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“DESCRIPCIÓN DE LA SITUACIÓN FINANCIERA DE LA
EMPRESA GRANERO LA LIBERTAD EN LA CIUDAD DE SANTA
MARTA DURANTE EL PERIODO 2010-2012”
RICARDO ARRIETA LORA
LEONARDO GUZMAN HERNANDEZ
LORENA BONILLA NIGRINIS
UNIVERSIDAD DEL MAGDALENA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES
DIPLOMADO EN GERENCIA FINANCIERA
SANTA MARTA D.T.C.H.
2013
“DESCRIPCIÓN DE LA SITUACIÓN FINANCIERA DE LA
EMPRESA GRANERO LA LIBERTAD EN LA CIUDAD DE SANTA
MARTA DURANTE EL PERIODO 2010-2012”
RICARDO ARRIETA LORA
LEONARDO GUZMAN HERNANDEZ
LORENA BONILLA NIGRINIS
ALEXANDER MALDONADO ATENCIO
ECONOMISTA
UNIVERSIDAD DEL MAGDALENA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES
DIPLOMADO EN GERENCIA FINANCIERA
SANTA MARTA D.T.C.H.
2013
TABLA DE CONTENIDO
PRESENTACIÓN............................................................................................................1
1. ANTECEDENTES.......................................................................................................2
2. PROBLEMA.................................................................................................................6
2.1 Descripción del problema......................................................................................6
2.2. Formulación del Problema....................................................................................6
2.2.1 Pregunta general................................................................................................6
2.2.2 Preguntas específicas.....................................................................................6
3.1. OBJETIVOS.............................................................................................................7
3.1. Objetivo general....................................................................................................7
3.2 Objetivos específicos.............................................................................................7
4. JUSTIFICACIÓN.........................................................................................................8
5. MARCO TEÓRICO......................................................................................................9
6. MARCO CONCEPTUAL............................................................................................11
7. DISEÑO METODOLÓGICO......................................................................................14
7.1. Tipo de investigación..........................................................................................14
7.2. Técnicas utilizadas para recolectar la información.............................................14
7.3. Procedimiento para el procesamiento de la información....................................14
8. CUERPO DEL TRABAJO..........................................................................................16
9. CONCLUSIONES......................................................................................................27
10. RECOMENDACIONES...........................................................................................29
BIBLIOGRAFÍA..............................................................................................................30
WEB-GRAFÍA................................................................................................................31
ANEXOS...…………………………………………………………………………….30
Anexo A.....................................................................................................................33
Anexo B.....................................................................................................................36
Anexo C.....................................................................................................................37
Anexo D.....................................................................................................................39
Anexo E.....................................................................................................................41
Anexo F......................................................................................................................44
LISTA DE TABLAS
Pág.
Tabla 1..............................................................................................................16
Tabla 2..............................................................................................................19
Tabla 3..............................................................................................................23
Tabla 4..............................................................................................................24
Tabla 5..............................................................................................................37
Tabla 6..............................................................................................................40
Tabla 7..............................................................................................................41
Tabla 8..............................................................................................................44
LISTA DE CUADROS
Pág.
Cuadro 1............................................................................................................33
Cuadro 2............................................................................................................36
LISTA DE GRÁFICOS
Pág.
Grafico 1............................................................................................................16
Grafico 2............................................................................................................17
Grafico 3............................................................................................................19
Grafico 4............................................................................................................20
Grafico 5............................................................................................................20
Grafico 6............................................................................................................23
Grafico 7............................................................................................................25
PRESENTACIÓN
La empresa Granero la Libertad, fue creada el 1 de Febrero de 1976, por
Antonio María Mejía Cristancho, identificado con C.C. No. 5.579.832 – 5, en la
ciudad de Santa Marta,este señor está dedicado a la compra de víveres en
general y productos de uso masivo en el hogar. El negocio empezó como una
empresa familiar, pero con el pasar de los años, fue incrementando sus ventas
y se fue expandiendo, permitiendo la creación de nuevos establecimientos
como lo son Granero La Libertad No. 2 y Tienda Manzanares, posicionándose
así como una de los mayores distribuidores de víveres en general en la ciudad
de Santa Marta. Dicha empresa surte al 95% de las tiendas minoristas de la
ciudad, además de restaurantes, hoteles, casa de banquetes, etc.
El objetivo del presente trabajo es hacer una descripción de la situación
financiera de la empresa Granero la libertad, ubicada en la ciudad de Santa
Marta, durante el periodo 2010-2012.
Para lograr lo anteriormente expuesto, el presente estudio de caso se
estructuró de la siguiente manera: Se parte de la presentación, luego se
plantean los antecedentes, el problema, los objetivos, la justificación, el marco
teórico, el marco conceptual y el diseño metodológico, seguido a este se
encuentra el cuerpo del trabajo y por último las conclusiones y
recomendaciones.Todo esto se propone con el fin de realizar un diagnostico de
la situación financiera de la empresa durante el periodo 2010-2012, en el que
se calculen los indicadores de rentabilidad, liquidez, endeudamiento y
cobertura de la empresa y se hagan conclusiones a partir de los resultados
arrojados por estos. Para llevar a cabo dicho diagnostico se cuenta con los
balances y estados de resultados de la empresa, correspondientes al periodo
2010-2012.
Pág. 1
1. ANTECEDENTES
Dentro del curso de la investigación, luego de realizar una revisión de la
literatura en torno al problema del presente trabajo, se encontraron los
siguientes antecedentes:
Jorge Eduardo Brigard González, en su investigación titulada: “Análisis
financiero aplicado a Dulces y Manjar del Valle Ltda.”, publicada en el año
2000, propuso como objetivo: Realizar un análisis financiero de la empresa
Dulces y Manjar del Valle Ltda. para conocer su situación financiera actual a
través de la recopilación, interpretación, comparación y estudio de los
estados financieros y datos operacionales del negocio.
Este autor llego a las siguientes conclusiones:
a) La situación de Dulces y Manjar del Valle Ltda. es buena, mas no la
ideal debido al manejo informal que se le ha dado. El no uso de
herramientas financieras la ha llevado a su situación actual de baja
rentabilidad.
b) El manejo financiero que se le viene haciendo a Dulces y Manjar del
Valle Ltda. no es completo ya que se ha manejado como una
empresa familiar, sin aprovechar las herramientas administrativas
que le permitan mejorar su eficiencia y eficacia y su planeación de
actividades y resultados.
c) Los índices financieros de Dulces y Manjar del Valle Ltda. no son
malos. Se encuentran por encima de los valores mínimos
establecidos teóricamente. Se puede observar que algunos están por
encima de la industria y otros están algo por debajo, pero no llegan a
un punto crítico. A nivel de indicadores de indicadores de crisis
(endeudamiento financiero, impacto de la carga financiera y
cobertura de intereses) la empresa se encuentra en buena posición,
ya que el único que aplica (endeudamiento financiero) no supera el
3% y el límite para este indicador es del 30%.
Pág. 2
Álvaro Cuadros Marmolejo y Vanessa Aparicio Rojas, en su investigación
titulada: “Análisis y diagnóstico financiero del subsector del transporte
terrestre de carga en el Valle del Cauca en el periodo comprendido entre
1995 y 2010”, publicada en el año 2012, plantearon como objetivo:
Determinar la evolución de los indicadores financieros de las empresas del
subsector de transporte terrestre de carga en el departamento del Valle del
Cauca, en el periodo comprendido entre 1995 y 2010.
Además estos autores llegaron a las siguientes conclusiones:
a) En relación a la situación de liquidez de las empresas, al observar el
comportamiento del indicador de razón corriente, se podría afirmar
que las empresas de la muestra, tienen un buen desempeño a partir
de la consideración que la razón corriente mínima debe ser 1.
Evidentemente el promedio de este indicador en el periodo
comprendido entre 1995-2010es de 2.03 lo que indica que por cada
peso exigible en el corto plazo, las empresas en promedio han
contado con $2.03 para cubrir sus obligaciones corrientes, inclusive
han existido algunos años interesantes tales como el 2002 y 2004
donde el indicador se ubicó alrededor de 2.5 y el 2001 donde el
indicador fue de 2.99.
b) En cuanto al nivel de endeudamiento, las empresas seleccionadas
tienen un bajo nivel de deuda (28.01% en promedio en el periodo
comprendido entre 1995-2010), inclusive entre el año 2000 y al año
2006 el nivel estuvo sostenido alrededor del 20% aunque para el final
del año 2010 se ubico en el 29.38%, a causa de un aumento |saldo
fue de $3.899.785 y para el año 2010 el saldo fue de $4.373 Millones
generándose un incremento del 12.15%) y de las obligaciones
financieras en el largo plazo (el incremento de esta cuenta fue de
$46,611 Millones en el 2006 a $570,535 Millones en el 2010),
aplicados fundamentalmente el incremento del activo disponible
( saldo a final del año 2006 por $430,699 Millones , saldo a final del
2010 por $ 917,934 Millones) y en el incremento de la cuenta de
inventarios apoyada en la subcuenta de mercancías no fabricadas
Pág. 3
por la empresa que a final de 2006 presenta saldo en $ 0 y para el
final del 2010 presenta un valor de $230.270 .
Yovannys Peña Peña, en su investigación titulada: “Análisis e Interpretación
de los Estados Financieros en la Empresa Provincial de Mantenimiento
Constructivo de Las Tunas”, publicada en el año 2011, propuso como
objetivo: Analizar la actividad financiera de la gerencia para brindar
información a sus directivos sobre la situación que presenta la misma en los
primeros trimestres del 2006-2010.
Este autor obtuvo las siguientes conclusiones:
a) En el año 2010 el resultado de la prueba ácida de la empresa no
se encuentra dentro del valor óptimo de esta. Sin embargo este
indicador aumentó en 0.59 pesos con respecto al año anterior
esto se debe a que los inventarios disminuyeron
considerablemente.
b) Las rotaciones del inventario, cuentas por pagar y cuentas por
cobrar, aumentaron con relación al año precedente. El ciclo del
inventario disminuyó en 113 días, las cuentas por cobrar
acortaron su ciclo de cobro, demorándose estos 47 días para
convertirse en efectivo. Por otra parte el ciclo de las cuentas por
pagar descendió en 45 días.
c) En el 2010 la proporción del endeudamiento de la empresa es de
un 67%. El volumen de obligaciones con terceros es muy alto y la
entidad puede perder autonomía financiera ante terceros, es decir
está funcionando con una estructura financiera riesgosa.
Juan José Solanilla y Daniella Puerto en su investigación titulada: “Análisis
Financiero de la empresa Novartis de Colombia y el sector farmacéutico en
Colombia”, publicada en el año 2012, establecieron como objetivos:
Realizar un análisis financiero de Novartis de Colombia, empresa
multinacional suiza que opera en Colombia como filial. Así mismo poder
Pág. 4
indagar qué implicaciones tienen los cambios dentro del sector farmacéutico
de Colombia en las finanzas de la empresa.
Además estos autores obtuvieron las siguientes conclusiones:
a) Con respecto al EVA de la empresa se puede decir que esta, a
excepción del 2012, siempre ha generado valor. El año en que más
se generó valor fue en el 2010 con $21.039.157, mientras en el 2012
hubo una destrucción de valor de $1.686.810
b) El potencial de rentabilidad de los activos durante los últimos cinco
años ha sido positivo. Esto quiere decir que la actividad ha sido
manejada con eficiencia, sin embargo es preocupante que en el 2011
solo se obtuvo una rentabilidad del 2,66%, siendo así el peor año de
los cinco. Este es un punto en el que debe hacer énfasis la empresa
en el 2012 para mejorar su productividad. De igual forma, la
rentabilidad para el patrimonio en el periodo 2010-2011 siempre fue
positiva pero tiene el mismo problema en el 2011, en donde sólo se
obtuvo una rentabilidad del 5,06%.
c) Con respecto al EBITDA y a la relación ventas y ahorros en efectivo,
la tendencia se mantiene. Los beneficios antes de impuestos,
intereses, depreciaciones y amortizaciones en el 2010 fueron de
$67.713.090, mientras en el 2012 fueron de $36.197.911. En el 2010
Novartis tuvo un ahorro en efectivo con respecto a las ventas del
18,7% mientras en el 2012 fue del 11,3%
Pág. 5
2. PROBLEMA
2.1 Descripción del problema
El granero La Libertad es una pequeña empresa dedicada al comercio de
víveres y abarrotes. Sus directivos utilizan una contabilidad básica para
determinar su situación financiera; sin embargo el uso de unas cuantas
operaciones contables que estos emplean no alcanza a describir
completamente la situación financiera real de esta empresa. A esto se suma
que no se realiza una descripción detallada de sus indicadores financieros,
lo cual puede llevar a que las decisiones gerenciales tomadas en esta
pequeña organización no generen los resultados esperados.
2.2. Formulación del Problema
2.2.1 Pregunta general
¿Cuál es la situación financiera de la empresa granero La Libertad en la
ciudad de Santa Marta durante el periodo 2010-2012?
2.2.2 Preguntas específicas
¿Qué reflejan los indicadores de rentabilidad de la empresa?
¿Qué reflejan los indicadores de endeudamiento de la empresa?
¿Qué reflejan los indicadores de liquidez de la empresa?
¿Qué reflejan los indicadores de cobertura de la empresa?
Pág. 6
3.1. OBJETIVOS
3.1. Objetivo general
Describir la situación financiera de la empresa granero La Libertad en la
ciudad de Santa Marta durante el periodo 2010-2012
3.2 Objetivos específicos
Identificar los resultados de los indicadores de rentabilidad de la
empresa
Describir los resultados de los indicadores de endeudamiento de la
empresa
Caracterizar los resultados de los indicadores de liquidez de la empresa
Señalar los resultados de los indicadores de cobertura de la empresa
Pág. 7
4. JUSTIFICACIÓN
Es importante realizar este trabajo para tener un panorama claro de la
estructura financiera del granero La Libertad, además con el solo hecho de
conocer los resultados de sus indicadores financieros en cada año se puede
saber que avances y que retrocesos en materia financiera ha tenido durante el
periodo estudiado, por lo tanto esta información será fundamental para tomar
decisiones gerenciales más efectivas para la empresa.
Este trabajo principalmente está dirigido a los directivos de pequeñas y
medianas empresas que cuentan con una estructura financiera de baja
complejidad y que no tienen en claro la aplicación e importancia de cada uno
de los indicadores financieros para sus empresas.
Además sirve como antecedente de investigaciones futuras de los estudiantes
de la Universidad del Magdalena, que quieran desarrollar proyectos de
investigación afines a este estudio de caso.
Pág. 8
5.MARCO TEÓRICO
El presente trabajo se encuentra fundamentado en una serie de autores que
con sus estudios y teorías han contribuido al desarrollo de los conceptos de
estado financiero e indicador financiero, ya que ambos suelen emplearse para
representar la situación financiera de una empresa en cifras o números.
Cabe decir que los estados financieros comenzaron a adquirir gran importancia
para las finanzas de las empresas a finales del siglo XIX cuando la Asociación
Americana de Banqueros, en su convención anual, presento una propuesta
mediante la cual sus bancos asociados debían exigir un estado financiero a
aquellas empresas que les solicitaban créditos. Con el paso de los años se
comenzaron a exigir más estados financieros, como el de pérdidas y
ganancias, con el fin de determinar la estabilidad y solvencia de las empresas y
comprobar si estas contaban con la capacidad de cancelar los créditos.
(Hernandez & Hernandez, 2006)
El hecho anterior se convirtió en el punto inicial para que los estados e
indicadores financieros evolucionaran tanto en su forma como en su contenido
para permitir que en la actualidad sean utilizadas por muchas personas para
representar y describir de manera clara y concisa la situación financiera de sus
empresas. Esto ha despertado el interés de ciertos autores, quienes se han
dedicado a estudiar los conceptos de estado financiero e indicador financiero.
Por ejemplo para Calderón: “Los estados financieros son cuadros sistemáticos
que presentan en forma razonable, diversos aspectos de la situación financiera
de la gestión de una empresa, de acuerdo con principios de contabilidad
generalmente aceptados”(2011, p.1). Asímismo este autor, también resalta la
importancia de los indicadores financieros para una empresa, al señalar que:
a) Los indicadores financieros reflejan datos sobre la situación financiera
de una empresa, lo resultados de las operaciones y los flujos de efectivo
de esta.
Pág. 9
b) Los indicadores financieros son importantes para evaluar la gestión de la
gerencia y la capacidad de la empresa para generar efectivo y
equivalente de efectivo.
c) Los indicadores financieros sirven de base para tomar decisiones sobre
inversiones y financiamiento.
Por otro lado Aristizabal plantea que: “Los estados financieros son el informe
final que al terminar el período contable debe presentar la administración de la
empresa. Los estados financieros son el objetivo terminal de los registros
contables”(2002, p. 48). Mientras tanto Zeballos considera que “los estados
financieros son un conjunto de resúmenes que incluyen recibos, cifras y
clasificaciones en los que se reflejan la historia de los negocios desde que se
inició hasta el último día de funcionamiento” (2010, p.255)
Finalmente, de los autores abordados en este marco, se hace la inclinación por
Calderón (2011, p.1), porque define los conceptos a partir de una perspectiva
que se ajusta al problema del presente trabajo de investigación y que va a
servir de referencia para lograr los objetivos de dicho trabajo
Pág. 10
6. MARCO CONCEPTUAL
Estado financiero: Son documentos que debe preparar la empresa al
terminar el ejercicio contable, con el fin de conocer su situación financiera y
los resultados económicos obtenidos en sus actividades a lo largo de un
período o de una fecha a otra fechadeterminada.
Indicador financiero: Es una relación de las cifras extractadas de los
estados financieros y demás informes de la empresa con el propósito de
formar una idea acerca del comportamiento de la empresa.
Indicadores de Liquidez: Miden la disponibilidad de dinero que la empresa
tiene en un momento dado.
Razón corriente: Indica la capacidad de la empresapara hacer frente a sus
deudas a cortoplazo, comprometiendo sus activoscorrientes.
Capital neto de trabajo:Representa el margen de seguridad que tiene la
empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo.
Prueba acida:Verifica la capacidad de la empresa paracancelar sus
obligaciones corrientes, perosin depender de la venta de susexistencias,
con sus saldos en efectivo, inversiones temporales y algún otro activode
fácil liquidación que pueda haber diferente a inventarios.
Indicadores de Cobertura: Miden la capacidad de la empresa para cubrir
sus obligaciones o determinados cargos que pueden comprometer su salud
financiera.
Rotación de cartera:Establece el número de veces que giran las cuentas
por cobrar, en promedio, en un periodo determinado, generalmente un año.
Pág. 11
Rotación de proveedores: Refleja el tiempo promedio en que la compañía
cancela las cuentas a sus proveedores.
Rotación de inventarios:Muestra el número de veces que los inventarios
totales rotaron en el año.
Indicadores de Rentabilidad:Miden la capacidad de la empresa para
generar utilidades por las actividades que se realizan, a partir de los
recursos empleados.
Margen neto de utilidad:Mide el porcentaje de utilidad logrado por la
empresa después de haber cancelado las mercancías o existencias.
Margen de utilidades operacionales: Indica o mide el porcentaje de
utilidad que se obtiene con cada venta y para ello se resta además del costo
de venta, los gatos financieros incurridos.
Indicadores de Endeudamiento: Mide la proporción de los activos que
están financiados por terceros.
Nivel de endeudamiento:Mide la proporción de los activos que están
financiados por terceros.
Indicador de pasivo capital:Mide la relación o proporción que hay entre
los activos financiados por los socios y los financiados por terceros y se
determina dividiendo el pasivo a largo plazo entre el capital contable.
Cobertura total de pasivos:Determina la capacidad que tiene la empresa
para cubrir el costo financiero de sus pasivos (intereses) y el abono del
capital de sus deudas y se determina dividiendo la utilidad antes de
impuestos e intereses entre los intereses y abonos a capital del pasivo.
Pág. 12
Razón de cobertura total: Busca determinar la capacidad que tiene la
empresa para cubrir con las utilidades, los cotos totales de sus pasivos y
otros gastos como arrendamientos.
Pág. 13
7. DISEÑO METODOLÓGICO
7.1. Tipo de investigación
La investigación es de carácter descriptivo porque a partir de los datos o cifras
de los estados financieros del granero La Libertad, se busca obtener unos
indicadores que permitan realizar una descripción de la situación financiera de
la empresa durante el periodo 2010-2012. Además por ser un estudio de caso,
sirve para tener un conocimiento más amplio sobre la importancia de los
estados e indicadores financieros para las pequeñas y medianas empresas.
7.2.Técnicas utilizadas para recolectar la información
La información utilizada para este trabajo se recolecto de fuentes secundarias
ya que fue obtenida gracias al apoyo de los directivos de la empresa, quienes
suministraron los balances y estados de resultados correspondientes al periodo
2010-2012.
7.3. Procedimiento para el procesamiento de la información
Para el procesamiento de la información se procedió a calcular los siguientes
indicadores financieros:
Indicadores de liquidez: Razón corriente, prueba acida, capital de trabajo,
capital de trabajo neto (KTN), capital de trabajo operativo (KTO).
Indicadores de endeudamiento: Deuda financiera, impacto de carga
financiera, leverage total, leverage a corto plazo, leverage financiero total,
nivel de endeudamiento.
Indicadores de cobertura: Rotación del capital de trabajo, rotación de
proveedores, periodo promedio de pagos, rotación de cartera, periodo
Pág. 14
promedio de cobro, rotación de activo total, ciclo de efectivo, rotación de
inventarios promedio, días de inventario a mano, ebitda.
Indicadores de rentabilidad: Margen de utilidad operacional, margen neto
de utilidad, rendimiento del patrimonio.
Finalmente con base en los resultados arrojados por los indicadores se opta
por realizar unas conclusiones por cada indicador y otras a nivel de la empresa,
las cuales sirven de referencia para dar unas recomendaciones generales a la
organización.
Pág. 15
8. CUERPO DEL TRABAJO
INDICADORES FINANCIEROS
RESULTADOS Y CONCLUSIONES
Tabla 1
Indicadores de liquidez por año
INDICADOR 2012 2011 2010
RAZON CORRIENTE 1,71 1,57 1,57
PRUEBA ACIDA 0,66 0,91 0,82
CAPITAL DE TRABAJO $2.965.458 $2.854.196 $2.424.106
KTO $8.622.843 $5.488.221 $5.012.831
KTN $6.824.999 $4.612.236 $4.405.980
Fuente: Autores del trabajo
Grafico 1
Indicadores de liquidez por año
2010 2011 20120
0.2
0.4
0.6
0.8
1
1.2
1.4
1.6
1.8
RAZON CORRIENTEPRUEBA ACIDA
Fuente: Autores del trabajo
Grafico 2
Pág. 16
Indicadores de liquidez por año
2010 2011 2012$0
$1,000,000 $2,000,000 $3,000,000 $4,000,000 $5,000,000 $6,000,000 $7,000,000 $8,000,000 $9,000,000
$10,000,000
CAPITAL DE TRABAJOKTOKTN
Fuente: Autores del trabajo
Razón Corriente:
El granero La Libertad presentó entre los años 2010 y 2011 una razón
corriente equivalente a 1,57, es decir que por cada peso de deuda contraído
a corto plazo en los años2010 y 2011 la empresa tuvo alrededor de $ 1,57
para respaldarla, con respecto al año2012 se encontró que la razón corriente
se ubicó en $ 1,71, es decir que en el año 2012 la razón corriente de la
empresa presento un aumento de 8,18% ($0,14).
El aumento de la razón corriente de la empresa se debió principalmente al
aumento de los pasivos corrientes, los cuales durante el año 2012 presentaron
un incremento de 15,80%, en comparación con el año 2011. La variación de la
cuenta de los pasivos corriente se debió especialmente al incremento de la
duda con los proveedores, la cual vario entre ambos periodos 105,94%
Prueba acida:
Se encontró que la prueba acida equivalió en el año 2012 a 0.66 pesos, es
decir que por cada peso de deuda a corto plazo poseída por la empresa en el
año 2012, ésta tuvo alrededor de $ 0,66 como respaldo de pago.
Con respecto a la situación presentada en los años2011 y 2010, la prueba
acida del granero La Libertad fuede $0.91 y $0.82 respectivamente, es decir
Pág. 17
que en los años 2011 y 2010 estos indicadores superaron al del 2012 en $0,25
y $0,16 respectivamente. Remitiéndose a la información dispuesta en los
balances generales de la empresa, es posible afirmar que dicha situación se
debió principalmente al considerable incremento presentado en los pasivos
corrientes.
Capital de trabajo:
Se observó que el capital de trabajo en el año 2012 correspondió a $2.965.458
millones, los cuales con respecto al año 2011 y 2010 aumentaron en $111.262
millones y 541.352 millones, es decir que el capital de trabajo en el trascurso
del año 2012 obtuvo una variación positiva equivalente al 3,89% en el 2011 y
22,33% para el 2010.
KTO:
Durante el año 2012 la empresa presentó un capital de trabajo operativo
equivalente a $8.622.843 millones, lo cual según análisis realizados fue
superior en $3.134.622 millones con respecto al año 2011 y $3.610.012
millones con respecto al 2010.
KTNO:
El capital de trabajo neto operativo presentado por la empresa en el año 2012
equivalió a $6.824.999 millones, al compararlo con el registrado en el año
2011, se encontró un aumento de $2.212.763 millones (47,9%), al pasar el
capital de trabajo neto operativo de $4.612.236 millones en el 2011 a
$6.824.999 millones en el 2012.
Tabla 2
Indicadores de cobertura por año
Pág. 18
INDICADOR 2012 2011 2010
ROTACION DEL CAPITAL DE TRABAJO 5,31 5,14 5,44
ROTACION DE PROVEDORES 4,18 8,67 11,34
PERIODO PROMEDIO DE PAGOS 87 42 32
ROTACION DE CARTERA 6,71 7,37 7,25
PERIODO PROMEDIO DE COBRO 54,32 49,55 50,31
ROTACION ACTIVO TOTAL 1,09 1,20 2,48
CICLO DE EFECTIVO 4,13 1,02 -1,93
ROTACION DE INVENTARIOS PROMEDIO 1,60 2,32 2,15
DIAS DE INVENTARIO A MANO 228,71 157,22 169,43
EBITDA$790.39
7$898.452 $735.993
Fuente: Autores del trabajo
Grafico 3
Indicadores de cobertura por año
2010 2011 2012
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
ROTACION DEL CAPITAL DE TRABAJOROTACION DE PROVEDORESROTACION DE CARTERAROTACION ACTIVO TOTALCICLO DE EFECTIVOROTACION DE INVENTAR-IOS PROMEDIO
Fuente: Autores del trabajo
Grafico 4
Pág. 19
Indicadores de cobertura por año
2010 2011 20120
50
100
150
200
250
300
350
DIAS DE INVENTARIO A MANO
Fuente: Autores del Trabajo
Grafico 5
Indicadores de cobertura por año
2010 2011 2012 $ -
$ 100,000
$ 200,000
$ 300,000
$ 400,000
$ 500,000
$ 600,000
$ 700,000
$ 800,000
$ 900,000
$ 1,000,000
$ 790,397
$ 898,452
$ 735,993
EBITDA
Rotación de Cartera
La cartera de la empresa en el año 2012, fue de 6,71 veces, es decir que
durante el año 2012su cartera se renovó casi 6,71 veces; al comparar la
rotación del año 2012 con las de los años 2011 y 2010 se encontró que ésta
presentó un incremento al pasar de 7,25 veces en el año 2010 a 7,37 veces en
Pág. 20
el 2011 y una disminución al pasar de 7,37 veces a 6,71 veces durante el
periodo2011-2012.
Periodo Promedio de cobro
Se observó que para el año 2010el granero requería de un periodo promedio
de cobro de 50 días aproximadamente, para el año 2011 se presentó una
variación negativa de 1 día, pasando de 50 a 49 días y para el año 2012 se
presentó una variación de positiva de 5 días, al pasar de 49,55 a 54,32 días; es
decir que el granero requirió en el 2012 de 54 días aproximadamente para la
recuperación de su cartera, la variación presentada en el año 2012 se debió
principalmente al aumento presentado en las cuentas por cobrar, las cuales
afectaron directamente la rotación de cartera de la empresa y finalmente los
periodos de cobro de la misma.
Rotación de proveedores:
Durante el año 2012, se presentó una rotación de proveedores equivalente a
4,18 veces, es decir que la compañía durante el año 2012 renovó las cuentas
por cobrar alrededor de 4,18 veces.En comparación con los años 2010 y 2011
se encontró una disminución, ya que la rotación pasó de 11,34 veces en el año
2010 hasta llegar a 4,18 veces en el año 2012.
La disminución de la rotación de proveedores de la empresa durante el año
2012 se debió principalmente al aumento de las compras de la empresa.
Rotación promedio de pago:
Entre los años2010 y 2011 la rotación promedio de pago de la empresa tuvo
una variación positiva del 31%, al pasar de 32 días en 2010 a 42 días en 2011,
y en el 2012 se incrementóaúnmásal llegar a 82 días. Con base en lo
anteriormente mencionado es posible afirmar que la compañía en el año 2012
desmejoro el pago de los compromisos que había adquirido con sus
proveedores.
El desmejoramiento de este indicador se debió principalmente al des
incremento de la rotación de cartera dada en los años 2010, 2011 y 2012.
Pág. 21
Rotación de activo total:
La rotación del activo total en el año 2012fue de $ 1,09 pesos, es decir que por
cada peso invertido en el año 2012 en los activos totales, estos tenían la
capacidad de generar $1,09 pesos en ventas.
En comparación con los años anteriores, es decir 2010 y 2011, se encontró que
el activo total tuvo un comportamiento negativo, ya que la capacidad
generadora de los activos disminuyo en más de $1,39 pesos, al pasar de $2,48
en 2010 a $ 1.09 en 2012, esta situación se debió principalmente al aumento
presentado en los activos totales de la compañía, los cuales presentaron un
crecimiento de 42% ($45 mil millones) en lo corrido de los años 2010 y 2011.
Así mismo el aumento de los activos totales de la organización se debió
principalmente en el 2012 al incremento presentado en la cuenta de
inventarios, que vario en un 83,59%.
Rotación de inventarios.
Durante el año 2012 la rotación de inventarios de la empresa fue de 1,60
veces, es decir que durante el año 2012 los inventarios de la empresa se
renovaron solamente 1,60 veces. Al comparar la rotación de inventarios con los
años 2010 y 2011, se encontró que ésta disminuyo en 0,72, al pasar de 2,32
veces en 2011 a 1,60 veces en 2012.
Ciclo de efectivo:
Durante el periodo 2010-2012, los efectivos del granero mejoraron en 6,06
días, pasando de -1,93 días en el 2010 a 1.02 días en 2011 y posteriormente a
4,13 días en el 2012, es decir que en el año 2012, la empresa necesito de
aproximadamente 6 días para la recuperación de sus efectivos.
La variación del ciclo de efectivo fue producto de la disminución presentada en
la rotación de inventarios.
EBITDA:
El ebitda de la empresa durante el año 2012 fue de $790.397 millones, contra
$898.452 millones en el año 2011 y $735.993 millones en el 2010, con respecto
Pág. 22
a la situación presentada el ebitda mostro unas fluctuaciones durante el periodo
2010-2012, en el que arrojo un incremento de $162.459 millones entre 2010 y
2011 y finalmente una disminución de $108.055 millones entre 2011 y 2012.
Tabla 3
Indicadores de endeudamiento por año
INDICADOR 2012 2011 2010
DEUDA FINANCIERA 21,24% 23,36% 21,61%
IMPACTO DE CARGA FINANCIERA 8,46% 8,73% 8,46%
LEVERAGE TOTAL 44,49% 31,62% 38,19%
NIVEL DE ENDEUDAMIENTO 46,12% 42,98% 47,09%
Fuente: Autores del trabajo
Grafico 6
Indicadores de endeudamiento por año
2010 2011 20120.00%
5.00%
10.00%
15.00%
20.00%
25.00%
30.00%
35.00%
40.00%
45.00%
50.00%
DEUDA FINANCIERAIMPACTO DE CARGA FINANCIERALEVERAGE TOTALNIVEL DE EN-DEUDAMIENTO
Fuente: Autores del trabajo
Deudas financieras:
La empresa presentó en el año 2010 una deuda financiera de 21,61%, al año
siguiente se observó un incremento de la deuda en un 8% al pasar a 23,36% y
finalmente en el 2012 esta fue de 21.24%, es decir que en este año solamente
el 21.24% de las ventas realizadas estaba destinado para cubrir las deudas
Pág. 23
financieras generadas por la empresa. Cabe decir quela situación de la
empresa mejoró en el año 2012, debido al aumento presentado en las ventas.
Nivel de endeudamiento:
Para los tres años, el nivel de endeudamiento del granero fue alto. Las
proporciones con las cuales participaron los acreedores sobre el valor total de
la empresa para los años2010, 2011 y 2012 fueron de 47,09%, 42,98% y
46,12% respectivamente.
Leverage Total:
El patrimonio de los propietarios de la empresa, estuvomedianamente
comprometido con los acreedores porqueel porcentaje de compromiso por
parte de los accionistas con terceros correspondió al 38,19% en el 2010 y para
el año 2012 el aumento de compromisos fue mayor al llegar al 44%.
Tabla 4
Indicadores de rentabilidad por año
INDICADOR 2012 2011 2010
MARGEN DE UTILIDAD OPERACIONAL 6,83% 8,11% 6,98%
MARGEN NETO DE UTILIDAD 3,14% 0,92% 1,23%
RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO 6,18% 2,01% 2,87%
Fuente: Autores del trabajo
Pág. 24
Grafico 7
Indicadores de rentabilidad por año
2010 2011 20120.00%
1.00%
2.00%
3.00%
4.00%
5.00%
6.00%
7.00%
8.00%
9.00%
MARGEN DE UTILIDAD OPERACIONALMARGEN NETO DE UTILIDADRENDIMIENTO DEL PATRIMONIO
Fuente: Autores del trabajo
Margen de utilidad operacional:
En el año 2010 por cada peso vendido en mercancía, el granero generó un
6,98% de utilidades después de costos y gastos operativos; es decir que por
cada peso que la compañía vendió en este año obtuvo alrededor de $0,0698
en ganancias.
Con respecto al año 2011 se encontró que la situación cambio, porque
aumentaron las utilidades a un 8,11%, es decir que se presentó un incremento
de utilidades por cada peso de al menos 2 centavos.
Finalmente para el año 2012 la situación volvió a cambiar al haber un 6,83% de
utilidades, lo cual hizo quedisminuyeran sobre cada peso vendido. Dicha
situación se debió principalmente a que las utilidades operacionales
devengadas por la empresa en el año 2012 disminuyeron en más de $114,789
millones, una de las causas de dicha disminuciónfue el aumento de los gastos
operacionales de la empresa.
Pág. 25
Margen neto de utilidad:
Los márgenes netos de utilidadobtenidos por cada peso vendido por la
empresa en el año 2012 equivalieron a $0,0314 en utilidades, los cuales en
comparación con la situación presentada en el año 2011 mostraron un
crecimiento de 70,7%, al pasar de $ 0,0092 en 2011 a $0,0314 en 2012.
Rendimiento del patrimonio:
Durante el año 2012 se presentó un rendimiento del patrimonio de 6,18%,
mientras que en los años 2010 y 2011 se registraron rendimientos 2,87% y
2,01% respectivamente.
Pág. 26
9. CONCLUSIONES
El capital de trabajo así como el KTO de la empresa aumentaron
considerablemente del año 2010 al 2012, es decir que la cantidad de
dinero necesario para el cubrimiento de los costos y gastos operativos se
incrementó, dicha situación se debió principalmente a que la empresa
aumento considerablemente las cuentas por cobrar y los inventarios para
el año 2012, por ejemplo los inventarios pasaron de $3.322.529 millones
en 2011 a $6.099.693 millones en 2012.
La prueba acida arrojo resultados negativos para la empresa puesto que
en cada uno de los tres años fue inferior a 1 y esto significo que los
acreedores no pudieran estar totalmente seguros del pago de las deudas a
corto plazo, ya que que el granero necesitaba realizar la venta de sus
productos o mercancías disponibles en sus inventarios para poder pagar
los pasivos a corto plazo.
Del año 2011 al 2012 la rotación decartera disminuyo en 0,54 veces, lo
cual se debió principalmente al aumento de las cuentas por cobrar de la
empresa.
Del año 2011 al 2012 la rotación de inventarios se redujo en 0,72 veces, lo
cual se debió principalmente al aumento de los inventarios de la empresa.
El granero registró unaumento del año 2010 al 2011 en la capacidad real
del efectivo que género, es decir que su ebitda se incrementó, mientras
que del año 2011 al 2012 este indicador disminuyo.
En cada uno de los tres años el nivel de endeudamiento del granero fue
superior al 40%, siendo este un nivel alto que significo para los acreedores
asumir un alto riesgo en cuanto al endeudamiento de la empresa.
Los márgenes netos de utilidad fueron 1,23%, 0,92% y 3,14% en los años
2010, 2011 y 2012 respectivamente. Una de las causas por la cual este
indicador aumento considerablemente del año 2011 al 2012 fue el
incremento de las ventas netas de la empresa.
La empresa obtuvo rendimientos buenos del patrimonio en los años 2010,
2011 y 2012, esto conllevo a que los pesos invertidos por parte del
Pág. 27
patrimonio para la generación de utilidades netas aumentaran su
efectividad en los tres años.
Pág. 28
10. RECOMENDACIONES
Se recomienda que el granerooptimice sus procesos de producción y por
ende aumente sus volúmenes de producciónpara incrementar su
margen neto de utilidad.
En las indicadores financieros se pude observar que la empresa se está
apalancando con los proveedores al aumentar el tiempo en que esta
realiza sus pagos, pero sus directivosdeben tener cuidado porque los
costos de este apalancamiento pueden ser mayores que los de
apalancarse con los bancos.
Pág. 29
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Pág. 30
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2012.pdf
Pág. 32
Pág. 33
Anexo A.
Cuadro 1
Balance General
Granero La Libertad
BALANCE GENERAL
GRANERO LA LIBERTAD
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010,2011 Y 2012
2012 2011 2010
ACTIVOCAJA Y BANCOS 915.685 1.295.897 886.297INVERSIONES 55.357 627.492 413.301DEUDORES A CORTO PLAZOCLIENTES 2.523.150 2.165.692 1.817.324ANTICIPOS Y DEPOSITOS 122.460 211.159 132.466INGRESOS POR COBRAR 16.700 31.691 34.795ANTICIPO IMPUESTOS Y CONTRIBUCIONES 203.992 190.698 160.848CUENTAS POR COBRAR, TRABAJADORES 50.107 41.588 50.499PROVISIONES -55.250 -20.142 -8.808INVENTARIOS 6.099.693 3.322.529 3.195.507DIFERIDOS
Pág. 34
GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO 12.981 19.429 27.577TOTAL ACTIVO CORRIENTE 9.944.875 7.886.033 6.709.806INVERSIONES LARGO PLAZO 0 0 43.654PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO NETO 1.161.109 946.028 837.865INTANGIBLESCREDITO MERCANTIL 0 55.000 55.000DERECHOS 1.365.361 1.421.291 1.005.415DEPRECIACION ACUMULADA -285.146 -291.880 -184.733DIFERIDOSCARGOS DIFERIDOS 1.340.187 1.025.999 652.386VALORIZACIONES DE PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 1.605.476 2.726.493 1.512.217TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 5.186.987 5.882.931 3.921.804
TOTAL ACTIVO 15.131.862 13.768.964 10.631.610
PASIVOOBLIGACIONES FINANCIERAS 2.216.692 2.563.169 2.174.074PROVEEDORES 1.797.844 872.985 606.851CUENTAS POR PAGARCOSTOS Y GASTOS POR PAGAR 483.101 375.912 417.016INSTALAMENTOS POR PAGAR 3.250 3.250 3.250RETENCION EN LA FUENTE 88.997 64.181 51.432RETENCION Y APORTES A LA NOMINA 110.403 91.325 83.529ACREEDORES VARIOS CORTO PLAZO 370 8.387 2.214IMPUESTOS, GRAVAMENES Y TASAS (ANEXO 1) 744.524 713.520 671.609OBLIGACIONES LABORALES CORTO PLAZO 374.994 332.111 266.466DIFERIDOS CORTO PLAZO 6.608 6.997 9.259TOTAL PASIVO CORRIENTE 5.826.783 5.031.837 4.285.700
Pág. 35
OBLIGACIONES FINANCIERAS L.P. 1.129.420 864.604 674.352OBLIGACIONES LABORALES L.P. 23.214 20.964 46.165TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 1.152.634 885.568 720.517TOTAL PASIVO 6.979.417 5.917.405 5.006.217
PATRIMONIOAPORTES SOCIALES 7.954.489 7.661.786 5.412.235UTILIDADES 197.956 189.773 213.158TOTAL PATRIMONIO 8.152.445 7.851.559 5.625.393TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 15.131.862 13.768.964 10.631.610
Fuente: Granero La Libertad
Pág. 36
Anexo B.
Cuadro 2
Estado de Resultados
Granero La Libertad
ESTADO DE RESULTADOS
GRANERO LA LIBERTAD
EN LOS AÑOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE LOS AÑOS 2010, 2011 Y 2012
2012 2011 2010
VENTAS NETAS 15.752.958 14.671.270 13.183.719
COSTO DE VTAS. Y PRESTACION DE SERVICIOS 7.518.449 7.565.971 6.883.877
UTILIDAD BRUTA 8.234.509 7.105.299 6.299.842
GTOS. OPERACIONALES DE ADMÓN. 2.136.588 1.689.008 1.635.921
GTOS. OPERACIONALES DE VTAS 5.022.378 4.225.959 3.743.195
UTILIDAD OPERACIONAL 1.075.543 1.190.332 920.726
INGRESOS NO OPERACIONALES 752.485 225.715 356.789
GTOS. NO OPERACIONALES 1.332.863 1.280.521 1.115.963
UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS 495.165 135.526 161.552
AJUSTES POR INFLACION 299.934 287.535 318.147
IMPUESTOS DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS 101.978 97.762 104.989
UTILIDAD DEL EJERCICIO 197.956 189.773 213.158Fuente: Granero La Libertad
Pág. 37
Anexo C
Tabla 5
Análisis horizontal
Balance General
GRANERO LA LIBERTAD
BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010,2011 Y 2012
2012 2011 2010 VAR.
ABSOL 2012
VAR.
RELAT
VAR.
ABSOL
VAR. RELAT
2011 - 2010ACTIVO
CAJA Y BANCOS 915.685 1.295.897 886.297 -380.212 -29,34% 409.600 46,21%
INVERSIONES 55.357 627.492 413.301 -572.135 -91,18% 214.191 51,82%
DEUDORES A CORTO PLAZO
CLIENTES 2.523.150 2.165.692 1.817.324 357.458 16,51% 348.368 19,17%
ANTICIPOS Y DEPOSITOS 122.460 211.159 132.466 -88.699 -42,01% 78.693 59,41%
INGRESOS POR COBRAR 16.700 31.691 34.795 -14.991 -47,30% -3.104 -8,92%
ANTICIPO IMPUESTOS Y CONTRIBUCIONES 203.992 190.698 160.848 13.294 6,97% 29.850 18,56%
CUENTAS POR COBRAR, TRABAJADORES 50.107 41.588 50.499 8.519 20,48% -8.911 -17,65%
PROVISIONES -55.250 -20.142 -8.808 -35.108 174,30% -11.334 128,68%
INVENTARIOS 6.099.693 3.322.529 3.195.507 2.777.164 83,59% 127.022 3,98%
DIFERIDOS
GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO 12.981 19.429 27.577 -6.448 -33,19% -8.148 -29,55%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 9.944.875 7.886.033 6.709.806 2.058.842 26,11% 1.176.227 17,53%
Pág. 38
INVERSIONES LARGO PLAZO 0 0 43.654
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO NETO 1.161.109 946.028 837.865 215.081 22,74% 108.163 12,91%
INTANGIBLES
CREDITO MERCANTIL 0 55.000 55.000 -55.000 -100,00% 0 0,00%
DERECHOS 1.365.361 1.421.291 1.005.415 -55.930 -3,94% 415.876 41,36%
DEPRECIACION ACUMULADA -285.146 -291.880 -184.733 6.734 -2,31% -107.147 58,00%
DIFERIDOS
CARGOS DIFERIDOS 1.340.187 1.025.999 652.386 314.188 30,62% 373.613 57,27%
VALORIZACIONES DE PROPIEDAD PLANTA Y
EQUIPO
1.605.476 2.726.493 1.512.217 -1.121.017 -41,12% 1.214.276 80,30%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 5.186.987 5.882.931 3.921.804 -695.944 -11,83% 1.961.127 50,01%
TOTAL ACTIVO 15.131.862 13.768.964 10.631.610 1.362.898 9,90% 3.137.354 29,51%
PASIVO
OBLIGACIONES FINANCIERAS 2.216.692 2.563.169 2.174.074 -346.477 -13,52% 389.095 17,90%
PROVEEDORES 1.797.844 872.985 606.851 924.859 105,94% 266.134 43,85%
CUENTAS POR PAGAR
COSTOS Y GASTOS POR PAGAR 483.101 375.912 417.016 107.189 28,51% -41.104 -9,86%
INSTALAMENTOS POR PAGAR 3.250 3.250 3.250 0,00% 0 0,00%
RETENCION EN LA FUENTE 88.997 64.181 51.432 24.816 38,67% 12.749 24,79%
RETENCION Y APORTES A LA NOMINA 110.403 91.325 83.529 19.078 20,89% 7.796 9,33%
ACREEDORES VARIOS CORTO PLAZO 370 8.387 2.214 -8.017 -95,59% 6.173 278,82%
IMPUESTOS, GRAVAMENES Y TASAS (ANEXO 1) 744.524 713.520 671.609 31.004 4,35% 41.911 6,24%
OBLIGACIONES LABORALES CORTO PLAZO 374.994 332.111 266.466 42.883 12,91% 65.645 24,64%
DIFERIDOS CORTO PLAZO 6.608 6.997 9.259 -389 -5,56% -2.262 -24,43%
Pág. 39
TOTAL PASIVO CORRIENTE 5.826.783 5.031.837 4.285.700 794.946 15,80% 746.137 17,41%
OBLIGACIONES FINANCIERAS L.P. 1.129.420 864.604 674.352 264.816 30,63% 190.252 28,21%
OBLIGACIONES LABORALES L.P. 23.214 20.964 46.165 2.250 10,73% -25.201 -54,59%
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 1.152.634 885.568 720.517 267.066 30,16% 165.051 22,91%
TOTAL PASIVO 6.979.417 5.917.405 5.006.217 1.062.012 17,95% 911.188 18,20%
PATRIMONIO
APORTES SOCIALES 7.954.489 7.661.786 5.412.235 292.703 3,82% 2.249.551 41,56%
UTILIDADES 197.956 189.773 213.158 8.183 4,31% -23.385 -10,97%
TOTAL PATRIMONIO 8.152.445 7.851.559 5.625.393 300.886 3,83% 2.226.166 39,57%
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 15.131.862 13.768.964 10.631.610 1.362.898 9,90% 3.137.354 29,51%
Fuente: Autores del trabajo
Pág. 40
Anexo D
Tabla 6
Análisis Horizontal
Estado de Resultados
ESTADO DE RESULTADOS
GRANERO LA LIBERTAD
POR LOS AÑOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE 2010, 2011 Y 2012
ANALISIS HORIZONTAL (MILES DE PESOS)
2012 2011 2010 VAR. ABSOL
2012 - 2011
VAR. RELAT
2012 - 2011
VAR. ABSOL
2011 - 2010
VAR. RELAT
2011 - 2010
VENTAS NETAS 15.752.958 14.671.270 13.183.719 1.081.688 7,37% 1.487.551 11,28%
COSTO DE VTAS. Y PRESTACION DE SERVICIOS 7.518.449 7.565.971 6.883.877 -47.522 -0,63% 682.094 9,91%
UTILIDAD BRUTA 8.234.509 7.105.299 6.299.842 1.129.210 15,89% 805.457 12,79%
GTOS. OPERACIONALES DE ADMÓN. 2.136.588 1.689.008 1.635.921 447.580 26,50% 53.087 3,25%
GTOS. OPERACIONALES DE VTAS 5.022.378 4.225.959 3.743.195 796.419 18,85% 482.764 12,90%
UTILIDAD OPERACIONAL 1.075.543 1.190.332 920.726 -114.789 -9,64% 269.606 29,28%
INGRESOS NO OPERACIONALES 752.485 225.715 356.789 526.770 233,38% -131.074 -36,74%
GTOS. NO OPERACIONALES 1.332.863 1.280.521 1.115.963 52.342 4,09% 164.558 14,75%
UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS 495.165 135.526 161.552 359.639 265,37% -26.026 -16,11%
AJUSTES POR INFLACION 299.934 287.535 318.147 12.399 4,31% -30.612 -9,62%
IMPUESTOS DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS 101.978 97.762 104.989 4.216 4,31% -7.227 -6,88%
UTILIDAD DEL EJERCICIO 197.956 189.773 213.158 8.183 4,31% -23.385 -10,97%
Fuente: Autores del Trabajo
Pág. 41
Anexo E
Tabla 7
Análisis Vertical
Balance General
GRANERO LA LIBERTAD
BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010,2011 Y 2012
ANALISIS VERTICAL (MILES DE PESOS)
2012 %.2012 2011 %.2011 2010 %.2010
ACTIVO
CAJA Y BANCOS 915.685 6,05% 1.295.897 9,41% 886.297 8,34%
INVERSIONES 55.357 0,37% 627.492 4,56% 413.301 3,89%
DEUDORES A CORTO PLAZO
CLIENTES 2.523.150 16,67% 2.165.692 15,73% 1.817.324 17,09%
ANTICIPOS Y DEPOSITOS 122.460 0,81% 211.159 1,53% 132.466 1,25%
INGRESOS POR COBRAR 16.700 0,11% 31.691 0,23% 34.795 0,33%
ANTICIPO IMPUESTOS Y CONTRIBUCIONES 203.992 1,35% 190.698 1,38% 160.848 1,51%
CUENTAS POR COBRAR, TRABAJADORES 50.107 0,33% 41.588 0,30% 50.499 0,47%
PROVISIONES -55.250 -0,37% -20.142 -0,15% -8.808 -0,08%
INVENTARIOS 6.099.693 40,31% 3.322.529 24,13% 3.195.507 30,06%
DIFERIDOS
GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO 12.981 0,09% 19.429 0,14% 27.577 0,26%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 9.944.875 65,72% 7.886.033 57,27% 6.709.806 63,11%
Pág. 42
INVERSIONES LARGO PLAZO 0 0,00% 0 0,00% 43.654 0,41%
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO NETO 1.161.109 7,67% 946.028 6,87% 837.865 7,88%
INTANGIBLES
CREDITO MERCANTIL 0 0,00% 55.000 0,40% 55.000 0,52%
DERECHOS 1.365.361 9,02% 1.421.291 10,32% 1.005.415 9,46%
DEPRECIACION ACUMULADA -285.146 -1,88% -291.880 -2,12% -184.733 -1,74%
DIFERIDOS
CARGOS DIFERIDOS 1.340.187 8,86% 1.025.999 7,45% 652.386 6,14%
VALORIZACIONES DE PROPIEDAD PLANTA Y
EQUIPO
1.605.476 10,61% 2.726.493 19,80% 1.512.217 14,22%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 5.186.987 34,28% 5.882.931 42,73% 3.921.804 36,89%
TOTAL ACTIVO 15.131.862 100,00% 13.768.964 100,00% 10.631.610 100,00%
PASIVO
OBLIGACIONES FINANCIERAS 2.216.692 14,65% 2.563.169 18,62% 2.174.074 20,45%
PROVEEDORES 1.797.844 11,88% 872.985 6,34% 606.851 5,71%
CUENTAS POR PAGAR
COSTOS Y GASTOS POR PAGAR 483.101 3,19% 375.912 2,73% 417.016 3,92%
INSTALAMENTOS POR PAGAR 3.250 0,02% 3.250 0,02% 3.250 0,03%
RETENCION EN LA FUENTE 88.997 0,59% 64.181 0,47% 51.432 0,48%
RETENCION Y APORTES A LA NOMINA 110.403 0,73% 91.325 0,66% 83.529 0,79%
ACREEDORES VARIOS CORTO PLAZO 370 0,00% 8.387 0,06% 2.214 0,02%
IMPUESTOS, GRAVAMENES Y TASAS 744.524 4,92% 713.520 5,18% 671.609 6,32%
OBLIGACIONES LABORALES CORTO PLAZO 374.994 2,48% 332.111 2,41% 266.466 2,51%
DIFERIDOS CORTO PLAZO 6.608 0,04% 6.997 0,05% 9.259 0,09%
Pág. 43
TOTAL PASIVO CORRIENTE 5.826.783 38,51% 5.031.837 36,54% 4.285.700 40,31%
OBLIGACIONES FINANCIERAS L.P. 1.129.420 7,46% 864.604 6,28% 674.352 6,34%
OBLIGACIONES LABORALES L.P. 23.214 0,15% 20.964 0,15% 46.165 0,43%
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 1.152.634 7,62% 885.568 6,43% 720.517 6,78%
TOTAL PASIVO 6.979.417 46,12% 5.917.405 42,98% 5.006.217 47,09%
PATRIMONIO
APORTES SOCIALES 7.954.489 52,57% 7.661.786 55,65% 5.412.235 50,91%
UTILIDADES 197.956 1,31% 189.773 1,38% 213.158 2,00%
TOTAL PATRIMONIO 8.152.445 53,88% 7.851.559 57,02% 5.625.393 52,91%
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 15.131.862 100,00% 13.768.964 100,00% 10.631.610 100,00%
Fuente: Autores del Trabajo.
Pág. 44
Anexo F
Tabla 8
Análisis Vertical
Estado de Resultados
Fuente: Autores del Trabajo
Pág. 45
GRANERO LA LIBERTAD
ESTADO DE RESULTADOS
POR LOS AÑOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE 2010, 2011 Y 2012
ANALISIS VERTICAL (MILES DE PESOS)
2012 %.2012 2011 %.2011 2010 %.2010VENTAS NETAS 15.752.95 100,00% 14.671.270 100,00% 13.183.719 100,00%COSTO DE VTAS. Y PRESTACION DE 7.518.449 47,73% 7.565.971 51,57% 6.883.877 52,21%UTILIDAD BRUTA 8.234.509 52,27% 7.105.299 48,43% 6.299.842 47,79%GTOS. OPERACIONALES DE ADMÓN. 2.136.588 13,56% 1.689.008 11,51% 1.635.921 12,41%GTOS. OPERACIONALES DE VTAS 5.022.378 31,88% 4.225.959 28,80% 3.743.195 28,39%UTILIDAD OPERACIONAL 1.075.543 6,83% 1.190.332 8,11% 920.726 6,98%INGRESOS FINANCIEROS 752.485 4,78% 225.715 1,54% 356.789 2,71%GASTOS FINANCIEROS 1.332.863 8,46% 1.280.521 8,73% 1.115.963 8,46%UTILIDAD NETA ANTES DE 495.165 3,14% 135.526 0,92% 161.552 1,23%AJUSTES POR INFLACION 299.934 1,90% 287.535 1,96% 318.147 2,41%IMPUESTOS DE RENTA Y 101.978 0,65% 97.762 0,67% 104.989 0,80%UTILIDAD DEL EJERCICIO 197.956 1,26% 189.773 1,29% 213.158 1,62%
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