Anualizacio n de Retornos

John  Rosso,  PhD  23/02/15   Página  1/1  

ANUALIZACIÓN  DE  RETORNOS   Dada la serie de precios mensuales: 𝑃! • Retorno Neto simple mensual:

𝑅!!! =𝑃!𝑃!!!

− 1

• Retorno bruto simple mensual:

1+ 𝑅!!! =𝑃!𝑃!!!

• Retorno bruto compuesto o multimensual sobre sus más recientes k=12 meses entre t-k

y t:

1+ 𝑅!!!(𝑘) =𝑃!𝑃!!!

• Retorno neto compuesto o multimensual sobre sus más recientes k=12 meses entre t-k y t:

𝑅!!! 𝑘 =𝑃!𝑃!!!

− 1

• Retorno bruto compuesto o multimensual sobre sus más recientes t meses entre 1 y t:

Π!!!,! 1+ 𝑅! El primero es 1 + 𝑅!!! y luego este por 1 + 𝑅!

• Retorno neto compuesto o multimensual 𝑅!(𝑡) anualizado 𝑘 = 12 geométricamente: 𝐴𝑁𝑈𝐴𝐿𝐼𝑍𝐴!" 𝑅! 𝑡

• Retorno neto compuesto o multimensual 𝑅!(𝑡) anualizado 𝑘 = 12 aritméticamente:

𝐴𝑁𝑈𝐴𝐿𝐼𝑍𝐴!" 𝑅! 𝑘

• Retorno neto mensual continuamente compuesto: 𝑟! = ln 1+ 𝑅!

• Retorno neto multimensual continuamente compuesto:

𝑟! 𝑘 = ln 1+ 𝑅! 𝑘

𝑟! 𝑘 = ln 1+ 𝑅!!!!(!,!!!!)