View
228
Download
1
Category
Preview:
Citation preview
Penerbit:
Bank IndonesiaJl. MH Thamrin No.2, JakartaIndonesia
Kajian Stabilitas Keuangan (KSK) ini disusun sebagai bagian dari pelaksanaan kewenangan Bank Indonesia di bidang pengaturan dan pengawasan Makroprudensial sebagaimana tercantum pada Undang-undang No.21 Tahun 2011.
KSK diterbitkan secara semesteran dengan tujuan untuk:
Informasi dan Order:
KSK ini terbit pada bulan September 2015 dan didasarkan pada data dan informasi per Juni 2015, kecuali
Dokumen KSK lengkap dalam format pdf tersedia pada web site Bank Indonesia:
Permintaan, komentar dan saran harap ditujukan kepada:
Bank IndonesiaDepartemen Kebijakan MakroprudensialJl.MH Thamrin No.2, Jakarta, IndonesiaEmail: BI-DKMP@bi.go.id
DEPARTEMEN KEBIJAKAN MAKROPRUDENSIAL
“Menjaga Stabilitas Sistem Keuangandi Tengah Berlanjutnya Perlambatan Pertumbuhan Ekonomi”
iii
Kata Pengantar .............. ........................................................................................................................................................... ix
.................................................................................................................................................................. xiii
Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan ................................................................................................................................. 3 1.1. Perkembangan Risiko di Pasar Keuangan Global dan Regional .... ........................................................................... 3
................................................................................................ 7 1.3. Kondisi Umum Stabilitas Sistem Keuangan Indonesia ............................................................................................. 8
Financial Imbalances) ................................................................. 9 Boks 1.1. Pelonggaran Kebijakan LTV/FTV KP/KP Syariah dan Uang Muka KKB/KKB Syariah: Menjaga Momentum Pertumbuhan Ekonomi .................................................................................................................................. 13 Boks 1.2. Dampak Rambatan Krisis Yunani .................................................................................................................... 15
Bab 2. Pasar Keuangan .............................................................................................................................................................. 19 2.1. Risiko-risiko di Pasar Keuangan ............................................................................................................................... 19 2.2. Pasar Keuangan Sebagai Sumber Pembiayaan Non Bank ....................................................................................... 36
.......................................................................................................... 37 Boks 2.1. Transaksi Repo Syariah untuk Mendalamkan Pasar Uang Syariah ................................................................. 40 Boks 2.2. Cross Currency SWAP...................................................................................................................................... 42 Boks 2.3. Dampak Perlambatan Ekonomi Tiongkok terhadap Pasar Saham Indonesia ................................................. 46
Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi .......................................................................................................................................... 53 3.1. Asesmen Sektor Rumah Tangga ............................................................................................................................... 53 3.2. Asesmen Sektor Korporasi ...................................................................................................................................... 60 Boks 3.1. Konsep Analisis ......................................................................................................... 71
.................................................................................................................. 75 4.1. Asesmen Perbankan ................................................................................................................................................ 75
................................................................................................................... 98 4.3. Asesmen Risiko Keuangan Syariah ......................................................................................................................... 105
........ 114 .......................................................................... 117
Boks 4.3. Islamic Social Finance ..................................................................................................................................... 120
...................................................................................................................... 125 5.1. Kinerja Sistem Pembayaran ................................................................................................................................... 125 5.2. Perkembangan Transaksi Sistem Pembayaran ........................................................................................................ 127 5.3 Indikator Sistem Pembayaran .................................................................................................................................. 129
.............................................................................................. 131 ..................................................................................................... 132
Boks 5.1. .......... 136 ................................................... 138
Boks 5.3. Layanan Keuangan Digital dan Potensi Risiko Terhadap SSK .......................................................................... 140 Boks 5.4. Kewajiban Penggunaan Rupiah Di Wilayah Negara Kesatuan Republik Indonesia ......................................... 145
Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan ....................................................... 151 Boks 6.1. PBI No. 17/10/PBI/2015 Tanggal 18 Juni 2015: Perlindungan Konsumen, Pemenuhan Kebutuhan
................................................................... 154 Boks 6.2. PBI No. 17/11/PBI/2015 Tanggal 25 Juni 2015: Giro Wajib Minimum –
158 Boks 6.3. PBI No. 17/5/PBI/2015 Tanggal 29 Mei 2015: Penyempurnaan Ketentuan Posisi Devisa Neto Melalui Penghapusan PDN 30 Menit ........................................................................................................................... 161 Boks 6.4. Pelaksanaan Kewenangan Pemeriksaan Makroprudensial ............................................................................ 163 Boks 6.5. Memperkuat Koordinasi dan Komunikasi Antar Lembag ............................................................................... 165
......................................................................................................................................................................... 167 Dampak Peningkatan Aturan Kecukupan Modal terhadap Spread Suku Bunga Bank Menggunakan ............................................................................................................................ 169
Indikator Pelengkap di Indonesia ................................................................... 181
iv
Tabel1.1. ..... 12
. 12
tabel Input Output ........................................... 14
2.1. Perbandingan rata-rata Spread NDF Negara Kawasan ........................................................... 252.2. Komposisi Kepemilikan SBN .............................. 262.3. Yield SBN ...................... 27
Yield SBN 10 Tahun Kawasan ........... 272.5. Kepemilikan Obligasi Korporasi ........................ 292.6. Kepemilikan Saham oleh Asing Per Kelompok Jenis Usaha ....................................................... 312.7. Kepemilikan Saham oleh Asing Berdasarkan Sektor ............................................................... 31
................................ 322.9. 36
Penghimpunan dan Penyaluran Dana .............. 37
Dana Bank ........................................................ 38Tabel Boks 2.3.1. Pertumbuhan Ekonomi Beberapa
..................................................... 46Tabel Boks 2.3.2. Indeks Pasar Saham Regional ......... 48
........ 49
3.1. Komposisi Tingkat Konsumsi, Cicilan dan Tabungan Berdasarkan Tingkat Pendapatan per Bulan ................................................................ 563.2. Komposisi DSR Berdasarkan Tingkat Pendapatan per Bulan ........................................................... 573.3. Komposisi Tabungan Berdasarkan Tingkat Pendapatan per Bulan ...................................... 573.4. Perubahan Komposisi DSR dan Tabungan Berdasarkan Tingkat Pendapatan per Bulan ....... 573.5. Kredit Perseorangan Berdasarkan Jenis Penggunaannya ....................................... 593.6. Indikator Kinerja Keuangan Korporasi Sektoral 633.7. Indikator Kinerja Keuangan Korporasi Komoditas Utama ............................................ 643.8. Penyaluran Kredit Korporasi menurut Sektor Ekonomi .......................................................... 663.9. Kredit Komoditas Utama Ekspor ...................... 663.10. Posisi Utang Luar Negeri Swasta Menurut Sektor Ekonomi ............................................................ 693.11. Posisi Utang Luar Negeri Swasta Berdasarkan
Investasi Langsung Menurut Sektor Ekonomi .. 70
Keuangan ......................................................... 72
4.1. AL/NCD per BUKU ........................................... 764.2. Perkembangan Pangsa GWM .......................... 774.3. Perkembangan LDR per Kelompok BUKU ........ 77
4.5. Pertumbuhan Deposito per BUKU .................. 79 ................. 80
.............. 83 ............ 83
4.9. Pertumbuhan dan Pangsa Kredit UMKM per BUKU 844.10. NPL Gross Berdasarkan Spasial ........................ 864.11. Rasio NPL Gross per BUKU .............................. 864.12. NPL Gross Kredit UMKM Berdasarkan BUKU dan
.............................................. 874.13. Perkembangan Laba/Rugi Industri Perbankan
.......................................... 87 .... 88
............... 88 ..... 88
....... 894.18. Perkembangan CAR berdasarkan BUKU ........... 904.19. Suku Bunga DPK per BUKU .............................. 914.20. Suku Bunga Kredit per BUKU .......................... 914.21. Nilai Kepemilikan SBN oleh Perbankan per BUKU 934.22. Pangsa Kepemilikan SBN oleh Perbankan per BUKU 934.23. Keterkaitan Industri Perbankan dan Industri
Perusahaan Pembiayaan ................................. 1014.24. Keterkaitan Industri Perbankan dan Industri
Perusahaan Pembiayaan ................................. 1044.25. Perkembangan Aset dan Kinerja Keuangan Asuransi Go Public ........................................... 1044.26. Kecukupan Modal Minimum Asuransi Go Public 105Tabel Boks 4.1.1. Subsektor Penyumbang Peningkatan Kredit Kolektabilitas 2 ...................................... 115
5.1. Perkembangan Sistem BI-RTGS, BI-SSSS, SKNBI, Transaksi menggunakan APMK dan
Uang Elektronik ................................................ 1285.2. Sepuluh Besar Bank dengan Terbanyak ......................................................... 132
.... 140
6.1. Prediksi Pertumbuhan Ekonomi Dunia ............. 141Tabel Boks 6.1.1. Pangsa KPR/KPA Berdasarkan
............................................................ 147
v
1.1. Perkembangan Obligasi Pemerintah ................ 41.2. Perkembangan ....... 41.3. Perkembangan Indeks Saham .......................... 41.4. CDS Negara Maju dan Kawasan ....................... 51.5. Perkembangan Kurs Mata Uang Utama USD, Euro, Yen .......................................................... 51.6. Perkembangan Kurs Mata Uang Negara ASEAN 5
Market ................................................................ 61.8. Akumulasi Kepemilikan Asing Pada Saham Dan SBN ................................................................... 61.9. Fed Fund Survey: FOMC Juni 2015 ................... 61.10. Survey Bloomberg: Kenaikan FFR .................... 61.11. Perkembangan Batubara, Tembaga, Nikel Dan Timah ............................................................... 61.12. Perkembangan Harga Minyak .......................... 71.13. Pergerakan Nilai Tukar Rupiah ......................... 81.14. Apresiasi/Depresiasi Terhadap USD ................. 81.15. Indeks Stabilitas Sistem Keuangan .................. 81.16. Total Aset Lembaga Keuangan ......................... 91.17. Prosiklikalitas Pertumbuhan Kredit .................. 101.18. .............. 101.19. Siklus keuangan Indonesia .............................. 101.20. Alat Likuid Kelompok Bank ............................... 111.21. AL kelompok BPD dan DPK Milik Pemerintah dan Swasta ...................................................... 11
dan PDB ............................................................ 13
Kendaraan Bermotor ....................................... 13 .................................. 15
16 .. 16
............................... 202.2. : Saham, SBN, SBI ............... 202.3. Suku Bunga PUAB Rupiah O/N ......................... 21
................ 212.5. Perkembangan PUAB Rupiah ........................... 222.6. Perilaku Transaksi PUAB Rupiah ....................... 222.7. Perkembangan PUAB Valas .............................. 222.8. Suku Bunga PUAB O/NValas ............................ 23
................... 232.10. Perilaku Transaksi PUAB Valas ......................... 232.11. Transaksi Repo Antar Bank ............................... 242.12. Transaksi ................................ 24
............................................. 242.14. Premi Risiko Pasar Valas .................................. 24
......................... 252.16. Kepemilikan SBN ............................................. 262.17. Asing di SBN dan IDMA ..................... 262.18. Turnover transaksi SBN dan obligasi Korporasi 26
2.19. Posisi SBN per GDP....................... 272.20. Rebased yield .................................................. 27
........................ 282.22. Yield SBN Untuk Seluruh Tenor ....................... 282.23. Rebased Yield SBN Per Tenor ........................... 282.24. Asing di Obligasi Korporasi dan
Kepemilikannya ............................................... 29 Yield Korporasi Per Tenor ................ 29
2.26. Yield Curve Obligasi Korporasi ......................... 292.27. Perkembangan Indeks Harga Saham ............... 30
.......... 302.29. Arus Masuk Dana Asing di Pasar Saham Kawasan 302.30. Net beli/jual Asing di Pasar Saham & Level IHSG 312.31. Nilai Turnover Pasar Saham ............................. 322.32. Share Frekuensi Perdagangan IHSG ................. 332.33. Kapitalisasi IHSG dan LQ45 .............................. 332.34. Perkembangan Reksadana .............................. 332.35. NAB Reksadana Berdasarkan Jenis .................. 34
............................... 342.37. ................................. 34
....................... 352.39. Index Reksadana Close End dan Open End ....... 352.40. Perbandingan Yield Curve Obligasi Korporasi dan Rata-rata Suku Bunga KI & KMK ................ 362.41. Nominal Emisi Obligasi ..................................... 36
.... 43
dengan mata uang yang berbeda ..................... 43
dengan mata uang yang berbeda .................... 43Contoh Transaksi CCS ...................... 44
Tiongkok .......................................................... 47
Tiongkok .......................................................... 47
Tiongkok .......................................................... 47
Beberapa Negara ............................................. 48
dengan Indonesia ............................................ 48
Singapura dan Indonesia ................................. 49
................ 49 50
PUAB ................................................................... 50
3.1. Pertumbuhan PDB dan Kredit ........................... 543.2. Kontribusi Sektor Konsumsi terhadap PDB ..... 543.3. Pertumbuhan Penjualan Riil ............................ 54
vi
3.4. Indeks Keyakinan Konsumen, Indeks Kondisi Ekonomi Saat Ini, Indeks Ekspektasi Harga ...... 55
3.5. Indeks Ekspektasi Harga pada 3 Bulan Mendatang 553.6. Indeks Ekspektasi Harga pada 6 Bulan Mendatang 563.7. 56
Perseorangan .................................................. 583.10. Komposisi Kredit Perbankan ............................ 593.11. Perkembangan Kredit Rumah Tangga Berdasarkan Jenis Penggunaan ............................................. 59 3.12. Pertumbuhan Kredit dan NPL ke Sektor Rumah
Tangga ............................................................. 603.13. Perkembangan NPL Kredit Sektor Rumah Tangga Menurut Jenisnya ............................................ 603.14. Komposisi Kredit Rumah Tangga Menurut Jenisnya
.......................................................... 603.15. Perkembangan Harga Komoditas Global ......... 613.16. Perkembangan Realisasi dan Perkiraan Dunia Usaha ............................................................... 623.17. Kapasitas Produksi Terpakai ............................ 623.18. Indikator Kunci Kinerja Keuangan Korporasi .... 633.19. Perkembangan Rasio Kinerja Keuangan Korporasi
Publik Non Keuangan ....................................... 633.20. Indikator Kinerja Keuangan Korporasi Komoditas
Utama .............................................................. 643.21. Pergerakan Kinerja Korporasi Berdasarkan Altman
Z-Score ............................................................. 653.22.
Ekonomi ........................................................... 653.23. Kredit Korporasi pada Tiap Buku Bank ............ 653.24. Posisi Utang Luar Negeri Indonesia ................. 683.25. Rasio ULN terhadap PDB dan Pertumbuhan ULN & PDB ........................................................ 68
4.1. Pertumbuhan Likuiditas Perekonomian dan Rasio Likuiditas Perbankan ........................................ 76
4.2. Alat Likuid Perbankan ....................................... 764.3. Perkembangan DPK dan Kredit ........................ 77
.................................. 784.5. Perubahan DPK Berdasarkan Jenis Simpanan ... 794.6. Pangsa Komposisi DPK Perbankan ................... 794.7. Perubahan DPK Berdasarkan Golongan Pemilik ...... 80
............................... 80 ........................ 80
4.10. Pertumbuhan Kredit ........................................ 814.11. Pertumbuhan Kredit Per Jenis Penggunaan ..... 814.12. Pangsa Kredit Per Jenis Pengunaan .................. 814.13. Pertumbuhan PDB Sektoral ............................. 824.14. Pertumbuhan Kredit Per Sektor Ekonomi ........ 824.15. Pertumbuhan Kredit Sektoral ........................... 824.16. Penyaluran Kredit UMKM ................................. 844.17. Pertumbuhan Kredit UMKM berdasarkan 4 Sektor Utama ................................................. 844.18. Rasio ............................ 85
4.19. Rasio NPL gross per Sektor Ekonomi ................ 854.20. Rasio NPL gross per Jenis Penggunaan ............ 854.21. Rasio NPL Kredit UMKM dan Suku Bunga ....... 864.22. NPL Gross Kredit UMKM Berdasarkan Sektor
Ekonomi ........................................................... 864.23. Rasio .......... 87
................................ 89 .... 89
................. 904.27. Rasio Tier I Perbankan ...................................... 904.28. Total dan Rasio PDN per BUKU ......................... 924.29. Kepemilikan SBN Berdasarkan Kategori per Juni 2015 ................................................................ 924.30. Kelompok Debitur Pinjaman Luar Negeri Bank
......................................................... 94 ..................................... 94
................. 94 94
............................................................ 954.35. Komposisi Jatuh Tempo PLN Jangka Panjang ... 954.36. Kenaikan NPL .................................. 96
.............................. 964.38. Kenaikan Suku Bunga ...................... 96
.............................. 964.40. Pelemahan Rupiah .......................... 97
............................. 974.42. Penurunan Harga SBN .................... 974.43. ................................ 974.44. Perkembangan PP ............................................ 984.45. Pembiayaan PP per Jenis Usaha ....................... 98
.............................................. 994.47. Pembiayaan berdasarkan Jenis Valuta ............. 994.48. Perkembangan Utang Luar Negeri PP .............. 1004.49. Pembiayaan & Pendanaan ................... 1004.50. Sumber Dana .................................................... 1004.51. Suku Bunga Pinjaman Bank Kepada PP ............ 1004.52. Perkembangan ROA, ROE dan BOPO PP .......... 1014.53. Pangsa Aset Industri Berdasarkan Jenis .......... 1024.54. Aset dan Investasi Industri Asuransi ................. 1024.55. Perkembangan Rasio terhadap .............................................. 1024.56. Premi dan Klaim Bruto Industri Asuransi ......... 1024.57. Perkembangan Indikator Asuransi Indonesia ... 1034.58. Perkembangan ULN Industri Asuransi ............. 1034.59. 1034.60. DPK Rupiah BUKU 1 .......................................... 1044.61. Komposisi Aset Investasi Perusahaan Asuransi Go Public .......................................................... 1054.62. Perkembangan RBC Asuransi Go Public Semester I 2014 dan Semester I 2015 ............. 1054.63. Total Aset Industri Keuangan Syariah Juni 2015 1064.64. SubSektor Sistem Keuangan Syariah 1064.65. Pertumbuhan Pasar Modal ............................... 106
...................................................... 106
vii
4.67. terhadap Total Perbankan ......... 1064.68. Perkembangan DPK ......................................... 1074.69. ................................................... 1074.70. Komposisi DPK Perbankan Syariah ..................... 1074.71. Perkembangan Pembiayaan ............................. 1084.72. Pembiayaan Berdasarkan Jenis Penggunaan.... 1084.73. .................................................... 1084.74. FDR Perbankan Syariah ....................................... 1084.75. Tingkat Giro dan Tabungan ................... 1084.76. Tingkat Deposito 1,3,6, dan 12 bulan ... 1094.77. Struktur Imbal Hasil DPK Syariah posisi April 2015 ................................................................. 1094.78. Gap Return DPK Perbankan Syariah dan
Konvensional .................................................... 1094.79. ...................... 1094.80. NPF berdasarkan Jenis Pembiayaan ................... 1094.81. NPF Berdasarkan Sektor Ekonomi .................... 110
dan AL/NCD) .................................................... 1104.83. ..................................... 1104.84. BOPO................................................................. 1114.85. ROA dan ROE .................................................... 1114.86. Perkembangan Index Saham Syariah ............... 1114.87. Perkembangan Nilai Kapitalisasi Pasar Modal Syariah .............................................................. 1114.88. Nilai Emisi, Jumlah Sukuk yang diterbitkan dan Pertumbuhan Sukuk Korporasi berdasarkan Nilai Emisi ......................................................... 1124.89. Pertumbuhan Nilai SBSN ............. 1124.90. Jumlah SBSN .................................. 112
........... 1124.92. Komposisi Reksadana Syariah berdasarkan 1134.93. Pertumbuhan NAB reksadana syariah ............... 1134.94. ......................................... 1134.95. .................................. 113
................. 113 ........ 114
Sektor Ekonomi ................................................ 114 ......... 114
Kolektabilitas 2 ................................................. 116
per Provinsi ...................................................... 116
Zakat Nasional .................................................. 121 ............................................. 121
5.1. Perkembangan dan Saldo Giro Awal Hari secara Industri ................................. 1295.2. Perkembangan per Kelompok BUKU .............................................. 1305.3. ................................ 1305.4. ........................ 130
5.5. Kepemilikan Rekening Penduduk Dewasa di Indonesia .......................................................... 132
5.6. .. 1335.7. Perkembangan Agen LKD
............................ 134 ..... 134
5.9. Persentase Frekuensi Transaksi Uang Elektronik yang dilakukan pada Agen LKD ........................ 1355.9. Perkembangan Jumlah Uang Elektronik yang Dibuka di Agen LKD .......................................... 135
Kliring Warkat Debit ......................................... 139
Kliring Warkat Debit ......................................... 139
Transaksi Antar Penduduk dalam ........................... 145
........... 145 dan
Nilai Impor ....................................................... 146
6.1. Pertumbuhan Kredit ......................................... 1446.2. Pertumbuhan DPK ............................................ 1446.3. Pertumbuhan NPL ............................................ 144
147 Perkembangan NPL KPR dan
Total Kredit ....................................................... 147
ix
September 2015. Penyusunan KSK merupakan salah satu bentuk transparansi dan akuntabilitas pelaksanaan tugas Bank
Secara umum, kondisi sistem keuangan Indonesia pada semester I 2015 masih dipengaruhi oleh tantangan yang
memberikan dampak terhadap kondisi sistem keuangan Indonesia. Tantangan yang bersumber dari eksternal tersebut,
mata uang USD terhadap hampir seluruh mata uang dunia, dan penurunan harga komoditas internasional. Sementara
yang belum sesuai dengan rencana.
rasio kredit bermasalah pada level yang cukup rendah. Industri perbankan, yang memiliki porsi aset keuangan terbesar
juga mampu menjaga ketahanan pada level yang aman.
Melengkapi asesmen SSK secara keseluruhan, edisi KSK kali ini juga menyajikan perkembangan industri keuangan
beberapa respons kebijakan Bank Indonesia khususnya dalam upaya mendukung tercapainya stabilitas makroekonomi
serta pertumbuhan ekonomi. Upaya tersebut dilakukan melalui pelonggaran kebijakan makroprudensial, pelaksanaan
kegiatan surveillance
Respons kebijakan di bidang SSK tersebut dilaksanakan bersinergi dengan kebijakan Bank Indonesia lainnya yaitu
kebijakan di bidang moneter dan kebijakan di bidang sistem pembayaran. Disamping itu, pelaksanaan kebijakan Bank
Indonesia tersebut juga diperkuat dengan langkah koordinasi lintas otoritas antara Bank Indonesia, Pemerintah, dan
otoritas terkait lainnya baik dalam bentuk koordinasi bilateral maupun dalam kerangka Forum Koordinasi Stabilitas Sistem
Kata Pengantar
x
Jakarta, September 2015GUBERNUR BANK INDONESIA
Agus D. W. Martowardojo
pembaca dalam memahami kondisi, risiko serta respons kebijakan Bank Indonesia dalam rangka menjaga stabilitas
sistem keuangan, sehingga dapat membantu dalam menciptakan iklim pasar yang baik serta mengurangi potensi risiko
sangat kami harapkan.
xiii
Pada semester I 2015, pasar keuangan global
arah kebijakan moneter di Amerika Serikat (AS). Realisasi
pertumbuhan ekonomi AS yang belum mencapai
titik optimal sebagaimana ekspektasi banyak pihak
diterapkannya kebijakan normalisasi. Meskipun demikian,
mulai membaiknya fundamental ekonomi AS memicu
ekspektasi positif dari investor sehingga mendorong
penguatan mata uang dollar AS terhadap hampir seluruh
mata uang dunia. Hal ini terutama dipicu oleh perilaku
dasar investor yang cenderung mencari risk adjusted return
Sementara itu, European Central Bank (ECB)
masih melanjutkan kebijakan (QE)
dalam rangka mendukung tercapainya target inflasi
dan pemulihan ekonominya. Kebijakan yang sama juga
ditempuh oleh Bank of Japan melalui
Kebijakan di Eropa dan Jepang menyebabkan semakin
berlimpahnya likuiditas global.
market Asia
mengalami perlambatan ekonomi sebagai dampak dari
melemahnya ekonomi Tiongkok. Kondisi ekonomi yang
mencari yang lebih menguntungkan.
Perilaku perpindahan likuiditas dari ,
termasuk Indonesia, ke negara yang lebih menguntungkan
tersebut akan menambah potensi kerentanan di negara
. Seiring dengan meningkatnya potensi kerentanan
dan melemahnya fundamental ekonomi, negara-negara
juga dihadapkan pada meningkatnya risiko yang
tercermin dari naiknya premi Credit Default Swap (CDS).
Kecenderungan penguatan USD juga berdampak
terhadap melemahnya harga komoditas internasional,
selain karena faktor permintaan global yang masih
lemah. Penguatan USD menjadikan harga komoditas
menggunakan mata uang bukan USD, sehingga mendorong
pelemahan permintaan komoditas lebih lanjut. Pelemahan
mentah.
oleh pelemahan kinerja perekonomian Indonesia,
berdampak terhadap meningkatnya tekanan di pasar
keuangan Indonesia. Peningkatan tekanan tercermin
dari menurunnya Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG)
di Bursa Efek Indonesia dan meningkatnya yield Surat
Berharga Negara (SBN). IHSG melemah dari 5288,00
pada akhir semester II 2014 menjadi 4910,66 pada akhir
seluruh indeks sektoral, sejak pertengahan semester I
2015.
Yield SBN meningkat di semua tenor, dengan
peningkatan terbesar dialami oleh SBN bertenor jangka
menengah yang mengindikasikan masih tingginya
ke depan. Yield SBN 10 (sepuluh) tahun meningkat sebesar
51,4bps dari 7,74% pada semester II 2014 menjadi 8,26%
pada semester I 2015. Peningkatan yield SBN tenor ini juga
xiv
7,9bps. Jika dibandingkan dengan negara-negara di
yield SBN di tenor tersebut merupakan
salah satu yang mengalami peningkatan terbesar.
Di tengah tantangan eksternal dan domestik,
perbankan masih memiliki ketahanan yang cukup baik,
meski kinerjanya mengalami sedikit penurunan. Ketahanan
tetap terjaga. (CAR) meningkat
dari 19,57% pada semester II 2014 menjadi 20,35% pada
semester I 2015. Peningkatan CAR merupakan cerminan
upaya bank untuk memperkuat struktur permodalannya
perbankan dalam penyaluran kredit yang pada akhirnya
berdampak pada melambatnya pertumbuhan ATMR.
terutama risiko kredit, risiko pasar, dan risiko likuiditas.
Pada semester I 2015 kinerja perbankan mengalami
sedikit penurunan. Fungsi intermediasi perbankan sedikit
melemah seiring dengan perlambatan pertumbuhan
Loan to Deposit (LDR) perbankan
menurun dari 89,30% pada semester II 2014 menjadi
88,62%. Perlambatan pertumbuhan ekonomi di satu
sisi menyebabkan melambatnya pertumbuhan kredit,
sedangkan di sisi lain menyebabkan meningkatnya
pertumbuhan dana pihak ketiga (DPK) perbankan.
Kombinasi diantara keduanya mendorong penurunan LDR.
Melemahnya kinerja perekonomian dan meningkatnya
pesimisme pelaku ekonomi terhadap prospek ekonomi
menyebabkan pelaku ekonomi berhati-hati dalam
diantaranya mendorong mereka untuk lebih memilih
menyimpan dananya di perbankan daripada membiayai
kegiatan usaha. Sebagai konsekuensinya, pertumbuhan DPK
cenderung meningkat pada semester laporan. Sementara
itu, pertumbuhan kredit yang melambat disebabkan
permintaan masyarakat dan penghasilan yang menurun,
sehingga baik pebisnis maupun konsumen mengurangi
permintaan kreditnya. Perlambatan pertumbuhan
ekonomi pada umumnya disertai oleh persepsi kenaikan
risiko dunia usaha, yaitu berupa kemungkinan default
debitur yang semakin tinggi, sehingga mendorong
kreditnya.
Penurunan kinerja perbankan juga tercermin dari
efisiensi dan Return On Asset (ROA) yang menurun.
peningkatan rasio beban operasional dibandingkan dengan
pendapatan operasional (BOPO) dan
penurunan keuntungan industri perbankan. ROA industri
perbankan turun dari 2,85% di semester II 2014 menjadi
2,29%.
Penurunan kinerja perbankan diikuti dengan
meningkatnya risiko. Risiko perbankan dipicu oleh
perlambatan pertumbuhan ekonomi, nilai tukar Rupiah
yang terdepresiasi, kenaikan yield SBN, serta kenaikan
harga komoditas internasional. Sumber-sumber risiko ini
terutama berdampak terhadap meningkatnya risiko kredit
dan risiko pasar, sementara kenaikan risiko likuiditas lebih
disebabkan oleh faktor musiman hari raya keagamaan.
Risiko kredit perbankan cenderung meningkat
Non-
(NPL) perbankan meningkat dari 2,16%
pada akhir semester II 2014 menjadi 2,56% pada akhir
threshold yang ditetapkan yaitu sebesar 5%. Kenaikan
NPL terjadi di seluruh sektor ekonomi seiring dengan
melambatnya pertumbuhan ekonomi domestik yang
telah berlangsung sejak akhir 2011 dan penurunan harga
komoditas internasional. Kelompok debitur korporasi
dari 1,93% menjadi 2,55%. Sementara itu, NPL kelompok
xv
rumah tangga juga naik dari 1,48% menjadi 1,75% pada
periode yang sama.
penurunan harga komoditas nonmigas internasional
memicu peningkatan risiko kredit sektor korporasi.
2015, kinerja korporasi yang tercatat di BEI melemah,
tercermin dari penurunan Return On Asset (ROA) dan
Return On Equity
di hampir seluruh sektor, kecuali sektor perdagangan,
jasa dan investasi. Emiten sektor pertanian dan sektor
pertambangan mengalami penurunan kinerja keuangan
terbesar sejalan dengan penurunan harga komoditas
kinerja korporasi yang berkelanjutan akan berdampak
pada repayment capacity korporasi yang selanjutnya akan
memengaruhi risiko kredit perbankan dan perusahaan
pembiayaan.
Risiko kredit pada sektor Rumah Tangga (RT)
dengan (DSR) di atas 30% mengalami
kenaikan pada semua kelompok pendapatan. Kondisi ini
cukup berisiko di tengah ekspektasi terhadap pendapatan
ketidakseimbangan keuangan antara pendapatan dan
memengaruhi repayment capacity sektor RT di masa yang
akan datang.
Eksposur perbankan terhadap risiko pasar pada
karena bank memiliki portofolio SBN dalam kategori
dan
terhadap suku bunga. Sebagai konsekuensi dari eksposur
tersebut, bank akan terpengaruh terhadap perubahan
harga SBN, tingkat suku bunga, dan pelemahan nilai
tukar Rupiah. Pada semester laporan, risiko pasar industri
perbankan relatif rendah sejalan dengan penurunan
portofolio SBN dan AFS. Sementara
bunga DPK cenderung menurun sehingga menurunkan
risiko pasar akibat nilai tukar cenderung moderat. Pada
akhir semester I 2015, perbankan mencatat kenaikan
posisi valas dibandingkan semester lalu. Meskipun
posisi valas meningkat, rasio Posisi Devisa Neto (PDN)
batas ketentuan yang ditetapkan sebesar 20%.
Likuditas industri perbankan pada akhir semester
I 2015 menurun dibandingkan semester sebelumnya
disebabkan oleh aliran keluar uang kartal menjelang Hari
Raya Idul Fitri. Kondisi likuiditas yang dicerminkan dari rasio
AL terhadap NCD (AL/NCD) menurun dari 99,83% pada
semester II 2014 menjadi 92,50% pada semester I 2015
dan AL/DPK yang menurun dari 20,53% menjadi 19,00%
di periode yang sama.
Sementara itu, seiring dengan intermediasi perbankan
secara industri, penyaluran kredit kepada Usaha Mikro,
Kecil, dan Menengah (UMKM) juga tumbuh melambat
disertai dengan peningkatan risiko kredit. Perlambatan
ini dikarenakan pelemahan kegiatan ekonomi dan juga
karena pengetatan penyaluran kredit oleh perbankan
seiring dengan meningkatnya NPL kredit UMKM menjadi
sektor Konstruksi (9,29%), sektor Listrik, Gas & Air (7,93%)
dan sektor Pertambangan & Penggalian (7,72%).
Secara umum, ketahanan industri perbankan
dalam menghadapi risiko kredit, risiko pasar dan risiko
stress test risiko kredit1
menunjukkan permodalan mengalami sedikit penurunan
1) Stress test menggunakan asumsi penurunan PDB sebesar 3% dari PDB baseline.
xvi
namun masih jauh di atas ketentuan modal minimum
sebesar 8%. Sementara itu, berdasarkan hasil stress
test risiko pasar2
stress test likuiditas3 perbankan dalam menghadapi shock
akibat kenaikan FFR masih menunjukkan
posisi likuiditas yang relatif cukup kuat karena rasio
likuiditas perbankan masih jauh berada di atas threshold
sebesar 8,5%. Transmisi kepada likuiditas perbankan
dilakukan melalui penurunan harga surat berharga yang
dimiliki bank.
Bank (IKNB) terus mengalami peningkatan sebagaimana
tercermin dari peningkatan aset Perusahaan Pembiayaan
(PP) sebesar 4,14% dan Perusahaan Asuransi sebesar
peningkatan risiko sebagaimana tercermin dari peningkatan
rasio NPF PP dan rasio klaim bruto terhadap premi bruto.
Salah satu potensi risiko bagi PP adalah eksposur
terhadap risiko nilai tukar karena meningkatnya tren
Pinjaman Luar Negeri (PLN). Walaupun demikian, sebagian
melalui . Hasil stress test ketahanan permodalan
PP menunjukkan dampak pelemahan nilai tukar masih
terbatas. Sementara itu, asesmen risiko interconnectedness
PP dengan perbankan menunjukkan keterkaitan antara PP
dan perbankan mengalami penurunan.
Meski risiko usaha perusahaan asuransi mengalami
tercermin dari rasio current asset terhadap current
threshold. Demikian halnya
potensi risiko depresiasi nilai tukar dan perubahan suku
terhadap ULN rendah. Risiko interconnectedness dengan
bank mengalami peningkatan bersumber dari peningkatan
penempatan dana asuransi dalam bentuk DPK perbankan
dan kepemilikan surat utang bank oleh perusahaan
asuransi.
Sebagaimana halnya yang dialami oleh sektor
keuangan konvensional, kinerja sektor keuangan syariah
juga mengalami perlambatan, khususnya di 2 (dua) sektor
utama, yaitu perbankan dan pasar modal. Di sektor
perbankan, beberapa indikator kinerja utama mengalami
penurunan yang ditandai oleh melambatnya pertumbuhan
aset, penghimpunan DPK, pembiayaan syariah, dan
permodalan. Rasio permodalan syariah, meski menurun
sekitar 14% di akhir semester I 2015. Berbeda dengan
perbankan konvensional, risiko kredit perbankan syariah
yang tercermin dari (NPF) justru
menurun, antara lain karena adanya konsolidasi internal
di perbankan syariah. Sementara itu, risiko likuiditas
mengalami peningkatan tercermin dari menurunnya rasio
alat likuid yang disebabkan oleh turunnya penempatan
dana perbankan syariah di Fasilitas Simpanan Bank
Indonesia Syariah (FASBIS)4. Kondisi yang sama juga dialami
oleh sektor pasar modal syariah yang menguasai 93% total
aset sektor keuangan syariah. Indeks harga saham syariah
mengalami penurunan sebesar 4,93% dan pertumbuhan
nilai kapitalisasi pasar mengalami penyusutan dari 15,21%
pada semester II 2014 menjadi -5,08%.
Dar i s i s i inf rastruktur s i stem keuangan,
penyelenggaraan sistem pembayaran selama semester I
lain mampu mendukung terjaganya stabilitas sistem
keuangan. Kinerja sistem pembayaran yang baik tersebut
tercermin dari terpenuhinya target beberapa indikator
Real
(BI-RTGS), Bank Indonesia Scripless 2 Stress test menggunakan kenaikan suku bunga sebesar 5%, penurunan harga
SBN sebesar 25%, depresiasi nilai tukar sebesar 50%. 3 Menggunakan asumsi penurunan posisi surat berharga ( , AFS dan HTM)
berdasarkan pola historis QE 1, 2, dan 3.
4 FASBIS adalah fasilitas simpanan dalam rupiah yang disediakan oleh BI kepada bank untuk menempatkan dananya di BI dalam rangka Syariah.
xvii
(BI-SSSS) dan Sistem Kliring
( ) yang telah ditetapkan. Sementara itu, kinerja
yang baik pada sistem pembayaran yang diselenggarakan
oleh industri, ditunjukkan melalui terlaksananya transaksi
pembayaran oleh masyarakat dalam volume yang
relatif tinggi dibandingkan dengan laporan periode
sebelumnya. Selain itu, pada semester I 2015 Bank
Indonesia menempuh kebijakan guna memperkuat
infrastruktur pembayaran ritel melalui implementasi
SKNBI Generasi II dan meningkatkan keamanan dan
kelancaran pelaksanaan transaksi dan setelmen di Pasar
Modal melalui implementasi penggunaan Central Bank
Money (CeBM).
semester I 2015. Risiko likuditas dan operasional dalam
batas yang terkendali, terlihat dari kondisi saldo giro yang
terjaga, serta dan yang
berada pada level yang stabil. Selain itu, risiko setelmen
volume transaksi pembayaran melalui Sistem BI-RTGS yang
) sampai
window
). Sementara itu, Bank Indonesia terus melakukan
pemantauan terhadap risiko sistemik yang muncul dari
keterhubungan (interconnectedness) antar peserta Sistem
BI-RTGS.
Pada semester I 2015, respon kebijakan yang
ditempuh Bank Indonesia (BI) di bidang Stabilitas Sistem
Keuangan diarahkan untuk mendukung tercapainya
stabilitas makroekonomi serta pertumbuhan ekonomi.
Dukungan tersebut dicapai melalui pelonggaran kebijakan
makroprudensial, pelaksanaan terhadap
perbankan kepada pelaku ekonomi.
Pe long gara n keb i jaka n makroprudens ia l
dimaksudkan untuk meningkatkan fungsi intermediasi
perbankan. Relaksasi kebijakan ini diberlakukan baik
terhadap sektor-sektor produktif maupun terhadap
Rasio Loan to Value (LTV) atau Rasio F
(FTV) dan kebijakan GWM- (GWM-
LFR). Kebijakan LTV dan FTV ditujukan untuk kredit atau
pembiayaan kendaraan bermotor, baik berbasis perbankan
konvensional maupun syariah. Sedangkan kebijakan GWM
LFR merupakan ketentuan GWM-
(LDR) yang disesuaikan lebih lanjut dengan memasukkan
komponen surat-surat berharga nonsubordinasi ke
dalam perhitungan pendanaan bank. Disamping untuk
pasar keuangan, perluasan pendanaan ini memberikan
tambahan ruang intermediasi bagi perbankan. Ketentuan
GWM-LFR juga dimaksudkan untuk meningkatkan akses
UMKM terhadap layanan perbankan, karena GWM LFR
mengaitkan penyaluran kredit atau pembiayaan UMKM
Sementara itu, kegiatan terhadap sistem
terjadinya risiko sistemik. terutama dilakukan
terhadap Systemically Important Banks (SIB)5. Kegiatan ini
informasi yang diperlukan dalam melakukan asesmen
luas jaringan, atau kompleksitas transaksi atas jasa perbankan, serta keterkaitan dengan sektor keuangan lain dapat mengakibatkan gagalnya sebagian atau keseluruhan bank lain atau sektor jasa keuangan. Bentuk kegagalan tersebut
Risiko sistemik adalah potensi instabilitas sebagai akibat terjadinya gangguan yang menular ( ) pada sebagian atau seluruh sistem keuangan karena interaksi dari faktor ukuran (size), kompleksitas usaha (complexity), dan keter-
interconnectedness), serta
procyclicalitySIB berdasarkan PBI No.16/11/PBI/2014 tanggal 1 Juli 2014 tentang Pengaturan
xviii
dan penilaian terhadap potensi risiko sistemik di industri
perbankan maupun sistem keuangan secara keseluruhan.
Sedangkan pemeriksaan kepatuhan dilakukan untuk
memastikan kepatuhan bank terhadap ketentuan
makroprudensial maupun ketentuan lain yang dikeluarkan
oleh Bank Indonesia. Dalam pelaksanaan pemeriksaan, BI
berkoordinasi dengan OJK sebagai otoritas pengaturan dan
Sementara itu, kebijakan untuk meningkatkan
upaya pendalaman pasar keuangan dilakukan melalui
amandemen terhadap ketentuan Posisi Devisa Neto (PDN).
Ketentuan ini memberikan keleluasaan bagi perbankan
untuk mengelola eksposur valuta asing dengan tetap
risiko yang sehat.
BI juga meningkatkan koordinasi dengan otoritas
lain. Selain di bidang pemeriksaan, BI juga berkoordinasi
dengan OJK yang diformalkan dalam Forum Koordinasi
Makro dan Mikro (FKMM). Area koordinasi antara lain
information
, koordinasi dan penyelarasan kebijakan, termasuk
pelaksanaan terhadap bank-bank yang
berpotensi menimbulkan risiko sistemik. Selain dengan
OJK, peningkatan koordinasi juga dilakukan melalui Forum
Koordinasi Stabilitas Sistem Keuangan (FKSSK) khususnya
dalam rangka pencegahan dan penanganan krisis.
3
Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan
1.1. PERKEMBANGAN RISIKO DI PASAR KEUANGAN
GLOBAL DAN REGIONAL
Pada paruh pertama tahun 2015, pasar keuangan
Pada semester I 2015, pertumbuhan ekonomi global cenderung bias ke bawah terutama disebabkan
ekonomi di beberapa negara masih mengalami perbedaan pertumbuhan sebagaimana terlihat dari
pertumbuhan ekonomi di kawasan Eropa yang mulai mengalami perbaikan, sementara pertumbuhan
ketidakpastian rencana Amerika Serikat (AS) untuk
menaikkan suku bunga Fed Fund Rate
Bab 1 Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan
4
Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan
Jan-
15Fe
b-15
Mar
-15
Apr-1
5
Jun-
15
Jan-
14Fe
b-14
Mar
-14
Apr-1
4
Jun-
14Ju
l-14
Aug-
14Se
p-14
Oct-1
4No
v-14
Dec-
14
Jan-
13Fe
b-13
Mar
-13
Apr-1
3
Jun-
13Ju
l-13
Aug-
13Se
p-13
Oct-1
3No
v-13
Dec-
13
USAPhilippines
JapanBrasil
Indonesia Thailand
190
170
150
130
110
90
70
50
Rebased 1/1/2013
300
300
200
150
100
50
0
Jan-
15Fe
b-15
Mar
-15
Apr-1
5
Jun-
15Ju
l-15
Jan-
14Fe
b-14
Mar
-14
Apr-1
4
Jun-
14Ju
l-14
Aug-
14Se
p-14
Oct-1
4No
v-14
Dec-
14
Jan-
13Fe
b-13
Mar
-13
Apr-1
3
Jun-
13Ju
l-13
Aug-
13Se
p-13
Oct-1
3No
v-13
Dec-
13
USAPhilippines
JapanIndonesia
ChinaBrasilThailand
200
150
100
50
0
Rebased 1/1/2014Yield 10Yr (EM)
USAPhilippines
JapanBrasil
Indonesia Thailand
Jan-
14
Feb-
14M
ar-1
4
Apr-1
4
Jun-
14Ju
l-14
Aug-
14Se
p-14
Oct-1
4No
v-14
Dec-
14
Jan-
15
Feb-
15M
ar-1
5
Apr-1
5
Jun-
15
Pada semester I 2015, kondisi pasar keuangan
internasional dipengaruhi oleh pertumbuhan ekonomi
perekonomian AS dipengaruhi oleh penguatan dolar
Sementara itu, pertumbuhan ekonomi di beberapa
masing-masing tercermin dari pertumbuhan penjualan
Purchasing Managers Index (PMI) sektor
terkontraksi dan pertumbuhan
belum mengalami perubahan dibandingkan semester
melakukan program untuk mendukung
Sementara Bank of Japan (BoJ) masih mempertahankan
stance
Abe’s 3rd arrow
Sentral Tiongkok (the People’s Bank of China/PBoC)
menurunkan GWM untuk bank besar serta menurunkan
deposit rate dan lending rate
Perkembangan Obligasi Pemerintah
Perkembangan Credit Default Swap (CDS)
Perkembangan Indeks Saham
Sumber: Bloomberg
Sumber: Bloomberg
Sumber: Bloomberg
5
Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan
Jan-14Feb-14M
ar-14Apr-14M
ay-14Jun-14
Jul-14Aug-14Sep-14Oct-14Nov-14Dec-14Jan-15Feb-15
Mar-15
Apr-15M
ay-15Jun-15Jul-15Aug-15
130
120
110
100
90
80
70
60
rebased 100 = 1/1/2014
THB PHP MYREUR JYP IDR
Di semester I 2015, tren penguatan mata uang USD
masih terus terjadi, menjadikan USD menguat hampir
kebijakan The Fed, penguatan USD tersebut juga didorong
oleh stance
Dari sisi kebijakan The Fed, rencana untuk mulai
melakukan normalisasi kebijakan dan menaikkan Fed
Fund Rate (FFR) apabila ekonomi Amerika memberikan
higher-
yielding assets
return dan mulai berinvestasi di
USD based assets
mahal bagi Non-USD buyer
dengan mulai mengurangi investasi di
based asset.
US
Japan
China
Thailand
Philipines
Indonesia
Brazil
0 50 100 150 200 250 300
31-Des-1430-Jun-15
Jan-
14Ap
r-14
Jul-1
4Oc
t-14
Jan-
15Ap
r-15
Jul-1
5
Jan-
13Ap
r-13
Jul-1
3Oc
t-13
Jan-
12Ap
r-12
Jul-1
2Oc
t-12
Jan-
11Ap
r-11
Jul-1
1Oc
t-11
Jan-
10Ap
r-10
Jul-1
0Oc
t-10
Filipina ThailandIndia Indonesia
110
95
90
85
110
105
Sumber: BloombergSumber: Bloomberg
Sumber: Bloomberg
Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan
250
200
150
100
50
0
-50
-100
-150
Billion USD
2005
0120
0502
2005
0320
0504
2007
0120
0702
2007
0320
0704
2008
0120
0802
2008
0320
0804
2009
0120
0902
2009
0320
0904
2010
0120
1002
2010
0320
1004
2011
0120
1102
2011
0320
1104
2012
0120
1202
2012
0320
1204
2013
0120
1302
2013
0320
1304
2014
0120
1402
2014
03
KrisisKeuangan
global
IsuTapering
off
Sebagian besar pelaku pasar masih memperkirakan
kenaikan FFR terjadi pada September 2015, meskipun
terdapat kecenderungan peningkatan jumlah pelaku
Survei Bloomberg tanggal 11 Juni 2015 dan FOMC
semester II 2015 menunjukkan ekspektasi kenaikan FFR
penguatan USD berdampak pada harga komoditas dunia
terjadi pada komoditas batubara dan karet seiring dengan
shale oil
: FOMC Juni 2015
Perkembangan Batubara, Tembaga, Nikel Dan Timah
180
140
120
100
80
40
20
0
Rp T AKUMULASI NET FLOW ASING
Jan-
14Fe
b-14
Mar
-14
Apr-1
4
Jun-
14Ju
l-14
Aug-
14Se
p-14
Oct-1
4
Nov-
14De
c-14
Jan-
15
Feb-
15M
ar-1
5
Apr-1
5
Jun-
15Ju
l-15
SBNIHSG
5
4
3
2
1
0
2017 Longer run2015
Percent
80
70
50
40
30
20
10
-
: 11 Jun 2015
Feb-15
Mar-15
Apr-15
Jun-15
Q2 15 Q3 15 Q4 15 Later
NikelBatubara
TimahTembaga
Jan-14Feb-14M
ar-14Apr-14
Jun-14
Jul-14Aug-14Sep-14Oct-14Nov-14Des-14
Jan-15Feb-15
Mar-15
Apr-15
Jun-15Jul-15Aug-15
150
140
130
120
110
100
90
80
70
50
rebased 100=1/1/2014
Sumber: Bloomberg
Sumber: Bloomberg
7
Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan
Dari sisi eksternal, ekspor tumbuh terbatas seiring
Sementara itu, pasar keuangan domestik juga
tukar rupiah secara point to point melemah sebesar 7,11%
peers,
Selatan, pelemahan nilai rupiah relatif lebih moderat
Pelemahan nilai tukar rupiah pada semester I 2015
rencana kenaikan suku bunga AS (Fed Fund Rate/FFR),
dan
1.2. PERKEMBANGAN RISIKO DI PASAR KEUANGAN
DOMESTIK
Beberapa tantangan pada pasar keuangan domestik
lain berasal dari perlambatan pertumbuhan ekonomi
wait and see) investor
130
120
110
100
90
80
70
50
40
30
1/30
/201
4
1/30
/201
4
1/30
/201
4
1/30
/201
4
1/30
/201
4
1/30
/201
4
1/30
/201
4
1/30
/201
4
1/30
/201
4
1/30
/201
4
1/30
/201
4
1/30
/201
4
1/30
/201
4
1/30
/201
4
1/30
/201
4
1/30
/201
4
1/30
/201
4
1/30
/201
4
U$$/bare
WTIBrent Minas
8
Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan
1.3. KONDISI UMUM STABILITAS SISTEM KEUANGAN
INDONESIA
pelemahan nilai tukar Rupiah, kondisi stabilitas sistem
1.3.1. Indeks Stabilitas Sistem Keuangan
disebabkan oleh tren peningkatan NPL perbankan,
penurunan profitabilitas serta penurunan tingkat
yield
Pergerakan Nilai Tukar Rupiah
Apresiasi/Depresiasi Terhadap USD
13333
13131
12944
13141
13311
1280712757
12581
2-Ja
n12
-Jan
20-Ja
n28
-Jan
5-Fe
b13
-Feb
24-F
eb4-
Jan
12-Ja
n20
-Jan
30-Ja
n8-
Apr
24-A
pr
1-Ju
n10
-Jun
18-Ju
n
Data as of June, 30
IDR/USD
12400
12800
13000
13200
13400
THBPHPIDRINRCNY
KRWSGDMRYTRYZARBRLJPY
EUR
20,00-20,00 -15,00 -10,00 -5,00 5,000,00 10,00 15,0016,20
8,65-10,00
-2,43-10,97
-14,35-8,20
-5,45-10,43
-12,93-10,14
-7,31-5,89
-1,77-4,30
-2,20-0,86
0,07
-0,95-2,91
-7,50-7,11
-0,73-0,86
-1,61-2,47
31 Jun 2014 vs 30 Jun 2015
point-to-point average
Aug-
02M
ar-0
3Oc
t-03
Dec-
04Ju
l-05
Aug-
02No
v-07
Jun-
08Ja
n-09
Aug-
09M
ar-1
0
Dec-
11Ju
l-12
Feb-
13Se
p-13
Apr-1
4No
v-14
Jun-
15
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
1.3.2. Aset Sistem Keuangan
Berdasarkan total aset sistem keuangan, industri
perbankan masih mendominasi sistem keuangan
keuangan pada semester I 2015 berada pada kisaran
aset lembaga keuangan per Juni 2015 tercatat sebesar
maka kondisi stabilitas sistem keuangan sangat dipengaruhi
Sumber: Bloomberg
Sumber: Bank Indonesia
9
Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan
1.4. Sumber-sumber Ketidakseimbangan Keuangan
Pada semester I 2015, perekonomian global dan
pemulihan ekonomi Amerika Serikat, The Fed telah
disebabkan harga komoditas secara nominal menjadi lebih
Perkembangan perekonomian tersebut telah
meningkatkan kerentanan baik di perekonomian maupun
global, investasi di negara-negara
menjadi lebih tidak menarik dibandingkan dengan
dana keluar (capital outflow) dari
bergantung kepada ekspor komoditas mengalami
berasal dari faktor eksternal tersebut menjadi salah satu
Kontraksi Siklus Keuangan
Hingga akhir semester laporan, perilaku prosiklikal
ketidakpastian perekonomian global dan domestik,
perilaku prosiklikalitas perbankan ditunjukkan dengan
menahan laju pertumbuhan aset antara lain melalui
peningkatan lending standard
kredit (respon kebijakan terkait perlambatan kredit
7
76,06%
1,20%
3,49%
10,28%
2,55%5,76%
0,15% 0,51%
Perbankan
Bank SyariahBPR
Perusahaan Asuransi
Dana Pensiun
Perusahaan Pembiayaan
Perusahaan Penjaminan
Pegadaian
10
Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan
Moderasi pertumbuhan ekspor Indonesia akibat
pelemahan ekonomi mitra dagang Indonesia, tren
penurunan harga komoditas internasional, dan depresiasi
mencapai Rp535,1 triliun atau 35,9% dari target Anggaran
Sejalan dengan pajak, realisasi Penerimaan Negara Bukan
tersebut, kenaikan
realisasi belanja kementerian dan pemerintah daerah
akibat perubahan nomenklatur kementerian menjadi
Hingga semester I 2015, realisasi belanja negara mencapai
perbankan dan korporasi namun harus didukung oleh
perlambatan (kontraksi) sebagaimana tercermin dari Siklus 8
2014
40,0
35,0
30,0
25,0
20,0
15,0
10,0
5,0
0,0
8,0
7,0
6,0
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
Pert, Kredit (%, yoy) Pert, PDB (%, skala kanan)
Dec-
01Ju
n-02
Dec-
02Ju
n-03
Dec-
03Ju
n-04
Dec-
04Ju
n-05
Dec-
05Ju
n-06
Dec-
06Ju
n-07
Dec-
07Ju
n-08
Dec-
08Ju
n-09
Dec-
09Ju
n-10
Dec-
10Ju
n-11
Dec-
11Ju
n-12
Dec-
12Ju
n-13
Dec-
13Ju
n-14
Dec-
14Ju
n-15
40,0
35,0
30,0
25,0
20,0
15,0
overheathing
slowing down
slowing downoverheathing
Dec-
01Ju
n-02
Dec-
02Ju
n-03
Dec-
03Ju
n-04
Dec-
04Ju
n-05
Dec-
05Ju
n-06
Dec-
06Ju
n-07
Dec-
07Ju
n-08
Dec-
08Ju
n-09
Dec-
09Ju
n-10
Dec-
10Ju
n-11
Dec-
11Ju
n-12
Dec-
12Ju
n-13
Dec-
13Ju
n-14
Dec-
14Ju
n-15
Kredit/PDB (%) tren
Siklus keuangan Indonesia
0,10
0,08
0,06
0,04
0,02
-
(0,02)
(0,04)
(0,06)
(0,08)
(0,10)
1995Q2
1998Q2
2005Q2
2007Q2
2013Q3
proyeksi
2000Q2
2009Q2
1993
Q219
93Q2
1993
Q219
95Q4
1996
Q219
97Q1
1997
Q419
98Q3
1999
Q220
00Q1
2000
Q420
01Q3
200
2Q2
2003
Q120
03Q4
2004
Q320
05Q2
2006
Q420
06Q4
2007
Q320
08Q4
2009
Q120
09Q4
2010
Q320
11Q2
2012
Q120
12Q4
2013
Q320
14Q2
2015
Q120
15Q4
2016
Q3
0,02
0,02
0,01
0,01
-
(0,01)
(0,01)
(0,02)
(0,02)
Sirklus Bisnis (Band Pass Filter/LHS)Sirklus keuangan (Band Pass Filter/LHS)Peak SK (TP) Trough SK (TP) Krisis
11
Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan
drastis, dari Rp403 triliun pada 2014 menjadi 212,1
terbesar berasal dari belanja pemerintah pusat antara lain
sama juga terjadi pada dana perimbangan daerah (DAU
realisasi dana perimbangan diperkirakan menurun
terindikasi dari peningkatan dana milik pemerintah daerah
Dana milik pemerintah daerah di perbankan
meningkat cukup tajam dari pada akhir Juni 2014 menjadi
300
250
200
150
100
50
0
400
350
Rp T
80
60
40
20
0
120
100
Rp T
BPDCampuranKCBA Persero (RHS) Swasta (RHS)
Jan Mar Mei2014 2015
Jul Sep Nov Jan Mar Apr Mei Jul
800
750
700
650
600
550
500
450
400
350
Rp T
Jul-1
5
Jan-
14
Mar
-14
May
-14
Jul-1
4
Sep-
14
Nov-
14
Jan-
15
Mar
-15
May
-15
3,800
3,700
3,600
3,500
3,400
3,300
3,200
3,100
3,000
2,800
2,900
Trillions
Penduduk - Sektor Pemerintah (RHS) Penduduk - Sektor Swasta
12
Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan
Perbandingan Realisasi APBN (Rp Triliun)
Perkiraan Realisasi APBNP 2015 (Rp Triliun)
A. PENDAPATAN NEGARA DAN HIBAH 593,3 44,3 623,2 43,3 1,635,4 711,3 43,5 599,8 34,0 I. PENERIMAAN DALAM NEGERI 592,6 44,5 622,4 43,5 1,633,1 710,3 43,5 599,7 34,1 1. PENERIMAAN PERPAJAKAN 456,8 46,6 485,4 45,1 1,246,1 538,2 43,2 490,7 32,9
a. Pajak Dalam Negeri 432,2 46,4 464,0 45,1 1,189,8 515,5 43,3 475,2 33,0 b. Pajak Perdagangan Internasional 24,6 49,5 21,4 45,0 56,3 22,7 40,3 15,5 31,4
2. PENERIMAAN NEGARA BUKAN PAJAK 135,8 38,6 137,1 38,6 386,9 172,2 44,5 109,0 40,5 a. Penerimaan Sumber Daya Alam 80,0 35,4 73,2 32,3 241,1 100,5 41,7 43,5 36,6
B. BELANJA NEGARA 629,5 42,2 676,5 41,0 1,876,9 759,9 40,5 651,1 32,8 I. BELANJA PEMERINTAH PUSAT 393,9 39,0 421,1 37,0 1,280,4 468,7 36,6 368,5 27,9 1. Belanja Pegawai 104,1 10,3 106,9 9,4 1,280,4 109,9 8,6 115,9 39,5 2. Belanja Barang 41,8 29,7 45,1 26,6 195,2 55,6 28,5 41,9 17,5 3. Belanja Modal 30,6 21,1 34,0 18,8 160,8 28,3 17,6 20,5 7,4 4. Subsidi 134,7 38,9 155,5 43,8 403,0 176,6 43,8 79,7 37,6 II. TRANSFER KE DAERAH DAN DANA DESA 235,6 49,0 255,4 49,8 596,5 291,2 48,8 282,6 42,5
Keseimbangan Primer 13,4 (25) (0) 0 (106,0) 17 (16) 21 (31)
Surplus/De sit Anggaran (36,2) 24 (53) 25 (241,5) (49) 20 (51) 23
- - -E. PEMBIAYAAN 101,2 57,8 87,2 36,7 241,5 138,5 57,4 162,2 72,9 I. PEMBIAYAAN DALAM NEGERI 120,2 60,5 102,1 42,0 254,9 161,9 63,5 187,3 77,2 1. Perbankan dalam negeri 3,2 5,1 16,9 49,6 5,4 3,1 56,8 2,3 48,2 2. Non-perbankan dalam negeri 117,1 86,1 85,1 40,7 249,5 158,8 63,7 185,0 77,8
Penerbitan SBN (ne o) 117,0 89,6 158,8 II. PEMBIAYAAN LUAR NEGERI (neto) (19,2) 81,4 (14,9) 256,4 (13,4) (23,4) 174,0 (25,1) 125,6 1. Penarikan Pinjaman Luar Negeri (Bruto) 6,7 (28,4) 4,2 (73,0) (13,4) 7,7 (57,1) 2,7 5,6
a. Pinjaman Program 2,2 1,7 3,8 - - b. Pinjaman Proyek 4,5 2,6 3,9 2,7 6,6
2. Penerusan SLA (0,8) (0,7) (0,1) (0,1) 1,8 3. Pembayaran Cicilan Pokok Utang LN (25,2) 49,3 (18,4) 32,2 (64,2) (30,9) 48,2 (27,8) 43,3
F. SILPA (SIKPA) 65,0 34,0 (0,0) 90,0 -
Note: * data hingga 15 Juni 2015
2015*2012 2013 2014
Uraian APBNPProyeksi
Semester I
% thdAPBNP
ProyeksiSemester
I I
% thdAPBNP
PerkiraanRealisasi
% thdAPBNP
A. PENDAPATAN NEGARA 1.761,6 697,4 39,6 952,3 54,1 1.649,8 93,6 I. PENDAPATAN DALAM NEGERI 1.758,3 697,2 39,7 949,2 54,0 1.646,4 93,6
1. Penerimaan Perpajakan 1.489,3 555,2 37,3 811,8 54,5 1.367,0 91,8 2. Penerimaan Negara Bukan Pajak 269,1 142,0 52,8 137,4 51,1 279,4 103,9
II. PENERIMAAN HIBAH 3,3 0,2 5,8 3,1 94,2 3,3 100,0 B. BELANJA NEGARA 1.984,1 773,9 39,0 1,135,9 57,3 1.909,8 96,3
I. BELANJA PEMERI NTAH PUSAT 1.319,5 436,1 33,1 809,4 61,3 1.245,5 94,4 II. TRANSFER KE DAERAH DAN DANA DESA 664,6 337,7 50,8 326,5 49,1 664,2 99,9
C. KESEIMBANGAN PRIMER (66,8) (2,2) 3,3 (100,4) 150,4 (102,6) 153,7 D. SURPLUS DEFISIT ANGGARAN (A - B) (222,5) (76,4) 34,4 (183,6) 82,5 (260,0) 116,9
% De sit Terhadap PDB (1,90) (0,66) - (1,58) - (2,23) - E. PEMBIAYAAN (I + I I) 222,5 194,0 87,2 66,0 29,7 260,0 116,9
I. PEMBIAYAAN DALAM NEG ERI 242,5 215,6 88,9 28,1 11,6 243,7 100,5 II. PEMBIAYAAN LUAR NEGERI (neto) (20,0) (21,6) 108,0 37,9 (189,4) 16,3 (81,5)
KELEBIHAN (KEKURANGAN) PEMBIAYAAN - 117,6 - (117,6) - - - sumber: Kemenkeu
13
Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan
Boks 1.1 Pelonggaran Kebijakan LTV/FTV KP/KP Syariah dan Uang Muka KKB/KKB Syariah: Menjaga Momentum Pertumbuhan Ekonomi
Loan to Value/
Financing to Value (LTV/FTV) di tahun 2012 dan 2013,
lebih rendah dibandingkan dengan pertumbuhan kredit
Indonesia melakukan relaksasi terhadap beberapa
sektor perumahan dan kendaraan bermotor memiliki
dan backward linkage
Berdasarkan perhitungan koefisien Leontief
dengan menggunakan Tabel Input Output,
perkembangan sektor properti akan berdampak
barang logam dan barang kaca serta jasa perdagangan,
dapat mendorong kenaikan permintaan produk-produk
Sementara itu, pertumbuhan kredit kendaraan
bermotor juga mengalami perlambatan mencapai
kredit kendaraan bermotor roda dua tumbuh sebesar
mampu mendorong pertumbuhan kredit kendaraan
terhadap total kredit kendaraan bermotor masih
55,0
45,0
35,0
25,0
15,0
5,0
-5,0 -4,85
10,38
KPR
PDB (Rhs)
Total Kredit
3,0
8,0
7,0
5,0
4,0
2,0
1,0
0,0
Sep-
01M
ar-0
2Se
p-02
Mar
-03
Sep-
03M
ar-0
4Se
p-04
Mar
-05
Sep-
05
Mar
-07
Sep-
07M
ar-0
8Se
p-08
Mar
-09
Sep-
09M
ar-1
0Se
p-10
Mar
-11
Sep-
11M
ar-1
2Se
p-12
Mar
-13
Sep-
13M
ar-1
4Se
p-14
Jun-
15
50,0
35,0
20,0
5,0
-10,0
-25,0
-40,0
-55,0
Mar
-12
Jun-
12
Sep-
12
Des-1
2
Mar
-13
Jun-
13
Sep-
13
Des-1
3
Mar
-14
Jun-
14
Sep-
14
Des-1
4
Mar
-15
Jun-
15
Sepeda Motor
1,997,91
8,12Mobil Roda 4
14
Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan
share
positif untuk menjaga momentum pertumbuhan
Output
1 Jasa perdagangan 0,11
4 Bahan bangunan dari logam 0,05
7 Jasa perusahaan 0,03
11 Barang galian segala jenis 0,03 12 Semen 0,02 13 Barang-barang dari besi dan baja dasar 0,02
15
Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan
bailout
bailout berasal tidak saja dari lembaga keuangan
dana bailout tersebut menjadikan total utang
Pemberian paket pinjaman tersebut disertai dengan
austerity
dipandang cukup membebani kehidupan
Boks 1.2 Dampak Rambatan Krisis Yunani
terlalu “generous
Perbedaan ini mendorong kreditur menunda
pencairan sisa dana bailout
Perundingan berjalan alot dan tidak tercapai
pencairan dana bailout. Sisa dana bailout sebesar 7,2
bailout
bank holiday dan
capital control untuk menghambat arus dana keluar
bank runs
“No bailout dari
Yes
memutuskan akan memberi
semakin
Greek Debt323B
Other loans Bank ofGrrece International
bailout fundsOther bonds
Foreign banks
Greek banks11B
Bailout breakdown:
32B
25B20B
34B
37B
42B
Spain
IMF
Other
France
Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan
Reaksi flight to safety pelaku pasar paska
dibandingkan
referendum terjadi aksi
mild sebagaimana tercermin dari pergerakan CDS
volatilitas pada negara-negara
pada 19 bn, 6%
300
250
200
150
100
50
0
bn
58 bn,23%
192 bn,77%
264 bn,94%
20142011
PublicPrivate
2-M
ar
12-M
ar18
-Mar
24-M
ar30
-Mar
3-Ap
r9-
Apr
15-A
pr21
-Apr
27-A
pr
4-Ju
n10
-Jun
18-Ju
n30
-Jun
120
110
100
90
80
70
50
450
400
350
300
250
200
150
100
Rusia Jerman Italia Perancis
Index, 31 Dec 14=100 Index, 31 Dec 14=100
19
Bab 2. Pasar Keuangan
Tren pemulihan ekonomi yang terjadi di AS
memperkuat ekspektasi terhadap normalisasi kebijakan
yang akan dilakukan The Fed dengan menaikkan suku bunga.
dana investasi ke pasar AS dari kawasan emerging market
yang menawarkan return
terhadap pembalikan arus tersebut, ditambah dengan
berlarutnya penanganan krisis Yunani serta memburuknya
kinerja ekonomi Tiongkok, mendorong terjadinya
peningkatan persepsi risiko di kawasan emerging market
termasuk Asia. Selain itu, pemulihan ekonomi di kawasan
Bab 2 Pasar Keuangan
modal dari negara-negara emerging ke AS.
Memburuknya perekonomian Tiongkok memberikan
imbas negatif terhadap pasar keuangan di Indonesia.
pada kondisi melambatnya pertumbuhan ekonomi
nilai tukar Rupiah yang terus tertekan terhadap USD.
Indonesia mengalami peningkatan. Gambaran risiko pasar
20
Bab 2. Pasar Keuangan
0
200
150
100
50
-50
-100
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Rp (T) Flow Asing di SBI, SBN, dan Saham
Sem 1
SahamSBNSBI
dalam Grafik volatilitas pasar keuangan di bawah ini.
Tingkat volatilitas di Pasar Uang Antar Bank (PUAB) serta
pasar obligasi negara dan korporasi cenderung meningkat
dibandingkan dengan periode semester II 2014 maupun
semester I 2014. Kenaikan volatilitas ini mencerminkan
peningkatan risiko di ketiga pasar tersebut.
2.1.1. Pasar Uang
Secara umum, pengertian pasar uang adalah
pasar instrumen keuangan jangka pendek yang dapat
dipindahtangankan. Karakteristik utama dari instrumen
di pasar uang adalah bersifat likuid dan aman. Dari
sisi transaksi yang dilakukan, pasar uang terdiri dari
uncollateralized market PUAB dan collateralized market
(Pasar Repo).
2.1.1.1. Pasar Uang Antar Bank (PUAB)
Selama semester I 2015, suku bunga PUAB Rupiah
cenderung mengalami penurunan. Hal ini tercermin dari
rata-rata tertimbang harian suku bunga PUAB overnight
(O/N) dan rata-rata tertimbang harian suku bunga
semua tenor yang lebih rendah dibandingkan semester
sebelumnya. Rata-rata tertimbang harian suku bunga
PUAB overnight (O/N) sedikit turun dari 5,84% menjadi
5,83%. Seiring dengan turunnya suku bunga O/N, rata-rata
tertimbang harian suku bunga semua tenor juga turun dari
5,95% menjadi 5,86%. Demikian pula jika dibandingkan
periode yang sama tahun sebelumnya, terjadi penurunan
suku bunga PUAB, dimana pada semester I 2014 rata-rata
tertimbang suku bunga O/N sebesar 5,87% dan untuk
semua tenor sebesar 6,15%.
Grafik 2.1.Volatilitas Pasar Keuangan
Grafik 2.2.Flows Non Residen: Saham, SBN, SBI
Reksadana
Obligasi Korporasi SBN
Nilai Tukar
PUAB Rp
Saham
Semester I 2014 Semester I 2015Semester II 2014
Sumber: Bloomberg, diolahKeterangan: Semakin menjauh dari titik pusat semakin berisiko
Sumber: Bloomberg dan Bank Indonesia
Selain permasalahan yang bersumber dari faktor
ekonomi, pasar keuangan dalam negeri juga menghadapi
permasalahan struktural berupa terbatasnya instrumen
yang tersedia, segementasi dan keterbatasan pelaku di
pasar keuangan itu sendiri. Dari sisi pelaku, sentimen
negatif dari eksternal dan domestik memicu portfolio
adjustment oleh investor asing yang mempengaruhi
perilaku investor domestik. Hal ini tercermin dari aliran
asing pada portofolio saham, SBN, dan SBI yang menurun
di semester I 2015 dibandingkan dengan semester II 2014.
Bab 2. Pasar Keuangan
dengan peningkatan risiko yang terindikasi melalui
disebabkan oleh diturunkannya BI Rate
dan gangguan saluran komunikasi pada sistem RTGS-
Dari sisi volume, rata-rata harian volume transaksi
triliun. Namun, rata-rata harian volume semua tenor
dibandingkan dengan semester sebelumnya sebesar
terhadap likuiditas perbankan, sehingga dalam kondisi
menjadi bank peminjam, terutama disebabkan adanya
Sumber: Bank Indonesia
Sumber: Bank Indonesia
9% %
8
7
6
5
4
3
2 Mar - 09
Aug - 09
Jan - 10
Jun - 10
Nov - 10
Apr - 11
Sep - 11
Feb - 12
Jul - 12
Dec - 12
May - 13
Oct - 13
Mar - 14
Aug - 14
Jan - 15
Jun - 155
4
3
2
1
0
Spread min max (skala kanan)Sk. Bunga Pinjam Terendah
9% %
8
7
6
5
4
3
2 Mar - 09
Aug - 09
Jan - 10
Jun - 10
Nov - 10
Apr - 11
Sep - 11
Feb - 12
Jul - 12
Dec - 12
May - 13
Oct - 13
Mar - 14
Aug - 14
Jan - 15
Jun - 155
4
3
2
1
0
Bab 2. Pasar Keuangan
0,35
0,30
0,25
0,20
0,15
0,10
0,05
-
1,600
1,400
1,200
1,00
800
400
200
-
600
% USD Jt
Vol, Rata-rata Harian Non-ONRata-rata Harian Bunga ON
Vol, Rata-rata Harian ONRata-rata Harian Seluruh Tenor
2011
/Jan
2011
/Apr
2011
/Jul
2011
/Oct
2012
/Jan
2012
/Apr
2012
/Jul
2012
/Oct
2013
/Jan
2013
/Apr
2013
/Jul
2013
/Oct
2014
/Jan
2014
/Apr
2014
/Jul
2014
/Oct
2015
/Jan
2015
/Apr
7,0
6,0
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
-
35
30
25
20
15
10
5
-
2011
/Jan
2011
/Apr
2011
/Jul
2011
/Oct
2012
/Jan
2012
/Apr
2012
/Jul
2012
/Oct
2013
/Jan
2013
/Apr
2013
/Jul
2013
/Oct
2014
/Jan
2014
/Apr
2014
/Jul
2014
/Oct
2015
/Jan
2015
/Apr
Vol, RRH Non-ONRRT Bunga ON
Vol, RRH ONRRT Seluruh Tenor
% Rp T
neto untuk memenuhi peningkatan kebutuhan valas
nasabahnya.
Sumber: Bank Indonesia
Sumber: Bank Indonesia
Sumber: Bank Indonesia
Buku 1
Rp T
dari peningkatan spread antara suku bunga maksimum
spread semesteran pada semester I
Bab 2. Pasar Keuangan
2013
/Jul
2013
/Aug
2013
/Sep
2013
/Oct
2013
/Nov
2013
/Dec
2014
/Jul
2014
/Aug
2014
/Sep
2014
/Oct
2014
/Nov
2014
/Dec
2014
/Jan
2014
/Feb
2014
/Mar
2014
/Apr
2014
/May
2014
/Jun
2015
/Jan
2015
/Feb
2015
/Mar
2015
/Apr
2015
/May
2015
/Jun
6
4
2
0
-2
-4
-6
USD miliar
BUKU 4 BUKU 3 BUKU 2 BUKU 1
Repurchase Agreement
untuk menjual dan membeli kembali surat berharga
umum pasar Repo terdiri dari Repo antarbank dan Repo
kepada Bank Indonesia melalui Lending Facility. Selama
bunga Repo rata-rata harian semua tenor yang turun dari
rata harian volume transaksi semua tenor dibandingkan
Mini Master Repo Agreement
Standarisasi perjanjian pada Mini MRA memberikan
kemudahan bagi bank penandatangan untuk melakukan
transaksi sehingga membantu dalam pengelolaan likuiditas
penandatanganan Memorandum of Understanding
bank dengan Bank Indonesia. Transaksi Repo dengan
Bank Indonesia pada semester laporan menunjukkan
Lending Facility
Sumber: Bank Indonesia
Sumber: Bank Indonesia
Sumber: Bank Indonesia
0.50
0.45
0.40
0.35
0.30
0.25
0.20
0.15
0.10
0.05
0.00
0.04
0.35
0.3
0.25
0.2
0.15
0.1
0.05
0Nov - 09Feb - 10M
ay- 10Aug - 10Nov - 10Feb - 11M
ay- 11Aug - 11Nov - 11Feb - 12M
ay- 12Aug - 12Nov - 12Feb - 13M
ay- 13Aug - 13Nov - 13Feb - 14M
ay- 14Aug - 14Nov - 14Feb - 15M
ay- 15
Spread min max (skala kanan)
Bab 2. Pasar Keuangan
1 7 9 11 1 7 9 11 1 8
2011 2012 2013 2014 2015
Volume Total
Rp T %
%
9-Ap
r
7-M
ay
May
-11
Sep-
11
Sumber: Bank Indonesia
Sumber: Bank Indonesia, Bloomberg, diolah
-
Vol. Repo
2011 2012 2013 2014 2015
1 8 7 9 11 7 9 111 7 9 111 1
Rp T %
Sumber: Bank Indonesia
Sumber: Bank Indonesia, Bloomberg, diolah
karena terkait dengan gangguan jaringan komunikasi pada
transaksi Lending Facility untuk memenuhi kebutuhan
dana jangka pendek.
Meski demikian, kondisi yang berbeda terlihat di
pasar Non-Deliverable Forward spread
transaksi NDF terhadap forward domestik meningkat
spread
bandingkan dengan negara kawasan yang lain, spread
Rupiah.
Transaksi Repo Antar Bank
Transaksi Lending Facility
2.1.2. Pasar Valas
8,000
9,000
10,000
11,000
12,000
13,000
14,000
-800
-600
-400
-200
0
200
400
600
800
Jan
-13
Mar
-13
May
-13
Jul-
13
Sep
-13
No
v-13
Jan
-14
Mar
-14
May
-14
Jul-
14
Sep
-14
No
v-14
Jan
-15
Mar
-15
May
-15
Spread NDF- FWD 1B RRH 20D Spread NDF 1B (RHS)
Bab 2. Pasar Keuangan
Sumber: Bank Indonesia
Sumber: Blomberg
Di tengah ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku
serta memburuknya kinerja ekonomi Tiongkok, investor
asing masih menambah kepemilikan Surat Berharga
ditawarkan oleh AS atau negara-negara maju.
Semakin dominannya porsi kepemilikan asing
pada SBN ini telah meningkatkan kerentanan pasar SBN
akibat pola pembentukan harga yang ditentukan perilaku
menambah kepemilikan SBN dibandingkan kelompok
Net
tersebut meningkat dibandingkan pada periode
Sementara itu, investor dalam negeri, terutama
bank, memiliki porsi kepemilikan SBN yang menurun.
Spread
Sementara itu, transaksi di pasar valas masih
didominasi oleh transaksi spot
bentuk swap dan forward
swap dan forward tersebut telah
meningkat dibandingkan semester sebelumnya yang hanya
menjaga kestabilan nilai tukar Rupiah antara lain dengan
mewajibkan perusahaan nonbank yang memiliki utang luar
negeri untuk melakukan hedging
Namun demikian, komposisi transaksi di pasar valas
spot, swap, dan forward
swap dan forward
Poins2015
Sem I Sem II Sem IThailand 0,01 0,02 0,04 Malaysia (0,00) 0,00 (0,00) Filipina (0,01) 0,01 (0,02) India (0,12) (0,11) (0,08) Indonesia (54,18) 14,20 25,77
2014Negara
Bab 2. Pasar Keuangan
namun masih lebih baik dibandingkan akhir semester I
Turunnya harga SBN menyebabkan peningkatan
harga yield dan naiknya risiko pasar SBN yang terlihat dari
peningkatan yield Yield SBN tenor
Di tengah peningkatan risiko di pasar SBN, likuiditas
perdagangan di pasar SBN masih terjaga. Hal ini didukung
oleh tren turnover rasio perdagangan yang masih
Rasio ini masih jauh lebih baik daripada saat krisis global
turnover
yang dimiliki hingga hold-to-maturity.
Dibandingkan negara-negara kawasan, rasio jumlah
Jumlah % Jumlah %Jumlah %Bank 355,6 31% 375,6 33% 369,1 29%Bank Sentral 51,2 5% 41,6 4% 80,6 6%Reksadana 45,8 4% 45,8 4% 56,3 4%Asuransi 151,4 13% 150,6 13% 161,8 13%Asing 403,6 36% 461,4 40% 537,5 43%Dapen 39,0 3% 43,3 4% 46,3 4%Sekuritas 1,0 0% 0,8 0% 0,7 0%Individu 84,2 7% 30,4 3% 0,0 0%
2014 2015
Sem - I Sem - II Sem - IPemillik
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0Sem 1 Sem 2 Sem 1
115
110
105
100
95
90
85
Series 1 IDMA (RHS)
Rp (T)
2012 2013 2014 2015
Sumber: Bank Indonesia
Rp T
BankAsing
Bank SentralDapen
ReksadanaSekuritas
AsuransiIndividu
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
26%
12%
turnover SBN turnover Corp. Bond
Jan-
08
Jun-
08
Nov
-08
Apr-
09
Sep-
09
Feb-
10
Jul-1
0
Dec
-10
May
-11
Oct
-11
Mar
-12
Aug-
12
Jan-
13
Jun-
13
Nov
-13
Apr-
14
Sep-
14
Feb-
15Turnover
Net Flow Asing di SBN dan IDMA
Bab 2. Pasar Keuangan
Mar
-11
Indonesia Malaysia Thailand
INDI THAI
Sumber: Bloomberg, diolah
Sumber: Bloomberg, diolah
Sumber: Bloomberg, diolah
outstanding
Rebased yield
yield
yang terbaik di kawasan, bahkan lebih baik dari SBN India.
Namun melambatnya perekonomian Indonesia pada
berikutnya dan terdepresiasinya Rupiah menyebabkan
naiknya persepsi risiko Indonesia di mata investor.
Yield
INDO INDI THAI MALY FILIP
Jan-14 8,81 8,86 3,78 4,22 4,24Feb-14 8,34 9,06 3,54 4,10 4,38Mar-14 7,99 9,11 3,51 4,01 3,85Apr-14 7,86 9,02 3,42 3,95 3,98
May-14 7,95 8,77 3,57 3,96 3,61Jun-14 8,09 8,58 3,57 3,93 3,78Jul-14 7,94 8,58 3,44 3,81 3,72
Aug-14 8,09 8,75 3,31 3,83 3,77Sep-14 8,28 8,75 3,20 3,84 3,93Oct-14 7,97 8,41 2,98 3,79 3,85
Nov-14 7,69 8,22 2,66 3,74 3,55Dec-14 7,74 8,02 2,49 4,04 3,62Jan-15 6,98 7,78 2,42 3,72 3,36Feb-15 6,82 7,80 2,53 3,77 3,41Mar-15 7,29 7,88 2,47 3,78 3,62Apr-15 7,64 7,87 2,29 3,75 3,61
May-15 8,01 7,94 2,50 3,84 3,61Jun-15 8,26 8,09 2,62 3,82 3,68
yield
SBN untuk semua tenor.
INDO INDI THAI MALY FILIP
Jan-14 26,04 12,36 12,62 19,43 49,49Feb-14 10,53 8,09 10,26 9,54 13,51Mar-14 11,18 7,73 12,66 10,31 38,94Apr-14 4,28 9,40 12,25 12,33 9,75
May-14 5,36 9,04 21,80 14,67 17,12Jun-14 4,11 8,11 8,92 8,54 11,45Jul-14 4,22 7,85 11,49 8,01 10,82
Aug-14 4,40 7,60 10,90 12,58 7,84Sep-14 8,32 7,83 10,76 5,78 7,03Oct-14 6,99 8,06 16,13 13,99 6,02
Nov-14 6,98 5,52 17,91 9,53 12,14Dec-14 17,73 8,77 25,44 25,42 8,62Jan-15 17,96 8,96 27,77 19,58 13,35Feb-15 16,49 5,92 21,72 13,09 29,90Mar-15 21,56 4,49 15,87 10,45 25,62Apr-15 8,37 3,99 14,93 24,18 14,74
May-15 10,64 9,60 36,30 15,67 23,78Jun-15 18,11 9,90 25,71 27,27 29,16
Bab 2. Pasar Keuangan
semester sebelumnya, pergerakan yield untuk semua
tenor meningkat dengan peningkatan yield terbesar pada
jangka menengah di perekonomian Indonesia, sehingga
investor meminta risk premium yang hampir sama dengan
yield curve
crossing yield curve
yield curve ini mengindikasikan bahwa pada
prospek jangka panjang perekonomian Indonesia, namun
masih memandang tingginya risiko di perekonomian
jangka pendek dan menengah. Yield curve pada semester
slope yield yang lebar antara SBN
tenor pendek dengan SBN tenor panjang.
Outstanding obligasi korporasi pada akhir semester
triliun. Dari jumlah tersebut, obligasi korporasi yang
porsi asing dalam kepemilikan obligasi korporasi menjadi
outstanding
korporasi yang dimiliki asing ini mengalami perlambatan
disebabkan oleh lebih rendahnya kepemilikan
asing di semester laporan dibandingkan dengan semester
sebelumnya.
Sumber: Bloomberg, diolah
Sumber: Bloomberg, diolah
Sumber: Bloomberg, diolah
Yield Yield SBN Untuk Seluruh Tenor
Rebased Yield
1 7 8 9 11 18
200 rebased 1/1/2013
180
160
140
120
100
80
Jangka Pendek: 1-5 tahun Jangka Menengah: 6-10 tahun
Jangka Panjang: 11-30 tahun
60
Jan-
13
Mar
-13
May
-13
Jul-1
3
Sep-
13
Nov-
13
Jan-
14
Mar
-14
May
-14
Jan-
15
Mar
-15
May
-15
Jul-1
4
Sep-
14
Nov-
14Jangka Pendek Jangka Menengah Jangka Panjang
Bab 2. Pasar Keuangan
country risk
yield obligasi korporasi di semua tenor berada di level
pergerakan yield obligasi terutama pada obligasi korporasi
yang memiliki di bawah AAA. Yield obligasi jangka
Sumber: Bloomberg, diolah
Net Flow Yield
Yield Curve
7
6
5
4
3
2
1
0
25
20
15
10
5
0
Rp TRp T
Sem1Sem2Sem12011 2012 2013 2014 2015
Outstanding Kepemilikan Asing (skala kanan)Net Flow
Jun-
14
Jul-1
4
Aug-
14
Sep-
14
Oct-1
4
Nov-
14
Dec-
14
Jan-
14
Feb-
14
Mar
-14
Apr-1
4
May
-14
Jun-
14
JangkaPendek JangkaMenengah Jangka Panjang
25%
20
15
10
5
0
11
9
8
7
%
1 7 8 9
Rp Triliun
Jumlah % Jumlah % Jumlah %Corporate 11,45 5,4% 11,58 5,3% 10,57 4,6%Individual 5,79 2,7% 6,34 2,9% 6,28 2,7%Mutual Fund 41,50 19,6% 42,67 19,7% 48,49 20,9%Securities Comp. 1,10 0,5% 1,17 0,5% 0,92 0,4%Insurance 34,09 16,1% 33,71 15,6% 34,22 14,7%Pension 60,41 28,6% 60,51 27,9% 65,17 28,1%Financial Ins. 46,43 22,0% 47,85 22,1% 49,11 21,2%Fondation 2,64 1,3% 2,58 1,2% 1,38 0,6%Others 7,93 3,8% 10,23 4,7% 10,34 4,5%TOTAL 211,34 216,64 232,07
Sem I Sem II2014
Sem I2015
Jenis Pemilik
adanya perubahan pangsa kepemilikan obligasi korporasi
ini menjadi salah satu indikasi perbedaan perilaku investor
obligasi pemerintah dengan investor obligasi korporasi,
hold-to-maturity
meningkat. Selain imbas dari koreksi harga SBN, pelemahan
investor untuk berinvestasi di pasar obligasi korporasi,
yield
Bab 2. Pasar Keuangan
Di pasar saham terjadi peningkatan risiko yang
dibeberapa negara kawasan sebagaimana terlihat pada
menurunnya keyakinan investor terhadap prospek
melakukan
tersebut terlihat dari beberapa indeks kawasan yang
diantaranya datang dari melambatnya ekonomi dunia,
komoditas dan krisis Yunani yang sempat dinyatakan
default. Di Indonesia sendiri penurunan asing paling
besar dibandingkan dengan negara lain di kawasan karena
dalam negeri terkait isu kabinet yang menambah
ketidakpastian dalam berinvestasi di pasar Indonesia
terutama investor asing.
Sumber: Bloomberg, diolah
Sumber: Bloomberg, diolah
Sumber: Bloomberg, diolah
Rebased140
130
120
110
100
90
80
Jan-
13Fe
b-13
Mar
-13
Apr-1
3M
ay-1
3Ju
n-13
Jul-1
3Au
g-13
Sep-
13Oc
t-13
Nov-
13De
c-13
Jan-
14Fe
b-14
Mar
-14
Apr-1
4M
ay-1
4Ju
n-14
Jul-1
4Au
g-14
Sep-
14Oc
t-14
Nov-
14De
c-14
Jan-
15Fe
b-15
Mar
-15
Apr-1
5M
ay-1
5Ju
n-15
INDO THAI MAL PHI
Dow Jones MSCI Euro MSCI Asia Indonesia
%30
24
20
15
10
5
0
Jan-
14
Feb-
14M
ar-1
4
Apr-1
4M
ay-1
4
Jun-
14
Jan-
15
Feb-
15M
ar-1
5
Apr-1
5M
ay-1
5
Jun-
15
Jul-1
4
Aug-
14Se
p-14
Oct-1
4
Nov-
14De
c-14
85
90
95
100
105
110
De
c-0
9
Ap
r-1
0
Au
g-1
0
De
c-1
0
Ap
r-1
1
Au
g-1
1
De
c-1
1
Ap
r-1
2
Au
g-1
2
De
c-1
2
Ap
r-1
3
Au
g-1
3
De
c-1
3
Ap
r-1
4
Au
g-1
4
De
c-1
4
Ap
r-1
5India Indonesia Filipina Thailand
Nilai kepemilikan saham investor asing pada
triliun baik karena terkoreksinya IHSG maupun penjualan
yang dilakukan. Investor asing yang paling banyak
megalami penurunan nilai kepemilikan adalah mutual
fund
masih membukukan penambahan unit saham yang
dimiliki di Indonesia sebesar 8 miliar unit seiring dengan
Right Issues di Bursa Efek
Indonesia pada semester ini dibandingkan dengan periode
Bab 2. Pasar Keuangan
oleh perlambatan perekonomian dalam negeri dan karena
turunnya harga komoditas, sehingga kinerja keuangan
sektor industri dasar, perdagangan, pertambangan, dan
konsumsi. Sumber: Bloomberg, diolah
50
40
30
20
10
0
-10
-20
-30
5.500
5.000
4.500
4.000
3.500
3.000
2.500
2.000
Rp (T)
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015Sem 1
Saham IHSG (RHS)
Rp TriliunDec-13 Jun-14 Dec-14 Jun-15
Corporate 340 387 383 366 47,0 (4,0) (17,0) Individual 26 28 13 13 2,0 (15,0) - Mutual fund 234 296 343 317 62,0 47,0 (26,0) Securities 57 64 79 80 7,0 15,0 1,0 Insurance 13 15 16 17 2,0 1,0 1,0 Pension 78 97 116 111 19,0 19,0 (5,0) Financial Ins. 251 292 314 325 41,0 22,0 11,0 Fondation 2 3 4 4 1,0 1,0 - Others 475 518 571 569 43,0 53,0 (2,0)
TOTAL ASING 1,476,0 1,700,0 1,839,0 1,802,0 224,0 139,0 (37,0)
Miliar Unit
Sektor Dec-13 Jun-14 Dec-14 Jun-15
Finansial 191,02 198,95 202,59 204,89 7,94 3,64 2,30 Konsumsi 33,27 33,60 32,20 30,48 0,33 (1,40) (1,72) Perdagangan 176,30 211,88 211,58 209,28 35,58 (0,29) (2,30) Infrastruktur 77,31 80,70 86,40 87,42 3,39 5,70 1,02
133,18 135,79 143,94 150,64 2,62 8,14 6,71 Aneka Ind. 73,67 74,88 74,28 78,99 1,21 (0,60) 4,70 Ind. Dasar 86,08 92,27 106,52 101,70 6,19 14,25 (4,82) Pertambangan 84,56 86,65 90,53 88,25 2,09 3,88 (2,29) Pertanian 64,24 64,26 74,60 79,20 0,02 10,34 4,60
TOTAL 919,6 979,0 1.022,6 1.030,8 59,4 43,7 8,2
Bab 2. Pasar Keuangan
oleh menurunnya harga komoditas dunia sehingga
menyebabkan rendahnya pendapatan emiten. Sementara
oleh turunnya penjualan kendaraan bermotor sebagai
dampak perlambatan ekonomi.
Dilihat dari volume transaksi harian, meski IHSG
mengalami tekanan, volume rata-rata harian pada
sejalan dengan tren jangka panjang volume transaksi
Namun demikian, transaksi di pasar saham
mengalami penurunan yang mengindikasikan bahwa pasar
blue chip yang
antara lain disebabkan oleh pelemahan pertumbuhan
ekonomi, sehingga mempengaruhi penurunan permintaan
Sumber: Bloomberg, diolah
TW1 TW2 TW 3 TW 4 TW1 TW2IHSG 10,18 11,90 13,43 7,72 11,17 14,97Keuangan 11,84 17,47 26,41 1,69 11,73 19,78Pertanian 33,52 25,36 13,48 20,09 19,03 29,63Industri Dasar 5,71 12,80 22,61 3,21 16,27 20,54Konsumsi 17,12 8,97 7,31 11,99 18,63 22,36
10,11 20,47 26,65 11,74 19,16 19,97Pertambangan 7,78 11,28 23,51 7,25 14,56 15,57Infrastruktur 20,17 19,80 10,86 5,96 12,77 15,25Perdagangan 9,31 10,95 8,39 19,45 13,81 14,73Aneka Industri 15,57 17,01 21,34 13,28 23,15 29,08
2014 2015
Nilai Turnover
0,45%
0,40%
0,35%
0,30%
0,25%
0,20%
0,15%
0,10%
0,05%
0,00%
Jan-
08M
ay-0
8Se
p-08
Jan-
09M
ay-0
9Se
p-09
Jan-
10M
ay-1
0Se
p-10
Jan-
11M
ay-1
1Se
p-11
Jan-
12M
ay-1
2Se
p-12
Jan-
13M
ay-1
3Se
p-13
Jan-
14M
ay-1
4Se
p-14
Jan-
15M
ay-1
5
Rp T
0
9
8
7
6
5
4
3
2
1
Tr Turn ver Dai Tr v (rhs)
Bab 2. Pasar Keuangan
Sumber: Bloomberg, diolah
Sumber: Bloomberg, diolah
ShareNo
v-11
300
250
200
150
100
50
0
1200
1000
800
600
400
200
01 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5
20152014201320122011
Jumlah RD (RHS)
NAB (Rp T)
Unit Penyertaan (UP) beredar (jt)
Tp T
Terdapat indikasi awal bahwa kepemilikan aset di
pasar keuangan didominasi oleh sekelompok investor. Hal
co-movement
9
tumbuh di tengah tekanan yang dialami pasar saham
harga underlying assets di pasar saham dan SBN serta
dibandingkan reksadana
dengan jenis reksadana lainnya. Hal ini sebagai dampak
dari meningkatnya risiko investasi di pasar saham sehingga
investor lebih memilih berinvestasi di portofolio yang lebih
dari masyarakat untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek.
Bab 2. Pasar Keuangan
mengalami penurunan terimbas dari penurunan IHSG
dan koreksi harga yang dialami SBN yang mengakibatkan
penurunan imbal hasil pada portofolio reksadana berbasis
risiko, seluruh jenis reksadana mengalami peningkatan
beta10 dengan peningkatan paling signifikan terjadi
pada reksadana saham. Hal ini terutama disebabkan
Sementara itu, reksadana pendapatan tetap dan reksadana
pasar uang tidak mengalami perubahan beta yang
underlying assets kedua jenis
reksadana tersebut yaitu surat utang dan surat berharga
dibandingkan saham.
lebih dari satu mengindikasikan bahwa nilai reksadana tersebut bergerak dengan
Growth
SAHAM MIX FIX
Rp T
Apr
Apr
Apr
Apr
Apr
2011 2012 2013 2014 2015
30
20
10
60
50
40
0
May
-13
Jun-
13Ju
l-13
Aug-
13Se
p-13
Oct-1
3No
v-13
Dec-
13Ja
n-14
Feb-
14M
ar-1
4Ap
r-14
May
-14
Jun-
14Ju
l-14
Aug-
14Se
p-14
Oct-1
4No
v-14
Dec-
14Ja
n-15
Feb-
15M
ar-1
5Ap
r-15
May
-15
Jun-
15
Reksadana Fix Income Reksadana Campuran
Reksadana Saham
40%
50%
30%
-30%
20%
-20%
10%
-10%
0%
1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5
20152014201320122011
UP Beredar IDMA Jml RD NAB IDMA
Bab 2. Pasar Keuangan
Selain dikelompokan berdasarkan underlying assets,
reksadana dapat juga dikelompokkan berdasarkan sifatnya
yaitu open-end dan close-end open-end
investor dapat menjual kembali unit penyertaan kepada
manajer investasi, sedangkan pada reksadana close-end
manajer investasi tidak berkewajiban untuk membeli
kembali unit penyertaan yang akan dijual kembali
reksadana tersebut. Dengan kata lain, reksadana close-
end hanya bisa dijual kepada investor lain melalui pasar
sekunder.
Mayoritas produk reksadana yang beredar di
pasaran saat ini bersifat open-end. Berdasarkan data
open-end, dibandingkan dengan
close-end
close-end dan open-end
close-end dan open-end tumbuh
tahun lalu reksadana close-end dan open-end tumbuh
Sumber: Bloomberg, diolah
Sumber: Bloomberg, diolah
Index Reksadana Close End dan Open End
Des
-12
Feb
-13
Apr -
13
Jun
-13
Aug
-13
Oct
-13
Dec
-13
Feb
-14
Apr -
14
Jun
-14
Aug
-14
Oct
-14
Dec
-14
Feb
-15
Apr -
15
120
115
110
105
100
95
90
85
80
Des’12=100
Reksadana Close End Reksadana Open End
Exce
eturn
ss
R
Exce
eturn
ss
R
Exce
eturn
ss
R
Exce
eturn
ss
R
-5
5
0
-10
0.0
10
-15
-5
5
0
-10
10
-15-2.5 2.5-1.5 1.5-0.5 -0.5 0.5 0.7 0.9-0.3 0.3-0.1 0.1
-1.5 1 1.5 2 2.5-1 0.3-0.5 0Beta
Reksadana CampuranReksadana Saham
Reksadana Pasar UangReksadana Fix Income
0.5Beta
15
(5)
5
-
(10)
10
(15)
(20)
(25)
(30)
15
-1.0 1.0Beta
Mei’15
Mei’14
Des’14
Mei’15
Mei’14
Des’14
Mei’15
Mei’14
Des’14
Mei’15
Mei’15
Des’14
2.0 3.0 4.0
open-end
terpantau lebih menjanjikan dengan tren kinerja yang
terus mengalami kenaikan. Sebaliknya, kinerja reksadana
close-end
Bab 2. Pasar Keuangan
berasal dari pasar modal, baik melalui penerbitan saham
Initial Public Offering right issue maupun
penerbitan obligasi. Meningkatnya pendanaan dari pasar
modal disebabkan oleh beberapa faktor antara lain
menurunnya sumber pembiayaan dari perbankan, biaya
perbandingan yield curve obligasi korporasi dan rata-rata
mendapatkan pendanaan dari pasar keuangan dipengaruhi
oleh faktor eksternal dan domestik serta persepsi
risiko. Hal ini terlihat dari jumlah penerbitan instrumen
dan right issue
emiten. Nilai emisi saham dan obligasi juga mengalami
triliun.
2015Sem I Sem II Sem I Sem II Sem I
A. Kredit Perbankan 251,26 333,75 175,29 206,15 153,74B. Pembiayaan Non Bank 93,52 67,67 64,78 50,06 81,16 B1. Pasar Modal 74,75 40,46 51,88 44,78 77,46 - IPO & Right Issue Pasar Saham 29,75 27,70 26,35 21,67 40,15 - Obligasi Korporasi & Sukuk 45,00 12,76 25,53 23,11 37,31 B2. Perusahaan Pembiayaan 18,76 27,21 12,90 5,27 3,69
344,78 401,42 240,07 256,20 234,89TOTAL
Keterangan2013 2014
Yield Curve
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
14
12
13
11
9
10
8
7
15%
14,14%
BBB Juni 2015 Rata-rata bunga KI & KMK 2015
AAA Juni 2015 A Juni 2015
16
14
12
10
8
6
4
2
0
Jul-1
3Au
g-13
Sep-
13O
ct-1
3N
ov-1
3D
ec-1
3
Jul-1
4Au
g-14
Sep-
14
Oct
-14
Nov
-14
Dec
-14
Jan-
14Fe
b-14
Mar
-14
Apr-
14M
ay-1
4Ju
n-14
Jan-
15
Feb-
15M
ar-1
5
Apr-
15M
ay-1
5
Jun-
15
Obligasi Korporasi (Rp T)
Kredit KI (%) Average Yield Obligasi Korporasi 5 thn (%)
Bab 2. Pasar Keuangan
bisnis bank. Fleksibilitas dalam mendapatkan sumber dana
dengan jangka waktu yang lebih panjang menjadikan peran
untuk mendukung pengelolaan likuiditas, penyaluran
kredit dan untuk meningkatkan permodalan.
Sementara itu, jumlah bank yang melakukan penempatan
2015Sem I Sem II Sem I Sem II Sem I Sem II Sem I
Penghimpunan Dana
PUAB Pinjam Rp 54 79 74 81 81 76 76
PUAB Pinjam Vls 51 51 50 48 47 39 40
Repo ke BI / LF 3 4 3 10 1 7 19
Repo oleh Bank 6 7 7 10 16 16 18
Pasar Obligasi 7 6 8 3 2 3 2
- Obligasi 2 2 3 1 2 1
- Obligasi Berkelanjutan 4 4 4 3 1 1 1
- Obligasi Sukuk 1 1
Pasar Saham 3 4 7 9 3 3 -
- IPO 4 2 1 1 -
- Right/HMETD 3 4 3 7 2 2 -
II. Luar NegeriObligasi (USD) 1 1
Penyaluran Dana
PUAB Beri Rp 89 95 93 95 94 99 98
PUAB Beri Vls 48 47 48 49 45 42 39
Deposit Facility 107 105 110 100 107 134 98
Term Deposit 51 65 39 - - - -
SDBI - - - 43 50 76 79
SBI 95 86 91 98 98 108 75
Reverse Repo SUN 38 30 31 25 36 59 37
SBN 86 86 88 88 91 87 84
Rp Trilyun
Keterangan2012 2013 2014
Bab 2. Pasar Keuangan
Rp Triliun
2015Sem I Sem II Sem I Sem II Sem I Sem II Sem I
Penghimpunan Dana
PUAB
- Volume Pinjam 1.066 1.233 1.374 1.241 1.326 891 845
- Vol. RRH Pinjam Rp 5,0 6,1 6,0 6,0 6,7 7,1 6,8
- Vol. RRH Pinjam Vls (US Jt) 544,2 311,4 224,2 246,0 262,4 291,6 242,7
Repo ke BI / LF 0,4 1,1 0,5 5,5 0,1 2,4 11,4
Repo oleh Bank 32,7 41,0 31,1 32,3 113,6 88,9 81,4
Pasar Obligasi 6,8 7,1 8,5 3,7 5,0 2,0 3,5
- Obligasi 0,5 0,3 1,2 1,0 1,3 0,5
- Obligasi Berkelanjutan 5,5 6,8 6,6 3,7 4,0 0,7 3,0
- Obligasi Sukuk 0,8 0,7
Pasar Saham 1,9 4,7 4,2 9,4 1,5 2,1 -
- IPO 1,7 0,6 0,1 0,1 -
- Right/HMETD 1,9 4,7 2,4 8,8 1,5 2,0 -
II. Luar NegeriObligasi (USD Juta) 500 500
Penyaluran Dana
PUAB
- Vol. RRH Beri Rp 5,0 6,1 6,0 6,0 6,7 7,1 6,8
- Vol. RRH Beri Vls (US Jt) 544,0 311,4 224,6 247,8 262,8 291,4 242,7
Deposit Facility 118,3 81,6 121,1 123,5 125,3 98,5 127,2
Term Deposit 88,7 180,9 51,7 - - - - SDBI - - - 26,5 23,3 102,3 62,4
SBI 89,9 79,4 82,1 89,6 98,6 87,0 72,7
Reverse Repo SUN 60,3 81,4 73,5 74,6 74,4 88,6 64,1
SBN 286,0 282,0 298,0 316,0 338,0 374,0 346,7
Keterangan 2012 2013 2014
tersebut didasarkan pada pertimbangan bahwa telah
tersedia instrumen sejenis, yaitu SDBI, meski jumlah SBI
transaksi Repo oleh bank juga mengalami penurunan pada
dan jumlah emiten perbankan sedikit meningkat
dibandingkan dengan periode sebelumnya, yaitu masing-
menerbitkan obligasi korporasi sukuk dan empat bank
yang melakukan penerbitan obligasi berkelanjutan
Bab 2. Pasar Keuangan
triliun. Adapun total volume right issue saham oleh
saham pada periode laporan. Selain dari pasar keuangan
domestik, pemenuhan pendanaan perbankan juga
Bab 2. Pasar Keuangan
Boks 2.1
Industri keuangan syariah Indonesia berkembang
yang tersebar di seluruh Indonesia. Berdasarkan data
Selain perbankan syariah, pasar keuangan syariah
dari total SBSN yang dimiliki industri perbankan.
swasta maupun BUMN dari berbagai sektor industri
industri keuangan syariah Indonesia menghadapi
beberapa tantangan makro dan mikro ekonomi yang
semakin meningkat. Dari sisi makro, perlambatan
Sementara itu, tantangan dari sisi mikro terutama
berasal dari kualitas manajemen likuiditas di lembaga
keuangan syariah yang perlu terus ditingkatkan.
Beberapa kendala yang dihadapi oleh perbankan
syariah dalam pengelolaan likuiditas, antara lain:
credit line dan credit limit
antar pelaku;
terbatas, dan akan sangat berkaitan dengan
kondisi likuiditas induk;
induk sehingga kebutuhan likuiditas yang
mendesak belum tentu dapat diatasi dalam waktu
singkat;
less
liquid
melakukan “hold to maturity” dari Sukuk yang
dimilikinya; serta
credit line.
Selain itu, ketersediaan instrumen pasar uang
syariah sebagai media pengelolaan likuiditas lembaga
keuangan syariah juga masih sangat terbatas. Sampai
Reverse repo syariah Bank Indonesia
Mudarabah antarbank berdasarkan prinsip syariah
syariah. Selain keterbatasan instrumen, volume
juga masih terbatas dengan rata-rata kurang dari Rp1
triliun, jauh lebih rendah dibandingkan dengan volume
tradable dan
marketable.
Bab 2. Pasar Keuangan
instrumen, mekanisme transaksi dan volume transaksi
di pasar keuangan syariah dalam pengelolaan likuiditas
menjadi sangat penting seiring dengan dukungan
pemerintah yang semakin tinggi kepada industri
Indonesia untuk memperkuat manajemen likuiditas
bank syariah dengan memberlakukan ketentuan
antara lain memuat ketentuan mengenai transaksi
repo syariah.
Transaksi repo syariah adalah jual beli surat
transaksi repo syariah adalah Al-bai’ ma’a al-wa’d bi al-
syira’ outright
tersebut pada waktu tertentu yang diperjanjikan
muwa’adah
harga dan waktu pembelian serta penjualan kembali
SBS. Transaksi repo syariah mewajibkan SBS yaitu Surat
sebagai instrumen repo syariah dengan mekanisme jual
prinsip syariah yaitu harus merupakan jual beli Haqiqi
dengan akad Al Bai’ Ma’a al Wa’ad bi al Syira yang telah
transaksi repo syariah digunakan mini master repo
agreement
hanya menjadi salah satu solusi dalam mengatasi
permasalahan likuiditas di perbankan syariah namun
juga dapat meningkatkan transaksi baik di pasar
Sukuk maupun di pasar uang antarbank syariah
memantapkan program
yang saat ini menjadi salah satu kebijakan strategis di
Bank Indonesia.
Bab 2. Pasar Keuangan
Boks 2.2
kestabilan nilai tukar rupiah, Bank Indonesia
merumuskan berbagai kebijakan termasuk diantaranya
dengan melakukan upaya pendalaman pasar keuangan,
dengan masih tingginya dominasi transaksi spot
peers yang dominan pada transaksi swap dan forward.
merupakan langkah yang perlu dilakukan untuk
ekonomi dalam melakukan transaksi valuta asing guna
mendukung kegiatan ekonomi dan keuangan nasional
stabilitas sistem keuangan. Salah satu upaya untuk
melalui pengembangan dan pengayaan instrumen.
Dengan semakin beragamnya instrumen keuangan,
pelaku pasar memiliki berbagai alternatif dalam
memenuhi kebutuhan transaksi baik untuk tujuan
pasar, dan price discovery.
menjadi suatu kebutuhan seiring dengan semakin
meningkatnya intensitas dan volume transaksi di pasar
valas.
mengurangi asimetri informasi, meningkatkan
likuiditas dan kedalaman pasar keuangan. Dengan
price discovery
dan membantu mengurangi risiko nilai tukar, serta
meningkatkan melalui penyediaan
instrumen hedging
Untuk mendukung pengembangan dan
pendalaman pasar valas domestik, pada tanggal 1
yang salah satu pengaturannya adalah perluasan
plain vanilla
forward dan swap, tetapi juga cross currency swap
yang memungkinkan pihak yang bertransaksi
series of
metode bunga tertentu sesuai tenor yang diperjanjikan.
pasar melakukan lindung nilai terhadap perbedaan
suku bunga pasar serta lindung nilai terhadap risiko
pokok dapat disesuaikan dengan
Bab 2. Pasar Keuangan
underlying
yang di hedged
suku bunga dapat atau tergantung view
nasabah yaitu:
risiko suku bunga jika pergerakan suku bunga
view nasabah.
spot di
bagian pembayaran yaitu pertukaran pokok di awal,
pertukaran cash flow bunga selama jangka waktu
tersebut dapat dijelaskan sebagai berikut:
yang ditukarkan dengan kurs nilai tukar saat itu.
untuk menentukan pembayaran suku bunga dan
pengembalian jumlah pokok yang ditukarkan
pihak A membayar sejumlah mata uang 1.
2. Pertukaran bunga
dengan mata uang yang berbeda
begitu pula pihak B yang membayar bunga atas
pinjamannya akan mata uang 1.
transaksi dengan mata uang yang berbeda
pokok di saat jatuh tempo dengan menggunakan
kurs yang telah ditentukan di awal perjanjian.
dalam mata uang rupiah melakukan issuance obligasi
melakukan transaksi cross currency swap
sebenarnya korporasi tersebut memiliki eksposur utang
dalam mata uang rupiah sebagaimana tergambar pada
Principal mata uang 1Pihak A Pihak B
Principal mata uang 2
x spot rate
Pihak A Pihak B
Principal mata uang 2 x suku bunga mata uang 2
Principal mata uang 1 x suku bunga mata uang 1
Principal mata uang 1
x par forward rate
Principal mata uang 2
Pihak A Pihak B
Bab 2. Pasar Keuangan
mata uang dolar AS menguat terhadap rupiah karena
pada saat jatuh tempo utang dapat dipenuhi dari
pembelian forward mata uang dolar AS. Disisi lain,
mata uang Rupiah atas transaksi pembelian forward
mata uang dolar AS kepada Bank. Meski demikian,
maka kerugian ini dapat dikatakan minimal karena
terjadi natural hedging. Risiko lainnya adalah apabila
suku bunga rupiah ternyata mengalami penurunan.
mata uang dolar AS mengalami penguatan sehingga
Bank Indonesia mewajibkan bank yang bertransaksi
1. memiliki pedoman internal tertulis sebagaimana
dimaksud dalam ketentuan otoritas perbankan
penerapan manajemen risiko Bank;
mengatur mengenai kategori bank yang dapat
Kreditur PT ABC Bank
1
2
3
Pokok USD 10 juta
Pokok IDR 130 miliar (ekuivalen pokok IDR 130 miliar)
USD LIBOR 3 bln + 1%
9%
Pokok IDR 130 miliar
Pokok USD 10 juta
USD LIBOR 3 bln + 1%
USD 10 juta
USD 10 juta
Transaksi CCS
melakukan kegiatan transaksi valuta asing;
sebagaimana dimaksud dalam ketentuan otoritas
perbankan yang mengatur mengenai penerapan
manajemen risiko bank;
self assessment mengenai kesiapan
manajemen risiko bank sebagaimana dimaksud
dalam ketentuan otoritas perbankan yang
mengatur mengenai transaksi derivatif dan
mark-to-market untuk transaksi
derivatif valuta asing terhadap rupiah
sebagaimana dimaksud dalam ketentuan otoritas
perbankan yang mengatur mengenai transaksi
dan
valuta asing terhadap rupiah kepada nasabah
valuta asing terhadap rupiah.
untuk menfasilitasi dan mendorong nasabah yang
Bab 2. Pasar Keuangan
hedging dalam
meningkatnya minat investor terutama investor asing
instrumen hedging ini akan mengurangi risiko investor
akibat pergerakan nilai tukar ataupun suku bunga.
Dampak dari relaksasi ketentuan tersebut, sebagai
Investor dapat melindungi nilai investasinya dengan
hedging,
korporasi untuk melindungi transaksi usahanya.
Bab 2. Pasar Keuangan
Boks 2.3
Dinamika perekonomian dunia menunjukkan
perkembangan dengan arah yang saling bertolak
kawasan Eropa, maka pertumbuhan ekonomi AS justru
Selain dibayangi pesimisme dari penyelesaian
krisis Yunani yang berlarut-larut, investor global juga
akibat terkoreksinya bursa Tiongkok yang mengalami
Tiongkok yang melakukan devaluasi Yuan terhadap
akan menimbulkan imbas negatif kepada bursa
kawasan mengingat perekonomian Tiongkok, dengan
counterbalance selama periode
pelemahan ekonomi AS dan kawasan Eropa. Sementara
pertumbuhan ekonomi Tiongkok melambat seiring
dengan perlambatan investasi, konsumsi dan ekspor.
Devaluasi Yuan berpotensi menyebabkan penurunan
imbal hasil bagi investor sehingga meningkatkan
potensi outflow dari bursa saham Tiongkok dalam
jangka pendek.
setelah sebelumnya mengalami penguatan sebesar
pemerintah Tiongkok yang akan melakukan integrasi
saham Tiongkok tersebut jauh di atas rata-rata
pertumbuhan indeks di Asia yang hanya sebesar
dan Tiongkok, peningkatan bursa saham Tiongkok
People’s Bank of Tiongkok
2015Tw I Tw II Tw III Tw IV Tw I Tw II Tw III Tw IV Tw I
AS 1,70 1,80 2,30 3,10 1,90 2,60 2,70 2,40 2,90Eropa -1,10 -0,50 -0,20 0,50 1,10 0,80 0,80 0,90 1,00Jepang 0,40 1,40 2,20 2,30 2,40 -0,40 -1,40 -1,00 -0,90China 7,80 7,50 7,90 7,60 7,40 7,50 7,30 7,30 7,00Indonesia 5,61 5,59 5,5 5,61 5,14 5,03 4,92 5,01 4,71
2013 2014Growth (yoy)
Sumber: Bloomberg
Bab 2. Pasar Keuangan
cooling down
stagnansi sehingga mendorong sebagian investor
bursa Tiongkok mengalami overvalued dan rentan
terkoreksi.
Sumber: Bloomberg, diolah
Sumber: Bloomberg
Sumber: Bloomberg
-
%%
-
8
program integrasi
program integrasi
Mar
-11
Sep-
11
Spread (rhs) EBITA bursa CN Prince bursa CN
Feb-
13
Apr-1
3
Jun-
13
Aug-
13
Oct-1
3
Dec-
13
Feb-
14
Apr-1
4
Jun-
14
Aug-
14
Oct-1
4
Dec-
14
Feb-
15
Apr-1
5
Jun-
15
Aug-
15
101.0
100.8
100.6
100.4
100.2
100.0
99.8
99.6
99.4
99.2rebased 1/1/2013
1.0
0.8
0.6
0.4
0.2
0.0
-0.2
-0.4
kurun waktu hanya 1 tahun tersebut mengakibatkan
terjadinya bubble di pasar saham Tiongkok. Indikasi
terjadinya bubble telihat dari bias antara pergerakan
bursa saham dengan fundamental ekonomi Tiongkok.
Dalam kondisi normal, tren pergerakan indeks di
bursa saham sejalan dengan perkembangan ekonomi
sebagaimana terlihat dari korelasi positif antara
Tiongkok. Hal yang sama juga terjadi pada pergerakan
sejalan dengan pergerakan pergerakan harga saham.
halnya dengan pergerakan harga saham di bursa
saham Tiongkok dan EBITDA emiten yang mengalami
Selain Tiongkok, pasar Asia dan Eropa juga
pasar Asia dan Eropa bahkan terjadi sebelum pasar
aksi jual sehingga meningkatkan potensi .
Bab 2. Pasar Keuangan
11 antara pergerakan
bursa saham Tiongkok dengan bursa saham Indonesia
integrasi bursa saham Hongkong dan bursa saham
Tiongkok, korelasi tersebut menunjukkan tren
menurun. Dengan demikian, dapat disimpulkan bahwa
terbatas terhadap pasar saham Indonesia.
Sumber: Bloomberg
Sumber: Bloomberg
Sumber: Bloomberg
JCI Shanghai Comp Dynamic Corr : JCI - Shanghai Comp (RHS)
250
200
150
100
50
Rebased: 1/1/20080
10.4%
10.4%
69,9
50%
40%
30%
20%
10%
0%
-10%
integrasi bursaChina & Hongkong
(Nov’14)
announcement integrasibursa China & Hongkong
(10 Apr’14)
163,3
Feb-
08M
ay-0
8Au
g-08
Nov-
08Fe
b-09
May
-09
Aug-
09
Feb-
10M
ay-1
0Au
g-10
Nov-
10
Nov-
11
Feb-
11M
ay-1
1Au
g-11
Nov-
09
Feb-
12M
ay-1
2Au
g-12
Nov-
12Fe
b-13
May
-13
Aug-
13
Feb-
14M
ay-1
4Au
g-14
Nov-
14Fe
b-15
May
-15
Aug-
15
Nov-
13
9-JulJun-Jul
30-Jun
Disisi lain, bursa saham Indonesia memiliki
korelasi terbesar dengan bursa saham Singapura.
Sementara itu, bursa saham Tiongkok dengan
bursa saham Singapura menunjukkan korelasi yang
demikian, risiko pelemahan bursa saham Indonesia
akibat melemahnya bursa saham Singapura sebagai
terbatas. Selain faktor korelasi pergerakan harga,
komposisi kepemilikan saham di masing-masing
bursa saham menjadi salah satu indikator yang dapat
mengindikasikan dampak pelemahan bursa saham
Tiongkok terhadap bursa saham di kawasan Asia.
pelemahan bursa saham Tiongkok hanya dirasakan
co-movement kedua co-movement kedua pasar,
stress di suatu pasar berpotensi menyebar ke pasar yang lain.
Bab 2. Pasar Keuangan
Sumber: Bloomberg, diolah
Sumber: Bloomberg, diolah
Sumber: Bloomberg
Rp Triliun
dan Indonesia
DCC: Indo - Cina DCC: Indo - Sing DCC : Cina
80%
70%
60%
50,5%
28,1%
10,7%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
10%
Apr-0
8Au
g-08
Dec-
08Ap
r-09
Aug-
09De
c-09
Apr-1
0Au
g-10
Dec-
10Ap
r-11
Aug-
11De
c-11
Apr-1
2Au
g-12
Dec-
12
Aug-
13De
c-13
Apr-1
4Au
g-14
Dec-
14
Apr-1
3
Aug-
15Ap
r-15
2-Ja
n
14-J
an
26-J
an
5-Fe
b
17-F
eb
2-Ja
n
12-J
an
24-J
an
6-Ap
r
16-A
pr
28-A
pr
11-M
ay
22-M
ay
4-Ju
n
16-J
un
26-J
un
8-Ju
l
110
105
100
95
90
85
120
100
80
20
0
-20
40
6097,2
92,5
rebased 1/1/2015
Flow asing SBN (rhs)JCI
Flow asing JCI (rhs)IDMA IDR
107,2
Rp T
asing terutama di pasar saham, namun di pasar SBN
akumulasi
asing antara lain
memburuknya kinerja keuangan emiten pasar saham,
lambatnya penyerapan belanja pemerintah, serta
berlanjutnya tekanan yang dihadapi nilai tukar rupiah.
Di pasar SBN, meskipun terjadi namun harga
penurunan nilai mark-to-market
dan Bank.
30-Jun*) 9-Jul **) 9-JulJun - Jul
Bab 2. Pasar Keuangan
Sumber: Bloomberg
Sumber: Bloomberg
2.0
1.5
1.0
0.5
0.0
9PUAB ON
8
7
6
5
4
3
2 04 - Feb - 15
13 - Feb - 15
22 - Feb - 15
03 - Mar - 15
12 - Mar - 15
21 - Mar - 15
30 - Mar - 15
08 - Apr - 15
17 - Apr - 15
26 - Apr - 15
05 - May - 15
14 - May - 15
23 - May - 15
01 - Jun - 15
10 - Jun - 15
19 - Jun - 15
28 - Jun - 15
07 - Jul - 15Spread min max (skala kanan) Sk. Bunga Pinjam Terendah
Rp T
Vol RRH RpVol RRH Vis
Sementara itu, penurunan pasar saham Tiongkok
miliar untuk menambah likuiditas pembelian saham
Tiongkok
Tiongkok melonggarkan kebijakan kredit dengan
agunan saham dan menghimbau bank memberikan
pinjaman kepada emiten untuk melakukan buyback;
short
selling Tiongkok
alternatif pendanaan likuiditas jangka pendek
perusahaan sekuritas dengan memperbolehkan
dari margin trading dan .
Meskipun melemahnya pasar saham Tiongkok
Indonesia, namun kondisi tersebut perlu terus
Tiongkok terhubung oleh jalur perdagangan. Saat ini
Tiongkok merupakan negara tujuan ekspor terbesar
dan batubara.untuk stabilisasi pasar. Beberapa kebijakan yang
suspend
53
Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi
Kinerja sektor Rumah Tangga dan korporasi secara umum menunjukkan perlambatan pada semester
serta kenaikan harga sebagai akibat dari pelemahan nilai tukar yang menyebabkan Rumah Tangga
kelompok makanan, minuman dan tembakau tetap mengalami pertumbuhan. Tingkat risiko kredit
meskipun sedikit mengalami peningkatan dibanding semester sebelumnya.
Di sektor korporasi pun menunjukan gejala penurunan kinerja yang sama dengan Rumah Tangga.
Korporasi masih menghadapi potensi risiko, yang memengaruhi kinerja kreditnya. Meskipun risiko
kredit meningkat, namun masih dalam level yang aman. Ke depan potensi risiko dari sektor korporasi
masih tetap perlu diwaspadai di tengah utang luar negeri sektor korporasi yang meningkat.
Bab 3 Rumah Tangga dan Korporasi
3.1. ASESMEN SEKTOR RUMAH TANGGA
3.1.1. Sumber Kerentanan dan Kondisi Sektor Rumah
Tangga
Kondisi perekonomian global yang masih bergulat
dengan proses pemulihan semenjak krisis Eropa yang
memuncak pada semester II 2011, masih memberikan
tercermin dari pertumbuhan PDB Indonesia yang semakin
melambat semenjak awal 2012, dan masih berlanjut
turut mempengaruhi peningkatan kontribusi sektor rumah
tangga (RT) dan korporasi yang tercermin dari pengeluaran
RT dan korporasi masih merupakan kontributor utama
penopang PDB dengan pangsa sebesar 54,34%, namun
pertumbuhannya pada semester I 2015 ini mengalami
perlambatan dari 5,08% pada semester II 2014 menjadi
54
Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi
Kredi (yoy, %)
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
10,04%
8,04%
2015
Mar Jun
Sep
Des
40
35
30
25
20
15
10
5
75(%)(%)
70
65
60
55
40
45
40
Kredi Adj (yoy, %) PDB (%, RHS)
Mar Jun
Sep
Des
Mar Jun
Sep
Des
Mar Jun
Sep
Des
Mar Jun
Sep
Des
Mar Jun
Sep
Des
Mar Jun
Sep
Des
Mar
Mei
7,00yoy (%) pangsa (%)
54,50
54,45
54,40
54,35
54,25
54,2054,15
54,10
54,0554,00
54,30
6,50
5,50
4,50
6,00
5,00
4,00
2012
Pertumbuhan Konsumsi RT (yoy) Pangsa Konsumsi RT thd PDB (yoy)
Sem I
54,22
6,16
5,91
5,60 5,56
5,094,97
4,70
Sem II2013
Sem I Sem II2014
Sem I Sem II2015
Sem I
54,33
54,29
54,3854,34
54,11
54,19
35
30
2520
15
10
5
0
-5
-10
2013
(%)
Pertumbuhan Bulanan (%, mtm)Ket.: *) Angka Sementara **) Angka Perkiraan
12,0
4,7
8,311,6
3,7
15,214,8
8,2
19,220,6
2,1
22,9
14,9
Bulan puasa
2014 2015
-151 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6* 7**
Pertumbuhan Tahunan (%, yoy)
2,51,5 1,7
4,5
40,00
2014 2015 -2,50
(%, yoy)
32,21
11,125,30
1,82
5,32
35,00
30,00
25,00
20,00
15,00
10,00
5,00
0,00
5,00 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7
Makanan Bukan Makanan
salah satu penyebab utama peningkatan penjualan di
Sementara itu, pertumbuhan penjualan riil pada kelompok
pada semester II 2014 menjadi 11,12% (yoy) pada Juni
Sumber: Survei Pedagang Eceran, Bank Indonesia, Juni 2015
Pertumbuhan PDB dan Kredit
Kontribusi Sektor Konsumsi terhadap PDB
Pertumbuhan Penjualan Riil
mempengaruhi persepsi negatif RT akan ekspektasi
ditunjukkan oleh Indeks Penjualan Riil dan Indeks
menunjukkan bahwa Indeks Penjualan Riil mengalami
peningkatan dari 3,78% (yoy) pada akhir semester II
Pertumbuhan ini terutama didorong oleh peningkatan
penjualan riil pada kelompok makanan, minuman dan
tembakau yang merupakan kebutuhan pokok RT dengan
peningkatan dari 5,30% (yoy) menjadi 32,21% (yoy) pada
rangka Ramadhan dan Hari Raya Idul Fitri merupakan
keyakinan RT masih tetap terjaga meskipun di tengah
Konsumen (IKK), yang dibentuk dari Indeks Kondisi
Ekonomi dan Indeks Ekspektasi Konsumen pada Juni 2015
melemah dibandingkan dengan akhir semester II 2014
mulai terealisasinya pembangunan proyek infrastruktur,
55
Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9
2013
200
190
180
170
160
150
140
2014 2015
Sementara itu, optimisme RT terhadap kondisi
dari Indeks Kondisi Ekonomi12 yang menurun dari 110,21
pada akhir semester II 2014 menjadi 100,30 pada akhir
akan ketersediaan lapangan kerja dan keinginan untuk
membeli barang tahan lama yang berada pada level
pesimis (<100), meskipun harapan terhadap pendapatan
Ke depan, sektor RT masih dihadapkan pada potensi
Harga pada 6 (enam) bulan mendatang yang menujukkan
tukar Rupiah terhadap US Dolar yang akan mendorong
kenaikan harga, serta rencana pemerintah untuk menaikan
horizon
yang lebih pendek, ekspektasi RT terhadap harga pada 3
Sumber: Survei Konsumen, Bank Indonesia, Juni 2015
Sumber: Survei Konsumen, Bank Indonesia, Juni 2015
Sumber: Survei Konsumen, Bank Indonesia, Juni 2015
Indeks Keyakinan Konsumen, Indeks Kondisi EkonomiSaat Ini, Indeks Ekspektasi Harga
12) Indeks Kondisi Ekonomi ini merupakan hasil survey kepada konsumen terhadap penghasilan saat ini, ketersediaan lapangan kerja, dan ketepatan waktu
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
2013 2014 20151 2 3 4 5 6
KenaikanHarga BBM
Indek Kondisi Ekonomi Saat Ini (IKE)
140,0
130,0
120,0
110,0
100,0
90,0
80,0
KenaikanHarga BBM
116,3 116,5 116,9
111,3
PenurunanHarga BBM
PESI
MIS
OPT
IMIS
Indek Keyakinan Konsumen (IKK)Indek Ekspektasi Konsumen (IEK)
130
120
April 2015 Mei 2015 Juni 2015
(Indeks)
Penghasilan saat ini Ketersediaan lapangankerja
Ketepatan waktu
tahan lama
100
90
80
110
PESI
MIS
OPT
IMIS 118,2
88,586,184,3
98,5
94,394,3
120,9120,5
130
140
120
April 2015 Mei 2015 Juni 2015
(Indeks)
Ekspektasi Penghasilan Ekspektasi KetersediaanLapangan Kerja
Ekspektasi KegiatanUsaha
100
90
110
PESI
MIS
OPT
IMIS
135,1
107,5105,9
101,7
121,9122,5
111,1
139,5138,7
56
Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
2013
200
190
180
170
160
2014 20151 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
3.1.2. Kinerja Keuangan Rumah Tangga
Kinerja keuangan rumah tangga selama semester
pendapatan RT yang cenderung tetap akibat perlambatan
ekonomi, alokasi pengeluaran RT lebih difokuskan untuk
tercermin dari Survei Konsumen yang menunjukkan
bahwa alokasi pengeluaran untuk simpanan meningkat
dari 18,06% menjadi 18,58%, dan porsi pembayaran
Sementara pengeluaran konsumsi turun dari 68,80%
Apabila dilihat lebih rinci, kelompok RT berpendapatan
porsi pengeluaran untuk pembayaran cicilan/pinjaman
dan tabungan semakin meningkat dibandingkan dengan
Bila dilihat dari perilaku berutang, maka terdapat
peningkatan potensi risiko pada kelompok pendapatan
peningkatan
tinggi dibandingkan dengan kelompok lainnya yaitu
sebesar 54,34% atau meningkat dari 1,09% pada akhir
Sumber: Survei Konsumen, Bank Indonesia, Juni 2015, diolah
Sumber: Survei Konsumen, Bank Indonesia, Juni 2015
Komposisi Pengeluaran Rumah Tangga (Per Juni)
Komposisi Tingkat Konsumsi, Cicilan dan Tabungan Berdasarkan Tingkat Pendapatan per Bulan
Pendapatan Rp 1,44 - 2,89 juta Rp 3,06 - 4,37 juta Rp 4,67- 6,03 juta Rp 6,52 - 8,51 juta > Rp 8,51 juta Rata-Rata
Konsumsi 69,26% 68,67% 66,35% 62,92% 58,75% 67,69%Cicilan/Pinjaman 10,23% 12,47% 13,56% 16,85% 18,13% 13,73%Tabungan 20,51% 18,86% 20,10% 20,23% 23,12% 18,58%
Total 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%
Sumber: Survei Konsumen, Bank Indonesia, diolah
2014 2015
57
Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi
0-10% 10%-20% 20%-30% >30%Tidak bisa menabung
Rp 1,44 - 2,89 juta 27,64% 7,52% 5,53% 3,70% 4,08% 6,81%Rp 3,06 - 4,37 juta 30,43% 8,92% 7,48% 4,54% 4,37% 5,12%Rp 4,67- 6,03 juta 21,57% 6,40% 6,35% 3,32% 3,27% 2,22%Rp 6,52 - 8,51 juta 10,14% 3,49% 2,99% 1,66% 1,08% 0,93%> Rp 8,51 juta 10,22% 3,20% 2,47% 1,77% 1,83% 0,96%
Total 100,00% 29,53% 24,81% 14,99% 14,64% 16,04%
Semester I 2015
Pendapatan TotalTabungan
0-10% 10%-20% 20%-30% >30%Tidak bisa menabung
Rp 1,39 - 2,78 juta 29,32% 7,84% 6,86% 4,18% 3,70% 6,74%Rp 2,97 - 4,25 juta 31,78% 9,56% 8,90% 5,32% 2,91% 5,08%Rp 4,53 - 5,84 juta 20,92% 8,47% 5,37% 2,91% 2,06% 2,11%Rp 6,09 - 7,82 juta 9,14% 2,71% 2,69% 1,46% 1,00% 1,28%> Rp7,82 8,85% 2,98% 2,55% 1,61% 0,93% 0,78%
Total 100,00% 31,55% 26,36% 15,48% 10,61% 15,99%
Pendapatan
Semester II 2014
TotalTabungan
0-10% 10%-20% 20%-30% >30%Rp 1,44 - 2,89 juta 27,54% 17,18% 5,00% 3,10% 2,27%Rp 3,06 - 4,37 juta 30,33% 17,43% 6,05% 4,28% 2,58%Rp 4,67- 6,03 juta 21,66% 11,10% 5,09% 3,63% 1,84%Rp 6,52 - 8,51 juta 10,18% 5,06% 2,27% 1,73% 1,12%> Rp 8,51 juta 10,29% 4,58% 2,36% 1,66% 1,69%
Total 100,00% 55,35% 20,77% 14,39% 9,49%
Semester I 2015
PendapatanDSR
Total
0-10% 10%-20% 20%-30% >30%Rp 1,39 - 2,78 juta 29,32% 18,51% 5,86% 3,44% 1,52%Rp 2,97 - 4,25 juta 31,78% 18,68% 6,41% 4,59% 2,09%Rp 4,53 - 5,84 juta 20,92% 11,24% 4,35% 3,78% 1,54%Rp 6,09 - 7,82 juta 9,14% 4,64% 2,25% 1,52% 0,73%> Rp7,82 8,85% 3,93% 1,87% 1,96% 1,09%
Total 100,00% 57,00% 20,74% 15,29% 6,97%
Semester II 2014
TotalDSR
Pendapatan
sebesar 53,64% atau meningkat dari 0,73% pada akhir
Namun disi sisi lain, hasil survey juga menunjukkan
bahwa kelompok berpendapatan menengah tersebut juga
lainnya mengalami peningkatan ketidakmampuan
Sumber: Survei Konsumen, Bank Indonesia, Juni 2015, diolah
Komposisi DSR Berdasarkan Tingkat Pendapatan per Bulan
Komposisi Tabungan Berdasarkan Tingkat Pendapatan per Bulan
Perubahan* Komposisi DSR dan Tabungan Berdasarkan Tingkat Pendapatan per Bulan
0-10% 10%-20% 20%-30% >30%
(1,39-1,44) - (2,78-2,89) -6,06% -7,16% -14,70% -9,88% 49,25%
(2,97-3,06) - (4,25-4,37) -4,54% -6,72% -5,58% -6,86% 23,21%
(4,53-4,67) - (5,84-6,03) 3,55% -1,28% 16,88% -4,00% 19,77%
(6,09-6,52) - (7,82-8,51) 11,41% 9,04% 0,90% 13,96% 53,64%> (7,82-8,52) 16,21% 16,72% 26,35% -15,68% 54,34%
Total -2,89% 0,14% -5,89% 36,20%
Pendapatan (Juta Rupiah)
Total
0-10% 10%-20% 20%-30% >30%Tidak bisa menabung
(1,39-1,44) - (2,78-2,89) -5,73% -4,00% -19,36% -11,46% 10,17% 0,93%(2,97-3,06) - (4,25-4,37) -4,24% -6,67% -15,96% -14,69% 50,04% 0,69%(4,53-4,67) - (5,84-6,03) 3,11% -24,48% 18,33% 13,97% 59,09% 5,59%(6,09-6,52) - (7,82-8,51) 11,03% 28,82% 10,90% 13,97% 8,41% -27,56%> (7,82-8,52) 15,47% 7,45% -3,21% 9,40% 95,65% 23,68%
Total -6,41% -5,89% -3,22% 37,97% 0,29%
Pendapatan Total
58
Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi
mayoritas DPK perseorangan berupa tabungan dengan
bentuk tabungan tumbuh melambat dibandingkan
Sementara itu, deposito mengalami pertumbuhan paling
pertumbuhannya melambat dari 24,61% di semester II
dengan penurunan suku bunga deposito, deposito tetap
menjadi pilihan utama perseorangan karena memberikan
dibandingkan dengan semester sebelumnya dari 5,00%
Hal ini tercermin pada DPK perbankan dari sektor
perseorangan yang masih dominan pada semester I
posisi semester II 2014, pangsa DPK perseorangan
mencapai 54,02% sementara pada semester II 2014
pertumbuhannya, DPK perseorangan tumbuh sebesar
11,48% lebih rendah dibandingkan dengan DPK bukan
juga tumbuh melambat dibandingkan dengan semester
sebelumnya, yaitu dari 13,06% pada semester II 2014
Preferensi golongan pemilik perseorangan dalam
menabung masih mengikuti pola tradisional dalam
100Pangsa (%)
90
80
706050
40
3020
10
Sem I2014
Perseorangan
Deposito Giro Tabungan Total
Sem I2015
Sem I2014
Sem I2015
Sem I2014
Sem I2015
Sem I2014
Sem I2015
0
50,88
49,12
48,90
51,10
85,76
14,24
86,17
13,83
5,85
94,15
6,35
93,65
45,47
54,53
46,02
53,98
Bukan Perseorangan
25 24,35
18,65 18,30
15,49
13,19
11,31 11,48
12,6512,29
13,64
13,6014,1615,81
21,24
18,90
13,75
10,90
12,18
14,0113,06 13,97
20
15
10
5
Pangsa (%)
Sem I
2012
Sem II Sem I
2013
Sem II Sem I Sem I
2014 2015
Sem II
Perseorangan TotalBukan Perseorangan
100Pangsa (%)
90
80
706050
40
302010
0
38,66
7,,68
53,66
37,67
7,15
55,17
38,46
6,79
54,75
38,62
6,43
54,95
41,24
6,21 7,15
52,55 51,48
6,27
48,97
Sem I
2012
Sem II Sem I
2013
Sem II Sem I Sem I
2014 2015
Sem II
Deposito GiroTabungan
44,7642,57
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
(%)yoy (%)40
358,30
6,42
22,20
13,95
9,395,94
5,00
3,93 3,93
11,57
13,10 12,92
24,6121,11
6,72
5,92
8,58
7,76
30
25
20
15
10
5
0
-5Sem I-12
Deposito
Sem II-12 Sem I-13 Sem II-13 Sem I-14 Sem I-15Sem II-14
Giro
Tabungan
Total
Sk. Bunga Deposito (kanan)
Spread Bunga Dep. Tab. (kanan)
59
Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi
45
31,80
15,58
7,33
6,51
35
25
15
5
-5
-15Se
p-12
Des-1
2
Mar
-12
Jun-
13
Sep-
13
Des-1
3
Mar
-14
Jun-
14
Sep-
14
Des-1
4
Mar
-15
Jun-
15
(%)
KPR KKB Total RT
3.1.4. Kredit Perbankan pada Sektor Rumah Tangga
kepada perseorangan sejalan dengan perlambatan
melambat dari 11,04% (yoy) pada semester II 2014 menjadi
10,23% (yoy) pada semester I 2015 dan memiliki pangsa
kredit perseorangan (60,28%) digunakan untuk konsumsi,
lebih rendah dibandingkan dengan semester sebelumnya
kebijakan Loan to Value
pada semester I 2015 tumbuh 6,51% atau melambat
searah dengan perlambatan pertumbuhan total kredit
Komposisi Kredit Perbankan
Perkembangan Kredit Rumah Tangga Berdasarkan Jenis Penggunaan
Kredit Perseorangan Berdasarkan Jenis Penggunaannya
KREDIT(Rp T)
Pangsa(%)
NPL (%)
KREDIT (Rp T)
Pangsa(%)
NPL (%)
1. MODAL KERJA 448,92 28,80 3,52 496,07 28,87 3,93 2. INVESTASI 171,66 11,01 3,74 186,48 10,85 3,92 3. KONSUMSI 938,11 60,19 1,58 1.035,66 60,28 1,69
TOTAL 1.558,69 100,00 2,38 1.718,21 100,00 2,58
JENIS PENGGUNAAN
Jun-15Jun-14
Berdasarkan sektor ekonomi, kredit perbankan
yang disalurkan kepada sektor RT pada semester I 2015
pertumbuhan total kredit industri perbankan yang
pertumbuhan kredit RT utamanya didorong oleh
ini tercermin dari penurunan kualitas kredit, yaitu
gross pada semester I 2015
menjadi sebesar 1,75% dibandingkan semester II
gross gross seluruh jenis
penggunaan kredit sektor RT masih berada pada level
masih berlanjutnya perlambatan ekonomi domestik
yang dapat mempengaruhi kemampuan membayar
sektor RT atas semua kewajibannya, terutama pada
pada pengalaman krisis ekonomi Indonesia 1997/1998
yang ditandai oleh peningkatan suku bunga kredit pada
kisaran 68%, sehingga menyebabkan sebagian besar sektor
100(%)
80
60
40
20
0
50,96
49,04
52,19
47,81
53,26
46,74
54,81
45,19
55,06
44,94 44,98 44,88
Sem I
2012
Sem II Sem I
2013
Sem II Sem I Sem I
2014 2015
Sem II
Bukan PerseoranganPerseorangan
55,1255,02
60
Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi
RT Lainnya
Peralatan RT Kendaraan
Perumahan4,33%
4,74%
35,32%
40,28%
44,25%
40,78%
15,47%
14,37%
0,22%
0,25%
2014
2015
Kredit untuk keperluan pemilikan perumahan dan
perumahan yang menurun dari 44,25% akhir semester
Sementara terjadi peningkatan kredit multiguna dari
3.2. ASESMEN SEKTOR KORPORASI
3.2.1. Sumber Kerentanan Sektor Korporasi
Perlambatan ekonomi global dan domestik
berdampak pada meningkatnya risiko sektor korporasi,
terutama bagi sektor yang terkait dengan ekspor
non migas, 4 (empat) komoditas utama terekspos risiko
penurunan harga komoditas internasional meliputi
batubara, karet, minyak sawit (crude palm oil/CPO), serta
keempat komoditas tersebut mencapai 38,84% dari total
ekspor nonmigas Indonesia13
Selama semester I 2015, harga komoditas batubara
dan minyak sawit di pasar global masih mengalami tren
per short ton
menurun dari USD56,15 pada akhir semester II 2014
komoditas minyak sawit per Metric Ton menurun dari
batubara dan minyak sawit (CPO) dipicu oleh pelemahan
(per Juni)
Jenisnya
13) Sumber CEIC, diolah (posisi data terakhir semester II 2014)
900 2,00
1,60
1,20
0,80
0,40
-
800
700
600
500
400
Mar
-12
Jun-
12
Sep-
12
Des-1
2
Mar
-13
Jun-
13
Sep-
13
Des-1
3
Mar
-14
Jun-
14
Sep-
14
Des-1
4
Mar
-15
Jun-
15Kredit RT NPL RT (kanan)
3,00NPL (%)
2,50
2,00
1,50
1,00
0,50
-
Mar
-12
Jun-
12
Sep-
12
Des-1
2
Mar
-13
Jun-
13
Sep-
13
Des-1
3
Mar
-14
Jun-
14
Sep-
14
Des-1
4
Mar
-15
Jun-
15
Perumahan Kendaraan Total RT
1,10
1,26
1,75
2,59
61
Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi
disebabkan oleh melimpahnya pasokan batubara dari
negara pengekspor batubara antara lain Amerika Serikat
Dari sisi komoditas karet, selain masih rendahnya
harga komoditas ini di pasar global, ekspor karet pun
mengalami penurunan sebesar 19,32%14
penurunan ekspor ini ditengarai bersumber dari faktor
karet pada akhir semester I 2015, sehingga penerimaan
(TPT) masih terkendala permasalahan klasik yaitu
nilai ekspor TPT hanya tumbuh 4,78% (yoy) menjadi 6,31
miliar USD15
Selain itu, sampai akhir semester I 2015 dunia usaha
juga dihadapkan pada kondisi nilai tukar Rupiah yang
memiliki
valas pada struktur neraca, akan lebih rentan terhadap
3.2.2. Kinerja Korporasi
Di tengah pertumbuhan ekonomi yang melambat,
hasil Survei Kegiatan Dunia Usaha (SKDU) Bank Indonesia
mengindikasikan kegiatan usaha pada akhir semester I
2015 meningkat dibandingkan dengan kondisi pada akhir
semester II 2014 sebesar 11,30%16
bahwa kondisi ekonomi saat ini masih cukup kondusif
sehingga dunia usaha masih meningkatkan kegiatan
Real Estate
Perkembangan Harga Komoditas Global
14) Sumber CEIC, diolah (posisi data terakhir semester II 2014)
15) Sumber CEIC, diolah (posisi data terakhir semester II 2014)
yang bersangkutan dengan bobot sektor/subsektor yang bersangkutan
responden yang memberikan jawaban “meningkat” dengan persentase jumlah responden yang memberikan jawaban “menurun” dan mengabaikan jawaban
4
6
8
10
12
14
16
18
20
22
20
40
60
80
100
120
140
Jan-
07M
ay-0
7Se
p-07
Jan-
08M
ay-0
8Se
p-08
Jan-
09M
ay-0
9Se
p-09
Jan-
10M
ay-1
0Se
p-10
Jan-
11M
ay-1
1Se
p-11
Jan-
12M
ay-1
2Se
p-12
Jan-
13M
ay-1
3Se
p-13
Jan-
14M
ay-1
4Se
p-14
Jan-
15M
ay-1
5
Coal (Skala kiri) Crued Oil (Skala kiri) Natural Gas (Skala kanan)
USD USD
52,84 $/short ton
10,98 $/mmbtu
60,54 $/bbl
400
500
600
700
800
900
1000
1100
1200
1300
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
Jan-
07M
ay-0
7Se
p-07
Jan-
08M
ay-0
8Se
p-08
Jan-
09M
ay-0
9Se
p-09
Jan-
10M
ay-1
0Se
p-10
Jan-
11M
ay-1
1Se
p-11
Jan-
12M
ay-1
2Se
p-12
Jan-
13M
ay-1
3Se
p-13
Jan-
14M
ay-1
4Se
p-14
Jan-
15M
ay-1
5
Rubber (skala kiri) CPO (Skala kanan)
USD USD
2,02 $/kg
605,73 $/metric ton
62
Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi
usaha dalam triwulan III 2015 diperkirakan akan melambat
sebagaimana tercermin dari SBT kegiatan usaha yang
terutama disebabkan oleh kontraksi sektor Pertambangan
& Penggalian sebagaimana terindikasi oleh SBT sebesar
semester I 2015 menurun dibandingkan dengan semester
penurunan indikator asset turn over17 yang turun dari
0,79 menjadi 0,73 dan inventory turn over18 yang turun
global, mendorong penurunan tingkat profitabilitas
semua sektor, kecuali korporasi yang bergerak di sektor
Tingkat ketahanan korporasi hampir di semua
ini tercermin dari indikator solvabilitas dan likuiditas dari
17) Indikator ini mencerminkan rasio penjualan terhadap total aset yang
rata kapasitas produksi terpakai pada triwulan II 2015
meningkat dari sebesar 73,06% menjadi sebesar 77,82%
jika dibandingkan dengan periode semester II 2014,
seluruh sektor, terutama sektor pertanian, perkebunan,
mengalami peningkatan dari 71,74% pada I 2015 menjadi
berdampak terhadap kinerja keuangan korporasi secara
likuiditas, dan debt equity ratio (DER), cenderung
Perkembangan Realisasi dan Perkiraan Dunia Usaha
Kapasitas Produksi Terpakai
0,18
3,79
4,83
11,90
10,51
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
Tw I Tw II Tw III Tw IV Tw I Tw II Tw III Tw IV Tw I Tw II Tw III Tw IV Tw I TW II TW III*
2012 2013 2014 2015
Pertumbuhan PDB (sb, kiri) Nilai SBT SKDU (sb, kanan)
% qtq % SBT
*)Perkiraan
Realisasi Perkiraan
73,0
6
77,8
2
60
65
70
75
80
85
Tw I Tw II Tw III Tw IV Tw I Tw II Tw III Tw IV Tw I Tw II Tw III Tw IV Tw I Tw II
2012 2013 2014 2015
T O T A LPERTANIAN, PETERNAKAN, KEHUTANAN DAN PERIKANAN
PERTAMBANGAN DAN PENGGALIANINDUSTRI PENGOLAHAN
LISTRIK, GAS DAN AIR BERSIH
63
Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi
0,00
2,00
4,00
6,00
8,00
10,00
12,00Current Ra o
ROA
ROETA/TL
InventoryTurnover
2014Q1 2015Q1
indikator likuiditas juga mengalami penurunan dari 1,33
padat modal, yaitu yang bergerak di sektor industri dasar
Indikator Kinerja Keuangan Korporasi Sektoral
Indikator Kunci Kinerja Keuangan Korporasi
Perkembangan Rasio Kinerja Keuangan Korporasi Publik Non Keuangan
2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014 20151 Pertanian 3,44 2,84 6,68 5,87 1,00 1,13 2,00 1,88 0,94 0,86 8,26 8,58 0,66 0,662 Industri Dasar dan Kimia 5,31 3,61 11,17 7,61 1,11 1,10 1,90 1,91 1,61 1,49 6,06 5,57 0,91 0,813 Industri Barang Konsumsi 12,81 11,31 22,76 21,60 0,87 0,94 2,15 2,07 1,81 1,86 4,70 4,52 1,39 1,314 4,11 2,14 9,53 5,44 1,46 1,58 1,69 1,63 0,88 0,95 76,46 70,03 0,55 0,525 Aneka Industri 6,97 5,05 15,34 11,08 1,18 1,22 1,84 1,82 1,19 1,26 8,76 7,84 0,98 0,866 Pertambangan 0,38 (2,11) 1,05 (5,47) 1,84 1,65 1,54 1,61 0,98 0,79 13,23 11,17 0,57 0,537 7,23 6,96 14,56 14,26 1,04 1,05 1,96 1,95 1,75 1,80 2,08 1,81 0,41 0,378 Perdagangan, jasa dan investasi 1,84 5,25 3,38 9,79 0,84 0,88 2,19 2,14 1,57 1,54 7,83 7,50 1,04 0,93
4,79 4,12 10,20 8,89 1,17 1,18 1,86 1,85 1,33 1,32 6,86 6,26 0,79 0,73
TA/TLDER
Agregat
real estate
cenderung memiliki kinerja likuiditas yang lebih baik
4,12
8,89
0
5
10
15
20
25
Mar
-07
Jul-
07No
v-0
7M
ar-0
8Ju
l-08
Nov
-08
Mar
-09
Jul-
09No
v-0
9M
ar-1
0Ju
l-10
Nov
-10
Mar
-11
Jul-
11No
v-1
1M
ar-1
2Ju
l-12
Nov
-12
Mar
-13
Jul-
13No
v-1
3M
ar-1
4Ju
l-14
Nov
-14
Mar
-15
ROA (%) ROE (%)
%
1,18
1,85
1,32
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
Mar
-07
Jul-
07No
v-07
Mar
-08
Jul-
08No
v-08
Mar
-09
Jul-
09No
v-09
Mar
-10
Jul-
10No
v-10
Mar
-11
Jul-
11No
v-11
Mar
-12
Jul-
12No
v-12
Mar
-13
Jul-
13No
v-13
Mar
-14
Jul-
14No
v-14
Mar
-15
DER TA/TL Current Ra o
64
Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi
2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014 2015Kelapa Sawit 2,43% 3,40% 4,57% 6,90% 0,96 1,10 2,04 1,91 0,88 0,80 0,63 0,63 9,21 9,24Karet -4,95% -1,83% -9,95% -4,09% 1,15 1,32 1,87 1,76 0,74 0,45 0,26 0,26 10,68 12,33Batubara -0,96% -4,13% -3,31% -12,72% 2,63 2,17 1,38 1,46 0,82 0,60 0,65 0,59 17,75 17,62TPT -1,80% -2,17% -12,74% -13,28% 4,58 6,12 1,22 1,16 0,77 0,77 0,99 0,88 5,44 5,08
Asset Turnover Inventory TOSektor
ROA (%) ROE (%) DER TA/TL
Pelemahan harga komoditas global dan pelemahan
ekonomi domestik berdampak langsung pada kinerja
korporasi yang bergerak di sektor komoditas utama
sawit, batubara dan TPT mengalami penurunan, sedangkan
yang lebih besar kepada korporasi yang bergerak di
berpotensi mengganggu kemampuan pembayaran utang
lagi bagi perusahaan yang memiliki utang luar negeri,
potensi risiko menjadi lebih besar ketika nilai Rupiah
terdepresiasi terhadap Dollar AS, yang sepanjang periode
periode laporan kurs rupiah terus tertekan pada level
Perkembangan Kinerja Keuangan Korporasi Komoditas Utama
Indikator Kinerja Keuangan Korporasi Komoditas Utama
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
I II III IV I II III IV I II III IV I
2012 2013 2014 2015
ROA
Batubara
Tex le
Kelapa Sawit
Karet 0.0
0.3
0.6
0.9
1.2
1.5
1.8
I II III IV I II III IV I II III IV I
2012 2013 2014 2015
Current Ra o
Batubara
Tex le
Kelapa Sawit
Karet
0
1
2
3
4
5
6
7
8
I II III IV I II III IV I II III IV I
2012 2013 2014 2015
DER
Batubara
Tex le
Kelapa Sawit
Karet 0
5
10
15
20
25
30
I II III IV I II III IV I II III IV I
2012 2013 2014 2015
INVENTORY TURNOVER
Batubara
Tex le
Kelapa Sawit
Karet
65
Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi
33,78
4,71
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
6,5
7,0
20
25
30
35
40
45
Mar
-11
Jun
-11
Sep
-11
Dec-
11
Mar
-12
Jun
-12
Sep
-12
Dec-
12
Mar
-13
Jun
-13
Sep
-13
Dec-
13
Mar
-14
Jun
-14
Sep
-14
Dec-
14
Mar
-15
Pangsa Korporasi Berisiko PDB (skala kanan)
Pangsa % PDB % (yoy)
plotting
menunjukan bahwa perlambatan ekonomi yang terjadi
sangat berpengaruh terhadap kinerja keuangan korporasi
3.2.3. Eksposur Perbankan pada Sektor Korporasi
Untuk menjaga stabilitas sistem keuangan, kinerja
korporasi yang melambat perlu diwaspadai karena eksposur
Pada akhir semester I 2015 porsi kredit perbankan yang
disalurkan kepada sektor korporasi mencapai sekitar
Bank pada kelompok BUKU 4 dan BUKU 3 lebih berorientasi
masing sebesar 38,98% dan 34,53%, sedangkan bank pada
kelompok BUKU 2 dan BUKU 1 lebih berorientasi pada
19 dengan menggunakan
data 299 korporasi publik nonkeuangan yang tersebar di
bahwa pangsa korporasi yang berada di area “berisiko”
pada semester I 2015 sedikit menurun jika dibandingkan
dengan semester II 2014, yaitu dari sebesar 34,39%
yang berisiko terus meningkat sejak awal tahun 2013,
Kredit Korporasi pada Tiap Buku Bank
Sektor Industri Pengolahan masih mendominasi
tercermin dari pangsa kredit sektor Industri Pengolahan
40,80
25,42
49,44
49,45
44,25
33,78
10
15
20
25
30
35
40
45
50
55
Dec-07
Mar-08
Jun-08
Sep-08
Dec-08
Mar-09
Jun-09
Sep-09
Dec-09
Mar-10
Jun-10
Sep-10
Dec-10
Mar-11
Jun-11
Sep-11
Dec-11
Mar-12
Jun-12
Sep-12
Dec-12
Mar-13
Jun-13
Sep-13
Dec-13
Mar-14
Jun-14
Sep-14
Dec-14
Mar-15
Aman Moderat Berisiko
Pangsa %
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Mar Jun
Sep
Des
Mar Jun
Sep
Des
Mar Jun
Sep
Des
Mar Jun
Sep
Des
Mar Jun
Sep
Des
Mar Jun
2010 2011 2012 2013 2014 2015
BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4
66
Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi
pengolahan perlu diwaspadai karena terjadi peningkatan
Gross dari 1,89% pada akhir semester I 2014 menjadi
terjadi pada semua sektor lainnya kecuali sektor pertanian
Kredit perbankan kepada korporasi mengalami
pertumbuhan pada semua sektor, kecuali sektor
Pengangkutan, Pergudangan dan Komunikasi serta sektor
oleh sektor Pertambangan, sektor Industri Pengolahan
korporasi di sektor Konstruksi perlu diwaspadai karena
pertumbuhan kredit yang tinggi tersebut diikuti oleh
gross
pada sektor tersebut mencapai 5,5% pada akhir semester
I 2015 (melebihi threshold
keseluruhan risiko kredit perbankan kepada korporasi
walaupun meningkat namun masih berada dalam level
terjaga (di bawah threshold
Penurunan harga komoditas ekspor utama pada
pada korporasi yang berusaha di keempat komoditas
gross dari
1,84% pada akhir semester I 2014 menjadi 3,13% pada
Penyaluran Kredit Korporasi menurut Sektor Ekonomi
Kredit Komoditas Utama Ekspor
No Sektor EkonomiBaki Debet Per
Juni 2015(Rp T)
Pangsa (%)Pert. Juni 2015,
yoy (%)NPL Gross Juni
2014 (%)NPL Gross Juni
2015 (%)
1 Pertanian 150,62 7,65 15,42 1,28 1,10 2 Pertambangan 131,02 6,66 19,39 2,48 3,25 3 Industri Pengolahan 613,86 31,19 15,75 1,89 2,20 4 Listrik, Gas dan Air 83,19 4,23 4,29 1,08 1,66 5 Konstruksi 134,79 6,85 30,99 4,27 5,55 6 Perdagangan, restoran, dan hotel 391,21 19,88 8,89 2,15 3,13 7 Pengangkutan, pergudangan dan komunikasi 152,38 7,74 (3,65) 2,15 3,22 8 Jasa-jasa dunia usaha 271,50 13,80 0,47 0,80 1,23 9 Jasa-jasa sosial/masyarakat 26,55 1,35 11,44 2,99 4,06
10 Lain-lain 12,78 0,65 (34,85) 3,37 2,56 1.967,89 100 10,29 1,93 2,55 Total
Jun'14 Jun'15Jun'14 (yoy)
Jun'15 (yoy)
Jun'14 Jun'15
Kelapa Sawit 199,35 5,09 5,27 30,51 14,02 1,50 1,19 Karet 26,90 0,75 0,71 8,97 5,07 2,00 4,89 Batubara 50,24 1,28 1,33 4,85 13,86 2,12 8,79 TPT 128,98 3,32 3,41 23,14 13,10 2,20 3,56 Total 405,47 10,44 10,71 22,75 13,07 1,84 3,13
KomoditasBaki Debet
per Juni 2015 (Rp T)
Pangsa thd Total Kredit Korporasi (%)
Pertumbuhan (%) Rasio NPL Gross (%)
67
Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi
Dampak penurunan harga komoditas ekspor utama
ini juga dapat dilihat secara spasial terhadap kondisi
harga komoditas memengaruhi penyaluran kredit di
2014, terdapat 6 propinsi di wilayah Sumatera dan 4
propinsi di wilayah Kalimantan yang memiliki tingkat
2015 terjadi perlambatan pertumbuhan kredit di hampir
seluruh propinsi di Sumatera, kecuali propinsi Bengkulu
perlambatan pertumbuhan kredit di 3 propinsi, yaitu
Kalimantan Timur, yang merupakan pusat penghasil
batu bara terbesar di Pulau Kalimantan, mengalami
Selain pertumbuhan kredit yang melambat pada
Kondisi yang sama juga terjadi di wilayah Kalimantan yang
juga mengalami penurunan kualitas kredit yang cukup
Dampak penurunan kualitas kredit akibat penurunan
harga komoditas utama tersebut belum sepenuhnya
memengaruhi ketahanan perbankan secara keseluruhan,
diwaspadai adanya dampak penurunan kinerja sektor
pertambangan ini kepada kinerja sektor ekonomi lainnya,
Perkembangan Pertumbuhan Kredit Berdasarkan Provinsi
Sumber: Bank Indonesia, diolah
68
Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi
3.2.4. Utang Luar Negeri (ULN) Swasta
Sampai dengan semester I 2015, sektor swasta
Persewaan, dan Jasa Perusahaan mempunyai pangsa
sektor Industri Pengolahan sebesar 19,61% (USD33,09
miliar), serta sektor Pertambangan dan Penggalian
tumbuh sebesar 10,17% (yoy) atau meningkat sebesar
USD15,57 miliar dibandingkan dengan periode yang
dialami oleh sektor Bangunan yaitu sebesar 36,18% atau
peningkatan terbesar terjadi di sektor Keuangan,
Persewaan dan Jasa Perusahaan yaitu sebesar USD7,41
walaupun tumbuh melambat yaitu 6,4% pada semester
PDB sampai dengan semester I 2015 sebesar 36,25% atau
meningkat jika dibandingkan dengan semester II 2014
0
5
10
15
20
25
30
35
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
Dec'0
3De
c'04
Dec'0
5De
c'06
Dec'0
7De
c'08
Dec'0
9De
c'10
Dec'1
1De
c'12
Dec'1
3M
ar14
Okt'1
4No
v14
Dec'1
4M
ay15
Jun'
15De
c'03
Dec'0
4De
c'05
Dec'0
6De
c'07
Dec'0
8De
c'09
Dec'1
0De
c'11
Dec'1
2De
c'13
Mar
14Ok
t'14
Nov1
4De
c'14
May
15Ju
n'15
Dec'0
3De
c'04
Dec'0
5De
c'06
Dec'0
7De
c'08
Dec'0
9De
c'10
Dec'1
1De
c'12
Dec'1
3M
ar14
Okt'1
4No
v14
Dec'1
4M
ay15
Jun'
15
Pemerintah + BS dan Swasta Pemerintah+ BS Swasta
Pemerintah + BS
Swasta
Bank Sentral(skala kanan)
Pemerintah
Korporasi Non Bank
Bank (skala kanan)
USD miliarUSD miliar
2
3
4
5
6
7
8
-10
0
10
20
30
40
50
60
Mar'04 Jun'05 Sep'06 Dec'07 Mar'09 Jun'10 Sep'11 Dec'12 Mar'14 Jun'15
ULN/GDP (%) Growth ULN (rhs,yoy) Growth PDB (rhs,yoy)
% %
36,25
4,67
6,40
69
Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi
memiliki implikasi bahwa korporasi swasta Indonesia
semakin terpapar sejumlah potensi risiko, terutama risiko
nilai tukar (currency risk), risiko likuiditas (liquidity risk),
dan risiko beban utang yang berlebihan (overleverage
risk
dengan jatuh tempo < 1 tahun dengan nominal sebesar
jumlah korporasi dengan potensi risiko depresiasi nilai
Hasil stress test secara komprehensif terhadap
ketahanan perbankan atas risiko korporasi nonbank yang
terekspos oleh risiko di atas menunjukkan adanya potensi
gross perbankan, namun masih dalam
level yang aman (di bawah 5%) dan permodalan bank
terekspos risiko akibat depresiasi nilai tukar, memiliki
distress zone,
serta memiliki rasio lebih dari 100%20
Hal ini disebabkan adanya fleksibilitas penyesuaian
perjanjian pinjaman bila diperlukan terutama dari sisi
pencatatan dan manajemen, karena adanya keterkaitan
Dari jumlah tersebut yang berasal dari perusahaan induk
sebesar 29,32%21
induk tercatat sebesar USD1,19 miliar, sementara itu dari
nilai < 1,81penyertaan modal minimal 10% pada perusahaan peminjam di dalam negeri,
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
1 Keuangan, Persewaan & Jasa Perusahaan 15.340 18.411 24.933 32.621 35.706 43.422 50.509 29,77 2 Industri Pengolahan 19.808 19.075 21.093 24.186 26.660 30.989 34.428 20,29 3 Pertambangan & Penggalian 8.106 11.421 12.630 20.762 25.240 27.518 25.151 14,82 4 Listrik, Gas & Air Bersih 7.626 11.460 14.055 15.802 16.456 18.756 19.333 11,39 5 Pengangkutan & Komunikasi 4.062 5.487 7.487 9.491 10.326 10.801 13.676 8,06 6 Perdagangan, Hotel & Restoran 2.982 3.564 4.062 5.912 6.787 8.429 10.135 5,97 7 Pertanian, Peternakan, Kehutanan & Perikanan 3.923 4.383 4.797 5.614 6.454 7.611 8.665 5,11 8 Sektor Lain 3.187 2.905 4.213 4.817 6.022 5.321 5.495 3,24 9 Jasa-jasa 347 694 631 661 563 964 1.180 0,70
10 Bangunan 215 230 807 885 661 865 1.116 0,66 65.595 77.632 94.708 120.750 134.875 154.676 169.688 100
No Sektor EkonomiPangsa
2015 (%)
Total
Juta USD (Posisi Juni)
70
Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi
Dalam rangka memitigasi berbagai risiko yang
nonbank, di akhir tahun 2014 Bank Indonesia telah
tahun 1997/1998 telah mengingatkan bahwa banyak
korporasi Indonesia yang belum menerapkan prinsip
yang harus dilakukan oleh seluruh korporasi nonbank yang
dapat memperkuat manajemen korporasi nonbank dalam
menghadapi berbagai ketidakpastian perekonomian
2010 2011 2012 2013 2014 201510.657 13.806 18.089 21.677 26.010 29.108 70,68
Pertanian, Peternakan, Kehutanan & Perikanan 845 1.001 1.352 1.826 2.812 3.580 8,69Pertambangan & Penggalian 742 882 1.728 2.718 2.977 2.470 6,00Industri pengolahan 3.757 4.862 6.559 8.215 9.497 11.468 27,85Listrik, Gas & Air Bersih 616 1.020 942 826 1.919 1.294 3,14Bangunan 185 363 299 175 400 502 1,22Perdagangan, Hotel & Restoran 1.091 1.219 1.308 1.428 2.029 2.777 6,74Pengangkutan & Komunikasi 2.168 2.644 3.678 4.293 4.211 4.852 11,78Keuangan, Persewaan & Jasa Perusahaan 993 1.448 1.909 1.918 1.802 1.753 4,26Jasa-jasa 115 129 50 39 39 46 0,11Sektor Lain 146 237 264 239 326 366 0,89
11.024 10.231 10.940 10.915 11.132 12.075 29,32Pertanian, Peternakan, Kehutanan & Perikanan 176 163 - - 34 34 0,08Pertambangan & Penggalian 2.928 2.369 3.246 3.205 2.957 2.470 6,00Industri pengolahan 1.667 1.392 1.318 927 1.079 1.084 2,63Listrik, Gas & Air Bersih 4.419 4.290 4.032 4.023 4.022 4.027 9,78Bangunan - 93 93 1 - - 0,00Perdagangan, Hotel & Restoran 362 302 660 740 650 982 2,38Pengangkutan & Komunikasi 931 1.161 1.183 1.187 1.193 1.548 3,76Keuangan, Persewaan & Jasa Perusahaan 434 48 52 458 1.029 1.708 4,15Jasa-jasa 55 222 167 167 - - 0,00Sektor Lain 52 190 189 206 169 223 0,54
No Sektor EkonomiPangsa Juni
2015 (%)1. Perusahaan Induk
Juta USD (posisi Juni)
71
Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi
Boks 3.1 Konsep Analisis
Pengalaman krisis keuangan di masa lalu yang
ditandai oleh adanya gangguan dalam arus keuangan
antar sektor perekonomian menunjukkan bahwa
perlunya pemahaman mengenai neraca sektoral serta
kebutuhan tersebut, Bank Indonesia bekerjasama
dengan institusi terkait lainnya mulai menyusun
National dan Regional balance sheet yang diawali
dengan penyusunan Financial Account (FA) sejak
balance sheet yang merupakan salah satu komponen
utama dari rekomendasi G20 terkait data ,
pada pemanfaatan data (NBS),
yang akan dilanjutkan dengan pemanfaatan data
regional balance sheet
dapat dipandang sebagai sebuah sistem yang
terintegrasi dari neraca sektoral, yang terdiri atas
sektor pemerintah, bank sentral, rumah tangga, bank,
korporasi, intitusi keuangan nonbank dan sektor
mampu menggambarkan keterkaitan antar sektor
serta kondisi perekonomian, sehingga dapat digunakan
lebih jauh untuk menganalisis risiko keuangan antar
sektor, ketidakseimbangan (imbalances) keuangan
dalam kaitannya dengan stabilitas sistem keuangan
dan koordinasi kebijakan, penyusunan NBS telah
disesuaikan dengan standar internasional sehingga
empat macam mismatches yang berpotensi memicu
ketidakseimbangan yang dapat ditangkap melalui
pemanfaatan data NBS, yaitu maturity mismatch,
currency mismatch, capital structure mismatch, and
solvency
imbalances
indicator) yang dapat menunjukkan bahwa terdapat
indikasi peningkatan risiko pada suatu sektor maupun
risiko yang timbul akibat keterkaitan antar sektor
(interconnectedness risk
Secara umum, kerangka pemikiran dalam
berdasarkan asumsi bahwa adanya excessive risk taking
behavior dalam sistem keuangan dapat menimbulkan
ini dapat berdampak kepada sektor lain yang ditangkap
melalui whom-to-whom matrix
metode yang digunakan dalam analisis data NBS antara
lain
claim analysis, dan computable general equilibrium
model
profile analysis, akan diperoleh informasi terkait
balance sheet risk indicator untuk sektor tersebut,
yaitu diantaranya
indikator lain yang merepresentasikan keempat risiko
analisis sektoral,
72
Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi
claim analysis, dan computable general equilibrium
model dapat memberikan gambaran mengenai
keterkaitan antar sektor serta mekanisme transmisi
Seiring dengan perkembangan perekonomian
global, NBS serta indikator yang dihasilkan akan
yang digunakan dalam menganalisis data NBS
maupun RBS akan terus dikembangkan sehingga
Ke depan, hasil analisis dan regional balance
sheet surveillance yang
dilakukan di sektor moneter dan sektor perbankan
diharapkan dapat memberikan informasi yang lebih
menyeluruh dan memberikan dasar yang lebih
baik bagi pengambilan keputusan dalam rangka
merumuskan kebijakan
75
Pada semester I 2015, ketahanan industri perbankan konvensional dan syariah masih terjaga dengan baik
Pemerintah dan perilaku prosiklikalitas perbankan. Tingginya level permodalan tersebut disebabkan upaya
pemenuhan standar permodalan BASEL III dan dampak dari perlambatan pertumbuhan kredit.
Fitri. Sementara itu, intermediasi perbankan mengalami penurunan akibat melambatnya perekonomian
sehingga menyebabkan melemahnya pertumbuhan kredit dan meningkatnya pertumbuhan Dana Pihak
pertumbuhan kredit mengalami perlambatan termasuk kredit kepada UMKM. Perlambatan kredit terjadi
hampir di semua jenis kredit, sektor ekonomi dan daerah.
peningkatan sejalan dengan melambatnya perekonomian, risiko ini masih di bawah threshold rasio Non
dibandingkan semester sebelumnya. Peningkatan risiko kredit PP dan risiko usaha perusahaan asuransi
seiring dengan melambatnya kondisi perekonomian.
Pada semester I 2015, total aset industri perbankan
mengalami peningkatan dari Rp5.615,1 triliun menjadi
Rp5.933,2 triliun, atau meningkat sebesar 14,1% sedikit
Likuiditas industri perbankan pada semester I 2015
cenderung turun dibandingkan semester sebelumnya.
Alat likuid (AL)22 lebih rendah antara lain didorong oleh
22) Alat likuid terdiri dari Kas, Penempatan pada BI, Giro Wajib Minimum dan excess reserve.
76
aliran keluar uang kartal disebabkan oleh faktor musiman
menjelang Hari Raya Idul Fitri. Aliran uang kartal tersebut
lebih besar dibandingkan ekspansi keuangan pemerintah
yang pada gilirannya berdampak pada penurunan likuiditas
perekonomian seperti tercermin pada perkembangan
M1 dan M2. Pada akhirnya, rasio AL terhadap Non-Core
Deposit23 (AL/NCD), yang mencerminkan kemampuan bank
potensi penarikan DPK serta mendukung ekspansi kredit,
juga menurun dibandingkan semester sebelumnya.
Dari sisi kelompok Bank Umum Berdasarkan
Kegiatan Usaha (BUKU), rasio AL/NCD semua kelompok
bank mengalami penurunan dibandingkan semester
sebelumnya, kecuali BUKU 3. Penurunan AL/NCD pada
kelompok BUKU 1, 2 dan 4 disebabkan oleh alat likuid yang
tumbuh lebih lambat dibandingkan DPK.
Penurunan kondisi likuiditas industri perbankan
selama periode laporan menunjukkan adanya peningkatan
risiko likuiditas tercermin dari penurunan likuiditas
perbankan. Menurunnya buffer tersebut ditandai
dengan penurunan GWM Primer dan GWM Sekunder
dibandingkan semester lalu maupun periode yang sama
Sumber: SEKI Bank Indonesia dan LBU. Diolah.
Sumber: Bank Indonesia
Pertumbuhan Likuiditas Perekonomian dan Rasio Likuiditas Perbankan
Alat Likuid Perbankan
23) NCD = 30% Giro + 30% Tabungan + 10% Deposito
tahun sebelumnya. Penurunan tersebut terjadi secara
industri maupun per kelompok BUKU .
Sumber: Bank Indonesia
Tabel 4.1AL/NCD per BUKU
2013
BUKU 1BUKU 2BUKU 3BUKU 4
INDUSTRI
82,187,992,788,489,4
96,2111,279,1
107,299,8
85,792,884,686,086,9
83,9105,488,690,292,5
2014 2015
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
Jan
Feb
Mar
Apr
May Jun Jul
Aug Sep
Oct
Nov Dec Jan
Feb
Mar
Apr
May Jun Jul
Aug Sep
Oct
Nov Dec Jan
Feb
Mar
Apr
May Jun Jul
Aug Sep
Oct
Nov Dec Jun
2012 2013 2014M2 (%yoy) M1 (%yoy) AL/NCD (%) - rhs
120 1400
110 1200
100 1000
90
% Rp T
800
80 600
70 400
60 200
50Jun’12 Des’12
AL/NCDAL = Kas + Penempatan pada BI + Excess Reserve GWMNCD = 30% Giro+ 30% Tabungan + 10% Deposito
Alat Likuid (Skala Kanan)
Jun’13 Des’13 Jun’14 Des’14 Jun’150
77
Sumber: Bank Indonesia
* Data semester I 2015 menggunakan pembagian BUKU yang telah diperbaharui oleh OJK
Perkembangan DPK dan Kredit
Tabel 4.3.Perkembangan LDR per Kelompok BUKU
Tabel 4.2.Perkembangan Pangsa GWM
Sem I - 2012 62,52 19,54 3,42 14,53 100,00 Sem II - 2012 63,15 19,73 2,38 14,74 100,00 Sem I -2013 62,95 19,67 1,71 15,67 100,00 Sem II - 2013 55,76 27,88 0,76 15,61 100,00 Sem I - 2014 56,14 28,07 0,48 15,31 100,00 Sem II - 2014 56,16 28,08 0,64 15,13 100,00 Sem I - 2015 55,18 27,59 1,09 16,14 100,00
GWM Utama (%) Sekunder (%) LDR (%) Valas (%) Total GWM (%)
Potensi risiko kenaikan suku bunga The Fed terhadap
perekonomian Amerika Serikat mendorong The Fed untuk
menaikkan suku bunga apabila indikator-indikator ekonomi
utama Amerika Serikat sudah sesuai dengan harapan.
Bila hal ini terjadi, maka akan terjadi penarikan arus dana
dari negara-negara berkembang kembali ke Amerika
Serikat yang pada akhirnya akan mempengaruhi stabilitas
keuangan di negara-negara tersebut. Untuk mengetahui
dampak kenaikan suku bunga The Fed terhadap likuiditas
perbankan maka dilakukan simulasi antara lain melalui
transmisi penurunan harga surat berharga yang dimiliki
bank. Hasil simulasi menunjukkan posisi likuiditas yang
perbankan yang turun sebesar 287 bps dari 18% menjadi
15% pada akhir 2015. Posisi ini masih jauh berada di atas
threshold yaitu sebesar 8,5%.
Pada semester I 2015, intermediasi industri
perbankan secara umum tumbuh relatif melambat
dibandingkan dengan periode sebelumnya. Pertumbuhan
12,65% pada semester I 2015. Sementara pertumbuhan
kredit (yoy) turun dari 11,58% pada semester II 2014
menjadi 10,38%.
Kondisi pertumbuhan kredit dan DPK tersebut
menyebabkan LDR menurun dari 89,30% menjadi 88,62%.
Berdasarkan BUKU, penurunan LDR industri perbankan
terutama terjadi pada BUKU 2 dan 3.
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
25,00%
Sem II 2013 Sem I 2014 Sem II 2014 Sem I 2015
DPK Kredit
Keterangan Sem II-2013 Sem I-2014 Sem II-2014 Sem I-2015
Kredit (Rp T) 109,59 117,86 129,18 143,56 DPK (Rp T) 127,89 152,61 157,51 185,18 LDR (%) 85,69 77,23 82,01 77,52
Kredit (Rp T) 677,39 723,06 762,54 802,95 DPK (Rp T) 686,92 768,22 789,72 863,80 LDR (%) 98,61 94,12 96,56 92,96
Kredit (Rp T) 1.116,03 1.181,50 1.229,52 1.270,63 DPK (Rp T) 1.172,81 1.198,57 1.243,50 1.337,00 LDR (%) 95,16 98,58 98,88 95,04
Kredit (Rp T) 1.389,86 1.445,75 1.553,07 1.610,90 DPK (Rp T) 1.676,34 1.715,10 1.923,69 1.933,77 LDR (%) 82,91 84,30 80,73 83,30
Kredit (Rp T) 3.292,87 3.468,16 3.674,31 3.828,04 DPK (Rp T) 3.663,97 3.834,50 4.114,42 4.319,75 LDR (%) 89,87 90,45 89,30 88,62
Industri
BUKU 4
BUKU 3
BUKU 2
BUKU 1
78
Pada semester I 2015, DPK industri perbankan
mengalami sedikit peningkatan sebagai dampak
melambatnya pertumbuhan ekonomi. Perlambatan
ekonomi menyebabkan pelaku ekonomi menunda
pelaksanaan investasi dan konsumsinya serta lebih
memilih menyimpan dananya di bank. Berdasarkan BUKU,
semua buku mengalami pertumbuhan DPK, namun BUKU
2 dan 4 pertumbuhannya lebih lambat dibandingkan
semester sebelumnya.
Berdasarkan jenis valuta, DPK Valas tumbuh sebesar
22,41% (yoy), sedangkan DPK Rupiah hanya tumbuh
10,73% (yoy). Namun, jika menghilangkan faktor nilai
Pertumbuhan DPK (yoy)
Tabel 4.4.Pertumbuhan DPK Berdasarkan BUKU (%, yoy)
tukar, pertumbuhan DPK valas (yoy) hanya sebesar 10,62%.
Berdasarkan jenis s impanan, peningkatan
pertumbuhan DPK perbankan terjadi pada giro. Giro
meningkat dari 5,05% (yoy) pada semester II 2014
menjadi 15,87% (yoy) pada semester I 2015. Sementara
itu, tabungan dan deposito tumbuh melambat. Tabungan
melambat dari 5,92% (yoy) menjadi 4,52% (yoy) sedangkan
deposito melambat dari 20,93% (yoy) menjadi 16,39%
(yoy).
Sumber: Bank Indonesia
Sumber: Bank Indonesia
Pangsa Pasar Posisi
Semester I 2015 (%)
BUKU 1 14,07 17,00 23,16 26,67 4,29BUKU 2 12,78 13,52 14,97 14,89 20,00BUKU 3 15,76 14,70 6,03 9,47 30,95BUKU 4 12,44 12,66 14,76 12,75 44,77Industri 13,60 13,63 12,29 12,65 100,00
Sem II 2014Sem II 2013 Sem I 2014 Sem I 2015BUKU
12,65%
10,73%
22,41%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
Semester I
2012 2013 2014 2015
Semester II Semester I Semester II Semester I Semester II Semester I
Pertumbuhan DPK (yoy) Pertumbuhan DPK Rupiah (yoy) Pertumbuhan DPK Valas (yoy)
79
(20)
(10)
-
10
20
30
40
50
Semester I
2012 2013 2014 2015
Semester II Semester I Semester II Semester I Semester II Semester I
(%)
Giro Tabungan Deposito <= 2M Deposito > 2M
Perubahan DPK Berdasarkan Jenis Simpanan
Pangsa Komposisi DPK Perbankan
Tabel 4.5.Pertumbuhan Deposito per BUKU
Sumber: Bank Indonesia
Sumber: Bank Indonesia
Sumber: Bank Indonesia
Dari sisi pangsa jenis simpanan, pangsa giro
meningkat dari 21,62% pada semester II 2014 menjadi
24,46% pada semester I 2015. Pangsa tabungan menurun
dari 31,22% menjadi 28,24%. Sementara itu, pangsa
deposito cenderung stabil, dari 47,16% menjadi 47,30%.
-1,19%.
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Smt II 2012
Smt I 2013
Smt II 2013
Smt I 2014
Smt II 2014
Smt I 2015
GIRO TABUNGAN DEPOSITO <= 2M DEPOSITO > 2M
Pangsa DPK yang sebagian besar berupa deposito
tersebut mencerminkan bahwa dana mahal, terutama
deposito > Rp2 Miliar, masih mendominasi struktur
pendanaan di sistem perbankan Indonesia. Peningkatan
dana mahal terutama terjadi pada bank BUKU 2 dan 3,
sementara BUKU 4 mencatatkan pertumbuhan deposito
Sem II
2013
Sem I
2014
Sem II
2014
Sem I
2015
BUKU 1 16,29 24,23 11,58 BUKU 2 9,34 10,93 10,57 BUKU 3 19,22 8,65 13,30 BUKU 4 16,41 18,91 15,64 INDUSTRI 15,99 13,90 13,52
BUKU 1 16,82 33,77 29,60 BUKU 2 17,82 34,69 20,69 BUKU 3 17,28 7,62 14,99 BUKU 4 25,06 40,18 17,74 INDUSTRI
8,5911,7514,00
7,4010,71
28,5917,5519,3118,8719,20 19,83 24,58 17,81
DEPOSITO
Pertumbuhan Deposito (yoy,%)
<= 2M
> 2M
Berdasarkan kepemilikan, peningkatan DPK didorong
oleh naiknya DPK pada golongan Pemerintah Daerah.
Peningkatan DPK milik Pemda tersebut sejalan dengan
realisasi Dana Alokasi Umum (DAU) dan Dana Bagi Hasil
(DBH). Sementara DPK milik swasta dan perseorangan
tumbuh melambat dibandingkan semester sebelumnya.
80
menyimpan dana di bank dibandingkan untuk membiayai
kegiatan ekonomi. Deposito Rupiah jangka waktu 1 bulan
merupakan jenis simpanan yang mengalami penurunan
suku bunga terbesar.
Dari sisi spasial, sama dengan semester sebelumnya,
oleh Pulau Sumatera dan Kalimantan. Terkonsentrasinya
DPK ini sejalan dengan kegiatan bisnis dan perputaran uang
yang berpusat di Pulau Jawa. Sementara itu, peningkatan
pangsa DPK di luar Pulau Jawa terjadi di Sumatera
dan Kalimantan, seiring dengan adanya usaha sawit di
Sumatera dan perkembangan Kalimantan sebagai salah
satu pulau penghasil tambang utama di Indonesia. Di Pulau
Jawa, Sumatera dan Kalimantan, jenis DPK yang masih
tumbuh adalah deposito dan giro, sedangkan tabungan
mengalami penurunan.
Suku bunga dana industri perbankan mengalami
penurunan dari sebesar 8,58% di akhir 2014 menjadi
7,76% di semester I 2015. Penurunan suku bunga dana
ekonomi sehingga mendorong preferensi nasabah untuk
Perubahan DPK Berdasarkan Golongan Pemilik
Suku Bunga per BUKU (%)
Tabel 4.6. Pangsa DPK berdasarkan Pulau (%)
Sumber: Bank Indonesia
Sumber: Bank Indonesia
Sumber: Bank Indonesia
Sumber: Bank Indonesia
-150-125-100
-75-50-25
0255075
100125150175200225250Rp T
Sem II-2014 Sem I-2015
Kredit (Rp T)2012 2013 2014 2015 2015
Jawa 74,39 74,92 75,16 75,34 2856,72Sumatera 13,26 12,89 12,70 12,49 473,61Kalimantan 4,38 4,37 4,25 4,14 156,81Sulawesi 4,43 4,25 4,26 4,31 163,30Bali & Nusa Tenggara 2,46 2,48 2,53 2,60 98,67Papua & Kepulauan Maluku 1,09 1,09 1,10 1,12 42,43
Pulau Pangsa Kredit (%)
8,58
7,76
7,0
7,5
8,0
8,5
9,0
9,5
(%)
BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 INDUSTRI
- 0,8
- 0,7
- 0,6
- 0,5
- 0,4
- 0,3
- 0,2
- 0,1
0,0
0,1
0,2
Jan - 15 Feb - 15 Mar - 15 Apr - 15 May - 15 Jun- 15
mtm
BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 INDUSTRI
81
Perkembangan Kredit
Pertumbuhan kredit pada semester I 2015 sebesar
10,38% (yoy), melanjutkan tren penurunan yang telah
terjadi pada semester sebelumnya sebesar 11,58%. Di
satu sisi perlambatan tersebut disebabkan oleh sikap
debitur korporasi dan rumah tangga yang cenderung
menunda rencana ekspansi bisnis, investasi baru serta
konsumsi. Korporasi mengurangi pengajuan kredit baru,
khususnya kredit investasi. Sementara itu, rumah tangga
mengurangi permintaan kredit konsumsi, khususnya Kredit
Kepemilikan Rumah (KPR) dan Kredit Kendaraan Bermotor
dalam menyalurkan kredit karena meningkatnya potensi
risiko debitur.
Berdasarkan jenis valuta, pertumbuhan kredit rupiah
melambat dari 12,40% pada semester II 2014 menjadi
9,90% pada semester laporan. Sementara itu, kredit valas
meningkat dari 7,68% menjadi 12,78% (yoy). Hal tersebut
Jika faktor nilai tukar dihilangkan, pertumbuhan kredit
valas hanya tumbuh 1,25%. Sementara itu, proporsi antara
kredit rupiah dan valas cenderung stabil. Pangsa kredit
dari 16,77% pada semester sebelumnya.
Pertumbuhan Kredit
Pertumbuhan Kredit Per Jenis Penggunaan
Pangsa Kredit Per Jenis Pengunaan
Sumber: Bank Indonesia
Sumber: Bank Indonesia
Sumber: Bank Indonesia
Sejalan dengan perlambatan pertumbuhan ekonomi
(KMK) dan Kredit Investasi (KI) mengalami perlambatan.
Kedua jenis kredit ini masih tetap dominan dari total
kredit dengan komposisi KMK sebesar 47,76% dan KI
sebesar 24,69%. Pertumbuhan KMK menurun dari 10,83%
(yoy) pada semester sebelumnya menjadi 10,77% pada
semester laporan. KI melambat dari 13,16% (yoy) menjadi
10,14% (yoy). Sementara itu, KK melambat dari 11,51%
(yoy) menjadi 9,92% (yoy).
10,38%
9,90%
12,78%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
Semester I
2012 2013 2014 2015
Semester II Semester I Semester II Semester I Semester II Semester I
Pertumbuhan Kredit (yoy) Pertumbuhan Kredit Rupiah (yoy) Pertumbuhan Kredit Valas (yoy)
10,77 10,14 9,92
-
5
10
15
20
25
KMK KI KK
(%)
I-2014 II-2014 I-2015
KMK
48%
KI
25%
KK
27%
82
Pertumbuhan PDB Sektoral
Pertumbuhan Kredit Sektoral
Pertumbuhan Kredit Per Sektor Ekonomi
(yoy) dan kredit sektor Industri Pengolahan dari 12,65%
(yoy) menjadi 8,95% (yoy). Sementara itu, kredit sektor
lain-lain juga tumbuh melambat dari 12,67% menjadi
9,24%.
Sumber: Bank Indonesia
Sumber: Bank Indonesia
Sumber: Bank Indonesia
Berdasarkan sektor ekonomi, melambatnya
pertumbuhan kredit pada semester I 2015 terutama
bersumber dari melambatnya pertumbuhan kredit sektor
Perdagangan dan Sektor Industri Pengolahan. Hal ini
sejalan dengan perlambatan pertumbuhan ekonomi di
kedua sektor tersebut. Kedua sektor tersebut, disamping
sektor lain-lain, merupakan sektor dengan pangsa kredit
yang besar, yaitu 21,91% untuk sektor Perdagangan dan
18,37% untuk sektor Pengolahan.
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
Jun -13 Dec-13 Jun-14 Dec-14
Pertanian Pertambangan Industri Listrik Konstruksi
Perdagangan Pengangkutan Jasa Dunia Usaha Jasa Sosial
9,54 8,95 16,06
(4,57)
27,50
14,21
(0,19)
24,46 20,26
5,59
10,38
(10)
(5)
-
5
10
15
20
25
30
35
(%)
I-2014 II -2014 I-2015
Pada semester I 2015, kredit sektor Perdagangan
dan sektor Industri Pengolahan masing-masing tumbuh
melambat dari semester sebelumnya. Pertumbuhan kredit
sektor perdagangan turun dari 12,36% (yoy) menjadi 9,54%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
Sem II - 2013 Sem I - 2014 Sem II - 2014 Sem I - 2015
Pertanian Pertambangan Industri ListrikKonstruksi Perdagangan Pengangkutan Jasa Dunia UsahaJasa Sosial Lain-lain
Perlambatan kredit sektor perdagangan terutama
terjadi pada subsektor perdagangan beras, perdagangan
eceran komoditi beras dan penjualan sepeda motor,
sejalan dengan penurunan konsumsi masyarakat akibat
perlambatan ekonomi. Pada sektor industri pengolahan,
perlambatan terutama terjadi pada subsektor industri
rokok, pengolahan batu bara dan pengolahan kopi.
Sementara itu, perlambatan kredit pada sektor lain-lain
terutama terjadi pada subsektor kredit kepemilikan
kendaraan lainnya.
Dari sisi spasial, pada semester I 2015, penyaluran
kredit industri perbankan masih terpusat ke Pulau Jawa,
Pertumbuhan kredit terjadi hampir di semua pulau kecuali
Sumatera yang mengalami penurunan dari 12,70% pada
akhir tahun 2014 menjadi 12,49% dan Kalimantan dari
4,25% menjadi 4,14%. Penurunan kredit di kedua pulau
tersebut ditengarai terkait dengan masih berlanjutnya tren
penurunan harga komoditas dunia.
83
Tabel 4.7.Pangsa Pasar Kredit di Indonesia Berdasarkan Lokasi Bank (%)
Tabel 4.8.Pertumbuhan Kredit per BUKU (%yoy)
Di Pulau Jawa, penyaluran kredit terkonsentrasi
di Provinsi DKI Jakarta dengan pangsa 32,75%. Hal ini
disebabkan oleh masih terpusatnya kegiatan ekonomi dan
penyaluran kredit yang terpusat pada salah satu wilayah
dan pada sektor tertentu, maka akan berisiko terhadap
kawasan tersebut. Dari sisi risiko, pemerataan penyaluran
kredit ke daerah luar Jawa secara bertahap pada gilirannya
akan dapat mengurangi risiko konsentrasi kredit serta
mendukung pemerataan pembangunan.
Berdasarkan kelompok BUKU, perlambatan
pertumbuhan kredit selama periode laporan terjadi
pada semua kelompok kecuali BUKU 1. Sementara itu
perlambatan pertumbuhan terbesar terjadi pada BUKU
3, yaitu dari 10,12% (yoy) pada semester sebelumnya
menjadi sebesar 7,54% (yoy). Perlambatan pertumbuhan
kredit pada BUKU 3 lebih disebabkan karena pernurunan
bank dalam menyalurkan kredit.
Pada semester I 2015, penyaluran kredit Usaha
Mikro, Kecil, dan Menengah (UMKM) mencapai 19,79%
dari total penyaluran kredit perbankan atau sebesar
Rp764,02 triliun. Pertumbuhan kredit UMKM tersebut
melambat menjadi sebesar 6,78% (yoy) dari 15,09% (yoy)
pada semester II 2014. Menurunnya angka pertumbuhan
yang cukup besar terutama berasal dari penurunan baki
debet kredit UMKM Bank Umum Syariah (BUS) yang cukup
cleansing data pelaporan kredit UMKM. Apabila kredit
kredit UMKM melambat dari 10,33%, (yoy) pada semester
II 2014 menjadi 9,15% (yoy). Selain itu, penurunan
pertumbuhan kredit UMKM juga disebabkan oleh
pengetatan penyaluran kredit oleh perbankan sehubungan
meningkatnya NPL gross kredit UMKM.
Sumber: Bank Indonesia
Sumber: Bank Indonesia
2012 2013 2014 2015Jawa 74,39 74,92 75,16 75,34Sumatera 13,26 12,89 12,70 12,49Kalimantan 4,38 4,37 4,25 4,14Sulawesi 4,43 4,25 4,26 4,31Bali & Nusa Tenggara 2,46 2,48 2,53 2,60Papua & Kepulauan Maluku 1,09 1,09 1,10 1,12
PulauPangsa Kredit (%)
Pangsa Pasar Posisi
Semester I 2015 (%)
BUKU 1 20,64 18,23 17,66 21,81 3,75BUKU 2 23,57 20,14 12,54 11,05 20,98BUKU 3 19,03 17,52 10,12 7,54 33,19BUKU 4 22,80 15,42 11,74 11,42 42,08Industri 21,60 17,20 11,58 10,38 100,00
Sem II 2013 Sem I 2014 Sem II 2014 Sem I 2015BUKU
84
900 25
20
374,3
19,8
217,3
6,8
172,5
15
10
5
0
800
700
600
500
400
300
200
100
Baki Debet Usaha MenengahBaki Debet Usaha Mikro
Baki Debet Usaha KecilGrowth Kredit UMKM-yoy (rhs)
Share Kredit UMKM (rhs)
Jan-
13Fe
b-13
Mar
-13
Apr-1
3M
ay-1
3Ju
n-13
Jul-1
3Au
g-13
Sep-
13Ok
t-13
Nov-
13De
c-13
Jan-
14Fe
b-14
Mar
-14
Apr-1
4M
ay-1
4Ju
n-14
Jan-
15Fe
b-15
Mar
-15
Apr-1
5M
ay-1
5Ju
n-15
Jul-1
4Au
g-14
Sep-
14Ok
t-14
Nov-
14De
c-14
-
Triliun Rp
Berdasarkan jenis penggunaan, kredit UMKM
yang penggunaannya dimaksudkan untuk menunjang
perlambatan pertumbuhan ekonomi. Pertumbuhan KI
turun dari 17,58% (yoy) pada semester II 2014 menjadi
4,21% dan KMK UMKM dari 16,04% (yoy) menjadi 7,78%.
Penyaluran Kredit UMKM
Sumber: Bank Indonesia, 2015
Sumber: Bank Indonesia, 2015
0,0%
20,0%
40,0%
60,0%Ja
n-1
3Fe
b-1
3M
ar-1
3Ap
r-1
3M
ay-1
3Ju
n-1
3Ju
l-13
Aug
-13
Sep
-13
Oct
-13
Nov
-13
Dec
-13
Jan
-14
Feb
-14
Mar
-14
Apr
-14
May
-14
Jun
-14
Jul-
14Au
g-1
4Se
p-1
4Oc
t-1
4No
v-1
4De
c-1
4Ja
n-1
5Fe
b-1
5M
ar-1
5Ap
r-1
5M
ay-1
5
Pertanian, Perburuan dan Kehutanan Industri Pengolahan
Pertumbuhan Kredit UMKM berdasarkan 4 Sektor Utama
Sumber: Bank Indonesia, 2015
Secara spasial, Pulau Jawa dan Sumatera yang
merupakan pusat perekonomian nasional, masih
mendominasi penyerapan kredit UMKM dengan pangsa
masing-masing sebesar 57,61% dan 20,67%. Hal ini
dipengaruhi oleh ketersediaan infrastruktur perbankan
yang mayoritas berada di wilayah perkotaan.
Menurut kelompok BUKU, pada semester I 2015,
semua BUKU mengalami perlambatan pertumbuhan
kredit kecuali BUKU 4 yang meningkat dari 13,28%
pada semester II 2014 menjadi 15,97%. Sementara itu,
penyaluran kredit UMKM masih didominasi oleh BUKU
BUKU 2 (pangsa 15,76%), dan BUKU 1 (pangsa 5,74%).
Berdasarkan sektor ekonomi, perlambatan kredit
UMKM terutama terjadi pada sektor Perantara Keuangan
dan Perdagangan Besar dan Eceran. Sektor Perantara
Keuangan tumbuh dari 66,90% pada semester II 2014
menjadi 1,37% (yoy) dana sektor Perdagangan Besar dan
Eceran dari 12,30% (yoy) menjadi 9,05%.
Pangsa sektor Perdagangan Besar dan Eceran masih
dominan sebesar 51,07% yang terutama ditujukan kepada
kelompok usaha menengah. Dominasi ini lebih dipengaruhi
oleh kompetensi SDM perbankan dalam pengelolaan
kredit pada sektor Perdagangan, serta potensi risikonya
Porsi penyaluran kredit UMKM BUKU 4 relatif
Usaha Mikro (30,52%), Usaha Kecil (35,53%), dan Usaha
Menengah (33,95%). Sedangkan penyaluran kredit UMKM
BUKU 1, BUKU 2, maupun BUKU 3 utamanya ditujukan
kepada Usaha Menengah.
Sem I-2013 Sem II-2013 Sem I-2014 Sem II-2014 Sem I-2015 Sem I-2013 Sem II-2013 Sem I-2014 Sem II-2014 Sem I-2015
BUKU 1 15,25 17,28 18,02 16,54 11,57 5,45 5,52 5,48 5,59 5,74BUKU 2 22,34 17,83 61,04 46,05 -5,11 12,84 13,11 17,61 16,64 15,76BUKU 3 15,84 5,09 11,89 4,81 -1,51 31,61 31,51 30,13 28,69 27,86BUKU 4 14,09 22,39 9,58 13,28 15,97 50,11 49,86 46,78 49,08 50,64
Kelompok
BUKU
Pertumbuhan Kredit UMKM (yoy) Pangsa Kredit UMKM
(dalam %)
Tabel 4.9.Pertumbuhan dan Pangsa Kredit UMKM per BUKU
85
Melambatnya perekonomian domestik dan
penurunan harga komoditas mengakibatkan risiko kredit
industri perbankan mengalami peningkatan sebagaimana
tercermin dari meningkatnya rasio NPL gross. Pada akhir
semester I 2015, rasio NPL gross mencapai 2,56%, naik
dibandingkan semester sebelumnya sebesar 2,16%.
Berdasarkan jenis penggunaan, risiko kredit perbankan
peningkatan. Rasio NPL gross KI meningkat dari 2,35% pada
semester II 2014 menjadi 2,72%, rasio NPL gross KMK naik
dari 2,49% menjadi 2,98% dan rasio NPL KK sedikit
naik dari 1,41% menjadi 1,68%.
Bila dilihat lebih dalam, peningkatan NPL KI dan
KMK terutama bersumber dari sektor Perdagangan.
Peningkatan NPL KI berasal dari subsektor ekspor
batubara serta perdagangan besar mesin & suku cadang.
Sementara itu, peningkatan NPL KMK bersumber subsektor
perdagangan besar bahan bakar dan perdagangan eceran
makanan-minuman. Sedangkan NPL KK bersumber dari
sektor Lain-lain khususnya pada subsektor KPR Tipe 22
4,50
4,50
3,50
3,00
2,50
%
2,00
2,50
1,00
0,50
2008 2009 2010 2011
NPL Gross
2012 2013 2014 2015
2,56
1,35
-
NPL
Rasio Non-Performing Loans
Sumber: Bank Indonesia
3,57
1,692,26
3,46
5,43
2,121,68
2,863,38
1,59
2,56
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
Sem I 2014 Sem II 2014 Sem I 2015
%
Rasio NPL gross per Sektor Ekonomi
Sumber: Bank Indonesia
2,982,72
1,68
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
KMK KI KK
Sem I 2014 Sem II 2014 Sem I 2015
%Rasio NPL gross per Jenis Penggunaan
Sumber: Bank Indonesia
Berdasarkan sektor ekonomi, peningkatan NPL
gross tersebut terjadi pada hampir semua sektor ekonomi
kecuali sektor listrik, air dan gas. Kenaikan terbesar
terjadi pada sektor Pertambangan dan Konstruksi. NPL
sektor Pertambangan meningkat dari 2,52% di semester
II 2014 menjadi 3,38% terutama berasal dari subsektor
Pertambangan Batubara. Sementara itu, NPL konstruksi
naik dari 4,61% menjadi 5,43% terutama berasal dari
subsektor Konstruksi Bangunan Elektrikal dan Komunikasi.
Sementara dari sisi spasial, rasio NPL gross industri
perbankan mengalami peningkatan pada semua wilayah.
Peningkatan terbesar terjadi di Sumatera dari 2,60% pada
semester II 2014 menjadi 3,34%, Papua & Kepulauan
Maluku dari 3,59% menjadi 4,09%, dan Bali & Nusa
Tenggara dari 1,37% menjadi 1,84%.
86
Selanjutnya, berdasarkan BUKU, peningkatan rasio
NPL gross industri perbankan terjadi pada semua BUKU.
Peningkatan NPL gross terbesar terjadi pada BUKU 3 dari
2,61% pada semester sebelumnya menjadi 2,93% dan
BUKU 2 dari 2,82% menjadi 3,25%.
Pada semester I 2015, risiko kredit UMKM meningkat
dari 3,97% pada semester II 2014 menjadi 4,65%.
Peningkatan risiko kredit UMKM terjadi pada hampir
Konstruksi (9,01%), sektor Pertambangan & Penggalian
(8,52%), dan sektor Listrik, Gas & Air (8,10%). Kenaikan
NPL sektor Konstruksi dipengaruhi oleh peningkatan
biaya bahan baku yang memberikan tekanan pada biaya
produksi. Adapun peningkatan NPL kredit UMKM sektor
Pertambangan & Penggalian sejalan dengan pelemahan
harga komoditas di pasar internasional, khususnya batu
bara.
Tabel 4.10.NPL Gross Berdasarkan Spasial (%)
Tabel 4.11.Rasio NPL gross per BUKU (%)
Sumber: Bank Indonesia
Sumber: Bank Indonesia
Pulau Sem II-2013 Sem-I 2014 Sem-II 2014 Sem-I 201572,249,139,116,1Jawa43,306,277,214,2Sumatera24,310,365,265,1Kalimantan04,310,352,307,2Sulawesi48,173,196,141,1Bali & Nusa tenggara
Papua & Kepulauan Maluku 1,97 2,86 3,59 4,09
BUKU Sem-II 2013 Sem-I 2014 Sem-II 2014 Sem-I 2015
BUKU 1 1,82 2,16 2,04 2,36
BUKU 2 2,30 2,69 2,82 3,25
BUKU 3 1,87 2,48 2,61 2,93
BUKU 4 1,43 1,63 1,49 1,94
INDUSTRI 1,77 2,16 2,16 2,56
4,65
7,50
14,21
2,003,004,005,006,007,008,009,00
10,0011,0012,0013,0014,0015,00
Jan-
13Fe
b-13
Mar
-13
Apr-
13M
ay-1
3Ju
n-13
Jul-1
3Au
g-13
Sep-
13Oc
t-13
Nov-
13De
c-13
Jan-
14Fe
b-14
Mar
-14
Apr-
14M
ay-1
4Ju
n-14
Jul-1
4Au
g-14
Sep-
14Oc
t-14
Nov-
14De
c-14
Jan-
15Fe
b-15
Mar
-15
Apr-
15M
ay-1
5Ju
n-15
NPL UMKM BI Rate Suku Bunga Kredit UMKM
2,11%2,47%
2,74%2,96%
3,23%3,68%3,74%
4,45%4,75%4,82%
5,12%5,19%
5,78%8,10%
8,52%9,01%
0% 2% 4% 6% 8% 10%
Jasa PendidikanJasa Perorangan
Perantara KeuanganJasa Kesehatan
Akomodasi Industri Pengolahan
Jasa KemasyarakatanPerdagangan Besar dan Eceran
Pertanian dan KehutananReal Estate
Administrasi PemerintahanPerikanan
Transportasi & telekomunikasiListrik, Gas dan Air
Pertambangan &PenggalianKonstruksi
Rasio NPL Kredit UMKM dan Suku Bunga
NPL Gross Kredit UMKM Berdasarkan Sektor Ekonomi
Sumber: Bank Indonesia, 2015
Sumber: Bank Indonesia, 2015
87
gross tertinggi terjadi pada Usaha Kecil (5,84%) yang
didorong oleh kenaikan NPL pada sektor Perdagangan
dan Usaha Mikro (3,61%). Menurut kelompok BUKU,
rasio NPL gross
dan BUKU 4 (3,80%).
Tabel 4.12.NPL Gross Kredit UMKM Berdasarkan BUKU dan
Tabel 4.13.Perkembangan Laba/Rugi Industri Perbankan (dalam Triliun Rp)
Sumber: Bank Indonesia
*L/R sem II merupakan delta L/R akhir tahun dikurang L/R Sem I
kelompok BUKU 3 dan 4, sementara kelompok BUKU 1
dan 2 sedikit meningkat.
Rasio ROA industri perbankan turun dari 2,85%
di semester II 2014 menjadi 2,29% di semester I 2015.
Penurunan rasio ROA terjadi pada seluruh kelompok
BUKU, dengan penyumbang penurunan terbesar terjadi
pada BUKU 4.
%4,5
%3,50
2,293,00
2,50
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
I-2012
BUKU 1
II-2012 I-2013 II-2013 I-2014 II-2014 I-2015
BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 INDUSTRI* (skala kanan)
Rasio Return On Asset (ROA) per BUKU (%)
Sumber: Bank Indonesia, 2015
NPL Kredit UMKM (%)
Sem II-2013 Sem I-2014 Sem II-2014 Sem I-2015
a. BUKU 1 3,84 4,11 4,04 4,43b. BUKU 2 4,65 6,14 6,63 7,88c. BUKU 3 3,22 3,86 3,96 4,39d. BUKU 4 3,26 3,49 3,06 3,80
a. Usaha Mikro 2,46 4,02 3,33 3,61b. Usaha Kecil 4,28 5,21 4,73 5,84c. Usaha Menengah 2,72 3,48 3,79 4,43
Berdasarkan BUKU
Berdasarkan Klasi kasi Usaha
Di tengah melambatnya pertumbuhan ekonomi
keuntungan meski menurun dibandingkan semester
sebelumnya. Penurunan profitabilitas tercermin dari
berkurangnya laba bersih setelah pajak pada semester I
2015 menjadi Rp50,84 triliun dibandingkan dua semester
sebelumnya yang masing-masing tercatat sebesar Rp58,43
triliun dan Rp53,72 triliun. Penurunan laba terjadi pada
2013 - II 2014 - I 2014 - II 2015 - I 2013 - II 2014 - I 2014 - II 2015 - IBUKU 1 1,81 1,71 1,36 1,77 1,21 1,38 0,78 1,44BUKU 2 11,48 12,68 10,31 10,48 8,02 10,05 7,17 7,69BUKU 3 17,24 17,56 12,50 11,98 13,13 13,93 9,55 9,34BUKU 4 42,23 41,52 45,94 40,16 33,22 33,07 36,23 32,38Industri 72,76 73,47 70,11 64,39 55,59 58,43 53,72 50,84
L/R sblm Pajak L/R stlh Pajak
Di sisi pendapatan, pendapatan operasional bunga
meningkat sebesar 5,78% dengan penyumbang utama
pendapatan bunga kredit sebesar 69,40%. Pendapatan
bunga dari penyaluran kredit meningkat 4,2% dibanding
semester II 2014. Sementara itu, pendapatan bunga surat
berharga naik 10,9% .Pendapatan operasional selain bunga
meningkat sebesar 37,72% dengan penyumbang utama
pendapatan dari Trading (spot
pangsa 42,28%. Sementara itu, Fee based income tumbuh
sebesar 0,8%.
88
Tabel 4.14.Rincian Pos Pendapatan (dalam Trilliun Rp)
Sumber: Bank Indonesia, LBU, diolah
2015II I II I
Pendapatan Operasional Bunga 245,17 268,96 299,03 316,32 100,00Penempatan pada BI 3,49 3,27 4,55 3,99 1,26SSB 14,37 17,32 19,89 22,06 6,97Kredit 177,21 193,30 210,60 219,53 69,40Pendapatan Operasional Selain Bunga 66,88 80,22 68,21 93,94 100,00Penjualan Surat Berharga 2,08 3,24 3,07 3,40 3,62Trading (spot dan deriva f) 33,42 30,94 19,81 39,72 42,28Deviden, Komisi/Provisi/Fee 23,63 26,67 27,54 28,77 30,62Pendapatan Non-Operasional 14,97 12,82 12,41 12,15 100,00
Pos-Pos Pendapatan2013 2014
Pangsa
Tabel 4.15.Rincian Pos Biaya (dalam Trilliun Rp)
Sumber: Bank Indonesia, LBU, diolah
2015II I II I
Biaya Operasional Bunga 116,36 136,06 157,78 168,99 100,00Kepada Bank Lain 2,10 2,24 2,37 2,96 1,75Kepada Pihak Ke ga 63,50 79,56 93,37 94,76 56,08Surat Berharga 3,08 3,51 3,49 3,92 2,32Pinjaman Diterima 1,31 1,76 1,75 1,91 1,13Lainnya 2,53 4,08 4,40 3,63 2,15Biaya Operasional Selain Bunga 126,21 138,92 139,92 177,46 100,00Kerugian Surat Berharga 0,95 1,66 0,92 1,39 0,79Spot dan Deriva f 27,02 27,18 16,70 35,92 20,24Premi Asuransi 4,55 4,76 5,13 5,82 3,28CKPN 14,67 27,38 27,70 44,44 25,04Tenaga Kerja 36,77 39,62 41,13 45,20 25,47Biaya Non-Operasional 11,69 13,56 11,83 11,57 100,00
Pos-Pos Biaya2013 2014 Pangsa
Dari sisi biaya, biaya operasional bunga perbankan
meningkat sebesar 7,10% didominasi oleh biaya bunga
DPK sebesar 56,07%. Biaya operasional selain bunga
meningkat sebesar 26,82% dengan penyumbang utama
biaya tenaga kerja sebesar 25,47% dan biaya Cadangan
Kerugian Penurunan Nilai (CKPN) sebesar 25,04%.
Peningkatan biaya CKPN tersebut, sejalan dengan upaya
Net Interest Margin (NIM) industri perbankan secara
umum mengalami penurunan. Rasio NIM turun sebesar 19
bps dari semester sebelumnya menjadi 5,27%. Penurunan
NIM tersebut terjadi pada seluruh kelompok BUKU.
Tabel 4.16.Rasio NIM Perbankan per BUKU (dalam %)
Sumber: Bank Indonesia
Catatan: Terdapat penyesuaian komponen penghitungan NIM, dimana aset
NIM Sem II-2013 Sem I-2014 Sem II-2014 Sem I-2015BUKU 1 7,13 6,27 6,33 6,09 BUKU 2 5,02 5,22 5,10 4,76 BUKU 3 5,00 4,50 4,52 4,31 BUKU 4 6,14 6,35 6,28 6,18 INDUSTRI* 5,56 5,49 5,46 5,27
89
Efisiensi industri perbankan juga mengalami
penurunan tercermin dari kenaikan rasio Beban
Operasional terhadap Pendapatan Operasional (BOPO)
dan (CIR)24. Rasio BOPO naik dari
76,29% pada semester II 2014 menjadi 81,40%. Kenaikan
BOPO tersebut terjadi di seluruh BUKU. Kenaikan rasio
BOPO terutama disebabkan kenaikan biaya CKPN untuk
Tabel 4.17.Rasio NIM Perbankan per BUKU (dalam %)
Sumber: Bank Indonesia
CIR Sem II-2013 Sem I-2014 Sem II-2014 Sem I-2015BUKU 1 63,54 64,55 66,50 64,26 BUKU 2 67,01 67,74 65,65 69,31 BUKU 3 65,07 64,56 65,32 67,47 BUKU 4 42,74 41,22 42,88 42,35 INDUSTRI* 56,25 55,36 55,64 57,06
BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 INDUSTR
I-2012
%
85
80
75
70
65
60
II-2012 I-2013 II-2013 I-2014 II-2014 I-2015
1,40
57,06
35
40
45
50
55
60
65
70
75
I - 2012 II - 2012 I - 2013 II - 2013 I - 2014 II - 2014 I - 2015
BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3BUKU 4 INDUSTRI
Rasio BOPO per BUKU (%)
Rasio Biaya terhadap Pendapatan – CIR (%)
Sumber: Bank Indonesia, 2015
Sumber: Bank Indonesia, 2015
Peningkatan CIR disebabkan oleh peningkatan
dibandingkan peningkatan pendapatan bunga bersih dan
penurunan pendapatan non operasional. Berdasarkan
BUKU, kelompok BUKU 2 dan 3 mengalami penurunan
Permodalan
terjaga, tercermin dari CAR yang tinggi. CAR industri
perbankan naik dari 19,57% pada semester II 2014
menjadi 20,35%. Struktur permodalan bank masih
1) yang berada pada kisaran
17,78%, dan komponen modal lainnya ( 2) yang berada
pada kisaran 2,57%.
Tingginya CAR industri perbankan mencerminkan
upaya bank dalam mengantisipasi penerapan aturan
permodalan. Selain itu, melambatnya pertumbuhan ATMR
kredit juga berkontribusi terhadap peningkatan CAR
industri perbankan.
pendapatan
90
Suku bunga Deposito Rupiah 1 bulan menurun
menjadi 7,76% dibanding semester sebelumnya sebesar
8,58%. Suku bunga Giro sedikit meningkat dari 2,22%
menjadi 2,25%, sedangkan Tabungan menurun dari 1,87%
menjadi 1,85%.
Berdasarkan BUKU, penurunan suku bunga dialami
oleh semua BUKU. Namun kelompok BUKU 2 dan 4 paling
banyak mengalami penurunan suku bunga terutama
giro dan tabungan. Untuk BUKU 4, penurunan antara
lain disebabkan karena terkena dampak kebijakan terkait
capping suku bunga. Sedangkan untuk BUKU 2, penurunan
suku bunga antara lain didorong oleh KCBA dan bank
campuran yang ingin menjaga profitabilitas dengan
menurunkan beban suku bunga.
Secara umum suku bunga kredit perbankan
mengalami penurunan. Penurunan suku bunga kredit
terutama disebabkan oleh menurunnya suku bunga DPK
yang menyebabkan biaya intermediasi menjadi semakin
murah. Suku bunga KMK Rupiah menurun dari 12,80%
pada semester sebelumnya menjadi 12,70%, suku
bunga KI Rupiah menurun dari 12,36% menjadi 12,29%,
sedangkan suku bunga KK Rupiah meningkat dari 13,57%
menunjukkan usaha bank untuk meningkatkan penyaluran
kredit di tengah melemahnya permintaan terhadap KMK
dan KI. Sementara suku bunga KK meningkat karena masih
Tabel 4.18.Perkembangan CAR berdasarkan BUKU
II-2013 I-2014 II-2014 I-2015 II-2013 I-2014 II-2014 I-2015 II-2013 I-2014 II-2014 I-2015 II-2013 I-2014 II-2014 I-2015BUKU 1 181,21 215,19 93,51 145,53 10,03 10,43 3,99 10,02 25,65 27,62 21,30 24,98 18,76 18,83 17,70 19,81BUKU 2 146,22 88,71 78,01 77,04 13,11 12,81 10,68 12,11 28,30 26,37 25,52 23,88 27,74 29,93 30,02 28,82BUKU 3 26,07 25,91 24,43 25,69 12,80 12,25 13,55 13,56 17,11 17,74 17,60 18,22 16,45 17,01 17,00 17,75BUKU 4 17,48 17,48 17,48 17,48 14,89 15,85 16,59 17,23 15,93 17,01 17,08 18,66 15,91 17,01 17,12 18,78
18,29 19,42 19,50 20,35
CAR
Industri
%CAR ter nggi CAR terendah CAR rata-rata
I - 2012 II - 2012 I - 2013 II - 2013 I - 2014 II - 2014 I - 2015
21
21
20
20
19
19
18
18
17
17
16
160
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
4,500
(%)
20,35
(Rp, Juta)
Modal ATMR CAR Sendiri
20,35
17,78
12
14
16
18
20
22
24
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
%
CAR Rasio Tier 1
Perkembangan CAR Perbankan (%)
Rasio Tier I Perbankan
Sumber: Bank Indonesia, 2015
Sumber: Bank Indonesia, 2015
terjaga. Pada semester I 2015, mayoritas suku bunga DPK
sedikit mengalami penurunan yang antara lain disebabkan
meningkatnya likuiditas akibat pertumbuhan kredit yang
lebih lambat dibandingkan dengan pertumbuhan DPK.
Sumber: Laporan Bank Umum, Bank Indonesia
Sumber: Laporan Bank Umum, Bank Indonesia
Sumber: Laporan Bank Umum, Bank Indonesia
91
Tabel 4.19.Suku Bunga DPK per BUKU
Tabel 4.20.Suku Bunga Kredit per BUKU
Suku Bunga Deposito 1 Bln Rp (%) Smt I 2013 Smt II 2013 Smt I 2014 Smt II 2014 Smt I 2015BUKU 1 6,50 8,82 8,99 9,21 8,68BUKU 2 5,86 8,17 8,22 8,93 7,99BUKU 3 5,87 8,51 8,77 8,97 8,28BUKU 4 5,08 7,02 7,76 7,95 7,00Industri 5,60 7,92 8,30 8,58 7,76
Suku Bunga Giro Rp (%) Smt I 2013 Smt II 2013 Smt I 2014 Smt II 2014 Smt I 2015BUKU 1 2,59 2,30 2,67 2,40 2,71BUKU 2 2,47 2,42 2,73 2,51 2,66BUKU 3 2,31 2,40 2,51 2,54 2,56BUKU 4 1,85 1,80 1,92 1,90 1,74Industri 2,17 2,12 2,32 2,22 2,25
Suku Bunga Tabungan Rp (%) Smt I 2013 Smt II 2013 Smt I 2014 Smt II 2014 Smt I 2015BUKU 1 2,76 2,90 2,75 2,68 2,78BUKU 2 3,85 3,94 2,96 2,92 2,83BUKU 3 2,58 2,46 2,58 2,75 3,17BUKU 4 1,42 1,43 1,42 1,35 1,27Industri 1,99 2,01 1,88 1,87 1,85
Smt I 2013 Smt II 2013 Smt I 2014 Smt II 2014 Smt I 2015BUKU 1BUKU 2BUKU 3BUKU 4Industri
Smt I 2013 Smt II 2013 Smt I 2014 Smt II 2014 Smt I 2015BUKU 1BUKU 2BUKU 3BUKU 4Industri
Smt I 2013 Smt II 2013 Smt I 2014 Smt II 2014 Smt I 2015BUKU 1BUKU 2BUKU 3BUKU 4Industri
Suku Bunga KMK Rp (%)
14,81 15,04 15,96 17,61 17,33
11,58 12,43 13,09 13,31 12,73
11,15 12,29 12,87 12,84 12,73
11,28 11,70 12,05 12,21 12,29
11,41 12,13 12,63 12,80 12,70
Suku Bunga KI Rp (%)
15,65 15,90 16,92 15,96 15,50
11,90 12,30 12,99 13,30 13,17
12,06 12,94 13,22 13,27 13,17
9,93 10,61 11,03 11,26 11,25
11,14 11,83 12,24 12,36 12,29
Suku Bunga KK Rp (%)
14,60 14,50 14,46 14,33 14,29
14,20 14,05 13,74 14,16 14,49
14,40 14,46 14,74 14,83 14,99
11,07 11,14 11,46 11,90 12,21
13,14 13,13 13,30 13,57 13,81
Pada semester I 2015, risiko pasar melalui nilai tukar
yang dihadapi perbankan relatif terbatas. Rendahnya
risiko nilai tukar pada periode tersebut disebabkan oleh
perbankan yang mencatat posisi net long valas, serta Posisi
Devisa Neto (PDN) perbankan yang masih rendah.
Pada akhir semester I 2015, perbankan mencatat
posisi long valas sebesar Rp 5,42 triliun, sedangkan pada
semester II 2014 posisi short valas sebesar Rp 0,68 triliun.
Sementara rasio PDN mencapai 2,59%, sedikit meningkat
dari sebesar 2,29%. Rasio PDN tersebut masih jauh
dibawah threshold ketentuan sebesar 20% dari modal.
Sumber: Laporan Bank Umum, Bank Indonesia
Sumber: Laporan Bank Umum, Bank Indonesia
92
1 (2,18%) dan BUKU 3 (1,58%).
risiko utang yang akan jatuh tempo baik jangka pendek
maupun jangka panjang. Secara umum, nilai kewajiban
kewajiban yang jatuh tempo.
Pada semester I 2015, risiko industri perbankan
Portofolio SBN mengalami penurunan sebesar 1,79%,
dari Rp321,26 triliun pada semester sebelumnya menjadi
Rp315,50 triliun.
Berdasarkan kelompok BUKU, mayoritas kepemilikan
BUKU 3 dan BUKU 2. Berdasarkan jenis kepemilikannya,
peningkatan portofolio SBN terjadi baik pada portofolio
trading dan held to maturity (HTM) sedangkan portofolio
available for sale (AFS) mengalami penurunan. Penurunan
portofolio AFS tersebut menurunkan risiko yang dihadapi
perbankan terhadap perubahan harga SBN. Portofolio
trading naik 6,61% dari Rp25,90 pada semester sebelumnya
menjadi Rp27,62 triliun, portofolio HTM naik 1,58% dari
Rp95,65 triliun menjadi Rp97,16 triliun dan portofolio
AFS turun -4.50% dari Rp199,71 triliun menjadi Rp190,73
triliun.
Dilihat dari sisi jenis portofolio, sebagian besar
kelompok BUKU bank memiliki portofolio AFS di atas 50%
kecuali kelompok BUKU 1 yang hanya sebesar 32,89%.
BUKU 1 tercatat memiliki portofolio SBN HTM terbesar
(60,09%).
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4
Rp TTotal PDN per BUKU Smt I -2015
-
50
100
150
200
250
300
350
H1 2014 H2 2014 H1 2015
Rp T
HTM AFS Trading
Rasio PDN
0%
1%
1%
2%
2%
3%
3%
4%
4%
5%
Jun-11 Dec -11 Jun-12 Dec -12 Jun-13 Dec -13 Jun-14 Dec -14 Jun-15
BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 Industri
Total dan Rasio PDN per BUKU
Kepemilikan SBN Berdasarkan Kategori per Juni 2015
Sumber: Laporan Bank Umum, Bank Indonesia
Sumber: Laporan Bank Umum, Bank Indonesia
93
Tabel 4.21.Nilai Kepemilikan SBN oleh Perbankan per BUKU
Tabel 4.22.Pangsa Kepemilikan SBN oleh Perbankan per BUKU
Smt I 2013 Smt II 2013 Smt I 2014 Smt II 2014 Smt I 2015BUKU 1BUKU 2BUKU 3BUKU 4Industri
Smt I 2013 Smt II 2013 Smt I 2014 Smt II 2014 Smt I 2015BUKU 1BUKU 2BUKU 3BUKU 4Industri
Smt I 2013 Smt II 2013 Smt I 2014 Smt II 2014 Smt I 2015BUKU 1BUKU 2BUKU 3BUKU 4Industri
SBN Trading (Rp T)
SBN AFS (Rp T)
SBN HTM (Rp T)
0,13 0,11 0,16 0,10 0,30
13,60 5,88 11,26 13,27 9,86
10,91 9,09 15,54 10,14 13,85
1,88 0,80 1,97 2,39 3,61
26,52 15,88 28,93 25,90 27,62
1,72 1,50 1,16 1,35 1,42
18,84 21,17 28,31 30,62 42,22
29,57 45,46 41,24 44,60 50,65
114,48 108,10 123,26 123,14 96,44
164,61 176,23 193,98 199,71 190,73
1,23 1,57 1,99 2,35 2,60
13,42 16,15 14,09 16,02 19,18
7,01 11,48 14,21 17,71 21,07
53,41 39,95 55,00 59,56 54,32
75,07 69,16 85,28 95,65 97,16
BUKU 4 Smt I 2013 Smt II 2013 Smt I 2014 Smt II 2014 Smt I 2015
Trading 1,10 0,54 1,09 1,29 2,34
AFS 67,43 72,62 68,39 66,53 62,47
HTM 31,46 26,84 30,51 32,18 35,19
BUKU 3 Smt I 2013 Smt II 2013 Smt I 2014 Smt II 2014 Smt I 2015
Trading 22,97 13,76 21,89 14,00 16,18
AFS 62,26 68,85 58,09 61,56 59,19
HTM 14,77 17,39 20,02 24,45 24,62
BUKU 2 Smt I 2013 Smt II 2013 Smt I 2014 Smt II 2014 Smt I 2015
Trading 29,66 13,61 20,98 22,15 13,83
AFS
AFS
41,09 49,01 52,77 51,11 59,25
HTM 29,25 37,38 26,25 26,75 26,91
BUKU 1 Smt I 2013 Smt II 2013 Smt I 2014 Smt II 2014 Smt I 2015
Trading 4,29 3,33 4,91 2,62 7,02
55,95 47,12 35,12 35,52 32,89
HTM 39,77 49,55 59,98 61,86 60,09
Industri Smt I 2013 Smt II 2013 Smt I 2014 Smt II 2014 Smt I 2015
Trading 9,96 6,08 9,39 8,06 8,75
AFS 61,84 67,45 62,94 62,16 60,45
HTM 28,20 26,47 27,67 29,77 30,80
Sumber: Laporan Bank Umum, Bank Indonesia
Sumber: Laporan Bank Umum, Bank Indonesia
94
Total outstanding PLN industri perbankan tercatat
sebesar USD31,78 miliar, tumbuh 0,34% dibandingkan
semester II 2014 atau 13,53% (yoy) dengan suku bunga
yang relatif stabil. Pangsa PLN perbankan tersebut
mencapai 18,73% dari PLN sektor swasta.
Berdasarkan kelompok bank, Bank Swasta Nasional
memiliki outstanding
(27,57%), Bank BUMN USD4,29 miliar (13,50%) dan Kantor
Cabang Bank Asing USD3,51 miliar (11,03%).
Pada umumnya PLN bank berjangka pendek sebesar
USD19,59 miliar (61,67%), sebagian besar diantaranya
berbentuk cash & deposit. Bank hanya diperkenankan
memiliki PLN bank jangka pendek maksimum sebesar
30% dari modal. PLN bank jangka panjang (USD12,19
miliar), mayoritas akan jatuh tempo pada tahun 2018 yaitu
sebesar USD3,49 miliar (29,65%). Sementara yang akan
jatuh tempo pada 2015 tercatat sebesar USD1,21 miliar
(10,24%) dan pada 2016 sebesar USD2,22 miliar (18,85%).
Sesuai dengan Revisi Rencana Bisnis Bank (RBB) yang
telah disampaikan kepada Bank Indonesia, pada tahun
2015 perbankan berencana mengajukan permohonan
PLN bank jangka panjang sebesar USD14,29 miliar.
Bank Indonesia akan terus melakukan pemantauan,
SMT 1
BUMN
18,000
16,000
14,000
12,000
10,000
8,000
6,000
4,000
2,000
2011
SMT 2 SMT 1
2012
SMT 2 SMT 1
2013
SMT 2 SMT 1
2014* 2015
SMT 2 SMT 1**
Swasta asing Swasta campuran Swasta nasional
35,000 40,00%
35,00%
30,00%
25,00%
20,00%
15,00%
10,00%
5,00%
0,00%SMT 1
2011
SMT 2
30,000
25,000
20,000
15,000
10,000
5,000
-SMT 1
2012
SMT 2 SMT 1
2013
SMT 2 SMT 1
2014* 2015
SMT 2 SMT
1**
PLN Bank Growth (yoy) PLN Bank
180,000
160,000140,000
120,000
100,000
80,000
60,000
40,000
20,000
2011 2012
Bank Bukan Bank
2013 2014* 2015
SMT 1
SMT 2
-
SMT 1
SMT 2
SMT 1
SMT 2
SMT 1
SMT 2
SMT 2
SMT 1
100%
80%
60%
40%
20%
0%
2011
Jangka Pendek
SMT 2 SMT 1
2012
SMT 2 SMT 1
2013
SMT 2 SMT 1
2014*
SMT1**
2015
SMT 2
Jangka Panjang
24,49%
75,51% 73,09% 75,41% 73,01% 67,43% 64,09% 65,71% 63,02% 61,67%
26,91% 24,59% 26,99% 32,57% 35,91% 34,29% 36,98% 38,33%
Kelompok Debitur Pinjaman Luar Negeri Bank (Juta USD)
Pertumbuhan PLN Bank (Juta USD)
PLN Swasta (Juta USD)
Jangka Waktu Pinjaman Luar Negeri Bank (%)
95
23,00%18,85%
10,24%
6,71%
4,67%
posisi Juni’15sumber : DSta
3,39%
2,75%0,13%
0,00%
2018
29,65%2017
2016
2015
2019
2025
2020
2021
2023
2024
2022
stabilitas makroekonomi, serta mendorong agar ULN
pembangunan. Sementara itu, dari sisi perbankan upaya
melakukan natural hedge melalui penyaluran dana yang
berasal dari PLN untuk kredit dalam valas.
(counterparty default) dan risiko pasar (perubahan suku
bunga, nilai tukar dan harga SBN). Perhitungan stress test
dilakukan dengan menggunakan data neraca dan kinerja
bank posisi Juni 2015.
Stress test risiko kredit dilakukan untuk mengukur
ketahanan CAR perbankan terhadap potensi kerugian
gross (risiko
kredit). Stress test dilakukan dengan menggunakan dua
pendekatan yaitu scenario-based analysis dan
analysis. Scenario-based analysis atau macro stress test
menggunakan asumsi deviasi proyeksi pertumbuhan
ekonomi dari proyeksi pertumbuhan PDB baseline
masing-masing sebesar -1%, -2% dan -3%. Sementara itu,
menggunakan asumsi terjadi kenaikan
NPL gross menjadi 5% hingga 15%.
Berdasarkan scenario based analysis, dengan
menggunakan asumsi penurunan PDB sebesar -3% dari
baseline, NPL gross masih berada pada kisaran 4,50% dan
CAR sedikit menurun dari 20,14% menjadi 18,54%. Pada
dengan CAR di bawah 8%. Namun demikian, berdasarkan
perhitungan individual, terdapat potensi beberapa
bank yang memerlukan tambahan permodalan untuk
Sementara itu dengan menggunakan sensitivity
analysis
kenaikan NPL gross menjadi 5% sampai dengan 15%,
diperkirakan CAR perbankan secara industri dan
berdasarkan kelompok BUKU masih berada di atas 8%.
2025
2024 15,62
2023 73,57
0,002022
2021 324,08
2020 398,97
2019 790,86
2018 3.494,11
2017
2016
2015 1.206,71
juta USD4.000
posisi Juni’152.000
550,00
2.221,05
2.710,26
Komposisi Jatuh Tempo PLN Jangka Panjang
Sumber: DSta
Sumber: DSta
4.1.6. Stress Test
Stress test dilakukan untuk mengukur ketahanan
permodalan (CAR) bank baik secara industri maupun
per kelompok BUKU. Stress test mencakup asesmen
terhadap ketahanan permodalan menghadapi risiko kredit
96
Stress Test Kenaikan Suku Bunga
Delta Perubahan CAR (bps)
Penilaian ketahanan permodalan terhadap risiko
pasar diukur dari risiko kenaikan/penurunan suku bunga
(kenaikan dan penurunan suku bunga memiliki risiko jika
terjadi dalam portofolio yang
nilai tukar, dan penurunan harga SBN.
Stress Test Kenaikan Suku Bunga
Kerentanan bank terhadap risiko kenaikan suku
bunga diukur melalui eksposur net asset dan kewajiban
Rupiah jangka pendek (di bawah 1 tahun) berdasarkan data
20,14% 19,67%
26,64%
17,75%18,78%19,24%
17,99%
25,76%
16,68%18,07%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
Industri BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4
CAR Awal Suku Bunga naik 100 bps Suku Bunga naik 200 bpsSuku Bunga naik 300 bps Suku Bunga naik 400 bps Suku Bunga naik 500 bps
Sumber: LBU, Bank Indonesia
Sumber: LBU, Bank Indonesia
-17,95
-33,67
-17,66
-21,38
-14,27
-89,73
-168,33
-88,32
-106,91
-71,33
200 -150 -100 -50 0
Industri
BUKU 1
BUKU 2
BUKU 3
BUKU 4
Suku Bunga naik 500 bps Suku Bunga naik 400 bps Suku Bunga naik 300 bpsSuku Bunga naik 200 bps Suku Bunga naik 100 bps
20,14% 19,67%
26,64%
17,75%18,78%
13,77%
8,40%
19,65%
10,89%
13,48%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
Industri BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4
CAR Awal 5,0% 7,5% 10,0% 12,5% 15,0%
-120,83
-273,62
-141,21
-137,80
-86,05
-636,31
-1.127,02
-699,22
-685,07
-530,23
-1.200 -1.000 -800 -600 -400 -200 0
Industri
BUKU 1
BUKU 2
BUKU 3
BUKU 4
15,0% 12,5% 10,0% 7,5% 5,0%
Stress Test Kenaikan NPL
Delta Perubahan CAR (bps)
Sumber: LBU, Bank Indonesia
Sumber: LBU, Bank Indonesia
. Stress test dilakukan menggunakan
yaitu peningkatan suku bunga BI-Rate
sebesar 1% sampai dengan 5%. Dengan menggunakan
asumsi kenaikan suku bunga sebesar 5%, CAR industri
perbankan diperkirakan turun sebesar 90bps dari 20,14%
dan 4.39.)
Stress Test Pelemahan Nilai Tukar
Stress test pelemahan Rupiah dilakukan dengan
menggunakan yaitu depresiasi Rupiah
sebesar 10% sampai dengan 50%. Dengan menggunakan
asumsi pelemahan Rupiah sebesar 50%, CAR industri
97
Stress Test Pelemahan Rupiah
Stress Test Penurunan Harga SBN
Delta Perubahan CAR (bps)
Delta Perubahan CAR (bps)
20,14% 19,67%
26,64%
17,75%18,78%
20,14% 19,69%
26,61%
17,73%18,81%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
Industri BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4
CAR Awal Depresiasi 10% Depresiasi 20%
Depresiasi 30% Depresiasi 40% Depresiasi 50%
20,14% 19,67%
26,64%
17,75%18,78%18,85% 19,37%
25,20%
16,58% 17,41%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
Industri BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4
CAR Awal Harga SBN -5% Harga SBN -10%Harga SBN -15% Harga SBN -20% Harga SBN -25%
Sumber: LBU, Bank Indonesia
Sumber: LBU, Bank Indonesia
Sumber: LBU, Bank Indonesia
Sumber: LBU, Bank Indonesia
0,06
0,39
-0,73
-0,26
0,67
0,31
1,93
-3,65
-1,32
3,36
-4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4
Industri
BUKU 1
BUKU 2
BUKU 3
BUKU 4
Depresiasi 50% Depresiasi 40% Depresiasi 30% Depresiasi 20% Depresiasi 10%
-25,67
-6,04
-28,92
-23,36
-27,34
-128,34
-30,19
-144,61
-116,78
-136,72
-160 -140 -120 -100 -80 -60 -40 -20 0
Industri
BUKU 1
BUKU 2
BUKU 3
BUKU 4
Harga SBN-25% Harga SBN-20% Harga SBN-15% Harga SBN-10% Harga SBN-5%
Sementara itu, hasil stress test secara terintegrasi
yaitu kombinasi stress test risiko kredit dan risiko pasar
dengan menggunakan asumsi sebagaimana dikemukakan
di atas (deviasi proyeksi pertumbuhan PDB dari baseline
sebesar 3%, kenaikan suku Bunga sebesar 5%, pelemahan
nilai tukar Rupiah sebesar 50% dan pelemahan harga SBN
25%), menunjukkan CAR industri perbankan maupun per
kelompok BUKU masih kuat (>8%).
4.1.7. Stress Test
Stress test likuiditas perbankan dalam menghadapi
dari menunjukkan posisi likuiditas
yang masih cukup kuat. Hasil stress test menunjukan,
perbankan mengalami kenaikan sebesar 0,31bps menjadi
Kerentanan bank terhadap risiko penurunan harga
SBN diukur melalui eksposur portofolio SBN bank dalam
kategori trading dan AFS. Stress test menggunakan
dengan asumsi pelemahan harga SBN
dari 5% s.d. 25%. Dengan menggunakan asumsi penurunan
harga SBN sebesar 25%, CAR industri perbankan turun
sebesar 128 bps dari 20,14% menjadi 18,85%. Berdasarkan
98
AL/DPK turun sebesar 287 bps dari 18% menjadi 15%
pada akhir 2015. Posisi ini masih jauh berada di atas
threshold yaitu sebesar 8,5%. Berdasarkan kelompok
BUKU, menunjukkan posisi AL/DPK semua buku masih
Kinerja institusi keuangan non bank terutama
perusahaan pembiayaan dan asuransi terus mengalami
tersebut mengalami pertumbuhan meski lebih lambat
dibandingkan dengan pertumbuhan pada semester
sebelumnya. Sementara itu, seiring dengan melambatnya
pertumbuhan ekonomi domestik, risiko perusahaan
pada peningkatan rasio NPF dan rasio klaim bruto
dibandingkan premi bruto.
Pada semester I 2015, kinerja Perusahaan
Pembiayaan (PP) masih menunjukkan peningkatan yang
tercermin dari pertumbuhan total aset sebesar 4,14%,
meskipun melambat dibandingkan dengan semester II
2014 (4,91%).
Peningkatan total aset didukung oleh peningkatan
pembiayaan yang tumbuh sebesar 2,48%, meskipun
melambat dibandingkan semester II 2014 (5,20%).
Berdasarkan jenisnya, pembiayaan PP masih didominasi
oleh pembiayaan konsumen dengan pangsa sebesar
Secara sektoral, pembiayaan PP didominasi oleh sektor
lain-lain sebesar 50,20% terutama pembiayaan ke
kendaraan bermotor, meningkat dibandingkan semester
II 2014 (50,03%).
Perlambatan pembiayaan PP terutama disebabkan
oleh menurunnya pembiayaan SGU sebesar 4,01%.
sawit dan kebijakan pembatasan ekspor mineral tambang
(UU Minerba25) ditengarai turut mempengaruhi penurunan
pembiayaan SGU mengingat 12,30% pembiayaan SGU
disalurkan ke sektor pertambangan.
Sementara itu, Pembiayaan Konsumen masih
mengalami pertumbuhan sebesar 5,14%, meskipun
melambat dibandingkan dengan semester II 2014 (10,21%).
Hal ini sejalan dengan perlambatan pertumbuhan
konsumsi rumah tangga di tahun 2015. Konsumsi rumah
tangga26 sampai dengan triwulan I 2015 tumbuh sebesar
7,87%, melambat dibandingkan semester II 2014 (9,39%)
dan triwulan I 2014 (11,94%).
25) UU No.4 Tahun 2009 tanggal 12 Januari 2009 Tentang Pertambangan Mineral dan Batubara
26) Sumber : Bank Indonesia. Data terupdate per Triwulan I 2015
Perkembangan PP
Pembiayaan PP per Jenis Usaha
Sumber: Bank Indonesia
Sumber: Bank Indonesia
359401 413 420
430
321 348 361 366 370
-50
100150200250300350400450500
Jun-13 Dec-13 Jun-14 Dec-14 Jun-15
Aset Pembiayaan
(Rp.T)
106 117 116 111 111
5 8 8 9 10
210223 237 246 249
-
50
100
150
200
250
300
350
400
Jun -13 Dec -13 Jun -14 Dec -14 Jun -15
Sewa Guna Usaha Anjak PiutangKartu Kredit Pembiayaan Konsumen
(Rp.T)
99
Di tengah perlambatan pertumbuhan pembiayaan,
risiko kredit PP tetap terjaga, sebagaimana tercermin
tersebut antara lain dipengaruhi oleh intensifnya upaya
PP dalam melakukan penagihan pembiayaan bermasalah.
Sementara itu, pembiayaan konsumen ke kendaraan
bermotor menunjukkan kualitas yang menurun. NPF
pembiayaan konsumen ke kendaraan bermotor mencapai
(1,55%). Jika dibandingkan dengan perbankan, NPF
pembiayaan konsumen ke Kendaraan Bermotor lebih
tinggi dibandingkan NPL KKB sebesar 1,24%. Hal ini
ditengarai disebabkan oleh prosedur dan persyaratan
pemberian pembiayaan PP yang lebih sederhana sehingga
menyebabkan seleksi kepada calon debitur menjadi lebih
longgar.
Rasio NPF PP (%)
Pembiayaan berdasarkan Jenis Valuta
Sumber: Bank Indonesia
Sumber: Bank Indonesia
2,47
2,29
0,17
1,62
0,75
1,46 1,51 1,41
1,55 1,44
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
%
267 285 300 311 314
5464
61 55 55
0
100
200
300
400
Jun - 13 Dec - 13 Jun - 14 Dec - 14 Jun - 15
Rupiah Valas
(Rp.T)
Berdasarkan jenis valuta, penyaluran pembiayaan
oleh PP masih di dominasi oleh Rupiah sebesar
85%. Pembiayaan dalam Rupiah tersebut naik 1,17%
dibandingkan dengan Semester II 2014. Sementara itu,
pembiayaan dalam Valas naik 0,20% dibandingkan dengan
Semester II 2014.
Seiring dengan perlambatan pembiayaan PP,
pendanaan PP juga menunjukkan perlambatan. Total
pendanaan tumbuh sebesar 3,99%, turun dibandingkan
Semester II 2014 sebesar 4,87%. Perlambatan pendanaan
PP tersebut terutama bersumber dari penurunan jumlah
pinjaman dalam negeri sebesar 4,22%. Sementara itu,
pendanaan PP yang bersumber dari pinjaman luar negeri
tumbuh sebesar 11,03%, lebih rendah dibandingkan
Semester II 2014 (12,94%). Porsi pinjaman luar negeri
terhadap total kewajiban PP menunjukkan tren meningkat
dari 27,20% pada semester II 2014 menjadi sebesar
28,21%.
Meningkatnya sumber pendanaan yang berasal dari
dari 75% pinjaman yang berasal dari bank domestik
mengindikasikan bahwa PP juga terekspos risiko suku
bunga yang cukup besar.
Pada semester I 2015, terdapat 43 PP yang memiliki
ULN dengan total outstanding sebesar Rp121,26 triliun.
Dari 43 PP, tercatat 7 (tujuh) PP yang sebagian sahamnya
dimiliki oleh bank dengan total outstanding ULN sebesar
Rp22,61 triliun. Kepemilikan saham bank di 7 (tujuh)
PP tersebut berkisar antara 25% - 99%. Penyaluran
100
pembiayaan oleh 7 (tujuh) PP tersebut sebagian besar
dalam denominasi Rupiah senilai Rp61,68 triliun
sedangkan dalam valuta asing hanya senilai Rp3,23
telah melakukan hedging dengan total premi swap hingga
Semester I 2015 sebesar Rp2,92 triliun sehingga risiko
rambatannya ( ) terhadap bank yang menjadi
dilakukan karena pembiayaan PP mayoritas disalurkan
dalam mata uang Rupiah.
yang tercermin dari rasio BOPO yang meningkat dari
82,62% pada Semester II 2014 menjadi 84,87% pada
Perkembangan Utang Luar Negeri PP
Pembiayaan & Pendanaan Suku Bunga Pinjaman Bank Kepada PP
Sumber: Bank Indonesia Sumber: Bank Indonesia
Sumber: Bank Indonesia Sumber: Bank Indonesia
28,21
(5)
-
5
10
15
20
25
30
35
40
-
5
10
15
20
25
30
Jun-13 Sep-13 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14 Mar-15 Jun-15
Porsi ULN thd total kewajiban (%) Growth ULN yoy (skala kanan)
%%
11,03
131 142 142 141 136
81101 109 114 121
5153 51 53 563133 35 37 39294
329 338 345 351
-
50
100
150
200
250
300
350
400
Jun-13 Dec-13 Jun-14 Dec-14 Jun-15
Pinjaman DN Pinjaman LN
Surat Berharga Modal
(Rp.T)
3,99
2,48 -
5
10
15
20
Total Pendanaan Total Pembiayaan
%
10,00
20,00
30,00
40,00
50,00
60,00
Jun-13 Dec-13 Jun-14 Dec-14 Jun-15
0%-10% 39,24 29,41 28,41 25,29 24,42
10,01%-12% 36,71 35,29 32,95 25,29 29,07
>12% 24,05 35,29 38,64 49,43 46,51
%
juga mengalami penurunan. ROA dan ROE masing-masing
sebesar 3,43% dan 12,53%, lebih rendah dibandingkan
akhir Semester II 2014 sebesar 3,83% dan 14,43%.
Dari sisi permodalan, hasil stress test ketahanan
permodalan PP terhadap pelemahan nilai tukar
menunjukkan bahwa dari 38 PP yang memiliki Net
Foreign Liabilities (NFL)27 terdapat 2 (dua) PP yang
mengalami jika Rupiah melemah menjadi
Rp14.000,-/USD. Meskipun dampak dari pelemahan nilai
tukar terhadap ketahanan permodalan PP tersebut masih
telah diterapkan pada perbankan perlu terus diupayakan.
Sumber Dana
27) (NFL) = kewajiban valas lebih besar dari aset valas
101
4.2.1.2.Keterkaitan Perusahaan Pembiayaan dengan
Perbankan
Pada semester I 2015, penempatan bank kepada
PP menurun 2,72% dibandingkan dengan semester II
2014. Penurunan tersebut disebabkan oleh penurunan
penyaluran kredit Bank kepada PP sebesar 3,98%.
Sementara di sisi pendanaan, ketergantungan bank
terhadap dana dari PP juga menurun yang dipicu oleh
penurunan DPK dan surat-surat berharga masing-masing
sebesar 12,26% dan 91,01%.
Berdasarkan kelompok BUKU, BUKU 2 menunjukkan
keterkaitan yang paling besar dengan PP. Dari hasil
integrated stress test28, dari 5 (lima) bank yang berisiko , 1
(satu) bank BUKU 2 menunjukkan peningkatan keterkaitan
dengan Perusahaan Pembiayaan. Meskipun demikian,
29
Hingga semester I 2015, industri asuransi terdiri atas
138 perusahaan asuransi dan reasuransi yang mayoritas
dimiliki oleh swasta nasional dan bukan perusahaan
publik. Pangsa industri asuransi terdiri dari 50 Perusahaan
asuransi jiwa (42,2%), 2 (dua) perusahaan asuransi sosial
(28,0%), 83 perusahaan asuransi umum & reasuransi
Sampai dengan semester I 2015, kinerja industri
densitas30 nya menurun. Total aset naik 2,89% jika
dibandingkan dengan Semester II 2014. Investasi
meningkat 1,94% dari akhir tahun sebelumnya.
Sumber: Bank Indonesia
Sumber: Laporan Bulanan Bank Umum
(dalam Rp M)
72,00
74,00
76,00
78,00
80,00
82,00
84,00
86,00
-
5,00
10,00
15,00
20,00
25,00
Jun -13 Dec -13 Jun -14 Dec -14 Jun -15
ROA 4,23 4,21 3,49 3,83 3,43
ROE 19,25 19,43 17,53 14,43 12,53
BOPO (RHS) 77,74 77,98 81,30 82,62 84,87
%%Perkembangan ROA, ROE dan BOPO PP
28) Hasil Integrated Stress Test menggunakan data Juni 2015.29) Asuransi hanya mencakup industri Asuransi Konvensional.
Tabel 4.23.Keterkaitan Industri Perbankan dan Industri Perusahaan Pembiayaan
Komponen Dec-13 Jun-14 Dec-14 Jun-15 yoy ytd
Investasi 28.976 26.155 26.811 23.340 (2.814) (3.470) Deposito, Giro, Tabungan 14.954 15.720 15.824 13.793 (1.927) (2.031) Tagihan Spot dan Deriva f 6.689 3.779 4.235 6.871 3.092 2.636 Tagihan Akseptasi - - - - - - SSB yang Dimiliki PP 5.292 5.040 4.644 453 (4.587) (4.191) Pinjaman yang Diberikan 2.001 1.542 2.035 2.125 583 89 Modal Pinjaman 40 74 73 99 25 26 Liabilitas 123.440 130.166 126.356 122.915 (7.250) (3.441) Hutang Bank 106.150 107.460 103.766 99.636 (7.825) (4.130) Kewajiban Spot Deriva f 1.155 1.858 2.593 2.059 201 (534) SB yang Diterbitkan PP 10.628 12.870 11.775 12.633 (237) 858 Kewajiban Akseptasi - - 5 35 35 30 Penyertaan dari Bank 5.507 7.977 8.217 8.552 575 335
102
42,20%
16,37%13,43%
28,00%
Asuransi Jiwa Asuransi Umum & Reasuransi
Asuransi Wajib Asuransi Sosial
1.63
-
100
200
300
400
500
600
700
800
-
0.20
0.40
0.60
0.80
1.00
1.20
1.40
1.60
1.80
Rp T
Current Aset
Current Liabili es
CA/CL (LHS)
*) sudah termasuk BPJS
Indikator densitas dan penetrasi33 asuransi masing-
masing berkisar Rp963.713,- dan 2,17%, naik dari semester
II 2014 sebesar Rp1.034.534,- dan 2,47%. Menurunnya
kedua indikator tersebut menunjukkan bahwa industri
asuransi masih memiliki peluang untuk terus bertumbuh
seiring dengan pertambahan jumlah penduduk dan
rangka menjaring konsumen asuransi secara intensif
mulai dijalankan, baik dalam bentuk program pemerintah
pusat melalui BPJS sampai dengan penyediaan asuransi
untuk segmen masyarakat berpenghasilan rendah melalui
pengembangan asuransi mikro.
meningkat. Rasio Klaim Bruto terhadap Premi Bruto
naik dari 62,4% menjadi 71,3%. Namun demikian, risiko
current asset31 terhadap current 32 (>1).
Pangsa Aset Industri Berdasarkan Jenis
Perkembangan Rasio Current Asset terhadap
Aset dan Investasi Industri Asuransi
Premi dan Klaim Bruto Industri Asuransi
Sumber: Otoritas Jasa Keuangan
Sumber: Otoritas Jasa Keuangan
Sumber: Otoritas Jasa Keuangan
Sumber: Otoritas Jasa Keuangan508 523
615 616 692
755 777,29
440 455 509 505
542 610 621,96
86,70
87,05 82,83 81,94
78,22 80,77 80,02
50
55
60
65
70
75
80
85
90
-
100
200
300
400
500
600
700
800
900
Jun-12 Dec-12 Jun-13 Dec-13 Jun-14 Dec-14 Jun-15
Aset Investasi Rasio (RHS)
(Rp T) %
71,9%
78,5%
67,4%
64,2%
72,6%
62,4%
71,3%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
-
50
100
150
200
250
2011 2012 Semester I
2013
Semester II
2013
Semester I
2014
Semester II
2014
Semester I
2015
Premi Bruto Klaim Bruto Rasio Klaim Bruto thd Premi Bruto (RHS)
31) Komponen Current Asset = Jumlah Aset - Bangunan dengan Hak Strata atau Tanah dengan Bangunan untuk Dipakai Sendiri - Aset Tetap Lain - Aset Lain.
32) Komponen 33) Penetrasi : Perbandingan premi bruto terhadap GDP. Kenaikan penetrasi
mengindikasikan naiknya porsi asuransi dalam perekonomian Indonesia.
103
0,00%
0,50%
1,00%
1,50%
2,00%
2,50%
3,00%
-
200
400
600
800
1.000
1.200
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015*
Premi Bruto (Rp T) Densitas (Rp Rb) Penetrasi (RHS)
*) Angka premi bruto merupakan premi bulan Juni 2015 disetahunkan*) Angka GDP merupakan angka perkiraan s,d, 31 Des 2015
Penetrasi = Premi Bruto/GDPDensitas = Premi Bruto/Jml Penduduk
Milliar USDJuta USD140 180
160
140
120
100
80
60
40
20
-
120
100
80
60
40
20
ULN Asuransi Total ULN (rhs)
Feb-
12Ap
r-12
Jun-
12Au
g-12
Oct-1
2De
c-12
Feb-
13Ap
r-13
Jun-
13Au
g-13
Oct-1
3De
c-13
Feb-
14Ap
r-14
Jun-
14
Feb-
15Ap
r-15
Jun-
15
Aug-
14Oc
t-14
Dec-
14
4,00
Rp T Reasuransi dari LN Reasuransi ke LN
2,00
0,00
-2,00
-4,00
-6,00
-8,00
-10,00
-12,002009 2010 2011 2012 2013
Perkembangan Indikator Asuransi Indonesia
Perkembangan ULN Industri Asuransi
Sumber: OJK (diolah)
Sumber: Bank Indonesia
Sumber: OJK (diolah) 34) Hasil Integrated Stress Test menggunakan data Juni 2015
Dari sisi pendanaan, ketergantungan Asuransi
terhadap pendanaan luar negeri (ULN) masih relatif
rendah. Pangsa ULN perusahaan Asuransi hanya sebesar
0,05% (760 juta US$) dari keseluruhan ULN. ULN Asuransi
pada umumnya berupa utang premi, utang klaim, utang
reasuransi, utang retrosesi (perusahaan reasuransi), dan
utang komisi.
4.2.2.2. Keterkaitan Industri Asuransi dengan Perbankan
Semester I 2015, penempatan Bank kepada Asuransi
meningkat 14,39% (Rp383 miliar) jika dibandingkan
dengan Semester II 2014. Peningkatan tersebut disebabkan
oleh kenaikan penyertaan Bank kepada Asuransi sebesar
19,76% (Rp389 miliar). Sementara dari sisi pendanaan, DPK
yang berasal dari asuransi dan surat-surat utang bank yang
dimiliki oleh asuransi meningkat masing-masing sebesar
6,23% (Rp7,79 triliun) dan 11,25% (Rp735 miliar). Hal
ini mengindikasikan interconnectedness antara industri
perbankan dan industri asuransi semakin meningkat
sehingga perlu diwaspadai potensi risiko rambatan jika
terjadi permasalahan pada salah satu pihak.
Berdasarkan kelompok BUKU, BUKU 1 memiliki
keterkaitan yang paling besar dengan asuransi khususnya
dari sisi funding (pendanaan). Ketergantungan Bank BUKU
1 terhadap dana dari Asuransi meningkat karena naiknya
DPK dan kepemilikan surat-surat utang oleh asuransi.
1, salah satunya dipengaruhi oleh lebih besarnya rata-rata
suku bunga DPK Rupiah BUKU 1 yang diberikan kepada
Asuransi dibandingkan dengan rata-rata suku bunga
keseluruhan DPK Rupiah BUKU 1. Dari 5 (lima) bank yang
berisiko34, perlu diwaspadai 1 (satu) bank BUKU 1 yang
menunjukkan peningkatan keterkaitan dengan Asuransi
dari sisi funding.
104
2012 2013 TW I 2014 TW II 2014 TW III 2014 TW IV 2014 TW I 2015 TW II 2015 2014-2015
(ytd)* 2014-2015 (yoy)**
A.Total Aset 21,63 27,62 29,18 30,03 31,09 33,43 32,80 35,96 7,6% 19,7%B. Ak va Investasi 8,61 8,63 9,17 9,05 9,86 10,13 10,66 12,58 24,2% 38,9%
Deposito 3,26 2,52 2,62 2,61 2,71 3,06 3,06 4,75 55,1% 82,3%Saham 1,33 1,51 1,59 1,76 1,89 1,99 2,59 2,47 24,2% 40,5%Obligasi dan MTN 1,40 1,86 2,02 1,77 1,73 2,25 2,18 2,94 30,9% 66,7%SB Pemerintah 0,05 0,07 0,07 0,12 0,14 0,19 0,21 0,08 -58,2% -32,9%Reksa dana 1,84 1,91 2,23 2,26 1,13 1,49 1,88 1,75 16,9% -22,5%Lainnya 0,72 0,75 0,65 0,54 2,25 1,14 0,75 0,58 -48,5% 7,3%
C. Ak va Non investasi 13,03 18,99 20,00 20,98 21,23 23,31 22,13 23,38 0,3% 11,4%D.Modal 12,97 17,92 19,62 19,40 20,13 21,03 21,81 23,07 9,7% 18,9%
Laba Bersih 1,81 1,94 0,55 1,21 1,76 2,36 0,60 1,26 -46,6% 4,7%
Pro tabilitasROA 7,1% 5,8% 1,7% 3,1% 4,3% 5,8% 1,1% 2,2% -3,6% -0,8%ROE 18,1% 14,9% 4,3% 7,9% 10,8% 14,8% 2,9% 6,1% -8,7% -1,8%
Rp Triliun
4.2.2.3. Kinerja Keuangan dan Ketahanan Permodalan
Pada semester I 2015, perusahaan asuransi go
public35 menunjukkan kinerja yang sedikit menurun
meskipun total aset masih tumbuh positif. Total aset
meningkat 7,6% dibandingkan semester II 2014.
Tabel 4.25.Perkembangan Aset dan Kinerja Keuangan Asuransi Go Public
Rupiah BUKU 1
Sumber: Bank Indonesia
Sumber: Laporan Bulanan Bank Umum
*) ytd: Growth dari Tw II 2015 ke Tw IV 2014,**) yoy: Growth dari Tw II 2015 ke Tw II 2014
Tabel 4.24.Keterkaitan Industri Perbankan dan Industri Perusahaan Pembiayaan
Komponen Dec-13 Jun-14 Dec-14 Jun-15 yoy ytd
Investasi 114,461 135,705 141,311 144,570 8,865 3,259 Deposito, Giro, Tabungan 103,319 124,978 130,407 132,765 7,787 2,358 Tagihan Spot dan Deriva f - - - - - - Tagihan Akseptasi - - - - - - SSB yang Dimiliki Asuransi 6,486 6,534 6,267 7,269 735 1,002 Pinjaman yang Diberikan 21 20 514 513 493 (1) Modal Pinjaman 4,635 4,172 4,124 4,023 (150) (101) Liabilitas 1,870 2,670 2,661 3,044 375 383 Hutang Bank 932 767 694 689 (78) (6) Kewajiban Spot Deriva f - - - - - - SB yang Diterbitkan Asuransi - - - - - - Kewajiban Akseptasi - - - - - - Penyertaan dari Bank 938 1,903 1,967 2,356 453 389
dalam Rp M
9,07
6,96
0
2
4
6
8
10
12
Feb-12 Jul-12 Des-12 May-13 Oct-13 Mar-14 Aug-14 Jan-15 Jun-15
%
RRT Sk Bunga DPK Rp Asuransi RRT Sk Bunga DPK Rp (total)
35) Terdiri dari 11 Perusahaan Asuransi go public
105
Bab 4. Perbankan dan Institusi Keuangan Non Bank
Komposisi terbesar investasi perusahaan asuransi
masih dalam bentuk deposito sebesar Rp4,75 triliun
(37,77%), diikuti obligasi & MTN sebesar Rp2,94 triliun
(23,40%) dan saham sebesar Rp2,47 triliun (19,64%).
Dibandingkan semester II 2014, porsi obligasi dan MTN
menunjukkan peningkatan. Hal ini disebabkan peningkatan
MTN yang diterbitkan korporasi dari Rp23,1 T pada
semester II 2014 menjadi Rp37,3 T. Sementara itu, asuransi
mulai meningkatkan porsi kepemilikan surat berharga
pemerintah walaupun masih dalam porsi yang rendah.
2015 masing-masing sebesar 2,2% dan 6,1%, turun jika
dibandingkan dengan Semester II 2014 dimana ROA dan
ROE sebesar 5,8% dan 14,8%.
Di sisi permodalan, seluruh perusahaan asuransi go
public telah memenuhi kewajiban permodalan minimum
sebesar Rp100 miliar seperti yang dipersyaratkan pada
pada Peraturan Pemerintah No.81 tahun 2008. Selain
itu, seluruh perusahaan asuransi go public sudah
memenuhi target minimum Risk Based Capital (RBC) yaitu
sebesar 120%. Dari 10 perusahaan asuransi36, 4 (empat)
perusahaan menunjukkan peningkatan RBC, sementara
6 (enam) perusahaan cenderung menurun dibanding
semester sebelumnya.
Grafik 4.61.Komposisi Aset Investasi Perusahaan Asuransi Go Public
Grafik 4.62.Perkembangan RBC Asuransi Go Public Semester I 2014
dan Semester I 2015
Sumber: Laporan Keuangan Perusahaan, diolah
Sumber : Laporan Keuangan Perusahaan Asuransi, BEI
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2012 2013 Tw I
2014
Tw II
2014
Tw III
2014
Tw IV
2014
Tw I
2015
Tw II
2015
Deposito Saham Obligasi dan MTNSB Pemerintah Sertifikat BI Reksa dana
0
100
200
300
400
500
600LPGI ASBI AMAG AHAP ASDM ASRM ASJT MREI ABDA ASMI
120
%
36) Dari 11 perusahaan asuransi go public, hanya 10 perusahaan yang bisa dihitung RBC nya.
Selama Semester I 2015, 11 perusahaan asuransi go
public menunjukkan kinerja yang menurun, terlihat dari
penurunan profitabilitas. ROA dan ROE pada Semester I
Sumber: Laporan Keuangan Perusahaan Asuransi, diolah
Tabel 4.26.Modal Perusahaan Asuransi Go Public
PerusahaanTw. II 2014
(Rp M)Tw. II 2015
(Rp M)
ABDA 1.026,92 1.131,05 AHAP 105,79 143,97 AMAG 884,55 1.415,33 ASBI 131,07 144,06 ASDM 202,57 234,44 ASJT 100,12 153,67 ASRM 202,28 265,07 LPGI 1.262,37 1.450,72 MREI 430,51 541,18 PNIN 14.873,24 17.413,32 ASMI 183,87 173,99
4.3. ASESMEN RISIKO KEUANGAN SYARIAH
Industri keuangan syariah terus mengalami
peningkatan yang siginifikan pada semester I 2015, pangsa
sektor keuangan syariah terdiri dari pasar modal syariah
(44,85%), perbankan syariah (4,61%), takaful (3,02%),
perusahaan pembiayaan (4,56%). Selain itu terdapat
pula sektor zakat dan wakaf yang dapat menjadi sumber
pendanaan dan dapat berfungsi sebagai financial safety
net.
106
Sejalan dengan perlambatan pertumbuhan ekonomi,
sektor keuangan syariah juga mengalami perlambatan.
Pertumbuhan dua sektor utama industri keuangan syariah
yaitu pasar modal meningkat dari -1,57% menjadi 3,09%
sementara perbankan menurun dari 13% menjadi hanya
9%.
Semenjak pertengahan 2013, pertumbuhan
perbankan syariah mengalami perlambatan. Pada
semester I 2015, pertumbuhan aset perbakan syariah
mencapai 9%, lebih rendah dibandingkan dengan semester
II 2014 sebesar 13%.
Aset Keuangan Syariah (Miliar Rp)3.500.000
3.000.000
2.500.000
2.000.000
1.500.000
1.000.000
500.000
3.081.000
273.494
PerbankanSyariah
Pasar ModalSyariah
Takaful PerusahaanPembiayaan
Zakat Wakaf
24.205 19.614 1.322
414.246
%
Growth Perbankan Syariah Growth Pasar Modal Syariah
40
35
30
25
20
1512
10
5
0
2012 2013 2014-5
(2)
Total Aset Industri Keuangan Syariah Juni 2015 Pertumbuhan Pasar Modal
SubSektor Sistem Keuangan Syariah Data Takaful
terhadap Total Perbankan
Sumber: OJK, Badan Amil Zakat Nasional (Baznas), Badan Wakaf Indonesia (BWI)
Sumber: OJK, Badan Amil Zakat Nasional (Baznas), Badan Wakaf Indonesia (BWI)
Sumber: OJK, Badan Amil Zakat Nasional (Baznas), Badan Wakaf Indonesia (BWI)
Sumber: OJK, Badan Amil Zakat Nasional (Baznas), Badan Wakaf Indonesia (BWI)
PerbankanSyariah(4,61%)
Saham Syariah(57,34%)
Sukuk(22,02%)
PerusahaanPembiayaan
(4,56%)
Reksadana(4,28%)
Takaful(3,02%)
Zakat danWakaf
Rp Triliun3.200 300273
3.081
24
Total Asset Pasar Modal Syariah Perbankan Syariah Takaful
250
200
150
100
50
0
3.100
3.000
2.900
2.800
2.700
2.600
2.500
2.400
2.3002011 2012 2013 2014 2015
Rp Triliun
40 6
4,61
-5,90
5
4
3
2
1
0
30
Delta Growth
20
10
0
-10
Feb-
12
Juli-
12
Des-
12
Mei
-13
Okt-1
3
Mar
-14
Agst
-14
Jan-
15
Jun-
15
% yoy % yoy
Market Share
107
Sementara itu, perbankan syariah
menunjukkan penurunan, dari sebesar 4,85% menjadi
4,61%. Hal ini merupakan dampak dari lebih rendahnya
4.67.) Tingkat pertumbuhan perbankan syariah pada
semester I 2015 berada 5,90% dibawah pertumbuhan aset
perbankan konvensional (14,43%).
konvensional.
Komposisi DPK perbankan syariah masih didominasi
oleh deposito sebesar 61,13%, menurun dari 63,35%.
Sementara itu, komposisi tabungan dan giro meningkat
masing-masing dari 28,23% dan 8,11% menjadi 28,59% dan
10,28%. Perubahan komposisi tersebut mengindikasikan
terjadi komposisi DPK ke jangka waktu yang lebih
pendek.
250 50213
11,41
40
30
20
10
o
200
150
100
50
0
DPK
Feb-
12
Juli-
12
Des-1
2
Mei
-13
Okt-1
3
Mar
-14
Agst-
14
Jan-
15
Jun-
15
Rp T % yoy
Growth YOY (skala Kanan)
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Des-12
Giro iB
Des-13 Des-14 Des-15
Tabungan iB Deposito iB
60,41% 63,65% 61,13%59,72%
30,07% 30,18% 28,23% 28,59%
10,21% 8,11% 10,28%9,41%
Perkembangan DPK Komposisi DPK Perbankan Syariah
Sumber: Bank Indonesia, diolah
Sumber: Bank Indonesia, diolah
Sumber: Bank Indonesia
6
4,94
-1,34
5
4
3
2
1
0
30
Delta Growth
20
10
0
-10
Feb-
12
Juli-
12
Des-1
2
Mei
-13
Okt-1
3
Mar
-14
Agst-
14
Jan-
15
Jun-
15
% %
Market Share (skala kanan)
Perkembangan DPK
Pada semester I 2015, pertumbuhan DPK turun dari
posisi akhir semester II 2014 sebesar 11,41% menjadi
7,29%. Perlambatan DPK ini berdampak pada penurunan
pangsa DPK Syariah dari 5,29% menjadi sebesar 4,94%.
Penurunan pertumbuhan ini lebih rendah 1,34%
dibandingkan dengan pertumbuhan DPK perbankan
Perkembangan Pembiayaan
Pada semester I 2015, pertumbuhan pembiayaan
perbankan syariah menurun dari 8,76% pada semester II
pembiayaan tersebut terutama dipengaruhi oleh
penurunan pembiayaan sektor konsumsi dan modal kerja
yang mendominasi pembiayaan perbankan syariah dengan
Bila dilihat terhadap total pembiayaan perbankan,
pembiayaan syariah mengalami penurunan
4.73). Penurunan tesebut dipengaruhi oleh
pertumbuhan pembiayaan perbankan syariah yang lebih
rendah dari perbankan konvensional sejak semester I 2014.
Pada semester I 2015, FDR perbankan syariah
4.74.). Peningkatan ini salah satunya didorong oleh telah
108
selesainya proses konsolidasi internal perbankan syariah.
perbankan syariah memiliki posisi likuiditas jangka panjang
yang lebih baik.
stabil. Sementara imbal hasil tabungan dan deposito
mengalami penurunan. Dengan kondisi imbal hasil
tersebut perbankan syariah berpotensi memiliki struktur
yang
dapat mendorong pengalihan dana dari perbankan syariah
kepada perbankan konvensional untuk mendapatkan
). Untuk
dapat memperbaiki struktur pendanaan, perbankan
syariah berupaya untuk memperbaiki imbal hasil deposito
sama dengan suku bunga perbankan konvensional.
206
6,66
0
10
20
30
40
50
60
10
60
110
160
210
260
Feb
-12
Juli
-12
Des
-12
Mei
-13
Okt
-13
Mar
-14
Agst
-14
Jan
-15
Jun
-15
Pembiayaan Growth YOY (skala kanan)
Rp T % yoy
Feb
-12
Juli-
12
Des-
12
Mei
-13
Okt-
13
Mar
-14
Agst
-14
Jan-
15
Jun-
15
96,51
80
90
100
110
%
FDR
Perkembangan Pembiayaan
FDR Perbankan Syariah
Tingkat Return Giro dan Tabungan
- 2,02
5,34
0
1
2
3
4
5
6
7
-10
0
10
20
30
40
-12
-12
-12
-13
-13
-14
-14
-15
Feb
Juli
Des
Mei
Okt
Mar
Agst Jan
Jun-
15
%%
Delta Growth Pembiayaan Market Share Pembiayaan (skala kanan)
46
80
80
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100Rp T
Modal Kerja Investasi Konsumsi
Feb-
12
Juli-
12
Des-
12
Mei-
13
Okt-
13
Mar
-14
Agst-
14
Jan-
15
Jun-
15
6
3,06
0,74
Tabungan IB Giro IB
5
4
3
2
1
0
Jan-
13
Apr-1
3
Juli-
13
Okt-1
3
Jan-
14
Apr-1
4
Juli-
14
Okt-1
4
Jan-
15
Apr-1
5
%
Sumber: Bank Indonesia, diolah
Sumber: Bank Indonesia, diolah
Sumber: OJK, diolah
Sumber: OJK, SPS
Pembiayaan Berdasarkan Jenis Penggunaan
109
Pada semester I 2015, pertumbuhan Non Performing
Financing (NPF) gross menurun dari 65,15% pada semester
II 2014 menjadi 20,79%. Hal ini antara lain didorong
oleh konsolidasi perbankan syariah yang telah berhasil
mengendalikan laju pertumbuhan NPF (Grafik 4.79.).
Meskipun terdapat perlambatan yoy untuk
NPF, NPF nominal posisi semester I 2015 meningkat
dibandingkan semester I 2015, yaitu dari 4,33% menjadi
4,72%.
Sektor ekonomi yang paling besar menyumbangkan
peningkatan NPF adalah sektor lain-lain (1,25%), sektor
perdagangan, restoran & hotel (0,88%), dan sektor
4.81.).
4,50
5,00
5,50
6,00
6,50
7,00
7,50
8,00
8,50
Des-13 Juni-14 Des-14 Jun-15
%
Deposito IB 1 bulan
Deposito IB 3 bulan
Deposito IB 6 bulan
Deposito IB 12 bulan
3,06
7,017,52
6,76
8,70
2,00
8,07
8,83 9,018,79
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Tabungan 1 bulan 3 bulan 6 bulan 12 bulan
%
Syariah Konvensional
- 5
- 3
- 1
1
3
5
7
9
Jan-
13
Mei
-13
Sep-
13
Jan-
14
Mei
-14
Sep-
14
Jan-
15
Mei
-15
(%)
Deposito 1 bulan Deposito 3 bulan
Deposito 6 bulan Deposito >12 bulan
Tabungan
4,72
20,79
-20
0
20
40
60
2
3
4
5
6
Feb-
12
Jun-
12
Okt
-12
Feb-
13
Jun-
13
Okt
-13
Feb-
14
Juni
-14
Okt
-14
Feb-
15
Jun-
15
% (yoy) %
NPF NPF Growth (skala kanan)
Feb
-12
Jun-
12
Okt-
12
Feb
-13
Jun-
13
Okt-
13
Feb
-14
Juni
-14
Okt-
14
Feb
-15
Jun-
15
2,40
1,18
1,14
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
%
NPF Modal Kerja NPF Investasi NPF Konsumsi
Tingkat Return Deposito 1,3,6, dan 12 bulan
Struktur Imbal Hasil DPK Syariah posisi April 2015
Gap Return DPK Perbankan Syariah dan Konvensional
Non Performing Financing (NPF)
NPF berdasarkan Jenis Pembiayaan
Sumber: OJK, SPS
Sumber: OJK, SPS
Sumber: OJK, SPS
Sumber: OJK, SPS
Sumber: OJK
110
Pada semester I 2015, risiko likuiditas perbankan
syariah mengalami peningkatan. Rasio alat likuid (AL/
NCD dan AL/DPK) menurun dibandingkan semester II
2014, masing-masing dari 98,16% dan 16,31% menjadi
71,30% dan 12,60%. Penurunan rasio alat likuid tersebut
dipengaruhi oleh penurunan penempatan perbankan
syariah FASBIS sebesar Rp8 Triliun.
Pada semester I 2015, permodalan perbankan
menurun dari 15,74% pada semester II 2014. Penurunan
dengan perlambatan pertumbuhan ekonomi.
NPF Berdasarkan Sektor Ekonomi
Posisi Likuiditas Perbankan Syariah (AL/NCD dan AL/NCD)
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
- - - - - - - - - -
Feb
Jun
Okt
Feb
Jun
Okt
Feb
Juni
Okt
Feb
Jun-
12 12 12 13 13 13 14 14 14 15 15
Rp Miliar
Pertanian. kehutanan dan sarana pertanianPertambanganPerindustrianListrik. gas dan airKonstruksi
Perdagangan. restoran dan hotelJasa dunia usahaJasa sosial/masyarakatLainlain
1,25%
0,88%
0,42%
0,00%
0,20%
0,40%
0,60%
0,80%
1,00%
1,20%
1,40%
Feb-
12
Jun-
12
Okt-
12
Feb-
13
Jun-
13
Okt-
13
Feb-
14
Juni
-14
Okt-
14
Feb-
15
Jun-
15
Lain-lainPerdagangan, restoran dan hotelPengangkutan, pergudangan dan komunikasi
71,30
12,67
6
8
10
12
14
16
18
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
Feb
-12
Jun
-12
Okt-
12
Feb
-13
Jun
-13
Okt-
13
Feb
-14
Juni
-14
Okt-
14
Feb
-15
Jun
-15
%%
AL/NCD IB AL/DPK
14,02
10
11
12
13
14
15
16
17
18Fe
b-12
Jun-
12
Okt-
12
Feb-
13
Jun-
13
Okt-
13
Feb-
14
Juni
-14
Okt-
14
Feb-
15
Jun-
15
CAR IB
%
menunjukkan tren menurun. Rasio BOPO mengalami
peningkatan, sementara ROA dan ROE mengalami
penurunan. Rasio BOPO meningkat dari 94,16% pada
semester II 2014 menjadi 96,98%. Sementara itu, ROA dan
ROE menurun masin-masing dari 0,59% dan 5,85% menjadi
0,50% dan 5,97%. Penurunan efisiensi tersebut salah
satunya disebabkan oleh peningkatan biaya operasional.
Sumber: OJK, SPS
Sumber: OJK, SPS
Sumber: OJK, SPS
Sumber: Bank Indonesia, diolah
111
%
100
95
90
85
80
75Des-13
BOPO IB
96,98
Juni-14 Des-14 Juni-15
0
100
200
300
400
500
600
700
8004.923
656.991
157.919
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
IHSG JII (skala kanan) ISSI (skala kanan)
37
Pada semester I 2015, jumlah saham yang memenuhi
kaidah syariah38 adalah sebanyak 334 saham. Hal ini
membuka peluang bagi sharia minded investors untuk
dapat menjadikan saham syariah sebagai salah satu opsi
dalam mengembangkan portofolio investasinya. Jika
dilihat dari nilai kapitalisasi pasar, pada semester II saham
syariah mengalami penurunan menjadi Rp2.871,92 triliun
dari Rp 2.946,89 triliun pada semester II 2014. Sementara
Sukuk korporasi
Sampai dengan semester I 2015, total emisi SUKUK
korporasi adalah sebanyak 80 kali dengan akumulasi nilai
emisi sebesar Rp14,48 Triliun. Sementara itu, pertumbuhan
emisi SUKUK korporasi dalam tren yang meningkat, dari
BOPO Perkembangan Index Saham Syariah
ROA dan ROEPerkembangan Nilai Kapitalisasi Pasar Modal Syariah% %
Des-13
20 2,50
ROE IB ROA IB (skala kanan)
2,00
1,50
1,00
0,50
5,97
0,50
-
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0Juni-14 Des-14 Juni-15
5.008.366,46
2.871.916,46
0
500.000
1.000.000
1.500.000
2.000.000
2.500.000
3.000.000
3.500.000
3.000.000
3.500.000
4.000.000
4.500.000
5.000.000
5.500.000
6.000.000
Feb-
12
May
-12
Aug-
12
Nov-
12
Feb-
13
May
-13
Aug-
13
Nov-
13
Feb-
14
May
-14
Aug-
14
Nov-
14
Feb-
15
May
-15
Rp MilarRp Miliar
Indeks Harga Saham Gabungan
Jakarta Islamic Index (skala kanan)
ISSI (skala kanan)
Sumber: OJK
Sumber: OJKSumber: OJK, SPS
Sumber: OJK, SPS
DES dapat berbeda dari waktu ke waktu sesuai kriteria yang ditetapkan. Kriteria yang digunakan disusun berdasarkan kesesuaian bidang usaha serta instrumen keuangan yang digunakan untuk mendukung kegiatan operasional perusahaan go public.
112
SBSN
Pada semester I 2015, outstanding SBSN Tradable
mengalami pertumbuhan sebesar 41,11%. Outstanding
SBSN tersebut mayoritas dimiliki oleh perbankan
perorangan 10,41% dan asing 11,06%. Sementara itu,
proporsi kepemilikan SBSN oleh perbankan syariah
menurun dari sebesar 7,87% pada semester II 2014
menjadi 6,27%, meskipun secara volume tetap terdapat
kenaikan dari sebesar Rp8,7 triliun menjadi Rp9,7 triliun.
Pada semester I 2015, reksadana syariah didominasi
oleh reksadana jenis saham (29%), reksadana terproteksi
dan campuran (22%), reksadana pendapatan tetap (14%),
Sementara itu, berdasarkan total NAB, reksadana
syariah didominasi oleh NAB reksadana saham (51%),
NAB reksadana campuran (16%) dan NAB reksadana
terproteksi (13%).
Reksadana syariah menunjukkan tingkat per-
konvensional pada saat kinerja perekonomian berada pada
fase pertumbuhan, namun mengalami perlambatan yang
pertumbuhan ekonomi sedang mengalami penurunan.
Nilai Emisi, Jumlah Sukuk yang diterbitkan danPertumbuhan Sukuk Korporasi berdasarkan Nilai Emisi
Pertumbuhan Nilai Outstanding SBSN
Jumlah Outstanding SBSN
Proporsi Kepemilikan SBSN Trading (%)
15,000
Total Nilai Emisi Total Jumlah Penerbitan Growth Emisi
80 80
70
60
50
40
30
20
10
0
14,500
14,000
13,500
13,000
12,500
12,000
11,500
11,000
17,80
Total Nilai Emisi (Rp Milisr) Total Jumlah Penerbitan/Growth Emisi
14.483,40
Jun-
15
May
-15
Apr-1
5
Mar
-15
Feb-
15
Jan-
15
Dec-
14
Nov-
14
Oct-1
4
Sep-
14
Aug-
14
Jul-1
4
85
Growth SBSN Tradable Growth SBSN Nontradable Growth SBSN Total
65
4541,11
33,01
6,02
Dec-13 Jun-14 Dec-14 Jun-15
25
5
-15
(%)
156.209
191.406
35.197
30.000
31.000
32.000
33.000
34.000
35.000
36.000
60.000
80.000
100.000
120.000
140.000
160.000
180.000
200.000
Dec-13 Jun-14 Dec-14 Jun-15
Rp MiliarRp Miliar
SBSN TRADABLE Total SBSN SBSN NONTRADABLE (Skala Kanan)
Bank Konvensional,
38,82
Bank Syariah, 6,27
Bank Indonesia, 0,82
Asuransi, 18,99Dana Pensiun, 3,39
Perorangan, 10,41
Reksadana, 3,21
Asing, 11,06
Lain-lain, 7,03
Sumber: OJK
Sumber: DJPU
Sumber: DJPU
Sumber: DJPU
113
Pada semester I 2015, total aset takaful meningkat
sebesar 9% dari Rp22 Triliun pada semester II 2015 menjadi
Rp24 Triliun. Peningkatan tersebut terutama dipengaruhi
oleh peningkatan asset asuransi jiwa syariah. Portofolio
Komposisi Reksadana Syariah berdasarkan Jumlah
Pertumbuhan NAB reksadana syariah
Asset Industri Takaful
Investasi Industri Takaful
Portofolio Investasi Industri Takaful
Pasar Uang11%
Saham29%
Pendapatan Tetap14%
Campuran22%
Terproteksi22%
Indeks1%
ETF1%
-20
0
20
40
60
80
Feb
Jun
Oct
Feb
Jun
Oct
Feb
Jun
Oct
Feb
Jun
Oct
Feb
Jun-1
1
-11
-11
-12
-12
-12
-13
-13
-13
-14
-14
-14
-15
-15
Growth NAB Reksadana (%)
Growth NAB RD Syariah Growth NAB RD Konvensional
20
4
1
24
0
5
10
15
20
25
30
Mar-14 Jun-14 Mar-15 Jun-15Sep-14 Des-14
Rp Triliun
Aset Asuransi Jiwa SyariahAset Asuransi Umum Syariah
Aset Reasuransi SyariahTotal Aset Asuransi Syariah
Deposito, 39,97%
Saham Syariah, 27,81%
Sukuk atau Obligasi
Syariah, 4,85%
Surat Berharga Syariah
Negara, 6,75%
Reksa Dana Syariah, 20,08%
Emas Murni, 0,01%
Penyertaan Langsung, 0,12%
Bangunan Dengan Hak Strata atau Tanah Dengan
Bangunan Untuk Investasi, 0,09%
Investasi Lain, 0,33%
Deposito, 38,80%
Saham Syariah, 28,21%
Sukuk atau Obligasi
Syariah, 4,50%
Surat Berharga Syariah
Negara, 6,60%
Reksa Dana Syariah, 21,45%
Emas Murni, 0,01%
PenyertaanLangsung,
0,13%
Bangunan Dengan Hak Strata atau Tanah Dengan
Bangunan Untuk Investasi, 0,09%
Investasi Lain, 0,20%
Pasar Uang8%
Saham51%
Pendapatan Tetap5%
Campuran16%
Terproteksi13%
Indeks2%
ETF5%
Portofolio investasi takaful didominasi oleh deposito
(38,8%), saham syariah (28,21%) dan reksadana syariah
investasi takaful terkonsentrasi pada deposito (39,97%),
saham syariah (27,18%) dan reksa dana (20,08%).
Sumber: OJK, diolah
Sumber: OJK, diolah
Sumber: OJK, diolah
Sumber: OJK, diolah
114
Perlambatan ekonomi yang terjadi pada semester
I 2015 berdampak terhadap kondisi perbankan
di Indonesia. Perbankan di Indonesia mengalami
dari sebelumnya 11,58% pada semester II 2014 menjadi
10,38%. Sebagai akibatnya, terjadi peningkatan
NPL dari 2,16% menjadi 2,56%, baik sebagai akibat
dari peningkatan nominal kredit nonlancar maupun
perlambatan pertumbuhan kredit.
Selain peningkatan NPL, juga terjadi peningkatan
kredit kategori Dalam Perhatian Khusus (DPK-
utama peningkatan kredit kolektabilitas 2 industri
perbankan. Adapun sektor ekonomi dengan pangsa
kredit kolektabilitas 2 terbesar adalah sektor Lain-lain
sebesar 32,8%, sektor perdagangan sebesar 22,6% dan
sektor Industri sebesar 14,6%.
Rasio Kredit Kolektabilitas 2 per Sektor Ekonomi
Pangsa Kredit Kolektabilitas 2
Peningkatan kredit kolektabilitas 2 terjadi pada
semua sektor ekonomi. Sektor dengan peningkatan
tertinggi adalah sektor pertambangan, sebagai
dampak dari penurunan harga komoditas dunia. Kredit
kolektabilitas 2 sektor pertambangan meningkat dari
menjadi 6,44%, dan konstruksi dari 5,42% menjadi
6,97%. Meskipun pangsanya bukan yang terbesar,
ketiga sektor tersebut merupakan penyumbang
Lain-lain 6,3
6,4
3,2
7,5
5,5
7,0
2,3
4,2
7,0
3,3
Jasa Sosial
Jasa Dunia Usaha
Pengangkutan
Perdagangan
Konstruksi
Listrik
Industri
Pertambangan
Pertaniam
0 2
Jun-15
4 6 8
(%)Dec-14
(%) (%)10,5 30,0
25,0
20,0
15,0
10,0
5,0
9,0
7,5
6,0
4,5
3,0
1,5
0,03 6 9 12 3 6 9 12 3 6 9 12 3 6 9 12 3 6 9 12 3 6
201520142013201220112010
%NPL + Kolek2
%Kolek2 thdp total kredit
%NPL Gross
Growth Kredit yoy (%, RHS)
4,8%
5,2%
5,6%
6,4%
14,6%22,6%
32,8%
6,4%
10,1%
16,3%
Kredit Kendaraan
3,7% 3,0% 1,2%
Lainnya
KPR
Lain-lain
Industri Pengolahan
Kontruksi
Pertambangan
Jasa Sosial
Perdagangan
Pengangkutan
Jasa Dunia Usaha
Listrik
Pertanian
115
Tabel Boks 4.1.1.Subsektor Penyumbang Peningkatan Kredit Kolektabilitas 2
Secara spasial, peningkatan rasio kredit
kolektabilitas 2 yang cukup signifikan terjadi di
pulau Kalimantan dan Papua. Hal ini sesuai dengan
banyaknya perusahaan pertambangan yang terletak
di pulau tersebut. Nilai kredit pertambangan di
Kalimantan mencapai Rp19,4 triliun atau 13,9% dari
total kredit pertambangan, turun dibanding nilai
kredit pertambangan di kalimantan pada semester
sebelumnya sebesar Rp22,1 triliun. Sedangkan nilai
kredit pertambangan di Papua meningkat dibanding
semester II 2014 sebesar Rp128,8 miliar menjadi
Rp152,6 miliar. Peningkatan rasio kredit kolektabilitas
2 terbesar terjadi di provinsi Kalimantan Selatan
sebesar 5,04%, Kalimantan Timur sebesar 3,33%, dan
Kalimantan Barat sebesar 3,00%. Sedangkan di Papua,
peningkatan rasio kredit kolektabilitas 2 terbesar di
kedua provinsi Papua, yaitu Papua Barat sebesar 3,77%
dan Papua sebesar 3,41%.
Des-13 Des-14 Jun-15 Des-13 Des-14 Jun-15 Des-13 Des-14 Jun-15
Perdagangan 2,46 3,02 3,57 3,65 4,08 5,48 6,11 7,10 9,05 21,91Perdagangan Dalam Negeri Teh 0,26 0,25 4,19 0,26 0,36 62,63 0,52 0,61 66,82 0,01Perdagangan Besar Logam dan Bijih Logam 1,16 2,06 3,11 5,12 7,52 14,02 6,28 9,58 17,13 0,26Perdagangan Ekspor Batu Bara 0,48 18,13 25,01 4,40 5,38 14,90 4,88 23,50 39,91 0,16Lain-lain 1,45 1,42 1,69 5,24 5,35 6,27 6,68 6,77 7,95 27,83Rumah Tangga untuk Pemilikan Rumah Tinggal Tipe 22 s.d. 70 2,43 2,42 2,92 9,88 10,74 12,37 12,31 13,16 15,29 4,20Rumah Tangga untuk Pemilikan Mobil Roda Empat 0,61 0,74 0,88 7,86 7,39 9,11 8,47 8,14 9,99 2,44Rumah Tangga untuk Pemilikan Rumah Tinggal Tipe Diatas 70 1,53 1,70 2,04 4,74 5,08 6,57 6,27 6,78 8,61 3,15Industri Pengolahan 1,72 1,86 2,26 3,85 3,17 4,21 5,57 5,03 6,47 18,37Industri Mesin-mesin Untuk Pertambangan, Penggalian dan Konstruksi 1,21 2,95 2,83 12,18 12,69 28,54 13,39 15,64 31,36 0,19Industri Kemasan dan Kotak dari Kertas dan Karton 0,17 0,38 0,47 0,39 0,20 9,81 0,56 0,58 10,28 0,39Industri Barang dari Kertas dan Kartan yang Tidak Diklasi kasikan di Tempat Lain 2,16 0,14 0,50 21,77 0,83 5,72 23,92 0,97 6,22 0,43Pertambangan 1,47 2,52 3,38 3,54 3,99 6,97 5,01 6,51 10,35 3,66Pembuatan Briket Batubara 0,03 0,06 0,81 0,11 3,14 37,56 0,14 3,20 38,37 0,02Pertambangan Batubara, Penggalian Gambut, dan Gasi kasi Batubara 1,17 5,21 6,43 4,75 9,21 11,19 5,92 14,42 17,62 1,12Jasa Pertambangan Minyak dan Gas Bumi 6,43 4,48 4,66 5,84 2,40 6,99 12,28 6,88 11,65 0,45Jasa Dunia Usaha 1,13 1,49 1,68 2,03 2,13 3,19 3,17 3,62 4,88 8,65Real Estate Perumahan Flat / Apartemen 0,01 2,29 2,56 1,79 0,34 8,19 1,80 2,63 10,75 0,27Pengolahan Data 1,08 0,95 1,08 0,64 33,78 65,22 1,73 34,73 66,30 0,00Real Estate Gedung Rumah Toko (Ruko) atau Rumah Kantor (Rukan) 0,47 1,19 1,52 3,46 5,35 9,37 3,93 6,53 10,90 0,18Konstruksi 3,68 4,61 5,43 4,36 5,42 6,97 8,04 10,03 12,40 4,26Konstruksi Bangunan Elektrikal dan Komunikasi Lainnya 2,41 6,44 9,41 1,41 7,15 11,64 3,82 13,59 21,06 0,27Konstruksi Perumahan Menengah, Besar, Mewah (Tipe Diatas 70) 2,69 1,44 1,61 1,79 1,25 4,92 4,48 2,69 6,53 0,33Bangunan Jalan Raya 6,05 7,53 8,02 12,85 7,30 9,32 18,90 14,82 17,34 0,26Jasa Sosial 1,76 2,26 2,85 4,05 4,39 6,44 5,81 6,65 9,29 2,50Kegiatan Per lman, Radio, Televisi, dan Hiburan Lainnya 0,80 1,07 1,29 1,42 1,98 11,31 2,22 3,05 12,60 0,11Jasa Pendidikan Tinggi 0,24 0,35 0,73 0,58 7,80 13,40 0,82 8,15 14,13 0,08Jasa Pendidikan Lainnya 1,61 2,06 2,32 3,01 3,04 7,98 4,62 5,10 10,29 0,07Pengangkutan 1,97 3,21 3,46 4,10 6,61 7,52 6,08 9,82 10,99 4,52Angkutan Laut Domes k 2,98 4,86 5,15 2,50 6,33 14,23 5,48 11,19 19,37 1,10Jasa Pelayanan Bongkar Muat Barang 9,14 5,50 4,25 4,03 13,93 19,19 13,17 19,43 23,44 0,12Angkutan Udara Berjadwal 2,18 4,56 2,70 18,73 16,07 17,70 20,92 20,64 20,40 0,16Listrik 0,74 1,91 1,59 0,92 1,57 2,81 1,66 3,48 4,40 2,30Gas 0,44 0,96 6,76 0,90 5,34 7,86 1,34 6,30 14,62 0,22Ketenagalistrikan Pedesaan 0,01 0,07 0,04 0,08 3,73 5,21 0,09 3,80 5,25 0,11Pengadaan dan Penyaluran Air Bersih 0,40 0,74 1,03 0,77 2,62 3,81 1,17 3,35 4,85 0,03Pertanian 1,49 1,83 2,12 2,73 2,92 3,31 4,22 4,75 5,43 6,00Perkebunan Jambu Mete 0,16 0,57 0,76 0,94 0,88 95,79 1,10 1,45 96,56 0,01Budidaya Biota Air Payau Udang 0,25 0,38 0,51 0,82 4,70 23,68 1,07 5,09 24,19 0,03Pembibitan dan Budidaya Unggas 1,64 2,83 3,45 2,22 2,81 6,63 3,86 5,64 10,08 0,23
Sektor/ SubsektorNPL (%) Kolek 2 (%) NPL+Kolek 2 (%)
Pangsa Kredit thdp Total Kredit (%)
116
Sebaran Kenaikan Rasio Kredit Kolektabilitas 2per Provinsi
Sebaran Kredit Kolektabilitas 2per Provinsi
117
terlepas dari kontribusi sektor riil dan UMKM. Hal ini
terlihat dari 99,9% dari total unit usaha di Indonesia
adalah Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah (UMKM) yang
telah memberikan kontribusi sebesar 60,3% terhadap
PDB. Dengan realisasi kredit UMKM selama 2014 yang
mencapai Rp731,8 triliun dengan peningkatan 15,1%
dari tahun sebelumnya, menjadikan kinerja UMKM
pelaku yang menggerakkan perekonomian.
Namun demikian, perkembangan UMKM masih
dihadapkan pada berbagai kendala dan tantangan
yang salah satunya berasal dari aspek pembiayaan.
Adanya asymmetric information antara UMKM
dengan perbankan pada umumnya disebabkan oleh
keterbatasan UMKM dalam memenuhi persyaratan
dan terbatasnya jaminan, maupun disebabkan oleh
keterbatasan informasi yang dimiliki bank terhadap
UMKM yang potensial untuk dibiayai. Di samping
itu, adanya kesepakatan antar anggota ASEAN untuk
mewujudkan Masyarakat Ekonomi ASEAN pada tahun
2015 menjadi tantangan bagi UMKM untuk dapat
Bank Indonesia berupaya untuk menjembatani
permasalahan tersebut di atas melalui pengembangan
infrastruktur keuangan dengan menginisiasi
pembentukan sistem pemeringkatan kredit (credit
rating) untuk Usaha Kecil dan Menengah (UKM)
di Indonesia. Hal ini terutama dimaksudkan untuk
mendorong terjadinya proses intermediasi perbankan
kepada UMKM secara lebih efisien. Beberapa
pemeringkatan kredit UKM, yang menunjukan bahwa
pembentukan lembaga pemeringkat kredit UKM dapat
menjadi salah satu solusi dalam mengatasi asymmetric
antara perbankan dengan UMKM.
Upaya Bank Indonesia dalam memfasilitasi
pemeringkatan kredit bagi UKM telah dimulai sejak
tahun 2009, dengan menyusun kajian mengenai
prasyarat pembentukan untuk
UKM di Indonesia. Kemudian pada tahun berikutnya,
kajian difokuskan pada kelayakan pendirian lembaga
pemeringkat kredit bagi UKM. Berdasarkan hasil kajian
dimaksud, pembentukan lembaga pemeringkat kredit
seperti: keinginan perbankan untuk menggunakan
hasil pemeringkatan, mekanisme koordinasi antar
stakeholder, ketersediaan database UMKM, dan
metode pemeringkatan yang mengakomodasi
dengan penyusunan standar minimum pemeringkatan
kredit untuk UKM dan uji coba tahap I (2011-2012). Uji
coba dilakukan kepada 38 UKM di wilayah Jabodetabek
yang telah menjadi debitur bank. Uji coba tersebut
melibatkan 4 lembaga pemeringkat kredit, yang terdiri
dan PT. D&B, serta 3 bank, yaitu BNI, Bank Mandiri,
dan BRI. Berdasarkan hasil uji coba, diperoleh standar
minimum pemeringkatan kredit UMKM yang dapat
memenuhi kebutuhan informasi bank dalam proses
persetujuan kredit, diantaranya:
118
Uji coba pemeringkatan UKM kembali dilakukan
pada tahun 2013 dengan melibatkan bank serta
lembaga pemeringkat yang sama dengan uji coba
tahap I, namun responden yang dipilih merupakan
calon debitur bank. Hasil pemeringkatan UKM dari
adanya perbedaan kriteria dan pembobotan aspek
penilaian. Secara keseluruhan asesmen yang dilakukan
oleh lembaga pemeringkat menunjukkan kesesuaian
dengan keputusan kredit perbankan, khususnya pada
50% calon debitur. Adapun ketidaksesuaian hasil
pemeringkatan dengan keputusan kredit pada calon
debitur lainnya disebabkan alasan lain di luar kelayakan
kredit program (KUR) yang lebih ringan persyaratannya
bagi UKM sehingga peringkat calon debitur dinilai
kurang layak, calon debitur membatalkan/menunda
kreditnya, dan BI- . Berdasarkan hasil uji
coba tahap II, disimpulkan bahwa standar minimum
metodologi pemeringkatan kredit untuk UKM minimal
terdiri dari 3 aspek, yaitu aspek manajemen usaha,
aspek bisnis/prospek usaha, dan aspek keuangan.
Dalam rangka penerapan MEA pada akhir
2015, Bank Indonesia bekerja sama dengan ASEAN
Secretariat dan ASEAN SME telah
melakukan penelitian pengembangan metodologi
pemeringkatan kredit UKM sebagai acuan untuk negara
anggota ASEAN. Kajian yang memperoleh dukungan
dana dari Japan ASEAN Integration Fund (JAIF)
tersebut, menghasilkan pemeringkatan
kredit UKM untuk ASEAN, antara lain sebagai berikut:
Aspek
a. Kriteria UKM yang diperingkat
b. Indikator pemeringkatanbisnis, sejarah perusahaan, masa operasional, sektor industri/bisnis, inisiatif inovasi, kebiasaan pembayaran kewajiban, dan kebijakan pemerintah.
, aset/agunan, rata-rata saldo di lembaga keuangan.
b. Metodologi pemeringkatan kredit UMKM
- Risiko manajemen usaha
- Risiko bisnis/prospek usaha
- Risiko keuangan
Prioritas pada usaha menengah, minimum masa operasional 2 tahun.
sistem dan prosedur, serta hubungan dengan pihak eksternal.
Kegiatan usaha, prospek usaha, infrastruktur dan teknologi, dan analisa lingkungan eksternal.
Data keuangan, penilaian kelayakan keuangan, dan pengelolaan keuangan.
izin usaha/tercatat pada SID), dan telah beroperasi minimum 2 tahun.
119
Hasil penelitian ini telah disampaikan pada
Bangkok, Thailand, pada 18-22 Mei 2015 dan akan
ditindaklanjuti dengan action lines pada Strategic
(SAP SMED) periode
2016-2025 yaitu
dengan strategic goal : Increase
Access to Finance.
Adanya sistem pemeringkatan kredit bagi
UKM secara nasional diharapkan dapat membantu
( ) dalam bisnis kredit UMKM, untuk dapat
menyalurkan kredit kepada UMKM. Hal ini akan
mempermudah bank dalam meningkatkan jumlah
nasabah yang layak dibiayai dan di sisi lain, akses
masyarakat khususnya UKM akan semakin terbuka
terhadap layanan perbankan. Dengan semakin
meningkatnya penyaluran kredit kepada UKM, maka
risiko melalui portofolio kredit yang lebih beragam.
Namun demikian, pemeringkatan kredit oleh lembaga
pemeringkat akan meningkatkan biaya bagi perbankan
dan kemungkinan biaya pemeringkatan tersebut akan
dibebankan pada nasabah dengan penetapan suku
adanya dukungan dari pemerintah untuk memfasilitasi
hal ini.
Fasilitasi pemeringkatan kredit UKM juga telah
menjadi bagian dari paket insentif yang diberikan
Bank Indonesia kepada Bank Umum dalam rangka
mendorong penyaluran kredit kepada UMKM,
sebagaimana tertuang dalam ketentuan Bank Indonesia
No. 17/12/PBI/2015 yang diundangkan tanggal 26 Juni
2015 dan Surat Edaran (SE) Ekstern Bank Indonesia
No.17/19/DPUM tanggal 8 Juli 2015. Dengan adanya
expertise di bidang UMKM dapat memanfaatkan
pemeringkatan kredit UKM dari lembaga pemeringkat
kredit yang telah memperoleh izin prinsip dan izin
operasional dari OJK.
120
39
Dalam melaksanakan mandat Bank Indonesia
dalam lingkup pengawasan makroprudensial, Bank
Indonesia perlu melakukan asesmen terhadap sistem
keuangan di Indonesia yang mencakup seluruh sektor
yang terdapat dalam sistem keuangan. Asesmen
terhadap stabilitas sistem keuangan khususnya sistem
keuangan syariah akan dilakukan dalam kerangka
Islamic Financial Services Assessment Program (IFSAP)
yang saat ini sedang dikembangkan. Selain sektor-
sektor yang dapat ditemui dalam sistem keuangan
konvensional, dalam rangka IFSAP, sektor zakat dan
wakaf juga harus diperhitungkan. Dalam sistem
keuangan syariah, terdapat sektor zakat dan wakaf
yang memiliki potensi untuk memperkuat kondisi
perekonomian. Upaya pemanfaatan zakat untuk sektor
konsentrasi pada sekelompok pihak tertentu melalui
penciptaan basis debitur institusi keuangan yang
lebih luas. Tingkat konsentrasi yang menyebar akan
mempersempit terjadinya peluang instabilitas dalam
sistem keuangan sehingga secara keseluruhan dapat
membantu kestabilan sistem keuangan.
pada penciptaan stabilitas sistem keuangan, namun
berdampak juga dalam penciptaan stabilitas harga
melalui perluasan basis produksi yang akan mendorong
tersedianya supply produksi dalam jumlah yang
Selain itu, penyediaan supply yang memadai akan
primer, sehingga turut membantu dalam menjaga
kondisi neraca pembayaran, yang pada akhirnya akan
membantu terjaganya nilai tukar yang akan berdampak
pada stabilitas harga.
Jumlah penghimpunan zakat nas iona l
Namun terdapat penurunan penghimpunan zakat
pada tahun 2014. Sesuai survei yang dilakukan oleh
14 Badan Amil Zakat Nasional dengan FEM IPB, potensi
penghimpunan zakat nasional per tahun adalah sebesar
Rp217 Triliun. Sementara aset wakaf pada tahun 2013
mencapai 414,246 HA atau setara dengan Rp414
triliun, apabila diasumsikan harga tanah wakaf sebesar
Rp100.000/m2. Aset wakaf ini tersebar di seluruh
Indonesia dengan konsentrasi di pulau Sumatera dan
Jawa.
832,12
489,58
1.321,70
-
500
1,000
1,500
2,000
2010 2011 2012 2013 2014
ESTIMASI PENGHIMPUNAN BAZNAS SELURUH INDONESIA
ESTIMASI PENGHIMPUNAN LAZ NASIONAL SELURUH INDONESIA
ESTIMASI PENGHIMPUNAN ZIS NASIONAL
Miliar Rp
Sumber: Baznas
39) Zakat adalah harta yang wajib dikeluarkan oleh seorang muslim atau badan usaha untuk diberikan kepada yang berhak menerimanya sesuai dengan syariat Islam. (UU No. 23 Tahun 2011 tentang Pengelolaan Zakat)
121
206.639
178.028
19.564 3.159 3.204 3.652
0
50000
100000
150000
200000
Sumatera Jawa Kalimantan Bali & NTB Sulawesi & Gorontalo
Maluku & Irian
Sumber: Baznas
Keterangan:
Alat likuid IB dan Konvensional = Perhitungan DAPR
NCD = 30% Giro + 30% Tabungan + 10% Deposito (sesuai konsensus DKMP)
ROE konvensional: Data Kinerja SIMP
Waqaf40
Sumatera 49,8850%Jawa
43%
Kalimantan 4%
Bali & NTB 1% Sulawesi &
Gorontalo 1%
Maluku & Irian 1%
Sumber: BWI
40) Wakaf adalah perbuatan hukum seorang wakif untuk memisahkan dan/atau menyerahkan sebagian harta benda miliknya untuk dimanfaatkan selamanya
2004 tentang wakaf).
125
Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan
5.1. KINERJA SISTEM PEMBAYARAN
Penyelenggaraan sistem pembayaran selama
semester I 2015, baik yang diselenggarakan oleh Bank
Indonesia maupun industri berjalan dengan baik
dalam mendukung aktivitas di sistem keuangan dan
perekonomian. Kinerja sistem pembayaran yang baik
tersebut tercermin dari terpenuhinya target beberapa
availability)
Sistem Bank Indonesia
RTGS), Bank Indonesia
System
service level)
yang telah ditetapkan. Pencapaian ini merupakan hasil
dari upaya Bank Indonesia yang secara berkesinambungan
Penyelenggaraan infrastruktur sistem keuangan selama semester I 2015 berjalan dengan aman,
melakukan penerapan manajemen risiko yang efektif
guna menjaga infrastruktur sistem pembayaran dapat
terpelihara dengan baik dan beroperasi dengan lancar.
Sementara itu, kinerja yang baik pada sistem
pembayaran yang diselenggarakan oleh industri,
ditunjukkan melalui terlaksananya transaksi pembayaran
oleh masyarakat dalam volume yang relatif tinggi
dibandingkan dengan laporan periode sebelumnya.
jasa sistem pembayaran untuk menerapkan manajemen
perlindungan konsumen. Upaya Bank Indonesia dalam
Bab 5 Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan
126
Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan
diselenggarakan industri dilakukan dengan menetapkan
berbagai kebijakan dan ketentuan di bidang sistem
pembayaran, pengembangan sistem pembayaran, dan
Dalam fungsinya sebagai otoritas di bidang sistem
pembayaran, Bank Indonesia menetapkan berbagai
kebijakan, baik terkait dengan sistem pembayaran yang
diselenggarakan oleh Bank Indonesia maupun industri.
Kebijakan yang ditempuh Bank Indonesia pada semester I
2015 terkait sistem pembayaran yang diselenggarakan oleh
Bank Indonesia adalah berupa penguatan infrastruktur
II dan penguatan keamanan dan kelancaran pelaksanaan
transaksi dan setelmen di Pasar Modal melalui
masyarakat dapat lebih mudah, cepat, dan terjangkau,
dalam melakukan transfer dana melalui sistem kliring
nasional. Sementara itu, melalui implementasi CeBM,
akan dilakukan sentralisasi setelmen dana dari transaksi
pasar modal dengan menggunakan dana yang disimpan
Bank Sentral. Saat ini, setelmen dana dalam transaksi
pasar modal dilakukan melalui bank komersial atau dikenal
dengan istilah . Perubahan
dan risiko likuiditas sistem pembayaran.
Selanjutnya, terhadap sistem pembayaran
yang diselenggarakan industri, Bank Indonesia terus
meningkatkan kesadaran dan keinginan masyarakat
untuk menggunakan instrumen nontunai dan tetap
terhadap instrumen nontunai pada semester I 2015
salah satunya melalui implementasi transaksi elektronik
) di Jalan Sabang dengan menggunakan
Di samping memperluas akses masyarakat
terhadap instrumen nontunai, Bank Indonesia juga terus
menegaskan komitmen dan dukungannya terhadap
di Indonesia. Penegasan tersebut dilakukan dengan
berkoordinasi dengan PPATK melalui penandatanganan
Rangka Pencegahan dan Pemberantasan Tindak Pidana
Selain itu Bank Indonesia juga melakukan berbagai
langkah dalam menanggulangi cyber crime/fraud
meningkat, khususnya kejahatan malware. Hal tersebut
dilakukan melalui koordinasi dan sosialisasi intensif
dengan Kepolisian dan perumusan pengaturan
mengenai sarana pemrosesan sistem pembayaran.
Dengan berbagai upaya Bank Indonesia tersebut,
pada periode laporan, sistem pembayaran yang
diselenggarakan oleh Bank Indonesia dan industri
mampu melayani transaksi senilai Rp60,93 ribu triliun atau
meningkat 18,13% bila dibandingkan dengan periode yang
sama tahun sebelumnya sebesar Rp51,58 ribu triliun41.
127
Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan
5.1.1 Sistem Pembayaran yang Diselenggarakan Bank
Indonesia
Selama semester I 2015, sistem pembayaran yang
System
transaksi sebanyak 60,72 juta transaksi. Jumlah transaksi
ini meningkat 0,19% dibandingkan dengan periode
sebelumnya yang tercatat sebesar 60,61 juta transaksi.
Sementara itu dari sisi ketersediaan layanan sistem,
operasional
sistem pembayaran Bank Indonesia. Hal ini tercermin
99,99%. Tingkat pencapaian dalam melayani transaksi
pembayaran tersebut merupakan hasil dari kebijakan
Bank Indonesia yang secara berkesinambungan menjaga
infrastruktur sistem pembayaran agar dapat berjalan
secara baik dan lancar.
5.1.2 Sistem Pembayaran yang Diselenggarakan oleh
Selain Bank Indonesia
Penyelenggaraan sistem pembayaran yang
dilaksanakan oleh industri terus mengalami peningkatan.
Hal tersebut tercermin dari peningkatan transaksi Alat
), baik dari sisi volume
upaya Bank indonesia untuk terus berkoordinasi dengan
pemerintah dan dunia usaha dalam rangka meningkatkan
kesadaran masyarakat untuk menggunakan instrumen
pembayaran nontunai dalam melakukan transaksi
berkoordinasi dengan industri dalam meningkatkan
reader uang elektronik.
Selama semester I 2015, Bank Indonesia
penyelenggaraan APMK dan Uang Elektronik berjalan
5.2. PERKEMBANGAN TRANSAKSI SISTEM
PEMBAYARAN
Perkembangan transaksi sistem pembayaran selama
semester I 2015 mengalami pertumbuhan baik dari sisi
sebesar 18,13% dan 12,92%. Porsi terbesar nilai transaksi
keuangan melalui sistem pembayaran masih didominasi
porsi terbesar volume transaksi keuangan melalui sistem
pembayaran masih berasal dari penggunaan kartu ATM
dan ATM/Debet. Perkembangan transaksi melalui Sistem
APMK dan Uang Elektronik dapat dilihat dalam Tabel 5.1.
128
Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan
42
mengalami peningkatan dari sisi nilai namun mengalami
penurunan dari sisi volume transaksi dibandingkan dengan
periode yang sama tahun sebelumnya. Meningkatnya
disebabkan oleh naiknya nilai transaksi operasi moneter
17,54% dibandingkan dengan periode yang sama tahun
sebelumnya. Sedangkan penurunan volume transaksi
transaksi antar nasabah sebanyak 4,77 juta transaksi atau
menurun 39,71% dibandingkan dengan periode yang
sama tahun sebelumnya yang tercatat sebesar 7,91 juta
transaksi.
peningkatan dari sisi nilai dan volume terutama terkait
dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya
sebesar Rp13,57 ribu triliun sedangkan dari sisi volume
terdapat peningkatan sebesar 22,86% dibandingkan
periode yang sama tahun sebelumnya.
semester I 2015 apabila dibandingkan dengan periode yang
sama tahun sebelumnya. Peningkatan tersebut terutama
yang berasal dari kliring kredit yaitu transaksi transfer
nasabah. Sementara itu, transaksi kliring debet mengalami
sebesar 6,67% dan 6,75% dibandingkan dengan periode
yang sama tahun sebelumnya.
Terkait dengan s istem pembayaran yang
diselenggarakan oleh industri, nilai dan volume transaksi
melalui APMK dan Uang Elektronik mengalami peningkatan.
Pada semester I 2015, penyelenggara APMK mampu
melayani volume transaksi pembayaran tercatat sebesar
2,35 miliar transaksi atau meningkat 13,46% dibandingkan
dengan periode yang sama tahun sebelumnya yang sebesar
2,07 miliar transaksi. Peningkatan volume transaksi juga
terjadi pada penyelenggaraan Uang Elektronik. Selama
semester I 2015, penyelenggara Uang Elektronik tercatat
mampu melayani 135,95 juta transaksi atau meningkat
10,17% dibandingkan dengan periode yang sama rupiah, penyelesaian transaksi valas antara bank dengan Bank Indonesia dalam
Tabel 5.1.
129
Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan
tahun sebelumnya yang sebesar 123,40 juta transaksi.
Peningkatan volume transaksi tersebut diiringi pula dengan
naiknya nilai transaksi menjadi sebesar Rp2,49 ribu triliun
atau meningkat 11,29% untuk APMK dan Rp2,28 triliun
atau meningkat 43,75% untuk Uang Elektronik.
Peningkatan transaksi melalui sistem pembayaran
sejalan dengan meningkatnya kesejahteraan ekonomi
masyarakat dan upaya Bank Indonesia melalui koordinasi
dengan pemerintah dan terkait lainnya.
upaya Bank Indonesia untuk menjaga kepercayaan
masyarakat terhadap instrumen pembayaran nontunai,
melalui peningkatan aspek perlindungan konsumen jasa
sistem pembayaran. Upaya tersebut dilakukan dengan
memberikan fasilitasi, konsultasi, dan edukasi. Pada
yang jatuh pada 20 April 2015 yang diikuti beberapa
Puncak perayaan Harkonas 2015 diselenggarakan pada
Perdagangan, Rahmat Gobel.
5.3 INDIKATOR SISTEM PEMBAYARAN
Beberapa indikator sistem pembayaran menunjukkan
terjaga. Kondisi saldo giro, dan Queue
berada pada level yang stabil sehingga
potensi risiko likuditas dan operasional dalam batas yang
.
5.3.1 Saldo Giro
Saldo rekening giro pada semester I 2015 mengalami
peningkatan sebesar 1,83%, yaitu dari Rp287,49 triliun
menjadi Rp292,75 triliun dibandingkan dengan semester
II 2014. Meningkatnya likuiditas pada saldo rekening
dengan saldo
dari peserta lain.
Perkembangan secara Industri
berasal dari transaksi pengelolaan moneter, yaitu sebesar
Rp107,61 triliun. Secara umum, kondisi meningkatnya
likuiditas secara keseluruhan stabil untuk memenuhi
5.3.2 (TOR)43
1,04, atau mengalami penurunan 7% apabila dibandingkan
dengan semester II 2014 yang tercatat sebesar 1,11
(Rp Triliun)
TOR SWAG
pada kelompok BUKU 1 dan BUKU 3. Kelompok BUKU 1
2015 terbesar terjadi pada kelompok bank BUKU 4 dengan
130
Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan
BUKU 1
Triliun Rp
0
5
10
15
20
25
30
BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 Industri
2012 SEM II 2013 SEM I 2013 SEM II2014 SEM I 2014 SEM II 2015 SEM I
BUKU 1
Jumlah Transaksi
0
4.000
3.500
2.500
1.500
500
3.000
2.000
1.000
BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 Industri
2012 SEM II 2013 SEM I 2013 SEM II2014 SEM I 2014 SEM II 2015 SEM I
triliun. tersebut secara volume setara
baik daripada periode yang sama tahun sebelumnya yaitu
tersebut dapat diselesaikan pada hari
40 menit. Hal ini menunjukkan tersedianya kecukupan
likuiditas dan terjaganya risiko likuiditas dan risiko
44) merupakan transaksi yang pernah mengalami antrian di
melakukan setelmen pada saat transaksi dikirimkan namun transaksinya tetap dapat diselesaikan pada hari yang sama.
meningkatnya ketergantungan peserta terhadap
hari melainkan juga membutuhkan dari peserta
lain.
Perkembangan per Kelompok BUKU
5.3.3 44
mengalami penurunan dari sisi volume, sedangkan dari
juga terjadi hal yang sama yaitu mengalami peningkatan
sebesar 100% dan 30% pada bank BUKU 1 dan BUKU
2, namun menurun 57% pada bank BUKU 4. Secara
nilai, kelompok bank BUKU 1 dan BUKU 2 mengalami
peningkatan 376% dan 17%, namun kelompok BUKU 3
mengalami penurunan 29%.
Selama periode laporan terdapat 269 transaksi
) dari total
dengan nilai transaksi yang masuk antrian sebesar Rp11,2
BUKU 1
1,60
1,40
1,20
1,00
0,80
0,60
0,40
0,20
0,00BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 Industri
2012 SEM II 2013 SEM I 2013 SEM II2014 SEM I 2014 SEM II 2015 SEM I
131
Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan
5.4 RISIKO SISTEM PEMBAYARAN DAN UPAYA
MITIGASI RISIKO
5.4.1. Risiko Setelmen45
Selama semester I 2015, risiko setelmen tercatat
)
) operasional
Total nilai
sepanjang semester I 2015 tercatat sebesar Rp1.384
miliar atau sebesar 0,0024% dari total nilai transaksi.
Sementara dari sisi volume, tercatat
sebanyak 4 transaksi atau sebesar 0,0003% dari total
volume. Sementara itu, di sisi operasional,
tersebut tidak mengganggu kelancaran
total volume transaksi secara keseluruhan.
5.4.2. Risiko Likuiditas46
Risiko likuiditas yang merupakan salah satu risiko
yang dijaga oleh Bank Indonesia. Selama semester I
pendanaan dari Bank Indonesia kepada bank dengan
cara
persetujuan Bank Indonesia dan akan digunakan oleh bank
.
dimana setelmen transaksi hanya dilakukan apabila terdapat kecukupan dana.
).
terdapat ke rekening giro peserta.
5.4.3. Risiko Operasional47
risiko operasional melalui ketersediaan
diselenggarakan oleh Bank Indonesia. Tujuannya adalah
mengalami gangguan dan memiliki kinerja yang sama
). Hal yang
terhadap meningkatnya potensi terjadinya risiko likuiditas
yang pada akhirnya dapat menyebabkan terganggunya
stabilitas sistem keuangan.
Bank Indonesia secara periodik melakukan
pengecekan terhadap kesiapan infrastruktur sistem
2015, Bank Indonesia telah melakukan uji coba dari
sisi teknologi informasi berupa Rencana Pemulihan
infrastruktur tersebut dan
5.4.4. Risiko Sistemik48
Risiko sistemik merupakan suatu risiko yang
menyebabkan kegagalan dari satu ataupun beberapa
132
Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan
Telah Memiliki Rekening, 36% Belum Memiliki Rekening, 64%
Keterhubungan antar peserta dilihat dari jumlah
yang dimiliki oleh peserta, maka semakin besar risiko
Pada Semester I 2015, tercatat 10 bank dengan jumlah
termasuk dalam kelompok klasifikasi Bank Umum
jumlah terbanyak tersebut perlu dilakukan
pemantauan secara khusus mengingat apabila mengalami
kegagalan setelmen dapat memberikan dampak rambatan
berpotensi mengganggu stabilitas sistem keuangan.
5.5 PERKEMBANGAN DATA KEUANGAN INKLUSIF
DAN LKD
Pengembangan keuangan inklusi f dengan
mengedepankan layanan tanpa kantor dengan media
Indonesia di lembaga keuangan formal. Pada tahun 2011
Tabel 5.2.Sepuluh Besar Bank dengan Terbanyak
BUKU 4 BUKU 4 BUKU 4 BUKU 4BUKU 4BUKU 4
BUKU 4BUKU 3BUKU 3BUKU 3BUKU 2BUKU 3
BUKU 4BUKU 4 BUKU 4 BUKU 4 BUKU 4BUKU 4 BUKU 4 BUKU 4 BUKU 4BUKU 4
BUKU 3
BUKU 4 BUKU 4BUKU 3 BUKU 4 BUKU 3 BUKU 3
BUKU 3 BUKU 3BUKU 3
BUKU 3BUKU 3 BUKU 3
BUKU 2BUKU 3BUKU 3
BUKU 2
BUKU 3 BUKU 3 BUKU 3 BUKU 3BUKU 3
BUKU 3
kemudian meningkat menjadi 36% pada tahun 2014,
dari pemberlakuan kebijakan tersebut telah memberikan
cukup banyak kemajuan. Hal ini tercermin dari semakin
bertambahnya jumlah penyelenggara dan jumlah agen
5.5.1. Indeks Komposit Keuangan Inkluisf Indonesia (IKKI)
Untuk mengetahui sejauh mana keberhasilan
program atau kebijakan pemerintah dalam meningkatkan
133
Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan
Des11
Des12
Mar12
Jun12
Sep12
Des13
Mar13
Jun13
Sep13
Des14
Mar14
Jun14
Mar15
Jun15
Sep14
akses terhadap layanan keuangan diperlukan alat ukur
yang dapat menunjukkan kondisi keuangan inklusif di
Indonesia. Tingkat keuangan inklusif Indonesia dengan
negara lain tentu berbeda, hal ini disebabkan salah satunya
Salah satu metode yang dapat dilakukan adalah dengan
menghitung indeks keuangan inklusif. Indeks Komposit
utama, yaitu dimensi penetrasi, dimensi ketersediaan, dan
dimensi penggunaan.
Dimensi penetrasi direpresentasikan dengan jumlah
ketersediaan direpresentasikan melalui dua variabel, yaitu
Dimensi penggunaan direpresentasikan dengan dua
regional bruto dan rasio tabungan terhadap produk
tersebut semakin baik. Semakin rendah nilai indeks
keuangan di negara tersebut semakin rendah. Melalui
Juni 2015 berada pada level medium, 0.358 atau 35,8%. Hal
Indonesia terhadap layanan keuangan tergolong medium.
5.5.2. Perkembangan Layanan Keuangan Digital (LKD)
Dalam rangka memperluas akses keuangan kepada
masyarakat, khususnya di daerah pedesaan, Bank
menggunakan media uang elektronik teregistrasi ini mulai
diimplementasikan sejak akhir Semester II 2014. Selama
i. Penyelenggara LKD.
penyelenggara tersebut, 3 diantaranya menggunakan
agen badan hukum. Dalam implementasi tersebut
diindikasikan dari peningkatan jumlah agen.
ii. Agen LKD. Selama semester I 2015 jumlah agen
mengalami kenaikan hingga mencapai 37.009 agen
per Juni 2015 yang tersebar di 33 propinsi. Jumlah
ini diperkirakan masih akan terus meningkat seiring
dengan masih besarnya masyarakat di
Indonesia. Dengan memperhitungkan total jumlah
desa/kelurahan49 di Indonesia dan asumsi 1 desa/
kelurahan terdapat 5 agen, maka jumlah agen
ideal untuk dapat mencakup seluruh kelurahan/
Indeks Komposit Keuangan Inklusif Indonesia
Dalam melakukan perhitungan IKKI, Bank Indonesia
nilai indeks keuangan inklusif rentangnya berada di antara
49) Jumlah Desa di Indonesia adalah sebanyak 82.190 dari 485 Kota/Kabupaten
134
Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan
Agen Individu, 3% Agen Badan Hukum, 97%
desa diperkirakan harus mencapai 400 ribu agen.
Dari jumlah agen pada periode Juni tersebut,
sebanyak 36.039 agen adalah individu dan 970
agen merupakan badan hukum. Agen individu
yang digunakan antara lain berupa toko kelontong,
digunakan antara lain berupa retailer dan koperasi.
Untuk melihat cakupan layanan agen terhadap
100 ribu penduduk dan 1000 km2. Analisa dimensi akses
2
oleh 8 provinsi dimaksud, belum memenuhi jumlah ideal.
Gambar 5.12
60.000
50.000
40.000
30.000
20.000
10.000
Agen Individu (LHS) Agen Badan Hukum (RHS)
0
1.000
1.750
1.500
1.250
1.000
750
500Jan Feb Mar Apr Mei Jun
135
Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan
Jumlah Uang ElektronikPeriode Jan-Jun 2015
1.040.000
1.026.6621.025.452
JanuariFebruari
MaretApril
MeiJuni
1.028.6751.027.583
1.033.7821.030.014
1.030.000
1.020.000
Persentase Frekuensi Transaksi Uang Elektronik yang
Perkembangan Jumlah Uang Elektronik yang
GtoP, top up dan tarik tunai Besarnya frekuensi transaksi
top up
untuk menyimpan uang dalam media uang elektronik.
Selain itu, jumlah uang elektronik yang dibuka di agen
Juni 2015 uang elektronik berjumlah 1,033 juta atau naik
kurang dari 1% dibandingkan dengan posisi Januari 2015.
uang elektronik. Disamping itu, masih belum berjalannya
proses registrasi elektronik menyebabkan proses
persetujuan registrasi uang elektronik menjadi lama
sehingga hal ini mengurangi animo masyarakat untuk
memiliki uang elektronik. Secara umum beberapa hal yang
edukasi dan sosialisasi. Hal ini menyebabkan adopsi
2. Kekuatan jaringan telekomunikasi yang belum
merata di beberapa daerah sehingga menghambat
3. Biaya SMS untuk transaksi keuangan berbasis telepon
rural area. Sebagai perbandingan, biaya SMS
isi ulang masyarakat desa.
4. Sinergi antara bank dengan lembaga selain bank
dalam melakukan transaksi.
6. Kemampuan manajemen likuiditas agen yang masih
penyesuaian ketentuan secara lebih proporsional,
nasional, serta koordinasi dengan terkait.
Transfer G to P, 51,0% Tarik Tunai, 48,6% Others, 00,39%
136
Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan
Boks 5.1 Implementasi Penggunaan (CeBM) untuk Setelmen Dana Transaksi Pasar Modal
Sebagai bagian dari sistem keuangan, Pasar
media untuk mengumpulkan dana bagi pembiayaan
pengembangan usaha oleh pelaku kegiatan ekonomi.
Pengumpulan dana tersebut dapat dilakukan melalui
investor, maupun dengan penerbitan surat utang
). Dengan adanya Pasar
usaha untuk mencari sumber dana selain dari pinjaman
perbankan.
dalam perekonomian, maka keamanan dan kelancaran
transaksi di Pasar Modal menjadi fokus utama bagi
otoritas terkait. Dalam rangka meningkatkan keamanan
dan kelancaran pelaksanaan transaksi dan setelmennya
di Pasar Modal, telah dilakukan berbagai upaya, antara
lain dengan implementasi
surat berharga transaksi Pasar Modal dilakukan pada
ditunjuk oleh KSEI. Sejak 18 Juni 2015, setelmen dana
Modal kelompok Bank Kustodian telah dilakukan
setelmen yang ditatausahakan di Bank Indonesia.
Setelmen dana transaksi Pasar Modal melalui
di mana mekanisme setelmen dana menggunakan
CeBM ini dapat memitigasi risiko dalam setelmen
dana transaksi Pasar Modal, yang meliputi risiko
akibat adanya gangguan pada bank pembayaran yang
merupakan bank komersial yang berpotensi mengalami
kesulitan likuiditas. Sementara itu, risiko likuiditas
kepada nasabah pada hari setelmen akibat adanya
gangguan likuiditas pada bank pembayaran. Potensi
risiko kredit dan likuiditas di atas sangat besar untuk
terjadi, karena seluruh setelmen dana transaksi Pasar
Modal hanya melibatkan atau terkonsentrasi pada
komersial.
Selain memitigasi risiko kredit dan likuiditas,
keuntungan lainnya dari setelmen dana transaksi Pasar
umum tertentu. Penerapan CeBM juga meningkatkan
perlu memiliki rekening pada bank umum yang ditunjuk
oleh KSEI sebagai bank pembayaran.
Sebelum penerapan CeBM, setelmen dana
pembayaran yang merupakan bank komersial yang
bursa di bank pembayaran disetorkan ke rekening KSEI
di bank pembayaran. Kemudian, selama jam kerja
137
Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan
bursa, pencatatan dana anggota bursa berdasarkan
transaksi yang terjadi, akan dilakukan di KSEI. KSEI
akan melakukan penyesuaian pencatatan dana
dengan rekening yang ada di bank pembayaran secara
pembayaran sesuai dengan posisi akhir yang dicatatkan
oleh KSEI.
dan peserta Pasar Modal kelompok Bank Kustodian,
telah melakukan penerapan penggunaan CeBM
tahap pertama, dimana seluruh Bank Kustodian
Modalnya dalam mata uang IDR. Adapun peresmian
penggunaan CeBM tahap pertama ini dilakukan pada
babak baru dalam sistem keuangan Indonesia.
transaksi Pasar Modal antara Peserta KSEI dengan KSEI
berharga lainnya yang diterbitkan oleh sektor usaha
satu standar internasional dalam penyelenggaraan
infrastruktur pasar keuangan, yang dikenal dengan
“Penerapan penyelesaian dana atas transaksi di Pasar
KSEI, dan Bank Kustodian. Implementasi tersebut
RTGS untuk penyelesaian dana seluruh transaksi Efek
di Pasar Modal, yang selanjutnya akan dikembangkan
secara bertahap.”
138
Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan
Boks 5.2 Implementasi Sistem Kliring Nasional Bank Indonesia (SKNBI) Generasi II
Dalam rangka mencapai misi Bank Indonesia
efisien, dan lancar yang berkontribusi terhadap
perekonomian, stabilitas moneter dan stabilitas sistem
keuangan, Bank Indonesia melakukan penguatan
upaya penguatan sistem pembayaran yang dilakukan
yakni dengan menyediakan infrastruktur pembayaran
yang handal dan aman.
Salah satu infrastruktur pembayaran yang
diselenggarakan oleh Bank Indonesia saat ini adalah
Sejak diimplementasikan pada tahun 2005, sistem ini
hanya mengakomodasi Bank Umum sebagai Peserta,
menyediakan layanan
dan kliring debet), dan menggunakan proprietary
untuk pengiriman pesan transaksi.
Selanjutnya, untuk memiliki infrastruktur pembayaran
yang handal dan aman, adanya perkembangan
teknologi, serta upaya meningkatkan perlindungan
konsumen dan layanan sistem pembayaran, maka
Generasi II.
1. Perluasan jangkauan kepada Penyelenggara
2. Perluasan layanan dengan penyediaan layanan
). Dengan
3. Peningkatan Efisiensi dengan sentralisasi
4. Percepatan setelmen yakni dengan penambahan
5. Penerapan standardisasi dengan penggunaan
6. Peningkatan perlindungan konsumen dengan
transfer dana dan penerusan dana ke rekening
nasabah, serta penerapan batas maksimum
biaya transaksi yang dibebankan bank kepada
nasabahnya.
dan Tahap II untuk
. Pada tanggal 5 Juni 2015,
Generasi II berjalan dengan baik, meski terdapat
kesiapan dan pemahaman petugas
139
Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan
lambat.
aplikasi dan sosialisasi kepada seluruh Peserta, Rp12.21 T.
600.000
Layanan Transfer Dana
Nominal (Rp Triliun) Jumlah DKE
109876543210
500.000
400.000
300.000
200.000
100.000
5 Jun2015
8 Jun2015
9 Jun2015
10 Jun2015
11 Jun2015
12 Jun2015
15 Jun2015
16 Jun2015
17 Jun2015
18 Jun2015
19 Jun2015
22 Jun2015
23 Jun2015
24 Jun2015
25 Jun2015
26 Jun2015
29 Jun2015
30 Jun2015
1 Jul2015
2 Jul2015
3 Jul2015
6 Jul2015
7 Jul2015
8 Jul2015
8 Jul2015
10 Jul2015
0
250.000
Layanan Kliring Warkat Debit
Nominal (Rp Triliun) Jumlah DKE
109876543210
200.000
150.000
100.000
50.000
5 Jun2015
8 Jun2015
9 Jun2015
10 Jun2015
11 Jun2015
12 Jun2015
15 Jun2015
16 Jun2015
17 Jun2015
18 Jun2015
19 Jun2015
22 Jun2015
23 Jun2015
24 Jun2015
25 Jun2015
26 Jun2015
29 Jun2015
30 Jun2015
1 Jul2015
2 Jul2015
3 Jul2015
6 Jul2015
7 Jul2015
8 Jul2015
8 Jul2015
10 Jul2015
0
140
Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan
Boks 5.3 Layanan Keuangan Digital dan Potensi Risiko Terhadap SSK
Dalam rangka memperluas akses keuangan
kepada masyarakat, Bank Indonesia telah mengeluarkan
dua kebijakan utama yaitu mengimplementasikan
saluran distribusi layanan transaksi keuangan berbasis
non tunai sekaligus percepatan kebijakan peningkatan
Indonesia pada Agustus 2014, melengkapi kebijakan
1) Transaksi antar
keuangan inklusif karena pihak yang terlibat
adalah antar Pemerintah dan nilai transaksi diatas
Rp100 juta.
penerimaan Pemerintah dan perluasan non tunai
untuk masyarakat yang sejalan dengan
prioritas keuangan inklusif BI saat ini.
S inergi dar i keduanya diyakini mampu
memperluas akses keuangan secara lebih menyeluruh
keseluruh lapisan masyarakat dimanapun berada dan
ke arah dan smart city.
satu mata koin yang sama, dimana irisannya terdapat
pada penggunaan uang elektronik untuk kegiatan
uang elektronik sangat efektif untuk kegiatan
menggunakannya, dibutuhkan outlet dan media
Gambar Boks 5.3. 1.
Digital
Tabel Boks 5.3. 1.
yang terpadu dan terintegrasi untuk mengubah
pembayaran dari tunai menjadi nontunai. Sementara
masyarakat pada layanan keuangan
formal dan sekaligus untuk kemudahan masyarakat
cabang. Cakupan kegiatan elektronifikasi, adalah
Dari/Ke Pemerintah Bisnis Perorangan
141
Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan
yang tersebar luas untuk memudahkan masyarakat
tunai menjadi nontunai dengan penggunaan berbagai
instrumen dan .
Kedua kebijakan tersebut, tanpa disadari berjalan
beriringan agar memudahkan masyarakat melakukan
transaksi nontunai, termasuk menjangkau masyarakat
bertransaksi secara elektronik dengan memanfaatkan
penyediaan yang tersebar.
keuangan inklusif dengan tujuan akhir yaitu masyarakat
yang telah mengenal dan memiliki berbagai produk
keuangan untuk meningkatkan kualitas hidupnya
dimasa yang akan datang, khususnya kelompok
.
menjadi pintu gerbang masuknya masyarakat
kedalam sistem keuangan. Dalam implementasinya,
penyediaan kanal untuk akses keuangan oleh
sehingga pemberian akses keuangan secara
berkualitas terpenuhi. Prinsip
dimaksud mencakup perlindungan konsumen, edukasi
integritas terhadap peningkatan risiko pencucian uang
dan pendanaan terorisme.
1. Risiko Operasional
Risiko ini t imbul terutama berasal dari
penggunaan agen, penggunaan sistem dan
teknologi informasi, serta aspek lain yang
berpengaruh terhadap kelancaran transaksi, dan
fraud. Salah satu contohnya adalah hilangnya
sinyal yang menghambat transaksi.
2. Risiko Likuiditas
Risiko ini lebih fokus pada permasalahan
likuiditas di agen, bukan pada penyelenggara
ketidakcukupan likuiditas maka pada saat
frekuensi penarikan tunai masyarakat tinggi,
tersebut.
3. Risiko Reputasi
Risiko timbul sebagai dampak ikutan atas
terjadinya risiko lainnya, misalnya pada saat
terjadinya kegagalan transaksi karena agen
kekurangan likuiditas dapat menyebabkan risiko
ini dikarenakan agen adalah perpanjangan tangan
Gambar Boks 5.3.2.
142
Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan
Sementara itu, potensi risiko sistemik yang
bersifat prepaid, dimana dana harus disediakan
bersifat full cover sehingga agen hanya dapat
bertransaksi sebesar nilai deposit tersebut.
untuk transaksi yang bersifat terbatas dan
nominal transaksinya pun kecil, yaitu maksimum
adanya limit produk tersebut, penyelenggara
juga memberlakukan manajemen limit transaksi
3. Memiliki limit maksimum untuk produk yang
digunakan, yaitu nilai maksimum setiap saat
untuk uang elektronik sebesar Rp5 juta. Bahkan
penyelenggara pun juga dapat menurunkan nilai
4. Sifat transaksi . Salah satu persyaratan
. Sebagai
kontrol atas hal ini, sistem yang digunakan
penyelenggara harus mampu menghasilkan
berupa hasil cetak struk. Sementara apabila
digunakan telepon genggam, maka notifikasi
berupa SMS.
keamanan transaksi, antara lain yaitu
dan
password. Disamping itu untuk transaksi yang
dilakukan, pengguna juga akan diberikan
yang didukung dengan limitasi
core
yang terpisah dari
system mayor penyelenggara. Bahkan terdapat
beberapa penyelenggara yang membangun
. Hal ini
dan memiliki tendensi dilakukan secara masif
utama penyelenggara. Dengan demikian apabila
berdampak pada .
untuk menyediakan dana dengan nilai
minimum sebesar nilai uang elektronik yang
keamanan dana dari risiko likuiditas,
risiko kredit, risiko hukum, maupun risiko
operasional. Dana yang ditempatkan
Bank) dan instrumen investasi yang aman serta
Di luar risiko tersebut diatas, beberapa isu
pengelolaan rekening tersebut dan penambahan
kapasitas beban pada sistem. Sementara itu,
2. Jumlah agen yang sudah terlalu jenuh. Jumlah
143
Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan
sangat tinggi sehingga dapat menurunkan
pendapatan agen.
3. Aspek terkait biaya layanan yang dibebankan
digunakan media berupa telepon genggam
SMS
transaksi keuangan yang masih premium. Dengan
adalah masyarakat kecil maka biaya layanan
yang dibebankan oleh penyelenggara pun
tentu saja harus lebih rendah dibandingkan
biaya transaksi yang dilakukan
oleh nasabah reguler. Demikian halnya dengan
sebagaimana yang berlaku pada
akan menyebabkan keengganan masyarakat
untuk bertransaksi.
Sementara itu, berdasarkan pemantauan
90 negara, belum ditemukan permasalahan yang
meski telah diatur untuk pembentukan dana
yang ditempatkan di bank, berbagai upaya dan inovasi
dilakukan untuk lebih memperkuat perlindungan
baik penyelenggara uang elektronik
bank atau non bank, ditempatkan pada
Pendapatan yang dihasilkan dari penempatan
pada dikembalikan kepada masyarakat
untuk biaya edukasi ke masyarakat.
Tanzania dan Kenya.
elektronik diberikan bunga dengan pembagian
80% bunga dikembalikan ke pemilik rekening dan
20% sisanya untuk issuer.
Inovasi kebijakan tersebut dimaksud dikeluarkan
regulator negara dengan tujuan untuk memitigasi
apabila terdapat permasalahan pada penyelenggara,
terutama bank besar atau dikategorikan Systemically
operasional yang berpotensi risiko sistemik sehingga
dapat turut berdampak pada masyarakat pengguna
terkoneksi satu sama lain.
dari regulator maupun penyelenggara. Dalam hal ini
regulator perlu menerbitkan regulasi yang proporsional
sehingga tujuan mendapatkan manfaat berimbang
risiko.
Selain itu regulator juga perlu mendorong
uang elektronik berbasis server, serta
maupun . Sementara itu
dan operasionalisasi manajemen risiko yang telah
ada mengacu pada ketentuan manajemen risiko yang
berlaku. Untuk penyelengara non bank, tentunya sudah
harus meningkatkan aspek penerapan manajemen
rendahnya potensi risiko.
Sementara itu terkait aspek perlindungan
144
Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan
nasabah, penanganan pengaduan nasabah. Penyediaan
yang sesuai bagi pengguna yang umumnya
kepada masyarakat juga menjadi faktor penting
keuangan, namun juga mampu memitigasi risiko
yang dapat berdampak negatif baik bagi individu
penyelenggara, masyarakat, maupun stabilitas sistem
likuiditas dengan bertambahnya sumber dana bersifat
dengan terbukanya pembiayaan baru bersifat
retail atau mikro.
145
Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan
Boks 5.4 Kewajiban Penggunaan Rupiah Di Wilayah Negara Kesatuan Republik Indonesia
negara yang merdeka dan berdaulat memiliki simbol
negara tersebut adalah Rupiah sebagai mata uang yang
harus digunakan sebagai alat pembayaran yang sah
Hal ini bertujuan untuk mendukung kestabilan nilai
tukar Rupiah, sebagaimana yang diamanatkan kepada
Indonesia, yaitu mencapai dan memelihara kestabilan
nilai Rupiah.
Kondisi perekonomian nasional dalam beberapa
valuta asing di pasar domestik. Pada tahun 2014,
transaksi valuta asing antar penduduk mencapai
transaksi valuta asing antar penduduk mencapai
per bulan. Dari sisi kelompok transaksi, selama tahun
barang dan 13% untuk transaksi jasa.
juga terlihat dari indikator 50 yang menunjukkan tren meningkat dalam
beberapa tahun terakhir terutama sejak tahun 2011.
Sementara itu, nilai impor mengalami tren menurun
yang mengindikasikan kebutuhan valas untuk
pembiayaan impor juga menurun. Di samping itu, Bank
khususnya badan usaha milik negara dan korporasi
yang menggunakan bahan baku impor mengenakan
valas.
9.000Juta USD
8.000
Jan2014 2015
Feb Mar Jan Feb MarApr AprMei MeiJun Jul Ags Sep Okt Nov Des
7.000
6.000
5.000
4.000
Total Transaksi Barang Transaksi Jasa PinjamanLainnyaUnrequited Transfer (a.l. Pajak dan Hibah)
3.000
2.000
1.000
-Transaksi Barang, 71%
Unrequited Transfer, 7%
Transaksi Jasa, 13%
Lainnya
Pinjaman
50)
146
Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan
yang sebagian tidak mencerminkan kebutuhan
valas untuk pembiayaan impor, memberikan
dampak terhadap kestabilan nilai tukar mata uang
Rupiah terhadap valas. Dampak selanjutnya juga akan
mempengaruhi kestabilan makroekonomi.
yang melandasi Bank Indonesia menerbitkan Peraturan
Indonesia sebagaimana yang telah diubah terakhir
2011 tentang Mata Uang. Dalam PBI tersebut diatur
Selanjutnya, pada 1 Juni 2015 Bank Indonesia
perihal yang sama. Secara garis besar, SE tersebut
menjelaskan aturan mengenai pencantuman harga,
pelaksanaan perjanjian kerja proyek infrastruktur
korespondensi kepada Bank Indonesia, tata cara
pengenaan sanksi dan lainnya.
dalam transaksi tunai akan dikenakan sanksi pidana
sebagaimana diatur dalam UU Mata Uang. Sementara
itu, untuk transaksi nontunai setiap pelanggaran
Juta USD18.000
16.000
14.000
12.000
10.000
8.000
6.000
Persen35
25
30
15
20
10
Impor (rhs)
(Giro Valas + Dep valas)/(M1+Dep Rp)
2010 2011 2012 2013 2014 20151 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6
Giro Valas/M1(Giro Valas + Dep valas + Tab Valas)/(M1+Dep Rp+Tab Rp)
147
Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan
dapat melakukan penyesuaian terhadap pembayaran/
perubahan nilai tukar, antara lain dengan melakukan
hedging dari sisi penjualan agar terhidar dari risiko
selisih nilai kurs. Selain itu, dapat dilakukan pula
penetapan kurs acuan yang dipakai dalam pembuatan/
penetapan kontrak kerja dengan pihak lain, hal tersebut
memungkinkan kedua belah pihak mendapatkan
kenyamanan serta kepastian dalam bertransaksi
menggunakan Rupiah.
Dari sisi penegakan hukum, Pada 1 September
2014 Bank Indonesia dan Kepolisian RI telah
Kerja Sama Dalam Rangka Mendukung Pelaksanaan
telah ditindaklanjuti dengan penandatanganan
adalah PK antara Bank Indonesia dengan Bareskrim
Polri, terkait dengan penegakan hukum terhadap
dan Tindak Pidana Mata Uang Rupiah, yang telah
provinsi, sampai dengan Juli 2015 telah dilakukan
Barat dan Papua).
Indonesia bersama dengan Asosiasi Perusahaan
dan Ketua Umum Perhimpunan Hotel dan Restoran
transaksi yang terkait dengan bidang usaha kedua
148
Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan
asosiasi tersebut. Dalam kesepakatan tersebut,
anggotanya, termasuk pencantuman harga barang
yang terkait dengan bidang usaha penjualan tiket
penggunaan rupiah, Bank Indonesia terus melakukan
dalam bentuk sosialisasi langsung kepada pelaku usaha
dan masyarakat, dan membuka layanan
149
Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan
Respons Kebijakan Bank Indonesiadalam Mendukung
Stabilitas Sistem Keuangan6
150
Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan
Halaman ini sengaja dikosongkan
151
Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan
Pada semester I 2015, Bank Indonesia mengeluarkan beberapa kebijakan untuk merespons
perkembangan perekonomian terkini. Beberapa kebijakan merupakan langkah kontrasiklikal untuk
mendorong pertumbuhan ekonomi sementara beberapa kebijakan lainnya sebagai upaya untuk
dapat terjaga dengan baik.
Bab 6 Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan
Kebijakan yang dikeluarkan Bank Indonesia di
bidang Stabilitas Sistem Keuangan (SSK) selama semester
I 2015 ditujukan pada upaya mendukung tercapainya
stabilitas makroekonomi serta pertumbuhan ekonomi
melalui pelonggaran kebijakan makroprudensial. Upaya
mendukung tercapainya stabilitas makroekonomi antara
lain dilakukan melalui kegiatan surveillance terhadap
terjadinya risiko sistemik. Sementara itu, guna mendukung
pertumbuhan ekonomi dilakukan relaksasi terhadap
kebijakan makroprudensial untuk meningkatkan fungsi
Melengkapi kedua tujuan tersebut, Bank Indonesia juga
layanan perbankan kepada pelaku ekonomi.
Kredit perbankan merupakan salah satu sumber
pembiayaan ekonomi yang cukup penting. Sejak
pertengahan 2012, kredit perbankan menunjukkan tren
pencapaian target pertumbuhan ekonomi. Oleh karena itu,
untuk mendukung tercapainya pertumbuhan ekonomi,
Bank Indonesia melakukan relaksasi terhadap beberapa
kebijakan baik yang bersifat sektoral maupun yang terkait
dengan struktur pendanaan bank untuk mendukung
intermediasi perbankan.
Secara sektoral, relaksasi kebijakan ditujukan kepada
sektor properti melalui pelonggaran ketentuan Rasio
Loan to Value (LTV) atau Rasio Financing to Value (FTV)
untuk kredit atau pembiayaan kendaraan bermotor.
Pelonggaran ketentuan mengenai LTV/FTV dan uang muka
guna menyalurkan kredit ke sektor perumahan dengan
tetap menjaga keseimbangan antara pertumbuhan aset
dengan peningkatan risiko yang terkendali (lihat Boks
6.1.). Sementara itu, untuk menyeimbangkan struktur
pendanaan dan penyaluran kredit bank, Bank Indonesia
Loan to Funding
(LFR) (lihat Boks 6.2.).
Upaya mendukung tercapainya stabi l i tas
makroekonomi terkait erat dengan kebijakan yang
152
Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan
dikeluarkan dalam rangka menjaga stabilitas sistem
keuangan. Agar stabilitas sistem keuangan tetap terjaga
maka salah satu upaya yang dilakukan Bank Indonesia
surveillance khususnya
terhadap systemically important banks (SIB) dengan tujuan
utama untuk mencegah terjadinya akumulasi risiko
surveillance, Bank
perilaku pelaku ekonomi yang terkait dengan SIB.
Melengkapi kegiatan surveillance, Bank Indonesia
juga melakukan pemeriksaan terhadap perbankan.
Secara umum, tujuan kegiatan pemeriksaan adalah
untuk mengumpulkan informasi yang diperlukan dalam
melakukan asesmen dan penilaian terhadap potensi
risiko sistemik di industri perbankan maupun sistem
keuangan secara keseluruhan. Kegiatan pemeriksaan juga
kepatuhan bank terhadap ketentuan makroprudensial
maupun ketentuan lain yang dikeluarkan oleh Bank
Indonesia (lihat Boks 6.4.).
Kegiatan pemeriksaan dilakukan berdasarkan hasil
asesmen yang dikelompokkan menjadi pemeriksaan
kondisi dan praktek yang dilakukan bank yang berpotensi
inheren51 bank yang jika terakumulasi akan berdampak
berpotensi menimbulkan dampak lanjutan (spillover)
baik kepada bank lain maupun industri perbankan secara
keseluruhan. Sementara itu, pemeriksaan kepatuhan
bertujuan untuk menilai dan meyakini bahwa bank telah
melaksanakan dan mematuhi berbagai ketentuan yang
dikeluarkan Bank Indonesia.
dilakukan melalui koordinasi dengan Otoritas Jasa
Keuangan (OJK) sebagai otoritas pengaturan dan
pengawasan di bidang mikroprudensial. Koordinasi
kewenangan BI sebagai otoritas makroprudensial, tetapi
juga dalam kerangka yang lebih luas diantaranya terkait
dengan implementasi Memorandum of Understanding
(MoU) pengawasan bank antara BI dengan OJK. Kerjasama
antara BI dengan OJK dilakukan dalam bentuk Forum
Koordinasi Makro dan Mikro (FKMM) yang diharapkan
dapat meningkatkan proses sekaligus
mempermudah koordinasi dan penyelarasan kebijakan,
termasuk koordinasi dalam melakukan
sistemik.
Selain dengan OJK, BI juga meningkatkan koordinasi
dengan otoritas lain baik dilakukan secara bilateral
maupun melalui Forum Koordinasi Stabilitas Sistem
keuangan (FKSSK) terutama dalam rangka pencegahan
yang lebih besar, koordinasi lintas otoritas tersebut akan
pencegahan dan penanganan kondisi sistem keuangan.
prosedur dan mekanisme pencegahan dan penanganan
masing otoritas.
Sementara itu, kebijakan untuk meningkatkan
kemudahan akses terhadap layanan perbankan dilakukan
melalui penyempurnaan ketentuan UMKM yaitu pemberian
kredit atau pembiayaan oleh bank umum dan bantuan
teknis dalam rangka pengembangan usaha mikro, kecil,
dan menengah (PBI No.17/12/PBI/2015 tanggal 25 Juni operasional, likuiditas, kepatuhan, hukum, stratejik dan reputasi.
153
Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan
2015). Penyempurnaan ketentuan dimaksud bertujuan
untuk meningkatkan penyaluran kredit atau pembiayaan
ke golongan masyarakat menengah bawah yang selama ini
kesulitan mendapatkan akses pembiayaan dari perbankan.
Ketentuan tersebut juga diimplementasikan bersama
kredit atau pembiayaan UMKM dengan pemenuhan GWM
Sementara itu, kebijakan untuk meningkatkan
upaya pendalaman pasar keuangan dilakukan melalui
yaitu PBI No.17/5/PBI/2015 tanggal 29 Mei 201552 (lihat
untuk mempercepat pendalaman pasar keuangan dengan
asing di dalam negeri. Ketentuan yang baru memberikan
keleluasaan bagi perbankan untuk mengelola eksposur
52) PBI No.17/5/PBI/2015 tentang Perubahan Keempat Atas Peraturan Bank
tanggal 29 Mei 2015.
154
Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan
Boks 6.1 PBI No. 17/10/PBI/2015 Tanggal 18 Juni 2015: Perlindungan Konsumen,
Penyaluran Kredit
melakukan penyesuaian terhadap kebijakan
makroprudensial dengan menerbitkan Peraturan
tentang Rasio Loan to Value atau Rasio Financing to
Value untuk Kredit atau Pembiayaan Properti dan
Uang Muka untuk Kredit atau Pembiayaan Kendaraan
yang terkait dengan pemberian kredit/pembiayaan
dan pemberian kredit/pembiayaan untuk kendaraan
bermotor.
J i ka ke t e n t u a n LT V/ F T V s e b e l u m ny a
dilatarbelakangi oleh indikasi terjadinya peningkatan
risiko yang berlebihan pada kredit kepada sektor
PBI/2015 didasarkan pada upaya untuk menahan
laju pelemahan ekonomi nasional. Sebagaimana
diketahui, selama beberapa periode terakhir, kondisi
perekonomian nasional mengindikasikan terjadinya
perlambatan pertumbuhan kredit. Tekanan dari
perekonomian global serta fundamental perekonomian
yang masih rentan mengakibatkan para pelaku ekonomi
terhadap pasokan pembiayaan terutama yang berasal
dari perbankan.
Melihat kondisi tersebut, Bank Indonesia
kredit/pembiayaan perbankan melalui pelonggaran
ketentuan mengenai rasio LTV/FTV dan uang muka
untuk kendaraan bermotor. Melalui pelonggaran
tersebut, Bank Indonesia menginginkan agar tujuan
untuk meningkatkan perlindungan konsumen di
rumah layak huni bagi masyarakat, serta menjaga
keseimbangan antara peningkatan kualitas manajemen
risiko dan mendorong fungsi intermediasi perbankan,
dapat dicapai secara bersamaan.
kendaraan bermotor dilakukan secara proporsional
dan terukur, dimana pelonggaran yang diberikan
dampak ikutan yang akan muncul (baik kepada sektor
risiko (Non-performing loans), maupun perilaku
(pengembang) dan konsumen (debitur). Oleh karena
itu, penyesuaian terhadap pelonggaran ketentuan LTV/
FTV dan uang muka kendaraan bermotor dikaitkan
pihak yaitu pengelolaan rasio kredit bermasalah (NPL)
untuk pengembang, serta peningkatan transparansi
bagi calon debitur.
Secara umum, ketentuan LTV/FTV dan uang
muka kendaraan bermotor yang baru menyasar pada
tiga tujuan utama yaitu perlindungan konsumen,
persyaratan dan penerapan besaran rasio LTV/FTV,
hubungan bank dengan debitur, hubungan bank
155
Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan
kredit/pembiayaan yang berhubungan dengan sektor
dan griya tawang), rumah toko dan rumah kantor
serta kendaraan bermotor. Besaran rasio LTV/FTV
FTV terbesar. Hal ini dimaksudkan untuk mendorong
perbankan agar mengalokasikan pemberian kredit/
kecil yang merupakan bagian terbesar dari permintaan
hunian masyarakat.
risiko kredit perbankan, maka penerapan besaran rasio
LTV/FTV dan besaran uang muka kredit/pembiayaan
kendaraan bermotor yang baru juga dikaitkan dengan
kinerja perbankan dalam mengelola rasio kredit
bermasalah. Agar dapat memanfaatkan besaran
LTV/FTV dan uang muka kendaraan bermotor yang
baru maka perbankan harus memenuhi persyaratan
rasio kredit/pembiayaan bermasalah (gross) secara
(KP/KP Syariah) bermasalah terhadap total KP/KP
Syariah secara gross di bawah 5% serta rasio kredit/
pembiayaan kendaraan bermotor (KKB/KKB Syariah)
bermasalah terhadap total KKB/KKB Syariah secara
gross di bawah 5%.
Secara ringkas, pengaturan rasio LTV/FTV dan
uang muka untuk kredit kendaraan bermotor yang
baru dapat digambarkan sebagai berikut:
Keterangan:
Penerapan rasio LTV/FTV pada tabel di atas dilakukan dengan persyaratan bahwa bank harus memiliki rasio kredit/pembiayaan bermasalahterhadap total kredit/pembiayaan secara gross
gross kurang dari 5%.
(m2)
Tipe > 70 80% 70% 60%Tipe 22 - 70 - 80% 70%
Tipe < 21 - - -
Tipe > 70 80% 70% 60%Tipe 22 - 70 90% 80% 70%
Tipe < 21 - 80% 70%- 80% 70%
I II III (m2)
Tipe > 70 85% 75% 65%Tipe 22 - 70 - 80% 70%
Tipe < 21 - - -
Tipe > 70 80% 75% 65%Tipe 22 - 70 90% 80% 70%
Tipe < 21 - 80% 70%- 80% 70%
I II III
156
Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan
besaran rasio LTV/FTV dan uang muka untuk kredit kendaraan bermotor mengacu pada ketentuan sebagai berikut:
Sementara itu, upaya untuk meningkatkan aspek
perlindungan konsumen khususnya untuk pembelian
sebagaimana dalam ketentuan sebelumnya tetap
dipertahankan yaitu bank hanya dapat memberikan
Syariah yang berada pada urutan pertama dari seluruh
KP/KP Syariah yang diperoleh debitur dan pemberian
kredit/pembiayaan tersebut hanya dapat dilakukan
berdasarkan perjanjian kerjasama antara bank
dengan pengembang. Perubahan ketentuan dilakukan
JENIS KENDARAAN KREDIT/PEMBIAYAAN
KKB KKB SYARIAH
Roda 2 20% 20%
Roda 3 atau lebih – 25% 25%
Roda 3 atau lebih - 20% 20%
Keterangan: Penerapan rasio LTV/FTV pada tabel di atas dilakukan dengan persyaratan bahwa bank harus memiliki rasio kredit/pembiayaan bermasalah terhadap total kredit/pembiayaan secara gross kurang dari 5% dan rasio kredit/pembiayaanKKB/KKB Syariah terhadap total kredit/pembiayaan KKB/KKB Syariah secara gross kurang dari 5%.
(m2)
Tipe > 70 70% 60% 50%Tipe 22 - 70 - 70% 60%
Tipe < 21 - - -
Tipe > 70 70% 60% 50%Tipe 22 - 70 80% 70% 60%
Tipe < 21 - 70% 60%- 70% 60%
I II III (m2)
Tipe > 70 80% 70% 60%Tipe 22 - 70 - 80% 70%
Tipe < 21 - - -
Tipe > 70 80% 70% 60%Tipe 22 - 70 90% 80% 70%
Tipe < 21 - 80% 70%- 80% 70%
I II III
JENIS KENDARAAN KREDIT/PEMBIAYAAN
KKB KKB SYARIAH
Roda 2 25% 25%
Roda 3 atau lebih – 30% 30%
Roda 3 atau lebih - 20% 20%
157
Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan
oleh pengembang atau pihak lain yaitu jaminan yang
berasal dari pengembang dapat berupa aset tetap, aset
bergerak, bank guarantee, dan/
escrow account, sedangkan jaminan yang diberikan
oleh pihak lain berupa corporate guarantee, standby
atau bank guarantee. Jaminan tersebut
yang dibeli dari pengembang dan adanya kompensasi
telah dibayarkan konsumen.
Adapun ketentuan yang mengatur hubungan
antara bank dengan debitur tidak mengalami
kredit, debitur diwajibkan untuk menginformasikan
seluruh kredit/pembiayaan konsumsi untuk pembelian
sedang diajukan kepada bank yang sama maupun
kepada bank lain. Informasi tersebut akan digunakan
sebagai pembanding terhadap informasi yang
ke Sistem
harus dilakukan secara transparan dan diinformasikan
kepada debitur.
Selain aspek transparansi, ketentuan mengenai
pemberian kredit/pembiayaan untuk uang muka serta
perlakuan terhadap debitur suami istri. Pada bagian
lainnya diberikan aturan yang lebih jelas khususnya
terkait dengan kredit/pembiayaan top up dan kredit/
pembiayaan take over. Aturan tambahan tersebut
dikaitkan dengan tujuan dari pemberian kredit/
pembiayaan yang dilakukan bank. Pemberian kredit/
pembiayaan secara top up harus diperlakukan sebagai
kredit/pembiayaan baru. Sementara itu, jika pemberian
kredit/pembiayaan take over hanya digunakan untuk
diperlakukan sebagai kredit atau pembiayaan baru,
sebaliknya jika kredit/pembiayaan take over disertai
dengan tambahan kredit/pembiayaan baru maka
top up.
Sebagaimana pada ketentuan sebelumnya,
Bank Indonesia memberikan pengecualian ketentuan
LTV/FTV terhadap kredit properti dalam rangka
pelaksanaan Program Perumahan Pemerintah Pusat
pengembang yang melaksanakan program perumahan
Pemerintah tetapi juga bagi perbankan yang terlibat
dari sisi pembiayaan. Keterlibatan bank dalam skema
pemberian kredit/pembiayaan kepada Program
Perumahan Pemerintah Pusat dan/atau Pemerintah
manfaat sekaligus. Manfaat ekonomi akan diperoleh
akan diperoleh dari peningkatan peran bank dalam
membantu pemenuhan kebutuhan rumah layak huni
bagi masyarakat banyak.
Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan
Boks 6.2 PBI No. 17/11/PBI/2015 Tanggal 25 Juni 2015: Giro Wajib Minimum – (LFR) Untuk Mendorong Fungsi Intermediasi,
Perkembangan terkini menunjukkan terjadinya
moderasi pertumbuhan ekonomi nasional dengan
potensi risiko berupa ancaman pertumbuhan ekonomi
yang lebih rendah dari perkiraan semula. Selain faktor
juga berasal dari perekonomian global yang dibayangi
oleh policy reversal oleh The Fed dalam bentuk
peningkatan suku bunga. Kondisi tersebut semakin
termasuk meningkatnya ancaman terhadap stabilitas
sistem keuangan.
Sementara i tu , dar i sektor keuangan
menunjukkan kredit perbankan juga mengindikasikan
tren perlambatan dengan pertumbuhan kredit berada
keuangan nasional, kinerja sektor perbankan memiliki
efek yang sangat besar terhadap kinerja perekonomian
transaksi ekonomi. Oleh karena itu, tren perlambatan
pertumbuhan kredit perbankan menjadi concern dalam
upaya untuk mengembalikan fokus kebijakan pada
pencapaian target pertumbuhan ekonomi maupun
dalam upaya menjaga stabilitas sistem keuangan secara
keseluruhan.
Indonesia memandang bahwa kebijakan moneter
yang cenderung ketat untuk menjaga agar ekspektasi
untuk mendorong peningkatan pertumbuhan kredit
perbankan diharapkan berasal dari penyesuaian
terhadap kebijakan makroprudensial dengan harapan
bahwa upaya untuk mendorong proses intermediasi
perbankan, pendalaman pasar keuangan, dan
secara bersamaan. Peningkatan penyaluran kredit
dampak lanjutan yang dapat mendorong pertumbuhan
ekonomi ke target semula. Meski demikian, upaya
untuk mendorong peningkatan fungsi intermediasi
perbankan dilakukan dengan tetap menjaga agar
yang terkendali.
Salah satu sektor yang diharapkan dapat
memberikan kontribusi besar terhadap pertumbuhan
ekonomi adalah sektor Usaha Mikro, Kecil, dan
Menengah (UMKM). Untuk mewujudkan hal tersebut,
penyesuaian terhadap kebijakan makroprudensial
dilakukan terhadap ketentuan GWM yang dikaitkan
dengan pemberian kredit UMKM oleh bank umum.
Beberapa perubahan yang dilakukan terhadap
ketentuan GWM diantaranya dengan memperluas
komponen pendanaan dan mendorong penyaluran
lebih lanjut dalam bentuk Peraturan Bank Indonesia
(PBI) Nomor 17/11/PBI/2015 tentang Perubahan atas
Peraturan Bank Indonesia Nomor 15/15/PBI/2013
159
Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan
Perhitungan Giro Wajib Minimum Bank Umum
dalam Rupiah dan Valuta Asing Bagi Bank Umum
Selain untuk mendorong peningkatan fungsi
intermediasi melalui sektor UMKM, perubahan
ketentuan GWM juga dimaksudkan untuk memberikan
kejelasan mengenai beberapa hal teknis dan operasional
yang dihadapi perbankan diantaranya mengenai
pemenuhan kewajiban GWM pada saat hari libur
merger atau
konsolidasi, perubahan kegiatan usaha menjadi bank
Agar kebijakan untuk mendorong peningkatan
kredit perbankan lebih efektif, Bank Indonesia
melakukan proses harmonisasi antara ketentuan
terkait GWM dengan dengan ketentuan terkait UMKM
dengan menerbitkan PBI Nomor 17/12/PBI/2015
tentang Perubahan atas Peraturan Bank Indonesia
Nomor 14/22/PBI/2012 tentang Pemberian Kredit
atau Pembiayaan oleh Bank Umum dan Bantuan Teknis
Pemberian Kredit atau Pembiayaan oleh Bank Umum
Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah.
Surat Berharga yang Diterbitkan Bank Sebagai
Komponen Pendanaan Bank
Salah satu perubahan yang dilakukan terhadap
ketentuan GWM adalah perluasan komponen
surat berharga (SSB) yang diterbitkan bank dalam
perhitungan Loan to Deposit Ratio
(LFR).
Kebijakan untuk memasukkan penerbitan SSB sebagai
salah satu komponen pendanaan dimasukkan untuk
SSB yang diterbitkan diharapkan terjadi peningkatan
sumber pendanaan bank.
kaitannya dengan penerbitan SSB oleh bank, dalam
sebagai berikut:
Medium Term Notes
(MTN), (FRN), dan obligasi
selain obligasi subordinasi;
2. ditawarkan kepada publik melalui penawaran
umum ( );
3. memiliki peringkat yang diterbitkan lembaga
pemeringkat dengan peringkat paling kurang
4. dimiliki bukan Bank baik penduduk dan bukan
penduduk; dan
5. ditatausahakan di Kustodian Sentral Efek
Indonesia.
kredit yang disalurkan bank dibandingkan terhadap
bank.
Kredit UMKM
Untuk mendorong perbankan menyalurkan
kredit ke sektor UMKM, Bank Indonesia memberikan
160
Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan
94% yang mulai diberlakukan pada tanggal 3 Agustus
dapat memenuhi pencapaian tertentu atas rasio kredit
UMKM dengan rasio Non Performing Loan (NPL) baik
total kredit maupun khusus UMKM kurang dari 5%.
Kebijakan pelonggaran batas atas tersebut tentunya
digunakan dalam perhitungan GWM LFR sebagaimana
diatur dalam PBI Nomor 15/15/PBI/2013 tentang Giro
Wajib Minimum Bank Umum dalam Rupiah dan Valuta
PBI UMKM. Kebijakan disinsentif dilakukan dalam
bentuk pengurangan besaran jasa giro karena bank
memenuhi rasio kredit UMKM namun memiliki
rasio NPL secara bruto (gross) baik untuk total kredit
maupun khusus kredit UMKM lebih dari atau sama
pada tanggal 1 Februari 2016.
Untuk mendukung ketentuan GWM tersebut
diperlukan sumber data mengenai penerbitan SSB
yang akan dimasukkan dalam perhitungan GWM LFR.
Saat ini, Bank Indonesia berupaya mengembangkan
sistem penerimaan laporan data SSB melalui kerja
sama dengan Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI)
selaku lembaga yang berwenang memberikan layanan
jasa penyimpanan dan penyelesaian transaksi efek di
Indonesia. Sementara itu, penyediaan sumber data
yang terkait dengan data kredit UMKM dilakukan
melalui pengembangan aplikasi Laporan Bulanan Bank
Umum (LBU) yang dapat menyediakan data UMKM baik
untuk jenis data UMKM pola maupun non-
Selama proses integrasi laporan dari KSEI
dan pengembangan aplikasi LBU tersebut, perolehan
data bersumber dari laporan data SSB dan kredit
UMKM pola yang dilaporkan bank secara
melalui email kepada Bank Indonesia. Bank
menyampaikan laporan SSB secara bulanan sementara
laporan data UMKM disampaikan secara triwulanan.
Kewajiban penyampaian kedua jenis laporan tersebut
tertulis dan kewajiban membayar jika bank terlambat
161
Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan
Boks 6.3 PBI No. 17/5/PBI/2015 Tanggal 29 Mei 2015: Penyempurnaan Ketentuan Posisi Devisa Neto Melalui Penghapusan PDN 30 Menit
Indonesia telah melakukan penyempurnaan beberapa
satu ketentuan yang disempurnakan adalah ketentuan
sebesar 20% dari modal bank setiap 30 menit
dihapuskan. Hal ini bertujuan untuk memberikan ruang
gerak yang memadai bagi perbankan untuk mengelola
ketersediaan likuiditas yang memadai, kemudahan
dalam pelaksanaan transaksi, harga yang wajar dengan
risiko yang minimal.
mengalami beberapa kali perubahan seiring dengan
kebutuhan untuk menjaga stabilitas sistem keuangan
dan kesehatan industri perbankan. Pada awalnya
ketentuan bertujuan untuk membatasi gap antara
currency risk. Pada tahun
untuk membantu BI dalam menjaga stabilitas nilai
tukar Rupiah sekaligus stabilitas sistem keuangan
dalam kondisi pelemahan nilai tukar sebagai akibat
S e i r i n g d e n ga n m e m b a i k nya ko n d i s i
perekonomian serta pergerakan nilai tukar Rupiah
baik yang didukung dengan infrastruktur pengaturan
yang mewajibkan adanya underlying untuk setiap
162
Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan
itu, ketentuan PDN yang cukup ketat menyulitkan
perbankan untuk mengelola kebutuhan valas nasabah.
Mempertimbangkan hal tersebut, Bank Indonesia pada
tahun 2010 melakukan pelonggaran ketentuan PDN
dengan mencabut PDN Neraca dan melonggarkan PDN
setiap saat menjadi PDN 30 Menit.
Di tahun 2015, untuk mempercepat proses
pendalaman pasar keuangan dalam rangka mendukung
stabilitas moneter dan sistem keuangan, Bank
Indonesia menilai perlu dilakukan penyempurnaan
terhadap beberapa ketentuan yang membatasi
fleksibilitas pelaku pasar. Dalam kondisi pasar valas
yang belum berkembang, bank menhadapi kesulitan
untuk mengalihkan posisi valuta asing yang dimiliki
agar memenuhi batas maksimum PDN dalam waktu
30 menit. Disamping itu, kewajiban untuk menutup
posisi (gap) dalam waktu 30 menit menyebabkan
transaksi terpaksa dilakukan dengan harga yang kurang
optimal. Oleh karena itu, pada bulan Mei 2015, Bank
Indonesia mencabut ketentuan PDN 30 menit. Dengan
dihapuskannya PDN 30 Menit, bank diharapkan
memiliki fleksibilitas dalam mengelola risiko nilai tukar
dengan tetap menjalankan prinsip kehati-hatian dan
manajemen risiko.
163
Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan
Boks 6.4 Pelaksanaan Kewenangan Pemeriksaan Makroprudensial
dan prosiklikalitas pelaku
dalam sistem keuangan seringkali menjadi sumber
terjadinya krisis. Kecenderungan proksiklikal dapat
dilihat pada saat perekonomian berada pada periode
booming. Perilaku dari para pelaku
terlihat dari penurunan standar perkreditan yang
diikuti dengan laju pertumbuhan kredit secara
berlebihan yang mengarah kepada terjadinya over
Kondisi booming tersebut pada akan
mencapai titik puncak sekaligus sebagai titik balik
dimulainya kondisi bust yang ditandai dengan koreksi
profitabilitas akibat meningkatnya NPL. Merespon
kondisi tersebut, pelaku di sistem keuangan khususnya
perbankan akan mengurangi eksposur risiko antara
lain dengan menurunkan target pertumbuhan dan
meningkatkan standar pemberian kredit. Kondisi
tersebut pada gilirannya akan mengakibatkan
perlambatan pertumbuhan ekonomi.
Krisis keuangan global memberikan pelajaran
berharga tentang pentingnya menjaga stabilitas
sistem keuangan. Kompleksitas dan keterkaitan
dalam sistem keuangan berpotensi mengakselerasi
juga berpotensi mengganggu stabilitas makroekonomi.
Untuk mengantisipasi perilaku prosiklikalitas dan
serta memitigasi
sistemik, maka diperlukan kebijakan makroprudensial
yang dapat mempengaruhi perilaku sistem keuangan
sehingga potensi terjadinya risiko sistemik dapat
segera dilakukan. Kebijakan makroprudensial berperan
dalam mempengaruhi kecenderungan prosiklikalitas
melalui kebijakan yang dapat memoderasi terjadinya
proses akumulasi risiko (countercyclical measures).
Undang Nomor 21 Tahun 2011 tentang Otoritas Jasa
Keuangan, Bank Indonesia memiliki kewenangan
di bidang makroprudensial dan diatur lebih lanjut
melalui Peraturan Bank Indonesia No. 16/11/PBI/2014
tentang pengaturan dan Pengawasan makroprudensial.
makroprudensia l tersebut, Bank Indonesia
menggunakan berbagai instrumen dengan tujuan
antara lain untuk memperkuat ketahanan permodalan
dan mencegah leverage yang berlebihan; mengelola
fungsi intermediasi dan mengendalikan risiko kredit,
risiko likuiditas, risiko nilai tukar dan risiko suku bunga
serta risiko lainnya yang berpotensi menjadi risiko
sistemik; membatasi konsentrasi eksposur (exposure
); memperkuat ketahanan infrastruktur
keuangan dan akses keuangan.
S e m e n t a r a i t u , f u n g s i p e n g a w a s a n
Makroprudensial dilakukan melalui Surveillance
sistem keuangan dan pemeriksaan terhadap Bank serta
lembaga lainnya yang memiliki keterkaitan dengan
Bank. Terkait dengan hal tersebut, sejak bulan April
2015 Bank Indonesia mulai melakukan pemeriksaan
makroprudensial terhadap beberapa Bank besar.
Pemeriksaan dilakukan berdasarkan berdasarkan hasil
asesmen yang dikelompokkan menjadi pemeriksaan
164
Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan
yang dilakukan bank yang berpotensi menimbulkan
risiko inheren bank yang jika dibiarkan terakumulasi
akan berdampak tidak saja kepada bank secara
dampak lanjutan (spillover) baik kepada bank lain
maupun industri secara keseluruhan. Sementara itu,
pemeriksaan kepatuhan bertujuan untuk menilai
dan meyakini bahwa bank telah melaksanakan dan
mematuhi berbagai ketentuan yang dikeluarkan Bank
Indonesia. Sementara itu, pemeriksaan kepatuhan
bertujuan untuk menilai dan meyakini bahwa bank
telah melaksanakan dan mematuhi berbagai ketentuan
yang dikeluarkan Bank Indonesia.
Sementara itu, pemeriksaan kepatuhan
merupakan pemeriksaan untuk menilai dan meyakini
bahwa PBI terkait makroprudensial atau PBI lainnya
telah dilaksanakan sesuai dengan ketentuan yang
Bank Indonesia dilakukan berkoordinasi dengan OJK
sebagai otoritas pengaturan dan pengawasan di
bidang mikroprudensial. Koordinasi dalam kegiatan
Bank Indonesia sebagai otoritas makroprudensial,
tetapi juga dalam kerangka yang lebih luas diantaranya
terkait dengan implementasi MoU pengawasan bank
antara BI dengan OJK.
Secara umum, tujuan pemeriksaan yang dilakukan
Bank Indonesia adalah dalam rangka mengumpulkan
informasi untuk menilai potensi risiko sistemik industri
perbankan maupun dalam rangka menjaga Stabilitas
atau dari objek pemeriksaan
berdasarkan hasil yang hasilnya
dapat menjadi rekomendasi bagi bank/lembaga lain
serta masukan dalam pembuatan kebijakan yang
dikeluarkan oleh Bank Indonesia maupun otoritas
perbaikan atau peniadaan ketentuan tersebut,
kepatuhan bank terhadap ketentuan makroprudensial
maupun ketentuan lain yang dikeluarkan oleh Bank
Indonesia.
165
Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan
Boks 6.5 Memperkuat Koordinasi dan Komunikasi Antar Lembaga
Salah satu upaya untuk mendukung terciptanya
stabilitas sistem keuangan adalah memperkuat
koordinasi dan kerjasama antar otoritas yaitu Bank
Indonesia, OJK, Lembaga Penjamin Simpanan (LPS)
dan Kementerian Keuangan dalam suatu Forum
Koordinasi Stabilitas Sistem Keuangan (FKSSK).
Koordinasi dan kerjasama tersebut diperkuat dengan
ditandatanganinya Surat Keputusan Bersama (SKB)
penetapan status SSK, membuat rekomendasi
tindakan dan/atau menetapkan kebijakan dalam
rangka menjaga SSK serta menetapkan kebijakan
yang diperlukan dalam rangka pencegahan dan
samping itu, dengan beralihnya fungsi pengawasan
perbankan ke OJK, dilakukan amandemen terhadap
Surat Keputusan Bersama (SKB) antar anggota FKSSK
dengan menyempurnakan struktur formasi Sekretariat
FKSSK pada tanggal 19 Februari 2014.
Meski kerangka koordinasi dan kerjasama telah
dibentuk, masih terdapat kendala struktural yaitu
belum adanya legal basis
undang yang mengatur tentang Jaring Pengaman
Sistem Keuangan (JPSK) diperlukan sebagai payung
hukum bagi otoritas terkait dalam memutuskan
menangani krisis. Hal ini diperlukan khususnya untuk
sistem keuangan. Saat ini, pembahasan mengenai
substansi RUU JPSK sedang dilakukan secara intensif.
Untuk mendukung peran Bank Indonesia
dalam FKSSK, telah disusun kerangka kebijakan
makroprudensial dalam bentuk Peraturan Bank
Indonesia sebagai acuan dalam menyusun kebijakan,
pengaturan dan pengawasan makroprudensial.
Melalui ketentuan ini diharapkan Bank Indonesia
dapat menyusun strategi kebijakan guna mencegah
dan mengurangi potensi terjadinya risiko sistemik,
mendorong fungsi intermediasi yang seimbang dan
berkualitas, serta meningkatkan efisiensi sistem
keuangan dan akses keuangan.
mengurangi potensi terjadinya risiko sistemik
memerlukan koordinasi dan kerjasama yang kuat
antara otoritas makroprudensial dengan otoritas
mikroprudensial. Oleh karena itu, upaya untuk menjalin
koordinasi dan kerjasama yang lebih erat antara Bank
Indonesia dengan OJK terus dilakukan. Koordinasi dan
kerjasama tersebut telah dilakukan sejak 2013 sebagai
Tugas Bank Indonesia dan Otoritas Jasa Keuangan.
Salah satu perangkat koordinasi yang digunakan
adalah Petunjuk Pelaksanaan Bersama (Mekanisme
tersebut, koordinasi dilakukan antara lain untuk tukar
menukar data dan/atau informasi hasil pengawasan
Lembaga Jasa Keuangan dan/atau asesmen macro-
surveillance, pelaksanaan pemeriksaan bersama,
penyusunan stance di fora internasional, serta
edukasi kepada masyarakat. Selain itu, koordinasi juga
pada OJK serta penggunaan kekayaan dan dokumen
yang dimiliki dan/atau digunakan BI oleh OJK.
166
Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan
juga melibatkan (pengambil keputusan).
hanya mencakup hasil pemeriksaan dan pengawasan
perbankan, namun juga mencakup hasil pengawasan
lembaga jasa keuangan serta macro-surveillance di
diharapkan dapat mendukung pelaksanaan tugas
berkontribusi positif terhadap kestabilan sistem
keuangan.
Selain dengan OJK, BI juga melakukan koordinasi
dan kerjasama dengan LPS sebagai tindak lanjut
Mendukung Efektifitas Pelaksanaan Tugas Bank
Indonesia dan Lembaga Penjamin Simpanan pasca
pengalihan tugas dan wewenang Bank Indonesia
di bidang pengawasan perbankan. Koordinasi dan
koordinasi yang terkait dengan:
a. penyelesaian dan/atau penanganan Bank Gagal;
usahanya;
c. penetapan tingkat bunga yang wajar dalam
rangka pembayaran klaim penjaminan;
d. mendukung pelaksanaan Gerakan Nasional Non
Tunai (GNNT) dan perluasan akses keuangan;
e. pertukaran data dan/atau informasi;
survey bersama;
g. sosialisasi dan/atau edukasi bersama;
h. penugasan pegawai; dan/atau
i. penanganan pelaksanaan tugas lainnya al.
Pendalaman Pasar Keuangan.
ROEt+1 = ROEt
Laba bersih(t+1) = Total Modal(t+1) × ROEt, dimana
Total Modal(t+1) CAR×ATMRt ) + Total Modalt
(t+1)
- Total Modalt
(t+1) t
(t+1) t
(t+1)
t)
6
Pinjaman
%
177
menaikan menaikan menaikan menaikanmenaikan menaikan menaikan menaikan
ini akan
dengan
35,00
35,00
30,00
30,00 45,0040,00 55,0050,00
25,00
20,00
15,00
10,00
5,00
0,00
Kredit/Asset (%)
R2 = 0,731
35,00
35,00
30,00
30,00 45,0040,00 55,0050,00 65,0060,00 70,00
25,00
20,00
15,00
10,00
5,00
0,00
ATMR/Asset (%)
R2 = 0,4501
178
state
l
35,00
30,00
25,00
25,00
20,00
20,00
15,00
15,00
10,00
10,00
5,00
5,000,00
0,00
ROE
R2 = 0,9069
181
Indikator Pelengkap Bambang Pramono1 3, M. Harris Muhajir4,
Muhammad Sahirul Alim5
- Pendapat dalam paper ini merupakan pendapat penulis dan bukan merupakan pendapat resmi DKMP atau Bank Indonesia.
PENDAHULUAN
Countercyclical Capital
Banking Supervision
countercyclical
buffer
main
indicator
gap credit to gap
gap
policy
statement
gap
gap
supplementary indicator
professional judgment
182
near term/prompt/
contemporaneous leading near term
leading
JENIS INDIKATOR PELENGKAP DAN METODOLOGI
PENENTUANNYA
near term/
contemporaneous/prompt
release buffer
leading
near term leading
release
leading
leading indicator
early warning indicator
Financial
183
Return on Asset
area under receiving
credit to gap
credit to gap leading
near term
PEMILIHAN INDIKATOR PELENGKAP
Kandidat Indikator Pelengkap
broad credit
Board credit
Data Unit Sumber
184
Langkah-langkah Menentukan Indikator Pelengkap
area under receiver operating
stress
trend
root
mean square
trend
Trend moving
average backward one sided Filter
trend
trend
root mean
square
IndikatorArah Sinyal Krisis
trend
years one sided
=
185
stress series
13.500.000
13.500.000
12.500.000
11.500.000
10.500.000
9.500.000
8.500.000
7.500.000
20
01
Q4
20
02
Q2
20
02
Q4
20
03
Q2
20
03
Q4
20
04
Q2
20
04
Q4
20
05
Q2
20
05
Q4
20
06
Q2
20
06
Q4
20
07
Q2
20
07
Q4
20
08
Q2
20
08
Q4
20
09
Q2
20
09
Q4
20
10
Q2
20
10
Q4
20
11
Q2
20
11
Q4
20
12
Q2
20
12
Q4
20
13
Q2
20
13
Q4
20
14
Q2
20
14
Q4
up low Nilai Tukar RP/USD
leading near term
Analisis AUROC
Krisis terjadi
False
= +
= +
LeadingNear Term
TPR
FPR 1
1
TPR
FPR 1
1
TPR
FPR 1
1
(i) Fully informative signal
(ii) Uninformative signal
(iii) Informative signal
near term leading
near term indicator
Near term indicator
leading indicator
Leading
Leading
upper or
near term
upper or lower
)
Leadin
near
term
leading
near term
PENJELASAN INDIKATOR PELENGKAP CCB
Indikator makro ekonomi
near
term
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
up low PDB riil yoy
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
up low CPI yoy
-
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
1,0
T-12 T-11 T-10 T-9 T-8 T-7 T-6 T-5 T-4 T-3 T-2 T-1 T
PDB Riil (yoy)
-
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
1,0
T-12 T-11 T-10 T-9 T-8 T-7 T-6 T-5 T-4 T-3 T-2 T-1 T
In asi (yoy)
sebelum sebelum
Krisis Krisis SetelahKrisis
Nilai 1tahun
terakhir1 tahunsebelum
1 tahunsebelum
188
sebelum sebelum
Krisis Krisis SetelahKrisis
Nilai 1tahun
terakhir1 tahunsebelum
1 tahunsebelum
sebelum sebelum
Krisis Krisis SetelahKrisis
Nilai 1tahun
terakhir1 tahunsebelum
1 tahunsebelum
7.000
8.000
9.000
10.000
11.000
12.000
13.0002
00
1Q
42
00
2Q
22
00
2Q
42
00
3Q
22
00
3Q
42
00
4Q
22
00
4Q
42
00
5Q
22
00
5Q
42
00
6Q
22
00
6Q
42
00
7Q
22
00
7Q
42
00
8Q
22
00
8Q
42
00
9Q
22
00
9Q
42
01
0Q
22
01
0Q
42
01
1Q
22
01
1Q
42
01
2Q
22
01
2Q
42
01
3Q
22
01
3Q
42
01
4Q
22
01
4Q
4
up low Nilai Tukar RP/USD
-
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
1,0
T-12 T-11 T-10 T-9 T-8 T-7 T-6 T-5 T-4 T-3 T-2 T-1 T
Nilai Tukar (Rp/USD)
near term release
near term release
leading
leading
indicator
sebelum sebelum
Krisis Krisis SetelahKrisis
Nilai 1tahun
terakhir1 tahunsebelum
1 tahunsebelum
Broad Credit
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
up low ULN yoy
-35
-25
-15
-5
5
15
25
35
up low BC yoy
-
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
T-12 T-11 T-10 T-9 T-8 T-7 T-6 T-5 T-4 T-3 T-2 T-1 T
ULN Swasta Rp (yoy)
-
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
1,0
T-12 T-11 T-10 T-9 T-8 T-7 T-6 T-5 T-4 T-3 T-2 T-1 T
Broad Credit (yoy)
broad
credit
broad credit
broad credit broad credit
leading
broad
credit
Indikator Harga Aset8
event
Broad Credit
sebelum sebelum
Krisis Krisis SetelahKrisis
Nilai 1tahun
terakhir1 tahunsebelum
1 tahunsebelum
sebelum sebelum
Krisis Krisis SetelahKrisis
Nilai 1tahun
terakhir1 tahunsebelum
1 tahunsebelum
0
0,05
0,1
0,15
0,2
up low Vola litas IHSG
-
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
1,0
T-12 T-11 T-10 T-9 T-8 T-7 T-6 T-5 T-4 T-3 T-2 T-1 T
Vola litas IHSG
near term
leading indicator
Indikator Perbankan
sebelum sebelum
Krisis Krisis SetelahKrisis
Nilai 1tahun
terakhir1 tahunsebelum
1 tahunsebelum
0
2
4
6
8
10
12
14
16
2001
Q4
2002
Q3
2003
Q2
2004
Q1
2004
Q4
2005
Q3
2006
Q2
2007
Q1
2007
Q4
2008
Q3
2009
Q2
2010
Q1
2010
Q4
2011
Q3
2012
Q2
2013
Q1
2013
Q4
2014
Q3
1 RMS (+) 1 RMS (-) Vola litas IHSG
-
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
1,0
T-12 T-11 T-10 T-9 T-8 T-7 T-6 T-5 T-4 T-3 T-2 T-1 T
IHPR yoy
leading
sebelum sebelum
Krisis Krisis SetelahKrisis
Nilai 1tahun
terakhir1 tahunsebelum
1 tahunsebelum
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
40
2001
Q4
2002
Q3
2003
Q2
2004
Q1
2004
Q4
2005
Q3
2006
Q2
2007
Q1
2007
Q4
2008
Q3
2009
Q2
2010
Q1
2010
Q4
2011
Q3
2012
Q2
2013
Q1
2013
Q4
2014
Q3
up low NCYOY
0
2
4
6
8
10
12
14
16
2001
Q4
2002
Q3
2003
Q2
2004
Q1
2004
Q4
2005
Q3
2006
Q2
2007
Q1
2007
Q4
2008
Q3
2009
Q2
2010
Q1
2010
Q4
2011
Q3
2012
Q2
2013
Q1
2013
Q4
2014
Q3
up low NPL (%)
-0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 0,6 0,7 0,8 0,9 1,0
T-12 T-11 T-10 T-9 T-8 T-7 T-6 T-5 T-4 T-3 T-2 T-1 T
Kredit Bank (yoy)
-
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
1,0
T-12 T-11 T-10 T-9 T-8 T-7 T-6 T-5 T-4 T-3 T-2 T-1 T
NPL (%)
leading
prudent
leading indicator
prompt
release
sebelum sebelum
Krisis Krisis SetelahKrisis
Nilai 1tahun
terakhir1 tahunsebelum
1 tahunsebelum
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
120
up low NPL
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
1,2
T-12 T-11 T-10 T-9 T-8 T-7 T-6 T-5 T-4 T-3 T-2 T-1 T
NPL Nominal (yoy)
stress
money creation
leading
sebelum sebelum
Krisis Krisis SetelahKrisis
Nilai 1tahun
terakhir1 tahunsebelum
1 tahunsebelum
sebelum sebelum
Krisis Krisis SetelahKrisis
Nilai 1tahun
terakhir1 tahunsebelum
1 tahunsebelum
0
0,05
0,1
0,15
0,2
0,25
up low DPK yoy
-
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
1,0
T-12 T-11 T-10 T-9 T-8 T-7 T-6 T-5 T-4 T-3 T-2 T-1 T
DPK yoy
sebelum sebelum
Krisis Krisis SetelahKrisis
Nilai 1tahun
terakhir1 tahunsebelum
1 tahunsebelum
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
3,5
4
4,5
2001
Q4
2002
Q3
2003
Q2
2004
Q1
2004
Q4
2005
Q3
2006
Q2
2007
Q1
2007
Q4
2008
Q3
2009
Q2
2010
Q1
2010
Q4
2011
Q3
2012
Q2
2013
Q1
2013
Q4
2014
Q3
up low ROA
-
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
1,0
T-12 T-11 T-10 T-9 T-8 T-7 T-6 T-5 T-4 T-3 T-2 T-1 T
ROA (%)
stress
near term
near term
released
sebelum sebelum
Krisis Krisis SetelahKrisis
Nilai 1tahun
terakhir1 tahunsebelum
1 tahunsebelum
sebelum sebelum
Krisis Krisis SetelahKrisis
Nilai 1tahun
terakhir1 tahunsebelum
1 tahunsebelum
15
17
19
21
23
25
27
2001
Q4
2002
Q3
2003
Q2
2004
Q1
2004
Q4
2005
Q3
2006
Q2
2007
Q1
2007
Q4
2008
Q3
2009
Q2
2010
Q1
2010
Q4
2011
Q3
2012
Q2
2013
Q1
2013
Q4
2014
Q3
up low CAR
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
3,5
4
4,5
up low IRS
-0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 0,6 0,7 0,8 0,9 1,0
T-12 T-11 T-10 T-9 T-8 T-7 T-6 T-5 T-4 T-3 T-2 T-1 T
CAR(%)
-
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
1,0
T-12 T-11 T-10 T-9 T-8 T-7 T-6 T-5 T-4 T-3 T-2 T-1 T
IRS
199
ABIF ASEAN AFS AKSI Arsitektur Keuangan Syariah Indonesia APMK Alat Pembayaran Menggunakan KartuAS Amerika SerikatASEAN ATM
BBM Bahan Bakar Minyak BCBS BIS BI-RTGS Bank Indonesia BI-SSSS Bank Indonesia
BOJ Bank of JapanBOPO Rasio Biaya Operasional terhadap Pendapatan
OperasionalBPD Bank Pembangunan DaerahBPR Bank Perkreditan Rakyatbps Basis pointBUKU Bank Umum berdasarkan Kegiatan UsahaCAR CCB CDS CIR CPO DER
D-SIB DSR DP EAPP ECB EM FA FDI FKSSK Forum Koordinasi Stabilitas Sistem KeuanganFLI Fasilitas Likuiditas IntrahariFSB G20 GDP GNNT Gerakan Nasional NontunaiGWM Giro Wajib MinimumHTM IDMA IEK Indeks Ekspektasi KonsumenIHK Indeks HargaKonsumenIHSG Indeks Harga Saham GabunganIKK Indeks Keyakinan Konsumen
IMF
ISPK Indeks Stabilitas Pasar KeuanganISSK Indeks Stabilitas Keuangan Indonesia
JPSK Jaring Pengaman Sistem Keuangan
KK Kredit KonsumsiKMK Kredit Modal KerjaKPA Kredit Pemilikan ApartemenKPMM Kecukupan Pemenuhan Modal MinimumKPR Kredit Pemilikan RumahLCR LDR LKD Layanan Keuangan DigitalLTV LPS Lembaga Penjamin SimpananL/R Laba RugiMinerba Pertambangan Mineral dan BatubaraMTM (MTM)
NCD NFA NFL NII NIM NPF NPI Neraca Pembayaran IndonesiaNPL OJK Otoritas Jasa KeuanganOTC PBOC Peoples’ Bank of China (PBOC)PD
PIN PLN Pinjaman Luar NegeriPMK Protokol Manajemen KrisisPP Perusahaan PembiayaanPUAB Pasar Uang Antar Bank
RBB Rencana Bisnis Bank (RBB)ROA ROE SBDK Suku Bunga Dasar Kredit
SBN Surat Berharga Negara
SKNBI Sistem Kliring Nasional Bank Indonesia
SUN Surat Utang NegaraTDL Tarif Dasar Listrik TOR
ULN Utang Luar NegeriUMKM Usaha Mikro, Kecil danMenengahWEO
200
Rate: Suku bunga kebijakan yang mencerminkan sikap atau kebijakan moneter yang ditetapkan oleh Bank Indonesia dan diumumkan
kepada publik
(BI-RTGS): Sistem transfer dana secara elektronik antar peserta Sistem BI-RTGS dalam mata uang rupiah yang penyelesaiannya dilakukan
Sarana transaksi dengan Bank Indonesia termasuk penatausahaannya dan penatausahaan Surat Berharga secara elektronik dan terhubung langsung antara Peserta, Penyelenggara dan Sistem BI-RTGS
(CAR): Rasio kecukupan modal yang berfungsi menampung risiko kerugian yang kemungkinan dihadapi oleh bank
:
sehingga berpotensi mengganggu stabilitas sistem keuangan
Dana yang dipercayakan oleh masyarakat kepada bank berdasarkan perjanjian penyimpanan dana dalam bentuk giro, deposito,
: Fasilitas penempatan dana perbankan di Bank Indonesia dalam rangka operasi moneter
: Kelompok negara-negara dengan ekonomi yang berkembang pesat yang antara lain tercermin dari perkembangan pasar keuangan
dan industrialisasi
/(Keuangan Inklusif): Pemberian layanan keuangan dengan biaya terjangkau untuk bagian segmen masyarakat yang berpenghasilan rendah
Forum yang bertujuan untuk memperkuat koordinasi antar lembaga dalam memelihara stabilitas sistem keuangan guna mendukung pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan, serta memperkuat ketahanan dalam menghadapi gejolak ekonomi. Lembaga yang menjadi anggota forum dimaksud yaitu Kementerian Keuangan, Bank Indonesia, Lembaga Penjamin Simpanan, dan Otoritas Jasa Keuangan
Jumlah dana minimum yang wajib dipelihara oleh bank yang besarnya ditetapkan oleh Bank Indonesia sebesar persentase tertentu dari DPK
Indikator ekonomi yang mencerminkan jumlah nilai barang dan jasa akhir yang dihasilkan oleh seluruh unit ekonomi dalam suatu negara dalam jangka waktu tertentu
:
wajar ) aset atau kewajiban
Indikator kinerja stabilitas sistem keuangan Indonesia secara keseluruhan yang mencakup perbankan, pasar saham dan pasar
Keadaan perekonomian yang ditandai oleh kenaikan harga secara cepat sehingga berdampak pada menurunnya daya beli. Terdapat
( )
Perhitungan utang piutang antara para peserta kliring secara terpusat di satu tempat dengan cara saling menyerahkan surat-surat
201
berharga dan suat-surat dagang yang telah ditetapkan untuk dapat diperhitungkan ( )
sarana dan perangkat teknologi berbasis maupun berbasis dalam rangka keuangan inklusif
: Fasilitas penyediaan dana rupiah dari Bank Indonesia kepada Bank dalam rangka operasi moneter
(LDR):
Kemampuan untuk memenuhi seluruh kewajiban yang harus dilunasi segera dalam waktu yang singkat; sebuah perusahaan dikatakan likuid apabila mempunyai alat pembayaran berupa harta lancar yang lebih besar dibandingkan dengan seluruh kewajibannya ( )
(NPL):
(NPF): Termin NPL diperuntukkan bagi bank umum, sedangkan NPF untuk bank syariah
Pelaksanaan kebijakan moneter oleh Bank Indonesia dalam rangka pengendalian moneter melalui Operasi Pasar Terbuka dan
)
(Repo):
ditentukan di kemudian hari akan dilaksanakan pembelian kembali atas instrumen keuangan yang sama dengan harga tertentu
Surat berharga dalam mata uang rupiah yang diterbitkan oleh Bank Indonesia sebagai pengakuan utang berjangka waktu pendek
nasional
dan pokoknya oleh Negara Kesatuan Republik Indonesia, sesuai dengan masa berlakunya, sebagaimana dimaksud dalam Undang-Undang yang berlaku
Surat berharga yang terdiri dari Surat Utang Negara dalam mata uang Rupiah dan Surat Berharga Negara Syariah dalam mata uang Rupiah yang diterbitkan oleh Pemerintah Republik Indonesia.
:
202
Transaksi pembelian Surat Berharga oleh peserta Operasi Pasar Terbuka (OPT) dari Bank Indonesia, dengan kewajiban penjualan kembali oleh peserta OPT sesuai dengan harga dan jangka waktu yang disepakat
Uang kertas dan uang logam yang dikeluarkan dan diedarkan oleh Bank Indonesia dan digunakan sebagai alat pembayaran yang sah di wilayah Republik Indonesia
: Imbal hasil
PENGARAH
Erwin Rijanto, Filianingsih Hendarta, Yati Kurniati, Dwityapoetra S. Besar
KOORDINATOR DAN EDITOR UMUM
Arlyana Abubakar, Ndari Surjaningsih, Indra Gunawan, Riza Putera, Diana Yumanita
TIM PENYUSUN
Clarita Ligaya Iskandar, Ita Rulina, Ibrahim, M. Firdaus Muttaqin, Koppa Kepler, Iman Gunadi, Dadang Muljawan, Sri Noerhidajati, Cicilia A. Harun, Rozidyanti, Cecep Ridwan, Danny Hermawan, Eka Vitaloka, Kartina Eka D., Risa Fadila, Sagita Rachmanira, Herriman Budi Subangun, Reska Prasetya, Elis Deriantino, Darmo Wicaksono, Bayu Adi Gunawan, Syaista Nur, Mega Ramadhanty Chalid, Justina Adamanti, Maulana Harris Muhajir, Tevy Chawwa, Heny Sulistyaningsih, Ardhi Santoso H.M., Hero Wonida, Afaf Munawwarah, Teguh Afriyanto, Dhanita Fauziah Ulfa, Arisyi Fariza Raz, Anindhita Kemala D., Dita Apsari, Harris Dwi Putra, Aditya Anta Taruna, Rieska Indah Astuti, Yansen Lokanata, Rifky Ismail, Syachman Perdymer, Nurkholish Ibnu Aman, Primitiva Febriarti, Ebrinda Daisy Gustiani, Inrayanto Ariandos, Fransiskus Xaverius Tyas Prasa, Meliana Rizka, Fiona Rebecca Hutagaol, Anggita Cinditya Mutiara Kusuma, Tony Noor Tjahjono, Senni Adhitatri, Ratih Maharani, Rr. Diva Amelia, Berly, Randy Cavendish
KONTRIBUTOR
Departemen Kebijakan Ekonomi dan MoneterDepartemen Surveillance Sistem Keuangan Departemen Pengembangan UMKMDepartemen StatistikDepartemen Kebijakan dan Pengawasan Sistem PembayaranDepartemen Penyelenggara dan Setelmen Sistem PembayaranDepartemen Pengedaran UangPusat Program Transformasi Bank Indonesia - Program Elektronifikasi Dan Keuangan Inklusif Pusat Program Transformasi Bank Indonesia - Program Pendalaman Pasar Keuangan
PENGOLAH DATA, LAYOUT DAN PRODUKSI
Saprudin, Pita Pratita, Vergina Hapsari, I Made Yogi, Rio Akbar, Muhammad Arditya
Kajian Stabilitas KeuanganNo.25, September 2015
Recommended