงแสดงไวในสวนอนของเอกสารฉบบน
ตวชวดและอตราสวนเหลาน แมจะมการใชกนอยางแพรหลายในอตสาหกรรมโรงแรม แตอาจไม
สามารถเปรยบเทยบไดกบตวชวดและอตราสวนทางการเงนทคลายคลงกนของบรษทอนทประกอบธรกจบรหารจดการ
โรงแรมในประเทศไทย สาธารณรฐมลดฟส สาธารณรฐหมเกาะฟจ สาธารณรฐมอรเชยส หรอสหราชอาณาจกร โดยบรษท
อนอาจใชตวชวดและอตราสวนแสดงผลการดาเนนงานทแตกตางไปจากทบรษทฯ ใชหรอใชวธคานวณทแตกตางไปจาก
บรษทฯ ซงอาจมผลใหตวชวดและอตราสวนทมชอเรยกเดยวกนของบรษทอนไมสามารถเปรยบเทยบกนไดกบตวชวดและ
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 4
อตราสวนของบรษทฯ นอกจากน มาตรฐานการรายงานทางการเงนไทยมไดกาหนดนยามสาหรบตวชวดและอตราสวน
ดงกลาวในหลายรายการ ผลงทนจงไมควรใชตวชวดและอตราสวนดงกลาวในการคานวณผลการดาเนนงานหรอกาไร
ภายใตมาตรฐานการรายงานทางการเงนไทย นอกจากน ตวชวดและอตราสวนเหลานมขอจากดในการใชเปนขอมลทใชเพอ
การวเคราะห และผลงทนไมควรพจารณาตวชวดและอตราสวนเหลานแยกจากหรอแทนการวเคราะหผลการดาเนนงานใน
อดตของบรษทฯ ตามทไดรายงานและแสดงไวในงบการเงนรวมของบรษทฯ ทไดรบการตรวจสอบโดยผสอบบญช ซง
แสดงไวในสวนอนของเอกสารฉบบน
16.4 ตวชวดผลการดาเนนงานทสาคญ
ฝายจดการของบรษทฯ ใชตวชวดดงตอไปนในการประเมนผลการดาเนนงานของโรงแรมของบรษทฯ
อตราคาหองพกเฉลยรายวน (“ADR”) คานวณไดจากรายไดคาหองพกหารดวยจานวนหองพกทงหมดท
ขายไดในชวงเวลาใดเวลาหนง โดย ADR จะแสดงถงคาหองพกเฉลยทโรงแรมเรยกเกบได และแนวโนมของ ADR เปน
ขอมลทเปนประโยชนตอนโยบายการกาหนดราคาและแสดงถงลกษณะฐานลกคาของโรงแรม ทงน การเปลยนแปลงของ
ADR จะมผลกระทบตอรายไดและความสามารถในการทากาไรโดยรวมของโรงแรมนนๆ
อตราการเขาพกเฉลย คานวณไดจากจานวนคนทงหมดทขายหองพกไดในชวงเวลาใดเวลาหนง หารดวย
จานวนเฉลยถวงน าหนกของหองพกทมในโรงแรมในชวงเวลาเดยวกน อตราการเขาพกแสดงถงการใชประโยชนจาก
หองพกทมอยของโรงแรมของบรษทฯ โดยฝายจดการของบรษทฯ จะใชอตราการเขาพกเพอประเมนอปสงคสาหรบการเขา
พกของโรงแรมในชวงเวลาใดเวลาหนง นอกจากน ระดบของอตราการเขาพกยงอาจชวยกาหนดระดบของ ADR ทโรงแรม
สามารถเรยกเกบไดเมออปสงคสาหรบการเขาพกในโรงแรมเพมขนหรอลดลง
รายไดคาหองพกเฉลยตอจานวนหองพกทงหมด (“RevPAR”) คานวณไดจากรายไดคาหองพกของ
โรงแรมหารดวยจานวนคนของหองพกทงหมดทลกคาสามารถซอไดในชวงเวลาใดเวลาหนง RevPAR อาจเปลยนแปลง
โดยมผลมาจากการเปลยนแปลงของอตราการเขาพก หรอการเปลยนแปลง ADR โดยการเปลยนแปลงของ RevPAR ทม
สาเหตหลกมาจากการเปลยนแปลงของอตราการเขาพกจะมผลตอระดบรายไดและกาไรจากการดาเนนงานโดยรวมของ
โรงแรมนนๆ แตกตางไปจากการเปลยนแปลงทมสาเหตหลกมาจากการเปลยนแปลงของ ADR ทงน อตราการเขาพกท
สงขนโดยทวไปจะสงผลใหรายไดคาหองพกเพมขน และตนทนในการดาเนนงานเพมขน (รวมถงแตไมจากดเพยง
คาใชจายเกยวกบการทาความสะอาดหองพก คาสาธารณปโภค และคาสงอานวยความสะดวกในหองพก) ในทางกลบกน
การเพมขนของ RevPAR โดยผลของ ADR ทสงขนโดยทวไปจะไมทาใหตนทนในการดาเนนงานเพมขน เวนแต ตนทน
คาใชจายทตองเสยหรอเรยกเกบเปนสดสวนรอยละจากรายได อาท คาธรรมเนยมบตรเครดต ดงนน การเปลยนแปลงใน
RevPAR ทมสาเหตมาจากการเพมขนหรอลดลงของ ADR โดยทวไปจะมผลกระทบตอความสามารถในการทากาไรจาก
การดาเนนงานมากกวาการเปลยนแปลงใน RevPAR ทมสาเหตมาจากการเปลยนแปลงของอตราการเขาพก
ในป 2561 โรงแรมทบรษทฯ บรหารจดการเอง และโรงแรม Outrigger ประกอบดวยโรงแรมทงหมด 8
แหง และมจานวนหองพกรวมกนทงสน 1,156 หอง
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 5
ตวชวดทสาคญสาหรบโรงแรมทบรษทฯ บรหารจดการเองมรายละเอยด ดงน
ตวชวด ป 2559 ป 2560 ป 2561
จานวนหองพก (1) 278 278 297
จานวนโรงแรม (2) 2 2 2
ADR (บาท) 8,147 8,074 8,415
อตราการเขาพกเฉลย (รอยละ) (1) 73.9 80.9 76.1
RevPAR (บาท) 6,018 6,532 6,401
หมายเหต
(1) คานวณจากจานวนเฉลยถวงน าหนกของหองพกทงหมดในแตละป ทงน ในเดอนพฤษภาคม 2561 บรษทฯ เปดใหบรการหองพกแบบ
วลลาทมสระวายน า (pool villa) ซงสรางขนใหมเพมขน 19 หลง ภายในโรงแรม สนตบร เกาะสมย จานวนหองพกทงหมดในโรงแรม
จงเพมขนจากเดม 77 หอง เปน 96 หอง
(2) ณ วนท 31 ธนวาคมของแตละป
สาหรบโรงแรมทบรษทฯ บรหารจดการเอง RevPAR ลดลงจากเดม 6,532 บาท ในป 2560 เหลอ 6,401
บาท ในป 2561 โดยมสาเหตหลกมาจากอตราการเขาพกเฉลยทลดลงจากเดมรอยละ 80.9 ในป 2560 เหลอรอยละ 76.1 ในป
2561 ซงการลดลงดงกลาวถกชดเชยดวย ADR ทเพมขนจากเดม 8,074 บาท ในป 2560 เปน 8,415 บาท ในป 2561 ทงน
อตราการเขาพกเฉลยทลดลงมสาเหตหลกมาจากอตราการเขาพกเฉลยของโรงแรม สนตบร เกาะสมย ทลดลงจากเดมรอยละ
71.0 ในป 2560 เหลอรอยละ 61.1 ในป 2561 อนเปนผลจากการเพมขนของจานวนหองพกทงหมดในโรงแรมจากเดม 77
หอง เปน 96 หอง
สาหรบโรงแรมทบรษทฯ บรหารจดการเอง RevPAR ปรบตวสงขนจากเดม 6,018 บาท ในป 2559 เปน
6,532 บาท ในป 2560 โดยมสาเหตหลกมาจากอตราการเขาพกเฉลยทเพมขนจากเดมรอยละ 73.9 ในป 2559 เปนรอยละ
80.9 ในป 2560 อยางไรกด บรษทฯ ม ADR ทลดลงจากเดม 8,147 บาท ในป 2559 เหลอ 8,074 บาท ในป 2560 ทงน ADR
ทลดลงมสาเหตหลกมาจาก ADR ของโรงแรม สนตบร เกาะสมย ทลดลงเลกนอย ตามสภาวะการแขงขนของโรงแรมบน
เกาะสมย
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 6
ตวชวดทสาคญสาหรบโรงแรม Outrigger มรายละเอยด ดงน
ตวชวด ป 2559 ป 2560 ป 2561 (1)
จานวนหองพก (2) - - 859
จานวนโรงแรม (3) - - 6
ADR (บาท) - - 6,011
อตราการเขาพกเฉลย (รอยละ) (2) - - 81.7
RevPAR (บาท) - - 4,908
หมายเหต
(1) คานวณจากตวชวดทสาคญสาหรบชวงเวลาภายหลงจากทบรษทฯ เขาซอกจการโรงแรม Outrigger ระหวางวนท 12 มถนายน 2561
ถง 31 ธนวาคม 2561
(2) คานวณจากจานวนเฉลยถวงน าหนกของหองพกทงหมดสาหรบชวงเวลาภายหลงจากทบรษทฯ เขาซอกจการโรงแรม Outrigger
ระหวางวนท 12 มถนายน 2561 ถง 31 ธนวาคม 2561
(3) ณ วนท 31 ธนวาคมของแตละป
ตวชวดทสาคญสาหรบโรงแรมของบรษทฯ ในสหราชอาณาจกรมรายละเอยด ดงน
ตวชวด ป 2559 ป 2560 ป 2561
จานวนหองพก (1) 3,112 3,112 3,115
จานวนโรงแรม (2) 29 29 29
ADR (ปอนดสเตอรลง) 64 67 67
อตราการเขาพกเฉลย (รอยละ) 70.5 71.6 71.5
RevPAR (ปอนดสเตอรลง) 45 48 48
หมายเหต
(1) คานวณจากจานวนเฉลยถวงนาหนกของหองพกทงหมดในแตละป
(2) ณ วนท 31 ธนวาคมของแตละป
RevPAR ของโรงแรมของบรษทฯ ในสหราชอาณาจกร ปรบตวสงขนจากเดม 45 ปอนดสเตอรลง ในป
2559 เปน 48 ปอนดสเตอรลง ในป 2560 โดยมสาเหตหลกมาจากอตราการเขาพกเฉลยทเพมขนจากเดมรอยละ 70.5 ในป
2559 เปนรอยละ 71.6 ในป 2560 และ ADR ทเพมขนจากเดม 64 ปอนดสเตอรลง ในป 2559 เปน 67 ปอนดสเตอรลง ในป
2560 ทงน RevPAR ทรงตวอยท 48 ปอนดสเตอรลง ในป 2560 และป 2561
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 7
16.5 ปจจยสาคญทสงผลกระทบตอผลการดาเนนงานของบรษทฯ
ฐานะการเงนและผลการดาเนนงานของบรษทฯ ไดรบผลกระทบจากปจจยตาง ๆ หลายประการ โดยม
หลายปจจยทอยนอกเหนอการควบคมของบรษทฯ ซงรวมถงปจจยดงตอไปน
อปสงคของผบรโภคและสภาพเศรษฐกจในระดบมหภาคทสงผลกระทบตออตสาหกรรม
โรงแรม
อปสงคของผบรโภคสาหรบโรงแรมของบรษทฯ มความเชอมโยงอยางใกลชดกบสภาพ
เศรษฐกจโดยทวไป และมความออนไหวตอระดบการใชจายของภาคธรกจและการใชจายสวนบคคล ลกคาของบรษทฯ
จานวนมากมาจากสหรฐอเมรกา สหราชอาณาจกร สหภาพยโรป ประเทศออสเตรเลย และประเทศจน การเตบโตทาง
เศรษฐกจในเขตเศรษฐกจเหลานเปนปจจยผลกดนใหประชากรในพนทตาง ๆ ดงกลาวเดนทางทงเพอเหตผลทางธรกจและ
เพอการพกผอนหยอนใจ ดงนน ผลการดาเนนงานของโรงแรมของบรษทฯ จงเชอมโยงกบสภาพเศรษฐกจของเขตเศรษฐกจ
ตาง ๆ ดงกลาว รวมถงสภาพเศรษฐกจโดยทวไปของโลกและของภมภาคตาง ๆ ทโรงแรมของบรษทฯ ตงอย โดยอาจ
พจารณาตวอยางไดจากการทความกงวลอยางตอเนองเกยวกบสภาพเศรษฐกจในระดบมหภาคของสหภาพยโรปเคยสงผล
ใหนกทองเทยวลดจานวนลง และความกงวลเกยวกบสภาพเศรษฐกจในระดบมหภาคของสหราชอาณาจกรกทาใหระดบ
กจกรรมทางธรกจปรบตวลดลง ในทางกลบกน การเตบโตทางเศรษฐกจของประเทศจนในชวงไมกปทผานมาสงผลใหม
การทองเทยวเพอการพกผอนหยอนใจของประชากรชาวจนเพมขน ซงเปนผลใหโรงแรมของบรษทฯ มลกคาชาวจนเพมขน
โรงแรมของบรษทฯ ต งอยในประเทศไทย สาธารณรฐมลดฟส สาธารณรฐหมเกาะฟจ
สาธารณรฐมอรเชยส และสหราชอาณาจกร ดงนนธรกจของบรษทฯ รวมถงผลการดาเนนงานและฐานะการเงนของบรษทฯ
อาจไดรบผลกระทบจากเหตการณทางการเมองและพฒนาการทางเศรษฐกจในพนทตาง ๆ ดงกลาว และจากการ
เปลยนแปลงนโยบายของรฐบาลทเกยวของ หรอการเปลยนแปลงกฎหมาย กฎเกณฑ หรอการตความกฎหมายและกฎเกณฑ
ตางๆ นอกจากน กฎหมายและกฎเกณฑทางภาษของแตละประเทศอาจมการแกไขหรอมการตความและบงคบใชทแตกตาง
กนไป ซงจะสงผลกระทบตอกาไรหลงหกภาษของบรษทฯ นอกจากน สภาพเศรษฐกจโดยทวไปและนโยบายของประเทศ
ตาง ๆ เหลานอาจสงผลกระทบอยางมนยสาคญตอโอกาสทางการเงนของบรษทฯ
โดยเฉพาะอยางยง สนทรพยและการดาเนนงานสวนทมนยสาคญของบรษทฯ รวมถง
สานกงานใหญของบรษทฯ ตงอยในประเทศไทย ดงนน ธรกจและการดาเนนงานของบรษทฯ ในประเทศไทยจงขนอยกบ
สภาพแวดลอมทางเศรษฐกจ กฎหมาย การเมอง และกฎระเบยบของประเทศไทยทมการเปลยนแปลงเปนครงคราว ซงม
ลกษณะแตกตางจากสภาพแวดลอมของประเทศอน ๆ ในแงมมตาง ๆ อยางมนยสาคญ การเตบโตของผลตภณฑมวลรวม
ของประเทศไทยชะลอตวลงอยางมากในชวงสองสามปทผานมา โดยขอมลจากสานกงานสภาพฒนาการเศรษฐกจและ
สงคมแหงชาต (“สศช.”) ระบวา ผลตภณฑมวลรวมของประเทศไทยเตบโตขนรอยละ 3.4 รอยละ 4.0 และรอยละ 4.1 ในป
2559 ป 2560 และป 2561 ตามลาดบ ธนาคารแหงประเทศไทยคาดการณวาผลตภณฑมวลรวมของประเทศไทยจะเตบโตขน
รอยละ 3.5 ถงรอยละ 4.5 ในป 2562 ทงน หากเศรษฐกจของประเทศไทยขาดเสถยรภาพหรอทรดตวลง อาจสงผลกระทบ
ในทางลบอยางมนยสาคญตอธรกจ ฐานะการเงน ผลการดาเนนงาน และโอกาสทางธรกจของบรษทฯ
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 8
แนวโนมเกยวกบภาคธรกจโรงแรมในประเทศไทย สาธารณรฐมลดฟส สาธารณรฐหมเกาะ
ฟจ และสาธารณรฐมอรเชยส
ธรกจของบรษทฯ ไดรบประโยชนจากการทภาคธรกจการทองเทยวของประเทศไทยขยาย
ตวอยางตอเนองตงแตชวงสนป 2560 อนเปนผลจากการทนกทองเทยวเพมจานวนขนอยางตอเนอง จานวนเทยวบนขาเขา
และความจเทยวบนทเพมขนมสวนชวยใหภาคธรกจการทองเทยวของประเทศไทยมโอกาสการขยายตวทนาพอใจ ขอมล
จาก สศช. ระบวา รายไดจากการทองเทยวทงหมดของประเทศไทย ในป 2560 เพมขนรอยละ 8.5 จากป 2559 เปน 2,754
พนลานบาท และจานวนนกทองเทยวเพมขนจากเดม 10.1 ลานคน ในป 2546 เปน 38.2 ลานคน ในป 2561 คดเปนอตราการ
เตบโตเฉลยสะสมตอป (CAGR) รอยละ 8.2 ท งน จาก รายงาน JLL ประเทศไทย ระบวา รายไดจากนกทองเทยวตางชาต
ของประเทศไทยจะเพมขนโดยพจารณาจากปจจยตาง ๆ ซงรวมถง (1) แนวโนมการมนกทองเทยวประเภททใชระยะเวลาอย
ในประเทศโดยเฉลยนานขนเพมขน โดยเฉพาะอยางยง นกทองเทยวจากยโรป (โดยเฉพาะจากประเทศรสเซย) และ
สหรฐอเมรกา (2) การขยายความจของทาอากาศยานทสาคญ (3) การขยายธรกจเทยวบนระหวางประเทศระยะสนโดยสาย
การบนราคาประหยด และ (4) มาตรการของรฐบาลเพอสนบสนนภาคธรกจการทองเทยว อาท การยกเวนการตรวจลงตรา
ใหนกทองเทยวจากประเทศตาง ๆ มากขน การยกเวนคาธรรมเนยมการตรวจลงตราสาหรบนกทองเทยวทใชระยะเวลาอย
ในประเทศนานขน การขยายอายการตรวจลงตราสาหรบการอยในประเทศระยะยาว และการดาเนนการตามแผน
ยทธศาสตรการสงเสรมการทองเทยวป 2560 ทงน ภาคธรกจการทองเทยวในสาธารณรฐมลดฟส สาธารณรฐหมเกาะฟจ
และสาธารณรฐมอรเชยสไดขยายตวอยางตอเนองเชนกน
รายงานผลกระทบทางเศรษฐกจประจาป 2561 สาหรบสาธารณรฐมลดฟสของสภาการ
เดนทางและการทองเทยวโลก (World Travel & Tourism Council) คาดการณวา สดสวนของผลตภณฑมวลรวมของ
สาธารณรฐมลดฟสทเกดจากการเดนทางและการทองเทยวจะเพมขนเปนรอยละ 86.1 ของผลตภณฑมวลรวมของ
สาธารณรฐมลดฟส ระหวางป 2544 ถงป 2561 จานวนนกทองเทยวตางชาตมอตราการเตบโตเฉลยสะสมตอป (CAGR) รอย
ละ 7.1 โดยรายงานผลกระทบทางเศรษฐกจประจาป 2561 ของสภาการเดนทางและการทองเทยวโลก (World Travel &
Tourism Council) คาดการณวาจานวนนกทองเทยวตางชาตทเดนทางไปยงสาธารณรฐมลดฟสจะเพมขนเปน 2.3 ลานคน
ภายในป 2571 คดเปนอตราการเตบโตเฉลยสะสมตอป (CAGR) รอยละ 4.6 จากป 2561
รายงาน CBRE สาธารณรฐหมเกาะฟจ ระบวา สาธารณรฐหมเกาะฟจเปนหนงในแหลง
ทองเทยวทนาดงดดทสดของโลก และยงคงมผลการดาเนนงานทดแมจะตองเผชญกบภยพบตทางธรรมชาตอยางตอเนอง
ขอมลจากสานกงานสถตของสาธารณรฐหมเกาะฟจระบวา จานวนนกทองเทยวขาเขาเพมขนรอยละ 3.3 ในชวงหนงปซง
สนสดในเดอนธนวาคม 2561 จากเดม 842,884 คน เปน 870,309 คน การเตบโตของภาคธรกจการทองเทยวในหลายปทผาน
มานาไปสการเปดโรงแรมใหมเพมขนและการไดรบความชวยเหลออยางมากจากประเทศตาง ๆ ภายหลงประสบภยพบต
พายไซโคลนวนสตน ในป 2558 รายงานของ CBRE สาธารณรฐหมเกาะฟจ ดงกลาวระบวา ตลาดการทองเทยวของ
สาธารณรฐหมเกาะฟจมความพรอมในการรองรบจานวนนกทองเทยวเพมขนอก อนเปนผลมาจากหลายปจจย ซงรวมถง
การปรบปรงทาอากาศยานนานาชาตนาด การสรางถนนสชองทางการเดนรถจากทาอากาศยานถงเกาะเดนาเรา (Denarau
Island) การมความจเทยวบนเหลอใชและการเพมความจเทยวบน รวมไปถงการสนบสนนจากรฐบาลสาธารณรฐหมเกาะฟจ
และผมสวนรวมสาคญในอตสาหกรรมการทองเทยวของสาธารณรฐหมเกาะฟจ
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 9
ในชวงหลายปทผานมา ภาพลกษณของสาธารณรฐมอรเชยสในการเปนแหลงทองเทยวได
พฒนาไปอยางมาก โดยรายงาน CBRE สาธารณรฐมอรเชยสระบวา ปจจบน สาธารณรฐมอรเชยสมการโฆษณา
ประชาสมพนธตนเองในฐานะเปนแหลงทองเทยวสาหรบตลาดระดบบนตามแผนงบประมาณป 2561 ถง 2562 ของประเทศ
จานวนนกทองเทยวทเดนทางไปยงสาธารณรฐมอรเชยสเพมสงขนอยางตอเนอง คดเปนอตราการเตบโตเฉลยสะสมตอป
(CAGR) รอยละ 4.2 ตงแตป 2551 ถง 2561 โดยในป 2561 สาธารณรฐมอรเชยสไดตอนรบนกทองเทยวท งหมดจานวน
1.399 ลานคน คดเปนการเพมขนในอตรารอยละ 4.3 จากจานวนนกทองเทยวในปกอนหนา ภาคธรกจการทองเทยวของ
สาธารณรฐมอรเชยสไดรบการสนบสนนโดยรฐบาลสาธารณรฐมอรเชยส ซงไดดาเนนนโยบายเพมเทยวบนมาตงแตป
2558 ซงสงผลใหจานวนเทยวบนเพมขนอยางมากและรวดเรวและมการยกระดบการบนระหวางสาธารณรฐมอรเชยสกบ
ประเทศอน ๆ ยกตวอยางเชน ในป 2560 สายการบนเคแอลเอมไดเพมเทยวบนจากประเทศเนเธอรแลนดไปยงสาธารณรฐ
มอรเชยส และสายการบนแอรมอรเชยสไดเพมเทยวบนจากประเทศสงคโปรหนงเทยวบนตอสปดาห ในป 2561 สายการ
บนเคนยาแอรเวยสไดเปดใหบรการเทยวบนตรงจากกรงไนโรบไปยงสาธารณรฐมอรเชยสสครงตอสปดาห เพอขยายการ
ดาเนนงานในภมภาคแอฟรกา และสายการบนแอรมอรเชยสไดเปดใหบรการเทยวบนจากสาธารณรฐมอรเชยสไปยงกรง
อมสเตอรดม
การเปลยนแปลงตามฤดกาล
ธรกจของบรษทฯ ไดรบผลกระทบจากการเปลยนแปลงตามฤดกาล โดยปจจยซงมผลกระทบ
ตอการเปลยนแปลงของอปสงคในหองพกของโรงแรมของบรษทฯ จะแตกตางกนไปตามสถานทตงของโรงแรม ซงรวมถง
วนหยดโรงเรยน วนหยดทางศาสนา และสภาพอากาศ
การเปลยนแปลงตามฤดกาลทมผลกระทบตอการประกอบธรกจโรงแรมของบรษทฯ จะ
แตกตางกนไปตามทตงทางภมศาสตรและปจจยดานประชากรศาสตรของกลมลกคาหลกของแตละโรงแรม ตวอยางเชน
โรงแรมสนตบร เกาะสมย ซงเจาะกลมลกคานกทองเทยวชาวยโรปเปนหลก จะมอตราการเขาพกสงในชวงวนหยดปใหม
วนหยดตรษจน วนหยดอสเตอร และชวงวนหยดฤดรอนของชาวยโรป ระหวางเดอนกรกฎาคมและเดอนสงหาคม และชวง
ทโรงแรมมอตราการเขาพกตาคอระหวางเดอนพฤษภาคม เดอนมถนายน เดอนพฤศจกายน และตนเดอนธนวาคม ตาม
รายงาน JLL ประเทศไทย ในทางกลบกน โรงแรมพพ ไอสแลนด วลเลจ บช รสอรท ซงเจาะกลมนกทองเทยวครกชาว
เอเชยเปนหลก โดยทวไปอตราการเขาพกตาสดอยในชวงเดอนพฤษภาคมถงเดอนตลาคม ซงตามรายงาน JLL ประเทศไทย
ลกษณะเชนนถอเปนปกตสาหรบรสอรททตงอยในจงหวดกระบหรอจงหวดอนในภาคใตฝงทะเลอนดามนของประเทศไทย
เนองจากเปนชวงฤดฝนในพนทดงกลาว ทงน เนองจากโรงแรมของบรษทฯ ตงอยในสถานททองเทยวในชวงวนหยด ชวงท
อตราการเขาพกตาจงไมสามารถชดเชยไดดวยจานวนผเดนทางเพอประกอบธรกจ ซงมความออนไหวตอการเปลยนแปลง
ตามฤดกาลนอยกวากลมผเดนทางทเปนนกทองเทยว
การเปลยนแปลงตามฤดกาลสาหรบโรงแรม Outrigger ของบรษทฯ ในประเทศตาง ๆ จะม
ลกษณะแตกตางกน โดยการเปลยนแปลงตามฤดกาลสาหรบโรงแรม Outrigger Fiji Beach Resort และโรงแรม Castaway
Island Fiji จะคลายคลงกน เนองจากฤดกาลทมอตราการเขาพกสงสดและอตราการเขาพกระดบสงจะอยในชวงเดอน
เมษายนถงเดอนตลาคม ซงแตกตางจากการเปลยนแปลงตามฤดกาลสาหรบโรงแรม Outrigger Laguna Phuket Beach
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 10
Resort โรงแรม Outrigger Koh Samui Beach Resort โรงแรม Outrigger Mauritius Beach Resort และโรงแรม Outrigger
Konotta Maldives ซงมอตราการเขาพกสงสดและอตราการเขาพกระดบสงในชวงเดอนมกราคมถงเดอนเมษายน
โรงแรมของบรษทฯ ในสหราชอาณาจกรของบรษทฯ กไดรบผลกระทบจากปจจยเกยวกบ
ฤดกาลเชนเดยวกน โดยผเขาพกสวนมากจะเปนลกคาภายในสหราชอาณาจกรทเดนทางในประเทศ ทงเพอการพกผอน
หยอนใจ (อาท ทองเทยว ชมการแขงขนฟตบอล หรอเขารวมงานดนตร) และเพอการประกอบธรกจ
การเจรจาตอรองกบตวแทนจาหนายซงเปนบคคลภายนอก
รายไดทไดรบจากการขายหองพกผานชองทางการจดจาหนายโดยบคคลภายนอกคดเปนรอย
ละ 85.1 ของรายไดจากการขายหองพกทงหมดของบรษทฯ ในป 2561 ดงนน ADR และ RevPAR ของบรษทฯ จงขนอยกบ
ราคาทตกลงกบตวแทนจาหนายซงเปนบคคลภายนอกในขณะทมการจองหองพก ปจจยทมผลกระทบตออตราท งสอง
รวมถง สถานทตง มลคา และความนาเขาพกของโรงแรม นอกจากน ปจจยอน ๆ อาท การขายหองพกในราคาเดยวกนทก
ชองทาง (rate parity) ขอเสนอสงเสรมการขาย การแขงขน อปสงค ความภกดของลกคา และการสนบสนนของหนสวนทาง
ธรกจ การเขาถงลกคาของตวแทนจาหนายซงเปนบคคลภายนอก การจดอนดบ (rating) ผลกระทบของสอสงคมออนไลน
และบรการของโรมแรมกสงผลกระทบเชนกน
ในชวงหลายปทผานมา บรษทฯ ไดลงทนในหลายโครงการเพอเสรมสรางความสามารถใน
การแขงขนของโรงแรมของบรษทฯ ดวยการปรบปรงหองพกและโรงแรม นอกจากน บรษทฯ ยงมแผนทจะดาเนน
โครงการดงกลาวตอไปอยางตอเนองในอนาคต บรษทฯ เชอวา ทผานมา บรษทฯ ประสบความสาเรจในการปรบเปลยน
ตาแหนง (reposition) โรงแรมของบรษทฯ ในการเจรจาตอรองกบตวแทนจาหนายซงเปนบคคลภายนอก ซงเปนผลให
โรงแรมของบรษทฯ ม ADR และ RevPAR เพมสงขน
การพงพงแบรนดโรงแรมของบคคลภายนอก
บรษทฯ ไดเขาทาสญญากจการรวมคา สญญาแฟรนไชส และสญญาบรหารจดการโรงแรมกบ
คสญญาซงเปนบคคลภายนอกหลายรายเพอการดาเนนธรกจโรงแรมหลายแหงของบรษทฯ ภายใตแบรนดโรงแรมของ
บคคลภายนอกซงบรษทฯ ไมไดเปนเจาของ ในกรณดงกลาว อปสงคของโรงแรมของบรษทฯ จงขนอยกบชอเสยงของ
แบรนดโรงแรมของบคคลภายนอก อาท แบรนด Outrigger สาหรบโรงแรม Outrigger แบรนด Hilton และ Hard Rock
สาหรบโครงการ Crossroads เฟส 1 และ แบรนด Mercure และ Holiday Inn สาหรบโรงแรมของบรษทฯ ในสหราช
อาณาจกร นอกจากน มลคาของแบรนดตาง ๆ เหลานยงไดรบผลกระทบจากปจจยภายนอกหลายประการ อาท รสนยมและ
ความรสกของผบรโภคทมตอแบรนดนนๆ ปจจยอน ๆ ทมผลกระทบตอความเตมใจทจะซอสนคาและบรการของผบรโภค
ซงรวมถงปจจยใด ๆ ทมผลกระทบในทางลบตอชอเสยงของแบรนดตาง ๆ ดงกลาว
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 11
กฎระเบยบของรฐบาล
อตสาหกรรมโรงแรมในประเทศไทย สาธารณรฐมลดฟส สาธารณรฐหมเกาะฟจ สาธารณรฐ
มอรเชยส และสหราชอาณาจกร อยภายใตการกากบดแลของหนวยงานรฐบาลหลายแหง และตองปฏบตตามกฎระเบยบ
หลายประการ บรษทฯ อาจตองเผชญกบภาวะอปสงคทลดลงสาหรบโรงแรมของบรษทฯ ทตงอยใกลแหลงทองเทยวทม
ความสาคญในเชงสงแวดลอม เนองจากรฐบาลอาจจากดหรอหามการเขาไปในบรเวณดงกลาว การจากดการเขาถงแหลง
ทองเทยวของรฐบาลในลกษณะดงกลาวอาจทาใหจานวนนกทองเทยวทเดนทางไปในพนทดงกลาวลดลง ซงจะสงผลให
รายไดของโรงแรมทไดรบผลกระทบลดลงตามไปดวย บรษทฯ อาจมขอจากดในการขยายการดาเนนงานของโรงแรมและ
เพมจานวนหองพกของโรงแรมดงกลาว หากรฐบาลกาหนดใหพนทรอบโรงแรมเปนพนทคมครองตามมาตรการทาง
สงแวดลอม นอกจากน บรษทฯ อาจมตนทนทสงขนในการดาเนนการใหไดมาซงการอนญาตทจาเปนสาหรบการดาเนน
ธรกจในโรงแรมทเกยวของของบรษทฯ จากหนวยงานรฐบาล ทงน โปรดพจารณาขอมลในหวขอ “3.1.25 ปจจยความเสยง
— บรษทฯ อยภายใตกฎระเบยบของรฐบาลจานวนมาก” สาหรบรายละเอยดเพมเตม
โครงการ Crossroads เฟส 1
บรษทฯ อยระหวางการพฒนาโครงการ Crossroads เฟส 1 ซงเปนโครงการทสาคญสาหรบ
บรษทฯ โดยมงบประมาณในการพฒนาโครงการมลคาประมาณ 359 ลานเหรยญสหรฐ โดยเปนการพฒนาโครงการท
กอสรางใหม (greenfield) ของบรษทฯ เองครงแรกในสาธารณรฐมลดฟส บรษทฯ คาดวา การพฒนาสองเกาะแรกใน
โครงการ Crossroads เฟส 1 จะเสรจสมบรณภายในชวงครงปแรกของป 2562 และโครงการดงกลาวจะชวยขยายและเพม
ความหลากหลายใหกลมทรพยสนของบรษทฯ จากการเปดดาเนนการของ Marina @ CROSSROADS ซงจะเปนคอม
เพลกซเพอการพกผอนหยอนใจและความบนเทงแบบครบวงจรแหงแรกทบรษทฯ จะบรหารจดการเอง และเปนชองทางใน
การสรางรายไดชองทางใหมของบรษทฯ นอกจากน บรษทฯ ไดรบสทธในการซอ (Right to Purchase) ทรพยสนใน
โครงการ Crossroads เฟส 2 ในราคาทคสญญาจะมการตกลงกนโดยอางองราคายตธรรม (Fair Value) และสทธในการ
ปฏเสธกอน (Right of First Refusal) ในการไดมา ซอ หรอเชา ทรพยสนสวนใดสวนหนง หรอท งหมดของโครงการ
Crossroads เฟส 2 ในราคาตลาดซงคสญญาจะไดตกลงกนเมอมการใชสทธ โปรดพจารณาขอมลเพมเตมใน หวขอ “2.3.4.1
ลกษณะการประกอบธรกจ — โครงการ Crossroads” และ หวขอ “3.1.2 ปจจยความเสยง — บรษทฯ มความเสยงหลาย
ประการทเกยวกบการพฒนาและการดาเนนงานของโครงการในปจจบนและโครงการในอนาคต อกทงบรษทฯ อาจไม
สามารถดาเนนการตามกลยทธของบรษทฯ ไดตามเปาหมาย”
การเขาถงแหลงเงนทนและตนทนทางการเงน
การดาเนนธรกจของบรษทฯ ตองใชเงนทนจานวนมาก เงนกจากธนาคารและแหลงเงนกยม
อน ๆ เปนแหลงเงนทนทสาคญทบรษทฯ ใชสาหรบการพฒนาโรงแรม เปนคาใชจายทวไป และเพอการเขาซอสนทรพย
ของบคคลภายนอก บรษทฯ อาจตองตอสญญาสนเชอหรอเขาทาสญญาสนเชอเพมเตมเปนระยะเพอใหสามารถบรรล
วตถประสงคดานการดาเนนงานและการลงทนของบรษทฯ โดย ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 บรษทฯ มเงนกยมจากสถาบน
การเงนท งหมดมลคา 4,734.4 ลานบาท ซงคดเปนรอยละ 38.2 ของหนสนท งหมดของบรษทฯ และรอยละ 19.4 ของ
สนทรพยทงหมดของบรษทฯ และ ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 เงนกยมทงหมดของบรษทฯ เปนเงนกยมทมอตราดอกเบย
ลอยตว ทงน ธนาคารและสถาบนการเงนในประเทศไทยหรอในตางประเทศทบรษทฯ กยมเงนอาจเชอมโยงอตราดอกเบย
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 12
ของเงนกดงกลาวกบอตราดอกเบยทกาหนดตามนโยบาย อาท อตราดอกเบยทคณะกรรมการนโยบายการเงนของธนาคาร
แหงประเทศไทยประกาศกาหนด โดยการปรบตวสงขนของอตราดอกเบยทกาหนดตามนโยบายทเกยวของจะมผลทาให
อตราดอกเบยของสนเชอและตนทนทางการเงนของบรษทฯ เพมขนตามไปดวย ซงจะมผลใหกาไรกอนภาษเงนไดของ
บรษทฯ ลดลง
นอกจากสนเชอจากสถาบนการเงนดงทกลาวมาแลว ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 บรษทฯ ม
เงนกยมทไดรบจากบรษท เอส โฮเทลส แอนด รสอรท อนเตอร จากด มลคา 5,295.8 ลานบาท ซงบรษทฯ คาดวาจะใชเงนท
ไดรบจากการเสนอขายหลกทรพยในครงนเพอชาระคนเงนกยมดงกลาว
พนธมตรเชงกลยทธและโอกาสการเตบโตจากการซอกจการ
บรษทฯ ประสบความสาเรจในการควบรวมกจการและซอกจการ รวมทงการเขาทาธรกรรม
เชงกลยทธตางๆ นอกจากน บรษทฯ เชอวา ทผานมา บรษทฯ ประสบความสาเรจในการเพมขดความสามารถในการแขงขน
ของอสงหารมทรพยและสนทรพยของบรษทฯ ดวยการปรบปรง ขยาย และปรบสถานะอสงหารมทรพยและสนทรพย
ดงกลาว บรษทฯ เชอวา ความสาเรจในการเขาทาธรกรรมเชงกลยทธและกจกรรมการลงทนของบรษทฯ เปนปจจยสาคญท
มผลตอการเตบโตของรายไดจากการใหบรการของบรษทฯ จากเดม 968.0 ลานบาท ในป 2559 เปน 2,575.7 ลานบาทในป
2561 และการเพมขนของมลคาสนทรพยของบรษทฯ จากเดม 5,964.3 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2559 เปน 24,389.6
ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 ตวอยางกจกรรมการลงทนและธรกรรมเชงกลยทธไดแกการเขาซอโรงแรมของบรษทฯ
ในสหราชอาณาจกรและโรงแรม Outrigger สาหรบรายละเอยดเพมเตมเกยวกบการลงทนทสาคญและธรกรรมเชงกลยทธ
ของบรษทฯ ในชวงทผานมา โปรดพจารณาขอมลในหวขอ “1.3 นโยบายและภาพรวมการประกอบธรกจ — ประวตความ
เปนมาและพฒนาการทสาคญ” ทงน บรษทฯ จะคงดาเนนการอยางตอเนองเพอเพมขดความสามารถในการแขงขนของ
อสงหารมทรพยทมอยของบรษทฯ และจะประเมนโอกาสการเขารวมเปนพนธมตรเชงกลยทธหรอโอกาสการเขาซอกจการ
ทมในอนาคตเพอดาเนนการตามกลยทธทางธรกจของบรษทฯ ตอไป
ภาวะการแขงขน
ธรกจโรงแรมของบรษทฯ มการแขงขนอยางรนแรงกบคแขงรายอนๆ ทเปนโรงแรมในระดบ
นานาชาต ระดบภมภาค และระดบทองถน คแขงของบรษทฯ ไดแก ผประกอบกจการโรงแรมจากตางประเทศและใน
ประเทศ โดยผประกอบการเหลานหลายรายอาจมแบรนดทเปนทรจกมากกวา และ/หรอมความสามารถทางการเงนหรอ
แหลงเงนทนทดกวาบรษทฯ โดยระดบของการแขงขนในอตสาหกรรมโรงแรมไดรบผลกระทบจากปจจยหลายประการ
ซงรวมไปถงการเปลยนแปลงของสภาพเศรษฐกจทงในระดบทองถน ระดบภมภาค และระดบโลก การเปลยนแปลงของ
ปจจยทางประชากรศาสตร อปทานและอปสงคสาหรบอสงหารมทรพยในอตสาหกรรมโรงแรม และการเปลยนแปลง
พฤตกรรมและความชนชอบของผบรโภค การประกอบกจการโรงแรมจะประสบความสาเรจหรอไมจงขนอยกบ
ความสามารถในการแขงขนของบรษทฯ ในดานตาง ๆ อาท คณภาพของทพก อตราคาหองพก ระดบของการบรการ การเปนท
ยอมรบของแบรนด ความนาดงดดของทตง คณภาพของพนทบรเวณลอบบ รานอาหารและเครองดม และสงอานวยความ
สะดวกตางๆ ตลอดจนแผนกลยทธดานการตลาด และโปรแกรมการสรางความภกดของลกคากบแบรนดตางๆ ท งน
โรงแรมทเปนคแขงของบรษทฯ อาจมสงอานวยความสะดวกมากกวาโรงแรมของบรษทฯ และมอตราคาหองพกทเทากน
หรอในราคาทแขงขนไดมากกวาเมอเปรยบเทยบกบโรงแรมของบรษทฯ หรอ คแขงของบรษทฯ ยงอาจลดอตราคาหองพก
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 13
ลงอยางมนยสาคญหรอเพมการใหบรการและสงอานวยความสะดวกเพอดงดดลกคา นอกจากน เมอบรษทฯ เขาดาเนน
ธรกจในพนทใหมๆ บรษทฯ อาจตองเผชญกบการแขงขนทรนแรงกบผประกอบกจการโรงแรมหรอผพฒนาโรงแรมทเปน
ทรจกมากกวาอยแลวในพนทดงกลาว โดยทสาธารณรฐมลดฟส สาธารณรฐหมเกาะฟจ และสาธารณรฐมอรเชยสลวนเปน
จดหมายการทองเทยวทมโรงแรมและรสอรทระดบบนอยเปนจานวนมาก บรษทฯ จงตองเผชญกบการแขงขนทมความ
รนแรงมากในประเทศเหลาน ท งน ตามรายงาน JLL ประเทศไทย รายงาน JLL สาธารณรฐมลดฟส รายงาน CBRE
สาธารณรฐหมเกาะฟจ และรายงาน CBRE สาธารณรฐมอรเชยส อปทานของโรงแรมระดบบนในประเทศไทย
สาธารณรฐมลดฟส สาธารณรฐหมเกาะฟจ และสาธารณรฐมอรเชยส จะปรบตวสงขน ซงจะเพมแรงกดดนใหแกภาคธรกจ
โรงแรมระดบบนและระดบสง บรษทฯ จงคาดไดวา การแขงขนในตลาดปจจบนของบรษทฯ จะทวความรนแรงมากขน
และความสามารถในการตอบสนองตอสภาวะการแขงขนทรนแรงมากขนดงกลาวจะมผลอยางมากตอผลการดาเนนงาน
ของบรษทฯ ในอนาคต
อตราแลกเปลยนเงนตรา
งบการเงนรวมของบรษทฯ จดทาขนโดยใชสกลเงนบาท ในขณะทบรษทยอยทเปนเจาของ
และบรหารจดการโรงแรมบางแหงของบรษทฯ มรายไดและรายจายเปนเงนสกลทองถน ไดแก ปอนดสเตอรลง เหรยญ
สหรฐ และ/หรอยโร รวมทงจดทารายงานทางการเงนเปนเงนสกลทองถน ปอนดสเตอรลง หรอเหรยญสหรฐ อกดวย ซง
บรษทฯ จะตองแปลงกระทบคาดงกลาวเปนสกลเงนบาท ในชวงทมความผนผวนของอตราแลกเปลยนเงนตรา โดยเฉพาะ
ชวงทมการลดคาเงนของสกลเงนทองถน เชน ปอนดสเตอรลง เหรยญสหรฐ และ/หรอยโร จะตองมการปรบการแปลงสกล
เงน ซงอาจมผลกระทบตอกาไรเบดเสรจท งหมดสาหรบปของบรษทฯ ท งน เนองจากบรษทฯ มคาใชจายเปนเงนสกล
ทองถน หากบรษทฯ ไมสามารถสงตอภาระตนทนทเพมขนไปยงผบรโภคได การแขงคาขนของคาเงนสกลทองถนจะทาให
ตนทนการใหบรการของบรษทฯ เมอคานวณกลบเปนสกลเงนบาทเพมขนตามไปดวย เปนตนวา หากอตราแลกเปลยนเงน
ปอนดสเตอรลงเปนเงนบาทเปลยนแปลงไป สวนกาไรของบรษทฯ ทจะไดรบจากโรงแรมของบรษทฯ ในสหราชอาณาจกร
กจะไดรบผลกระทบ นอกจากน บรษทฯ คาดวา คาใชจายสวนมากสาหรบการลงทนในโครงการ Crossroads เฟส 1 จะเปน
เงนสกลเหรยญสหรฐ ดงนน การแขงคาขนของคาเงนสกลเหรยญสหรฐจะทาใหตนทนการพฒนาโครงการเมอคานวณกลบ
เปนสกลเงนบาทเพมขนตามไปดวย
16.6 นโยบายการบญชทสาคญ
งบการเงนรวมของบรษทฯ ทไดรบการตรวจสอบโดยผสอบบญช จดทาขนตามมาตรฐานการรายงาน
ทางการเงนไทย ทงน ในการจดทางบการเงน ฝายจดการของบรษทฯ ตองตดสนใจ คาดการณ และตงสมมตฐานตาง ๆ ซงม
ผลตอการบงคบใชนโยบายการบญชกบมลคาทนาเสนอภายใตหวขอสนทรพย หนสน รายได และคาใชจายในงบการเงน
ทงน การตดสนใจ สมมตฐาน และการคาดการณเหลานสะทอนอยในนโยบายการบญชทสาคญของบรษทฯ ซงมการอธบาย
เพมเตมไวในหมายเหตประกอบงบการเงนรวมของบรษทฯ ทไดรบการตรวจสอบโดยผสอบบญช ซงแสดงไวในสวนอน
ของเอกสารฉบบน โดยนโยบายการบญชทเกยวของกบสมมตฐาน การคาดการณ และการตดสนใจทมนยสาคญทสดทฝาย
จดการใชในการจดทางบการเงนของบรษทฯ เปนไปตามทระบไวดานลาง ดงน
ทดน อาคาร และอปกรณ
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 14
ทดน อาคารและอปกรณรบรรายการเมอเรมแรกดวยราคาทน ตนทนเรมแรกจะรวมตนทน
ทางตรงอนๆ ทเกยวของกบการซอสนทรพยนน ทดนแสดงดวยราคาทน สวนอาคารและอปกรณแสดงดวยราคาทนหกคา
เสอมราคาสะสมและหกคาเผอการดอยคา (ถาม)
บรษทฯ จะรวมตนทนทเกดขนภายหลงในมลคาตามบญชของสนทรพยหรอรบรแยกเปนอก
ทรพยหนงตามความเหมาะสมเมอตนทนนนเกดขนและคาดวาจะใหประโยชนเชงเศรษฐกจในอนาคตแกกลมบรษทฯ และ
ตนทนดงกลาวสามารถวดมลคาไดอยางนาเชอถอ มลคาตามบญชของชนสวนทถกเปลยนแทนจะถกตดรายการออก
สาหรบคาซอมแซมและบารงรกษาอนๆ กจการจะรบรตนทนดงกลาวเปนคาใชจายในกาไรหรอขาดทนเมอเกดขน
ทดนไมมการคดคาเสอมราคา อยางไรกด บรษทฯ คดคาเสอมราคาของสนทรพยอนๆ โดย
คานวณดวยวธเสนตรง (straight line method) เพอลดราคาทนแตละชนดตลอดอายการใหประโยชนทประมาณการไวของ
สนทรพยดงตอไปน
สวนปรบปรงทดนและทรพยสนสวนควบ 5 ถง 30 ป
อาคารและสวนปรบปรงอาคาร ตามอายสญญาเชา หรอ 5 ถง 50 ป แลวแตอยางใดจะตากวา
เครองตกแตงตดตง และเครองใชสานกงาน 3 ถง 10 ป
ยานพาหนะ 5 ป
ทกสนรอบระยะเวลารายงาน กลมบรษทฯ ไดมการทบทวนและปรบปรงมลคาคงเหลอและ
อายการใหประโยชนของสนทรพยใหเหมาะสม
ในกรณทมลคาตามบญชสงกวามลคาทคาดวาจะไดรบคน มลคาตามบญชจะถกปรบลดให
เทากบมลคาทคาดวาจะไดรบคนทนท
ผลกาไรหรอขาดทนจากการจาหนายทดน อาคารและอปกรณคานวณโดยเปรยบเทยบจากสง
ตอบแทนสทธทไดรบจากการจาหนายสนทรพยกบมลคาตามบญชของสนทรพย และจะรบรกาไรหรอขาดทน
การดอยคาของสนทรพย
สนทรพยทมอายการใหประโยชนไมทราบแนชด อาท คาความนยม จะไมมการตดจาหนาย
และบรษทฯ จะทดสอบการดอยคาของสนทรพยดงกลาวเปนรายป ท งน โปรดพจารณาขอมลในสวน หวขอ “16.6.3
นโยบายการบญชทสาคญ — คาความนยม”
บรษทฯ จะทบทวนการดอยคาของสนทรพยทมการตดจาหนายเมอมเหตการณหรอความ
เปลยนแปลงในสถานการณทบงชวาราคาตามบญชสนทรพยสงกวามลคาสทธทบรษทฯ คาดวาจะไดรบคน รายการขาดทน
จากการดอยคาจะรบรเมอมลคาทางบญชของสนทรพยสงกวามลคาสทธทคาดวาจะไดรบคนของสนทรพย
มลคาทคาดวาจะไดรบคนของสนทรพย คอ จานวนทสงกวาระหวางมลคายตธรรมหกตนทน
ในการขายเทยบกบมลคาจากการใชซงตองอาศยการตดสนใจของฝายจดการของบรษทฯ โดยอาจพจารณาจากแนวโนมทาง
ธรกจ อตราการเตบโต และอตราคดลดสาหรบการคาดการณกระแสเงนสด
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 15
บรษทฯ จะจดสนทรพยเปนหนวยทเลกทสดทสามารถแยกออกมาไดเพอวตถประสงคในการ
ประเมนการดอยคา และสาหรบสนทรพยทไมใชสนทรพยทางการเงนนอกเหนอจากคาความนยมซงรบรรายการขาดทน
จากการดอยคาไปแลว บรษทฯ จะประเมนความเปนไปไดทจะกลบรายการขาดทนจากการดอยคา ณ วนสนรอบระยะเวลา
รายงาน
คาความนยม
คาความนยม คอ สงตอบแทนทโอนใหทสงกวามลคายตธรรมของสวนแบงของกจการใน
สนทรพยและหนสนทระบได และหนสนทอาจเกดขนของบรษทยอย ณ วนทไดมาซงบรษทยอยนน คาความนยมทเกดจาก
การไดมาซงบรษทยอยจะแสดงเปนรายการแยกตางหากในงบแสดงฐานะการเงนรวม
บรษทฯ ทดสอบการดอยคาของคาความนยมทรบรทกป และแสดงดวยราคาทนหกคาเผอการ
ดอยคาสะสม โดยคาเผอการดอยคาของคาความนยมทรบรแลวจะไมมการกลบรายการ ทงน มลคาคงเหลอตามบญชของคา
ความนยมจะถกรวมคานวณในกาไรหรอขาดทนเมอมการขายกจการ
ในการทดสอบการดอยคาของคาความนยม คาความนยมจะถกปนสวนไปยงหนวยทกอใหเกด
กระแสเงนสด (cash-generate units) โดยทหนวยทกอใหเกดกระแสเงนสดดงกลาวอาจจะเปนหนวยเดยวหรอหลายหนวย
รวมกนซงคาดวาจะไดรบประโยชนจากการรวมธรกจ ทเกดความนยมเกดขนและระบสวนงานดาเนนงานได
สนทรพยไมมตวตน
ใบอนญาต : ใบอนญาตทไดมาจะแสดงดวยราคาทน บรษทฯ จะทดสอบการดอยคาของ
ใบอนญาตทมอายการใหประโยชนไมทราบแนชดเปนรายป
ภาษเงนไดงวดปจจบนและภาษเงนไดรอการตดบญช
รายจายภาษสาหรบงวดประกอบดวยภาษเงนไดงวดปจจบนและภาษเงนไดรอการตดบญช
ภาษเงนไดจะรบรในรายการกาไรหรอขาดทน ยกเวนสวนภาษเงนไดทเกยวของกบรายการทรบรในรายการกาไรเบดเสรจ
อน หรอรายการทรบรโดยตรงไปยงสวนของผถอหน ในกรณน ภาษเงนไดจะรบรในรายการกาไรเบดเสรจอน หรอรบร
โดยตรงไปยงสวนของผถอหนตามลาดบ
การคานวณภาษเงนไดงวดปจจบนจะคานวณจากอตราภาษตามกฎหมายภาษทมผลใชบงคบ
หรอทคาดไดคอนขางแนนอนวาจะมผลใชบงคบภายในวนสนรอบระยะเวลารายงานในประเทศทบรษทฯ ดาเนนงานและม
เงนไดทตองเสยภาษ บรษทฯ จะประเมนสถานะของการยนแบบแสดงรายการภาษเปนระยะในกรณทมเหตตองตความ
กฎระเบยบทางภาษทใชบงคบ และจะตงประมาณการภาษเงนไดไวตามสมควรบนพนฐานของจานวนเงนทคาดวาจะตอง
จายใหแกหนวยงานจดเกบภาษ
บรษทฯ รบรภาษเงนไดรอการตดบญชตามวธหนสนเมอเกดผลตางชวคราวระหวางฐานภาษ
สาหรบสนทรพยและหนสนกบมลคาทางบญชของสนทรพยและหนสนตามงบแสดงฐานะการเงน
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 16
อยางไรกด บรษทฯ จะไมรบรภาษเงนไดรอการตดบญชทเกดจากการรบรเรมแรกของรายการ
สนทรพยหรอรายการหนสนทเกดจากธรกรรมอนทไมใชการรวมธรกจ และ ณ เวลาการทาธรกรรม รายการนนไมม
ผลกระทบตอกาไรขาดทนทงทางบญชหรอทางภาษ ภาษเงนไดรอการตดบญชจะคานวณโดยใชอตราภาษ (และกฎหมาย
ภาษ) ทมผลใชบงคบอย หรอทคาดไดคอนขางแนนอนวาจะมผลใชบงคบภายในวนสนรอบระยะเวลารายงาน และคาดวาจะ
ใชบงคบ ณ เวลาทสนทรพยภาษเงนไดรอการตดบญชทเกยวของไดรบประโยชน หรอเวลาทมการชาระหนสนภาษเงนได
รอการตดบญช
บรษทฯ จะรบรสนทรพยภาษเงนไดรอการตดบญชตอเมอมความเปนไปไดคอนขางแนนอน
วา บรษทฯ จะมกาไรทตองเสยภาษในอนาคตและสามารถใชประโยชนจากผลตางชวคราวดงกลาวได บรษทฯ จะตงภาษ
เงนไดรอการตดบญชโดยพจารณาจากผลตางชวคราวทเกดจากเงนลงทนในบรษทยอย เวนแตในกรณทบรษทฯ สามารถ
ควบคมจงหวะเวลาของการกลบรายการผลตางชวคราวและการกลบรายการผลตางชวคราวมความเปนไปไดคอนขาง
แนนอนวาจะไมเกดขนภายในระยะเวลาทคาดการณไดในอนาคต
สนทรพยภาษเงนไดรอการตดบญชและหนสนภาษเงนไดรอการตดบญชจะแสดงหกกลบกน
กตอเมอบรษทฯ มสทธตามกฎหมายทจะนาสนทรพยภาษเงนไดงวดปจจบนมาหกกลบกบหนสนภาษเงนไดงวดปจจบน
และท งสนทรพยภาษเงนไดรอการตดบญชและหนสนภาษเงนไดรอการตดบญชเกยวของกบภาษเงนไดทประเมนโดย
หนวยงานจดเกบภาษหนวยงานเดยวกนโดยเรยกเกบเปนหนวยภาษเดยวกนหรอหนวยภาษแยกกนกรณตงใจจะจายหนสน
และสนทรพยภาษเงนไดงวดปจจบนดวยยอดสทธ
ผลประโยชนพนกงาน
บรษทฯ ไดจดใหมโครงการผลประโยชนเมอเกษยณอายในหลายรปแบบ โดยกลมบรษทฯ ม
ทงโครงการสมทบเงนและโครงการผลประโยชน
สาหรบโครงการสมทบเงน บรษทฯ จะจายเงนสมทบใหกองทนในจานวนเงนทคงท บรษทฯ
ไมมภาระผกพนทางกฎหมายหรอภาระผกพนจากการอนมานทจะตองจายเงนเพม ถงแมกองทนไมมสนทรพยเพยงพอทจะ
จายใหพนกงานท งหมดสาหรบการใหบรการจากพนกงานท งในอดตและปจจบน บรษทฯ จะจายสมทบใหกบกองทน
สารองเลยงชพ ซงบรหารโดยผจดการกองทนภายนอกตามเกณฑและขอกาหนดของ พระราชบญญตกองทนสารองเลยงชพ
พ.ศ. 2530 (รวมทงทแกไขเพมเตม) บรษทฯ ไมมภาระผกพนทจะจายเงนเพมอกเมอไดจายเงนสมทบไปแลว เงนสมทบจะถก
รบรเปนคาใชจายผลประโยชนพนกงานเมอถงกาหนดชาระ
สาหรบโครงการผลประโยชนคอโครงการผลประโยชนเมอเกษยณอายทไมใชโครงการ
สมทบเงน ซงจะกาหนดจานวนเงนผลประโยชนทพนกงานจะไดรบเมอเกษยณอาย โดยสวนใหญจะขนอยกบหลายปจจย
เชน อาย จานวนปทใหบรการ และคาตอบแทน
หนสนสาหรบโครงการผลประโยชนเมอเกษยณอายจะรบรในงบแสดงฐานะการเงนดวย
มลคาปจจบนของภาระผกพน ณ วนทสนรอบระยะเวลารายงานหกดวยมลคายตธรรมของสนทรพยโครงการ ภาระผกพนน
คานวณโดยนกคณตศาสตรประกนภยอสระอยางสมาเสมอ ดวยวธคดลดแตละหนวยทประมาณการไว ซงมลคาปจจบน
ของโครงการผลประโยชนจะประมาณโดยการคดลดกระแสเงนสดออกในอนาคต โดยใชอตราผลตอบแทนในตลาดของ
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 17
พนธบตรรฐบาล ซงเปนสกลเงนเดยวกบสกลเงนทจะจายภาระผกพน และวนครบกาหนดของหนกใกลเคยงกบระยะเวลาท
ตองชาระภาระผกพนโครงการผลประโยชนเมอเกษยณอาย
กาไรและขาดทนจากการประมาณการตามหลกคณตศาสตรประกนภยทเกดขนจากการ
ปรบปรงจากประสบการณหรอการเปลยนแปลงในขอสมมตฐานจะตองรบรในสวนของเจาของผานกาไรขาดทนเบดเสรจ
อนในงวดทเกดขน
ตนทนบรการในอดตถกรบรทนทในกาไรหรอขาดทน
ประมาณการหนสน
บรษทฯ จะรบรประมาณการหนสนสาหรบการฟนฟสงแวดลอม การปรบโครงสราง และการ
ฟองรองดาเนนคด กตอเมอ บรษทฯ มภาระผกพนในปจจบนตามกฎหมายหรอตามขอตกลงททาไวอนเปนผลสบ
เนองมาจากเหตการณในอดต ซงการชาระภาระผกพนนนมความเปนไปไดคอนขางแนนอนวาจะสงผลใหบรษทฯ ตอง
สญเสยทรพยากรออกไป และไดมการประมาณการจานวนทตองจายไวแลวอยางนาเชอถอ รายการประมาณการหนสน
สาหรบการปรบโครงสรางประกอบดวยเบยปรบการเลกสญญาเชาระยะยาวและคาชดเชยการเลกจางพนกงาน บรษทฯ จะ
ไมรบรรายการประมาณการหนสนสาหรบการขาดทนจากการดาเนนการในอนาคต
กรณมภาระผกพนคลายคลงกนหลายอยาง ความเปนไปไดทการชาระภาระผกพนจะสงผลให
บรษทฯ ตองสญเสยทรพยากรออกไปอาจพจารณาไดจากการคานงถงรายการภาระผกพนเปนกลมรวมกน ซงจะทาให
บรษทฯ รบรประมาณการหนสนไดแมความเปนไปไดทจะตองสญเสยทรพยากรออกไปสาหรบรายการภาระผกพนหนง ๆ
ในกลมภาระผกพนนนจะอยในระดบตา
บรษทฯ จะประเมนมลคาของประมาณการหนสนโดยใชมลคาปจจบนของรายจายทคาดวา
จะตองนามาจายชาระภาระผกพน โดยใชอตรากอนภาษซงสะทอนถงการประเมนสถานการณตลาดในปจจบนของมลคา
ของเงนตามเวลาและความเสยงเฉพาะของหนสนทกาลงพจารณาอย การเพมขนของประมาณการหนสนเนองจากมลคาของ
เงนตามเวลาจะรบรเปนรายการดอกเบยจาย
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 18
16.7 ผลการดาเนนงาน
คาอธบายรายการในงบกาไรขาดทนเบดเสรจ
รายไดจากการใหบรการ
รายไดจากการใหบรการของบรษทฯ ประกอบดวยรายไดคาหองพก รายได
คาอาหารและเครองดม และรายไดจากการใหบรการอน
รายไดคาหองพก ประกอบดวยรายไดคาหองพกของโรงแรมทบรษทฯ บรหาร
จดการเองและโรงแรม Outrigger
รายไดคาอาหารและเครองดม ประกอบดวยรายไดคาอาหารและเครองดมใน
รานอาหารของโรงแรม การขายอาหารและเครองดมโดยการใหบรการในหองพก และการขายอาหารและเครองดมจากมน
บารของหองพกในโรงแรมทบรษทฯ บรหารจดการเองและโรงแรม Outrigger
รายไดจากการใหบรการอนโดยหลกประกอบดวยรายไดจากการใหบรการสปา
บรการสงอานวยความสะดวกการออกกาลงกาย บรการซกรด และบรการรถรบสง
รายไดจากโรงแรมของบรษทฯ ในสหราชอาณาจกรไมรวมอยในรายไดจากการ
บรการของบรษทฯ เนองจากการบรหารจดการโรงแรมของบรษทฯ ในสหราชอาณาจกรเปนการดาเนนการในลกษณะ
กจการรวมคาและไมรวมอยในการดาเนนธรกจของบรษทฯ แตรายไดสวนดงกลาวจะสะทอนอยในสวนกาไรหรอขาดทน
ของบรษทฯ จากเงนลงทนในกจการรวมคา ทงน โปรดพจารณาขอมลใน หวขอ “16.14.1 (7) สวนแบงกาไรหรอขาดทน
จากบรษทรวมและกจการรวมคา”
ตารางตอไปนแสดงรายละเอยดรายไดจากการใหบรการทงหมดของกลมบรษทฯ
สาหรบรอบปบญชสนสดวนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561
รายการ
ป 2559 ป 2560 ป 2561
จานวน
(ลานบาท)
รอยละ
จานวน
(ลานบาท)
รอยละ
จานวน
(ลานบาท)
รอยละ
รายไดคาหองพก 612.4 63.3 662.8 61.7 1,535.2 59.6
รายไดคาอาหาร
และเครองดม
224.8 23.2 254.8 23.7 765.2 29.7
รายไดจากการใหบรการอน 130.8 13.5
156.4 14.6 275.3 10.7
รายไดจากการใหบรการ 968.0 100.0 1,074.0 100.0 2,575.7 100.0
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 19
ตารางตอไปนแสดงรายละเอยดเกยวกบรายไดจากการใหบรการทงหมดของบรษทฯ
แยกตามประเภทของโรงแรมสาหรบรอบปบญชสนสดวนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561 ซงประกอบดวย
(1) โรงแรมทบรษทฯ บรหารจดการเอง คอ โรงแรมทบรษทฯ บรหารจดการ
และดาเนนการเองโดยใชแบรนดของบรษทฯ
(2) โรงแรม Outrigger คอ กลมโรงแรมทดาเนนกจการภายใตแบรนด
Outrigger และมการบรหารกจการอยภายใตสญญาบรหารจดการโรงแรม
ประเภทของโรงแรม
ป 2559 ป 2560 ป 2561
จานวน
(ลานบาท)
รอยละ
จานวน
(ลานบาท)
รอยละ
จานวน
(ลานบาท)
รอยละ
โรงแรมทบรษทฯ บรหาร
จดการเอง
968.0 100.0 1,074.0 100.0 1,099.0 42.8
โรงแรม Outrigger - - - - 1,476.7 57.2
รายไดจากการใหบรการ 968.0 100.0 1,074.0 100.0 2,575.7 100.0
ตนทนการใหบรการ
ตนทนการใหบรการของบรษทฯ ประกอบดวยตนทนคาหองพก ตนทนคาอาหาร
และเครองดม ตนทนคาเสอมราคาและคาตดจาหนาย ตนทนคาซอมแซมและบารงรกษา ตนทนสาธารณปโภค และตนทน
ในการดาเนนงานอน
ตารางตอไปนแสดงรายละเอยดตนทนการใหบรการของบรษทฯ สาหรบรอบป
บญชสนสดวนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561
ตนทน
การใหบรการ
ป 2559 ป 2560 ป 2561
จานวน
(ลานบาท) รอยละ
จานวน
(ลานบาท) รอยละ
จานวน
(ลานบาท) รอยละ
ตนทนคาหองพก 102.8 19.2 116.9 20.4 291.2 19.8
ตนทนคาอาหารและ
เครองดม
141.7 26.4 155.4 27.1 457.2 31.1
ตนทนคาเสอมราคา
และคาตดจาหนาย
144.5 26.9 157.5 27.5 379.5 25.8
ตนทนคาซอมแซม
และบารงรกษา
30.6 5.7 30.1 5.2 110.7 7.5
ตนทนสาธารณปโภค 26.6 5.0 26.3 4.6 108.5 7.4
ตนทนในการ
ดาเนนงานอน
90.7 16.9 87.4 15.2 122.2 8.3
ตนทนการใหบรการ 536.9 100.0 573.6 100.0 1,469.3 100.0
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 20
รายไดอน
รายไดอนของบรษทฯ โดยหลกประกอบดวยรายไดดอกเบยจากการฝากเงนใน
ธนาคารและจากการใหสนเชอแก FS JV Co Limited และ FS JV License Limited ซงเปนกจการรวมคาของบรษทฯ
คาบรหารจดการจากโครงการ Crossroads กาไรจากการแปลงสกลเงนเหรยญสหรฐเปนสกลเงนบาท กาไรจากการจาหนาย
เงนลงทนเผอขาย และรายไดอน ๆ (รวมถงกาไรจากรายการทไมใชการดาเนนงานปกต เชนรายไดจากการงดเรยกเกบ
ดอกเบยจายคางจายของบรษทยอยของบรษทฯ)
ตารางตอไปนแสดงรายละเอยดรายไดอนของบรษทฯ สาหรบรอบปบญชสนสดวนท
31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561
รายไดอน
ป 2559 ป 2560 ป 2561
จานวน
(ลานบาท) รอยละ
จานวน
(ลานบาท) รอยละ
จานวน
(ลานบาท) รอยละ
รายไดดอกเบย 138.1 96.6 128.2 80.5 144.0 29.4
รายไดคาบรหาร
จดการ
- - - - 96.6 19.7
กาไรจากอตรา
แลกเปลยน
0.2 0.1 - - 242.8 49.6
กาไรจากการจาหนาย
เงนลงทนเผอขาย
0.4 0.3 2.1 1.2 1.2 0.3
รายไดอน 4.2 3.0 29.0 18.3 5.0 1.0
รายไดอน 142.9 100.0 159.3 100.0 489.6 100.0
คาใชจายในการขาย
คาใชจายในการขายโดยหลกประกอบดวยคาใชจายในการโฆษณาและสงเสรมการ
ขาย และคาจางพนกงานการตลาดและพนกงานขาย
คาใชจายในการบรหาร
คาใชจายในการบรหารโดยหลกประกอบดวยคาเสอมราคาและคาตดจาหนาย
คาใชจายพนกงานบรหาร คาบรหารจดการ และคาใชจายในการบรหารอน
ตนทนทางการเงน (ดอกเบยจาย)
ตนทนทางการเงน (ดอกเบยจาย) โดยหลกประกอบดวยตนทนดอกเบยเงนกยมหก
ดวยตนทนทางการเงนทบนทกเปนตนทนโครงการ
สวนแบงกาไรหรอขาดทนจากบรษทรวมและกจการรวมคา
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 21
สวนแบงกาไรหรอขาดทนจากบรษทรวมและกจการรวมคา โดยหลกประกอบดวย
รายการกาไรหรอขาดทน (ตามแตกรณ) จากเงนลงทนในโรงแรมของบรษทฯ ในสหราชอาณาจกรในสดสวนรอยละ 50 ท
บรษทฯ ลงทนผานกจการรวมคาของบรษทฯ กบ FICO UK ทงน โรงแรมของบรษทฯ ในสหราชอาณาจกรมการบรหาร
จดการโดย Jupiter Group
ภาษเงนได
รายการภาษเงนไดแสดงถงภาษเงนไดงวดปจจบนและภาษเงนไดรอการตดบญช
ภาษเงนไดงวดปจจบน
ภาษเงนไดงวดปจจบนจะคานวณตามอตราภาษของกฎหมายภาษทมผลใชบงคบ
หรอทคาดไดคอนขางแนนอนวาจะมผลใชบงคบภายในวนสนรอบระยะเวลารายงานในประเทศทบรษทฯ ดาเนนงานและม
เงนไดทตองเสยภาษ
ภาษเงนไดรอการตดบญช
ภาษเงนไดรอการตดบญชคอภาษเงนไดทคาดวาจะตองจายเพมหรอไดรบคนจาก
ผลตางระหวางมลคาตามบญชของสนทรพยและหนสนในงบการเงนของบรษทฯ กบฐานภาษทเกยวของของสนทรพยและ
หนสนนน
โดยทวไป บรษทฯ จะรบรภาษเงนไดรอการตดบญชสาหรบผลตางชวคราวทตอง
นามาคานวณภาษทงหมด และจะรบรสนทรพยภาษเงนไดรอการตดบญชสาหรบผลตางชวคราวทใชหกภาษ เครดตภาษท
ไมไดใชยกไป และรายการขาดทนทางภาษทยงไมไดใชยกไป สนทรพยภาษเงนไดรอการตดบญชและหนสนภาษเงนไดรอ
การตดบญชจะคานวณจากอตราภาษทคาดวาจะใชบงคบ ณ เวลาทสนทรพยภาษเงนไดรอการตดบญชทเกยวของไดรบ
ประโยชน หรอเวลาทมการชาระหนสนภาษเงนไดรอการตดบญช
บรษทฯ จะรบรสนทรพยภาษเงนไดรอการตดบญชสาหรบรายการขาดทนทางภาษ
และรายการยกยอดไปตอเมอมความเปนไปไดคอนขางแนนอนวาบรษทฯ อาจใชประโยชนจากผลประโยชนทางภาษท
เกยวของสาหรบกาไรทตองเสยภาษในอนาคตได
ขอมลจาแนกตามสวนงาน
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 22
ตารางตอไปนแสดงรายละเอยดรายไดจากการใหบรการและรายไดอนทงหมดตาม
สวนธรกจทบรษทฯ มการดาเนนงานสาหรบรอบปบญชสนสดวนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561
สวนธรกจ
ป 2559 ป 2560 ป 2561
จานวน
(ลานบาท) รอยละ
จานวน
(ลานบาท) รอยละ
จานวน
(ลานบาท) รอยละ
ธรกจโรงแรม
ในประเทศ (1)
968.0 87.1 1,074.0 83.3 1,099.0 34.9
ธรกจโรงแรมใน
ตางประเทศ (2)
- - - - 1,476.7 46.9
ธรกจอน(3) 142.9 12.9 215.6 16.7 573.1 18.2
รายไดจากการบรการ
และรายไดอน
1,110.9 100.0 1,289.6 100.0 3,148.8 100.0
หมายเหต
(1) ธรกจโรงแรมในประเทศ หมายถง โรงแรมทบรษทฯ บรหารจดการเอง
(2) ธรกจโรงแรมในตางประเทศ หมายถง โรงแรม Outrigger
(3) รายไดอน (โปรดดรายละเอยดในขอ 16.7.1 (3)) รวมกบสวนแบงกาไรจากบรษทรวมและกจการรวมคา
ตารางตอไปนแสดงรายละเอยดกาไร (ขาดทน) กอนภาษเงนไดตามสวนธรกจท
บรษทฯ มการดาเนนงานสาหรบรอบปบญชสนสดวนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561
สวนธรกจ
ป 2559 ป 2560 ป 2561
จานวน
(ลานบาท) รอยละ
จานวน
(ลานบาท) รอยละ
จานวน
(ลานบาท) รอยละ
ธรกจโรงแรม
ในประเทศ (1)
107.9 46.4 192.8 51.9 220.4 45.5
ธรกจโรงแรม
ในตางประเทศ (2)
- - - - 104.9 21.6
ธรกจอน(3) 124.8 53.6 178.8 48.1 159.4 32.9
กาไรกอนภาษเงนได 232.7 100.0 371.6 100.0 484.7 100.0
หมายเหต
(1) ธรกจโรงแรมในประเทศ หมายถง โรงแรมทบรษทฯ บรหารจดการเอง
(2) ธรกจโรงแรมในตางประเทศ หมายถง โรงแรม Outrigger
(3) กาไรทเกดจากรายไดอนรวมกบสวนแบงกาไรจากบรษทรวมและกจการรวมคา
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 23
คาอธบายผลการดาเนนงาน
ตารางตอไปนแสดงรายละเอยดทสาคญบางสวนจากงบกาไรขาดทนเบดเสรจรวม พรอม
สดสวนรอยละของรายไดจากการใหบรการ สาหรบแตละรายการสาหรบรอบปบญชสนสดวนท 31 ธนวาคม 2559 2560
และ 2561
ป 2559 ป 2560 ป 2561
จานวน
(ลานบาท)
รอยละ
ของ
รายไดจาก
การ
ใหบรการ
จานวน
(ลานบาท)
รอยละ
ของรายได
จากการ
ใหบรการ
จานวน
(ลานบาท)
รอยละของ
รายไดจาก
การ
ใหบรการ
รายไดจาก
การใหบรการ
968.0 100.0 1,074.0 100.0 2,575.7 100.0
ตนทนการใหบรการ (536.9) (55.5) (573.7) (53.4) (1,469.3) (57.0)
กาไรขนตน 431.1 44.5 500.3 46.6 1,106.4 43.0
รายไดอน 142.9 14.8 159.3 14.8 489.6 19.0
คาใชจายในการขาย (72.6) (7.5) (80.6) (7.5) (239.0) (9.3)
คาใชจาย
ในการบรหาร
(156.7) (16.2) (152.8) (14.2) (663.1) (25.7)
ตนทนทางการเงน
(ดอกเบยจาย)
(112.0) (11.6) (111.0) (10.3) (292.7) (11.4)
สวนกาไรจาก
บรษทรวมและ
กจการรวมคา
- - 56.2 5.2 83.6 3.2
กาไร (ขาดทน)
กอนภาษเงนได
232.7 24.0 371.6 34.6 484.8 18.8
ภาษเงนได (41.6) (4.3) (65.8) (6.1) (34.7) (1.3)
กาไร (ขาดทน)
สาหรบป
191.1 19.7 305.8 28.5 450.1 17.5
กาไรเบดเสรจอน
สทธดวยภาษเงนได
รายการทจะถกจด
ประเภทใหมไวใน
กาไรหรอขาดทนใน
ภายหลง
- การเปลยนแปลง
ในมลคาของ
เงนลงทนเผอขาย
0.0 0.0 0.1 0.0 0.0 0.0
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 24
ป 2559 ป 2560 ป 2561
จานวน
(ลานบาท)
รอยละ
ของ
รายไดจาก
การ
ใหบรการ
จานวน
(ลานบาท)
รอยละ
ของรายได
จากการ
ใหบรการ
จานวน
(ลานบาท)
รอยละของ
รายไดจาก
การ
ใหบรการ
- ผลตางการแปลง
สกลเงน
(388.9) (40.2) 15.1 1.4 (411.8) (16.0)
- ภาษเงนได
เกยวกบรายการท
จะถกจดประเภท
ใหม
(0.0) (0.0) (0.0) 0.0 (0.0) (0.0)
รายการทงหมดทจะ
ถกจดประเภทใหม
ไวในกาไรหรอ
ขาดทน
สทธดวยภาษเงนได
(388.9) (40.2) 15.2 1.4 (411.8) (16.0)
รายการทจะไมถกจด
ประเภทใหมไวใน
กาไรหรอขาดทน
- กาไร (ขาดทน)
จากการประมาณ
การทาง
คณตศาสตร
ประกนภย
- - 12.9 1.2 (5.4) (0.2)
- ภาษเงนได
เกยวกบรายการท
จะไมถกจด
ประเภทใหม
- - (2.6) (0.2) 1.1 0.0
รายการทงหมดทจะ
ไมถกจดประเภท
ใหมไวในกาไรหรอ
ขาดทน สทธดวย
ภาษเงนได
- - 10.3 1.0 (4.3) (0.2)
กาไร (ขาดทน)
เบดเสรจอนสาหรบ
ปสทธดวยภาษเงน
ได
(388.9) (40.2) 25.5 2.4 (416.1) (16.2)
กาไร (ขาดทน) (197.8) (20.4) 331.3 30.9 34.0 1.3
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 25
ป 2559 ป 2560 ป 2561
จานวน
(ลานบาท)
รอยละ
ของ
รายไดจาก
การ
ใหบรการ
จานวน
(ลานบาท)
รอยละ
ของรายได
จากการ
ใหบรการ
จานวน
(ลานบาท)
รอยละของ
รายไดจาก
การ
ใหบรการ
เบดเสรจทงหมด
สาหรบป
การแบงปนกาไร
(ขาดทน)
สวนทเปนของ
บรษทใหญ
5.0 0.5 113.1 10.5 232.0 9.0
สวนทเปนของ
สวนไดเสยทไมม
อานาจควบคม
186.1 19.2 192.7 17.9 218.0 8.5
191.1 19.7 305.8 28.5 450.1 17.5
การแบงปนกาไร
(ขาดทน) เบดเสรจ
ทงหมด
สวนทเปนของ
บรษทใหญ
5.0 0.5 123.5 11.5 (62.3) (2.4)
สวนทเปนของ
สวนไดเสยทไมม
อานาจควบคม
(202.8) (21.0) 207.8 19.3 96.3 3.7
(197.8) (20.4) 331.3 30.8 34.0 1.3
กาไร (ขาดทน)
ตอหน
กาไร (ขาดทน) ตอ
หนขนพนฐาน
(บาท/หน)
11.64 - 221.78 - 38.07 -
จานวนหนสามญถว
เฉลยถวงนาหนก
สวนทถอโดยผถอ
หน (หน)
426,667 510,000 6,095,438
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 26
ตารางตอไปนแสดงรายละเอยดกาไรกอนดอกเบย ภาษ คาเสอม และคาตดจาหนาย
(“EBITDA”) สาหรบรอบปบญชสนสดวนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561
ป 2559 ป 2560 ป 2561
จานวน
(ลานบาท)
จานวน
(ลานบาท)
จานวน
(ลานบาท)
กาไร (ขาดทน) สาหรบป 191.1 305.8 450.1
รายการปรบปรง
- ภาษเงนได 41.6 65.8 34.7
- ตนทนทางการเงน 112.0 111.0 292.7
- ขาดทน (กาไร) สทธจากอตราแลกเปลยน (0.2) 0.0 (242.8)
- ดอกเบยรบ (138.1) (128.2) (144.0)
- สวนแบงกาไรจากบรษทรวมและกจการรวมคา - (56.2) (83.6)
- คาเสอมราคาและคาตดจาหนาย 142.5 159.9 382.6
EBITDA (ไมรวมสวนกาไรจากกจการรวมคา) 348.9 458.1 689.7
สวนแบงกาไรจากบรษทรวมและกจการรวมคา - 56.2 83.6
EBITDA ทปรบปรงแลว (Adjusted EBITDA) 348.9 514.3 773.3
ผลการดาเนนงานสาหรบป 2560 เปรยบเทยบกบป 2561
รายไดจากการใหบรการ
รายไดจากการใหบรการของกลมบรษทฯ เพมขนรอยละ 139.8 จากเดม 1,074.0
ลานบาท ในป 2560 เปน 2,575.7 ลานบาท ในป 2561 โดยมสาเหตหลกมาจากการเขาซอกจการโรงแรม Outrigger รวมถง
การเพมขนของรายไดจากการใหบรการของโรงแรมทบรษทฯ บรหารจดการเองจากเดม 1,074.0 ลานบาท ในป 2560 เปน
1,099.0 ลานบาท ในป 2561 ซงเปนผลจากการขยายการดาเนนงานของโรงแรมสนตบร เกาะสมย ในเดอนพฤษภาคม 2561
RevPAR ของโรงแรมทบรษทฯ บรหารจดการเองลดลงจากเดม 6,532 บาท ในป
2560 เปน 6,401 บาท ในป 2561 โดยมสาเหตหลกมาจากอตราการเขาพกเฉลยทลดลงจากเดมรอยละ 80.9 ในป 2560 เปน
รอยละ 76.1 ในป 2561 ซงการลดลงดงกลาวไดรบการชดเชยดวย ADR ทเพมขนจากเดม 8,074.0 บาท ในป 2560 เปน
8,415 บาท ในป 2561 ทงน อตราการเขาพกเฉลยทลดลงมสาเหตหลกมาจากอตราการเขาพกเฉลยของโรงแรม สนตบร
เกาะสมย ทลดลงจากเดมรอยละ 71.0 ในป 2560 เปนรอยละ 61.1 ในป 2561 อนเปนผลจากการเพมขนของจานวนหองพก
ทงหมดในโรงแรมจากเดม 77 หอง เปน 96 หอง
รายไดคาหองพก รายไดคาหองพกของบรษทฯ เพมขนรอยละ 131.6 จากเดม 662.8
ลานบาท ในป 2560 เปน 1,535.2 ลานบาท ในป 2561 โดยมสาเหตหลกมาจากการเขาซอกจการโรงแรม Outrigger ในเดอน
มถนายน 2561 และการเพมขนของรายไดคาหองพกของโรงแรมทบรษทฯ บรหารจดการเองจากเดม 662.8 ลานบาท ในป
2560 เปน 679.3 ลานบาท ในป 2561 ซงเปนผลจากการขยายการดาเนนงานของโรงแรมสนตบร เกาะสมย
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 27
รายไดคาอาหารและเครองดม รายไดคาอาหารและเครองดมของบรษทฯ เพมขน
รอยละ 200.4 จากเดม 254.8 ลานบาท ในป 2560 เปน 765.2 ลานบาท ในป 2561 โดยมสาเหตหลกมาจากการเพมขนของ
รายไดคาอาหารและเครองดมของโรงแรม Outrigger ซงบรษทฯ ไดเขาซอกจการในเดอนมถนายน 2561 และรายได
คาอาหารและเครองดมของโรงแรมทบรษทฯ บรหารจดการเองจากเดม 254.8 ลานบาท ในป 2560 เปน 267.2 ลานบาท ใน
ป 2561
รายไดจากการใหบรการอน รายไดจากการใหบรการอนของบรษทฯ เพมขนรอยละ
76.0 จากเดม 156.4 ลานบาท ในป 2560 เปน 275.3 ลานบาท ในป 2561 โดยมสาเหตหลกมาจากการเขาซอกจการโรงแรม
Outrigger ในเดอนมถนายน 2561
ตนทนการใหบรการ
ตนทนการใหบรการของบรษทฯ เพมขนรอยละ 156.2 จากเดม 573.6 ลานบาท ในป
2560 เปน 1,469.3 ลานบาท ในป 2561 คดเปนสดสวนรอยละ 53.4 และ 57.0 ของรายไดจากการใหบรการในแตละป
ตามลาดบ การเพมขนของตนทนการใหบรการสอดคลองกบการเพมขนของรายไดซงเปนผลจากการเขาซอกจการโรงแรม
Outrigger ในเดอนมถนายน 2561 และการขยายการดาเนนงานของโรงแรมสนตบร เกาะสมย ในเดอนพฤษภาคม 2561
กาไรขนตน
จากปจจยขางตน กาไรขนตนของบรษทฯ เพมขนรอยละ 121.1 จากเดม 500.3 ลาน
บาท ในป 2560 ซงคดเปนรอยละ 46.6 ของรายไดจากการใหบรการ เปน 1,106.4 ลานบาท ในป 2561 ซงคดเปนรอยละ
43.0 ของรายไดจากการใหบรการ
รายไดอน
รายไดอนของบรษทฯ เพมขนรอยละ 207.3 จากเดม 159.3 ลานบาท ในป 2560 เปน
489.6 ลานบาท ในป 2561 โดยมสาเหตหลกมาจากรายไดคาบรหารจดการจานวน 96.6 ลานบาท จากการบรหารจดการดาน
การตลาดในโครงการ Crossroads และกาไรจากอตราแลกเปลยน 242.8 ลานบาท ทงน ในป 2560 รายไดอนของบรษทฯ
จานวน 159.3 ลานบาท ของบรษทฯ โดยหลกมาจากรายไดดอกเบยจานวน 128.2 ลานบาท
คาใชจายในการขาย
คาใชจายในการขายของบรษทฯ เพมขนจากเดม 80.6 ลานบาท ในป 2560 เปน
239.0 ลานบาท ในป 2561 คดเปนสดสวนรอยละ 7.5 และ 9.3 ของรายไดจากการใหบรการในแตละปตามลาดบ โดยม
สาเหตหลกมาจากการเพมขนของคาใชจายในการโฆษณาและสงเสรมการขายจากเดม 63.6 ลานบาท ในป 2560 เปน 210.1
ลานบาท ในป 2561 ซงโดยหลกแลวเปนผลมาจากคาใชจายในการขายทเกดขนเกยวกบโรงแรม Outrigger และโครงการ
Crossroads เฟส 1 และการเพมขนของคาจางพนกงานการตลาดและพนกงานขายจากเดม 17.0 ลานบาท ในป 2560 เปน 28.9
ลานบาท ในป 2561
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 28
คาใชจายในการบรหาร
คาใชจายในการบรหารของบรษทฯ เพมขนจากเดม 152.8 ลานบาท ในป 2560 เปน
663.1 ลานบาท ในป 2561 คดเปนสดสวนรอยละ 14.2 และ 25.7 ของรายไดจากการใหบรการในแตละปตามลาดบ โดยม
สาเหตหลกมาจากคาใชจายในการบรหารทเกดขนเกยวกบโรงแรม Outrigger และคาใชจายในการปรบโครงสรางของกลม
บรษทฯ โดยหลกประกอบดวย คาใชจายพนกงานบรหารเพมขนจากเดม 40.0 ลานบาท ในป 2560 เปน 159.2 ลานบาท ใน
ป 2561 คาบรหารจดการเพมขนจากเดม 34.4 ลานบาท ในป 2560 เปน 139.4 ลานบาท ในป 2561 คาใชจายอน ๆ ซงรวมถง
การปรบโครงสรางของกลมบรษทฯ และการดาเนนการในการเขาซอกจการโรงแรม Outrigger เพมขนจากเดม 78.4 ลาน
บาท ในป 2560 เปน 361.4 ลานบาท ในป 2561 และคาเสอมราคาและคาตดจาหนายเปลยนแปลงจากไมมคาใชจายดงกลาว
ในป 2560 เปน 3.1 ลานบาท ในป 2561
ตนทนทางการเงน (ดอกเบยจาย)
ตนทนทางการเงน (หรอดอกเบยจาย) ของบรษทฯ เพมขนจากเดม 111.0 ลานบาท
ในป 2560 เปน 292.7 ลานบาท ในป 2561 โดยมสาเหตหลกมาจากการขยายการดาเนนงานของกลมบรษทฯ รวมทงตนทน
ทางการเงนเพอใชในการซอกจการของบรษทฯ และตนทนทางการเงนทมอยเดมของสนทรพยทไดมาแลวบางรายการ
สวนแบงกาไรจากบรษทรวมและกจการรวมคา
สวนแบงกาไรจากบรษทรวมและกจการรวมคาเพมขนรอยละ 48.6 จากเดม 56.2
ลานบาท ในป 2560 เปน 83.6 ลานบาท ในป 2561 โดยมสาเหตหลกมาจากการสวนแบงกาไรจากกจการรวมคาจากเงน
ลงทนในโรงแรมของบรษทฯ ในสหราชอาณาจกร
กาไร (ขาดทน) กอนภาษเงนได
จากปจจยขางตน กาไรกอนภาษเงนไดของบรษทฯ เพมขนรอยละ 30.5 จากเดม
371.6 ลานบาท ในป 2560 ซงคดเปนรอยละ 34.6 ของรายไดจากการใหบรการ เปน 484.8 ลานบาท ในป 2561 ซงคดเปน
รอยละ 18.8 ของรายไดจากการใหบรการ
ภาษเงนได
คาใชจายภาษเงนไดของบรษทฯ ลดลงจากเดม 65.8 ลานบาท ในป 2560 เปน 34.7
ลานบาท ในป 2561 โดยมสาเหตหลกมาจากการกลบภาษคางจายของบรษทยอยของบรษทฯ
กาไร (ขาดทน) สาหรบป
จากปจจยขางตน กาไรสาหรบปของบรษทฯ เพมขนรอยละ 47.2 จากเดม 305.8 ลาน
บาท ในป 2560 ซงคดเปนรอยละ 28.5 ของรายไดจากการใหบรการ เปน 450.1 ลานบาท ในป 2561 ซงคดเปนรอยละ 17.5
ของรายไดจากการใหบรการ
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 29
ผลการดาเนนงานสาหรบป 2559 เทยบกบป 2560
รายไดจากการใหบรการ
รายไดจากการใหบรการของกลมบรษทฯ เพมขนรอยละ 11.0 จากเดม 968.0 ลาน
บาท ในป 2559 เปน 1,074.0 ลานบาท ในป 2560 โดยมสาเหตหลกมาจากการเพมขนของรายไดจากการดาเนนงานของ
โรงแรมทบรษทฯ บรหารจดการเอง ซงเปนผลจากการขยายการดาเนนงานของโรงแรมพพ ไอสแลนด วลเลจ บช รสอรท
แลวเสรจในเดอนพฤศจกายน 2559
RevPAR ของโรงแรมทบรษทฯ บรหารจดการเอง ปรบตวสงขนจากเดม 6,018
บาท ในป 2559 เปน 6,532 บาท ในป 2560 โดยมสาเหตหลกมาจากอตราการเขาพกเฉลยทเพมขนจากเดมรอยละ 73.9 ในป
2559 เปนรอยละ 80.9 ในป 2560 อยางไรกด บรษทฯ ม ADR ทลดลงจากเดม 8,146 บาท ในป 2559 เปน 8,074 บาท ในป
2560 มสาเหตหลกมาจาก ADR ของโรงแรม สนตบร เกาะสมย ทลดลงเลกนอย ตามสภาวะการแขงขนของโรงแรมบน
เกาะสมย
รายไดคาหองพก รายไดคาหองพกของบรษทฯ เพมขนรอยละ 8.2 จากเดม 612.4
ลานบาท ในป 2559 เปน 662.8 ลานบาท ในป 2560 โดยมสาเหตหลกมาจากการเพมขนของอตราการเขาพกเฉลยของ
โรงแรมทบรษทฯ บรหารจดการเอง
รายไดคาอาหารและเครองดม รายไดคาอาหารและเครองดมของบรษทฯ เพมขน
รอยละ 13.3 จากเดม 224.8 ลานบาท ในป 2559 เปน 254.8 ลานบาท ในป 2560 โดยมสาเหตหลกมาจากการเพมขนของ
อตราการเขาพกเฉลยของโรงแรมทบรษทฯ บรหารจดการเอง
รายไดจากการใหบรการอน รายไดอนของบรษทฯ เพมขนรอยละ 19.6 จากเดม
130.8 ลานบาท ในป 2559 เปน 156.4 ลานบาท ในป 2560 โดยมสาเหตหลกมาจากการเพมขนของอตราการเขาพกเฉลยของ
โรงแรมทบรษทฯ บรหารจดการเอง
ตนทนการใหบรการ
ตนทนการใหบรการของบรษทฯ เพมขนรอยละ 6.8 จากเดม 536.9 ลานบาท ในป
2559 เปน 573.6 ลานบาท ในป 2560 การเพมขนของตนทนการใหบรการสอดคลองกบการเพมขนของรายไดของโรงแรมท
บรษทฯ บรหารจดการเอง
กาไรขนตน
จากปจจยขางตน กาไรขนตนของบรษทฯ เพมขนรอยละ 16.1 จากเดม 431.1 ลาน
บาท ในป 2559 ซงคดเปนรอยละ 44.5 ของรายไดจากการใหบรการ เปน 500.3 ลานบาท ในป 2560 ซงคดเปนรอยละ 46.6
ของรายไดจากการใหบรการ
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 30
รายไดอน
รายไดอนของบรษทฯ เพมขนรอยละ 11.5 จากเดม 142.9 ลานบาท ในป 2559 เปน
159.3 ลานบาท ในป 2560 โดยมสาเหตหลกมาจากกาไรจากการจาหนายเงนลงทนเผอขายและรายไดจากการงดเรยกเกบ
ดอกเบยจายคางจายของบรษทยอยของบรษทฯ
คาใชจายในการขาย
คาใชจายในการขายของบรษทฯ เพมขนจากเดม 72.6 ลานบาท ในป 2559 เปน 80.6
ลานบาท ในป 2560 คดเปนสดสวนรอยละ 7.5 และ 7.5 ของรายไดจากการใหบรการทงหมดในแตละปตามลาดบ การ
เพมขนดงกลาวมสาเหตจากการเพมขนของคาจางพนกงานการตลาดและพนกงานขายจากเดม 15.2 ลานบาท ในป 2559
เปน 17.0 ลานบาท ในป 2560 และการเพมขนของคาใชจายในการโฆษณาและสงเสรมการขายจากเดม 57.4 ลานบาท ในป
2559 เปน 63.6 ลานบาท ในป 2560
คาใชจายในการบรหาร
คาใชจายในการบรหารของบรษทฯ ลดลงจากเดม 156.7 ลานบาท ในป 2559 เปน
152.8 ลานบาท ในป 2560 คดเปนสดสวนรอยละ 16.2 และ 14.2 ของรายไดจากการใหบรการตามลาดบ โดยมสาเหตหลก
มาจากคาใชจายพนกงานบรหารลดลงจากเดม 45.5 ลานบาท ในป 2559 เปน 40.0 ลานบาท ในป 2560 และคาใชจายในการ
บรหารอนลดลงจากเดม 88.1 ลานบาท ในป 2559 เปน 78.4 ลานบาท ในป 2560 ซงการลดลงของคาใชจายในการบรหาร
ดงกลาวถกชดเชยโดยคาบรหารจดการทเพมขนจากเดม 23.1 ลานบาท ในป 2559 เปน 34.4 ลานบาท ในป 2560
ตนทนทางการเงน (ดอกเบยจาย)
ตนทนทางการเงน (ดอกเบยจาย) ของบรษทฯ ลดลงจากเดม 112.0 ลานบาท ในป
2559 เปน 111.0 ลานบาท ในป 2560 โดยมสาเหตหลกมาจากเงนกยมระยะสนและระยะยาวทลดลง
สวนแบงกาไรจากบรษทรวมและกจการรวมคา
ในป 2559 บรษทฯ ไมมการรบรสวนแบงกาไรจากบรษทรวมและกจการรวมคา
โดยบรษทฯ เรมรบรสวนแบงกาไรจากบรษทรวมและกจการรวมคาในป 2560
กาไร (ขาดทน) กอนภาษเงนได
จากปจจยขางตน กาไรกอนภาษเงนไดของบรษทฯ เพมขนรอยละ 59.7 จากเดม
232.7 ลานบาท ในป 2559 ซงคดเปนรอยละ 24.0 ของรายไดจากการใหบรการ เปน 371.6 ลานบาท ในป 2560 ซงคดเปน
รอยละ 34.6 ของรายไดจากการใหบรการ
ภาษเงนได
ภาษเงนไดของบรษทฯ เพมขนจากเดม 41.6 ลานบาท ในป 2559 เปน 65.8 ลานบาท
ในป 2560 โดยเปนผลมาจากผลการดาเนนงานทปรบตวดขนของกจการโรงแรม
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 31
กาไร (ขาดทน) สาหรบป
จากปจจยขางตน กาไรสาหรบปเพมขนรอยละ 60.0 จากเดม 191.1 ลานบาท ในป
2559 ซงคดเปนรอยละ 19.7 ของรายไดจากการใหบรการ เปน 305.8 ลานบาท ในป 2560 ซงคดเปนรอยละ 28.5 ของรายได
จากการใหบรการ
16.8 การวเคราะหฐานะการเงน
สนทรพย
ณ วนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561 บรษทฯ มสนทรพยท งหมด 5,964.3 ลานบาท
11,876.5 ลานบาท และ 24,389.6 ลานบาท ตามลาดบ ทงน สนทรพยทงหมดของบรษทฯ เพมขนรอยละ 99.1 ในป 2560
และรอยละ 105.4 ในป 2561 โดยมสาเหตหลกมาจากการเขาซอสนทรพยของบรษทฯ
สนทรพยท งหมดของบรษทฯ เพมขนรอยละ 99.1 จากเดม 5,964.3 ลานบาท ณ วนท 31
ธนวาคม 2559 เปน 11,876.5 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 โดยมสาเหตหลกมาจากเงนสดทเพมขนจากการเพมทน
ในบรษทยอยของบรษทฯ กอนการรวมธรกจ
สนทรพยท งหมดของบรษทฯ เพมขนรอยละ 105.4 จากเดม 11,876.5 ลานบาท ณ วนท 31
ธนวาคม 2560 เปน 24,389.6 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 โดยมสาเหตหลกมาจากมลคาทดน อาคาร และอปกรณท
เพมขนจากการเขาซอกจการโรงแรม Outrigger และโครงการ Crossroads เฟส 1 ทอยในระหวางการพฒนา
สนทรพยหมนเวยน
เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด
เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสดของบรษทฯ ประกอบดวยเงนสดในมอ เงนฝาก
ธนาคาร (บญชออมทรพยและบญชเดนสะพด) และเงนลงทนระยะส นทมอายไมเกนสามเดอน บรษทฯ มเงนสดและ
รายการเทยบเทาเงนสด ณ วนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561 จานวน 300.0 ลานบาท 5,378.0 ลานบาท และ 1,892.9
ลานบาท ตามลาดบ โดยการเพมขนหรอลดลงของเงนสดและรายการเทยบเทาเงนสดมสาเหตหลกมาจากกจกรรม
ดาเนนงาน กจกรรมลงทน และกจกรรมจดหาเงน ทงน โปรดพจารณาขอมลใน หวขอ “16.16.1 สภาพคลองและทรพยากร
ทน — กระแสเงนสด”
เงนลงทนระยะสน
เงนลงทนระยะสนของบรษทฯ ประกอบดวยเงนฝากประจาทมอายระหวางสถงหก
เดอน อตราดอกเบยของเงนฝากเหลานอยระหวางรอยละ 1.0 ถง 1.5 ตอป ณ วนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561 บรษท
ฯ มเงนลงทนระยะสน 39.4 ลานบาท 62.7 ลานบาท และ 60.6 ลานบาท ตามลาดบ
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 32
เงนลงทนระยะสนของบรษทฯ เพมขนรอยละ 59.1 จากเดม 39.4 ลานบาท ณ วนท
31 ธนวาคม 2559 เปน 62.7 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 และลดลงรอยละ 3.4 จากเดม 62.7 ลานบาท ณ วนท 31
ธนวาคม 2560 เปน 60.6 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 โดยมสาเหตจากการบรหารจดการเงนสดของบรษทฯ
ลกหนการคาและลกหนอนสทธ
ลกหนการคาและลกหนอนสทธของบรษทฯ โดยหลกประกอบดวยลกหนการคา
จากการดาเนนกจการโรงแรม โดย ณ วนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561 บรษทฯ มลกหนการคาและลกหนอนสทธ
มลคา 57.5 ลานบาท 64.6 ลานบาท และ 226.1 ลานบาท ตามลาดบ โดยมระยะเวลาเกบหนเฉลยในชวงระยะเวลาดงกลาว
เทากบ 21.4 วน 20.4 วน และ 20.3 วน ตามลาดบ
ตารางตอไปนแสดงรายละเอยดลกหนการคาและลกหนอนของบรษทฯ ณ วนท 31
ธนวาคม 2559 2560 และ 2561
ปสนสดวนท 31 ธนวาคม
ป 2559 ป 2560 ป 2561
ลกหนการคา (ลานบาท) (ลานบาท) (ลานบาท)
ลกหนการคา – บคคลภายนอก
นอยกวา 3 เดอน 57.0 57.3 193.3
มากกวา 3 เดอน แตนอยกวา 6 เดอน 0.1 0.3 1.8
มากกวา 6 เดอน แตนอยกวา 12 เดอน 0.2 0.1 16.2
มากกวา 12 เดอน - - 0.2
หกคาเผอหนสงสยจะสญ - - (0.2)
ลกหนการคาสทธ 57.3 57.7 211.3
สนคาคงเหลอ
สนคาคงเหลอโดยหลกประกอบดวยสนคาอาหารและเครองดมและสนคาอนทใช
ในการดาเนนงาน ณ วนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561 บรษทฯ มสนคาคงเหลอมลคา 37.1 ลานบาท 38.7 ลานบาท
และ 142.3 ลานบาท ตามลาดบ
มลคาสนคาคงเหลอเพมขนรอยละ 4.2 จากเดม 37.1 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม
2559 เปน 38.7 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 โดยมสาเหตหลกมาจากการเพมขนของวสดทใชในการดาเนนงาน
มลคาสนคาคงเหลอเพมขนรอยละ 267.6 จากเดม 38.7 ลานบาท ณ วนท 31
ธนวาคม 2560 เปน 142.3 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 โดยมสาเหตมาจากการเพมขนจากสนคาคงเหลอจากการท
บรษทฯ เขาซอกจการโรงแรม Outrigger
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 33
ลกหนกจการทเกยวของกน
ลกหนกจการทเกยวของกนโดยหลกประกอบดวยลกหนจากบรษทในเครอ โดย ณ
วนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561 บรษทฯ มลกหนกจการทเกยวของกนมลคา 26.2 ลานบาท 82.3 ลานบาท และ
346.2 ลานบาท ตามลาดบ
มลคาลกหนกจการทเกยวของกนเพมขนรอยละ 214.1 จากเดม 26.2 ลานบาท ณ
วนท 31 ธนวาคม 2559 เปน 82.3 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 โดยมสาเหตหลกมาจากดอกเบยคางรบเพมขนจาก
กจการรวมคา
มลคาลกหนกจการทเกยวของกนเพมขนรอยละ 320.8 จากเดม 82.3 ลานบาท ณ
วนท 31 ธนวาคม 2560 เปน 346.2 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 โดยมสาเหตมาจากดอกเบยคางรบเพมขนจากกจการ
รวมคา ลกหนคาบรหารจดการ และเงนทดรองจายแกกจการทเกยวของกน
สนทรพยหมนเวยนอน
สนทรพยหมนเวยนอนประกอบดวยภาษซอทยงไมถงกาหนดชาระ คาใชจายจาย
ลวงหนา เงนมดจา และสทธการเชา ณ วนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561 บรษทฯ มสนทรพยหมนเวยนอน 20.2 ลาน
บาท 29.9 ลานบาท และ 293.9 ลานบาท ตามลาดบ
สนทรพยหมนเวยนอนเพมขนรอยละ 48.0 จากเดม 20.2 ลานบาท ณ วนท 31
ธนวาคม 2559 เปน 29.9 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 โดยมสาเหตหลกมาจากการเพมขนของภาษเงนไดนตบคคล
จายลวงหนา
สนทรพยหมนเวยนอนเปลยนแปลงอยางมนยสาคญจากเดม 29.9 ลานบาท ณ วนท
31 ธนวาคม 2560 เปน 293.9 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 โดยมสาเหตหลกมาจากการเพมขนของภาษมลคาเพมทยง
ไมถงกาหนดชาระ คาใชจายลวงหนา เงนมดจา และสทธการเชาในปจจบน
สนทรพยไมหมนเวยน
เงนฝากธนาคารทมภาระคาประกน
ณ วนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561 บรษทฯ มเงนฝากธนาคารทมภาระคา
ประกน 2.6 ลานบาท 1.5 ลานบาท และ 38.2 ลานบาท ตามลาดบ
เงนฝากธนาคารทมภาระคาประกนของบรษทฯ ลดลงรอยละ 42.2 จากเดม 2.6 ลาน
บาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2559 เปน 1.5 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 โดยมสาเหตหลกมาจากการลดจานวนค า
ประกนกบการไฟฟาสวนภมภาค
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 34
เงนฝากธนาคารทมภาระคาประกนของบรษทฯ เปลยนแปลงอยางมนยสาคญจาก
เดม 1.5 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 เปน 38.2 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 โดยมสาเหตมาจากการเขาซอ
กจการกลมโรงแรม Outrigger
เงนลงทนในบรษทรวมและกจการรวมคาสทธ
ณ วนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561 บรษทฯ มเงนลงทนในบรษทรวมและ
กจการรวมคาสทธ 75.4 ลานบาท 150.3 ลานบาท และ 245.6 ลานบาท ตามลาดบ
เงนลงทนในบรษทรวมและกจการรวมคาสทธของบรษทฯ เพมขนรอยละ 99.4 จาก
เดม 75.4 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2559 เปน 150.3 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 โดยมสาเหตมาจากกาไรท
เพมขนสาหรบปของกจการรวมคา
เงนลงทนในบรษทรวมและกจการรวมคาสทธของบรษทฯ เพมขนรอยละ 63.4 จาก
เดม 150.3 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 เปน 245.6 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 โดยมสาเหตมาจากกาไรท
เพมขนสาหรบปของกจการรวมคาและจากการเขาซอโรงแรม Outrigger
เงนใหกยมระยะยาวแกกจการทเกยวของกน
เงนใหกยมระยะยาวแกกจการทเกยวของกนโดยหลกประกอบดวยเงนใหกยมแก
กจการรวมคา ณ วนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561 บรษทฯ มเงนใหกยมระยะยาวแกกจการทเกยวของกน 1,703.0
ลานบาท 1,671.3 ลานบาท และ 1,560.3 ลานบาท ตามลาดบ
เงนใหกยมระยะยาวแกกจการทเกยวของกนลดลงรอยละ 1.9 จากเดม 1,703.0 ลาน
บาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2559 เปน 1,671.3 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 โดยมสาเหตหลกมาจากการรบชาระเงน
กยมคนจากกจการทเกยวของกน และความแตกตางของอตราแลกเปลยนของแตละสกลเงน
เงนใหกยมระยะยาวแกกจการทเกยวของกนลดลงรอยละ 6.6 จากเดม 1,671.3 ลาน
บาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 เปน 1,560.3 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 โดยมสาเหตมาจากผลตางการแปลงคา
สกลเงน
ทดน อาคาร และอปกรณสทธ
ทดน อาคาร และอปกรณสทธโดยหลกประกอบดวย ทดน อาคาร สวนปรบปรง
อาคาร เครองตกแตง ตดตงและเครองใชสานกงาน สวนปรบปรงทดน และทรพยสนสวนควบ ยานพาหนะ สนทรพย
ระหวางกอสราง ณ วนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561 บรษทฯ มทดน อาคาร และอปกรณสทธมลคา 3,345.7 ลาน
บาท 3,237.8 ลานบาท และ 16,321.5 ลานบาท ตามลาดบ
ตารางตอไปนแสดงรายละเอยดทดน อาคาร และอปกรณสทธของบรษทฯ ณ วนท 31
ธนวาคม 2559 2560 และ 2561
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 35
ปสนสดวนท 31 ธนวาคม
2559 2560 2561
ทดน อาคาร และอปกรณสทธ (ลานบาท) (ลานบาท) (ลานบาท)
ทดน 2,044.8 2,044.8 5,460.9
อาคารและสวนปรบปรงอาคาร 947.9 920.5 5,490.2
เครองตกแตง ตดตงและเครองใชสานกงาน 253.1 166.7 633.1
สวนปรบปรงทดนและทรพยสนสวนควบ 77.4 67.9 147.7
ยานพาหนะ 17.8 16.6 25.8
สนทรพยระหวางกอสราง 4.7 21.3 4,563.8
รวม 3,345.7 3,237.8 16,321.5
มลคาทดน อาคาร และอปกรณสทธของบรษทฯ ลดลงรอยละ 3.2 จากเดม 3,345.7
ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2559 เปน 3,237.8 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 โดยมสาเหตหลกมาจากคาเสอมรายป
มลคาทดน อาคาร และอปกรณสทธของบรษทฯ เปลยนแปลงอยางมนยสาคญ จาก
เดม 3,237.8 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 เปน 16,321.5 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 โดยมสาเหตมาจากการ
เขาซอกจการกลมโรงแรม Outrigger และสนทรพยระหวางกอสรางของโครงการ Crossroads เฟส 1
คาความนยม
คาความนยมโดยหลกประกอบดวย สวนเกนของราคาทจายจากการซอโรงแรมพพ
ไอสแลนด วลเลจ บช รสอรท และโรงแรม Outrigger ณ วนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561 บรษทฯ มคาความนยม
249.2 ลานบาท 249.2 ลานบาท และ 1,208.0 ลานบาท ตามลาดบ
คาความนยมของบรษทฯ ไมมการเปลยนแปลงระหวางวนท 31 ธนวาคม 2559 ถง
วนท 31 ธนวาคม 2560
คาความนยมของบรษทฯ เปลยนแปลงอยางมนยสาคญจากเดม 249.2 ลานบาท ณ
วนท 31 ธนวาคม 2560 เปน 1,208.0 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 โดยมสาเหตหลกมาจากการเขาซอกจการโรงแรม
Outrigger
สทธการเชา
สทธการเชาโดยหลกประกอบดวยสทธการเชาของโรงแรมสนตบร เกาะสมย
โรงแรม Outrigger และโครงการ Crossroads เฟส 1 ณ วนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561 บรษทฯ มสทธการเชามลคา
9.3 ลานบาท 8.2 ลานบาท และ 1,776.3 ลานบาท ตามลาดบ
มลคาสทธการเชาลดลงรอยละ 11.8 จากเดม 9.3 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2559
เปน 8.2 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 โดยมสาเหตหลกมาจากคาตดจาหนายรายป
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 36
มลคาสทธการเชาเปลยนแปลงอยางมนยสาคญจากเดม 8.2 ลานบาท ณ วนท 31
ธนวาคม 2560 เปน 1,776.3 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 โดยมสาเหตหลกมาจากการเขาซอกจการโรงแรม
Outrigger และไดมาซงสทธการเชาโครงการ Crossroads เฟส 1 และโรงแรมสนตบร เกาะสมย
สนทรพยไมมตวตนสทธ
สนทรพยไมมตวตนโดยหลกประกอบดวยโปรแกรมคอมพวเตอร และใบอนญาต ณ
วนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561 บรษทฯ มสนทรพยไมมตวตนมลคา 51.4 ลานบาท 51.9 ลานบาท และ 75.4 ลาน
บาท ตามลาดบ
มลคาสนทรพยไมมตวตนเพมขนรอยละ 1.1 จากเดม 51.4 ลานบาท ณ วนท 31
ธนวาคม 2559 เปน 51.9 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 โดยมสาเหตหลกมาจากการซอโปรแกรมคอมพวเตอรเพมเตม
มลคาสนทรพยไมมตวตนเพมขนรอยละ 45.1 จากเดม 51.9 ลานบาท ณ วนท 31
ธนวาคม 2560 เปน 75.4 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 โดยมสาเหตมาจากการไดมาซงโปรแกรมคอมพวเตอรของ
โรงแรม Outrigger
สนทรพยภาษเงนไดรอการตดบญช
สนทรพยภาษเงนไดรอการตดบญชโดยหลกประกอบดวยสนทรพยภาษเงนไดรอ
การตดบญชของมลคายตธรรมจากสนทรพยทไดมาจากการซอธรกจ รายการขาดทนทางภาษ และภาระผกพนผลประโยชน
พนกงาน โดย ณ วนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561 บรษทฯ มสนทรพยภาษเงนไดรอการตดบญช 45.7 ลานบาท 33.5
ลานบาท และ 33.4 ลานบาท ตามลาดบ
สนทรพยภาษเงนไดรอการตดบญชลดลงรอยละ 26.7 จากเดม 45.7 ลานบาท ณ
วนท 31 ธนวาคม 2559 เปน 33.5 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 โดยมสาเหตหลกมาจากสวนแบงขาดทนจากกจการ
รวมคา
สนทรพยภาษเงนไดรอการตดบญชลดลงรอยละ 0.5 จากเดม 33.5 ลานบาท ณ วนท
31 ธนวาคม 2560 เปน 33.4 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 โดยมสาเหตหลกมาจากผลตางของอตราแลกเปลยนแตละ
สกลเงน
สนทรพยไมหมนเวยนอน
สนทรพยไมหมนเวยนอนโดยหลกประกอบดวยเงนมดจาและเงนจายลวงหนา
สาหรบการกอสราง ณ วนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561 บรษทฯ มสนทรพยไมหมนเวยนอน 1.6 ลานบาท 816.7
ลานบาท และ 169.0 ลานบาท ตามลาดบ
สนทรพยไมหมนเวยนอนเปลยนแปลงอยางมนยสาคญจากเดม 1.6 ลานบาท ณ
วนท 31 ธนวาคม 2559 เปน 816.7 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 โดยมสาเหตหลกมาจากการวางเงนมดจาสาหรบการ
ซอกจการของบรษทฯ
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 37
สนทรพยไมหมนเวยนอนลดลงรอยละ 79.3 จากเดม 816.7 ลานบาท ณ วนท 31
ธนวาคม 2560 เปน 169.0 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 โดยมสาเหตหลกมาจากการคนเงนมดจาสาหรบการซอ
กจการ และความคบหนาของโครงการกอสรางของบรษทฯ
หนสน
หนสนโดยหลกประกอบดวยเงนกยมจากสถาบนการเงน เจาหนการคาและเจาหนอน และ
เงนกยมจากกจการทเกยวของกน ณ วนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561 บรษทฯ มหนสนทงหมด 3,296.2 ลานบาท
3,102.8 ลานบาท และ 12,405.9 ลานบาท ตามลาดบ การเปลยนแปลงในจานวนหนสนของบรษทฯ มสาเหตหลกมาจากการ
เพมขนของเงนกยมจากสถาบนการเงน และเงนกยมจากกจการทเกยวของกน
หนสนหมนเวยน
เจาหนการคาและเจาหนอน
เจาหนการคาและเจาหนอนโดยหลกประกอบดวยเจาหนการคาและคาใชจายคางจาย
ณ วนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561 บรษทฯ มเจาหนการคาและเจาหนอนมลคา 143.5 ลานบาท 137.6 ลานบาท และ
666.9 ลานบาท ตามลาดบ
มลคาเจาหนการคาและเจาหนอนลดลงรอยละ 4.1 จากเดม 143.5 ลานบาท ณ วนท
31 ธนวาคม 2559 เปน 137.6 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 โดยมสาเหตหลกมาจากการลดลงของเจาหนการคา และ
คาใชจายคางจาย
มลคาเจาหนการคาและเจาหนอนเปลยนแปลงอยางมนยสาคญจากเดม 137.6 ลาน
บาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 เปน 666.9 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 โดยมสาเหตหลกมาจากการเพมขนของ
เจาหนการคาของโรงแรม Outrigger
ตารางตอไปนแสดงรายละเอยดเกยวกบเจาหนการคาและเจาหนอนของบรษทฯ
สาหรบรอบปบญชสนสดวนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561
เจาหนการคาและเจาหนอน
ณ วนท 31 ธนวาคม
2559
ณ วนท 31 ธนวาคม
2560
ณ วนท 31 ธนวาคม
2561
(ลานบาท) รอยละ (ลานบาท) รอยละ (ลานบาท) รอยละ
เจาหนการคา 49.1 34.2 39.9 29.0 130.3 19.5
เจาหนอน 18.6 13.0 1.7 1.2 111.8 16.8
คาใชจายคางจาย 49.0 34.1 31.8 23.1 214.5 32.2
รายไดรบลวงหนา 26.8 18.7 64.2 46.7 210.3 31.5
เจาหนการคาและเจาหนอน 143.5 100.0 137.6 100.0 666.9 100.0
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 38
เจาหนกจการทเกยวของกน
เจาหนกจการทเกยวของกนโดยหลกประกอบดวยเจาหนการคา เจาหนอน ดอกเบย
คางจาย และคาใชจายลวงหนาจากกจการอนทเกยวของกน ณ วนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561 บรษทฯ มเจาหน
กจการทเกยวของกนมลคา 270.8 ลานบาท 271.3 ลานบาท และ 405.5 ลานบาท ตามลาดบ
มลคาเจาหนกจการทเกยวของกนเพมขนรอยละ 0.2 จากเดม 270.8 ลานบาท ณ วนท
31 ธนวาคม 2559 เปน 271.3 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 โดยมสาเหตหลกมาจากการเพมขนของดอกเบยคางจาย
มลคาเจาหนกจการทเกยวของกนเพมขนรอยละ 49.4 จากเดม 271.3 ลานบาท ณ
วนท 31 ธนวาคม 2560 เปน 405.5 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 โดยมสาเหตมาจากการเพมขนของเจาหนอนและเงน
ทดรองจากกจการทเกยวของกน
เงนกยมระยะสนจากกจการทเกยวของกน
เงนกยมระยะสนจากกจการทเกยวของกนโดยหลกประกอบดวยเงนกยมสาหรบใช
เปนเงนทนหมนเวยนและใชในการดาเนนธรกจ ณ วนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561 บรษทฯ มเงนกยมระยะสนจาก
กจการทเกยวของกน 753.3 ลานบาท 553.2 ลานบาท และ 5,295.8 ลานบาท ตามลาดบ
เงนกยมระยะส นจากกจการทเกยวของกนลดลงรอยละ 26.6 จากเดม 753.3 ลาน
บาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2559 เปน 553.2 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 โดยมสาเหตหลกมาจากการชาระคนเงนก
เงนกยมระยะส นจากกจการทเกยวของกนเปลยนแปลงอยางมนยสาคญจากเดม
553.2 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 เปน 5,295.8 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 โดยมสาเหตหลกมาจากเงนกท
เพมขนเพอซอกจการโรงแรม Outrigger
สวนของเงนกยมระยะยาวทถงกาหนดชาระภายในหนงปสทธ
สวนของเงนกยมระยะยาวทถงกาหนดชาระภายในหนงปประกอบดวยเงนกยมสกล
เหรยญสหรฐและสกลบาทสาหรบใชเปนเงนทนหมนเวยนและใชในการดาเนนธรกจ ณ วนท 31 ธนวาคม 2559 บรษทฯ
ไมมสวนของเงนกยมระยะยาวทถงกาหนดชาระภายในหนงป อยางไรกด ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 และ 2561 บรษทฯ ม
สวนของเงนกยมระยะยาวทถงกาหนดชาระภายในหนงปจานวน 116.0 ลานบาท และ 1,910.6 ลานบาท ตามลาดบ
สวนของเงนกยมระยะยาวทถงกาหนดชาระภายในหนงปเปลยนแปลงอยางม
นยสาคญจากเดมทเปนศนย ณ วนท 31 ธนวาคม 2559 เปน 116.0 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 โดยมสาเหตหลกมา
จากเงนกยมระยะยาวบางสวนแปลงเปนเงนกยมระยะยาวทถงกาหนดชาระภายในหนงป
สวนของเงนกยมระยะยาวทถงกาหนดชาระภายในหนงปเปลยนแปลงอยางม
นยสาคญจากเดม 116.0 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 เปน 1,910.6 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 โดยมสาเหต
หลกมาจากเงนกยมระยะยาวทถงกาหนดชาระภายในหนงปของโรงแรม Outrigger
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 39
ภาษเงนไดคางจาย
ณ วนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561 บรษทฯ มภาษเงนไดคางจาย 31.2 ลาน
บาท 41.2 ลานบาท และ 5.2 ลานบาท ตามลาดบ
ภาษเงนไดคางจายเพมขนรอยละ 32.1 จากเดม 31.2 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2559
เปน 41.2 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 โดยมสาเหตหลกมาจากภาษเงนไดคางจายเพมขนจากผลประกอบการทดขนเมอ
เทยบกบปกอนของโรงแรม พพ ไอสแลนด วลเลจ บช รสอรท
ภาษเงนไดคางจายลดลงรอยละ 87.4 จากเดม 41.2 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม
2560 เปน 5.2 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 โดยมสาเหตหลกมาจากปรบคาใชจายภาษทจายจรง
เจาหนเงนประกนผลงาน
เจาหนเงนประกนผลงานโดยหลกประกอบดวย เงนประกนผลงานของโครงการ
Crossroads เฟส 1 ณ วนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561 บรษทฯ มเจาหนเงนประกนผลงาน 6.7 ลานบาท 2.9 ลานบาท
และ 201.7 ลานบาท ตามลาดบ
เจาหนเงนประกนผลงานลดลงรอยละ 56.7 จากเดม 6.7 ลานบาท ณ วนท 31
ธนวาคม 2559 เปน 2.9 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 โดยมสาเหตหลกมาจากโครงการปรบปรงโรงแรมพพ
ไอสแลนด วลเลจ บช รสอรท เสรสสนในป 2559 และเงนประกนคางจายถกจายคนภายหลงโครงการดงกลาวเสรจสนในป
2560
เจาหนเงนประกนผลงานเปลยนแปลงอยางมนยสาคญจากเดม 2.9 ลานบาท ณ วนท
31 ธนวาคม 2560 เปน 201.7 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 โดยมสาเหตหลกมาจากการเพมขนของเงนประกนผลงาน
ของโครงการ Crossroads เฟส 1
หนสนหมนเวยนอน
หนสนหมนเวยนอนประกอบดวย เจาหนหนวยงานราชการและภาษหก ณ ทจายคาง
จาย ณ วนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561 บรษทฯ มหนสนหมนเวยนอน 8.4 ลานบาท 10.6 ลานบาท และ 230.7 ลาน
บาท ตามลาดบ
หนสนหมนเวยนอนเพมขนรอยละ 25.5 จากเดม 8.4 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม
2559 เปน 10.6 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 โดยมสาเหตหลกมาจากการเพมขนของคาสมาชกคางจายของโรงแรม
สนตบรทบรษทฯ ยงไมไดรบหนงสอเรยกชาระหน
หนสนหมนเวยนอนเปลยนแปลงอยางมนยสาคญจากเดม 10.6 ลานบาท ณ วนท 31
ธนวาคม 2560 เปน 230.7 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 โดยมสาเหตหลกมาจากการเพมขนของหนสนหมนเวยนอน
จากภาษหก ณ ทจายคางจายซงเกดจากสญญาเชาอสงหารมทรพยของ SHM ทใชในการดาเนนกจการโรงแรมสนตบรและ
การเขาซอกจการของโรงแรม Outrigger และโครงการ Crossroads เฟส 1
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 40
หนสนไมหมนเวยน
(ก) เงนกยมระยะยาวสทธ
บรษทยอย
ณ วนท 31 ธนวาคม
2559
ณ วนท 31 ธนวาคม
2560
ณ วนท 31 ธนวาคม
2561
(ลานบาท) รอยละ (ลานบาท) รอยละ (ลานบาท) รอยละ
บรษท เอส โฮเทล พพ ไอสแลนด จากด 2,058.4 100.0 2,063.7 106.0 1,952.0 69.1
S Hotels and Resorts APAC (SG) Pte. Ltd. และบรษทยอย - - - - 2,782.4 98.5
หก สวนของเงนกยมระยะยาวทถงกาหนดชาระภายในหนงป - - (116.0) (6.0) (1,910.6) (67.6)
รวมเงนกระยะยาวสทธ 2,058.4 100.0 1,947.7 100.0 2,823.8 100.0
เงนกยมระยะยาวโดยหลกประกอบดวยเงนกยมจากสถาบนการเงน ณ
วนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561 บรษทฯ มเงนกยมระยะยาว 2,058.4 ลานบาท 1,947.7 ลานบาท และ 2,823.8 ลาน
บาท ตามลาดบ
เงนกยมระยะยาวลดลงรอยละ 5.4 จากเดม 2,058.4 ลานบาท ณ วนท 31
ธนวาคม 2559 เปน 1,947.7 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 โดยมสาเหตหลกมาจากเงนกยมระยะยาวบางสวนแปลง
เปนเงนกยมระยะยาวทถงกาหนดชาระภายในหนงป
เงนกยมระยะยาวเพมขนรอยละ 45.0 จากเดม 1,947.7 ลานบาท ณ วนท 31
ธนวาคม 2560 เปน 2,823.8 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 โดยมสาเหตหลกมาจากเงนกยมระยะยาวของโรงแรม
Outrigger
(ข) หนสนภาษเงนไดรอการตดบญช
หนสนภาษเงนไดรอการตดบญชโดยหลกประกอบดวยการปรบมลคาจาก
การซอธรกจ สวนแบงกาไรจากกจการรวมคา และการเสอมราคา ณ วนท 31 ธนวาคม 2559 บรษทฯ ไมมหนสนภาษเงนได
รอการตดบญช อยางไรกด ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 และ 2561 บรษทฯ มหนสนภาษเงนไดรอการตดบญชจานวน 6.6 ลาน
บาท และ 815.5 ลานบาท ตามลาดบ
หนสนภาษเงนไดรอการตดบญชเพมขนจากทเปนศนย ณ วน ท 31
ธนวาคม 2559 เปน 6.6 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 โดยมสาเหตหลกมาจากสวนแบงกาไรเพมขนจากกจการรวมคา
หนสนภาษเงนไดรอการตดบญชเปลยนแปลงอยางมนยสาคญจากเดม 6.6
ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 เปน 815.5 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 โดยมสาเหตหลกมาจากการปรบมลคา
ยตธรรมจากการซอกจการของโรงแรม Outrigger
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 41
(ค) ภาระผกพนผลประโยชนพนกงาน
ภาระผกพนผลประโยชนพนกงานโดยหลกประกอบดวยผลประโยชน
พนกงานหลงการเกษยณอาย ณ วนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561 บรษทฯ มภาระผกพนผลประโยชนพนกงาน 23.8
ลานบาท 15.7 ลานบาท และ 30.5 ลานบาท ตามลาดบ
ภาระผกพนผลประโยชนพนกงานลดลงรอยละ 34.0 จาก 23.8 ลานบาท ณ
วนท 31 ธนวาคม 2559 เปน 15.7 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 โดยมสาเหตหลกมาจากการปรบประมาณการตาม
หลกคณตศาสตรประกนภย
ภาระผกพนผลประโยชนพนกงานเพมขนรอยละ 94.3 จาก 15.7 ลานบาท
ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 เปน 30.5 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 โดยมสาเหตหลกมาจากผลประโยชนพนกงานของ
โรงแรม Outrigger
หนสนไมหมนเวยนอน
หนสนไมหมนเวยนอนประกอบดวย หนสนไมหมนเวยนอนของกจการโรงแรม
Outrigger ณ วนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561 บรษทฯ มหนสนไมหมนเวยนอน 0.1 ลานบาท 0.0 บาท และ 19.6
ลานบาท ตามลาดบ
หนสนไมหมนเวยนอนลดลงรอยละ 91.7 จากเดม 0.1 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม
2559 เปน 0.0 บาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2560
หนสนไมหมนเวยนอนเปลยนแปลงอยางมนยสาคญจากเดม 0.0 บาท ณ วนท 31
ธนวาคม 2560 เปน 19.6 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 โดยมสาเหตหลกมาจากการซอกจการโรงแรม Outrigger ซง
เปนคาเชาของบรษทยอยทไดรบการผอนผนการชาระไปจนถงมถนายน ป 2569
สวนของผถอหน
สวนของผ ถอหนโดยหลกประกอบดวยหนทออกและชาระแลว กาไรสะสม
องคประกอบอนของสวนของเจาของ และสวนไดเสยทไมมอานาจควบคม ณ วนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561
บรษทฯ มสวนของผถอหน 2,668.1 ลานบาท 8,773.7 ลานบาท และ 11,983.7 ลานบาท ตามลาดบ
สวนของผถอหนเพมขนอยางมนยสาคญจากเดม 2,668.1 ลานบาท ณ วนท 31
ธนวาคม 2559 เปน 8,773.7 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 โดยมสาเหตหลกมาจากการเพมทนของบรษทยอยกอนการ
รวมธรกจซงอยภายใตกลมบรษทสงห เอสเตท กอนการปรบโครงสรางมาเปนบรษทยอยของบรษทฯในป 2561 ซงแสดงไว
ในสวนไดเสยทไมมอานาจควบคม
สวนของผถอหนเพมขนรอยละ 36.6 จากเดม 8,773.7 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม
2560 เปน 11,983.7 ลานบาท ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 โดยมสาเหตหลกมาจากการเพมทนของบรษทฯ เพอการซอกจการ
ภายใตการควบคมเดยวกน
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 42
16.9 สภาพคลองและแหลงเงนทน
กระแสเงนสด
ตารางตอไปนแสดงรายละเอยดสาคญบางประการทปรากฏในงบกระแสเงนสดรวมสาหรบ
รอบปบญชสนสดวนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561
ป 2559 ป 2560 ป 2561
(ลานบาท) (ลานบาท) (ลานบาท)
กาไร (ขาดทน) สาหรบป กอนภาษเงนได 232.7 371.6 484.8
กระแสเงนสดกอนการเปลยนแปลงเงนทนหมนเวยน 354.5 456.7 938.0
เงนสดไดมาจาก (ใชไปใน) การดาเนนงาน 262.2 (444.1) 1,658.9
เงนสดสทธไดมาจาก (ใชไปใน) กจกรรมดาเนนงาน 178.4 (528.3) 1,220.6
เงนสดสทธไดมาจาก (ใชไปใน) กจกรรมลงทน (97.0) 25.7 (15,028.2)
เงนสดสทธไดมาจากกจกรรมจดหาเงน 72.4 5,699.6 10,555.8
เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสดเพมขน (ลดลง) สทธ 153.8 5,197.0 (3,251.9)
เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสดตนป 145.6 300.0 5,378.0
เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสดปลายป 300.0 5,378.0 1,892.9
กระแสเงนสดจากกจกรรมดาเนนงาน
ในป 2561 บรษทฯ มเงนสดสทธไดมาจากกจกรรมดาเนนงาน 1,220.6 ลานบาท
และมกาไรกอนภาษเงนไดสาหรบป 484.8 ลานบาท โดยหลกประกอบดวยดอกเบยรบ 144.0 ลานบาท และสวนแบงกาไร
จากเงนลงทนในบรษทรวมและกจการรวมคา 83.6 ลานบาท และปรบปรงเพมเตมดวยคาเสอมราคาและคาตดจาหนาย 382.6
ลานบาท และตนทนทางการเงน 292.7 ลานบาท เปนผลใหบรษทฯ มกระแสเงนสดจากกจกรรมดาเนนงานกอนปรบปรง
ดวยการเปลยนแปลงในเงนทนหมนเวยน 938.0 ลานบาท ในป 2561
การเปลยนแปลงในเงนทนหมนเวยนทสาคญในป 2561 ประกอบดวยกระแสเงนสด
ออกจากเจาหนการคาและเจาหนอน 400.6 ลานบาท และสนทรพยหมนเวยนอน 232.7 ลานบาท ปรบปรงดวยกระแสเงนสด
เขาจากสนทรพยไมหมนเวยนอน 873.7 ลานบาท และลกหนกจการทเกยวของกน 255.2 ลานบาท เปนผลใหบรษทฯ มเงน
สดไดมาจากการดาเนนงาน 1,658.9 ลานบาท
ในป 2560 บรษทฯ มเงนสดสทธใชไปในกจกรรมดาเนนงาน 528.3 ลานบาท และม
กาไรกอนภาษเงนไดสาหรบป 371.6 ลานบาท โดยหลกประกอบดวยดอกเบยรบ 128.2 ลานบาท และสวนแบงกาไรจากเงน
ลงทนในบรษทรวมและกจการรวมคา 56.2 ลานบาท และปรบปรงเพมเตมดวยคาเสอมราคาและคาตดจาหนาย 159.9 ลาน
บาท และตนทนทางการเงน 105.7 ลานบาท เปนผลใหบรษทฯ มกระแสเงนสดจากกจกรรมดาเนนงานกอนปรบปรงดวย
การเปลยนแปลงในเงนทนหมนเวยน 456.7 ลานบาท ในป 2560
การเปลยนแปลงในเงนทนหมนเวยนในป 2560 ประกอบดวยกระแสเงนสดออกไป
ยงสนทรพยไมหมนเวยนอน 815.1 ลานบาท เปนผลใหบรษทฯ มเงนสดใชไปในกจกรรมดาเนนงาน 444.1 ลานบาท
ในป 2559 บรษทฯ มเงนสดสทธไดมาจากกจกรรมดาเนนงาน 178.4 ลานบาท และม
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 43
กาไรกอนภาษเงนไดสาหรบป 232.7 ลานบาท โดยหลกประกอบดวยคาเสอมราคาและคาตดจาหนาย 142.5 ลานบาท
ดอกเบยรบ 138.1 ลานบาท และตนทนทางการเงน 112.0 ลานบาท เปนผลใหบรษทฯ มกระแสเงนสดจากกจกรรม
ดาเนนงานกอนปรบปรงดวยการเปลยนแปลงในเงนทนหมนเวยน 354.5 ลานบาท ในป 2559
การเปลยนแปลงในเงนทนหมนเวยนทสาคญในป 2559 ประกอบดวยเจาหนกจการ
ทเกยวของกน 75.2 ลานบาท และหนสนหมนเวยนอน 49.0 ลานบาท ซงชดเชยดวยเจาหนการคาและเจาหนอนทเพมขน
56.7 ลานบาท เปนผลใหบรษทฯ มเงนสดไดมาจากกจกรรมดาเนนงาน 262.2 ลานบาท
กระแสเงนสดจากกจกรรมลงทน
ในป 2561 บรษทฯ มเงนสดสทธใชไปในกจกรรมลงทน 15,028.2 ลานบาท ซงโดย
หลกประกอบดวยเงนสดจายสาหรบการรวมธรกจ 6,874.5 ลานบาท และเงนสดจายสาหรบซอกจการภายใตการควบคม
เดยวกน 2,882.9 ลานบาท ซงรายการดงกลาวเกดจากการเขาซอกจการโรงแรม Outrigger ในเดอนมถนายน 2561 เงนสดจาย
ซอทดน อาคาร และอปกรณ 4,506.1 ลานบาท สาหรบการกอสรางในโครงการ Crossroads เฟส 1 เงนสดจายซอสทธการเชา
สาหรบโรงแรมสนตบร เกาะสมย 808.6 ลานบาท และเงนสดจายซอเงนลงทนระยะสน 674.1 ลานบาท ซงจานวนดงกลาว
ถกชดเชยบางสวนดวยเงนสดรบจากการจาหนายเงนลงทนระยะสน 677.4 ลานบาท ซงเกยวของกบเงนลงทนระยะสนใน
ตลาดเงนเพอวตถประสงคการจดการเงนสดของบรษทฯ และเงนสดรบจากดอกเบยรบ 43.3 ลานบาท
ในป 2560 บรษทฯ มเงนสดสทธไดมาจากกจกรรมลงทน 25.7 ลานบาท ซงโดยหลก
ประกอบดวยเงนสดรบจากการจาหนายเงนลงทนระยะส น 722.0 ลานบาท และเงนสดจากดอกเบยรบ 64.9 ลานบาท ซง
จานวนดงกลาวถกชดเชยบางสวนดวยเงนสดจายสาหรบจาหนายเงนลงทนระยะสน 743.1 ลานบาท และเงนสดจายซอทดน
อาคาร และอปกรณ 55.3 ลานบาท สาหรบการดาเนนงานทวไปและการบารงรกษาของโรงแรม
ในป 2559 บรษทฯ มเงนสดสทธใชไปในกจกรรมลงทน 97.0 ลานบาท ซงโดยหลก
ประกอบดวยเงนสดจายซอเงนลงทนระยะสน 302.9 ลานบาท สาหรบเงนลงทนระยะสนในตลาดเงนเพอวตถประสงคการ
จดการเงนสดของบรษทฯ และเงนสดจายซอทดน อาคาร และอปกรณ 165.4 ลานบาท สาหรบการปรบปรงและซอมแซม
หองพกของโรงแรมพพ ไอสแลนด วลเลจ บช รสอรท ซงจานวนดงกลาวถกชดเชยบางสวนดวยเงนสดรบจากการจาหนาย
เงนลงทนระยะสน 263.9 ลานบาท สาหรบเงนลงทนระยะสนในตลาดเงนเพอวตถประสงคการจดการเงนสดของบรษทฯ
กระแสเงนสดจากกจกรรมจดหาเงน
ในป 2561 บรษทฯ มเงนสดสทธไดมาจากกจกรรมจดหาเงน 10,555.8 ลานบาท ซง
โดยหลกประกอบดวยเงนสดรบจากเงนกยมระยะสนจากกจการทเกยวของกน 5,365.8 ลานบาท และเงนสดจากการเพมทน
6,153.0 ลานบาท ซงจานวนดงกลาวถกชดเชยดวยเงนสดจายคนเงนกยมระยะสนจากกจการทเกยวของกน 623.3 ลานบาท
และเงนสดจายคนเงนกยมระยะยาวจากสถาบนการเงน 339.8 ลานบาท
ในป 2560 บรษทฯ มเงนสดสทธไดมาจากกจกรรมจดหาเงน 5,699.6 ลานบาท ซง
โดยหลกประกอบดวยเงนสดรบจากการเพมทนของบรษทยอยกอนการรวมธรกจ 5,899.6 ลานบาท ซงจานวนดงกลาวถก
ชดเชยดวยเงนสดจายคนเงนกยมระยะสนจากกจการทเกยวของกน 200.0 ลานบาท
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 44
ในป 2559 บรษทฯ มเงนสดสทธไดมาจากกจกรรมจดหาเงน 72.4 ลานบาท ซงโดย
หลกประกอบดวยเงนสดรบจากการเพมทนของบรษทยอยกอนการรวมธรกจ 97.9 ลานบาท และเงนสดรบจากเงนกยม
ระยะสนจากกจการทเกยวของกน 31.9 ลานบาท ซงชดเชยดวยเงนปนผลจาย 57.5 ลานบาท
แหลงเงนทน
ทผานมา บรษทฯ จาเปนตองจดหาเงนทนเพมเตมเพอใชเปนคาใชจายฝายทนของบรษทฯ
และบรษทฯ คาดวาจะตองดาเนนการเชนเดยวกนในอนาคตเพอรองรบการเตบโตของธรกจของบรษทฯ ในอนาคต โดย
เฉพาะทเกยวของกบการเขาซอกจการและการพฒนาอสงหารมทรพย หรอเพอการรไฟแนนซหนและภาระผกพนตาง ๆ
ของบรษทฯ
ทผานมา บรษทฯ จดหาเงนทนเพอรองรบการเตบโตของบรษทฯ สวนใหญโดยการเขาทา
สญญากยมเงนระยะส นและระยะยาวกบธนาคาร ท งแบบมและไมมเงอนไขผกมด การใชสนเชอเบกเงนเกนบญชซงม
กาหนดชาระคนเมอทวงถาม การเขาทาสญญาแฟคตอรง การขายลดตวเงน รวมถงการใชเงนทนภายในของบรษทฯ และเงน
สดทไดจากการดาเนนงาน นอกจากน บรษทฯ ไดเปดใชวงเงนสนเชอหมนเวยนและสนเชอสาหรบเงนทนหมนเวยนตาง ๆ
เพอเพมสภาพคลองใหกบการดาเนนงานของบรษทฯ โดย ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 บรษทฯ มวงเงนกยมแบบมเงอนไข
ผกมดทยงไมไดเบกใชรวมจานวน 1,690.0 ลานบาท
ณ วนท 31 ธนวาคม 2559 2560 และ 2561 บรษทฯ มเงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด
จานวน 300.0 ลานบาท 5,378.0 ลานบาท และ 1,892.9 ลานบาท ตามลาดบ
บรษทฯ ตงใจทจะใชแหลงเงนทนในปจจบนและเงนสดจากการดาเนนงานของบรษทฯ เพอ
การพฒนาธรกจของบรษทฯ ในอนาคต การชาระหน และเงนลงทนอน ๆ ของบรษทฯ นอกจากน บรษทฯ อาจระดมทน
เพมเตมผานการเสนอขายหลกทรพย ไมวาประเภททนหรอประเภทหน การขายหรอการจาหนายสนทรพยในอนาคตเพอ
นาไปใชเปนเงนทนของบรษทฯ ไมวาบางสวนหรอทงหมด ความสามารถในการจดหาเงนทนใหเพยงพอตอความตองการ
ในการใชเงนทนและการชาระหนของบรษทฯ อยภายใตขอจากดของกฎหมายและกฎเกณฑทใชบงคบในประเทศไทย
สภาพเศรษฐกจและสภาวะของตลาดทนโดยทวไป อตราดอกเบยเงนกยมทใชบงคบ ปรมาณสนเชอทบรษทฯ อาจไดรบจาก
ธนาคารหรอแหลงกยมเงนอน ขอกาหนดทางการเงนภายในสญญาตางๆ ทบรษทภายในกลมบรษทฯ ตองปฏบตตามใน
ฐานะคสญญา ความเชอมนของนกลงทนในบรษทฯ และความสาเรจทางธรกจของบรษทฯ ท งน โปรดพจารณา หวขอ
“3.1.3 ปจจยความเสยง — บรษทฯ อาจตองใชเงนทนเพมเตมในอนาคต ซงบรษทฯ อาจไมสามารถจดหาเงนทนดงกลาว
โดยมเงอนไขทเปนประโยชนตอบรษทฯ หรอไมอาจจดหาไดเลย”
เงนกยม
ในป 2561 อตราดอกเบยทแทจรงตอปเฉลยของเงนกยมจากธนาคารของกลมบรษทฯ อย
ระหวางรอยละ 4.0 ถงรอยละ 7.4 ตอป
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 45
ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 เงนกยมของกลมบรษทฯ มจานวน 4,734.4 ลานบาท โดยม
หลกประกนเปนทดนและอาคารของบรษทฯ และหนของบรษทยอยของบรษทฯ โดยคดเปนสดสวนรอยละ 100 ของเงนก
ยมทงหมด
ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 ดอกเบยในเงนกยมทงหมดของกลมบรษทฯ เปนอตราดอกเบยลอยตว
ตารางตอไปนแสดงรายละเอยด ประเภทและจานวนเงนกยมของกลมบรษทฯ สาหรบ
ระยะเวลาทระบไว
รายการ
ณ วนท 31 ธนวาคม
2559
ณ วนท 31 ธนวาคม
2560
ณ วนท 31 ธนวาคม
2561
(ลานบาท)
เงนกยมหมนเวยน
สวนของเงนกยมระยะยาว
ทถงกาหนดชาระภายในหนงป
- 116.0 1,910.6
เงนกยมหมนเวยนทงหมด - 116.0 1,910.6
เงนกยมไมหมนเวยน
เงนกยมระยะยาว 2,058.4 1,947.7 2,823.8
เงนกยมไมหมนเวยนทงหมด 2,058.4 1,947.7 2,823.8
เงนกยมทงหมด 2,058.4 2,063.7 4,734.4
ตารางตอไปนแสดงรายละเอยดเงนกยมระยะยาวของบรษทฯ ตามกาหนดเวลาชาระเงนคน
(ลานบาท) ณวนท 31
ธนวาคม 2559
ณวนท 31
ธนวาคม 2560
ณวนท 31
ธนวาคม 2561
นอยกวา 1 ป - 116.0 1,910.6
มากกวา 1 ป แตไมเกน 5 ป 2,058.4 1,947.7 2,823.8
มากกวา 5 ป - - -
รวม 2,058.4 2,063.7 4,734.4
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 46
ตารางตอไปนแสดงรายละเอยดภาระผกพนทมสญญา ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 ตามกาหนดเวลาชาระเงนคน
ภาระผกพนทมสญญา รวม นอยกวา 1 ป 1-5 ป มากกวา 5 ป
(ลานบาท)
ภาระผกพนตามสญญาเชาดาเนนงาน 20.3 15.8 4.5 -
ภาระผกพนตามสญญาเชาดาเนนงาน
ในสกลเงนตางประเทศ
(ลานเหรยญสหรฐ) 95.9 2.2 8.8 84.9
(ลานเหรยญรปมอรเชยส) 14.2 3.2 11.0 -
สาหรบรายละเอยดของสญญากยมเงนทสาคญทกลมบรษทฯ โปรดพจารณา หวขอ “8.3 ขอมลสาคญอน -ขอมล
สรปสญญาทสาคญ — สญญากยม” ทงน บรษทฯ จะนาเงนทนทไดจากการเสนอขายหลกทรพยในครงนไปใชชาระหน
ของบรษทฯ ซงรวมถงหนเงนกยมจานวน 5,295.8 ลานบาท จากบรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท อนเตอร จากด โปรด
พจารณาขอมลในหวขอ “2.1 วตถประสงคการใชเงน”
16.10 หนสนทอาจเกดขน
ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 บรษทฯ มหนงสอคาประกนธนาคารทออกเพอการดาเนนธรกจตามปกต
ของบรษทฯ มลคา 7.02 ลานบาท และ 0.28 ลานเหรยญฟจ
16.11 คาใชจายฝายทน
คาใชจายฝายทนของบรษทฯ ซงประกอบดวยเงนสดจายเพอซอทดน อาคาร และอปกรณ เงนสดจายเพอ
ซอสทธการเชา และเงนสดจายเพอซอสนทรพยไมมตวตน ในป 2559 2560 และ 2561 เทากบ 241.7 ลานบาท 57.6 ลานบาท
และ 5,317.5 ลานบาท ตามลาดบ คาใชจายฝายทนของบรษทฯ สวนใหญเกดจากการลงทนในโครงการ Crossroads เฟส 1 และ
การซอสทธการเชาของโรงแรมสนตบร เกาะสมย ทงน ในการพฒนาโครงการของกลมบรษทฯ จาเปนตองใชคาใชจายฝาย
ทนจานวนมาก
บรษทฯ คาดวาจะมคาใชจายฝายทนทเกดขนในอนาคตเกยวกบการพฒนาโครงการ Crossroads เฟส 1
และการปรบปรงอสงหารมทรพยในปจจบนและการซอกจการหรอการลงทนในธรกจ ในป 2562 และ 2563 เทากบ 153.8
ลานเหรยญสหรฐ และ 125.6 ลานเหรยญสหรฐ ตามลาดบ ซงโดยหลกเปนคาใชจายฝายทนสาหรบการพฒนาโครงการ
Crossroads เฟส 1 การปรบปรงและสรางหองพกเพมของโรงแรม Outrigger และการซอและปรบปรงสนทรพยถาวรท
จาเปนสาหรบโรงแรมของบรษทฯ
บรษทฯ คาดวาคาใชจายฝายทนทคาดการณไวขางตนจะมาจากเงนสดทไดจากการออกและเสนอขาย
หลกทรพยในครงน เงนสดทไดจากการดาเนนงานของบรษทฯ และสนเชอจากสถาบนการเงน นอกจากน บรษทฯ อาจ
ขยายธรกจเพมเตมผานการเขาซอกจการหรอการลงทนในธรกจหรอกจการรวมคาอนกบบคคลภายนอก ซงอาจทาใหม
คาใชจายฝายทนเพมเตม
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 47
คาใชจายฝายทนของบรษทฯ ทเกดขนจรง อาจแตกตางไปจากจานวนทกาหนดไวขางตนเนองมาจาก
สาเหตหลายประการ รวมถงกระแสเงนสด ผลการดาเนนงาน และฐานะการเงนในอนาคตของบรษทฯ การเปลยนแปลงของ
สภาพเศรษฐกจ ภายใตขอกาหนดทบรษทฯ ยอมรบได การเปลยนแปลงกฎระเบยบของประเทศทบรษทฯ ดาเนนธรกจ การ
เปลยนแปลงแผนและกลยทธทางธรกจของบรษทฯ และการตดสนใจของบรษทฯ เกยวกบโอกาสการลงทนใหม ๆ
16.12 ขอผกพนและธรกรรมนอกงบดล
นอกจากหนสนทอาจเกดขนและภาระผกพนตามสญญาทไดกลาวไวขางตน ตามทไดเปดเผยไวในงบ
การเงนรวมทไดรบการตรวจสอบโดยผสอบบญชของบรษทฯ และการลงทนในกจการรวมคากบกลม FICO UK ซง
เกยวของกบโรงแรมของบรษทฯ ในสหราชอาณาจกร บรษทฯ ไมมการเขาค าประกนหรอการทาขอผกพนอนใดเพอคา
ประกนหนชาระเงนนอกงบดลกบบคคลภายนอก บรษทฯ ไมมสวนไดเสยในหนวยธรกจทไมไดรวมอยในงบการเงนรวม
ซงมความสมพนธกบกจการของบรษทฯ ในเรองเงนทน สภาพคลอง ความเสยงดานตลาด หรอการสนบสนนดานการเงน
หรอมความสมพนธกบกลมบรษทฯ ในการดาเนนกจกรรมดานลสซง การปองกนความเสยง หรอการวจยและการพฒนา
16.13 การเปดเผยขอมลเชงคณภาพและเชงปรมาณเกยวกบความเสยงดานตลาด
ลกษณะธรกจและการดาเนนงานของบรษทฯ ทาใหบรษทฯ มความเสยงดานการเงนหลายประการ
รวมถงความเสยงดานตลาด ความเสยงดานสนเชอ ความเสยงจากการเปลยนแปลงของฤดกาล และความเสยงดานสภาพ
คลอง
ความเสยงดานอตราดอกเบย
บรษทฯ มความเสยงดานการตลาดเนองจากความผนผวนของอตราดอกเบยซงโดยหลกแลว
เกยวของกบภาระหนของบรษทฯ มอตราดอกเบยลอยตวตามซงมการกาหนดในแตละชวงเวลา ซงอาจสงผลกระทบในทาง
ลบตอความสามารถของบรษทฯ ในการชาระดอกเบยทถงกาหนดชาระ และในการจดหาเงนทนและอาจทาใหบรษทฯ กยม
เงนเพมเตมภายใตขอตกลงทเปนประโยชนตอบรษทฯ ไดยากขนหรอใชเวลานานขน ความเสยงดานอตราดอกเบยโดยหลก
จะถกกาหนดโดยนโยบายการเงนและนโยบายรฐบาลของประเทศทบรษทฯ ดาเนนธรกจ บรษทฯ อาจเขาทาธรกรรม
แลกเปลยนอตราดอกเบยในบางกรณเพอปองกนความเสยงจากการเปลยนแปลงของอตราดอกเบยในอนาคตทตางกน
นอกจากน โปรดพจารณาขอมลใน หวขอ “3.1.3 ปจจยความเสยง — บรษทฯ อาจตองใชเงนทนเพมเตมในอนาคต ซง
บรษทฯ อาจไมสามารถจดหาเงนทนดงกลาวโดยมเงอนไขทเปนประโยชนตอบรษทฯ หรอไมอาจจดหาไดเลย”
ความเสยงดานสภาพคลอง
ความเสยงดานสภาพคลองคอความเสยงทบรษทฯ จะไมสามารถดาเนนการตามภาระผกพน
ทางการเงนไดเมอภาระผกพนนนถงกาหนดชาระ ความเสยงดานสภาพคลองของบรษทฯ มสาเหตหลกมาจากเจาหนการคา
และเจาหนอนของบรษทฯ รวมทงสนเชอและเงนกยม บรษทฯ จะใชความพยายามมากทสดเทาทจะทาไดในการบรหารเงน
สดและรายการเทยบเทาเงนสดรวมทงสนเชอจากธนาคารไวในระดบทฝายจดการของบรษทฯ เหนวาจะทาใหบรษทฯ ม
สภาพคลองเพยงพอทจะชาระหนสนตาง ๆ เมอหนสนนนถงกาหนดชาระ ในอนาคต บรษทฯ ตงใจจะใชกระแสเงนสดจาก
กจกรรมดาเนนงานของบรษทฯ และรายรบหรอเงนทนทจะไดจากเงนใหกยม การออกหลกทรพยประเภทหน และการ
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 48
เสนอขายหลกทรพยประเภททนเพมเตมเปนแหลงเงนทนหลกเพอตอบสนองตอความตองการทางเงนทนของบรษทฯ เทาท
จะทาได
ความเสยงดานอตราแลกเปลยนเงนตราตางประเทศ
รายงานผลการดาเนนงานของบรษทฯ เปนสกลเงนบาท ในขณะทโรงแรมของบรษทฯ ทตง
อยในสาธารณรฐหมเกาะฟจ สาธารณรฐมลดฟส สาธารณรฐมอรเชยส และสหราชอาณาจกรมรายไดและรายจายเปนเงน
สกลทองถน ไดแก ปอนดสเตอรลง เหรยญสหรฐ และ/หรอยโร ซงบรษทฯ จะแปลงสกลเงนทองถนดงกลาวเปนสกลเงน
บาทตามอตราแลกเปลยนทใชบงคบเพอวตถประสงคในการจดทางบการเงนรวม นอกจากน บรษทฯ มหนสนทอยในสกล
เงนตางประเทศดวย โดยอตราแลกเปลยนระหวางสกลเงนตางประเทศดงกลาวกบสกลบาทอาจมความผนผวนอยางม
นยสาคญ ซงจะทาใหเกดความเสยงดานอตราแลกเปลยนเมอมการจดทางบการเงนรวม ทงน การแขงคาของสกลเงนบาท
เมอเทยบกบสกลเงนตางประเทศทเปนสกลเงนของรายไดของโรงแรมในสาธารณรฐหมเกาะฟจ สาธารณรฐมลดฟส
สาธารณรฐมอรเชยส และสหราชอาณาจกร จะทาใหมลคาของรายไดดงกลาวลดลงเมอมการแปลงเปนสกลเงนบาท ในทาง
กลบกน การออนคาลงของสกลเงนบาทเมอเทยบกบสกลเงนตางประเทศทเปนสกลเงนของรายจายจะทาใหมลคาของ
รายจายดงกลาวเพมขนเมอมการแปลงเปนสกลเงนบาท
ความเสยงดานสนเชอ
ความเสยงดานสนเชอ คอความเสยงทเกดจากการทคสญญาของบรษทฯ ไมสามารถปฏบต
ตามขอกาหนดของตราสารทางการเงนได ซงจะทาใหเกดรายการขาดทนทางการเงนของบรษทฯ ทงน บรษทฯ ไมมความ
เสยงดานสนเชอทมนยสาคญ โดยบรษทฯ มนโยบายการดาเนนงานทจะทาใหมนใจไดวา ลกคาทซอสนคาและรบบรการ
จากบรษทฯ จะเปนผทมความนาเชอถอในดานสนเชอ
เงนเฟอ
อตราเงนเฟอของประเทศไทยมความผนผวนอยางมากในชวงหลายปทผานมา และเปนไปได
วาความผนผวนดงกลาวจะมอยตอไปในอนาคต ขอมลจากธนาคารแหงประเทศไทยระบวาอตราเงนเฟอทวไปของประเทศ
ไทยในป 2559 2560 และ 2561 อยท รอยละ 0.2 รอยละ 0.7 และรอยละ 1.1 ตามลาดบ และคาดวาอตราเงนเฟอทวไปของ
ประเทศไทยในป 2562 จะอยทรอยละ 1.0 อตราเงนเฟอทสงอาจทาใหอตราดอกเบยโดยรวมเพมขน ซงอาจสงผลกระทบ
ในทางลบตอตนทนทางการเงนของบรษทฯ นอกจากน อตราเงนเฟอทสงอาจสงผลกระทบในทางลบตอการเตบโตทาง
เศรษฐกจของประเทศไทยดวย และอาจสงผลกระทบตอผลการดาเนนงานของบรษทฯ คาใชจายในการดาเนนงาน และ
ความสามารถในการขนราคาสนคาและบรการในสดสวนทเหมาะสมและสงผานตนทนทเพมขนไปยงลกคาของบรษทฯ
ภาวะเงนฝดอาจสงผลกระทบในทางลบตอธรกจของบรษทฯ เชนกน เนองจากจะทาใหลกคามแรงจงใจลดลงในการเชา
หองพกของโรงแรมของบรษทฯ ทงน บรษทฯ ไมเคยไดรบผลกระทบอยางมนยสาคญจากภาวะเงนเฟอหรอเงนฝด
บรษท เอส โฮเทล แอนด รสอรท จากด (มหาชน)
สวนท 2.4.16 หนาท 49
16.14 งบกาไรขาดทนเบดเสรจรวมเสมอน
2561
บาท
รายไดจากการใหบรการ 3,692,211,758
ตนทนการใหบรการ (2,298,349,934)
กาไรขนตน 1,393,861,824
รายไดอน 547,905,865
คาใชจายในการขาย (298,659,244)
คาใชจายในการบรหาร (816,156,130)
ตนทนทางการเงน (ดอกเบยจาย) (371,621,422)
สวนกาไรจากบรษทรวมและกจการรวมคา 83,560.812
กาไร (ขาดทน) กอนภาษเงนได 538,891,705
ภาษเงนได (26,978,467)
กาไร (ขาดทน) สาหรบป 511,913.238
กาไรเบดเสรจอน สทธดวยภาษเงนได
รายการทจะถกจดประเภทใหมไวในกาไรหรอขาดทน
ในภายหลง
- การเปลยนแปลงในมลคาของเงนลงทนเผอขาย 16,816
- ผลตางการแปลงสกลเงน (413,456,481)
- ภาษเงนไดเกยวกบรายการทจะถกจดประเภทใหม (3,363)
รายการทงหมดทจะถกจดประเภทใหมไวในกาไรหรอขาดทน สทธดวยภาษเงนได (413,443,028)
รายการทจะไมถกจดประเภทใหมไวในกาไรหรอขาดทน
- กาไร (ขาดทน) จากการประมาณการทางคณตศาสตรประกนภย (5,290,609)
- ภาษเงนไดเกยวกบรายการทจะไมถกจดประเภทใหม 1,058,122
รายการทงหมดทจะไมถกจดประเภทใหมไวในกาไรหรอขาดทน สทธดวยภาษเงนได (4,232,487)
กาไร (ขาดทน) เบดเสรจอนสาหรบป สทธดวยภาษเงนได (417,675,515)
กาไร (ขาดทน) เบดเสรจทงหมดสาหรบป 94,237,723
การแบงปนกาไร (ขาดทน)
สวนทเปนของบรษทใหญ 293,890,597
สวนทเปนของสวนไดเสยทไมมอานาจควบคม 218,022,641
511,913,238
การแบงปนกาไร (ขาดทน) เบดเสรจทงหมด
สวนทเปนของบรษทใหญ (2,106,624)
สวนทเปนของสวนไดเสยทไมมอานาจควบคม 96,344,347
กาไร (ขาดทน) ตอหน 94,237,723
กาไร (ขาดทน) ตอหนขนพนฐาน -
Recommended