View
1
Download
0
Category
Preview:
Citation preview
ȘCOALA DOCTORALĂ DE ECONOMIE ȘI ADMINISTRAREA AFACERILOR
IMPLICAȚIILE AUDITULUI INTERN ASUPRA
GESTIUNII RISCULUI CORPORATIV
-Rezumatul tezei de doctorat-
Conducător științific
Profunivdr Onofrei Mihaela
Doctorand
Terinte Paula-Andreea
Iași 2018
2
Cuprinsul rezumatului
Cuprinsul tezei de doctorat 3
Introducere 4
Motivația originalitatea și importanța lucrării 5
Scopul obiectivele de cercetare și structura tezei 7
Metodologia utilizată 9
Bazele de date utilizate și rezultatele așteptate 10
Demersul lucrării de doctorat 12
Concluzii generale 24
Contribuții personale 26
Direcții viitoare de cercetare 27
Bibliografie 28
3
Cuprinsul tezei de doctorat
LISTĂ TABELE 4
LISTĂ FIGURI 5
INTRODUCERE 6
ICONCEPTUL DE AUDIT INTERN ṢI ROLUL SĂU IcircN CONTEXTUL BUNELOR
PRACTICI DE GUVERNANṬĂ 14
11 Caracteristici ale guvernanţei corporative icircn contextul procesului decizional14
12 Delimitări conceptuale privind noțiunea de audit intern 21
13 Relația audit-guvernanță-risc 28
14 Relevanţa auditului intern icircn sistemele de guvernanţă corporativă şi mecanismele de
gestiune a riscului Cazul statelor UE 42
IIMISIUNEA DE AUDIT INTERN PLANIFICARE ANALIZĂ ŞI EFICIENŢA 46
21 Planificarea auditului intern 46
22 Evaluarea riscurilor icircn activitatea de audit 51
23 Implicaţii ale auditului intern și a caracteristicilor de guvernanță corporativă asupra
performanței bancare Analiză comparativă Romacircnia-Bulgaria 57
24 Implicaţii ale auditului intern asupra performanței firmelor Analiză comparativă
Romacircnia-Polonia 74
25 Elemente de eficientizare a activității de audit icircn contextul reducerii riscului81
IIIANALIZA IMPLICAȚIILOR AUDITULUI INTERN ASUPRA
MANAGEMENTULUI RISCULUI COMPANIILOR DIN EUROPA CENTRALĂ ȘI DE
EST 87
31 Introducere 87
32 Stadiul cunoașterii 88
33 Ipotezele statistice 92
34 Date și metodologie 98
35 Rezultate și concluzii 110
36 Limite şi direcţii viitoare de cercetare 135
IVANALIZA EFECTELOR AUDITULUI INTERN ASUPRA PERFORMANŢEI
BANCARE DIN EUROPA CENTRALĂ ȘI DE EST 136
41Introducere 136
42Stadiul cunoaşterii şi ipoteze statistice 138
43Metodologie şi date 142
44Rezultate şi concluzii 149
45Limite şi direcţii viitoare de cercetare 160
CONCLUZII 161
Bibliografie175
4
Introducere
Sub aspect teoretic inițiativa privată este principalul motor al unei economii Sectorul privat
determină o valoare adăugată suplimentară și un nivel de competitivitate ridicat dar care necesită o
serie de legi norme reglementări etc care să vizeze buna funcționare a climatului economico-social
Din perspectiva realității economice companiile icircntacircmpină o serie de neajunsuri ca urmare a unor
reglementări care nu se pot ajusta icircntr-o manieră dinamică la schimbările permanente ale climatului
economic Acest lucru reprezintă factorul declanșator icircn a susține ideea că este necesară o analiză
care să urmeze demersurile unei lucrări de cercetare ce se poate contura armonios pe acest domeniu
vast al finanțelor sub optica analizei impactului auditului intern și a caracteristicilor de guvernanță
corporativă asupra gestiunii riscului cu efecte directe asupra performanței
Afacerile icircn general indiferent de obiectul lor de activitate se confruntă cu riscul icircn două moduri
primul fiind posibilitatea de apariție a unei conjuncturi nefavorabile iar cel de-al doilea mod este
reprezentat de costul pe care icircl are apariția conjuncturii nefavorabile Aceste două moduri pot afecta
demersul afacerii Astfel mediul economic este caracterizat de un proces continuu de căutare și
analiză a unor instrumente și mecanisme ce pot conduce la o mai bună gestiune a riscului și implicit
la o creștere a performanței per ansamblu
Riscul reprezintă o constantă icircn viața economică și financiară fiind o componentă icircn general a
tuturor activităților ea regăsindu-se icircn managementul companiilor icircn procesul decizional
Din prisma imposibilității anticipării cu precizie a viitorului deciziile financiare au icircn general
elemente de incertitudine Din această perspectivă anumite schimbări neprevăzute precum variația
cursului de schimb sau o modificare a prețului unui produs precum și modificări icircn cadrul ratelor de
dobacircndă pot destabiliza activitatea entității și chiar să conducă la apariția unor riscuri majore precum
falimentul dacă nu promovează o gestiune eficientă a riscului care să beneficieze entitatea
Sub aspectul concepției și accepțiunii sale generale auditul intern se tratează ca o manifestare de
control al corectitudinii și analiză a performanțelor financiare pornind de la ceea ce reflectă conturile
anuale și documentele justificative icircn concordanță cu legislația și actele normative existente icircn
domeniu
Auditul intern și managementul riscului icircmpărtășesc același scop și anume de control al riscului
Limitarea principală a auditului intern icircn comparație cu managementul riscului este reprezentată de
asumarea riscului Icircn ceea ce privește managementul riscului are ca și manifestare principală luarea
icircn considerare a riscurilor cu care se confruntă entitatea și trecerea la acțiunile necesare de cuantificare
a acestora Auditul intern poate să ofere recomandări managementului riscului icircn ceea ce privesc
riscurile financiare ale icircntreprinderii sau chiar să identifice mai clar toate riscurile financiare la care
este expusă societatea
5
Guvernanța corporativă presupune un set de relații icircntre managementul companiei consiliul de
administrație acționari și deținătorii de titluri prin instituirea unor reguli de bune practici icircn vederea
asigurării gestionării eficiente a resurselor la nivel corporativ Scopul guvernanței corporative este
acela de a contribui la constituirea unui mediu de afaceri de icircncredere la sporirea transparenței și a
responsabilității necesare pentru a promova investițiile pe termen lung stabilitatea financiară și
integritatea icircn afaceri determinacircnd astfel o creștere economică durabilă
Icircn contextul economic actual caracterizat printr-un proces continuu de identificare și determinare
a unor mecanisme și instrumente de creștere a performanței companiilor precum și de eficientizare a
activității corporatiste icircn concordanță cu legislația și actele normative din domeniu este necesară
identificarea contribuției asupra performanței corporațiilor a auditului intern și a gestiunii riscului
corporativ icircn contextul bunelor practici de guvernanță
Datorită acestor aspecte menționate și icircn contextul mediului economic concurențial icircn care se află
sectorul privat din economie se pune problema pentru companii atacirct cele financiare cacirct și cele non-
financiare a unei gestiuni a riscului eficientă și a unui audit intern care să vină icircn concordanță cu
această gestiune tocmai pentru creșterea gradului de performanță a acestora Astfel intervine
icircntrebarea de bază a lucrării de cercetare și anume Care este modul icircn care auditul intern angajează
gestiunea riscului și determină o mai bună performanță Această icircntrebare este urmată de icircntrebările
suport inițiale și anume Cum poate auditul intern să influențeze performanța Ce relații există icircntre
auditul intern guvernanța corporativă și gestiunea riscului Icircn ce mod influențează guvernanța
corporativă performanța Ce anume din sistemul de guvernanță corporativă determină creșterea
performanței companiei Ce anume din auditul intern determină creșterea performanței
Icircn acest context opinăm că este relevant demersul unei lucrări de cercetare cu metode tehnici și
instrumente calitative și cantitative privind analiza impactului auditului intern și a guvernanței
corporative asupra gestiunii riscului corporativ ca parte componentă a gestiunii financiare a
corporaţiilor cu efecte asupra performanței Aceasta din urmă jucacircnd un rol fundamental icircn economia
modernă tocmai datorită necesității cuantificării riscului corporativ și a eficientizării activității
corporatiste care să vină icircn concordanță cu legislația și actele normative publicate icircn domeniu
Motivația originalitatea și importanța lucrării
Domeniul de cercetare selectat este reprezentat de cel al finanțelor cu subdomeniile și direcțiile
de cercetare Guvernanță corporativă Audit intern și Managementul riscului ce vizează analiza
impactului auditului intern și a caracteristicilor de guvernanță corporativă asupra gestiunii riscului
cu efecte asupra performanței din cadrul instituțiilor financiar-bancare din Romacircnia și din țările
Europei Centrale și de Est dar și a instituțiilor non-financiare din această zonă teritorială
6
Originalitatea lucrării constă icircn utilizarea unui set de date unic colectat manual privind
indicatorii de audit intern managementul riscului și guvernanță corporativă din următoarele surse
(1) Rapoartele anuale ale companiilor listate la bursă precum şi a băncilor comerciale din Europa
Centrală şi de Est (2) site-uri oficiale ale companiilor listate și a băncilor din teritoriu (3) situații
financiare anuale ale companiilor și a băncilor (4) căutări pe Internet privind companiile și băncile
precum și persoanele membre icircn organele de conducere icircn comitetele de audit şi management precum
și icircn consiliul de administrație
Datele au fost preluate preponderent din rapoartele anuale ale companiilor listate respectiv ale
băncilor icircn unele cazuri de pe site-urile oficiale ale companiilor și ale băncilor iar icircn alte cazuri de pe
site-ul bursei la care era listată compania respectiv banca De asemenea pe lacircngă adaptări și
interpretări personale am luat icircn considerare un eșantion vast și complex de 1180 de icircnregistrări din
rapoartele anuale ale 118 companii listate din Europa Centrală și de Est precum și 2341 de icircnregistrări
din cadrul rapoartelor anuale privind 180 de bănci comerciale din cadrul Europei Centrale și de Est
toate aceste date fiind colectate manual
Lucrarea de doctorat oferă o imagine vastă a sistemului de guvernanță corporativă și a auditului
intern practicat icircn țările din Europa Centrală și de Est atacirct icircn instituțiile non-financiare cacirct și icircn cele
financiare și impactul acestora asupra gestiunii riscului cu efecte directe asupra performanței
Motivația icircn alegerea temei de cercetare este reprezentată de actualitatea temei icircntr-un context
european predominat de diversificare divergențe precum și de o transformare continuă dar și de lipsa
unei analize complexe privind companiile și instituțiile financiare din țările icircn tranziție care să ofere
o imagine vastă a sistemului de guvernanță corporativă și a auditului intern practicat icircn țările din
Europa Centrală și de Est De asemenea motivația personală rezidă din dorința de a aprofunda
subdomeniile precum auditul intern și guvernanța corporativă icircn relație cu gestiunea riscului și
efectele acestora asupra performanței atacirct a instituțiilor financiare cacirct și a companiilor
Aspectul de noutate al temei abordate a necesitat icircn primul racircnd o documentarea exhaustivă pentru
a putea evita pistele false și riscul omiterii de elemente esențiale ce privesc lucrarea propusă Astfel
am ales un set de date unic colectat manual care ia icircn considerare atacirct caracteristicile guvernanței
corporative cacirct și cele ale auditului intern și ale gestiunii riscului și am analizat impactul relației audit
intern-guvernanță corporativă- risc asupra performanței entităților financiare și non-financiare din
Europa Centrală și de Est
Considerăm că rezultatele acestei lucrări de doctorat sunt utile și importante atacirct pentru
cercetători academicieni și cadre didactice cacirct și pentru mediul de afaceri investitori companii
bănci acționari deținători de titluri și organele de decizie Icircn acest context opinăm că această analiză
este importantă pentru cercetători academicieni și cadre didactice deoarece vine icircn completarea
literaturii de specialitate și oferă o imagine de ansamblu prin analiza empirică a unui set de date unic
7
pe un eșantion vast din Europa Centrală și de Est care surprinde realitatea economică din teritoriu și
oferă soluții privind icircmbunătățirea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului intern
De asemenea opinăm că această analiză este relevantă și pentru investitori acționari deținători
de titluri și organele de decizie icircn vederea alegerii unei variante optime pentru asigurarea unei
gestiuni eficiente a capitalurilor precum și pentru mediul de afaceri companii bănci și alte instituții
financiare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță corporativă și la
standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare pe termen lung precum
și o performanță mai ridicată
Scopul obiectivele de cercetare și structura tezei
Scopul lucrării de cercetare este reprezentat de analiza calitativă și cantitativă a implicațiilor
auditului intern asupra gestiunii riscului corporativ icircn contextul bunelor practici de guvernanță
Atingerea scopului lucrării de cercetare are icircn vedere validarea ipotezei fundamentale și anume
Auditul intern icircn contextul bunelor practici de guvernanță corporativă determină o mai bună
gestiune a riscului ce conduce spre creșterea performanței entității
Teza de doctorat este structurată pe patru capitole principale ce vizează obiectivele principale ale
lucrării de cercetare și presupune un demers logic bazat pe etapizarea scopului de cercetare icircn vederea
atingerii acestuia la care se adaugă concluziile și posibilele viitoare direcții de cercetare
Capitolul 1 CONCEPTUL DE AUDIT INTERN ȘI ROLUL SĂU IcircN CONTEXTUL BUNELOR
PRACTICI DE GUVERNANȚĂ cuprinde o sinteză a literaturii de specialitate apreciind delimitările
conceptuale privind noțiunea de guvernanța corporativă și audit intern rolul auditului intern icircn
guvernanța corporativă din Europa precum și un studiu descriptiv al relației icircntre auditul intern
guvernanța corporativă și gestiunea riscului
Obiectivele specifice din cadrul capitolului sunt
bull Definirea conceptului de guvernanță corporativă
bull Definirea conceptului de audit intern
bull Identificarea și evaluarea relației audit intern-guvernanță corporativă-gestiunea riscului
bull Identificarea rolului auditului intern icircn guvernanța corporativă din Europa
Pentru a putea atinge scopul de cercetare este necesară identificarea bazelor teoretice atacirct ale
auditului intern și a guvernanței corporative la nivelul corporațiilor cacirct și a gestiunii riscului prin
parcurgerea demersului logic identificat icircn literatura de specialitate icircn domeniu Primele patru
obiective ale cercetării presupun ilustrarea acestui demers logic care icircntărește necesitatea abordării
pe această direcție a cercetării icircn vederea identificării și conturării elementelor specifice economiei
moderne
8
Capitolul 2 MISIUNEA DE AUDIT INTERN PLANIFICARE ANALIZĂ ŞI EFICIENŢĂ are icircn
vedere o abordare descriptivă a procesului de planificare a auditului intern și a evaluării riscurilor icircn
activitatea de audit precum și o abordare empirică privind implicațiile auditului intern și a
caracteristicilor de guvernanță corporativă asupra băncilor și companiilor din Romacircnia Bulgaria și
Polonia De asemenea icircn cadrul acestui capitol am realizat o sinteză a elementelor de eficientizare a
activității de audit
Obiectivele specifice din cadrul capitolului sunt
bull Identificarea și descrierea procesului de planificare a auditului
bull Evaluarea riscurilor icircn activitatea de audit
bull Analiza implicațiilor auditului intern și a caracteristicilor de guvernanță asupra
performanței bancare din Romacircnia și Bulgaria
bull Analiza implicațiilor auditului intern și a caracteristicilor de guvernanță asupra
performanței companiilor din Romacircnia și Polonia
bull Identificarea și descrierea elementelor de eficientizare a activității de audit icircn contextul
reducerii riscului
Capitolul 3 ANALIZA IMPLICAȚIILOR AUDITULUI INTERN ASUPRA MANAGEMENTULUI
RISCULUI COMPANIILOR DIN EUROPA CENTRALĂ ȘI DE EST cuprinde o analiză empirică
privind evaluarea implicațiilor caracteristicilor de guvernanță corporativă și a auditului intern asupra
gestiunii riscului cu efecte asupra performanței companiilor listate din Europa Centrală și de Est
Obiectivele din cadrul acestui capitol sunt
bull Identificarea și analiza bazelor teoretice privind implicațiile caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a auditului intern asupra managementului riscului cu efecte asupra
performanței companiilor
bull Realizarea unei analize empirice privind implicațiile caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a auditului intern asupra managementului riscului cu efecte asupra
performanței companiilor listate la bursă din Europa Centrală și de Est
bull Realizarea unei analize empirice privind caracterizarea sistemului de guvernanță
corporativă și a auditului intern din cadrul companiilor listate la bursă din Europa Centrală
și de Est
bull Investigarea rezultatelor și perspectivelor de icircmbunătățire a sistemului de guvernanță
corporativă și a auditului intern
Capitolul 4 ANALIZA EFECTELOR AUDITULUI INTERN ASUPRA PERFORMANŢEI
BANCARE DIN EUROPA CENTRALĂ ȘI DE EST cuprinde o analiză empirică privind evaluarea
implicațiilor caracteristicilor de guvernanță corporativă și a auditului intern asupra gestiunii riscului
9
cu efecte asupra performanței băncilor comerciale din teritoriu Obiectivele din cadrul acestui capitol
sunt
bull Identificarea și analiza bazelor teoretice privind implicațiile caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a auditului intern asupra performanței băncilor
bull Realizarea unei analize empirice privind implicațiile caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a auditului intern asupra performanței băncilor comerciale din Europa
Centrală și de Est
bull Realizarea unei analize empirice privind caracterizarea sistemului de guvernanță
corporativă și a auditului intern din cadrul băncilor comerciale din Europa Centrală și de
Est
bull Investigarea rezultatelor și perspectivelor de icircmbunătățire a sistemului de guvernanță
corporativă și a auditului intern
Prin elaborarea și icircndeplinirea principalelor obiective ale cercetării și cu ocazia validării
ipotezelor de lucru cercetarea vizează să ofere o importantă contribuție icircn literatura de specialitate
din Romacircnia cacirct și cea internațională icircn domeniu ce vizează eficientizarea activității corporatiste a
rolului guvernanței corporative precum și a auditului intern și a gestiunii riscului icircn performanța
companiilor precum și relația dintre audit intern gestiunea riscului și guvernanță corporativă icircn
activitatea corporatistă
Metodologia utilizată
Din punct de vedere metodologic cercetarea conține un mix de metode tehnici și instrumente pe
scurt metodologiile cantitative și calitative Instrumentele și tehnicile vor fi utilizate icircn funcție de
etapa de analiză din cadrul lucrării
Lucrarea de cercetare este conturată metodologic pe o abordare practică pozitivistă se vor utiliza
rezultatele științifice obținute anterior din literatura de specialitate și pe baza acestor rezultate se vor
construi ipotezele ce vizează răspunsurile icircn privința temei abordate
Lucrarea de cercetare are un puternic caracter cantitativ icircnsă se vor utiliza și tehnici de colectare
a datelor cu caracter calitativ acestea din urmă constituind sursele de informații necesare icircn analiza
cantitativă
Demersul icircn cadrul lucrării de cercetare va fi unul inductiv-deductiv ce se bazează icircn primul racircnd
pe rezultatele anterioare dar care presupune și analiza implicațiilor potențiale Prin intermediul
abordării deductive elaborarea lucrări de cercetare va consta icircn analiza literaturii de specialitate
pentru realizarea unui fundament teoretic iar ulterior presupune emiterea de ipoteze pe care prin
intermediul observării urmează să fie confirmate sau infirmate de rezultatele obținute Icircn schimb
abordarea inductivă vizează analiza literaturii de specialitate ca punct de plecare icircn elaborarea unor
10
ipoteze de lucru Rezultatul final al ambelor metode este emiterea de concluzii pertinente care să fie
puternic fundamentate pe rezultatele obținute icircn urma testării empirice
Demersul științific icircntreprins icircn lucrarea de doctorat se desfășoară pe două direcții de cercetare
ce vin icircn concordanță cu obiectivul fundamental respectiv analiza calitativă și cantitativă a
implicațiilor auditului intern asupra gestiunii riscului corporativ icircn contextul bunelor practici de
guvernanță
Prima direcție de cercetare se referă la abordări teoretice privind conceptele de guvernanță
corporativă și audit intern și relațiile dintre acestea și gestiunea riscului precum și impactul acestora
asupra performanței
Cea de-a doua direcție de cercetare se referă la utilizarea metodelor empirice de analiză precum
metoda celor mai mici pătrate (OLS- Ordinary Least Squares) cu efecte fixe cross-secţionale icircn
vederea analizei implicațiilor relației audit intern-guvernanță-risc asupra performanței atacirct a
companiilor listate din Europa Centrală și de Est cacirct și a băncilor comerciale din teritoriu precum și
a metodei probit icircn vederea caracterizării entităților și stabilirii elementelor ce pot determina
probabilitatea ca o anumită entitate să icircși manifeste interesul icircn a-și constitui un comitet de audit
intern independent sau a unui departament de management al riscului sau un consiliu de administrație
independent sa
Bazele de date utilizate și rezultatele așteptate
Analiza cantitativă ce va fi utilizată icircn lucrarea de cercetare presupune culegerea și prelucrarea
unor date utilizacircnd metode specifice statisticii descriptive precum prelucrare statistică analiză
statistică observare statistică și interpretare
Procurarea datelor cantitative vizează sursele de date specializate precum Bankscope baza de
date Orbis baza de date Bureau Van Dijk şi Banca Mondială Datele calitative au fost preluate de pe
site-uri oficiale ale companiilor listate și a băncilor din situații financiare anuale din căutări pe
Internet privind companiile și băncile precum și persoanele membre icircn organele de conducere icircn
comitete și consiliul de administrație De asemenea datele au fost preluate preponderent din
rapoartele anuale ale companiilor listate respectiv ale băncilor icircn unele cazuri de pe site-urile oficiale
ale companiilor și ale băncilor iar icircn alte cazuri de pe site-ul bursei la care era listată compania
respectiv banca
Datele calitative urmărind caracteristicile de guvernanță corporativă gestiunea riscului și audit
intern privind subcapitolul 23 vizează un eșantion colectat manual de 150 respectiv 377 de
icircnregistrări colectate din rapoartele anuale ale 15 respectiv 27 bănci comerciale din Romacircnia și
Bulgaria
11
Icircn ceea ce privesc datele calitative urmărind caracteristicile de audit intern privind subcapitolul
24 acestea sunt reprezentate de un eșantion colectat manual de 179 de icircnregistrări colectate din
rapoartele anuale ale 21 de companii listate la bursă din Romacircnia și Polonia
Datele calitative urmărind caracteristicile de guvernanță corporativă gestiunea riscului și audit
intern privind capitolele trei și patru conțin un eșantion unic vast și complex de 1180 de icircnregistrări
colectate din rapoartele anuale și căutări pe internet ale 118 companii listate din Europa Centrală și
de Est pe o perioadă cuprinsă icircntre 2004-2013 precum și 2341 de icircnregistrări colectate din rapoartele
anuale și căutări pe internet ale 180 de bănci comerciale din Europa Centrală și de Est pe o perioadă
cuprinsă icircntre 2003-2015 toate aceste date fiind colectate manual De asemenea icircn cadrul capitolului
trei am utilizat ca variabilă de control indicatorul scorul Z după modelul Altman (2000) reprezentat
de probabilitatea de faliment a firmei icircn vederea icircntăririi relației audit intern-guvernanță corporativă-
gestiunea riscului
Prin raportarea la obiectivele de cercetare fundamentale ne-am așteptat la următoarele rezultate
teoretice
bull Identificarea celei mai dese metode utilizate icircn analiza implicațiilor auditului intern și a
guvernanței corporative asupra performanței companiilor respectiv a băncilor
bull Identificarea legăturii dintre auditul intern sistemul de guvernanță corporativă și gestiunea
riscului și implicațiile acesteia asupra performanței
bull Identificarea elementelor de eficientizare a auditului intern precum și a sistemului de
guvernanță corporativă
bull Identificarea situației actuale a companiilor din Europa Centrală și de Est privind sistemul
de guvernanță corporativă și auditul intern
bull Identificarea situației actuale a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est privind
sistemul de guvernanță corporativă și auditul intern
bull Descrierea și cuantificarea impactului caracteristicilor de guvernanță corporativă precum
și a celor de audit intern asupra gestiunii riscului cu efecte asupra performanţei
companiilor și băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
bull Caracterizarea companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est din
perspectiva caracteristicilor de guvernanță corporativă și de audit intern
Un aspect esențial icircn cadrul lucrării de cercetare după care ne-am ghidat este reprezentat de
certificarea rezultatelor obținute și anume capacitatea lucrării de cercetare de a fi icircn conformitate cu
realitatea și să ofere o imagine pertinentă și durabilă tematicii analizate
12
Demersul lucrării de doctorat
Primul capitol intitulat Conceptul de audit intern și rolul său icircn contextul bunelor practici de
guvernanță presupune conturarea cadrului teoretic general care să delimiteze noțiunile teoretice și
cele empirice existente icircn literatura de specialitate privind noțiunea de guvernanță corporativă icircn
contextul procesului decizional noțiunea de audit intern relația dintre guvernanță corporativă auditul
intern și gestiunea riscului precum și relevanța auditului intern icircn sistemele de guvernanță corporativă
și mecanismele de gestiune a riscului din Europa
Scopul guvernanței corporative este acela de a contribui la constituirea unui mediu de afaceri de
icircncredere la sporirea transparenței și a responsabilității necesare pentru a promova investițiile pe
termen lung stabilitatea financiară și integritatea icircn afaceri determinacircnd astfel o creștere economică
durabilă (OECD Principles of Corporate Governance 2015 p7)
Guvernanța corporativă consemnează conducerea icircn ansamblu a icircntregii organizații prin
acceptarea tuturor componentelor interne care funcționează icircmpreună (Ghiţă 2008 p13) Aceasta
presupune un set de relații icircntre managementul companiei consiliul de administrație acționari și
deținătorii de titluri (Morariu et al 2008 p 179) şi surprinde mai multe nivele ale controlului
icircnglobacircnd relațiile dintre management consiliul de administrație și diferitele nivele operaționale din
cadrul unei companii (Christopher J 2010) Astfel guvernanța corporativă oferă structura prin care
sunt stabilite mijloacele necesare realizării obiectivelor stabilite dar și monitorizarea performanțelor
urmărite
Utilizarea conceptului de guvernanță corporativă icircn practica auditorilor determină aspectul
financiar al acestui concept (Onofrei 2009 p 13)
Icircn general auditul se manifestă ca o activitate de analiză a patrimoniului precum și a datelor
financiare realizată de către un auditor independent autorizat și specializat icircn scopul formulării și
prezentării unei opinii bazate pe realitate privind documentele financiare și să ofere entității auditate
contextul financiar real și actual icircn care se află (Toma 2011 p 47)
Auditul intern reprezintă o activitate relativ recentă care conduce la noi responsabilități oferind
cadrul de construire a unor noi obiective icircn ceea ce privește contextul unei organizații
Odată cu icircnființarea Institutului Auditorilor Interni (IIA) icircn anul 1941 s-au pus bazele privind
conceptualizarea dezvoltarea și evoluția profesiei de audit intern Institutul Auditorilor interni
definește activitatea de audit prin prisma scopului fundamental al naturii și sferei auditului intern
Astfel auditul intern reprezintă activitatea independentă de asigurare obiectivă și de consiliere
desemnată să creeze valoare și să perfecționeze operațiunile unei organizații (IIA 2017)
După anul 1989 icircn scopul modernizării funcției de management al organizațiilor atacirct icircn domeniul
public cacirct și icircn cel privat s-a adoptat auditul intern și icircn Romacircnia
13
Fundamentarea auditului intern icircn Romacircnia s-a realizat sub icircndrumarea specialiștilor din Uniunea
Europeană astfel icircn 1999 a apărut prima reglementare cu privire la auditul intern și a controlului
financiar din Romacircnia și anume Ordonanța de Guvern 1191999 Această reglementare presupune
icircnființarea auditului intern icircn cadrul instituțiilor publice de o manieră independentă prin punerea
bazelor unui comportament aflat icircn subordinea directorului instituției Mai mult decacirct atacirct Ordonanța
de Guvern 1191999 prevede și desființarea structurilor de control financiar de gestiune Structurile
de control financiar de gestiune erau pacircnă icircn 1999 reglementate de Legea 301991 privind
organizarea și funcționarea controlului financiar preventiv și a Gărzii financiare
Icircn anul 2000 icircn contextul introducerii Ordonanței de Guvern 1191999 s-a icircnființat icircn subordinea
Ministerului Apărării Naționale și icircn baza ordinului 01072000 Direcția de Audit
Icircnceputul sistemului de audit din Romacircnia s-a creat prin publicarea Ordonanței de Guvern
1191999 și a Ordinului din anul 2000 (Drăgan 2008) Icircn baza OG 1191999 se exercită auditul public
intern iar auditul intern al agenților economici se realizează pe baza Legii 311990 privind societățile
comerciale republicată și actualizată
Funcțiile sfera de cuprindere și obiectivele auditului intern determină locul și rolul acestuia
Auditul intern depinde și variază icircn funcție de structura organizației cerințele conducerii organizației
și de dimensiunea organizației
Conceptul de audit icircn Romacircnia are ca și abordare principală preocuparea analitică și de cercetare
cu scopul formulării unei păreri privind situațiile financiare ale organizației și conformitatea acestor
situații financiare cu standardele de audit actualizate la zi cu standardele internaționale și cu
standardele admise de Camera Auditorilor Financiari din Romacircnia (OG nr751999)
Icircn literatura de specialitate există mai multe definiții atacirct la nivel național cacirct și la nivel
internațional date conceptului de audit intern datorită necesitații adaptări acestei activități la evoluția
mediului de afaceri icircn general și a sporirii importanței auditului intern la diferite nivele ale
organizației
Auditul intern icircn prezent s-a extins către toate tipurile de organizații funcționacircnd indiferent de
domeniul de activitate al acestora De asemenea acesta are un rol important icircn asigurarea
eficientizării raportării financiare ceea ce icircl include ca un element esențial icircn asigurarea icircncrederii icircn
mediul de afaceri și pe piețele de capital
Sub aspectul concepției și accepțiunii sale generale opinăm că auditul intern se tratează ca o
manifestare de control a corectitudinii și analiză a performanțelor financiare furnizacircnd evaluări
obiective și independente managementului riscului controlului și conducerii pornind de la ceea ce
reflectă conturile anuale și documentele justificative icircn concordanță cu legislația și actele normative
publicate icircn domeniu precum și asigură transparența și divulgarea informațiilor contribuind astfel
la icircndeplinirea obiectivelor entității și la creșterea performanței acesteia
14
De-a lungul istoriei auditul intern și-a conturat importanța icircn sistemul de guvernanță corporativă
precum și icircn sistemul de management al riscului prin asumarea treptată a asigurării unei opinii
independente și obiective asupra diferitelor niveluri din cadrul unei organizații
Guvernanța corporativă creează cadrul de manifestare a misiunii de audit icircn condiții optime prin
codurile de guvernanță care determină evitarea conflictului de interese și asigurarea independenței și
obiectivității activității de audit intern
Companiile se află sub presiunea identificării și gestionării tuturor riscurilor la care sunt expuse
Utilizarea tehnicilor și instrumentelor de management al riscului icircn companii s-a extins și auditul
intern prin acordarea de asigurare și consultanță contribuie printr-o varietate de moduri la
managementul riscului fiind din ce icircn ce mai important icircn contextul actual al economiei
Identificarea și cuantificarea riscurilor de audit se află icircn corelație cu managementul riscului unei
companii Dacă managementul riscului unei companii este eficient acesta poate fi un reper către
auditor icircn sensul că riscul general de audit va fi mai scăzut și nivelul de asigurare va fi mai ridicat
evident și situația inversă icircn care un audit intern eficient reprezintă un ghid către managementul
riscului companiei spre eficientizare a acestuia și chiar icircn identificarea unor noi riscuri la care este
supusă entitatea
Managementul riscului contribuie la icircndeplinirea obiectivelor organizației prin identificarea
evaluarea și gestionarea riscurilor la care este supusă entitatea precum și la eficientizarea sistemului
de guvernanță și a auditului intern prin identificarea evaluarea controlul și gestionarea riscurilor de
audit și a celor privind sistemul de guvernanță corporativă
Guvernanța corporativă auditul și managementul riscului sunt icircn stracircnsă legătură prin aceea că
auditorii interni și externi managerii executivi acționarii directorii reprezintă unii dintre actorii
cheie a guvernanței ce au icircn responsabilitatea lor diferite dimensiuni ale managementului riscului
Prin activitatea de gestionare a riscurilor managementul riscului contribuie la asigurarea desfășurării
icircn condiții optime a activității de audit intern
Auditul intern are o importanță majoră icircn cadrul unei entități la nivel operațional prin prisma
testării conformității cu politicile și normele entității privind guvernanța corporativă procesele de
gestionare a riscurilor și a sistemelor de control De asemenea managementul riscului contribuie la
evaluarea gestionarea și identificarea de noi riscuri care pot afecta eficiența activității de audit intern
și a sistemului de guvernanță corporativă
Opinăm că relația de colaborare icircntre auditul intern managementul riscului și guvernanța
corporativă conduce la creșterea performanței icircn cadrul unei entități precum şi la asigurarea icircncrederii
icircn mediul de afaceri ceea ce determină și o creștere la nivelul sistemului din care face parte acea
entitate fie ea financiară sau non-financiară conducacircnd icircn final la creșterea economiei icircn ansamblu
Istoria poziționează auditul intern icircntr-o legătură stracircnsă cu managementul riscului și guvernanța
15
corporativă prin rolul atribuit acestuia de a asigura transparența informațiilor și a consilia
managementul privind riscurile
Atacirct auditul intern cacirct și guvernanța corporativă și managementul riscului au o metodologie clară
specifică și bine structurată care vizează eficacitatea și eficiența unei organizații
Auditul intern guvernanța corporativă și managementul riscului contribuie la creșterea
performanței unei organizații prin aportul adus icircn atingerea obiectivelor urmărite de entitate eficiența
și eficacitatea activităților organizației icircntărirea credibilității entității crearea de plus valoare precum
și limitarea riscurilor existente și contribuirea la identificarea de noi riscuri
Cel de-al doilea capitol intitulat Misiunea de audit intern planificare analiză și eficiență are icircn
vedere o descriere a planificării auditului intern și analiza evaluării riscurilor icircn activitatea de audit
precum și enumerarea unor elemente de eficientizare a activității de audit intern De asemenea acest
capitol cuprinde și două studii empirice ce vizează analiza implicațiilor caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a celor de audit intern asupra performanței băncilor comerciale din Romacircnia și
Bulgaria respectiv a companiilor listate la bursă din Romacircnia și Polonia
Planificarea auditului intern presupune răspunderea la următoarele icircntrebări (UCAAPI 2014) Ce
domenii sau activități trebuie să fie auditate Cacircnd urmează să fie auditate și Cum trebuie auditate
Planificarea adecvată a auditului intern presupune asigurarea contribuției privind identificarea și
rezolvarea problemelor potențiale icircn timp util Efortul de audit este repartizat icircn funcție de risc precum
și prin aceea că auditorul prezintă o organizare și gestiune corespunzătoare desfășurării activității icircntr-
un mod economic eficient și eficace Mai mult decacirct atacirct realizarea obiectivelor constituite icircn etapa
de planificarea a auditului intern contribuie la creșterea eficacității și a eficienței gestiunii riscului a
controlului și a procesului de guvernanță corporativă
Icircncheierea procesului de planificare se face cu ajutorul unor documente de sinteză icircn care sunt
definite misiunile de audit intern obiectivele și sfera de intervenție a auditului intern perioada de
derulare a misiunii precum și timpul necesar de realizare a misiunii sau misiunilor de audit (UCAAPI
2014)
Riscul reprezintă o realitate care a icircnsoțit societatea umană pe tot parcursul dezvoltării acesteia
Această realitate reprezintă una dintre cele mai mari provocări datorită prezenței riscului icircn aproape
toate domeniile de activitate Orice activitate umană comportă un risc Faptul că trăim icircntr-o lume
nesigură este un fapt sigur Eliminarea incertitudinii este imposibil de realizat Societatea icircn care trăim
a avut parte de progrese considerabile datorită asumării riscurilor Creșterea economică nu ar fi avut
loc dacă certitudinea ar fi avut prioritate icircn fata riscului și a incertitudinii Economiile prospere
folosesc modele cu condiții de risc și incertitudine foarte des și eficient
Riscul reprezintă o componentă care se regăsește icircn managementul unei entități prin prisma
identificării acestuia pretutindeni icircn viața economică și financiară Subiectivismul și complexitatea
16
procedeului privind percepția riscului face ca icircn literatura de specialitate să fie icircntacirclnită cel mai des
percepția globală a acestuia
Eficacitatea procesului de management reprezintă un raționament bazat pe evaluarea auditorului
intern privind asigurarea legăturii dintre obiectivele organizaționale și misiunea organizației
asigurarea identificării și evaluarea riscurilor semnificative asigurarea răspunsurilor adecvate la risc
icircn concordanță cu riscurile și apetitul organizației auditate și asigurarea colectării și transmiterii
informațiilor icircn timp util cu privire la riscuri astfel icircncacirct managementul personalul și consiliul să-si
poată icircndeplini responsabilitățile (IIA 2017)
Evaluarea expunerilor la risc de către auditul intern vizează atingerea obiectivelor strategice ale
societății protejarea activelor eficiența și eficacitatea operațiunilor și programelor conformitatea icircn
ceea ce privesc legile regulamentele politicile procedurile și contractele precum și fiabilitatea și
integritatea informațiilor financiare și operaționale ale organizației
Auditorul intern are responsabilitatea de a evalua expunerile la risc privind guvernanța
organizației operațiunile și sistemele informaționale (IIA 2017) Mai mult decacirct atacirct auditorul intern
trebuie să stabilească dacă entitatea auditată are aversiune față de risc sau acceptă riscul percepacircndu-
l ca un element al organizației icircn literatura de specialitate acestea reprezintă culturii ale riscului
(Griffiths 2005)
Este foarte important ca auditorii interni să icircnțeleagă cultura și subculturile organizației pe care o
auditează iar recomandările acestora trebuie să reflecte această icircntelegere Pentru o cultură care
acceptă riscul observațiile auditorului trebuie să fie provocatoare pentru conducere și să identifice
oportunitățile de business De asemenea la o cultură cu aversiune față de risc este foarte important
ca auditorul să determine expunerile la risc pentru a nu fi luată organizația prin surprindere de
amenințările la care este sau poate fi supusă
Evaluarea riscurilor icircn audit este necesară pentru a asigura alocarea resurselor icircntr-un mod icircn care
activitatea să se desfășoare icircn condiții eficiente și eficace precum și pentru a asigura auditarea
obiectivelor care au un grad mai ridicat de expunere la risc
Prin evaluarea riscurilor de audit respectiv a riscurilor la care este expusă entitatea auditată
auditul intern contribuie la gestiunea riscului corporativ prin identificarea de noi oportunități sau
amenințări pentru entitate prin eficientizarea managementului riscurilor entității precum și prin
asigurarea desfășurării activității icircn condiții optime
Relația dintre performanță principii de guvernanță corporativă și calitatea auditului intern a fost
studiată icircn literatura de specialitate și susțin ipoteza că un audit eficient este foarte important pentru
eficiența guvernanței corporative și performanța companiei și un comitet independent de audit
contribuie la o calitate superioară și transparența raportării financiare icircntr-o entitate (Alzeban și
17
Sawanb 2015) De aceea icircn subcapitolele 23 și 24 am ales să analizăm implicațiile caracteristicilor
guvernanței corporative și a celor de audit intern asupra performanței băncilor și a companiilor
Icircn urma analizelor icircntreprinse icircn subcapitolele 23 și 24 am constatat că
- Existența auditorului independent influențează pozitiv performanța bancară icircn cazul băncilor
comerciale din Romacircnia și dualitatea directorului executiv (persoană care ocupă funcția de
Director Executiv și Președinte al Consiliului de Administrație) influențează negativ
performanța bancară icircn Romacircnia şi Bulgaria
- Prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație determină o scădere a performanței
băncilor comerciale din Romacircnia şi Bulgaria
- Efectele dualității CEO-ului sunt mai ridicate decacirct efectele negative aduse de prezența
directorului executiv icircn consiliul de administrație acest lucru este explicat de lipsa sperării
puterii icircn poziția duală deținută de director executiv icircn aceea că fiind icircn două poziții de
decizie ce icirci permite să nu țină cont și de interesele băncii Pe cacircnd doar prin simpla lui
prezență icircn consiliul de administrație acesta poate doar influența decizia majoritară dar nu
deţine puterea de decizie
- Nu este de ajuns să eliminăm dualitatea directorului executiv din cadrul sistemului de
guvernanță corporativă ci trebuie să se ia icircn considerare și faptul că prezența directorului
executiv icircn consiliul de administrație conduce la o scădere a performanței fiind demonstrată
prin rezultatele noastre atacirct asupra performanței exprimată prin rata rentabilității activelor cacirct
și asupra performanței exprimată prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- Independența auditului intern are un efect pozitiv și semnificativ statistic asupra performanței
firmelor exprimată prin rentabilitatea activelor atacirct a companiilor din Romacircnia cacirct şi a celor
din Polonia
- Este important ca firmele să ia icircn considerare icircn sistemul lor de guvernanță corporativă
independența comitetului de audit intern
- Un comitet de audit intern independent contribuie la o mai bună transparență și transmitere a
informațiilor către acționariat sau părțile interesate și evită conflictul de interese icircntre
conducerea companiei consiliul de administrație și acționari
- Independența comitetului de audit intern poate conduce la o sporire a gestiunii resurselor și
la icircmbunătăţirea gestiunii riscului icircn cadrul unei companii şi determina o creștere a
performanței acesteia
Un sistem de guvernanță corporativă eficient și care respectă principiile de guvernanță (OECD
Principles for Corporate Governance 2015) icircn concordanță cu constituirea și asigurarea obiectivității
și independenței comitetului de audit intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă atacirct privind
gestionarea capitalurilor proprii cacirct și gestionarea activelor demonstrat de analizele noastre privind
18
băncile comerciale din Romacircnia și Bulgaria și companiile din Romacircnia și Polonia fiind reflectate
prin creșterea icircn medie a performanței acestora
Există numeroase modalități de icircmbunătățire a activității de audit intern din cadrul unei entități
icircnsă trebuie să existe o colaborare profesională și eficientă icircntre guvernanța corporativă
managementul riscului managementul superior consiliul de administrație și autoritățile de
reglementare și supraveghere icircn vederea divulgării informațiilor necesare auditorului intern pentru a
putea efectua misiunea de audit icircn condiții optime și a oferi opinii reale pertinente și semnificative
organizației precum și pentru a putea asigura conformitatea proceselor din interiorul entității De
asemenea asigurarea componenței comitetului de audit intern conform standardelor internaționale
de audit intern reprezintă un prim pas prin care auditul intern poate contribui la o eficiența mai
ridicată a misiunii de audit ceea ce implică și o contribuție de plus valoare adusă icircntreprinderii
Capitolul al treilea intitulat Analiza implicațiilor auditului intern asupra managementului riscului
companiilor din Europa Centrală și de Est cuprinde o analiză empirică a companiilor listate la bursă
pentru perioada 2004-2013 din Slovenia Ungaria Slovacia Cehia Letonia Croația Romacircnia
Estonia Bulgaria Lituania și Polonia
Obiectivul principal al analizei noastre vizează testarea influenței auditului intern și a guvernanței
corporative asupra gestiunii riscului corporativ reflectat prin performanța companiilor din Europa
Centrală și de Est
Datele utilizate icircn analiză privind bilanțul contabil și caracteristicile financiare ale companiilor
au fost colectate din baza de date Orbis iar datele macroeconomice au fost colectate de pe site-ul
Băncii Mondiale și datele specifice de audit intern și guvernanță corporativă au fost colectate manual
din 1086 de rapoarte anuale ale companiilor precum şi căutări pe Internet privind companiile și
persoanele membre icircn organele de conducere Modelul utilizat este unul de tip panel iar metoda
utilizată icircn analiza noastră este reprezentată de metoda celor mai mici pătrate (OLS- Ordinary Least
Squares) cu efecte fixe cross-secţionale
Rezultatele analizei noastre relevă că
- existența departamentului de audit intern nu exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității capitalurilor proprii ceea ce indică un rol redus al prezenței
auditului intern icircn cadrul companiilor din Europa Centrală și de Est asupra gestiunii activelor
şi un rol direct și pozitiv asupra gestiunii riscului corporativ privind gestiunea capitalurilor
proprii
- auditul intern icircn relație cu gestiunea riscului produce o eficientizare a alocării resurselor
companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul managementului oferind o imagine mai
19
clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa ceea ce generează gestionarea şi
limitarea riscurilor icircn timp util reflectată printr-o creștere a performanței capitalurilor proprii
- independența auditorilor interni nu exercită o influență semnificativă asupra performanței
companiei exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor
proprii astfel independența auditului intern nu se reflectă icircn mod direct asupra performanței
companiilor
- numărul de auditori interni din cadrul comitetului de audit precum și numărul auditorilor
interni independenți nu exercită o influență semnificativă asupra performanței companiei
exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
Rezultatele noastre indică un rol redus al numărului de auditori interni din cadrul comitetului
de audit precum și al numărului auditorilor interni independenți asupra performanței icircn cadrul
companiilor din Europa Centrală și de Est de aceea dimensiunea comitetului de audit precum
și numărul de auditori independenți din comitetul de audit nu se reflectă icircn mod direct asupra
performanței companiilor din teritoriu
- lipsa separării puterii dintre executiv și administrativ (dualitatea directorului executiv) are un
impact negativ şi semnificativ asupra gestiunii riscului corporativ icircn cadrul companiilor din
Europa Centrală și de Est ce conduce la reducerea performanței icircntr-un mod semnificativ
- independența consiliului de administrație exercită o influență pozitivă şi semnificativă asupra
gestiunii riscului corporativ cu impact asupra performanței companiei exprimată prin rata
rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- companiile care sunt auditate de către o firmă de audit Big4 au icircn medie o profitabilitate mai
mică spre deosebire de acele companii care nu sunt auditate de către o firmă de audit Big4
- existența departamentului de management al riscului nu exercită o influență directă asupra
performanței
Am constatat că icircn practica companiilor listate la bursă din Europa Centrală și de Est există
abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de
audit intern icircn aceea că mai sunt companii care au poziția duală a directorului executiv un consiliu
de administrație care nu este independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste
abateri conduc conform rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor
precum și la reducerea gestiunii activelor companiilor Astfel este important să subliniem că icircn cadrul
formării comitetelor de audit a delegării puterii icircntre administrativ și executiv precum și icircn cadrul
formării consiliului de administrație trebuie să se respecte principiile de guvernanță internaționale
precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea asigurării de plus valoare și a
dezvoltării pe termen lung
20
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru companii
și alte instituții nefinanciare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță
și la standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
Această analiză este importantă pentru cercetători academicieni şi cadre didactice deoarece vine
icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan 2016 Vintilă et al 2015 Khlif și
Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și Vazquez 2005)
utilizacircnd un set de date unic din Europa Centrală și de Est colectat manual precum și prin aceea că
icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash guvernanță corporativă cu
implicațiile acestea asupra gestiunii riscului avacircnd efecte directe asupra performanței companiilor
din teritoriu
De asemenea icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile companiilor din Europa Centrală
şi de Est prin metoda Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o
companie să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent un
departament al managementului riscului precum și a altor caracteristici de guvernanță
Rezultatele analizei noastre relevă că
bull Firmele care au probabilitatea ridicată de a-și constitui un comitet de audit sunt firmele de
dimensiuni mari și cu o performanță ridicată exprimată atacirct prin rata rentabilității activelor
cacirct și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
bull Firmele din Europa Centrală și de Est care au o probabilitate de faliment scăzută și o
performanță mai ridicată din perspectiva ratei rentabilității activelor prezintă o probabilitate
mai mare ca acestea să apeleze la auditorii Big 4
bull Cu cacirct firma este mai mare are un grad de icircndatorare mai mare un flux de numerar ridicat o
rată a rentabilității activelor ridicată și o lichiditate mai mare cu atacirct probabilitatea ca
dualitatea directorului executiv să existe icircn acele firme este mai mică
bull Firme care au valori mari icircn ceea ce privesc debitorii și o rată de rotație a activelor imobilizate
ridicată prezintă o probabilitate mai ridicată să aibă o poziție de conducere duală a directorului
executiv
bull Cu cacirct firma este mai mare are o lichiditate sporită și are un grad de icircndatorare mai ridicat cu
atacirct există probabilitatea ca icircn cadrul firmei să existe un consiliu de administrație alcătuit din
directori non-executivi
bull Cu cacirct firma este mai mare mai profitabilă și are un flux de numerar mai ridicat cu atacirct există
o posibilitate mai mare ca aceasta să aibă un comitet de audit independent
21
bull Companiile mari cu o lichiditate ridicată și un flux de numerar ridicat au o probabilitate mai
mare icircn a-și constitui departament de management al riscului
Icircn urma analizei icircntreprinse am constatat că obținerea de informații cu privire la organigrama
firmei precum și a situației financiare a unei companii din cadrul companiilor mari listate la bursă din
Europa Centrală și de Est a fost una dificilă deoarece au existat situații icircn care unele dintre companii
nu aveau rapoartele anuale publicate sau nu a existat posibilitatea accesării acelor rapoarte anuale
Mai mult decacirct atacirct din cauza lipsei datelor eșantionul nostru s-a restracircns și s-a dezechilibrat astfel
putem constata că limita principală a analizei noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor
necesare pentru a avea un eșantion echilibrat Astfel o primă direcție viitoare de cercetare poate fi
accesarea acelor date şi echilibrarea setului de date icircn măsura icircn care să surprindem echilibrat toate
companiile listate la bursă din Europa Centrală și de Est
De asemenea altă limită privind analiza noastră este reprezentată de faptul că nu am luat icircn
considerare atunci cacircnd am construit variabilele dummy și deciziile de ordin intern privind sistemul
de guvernanță corporativă și a auditului intern din cadrul companiei Astfel o direcție viitoare de
cercetare ar fi realizarea unor chestionare prin care să luăm icircn considerare și aceste decizii de ordin
intern care vor veni icircn sprijinul explicațiilor și a rezultatelor economice și empirice
O altă direcție viitoare de cercetare ar fi extinderea eșantionului nostru icircn vederea introducerii și
a companiilor nelistate la bursă pentru a putea avea o imagine cacirct mai completă a sistemului de
guvernanță corporativă precum și a auditului intern din țările din Europa Centrală și de Est
Astfel constatăm că această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind
adoptarea adaptarea și eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului
intern practicat de către companiile din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de
guvernanță corporativă precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de companiile
din țările dezvoltate
Icircn final cel de-al patrulea capitol intitulat Analiza efectelor auditului intern asupra performanței
bancare din Europa Centrală și de Est vizează analiza relația dintre performanța băncii exprimată
prin rata rentabilității activelor și rata rentabilității capitalului propriu și caracteristicile specifice de
guvernanță corporativă și de audit intern concentracircndu-ne pe argumentarea empirică că rezultatele
activității bancare ar putea fi icircmbunătățite și consolidate prin configurarea adecvată a acestor
caracteristici (guvernanță corporativă și audit intern)
Icircn acest capitol am utilizat un model cu efecte fixe cross-secţionale pe date de tip panel colectate
pe un eșantion de 180 de bănci comerciale din 13 țări icircn perioada cuprinsă icircntre 2003 și 2015 Datele
privind caracteristicile guvernanței corporative și cele de audit intern au fost colectate manual din
2341 de rapoarte anuale oficiale ale fiecărei bănci din baza de date precum şi din căutări pe Internet
privind băncile și persoanele membre icircn organele de conducere
22
Rezultatele analizei noastre relevă
- icircn cazul băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est dualitatea directorului executiv are
un efect negativ și semnificativ statistic asupra performanței băncii exprimată prin rata
rentabilității activelor și rata rentabilității capitalurilor proprii De asemenea dualitatea
directorului executiv are o influență mai mare asupra gestiunii capitalurilor proprii decacirct
asupra gestiunii activelor bancare Astfel există efecte negative mai mari asupra gestiunii
capitalurilor acționarilor icircn măsura icircn care banca comercială are dualitatea directorului
executiv
- prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație are impact negativ și semnificativ
asupra gestiunii capitalurilor acționarilor și nu și asupra gestiunii activelor bancare Astfel
constatăm că prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație nu exercită o
influență directă asupra performanței băncilor exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă
are un impact semnificativ icircn sistemul de guvernanță icircn aceea că directorul executiv poate
inhiba transferul de informații și prin aceasta să afecteze gestiunea capitalurilor acționarilor icircn
sensul diminuării acestora
- un consiliu de administrație independent poate conduce la icircntărirea sistemului de guvernanță
din cadrul instituțiilor financiare icircn vederea protejării drepturilor și capitalurilor acționarilor
precum și la o gestiune mai eficientă a capitalurilor proprii
- comitetul de audit intern independent are implicații atacirct icircn gestiunea capitalurilor acționarilor
cacirct și icircn gestiunea activelor astfel un comitet de audit independent contribuie la creșterea
performanței băncilor comerciale prin prisma identificării și raportării riscurilor existente icircn
entitate prin consultanța oferită precum și prin asigurarea conformității situațiilor financiare
cu normele și actele legislative icircn vigoare
Icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est există abateri de la principiile de
guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de audit intern icircn aceea că mai
sunt bănci care au poziția duală a directorului executiv un consiliu de administrație care nu este
independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste abateri conduc conform
rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și la reducerea
gestiunii activelor bancare cu efecte directe asupra performanței Astfel este important să subliniem
că icircn cadrul formării comitetelor de audit precum și a consiliului de administrație trebuie să se respecte
principiile de guvernanță internaționale precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea
asigurării de plus valoare și a dezvoltării pe termen lung
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță din cadrul băncilor din Europa Centrală și de Est conduce
la o creștere a credibilității băncilor icircn mediul de afaceri precum și a protecției investitorilor Astfel
băncile care se află icircntr-un mediu icircn care cadrul legal privind protecția investitorilor este slab o
23
metodă eficientă dar care nu substituie cadrul legal este icircmbunătățirea sistemului de guvernanță icircn
vederea sporirii credibilității a reducerii costurilor de finanțare a eficientizării gestiunii capitalurilor
proprii și a activelor bancare precum și a asigurării unei performanţe mai ridicate
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru bănci și
alte instituții financiare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță și la
standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
De asemenea această analiză vine icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan
2016 Khlif și Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și
Vazquez 2005 Vintilă et al 2015) utilizacircnd un set de date vast din Europa Centrală și de Est colectat
manual precum și prin aceea că icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash
guvernanță corporativă cu implicațiile acestea asupra gestiunii resurselor avacircnd efecte directe asupra
performanței bancare
Icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile băncilor comerciale din Europa Centrală şi
de Est prin modelul Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o bancă
să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent precum și a altor
caracteristici de guvernanță
Rezultatele noastre arată că
bull Băncile comerciale din Europa Centrală şi de Est care sunt de dimensiuni mari prin prisma
activelor au o probabilitate mai mare icircn a contracta un auditor Big4 De asemenea icircn măsura
icircn care creditele acordate sectorului privat sunt icircn creștere iar produsul intern brut este icircn
creștere atunci băncile comerciale din Europa Centrală și de Est au o probabilitate mai mare
icircn a contracta auditori Big4
bull Băncile care au rata capitalului propriu ridicată reprezentată de raportul dintre capitaluri
proprii și total active au o probabilitate mai mare icircn a avea poziție duală a funcției de
conducere
bull Băncile de dimensiuni mari raportat la total active care au calitatea managementului ridicată
o rata a rezervei minime obligatorii precum și rata capitalurilor proprii ridicată prezintă o
probabilitate mai mare icircn a avea ca și membru icircn comitetul de audit un manager al băncii
rezultacircnd icircncălcarea principiului independenței auditorilor interni
bull Băncile de dimensiuni mari din Europa Centrală și de Est care au rata capitalului propriu mai
mare un nivel ridicat de concentrare bancară precum și un nivel ridicat al creditelor acordate
sectorului privat prezintă o probabilitate mai ridicată icircn a-și constitui comitete de audit intern
24
bull Icircn țările icircn care concentrarea bancară este ridicată prezintă un nivel ridicat al produsului intern
brut precum și a inflației băncile comerciale prezintă o probabilitate mai mare icircn a avea ca
membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
bull Băncile comerciale din Europa Centrală și de Est care au dimensiuni mari raportat la total
active costuri de finanțare ridicate precum și o lichiditate sporită prezintă o probabilitate mai
mare icircn a avea ca și membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
Icircn culegerea datelor privind analiza icircntreprinsă am constatat că limitarea principală a analizei
noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor din cadrul unor rapoarte anuale ale băncilor din
Europa Centrală și de Est și chiar lipsa accesări unor rapoarte anuale ale băncilor din eșantionul
nostru Astfel o direcție viitoare de cercetare este accesarea acestor date icircn măsura icircn care vor deveni
disponibile icircn vederea echilibrării setului nostru de date și a realizării unei analize pe un set de date
echilibrat
De asemenea o altă limită a analizei noastre este reprezentată de faptul că nu am luat icircn calcul
icircn constituirea variabilelor dummy factorii de ordin decizionali interni Astfel o posibilă direcție
viitoare de cercetare este reprezentată de construirea unui chestionar care să ia icircn calcul factorii
decizionali interni ai băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est și realizarea unei analize icircn
acest sens icircn măsura icircn care datele vor fi disponibile
O altă posibilă direcție viitoare de cercetare este reprezentată de adăugarea la setul nostru de date
și a băncilor de investiții a celor de economii precum și a băncilor ipotecare și specializate Icircn măsura
icircn care datele vor fi disponibile considerăm că această direcție viitoare de cercetare ne va permite
evaluarea completă a sistemului bancar din Europa Centrală și de Est din prisma sistemului de
guvernanță și a auditului intern
Această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind adoptarea adaptarea și
eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului intern practicat de către
băncile comerciale din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de guvernanță corporativă
precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de băncile comerciale din țările
dezvoltate
Concluzii generale
Analiza noastră a prevăzut un demers complex atacirct prin prisma analizei literaturii de specialitate
teoretice cacirct și a celei empirice Lucrarea de cercetare are un puternic caracter cantitativ icircnsă s-au
utilizat și tehnici de colectare a datelor cu caracter calitativ acestea din urmă constituind sursele de
informații necesare icircn analiza cantitativă
Obiectivul fundamental al lucrării de cercetare icircl constituie analiza implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
25
performanței pe scurt analiza relației audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia asupra
performanței Pentru atingerea acestui obiectiv am realizat o analiză a literaturii de specialitate icircn
domeniu icircn vederea evitării pistelor false și a riscului omiterii unor elemente esențiale ce privesc
lucrarea de cercetare precum și o analiză empirică complexă atacirct pentru companiile listate la bursă
din Europa Centrală și de Est cacirct și pentru băncile comerciale din Europa Centrală și de Est
Contribuția principală adusă este realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-
risc și impactul acesteia asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală
și de Est utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii capitalurilor și
activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
Auditul intern guvernanță corporativă și managementul riscului sunt icircn stracircnsă legătură prin
aceea că auditorii interni și externi managerii executivi acționarii directorii reprezintă actori cheie
icircntr-o entitate ce au icircn responsabilitatea lor diferite dimensiuni ale managementului riscului
Auditul intern are o importanță majoră icircn cadrul unei entități la nivel operațional prin prisma
testării conformității cu politicile și normele entității privind guvernanța corporativă procesele de
gestionare a riscurilor și a sistemelor de control De asemenea auditul intern guvernanța corporativă
și managementul riscului contribuie la creșterea performanței unei organizații prin aportul adus icircn
atingerea obiectivelor urmărite de entitate crearea de plus valoare și limitarea riscurilor
Eficientizarea activității de audit conduce la o probabilitate mai mare icircn identificarea și raportarea
denaturărilor financiare și corectarea lor contribuind la icircmbunătăţirea gestiunii riscului privind
identificarea și raportarea unor distorsiuni icircn entitate ceea ce ne conduce la ideea că poate contribui
la o mai bună performanță
Colaborarea dintre auditul intern și gestiunea riscului conduce la o creștere a performanței o
eficientizare a alocării resurselor companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul
managementului oferind o imagine mai clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa
Atacirct auditul intern cacirct și guvernanța corporativă prezintă influențe semnificative asupra gestiunii
capitalurilor proprii și gestiunii activelor companiilor listate la bursă și a băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est
Atacirct icircn practica companiilor cacirct și icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
există abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale
de audit intern
Atacirct instituțiile financiare cacirct și cele nefinanciare trebuie să acorde o atenție sporită icircn delegarea
puterii icircn mod special icircn evitarea poziției duale a directorului executiv deoarece aceasta conduce la
afectarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și a gestiunii activelor generacircnd efecte negative
asupra performanței
26
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță practicat prin alinierea la principiile de guvernanță
internaționale precum și asigurarea obiectivității activității și independenței comitetului de audit
intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă privind companiile și băncile comerciale din
Europa Centrală și de Est și la o creștere a performanței pe termen lung
Contribuții personale
Un element esențial icircn cadrul lucrării de doctorat este reprezentat de contribuția personală adusă
asupra literaturii de specialitate Icircn acest context considerăm oportun icircn a enumera contribuțiile
personale
1 Realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia
asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii
capitalurilor și activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
2 Colectarea manuală a datelor privind caracteristicile de guvernanță corporativă și cele de
audit intern ne-a permis descrierea companiilor și a băncilor comerciale din Europa
Centrală și de Est din perspectiva sistemului de guvernanță corporativă și a auditului intern
practicat icircn companiile listate la bursă și băncile comerciale din țările din teritoriu și
ulterior testarea influenței acestora asupra gestiunii capitalurilor proprii și a activelor
3 Sintezele realizate cu privire la evoluția unor abordări teoretice și empirice privind rolul
și implicațiile auditului intern și a sistemului de guvernanță corporativă icircn entitate precum
și sintezele realizate cu privire la analiza relației audit intern-guvernanță corporativă-
gestiunea riscului
4 Modul de abordare a problematicii privind auditul intern și guvernanța corporativă dintr-
o perspectivă integratoare ce a vizat atacirct analiza abordărilor teoretice cacirct și analiza
rezultatelor empirice din literatura de specialitate
5 Determinarea implicațiilor atacirct a caracteristicilor auditului intern cacirct și a caracteristicilor
de guvernanță corporativă icircn relație cu gestiunea riscului cu efecte asupra performanței
băncilor și companiilor din Europa Centrală și de Est
6 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor listate la bursă din 11
țări din Europa Centrală și de Est
7 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din 13 țări ale
Europei Centrale și de Est
27
8 Identificarea unor particularități din cadrul băncilor comerciale precum și a companiilor
listate la bursă din Europa Centrală și de Est icircn ceea ce privește adoptarea și adaptarea
sau nu la principiile internaționale de guvernanță corporativă precum și la standardelor
internaționale de audit
Direcții viitoare de cercetare
Lucrarea de doctorat efectuată vizează o abordare generală a implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
performanței și permite identificarea unor limite icircn literatura de specialitate Icircn acest context
considerăm un demers firesc icircn evidențierea viitoarelor posibile direcții de cercetare precum
1 Aprofundarea dezbaterilor atacirct teoretice cacirct și empirice privind implicațiile auditului
intern asupra gestiunii riscului corporativ
2 Aprofundarea cercetărilor teoretice privind relația icircntre auditul intern gestiunea riscului
și guvernanța corporativă
3 Analiza și identificarea unor noi căi de eficientizare a activității de audit intern pe domenii
de activitate
4 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor din Europa
Centrală și de Est prin adăugarea și a companiilor nelistate la bursă
5 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est prin adăugarea și altor tipuri de bănci
6 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor precum și
a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est prin construirea unor variabile care
să ia icircn considerare și activitatea și expertiza auditorilor interni din comitetul de audit icircn
măsura icircn care datele vor fi disponibile
7 Utilizarea şi a altor metode de estimare precum metoda generalizată a momentelor
(GMM) Two-Stage Least Squares (2SLS) Regression Analysis şi alte metode non-
parametrice pentru a putea testa şi punctele de inflexiune
8 Investigarea și elaborarea unui model care să analizeze factorii determinanți ale
caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță corporativă care să ia icircn considerare
și alte variabile capabile să caracterizeze influențele factorilor de decizie icircn a respecta sau
nu icircn totalitate principiile de guvernanță corporativă respectiv standardele internaționale
de audit intern
28
Bibliografie
Cărți
1 Anton SG Gestiunea riscurilor financiare Abordări teoretice și studii de caz Ed UnivAlICuza Iași 2009
2 Brezeanu P Braşoveanu I Audit şi control financiar Ed ASE Bucureşti 2003
3 Căpraru B Apostoaie C Cazan S Pintilie N Terinte P Competition Risk Taking and Financial Stability in
banking A literature survey Ed Universităţii bdquoAlexandru Ioan Cuzardquo Iaşi 2017
4 Drăgan Pop M Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din Romacircnia Ed
CECCAR Bucureşti 2008 pp 107-115
5 Ghiță M Guvernanță corporativă Ed Economică București 2008
6 Ghiţă M Boghean F Halanciuc E Ghiţă R Guvernanţa corporativă şi auditul intern Ed Tipo Moldova Iași
2010
7 Griffiths P Risk-based auditing Gower Publishing Limited England 1998
8 Love I şi Klapper LF Corporate governance investor protection and performance in emerging markets Ed The
World Bank Development Research Group Washington DC Aprilie 2002
9 Morariu A Suciu G Stoian F Audit intern și guvernanță corporativă Ed Universitară București 2008
10 Mihaiescu S Audit Public Intern Suport de curs Ed Univ Al I Cuza Iași 2014
11 Onofrei M Guvernanţa financiară corporativă Ed Wolters Kluwer Bucureşti 2009
12 Ramamoorti S Research opportunities in internal auditing The Institute of Internal Auditors 247 Maitland
Avenue Altamonte Springs Florida 32701-4201 2003
13 Spencer Pickett The Internal Auditing Handbook Second Edition Editura John Wiley and Sons III River Street
Hoboken NY 07030 USA 2006
14 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing and Managing Banking Risk A Framework for Assessing
Corporate Governance and Financial Risk Management Second Edition Washington DC World Bank
httpsopenknowledgeworldbankorghandle1098614949 2003
15 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing Banking Risk A Framework for Assessing Corporate
Governance and Risk Management Edition 3 The International Bank of Reconstruction and Development Ed The
World Bank Washington DC Aprilie 2009
Articole
1 Adams M B (1994) Agency Theory and the Internal Audit Managerial Auditing Journal Volum 9 Nr 8 pp 8 ndash 12
2 Adams R Hermalin B şi Weisbach M (2010) The role of boards of directors in corporate governance a conceptual framework
and survey Journal of Economic Literature Volum 48 pp 58ndash107
3 Aguilera RV Filatotchev I Gospel H şi G Jackson (2008) Contingencies complementarities and costs in corporate
governance models Organization Science Volum 19 pp 475ndash492
4 Acaravci S Calim A (2013) Turkish Banking Sectorrsquos Profitability Factors International Journal of Economics and Financial
Issues Volum 3 pp 27-41
5 Aebi V Sabato G şi Schmid M (2012) Risk management corporate governance and bank performance Journal of Banking
and Finance Volum 36 pp 3213ndash3226
6 Abbott L J Parker S (2000) Audit committee characteristics and auditor selection Auditing A Journal of
Practice and Theory Volum 19 Nr 2 pp 47-66
7 Abbott LJ Park Y Parker S (2000) The effects of audit committee activity and independence on corporate fraud
Managerial Finance Volum 26 Nr 11 pp55-68 httpsdoiorg10110803074350010766990
8 Abdullah S N (2004) Board composition CEO duality and performance among Malaysian Listed Companies Corporate
Governance Volum 4 Nr 4 pp 47-61
9 Allegrini M Greco G (2011) Corporate boards audit committees and voluntary disclosure evidence from Italian Listed
Companies Journal of Management and Governance Volum 15 Nr 3 pp 1-30
10 Alzebana A N Sawanb (2015) The impact of audit committee characteristics on the implementation of internal audit
recommendations Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 61ndash71
11 Al-Twaijry AAM Brierley JA Gwilliam DR (2003) The development of internal audit in Saudi Arabia an
institutional theory perspective Critical Perspectives on Accounting Volum 14 pp 507ndash531
12 Amit R Villalonga B (2006) How do family ownership control and management affect firm value Journal
Financial Economics Volume 80 pp 385ndash417
13 Anton SG (2018) The Impact of Enterprise Risk Management on Firm Value Empirical Evidence from Romanian
Non-Financial Firms Inzinerine Ekonomika-Engineering Economics Volume 29 Nr 2 pp 151ndash157
14 Arena M Azzone G (2009) Identifying Organizational Driversof Internal Audit Effectiveness International
Journal of Auditing Volum 13 pp 43ndash60
15 Arcay M B Vazquez M (2005) Corporate characteristics governance rules and the extent of voluntary
disclosure in Spain Advances in Accounting Volum 21 pp299ndash331
16 Arslan Muhammad Zaman Rashid Malik R K Mehmood Asif (2014) Impact of CEO Duality and Audit
Committee on Firm Performance A Study of Oil amp Gas Listed Firms of Pakistan Research Journal of Finance and
AccountingVolum 5 Nr 17pp 151-156 httpdxdoiorg102139ssrn2515067
29
17 Anderson R Reeb D (2003) Founding-family ownership and firm performance evidence from the SampP 500
Journal of Finance Volum 58 pp 1301ndash1328
18 Anderson R C Mansi S A şi Reeb D M (2004) Board characteristics accounting report integrity and the
cost of debt Journal of Accounting and Economics Volum 37 Nr 3 pp 315-342
19 Andrieș A Nistor S (2016) Systemic risk corporate governance and regulation of banks across emerging
countries Economics Letters Volum 144 pp 59ndash63
20 Anghelache GV Kralik LI Acatrinei M şi Pete S (2014) Influence of the EU Accession Process and the Global
Crisis on the CEE Stock Markets A Multivariate Correlation Analysis Romanian Journal of Economic Forecasting
Volum 17(2) pp 35-52
21 Anghelache GV Cozmanca BO Handoreanu CA Obreja C Olteanu A-C şi Radu AN (2011) Operational
risk ndash an assessment at international level International Journal of mathematical Models and Methods in Applied
Sciences Volum 1(5) pp 184-192
22 Athanasoglou Panayiotis şi Brissimis Sophocles şi Delis Matthaios (2005) Bank-specific industry-specific and
macroeconomic determinants of bank profitability Published in RePEc No Working Paper 25 pp 5-26
23 Baldenius T Melumad N şi Meng X (2014) Board composition and CEO power Journal of Financial
Economics pp 53ndash68
24 Ball R A Robin şi J Wu (2003) Incentives versus standards Properties of accounting income in four East
Asian countries Journal of Accounting and Economics Volum 36 Nr 1ndash3 pp 235ndash270
25 Beasley MS Carcello JV Hermanson DR Lapides PD (2000) Fraudulent financial reporting consideration of
industry traits and corporate governance mechanisms Accounting Horizons Volum 14 pp 411ndash454
26 Becker C L DeFond M L Jiambalvo J şi K R Subramanyam (1998) The effect of audit quality on earnings
management Contemporary Accounting Research Volum 14 pp 1ndash24
27 Beasley MS Clune M and Hermanson D R (2005) Enterprise risk management An empirical analysis of
factors associated with the extent of implementation Journal of Accounting and Public Policy Volume 24 pp 521ndash
531
28 Bedard J Y Gendron (2010) Strengthening the financial reporting system Can audit committees deliver
International Journal of Auditing Volum 14 Nr 2 pp 174-210
29 Berglof E Anete Pajuste (2005) What do Firms Disclose and Why Enforcing Corporate Governance and
Transparency in Central and Eastern Europe Oxford Review of Economic Policy Volum 21 Nr 2 pp 178ndash197
30 Balkaran L (2007) A solid reporting line The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 96ndash97
31 Berman E (2006) How not to run a business Industrial Management Volum 48 Nr 5 p6-30
32 Bhagat S Black B (2002) The non-correlation between board independence and long-term firm performance
Journal of Corporation Law Volum 27 pp 231-274
33 Bhagat S Black B (2000) Board Independence And Long-Term Firm Performance leeds-
facultycoloradoedubhagatbb-022300pdf pp 1-44
34 Botez D (2012) Internal Audit and Management Entity Procedia Economics and Finance pp 1156 ndash 1160
35 Bonn I (2004) Board structure and firm performance Evidence from Australia Journal Of The Australian And
New Zealand Academy Of Management Volum 10 Nr 1 pp 14-24
36 Bunea M (2013) Impactul guvernanței corporative icircn creșterea performanței bancare Management Intercultural
Volum XV Nr 3 (29) pp 40-51
37 Brick I E Palmon O Wald J K (2006) CEO Compensation Director Compensation and Firm Performance
Evidence from Cronyism Journal of Corporate Finance Volum 12 pp 403-423
38 Brown L Caylor M (2006) Corporate governance and firm valuation Journal of Accounting Public Policy
Volum 25 pp 409-434
39 Byrd J Cooperman E S şi Wolfe G A (2010) Director Tenure and the compensation of bank CEOs
Managerial Finance Volum 36 Nr 2 pp 86-102
40 Canty AB Ripley (2016) boot Bootstrap R (S-Plus) Functions R package version 13-18
41 Caramanis C Lennox c (2008) Audit effort and earnings management Journal of Accounting and Economics
Volum 45 pp 116ndash138
42 Carcello J V D R Hermanson şi K Raghunandan (2005) Factors associated with US public companiesrsquo
investment in internal auditing Accounting Horizons Volum 19 pp 69ndash84
43 Carey P G Tanewski şi R Simnett (2000) Voluntary demand for internal and external auditing by family
businesses Auditing A Journal of Practice and Theory Volum 19 pp 37ndash51
44 Calomiris CW Carlson M (2016) Corporate governance and risk management at unprotected banks National
banks in the 1890s Journal of Financial Economics pp1-69
45 Caratas M A Spatariu EC (2014) Contemporany Approaches in Internal Audit Procedia Economics and
Finance Published by Elsevier volum 15 pp 530-537
46 Cărăușu DN (2016) Owneship and control in large eastern european companies Scientific Annals of Economics
and Business Vol 63 (2) pp 181-193
47 Christopher J (2010) Corporate governancemdasha multi-theoretical approach to recognizing the wider influencing
forces impacting on organizations Critical Perspectives on Accounting Volum 21 pp 283ndash295
48 Cheng S (2008) Time to Revamp Insider Boards National Real Estate Investor pp 45-72
49 Chen Huining (2014) CEO duality and firm performance an empirical study of EU listed firms 3rd IBA Bachelor
Thesis Conference Enschede The Netherlands httpessayutwentenl653751Chen_BA_MBpdf
30
50 Collier P Zaman M (2005) Convergence in European governance codesthe audit committee concept Corporate
Governance An International Review Volum 13 Nr6 pp 753-768
51 Coram P Colin Ferguson Robyn Moroney (2008) Internal audit alternative internal audit structures and the
level of misappropriation of assets fraud Accounting and Finance Volum 48 pp 543ndash559
52 Cosneanu S Russu C Chirtescu V Badea L (2013) Necesitatea implementării guvernanţei corporatiste icircn
icircntreprinderile romacircneşti Economie teoretică şi aplicată Volum XX Nr 4 (581) pp 54-64
53 Croissant Y and Millo G (2008) ldquoPanel Data Econometrics in R The plm Packagerdquo Journal of Statistical Software
Volum 27(2) pp1-43 doi 1018637jssv027i02 (URL httpdoiorg1018637jssv027i02)
54 Dahya J Lonie A A and DM Power (1996) The case for separating the roles of chairman and CEO An
analysis of stock market and accounting data Corporate Governance An International Review Volum 4 pp71ndash77
55 Davidson W N Jiraporn P Kim Y S şi C Nemec (2004) Earnings management following duality-creating
successions Ethnostatistics impression management and agency theory Academy of Management Journal Volum
47 pp 267ndash275
56 Dalton D amp Kesner I J (1987) Composition and CEO Duality in Boards of Directors An International
Perspective Journal of International Business Studies Volum 18 Nr 3 pp 33ndash42
httpsdoiorg101057palgravejibs8490410
57 Dayton K N (1984) Corporate governance The other side of the coin Harvard Business Review Volum 62 Nr
1 pp 34-37
58 Dăneci-Pătrău D Susmanschi G Ruse E (2014) Internal Audit and Risk Management SEA-Practical Application
of Science volum II Nr 1(3) pp 524-531
59 Drăgan Pop M (2008) Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din
Romacircnia Ed CECCAR Bucureşti pp 107-115
60 Dessalegn Getie Mihret (2014) How can we explain internal auditing The inadequacy of agency theory and a
labor process alternative Critical Perspectives on Accounting Volum 25 pp771-782
61 DeAngelo L (1981) Auditor size and audit quality Journal of Accounting and Economics Volum 31 pp 113ndash
127
62 Dhaliwal D Naiker V şi F Navissi (2010) The Association between Accruals Quality and the Characteristics of
Accounting Experts and Mix of Expertise on Audit Committees Contemporary Accounting Research Volum 27
Nr 3 pp787-827
63 Dittmar A and Mahrt-Smith J (2007) Corporate governance and the value of cash holdings Journal of Financial
Economics Volum 83 pp599-634
64 Dima Florin C (2013) Risk management from the perspective of internal audit Management Strategies Journal
pp 105-110
65 Djalilov K J Piesse (2016) Determinants of bank profitability in transition countries What matters most
Research in International Business and Finance Volum 38 pp 69-82
66 Donaldson L J H Davis (1991) Stewardship theory or agency theory CEO governance and shareholder
returns Australian Journal of Management Volum 16 pp 49ndash64
67 Dopuch N D Simunic (1980) The nature of competition in the auditing profession A descriptive and normative
view Regulation and the accounting profession eds J Buckley and F Weston pp 283ndash289 Belmont CA Lifetime
Learning Publications
68 Dong Y Girardone C Kou J (2016) Governance efficiency and risk taking in Chinese banking The British
Accounting Review pp 1-19
69 Driscoll JC AC Kraay (1998) Consistent covariance matrix estimation with spatially dependent panel data
Review of Economics and Statistics Volum 80 pp 549-560
70 Duca I şi G R şi D Ciocirlan şi Vuta M şi A Stefanescu şi Dudian M şi Trica C şi Chivu I M (2007)
Corporate Governance Practices Implementation in Romania - Achievements Deficiencies Action Items The 47th
Congress of the European Regional Science Association ERSA Paris August 29th - September 2nd 2007
disponibil online SSRN httpsssrncomabstract=1348194
71 Ducu C (2013) Importance of internal audit within an entety Management Strategies Journal pp 111-116
72 Duru A Iyengar R J şi EM Zampelli (2016) The dynamic relationship between CEO duality and firm
performance The moderating role of board independence Journal of Business Research Volum 69 pp 4269ndash4277
73 Dunn P Sainty B (2009) The relationship among board of director characteristics corporate social performance
and corporate financial performance International Journal of Managerial Finance Volum 5 Nr 4 pp407-423
74 Egerdahl Ryan Carol Fox Hal Garyn Paul Hinds George Lewis Albert G Holzinger (2012) Risk Management
and Internal Audit Forging a Collaborative Alliance Executive Raport RIMS New York pp 1-14
75 Elsayed K (2007) Does CEO Duality Really Affect Corporate Performance Journal compilation Volume 15
Nr 6 pp 1203ndash1214 httpdxdoiorg101111j1467-8683200700641x
76 Fama E M C Jensen (1993) Separation of ownership and control Journal of Law and Economics Volum 26
pp 301ndash325
77 Fan J T J Wong (2005) Do external auditors perform a corporate governance role in emerging markets
Evidence from East Asia Journal of Accounting Research Volum 43 Nr 1 pp 35ndash72
78 Favaro K Karlsson P G Neilson (2010) CEO Succession 2000ndash2009 A Decade of Convergence and
Compression Strategy and Leadership Volum 59 disponibil online httpwwwstrategy-
businesscomarticle10208gko=9345d
31
79 Feizizadeh A (2012) Strengthening internal audit effectiveness Indian Journal of Science and Technology Volum
5 Nr 5 pp 2777-2778
80 Finkelstein S R A DAveni (1994) CEO duality as a double-edged sword How boards of directors balance
entrenchment avoidance and unity of command Academy of Management Journal Volum 37 pp 1079ndash1108
81 Firtescu Bogdan şi Roman Angela (2015) Internal and external determinants of commercial banks profitability
empirical evidence from Bulgaria and Romania Annals of the University of Oradea Economic Science series
Volum 24 nr 1 pp 896ndash904
82 Fox J S Weisberg (2011) An R Companion to Applied Regression 2nd edition Thousand Oaks CA Sage
Publications
83 Francis J R Stokes D J D J Anderson (1999) City markets as a unit of analysis in audit research and the re-
examination of Big 6 market shares Abacus Volum 35 pp 185ndash206
84 Francis J R MD Yu (2009) The effect of Big Four office size on audit quality The Accounting Review Volum
84 pp 1521ndash1552
85 Fosberg R (1989) Outside directors and managerial monitoring Akron Business and Economic Review Volume
20 pp 24-32
86 Gramling AA Maletta M Schneider A Church B (2004) The role of the internal audit function in corporate
governance a synthesis of the extant internal auditing literature and directions for future research Journal of
Accounting Literature Volum 23 pp194ndash244
87 Ghiță M (2014) Planificarea auditului intern Revista Finanțe Publice și Contabilitate pp 27-39
88 Gompers P Ishii J şi Metrick A (2003) Corporate governance and equity prices Journal of Economics
Volum118 pp107-155
89 Guillet BD Seo K Kucukusta G S Lee (2013) CEO duality and firm performance in the US restaurant
industry Moderating role of restaurant type International Journal of Hospitality Management Volum 33 pp 339ndash
346
90 Gul F A Srinidhi B Ng A C (2011) Does board gender diversity improve the informativeness of stock prices
Journal of Accounting and Economics Volum 51 pp 314-338
91 Gugler K Natalia Ivanova Josef Zechner (2014) Ownership and control in Central and Eastern Europe Journal
of Corporate Finance Volum 26 pp 145-163
92 Han S Kang T Yoo Y K (2012) Governance role of auditors and legal environment Evidence from corporate
disclosure transparency European Accounting Review Volum 21 Nr 1 pp 29ndash50
93 Harrison J R Torres D L S Kukalis (1988) The changing of the guard Turnover and structural change in
the top-management positions Administrative Science Quarterly Volum 33 pp 211ndash232
94 Hausman J A (1978) Specification test in econometrics Econometrica Volum 46 Nr 6 pp 1251-1271
95 Hermalin B M Weisbach (2003) Boards of directors as an endogenously determined institution a survey of the
economic literature Federal Reserve Bank of New York Economic Policy Review Volum 9 pp 7ndash26
96 Hooghiemstra R (2010) Letters to the shareholders A content analysis comparison of letters written by CEOs in
the United The International Journal of Accounting pp 275-300
97 Hoyt RE şi Liebenberg AP (2015) Evidence of the Value of Enterprise Risk Management Journal of Applied
Corporate Finance Volum 27 Nr 1 pp 41-48
98 Horvath RP Spirollari (2012) Do the board of directorsacute characteristics influence firmacutes performance The US
evidence Prague Economic Papers volum 4 pp470-486
99 Jackling B Johl S (2009) Board Structure and Firm Performance Evidence from Indias Top Companies
Corporate Governance An International Review Volum 17 Nr 4pp 492-509
100 Issarawornrawanich P (2015) The Association between Board of Directorsrsquo Characteristics and Firm
Performance Empirical Evidence from Emerging Market of Thailand Journal of Applied Business and Economics
Volum 17 Nr 1 pp 54-65
101 Jensen M C (1993) The modern industrial revolution exit and the failure of internal control systems Journal
of Finance Volum 48 pp 831ndash880
102 Jensen M C W H Meckling (1979) Rights and production functions An application to labor managed firms
and codetermination Journal of Business Volum 52 pp 469ndash506
103 Jensen MC Meckling WH (1976) Theory of the firm managerial behavior agency costs and ownership
structure Journal of Financial Economics Volum 3 pp305ndash360
104 Johari N H Saleh N M Jaafar R Hassan M S (2008) The Influence of Board Independence Competency and
Ownership on Earnings Management in Malaysia International Journal of Economics and Management Volum 2
nr 2 pp 281 ndash 306
105 Kamarudin KA Ismaila WAW Samsuddina ME (2012) The Influence of CEO Duality on the Relationship
between Audit Committee Independence and Earnings Quality Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum
65 pp 919 -924
106 Karayel M şi Dogan M (2016) Board Composition and Firm Performance Evidence from BIST 100 Companies
in Turkey Annals of ldquoDunarea de Josrdquo University of Galati Fascicle I Economics and Applied Informatics Years
XXII ndash nr2 pp 33-40
107 Kral Pavel Tripes Stanislav Pirozek Petr Pudil Pavel (2012) Corporate Governance Against Recommendations
The Cases of the Strong Executive and the Strong Ownership Journal of Competitiveness Zlin Volum 4 Nr 3
pp 46-57
32
108 Khamsi CA Sarina O Memiyanty AR (2015) Independence and Financial Knowledge on Audit Committee with
Non-compliance of Financial Disclosure A Study of Listed Companies Issued with Public Reprimand in Malaysia
Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum 172 pp 754ndash761
109 Khlif H S Khaled (2016) Audit committee activity and internal control quality in Egypt Managerial Auditing
Journal Volum 31 pp 269-289
110 Khlif H K Samaha (2014) Internal control quality Egyptian standards on auditing and external audit delays
Evidence from the Egyptian Stock Exchange International Journal of Auditing Volum 18 Nr 2 pp 139ndash154
111 Khurana I K Raman (2004) Litigation risk and the financial reporting credibility of Big Four vs non-Big Four
audits Evidence from Anglo-American countries The Accounting Review Volum 79 pp 473ndash495
112 Kim K-H Al-Shammari H Kim B S-H Lee (2008) CEO duality leadership and corporate diversification
behavior Journal of Business Research Volum 62 Nr 11 pp 1173ndash1180
113 Kirkpatrick G (2009) The Corporate Governance Lessons from the Financial Crisis Financial Market Trends
OECD Pre-publication version Volum 1 pp 1-30
114 Khosa A (2017) Independent directors and firm value of group-affiliated firms International Journal of
Accounting amp Information ManagementVolum 25 Nr 2 pp 217-236
115 Krishnan J (2005) Audit committee and internal control an empirical analysis The Accounting Review Volum
80 Nr 2 pp 649-675
116 Kumar P K Sivaramakrishnan (2008) Who Monitors the Monitor The Effect of Board Independence on
Executive Compensation and Firm Value Review of Financial Studies Volum 21 Nr 3 pp1371ndash1401
117 Kyereboah-Coleman A Biekpe N (2006) Do boards and CEOs matter for bank performance A comparative
analysis of Banks in Ghana Journal of Corporate Ownership and Control Volum 4 Nr 1 pp119-126
118 Lennox C J Pittman (2010) Big five audits and accounting fraud Contemporary Accounting Research Volum
21 Nr1 pp 209-247
119 Li J Mangena M R Pike (2012) The effect of audit committee characteristics on intellectual capital disclosure
The British Accounting Review Volum 44 Ne 2 pp 98-110
120 Lo K (2003) Economic Consequences of Regulated Changes in Disclosures The Case of Executive
Compensation Journal of Accounting and Economics Volum 35 Nr 3 pp 285-314
121 Mamatzakis Emanuel Bermpei Theodora (2015) The Effect of Corporate Governance on the Performance of US
Investment Banks Special Issue Surrey-Fordham Conference on ldquoBanking Finance Money and Institutions The
Post Crisis Erardquo Volum 24 Nr (2-3) pp 191ndash239
122 Manea Marinela-Daniela (2015) Corporate Governance within the Romanian Bank Sistem 22nd International
Economic Conference ndash IECS ldquoEconomic Prospects in the Context of Growing Global and Regional
Interdependenciesrdquo IECS 201 Procedia Economics and Finance Volum 27pp 454-459
123 Meyer K (2003) Corporate Governance in Transition economies Journal of Financial Transformation Volum 9
pp 31-38
124 McCullagh P Nelder J A (1989) Generalized Linear Models 2nd ed Chapman amp HallCRC Press
125 McMullen D A (1996) Audit Committee Performance An Investigation of the Consequences Associated with
Audit Committees Auditing A Journal of Practice amp Theory Volum 15 Nr 1 pp 87-103
126 Menon K JD Williams (1994) The use of audit committees for monitoring Journal of Accounting and Public
Policy Volum 13 pp121-139
127 Mishra C S Nielsen JF (2000) Board Independence and Compensation Policies in Large Bank Holding
Companies Financial Management Volum 29 Nr 3 pp 51-6
128 Minton B A Taillard J Williamson R (2011) Do independence and financial expertise of the board matter for
risk taking and performance Working Paper Fisher College of Business No 2010-03-014
129 Moore D A Tetlock P E Tanlu L M H Bazerman (2006) Conflicts of interest and the case of auditor
independence Moral seduction and strategic issue cycling Academy of Management Review Volum 31 pp 10-
49
130 Mourouzidou-Damtsa S Milidonis A Stathopoulos K (2017) National culture and bank risk-taking Journal
Financial Stability httpdxdoiorg101016jjfs201708007
131 Munteanu V Zaharia D (2014) Current Trends in Internal Audit Procedia - Social and Behavioral Sciences
Volum 116 pp 2239 ndash 2242
132 Mueller R K (1978) New Directions for Directors D C Heath Lexington MA
133 Norman CS Rose AM Rose JM(2010) Internal audit reporting lines fraud risk decomposition and
assessments of fraud risk Accounting Organizations and Society Journal Volum 35 pp 546ndash557
134 Nouaili M Abaoub E A Ochi (2015) The Determinants of Banking Performance in Front of Financial
Changes Case of Trade Banks in Tunisia International Journal of Economics and Financial Nr 5 pp 410-417
135 Nowak M McCabe M (2008) The independent director on the board of company directors Managerial Auditing
Journal Volum 23 Nr 6pp 545-566
136 Nuraddeen U M Hasnah K (2015) Impact of Audit Committee and Audit Quality on Preventing Earnings
Management in the Pre- and Post- Nigerian Corporate Governance Code 2011 Procedia - Social and Behavioral
Sciences Volum 172 pp 651 ndash 657
137 Oanea D C Anghelache V G Zugravu B (2013) Econometric Model for Risk Forecasting Romanian Statistical
Review Supplement nr2 ISSN 1018-046x pp 123-127
33
138 OConnell J J (1984) Corporate governanceThe European challenge In W M Hoffman J M Moore D A
Fedo eds Corporate governance and institutionalizing ethics Lexington MA Lexington Books
139 Onofrei Mihaela Bostan Ionel Roman Angela Firtescu Bogdan-Narcis (2018) The Determinants of Commercial
Bank Profitability In CEE Countries Romanian Statistical Review nr 2 pp 33-46
140 Owens-Jackson L Robinson D Shelton S W (2009) The Association Between Audit Committee
Characteristics the Contracting Process and Fraudulent Financial Reporting American Journal of Business
Volum 24 Nr 1 pp 57ndash66
141 Palmrose Z-V S Scholz (2004) The accounting causes and legal consequences of non-GAAP reporting
Evidence from restatements Contemporary Accounting Research Volum 21 pp 139ndash180
142 Palia D S Ravid (2002) The role of founders in large companies entrenchment or valuable human capital
Unpublished manuscript Rutgers University
143 Paananen M Annelies Renders Marita Blomkvist (2016) Causes and Consequences of Improvements in the
Information Environment for Swedish Small and Mid-Sized Firms Accounting in Europe DOI
1010801744948020161156240
144 Pfeffer J GR Salancik (1978) The external control of organizations A resource dependence perspective New
York Harper amp Row
145 Petrașcu D Tieanu A (2014) The role of Internal Audit in Fraud Prevention and Detection Procedia Economics
and Finance Published by Elsevier Volum 16 pp 487-497
146 Petersen M A (2009) Estimating standard errors in finance panel data sets Comparing approaches Review of
Financial Studies Volum 22 Nr1 pp 435-480
147 Patro S Lehn K şi Zhao M (2009) Determinants of the size and structure of corporate boards
1935-2000 Financial Management Volum 38 Nr 4pp 747-780
148 Ponnu C H (2008) Corporate governance structures and the performance of Malaysian public listed companies
International Review of Business Research Papers Volum 4 Nr 2pp 217-230
149 Qian X Zhang G Liu H (2015) Officials on boards and the prudential behaviour of banks Evidence from
Chinas city commercial banks China Economic Review Volum 32 pp 84-96
150 Raghunandan K Mchugh JA (1994) Internal auditorsrsquo independence and interaction with audit committees
challenges of form and substance Advances in Accounting Volum 12 pp 313ndash333
151 Rechner PL Dalton DR (1991) CEO duality and organizational performance A longitudinal analysis Strategic
Management Journal Volum 12 pp 155-160
152 R Core Team (2017) R A language and environment for statistical computing R Foundation for Statistical
Computing Vienna Austria URL httpswwwR-projectorg
153 Roman A Bilan I (2015) Bank-specific and Macroeconomic Determinants of the Quality of Bank Loans
Portfolio in Romania and Bulgaria Ovidius University Annals Series Economic Sciences Volum 15(1)
154 Rouf M (2011) The role of CEO board composition and firm performance An empirical study of listed companies
in Bangladesh Indian Journal of Commerce amp Management Studies Volum 2 pp 77-84
155 Roussy M (2013) Internal auditorsrsquo roles From watchdogs to helpers and protectors of the top manager Critical
Perspectives on Accounting Volum 24 Nr 7-8 pp 550-571
156 Rosenstein S Wyatt J (1990) Outside directors Board independence and shareholder wealth Journal of
Financial Economics Volum 26 pp175-191
157 Rutledge R W Karim K E L Siyu (2016) The Effects of Board Independence and CEO Duality on Firm
Performance Evidence from the NASDAQ-100 Index with Controls for Endogeneity Journal of Applied Business
amp Economics Volum 18 Nr 3 pp 49-71
158 Samaha K Dahawy K Abdel-Meguid AS Abdallah (2012) Propensity and comprehensiveness of corporate
internet reporting in Egypt Do board composition and ownership structure matter International Journal of
Accounting and Information Management Volum 20 Nr 2 pp 142ndash170
159 Samaha K Dahawy K Hussainey K P Stapleton (2012) The extent of corporate governance disclosure and
its determinants in a developing market The case of Egypt Advances in Accounting Volum 28 Nr 1 pp 168ndash
178
160 Samaha K Khlif H K Hussainey (2015) The impact of board and audit committee characteristics on voluntary
disclosure A meta-analysis Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 13-28
161 Sami H Wang T Zhou H (2011) Corporate governance and operating performance of Chinese listed firms
Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 20 Nr 2 pp106-114
162 Saona P (2016) Intra- and extra-bank determinants of Latin American Banks profitability International Review
of Economics and Finance Volum 46 pp197-214
163 San Miguel JG Govindarajan V (1984) The contingent relationship between the controller and internal audit
functions in large organizations Accounting Organizations and Society Volum 9 pp 179ndash188
164 Sarens G Abdolmohammadi MJ (2011) Monitoring Effects of the Internal Audit Function Agency Theory versus
other Explanatory Variables International Journal of Auditing Volum 15 pp 1ndash20 doi101111j1099-
1123201000419x
165 Sarens Gerrit Ignace De Beelde (2006) Internal auditors perception about their role in risk management A
comparison between US and Belgian companies Managerial Auditing Journal Volum 21 Nr 1 pp 63-80
httpsdoiorg10110802686900610634766
166 Salierno D (2007) Managing change The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 51ndash54
34
167 Sestelo M Villanueva N Meira-Machado L J Roca-Pardinas (2016) FWDselect An R Package for Variable
Selection in Regression Models The R Journal Volum 18(1) pp 132-148
168 Simpson WG Gleason A E (1999) Board structure ownership and financial distress in banking firms
International Review of Economics and Finance Volum 8 pp 281ndash292
169 Singh D A Gaur A S (2009) Business group affiliation firm governance and firm performance Evidence from
China and India Corporate Governance International Review Volum 17 Nr 4 pp 411-425
170 Son A L Kroll M J şi Walters B A (2011) Stages of Corporate Governance in Transition Economies Journal
of Business Strategies Volum 28 Nr 2 pp 151-176
171 Sun J G Liu (2014) Audit committeesrsquo oversight of bank risk-taking Journal of Banking amp Finance Volum 40
pp 376-387
172 Spira LF Page M (2003) Risk management the reinvention of internal control and the changing role of internal
audit Accounting Auditing amp Accountability Journal Volum 16 pp 640ndash661
173 Stanciu V (2008) Consideraţii privind strategia auditului intern Revista Audit Financiar nr 1 ASE ndash Bucureşti
p 48-56
174 Terinte Paula Mihaela Onofrei Bogdan Firtescu (2016) Internal Audit Implications On Bank Profitability The
Romanian Case Analele Universitatii din Oradea Stiinte Economice First Issue Editura Universitatii din Oradea
pp790-799
175 Terinte Paula-Andreea Cărăuşu Dumitru-Nicuşor Macsim Florin (2017) The Nexus Between Internal Audit
Independence And Firm Performance Of Large Firms The Case Of Romania And Poland Journal of Public
Administration Finance and Law ISSNndashL = 2285 ndash 3499 (online) Special Issue 3 pp 67-74
httpwwwjopaflcomspecial-issue-2017html
176 Torkzade M Branch B D Afshari M SF Masoumi (2014) The relationship between CEO duality and firm
size whit over financial responsibility Interdisciplinary Journal of Contemporary Research in Business Volum 6
Nr 2 pp 88-103
177 Venables WNBD Ripley (2002) Modern Applied Statistics with R Issues of Accuracy and Scale 868 doi
101198tech2003s33
178 Vintilă G Onofrei M şi Ştefan Cristian G (2015) The Effects of Corporate Board and CEO Characteristics on
Firm Value Empirical Evidence from Listed Companies on the Bucharest Stock Exchange Emerging Markets
Finance and Trade Volum 51 Nr 6 pp 1244-1260 DOI 1010801540496X20151073518
179 Vintilă G Paunescu RA şi Ştefan Cristian G (2015) Does Corporate Governance Influences Corporate
Financial Performance Empirical Evidences for the Companies Listed on US Markets International Business
Research Vol 8 No 8 doi105539ibrv8n8p27 pp 27-49
180 Vintilă G şi Ştefan Cristian G (2012) An Empirical Investigation of the Relationship between Corporate
Governance Mechanisms CEO Characteristics and Listed CompaniesrsquoPerformance International Business
Research Vol 5 No 10 doi105539ibrv5n10p175 pp 46-61
181 Zeileis A şi Hothorn T (2002) Diagnostic checking in regression relationships R News 2(3) pp 7-10
182 Zhang Y Zhou J N Zhou (2007) Audit committee quality auditor independence and internal control
weaknesses Journal of Accounting and Public Policy Volum 26 pp 300ndash327
183 Zhang L (2010) Board Demographic Diversity Independence and Corporate Social Performance Corporate
Governance Volum 12 Nr 5pp 686-700
184 Zhou Haiyan Owusu-Ansah Stephen Maggina Anastasia (2018) Board of Directors Audit Committee and
Firm Performance Evidence from Greece Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 31
pp 20-36
185 Zurr A Ieno EC Elphick (2010) A protocol for data exploration to avoid common statistical problems
Methods in Ecology and Evolution Volum 1 pp 3-14
186 Zwaan L Jenny Stewart Nava Subramaniam (2011)Internal audit involvement in enterprise risk management
Managerial Auditing Journal Volum 26 Nr 7 pp 586- 604 httpdxdoiorg10110802686901111151323
187 Wallman S (1996) The future of accounting Part III Reliability and auditor independence Accounting Horizons
Volum 10 pp 76ndash97
188 Wallace W A Kreutzfeldt R W (1991) Distinctive characteristics of entities with an internal audit department
and the association of the quality of such departments with errors Contemporary Accounting Research Volum 7
pp 485ndash512
189 Wang K Shailer G (2015) Ownership concentration and firm performance in emerging markets A meta-
analysis Journal of Economic Surveys Volum 29 Nr 2 pp 199-229
190 Widener SK Selto FH (1999) Management control systems and boundaries of the firm why do firms outsource
internal audit activities J Manage Account Res Volum 11 pp 45ndash73
191 Wu H Patel C H Perera (2015) Implementation of ldquoaudit committeerdquo and ldquoindependent directorrdquo for financial
reporting in China Advances in Accounting Volum 31 Nr 2 pp 247-262
192 Wright M Buck T Filatotchev I (2005) Corporate governance in transition economies In Corporate
governance Accountability enterprise and international comparison Chichester John Wiley amp Sons pp 415-445
193 Wooi H C Ming T C (2009) Directorsrsquo Pay-Performance A Study on Malaysian Government Linked
Companies CenPRIS Working Paper No 11009 Universiti Sains Malaysia
194 Yang TS Zhao (2014) CEO duality and firm performance Evidence from an exogenous shock to the competitive
environment Journal of Banking amp Finance Volum 49 pp 534ndash552
35
Legislație norme şi rapoarte
1 CAFR (2007) Norme de Audit intern Extras din wwwcafrrohttpwwwcafrrouploadshot_88-
norme20de20audit20intern20inclusiv20proceduri-5bdfpdf
2 Cadbury A (1992) Report of the committee on the financial aspects on the corporate governance Burgess Science
Press London httpwwwecgiorgcodesdocumentscadburypdf
3 Comisia Europeană (1996) Cartea verde The role the position and the liability of the statutory auditor within the
European Union httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication51543ef5-17f8-4850-99d9-
3a78cca64fcalanguage-en
4 Comisia Europeană (2003) Modernising Company Law and Enhancing Corporate Governance in the European
Union - A Plan to Move Forward
httpwwweuroparleuropaeuRegDatadocs_autres_institutionscommission_europeennecom20030284COM_
COM282003290284_ENpdf
5 Comisia Europeana (2011) Rezoluţia Parlamentului European din 11 mai 2011 referitoare la guvernanţa
corporativă icircn instituţiile financiare (20102303 (INI)) httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-
publicationda5d8557-4376-11e2-9b3b-01aa75ed71a1language-roformat-PDF
6 Comisia Europeana (2012) Rezoluția Parlamentului European din 29 martie 2012 referitoare la un cadru de
guvernanță corporativă pentru icircntreprinderile europene
(20112181(INI))httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication236a4781-16eb-11e3-8d1c-
01aa75ed71a1language-roformat-PDF
7 Comisia Europeană (2012a) Comunicare a Comisiei către Parlamentul European Consiliu Comitetul Economic Și
Social European Și Comitetul Regiunilor Planul de acțiune Dreptul european al societăților comerciale și
guvernanța corporativă - un cadru juridic modern pentru acționari mai angajați și societăți durabile httpseur-
lexeuropaeulegal-contentROTXTuri=CELEX3A52012DC0740
8 Delloite (2014) Internal Audit in the Financial Services Industry
9 European Parliament and Council of the European Union (2006) Directive on Statutory Audits of Annual
Accounts and Consolidated Accounts
10 Ernst amp Young (2013) Insights on governance risk and compliance
11 Hotăracircrea CARF nr88 din 19042007 pentru aprobarea normelor de audit intern
12 Hotăracircrea de Guvern Nr 1086 din 11 decembrie 2013 privind Normele generale privind exercitarea activității de
audit public intern
13 The International Finance Corporation (IFC) World Bank Group (2015) A Guide to Corporate Governance
Practices in the European Union
14 The Institute of Internal Auditors (2013) Effective Internal Audit in the Financial Services Sector Available at
(httpsnatheiiaorgstandards-
guidancePublic20DocumentsEffective20Internal20Audit20Financial20GLOBALpdf
15 IIA The Institute of Internal Auditors 2017 preluat din wwwiiaorguk httpswwwiiaorgukresourcesglobal-
guidancerevised-standards-2017
16 IIARF 2011 Cartea albă Internal audit`s role in risk management disponibil online
httpwwworaclecomussolutionscorporate-governanceia-role-in-rm-345774pdf
17 Institut Francais de lrsquoAudit et du Controle Internes (2005) Resultats de Lrsquoenquete sur la Pratique de Lrsquoaudit interne
en France en 2005 The Institute of Internal Auditors France Paris IFACI wwwifacicom
18 Legea nr 6722002 privind auditul public intern republicată cu modificările ulterioare
19 Legea nr 311990 privind societățile comerciale republicată
20 Ordonanţa de Urgenţă a Guvernului nr 751999 privind Activitatea de Audit Financiar republicată (actualizată
2013)
21 Standardul Naţional De Audit 400 ldquoEvaluarea riscului şi controlului internrdquo
22 UCAAPI (2014) Planificarea multianuală şi anuală a activităţii de audit public intern Ministerul Finanțelor Publice
București httpdiscutiimfinanterostatic10MfpauditIndrumar_PlanMultipdf
23 DIRECTIVA 200643CE din 17 mai 2006 privind auditul legal al conturilor anuale și al conturilor consolidate de
modificare a Directivelor 78660CEE şi 83349CEE ale Consiliului şi de abrogare a Directivei 84253CEE a
Consiliului Jurnalul Oficial nr L 1572006 p 87 ndash 107
Resurse internet
1 wwwaairro (Site-ul Asociației Auditorilor Interni din Romacircnia)
2 wwwbisorg(Basel Committee on Banking Supervision Guidelines Corporate governance principles for banks
Bank for International Settlements Iulie 2015)
3 wwwcafrro (Site-ul Camerei Auditorilor Financiari din Romacircnia)
4 wwwiiaorg (The Institute of Internal Auditors)
5 wwwoecdorg (OECD (2015) G20OECD Principles of Corporate Governance OECD Publishing Paris)
2
Cuprinsul rezumatului
Cuprinsul tezei de doctorat 3
Introducere 4
Motivația originalitatea și importanța lucrării 5
Scopul obiectivele de cercetare și structura tezei 7
Metodologia utilizată 9
Bazele de date utilizate și rezultatele așteptate 10
Demersul lucrării de doctorat 12
Concluzii generale 24
Contribuții personale 26
Direcții viitoare de cercetare 27
Bibliografie 28
3
Cuprinsul tezei de doctorat
LISTĂ TABELE 4
LISTĂ FIGURI 5
INTRODUCERE 6
ICONCEPTUL DE AUDIT INTERN ṢI ROLUL SĂU IcircN CONTEXTUL BUNELOR
PRACTICI DE GUVERNANṬĂ 14
11 Caracteristici ale guvernanţei corporative icircn contextul procesului decizional14
12 Delimitări conceptuale privind noțiunea de audit intern 21
13 Relația audit-guvernanță-risc 28
14 Relevanţa auditului intern icircn sistemele de guvernanţă corporativă şi mecanismele de
gestiune a riscului Cazul statelor UE 42
IIMISIUNEA DE AUDIT INTERN PLANIFICARE ANALIZĂ ŞI EFICIENŢA 46
21 Planificarea auditului intern 46
22 Evaluarea riscurilor icircn activitatea de audit 51
23 Implicaţii ale auditului intern și a caracteristicilor de guvernanță corporativă asupra
performanței bancare Analiză comparativă Romacircnia-Bulgaria 57
24 Implicaţii ale auditului intern asupra performanței firmelor Analiză comparativă
Romacircnia-Polonia 74
25 Elemente de eficientizare a activității de audit icircn contextul reducerii riscului81
IIIANALIZA IMPLICAȚIILOR AUDITULUI INTERN ASUPRA
MANAGEMENTULUI RISCULUI COMPANIILOR DIN EUROPA CENTRALĂ ȘI DE
EST 87
31 Introducere 87
32 Stadiul cunoașterii 88
33 Ipotezele statistice 92
34 Date și metodologie 98
35 Rezultate și concluzii 110
36 Limite şi direcţii viitoare de cercetare 135
IVANALIZA EFECTELOR AUDITULUI INTERN ASUPRA PERFORMANŢEI
BANCARE DIN EUROPA CENTRALĂ ȘI DE EST 136
41Introducere 136
42Stadiul cunoaşterii şi ipoteze statistice 138
43Metodologie şi date 142
44Rezultate şi concluzii 149
45Limite şi direcţii viitoare de cercetare 160
CONCLUZII 161
Bibliografie175
4
Introducere
Sub aspect teoretic inițiativa privată este principalul motor al unei economii Sectorul privat
determină o valoare adăugată suplimentară și un nivel de competitivitate ridicat dar care necesită o
serie de legi norme reglementări etc care să vizeze buna funcționare a climatului economico-social
Din perspectiva realității economice companiile icircntacircmpină o serie de neajunsuri ca urmare a unor
reglementări care nu se pot ajusta icircntr-o manieră dinamică la schimbările permanente ale climatului
economic Acest lucru reprezintă factorul declanșator icircn a susține ideea că este necesară o analiză
care să urmeze demersurile unei lucrări de cercetare ce se poate contura armonios pe acest domeniu
vast al finanțelor sub optica analizei impactului auditului intern și a caracteristicilor de guvernanță
corporativă asupra gestiunii riscului cu efecte directe asupra performanței
Afacerile icircn general indiferent de obiectul lor de activitate se confruntă cu riscul icircn două moduri
primul fiind posibilitatea de apariție a unei conjuncturi nefavorabile iar cel de-al doilea mod este
reprezentat de costul pe care icircl are apariția conjuncturii nefavorabile Aceste două moduri pot afecta
demersul afacerii Astfel mediul economic este caracterizat de un proces continuu de căutare și
analiză a unor instrumente și mecanisme ce pot conduce la o mai bună gestiune a riscului și implicit
la o creștere a performanței per ansamblu
Riscul reprezintă o constantă icircn viața economică și financiară fiind o componentă icircn general a
tuturor activităților ea regăsindu-se icircn managementul companiilor icircn procesul decizional
Din prisma imposibilității anticipării cu precizie a viitorului deciziile financiare au icircn general
elemente de incertitudine Din această perspectivă anumite schimbări neprevăzute precum variația
cursului de schimb sau o modificare a prețului unui produs precum și modificări icircn cadrul ratelor de
dobacircndă pot destabiliza activitatea entității și chiar să conducă la apariția unor riscuri majore precum
falimentul dacă nu promovează o gestiune eficientă a riscului care să beneficieze entitatea
Sub aspectul concepției și accepțiunii sale generale auditul intern se tratează ca o manifestare de
control al corectitudinii și analiză a performanțelor financiare pornind de la ceea ce reflectă conturile
anuale și documentele justificative icircn concordanță cu legislația și actele normative existente icircn
domeniu
Auditul intern și managementul riscului icircmpărtășesc același scop și anume de control al riscului
Limitarea principală a auditului intern icircn comparație cu managementul riscului este reprezentată de
asumarea riscului Icircn ceea ce privește managementul riscului are ca și manifestare principală luarea
icircn considerare a riscurilor cu care se confruntă entitatea și trecerea la acțiunile necesare de cuantificare
a acestora Auditul intern poate să ofere recomandări managementului riscului icircn ceea ce privesc
riscurile financiare ale icircntreprinderii sau chiar să identifice mai clar toate riscurile financiare la care
este expusă societatea
5
Guvernanța corporativă presupune un set de relații icircntre managementul companiei consiliul de
administrație acționari și deținătorii de titluri prin instituirea unor reguli de bune practici icircn vederea
asigurării gestionării eficiente a resurselor la nivel corporativ Scopul guvernanței corporative este
acela de a contribui la constituirea unui mediu de afaceri de icircncredere la sporirea transparenței și a
responsabilității necesare pentru a promova investițiile pe termen lung stabilitatea financiară și
integritatea icircn afaceri determinacircnd astfel o creștere economică durabilă
Icircn contextul economic actual caracterizat printr-un proces continuu de identificare și determinare
a unor mecanisme și instrumente de creștere a performanței companiilor precum și de eficientizare a
activității corporatiste icircn concordanță cu legislația și actele normative din domeniu este necesară
identificarea contribuției asupra performanței corporațiilor a auditului intern și a gestiunii riscului
corporativ icircn contextul bunelor practici de guvernanță
Datorită acestor aspecte menționate și icircn contextul mediului economic concurențial icircn care se află
sectorul privat din economie se pune problema pentru companii atacirct cele financiare cacirct și cele non-
financiare a unei gestiuni a riscului eficientă și a unui audit intern care să vină icircn concordanță cu
această gestiune tocmai pentru creșterea gradului de performanță a acestora Astfel intervine
icircntrebarea de bază a lucrării de cercetare și anume Care este modul icircn care auditul intern angajează
gestiunea riscului și determină o mai bună performanță Această icircntrebare este urmată de icircntrebările
suport inițiale și anume Cum poate auditul intern să influențeze performanța Ce relații există icircntre
auditul intern guvernanța corporativă și gestiunea riscului Icircn ce mod influențează guvernanța
corporativă performanța Ce anume din sistemul de guvernanță corporativă determină creșterea
performanței companiei Ce anume din auditul intern determină creșterea performanței
Icircn acest context opinăm că este relevant demersul unei lucrări de cercetare cu metode tehnici și
instrumente calitative și cantitative privind analiza impactului auditului intern și a guvernanței
corporative asupra gestiunii riscului corporativ ca parte componentă a gestiunii financiare a
corporaţiilor cu efecte asupra performanței Aceasta din urmă jucacircnd un rol fundamental icircn economia
modernă tocmai datorită necesității cuantificării riscului corporativ și a eficientizării activității
corporatiste care să vină icircn concordanță cu legislația și actele normative publicate icircn domeniu
Motivația originalitatea și importanța lucrării
Domeniul de cercetare selectat este reprezentat de cel al finanțelor cu subdomeniile și direcțiile
de cercetare Guvernanță corporativă Audit intern și Managementul riscului ce vizează analiza
impactului auditului intern și a caracteristicilor de guvernanță corporativă asupra gestiunii riscului
cu efecte asupra performanței din cadrul instituțiilor financiar-bancare din Romacircnia și din țările
Europei Centrale și de Est dar și a instituțiilor non-financiare din această zonă teritorială
6
Originalitatea lucrării constă icircn utilizarea unui set de date unic colectat manual privind
indicatorii de audit intern managementul riscului și guvernanță corporativă din următoarele surse
(1) Rapoartele anuale ale companiilor listate la bursă precum şi a băncilor comerciale din Europa
Centrală şi de Est (2) site-uri oficiale ale companiilor listate și a băncilor din teritoriu (3) situații
financiare anuale ale companiilor și a băncilor (4) căutări pe Internet privind companiile și băncile
precum și persoanele membre icircn organele de conducere icircn comitetele de audit şi management precum
și icircn consiliul de administrație
Datele au fost preluate preponderent din rapoartele anuale ale companiilor listate respectiv ale
băncilor icircn unele cazuri de pe site-urile oficiale ale companiilor și ale băncilor iar icircn alte cazuri de pe
site-ul bursei la care era listată compania respectiv banca De asemenea pe lacircngă adaptări și
interpretări personale am luat icircn considerare un eșantion vast și complex de 1180 de icircnregistrări din
rapoartele anuale ale 118 companii listate din Europa Centrală și de Est precum și 2341 de icircnregistrări
din cadrul rapoartelor anuale privind 180 de bănci comerciale din cadrul Europei Centrale și de Est
toate aceste date fiind colectate manual
Lucrarea de doctorat oferă o imagine vastă a sistemului de guvernanță corporativă și a auditului
intern practicat icircn țările din Europa Centrală și de Est atacirct icircn instituțiile non-financiare cacirct și icircn cele
financiare și impactul acestora asupra gestiunii riscului cu efecte directe asupra performanței
Motivația icircn alegerea temei de cercetare este reprezentată de actualitatea temei icircntr-un context
european predominat de diversificare divergențe precum și de o transformare continuă dar și de lipsa
unei analize complexe privind companiile și instituțiile financiare din țările icircn tranziție care să ofere
o imagine vastă a sistemului de guvernanță corporativă și a auditului intern practicat icircn țările din
Europa Centrală și de Est De asemenea motivația personală rezidă din dorința de a aprofunda
subdomeniile precum auditul intern și guvernanța corporativă icircn relație cu gestiunea riscului și
efectele acestora asupra performanței atacirct a instituțiilor financiare cacirct și a companiilor
Aspectul de noutate al temei abordate a necesitat icircn primul racircnd o documentarea exhaustivă pentru
a putea evita pistele false și riscul omiterii de elemente esențiale ce privesc lucrarea propusă Astfel
am ales un set de date unic colectat manual care ia icircn considerare atacirct caracteristicile guvernanței
corporative cacirct și cele ale auditului intern și ale gestiunii riscului și am analizat impactul relației audit
intern-guvernanță corporativă- risc asupra performanței entităților financiare și non-financiare din
Europa Centrală și de Est
Considerăm că rezultatele acestei lucrări de doctorat sunt utile și importante atacirct pentru
cercetători academicieni și cadre didactice cacirct și pentru mediul de afaceri investitori companii
bănci acționari deținători de titluri și organele de decizie Icircn acest context opinăm că această analiză
este importantă pentru cercetători academicieni și cadre didactice deoarece vine icircn completarea
literaturii de specialitate și oferă o imagine de ansamblu prin analiza empirică a unui set de date unic
7
pe un eșantion vast din Europa Centrală și de Est care surprinde realitatea economică din teritoriu și
oferă soluții privind icircmbunătățirea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului intern
De asemenea opinăm că această analiză este relevantă și pentru investitori acționari deținători
de titluri și organele de decizie icircn vederea alegerii unei variante optime pentru asigurarea unei
gestiuni eficiente a capitalurilor precum și pentru mediul de afaceri companii bănci și alte instituții
financiare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță corporativă și la
standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare pe termen lung precum
și o performanță mai ridicată
Scopul obiectivele de cercetare și structura tezei
Scopul lucrării de cercetare este reprezentat de analiza calitativă și cantitativă a implicațiilor
auditului intern asupra gestiunii riscului corporativ icircn contextul bunelor practici de guvernanță
Atingerea scopului lucrării de cercetare are icircn vedere validarea ipotezei fundamentale și anume
Auditul intern icircn contextul bunelor practici de guvernanță corporativă determină o mai bună
gestiune a riscului ce conduce spre creșterea performanței entității
Teza de doctorat este structurată pe patru capitole principale ce vizează obiectivele principale ale
lucrării de cercetare și presupune un demers logic bazat pe etapizarea scopului de cercetare icircn vederea
atingerii acestuia la care se adaugă concluziile și posibilele viitoare direcții de cercetare
Capitolul 1 CONCEPTUL DE AUDIT INTERN ȘI ROLUL SĂU IcircN CONTEXTUL BUNELOR
PRACTICI DE GUVERNANȚĂ cuprinde o sinteză a literaturii de specialitate apreciind delimitările
conceptuale privind noțiunea de guvernanța corporativă și audit intern rolul auditului intern icircn
guvernanța corporativă din Europa precum și un studiu descriptiv al relației icircntre auditul intern
guvernanța corporativă și gestiunea riscului
Obiectivele specifice din cadrul capitolului sunt
bull Definirea conceptului de guvernanță corporativă
bull Definirea conceptului de audit intern
bull Identificarea și evaluarea relației audit intern-guvernanță corporativă-gestiunea riscului
bull Identificarea rolului auditului intern icircn guvernanța corporativă din Europa
Pentru a putea atinge scopul de cercetare este necesară identificarea bazelor teoretice atacirct ale
auditului intern și a guvernanței corporative la nivelul corporațiilor cacirct și a gestiunii riscului prin
parcurgerea demersului logic identificat icircn literatura de specialitate icircn domeniu Primele patru
obiective ale cercetării presupun ilustrarea acestui demers logic care icircntărește necesitatea abordării
pe această direcție a cercetării icircn vederea identificării și conturării elementelor specifice economiei
moderne
8
Capitolul 2 MISIUNEA DE AUDIT INTERN PLANIFICARE ANALIZĂ ŞI EFICIENŢĂ are icircn
vedere o abordare descriptivă a procesului de planificare a auditului intern și a evaluării riscurilor icircn
activitatea de audit precum și o abordare empirică privind implicațiile auditului intern și a
caracteristicilor de guvernanță corporativă asupra băncilor și companiilor din Romacircnia Bulgaria și
Polonia De asemenea icircn cadrul acestui capitol am realizat o sinteză a elementelor de eficientizare a
activității de audit
Obiectivele specifice din cadrul capitolului sunt
bull Identificarea și descrierea procesului de planificare a auditului
bull Evaluarea riscurilor icircn activitatea de audit
bull Analiza implicațiilor auditului intern și a caracteristicilor de guvernanță asupra
performanței bancare din Romacircnia și Bulgaria
bull Analiza implicațiilor auditului intern și a caracteristicilor de guvernanță asupra
performanței companiilor din Romacircnia și Polonia
bull Identificarea și descrierea elementelor de eficientizare a activității de audit icircn contextul
reducerii riscului
Capitolul 3 ANALIZA IMPLICAȚIILOR AUDITULUI INTERN ASUPRA MANAGEMENTULUI
RISCULUI COMPANIILOR DIN EUROPA CENTRALĂ ȘI DE EST cuprinde o analiză empirică
privind evaluarea implicațiilor caracteristicilor de guvernanță corporativă și a auditului intern asupra
gestiunii riscului cu efecte asupra performanței companiilor listate din Europa Centrală și de Est
Obiectivele din cadrul acestui capitol sunt
bull Identificarea și analiza bazelor teoretice privind implicațiile caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a auditului intern asupra managementului riscului cu efecte asupra
performanței companiilor
bull Realizarea unei analize empirice privind implicațiile caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a auditului intern asupra managementului riscului cu efecte asupra
performanței companiilor listate la bursă din Europa Centrală și de Est
bull Realizarea unei analize empirice privind caracterizarea sistemului de guvernanță
corporativă și a auditului intern din cadrul companiilor listate la bursă din Europa Centrală
și de Est
bull Investigarea rezultatelor și perspectivelor de icircmbunătățire a sistemului de guvernanță
corporativă și a auditului intern
Capitolul 4 ANALIZA EFECTELOR AUDITULUI INTERN ASUPRA PERFORMANŢEI
BANCARE DIN EUROPA CENTRALĂ ȘI DE EST cuprinde o analiză empirică privind evaluarea
implicațiilor caracteristicilor de guvernanță corporativă și a auditului intern asupra gestiunii riscului
9
cu efecte asupra performanței băncilor comerciale din teritoriu Obiectivele din cadrul acestui capitol
sunt
bull Identificarea și analiza bazelor teoretice privind implicațiile caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a auditului intern asupra performanței băncilor
bull Realizarea unei analize empirice privind implicațiile caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a auditului intern asupra performanței băncilor comerciale din Europa
Centrală și de Est
bull Realizarea unei analize empirice privind caracterizarea sistemului de guvernanță
corporativă și a auditului intern din cadrul băncilor comerciale din Europa Centrală și de
Est
bull Investigarea rezultatelor și perspectivelor de icircmbunătățire a sistemului de guvernanță
corporativă și a auditului intern
Prin elaborarea și icircndeplinirea principalelor obiective ale cercetării și cu ocazia validării
ipotezelor de lucru cercetarea vizează să ofere o importantă contribuție icircn literatura de specialitate
din Romacircnia cacirct și cea internațională icircn domeniu ce vizează eficientizarea activității corporatiste a
rolului guvernanței corporative precum și a auditului intern și a gestiunii riscului icircn performanța
companiilor precum și relația dintre audit intern gestiunea riscului și guvernanță corporativă icircn
activitatea corporatistă
Metodologia utilizată
Din punct de vedere metodologic cercetarea conține un mix de metode tehnici și instrumente pe
scurt metodologiile cantitative și calitative Instrumentele și tehnicile vor fi utilizate icircn funcție de
etapa de analiză din cadrul lucrării
Lucrarea de cercetare este conturată metodologic pe o abordare practică pozitivistă se vor utiliza
rezultatele științifice obținute anterior din literatura de specialitate și pe baza acestor rezultate se vor
construi ipotezele ce vizează răspunsurile icircn privința temei abordate
Lucrarea de cercetare are un puternic caracter cantitativ icircnsă se vor utiliza și tehnici de colectare
a datelor cu caracter calitativ acestea din urmă constituind sursele de informații necesare icircn analiza
cantitativă
Demersul icircn cadrul lucrării de cercetare va fi unul inductiv-deductiv ce se bazează icircn primul racircnd
pe rezultatele anterioare dar care presupune și analiza implicațiilor potențiale Prin intermediul
abordării deductive elaborarea lucrări de cercetare va consta icircn analiza literaturii de specialitate
pentru realizarea unui fundament teoretic iar ulterior presupune emiterea de ipoteze pe care prin
intermediul observării urmează să fie confirmate sau infirmate de rezultatele obținute Icircn schimb
abordarea inductivă vizează analiza literaturii de specialitate ca punct de plecare icircn elaborarea unor
10
ipoteze de lucru Rezultatul final al ambelor metode este emiterea de concluzii pertinente care să fie
puternic fundamentate pe rezultatele obținute icircn urma testării empirice
Demersul științific icircntreprins icircn lucrarea de doctorat se desfășoară pe două direcții de cercetare
ce vin icircn concordanță cu obiectivul fundamental respectiv analiza calitativă și cantitativă a
implicațiilor auditului intern asupra gestiunii riscului corporativ icircn contextul bunelor practici de
guvernanță
Prima direcție de cercetare se referă la abordări teoretice privind conceptele de guvernanță
corporativă și audit intern și relațiile dintre acestea și gestiunea riscului precum și impactul acestora
asupra performanței
Cea de-a doua direcție de cercetare se referă la utilizarea metodelor empirice de analiză precum
metoda celor mai mici pătrate (OLS- Ordinary Least Squares) cu efecte fixe cross-secţionale icircn
vederea analizei implicațiilor relației audit intern-guvernanță-risc asupra performanței atacirct a
companiilor listate din Europa Centrală și de Est cacirct și a băncilor comerciale din teritoriu precum și
a metodei probit icircn vederea caracterizării entităților și stabilirii elementelor ce pot determina
probabilitatea ca o anumită entitate să icircși manifeste interesul icircn a-și constitui un comitet de audit
intern independent sau a unui departament de management al riscului sau un consiliu de administrație
independent sa
Bazele de date utilizate și rezultatele așteptate
Analiza cantitativă ce va fi utilizată icircn lucrarea de cercetare presupune culegerea și prelucrarea
unor date utilizacircnd metode specifice statisticii descriptive precum prelucrare statistică analiză
statistică observare statistică și interpretare
Procurarea datelor cantitative vizează sursele de date specializate precum Bankscope baza de
date Orbis baza de date Bureau Van Dijk şi Banca Mondială Datele calitative au fost preluate de pe
site-uri oficiale ale companiilor listate și a băncilor din situații financiare anuale din căutări pe
Internet privind companiile și băncile precum și persoanele membre icircn organele de conducere icircn
comitete și consiliul de administrație De asemenea datele au fost preluate preponderent din
rapoartele anuale ale companiilor listate respectiv ale băncilor icircn unele cazuri de pe site-urile oficiale
ale companiilor și ale băncilor iar icircn alte cazuri de pe site-ul bursei la care era listată compania
respectiv banca
Datele calitative urmărind caracteristicile de guvernanță corporativă gestiunea riscului și audit
intern privind subcapitolul 23 vizează un eșantion colectat manual de 150 respectiv 377 de
icircnregistrări colectate din rapoartele anuale ale 15 respectiv 27 bănci comerciale din Romacircnia și
Bulgaria
11
Icircn ceea ce privesc datele calitative urmărind caracteristicile de audit intern privind subcapitolul
24 acestea sunt reprezentate de un eșantion colectat manual de 179 de icircnregistrări colectate din
rapoartele anuale ale 21 de companii listate la bursă din Romacircnia și Polonia
Datele calitative urmărind caracteristicile de guvernanță corporativă gestiunea riscului și audit
intern privind capitolele trei și patru conțin un eșantion unic vast și complex de 1180 de icircnregistrări
colectate din rapoartele anuale și căutări pe internet ale 118 companii listate din Europa Centrală și
de Est pe o perioadă cuprinsă icircntre 2004-2013 precum și 2341 de icircnregistrări colectate din rapoartele
anuale și căutări pe internet ale 180 de bănci comerciale din Europa Centrală și de Est pe o perioadă
cuprinsă icircntre 2003-2015 toate aceste date fiind colectate manual De asemenea icircn cadrul capitolului
trei am utilizat ca variabilă de control indicatorul scorul Z după modelul Altman (2000) reprezentat
de probabilitatea de faliment a firmei icircn vederea icircntăririi relației audit intern-guvernanță corporativă-
gestiunea riscului
Prin raportarea la obiectivele de cercetare fundamentale ne-am așteptat la următoarele rezultate
teoretice
bull Identificarea celei mai dese metode utilizate icircn analiza implicațiilor auditului intern și a
guvernanței corporative asupra performanței companiilor respectiv a băncilor
bull Identificarea legăturii dintre auditul intern sistemul de guvernanță corporativă și gestiunea
riscului și implicațiile acesteia asupra performanței
bull Identificarea elementelor de eficientizare a auditului intern precum și a sistemului de
guvernanță corporativă
bull Identificarea situației actuale a companiilor din Europa Centrală și de Est privind sistemul
de guvernanță corporativă și auditul intern
bull Identificarea situației actuale a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est privind
sistemul de guvernanță corporativă și auditul intern
bull Descrierea și cuantificarea impactului caracteristicilor de guvernanță corporativă precum
și a celor de audit intern asupra gestiunii riscului cu efecte asupra performanţei
companiilor și băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
bull Caracterizarea companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est din
perspectiva caracteristicilor de guvernanță corporativă și de audit intern
Un aspect esențial icircn cadrul lucrării de cercetare după care ne-am ghidat este reprezentat de
certificarea rezultatelor obținute și anume capacitatea lucrării de cercetare de a fi icircn conformitate cu
realitatea și să ofere o imagine pertinentă și durabilă tematicii analizate
12
Demersul lucrării de doctorat
Primul capitol intitulat Conceptul de audit intern și rolul său icircn contextul bunelor practici de
guvernanță presupune conturarea cadrului teoretic general care să delimiteze noțiunile teoretice și
cele empirice existente icircn literatura de specialitate privind noțiunea de guvernanță corporativă icircn
contextul procesului decizional noțiunea de audit intern relația dintre guvernanță corporativă auditul
intern și gestiunea riscului precum și relevanța auditului intern icircn sistemele de guvernanță corporativă
și mecanismele de gestiune a riscului din Europa
Scopul guvernanței corporative este acela de a contribui la constituirea unui mediu de afaceri de
icircncredere la sporirea transparenței și a responsabilității necesare pentru a promova investițiile pe
termen lung stabilitatea financiară și integritatea icircn afaceri determinacircnd astfel o creștere economică
durabilă (OECD Principles of Corporate Governance 2015 p7)
Guvernanța corporativă consemnează conducerea icircn ansamblu a icircntregii organizații prin
acceptarea tuturor componentelor interne care funcționează icircmpreună (Ghiţă 2008 p13) Aceasta
presupune un set de relații icircntre managementul companiei consiliul de administrație acționari și
deținătorii de titluri (Morariu et al 2008 p 179) şi surprinde mai multe nivele ale controlului
icircnglobacircnd relațiile dintre management consiliul de administrație și diferitele nivele operaționale din
cadrul unei companii (Christopher J 2010) Astfel guvernanța corporativă oferă structura prin care
sunt stabilite mijloacele necesare realizării obiectivelor stabilite dar și monitorizarea performanțelor
urmărite
Utilizarea conceptului de guvernanță corporativă icircn practica auditorilor determină aspectul
financiar al acestui concept (Onofrei 2009 p 13)
Icircn general auditul se manifestă ca o activitate de analiză a patrimoniului precum și a datelor
financiare realizată de către un auditor independent autorizat și specializat icircn scopul formulării și
prezentării unei opinii bazate pe realitate privind documentele financiare și să ofere entității auditate
contextul financiar real și actual icircn care se află (Toma 2011 p 47)
Auditul intern reprezintă o activitate relativ recentă care conduce la noi responsabilități oferind
cadrul de construire a unor noi obiective icircn ceea ce privește contextul unei organizații
Odată cu icircnființarea Institutului Auditorilor Interni (IIA) icircn anul 1941 s-au pus bazele privind
conceptualizarea dezvoltarea și evoluția profesiei de audit intern Institutul Auditorilor interni
definește activitatea de audit prin prisma scopului fundamental al naturii și sferei auditului intern
Astfel auditul intern reprezintă activitatea independentă de asigurare obiectivă și de consiliere
desemnată să creeze valoare și să perfecționeze operațiunile unei organizații (IIA 2017)
După anul 1989 icircn scopul modernizării funcției de management al organizațiilor atacirct icircn domeniul
public cacirct și icircn cel privat s-a adoptat auditul intern și icircn Romacircnia
13
Fundamentarea auditului intern icircn Romacircnia s-a realizat sub icircndrumarea specialiștilor din Uniunea
Europeană astfel icircn 1999 a apărut prima reglementare cu privire la auditul intern și a controlului
financiar din Romacircnia și anume Ordonanța de Guvern 1191999 Această reglementare presupune
icircnființarea auditului intern icircn cadrul instituțiilor publice de o manieră independentă prin punerea
bazelor unui comportament aflat icircn subordinea directorului instituției Mai mult decacirct atacirct Ordonanța
de Guvern 1191999 prevede și desființarea structurilor de control financiar de gestiune Structurile
de control financiar de gestiune erau pacircnă icircn 1999 reglementate de Legea 301991 privind
organizarea și funcționarea controlului financiar preventiv și a Gărzii financiare
Icircn anul 2000 icircn contextul introducerii Ordonanței de Guvern 1191999 s-a icircnființat icircn subordinea
Ministerului Apărării Naționale și icircn baza ordinului 01072000 Direcția de Audit
Icircnceputul sistemului de audit din Romacircnia s-a creat prin publicarea Ordonanței de Guvern
1191999 și a Ordinului din anul 2000 (Drăgan 2008) Icircn baza OG 1191999 se exercită auditul public
intern iar auditul intern al agenților economici se realizează pe baza Legii 311990 privind societățile
comerciale republicată și actualizată
Funcțiile sfera de cuprindere și obiectivele auditului intern determină locul și rolul acestuia
Auditul intern depinde și variază icircn funcție de structura organizației cerințele conducerii organizației
și de dimensiunea organizației
Conceptul de audit icircn Romacircnia are ca și abordare principală preocuparea analitică și de cercetare
cu scopul formulării unei păreri privind situațiile financiare ale organizației și conformitatea acestor
situații financiare cu standardele de audit actualizate la zi cu standardele internaționale și cu
standardele admise de Camera Auditorilor Financiari din Romacircnia (OG nr751999)
Icircn literatura de specialitate există mai multe definiții atacirct la nivel național cacirct și la nivel
internațional date conceptului de audit intern datorită necesitații adaptări acestei activități la evoluția
mediului de afaceri icircn general și a sporirii importanței auditului intern la diferite nivele ale
organizației
Auditul intern icircn prezent s-a extins către toate tipurile de organizații funcționacircnd indiferent de
domeniul de activitate al acestora De asemenea acesta are un rol important icircn asigurarea
eficientizării raportării financiare ceea ce icircl include ca un element esențial icircn asigurarea icircncrederii icircn
mediul de afaceri și pe piețele de capital
Sub aspectul concepției și accepțiunii sale generale opinăm că auditul intern se tratează ca o
manifestare de control a corectitudinii și analiză a performanțelor financiare furnizacircnd evaluări
obiective și independente managementului riscului controlului și conducerii pornind de la ceea ce
reflectă conturile anuale și documentele justificative icircn concordanță cu legislația și actele normative
publicate icircn domeniu precum și asigură transparența și divulgarea informațiilor contribuind astfel
la icircndeplinirea obiectivelor entității și la creșterea performanței acesteia
14
De-a lungul istoriei auditul intern și-a conturat importanța icircn sistemul de guvernanță corporativă
precum și icircn sistemul de management al riscului prin asumarea treptată a asigurării unei opinii
independente și obiective asupra diferitelor niveluri din cadrul unei organizații
Guvernanța corporativă creează cadrul de manifestare a misiunii de audit icircn condiții optime prin
codurile de guvernanță care determină evitarea conflictului de interese și asigurarea independenței și
obiectivității activității de audit intern
Companiile se află sub presiunea identificării și gestionării tuturor riscurilor la care sunt expuse
Utilizarea tehnicilor și instrumentelor de management al riscului icircn companii s-a extins și auditul
intern prin acordarea de asigurare și consultanță contribuie printr-o varietate de moduri la
managementul riscului fiind din ce icircn ce mai important icircn contextul actual al economiei
Identificarea și cuantificarea riscurilor de audit se află icircn corelație cu managementul riscului unei
companii Dacă managementul riscului unei companii este eficient acesta poate fi un reper către
auditor icircn sensul că riscul general de audit va fi mai scăzut și nivelul de asigurare va fi mai ridicat
evident și situația inversă icircn care un audit intern eficient reprezintă un ghid către managementul
riscului companiei spre eficientizare a acestuia și chiar icircn identificarea unor noi riscuri la care este
supusă entitatea
Managementul riscului contribuie la icircndeplinirea obiectivelor organizației prin identificarea
evaluarea și gestionarea riscurilor la care este supusă entitatea precum și la eficientizarea sistemului
de guvernanță și a auditului intern prin identificarea evaluarea controlul și gestionarea riscurilor de
audit și a celor privind sistemul de guvernanță corporativă
Guvernanța corporativă auditul și managementul riscului sunt icircn stracircnsă legătură prin aceea că
auditorii interni și externi managerii executivi acționarii directorii reprezintă unii dintre actorii
cheie a guvernanței ce au icircn responsabilitatea lor diferite dimensiuni ale managementului riscului
Prin activitatea de gestionare a riscurilor managementul riscului contribuie la asigurarea desfășurării
icircn condiții optime a activității de audit intern
Auditul intern are o importanță majoră icircn cadrul unei entități la nivel operațional prin prisma
testării conformității cu politicile și normele entității privind guvernanța corporativă procesele de
gestionare a riscurilor și a sistemelor de control De asemenea managementul riscului contribuie la
evaluarea gestionarea și identificarea de noi riscuri care pot afecta eficiența activității de audit intern
și a sistemului de guvernanță corporativă
Opinăm că relația de colaborare icircntre auditul intern managementul riscului și guvernanța
corporativă conduce la creșterea performanței icircn cadrul unei entități precum şi la asigurarea icircncrederii
icircn mediul de afaceri ceea ce determină și o creștere la nivelul sistemului din care face parte acea
entitate fie ea financiară sau non-financiară conducacircnd icircn final la creșterea economiei icircn ansamblu
Istoria poziționează auditul intern icircntr-o legătură stracircnsă cu managementul riscului și guvernanța
15
corporativă prin rolul atribuit acestuia de a asigura transparența informațiilor și a consilia
managementul privind riscurile
Atacirct auditul intern cacirct și guvernanța corporativă și managementul riscului au o metodologie clară
specifică și bine structurată care vizează eficacitatea și eficiența unei organizații
Auditul intern guvernanța corporativă și managementul riscului contribuie la creșterea
performanței unei organizații prin aportul adus icircn atingerea obiectivelor urmărite de entitate eficiența
și eficacitatea activităților organizației icircntărirea credibilității entității crearea de plus valoare precum
și limitarea riscurilor existente și contribuirea la identificarea de noi riscuri
Cel de-al doilea capitol intitulat Misiunea de audit intern planificare analiză și eficiență are icircn
vedere o descriere a planificării auditului intern și analiza evaluării riscurilor icircn activitatea de audit
precum și enumerarea unor elemente de eficientizare a activității de audit intern De asemenea acest
capitol cuprinde și două studii empirice ce vizează analiza implicațiilor caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a celor de audit intern asupra performanței băncilor comerciale din Romacircnia și
Bulgaria respectiv a companiilor listate la bursă din Romacircnia și Polonia
Planificarea auditului intern presupune răspunderea la următoarele icircntrebări (UCAAPI 2014) Ce
domenii sau activități trebuie să fie auditate Cacircnd urmează să fie auditate și Cum trebuie auditate
Planificarea adecvată a auditului intern presupune asigurarea contribuției privind identificarea și
rezolvarea problemelor potențiale icircn timp util Efortul de audit este repartizat icircn funcție de risc precum
și prin aceea că auditorul prezintă o organizare și gestiune corespunzătoare desfășurării activității icircntr-
un mod economic eficient și eficace Mai mult decacirct atacirct realizarea obiectivelor constituite icircn etapa
de planificarea a auditului intern contribuie la creșterea eficacității și a eficienței gestiunii riscului a
controlului și a procesului de guvernanță corporativă
Icircncheierea procesului de planificare se face cu ajutorul unor documente de sinteză icircn care sunt
definite misiunile de audit intern obiectivele și sfera de intervenție a auditului intern perioada de
derulare a misiunii precum și timpul necesar de realizare a misiunii sau misiunilor de audit (UCAAPI
2014)
Riscul reprezintă o realitate care a icircnsoțit societatea umană pe tot parcursul dezvoltării acesteia
Această realitate reprezintă una dintre cele mai mari provocări datorită prezenței riscului icircn aproape
toate domeniile de activitate Orice activitate umană comportă un risc Faptul că trăim icircntr-o lume
nesigură este un fapt sigur Eliminarea incertitudinii este imposibil de realizat Societatea icircn care trăim
a avut parte de progrese considerabile datorită asumării riscurilor Creșterea economică nu ar fi avut
loc dacă certitudinea ar fi avut prioritate icircn fata riscului și a incertitudinii Economiile prospere
folosesc modele cu condiții de risc și incertitudine foarte des și eficient
Riscul reprezintă o componentă care se regăsește icircn managementul unei entități prin prisma
identificării acestuia pretutindeni icircn viața economică și financiară Subiectivismul și complexitatea
16
procedeului privind percepția riscului face ca icircn literatura de specialitate să fie icircntacirclnită cel mai des
percepția globală a acestuia
Eficacitatea procesului de management reprezintă un raționament bazat pe evaluarea auditorului
intern privind asigurarea legăturii dintre obiectivele organizaționale și misiunea organizației
asigurarea identificării și evaluarea riscurilor semnificative asigurarea răspunsurilor adecvate la risc
icircn concordanță cu riscurile și apetitul organizației auditate și asigurarea colectării și transmiterii
informațiilor icircn timp util cu privire la riscuri astfel icircncacirct managementul personalul și consiliul să-si
poată icircndeplini responsabilitățile (IIA 2017)
Evaluarea expunerilor la risc de către auditul intern vizează atingerea obiectivelor strategice ale
societății protejarea activelor eficiența și eficacitatea operațiunilor și programelor conformitatea icircn
ceea ce privesc legile regulamentele politicile procedurile și contractele precum și fiabilitatea și
integritatea informațiilor financiare și operaționale ale organizației
Auditorul intern are responsabilitatea de a evalua expunerile la risc privind guvernanța
organizației operațiunile și sistemele informaționale (IIA 2017) Mai mult decacirct atacirct auditorul intern
trebuie să stabilească dacă entitatea auditată are aversiune față de risc sau acceptă riscul percepacircndu-
l ca un element al organizației icircn literatura de specialitate acestea reprezintă culturii ale riscului
(Griffiths 2005)
Este foarte important ca auditorii interni să icircnțeleagă cultura și subculturile organizației pe care o
auditează iar recomandările acestora trebuie să reflecte această icircntelegere Pentru o cultură care
acceptă riscul observațiile auditorului trebuie să fie provocatoare pentru conducere și să identifice
oportunitățile de business De asemenea la o cultură cu aversiune față de risc este foarte important
ca auditorul să determine expunerile la risc pentru a nu fi luată organizația prin surprindere de
amenințările la care este sau poate fi supusă
Evaluarea riscurilor icircn audit este necesară pentru a asigura alocarea resurselor icircntr-un mod icircn care
activitatea să se desfășoare icircn condiții eficiente și eficace precum și pentru a asigura auditarea
obiectivelor care au un grad mai ridicat de expunere la risc
Prin evaluarea riscurilor de audit respectiv a riscurilor la care este expusă entitatea auditată
auditul intern contribuie la gestiunea riscului corporativ prin identificarea de noi oportunități sau
amenințări pentru entitate prin eficientizarea managementului riscurilor entității precum și prin
asigurarea desfășurării activității icircn condiții optime
Relația dintre performanță principii de guvernanță corporativă și calitatea auditului intern a fost
studiată icircn literatura de specialitate și susțin ipoteza că un audit eficient este foarte important pentru
eficiența guvernanței corporative și performanța companiei și un comitet independent de audit
contribuie la o calitate superioară și transparența raportării financiare icircntr-o entitate (Alzeban și
17
Sawanb 2015) De aceea icircn subcapitolele 23 și 24 am ales să analizăm implicațiile caracteristicilor
guvernanței corporative și a celor de audit intern asupra performanței băncilor și a companiilor
Icircn urma analizelor icircntreprinse icircn subcapitolele 23 și 24 am constatat că
- Existența auditorului independent influențează pozitiv performanța bancară icircn cazul băncilor
comerciale din Romacircnia și dualitatea directorului executiv (persoană care ocupă funcția de
Director Executiv și Președinte al Consiliului de Administrație) influențează negativ
performanța bancară icircn Romacircnia şi Bulgaria
- Prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație determină o scădere a performanței
băncilor comerciale din Romacircnia şi Bulgaria
- Efectele dualității CEO-ului sunt mai ridicate decacirct efectele negative aduse de prezența
directorului executiv icircn consiliul de administrație acest lucru este explicat de lipsa sperării
puterii icircn poziția duală deținută de director executiv icircn aceea că fiind icircn două poziții de
decizie ce icirci permite să nu țină cont și de interesele băncii Pe cacircnd doar prin simpla lui
prezență icircn consiliul de administrație acesta poate doar influența decizia majoritară dar nu
deţine puterea de decizie
- Nu este de ajuns să eliminăm dualitatea directorului executiv din cadrul sistemului de
guvernanță corporativă ci trebuie să se ia icircn considerare și faptul că prezența directorului
executiv icircn consiliul de administrație conduce la o scădere a performanței fiind demonstrată
prin rezultatele noastre atacirct asupra performanței exprimată prin rata rentabilității activelor cacirct
și asupra performanței exprimată prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- Independența auditului intern are un efect pozitiv și semnificativ statistic asupra performanței
firmelor exprimată prin rentabilitatea activelor atacirct a companiilor din Romacircnia cacirct şi a celor
din Polonia
- Este important ca firmele să ia icircn considerare icircn sistemul lor de guvernanță corporativă
independența comitetului de audit intern
- Un comitet de audit intern independent contribuie la o mai bună transparență și transmitere a
informațiilor către acționariat sau părțile interesate și evită conflictul de interese icircntre
conducerea companiei consiliul de administrație și acționari
- Independența comitetului de audit intern poate conduce la o sporire a gestiunii resurselor și
la icircmbunătăţirea gestiunii riscului icircn cadrul unei companii şi determina o creștere a
performanței acesteia
Un sistem de guvernanță corporativă eficient și care respectă principiile de guvernanță (OECD
Principles for Corporate Governance 2015) icircn concordanță cu constituirea și asigurarea obiectivității
și independenței comitetului de audit intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă atacirct privind
gestionarea capitalurilor proprii cacirct și gestionarea activelor demonstrat de analizele noastre privind
18
băncile comerciale din Romacircnia și Bulgaria și companiile din Romacircnia și Polonia fiind reflectate
prin creșterea icircn medie a performanței acestora
Există numeroase modalități de icircmbunătățire a activității de audit intern din cadrul unei entități
icircnsă trebuie să existe o colaborare profesională și eficientă icircntre guvernanța corporativă
managementul riscului managementul superior consiliul de administrație și autoritățile de
reglementare și supraveghere icircn vederea divulgării informațiilor necesare auditorului intern pentru a
putea efectua misiunea de audit icircn condiții optime și a oferi opinii reale pertinente și semnificative
organizației precum și pentru a putea asigura conformitatea proceselor din interiorul entității De
asemenea asigurarea componenței comitetului de audit intern conform standardelor internaționale
de audit intern reprezintă un prim pas prin care auditul intern poate contribui la o eficiența mai
ridicată a misiunii de audit ceea ce implică și o contribuție de plus valoare adusă icircntreprinderii
Capitolul al treilea intitulat Analiza implicațiilor auditului intern asupra managementului riscului
companiilor din Europa Centrală și de Est cuprinde o analiză empirică a companiilor listate la bursă
pentru perioada 2004-2013 din Slovenia Ungaria Slovacia Cehia Letonia Croația Romacircnia
Estonia Bulgaria Lituania și Polonia
Obiectivul principal al analizei noastre vizează testarea influenței auditului intern și a guvernanței
corporative asupra gestiunii riscului corporativ reflectat prin performanța companiilor din Europa
Centrală și de Est
Datele utilizate icircn analiză privind bilanțul contabil și caracteristicile financiare ale companiilor
au fost colectate din baza de date Orbis iar datele macroeconomice au fost colectate de pe site-ul
Băncii Mondiale și datele specifice de audit intern și guvernanță corporativă au fost colectate manual
din 1086 de rapoarte anuale ale companiilor precum şi căutări pe Internet privind companiile și
persoanele membre icircn organele de conducere Modelul utilizat este unul de tip panel iar metoda
utilizată icircn analiza noastră este reprezentată de metoda celor mai mici pătrate (OLS- Ordinary Least
Squares) cu efecte fixe cross-secţionale
Rezultatele analizei noastre relevă că
- existența departamentului de audit intern nu exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității capitalurilor proprii ceea ce indică un rol redus al prezenței
auditului intern icircn cadrul companiilor din Europa Centrală și de Est asupra gestiunii activelor
şi un rol direct și pozitiv asupra gestiunii riscului corporativ privind gestiunea capitalurilor
proprii
- auditul intern icircn relație cu gestiunea riscului produce o eficientizare a alocării resurselor
companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul managementului oferind o imagine mai
19
clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa ceea ce generează gestionarea şi
limitarea riscurilor icircn timp util reflectată printr-o creștere a performanței capitalurilor proprii
- independența auditorilor interni nu exercită o influență semnificativă asupra performanței
companiei exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor
proprii astfel independența auditului intern nu se reflectă icircn mod direct asupra performanței
companiilor
- numărul de auditori interni din cadrul comitetului de audit precum și numărul auditorilor
interni independenți nu exercită o influență semnificativă asupra performanței companiei
exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
Rezultatele noastre indică un rol redus al numărului de auditori interni din cadrul comitetului
de audit precum și al numărului auditorilor interni independenți asupra performanței icircn cadrul
companiilor din Europa Centrală și de Est de aceea dimensiunea comitetului de audit precum
și numărul de auditori independenți din comitetul de audit nu se reflectă icircn mod direct asupra
performanței companiilor din teritoriu
- lipsa separării puterii dintre executiv și administrativ (dualitatea directorului executiv) are un
impact negativ şi semnificativ asupra gestiunii riscului corporativ icircn cadrul companiilor din
Europa Centrală și de Est ce conduce la reducerea performanței icircntr-un mod semnificativ
- independența consiliului de administrație exercită o influență pozitivă şi semnificativă asupra
gestiunii riscului corporativ cu impact asupra performanței companiei exprimată prin rata
rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- companiile care sunt auditate de către o firmă de audit Big4 au icircn medie o profitabilitate mai
mică spre deosebire de acele companii care nu sunt auditate de către o firmă de audit Big4
- existența departamentului de management al riscului nu exercită o influență directă asupra
performanței
Am constatat că icircn practica companiilor listate la bursă din Europa Centrală și de Est există
abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de
audit intern icircn aceea că mai sunt companii care au poziția duală a directorului executiv un consiliu
de administrație care nu este independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste
abateri conduc conform rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor
precum și la reducerea gestiunii activelor companiilor Astfel este important să subliniem că icircn cadrul
formării comitetelor de audit a delegării puterii icircntre administrativ și executiv precum și icircn cadrul
formării consiliului de administrație trebuie să se respecte principiile de guvernanță internaționale
precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea asigurării de plus valoare și a
dezvoltării pe termen lung
20
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru companii
și alte instituții nefinanciare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță
și la standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
Această analiză este importantă pentru cercetători academicieni şi cadre didactice deoarece vine
icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan 2016 Vintilă et al 2015 Khlif și
Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și Vazquez 2005)
utilizacircnd un set de date unic din Europa Centrală și de Est colectat manual precum și prin aceea că
icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash guvernanță corporativă cu
implicațiile acestea asupra gestiunii riscului avacircnd efecte directe asupra performanței companiilor
din teritoriu
De asemenea icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile companiilor din Europa Centrală
şi de Est prin metoda Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o
companie să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent un
departament al managementului riscului precum și a altor caracteristici de guvernanță
Rezultatele analizei noastre relevă că
bull Firmele care au probabilitatea ridicată de a-și constitui un comitet de audit sunt firmele de
dimensiuni mari și cu o performanță ridicată exprimată atacirct prin rata rentabilității activelor
cacirct și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
bull Firmele din Europa Centrală și de Est care au o probabilitate de faliment scăzută și o
performanță mai ridicată din perspectiva ratei rentabilității activelor prezintă o probabilitate
mai mare ca acestea să apeleze la auditorii Big 4
bull Cu cacirct firma este mai mare are un grad de icircndatorare mai mare un flux de numerar ridicat o
rată a rentabilității activelor ridicată și o lichiditate mai mare cu atacirct probabilitatea ca
dualitatea directorului executiv să existe icircn acele firme este mai mică
bull Firme care au valori mari icircn ceea ce privesc debitorii și o rată de rotație a activelor imobilizate
ridicată prezintă o probabilitate mai ridicată să aibă o poziție de conducere duală a directorului
executiv
bull Cu cacirct firma este mai mare are o lichiditate sporită și are un grad de icircndatorare mai ridicat cu
atacirct există probabilitatea ca icircn cadrul firmei să existe un consiliu de administrație alcătuit din
directori non-executivi
bull Cu cacirct firma este mai mare mai profitabilă și are un flux de numerar mai ridicat cu atacirct există
o posibilitate mai mare ca aceasta să aibă un comitet de audit independent
21
bull Companiile mari cu o lichiditate ridicată și un flux de numerar ridicat au o probabilitate mai
mare icircn a-și constitui departament de management al riscului
Icircn urma analizei icircntreprinse am constatat că obținerea de informații cu privire la organigrama
firmei precum și a situației financiare a unei companii din cadrul companiilor mari listate la bursă din
Europa Centrală și de Est a fost una dificilă deoarece au existat situații icircn care unele dintre companii
nu aveau rapoartele anuale publicate sau nu a existat posibilitatea accesării acelor rapoarte anuale
Mai mult decacirct atacirct din cauza lipsei datelor eșantionul nostru s-a restracircns și s-a dezechilibrat astfel
putem constata că limita principală a analizei noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor
necesare pentru a avea un eșantion echilibrat Astfel o primă direcție viitoare de cercetare poate fi
accesarea acelor date şi echilibrarea setului de date icircn măsura icircn care să surprindem echilibrat toate
companiile listate la bursă din Europa Centrală și de Est
De asemenea altă limită privind analiza noastră este reprezentată de faptul că nu am luat icircn
considerare atunci cacircnd am construit variabilele dummy și deciziile de ordin intern privind sistemul
de guvernanță corporativă și a auditului intern din cadrul companiei Astfel o direcție viitoare de
cercetare ar fi realizarea unor chestionare prin care să luăm icircn considerare și aceste decizii de ordin
intern care vor veni icircn sprijinul explicațiilor și a rezultatelor economice și empirice
O altă direcție viitoare de cercetare ar fi extinderea eșantionului nostru icircn vederea introducerii și
a companiilor nelistate la bursă pentru a putea avea o imagine cacirct mai completă a sistemului de
guvernanță corporativă precum și a auditului intern din țările din Europa Centrală și de Est
Astfel constatăm că această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind
adoptarea adaptarea și eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului
intern practicat de către companiile din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de
guvernanță corporativă precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de companiile
din țările dezvoltate
Icircn final cel de-al patrulea capitol intitulat Analiza efectelor auditului intern asupra performanței
bancare din Europa Centrală și de Est vizează analiza relația dintre performanța băncii exprimată
prin rata rentabilității activelor și rata rentabilității capitalului propriu și caracteristicile specifice de
guvernanță corporativă și de audit intern concentracircndu-ne pe argumentarea empirică că rezultatele
activității bancare ar putea fi icircmbunătățite și consolidate prin configurarea adecvată a acestor
caracteristici (guvernanță corporativă și audit intern)
Icircn acest capitol am utilizat un model cu efecte fixe cross-secţionale pe date de tip panel colectate
pe un eșantion de 180 de bănci comerciale din 13 țări icircn perioada cuprinsă icircntre 2003 și 2015 Datele
privind caracteristicile guvernanței corporative și cele de audit intern au fost colectate manual din
2341 de rapoarte anuale oficiale ale fiecărei bănci din baza de date precum şi din căutări pe Internet
privind băncile și persoanele membre icircn organele de conducere
22
Rezultatele analizei noastre relevă
- icircn cazul băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est dualitatea directorului executiv are
un efect negativ și semnificativ statistic asupra performanței băncii exprimată prin rata
rentabilității activelor și rata rentabilității capitalurilor proprii De asemenea dualitatea
directorului executiv are o influență mai mare asupra gestiunii capitalurilor proprii decacirct
asupra gestiunii activelor bancare Astfel există efecte negative mai mari asupra gestiunii
capitalurilor acționarilor icircn măsura icircn care banca comercială are dualitatea directorului
executiv
- prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație are impact negativ și semnificativ
asupra gestiunii capitalurilor acționarilor și nu și asupra gestiunii activelor bancare Astfel
constatăm că prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație nu exercită o
influență directă asupra performanței băncilor exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă
are un impact semnificativ icircn sistemul de guvernanță icircn aceea că directorul executiv poate
inhiba transferul de informații și prin aceasta să afecteze gestiunea capitalurilor acționarilor icircn
sensul diminuării acestora
- un consiliu de administrație independent poate conduce la icircntărirea sistemului de guvernanță
din cadrul instituțiilor financiare icircn vederea protejării drepturilor și capitalurilor acționarilor
precum și la o gestiune mai eficientă a capitalurilor proprii
- comitetul de audit intern independent are implicații atacirct icircn gestiunea capitalurilor acționarilor
cacirct și icircn gestiunea activelor astfel un comitet de audit independent contribuie la creșterea
performanței băncilor comerciale prin prisma identificării și raportării riscurilor existente icircn
entitate prin consultanța oferită precum și prin asigurarea conformității situațiilor financiare
cu normele și actele legislative icircn vigoare
Icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est există abateri de la principiile de
guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de audit intern icircn aceea că mai
sunt bănci care au poziția duală a directorului executiv un consiliu de administrație care nu este
independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste abateri conduc conform
rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și la reducerea
gestiunii activelor bancare cu efecte directe asupra performanței Astfel este important să subliniem
că icircn cadrul formării comitetelor de audit precum și a consiliului de administrație trebuie să se respecte
principiile de guvernanță internaționale precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea
asigurării de plus valoare și a dezvoltării pe termen lung
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță din cadrul băncilor din Europa Centrală și de Est conduce
la o creștere a credibilității băncilor icircn mediul de afaceri precum și a protecției investitorilor Astfel
băncile care se află icircntr-un mediu icircn care cadrul legal privind protecția investitorilor este slab o
23
metodă eficientă dar care nu substituie cadrul legal este icircmbunătățirea sistemului de guvernanță icircn
vederea sporirii credibilității a reducerii costurilor de finanțare a eficientizării gestiunii capitalurilor
proprii și a activelor bancare precum și a asigurării unei performanţe mai ridicate
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru bănci și
alte instituții financiare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță și la
standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
De asemenea această analiză vine icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan
2016 Khlif și Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și
Vazquez 2005 Vintilă et al 2015) utilizacircnd un set de date vast din Europa Centrală și de Est colectat
manual precum și prin aceea că icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash
guvernanță corporativă cu implicațiile acestea asupra gestiunii resurselor avacircnd efecte directe asupra
performanței bancare
Icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile băncilor comerciale din Europa Centrală şi
de Est prin modelul Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o bancă
să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent precum și a altor
caracteristici de guvernanță
Rezultatele noastre arată că
bull Băncile comerciale din Europa Centrală şi de Est care sunt de dimensiuni mari prin prisma
activelor au o probabilitate mai mare icircn a contracta un auditor Big4 De asemenea icircn măsura
icircn care creditele acordate sectorului privat sunt icircn creștere iar produsul intern brut este icircn
creștere atunci băncile comerciale din Europa Centrală și de Est au o probabilitate mai mare
icircn a contracta auditori Big4
bull Băncile care au rata capitalului propriu ridicată reprezentată de raportul dintre capitaluri
proprii și total active au o probabilitate mai mare icircn a avea poziție duală a funcției de
conducere
bull Băncile de dimensiuni mari raportat la total active care au calitatea managementului ridicată
o rata a rezervei minime obligatorii precum și rata capitalurilor proprii ridicată prezintă o
probabilitate mai mare icircn a avea ca și membru icircn comitetul de audit un manager al băncii
rezultacircnd icircncălcarea principiului independenței auditorilor interni
bull Băncile de dimensiuni mari din Europa Centrală și de Est care au rata capitalului propriu mai
mare un nivel ridicat de concentrare bancară precum și un nivel ridicat al creditelor acordate
sectorului privat prezintă o probabilitate mai ridicată icircn a-și constitui comitete de audit intern
24
bull Icircn țările icircn care concentrarea bancară este ridicată prezintă un nivel ridicat al produsului intern
brut precum și a inflației băncile comerciale prezintă o probabilitate mai mare icircn a avea ca
membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
bull Băncile comerciale din Europa Centrală și de Est care au dimensiuni mari raportat la total
active costuri de finanțare ridicate precum și o lichiditate sporită prezintă o probabilitate mai
mare icircn a avea ca și membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
Icircn culegerea datelor privind analiza icircntreprinsă am constatat că limitarea principală a analizei
noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor din cadrul unor rapoarte anuale ale băncilor din
Europa Centrală și de Est și chiar lipsa accesări unor rapoarte anuale ale băncilor din eșantionul
nostru Astfel o direcție viitoare de cercetare este accesarea acestor date icircn măsura icircn care vor deveni
disponibile icircn vederea echilibrării setului nostru de date și a realizării unei analize pe un set de date
echilibrat
De asemenea o altă limită a analizei noastre este reprezentată de faptul că nu am luat icircn calcul
icircn constituirea variabilelor dummy factorii de ordin decizionali interni Astfel o posibilă direcție
viitoare de cercetare este reprezentată de construirea unui chestionar care să ia icircn calcul factorii
decizionali interni ai băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est și realizarea unei analize icircn
acest sens icircn măsura icircn care datele vor fi disponibile
O altă posibilă direcție viitoare de cercetare este reprezentată de adăugarea la setul nostru de date
și a băncilor de investiții a celor de economii precum și a băncilor ipotecare și specializate Icircn măsura
icircn care datele vor fi disponibile considerăm că această direcție viitoare de cercetare ne va permite
evaluarea completă a sistemului bancar din Europa Centrală și de Est din prisma sistemului de
guvernanță și a auditului intern
Această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind adoptarea adaptarea și
eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului intern practicat de către
băncile comerciale din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de guvernanță corporativă
precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de băncile comerciale din țările
dezvoltate
Concluzii generale
Analiza noastră a prevăzut un demers complex atacirct prin prisma analizei literaturii de specialitate
teoretice cacirct și a celei empirice Lucrarea de cercetare are un puternic caracter cantitativ icircnsă s-au
utilizat și tehnici de colectare a datelor cu caracter calitativ acestea din urmă constituind sursele de
informații necesare icircn analiza cantitativă
Obiectivul fundamental al lucrării de cercetare icircl constituie analiza implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
25
performanței pe scurt analiza relației audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia asupra
performanței Pentru atingerea acestui obiectiv am realizat o analiză a literaturii de specialitate icircn
domeniu icircn vederea evitării pistelor false și a riscului omiterii unor elemente esențiale ce privesc
lucrarea de cercetare precum și o analiză empirică complexă atacirct pentru companiile listate la bursă
din Europa Centrală și de Est cacirct și pentru băncile comerciale din Europa Centrală și de Est
Contribuția principală adusă este realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-
risc și impactul acesteia asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală
și de Est utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii capitalurilor și
activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
Auditul intern guvernanță corporativă și managementul riscului sunt icircn stracircnsă legătură prin
aceea că auditorii interni și externi managerii executivi acționarii directorii reprezintă actori cheie
icircntr-o entitate ce au icircn responsabilitatea lor diferite dimensiuni ale managementului riscului
Auditul intern are o importanță majoră icircn cadrul unei entități la nivel operațional prin prisma
testării conformității cu politicile și normele entității privind guvernanța corporativă procesele de
gestionare a riscurilor și a sistemelor de control De asemenea auditul intern guvernanța corporativă
și managementul riscului contribuie la creșterea performanței unei organizații prin aportul adus icircn
atingerea obiectivelor urmărite de entitate crearea de plus valoare și limitarea riscurilor
Eficientizarea activității de audit conduce la o probabilitate mai mare icircn identificarea și raportarea
denaturărilor financiare și corectarea lor contribuind la icircmbunătăţirea gestiunii riscului privind
identificarea și raportarea unor distorsiuni icircn entitate ceea ce ne conduce la ideea că poate contribui
la o mai bună performanță
Colaborarea dintre auditul intern și gestiunea riscului conduce la o creștere a performanței o
eficientizare a alocării resurselor companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul
managementului oferind o imagine mai clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa
Atacirct auditul intern cacirct și guvernanța corporativă prezintă influențe semnificative asupra gestiunii
capitalurilor proprii și gestiunii activelor companiilor listate la bursă și a băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est
Atacirct icircn practica companiilor cacirct și icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
există abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale
de audit intern
Atacirct instituțiile financiare cacirct și cele nefinanciare trebuie să acorde o atenție sporită icircn delegarea
puterii icircn mod special icircn evitarea poziției duale a directorului executiv deoarece aceasta conduce la
afectarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și a gestiunii activelor generacircnd efecte negative
asupra performanței
26
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță practicat prin alinierea la principiile de guvernanță
internaționale precum și asigurarea obiectivității activității și independenței comitetului de audit
intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă privind companiile și băncile comerciale din
Europa Centrală și de Est și la o creștere a performanței pe termen lung
Contribuții personale
Un element esențial icircn cadrul lucrării de doctorat este reprezentat de contribuția personală adusă
asupra literaturii de specialitate Icircn acest context considerăm oportun icircn a enumera contribuțiile
personale
1 Realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia
asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii
capitalurilor și activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
2 Colectarea manuală a datelor privind caracteristicile de guvernanță corporativă și cele de
audit intern ne-a permis descrierea companiilor și a băncilor comerciale din Europa
Centrală și de Est din perspectiva sistemului de guvernanță corporativă și a auditului intern
practicat icircn companiile listate la bursă și băncile comerciale din țările din teritoriu și
ulterior testarea influenței acestora asupra gestiunii capitalurilor proprii și a activelor
3 Sintezele realizate cu privire la evoluția unor abordări teoretice și empirice privind rolul
și implicațiile auditului intern și a sistemului de guvernanță corporativă icircn entitate precum
și sintezele realizate cu privire la analiza relației audit intern-guvernanță corporativă-
gestiunea riscului
4 Modul de abordare a problematicii privind auditul intern și guvernanța corporativă dintr-
o perspectivă integratoare ce a vizat atacirct analiza abordărilor teoretice cacirct și analiza
rezultatelor empirice din literatura de specialitate
5 Determinarea implicațiilor atacirct a caracteristicilor auditului intern cacirct și a caracteristicilor
de guvernanță corporativă icircn relație cu gestiunea riscului cu efecte asupra performanței
băncilor și companiilor din Europa Centrală și de Est
6 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor listate la bursă din 11
țări din Europa Centrală și de Est
7 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din 13 țări ale
Europei Centrale și de Est
27
8 Identificarea unor particularități din cadrul băncilor comerciale precum și a companiilor
listate la bursă din Europa Centrală și de Est icircn ceea ce privește adoptarea și adaptarea
sau nu la principiile internaționale de guvernanță corporativă precum și la standardelor
internaționale de audit
Direcții viitoare de cercetare
Lucrarea de doctorat efectuată vizează o abordare generală a implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
performanței și permite identificarea unor limite icircn literatura de specialitate Icircn acest context
considerăm un demers firesc icircn evidențierea viitoarelor posibile direcții de cercetare precum
1 Aprofundarea dezbaterilor atacirct teoretice cacirct și empirice privind implicațiile auditului
intern asupra gestiunii riscului corporativ
2 Aprofundarea cercetărilor teoretice privind relația icircntre auditul intern gestiunea riscului
și guvernanța corporativă
3 Analiza și identificarea unor noi căi de eficientizare a activității de audit intern pe domenii
de activitate
4 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor din Europa
Centrală și de Est prin adăugarea și a companiilor nelistate la bursă
5 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est prin adăugarea și altor tipuri de bănci
6 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor precum și
a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est prin construirea unor variabile care
să ia icircn considerare și activitatea și expertiza auditorilor interni din comitetul de audit icircn
măsura icircn care datele vor fi disponibile
7 Utilizarea şi a altor metode de estimare precum metoda generalizată a momentelor
(GMM) Two-Stage Least Squares (2SLS) Regression Analysis şi alte metode non-
parametrice pentru a putea testa şi punctele de inflexiune
8 Investigarea și elaborarea unui model care să analizeze factorii determinanți ale
caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță corporativă care să ia icircn considerare
și alte variabile capabile să caracterizeze influențele factorilor de decizie icircn a respecta sau
nu icircn totalitate principiile de guvernanță corporativă respectiv standardele internaționale
de audit intern
28
Bibliografie
Cărți
1 Anton SG Gestiunea riscurilor financiare Abordări teoretice și studii de caz Ed UnivAlICuza Iași 2009
2 Brezeanu P Braşoveanu I Audit şi control financiar Ed ASE Bucureşti 2003
3 Căpraru B Apostoaie C Cazan S Pintilie N Terinte P Competition Risk Taking and Financial Stability in
banking A literature survey Ed Universităţii bdquoAlexandru Ioan Cuzardquo Iaşi 2017
4 Drăgan Pop M Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din Romacircnia Ed
CECCAR Bucureşti 2008 pp 107-115
5 Ghiță M Guvernanță corporativă Ed Economică București 2008
6 Ghiţă M Boghean F Halanciuc E Ghiţă R Guvernanţa corporativă şi auditul intern Ed Tipo Moldova Iași
2010
7 Griffiths P Risk-based auditing Gower Publishing Limited England 1998
8 Love I şi Klapper LF Corporate governance investor protection and performance in emerging markets Ed The
World Bank Development Research Group Washington DC Aprilie 2002
9 Morariu A Suciu G Stoian F Audit intern și guvernanță corporativă Ed Universitară București 2008
10 Mihaiescu S Audit Public Intern Suport de curs Ed Univ Al I Cuza Iași 2014
11 Onofrei M Guvernanţa financiară corporativă Ed Wolters Kluwer Bucureşti 2009
12 Ramamoorti S Research opportunities in internal auditing The Institute of Internal Auditors 247 Maitland
Avenue Altamonte Springs Florida 32701-4201 2003
13 Spencer Pickett The Internal Auditing Handbook Second Edition Editura John Wiley and Sons III River Street
Hoboken NY 07030 USA 2006
14 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing and Managing Banking Risk A Framework for Assessing
Corporate Governance and Financial Risk Management Second Edition Washington DC World Bank
httpsopenknowledgeworldbankorghandle1098614949 2003
15 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing Banking Risk A Framework for Assessing Corporate
Governance and Risk Management Edition 3 The International Bank of Reconstruction and Development Ed The
World Bank Washington DC Aprilie 2009
Articole
1 Adams M B (1994) Agency Theory and the Internal Audit Managerial Auditing Journal Volum 9 Nr 8 pp 8 ndash 12
2 Adams R Hermalin B şi Weisbach M (2010) The role of boards of directors in corporate governance a conceptual framework
and survey Journal of Economic Literature Volum 48 pp 58ndash107
3 Aguilera RV Filatotchev I Gospel H şi G Jackson (2008) Contingencies complementarities and costs in corporate
governance models Organization Science Volum 19 pp 475ndash492
4 Acaravci S Calim A (2013) Turkish Banking Sectorrsquos Profitability Factors International Journal of Economics and Financial
Issues Volum 3 pp 27-41
5 Aebi V Sabato G şi Schmid M (2012) Risk management corporate governance and bank performance Journal of Banking
and Finance Volum 36 pp 3213ndash3226
6 Abbott L J Parker S (2000) Audit committee characteristics and auditor selection Auditing A Journal of
Practice and Theory Volum 19 Nr 2 pp 47-66
7 Abbott LJ Park Y Parker S (2000) The effects of audit committee activity and independence on corporate fraud
Managerial Finance Volum 26 Nr 11 pp55-68 httpsdoiorg10110803074350010766990
8 Abdullah S N (2004) Board composition CEO duality and performance among Malaysian Listed Companies Corporate
Governance Volum 4 Nr 4 pp 47-61
9 Allegrini M Greco G (2011) Corporate boards audit committees and voluntary disclosure evidence from Italian Listed
Companies Journal of Management and Governance Volum 15 Nr 3 pp 1-30
10 Alzebana A N Sawanb (2015) The impact of audit committee characteristics on the implementation of internal audit
recommendations Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 61ndash71
11 Al-Twaijry AAM Brierley JA Gwilliam DR (2003) The development of internal audit in Saudi Arabia an
institutional theory perspective Critical Perspectives on Accounting Volum 14 pp 507ndash531
12 Amit R Villalonga B (2006) How do family ownership control and management affect firm value Journal
Financial Economics Volume 80 pp 385ndash417
13 Anton SG (2018) The Impact of Enterprise Risk Management on Firm Value Empirical Evidence from Romanian
Non-Financial Firms Inzinerine Ekonomika-Engineering Economics Volume 29 Nr 2 pp 151ndash157
14 Arena M Azzone G (2009) Identifying Organizational Driversof Internal Audit Effectiveness International
Journal of Auditing Volum 13 pp 43ndash60
15 Arcay M B Vazquez M (2005) Corporate characteristics governance rules and the extent of voluntary
disclosure in Spain Advances in Accounting Volum 21 pp299ndash331
16 Arslan Muhammad Zaman Rashid Malik R K Mehmood Asif (2014) Impact of CEO Duality and Audit
Committee on Firm Performance A Study of Oil amp Gas Listed Firms of Pakistan Research Journal of Finance and
AccountingVolum 5 Nr 17pp 151-156 httpdxdoiorg102139ssrn2515067
29
17 Anderson R Reeb D (2003) Founding-family ownership and firm performance evidence from the SampP 500
Journal of Finance Volum 58 pp 1301ndash1328
18 Anderson R C Mansi S A şi Reeb D M (2004) Board characteristics accounting report integrity and the
cost of debt Journal of Accounting and Economics Volum 37 Nr 3 pp 315-342
19 Andrieș A Nistor S (2016) Systemic risk corporate governance and regulation of banks across emerging
countries Economics Letters Volum 144 pp 59ndash63
20 Anghelache GV Kralik LI Acatrinei M şi Pete S (2014) Influence of the EU Accession Process and the Global
Crisis on the CEE Stock Markets A Multivariate Correlation Analysis Romanian Journal of Economic Forecasting
Volum 17(2) pp 35-52
21 Anghelache GV Cozmanca BO Handoreanu CA Obreja C Olteanu A-C şi Radu AN (2011) Operational
risk ndash an assessment at international level International Journal of mathematical Models and Methods in Applied
Sciences Volum 1(5) pp 184-192
22 Athanasoglou Panayiotis şi Brissimis Sophocles şi Delis Matthaios (2005) Bank-specific industry-specific and
macroeconomic determinants of bank profitability Published in RePEc No Working Paper 25 pp 5-26
23 Baldenius T Melumad N şi Meng X (2014) Board composition and CEO power Journal of Financial
Economics pp 53ndash68
24 Ball R A Robin şi J Wu (2003) Incentives versus standards Properties of accounting income in four East
Asian countries Journal of Accounting and Economics Volum 36 Nr 1ndash3 pp 235ndash270
25 Beasley MS Carcello JV Hermanson DR Lapides PD (2000) Fraudulent financial reporting consideration of
industry traits and corporate governance mechanisms Accounting Horizons Volum 14 pp 411ndash454
26 Becker C L DeFond M L Jiambalvo J şi K R Subramanyam (1998) The effect of audit quality on earnings
management Contemporary Accounting Research Volum 14 pp 1ndash24
27 Beasley MS Clune M and Hermanson D R (2005) Enterprise risk management An empirical analysis of
factors associated with the extent of implementation Journal of Accounting and Public Policy Volume 24 pp 521ndash
531
28 Bedard J Y Gendron (2010) Strengthening the financial reporting system Can audit committees deliver
International Journal of Auditing Volum 14 Nr 2 pp 174-210
29 Berglof E Anete Pajuste (2005) What do Firms Disclose and Why Enforcing Corporate Governance and
Transparency in Central and Eastern Europe Oxford Review of Economic Policy Volum 21 Nr 2 pp 178ndash197
30 Balkaran L (2007) A solid reporting line The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 96ndash97
31 Berman E (2006) How not to run a business Industrial Management Volum 48 Nr 5 p6-30
32 Bhagat S Black B (2002) The non-correlation between board independence and long-term firm performance
Journal of Corporation Law Volum 27 pp 231-274
33 Bhagat S Black B (2000) Board Independence And Long-Term Firm Performance leeds-
facultycoloradoedubhagatbb-022300pdf pp 1-44
34 Botez D (2012) Internal Audit and Management Entity Procedia Economics and Finance pp 1156 ndash 1160
35 Bonn I (2004) Board structure and firm performance Evidence from Australia Journal Of The Australian And
New Zealand Academy Of Management Volum 10 Nr 1 pp 14-24
36 Bunea M (2013) Impactul guvernanței corporative icircn creșterea performanței bancare Management Intercultural
Volum XV Nr 3 (29) pp 40-51
37 Brick I E Palmon O Wald J K (2006) CEO Compensation Director Compensation and Firm Performance
Evidence from Cronyism Journal of Corporate Finance Volum 12 pp 403-423
38 Brown L Caylor M (2006) Corporate governance and firm valuation Journal of Accounting Public Policy
Volum 25 pp 409-434
39 Byrd J Cooperman E S şi Wolfe G A (2010) Director Tenure and the compensation of bank CEOs
Managerial Finance Volum 36 Nr 2 pp 86-102
40 Canty AB Ripley (2016) boot Bootstrap R (S-Plus) Functions R package version 13-18
41 Caramanis C Lennox c (2008) Audit effort and earnings management Journal of Accounting and Economics
Volum 45 pp 116ndash138
42 Carcello J V D R Hermanson şi K Raghunandan (2005) Factors associated with US public companiesrsquo
investment in internal auditing Accounting Horizons Volum 19 pp 69ndash84
43 Carey P G Tanewski şi R Simnett (2000) Voluntary demand for internal and external auditing by family
businesses Auditing A Journal of Practice and Theory Volum 19 pp 37ndash51
44 Calomiris CW Carlson M (2016) Corporate governance and risk management at unprotected banks National
banks in the 1890s Journal of Financial Economics pp1-69
45 Caratas M A Spatariu EC (2014) Contemporany Approaches in Internal Audit Procedia Economics and
Finance Published by Elsevier volum 15 pp 530-537
46 Cărăușu DN (2016) Owneship and control in large eastern european companies Scientific Annals of Economics
and Business Vol 63 (2) pp 181-193
47 Christopher J (2010) Corporate governancemdasha multi-theoretical approach to recognizing the wider influencing
forces impacting on organizations Critical Perspectives on Accounting Volum 21 pp 283ndash295
48 Cheng S (2008) Time to Revamp Insider Boards National Real Estate Investor pp 45-72
49 Chen Huining (2014) CEO duality and firm performance an empirical study of EU listed firms 3rd IBA Bachelor
Thesis Conference Enschede The Netherlands httpessayutwentenl653751Chen_BA_MBpdf
30
50 Collier P Zaman M (2005) Convergence in European governance codesthe audit committee concept Corporate
Governance An International Review Volum 13 Nr6 pp 753-768
51 Coram P Colin Ferguson Robyn Moroney (2008) Internal audit alternative internal audit structures and the
level of misappropriation of assets fraud Accounting and Finance Volum 48 pp 543ndash559
52 Cosneanu S Russu C Chirtescu V Badea L (2013) Necesitatea implementării guvernanţei corporatiste icircn
icircntreprinderile romacircneşti Economie teoretică şi aplicată Volum XX Nr 4 (581) pp 54-64
53 Croissant Y and Millo G (2008) ldquoPanel Data Econometrics in R The plm Packagerdquo Journal of Statistical Software
Volum 27(2) pp1-43 doi 1018637jssv027i02 (URL httpdoiorg1018637jssv027i02)
54 Dahya J Lonie A A and DM Power (1996) The case for separating the roles of chairman and CEO An
analysis of stock market and accounting data Corporate Governance An International Review Volum 4 pp71ndash77
55 Davidson W N Jiraporn P Kim Y S şi C Nemec (2004) Earnings management following duality-creating
successions Ethnostatistics impression management and agency theory Academy of Management Journal Volum
47 pp 267ndash275
56 Dalton D amp Kesner I J (1987) Composition and CEO Duality in Boards of Directors An International
Perspective Journal of International Business Studies Volum 18 Nr 3 pp 33ndash42
httpsdoiorg101057palgravejibs8490410
57 Dayton K N (1984) Corporate governance The other side of the coin Harvard Business Review Volum 62 Nr
1 pp 34-37
58 Dăneci-Pătrău D Susmanschi G Ruse E (2014) Internal Audit and Risk Management SEA-Practical Application
of Science volum II Nr 1(3) pp 524-531
59 Drăgan Pop M (2008) Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din
Romacircnia Ed CECCAR Bucureşti pp 107-115
60 Dessalegn Getie Mihret (2014) How can we explain internal auditing The inadequacy of agency theory and a
labor process alternative Critical Perspectives on Accounting Volum 25 pp771-782
61 DeAngelo L (1981) Auditor size and audit quality Journal of Accounting and Economics Volum 31 pp 113ndash
127
62 Dhaliwal D Naiker V şi F Navissi (2010) The Association between Accruals Quality and the Characteristics of
Accounting Experts and Mix of Expertise on Audit Committees Contemporary Accounting Research Volum 27
Nr 3 pp787-827
63 Dittmar A and Mahrt-Smith J (2007) Corporate governance and the value of cash holdings Journal of Financial
Economics Volum 83 pp599-634
64 Dima Florin C (2013) Risk management from the perspective of internal audit Management Strategies Journal
pp 105-110
65 Djalilov K J Piesse (2016) Determinants of bank profitability in transition countries What matters most
Research in International Business and Finance Volum 38 pp 69-82
66 Donaldson L J H Davis (1991) Stewardship theory or agency theory CEO governance and shareholder
returns Australian Journal of Management Volum 16 pp 49ndash64
67 Dopuch N D Simunic (1980) The nature of competition in the auditing profession A descriptive and normative
view Regulation and the accounting profession eds J Buckley and F Weston pp 283ndash289 Belmont CA Lifetime
Learning Publications
68 Dong Y Girardone C Kou J (2016) Governance efficiency and risk taking in Chinese banking The British
Accounting Review pp 1-19
69 Driscoll JC AC Kraay (1998) Consistent covariance matrix estimation with spatially dependent panel data
Review of Economics and Statistics Volum 80 pp 549-560
70 Duca I şi G R şi D Ciocirlan şi Vuta M şi A Stefanescu şi Dudian M şi Trica C şi Chivu I M (2007)
Corporate Governance Practices Implementation in Romania - Achievements Deficiencies Action Items The 47th
Congress of the European Regional Science Association ERSA Paris August 29th - September 2nd 2007
disponibil online SSRN httpsssrncomabstract=1348194
71 Ducu C (2013) Importance of internal audit within an entety Management Strategies Journal pp 111-116
72 Duru A Iyengar R J şi EM Zampelli (2016) The dynamic relationship between CEO duality and firm
performance The moderating role of board independence Journal of Business Research Volum 69 pp 4269ndash4277
73 Dunn P Sainty B (2009) The relationship among board of director characteristics corporate social performance
and corporate financial performance International Journal of Managerial Finance Volum 5 Nr 4 pp407-423
74 Egerdahl Ryan Carol Fox Hal Garyn Paul Hinds George Lewis Albert G Holzinger (2012) Risk Management
and Internal Audit Forging a Collaborative Alliance Executive Raport RIMS New York pp 1-14
75 Elsayed K (2007) Does CEO Duality Really Affect Corporate Performance Journal compilation Volume 15
Nr 6 pp 1203ndash1214 httpdxdoiorg101111j1467-8683200700641x
76 Fama E M C Jensen (1993) Separation of ownership and control Journal of Law and Economics Volum 26
pp 301ndash325
77 Fan J T J Wong (2005) Do external auditors perform a corporate governance role in emerging markets
Evidence from East Asia Journal of Accounting Research Volum 43 Nr 1 pp 35ndash72
78 Favaro K Karlsson P G Neilson (2010) CEO Succession 2000ndash2009 A Decade of Convergence and
Compression Strategy and Leadership Volum 59 disponibil online httpwwwstrategy-
businesscomarticle10208gko=9345d
31
79 Feizizadeh A (2012) Strengthening internal audit effectiveness Indian Journal of Science and Technology Volum
5 Nr 5 pp 2777-2778
80 Finkelstein S R A DAveni (1994) CEO duality as a double-edged sword How boards of directors balance
entrenchment avoidance and unity of command Academy of Management Journal Volum 37 pp 1079ndash1108
81 Firtescu Bogdan şi Roman Angela (2015) Internal and external determinants of commercial banks profitability
empirical evidence from Bulgaria and Romania Annals of the University of Oradea Economic Science series
Volum 24 nr 1 pp 896ndash904
82 Fox J S Weisberg (2011) An R Companion to Applied Regression 2nd edition Thousand Oaks CA Sage
Publications
83 Francis J R Stokes D J D J Anderson (1999) City markets as a unit of analysis in audit research and the re-
examination of Big 6 market shares Abacus Volum 35 pp 185ndash206
84 Francis J R MD Yu (2009) The effect of Big Four office size on audit quality The Accounting Review Volum
84 pp 1521ndash1552
85 Fosberg R (1989) Outside directors and managerial monitoring Akron Business and Economic Review Volume
20 pp 24-32
86 Gramling AA Maletta M Schneider A Church B (2004) The role of the internal audit function in corporate
governance a synthesis of the extant internal auditing literature and directions for future research Journal of
Accounting Literature Volum 23 pp194ndash244
87 Ghiță M (2014) Planificarea auditului intern Revista Finanțe Publice și Contabilitate pp 27-39
88 Gompers P Ishii J şi Metrick A (2003) Corporate governance and equity prices Journal of Economics
Volum118 pp107-155
89 Guillet BD Seo K Kucukusta G S Lee (2013) CEO duality and firm performance in the US restaurant
industry Moderating role of restaurant type International Journal of Hospitality Management Volum 33 pp 339ndash
346
90 Gul F A Srinidhi B Ng A C (2011) Does board gender diversity improve the informativeness of stock prices
Journal of Accounting and Economics Volum 51 pp 314-338
91 Gugler K Natalia Ivanova Josef Zechner (2014) Ownership and control in Central and Eastern Europe Journal
of Corporate Finance Volum 26 pp 145-163
92 Han S Kang T Yoo Y K (2012) Governance role of auditors and legal environment Evidence from corporate
disclosure transparency European Accounting Review Volum 21 Nr 1 pp 29ndash50
93 Harrison J R Torres D L S Kukalis (1988) The changing of the guard Turnover and structural change in
the top-management positions Administrative Science Quarterly Volum 33 pp 211ndash232
94 Hausman J A (1978) Specification test in econometrics Econometrica Volum 46 Nr 6 pp 1251-1271
95 Hermalin B M Weisbach (2003) Boards of directors as an endogenously determined institution a survey of the
economic literature Federal Reserve Bank of New York Economic Policy Review Volum 9 pp 7ndash26
96 Hooghiemstra R (2010) Letters to the shareholders A content analysis comparison of letters written by CEOs in
the United The International Journal of Accounting pp 275-300
97 Hoyt RE şi Liebenberg AP (2015) Evidence of the Value of Enterprise Risk Management Journal of Applied
Corporate Finance Volum 27 Nr 1 pp 41-48
98 Horvath RP Spirollari (2012) Do the board of directorsacute characteristics influence firmacutes performance The US
evidence Prague Economic Papers volum 4 pp470-486
99 Jackling B Johl S (2009) Board Structure and Firm Performance Evidence from Indias Top Companies
Corporate Governance An International Review Volum 17 Nr 4pp 492-509
100 Issarawornrawanich P (2015) The Association between Board of Directorsrsquo Characteristics and Firm
Performance Empirical Evidence from Emerging Market of Thailand Journal of Applied Business and Economics
Volum 17 Nr 1 pp 54-65
101 Jensen M C (1993) The modern industrial revolution exit and the failure of internal control systems Journal
of Finance Volum 48 pp 831ndash880
102 Jensen M C W H Meckling (1979) Rights and production functions An application to labor managed firms
and codetermination Journal of Business Volum 52 pp 469ndash506
103 Jensen MC Meckling WH (1976) Theory of the firm managerial behavior agency costs and ownership
structure Journal of Financial Economics Volum 3 pp305ndash360
104 Johari N H Saleh N M Jaafar R Hassan M S (2008) The Influence of Board Independence Competency and
Ownership on Earnings Management in Malaysia International Journal of Economics and Management Volum 2
nr 2 pp 281 ndash 306
105 Kamarudin KA Ismaila WAW Samsuddina ME (2012) The Influence of CEO Duality on the Relationship
between Audit Committee Independence and Earnings Quality Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum
65 pp 919 -924
106 Karayel M şi Dogan M (2016) Board Composition and Firm Performance Evidence from BIST 100 Companies
in Turkey Annals of ldquoDunarea de Josrdquo University of Galati Fascicle I Economics and Applied Informatics Years
XXII ndash nr2 pp 33-40
107 Kral Pavel Tripes Stanislav Pirozek Petr Pudil Pavel (2012) Corporate Governance Against Recommendations
The Cases of the Strong Executive and the Strong Ownership Journal of Competitiveness Zlin Volum 4 Nr 3
pp 46-57
32
108 Khamsi CA Sarina O Memiyanty AR (2015) Independence and Financial Knowledge on Audit Committee with
Non-compliance of Financial Disclosure A Study of Listed Companies Issued with Public Reprimand in Malaysia
Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum 172 pp 754ndash761
109 Khlif H S Khaled (2016) Audit committee activity and internal control quality in Egypt Managerial Auditing
Journal Volum 31 pp 269-289
110 Khlif H K Samaha (2014) Internal control quality Egyptian standards on auditing and external audit delays
Evidence from the Egyptian Stock Exchange International Journal of Auditing Volum 18 Nr 2 pp 139ndash154
111 Khurana I K Raman (2004) Litigation risk and the financial reporting credibility of Big Four vs non-Big Four
audits Evidence from Anglo-American countries The Accounting Review Volum 79 pp 473ndash495
112 Kim K-H Al-Shammari H Kim B S-H Lee (2008) CEO duality leadership and corporate diversification
behavior Journal of Business Research Volum 62 Nr 11 pp 1173ndash1180
113 Kirkpatrick G (2009) The Corporate Governance Lessons from the Financial Crisis Financial Market Trends
OECD Pre-publication version Volum 1 pp 1-30
114 Khosa A (2017) Independent directors and firm value of group-affiliated firms International Journal of
Accounting amp Information ManagementVolum 25 Nr 2 pp 217-236
115 Krishnan J (2005) Audit committee and internal control an empirical analysis The Accounting Review Volum
80 Nr 2 pp 649-675
116 Kumar P K Sivaramakrishnan (2008) Who Monitors the Monitor The Effect of Board Independence on
Executive Compensation and Firm Value Review of Financial Studies Volum 21 Nr 3 pp1371ndash1401
117 Kyereboah-Coleman A Biekpe N (2006) Do boards and CEOs matter for bank performance A comparative
analysis of Banks in Ghana Journal of Corporate Ownership and Control Volum 4 Nr 1 pp119-126
118 Lennox C J Pittman (2010) Big five audits and accounting fraud Contemporary Accounting Research Volum
21 Nr1 pp 209-247
119 Li J Mangena M R Pike (2012) The effect of audit committee characteristics on intellectual capital disclosure
The British Accounting Review Volum 44 Ne 2 pp 98-110
120 Lo K (2003) Economic Consequences of Regulated Changes in Disclosures The Case of Executive
Compensation Journal of Accounting and Economics Volum 35 Nr 3 pp 285-314
121 Mamatzakis Emanuel Bermpei Theodora (2015) The Effect of Corporate Governance on the Performance of US
Investment Banks Special Issue Surrey-Fordham Conference on ldquoBanking Finance Money and Institutions The
Post Crisis Erardquo Volum 24 Nr (2-3) pp 191ndash239
122 Manea Marinela-Daniela (2015) Corporate Governance within the Romanian Bank Sistem 22nd International
Economic Conference ndash IECS ldquoEconomic Prospects in the Context of Growing Global and Regional
Interdependenciesrdquo IECS 201 Procedia Economics and Finance Volum 27pp 454-459
123 Meyer K (2003) Corporate Governance in Transition economies Journal of Financial Transformation Volum 9
pp 31-38
124 McCullagh P Nelder J A (1989) Generalized Linear Models 2nd ed Chapman amp HallCRC Press
125 McMullen D A (1996) Audit Committee Performance An Investigation of the Consequences Associated with
Audit Committees Auditing A Journal of Practice amp Theory Volum 15 Nr 1 pp 87-103
126 Menon K JD Williams (1994) The use of audit committees for monitoring Journal of Accounting and Public
Policy Volum 13 pp121-139
127 Mishra C S Nielsen JF (2000) Board Independence and Compensation Policies in Large Bank Holding
Companies Financial Management Volum 29 Nr 3 pp 51-6
128 Minton B A Taillard J Williamson R (2011) Do independence and financial expertise of the board matter for
risk taking and performance Working Paper Fisher College of Business No 2010-03-014
129 Moore D A Tetlock P E Tanlu L M H Bazerman (2006) Conflicts of interest and the case of auditor
independence Moral seduction and strategic issue cycling Academy of Management Review Volum 31 pp 10-
49
130 Mourouzidou-Damtsa S Milidonis A Stathopoulos K (2017) National culture and bank risk-taking Journal
Financial Stability httpdxdoiorg101016jjfs201708007
131 Munteanu V Zaharia D (2014) Current Trends in Internal Audit Procedia - Social and Behavioral Sciences
Volum 116 pp 2239 ndash 2242
132 Mueller R K (1978) New Directions for Directors D C Heath Lexington MA
133 Norman CS Rose AM Rose JM(2010) Internal audit reporting lines fraud risk decomposition and
assessments of fraud risk Accounting Organizations and Society Journal Volum 35 pp 546ndash557
134 Nouaili M Abaoub E A Ochi (2015) The Determinants of Banking Performance in Front of Financial
Changes Case of Trade Banks in Tunisia International Journal of Economics and Financial Nr 5 pp 410-417
135 Nowak M McCabe M (2008) The independent director on the board of company directors Managerial Auditing
Journal Volum 23 Nr 6pp 545-566
136 Nuraddeen U M Hasnah K (2015) Impact of Audit Committee and Audit Quality on Preventing Earnings
Management in the Pre- and Post- Nigerian Corporate Governance Code 2011 Procedia - Social and Behavioral
Sciences Volum 172 pp 651 ndash 657
137 Oanea D C Anghelache V G Zugravu B (2013) Econometric Model for Risk Forecasting Romanian Statistical
Review Supplement nr2 ISSN 1018-046x pp 123-127
33
138 OConnell J J (1984) Corporate governanceThe European challenge In W M Hoffman J M Moore D A
Fedo eds Corporate governance and institutionalizing ethics Lexington MA Lexington Books
139 Onofrei Mihaela Bostan Ionel Roman Angela Firtescu Bogdan-Narcis (2018) The Determinants of Commercial
Bank Profitability In CEE Countries Romanian Statistical Review nr 2 pp 33-46
140 Owens-Jackson L Robinson D Shelton S W (2009) The Association Between Audit Committee
Characteristics the Contracting Process and Fraudulent Financial Reporting American Journal of Business
Volum 24 Nr 1 pp 57ndash66
141 Palmrose Z-V S Scholz (2004) The accounting causes and legal consequences of non-GAAP reporting
Evidence from restatements Contemporary Accounting Research Volum 21 pp 139ndash180
142 Palia D S Ravid (2002) The role of founders in large companies entrenchment or valuable human capital
Unpublished manuscript Rutgers University
143 Paananen M Annelies Renders Marita Blomkvist (2016) Causes and Consequences of Improvements in the
Information Environment for Swedish Small and Mid-Sized Firms Accounting in Europe DOI
1010801744948020161156240
144 Pfeffer J GR Salancik (1978) The external control of organizations A resource dependence perspective New
York Harper amp Row
145 Petrașcu D Tieanu A (2014) The role of Internal Audit in Fraud Prevention and Detection Procedia Economics
and Finance Published by Elsevier Volum 16 pp 487-497
146 Petersen M A (2009) Estimating standard errors in finance panel data sets Comparing approaches Review of
Financial Studies Volum 22 Nr1 pp 435-480
147 Patro S Lehn K şi Zhao M (2009) Determinants of the size and structure of corporate boards
1935-2000 Financial Management Volum 38 Nr 4pp 747-780
148 Ponnu C H (2008) Corporate governance structures and the performance of Malaysian public listed companies
International Review of Business Research Papers Volum 4 Nr 2pp 217-230
149 Qian X Zhang G Liu H (2015) Officials on boards and the prudential behaviour of banks Evidence from
Chinas city commercial banks China Economic Review Volum 32 pp 84-96
150 Raghunandan K Mchugh JA (1994) Internal auditorsrsquo independence and interaction with audit committees
challenges of form and substance Advances in Accounting Volum 12 pp 313ndash333
151 Rechner PL Dalton DR (1991) CEO duality and organizational performance A longitudinal analysis Strategic
Management Journal Volum 12 pp 155-160
152 R Core Team (2017) R A language and environment for statistical computing R Foundation for Statistical
Computing Vienna Austria URL httpswwwR-projectorg
153 Roman A Bilan I (2015) Bank-specific and Macroeconomic Determinants of the Quality of Bank Loans
Portfolio in Romania and Bulgaria Ovidius University Annals Series Economic Sciences Volum 15(1)
154 Rouf M (2011) The role of CEO board composition and firm performance An empirical study of listed companies
in Bangladesh Indian Journal of Commerce amp Management Studies Volum 2 pp 77-84
155 Roussy M (2013) Internal auditorsrsquo roles From watchdogs to helpers and protectors of the top manager Critical
Perspectives on Accounting Volum 24 Nr 7-8 pp 550-571
156 Rosenstein S Wyatt J (1990) Outside directors Board independence and shareholder wealth Journal of
Financial Economics Volum 26 pp175-191
157 Rutledge R W Karim K E L Siyu (2016) The Effects of Board Independence and CEO Duality on Firm
Performance Evidence from the NASDAQ-100 Index with Controls for Endogeneity Journal of Applied Business
amp Economics Volum 18 Nr 3 pp 49-71
158 Samaha K Dahawy K Abdel-Meguid AS Abdallah (2012) Propensity and comprehensiveness of corporate
internet reporting in Egypt Do board composition and ownership structure matter International Journal of
Accounting and Information Management Volum 20 Nr 2 pp 142ndash170
159 Samaha K Dahawy K Hussainey K P Stapleton (2012) The extent of corporate governance disclosure and
its determinants in a developing market The case of Egypt Advances in Accounting Volum 28 Nr 1 pp 168ndash
178
160 Samaha K Khlif H K Hussainey (2015) The impact of board and audit committee characteristics on voluntary
disclosure A meta-analysis Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 13-28
161 Sami H Wang T Zhou H (2011) Corporate governance and operating performance of Chinese listed firms
Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 20 Nr 2 pp106-114
162 Saona P (2016) Intra- and extra-bank determinants of Latin American Banks profitability International Review
of Economics and Finance Volum 46 pp197-214
163 San Miguel JG Govindarajan V (1984) The contingent relationship between the controller and internal audit
functions in large organizations Accounting Organizations and Society Volum 9 pp 179ndash188
164 Sarens G Abdolmohammadi MJ (2011) Monitoring Effects of the Internal Audit Function Agency Theory versus
other Explanatory Variables International Journal of Auditing Volum 15 pp 1ndash20 doi101111j1099-
1123201000419x
165 Sarens Gerrit Ignace De Beelde (2006) Internal auditors perception about their role in risk management A
comparison between US and Belgian companies Managerial Auditing Journal Volum 21 Nr 1 pp 63-80
httpsdoiorg10110802686900610634766
166 Salierno D (2007) Managing change The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 51ndash54
34
167 Sestelo M Villanueva N Meira-Machado L J Roca-Pardinas (2016) FWDselect An R Package for Variable
Selection in Regression Models The R Journal Volum 18(1) pp 132-148
168 Simpson WG Gleason A E (1999) Board structure ownership and financial distress in banking firms
International Review of Economics and Finance Volum 8 pp 281ndash292
169 Singh D A Gaur A S (2009) Business group affiliation firm governance and firm performance Evidence from
China and India Corporate Governance International Review Volum 17 Nr 4 pp 411-425
170 Son A L Kroll M J şi Walters B A (2011) Stages of Corporate Governance in Transition Economies Journal
of Business Strategies Volum 28 Nr 2 pp 151-176
171 Sun J G Liu (2014) Audit committeesrsquo oversight of bank risk-taking Journal of Banking amp Finance Volum 40
pp 376-387
172 Spira LF Page M (2003) Risk management the reinvention of internal control and the changing role of internal
audit Accounting Auditing amp Accountability Journal Volum 16 pp 640ndash661
173 Stanciu V (2008) Consideraţii privind strategia auditului intern Revista Audit Financiar nr 1 ASE ndash Bucureşti
p 48-56
174 Terinte Paula Mihaela Onofrei Bogdan Firtescu (2016) Internal Audit Implications On Bank Profitability The
Romanian Case Analele Universitatii din Oradea Stiinte Economice First Issue Editura Universitatii din Oradea
pp790-799
175 Terinte Paula-Andreea Cărăuşu Dumitru-Nicuşor Macsim Florin (2017) The Nexus Between Internal Audit
Independence And Firm Performance Of Large Firms The Case Of Romania And Poland Journal of Public
Administration Finance and Law ISSNndashL = 2285 ndash 3499 (online) Special Issue 3 pp 67-74
httpwwwjopaflcomspecial-issue-2017html
176 Torkzade M Branch B D Afshari M SF Masoumi (2014) The relationship between CEO duality and firm
size whit over financial responsibility Interdisciplinary Journal of Contemporary Research in Business Volum 6
Nr 2 pp 88-103
177 Venables WNBD Ripley (2002) Modern Applied Statistics with R Issues of Accuracy and Scale 868 doi
101198tech2003s33
178 Vintilă G Onofrei M şi Ştefan Cristian G (2015) The Effects of Corporate Board and CEO Characteristics on
Firm Value Empirical Evidence from Listed Companies on the Bucharest Stock Exchange Emerging Markets
Finance and Trade Volum 51 Nr 6 pp 1244-1260 DOI 1010801540496X20151073518
179 Vintilă G Paunescu RA şi Ştefan Cristian G (2015) Does Corporate Governance Influences Corporate
Financial Performance Empirical Evidences for the Companies Listed on US Markets International Business
Research Vol 8 No 8 doi105539ibrv8n8p27 pp 27-49
180 Vintilă G şi Ştefan Cristian G (2012) An Empirical Investigation of the Relationship between Corporate
Governance Mechanisms CEO Characteristics and Listed CompaniesrsquoPerformance International Business
Research Vol 5 No 10 doi105539ibrv5n10p175 pp 46-61
181 Zeileis A şi Hothorn T (2002) Diagnostic checking in regression relationships R News 2(3) pp 7-10
182 Zhang Y Zhou J N Zhou (2007) Audit committee quality auditor independence and internal control
weaknesses Journal of Accounting and Public Policy Volum 26 pp 300ndash327
183 Zhang L (2010) Board Demographic Diversity Independence and Corporate Social Performance Corporate
Governance Volum 12 Nr 5pp 686-700
184 Zhou Haiyan Owusu-Ansah Stephen Maggina Anastasia (2018) Board of Directors Audit Committee and
Firm Performance Evidence from Greece Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 31
pp 20-36
185 Zurr A Ieno EC Elphick (2010) A protocol for data exploration to avoid common statistical problems
Methods in Ecology and Evolution Volum 1 pp 3-14
186 Zwaan L Jenny Stewart Nava Subramaniam (2011)Internal audit involvement in enterprise risk management
Managerial Auditing Journal Volum 26 Nr 7 pp 586- 604 httpdxdoiorg10110802686901111151323
187 Wallman S (1996) The future of accounting Part III Reliability and auditor independence Accounting Horizons
Volum 10 pp 76ndash97
188 Wallace W A Kreutzfeldt R W (1991) Distinctive characteristics of entities with an internal audit department
and the association of the quality of such departments with errors Contemporary Accounting Research Volum 7
pp 485ndash512
189 Wang K Shailer G (2015) Ownership concentration and firm performance in emerging markets A meta-
analysis Journal of Economic Surveys Volum 29 Nr 2 pp 199-229
190 Widener SK Selto FH (1999) Management control systems and boundaries of the firm why do firms outsource
internal audit activities J Manage Account Res Volum 11 pp 45ndash73
191 Wu H Patel C H Perera (2015) Implementation of ldquoaudit committeerdquo and ldquoindependent directorrdquo for financial
reporting in China Advances in Accounting Volum 31 Nr 2 pp 247-262
192 Wright M Buck T Filatotchev I (2005) Corporate governance in transition economies In Corporate
governance Accountability enterprise and international comparison Chichester John Wiley amp Sons pp 415-445
193 Wooi H C Ming T C (2009) Directorsrsquo Pay-Performance A Study on Malaysian Government Linked
Companies CenPRIS Working Paper No 11009 Universiti Sains Malaysia
194 Yang TS Zhao (2014) CEO duality and firm performance Evidence from an exogenous shock to the competitive
environment Journal of Banking amp Finance Volum 49 pp 534ndash552
35
Legislație norme şi rapoarte
1 CAFR (2007) Norme de Audit intern Extras din wwwcafrrohttpwwwcafrrouploadshot_88-
norme20de20audit20intern20inclusiv20proceduri-5bdfpdf
2 Cadbury A (1992) Report of the committee on the financial aspects on the corporate governance Burgess Science
Press London httpwwwecgiorgcodesdocumentscadburypdf
3 Comisia Europeană (1996) Cartea verde The role the position and the liability of the statutory auditor within the
European Union httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication51543ef5-17f8-4850-99d9-
3a78cca64fcalanguage-en
4 Comisia Europeană (2003) Modernising Company Law and Enhancing Corporate Governance in the European
Union - A Plan to Move Forward
httpwwweuroparleuropaeuRegDatadocs_autres_institutionscommission_europeennecom20030284COM_
COM282003290284_ENpdf
5 Comisia Europeana (2011) Rezoluţia Parlamentului European din 11 mai 2011 referitoare la guvernanţa
corporativă icircn instituţiile financiare (20102303 (INI)) httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-
publicationda5d8557-4376-11e2-9b3b-01aa75ed71a1language-roformat-PDF
6 Comisia Europeana (2012) Rezoluția Parlamentului European din 29 martie 2012 referitoare la un cadru de
guvernanță corporativă pentru icircntreprinderile europene
(20112181(INI))httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication236a4781-16eb-11e3-8d1c-
01aa75ed71a1language-roformat-PDF
7 Comisia Europeană (2012a) Comunicare a Comisiei către Parlamentul European Consiliu Comitetul Economic Și
Social European Și Comitetul Regiunilor Planul de acțiune Dreptul european al societăților comerciale și
guvernanța corporativă - un cadru juridic modern pentru acționari mai angajați și societăți durabile httpseur-
lexeuropaeulegal-contentROTXTuri=CELEX3A52012DC0740
8 Delloite (2014) Internal Audit in the Financial Services Industry
9 European Parliament and Council of the European Union (2006) Directive on Statutory Audits of Annual
Accounts and Consolidated Accounts
10 Ernst amp Young (2013) Insights on governance risk and compliance
11 Hotăracircrea CARF nr88 din 19042007 pentru aprobarea normelor de audit intern
12 Hotăracircrea de Guvern Nr 1086 din 11 decembrie 2013 privind Normele generale privind exercitarea activității de
audit public intern
13 The International Finance Corporation (IFC) World Bank Group (2015) A Guide to Corporate Governance
Practices in the European Union
14 The Institute of Internal Auditors (2013) Effective Internal Audit in the Financial Services Sector Available at
(httpsnatheiiaorgstandards-
guidancePublic20DocumentsEffective20Internal20Audit20Financial20GLOBALpdf
15 IIA The Institute of Internal Auditors 2017 preluat din wwwiiaorguk httpswwwiiaorgukresourcesglobal-
guidancerevised-standards-2017
16 IIARF 2011 Cartea albă Internal audit`s role in risk management disponibil online
httpwwworaclecomussolutionscorporate-governanceia-role-in-rm-345774pdf
17 Institut Francais de lrsquoAudit et du Controle Internes (2005) Resultats de Lrsquoenquete sur la Pratique de Lrsquoaudit interne
en France en 2005 The Institute of Internal Auditors France Paris IFACI wwwifacicom
18 Legea nr 6722002 privind auditul public intern republicată cu modificările ulterioare
19 Legea nr 311990 privind societățile comerciale republicată
20 Ordonanţa de Urgenţă a Guvernului nr 751999 privind Activitatea de Audit Financiar republicată (actualizată
2013)
21 Standardul Naţional De Audit 400 ldquoEvaluarea riscului şi controlului internrdquo
22 UCAAPI (2014) Planificarea multianuală şi anuală a activităţii de audit public intern Ministerul Finanțelor Publice
București httpdiscutiimfinanterostatic10MfpauditIndrumar_PlanMultipdf
23 DIRECTIVA 200643CE din 17 mai 2006 privind auditul legal al conturilor anuale și al conturilor consolidate de
modificare a Directivelor 78660CEE şi 83349CEE ale Consiliului şi de abrogare a Directivei 84253CEE a
Consiliului Jurnalul Oficial nr L 1572006 p 87 ndash 107
Resurse internet
1 wwwaairro (Site-ul Asociației Auditorilor Interni din Romacircnia)
2 wwwbisorg(Basel Committee on Banking Supervision Guidelines Corporate governance principles for banks
Bank for International Settlements Iulie 2015)
3 wwwcafrro (Site-ul Camerei Auditorilor Financiari din Romacircnia)
4 wwwiiaorg (The Institute of Internal Auditors)
5 wwwoecdorg (OECD (2015) G20OECD Principles of Corporate Governance OECD Publishing Paris)
3
Cuprinsul tezei de doctorat
LISTĂ TABELE 4
LISTĂ FIGURI 5
INTRODUCERE 6
ICONCEPTUL DE AUDIT INTERN ṢI ROLUL SĂU IcircN CONTEXTUL BUNELOR
PRACTICI DE GUVERNANṬĂ 14
11 Caracteristici ale guvernanţei corporative icircn contextul procesului decizional14
12 Delimitări conceptuale privind noțiunea de audit intern 21
13 Relația audit-guvernanță-risc 28
14 Relevanţa auditului intern icircn sistemele de guvernanţă corporativă şi mecanismele de
gestiune a riscului Cazul statelor UE 42
IIMISIUNEA DE AUDIT INTERN PLANIFICARE ANALIZĂ ŞI EFICIENŢA 46
21 Planificarea auditului intern 46
22 Evaluarea riscurilor icircn activitatea de audit 51
23 Implicaţii ale auditului intern și a caracteristicilor de guvernanță corporativă asupra
performanței bancare Analiză comparativă Romacircnia-Bulgaria 57
24 Implicaţii ale auditului intern asupra performanței firmelor Analiză comparativă
Romacircnia-Polonia 74
25 Elemente de eficientizare a activității de audit icircn contextul reducerii riscului81
IIIANALIZA IMPLICAȚIILOR AUDITULUI INTERN ASUPRA
MANAGEMENTULUI RISCULUI COMPANIILOR DIN EUROPA CENTRALĂ ȘI DE
EST 87
31 Introducere 87
32 Stadiul cunoașterii 88
33 Ipotezele statistice 92
34 Date și metodologie 98
35 Rezultate și concluzii 110
36 Limite şi direcţii viitoare de cercetare 135
IVANALIZA EFECTELOR AUDITULUI INTERN ASUPRA PERFORMANŢEI
BANCARE DIN EUROPA CENTRALĂ ȘI DE EST 136
41Introducere 136
42Stadiul cunoaşterii şi ipoteze statistice 138
43Metodologie şi date 142
44Rezultate şi concluzii 149
45Limite şi direcţii viitoare de cercetare 160
CONCLUZII 161
Bibliografie175
4
Introducere
Sub aspect teoretic inițiativa privată este principalul motor al unei economii Sectorul privat
determină o valoare adăugată suplimentară și un nivel de competitivitate ridicat dar care necesită o
serie de legi norme reglementări etc care să vizeze buna funcționare a climatului economico-social
Din perspectiva realității economice companiile icircntacircmpină o serie de neajunsuri ca urmare a unor
reglementări care nu se pot ajusta icircntr-o manieră dinamică la schimbările permanente ale climatului
economic Acest lucru reprezintă factorul declanșator icircn a susține ideea că este necesară o analiză
care să urmeze demersurile unei lucrări de cercetare ce se poate contura armonios pe acest domeniu
vast al finanțelor sub optica analizei impactului auditului intern și a caracteristicilor de guvernanță
corporativă asupra gestiunii riscului cu efecte directe asupra performanței
Afacerile icircn general indiferent de obiectul lor de activitate se confruntă cu riscul icircn două moduri
primul fiind posibilitatea de apariție a unei conjuncturi nefavorabile iar cel de-al doilea mod este
reprezentat de costul pe care icircl are apariția conjuncturii nefavorabile Aceste două moduri pot afecta
demersul afacerii Astfel mediul economic este caracterizat de un proces continuu de căutare și
analiză a unor instrumente și mecanisme ce pot conduce la o mai bună gestiune a riscului și implicit
la o creștere a performanței per ansamblu
Riscul reprezintă o constantă icircn viața economică și financiară fiind o componentă icircn general a
tuturor activităților ea regăsindu-se icircn managementul companiilor icircn procesul decizional
Din prisma imposibilității anticipării cu precizie a viitorului deciziile financiare au icircn general
elemente de incertitudine Din această perspectivă anumite schimbări neprevăzute precum variația
cursului de schimb sau o modificare a prețului unui produs precum și modificări icircn cadrul ratelor de
dobacircndă pot destabiliza activitatea entității și chiar să conducă la apariția unor riscuri majore precum
falimentul dacă nu promovează o gestiune eficientă a riscului care să beneficieze entitatea
Sub aspectul concepției și accepțiunii sale generale auditul intern se tratează ca o manifestare de
control al corectitudinii și analiză a performanțelor financiare pornind de la ceea ce reflectă conturile
anuale și documentele justificative icircn concordanță cu legislația și actele normative existente icircn
domeniu
Auditul intern și managementul riscului icircmpărtășesc același scop și anume de control al riscului
Limitarea principală a auditului intern icircn comparație cu managementul riscului este reprezentată de
asumarea riscului Icircn ceea ce privește managementul riscului are ca și manifestare principală luarea
icircn considerare a riscurilor cu care se confruntă entitatea și trecerea la acțiunile necesare de cuantificare
a acestora Auditul intern poate să ofere recomandări managementului riscului icircn ceea ce privesc
riscurile financiare ale icircntreprinderii sau chiar să identifice mai clar toate riscurile financiare la care
este expusă societatea
5
Guvernanța corporativă presupune un set de relații icircntre managementul companiei consiliul de
administrație acționari și deținătorii de titluri prin instituirea unor reguli de bune practici icircn vederea
asigurării gestionării eficiente a resurselor la nivel corporativ Scopul guvernanței corporative este
acela de a contribui la constituirea unui mediu de afaceri de icircncredere la sporirea transparenței și a
responsabilității necesare pentru a promova investițiile pe termen lung stabilitatea financiară și
integritatea icircn afaceri determinacircnd astfel o creștere economică durabilă
Icircn contextul economic actual caracterizat printr-un proces continuu de identificare și determinare
a unor mecanisme și instrumente de creștere a performanței companiilor precum și de eficientizare a
activității corporatiste icircn concordanță cu legislația și actele normative din domeniu este necesară
identificarea contribuției asupra performanței corporațiilor a auditului intern și a gestiunii riscului
corporativ icircn contextul bunelor practici de guvernanță
Datorită acestor aspecte menționate și icircn contextul mediului economic concurențial icircn care se află
sectorul privat din economie se pune problema pentru companii atacirct cele financiare cacirct și cele non-
financiare a unei gestiuni a riscului eficientă și a unui audit intern care să vină icircn concordanță cu
această gestiune tocmai pentru creșterea gradului de performanță a acestora Astfel intervine
icircntrebarea de bază a lucrării de cercetare și anume Care este modul icircn care auditul intern angajează
gestiunea riscului și determină o mai bună performanță Această icircntrebare este urmată de icircntrebările
suport inițiale și anume Cum poate auditul intern să influențeze performanța Ce relații există icircntre
auditul intern guvernanța corporativă și gestiunea riscului Icircn ce mod influențează guvernanța
corporativă performanța Ce anume din sistemul de guvernanță corporativă determină creșterea
performanței companiei Ce anume din auditul intern determină creșterea performanței
Icircn acest context opinăm că este relevant demersul unei lucrări de cercetare cu metode tehnici și
instrumente calitative și cantitative privind analiza impactului auditului intern și a guvernanței
corporative asupra gestiunii riscului corporativ ca parte componentă a gestiunii financiare a
corporaţiilor cu efecte asupra performanței Aceasta din urmă jucacircnd un rol fundamental icircn economia
modernă tocmai datorită necesității cuantificării riscului corporativ și a eficientizării activității
corporatiste care să vină icircn concordanță cu legislația și actele normative publicate icircn domeniu
Motivația originalitatea și importanța lucrării
Domeniul de cercetare selectat este reprezentat de cel al finanțelor cu subdomeniile și direcțiile
de cercetare Guvernanță corporativă Audit intern și Managementul riscului ce vizează analiza
impactului auditului intern și a caracteristicilor de guvernanță corporativă asupra gestiunii riscului
cu efecte asupra performanței din cadrul instituțiilor financiar-bancare din Romacircnia și din țările
Europei Centrale și de Est dar și a instituțiilor non-financiare din această zonă teritorială
6
Originalitatea lucrării constă icircn utilizarea unui set de date unic colectat manual privind
indicatorii de audit intern managementul riscului și guvernanță corporativă din următoarele surse
(1) Rapoartele anuale ale companiilor listate la bursă precum şi a băncilor comerciale din Europa
Centrală şi de Est (2) site-uri oficiale ale companiilor listate și a băncilor din teritoriu (3) situații
financiare anuale ale companiilor și a băncilor (4) căutări pe Internet privind companiile și băncile
precum și persoanele membre icircn organele de conducere icircn comitetele de audit şi management precum
și icircn consiliul de administrație
Datele au fost preluate preponderent din rapoartele anuale ale companiilor listate respectiv ale
băncilor icircn unele cazuri de pe site-urile oficiale ale companiilor și ale băncilor iar icircn alte cazuri de pe
site-ul bursei la care era listată compania respectiv banca De asemenea pe lacircngă adaptări și
interpretări personale am luat icircn considerare un eșantion vast și complex de 1180 de icircnregistrări din
rapoartele anuale ale 118 companii listate din Europa Centrală și de Est precum și 2341 de icircnregistrări
din cadrul rapoartelor anuale privind 180 de bănci comerciale din cadrul Europei Centrale și de Est
toate aceste date fiind colectate manual
Lucrarea de doctorat oferă o imagine vastă a sistemului de guvernanță corporativă și a auditului
intern practicat icircn țările din Europa Centrală și de Est atacirct icircn instituțiile non-financiare cacirct și icircn cele
financiare și impactul acestora asupra gestiunii riscului cu efecte directe asupra performanței
Motivația icircn alegerea temei de cercetare este reprezentată de actualitatea temei icircntr-un context
european predominat de diversificare divergențe precum și de o transformare continuă dar și de lipsa
unei analize complexe privind companiile și instituțiile financiare din țările icircn tranziție care să ofere
o imagine vastă a sistemului de guvernanță corporativă și a auditului intern practicat icircn țările din
Europa Centrală și de Est De asemenea motivația personală rezidă din dorința de a aprofunda
subdomeniile precum auditul intern și guvernanța corporativă icircn relație cu gestiunea riscului și
efectele acestora asupra performanței atacirct a instituțiilor financiare cacirct și a companiilor
Aspectul de noutate al temei abordate a necesitat icircn primul racircnd o documentarea exhaustivă pentru
a putea evita pistele false și riscul omiterii de elemente esențiale ce privesc lucrarea propusă Astfel
am ales un set de date unic colectat manual care ia icircn considerare atacirct caracteristicile guvernanței
corporative cacirct și cele ale auditului intern și ale gestiunii riscului și am analizat impactul relației audit
intern-guvernanță corporativă- risc asupra performanței entităților financiare și non-financiare din
Europa Centrală și de Est
Considerăm că rezultatele acestei lucrări de doctorat sunt utile și importante atacirct pentru
cercetători academicieni și cadre didactice cacirct și pentru mediul de afaceri investitori companii
bănci acționari deținători de titluri și organele de decizie Icircn acest context opinăm că această analiză
este importantă pentru cercetători academicieni și cadre didactice deoarece vine icircn completarea
literaturii de specialitate și oferă o imagine de ansamblu prin analiza empirică a unui set de date unic
7
pe un eșantion vast din Europa Centrală și de Est care surprinde realitatea economică din teritoriu și
oferă soluții privind icircmbunătățirea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului intern
De asemenea opinăm că această analiză este relevantă și pentru investitori acționari deținători
de titluri și organele de decizie icircn vederea alegerii unei variante optime pentru asigurarea unei
gestiuni eficiente a capitalurilor precum și pentru mediul de afaceri companii bănci și alte instituții
financiare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță corporativă și la
standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare pe termen lung precum
și o performanță mai ridicată
Scopul obiectivele de cercetare și structura tezei
Scopul lucrării de cercetare este reprezentat de analiza calitativă și cantitativă a implicațiilor
auditului intern asupra gestiunii riscului corporativ icircn contextul bunelor practici de guvernanță
Atingerea scopului lucrării de cercetare are icircn vedere validarea ipotezei fundamentale și anume
Auditul intern icircn contextul bunelor practici de guvernanță corporativă determină o mai bună
gestiune a riscului ce conduce spre creșterea performanței entității
Teza de doctorat este structurată pe patru capitole principale ce vizează obiectivele principale ale
lucrării de cercetare și presupune un demers logic bazat pe etapizarea scopului de cercetare icircn vederea
atingerii acestuia la care se adaugă concluziile și posibilele viitoare direcții de cercetare
Capitolul 1 CONCEPTUL DE AUDIT INTERN ȘI ROLUL SĂU IcircN CONTEXTUL BUNELOR
PRACTICI DE GUVERNANȚĂ cuprinde o sinteză a literaturii de specialitate apreciind delimitările
conceptuale privind noțiunea de guvernanța corporativă și audit intern rolul auditului intern icircn
guvernanța corporativă din Europa precum și un studiu descriptiv al relației icircntre auditul intern
guvernanța corporativă și gestiunea riscului
Obiectivele specifice din cadrul capitolului sunt
bull Definirea conceptului de guvernanță corporativă
bull Definirea conceptului de audit intern
bull Identificarea și evaluarea relației audit intern-guvernanță corporativă-gestiunea riscului
bull Identificarea rolului auditului intern icircn guvernanța corporativă din Europa
Pentru a putea atinge scopul de cercetare este necesară identificarea bazelor teoretice atacirct ale
auditului intern și a guvernanței corporative la nivelul corporațiilor cacirct și a gestiunii riscului prin
parcurgerea demersului logic identificat icircn literatura de specialitate icircn domeniu Primele patru
obiective ale cercetării presupun ilustrarea acestui demers logic care icircntărește necesitatea abordării
pe această direcție a cercetării icircn vederea identificării și conturării elementelor specifice economiei
moderne
8
Capitolul 2 MISIUNEA DE AUDIT INTERN PLANIFICARE ANALIZĂ ŞI EFICIENŢĂ are icircn
vedere o abordare descriptivă a procesului de planificare a auditului intern și a evaluării riscurilor icircn
activitatea de audit precum și o abordare empirică privind implicațiile auditului intern și a
caracteristicilor de guvernanță corporativă asupra băncilor și companiilor din Romacircnia Bulgaria și
Polonia De asemenea icircn cadrul acestui capitol am realizat o sinteză a elementelor de eficientizare a
activității de audit
Obiectivele specifice din cadrul capitolului sunt
bull Identificarea și descrierea procesului de planificare a auditului
bull Evaluarea riscurilor icircn activitatea de audit
bull Analiza implicațiilor auditului intern și a caracteristicilor de guvernanță asupra
performanței bancare din Romacircnia și Bulgaria
bull Analiza implicațiilor auditului intern și a caracteristicilor de guvernanță asupra
performanței companiilor din Romacircnia și Polonia
bull Identificarea și descrierea elementelor de eficientizare a activității de audit icircn contextul
reducerii riscului
Capitolul 3 ANALIZA IMPLICAȚIILOR AUDITULUI INTERN ASUPRA MANAGEMENTULUI
RISCULUI COMPANIILOR DIN EUROPA CENTRALĂ ȘI DE EST cuprinde o analiză empirică
privind evaluarea implicațiilor caracteristicilor de guvernanță corporativă și a auditului intern asupra
gestiunii riscului cu efecte asupra performanței companiilor listate din Europa Centrală și de Est
Obiectivele din cadrul acestui capitol sunt
bull Identificarea și analiza bazelor teoretice privind implicațiile caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a auditului intern asupra managementului riscului cu efecte asupra
performanței companiilor
bull Realizarea unei analize empirice privind implicațiile caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a auditului intern asupra managementului riscului cu efecte asupra
performanței companiilor listate la bursă din Europa Centrală și de Est
bull Realizarea unei analize empirice privind caracterizarea sistemului de guvernanță
corporativă și a auditului intern din cadrul companiilor listate la bursă din Europa Centrală
și de Est
bull Investigarea rezultatelor și perspectivelor de icircmbunătățire a sistemului de guvernanță
corporativă și a auditului intern
Capitolul 4 ANALIZA EFECTELOR AUDITULUI INTERN ASUPRA PERFORMANŢEI
BANCARE DIN EUROPA CENTRALĂ ȘI DE EST cuprinde o analiză empirică privind evaluarea
implicațiilor caracteristicilor de guvernanță corporativă și a auditului intern asupra gestiunii riscului
9
cu efecte asupra performanței băncilor comerciale din teritoriu Obiectivele din cadrul acestui capitol
sunt
bull Identificarea și analiza bazelor teoretice privind implicațiile caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a auditului intern asupra performanței băncilor
bull Realizarea unei analize empirice privind implicațiile caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a auditului intern asupra performanței băncilor comerciale din Europa
Centrală și de Est
bull Realizarea unei analize empirice privind caracterizarea sistemului de guvernanță
corporativă și a auditului intern din cadrul băncilor comerciale din Europa Centrală și de
Est
bull Investigarea rezultatelor și perspectivelor de icircmbunătățire a sistemului de guvernanță
corporativă și a auditului intern
Prin elaborarea și icircndeplinirea principalelor obiective ale cercetării și cu ocazia validării
ipotezelor de lucru cercetarea vizează să ofere o importantă contribuție icircn literatura de specialitate
din Romacircnia cacirct și cea internațională icircn domeniu ce vizează eficientizarea activității corporatiste a
rolului guvernanței corporative precum și a auditului intern și a gestiunii riscului icircn performanța
companiilor precum și relația dintre audit intern gestiunea riscului și guvernanță corporativă icircn
activitatea corporatistă
Metodologia utilizată
Din punct de vedere metodologic cercetarea conține un mix de metode tehnici și instrumente pe
scurt metodologiile cantitative și calitative Instrumentele și tehnicile vor fi utilizate icircn funcție de
etapa de analiză din cadrul lucrării
Lucrarea de cercetare este conturată metodologic pe o abordare practică pozitivistă se vor utiliza
rezultatele științifice obținute anterior din literatura de specialitate și pe baza acestor rezultate se vor
construi ipotezele ce vizează răspunsurile icircn privința temei abordate
Lucrarea de cercetare are un puternic caracter cantitativ icircnsă se vor utiliza și tehnici de colectare
a datelor cu caracter calitativ acestea din urmă constituind sursele de informații necesare icircn analiza
cantitativă
Demersul icircn cadrul lucrării de cercetare va fi unul inductiv-deductiv ce se bazează icircn primul racircnd
pe rezultatele anterioare dar care presupune și analiza implicațiilor potențiale Prin intermediul
abordării deductive elaborarea lucrări de cercetare va consta icircn analiza literaturii de specialitate
pentru realizarea unui fundament teoretic iar ulterior presupune emiterea de ipoteze pe care prin
intermediul observării urmează să fie confirmate sau infirmate de rezultatele obținute Icircn schimb
abordarea inductivă vizează analiza literaturii de specialitate ca punct de plecare icircn elaborarea unor
10
ipoteze de lucru Rezultatul final al ambelor metode este emiterea de concluzii pertinente care să fie
puternic fundamentate pe rezultatele obținute icircn urma testării empirice
Demersul științific icircntreprins icircn lucrarea de doctorat se desfășoară pe două direcții de cercetare
ce vin icircn concordanță cu obiectivul fundamental respectiv analiza calitativă și cantitativă a
implicațiilor auditului intern asupra gestiunii riscului corporativ icircn contextul bunelor practici de
guvernanță
Prima direcție de cercetare se referă la abordări teoretice privind conceptele de guvernanță
corporativă și audit intern și relațiile dintre acestea și gestiunea riscului precum și impactul acestora
asupra performanței
Cea de-a doua direcție de cercetare se referă la utilizarea metodelor empirice de analiză precum
metoda celor mai mici pătrate (OLS- Ordinary Least Squares) cu efecte fixe cross-secţionale icircn
vederea analizei implicațiilor relației audit intern-guvernanță-risc asupra performanței atacirct a
companiilor listate din Europa Centrală și de Est cacirct și a băncilor comerciale din teritoriu precum și
a metodei probit icircn vederea caracterizării entităților și stabilirii elementelor ce pot determina
probabilitatea ca o anumită entitate să icircși manifeste interesul icircn a-și constitui un comitet de audit
intern independent sau a unui departament de management al riscului sau un consiliu de administrație
independent sa
Bazele de date utilizate și rezultatele așteptate
Analiza cantitativă ce va fi utilizată icircn lucrarea de cercetare presupune culegerea și prelucrarea
unor date utilizacircnd metode specifice statisticii descriptive precum prelucrare statistică analiză
statistică observare statistică și interpretare
Procurarea datelor cantitative vizează sursele de date specializate precum Bankscope baza de
date Orbis baza de date Bureau Van Dijk şi Banca Mondială Datele calitative au fost preluate de pe
site-uri oficiale ale companiilor listate și a băncilor din situații financiare anuale din căutări pe
Internet privind companiile și băncile precum și persoanele membre icircn organele de conducere icircn
comitete și consiliul de administrație De asemenea datele au fost preluate preponderent din
rapoartele anuale ale companiilor listate respectiv ale băncilor icircn unele cazuri de pe site-urile oficiale
ale companiilor și ale băncilor iar icircn alte cazuri de pe site-ul bursei la care era listată compania
respectiv banca
Datele calitative urmărind caracteristicile de guvernanță corporativă gestiunea riscului și audit
intern privind subcapitolul 23 vizează un eșantion colectat manual de 150 respectiv 377 de
icircnregistrări colectate din rapoartele anuale ale 15 respectiv 27 bănci comerciale din Romacircnia și
Bulgaria
11
Icircn ceea ce privesc datele calitative urmărind caracteristicile de audit intern privind subcapitolul
24 acestea sunt reprezentate de un eșantion colectat manual de 179 de icircnregistrări colectate din
rapoartele anuale ale 21 de companii listate la bursă din Romacircnia și Polonia
Datele calitative urmărind caracteristicile de guvernanță corporativă gestiunea riscului și audit
intern privind capitolele trei și patru conțin un eșantion unic vast și complex de 1180 de icircnregistrări
colectate din rapoartele anuale și căutări pe internet ale 118 companii listate din Europa Centrală și
de Est pe o perioadă cuprinsă icircntre 2004-2013 precum și 2341 de icircnregistrări colectate din rapoartele
anuale și căutări pe internet ale 180 de bănci comerciale din Europa Centrală și de Est pe o perioadă
cuprinsă icircntre 2003-2015 toate aceste date fiind colectate manual De asemenea icircn cadrul capitolului
trei am utilizat ca variabilă de control indicatorul scorul Z după modelul Altman (2000) reprezentat
de probabilitatea de faliment a firmei icircn vederea icircntăririi relației audit intern-guvernanță corporativă-
gestiunea riscului
Prin raportarea la obiectivele de cercetare fundamentale ne-am așteptat la următoarele rezultate
teoretice
bull Identificarea celei mai dese metode utilizate icircn analiza implicațiilor auditului intern și a
guvernanței corporative asupra performanței companiilor respectiv a băncilor
bull Identificarea legăturii dintre auditul intern sistemul de guvernanță corporativă și gestiunea
riscului și implicațiile acesteia asupra performanței
bull Identificarea elementelor de eficientizare a auditului intern precum și a sistemului de
guvernanță corporativă
bull Identificarea situației actuale a companiilor din Europa Centrală și de Est privind sistemul
de guvernanță corporativă și auditul intern
bull Identificarea situației actuale a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est privind
sistemul de guvernanță corporativă și auditul intern
bull Descrierea și cuantificarea impactului caracteristicilor de guvernanță corporativă precum
și a celor de audit intern asupra gestiunii riscului cu efecte asupra performanţei
companiilor și băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
bull Caracterizarea companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est din
perspectiva caracteristicilor de guvernanță corporativă și de audit intern
Un aspect esențial icircn cadrul lucrării de cercetare după care ne-am ghidat este reprezentat de
certificarea rezultatelor obținute și anume capacitatea lucrării de cercetare de a fi icircn conformitate cu
realitatea și să ofere o imagine pertinentă și durabilă tematicii analizate
12
Demersul lucrării de doctorat
Primul capitol intitulat Conceptul de audit intern și rolul său icircn contextul bunelor practici de
guvernanță presupune conturarea cadrului teoretic general care să delimiteze noțiunile teoretice și
cele empirice existente icircn literatura de specialitate privind noțiunea de guvernanță corporativă icircn
contextul procesului decizional noțiunea de audit intern relația dintre guvernanță corporativă auditul
intern și gestiunea riscului precum și relevanța auditului intern icircn sistemele de guvernanță corporativă
și mecanismele de gestiune a riscului din Europa
Scopul guvernanței corporative este acela de a contribui la constituirea unui mediu de afaceri de
icircncredere la sporirea transparenței și a responsabilității necesare pentru a promova investițiile pe
termen lung stabilitatea financiară și integritatea icircn afaceri determinacircnd astfel o creștere economică
durabilă (OECD Principles of Corporate Governance 2015 p7)
Guvernanța corporativă consemnează conducerea icircn ansamblu a icircntregii organizații prin
acceptarea tuturor componentelor interne care funcționează icircmpreună (Ghiţă 2008 p13) Aceasta
presupune un set de relații icircntre managementul companiei consiliul de administrație acționari și
deținătorii de titluri (Morariu et al 2008 p 179) şi surprinde mai multe nivele ale controlului
icircnglobacircnd relațiile dintre management consiliul de administrație și diferitele nivele operaționale din
cadrul unei companii (Christopher J 2010) Astfel guvernanța corporativă oferă structura prin care
sunt stabilite mijloacele necesare realizării obiectivelor stabilite dar și monitorizarea performanțelor
urmărite
Utilizarea conceptului de guvernanță corporativă icircn practica auditorilor determină aspectul
financiar al acestui concept (Onofrei 2009 p 13)
Icircn general auditul se manifestă ca o activitate de analiză a patrimoniului precum și a datelor
financiare realizată de către un auditor independent autorizat și specializat icircn scopul formulării și
prezentării unei opinii bazate pe realitate privind documentele financiare și să ofere entității auditate
contextul financiar real și actual icircn care se află (Toma 2011 p 47)
Auditul intern reprezintă o activitate relativ recentă care conduce la noi responsabilități oferind
cadrul de construire a unor noi obiective icircn ceea ce privește contextul unei organizații
Odată cu icircnființarea Institutului Auditorilor Interni (IIA) icircn anul 1941 s-au pus bazele privind
conceptualizarea dezvoltarea și evoluția profesiei de audit intern Institutul Auditorilor interni
definește activitatea de audit prin prisma scopului fundamental al naturii și sferei auditului intern
Astfel auditul intern reprezintă activitatea independentă de asigurare obiectivă și de consiliere
desemnată să creeze valoare și să perfecționeze operațiunile unei organizații (IIA 2017)
După anul 1989 icircn scopul modernizării funcției de management al organizațiilor atacirct icircn domeniul
public cacirct și icircn cel privat s-a adoptat auditul intern și icircn Romacircnia
13
Fundamentarea auditului intern icircn Romacircnia s-a realizat sub icircndrumarea specialiștilor din Uniunea
Europeană astfel icircn 1999 a apărut prima reglementare cu privire la auditul intern și a controlului
financiar din Romacircnia și anume Ordonanța de Guvern 1191999 Această reglementare presupune
icircnființarea auditului intern icircn cadrul instituțiilor publice de o manieră independentă prin punerea
bazelor unui comportament aflat icircn subordinea directorului instituției Mai mult decacirct atacirct Ordonanța
de Guvern 1191999 prevede și desființarea structurilor de control financiar de gestiune Structurile
de control financiar de gestiune erau pacircnă icircn 1999 reglementate de Legea 301991 privind
organizarea și funcționarea controlului financiar preventiv și a Gărzii financiare
Icircn anul 2000 icircn contextul introducerii Ordonanței de Guvern 1191999 s-a icircnființat icircn subordinea
Ministerului Apărării Naționale și icircn baza ordinului 01072000 Direcția de Audit
Icircnceputul sistemului de audit din Romacircnia s-a creat prin publicarea Ordonanței de Guvern
1191999 și a Ordinului din anul 2000 (Drăgan 2008) Icircn baza OG 1191999 se exercită auditul public
intern iar auditul intern al agenților economici se realizează pe baza Legii 311990 privind societățile
comerciale republicată și actualizată
Funcțiile sfera de cuprindere și obiectivele auditului intern determină locul și rolul acestuia
Auditul intern depinde și variază icircn funcție de structura organizației cerințele conducerii organizației
și de dimensiunea organizației
Conceptul de audit icircn Romacircnia are ca și abordare principală preocuparea analitică și de cercetare
cu scopul formulării unei păreri privind situațiile financiare ale organizației și conformitatea acestor
situații financiare cu standardele de audit actualizate la zi cu standardele internaționale și cu
standardele admise de Camera Auditorilor Financiari din Romacircnia (OG nr751999)
Icircn literatura de specialitate există mai multe definiții atacirct la nivel național cacirct și la nivel
internațional date conceptului de audit intern datorită necesitații adaptări acestei activități la evoluția
mediului de afaceri icircn general și a sporirii importanței auditului intern la diferite nivele ale
organizației
Auditul intern icircn prezent s-a extins către toate tipurile de organizații funcționacircnd indiferent de
domeniul de activitate al acestora De asemenea acesta are un rol important icircn asigurarea
eficientizării raportării financiare ceea ce icircl include ca un element esențial icircn asigurarea icircncrederii icircn
mediul de afaceri și pe piețele de capital
Sub aspectul concepției și accepțiunii sale generale opinăm că auditul intern se tratează ca o
manifestare de control a corectitudinii și analiză a performanțelor financiare furnizacircnd evaluări
obiective și independente managementului riscului controlului și conducerii pornind de la ceea ce
reflectă conturile anuale și documentele justificative icircn concordanță cu legislația și actele normative
publicate icircn domeniu precum și asigură transparența și divulgarea informațiilor contribuind astfel
la icircndeplinirea obiectivelor entității și la creșterea performanței acesteia
14
De-a lungul istoriei auditul intern și-a conturat importanța icircn sistemul de guvernanță corporativă
precum și icircn sistemul de management al riscului prin asumarea treptată a asigurării unei opinii
independente și obiective asupra diferitelor niveluri din cadrul unei organizații
Guvernanța corporativă creează cadrul de manifestare a misiunii de audit icircn condiții optime prin
codurile de guvernanță care determină evitarea conflictului de interese și asigurarea independenței și
obiectivității activității de audit intern
Companiile se află sub presiunea identificării și gestionării tuturor riscurilor la care sunt expuse
Utilizarea tehnicilor și instrumentelor de management al riscului icircn companii s-a extins și auditul
intern prin acordarea de asigurare și consultanță contribuie printr-o varietate de moduri la
managementul riscului fiind din ce icircn ce mai important icircn contextul actual al economiei
Identificarea și cuantificarea riscurilor de audit se află icircn corelație cu managementul riscului unei
companii Dacă managementul riscului unei companii este eficient acesta poate fi un reper către
auditor icircn sensul că riscul general de audit va fi mai scăzut și nivelul de asigurare va fi mai ridicat
evident și situația inversă icircn care un audit intern eficient reprezintă un ghid către managementul
riscului companiei spre eficientizare a acestuia și chiar icircn identificarea unor noi riscuri la care este
supusă entitatea
Managementul riscului contribuie la icircndeplinirea obiectivelor organizației prin identificarea
evaluarea și gestionarea riscurilor la care este supusă entitatea precum și la eficientizarea sistemului
de guvernanță și a auditului intern prin identificarea evaluarea controlul și gestionarea riscurilor de
audit și a celor privind sistemul de guvernanță corporativă
Guvernanța corporativă auditul și managementul riscului sunt icircn stracircnsă legătură prin aceea că
auditorii interni și externi managerii executivi acționarii directorii reprezintă unii dintre actorii
cheie a guvernanței ce au icircn responsabilitatea lor diferite dimensiuni ale managementului riscului
Prin activitatea de gestionare a riscurilor managementul riscului contribuie la asigurarea desfășurării
icircn condiții optime a activității de audit intern
Auditul intern are o importanță majoră icircn cadrul unei entități la nivel operațional prin prisma
testării conformității cu politicile și normele entității privind guvernanța corporativă procesele de
gestionare a riscurilor și a sistemelor de control De asemenea managementul riscului contribuie la
evaluarea gestionarea și identificarea de noi riscuri care pot afecta eficiența activității de audit intern
și a sistemului de guvernanță corporativă
Opinăm că relația de colaborare icircntre auditul intern managementul riscului și guvernanța
corporativă conduce la creșterea performanței icircn cadrul unei entități precum şi la asigurarea icircncrederii
icircn mediul de afaceri ceea ce determină și o creștere la nivelul sistemului din care face parte acea
entitate fie ea financiară sau non-financiară conducacircnd icircn final la creșterea economiei icircn ansamblu
Istoria poziționează auditul intern icircntr-o legătură stracircnsă cu managementul riscului și guvernanța
15
corporativă prin rolul atribuit acestuia de a asigura transparența informațiilor și a consilia
managementul privind riscurile
Atacirct auditul intern cacirct și guvernanța corporativă și managementul riscului au o metodologie clară
specifică și bine structurată care vizează eficacitatea și eficiența unei organizații
Auditul intern guvernanța corporativă și managementul riscului contribuie la creșterea
performanței unei organizații prin aportul adus icircn atingerea obiectivelor urmărite de entitate eficiența
și eficacitatea activităților organizației icircntărirea credibilității entității crearea de plus valoare precum
și limitarea riscurilor existente și contribuirea la identificarea de noi riscuri
Cel de-al doilea capitol intitulat Misiunea de audit intern planificare analiză și eficiență are icircn
vedere o descriere a planificării auditului intern și analiza evaluării riscurilor icircn activitatea de audit
precum și enumerarea unor elemente de eficientizare a activității de audit intern De asemenea acest
capitol cuprinde și două studii empirice ce vizează analiza implicațiilor caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a celor de audit intern asupra performanței băncilor comerciale din Romacircnia și
Bulgaria respectiv a companiilor listate la bursă din Romacircnia și Polonia
Planificarea auditului intern presupune răspunderea la următoarele icircntrebări (UCAAPI 2014) Ce
domenii sau activități trebuie să fie auditate Cacircnd urmează să fie auditate și Cum trebuie auditate
Planificarea adecvată a auditului intern presupune asigurarea contribuției privind identificarea și
rezolvarea problemelor potențiale icircn timp util Efortul de audit este repartizat icircn funcție de risc precum
și prin aceea că auditorul prezintă o organizare și gestiune corespunzătoare desfășurării activității icircntr-
un mod economic eficient și eficace Mai mult decacirct atacirct realizarea obiectivelor constituite icircn etapa
de planificarea a auditului intern contribuie la creșterea eficacității și a eficienței gestiunii riscului a
controlului și a procesului de guvernanță corporativă
Icircncheierea procesului de planificare se face cu ajutorul unor documente de sinteză icircn care sunt
definite misiunile de audit intern obiectivele și sfera de intervenție a auditului intern perioada de
derulare a misiunii precum și timpul necesar de realizare a misiunii sau misiunilor de audit (UCAAPI
2014)
Riscul reprezintă o realitate care a icircnsoțit societatea umană pe tot parcursul dezvoltării acesteia
Această realitate reprezintă una dintre cele mai mari provocări datorită prezenței riscului icircn aproape
toate domeniile de activitate Orice activitate umană comportă un risc Faptul că trăim icircntr-o lume
nesigură este un fapt sigur Eliminarea incertitudinii este imposibil de realizat Societatea icircn care trăim
a avut parte de progrese considerabile datorită asumării riscurilor Creșterea economică nu ar fi avut
loc dacă certitudinea ar fi avut prioritate icircn fata riscului și a incertitudinii Economiile prospere
folosesc modele cu condiții de risc și incertitudine foarte des și eficient
Riscul reprezintă o componentă care se regăsește icircn managementul unei entități prin prisma
identificării acestuia pretutindeni icircn viața economică și financiară Subiectivismul și complexitatea
16
procedeului privind percepția riscului face ca icircn literatura de specialitate să fie icircntacirclnită cel mai des
percepția globală a acestuia
Eficacitatea procesului de management reprezintă un raționament bazat pe evaluarea auditorului
intern privind asigurarea legăturii dintre obiectivele organizaționale și misiunea organizației
asigurarea identificării și evaluarea riscurilor semnificative asigurarea răspunsurilor adecvate la risc
icircn concordanță cu riscurile și apetitul organizației auditate și asigurarea colectării și transmiterii
informațiilor icircn timp util cu privire la riscuri astfel icircncacirct managementul personalul și consiliul să-si
poată icircndeplini responsabilitățile (IIA 2017)
Evaluarea expunerilor la risc de către auditul intern vizează atingerea obiectivelor strategice ale
societății protejarea activelor eficiența și eficacitatea operațiunilor și programelor conformitatea icircn
ceea ce privesc legile regulamentele politicile procedurile și contractele precum și fiabilitatea și
integritatea informațiilor financiare și operaționale ale organizației
Auditorul intern are responsabilitatea de a evalua expunerile la risc privind guvernanța
organizației operațiunile și sistemele informaționale (IIA 2017) Mai mult decacirct atacirct auditorul intern
trebuie să stabilească dacă entitatea auditată are aversiune față de risc sau acceptă riscul percepacircndu-
l ca un element al organizației icircn literatura de specialitate acestea reprezintă culturii ale riscului
(Griffiths 2005)
Este foarte important ca auditorii interni să icircnțeleagă cultura și subculturile organizației pe care o
auditează iar recomandările acestora trebuie să reflecte această icircntelegere Pentru o cultură care
acceptă riscul observațiile auditorului trebuie să fie provocatoare pentru conducere și să identifice
oportunitățile de business De asemenea la o cultură cu aversiune față de risc este foarte important
ca auditorul să determine expunerile la risc pentru a nu fi luată organizația prin surprindere de
amenințările la care este sau poate fi supusă
Evaluarea riscurilor icircn audit este necesară pentru a asigura alocarea resurselor icircntr-un mod icircn care
activitatea să se desfășoare icircn condiții eficiente și eficace precum și pentru a asigura auditarea
obiectivelor care au un grad mai ridicat de expunere la risc
Prin evaluarea riscurilor de audit respectiv a riscurilor la care este expusă entitatea auditată
auditul intern contribuie la gestiunea riscului corporativ prin identificarea de noi oportunități sau
amenințări pentru entitate prin eficientizarea managementului riscurilor entității precum și prin
asigurarea desfășurării activității icircn condiții optime
Relația dintre performanță principii de guvernanță corporativă și calitatea auditului intern a fost
studiată icircn literatura de specialitate și susțin ipoteza că un audit eficient este foarte important pentru
eficiența guvernanței corporative și performanța companiei și un comitet independent de audit
contribuie la o calitate superioară și transparența raportării financiare icircntr-o entitate (Alzeban și
17
Sawanb 2015) De aceea icircn subcapitolele 23 și 24 am ales să analizăm implicațiile caracteristicilor
guvernanței corporative și a celor de audit intern asupra performanței băncilor și a companiilor
Icircn urma analizelor icircntreprinse icircn subcapitolele 23 și 24 am constatat că
- Existența auditorului independent influențează pozitiv performanța bancară icircn cazul băncilor
comerciale din Romacircnia și dualitatea directorului executiv (persoană care ocupă funcția de
Director Executiv și Președinte al Consiliului de Administrație) influențează negativ
performanța bancară icircn Romacircnia şi Bulgaria
- Prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație determină o scădere a performanței
băncilor comerciale din Romacircnia şi Bulgaria
- Efectele dualității CEO-ului sunt mai ridicate decacirct efectele negative aduse de prezența
directorului executiv icircn consiliul de administrație acest lucru este explicat de lipsa sperării
puterii icircn poziția duală deținută de director executiv icircn aceea că fiind icircn două poziții de
decizie ce icirci permite să nu țină cont și de interesele băncii Pe cacircnd doar prin simpla lui
prezență icircn consiliul de administrație acesta poate doar influența decizia majoritară dar nu
deţine puterea de decizie
- Nu este de ajuns să eliminăm dualitatea directorului executiv din cadrul sistemului de
guvernanță corporativă ci trebuie să se ia icircn considerare și faptul că prezența directorului
executiv icircn consiliul de administrație conduce la o scădere a performanței fiind demonstrată
prin rezultatele noastre atacirct asupra performanței exprimată prin rata rentabilității activelor cacirct
și asupra performanței exprimată prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- Independența auditului intern are un efect pozitiv și semnificativ statistic asupra performanței
firmelor exprimată prin rentabilitatea activelor atacirct a companiilor din Romacircnia cacirct şi a celor
din Polonia
- Este important ca firmele să ia icircn considerare icircn sistemul lor de guvernanță corporativă
independența comitetului de audit intern
- Un comitet de audit intern independent contribuie la o mai bună transparență și transmitere a
informațiilor către acționariat sau părțile interesate și evită conflictul de interese icircntre
conducerea companiei consiliul de administrație și acționari
- Independența comitetului de audit intern poate conduce la o sporire a gestiunii resurselor și
la icircmbunătăţirea gestiunii riscului icircn cadrul unei companii şi determina o creștere a
performanței acesteia
Un sistem de guvernanță corporativă eficient și care respectă principiile de guvernanță (OECD
Principles for Corporate Governance 2015) icircn concordanță cu constituirea și asigurarea obiectivității
și independenței comitetului de audit intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă atacirct privind
gestionarea capitalurilor proprii cacirct și gestionarea activelor demonstrat de analizele noastre privind
18
băncile comerciale din Romacircnia și Bulgaria și companiile din Romacircnia și Polonia fiind reflectate
prin creșterea icircn medie a performanței acestora
Există numeroase modalități de icircmbunătățire a activității de audit intern din cadrul unei entități
icircnsă trebuie să existe o colaborare profesională și eficientă icircntre guvernanța corporativă
managementul riscului managementul superior consiliul de administrație și autoritățile de
reglementare și supraveghere icircn vederea divulgării informațiilor necesare auditorului intern pentru a
putea efectua misiunea de audit icircn condiții optime și a oferi opinii reale pertinente și semnificative
organizației precum și pentru a putea asigura conformitatea proceselor din interiorul entității De
asemenea asigurarea componenței comitetului de audit intern conform standardelor internaționale
de audit intern reprezintă un prim pas prin care auditul intern poate contribui la o eficiența mai
ridicată a misiunii de audit ceea ce implică și o contribuție de plus valoare adusă icircntreprinderii
Capitolul al treilea intitulat Analiza implicațiilor auditului intern asupra managementului riscului
companiilor din Europa Centrală și de Est cuprinde o analiză empirică a companiilor listate la bursă
pentru perioada 2004-2013 din Slovenia Ungaria Slovacia Cehia Letonia Croația Romacircnia
Estonia Bulgaria Lituania și Polonia
Obiectivul principal al analizei noastre vizează testarea influenței auditului intern și a guvernanței
corporative asupra gestiunii riscului corporativ reflectat prin performanța companiilor din Europa
Centrală și de Est
Datele utilizate icircn analiză privind bilanțul contabil și caracteristicile financiare ale companiilor
au fost colectate din baza de date Orbis iar datele macroeconomice au fost colectate de pe site-ul
Băncii Mondiale și datele specifice de audit intern și guvernanță corporativă au fost colectate manual
din 1086 de rapoarte anuale ale companiilor precum şi căutări pe Internet privind companiile și
persoanele membre icircn organele de conducere Modelul utilizat este unul de tip panel iar metoda
utilizată icircn analiza noastră este reprezentată de metoda celor mai mici pătrate (OLS- Ordinary Least
Squares) cu efecte fixe cross-secţionale
Rezultatele analizei noastre relevă că
- existența departamentului de audit intern nu exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității capitalurilor proprii ceea ce indică un rol redus al prezenței
auditului intern icircn cadrul companiilor din Europa Centrală și de Est asupra gestiunii activelor
şi un rol direct și pozitiv asupra gestiunii riscului corporativ privind gestiunea capitalurilor
proprii
- auditul intern icircn relație cu gestiunea riscului produce o eficientizare a alocării resurselor
companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul managementului oferind o imagine mai
19
clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa ceea ce generează gestionarea şi
limitarea riscurilor icircn timp util reflectată printr-o creștere a performanței capitalurilor proprii
- independența auditorilor interni nu exercită o influență semnificativă asupra performanței
companiei exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor
proprii astfel independența auditului intern nu se reflectă icircn mod direct asupra performanței
companiilor
- numărul de auditori interni din cadrul comitetului de audit precum și numărul auditorilor
interni independenți nu exercită o influență semnificativă asupra performanței companiei
exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
Rezultatele noastre indică un rol redus al numărului de auditori interni din cadrul comitetului
de audit precum și al numărului auditorilor interni independenți asupra performanței icircn cadrul
companiilor din Europa Centrală și de Est de aceea dimensiunea comitetului de audit precum
și numărul de auditori independenți din comitetul de audit nu se reflectă icircn mod direct asupra
performanței companiilor din teritoriu
- lipsa separării puterii dintre executiv și administrativ (dualitatea directorului executiv) are un
impact negativ şi semnificativ asupra gestiunii riscului corporativ icircn cadrul companiilor din
Europa Centrală și de Est ce conduce la reducerea performanței icircntr-un mod semnificativ
- independența consiliului de administrație exercită o influență pozitivă şi semnificativă asupra
gestiunii riscului corporativ cu impact asupra performanței companiei exprimată prin rata
rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- companiile care sunt auditate de către o firmă de audit Big4 au icircn medie o profitabilitate mai
mică spre deosebire de acele companii care nu sunt auditate de către o firmă de audit Big4
- existența departamentului de management al riscului nu exercită o influență directă asupra
performanței
Am constatat că icircn practica companiilor listate la bursă din Europa Centrală și de Est există
abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de
audit intern icircn aceea că mai sunt companii care au poziția duală a directorului executiv un consiliu
de administrație care nu este independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste
abateri conduc conform rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor
precum și la reducerea gestiunii activelor companiilor Astfel este important să subliniem că icircn cadrul
formării comitetelor de audit a delegării puterii icircntre administrativ și executiv precum și icircn cadrul
formării consiliului de administrație trebuie să se respecte principiile de guvernanță internaționale
precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea asigurării de plus valoare și a
dezvoltării pe termen lung
20
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru companii
și alte instituții nefinanciare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță
și la standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
Această analiză este importantă pentru cercetători academicieni şi cadre didactice deoarece vine
icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan 2016 Vintilă et al 2015 Khlif și
Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și Vazquez 2005)
utilizacircnd un set de date unic din Europa Centrală și de Est colectat manual precum și prin aceea că
icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash guvernanță corporativă cu
implicațiile acestea asupra gestiunii riscului avacircnd efecte directe asupra performanței companiilor
din teritoriu
De asemenea icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile companiilor din Europa Centrală
şi de Est prin metoda Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o
companie să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent un
departament al managementului riscului precum și a altor caracteristici de guvernanță
Rezultatele analizei noastre relevă că
bull Firmele care au probabilitatea ridicată de a-și constitui un comitet de audit sunt firmele de
dimensiuni mari și cu o performanță ridicată exprimată atacirct prin rata rentabilității activelor
cacirct și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
bull Firmele din Europa Centrală și de Est care au o probabilitate de faliment scăzută și o
performanță mai ridicată din perspectiva ratei rentabilității activelor prezintă o probabilitate
mai mare ca acestea să apeleze la auditorii Big 4
bull Cu cacirct firma este mai mare are un grad de icircndatorare mai mare un flux de numerar ridicat o
rată a rentabilității activelor ridicată și o lichiditate mai mare cu atacirct probabilitatea ca
dualitatea directorului executiv să existe icircn acele firme este mai mică
bull Firme care au valori mari icircn ceea ce privesc debitorii și o rată de rotație a activelor imobilizate
ridicată prezintă o probabilitate mai ridicată să aibă o poziție de conducere duală a directorului
executiv
bull Cu cacirct firma este mai mare are o lichiditate sporită și are un grad de icircndatorare mai ridicat cu
atacirct există probabilitatea ca icircn cadrul firmei să existe un consiliu de administrație alcătuit din
directori non-executivi
bull Cu cacirct firma este mai mare mai profitabilă și are un flux de numerar mai ridicat cu atacirct există
o posibilitate mai mare ca aceasta să aibă un comitet de audit independent
21
bull Companiile mari cu o lichiditate ridicată și un flux de numerar ridicat au o probabilitate mai
mare icircn a-și constitui departament de management al riscului
Icircn urma analizei icircntreprinse am constatat că obținerea de informații cu privire la organigrama
firmei precum și a situației financiare a unei companii din cadrul companiilor mari listate la bursă din
Europa Centrală și de Est a fost una dificilă deoarece au existat situații icircn care unele dintre companii
nu aveau rapoartele anuale publicate sau nu a existat posibilitatea accesării acelor rapoarte anuale
Mai mult decacirct atacirct din cauza lipsei datelor eșantionul nostru s-a restracircns și s-a dezechilibrat astfel
putem constata că limita principală a analizei noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor
necesare pentru a avea un eșantion echilibrat Astfel o primă direcție viitoare de cercetare poate fi
accesarea acelor date şi echilibrarea setului de date icircn măsura icircn care să surprindem echilibrat toate
companiile listate la bursă din Europa Centrală și de Est
De asemenea altă limită privind analiza noastră este reprezentată de faptul că nu am luat icircn
considerare atunci cacircnd am construit variabilele dummy și deciziile de ordin intern privind sistemul
de guvernanță corporativă și a auditului intern din cadrul companiei Astfel o direcție viitoare de
cercetare ar fi realizarea unor chestionare prin care să luăm icircn considerare și aceste decizii de ordin
intern care vor veni icircn sprijinul explicațiilor și a rezultatelor economice și empirice
O altă direcție viitoare de cercetare ar fi extinderea eșantionului nostru icircn vederea introducerii și
a companiilor nelistate la bursă pentru a putea avea o imagine cacirct mai completă a sistemului de
guvernanță corporativă precum și a auditului intern din țările din Europa Centrală și de Est
Astfel constatăm că această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind
adoptarea adaptarea și eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului
intern practicat de către companiile din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de
guvernanță corporativă precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de companiile
din țările dezvoltate
Icircn final cel de-al patrulea capitol intitulat Analiza efectelor auditului intern asupra performanței
bancare din Europa Centrală și de Est vizează analiza relația dintre performanța băncii exprimată
prin rata rentabilității activelor și rata rentabilității capitalului propriu și caracteristicile specifice de
guvernanță corporativă și de audit intern concentracircndu-ne pe argumentarea empirică că rezultatele
activității bancare ar putea fi icircmbunătățite și consolidate prin configurarea adecvată a acestor
caracteristici (guvernanță corporativă și audit intern)
Icircn acest capitol am utilizat un model cu efecte fixe cross-secţionale pe date de tip panel colectate
pe un eșantion de 180 de bănci comerciale din 13 țări icircn perioada cuprinsă icircntre 2003 și 2015 Datele
privind caracteristicile guvernanței corporative și cele de audit intern au fost colectate manual din
2341 de rapoarte anuale oficiale ale fiecărei bănci din baza de date precum şi din căutări pe Internet
privind băncile și persoanele membre icircn organele de conducere
22
Rezultatele analizei noastre relevă
- icircn cazul băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est dualitatea directorului executiv are
un efect negativ și semnificativ statistic asupra performanței băncii exprimată prin rata
rentabilității activelor și rata rentabilității capitalurilor proprii De asemenea dualitatea
directorului executiv are o influență mai mare asupra gestiunii capitalurilor proprii decacirct
asupra gestiunii activelor bancare Astfel există efecte negative mai mari asupra gestiunii
capitalurilor acționarilor icircn măsura icircn care banca comercială are dualitatea directorului
executiv
- prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație are impact negativ și semnificativ
asupra gestiunii capitalurilor acționarilor și nu și asupra gestiunii activelor bancare Astfel
constatăm că prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație nu exercită o
influență directă asupra performanței băncilor exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă
are un impact semnificativ icircn sistemul de guvernanță icircn aceea că directorul executiv poate
inhiba transferul de informații și prin aceasta să afecteze gestiunea capitalurilor acționarilor icircn
sensul diminuării acestora
- un consiliu de administrație independent poate conduce la icircntărirea sistemului de guvernanță
din cadrul instituțiilor financiare icircn vederea protejării drepturilor și capitalurilor acționarilor
precum și la o gestiune mai eficientă a capitalurilor proprii
- comitetul de audit intern independent are implicații atacirct icircn gestiunea capitalurilor acționarilor
cacirct și icircn gestiunea activelor astfel un comitet de audit independent contribuie la creșterea
performanței băncilor comerciale prin prisma identificării și raportării riscurilor existente icircn
entitate prin consultanța oferită precum și prin asigurarea conformității situațiilor financiare
cu normele și actele legislative icircn vigoare
Icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est există abateri de la principiile de
guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de audit intern icircn aceea că mai
sunt bănci care au poziția duală a directorului executiv un consiliu de administrație care nu este
independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste abateri conduc conform
rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și la reducerea
gestiunii activelor bancare cu efecte directe asupra performanței Astfel este important să subliniem
că icircn cadrul formării comitetelor de audit precum și a consiliului de administrație trebuie să se respecte
principiile de guvernanță internaționale precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea
asigurării de plus valoare și a dezvoltării pe termen lung
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță din cadrul băncilor din Europa Centrală și de Est conduce
la o creștere a credibilității băncilor icircn mediul de afaceri precum și a protecției investitorilor Astfel
băncile care se află icircntr-un mediu icircn care cadrul legal privind protecția investitorilor este slab o
23
metodă eficientă dar care nu substituie cadrul legal este icircmbunătățirea sistemului de guvernanță icircn
vederea sporirii credibilității a reducerii costurilor de finanțare a eficientizării gestiunii capitalurilor
proprii și a activelor bancare precum și a asigurării unei performanţe mai ridicate
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru bănci și
alte instituții financiare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță și la
standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
De asemenea această analiză vine icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan
2016 Khlif și Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și
Vazquez 2005 Vintilă et al 2015) utilizacircnd un set de date vast din Europa Centrală și de Est colectat
manual precum și prin aceea că icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash
guvernanță corporativă cu implicațiile acestea asupra gestiunii resurselor avacircnd efecte directe asupra
performanței bancare
Icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile băncilor comerciale din Europa Centrală şi
de Est prin modelul Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o bancă
să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent precum și a altor
caracteristici de guvernanță
Rezultatele noastre arată că
bull Băncile comerciale din Europa Centrală şi de Est care sunt de dimensiuni mari prin prisma
activelor au o probabilitate mai mare icircn a contracta un auditor Big4 De asemenea icircn măsura
icircn care creditele acordate sectorului privat sunt icircn creștere iar produsul intern brut este icircn
creștere atunci băncile comerciale din Europa Centrală și de Est au o probabilitate mai mare
icircn a contracta auditori Big4
bull Băncile care au rata capitalului propriu ridicată reprezentată de raportul dintre capitaluri
proprii și total active au o probabilitate mai mare icircn a avea poziție duală a funcției de
conducere
bull Băncile de dimensiuni mari raportat la total active care au calitatea managementului ridicată
o rata a rezervei minime obligatorii precum și rata capitalurilor proprii ridicată prezintă o
probabilitate mai mare icircn a avea ca și membru icircn comitetul de audit un manager al băncii
rezultacircnd icircncălcarea principiului independenței auditorilor interni
bull Băncile de dimensiuni mari din Europa Centrală și de Est care au rata capitalului propriu mai
mare un nivel ridicat de concentrare bancară precum și un nivel ridicat al creditelor acordate
sectorului privat prezintă o probabilitate mai ridicată icircn a-și constitui comitete de audit intern
24
bull Icircn țările icircn care concentrarea bancară este ridicată prezintă un nivel ridicat al produsului intern
brut precum și a inflației băncile comerciale prezintă o probabilitate mai mare icircn a avea ca
membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
bull Băncile comerciale din Europa Centrală și de Est care au dimensiuni mari raportat la total
active costuri de finanțare ridicate precum și o lichiditate sporită prezintă o probabilitate mai
mare icircn a avea ca și membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
Icircn culegerea datelor privind analiza icircntreprinsă am constatat că limitarea principală a analizei
noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor din cadrul unor rapoarte anuale ale băncilor din
Europa Centrală și de Est și chiar lipsa accesări unor rapoarte anuale ale băncilor din eșantionul
nostru Astfel o direcție viitoare de cercetare este accesarea acestor date icircn măsura icircn care vor deveni
disponibile icircn vederea echilibrării setului nostru de date și a realizării unei analize pe un set de date
echilibrat
De asemenea o altă limită a analizei noastre este reprezentată de faptul că nu am luat icircn calcul
icircn constituirea variabilelor dummy factorii de ordin decizionali interni Astfel o posibilă direcție
viitoare de cercetare este reprezentată de construirea unui chestionar care să ia icircn calcul factorii
decizionali interni ai băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est și realizarea unei analize icircn
acest sens icircn măsura icircn care datele vor fi disponibile
O altă posibilă direcție viitoare de cercetare este reprezentată de adăugarea la setul nostru de date
și a băncilor de investiții a celor de economii precum și a băncilor ipotecare și specializate Icircn măsura
icircn care datele vor fi disponibile considerăm că această direcție viitoare de cercetare ne va permite
evaluarea completă a sistemului bancar din Europa Centrală și de Est din prisma sistemului de
guvernanță și a auditului intern
Această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind adoptarea adaptarea și
eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului intern practicat de către
băncile comerciale din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de guvernanță corporativă
precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de băncile comerciale din țările
dezvoltate
Concluzii generale
Analiza noastră a prevăzut un demers complex atacirct prin prisma analizei literaturii de specialitate
teoretice cacirct și a celei empirice Lucrarea de cercetare are un puternic caracter cantitativ icircnsă s-au
utilizat și tehnici de colectare a datelor cu caracter calitativ acestea din urmă constituind sursele de
informații necesare icircn analiza cantitativă
Obiectivul fundamental al lucrării de cercetare icircl constituie analiza implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
25
performanței pe scurt analiza relației audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia asupra
performanței Pentru atingerea acestui obiectiv am realizat o analiză a literaturii de specialitate icircn
domeniu icircn vederea evitării pistelor false și a riscului omiterii unor elemente esențiale ce privesc
lucrarea de cercetare precum și o analiză empirică complexă atacirct pentru companiile listate la bursă
din Europa Centrală și de Est cacirct și pentru băncile comerciale din Europa Centrală și de Est
Contribuția principală adusă este realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-
risc și impactul acesteia asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală
și de Est utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii capitalurilor și
activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
Auditul intern guvernanță corporativă și managementul riscului sunt icircn stracircnsă legătură prin
aceea că auditorii interni și externi managerii executivi acționarii directorii reprezintă actori cheie
icircntr-o entitate ce au icircn responsabilitatea lor diferite dimensiuni ale managementului riscului
Auditul intern are o importanță majoră icircn cadrul unei entități la nivel operațional prin prisma
testării conformității cu politicile și normele entității privind guvernanța corporativă procesele de
gestionare a riscurilor și a sistemelor de control De asemenea auditul intern guvernanța corporativă
și managementul riscului contribuie la creșterea performanței unei organizații prin aportul adus icircn
atingerea obiectivelor urmărite de entitate crearea de plus valoare și limitarea riscurilor
Eficientizarea activității de audit conduce la o probabilitate mai mare icircn identificarea și raportarea
denaturărilor financiare și corectarea lor contribuind la icircmbunătăţirea gestiunii riscului privind
identificarea și raportarea unor distorsiuni icircn entitate ceea ce ne conduce la ideea că poate contribui
la o mai bună performanță
Colaborarea dintre auditul intern și gestiunea riscului conduce la o creștere a performanței o
eficientizare a alocării resurselor companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul
managementului oferind o imagine mai clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa
Atacirct auditul intern cacirct și guvernanța corporativă prezintă influențe semnificative asupra gestiunii
capitalurilor proprii și gestiunii activelor companiilor listate la bursă și a băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est
Atacirct icircn practica companiilor cacirct și icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
există abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale
de audit intern
Atacirct instituțiile financiare cacirct și cele nefinanciare trebuie să acorde o atenție sporită icircn delegarea
puterii icircn mod special icircn evitarea poziției duale a directorului executiv deoarece aceasta conduce la
afectarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și a gestiunii activelor generacircnd efecte negative
asupra performanței
26
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță practicat prin alinierea la principiile de guvernanță
internaționale precum și asigurarea obiectivității activității și independenței comitetului de audit
intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă privind companiile și băncile comerciale din
Europa Centrală și de Est și la o creștere a performanței pe termen lung
Contribuții personale
Un element esențial icircn cadrul lucrării de doctorat este reprezentat de contribuția personală adusă
asupra literaturii de specialitate Icircn acest context considerăm oportun icircn a enumera contribuțiile
personale
1 Realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia
asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii
capitalurilor și activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
2 Colectarea manuală a datelor privind caracteristicile de guvernanță corporativă și cele de
audit intern ne-a permis descrierea companiilor și a băncilor comerciale din Europa
Centrală și de Est din perspectiva sistemului de guvernanță corporativă și a auditului intern
practicat icircn companiile listate la bursă și băncile comerciale din țările din teritoriu și
ulterior testarea influenței acestora asupra gestiunii capitalurilor proprii și a activelor
3 Sintezele realizate cu privire la evoluția unor abordări teoretice și empirice privind rolul
și implicațiile auditului intern și a sistemului de guvernanță corporativă icircn entitate precum
și sintezele realizate cu privire la analiza relației audit intern-guvernanță corporativă-
gestiunea riscului
4 Modul de abordare a problematicii privind auditul intern și guvernanța corporativă dintr-
o perspectivă integratoare ce a vizat atacirct analiza abordărilor teoretice cacirct și analiza
rezultatelor empirice din literatura de specialitate
5 Determinarea implicațiilor atacirct a caracteristicilor auditului intern cacirct și a caracteristicilor
de guvernanță corporativă icircn relație cu gestiunea riscului cu efecte asupra performanței
băncilor și companiilor din Europa Centrală și de Est
6 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor listate la bursă din 11
țări din Europa Centrală și de Est
7 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din 13 țări ale
Europei Centrale și de Est
27
8 Identificarea unor particularități din cadrul băncilor comerciale precum și a companiilor
listate la bursă din Europa Centrală și de Est icircn ceea ce privește adoptarea și adaptarea
sau nu la principiile internaționale de guvernanță corporativă precum și la standardelor
internaționale de audit
Direcții viitoare de cercetare
Lucrarea de doctorat efectuată vizează o abordare generală a implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
performanței și permite identificarea unor limite icircn literatura de specialitate Icircn acest context
considerăm un demers firesc icircn evidențierea viitoarelor posibile direcții de cercetare precum
1 Aprofundarea dezbaterilor atacirct teoretice cacirct și empirice privind implicațiile auditului
intern asupra gestiunii riscului corporativ
2 Aprofundarea cercetărilor teoretice privind relația icircntre auditul intern gestiunea riscului
și guvernanța corporativă
3 Analiza și identificarea unor noi căi de eficientizare a activității de audit intern pe domenii
de activitate
4 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor din Europa
Centrală și de Est prin adăugarea și a companiilor nelistate la bursă
5 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est prin adăugarea și altor tipuri de bănci
6 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor precum și
a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est prin construirea unor variabile care
să ia icircn considerare și activitatea și expertiza auditorilor interni din comitetul de audit icircn
măsura icircn care datele vor fi disponibile
7 Utilizarea şi a altor metode de estimare precum metoda generalizată a momentelor
(GMM) Two-Stage Least Squares (2SLS) Regression Analysis şi alte metode non-
parametrice pentru a putea testa şi punctele de inflexiune
8 Investigarea și elaborarea unui model care să analizeze factorii determinanți ale
caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță corporativă care să ia icircn considerare
și alte variabile capabile să caracterizeze influențele factorilor de decizie icircn a respecta sau
nu icircn totalitate principiile de guvernanță corporativă respectiv standardele internaționale
de audit intern
28
Bibliografie
Cărți
1 Anton SG Gestiunea riscurilor financiare Abordări teoretice și studii de caz Ed UnivAlICuza Iași 2009
2 Brezeanu P Braşoveanu I Audit şi control financiar Ed ASE Bucureşti 2003
3 Căpraru B Apostoaie C Cazan S Pintilie N Terinte P Competition Risk Taking and Financial Stability in
banking A literature survey Ed Universităţii bdquoAlexandru Ioan Cuzardquo Iaşi 2017
4 Drăgan Pop M Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din Romacircnia Ed
CECCAR Bucureşti 2008 pp 107-115
5 Ghiță M Guvernanță corporativă Ed Economică București 2008
6 Ghiţă M Boghean F Halanciuc E Ghiţă R Guvernanţa corporativă şi auditul intern Ed Tipo Moldova Iași
2010
7 Griffiths P Risk-based auditing Gower Publishing Limited England 1998
8 Love I şi Klapper LF Corporate governance investor protection and performance in emerging markets Ed The
World Bank Development Research Group Washington DC Aprilie 2002
9 Morariu A Suciu G Stoian F Audit intern și guvernanță corporativă Ed Universitară București 2008
10 Mihaiescu S Audit Public Intern Suport de curs Ed Univ Al I Cuza Iași 2014
11 Onofrei M Guvernanţa financiară corporativă Ed Wolters Kluwer Bucureşti 2009
12 Ramamoorti S Research opportunities in internal auditing The Institute of Internal Auditors 247 Maitland
Avenue Altamonte Springs Florida 32701-4201 2003
13 Spencer Pickett The Internal Auditing Handbook Second Edition Editura John Wiley and Sons III River Street
Hoboken NY 07030 USA 2006
14 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing and Managing Banking Risk A Framework for Assessing
Corporate Governance and Financial Risk Management Second Edition Washington DC World Bank
httpsopenknowledgeworldbankorghandle1098614949 2003
15 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing Banking Risk A Framework for Assessing Corporate
Governance and Risk Management Edition 3 The International Bank of Reconstruction and Development Ed The
World Bank Washington DC Aprilie 2009
Articole
1 Adams M B (1994) Agency Theory and the Internal Audit Managerial Auditing Journal Volum 9 Nr 8 pp 8 ndash 12
2 Adams R Hermalin B şi Weisbach M (2010) The role of boards of directors in corporate governance a conceptual framework
and survey Journal of Economic Literature Volum 48 pp 58ndash107
3 Aguilera RV Filatotchev I Gospel H şi G Jackson (2008) Contingencies complementarities and costs in corporate
governance models Organization Science Volum 19 pp 475ndash492
4 Acaravci S Calim A (2013) Turkish Banking Sectorrsquos Profitability Factors International Journal of Economics and Financial
Issues Volum 3 pp 27-41
5 Aebi V Sabato G şi Schmid M (2012) Risk management corporate governance and bank performance Journal of Banking
and Finance Volum 36 pp 3213ndash3226
6 Abbott L J Parker S (2000) Audit committee characteristics and auditor selection Auditing A Journal of
Practice and Theory Volum 19 Nr 2 pp 47-66
7 Abbott LJ Park Y Parker S (2000) The effects of audit committee activity and independence on corporate fraud
Managerial Finance Volum 26 Nr 11 pp55-68 httpsdoiorg10110803074350010766990
8 Abdullah S N (2004) Board composition CEO duality and performance among Malaysian Listed Companies Corporate
Governance Volum 4 Nr 4 pp 47-61
9 Allegrini M Greco G (2011) Corporate boards audit committees and voluntary disclosure evidence from Italian Listed
Companies Journal of Management and Governance Volum 15 Nr 3 pp 1-30
10 Alzebana A N Sawanb (2015) The impact of audit committee characteristics on the implementation of internal audit
recommendations Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 61ndash71
11 Al-Twaijry AAM Brierley JA Gwilliam DR (2003) The development of internal audit in Saudi Arabia an
institutional theory perspective Critical Perspectives on Accounting Volum 14 pp 507ndash531
12 Amit R Villalonga B (2006) How do family ownership control and management affect firm value Journal
Financial Economics Volume 80 pp 385ndash417
13 Anton SG (2018) The Impact of Enterprise Risk Management on Firm Value Empirical Evidence from Romanian
Non-Financial Firms Inzinerine Ekonomika-Engineering Economics Volume 29 Nr 2 pp 151ndash157
14 Arena M Azzone G (2009) Identifying Organizational Driversof Internal Audit Effectiveness International
Journal of Auditing Volum 13 pp 43ndash60
15 Arcay M B Vazquez M (2005) Corporate characteristics governance rules and the extent of voluntary
disclosure in Spain Advances in Accounting Volum 21 pp299ndash331
16 Arslan Muhammad Zaman Rashid Malik R K Mehmood Asif (2014) Impact of CEO Duality and Audit
Committee on Firm Performance A Study of Oil amp Gas Listed Firms of Pakistan Research Journal of Finance and
AccountingVolum 5 Nr 17pp 151-156 httpdxdoiorg102139ssrn2515067
29
17 Anderson R Reeb D (2003) Founding-family ownership and firm performance evidence from the SampP 500
Journal of Finance Volum 58 pp 1301ndash1328
18 Anderson R C Mansi S A şi Reeb D M (2004) Board characteristics accounting report integrity and the
cost of debt Journal of Accounting and Economics Volum 37 Nr 3 pp 315-342
19 Andrieș A Nistor S (2016) Systemic risk corporate governance and regulation of banks across emerging
countries Economics Letters Volum 144 pp 59ndash63
20 Anghelache GV Kralik LI Acatrinei M şi Pete S (2014) Influence of the EU Accession Process and the Global
Crisis on the CEE Stock Markets A Multivariate Correlation Analysis Romanian Journal of Economic Forecasting
Volum 17(2) pp 35-52
21 Anghelache GV Cozmanca BO Handoreanu CA Obreja C Olteanu A-C şi Radu AN (2011) Operational
risk ndash an assessment at international level International Journal of mathematical Models and Methods in Applied
Sciences Volum 1(5) pp 184-192
22 Athanasoglou Panayiotis şi Brissimis Sophocles şi Delis Matthaios (2005) Bank-specific industry-specific and
macroeconomic determinants of bank profitability Published in RePEc No Working Paper 25 pp 5-26
23 Baldenius T Melumad N şi Meng X (2014) Board composition and CEO power Journal of Financial
Economics pp 53ndash68
24 Ball R A Robin şi J Wu (2003) Incentives versus standards Properties of accounting income in four East
Asian countries Journal of Accounting and Economics Volum 36 Nr 1ndash3 pp 235ndash270
25 Beasley MS Carcello JV Hermanson DR Lapides PD (2000) Fraudulent financial reporting consideration of
industry traits and corporate governance mechanisms Accounting Horizons Volum 14 pp 411ndash454
26 Becker C L DeFond M L Jiambalvo J şi K R Subramanyam (1998) The effect of audit quality on earnings
management Contemporary Accounting Research Volum 14 pp 1ndash24
27 Beasley MS Clune M and Hermanson D R (2005) Enterprise risk management An empirical analysis of
factors associated with the extent of implementation Journal of Accounting and Public Policy Volume 24 pp 521ndash
531
28 Bedard J Y Gendron (2010) Strengthening the financial reporting system Can audit committees deliver
International Journal of Auditing Volum 14 Nr 2 pp 174-210
29 Berglof E Anete Pajuste (2005) What do Firms Disclose and Why Enforcing Corporate Governance and
Transparency in Central and Eastern Europe Oxford Review of Economic Policy Volum 21 Nr 2 pp 178ndash197
30 Balkaran L (2007) A solid reporting line The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 96ndash97
31 Berman E (2006) How not to run a business Industrial Management Volum 48 Nr 5 p6-30
32 Bhagat S Black B (2002) The non-correlation between board independence and long-term firm performance
Journal of Corporation Law Volum 27 pp 231-274
33 Bhagat S Black B (2000) Board Independence And Long-Term Firm Performance leeds-
facultycoloradoedubhagatbb-022300pdf pp 1-44
34 Botez D (2012) Internal Audit and Management Entity Procedia Economics and Finance pp 1156 ndash 1160
35 Bonn I (2004) Board structure and firm performance Evidence from Australia Journal Of The Australian And
New Zealand Academy Of Management Volum 10 Nr 1 pp 14-24
36 Bunea M (2013) Impactul guvernanței corporative icircn creșterea performanței bancare Management Intercultural
Volum XV Nr 3 (29) pp 40-51
37 Brick I E Palmon O Wald J K (2006) CEO Compensation Director Compensation and Firm Performance
Evidence from Cronyism Journal of Corporate Finance Volum 12 pp 403-423
38 Brown L Caylor M (2006) Corporate governance and firm valuation Journal of Accounting Public Policy
Volum 25 pp 409-434
39 Byrd J Cooperman E S şi Wolfe G A (2010) Director Tenure and the compensation of bank CEOs
Managerial Finance Volum 36 Nr 2 pp 86-102
40 Canty AB Ripley (2016) boot Bootstrap R (S-Plus) Functions R package version 13-18
41 Caramanis C Lennox c (2008) Audit effort and earnings management Journal of Accounting and Economics
Volum 45 pp 116ndash138
42 Carcello J V D R Hermanson şi K Raghunandan (2005) Factors associated with US public companiesrsquo
investment in internal auditing Accounting Horizons Volum 19 pp 69ndash84
43 Carey P G Tanewski şi R Simnett (2000) Voluntary demand for internal and external auditing by family
businesses Auditing A Journal of Practice and Theory Volum 19 pp 37ndash51
44 Calomiris CW Carlson M (2016) Corporate governance and risk management at unprotected banks National
banks in the 1890s Journal of Financial Economics pp1-69
45 Caratas M A Spatariu EC (2014) Contemporany Approaches in Internal Audit Procedia Economics and
Finance Published by Elsevier volum 15 pp 530-537
46 Cărăușu DN (2016) Owneship and control in large eastern european companies Scientific Annals of Economics
and Business Vol 63 (2) pp 181-193
47 Christopher J (2010) Corporate governancemdasha multi-theoretical approach to recognizing the wider influencing
forces impacting on organizations Critical Perspectives on Accounting Volum 21 pp 283ndash295
48 Cheng S (2008) Time to Revamp Insider Boards National Real Estate Investor pp 45-72
49 Chen Huining (2014) CEO duality and firm performance an empirical study of EU listed firms 3rd IBA Bachelor
Thesis Conference Enschede The Netherlands httpessayutwentenl653751Chen_BA_MBpdf
30
50 Collier P Zaman M (2005) Convergence in European governance codesthe audit committee concept Corporate
Governance An International Review Volum 13 Nr6 pp 753-768
51 Coram P Colin Ferguson Robyn Moroney (2008) Internal audit alternative internal audit structures and the
level of misappropriation of assets fraud Accounting and Finance Volum 48 pp 543ndash559
52 Cosneanu S Russu C Chirtescu V Badea L (2013) Necesitatea implementării guvernanţei corporatiste icircn
icircntreprinderile romacircneşti Economie teoretică şi aplicată Volum XX Nr 4 (581) pp 54-64
53 Croissant Y and Millo G (2008) ldquoPanel Data Econometrics in R The plm Packagerdquo Journal of Statistical Software
Volum 27(2) pp1-43 doi 1018637jssv027i02 (URL httpdoiorg1018637jssv027i02)
54 Dahya J Lonie A A and DM Power (1996) The case for separating the roles of chairman and CEO An
analysis of stock market and accounting data Corporate Governance An International Review Volum 4 pp71ndash77
55 Davidson W N Jiraporn P Kim Y S şi C Nemec (2004) Earnings management following duality-creating
successions Ethnostatistics impression management and agency theory Academy of Management Journal Volum
47 pp 267ndash275
56 Dalton D amp Kesner I J (1987) Composition and CEO Duality in Boards of Directors An International
Perspective Journal of International Business Studies Volum 18 Nr 3 pp 33ndash42
httpsdoiorg101057palgravejibs8490410
57 Dayton K N (1984) Corporate governance The other side of the coin Harvard Business Review Volum 62 Nr
1 pp 34-37
58 Dăneci-Pătrău D Susmanschi G Ruse E (2014) Internal Audit and Risk Management SEA-Practical Application
of Science volum II Nr 1(3) pp 524-531
59 Drăgan Pop M (2008) Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din
Romacircnia Ed CECCAR Bucureşti pp 107-115
60 Dessalegn Getie Mihret (2014) How can we explain internal auditing The inadequacy of agency theory and a
labor process alternative Critical Perspectives on Accounting Volum 25 pp771-782
61 DeAngelo L (1981) Auditor size and audit quality Journal of Accounting and Economics Volum 31 pp 113ndash
127
62 Dhaliwal D Naiker V şi F Navissi (2010) The Association between Accruals Quality and the Characteristics of
Accounting Experts and Mix of Expertise on Audit Committees Contemporary Accounting Research Volum 27
Nr 3 pp787-827
63 Dittmar A and Mahrt-Smith J (2007) Corporate governance and the value of cash holdings Journal of Financial
Economics Volum 83 pp599-634
64 Dima Florin C (2013) Risk management from the perspective of internal audit Management Strategies Journal
pp 105-110
65 Djalilov K J Piesse (2016) Determinants of bank profitability in transition countries What matters most
Research in International Business and Finance Volum 38 pp 69-82
66 Donaldson L J H Davis (1991) Stewardship theory or agency theory CEO governance and shareholder
returns Australian Journal of Management Volum 16 pp 49ndash64
67 Dopuch N D Simunic (1980) The nature of competition in the auditing profession A descriptive and normative
view Regulation and the accounting profession eds J Buckley and F Weston pp 283ndash289 Belmont CA Lifetime
Learning Publications
68 Dong Y Girardone C Kou J (2016) Governance efficiency and risk taking in Chinese banking The British
Accounting Review pp 1-19
69 Driscoll JC AC Kraay (1998) Consistent covariance matrix estimation with spatially dependent panel data
Review of Economics and Statistics Volum 80 pp 549-560
70 Duca I şi G R şi D Ciocirlan şi Vuta M şi A Stefanescu şi Dudian M şi Trica C şi Chivu I M (2007)
Corporate Governance Practices Implementation in Romania - Achievements Deficiencies Action Items The 47th
Congress of the European Regional Science Association ERSA Paris August 29th - September 2nd 2007
disponibil online SSRN httpsssrncomabstract=1348194
71 Ducu C (2013) Importance of internal audit within an entety Management Strategies Journal pp 111-116
72 Duru A Iyengar R J şi EM Zampelli (2016) The dynamic relationship between CEO duality and firm
performance The moderating role of board independence Journal of Business Research Volum 69 pp 4269ndash4277
73 Dunn P Sainty B (2009) The relationship among board of director characteristics corporate social performance
and corporate financial performance International Journal of Managerial Finance Volum 5 Nr 4 pp407-423
74 Egerdahl Ryan Carol Fox Hal Garyn Paul Hinds George Lewis Albert G Holzinger (2012) Risk Management
and Internal Audit Forging a Collaborative Alliance Executive Raport RIMS New York pp 1-14
75 Elsayed K (2007) Does CEO Duality Really Affect Corporate Performance Journal compilation Volume 15
Nr 6 pp 1203ndash1214 httpdxdoiorg101111j1467-8683200700641x
76 Fama E M C Jensen (1993) Separation of ownership and control Journal of Law and Economics Volum 26
pp 301ndash325
77 Fan J T J Wong (2005) Do external auditors perform a corporate governance role in emerging markets
Evidence from East Asia Journal of Accounting Research Volum 43 Nr 1 pp 35ndash72
78 Favaro K Karlsson P G Neilson (2010) CEO Succession 2000ndash2009 A Decade of Convergence and
Compression Strategy and Leadership Volum 59 disponibil online httpwwwstrategy-
businesscomarticle10208gko=9345d
31
79 Feizizadeh A (2012) Strengthening internal audit effectiveness Indian Journal of Science and Technology Volum
5 Nr 5 pp 2777-2778
80 Finkelstein S R A DAveni (1994) CEO duality as a double-edged sword How boards of directors balance
entrenchment avoidance and unity of command Academy of Management Journal Volum 37 pp 1079ndash1108
81 Firtescu Bogdan şi Roman Angela (2015) Internal and external determinants of commercial banks profitability
empirical evidence from Bulgaria and Romania Annals of the University of Oradea Economic Science series
Volum 24 nr 1 pp 896ndash904
82 Fox J S Weisberg (2011) An R Companion to Applied Regression 2nd edition Thousand Oaks CA Sage
Publications
83 Francis J R Stokes D J D J Anderson (1999) City markets as a unit of analysis in audit research and the re-
examination of Big 6 market shares Abacus Volum 35 pp 185ndash206
84 Francis J R MD Yu (2009) The effect of Big Four office size on audit quality The Accounting Review Volum
84 pp 1521ndash1552
85 Fosberg R (1989) Outside directors and managerial monitoring Akron Business and Economic Review Volume
20 pp 24-32
86 Gramling AA Maletta M Schneider A Church B (2004) The role of the internal audit function in corporate
governance a synthesis of the extant internal auditing literature and directions for future research Journal of
Accounting Literature Volum 23 pp194ndash244
87 Ghiță M (2014) Planificarea auditului intern Revista Finanțe Publice și Contabilitate pp 27-39
88 Gompers P Ishii J şi Metrick A (2003) Corporate governance and equity prices Journal of Economics
Volum118 pp107-155
89 Guillet BD Seo K Kucukusta G S Lee (2013) CEO duality and firm performance in the US restaurant
industry Moderating role of restaurant type International Journal of Hospitality Management Volum 33 pp 339ndash
346
90 Gul F A Srinidhi B Ng A C (2011) Does board gender diversity improve the informativeness of stock prices
Journal of Accounting and Economics Volum 51 pp 314-338
91 Gugler K Natalia Ivanova Josef Zechner (2014) Ownership and control in Central and Eastern Europe Journal
of Corporate Finance Volum 26 pp 145-163
92 Han S Kang T Yoo Y K (2012) Governance role of auditors and legal environment Evidence from corporate
disclosure transparency European Accounting Review Volum 21 Nr 1 pp 29ndash50
93 Harrison J R Torres D L S Kukalis (1988) The changing of the guard Turnover and structural change in
the top-management positions Administrative Science Quarterly Volum 33 pp 211ndash232
94 Hausman J A (1978) Specification test in econometrics Econometrica Volum 46 Nr 6 pp 1251-1271
95 Hermalin B M Weisbach (2003) Boards of directors as an endogenously determined institution a survey of the
economic literature Federal Reserve Bank of New York Economic Policy Review Volum 9 pp 7ndash26
96 Hooghiemstra R (2010) Letters to the shareholders A content analysis comparison of letters written by CEOs in
the United The International Journal of Accounting pp 275-300
97 Hoyt RE şi Liebenberg AP (2015) Evidence of the Value of Enterprise Risk Management Journal of Applied
Corporate Finance Volum 27 Nr 1 pp 41-48
98 Horvath RP Spirollari (2012) Do the board of directorsacute characteristics influence firmacutes performance The US
evidence Prague Economic Papers volum 4 pp470-486
99 Jackling B Johl S (2009) Board Structure and Firm Performance Evidence from Indias Top Companies
Corporate Governance An International Review Volum 17 Nr 4pp 492-509
100 Issarawornrawanich P (2015) The Association between Board of Directorsrsquo Characteristics and Firm
Performance Empirical Evidence from Emerging Market of Thailand Journal of Applied Business and Economics
Volum 17 Nr 1 pp 54-65
101 Jensen M C (1993) The modern industrial revolution exit and the failure of internal control systems Journal
of Finance Volum 48 pp 831ndash880
102 Jensen M C W H Meckling (1979) Rights and production functions An application to labor managed firms
and codetermination Journal of Business Volum 52 pp 469ndash506
103 Jensen MC Meckling WH (1976) Theory of the firm managerial behavior agency costs and ownership
structure Journal of Financial Economics Volum 3 pp305ndash360
104 Johari N H Saleh N M Jaafar R Hassan M S (2008) The Influence of Board Independence Competency and
Ownership on Earnings Management in Malaysia International Journal of Economics and Management Volum 2
nr 2 pp 281 ndash 306
105 Kamarudin KA Ismaila WAW Samsuddina ME (2012) The Influence of CEO Duality on the Relationship
between Audit Committee Independence and Earnings Quality Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum
65 pp 919 -924
106 Karayel M şi Dogan M (2016) Board Composition and Firm Performance Evidence from BIST 100 Companies
in Turkey Annals of ldquoDunarea de Josrdquo University of Galati Fascicle I Economics and Applied Informatics Years
XXII ndash nr2 pp 33-40
107 Kral Pavel Tripes Stanislav Pirozek Petr Pudil Pavel (2012) Corporate Governance Against Recommendations
The Cases of the Strong Executive and the Strong Ownership Journal of Competitiveness Zlin Volum 4 Nr 3
pp 46-57
32
108 Khamsi CA Sarina O Memiyanty AR (2015) Independence and Financial Knowledge on Audit Committee with
Non-compliance of Financial Disclosure A Study of Listed Companies Issued with Public Reprimand in Malaysia
Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum 172 pp 754ndash761
109 Khlif H S Khaled (2016) Audit committee activity and internal control quality in Egypt Managerial Auditing
Journal Volum 31 pp 269-289
110 Khlif H K Samaha (2014) Internal control quality Egyptian standards on auditing and external audit delays
Evidence from the Egyptian Stock Exchange International Journal of Auditing Volum 18 Nr 2 pp 139ndash154
111 Khurana I K Raman (2004) Litigation risk and the financial reporting credibility of Big Four vs non-Big Four
audits Evidence from Anglo-American countries The Accounting Review Volum 79 pp 473ndash495
112 Kim K-H Al-Shammari H Kim B S-H Lee (2008) CEO duality leadership and corporate diversification
behavior Journal of Business Research Volum 62 Nr 11 pp 1173ndash1180
113 Kirkpatrick G (2009) The Corporate Governance Lessons from the Financial Crisis Financial Market Trends
OECD Pre-publication version Volum 1 pp 1-30
114 Khosa A (2017) Independent directors and firm value of group-affiliated firms International Journal of
Accounting amp Information ManagementVolum 25 Nr 2 pp 217-236
115 Krishnan J (2005) Audit committee and internal control an empirical analysis The Accounting Review Volum
80 Nr 2 pp 649-675
116 Kumar P K Sivaramakrishnan (2008) Who Monitors the Monitor The Effect of Board Independence on
Executive Compensation and Firm Value Review of Financial Studies Volum 21 Nr 3 pp1371ndash1401
117 Kyereboah-Coleman A Biekpe N (2006) Do boards and CEOs matter for bank performance A comparative
analysis of Banks in Ghana Journal of Corporate Ownership and Control Volum 4 Nr 1 pp119-126
118 Lennox C J Pittman (2010) Big five audits and accounting fraud Contemporary Accounting Research Volum
21 Nr1 pp 209-247
119 Li J Mangena M R Pike (2012) The effect of audit committee characteristics on intellectual capital disclosure
The British Accounting Review Volum 44 Ne 2 pp 98-110
120 Lo K (2003) Economic Consequences of Regulated Changes in Disclosures The Case of Executive
Compensation Journal of Accounting and Economics Volum 35 Nr 3 pp 285-314
121 Mamatzakis Emanuel Bermpei Theodora (2015) The Effect of Corporate Governance on the Performance of US
Investment Banks Special Issue Surrey-Fordham Conference on ldquoBanking Finance Money and Institutions The
Post Crisis Erardquo Volum 24 Nr (2-3) pp 191ndash239
122 Manea Marinela-Daniela (2015) Corporate Governance within the Romanian Bank Sistem 22nd International
Economic Conference ndash IECS ldquoEconomic Prospects in the Context of Growing Global and Regional
Interdependenciesrdquo IECS 201 Procedia Economics and Finance Volum 27pp 454-459
123 Meyer K (2003) Corporate Governance in Transition economies Journal of Financial Transformation Volum 9
pp 31-38
124 McCullagh P Nelder J A (1989) Generalized Linear Models 2nd ed Chapman amp HallCRC Press
125 McMullen D A (1996) Audit Committee Performance An Investigation of the Consequences Associated with
Audit Committees Auditing A Journal of Practice amp Theory Volum 15 Nr 1 pp 87-103
126 Menon K JD Williams (1994) The use of audit committees for monitoring Journal of Accounting and Public
Policy Volum 13 pp121-139
127 Mishra C S Nielsen JF (2000) Board Independence and Compensation Policies in Large Bank Holding
Companies Financial Management Volum 29 Nr 3 pp 51-6
128 Minton B A Taillard J Williamson R (2011) Do independence and financial expertise of the board matter for
risk taking and performance Working Paper Fisher College of Business No 2010-03-014
129 Moore D A Tetlock P E Tanlu L M H Bazerman (2006) Conflicts of interest and the case of auditor
independence Moral seduction and strategic issue cycling Academy of Management Review Volum 31 pp 10-
49
130 Mourouzidou-Damtsa S Milidonis A Stathopoulos K (2017) National culture and bank risk-taking Journal
Financial Stability httpdxdoiorg101016jjfs201708007
131 Munteanu V Zaharia D (2014) Current Trends in Internal Audit Procedia - Social and Behavioral Sciences
Volum 116 pp 2239 ndash 2242
132 Mueller R K (1978) New Directions for Directors D C Heath Lexington MA
133 Norman CS Rose AM Rose JM(2010) Internal audit reporting lines fraud risk decomposition and
assessments of fraud risk Accounting Organizations and Society Journal Volum 35 pp 546ndash557
134 Nouaili M Abaoub E A Ochi (2015) The Determinants of Banking Performance in Front of Financial
Changes Case of Trade Banks in Tunisia International Journal of Economics and Financial Nr 5 pp 410-417
135 Nowak M McCabe M (2008) The independent director on the board of company directors Managerial Auditing
Journal Volum 23 Nr 6pp 545-566
136 Nuraddeen U M Hasnah K (2015) Impact of Audit Committee and Audit Quality on Preventing Earnings
Management in the Pre- and Post- Nigerian Corporate Governance Code 2011 Procedia - Social and Behavioral
Sciences Volum 172 pp 651 ndash 657
137 Oanea D C Anghelache V G Zugravu B (2013) Econometric Model for Risk Forecasting Romanian Statistical
Review Supplement nr2 ISSN 1018-046x pp 123-127
33
138 OConnell J J (1984) Corporate governanceThe European challenge In W M Hoffman J M Moore D A
Fedo eds Corporate governance and institutionalizing ethics Lexington MA Lexington Books
139 Onofrei Mihaela Bostan Ionel Roman Angela Firtescu Bogdan-Narcis (2018) The Determinants of Commercial
Bank Profitability In CEE Countries Romanian Statistical Review nr 2 pp 33-46
140 Owens-Jackson L Robinson D Shelton S W (2009) The Association Between Audit Committee
Characteristics the Contracting Process and Fraudulent Financial Reporting American Journal of Business
Volum 24 Nr 1 pp 57ndash66
141 Palmrose Z-V S Scholz (2004) The accounting causes and legal consequences of non-GAAP reporting
Evidence from restatements Contemporary Accounting Research Volum 21 pp 139ndash180
142 Palia D S Ravid (2002) The role of founders in large companies entrenchment or valuable human capital
Unpublished manuscript Rutgers University
143 Paananen M Annelies Renders Marita Blomkvist (2016) Causes and Consequences of Improvements in the
Information Environment for Swedish Small and Mid-Sized Firms Accounting in Europe DOI
1010801744948020161156240
144 Pfeffer J GR Salancik (1978) The external control of organizations A resource dependence perspective New
York Harper amp Row
145 Petrașcu D Tieanu A (2014) The role of Internal Audit in Fraud Prevention and Detection Procedia Economics
and Finance Published by Elsevier Volum 16 pp 487-497
146 Petersen M A (2009) Estimating standard errors in finance panel data sets Comparing approaches Review of
Financial Studies Volum 22 Nr1 pp 435-480
147 Patro S Lehn K şi Zhao M (2009) Determinants of the size and structure of corporate boards
1935-2000 Financial Management Volum 38 Nr 4pp 747-780
148 Ponnu C H (2008) Corporate governance structures and the performance of Malaysian public listed companies
International Review of Business Research Papers Volum 4 Nr 2pp 217-230
149 Qian X Zhang G Liu H (2015) Officials on boards and the prudential behaviour of banks Evidence from
Chinas city commercial banks China Economic Review Volum 32 pp 84-96
150 Raghunandan K Mchugh JA (1994) Internal auditorsrsquo independence and interaction with audit committees
challenges of form and substance Advances in Accounting Volum 12 pp 313ndash333
151 Rechner PL Dalton DR (1991) CEO duality and organizational performance A longitudinal analysis Strategic
Management Journal Volum 12 pp 155-160
152 R Core Team (2017) R A language and environment for statistical computing R Foundation for Statistical
Computing Vienna Austria URL httpswwwR-projectorg
153 Roman A Bilan I (2015) Bank-specific and Macroeconomic Determinants of the Quality of Bank Loans
Portfolio in Romania and Bulgaria Ovidius University Annals Series Economic Sciences Volum 15(1)
154 Rouf M (2011) The role of CEO board composition and firm performance An empirical study of listed companies
in Bangladesh Indian Journal of Commerce amp Management Studies Volum 2 pp 77-84
155 Roussy M (2013) Internal auditorsrsquo roles From watchdogs to helpers and protectors of the top manager Critical
Perspectives on Accounting Volum 24 Nr 7-8 pp 550-571
156 Rosenstein S Wyatt J (1990) Outside directors Board independence and shareholder wealth Journal of
Financial Economics Volum 26 pp175-191
157 Rutledge R W Karim K E L Siyu (2016) The Effects of Board Independence and CEO Duality on Firm
Performance Evidence from the NASDAQ-100 Index with Controls for Endogeneity Journal of Applied Business
amp Economics Volum 18 Nr 3 pp 49-71
158 Samaha K Dahawy K Abdel-Meguid AS Abdallah (2012) Propensity and comprehensiveness of corporate
internet reporting in Egypt Do board composition and ownership structure matter International Journal of
Accounting and Information Management Volum 20 Nr 2 pp 142ndash170
159 Samaha K Dahawy K Hussainey K P Stapleton (2012) The extent of corporate governance disclosure and
its determinants in a developing market The case of Egypt Advances in Accounting Volum 28 Nr 1 pp 168ndash
178
160 Samaha K Khlif H K Hussainey (2015) The impact of board and audit committee characteristics on voluntary
disclosure A meta-analysis Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 13-28
161 Sami H Wang T Zhou H (2011) Corporate governance and operating performance of Chinese listed firms
Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 20 Nr 2 pp106-114
162 Saona P (2016) Intra- and extra-bank determinants of Latin American Banks profitability International Review
of Economics and Finance Volum 46 pp197-214
163 San Miguel JG Govindarajan V (1984) The contingent relationship between the controller and internal audit
functions in large organizations Accounting Organizations and Society Volum 9 pp 179ndash188
164 Sarens G Abdolmohammadi MJ (2011) Monitoring Effects of the Internal Audit Function Agency Theory versus
other Explanatory Variables International Journal of Auditing Volum 15 pp 1ndash20 doi101111j1099-
1123201000419x
165 Sarens Gerrit Ignace De Beelde (2006) Internal auditors perception about their role in risk management A
comparison between US and Belgian companies Managerial Auditing Journal Volum 21 Nr 1 pp 63-80
httpsdoiorg10110802686900610634766
166 Salierno D (2007) Managing change The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 51ndash54
34
167 Sestelo M Villanueva N Meira-Machado L J Roca-Pardinas (2016) FWDselect An R Package for Variable
Selection in Regression Models The R Journal Volum 18(1) pp 132-148
168 Simpson WG Gleason A E (1999) Board structure ownership and financial distress in banking firms
International Review of Economics and Finance Volum 8 pp 281ndash292
169 Singh D A Gaur A S (2009) Business group affiliation firm governance and firm performance Evidence from
China and India Corporate Governance International Review Volum 17 Nr 4 pp 411-425
170 Son A L Kroll M J şi Walters B A (2011) Stages of Corporate Governance in Transition Economies Journal
of Business Strategies Volum 28 Nr 2 pp 151-176
171 Sun J G Liu (2014) Audit committeesrsquo oversight of bank risk-taking Journal of Banking amp Finance Volum 40
pp 376-387
172 Spira LF Page M (2003) Risk management the reinvention of internal control and the changing role of internal
audit Accounting Auditing amp Accountability Journal Volum 16 pp 640ndash661
173 Stanciu V (2008) Consideraţii privind strategia auditului intern Revista Audit Financiar nr 1 ASE ndash Bucureşti
p 48-56
174 Terinte Paula Mihaela Onofrei Bogdan Firtescu (2016) Internal Audit Implications On Bank Profitability The
Romanian Case Analele Universitatii din Oradea Stiinte Economice First Issue Editura Universitatii din Oradea
pp790-799
175 Terinte Paula-Andreea Cărăuşu Dumitru-Nicuşor Macsim Florin (2017) The Nexus Between Internal Audit
Independence And Firm Performance Of Large Firms The Case Of Romania And Poland Journal of Public
Administration Finance and Law ISSNndashL = 2285 ndash 3499 (online) Special Issue 3 pp 67-74
httpwwwjopaflcomspecial-issue-2017html
176 Torkzade M Branch B D Afshari M SF Masoumi (2014) The relationship between CEO duality and firm
size whit over financial responsibility Interdisciplinary Journal of Contemporary Research in Business Volum 6
Nr 2 pp 88-103
177 Venables WNBD Ripley (2002) Modern Applied Statistics with R Issues of Accuracy and Scale 868 doi
101198tech2003s33
178 Vintilă G Onofrei M şi Ştefan Cristian G (2015) The Effects of Corporate Board and CEO Characteristics on
Firm Value Empirical Evidence from Listed Companies on the Bucharest Stock Exchange Emerging Markets
Finance and Trade Volum 51 Nr 6 pp 1244-1260 DOI 1010801540496X20151073518
179 Vintilă G Paunescu RA şi Ştefan Cristian G (2015) Does Corporate Governance Influences Corporate
Financial Performance Empirical Evidences for the Companies Listed on US Markets International Business
Research Vol 8 No 8 doi105539ibrv8n8p27 pp 27-49
180 Vintilă G şi Ştefan Cristian G (2012) An Empirical Investigation of the Relationship between Corporate
Governance Mechanisms CEO Characteristics and Listed CompaniesrsquoPerformance International Business
Research Vol 5 No 10 doi105539ibrv5n10p175 pp 46-61
181 Zeileis A şi Hothorn T (2002) Diagnostic checking in regression relationships R News 2(3) pp 7-10
182 Zhang Y Zhou J N Zhou (2007) Audit committee quality auditor independence and internal control
weaknesses Journal of Accounting and Public Policy Volum 26 pp 300ndash327
183 Zhang L (2010) Board Demographic Diversity Independence and Corporate Social Performance Corporate
Governance Volum 12 Nr 5pp 686-700
184 Zhou Haiyan Owusu-Ansah Stephen Maggina Anastasia (2018) Board of Directors Audit Committee and
Firm Performance Evidence from Greece Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 31
pp 20-36
185 Zurr A Ieno EC Elphick (2010) A protocol for data exploration to avoid common statistical problems
Methods in Ecology and Evolution Volum 1 pp 3-14
186 Zwaan L Jenny Stewart Nava Subramaniam (2011)Internal audit involvement in enterprise risk management
Managerial Auditing Journal Volum 26 Nr 7 pp 586- 604 httpdxdoiorg10110802686901111151323
187 Wallman S (1996) The future of accounting Part III Reliability and auditor independence Accounting Horizons
Volum 10 pp 76ndash97
188 Wallace W A Kreutzfeldt R W (1991) Distinctive characteristics of entities with an internal audit department
and the association of the quality of such departments with errors Contemporary Accounting Research Volum 7
pp 485ndash512
189 Wang K Shailer G (2015) Ownership concentration and firm performance in emerging markets A meta-
analysis Journal of Economic Surveys Volum 29 Nr 2 pp 199-229
190 Widener SK Selto FH (1999) Management control systems and boundaries of the firm why do firms outsource
internal audit activities J Manage Account Res Volum 11 pp 45ndash73
191 Wu H Patel C H Perera (2015) Implementation of ldquoaudit committeerdquo and ldquoindependent directorrdquo for financial
reporting in China Advances in Accounting Volum 31 Nr 2 pp 247-262
192 Wright M Buck T Filatotchev I (2005) Corporate governance in transition economies In Corporate
governance Accountability enterprise and international comparison Chichester John Wiley amp Sons pp 415-445
193 Wooi H C Ming T C (2009) Directorsrsquo Pay-Performance A Study on Malaysian Government Linked
Companies CenPRIS Working Paper No 11009 Universiti Sains Malaysia
194 Yang TS Zhao (2014) CEO duality and firm performance Evidence from an exogenous shock to the competitive
environment Journal of Banking amp Finance Volum 49 pp 534ndash552
35
Legislație norme şi rapoarte
1 CAFR (2007) Norme de Audit intern Extras din wwwcafrrohttpwwwcafrrouploadshot_88-
norme20de20audit20intern20inclusiv20proceduri-5bdfpdf
2 Cadbury A (1992) Report of the committee on the financial aspects on the corporate governance Burgess Science
Press London httpwwwecgiorgcodesdocumentscadburypdf
3 Comisia Europeană (1996) Cartea verde The role the position and the liability of the statutory auditor within the
European Union httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication51543ef5-17f8-4850-99d9-
3a78cca64fcalanguage-en
4 Comisia Europeană (2003) Modernising Company Law and Enhancing Corporate Governance in the European
Union - A Plan to Move Forward
httpwwweuroparleuropaeuRegDatadocs_autres_institutionscommission_europeennecom20030284COM_
COM282003290284_ENpdf
5 Comisia Europeana (2011) Rezoluţia Parlamentului European din 11 mai 2011 referitoare la guvernanţa
corporativă icircn instituţiile financiare (20102303 (INI)) httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-
publicationda5d8557-4376-11e2-9b3b-01aa75ed71a1language-roformat-PDF
6 Comisia Europeana (2012) Rezoluția Parlamentului European din 29 martie 2012 referitoare la un cadru de
guvernanță corporativă pentru icircntreprinderile europene
(20112181(INI))httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication236a4781-16eb-11e3-8d1c-
01aa75ed71a1language-roformat-PDF
7 Comisia Europeană (2012a) Comunicare a Comisiei către Parlamentul European Consiliu Comitetul Economic Și
Social European Și Comitetul Regiunilor Planul de acțiune Dreptul european al societăților comerciale și
guvernanța corporativă - un cadru juridic modern pentru acționari mai angajați și societăți durabile httpseur-
lexeuropaeulegal-contentROTXTuri=CELEX3A52012DC0740
8 Delloite (2014) Internal Audit in the Financial Services Industry
9 European Parliament and Council of the European Union (2006) Directive on Statutory Audits of Annual
Accounts and Consolidated Accounts
10 Ernst amp Young (2013) Insights on governance risk and compliance
11 Hotăracircrea CARF nr88 din 19042007 pentru aprobarea normelor de audit intern
12 Hotăracircrea de Guvern Nr 1086 din 11 decembrie 2013 privind Normele generale privind exercitarea activității de
audit public intern
13 The International Finance Corporation (IFC) World Bank Group (2015) A Guide to Corporate Governance
Practices in the European Union
14 The Institute of Internal Auditors (2013) Effective Internal Audit in the Financial Services Sector Available at
(httpsnatheiiaorgstandards-
guidancePublic20DocumentsEffective20Internal20Audit20Financial20GLOBALpdf
15 IIA The Institute of Internal Auditors 2017 preluat din wwwiiaorguk httpswwwiiaorgukresourcesglobal-
guidancerevised-standards-2017
16 IIARF 2011 Cartea albă Internal audit`s role in risk management disponibil online
httpwwworaclecomussolutionscorporate-governanceia-role-in-rm-345774pdf
17 Institut Francais de lrsquoAudit et du Controle Internes (2005) Resultats de Lrsquoenquete sur la Pratique de Lrsquoaudit interne
en France en 2005 The Institute of Internal Auditors France Paris IFACI wwwifacicom
18 Legea nr 6722002 privind auditul public intern republicată cu modificările ulterioare
19 Legea nr 311990 privind societățile comerciale republicată
20 Ordonanţa de Urgenţă a Guvernului nr 751999 privind Activitatea de Audit Financiar republicată (actualizată
2013)
21 Standardul Naţional De Audit 400 ldquoEvaluarea riscului şi controlului internrdquo
22 UCAAPI (2014) Planificarea multianuală şi anuală a activităţii de audit public intern Ministerul Finanțelor Publice
București httpdiscutiimfinanterostatic10MfpauditIndrumar_PlanMultipdf
23 DIRECTIVA 200643CE din 17 mai 2006 privind auditul legal al conturilor anuale și al conturilor consolidate de
modificare a Directivelor 78660CEE şi 83349CEE ale Consiliului şi de abrogare a Directivei 84253CEE a
Consiliului Jurnalul Oficial nr L 1572006 p 87 ndash 107
Resurse internet
1 wwwaairro (Site-ul Asociației Auditorilor Interni din Romacircnia)
2 wwwbisorg(Basel Committee on Banking Supervision Guidelines Corporate governance principles for banks
Bank for International Settlements Iulie 2015)
3 wwwcafrro (Site-ul Camerei Auditorilor Financiari din Romacircnia)
4 wwwiiaorg (The Institute of Internal Auditors)
5 wwwoecdorg (OECD (2015) G20OECD Principles of Corporate Governance OECD Publishing Paris)
4
Introducere
Sub aspect teoretic inițiativa privată este principalul motor al unei economii Sectorul privat
determină o valoare adăugată suplimentară și un nivel de competitivitate ridicat dar care necesită o
serie de legi norme reglementări etc care să vizeze buna funcționare a climatului economico-social
Din perspectiva realității economice companiile icircntacircmpină o serie de neajunsuri ca urmare a unor
reglementări care nu se pot ajusta icircntr-o manieră dinamică la schimbările permanente ale climatului
economic Acest lucru reprezintă factorul declanșator icircn a susține ideea că este necesară o analiză
care să urmeze demersurile unei lucrări de cercetare ce se poate contura armonios pe acest domeniu
vast al finanțelor sub optica analizei impactului auditului intern și a caracteristicilor de guvernanță
corporativă asupra gestiunii riscului cu efecte directe asupra performanței
Afacerile icircn general indiferent de obiectul lor de activitate se confruntă cu riscul icircn două moduri
primul fiind posibilitatea de apariție a unei conjuncturi nefavorabile iar cel de-al doilea mod este
reprezentat de costul pe care icircl are apariția conjuncturii nefavorabile Aceste două moduri pot afecta
demersul afacerii Astfel mediul economic este caracterizat de un proces continuu de căutare și
analiză a unor instrumente și mecanisme ce pot conduce la o mai bună gestiune a riscului și implicit
la o creștere a performanței per ansamblu
Riscul reprezintă o constantă icircn viața economică și financiară fiind o componentă icircn general a
tuturor activităților ea regăsindu-se icircn managementul companiilor icircn procesul decizional
Din prisma imposibilității anticipării cu precizie a viitorului deciziile financiare au icircn general
elemente de incertitudine Din această perspectivă anumite schimbări neprevăzute precum variația
cursului de schimb sau o modificare a prețului unui produs precum și modificări icircn cadrul ratelor de
dobacircndă pot destabiliza activitatea entității și chiar să conducă la apariția unor riscuri majore precum
falimentul dacă nu promovează o gestiune eficientă a riscului care să beneficieze entitatea
Sub aspectul concepției și accepțiunii sale generale auditul intern se tratează ca o manifestare de
control al corectitudinii și analiză a performanțelor financiare pornind de la ceea ce reflectă conturile
anuale și documentele justificative icircn concordanță cu legislația și actele normative existente icircn
domeniu
Auditul intern și managementul riscului icircmpărtășesc același scop și anume de control al riscului
Limitarea principală a auditului intern icircn comparație cu managementul riscului este reprezentată de
asumarea riscului Icircn ceea ce privește managementul riscului are ca și manifestare principală luarea
icircn considerare a riscurilor cu care se confruntă entitatea și trecerea la acțiunile necesare de cuantificare
a acestora Auditul intern poate să ofere recomandări managementului riscului icircn ceea ce privesc
riscurile financiare ale icircntreprinderii sau chiar să identifice mai clar toate riscurile financiare la care
este expusă societatea
5
Guvernanța corporativă presupune un set de relații icircntre managementul companiei consiliul de
administrație acționari și deținătorii de titluri prin instituirea unor reguli de bune practici icircn vederea
asigurării gestionării eficiente a resurselor la nivel corporativ Scopul guvernanței corporative este
acela de a contribui la constituirea unui mediu de afaceri de icircncredere la sporirea transparenței și a
responsabilității necesare pentru a promova investițiile pe termen lung stabilitatea financiară și
integritatea icircn afaceri determinacircnd astfel o creștere economică durabilă
Icircn contextul economic actual caracterizat printr-un proces continuu de identificare și determinare
a unor mecanisme și instrumente de creștere a performanței companiilor precum și de eficientizare a
activității corporatiste icircn concordanță cu legislația și actele normative din domeniu este necesară
identificarea contribuției asupra performanței corporațiilor a auditului intern și a gestiunii riscului
corporativ icircn contextul bunelor practici de guvernanță
Datorită acestor aspecte menționate și icircn contextul mediului economic concurențial icircn care se află
sectorul privat din economie se pune problema pentru companii atacirct cele financiare cacirct și cele non-
financiare a unei gestiuni a riscului eficientă și a unui audit intern care să vină icircn concordanță cu
această gestiune tocmai pentru creșterea gradului de performanță a acestora Astfel intervine
icircntrebarea de bază a lucrării de cercetare și anume Care este modul icircn care auditul intern angajează
gestiunea riscului și determină o mai bună performanță Această icircntrebare este urmată de icircntrebările
suport inițiale și anume Cum poate auditul intern să influențeze performanța Ce relații există icircntre
auditul intern guvernanța corporativă și gestiunea riscului Icircn ce mod influențează guvernanța
corporativă performanța Ce anume din sistemul de guvernanță corporativă determină creșterea
performanței companiei Ce anume din auditul intern determină creșterea performanței
Icircn acest context opinăm că este relevant demersul unei lucrări de cercetare cu metode tehnici și
instrumente calitative și cantitative privind analiza impactului auditului intern și a guvernanței
corporative asupra gestiunii riscului corporativ ca parte componentă a gestiunii financiare a
corporaţiilor cu efecte asupra performanței Aceasta din urmă jucacircnd un rol fundamental icircn economia
modernă tocmai datorită necesității cuantificării riscului corporativ și a eficientizării activității
corporatiste care să vină icircn concordanță cu legislația și actele normative publicate icircn domeniu
Motivația originalitatea și importanța lucrării
Domeniul de cercetare selectat este reprezentat de cel al finanțelor cu subdomeniile și direcțiile
de cercetare Guvernanță corporativă Audit intern și Managementul riscului ce vizează analiza
impactului auditului intern și a caracteristicilor de guvernanță corporativă asupra gestiunii riscului
cu efecte asupra performanței din cadrul instituțiilor financiar-bancare din Romacircnia și din țările
Europei Centrale și de Est dar și a instituțiilor non-financiare din această zonă teritorială
6
Originalitatea lucrării constă icircn utilizarea unui set de date unic colectat manual privind
indicatorii de audit intern managementul riscului și guvernanță corporativă din următoarele surse
(1) Rapoartele anuale ale companiilor listate la bursă precum şi a băncilor comerciale din Europa
Centrală şi de Est (2) site-uri oficiale ale companiilor listate și a băncilor din teritoriu (3) situații
financiare anuale ale companiilor și a băncilor (4) căutări pe Internet privind companiile și băncile
precum și persoanele membre icircn organele de conducere icircn comitetele de audit şi management precum
și icircn consiliul de administrație
Datele au fost preluate preponderent din rapoartele anuale ale companiilor listate respectiv ale
băncilor icircn unele cazuri de pe site-urile oficiale ale companiilor și ale băncilor iar icircn alte cazuri de pe
site-ul bursei la care era listată compania respectiv banca De asemenea pe lacircngă adaptări și
interpretări personale am luat icircn considerare un eșantion vast și complex de 1180 de icircnregistrări din
rapoartele anuale ale 118 companii listate din Europa Centrală și de Est precum și 2341 de icircnregistrări
din cadrul rapoartelor anuale privind 180 de bănci comerciale din cadrul Europei Centrale și de Est
toate aceste date fiind colectate manual
Lucrarea de doctorat oferă o imagine vastă a sistemului de guvernanță corporativă și a auditului
intern practicat icircn țările din Europa Centrală și de Est atacirct icircn instituțiile non-financiare cacirct și icircn cele
financiare și impactul acestora asupra gestiunii riscului cu efecte directe asupra performanței
Motivația icircn alegerea temei de cercetare este reprezentată de actualitatea temei icircntr-un context
european predominat de diversificare divergențe precum și de o transformare continuă dar și de lipsa
unei analize complexe privind companiile și instituțiile financiare din țările icircn tranziție care să ofere
o imagine vastă a sistemului de guvernanță corporativă și a auditului intern practicat icircn țările din
Europa Centrală și de Est De asemenea motivația personală rezidă din dorința de a aprofunda
subdomeniile precum auditul intern și guvernanța corporativă icircn relație cu gestiunea riscului și
efectele acestora asupra performanței atacirct a instituțiilor financiare cacirct și a companiilor
Aspectul de noutate al temei abordate a necesitat icircn primul racircnd o documentarea exhaustivă pentru
a putea evita pistele false și riscul omiterii de elemente esențiale ce privesc lucrarea propusă Astfel
am ales un set de date unic colectat manual care ia icircn considerare atacirct caracteristicile guvernanței
corporative cacirct și cele ale auditului intern și ale gestiunii riscului și am analizat impactul relației audit
intern-guvernanță corporativă- risc asupra performanței entităților financiare și non-financiare din
Europa Centrală și de Est
Considerăm că rezultatele acestei lucrări de doctorat sunt utile și importante atacirct pentru
cercetători academicieni și cadre didactice cacirct și pentru mediul de afaceri investitori companii
bănci acționari deținători de titluri și organele de decizie Icircn acest context opinăm că această analiză
este importantă pentru cercetători academicieni și cadre didactice deoarece vine icircn completarea
literaturii de specialitate și oferă o imagine de ansamblu prin analiza empirică a unui set de date unic
7
pe un eșantion vast din Europa Centrală și de Est care surprinde realitatea economică din teritoriu și
oferă soluții privind icircmbunătățirea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului intern
De asemenea opinăm că această analiză este relevantă și pentru investitori acționari deținători
de titluri și organele de decizie icircn vederea alegerii unei variante optime pentru asigurarea unei
gestiuni eficiente a capitalurilor precum și pentru mediul de afaceri companii bănci și alte instituții
financiare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță corporativă și la
standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare pe termen lung precum
și o performanță mai ridicată
Scopul obiectivele de cercetare și structura tezei
Scopul lucrării de cercetare este reprezentat de analiza calitativă și cantitativă a implicațiilor
auditului intern asupra gestiunii riscului corporativ icircn contextul bunelor practici de guvernanță
Atingerea scopului lucrării de cercetare are icircn vedere validarea ipotezei fundamentale și anume
Auditul intern icircn contextul bunelor practici de guvernanță corporativă determină o mai bună
gestiune a riscului ce conduce spre creșterea performanței entității
Teza de doctorat este structurată pe patru capitole principale ce vizează obiectivele principale ale
lucrării de cercetare și presupune un demers logic bazat pe etapizarea scopului de cercetare icircn vederea
atingerii acestuia la care se adaugă concluziile și posibilele viitoare direcții de cercetare
Capitolul 1 CONCEPTUL DE AUDIT INTERN ȘI ROLUL SĂU IcircN CONTEXTUL BUNELOR
PRACTICI DE GUVERNANȚĂ cuprinde o sinteză a literaturii de specialitate apreciind delimitările
conceptuale privind noțiunea de guvernanța corporativă și audit intern rolul auditului intern icircn
guvernanța corporativă din Europa precum și un studiu descriptiv al relației icircntre auditul intern
guvernanța corporativă și gestiunea riscului
Obiectivele specifice din cadrul capitolului sunt
bull Definirea conceptului de guvernanță corporativă
bull Definirea conceptului de audit intern
bull Identificarea și evaluarea relației audit intern-guvernanță corporativă-gestiunea riscului
bull Identificarea rolului auditului intern icircn guvernanța corporativă din Europa
Pentru a putea atinge scopul de cercetare este necesară identificarea bazelor teoretice atacirct ale
auditului intern și a guvernanței corporative la nivelul corporațiilor cacirct și a gestiunii riscului prin
parcurgerea demersului logic identificat icircn literatura de specialitate icircn domeniu Primele patru
obiective ale cercetării presupun ilustrarea acestui demers logic care icircntărește necesitatea abordării
pe această direcție a cercetării icircn vederea identificării și conturării elementelor specifice economiei
moderne
8
Capitolul 2 MISIUNEA DE AUDIT INTERN PLANIFICARE ANALIZĂ ŞI EFICIENŢĂ are icircn
vedere o abordare descriptivă a procesului de planificare a auditului intern și a evaluării riscurilor icircn
activitatea de audit precum și o abordare empirică privind implicațiile auditului intern și a
caracteristicilor de guvernanță corporativă asupra băncilor și companiilor din Romacircnia Bulgaria și
Polonia De asemenea icircn cadrul acestui capitol am realizat o sinteză a elementelor de eficientizare a
activității de audit
Obiectivele specifice din cadrul capitolului sunt
bull Identificarea și descrierea procesului de planificare a auditului
bull Evaluarea riscurilor icircn activitatea de audit
bull Analiza implicațiilor auditului intern și a caracteristicilor de guvernanță asupra
performanței bancare din Romacircnia și Bulgaria
bull Analiza implicațiilor auditului intern și a caracteristicilor de guvernanță asupra
performanței companiilor din Romacircnia și Polonia
bull Identificarea și descrierea elementelor de eficientizare a activității de audit icircn contextul
reducerii riscului
Capitolul 3 ANALIZA IMPLICAȚIILOR AUDITULUI INTERN ASUPRA MANAGEMENTULUI
RISCULUI COMPANIILOR DIN EUROPA CENTRALĂ ȘI DE EST cuprinde o analiză empirică
privind evaluarea implicațiilor caracteristicilor de guvernanță corporativă și a auditului intern asupra
gestiunii riscului cu efecte asupra performanței companiilor listate din Europa Centrală și de Est
Obiectivele din cadrul acestui capitol sunt
bull Identificarea și analiza bazelor teoretice privind implicațiile caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a auditului intern asupra managementului riscului cu efecte asupra
performanței companiilor
bull Realizarea unei analize empirice privind implicațiile caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a auditului intern asupra managementului riscului cu efecte asupra
performanței companiilor listate la bursă din Europa Centrală și de Est
bull Realizarea unei analize empirice privind caracterizarea sistemului de guvernanță
corporativă și a auditului intern din cadrul companiilor listate la bursă din Europa Centrală
și de Est
bull Investigarea rezultatelor și perspectivelor de icircmbunătățire a sistemului de guvernanță
corporativă și a auditului intern
Capitolul 4 ANALIZA EFECTELOR AUDITULUI INTERN ASUPRA PERFORMANŢEI
BANCARE DIN EUROPA CENTRALĂ ȘI DE EST cuprinde o analiză empirică privind evaluarea
implicațiilor caracteristicilor de guvernanță corporativă și a auditului intern asupra gestiunii riscului
9
cu efecte asupra performanței băncilor comerciale din teritoriu Obiectivele din cadrul acestui capitol
sunt
bull Identificarea și analiza bazelor teoretice privind implicațiile caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a auditului intern asupra performanței băncilor
bull Realizarea unei analize empirice privind implicațiile caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a auditului intern asupra performanței băncilor comerciale din Europa
Centrală și de Est
bull Realizarea unei analize empirice privind caracterizarea sistemului de guvernanță
corporativă și a auditului intern din cadrul băncilor comerciale din Europa Centrală și de
Est
bull Investigarea rezultatelor și perspectivelor de icircmbunătățire a sistemului de guvernanță
corporativă și a auditului intern
Prin elaborarea și icircndeplinirea principalelor obiective ale cercetării și cu ocazia validării
ipotezelor de lucru cercetarea vizează să ofere o importantă contribuție icircn literatura de specialitate
din Romacircnia cacirct și cea internațională icircn domeniu ce vizează eficientizarea activității corporatiste a
rolului guvernanței corporative precum și a auditului intern și a gestiunii riscului icircn performanța
companiilor precum și relația dintre audit intern gestiunea riscului și guvernanță corporativă icircn
activitatea corporatistă
Metodologia utilizată
Din punct de vedere metodologic cercetarea conține un mix de metode tehnici și instrumente pe
scurt metodologiile cantitative și calitative Instrumentele și tehnicile vor fi utilizate icircn funcție de
etapa de analiză din cadrul lucrării
Lucrarea de cercetare este conturată metodologic pe o abordare practică pozitivistă se vor utiliza
rezultatele științifice obținute anterior din literatura de specialitate și pe baza acestor rezultate se vor
construi ipotezele ce vizează răspunsurile icircn privința temei abordate
Lucrarea de cercetare are un puternic caracter cantitativ icircnsă se vor utiliza și tehnici de colectare
a datelor cu caracter calitativ acestea din urmă constituind sursele de informații necesare icircn analiza
cantitativă
Demersul icircn cadrul lucrării de cercetare va fi unul inductiv-deductiv ce se bazează icircn primul racircnd
pe rezultatele anterioare dar care presupune și analiza implicațiilor potențiale Prin intermediul
abordării deductive elaborarea lucrări de cercetare va consta icircn analiza literaturii de specialitate
pentru realizarea unui fundament teoretic iar ulterior presupune emiterea de ipoteze pe care prin
intermediul observării urmează să fie confirmate sau infirmate de rezultatele obținute Icircn schimb
abordarea inductivă vizează analiza literaturii de specialitate ca punct de plecare icircn elaborarea unor
10
ipoteze de lucru Rezultatul final al ambelor metode este emiterea de concluzii pertinente care să fie
puternic fundamentate pe rezultatele obținute icircn urma testării empirice
Demersul științific icircntreprins icircn lucrarea de doctorat se desfășoară pe două direcții de cercetare
ce vin icircn concordanță cu obiectivul fundamental respectiv analiza calitativă și cantitativă a
implicațiilor auditului intern asupra gestiunii riscului corporativ icircn contextul bunelor practici de
guvernanță
Prima direcție de cercetare se referă la abordări teoretice privind conceptele de guvernanță
corporativă și audit intern și relațiile dintre acestea și gestiunea riscului precum și impactul acestora
asupra performanței
Cea de-a doua direcție de cercetare se referă la utilizarea metodelor empirice de analiză precum
metoda celor mai mici pătrate (OLS- Ordinary Least Squares) cu efecte fixe cross-secţionale icircn
vederea analizei implicațiilor relației audit intern-guvernanță-risc asupra performanței atacirct a
companiilor listate din Europa Centrală și de Est cacirct și a băncilor comerciale din teritoriu precum și
a metodei probit icircn vederea caracterizării entităților și stabilirii elementelor ce pot determina
probabilitatea ca o anumită entitate să icircși manifeste interesul icircn a-și constitui un comitet de audit
intern independent sau a unui departament de management al riscului sau un consiliu de administrație
independent sa
Bazele de date utilizate și rezultatele așteptate
Analiza cantitativă ce va fi utilizată icircn lucrarea de cercetare presupune culegerea și prelucrarea
unor date utilizacircnd metode specifice statisticii descriptive precum prelucrare statistică analiză
statistică observare statistică și interpretare
Procurarea datelor cantitative vizează sursele de date specializate precum Bankscope baza de
date Orbis baza de date Bureau Van Dijk şi Banca Mondială Datele calitative au fost preluate de pe
site-uri oficiale ale companiilor listate și a băncilor din situații financiare anuale din căutări pe
Internet privind companiile și băncile precum și persoanele membre icircn organele de conducere icircn
comitete și consiliul de administrație De asemenea datele au fost preluate preponderent din
rapoartele anuale ale companiilor listate respectiv ale băncilor icircn unele cazuri de pe site-urile oficiale
ale companiilor și ale băncilor iar icircn alte cazuri de pe site-ul bursei la care era listată compania
respectiv banca
Datele calitative urmărind caracteristicile de guvernanță corporativă gestiunea riscului și audit
intern privind subcapitolul 23 vizează un eșantion colectat manual de 150 respectiv 377 de
icircnregistrări colectate din rapoartele anuale ale 15 respectiv 27 bănci comerciale din Romacircnia și
Bulgaria
11
Icircn ceea ce privesc datele calitative urmărind caracteristicile de audit intern privind subcapitolul
24 acestea sunt reprezentate de un eșantion colectat manual de 179 de icircnregistrări colectate din
rapoartele anuale ale 21 de companii listate la bursă din Romacircnia și Polonia
Datele calitative urmărind caracteristicile de guvernanță corporativă gestiunea riscului și audit
intern privind capitolele trei și patru conțin un eșantion unic vast și complex de 1180 de icircnregistrări
colectate din rapoartele anuale și căutări pe internet ale 118 companii listate din Europa Centrală și
de Est pe o perioadă cuprinsă icircntre 2004-2013 precum și 2341 de icircnregistrări colectate din rapoartele
anuale și căutări pe internet ale 180 de bănci comerciale din Europa Centrală și de Est pe o perioadă
cuprinsă icircntre 2003-2015 toate aceste date fiind colectate manual De asemenea icircn cadrul capitolului
trei am utilizat ca variabilă de control indicatorul scorul Z după modelul Altman (2000) reprezentat
de probabilitatea de faliment a firmei icircn vederea icircntăririi relației audit intern-guvernanță corporativă-
gestiunea riscului
Prin raportarea la obiectivele de cercetare fundamentale ne-am așteptat la următoarele rezultate
teoretice
bull Identificarea celei mai dese metode utilizate icircn analiza implicațiilor auditului intern și a
guvernanței corporative asupra performanței companiilor respectiv a băncilor
bull Identificarea legăturii dintre auditul intern sistemul de guvernanță corporativă și gestiunea
riscului și implicațiile acesteia asupra performanței
bull Identificarea elementelor de eficientizare a auditului intern precum și a sistemului de
guvernanță corporativă
bull Identificarea situației actuale a companiilor din Europa Centrală și de Est privind sistemul
de guvernanță corporativă și auditul intern
bull Identificarea situației actuale a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est privind
sistemul de guvernanță corporativă și auditul intern
bull Descrierea și cuantificarea impactului caracteristicilor de guvernanță corporativă precum
și a celor de audit intern asupra gestiunii riscului cu efecte asupra performanţei
companiilor și băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
bull Caracterizarea companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est din
perspectiva caracteristicilor de guvernanță corporativă și de audit intern
Un aspect esențial icircn cadrul lucrării de cercetare după care ne-am ghidat este reprezentat de
certificarea rezultatelor obținute și anume capacitatea lucrării de cercetare de a fi icircn conformitate cu
realitatea și să ofere o imagine pertinentă și durabilă tematicii analizate
12
Demersul lucrării de doctorat
Primul capitol intitulat Conceptul de audit intern și rolul său icircn contextul bunelor practici de
guvernanță presupune conturarea cadrului teoretic general care să delimiteze noțiunile teoretice și
cele empirice existente icircn literatura de specialitate privind noțiunea de guvernanță corporativă icircn
contextul procesului decizional noțiunea de audit intern relația dintre guvernanță corporativă auditul
intern și gestiunea riscului precum și relevanța auditului intern icircn sistemele de guvernanță corporativă
și mecanismele de gestiune a riscului din Europa
Scopul guvernanței corporative este acela de a contribui la constituirea unui mediu de afaceri de
icircncredere la sporirea transparenței și a responsabilității necesare pentru a promova investițiile pe
termen lung stabilitatea financiară și integritatea icircn afaceri determinacircnd astfel o creștere economică
durabilă (OECD Principles of Corporate Governance 2015 p7)
Guvernanța corporativă consemnează conducerea icircn ansamblu a icircntregii organizații prin
acceptarea tuturor componentelor interne care funcționează icircmpreună (Ghiţă 2008 p13) Aceasta
presupune un set de relații icircntre managementul companiei consiliul de administrație acționari și
deținătorii de titluri (Morariu et al 2008 p 179) şi surprinde mai multe nivele ale controlului
icircnglobacircnd relațiile dintre management consiliul de administrație și diferitele nivele operaționale din
cadrul unei companii (Christopher J 2010) Astfel guvernanța corporativă oferă structura prin care
sunt stabilite mijloacele necesare realizării obiectivelor stabilite dar și monitorizarea performanțelor
urmărite
Utilizarea conceptului de guvernanță corporativă icircn practica auditorilor determină aspectul
financiar al acestui concept (Onofrei 2009 p 13)
Icircn general auditul se manifestă ca o activitate de analiză a patrimoniului precum și a datelor
financiare realizată de către un auditor independent autorizat și specializat icircn scopul formulării și
prezentării unei opinii bazate pe realitate privind documentele financiare și să ofere entității auditate
contextul financiar real și actual icircn care se află (Toma 2011 p 47)
Auditul intern reprezintă o activitate relativ recentă care conduce la noi responsabilități oferind
cadrul de construire a unor noi obiective icircn ceea ce privește contextul unei organizații
Odată cu icircnființarea Institutului Auditorilor Interni (IIA) icircn anul 1941 s-au pus bazele privind
conceptualizarea dezvoltarea și evoluția profesiei de audit intern Institutul Auditorilor interni
definește activitatea de audit prin prisma scopului fundamental al naturii și sferei auditului intern
Astfel auditul intern reprezintă activitatea independentă de asigurare obiectivă și de consiliere
desemnată să creeze valoare și să perfecționeze operațiunile unei organizații (IIA 2017)
După anul 1989 icircn scopul modernizării funcției de management al organizațiilor atacirct icircn domeniul
public cacirct și icircn cel privat s-a adoptat auditul intern și icircn Romacircnia
13
Fundamentarea auditului intern icircn Romacircnia s-a realizat sub icircndrumarea specialiștilor din Uniunea
Europeană astfel icircn 1999 a apărut prima reglementare cu privire la auditul intern și a controlului
financiar din Romacircnia și anume Ordonanța de Guvern 1191999 Această reglementare presupune
icircnființarea auditului intern icircn cadrul instituțiilor publice de o manieră independentă prin punerea
bazelor unui comportament aflat icircn subordinea directorului instituției Mai mult decacirct atacirct Ordonanța
de Guvern 1191999 prevede și desființarea structurilor de control financiar de gestiune Structurile
de control financiar de gestiune erau pacircnă icircn 1999 reglementate de Legea 301991 privind
organizarea și funcționarea controlului financiar preventiv și a Gărzii financiare
Icircn anul 2000 icircn contextul introducerii Ordonanței de Guvern 1191999 s-a icircnființat icircn subordinea
Ministerului Apărării Naționale și icircn baza ordinului 01072000 Direcția de Audit
Icircnceputul sistemului de audit din Romacircnia s-a creat prin publicarea Ordonanței de Guvern
1191999 și a Ordinului din anul 2000 (Drăgan 2008) Icircn baza OG 1191999 se exercită auditul public
intern iar auditul intern al agenților economici se realizează pe baza Legii 311990 privind societățile
comerciale republicată și actualizată
Funcțiile sfera de cuprindere și obiectivele auditului intern determină locul și rolul acestuia
Auditul intern depinde și variază icircn funcție de structura organizației cerințele conducerii organizației
și de dimensiunea organizației
Conceptul de audit icircn Romacircnia are ca și abordare principală preocuparea analitică și de cercetare
cu scopul formulării unei păreri privind situațiile financiare ale organizației și conformitatea acestor
situații financiare cu standardele de audit actualizate la zi cu standardele internaționale și cu
standardele admise de Camera Auditorilor Financiari din Romacircnia (OG nr751999)
Icircn literatura de specialitate există mai multe definiții atacirct la nivel național cacirct și la nivel
internațional date conceptului de audit intern datorită necesitații adaptări acestei activități la evoluția
mediului de afaceri icircn general și a sporirii importanței auditului intern la diferite nivele ale
organizației
Auditul intern icircn prezent s-a extins către toate tipurile de organizații funcționacircnd indiferent de
domeniul de activitate al acestora De asemenea acesta are un rol important icircn asigurarea
eficientizării raportării financiare ceea ce icircl include ca un element esențial icircn asigurarea icircncrederii icircn
mediul de afaceri și pe piețele de capital
Sub aspectul concepției și accepțiunii sale generale opinăm că auditul intern se tratează ca o
manifestare de control a corectitudinii și analiză a performanțelor financiare furnizacircnd evaluări
obiective și independente managementului riscului controlului și conducerii pornind de la ceea ce
reflectă conturile anuale și documentele justificative icircn concordanță cu legislația și actele normative
publicate icircn domeniu precum și asigură transparența și divulgarea informațiilor contribuind astfel
la icircndeplinirea obiectivelor entității și la creșterea performanței acesteia
14
De-a lungul istoriei auditul intern și-a conturat importanța icircn sistemul de guvernanță corporativă
precum și icircn sistemul de management al riscului prin asumarea treptată a asigurării unei opinii
independente și obiective asupra diferitelor niveluri din cadrul unei organizații
Guvernanța corporativă creează cadrul de manifestare a misiunii de audit icircn condiții optime prin
codurile de guvernanță care determină evitarea conflictului de interese și asigurarea independenței și
obiectivității activității de audit intern
Companiile se află sub presiunea identificării și gestionării tuturor riscurilor la care sunt expuse
Utilizarea tehnicilor și instrumentelor de management al riscului icircn companii s-a extins și auditul
intern prin acordarea de asigurare și consultanță contribuie printr-o varietate de moduri la
managementul riscului fiind din ce icircn ce mai important icircn contextul actual al economiei
Identificarea și cuantificarea riscurilor de audit se află icircn corelație cu managementul riscului unei
companii Dacă managementul riscului unei companii este eficient acesta poate fi un reper către
auditor icircn sensul că riscul general de audit va fi mai scăzut și nivelul de asigurare va fi mai ridicat
evident și situația inversă icircn care un audit intern eficient reprezintă un ghid către managementul
riscului companiei spre eficientizare a acestuia și chiar icircn identificarea unor noi riscuri la care este
supusă entitatea
Managementul riscului contribuie la icircndeplinirea obiectivelor organizației prin identificarea
evaluarea și gestionarea riscurilor la care este supusă entitatea precum și la eficientizarea sistemului
de guvernanță și a auditului intern prin identificarea evaluarea controlul și gestionarea riscurilor de
audit și a celor privind sistemul de guvernanță corporativă
Guvernanța corporativă auditul și managementul riscului sunt icircn stracircnsă legătură prin aceea că
auditorii interni și externi managerii executivi acționarii directorii reprezintă unii dintre actorii
cheie a guvernanței ce au icircn responsabilitatea lor diferite dimensiuni ale managementului riscului
Prin activitatea de gestionare a riscurilor managementul riscului contribuie la asigurarea desfășurării
icircn condiții optime a activității de audit intern
Auditul intern are o importanță majoră icircn cadrul unei entități la nivel operațional prin prisma
testării conformității cu politicile și normele entității privind guvernanța corporativă procesele de
gestionare a riscurilor și a sistemelor de control De asemenea managementul riscului contribuie la
evaluarea gestionarea și identificarea de noi riscuri care pot afecta eficiența activității de audit intern
și a sistemului de guvernanță corporativă
Opinăm că relația de colaborare icircntre auditul intern managementul riscului și guvernanța
corporativă conduce la creșterea performanței icircn cadrul unei entități precum şi la asigurarea icircncrederii
icircn mediul de afaceri ceea ce determină și o creștere la nivelul sistemului din care face parte acea
entitate fie ea financiară sau non-financiară conducacircnd icircn final la creșterea economiei icircn ansamblu
Istoria poziționează auditul intern icircntr-o legătură stracircnsă cu managementul riscului și guvernanța
15
corporativă prin rolul atribuit acestuia de a asigura transparența informațiilor și a consilia
managementul privind riscurile
Atacirct auditul intern cacirct și guvernanța corporativă și managementul riscului au o metodologie clară
specifică și bine structurată care vizează eficacitatea și eficiența unei organizații
Auditul intern guvernanța corporativă și managementul riscului contribuie la creșterea
performanței unei organizații prin aportul adus icircn atingerea obiectivelor urmărite de entitate eficiența
și eficacitatea activităților organizației icircntărirea credibilității entității crearea de plus valoare precum
și limitarea riscurilor existente și contribuirea la identificarea de noi riscuri
Cel de-al doilea capitol intitulat Misiunea de audit intern planificare analiză și eficiență are icircn
vedere o descriere a planificării auditului intern și analiza evaluării riscurilor icircn activitatea de audit
precum și enumerarea unor elemente de eficientizare a activității de audit intern De asemenea acest
capitol cuprinde și două studii empirice ce vizează analiza implicațiilor caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a celor de audit intern asupra performanței băncilor comerciale din Romacircnia și
Bulgaria respectiv a companiilor listate la bursă din Romacircnia și Polonia
Planificarea auditului intern presupune răspunderea la următoarele icircntrebări (UCAAPI 2014) Ce
domenii sau activități trebuie să fie auditate Cacircnd urmează să fie auditate și Cum trebuie auditate
Planificarea adecvată a auditului intern presupune asigurarea contribuției privind identificarea și
rezolvarea problemelor potențiale icircn timp util Efortul de audit este repartizat icircn funcție de risc precum
și prin aceea că auditorul prezintă o organizare și gestiune corespunzătoare desfășurării activității icircntr-
un mod economic eficient și eficace Mai mult decacirct atacirct realizarea obiectivelor constituite icircn etapa
de planificarea a auditului intern contribuie la creșterea eficacității și a eficienței gestiunii riscului a
controlului și a procesului de guvernanță corporativă
Icircncheierea procesului de planificare se face cu ajutorul unor documente de sinteză icircn care sunt
definite misiunile de audit intern obiectivele și sfera de intervenție a auditului intern perioada de
derulare a misiunii precum și timpul necesar de realizare a misiunii sau misiunilor de audit (UCAAPI
2014)
Riscul reprezintă o realitate care a icircnsoțit societatea umană pe tot parcursul dezvoltării acesteia
Această realitate reprezintă una dintre cele mai mari provocări datorită prezenței riscului icircn aproape
toate domeniile de activitate Orice activitate umană comportă un risc Faptul că trăim icircntr-o lume
nesigură este un fapt sigur Eliminarea incertitudinii este imposibil de realizat Societatea icircn care trăim
a avut parte de progrese considerabile datorită asumării riscurilor Creșterea economică nu ar fi avut
loc dacă certitudinea ar fi avut prioritate icircn fata riscului și a incertitudinii Economiile prospere
folosesc modele cu condiții de risc și incertitudine foarte des și eficient
Riscul reprezintă o componentă care se regăsește icircn managementul unei entități prin prisma
identificării acestuia pretutindeni icircn viața economică și financiară Subiectivismul și complexitatea
16
procedeului privind percepția riscului face ca icircn literatura de specialitate să fie icircntacirclnită cel mai des
percepția globală a acestuia
Eficacitatea procesului de management reprezintă un raționament bazat pe evaluarea auditorului
intern privind asigurarea legăturii dintre obiectivele organizaționale și misiunea organizației
asigurarea identificării și evaluarea riscurilor semnificative asigurarea răspunsurilor adecvate la risc
icircn concordanță cu riscurile și apetitul organizației auditate și asigurarea colectării și transmiterii
informațiilor icircn timp util cu privire la riscuri astfel icircncacirct managementul personalul și consiliul să-si
poată icircndeplini responsabilitățile (IIA 2017)
Evaluarea expunerilor la risc de către auditul intern vizează atingerea obiectivelor strategice ale
societății protejarea activelor eficiența și eficacitatea operațiunilor și programelor conformitatea icircn
ceea ce privesc legile regulamentele politicile procedurile și contractele precum și fiabilitatea și
integritatea informațiilor financiare și operaționale ale organizației
Auditorul intern are responsabilitatea de a evalua expunerile la risc privind guvernanța
organizației operațiunile și sistemele informaționale (IIA 2017) Mai mult decacirct atacirct auditorul intern
trebuie să stabilească dacă entitatea auditată are aversiune față de risc sau acceptă riscul percepacircndu-
l ca un element al organizației icircn literatura de specialitate acestea reprezintă culturii ale riscului
(Griffiths 2005)
Este foarte important ca auditorii interni să icircnțeleagă cultura și subculturile organizației pe care o
auditează iar recomandările acestora trebuie să reflecte această icircntelegere Pentru o cultură care
acceptă riscul observațiile auditorului trebuie să fie provocatoare pentru conducere și să identifice
oportunitățile de business De asemenea la o cultură cu aversiune față de risc este foarte important
ca auditorul să determine expunerile la risc pentru a nu fi luată organizația prin surprindere de
amenințările la care este sau poate fi supusă
Evaluarea riscurilor icircn audit este necesară pentru a asigura alocarea resurselor icircntr-un mod icircn care
activitatea să se desfășoare icircn condiții eficiente și eficace precum și pentru a asigura auditarea
obiectivelor care au un grad mai ridicat de expunere la risc
Prin evaluarea riscurilor de audit respectiv a riscurilor la care este expusă entitatea auditată
auditul intern contribuie la gestiunea riscului corporativ prin identificarea de noi oportunități sau
amenințări pentru entitate prin eficientizarea managementului riscurilor entității precum și prin
asigurarea desfășurării activității icircn condiții optime
Relația dintre performanță principii de guvernanță corporativă și calitatea auditului intern a fost
studiată icircn literatura de specialitate și susțin ipoteza că un audit eficient este foarte important pentru
eficiența guvernanței corporative și performanța companiei și un comitet independent de audit
contribuie la o calitate superioară și transparența raportării financiare icircntr-o entitate (Alzeban și
17
Sawanb 2015) De aceea icircn subcapitolele 23 și 24 am ales să analizăm implicațiile caracteristicilor
guvernanței corporative și a celor de audit intern asupra performanței băncilor și a companiilor
Icircn urma analizelor icircntreprinse icircn subcapitolele 23 și 24 am constatat că
- Existența auditorului independent influențează pozitiv performanța bancară icircn cazul băncilor
comerciale din Romacircnia și dualitatea directorului executiv (persoană care ocupă funcția de
Director Executiv și Președinte al Consiliului de Administrație) influențează negativ
performanța bancară icircn Romacircnia şi Bulgaria
- Prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație determină o scădere a performanței
băncilor comerciale din Romacircnia şi Bulgaria
- Efectele dualității CEO-ului sunt mai ridicate decacirct efectele negative aduse de prezența
directorului executiv icircn consiliul de administrație acest lucru este explicat de lipsa sperării
puterii icircn poziția duală deținută de director executiv icircn aceea că fiind icircn două poziții de
decizie ce icirci permite să nu țină cont și de interesele băncii Pe cacircnd doar prin simpla lui
prezență icircn consiliul de administrație acesta poate doar influența decizia majoritară dar nu
deţine puterea de decizie
- Nu este de ajuns să eliminăm dualitatea directorului executiv din cadrul sistemului de
guvernanță corporativă ci trebuie să se ia icircn considerare și faptul că prezența directorului
executiv icircn consiliul de administrație conduce la o scădere a performanței fiind demonstrată
prin rezultatele noastre atacirct asupra performanței exprimată prin rata rentabilității activelor cacirct
și asupra performanței exprimată prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- Independența auditului intern are un efect pozitiv și semnificativ statistic asupra performanței
firmelor exprimată prin rentabilitatea activelor atacirct a companiilor din Romacircnia cacirct şi a celor
din Polonia
- Este important ca firmele să ia icircn considerare icircn sistemul lor de guvernanță corporativă
independența comitetului de audit intern
- Un comitet de audit intern independent contribuie la o mai bună transparență și transmitere a
informațiilor către acționariat sau părțile interesate și evită conflictul de interese icircntre
conducerea companiei consiliul de administrație și acționari
- Independența comitetului de audit intern poate conduce la o sporire a gestiunii resurselor și
la icircmbunătăţirea gestiunii riscului icircn cadrul unei companii şi determina o creștere a
performanței acesteia
Un sistem de guvernanță corporativă eficient și care respectă principiile de guvernanță (OECD
Principles for Corporate Governance 2015) icircn concordanță cu constituirea și asigurarea obiectivității
și independenței comitetului de audit intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă atacirct privind
gestionarea capitalurilor proprii cacirct și gestionarea activelor demonstrat de analizele noastre privind
18
băncile comerciale din Romacircnia și Bulgaria și companiile din Romacircnia și Polonia fiind reflectate
prin creșterea icircn medie a performanței acestora
Există numeroase modalități de icircmbunătățire a activității de audit intern din cadrul unei entități
icircnsă trebuie să existe o colaborare profesională și eficientă icircntre guvernanța corporativă
managementul riscului managementul superior consiliul de administrație și autoritățile de
reglementare și supraveghere icircn vederea divulgării informațiilor necesare auditorului intern pentru a
putea efectua misiunea de audit icircn condiții optime și a oferi opinii reale pertinente și semnificative
organizației precum și pentru a putea asigura conformitatea proceselor din interiorul entității De
asemenea asigurarea componenței comitetului de audit intern conform standardelor internaționale
de audit intern reprezintă un prim pas prin care auditul intern poate contribui la o eficiența mai
ridicată a misiunii de audit ceea ce implică și o contribuție de plus valoare adusă icircntreprinderii
Capitolul al treilea intitulat Analiza implicațiilor auditului intern asupra managementului riscului
companiilor din Europa Centrală și de Est cuprinde o analiză empirică a companiilor listate la bursă
pentru perioada 2004-2013 din Slovenia Ungaria Slovacia Cehia Letonia Croația Romacircnia
Estonia Bulgaria Lituania și Polonia
Obiectivul principal al analizei noastre vizează testarea influenței auditului intern și a guvernanței
corporative asupra gestiunii riscului corporativ reflectat prin performanța companiilor din Europa
Centrală și de Est
Datele utilizate icircn analiză privind bilanțul contabil și caracteristicile financiare ale companiilor
au fost colectate din baza de date Orbis iar datele macroeconomice au fost colectate de pe site-ul
Băncii Mondiale și datele specifice de audit intern și guvernanță corporativă au fost colectate manual
din 1086 de rapoarte anuale ale companiilor precum şi căutări pe Internet privind companiile și
persoanele membre icircn organele de conducere Modelul utilizat este unul de tip panel iar metoda
utilizată icircn analiza noastră este reprezentată de metoda celor mai mici pătrate (OLS- Ordinary Least
Squares) cu efecte fixe cross-secţionale
Rezultatele analizei noastre relevă că
- existența departamentului de audit intern nu exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității capitalurilor proprii ceea ce indică un rol redus al prezenței
auditului intern icircn cadrul companiilor din Europa Centrală și de Est asupra gestiunii activelor
şi un rol direct și pozitiv asupra gestiunii riscului corporativ privind gestiunea capitalurilor
proprii
- auditul intern icircn relație cu gestiunea riscului produce o eficientizare a alocării resurselor
companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul managementului oferind o imagine mai
19
clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa ceea ce generează gestionarea şi
limitarea riscurilor icircn timp util reflectată printr-o creștere a performanței capitalurilor proprii
- independența auditorilor interni nu exercită o influență semnificativă asupra performanței
companiei exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor
proprii astfel independența auditului intern nu se reflectă icircn mod direct asupra performanței
companiilor
- numărul de auditori interni din cadrul comitetului de audit precum și numărul auditorilor
interni independenți nu exercită o influență semnificativă asupra performanței companiei
exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
Rezultatele noastre indică un rol redus al numărului de auditori interni din cadrul comitetului
de audit precum și al numărului auditorilor interni independenți asupra performanței icircn cadrul
companiilor din Europa Centrală și de Est de aceea dimensiunea comitetului de audit precum
și numărul de auditori independenți din comitetul de audit nu se reflectă icircn mod direct asupra
performanței companiilor din teritoriu
- lipsa separării puterii dintre executiv și administrativ (dualitatea directorului executiv) are un
impact negativ şi semnificativ asupra gestiunii riscului corporativ icircn cadrul companiilor din
Europa Centrală și de Est ce conduce la reducerea performanței icircntr-un mod semnificativ
- independența consiliului de administrație exercită o influență pozitivă şi semnificativă asupra
gestiunii riscului corporativ cu impact asupra performanței companiei exprimată prin rata
rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- companiile care sunt auditate de către o firmă de audit Big4 au icircn medie o profitabilitate mai
mică spre deosebire de acele companii care nu sunt auditate de către o firmă de audit Big4
- existența departamentului de management al riscului nu exercită o influență directă asupra
performanței
Am constatat că icircn practica companiilor listate la bursă din Europa Centrală și de Est există
abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de
audit intern icircn aceea că mai sunt companii care au poziția duală a directorului executiv un consiliu
de administrație care nu este independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste
abateri conduc conform rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor
precum și la reducerea gestiunii activelor companiilor Astfel este important să subliniem că icircn cadrul
formării comitetelor de audit a delegării puterii icircntre administrativ și executiv precum și icircn cadrul
formării consiliului de administrație trebuie să se respecte principiile de guvernanță internaționale
precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea asigurării de plus valoare și a
dezvoltării pe termen lung
20
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru companii
și alte instituții nefinanciare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță
și la standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
Această analiză este importantă pentru cercetători academicieni şi cadre didactice deoarece vine
icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan 2016 Vintilă et al 2015 Khlif și
Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și Vazquez 2005)
utilizacircnd un set de date unic din Europa Centrală și de Est colectat manual precum și prin aceea că
icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash guvernanță corporativă cu
implicațiile acestea asupra gestiunii riscului avacircnd efecte directe asupra performanței companiilor
din teritoriu
De asemenea icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile companiilor din Europa Centrală
şi de Est prin metoda Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o
companie să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent un
departament al managementului riscului precum și a altor caracteristici de guvernanță
Rezultatele analizei noastre relevă că
bull Firmele care au probabilitatea ridicată de a-și constitui un comitet de audit sunt firmele de
dimensiuni mari și cu o performanță ridicată exprimată atacirct prin rata rentabilității activelor
cacirct și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
bull Firmele din Europa Centrală și de Est care au o probabilitate de faliment scăzută și o
performanță mai ridicată din perspectiva ratei rentabilității activelor prezintă o probabilitate
mai mare ca acestea să apeleze la auditorii Big 4
bull Cu cacirct firma este mai mare are un grad de icircndatorare mai mare un flux de numerar ridicat o
rată a rentabilității activelor ridicată și o lichiditate mai mare cu atacirct probabilitatea ca
dualitatea directorului executiv să existe icircn acele firme este mai mică
bull Firme care au valori mari icircn ceea ce privesc debitorii și o rată de rotație a activelor imobilizate
ridicată prezintă o probabilitate mai ridicată să aibă o poziție de conducere duală a directorului
executiv
bull Cu cacirct firma este mai mare are o lichiditate sporită și are un grad de icircndatorare mai ridicat cu
atacirct există probabilitatea ca icircn cadrul firmei să existe un consiliu de administrație alcătuit din
directori non-executivi
bull Cu cacirct firma este mai mare mai profitabilă și are un flux de numerar mai ridicat cu atacirct există
o posibilitate mai mare ca aceasta să aibă un comitet de audit independent
21
bull Companiile mari cu o lichiditate ridicată și un flux de numerar ridicat au o probabilitate mai
mare icircn a-și constitui departament de management al riscului
Icircn urma analizei icircntreprinse am constatat că obținerea de informații cu privire la organigrama
firmei precum și a situației financiare a unei companii din cadrul companiilor mari listate la bursă din
Europa Centrală și de Est a fost una dificilă deoarece au existat situații icircn care unele dintre companii
nu aveau rapoartele anuale publicate sau nu a existat posibilitatea accesării acelor rapoarte anuale
Mai mult decacirct atacirct din cauza lipsei datelor eșantionul nostru s-a restracircns și s-a dezechilibrat astfel
putem constata că limita principală a analizei noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor
necesare pentru a avea un eșantion echilibrat Astfel o primă direcție viitoare de cercetare poate fi
accesarea acelor date şi echilibrarea setului de date icircn măsura icircn care să surprindem echilibrat toate
companiile listate la bursă din Europa Centrală și de Est
De asemenea altă limită privind analiza noastră este reprezentată de faptul că nu am luat icircn
considerare atunci cacircnd am construit variabilele dummy și deciziile de ordin intern privind sistemul
de guvernanță corporativă și a auditului intern din cadrul companiei Astfel o direcție viitoare de
cercetare ar fi realizarea unor chestionare prin care să luăm icircn considerare și aceste decizii de ordin
intern care vor veni icircn sprijinul explicațiilor și a rezultatelor economice și empirice
O altă direcție viitoare de cercetare ar fi extinderea eșantionului nostru icircn vederea introducerii și
a companiilor nelistate la bursă pentru a putea avea o imagine cacirct mai completă a sistemului de
guvernanță corporativă precum și a auditului intern din țările din Europa Centrală și de Est
Astfel constatăm că această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind
adoptarea adaptarea și eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului
intern practicat de către companiile din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de
guvernanță corporativă precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de companiile
din țările dezvoltate
Icircn final cel de-al patrulea capitol intitulat Analiza efectelor auditului intern asupra performanței
bancare din Europa Centrală și de Est vizează analiza relația dintre performanța băncii exprimată
prin rata rentabilității activelor și rata rentabilității capitalului propriu și caracteristicile specifice de
guvernanță corporativă și de audit intern concentracircndu-ne pe argumentarea empirică că rezultatele
activității bancare ar putea fi icircmbunătățite și consolidate prin configurarea adecvată a acestor
caracteristici (guvernanță corporativă și audit intern)
Icircn acest capitol am utilizat un model cu efecte fixe cross-secţionale pe date de tip panel colectate
pe un eșantion de 180 de bănci comerciale din 13 țări icircn perioada cuprinsă icircntre 2003 și 2015 Datele
privind caracteristicile guvernanței corporative și cele de audit intern au fost colectate manual din
2341 de rapoarte anuale oficiale ale fiecărei bănci din baza de date precum şi din căutări pe Internet
privind băncile și persoanele membre icircn organele de conducere
22
Rezultatele analizei noastre relevă
- icircn cazul băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est dualitatea directorului executiv are
un efect negativ și semnificativ statistic asupra performanței băncii exprimată prin rata
rentabilității activelor și rata rentabilității capitalurilor proprii De asemenea dualitatea
directorului executiv are o influență mai mare asupra gestiunii capitalurilor proprii decacirct
asupra gestiunii activelor bancare Astfel există efecte negative mai mari asupra gestiunii
capitalurilor acționarilor icircn măsura icircn care banca comercială are dualitatea directorului
executiv
- prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație are impact negativ și semnificativ
asupra gestiunii capitalurilor acționarilor și nu și asupra gestiunii activelor bancare Astfel
constatăm că prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație nu exercită o
influență directă asupra performanței băncilor exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă
are un impact semnificativ icircn sistemul de guvernanță icircn aceea că directorul executiv poate
inhiba transferul de informații și prin aceasta să afecteze gestiunea capitalurilor acționarilor icircn
sensul diminuării acestora
- un consiliu de administrație independent poate conduce la icircntărirea sistemului de guvernanță
din cadrul instituțiilor financiare icircn vederea protejării drepturilor și capitalurilor acționarilor
precum și la o gestiune mai eficientă a capitalurilor proprii
- comitetul de audit intern independent are implicații atacirct icircn gestiunea capitalurilor acționarilor
cacirct și icircn gestiunea activelor astfel un comitet de audit independent contribuie la creșterea
performanței băncilor comerciale prin prisma identificării și raportării riscurilor existente icircn
entitate prin consultanța oferită precum și prin asigurarea conformității situațiilor financiare
cu normele și actele legislative icircn vigoare
Icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est există abateri de la principiile de
guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de audit intern icircn aceea că mai
sunt bănci care au poziția duală a directorului executiv un consiliu de administrație care nu este
independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste abateri conduc conform
rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și la reducerea
gestiunii activelor bancare cu efecte directe asupra performanței Astfel este important să subliniem
că icircn cadrul formării comitetelor de audit precum și a consiliului de administrație trebuie să se respecte
principiile de guvernanță internaționale precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea
asigurării de plus valoare și a dezvoltării pe termen lung
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță din cadrul băncilor din Europa Centrală și de Est conduce
la o creștere a credibilității băncilor icircn mediul de afaceri precum și a protecției investitorilor Astfel
băncile care se află icircntr-un mediu icircn care cadrul legal privind protecția investitorilor este slab o
23
metodă eficientă dar care nu substituie cadrul legal este icircmbunătățirea sistemului de guvernanță icircn
vederea sporirii credibilității a reducerii costurilor de finanțare a eficientizării gestiunii capitalurilor
proprii și a activelor bancare precum și a asigurării unei performanţe mai ridicate
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru bănci și
alte instituții financiare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță și la
standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
De asemenea această analiză vine icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan
2016 Khlif și Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și
Vazquez 2005 Vintilă et al 2015) utilizacircnd un set de date vast din Europa Centrală și de Est colectat
manual precum și prin aceea că icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash
guvernanță corporativă cu implicațiile acestea asupra gestiunii resurselor avacircnd efecte directe asupra
performanței bancare
Icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile băncilor comerciale din Europa Centrală şi
de Est prin modelul Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o bancă
să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent precum și a altor
caracteristici de guvernanță
Rezultatele noastre arată că
bull Băncile comerciale din Europa Centrală şi de Est care sunt de dimensiuni mari prin prisma
activelor au o probabilitate mai mare icircn a contracta un auditor Big4 De asemenea icircn măsura
icircn care creditele acordate sectorului privat sunt icircn creștere iar produsul intern brut este icircn
creștere atunci băncile comerciale din Europa Centrală și de Est au o probabilitate mai mare
icircn a contracta auditori Big4
bull Băncile care au rata capitalului propriu ridicată reprezentată de raportul dintre capitaluri
proprii și total active au o probabilitate mai mare icircn a avea poziție duală a funcției de
conducere
bull Băncile de dimensiuni mari raportat la total active care au calitatea managementului ridicată
o rata a rezervei minime obligatorii precum și rata capitalurilor proprii ridicată prezintă o
probabilitate mai mare icircn a avea ca și membru icircn comitetul de audit un manager al băncii
rezultacircnd icircncălcarea principiului independenței auditorilor interni
bull Băncile de dimensiuni mari din Europa Centrală și de Est care au rata capitalului propriu mai
mare un nivel ridicat de concentrare bancară precum și un nivel ridicat al creditelor acordate
sectorului privat prezintă o probabilitate mai ridicată icircn a-și constitui comitete de audit intern
24
bull Icircn țările icircn care concentrarea bancară este ridicată prezintă un nivel ridicat al produsului intern
brut precum și a inflației băncile comerciale prezintă o probabilitate mai mare icircn a avea ca
membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
bull Băncile comerciale din Europa Centrală și de Est care au dimensiuni mari raportat la total
active costuri de finanțare ridicate precum și o lichiditate sporită prezintă o probabilitate mai
mare icircn a avea ca și membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
Icircn culegerea datelor privind analiza icircntreprinsă am constatat că limitarea principală a analizei
noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor din cadrul unor rapoarte anuale ale băncilor din
Europa Centrală și de Est și chiar lipsa accesări unor rapoarte anuale ale băncilor din eșantionul
nostru Astfel o direcție viitoare de cercetare este accesarea acestor date icircn măsura icircn care vor deveni
disponibile icircn vederea echilibrării setului nostru de date și a realizării unei analize pe un set de date
echilibrat
De asemenea o altă limită a analizei noastre este reprezentată de faptul că nu am luat icircn calcul
icircn constituirea variabilelor dummy factorii de ordin decizionali interni Astfel o posibilă direcție
viitoare de cercetare este reprezentată de construirea unui chestionar care să ia icircn calcul factorii
decizionali interni ai băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est și realizarea unei analize icircn
acest sens icircn măsura icircn care datele vor fi disponibile
O altă posibilă direcție viitoare de cercetare este reprezentată de adăugarea la setul nostru de date
și a băncilor de investiții a celor de economii precum și a băncilor ipotecare și specializate Icircn măsura
icircn care datele vor fi disponibile considerăm că această direcție viitoare de cercetare ne va permite
evaluarea completă a sistemului bancar din Europa Centrală și de Est din prisma sistemului de
guvernanță și a auditului intern
Această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind adoptarea adaptarea și
eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului intern practicat de către
băncile comerciale din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de guvernanță corporativă
precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de băncile comerciale din țările
dezvoltate
Concluzii generale
Analiza noastră a prevăzut un demers complex atacirct prin prisma analizei literaturii de specialitate
teoretice cacirct și a celei empirice Lucrarea de cercetare are un puternic caracter cantitativ icircnsă s-au
utilizat și tehnici de colectare a datelor cu caracter calitativ acestea din urmă constituind sursele de
informații necesare icircn analiza cantitativă
Obiectivul fundamental al lucrării de cercetare icircl constituie analiza implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
25
performanței pe scurt analiza relației audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia asupra
performanței Pentru atingerea acestui obiectiv am realizat o analiză a literaturii de specialitate icircn
domeniu icircn vederea evitării pistelor false și a riscului omiterii unor elemente esențiale ce privesc
lucrarea de cercetare precum și o analiză empirică complexă atacirct pentru companiile listate la bursă
din Europa Centrală și de Est cacirct și pentru băncile comerciale din Europa Centrală și de Est
Contribuția principală adusă este realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-
risc și impactul acesteia asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală
și de Est utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii capitalurilor și
activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
Auditul intern guvernanță corporativă și managementul riscului sunt icircn stracircnsă legătură prin
aceea că auditorii interni și externi managerii executivi acționarii directorii reprezintă actori cheie
icircntr-o entitate ce au icircn responsabilitatea lor diferite dimensiuni ale managementului riscului
Auditul intern are o importanță majoră icircn cadrul unei entități la nivel operațional prin prisma
testării conformității cu politicile și normele entității privind guvernanța corporativă procesele de
gestionare a riscurilor și a sistemelor de control De asemenea auditul intern guvernanța corporativă
și managementul riscului contribuie la creșterea performanței unei organizații prin aportul adus icircn
atingerea obiectivelor urmărite de entitate crearea de plus valoare și limitarea riscurilor
Eficientizarea activității de audit conduce la o probabilitate mai mare icircn identificarea și raportarea
denaturărilor financiare și corectarea lor contribuind la icircmbunătăţirea gestiunii riscului privind
identificarea și raportarea unor distorsiuni icircn entitate ceea ce ne conduce la ideea că poate contribui
la o mai bună performanță
Colaborarea dintre auditul intern și gestiunea riscului conduce la o creștere a performanței o
eficientizare a alocării resurselor companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul
managementului oferind o imagine mai clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa
Atacirct auditul intern cacirct și guvernanța corporativă prezintă influențe semnificative asupra gestiunii
capitalurilor proprii și gestiunii activelor companiilor listate la bursă și a băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est
Atacirct icircn practica companiilor cacirct și icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
există abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale
de audit intern
Atacirct instituțiile financiare cacirct și cele nefinanciare trebuie să acorde o atenție sporită icircn delegarea
puterii icircn mod special icircn evitarea poziției duale a directorului executiv deoarece aceasta conduce la
afectarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și a gestiunii activelor generacircnd efecte negative
asupra performanței
26
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță practicat prin alinierea la principiile de guvernanță
internaționale precum și asigurarea obiectivității activității și independenței comitetului de audit
intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă privind companiile și băncile comerciale din
Europa Centrală și de Est și la o creștere a performanței pe termen lung
Contribuții personale
Un element esențial icircn cadrul lucrării de doctorat este reprezentat de contribuția personală adusă
asupra literaturii de specialitate Icircn acest context considerăm oportun icircn a enumera contribuțiile
personale
1 Realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia
asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii
capitalurilor și activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
2 Colectarea manuală a datelor privind caracteristicile de guvernanță corporativă și cele de
audit intern ne-a permis descrierea companiilor și a băncilor comerciale din Europa
Centrală și de Est din perspectiva sistemului de guvernanță corporativă și a auditului intern
practicat icircn companiile listate la bursă și băncile comerciale din țările din teritoriu și
ulterior testarea influenței acestora asupra gestiunii capitalurilor proprii și a activelor
3 Sintezele realizate cu privire la evoluția unor abordări teoretice și empirice privind rolul
și implicațiile auditului intern și a sistemului de guvernanță corporativă icircn entitate precum
și sintezele realizate cu privire la analiza relației audit intern-guvernanță corporativă-
gestiunea riscului
4 Modul de abordare a problematicii privind auditul intern și guvernanța corporativă dintr-
o perspectivă integratoare ce a vizat atacirct analiza abordărilor teoretice cacirct și analiza
rezultatelor empirice din literatura de specialitate
5 Determinarea implicațiilor atacirct a caracteristicilor auditului intern cacirct și a caracteristicilor
de guvernanță corporativă icircn relație cu gestiunea riscului cu efecte asupra performanței
băncilor și companiilor din Europa Centrală și de Est
6 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor listate la bursă din 11
țări din Europa Centrală și de Est
7 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din 13 țări ale
Europei Centrale și de Est
27
8 Identificarea unor particularități din cadrul băncilor comerciale precum și a companiilor
listate la bursă din Europa Centrală și de Est icircn ceea ce privește adoptarea și adaptarea
sau nu la principiile internaționale de guvernanță corporativă precum și la standardelor
internaționale de audit
Direcții viitoare de cercetare
Lucrarea de doctorat efectuată vizează o abordare generală a implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
performanței și permite identificarea unor limite icircn literatura de specialitate Icircn acest context
considerăm un demers firesc icircn evidențierea viitoarelor posibile direcții de cercetare precum
1 Aprofundarea dezbaterilor atacirct teoretice cacirct și empirice privind implicațiile auditului
intern asupra gestiunii riscului corporativ
2 Aprofundarea cercetărilor teoretice privind relația icircntre auditul intern gestiunea riscului
și guvernanța corporativă
3 Analiza și identificarea unor noi căi de eficientizare a activității de audit intern pe domenii
de activitate
4 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor din Europa
Centrală și de Est prin adăugarea și a companiilor nelistate la bursă
5 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est prin adăugarea și altor tipuri de bănci
6 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor precum și
a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est prin construirea unor variabile care
să ia icircn considerare și activitatea și expertiza auditorilor interni din comitetul de audit icircn
măsura icircn care datele vor fi disponibile
7 Utilizarea şi a altor metode de estimare precum metoda generalizată a momentelor
(GMM) Two-Stage Least Squares (2SLS) Regression Analysis şi alte metode non-
parametrice pentru a putea testa şi punctele de inflexiune
8 Investigarea și elaborarea unui model care să analizeze factorii determinanți ale
caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță corporativă care să ia icircn considerare
și alte variabile capabile să caracterizeze influențele factorilor de decizie icircn a respecta sau
nu icircn totalitate principiile de guvernanță corporativă respectiv standardele internaționale
de audit intern
28
Bibliografie
Cărți
1 Anton SG Gestiunea riscurilor financiare Abordări teoretice și studii de caz Ed UnivAlICuza Iași 2009
2 Brezeanu P Braşoveanu I Audit şi control financiar Ed ASE Bucureşti 2003
3 Căpraru B Apostoaie C Cazan S Pintilie N Terinte P Competition Risk Taking and Financial Stability in
banking A literature survey Ed Universităţii bdquoAlexandru Ioan Cuzardquo Iaşi 2017
4 Drăgan Pop M Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din Romacircnia Ed
CECCAR Bucureşti 2008 pp 107-115
5 Ghiță M Guvernanță corporativă Ed Economică București 2008
6 Ghiţă M Boghean F Halanciuc E Ghiţă R Guvernanţa corporativă şi auditul intern Ed Tipo Moldova Iași
2010
7 Griffiths P Risk-based auditing Gower Publishing Limited England 1998
8 Love I şi Klapper LF Corporate governance investor protection and performance in emerging markets Ed The
World Bank Development Research Group Washington DC Aprilie 2002
9 Morariu A Suciu G Stoian F Audit intern și guvernanță corporativă Ed Universitară București 2008
10 Mihaiescu S Audit Public Intern Suport de curs Ed Univ Al I Cuza Iași 2014
11 Onofrei M Guvernanţa financiară corporativă Ed Wolters Kluwer Bucureşti 2009
12 Ramamoorti S Research opportunities in internal auditing The Institute of Internal Auditors 247 Maitland
Avenue Altamonte Springs Florida 32701-4201 2003
13 Spencer Pickett The Internal Auditing Handbook Second Edition Editura John Wiley and Sons III River Street
Hoboken NY 07030 USA 2006
14 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing and Managing Banking Risk A Framework for Assessing
Corporate Governance and Financial Risk Management Second Edition Washington DC World Bank
httpsopenknowledgeworldbankorghandle1098614949 2003
15 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing Banking Risk A Framework for Assessing Corporate
Governance and Risk Management Edition 3 The International Bank of Reconstruction and Development Ed The
World Bank Washington DC Aprilie 2009
Articole
1 Adams M B (1994) Agency Theory and the Internal Audit Managerial Auditing Journal Volum 9 Nr 8 pp 8 ndash 12
2 Adams R Hermalin B şi Weisbach M (2010) The role of boards of directors in corporate governance a conceptual framework
and survey Journal of Economic Literature Volum 48 pp 58ndash107
3 Aguilera RV Filatotchev I Gospel H şi G Jackson (2008) Contingencies complementarities and costs in corporate
governance models Organization Science Volum 19 pp 475ndash492
4 Acaravci S Calim A (2013) Turkish Banking Sectorrsquos Profitability Factors International Journal of Economics and Financial
Issues Volum 3 pp 27-41
5 Aebi V Sabato G şi Schmid M (2012) Risk management corporate governance and bank performance Journal of Banking
and Finance Volum 36 pp 3213ndash3226
6 Abbott L J Parker S (2000) Audit committee characteristics and auditor selection Auditing A Journal of
Practice and Theory Volum 19 Nr 2 pp 47-66
7 Abbott LJ Park Y Parker S (2000) The effects of audit committee activity and independence on corporate fraud
Managerial Finance Volum 26 Nr 11 pp55-68 httpsdoiorg10110803074350010766990
8 Abdullah S N (2004) Board composition CEO duality and performance among Malaysian Listed Companies Corporate
Governance Volum 4 Nr 4 pp 47-61
9 Allegrini M Greco G (2011) Corporate boards audit committees and voluntary disclosure evidence from Italian Listed
Companies Journal of Management and Governance Volum 15 Nr 3 pp 1-30
10 Alzebana A N Sawanb (2015) The impact of audit committee characteristics on the implementation of internal audit
recommendations Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 61ndash71
11 Al-Twaijry AAM Brierley JA Gwilliam DR (2003) The development of internal audit in Saudi Arabia an
institutional theory perspective Critical Perspectives on Accounting Volum 14 pp 507ndash531
12 Amit R Villalonga B (2006) How do family ownership control and management affect firm value Journal
Financial Economics Volume 80 pp 385ndash417
13 Anton SG (2018) The Impact of Enterprise Risk Management on Firm Value Empirical Evidence from Romanian
Non-Financial Firms Inzinerine Ekonomika-Engineering Economics Volume 29 Nr 2 pp 151ndash157
14 Arena M Azzone G (2009) Identifying Organizational Driversof Internal Audit Effectiveness International
Journal of Auditing Volum 13 pp 43ndash60
15 Arcay M B Vazquez M (2005) Corporate characteristics governance rules and the extent of voluntary
disclosure in Spain Advances in Accounting Volum 21 pp299ndash331
16 Arslan Muhammad Zaman Rashid Malik R K Mehmood Asif (2014) Impact of CEO Duality and Audit
Committee on Firm Performance A Study of Oil amp Gas Listed Firms of Pakistan Research Journal of Finance and
AccountingVolum 5 Nr 17pp 151-156 httpdxdoiorg102139ssrn2515067
29
17 Anderson R Reeb D (2003) Founding-family ownership and firm performance evidence from the SampP 500
Journal of Finance Volum 58 pp 1301ndash1328
18 Anderson R C Mansi S A şi Reeb D M (2004) Board characteristics accounting report integrity and the
cost of debt Journal of Accounting and Economics Volum 37 Nr 3 pp 315-342
19 Andrieș A Nistor S (2016) Systemic risk corporate governance and regulation of banks across emerging
countries Economics Letters Volum 144 pp 59ndash63
20 Anghelache GV Kralik LI Acatrinei M şi Pete S (2014) Influence of the EU Accession Process and the Global
Crisis on the CEE Stock Markets A Multivariate Correlation Analysis Romanian Journal of Economic Forecasting
Volum 17(2) pp 35-52
21 Anghelache GV Cozmanca BO Handoreanu CA Obreja C Olteanu A-C şi Radu AN (2011) Operational
risk ndash an assessment at international level International Journal of mathematical Models and Methods in Applied
Sciences Volum 1(5) pp 184-192
22 Athanasoglou Panayiotis şi Brissimis Sophocles şi Delis Matthaios (2005) Bank-specific industry-specific and
macroeconomic determinants of bank profitability Published in RePEc No Working Paper 25 pp 5-26
23 Baldenius T Melumad N şi Meng X (2014) Board composition and CEO power Journal of Financial
Economics pp 53ndash68
24 Ball R A Robin şi J Wu (2003) Incentives versus standards Properties of accounting income in four East
Asian countries Journal of Accounting and Economics Volum 36 Nr 1ndash3 pp 235ndash270
25 Beasley MS Carcello JV Hermanson DR Lapides PD (2000) Fraudulent financial reporting consideration of
industry traits and corporate governance mechanisms Accounting Horizons Volum 14 pp 411ndash454
26 Becker C L DeFond M L Jiambalvo J şi K R Subramanyam (1998) The effect of audit quality on earnings
management Contemporary Accounting Research Volum 14 pp 1ndash24
27 Beasley MS Clune M and Hermanson D R (2005) Enterprise risk management An empirical analysis of
factors associated with the extent of implementation Journal of Accounting and Public Policy Volume 24 pp 521ndash
531
28 Bedard J Y Gendron (2010) Strengthening the financial reporting system Can audit committees deliver
International Journal of Auditing Volum 14 Nr 2 pp 174-210
29 Berglof E Anete Pajuste (2005) What do Firms Disclose and Why Enforcing Corporate Governance and
Transparency in Central and Eastern Europe Oxford Review of Economic Policy Volum 21 Nr 2 pp 178ndash197
30 Balkaran L (2007) A solid reporting line The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 96ndash97
31 Berman E (2006) How not to run a business Industrial Management Volum 48 Nr 5 p6-30
32 Bhagat S Black B (2002) The non-correlation between board independence and long-term firm performance
Journal of Corporation Law Volum 27 pp 231-274
33 Bhagat S Black B (2000) Board Independence And Long-Term Firm Performance leeds-
facultycoloradoedubhagatbb-022300pdf pp 1-44
34 Botez D (2012) Internal Audit and Management Entity Procedia Economics and Finance pp 1156 ndash 1160
35 Bonn I (2004) Board structure and firm performance Evidence from Australia Journal Of The Australian And
New Zealand Academy Of Management Volum 10 Nr 1 pp 14-24
36 Bunea M (2013) Impactul guvernanței corporative icircn creșterea performanței bancare Management Intercultural
Volum XV Nr 3 (29) pp 40-51
37 Brick I E Palmon O Wald J K (2006) CEO Compensation Director Compensation and Firm Performance
Evidence from Cronyism Journal of Corporate Finance Volum 12 pp 403-423
38 Brown L Caylor M (2006) Corporate governance and firm valuation Journal of Accounting Public Policy
Volum 25 pp 409-434
39 Byrd J Cooperman E S şi Wolfe G A (2010) Director Tenure and the compensation of bank CEOs
Managerial Finance Volum 36 Nr 2 pp 86-102
40 Canty AB Ripley (2016) boot Bootstrap R (S-Plus) Functions R package version 13-18
41 Caramanis C Lennox c (2008) Audit effort and earnings management Journal of Accounting and Economics
Volum 45 pp 116ndash138
42 Carcello J V D R Hermanson şi K Raghunandan (2005) Factors associated with US public companiesrsquo
investment in internal auditing Accounting Horizons Volum 19 pp 69ndash84
43 Carey P G Tanewski şi R Simnett (2000) Voluntary demand for internal and external auditing by family
businesses Auditing A Journal of Practice and Theory Volum 19 pp 37ndash51
44 Calomiris CW Carlson M (2016) Corporate governance and risk management at unprotected banks National
banks in the 1890s Journal of Financial Economics pp1-69
45 Caratas M A Spatariu EC (2014) Contemporany Approaches in Internal Audit Procedia Economics and
Finance Published by Elsevier volum 15 pp 530-537
46 Cărăușu DN (2016) Owneship and control in large eastern european companies Scientific Annals of Economics
and Business Vol 63 (2) pp 181-193
47 Christopher J (2010) Corporate governancemdasha multi-theoretical approach to recognizing the wider influencing
forces impacting on organizations Critical Perspectives on Accounting Volum 21 pp 283ndash295
48 Cheng S (2008) Time to Revamp Insider Boards National Real Estate Investor pp 45-72
49 Chen Huining (2014) CEO duality and firm performance an empirical study of EU listed firms 3rd IBA Bachelor
Thesis Conference Enschede The Netherlands httpessayutwentenl653751Chen_BA_MBpdf
30
50 Collier P Zaman M (2005) Convergence in European governance codesthe audit committee concept Corporate
Governance An International Review Volum 13 Nr6 pp 753-768
51 Coram P Colin Ferguson Robyn Moroney (2008) Internal audit alternative internal audit structures and the
level of misappropriation of assets fraud Accounting and Finance Volum 48 pp 543ndash559
52 Cosneanu S Russu C Chirtescu V Badea L (2013) Necesitatea implementării guvernanţei corporatiste icircn
icircntreprinderile romacircneşti Economie teoretică şi aplicată Volum XX Nr 4 (581) pp 54-64
53 Croissant Y and Millo G (2008) ldquoPanel Data Econometrics in R The plm Packagerdquo Journal of Statistical Software
Volum 27(2) pp1-43 doi 1018637jssv027i02 (URL httpdoiorg1018637jssv027i02)
54 Dahya J Lonie A A and DM Power (1996) The case for separating the roles of chairman and CEO An
analysis of stock market and accounting data Corporate Governance An International Review Volum 4 pp71ndash77
55 Davidson W N Jiraporn P Kim Y S şi C Nemec (2004) Earnings management following duality-creating
successions Ethnostatistics impression management and agency theory Academy of Management Journal Volum
47 pp 267ndash275
56 Dalton D amp Kesner I J (1987) Composition and CEO Duality in Boards of Directors An International
Perspective Journal of International Business Studies Volum 18 Nr 3 pp 33ndash42
httpsdoiorg101057palgravejibs8490410
57 Dayton K N (1984) Corporate governance The other side of the coin Harvard Business Review Volum 62 Nr
1 pp 34-37
58 Dăneci-Pătrău D Susmanschi G Ruse E (2014) Internal Audit and Risk Management SEA-Practical Application
of Science volum II Nr 1(3) pp 524-531
59 Drăgan Pop M (2008) Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din
Romacircnia Ed CECCAR Bucureşti pp 107-115
60 Dessalegn Getie Mihret (2014) How can we explain internal auditing The inadequacy of agency theory and a
labor process alternative Critical Perspectives on Accounting Volum 25 pp771-782
61 DeAngelo L (1981) Auditor size and audit quality Journal of Accounting and Economics Volum 31 pp 113ndash
127
62 Dhaliwal D Naiker V şi F Navissi (2010) The Association between Accruals Quality and the Characteristics of
Accounting Experts and Mix of Expertise on Audit Committees Contemporary Accounting Research Volum 27
Nr 3 pp787-827
63 Dittmar A and Mahrt-Smith J (2007) Corporate governance and the value of cash holdings Journal of Financial
Economics Volum 83 pp599-634
64 Dima Florin C (2013) Risk management from the perspective of internal audit Management Strategies Journal
pp 105-110
65 Djalilov K J Piesse (2016) Determinants of bank profitability in transition countries What matters most
Research in International Business and Finance Volum 38 pp 69-82
66 Donaldson L J H Davis (1991) Stewardship theory or agency theory CEO governance and shareholder
returns Australian Journal of Management Volum 16 pp 49ndash64
67 Dopuch N D Simunic (1980) The nature of competition in the auditing profession A descriptive and normative
view Regulation and the accounting profession eds J Buckley and F Weston pp 283ndash289 Belmont CA Lifetime
Learning Publications
68 Dong Y Girardone C Kou J (2016) Governance efficiency and risk taking in Chinese banking The British
Accounting Review pp 1-19
69 Driscoll JC AC Kraay (1998) Consistent covariance matrix estimation with spatially dependent panel data
Review of Economics and Statistics Volum 80 pp 549-560
70 Duca I şi G R şi D Ciocirlan şi Vuta M şi A Stefanescu şi Dudian M şi Trica C şi Chivu I M (2007)
Corporate Governance Practices Implementation in Romania - Achievements Deficiencies Action Items The 47th
Congress of the European Regional Science Association ERSA Paris August 29th - September 2nd 2007
disponibil online SSRN httpsssrncomabstract=1348194
71 Ducu C (2013) Importance of internal audit within an entety Management Strategies Journal pp 111-116
72 Duru A Iyengar R J şi EM Zampelli (2016) The dynamic relationship between CEO duality and firm
performance The moderating role of board independence Journal of Business Research Volum 69 pp 4269ndash4277
73 Dunn P Sainty B (2009) The relationship among board of director characteristics corporate social performance
and corporate financial performance International Journal of Managerial Finance Volum 5 Nr 4 pp407-423
74 Egerdahl Ryan Carol Fox Hal Garyn Paul Hinds George Lewis Albert G Holzinger (2012) Risk Management
and Internal Audit Forging a Collaborative Alliance Executive Raport RIMS New York pp 1-14
75 Elsayed K (2007) Does CEO Duality Really Affect Corporate Performance Journal compilation Volume 15
Nr 6 pp 1203ndash1214 httpdxdoiorg101111j1467-8683200700641x
76 Fama E M C Jensen (1993) Separation of ownership and control Journal of Law and Economics Volum 26
pp 301ndash325
77 Fan J T J Wong (2005) Do external auditors perform a corporate governance role in emerging markets
Evidence from East Asia Journal of Accounting Research Volum 43 Nr 1 pp 35ndash72
78 Favaro K Karlsson P G Neilson (2010) CEO Succession 2000ndash2009 A Decade of Convergence and
Compression Strategy and Leadership Volum 59 disponibil online httpwwwstrategy-
businesscomarticle10208gko=9345d
31
79 Feizizadeh A (2012) Strengthening internal audit effectiveness Indian Journal of Science and Technology Volum
5 Nr 5 pp 2777-2778
80 Finkelstein S R A DAveni (1994) CEO duality as a double-edged sword How boards of directors balance
entrenchment avoidance and unity of command Academy of Management Journal Volum 37 pp 1079ndash1108
81 Firtescu Bogdan şi Roman Angela (2015) Internal and external determinants of commercial banks profitability
empirical evidence from Bulgaria and Romania Annals of the University of Oradea Economic Science series
Volum 24 nr 1 pp 896ndash904
82 Fox J S Weisberg (2011) An R Companion to Applied Regression 2nd edition Thousand Oaks CA Sage
Publications
83 Francis J R Stokes D J D J Anderson (1999) City markets as a unit of analysis in audit research and the re-
examination of Big 6 market shares Abacus Volum 35 pp 185ndash206
84 Francis J R MD Yu (2009) The effect of Big Four office size on audit quality The Accounting Review Volum
84 pp 1521ndash1552
85 Fosberg R (1989) Outside directors and managerial monitoring Akron Business and Economic Review Volume
20 pp 24-32
86 Gramling AA Maletta M Schneider A Church B (2004) The role of the internal audit function in corporate
governance a synthesis of the extant internal auditing literature and directions for future research Journal of
Accounting Literature Volum 23 pp194ndash244
87 Ghiță M (2014) Planificarea auditului intern Revista Finanțe Publice și Contabilitate pp 27-39
88 Gompers P Ishii J şi Metrick A (2003) Corporate governance and equity prices Journal of Economics
Volum118 pp107-155
89 Guillet BD Seo K Kucukusta G S Lee (2013) CEO duality and firm performance in the US restaurant
industry Moderating role of restaurant type International Journal of Hospitality Management Volum 33 pp 339ndash
346
90 Gul F A Srinidhi B Ng A C (2011) Does board gender diversity improve the informativeness of stock prices
Journal of Accounting and Economics Volum 51 pp 314-338
91 Gugler K Natalia Ivanova Josef Zechner (2014) Ownership and control in Central and Eastern Europe Journal
of Corporate Finance Volum 26 pp 145-163
92 Han S Kang T Yoo Y K (2012) Governance role of auditors and legal environment Evidence from corporate
disclosure transparency European Accounting Review Volum 21 Nr 1 pp 29ndash50
93 Harrison J R Torres D L S Kukalis (1988) The changing of the guard Turnover and structural change in
the top-management positions Administrative Science Quarterly Volum 33 pp 211ndash232
94 Hausman J A (1978) Specification test in econometrics Econometrica Volum 46 Nr 6 pp 1251-1271
95 Hermalin B M Weisbach (2003) Boards of directors as an endogenously determined institution a survey of the
economic literature Federal Reserve Bank of New York Economic Policy Review Volum 9 pp 7ndash26
96 Hooghiemstra R (2010) Letters to the shareholders A content analysis comparison of letters written by CEOs in
the United The International Journal of Accounting pp 275-300
97 Hoyt RE şi Liebenberg AP (2015) Evidence of the Value of Enterprise Risk Management Journal of Applied
Corporate Finance Volum 27 Nr 1 pp 41-48
98 Horvath RP Spirollari (2012) Do the board of directorsacute characteristics influence firmacutes performance The US
evidence Prague Economic Papers volum 4 pp470-486
99 Jackling B Johl S (2009) Board Structure and Firm Performance Evidence from Indias Top Companies
Corporate Governance An International Review Volum 17 Nr 4pp 492-509
100 Issarawornrawanich P (2015) The Association between Board of Directorsrsquo Characteristics and Firm
Performance Empirical Evidence from Emerging Market of Thailand Journal of Applied Business and Economics
Volum 17 Nr 1 pp 54-65
101 Jensen M C (1993) The modern industrial revolution exit and the failure of internal control systems Journal
of Finance Volum 48 pp 831ndash880
102 Jensen M C W H Meckling (1979) Rights and production functions An application to labor managed firms
and codetermination Journal of Business Volum 52 pp 469ndash506
103 Jensen MC Meckling WH (1976) Theory of the firm managerial behavior agency costs and ownership
structure Journal of Financial Economics Volum 3 pp305ndash360
104 Johari N H Saleh N M Jaafar R Hassan M S (2008) The Influence of Board Independence Competency and
Ownership on Earnings Management in Malaysia International Journal of Economics and Management Volum 2
nr 2 pp 281 ndash 306
105 Kamarudin KA Ismaila WAW Samsuddina ME (2012) The Influence of CEO Duality on the Relationship
between Audit Committee Independence and Earnings Quality Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum
65 pp 919 -924
106 Karayel M şi Dogan M (2016) Board Composition and Firm Performance Evidence from BIST 100 Companies
in Turkey Annals of ldquoDunarea de Josrdquo University of Galati Fascicle I Economics and Applied Informatics Years
XXII ndash nr2 pp 33-40
107 Kral Pavel Tripes Stanislav Pirozek Petr Pudil Pavel (2012) Corporate Governance Against Recommendations
The Cases of the Strong Executive and the Strong Ownership Journal of Competitiveness Zlin Volum 4 Nr 3
pp 46-57
32
108 Khamsi CA Sarina O Memiyanty AR (2015) Independence and Financial Knowledge on Audit Committee with
Non-compliance of Financial Disclosure A Study of Listed Companies Issued with Public Reprimand in Malaysia
Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum 172 pp 754ndash761
109 Khlif H S Khaled (2016) Audit committee activity and internal control quality in Egypt Managerial Auditing
Journal Volum 31 pp 269-289
110 Khlif H K Samaha (2014) Internal control quality Egyptian standards on auditing and external audit delays
Evidence from the Egyptian Stock Exchange International Journal of Auditing Volum 18 Nr 2 pp 139ndash154
111 Khurana I K Raman (2004) Litigation risk and the financial reporting credibility of Big Four vs non-Big Four
audits Evidence from Anglo-American countries The Accounting Review Volum 79 pp 473ndash495
112 Kim K-H Al-Shammari H Kim B S-H Lee (2008) CEO duality leadership and corporate diversification
behavior Journal of Business Research Volum 62 Nr 11 pp 1173ndash1180
113 Kirkpatrick G (2009) The Corporate Governance Lessons from the Financial Crisis Financial Market Trends
OECD Pre-publication version Volum 1 pp 1-30
114 Khosa A (2017) Independent directors and firm value of group-affiliated firms International Journal of
Accounting amp Information ManagementVolum 25 Nr 2 pp 217-236
115 Krishnan J (2005) Audit committee and internal control an empirical analysis The Accounting Review Volum
80 Nr 2 pp 649-675
116 Kumar P K Sivaramakrishnan (2008) Who Monitors the Monitor The Effect of Board Independence on
Executive Compensation and Firm Value Review of Financial Studies Volum 21 Nr 3 pp1371ndash1401
117 Kyereboah-Coleman A Biekpe N (2006) Do boards and CEOs matter for bank performance A comparative
analysis of Banks in Ghana Journal of Corporate Ownership and Control Volum 4 Nr 1 pp119-126
118 Lennox C J Pittman (2010) Big five audits and accounting fraud Contemporary Accounting Research Volum
21 Nr1 pp 209-247
119 Li J Mangena M R Pike (2012) The effect of audit committee characteristics on intellectual capital disclosure
The British Accounting Review Volum 44 Ne 2 pp 98-110
120 Lo K (2003) Economic Consequences of Regulated Changes in Disclosures The Case of Executive
Compensation Journal of Accounting and Economics Volum 35 Nr 3 pp 285-314
121 Mamatzakis Emanuel Bermpei Theodora (2015) The Effect of Corporate Governance on the Performance of US
Investment Banks Special Issue Surrey-Fordham Conference on ldquoBanking Finance Money and Institutions The
Post Crisis Erardquo Volum 24 Nr (2-3) pp 191ndash239
122 Manea Marinela-Daniela (2015) Corporate Governance within the Romanian Bank Sistem 22nd International
Economic Conference ndash IECS ldquoEconomic Prospects in the Context of Growing Global and Regional
Interdependenciesrdquo IECS 201 Procedia Economics and Finance Volum 27pp 454-459
123 Meyer K (2003) Corporate Governance in Transition economies Journal of Financial Transformation Volum 9
pp 31-38
124 McCullagh P Nelder J A (1989) Generalized Linear Models 2nd ed Chapman amp HallCRC Press
125 McMullen D A (1996) Audit Committee Performance An Investigation of the Consequences Associated with
Audit Committees Auditing A Journal of Practice amp Theory Volum 15 Nr 1 pp 87-103
126 Menon K JD Williams (1994) The use of audit committees for monitoring Journal of Accounting and Public
Policy Volum 13 pp121-139
127 Mishra C S Nielsen JF (2000) Board Independence and Compensation Policies in Large Bank Holding
Companies Financial Management Volum 29 Nr 3 pp 51-6
128 Minton B A Taillard J Williamson R (2011) Do independence and financial expertise of the board matter for
risk taking and performance Working Paper Fisher College of Business No 2010-03-014
129 Moore D A Tetlock P E Tanlu L M H Bazerman (2006) Conflicts of interest and the case of auditor
independence Moral seduction and strategic issue cycling Academy of Management Review Volum 31 pp 10-
49
130 Mourouzidou-Damtsa S Milidonis A Stathopoulos K (2017) National culture and bank risk-taking Journal
Financial Stability httpdxdoiorg101016jjfs201708007
131 Munteanu V Zaharia D (2014) Current Trends in Internal Audit Procedia - Social and Behavioral Sciences
Volum 116 pp 2239 ndash 2242
132 Mueller R K (1978) New Directions for Directors D C Heath Lexington MA
133 Norman CS Rose AM Rose JM(2010) Internal audit reporting lines fraud risk decomposition and
assessments of fraud risk Accounting Organizations and Society Journal Volum 35 pp 546ndash557
134 Nouaili M Abaoub E A Ochi (2015) The Determinants of Banking Performance in Front of Financial
Changes Case of Trade Banks in Tunisia International Journal of Economics and Financial Nr 5 pp 410-417
135 Nowak M McCabe M (2008) The independent director on the board of company directors Managerial Auditing
Journal Volum 23 Nr 6pp 545-566
136 Nuraddeen U M Hasnah K (2015) Impact of Audit Committee and Audit Quality on Preventing Earnings
Management in the Pre- and Post- Nigerian Corporate Governance Code 2011 Procedia - Social and Behavioral
Sciences Volum 172 pp 651 ndash 657
137 Oanea D C Anghelache V G Zugravu B (2013) Econometric Model for Risk Forecasting Romanian Statistical
Review Supplement nr2 ISSN 1018-046x pp 123-127
33
138 OConnell J J (1984) Corporate governanceThe European challenge In W M Hoffman J M Moore D A
Fedo eds Corporate governance and institutionalizing ethics Lexington MA Lexington Books
139 Onofrei Mihaela Bostan Ionel Roman Angela Firtescu Bogdan-Narcis (2018) The Determinants of Commercial
Bank Profitability In CEE Countries Romanian Statistical Review nr 2 pp 33-46
140 Owens-Jackson L Robinson D Shelton S W (2009) The Association Between Audit Committee
Characteristics the Contracting Process and Fraudulent Financial Reporting American Journal of Business
Volum 24 Nr 1 pp 57ndash66
141 Palmrose Z-V S Scholz (2004) The accounting causes and legal consequences of non-GAAP reporting
Evidence from restatements Contemporary Accounting Research Volum 21 pp 139ndash180
142 Palia D S Ravid (2002) The role of founders in large companies entrenchment or valuable human capital
Unpublished manuscript Rutgers University
143 Paananen M Annelies Renders Marita Blomkvist (2016) Causes and Consequences of Improvements in the
Information Environment for Swedish Small and Mid-Sized Firms Accounting in Europe DOI
1010801744948020161156240
144 Pfeffer J GR Salancik (1978) The external control of organizations A resource dependence perspective New
York Harper amp Row
145 Petrașcu D Tieanu A (2014) The role of Internal Audit in Fraud Prevention and Detection Procedia Economics
and Finance Published by Elsevier Volum 16 pp 487-497
146 Petersen M A (2009) Estimating standard errors in finance panel data sets Comparing approaches Review of
Financial Studies Volum 22 Nr1 pp 435-480
147 Patro S Lehn K şi Zhao M (2009) Determinants of the size and structure of corporate boards
1935-2000 Financial Management Volum 38 Nr 4pp 747-780
148 Ponnu C H (2008) Corporate governance structures and the performance of Malaysian public listed companies
International Review of Business Research Papers Volum 4 Nr 2pp 217-230
149 Qian X Zhang G Liu H (2015) Officials on boards and the prudential behaviour of banks Evidence from
Chinas city commercial banks China Economic Review Volum 32 pp 84-96
150 Raghunandan K Mchugh JA (1994) Internal auditorsrsquo independence and interaction with audit committees
challenges of form and substance Advances in Accounting Volum 12 pp 313ndash333
151 Rechner PL Dalton DR (1991) CEO duality and organizational performance A longitudinal analysis Strategic
Management Journal Volum 12 pp 155-160
152 R Core Team (2017) R A language and environment for statistical computing R Foundation for Statistical
Computing Vienna Austria URL httpswwwR-projectorg
153 Roman A Bilan I (2015) Bank-specific and Macroeconomic Determinants of the Quality of Bank Loans
Portfolio in Romania and Bulgaria Ovidius University Annals Series Economic Sciences Volum 15(1)
154 Rouf M (2011) The role of CEO board composition and firm performance An empirical study of listed companies
in Bangladesh Indian Journal of Commerce amp Management Studies Volum 2 pp 77-84
155 Roussy M (2013) Internal auditorsrsquo roles From watchdogs to helpers and protectors of the top manager Critical
Perspectives on Accounting Volum 24 Nr 7-8 pp 550-571
156 Rosenstein S Wyatt J (1990) Outside directors Board independence and shareholder wealth Journal of
Financial Economics Volum 26 pp175-191
157 Rutledge R W Karim K E L Siyu (2016) The Effects of Board Independence and CEO Duality on Firm
Performance Evidence from the NASDAQ-100 Index with Controls for Endogeneity Journal of Applied Business
amp Economics Volum 18 Nr 3 pp 49-71
158 Samaha K Dahawy K Abdel-Meguid AS Abdallah (2012) Propensity and comprehensiveness of corporate
internet reporting in Egypt Do board composition and ownership structure matter International Journal of
Accounting and Information Management Volum 20 Nr 2 pp 142ndash170
159 Samaha K Dahawy K Hussainey K P Stapleton (2012) The extent of corporate governance disclosure and
its determinants in a developing market The case of Egypt Advances in Accounting Volum 28 Nr 1 pp 168ndash
178
160 Samaha K Khlif H K Hussainey (2015) The impact of board and audit committee characteristics on voluntary
disclosure A meta-analysis Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 13-28
161 Sami H Wang T Zhou H (2011) Corporate governance and operating performance of Chinese listed firms
Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 20 Nr 2 pp106-114
162 Saona P (2016) Intra- and extra-bank determinants of Latin American Banks profitability International Review
of Economics and Finance Volum 46 pp197-214
163 San Miguel JG Govindarajan V (1984) The contingent relationship between the controller and internal audit
functions in large organizations Accounting Organizations and Society Volum 9 pp 179ndash188
164 Sarens G Abdolmohammadi MJ (2011) Monitoring Effects of the Internal Audit Function Agency Theory versus
other Explanatory Variables International Journal of Auditing Volum 15 pp 1ndash20 doi101111j1099-
1123201000419x
165 Sarens Gerrit Ignace De Beelde (2006) Internal auditors perception about their role in risk management A
comparison between US and Belgian companies Managerial Auditing Journal Volum 21 Nr 1 pp 63-80
httpsdoiorg10110802686900610634766
166 Salierno D (2007) Managing change The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 51ndash54
34
167 Sestelo M Villanueva N Meira-Machado L J Roca-Pardinas (2016) FWDselect An R Package for Variable
Selection in Regression Models The R Journal Volum 18(1) pp 132-148
168 Simpson WG Gleason A E (1999) Board structure ownership and financial distress in banking firms
International Review of Economics and Finance Volum 8 pp 281ndash292
169 Singh D A Gaur A S (2009) Business group affiliation firm governance and firm performance Evidence from
China and India Corporate Governance International Review Volum 17 Nr 4 pp 411-425
170 Son A L Kroll M J şi Walters B A (2011) Stages of Corporate Governance in Transition Economies Journal
of Business Strategies Volum 28 Nr 2 pp 151-176
171 Sun J G Liu (2014) Audit committeesrsquo oversight of bank risk-taking Journal of Banking amp Finance Volum 40
pp 376-387
172 Spira LF Page M (2003) Risk management the reinvention of internal control and the changing role of internal
audit Accounting Auditing amp Accountability Journal Volum 16 pp 640ndash661
173 Stanciu V (2008) Consideraţii privind strategia auditului intern Revista Audit Financiar nr 1 ASE ndash Bucureşti
p 48-56
174 Terinte Paula Mihaela Onofrei Bogdan Firtescu (2016) Internal Audit Implications On Bank Profitability The
Romanian Case Analele Universitatii din Oradea Stiinte Economice First Issue Editura Universitatii din Oradea
pp790-799
175 Terinte Paula-Andreea Cărăuşu Dumitru-Nicuşor Macsim Florin (2017) The Nexus Between Internal Audit
Independence And Firm Performance Of Large Firms The Case Of Romania And Poland Journal of Public
Administration Finance and Law ISSNndashL = 2285 ndash 3499 (online) Special Issue 3 pp 67-74
httpwwwjopaflcomspecial-issue-2017html
176 Torkzade M Branch B D Afshari M SF Masoumi (2014) The relationship between CEO duality and firm
size whit over financial responsibility Interdisciplinary Journal of Contemporary Research in Business Volum 6
Nr 2 pp 88-103
177 Venables WNBD Ripley (2002) Modern Applied Statistics with R Issues of Accuracy and Scale 868 doi
101198tech2003s33
178 Vintilă G Onofrei M şi Ştefan Cristian G (2015) The Effects of Corporate Board and CEO Characteristics on
Firm Value Empirical Evidence from Listed Companies on the Bucharest Stock Exchange Emerging Markets
Finance and Trade Volum 51 Nr 6 pp 1244-1260 DOI 1010801540496X20151073518
179 Vintilă G Paunescu RA şi Ştefan Cristian G (2015) Does Corporate Governance Influences Corporate
Financial Performance Empirical Evidences for the Companies Listed on US Markets International Business
Research Vol 8 No 8 doi105539ibrv8n8p27 pp 27-49
180 Vintilă G şi Ştefan Cristian G (2012) An Empirical Investigation of the Relationship between Corporate
Governance Mechanisms CEO Characteristics and Listed CompaniesrsquoPerformance International Business
Research Vol 5 No 10 doi105539ibrv5n10p175 pp 46-61
181 Zeileis A şi Hothorn T (2002) Diagnostic checking in regression relationships R News 2(3) pp 7-10
182 Zhang Y Zhou J N Zhou (2007) Audit committee quality auditor independence and internal control
weaknesses Journal of Accounting and Public Policy Volum 26 pp 300ndash327
183 Zhang L (2010) Board Demographic Diversity Independence and Corporate Social Performance Corporate
Governance Volum 12 Nr 5pp 686-700
184 Zhou Haiyan Owusu-Ansah Stephen Maggina Anastasia (2018) Board of Directors Audit Committee and
Firm Performance Evidence from Greece Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 31
pp 20-36
185 Zurr A Ieno EC Elphick (2010) A protocol for data exploration to avoid common statistical problems
Methods in Ecology and Evolution Volum 1 pp 3-14
186 Zwaan L Jenny Stewart Nava Subramaniam (2011)Internal audit involvement in enterprise risk management
Managerial Auditing Journal Volum 26 Nr 7 pp 586- 604 httpdxdoiorg10110802686901111151323
187 Wallman S (1996) The future of accounting Part III Reliability and auditor independence Accounting Horizons
Volum 10 pp 76ndash97
188 Wallace W A Kreutzfeldt R W (1991) Distinctive characteristics of entities with an internal audit department
and the association of the quality of such departments with errors Contemporary Accounting Research Volum 7
pp 485ndash512
189 Wang K Shailer G (2015) Ownership concentration and firm performance in emerging markets A meta-
analysis Journal of Economic Surveys Volum 29 Nr 2 pp 199-229
190 Widener SK Selto FH (1999) Management control systems and boundaries of the firm why do firms outsource
internal audit activities J Manage Account Res Volum 11 pp 45ndash73
191 Wu H Patel C H Perera (2015) Implementation of ldquoaudit committeerdquo and ldquoindependent directorrdquo for financial
reporting in China Advances in Accounting Volum 31 Nr 2 pp 247-262
192 Wright M Buck T Filatotchev I (2005) Corporate governance in transition economies In Corporate
governance Accountability enterprise and international comparison Chichester John Wiley amp Sons pp 415-445
193 Wooi H C Ming T C (2009) Directorsrsquo Pay-Performance A Study on Malaysian Government Linked
Companies CenPRIS Working Paper No 11009 Universiti Sains Malaysia
194 Yang TS Zhao (2014) CEO duality and firm performance Evidence from an exogenous shock to the competitive
environment Journal of Banking amp Finance Volum 49 pp 534ndash552
35
Legislație norme şi rapoarte
1 CAFR (2007) Norme de Audit intern Extras din wwwcafrrohttpwwwcafrrouploadshot_88-
norme20de20audit20intern20inclusiv20proceduri-5bdfpdf
2 Cadbury A (1992) Report of the committee on the financial aspects on the corporate governance Burgess Science
Press London httpwwwecgiorgcodesdocumentscadburypdf
3 Comisia Europeană (1996) Cartea verde The role the position and the liability of the statutory auditor within the
European Union httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication51543ef5-17f8-4850-99d9-
3a78cca64fcalanguage-en
4 Comisia Europeană (2003) Modernising Company Law and Enhancing Corporate Governance in the European
Union - A Plan to Move Forward
httpwwweuroparleuropaeuRegDatadocs_autres_institutionscommission_europeennecom20030284COM_
COM282003290284_ENpdf
5 Comisia Europeana (2011) Rezoluţia Parlamentului European din 11 mai 2011 referitoare la guvernanţa
corporativă icircn instituţiile financiare (20102303 (INI)) httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-
publicationda5d8557-4376-11e2-9b3b-01aa75ed71a1language-roformat-PDF
6 Comisia Europeana (2012) Rezoluția Parlamentului European din 29 martie 2012 referitoare la un cadru de
guvernanță corporativă pentru icircntreprinderile europene
(20112181(INI))httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication236a4781-16eb-11e3-8d1c-
01aa75ed71a1language-roformat-PDF
7 Comisia Europeană (2012a) Comunicare a Comisiei către Parlamentul European Consiliu Comitetul Economic Și
Social European Și Comitetul Regiunilor Planul de acțiune Dreptul european al societăților comerciale și
guvernanța corporativă - un cadru juridic modern pentru acționari mai angajați și societăți durabile httpseur-
lexeuropaeulegal-contentROTXTuri=CELEX3A52012DC0740
8 Delloite (2014) Internal Audit in the Financial Services Industry
9 European Parliament and Council of the European Union (2006) Directive on Statutory Audits of Annual
Accounts and Consolidated Accounts
10 Ernst amp Young (2013) Insights on governance risk and compliance
11 Hotăracircrea CARF nr88 din 19042007 pentru aprobarea normelor de audit intern
12 Hotăracircrea de Guvern Nr 1086 din 11 decembrie 2013 privind Normele generale privind exercitarea activității de
audit public intern
13 The International Finance Corporation (IFC) World Bank Group (2015) A Guide to Corporate Governance
Practices in the European Union
14 The Institute of Internal Auditors (2013) Effective Internal Audit in the Financial Services Sector Available at
(httpsnatheiiaorgstandards-
guidancePublic20DocumentsEffective20Internal20Audit20Financial20GLOBALpdf
15 IIA The Institute of Internal Auditors 2017 preluat din wwwiiaorguk httpswwwiiaorgukresourcesglobal-
guidancerevised-standards-2017
16 IIARF 2011 Cartea albă Internal audit`s role in risk management disponibil online
httpwwworaclecomussolutionscorporate-governanceia-role-in-rm-345774pdf
17 Institut Francais de lrsquoAudit et du Controle Internes (2005) Resultats de Lrsquoenquete sur la Pratique de Lrsquoaudit interne
en France en 2005 The Institute of Internal Auditors France Paris IFACI wwwifacicom
18 Legea nr 6722002 privind auditul public intern republicată cu modificările ulterioare
19 Legea nr 311990 privind societățile comerciale republicată
20 Ordonanţa de Urgenţă a Guvernului nr 751999 privind Activitatea de Audit Financiar republicată (actualizată
2013)
21 Standardul Naţional De Audit 400 ldquoEvaluarea riscului şi controlului internrdquo
22 UCAAPI (2014) Planificarea multianuală şi anuală a activităţii de audit public intern Ministerul Finanțelor Publice
București httpdiscutiimfinanterostatic10MfpauditIndrumar_PlanMultipdf
23 DIRECTIVA 200643CE din 17 mai 2006 privind auditul legal al conturilor anuale și al conturilor consolidate de
modificare a Directivelor 78660CEE şi 83349CEE ale Consiliului şi de abrogare a Directivei 84253CEE a
Consiliului Jurnalul Oficial nr L 1572006 p 87 ndash 107
Resurse internet
1 wwwaairro (Site-ul Asociației Auditorilor Interni din Romacircnia)
2 wwwbisorg(Basel Committee on Banking Supervision Guidelines Corporate governance principles for banks
Bank for International Settlements Iulie 2015)
3 wwwcafrro (Site-ul Camerei Auditorilor Financiari din Romacircnia)
4 wwwiiaorg (The Institute of Internal Auditors)
5 wwwoecdorg (OECD (2015) G20OECD Principles of Corporate Governance OECD Publishing Paris)
5
Guvernanța corporativă presupune un set de relații icircntre managementul companiei consiliul de
administrație acționari și deținătorii de titluri prin instituirea unor reguli de bune practici icircn vederea
asigurării gestionării eficiente a resurselor la nivel corporativ Scopul guvernanței corporative este
acela de a contribui la constituirea unui mediu de afaceri de icircncredere la sporirea transparenței și a
responsabilității necesare pentru a promova investițiile pe termen lung stabilitatea financiară și
integritatea icircn afaceri determinacircnd astfel o creștere economică durabilă
Icircn contextul economic actual caracterizat printr-un proces continuu de identificare și determinare
a unor mecanisme și instrumente de creștere a performanței companiilor precum și de eficientizare a
activității corporatiste icircn concordanță cu legislația și actele normative din domeniu este necesară
identificarea contribuției asupra performanței corporațiilor a auditului intern și a gestiunii riscului
corporativ icircn contextul bunelor practici de guvernanță
Datorită acestor aspecte menționate și icircn contextul mediului economic concurențial icircn care se află
sectorul privat din economie se pune problema pentru companii atacirct cele financiare cacirct și cele non-
financiare a unei gestiuni a riscului eficientă și a unui audit intern care să vină icircn concordanță cu
această gestiune tocmai pentru creșterea gradului de performanță a acestora Astfel intervine
icircntrebarea de bază a lucrării de cercetare și anume Care este modul icircn care auditul intern angajează
gestiunea riscului și determină o mai bună performanță Această icircntrebare este urmată de icircntrebările
suport inițiale și anume Cum poate auditul intern să influențeze performanța Ce relații există icircntre
auditul intern guvernanța corporativă și gestiunea riscului Icircn ce mod influențează guvernanța
corporativă performanța Ce anume din sistemul de guvernanță corporativă determină creșterea
performanței companiei Ce anume din auditul intern determină creșterea performanței
Icircn acest context opinăm că este relevant demersul unei lucrări de cercetare cu metode tehnici și
instrumente calitative și cantitative privind analiza impactului auditului intern și a guvernanței
corporative asupra gestiunii riscului corporativ ca parte componentă a gestiunii financiare a
corporaţiilor cu efecte asupra performanței Aceasta din urmă jucacircnd un rol fundamental icircn economia
modernă tocmai datorită necesității cuantificării riscului corporativ și a eficientizării activității
corporatiste care să vină icircn concordanță cu legislația și actele normative publicate icircn domeniu
Motivația originalitatea și importanța lucrării
Domeniul de cercetare selectat este reprezentat de cel al finanțelor cu subdomeniile și direcțiile
de cercetare Guvernanță corporativă Audit intern și Managementul riscului ce vizează analiza
impactului auditului intern și a caracteristicilor de guvernanță corporativă asupra gestiunii riscului
cu efecte asupra performanței din cadrul instituțiilor financiar-bancare din Romacircnia și din țările
Europei Centrale și de Est dar și a instituțiilor non-financiare din această zonă teritorială
6
Originalitatea lucrării constă icircn utilizarea unui set de date unic colectat manual privind
indicatorii de audit intern managementul riscului și guvernanță corporativă din următoarele surse
(1) Rapoartele anuale ale companiilor listate la bursă precum şi a băncilor comerciale din Europa
Centrală şi de Est (2) site-uri oficiale ale companiilor listate și a băncilor din teritoriu (3) situații
financiare anuale ale companiilor și a băncilor (4) căutări pe Internet privind companiile și băncile
precum și persoanele membre icircn organele de conducere icircn comitetele de audit şi management precum
și icircn consiliul de administrație
Datele au fost preluate preponderent din rapoartele anuale ale companiilor listate respectiv ale
băncilor icircn unele cazuri de pe site-urile oficiale ale companiilor și ale băncilor iar icircn alte cazuri de pe
site-ul bursei la care era listată compania respectiv banca De asemenea pe lacircngă adaptări și
interpretări personale am luat icircn considerare un eșantion vast și complex de 1180 de icircnregistrări din
rapoartele anuale ale 118 companii listate din Europa Centrală și de Est precum și 2341 de icircnregistrări
din cadrul rapoartelor anuale privind 180 de bănci comerciale din cadrul Europei Centrale și de Est
toate aceste date fiind colectate manual
Lucrarea de doctorat oferă o imagine vastă a sistemului de guvernanță corporativă și a auditului
intern practicat icircn țările din Europa Centrală și de Est atacirct icircn instituțiile non-financiare cacirct și icircn cele
financiare și impactul acestora asupra gestiunii riscului cu efecte directe asupra performanței
Motivația icircn alegerea temei de cercetare este reprezentată de actualitatea temei icircntr-un context
european predominat de diversificare divergențe precum și de o transformare continuă dar și de lipsa
unei analize complexe privind companiile și instituțiile financiare din țările icircn tranziție care să ofere
o imagine vastă a sistemului de guvernanță corporativă și a auditului intern practicat icircn țările din
Europa Centrală și de Est De asemenea motivația personală rezidă din dorința de a aprofunda
subdomeniile precum auditul intern și guvernanța corporativă icircn relație cu gestiunea riscului și
efectele acestora asupra performanței atacirct a instituțiilor financiare cacirct și a companiilor
Aspectul de noutate al temei abordate a necesitat icircn primul racircnd o documentarea exhaustivă pentru
a putea evita pistele false și riscul omiterii de elemente esențiale ce privesc lucrarea propusă Astfel
am ales un set de date unic colectat manual care ia icircn considerare atacirct caracteristicile guvernanței
corporative cacirct și cele ale auditului intern și ale gestiunii riscului și am analizat impactul relației audit
intern-guvernanță corporativă- risc asupra performanței entităților financiare și non-financiare din
Europa Centrală și de Est
Considerăm că rezultatele acestei lucrări de doctorat sunt utile și importante atacirct pentru
cercetători academicieni și cadre didactice cacirct și pentru mediul de afaceri investitori companii
bănci acționari deținători de titluri și organele de decizie Icircn acest context opinăm că această analiză
este importantă pentru cercetători academicieni și cadre didactice deoarece vine icircn completarea
literaturii de specialitate și oferă o imagine de ansamblu prin analiza empirică a unui set de date unic
7
pe un eșantion vast din Europa Centrală și de Est care surprinde realitatea economică din teritoriu și
oferă soluții privind icircmbunătățirea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului intern
De asemenea opinăm că această analiză este relevantă și pentru investitori acționari deținători
de titluri și organele de decizie icircn vederea alegerii unei variante optime pentru asigurarea unei
gestiuni eficiente a capitalurilor precum și pentru mediul de afaceri companii bănci și alte instituții
financiare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță corporativă și la
standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare pe termen lung precum
și o performanță mai ridicată
Scopul obiectivele de cercetare și structura tezei
Scopul lucrării de cercetare este reprezentat de analiza calitativă și cantitativă a implicațiilor
auditului intern asupra gestiunii riscului corporativ icircn contextul bunelor practici de guvernanță
Atingerea scopului lucrării de cercetare are icircn vedere validarea ipotezei fundamentale și anume
Auditul intern icircn contextul bunelor practici de guvernanță corporativă determină o mai bună
gestiune a riscului ce conduce spre creșterea performanței entității
Teza de doctorat este structurată pe patru capitole principale ce vizează obiectivele principale ale
lucrării de cercetare și presupune un demers logic bazat pe etapizarea scopului de cercetare icircn vederea
atingerii acestuia la care se adaugă concluziile și posibilele viitoare direcții de cercetare
Capitolul 1 CONCEPTUL DE AUDIT INTERN ȘI ROLUL SĂU IcircN CONTEXTUL BUNELOR
PRACTICI DE GUVERNANȚĂ cuprinde o sinteză a literaturii de specialitate apreciind delimitările
conceptuale privind noțiunea de guvernanța corporativă și audit intern rolul auditului intern icircn
guvernanța corporativă din Europa precum și un studiu descriptiv al relației icircntre auditul intern
guvernanța corporativă și gestiunea riscului
Obiectivele specifice din cadrul capitolului sunt
bull Definirea conceptului de guvernanță corporativă
bull Definirea conceptului de audit intern
bull Identificarea și evaluarea relației audit intern-guvernanță corporativă-gestiunea riscului
bull Identificarea rolului auditului intern icircn guvernanța corporativă din Europa
Pentru a putea atinge scopul de cercetare este necesară identificarea bazelor teoretice atacirct ale
auditului intern și a guvernanței corporative la nivelul corporațiilor cacirct și a gestiunii riscului prin
parcurgerea demersului logic identificat icircn literatura de specialitate icircn domeniu Primele patru
obiective ale cercetării presupun ilustrarea acestui demers logic care icircntărește necesitatea abordării
pe această direcție a cercetării icircn vederea identificării și conturării elementelor specifice economiei
moderne
8
Capitolul 2 MISIUNEA DE AUDIT INTERN PLANIFICARE ANALIZĂ ŞI EFICIENŢĂ are icircn
vedere o abordare descriptivă a procesului de planificare a auditului intern și a evaluării riscurilor icircn
activitatea de audit precum și o abordare empirică privind implicațiile auditului intern și a
caracteristicilor de guvernanță corporativă asupra băncilor și companiilor din Romacircnia Bulgaria și
Polonia De asemenea icircn cadrul acestui capitol am realizat o sinteză a elementelor de eficientizare a
activității de audit
Obiectivele specifice din cadrul capitolului sunt
bull Identificarea și descrierea procesului de planificare a auditului
bull Evaluarea riscurilor icircn activitatea de audit
bull Analiza implicațiilor auditului intern și a caracteristicilor de guvernanță asupra
performanței bancare din Romacircnia și Bulgaria
bull Analiza implicațiilor auditului intern și a caracteristicilor de guvernanță asupra
performanței companiilor din Romacircnia și Polonia
bull Identificarea și descrierea elementelor de eficientizare a activității de audit icircn contextul
reducerii riscului
Capitolul 3 ANALIZA IMPLICAȚIILOR AUDITULUI INTERN ASUPRA MANAGEMENTULUI
RISCULUI COMPANIILOR DIN EUROPA CENTRALĂ ȘI DE EST cuprinde o analiză empirică
privind evaluarea implicațiilor caracteristicilor de guvernanță corporativă și a auditului intern asupra
gestiunii riscului cu efecte asupra performanței companiilor listate din Europa Centrală și de Est
Obiectivele din cadrul acestui capitol sunt
bull Identificarea și analiza bazelor teoretice privind implicațiile caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a auditului intern asupra managementului riscului cu efecte asupra
performanței companiilor
bull Realizarea unei analize empirice privind implicațiile caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a auditului intern asupra managementului riscului cu efecte asupra
performanței companiilor listate la bursă din Europa Centrală și de Est
bull Realizarea unei analize empirice privind caracterizarea sistemului de guvernanță
corporativă și a auditului intern din cadrul companiilor listate la bursă din Europa Centrală
și de Est
bull Investigarea rezultatelor și perspectivelor de icircmbunătățire a sistemului de guvernanță
corporativă și a auditului intern
Capitolul 4 ANALIZA EFECTELOR AUDITULUI INTERN ASUPRA PERFORMANŢEI
BANCARE DIN EUROPA CENTRALĂ ȘI DE EST cuprinde o analiză empirică privind evaluarea
implicațiilor caracteristicilor de guvernanță corporativă și a auditului intern asupra gestiunii riscului
9
cu efecte asupra performanței băncilor comerciale din teritoriu Obiectivele din cadrul acestui capitol
sunt
bull Identificarea și analiza bazelor teoretice privind implicațiile caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a auditului intern asupra performanței băncilor
bull Realizarea unei analize empirice privind implicațiile caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a auditului intern asupra performanței băncilor comerciale din Europa
Centrală și de Est
bull Realizarea unei analize empirice privind caracterizarea sistemului de guvernanță
corporativă și a auditului intern din cadrul băncilor comerciale din Europa Centrală și de
Est
bull Investigarea rezultatelor și perspectivelor de icircmbunătățire a sistemului de guvernanță
corporativă și a auditului intern
Prin elaborarea și icircndeplinirea principalelor obiective ale cercetării și cu ocazia validării
ipotezelor de lucru cercetarea vizează să ofere o importantă contribuție icircn literatura de specialitate
din Romacircnia cacirct și cea internațională icircn domeniu ce vizează eficientizarea activității corporatiste a
rolului guvernanței corporative precum și a auditului intern și a gestiunii riscului icircn performanța
companiilor precum și relația dintre audit intern gestiunea riscului și guvernanță corporativă icircn
activitatea corporatistă
Metodologia utilizată
Din punct de vedere metodologic cercetarea conține un mix de metode tehnici și instrumente pe
scurt metodologiile cantitative și calitative Instrumentele și tehnicile vor fi utilizate icircn funcție de
etapa de analiză din cadrul lucrării
Lucrarea de cercetare este conturată metodologic pe o abordare practică pozitivistă se vor utiliza
rezultatele științifice obținute anterior din literatura de specialitate și pe baza acestor rezultate se vor
construi ipotezele ce vizează răspunsurile icircn privința temei abordate
Lucrarea de cercetare are un puternic caracter cantitativ icircnsă se vor utiliza și tehnici de colectare
a datelor cu caracter calitativ acestea din urmă constituind sursele de informații necesare icircn analiza
cantitativă
Demersul icircn cadrul lucrării de cercetare va fi unul inductiv-deductiv ce se bazează icircn primul racircnd
pe rezultatele anterioare dar care presupune și analiza implicațiilor potențiale Prin intermediul
abordării deductive elaborarea lucrări de cercetare va consta icircn analiza literaturii de specialitate
pentru realizarea unui fundament teoretic iar ulterior presupune emiterea de ipoteze pe care prin
intermediul observării urmează să fie confirmate sau infirmate de rezultatele obținute Icircn schimb
abordarea inductivă vizează analiza literaturii de specialitate ca punct de plecare icircn elaborarea unor
10
ipoteze de lucru Rezultatul final al ambelor metode este emiterea de concluzii pertinente care să fie
puternic fundamentate pe rezultatele obținute icircn urma testării empirice
Demersul științific icircntreprins icircn lucrarea de doctorat se desfășoară pe două direcții de cercetare
ce vin icircn concordanță cu obiectivul fundamental respectiv analiza calitativă și cantitativă a
implicațiilor auditului intern asupra gestiunii riscului corporativ icircn contextul bunelor practici de
guvernanță
Prima direcție de cercetare se referă la abordări teoretice privind conceptele de guvernanță
corporativă și audit intern și relațiile dintre acestea și gestiunea riscului precum și impactul acestora
asupra performanței
Cea de-a doua direcție de cercetare se referă la utilizarea metodelor empirice de analiză precum
metoda celor mai mici pătrate (OLS- Ordinary Least Squares) cu efecte fixe cross-secţionale icircn
vederea analizei implicațiilor relației audit intern-guvernanță-risc asupra performanței atacirct a
companiilor listate din Europa Centrală și de Est cacirct și a băncilor comerciale din teritoriu precum și
a metodei probit icircn vederea caracterizării entităților și stabilirii elementelor ce pot determina
probabilitatea ca o anumită entitate să icircși manifeste interesul icircn a-și constitui un comitet de audit
intern independent sau a unui departament de management al riscului sau un consiliu de administrație
independent sa
Bazele de date utilizate și rezultatele așteptate
Analiza cantitativă ce va fi utilizată icircn lucrarea de cercetare presupune culegerea și prelucrarea
unor date utilizacircnd metode specifice statisticii descriptive precum prelucrare statistică analiză
statistică observare statistică și interpretare
Procurarea datelor cantitative vizează sursele de date specializate precum Bankscope baza de
date Orbis baza de date Bureau Van Dijk şi Banca Mondială Datele calitative au fost preluate de pe
site-uri oficiale ale companiilor listate și a băncilor din situații financiare anuale din căutări pe
Internet privind companiile și băncile precum și persoanele membre icircn organele de conducere icircn
comitete și consiliul de administrație De asemenea datele au fost preluate preponderent din
rapoartele anuale ale companiilor listate respectiv ale băncilor icircn unele cazuri de pe site-urile oficiale
ale companiilor și ale băncilor iar icircn alte cazuri de pe site-ul bursei la care era listată compania
respectiv banca
Datele calitative urmărind caracteristicile de guvernanță corporativă gestiunea riscului și audit
intern privind subcapitolul 23 vizează un eșantion colectat manual de 150 respectiv 377 de
icircnregistrări colectate din rapoartele anuale ale 15 respectiv 27 bănci comerciale din Romacircnia și
Bulgaria
11
Icircn ceea ce privesc datele calitative urmărind caracteristicile de audit intern privind subcapitolul
24 acestea sunt reprezentate de un eșantion colectat manual de 179 de icircnregistrări colectate din
rapoartele anuale ale 21 de companii listate la bursă din Romacircnia și Polonia
Datele calitative urmărind caracteristicile de guvernanță corporativă gestiunea riscului și audit
intern privind capitolele trei și patru conțin un eșantion unic vast și complex de 1180 de icircnregistrări
colectate din rapoartele anuale și căutări pe internet ale 118 companii listate din Europa Centrală și
de Est pe o perioadă cuprinsă icircntre 2004-2013 precum și 2341 de icircnregistrări colectate din rapoartele
anuale și căutări pe internet ale 180 de bănci comerciale din Europa Centrală și de Est pe o perioadă
cuprinsă icircntre 2003-2015 toate aceste date fiind colectate manual De asemenea icircn cadrul capitolului
trei am utilizat ca variabilă de control indicatorul scorul Z după modelul Altman (2000) reprezentat
de probabilitatea de faliment a firmei icircn vederea icircntăririi relației audit intern-guvernanță corporativă-
gestiunea riscului
Prin raportarea la obiectivele de cercetare fundamentale ne-am așteptat la următoarele rezultate
teoretice
bull Identificarea celei mai dese metode utilizate icircn analiza implicațiilor auditului intern și a
guvernanței corporative asupra performanței companiilor respectiv a băncilor
bull Identificarea legăturii dintre auditul intern sistemul de guvernanță corporativă și gestiunea
riscului și implicațiile acesteia asupra performanței
bull Identificarea elementelor de eficientizare a auditului intern precum și a sistemului de
guvernanță corporativă
bull Identificarea situației actuale a companiilor din Europa Centrală și de Est privind sistemul
de guvernanță corporativă și auditul intern
bull Identificarea situației actuale a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est privind
sistemul de guvernanță corporativă și auditul intern
bull Descrierea și cuantificarea impactului caracteristicilor de guvernanță corporativă precum
și a celor de audit intern asupra gestiunii riscului cu efecte asupra performanţei
companiilor și băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
bull Caracterizarea companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est din
perspectiva caracteristicilor de guvernanță corporativă și de audit intern
Un aspect esențial icircn cadrul lucrării de cercetare după care ne-am ghidat este reprezentat de
certificarea rezultatelor obținute și anume capacitatea lucrării de cercetare de a fi icircn conformitate cu
realitatea și să ofere o imagine pertinentă și durabilă tematicii analizate
12
Demersul lucrării de doctorat
Primul capitol intitulat Conceptul de audit intern și rolul său icircn contextul bunelor practici de
guvernanță presupune conturarea cadrului teoretic general care să delimiteze noțiunile teoretice și
cele empirice existente icircn literatura de specialitate privind noțiunea de guvernanță corporativă icircn
contextul procesului decizional noțiunea de audit intern relația dintre guvernanță corporativă auditul
intern și gestiunea riscului precum și relevanța auditului intern icircn sistemele de guvernanță corporativă
și mecanismele de gestiune a riscului din Europa
Scopul guvernanței corporative este acela de a contribui la constituirea unui mediu de afaceri de
icircncredere la sporirea transparenței și a responsabilității necesare pentru a promova investițiile pe
termen lung stabilitatea financiară și integritatea icircn afaceri determinacircnd astfel o creștere economică
durabilă (OECD Principles of Corporate Governance 2015 p7)
Guvernanța corporativă consemnează conducerea icircn ansamblu a icircntregii organizații prin
acceptarea tuturor componentelor interne care funcționează icircmpreună (Ghiţă 2008 p13) Aceasta
presupune un set de relații icircntre managementul companiei consiliul de administrație acționari și
deținătorii de titluri (Morariu et al 2008 p 179) şi surprinde mai multe nivele ale controlului
icircnglobacircnd relațiile dintre management consiliul de administrație și diferitele nivele operaționale din
cadrul unei companii (Christopher J 2010) Astfel guvernanța corporativă oferă structura prin care
sunt stabilite mijloacele necesare realizării obiectivelor stabilite dar și monitorizarea performanțelor
urmărite
Utilizarea conceptului de guvernanță corporativă icircn practica auditorilor determină aspectul
financiar al acestui concept (Onofrei 2009 p 13)
Icircn general auditul se manifestă ca o activitate de analiză a patrimoniului precum și a datelor
financiare realizată de către un auditor independent autorizat și specializat icircn scopul formulării și
prezentării unei opinii bazate pe realitate privind documentele financiare și să ofere entității auditate
contextul financiar real și actual icircn care se află (Toma 2011 p 47)
Auditul intern reprezintă o activitate relativ recentă care conduce la noi responsabilități oferind
cadrul de construire a unor noi obiective icircn ceea ce privește contextul unei organizații
Odată cu icircnființarea Institutului Auditorilor Interni (IIA) icircn anul 1941 s-au pus bazele privind
conceptualizarea dezvoltarea și evoluția profesiei de audit intern Institutul Auditorilor interni
definește activitatea de audit prin prisma scopului fundamental al naturii și sferei auditului intern
Astfel auditul intern reprezintă activitatea independentă de asigurare obiectivă și de consiliere
desemnată să creeze valoare și să perfecționeze operațiunile unei organizații (IIA 2017)
După anul 1989 icircn scopul modernizării funcției de management al organizațiilor atacirct icircn domeniul
public cacirct și icircn cel privat s-a adoptat auditul intern și icircn Romacircnia
13
Fundamentarea auditului intern icircn Romacircnia s-a realizat sub icircndrumarea specialiștilor din Uniunea
Europeană astfel icircn 1999 a apărut prima reglementare cu privire la auditul intern și a controlului
financiar din Romacircnia și anume Ordonanța de Guvern 1191999 Această reglementare presupune
icircnființarea auditului intern icircn cadrul instituțiilor publice de o manieră independentă prin punerea
bazelor unui comportament aflat icircn subordinea directorului instituției Mai mult decacirct atacirct Ordonanța
de Guvern 1191999 prevede și desființarea structurilor de control financiar de gestiune Structurile
de control financiar de gestiune erau pacircnă icircn 1999 reglementate de Legea 301991 privind
organizarea și funcționarea controlului financiar preventiv și a Gărzii financiare
Icircn anul 2000 icircn contextul introducerii Ordonanței de Guvern 1191999 s-a icircnființat icircn subordinea
Ministerului Apărării Naționale și icircn baza ordinului 01072000 Direcția de Audit
Icircnceputul sistemului de audit din Romacircnia s-a creat prin publicarea Ordonanței de Guvern
1191999 și a Ordinului din anul 2000 (Drăgan 2008) Icircn baza OG 1191999 se exercită auditul public
intern iar auditul intern al agenților economici se realizează pe baza Legii 311990 privind societățile
comerciale republicată și actualizată
Funcțiile sfera de cuprindere și obiectivele auditului intern determină locul și rolul acestuia
Auditul intern depinde și variază icircn funcție de structura organizației cerințele conducerii organizației
și de dimensiunea organizației
Conceptul de audit icircn Romacircnia are ca și abordare principală preocuparea analitică și de cercetare
cu scopul formulării unei păreri privind situațiile financiare ale organizației și conformitatea acestor
situații financiare cu standardele de audit actualizate la zi cu standardele internaționale și cu
standardele admise de Camera Auditorilor Financiari din Romacircnia (OG nr751999)
Icircn literatura de specialitate există mai multe definiții atacirct la nivel național cacirct și la nivel
internațional date conceptului de audit intern datorită necesitații adaptări acestei activități la evoluția
mediului de afaceri icircn general și a sporirii importanței auditului intern la diferite nivele ale
organizației
Auditul intern icircn prezent s-a extins către toate tipurile de organizații funcționacircnd indiferent de
domeniul de activitate al acestora De asemenea acesta are un rol important icircn asigurarea
eficientizării raportării financiare ceea ce icircl include ca un element esențial icircn asigurarea icircncrederii icircn
mediul de afaceri și pe piețele de capital
Sub aspectul concepției și accepțiunii sale generale opinăm că auditul intern se tratează ca o
manifestare de control a corectitudinii și analiză a performanțelor financiare furnizacircnd evaluări
obiective și independente managementului riscului controlului și conducerii pornind de la ceea ce
reflectă conturile anuale și documentele justificative icircn concordanță cu legislația și actele normative
publicate icircn domeniu precum și asigură transparența și divulgarea informațiilor contribuind astfel
la icircndeplinirea obiectivelor entității și la creșterea performanței acesteia
14
De-a lungul istoriei auditul intern și-a conturat importanța icircn sistemul de guvernanță corporativă
precum și icircn sistemul de management al riscului prin asumarea treptată a asigurării unei opinii
independente și obiective asupra diferitelor niveluri din cadrul unei organizații
Guvernanța corporativă creează cadrul de manifestare a misiunii de audit icircn condiții optime prin
codurile de guvernanță care determină evitarea conflictului de interese și asigurarea independenței și
obiectivității activității de audit intern
Companiile se află sub presiunea identificării și gestionării tuturor riscurilor la care sunt expuse
Utilizarea tehnicilor și instrumentelor de management al riscului icircn companii s-a extins și auditul
intern prin acordarea de asigurare și consultanță contribuie printr-o varietate de moduri la
managementul riscului fiind din ce icircn ce mai important icircn contextul actual al economiei
Identificarea și cuantificarea riscurilor de audit se află icircn corelație cu managementul riscului unei
companii Dacă managementul riscului unei companii este eficient acesta poate fi un reper către
auditor icircn sensul că riscul general de audit va fi mai scăzut și nivelul de asigurare va fi mai ridicat
evident și situația inversă icircn care un audit intern eficient reprezintă un ghid către managementul
riscului companiei spre eficientizare a acestuia și chiar icircn identificarea unor noi riscuri la care este
supusă entitatea
Managementul riscului contribuie la icircndeplinirea obiectivelor organizației prin identificarea
evaluarea și gestionarea riscurilor la care este supusă entitatea precum și la eficientizarea sistemului
de guvernanță și a auditului intern prin identificarea evaluarea controlul și gestionarea riscurilor de
audit și a celor privind sistemul de guvernanță corporativă
Guvernanța corporativă auditul și managementul riscului sunt icircn stracircnsă legătură prin aceea că
auditorii interni și externi managerii executivi acționarii directorii reprezintă unii dintre actorii
cheie a guvernanței ce au icircn responsabilitatea lor diferite dimensiuni ale managementului riscului
Prin activitatea de gestionare a riscurilor managementul riscului contribuie la asigurarea desfășurării
icircn condiții optime a activității de audit intern
Auditul intern are o importanță majoră icircn cadrul unei entități la nivel operațional prin prisma
testării conformității cu politicile și normele entității privind guvernanța corporativă procesele de
gestionare a riscurilor și a sistemelor de control De asemenea managementul riscului contribuie la
evaluarea gestionarea și identificarea de noi riscuri care pot afecta eficiența activității de audit intern
și a sistemului de guvernanță corporativă
Opinăm că relația de colaborare icircntre auditul intern managementul riscului și guvernanța
corporativă conduce la creșterea performanței icircn cadrul unei entități precum şi la asigurarea icircncrederii
icircn mediul de afaceri ceea ce determină și o creștere la nivelul sistemului din care face parte acea
entitate fie ea financiară sau non-financiară conducacircnd icircn final la creșterea economiei icircn ansamblu
Istoria poziționează auditul intern icircntr-o legătură stracircnsă cu managementul riscului și guvernanța
15
corporativă prin rolul atribuit acestuia de a asigura transparența informațiilor și a consilia
managementul privind riscurile
Atacirct auditul intern cacirct și guvernanța corporativă și managementul riscului au o metodologie clară
specifică și bine structurată care vizează eficacitatea și eficiența unei organizații
Auditul intern guvernanța corporativă și managementul riscului contribuie la creșterea
performanței unei organizații prin aportul adus icircn atingerea obiectivelor urmărite de entitate eficiența
și eficacitatea activităților organizației icircntărirea credibilității entității crearea de plus valoare precum
și limitarea riscurilor existente și contribuirea la identificarea de noi riscuri
Cel de-al doilea capitol intitulat Misiunea de audit intern planificare analiză și eficiență are icircn
vedere o descriere a planificării auditului intern și analiza evaluării riscurilor icircn activitatea de audit
precum și enumerarea unor elemente de eficientizare a activității de audit intern De asemenea acest
capitol cuprinde și două studii empirice ce vizează analiza implicațiilor caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a celor de audit intern asupra performanței băncilor comerciale din Romacircnia și
Bulgaria respectiv a companiilor listate la bursă din Romacircnia și Polonia
Planificarea auditului intern presupune răspunderea la următoarele icircntrebări (UCAAPI 2014) Ce
domenii sau activități trebuie să fie auditate Cacircnd urmează să fie auditate și Cum trebuie auditate
Planificarea adecvată a auditului intern presupune asigurarea contribuției privind identificarea și
rezolvarea problemelor potențiale icircn timp util Efortul de audit este repartizat icircn funcție de risc precum
și prin aceea că auditorul prezintă o organizare și gestiune corespunzătoare desfășurării activității icircntr-
un mod economic eficient și eficace Mai mult decacirct atacirct realizarea obiectivelor constituite icircn etapa
de planificarea a auditului intern contribuie la creșterea eficacității și a eficienței gestiunii riscului a
controlului și a procesului de guvernanță corporativă
Icircncheierea procesului de planificare se face cu ajutorul unor documente de sinteză icircn care sunt
definite misiunile de audit intern obiectivele și sfera de intervenție a auditului intern perioada de
derulare a misiunii precum și timpul necesar de realizare a misiunii sau misiunilor de audit (UCAAPI
2014)
Riscul reprezintă o realitate care a icircnsoțit societatea umană pe tot parcursul dezvoltării acesteia
Această realitate reprezintă una dintre cele mai mari provocări datorită prezenței riscului icircn aproape
toate domeniile de activitate Orice activitate umană comportă un risc Faptul că trăim icircntr-o lume
nesigură este un fapt sigur Eliminarea incertitudinii este imposibil de realizat Societatea icircn care trăim
a avut parte de progrese considerabile datorită asumării riscurilor Creșterea economică nu ar fi avut
loc dacă certitudinea ar fi avut prioritate icircn fata riscului și a incertitudinii Economiile prospere
folosesc modele cu condiții de risc și incertitudine foarte des și eficient
Riscul reprezintă o componentă care se regăsește icircn managementul unei entități prin prisma
identificării acestuia pretutindeni icircn viața economică și financiară Subiectivismul și complexitatea
16
procedeului privind percepția riscului face ca icircn literatura de specialitate să fie icircntacirclnită cel mai des
percepția globală a acestuia
Eficacitatea procesului de management reprezintă un raționament bazat pe evaluarea auditorului
intern privind asigurarea legăturii dintre obiectivele organizaționale și misiunea organizației
asigurarea identificării și evaluarea riscurilor semnificative asigurarea răspunsurilor adecvate la risc
icircn concordanță cu riscurile și apetitul organizației auditate și asigurarea colectării și transmiterii
informațiilor icircn timp util cu privire la riscuri astfel icircncacirct managementul personalul și consiliul să-si
poată icircndeplini responsabilitățile (IIA 2017)
Evaluarea expunerilor la risc de către auditul intern vizează atingerea obiectivelor strategice ale
societății protejarea activelor eficiența și eficacitatea operațiunilor și programelor conformitatea icircn
ceea ce privesc legile regulamentele politicile procedurile și contractele precum și fiabilitatea și
integritatea informațiilor financiare și operaționale ale organizației
Auditorul intern are responsabilitatea de a evalua expunerile la risc privind guvernanța
organizației operațiunile și sistemele informaționale (IIA 2017) Mai mult decacirct atacirct auditorul intern
trebuie să stabilească dacă entitatea auditată are aversiune față de risc sau acceptă riscul percepacircndu-
l ca un element al organizației icircn literatura de specialitate acestea reprezintă culturii ale riscului
(Griffiths 2005)
Este foarte important ca auditorii interni să icircnțeleagă cultura și subculturile organizației pe care o
auditează iar recomandările acestora trebuie să reflecte această icircntelegere Pentru o cultură care
acceptă riscul observațiile auditorului trebuie să fie provocatoare pentru conducere și să identifice
oportunitățile de business De asemenea la o cultură cu aversiune față de risc este foarte important
ca auditorul să determine expunerile la risc pentru a nu fi luată organizația prin surprindere de
amenințările la care este sau poate fi supusă
Evaluarea riscurilor icircn audit este necesară pentru a asigura alocarea resurselor icircntr-un mod icircn care
activitatea să se desfășoare icircn condiții eficiente și eficace precum și pentru a asigura auditarea
obiectivelor care au un grad mai ridicat de expunere la risc
Prin evaluarea riscurilor de audit respectiv a riscurilor la care este expusă entitatea auditată
auditul intern contribuie la gestiunea riscului corporativ prin identificarea de noi oportunități sau
amenințări pentru entitate prin eficientizarea managementului riscurilor entității precum și prin
asigurarea desfășurării activității icircn condiții optime
Relația dintre performanță principii de guvernanță corporativă și calitatea auditului intern a fost
studiată icircn literatura de specialitate și susțin ipoteza că un audit eficient este foarte important pentru
eficiența guvernanței corporative și performanța companiei și un comitet independent de audit
contribuie la o calitate superioară și transparența raportării financiare icircntr-o entitate (Alzeban și
17
Sawanb 2015) De aceea icircn subcapitolele 23 și 24 am ales să analizăm implicațiile caracteristicilor
guvernanței corporative și a celor de audit intern asupra performanței băncilor și a companiilor
Icircn urma analizelor icircntreprinse icircn subcapitolele 23 și 24 am constatat că
- Existența auditorului independent influențează pozitiv performanța bancară icircn cazul băncilor
comerciale din Romacircnia și dualitatea directorului executiv (persoană care ocupă funcția de
Director Executiv și Președinte al Consiliului de Administrație) influențează negativ
performanța bancară icircn Romacircnia şi Bulgaria
- Prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație determină o scădere a performanței
băncilor comerciale din Romacircnia şi Bulgaria
- Efectele dualității CEO-ului sunt mai ridicate decacirct efectele negative aduse de prezența
directorului executiv icircn consiliul de administrație acest lucru este explicat de lipsa sperării
puterii icircn poziția duală deținută de director executiv icircn aceea că fiind icircn două poziții de
decizie ce icirci permite să nu țină cont și de interesele băncii Pe cacircnd doar prin simpla lui
prezență icircn consiliul de administrație acesta poate doar influența decizia majoritară dar nu
deţine puterea de decizie
- Nu este de ajuns să eliminăm dualitatea directorului executiv din cadrul sistemului de
guvernanță corporativă ci trebuie să se ia icircn considerare și faptul că prezența directorului
executiv icircn consiliul de administrație conduce la o scădere a performanței fiind demonstrată
prin rezultatele noastre atacirct asupra performanței exprimată prin rata rentabilității activelor cacirct
și asupra performanței exprimată prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- Independența auditului intern are un efect pozitiv și semnificativ statistic asupra performanței
firmelor exprimată prin rentabilitatea activelor atacirct a companiilor din Romacircnia cacirct şi a celor
din Polonia
- Este important ca firmele să ia icircn considerare icircn sistemul lor de guvernanță corporativă
independența comitetului de audit intern
- Un comitet de audit intern independent contribuie la o mai bună transparență și transmitere a
informațiilor către acționariat sau părțile interesate și evită conflictul de interese icircntre
conducerea companiei consiliul de administrație și acționari
- Independența comitetului de audit intern poate conduce la o sporire a gestiunii resurselor și
la icircmbunătăţirea gestiunii riscului icircn cadrul unei companii şi determina o creștere a
performanței acesteia
Un sistem de guvernanță corporativă eficient și care respectă principiile de guvernanță (OECD
Principles for Corporate Governance 2015) icircn concordanță cu constituirea și asigurarea obiectivității
și independenței comitetului de audit intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă atacirct privind
gestionarea capitalurilor proprii cacirct și gestionarea activelor demonstrat de analizele noastre privind
18
băncile comerciale din Romacircnia și Bulgaria și companiile din Romacircnia și Polonia fiind reflectate
prin creșterea icircn medie a performanței acestora
Există numeroase modalități de icircmbunătățire a activității de audit intern din cadrul unei entități
icircnsă trebuie să existe o colaborare profesională și eficientă icircntre guvernanța corporativă
managementul riscului managementul superior consiliul de administrație și autoritățile de
reglementare și supraveghere icircn vederea divulgării informațiilor necesare auditorului intern pentru a
putea efectua misiunea de audit icircn condiții optime și a oferi opinii reale pertinente și semnificative
organizației precum și pentru a putea asigura conformitatea proceselor din interiorul entității De
asemenea asigurarea componenței comitetului de audit intern conform standardelor internaționale
de audit intern reprezintă un prim pas prin care auditul intern poate contribui la o eficiența mai
ridicată a misiunii de audit ceea ce implică și o contribuție de plus valoare adusă icircntreprinderii
Capitolul al treilea intitulat Analiza implicațiilor auditului intern asupra managementului riscului
companiilor din Europa Centrală și de Est cuprinde o analiză empirică a companiilor listate la bursă
pentru perioada 2004-2013 din Slovenia Ungaria Slovacia Cehia Letonia Croația Romacircnia
Estonia Bulgaria Lituania și Polonia
Obiectivul principal al analizei noastre vizează testarea influenței auditului intern și a guvernanței
corporative asupra gestiunii riscului corporativ reflectat prin performanța companiilor din Europa
Centrală și de Est
Datele utilizate icircn analiză privind bilanțul contabil și caracteristicile financiare ale companiilor
au fost colectate din baza de date Orbis iar datele macroeconomice au fost colectate de pe site-ul
Băncii Mondiale și datele specifice de audit intern și guvernanță corporativă au fost colectate manual
din 1086 de rapoarte anuale ale companiilor precum şi căutări pe Internet privind companiile și
persoanele membre icircn organele de conducere Modelul utilizat este unul de tip panel iar metoda
utilizată icircn analiza noastră este reprezentată de metoda celor mai mici pătrate (OLS- Ordinary Least
Squares) cu efecte fixe cross-secţionale
Rezultatele analizei noastre relevă că
- existența departamentului de audit intern nu exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității capitalurilor proprii ceea ce indică un rol redus al prezenței
auditului intern icircn cadrul companiilor din Europa Centrală și de Est asupra gestiunii activelor
şi un rol direct și pozitiv asupra gestiunii riscului corporativ privind gestiunea capitalurilor
proprii
- auditul intern icircn relație cu gestiunea riscului produce o eficientizare a alocării resurselor
companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul managementului oferind o imagine mai
19
clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa ceea ce generează gestionarea şi
limitarea riscurilor icircn timp util reflectată printr-o creștere a performanței capitalurilor proprii
- independența auditorilor interni nu exercită o influență semnificativă asupra performanței
companiei exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor
proprii astfel independența auditului intern nu se reflectă icircn mod direct asupra performanței
companiilor
- numărul de auditori interni din cadrul comitetului de audit precum și numărul auditorilor
interni independenți nu exercită o influență semnificativă asupra performanței companiei
exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
Rezultatele noastre indică un rol redus al numărului de auditori interni din cadrul comitetului
de audit precum și al numărului auditorilor interni independenți asupra performanței icircn cadrul
companiilor din Europa Centrală și de Est de aceea dimensiunea comitetului de audit precum
și numărul de auditori independenți din comitetul de audit nu se reflectă icircn mod direct asupra
performanței companiilor din teritoriu
- lipsa separării puterii dintre executiv și administrativ (dualitatea directorului executiv) are un
impact negativ şi semnificativ asupra gestiunii riscului corporativ icircn cadrul companiilor din
Europa Centrală și de Est ce conduce la reducerea performanței icircntr-un mod semnificativ
- independența consiliului de administrație exercită o influență pozitivă şi semnificativă asupra
gestiunii riscului corporativ cu impact asupra performanței companiei exprimată prin rata
rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- companiile care sunt auditate de către o firmă de audit Big4 au icircn medie o profitabilitate mai
mică spre deosebire de acele companii care nu sunt auditate de către o firmă de audit Big4
- existența departamentului de management al riscului nu exercită o influență directă asupra
performanței
Am constatat că icircn practica companiilor listate la bursă din Europa Centrală și de Est există
abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de
audit intern icircn aceea că mai sunt companii care au poziția duală a directorului executiv un consiliu
de administrație care nu este independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste
abateri conduc conform rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor
precum și la reducerea gestiunii activelor companiilor Astfel este important să subliniem că icircn cadrul
formării comitetelor de audit a delegării puterii icircntre administrativ și executiv precum și icircn cadrul
formării consiliului de administrație trebuie să se respecte principiile de guvernanță internaționale
precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea asigurării de plus valoare și a
dezvoltării pe termen lung
20
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru companii
și alte instituții nefinanciare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță
și la standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
Această analiză este importantă pentru cercetători academicieni şi cadre didactice deoarece vine
icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan 2016 Vintilă et al 2015 Khlif și
Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și Vazquez 2005)
utilizacircnd un set de date unic din Europa Centrală și de Est colectat manual precum și prin aceea că
icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash guvernanță corporativă cu
implicațiile acestea asupra gestiunii riscului avacircnd efecte directe asupra performanței companiilor
din teritoriu
De asemenea icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile companiilor din Europa Centrală
şi de Est prin metoda Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o
companie să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent un
departament al managementului riscului precum și a altor caracteristici de guvernanță
Rezultatele analizei noastre relevă că
bull Firmele care au probabilitatea ridicată de a-și constitui un comitet de audit sunt firmele de
dimensiuni mari și cu o performanță ridicată exprimată atacirct prin rata rentabilității activelor
cacirct și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
bull Firmele din Europa Centrală și de Est care au o probabilitate de faliment scăzută și o
performanță mai ridicată din perspectiva ratei rentabilității activelor prezintă o probabilitate
mai mare ca acestea să apeleze la auditorii Big 4
bull Cu cacirct firma este mai mare are un grad de icircndatorare mai mare un flux de numerar ridicat o
rată a rentabilității activelor ridicată și o lichiditate mai mare cu atacirct probabilitatea ca
dualitatea directorului executiv să existe icircn acele firme este mai mică
bull Firme care au valori mari icircn ceea ce privesc debitorii și o rată de rotație a activelor imobilizate
ridicată prezintă o probabilitate mai ridicată să aibă o poziție de conducere duală a directorului
executiv
bull Cu cacirct firma este mai mare are o lichiditate sporită și are un grad de icircndatorare mai ridicat cu
atacirct există probabilitatea ca icircn cadrul firmei să existe un consiliu de administrație alcătuit din
directori non-executivi
bull Cu cacirct firma este mai mare mai profitabilă și are un flux de numerar mai ridicat cu atacirct există
o posibilitate mai mare ca aceasta să aibă un comitet de audit independent
21
bull Companiile mari cu o lichiditate ridicată și un flux de numerar ridicat au o probabilitate mai
mare icircn a-și constitui departament de management al riscului
Icircn urma analizei icircntreprinse am constatat că obținerea de informații cu privire la organigrama
firmei precum și a situației financiare a unei companii din cadrul companiilor mari listate la bursă din
Europa Centrală și de Est a fost una dificilă deoarece au existat situații icircn care unele dintre companii
nu aveau rapoartele anuale publicate sau nu a existat posibilitatea accesării acelor rapoarte anuale
Mai mult decacirct atacirct din cauza lipsei datelor eșantionul nostru s-a restracircns și s-a dezechilibrat astfel
putem constata că limita principală a analizei noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor
necesare pentru a avea un eșantion echilibrat Astfel o primă direcție viitoare de cercetare poate fi
accesarea acelor date şi echilibrarea setului de date icircn măsura icircn care să surprindem echilibrat toate
companiile listate la bursă din Europa Centrală și de Est
De asemenea altă limită privind analiza noastră este reprezentată de faptul că nu am luat icircn
considerare atunci cacircnd am construit variabilele dummy și deciziile de ordin intern privind sistemul
de guvernanță corporativă și a auditului intern din cadrul companiei Astfel o direcție viitoare de
cercetare ar fi realizarea unor chestionare prin care să luăm icircn considerare și aceste decizii de ordin
intern care vor veni icircn sprijinul explicațiilor și a rezultatelor economice și empirice
O altă direcție viitoare de cercetare ar fi extinderea eșantionului nostru icircn vederea introducerii și
a companiilor nelistate la bursă pentru a putea avea o imagine cacirct mai completă a sistemului de
guvernanță corporativă precum și a auditului intern din țările din Europa Centrală și de Est
Astfel constatăm că această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind
adoptarea adaptarea și eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului
intern practicat de către companiile din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de
guvernanță corporativă precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de companiile
din țările dezvoltate
Icircn final cel de-al patrulea capitol intitulat Analiza efectelor auditului intern asupra performanței
bancare din Europa Centrală și de Est vizează analiza relația dintre performanța băncii exprimată
prin rata rentabilității activelor și rata rentabilității capitalului propriu și caracteristicile specifice de
guvernanță corporativă și de audit intern concentracircndu-ne pe argumentarea empirică că rezultatele
activității bancare ar putea fi icircmbunătățite și consolidate prin configurarea adecvată a acestor
caracteristici (guvernanță corporativă și audit intern)
Icircn acest capitol am utilizat un model cu efecte fixe cross-secţionale pe date de tip panel colectate
pe un eșantion de 180 de bănci comerciale din 13 țări icircn perioada cuprinsă icircntre 2003 și 2015 Datele
privind caracteristicile guvernanței corporative și cele de audit intern au fost colectate manual din
2341 de rapoarte anuale oficiale ale fiecărei bănci din baza de date precum şi din căutări pe Internet
privind băncile și persoanele membre icircn organele de conducere
22
Rezultatele analizei noastre relevă
- icircn cazul băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est dualitatea directorului executiv are
un efect negativ și semnificativ statistic asupra performanței băncii exprimată prin rata
rentabilității activelor și rata rentabilității capitalurilor proprii De asemenea dualitatea
directorului executiv are o influență mai mare asupra gestiunii capitalurilor proprii decacirct
asupra gestiunii activelor bancare Astfel există efecte negative mai mari asupra gestiunii
capitalurilor acționarilor icircn măsura icircn care banca comercială are dualitatea directorului
executiv
- prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație are impact negativ și semnificativ
asupra gestiunii capitalurilor acționarilor și nu și asupra gestiunii activelor bancare Astfel
constatăm că prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație nu exercită o
influență directă asupra performanței băncilor exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă
are un impact semnificativ icircn sistemul de guvernanță icircn aceea că directorul executiv poate
inhiba transferul de informații și prin aceasta să afecteze gestiunea capitalurilor acționarilor icircn
sensul diminuării acestora
- un consiliu de administrație independent poate conduce la icircntărirea sistemului de guvernanță
din cadrul instituțiilor financiare icircn vederea protejării drepturilor și capitalurilor acționarilor
precum și la o gestiune mai eficientă a capitalurilor proprii
- comitetul de audit intern independent are implicații atacirct icircn gestiunea capitalurilor acționarilor
cacirct și icircn gestiunea activelor astfel un comitet de audit independent contribuie la creșterea
performanței băncilor comerciale prin prisma identificării și raportării riscurilor existente icircn
entitate prin consultanța oferită precum și prin asigurarea conformității situațiilor financiare
cu normele și actele legislative icircn vigoare
Icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est există abateri de la principiile de
guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de audit intern icircn aceea că mai
sunt bănci care au poziția duală a directorului executiv un consiliu de administrație care nu este
independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste abateri conduc conform
rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și la reducerea
gestiunii activelor bancare cu efecte directe asupra performanței Astfel este important să subliniem
că icircn cadrul formării comitetelor de audit precum și a consiliului de administrație trebuie să se respecte
principiile de guvernanță internaționale precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea
asigurării de plus valoare și a dezvoltării pe termen lung
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță din cadrul băncilor din Europa Centrală și de Est conduce
la o creștere a credibilității băncilor icircn mediul de afaceri precum și a protecției investitorilor Astfel
băncile care se află icircntr-un mediu icircn care cadrul legal privind protecția investitorilor este slab o
23
metodă eficientă dar care nu substituie cadrul legal este icircmbunătățirea sistemului de guvernanță icircn
vederea sporirii credibilității a reducerii costurilor de finanțare a eficientizării gestiunii capitalurilor
proprii și a activelor bancare precum și a asigurării unei performanţe mai ridicate
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru bănci și
alte instituții financiare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță și la
standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
De asemenea această analiză vine icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan
2016 Khlif și Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și
Vazquez 2005 Vintilă et al 2015) utilizacircnd un set de date vast din Europa Centrală și de Est colectat
manual precum și prin aceea că icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash
guvernanță corporativă cu implicațiile acestea asupra gestiunii resurselor avacircnd efecte directe asupra
performanței bancare
Icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile băncilor comerciale din Europa Centrală şi
de Est prin modelul Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o bancă
să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent precum și a altor
caracteristici de guvernanță
Rezultatele noastre arată că
bull Băncile comerciale din Europa Centrală şi de Est care sunt de dimensiuni mari prin prisma
activelor au o probabilitate mai mare icircn a contracta un auditor Big4 De asemenea icircn măsura
icircn care creditele acordate sectorului privat sunt icircn creștere iar produsul intern brut este icircn
creștere atunci băncile comerciale din Europa Centrală și de Est au o probabilitate mai mare
icircn a contracta auditori Big4
bull Băncile care au rata capitalului propriu ridicată reprezentată de raportul dintre capitaluri
proprii și total active au o probabilitate mai mare icircn a avea poziție duală a funcției de
conducere
bull Băncile de dimensiuni mari raportat la total active care au calitatea managementului ridicată
o rata a rezervei minime obligatorii precum și rata capitalurilor proprii ridicată prezintă o
probabilitate mai mare icircn a avea ca și membru icircn comitetul de audit un manager al băncii
rezultacircnd icircncălcarea principiului independenței auditorilor interni
bull Băncile de dimensiuni mari din Europa Centrală și de Est care au rata capitalului propriu mai
mare un nivel ridicat de concentrare bancară precum și un nivel ridicat al creditelor acordate
sectorului privat prezintă o probabilitate mai ridicată icircn a-și constitui comitete de audit intern
24
bull Icircn țările icircn care concentrarea bancară este ridicată prezintă un nivel ridicat al produsului intern
brut precum și a inflației băncile comerciale prezintă o probabilitate mai mare icircn a avea ca
membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
bull Băncile comerciale din Europa Centrală și de Est care au dimensiuni mari raportat la total
active costuri de finanțare ridicate precum și o lichiditate sporită prezintă o probabilitate mai
mare icircn a avea ca și membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
Icircn culegerea datelor privind analiza icircntreprinsă am constatat că limitarea principală a analizei
noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor din cadrul unor rapoarte anuale ale băncilor din
Europa Centrală și de Est și chiar lipsa accesări unor rapoarte anuale ale băncilor din eșantionul
nostru Astfel o direcție viitoare de cercetare este accesarea acestor date icircn măsura icircn care vor deveni
disponibile icircn vederea echilibrării setului nostru de date și a realizării unei analize pe un set de date
echilibrat
De asemenea o altă limită a analizei noastre este reprezentată de faptul că nu am luat icircn calcul
icircn constituirea variabilelor dummy factorii de ordin decizionali interni Astfel o posibilă direcție
viitoare de cercetare este reprezentată de construirea unui chestionar care să ia icircn calcul factorii
decizionali interni ai băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est și realizarea unei analize icircn
acest sens icircn măsura icircn care datele vor fi disponibile
O altă posibilă direcție viitoare de cercetare este reprezentată de adăugarea la setul nostru de date
și a băncilor de investiții a celor de economii precum și a băncilor ipotecare și specializate Icircn măsura
icircn care datele vor fi disponibile considerăm că această direcție viitoare de cercetare ne va permite
evaluarea completă a sistemului bancar din Europa Centrală și de Est din prisma sistemului de
guvernanță și a auditului intern
Această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind adoptarea adaptarea și
eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului intern practicat de către
băncile comerciale din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de guvernanță corporativă
precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de băncile comerciale din țările
dezvoltate
Concluzii generale
Analiza noastră a prevăzut un demers complex atacirct prin prisma analizei literaturii de specialitate
teoretice cacirct și a celei empirice Lucrarea de cercetare are un puternic caracter cantitativ icircnsă s-au
utilizat și tehnici de colectare a datelor cu caracter calitativ acestea din urmă constituind sursele de
informații necesare icircn analiza cantitativă
Obiectivul fundamental al lucrării de cercetare icircl constituie analiza implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
25
performanței pe scurt analiza relației audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia asupra
performanței Pentru atingerea acestui obiectiv am realizat o analiză a literaturii de specialitate icircn
domeniu icircn vederea evitării pistelor false și a riscului omiterii unor elemente esențiale ce privesc
lucrarea de cercetare precum și o analiză empirică complexă atacirct pentru companiile listate la bursă
din Europa Centrală și de Est cacirct și pentru băncile comerciale din Europa Centrală și de Est
Contribuția principală adusă este realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-
risc și impactul acesteia asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală
și de Est utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii capitalurilor și
activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
Auditul intern guvernanță corporativă și managementul riscului sunt icircn stracircnsă legătură prin
aceea că auditorii interni și externi managerii executivi acționarii directorii reprezintă actori cheie
icircntr-o entitate ce au icircn responsabilitatea lor diferite dimensiuni ale managementului riscului
Auditul intern are o importanță majoră icircn cadrul unei entități la nivel operațional prin prisma
testării conformității cu politicile și normele entității privind guvernanța corporativă procesele de
gestionare a riscurilor și a sistemelor de control De asemenea auditul intern guvernanța corporativă
și managementul riscului contribuie la creșterea performanței unei organizații prin aportul adus icircn
atingerea obiectivelor urmărite de entitate crearea de plus valoare și limitarea riscurilor
Eficientizarea activității de audit conduce la o probabilitate mai mare icircn identificarea și raportarea
denaturărilor financiare și corectarea lor contribuind la icircmbunătăţirea gestiunii riscului privind
identificarea și raportarea unor distorsiuni icircn entitate ceea ce ne conduce la ideea că poate contribui
la o mai bună performanță
Colaborarea dintre auditul intern și gestiunea riscului conduce la o creștere a performanței o
eficientizare a alocării resurselor companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul
managementului oferind o imagine mai clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa
Atacirct auditul intern cacirct și guvernanța corporativă prezintă influențe semnificative asupra gestiunii
capitalurilor proprii și gestiunii activelor companiilor listate la bursă și a băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est
Atacirct icircn practica companiilor cacirct și icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
există abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale
de audit intern
Atacirct instituțiile financiare cacirct și cele nefinanciare trebuie să acorde o atenție sporită icircn delegarea
puterii icircn mod special icircn evitarea poziției duale a directorului executiv deoarece aceasta conduce la
afectarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și a gestiunii activelor generacircnd efecte negative
asupra performanței
26
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță practicat prin alinierea la principiile de guvernanță
internaționale precum și asigurarea obiectivității activității și independenței comitetului de audit
intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă privind companiile și băncile comerciale din
Europa Centrală și de Est și la o creștere a performanței pe termen lung
Contribuții personale
Un element esențial icircn cadrul lucrării de doctorat este reprezentat de contribuția personală adusă
asupra literaturii de specialitate Icircn acest context considerăm oportun icircn a enumera contribuțiile
personale
1 Realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia
asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii
capitalurilor și activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
2 Colectarea manuală a datelor privind caracteristicile de guvernanță corporativă și cele de
audit intern ne-a permis descrierea companiilor și a băncilor comerciale din Europa
Centrală și de Est din perspectiva sistemului de guvernanță corporativă și a auditului intern
practicat icircn companiile listate la bursă și băncile comerciale din țările din teritoriu și
ulterior testarea influenței acestora asupra gestiunii capitalurilor proprii și a activelor
3 Sintezele realizate cu privire la evoluția unor abordări teoretice și empirice privind rolul
și implicațiile auditului intern și a sistemului de guvernanță corporativă icircn entitate precum
și sintezele realizate cu privire la analiza relației audit intern-guvernanță corporativă-
gestiunea riscului
4 Modul de abordare a problematicii privind auditul intern și guvernanța corporativă dintr-
o perspectivă integratoare ce a vizat atacirct analiza abordărilor teoretice cacirct și analiza
rezultatelor empirice din literatura de specialitate
5 Determinarea implicațiilor atacirct a caracteristicilor auditului intern cacirct și a caracteristicilor
de guvernanță corporativă icircn relație cu gestiunea riscului cu efecte asupra performanței
băncilor și companiilor din Europa Centrală și de Est
6 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor listate la bursă din 11
țări din Europa Centrală și de Est
7 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din 13 țări ale
Europei Centrale și de Est
27
8 Identificarea unor particularități din cadrul băncilor comerciale precum și a companiilor
listate la bursă din Europa Centrală și de Est icircn ceea ce privește adoptarea și adaptarea
sau nu la principiile internaționale de guvernanță corporativă precum și la standardelor
internaționale de audit
Direcții viitoare de cercetare
Lucrarea de doctorat efectuată vizează o abordare generală a implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
performanței și permite identificarea unor limite icircn literatura de specialitate Icircn acest context
considerăm un demers firesc icircn evidențierea viitoarelor posibile direcții de cercetare precum
1 Aprofundarea dezbaterilor atacirct teoretice cacirct și empirice privind implicațiile auditului
intern asupra gestiunii riscului corporativ
2 Aprofundarea cercetărilor teoretice privind relația icircntre auditul intern gestiunea riscului
și guvernanța corporativă
3 Analiza și identificarea unor noi căi de eficientizare a activității de audit intern pe domenii
de activitate
4 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor din Europa
Centrală și de Est prin adăugarea și a companiilor nelistate la bursă
5 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est prin adăugarea și altor tipuri de bănci
6 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor precum și
a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est prin construirea unor variabile care
să ia icircn considerare și activitatea și expertiza auditorilor interni din comitetul de audit icircn
măsura icircn care datele vor fi disponibile
7 Utilizarea şi a altor metode de estimare precum metoda generalizată a momentelor
(GMM) Two-Stage Least Squares (2SLS) Regression Analysis şi alte metode non-
parametrice pentru a putea testa şi punctele de inflexiune
8 Investigarea și elaborarea unui model care să analizeze factorii determinanți ale
caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță corporativă care să ia icircn considerare
și alte variabile capabile să caracterizeze influențele factorilor de decizie icircn a respecta sau
nu icircn totalitate principiile de guvernanță corporativă respectiv standardele internaționale
de audit intern
28
Bibliografie
Cărți
1 Anton SG Gestiunea riscurilor financiare Abordări teoretice și studii de caz Ed UnivAlICuza Iași 2009
2 Brezeanu P Braşoveanu I Audit şi control financiar Ed ASE Bucureşti 2003
3 Căpraru B Apostoaie C Cazan S Pintilie N Terinte P Competition Risk Taking and Financial Stability in
banking A literature survey Ed Universităţii bdquoAlexandru Ioan Cuzardquo Iaşi 2017
4 Drăgan Pop M Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din Romacircnia Ed
CECCAR Bucureşti 2008 pp 107-115
5 Ghiță M Guvernanță corporativă Ed Economică București 2008
6 Ghiţă M Boghean F Halanciuc E Ghiţă R Guvernanţa corporativă şi auditul intern Ed Tipo Moldova Iași
2010
7 Griffiths P Risk-based auditing Gower Publishing Limited England 1998
8 Love I şi Klapper LF Corporate governance investor protection and performance in emerging markets Ed The
World Bank Development Research Group Washington DC Aprilie 2002
9 Morariu A Suciu G Stoian F Audit intern și guvernanță corporativă Ed Universitară București 2008
10 Mihaiescu S Audit Public Intern Suport de curs Ed Univ Al I Cuza Iași 2014
11 Onofrei M Guvernanţa financiară corporativă Ed Wolters Kluwer Bucureşti 2009
12 Ramamoorti S Research opportunities in internal auditing The Institute of Internal Auditors 247 Maitland
Avenue Altamonte Springs Florida 32701-4201 2003
13 Spencer Pickett The Internal Auditing Handbook Second Edition Editura John Wiley and Sons III River Street
Hoboken NY 07030 USA 2006
14 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing and Managing Banking Risk A Framework for Assessing
Corporate Governance and Financial Risk Management Second Edition Washington DC World Bank
httpsopenknowledgeworldbankorghandle1098614949 2003
15 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing Banking Risk A Framework for Assessing Corporate
Governance and Risk Management Edition 3 The International Bank of Reconstruction and Development Ed The
World Bank Washington DC Aprilie 2009
Articole
1 Adams M B (1994) Agency Theory and the Internal Audit Managerial Auditing Journal Volum 9 Nr 8 pp 8 ndash 12
2 Adams R Hermalin B şi Weisbach M (2010) The role of boards of directors in corporate governance a conceptual framework
and survey Journal of Economic Literature Volum 48 pp 58ndash107
3 Aguilera RV Filatotchev I Gospel H şi G Jackson (2008) Contingencies complementarities and costs in corporate
governance models Organization Science Volum 19 pp 475ndash492
4 Acaravci S Calim A (2013) Turkish Banking Sectorrsquos Profitability Factors International Journal of Economics and Financial
Issues Volum 3 pp 27-41
5 Aebi V Sabato G şi Schmid M (2012) Risk management corporate governance and bank performance Journal of Banking
and Finance Volum 36 pp 3213ndash3226
6 Abbott L J Parker S (2000) Audit committee characteristics and auditor selection Auditing A Journal of
Practice and Theory Volum 19 Nr 2 pp 47-66
7 Abbott LJ Park Y Parker S (2000) The effects of audit committee activity and independence on corporate fraud
Managerial Finance Volum 26 Nr 11 pp55-68 httpsdoiorg10110803074350010766990
8 Abdullah S N (2004) Board composition CEO duality and performance among Malaysian Listed Companies Corporate
Governance Volum 4 Nr 4 pp 47-61
9 Allegrini M Greco G (2011) Corporate boards audit committees and voluntary disclosure evidence from Italian Listed
Companies Journal of Management and Governance Volum 15 Nr 3 pp 1-30
10 Alzebana A N Sawanb (2015) The impact of audit committee characteristics on the implementation of internal audit
recommendations Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 61ndash71
11 Al-Twaijry AAM Brierley JA Gwilliam DR (2003) The development of internal audit in Saudi Arabia an
institutional theory perspective Critical Perspectives on Accounting Volum 14 pp 507ndash531
12 Amit R Villalonga B (2006) How do family ownership control and management affect firm value Journal
Financial Economics Volume 80 pp 385ndash417
13 Anton SG (2018) The Impact of Enterprise Risk Management on Firm Value Empirical Evidence from Romanian
Non-Financial Firms Inzinerine Ekonomika-Engineering Economics Volume 29 Nr 2 pp 151ndash157
14 Arena M Azzone G (2009) Identifying Organizational Driversof Internal Audit Effectiveness International
Journal of Auditing Volum 13 pp 43ndash60
15 Arcay M B Vazquez M (2005) Corporate characteristics governance rules and the extent of voluntary
disclosure in Spain Advances in Accounting Volum 21 pp299ndash331
16 Arslan Muhammad Zaman Rashid Malik R K Mehmood Asif (2014) Impact of CEO Duality and Audit
Committee on Firm Performance A Study of Oil amp Gas Listed Firms of Pakistan Research Journal of Finance and
AccountingVolum 5 Nr 17pp 151-156 httpdxdoiorg102139ssrn2515067
29
17 Anderson R Reeb D (2003) Founding-family ownership and firm performance evidence from the SampP 500
Journal of Finance Volum 58 pp 1301ndash1328
18 Anderson R C Mansi S A şi Reeb D M (2004) Board characteristics accounting report integrity and the
cost of debt Journal of Accounting and Economics Volum 37 Nr 3 pp 315-342
19 Andrieș A Nistor S (2016) Systemic risk corporate governance and regulation of banks across emerging
countries Economics Letters Volum 144 pp 59ndash63
20 Anghelache GV Kralik LI Acatrinei M şi Pete S (2014) Influence of the EU Accession Process and the Global
Crisis on the CEE Stock Markets A Multivariate Correlation Analysis Romanian Journal of Economic Forecasting
Volum 17(2) pp 35-52
21 Anghelache GV Cozmanca BO Handoreanu CA Obreja C Olteanu A-C şi Radu AN (2011) Operational
risk ndash an assessment at international level International Journal of mathematical Models and Methods in Applied
Sciences Volum 1(5) pp 184-192
22 Athanasoglou Panayiotis şi Brissimis Sophocles şi Delis Matthaios (2005) Bank-specific industry-specific and
macroeconomic determinants of bank profitability Published in RePEc No Working Paper 25 pp 5-26
23 Baldenius T Melumad N şi Meng X (2014) Board composition and CEO power Journal of Financial
Economics pp 53ndash68
24 Ball R A Robin şi J Wu (2003) Incentives versus standards Properties of accounting income in four East
Asian countries Journal of Accounting and Economics Volum 36 Nr 1ndash3 pp 235ndash270
25 Beasley MS Carcello JV Hermanson DR Lapides PD (2000) Fraudulent financial reporting consideration of
industry traits and corporate governance mechanisms Accounting Horizons Volum 14 pp 411ndash454
26 Becker C L DeFond M L Jiambalvo J şi K R Subramanyam (1998) The effect of audit quality on earnings
management Contemporary Accounting Research Volum 14 pp 1ndash24
27 Beasley MS Clune M and Hermanson D R (2005) Enterprise risk management An empirical analysis of
factors associated with the extent of implementation Journal of Accounting and Public Policy Volume 24 pp 521ndash
531
28 Bedard J Y Gendron (2010) Strengthening the financial reporting system Can audit committees deliver
International Journal of Auditing Volum 14 Nr 2 pp 174-210
29 Berglof E Anete Pajuste (2005) What do Firms Disclose and Why Enforcing Corporate Governance and
Transparency in Central and Eastern Europe Oxford Review of Economic Policy Volum 21 Nr 2 pp 178ndash197
30 Balkaran L (2007) A solid reporting line The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 96ndash97
31 Berman E (2006) How not to run a business Industrial Management Volum 48 Nr 5 p6-30
32 Bhagat S Black B (2002) The non-correlation between board independence and long-term firm performance
Journal of Corporation Law Volum 27 pp 231-274
33 Bhagat S Black B (2000) Board Independence And Long-Term Firm Performance leeds-
facultycoloradoedubhagatbb-022300pdf pp 1-44
34 Botez D (2012) Internal Audit and Management Entity Procedia Economics and Finance pp 1156 ndash 1160
35 Bonn I (2004) Board structure and firm performance Evidence from Australia Journal Of The Australian And
New Zealand Academy Of Management Volum 10 Nr 1 pp 14-24
36 Bunea M (2013) Impactul guvernanței corporative icircn creșterea performanței bancare Management Intercultural
Volum XV Nr 3 (29) pp 40-51
37 Brick I E Palmon O Wald J K (2006) CEO Compensation Director Compensation and Firm Performance
Evidence from Cronyism Journal of Corporate Finance Volum 12 pp 403-423
38 Brown L Caylor M (2006) Corporate governance and firm valuation Journal of Accounting Public Policy
Volum 25 pp 409-434
39 Byrd J Cooperman E S şi Wolfe G A (2010) Director Tenure and the compensation of bank CEOs
Managerial Finance Volum 36 Nr 2 pp 86-102
40 Canty AB Ripley (2016) boot Bootstrap R (S-Plus) Functions R package version 13-18
41 Caramanis C Lennox c (2008) Audit effort and earnings management Journal of Accounting and Economics
Volum 45 pp 116ndash138
42 Carcello J V D R Hermanson şi K Raghunandan (2005) Factors associated with US public companiesrsquo
investment in internal auditing Accounting Horizons Volum 19 pp 69ndash84
43 Carey P G Tanewski şi R Simnett (2000) Voluntary demand for internal and external auditing by family
businesses Auditing A Journal of Practice and Theory Volum 19 pp 37ndash51
44 Calomiris CW Carlson M (2016) Corporate governance and risk management at unprotected banks National
banks in the 1890s Journal of Financial Economics pp1-69
45 Caratas M A Spatariu EC (2014) Contemporany Approaches in Internal Audit Procedia Economics and
Finance Published by Elsevier volum 15 pp 530-537
46 Cărăușu DN (2016) Owneship and control in large eastern european companies Scientific Annals of Economics
and Business Vol 63 (2) pp 181-193
47 Christopher J (2010) Corporate governancemdasha multi-theoretical approach to recognizing the wider influencing
forces impacting on organizations Critical Perspectives on Accounting Volum 21 pp 283ndash295
48 Cheng S (2008) Time to Revamp Insider Boards National Real Estate Investor pp 45-72
49 Chen Huining (2014) CEO duality and firm performance an empirical study of EU listed firms 3rd IBA Bachelor
Thesis Conference Enschede The Netherlands httpessayutwentenl653751Chen_BA_MBpdf
30
50 Collier P Zaman M (2005) Convergence in European governance codesthe audit committee concept Corporate
Governance An International Review Volum 13 Nr6 pp 753-768
51 Coram P Colin Ferguson Robyn Moroney (2008) Internal audit alternative internal audit structures and the
level of misappropriation of assets fraud Accounting and Finance Volum 48 pp 543ndash559
52 Cosneanu S Russu C Chirtescu V Badea L (2013) Necesitatea implementării guvernanţei corporatiste icircn
icircntreprinderile romacircneşti Economie teoretică şi aplicată Volum XX Nr 4 (581) pp 54-64
53 Croissant Y and Millo G (2008) ldquoPanel Data Econometrics in R The plm Packagerdquo Journal of Statistical Software
Volum 27(2) pp1-43 doi 1018637jssv027i02 (URL httpdoiorg1018637jssv027i02)
54 Dahya J Lonie A A and DM Power (1996) The case for separating the roles of chairman and CEO An
analysis of stock market and accounting data Corporate Governance An International Review Volum 4 pp71ndash77
55 Davidson W N Jiraporn P Kim Y S şi C Nemec (2004) Earnings management following duality-creating
successions Ethnostatistics impression management and agency theory Academy of Management Journal Volum
47 pp 267ndash275
56 Dalton D amp Kesner I J (1987) Composition and CEO Duality in Boards of Directors An International
Perspective Journal of International Business Studies Volum 18 Nr 3 pp 33ndash42
httpsdoiorg101057palgravejibs8490410
57 Dayton K N (1984) Corporate governance The other side of the coin Harvard Business Review Volum 62 Nr
1 pp 34-37
58 Dăneci-Pătrău D Susmanschi G Ruse E (2014) Internal Audit and Risk Management SEA-Practical Application
of Science volum II Nr 1(3) pp 524-531
59 Drăgan Pop M (2008) Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din
Romacircnia Ed CECCAR Bucureşti pp 107-115
60 Dessalegn Getie Mihret (2014) How can we explain internal auditing The inadequacy of agency theory and a
labor process alternative Critical Perspectives on Accounting Volum 25 pp771-782
61 DeAngelo L (1981) Auditor size and audit quality Journal of Accounting and Economics Volum 31 pp 113ndash
127
62 Dhaliwal D Naiker V şi F Navissi (2010) The Association between Accruals Quality and the Characteristics of
Accounting Experts and Mix of Expertise on Audit Committees Contemporary Accounting Research Volum 27
Nr 3 pp787-827
63 Dittmar A and Mahrt-Smith J (2007) Corporate governance and the value of cash holdings Journal of Financial
Economics Volum 83 pp599-634
64 Dima Florin C (2013) Risk management from the perspective of internal audit Management Strategies Journal
pp 105-110
65 Djalilov K J Piesse (2016) Determinants of bank profitability in transition countries What matters most
Research in International Business and Finance Volum 38 pp 69-82
66 Donaldson L J H Davis (1991) Stewardship theory or agency theory CEO governance and shareholder
returns Australian Journal of Management Volum 16 pp 49ndash64
67 Dopuch N D Simunic (1980) The nature of competition in the auditing profession A descriptive and normative
view Regulation and the accounting profession eds J Buckley and F Weston pp 283ndash289 Belmont CA Lifetime
Learning Publications
68 Dong Y Girardone C Kou J (2016) Governance efficiency and risk taking in Chinese banking The British
Accounting Review pp 1-19
69 Driscoll JC AC Kraay (1998) Consistent covariance matrix estimation with spatially dependent panel data
Review of Economics and Statistics Volum 80 pp 549-560
70 Duca I şi G R şi D Ciocirlan şi Vuta M şi A Stefanescu şi Dudian M şi Trica C şi Chivu I M (2007)
Corporate Governance Practices Implementation in Romania - Achievements Deficiencies Action Items The 47th
Congress of the European Regional Science Association ERSA Paris August 29th - September 2nd 2007
disponibil online SSRN httpsssrncomabstract=1348194
71 Ducu C (2013) Importance of internal audit within an entety Management Strategies Journal pp 111-116
72 Duru A Iyengar R J şi EM Zampelli (2016) The dynamic relationship between CEO duality and firm
performance The moderating role of board independence Journal of Business Research Volum 69 pp 4269ndash4277
73 Dunn P Sainty B (2009) The relationship among board of director characteristics corporate social performance
and corporate financial performance International Journal of Managerial Finance Volum 5 Nr 4 pp407-423
74 Egerdahl Ryan Carol Fox Hal Garyn Paul Hinds George Lewis Albert G Holzinger (2012) Risk Management
and Internal Audit Forging a Collaborative Alliance Executive Raport RIMS New York pp 1-14
75 Elsayed K (2007) Does CEO Duality Really Affect Corporate Performance Journal compilation Volume 15
Nr 6 pp 1203ndash1214 httpdxdoiorg101111j1467-8683200700641x
76 Fama E M C Jensen (1993) Separation of ownership and control Journal of Law and Economics Volum 26
pp 301ndash325
77 Fan J T J Wong (2005) Do external auditors perform a corporate governance role in emerging markets
Evidence from East Asia Journal of Accounting Research Volum 43 Nr 1 pp 35ndash72
78 Favaro K Karlsson P G Neilson (2010) CEO Succession 2000ndash2009 A Decade of Convergence and
Compression Strategy and Leadership Volum 59 disponibil online httpwwwstrategy-
businesscomarticle10208gko=9345d
31
79 Feizizadeh A (2012) Strengthening internal audit effectiveness Indian Journal of Science and Technology Volum
5 Nr 5 pp 2777-2778
80 Finkelstein S R A DAveni (1994) CEO duality as a double-edged sword How boards of directors balance
entrenchment avoidance and unity of command Academy of Management Journal Volum 37 pp 1079ndash1108
81 Firtescu Bogdan şi Roman Angela (2015) Internal and external determinants of commercial banks profitability
empirical evidence from Bulgaria and Romania Annals of the University of Oradea Economic Science series
Volum 24 nr 1 pp 896ndash904
82 Fox J S Weisberg (2011) An R Companion to Applied Regression 2nd edition Thousand Oaks CA Sage
Publications
83 Francis J R Stokes D J D J Anderson (1999) City markets as a unit of analysis in audit research and the re-
examination of Big 6 market shares Abacus Volum 35 pp 185ndash206
84 Francis J R MD Yu (2009) The effect of Big Four office size on audit quality The Accounting Review Volum
84 pp 1521ndash1552
85 Fosberg R (1989) Outside directors and managerial monitoring Akron Business and Economic Review Volume
20 pp 24-32
86 Gramling AA Maletta M Schneider A Church B (2004) The role of the internal audit function in corporate
governance a synthesis of the extant internal auditing literature and directions for future research Journal of
Accounting Literature Volum 23 pp194ndash244
87 Ghiță M (2014) Planificarea auditului intern Revista Finanțe Publice și Contabilitate pp 27-39
88 Gompers P Ishii J şi Metrick A (2003) Corporate governance and equity prices Journal of Economics
Volum118 pp107-155
89 Guillet BD Seo K Kucukusta G S Lee (2013) CEO duality and firm performance in the US restaurant
industry Moderating role of restaurant type International Journal of Hospitality Management Volum 33 pp 339ndash
346
90 Gul F A Srinidhi B Ng A C (2011) Does board gender diversity improve the informativeness of stock prices
Journal of Accounting and Economics Volum 51 pp 314-338
91 Gugler K Natalia Ivanova Josef Zechner (2014) Ownership and control in Central and Eastern Europe Journal
of Corporate Finance Volum 26 pp 145-163
92 Han S Kang T Yoo Y K (2012) Governance role of auditors and legal environment Evidence from corporate
disclosure transparency European Accounting Review Volum 21 Nr 1 pp 29ndash50
93 Harrison J R Torres D L S Kukalis (1988) The changing of the guard Turnover and structural change in
the top-management positions Administrative Science Quarterly Volum 33 pp 211ndash232
94 Hausman J A (1978) Specification test in econometrics Econometrica Volum 46 Nr 6 pp 1251-1271
95 Hermalin B M Weisbach (2003) Boards of directors as an endogenously determined institution a survey of the
economic literature Federal Reserve Bank of New York Economic Policy Review Volum 9 pp 7ndash26
96 Hooghiemstra R (2010) Letters to the shareholders A content analysis comparison of letters written by CEOs in
the United The International Journal of Accounting pp 275-300
97 Hoyt RE şi Liebenberg AP (2015) Evidence of the Value of Enterprise Risk Management Journal of Applied
Corporate Finance Volum 27 Nr 1 pp 41-48
98 Horvath RP Spirollari (2012) Do the board of directorsacute characteristics influence firmacutes performance The US
evidence Prague Economic Papers volum 4 pp470-486
99 Jackling B Johl S (2009) Board Structure and Firm Performance Evidence from Indias Top Companies
Corporate Governance An International Review Volum 17 Nr 4pp 492-509
100 Issarawornrawanich P (2015) The Association between Board of Directorsrsquo Characteristics and Firm
Performance Empirical Evidence from Emerging Market of Thailand Journal of Applied Business and Economics
Volum 17 Nr 1 pp 54-65
101 Jensen M C (1993) The modern industrial revolution exit and the failure of internal control systems Journal
of Finance Volum 48 pp 831ndash880
102 Jensen M C W H Meckling (1979) Rights and production functions An application to labor managed firms
and codetermination Journal of Business Volum 52 pp 469ndash506
103 Jensen MC Meckling WH (1976) Theory of the firm managerial behavior agency costs and ownership
structure Journal of Financial Economics Volum 3 pp305ndash360
104 Johari N H Saleh N M Jaafar R Hassan M S (2008) The Influence of Board Independence Competency and
Ownership on Earnings Management in Malaysia International Journal of Economics and Management Volum 2
nr 2 pp 281 ndash 306
105 Kamarudin KA Ismaila WAW Samsuddina ME (2012) The Influence of CEO Duality on the Relationship
between Audit Committee Independence and Earnings Quality Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum
65 pp 919 -924
106 Karayel M şi Dogan M (2016) Board Composition and Firm Performance Evidence from BIST 100 Companies
in Turkey Annals of ldquoDunarea de Josrdquo University of Galati Fascicle I Economics and Applied Informatics Years
XXII ndash nr2 pp 33-40
107 Kral Pavel Tripes Stanislav Pirozek Petr Pudil Pavel (2012) Corporate Governance Against Recommendations
The Cases of the Strong Executive and the Strong Ownership Journal of Competitiveness Zlin Volum 4 Nr 3
pp 46-57
32
108 Khamsi CA Sarina O Memiyanty AR (2015) Independence and Financial Knowledge on Audit Committee with
Non-compliance of Financial Disclosure A Study of Listed Companies Issued with Public Reprimand in Malaysia
Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum 172 pp 754ndash761
109 Khlif H S Khaled (2016) Audit committee activity and internal control quality in Egypt Managerial Auditing
Journal Volum 31 pp 269-289
110 Khlif H K Samaha (2014) Internal control quality Egyptian standards on auditing and external audit delays
Evidence from the Egyptian Stock Exchange International Journal of Auditing Volum 18 Nr 2 pp 139ndash154
111 Khurana I K Raman (2004) Litigation risk and the financial reporting credibility of Big Four vs non-Big Four
audits Evidence from Anglo-American countries The Accounting Review Volum 79 pp 473ndash495
112 Kim K-H Al-Shammari H Kim B S-H Lee (2008) CEO duality leadership and corporate diversification
behavior Journal of Business Research Volum 62 Nr 11 pp 1173ndash1180
113 Kirkpatrick G (2009) The Corporate Governance Lessons from the Financial Crisis Financial Market Trends
OECD Pre-publication version Volum 1 pp 1-30
114 Khosa A (2017) Independent directors and firm value of group-affiliated firms International Journal of
Accounting amp Information ManagementVolum 25 Nr 2 pp 217-236
115 Krishnan J (2005) Audit committee and internal control an empirical analysis The Accounting Review Volum
80 Nr 2 pp 649-675
116 Kumar P K Sivaramakrishnan (2008) Who Monitors the Monitor The Effect of Board Independence on
Executive Compensation and Firm Value Review of Financial Studies Volum 21 Nr 3 pp1371ndash1401
117 Kyereboah-Coleman A Biekpe N (2006) Do boards and CEOs matter for bank performance A comparative
analysis of Banks in Ghana Journal of Corporate Ownership and Control Volum 4 Nr 1 pp119-126
118 Lennox C J Pittman (2010) Big five audits and accounting fraud Contemporary Accounting Research Volum
21 Nr1 pp 209-247
119 Li J Mangena M R Pike (2012) The effect of audit committee characteristics on intellectual capital disclosure
The British Accounting Review Volum 44 Ne 2 pp 98-110
120 Lo K (2003) Economic Consequences of Regulated Changes in Disclosures The Case of Executive
Compensation Journal of Accounting and Economics Volum 35 Nr 3 pp 285-314
121 Mamatzakis Emanuel Bermpei Theodora (2015) The Effect of Corporate Governance on the Performance of US
Investment Banks Special Issue Surrey-Fordham Conference on ldquoBanking Finance Money and Institutions The
Post Crisis Erardquo Volum 24 Nr (2-3) pp 191ndash239
122 Manea Marinela-Daniela (2015) Corporate Governance within the Romanian Bank Sistem 22nd International
Economic Conference ndash IECS ldquoEconomic Prospects in the Context of Growing Global and Regional
Interdependenciesrdquo IECS 201 Procedia Economics and Finance Volum 27pp 454-459
123 Meyer K (2003) Corporate Governance in Transition economies Journal of Financial Transformation Volum 9
pp 31-38
124 McCullagh P Nelder J A (1989) Generalized Linear Models 2nd ed Chapman amp HallCRC Press
125 McMullen D A (1996) Audit Committee Performance An Investigation of the Consequences Associated with
Audit Committees Auditing A Journal of Practice amp Theory Volum 15 Nr 1 pp 87-103
126 Menon K JD Williams (1994) The use of audit committees for monitoring Journal of Accounting and Public
Policy Volum 13 pp121-139
127 Mishra C S Nielsen JF (2000) Board Independence and Compensation Policies in Large Bank Holding
Companies Financial Management Volum 29 Nr 3 pp 51-6
128 Minton B A Taillard J Williamson R (2011) Do independence and financial expertise of the board matter for
risk taking and performance Working Paper Fisher College of Business No 2010-03-014
129 Moore D A Tetlock P E Tanlu L M H Bazerman (2006) Conflicts of interest and the case of auditor
independence Moral seduction and strategic issue cycling Academy of Management Review Volum 31 pp 10-
49
130 Mourouzidou-Damtsa S Milidonis A Stathopoulos K (2017) National culture and bank risk-taking Journal
Financial Stability httpdxdoiorg101016jjfs201708007
131 Munteanu V Zaharia D (2014) Current Trends in Internal Audit Procedia - Social and Behavioral Sciences
Volum 116 pp 2239 ndash 2242
132 Mueller R K (1978) New Directions for Directors D C Heath Lexington MA
133 Norman CS Rose AM Rose JM(2010) Internal audit reporting lines fraud risk decomposition and
assessments of fraud risk Accounting Organizations and Society Journal Volum 35 pp 546ndash557
134 Nouaili M Abaoub E A Ochi (2015) The Determinants of Banking Performance in Front of Financial
Changes Case of Trade Banks in Tunisia International Journal of Economics and Financial Nr 5 pp 410-417
135 Nowak M McCabe M (2008) The independent director on the board of company directors Managerial Auditing
Journal Volum 23 Nr 6pp 545-566
136 Nuraddeen U M Hasnah K (2015) Impact of Audit Committee and Audit Quality on Preventing Earnings
Management in the Pre- and Post- Nigerian Corporate Governance Code 2011 Procedia - Social and Behavioral
Sciences Volum 172 pp 651 ndash 657
137 Oanea D C Anghelache V G Zugravu B (2013) Econometric Model for Risk Forecasting Romanian Statistical
Review Supplement nr2 ISSN 1018-046x pp 123-127
33
138 OConnell J J (1984) Corporate governanceThe European challenge In W M Hoffman J M Moore D A
Fedo eds Corporate governance and institutionalizing ethics Lexington MA Lexington Books
139 Onofrei Mihaela Bostan Ionel Roman Angela Firtescu Bogdan-Narcis (2018) The Determinants of Commercial
Bank Profitability In CEE Countries Romanian Statistical Review nr 2 pp 33-46
140 Owens-Jackson L Robinson D Shelton S W (2009) The Association Between Audit Committee
Characteristics the Contracting Process and Fraudulent Financial Reporting American Journal of Business
Volum 24 Nr 1 pp 57ndash66
141 Palmrose Z-V S Scholz (2004) The accounting causes and legal consequences of non-GAAP reporting
Evidence from restatements Contemporary Accounting Research Volum 21 pp 139ndash180
142 Palia D S Ravid (2002) The role of founders in large companies entrenchment or valuable human capital
Unpublished manuscript Rutgers University
143 Paananen M Annelies Renders Marita Blomkvist (2016) Causes and Consequences of Improvements in the
Information Environment for Swedish Small and Mid-Sized Firms Accounting in Europe DOI
1010801744948020161156240
144 Pfeffer J GR Salancik (1978) The external control of organizations A resource dependence perspective New
York Harper amp Row
145 Petrașcu D Tieanu A (2014) The role of Internal Audit in Fraud Prevention and Detection Procedia Economics
and Finance Published by Elsevier Volum 16 pp 487-497
146 Petersen M A (2009) Estimating standard errors in finance panel data sets Comparing approaches Review of
Financial Studies Volum 22 Nr1 pp 435-480
147 Patro S Lehn K şi Zhao M (2009) Determinants of the size and structure of corporate boards
1935-2000 Financial Management Volum 38 Nr 4pp 747-780
148 Ponnu C H (2008) Corporate governance structures and the performance of Malaysian public listed companies
International Review of Business Research Papers Volum 4 Nr 2pp 217-230
149 Qian X Zhang G Liu H (2015) Officials on boards and the prudential behaviour of banks Evidence from
Chinas city commercial banks China Economic Review Volum 32 pp 84-96
150 Raghunandan K Mchugh JA (1994) Internal auditorsrsquo independence and interaction with audit committees
challenges of form and substance Advances in Accounting Volum 12 pp 313ndash333
151 Rechner PL Dalton DR (1991) CEO duality and organizational performance A longitudinal analysis Strategic
Management Journal Volum 12 pp 155-160
152 R Core Team (2017) R A language and environment for statistical computing R Foundation for Statistical
Computing Vienna Austria URL httpswwwR-projectorg
153 Roman A Bilan I (2015) Bank-specific and Macroeconomic Determinants of the Quality of Bank Loans
Portfolio in Romania and Bulgaria Ovidius University Annals Series Economic Sciences Volum 15(1)
154 Rouf M (2011) The role of CEO board composition and firm performance An empirical study of listed companies
in Bangladesh Indian Journal of Commerce amp Management Studies Volum 2 pp 77-84
155 Roussy M (2013) Internal auditorsrsquo roles From watchdogs to helpers and protectors of the top manager Critical
Perspectives on Accounting Volum 24 Nr 7-8 pp 550-571
156 Rosenstein S Wyatt J (1990) Outside directors Board independence and shareholder wealth Journal of
Financial Economics Volum 26 pp175-191
157 Rutledge R W Karim K E L Siyu (2016) The Effects of Board Independence and CEO Duality on Firm
Performance Evidence from the NASDAQ-100 Index with Controls for Endogeneity Journal of Applied Business
amp Economics Volum 18 Nr 3 pp 49-71
158 Samaha K Dahawy K Abdel-Meguid AS Abdallah (2012) Propensity and comprehensiveness of corporate
internet reporting in Egypt Do board composition and ownership structure matter International Journal of
Accounting and Information Management Volum 20 Nr 2 pp 142ndash170
159 Samaha K Dahawy K Hussainey K P Stapleton (2012) The extent of corporate governance disclosure and
its determinants in a developing market The case of Egypt Advances in Accounting Volum 28 Nr 1 pp 168ndash
178
160 Samaha K Khlif H K Hussainey (2015) The impact of board and audit committee characteristics on voluntary
disclosure A meta-analysis Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 13-28
161 Sami H Wang T Zhou H (2011) Corporate governance and operating performance of Chinese listed firms
Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 20 Nr 2 pp106-114
162 Saona P (2016) Intra- and extra-bank determinants of Latin American Banks profitability International Review
of Economics and Finance Volum 46 pp197-214
163 San Miguel JG Govindarajan V (1984) The contingent relationship between the controller and internal audit
functions in large organizations Accounting Organizations and Society Volum 9 pp 179ndash188
164 Sarens G Abdolmohammadi MJ (2011) Monitoring Effects of the Internal Audit Function Agency Theory versus
other Explanatory Variables International Journal of Auditing Volum 15 pp 1ndash20 doi101111j1099-
1123201000419x
165 Sarens Gerrit Ignace De Beelde (2006) Internal auditors perception about their role in risk management A
comparison between US and Belgian companies Managerial Auditing Journal Volum 21 Nr 1 pp 63-80
httpsdoiorg10110802686900610634766
166 Salierno D (2007) Managing change The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 51ndash54
34
167 Sestelo M Villanueva N Meira-Machado L J Roca-Pardinas (2016) FWDselect An R Package for Variable
Selection in Regression Models The R Journal Volum 18(1) pp 132-148
168 Simpson WG Gleason A E (1999) Board structure ownership and financial distress in banking firms
International Review of Economics and Finance Volum 8 pp 281ndash292
169 Singh D A Gaur A S (2009) Business group affiliation firm governance and firm performance Evidence from
China and India Corporate Governance International Review Volum 17 Nr 4 pp 411-425
170 Son A L Kroll M J şi Walters B A (2011) Stages of Corporate Governance in Transition Economies Journal
of Business Strategies Volum 28 Nr 2 pp 151-176
171 Sun J G Liu (2014) Audit committeesrsquo oversight of bank risk-taking Journal of Banking amp Finance Volum 40
pp 376-387
172 Spira LF Page M (2003) Risk management the reinvention of internal control and the changing role of internal
audit Accounting Auditing amp Accountability Journal Volum 16 pp 640ndash661
173 Stanciu V (2008) Consideraţii privind strategia auditului intern Revista Audit Financiar nr 1 ASE ndash Bucureşti
p 48-56
174 Terinte Paula Mihaela Onofrei Bogdan Firtescu (2016) Internal Audit Implications On Bank Profitability The
Romanian Case Analele Universitatii din Oradea Stiinte Economice First Issue Editura Universitatii din Oradea
pp790-799
175 Terinte Paula-Andreea Cărăuşu Dumitru-Nicuşor Macsim Florin (2017) The Nexus Between Internal Audit
Independence And Firm Performance Of Large Firms The Case Of Romania And Poland Journal of Public
Administration Finance and Law ISSNndashL = 2285 ndash 3499 (online) Special Issue 3 pp 67-74
httpwwwjopaflcomspecial-issue-2017html
176 Torkzade M Branch B D Afshari M SF Masoumi (2014) The relationship between CEO duality and firm
size whit over financial responsibility Interdisciplinary Journal of Contemporary Research in Business Volum 6
Nr 2 pp 88-103
177 Venables WNBD Ripley (2002) Modern Applied Statistics with R Issues of Accuracy and Scale 868 doi
101198tech2003s33
178 Vintilă G Onofrei M şi Ştefan Cristian G (2015) The Effects of Corporate Board and CEO Characteristics on
Firm Value Empirical Evidence from Listed Companies on the Bucharest Stock Exchange Emerging Markets
Finance and Trade Volum 51 Nr 6 pp 1244-1260 DOI 1010801540496X20151073518
179 Vintilă G Paunescu RA şi Ştefan Cristian G (2015) Does Corporate Governance Influences Corporate
Financial Performance Empirical Evidences for the Companies Listed on US Markets International Business
Research Vol 8 No 8 doi105539ibrv8n8p27 pp 27-49
180 Vintilă G şi Ştefan Cristian G (2012) An Empirical Investigation of the Relationship between Corporate
Governance Mechanisms CEO Characteristics and Listed CompaniesrsquoPerformance International Business
Research Vol 5 No 10 doi105539ibrv5n10p175 pp 46-61
181 Zeileis A şi Hothorn T (2002) Diagnostic checking in regression relationships R News 2(3) pp 7-10
182 Zhang Y Zhou J N Zhou (2007) Audit committee quality auditor independence and internal control
weaknesses Journal of Accounting and Public Policy Volum 26 pp 300ndash327
183 Zhang L (2010) Board Demographic Diversity Independence and Corporate Social Performance Corporate
Governance Volum 12 Nr 5pp 686-700
184 Zhou Haiyan Owusu-Ansah Stephen Maggina Anastasia (2018) Board of Directors Audit Committee and
Firm Performance Evidence from Greece Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 31
pp 20-36
185 Zurr A Ieno EC Elphick (2010) A protocol for data exploration to avoid common statistical problems
Methods in Ecology and Evolution Volum 1 pp 3-14
186 Zwaan L Jenny Stewart Nava Subramaniam (2011)Internal audit involvement in enterprise risk management
Managerial Auditing Journal Volum 26 Nr 7 pp 586- 604 httpdxdoiorg10110802686901111151323
187 Wallman S (1996) The future of accounting Part III Reliability and auditor independence Accounting Horizons
Volum 10 pp 76ndash97
188 Wallace W A Kreutzfeldt R W (1991) Distinctive characteristics of entities with an internal audit department
and the association of the quality of such departments with errors Contemporary Accounting Research Volum 7
pp 485ndash512
189 Wang K Shailer G (2015) Ownership concentration and firm performance in emerging markets A meta-
analysis Journal of Economic Surveys Volum 29 Nr 2 pp 199-229
190 Widener SK Selto FH (1999) Management control systems and boundaries of the firm why do firms outsource
internal audit activities J Manage Account Res Volum 11 pp 45ndash73
191 Wu H Patel C H Perera (2015) Implementation of ldquoaudit committeerdquo and ldquoindependent directorrdquo for financial
reporting in China Advances in Accounting Volum 31 Nr 2 pp 247-262
192 Wright M Buck T Filatotchev I (2005) Corporate governance in transition economies In Corporate
governance Accountability enterprise and international comparison Chichester John Wiley amp Sons pp 415-445
193 Wooi H C Ming T C (2009) Directorsrsquo Pay-Performance A Study on Malaysian Government Linked
Companies CenPRIS Working Paper No 11009 Universiti Sains Malaysia
194 Yang TS Zhao (2014) CEO duality and firm performance Evidence from an exogenous shock to the competitive
environment Journal of Banking amp Finance Volum 49 pp 534ndash552
35
Legislație norme şi rapoarte
1 CAFR (2007) Norme de Audit intern Extras din wwwcafrrohttpwwwcafrrouploadshot_88-
norme20de20audit20intern20inclusiv20proceduri-5bdfpdf
2 Cadbury A (1992) Report of the committee on the financial aspects on the corporate governance Burgess Science
Press London httpwwwecgiorgcodesdocumentscadburypdf
3 Comisia Europeană (1996) Cartea verde The role the position and the liability of the statutory auditor within the
European Union httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication51543ef5-17f8-4850-99d9-
3a78cca64fcalanguage-en
4 Comisia Europeană (2003) Modernising Company Law and Enhancing Corporate Governance in the European
Union - A Plan to Move Forward
httpwwweuroparleuropaeuRegDatadocs_autres_institutionscommission_europeennecom20030284COM_
COM282003290284_ENpdf
5 Comisia Europeana (2011) Rezoluţia Parlamentului European din 11 mai 2011 referitoare la guvernanţa
corporativă icircn instituţiile financiare (20102303 (INI)) httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-
publicationda5d8557-4376-11e2-9b3b-01aa75ed71a1language-roformat-PDF
6 Comisia Europeana (2012) Rezoluția Parlamentului European din 29 martie 2012 referitoare la un cadru de
guvernanță corporativă pentru icircntreprinderile europene
(20112181(INI))httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication236a4781-16eb-11e3-8d1c-
01aa75ed71a1language-roformat-PDF
7 Comisia Europeană (2012a) Comunicare a Comisiei către Parlamentul European Consiliu Comitetul Economic Și
Social European Și Comitetul Regiunilor Planul de acțiune Dreptul european al societăților comerciale și
guvernanța corporativă - un cadru juridic modern pentru acționari mai angajați și societăți durabile httpseur-
lexeuropaeulegal-contentROTXTuri=CELEX3A52012DC0740
8 Delloite (2014) Internal Audit in the Financial Services Industry
9 European Parliament and Council of the European Union (2006) Directive on Statutory Audits of Annual
Accounts and Consolidated Accounts
10 Ernst amp Young (2013) Insights on governance risk and compliance
11 Hotăracircrea CARF nr88 din 19042007 pentru aprobarea normelor de audit intern
12 Hotăracircrea de Guvern Nr 1086 din 11 decembrie 2013 privind Normele generale privind exercitarea activității de
audit public intern
13 The International Finance Corporation (IFC) World Bank Group (2015) A Guide to Corporate Governance
Practices in the European Union
14 The Institute of Internal Auditors (2013) Effective Internal Audit in the Financial Services Sector Available at
(httpsnatheiiaorgstandards-
guidancePublic20DocumentsEffective20Internal20Audit20Financial20GLOBALpdf
15 IIA The Institute of Internal Auditors 2017 preluat din wwwiiaorguk httpswwwiiaorgukresourcesglobal-
guidancerevised-standards-2017
16 IIARF 2011 Cartea albă Internal audit`s role in risk management disponibil online
httpwwworaclecomussolutionscorporate-governanceia-role-in-rm-345774pdf
17 Institut Francais de lrsquoAudit et du Controle Internes (2005) Resultats de Lrsquoenquete sur la Pratique de Lrsquoaudit interne
en France en 2005 The Institute of Internal Auditors France Paris IFACI wwwifacicom
18 Legea nr 6722002 privind auditul public intern republicată cu modificările ulterioare
19 Legea nr 311990 privind societățile comerciale republicată
20 Ordonanţa de Urgenţă a Guvernului nr 751999 privind Activitatea de Audit Financiar republicată (actualizată
2013)
21 Standardul Naţional De Audit 400 ldquoEvaluarea riscului şi controlului internrdquo
22 UCAAPI (2014) Planificarea multianuală şi anuală a activităţii de audit public intern Ministerul Finanțelor Publice
București httpdiscutiimfinanterostatic10MfpauditIndrumar_PlanMultipdf
23 DIRECTIVA 200643CE din 17 mai 2006 privind auditul legal al conturilor anuale și al conturilor consolidate de
modificare a Directivelor 78660CEE şi 83349CEE ale Consiliului şi de abrogare a Directivei 84253CEE a
Consiliului Jurnalul Oficial nr L 1572006 p 87 ndash 107
Resurse internet
1 wwwaairro (Site-ul Asociației Auditorilor Interni din Romacircnia)
2 wwwbisorg(Basel Committee on Banking Supervision Guidelines Corporate governance principles for banks
Bank for International Settlements Iulie 2015)
3 wwwcafrro (Site-ul Camerei Auditorilor Financiari din Romacircnia)
4 wwwiiaorg (The Institute of Internal Auditors)
5 wwwoecdorg (OECD (2015) G20OECD Principles of Corporate Governance OECD Publishing Paris)
6
Originalitatea lucrării constă icircn utilizarea unui set de date unic colectat manual privind
indicatorii de audit intern managementul riscului și guvernanță corporativă din următoarele surse
(1) Rapoartele anuale ale companiilor listate la bursă precum şi a băncilor comerciale din Europa
Centrală şi de Est (2) site-uri oficiale ale companiilor listate și a băncilor din teritoriu (3) situații
financiare anuale ale companiilor și a băncilor (4) căutări pe Internet privind companiile și băncile
precum și persoanele membre icircn organele de conducere icircn comitetele de audit şi management precum
și icircn consiliul de administrație
Datele au fost preluate preponderent din rapoartele anuale ale companiilor listate respectiv ale
băncilor icircn unele cazuri de pe site-urile oficiale ale companiilor și ale băncilor iar icircn alte cazuri de pe
site-ul bursei la care era listată compania respectiv banca De asemenea pe lacircngă adaptări și
interpretări personale am luat icircn considerare un eșantion vast și complex de 1180 de icircnregistrări din
rapoartele anuale ale 118 companii listate din Europa Centrală și de Est precum și 2341 de icircnregistrări
din cadrul rapoartelor anuale privind 180 de bănci comerciale din cadrul Europei Centrale și de Est
toate aceste date fiind colectate manual
Lucrarea de doctorat oferă o imagine vastă a sistemului de guvernanță corporativă și a auditului
intern practicat icircn țările din Europa Centrală și de Est atacirct icircn instituțiile non-financiare cacirct și icircn cele
financiare și impactul acestora asupra gestiunii riscului cu efecte directe asupra performanței
Motivația icircn alegerea temei de cercetare este reprezentată de actualitatea temei icircntr-un context
european predominat de diversificare divergențe precum și de o transformare continuă dar și de lipsa
unei analize complexe privind companiile și instituțiile financiare din țările icircn tranziție care să ofere
o imagine vastă a sistemului de guvernanță corporativă și a auditului intern practicat icircn țările din
Europa Centrală și de Est De asemenea motivația personală rezidă din dorința de a aprofunda
subdomeniile precum auditul intern și guvernanța corporativă icircn relație cu gestiunea riscului și
efectele acestora asupra performanței atacirct a instituțiilor financiare cacirct și a companiilor
Aspectul de noutate al temei abordate a necesitat icircn primul racircnd o documentarea exhaustivă pentru
a putea evita pistele false și riscul omiterii de elemente esențiale ce privesc lucrarea propusă Astfel
am ales un set de date unic colectat manual care ia icircn considerare atacirct caracteristicile guvernanței
corporative cacirct și cele ale auditului intern și ale gestiunii riscului și am analizat impactul relației audit
intern-guvernanță corporativă- risc asupra performanței entităților financiare și non-financiare din
Europa Centrală și de Est
Considerăm că rezultatele acestei lucrări de doctorat sunt utile și importante atacirct pentru
cercetători academicieni și cadre didactice cacirct și pentru mediul de afaceri investitori companii
bănci acționari deținători de titluri și organele de decizie Icircn acest context opinăm că această analiză
este importantă pentru cercetători academicieni și cadre didactice deoarece vine icircn completarea
literaturii de specialitate și oferă o imagine de ansamblu prin analiza empirică a unui set de date unic
7
pe un eșantion vast din Europa Centrală și de Est care surprinde realitatea economică din teritoriu și
oferă soluții privind icircmbunătățirea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului intern
De asemenea opinăm că această analiză este relevantă și pentru investitori acționari deținători
de titluri și organele de decizie icircn vederea alegerii unei variante optime pentru asigurarea unei
gestiuni eficiente a capitalurilor precum și pentru mediul de afaceri companii bănci și alte instituții
financiare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță corporativă și la
standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare pe termen lung precum
și o performanță mai ridicată
Scopul obiectivele de cercetare și structura tezei
Scopul lucrării de cercetare este reprezentat de analiza calitativă și cantitativă a implicațiilor
auditului intern asupra gestiunii riscului corporativ icircn contextul bunelor practici de guvernanță
Atingerea scopului lucrării de cercetare are icircn vedere validarea ipotezei fundamentale și anume
Auditul intern icircn contextul bunelor practici de guvernanță corporativă determină o mai bună
gestiune a riscului ce conduce spre creșterea performanței entității
Teza de doctorat este structurată pe patru capitole principale ce vizează obiectivele principale ale
lucrării de cercetare și presupune un demers logic bazat pe etapizarea scopului de cercetare icircn vederea
atingerii acestuia la care se adaugă concluziile și posibilele viitoare direcții de cercetare
Capitolul 1 CONCEPTUL DE AUDIT INTERN ȘI ROLUL SĂU IcircN CONTEXTUL BUNELOR
PRACTICI DE GUVERNANȚĂ cuprinde o sinteză a literaturii de specialitate apreciind delimitările
conceptuale privind noțiunea de guvernanța corporativă și audit intern rolul auditului intern icircn
guvernanța corporativă din Europa precum și un studiu descriptiv al relației icircntre auditul intern
guvernanța corporativă și gestiunea riscului
Obiectivele specifice din cadrul capitolului sunt
bull Definirea conceptului de guvernanță corporativă
bull Definirea conceptului de audit intern
bull Identificarea și evaluarea relației audit intern-guvernanță corporativă-gestiunea riscului
bull Identificarea rolului auditului intern icircn guvernanța corporativă din Europa
Pentru a putea atinge scopul de cercetare este necesară identificarea bazelor teoretice atacirct ale
auditului intern și a guvernanței corporative la nivelul corporațiilor cacirct și a gestiunii riscului prin
parcurgerea demersului logic identificat icircn literatura de specialitate icircn domeniu Primele patru
obiective ale cercetării presupun ilustrarea acestui demers logic care icircntărește necesitatea abordării
pe această direcție a cercetării icircn vederea identificării și conturării elementelor specifice economiei
moderne
8
Capitolul 2 MISIUNEA DE AUDIT INTERN PLANIFICARE ANALIZĂ ŞI EFICIENŢĂ are icircn
vedere o abordare descriptivă a procesului de planificare a auditului intern și a evaluării riscurilor icircn
activitatea de audit precum și o abordare empirică privind implicațiile auditului intern și a
caracteristicilor de guvernanță corporativă asupra băncilor și companiilor din Romacircnia Bulgaria și
Polonia De asemenea icircn cadrul acestui capitol am realizat o sinteză a elementelor de eficientizare a
activității de audit
Obiectivele specifice din cadrul capitolului sunt
bull Identificarea și descrierea procesului de planificare a auditului
bull Evaluarea riscurilor icircn activitatea de audit
bull Analiza implicațiilor auditului intern și a caracteristicilor de guvernanță asupra
performanței bancare din Romacircnia și Bulgaria
bull Analiza implicațiilor auditului intern și a caracteristicilor de guvernanță asupra
performanței companiilor din Romacircnia și Polonia
bull Identificarea și descrierea elementelor de eficientizare a activității de audit icircn contextul
reducerii riscului
Capitolul 3 ANALIZA IMPLICAȚIILOR AUDITULUI INTERN ASUPRA MANAGEMENTULUI
RISCULUI COMPANIILOR DIN EUROPA CENTRALĂ ȘI DE EST cuprinde o analiză empirică
privind evaluarea implicațiilor caracteristicilor de guvernanță corporativă și a auditului intern asupra
gestiunii riscului cu efecte asupra performanței companiilor listate din Europa Centrală și de Est
Obiectivele din cadrul acestui capitol sunt
bull Identificarea și analiza bazelor teoretice privind implicațiile caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a auditului intern asupra managementului riscului cu efecte asupra
performanței companiilor
bull Realizarea unei analize empirice privind implicațiile caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a auditului intern asupra managementului riscului cu efecte asupra
performanței companiilor listate la bursă din Europa Centrală și de Est
bull Realizarea unei analize empirice privind caracterizarea sistemului de guvernanță
corporativă și a auditului intern din cadrul companiilor listate la bursă din Europa Centrală
și de Est
bull Investigarea rezultatelor și perspectivelor de icircmbunătățire a sistemului de guvernanță
corporativă și a auditului intern
Capitolul 4 ANALIZA EFECTELOR AUDITULUI INTERN ASUPRA PERFORMANŢEI
BANCARE DIN EUROPA CENTRALĂ ȘI DE EST cuprinde o analiză empirică privind evaluarea
implicațiilor caracteristicilor de guvernanță corporativă și a auditului intern asupra gestiunii riscului
9
cu efecte asupra performanței băncilor comerciale din teritoriu Obiectivele din cadrul acestui capitol
sunt
bull Identificarea și analiza bazelor teoretice privind implicațiile caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a auditului intern asupra performanței băncilor
bull Realizarea unei analize empirice privind implicațiile caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a auditului intern asupra performanței băncilor comerciale din Europa
Centrală și de Est
bull Realizarea unei analize empirice privind caracterizarea sistemului de guvernanță
corporativă și a auditului intern din cadrul băncilor comerciale din Europa Centrală și de
Est
bull Investigarea rezultatelor și perspectivelor de icircmbunătățire a sistemului de guvernanță
corporativă și a auditului intern
Prin elaborarea și icircndeplinirea principalelor obiective ale cercetării și cu ocazia validării
ipotezelor de lucru cercetarea vizează să ofere o importantă contribuție icircn literatura de specialitate
din Romacircnia cacirct și cea internațională icircn domeniu ce vizează eficientizarea activității corporatiste a
rolului guvernanței corporative precum și a auditului intern și a gestiunii riscului icircn performanța
companiilor precum și relația dintre audit intern gestiunea riscului și guvernanță corporativă icircn
activitatea corporatistă
Metodologia utilizată
Din punct de vedere metodologic cercetarea conține un mix de metode tehnici și instrumente pe
scurt metodologiile cantitative și calitative Instrumentele și tehnicile vor fi utilizate icircn funcție de
etapa de analiză din cadrul lucrării
Lucrarea de cercetare este conturată metodologic pe o abordare practică pozitivistă se vor utiliza
rezultatele științifice obținute anterior din literatura de specialitate și pe baza acestor rezultate se vor
construi ipotezele ce vizează răspunsurile icircn privința temei abordate
Lucrarea de cercetare are un puternic caracter cantitativ icircnsă se vor utiliza și tehnici de colectare
a datelor cu caracter calitativ acestea din urmă constituind sursele de informații necesare icircn analiza
cantitativă
Demersul icircn cadrul lucrării de cercetare va fi unul inductiv-deductiv ce se bazează icircn primul racircnd
pe rezultatele anterioare dar care presupune și analiza implicațiilor potențiale Prin intermediul
abordării deductive elaborarea lucrări de cercetare va consta icircn analiza literaturii de specialitate
pentru realizarea unui fundament teoretic iar ulterior presupune emiterea de ipoteze pe care prin
intermediul observării urmează să fie confirmate sau infirmate de rezultatele obținute Icircn schimb
abordarea inductivă vizează analiza literaturii de specialitate ca punct de plecare icircn elaborarea unor
10
ipoteze de lucru Rezultatul final al ambelor metode este emiterea de concluzii pertinente care să fie
puternic fundamentate pe rezultatele obținute icircn urma testării empirice
Demersul științific icircntreprins icircn lucrarea de doctorat se desfășoară pe două direcții de cercetare
ce vin icircn concordanță cu obiectivul fundamental respectiv analiza calitativă și cantitativă a
implicațiilor auditului intern asupra gestiunii riscului corporativ icircn contextul bunelor practici de
guvernanță
Prima direcție de cercetare se referă la abordări teoretice privind conceptele de guvernanță
corporativă și audit intern și relațiile dintre acestea și gestiunea riscului precum și impactul acestora
asupra performanței
Cea de-a doua direcție de cercetare se referă la utilizarea metodelor empirice de analiză precum
metoda celor mai mici pătrate (OLS- Ordinary Least Squares) cu efecte fixe cross-secţionale icircn
vederea analizei implicațiilor relației audit intern-guvernanță-risc asupra performanței atacirct a
companiilor listate din Europa Centrală și de Est cacirct și a băncilor comerciale din teritoriu precum și
a metodei probit icircn vederea caracterizării entităților și stabilirii elementelor ce pot determina
probabilitatea ca o anumită entitate să icircși manifeste interesul icircn a-și constitui un comitet de audit
intern independent sau a unui departament de management al riscului sau un consiliu de administrație
independent sa
Bazele de date utilizate și rezultatele așteptate
Analiza cantitativă ce va fi utilizată icircn lucrarea de cercetare presupune culegerea și prelucrarea
unor date utilizacircnd metode specifice statisticii descriptive precum prelucrare statistică analiză
statistică observare statistică și interpretare
Procurarea datelor cantitative vizează sursele de date specializate precum Bankscope baza de
date Orbis baza de date Bureau Van Dijk şi Banca Mondială Datele calitative au fost preluate de pe
site-uri oficiale ale companiilor listate și a băncilor din situații financiare anuale din căutări pe
Internet privind companiile și băncile precum și persoanele membre icircn organele de conducere icircn
comitete și consiliul de administrație De asemenea datele au fost preluate preponderent din
rapoartele anuale ale companiilor listate respectiv ale băncilor icircn unele cazuri de pe site-urile oficiale
ale companiilor și ale băncilor iar icircn alte cazuri de pe site-ul bursei la care era listată compania
respectiv banca
Datele calitative urmărind caracteristicile de guvernanță corporativă gestiunea riscului și audit
intern privind subcapitolul 23 vizează un eșantion colectat manual de 150 respectiv 377 de
icircnregistrări colectate din rapoartele anuale ale 15 respectiv 27 bănci comerciale din Romacircnia și
Bulgaria
11
Icircn ceea ce privesc datele calitative urmărind caracteristicile de audit intern privind subcapitolul
24 acestea sunt reprezentate de un eșantion colectat manual de 179 de icircnregistrări colectate din
rapoartele anuale ale 21 de companii listate la bursă din Romacircnia și Polonia
Datele calitative urmărind caracteristicile de guvernanță corporativă gestiunea riscului și audit
intern privind capitolele trei și patru conțin un eșantion unic vast și complex de 1180 de icircnregistrări
colectate din rapoartele anuale și căutări pe internet ale 118 companii listate din Europa Centrală și
de Est pe o perioadă cuprinsă icircntre 2004-2013 precum și 2341 de icircnregistrări colectate din rapoartele
anuale și căutări pe internet ale 180 de bănci comerciale din Europa Centrală și de Est pe o perioadă
cuprinsă icircntre 2003-2015 toate aceste date fiind colectate manual De asemenea icircn cadrul capitolului
trei am utilizat ca variabilă de control indicatorul scorul Z după modelul Altman (2000) reprezentat
de probabilitatea de faliment a firmei icircn vederea icircntăririi relației audit intern-guvernanță corporativă-
gestiunea riscului
Prin raportarea la obiectivele de cercetare fundamentale ne-am așteptat la următoarele rezultate
teoretice
bull Identificarea celei mai dese metode utilizate icircn analiza implicațiilor auditului intern și a
guvernanței corporative asupra performanței companiilor respectiv a băncilor
bull Identificarea legăturii dintre auditul intern sistemul de guvernanță corporativă și gestiunea
riscului și implicațiile acesteia asupra performanței
bull Identificarea elementelor de eficientizare a auditului intern precum și a sistemului de
guvernanță corporativă
bull Identificarea situației actuale a companiilor din Europa Centrală și de Est privind sistemul
de guvernanță corporativă și auditul intern
bull Identificarea situației actuale a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est privind
sistemul de guvernanță corporativă și auditul intern
bull Descrierea și cuantificarea impactului caracteristicilor de guvernanță corporativă precum
și a celor de audit intern asupra gestiunii riscului cu efecte asupra performanţei
companiilor și băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
bull Caracterizarea companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est din
perspectiva caracteristicilor de guvernanță corporativă și de audit intern
Un aspect esențial icircn cadrul lucrării de cercetare după care ne-am ghidat este reprezentat de
certificarea rezultatelor obținute și anume capacitatea lucrării de cercetare de a fi icircn conformitate cu
realitatea și să ofere o imagine pertinentă și durabilă tematicii analizate
12
Demersul lucrării de doctorat
Primul capitol intitulat Conceptul de audit intern și rolul său icircn contextul bunelor practici de
guvernanță presupune conturarea cadrului teoretic general care să delimiteze noțiunile teoretice și
cele empirice existente icircn literatura de specialitate privind noțiunea de guvernanță corporativă icircn
contextul procesului decizional noțiunea de audit intern relația dintre guvernanță corporativă auditul
intern și gestiunea riscului precum și relevanța auditului intern icircn sistemele de guvernanță corporativă
și mecanismele de gestiune a riscului din Europa
Scopul guvernanței corporative este acela de a contribui la constituirea unui mediu de afaceri de
icircncredere la sporirea transparenței și a responsabilității necesare pentru a promova investițiile pe
termen lung stabilitatea financiară și integritatea icircn afaceri determinacircnd astfel o creștere economică
durabilă (OECD Principles of Corporate Governance 2015 p7)
Guvernanța corporativă consemnează conducerea icircn ansamblu a icircntregii organizații prin
acceptarea tuturor componentelor interne care funcționează icircmpreună (Ghiţă 2008 p13) Aceasta
presupune un set de relații icircntre managementul companiei consiliul de administrație acționari și
deținătorii de titluri (Morariu et al 2008 p 179) şi surprinde mai multe nivele ale controlului
icircnglobacircnd relațiile dintre management consiliul de administrație și diferitele nivele operaționale din
cadrul unei companii (Christopher J 2010) Astfel guvernanța corporativă oferă structura prin care
sunt stabilite mijloacele necesare realizării obiectivelor stabilite dar și monitorizarea performanțelor
urmărite
Utilizarea conceptului de guvernanță corporativă icircn practica auditorilor determină aspectul
financiar al acestui concept (Onofrei 2009 p 13)
Icircn general auditul se manifestă ca o activitate de analiză a patrimoniului precum și a datelor
financiare realizată de către un auditor independent autorizat și specializat icircn scopul formulării și
prezentării unei opinii bazate pe realitate privind documentele financiare și să ofere entității auditate
contextul financiar real și actual icircn care se află (Toma 2011 p 47)
Auditul intern reprezintă o activitate relativ recentă care conduce la noi responsabilități oferind
cadrul de construire a unor noi obiective icircn ceea ce privește contextul unei organizații
Odată cu icircnființarea Institutului Auditorilor Interni (IIA) icircn anul 1941 s-au pus bazele privind
conceptualizarea dezvoltarea și evoluția profesiei de audit intern Institutul Auditorilor interni
definește activitatea de audit prin prisma scopului fundamental al naturii și sferei auditului intern
Astfel auditul intern reprezintă activitatea independentă de asigurare obiectivă și de consiliere
desemnată să creeze valoare și să perfecționeze operațiunile unei organizații (IIA 2017)
După anul 1989 icircn scopul modernizării funcției de management al organizațiilor atacirct icircn domeniul
public cacirct și icircn cel privat s-a adoptat auditul intern și icircn Romacircnia
13
Fundamentarea auditului intern icircn Romacircnia s-a realizat sub icircndrumarea specialiștilor din Uniunea
Europeană astfel icircn 1999 a apărut prima reglementare cu privire la auditul intern și a controlului
financiar din Romacircnia și anume Ordonanța de Guvern 1191999 Această reglementare presupune
icircnființarea auditului intern icircn cadrul instituțiilor publice de o manieră independentă prin punerea
bazelor unui comportament aflat icircn subordinea directorului instituției Mai mult decacirct atacirct Ordonanța
de Guvern 1191999 prevede și desființarea structurilor de control financiar de gestiune Structurile
de control financiar de gestiune erau pacircnă icircn 1999 reglementate de Legea 301991 privind
organizarea și funcționarea controlului financiar preventiv și a Gărzii financiare
Icircn anul 2000 icircn contextul introducerii Ordonanței de Guvern 1191999 s-a icircnființat icircn subordinea
Ministerului Apărării Naționale și icircn baza ordinului 01072000 Direcția de Audit
Icircnceputul sistemului de audit din Romacircnia s-a creat prin publicarea Ordonanței de Guvern
1191999 și a Ordinului din anul 2000 (Drăgan 2008) Icircn baza OG 1191999 se exercită auditul public
intern iar auditul intern al agenților economici se realizează pe baza Legii 311990 privind societățile
comerciale republicată și actualizată
Funcțiile sfera de cuprindere și obiectivele auditului intern determină locul și rolul acestuia
Auditul intern depinde și variază icircn funcție de structura organizației cerințele conducerii organizației
și de dimensiunea organizației
Conceptul de audit icircn Romacircnia are ca și abordare principală preocuparea analitică și de cercetare
cu scopul formulării unei păreri privind situațiile financiare ale organizației și conformitatea acestor
situații financiare cu standardele de audit actualizate la zi cu standardele internaționale și cu
standardele admise de Camera Auditorilor Financiari din Romacircnia (OG nr751999)
Icircn literatura de specialitate există mai multe definiții atacirct la nivel național cacirct și la nivel
internațional date conceptului de audit intern datorită necesitații adaptări acestei activități la evoluția
mediului de afaceri icircn general și a sporirii importanței auditului intern la diferite nivele ale
organizației
Auditul intern icircn prezent s-a extins către toate tipurile de organizații funcționacircnd indiferent de
domeniul de activitate al acestora De asemenea acesta are un rol important icircn asigurarea
eficientizării raportării financiare ceea ce icircl include ca un element esențial icircn asigurarea icircncrederii icircn
mediul de afaceri și pe piețele de capital
Sub aspectul concepției și accepțiunii sale generale opinăm că auditul intern se tratează ca o
manifestare de control a corectitudinii și analiză a performanțelor financiare furnizacircnd evaluări
obiective și independente managementului riscului controlului și conducerii pornind de la ceea ce
reflectă conturile anuale și documentele justificative icircn concordanță cu legislația și actele normative
publicate icircn domeniu precum și asigură transparența și divulgarea informațiilor contribuind astfel
la icircndeplinirea obiectivelor entității și la creșterea performanței acesteia
14
De-a lungul istoriei auditul intern și-a conturat importanța icircn sistemul de guvernanță corporativă
precum și icircn sistemul de management al riscului prin asumarea treptată a asigurării unei opinii
independente și obiective asupra diferitelor niveluri din cadrul unei organizații
Guvernanța corporativă creează cadrul de manifestare a misiunii de audit icircn condiții optime prin
codurile de guvernanță care determină evitarea conflictului de interese și asigurarea independenței și
obiectivității activității de audit intern
Companiile se află sub presiunea identificării și gestionării tuturor riscurilor la care sunt expuse
Utilizarea tehnicilor și instrumentelor de management al riscului icircn companii s-a extins și auditul
intern prin acordarea de asigurare și consultanță contribuie printr-o varietate de moduri la
managementul riscului fiind din ce icircn ce mai important icircn contextul actual al economiei
Identificarea și cuantificarea riscurilor de audit se află icircn corelație cu managementul riscului unei
companii Dacă managementul riscului unei companii este eficient acesta poate fi un reper către
auditor icircn sensul că riscul general de audit va fi mai scăzut și nivelul de asigurare va fi mai ridicat
evident și situația inversă icircn care un audit intern eficient reprezintă un ghid către managementul
riscului companiei spre eficientizare a acestuia și chiar icircn identificarea unor noi riscuri la care este
supusă entitatea
Managementul riscului contribuie la icircndeplinirea obiectivelor organizației prin identificarea
evaluarea și gestionarea riscurilor la care este supusă entitatea precum și la eficientizarea sistemului
de guvernanță și a auditului intern prin identificarea evaluarea controlul și gestionarea riscurilor de
audit și a celor privind sistemul de guvernanță corporativă
Guvernanța corporativă auditul și managementul riscului sunt icircn stracircnsă legătură prin aceea că
auditorii interni și externi managerii executivi acționarii directorii reprezintă unii dintre actorii
cheie a guvernanței ce au icircn responsabilitatea lor diferite dimensiuni ale managementului riscului
Prin activitatea de gestionare a riscurilor managementul riscului contribuie la asigurarea desfășurării
icircn condiții optime a activității de audit intern
Auditul intern are o importanță majoră icircn cadrul unei entități la nivel operațional prin prisma
testării conformității cu politicile și normele entității privind guvernanța corporativă procesele de
gestionare a riscurilor și a sistemelor de control De asemenea managementul riscului contribuie la
evaluarea gestionarea și identificarea de noi riscuri care pot afecta eficiența activității de audit intern
și a sistemului de guvernanță corporativă
Opinăm că relația de colaborare icircntre auditul intern managementul riscului și guvernanța
corporativă conduce la creșterea performanței icircn cadrul unei entități precum şi la asigurarea icircncrederii
icircn mediul de afaceri ceea ce determină și o creștere la nivelul sistemului din care face parte acea
entitate fie ea financiară sau non-financiară conducacircnd icircn final la creșterea economiei icircn ansamblu
Istoria poziționează auditul intern icircntr-o legătură stracircnsă cu managementul riscului și guvernanța
15
corporativă prin rolul atribuit acestuia de a asigura transparența informațiilor și a consilia
managementul privind riscurile
Atacirct auditul intern cacirct și guvernanța corporativă și managementul riscului au o metodologie clară
specifică și bine structurată care vizează eficacitatea și eficiența unei organizații
Auditul intern guvernanța corporativă și managementul riscului contribuie la creșterea
performanței unei organizații prin aportul adus icircn atingerea obiectivelor urmărite de entitate eficiența
și eficacitatea activităților organizației icircntărirea credibilității entității crearea de plus valoare precum
și limitarea riscurilor existente și contribuirea la identificarea de noi riscuri
Cel de-al doilea capitol intitulat Misiunea de audit intern planificare analiză și eficiență are icircn
vedere o descriere a planificării auditului intern și analiza evaluării riscurilor icircn activitatea de audit
precum și enumerarea unor elemente de eficientizare a activității de audit intern De asemenea acest
capitol cuprinde și două studii empirice ce vizează analiza implicațiilor caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a celor de audit intern asupra performanței băncilor comerciale din Romacircnia și
Bulgaria respectiv a companiilor listate la bursă din Romacircnia și Polonia
Planificarea auditului intern presupune răspunderea la următoarele icircntrebări (UCAAPI 2014) Ce
domenii sau activități trebuie să fie auditate Cacircnd urmează să fie auditate și Cum trebuie auditate
Planificarea adecvată a auditului intern presupune asigurarea contribuției privind identificarea și
rezolvarea problemelor potențiale icircn timp util Efortul de audit este repartizat icircn funcție de risc precum
și prin aceea că auditorul prezintă o organizare și gestiune corespunzătoare desfășurării activității icircntr-
un mod economic eficient și eficace Mai mult decacirct atacirct realizarea obiectivelor constituite icircn etapa
de planificarea a auditului intern contribuie la creșterea eficacității și a eficienței gestiunii riscului a
controlului și a procesului de guvernanță corporativă
Icircncheierea procesului de planificare se face cu ajutorul unor documente de sinteză icircn care sunt
definite misiunile de audit intern obiectivele și sfera de intervenție a auditului intern perioada de
derulare a misiunii precum și timpul necesar de realizare a misiunii sau misiunilor de audit (UCAAPI
2014)
Riscul reprezintă o realitate care a icircnsoțit societatea umană pe tot parcursul dezvoltării acesteia
Această realitate reprezintă una dintre cele mai mari provocări datorită prezenței riscului icircn aproape
toate domeniile de activitate Orice activitate umană comportă un risc Faptul că trăim icircntr-o lume
nesigură este un fapt sigur Eliminarea incertitudinii este imposibil de realizat Societatea icircn care trăim
a avut parte de progrese considerabile datorită asumării riscurilor Creșterea economică nu ar fi avut
loc dacă certitudinea ar fi avut prioritate icircn fata riscului și a incertitudinii Economiile prospere
folosesc modele cu condiții de risc și incertitudine foarte des și eficient
Riscul reprezintă o componentă care se regăsește icircn managementul unei entități prin prisma
identificării acestuia pretutindeni icircn viața economică și financiară Subiectivismul și complexitatea
16
procedeului privind percepția riscului face ca icircn literatura de specialitate să fie icircntacirclnită cel mai des
percepția globală a acestuia
Eficacitatea procesului de management reprezintă un raționament bazat pe evaluarea auditorului
intern privind asigurarea legăturii dintre obiectivele organizaționale și misiunea organizației
asigurarea identificării și evaluarea riscurilor semnificative asigurarea răspunsurilor adecvate la risc
icircn concordanță cu riscurile și apetitul organizației auditate și asigurarea colectării și transmiterii
informațiilor icircn timp util cu privire la riscuri astfel icircncacirct managementul personalul și consiliul să-si
poată icircndeplini responsabilitățile (IIA 2017)
Evaluarea expunerilor la risc de către auditul intern vizează atingerea obiectivelor strategice ale
societății protejarea activelor eficiența și eficacitatea operațiunilor și programelor conformitatea icircn
ceea ce privesc legile regulamentele politicile procedurile și contractele precum și fiabilitatea și
integritatea informațiilor financiare și operaționale ale organizației
Auditorul intern are responsabilitatea de a evalua expunerile la risc privind guvernanța
organizației operațiunile și sistemele informaționale (IIA 2017) Mai mult decacirct atacirct auditorul intern
trebuie să stabilească dacă entitatea auditată are aversiune față de risc sau acceptă riscul percepacircndu-
l ca un element al organizației icircn literatura de specialitate acestea reprezintă culturii ale riscului
(Griffiths 2005)
Este foarte important ca auditorii interni să icircnțeleagă cultura și subculturile organizației pe care o
auditează iar recomandările acestora trebuie să reflecte această icircntelegere Pentru o cultură care
acceptă riscul observațiile auditorului trebuie să fie provocatoare pentru conducere și să identifice
oportunitățile de business De asemenea la o cultură cu aversiune față de risc este foarte important
ca auditorul să determine expunerile la risc pentru a nu fi luată organizația prin surprindere de
amenințările la care este sau poate fi supusă
Evaluarea riscurilor icircn audit este necesară pentru a asigura alocarea resurselor icircntr-un mod icircn care
activitatea să se desfășoare icircn condiții eficiente și eficace precum și pentru a asigura auditarea
obiectivelor care au un grad mai ridicat de expunere la risc
Prin evaluarea riscurilor de audit respectiv a riscurilor la care este expusă entitatea auditată
auditul intern contribuie la gestiunea riscului corporativ prin identificarea de noi oportunități sau
amenințări pentru entitate prin eficientizarea managementului riscurilor entității precum și prin
asigurarea desfășurării activității icircn condiții optime
Relația dintre performanță principii de guvernanță corporativă și calitatea auditului intern a fost
studiată icircn literatura de specialitate și susțin ipoteza că un audit eficient este foarte important pentru
eficiența guvernanței corporative și performanța companiei și un comitet independent de audit
contribuie la o calitate superioară și transparența raportării financiare icircntr-o entitate (Alzeban și
17
Sawanb 2015) De aceea icircn subcapitolele 23 și 24 am ales să analizăm implicațiile caracteristicilor
guvernanței corporative și a celor de audit intern asupra performanței băncilor și a companiilor
Icircn urma analizelor icircntreprinse icircn subcapitolele 23 și 24 am constatat că
- Existența auditorului independent influențează pozitiv performanța bancară icircn cazul băncilor
comerciale din Romacircnia și dualitatea directorului executiv (persoană care ocupă funcția de
Director Executiv și Președinte al Consiliului de Administrație) influențează negativ
performanța bancară icircn Romacircnia şi Bulgaria
- Prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație determină o scădere a performanței
băncilor comerciale din Romacircnia şi Bulgaria
- Efectele dualității CEO-ului sunt mai ridicate decacirct efectele negative aduse de prezența
directorului executiv icircn consiliul de administrație acest lucru este explicat de lipsa sperării
puterii icircn poziția duală deținută de director executiv icircn aceea că fiind icircn două poziții de
decizie ce icirci permite să nu țină cont și de interesele băncii Pe cacircnd doar prin simpla lui
prezență icircn consiliul de administrație acesta poate doar influența decizia majoritară dar nu
deţine puterea de decizie
- Nu este de ajuns să eliminăm dualitatea directorului executiv din cadrul sistemului de
guvernanță corporativă ci trebuie să se ia icircn considerare și faptul că prezența directorului
executiv icircn consiliul de administrație conduce la o scădere a performanței fiind demonstrată
prin rezultatele noastre atacirct asupra performanței exprimată prin rata rentabilității activelor cacirct
și asupra performanței exprimată prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- Independența auditului intern are un efect pozitiv și semnificativ statistic asupra performanței
firmelor exprimată prin rentabilitatea activelor atacirct a companiilor din Romacircnia cacirct şi a celor
din Polonia
- Este important ca firmele să ia icircn considerare icircn sistemul lor de guvernanță corporativă
independența comitetului de audit intern
- Un comitet de audit intern independent contribuie la o mai bună transparență și transmitere a
informațiilor către acționariat sau părțile interesate și evită conflictul de interese icircntre
conducerea companiei consiliul de administrație și acționari
- Independența comitetului de audit intern poate conduce la o sporire a gestiunii resurselor și
la icircmbunătăţirea gestiunii riscului icircn cadrul unei companii şi determina o creștere a
performanței acesteia
Un sistem de guvernanță corporativă eficient și care respectă principiile de guvernanță (OECD
Principles for Corporate Governance 2015) icircn concordanță cu constituirea și asigurarea obiectivității
și independenței comitetului de audit intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă atacirct privind
gestionarea capitalurilor proprii cacirct și gestionarea activelor demonstrat de analizele noastre privind
18
băncile comerciale din Romacircnia și Bulgaria și companiile din Romacircnia și Polonia fiind reflectate
prin creșterea icircn medie a performanței acestora
Există numeroase modalități de icircmbunătățire a activității de audit intern din cadrul unei entități
icircnsă trebuie să existe o colaborare profesională și eficientă icircntre guvernanța corporativă
managementul riscului managementul superior consiliul de administrație și autoritățile de
reglementare și supraveghere icircn vederea divulgării informațiilor necesare auditorului intern pentru a
putea efectua misiunea de audit icircn condiții optime și a oferi opinii reale pertinente și semnificative
organizației precum și pentru a putea asigura conformitatea proceselor din interiorul entității De
asemenea asigurarea componenței comitetului de audit intern conform standardelor internaționale
de audit intern reprezintă un prim pas prin care auditul intern poate contribui la o eficiența mai
ridicată a misiunii de audit ceea ce implică și o contribuție de plus valoare adusă icircntreprinderii
Capitolul al treilea intitulat Analiza implicațiilor auditului intern asupra managementului riscului
companiilor din Europa Centrală și de Est cuprinde o analiză empirică a companiilor listate la bursă
pentru perioada 2004-2013 din Slovenia Ungaria Slovacia Cehia Letonia Croația Romacircnia
Estonia Bulgaria Lituania și Polonia
Obiectivul principal al analizei noastre vizează testarea influenței auditului intern și a guvernanței
corporative asupra gestiunii riscului corporativ reflectat prin performanța companiilor din Europa
Centrală și de Est
Datele utilizate icircn analiză privind bilanțul contabil și caracteristicile financiare ale companiilor
au fost colectate din baza de date Orbis iar datele macroeconomice au fost colectate de pe site-ul
Băncii Mondiale și datele specifice de audit intern și guvernanță corporativă au fost colectate manual
din 1086 de rapoarte anuale ale companiilor precum şi căutări pe Internet privind companiile și
persoanele membre icircn organele de conducere Modelul utilizat este unul de tip panel iar metoda
utilizată icircn analiza noastră este reprezentată de metoda celor mai mici pătrate (OLS- Ordinary Least
Squares) cu efecte fixe cross-secţionale
Rezultatele analizei noastre relevă că
- existența departamentului de audit intern nu exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității capitalurilor proprii ceea ce indică un rol redus al prezenței
auditului intern icircn cadrul companiilor din Europa Centrală și de Est asupra gestiunii activelor
şi un rol direct și pozitiv asupra gestiunii riscului corporativ privind gestiunea capitalurilor
proprii
- auditul intern icircn relație cu gestiunea riscului produce o eficientizare a alocării resurselor
companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul managementului oferind o imagine mai
19
clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa ceea ce generează gestionarea şi
limitarea riscurilor icircn timp util reflectată printr-o creștere a performanței capitalurilor proprii
- independența auditorilor interni nu exercită o influență semnificativă asupra performanței
companiei exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor
proprii astfel independența auditului intern nu se reflectă icircn mod direct asupra performanței
companiilor
- numărul de auditori interni din cadrul comitetului de audit precum și numărul auditorilor
interni independenți nu exercită o influență semnificativă asupra performanței companiei
exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
Rezultatele noastre indică un rol redus al numărului de auditori interni din cadrul comitetului
de audit precum și al numărului auditorilor interni independenți asupra performanței icircn cadrul
companiilor din Europa Centrală și de Est de aceea dimensiunea comitetului de audit precum
și numărul de auditori independenți din comitetul de audit nu se reflectă icircn mod direct asupra
performanței companiilor din teritoriu
- lipsa separării puterii dintre executiv și administrativ (dualitatea directorului executiv) are un
impact negativ şi semnificativ asupra gestiunii riscului corporativ icircn cadrul companiilor din
Europa Centrală și de Est ce conduce la reducerea performanței icircntr-un mod semnificativ
- independența consiliului de administrație exercită o influență pozitivă şi semnificativă asupra
gestiunii riscului corporativ cu impact asupra performanței companiei exprimată prin rata
rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- companiile care sunt auditate de către o firmă de audit Big4 au icircn medie o profitabilitate mai
mică spre deosebire de acele companii care nu sunt auditate de către o firmă de audit Big4
- existența departamentului de management al riscului nu exercită o influență directă asupra
performanței
Am constatat că icircn practica companiilor listate la bursă din Europa Centrală și de Est există
abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de
audit intern icircn aceea că mai sunt companii care au poziția duală a directorului executiv un consiliu
de administrație care nu este independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste
abateri conduc conform rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor
precum și la reducerea gestiunii activelor companiilor Astfel este important să subliniem că icircn cadrul
formării comitetelor de audit a delegării puterii icircntre administrativ și executiv precum și icircn cadrul
formării consiliului de administrație trebuie să se respecte principiile de guvernanță internaționale
precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea asigurării de plus valoare și a
dezvoltării pe termen lung
20
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru companii
și alte instituții nefinanciare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță
și la standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
Această analiză este importantă pentru cercetători academicieni şi cadre didactice deoarece vine
icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan 2016 Vintilă et al 2015 Khlif și
Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și Vazquez 2005)
utilizacircnd un set de date unic din Europa Centrală și de Est colectat manual precum și prin aceea că
icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash guvernanță corporativă cu
implicațiile acestea asupra gestiunii riscului avacircnd efecte directe asupra performanței companiilor
din teritoriu
De asemenea icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile companiilor din Europa Centrală
şi de Est prin metoda Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o
companie să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent un
departament al managementului riscului precum și a altor caracteristici de guvernanță
Rezultatele analizei noastre relevă că
bull Firmele care au probabilitatea ridicată de a-și constitui un comitet de audit sunt firmele de
dimensiuni mari și cu o performanță ridicată exprimată atacirct prin rata rentabilității activelor
cacirct și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
bull Firmele din Europa Centrală și de Est care au o probabilitate de faliment scăzută și o
performanță mai ridicată din perspectiva ratei rentabilității activelor prezintă o probabilitate
mai mare ca acestea să apeleze la auditorii Big 4
bull Cu cacirct firma este mai mare are un grad de icircndatorare mai mare un flux de numerar ridicat o
rată a rentabilității activelor ridicată și o lichiditate mai mare cu atacirct probabilitatea ca
dualitatea directorului executiv să existe icircn acele firme este mai mică
bull Firme care au valori mari icircn ceea ce privesc debitorii și o rată de rotație a activelor imobilizate
ridicată prezintă o probabilitate mai ridicată să aibă o poziție de conducere duală a directorului
executiv
bull Cu cacirct firma este mai mare are o lichiditate sporită și are un grad de icircndatorare mai ridicat cu
atacirct există probabilitatea ca icircn cadrul firmei să existe un consiliu de administrație alcătuit din
directori non-executivi
bull Cu cacirct firma este mai mare mai profitabilă și are un flux de numerar mai ridicat cu atacirct există
o posibilitate mai mare ca aceasta să aibă un comitet de audit independent
21
bull Companiile mari cu o lichiditate ridicată și un flux de numerar ridicat au o probabilitate mai
mare icircn a-și constitui departament de management al riscului
Icircn urma analizei icircntreprinse am constatat că obținerea de informații cu privire la organigrama
firmei precum și a situației financiare a unei companii din cadrul companiilor mari listate la bursă din
Europa Centrală și de Est a fost una dificilă deoarece au existat situații icircn care unele dintre companii
nu aveau rapoartele anuale publicate sau nu a existat posibilitatea accesării acelor rapoarte anuale
Mai mult decacirct atacirct din cauza lipsei datelor eșantionul nostru s-a restracircns și s-a dezechilibrat astfel
putem constata că limita principală a analizei noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor
necesare pentru a avea un eșantion echilibrat Astfel o primă direcție viitoare de cercetare poate fi
accesarea acelor date şi echilibrarea setului de date icircn măsura icircn care să surprindem echilibrat toate
companiile listate la bursă din Europa Centrală și de Est
De asemenea altă limită privind analiza noastră este reprezentată de faptul că nu am luat icircn
considerare atunci cacircnd am construit variabilele dummy și deciziile de ordin intern privind sistemul
de guvernanță corporativă și a auditului intern din cadrul companiei Astfel o direcție viitoare de
cercetare ar fi realizarea unor chestionare prin care să luăm icircn considerare și aceste decizii de ordin
intern care vor veni icircn sprijinul explicațiilor și a rezultatelor economice și empirice
O altă direcție viitoare de cercetare ar fi extinderea eșantionului nostru icircn vederea introducerii și
a companiilor nelistate la bursă pentru a putea avea o imagine cacirct mai completă a sistemului de
guvernanță corporativă precum și a auditului intern din țările din Europa Centrală și de Est
Astfel constatăm că această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind
adoptarea adaptarea și eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului
intern practicat de către companiile din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de
guvernanță corporativă precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de companiile
din țările dezvoltate
Icircn final cel de-al patrulea capitol intitulat Analiza efectelor auditului intern asupra performanței
bancare din Europa Centrală și de Est vizează analiza relația dintre performanța băncii exprimată
prin rata rentabilității activelor și rata rentabilității capitalului propriu și caracteristicile specifice de
guvernanță corporativă și de audit intern concentracircndu-ne pe argumentarea empirică că rezultatele
activității bancare ar putea fi icircmbunătățite și consolidate prin configurarea adecvată a acestor
caracteristici (guvernanță corporativă și audit intern)
Icircn acest capitol am utilizat un model cu efecte fixe cross-secţionale pe date de tip panel colectate
pe un eșantion de 180 de bănci comerciale din 13 țări icircn perioada cuprinsă icircntre 2003 și 2015 Datele
privind caracteristicile guvernanței corporative și cele de audit intern au fost colectate manual din
2341 de rapoarte anuale oficiale ale fiecărei bănci din baza de date precum şi din căutări pe Internet
privind băncile și persoanele membre icircn organele de conducere
22
Rezultatele analizei noastre relevă
- icircn cazul băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est dualitatea directorului executiv are
un efect negativ și semnificativ statistic asupra performanței băncii exprimată prin rata
rentabilității activelor și rata rentabilității capitalurilor proprii De asemenea dualitatea
directorului executiv are o influență mai mare asupra gestiunii capitalurilor proprii decacirct
asupra gestiunii activelor bancare Astfel există efecte negative mai mari asupra gestiunii
capitalurilor acționarilor icircn măsura icircn care banca comercială are dualitatea directorului
executiv
- prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație are impact negativ și semnificativ
asupra gestiunii capitalurilor acționarilor și nu și asupra gestiunii activelor bancare Astfel
constatăm că prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație nu exercită o
influență directă asupra performanței băncilor exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă
are un impact semnificativ icircn sistemul de guvernanță icircn aceea că directorul executiv poate
inhiba transferul de informații și prin aceasta să afecteze gestiunea capitalurilor acționarilor icircn
sensul diminuării acestora
- un consiliu de administrație independent poate conduce la icircntărirea sistemului de guvernanță
din cadrul instituțiilor financiare icircn vederea protejării drepturilor și capitalurilor acționarilor
precum și la o gestiune mai eficientă a capitalurilor proprii
- comitetul de audit intern independent are implicații atacirct icircn gestiunea capitalurilor acționarilor
cacirct și icircn gestiunea activelor astfel un comitet de audit independent contribuie la creșterea
performanței băncilor comerciale prin prisma identificării și raportării riscurilor existente icircn
entitate prin consultanța oferită precum și prin asigurarea conformității situațiilor financiare
cu normele și actele legislative icircn vigoare
Icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est există abateri de la principiile de
guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de audit intern icircn aceea că mai
sunt bănci care au poziția duală a directorului executiv un consiliu de administrație care nu este
independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste abateri conduc conform
rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și la reducerea
gestiunii activelor bancare cu efecte directe asupra performanței Astfel este important să subliniem
că icircn cadrul formării comitetelor de audit precum și a consiliului de administrație trebuie să se respecte
principiile de guvernanță internaționale precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea
asigurării de plus valoare și a dezvoltării pe termen lung
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță din cadrul băncilor din Europa Centrală și de Est conduce
la o creștere a credibilității băncilor icircn mediul de afaceri precum și a protecției investitorilor Astfel
băncile care se află icircntr-un mediu icircn care cadrul legal privind protecția investitorilor este slab o
23
metodă eficientă dar care nu substituie cadrul legal este icircmbunătățirea sistemului de guvernanță icircn
vederea sporirii credibilității a reducerii costurilor de finanțare a eficientizării gestiunii capitalurilor
proprii și a activelor bancare precum și a asigurării unei performanţe mai ridicate
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru bănci și
alte instituții financiare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță și la
standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
De asemenea această analiză vine icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan
2016 Khlif și Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și
Vazquez 2005 Vintilă et al 2015) utilizacircnd un set de date vast din Europa Centrală și de Est colectat
manual precum și prin aceea că icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash
guvernanță corporativă cu implicațiile acestea asupra gestiunii resurselor avacircnd efecte directe asupra
performanței bancare
Icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile băncilor comerciale din Europa Centrală şi
de Est prin modelul Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o bancă
să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent precum și a altor
caracteristici de guvernanță
Rezultatele noastre arată că
bull Băncile comerciale din Europa Centrală şi de Est care sunt de dimensiuni mari prin prisma
activelor au o probabilitate mai mare icircn a contracta un auditor Big4 De asemenea icircn măsura
icircn care creditele acordate sectorului privat sunt icircn creștere iar produsul intern brut este icircn
creștere atunci băncile comerciale din Europa Centrală și de Est au o probabilitate mai mare
icircn a contracta auditori Big4
bull Băncile care au rata capitalului propriu ridicată reprezentată de raportul dintre capitaluri
proprii și total active au o probabilitate mai mare icircn a avea poziție duală a funcției de
conducere
bull Băncile de dimensiuni mari raportat la total active care au calitatea managementului ridicată
o rata a rezervei minime obligatorii precum și rata capitalurilor proprii ridicată prezintă o
probabilitate mai mare icircn a avea ca și membru icircn comitetul de audit un manager al băncii
rezultacircnd icircncălcarea principiului independenței auditorilor interni
bull Băncile de dimensiuni mari din Europa Centrală și de Est care au rata capitalului propriu mai
mare un nivel ridicat de concentrare bancară precum și un nivel ridicat al creditelor acordate
sectorului privat prezintă o probabilitate mai ridicată icircn a-și constitui comitete de audit intern
24
bull Icircn țările icircn care concentrarea bancară este ridicată prezintă un nivel ridicat al produsului intern
brut precum și a inflației băncile comerciale prezintă o probabilitate mai mare icircn a avea ca
membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
bull Băncile comerciale din Europa Centrală și de Est care au dimensiuni mari raportat la total
active costuri de finanțare ridicate precum și o lichiditate sporită prezintă o probabilitate mai
mare icircn a avea ca și membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
Icircn culegerea datelor privind analiza icircntreprinsă am constatat că limitarea principală a analizei
noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor din cadrul unor rapoarte anuale ale băncilor din
Europa Centrală și de Est și chiar lipsa accesări unor rapoarte anuale ale băncilor din eșantionul
nostru Astfel o direcție viitoare de cercetare este accesarea acestor date icircn măsura icircn care vor deveni
disponibile icircn vederea echilibrării setului nostru de date și a realizării unei analize pe un set de date
echilibrat
De asemenea o altă limită a analizei noastre este reprezentată de faptul că nu am luat icircn calcul
icircn constituirea variabilelor dummy factorii de ordin decizionali interni Astfel o posibilă direcție
viitoare de cercetare este reprezentată de construirea unui chestionar care să ia icircn calcul factorii
decizionali interni ai băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est și realizarea unei analize icircn
acest sens icircn măsura icircn care datele vor fi disponibile
O altă posibilă direcție viitoare de cercetare este reprezentată de adăugarea la setul nostru de date
și a băncilor de investiții a celor de economii precum și a băncilor ipotecare și specializate Icircn măsura
icircn care datele vor fi disponibile considerăm că această direcție viitoare de cercetare ne va permite
evaluarea completă a sistemului bancar din Europa Centrală și de Est din prisma sistemului de
guvernanță și a auditului intern
Această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind adoptarea adaptarea și
eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului intern practicat de către
băncile comerciale din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de guvernanță corporativă
precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de băncile comerciale din țările
dezvoltate
Concluzii generale
Analiza noastră a prevăzut un demers complex atacirct prin prisma analizei literaturii de specialitate
teoretice cacirct și a celei empirice Lucrarea de cercetare are un puternic caracter cantitativ icircnsă s-au
utilizat și tehnici de colectare a datelor cu caracter calitativ acestea din urmă constituind sursele de
informații necesare icircn analiza cantitativă
Obiectivul fundamental al lucrării de cercetare icircl constituie analiza implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
25
performanței pe scurt analiza relației audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia asupra
performanței Pentru atingerea acestui obiectiv am realizat o analiză a literaturii de specialitate icircn
domeniu icircn vederea evitării pistelor false și a riscului omiterii unor elemente esențiale ce privesc
lucrarea de cercetare precum și o analiză empirică complexă atacirct pentru companiile listate la bursă
din Europa Centrală și de Est cacirct și pentru băncile comerciale din Europa Centrală și de Est
Contribuția principală adusă este realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-
risc și impactul acesteia asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală
și de Est utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii capitalurilor și
activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
Auditul intern guvernanță corporativă și managementul riscului sunt icircn stracircnsă legătură prin
aceea că auditorii interni și externi managerii executivi acționarii directorii reprezintă actori cheie
icircntr-o entitate ce au icircn responsabilitatea lor diferite dimensiuni ale managementului riscului
Auditul intern are o importanță majoră icircn cadrul unei entități la nivel operațional prin prisma
testării conformității cu politicile și normele entității privind guvernanța corporativă procesele de
gestionare a riscurilor și a sistemelor de control De asemenea auditul intern guvernanța corporativă
și managementul riscului contribuie la creșterea performanței unei organizații prin aportul adus icircn
atingerea obiectivelor urmărite de entitate crearea de plus valoare și limitarea riscurilor
Eficientizarea activității de audit conduce la o probabilitate mai mare icircn identificarea și raportarea
denaturărilor financiare și corectarea lor contribuind la icircmbunătăţirea gestiunii riscului privind
identificarea și raportarea unor distorsiuni icircn entitate ceea ce ne conduce la ideea că poate contribui
la o mai bună performanță
Colaborarea dintre auditul intern și gestiunea riscului conduce la o creștere a performanței o
eficientizare a alocării resurselor companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul
managementului oferind o imagine mai clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa
Atacirct auditul intern cacirct și guvernanța corporativă prezintă influențe semnificative asupra gestiunii
capitalurilor proprii și gestiunii activelor companiilor listate la bursă și a băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est
Atacirct icircn practica companiilor cacirct și icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
există abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale
de audit intern
Atacirct instituțiile financiare cacirct și cele nefinanciare trebuie să acorde o atenție sporită icircn delegarea
puterii icircn mod special icircn evitarea poziției duale a directorului executiv deoarece aceasta conduce la
afectarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și a gestiunii activelor generacircnd efecte negative
asupra performanței
26
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță practicat prin alinierea la principiile de guvernanță
internaționale precum și asigurarea obiectivității activității și independenței comitetului de audit
intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă privind companiile și băncile comerciale din
Europa Centrală și de Est și la o creștere a performanței pe termen lung
Contribuții personale
Un element esențial icircn cadrul lucrării de doctorat este reprezentat de contribuția personală adusă
asupra literaturii de specialitate Icircn acest context considerăm oportun icircn a enumera contribuțiile
personale
1 Realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia
asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii
capitalurilor și activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
2 Colectarea manuală a datelor privind caracteristicile de guvernanță corporativă și cele de
audit intern ne-a permis descrierea companiilor și a băncilor comerciale din Europa
Centrală și de Est din perspectiva sistemului de guvernanță corporativă și a auditului intern
practicat icircn companiile listate la bursă și băncile comerciale din țările din teritoriu și
ulterior testarea influenței acestora asupra gestiunii capitalurilor proprii și a activelor
3 Sintezele realizate cu privire la evoluția unor abordări teoretice și empirice privind rolul
și implicațiile auditului intern și a sistemului de guvernanță corporativă icircn entitate precum
și sintezele realizate cu privire la analiza relației audit intern-guvernanță corporativă-
gestiunea riscului
4 Modul de abordare a problematicii privind auditul intern și guvernanța corporativă dintr-
o perspectivă integratoare ce a vizat atacirct analiza abordărilor teoretice cacirct și analiza
rezultatelor empirice din literatura de specialitate
5 Determinarea implicațiilor atacirct a caracteristicilor auditului intern cacirct și a caracteristicilor
de guvernanță corporativă icircn relație cu gestiunea riscului cu efecte asupra performanței
băncilor și companiilor din Europa Centrală și de Est
6 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor listate la bursă din 11
țări din Europa Centrală și de Est
7 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din 13 țări ale
Europei Centrale și de Est
27
8 Identificarea unor particularități din cadrul băncilor comerciale precum și a companiilor
listate la bursă din Europa Centrală și de Est icircn ceea ce privește adoptarea și adaptarea
sau nu la principiile internaționale de guvernanță corporativă precum și la standardelor
internaționale de audit
Direcții viitoare de cercetare
Lucrarea de doctorat efectuată vizează o abordare generală a implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
performanței și permite identificarea unor limite icircn literatura de specialitate Icircn acest context
considerăm un demers firesc icircn evidențierea viitoarelor posibile direcții de cercetare precum
1 Aprofundarea dezbaterilor atacirct teoretice cacirct și empirice privind implicațiile auditului
intern asupra gestiunii riscului corporativ
2 Aprofundarea cercetărilor teoretice privind relația icircntre auditul intern gestiunea riscului
și guvernanța corporativă
3 Analiza și identificarea unor noi căi de eficientizare a activității de audit intern pe domenii
de activitate
4 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor din Europa
Centrală și de Est prin adăugarea și a companiilor nelistate la bursă
5 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est prin adăugarea și altor tipuri de bănci
6 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor precum și
a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est prin construirea unor variabile care
să ia icircn considerare și activitatea și expertiza auditorilor interni din comitetul de audit icircn
măsura icircn care datele vor fi disponibile
7 Utilizarea şi a altor metode de estimare precum metoda generalizată a momentelor
(GMM) Two-Stage Least Squares (2SLS) Regression Analysis şi alte metode non-
parametrice pentru a putea testa şi punctele de inflexiune
8 Investigarea și elaborarea unui model care să analizeze factorii determinanți ale
caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță corporativă care să ia icircn considerare
și alte variabile capabile să caracterizeze influențele factorilor de decizie icircn a respecta sau
nu icircn totalitate principiile de guvernanță corporativă respectiv standardele internaționale
de audit intern
28
Bibliografie
Cărți
1 Anton SG Gestiunea riscurilor financiare Abordări teoretice și studii de caz Ed UnivAlICuza Iași 2009
2 Brezeanu P Braşoveanu I Audit şi control financiar Ed ASE Bucureşti 2003
3 Căpraru B Apostoaie C Cazan S Pintilie N Terinte P Competition Risk Taking and Financial Stability in
banking A literature survey Ed Universităţii bdquoAlexandru Ioan Cuzardquo Iaşi 2017
4 Drăgan Pop M Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din Romacircnia Ed
CECCAR Bucureşti 2008 pp 107-115
5 Ghiță M Guvernanță corporativă Ed Economică București 2008
6 Ghiţă M Boghean F Halanciuc E Ghiţă R Guvernanţa corporativă şi auditul intern Ed Tipo Moldova Iași
2010
7 Griffiths P Risk-based auditing Gower Publishing Limited England 1998
8 Love I şi Klapper LF Corporate governance investor protection and performance in emerging markets Ed The
World Bank Development Research Group Washington DC Aprilie 2002
9 Morariu A Suciu G Stoian F Audit intern și guvernanță corporativă Ed Universitară București 2008
10 Mihaiescu S Audit Public Intern Suport de curs Ed Univ Al I Cuza Iași 2014
11 Onofrei M Guvernanţa financiară corporativă Ed Wolters Kluwer Bucureşti 2009
12 Ramamoorti S Research opportunities in internal auditing The Institute of Internal Auditors 247 Maitland
Avenue Altamonte Springs Florida 32701-4201 2003
13 Spencer Pickett The Internal Auditing Handbook Second Edition Editura John Wiley and Sons III River Street
Hoboken NY 07030 USA 2006
14 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing and Managing Banking Risk A Framework for Assessing
Corporate Governance and Financial Risk Management Second Edition Washington DC World Bank
httpsopenknowledgeworldbankorghandle1098614949 2003
15 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing Banking Risk A Framework for Assessing Corporate
Governance and Risk Management Edition 3 The International Bank of Reconstruction and Development Ed The
World Bank Washington DC Aprilie 2009
Articole
1 Adams M B (1994) Agency Theory and the Internal Audit Managerial Auditing Journal Volum 9 Nr 8 pp 8 ndash 12
2 Adams R Hermalin B şi Weisbach M (2010) The role of boards of directors in corporate governance a conceptual framework
and survey Journal of Economic Literature Volum 48 pp 58ndash107
3 Aguilera RV Filatotchev I Gospel H şi G Jackson (2008) Contingencies complementarities and costs in corporate
governance models Organization Science Volum 19 pp 475ndash492
4 Acaravci S Calim A (2013) Turkish Banking Sectorrsquos Profitability Factors International Journal of Economics and Financial
Issues Volum 3 pp 27-41
5 Aebi V Sabato G şi Schmid M (2012) Risk management corporate governance and bank performance Journal of Banking
and Finance Volum 36 pp 3213ndash3226
6 Abbott L J Parker S (2000) Audit committee characteristics and auditor selection Auditing A Journal of
Practice and Theory Volum 19 Nr 2 pp 47-66
7 Abbott LJ Park Y Parker S (2000) The effects of audit committee activity and independence on corporate fraud
Managerial Finance Volum 26 Nr 11 pp55-68 httpsdoiorg10110803074350010766990
8 Abdullah S N (2004) Board composition CEO duality and performance among Malaysian Listed Companies Corporate
Governance Volum 4 Nr 4 pp 47-61
9 Allegrini M Greco G (2011) Corporate boards audit committees and voluntary disclosure evidence from Italian Listed
Companies Journal of Management and Governance Volum 15 Nr 3 pp 1-30
10 Alzebana A N Sawanb (2015) The impact of audit committee characteristics on the implementation of internal audit
recommendations Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 61ndash71
11 Al-Twaijry AAM Brierley JA Gwilliam DR (2003) The development of internal audit in Saudi Arabia an
institutional theory perspective Critical Perspectives on Accounting Volum 14 pp 507ndash531
12 Amit R Villalonga B (2006) How do family ownership control and management affect firm value Journal
Financial Economics Volume 80 pp 385ndash417
13 Anton SG (2018) The Impact of Enterprise Risk Management on Firm Value Empirical Evidence from Romanian
Non-Financial Firms Inzinerine Ekonomika-Engineering Economics Volume 29 Nr 2 pp 151ndash157
14 Arena M Azzone G (2009) Identifying Organizational Driversof Internal Audit Effectiveness International
Journal of Auditing Volum 13 pp 43ndash60
15 Arcay M B Vazquez M (2005) Corporate characteristics governance rules and the extent of voluntary
disclosure in Spain Advances in Accounting Volum 21 pp299ndash331
16 Arslan Muhammad Zaman Rashid Malik R K Mehmood Asif (2014) Impact of CEO Duality and Audit
Committee on Firm Performance A Study of Oil amp Gas Listed Firms of Pakistan Research Journal of Finance and
AccountingVolum 5 Nr 17pp 151-156 httpdxdoiorg102139ssrn2515067
29
17 Anderson R Reeb D (2003) Founding-family ownership and firm performance evidence from the SampP 500
Journal of Finance Volum 58 pp 1301ndash1328
18 Anderson R C Mansi S A şi Reeb D M (2004) Board characteristics accounting report integrity and the
cost of debt Journal of Accounting and Economics Volum 37 Nr 3 pp 315-342
19 Andrieș A Nistor S (2016) Systemic risk corporate governance and regulation of banks across emerging
countries Economics Letters Volum 144 pp 59ndash63
20 Anghelache GV Kralik LI Acatrinei M şi Pete S (2014) Influence of the EU Accession Process and the Global
Crisis on the CEE Stock Markets A Multivariate Correlation Analysis Romanian Journal of Economic Forecasting
Volum 17(2) pp 35-52
21 Anghelache GV Cozmanca BO Handoreanu CA Obreja C Olteanu A-C şi Radu AN (2011) Operational
risk ndash an assessment at international level International Journal of mathematical Models and Methods in Applied
Sciences Volum 1(5) pp 184-192
22 Athanasoglou Panayiotis şi Brissimis Sophocles şi Delis Matthaios (2005) Bank-specific industry-specific and
macroeconomic determinants of bank profitability Published in RePEc No Working Paper 25 pp 5-26
23 Baldenius T Melumad N şi Meng X (2014) Board composition and CEO power Journal of Financial
Economics pp 53ndash68
24 Ball R A Robin şi J Wu (2003) Incentives versus standards Properties of accounting income in four East
Asian countries Journal of Accounting and Economics Volum 36 Nr 1ndash3 pp 235ndash270
25 Beasley MS Carcello JV Hermanson DR Lapides PD (2000) Fraudulent financial reporting consideration of
industry traits and corporate governance mechanisms Accounting Horizons Volum 14 pp 411ndash454
26 Becker C L DeFond M L Jiambalvo J şi K R Subramanyam (1998) The effect of audit quality on earnings
management Contemporary Accounting Research Volum 14 pp 1ndash24
27 Beasley MS Clune M and Hermanson D R (2005) Enterprise risk management An empirical analysis of
factors associated with the extent of implementation Journal of Accounting and Public Policy Volume 24 pp 521ndash
531
28 Bedard J Y Gendron (2010) Strengthening the financial reporting system Can audit committees deliver
International Journal of Auditing Volum 14 Nr 2 pp 174-210
29 Berglof E Anete Pajuste (2005) What do Firms Disclose and Why Enforcing Corporate Governance and
Transparency in Central and Eastern Europe Oxford Review of Economic Policy Volum 21 Nr 2 pp 178ndash197
30 Balkaran L (2007) A solid reporting line The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 96ndash97
31 Berman E (2006) How not to run a business Industrial Management Volum 48 Nr 5 p6-30
32 Bhagat S Black B (2002) The non-correlation between board independence and long-term firm performance
Journal of Corporation Law Volum 27 pp 231-274
33 Bhagat S Black B (2000) Board Independence And Long-Term Firm Performance leeds-
facultycoloradoedubhagatbb-022300pdf pp 1-44
34 Botez D (2012) Internal Audit and Management Entity Procedia Economics and Finance pp 1156 ndash 1160
35 Bonn I (2004) Board structure and firm performance Evidence from Australia Journal Of The Australian And
New Zealand Academy Of Management Volum 10 Nr 1 pp 14-24
36 Bunea M (2013) Impactul guvernanței corporative icircn creșterea performanței bancare Management Intercultural
Volum XV Nr 3 (29) pp 40-51
37 Brick I E Palmon O Wald J K (2006) CEO Compensation Director Compensation and Firm Performance
Evidence from Cronyism Journal of Corporate Finance Volum 12 pp 403-423
38 Brown L Caylor M (2006) Corporate governance and firm valuation Journal of Accounting Public Policy
Volum 25 pp 409-434
39 Byrd J Cooperman E S şi Wolfe G A (2010) Director Tenure and the compensation of bank CEOs
Managerial Finance Volum 36 Nr 2 pp 86-102
40 Canty AB Ripley (2016) boot Bootstrap R (S-Plus) Functions R package version 13-18
41 Caramanis C Lennox c (2008) Audit effort and earnings management Journal of Accounting and Economics
Volum 45 pp 116ndash138
42 Carcello J V D R Hermanson şi K Raghunandan (2005) Factors associated with US public companiesrsquo
investment in internal auditing Accounting Horizons Volum 19 pp 69ndash84
43 Carey P G Tanewski şi R Simnett (2000) Voluntary demand for internal and external auditing by family
businesses Auditing A Journal of Practice and Theory Volum 19 pp 37ndash51
44 Calomiris CW Carlson M (2016) Corporate governance and risk management at unprotected banks National
banks in the 1890s Journal of Financial Economics pp1-69
45 Caratas M A Spatariu EC (2014) Contemporany Approaches in Internal Audit Procedia Economics and
Finance Published by Elsevier volum 15 pp 530-537
46 Cărăușu DN (2016) Owneship and control in large eastern european companies Scientific Annals of Economics
and Business Vol 63 (2) pp 181-193
47 Christopher J (2010) Corporate governancemdasha multi-theoretical approach to recognizing the wider influencing
forces impacting on organizations Critical Perspectives on Accounting Volum 21 pp 283ndash295
48 Cheng S (2008) Time to Revamp Insider Boards National Real Estate Investor pp 45-72
49 Chen Huining (2014) CEO duality and firm performance an empirical study of EU listed firms 3rd IBA Bachelor
Thesis Conference Enschede The Netherlands httpessayutwentenl653751Chen_BA_MBpdf
30
50 Collier P Zaman M (2005) Convergence in European governance codesthe audit committee concept Corporate
Governance An International Review Volum 13 Nr6 pp 753-768
51 Coram P Colin Ferguson Robyn Moroney (2008) Internal audit alternative internal audit structures and the
level of misappropriation of assets fraud Accounting and Finance Volum 48 pp 543ndash559
52 Cosneanu S Russu C Chirtescu V Badea L (2013) Necesitatea implementării guvernanţei corporatiste icircn
icircntreprinderile romacircneşti Economie teoretică şi aplicată Volum XX Nr 4 (581) pp 54-64
53 Croissant Y and Millo G (2008) ldquoPanel Data Econometrics in R The plm Packagerdquo Journal of Statistical Software
Volum 27(2) pp1-43 doi 1018637jssv027i02 (URL httpdoiorg1018637jssv027i02)
54 Dahya J Lonie A A and DM Power (1996) The case for separating the roles of chairman and CEO An
analysis of stock market and accounting data Corporate Governance An International Review Volum 4 pp71ndash77
55 Davidson W N Jiraporn P Kim Y S şi C Nemec (2004) Earnings management following duality-creating
successions Ethnostatistics impression management and agency theory Academy of Management Journal Volum
47 pp 267ndash275
56 Dalton D amp Kesner I J (1987) Composition and CEO Duality in Boards of Directors An International
Perspective Journal of International Business Studies Volum 18 Nr 3 pp 33ndash42
httpsdoiorg101057palgravejibs8490410
57 Dayton K N (1984) Corporate governance The other side of the coin Harvard Business Review Volum 62 Nr
1 pp 34-37
58 Dăneci-Pătrău D Susmanschi G Ruse E (2014) Internal Audit and Risk Management SEA-Practical Application
of Science volum II Nr 1(3) pp 524-531
59 Drăgan Pop M (2008) Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din
Romacircnia Ed CECCAR Bucureşti pp 107-115
60 Dessalegn Getie Mihret (2014) How can we explain internal auditing The inadequacy of agency theory and a
labor process alternative Critical Perspectives on Accounting Volum 25 pp771-782
61 DeAngelo L (1981) Auditor size and audit quality Journal of Accounting and Economics Volum 31 pp 113ndash
127
62 Dhaliwal D Naiker V şi F Navissi (2010) The Association between Accruals Quality and the Characteristics of
Accounting Experts and Mix of Expertise on Audit Committees Contemporary Accounting Research Volum 27
Nr 3 pp787-827
63 Dittmar A and Mahrt-Smith J (2007) Corporate governance and the value of cash holdings Journal of Financial
Economics Volum 83 pp599-634
64 Dima Florin C (2013) Risk management from the perspective of internal audit Management Strategies Journal
pp 105-110
65 Djalilov K J Piesse (2016) Determinants of bank profitability in transition countries What matters most
Research in International Business and Finance Volum 38 pp 69-82
66 Donaldson L J H Davis (1991) Stewardship theory or agency theory CEO governance and shareholder
returns Australian Journal of Management Volum 16 pp 49ndash64
67 Dopuch N D Simunic (1980) The nature of competition in the auditing profession A descriptive and normative
view Regulation and the accounting profession eds J Buckley and F Weston pp 283ndash289 Belmont CA Lifetime
Learning Publications
68 Dong Y Girardone C Kou J (2016) Governance efficiency and risk taking in Chinese banking The British
Accounting Review pp 1-19
69 Driscoll JC AC Kraay (1998) Consistent covariance matrix estimation with spatially dependent panel data
Review of Economics and Statistics Volum 80 pp 549-560
70 Duca I şi G R şi D Ciocirlan şi Vuta M şi A Stefanescu şi Dudian M şi Trica C şi Chivu I M (2007)
Corporate Governance Practices Implementation in Romania - Achievements Deficiencies Action Items The 47th
Congress of the European Regional Science Association ERSA Paris August 29th - September 2nd 2007
disponibil online SSRN httpsssrncomabstract=1348194
71 Ducu C (2013) Importance of internal audit within an entety Management Strategies Journal pp 111-116
72 Duru A Iyengar R J şi EM Zampelli (2016) The dynamic relationship between CEO duality and firm
performance The moderating role of board independence Journal of Business Research Volum 69 pp 4269ndash4277
73 Dunn P Sainty B (2009) The relationship among board of director characteristics corporate social performance
and corporate financial performance International Journal of Managerial Finance Volum 5 Nr 4 pp407-423
74 Egerdahl Ryan Carol Fox Hal Garyn Paul Hinds George Lewis Albert G Holzinger (2012) Risk Management
and Internal Audit Forging a Collaborative Alliance Executive Raport RIMS New York pp 1-14
75 Elsayed K (2007) Does CEO Duality Really Affect Corporate Performance Journal compilation Volume 15
Nr 6 pp 1203ndash1214 httpdxdoiorg101111j1467-8683200700641x
76 Fama E M C Jensen (1993) Separation of ownership and control Journal of Law and Economics Volum 26
pp 301ndash325
77 Fan J T J Wong (2005) Do external auditors perform a corporate governance role in emerging markets
Evidence from East Asia Journal of Accounting Research Volum 43 Nr 1 pp 35ndash72
78 Favaro K Karlsson P G Neilson (2010) CEO Succession 2000ndash2009 A Decade of Convergence and
Compression Strategy and Leadership Volum 59 disponibil online httpwwwstrategy-
businesscomarticle10208gko=9345d
31
79 Feizizadeh A (2012) Strengthening internal audit effectiveness Indian Journal of Science and Technology Volum
5 Nr 5 pp 2777-2778
80 Finkelstein S R A DAveni (1994) CEO duality as a double-edged sword How boards of directors balance
entrenchment avoidance and unity of command Academy of Management Journal Volum 37 pp 1079ndash1108
81 Firtescu Bogdan şi Roman Angela (2015) Internal and external determinants of commercial banks profitability
empirical evidence from Bulgaria and Romania Annals of the University of Oradea Economic Science series
Volum 24 nr 1 pp 896ndash904
82 Fox J S Weisberg (2011) An R Companion to Applied Regression 2nd edition Thousand Oaks CA Sage
Publications
83 Francis J R Stokes D J D J Anderson (1999) City markets as a unit of analysis in audit research and the re-
examination of Big 6 market shares Abacus Volum 35 pp 185ndash206
84 Francis J R MD Yu (2009) The effect of Big Four office size on audit quality The Accounting Review Volum
84 pp 1521ndash1552
85 Fosberg R (1989) Outside directors and managerial monitoring Akron Business and Economic Review Volume
20 pp 24-32
86 Gramling AA Maletta M Schneider A Church B (2004) The role of the internal audit function in corporate
governance a synthesis of the extant internal auditing literature and directions for future research Journal of
Accounting Literature Volum 23 pp194ndash244
87 Ghiță M (2014) Planificarea auditului intern Revista Finanțe Publice și Contabilitate pp 27-39
88 Gompers P Ishii J şi Metrick A (2003) Corporate governance and equity prices Journal of Economics
Volum118 pp107-155
89 Guillet BD Seo K Kucukusta G S Lee (2013) CEO duality and firm performance in the US restaurant
industry Moderating role of restaurant type International Journal of Hospitality Management Volum 33 pp 339ndash
346
90 Gul F A Srinidhi B Ng A C (2011) Does board gender diversity improve the informativeness of stock prices
Journal of Accounting and Economics Volum 51 pp 314-338
91 Gugler K Natalia Ivanova Josef Zechner (2014) Ownership and control in Central and Eastern Europe Journal
of Corporate Finance Volum 26 pp 145-163
92 Han S Kang T Yoo Y K (2012) Governance role of auditors and legal environment Evidence from corporate
disclosure transparency European Accounting Review Volum 21 Nr 1 pp 29ndash50
93 Harrison J R Torres D L S Kukalis (1988) The changing of the guard Turnover and structural change in
the top-management positions Administrative Science Quarterly Volum 33 pp 211ndash232
94 Hausman J A (1978) Specification test in econometrics Econometrica Volum 46 Nr 6 pp 1251-1271
95 Hermalin B M Weisbach (2003) Boards of directors as an endogenously determined institution a survey of the
economic literature Federal Reserve Bank of New York Economic Policy Review Volum 9 pp 7ndash26
96 Hooghiemstra R (2010) Letters to the shareholders A content analysis comparison of letters written by CEOs in
the United The International Journal of Accounting pp 275-300
97 Hoyt RE şi Liebenberg AP (2015) Evidence of the Value of Enterprise Risk Management Journal of Applied
Corporate Finance Volum 27 Nr 1 pp 41-48
98 Horvath RP Spirollari (2012) Do the board of directorsacute characteristics influence firmacutes performance The US
evidence Prague Economic Papers volum 4 pp470-486
99 Jackling B Johl S (2009) Board Structure and Firm Performance Evidence from Indias Top Companies
Corporate Governance An International Review Volum 17 Nr 4pp 492-509
100 Issarawornrawanich P (2015) The Association between Board of Directorsrsquo Characteristics and Firm
Performance Empirical Evidence from Emerging Market of Thailand Journal of Applied Business and Economics
Volum 17 Nr 1 pp 54-65
101 Jensen M C (1993) The modern industrial revolution exit and the failure of internal control systems Journal
of Finance Volum 48 pp 831ndash880
102 Jensen M C W H Meckling (1979) Rights and production functions An application to labor managed firms
and codetermination Journal of Business Volum 52 pp 469ndash506
103 Jensen MC Meckling WH (1976) Theory of the firm managerial behavior agency costs and ownership
structure Journal of Financial Economics Volum 3 pp305ndash360
104 Johari N H Saleh N M Jaafar R Hassan M S (2008) The Influence of Board Independence Competency and
Ownership on Earnings Management in Malaysia International Journal of Economics and Management Volum 2
nr 2 pp 281 ndash 306
105 Kamarudin KA Ismaila WAW Samsuddina ME (2012) The Influence of CEO Duality on the Relationship
between Audit Committee Independence and Earnings Quality Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum
65 pp 919 -924
106 Karayel M şi Dogan M (2016) Board Composition and Firm Performance Evidence from BIST 100 Companies
in Turkey Annals of ldquoDunarea de Josrdquo University of Galati Fascicle I Economics and Applied Informatics Years
XXII ndash nr2 pp 33-40
107 Kral Pavel Tripes Stanislav Pirozek Petr Pudil Pavel (2012) Corporate Governance Against Recommendations
The Cases of the Strong Executive and the Strong Ownership Journal of Competitiveness Zlin Volum 4 Nr 3
pp 46-57
32
108 Khamsi CA Sarina O Memiyanty AR (2015) Independence and Financial Knowledge on Audit Committee with
Non-compliance of Financial Disclosure A Study of Listed Companies Issued with Public Reprimand in Malaysia
Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum 172 pp 754ndash761
109 Khlif H S Khaled (2016) Audit committee activity and internal control quality in Egypt Managerial Auditing
Journal Volum 31 pp 269-289
110 Khlif H K Samaha (2014) Internal control quality Egyptian standards on auditing and external audit delays
Evidence from the Egyptian Stock Exchange International Journal of Auditing Volum 18 Nr 2 pp 139ndash154
111 Khurana I K Raman (2004) Litigation risk and the financial reporting credibility of Big Four vs non-Big Four
audits Evidence from Anglo-American countries The Accounting Review Volum 79 pp 473ndash495
112 Kim K-H Al-Shammari H Kim B S-H Lee (2008) CEO duality leadership and corporate diversification
behavior Journal of Business Research Volum 62 Nr 11 pp 1173ndash1180
113 Kirkpatrick G (2009) The Corporate Governance Lessons from the Financial Crisis Financial Market Trends
OECD Pre-publication version Volum 1 pp 1-30
114 Khosa A (2017) Independent directors and firm value of group-affiliated firms International Journal of
Accounting amp Information ManagementVolum 25 Nr 2 pp 217-236
115 Krishnan J (2005) Audit committee and internal control an empirical analysis The Accounting Review Volum
80 Nr 2 pp 649-675
116 Kumar P K Sivaramakrishnan (2008) Who Monitors the Monitor The Effect of Board Independence on
Executive Compensation and Firm Value Review of Financial Studies Volum 21 Nr 3 pp1371ndash1401
117 Kyereboah-Coleman A Biekpe N (2006) Do boards and CEOs matter for bank performance A comparative
analysis of Banks in Ghana Journal of Corporate Ownership and Control Volum 4 Nr 1 pp119-126
118 Lennox C J Pittman (2010) Big five audits and accounting fraud Contemporary Accounting Research Volum
21 Nr1 pp 209-247
119 Li J Mangena M R Pike (2012) The effect of audit committee characteristics on intellectual capital disclosure
The British Accounting Review Volum 44 Ne 2 pp 98-110
120 Lo K (2003) Economic Consequences of Regulated Changes in Disclosures The Case of Executive
Compensation Journal of Accounting and Economics Volum 35 Nr 3 pp 285-314
121 Mamatzakis Emanuel Bermpei Theodora (2015) The Effect of Corporate Governance on the Performance of US
Investment Banks Special Issue Surrey-Fordham Conference on ldquoBanking Finance Money and Institutions The
Post Crisis Erardquo Volum 24 Nr (2-3) pp 191ndash239
122 Manea Marinela-Daniela (2015) Corporate Governance within the Romanian Bank Sistem 22nd International
Economic Conference ndash IECS ldquoEconomic Prospects in the Context of Growing Global and Regional
Interdependenciesrdquo IECS 201 Procedia Economics and Finance Volum 27pp 454-459
123 Meyer K (2003) Corporate Governance in Transition economies Journal of Financial Transformation Volum 9
pp 31-38
124 McCullagh P Nelder J A (1989) Generalized Linear Models 2nd ed Chapman amp HallCRC Press
125 McMullen D A (1996) Audit Committee Performance An Investigation of the Consequences Associated with
Audit Committees Auditing A Journal of Practice amp Theory Volum 15 Nr 1 pp 87-103
126 Menon K JD Williams (1994) The use of audit committees for monitoring Journal of Accounting and Public
Policy Volum 13 pp121-139
127 Mishra C S Nielsen JF (2000) Board Independence and Compensation Policies in Large Bank Holding
Companies Financial Management Volum 29 Nr 3 pp 51-6
128 Minton B A Taillard J Williamson R (2011) Do independence and financial expertise of the board matter for
risk taking and performance Working Paper Fisher College of Business No 2010-03-014
129 Moore D A Tetlock P E Tanlu L M H Bazerman (2006) Conflicts of interest and the case of auditor
independence Moral seduction and strategic issue cycling Academy of Management Review Volum 31 pp 10-
49
130 Mourouzidou-Damtsa S Milidonis A Stathopoulos K (2017) National culture and bank risk-taking Journal
Financial Stability httpdxdoiorg101016jjfs201708007
131 Munteanu V Zaharia D (2014) Current Trends in Internal Audit Procedia - Social and Behavioral Sciences
Volum 116 pp 2239 ndash 2242
132 Mueller R K (1978) New Directions for Directors D C Heath Lexington MA
133 Norman CS Rose AM Rose JM(2010) Internal audit reporting lines fraud risk decomposition and
assessments of fraud risk Accounting Organizations and Society Journal Volum 35 pp 546ndash557
134 Nouaili M Abaoub E A Ochi (2015) The Determinants of Banking Performance in Front of Financial
Changes Case of Trade Banks in Tunisia International Journal of Economics and Financial Nr 5 pp 410-417
135 Nowak M McCabe M (2008) The independent director on the board of company directors Managerial Auditing
Journal Volum 23 Nr 6pp 545-566
136 Nuraddeen U M Hasnah K (2015) Impact of Audit Committee and Audit Quality on Preventing Earnings
Management in the Pre- and Post- Nigerian Corporate Governance Code 2011 Procedia - Social and Behavioral
Sciences Volum 172 pp 651 ndash 657
137 Oanea D C Anghelache V G Zugravu B (2013) Econometric Model for Risk Forecasting Romanian Statistical
Review Supplement nr2 ISSN 1018-046x pp 123-127
33
138 OConnell J J (1984) Corporate governanceThe European challenge In W M Hoffman J M Moore D A
Fedo eds Corporate governance and institutionalizing ethics Lexington MA Lexington Books
139 Onofrei Mihaela Bostan Ionel Roman Angela Firtescu Bogdan-Narcis (2018) The Determinants of Commercial
Bank Profitability In CEE Countries Romanian Statistical Review nr 2 pp 33-46
140 Owens-Jackson L Robinson D Shelton S W (2009) The Association Between Audit Committee
Characteristics the Contracting Process and Fraudulent Financial Reporting American Journal of Business
Volum 24 Nr 1 pp 57ndash66
141 Palmrose Z-V S Scholz (2004) The accounting causes and legal consequences of non-GAAP reporting
Evidence from restatements Contemporary Accounting Research Volum 21 pp 139ndash180
142 Palia D S Ravid (2002) The role of founders in large companies entrenchment or valuable human capital
Unpublished manuscript Rutgers University
143 Paananen M Annelies Renders Marita Blomkvist (2016) Causes and Consequences of Improvements in the
Information Environment for Swedish Small and Mid-Sized Firms Accounting in Europe DOI
1010801744948020161156240
144 Pfeffer J GR Salancik (1978) The external control of organizations A resource dependence perspective New
York Harper amp Row
145 Petrașcu D Tieanu A (2014) The role of Internal Audit in Fraud Prevention and Detection Procedia Economics
and Finance Published by Elsevier Volum 16 pp 487-497
146 Petersen M A (2009) Estimating standard errors in finance panel data sets Comparing approaches Review of
Financial Studies Volum 22 Nr1 pp 435-480
147 Patro S Lehn K şi Zhao M (2009) Determinants of the size and structure of corporate boards
1935-2000 Financial Management Volum 38 Nr 4pp 747-780
148 Ponnu C H (2008) Corporate governance structures and the performance of Malaysian public listed companies
International Review of Business Research Papers Volum 4 Nr 2pp 217-230
149 Qian X Zhang G Liu H (2015) Officials on boards and the prudential behaviour of banks Evidence from
Chinas city commercial banks China Economic Review Volum 32 pp 84-96
150 Raghunandan K Mchugh JA (1994) Internal auditorsrsquo independence and interaction with audit committees
challenges of form and substance Advances in Accounting Volum 12 pp 313ndash333
151 Rechner PL Dalton DR (1991) CEO duality and organizational performance A longitudinal analysis Strategic
Management Journal Volum 12 pp 155-160
152 R Core Team (2017) R A language and environment for statistical computing R Foundation for Statistical
Computing Vienna Austria URL httpswwwR-projectorg
153 Roman A Bilan I (2015) Bank-specific and Macroeconomic Determinants of the Quality of Bank Loans
Portfolio in Romania and Bulgaria Ovidius University Annals Series Economic Sciences Volum 15(1)
154 Rouf M (2011) The role of CEO board composition and firm performance An empirical study of listed companies
in Bangladesh Indian Journal of Commerce amp Management Studies Volum 2 pp 77-84
155 Roussy M (2013) Internal auditorsrsquo roles From watchdogs to helpers and protectors of the top manager Critical
Perspectives on Accounting Volum 24 Nr 7-8 pp 550-571
156 Rosenstein S Wyatt J (1990) Outside directors Board independence and shareholder wealth Journal of
Financial Economics Volum 26 pp175-191
157 Rutledge R W Karim K E L Siyu (2016) The Effects of Board Independence and CEO Duality on Firm
Performance Evidence from the NASDAQ-100 Index with Controls for Endogeneity Journal of Applied Business
amp Economics Volum 18 Nr 3 pp 49-71
158 Samaha K Dahawy K Abdel-Meguid AS Abdallah (2012) Propensity and comprehensiveness of corporate
internet reporting in Egypt Do board composition and ownership structure matter International Journal of
Accounting and Information Management Volum 20 Nr 2 pp 142ndash170
159 Samaha K Dahawy K Hussainey K P Stapleton (2012) The extent of corporate governance disclosure and
its determinants in a developing market The case of Egypt Advances in Accounting Volum 28 Nr 1 pp 168ndash
178
160 Samaha K Khlif H K Hussainey (2015) The impact of board and audit committee characteristics on voluntary
disclosure A meta-analysis Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 13-28
161 Sami H Wang T Zhou H (2011) Corporate governance and operating performance of Chinese listed firms
Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 20 Nr 2 pp106-114
162 Saona P (2016) Intra- and extra-bank determinants of Latin American Banks profitability International Review
of Economics and Finance Volum 46 pp197-214
163 San Miguel JG Govindarajan V (1984) The contingent relationship between the controller and internal audit
functions in large organizations Accounting Organizations and Society Volum 9 pp 179ndash188
164 Sarens G Abdolmohammadi MJ (2011) Monitoring Effects of the Internal Audit Function Agency Theory versus
other Explanatory Variables International Journal of Auditing Volum 15 pp 1ndash20 doi101111j1099-
1123201000419x
165 Sarens Gerrit Ignace De Beelde (2006) Internal auditors perception about their role in risk management A
comparison between US and Belgian companies Managerial Auditing Journal Volum 21 Nr 1 pp 63-80
httpsdoiorg10110802686900610634766
166 Salierno D (2007) Managing change The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 51ndash54
34
167 Sestelo M Villanueva N Meira-Machado L J Roca-Pardinas (2016) FWDselect An R Package for Variable
Selection in Regression Models The R Journal Volum 18(1) pp 132-148
168 Simpson WG Gleason A E (1999) Board structure ownership and financial distress in banking firms
International Review of Economics and Finance Volum 8 pp 281ndash292
169 Singh D A Gaur A S (2009) Business group affiliation firm governance and firm performance Evidence from
China and India Corporate Governance International Review Volum 17 Nr 4 pp 411-425
170 Son A L Kroll M J şi Walters B A (2011) Stages of Corporate Governance in Transition Economies Journal
of Business Strategies Volum 28 Nr 2 pp 151-176
171 Sun J G Liu (2014) Audit committeesrsquo oversight of bank risk-taking Journal of Banking amp Finance Volum 40
pp 376-387
172 Spira LF Page M (2003) Risk management the reinvention of internal control and the changing role of internal
audit Accounting Auditing amp Accountability Journal Volum 16 pp 640ndash661
173 Stanciu V (2008) Consideraţii privind strategia auditului intern Revista Audit Financiar nr 1 ASE ndash Bucureşti
p 48-56
174 Terinte Paula Mihaela Onofrei Bogdan Firtescu (2016) Internal Audit Implications On Bank Profitability The
Romanian Case Analele Universitatii din Oradea Stiinte Economice First Issue Editura Universitatii din Oradea
pp790-799
175 Terinte Paula-Andreea Cărăuşu Dumitru-Nicuşor Macsim Florin (2017) The Nexus Between Internal Audit
Independence And Firm Performance Of Large Firms The Case Of Romania And Poland Journal of Public
Administration Finance and Law ISSNndashL = 2285 ndash 3499 (online) Special Issue 3 pp 67-74
httpwwwjopaflcomspecial-issue-2017html
176 Torkzade M Branch B D Afshari M SF Masoumi (2014) The relationship between CEO duality and firm
size whit over financial responsibility Interdisciplinary Journal of Contemporary Research in Business Volum 6
Nr 2 pp 88-103
177 Venables WNBD Ripley (2002) Modern Applied Statistics with R Issues of Accuracy and Scale 868 doi
101198tech2003s33
178 Vintilă G Onofrei M şi Ştefan Cristian G (2015) The Effects of Corporate Board and CEO Characteristics on
Firm Value Empirical Evidence from Listed Companies on the Bucharest Stock Exchange Emerging Markets
Finance and Trade Volum 51 Nr 6 pp 1244-1260 DOI 1010801540496X20151073518
179 Vintilă G Paunescu RA şi Ştefan Cristian G (2015) Does Corporate Governance Influences Corporate
Financial Performance Empirical Evidences for the Companies Listed on US Markets International Business
Research Vol 8 No 8 doi105539ibrv8n8p27 pp 27-49
180 Vintilă G şi Ştefan Cristian G (2012) An Empirical Investigation of the Relationship between Corporate
Governance Mechanisms CEO Characteristics and Listed CompaniesrsquoPerformance International Business
Research Vol 5 No 10 doi105539ibrv5n10p175 pp 46-61
181 Zeileis A şi Hothorn T (2002) Diagnostic checking in regression relationships R News 2(3) pp 7-10
182 Zhang Y Zhou J N Zhou (2007) Audit committee quality auditor independence and internal control
weaknesses Journal of Accounting and Public Policy Volum 26 pp 300ndash327
183 Zhang L (2010) Board Demographic Diversity Independence and Corporate Social Performance Corporate
Governance Volum 12 Nr 5pp 686-700
184 Zhou Haiyan Owusu-Ansah Stephen Maggina Anastasia (2018) Board of Directors Audit Committee and
Firm Performance Evidence from Greece Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 31
pp 20-36
185 Zurr A Ieno EC Elphick (2010) A protocol for data exploration to avoid common statistical problems
Methods in Ecology and Evolution Volum 1 pp 3-14
186 Zwaan L Jenny Stewart Nava Subramaniam (2011)Internal audit involvement in enterprise risk management
Managerial Auditing Journal Volum 26 Nr 7 pp 586- 604 httpdxdoiorg10110802686901111151323
187 Wallman S (1996) The future of accounting Part III Reliability and auditor independence Accounting Horizons
Volum 10 pp 76ndash97
188 Wallace W A Kreutzfeldt R W (1991) Distinctive characteristics of entities with an internal audit department
and the association of the quality of such departments with errors Contemporary Accounting Research Volum 7
pp 485ndash512
189 Wang K Shailer G (2015) Ownership concentration and firm performance in emerging markets A meta-
analysis Journal of Economic Surveys Volum 29 Nr 2 pp 199-229
190 Widener SK Selto FH (1999) Management control systems and boundaries of the firm why do firms outsource
internal audit activities J Manage Account Res Volum 11 pp 45ndash73
191 Wu H Patel C H Perera (2015) Implementation of ldquoaudit committeerdquo and ldquoindependent directorrdquo for financial
reporting in China Advances in Accounting Volum 31 Nr 2 pp 247-262
192 Wright M Buck T Filatotchev I (2005) Corporate governance in transition economies In Corporate
governance Accountability enterprise and international comparison Chichester John Wiley amp Sons pp 415-445
193 Wooi H C Ming T C (2009) Directorsrsquo Pay-Performance A Study on Malaysian Government Linked
Companies CenPRIS Working Paper No 11009 Universiti Sains Malaysia
194 Yang TS Zhao (2014) CEO duality and firm performance Evidence from an exogenous shock to the competitive
environment Journal of Banking amp Finance Volum 49 pp 534ndash552
35
Legislație norme şi rapoarte
1 CAFR (2007) Norme de Audit intern Extras din wwwcafrrohttpwwwcafrrouploadshot_88-
norme20de20audit20intern20inclusiv20proceduri-5bdfpdf
2 Cadbury A (1992) Report of the committee on the financial aspects on the corporate governance Burgess Science
Press London httpwwwecgiorgcodesdocumentscadburypdf
3 Comisia Europeană (1996) Cartea verde The role the position and the liability of the statutory auditor within the
European Union httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication51543ef5-17f8-4850-99d9-
3a78cca64fcalanguage-en
4 Comisia Europeană (2003) Modernising Company Law and Enhancing Corporate Governance in the European
Union - A Plan to Move Forward
httpwwweuroparleuropaeuRegDatadocs_autres_institutionscommission_europeennecom20030284COM_
COM282003290284_ENpdf
5 Comisia Europeana (2011) Rezoluţia Parlamentului European din 11 mai 2011 referitoare la guvernanţa
corporativă icircn instituţiile financiare (20102303 (INI)) httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-
publicationda5d8557-4376-11e2-9b3b-01aa75ed71a1language-roformat-PDF
6 Comisia Europeana (2012) Rezoluția Parlamentului European din 29 martie 2012 referitoare la un cadru de
guvernanță corporativă pentru icircntreprinderile europene
(20112181(INI))httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication236a4781-16eb-11e3-8d1c-
01aa75ed71a1language-roformat-PDF
7 Comisia Europeană (2012a) Comunicare a Comisiei către Parlamentul European Consiliu Comitetul Economic Și
Social European Și Comitetul Regiunilor Planul de acțiune Dreptul european al societăților comerciale și
guvernanța corporativă - un cadru juridic modern pentru acționari mai angajați și societăți durabile httpseur-
lexeuropaeulegal-contentROTXTuri=CELEX3A52012DC0740
8 Delloite (2014) Internal Audit in the Financial Services Industry
9 European Parliament and Council of the European Union (2006) Directive on Statutory Audits of Annual
Accounts and Consolidated Accounts
10 Ernst amp Young (2013) Insights on governance risk and compliance
11 Hotăracircrea CARF nr88 din 19042007 pentru aprobarea normelor de audit intern
12 Hotăracircrea de Guvern Nr 1086 din 11 decembrie 2013 privind Normele generale privind exercitarea activității de
audit public intern
13 The International Finance Corporation (IFC) World Bank Group (2015) A Guide to Corporate Governance
Practices in the European Union
14 The Institute of Internal Auditors (2013) Effective Internal Audit in the Financial Services Sector Available at
(httpsnatheiiaorgstandards-
guidancePublic20DocumentsEffective20Internal20Audit20Financial20GLOBALpdf
15 IIA The Institute of Internal Auditors 2017 preluat din wwwiiaorguk httpswwwiiaorgukresourcesglobal-
guidancerevised-standards-2017
16 IIARF 2011 Cartea albă Internal audit`s role in risk management disponibil online
httpwwworaclecomussolutionscorporate-governanceia-role-in-rm-345774pdf
17 Institut Francais de lrsquoAudit et du Controle Internes (2005) Resultats de Lrsquoenquete sur la Pratique de Lrsquoaudit interne
en France en 2005 The Institute of Internal Auditors France Paris IFACI wwwifacicom
18 Legea nr 6722002 privind auditul public intern republicată cu modificările ulterioare
19 Legea nr 311990 privind societățile comerciale republicată
20 Ordonanţa de Urgenţă a Guvernului nr 751999 privind Activitatea de Audit Financiar republicată (actualizată
2013)
21 Standardul Naţional De Audit 400 ldquoEvaluarea riscului şi controlului internrdquo
22 UCAAPI (2014) Planificarea multianuală şi anuală a activităţii de audit public intern Ministerul Finanțelor Publice
București httpdiscutiimfinanterostatic10MfpauditIndrumar_PlanMultipdf
23 DIRECTIVA 200643CE din 17 mai 2006 privind auditul legal al conturilor anuale și al conturilor consolidate de
modificare a Directivelor 78660CEE şi 83349CEE ale Consiliului şi de abrogare a Directivei 84253CEE a
Consiliului Jurnalul Oficial nr L 1572006 p 87 ndash 107
Resurse internet
1 wwwaairro (Site-ul Asociației Auditorilor Interni din Romacircnia)
2 wwwbisorg(Basel Committee on Banking Supervision Guidelines Corporate governance principles for banks
Bank for International Settlements Iulie 2015)
3 wwwcafrro (Site-ul Camerei Auditorilor Financiari din Romacircnia)
4 wwwiiaorg (The Institute of Internal Auditors)
5 wwwoecdorg (OECD (2015) G20OECD Principles of Corporate Governance OECD Publishing Paris)
7
pe un eșantion vast din Europa Centrală și de Est care surprinde realitatea economică din teritoriu și
oferă soluții privind icircmbunătățirea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului intern
De asemenea opinăm că această analiză este relevantă și pentru investitori acționari deținători
de titluri și organele de decizie icircn vederea alegerii unei variante optime pentru asigurarea unei
gestiuni eficiente a capitalurilor precum și pentru mediul de afaceri companii bănci și alte instituții
financiare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță corporativă și la
standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare pe termen lung precum
și o performanță mai ridicată
Scopul obiectivele de cercetare și structura tezei
Scopul lucrării de cercetare este reprezentat de analiza calitativă și cantitativă a implicațiilor
auditului intern asupra gestiunii riscului corporativ icircn contextul bunelor practici de guvernanță
Atingerea scopului lucrării de cercetare are icircn vedere validarea ipotezei fundamentale și anume
Auditul intern icircn contextul bunelor practici de guvernanță corporativă determină o mai bună
gestiune a riscului ce conduce spre creșterea performanței entității
Teza de doctorat este structurată pe patru capitole principale ce vizează obiectivele principale ale
lucrării de cercetare și presupune un demers logic bazat pe etapizarea scopului de cercetare icircn vederea
atingerii acestuia la care se adaugă concluziile și posibilele viitoare direcții de cercetare
Capitolul 1 CONCEPTUL DE AUDIT INTERN ȘI ROLUL SĂU IcircN CONTEXTUL BUNELOR
PRACTICI DE GUVERNANȚĂ cuprinde o sinteză a literaturii de specialitate apreciind delimitările
conceptuale privind noțiunea de guvernanța corporativă și audit intern rolul auditului intern icircn
guvernanța corporativă din Europa precum și un studiu descriptiv al relației icircntre auditul intern
guvernanța corporativă și gestiunea riscului
Obiectivele specifice din cadrul capitolului sunt
bull Definirea conceptului de guvernanță corporativă
bull Definirea conceptului de audit intern
bull Identificarea și evaluarea relației audit intern-guvernanță corporativă-gestiunea riscului
bull Identificarea rolului auditului intern icircn guvernanța corporativă din Europa
Pentru a putea atinge scopul de cercetare este necesară identificarea bazelor teoretice atacirct ale
auditului intern și a guvernanței corporative la nivelul corporațiilor cacirct și a gestiunii riscului prin
parcurgerea demersului logic identificat icircn literatura de specialitate icircn domeniu Primele patru
obiective ale cercetării presupun ilustrarea acestui demers logic care icircntărește necesitatea abordării
pe această direcție a cercetării icircn vederea identificării și conturării elementelor specifice economiei
moderne
8
Capitolul 2 MISIUNEA DE AUDIT INTERN PLANIFICARE ANALIZĂ ŞI EFICIENŢĂ are icircn
vedere o abordare descriptivă a procesului de planificare a auditului intern și a evaluării riscurilor icircn
activitatea de audit precum și o abordare empirică privind implicațiile auditului intern și a
caracteristicilor de guvernanță corporativă asupra băncilor și companiilor din Romacircnia Bulgaria și
Polonia De asemenea icircn cadrul acestui capitol am realizat o sinteză a elementelor de eficientizare a
activității de audit
Obiectivele specifice din cadrul capitolului sunt
bull Identificarea și descrierea procesului de planificare a auditului
bull Evaluarea riscurilor icircn activitatea de audit
bull Analiza implicațiilor auditului intern și a caracteristicilor de guvernanță asupra
performanței bancare din Romacircnia și Bulgaria
bull Analiza implicațiilor auditului intern și a caracteristicilor de guvernanță asupra
performanței companiilor din Romacircnia și Polonia
bull Identificarea și descrierea elementelor de eficientizare a activității de audit icircn contextul
reducerii riscului
Capitolul 3 ANALIZA IMPLICAȚIILOR AUDITULUI INTERN ASUPRA MANAGEMENTULUI
RISCULUI COMPANIILOR DIN EUROPA CENTRALĂ ȘI DE EST cuprinde o analiză empirică
privind evaluarea implicațiilor caracteristicilor de guvernanță corporativă și a auditului intern asupra
gestiunii riscului cu efecte asupra performanței companiilor listate din Europa Centrală și de Est
Obiectivele din cadrul acestui capitol sunt
bull Identificarea și analiza bazelor teoretice privind implicațiile caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a auditului intern asupra managementului riscului cu efecte asupra
performanței companiilor
bull Realizarea unei analize empirice privind implicațiile caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a auditului intern asupra managementului riscului cu efecte asupra
performanței companiilor listate la bursă din Europa Centrală și de Est
bull Realizarea unei analize empirice privind caracterizarea sistemului de guvernanță
corporativă și a auditului intern din cadrul companiilor listate la bursă din Europa Centrală
și de Est
bull Investigarea rezultatelor și perspectivelor de icircmbunătățire a sistemului de guvernanță
corporativă și a auditului intern
Capitolul 4 ANALIZA EFECTELOR AUDITULUI INTERN ASUPRA PERFORMANŢEI
BANCARE DIN EUROPA CENTRALĂ ȘI DE EST cuprinde o analiză empirică privind evaluarea
implicațiilor caracteristicilor de guvernanță corporativă și a auditului intern asupra gestiunii riscului
9
cu efecte asupra performanței băncilor comerciale din teritoriu Obiectivele din cadrul acestui capitol
sunt
bull Identificarea și analiza bazelor teoretice privind implicațiile caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a auditului intern asupra performanței băncilor
bull Realizarea unei analize empirice privind implicațiile caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a auditului intern asupra performanței băncilor comerciale din Europa
Centrală și de Est
bull Realizarea unei analize empirice privind caracterizarea sistemului de guvernanță
corporativă și a auditului intern din cadrul băncilor comerciale din Europa Centrală și de
Est
bull Investigarea rezultatelor și perspectivelor de icircmbunătățire a sistemului de guvernanță
corporativă și a auditului intern
Prin elaborarea și icircndeplinirea principalelor obiective ale cercetării și cu ocazia validării
ipotezelor de lucru cercetarea vizează să ofere o importantă contribuție icircn literatura de specialitate
din Romacircnia cacirct și cea internațională icircn domeniu ce vizează eficientizarea activității corporatiste a
rolului guvernanței corporative precum și a auditului intern și a gestiunii riscului icircn performanța
companiilor precum și relația dintre audit intern gestiunea riscului și guvernanță corporativă icircn
activitatea corporatistă
Metodologia utilizată
Din punct de vedere metodologic cercetarea conține un mix de metode tehnici și instrumente pe
scurt metodologiile cantitative și calitative Instrumentele și tehnicile vor fi utilizate icircn funcție de
etapa de analiză din cadrul lucrării
Lucrarea de cercetare este conturată metodologic pe o abordare practică pozitivistă se vor utiliza
rezultatele științifice obținute anterior din literatura de specialitate și pe baza acestor rezultate se vor
construi ipotezele ce vizează răspunsurile icircn privința temei abordate
Lucrarea de cercetare are un puternic caracter cantitativ icircnsă se vor utiliza și tehnici de colectare
a datelor cu caracter calitativ acestea din urmă constituind sursele de informații necesare icircn analiza
cantitativă
Demersul icircn cadrul lucrării de cercetare va fi unul inductiv-deductiv ce se bazează icircn primul racircnd
pe rezultatele anterioare dar care presupune și analiza implicațiilor potențiale Prin intermediul
abordării deductive elaborarea lucrări de cercetare va consta icircn analiza literaturii de specialitate
pentru realizarea unui fundament teoretic iar ulterior presupune emiterea de ipoteze pe care prin
intermediul observării urmează să fie confirmate sau infirmate de rezultatele obținute Icircn schimb
abordarea inductivă vizează analiza literaturii de specialitate ca punct de plecare icircn elaborarea unor
10
ipoteze de lucru Rezultatul final al ambelor metode este emiterea de concluzii pertinente care să fie
puternic fundamentate pe rezultatele obținute icircn urma testării empirice
Demersul științific icircntreprins icircn lucrarea de doctorat se desfășoară pe două direcții de cercetare
ce vin icircn concordanță cu obiectivul fundamental respectiv analiza calitativă și cantitativă a
implicațiilor auditului intern asupra gestiunii riscului corporativ icircn contextul bunelor practici de
guvernanță
Prima direcție de cercetare se referă la abordări teoretice privind conceptele de guvernanță
corporativă și audit intern și relațiile dintre acestea și gestiunea riscului precum și impactul acestora
asupra performanței
Cea de-a doua direcție de cercetare se referă la utilizarea metodelor empirice de analiză precum
metoda celor mai mici pătrate (OLS- Ordinary Least Squares) cu efecte fixe cross-secţionale icircn
vederea analizei implicațiilor relației audit intern-guvernanță-risc asupra performanței atacirct a
companiilor listate din Europa Centrală și de Est cacirct și a băncilor comerciale din teritoriu precum și
a metodei probit icircn vederea caracterizării entităților și stabilirii elementelor ce pot determina
probabilitatea ca o anumită entitate să icircși manifeste interesul icircn a-și constitui un comitet de audit
intern independent sau a unui departament de management al riscului sau un consiliu de administrație
independent sa
Bazele de date utilizate și rezultatele așteptate
Analiza cantitativă ce va fi utilizată icircn lucrarea de cercetare presupune culegerea și prelucrarea
unor date utilizacircnd metode specifice statisticii descriptive precum prelucrare statistică analiză
statistică observare statistică și interpretare
Procurarea datelor cantitative vizează sursele de date specializate precum Bankscope baza de
date Orbis baza de date Bureau Van Dijk şi Banca Mondială Datele calitative au fost preluate de pe
site-uri oficiale ale companiilor listate și a băncilor din situații financiare anuale din căutări pe
Internet privind companiile și băncile precum și persoanele membre icircn organele de conducere icircn
comitete și consiliul de administrație De asemenea datele au fost preluate preponderent din
rapoartele anuale ale companiilor listate respectiv ale băncilor icircn unele cazuri de pe site-urile oficiale
ale companiilor și ale băncilor iar icircn alte cazuri de pe site-ul bursei la care era listată compania
respectiv banca
Datele calitative urmărind caracteristicile de guvernanță corporativă gestiunea riscului și audit
intern privind subcapitolul 23 vizează un eșantion colectat manual de 150 respectiv 377 de
icircnregistrări colectate din rapoartele anuale ale 15 respectiv 27 bănci comerciale din Romacircnia și
Bulgaria
11
Icircn ceea ce privesc datele calitative urmărind caracteristicile de audit intern privind subcapitolul
24 acestea sunt reprezentate de un eșantion colectat manual de 179 de icircnregistrări colectate din
rapoartele anuale ale 21 de companii listate la bursă din Romacircnia și Polonia
Datele calitative urmărind caracteristicile de guvernanță corporativă gestiunea riscului și audit
intern privind capitolele trei și patru conțin un eșantion unic vast și complex de 1180 de icircnregistrări
colectate din rapoartele anuale și căutări pe internet ale 118 companii listate din Europa Centrală și
de Est pe o perioadă cuprinsă icircntre 2004-2013 precum și 2341 de icircnregistrări colectate din rapoartele
anuale și căutări pe internet ale 180 de bănci comerciale din Europa Centrală și de Est pe o perioadă
cuprinsă icircntre 2003-2015 toate aceste date fiind colectate manual De asemenea icircn cadrul capitolului
trei am utilizat ca variabilă de control indicatorul scorul Z după modelul Altman (2000) reprezentat
de probabilitatea de faliment a firmei icircn vederea icircntăririi relației audit intern-guvernanță corporativă-
gestiunea riscului
Prin raportarea la obiectivele de cercetare fundamentale ne-am așteptat la următoarele rezultate
teoretice
bull Identificarea celei mai dese metode utilizate icircn analiza implicațiilor auditului intern și a
guvernanței corporative asupra performanței companiilor respectiv a băncilor
bull Identificarea legăturii dintre auditul intern sistemul de guvernanță corporativă și gestiunea
riscului și implicațiile acesteia asupra performanței
bull Identificarea elementelor de eficientizare a auditului intern precum și a sistemului de
guvernanță corporativă
bull Identificarea situației actuale a companiilor din Europa Centrală și de Est privind sistemul
de guvernanță corporativă și auditul intern
bull Identificarea situației actuale a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est privind
sistemul de guvernanță corporativă și auditul intern
bull Descrierea și cuantificarea impactului caracteristicilor de guvernanță corporativă precum
și a celor de audit intern asupra gestiunii riscului cu efecte asupra performanţei
companiilor și băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
bull Caracterizarea companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est din
perspectiva caracteristicilor de guvernanță corporativă și de audit intern
Un aspect esențial icircn cadrul lucrării de cercetare după care ne-am ghidat este reprezentat de
certificarea rezultatelor obținute și anume capacitatea lucrării de cercetare de a fi icircn conformitate cu
realitatea și să ofere o imagine pertinentă și durabilă tematicii analizate
12
Demersul lucrării de doctorat
Primul capitol intitulat Conceptul de audit intern și rolul său icircn contextul bunelor practici de
guvernanță presupune conturarea cadrului teoretic general care să delimiteze noțiunile teoretice și
cele empirice existente icircn literatura de specialitate privind noțiunea de guvernanță corporativă icircn
contextul procesului decizional noțiunea de audit intern relația dintre guvernanță corporativă auditul
intern și gestiunea riscului precum și relevanța auditului intern icircn sistemele de guvernanță corporativă
și mecanismele de gestiune a riscului din Europa
Scopul guvernanței corporative este acela de a contribui la constituirea unui mediu de afaceri de
icircncredere la sporirea transparenței și a responsabilității necesare pentru a promova investițiile pe
termen lung stabilitatea financiară și integritatea icircn afaceri determinacircnd astfel o creștere economică
durabilă (OECD Principles of Corporate Governance 2015 p7)
Guvernanța corporativă consemnează conducerea icircn ansamblu a icircntregii organizații prin
acceptarea tuturor componentelor interne care funcționează icircmpreună (Ghiţă 2008 p13) Aceasta
presupune un set de relații icircntre managementul companiei consiliul de administrație acționari și
deținătorii de titluri (Morariu et al 2008 p 179) şi surprinde mai multe nivele ale controlului
icircnglobacircnd relațiile dintre management consiliul de administrație și diferitele nivele operaționale din
cadrul unei companii (Christopher J 2010) Astfel guvernanța corporativă oferă structura prin care
sunt stabilite mijloacele necesare realizării obiectivelor stabilite dar și monitorizarea performanțelor
urmărite
Utilizarea conceptului de guvernanță corporativă icircn practica auditorilor determină aspectul
financiar al acestui concept (Onofrei 2009 p 13)
Icircn general auditul se manifestă ca o activitate de analiză a patrimoniului precum și a datelor
financiare realizată de către un auditor independent autorizat și specializat icircn scopul formulării și
prezentării unei opinii bazate pe realitate privind documentele financiare și să ofere entității auditate
contextul financiar real și actual icircn care se află (Toma 2011 p 47)
Auditul intern reprezintă o activitate relativ recentă care conduce la noi responsabilități oferind
cadrul de construire a unor noi obiective icircn ceea ce privește contextul unei organizații
Odată cu icircnființarea Institutului Auditorilor Interni (IIA) icircn anul 1941 s-au pus bazele privind
conceptualizarea dezvoltarea și evoluția profesiei de audit intern Institutul Auditorilor interni
definește activitatea de audit prin prisma scopului fundamental al naturii și sferei auditului intern
Astfel auditul intern reprezintă activitatea independentă de asigurare obiectivă și de consiliere
desemnată să creeze valoare și să perfecționeze operațiunile unei organizații (IIA 2017)
După anul 1989 icircn scopul modernizării funcției de management al organizațiilor atacirct icircn domeniul
public cacirct și icircn cel privat s-a adoptat auditul intern și icircn Romacircnia
13
Fundamentarea auditului intern icircn Romacircnia s-a realizat sub icircndrumarea specialiștilor din Uniunea
Europeană astfel icircn 1999 a apărut prima reglementare cu privire la auditul intern și a controlului
financiar din Romacircnia și anume Ordonanța de Guvern 1191999 Această reglementare presupune
icircnființarea auditului intern icircn cadrul instituțiilor publice de o manieră independentă prin punerea
bazelor unui comportament aflat icircn subordinea directorului instituției Mai mult decacirct atacirct Ordonanța
de Guvern 1191999 prevede și desființarea structurilor de control financiar de gestiune Structurile
de control financiar de gestiune erau pacircnă icircn 1999 reglementate de Legea 301991 privind
organizarea și funcționarea controlului financiar preventiv și a Gărzii financiare
Icircn anul 2000 icircn contextul introducerii Ordonanței de Guvern 1191999 s-a icircnființat icircn subordinea
Ministerului Apărării Naționale și icircn baza ordinului 01072000 Direcția de Audit
Icircnceputul sistemului de audit din Romacircnia s-a creat prin publicarea Ordonanței de Guvern
1191999 și a Ordinului din anul 2000 (Drăgan 2008) Icircn baza OG 1191999 se exercită auditul public
intern iar auditul intern al agenților economici se realizează pe baza Legii 311990 privind societățile
comerciale republicată și actualizată
Funcțiile sfera de cuprindere și obiectivele auditului intern determină locul și rolul acestuia
Auditul intern depinde și variază icircn funcție de structura organizației cerințele conducerii organizației
și de dimensiunea organizației
Conceptul de audit icircn Romacircnia are ca și abordare principală preocuparea analitică și de cercetare
cu scopul formulării unei păreri privind situațiile financiare ale organizației și conformitatea acestor
situații financiare cu standardele de audit actualizate la zi cu standardele internaționale și cu
standardele admise de Camera Auditorilor Financiari din Romacircnia (OG nr751999)
Icircn literatura de specialitate există mai multe definiții atacirct la nivel național cacirct și la nivel
internațional date conceptului de audit intern datorită necesitații adaptări acestei activități la evoluția
mediului de afaceri icircn general și a sporirii importanței auditului intern la diferite nivele ale
organizației
Auditul intern icircn prezent s-a extins către toate tipurile de organizații funcționacircnd indiferent de
domeniul de activitate al acestora De asemenea acesta are un rol important icircn asigurarea
eficientizării raportării financiare ceea ce icircl include ca un element esențial icircn asigurarea icircncrederii icircn
mediul de afaceri și pe piețele de capital
Sub aspectul concepției și accepțiunii sale generale opinăm că auditul intern se tratează ca o
manifestare de control a corectitudinii și analiză a performanțelor financiare furnizacircnd evaluări
obiective și independente managementului riscului controlului și conducerii pornind de la ceea ce
reflectă conturile anuale și documentele justificative icircn concordanță cu legislația și actele normative
publicate icircn domeniu precum și asigură transparența și divulgarea informațiilor contribuind astfel
la icircndeplinirea obiectivelor entității și la creșterea performanței acesteia
14
De-a lungul istoriei auditul intern și-a conturat importanța icircn sistemul de guvernanță corporativă
precum și icircn sistemul de management al riscului prin asumarea treptată a asigurării unei opinii
independente și obiective asupra diferitelor niveluri din cadrul unei organizații
Guvernanța corporativă creează cadrul de manifestare a misiunii de audit icircn condiții optime prin
codurile de guvernanță care determină evitarea conflictului de interese și asigurarea independenței și
obiectivității activității de audit intern
Companiile se află sub presiunea identificării și gestionării tuturor riscurilor la care sunt expuse
Utilizarea tehnicilor și instrumentelor de management al riscului icircn companii s-a extins și auditul
intern prin acordarea de asigurare și consultanță contribuie printr-o varietate de moduri la
managementul riscului fiind din ce icircn ce mai important icircn contextul actual al economiei
Identificarea și cuantificarea riscurilor de audit se află icircn corelație cu managementul riscului unei
companii Dacă managementul riscului unei companii este eficient acesta poate fi un reper către
auditor icircn sensul că riscul general de audit va fi mai scăzut și nivelul de asigurare va fi mai ridicat
evident și situația inversă icircn care un audit intern eficient reprezintă un ghid către managementul
riscului companiei spre eficientizare a acestuia și chiar icircn identificarea unor noi riscuri la care este
supusă entitatea
Managementul riscului contribuie la icircndeplinirea obiectivelor organizației prin identificarea
evaluarea și gestionarea riscurilor la care este supusă entitatea precum și la eficientizarea sistemului
de guvernanță și a auditului intern prin identificarea evaluarea controlul și gestionarea riscurilor de
audit și a celor privind sistemul de guvernanță corporativă
Guvernanța corporativă auditul și managementul riscului sunt icircn stracircnsă legătură prin aceea că
auditorii interni și externi managerii executivi acționarii directorii reprezintă unii dintre actorii
cheie a guvernanței ce au icircn responsabilitatea lor diferite dimensiuni ale managementului riscului
Prin activitatea de gestionare a riscurilor managementul riscului contribuie la asigurarea desfășurării
icircn condiții optime a activității de audit intern
Auditul intern are o importanță majoră icircn cadrul unei entități la nivel operațional prin prisma
testării conformității cu politicile și normele entității privind guvernanța corporativă procesele de
gestionare a riscurilor și a sistemelor de control De asemenea managementul riscului contribuie la
evaluarea gestionarea și identificarea de noi riscuri care pot afecta eficiența activității de audit intern
și a sistemului de guvernanță corporativă
Opinăm că relația de colaborare icircntre auditul intern managementul riscului și guvernanța
corporativă conduce la creșterea performanței icircn cadrul unei entități precum şi la asigurarea icircncrederii
icircn mediul de afaceri ceea ce determină și o creștere la nivelul sistemului din care face parte acea
entitate fie ea financiară sau non-financiară conducacircnd icircn final la creșterea economiei icircn ansamblu
Istoria poziționează auditul intern icircntr-o legătură stracircnsă cu managementul riscului și guvernanța
15
corporativă prin rolul atribuit acestuia de a asigura transparența informațiilor și a consilia
managementul privind riscurile
Atacirct auditul intern cacirct și guvernanța corporativă și managementul riscului au o metodologie clară
specifică și bine structurată care vizează eficacitatea și eficiența unei organizații
Auditul intern guvernanța corporativă și managementul riscului contribuie la creșterea
performanței unei organizații prin aportul adus icircn atingerea obiectivelor urmărite de entitate eficiența
și eficacitatea activităților organizației icircntărirea credibilității entității crearea de plus valoare precum
și limitarea riscurilor existente și contribuirea la identificarea de noi riscuri
Cel de-al doilea capitol intitulat Misiunea de audit intern planificare analiză și eficiență are icircn
vedere o descriere a planificării auditului intern și analiza evaluării riscurilor icircn activitatea de audit
precum și enumerarea unor elemente de eficientizare a activității de audit intern De asemenea acest
capitol cuprinde și două studii empirice ce vizează analiza implicațiilor caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a celor de audit intern asupra performanței băncilor comerciale din Romacircnia și
Bulgaria respectiv a companiilor listate la bursă din Romacircnia și Polonia
Planificarea auditului intern presupune răspunderea la următoarele icircntrebări (UCAAPI 2014) Ce
domenii sau activități trebuie să fie auditate Cacircnd urmează să fie auditate și Cum trebuie auditate
Planificarea adecvată a auditului intern presupune asigurarea contribuției privind identificarea și
rezolvarea problemelor potențiale icircn timp util Efortul de audit este repartizat icircn funcție de risc precum
și prin aceea că auditorul prezintă o organizare și gestiune corespunzătoare desfășurării activității icircntr-
un mod economic eficient și eficace Mai mult decacirct atacirct realizarea obiectivelor constituite icircn etapa
de planificarea a auditului intern contribuie la creșterea eficacității și a eficienței gestiunii riscului a
controlului și a procesului de guvernanță corporativă
Icircncheierea procesului de planificare se face cu ajutorul unor documente de sinteză icircn care sunt
definite misiunile de audit intern obiectivele și sfera de intervenție a auditului intern perioada de
derulare a misiunii precum și timpul necesar de realizare a misiunii sau misiunilor de audit (UCAAPI
2014)
Riscul reprezintă o realitate care a icircnsoțit societatea umană pe tot parcursul dezvoltării acesteia
Această realitate reprezintă una dintre cele mai mari provocări datorită prezenței riscului icircn aproape
toate domeniile de activitate Orice activitate umană comportă un risc Faptul că trăim icircntr-o lume
nesigură este un fapt sigur Eliminarea incertitudinii este imposibil de realizat Societatea icircn care trăim
a avut parte de progrese considerabile datorită asumării riscurilor Creșterea economică nu ar fi avut
loc dacă certitudinea ar fi avut prioritate icircn fata riscului și a incertitudinii Economiile prospere
folosesc modele cu condiții de risc și incertitudine foarte des și eficient
Riscul reprezintă o componentă care se regăsește icircn managementul unei entități prin prisma
identificării acestuia pretutindeni icircn viața economică și financiară Subiectivismul și complexitatea
16
procedeului privind percepția riscului face ca icircn literatura de specialitate să fie icircntacirclnită cel mai des
percepția globală a acestuia
Eficacitatea procesului de management reprezintă un raționament bazat pe evaluarea auditorului
intern privind asigurarea legăturii dintre obiectivele organizaționale și misiunea organizației
asigurarea identificării și evaluarea riscurilor semnificative asigurarea răspunsurilor adecvate la risc
icircn concordanță cu riscurile și apetitul organizației auditate și asigurarea colectării și transmiterii
informațiilor icircn timp util cu privire la riscuri astfel icircncacirct managementul personalul și consiliul să-si
poată icircndeplini responsabilitățile (IIA 2017)
Evaluarea expunerilor la risc de către auditul intern vizează atingerea obiectivelor strategice ale
societății protejarea activelor eficiența și eficacitatea operațiunilor și programelor conformitatea icircn
ceea ce privesc legile regulamentele politicile procedurile și contractele precum și fiabilitatea și
integritatea informațiilor financiare și operaționale ale organizației
Auditorul intern are responsabilitatea de a evalua expunerile la risc privind guvernanța
organizației operațiunile și sistemele informaționale (IIA 2017) Mai mult decacirct atacirct auditorul intern
trebuie să stabilească dacă entitatea auditată are aversiune față de risc sau acceptă riscul percepacircndu-
l ca un element al organizației icircn literatura de specialitate acestea reprezintă culturii ale riscului
(Griffiths 2005)
Este foarte important ca auditorii interni să icircnțeleagă cultura și subculturile organizației pe care o
auditează iar recomandările acestora trebuie să reflecte această icircntelegere Pentru o cultură care
acceptă riscul observațiile auditorului trebuie să fie provocatoare pentru conducere și să identifice
oportunitățile de business De asemenea la o cultură cu aversiune față de risc este foarte important
ca auditorul să determine expunerile la risc pentru a nu fi luată organizația prin surprindere de
amenințările la care este sau poate fi supusă
Evaluarea riscurilor icircn audit este necesară pentru a asigura alocarea resurselor icircntr-un mod icircn care
activitatea să se desfășoare icircn condiții eficiente și eficace precum și pentru a asigura auditarea
obiectivelor care au un grad mai ridicat de expunere la risc
Prin evaluarea riscurilor de audit respectiv a riscurilor la care este expusă entitatea auditată
auditul intern contribuie la gestiunea riscului corporativ prin identificarea de noi oportunități sau
amenințări pentru entitate prin eficientizarea managementului riscurilor entității precum și prin
asigurarea desfășurării activității icircn condiții optime
Relația dintre performanță principii de guvernanță corporativă și calitatea auditului intern a fost
studiată icircn literatura de specialitate și susțin ipoteza că un audit eficient este foarte important pentru
eficiența guvernanței corporative și performanța companiei și un comitet independent de audit
contribuie la o calitate superioară și transparența raportării financiare icircntr-o entitate (Alzeban și
17
Sawanb 2015) De aceea icircn subcapitolele 23 și 24 am ales să analizăm implicațiile caracteristicilor
guvernanței corporative și a celor de audit intern asupra performanței băncilor și a companiilor
Icircn urma analizelor icircntreprinse icircn subcapitolele 23 și 24 am constatat că
- Existența auditorului independent influențează pozitiv performanța bancară icircn cazul băncilor
comerciale din Romacircnia și dualitatea directorului executiv (persoană care ocupă funcția de
Director Executiv și Președinte al Consiliului de Administrație) influențează negativ
performanța bancară icircn Romacircnia şi Bulgaria
- Prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație determină o scădere a performanței
băncilor comerciale din Romacircnia şi Bulgaria
- Efectele dualității CEO-ului sunt mai ridicate decacirct efectele negative aduse de prezența
directorului executiv icircn consiliul de administrație acest lucru este explicat de lipsa sperării
puterii icircn poziția duală deținută de director executiv icircn aceea că fiind icircn două poziții de
decizie ce icirci permite să nu țină cont și de interesele băncii Pe cacircnd doar prin simpla lui
prezență icircn consiliul de administrație acesta poate doar influența decizia majoritară dar nu
deţine puterea de decizie
- Nu este de ajuns să eliminăm dualitatea directorului executiv din cadrul sistemului de
guvernanță corporativă ci trebuie să se ia icircn considerare și faptul că prezența directorului
executiv icircn consiliul de administrație conduce la o scădere a performanței fiind demonstrată
prin rezultatele noastre atacirct asupra performanței exprimată prin rata rentabilității activelor cacirct
și asupra performanței exprimată prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- Independența auditului intern are un efect pozitiv și semnificativ statistic asupra performanței
firmelor exprimată prin rentabilitatea activelor atacirct a companiilor din Romacircnia cacirct şi a celor
din Polonia
- Este important ca firmele să ia icircn considerare icircn sistemul lor de guvernanță corporativă
independența comitetului de audit intern
- Un comitet de audit intern independent contribuie la o mai bună transparență și transmitere a
informațiilor către acționariat sau părțile interesate și evită conflictul de interese icircntre
conducerea companiei consiliul de administrație și acționari
- Independența comitetului de audit intern poate conduce la o sporire a gestiunii resurselor și
la icircmbunătăţirea gestiunii riscului icircn cadrul unei companii şi determina o creștere a
performanței acesteia
Un sistem de guvernanță corporativă eficient și care respectă principiile de guvernanță (OECD
Principles for Corporate Governance 2015) icircn concordanță cu constituirea și asigurarea obiectivității
și independenței comitetului de audit intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă atacirct privind
gestionarea capitalurilor proprii cacirct și gestionarea activelor demonstrat de analizele noastre privind
18
băncile comerciale din Romacircnia și Bulgaria și companiile din Romacircnia și Polonia fiind reflectate
prin creșterea icircn medie a performanței acestora
Există numeroase modalități de icircmbunătățire a activității de audit intern din cadrul unei entități
icircnsă trebuie să existe o colaborare profesională și eficientă icircntre guvernanța corporativă
managementul riscului managementul superior consiliul de administrație și autoritățile de
reglementare și supraveghere icircn vederea divulgării informațiilor necesare auditorului intern pentru a
putea efectua misiunea de audit icircn condiții optime și a oferi opinii reale pertinente și semnificative
organizației precum și pentru a putea asigura conformitatea proceselor din interiorul entității De
asemenea asigurarea componenței comitetului de audit intern conform standardelor internaționale
de audit intern reprezintă un prim pas prin care auditul intern poate contribui la o eficiența mai
ridicată a misiunii de audit ceea ce implică și o contribuție de plus valoare adusă icircntreprinderii
Capitolul al treilea intitulat Analiza implicațiilor auditului intern asupra managementului riscului
companiilor din Europa Centrală și de Est cuprinde o analiză empirică a companiilor listate la bursă
pentru perioada 2004-2013 din Slovenia Ungaria Slovacia Cehia Letonia Croația Romacircnia
Estonia Bulgaria Lituania și Polonia
Obiectivul principal al analizei noastre vizează testarea influenței auditului intern și a guvernanței
corporative asupra gestiunii riscului corporativ reflectat prin performanța companiilor din Europa
Centrală și de Est
Datele utilizate icircn analiză privind bilanțul contabil și caracteristicile financiare ale companiilor
au fost colectate din baza de date Orbis iar datele macroeconomice au fost colectate de pe site-ul
Băncii Mondiale și datele specifice de audit intern și guvernanță corporativă au fost colectate manual
din 1086 de rapoarte anuale ale companiilor precum şi căutări pe Internet privind companiile și
persoanele membre icircn organele de conducere Modelul utilizat este unul de tip panel iar metoda
utilizată icircn analiza noastră este reprezentată de metoda celor mai mici pătrate (OLS- Ordinary Least
Squares) cu efecte fixe cross-secţionale
Rezultatele analizei noastre relevă că
- existența departamentului de audit intern nu exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității capitalurilor proprii ceea ce indică un rol redus al prezenței
auditului intern icircn cadrul companiilor din Europa Centrală și de Est asupra gestiunii activelor
şi un rol direct și pozitiv asupra gestiunii riscului corporativ privind gestiunea capitalurilor
proprii
- auditul intern icircn relație cu gestiunea riscului produce o eficientizare a alocării resurselor
companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul managementului oferind o imagine mai
19
clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa ceea ce generează gestionarea şi
limitarea riscurilor icircn timp util reflectată printr-o creștere a performanței capitalurilor proprii
- independența auditorilor interni nu exercită o influență semnificativă asupra performanței
companiei exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor
proprii astfel independența auditului intern nu se reflectă icircn mod direct asupra performanței
companiilor
- numărul de auditori interni din cadrul comitetului de audit precum și numărul auditorilor
interni independenți nu exercită o influență semnificativă asupra performanței companiei
exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
Rezultatele noastre indică un rol redus al numărului de auditori interni din cadrul comitetului
de audit precum și al numărului auditorilor interni independenți asupra performanței icircn cadrul
companiilor din Europa Centrală și de Est de aceea dimensiunea comitetului de audit precum
și numărul de auditori independenți din comitetul de audit nu se reflectă icircn mod direct asupra
performanței companiilor din teritoriu
- lipsa separării puterii dintre executiv și administrativ (dualitatea directorului executiv) are un
impact negativ şi semnificativ asupra gestiunii riscului corporativ icircn cadrul companiilor din
Europa Centrală și de Est ce conduce la reducerea performanței icircntr-un mod semnificativ
- independența consiliului de administrație exercită o influență pozitivă şi semnificativă asupra
gestiunii riscului corporativ cu impact asupra performanței companiei exprimată prin rata
rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- companiile care sunt auditate de către o firmă de audit Big4 au icircn medie o profitabilitate mai
mică spre deosebire de acele companii care nu sunt auditate de către o firmă de audit Big4
- existența departamentului de management al riscului nu exercită o influență directă asupra
performanței
Am constatat că icircn practica companiilor listate la bursă din Europa Centrală și de Est există
abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de
audit intern icircn aceea că mai sunt companii care au poziția duală a directorului executiv un consiliu
de administrație care nu este independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste
abateri conduc conform rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor
precum și la reducerea gestiunii activelor companiilor Astfel este important să subliniem că icircn cadrul
formării comitetelor de audit a delegării puterii icircntre administrativ și executiv precum și icircn cadrul
formării consiliului de administrație trebuie să se respecte principiile de guvernanță internaționale
precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea asigurării de plus valoare și a
dezvoltării pe termen lung
20
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru companii
și alte instituții nefinanciare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță
și la standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
Această analiză este importantă pentru cercetători academicieni şi cadre didactice deoarece vine
icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan 2016 Vintilă et al 2015 Khlif și
Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și Vazquez 2005)
utilizacircnd un set de date unic din Europa Centrală și de Est colectat manual precum și prin aceea că
icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash guvernanță corporativă cu
implicațiile acestea asupra gestiunii riscului avacircnd efecte directe asupra performanței companiilor
din teritoriu
De asemenea icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile companiilor din Europa Centrală
şi de Est prin metoda Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o
companie să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent un
departament al managementului riscului precum și a altor caracteristici de guvernanță
Rezultatele analizei noastre relevă că
bull Firmele care au probabilitatea ridicată de a-și constitui un comitet de audit sunt firmele de
dimensiuni mari și cu o performanță ridicată exprimată atacirct prin rata rentabilității activelor
cacirct și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
bull Firmele din Europa Centrală și de Est care au o probabilitate de faliment scăzută și o
performanță mai ridicată din perspectiva ratei rentabilității activelor prezintă o probabilitate
mai mare ca acestea să apeleze la auditorii Big 4
bull Cu cacirct firma este mai mare are un grad de icircndatorare mai mare un flux de numerar ridicat o
rată a rentabilității activelor ridicată și o lichiditate mai mare cu atacirct probabilitatea ca
dualitatea directorului executiv să existe icircn acele firme este mai mică
bull Firme care au valori mari icircn ceea ce privesc debitorii și o rată de rotație a activelor imobilizate
ridicată prezintă o probabilitate mai ridicată să aibă o poziție de conducere duală a directorului
executiv
bull Cu cacirct firma este mai mare are o lichiditate sporită și are un grad de icircndatorare mai ridicat cu
atacirct există probabilitatea ca icircn cadrul firmei să existe un consiliu de administrație alcătuit din
directori non-executivi
bull Cu cacirct firma este mai mare mai profitabilă și are un flux de numerar mai ridicat cu atacirct există
o posibilitate mai mare ca aceasta să aibă un comitet de audit independent
21
bull Companiile mari cu o lichiditate ridicată și un flux de numerar ridicat au o probabilitate mai
mare icircn a-și constitui departament de management al riscului
Icircn urma analizei icircntreprinse am constatat că obținerea de informații cu privire la organigrama
firmei precum și a situației financiare a unei companii din cadrul companiilor mari listate la bursă din
Europa Centrală și de Est a fost una dificilă deoarece au existat situații icircn care unele dintre companii
nu aveau rapoartele anuale publicate sau nu a existat posibilitatea accesării acelor rapoarte anuale
Mai mult decacirct atacirct din cauza lipsei datelor eșantionul nostru s-a restracircns și s-a dezechilibrat astfel
putem constata că limita principală a analizei noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor
necesare pentru a avea un eșantion echilibrat Astfel o primă direcție viitoare de cercetare poate fi
accesarea acelor date şi echilibrarea setului de date icircn măsura icircn care să surprindem echilibrat toate
companiile listate la bursă din Europa Centrală și de Est
De asemenea altă limită privind analiza noastră este reprezentată de faptul că nu am luat icircn
considerare atunci cacircnd am construit variabilele dummy și deciziile de ordin intern privind sistemul
de guvernanță corporativă și a auditului intern din cadrul companiei Astfel o direcție viitoare de
cercetare ar fi realizarea unor chestionare prin care să luăm icircn considerare și aceste decizii de ordin
intern care vor veni icircn sprijinul explicațiilor și a rezultatelor economice și empirice
O altă direcție viitoare de cercetare ar fi extinderea eșantionului nostru icircn vederea introducerii și
a companiilor nelistate la bursă pentru a putea avea o imagine cacirct mai completă a sistemului de
guvernanță corporativă precum și a auditului intern din țările din Europa Centrală și de Est
Astfel constatăm că această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind
adoptarea adaptarea și eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului
intern practicat de către companiile din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de
guvernanță corporativă precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de companiile
din țările dezvoltate
Icircn final cel de-al patrulea capitol intitulat Analiza efectelor auditului intern asupra performanței
bancare din Europa Centrală și de Est vizează analiza relația dintre performanța băncii exprimată
prin rata rentabilității activelor și rata rentabilității capitalului propriu și caracteristicile specifice de
guvernanță corporativă și de audit intern concentracircndu-ne pe argumentarea empirică că rezultatele
activității bancare ar putea fi icircmbunătățite și consolidate prin configurarea adecvată a acestor
caracteristici (guvernanță corporativă și audit intern)
Icircn acest capitol am utilizat un model cu efecte fixe cross-secţionale pe date de tip panel colectate
pe un eșantion de 180 de bănci comerciale din 13 țări icircn perioada cuprinsă icircntre 2003 și 2015 Datele
privind caracteristicile guvernanței corporative și cele de audit intern au fost colectate manual din
2341 de rapoarte anuale oficiale ale fiecărei bănci din baza de date precum şi din căutări pe Internet
privind băncile și persoanele membre icircn organele de conducere
22
Rezultatele analizei noastre relevă
- icircn cazul băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est dualitatea directorului executiv are
un efect negativ și semnificativ statistic asupra performanței băncii exprimată prin rata
rentabilității activelor și rata rentabilității capitalurilor proprii De asemenea dualitatea
directorului executiv are o influență mai mare asupra gestiunii capitalurilor proprii decacirct
asupra gestiunii activelor bancare Astfel există efecte negative mai mari asupra gestiunii
capitalurilor acționarilor icircn măsura icircn care banca comercială are dualitatea directorului
executiv
- prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație are impact negativ și semnificativ
asupra gestiunii capitalurilor acționarilor și nu și asupra gestiunii activelor bancare Astfel
constatăm că prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație nu exercită o
influență directă asupra performanței băncilor exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă
are un impact semnificativ icircn sistemul de guvernanță icircn aceea că directorul executiv poate
inhiba transferul de informații și prin aceasta să afecteze gestiunea capitalurilor acționarilor icircn
sensul diminuării acestora
- un consiliu de administrație independent poate conduce la icircntărirea sistemului de guvernanță
din cadrul instituțiilor financiare icircn vederea protejării drepturilor și capitalurilor acționarilor
precum și la o gestiune mai eficientă a capitalurilor proprii
- comitetul de audit intern independent are implicații atacirct icircn gestiunea capitalurilor acționarilor
cacirct și icircn gestiunea activelor astfel un comitet de audit independent contribuie la creșterea
performanței băncilor comerciale prin prisma identificării și raportării riscurilor existente icircn
entitate prin consultanța oferită precum și prin asigurarea conformității situațiilor financiare
cu normele și actele legislative icircn vigoare
Icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est există abateri de la principiile de
guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de audit intern icircn aceea că mai
sunt bănci care au poziția duală a directorului executiv un consiliu de administrație care nu este
independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste abateri conduc conform
rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și la reducerea
gestiunii activelor bancare cu efecte directe asupra performanței Astfel este important să subliniem
că icircn cadrul formării comitetelor de audit precum și a consiliului de administrație trebuie să se respecte
principiile de guvernanță internaționale precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea
asigurării de plus valoare și a dezvoltării pe termen lung
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță din cadrul băncilor din Europa Centrală și de Est conduce
la o creștere a credibilității băncilor icircn mediul de afaceri precum și a protecției investitorilor Astfel
băncile care se află icircntr-un mediu icircn care cadrul legal privind protecția investitorilor este slab o
23
metodă eficientă dar care nu substituie cadrul legal este icircmbunătățirea sistemului de guvernanță icircn
vederea sporirii credibilității a reducerii costurilor de finanțare a eficientizării gestiunii capitalurilor
proprii și a activelor bancare precum și a asigurării unei performanţe mai ridicate
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru bănci și
alte instituții financiare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță și la
standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
De asemenea această analiză vine icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan
2016 Khlif și Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și
Vazquez 2005 Vintilă et al 2015) utilizacircnd un set de date vast din Europa Centrală și de Est colectat
manual precum și prin aceea că icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash
guvernanță corporativă cu implicațiile acestea asupra gestiunii resurselor avacircnd efecte directe asupra
performanței bancare
Icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile băncilor comerciale din Europa Centrală şi
de Est prin modelul Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o bancă
să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent precum și a altor
caracteristici de guvernanță
Rezultatele noastre arată că
bull Băncile comerciale din Europa Centrală şi de Est care sunt de dimensiuni mari prin prisma
activelor au o probabilitate mai mare icircn a contracta un auditor Big4 De asemenea icircn măsura
icircn care creditele acordate sectorului privat sunt icircn creștere iar produsul intern brut este icircn
creștere atunci băncile comerciale din Europa Centrală și de Est au o probabilitate mai mare
icircn a contracta auditori Big4
bull Băncile care au rata capitalului propriu ridicată reprezentată de raportul dintre capitaluri
proprii și total active au o probabilitate mai mare icircn a avea poziție duală a funcției de
conducere
bull Băncile de dimensiuni mari raportat la total active care au calitatea managementului ridicată
o rata a rezervei minime obligatorii precum și rata capitalurilor proprii ridicată prezintă o
probabilitate mai mare icircn a avea ca și membru icircn comitetul de audit un manager al băncii
rezultacircnd icircncălcarea principiului independenței auditorilor interni
bull Băncile de dimensiuni mari din Europa Centrală și de Est care au rata capitalului propriu mai
mare un nivel ridicat de concentrare bancară precum și un nivel ridicat al creditelor acordate
sectorului privat prezintă o probabilitate mai ridicată icircn a-și constitui comitete de audit intern
24
bull Icircn țările icircn care concentrarea bancară este ridicată prezintă un nivel ridicat al produsului intern
brut precum și a inflației băncile comerciale prezintă o probabilitate mai mare icircn a avea ca
membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
bull Băncile comerciale din Europa Centrală și de Est care au dimensiuni mari raportat la total
active costuri de finanțare ridicate precum și o lichiditate sporită prezintă o probabilitate mai
mare icircn a avea ca și membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
Icircn culegerea datelor privind analiza icircntreprinsă am constatat că limitarea principală a analizei
noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor din cadrul unor rapoarte anuale ale băncilor din
Europa Centrală și de Est și chiar lipsa accesări unor rapoarte anuale ale băncilor din eșantionul
nostru Astfel o direcție viitoare de cercetare este accesarea acestor date icircn măsura icircn care vor deveni
disponibile icircn vederea echilibrării setului nostru de date și a realizării unei analize pe un set de date
echilibrat
De asemenea o altă limită a analizei noastre este reprezentată de faptul că nu am luat icircn calcul
icircn constituirea variabilelor dummy factorii de ordin decizionali interni Astfel o posibilă direcție
viitoare de cercetare este reprezentată de construirea unui chestionar care să ia icircn calcul factorii
decizionali interni ai băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est și realizarea unei analize icircn
acest sens icircn măsura icircn care datele vor fi disponibile
O altă posibilă direcție viitoare de cercetare este reprezentată de adăugarea la setul nostru de date
și a băncilor de investiții a celor de economii precum și a băncilor ipotecare și specializate Icircn măsura
icircn care datele vor fi disponibile considerăm că această direcție viitoare de cercetare ne va permite
evaluarea completă a sistemului bancar din Europa Centrală și de Est din prisma sistemului de
guvernanță și a auditului intern
Această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind adoptarea adaptarea și
eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului intern practicat de către
băncile comerciale din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de guvernanță corporativă
precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de băncile comerciale din țările
dezvoltate
Concluzii generale
Analiza noastră a prevăzut un demers complex atacirct prin prisma analizei literaturii de specialitate
teoretice cacirct și a celei empirice Lucrarea de cercetare are un puternic caracter cantitativ icircnsă s-au
utilizat și tehnici de colectare a datelor cu caracter calitativ acestea din urmă constituind sursele de
informații necesare icircn analiza cantitativă
Obiectivul fundamental al lucrării de cercetare icircl constituie analiza implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
25
performanței pe scurt analiza relației audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia asupra
performanței Pentru atingerea acestui obiectiv am realizat o analiză a literaturii de specialitate icircn
domeniu icircn vederea evitării pistelor false și a riscului omiterii unor elemente esențiale ce privesc
lucrarea de cercetare precum și o analiză empirică complexă atacirct pentru companiile listate la bursă
din Europa Centrală și de Est cacirct și pentru băncile comerciale din Europa Centrală și de Est
Contribuția principală adusă este realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-
risc și impactul acesteia asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală
și de Est utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii capitalurilor și
activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
Auditul intern guvernanță corporativă și managementul riscului sunt icircn stracircnsă legătură prin
aceea că auditorii interni și externi managerii executivi acționarii directorii reprezintă actori cheie
icircntr-o entitate ce au icircn responsabilitatea lor diferite dimensiuni ale managementului riscului
Auditul intern are o importanță majoră icircn cadrul unei entități la nivel operațional prin prisma
testării conformității cu politicile și normele entității privind guvernanța corporativă procesele de
gestionare a riscurilor și a sistemelor de control De asemenea auditul intern guvernanța corporativă
și managementul riscului contribuie la creșterea performanței unei organizații prin aportul adus icircn
atingerea obiectivelor urmărite de entitate crearea de plus valoare și limitarea riscurilor
Eficientizarea activității de audit conduce la o probabilitate mai mare icircn identificarea și raportarea
denaturărilor financiare și corectarea lor contribuind la icircmbunătăţirea gestiunii riscului privind
identificarea și raportarea unor distorsiuni icircn entitate ceea ce ne conduce la ideea că poate contribui
la o mai bună performanță
Colaborarea dintre auditul intern și gestiunea riscului conduce la o creștere a performanței o
eficientizare a alocării resurselor companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul
managementului oferind o imagine mai clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa
Atacirct auditul intern cacirct și guvernanța corporativă prezintă influențe semnificative asupra gestiunii
capitalurilor proprii și gestiunii activelor companiilor listate la bursă și a băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est
Atacirct icircn practica companiilor cacirct și icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
există abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale
de audit intern
Atacirct instituțiile financiare cacirct și cele nefinanciare trebuie să acorde o atenție sporită icircn delegarea
puterii icircn mod special icircn evitarea poziției duale a directorului executiv deoarece aceasta conduce la
afectarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și a gestiunii activelor generacircnd efecte negative
asupra performanței
26
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță practicat prin alinierea la principiile de guvernanță
internaționale precum și asigurarea obiectivității activității și independenței comitetului de audit
intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă privind companiile și băncile comerciale din
Europa Centrală și de Est și la o creștere a performanței pe termen lung
Contribuții personale
Un element esențial icircn cadrul lucrării de doctorat este reprezentat de contribuția personală adusă
asupra literaturii de specialitate Icircn acest context considerăm oportun icircn a enumera contribuțiile
personale
1 Realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia
asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii
capitalurilor și activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
2 Colectarea manuală a datelor privind caracteristicile de guvernanță corporativă și cele de
audit intern ne-a permis descrierea companiilor și a băncilor comerciale din Europa
Centrală și de Est din perspectiva sistemului de guvernanță corporativă și a auditului intern
practicat icircn companiile listate la bursă și băncile comerciale din țările din teritoriu și
ulterior testarea influenței acestora asupra gestiunii capitalurilor proprii și a activelor
3 Sintezele realizate cu privire la evoluția unor abordări teoretice și empirice privind rolul
și implicațiile auditului intern și a sistemului de guvernanță corporativă icircn entitate precum
și sintezele realizate cu privire la analiza relației audit intern-guvernanță corporativă-
gestiunea riscului
4 Modul de abordare a problematicii privind auditul intern și guvernanța corporativă dintr-
o perspectivă integratoare ce a vizat atacirct analiza abordărilor teoretice cacirct și analiza
rezultatelor empirice din literatura de specialitate
5 Determinarea implicațiilor atacirct a caracteristicilor auditului intern cacirct și a caracteristicilor
de guvernanță corporativă icircn relație cu gestiunea riscului cu efecte asupra performanței
băncilor și companiilor din Europa Centrală și de Est
6 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor listate la bursă din 11
țări din Europa Centrală și de Est
7 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din 13 țări ale
Europei Centrale și de Est
27
8 Identificarea unor particularități din cadrul băncilor comerciale precum și a companiilor
listate la bursă din Europa Centrală și de Est icircn ceea ce privește adoptarea și adaptarea
sau nu la principiile internaționale de guvernanță corporativă precum și la standardelor
internaționale de audit
Direcții viitoare de cercetare
Lucrarea de doctorat efectuată vizează o abordare generală a implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
performanței și permite identificarea unor limite icircn literatura de specialitate Icircn acest context
considerăm un demers firesc icircn evidențierea viitoarelor posibile direcții de cercetare precum
1 Aprofundarea dezbaterilor atacirct teoretice cacirct și empirice privind implicațiile auditului
intern asupra gestiunii riscului corporativ
2 Aprofundarea cercetărilor teoretice privind relația icircntre auditul intern gestiunea riscului
și guvernanța corporativă
3 Analiza și identificarea unor noi căi de eficientizare a activității de audit intern pe domenii
de activitate
4 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor din Europa
Centrală și de Est prin adăugarea și a companiilor nelistate la bursă
5 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est prin adăugarea și altor tipuri de bănci
6 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor precum și
a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est prin construirea unor variabile care
să ia icircn considerare și activitatea și expertiza auditorilor interni din comitetul de audit icircn
măsura icircn care datele vor fi disponibile
7 Utilizarea şi a altor metode de estimare precum metoda generalizată a momentelor
(GMM) Two-Stage Least Squares (2SLS) Regression Analysis şi alte metode non-
parametrice pentru a putea testa şi punctele de inflexiune
8 Investigarea și elaborarea unui model care să analizeze factorii determinanți ale
caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță corporativă care să ia icircn considerare
și alte variabile capabile să caracterizeze influențele factorilor de decizie icircn a respecta sau
nu icircn totalitate principiile de guvernanță corporativă respectiv standardele internaționale
de audit intern
28
Bibliografie
Cărți
1 Anton SG Gestiunea riscurilor financiare Abordări teoretice și studii de caz Ed UnivAlICuza Iași 2009
2 Brezeanu P Braşoveanu I Audit şi control financiar Ed ASE Bucureşti 2003
3 Căpraru B Apostoaie C Cazan S Pintilie N Terinte P Competition Risk Taking and Financial Stability in
banking A literature survey Ed Universităţii bdquoAlexandru Ioan Cuzardquo Iaşi 2017
4 Drăgan Pop M Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din Romacircnia Ed
CECCAR Bucureşti 2008 pp 107-115
5 Ghiță M Guvernanță corporativă Ed Economică București 2008
6 Ghiţă M Boghean F Halanciuc E Ghiţă R Guvernanţa corporativă şi auditul intern Ed Tipo Moldova Iași
2010
7 Griffiths P Risk-based auditing Gower Publishing Limited England 1998
8 Love I şi Klapper LF Corporate governance investor protection and performance in emerging markets Ed The
World Bank Development Research Group Washington DC Aprilie 2002
9 Morariu A Suciu G Stoian F Audit intern și guvernanță corporativă Ed Universitară București 2008
10 Mihaiescu S Audit Public Intern Suport de curs Ed Univ Al I Cuza Iași 2014
11 Onofrei M Guvernanţa financiară corporativă Ed Wolters Kluwer Bucureşti 2009
12 Ramamoorti S Research opportunities in internal auditing The Institute of Internal Auditors 247 Maitland
Avenue Altamonte Springs Florida 32701-4201 2003
13 Spencer Pickett The Internal Auditing Handbook Second Edition Editura John Wiley and Sons III River Street
Hoboken NY 07030 USA 2006
14 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing and Managing Banking Risk A Framework for Assessing
Corporate Governance and Financial Risk Management Second Edition Washington DC World Bank
httpsopenknowledgeworldbankorghandle1098614949 2003
15 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing Banking Risk A Framework for Assessing Corporate
Governance and Risk Management Edition 3 The International Bank of Reconstruction and Development Ed The
World Bank Washington DC Aprilie 2009
Articole
1 Adams M B (1994) Agency Theory and the Internal Audit Managerial Auditing Journal Volum 9 Nr 8 pp 8 ndash 12
2 Adams R Hermalin B şi Weisbach M (2010) The role of boards of directors in corporate governance a conceptual framework
and survey Journal of Economic Literature Volum 48 pp 58ndash107
3 Aguilera RV Filatotchev I Gospel H şi G Jackson (2008) Contingencies complementarities and costs in corporate
governance models Organization Science Volum 19 pp 475ndash492
4 Acaravci S Calim A (2013) Turkish Banking Sectorrsquos Profitability Factors International Journal of Economics and Financial
Issues Volum 3 pp 27-41
5 Aebi V Sabato G şi Schmid M (2012) Risk management corporate governance and bank performance Journal of Banking
and Finance Volum 36 pp 3213ndash3226
6 Abbott L J Parker S (2000) Audit committee characteristics and auditor selection Auditing A Journal of
Practice and Theory Volum 19 Nr 2 pp 47-66
7 Abbott LJ Park Y Parker S (2000) The effects of audit committee activity and independence on corporate fraud
Managerial Finance Volum 26 Nr 11 pp55-68 httpsdoiorg10110803074350010766990
8 Abdullah S N (2004) Board composition CEO duality and performance among Malaysian Listed Companies Corporate
Governance Volum 4 Nr 4 pp 47-61
9 Allegrini M Greco G (2011) Corporate boards audit committees and voluntary disclosure evidence from Italian Listed
Companies Journal of Management and Governance Volum 15 Nr 3 pp 1-30
10 Alzebana A N Sawanb (2015) The impact of audit committee characteristics on the implementation of internal audit
recommendations Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 61ndash71
11 Al-Twaijry AAM Brierley JA Gwilliam DR (2003) The development of internal audit in Saudi Arabia an
institutional theory perspective Critical Perspectives on Accounting Volum 14 pp 507ndash531
12 Amit R Villalonga B (2006) How do family ownership control and management affect firm value Journal
Financial Economics Volume 80 pp 385ndash417
13 Anton SG (2018) The Impact of Enterprise Risk Management on Firm Value Empirical Evidence from Romanian
Non-Financial Firms Inzinerine Ekonomika-Engineering Economics Volume 29 Nr 2 pp 151ndash157
14 Arena M Azzone G (2009) Identifying Organizational Driversof Internal Audit Effectiveness International
Journal of Auditing Volum 13 pp 43ndash60
15 Arcay M B Vazquez M (2005) Corporate characteristics governance rules and the extent of voluntary
disclosure in Spain Advances in Accounting Volum 21 pp299ndash331
16 Arslan Muhammad Zaman Rashid Malik R K Mehmood Asif (2014) Impact of CEO Duality and Audit
Committee on Firm Performance A Study of Oil amp Gas Listed Firms of Pakistan Research Journal of Finance and
AccountingVolum 5 Nr 17pp 151-156 httpdxdoiorg102139ssrn2515067
29
17 Anderson R Reeb D (2003) Founding-family ownership and firm performance evidence from the SampP 500
Journal of Finance Volum 58 pp 1301ndash1328
18 Anderson R C Mansi S A şi Reeb D M (2004) Board characteristics accounting report integrity and the
cost of debt Journal of Accounting and Economics Volum 37 Nr 3 pp 315-342
19 Andrieș A Nistor S (2016) Systemic risk corporate governance and regulation of banks across emerging
countries Economics Letters Volum 144 pp 59ndash63
20 Anghelache GV Kralik LI Acatrinei M şi Pete S (2014) Influence of the EU Accession Process and the Global
Crisis on the CEE Stock Markets A Multivariate Correlation Analysis Romanian Journal of Economic Forecasting
Volum 17(2) pp 35-52
21 Anghelache GV Cozmanca BO Handoreanu CA Obreja C Olteanu A-C şi Radu AN (2011) Operational
risk ndash an assessment at international level International Journal of mathematical Models and Methods in Applied
Sciences Volum 1(5) pp 184-192
22 Athanasoglou Panayiotis şi Brissimis Sophocles şi Delis Matthaios (2005) Bank-specific industry-specific and
macroeconomic determinants of bank profitability Published in RePEc No Working Paper 25 pp 5-26
23 Baldenius T Melumad N şi Meng X (2014) Board composition and CEO power Journal of Financial
Economics pp 53ndash68
24 Ball R A Robin şi J Wu (2003) Incentives versus standards Properties of accounting income in four East
Asian countries Journal of Accounting and Economics Volum 36 Nr 1ndash3 pp 235ndash270
25 Beasley MS Carcello JV Hermanson DR Lapides PD (2000) Fraudulent financial reporting consideration of
industry traits and corporate governance mechanisms Accounting Horizons Volum 14 pp 411ndash454
26 Becker C L DeFond M L Jiambalvo J şi K R Subramanyam (1998) The effect of audit quality on earnings
management Contemporary Accounting Research Volum 14 pp 1ndash24
27 Beasley MS Clune M and Hermanson D R (2005) Enterprise risk management An empirical analysis of
factors associated with the extent of implementation Journal of Accounting and Public Policy Volume 24 pp 521ndash
531
28 Bedard J Y Gendron (2010) Strengthening the financial reporting system Can audit committees deliver
International Journal of Auditing Volum 14 Nr 2 pp 174-210
29 Berglof E Anete Pajuste (2005) What do Firms Disclose and Why Enforcing Corporate Governance and
Transparency in Central and Eastern Europe Oxford Review of Economic Policy Volum 21 Nr 2 pp 178ndash197
30 Balkaran L (2007) A solid reporting line The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 96ndash97
31 Berman E (2006) How not to run a business Industrial Management Volum 48 Nr 5 p6-30
32 Bhagat S Black B (2002) The non-correlation between board independence and long-term firm performance
Journal of Corporation Law Volum 27 pp 231-274
33 Bhagat S Black B (2000) Board Independence And Long-Term Firm Performance leeds-
facultycoloradoedubhagatbb-022300pdf pp 1-44
34 Botez D (2012) Internal Audit and Management Entity Procedia Economics and Finance pp 1156 ndash 1160
35 Bonn I (2004) Board structure and firm performance Evidence from Australia Journal Of The Australian And
New Zealand Academy Of Management Volum 10 Nr 1 pp 14-24
36 Bunea M (2013) Impactul guvernanței corporative icircn creșterea performanței bancare Management Intercultural
Volum XV Nr 3 (29) pp 40-51
37 Brick I E Palmon O Wald J K (2006) CEO Compensation Director Compensation and Firm Performance
Evidence from Cronyism Journal of Corporate Finance Volum 12 pp 403-423
38 Brown L Caylor M (2006) Corporate governance and firm valuation Journal of Accounting Public Policy
Volum 25 pp 409-434
39 Byrd J Cooperman E S şi Wolfe G A (2010) Director Tenure and the compensation of bank CEOs
Managerial Finance Volum 36 Nr 2 pp 86-102
40 Canty AB Ripley (2016) boot Bootstrap R (S-Plus) Functions R package version 13-18
41 Caramanis C Lennox c (2008) Audit effort and earnings management Journal of Accounting and Economics
Volum 45 pp 116ndash138
42 Carcello J V D R Hermanson şi K Raghunandan (2005) Factors associated with US public companiesrsquo
investment in internal auditing Accounting Horizons Volum 19 pp 69ndash84
43 Carey P G Tanewski şi R Simnett (2000) Voluntary demand for internal and external auditing by family
businesses Auditing A Journal of Practice and Theory Volum 19 pp 37ndash51
44 Calomiris CW Carlson M (2016) Corporate governance and risk management at unprotected banks National
banks in the 1890s Journal of Financial Economics pp1-69
45 Caratas M A Spatariu EC (2014) Contemporany Approaches in Internal Audit Procedia Economics and
Finance Published by Elsevier volum 15 pp 530-537
46 Cărăușu DN (2016) Owneship and control in large eastern european companies Scientific Annals of Economics
and Business Vol 63 (2) pp 181-193
47 Christopher J (2010) Corporate governancemdasha multi-theoretical approach to recognizing the wider influencing
forces impacting on organizations Critical Perspectives on Accounting Volum 21 pp 283ndash295
48 Cheng S (2008) Time to Revamp Insider Boards National Real Estate Investor pp 45-72
49 Chen Huining (2014) CEO duality and firm performance an empirical study of EU listed firms 3rd IBA Bachelor
Thesis Conference Enschede The Netherlands httpessayutwentenl653751Chen_BA_MBpdf
30
50 Collier P Zaman M (2005) Convergence in European governance codesthe audit committee concept Corporate
Governance An International Review Volum 13 Nr6 pp 753-768
51 Coram P Colin Ferguson Robyn Moroney (2008) Internal audit alternative internal audit structures and the
level of misappropriation of assets fraud Accounting and Finance Volum 48 pp 543ndash559
52 Cosneanu S Russu C Chirtescu V Badea L (2013) Necesitatea implementării guvernanţei corporatiste icircn
icircntreprinderile romacircneşti Economie teoretică şi aplicată Volum XX Nr 4 (581) pp 54-64
53 Croissant Y and Millo G (2008) ldquoPanel Data Econometrics in R The plm Packagerdquo Journal of Statistical Software
Volum 27(2) pp1-43 doi 1018637jssv027i02 (URL httpdoiorg1018637jssv027i02)
54 Dahya J Lonie A A and DM Power (1996) The case for separating the roles of chairman and CEO An
analysis of stock market and accounting data Corporate Governance An International Review Volum 4 pp71ndash77
55 Davidson W N Jiraporn P Kim Y S şi C Nemec (2004) Earnings management following duality-creating
successions Ethnostatistics impression management and agency theory Academy of Management Journal Volum
47 pp 267ndash275
56 Dalton D amp Kesner I J (1987) Composition and CEO Duality in Boards of Directors An International
Perspective Journal of International Business Studies Volum 18 Nr 3 pp 33ndash42
httpsdoiorg101057palgravejibs8490410
57 Dayton K N (1984) Corporate governance The other side of the coin Harvard Business Review Volum 62 Nr
1 pp 34-37
58 Dăneci-Pătrău D Susmanschi G Ruse E (2014) Internal Audit and Risk Management SEA-Practical Application
of Science volum II Nr 1(3) pp 524-531
59 Drăgan Pop M (2008) Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din
Romacircnia Ed CECCAR Bucureşti pp 107-115
60 Dessalegn Getie Mihret (2014) How can we explain internal auditing The inadequacy of agency theory and a
labor process alternative Critical Perspectives on Accounting Volum 25 pp771-782
61 DeAngelo L (1981) Auditor size and audit quality Journal of Accounting and Economics Volum 31 pp 113ndash
127
62 Dhaliwal D Naiker V şi F Navissi (2010) The Association between Accruals Quality and the Characteristics of
Accounting Experts and Mix of Expertise on Audit Committees Contemporary Accounting Research Volum 27
Nr 3 pp787-827
63 Dittmar A and Mahrt-Smith J (2007) Corporate governance and the value of cash holdings Journal of Financial
Economics Volum 83 pp599-634
64 Dima Florin C (2013) Risk management from the perspective of internal audit Management Strategies Journal
pp 105-110
65 Djalilov K J Piesse (2016) Determinants of bank profitability in transition countries What matters most
Research in International Business and Finance Volum 38 pp 69-82
66 Donaldson L J H Davis (1991) Stewardship theory or agency theory CEO governance and shareholder
returns Australian Journal of Management Volum 16 pp 49ndash64
67 Dopuch N D Simunic (1980) The nature of competition in the auditing profession A descriptive and normative
view Regulation and the accounting profession eds J Buckley and F Weston pp 283ndash289 Belmont CA Lifetime
Learning Publications
68 Dong Y Girardone C Kou J (2016) Governance efficiency and risk taking in Chinese banking The British
Accounting Review pp 1-19
69 Driscoll JC AC Kraay (1998) Consistent covariance matrix estimation with spatially dependent panel data
Review of Economics and Statistics Volum 80 pp 549-560
70 Duca I şi G R şi D Ciocirlan şi Vuta M şi A Stefanescu şi Dudian M şi Trica C şi Chivu I M (2007)
Corporate Governance Practices Implementation in Romania - Achievements Deficiencies Action Items The 47th
Congress of the European Regional Science Association ERSA Paris August 29th - September 2nd 2007
disponibil online SSRN httpsssrncomabstract=1348194
71 Ducu C (2013) Importance of internal audit within an entety Management Strategies Journal pp 111-116
72 Duru A Iyengar R J şi EM Zampelli (2016) The dynamic relationship between CEO duality and firm
performance The moderating role of board independence Journal of Business Research Volum 69 pp 4269ndash4277
73 Dunn P Sainty B (2009) The relationship among board of director characteristics corporate social performance
and corporate financial performance International Journal of Managerial Finance Volum 5 Nr 4 pp407-423
74 Egerdahl Ryan Carol Fox Hal Garyn Paul Hinds George Lewis Albert G Holzinger (2012) Risk Management
and Internal Audit Forging a Collaborative Alliance Executive Raport RIMS New York pp 1-14
75 Elsayed K (2007) Does CEO Duality Really Affect Corporate Performance Journal compilation Volume 15
Nr 6 pp 1203ndash1214 httpdxdoiorg101111j1467-8683200700641x
76 Fama E M C Jensen (1993) Separation of ownership and control Journal of Law and Economics Volum 26
pp 301ndash325
77 Fan J T J Wong (2005) Do external auditors perform a corporate governance role in emerging markets
Evidence from East Asia Journal of Accounting Research Volum 43 Nr 1 pp 35ndash72
78 Favaro K Karlsson P G Neilson (2010) CEO Succession 2000ndash2009 A Decade of Convergence and
Compression Strategy and Leadership Volum 59 disponibil online httpwwwstrategy-
businesscomarticle10208gko=9345d
31
79 Feizizadeh A (2012) Strengthening internal audit effectiveness Indian Journal of Science and Technology Volum
5 Nr 5 pp 2777-2778
80 Finkelstein S R A DAveni (1994) CEO duality as a double-edged sword How boards of directors balance
entrenchment avoidance and unity of command Academy of Management Journal Volum 37 pp 1079ndash1108
81 Firtescu Bogdan şi Roman Angela (2015) Internal and external determinants of commercial banks profitability
empirical evidence from Bulgaria and Romania Annals of the University of Oradea Economic Science series
Volum 24 nr 1 pp 896ndash904
82 Fox J S Weisberg (2011) An R Companion to Applied Regression 2nd edition Thousand Oaks CA Sage
Publications
83 Francis J R Stokes D J D J Anderson (1999) City markets as a unit of analysis in audit research and the re-
examination of Big 6 market shares Abacus Volum 35 pp 185ndash206
84 Francis J R MD Yu (2009) The effect of Big Four office size on audit quality The Accounting Review Volum
84 pp 1521ndash1552
85 Fosberg R (1989) Outside directors and managerial monitoring Akron Business and Economic Review Volume
20 pp 24-32
86 Gramling AA Maletta M Schneider A Church B (2004) The role of the internal audit function in corporate
governance a synthesis of the extant internal auditing literature and directions for future research Journal of
Accounting Literature Volum 23 pp194ndash244
87 Ghiță M (2014) Planificarea auditului intern Revista Finanțe Publice și Contabilitate pp 27-39
88 Gompers P Ishii J şi Metrick A (2003) Corporate governance and equity prices Journal of Economics
Volum118 pp107-155
89 Guillet BD Seo K Kucukusta G S Lee (2013) CEO duality and firm performance in the US restaurant
industry Moderating role of restaurant type International Journal of Hospitality Management Volum 33 pp 339ndash
346
90 Gul F A Srinidhi B Ng A C (2011) Does board gender diversity improve the informativeness of stock prices
Journal of Accounting and Economics Volum 51 pp 314-338
91 Gugler K Natalia Ivanova Josef Zechner (2014) Ownership and control in Central and Eastern Europe Journal
of Corporate Finance Volum 26 pp 145-163
92 Han S Kang T Yoo Y K (2012) Governance role of auditors and legal environment Evidence from corporate
disclosure transparency European Accounting Review Volum 21 Nr 1 pp 29ndash50
93 Harrison J R Torres D L S Kukalis (1988) The changing of the guard Turnover and structural change in
the top-management positions Administrative Science Quarterly Volum 33 pp 211ndash232
94 Hausman J A (1978) Specification test in econometrics Econometrica Volum 46 Nr 6 pp 1251-1271
95 Hermalin B M Weisbach (2003) Boards of directors as an endogenously determined institution a survey of the
economic literature Federal Reserve Bank of New York Economic Policy Review Volum 9 pp 7ndash26
96 Hooghiemstra R (2010) Letters to the shareholders A content analysis comparison of letters written by CEOs in
the United The International Journal of Accounting pp 275-300
97 Hoyt RE şi Liebenberg AP (2015) Evidence of the Value of Enterprise Risk Management Journal of Applied
Corporate Finance Volum 27 Nr 1 pp 41-48
98 Horvath RP Spirollari (2012) Do the board of directorsacute characteristics influence firmacutes performance The US
evidence Prague Economic Papers volum 4 pp470-486
99 Jackling B Johl S (2009) Board Structure and Firm Performance Evidence from Indias Top Companies
Corporate Governance An International Review Volum 17 Nr 4pp 492-509
100 Issarawornrawanich P (2015) The Association between Board of Directorsrsquo Characteristics and Firm
Performance Empirical Evidence from Emerging Market of Thailand Journal of Applied Business and Economics
Volum 17 Nr 1 pp 54-65
101 Jensen M C (1993) The modern industrial revolution exit and the failure of internal control systems Journal
of Finance Volum 48 pp 831ndash880
102 Jensen M C W H Meckling (1979) Rights and production functions An application to labor managed firms
and codetermination Journal of Business Volum 52 pp 469ndash506
103 Jensen MC Meckling WH (1976) Theory of the firm managerial behavior agency costs and ownership
structure Journal of Financial Economics Volum 3 pp305ndash360
104 Johari N H Saleh N M Jaafar R Hassan M S (2008) The Influence of Board Independence Competency and
Ownership on Earnings Management in Malaysia International Journal of Economics and Management Volum 2
nr 2 pp 281 ndash 306
105 Kamarudin KA Ismaila WAW Samsuddina ME (2012) The Influence of CEO Duality on the Relationship
between Audit Committee Independence and Earnings Quality Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum
65 pp 919 -924
106 Karayel M şi Dogan M (2016) Board Composition and Firm Performance Evidence from BIST 100 Companies
in Turkey Annals of ldquoDunarea de Josrdquo University of Galati Fascicle I Economics and Applied Informatics Years
XXII ndash nr2 pp 33-40
107 Kral Pavel Tripes Stanislav Pirozek Petr Pudil Pavel (2012) Corporate Governance Against Recommendations
The Cases of the Strong Executive and the Strong Ownership Journal of Competitiveness Zlin Volum 4 Nr 3
pp 46-57
32
108 Khamsi CA Sarina O Memiyanty AR (2015) Independence and Financial Knowledge on Audit Committee with
Non-compliance of Financial Disclosure A Study of Listed Companies Issued with Public Reprimand in Malaysia
Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum 172 pp 754ndash761
109 Khlif H S Khaled (2016) Audit committee activity and internal control quality in Egypt Managerial Auditing
Journal Volum 31 pp 269-289
110 Khlif H K Samaha (2014) Internal control quality Egyptian standards on auditing and external audit delays
Evidence from the Egyptian Stock Exchange International Journal of Auditing Volum 18 Nr 2 pp 139ndash154
111 Khurana I K Raman (2004) Litigation risk and the financial reporting credibility of Big Four vs non-Big Four
audits Evidence from Anglo-American countries The Accounting Review Volum 79 pp 473ndash495
112 Kim K-H Al-Shammari H Kim B S-H Lee (2008) CEO duality leadership and corporate diversification
behavior Journal of Business Research Volum 62 Nr 11 pp 1173ndash1180
113 Kirkpatrick G (2009) The Corporate Governance Lessons from the Financial Crisis Financial Market Trends
OECD Pre-publication version Volum 1 pp 1-30
114 Khosa A (2017) Independent directors and firm value of group-affiliated firms International Journal of
Accounting amp Information ManagementVolum 25 Nr 2 pp 217-236
115 Krishnan J (2005) Audit committee and internal control an empirical analysis The Accounting Review Volum
80 Nr 2 pp 649-675
116 Kumar P K Sivaramakrishnan (2008) Who Monitors the Monitor The Effect of Board Independence on
Executive Compensation and Firm Value Review of Financial Studies Volum 21 Nr 3 pp1371ndash1401
117 Kyereboah-Coleman A Biekpe N (2006) Do boards and CEOs matter for bank performance A comparative
analysis of Banks in Ghana Journal of Corporate Ownership and Control Volum 4 Nr 1 pp119-126
118 Lennox C J Pittman (2010) Big five audits and accounting fraud Contemporary Accounting Research Volum
21 Nr1 pp 209-247
119 Li J Mangena M R Pike (2012) The effect of audit committee characteristics on intellectual capital disclosure
The British Accounting Review Volum 44 Ne 2 pp 98-110
120 Lo K (2003) Economic Consequences of Regulated Changes in Disclosures The Case of Executive
Compensation Journal of Accounting and Economics Volum 35 Nr 3 pp 285-314
121 Mamatzakis Emanuel Bermpei Theodora (2015) The Effect of Corporate Governance on the Performance of US
Investment Banks Special Issue Surrey-Fordham Conference on ldquoBanking Finance Money and Institutions The
Post Crisis Erardquo Volum 24 Nr (2-3) pp 191ndash239
122 Manea Marinela-Daniela (2015) Corporate Governance within the Romanian Bank Sistem 22nd International
Economic Conference ndash IECS ldquoEconomic Prospects in the Context of Growing Global and Regional
Interdependenciesrdquo IECS 201 Procedia Economics and Finance Volum 27pp 454-459
123 Meyer K (2003) Corporate Governance in Transition economies Journal of Financial Transformation Volum 9
pp 31-38
124 McCullagh P Nelder J A (1989) Generalized Linear Models 2nd ed Chapman amp HallCRC Press
125 McMullen D A (1996) Audit Committee Performance An Investigation of the Consequences Associated with
Audit Committees Auditing A Journal of Practice amp Theory Volum 15 Nr 1 pp 87-103
126 Menon K JD Williams (1994) The use of audit committees for monitoring Journal of Accounting and Public
Policy Volum 13 pp121-139
127 Mishra C S Nielsen JF (2000) Board Independence and Compensation Policies in Large Bank Holding
Companies Financial Management Volum 29 Nr 3 pp 51-6
128 Minton B A Taillard J Williamson R (2011) Do independence and financial expertise of the board matter for
risk taking and performance Working Paper Fisher College of Business No 2010-03-014
129 Moore D A Tetlock P E Tanlu L M H Bazerman (2006) Conflicts of interest and the case of auditor
independence Moral seduction and strategic issue cycling Academy of Management Review Volum 31 pp 10-
49
130 Mourouzidou-Damtsa S Milidonis A Stathopoulos K (2017) National culture and bank risk-taking Journal
Financial Stability httpdxdoiorg101016jjfs201708007
131 Munteanu V Zaharia D (2014) Current Trends in Internal Audit Procedia - Social and Behavioral Sciences
Volum 116 pp 2239 ndash 2242
132 Mueller R K (1978) New Directions for Directors D C Heath Lexington MA
133 Norman CS Rose AM Rose JM(2010) Internal audit reporting lines fraud risk decomposition and
assessments of fraud risk Accounting Organizations and Society Journal Volum 35 pp 546ndash557
134 Nouaili M Abaoub E A Ochi (2015) The Determinants of Banking Performance in Front of Financial
Changes Case of Trade Banks in Tunisia International Journal of Economics and Financial Nr 5 pp 410-417
135 Nowak M McCabe M (2008) The independent director on the board of company directors Managerial Auditing
Journal Volum 23 Nr 6pp 545-566
136 Nuraddeen U M Hasnah K (2015) Impact of Audit Committee and Audit Quality on Preventing Earnings
Management in the Pre- and Post- Nigerian Corporate Governance Code 2011 Procedia - Social and Behavioral
Sciences Volum 172 pp 651 ndash 657
137 Oanea D C Anghelache V G Zugravu B (2013) Econometric Model for Risk Forecasting Romanian Statistical
Review Supplement nr2 ISSN 1018-046x pp 123-127
33
138 OConnell J J (1984) Corporate governanceThe European challenge In W M Hoffman J M Moore D A
Fedo eds Corporate governance and institutionalizing ethics Lexington MA Lexington Books
139 Onofrei Mihaela Bostan Ionel Roman Angela Firtescu Bogdan-Narcis (2018) The Determinants of Commercial
Bank Profitability In CEE Countries Romanian Statistical Review nr 2 pp 33-46
140 Owens-Jackson L Robinson D Shelton S W (2009) The Association Between Audit Committee
Characteristics the Contracting Process and Fraudulent Financial Reporting American Journal of Business
Volum 24 Nr 1 pp 57ndash66
141 Palmrose Z-V S Scholz (2004) The accounting causes and legal consequences of non-GAAP reporting
Evidence from restatements Contemporary Accounting Research Volum 21 pp 139ndash180
142 Palia D S Ravid (2002) The role of founders in large companies entrenchment or valuable human capital
Unpublished manuscript Rutgers University
143 Paananen M Annelies Renders Marita Blomkvist (2016) Causes and Consequences of Improvements in the
Information Environment for Swedish Small and Mid-Sized Firms Accounting in Europe DOI
1010801744948020161156240
144 Pfeffer J GR Salancik (1978) The external control of organizations A resource dependence perspective New
York Harper amp Row
145 Petrașcu D Tieanu A (2014) The role of Internal Audit in Fraud Prevention and Detection Procedia Economics
and Finance Published by Elsevier Volum 16 pp 487-497
146 Petersen M A (2009) Estimating standard errors in finance panel data sets Comparing approaches Review of
Financial Studies Volum 22 Nr1 pp 435-480
147 Patro S Lehn K şi Zhao M (2009) Determinants of the size and structure of corporate boards
1935-2000 Financial Management Volum 38 Nr 4pp 747-780
148 Ponnu C H (2008) Corporate governance structures and the performance of Malaysian public listed companies
International Review of Business Research Papers Volum 4 Nr 2pp 217-230
149 Qian X Zhang G Liu H (2015) Officials on boards and the prudential behaviour of banks Evidence from
Chinas city commercial banks China Economic Review Volum 32 pp 84-96
150 Raghunandan K Mchugh JA (1994) Internal auditorsrsquo independence and interaction with audit committees
challenges of form and substance Advances in Accounting Volum 12 pp 313ndash333
151 Rechner PL Dalton DR (1991) CEO duality and organizational performance A longitudinal analysis Strategic
Management Journal Volum 12 pp 155-160
152 R Core Team (2017) R A language and environment for statistical computing R Foundation for Statistical
Computing Vienna Austria URL httpswwwR-projectorg
153 Roman A Bilan I (2015) Bank-specific and Macroeconomic Determinants of the Quality of Bank Loans
Portfolio in Romania and Bulgaria Ovidius University Annals Series Economic Sciences Volum 15(1)
154 Rouf M (2011) The role of CEO board composition and firm performance An empirical study of listed companies
in Bangladesh Indian Journal of Commerce amp Management Studies Volum 2 pp 77-84
155 Roussy M (2013) Internal auditorsrsquo roles From watchdogs to helpers and protectors of the top manager Critical
Perspectives on Accounting Volum 24 Nr 7-8 pp 550-571
156 Rosenstein S Wyatt J (1990) Outside directors Board independence and shareholder wealth Journal of
Financial Economics Volum 26 pp175-191
157 Rutledge R W Karim K E L Siyu (2016) The Effects of Board Independence and CEO Duality on Firm
Performance Evidence from the NASDAQ-100 Index with Controls for Endogeneity Journal of Applied Business
amp Economics Volum 18 Nr 3 pp 49-71
158 Samaha K Dahawy K Abdel-Meguid AS Abdallah (2012) Propensity and comprehensiveness of corporate
internet reporting in Egypt Do board composition and ownership structure matter International Journal of
Accounting and Information Management Volum 20 Nr 2 pp 142ndash170
159 Samaha K Dahawy K Hussainey K P Stapleton (2012) The extent of corporate governance disclosure and
its determinants in a developing market The case of Egypt Advances in Accounting Volum 28 Nr 1 pp 168ndash
178
160 Samaha K Khlif H K Hussainey (2015) The impact of board and audit committee characteristics on voluntary
disclosure A meta-analysis Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 13-28
161 Sami H Wang T Zhou H (2011) Corporate governance and operating performance of Chinese listed firms
Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 20 Nr 2 pp106-114
162 Saona P (2016) Intra- and extra-bank determinants of Latin American Banks profitability International Review
of Economics and Finance Volum 46 pp197-214
163 San Miguel JG Govindarajan V (1984) The contingent relationship between the controller and internal audit
functions in large organizations Accounting Organizations and Society Volum 9 pp 179ndash188
164 Sarens G Abdolmohammadi MJ (2011) Monitoring Effects of the Internal Audit Function Agency Theory versus
other Explanatory Variables International Journal of Auditing Volum 15 pp 1ndash20 doi101111j1099-
1123201000419x
165 Sarens Gerrit Ignace De Beelde (2006) Internal auditors perception about their role in risk management A
comparison between US and Belgian companies Managerial Auditing Journal Volum 21 Nr 1 pp 63-80
httpsdoiorg10110802686900610634766
166 Salierno D (2007) Managing change The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 51ndash54
34
167 Sestelo M Villanueva N Meira-Machado L J Roca-Pardinas (2016) FWDselect An R Package for Variable
Selection in Regression Models The R Journal Volum 18(1) pp 132-148
168 Simpson WG Gleason A E (1999) Board structure ownership and financial distress in banking firms
International Review of Economics and Finance Volum 8 pp 281ndash292
169 Singh D A Gaur A S (2009) Business group affiliation firm governance and firm performance Evidence from
China and India Corporate Governance International Review Volum 17 Nr 4 pp 411-425
170 Son A L Kroll M J şi Walters B A (2011) Stages of Corporate Governance in Transition Economies Journal
of Business Strategies Volum 28 Nr 2 pp 151-176
171 Sun J G Liu (2014) Audit committeesrsquo oversight of bank risk-taking Journal of Banking amp Finance Volum 40
pp 376-387
172 Spira LF Page M (2003) Risk management the reinvention of internal control and the changing role of internal
audit Accounting Auditing amp Accountability Journal Volum 16 pp 640ndash661
173 Stanciu V (2008) Consideraţii privind strategia auditului intern Revista Audit Financiar nr 1 ASE ndash Bucureşti
p 48-56
174 Terinte Paula Mihaela Onofrei Bogdan Firtescu (2016) Internal Audit Implications On Bank Profitability The
Romanian Case Analele Universitatii din Oradea Stiinte Economice First Issue Editura Universitatii din Oradea
pp790-799
175 Terinte Paula-Andreea Cărăuşu Dumitru-Nicuşor Macsim Florin (2017) The Nexus Between Internal Audit
Independence And Firm Performance Of Large Firms The Case Of Romania And Poland Journal of Public
Administration Finance and Law ISSNndashL = 2285 ndash 3499 (online) Special Issue 3 pp 67-74
httpwwwjopaflcomspecial-issue-2017html
176 Torkzade M Branch B D Afshari M SF Masoumi (2014) The relationship between CEO duality and firm
size whit over financial responsibility Interdisciplinary Journal of Contemporary Research in Business Volum 6
Nr 2 pp 88-103
177 Venables WNBD Ripley (2002) Modern Applied Statistics with R Issues of Accuracy and Scale 868 doi
101198tech2003s33
178 Vintilă G Onofrei M şi Ştefan Cristian G (2015) The Effects of Corporate Board and CEO Characteristics on
Firm Value Empirical Evidence from Listed Companies on the Bucharest Stock Exchange Emerging Markets
Finance and Trade Volum 51 Nr 6 pp 1244-1260 DOI 1010801540496X20151073518
179 Vintilă G Paunescu RA şi Ştefan Cristian G (2015) Does Corporate Governance Influences Corporate
Financial Performance Empirical Evidences for the Companies Listed on US Markets International Business
Research Vol 8 No 8 doi105539ibrv8n8p27 pp 27-49
180 Vintilă G şi Ştefan Cristian G (2012) An Empirical Investigation of the Relationship between Corporate
Governance Mechanisms CEO Characteristics and Listed CompaniesrsquoPerformance International Business
Research Vol 5 No 10 doi105539ibrv5n10p175 pp 46-61
181 Zeileis A şi Hothorn T (2002) Diagnostic checking in regression relationships R News 2(3) pp 7-10
182 Zhang Y Zhou J N Zhou (2007) Audit committee quality auditor independence and internal control
weaknesses Journal of Accounting and Public Policy Volum 26 pp 300ndash327
183 Zhang L (2010) Board Demographic Diversity Independence and Corporate Social Performance Corporate
Governance Volum 12 Nr 5pp 686-700
184 Zhou Haiyan Owusu-Ansah Stephen Maggina Anastasia (2018) Board of Directors Audit Committee and
Firm Performance Evidence from Greece Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 31
pp 20-36
185 Zurr A Ieno EC Elphick (2010) A protocol for data exploration to avoid common statistical problems
Methods in Ecology and Evolution Volum 1 pp 3-14
186 Zwaan L Jenny Stewart Nava Subramaniam (2011)Internal audit involvement in enterprise risk management
Managerial Auditing Journal Volum 26 Nr 7 pp 586- 604 httpdxdoiorg10110802686901111151323
187 Wallman S (1996) The future of accounting Part III Reliability and auditor independence Accounting Horizons
Volum 10 pp 76ndash97
188 Wallace W A Kreutzfeldt R W (1991) Distinctive characteristics of entities with an internal audit department
and the association of the quality of such departments with errors Contemporary Accounting Research Volum 7
pp 485ndash512
189 Wang K Shailer G (2015) Ownership concentration and firm performance in emerging markets A meta-
analysis Journal of Economic Surveys Volum 29 Nr 2 pp 199-229
190 Widener SK Selto FH (1999) Management control systems and boundaries of the firm why do firms outsource
internal audit activities J Manage Account Res Volum 11 pp 45ndash73
191 Wu H Patel C H Perera (2015) Implementation of ldquoaudit committeerdquo and ldquoindependent directorrdquo for financial
reporting in China Advances in Accounting Volum 31 Nr 2 pp 247-262
192 Wright M Buck T Filatotchev I (2005) Corporate governance in transition economies In Corporate
governance Accountability enterprise and international comparison Chichester John Wiley amp Sons pp 415-445
193 Wooi H C Ming T C (2009) Directorsrsquo Pay-Performance A Study on Malaysian Government Linked
Companies CenPRIS Working Paper No 11009 Universiti Sains Malaysia
194 Yang TS Zhao (2014) CEO duality and firm performance Evidence from an exogenous shock to the competitive
environment Journal of Banking amp Finance Volum 49 pp 534ndash552
35
Legislație norme şi rapoarte
1 CAFR (2007) Norme de Audit intern Extras din wwwcafrrohttpwwwcafrrouploadshot_88-
norme20de20audit20intern20inclusiv20proceduri-5bdfpdf
2 Cadbury A (1992) Report of the committee on the financial aspects on the corporate governance Burgess Science
Press London httpwwwecgiorgcodesdocumentscadburypdf
3 Comisia Europeană (1996) Cartea verde The role the position and the liability of the statutory auditor within the
European Union httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication51543ef5-17f8-4850-99d9-
3a78cca64fcalanguage-en
4 Comisia Europeană (2003) Modernising Company Law and Enhancing Corporate Governance in the European
Union - A Plan to Move Forward
httpwwweuroparleuropaeuRegDatadocs_autres_institutionscommission_europeennecom20030284COM_
COM282003290284_ENpdf
5 Comisia Europeana (2011) Rezoluţia Parlamentului European din 11 mai 2011 referitoare la guvernanţa
corporativă icircn instituţiile financiare (20102303 (INI)) httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-
publicationda5d8557-4376-11e2-9b3b-01aa75ed71a1language-roformat-PDF
6 Comisia Europeana (2012) Rezoluția Parlamentului European din 29 martie 2012 referitoare la un cadru de
guvernanță corporativă pentru icircntreprinderile europene
(20112181(INI))httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication236a4781-16eb-11e3-8d1c-
01aa75ed71a1language-roformat-PDF
7 Comisia Europeană (2012a) Comunicare a Comisiei către Parlamentul European Consiliu Comitetul Economic Și
Social European Și Comitetul Regiunilor Planul de acțiune Dreptul european al societăților comerciale și
guvernanța corporativă - un cadru juridic modern pentru acționari mai angajați și societăți durabile httpseur-
lexeuropaeulegal-contentROTXTuri=CELEX3A52012DC0740
8 Delloite (2014) Internal Audit in the Financial Services Industry
9 European Parliament and Council of the European Union (2006) Directive on Statutory Audits of Annual
Accounts and Consolidated Accounts
10 Ernst amp Young (2013) Insights on governance risk and compliance
11 Hotăracircrea CARF nr88 din 19042007 pentru aprobarea normelor de audit intern
12 Hotăracircrea de Guvern Nr 1086 din 11 decembrie 2013 privind Normele generale privind exercitarea activității de
audit public intern
13 The International Finance Corporation (IFC) World Bank Group (2015) A Guide to Corporate Governance
Practices in the European Union
14 The Institute of Internal Auditors (2013) Effective Internal Audit in the Financial Services Sector Available at
(httpsnatheiiaorgstandards-
guidancePublic20DocumentsEffective20Internal20Audit20Financial20GLOBALpdf
15 IIA The Institute of Internal Auditors 2017 preluat din wwwiiaorguk httpswwwiiaorgukresourcesglobal-
guidancerevised-standards-2017
16 IIARF 2011 Cartea albă Internal audit`s role in risk management disponibil online
httpwwworaclecomussolutionscorporate-governanceia-role-in-rm-345774pdf
17 Institut Francais de lrsquoAudit et du Controle Internes (2005) Resultats de Lrsquoenquete sur la Pratique de Lrsquoaudit interne
en France en 2005 The Institute of Internal Auditors France Paris IFACI wwwifacicom
18 Legea nr 6722002 privind auditul public intern republicată cu modificările ulterioare
19 Legea nr 311990 privind societățile comerciale republicată
20 Ordonanţa de Urgenţă a Guvernului nr 751999 privind Activitatea de Audit Financiar republicată (actualizată
2013)
21 Standardul Naţional De Audit 400 ldquoEvaluarea riscului şi controlului internrdquo
22 UCAAPI (2014) Planificarea multianuală şi anuală a activităţii de audit public intern Ministerul Finanțelor Publice
București httpdiscutiimfinanterostatic10MfpauditIndrumar_PlanMultipdf
23 DIRECTIVA 200643CE din 17 mai 2006 privind auditul legal al conturilor anuale și al conturilor consolidate de
modificare a Directivelor 78660CEE şi 83349CEE ale Consiliului şi de abrogare a Directivei 84253CEE a
Consiliului Jurnalul Oficial nr L 1572006 p 87 ndash 107
Resurse internet
1 wwwaairro (Site-ul Asociației Auditorilor Interni din Romacircnia)
2 wwwbisorg(Basel Committee on Banking Supervision Guidelines Corporate governance principles for banks
Bank for International Settlements Iulie 2015)
3 wwwcafrro (Site-ul Camerei Auditorilor Financiari din Romacircnia)
4 wwwiiaorg (The Institute of Internal Auditors)
5 wwwoecdorg (OECD (2015) G20OECD Principles of Corporate Governance OECD Publishing Paris)
8
Capitolul 2 MISIUNEA DE AUDIT INTERN PLANIFICARE ANALIZĂ ŞI EFICIENŢĂ are icircn
vedere o abordare descriptivă a procesului de planificare a auditului intern și a evaluării riscurilor icircn
activitatea de audit precum și o abordare empirică privind implicațiile auditului intern și a
caracteristicilor de guvernanță corporativă asupra băncilor și companiilor din Romacircnia Bulgaria și
Polonia De asemenea icircn cadrul acestui capitol am realizat o sinteză a elementelor de eficientizare a
activității de audit
Obiectivele specifice din cadrul capitolului sunt
bull Identificarea și descrierea procesului de planificare a auditului
bull Evaluarea riscurilor icircn activitatea de audit
bull Analiza implicațiilor auditului intern și a caracteristicilor de guvernanță asupra
performanței bancare din Romacircnia și Bulgaria
bull Analiza implicațiilor auditului intern și a caracteristicilor de guvernanță asupra
performanței companiilor din Romacircnia și Polonia
bull Identificarea și descrierea elementelor de eficientizare a activității de audit icircn contextul
reducerii riscului
Capitolul 3 ANALIZA IMPLICAȚIILOR AUDITULUI INTERN ASUPRA MANAGEMENTULUI
RISCULUI COMPANIILOR DIN EUROPA CENTRALĂ ȘI DE EST cuprinde o analiză empirică
privind evaluarea implicațiilor caracteristicilor de guvernanță corporativă și a auditului intern asupra
gestiunii riscului cu efecte asupra performanței companiilor listate din Europa Centrală și de Est
Obiectivele din cadrul acestui capitol sunt
bull Identificarea și analiza bazelor teoretice privind implicațiile caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a auditului intern asupra managementului riscului cu efecte asupra
performanței companiilor
bull Realizarea unei analize empirice privind implicațiile caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a auditului intern asupra managementului riscului cu efecte asupra
performanței companiilor listate la bursă din Europa Centrală și de Est
bull Realizarea unei analize empirice privind caracterizarea sistemului de guvernanță
corporativă și a auditului intern din cadrul companiilor listate la bursă din Europa Centrală
și de Est
bull Investigarea rezultatelor și perspectivelor de icircmbunătățire a sistemului de guvernanță
corporativă și a auditului intern
Capitolul 4 ANALIZA EFECTELOR AUDITULUI INTERN ASUPRA PERFORMANŢEI
BANCARE DIN EUROPA CENTRALĂ ȘI DE EST cuprinde o analiză empirică privind evaluarea
implicațiilor caracteristicilor de guvernanță corporativă și a auditului intern asupra gestiunii riscului
9
cu efecte asupra performanței băncilor comerciale din teritoriu Obiectivele din cadrul acestui capitol
sunt
bull Identificarea și analiza bazelor teoretice privind implicațiile caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a auditului intern asupra performanței băncilor
bull Realizarea unei analize empirice privind implicațiile caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a auditului intern asupra performanței băncilor comerciale din Europa
Centrală și de Est
bull Realizarea unei analize empirice privind caracterizarea sistemului de guvernanță
corporativă și a auditului intern din cadrul băncilor comerciale din Europa Centrală și de
Est
bull Investigarea rezultatelor și perspectivelor de icircmbunătățire a sistemului de guvernanță
corporativă și a auditului intern
Prin elaborarea și icircndeplinirea principalelor obiective ale cercetării și cu ocazia validării
ipotezelor de lucru cercetarea vizează să ofere o importantă contribuție icircn literatura de specialitate
din Romacircnia cacirct și cea internațională icircn domeniu ce vizează eficientizarea activității corporatiste a
rolului guvernanței corporative precum și a auditului intern și a gestiunii riscului icircn performanța
companiilor precum și relația dintre audit intern gestiunea riscului și guvernanță corporativă icircn
activitatea corporatistă
Metodologia utilizată
Din punct de vedere metodologic cercetarea conține un mix de metode tehnici și instrumente pe
scurt metodologiile cantitative și calitative Instrumentele și tehnicile vor fi utilizate icircn funcție de
etapa de analiză din cadrul lucrării
Lucrarea de cercetare este conturată metodologic pe o abordare practică pozitivistă se vor utiliza
rezultatele științifice obținute anterior din literatura de specialitate și pe baza acestor rezultate se vor
construi ipotezele ce vizează răspunsurile icircn privința temei abordate
Lucrarea de cercetare are un puternic caracter cantitativ icircnsă se vor utiliza și tehnici de colectare
a datelor cu caracter calitativ acestea din urmă constituind sursele de informații necesare icircn analiza
cantitativă
Demersul icircn cadrul lucrării de cercetare va fi unul inductiv-deductiv ce se bazează icircn primul racircnd
pe rezultatele anterioare dar care presupune și analiza implicațiilor potențiale Prin intermediul
abordării deductive elaborarea lucrări de cercetare va consta icircn analiza literaturii de specialitate
pentru realizarea unui fundament teoretic iar ulterior presupune emiterea de ipoteze pe care prin
intermediul observării urmează să fie confirmate sau infirmate de rezultatele obținute Icircn schimb
abordarea inductivă vizează analiza literaturii de specialitate ca punct de plecare icircn elaborarea unor
10
ipoteze de lucru Rezultatul final al ambelor metode este emiterea de concluzii pertinente care să fie
puternic fundamentate pe rezultatele obținute icircn urma testării empirice
Demersul științific icircntreprins icircn lucrarea de doctorat se desfășoară pe două direcții de cercetare
ce vin icircn concordanță cu obiectivul fundamental respectiv analiza calitativă și cantitativă a
implicațiilor auditului intern asupra gestiunii riscului corporativ icircn contextul bunelor practici de
guvernanță
Prima direcție de cercetare se referă la abordări teoretice privind conceptele de guvernanță
corporativă și audit intern și relațiile dintre acestea și gestiunea riscului precum și impactul acestora
asupra performanței
Cea de-a doua direcție de cercetare se referă la utilizarea metodelor empirice de analiză precum
metoda celor mai mici pătrate (OLS- Ordinary Least Squares) cu efecte fixe cross-secţionale icircn
vederea analizei implicațiilor relației audit intern-guvernanță-risc asupra performanței atacirct a
companiilor listate din Europa Centrală și de Est cacirct și a băncilor comerciale din teritoriu precum și
a metodei probit icircn vederea caracterizării entităților și stabilirii elementelor ce pot determina
probabilitatea ca o anumită entitate să icircși manifeste interesul icircn a-și constitui un comitet de audit
intern independent sau a unui departament de management al riscului sau un consiliu de administrație
independent sa
Bazele de date utilizate și rezultatele așteptate
Analiza cantitativă ce va fi utilizată icircn lucrarea de cercetare presupune culegerea și prelucrarea
unor date utilizacircnd metode specifice statisticii descriptive precum prelucrare statistică analiză
statistică observare statistică și interpretare
Procurarea datelor cantitative vizează sursele de date specializate precum Bankscope baza de
date Orbis baza de date Bureau Van Dijk şi Banca Mondială Datele calitative au fost preluate de pe
site-uri oficiale ale companiilor listate și a băncilor din situații financiare anuale din căutări pe
Internet privind companiile și băncile precum și persoanele membre icircn organele de conducere icircn
comitete și consiliul de administrație De asemenea datele au fost preluate preponderent din
rapoartele anuale ale companiilor listate respectiv ale băncilor icircn unele cazuri de pe site-urile oficiale
ale companiilor și ale băncilor iar icircn alte cazuri de pe site-ul bursei la care era listată compania
respectiv banca
Datele calitative urmărind caracteristicile de guvernanță corporativă gestiunea riscului și audit
intern privind subcapitolul 23 vizează un eșantion colectat manual de 150 respectiv 377 de
icircnregistrări colectate din rapoartele anuale ale 15 respectiv 27 bănci comerciale din Romacircnia și
Bulgaria
11
Icircn ceea ce privesc datele calitative urmărind caracteristicile de audit intern privind subcapitolul
24 acestea sunt reprezentate de un eșantion colectat manual de 179 de icircnregistrări colectate din
rapoartele anuale ale 21 de companii listate la bursă din Romacircnia și Polonia
Datele calitative urmărind caracteristicile de guvernanță corporativă gestiunea riscului și audit
intern privind capitolele trei și patru conțin un eșantion unic vast și complex de 1180 de icircnregistrări
colectate din rapoartele anuale și căutări pe internet ale 118 companii listate din Europa Centrală și
de Est pe o perioadă cuprinsă icircntre 2004-2013 precum și 2341 de icircnregistrări colectate din rapoartele
anuale și căutări pe internet ale 180 de bănci comerciale din Europa Centrală și de Est pe o perioadă
cuprinsă icircntre 2003-2015 toate aceste date fiind colectate manual De asemenea icircn cadrul capitolului
trei am utilizat ca variabilă de control indicatorul scorul Z după modelul Altman (2000) reprezentat
de probabilitatea de faliment a firmei icircn vederea icircntăririi relației audit intern-guvernanță corporativă-
gestiunea riscului
Prin raportarea la obiectivele de cercetare fundamentale ne-am așteptat la următoarele rezultate
teoretice
bull Identificarea celei mai dese metode utilizate icircn analiza implicațiilor auditului intern și a
guvernanței corporative asupra performanței companiilor respectiv a băncilor
bull Identificarea legăturii dintre auditul intern sistemul de guvernanță corporativă și gestiunea
riscului și implicațiile acesteia asupra performanței
bull Identificarea elementelor de eficientizare a auditului intern precum și a sistemului de
guvernanță corporativă
bull Identificarea situației actuale a companiilor din Europa Centrală și de Est privind sistemul
de guvernanță corporativă și auditul intern
bull Identificarea situației actuale a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est privind
sistemul de guvernanță corporativă și auditul intern
bull Descrierea și cuantificarea impactului caracteristicilor de guvernanță corporativă precum
și a celor de audit intern asupra gestiunii riscului cu efecte asupra performanţei
companiilor și băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
bull Caracterizarea companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est din
perspectiva caracteristicilor de guvernanță corporativă și de audit intern
Un aspect esențial icircn cadrul lucrării de cercetare după care ne-am ghidat este reprezentat de
certificarea rezultatelor obținute și anume capacitatea lucrării de cercetare de a fi icircn conformitate cu
realitatea și să ofere o imagine pertinentă și durabilă tematicii analizate
12
Demersul lucrării de doctorat
Primul capitol intitulat Conceptul de audit intern și rolul său icircn contextul bunelor practici de
guvernanță presupune conturarea cadrului teoretic general care să delimiteze noțiunile teoretice și
cele empirice existente icircn literatura de specialitate privind noțiunea de guvernanță corporativă icircn
contextul procesului decizional noțiunea de audit intern relația dintre guvernanță corporativă auditul
intern și gestiunea riscului precum și relevanța auditului intern icircn sistemele de guvernanță corporativă
și mecanismele de gestiune a riscului din Europa
Scopul guvernanței corporative este acela de a contribui la constituirea unui mediu de afaceri de
icircncredere la sporirea transparenței și a responsabilității necesare pentru a promova investițiile pe
termen lung stabilitatea financiară și integritatea icircn afaceri determinacircnd astfel o creștere economică
durabilă (OECD Principles of Corporate Governance 2015 p7)
Guvernanța corporativă consemnează conducerea icircn ansamblu a icircntregii organizații prin
acceptarea tuturor componentelor interne care funcționează icircmpreună (Ghiţă 2008 p13) Aceasta
presupune un set de relații icircntre managementul companiei consiliul de administrație acționari și
deținătorii de titluri (Morariu et al 2008 p 179) şi surprinde mai multe nivele ale controlului
icircnglobacircnd relațiile dintre management consiliul de administrație și diferitele nivele operaționale din
cadrul unei companii (Christopher J 2010) Astfel guvernanța corporativă oferă structura prin care
sunt stabilite mijloacele necesare realizării obiectivelor stabilite dar și monitorizarea performanțelor
urmărite
Utilizarea conceptului de guvernanță corporativă icircn practica auditorilor determină aspectul
financiar al acestui concept (Onofrei 2009 p 13)
Icircn general auditul se manifestă ca o activitate de analiză a patrimoniului precum și a datelor
financiare realizată de către un auditor independent autorizat și specializat icircn scopul formulării și
prezentării unei opinii bazate pe realitate privind documentele financiare și să ofere entității auditate
contextul financiar real și actual icircn care se află (Toma 2011 p 47)
Auditul intern reprezintă o activitate relativ recentă care conduce la noi responsabilități oferind
cadrul de construire a unor noi obiective icircn ceea ce privește contextul unei organizații
Odată cu icircnființarea Institutului Auditorilor Interni (IIA) icircn anul 1941 s-au pus bazele privind
conceptualizarea dezvoltarea și evoluția profesiei de audit intern Institutul Auditorilor interni
definește activitatea de audit prin prisma scopului fundamental al naturii și sferei auditului intern
Astfel auditul intern reprezintă activitatea independentă de asigurare obiectivă și de consiliere
desemnată să creeze valoare și să perfecționeze operațiunile unei organizații (IIA 2017)
După anul 1989 icircn scopul modernizării funcției de management al organizațiilor atacirct icircn domeniul
public cacirct și icircn cel privat s-a adoptat auditul intern și icircn Romacircnia
13
Fundamentarea auditului intern icircn Romacircnia s-a realizat sub icircndrumarea specialiștilor din Uniunea
Europeană astfel icircn 1999 a apărut prima reglementare cu privire la auditul intern și a controlului
financiar din Romacircnia și anume Ordonanța de Guvern 1191999 Această reglementare presupune
icircnființarea auditului intern icircn cadrul instituțiilor publice de o manieră independentă prin punerea
bazelor unui comportament aflat icircn subordinea directorului instituției Mai mult decacirct atacirct Ordonanța
de Guvern 1191999 prevede și desființarea structurilor de control financiar de gestiune Structurile
de control financiar de gestiune erau pacircnă icircn 1999 reglementate de Legea 301991 privind
organizarea și funcționarea controlului financiar preventiv și a Gărzii financiare
Icircn anul 2000 icircn contextul introducerii Ordonanței de Guvern 1191999 s-a icircnființat icircn subordinea
Ministerului Apărării Naționale și icircn baza ordinului 01072000 Direcția de Audit
Icircnceputul sistemului de audit din Romacircnia s-a creat prin publicarea Ordonanței de Guvern
1191999 și a Ordinului din anul 2000 (Drăgan 2008) Icircn baza OG 1191999 se exercită auditul public
intern iar auditul intern al agenților economici se realizează pe baza Legii 311990 privind societățile
comerciale republicată și actualizată
Funcțiile sfera de cuprindere și obiectivele auditului intern determină locul și rolul acestuia
Auditul intern depinde și variază icircn funcție de structura organizației cerințele conducerii organizației
și de dimensiunea organizației
Conceptul de audit icircn Romacircnia are ca și abordare principală preocuparea analitică și de cercetare
cu scopul formulării unei păreri privind situațiile financiare ale organizației și conformitatea acestor
situații financiare cu standardele de audit actualizate la zi cu standardele internaționale și cu
standardele admise de Camera Auditorilor Financiari din Romacircnia (OG nr751999)
Icircn literatura de specialitate există mai multe definiții atacirct la nivel național cacirct și la nivel
internațional date conceptului de audit intern datorită necesitații adaptări acestei activități la evoluția
mediului de afaceri icircn general și a sporirii importanței auditului intern la diferite nivele ale
organizației
Auditul intern icircn prezent s-a extins către toate tipurile de organizații funcționacircnd indiferent de
domeniul de activitate al acestora De asemenea acesta are un rol important icircn asigurarea
eficientizării raportării financiare ceea ce icircl include ca un element esențial icircn asigurarea icircncrederii icircn
mediul de afaceri și pe piețele de capital
Sub aspectul concepției și accepțiunii sale generale opinăm că auditul intern se tratează ca o
manifestare de control a corectitudinii și analiză a performanțelor financiare furnizacircnd evaluări
obiective și independente managementului riscului controlului și conducerii pornind de la ceea ce
reflectă conturile anuale și documentele justificative icircn concordanță cu legislația și actele normative
publicate icircn domeniu precum și asigură transparența și divulgarea informațiilor contribuind astfel
la icircndeplinirea obiectivelor entității și la creșterea performanței acesteia
14
De-a lungul istoriei auditul intern și-a conturat importanța icircn sistemul de guvernanță corporativă
precum și icircn sistemul de management al riscului prin asumarea treptată a asigurării unei opinii
independente și obiective asupra diferitelor niveluri din cadrul unei organizații
Guvernanța corporativă creează cadrul de manifestare a misiunii de audit icircn condiții optime prin
codurile de guvernanță care determină evitarea conflictului de interese și asigurarea independenței și
obiectivității activității de audit intern
Companiile se află sub presiunea identificării și gestionării tuturor riscurilor la care sunt expuse
Utilizarea tehnicilor și instrumentelor de management al riscului icircn companii s-a extins și auditul
intern prin acordarea de asigurare și consultanță contribuie printr-o varietate de moduri la
managementul riscului fiind din ce icircn ce mai important icircn contextul actual al economiei
Identificarea și cuantificarea riscurilor de audit se află icircn corelație cu managementul riscului unei
companii Dacă managementul riscului unei companii este eficient acesta poate fi un reper către
auditor icircn sensul că riscul general de audit va fi mai scăzut și nivelul de asigurare va fi mai ridicat
evident și situația inversă icircn care un audit intern eficient reprezintă un ghid către managementul
riscului companiei spre eficientizare a acestuia și chiar icircn identificarea unor noi riscuri la care este
supusă entitatea
Managementul riscului contribuie la icircndeplinirea obiectivelor organizației prin identificarea
evaluarea și gestionarea riscurilor la care este supusă entitatea precum și la eficientizarea sistemului
de guvernanță și a auditului intern prin identificarea evaluarea controlul și gestionarea riscurilor de
audit și a celor privind sistemul de guvernanță corporativă
Guvernanța corporativă auditul și managementul riscului sunt icircn stracircnsă legătură prin aceea că
auditorii interni și externi managerii executivi acționarii directorii reprezintă unii dintre actorii
cheie a guvernanței ce au icircn responsabilitatea lor diferite dimensiuni ale managementului riscului
Prin activitatea de gestionare a riscurilor managementul riscului contribuie la asigurarea desfășurării
icircn condiții optime a activității de audit intern
Auditul intern are o importanță majoră icircn cadrul unei entități la nivel operațional prin prisma
testării conformității cu politicile și normele entității privind guvernanța corporativă procesele de
gestionare a riscurilor și a sistemelor de control De asemenea managementul riscului contribuie la
evaluarea gestionarea și identificarea de noi riscuri care pot afecta eficiența activității de audit intern
și a sistemului de guvernanță corporativă
Opinăm că relația de colaborare icircntre auditul intern managementul riscului și guvernanța
corporativă conduce la creșterea performanței icircn cadrul unei entități precum şi la asigurarea icircncrederii
icircn mediul de afaceri ceea ce determină și o creștere la nivelul sistemului din care face parte acea
entitate fie ea financiară sau non-financiară conducacircnd icircn final la creșterea economiei icircn ansamblu
Istoria poziționează auditul intern icircntr-o legătură stracircnsă cu managementul riscului și guvernanța
15
corporativă prin rolul atribuit acestuia de a asigura transparența informațiilor și a consilia
managementul privind riscurile
Atacirct auditul intern cacirct și guvernanța corporativă și managementul riscului au o metodologie clară
specifică și bine structurată care vizează eficacitatea și eficiența unei organizații
Auditul intern guvernanța corporativă și managementul riscului contribuie la creșterea
performanței unei organizații prin aportul adus icircn atingerea obiectivelor urmărite de entitate eficiența
și eficacitatea activităților organizației icircntărirea credibilității entității crearea de plus valoare precum
și limitarea riscurilor existente și contribuirea la identificarea de noi riscuri
Cel de-al doilea capitol intitulat Misiunea de audit intern planificare analiză și eficiență are icircn
vedere o descriere a planificării auditului intern și analiza evaluării riscurilor icircn activitatea de audit
precum și enumerarea unor elemente de eficientizare a activității de audit intern De asemenea acest
capitol cuprinde și două studii empirice ce vizează analiza implicațiilor caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a celor de audit intern asupra performanței băncilor comerciale din Romacircnia și
Bulgaria respectiv a companiilor listate la bursă din Romacircnia și Polonia
Planificarea auditului intern presupune răspunderea la următoarele icircntrebări (UCAAPI 2014) Ce
domenii sau activități trebuie să fie auditate Cacircnd urmează să fie auditate și Cum trebuie auditate
Planificarea adecvată a auditului intern presupune asigurarea contribuției privind identificarea și
rezolvarea problemelor potențiale icircn timp util Efortul de audit este repartizat icircn funcție de risc precum
și prin aceea că auditorul prezintă o organizare și gestiune corespunzătoare desfășurării activității icircntr-
un mod economic eficient și eficace Mai mult decacirct atacirct realizarea obiectivelor constituite icircn etapa
de planificarea a auditului intern contribuie la creșterea eficacității și a eficienței gestiunii riscului a
controlului și a procesului de guvernanță corporativă
Icircncheierea procesului de planificare se face cu ajutorul unor documente de sinteză icircn care sunt
definite misiunile de audit intern obiectivele și sfera de intervenție a auditului intern perioada de
derulare a misiunii precum și timpul necesar de realizare a misiunii sau misiunilor de audit (UCAAPI
2014)
Riscul reprezintă o realitate care a icircnsoțit societatea umană pe tot parcursul dezvoltării acesteia
Această realitate reprezintă una dintre cele mai mari provocări datorită prezenței riscului icircn aproape
toate domeniile de activitate Orice activitate umană comportă un risc Faptul că trăim icircntr-o lume
nesigură este un fapt sigur Eliminarea incertitudinii este imposibil de realizat Societatea icircn care trăim
a avut parte de progrese considerabile datorită asumării riscurilor Creșterea economică nu ar fi avut
loc dacă certitudinea ar fi avut prioritate icircn fata riscului și a incertitudinii Economiile prospere
folosesc modele cu condiții de risc și incertitudine foarte des și eficient
Riscul reprezintă o componentă care se regăsește icircn managementul unei entități prin prisma
identificării acestuia pretutindeni icircn viața economică și financiară Subiectivismul și complexitatea
16
procedeului privind percepția riscului face ca icircn literatura de specialitate să fie icircntacirclnită cel mai des
percepția globală a acestuia
Eficacitatea procesului de management reprezintă un raționament bazat pe evaluarea auditorului
intern privind asigurarea legăturii dintre obiectivele organizaționale și misiunea organizației
asigurarea identificării și evaluarea riscurilor semnificative asigurarea răspunsurilor adecvate la risc
icircn concordanță cu riscurile și apetitul organizației auditate și asigurarea colectării și transmiterii
informațiilor icircn timp util cu privire la riscuri astfel icircncacirct managementul personalul și consiliul să-si
poată icircndeplini responsabilitățile (IIA 2017)
Evaluarea expunerilor la risc de către auditul intern vizează atingerea obiectivelor strategice ale
societății protejarea activelor eficiența și eficacitatea operațiunilor și programelor conformitatea icircn
ceea ce privesc legile regulamentele politicile procedurile și contractele precum și fiabilitatea și
integritatea informațiilor financiare și operaționale ale organizației
Auditorul intern are responsabilitatea de a evalua expunerile la risc privind guvernanța
organizației operațiunile și sistemele informaționale (IIA 2017) Mai mult decacirct atacirct auditorul intern
trebuie să stabilească dacă entitatea auditată are aversiune față de risc sau acceptă riscul percepacircndu-
l ca un element al organizației icircn literatura de specialitate acestea reprezintă culturii ale riscului
(Griffiths 2005)
Este foarte important ca auditorii interni să icircnțeleagă cultura și subculturile organizației pe care o
auditează iar recomandările acestora trebuie să reflecte această icircntelegere Pentru o cultură care
acceptă riscul observațiile auditorului trebuie să fie provocatoare pentru conducere și să identifice
oportunitățile de business De asemenea la o cultură cu aversiune față de risc este foarte important
ca auditorul să determine expunerile la risc pentru a nu fi luată organizația prin surprindere de
amenințările la care este sau poate fi supusă
Evaluarea riscurilor icircn audit este necesară pentru a asigura alocarea resurselor icircntr-un mod icircn care
activitatea să se desfășoare icircn condiții eficiente și eficace precum și pentru a asigura auditarea
obiectivelor care au un grad mai ridicat de expunere la risc
Prin evaluarea riscurilor de audit respectiv a riscurilor la care este expusă entitatea auditată
auditul intern contribuie la gestiunea riscului corporativ prin identificarea de noi oportunități sau
amenințări pentru entitate prin eficientizarea managementului riscurilor entității precum și prin
asigurarea desfășurării activității icircn condiții optime
Relația dintre performanță principii de guvernanță corporativă și calitatea auditului intern a fost
studiată icircn literatura de specialitate și susțin ipoteza că un audit eficient este foarte important pentru
eficiența guvernanței corporative și performanța companiei și un comitet independent de audit
contribuie la o calitate superioară și transparența raportării financiare icircntr-o entitate (Alzeban și
17
Sawanb 2015) De aceea icircn subcapitolele 23 și 24 am ales să analizăm implicațiile caracteristicilor
guvernanței corporative și a celor de audit intern asupra performanței băncilor și a companiilor
Icircn urma analizelor icircntreprinse icircn subcapitolele 23 și 24 am constatat că
- Existența auditorului independent influențează pozitiv performanța bancară icircn cazul băncilor
comerciale din Romacircnia și dualitatea directorului executiv (persoană care ocupă funcția de
Director Executiv și Președinte al Consiliului de Administrație) influențează negativ
performanța bancară icircn Romacircnia şi Bulgaria
- Prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație determină o scădere a performanței
băncilor comerciale din Romacircnia şi Bulgaria
- Efectele dualității CEO-ului sunt mai ridicate decacirct efectele negative aduse de prezența
directorului executiv icircn consiliul de administrație acest lucru este explicat de lipsa sperării
puterii icircn poziția duală deținută de director executiv icircn aceea că fiind icircn două poziții de
decizie ce icirci permite să nu țină cont și de interesele băncii Pe cacircnd doar prin simpla lui
prezență icircn consiliul de administrație acesta poate doar influența decizia majoritară dar nu
deţine puterea de decizie
- Nu este de ajuns să eliminăm dualitatea directorului executiv din cadrul sistemului de
guvernanță corporativă ci trebuie să se ia icircn considerare și faptul că prezența directorului
executiv icircn consiliul de administrație conduce la o scădere a performanței fiind demonstrată
prin rezultatele noastre atacirct asupra performanței exprimată prin rata rentabilității activelor cacirct
și asupra performanței exprimată prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- Independența auditului intern are un efect pozitiv și semnificativ statistic asupra performanței
firmelor exprimată prin rentabilitatea activelor atacirct a companiilor din Romacircnia cacirct şi a celor
din Polonia
- Este important ca firmele să ia icircn considerare icircn sistemul lor de guvernanță corporativă
independența comitetului de audit intern
- Un comitet de audit intern independent contribuie la o mai bună transparență și transmitere a
informațiilor către acționariat sau părțile interesate și evită conflictul de interese icircntre
conducerea companiei consiliul de administrație și acționari
- Independența comitetului de audit intern poate conduce la o sporire a gestiunii resurselor și
la icircmbunătăţirea gestiunii riscului icircn cadrul unei companii şi determina o creștere a
performanței acesteia
Un sistem de guvernanță corporativă eficient și care respectă principiile de guvernanță (OECD
Principles for Corporate Governance 2015) icircn concordanță cu constituirea și asigurarea obiectivității
și independenței comitetului de audit intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă atacirct privind
gestionarea capitalurilor proprii cacirct și gestionarea activelor demonstrat de analizele noastre privind
18
băncile comerciale din Romacircnia și Bulgaria și companiile din Romacircnia și Polonia fiind reflectate
prin creșterea icircn medie a performanței acestora
Există numeroase modalități de icircmbunătățire a activității de audit intern din cadrul unei entități
icircnsă trebuie să existe o colaborare profesională și eficientă icircntre guvernanța corporativă
managementul riscului managementul superior consiliul de administrație și autoritățile de
reglementare și supraveghere icircn vederea divulgării informațiilor necesare auditorului intern pentru a
putea efectua misiunea de audit icircn condiții optime și a oferi opinii reale pertinente și semnificative
organizației precum și pentru a putea asigura conformitatea proceselor din interiorul entității De
asemenea asigurarea componenței comitetului de audit intern conform standardelor internaționale
de audit intern reprezintă un prim pas prin care auditul intern poate contribui la o eficiența mai
ridicată a misiunii de audit ceea ce implică și o contribuție de plus valoare adusă icircntreprinderii
Capitolul al treilea intitulat Analiza implicațiilor auditului intern asupra managementului riscului
companiilor din Europa Centrală și de Est cuprinde o analiză empirică a companiilor listate la bursă
pentru perioada 2004-2013 din Slovenia Ungaria Slovacia Cehia Letonia Croația Romacircnia
Estonia Bulgaria Lituania și Polonia
Obiectivul principal al analizei noastre vizează testarea influenței auditului intern și a guvernanței
corporative asupra gestiunii riscului corporativ reflectat prin performanța companiilor din Europa
Centrală și de Est
Datele utilizate icircn analiză privind bilanțul contabil și caracteristicile financiare ale companiilor
au fost colectate din baza de date Orbis iar datele macroeconomice au fost colectate de pe site-ul
Băncii Mondiale și datele specifice de audit intern și guvernanță corporativă au fost colectate manual
din 1086 de rapoarte anuale ale companiilor precum şi căutări pe Internet privind companiile și
persoanele membre icircn organele de conducere Modelul utilizat este unul de tip panel iar metoda
utilizată icircn analiza noastră este reprezentată de metoda celor mai mici pătrate (OLS- Ordinary Least
Squares) cu efecte fixe cross-secţionale
Rezultatele analizei noastre relevă că
- existența departamentului de audit intern nu exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității capitalurilor proprii ceea ce indică un rol redus al prezenței
auditului intern icircn cadrul companiilor din Europa Centrală și de Est asupra gestiunii activelor
şi un rol direct și pozitiv asupra gestiunii riscului corporativ privind gestiunea capitalurilor
proprii
- auditul intern icircn relație cu gestiunea riscului produce o eficientizare a alocării resurselor
companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul managementului oferind o imagine mai
19
clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa ceea ce generează gestionarea şi
limitarea riscurilor icircn timp util reflectată printr-o creștere a performanței capitalurilor proprii
- independența auditorilor interni nu exercită o influență semnificativă asupra performanței
companiei exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor
proprii astfel independența auditului intern nu se reflectă icircn mod direct asupra performanței
companiilor
- numărul de auditori interni din cadrul comitetului de audit precum și numărul auditorilor
interni independenți nu exercită o influență semnificativă asupra performanței companiei
exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
Rezultatele noastre indică un rol redus al numărului de auditori interni din cadrul comitetului
de audit precum și al numărului auditorilor interni independenți asupra performanței icircn cadrul
companiilor din Europa Centrală și de Est de aceea dimensiunea comitetului de audit precum
și numărul de auditori independenți din comitetul de audit nu se reflectă icircn mod direct asupra
performanței companiilor din teritoriu
- lipsa separării puterii dintre executiv și administrativ (dualitatea directorului executiv) are un
impact negativ şi semnificativ asupra gestiunii riscului corporativ icircn cadrul companiilor din
Europa Centrală și de Est ce conduce la reducerea performanței icircntr-un mod semnificativ
- independența consiliului de administrație exercită o influență pozitivă şi semnificativă asupra
gestiunii riscului corporativ cu impact asupra performanței companiei exprimată prin rata
rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- companiile care sunt auditate de către o firmă de audit Big4 au icircn medie o profitabilitate mai
mică spre deosebire de acele companii care nu sunt auditate de către o firmă de audit Big4
- existența departamentului de management al riscului nu exercită o influență directă asupra
performanței
Am constatat că icircn practica companiilor listate la bursă din Europa Centrală și de Est există
abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de
audit intern icircn aceea că mai sunt companii care au poziția duală a directorului executiv un consiliu
de administrație care nu este independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste
abateri conduc conform rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor
precum și la reducerea gestiunii activelor companiilor Astfel este important să subliniem că icircn cadrul
formării comitetelor de audit a delegării puterii icircntre administrativ și executiv precum și icircn cadrul
formării consiliului de administrație trebuie să se respecte principiile de guvernanță internaționale
precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea asigurării de plus valoare și a
dezvoltării pe termen lung
20
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru companii
și alte instituții nefinanciare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță
și la standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
Această analiză este importantă pentru cercetători academicieni şi cadre didactice deoarece vine
icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan 2016 Vintilă et al 2015 Khlif și
Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și Vazquez 2005)
utilizacircnd un set de date unic din Europa Centrală și de Est colectat manual precum și prin aceea că
icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash guvernanță corporativă cu
implicațiile acestea asupra gestiunii riscului avacircnd efecte directe asupra performanței companiilor
din teritoriu
De asemenea icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile companiilor din Europa Centrală
şi de Est prin metoda Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o
companie să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent un
departament al managementului riscului precum și a altor caracteristici de guvernanță
Rezultatele analizei noastre relevă că
bull Firmele care au probabilitatea ridicată de a-și constitui un comitet de audit sunt firmele de
dimensiuni mari și cu o performanță ridicată exprimată atacirct prin rata rentabilității activelor
cacirct și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
bull Firmele din Europa Centrală și de Est care au o probabilitate de faliment scăzută și o
performanță mai ridicată din perspectiva ratei rentabilității activelor prezintă o probabilitate
mai mare ca acestea să apeleze la auditorii Big 4
bull Cu cacirct firma este mai mare are un grad de icircndatorare mai mare un flux de numerar ridicat o
rată a rentabilității activelor ridicată și o lichiditate mai mare cu atacirct probabilitatea ca
dualitatea directorului executiv să existe icircn acele firme este mai mică
bull Firme care au valori mari icircn ceea ce privesc debitorii și o rată de rotație a activelor imobilizate
ridicată prezintă o probabilitate mai ridicată să aibă o poziție de conducere duală a directorului
executiv
bull Cu cacirct firma este mai mare are o lichiditate sporită și are un grad de icircndatorare mai ridicat cu
atacirct există probabilitatea ca icircn cadrul firmei să existe un consiliu de administrație alcătuit din
directori non-executivi
bull Cu cacirct firma este mai mare mai profitabilă și are un flux de numerar mai ridicat cu atacirct există
o posibilitate mai mare ca aceasta să aibă un comitet de audit independent
21
bull Companiile mari cu o lichiditate ridicată și un flux de numerar ridicat au o probabilitate mai
mare icircn a-și constitui departament de management al riscului
Icircn urma analizei icircntreprinse am constatat că obținerea de informații cu privire la organigrama
firmei precum și a situației financiare a unei companii din cadrul companiilor mari listate la bursă din
Europa Centrală și de Est a fost una dificilă deoarece au existat situații icircn care unele dintre companii
nu aveau rapoartele anuale publicate sau nu a existat posibilitatea accesării acelor rapoarte anuale
Mai mult decacirct atacirct din cauza lipsei datelor eșantionul nostru s-a restracircns și s-a dezechilibrat astfel
putem constata că limita principală a analizei noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor
necesare pentru a avea un eșantion echilibrat Astfel o primă direcție viitoare de cercetare poate fi
accesarea acelor date şi echilibrarea setului de date icircn măsura icircn care să surprindem echilibrat toate
companiile listate la bursă din Europa Centrală și de Est
De asemenea altă limită privind analiza noastră este reprezentată de faptul că nu am luat icircn
considerare atunci cacircnd am construit variabilele dummy și deciziile de ordin intern privind sistemul
de guvernanță corporativă și a auditului intern din cadrul companiei Astfel o direcție viitoare de
cercetare ar fi realizarea unor chestionare prin care să luăm icircn considerare și aceste decizii de ordin
intern care vor veni icircn sprijinul explicațiilor și a rezultatelor economice și empirice
O altă direcție viitoare de cercetare ar fi extinderea eșantionului nostru icircn vederea introducerii și
a companiilor nelistate la bursă pentru a putea avea o imagine cacirct mai completă a sistemului de
guvernanță corporativă precum și a auditului intern din țările din Europa Centrală și de Est
Astfel constatăm că această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind
adoptarea adaptarea și eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului
intern practicat de către companiile din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de
guvernanță corporativă precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de companiile
din țările dezvoltate
Icircn final cel de-al patrulea capitol intitulat Analiza efectelor auditului intern asupra performanței
bancare din Europa Centrală și de Est vizează analiza relația dintre performanța băncii exprimată
prin rata rentabilității activelor și rata rentabilității capitalului propriu și caracteristicile specifice de
guvernanță corporativă și de audit intern concentracircndu-ne pe argumentarea empirică că rezultatele
activității bancare ar putea fi icircmbunătățite și consolidate prin configurarea adecvată a acestor
caracteristici (guvernanță corporativă și audit intern)
Icircn acest capitol am utilizat un model cu efecte fixe cross-secţionale pe date de tip panel colectate
pe un eșantion de 180 de bănci comerciale din 13 țări icircn perioada cuprinsă icircntre 2003 și 2015 Datele
privind caracteristicile guvernanței corporative și cele de audit intern au fost colectate manual din
2341 de rapoarte anuale oficiale ale fiecărei bănci din baza de date precum şi din căutări pe Internet
privind băncile și persoanele membre icircn organele de conducere
22
Rezultatele analizei noastre relevă
- icircn cazul băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est dualitatea directorului executiv are
un efect negativ și semnificativ statistic asupra performanței băncii exprimată prin rata
rentabilității activelor și rata rentabilității capitalurilor proprii De asemenea dualitatea
directorului executiv are o influență mai mare asupra gestiunii capitalurilor proprii decacirct
asupra gestiunii activelor bancare Astfel există efecte negative mai mari asupra gestiunii
capitalurilor acționarilor icircn măsura icircn care banca comercială are dualitatea directorului
executiv
- prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație are impact negativ și semnificativ
asupra gestiunii capitalurilor acționarilor și nu și asupra gestiunii activelor bancare Astfel
constatăm că prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație nu exercită o
influență directă asupra performanței băncilor exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă
are un impact semnificativ icircn sistemul de guvernanță icircn aceea că directorul executiv poate
inhiba transferul de informații și prin aceasta să afecteze gestiunea capitalurilor acționarilor icircn
sensul diminuării acestora
- un consiliu de administrație independent poate conduce la icircntărirea sistemului de guvernanță
din cadrul instituțiilor financiare icircn vederea protejării drepturilor și capitalurilor acționarilor
precum și la o gestiune mai eficientă a capitalurilor proprii
- comitetul de audit intern independent are implicații atacirct icircn gestiunea capitalurilor acționarilor
cacirct și icircn gestiunea activelor astfel un comitet de audit independent contribuie la creșterea
performanței băncilor comerciale prin prisma identificării și raportării riscurilor existente icircn
entitate prin consultanța oferită precum și prin asigurarea conformității situațiilor financiare
cu normele și actele legislative icircn vigoare
Icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est există abateri de la principiile de
guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de audit intern icircn aceea că mai
sunt bănci care au poziția duală a directorului executiv un consiliu de administrație care nu este
independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste abateri conduc conform
rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și la reducerea
gestiunii activelor bancare cu efecte directe asupra performanței Astfel este important să subliniem
că icircn cadrul formării comitetelor de audit precum și a consiliului de administrație trebuie să se respecte
principiile de guvernanță internaționale precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea
asigurării de plus valoare și a dezvoltării pe termen lung
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță din cadrul băncilor din Europa Centrală și de Est conduce
la o creștere a credibilității băncilor icircn mediul de afaceri precum și a protecției investitorilor Astfel
băncile care se află icircntr-un mediu icircn care cadrul legal privind protecția investitorilor este slab o
23
metodă eficientă dar care nu substituie cadrul legal este icircmbunătățirea sistemului de guvernanță icircn
vederea sporirii credibilității a reducerii costurilor de finanțare a eficientizării gestiunii capitalurilor
proprii și a activelor bancare precum și a asigurării unei performanţe mai ridicate
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru bănci și
alte instituții financiare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță și la
standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
De asemenea această analiză vine icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan
2016 Khlif și Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și
Vazquez 2005 Vintilă et al 2015) utilizacircnd un set de date vast din Europa Centrală și de Est colectat
manual precum și prin aceea că icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash
guvernanță corporativă cu implicațiile acestea asupra gestiunii resurselor avacircnd efecte directe asupra
performanței bancare
Icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile băncilor comerciale din Europa Centrală şi
de Est prin modelul Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o bancă
să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent precum și a altor
caracteristici de guvernanță
Rezultatele noastre arată că
bull Băncile comerciale din Europa Centrală şi de Est care sunt de dimensiuni mari prin prisma
activelor au o probabilitate mai mare icircn a contracta un auditor Big4 De asemenea icircn măsura
icircn care creditele acordate sectorului privat sunt icircn creștere iar produsul intern brut este icircn
creștere atunci băncile comerciale din Europa Centrală și de Est au o probabilitate mai mare
icircn a contracta auditori Big4
bull Băncile care au rata capitalului propriu ridicată reprezentată de raportul dintre capitaluri
proprii și total active au o probabilitate mai mare icircn a avea poziție duală a funcției de
conducere
bull Băncile de dimensiuni mari raportat la total active care au calitatea managementului ridicată
o rata a rezervei minime obligatorii precum și rata capitalurilor proprii ridicată prezintă o
probabilitate mai mare icircn a avea ca și membru icircn comitetul de audit un manager al băncii
rezultacircnd icircncălcarea principiului independenței auditorilor interni
bull Băncile de dimensiuni mari din Europa Centrală și de Est care au rata capitalului propriu mai
mare un nivel ridicat de concentrare bancară precum și un nivel ridicat al creditelor acordate
sectorului privat prezintă o probabilitate mai ridicată icircn a-și constitui comitete de audit intern
24
bull Icircn țările icircn care concentrarea bancară este ridicată prezintă un nivel ridicat al produsului intern
brut precum și a inflației băncile comerciale prezintă o probabilitate mai mare icircn a avea ca
membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
bull Băncile comerciale din Europa Centrală și de Est care au dimensiuni mari raportat la total
active costuri de finanțare ridicate precum și o lichiditate sporită prezintă o probabilitate mai
mare icircn a avea ca și membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
Icircn culegerea datelor privind analiza icircntreprinsă am constatat că limitarea principală a analizei
noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor din cadrul unor rapoarte anuale ale băncilor din
Europa Centrală și de Est și chiar lipsa accesări unor rapoarte anuale ale băncilor din eșantionul
nostru Astfel o direcție viitoare de cercetare este accesarea acestor date icircn măsura icircn care vor deveni
disponibile icircn vederea echilibrării setului nostru de date și a realizării unei analize pe un set de date
echilibrat
De asemenea o altă limită a analizei noastre este reprezentată de faptul că nu am luat icircn calcul
icircn constituirea variabilelor dummy factorii de ordin decizionali interni Astfel o posibilă direcție
viitoare de cercetare este reprezentată de construirea unui chestionar care să ia icircn calcul factorii
decizionali interni ai băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est și realizarea unei analize icircn
acest sens icircn măsura icircn care datele vor fi disponibile
O altă posibilă direcție viitoare de cercetare este reprezentată de adăugarea la setul nostru de date
și a băncilor de investiții a celor de economii precum și a băncilor ipotecare și specializate Icircn măsura
icircn care datele vor fi disponibile considerăm că această direcție viitoare de cercetare ne va permite
evaluarea completă a sistemului bancar din Europa Centrală și de Est din prisma sistemului de
guvernanță și a auditului intern
Această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind adoptarea adaptarea și
eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului intern practicat de către
băncile comerciale din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de guvernanță corporativă
precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de băncile comerciale din țările
dezvoltate
Concluzii generale
Analiza noastră a prevăzut un demers complex atacirct prin prisma analizei literaturii de specialitate
teoretice cacirct și a celei empirice Lucrarea de cercetare are un puternic caracter cantitativ icircnsă s-au
utilizat și tehnici de colectare a datelor cu caracter calitativ acestea din urmă constituind sursele de
informații necesare icircn analiza cantitativă
Obiectivul fundamental al lucrării de cercetare icircl constituie analiza implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
25
performanței pe scurt analiza relației audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia asupra
performanței Pentru atingerea acestui obiectiv am realizat o analiză a literaturii de specialitate icircn
domeniu icircn vederea evitării pistelor false și a riscului omiterii unor elemente esențiale ce privesc
lucrarea de cercetare precum și o analiză empirică complexă atacirct pentru companiile listate la bursă
din Europa Centrală și de Est cacirct și pentru băncile comerciale din Europa Centrală și de Est
Contribuția principală adusă este realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-
risc și impactul acesteia asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală
și de Est utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii capitalurilor și
activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
Auditul intern guvernanță corporativă și managementul riscului sunt icircn stracircnsă legătură prin
aceea că auditorii interni și externi managerii executivi acționarii directorii reprezintă actori cheie
icircntr-o entitate ce au icircn responsabilitatea lor diferite dimensiuni ale managementului riscului
Auditul intern are o importanță majoră icircn cadrul unei entități la nivel operațional prin prisma
testării conformității cu politicile și normele entității privind guvernanța corporativă procesele de
gestionare a riscurilor și a sistemelor de control De asemenea auditul intern guvernanța corporativă
și managementul riscului contribuie la creșterea performanței unei organizații prin aportul adus icircn
atingerea obiectivelor urmărite de entitate crearea de plus valoare și limitarea riscurilor
Eficientizarea activității de audit conduce la o probabilitate mai mare icircn identificarea și raportarea
denaturărilor financiare și corectarea lor contribuind la icircmbunătăţirea gestiunii riscului privind
identificarea și raportarea unor distorsiuni icircn entitate ceea ce ne conduce la ideea că poate contribui
la o mai bună performanță
Colaborarea dintre auditul intern și gestiunea riscului conduce la o creștere a performanței o
eficientizare a alocării resurselor companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul
managementului oferind o imagine mai clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa
Atacirct auditul intern cacirct și guvernanța corporativă prezintă influențe semnificative asupra gestiunii
capitalurilor proprii și gestiunii activelor companiilor listate la bursă și a băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est
Atacirct icircn practica companiilor cacirct și icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
există abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale
de audit intern
Atacirct instituțiile financiare cacirct și cele nefinanciare trebuie să acorde o atenție sporită icircn delegarea
puterii icircn mod special icircn evitarea poziției duale a directorului executiv deoarece aceasta conduce la
afectarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și a gestiunii activelor generacircnd efecte negative
asupra performanței
26
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță practicat prin alinierea la principiile de guvernanță
internaționale precum și asigurarea obiectivității activității și independenței comitetului de audit
intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă privind companiile și băncile comerciale din
Europa Centrală și de Est și la o creștere a performanței pe termen lung
Contribuții personale
Un element esențial icircn cadrul lucrării de doctorat este reprezentat de contribuția personală adusă
asupra literaturii de specialitate Icircn acest context considerăm oportun icircn a enumera contribuțiile
personale
1 Realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia
asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii
capitalurilor și activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
2 Colectarea manuală a datelor privind caracteristicile de guvernanță corporativă și cele de
audit intern ne-a permis descrierea companiilor și a băncilor comerciale din Europa
Centrală și de Est din perspectiva sistemului de guvernanță corporativă și a auditului intern
practicat icircn companiile listate la bursă și băncile comerciale din țările din teritoriu și
ulterior testarea influenței acestora asupra gestiunii capitalurilor proprii și a activelor
3 Sintezele realizate cu privire la evoluția unor abordări teoretice și empirice privind rolul
și implicațiile auditului intern și a sistemului de guvernanță corporativă icircn entitate precum
și sintezele realizate cu privire la analiza relației audit intern-guvernanță corporativă-
gestiunea riscului
4 Modul de abordare a problematicii privind auditul intern și guvernanța corporativă dintr-
o perspectivă integratoare ce a vizat atacirct analiza abordărilor teoretice cacirct și analiza
rezultatelor empirice din literatura de specialitate
5 Determinarea implicațiilor atacirct a caracteristicilor auditului intern cacirct și a caracteristicilor
de guvernanță corporativă icircn relație cu gestiunea riscului cu efecte asupra performanței
băncilor și companiilor din Europa Centrală și de Est
6 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor listate la bursă din 11
țări din Europa Centrală și de Est
7 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din 13 țări ale
Europei Centrale și de Est
27
8 Identificarea unor particularități din cadrul băncilor comerciale precum și a companiilor
listate la bursă din Europa Centrală și de Est icircn ceea ce privește adoptarea și adaptarea
sau nu la principiile internaționale de guvernanță corporativă precum și la standardelor
internaționale de audit
Direcții viitoare de cercetare
Lucrarea de doctorat efectuată vizează o abordare generală a implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
performanței și permite identificarea unor limite icircn literatura de specialitate Icircn acest context
considerăm un demers firesc icircn evidențierea viitoarelor posibile direcții de cercetare precum
1 Aprofundarea dezbaterilor atacirct teoretice cacirct și empirice privind implicațiile auditului
intern asupra gestiunii riscului corporativ
2 Aprofundarea cercetărilor teoretice privind relația icircntre auditul intern gestiunea riscului
și guvernanța corporativă
3 Analiza și identificarea unor noi căi de eficientizare a activității de audit intern pe domenii
de activitate
4 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor din Europa
Centrală și de Est prin adăugarea și a companiilor nelistate la bursă
5 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est prin adăugarea și altor tipuri de bănci
6 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor precum și
a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est prin construirea unor variabile care
să ia icircn considerare și activitatea și expertiza auditorilor interni din comitetul de audit icircn
măsura icircn care datele vor fi disponibile
7 Utilizarea şi a altor metode de estimare precum metoda generalizată a momentelor
(GMM) Two-Stage Least Squares (2SLS) Regression Analysis şi alte metode non-
parametrice pentru a putea testa şi punctele de inflexiune
8 Investigarea și elaborarea unui model care să analizeze factorii determinanți ale
caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță corporativă care să ia icircn considerare
și alte variabile capabile să caracterizeze influențele factorilor de decizie icircn a respecta sau
nu icircn totalitate principiile de guvernanță corporativă respectiv standardele internaționale
de audit intern
28
Bibliografie
Cărți
1 Anton SG Gestiunea riscurilor financiare Abordări teoretice și studii de caz Ed UnivAlICuza Iași 2009
2 Brezeanu P Braşoveanu I Audit şi control financiar Ed ASE Bucureşti 2003
3 Căpraru B Apostoaie C Cazan S Pintilie N Terinte P Competition Risk Taking and Financial Stability in
banking A literature survey Ed Universităţii bdquoAlexandru Ioan Cuzardquo Iaşi 2017
4 Drăgan Pop M Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din Romacircnia Ed
CECCAR Bucureşti 2008 pp 107-115
5 Ghiță M Guvernanță corporativă Ed Economică București 2008
6 Ghiţă M Boghean F Halanciuc E Ghiţă R Guvernanţa corporativă şi auditul intern Ed Tipo Moldova Iași
2010
7 Griffiths P Risk-based auditing Gower Publishing Limited England 1998
8 Love I şi Klapper LF Corporate governance investor protection and performance in emerging markets Ed The
World Bank Development Research Group Washington DC Aprilie 2002
9 Morariu A Suciu G Stoian F Audit intern și guvernanță corporativă Ed Universitară București 2008
10 Mihaiescu S Audit Public Intern Suport de curs Ed Univ Al I Cuza Iași 2014
11 Onofrei M Guvernanţa financiară corporativă Ed Wolters Kluwer Bucureşti 2009
12 Ramamoorti S Research opportunities in internal auditing The Institute of Internal Auditors 247 Maitland
Avenue Altamonte Springs Florida 32701-4201 2003
13 Spencer Pickett The Internal Auditing Handbook Second Edition Editura John Wiley and Sons III River Street
Hoboken NY 07030 USA 2006
14 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing and Managing Banking Risk A Framework for Assessing
Corporate Governance and Financial Risk Management Second Edition Washington DC World Bank
httpsopenknowledgeworldbankorghandle1098614949 2003
15 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing Banking Risk A Framework for Assessing Corporate
Governance and Risk Management Edition 3 The International Bank of Reconstruction and Development Ed The
World Bank Washington DC Aprilie 2009
Articole
1 Adams M B (1994) Agency Theory and the Internal Audit Managerial Auditing Journal Volum 9 Nr 8 pp 8 ndash 12
2 Adams R Hermalin B şi Weisbach M (2010) The role of boards of directors in corporate governance a conceptual framework
and survey Journal of Economic Literature Volum 48 pp 58ndash107
3 Aguilera RV Filatotchev I Gospel H şi G Jackson (2008) Contingencies complementarities and costs in corporate
governance models Organization Science Volum 19 pp 475ndash492
4 Acaravci S Calim A (2013) Turkish Banking Sectorrsquos Profitability Factors International Journal of Economics and Financial
Issues Volum 3 pp 27-41
5 Aebi V Sabato G şi Schmid M (2012) Risk management corporate governance and bank performance Journal of Banking
and Finance Volum 36 pp 3213ndash3226
6 Abbott L J Parker S (2000) Audit committee characteristics and auditor selection Auditing A Journal of
Practice and Theory Volum 19 Nr 2 pp 47-66
7 Abbott LJ Park Y Parker S (2000) The effects of audit committee activity and independence on corporate fraud
Managerial Finance Volum 26 Nr 11 pp55-68 httpsdoiorg10110803074350010766990
8 Abdullah S N (2004) Board composition CEO duality and performance among Malaysian Listed Companies Corporate
Governance Volum 4 Nr 4 pp 47-61
9 Allegrini M Greco G (2011) Corporate boards audit committees and voluntary disclosure evidence from Italian Listed
Companies Journal of Management and Governance Volum 15 Nr 3 pp 1-30
10 Alzebana A N Sawanb (2015) The impact of audit committee characteristics on the implementation of internal audit
recommendations Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 61ndash71
11 Al-Twaijry AAM Brierley JA Gwilliam DR (2003) The development of internal audit in Saudi Arabia an
institutional theory perspective Critical Perspectives on Accounting Volum 14 pp 507ndash531
12 Amit R Villalonga B (2006) How do family ownership control and management affect firm value Journal
Financial Economics Volume 80 pp 385ndash417
13 Anton SG (2018) The Impact of Enterprise Risk Management on Firm Value Empirical Evidence from Romanian
Non-Financial Firms Inzinerine Ekonomika-Engineering Economics Volume 29 Nr 2 pp 151ndash157
14 Arena M Azzone G (2009) Identifying Organizational Driversof Internal Audit Effectiveness International
Journal of Auditing Volum 13 pp 43ndash60
15 Arcay M B Vazquez M (2005) Corporate characteristics governance rules and the extent of voluntary
disclosure in Spain Advances in Accounting Volum 21 pp299ndash331
16 Arslan Muhammad Zaman Rashid Malik R K Mehmood Asif (2014) Impact of CEO Duality and Audit
Committee on Firm Performance A Study of Oil amp Gas Listed Firms of Pakistan Research Journal of Finance and
AccountingVolum 5 Nr 17pp 151-156 httpdxdoiorg102139ssrn2515067
29
17 Anderson R Reeb D (2003) Founding-family ownership and firm performance evidence from the SampP 500
Journal of Finance Volum 58 pp 1301ndash1328
18 Anderson R C Mansi S A şi Reeb D M (2004) Board characteristics accounting report integrity and the
cost of debt Journal of Accounting and Economics Volum 37 Nr 3 pp 315-342
19 Andrieș A Nistor S (2016) Systemic risk corporate governance and regulation of banks across emerging
countries Economics Letters Volum 144 pp 59ndash63
20 Anghelache GV Kralik LI Acatrinei M şi Pete S (2014) Influence of the EU Accession Process and the Global
Crisis on the CEE Stock Markets A Multivariate Correlation Analysis Romanian Journal of Economic Forecasting
Volum 17(2) pp 35-52
21 Anghelache GV Cozmanca BO Handoreanu CA Obreja C Olteanu A-C şi Radu AN (2011) Operational
risk ndash an assessment at international level International Journal of mathematical Models and Methods in Applied
Sciences Volum 1(5) pp 184-192
22 Athanasoglou Panayiotis şi Brissimis Sophocles şi Delis Matthaios (2005) Bank-specific industry-specific and
macroeconomic determinants of bank profitability Published in RePEc No Working Paper 25 pp 5-26
23 Baldenius T Melumad N şi Meng X (2014) Board composition and CEO power Journal of Financial
Economics pp 53ndash68
24 Ball R A Robin şi J Wu (2003) Incentives versus standards Properties of accounting income in four East
Asian countries Journal of Accounting and Economics Volum 36 Nr 1ndash3 pp 235ndash270
25 Beasley MS Carcello JV Hermanson DR Lapides PD (2000) Fraudulent financial reporting consideration of
industry traits and corporate governance mechanisms Accounting Horizons Volum 14 pp 411ndash454
26 Becker C L DeFond M L Jiambalvo J şi K R Subramanyam (1998) The effect of audit quality on earnings
management Contemporary Accounting Research Volum 14 pp 1ndash24
27 Beasley MS Clune M and Hermanson D R (2005) Enterprise risk management An empirical analysis of
factors associated with the extent of implementation Journal of Accounting and Public Policy Volume 24 pp 521ndash
531
28 Bedard J Y Gendron (2010) Strengthening the financial reporting system Can audit committees deliver
International Journal of Auditing Volum 14 Nr 2 pp 174-210
29 Berglof E Anete Pajuste (2005) What do Firms Disclose and Why Enforcing Corporate Governance and
Transparency in Central and Eastern Europe Oxford Review of Economic Policy Volum 21 Nr 2 pp 178ndash197
30 Balkaran L (2007) A solid reporting line The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 96ndash97
31 Berman E (2006) How not to run a business Industrial Management Volum 48 Nr 5 p6-30
32 Bhagat S Black B (2002) The non-correlation between board independence and long-term firm performance
Journal of Corporation Law Volum 27 pp 231-274
33 Bhagat S Black B (2000) Board Independence And Long-Term Firm Performance leeds-
facultycoloradoedubhagatbb-022300pdf pp 1-44
34 Botez D (2012) Internal Audit and Management Entity Procedia Economics and Finance pp 1156 ndash 1160
35 Bonn I (2004) Board structure and firm performance Evidence from Australia Journal Of The Australian And
New Zealand Academy Of Management Volum 10 Nr 1 pp 14-24
36 Bunea M (2013) Impactul guvernanței corporative icircn creșterea performanței bancare Management Intercultural
Volum XV Nr 3 (29) pp 40-51
37 Brick I E Palmon O Wald J K (2006) CEO Compensation Director Compensation and Firm Performance
Evidence from Cronyism Journal of Corporate Finance Volum 12 pp 403-423
38 Brown L Caylor M (2006) Corporate governance and firm valuation Journal of Accounting Public Policy
Volum 25 pp 409-434
39 Byrd J Cooperman E S şi Wolfe G A (2010) Director Tenure and the compensation of bank CEOs
Managerial Finance Volum 36 Nr 2 pp 86-102
40 Canty AB Ripley (2016) boot Bootstrap R (S-Plus) Functions R package version 13-18
41 Caramanis C Lennox c (2008) Audit effort and earnings management Journal of Accounting and Economics
Volum 45 pp 116ndash138
42 Carcello J V D R Hermanson şi K Raghunandan (2005) Factors associated with US public companiesrsquo
investment in internal auditing Accounting Horizons Volum 19 pp 69ndash84
43 Carey P G Tanewski şi R Simnett (2000) Voluntary demand for internal and external auditing by family
businesses Auditing A Journal of Practice and Theory Volum 19 pp 37ndash51
44 Calomiris CW Carlson M (2016) Corporate governance and risk management at unprotected banks National
banks in the 1890s Journal of Financial Economics pp1-69
45 Caratas M A Spatariu EC (2014) Contemporany Approaches in Internal Audit Procedia Economics and
Finance Published by Elsevier volum 15 pp 530-537
46 Cărăușu DN (2016) Owneship and control in large eastern european companies Scientific Annals of Economics
and Business Vol 63 (2) pp 181-193
47 Christopher J (2010) Corporate governancemdasha multi-theoretical approach to recognizing the wider influencing
forces impacting on organizations Critical Perspectives on Accounting Volum 21 pp 283ndash295
48 Cheng S (2008) Time to Revamp Insider Boards National Real Estate Investor pp 45-72
49 Chen Huining (2014) CEO duality and firm performance an empirical study of EU listed firms 3rd IBA Bachelor
Thesis Conference Enschede The Netherlands httpessayutwentenl653751Chen_BA_MBpdf
30
50 Collier P Zaman M (2005) Convergence in European governance codesthe audit committee concept Corporate
Governance An International Review Volum 13 Nr6 pp 753-768
51 Coram P Colin Ferguson Robyn Moroney (2008) Internal audit alternative internal audit structures and the
level of misappropriation of assets fraud Accounting and Finance Volum 48 pp 543ndash559
52 Cosneanu S Russu C Chirtescu V Badea L (2013) Necesitatea implementării guvernanţei corporatiste icircn
icircntreprinderile romacircneşti Economie teoretică şi aplicată Volum XX Nr 4 (581) pp 54-64
53 Croissant Y and Millo G (2008) ldquoPanel Data Econometrics in R The plm Packagerdquo Journal of Statistical Software
Volum 27(2) pp1-43 doi 1018637jssv027i02 (URL httpdoiorg1018637jssv027i02)
54 Dahya J Lonie A A and DM Power (1996) The case for separating the roles of chairman and CEO An
analysis of stock market and accounting data Corporate Governance An International Review Volum 4 pp71ndash77
55 Davidson W N Jiraporn P Kim Y S şi C Nemec (2004) Earnings management following duality-creating
successions Ethnostatistics impression management and agency theory Academy of Management Journal Volum
47 pp 267ndash275
56 Dalton D amp Kesner I J (1987) Composition and CEO Duality in Boards of Directors An International
Perspective Journal of International Business Studies Volum 18 Nr 3 pp 33ndash42
httpsdoiorg101057palgravejibs8490410
57 Dayton K N (1984) Corporate governance The other side of the coin Harvard Business Review Volum 62 Nr
1 pp 34-37
58 Dăneci-Pătrău D Susmanschi G Ruse E (2014) Internal Audit and Risk Management SEA-Practical Application
of Science volum II Nr 1(3) pp 524-531
59 Drăgan Pop M (2008) Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din
Romacircnia Ed CECCAR Bucureşti pp 107-115
60 Dessalegn Getie Mihret (2014) How can we explain internal auditing The inadequacy of agency theory and a
labor process alternative Critical Perspectives on Accounting Volum 25 pp771-782
61 DeAngelo L (1981) Auditor size and audit quality Journal of Accounting and Economics Volum 31 pp 113ndash
127
62 Dhaliwal D Naiker V şi F Navissi (2010) The Association between Accruals Quality and the Characteristics of
Accounting Experts and Mix of Expertise on Audit Committees Contemporary Accounting Research Volum 27
Nr 3 pp787-827
63 Dittmar A and Mahrt-Smith J (2007) Corporate governance and the value of cash holdings Journal of Financial
Economics Volum 83 pp599-634
64 Dima Florin C (2013) Risk management from the perspective of internal audit Management Strategies Journal
pp 105-110
65 Djalilov K J Piesse (2016) Determinants of bank profitability in transition countries What matters most
Research in International Business and Finance Volum 38 pp 69-82
66 Donaldson L J H Davis (1991) Stewardship theory or agency theory CEO governance and shareholder
returns Australian Journal of Management Volum 16 pp 49ndash64
67 Dopuch N D Simunic (1980) The nature of competition in the auditing profession A descriptive and normative
view Regulation and the accounting profession eds J Buckley and F Weston pp 283ndash289 Belmont CA Lifetime
Learning Publications
68 Dong Y Girardone C Kou J (2016) Governance efficiency and risk taking in Chinese banking The British
Accounting Review pp 1-19
69 Driscoll JC AC Kraay (1998) Consistent covariance matrix estimation with spatially dependent panel data
Review of Economics and Statistics Volum 80 pp 549-560
70 Duca I şi G R şi D Ciocirlan şi Vuta M şi A Stefanescu şi Dudian M şi Trica C şi Chivu I M (2007)
Corporate Governance Practices Implementation in Romania - Achievements Deficiencies Action Items The 47th
Congress of the European Regional Science Association ERSA Paris August 29th - September 2nd 2007
disponibil online SSRN httpsssrncomabstract=1348194
71 Ducu C (2013) Importance of internal audit within an entety Management Strategies Journal pp 111-116
72 Duru A Iyengar R J şi EM Zampelli (2016) The dynamic relationship between CEO duality and firm
performance The moderating role of board independence Journal of Business Research Volum 69 pp 4269ndash4277
73 Dunn P Sainty B (2009) The relationship among board of director characteristics corporate social performance
and corporate financial performance International Journal of Managerial Finance Volum 5 Nr 4 pp407-423
74 Egerdahl Ryan Carol Fox Hal Garyn Paul Hinds George Lewis Albert G Holzinger (2012) Risk Management
and Internal Audit Forging a Collaborative Alliance Executive Raport RIMS New York pp 1-14
75 Elsayed K (2007) Does CEO Duality Really Affect Corporate Performance Journal compilation Volume 15
Nr 6 pp 1203ndash1214 httpdxdoiorg101111j1467-8683200700641x
76 Fama E M C Jensen (1993) Separation of ownership and control Journal of Law and Economics Volum 26
pp 301ndash325
77 Fan J T J Wong (2005) Do external auditors perform a corporate governance role in emerging markets
Evidence from East Asia Journal of Accounting Research Volum 43 Nr 1 pp 35ndash72
78 Favaro K Karlsson P G Neilson (2010) CEO Succession 2000ndash2009 A Decade of Convergence and
Compression Strategy and Leadership Volum 59 disponibil online httpwwwstrategy-
businesscomarticle10208gko=9345d
31
79 Feizizadeh A (2012) Strengthening internal audit effectiveness Indian Journal of Science and Technology Volum
5 Nr 5 pp 2777-2778
80 Finkelstein S R A DAveni (1994) CEO duality as a double-edged sword How boards of directors balance
entrenchment avoidance and unity of command Academy of Management Journal Volum 37 pp 1079ndash1108
81 Firtescu Bogdan şi Roman Angela (2015) Internal and external determinants of commercial banks profitability
empirical evidence from Bulgaria and Romania Annals of the University of Oradea Economic Science series
Volum 24 nr 1 pp 896ndash904
82 Fox J S Weisberg (2011) An R Companion to Applied Regression 2nd edition Thousand Oaks CA Sage
Publications
83 Francis J R Stokes D J D J Anderson (1999) City markets as a unit of analysis in audit research and the re-
examination of Big 6 market shares Abacus Volum 35 pp 185ndash206
84 Francis J R MD Yu (2009) The effect of Big Four office size on audit quality The Accounting Review Volum
84 pp 1521ndash1552
85 Fosberg R (1989) Outside directors and managerial monitoring Akron Business and Economic Review Volume
20 pp 24-32
86 Gramling AA Maletta M Schneider A Church B (2004) The role of the internal audit function in corporate
governance a synthesis of the extant internal auditing literature and directions for future research Journal of
Accounting Literature Volum 23 pp194ndash244
87 Ghiță M (2014) Planificarea auditului intern Revista Finanțe Publice și Contabilitate pp 27-39
88 Gompers P Ishii J şi Metrick A (2003) Corporate governance and equity prices Journal of Economics
Volum118 pp107-155
89 Guillet BD Seo K Kucukusta G S Lee (2013) CEO duality and firm performance in the US restaurant
industry Moderating role of restaurant type International Journal of Hospitality Management Volum 33 pp 339ndash
346
90 Gul F A Srinidhi B Ng A C (2011) Does board gender diversity improve the informativeness of stock prices
Journal of Accounting and Economics Volum 51 pp 314-338
91 Gugler K Natalia Ivanova Josef Zechner (2014) Ownership and control in Central and Eastern Europe Journal
of Corporate Finance Volum 26 pp 145-163
92 Han S Kang T Yoo Y K (2012) Governance role of auditors and legal environment Evidence from corporate
disclosure transparency European Accounting Review Volum 21 Nr 1 pp 29ndash50
93 Harrison J R Torres D L S Kukalis (1988) The changing of the guard Turnover and structural change in
the top-management positions Administrative Science Quarterly Volum 33 pp 211ndash232
94 Hausman J A (1978) Specification test in econometrics Econometrica Volum 46 Nr 6 pp 1251-1271
95 Hermalin B M Weisbach (2003) Boards of directors as an endogenously determined institution a survey of the
economic literature Federal Reserve Bank of New York Economic Policy Review Volum 9 pp 7ndash26
96 Hooghiemstra R (2010) Letters to the shareholders A content analysis comparison of letters written by CEOs in
the United The International Journal of Accounting pp 275-300
97 Hoyt RE şi Liebenberg AP (2015) Evidence of the Value of Enterprise Risk Management Journal of Applied
Corporate Finance Volum 27 Nr 1 pp 41-48
98 Horvath RP Spirollari (2012) Do the board of directorsacute characteristics influence firmacutes performance The US
evidence Prague Economic Papers volum 4 pp470-486
99 Jackling B Johl S (2009) Board Structure and Firm Performance Evidence from Indias Top Companies
Corporate Governance An International Review Volum 17 Nr 4pp 492-509
100 Issarawornrawanich P (2015) The Association between Board of Directorsrsquo Characteristics and Firm
Performance Empirical Evidence from Emerging Market of Thailand Journal of Applied Business and Economics
Volum 17 Nr 1 pp 54-65
101 Jensen M C (1993) The modern industrial revolution exit and the failure of internal control systems Journal
of Finance Volum 48 pp 831ndash880
102 Jensen M C W H Meckling (1979) Rights and production functions An application to labor managed firms
and codetermination Journal of Business Volum 52 pp 469ndash506
103 Jensen MC Meckling WH (1976) Theory of the firm managerial behavior agency costs and ownership
structure Journal of Financial Economics Volum 3 pp305ndash360
104 Johari N H Saleh N M Jaafar R Hassan M S (2008) The Influence of Board Independence Competency and
Ownership on Earnings Management in Malaysia International Journal of Economics and Management Volum 2
nr 2 pp 281 ndash 306
105 Kamarudin KA Ismaila WAW Samsuddina ME (2012) The Influence of CEO Duality on the Relationship
between Audit Committee Independence and Earnings Quality Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum
65 pp 919 -924
106 Karayel M şi Dogan M (2016) Board Composition and Firm Performance Evidence from BIST 100 Companies
in Turkey Annals of ldquoDunarea de Josrdquo University of Galati Fascicle I Economics and Applied Informatics Years
XXII ndash nr2 pp 33-40
107 Kral Pavel Tripes Stanislav Pirozek Petr Pudil Pavel (2012) Corporate Governance Against Recommendations
The Cases of the Strong Executive and the Strong Ownership Journal of Competitiveness Zlin Volum 4 Nr 3
pp 46-57
32
108 Khamsi CA Sarina O Memiyanty AR (2015) Independence and Financial Knowledge on Audit Committee with
Non-compliance of Financial Disclosure A Study of Listed Companies Issued with Public Reprimand in Malaysia
Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum 172 pp 754ndash761
109 Khlif H S Khaled (2016) Audit committee activity and internal control quality in Egypt Managerial Auditing
Journal Volum 31 pp 269-289
110 Khlif H K Samaha (2014) Internal control quality Egyptian standards on auditing and external audit delays
Evidence from the Egyptian Stock Exchange International Journal of Auditing Volum 18 Nr 2 pp 139ndash154
111 Khurana I K Raman (2004) Litigation risk and the financial reporting credibility of Big Four vs non-Big Four
audits Evidence from Anglo-American countries The Accounting Review Volum 79 pp 473ndash495
112 Kim K-H Al-Shammari H Kim B S-H Lee (2008) CEO duality leadership and corporate diversification
behavior Journal of Business Research Volum 62 Nr 11 pp 1173ndash1180
113 Kirkpatrick G (2009) The Corporate Governance Lessons from the Financial Crisis Financial Market Trends
OECD Pre-publication version Volum 1 pp 1-30
114 Khosa A (2017) Independent directors and firm value of group-affiliated firms International Journal of
Accounting amp Information ManagementVolum 25 Nr 2 pp 217-236
115 Krishnan J (2005) Audit committee and internal control an empirical analysis The Accounting Review Volum
80 Nr 2 pp 649-675
116 Kumar P K Sivaramakrishnan (2008) Who Monitors the Monitor The Effect of Board Independence on
Executive Compensation and Firm Value Review of Financial Studies Volum 21 Nr 3 pp1371ndash1401
117 Kyereboah-Coleman A Biekpe N (2006) Do boards and CEOs matter for bank performance A comparative
analysis of Banks in Ghana Journal of Corporate Ownership and Control Volum 4 Nr 1 pp119-126
118 Lennox C J Pittman (2010) Big five audits and accounting fraud Contemporary Accounting Research Volum
21 Nr1 pp 209-247
119 Li J Mangena M R Pike (2012) The effect of audit committee characteristics on intellectual capital disclosure
The British Accounting Review Volum 44 Ne 2 pp 98-110
120 Lo K (2003) Economic Consequences of Regulated Changes in Disclosures The Case of Executive
Compensation Journal of Accounting and Economics Volum 35 Nr 3 pp 285-314
121 Mamatzakis Emanuel Bermpei Theodora (2015) The Effect of Corporate Governance on the Performance of US
Investment Banks Special Issue Surrey-Fordham Conference on ldquoBanking Finance Money and Institutions The
Post Crisis Erardquo Volum 24 Nr (2-3) pp 191ndash239
122 Manea Marinela-Daniela (2015) Corporate Governance within the Romanian Bank Sistem 22nd International
Economic Conference ndash IECS ldquoEconomic Prospects in the Context of Growing Global and Regional
Interdependenciesrdquo IECS 201 Procedia Economics and Finance Volum 27pp 454-459
123 Meyer K (2003) Corporate Governance in Transition economies Journal of Financial Transformation Volum 9
pp 31-38
124 McCullagh P Nelder J A (1989) Generalized Linear Models 2nd ed Chapman amp HallCRC Press
125 McMullen D A (1996) Audit Committee Performance An Investigation of the Consequences Associated with
Audit Committees Auditing A Journal of Practice amp Theory Volum 15 Nr 1 pp 87-103
126 Menon K JD Williams (1994) The use of audit committees for monitoring Journal of Accounting and Public
Policy Volum 13 pp121-139
127 Mishra C S Nielsen JF (2000) Board Independence and Compensation Policies in Large Bank Holding
Companies Financial Management Volum 29 Nr 3 pp 51-6
128 Minton B A Taillard J Williamson R (2011) Do independence and financial expertise of the board matter for
risk taking and performance Working Paper Fisher College of Business No 2010-03-014
129 Moore D A Tetlock P E Tanlu L M H Bazerman (2006) Conflicts of interest and the case of auditor
independence Moral seduction and strategic issue cycling Academy of Management Review Volum 31 pp 10-
49
130 Mourouzidou-Damtsa S Milidonis A Stathopoulos K (2017) National culture and bank risk-taking Journal
Financial Stability httpdxdoiorg101016jjfs201708007
131 Munteanu V Zaharia D (2014) Current Trends in Internal Audit Procedia - Social and Behavioral Sciences
Volum 116 pp 2239 ndash 2242
132 Mueller R K (1978) New Directions for Directors D C Heath Lexington MA
133 Norman CS Rose AM Rose JM(2010) Internal audit reporting lines fraud risk decomposition and
assessments of fraud risk Accounting Organizations and Society Journal Volum 35 pp 546ndash557
134 Nouaili M Abaoub E A Ochi (2015) The Determinants of Banking Performance in Front of Financial
Changes Case of Trade Banks in Tunisia International Journal of Economics and Financial Nr 5 pp 410-417
135 Nowak M McCabe M (2008) The independent director on the board of company directors Managerial Auditing
Journal Volum 23 Nr 6pp 545-566
136 Nuraddeen U M Hasnah K (2015) Impact of Audit Committee and Audit Quality on Preventing Earnings
Management in the Pre- and Post- Nigerian Corporate Governance Code 2011 Procedia - Social and Behavioral
Sciences Volum 172 pp 651 ndash 657
137 Oanea D C Anghelache V G Zugravu B (2013) Econometric Model for Risk Forecasting Romanian Statistical
Review Supplement nr2 ISSN 1018-046x pp 123-127
33
138 OConnell J J (1984) Corporate governanceThe European challenge In W M Hoffman J M Moore D A
Fedo eds Corporate governance and institutionalizing ethics Lexington MA Lexington Books
139 Onofrei Mihaela Bostan Ionel Roman Angela Firtescu Bogdan-Narcis (2018) The Determinants of Commercial
Bank Profitability In CEE Countries Romanian Statistical Review nr 2 pp 33-46
140 Owens-Jackson L Robinson D Shelton S W (2009) The Association Between Audit Committee
Characteristics the Contracting Process and Fraudulent Financial Reporting American Journal of Business
Volum 24 Nr 1 pp 57ndash66
141 Palmrose Z-V S Scholz (2004) The accounting causes and legal consequences of non-GAAP reporting
Evidence from restatements Contemporary Accounting Research Volum 21 pp 139ndash180
142 Palia D S Ravid (2002) The role of founders in large companies entrenchment or valuable human capital
Unpublished manuscript Rutgers University
143 Paananen M Annelies Renders Marita Blomkvist (2016) Causes and Consequences of Improvements in the
Information Environment for Swedish Small and Mid-Sized Firms Accounting in Europe DOI
1010801744948020161156240
144 Pfeffer J GR Salancik (1978) The external control of organizations A resource dependence perspective New
York Harper amp Row
145 Petrașcu D Tieanu A (2014) The role of Internal Audit in Fraud Prevention and Detection Procedia Economics
and Finance Published by Elsevier Volum 16 pp 487-497
146 Petersen M A (2009) Estimating standard errors in finance panel data sets Comparing approaches Review of
Financial Studies Volum 22 Nr1 pp 435-480
147 Patro S Lehn K şi Zhao M (2009) Determinants of the size and structure of corporate boards
1935-2000 Financial Management Volum 38 Nr 4pp 747-780
148 Ponnu C H (2008) Corporate governance structures and the performance of Malaysian public listed companies
International Review of Business Research Papers Volum 4 Nr 2pp 217-230
149 Qian X Zhang G Liu H (2015) Officials on boards and the prudential behaviour of banks Evidence from
Chinas city commercial banks China Economic Review Volum 32 pp 84-96
150 Raghunandan K Mchugh JA (1994) Internal auditorsrsquo independence and interaction with audit committees
challenges of form and substance Advances in Accounting Volum 12 pp 313ndash333
151 Rechner PL Dalton DR (1991) CEO duality and organizational performance A longitudinal analysis Strategic
Management Journal Volum 12 pp 155-160
152 R Core Team (2017) R A language and environment for statistical computing R Foundation for Statistical
Computing Vienna Austria URL httpswwwR-projectorg
153 Roman A Bilan I (2015) Bank-specific and Macroeconomic Determinants of the Quality of Bank Loans
Portfolio in Romania and Bulgaria Ovidius University Annals Series Economic Sciences Volum 15(1)
154 Rouf M (2011) The role of CEO board composition and firm performance An empirical study of listed companies
in Bangladesh Indian Journal of Commerce amp Management Studies Volum 2 pp 77-84
155 Roussy M (2013) Internal auditorsrsquo roles From watchdogs to helpers and protectors of the top manager Critical
Perspectives on Accounting Volum 24 Nr 7-8 pp 550-571
156 Rosenstein S Wyatt J (1990) Outside directors Board independence and shareholder wealth Journal of
Financial Economics Volum 26 pp175-191
157 Rutledge R W Karim K E L Siyu (2016) The Effects of Board Independence and CEO Duality on Firm
Performance Evidence from the NASDAQ-100 Index with Controls for Endogeneity Journal of Applied Business
amp Economics Volum 18 Nr 3 pp 49-71
158 Samaha K Dahawy K Abdel-Meguid AS Abdallah (2012) Propensity and comprehensiveness of corporate
internet reporting in Egypt Do board composition and ownership structure matter International Journal of
Accounting and Information Management Volum 20 Nr 2 pp 142ndash170
159 Samaha K Dahawy K Hussainey K P Stapleton (2012) The extent of corporate governance disclosure and
its determinants in a developing market The case of Egypt Advances in Accounting Volum 28 Nr 1 pp 168ndash
178
160 Samaha K Khlif H K Hussainey (2015) The impact of board and audit committee characteristics on voluntary
disclosure A meta-analysis Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 13-28
161 Sami H Wang T Zhou H (2011) Corporate governance and operating performance of Chinese listed firms
Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 20 Nr 2 pp106-114
162 Saona P (2016) Intra- and extra-bank determinants of Latin American Banks profitability International Review
of Economics and Finance Volum 46 pp197-214
163 San Miguel JG Govindarajan V (1984) The contingent relationship between the controller and internal audit
functions in large organizations Accounting Organizations and Society Volum 9 pp 179ndash188
164 Sarens G Abdolmohammadi MJ (2011) Monitoring Effects of the Internal Audit Function Agency Theory versus
other Explanatory Variables International Journal of Auditing Volum 15 pp 1ndash20 doi101111j1099-
1123201000419x
165 Sarens Gerrit Ignace De Beelde (2006) Internal auditors perception about their role in risk management A
comparison between US and Belgian companies Managerial Auditing Journal Volum 21 Nr 1 pp 63-80
httpsdoiorg10110802686900610634766
166 Salierno D (2007) Managing change The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 51ndash54
34
167 Sestelo M Villanueva N Meira-Machado L J Roca-Pardinas (2016) FWDselect An R Package for Variable
Selection in Regression Models The R Journal Volum 18(1) pp 132-148
168 Simpson WG Gleason A E (1999) Board structure ownership and financial distress in banking firms
International Review of Economics and Finance Volum 8 pp 281ndash292
169 Singh D A Gaur A S (2009) Business group affiliation firm governance and firm performance Evidence from
China and India Corporate Governance International Review Volum 17 Nr 4 pp 411-425
170 Son A L Kroll M J şi Walters B A (2011) Stages of Corporate Governance in Transition Economies Journal
of Business Strategies Volum 28 Nr 2 pp 151-176
171 Sun J G Liu (2014) Audit committeesrsquo oversight of bank risk-taking Journal of Banking amp Finance Volum 40
pp 376-387
172 Spira LF Page M (2003) Risk management the reinvention of internal control and the changing role of internal
audit Accounting Auditing amp Accountability Journal Volum 16 pp 640ndash661
173 Stanciu V (2008) Consideraţii privind strategia auditului intern Revista Audit Financiar nr 1 ASE ndash Bucureşti
p 48-56
174 Terinte Paula Mihaela Onofrei Bogdan Firtescu (2016) Internal Audit Implications On Bank Profitability The
Romanian Case Analele Universitatii din Oradea Stiinte Economice First Issue Editura Universitatii din Oradea
pp790-799
175 Terinte Paula-Andreea Cărăuşu Dumitru-Nicuşor Macsim Florin (2017) The Nexus Between Internal Audit
Independence And Firm Performance Of Large Firms The Case Of Romania And Poland Journal of Public
Administration Finance and Law ISSNndashL = 2285 ndash 3499 (online) Special Issue 3 pp 67-74
httpwwwjopaflcomspecial-issue-2017html
176 Torkzade M Branch B D Afshari M SF Masoumi (2014) The relationship between CEO duality and firm
size whit over financial responsibility Interdisciplinary Journal of Contemporary Research in Business Volum 6
Nr 2 pp 88-103
177 Venables WNBD Ripley (2002) Modern Applied Statistics with R Issues of Accuracy and Scale 868 doi
101198tech2003s33
178 Vintilă G Onofrei M şi Ştefan Cristian G (2015) The Effects of Corporate Board and CEO Characteristics on
Firm Value Empirical Evidence from Listed Companies on the Bucharest Stock Exchange Emerging Markets
Finance and Trade Volum 51 Nr 6 pp 1244-1260 DOI 1010801540496X20151073518
179 Vintilă G Paunescu RA şi Ştefan Cristian G (2015) Does Corporate Governance Influences Corporate
Financial Performance Empirical Evidences for the Companies Listed on US Markets International Business
Research Vol 8 No 8 doi105539ibrv8n8p27 pp 27-49
180 Vintilă G şi Ştefan Cristian G (2012) An Empirical Investigation of the Relationship between Corporate
Governance Mechanisms CEO Characteristics and Listed CompaniesrsquoPerformance International Business
Research Vol 5 No 10 doi105539ibrv5n10p175 pp 46-61
181 Zeileis A şi Hothorn T (2002) Diagnostic checking in regression relationships R News 2(3) pp 7-10
182 Zhang Y Zhou J N Zhou (2007) Audit committee quality auditor independence and internal control
weaknesses Journal of Accounting and Public Policy Volum 26 pp 300ndash327
183 Zhang L (2010) Board Demographic Diversity Independence and Corporate Social Performance Corporate
Governance Volum 12 Nr 5pp 686-700
184 Zhou Haiyan Owusu-Ansah Stephen Maggina Anastasia (2018) Board of Directors Audit Committee and
Firm Performance Evidence from Greece Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 31
pp 20-36
185 Zurr A Ieno EC Elphick (2010) A protocol for data exploration to avoid common statistical problems
Methods in Ecology and Evolution Volum 1 pp 3-14
186 Zwaan L Jenny Stewart Nava Subramaniam (2011)Internal audit involvement in enterprise risk management
Managerial Auditing Journal Volum 26 Nr 7 pp 586- 604 httpdxdoiorg10110802686901111151323
187 Wallman S (1996) The future of accounting Part III Reliability and auditor independence Accounting Horizons
Volum 10 pp 76ndash97
188 Wallace W A Kreutzfeldt R W (1991) Distinctive characteristics of entities with an internal audit department
and the association of the quality of such departments with errors Contemporary Accounting Research Volum 7
pp 485ndash512
189 Wang K Shailer G (2015) Ownership concentration and firm performance in emerging markets A meta-
analysis Journal of Economic Surveys Volum 29 Nr 2 pp 199-229
190 Widener SK Selto FH (1999) Management control systems and boundaries of the firm why do firms outsource
internal audit activities J Manage Account Res Volum 11 pp 45ndash73
191 Wu H Patel C H Perera (2015) Implementation of ldquoaudit committeerdquo and ldquoindependent directorrdquo for financial
reporting in China Advances in Accounting Volum 31 Nr 2 pp 247-262
192 Wright M Buck T Filatotchev I (2005) Corporate governance in transition economies In Corporate
governance Accountability enterprise and international comparison Chichester John Wiley amp Sons pp 415-445
193 Wooi H C Ming T C (2009) Directorsrsquo Pay-Performance A Study on Malaysian Government Linked
Companies CenPRIS Working Paper No 11009 Universiti Sains Malaysia
194 Yang TS Zhao (2014) CEO duality and firm performance Evidence from an exogenous shock to the competitive
environment Journal of Banking amp Finance Volum 49 pp 534ndash552
35
Legislație norme şi rapoarte
1 CAFR (2007) Norme de Audit intern Extras din wwwcafrrohttpwwwcafrrouploadshot_88-
norme20de20audit20intern20inclusiv20proceduri-5bdfpdf
2 Cadbury A (1992) Report of the committee on the financial aspects on the corporate governance Burgess Science
Press London httpwwwecgiorgcodesdocumentscadburypdf
3 Comisia Europeană (1996) Cartea verde The role the position and the liability of the statutory auditor within the
European Union httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication51543ef5-17f8-4850-99d9-
3a78cca64fcalanguage-en
4 Comisia Europeană (2003) Modernising Company Law and Enhancing Corporate Governance in the European
Union - A Plan to Move Forward
httpwwweuroparleuropaeuRegDatadocs_autres_institutionscommission_europeennecom20030284COM_
COM282003290284_ENpdf
5 Comisia Europeana (2011) Rezoluţia Parlamentului European din 11 mai 2011 referitoare la guvernanţa
corporativă icircn instituţiile financiare (20102303 (INI)) httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-
publicationda5d8557-4376-11e2-9b3b-01aa75ed71a1language-roformat-PDF
6 Comisia Europeana (2012) Rezoluția Parlamentului European din 29 martie 2012 referitoare la un cadru de
guvernanță corporativă pentru icircntreprinderile europene
(20112181(INI))httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication236a4781-16eb-11e3-8d1c-
01aa75ed71a1language-roformat-PDF
7 Comisia Europeană (2012a) Comunicare a Comisiei către Parlamentul European Consiliu Comitetul Economic Și
Social European Și Comitetul Regiunilor Planul de acțiune Dreptul european al societăților comerciale și
guvernanța corporativă - un cadru juridic modern pentru acționari mai angajați și societăți durabile httpseur-
lexeuropaeulegal-contentROTXTuri=CELEX3A52012DC0740
8 Delloite (2014) Internal Audit in the Financial Services Industry
9 European Parliament and Council of the European Union (2006) Directive on Statutory Audits of Annual
Accounts and Consolidated Accounts
10 Ernst amp Young (2013) Insights on governance risk and compliance
11 Hotăracircrea CARF nr88 din 19042007 pentru aprobarea normelor de audit intern
12 Hotăracircrea de Guvern Nr 1086 din 11 decembrie 2013 privind Normele generale privind exercitarea activității de
audit public intern
13 The International Finance Corporation (IFC) World Bank Group (2015) A Guide to Corporate Governance
Practices in the European Union
14 The Institute of Internal Auditors (2013) Effective Internal Audit in the Financial Services Sector Available at
(httpsnatheiiaorgstandards-
guidancePublic20DocumentsEffective20Internal20Audit20Financial20GLOBALpdf
15 IIA The Institute of Internal Auditors 2017 preluat din wwwiiaorguk httpswwwiiaorgukresourcesglobal-
guidancerevised-standards-2017
16 IIARF 2011 Cartea albă Internal audit`s role in risk management disponibil online
httpwwworaclecomussolutionscorporate-governanceia-role-in-rm-345774pdf
17 Institut Francais de lrsquoAudit et du Controle Internes (2005) Resultats de Lrsquoenquete sur la Pratique de Lrsquoaudit interne
en France en 2005 The Institute of Internal Auditors France Paris IFACI wwwifacicom
18 Legea nr 6722002 privind auditul public intern republicată cu modificările ulterioare
19 Legea nr 311990 privind societățile comerciale republicată
20 Ordonanţa de Urgenţă a Guvernului nr 751999 privind Activitatea de Audit Financiar republicată (actualizată
2013)
21 Standardul Naţional De Audit 400 ldquoEvaluarea riscului şi controlului internrdquo
22 UCAAPI (2014) Planificarea multianuală şi anuală a activităţii de audit public intern Ministerul Finanțelor Publice
București httpdiscutiimfinanterostatic10MfpauditIndrumar_PlanMultipdf
23 DIRECTIVA 200643CE din 17 mai 2006 privind auditul legal al conturilor anuale și al conturilor consolidate de
modificare a Directivelor 78660CEE şi 83349CEE ale Consiliului şi de abrogare a Directivei 84253CEE a
Consiliului Jurnalul Oficial nr L 1572006 p 87 ndash 107
Resurse internet
1 wwwaairro (Site-ul Asociației Auditorilor Interni din Romacircnia)
2 wwwbisorg(Basel Committee on Banking Supervision Guidelines Corporate governance principles for banks
Bank for International Settlements Iulie 2015)
3 wwwcafrro (Site-ul Camerei Auditorilor Financiari din Romacircnia)
4 wwwiiaorg (The Institute of Internal Auditors)
5 wwwoecdorg (OECD (2015) G20OECD Principles of Corporate Governance OECD Publishing Paris)
9
cu efecte asupra performanței băncilor comerciale din teritoriu Obiectivele din cadrul acestui capitol
sunt
bull Identificarea și analiza bazelor teoretice privind implicațiile caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a auditului intern asupra performanței băncilor
bull Realizarea unei analize empirice privind implicațiile caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a auditului intern asupra performanței băncilor comerciale din Europa
Centrală și de Est
bull Realizarea unei analize empirice privind caracterizarea sistemului de guvernanță
corporativă și a auditului intern din cadrul băncilor comerciale din Europa Centrală și de
Est
bull Investigarea rezultatelor și perspectivelor de icircmbunătățire a sistemului de guvernanță
corporativă și a auditului intern
Prin elaborarea și icircndeplinirea principalelor obiective ale cercetării și cu ocazia validării
ipotezelor de lucru cercetarea vizează să ofere o importantă contribuție icircn literatura de specialitate
din Romacircnia cacirct și cea internațională icircn domeniu ce vizează eficientizarea activității corporatiste a
rolului guvernanței corporative precum și a auditului intern și a gestiunii riscului icircn performanța
companiilor precum și relația dintre audit intern gestiunea riscului și guvernanță corporativă icircn
activitatea corporatistă
Metodologia utilizată
Din punct de vedere metodologic cercetarea conține un mix de metode tehnici și instrumente pe
scurt metodologiile cantitative și calitative Instrumentele și tehnicile vor fi utilizate icircn funcție de
etapa de analiză din cadrul lucrării
Lucrarea de cercetare este conturată metodologic pe o abordare practică pozitivistă se vor utiliza
rezultatele științifice obținute anterior din literatura de specialitate și pe baza acestor rezultate se vor
construi ipotezele ce vizează răspunsurile icircn privința temei abordate
Lucrarea de cercetare are un puternic caracter cantitativ icircnsă se vor utiliza și tehnici de colectare
a datelor cu caracter calitativ acestea din urmă constituind sursele de informații necesare icircn analiza
cantitativă
Demersul icircn cadrul lucrării de cercetare va fi unul inductiv-deductiv ce se bazează icircn primul racircnd
pe rezultatele anterioare dar care presupune și analiza implicațiilor potențiale Prin intermediul
abordării deductive elaborarea lucrări de cercetare va consta icircn analiza literaturii de specialitate
pentru realizarea unui fundament teoretic iar ulterior presupune emiterea de ipoteze pe care prin
intermediul observării urmează să fie confirmate sau infirmate de rezultatele obținute Icircn schimb
abordarea inductivă vizează analiza literaturii de specialitate ca punct de plecare icircn elaborarea unor
10
ipoteze de lucru Rezultatul final al ambelor metode este emiterea de concluzii pertinente care să fie
puternic fundamentate pe rezultatele obținute icircn urma testării empirice
Demersul științific icircntreprins icircn lucrarea de doctorat se desfășoară pe două direcții de cercetare
ce vin icircn concordanță cu obiectivul fundamental respectiv analiza calitativă și cantitativă a
implicațiilor auditului intern asupra gestiunii riscului corporativ icircn contextul bunelor practici de
guvernanță
Prima direcție de cercetare se referă la abordări teoretice privind conceptele de guvernanță
corporativă și audit intern și relațiile dintre acestea și gestiunea riscului precum și impactul acestora
asupra performanței
Cea de-a doua direcție de cercetare se referă la utilizarea metodelor empirice de analiză precum
metoda celor mai mici pătrate (OLS- Ordinary Least Squares) cu efecte fixe cross-secţionale icircn
vederea analizei implicațiilor relației audit intern-guvernanță-risc asupra performanței atacirct a
companiilor listate din Europa Centrală și de Est cacirct și a băncilor comerciale din teritoriu precum și
a metodei probit icircn vederea caracterizării entităților și stabilirii elementelor ce pot determina
probabilitatea ca o anumită entitate să icircși manifeste interesul icircn a-și constitui un comitet de audit
intern independent sau a unui departament de management al riscului sau un consiliu de administrație
independent sa
Bazele de date utilizate și rezultatele așteptate
Analiza cantitativă ce va fi utilizată icircn lucrarea de cercetare presupune culegerea și prelucrarea
unor date utilizacircnd metode specifice statisticii descriptive precum prelucrare statistică analiză
statistică observare statistică și interpretare
Procurarea datelor cantitative vizează sursele de date specializate precum Bankscope baza de
date Orbis baza de date Bureau Van Dijk şi Banca Mondială Datele calitative au fost preluate de pe
site-uri oficiale ale companiilor listate și a băncilor din situații financiare anuale din căutări pe
Internet privind companiile și băncile precum și persoanele membre icircn organele de conducere icircn
comitete și consiliul de administrație De asemenea datele au fost preluate preponderent din
rapoartele anuale ale companiilor listate respectiv ale băncilor icircn unele cazuri de pe site-urile oficiale
ale companiilor și ale băncilor iar icircn alte cazuri de pe site-ul bursei la care era listată compania
respectiv banca
Datele calitative urmărind caracteristicile de guvernanță corporativă gestiunea riscului și audit
intern privind subcapitolul 23 vizează un eșantion colectat manual de 150 respectiv 377 de
icircnregistrări colectate din rapoartele anuale ale 15 respectiv 27 bănci comerciale din Romacircnia și
Bulgaria
11
Icircn ceea ce privesc datele calitative urmărind caracteristicile de audit intern privind subcapitolul
24 acestea sunt reprezentate de un eșantion colectat manual de 179 de icircnregistrări colectate din
rapoartele anuale ale 21 de companii listate la bursă din Romacircnia și Polonia
Datele calitative urmărind caracteristicile de guvernanță corporativă gestiunea riscului și audit
intern privind capitolele trei și patru conțin un eșantion unic vast și complex de 1180 de icircnregistrări
colectate din rapoartele anuale și căutări pe internet ale 118 companii listate din Europa Centrală și
de Est pe o perioadă cuprinsă icircntre 2004-2013 precum și 2341 de icircnregistrări colectate din rapoartele
anuale și căutări pe internet ale 180 de bănci comerciale din Europa Centrală și de Est pe o perioadă
cuprinsă icircntre 2003-2015 toate aceste date fiind colectate manual De asemenea icircn cadrul capitolului
trei am utilizat ca variabilă de control indicatorul scorul Z după modelul Altman (2000) reprezentat
de probabilitatea de faliment a firmei icircn vederea icircntăririi relației audit intern-guvernanță corporativă-
gestiunea riscului
Prin raportarea la obiectivele de cercetare fundamentale ne-am așteptat la următoarele rezultate
teoretice
bull Identificarea celei mai dese metode utilizate icircn analiza implicațiilor auditului intern și a
guvernanței corporative asupra performanței companiilor respectiv a băncilor
bull Identificarea legăturii dintre auditul intern sistemul de guvernanță corporativă și gestiunea
riscului și implicațiile acesteia asupra performanței
bull Identificarea elementelor de eficientizare a auditului intern precum și a sistemului de
guvernanță corporativă
bull Identificarea situației actuale a companiilor din Europa Centrală și de Est privind sistemul
de guvernanță corporativă și auditul intern
bull Identificarea situației actuale a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est privind
sistemul de guvernanță corporativă și auditul intern
bull Descrierea și cuantificarea impactului caracteristicilor de guvernanță corporativă precum
și a celor de audit intern asupra gestiunii riscului cu efecte asupra performanţei
companiilor și băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
bull Caracterizarea companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est din
perspectiva caracteristicilor de guvernanță corporativă și de audit intern
Un aspect esențial icircn cadrul lucrării de cercetare după care ne-am ghidat este reprezentat de
certificarea rezultatelor obținute și anume capacitatea lucrării de cercetare de a fi icircn conformitate cu
realitatea și să ofere o imagine pertinentă și durabilă tematicii analizate
12
Demersul lucrării de doctorat
Primul capitol intitulat Conceptul de audit intern și rolul său icircn contextul bunelor practici de
guvernanță presupune conturarea cadrului teoretic general care să delimiteze noțiunile teoretice și
cele empirice existente icircn literatura de specialitate privind noțiunea de guvernanță corporativă icircn
contextul procesului decizional noțiunea de audit intern relația dintre guvernanță corporativă auditul
intern și gestiunea riscului precum și relevanța auditului intern icircn sistemele de guvernanță corporativă
și mecanismele de gestiune a riscului din Europa
Scopul guvernanței corporative este acela de a contribui la constituirea unui mediu de afaceri de
icircncredere la sporirea transparenței și a responsabilității necesare pentru a promova investițiile pe
termen lung stabilitatea financiară și integritatea icircn afaceri determinacircnd astfel o creștere economică
durabilă (OECD Principles of Corporate Governance 2015 p7)
Guvernanța corporativă consemnează conducerea icircn ansamblu a icircntregii organizații prin
acceptarea tuturor componentelor interne care funcționează icircmpreună (Ghiţă 2008 p13) Aceasta
presupune un set de relații icircntre managementul companiei consiliul de administrație acționari și
deținătorii de titluri (Morariu et al 2008 p 179) şi surprinde mai multe nivele ale controlului
icircnglobacircnd relațiile dintre management consiliul de administrație și diferitele nivele operaționale din
cadrul unei companii (Christopher J 2010) Astfel guvernanța corporativă oferă structura prin care
sunt stabilite mijloacele necesare realizării obiectivelor stabilite dar și monitorizarea performanțelor
urmărite
Utilizarea conceptului de guvernanță corporativă icircn practica auditorilor determină aspectul
financiar al acestui concept (Onofrei 2009 p 13)
Icircn general auditul se manifestă ca o activitate de analiză a patrimoniului precum și a datelor
financiare realizată de către un auditor independent autorizat și specializat icircn scopul formulării și
prezentării unei opinii bazate pe realitate privind documentele financiare și să ofere entității auditate
contextul financiar real și actual icircn care se află (Toma 2011 p 47)
Auditul intern reprezintă o activitate relativ recentă care conduce la noi responsabilități oferind
cadrul de construire a unor noi obiective icircn ceea ce privește contextul unei organizații
Odată cu icircnființarea Institutului Auditorilor Interni (IIA) icircn anul 1941 s-au pus bazele privind
conceptualizarea dezvoltarea și evoluția profesiei de audit intern Institutul Auditorilor interni
definește activitatea de audit prin prisma scopului fundamental al naturii și sferei auditului intern
Astfel auditul intern reprezintă activitatea independentă de asigurare obiectivă și de consiliere
desemnată să creeze valoare și să perfecționeze operațiunile unei organizații (IIA 2017)
După anul 1989 icircn scopul modernizării funcției de management al organizațiilor atacirct icircn domeniul
public cacirct și icircn cel privat s-a adoptat auditul intern și icircn Romacircnia
13
Fundamentarea auditului intern icircn Romacircnia s-a realizat sub icircndrumarea specialiștilor din Uniunea
Europeană astfel icircn 1999 a apărut prima reglementare cu privire la auditul intern și a controlului
financiar din Romacircnia și anume Ordonanța de Guvern 1191999 Această reglementare presupune
icircnființarea auditului intern icircn cadrul instituțiilor publice de o manieră independentă prin punerea
bazelor unui comportament aflat icircn subordinea directorului instituției Mai mult decacirct atacirct Ordonanța
de Guvern 1191999 prevede și desființarea structurilor de control financiar de gestiune Structurile
de control financiar de gestiune erau pacircnă icircn 1999 reglementate de Legea 301991 privind
organizarea și funcționarea controlului financiar preventiv și a Gărzii financiare
Icircn anul 2000 icircn contextul introducerii Ordonanței de Guvern 1191999 s-a icircnființat icircn subordinea
Ministerului Apărării Naționale și icircn baza ordinului 01072000 Direcția de Audit
Icircnceputul sistemului de audit din Romacircnia s-a creat prin publicarea Ordonanței de Guvern
1191999 și a Ordinului din anul 2000 (Drăgan 2008) Icircn baza OG 1191999 se exercită auditul public
intern iar auditul intern al agenților economici se realizează pe baza Legii 311990 privind societățile
comerciale republicată și actualizată
Funcțiile sfera de cuprindere și obiectivele auditului intern determină locul și rolul acestuia
Auditul intern depinde și variază icircn funcție de structura organizației cerințele conducerii organizației
și de dimensiunea organizației
Conceptul de audit icircn Romacircnia are ca și abordare principală preocuparea analitică și de cercetare
cu scopul formulării unei păreri privind situațiile financiare ale organizației și conformitatea acestor
situații financiare cu standardele de audit actualizate la zi cu standardele internaționale și cu
standardele admise de Camera Auditorilor Financiari din Romacircnia (OG nr751999)
Icircn literatura de specialitate există mai multe definiții atacirct la nivel național cacirct și la nivel
internațional date conceptului de audit intern datorită necesitații adaptări acestei activități la evoluția
mediului de afaceri icircn general și a sporirii importanței auditului intern la diferite nivele ale
organizației
Auditul intern icircn prezent s-a extins către toate tipurile de organizații funcționacircnd indiferent de
domeniul de activitate al acestora De asemenea acesta are un rol important icircn asigurarea
eficientizării raportării financiare ceea ce icircl include ca un element esențial icircn asigurarea icircncrederii icircn
mediul de afaceri și pe piețele de capital
Sub aspectul concepției și accepțiunii sale generale opinăm că auditul intern se tratează ca o
manifestare de control a corectitudinii și analiză a performanțelor financiare furnizacircnd evaluări
obiective și independente managementului riscului controlului și conducerii pornind de la ceea ce
reflectă conturile anuale și documentele justificative icircn concordanță cu legislația și actele normative
publicate icircn domeniu precum și asigură transparența și divulgarea informațiilor contribuind astfel
la icircndeplinirea obiectivelor entității și la creșterea performanței acesteia
14
De-a lungul istoriei auditul intern și-a conturat importanța icircn sistemul de guvernanță corporativă
precum și icircn sistemul de management al riscului prin asumarea treptată a asigurării unei opinii
independente și obiective asupra diferitelor niveluri din cadrul unei organizații
Guvernanța corporativă creează cadrul de manifestare a misiunii de audit icircn condiții optime prin
codurile de guvernanță care determină evitarea conflictului de interese și asigurarea independenței și
obiectivității activității de audit intern
Companiile se află sub presiunea identificării și gestionării tuturor riscurilor la care sunt expuse
Utilizarea tehnicilor și instrumentelor de management al riscului icircn companii s-a extins și auditul
intern prin acordarea de asigurare și consultanță contribuie printr-o varietate de moduri la
managementul riscului fiind din ce icircn ce mai important icircn contextul actual al economiei
Identificarea și cuantificarea riscurilor de audit se află icircn corelație cu managementul riscului unei
companii Dacă managementul riscului unei companii este eficient acesta poate fi un reper către
auditor icircn sensul că riscul general de audit va fi mai scăzut și nivelul de asigurare va fi mai ridicat
evident și situația inversă icircn care un audit intern eficient reprezintă un ghid către managementul
riscului companiei spre eficientizare a acestuia și chiar icircn identificarea unor noi riscuri la care este
supusă entitatea
Managementul riscului contribuie la icircndeplinirea obiectivelor organizației prin identificarea
evaluarea și gestionarea riscurilor la care este supusă entitatea precum și la eficientizarea sistemului
de guvernanță și a auditului intern prin identificarea evaluarea controlul și gestionarea riscurilor de
audit și a celor privind sistemul de guvernanță corporativă
Guvernanța corporativă auditul și managementul riscului sunt icircn stracircnsă legătură prin aceea că
auditorii interni și externi managerii executivi acționarii directorii reprezintă unii dintre actorii
cheie a guvernanței ce au icircn responsabilitatea lor diferite dimensiuni ale managementului riscului
Prin activitatea de gestionare a riscurilor managementul riscului contribuie la asigurarea desfășurării
icircn condiții optime a activității de audit intern
Auditul intern are o importanță majoră icircn cadrul unei entități la nivel operațional prin prisma
testării conformității cu politicile și normele entității privind guvernanța corporativă procesele de
gestionare a riscurilor și a sistemelor de control De asemenea managementul riscului contribuie la
evaluarea gestionarea și identificarea de noi riscuri care pot afecta eficiența activității de audit intern
și a sistemului de guvernanță corporativă
Opinăm că relația de colaborare icircntre auditul intern managementul riscului și guvernanța
corporativă conduce la creșterea performanței icircn cadrul unei entități precum şi la asigurarea icircncrederii
icircn mediul de afaceri ceea ce determină și o creștere la nivelul sistemului din care face parte acea
entitate fie ea financiară sau non-financiară conducacircnd icircn final la creșterea economiei icircn ansamblu
Istoria poziționează auditul intern icircntr-o legătură stracircnsă cu managementul riscului și guvernanța
15
corporativă prin rolul atribuit acestuia de a asigura transparența informațiilor și a consilia
managementul privind riscurile
Atacirct auditul intern cacirct și guvernanța corporativă și managementul riscului au o metodologie clară
specifică și bine structurată care vizează eficacitatea și eficiența unei organizații
Auditul intern guvernanța corporativă și managementul riscului contribuie la creșterea
performanței unei organizații prin aportul adus icircn atingerea obiectivelor urmărite de entitate eficiența
și eficacitatea activităților organizației icircntărirea credibilității entității crearea de plus valoare precum
și limitarea riscurilor existente și contribuirea la identificarea de noi riscuri
Cel de-al doilea capitol intitulat Misiunea de audit intern planificare analiză și eficiență are icircn
vedere o descriere a planificării auditului intern și analiza evaluării riscurilor icircn activitatea de audit
precum și enumerarea unor elemente de eficientizare a activității de audit intern De asemenea acest
capitol cuprinde și două studii empirice ce vizează analiza implicațiilor caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a celor de audit intern asupra performanței băncilor comerciale din Romacircnia și
Bulgaria respectiv a companiilor listate la bursă din Romacircnia și Polonia
Planificarea auditului intern presupune răspunderea la următoarele icircntrebări (UCAAPI 2014) Ce
domenii sau activități trebuie să fie auditate Cacircnd urmează să fie auditate și Cum trebuie auditate
Planificarea adecvată a auditului intern presupune asigurarea contribuției privind identificarea și
rezolvarea problemelor potențiale icircn timp util Efortul de audit este repartizat icircn funcție de risc precum
și prin aceea că auditorul prezintă o organizare și gestiune corespunzătoare desfășurării activității icircntr-
un mod economic eficient și eficace Mai mult decacirct atacirct realizarea obiectivelor constituite icircn etapa
de planificarea a auditului intern contribuie la creșterea eficacității și a eficienței gestiunii riscului a
controlului și a procesului de guvernanță corporativă
Icircncheierea procesului de planificare se face cu ajutorul unor documente de sinteză icircn care sunt
definite misiunile de audit intern obiectivele și sfera de intervenție a auditului intern perioada de
derulare a misiunii precum și timpul necesar de realizare a misiunii sau misiunilor de audit (UCAAPI
2014)
Riscul reprezintă o realitate care a icircnsoțit societatea umană pe tot parcursul dezvoltării acesteia
Această realitate reprezintă una dintre cele mai mari provocări datorită prezenței riscului icircn aproape
toate domeniile de activitate Orice activitate umană comportă un risc Faptul că trăim icircntr-o lume
nesigură este un fapt sigur Eliminarea incertitudinii este imposibil de realizat Societatea icircn care trăim
a avut parte de progrese considerabile datorită asumării riscurilor Creșterea economică nu ar fi avut
loc dacă certitudinea ar fi avut prioritate icircn fata riscului și a incertitudinii Economiile prospere
folosesc modele cu condiții de risc și incertitudine foarte des și eficient
Riscul reprezintă o componentă care se regăsește icircn managementul unei entități prin prisma
identificării acestuia pretutindeni icircn viața economică și financiară Subiectivismul și complexitatea
16
procedeului privind percepția riscului face ca icircn literatura de specialitate să fie icircntacirclnită cel mai des
percepția globală a acestuia
Eficacitatea procesului de management reprezintă un raționament bazat pe evaluarea auditorului
intern privind asigurarea legăturii dintre obiectivele organizaționale și misiunea organizației
asigurarea identificării și evaluarea riscurilor semnificative asigurarea răspunsurilor adecvate la risc
icircn concordanță cu riscurile și apetitul organizației auditate și asigurarea colectării și transmiterii
informațiilor icircn timp util cu privire la riscuri astfel icircncacirct managementul personalul și consiliul să-si
poată icircndeplini responsabilitățile (IIA 2017)
Evaluarea expunerilor la risc de către auditul intern vizează atingerea obiectivelor strategice ale
societății protejarea activelor eficiența și eficacitatea operațiunilor și programelor conformitatea icircn
ceea ce privesc legile regulamentele politicile procedurile și contractele precum și fiabilitatea și
integritatea informațiilor financiare și operaționale ale organizației
Auditorul intern are responsabilitatea de a evalua expunerile la risc privind guvernanța
organizației operațiunile și sistemele informaționale (IIA 2017) Mai mult decacirct atacirct auditorul intern
trebuie să stabilească dacă entitatea auditată are aversiune față de risc sau acceptă riscul percepacircndu-
l ca un element al organizației icircn literatura de specialitate acestea reprezintă culturii ale riscului
(Griffiths 2005)
Este foarte important ca auditorii interni să icircnțeleagă cultura și subculturile organizației pe care o
auditează iar recomandările acestora trebuie să reflecte această icircntelegere Pentru o cultură care
acceptă riscul observațiile auditorului trebuie să fie provocatoare pentru conducere și să identifice
oportunitățile de business De asemenea la o cultură cu aversiune față de risc este foarte important
ca auditorul să determine expunerile la risc pentru a nu fi luată organizația prin surprindere de
amenințările la care este sau poate fi supusă
Evaluarea riscurilor icircn audit este necesară pentru a asigura alocarea resurselor icircntr-un mod icircn care
activitatea să se desfășoare icircn condiții eficiente și eficace precum și pentru a asigura auditarea
obiectivelor care au un grad mai ridicat de expunere la risc
Prin evaluarea riscurilor de audit respectiv a riscurilor la care este expusă entitatea auditată
auditul intern contribuie la gestiunea riscului corporativ prin identificarea de noi oportunități sau
amenințări pentru entitate prin eficientizarea managementului riscurilor entității precum și prin
asigurarea desfășurării activității icircn condiții optime
Relația dintre performanță principii de guvernanță corporativă și calitatea auditului intern a fost
studiată icircn literatura de specialitate și susțin ipoteza că un audit eficient este foarte important pentru
eficiența guvernanței corporative și performanța companiei și un comitet independent de audit
contribuie la o calitate superioară și transparența raportării financiare icircntr-o entitate (Alzeban și
17
Sawanb 2015) De aceea icircn subcapitolele 23 și 24 am ales să analizăm implicațiile caracteristicilor
guvernanței corporative și a celor de audit intern asupra performanței băncilor și a companiilor
Icircn urma analizelor icircntreprinse icircn subcapitolele 23 și 24 am constatat că
- Existența auditorului independent influențează pozitiv performanța bancară icircn cazul băncilor
comerciale din Romacircnia și dualitatea directorului executiv (persoană care ocupă funcția de
Director Executiv și Președinte al Consiliului de Administrație) influențează negativ
performanța bancară icircn Romacircnia şi Bulgaria
- Prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație determină o scădere a performanței
băncilor comerciale din Romacircnia şi Bulgaria
- Efectele dualității CEO-ului sunt mai ridicate decacirct efectele negative aduse de prezența
directorului executiv icircn consiliul de administrație acest lucru este explicat de lipsa sperării
puterii icircn poziția duală deținută de director executiv icircn aceea că fiind icircn două poziții de
decizie ce icirci permite să nu țină cont și de interesele băncii Pe cacircnd doar prin simpla lui
prezență icircn consiliul de administrație acesta poate doar influența decizia majoritară dar nu
deţine puterea de decizie
- Nu este de ajuns să eliminăm dualitatea directorului executiv din cadrul sistemului de
guvernanță corporativă ci trebuie să se ia icircn considerare și faptul că prezența directorului
executiv icircn consiliul de administrație conduce la o scădere a performanței fiind demonstrată
prin rezultatele noastre atacirct asupra performanței exprimată prin rata rentabilității activelor cacirct
și asupra performanței exprimată prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- Independența auditului intern are un efect pozitiv și semnificativ statistic asupra performanței
firmelor exprimată prin rentabilitatea activelor atacirct a companiilor din Romacircnia cacirct şi a celor
din Polonia
- Este important ca firmele să ia icircn considerare icircn sistemul lor de guvernanță corporativă
independența comitetului de audit intern
- Un comitet de audit intern independent contribuie la o mai bună transparență și transmitere a
informațiilor către acționariat sau părțile interesate și evită conflictul de interese icircntre
conducerea companiei consiliul de administrație și acționari
- Independența comitetului de audit intern poate conduce la o sporire a gestiunii resurselor și
la icircmbunătăţirea gestiunii riscului icircn cadrul unei companii şi determina o creștere a
performanței acesteia
Un sistem de guvernanță corporativă eficient și care respectă principiile de guvernanță (OECD
Principles for Corporate Governance 2015) icircn concordanță cu constituirea și asigurarea obiectivității
și independenței comitetului de audit intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă atacirct privind
gestionarea capitalurilor proprii cacirct și gestionarea activelor demonstrat de analizele noastre privind
18
băncile comerciale din Romacircnia și Bulgaria și companiile din Romacircnia și Polonia fiind reflectate
prin creșterea icircn medie a performanței acestora
Există numeroase modalități de icircmbunătățire a activității de audit intern din cadrul unei entități
icircnsă trebuie să existe o colaborare profesională și eficientă icircntre guvernanța corporativă
managementul riscului managementul superior consiliul de administrație și autoritățile de
reglementare și supraveghere icircn vederea divulgării informațiilor necesare auditorului intern pentru a
putea efectua misiunea de audit icircn condiții optime și a oferi opinii reale pertinente și semnificative
organizației precum și pentru a putea asigura conformitatea proceselor din interiorul entității De
asemenea asigurarea componenței comitetului de audit intern conform standardelor internaționale
de audit intern reprezintă un prim pas prin care auditul intern poate contribui la o eficiența mai
ridicată a misiunii de audit ceea ce implică și o contribuție de plus valoare adusă icircntreprinderii
Capitolul al treilea intitulat Analiza implicațiilor auditului intern asupra managementului riscului
companiilor din Europa Centrală și de Est cuprinde o analiză empirică a companiilor listate la bursă
pentru perioada 2004-2013 din Slovenia Ungaria Slovacia Cehia Letonia Croația Romacircnia
Estonia Bulgaria Lituania și Polonia
Obiectivul principal al analizei noastre vizează testarea influenței auditului intern și a guvernanței
corporative asupra gestiunii riscului corporativ reflectat prin performanța companiilor din Europa
Centrală și de Est
Datele utilizate icircn analiză privind bilanțul contabil și caracteristicile financiare ale companiilor
au fost colectate din baza de date Orbis iar datele macroeconomice au fost colectate de pe site-ul
Băncii Mondiale și datele specifice de audit intern și guvernanță corporativă au fost colectate manual
din 1086 de rapoarte anuale ale companiilor precum şi căutări pe Internet privind companiile și
persoanele membre icircn organele de conducere Modelul utilizat este unul de tip panel iar metoda
utilizată icircn analiza noastră este reprezentată de metoda celor mai mici pătrate (OLS- Ordinary Least
Squares) cu efecte fixe cross-secţionale
Rezultatele analizei noastre relevă că
- existența departamentului de audit intern nu exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității capitalurilor proprii ceea ce indică un rol redus al prezenței
auditului intern icircn cadrul companiilor din Europa Centrală și de Est asupra gestiunii activelor
şi un rol direct și pozitiv asupra gestiunii riscului corporativ privind gestiunea capitalurilor
proprii
- auditul intern icircn relație cu gestiunea riscului produce o eficientizare a alocării resurselor
companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul managementului oferind o imagine mai
19
clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa ceea ce generează gestionarea şi
limitarea riscurilor icircn timp util reflectată printr-o creștere a performanței capitalurilor proprii
- independența auditorilor interni nu exercită o influență semnificativă asupra performanței
companiei exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor
proprii astfel independența auditului intern nu se reflectă icircn mod direct asupra performanței
companiilor
- numărul de auditori interni din cadrul comitetului de audit precum și numărul auditorilor
interni independenți nu exercită o influență semnificativă asupra performanței companiei
exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
Rezultatele noastre indică un rol redus al numărului de auditori interni din cadrul comitetului
de audit precum și al numărului auditorilor interni independenți asupra performanței icircn cadrul
companiilor din Europa Centrală și de Est de aceea dimensiunea comitetului de audit precum
și numărul de auditori independenți din comitetul de audit nu se reflectă icircn mod direct asupra
performanței companiilor din teritoriu
- lipsa separării puterii dintre executiv și administrativ (dualitatea directorului executiv) are un
impact negativ şi semnificativ asupra gestiunii riscului corporativ icircn cadrul companiilor din
Europa Centrală și de Est ce conduce la reducerea performanței icircntr-un mod semnificativ
- independența consiliului de administrație exercită o influență pozitivă şi semnificativă asupra
gestiunii riscului corporativ cu impact asupra performanței companiei exprimată prin rata
rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- companiile care sunt auditate de către o firmă de audit Big4 au icircn medie o profitabilitate mai
mică spre deosebire de acele companii care nu sunt auditate de către o firmă de audit Big4
- existența departamentului de management al riscului nu exercită o influență directă asupra
performanței
Am constatat că icircn practica companiilor listate la bursă din Europa Centrală și de Est există
abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de
audit intern icircn aceea că mai sunt companii care au poziția duală a directorului executiv un consiliu
de administrație care nu este independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste
abateri conduc conform rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor
precum și la reducerea gestiunii activelor companiilor Astfel este important să subliniem că icircn cadrul
formării comitetelor de audit a delegării puterii icircntre administrativ și executiv precum și icircn cadrul
formării consiliului de administrație trebuie să se respecte principiile de guvernanță internaționale
precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea asigurării de plus valoare și a
dezvoltării pe termen lung
20
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru companii
și alte instituții nefinanciare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță
și la standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
Această analiză este importantă pentru cercetători academicieni şi cadre didactice deoarece vine
icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan 2016 Vintilă et al 2015 Khlif și
Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și Vazquez 2005)
utilizacircnd un set de date unic din Europa Centrală și de Est colectat manual precum și prin aceea că
icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash guvernanță corporativă cu
implicațiile acestea asupra gestiunii riscului avacircnd efecte directe asupra performanței companiilor
din teritoriu
De asemenea icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile companiilor din Europa Centrală
şi de Est prin metoda Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o
companie să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent un
departament al managementului riscului precum și a altor caracteristici de guvernanță
Rezultatele analizei noastre relevă că
bull Firmele care au probabilitatea ridicată de a-și constitui un comitet de audit sunt firmele de
dimensiuni mari și cu o performanță ridicată exprimată atacirct prin rata rentabilității activelor
cacirct și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
bull Firmele din Europa Centrală și de Est care au o probabilitate de faliment scăzută și o
performanță mai ridicată din perspectiva ratei rentabilității activelor prezintă o probabilitate
mai mare ca acestea să apeleze la auditorii Big 4
bull Cu cacirct firma este mai mare are un grad de icircndatorare mai mare un flux de numerar ridicat o
rată a rentabilității activelor ridicată și o lichiditate mai mare cu atacirct probabilitatea ca
dualitatea directorului executiv să existe icircn acele firme este mai mică
bull Firme care au valori mari icircn ceea ce privesc debitorii și o rată de rotație a activelor imobilizate
ridicată prezintă o probabilitate mai ridicată să aibă o poziție de conducere duală a directorului
executiv
bull Cu cacirct firma este mai mare are o lichiditate sporită și are un grad de icircndatorare mai ridicat cu
atacirct există probabilitatea ca icircn cadrul firmei să existe un consiliu de administrație alcătuit din
directori non-executivi
bull Cu cacirct firma este mai mare mai profitabilă și are un flux de numerar mai ridicat cu atacirct există
o posibilitate mai mare ca aceasta să aibă un comitet de audit independent
21
bull Companiile mari cu o lichiditate ridicată și un flux de numerar ridicat au o probabilitate mai
mare icircn a-și constitui departament de management al riscului
Icircn urma analizei icircntreprinse am constatat că obținerea de informații cu privire la organigrama
firmei precum și a situației financiare a unei companii din cadrul companiilor mari listate la bursă din
Europa Centrală și de Est a fost una dificilă deoarece au existat situații icircn care unele dintre companii
nu aveau rapoartele anuale publicate sau nu a existat posibilitatea accesării acelor rapoarte anuale
Mai mult decacirct atacirct din cauza lipsei datelor eșantionul nostru s-a restracircns și s-a dezechilibrat astfel
putem constata că limita principală a analizei noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor
necesare pentru a avea un eșantion echilibrat Astfel o primă direcție viitoare de cercetare poate fi
accesarea acelor date şi echilibrarea setului de date icircn măsura icircn care să surprindem echilibrat toate
companiile listate la bursă din Europa Centrală și de Est
De asemenea altă limită privind analiza noastră este reprezentată de faptul că nu am luat icircn
considerare atunci cacircnd am construit variabilele dummy și deciziile de ordin intern privind sistemul
de guvernanță corporativă și a auditului intern din cadrul companiei Astfel o direcție viitoare de
cercetare ar fi realizarea unor chestionare prin care să luăm icircn considerare și aceste decizii de ordin
intern care vor veni icircn sprijinul explicațiilor și a rezultatelor economice și empirice
O altă direcție viitoare de cercetare ar fi extinderea eșantionului nostru icircn vederea introducerii și
a companiilor nelistate la bursă pentru a putea avea o imagine cacirct mai completă a sistemului de
guvernanță corporativă precum și a auditului intern din țările din Europa Centrală și de Est
Astfel constatăm că această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind
adoptarea adaptarea și eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului
intern practicat de către companiile din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de
guvernanță corporativă precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de companiile
din țările dezvoltate
Icircn final cel de-al patrulea capitol intitulat Analiza efectelor auditului intern asupra performanței
bancare din Europa Centrală și de Est vizează analiza relația dintre performanța băncii exprimată
prin rata rentabilității activelor și rata rentabilității capitalului propriu și caracteristicile specifice de
guvernanță corporativă și de audit intern concentracircndu-ne pe argumentarea empirică că rezultatele
activității bancare ar putea fi icircmbunătățite și consolidate prin configurarea adecvată a acestor
caracteristici (guvernanță corporativă și audit intern)
Icircn acest capitol am utilizat un model cu efecte fixe cross-secţionale pe date de tip panel colectate
pe un eșantion de 180 de bănci comerciale din 13 țări icircn perioada cuprinsă icircntre 2003 și 2015 Datele
privind caracteristicile guvernanței corporative și cele de audit intern au fost colectate manual din
2341 de rapoarte anuale oficiale ale fiecărei bănci din baza de date precum şi din căutări pe Internet
privind băncile și persoanele membre icircn organele de conducere
22
Rezultatele analizei noastre relevă
- icircn cazul băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est dualitatea directorului executiv are
un efect negativ și semnificativ statistic asupra performanței băncii exprimată prin rata
rentabilității activelor și rata rentabilității capitalurilor proprii De asemenea dualitatea
directorului executiv are o influență mai mare asupra gestiunii capitalurilor proprii decacirct
asupra gestiunii activelor bancare Astfel există efecte negative mai mari asupra gestiunii
capitalurilor acționarilor icircn măsura icircn care banca comercială are dualitatea directorului
executiv
- prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație are impact negativ și semnificativ
asupra gestiunii capitalurilor acționarilor și nu și asupra gestiunii activelor bancare Astfel
constatăm că prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație nu exercită o
influență directă asupra performanței băncilor exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă
are un impact semnificativ icircn sistemul de guvernanță icircn aceea că directorul executiv poate
inhiba transferul de informații și prin aceasta să afecteze gestiunea capitalurilor acționarilor icircn
sensul diminuării acestora
- un consiliu de administrație independent poate conduce la icircntărirea sistemului de guvernanță
din cadrul instituțiilor financiare icircn vederea protejării drepturilor și capitalurilor acționarilor
precum și la o gestiune mai eficientă a capitalurilor proprii
- comitetul de audit intern independent are implicații atacirct icircn gestiunea capitalurilor acționarilor
cacirct și icircn gestiunea activelor astfel un comitet de audit independent contribuie la creșterea
performanței băncilor comerciale prin prisma identificării și raportării riscurilor existente icircn
entitate prin consultanța oferită precum și prin asigurarea conformității situațiilor financiare
cu normele și actele legislative icircn vigoare
Icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est există abateri de la principiile de
guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de audit intern icircn aceea că mai
sunt bănci care au poziția duală a directorului executiv un consiliu de administrație care nu este
independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste abateri conduc conform
rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și la reducerea
gestiunii activelor bancare cu efecte directe asupra performanței Astfel este important să subliniem
că icircn cadrul formării comitetelor de audit precum și a consiliului de administrație trebuie să se respecte
principiile de guvernanță internaționale precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea
asigurării de plus valoare și a dezvoltării pe termen lung
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță din cadrul băncilor din Europa Centrală și de Est conduce
la o creștere a credibilității băncilor icircn mediul de afaceri precum și a protecției investitorilor Astfel
băncile care se află icircntr-un mediu icircn care cadrul legal privind protecția investitorilor este slab o
23
metodă eficientă dar care nu substituie cadrul legal este icircmbunătățirea sistemului de guvernanță icircn
vederea sporirii credibilității a reducerii costurilor de finanțare a eficientizării gestiunii capitalurilor
proprii și a activelor bancare precum și a asigurării unei performanţe mai ridicate
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru bănci și
alte instituții financiare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță și la
standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
De asemenea această analiză vine icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan
2016 Khlif și Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și
Vazquez 2005 Vintilă et al 2015) utilizacircnd un set de date vast din Europa Centrală și de Est colectat
manual precum și prin aceea că icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash
guvernanță corporativă cu implicațiile acestea asupra gestiunii resurselor avacircnd efecte directe asupra
performanței bancare
Icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile băncilor comerciale din Europa Centrală şi
de Est prin modelul Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o bancă
să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent precum și a altor
caracteristici de guvernanță
Rezultatele noastre arată că
bull Băncile comerciale din Europa Centrală şi de Est care sunt de dimensiuni mari prin prisma
activelor au o probabilitate mai mare icircn a contracta un auditor Big4 De asemenea icircn măsura
icircn care creditele acordate sectorului privat sunt icircn creștere iar produsul intern brut este icircn
creștere atunci băncile comerciale din Europa Centrală și de Est au o probabilitate mai mare
icircn a contracta auditori Big4
bull Băncile care au rata capitalului propriu ridicată reprezentată de raportul dintre capitaluri
proprii și total active au o probabilitate mai mare icircn a avea poziție duală a funcției de
conducere
bull Băncile de dimensiuni mari raportat la total active care au calitatea managementului ridicată
o rata a rezervei minime obligatorii precum și rata capitalurilor proprii ridicată prezintă o
probabilitate mai mare icircn a avea ca și membru icircn comitetul de audit un manager al băncii
rezultacircnd icircncălcarea principiului independenței auditorilor interni
bull Băncile de dimensiuni mari din Europa Centrală și de Est care au rata capitalului propriu mai
mare un nivel ridicat de concentrare bancară precum și un nivel ridicat al creditelor acordate
sectorului privat prezintă o probabilitate mai ridicată icircn a-și constitui comitete de audit intern
24
bull Icircn țările icircn care concentrarea bancară este ridicată prezintă un nivel ridicat al produsului intern
brut precum și a inflației băncile comerciale prezintă o probabilitate mai mare icircn a avea ca
membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
bull Băncile comerciale din Europa Centrală și de Est care au dimensiuni mari raportat la total
active costuri de finanțare ridicate precum și o lichiditate sporită prezintă o probabilitate mai
mare icircn a avea ca și membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
Icircn culegerea datelor privind analiza icircntreprinsă am constatat că limitarea principală a analizei
noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor din cadrul unor rapoarte anuale ale băncilor din
Europa Centrală și de Est și chiar lipsa accesări unor rapoarte anuale ale băncilor din eșantionul
nostru Astfel o direcție viitoare de cercetare este accesarea acestor date icircn măsura icircn care vor deveni
disponibile icircn vederea echilibrării setului nostru de date și a realizării unei analize pe un set de date
echilibrat
De asemenea o altă limită a analizei noastre este reprezentată de faptul că nu am luat icircn calcul
icircn constituirea variabilelor dummy factorii de ordin decizionali interni Astfel o posibilă direcție
viitoare de cercetare este reprezentată de construirea unui chestionar care să ia icircn calcul factorii
decizionali interni ai băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est și realizarea unei analize icircn
acest sens icircn măsura icircn care datele vor fi disponibile
O altă posibilă direcție viitoare de cercetare este reprezentată de adăugarea la setul nostru de date
și a băncilor de investiții a celor de economii precum și a băncilor ipotecare și specializate Icircn măsura
icircn care datele vor fi disponibile considerăm că această direcție viitoare de cercetare ne va permite
evaluarea completă a sistemului bancar din Europa Centrală și de Est din prisma sistemului de
guvernanță și a auditului intern
Această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind adoptarea adaptarea și
eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului intern practicat de către
băncile comerciale din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de guvernanță corporativă
precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de băncile comerciale din țările
dezvoltate
Concluzii generale
Analiza noastră a prevăzut un demers complex atacirct prin prisma analizei literaturii de specialitate
teoretice cacirct și a celei empirice Lucrarea de cercetare are un puternic caracter cantitativ icircnsă s-au
utilizat și tehnici de colectare a datelor cu caracter calitativ acestea din urmă constituind sursele de
informații necesare icircn analiza cantitativă
Obiectivul fundamental al lucrării de cercetare icircl constituie analiza implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
25
performanței pe scurt analiza relației audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia asupra
performanței Pentru atingerea acestui obiectiv am realizat o analiză a literaturii de specialitate icircn
domeniu icircn vederea evitării pistelor false și a riscului omiterii unor elemente esențiale ce privesc
lucrarea de cercetare precum și o analiză empirică complexă atacirct pentru companiile listate la bursă
din Europa Centrală și de Est cacirct și pentru băncile comerciale din Europa Centrală și de Est
Contribuția principală adusă este realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-
risc și impactul acesteia asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală
și de Est utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii capitalurilor și
activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
Auditul intern guvernanță corporativă și managementul riscului sunt icircn stracircnsă legătură prin
aceea că auditorii interni și externi managerii executivi acționarii directorii reprezintă actori cheie
icircntr-o entitate ce au icircn responsabilitatea lor diferite dimensiuni ale managementului riscului
Auditul intern are o importanță majoră icircn cadrul unei entități la nivel operațional prin prisma
testării conformității cu politicile și normele entității privind guvernanța corporativă procesele de
gestionare a riscurilor și a sistemelor de control De asemenea auditul intern guvernanța corporativă
și managementul riscului contribuie la creșterea performanței unei organizații prin aportul adus icircn
atingerea obiectivelor urmărite de entitate crearea de plus valoare și limitarea riscurilor
Eficientizarea activității de audit conduce la o probabilitate mai mare icircn identificarea și raportarea
denaturărilor financiare și corectarea lor contribuind la icircmbunătăţirea gestiunii riscului privind
identificarea și raportarea unor distorsiuni icircn entitate ceea ce ne conduce la ideea că poate contribui
la o mai bună performanță
Colaborarea dintre auditul intern și gestiunea riscului conduce la o creștere a performanței o
eficientizare a alocării resurselor companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul
managementului oferind o imagine mai clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa
Atacirct auditul intern cacirct și guvernanța corporativă prezintă influențe semnificative asupra gestiunii
capitalurilor proprii și gestiunii activelor companiilor listate la bursă și a băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est
Atacirct icircn practica companiilor cacirct și icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
există abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale
de audit intern
Atacirct instituțiile financiare cacirct și cele nefinanciare trebuie să acorde o atenție sporită icircn delegarea
puterii icircn mod special icircn evitarea poziției duale a directorului executiv deoarece aceasta conduce la
afectarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și a gestiunii activelor generacircnd efecte negative
asupra performanței
26
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță practicat prin alinierea la principiile de guvernanță
internaționale precum și asigurarea obiectivității activității și independenței comitetului de audit
intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă privind companiile și băncile comerciale din
Europa Centrală și de Est și la o creștere a performanței pe termen lung
Contribuții personale
Un element esențial icircn cadrul lucrării de doctorat este reprezentat de contribuția personală adusă
asupra literaturii de specialitate Icircn acest context considerăm oportun icircn a enumera contribuțiile
personale
1 Realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia
asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii
capitalurilor și activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
2 Colectarea manuală a datelor privind caracteristicile de guvernanță corporativă și cele de
audit intern ne-a permis descrierea companiilor și a băncilor comerciale din Europa
Centrală și de Est din perspectiva sistemului de guvernanță corporativă și a auditului intern
practicat icircn companiile listate la bursă și băncile comerciale din țările din teritoriu și
ulterior testarea influenței acestora asupra gestiunii capitalurilor proprii și a activelor
3 Sintezele realizate cu privire la evoluția unor abordări teoretice și empirice privind rolul
și implicațiile auditului intern și a sistemului de guvernanță corporativă icircn entitate precum
și sintezele realizate cu privire la analiza relației audit intern-guvernanță corporativă-
gestiunea riscului
4 Modul de abordare a problematicii privind auditul intern și guvernanța corporativă dintr-
o perspectivă integratoare ce a vizat atacirct analiza abordărilor teoretice cacirct și analiza
rezultatelor empirice din literatura de specialitate
5 Determinarea implicațiilor atacirct a caracteristicilor auditului intern cacirct și a caracteristicilor
de guvernanță corporativă icircn relație cu gestiunea riscului cu efecte asupra performanței
băncilor și companiilor din Europa Centrală și de Est
6 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor listate la bursă din 11
țări din Europa Centrală și de Est
7 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din 13 țări ale
Europei Centrale și de Est
27
8 Identificarea unor particularități din cadrul băncilor comerciale precum și a companiilor
listate la bursă din Europa Centrală și de Est icircn ceea ce privește adoptarea și adaptarea
sau nu la principiile internaționale de guvernanță corporativă precum și la standardelor
internaționale de audit
Direcții viitoare de cercetare
Lucrarea de doctorat efectuată vizează o abordare generală a implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
performanței și permite identificarea unor limite icircn literatura de specialitate Icircn acest context
considerăm un demers firesc icircn evidențierea viitoarelor posibile direcții de cercetare precum
1 Aprofundarea dezbaterilor atacirct teoretice cacirct și empirice privind implicațiile auditului
intern asupra gestiunii riscului corporativ
2 Aprofundarea cercetărilor teoretice privind relația icircntre auditul intern gestiunea riscului
și guvernanța corporativă
3 Analiza și identificarea unor noi căi de eficientizare a activității de audit intern pe domenii
de activitate
4 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor din Europa
Centrală și de Est prin adăugarea și a companiilor nelistate la bursă
5 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est prin adăugarea și altor tipuri de bănci
6 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor precum și
a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est prin construirea unor variabile care
să ia icircn considerare și activitatea și expertiza auditorilor interni din comitetul de audit icircn
măsura icircn care datele vor fi disponibile
7 Utilizarea şi a altor metode de estimare precum metoda generalizată a momentelor
(GMM) Two-Stage Least Squares (2SLS) Regression Analysis şi alte metode non-
parametrice pentru a putea testa şi punctele de inflexiune
8 Investigarea și elaborarea unui model care să analizeze factorii determinanți ale
caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță corporativă care să ia icircn considerare
și alte variabile capabile să caracterizeze influențele factorilor de decizie icircn a respecta sau
nu icircn totalitate principiile de guvernanță corporativă respectiv standardele internaționale
de audit intern
28
Bibliografie
Cărți
1 Anton SG Gestiunea riscurilor financiare Abordări teoretice și studii de caz Ed UnivAlICuza Iași 2009
2 Brezeanu P Braşoveanu I Audit şi control financiar Ed ASE Bucureşti 2003
3 Căpraru B Apostoaie C Cazan S Pintilie N Terinte P Competition Risk Taking and Financial Stability in
banking A literature survey Ed Universităţii bdquoAlexandru Ioan Cuzardquo Iaşi 2017
4 Drăgan Pop M Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din Romacircnia Ed
CECCAR Bucureşti 2008 pp 107-115
5 Ghiță M Guvernanță corporativă Ed Economică București 2008
6 Ghiţă M Boghean F Halanciuc E Ghiţă R Guvernanţa corporativă şi auditul intern Ed Tipo Moldova Iași
2010
7 Griffiths P Risk-based auditing Gower Publishing Limited England 1998
8 Love I şi Klapper LF Corporate governance investor protection and performance in emerging markets Ed The
World Bank Development Research Group Washington DC Aprilie 2002
9 Morariu A Suciu G Stoian F Audit intern și guvernanță corporativă Ed Universitară București 2008
10 Mihaiescu S Audit Public Intern Suport de curs Ed Univ Al I Cuza Iași 2014
11 Onofrei M Guvernanţa financiară corporativă Ed Wolters Kluwer Bucureşti 2009
12 Ramamoorti S Research opportunities in internal auditing The Institute of Internal Auditors 247 Maitland
Avenue Altamonte Springs Florida 32701-4201 2003
13 Spencer Pickett The Internal Auditing Handbook Second Edition Editura John Wiley and Sons III River Street
Hoboken NY 07030 USA 2006
14 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing and Managing Banking Risk A Framework for Assessing
Corporate Governance and Financial Risk Management Second Edition Washington DC World Bank
httpsopenknowledgeworldbankorghandle1098614949 2003
15 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing Banking Risk A Framework for Assessing Corporate
Governance and Risk Management Edition 3 The International Bank of Reconstruction and Development Ed The
World Bank Washington DC Aprilie 2009
Articole
1 Adams M B (1994) Agency Theory and the Internal Audit Managerial Auditing Journal Volum 9 Nr 8 pp 8 ndash 12
2 Adams R Hermalin B şi Weisbach M (2010) The role of boards of directors in corporate governance a conceptual framework
and survey Journal of Economic Literature Volum 48 pp 58ndash107
3 Aguilera RV Filatotchev I Gospel H şi G Jackson (2008) Contingencies complementarities and costs in corporate
governance models Organization Science Volum 19 pp 475ndash492
4 Acaravci S Calim A (2013) Turkish Banking Sectorrsquos Profitability Factors International Journal of Economics and Financial
Issues Volum 3 pp 27-41
5 Aebi V Sabato G şi Schmid M (2012) Risk management corporate governance and bank performance Journal of Banking
and Finance Volum 36 pp 3213ndash3226
6 Abbott L J Parker S (2000) Audit committee characteristics and auditor selection Auditing A Journal of
Practice and Theory Volum 19 Nr 2 pp 47-66
7 Abbott LJ Park Y Parker S (2000) The effects of audit committee activity and independence on corporate fraud
Managerial Finance Volum 26 Nr 11 pp55-68 httpsdoiorg10110803074350010766990
8 Abdullah S N (2004) Board composition CEO duality and performance among Malaysian Listed Companies Corporate
Governance Volum 4 Nr 4 pp 47-61
9 Allegrini M Greco G (2011) Corporate boards audit committees and voluntary disclosure evidence from Italian Listed
Companies Journal of Management and Governance Volum 15 Nr 3 pp 1-30
10 Alzebana A N Sawanb (2015) The impact of audit committee characteristics on the implementation of internal audit
recommendations Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 61ndash71
11 Al-Twaijry AAM Brierley JA Gwilliam DR (2003) The development of internal audit in Saudi Arabia an
institutional theory perspective Critical Perspectives on Accounting Volum 14 pp 507ndash531
12 Amit R Villalonga B (2006) How do family ownership control and management affect firm value Journal
Financial Economics Volume 80 pp 385ndash417
13 Anton SG (2018) The Impact of Enterprise Risk Management on Firm Value Empirical Evidence from Romanian
Non-Financial Firms Inzinerine Ekonomika-Engineering Economics Volume 29 Nr 2 pp 151ndash157
14 Arena M Azzone G (2009) Identifying Organizational Driversof Internal Audit Effectiveness International
Journal of Auditing Volum 13 pp 43ndash60
15 Arcay M B Vazquez M (2005) Corporate characteristics governance rules and the extent of voluntary
disclosure in Spain Advances in Accounting Volum 21 pp299ndash331
16 Arslan Muhammad Zaman Rashid Malik R K Mehmood Asif (2014) Impact of CEO Duality and Audit
Committee on Firm Performance A Study of Oil amp Gas Listed Firms of Pakistan Research Journal of Finance and
AccountingVolum 5 Nr 17pp 151-156 httpdxdoiorg102139ssrn2515067
29
17 Anderson R Reeb D (2003) Founding-family ownership and firm performance evidence from the SampP 500
Journal of Finance Volum 58 pp 1301ndash1328
18 Anderson R C Mansi S A şi Reeb D M (2004) Board characteristics accounting report integrity and the
cost of debt Journal of Accounting and Economics Volum 37 Nr 3 pp 315-342
19 Andrieș A Nistor S (2016) Systemic risk corporate governance and regulation of banks across emerging
countries Economics Letters Volum 144 pp 59ndash63
20 Anghelache GV Kralik LI Acatrinei M şi Pete S (2014) Influence of the EU Accession Process and the Global
Crisis on the CEE Stock Markets A Multivariate Correlation Analysis Romanian Journal of Economic Forecasting
Volum 17(2) pp 35-52
21 Anghelache GV Cozmanca BO Handoreanu CA Obreja C Olteanu A-C şi Radu AN (2011) Operational
risk ndash an assessment at international level International Journal of mathematical Models and Methods in Applied
Sciences Volum 1(5) pp 184-192
22 Athanasoglou Panayiotis şi Brissimis Sophocles şi Delis Matthaios (2005) Bank-specific industry-specific and
macroeconomic determinants of bank profitability Published in RePEc No Working Paper 25 pp 5-26
23 Baldenius T Melumad N şi Meng X (2014) Board composition and CEO power Journal of Financial
Economics pp 53ndash68
24 Ball R A Robin şi J Wu (2003) Incentives versus standards Properties of accounting income in four East
Asian countries Journal of Accounting and Economics Volum 36 Nr 1ndash3 pp 235ndash270
25 Beasley MS Carcello JV Hermanson DR Lapides PD (2000) Fraudulent financial reporting consideration of
industry traits and corporate governance mechanisms Accounting Horizons Volum 14 pp 411ndash454
26 Becker C L DeFond M L Jiambalvo J şi K R Subramanyam (1998) The effect of audit quality on earnings
management Contemporary Accounting Research Volum 14 pp 1ndash24
27 Beasley MS Clune M and Hermanson D R (2005) Enterprise risk management An empirical analysis of
factors associated with the extent of implementation Journal of Accounting and Public Policy Volume 24 pp 521ndash
531
28 Bedard J Y Gendron (2010) Strengthening the financial reporting system Can audit committees deliver
International Journal of Auditing Volum 14 Nr 2 pp 174-210
29 Berglof E Anete Pajuste (2005) What do Firms Disclose and Why Enforcing Corporate Governance and
Transparency in Central and Eastern Europe Oxford Review of Economic Policy Volum 21 Nr 2 pp 178ndash197
30 Balkaran L (2007) A solid reporting line The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 96ndash97
31 Berman E (2006) How not to run a business Industrial Management Volum 48 Nr 5 p6-30
32 Bhagat S Black B (2002) The non-correlation between board independence and long-term firm performance
Journal of Corporation Law Volum 27 pp 231-274
33 Bhagat S Black B (2000) Board Independence And Long-Term Firm Performance leeds-
facultycoloradoedubhagatbb-022300pdf pp 1-44
34 Botez D (2012) Internal Audit and Management Entity Procedia Economics and Finance pp 1156 ndash 1160
35 Bonn I (2004) Board structure and firm performance Evidence from Australia Journal Of The Australian And
New Zealand Academy Of Management Volum 10 Nr 1 pp 14-24
36 Bunea M (2013) Impactul guvernanței corporative icircn creșterea performanței bancare Management Intercultural
Volum XV Nr 3 (29) pp 40-51
37 Brick I E Palmon O Wald J K (2006) CEO Compensation Director Compensation and Firm Performance
Evidence from Cronyism Journal of Corporate Finance Volum 12 pp 403-423
38 Brown L Caylor M (2006) Corporate governance and firm valuation Journal of Accounting Public Policy
Volum 25 pp 409-434
39 Byrd J Cooperman E S şi Wolfe G A (2010) Director Tenure and the compensation of bank CEOs
Managerial Finance Volum 36 Nr 2 pp 86-102
40 Canty AB Ripley (2016) boot Bootstrap R (S-Plus) Functions R package version 13-18
41 Caramanis C Lennox c (2008) Audit effort and earnings management Journal of Accounting and Economics
Volum 45 pp 116ndash138
42 Carcello J V D R Hermanson şi K Raghunandan (2005) Factors associated with US public companiesrsquo
investment in internal auditing Accounting Horizons Volum 19 pp 69ndash84
43 Carey P G Tanewski şi R Simnett (2000) Voluntary demand for internal and external auditing by family
businesses Auditing A Journal of Practice and Theory Volum 19 pp 37ndash51
44 Calomiris CW Carlson M (2016) Corporate governance and risk management at unprotected banks National
banks in the 1890s Journal of Financial Economics pp1-69
45 Caratas M A Spatariu EC (2014) Contemporany Approaches in Internal Audit Procedia Economics and
Finance Published by Elsevier volum 15 pp 530-537
46 Cărăușu DN (2016) Owneship and control in large eastern european companies Scientific Annals of Economics
and Business Vol 63 (2) pp 181-193
47 Christopher J (2010) Corporate governancemdasha multi-theoretical approach to recognizing the wider influencing
forces impacting on organizations Critical Perspectives on Accounting Volum 21 pp 283ndash295
48 Cheng S (2008) Time to Revamp Insider Boards National Real Estate Investor pp 45-72
49 Chen Huining (2014) CEO duality and firm performance an empirical study of EU listed firms 3rd IBA Bachelor
Thesis Conference Enschede The Netherlands httpessayutwentenl653751Chen_BA_MBpdf
30
50 Collier P Zaman M (2005) Convergence in European governance codesthe audit committee concept Corporate
Governance An International Review Volum 13 Nr6 pp 753-768
51 Coram P Colin Ferguson Robyn Moroney (2008) Internal audit alternative internal audit structures and the
level of misappropriation of assets fraud Accounting and Finance Volum 48 pp 543ndash559
52 Cosneanu S Russu C Chirtescu V Badea L (2013) Necesitatea implementării guvernanţei corporatiste icircn
icircntreprinderile romacircneşti Economie teoretică şi aplicată Volum XX Nr 4 (581) pp 54-64
53 Croissant Y and Millo G (2008) ldquoPanel Data Econometrics in R The plm Packagerdquo Journal of Statistical Software
Volum 27(2) pp1-43 doi 1018637jssv027i02 (URL httpdoiorg1018637jssv027i02)
54 Dahya J Lonie A A and DM Power (1996) The case for separating the roles of chairman and CEO An
analysis of stock market and accounting data Corporate Governance An International Review Volum 4 pp71ndash77
55 Davidson W N Jiraporn P Kim Y S şi C Nemec (2004) Earnings management following duality-creating
successions Ethnostatistics impression management and agency theory Academy of Management Journal Volum
47 pp 267ndash275
56 Dalton D amp Kesner I J (1987) Composition and CEO Duality in Boards of Directors An International
Perspective Journal of International Business Studies Volum 18 Nr 3 pp 33ndash42
httpsdoiorg101057palgravejibs8490410
57 Dayton K N (1984) Corporate governance The other side of the coin Harvard Business Review Volum 62 Nr
1 pp 34-37
58 Dăneci-Pătrău D Susmanschi G Ruse E (2014) Internal Audit and Risk Management SEA-Practical Application
of Science volum II Nr 1(3) pp 524-531
59 Drăgan Pop M (2008) Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din
Romacircnia Ed CECCAR Bucureşti pp 107-115
60 Dessalegn Getie Mihret (2014) How can we explain internal auditing The inadequacy of agency theory and a
labor process alternative Critical Perspectives on Accounting Volum 25 pp771-782
61 DeAngelo L (1981) Auditor size and audit quality Journal of Accounting and Economics Volum 31 pp 113ndash
127
62 Dhaliwal D Naiker V şi F Navissi (2010) The Association between Accruals Quality and the Characteristics of
Accounting Experts and Mix of Expertise on Audit Committees Contemporary Accounting Research Volum 27
Nr 3 pp787-827
63 Dittmar A and Mahrt-Smith J (2007) Corporate governance and the value of cash holdings Journal of Financial
Economics Volum 83 pp599-634
64 Dima Florin C (2013) Risk management from the perspective of internal audit Management Strategies Journal
pp 105-110
65 Djalilov K J Piesse (2016) Determinants of bank profitability in transition countries What matters most
Research in International Business and Finance Volum 38 pp 69-82
66 Donaldson L J H Davis (1991) Stewardship theory or agency theory CEO governance and shareholder
returns Australian Journal of Management Volum 16 pp 49ndash64
67 Dopuch N D Simunic (1980) The nature of competition in the auditing profession A descriptive and normative
view Regulation and the accounting profession eds J Buckley and F Weston pp 283ndash289 Belmont CA Lifetime
Learning Publications
68 Dong Y Girardone C Kou J (2016) Governance efficiency and risk taking in Chinese banking The British
Accounting Review pp 1-19
69 Driscoll JC AC Kraay (1998) Consistent covariance matrix estimation with spatially dependent panel data
Review of Economics and Statistics Volum 80 pp 549-560
70 Duca I şi G R şi D Ciocirlan şi Vuta M şi A Stefanescu şi Dudian M şi Trica C şi Chivu I M (2007)
Corporate Governance Practices Implementation in Romania - Achievements Deficiencies Action Items The 47th
Congress of the European Regional Science Association ERSA Paris August 29th - September 2nd 2007
disponibil online SSRN httpsssrncomabstract=1348194
71 Ducu C (2013) Importance of internal audit within an entety Management Strategies Journal pp 111-116
72 Duru A Iyengar R J şi EM Zampelli (2016) The dynamic relationship between CEO duality and firm
performance The moderating role of board independence Journal of Business Research Volum 69 pp 4269ndash4277
73 Dunn P Sainty B (2009) The relationship among board of director characteristics corporate social performance
and corporate financial performance International Journal of Managerial Finance Volum 5 Nr 4 pp407-423
74 Egerdahl Ryan Carol Fox Hal Garyn Paul Hinds George Lewis Albert G Holzinger (2012) Risk Management
and Internal Audit Forging a Collaborative Alliance Executive Raport RIMS New York pp 1-14
75 Elsayed K (2007) Does CEO Duality Really Affect Corporate Performance Journal compilation Volume 15
Nr 6 pp 1203ndash1214 httpdxdoiorg101111j1467-8683200700641x
76 Fama E M C Jensen (1993) Separation of ownership and control Journal of Law and Economics Volum 26
pp 301ndash325
77 Fan J T J Wong (2005) Do external auditors perform a corporate governance role in emerging markets
Evidence from East Asia Journal of Accounting Research Volum 43 Nr 1 pp 35ndash72
78 Favaro K Karlsson P G Neilson (2010) CEO Succession 2000ndash2009 A Decade of Convergence and
Compression Strategy and Leadership Volum 59 disponibil online httpwwwstrategy-
businesscomarticle10208gko=9345d
31
79 Feizizadeh A (2012) Strengthening internal audit effectiveness Indian Journal of Science and Technology Volum
5 Nr 5 pp 2777-2778
80 Finkelstein S R A DAveni (1994) CEO duality as a double-edged sword How boards of directors balance
entrenchment avoidance and unity of command Academy of Management Journal Volum 37 pp 1079ndash1108
81 Firtescu Bogdan şi Roman Angela (2015) Internal and external determinants of commercial banks profitability
empirical evidence from Bulgaria and Romania Annals of the University of Oradea Economic Science series
Volum 24 nr 1 pp 896ndash904
82 Fox J S Weisberg (2011) An R Companion to Applied Regression 2nd edition Thousand Oaks CA Sage
Publications
83 Francis J R Stokes D J D J Anderson (1999) City markets as a unit of analysis in audit research and the re-
examination of Big 6 market shares Abacus Volum 35 pp 185ndash206
84 Francis J R MD Yu (2009) The effect of Big Four office size on audit quality The Accounting Review Volum
84 pp 1521ndash1552
85 Fosberg R (1989) Outside directors and managerial monitoring Akron Business and Economic Review Volume
20 pp 24-32
86 Gramling AA Maletta M Schneider A Church B (2004) The role of the internal audit function in corporate
governance a synthesis of the extant internal auditing literature and directions for future research Journal of
Accounting Literature Volum 23 pp194ndash244
87 Ghiță M (2014) Planificarea auditului intern Revista Finanțe Publice și Contabilitate pp 27-39
88 Gompers P Ishii J şi Metrick A (2003) Corporate governance and equity prices Journal of Economics
Volum118 pp107-155
89 Guillet BD Seo K Kucukusta G S Lee (2013) CEO duality and firm performance in the US restaurant
industry Moderating role of restaurant type International Journal of Hospitality Management Volum 33 pp 339ndash
346
90 Gul F A Srinidhi B Ng A C (2011) Does board gender diversity improve the informativeness of stock prices
Journal of Accounting and Economics Volum 51 pp 314-338
91 Gugler K Natalia Ivanova Josef Zechner (2014) Ownership and control in Central and Eastern Europe Journal
of Corporate Finance Volum 26 pp 145-163
92 Han S Kang T Yoo Y K (2012) Governance role of auditors and legal environment Evidence from corporate
disclosure transparency European Accounting Review Volum 21 Nr 1 pp 29ndash50
93 Harrison J R Torres D L S Kukalis (1988) The changing of the guard Turnover and structural change in
the top-management positions Administrative Science Quarterly Volum 33 pp 211ndash232
94 Hausman J A (1978) Specification test in econometrics Econometrica Volum 46 Nr 6 pp 1251-1271
95 Hermalin B M Weisbach (2003) Boards of directors as an endogenously determined institution a survey of the
economic literature Federal Reserve Bank of New York Economic Policy Review Volum 9 pp 7ndash26
96 Hooghiemstra R (2010) Letters to the shareholders A content analysis comparison of letters written by CEOs in
the United The International Journal of Accounting pp 275-300
97 Hoyt RE şi Liebenberg AP (2015) Evidence of the Value of Enterprise Risk Management Journal of Applied
Corporate Finance Volum 27 Nr 1 pp 41-48
98 Horvath RP Spirollari (2012) Do the board of directorsacute characteristics influence firmacutes performance The US
evidence Prague Economic Papers volum 4 pp470-486
99 Jackling B Johl S (2009) Board Structure and Firm Performance Evidence from Indias Top Companies
Corporate Governance An International Review Volum 17 Nr 4pp 492-509
100 Issarawornrawanich P (2015) The Association between Board of Directorsrsquo Characteristics and Firm
Performance Empirical Evidence from Emerging Market of Thailand Journal of Applied Business and Economics
Volum 17 Nr 1 pp 54-65
101 Jensen M C (1993) The modern industrial revolution exit and the failure of internal control systems Journal
of Finance Volum 48 pp 831ndash880
102 Jensen M C W H Meckling (1979) Rights and production functions An application to labor managed firms
and codetermination Journal of Business Volum 52 pp 469ndash506
103 Jensen MC Meckling WH (1976) Theory of the firm managerial behavior agency costs and ownership
structure Journal of Financial Economics Volum 3 pp305ndash360
104 Johari N H Saleh N M Jaafar R Hassan M S (2008) The Influence of Board Independence Competency and
Ownership on Earnings Management in Malaysia International Journal of Economics and Management Volum 2
nr 2 pp 281 ndash 306
105 Kamarudin KA Ismaila WAW Samsuddina ME (2012) The Influence of CEO Duality on the Relationship
between Audit Committee Independence and Earnings Quality Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum
65 pp 919 -924
106 Karayel M şi Dogan M (2016) Board Composition and Firm Performance Evidence from BIST 100 Companies
in Turkey Annals of ldquoDunarea de Josrdquo University of Galati Fascicle I Economics and Applied Informatics Years
XXII ndash nr2 pp 33-40
107 Kral Pavel Tripes Stanislav Pirozek Petr Pudil Pavel (2012) Corporate Governance Against Recommendations
The Cases of the Strong Executive and the Strong Ownership Journal of Competitiveness Zlin Volum 4 Nr 3
pp 46-57
32
108 Khamsi CA Sarina O Memiyanty AR (2015) Independence and Financial Knowledge on Audit Committee with
Non-compliance of Financial Disclosure A Study of Listed Companies Issued with Public Reprimand in Malaysia
Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum 172 pp 754ndash761
109 Khlif H S Khaled (2016) Audit committee activity and internal control quality in Egypt Managerial Auditing
Journal Volum 31 pp 269-289
110 Khlif H K Samaha (2014) Internal control quality Egyptian standards on auditing and external audit delays
Evidence from the Egyptian Stock Exchange International Journal of Auditing Volum 18 Nr 2 pp 139ndash154
111 Khurana I K Raman (2004) Litigation risk and the financial reporting credibility of Big Four vs non-Big Four
audits Evidence from Anglo-American countries The Accounting Review Volum 79 pp 473ndash495
112 Kim K-H Al-Shammari H Kim B S-H Lee (2008) CEO duality leadership and corporate diversification
behavior Journal of Business Research Volum 62 Nr 11 pp 1173ndash1180
113 Kirkpatrick G (2009) The Corporate Governance Lessons from the Financial Crisis Financial Market Trends
OECD Pre-publication version Volum 1 pp 1-30
114 Khosa A (2017) Independent directors and firm value of group-affiliated firms International Journal of
Accounting amp Information ManagementVolum 25 Nr 2 pp 217-236
115 Krishnan J (2005) Audit committee and internal control an empirical analysis The Accounting Review Volum
80 Nr 2 pp 649-675
116 Kumar P K Sivaramakrishnan (2008) Who Monitors the Monitor The Effect of Board Independence on
Executive Compensation and Firm Value Review of Financial Studies Volum 21 Nr 3 pp1371ndash1401
117 Kyereboah-Coleman A Biekpe N (2006) Do boards and CEOs matter for bank performance A comparative
analysis of Banks in Ghana Journal of Corporate Ownership and Control Volum 4 Nr 1 pp119-126
118 Lennox C J Pittman (2010) Big five audits and accounting fraud Contemporary Accounting Research Volum
21 Nr1 pp 209-247
119 Li J Mangena M R Pike (2012) The effect of audit committee characteristics on intellectual capital disclosure
The British Accounting Review Volum 44 Ne 2 pp 98-110
120 Lo K (2003) Economic Consequences of Regulated Changes in Disclosures The Case of Executive
Compensation Journal of Accounting and Economics Volum 35 Nr 3 pp 285-314
121 Mamatzakis Emanuel Bermpei Theodora (2015) The Effect of Corporate Governance on the Performance of US
Investment Banks Special Issue Surrey-Fordham Conference on ldquoBanking Finance Money and Institutions The
Post Crisis Erardquo Volum 24 Nr (2-3) pp 191ndash239
122 Manea Marinela-Daniela (2015) Corporate Governance within the Romanian Bank Sistem 22nd International
Economic Conference ndash IECS ldquoEconomic Prospects in the Context of Growing Global and Regional
Interdependenciesrdquo IECS 201 Procedia Economics and Finance Volum 27pp 454-459
123 Meyer K (2003) Corporate Governance in Transition economies Journal of Financial Transformation Volum 9
pp 31-38
124 McCullagh P Nelder J A (1989) Generalized Linear Models 2nd ed Chapman amp HallCRC Press
125 McMullen D A (1996) Audit Committee Performance An Investigation of the Consequences Associated with
Audit Committees Auditing A Journal of Practice amp Theory Volum 15 Nr 1 pp 87-103
126 Menon K JD Williams (1994) The use of audit committees for monitoring Journal of Accounting and Public
Policy Volum 13 pp121-139
127 Mishra C S Nielsen JF (2000) Board Independence and Compensation Policies in Large Bank Holding
Companies Financial Management Volum 29 Nr 3 pp 51-6
128 Minton B A Taillard J Williamson R (2011) Do independence and financial expertise of the board matter for
risk taking and performance Working Paper Fisher College of Business No 2010-03-014
129 Moore D A Tetlock P E Tanlu L M H Bazerman (2006) Conflicts of interest and the case of auditor
independence Moral seduction and strategic issue cycling Academy of Management Review Volum 31 pp 10-
49
130 Mourouzidou-Damtsa S Milidonis A Stathopoulos K (2017) National culture and bank risk-taking Journal
Financial Stability httpdxdoiorg101016jjfs201708007
131 Munteanu V Zaharia D (2014) Current Trends in Internal Audit Procedia - Social and Behavioral Sciences
Volum 116 pp 2239 ndash 2242
132 Mueller R K (1978) New Directions for Directors D C Heath Lexington MA
133 Norman CS Rose AM Rose JM(2010) Internal audit reporting lines fraud risk decomposition and
assessments of fraud risk Accounting Organizations and Society Journal Volum 35 pp 546ndash557
134 Nouaili M Abaoub E A Ochi (2015) The Determinants of Banking Performance in Front of Financial
Changes Case of Trade Banks in Tunisia International Journal of Economics and Financial Nr 5 pp 410-417
135 Nowak M McCabe M (2008) The independent director on the board of company directors Managerial Auditing
Journal Volum 23 Nr 6pp 545-566
136 Nuraddeen U M Hasnah K (2015) Impact of Audit Committee and Audit Quality on Preventing Earnings
Management in the Pre- and Post- Nigerian Corporate Governance Code 2011 Procedia - Social and Behavioral
Sciences Volum 172 pp 651 ndash 657
137 Oanea D C Anghelache V G Zugravu B (2013) Econometric Model for Risk Forecasting Romanian Statistical
Review Supplement nr2 ISSN 1018-046x pp 123-127
33
138 OConnell J J (1984) Corporate governanceThe European challenge In W M Hoffman J M Moore D A
Fedo eds Corporate governance and institutionalizing ethics Lexington MA Lexington Books
139 Onofrei Mihaela Bostan Ionel Roman Angela Firtescu Bogdan-Narcis (2018) The Determinants of Commercial
Bank Profitability In CEE Countries Romanian Statistical Review nr 2 pp 33-46
140 Owens-Jackson L Robinson D Shelton S W (2009) The Association Between Audit Committee
Characteristics the Contracting Process and Fraudulent Financial Reporting American Journal of Business
Volum 24 Nr 1 pp 57ndash66
141 Palmrose Z-V S Scholz (2004) The accounting causes and legal consequences of non-GAAP reporting
Evidence from restatements Contemporary Accounting Research Volum 21 pp 139ndash180
142 Palia D S Ravid (2002) The role of founders in large companies entrenchment or valuable human capital
Unpublished manuscript Rutgers University
143 Paananen M Annelies Renders Marita Blomkvist (2016) Causes and Consequences of Improvements in the
Information Environment for Swedish Small and Mid-Sized Firms Accounting in Europe DOI
1010801744948020161156240
144 Pfeffer J GR Salancik (1978) The external control of organizations A resource dependence perspective New
York Harper amp Row
145 Petrașcu D Tieanu A (2014) The role of Internal Audit in Fraud Prevention and Detection Procedia Economics
and Finance Published by Elsevier Volum 16 pp 487-497
146 Petersen M A (2009) Estimating standard errors in finance panel data sets Comparing approaches Review of
Financial Studies Volum 22 Nr1 pp 435-480
147 Patro S Lehn K şi Zhao M (2009) Determinants of the size and structure of corporate boards
1935-2000 Financial Management Volum 38 Nr 4pp 747-780
148 Ponnu C H (2008) Corporate governance structures and the performance of Malaysian public listed companies
International Review of Business Research Papers Volum 4 Nr 2pp 217-230
149 Qian X Zhang G Liu H (2015) Officials on boards and the prudential behaviour of banks Evidence from
Chinas city commercial banks China Economic Review Volum 32 pp 84-96
150 Raghunandan K Mchugh JA (1994) Internal auditorsrsquo independence and interaction with audit committees
challenges of form and substance Advances in Accounting Volum 12 pp 313ndash333
151 Rechner PL Dalton DR (1991) CEO duality and organizational performance A longitudinal analysis Strategic
Management Journal Volum 12 pp 155-160
152 R Core Team (2017) R A language and environment for statistical computing R Foundation for Statistical
Computing Vienna Austria URL httpswwwR-projectorg
153 Roman A Bilan I (2015) Bank-specific and Macroeconomic Determinants of the Quality of Bank Loans
Portfolio in Romania and Bulgaria Ovidius University Annals Series Economic Sciences Volum 15(1)
154 Rouf M (2011) The role of CEO board composition and firm performance An empirical study of listed companies
in Bangladesh Indian Journal of Commerce amp Management Studies Volum 2 pp 77-84
155 Roussy M (2013) Internal auditorsrsquo roles From watchdogs to helpers and protectors of the top manager Critical
Perspectives on Accounting Volum 24 Nr 7-8 pp 550-571
156 Rosenstein S Wyatt J (1990) Outside directors Board independence and shareholder wealth Journal of
Financial Economics Volum 26 pp175-191
157 Rutledge R W Karim K E L Siyu (2016) The Effects of Board Independence and CEO Duality on Firm
Performance Evidence from the NASDAQ-100 Index with Controls for Endogeneity Journal of Applied Business
amp Economics Volum 18 Nr 3 pp 49-71
158 Samaha K Dahawy K Abdel-Meguid AS Abdallah (2012) Propensity and comprehensiveness of corporate
internet reporting in Egypt Do board composition and ownership structure matter International Journal of
Accounting and Information Management Volum 20 Nr 2 pp 142ndash170
159 Samaha K Dahawy K Hussainey K P Stapleton (2012) The extent of corporate governance disclosure and
its determinants in a developing market The case of Egypt Advances in Accounting Volum 28 Nr 1 pp 168ndash
178
160 Samaha K Khlif H K Hussainey (2015) The impact of board and audit committee characteristics on voluntary
disclosure A meta-analysis Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 13-28
161 Sami H Wang T Zhou H (2011) Corporate governance and operating performance of Chinese listed firms
Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 20 Nr 2 pp106-114
162 Saona P (2016) Intra- and extra-bank determinants of Latin American Banks profitability International Review
of Economics and Finance Volum 46 pp197-214
163 San Miguel JG Govindarajan V (1984) The contingent relationship between the controller and internal audit
functions in large organizations Accounting Organizations and Society Volum 9 pp 179ndash188
164 Sarens G Abdolmohammadi MJ (2011) Monitoring Effects of the Internal Audit Function Agency Theory versus
other Explanatory Variables International Journal of Auditing Volum 15 pp 1ndash20 doi101111j1099-
1123201000419x
165 Sarens Gerrit Ignace De Beelde (2006) Internal auditors perception about their role in risk management A
comparison between US and Belgian companies Managerial Auditing Journal Volum 21 Nr 1 pp 63-80
httpsdoiorg10110802686900610634766
166 Salierno D (2007) Managing change The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 51ndash54
34
167 Sestelo M Villanueva N Meira-Machado L J Roca-Pardinas (2016) FWDselect An R Package for Variable
Selection in Regression Models The R Journal Volum 18(1) pp 132-148
168 Simpson WG Gleason A E (1999) Board structure ownership and financial distress in banking firms
International Review of Economics and Finance Volum 8 pp 281ndash292
169 Singh D A Gaur A S (2009) Business group affiliation firm governance and firm performance Evidence from
China and India Corporate Governance International Review Volum 17 Nr 4 pp 411-425
170 Son A L Kroll M J şi Walters B A (2011) Stages of Corporate Governance in Transition Economies Journal
of Business Strategies Volum 28 Nr 2 pp 151-176
171 Sun J G Liu (2014) Audit committeesrsquo oversight of bank risk-taking Journal of Banking amp Finance Volum 40
pp 376-387
172 Spira LF Page M (2003) Risk management the reinvention of internal control and the changing role of internal
audit Accounting Auditing amp Accountability Journal Volum 16 pp 640ndash661
173 Stanciu V (2008) Consideraţii privind strategia auditului intern Revista Audit Financiar nr 1 ASE ndash Bucureşti
p 48-56
174 Terinte Paula Mihaela Onofrei Bogdan Firtescu (2016) Internal Audit Implications On Bank Profitability The
Romanian Case Analele Universitatii din Oradea Stiinte Economice First Issue Editura Universitatii din Oradea
pp790-799
175 Terinte Paula-Andreea Cărăuşu Dumitru-Nicuşor Macsim Florin (2017) The Nexus Between Internal Audit
Independence And Firm Performance Of Large Firms The Case Of Romania And Poland Journal of Public
Administration Finance and Law ISSNndashL = 2285 ndash 3499 (online) Special Issue 3 pp 67-74
httpwwwjopaflcomspecial-issue-2017html
176 Torkzade M Branch B D Afshari M SF Masoumi (2014) The relationship between CEO duality and firm
size whit over financial responsibility Interdisciplinary Journal of Contemporary Research in Business Volum 6
Nr 2 pp 88-103
177 Venables WNBD Ripley (2002) Modern Applied Statistics with R Issues of Accuracy and Scale 868 doi
101198tech2003s33
178 Vintilă G Onofrei M şi Ştefan Cristian G (2015) The Effects of Corporate Board and CEO Characteristics on
Firm Value Empirical Evidence from Listed Companies on the Bucharest Stock Exchange Emerging Markets
Finance and Trade Volum 51 Nr 6 pp 1244-1260 DOI 1010801540496X20151073518
179 Vintilă G Paunescu RA şi Ştefan Cristian G (2015) Does Corporate Governance Influences Corporate
Financial Performance Empirical Evidences for the Companies Listed on US Markets International Business
Research Vol 8 No 8 doi105539ibrv8n8p27 pp 27-49
180 Vintilă G şi Ştefan Cristian G (2012) An Empirical Investigation of the Relationship between Corporate
Governance Mechanisms CEO Characteristics and Listed CompaniesrsquoPerformance International Business
Research Vol 5 No 10 doi105539ibrv5n10p175 pp 46-61
181 Zeileis A şi Hothorn T (2002) Diagnostic checking in regression relationships R News 2(3) pp 7-10
182 Zhang Y Zhou J N Zhou (2007) Audit committee quality auditor independence and internal control
weaknesses Journal of Accounting and Public Policy Volum 26 pp 300ndash327
183 Zhang L (2010) Board Demographic Diversity Independence and Corporate Social Performance Corporate
Governance Volum 12 Nr 5pp 686-700
184 Zhou Haiyan Owusu-Ansah Stephen Maggina Anastasia (2018) Board of Directors Audit Committee and
Firm Performance Evidence from Greece Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 31
pp 20-36
185 Zurr A Ieno EC Elphick (2010) A protocol for data exploration to avoid common statistical problems
Methods in Ecology and Evolution Volum 1 pp 3-14
186 Zwaan L Jenny Stewart Nava Subramaniam (2011)Internal audit involvement in enterprise risk management
Managerial Auditing Journal Volum 26 Nr 7 pp 586- 604 httpdxdoiorg10110802686901111151323
187 Wallman S (1996) The future of accounting Part III Reliability and auditor independence Accounting Horizons
Volum 10 pp 76ndash97
188 Wallace W A Kreutzfeldt R W (1991) Distinctive characteristics of entities with an internal audit department
and the association of the quality of such departments with errors Contemporary Accounting Research Volum 7
pp 485ndash512
189 Wang K Shailer G (2015) Ownership concentration and firm performance in emerging markets A meta-
analysis Journal of Economic Surveys Volum 29 Nr 2 pp 199-229
190 Widener SK Selto FH (1999) Management control systems and boundaries of the firm why do firms outsource
internal audit activities J Manage Account Res Volum 11 pp 45ndash73
191 Wu H Patel C H Perera (2015) Implementation of ldquoaudit committeerdquo and ldquoindependent directorrdquo for financial
reporting in China Advances in Accounting Volum 31 Nr 2 pp 247-262
192 Wright M Buck T Filatotchev I (2005) Corporate governance in transition economies In Corporate
governance Accountability enterprise and international comparison Chichester John Wiley amp Sons pp 415-445
193 Wooi H C Ming T C (2009) Directorsrsquo Pay-Performance A Study on Malaysian Government Linked
Companies CenPRIS Working Paper No 11009 Universiti Sains Malaysia
194 Yang TS Zhao (2014) CEO duality and firm performance Evidence from an exogenous shock to the competitive
environment Journal of Banking amp Finance Volum 49 pp 534ndash552
35
Legislație norme şi rapoarte
1 CAFR (2007) Norme de Audit intern Extras din wwwcafrrohttpwwwcafrrouploadshot_88-
norme20de20audit20intern20inclusiv20proceduri-5bdfpdf
2 Cadbury A (1992) Report of the committee on the financial aspects on the corporate governance Burgess Science
Press London httpwwwecgiorgcodesdocumentscadburypdf
3 Comisia Europeană (1996) Cartea verde The role the position and the liability of the statutory auditor within the
European Union httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication51543ef5-17f8-4850-99d9-
3a78cca64fcalanguage-en
4 Comisia Europeană (2003) Modernising Company Law and Enhancing Corporate Governance in the European
Union - A Plan to Move Forward
httpwwweuroparleuropaeuRegDatadocs_autres_institutionscommission_europeennecom20030284COM_
COM282003290284_ENpdf
5 Comisia Europeana (2011) Rezoluţia Parlamentului European din 11 mai 2011 referitoare la guvernanţa
corporativă icircn instituţiile financiare (20102303 (INI)) httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-
publicationda5d8557-4376-11e2-9b3b-01aa75ed71a1language-roformat-PDF
6 Comisia Europeana (2012) Rezoluția Parlamentului European din 29 martie 2012 referitoare la un cadru de
guvernanță corporativă pentru icircntreprinderile europene
(20112181(INI))httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication236a4781-16eb-11e3-8d1c-
01aa75ed71a1language-roformat-PDF
7 Comisia Europeană (2012a) Comunicare a Comisiei către Parlamentul European Consiliu Comitetul Economic Și
Social European Și Comitetul Regiunilor Planul de acțiune Dreptul european al societăților comerciale și
guvernanța corporativă - un cadru juridic modern pentru acționari mai angajați și societăți durabile httpseur-
lexeuropaeulegal-contentROTXTuri=CELEX3A52012DC0740
8 Delloite (2014) Internal Audit in the Financial Services Industry
9 European Parliament and Council of the European Union (2006) Directive on Statutory Audits of Annual
Accounts and Consolidated Accounts
10 Ernst amp Young (2013) Insights on governance risk and compliance
11 Hotăracircrea CARF nr88 din 19042007 pentru aprobarea normelor de audit intern
12 Hotăracircrea de Guvern Nr 1086 din 11 decembrie 2013 privind Normele generale privind exercitarea activității de
audit public intern
13 The International Finance Corporation (IFC) World Bank Group (2015) A Guide to Corporate Governance
Practices in the European Union
14 The Institute of Internal Auditors (2013) Effective Internal Audit in the Financial Services Sector Available at
(httpsnatheiiaorgstandards-
guidancePublic20DocumentsEffective20Internal20Audit20Financial20GLOBALpdf
15 IIA The Institute of Internal Auditors 2017 preluat din wwwiiaorguk httpswwwiiaorgukresourcesglobal-
guidancerevised-standards-2017
16 IIARF 2011 Cartea albă Internal audit`s role in risk management disponibil online
httpwwworaclecomussolutionscorporate-governanceia-role-in-rm-345774pdf
17 Institut Francais de lrsquoAudit et du Controle Internes (2005) Resultats de Lrsquoenquete sur la Pratique de Lrsquoaudit interne
en France en 2005 The Institute of Internal Auditors France Paris IFACI wwwifacicom
18 Legea nr 6722002 privind auditul public intern republicată cu modificările ulterioare
19 Legea nr 311990 privind societățile comerciale republicată
20 Ordonanţa de Urgenţă a Guvernului nr 751999 privind Activitatea de Audit Financiar republicată (actualizată
2013)
21 Standardul Naţional De Audit 400 ldquoEvaluarea riscului şi controlului internrdquo
22 UCAAPI (2014) Planificarea multianuală şi anuală a activităţii de audit public intern Ministerul Finanțelor Publice
București httpdiscutiimfinanterostatic10MfpauditIndrumar_PlanMultipdf
23 DIRECTIVA 200643CE din 17 mai 2006 privind auditul legal al conturilor anuale și al conturilor consolidate de
modificare a Directivelor 78660CEE şi 83349CEE ale Consiliului şi de abrogare a Directivei 84253CEE a
Consiliului Jurnalul Oficial nr L 1572006 p 87 ndash 107
Resurse internet
1 wwwaairro (Site-ul Asociației Auditorilor Interni din Romacircnia)
2 wwwbisorg(Basel Committee on Banking Supervision Guidelines Corporate governance principles for banks
Bank for International Settlements Iulie 2015)
3 wwwcafrro (Site-ul Camerei Auditorilor Financiari din Romacircnia)
4 wwwiiaorg (The Institute of Internal Auditors)
5 wwwoecdorg (OECD (2015) G20OECD Principles of Corporate Governance OECD Publishing Paris)
10
ipoteze de lucru Rezultatul final al ambelor metode este emiterea de concluzii pertinente care să fie
puternic fundamentate pe rezultatele obținute icircn urma testării empirice
Demersul științific icircntreprins icircn lucrarea de doctorat se desfășoară pe două direcții de cercetare
ce vin icircn concordanță cu obiectivul fundamental respectiv analiza calitativă și cantitativă a
implicațiilor auditului intern asupra gestiunii riscului corporativ icircn contextul bunelor practici de
guvernanță
Prima direcție de cercetare se referă la abordări teoretice privind conceptele de guvernanță
corporativă și audit intern și relațiile dintre acestea și gestiunea riscului precum și impactul acestora
asupra performanței
Cea de-a doua direcție de cercetare se referă la utilizarea metodelor empirice de analiză precum
metoda celor mai mici pătrate (OLS- Ordinary Least Squares) cu efecte fixe cross-secţionale icircn
vederea analizei implicațiilor relației audit intern-guvernanță-risc asupra performanței atacirct a
companiilor listate din Europa Centrală și de Est cacirct și a băncilor comerciale din teritoriu precum și
a metodei probit icircn vederea caracterizării entităților și stabilirii elementelor ce pot determina
probabilitatea ca o anumită entitate să icircși manifeste interesul icircn a-și constitui un comitet de audit
intern independent sau a unui departament de management al riscului sau un consiliu de administrație
independent sa
Bazele de date utilizate și rezultatele așteptate
Analiza cantitativă ce va fi utilizată icircn lucrarea de cercetare presupune culegerea și prelucrarea
unor date utilizacircnd metode specifice statisticii descriptive precum prelucrare statistică analiză
statistică observare statistică și interpretare
Procurarea datelor cantitative vizează sursele de date specializate precum Bankscope baza de
date Orbis baza de date Bureau Van Dijk şi Banca Mondială Datele calitative au fost preluate de pe
site-uri oficiale ale companiilor listate și a băncilor din situații financiare anuale din căutări pe
Internet privind companiile și băncile precum și persoanele membre icircn organele de conducere icircn
comitete și consiliul de administrație De asemenea datele au fost preluate preponderent din
rapoartele anuale ale companiilor listate respectiv ale băncilor icircn unele cazuri de pe site-urile oficiale
ale companiilor și ale băncilor iar icircn alte cazuri de pe site-ul bursei la care era listată compania
respectiv banca
Datele calitative urmărind caracteristicile de guvernanță corporativă gestiunea riscului și audit
intern privind subcapitolul 23 vizează un eșantion colectat manual de 150 respectiv 377 de
icircnregistrări colectate din rapoartele anuale ale 15 respectiv 27 bănci comerciale din Romacircnia și
Bulgaria
11
Icircn ceea ce privesc datele calitative urmărind caracteristicile de audit intern privind subcapitolul
24 acestea sunt reprezentate de un eșantion colectat manual de 179 de icircnregistrări colectate din
rapoartele anuale ale 21 de companii listate la bursă din Romacircnia și Polonia
Datele calitative urmărind caracteristicile de guvernanță corporativă gestiunea riscului și audit
intern privind capitolele trei și patru conțin un eșantion unic vast și complex de 1180 de icircnregistrări
colectate din rapoartele anuale și căutări pe internet ale 118 companii listate din Europa Centrală și
de Est pe o perioadă cuprinsă icircntre 2004-2013 precum și 2341 de icircnregistrări colectate din rapoartele
anuale și căutări pe internet ale 180 de bănci comerciale din Europa Centrală și de Est pe o perioadă
cuprinsă icircntre 2003-2015 toate aceste date fiind colectate manual De asemenea icircn cadrul capitolului
trei am utilizat ca variabilă de control indicatorul scorul Z după modelul Altman (2000) reprezentat
de probabilitatea de faliment a firmei icircn vederea icircntăririi relației audit intern-guvernanță corporativă-
gestiunea riscului
Prin raportarea la obiectivele de cercetare fundamentale ne-am așteptat la următoarele rezultate
teoretice
bull Identificarea celei mai dese metode utilizate icircn analiza implicațiilor auditului intern și a
guvernanței corporative asupra performanței companiilor respectiv a băncilor
bull Identificarea legăturii dintre auditul intern sistemul de guvernanță corporativă și gestiunea
riscului și implicațiile acesteia asupra performanței
bull Identificarea elementelor de eficientizare a auditului intern precum și a sistemului de
guvernanță corporativă
bull Identificarea situației actuale a companiilor din Europa Centrală și de Est privind sistemul
de guvernanță corporativă și auditul intern
bull Identificarea situației actuale a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est privind
sistemul de guvernanță corporativă și auditul intern
bull Descrierea și cuantificarea impactului caracteristicilor de guvernanță corporativă precum
și a celor de audit intern asupra gestiunii riscului cu efecte asupra performanţei
companiilor și băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
bull Caracterizarea companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est din
perspectiva caracteristicilor de guvernanță corporativă și de audit intern
Un aspect esențial icircn cadrul lucrării de cercetare după care ne-am ghidat este reprezentat de
certificarea rezultatelor obținute și anume capacitatea lucrării de cercetare de a fi icircn conformitate cu
realitatea și să ofere o imagine pertinentă și durabilă tematicii analizate
12
Demersul lucrării de doctorat
Primul capitol intitulat Conceptul de audit intern și rolul său icircn contextul bunelor practici de
guvernanță presupune conturarea cadrului teoretic general care să delimiteze noțiunile teoretice și
cele empirice existente icircn literatura de specialitate privind noțiunea de guvernanță corporativă icircn
contextul procesului decizional noțiunea de audit intern relația dintre guvernanță corporativă auditul
intern și gestiunea riscului precum și relevanța auditului intern icircn sistemele de guvernanță corporativă
și mecanismele de gestiune a riscului din Europa
Scopul guvernanței corporative este acela de a contribui la constituirea unui mediu de afaceri de
icircncredere la sporirea transparenței și a responsabilității necesare pentru a promova investițiile pe
termen lung stabilitatea financiară și integritatea icircn afaceri determinacircnd astfel o creștere economică
durabilă (OECD Principles of Corporate Governance 2015 p7)
Guvernanța corporativă consemnează conducerea icircn ansamblu a icircntregii organizații prin
acceptarea tuturor componentelor interne care funcționează icircmpreună (Ghiţă 2008 p13) Aceasta
presupune un set de relații icircntre managementul companiei consiliul de administrație acționari și
deținătorii de titluri (Morariu et al 2008 p 179) şi surprinde mai multe nivele ale controlului
icircnglobacircnd relațiile dintre management consiliul de administrație și diferitele nivele operaționale din
cadrul unei companii (Christopher J 2010) Astfel guvernanța corporativă oferă structura prin care
sunt stabilite mijloacele necesare realizării obiectivelor stabilite dar și monitorizarea performanțelor
urmărite
Utilizarea conceptului de guvernanță corporativă icircn practica auditorilor determină aspectul
financiar al acestui concept (Onofrei 2009 p 13)
Icircn general auditul se manifestă ca o activitate de analiză a patrimoniului precum și a datelor
financiare realizată de către un auditor independent autorizat și specializat icircn scopul formulării și
prezentării unei opinii bazate pe realitate privind documentele financiare și să ofere entității auditate
contextul financiar real și actual icircn care se află (Toma 2011 p 47)
Auditul intern reprezintă o activitate relativ recentă care conduce la noi responsabilități oferind
cadrul de construire a unor noi obiective icircn ceea ce privește contextul unei organizații
Odată cu icircnființarea Institutului Auditorilor Interni (IIA) icircn anul 1941 s-au pus bazele privind
conceptualizarea dezvoltarea și evoluția profesiei de audit intern Institutul Auditorilor interni
definește activitatea de audit prin prisma scopului fundamental al naturii și sferei auditului intern
Astfel auditul intern reprezintă activitatea independentă de asigurare obiectivă și de consiliere
desemnată să creeze valoare și să perfecționeze operațiunile unei organizații (IIA 2017)
După anul 1989 icircn scopul modernizării funcției de management al organizațiilor atacirct icircn domeniul
public cacirct și icircn cel privat s-a adoptat auditul intern și icircn Romacircnia
13
Fundamentarea auditului intern icircn Romacircnia s-a realizat sub icircndrumarea specialiștilor din Uniunea
Europeană astfel icircn 1999 a apărut prima reglementare cu privire la auditul intern și a controlului
financiar din Romacircnia și anume Ordonanța de Guvern 1191999 Această reglementare presupune
icircnființarea auditului intern icircn cadrul instituțiilor publice de o manieră independentă prin punerea
bazelor unui comportament aflat icircn subordinea directorului instituției Mai mult decacirct atacirct Ordonanța
de Guvern 1191999 prevede și desființarea structurilor de control financiar de gestiune Structurile
de control financiar de gestiune erau pacircnă icircn 1999 reglementate de Legea 301991 privind
organizarea și funcționarea controlului financiar preventiv și a Gărzii financiare
Icircn anul 2000 icircn contextul introducerii Ordonanței de Guvern 1191999 s-a icircnființat icircn subordinea
Ministerului Apărării Naționale și icircn baza ordinului 01072000 Direcția de Audit
Icircnceputul sistemului de audit din Romacircnia s-a creat prin publicarea Ordonanței de Guvern
1191999 și a Ordinului din anul 2000 (Drăgan 2008) Icircn baza OG 1191999 se exercită auditul public
intern iar auditul intern al agenților economici se realizează pe baza Legii 311990 privind societățile
comerciale republicată și actualizată
Funcțiile sfera de cuprindere și obiectivele auditului intern determină locul și rolul acestuia
Auditul intern depinde și variază icircn funcție de structura organizației cerințele conducerii organizației
și de dimensiunea organizației
Conceptul de audit icircn Romacircnia are ca și abordare principală preocuparea analitică și de cercetare
cu scopul formulării unei păreri privind situațiile financiare ale organizației și conformitatea acestor
situații financiare cu standardele de audit actualizate la zi cu standardele internaționale și cu
standardele admise de Camera Auditorilor Financiari din Romacircnia (OG nr751999)
Icircn literatura de specialitate există mai multe definiții atacirct la nivel național cacirct și la nivel
internațional date conceptului de audit intern datorită necesitații adaptări acestei activități la evoluția
mediului de afaceri icircn general și a sporirii importanței auditului intern la diferite nivele ale
organizației
Auditul intern icircn prezent s-a extins către toate tipurile de organizații funcționacircnd indiferent de
domeniul de activitate al acestora De asemenea acesta are un rol important icircn asigurarea
eficientizării raportării financiare ceea ce icircl include ca un element esențial icircn asigurarea icircncrederii icircn
mediul de afaceri și pe piețele de capital
Sub aspectul concepției și accepțiunii sale generale opinăm că auditul intern se tratează ca o
manifestare de control a corectitudinii și analiză a performanțelor financiare furnizacircnd evaluări
obiective și independente managementului riscului controlului și conducerii pornind de la ceea ce
reflectă conturile anuale și documentele justificative icircn concordanță cu legislația și actele normative
publicate icircn domeniu precum și asigură transparența și divulgarea informațiilor contribuind astfel
la icircndeplinirea obiectivelor entității și la creșterea performanței acesteia
14
De-a lungul istoriei auditul intern și-a conturat importanța icircn sistemul de guvernanță corporativă
precum și icircn sistemul de management al riscului prin asumarea treptată a asigurării unei opinii
independente și obiective asupra diferitelor niveluri din cadrul unei organizații
Guvernanța corporativă creează cadrul de manifestare a misiunii de audit icircn condiții optime prin
codurile de guvernanță care determină evitarea conflictului de interese și asigurarea independenței și
obiectivității activității de audit intern
Companiile se află sub presiunea identificării și gestionării tuturor riscurilor la care sunt expuse
Utilizarea tehnicilor și instrumentelor de management al riscului icircn companii s-a extins și auditul
intern prin acordarea de asigurare și consultanță contribuie printr-o varietate de moduri la
managementul riscului fiind din ce icircn ce mai important icircn contextul actual al economiei
Identificarea și cuantificarea riscurilor de audit se află icircn corelație cu managementul riscului unei
companii Dacă managementul riscului unei companii este eficient acesta poate fi un reper către
auditor icircn sensul că riscul general de audit va fi mai scăzut și nivelul de asigurare va fi mai ridicat
evident și situația inversă icircn care un audit intern eficient reprezintă un ghid către managementul
riscului companiei spre eficientizare a acestuia și chiar icircn identificarea unor noi riscuri la care este
supusă entitatea
Managementul riscului contribuie la icircndeplinirea obiectivelor organizației prin identificarea
evaluarea și gestionarea riscurilor la care este supusă entitatea precum și la eficientizarea sistemului
de guvernanță și a auditului intern prin identificarea evaluarea controlul și gestionarea riscurilor de
audit și a celor privind sistemul de guvernanță corporativă
Guvernanța corporativă auditul și managementul riscului sunt icircn stracircnsă legătură prin aceea că
auditorii interni și externi managerii executivi acționarii directorii reprezintă unii dintre actorii
cheie a guvernanței ce au icircn responsabilitatea lor diferite dimensiuni ale managementului riscului
Prin activitatea de gestionare a riscurilor managementul riscului contribuie la asigurarea desfășurării
icircn condiții optime a activității de audit intern
Auditul intern are o importanță majoră icircn cadrul unei entități la nivel operațional prin prisma
testării conformității cu politicile și normele entității privind guvernanța corporativă procesele de
gestionare a riscurilor și a sistemelor de control De asemenea managementul riscului contribuie la
evaluarea gestionarea și identificarea de noi riscuri care pot afecta eficiența activității de audit intern
și a sistemului de guvernanță corporativă
Opinăm că relația de colaborare icircntre auditul intern managementul riscului și guvernanța
corporativă conduce la creșterea performanței icircn cadrul unei entități precum şi la asigurarea icircncrederii
icircn mediul de afaceri ceea ce determină și o creștere la nivelul sistemului din care face parte acea
entitate fie ea financiară sau non-financiară conducacircnd icircn final la creșterea economiei icircn ansamblu
Istoria poziționează auditul intern icircntr-o legătură stracircnsă cu managementul riscului și guvernanța
15
corporativă prin rolul atribuit acestuia de a asigura transparența informațiilor și a consilia
managementul privind riscurile
Atacirct auditul intern cacirct și guvernanța corporativă și managementul riscului au o metodologie clară
specifică și bine structurată care vizează eficacitatea și eficiența unei organizații
Auditul intern guvernanța corporativă și managementul riscului contribuie la creșterea
performanței unei organizații prin aportul adus icircn atingerea obiectivelor urmărite de entitate eficiența
și eficacitatea activităților organizației icircntărirea credibilității entității crearea de plus valoare precum
și limitarea riscurilor existente și contribuirea la identificarea de noi riscuri
Cel de-al doilea capitol intitulat Misiunea de audit intern planificare analiză și eficiență are icircn
vedere o descriere a planificării auditului intern și analiza evaluării riscurilor icircn activitatea de audit
precum și enumerarea unor elemente de eficientizare a activității de audit intern De asemenea acest
capitol cuprinde și două studii empirice ce vizează analiza implicațiilor caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a celor de audit intern asupra performanței băncilor comerciale din Romacircnia și
Bulgaria respectiv a companiilor listate la bursă din Romacircnia și Polonia
Planificarea auditului intern presupune răspunderea la următoarele icircntrebări (UCAAPI 2014) Ce
domenii sau activități trebuie să fie auditate Cacircnd urmează să fie auditate și Cum trebuie auditate
Planificarea adecvată a auditului intern presupune asigurarea contribuției privind identificarea și
rezolvarea problemelor potențiale icircn timp util Efortul de audit este repartizat icircn funcție de risc precum
și prin aceea că auditorul prezintă o organizare și gestiune corespunzătoare desfășurării activității icircntr-
un mod economic eficient și eficace Mai mult decacirct atacirct realizarea obiectivelor constituite icircn etapa
de planificarea a auditului intern contribuie la creșterea eficacității și a eficienței gestiunii riscului a
controlului și a procesului de guvernanță corporativă
Icircncheierea procesului de planificare se face cu ajutorul unor documente de sinteză icircn care sunt
definite misiunile de audit intern obiectivele și sfera de intervenție a auditului intern perioada de
derulare a misiunii precum și timpul necesar de realizare a misiunii sau misiunilor de audit (UCAAPI
2014)
Riscul reprezintă o realitate care a icircnsoțit societatea umană pe tot parcursul dezvoltării acesteia
Această realitate reprezintă una dintre cele mai mari provocări datorită prezenței riscului icircn aproape
toate domeniile de activitate Orice activitate umană comportă un risc Faptul că trăim icircntr-o lume
nesigură este un fapt sigur Eliminarea incertitudinii este imposibil de realizat Societatea icircn care trăim
a avut parte de progrese considerabile datorită asumării riscurilor Creșterea economică nu ar fi avut
loc dacă certitudinea ar fi avut prioritate icircn fata riscului și a incertitudinii Economiile prospere
folosesc modele cu condiții de risc și incertitudine foarte des și eficient
Riscul reprezintă o componentă care se regăsește icircn managementul unei entități prin prisma
identificării acestuia pretutindeni icircn viața economică și financiară Subiectivismul și complexitatea
16
procedeului privind percepția riscului face ca icircn literatura de specialitate să fie icircntacirclnită cel mai des
percepția globală a acestuia
Eficacitatea procesului de management reprezintă un raționament bazat pe evaluarea auditorului
intern privind asigurarea legăturii dintre obiectivele organizaționale și misiunea organizației
asigurarea identificării și evaluarea riscurilor semnificative asigurarea răspunsurilor adecvate la risc
icircn concordanță cu riscurile și apetitul organizației auditate și asigurarea colectării și transmiterii
informațiilor icircn timp util cu privire la riscuri astfel icircncacirct managementul personalul și consiliul să-si
poată icircndeplini responsabilitățile (IIA 2017)
Evaluarea expunerilor la risc de către auditul intern vizează atingerea obiectivelor strategice ale
societății protejarea activelor eficiența și eficacitatea operațiunilor și programelor conformitatea icircn
ceea ce privesc legile regulamentele politicile procedurile și contractele precum și fiabilitatea și
integritatea informațiilor financiare și operaționale ale organizației
Auditorul intern are responsabilitatea de a evalua expunerile la risc privind guvernanța
organizației operațiunile și sistemele informaționale (IIA 2017) Mai mult decacirct atacirct auditorul intern
trebuie să stabilească dacă entitatea auditată are aversiune față de risc sau acceptă riscul percepacircndu-
l ca un element al organizației icircn literatura de specialitate acestea reprezintă culturii ale riscului
(Griffiths 2005)
Este foarte important ca auditorii interni să icircnțeleagă cultura și subculturile organizației pe care o
auditează iar recomandările acestora trebuie să reflecte această icircntelegere Pentru o cultură care
acceptă riscul observațiile auditorului trebuie să fie provocatoare pentru conducere și să identifice
oportunitățile de business De asemenea la o cultură cu aversiune față de risc este foarte important
ca auditorul să determine expunerile la risc pentru a nu fi luată organizația prin surprindere de
amenințările la care este sau poate fi supusă
Evaluarea riscurilor icircn audit este necesară pentru a asigura alocarea resurselor icircntr-un mod icircn care
activitatea să se desfășoare icircn condiții eficiente și eficace precum și pentru a asigura auditarea
obiectivelor care au un grad mai ridicat de expunere la risc
Prin evaluarea riscurilor de audit respectiv a riscurilor la care este expusă entitatea auditată
auditul intern contribuie la gestiunea riscului corporativ prin identificarea de noi oportunități sau
amenințări pentru entitate prin eficientizarea managementului riscurilor entității precum și prin
asigurarea desfășurării activității icircn condiții optime
Relația dintre performanță principii de guvernanță corporativă și calitatea auditului intern a fost
studiată icircn literatura de specialitate și susțin ipoteza că un audit eficient este foarte important pentru
eficiența guvernanței corporative și performanța companiei și un comitet independent de audit
contribuie la o calitate superioară și transparența raportării financiare icircntr-o entitate (Alzeban și
17
Sawanb 2015) De aceea icircn subcapitolele 23 și 24 am ales să analizăm implicațiile caracteristicilor
guvernanței corporative și a celor de audit intern asupra performanței băncilor și a companiilor
Icircn urma analizelor icircntreprinse icircn subcapitolele 23 și 24 am constatat că
- Existența auditorului independent influențează pozitiv performanța bancară icircn cazul băncilor
comerciale din Romacircnia și dualitatea directorului executiv (persoană care ocupă funcția de
Director Executiv și Președinte al Consiliului de Administrație) influențează negativ
performanța bancară icircn Romacircnia şi Bulgaria
- Prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație determină o scădere a performanței
băncilor comerciale din Romacircnia şi Bulgaria
- Efectele dualității CEO-ului sunt mai ridicate decacirct efectele negative aduse de prezența
directorului executiv icircn consiliul de administrație acest lucru este explicat de lipsa sperării
puterii icircn poziția duală deținută de director executiv icircn aceea că fiind icircn două poziții de
decizie ce icirci permite să nu țină cont și de interesele băncii Pe cacircnd doar prin simpla lui
prezență icircn consiliul de administrație acesta poate doar influența decizia majoritară dar nu
deţine puterea de decizie
- Nu este de ajuns să eliminăm dualitatea directorului executiv din cadrul sistemului de
guvernanță corporativă ci trebuie să se ia icircn considerare și faptul că prezența directorului
executiv icircn consiliul de administrație conduce la o scădere a performanței fiind demonstrată
prin rezultatele noastre atacirct asupra performanței exprimată prin rata rentabilității activelor cacirct
și asupra performanței exprimată prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- Independența auditului intern are un efect pozitiv și semnificativ statistic asupra performanței
firmelor exprimată prin rentabilitatea activelor atacirct a companiilor din Romacircnia cacirct şi a celor
din Polonia
- Este important ca firmele să ia icircn considerare icircn sistemul lor de guvernanță corporativă
independența comitetului de audit intern
- Un comitet de audit intern independent contribuie la o mai bună transparență și transmitere a
informațiilor către acționariat sau părțile interesate și evită conflictul de interese icircntre
conducerea companiei consiliul de administrație și acționari
- Independența comitetului de audit intern poate conduce la o sporire a gestiunii resurselor și
la icircmbunătăţirea gestiunii riscului icircn cadrul unei companii şi determina o creștere a
performanței acesteia
Un sistem de guvernanță corporativă eficient și care respectă principiile de guvernanță (OECD
Principles for Corporate Governance 2015) icircn concordanță cu constituirea și asigurarea obiectivității
și independenței comitetului de audit intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă atacirct privind
gestionarea capitalurilor proprii cacirct și gestionarea activelor demonstrat de analizele noastre privind
18
băncile comerciale din Romacircnia și Bulgaria și companiile din Romacircnia și Polonia fiind reflectate
prin creșterea icircn medie a performanței acestora
Există numeroase modalități de icircmbunătățire a activității de audit intern din cadrul unei entități
icircnsă trebuie să existe o colaborare profesională și eficientă icircntre guvernanța corporativă
managementul riscului managementul superior consiliul de administrație și autoritățile de
reglementare și supraveghere icircn vederea divulgării informațiilor necesare auditorului intern pentru a
putea efectua misiunea de audit icircn condiții optime și a oferi opinii reale pertinente și semnificative
organizației precum și pentru a putea asigura conformitatea proceselor din interiorul entității De
asemenea asigurarea componenței comitetului de audit intern conform standardelor internaționale
de audit intern reprezintă un prim pas prin care auditul intern poate contribui la o eficiența mai
ridicată a misiunii de audit ceea ce implică și o contribuție de plus valoare adusă icircntreprinderii
Capitolul al treilea intitulat Analiza implicațiilor auditului intern asupra managementului riscului
companiilor din Europa Centrală și de Est cuprinde o analiză empirică a companiilor listate la bursă
pentru perioada 2004-2013 din Slovenia Ungaria Slovacia Cehia Letonia Croația Romacircnia
Estonia Bulgaria Lituania și Polonia
Obiectivul principal al analizei noastre vizează testarea influenței auditului intern și a guvernanței
corporative asupra gestiunii riscului corporativ reflectat prin performanța companiilor din Europa
Centrală și de Est
Datele utilizate icircn analiză privind bilanțul contabil și caracteristicile financiare ale companiilor
au fost colectate din baza de date Orbis iar datele macroeconomice au fost colectate de pe site-ul
Băncii Mondiale și datele specifice de audit intern și guvernanță corporativă au fost colectate manual
din 1086 de rapoarte anuale ale companiilor precum şi căutări pe Internet privind companiile și
persoanele membre icircn organele de conducere Modelul utilizat este unul de tip panel iar metoda
utilizată icircn analiza noastră este reprezentată de metoda celor mai mici pătrate (OLS- Ordinary Least
Squares) cu efecte fixe cross-secţionale
Rezultatele analizei noastre relevă că
- existența departamentului de audit intern nu exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității capitalurilor proprii ceea ce indică un rol redus al prezenței
auditului intern icircn cadrul companiilor din Europa Centrală și de Est asupra gestiunii activelor
şi un rol direct și pozitiv asupra gestiunii riscului corporativ privind gestiunea capitalurilor
proprii
- auditul intern icircn relație cu gestiunea riscului produce o eficientizare a alocării resurselor
companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul managementului oferind o imagine mai
19
clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa ceea ce generează gestionarea şi
limitarea riscurilor icircn timp util reflectată printr-o creștere a performanței capitalurilor proprii
- independența auditorilor interni nu exercită o influență semnificativă asupra performanței
companiei exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor
proprii astfel independența auditului intern nu se reflectă icircn mod direct asupra performanței
companiilor
- numărul de auditori interni din cadrul comitetului de audit precum și numărul auditorilor
interni independenți nu exercită o influență semnificativă asupra performanței companiei
exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
Rezultatele noastre indică un rol redus al numărului de auditori interni din cadrul comitetului
de audit precum și al numărului auditorilor interni independenți asupra performanței icircn cadrul
companiilor din Europa Centrală și de Est de aceea dimensiunea comitetului de audit precum
și numărul de auditori independenți din comitetul de audit nu se reflectă icircn mod direct asupra
performanței companiilor din teritoriu
- lipsa separării puterii dintre executiv și administrativ (dualitatea directorului executiv) are un
impact negativ şi semnificativ asupra gestiunii riscului corporativ icircn cadrul companiilor din
Europa Centrală și de Est ce conduce la reducerea performanței icircntr-un mod semnificativ
- independența consiliului de administrație exercită o influență pozitivă şi semnificativă asupra
gestiunii riscului corporativ cu impact asupra performanței companiei exprimată prin rata
rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- companiile care sunt auditate de către o firmă de audit Big4 au icircn medie o profitabilitate mai
mică spre deosebire de acele companii care nu sunt auditate de către o firmă de audit Big4
- existența departamentului de management al riscului nu exercită o influență directă asupra
performanței
Am constatat că icircn practica companiilor listate la bursă din Europa Centrală și de Est există
abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de
audit intern icircn aceea că mai sunt companii care au poziția duală a directorului executiv un consiliu
de administrație care nu este independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste
abateri conduc conform rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor
precum și la reducerea gestiunii activelor companiilor Astfel este important să subliniem că icircn cadrul
formării comitetelor de audit a delegării puterii icircntre administrativ și executiv precum și icircn cadrul
formării consiliului de administrație trebuie să se respecte principiile de guvernanță internaționale
precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea asigurării de plus valoare și a
dezvoltării pe termen lung
20
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru companii
și alte instituții nefinanciare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță
și la standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
Această analiză este importantă pentru cercetători academicieni şi cadre didactice deoarece vine
icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan 2016 Vintilă et al 2015 Khlif și
Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și Vazquez 2005)
utilizacircnd un set de date unic din Europa Centrală și de Est colectat manual precum și prin aceea că
icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash guvernanță corporativă cu
implicațiile acestea asupra gestiunii riscului avacircnd efecte directe asupra performanței companiilor
din teritoriu
De asemenea icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile companiilor din Europa Centrală
şi de Est prin metoda Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o
companie să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent un
departament al managementului riscului precum și a altor caracteristici de guvernanță
Rezultatele analizei noastre relevă că
bull Firmele care au probabilitatea ridicată de a-și constitui un comitet de audit sunt firmele de
dimensiuni mari și cu o performanță ridicată exprimată atacirct prin rata rentabilității activelor
cacirct și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
bull Firmele din Europa Centrală și de Est care au o probabilitate de faliment scăzută și o
performanță mai ridicată din perspectiva ratei rentabilității activelor prezintă o probabilitate
mai mare ca acestea să apeleze la auditorii Big 4
bull Cu cacirct firma este mai mare are un grad de icircndatorare mai mare un flux de numerar ridicat o
rată a rentabilității activelor ridicată și o lichiditate mai mare cu atacirct probabilitatea ca
dualitatea directorului executiv să existe icircn acele firme este mai mică
bull Firme care au valori mari icircn ceea ce privesc debitorii și o rată de rotație a activelor imobilizate
ridicată prezintă o probabilitate mai ridicată să aibă o poziție de conducere duală a directorului
executiv
bull Cu cacirct firma este mai mare are o lichiditate sporită și are un grad de icircndatorare mai ridicat cu
atacirct există probabilitatea ca icircn cadrul firmei să existe un consiliu de administrație alcătuit din
directori non-executivi
bull Cu cacirct firma este mai mare mai profitabilă și are un flux de numerar mai ridicat cu atacirct există
o posibilitate mai mare ca aceasta să aibă un comitet de audit independent
21
bull Companiile mari cu o lichiditate ridicată și un flux de numerar ridicat au o probabilitate mai
mare icircn a-și constitui departament de management al riscului
Icircn urma analizei icircntreprinse am constatat că obținerea de informații cu privire la organigrama
firmei precum și a situației financiare a unei companii din cadrul companiilor mari listate la bursă din
Europa Centrală și de Est a fost una dificilă deoarece au existat situații icircn care unele dintre companii
nu aveau rapoartele anuale publicate sau nu a existat posibilitatea accesării acelor rapoarte anuale
Mai mult decacirct atacirct din cauza lipsei datelor eșantionul nostru s-a restracircns și s-a dezechilibrat astfel
putem constata că limita principală a analizei noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor
necesare pentru a avea un eșantion echilibrat Astfel o primă direcție viitoare de cercetare poate fi
accesarea acelor date şi echilibrarea setului de date icircn măsura icircn care să surprindem echilibrat toate
companiile listate la bursă din Europa Centrală și de Est
De asemenea altă limită privind analiza noastră este reprezentată de faptul că nu am luat icircn
considerare atunci cacircnd am construit variabilele dummy și deciziile de ordin intern privind sistemul
de guvernanță corporativă și a auditului intern din cadrul companiei Astfel o direcție viitoare de
cercetare ar fi realizarea unor chestionare prin care să luăm icircn considerare și aceste decizii de ordin
intern care vor veni icircn sprijinul explicațiilor și a rezultatelor economice și empirice
O altă direcție viitoare de cercetare ar fi extinderea eșantionului nostru icircn vederea introducerii și
a companiilor nelistate la bursă pentru a putea avea o imagine cacirct mai completă a sistemului de
guvernanță corporativă precum și a auditului intern din țările din Europa Centrală și de Est
Astfel constatăm că această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind
adoptarea adaptarea și eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului
intern practicat de către companiile din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de
guvernanță corporativă precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de companiile
din țările dezvoltate
Icircn final cel de-al patrulea capitol intitulat Analiza efectelor auditului intern asupra performanței
bancare din Europa Centrală și de Est vizează analiza relația dintre performanța băncii exprimată
prin rata rentabilității activelor și rata rentabilității capitalului propriu și caracteristicile specifice de
guvernanță corporativă și de audit intern concentracircndu-ne pe argumentarea empirică că rezultatele
activității bancare ar putea fi icircmbunătățite și consolidate prin configurarea adecvată a acestor
caracteristici (guvernanță corporativă și audit intern)
Icircn acest capitol am utilizat un model cu efecte fixe cross-secţionale pe date de tip panel colectate
pe un eșantion de 180 de bănci comerciale din 13 țări icircn perioada cuprinsă icircntre 2003 și 2015 Datele
privind caracteristicile guvernanței corporative și cele de audit intern au fost colectate manual din
2341 de rapoarte anuale oficiale ale fiecărei bănci din baza de date precum şi din căutări pe Internet
privind băncile și persoanele membre icircn organele de conducere
22
Rezultatele analizei noastre relevă
- icircn cazul băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est dualitatea directorului executiv are
un efect negativ și semnificativ statistic asupra performanței băncii exprimată prin rata
rentabilității activelor și rata rentabilității capitalurilor proprii De asemenea dualitatea
directorului executiv are o influență mai mare asupra gestiunii capitalurilor proprii decacirct
asupra gestiunii activelor bancare Astfel există efecte negative mai mari asupra gestiunii
capitalurilor acționarilor icircn măsura icircn care banca comercială are dualitatea directorului
executiv
- prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație are impact negativ și semnificativ
asupra gestiunii capitalurilor acționarilor și nu și asupra gestiunii activelor bancare Astfel
constatăm că prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație nu exercită o
influență directă asupra performanței băncilor exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă
are un impact semnificativ icircn sistemul de guvernanță icircn aceea că directorul executiv poate
inhiba transferul de informații și prin aceasta să afecteze gestiunea capitalurilor acționarilor icircn
sensul diminuării acestora
- un consiliu de administrație independent poate conduce la icircntărirea sistemului de guvernanță
din cadrul instituțiilor financiare icircn vederea protejării drepturilor și capitalurilor acționarilor
precum și la o gestiune mai eficientă a capitalurilor proprii
- comitetul de audit intern independent are implicații atacirct icircn gestiunea capitalurilor acționarilor
cacirct și icircn gestiunea activelor astfel un comitet de audit independent contribuie la creșterea
performanței băncilor comerciale prin prisma identificării și raportării riscurilor existente icircn
entitate prin consultanța oferită precum și prin asigurarea conformității situațiilor financiare
cu normele și actele legislative icircn vigoare
Icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est există abateri de la principiile de
guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de audit intern icircn aceea că mai
sunt bănci care au poziția duală a directorului executiv un consiliu de administrație care nu este
independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste abateri conduc conform
rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și la reducerea
gestiunii activelor bancare cu efecte directe asupra performanței Astfel este important să subliniem
că icircn cadrul formării comitetelor de audit precum și a consiliului de administrație trebuie să se respecte
principiile de guvernanță internaționale precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea
asigurării de plus valoare și a dezvoltării pe termen lung
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță din cadrul băncilor din Europa Centrală și de Est conduce
la o creștere a credibilității băncilor icircn mediul de afaceri precum și a protecției investitorilor Astfel
băncile care se află icircntr-un mediu icircn care cadrul legal privind protecția investitorilor este slab o
23
metodă eficientă dar care nu substituie cadrul legal este icircmbunătățirea sistemului de guvernanță icircn
vederea sporirii credibilității a reducerii costurilor de finanțare a eficientizării gestiunii capitalurilor
proprii și a activelor bancare precum și a asigurării unei performanţe mai ridicate
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru bănci și
alte instituții financiare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță și la
standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
De asemenea această analiză vine icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan
2016 Khlif și Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și
Vazquez 2005 Vintilă et al 2015) utilizacircnd un set de date vast din Europa Centrală și de Est colectat
manual precum și prin aceea că icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash
guvernanță corporativă cu implicațiile acestea asupra gestiunii resurselor avacircnd efecte directe asupra
performanței bancare
Icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile băncilor comerciale din Europa Centrală şi
de Est prin modelul Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o bancă
să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent precum și a altor
caracteristici de guvernanță
Rezultatele noastre arată că
bull Băncile comerciale din Europa Centrală şi de Est care sunt de dimensiuni mari prin prisma
activelor au o probabilitate mai mare icircn a contracta un auditor Big4 De asemenea icircn măsura
icircn care creditele acordate sectorului privat sunt icircn creștere iar produsul intern brut este icircn
creștere atunci băncile comerciale din Europa Centrală și de Est au o probabilitate mai mare
icircn a contracta auditori Big4
bull Băncile care au rata capitalului propriu ridicată reprezentată de raportul dintre capitaluri
proprii și total active au o probabilitate mai mare icircn a avea poziție duală a funcției de
conducere
bull Băncile de dimensiuni mari raportat la total active care au calitatea managementului ridicată
o rata a rezervei minime obligatorii precum și rata capitalurilor proprii ridicată prezintă o
probabilitate mai mare icircn a avea ca și membru icircn comitetul de audit un manager al băncii
rezultacircnd icircncălcarea principiului independenței auditorilor interni
bull Băncile de dimensiuni mari din Europa Centrală și de Est care au rata capitalului propriu mai
mare un nivel ridicat de concentrare bancară precum și un nivel ridicat al creditelor acordate
sectorului privat prezintă o probabilitate mai ridicată icircn a-și constitui comitete de audit intern
24
bull Icircn țările icircn care concentrarea bancară este ridicată prezintă un nivel ridicat al produsului intern
brut precum și a inflației băncile comerciale prezintă o probabilitate mai mare icircn a avea ca
membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
bull Băncile comerciale din Europa Centrală și de Est care au dimensiuni mari raportat la total
active costuri de finanțare ridicate precum și o lichiditate sporită prezintă o probabilitate mai
mare icircn a avea ca și membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
Icircn culegerea datelor privind analiza icircntreprinsă am constatat că limitarea principală a analizei
noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor din cadrul unor rapoarte anuale ale băncilor din
Europa Centrală și de Est și chiar lipsa accesări unor rapoarte anuale ale băncilor din eșantionul
nostru Astfel o direcție viitoare de cercetare este accesarea acestor date icircn măsura icircn care vor deveni
disponibile icircn vederea echilibrării setului nostru de date și a realizării unei analize pe un set de date
echilibrat
De asemenea o altă limită a analizei noastre este reprezentată de faptul că nu am luat icircn calcul
icircn constituirea variabilelor dummy factorii de ordin decizionali interni Astfel o posibilă direcție
viitoare de cercetare este reprezentată de construirea unui chestionar care să ia icircn calcul factorii
decizionali interni ai băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est și realizarea unei analize icircn
acest sens icircn măsura icircn care datele vor fi disponibile
O altă posibilă direcție viitoare de cercetare este reprezentată de adăugarea la setul nostru de date
și a băncilor de investiții a celor de economii precum și a băncilor ipotecare și specializate Icircn măsura
icircn care datele vor fi disponibile considerăm că această direcție viitoare de cercetare ne va permite
evaluarea completă a sistemului bancar din Europa Centrală și de Est din prisma sistemului de
guvernanță și a auditului intern
Această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind adoptarea adaptarea și
eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului intern practicat de către
băncile comerciale din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de guvernanță corporativă
precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de băncile comerciale din țările
dezvoltate
Concluzii generale
Analiza noastră a prevăzut un demers complex atacirct prin prisma analizei literaturii de specialitate
teoretice cacirct și a celei empirice Lucrarea de cercetare are un puternic caracter cantitativ icircnsă s-au
utilizat și tehnici de colectare a datelor cu caracter calitativ acestea din urmă constituind sursele de
informații necesare icircn analiza cantitativă
Obiectivul fundamental al lucrării de cercetare icircl constituie analiza implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
25
performanței pe scurt analiza relației audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia asupra
performanței Pentru atingerea acestui obiectiv am realizat o analiză a literaturii de specialitate icircn
domeniu icircn vederea evitării pistelor false și a riscului omiterii unor elemente esențiale ce privesc
lucrarea de cercetare precum și o analiză empirică complexă atacirct pentru companiile listate la bursă
din Europa Centrală și de Est cacirct și pentru băncile comerciale din Europa Centrală și de Est
Contribuția principală adusă este realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-
risc și impactul acesteia asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală
și de Est utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii capitalurilor și
activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
Auditul intern guvernanță corporativă și managementul riscului sunt icircn stracircnsă legătură prin
aceea că auditorii interni și externi managerii executivi acționarii directorii reprezintă actori cheie
icircntr-o entitate ce au icircn responsabilitatea lor diferite dimensiuni ale managementului riscului
Auditul intern are o importanță majoră icircn cadrul unei entități la nivel operațional prin prisma
testării conformității cu politicile și normele entității privind guvernanța corporativă procesele de
gestionare a riscurilor și a sistemelor de control De asemenea auditul intern guvernanța corporativă
și managementul riscului contribuie la creșterea performanței unei organizații prin aportul adus icircn
atingerea obiectivelor urmărite de entitate crearea de plus valoare și limitarea riscurilor
Eficientizarea activității de audit conduce la o probabilitate mai mare icircn identificarea și raportarea
denaturărilor financiare și corectarea lor contribuind la icircmbunătăţirea gestiunii riscului privind
identificarea și raportarea unor distorsiuni icircn entitate ceea ce ne conduce la ideea că poate contribui
la o mai bună performanță
Colaborarea dintre auditul intern și gestiunea riscului conduce la o creștere a performanței o
eficientizare a alocării resurselor companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul
managementului oferind o imagine mai clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa
Atacirct auditul intern cacirct și guvernanța corporativă prezintă influențe semnificative asupra gestiunii
capitalurilor proprii și gestiunii activelor companiilor listate la bursă și a băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est
Atacirct icircn practica companiilor cacirct și icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
există abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale
de audit intern
Atacirct instituțiile financiare cacirct și cele nefinanciare trebuie să acorde o atenție sporită icircn delegarea
puterii icircn mod special icircn evitarea poziției duale a directorului executiv deoarece aceasta conduce la
afectarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și a gestiunii activelor generacircnd efecte negative
asupra performanței
26
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță practicat prin alinierea la principiile de guvernanță
internaționale precum și asigurarea obiectivității activității și independenței comitetului de audit
intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă privind companiile și băncile comerciale din
Europa Centrală și de Est și la o creștere a performanței pe termen lung
Contribuții personale
Un element esențial icircn cadrul lucrării de doctorat este reprezentat de contribuția personală adusă
asupra literaturii de specialitate Icircn acest context considerăm oportun icircn a enumera contribuțiile
personale
1 Realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia
asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii
capitalurilor și activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
2 Colectarea manuală a datelor privind caracteristicile de guvernanță corporativă și cele de
audit intern ne-a permis descrierea companiilor și a băncilor comerciale din Europa
Centrală și de Est din perspectiva sistemului de guvernanță corporativă și a auditului intern
practicat icircn companiile listate la bursă și băncile comerciale din țările din teritoriu și
ulterior testarea influenței acestora asupra gestiunii capitalurilor proprii și a activelor
3 Sintezele realizate cu privire la evoluția unor abordări teoretice și empirice privind rolul
și implicațiile auditului intern și a sistemului de guvernanță corporativă icircn entitate precum
și sintezele realizate cu privire la analiza relației audit intern-guvernanță corporativă-
gestiunea riscului
4 Modul de abordare a problematicii privind auditul intern și guvernanța corporativă dintr-
o perspectivă integratoare ce a vizat atacirct analiza abordărilor teoretice cacirct și analiza
rezultatelor empirice din literatura de specialitate
5 Determinarea implicațiilor atacirct a caracteristicilor auditului intern cacirct și a caracteristicilor
de guvernanță corporativă icircn relație cu gestiunea riscului cu efecte asupra performanței
băncilor și companiilor din Europa Centrală și de Est
6 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor listate la bursă din 11
țări din Europa Centrală și de Est
7 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din 13 țări ale
Europei Centrale și de Est
27
8 Identificarea unor particularități din cadrul băncilor comerciale precum și a companiilor
listate la bursă din Europa Centrală și de Est icircn ceea ce privește adoptarea și adaptarea
sau nu la principiile internaționale de guvernanță corporativă precum și la standardelor
internaționale de audit
Direcții viitoare de cercetare
Lucrarea de doctorat efectuată vizează o abordare generală a implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
performanței și permite identificarea unor limite icircn literatura de specialitate Icircn acest context
considerăm un demers firesc icircn evidențierea viitoarelor posibile direcții de cercetare precum
1 Aprofundarea dezbaterilor atacirct teoretice cacirct și empirice privind implicațiile auditului
intern asupra gestiunii riscului corporativ
2 Aprofundarea cercetărilor teoretice privind relația icircntre auditul intern gestiunea riscului
și guvernanța corporativă
3 Analiza și identificarea unor noi căi de eficientizare a activității de audit intern pe domenii
de activitate
4 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor din Europa
Centrală și de Est prin adăugarea și a companiilor nelistate la bursă
5 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est prin adăugarea și altor tipuri de bănci
6 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor precum și
a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est prin construirea unor variabile care
să ia icircn considerare și activitatea și expertiza auditorilor interni din comitetul de audit icircn
măsura icircn care datele vor fi disponibile
7 Utilizarea şi a altor metode de estimare precum metoda generalizată a momentelor
(GMM) Two-Stage Least Squares (2SLS) Regression Analysis şi alte metode non-
parametrice pentru a putea testa şi punctele de inflexiune
8 Investigarea și elaborarea unui model care să analizeze factorii determinanți ale
caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță corporativă care să ia icircn considerare
și alte variabile capabile să caracterizeze influențele factorilor de decizie icircn a respecta sau
nu icircn totalitate principiile de guvernanță corporativă respectiv standardele internaționale
de audit intern
28
Bibliografie
Cărți
1 Anton SG Gestiunea riscurilor financiare Abordări teoretice și studii de caz Ed UnivAlICuza Iași 2009
2 Brezeanu P Braşoveanu I Audit şi control financiar Ed ASE Bucureşti 2003
3 Căpraru B Apostoaie C Cazan S Pintilie N Terinte P Competition Risk Taking and Financial Stability in
banking A literature survey Ed Universităţii bdquoAlexandru Ioan Cuzardquo Iaşi 2017
4 Drăgan Pop M Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din Romacircnia Ed
CECCAR Bucureşti 2008 pp 107-115
5 Ghiță M Guvernanță corporativă Ed Economică București 2008
6 Ghiţă M Boghean F Halanciuc E Ghiţă R Guvernanţa corporativă şi auditul intern Ed Tipo Moldova Iași
2010
7 Griffiths P Risk-based auditing Gower Publishing Limited England 1998
8 Love I şi Klapper LF Corporate governance investor protection and performance in emerging markets Ed The
World Bank Development Research Group Washington DC Aprilie 2002
9 Morariu A Suciu G Stoian F Audit intern și guvernanță corporativă Ed Universitară București 2008
10 Mihaiescu S Audit Public Intern Suport de curs Ed Univ Al I Cuza Iași 2014
11 Onofrei M Guvernanţa financiară corporativă Ed Wolters Kluwer Bucureşti 2009
12 Ramamoorti S Research opportunities in internal auditing The Institute of Internal Auditors 247 Maitland
Avenue Altamonte Springs Florida 32701-4201 2003
13 Spencer Pickett The Internal Auditing Handbook Second Edition Editura John Wiley and Sons III River Street
Hoboken NY 07030 USA 2006
14 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing and Managing Banking Risk A Framework for Assessing
Corporate Governance and Financial Risk Management Second Edition Washington DC World Bank
httpsopenknowledgeworldbankorghandle1098614949 2003
15 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing Banking Risk A Framework for Assessing Corporate
Governance and Risk Management Edition 3 The International Bank of Reconstruction and Development Ed The
World Bank Washington DC Aprilie 2009
Articole
1 Adams M B (1994) Agency Theory and the Internal Audit Managerial Auditing Journal Volum 9 Nr 8 pp 8 ndash 12
2 Adams R Hermalin B şi Weisbach M (2010) The role of boards of directors in corporate governance a conceptual framework
and survey Journal of Economic Literature Volum 48 pp 58ndash107
3 Aguilera RV Filatotchev I Gospel H şi G Jackson (2008) Contingencies complementarities and costs in corporate
governance models Organization Science Volum 19 pp 475ndash492
4 Acaravci S Calim A (2013) Turkish Banking Sectorrsquos Profitability Factors International Journal of Economics and Financial
Issues Volum 3 pp 27-41
5 Aebi V Sabato G şi Schmid M (2012) Risk management corporate governance and bank performance Journal of Banking
and Finance Volum 36 pp 3213ndash3226
6 Abbott L J Parker S (2000) Audit committee characteristics and auditor selection Auditing A Journal of
Practice and Theory Volum 19 Nr 2 pp 47-66
7 Abbott LJ Park Y Parker S (2000) The effects of audit committee activity and independence on corporate fraud
Managerial Finance Volum 26 Nr 11 pp55-68 httpsdoiorg10110803074350010766990
8 Abdullah S N (2004) Board composition CEO duality and performance among Malaysian Listed Companies Corporate
Governance Volum 4 Nr 4 pp 47-61
9 Allegrini M Greco G (2011) Corporate boards audit committees and voluntary disclosure evidence from Italian Listed
Companies Journal of Management and Governance Volum 15 Nr 3 pp 1-30
10 Alzebana A N Sawanb (2015) The impact of audit committee characteristics on the implementation of internal audit
recommendations Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 61ndash71
11 Al-Twaijry AAM Brierley JA Gwilliam DR (2003) The development of internal audit in Saudi Arabia an
institutional theory perspective Critical Perspectives on Accounting Volum 14 pp 507ndash531
12 Amit R Villalonga B (2006) How do family ownership control and management affect firm value Journal
Financial Economics Volume 80 pp 385ndash417
13 Anton SG (2018) The Impact of Enterprise Risk Management on Firm Value Empirical Evidence from Romanian
Non-Financial Firms Inzinerine Ekonomika-Engineering Economics Volume 29 Nr 2 pp 151ndash157
14 Arena M Azzone G (2009) Identifying Organizational Driversof Internal Audit Effectiveness International
Journal of Auditing Volum 13 pp 43ndash60
15 Arcay M B Vazquez M (2005) Corporate characteristics governance rules and the extent of voluntary
disclosure in Spain Advances in Accounting Volum 21 pp299ndash331
16 Arslan Muhammad Zaman Rashid Malik R K Mehmood Asif (2014) Impact of CEO Duality and Audit
Committee on Firm Performance A Study of Oil amp Gas Listed Firms of Pakistan Research Journal of Finance and
AccountingVolum 5 Nr 17pp 151-156 httpdxdoiorg102139ssrn2515067
29
17 Anderson R Reeb D (2003) Founding-family ownership and firm performance evidence from the SampP 500
Journal of Finance Volum 58 pp 1301ndash1328
18 Anderson R C Mansi S A şi Reeb D M (2004) Board characteristics accounting report integrity and the
cost of debt Journal of Accounting and Economics Volum 37 Nr 3 pp 315-342
19 Andrieș A Nistor S (2016) Systemic risk corporate governance and regulation of banks across emerging
countries Economics Letters Volum 144 pp 59ndash63
20 Anghelache GV Kralik LI Acatrinei M şi Pete S (2014) Influence of the EU Accession Process and the Global
Crisis on the CEE Stock Markets A Multivariate Correlation Analysis Romanian Journal of Economic Forecasting
Volum 17(2) pp 35-52
21 Anghelache GV Cozmanca BO Handoreanu CA Obreja C Olteanu A-C şi Radu AN (2011) Operational
risk ndash an assessment at international level International Journal of mathematical Models and Methods in Applied
Sciences Volum 1(5) pp 184-192
22 Athanasoglou Panayiotis şi Brissimis Sophocles şi Delis Matthaios (2005) Bank-specific industry-specific and
macroeconomic determinants of bank profitability Published in RePEc No Working Paper 25 pp 5-26
23 Baldenius T Melumad N şi Meng X (2014) Board composition and CEO power Journal of Financial
Economics pp 53ndash68
24 Ball R A Robin şi J Wu (2003) Incentives versus standards Properties of accounting income in four East
Asian countries Journal of Accounting and Economics Volum 36 Nr 1ndash3 pp 235ndash270
25 Beasley MS Carcello JV Hermanson DR Lapides PD (2000) Fraudulent financial reporting consideration of
industry traits and corporate governance mechanisms Accounting Horizons Volum 14 pp 411ndash454
26 Becker C L DeFond M L Jiambalvo J şi K R Subramanyam (1998) The effect of audit quality on earnings
management Contemporary Accounting Research Volum 14 pp 1ndash24
27 Beasley MS Clune M and Hermanson D R (2005) Enterprise risk management An empirical analysis of
factors associated with the extent of implementation Journal of Accounting and Public Policy Volume 24 pp 521ndash
531
28 Bedard J Y Gendron (2010) Strengthening the financial reporting system Can audit committees deliver
International Journal of Auditing Volum 14 Nr 2 pp 174-210
29 Berglof E Anete Pajuste (2005) What do Firms Disclose and Why Enforcing Corporate Governance and
Transparency in Central and Eastern Europe Oxford Review of Economic Policy Volum 21 Nr 2 pp 178ndash197
30 Balkaran L (2007) A solid reporting line The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 96ndash97
31 Berman E (2006) How not to run a business Industrial Management Volum 48 Nr 5 p6-30
32 Bhagat S Black B (2002) The non-correlation between board independence and long-term firm performance
Journal of Corporation Law Volum 27 pp 231-274
33 Bhagat S Black B (2000) Board Independence And Long-Term Firm Performance leeds-
facultycoloradoedubhagatbb-022300pdf pp 1-44
34 Botez D (2012) Internal Audit and Management Entity Procedia Economics and Finance pp 1156 ndash 1160
35 Bonn I (2004) Board structure and firm performance Evidence from Australia Journal Of The Australian And
New Zealand Academy Of Management Volum 10 Nr 1 pp 14-24
36 Bunea M (2013) Impactul guvernanței corporative icircn creșterea performanței bancare Management Intercultural
Volum XV Nr 3 (29) pp 40-51
37 Brick I E Palmon O Wald J K (2006) CEO Compensation Director Compensation and Firm Performance
Evidence from Cronyism Journal of Corporate Finance Volum 12 pp 403-423
38 Brown L Caylor M (2006) Corporate governance and firm valuation Journal of Accounting Public Policy
Volum 25 pp 409-434
39 Byrd J Cooperman E S şi Wolfe G A (2010) Director Tenure and the compensation of bank CEOs
Managerial Finance Volum 36 Nr 2 pp 86-102
40 Canty AB Ripley (2016) boot Bootstrap R (S-Plus) Functions R package version 13-18
41 Caramanis C Lennox c (2008) Audit effort and earnings management Journal of Accounting and Economics
Volum 45 pp 116ndash138
42 Carcello J V D R Hermanson şi K Raghunandan (2005) Factors associated with US public companiesrsquo
investment in internal auditing Accounting Horizons Volum 19 pp 69ndash84
43 Carey P G Tanewski şi R Simnett (2000) Voluntary demand for internal and external auditing by family
businesses Auditing A Journal of Practice and Theory Volum 19 pp 37ndash51
44 Calomiris CW Carlson M (2016) Corporate governance and risk management at unprotected banks National
banks in the 1890s Journal of Financial Economics pp1-69
45 Caratas M A Spatariu EC (2014) Contemporany Approaches in Internal Audit Procedia Economics and
Finance Published by Elsevier volum 15 pp 530-537
46 Cărăușu DN (2016) Owneship and control in large eastern european companies Scientific Annals of Economics
and Business Vol 63 (2) pp 181-193
47 Christopher J (2010) Corporate governancemdasha multi-theoretical approach to recognizing the wider influencing
forces impacting on organizations Critical Perspectives on Accounting Volum 21 pp 283ndash295
48 Cheng S (2008) Time to Revamp Insider Boards National Real Estate Investor pp 45-72
49 Chen Huining (2014) CEO duality and firm performance an empirical study of EU listed firms 3rd IBA Bachelor
Thesis Conference Enschede The Netherlands httpessayutwentenl653751Chen_BA_MBpdf
30
50 Collier P Zaman M (2005) Convergence in European governance codesthe audit committee concept Corporate
Governance An International Review Volum 13 Nr6 pp 753-768
51 Coram P Colin Ferguson Robyn Moroney (2008) Internal audit alternative internal audit structures and the
level of misappropriation of assets fraud Accounting and Finance Volum 48 pp 543ndash559
52 Cosneanu S Russu C Chirtescu V Badea L (2013) Necesitatea implementării guvernanţei corporatiste icircn
icircntreprinderile romacircneşti Economie teoretică şi aplicată Volum XX Nr 4 (581) pp 54-64
53 Croissant Y and Millo G (2008) ldquoPanel Data Econometrics in R The plm Packagerdquo Journal of Statistical Software
Volum 27(2) pp1-43 doi 1018637jssv027i02 (URL httpdoiorg1018637jssv027i02)
54 Dahya J Lonie A A and DM Power (1996) The case for separating the roles of chairman and CEO An
analysis of stock market and accounting data Corporate Governance An International Review Volum 4 pp71ndash77
55 Davidson W N Jiraporn P Kim Y S şi C Nemec (2004) Earnings management following duality-creating
successions Ethnostatistics impression management and agency theory Academy of Management Journal Volum
47 pp 267ndash275
56 Dalton D amp Kesner I J (1987) Composition and CEO Duality in Boards of Directors An International
Perspective Journal of International Business Studies Volum 18 Nr 3 pp 33ndash42
httpsdoiorg101057palgravejibs8490410
57 Dayton K N (1984) Corporate governance The other side of the coin Harvard Business Review Volum 62 Nr
1 pp 34-37
58 Dăneci-Pătrău D Susmanschi G Ruse E (2014) Internal Audit and Risk Management SEA-Practical Application
of Science volum II Nr 1(3) pp 524-531
59 Drăgan Pop M (2008) Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din
Romacircnia Ed CECCAR Bucureşti pp 107-115
60 Dessalegn Getie Mihret (2014) How can we explain internal auditing The inadequacy of agency theory and a
labor process alternative Critical Perspectives on Accounting Volum 25 pp771-782
61 DeAngelo L (1981) Auditor size and audit quality Journal of Accounting and Economics Volum 31 pp 113ndash
127
62 Dhaliwal D Naiker V şi F Navissi (2010) The Association between Accruals Quality and the Characteristics of
Accounting Experts and Mix of Expertise on Audit Committees Contemporary Accounting Research Volum 27
Nr 3 pp787-827
63 Dittmar A and Mahrt-Smith J (2007) Corporate governance and the value of cash holdings Journal of Financial
Economics Volum 83 pp599-634
64 Dima Florin C (2013) Risk management from the perspective of internal audit Management Strategies Journal
pp 105-110
65 Djalilov K J Piesse (2016) Determinants of bank profitability in transition countries What matters most
Research in International Business and Finance Volum 38 pp 69-82
66 Donaldson L J H Davis (1991) Stewardship theory or agency theory CEO governance and shareholder
returns Australian Journal of Management Volum 16 pp 49ndash64
67 Dopuch N D Simunic (1980) The nature of competition in the auditing profession A descriptive and normative
view Regulation and the accounting profession eds J Buckley and F Weston pp 283ndash289 Belmont CA Lifetime
Learning Publications
68 Dong Y Girardone C Kou J (2016) Governance efficiency and risk taking in Chinese banking The British
Accounting Review pp 1-19
69 Driscoll JC AC Kraay (1998) Consistent covariance matrix estimation with spatially dependent panel data
Review of Economics and Statistics Volum 80 pp 549-560
70 Duca I şi G R şi D Ciocirlan şi Vuta M şi A Stefanescu şi Dudian M şi Trica C şi Chivu I M (2007)
Corporate Governance Practices Implementation in Romania - Achievements Deficiencies Action Items The 47th
Congress of the European Regional Science Association ERSA Paris August 29th - September 2nd 2007
disponibil online SSRN httpsssrncomabstract=1348194
71 Ducu C (2013) Importance of internal audit within an entety Management Strategies Journal pp 111-116
72 Duru A Iyengar R J şi EM Zampelli (2016) The dynamic relationship between CEO duality and firm
performance The moderating role of board independence Journal of Business Research Volum 69 pp 4269ndash4277
73 Dunn P Sainty B (2009) The relationship among board of director characteristics corporate social performance
and corporate financial performance International Journal of Managerial Finance Volum 5 Nr 4 pp407-423
74 Egerdahl Ryan Carol Fox Hal Garyn Paul Hinds George Lewis Albert G Holzinger (2012) Risk Management
and Internal Audit Forging a Collaborative Alliance Executive Raport RIMS New York pp 1-14
75 Elsayed K (2007) Does CEO Duality Really Affect Corporate Performance Journal compilation Volume 15
Nr 6 pp 1203ndash1214 httpdxdoiorg101111j1467-8683200700641x
76 Fama E M C Jensen (1993) Separation of ownership and control Journal of Law and Economics Volum 26
pp 301ndash325
77 Fan J T J Wong (2005) Do external auditors perform a corporate governance role in emerging markets
Evidence from East Asia Journal of Accounting Research Volum 43 Nr 1 pp 35ndash72
78 Favaro K Karlsson P G Neilson (2010) CEO Succession 2000ndash2009 A Decade of Convergence and
Compression Strategy and Leadership Volum 59 disponibil online httpwwwstrategy-
businesscomarticle10208gko=9345d
31
79 Feizizadeh A (2012) Strengthening internal audit effectiveness Indian Journal of Science and Technology Volum
5 Nr 5 pp 2777-2778
80 Finkelstein S R A DAveni (1994) CEO duality as a double-edged sword How boards of directors balance
entrenchment avoidance and unity of command Academy of Management Journal Volum 37 pp 1079ndash1108
81 Firtescu Bogdan şi Roman Angela (2015) Internal and external determinants of commercial banks profitability
empirical evidence from Bulgaria and Romania Annals of the University of Oradea Economic Science series
Volum 24 nr 1 pp 896ndash904
82 Fox J S Weisberg (2011) An R Companion to Applied Regression 2nd edition Thousand Oaks CA Sage
Publications
83 Francis J R Stokes D J D J Anderson (1999) City markets as a unit of analysis in audit research and the re-
examination of Big 6 market shares Abacus Volum 35 pp 185ndash206
84 Francis J R MD Yu (2009) The effect of Big Four office size on audit quality The Accounting Review Volum
84 pp 1521ndash1552
85 Fosberg R (1989) Outside directors and managerial monitoring Akron Business and Economic Review Volume
20 pp 24-32
86 Gramling AA Maletta M Schneider A Church B (2004) The role of the internal audit function in corporate
governance a synthesis of the extant internal auditing literature and directions for future research Journal of
Accounting Literature Volum 23 pp194ndash244
87 Ghiță M (2014) Planificarea auditului intern Revista Finanțe Publice și Contabilitate pp 27-39
88 Gompers P Ishii J şi Metrick A (2003) Corporate governance and equity prices Journal of Economics
Volum118 pp107-155
89 Guillet BD Seo K Kucukusta G S Lee (2013) CEO duality and firm performance in the US restaurant
industry Moderating role of restaurant type International Journal of Hospitality Management Volum 33 pp 339ndash
346
90 Gul F A Srinidhi B Ng A C (2011) Does board gender diversity improve the informativeness of stock prices
Journal of Accounting and Economics Volum 51 pp 314-338
91 Gugler K Natalia Ivanova Josef Zechner (2014) Ownership and control in Central and Eastern Europe Journal
of Corporate Finance Volum 26 pp 145-163
92 Han S Kang T Yoo Y K (2012) Governance role of auditors and legal environment Evidence from corporate
disclosure transparency European Accounting Review Volum 21 Nr 1 pp 29ndash50
93 Harrison J R Torres D L S Kukalis (1988) The changing of the guard Turnover and structural change in
the top-management positions Administrative Science Quarterly Volum 33 pp 211ndash232
94 Hausman J A (1978) Specification test in econometrics Econometrica Volum 46 Nr 6 pp 1251-1271
95 Hermalin B M Weisbach (2003) Boards of directors as an endogenously determined institution a survey of the
economic literature Federal Reserve Bank of New York Economic Policy Review Volum 9 pp 7ndash26
96 Hooghiemstra R (2010) Letters to the shareholders A content analysis comparison of letters written by CEOs in
the United The International Journal of Accounting pp 275-300
97 Hoyt RE şi Liebenberg AP (2015) Evidence of the Value of Enterprise Risk Management Journal of Applied
Corporate Finance Volum 27 Nr 1 pp 41-48
98 Horvath RP Spirollari (2012) Do the board of directorsacute characteristics influence firmacutes performance The US
evidence Prague Economic Papers volum 4 pp470-486
99 Jackling B Johl S (2009) Board Structure and Firm Performance Evidence from Indias Top Companies
Corporate Governance An International Review Volum 17 Nr 4pp 492-509
100 Issarawornrawanich P (2015) The Association between Board of Directorsrsquo Characteristics and Firm
Performance Empirical Evidence from Emerging Market of Thailand Journal of Applied Business and Economics
Volum 17 Nr 1 pp 54-65
101 Jensen M C (1993) The modern industrial revolution exit and the failure of internal control systems Journal
of Finance Volum 48 pp 831ndash880
102 Jensen M C W H Meckling (1979) Rights and production functions An application to labor managed firms
and codetermination Journal of Business Volum 52 pp 469ndash506
103 Jensen MC Meckling WH (1976) Theory of the firm managerial behavior agency costs and ownership
structure Journal of Financial Economics Volum 3 pp305ndash360
104 Johari N H Saleh N M Jaafar R Hassan M S (2008) The Influence of Board Independence Competency and
Ownership on Earnings Management in Malaysia International Journal of Economics and Management Volum 2
nr 2 pp 281 ndash 306
105 Kamarudin KA Ismaila WAW Samsuddina ME (2012) The Influence of CEO Duality on the Relationship
between Audit Committee Independence and Earnings Quality Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum
65 pp 919 -924
106 Karayel M şi Dogan M (2016) Board Composition and Firm Performance Evidence from BIST 100 Companies
in Turkey Annals of ldquoDunarea de Josrdquo University of Galati Fascicle I Economics and Applied Informatics Years
XXII ndash nr2 pp 33-40
107 Kral Pavel Tripes Stanislav Pirozek Petr Pudil Pavel (2012) Corporate Governance Against Recommendations
The Cases of the Strong Executive and the Strong Ownership Journal of Competitiveness Zlin Volum 4 Nr 3
pp 46-57
32
108 Khamsi CA Sarina O Memiyanty AR (2015) Independence and Financial Knowledge on Audit Committee with
Non-compliance of Financial Disclosure A Study of Listed Companies Issued with Public Reprimand in Malaysia
Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum 172 pp 754ndash761
109 Khlif H S Khaled (2016) Audit committee activity and internal control quality in Egypt Managerial Auditing
Journal Volum 31 pp 269-289
110 Khlif H K Samaha (2014) Internal control quality Egyptian standards on auditing and external audit delays
Evidence from the Egyptian Stock Exchange International Journal of Auditing Volum 18 Nr 2 pp 139ndash154
111 Khurana I K Raman (2004) Litigation risk and the financial reporting credibility of Big Four vs non-Big Four
audits Evidence from Anglo-American countries The Accounting Review Volum 79 pp 473ndash495
112 Kim K-H Al-Shammari H Kim B S-H Lee (2008) CEO duality leadership and corporate diversification
behavior Journal of Business Research Volum 62 Nr 11 pp 1173ndash1180
113 Kirkpatrick G (2009) The Corporate Governance Lessons from the Financial Crisis Financial Market Trends
OECD Pre-publication version Volum 1 pp 1-30
114 Khosa A (2017) Independent directors and firm value of group-affiliated firms International Journal of
Accounting amp Information ManagementVolum 25 Nr 2 pp 217-236
115 Krishnan J (2005) Audit committee and internal control an empirical analysis The Accounting Review Volum
80 Nr 2 pp 649-675
116 Kumar P K Sivaramakrishnan (2008) Who Monitors the Monitor The Effect of Board Independence on
Executive Compensation and Firm Value Review of Financial Studies Volum 21 Nr 3 pp1371ndash1401
117 Kyereboah-Coleman A Biekpe N (2006) Do boards and CEOs matter for bank performance A comparative
analysis of Banks in Ghana Journal of Corporate Ownership and Control Volum 4 Nr 1 pp119-126
118 Lennox C J Pittman (2010) Big five audits and accounting fraud Contemporary Accounting Research Volum
21 Nr1 pp 209-247
119 Li J Mangena M R Pike (2012) The effect of audit committee characteristics on intellectual capital disclosure
The British Accounting Review Volum 44 Ne 2 pp 98-110
120 Lo K (2003) Economic Consequences of Regulated Changes in Disclosures The Case of Executive
Compensation Journal of Accounting and Economics Volum 35 Nr 3 pp 285-314
121 Mamatzakis Emanuel Bermpei Theodora (2015) The Effect of Corporate Governance on the Performance of US
Investment Banks Special Issue Surrey-Fordham Conference on ldquoBanking Finance Money and Institutions The
Post Crisis Erardquo Volum 24 Nr (2-3) pp 191ndash239
122 Manea Marinela-Daniela (2015) Corporate Governance within the Romanian Bank Sistem 22nd International
Economic Conference ndash IECS ldquoEconomic Prospects in the Context of Growing Global and Regional
Interdependenciesrdquo IECS 201 Procedia Economics and Finance Volum 27pp 454-459
123 Meyer K (2003) Corporate Governance in Transition economies Journal of Financial Transformation Volum 9
pp 31-38
124 McCullagh P Nelder J A (1989) Generalized Linear Models 2nd ed Chapman amp HallCRC Press
125 McMullen D A (1996) Audit Committee Performance An Investigation of the Consequences Associated with
Audit Committees Auditing A Journal of Practice amp Theory Volum 15 Nr 1 pp 87-103
126 Menon K JD Williams (1994) The use of audit committees for monitoring Journal of Accounting and Public
Policy Volum 13 pp121-139
127 Mishra C S Nielsen JF (2000) Board Independence and Compensation Policies in Large Bank Holding
Companies Financial Management Volum 29 Nr 3 pp 51-6
128 Minton B A Taillard J Williamson R (2011) Do independence and financial expertise of the board matter for
risk taking and performance Working Paper Fisher College of Business No 2010-03-014
129 Moore D A Tetlock P E Tanlu L M H Bazerman (2006) Conflicts of interest and the case of auditor
independence Moral seduction and strategic issue cycling Academy of Management Review Volum 31 pp 10-
49
130 Mourouzidou-Damtsa S Milidonis A Stathopoulos K (2017) National culture and bank risk-taking Journal
Financial Stability httpdxdoiorg101016jjfs201708007
131 Munteanu V Zaharia D (2014) Current Trends in Internal Audit Procedia - Social and Behavioral Sciences
Volum 116 pp 2239 ndash 2242
132 Mueller R K (1978) New Directions for Directors D C Heath Lexington MA
133 Norman CS Rose AM Rose JM(2010) Internal audit reporting lines fraud risk decomposition and
assessments of fraud risk Accounting Organizations and Society Journal Volum 35 pp 546ndash557
134 Nouaili M Abaoub E A Ochi (2015) The Determinants of Banking Performance in Front of Financial
Changes Case of Trade Banks in Tunisia International Journal of Economics and Financial Nr 5 pp 410-417
135 Nowak M McCabe M (2008) The independent director on the board of company directors Managerial Auditing
Journal Volum 23 Nr 6pp 545-566
136 Nuraddeen U M Hasnah K (2015) Impact of Audit Committee and Audit Quality on Preventing Earnings
Management in the Pre- and Post- Nigerian Corporate Governance Code 2011 Procedia - Social and Behavioral
Sciences Volum 172 pp 651 ndash 657
137 Oanea D C Anghelache V G Zugravu B (2013) Econometric Model for Risk Forecasting Romanian Statistical
Review Supplement nr2 ISSN 1018-046x pp 123-127
33
138 OConnell J J (1984) Corporate governanceThe European challenge In W M Hoffman J M Moore D A
Fedo eds Corporate governance and institutionalizing ethics Lexington MA Lexington Books
139 Onofrei Mihaela Bostan Ionel Roman Angela Firtescu Bogdan-Narcis (2018) The Determinants of Commercial
Bank Profitability In CEE Countries Romanian Statistical Review nr 2 pp 33-46
140 Owens-Jackson L Robinson D Shelton S W (2009) The Association Between Audit Committee
Characteristics the Contracting Process and Fraudulent Financial Reporting American Journal of Business
Volum 24 Nr 1 pp 57ndash66
141 Palmrose Z-V S Scholz (2004) The accounting causes and legal consequences of non-GAAP reporting
Evidence from restatements Contemporary Accounting Research Volum 21 pp 139ndash180
142 Palia D S Ravid (2002) The role of founders in large companies entrenchment or valuable human capital
Unpublished manuscript Rutgers University
143 Paananen M Annelies Renders Marita Blomkvist (2016) Causes and Consequences of Improvements in the
Information Environment for Swedish Small and Mid-Sized Firms Accounting in Europe DOI
1010801744948020161156240
144 Pfeffer J GR Salancik (1978) The external control of organizations A resource dependence perspective New
York Harper amp Row
145 Petrașcu D Tieanu A (2014) The role of Internal Audit in Fraud Prevention and Detection Procedia Economics
and Finance Published by Elsevier Volum 16 pp 487-497
146 Petersen M A (2009) Estimating standard errors in finance panel data sets Comparing approaches Review of
Financial Studies Volum 22 Nr1 pp 435-480
147 Patro S Lehn K şi Zhao M (2009) Determinants of the size and structure of corporate boards
1935-2000 Financial Management Volum 38 Nr 4pp 747-780
148 Ponnu C H (2008) Corporate governance structures and the performance of Malaysian public listed companies
International Review of Business Research Papers Volum 4 Nr 2pp 217-230
149 Qian X Zhang G Liu H (2015) Officials on boards and the prudential behaviour of banks Evidence from
Chinas city commercial banks China Economic Review Volum 32 pp 84-96
150 Raghunandan K Mchugh JA (1994) Internal auditorsrsquo independence and interaction with audit committees
challenges of form and substance Advances in Accounting Volum 12 pp 313ndash333
151 Rechner PL Dalton DR (1991) CEO duality and organizational performance A longitudinal analysis Strategic
Management Journal Volum 12 pp 155-160
152 R Core Team (2017) R A language and environment for statistical computing R Foundation for Statistical
Computing Vienna Austria URL httpswwwR-projectorg
153 Roman A Bilan I (2015) Bank-specific and Macroeconomic Determinants of the Quality of Bank Loans
Portfolio in Romania and Bulgaria Ovidius University Annals Series Economic Sciences Volum 15(1)
154 Rouf M (2011) The role of CEO board composition and firm performance An empirical study of listed companies
in Bangladesh Indian Journal of Commerce amp Management Studies Volum 2 pp 77-84
155 Roussy M (2013) Internal auditorsrsquo roles From watchdogs to helpers and protectors of the top manager Critical
Perspectives on Accounting Volum 24 Nr 7-8 pp 550-571
156 Rosenstein S Wyatt J (1990) Outside directors Board independence and shareholder wealth Journal of
Financial Economics Volum 26 pp175-191
157 Rutledge R W Karim K E L Siyu (2016) The Effects of Board Independence and CEO Duality on Firm
Performance Evidence from the NASDAQ-100 Index with Controls for Endogeneity Journal of Applied Business
amp Economics Volum 18 Nr 3 pp 49-71
158 Samaha K Dahawy K Abdel-Meguid AS Abdallah (2012) Propensity and comprehensiveness of corporate
internet reporting in Egypt Do board composition and ownership structure matter International Journal of
Accounting and Information Management Volum 20 Nr 2 pp 142ndash170
159 Samaha K Dahawy K Hussainey K P Stapleton (2012) The extent of corporate governance disclosure and
its determinants in a developing market The case of Egypt Advances in Accounting Volum 28 Nr 1 pp 168ndash
178
160 Samaha K Khlif H K Hussainey (2015) The impact of board and audit committee characteristics on voluntary
disclosure A meta-analysis Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 13-28
161 Sami H Wang T Zhou H (2011) Corporate governance and operating performance of Chinese listed firms
Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 20 Nr 2 pp106-114
162 Saona P (2016) Intra- and extra-bank determinants of Latin American Banks profitability International Review
of Economics and Finance Volum 46 pp197-214
163 San Miguel JG Govindarajan V (1984) The contingent relationship between the controller and internal audit
functions in large organizations Accounting Organizations and Society Volum 9 pp 179ndash188
164 Sarens G Abdolmohammadi MJ (2011) Monitoring Effects of the Internal Audit Function Agency Theory versus
other Explanatory Variables International Journal of Auditing Volum 15 pp 1ndash20 doi101111j1099-
1123201000419x
165 Sarens Gerrit Ignace De Beelde (2006) Internal auditors perception about their role in risk management A
comparison between US and Belgian companies Managerial Auditing Journal Volum 21 Nr 1 pp 63-80
httpsdoiorg10110802686900610634766
166 Salierno D (2007) Managing change The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 51ndash54
34
167 Sestelo M Villanueva N Meira-Machado L J Roca-Pardinas (2016) FWDselect An R Package for Variable
Selection in Regression Models The R Journal Volum 18(1) pp 132-148
168 Simpson WG Gleason A E (1999) Board structure ownership and financial distress in banking firms
International Review of Economics and Finance Volum 8 pp 281ndash292
169 Singh D A Gaur A S (2009) Business group affiliation firm governance and firm performance Evidence from
China and India Corporate Governance International Review Volum 17 Nr 4 pp 411-425
170 Son A L Kroll M J şi Walters B A (2011) Stages of Corporate Governance in Transition Economies Journal
of Business Strategies Volum 28 Nr 2 pp 151-176
171 Sun J G Liu (2014) Audit committeesrsquo oversight of bank risk-taking Journal of Banking amp Finance Volum 40
pp 376-387
172 Spira LF Page M (2003) Risk management the reinvention of internal control and the changing role of internal
audit Accounting Auditing amp Accountability Journal Volum 16 pp 640ndash661
173 Stanciu V (2008) Consideraţii privind strategia auditului intern Revista Audit Financiar nr 1 ASE ndash Bucureşti
p 48-56
174 Terinte Paula Mihaela Onofrei Bogdan Firtescu (2016) Internal Audit Implications On Bank Profitability The
Romanian Case Analele Universitatii din Oradea Stiinte Economice First Issue Editura Universitatii din Oradea
pp790-799
175 Terinte Paula-Andreea Cărăuşu Dumitru-Nicuşor Macsim Florin (2017) The Nexus Between Internal Audit
Independence And Firm Performance Of Large Firms The Case Of Romania And Poland Journal of Public
Administration Finance and Law ISSNndashL = 2285 ndash 3499 (online) Special Issue 3 pp 67-74
httpwwwjopaflcomspecial-issue-2017html
176 Torkzade M Branch B D Afshari M SF Masoumi (2014) The relationship between CEO duality and firm
size whit over financial responsibility Interdisciplinary Journal of Contemporary Research in Business Volum 6
Nr 2 pp 88-103
177 Venables WNBD Ripley (2002) Modern Applied Statistics with R Issues of Accuracy and Scale 868 doi
101198tech2003s33
178 Vintilă G Onofrei M şi Ştefan Cristian G (2015) The Effects of Corporate Board and CEO Characteristics on
Firm Value Empirical Evidence from Listed Companies on the Bucharest Stock Exchange Emerging Markets
Finance and Trade Volum 51 Nr 6 pp 1244-1260 DOI 1010801540496X20151073518
179 Vintilă G Paunescu RA şi Ştefan Cristian G (2015) Does Corporate Governance Influences Corporate
Financial Performance Empirical Evidences for the Companies Listed on US Markets International Business
Research Vol 8 No 8 doi105539ibrv8n8p27 pp 27-49
180 Vintilă G şi Ştefan Cristian G (2012) An Empirical Investigation of the Relationship between Corporate
Governance Mechanisms CEO Characteristics and Listed CompaniesrsquoPerformance International Business
Research Vol 5 No 10 doi105539ibrv5n10p175 pp 46-61
181 Zeileis A şi Hothorn T (2002) Diagnostic checking in regression relationships R News 2(3) pp 7-10
182 Zhang Y Zhou J N Zhou (2007) Audit committee quality auditor independence and internal control
weaknesses Journal of Accounting and Public Policy Volum 26 pp 300ndash327
183 Zhang L (2010) Board Demographic Diversity Independence and Corporate Social Performance Corporate
Governance Volum 12 Nr 5pp 686-700
184 Zhou Haiyan Owusu-Ansah Stephen Maggina Anastasia (2018) Board of Directors Audit Committee and
Firm Performance Evidence from Greece Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 31
pp 20-36
185 Zurr A Ieno EC Elphick (2010) A protocol for data exploration to avoid common statistical problems
Methods in Ecology and Evolution Volum 1 pp 3-14
186 Zwaan L Jenny Stewart Nava Subramaniam (2011)Internal audit involvement in enterprise risk management
Managerial Auditing Journal Volum 26 Nr 7 pp 586- 604 httpdxdoiorg10110802686901111151323
187 Wallman S (1996) The future of accounting Part III Reliability and auditor independence Accounting Horizons
Volum 10 pp 76ndash97
188 Wallace W A Kreutzfeldt R W (1991) Distinctive characteristics of entities with an internal audit department
and the association of the quality of such departments with errors Contemporary Accounting Research Volum 7
pp 485ndash512
189 Wang K Shailer G (2015) Ownership concentration and firm performance in emerging markets A meta-
analysis Journal of Economic Surveys Volum 29 Nr 2 pp 199-229
190 Widener SK Selto FH (1999) Management control systems and boundaries of the firm why do firms outsource
internal audit activities J Manage Account Res Volum 11 pp 45ndash73
191 Wu H Patel C H Perera (2015) Implementation of ldquoaudit committeerdquo and ldquoindependent directorrdquo for financial
reporting in China Advances in Accounting Volum 31 Nr 2 pp 247-262
192 Wright M Buck T Filatotchev I (2005) Corporate governance in transition economies In Corporate
governance Accountability enterprise and international comparison Chichester John Wiley amp Sons pp 415-445
193 Wooi H C Ming T C (2009) Directorsrsquo Pay-Performance A Study on Malaysian Government Linked
Companies CenPRIS Working Paper No 11009 Universiti Sains Malaysia
194 Yang TS Zhao (2014) CEO duality and firm performance Evidence from an exogenous shock to the competitive
environment Journal of Banking amp Finance Volum 49 pp 534ndash552
35
Legislație norme şi rapoarte
1 CAFR (2007) Norme de Audit intern Extras din wwwcafrrohttpwwwcafrrouploadshot_88-
norme20de20audit20intern20inclusiv20proceduri-5bdfpdf
2 Cadbury A (1992) Report of the committee on the financial aspects on the corporate governance Burgess Science
Press London httpwwwecgiorgcodesdocumentscadburypdf
3 Comisia Europeană (1996) Cartea verde The role the position and the liability of the statutory auditor within the
European Union httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication51543ef5-17f8-4850-99d9-
3a78cca64fcalanguage-en
4 Comisia Europeană (2003) Modernising Company Law and Enhancing Corporate Governance in the European
Union - A Plan to Move Forward
httpwwweuroparleuropaeuRegDatadocs_autres_institutionscommission_europeennecom20030284COM_
COM282003290284_ENpdf
5 Comisia Europeana (2011) Rezoluţia Parlamentului European din 11 mai 2011 referitoare la guvernanţa
corporativă icircn instituţiile financiare (20102303 (INI)) httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-
publicationda5d8557-4376-11e2-9b3b-01aa75ed71a1language-roformat-PDF
6 Comisia Europeana (2012) Rezoluția Parlamentului European din 29 martie 2012 referitoare la un cadru de
guvernanță corporativă pentru icircntreprinderile europene
(20112181(INI))httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication236a4781-16eb-11e3-8d1c-
01aa75ed71a1language-roformat-PDF
7 Comisia Europeană (2012a) Comunicare a Comisiei către Parlamentul European Consiliu Comitetul Economic Și
Social European Și Comitetul Regiunilor Planul de acțiune Dreptul european al societăților comerciale și
guvernanța corporativă - un cadru juridic modern pentru acționari mai angajați și societăți durabile httpseur-
lexeuropaeulegal-contentROTXTuri=CELEX3A52012DC0740
8 Delloite (2014) Internal Audit in the Financial Services Industry
9 European Parliament and Council of the European Union (2006) Directive on Statutory Audits of Annual
Accounts and Consolidated Accounts
10 Ernst amp Young (2013) Insights on governance risk and compliance
11 Hotăracircrea CARF nr88 din 19042007 pentru aprobarea normelor de audit intern
12 Hotăracircrea de Guvern Nr 1086 din 11 decembrie 2013 privind Normele generale privind exercitarea activității de
audit public intern
13 The International Finance Corporation (IFC) World Bank Group (2015) A Guide to Corporate Governance
Practices in the European Union
14 The Institute of Internal Auditors (2013) Effective Internal Audit in the Financial Services Sector Available at
(httpsnatheiiaorgstandards-
guidancePublic20DocumentsEffective20Internal20Audit20Financial20GLOBALpdf
15 IIA The Institute of Internal Auditors 2017 preluat din wwwiiaorguk httpswwwiiaorgukresourcesglobal-
guidancerevised-standards-2017
16 IIARF 2011 Cartea albă Internal audit`s role in risk management disponibil online
httpwwworaclecomussolutionscorporate-governanceia-role-in-rm-345774pdf
17 Institut Francais de lrsquoAudit et du Controle Internes (2005) Resultats de Lrsquoenquete sur la Pratique de Lrsquoaudit interne
en France en 2005 The Institute of Internal Auditors France Paris IFACI wwwifacicom
18 Legea nr 6722002 privind auditul public intern republicată cu modificările ulterioare
19 Legea nr 311990 privind societățile comerciale republicată
20 Ordonanţa de Urgenţă a Guvernului nr 751999 privind Activitatea de Audit Financiar republicată (actualizată
2013)
21 Standardul Naţional De Audit 400 ldquoEvaluarea riscului şi controlului internrdquo
22 UCAAPI (2014) Planificarea multianuală şi anuală a activităţii de audit public intern Ministerul Finanțelor Publice
București httpdiscutiimfinanterostatic10MfpauditIndrumar_PlanMultipdf
23 DIRECTIVA 200643CE din 17 mai 2006 privind auditul legal al conturilor anuale și al conturilor consolidate de
modificare a Directivelor 78660CEE şi 83349CEE ale Consiliului şi de abrogare a Directivei 84253CEE a
Consiliului Jurnalul Oficial nr L 1572006 p 87 ndash 107
Resurse internet
1 wwwaairro (Site-ul Asociației Auditorilor Interni din Romacircnia)
2 wwwbisorg(Basel Committee on Banking Supervision Guidelines Corporate governance principles for banks
Bank for International Settlements Iulie 2015)
3 wwwcafrro (Site-ul Camerei Auditorilor Financiari din Romacircnia)
4 wwwiiaorg (The Institute of Internal Auditors)
5 wwwoecdorg (OECD (2015) G20OECD Principles of Corporate Governance OECD Publishing Paris)
11
Icircn ceea ce privesc datele calitative urmărind caracteristicile de audit intern privind subcapitolul
24 acestea sunt reprezentate de un eșantion colectat manual de 179 de icircnregistrări colectate din
rapoartele anuale ale 21 de companii listate la bursă din Romacircnia și Polonia
Datele calitative urmărind caracteristicile de guvernanță corporativă gestiunea riscului și audit
intern privind capitolele trei și patru conțin un eșantion unic vast și complex de 1180 de icircnregistrări
colectate din rapoartele anuale și căutări pe internet ale 118 companii listate din Europa Centrală și
de Est pe o perioadă cuprinsă icircntre 2004-2013 precum și 2341 de icircnregistrări colectate din rapoartele
anuale și căutări pe internet ale 180 de bănci comerciale din Europa Centrală și de Est pe o perioadă
cuprinsă icircntre 2003-2015 toate aceste date fiind colectate manual De asemenea icircn cadrul capitolului
trei am utilizat ca variabilă de control indicatorul scorul Z după modelul Altman (2000) reprezentat
de probabilitatea de faliment a firmei icircn vederea icircntăririi relației audit intern-guvernanță corporativă-
gestiunea riscului
Prin raportarea la obiectivele de cercetare fundamentale ne-am așteptat la următoarele rezultate
teoretice
bull Identificarea celei mai dese metode utilizate icircn analiza implicațiilor auditului intern și a
guvernanței corporative asupra performanței companiilor respectiv a băncilor
bull Identificarea legăturii dintre auditul intern sistemul de guvernanță corporativă și gestiunea
riscului și implicațiile acesteia asupra performanței
bull Identificarea elementelor de eficientizare a auditului intern precum și a sistemului de
guvernanță corporativă
bull Identificarea situației actuale a companiilor din Europa Centrală și de Est privind sistemul
de guvernanță corporativă și auditul intern
bull Identificarea situației actuale a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est privind
sistemul de guvernanță corporativă și auditul intern
bull Descrierea și cuantificarea impactului caracteristicilor de guvernanță corporativă precum
și a celor de audit intern asupra gestiunii riscului cu efecte asupra performanţei
companiilor și băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
bull Caracterizarea companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est din
perspectiva caracteristicilor de guvernanță corporativă și de audit intern
Un aspect esențial icircn cadrul lucrării de cercetare după care ne-am ghidat este reprezentat de
certificarea rezultatelor obținute și anume capacitatea lucrării de cercetare de a fi icircn conformitate cu
realitatea și să ofere o imagine pertinentă și durabilă tematicii analizate
12
Demersul lucrării de doctorat
Primul capitol intitulat Conceptul de audit intern și rolul său icircn contextul bunelor practici de
guvernanță presupune conturarea cadrului teoretic general care să delimiteze noțiunile teoretice și
cele empirice existente icircn literatura de specialitate privind noțiunea de guvernanță corporativă icircn
contextul procesului decizional noțiunea de audit intern relația dintre guvernanță corporativă auditul
intern și gestiunea riscului precum și relevanța auditului intern icircn sistemele de guvernanță corporativă
și mecanismele de gestiune a riscului din Europa
Scopul guvernanței corporative este acela de a contribui la constituirea unui mediu de afaceri de
icircncredere la sporirea transparenței și a responsabilității necesare pentru a promova investițiile pe
termen lung stabilitatea financiară și integritatea icircn afaceri determinacircnd astfel o creștere economică
durabilă (OECD Principles of Corporate Governance 2015 p7)
Guvernanța corporativă consemnează conducerea icircn ansamblu a icircntregii organizații prin
acceptarea tuturor componentelor interne care funcționează icircmpreună (Ghiţă 2008 p13) Aceasta
presupune un set de relații icircntre managementul companiei consiliul de administrație acționari și
deținătorii de titluri (Morariu et al 2008 p 179) şi surprinde mai multe nivele ale controlului
icircnglobacircnd relațiile dintre management consiliul de administrație și diferitele nivele operaționale din
cadrul unei companii (Christopher J 2010) Astfel guvernanța corporativă oferă structura prin care
sunt stabilite mijloacele necesare realizării obiectivelor stabilite dar și monitorizarea performanțelor
urmărite
Utilizarea conceptului de guvernanță corporativă icircn practica auditorilor determină aspectul
financiar al acestui concept (Onofrei 2009 p 13)
Icircn general auditul se manifestă ca o activitate de analiză a patrimoniului precum și a datelor
financiare realizată de către un auditor independent autorizat și specializat icircn scopul formulării și
prezentării unei opinii bazate pe realitate privind documentele financiare și să ofere entității auditate
contextul financiar real și actual icircn care se află (Toma 2011 p 47)
Auditul intern reprezintă o activitate relativ recentă care conduce la noi responsabilități oferind
cadrul de construire a unor noi obiective icircn ceea ce privește contextul unei organizații
Odată cu icircnființarea Institutului Auditorilor Interni (IIA) icircn anul 1941 s-au pus bazele privind
conceptualizarea dezvoltarea și evoluția profesiei de audit intern Institutul Auditorilor interni
definește activitatea de audit prin prisma scopului fundamental al naturii și sferei auditului intern
Astfel auditul intern reprezintă activitatea independentă de asigurare obiectivă și de consiliere
desemnată să creeze valoare și să perfecționeze operațiunile unei organizații (IIA 2017)
După anul 1989 icircn scopul modernizării funcției de management al organizațiilor atacirct icircn domeniul
public cacirct și icircn cel privat s-a adoptat auditul intern și icircn Romacircnia
13
Fundamentarea auditului intern icircn Romacircnia s-a realizat sub icircndrumarea specialiștilor din Uniunea
Europeană astfel icircn 1999 a apărut prima reglementare cu privire la auditul intern și a controlului
financiar din Romacircnia și anume Ordonanța de Guvern 1191999 Această reglementare presupune
icircnființarea auditului intern icircn cadrul instituțiilor publice de o manieră independentă prin punerea
bazelor unui comportament aflat icircn subordinea directorului instituției Mai mult decacirct atacirct Ordonanța
de Guvern 1191999 prevede și desființarea structurilor de control financiar de gestiune Structurile
de control financiar de gestiune erau pacircnă icircn 1999 reglementate de Legea 301991 privind
organizarea și funcționarea controlului financiar preventiv și a Gărzii financiare
Icircn anul 2000 icircn contextul introducerii Ordonanței de Guvern 1191999 s-a icircnființat icircn subordinea
Ministerului Apărării Naționale și icircn baza ordinului 01072000 Direcția de Audit
Icircnceputul sistemului de audit din Romacircnia s-a creat prin publicarea Ordonanței de Guvern
1191999 și a Ordinului din anul 2000 (Drăgan 2008) Icircn baza OG 1191999 se exercită auditul public
intern iar auditul intern al agenților economici se realizează pe baza Legii 311990 privind societățile
comerciale republicată și actualizată
Funcțiile sfera de cuprindere și obiectivele auditului intern determină locul și rolul acestuia
Auditul intern depinde și variază icircn funcție de structura organizației cerințele conducerii organizației
și de dimensiunea organizației
Conceptul de audit icircn Romacircnia are ca și abordare principală preocuparea analitică și de cercetare
cu scopul formulării unei păreri privind situațiile financiare ale organizației și conformitatea acestor
situații financiare cu standardele de audit actualizate la zi cu standardele internaționale și cu
standardele admise de Camera Auditorilor Financiari din Romacircnia (OG nr751999)
Icircn literatura de specialitate există mai multe definiții atacirct la nivel național cacirct și la nivel
internațional date conceptului de audit intern datorită necesitații adaptări acestei activități la evoluția
mediului de afaceri icircn general și a sporirii importanței auditului intern la diferite nivele ale
organizației
Auditul intern icircn prezent s-a extins către toate tipurile de organizații funcționacircnd indiferent de
domeniul de activitate al acestora De asemenea acesta are un rol important icircn asigurarea
eficientizării raportării financiare ceea ce icircl include ca un element esențial icircn asigurarea icircncrederii icircn
mediul de afaceri și pe piețele de capital
Sub aspectul concepției și accepțiunii sale generale opinăm că auditul intern se tratează ca o
manifestare de control a corectitudinii și analiză a performanțelor financiare furnizacircnd evaluări
obiective și independente managementului riscului controlului și conducerii pornind de la ceea ce
reflectă conturile anuale și documentele justificative icircn concordanță cu legislația și actele normative
publicate icircn domeniu precum și asigură transparența și divulgarea informațiilor contribuind astfel
la icircndeplinirea obiectivelor entității și la creșterea performanței acesteia
14
De-a lungul istoriei auditul intern și-a conturat importanța icircn sistemul de guvernanță corporativă
precum și icircn sistemul de management al riscului prin asumarea treptată a asigurării unei opinii
independente și obiective asupra diferitelor niveluri din cadrul unei organizații
Guvernanța corporativă creează cadrul de manifestare a misiunii de audit icircn condiții optime prin
codurile de guvernanță care determină evitarea conflictului de interese și asigurarea independenței și
obiectivității activității de audit intern
Companiile se află sub presiunea identificării și gestionării tuturor riscurilor la care sunt expuse
Utilizarea tehnicilor și instrumentelor de management al riscului icircn companii s-a extins și auditul
intern prin acordarea de asigurare și consultanță contribuie printr-o varietate de moduri la
managementul riscului fiind din ce icircn ce mai important icircn contextul actual al economiei
Identificarea și cuantificarea riscurilor de audit se află icircn corelație cu managementul riscului unei
companii Dacă managementul riscului unei companii este eficient acesta poate fi un reper către
auditor icircn sensul că riscul general de audit va fi mai scăzut și nivelul de asigurare va fi mai ridicat
evident și situația inversă icircn care un audit intern eficient reprezintă un ghid către managementul
riscului companiei spre eficientizare a acestuia și chiar icircn identificarea unor noi riscuri la care este
supusă entitatea
Managementul riscului contribuie la icircndeplinirea obiectivelor organizației prin identificarea
evaluarea și gestionarea riscurilor la care este supusă entitatea precum și la eficientizarea sistemului
de guvernanță și a auditului intern prin identificarea evaluarea controlul și gestionarea riscurilor de
audit și a celor privind sistemul de guvernanță corporativă
Guvernanța corporativă auditul și managementul riscului sunt icircn stracircnsă legătură prin aceea că
auditorii interni și externi managerii executivi acționarii directorii reprezintă unii dintre actorii
cheie a guvernanței ce au icircn responsabilitatea lor diferite dimensiuni ale managementului riscului
Prin activitatea de gestionare a riscurilor managementul riscului contribuie la asigurarea desfășurării
icircn condiții optime a activității de audit intern
Auditul intern are o importanță majoră icircn cadrul unei entități la nivel operațional prin prisma
testării conformității cu politicile și normele entității privind guvernanța corporativă procesele de
gestionare a riscurilor și a sistemelor de control De asemenea managementul riscului contribuie la
evaluarea gestionarea și identificarea de noi riscuri care pot afecta eficiența activității de audit intern
și a sistemului de guvernanță corporativă
Opinăm că relația de colaborare icircntre auditul intern managementul riscului și guvernanța
corporativă conduce la creșterea performanței icircn cadrul unei entități precum şi la asigurarea icircncrederii
icircn mediul de afaceri ceea ce determină și o creștere la nivelul sistemului din care face parte acea
entitate fie ea financiară sau non-financiară conducacircnd icircn final la creșterea economiei icircn ansamblu
Istoria poziționează auditul intern icircntr-o legătură stracircnsă cu managementul riscului și guvernanța
15
corporativă prin rolul atribuit acestuia de a asigura transparența informațiilor și a consilia
managementul privind riscurile
Atacirct auditul intern cacirct și guvernanța corporativă și managementul riscului au o metodologie clară
specifică și bine structurată care vizează eficacitatea și eficiența unei organizații
Auditul intern guvernanța corporativă și managementul riscului contribuie la creșterea
performanței unei organizații prin aportul adus icircn atingerea obiectivelor urmărite de entitate eficiența
și eficacitatea activităților organizației icircntărirea credibilității entității crearea de plus valoare precum
și limitarea riscurilor existente și contribuirea la identificarea de noi riscuri
Cel de-al doilea capitol intitulat Misiunea de audit intern planificare analiză și eficiență are icircn
vedere o descriere a planificării auditului intern și analiza evaluării riscurilor icircn activitatea de audit
precum și enumerarea unor elemente de eficientizare a activității de audit intern De asemenea acest
capitol cuprinde și două studii empirice ce vizează analiza implicațiilor caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a celor de audit intern asupra performanței băncilor comerciale din Romacircnia și
Bulgaria respectiv a companiilor listate la bursă din Romacircnia și Polonia
Planificarea auditului intern presupune răspunderea la următoarele icircntrebări (UCAAPI 2014) Ce
domenii sau activități trebuie să fie auditate Cacircnd urmează să fie auditate și Cum trebuie auditate
Planificarea adecvată a auditului intern presupune asigurarea contribuției privind identificarea și
rezolvarea problemelor potențiale icircn timp util Efortul de audit este repartizat icircn funcție de risc precum
și prin aceea că auditorul prezintă o organizare și gestiune corespunzătoare desfășurării activității icircntr-
un mod economic eficient și eficace Mai mult decacirct atacirct realizarea obiectivelor constituite icircn etapa
de planificarea a auditului intern contribuie la creșterea eficacității și a eficienței gestiunii riscului a
controlului și a procesului de guvernanță corporativă
Icircncheierea procesului de planificare se face cu ajutorul unor documente de sinteză icircn care sunt
definite misiunile de audit intern obiectivele și sfera de intervenție a auditului intern perioada de
derulare a misiunii precum și timpul necesar de realizare a misiunii sau misiunilor de audit (UCAAPI
2014)
Riscul reprezintă o realitate care a icircnsoțit societatea umană pe tot parcursul dezvoltării acesteia
Această realitate reprezintă una dintre cele mai mari provocări datorită prezenței riscului icircn aproape
toate domeniile de activitate Orice activitate umană comportă un risc Faptul că trăim icircntr-o lume
nesigură este un fapt sigur Eliminarea incertitudinii este imposibil de realizat Societatea icircn care trăim
a avut parte de progrese considerabile datorită asumării riscurilor Creșterea economică nu ar fi avut
loc dacă certitudinea ar fi avut prioritate icircn fata riscului și a incertitudinii Economiile prospere
folosesc modele cu condiții de risc și incertitudine foarte des și eficient
Riscul reprezintă o componentă care se regăsește icircn managementul unei entități prin prisma
identificării acestuia pretutindeni icircn viața economică și financiară Subiectivismul și complexitatea
16
procedeului privind percepția riscului face ca icircn literatura de specialitate să fie icircntacirclnită cel mai des
percepția globală a acestuia
Eficacitatea procesului de management reprezintă un raționament bazat pe evaluarea auditorului
intern privind asigurarea legăturii dintre obiectivele organizaționale și misiunea organizației
asigurarea identificării și evaluarea riscurilor semnificative asigurarea răspunsurilor adecvate la risc
icircn concordanță cu riscurile și apetitul organizației auditate și asigurarea colectării și transmiterii
informațiilor icircn timp util cu privire la riscuri astfel icircncacirct managementul personalul și consiliul să-si
poată icircndeplini responsabilitățile (IIA 2017)
Evaluarea expunerilor la risc de către auditul intern vizează atingerea obiectivelor strategice ale
societății protejarea activelor eficiența și eficacitatea operațiunilor și programelor conformitatea icircn
ceea ce privesc legile regulamentele politicile procedurile și contractele precum și fiabilitatea și
integritatea informațiilor financiare și operaționale ale organizației
Auditorul intern are responsabilitatea de a evalua expunerile la risc privind guvernanța
organizației operațiunile și sistemele informaționale (IIA 2017) Mai mult decacirct atacirct auditorul intern
trebuie să stabilească dacă entitatea auditată are aversiune față de risc sau acceptă riscul percepacircndu-
l ca un element al organizației icircn literatura de specialitate acestea reprezintă culturii ale riscului
(Griffiths 2005)
Este foarte important ca auditorii interni să icircnțeleagă cultura și subculturile organizației pe care o
auditează iar recomandările acestora trebuie să reflecte această icircntelegere Pentru o cultură care
acceptă riscul observațiile auditorului trebuie să fie provocatoare pentru conducere și să identifice
oportunitățile de business De asemenea la o cultură cu aversiune față de risc este foarte important
ca auditorul să determine expunerile la risc pentru a nu fi luată organizația prin surprindere de
amenințările la care este sau poate fi supusă
Evaluarea riscurilor icircn audit este necesară pentru a asigura alocarea resurselor icircntr-un mod icircn care
activitatea să se desfășoare icircn condiții eficiente și eficace precum și pentru a asigura auditarea
obiectivelor care au un grad mai ridicat de expunere la risc
Prin evaluarea riscurilor de audit respectiv a riscurilor la care este expusă entitatea auditată
auditul intern contribuie la gestiunea riscului corporativ prin identificarea de noi oportunități sau
amenințări pentru entitate prin eficientizarea managementului riscurilor entității precum și prin
asigurarea desfășurării activității icircn condiții optime
Relația dintre performanță principii de guvernanță corporativă și calitatea auditului intern a fost
studiată icircn literatura de specialitate și susțin ipoteza că un audit eficient este foarte important pentru
eficiența guvernanței corporative și performanța companiei și un comitet independent de audit
contribuie la o calitate superioară și transparența raportării financiare icircntr-o entitate (Alzeban și
17
Sawanb 2015) De aceea icircn subcapitolele 23 și 24 am ales să analizăm implicațiile caracteristicilor
guvernanței corporative și a celor de audit intern asupra performanței băncilor și a companiilor
Icircn urma analizelor icircntreprinse icircn subcapitolele 23 și 24 am constatat că
- Existența auditorului independent influențează pozitiv performanța bancară icircn cazul băncilor
comerciale din Romacircnia și dualitatea directorului executiv (persoană care ocupă funcția de
Director Executiv și Președinte al Consiliului de Administrație) influențează negativ
performanța bancară icircn Romacircnia şi Bulgaria
- Prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație determină o scădere a performanței
băncilor comerciale din Romacircnia şi Bulgaria
- Efectele dualității CEO-ului sunt mai ridicate decacirct efectele negative aduse de prezența
directorului executiv icircn consiliul de administrație acest lucru este explicat de lipsa sperării
puterii icircn poziția duală deținută de director executiv icircn aceea că fiind icircn două poziții de
decizie ce icirci permite să nu țină cont și de interesele băncii Pe cacircnd doar prin simpla lui
prezență icircn consiliul de administrație acesta poate doar influența decizia majoritară dar nu
deţine puterea de decizie
- Nu este de ajuns să eliminăm dualitatea directorului executiv din cadrul sistemului de
guvernanță corporativă ci trebuie să se ia icircn considerare și faptul că prezența directorului
executiv icircn consiliul de administrație conduce la o scădere a performanței fiind demonstrată
prin rezultatele noastre atacirct asupra performanței exprimată prin rata rentabilității activelor cacirct
și asupra performanței exprimată prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- Independența auditului intern are un efect pozitiv și semnificativ statistic asupra performanței
firmelor exprimată prin rentabilitatea activelor atacirct a companiilor din Romacircnia cacirct şi a celor
din Polonia
- Este important ca firmele să ia icircn considerare icircn sistemul lor de guvernanță corporativă
independența comitetului de audit intern
- Un comitet de audit intern independent contribuie la o mai bună transparență și transmitere a
informațiilor către acționariat sau părțile interesate și evită conflictul de interese icircntre
conducerea companiei consiliul de administrație și acționari
- Independența comitetului de audit intern poate conduce la o sporire a gestiunii resurselor și
la icircmbunătăţirea gestiunii riscului icircn cadrul unei companii şi determina o creștere a
performanței acesteia
Un sistem de guvernanță corporativă eficient și care respectă principiile de guvernanță (OECD
Principles for Corporate Governance 2015) icircn concordanță cu constituirea și asigurarea obiectivității
și independenței comitetului de audit intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă atacirct privind
gestionarea capitalurilor proprii cacirct și gestionarea activelor demonstrat de analizele noastre privind
18
băncile comerciale din Romacircnia și Bulgaria și companiile din Romacircnia și Polonia fiind reflectate
prin creșterea icircn medie a performanței acestora
Există numeroase modalități de icircmbunătățire a activității de audit intern din cadrul unei entități
icircnsă trebuie să existe o colaborare profesională și eficientă icircntre guvernanța corporativă
managementul riscului managementul superior consiliul de administrație și autoritățile de
reglementare și supraveghere icircn vederea divulgării informațiilor necesare auditorului intern pentru a
putea efectua misiunea de audit icircn condiții optime și a oferi opinii reale pertinente și semnificative
organizației precum și pentru a putea asigura conformitatea proceselor din interiorul entității De
asemenea asigurarea componenței comitetului de audit intern conform standardelor internaționale
de audit intern reprezintă un prim pas prin care auditul intern poate contribui la o eficiența mai
ridicată a misiunii de audit ceea ce implică și o contribuție de plus valoare adusă icircntreprinderii
Capitolul al treilea intitulat Analiza implicațiilor auditului intern asupra managementului riscului
companiilor din Europa Centrală și de Est cuprinde o analiză empirică a companiilor listate la bursă
pentru perioada 2004-2013 din Slovenia Ungaria Slovacia Cehia Letonia Croația Romacircnia
Estonia Bulgaria Lituania și Polonia
Obiectivul principal al analizei noastre vizează testarea influenței auditului intern și a guvernanței
corporative asupra gestiunii riscului corporativ reflectat prin performanța companiilor din Europa
Centrală și de Est
Datele utilizate icircn analiză privind bilanțul contabil și caracteristicile financiare ale companiilor
au fost colectate din baza de date Orbis iar datele macroeconomice au fost colectate de pe site-ul
Băncii Mondiale și datele specifice de audit intern și guvernanță corporativă au fost colectate manual
din 1086 de rapoarte anuale ale companiilor precum şi căutări pe Internet privind companiile și
persoanele membre icircn organele de conducere Modelul utilizat este unul de tip panel iar metoda
utilizată icircn analiza noastră este reprezentată de metoda celor mai mici pătrate (OLS- Ordinary Least
Squares) cu efecte fixe cross-secţionale
Rezultatele analizei noastre relevă că
- existența departamentului de audit intern nu exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității capitalurilor proprii ceea ce indică un rol redus al prezenței
auditului intern icircn cadrul companiilor din Europa Centrală și de Est asupra gestiunii activelor
şi un rol direct și pozitiv asupra gestiunii riscului corporativ privind gestiunea capitalurilor
proprii
- auditul intern icircn relație cu gestiunea riscului produce o eficientizare a alocării resurselor
companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul managementului oferind o imagine mai
19
clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa ceea ce generează gestionarea şi
limitarea riscurilor icircn timp util reflectată printr-o creștere a performanței capitalurilor proprii
- independența auditorilor interni nu exercită o influență semnificativă asupra performanței
companiei exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor
proprii astfel independența auditului intern nu se reflectă icircn mod direct asupra performanței
companiilor
- numărul de auditori interni din cadrul comitetului de audit precum și numărul auditorilor
interni independenți nu exercită o influență semnificativă asupra performanței companiei
exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
Rezultatele noastre indică un rol redus al numărului de auditori interni din cadrul comitetului
de audit precum și al numărului auditorilor interni independenți asupra performanței icircn cadrul
companiilor din Europa Centrală și de Est de aceea dimensiunea comitetului de audit precum
și numărul de auditori independenți din comitetul de audit nu se reflectă icircn mod direct asupra
performanței companiilor din teritoriu
- lipsa separării puterii dintre executiv și administrativ (dualitatea directorului executiv) are un
impact negativ şi semnificativ asupra gestiunii riscului corporativ icircn cadrul companiilor din
Europa Centrală și de Est ce conduce la reducerea performanței icircntr-un mod semnificativ
- independența consiliului de administrație exercită o influență pozitivă şi semnificativă asupra
gestiunii riscului corporativ cu impact asupra performanței companiei exprimată prin rata
rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- companiile care sunt auditate de către o firmă de audit Big4 au icircn medie o profitabilitate mai
mică spre deosebire de acele companii care nu sunt auditate de către o firmă de audit Big4
- existența departamentului de management al riscului nu exercită o influență directă asupra
performanței
Am constatat că icircn practica companiilor listate la bursă din Europa Centrală și de Est există
abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de
audit intern icircn aceea că mai sunt companii care au poziția duală a directorului executiv un consiliu
de administrație care nu este independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste
abateri conduc conform rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor
precum și la reducerea gestiunii activelor companiilor Astfel este important să subliniem că icircn cadrul
formării comitetelor de audit a delegării puterii icircntre administrativ și executiv precum și icircn cadrul
formării consiliului de administrație trebuie să se respecte principiile de guvernanță internaționale
precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea asigurării de plus valoare și a
dezvoltării pe termen lung
20
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru companii
și alte instituții nefinanciare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță
și la standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
Această analiză este importantă pentru cercetători academicieni şi cadre didactice deoarece vine
icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan 2016 Vintilă et al 2015 Khlif și
Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și Vazquez 2005)
utilizacircnd un set de date unic din Europa Centrală și de Est colectat manual precum și prin aceea că
icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash guvernanță corporativă cu
implicațiile acestea asupra gestiunii riscului avacircnd efecte directe asupra performanței companiilor
din teritoriu
De asemenea icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile companiilor din Europa Centrală
şi de Est prin metoda Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o
companie să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent un
departament al managementului riscului precum și a altor caracteristici de guvernanță
Rezultatele analizei noastre relevă că
bull Firmele care au probabilitatea ridicată de a-și constitui un comitet de audit sunt firmele de
dimensiuni mari și cu o performanță ridicată exprimată atacirct prin rata rentabilității activelor
cacirct și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
bull Firmele din Europa Centrală și de Est care au o probabilitate de faliment scăzută și o
performanță mai ridicată din perspectiva ratei rentabilității activelor prezintă o probabilitate
mai mare ca acestea să apeleze la auditorii Big 4
bull Cu cacirct firma este mai mare are un grad de icircndatorare mai mare un flux de numerar ridicat o
rată a rentabilității activelor ridicată și o lichiditate mai mare cu atacirct probabilitatea ca
dualitatea directorului executiv să existe icircn acele firme este mai mică
bull Firme care au valori mari icircn ceea ce privesc debitorii și o rată de rotație a activelor imobilizate
ridicată prezintă o probabilitate mai ridicată să aibă o poziție de conducere duală a directorului
executiv
bull Cu cacirct firma este mai mare are o lichiditate sporită și are un grad de icircndatorare mai ridicat cu
atacirct există probabilitatea ca icircn cadrul firmei să existe un consiliu de administrație alcătuit din
directori non-executivi
bull Cu cacirct firma este mai mare mai profitabilă și are un flux de numerar mai ridicat cu atacirct există
o posibilitate mai mare ca aceasta să aibă un comitet de audit independent
21
bull Companiile mari cu o lichiditate ridicată și un flux de numerar ridicat au o probabilitate mai
mare icircn a-și constitui departament de management al riscului
Icircn urma analizei icircntreprinse am constatat că obținerea de informații cu privire la organigrama
firmei precum și a situației financiare a unei companii din cadrul companiilor mari listate la bursă din
Europa Centrală și de Est a fost una dificilă deoarece au existat situații icircn care unele dintre companii
nu aveau rapoartele anuale publicate sau nu a existat posibilitatea accesării acelor rapoarte anuale
Mai mult decacirct atacirct din cauza lipsei datelor eșantionul nostru s-a restracircns și s-a dezechilibrat astfel
putem constata că limita principală a analizei noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor
necesare pentru a avea un eșantion echilibrat Astfel o primă direcție viitoare de cercetare poate fi
accesarea acelor date şi echilibrarea setului de date icircn măsura icircn care să surprindem echilibrat toate
companiile listate la bursă din Europa Centrală și de Est
De asemenea altă limită privind analiza noastră este reprezentată de faptul că nu am luat icircn
considerare atunci cacircnd am construit variabilele dummy și deciziile de ordin intern privind sistemul
de guvernanță corporativă și a auditului intern din cadrul companiei Astfel o direcție viitoare de
cercetare ar fi realizarea unor chestionare prin care să luăm icircn considerare și aceste decizii de ordin
intern care vor veni icircn sprijinul explicațiilor și a rezultatelor economice și empirice
O altă direcție viitoare de cercetare ar fi extinderea eșantionului nostru icircn vederea introducerii și
a companiilor nelistate la bursă pentru a putea avea o imagine cacirct mai completă a sistemului de
guvernanță corporativă precum și a auditului intern din țările din Europa Centrală și de Est
Astfel constatăm că această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind
adoptarea adaptarea și eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului
intern practicat de către companiile din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de
guvernanță corporativă precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de companiile
din țările dezvoltate
Icircn final cel de-al patrulea capitol intitulat Analiza efectelor auditului intern asupra performanței
bancare din Europa Centrală și de Est vizează analiza relația dintre performanța băncii exprimată
prin rata rentabilității activelor și rata rentabilității capitalului propriu și caracteristicile specifice de
guvernanță corporativă și de audit intern concentracircndu-ne pe argumentarea empirică că rezultatele
activității bancare ar putea fi icircmbunătățite și consolidate prin configurarea adecvată a acestor
caracteristici (guvernanță corporativă și audit intern)
Icircn acest capitol am utilizat un model cu efecte fixe cross-secţionale pe date de tip panel colectate
pe un eșantion de 180 de bănci comerciale din 13 țări icircn perioada cuprinsă icircntre 2003 și 2015 Datele
privind caracteristicile guvernanței corporative și cele de audit intern au fost colectate manual din
2341 de rapoarte anuale oficiale ale fiecărei bănci din baza de date precum şi din căutări pe Internet
privind băncile și persoanele membre icircn organele de conducere
22
Rezultatele analizei noastre relevă
- icircn cazul băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est dualitatea directorului executiv are
un efect negativ și semnificativ statistic asupra performanței băncii exprimată prin rata
rentabilității activelor și rata rentabilității capitalurilor proprii De asemenea dualitatea
directorului executiv are o influență mai mare asupra gestiunii capitalurilor proprii decacirct
asupra gestiunii activelor bancare Astfel există efecte negative mai mari asupra gestiunii
capitalurilor acționarilor icircn măsura icircn care banca comercială are dualitatea directorului
executiv
- prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație are impact negativ și semnificativ
asupra gestiunii capitalurilor acționarilor și nu și asupra gestiunii activelor bancare Astfel
constatăm că prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație nu exercită o
influență directă asupra performanței băncilor exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă
are un impact semnificativ icircn sistemul de guvernanță icircn aceea că directorul executiv poate
inhiba transferul de informații și prin aceasta să afecteze gestiunea capitalurilor acționarilor icircn
sensul diminuării acestora
- un consiliu de administrație independent poate conduce la icircntărirea sistemului de guvernanță
din cadrul instituțiilor financiare icircn vederea protejării drepturilor și capitalurilor acționarilor
precum și la o gestiune mai eficientă a capitalurilor proprii
- comitetul de audit intern independent are implicații atacirct icircn gestiunea capitalurilor acționarilor
cacirct și icircn gestiunea activelor astfel un comitet de audit independent contribuie la creșterea
performanței băncilor comerciale prin prisma identificării și raportării riscurilor existente icircn
entitate prin consultanța oferită precum și prin asigurarea conformității situațiilor financiare
cu normele și actele legislative icircn vigoare
Icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est există abateri de la principiile de
guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de audit intern icircn aceea că mai
sunt bănci care au poziția duală a directorului executiv un consiliu de administrație care nu este
independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste abateri conduc conform
rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și la reducerea
gestiunii activelor bancare cu efecte directe asupra performanței Astfel este important să subliniem
că icircn cadrul formării comitetelor de audit precum și a consiliului de administrație trebuie să se respecte
principiile de guvernanță internaționale precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea
asigurării de plus valoare și a dezvoltării pe termen lung
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță din cadrul băncilor din Europa Centrală și de Est conduce
la o creștere a credibilității băncilor icircn mediul de afaceri precum și a protecției investitorilor Astfel
băncile care se află icircntr-un mediu icircn care cadrul legal privind protecția investitorilor este slab o
23
metodă eficientă dar care nu substituie cadrul legal este icircmbunătățirea sistemului de guvernanță icircn
vederea sporirii credibilității a reducerii costurilor de finanțare a eficientizării gestiunii capitalurilor
proprii și a activelor bancare precum și a asigurării unei performanţe mai ridicate
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru bănci și
alte instituții financiare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță și la
standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
De asemenea această analiză vine icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan
2016 Khlif și Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și
Vazquez 2005 Vintilă et al 2015) utilizacircnd un set de date vast din Europa Centrală și de Est colectat
manual precum și prin aceea că icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash
guvernanță corporativă cu implicațiile acestea asupra gestiunii resurselor avacircnd efecte directe asupra
performanței bancare
Icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile băncilor comerciale din Europa Centrală şi
de Est prin modelul Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o bancă
să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent precum și a altor
caracteristici de guvernanță
Rezultatele noastre arată că
bull Băncile comerciale din Europa Centrală şi de Est care sunt de dimensiuni mari prin prisma
activelor au o probabilitate mai mare icircn a contracta un auditor Big4 De asemenea icircn măsura
icircn care creditele acordate sectorului privat sunt icircn creștere iar produsul intern brut este icircn
creștere atunci băncile comerciale din Europa Centrală și de Est au o probabilitate mai mare
icircn a contracta auditori Big4
bull Băncile care au rata capitalului propriu ridicată reprezentată de raportul dintre capitaluri
proprii și total active au o probabilitate mai mare icircn a avea poziție duală a funcției de
conducere
bull Băncile de dimensiuni mari raportat la total active care au calitatea managementului ridicată
o rata a rezervei minime obligatorii precum și rata capitalurilor proprii ridicată prezintă o
probabilitate mai mare icircn a avea ca și membru icircn comitetul de audit un manager al băncii
rezultacircnd icircncălcarea principiului independenței auditorilor interni
bull Băncile de dimensiuni mari din Europa Centrală și de Est care au rata capitalului propriu mai
mare un nivel ridicat de concentrare bancară precum și un nivel ridicat al creditelor acordate
sectorului privat prezintă o probabilitate mai ridicată icircn a-și constitui comitete de audit intern
24
bull Icircn țările icircn care concentrarea bancară este ridicată prezintă un nivel ridicat al produsului intern
brut precum și a inflației băncile comerciale prezintă o probabilitate mai mare icircn a avea ca
membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
bull Băncile comerciale din Europa Centrală și de Est care au dimensiuni mari raportat la total
active costuri de finanțare ridicate precum și o lichiditate sporită prezintă o probabilitate mai
mare icircn a avea ca și membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
Icircn culegerea datelor privind analiza icircntreprinsă am constatat că limitarea principală a analizei
noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor din cadrul unor rapoarte anuale ale băncilor din
Europa Centrală și de Est și chiar lipsa accesări unor rapoarte anuale ale băncilor din eșantionul
nostru Astfel o direcție viitoare de cercetare este accesarea acestor date icircn măsura icircn care vor deveni
disponibile icircn vederea echilibrării setului nostru de date și a realizării unei analize pe un set de date
echilibrat
De asemenea o altă limită a analizei noastre este reprezentată de faptul că nu am luat icircn calcul
icircn constituirea variabilelor dummy factorii de ordin decizionali interni Astfel o posibilă direcție
viitoare de cercetare este reprezentată de construirea unui chestionar care să ia icircn calcul factorii
decizionali interni ai băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est și realizarea unei analize icircn
acest sens icircn măsura icircn care datele vor fi disponibile
O altă posibilă direcție viitoare de cercetare este reprezentată de adăugarea la setul nostru de date
și a băncilor de investiții a celor de economii precum și a băncilor ipotecare și specializate Icircn măsura
icircn care datele vor fi disponibile considerăm că această direcție viitoare de cercetare ne va permite
evaluarea completă a sistemului bancar din Europa Centrală și de Est din prisma sistemului de
guvernanță și a auditului intern
Această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind adoptarea adaptarea și
eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului intern practicat de către
băncile comerciale din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de guvernanță corporativă
precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de băncile comerciale din țările
dezvoltate
Concluzii generale
Analiza noastră a prevăzut un demers complex atacirct prin prisma analizei literaturii de specialitate
teoretice cacirct și a celei empirice Lucrarea de cercetare are un puternic caracter cantitativ icircnsă s-au
utilizat și tehnici de colectare a datelor cu caracter calitativ acestea din urmă constituind sursele de
informații necesare icircn analiza cantitativă
Obiectivul fundamental al lucrării de cercetare icircl constituie analiza implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
25
performanței pe scurt analiza relației audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia asupra
performanței Pentru atingerea acestui obiectiv am realizat o analiză a literaturii de specialitate icircn
domeniu icircn vederea evitării pistelor false și a riscului omiterii unor elemente esențiale ce privesc
lucrarea de cercetare precum și o analiză empirică complexă atacirct pentru companiile listate la bursă
din Europa Centrală și de Est cacirct și pentru băncile comerciale din Europa Centrală și de Est
Contribuția principală adusă este realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-
risc și impactul acesteia asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală
și de Est utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii capitalurilor și
activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
Auditul intern guvernanță corporativă și managementul riscului sunt icircn stracircnsă legătură prin
aceea că auditorii interni și externi managerii executivi acționarii directorii reprezintă actori cheie
icircntr-o entitate ce au icircn responsabilitatea lor diferite dimensiuni ale managementului riscului
Auditul intern are o importanță majoră icircn cadrul unei entități la nivel operațional prin prisma
testării conformității cu politicile și normele entității privind guvernanța corporativă procesele de
gestionare a riscurilor și a sistemelor de control De asemenea auditul intern guvernanța corporativă
și managementul riscului contribuie la creșterea performanței unei organizații prin aportul adus icircn
atingerea obiectivelor urmărite de entitate crearea de plus valoare și limitarea riscurilor
Eficientizarea activității de audit conduce la o probabilitate mai mare icircn identificarea și raportarea
denaturărilor financiare și corectarea lor contribuind la icircmbunătăţirea gestiunii riscului privind
identificarea și raportarea unor distorsiuni icircn entitate ceea ce ne conduce la ideea că poate contribui
la o mai bună performanță
Colaborarea dintre auditul intern și gestiunea riscului conduce la o creștere a performanței o
eficientizare a alocării resurselor companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul
managementului oferind o imagine mai clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa
Atacirct auditul intern cacirct și guvernanța corporativă prezintă influențe semnificative asupra gestiunii
capitalurilor proprii și gestiunii activelor companiilor listate la bursă și a băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est
Atacirct icircn practica companiilor cacirct și icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
există abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale
de audit intern
Atacirct instituțiile financiare cacirct și cele nefinanciare trebuie să acorde o atenție sporită icircn delegarea
puterii icircn mod special icircn evitarea poziției duale a directorului executiv deoarece aceasta conduce la
afectarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și a gestiunii activelor generacircnd efecte negative
asupra performanței
26
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță practicat prin alinierea la principiile de guvernanță
internaționale precum și asigurarea obiectivității activității și independenței comitetului de audit
intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă privind companiile și băncile comerciale din
Europa Centrală și de Est și la o creștere a performanței pe termen lung
Contribuții personale
Un element esențial icircn cadrul lucrării de doctorat este reprezentat de contribuția personală adusă
asupra literaturii de specialitate Icircn acest context considerăm oportun icircn a enumera contribuțiile
personale
1 Realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia
asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii
capitalurilor și activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
2 Colectarea manuală a datelor privind caracteristicile de guvernanță corporativă și cele de
audit intern ne-a permis descrierea companiilor și a băncilor comerciale din Europa
Centrală și de Est din perspectiva sistemului de guvernanță corporativă și a auditului intern
practicat icircn companiile listate la bursă și băncile comerciale din țările din teritoriu și
ulterior testarea influenței acestora asupra gestiunii capitalurilor proprii și a activelor
3 Sintezele realizate cu privire la evoluția unor abordări teoretice și empirice privind rolul
și implicațiile auditului intern și a sistemului de guvernanță corporativă icircn entitate precum
și sintezele realizate cu privire la analiza relației audit intern-guvernanță corporativă-
gestiunea riscului
4 Modul de abordare a problematicii privind auditul intern și guvernanța corporativă dintr-
o perspectivă integratoare ce a vizat atacirct analiza abordărilor teoretice cacirct și analiza
rezultatelor empirice din literatura de specialitate
5 Determinarea implicațiilor atacirct a caracteristicilor auditului intern cacirct și a caracteristicilor
de guvernanță corporativă icircn relație cu gestiunea riscului cu efecte asupra performanței
băncilor și companiilor din Europa Centrală și de Est
6 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor listate la bursă din 11
țări din Europa Centrală și de Est
7 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din 13 țări ale
Europei Centrale și de Est
27
8 Identificarea unor particularități din cadrul băncilor comerciale precum și a companiilor
listate la bursă din Europa Centrală și de Est icircn ceea ce privește adoptarea și adaptarea
sau nu la principiile internaționale de guvernanță corporativă precum și la standardelor
internaționale de audit
Direcții viitoare de cercetare
Lucrarea de doctorat efectuată vizează o abordare generală a implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
performanței și permite identificarea unor limite icircn literatura de specialitate Icircn acest context
considerăm un demers firesc icircn evidențierea viitoarelor posibile direcții de cercetare precum
1 Aprofundarea dezbaterilor atacirct teoretice cacirct și empirice privind implicațiile auditului
intern asupra gestiunii riscului corporativ
2 Aprofundarea cercetărilor teoretice privind relația icircntre auditul intern gestiunea riscului
și guvernanța corporativă
3 Analiza și identificarea unor noi căi de eficientizare a activității de audit intern pe domenii
de activitate
4 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor din Europa
Centrală și de Est prin adăugarea și a companiilor nelistate la bursă
5 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est prin adăugarea și altor tipuri de bănci
6 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor precum și
a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est prin construirea unor variabile care
să ia icircn considerare și activitatea și expertiza auditorilor interni din comitetul de audit icircn
măsura icircn care datele vor fi disponibile
7 Utilizarea şi a altor metode de estimare precum metoda generalizată a momentelor
(GMM) Two-Stage Least Squares (2SLS) Regression Analysis şi alte metode non-
parametrice pentru a putea testa şi punctele de inflexiune
8 Investigarea și elaborarea unui model care să analizeze factorii determinanți ale
caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță corporativă care să ia icircn considerare
și alte variabile capabile să caracterizeze influențele factorilor de decizie icircn a respecta sau
nu icircn totalitate principiile de guvernanță corporativă respectiv standardele internaționale
de audit intern
28
Bibliografie
Cărți
1 Anton SG Gestiunea riscurilor financiare Abordări teoretice și studii de caz Ed UnivAlICuza Iași 2009
2 Brezeanu P Braşoveanu I Audit şi control financiar Ed ASE Bucureşti 2003
3 Căpraru B Apostoaie C Cazan S Pintilie N Terinte P Competition Risk Taking and Financial Stability in
banking A literature survey Ed Universităţii bdquoAlexandru Ioan Cuzardquo Iaşi 2017
4 Drăgan Pop M Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din Romacircnia Ed
CECCAR Bucureşti 2008 pp 107-115
5 Ghiță M Guvernanță corporativă Ed Economică București 2008
6 Ghiţă M Boghean F Halanciuc E Ghiţă R Guvernanţa corporativă şi auditul intern Ed Tipo Moldova Iași
2010
7 Griffiths P Risk-based auditing Gower Publishing Limited England 1998
8 Love I şi Klapper LF Corporate governance investor protection and performance in emerging markets Ed The
World Bank Development Research Group Washington DC Aprilie 2002
9 Morariu A Suciu G Stoian F Audit intern și guvernanță corporativă Ed Universitară București 2008
10 Mihaiescu S Audit Public Intern Suport de curs Ed Univ Al I Cuza Iași 2014
11 Onofrei M Guvernanţa financiară corporativă Ed Wolters Kluwer Bucureşti 2009
12 Ramamoorti S Research opportunities in internal auditing The Institute of Internal Auditors 247 Maitland
Avenue Altamonte Springs Florida 32701-4201 2003
13 Spencer Pickett The Internal Auditing Handbook Second Edition Editura John Wiley and Sons III River Street
Hoboken NY 07030 USA 2006
14 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing and Managing Banking Risk A Framework for Assessing
Corporate Governance and Financial Risk Management Second Edition Washington DC World Bank
httpsopenknowledgeworldbankorghandle1098614949 2003
15 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing Banking Risk A Framework for Assessing Corporate
Governance and Risk Management Edition 3 The International Bank of Reconstruction and Development Ed The
World Bank Washington DC Aprilie 2009
Articole
1 Adams M B (1994) Agency Theory and the Internal Audit Managerial Auditing Journal Volum 9 Nr 8 pp 8 ndash 12
2 Adams R Hermalin B şi Weisbach M (2010) The role of boards of directors in corporate governance a conceptual framework
and survey Journal of Economic Literature Volum 48 pp 58ndash107
3 Aguilera RV Filatotchev I Gospel H şi G Jackson (2008) Contingencies complementarities and costs in corporate
governance models Organization Science Volum 19 pp 475ndash492
4 Acaravci S Calim A (2013) Turkish Banking Sectorrsquos Profitability Factors International Journal of Economics and Financial
Issues Volum 3 pp 27-41
5 Aebi V Sabato G şi Schmid M (2012) Risk management corporate governance and bank performance Journal of Banking
and Finance Volum 36 pp 3213ndash3226
6 Abbott L J Parker S (2000) Audit committee characteristics and auditor selection Auditing A Journal of
Practice and Theory Volum 19 Nr 2 pp 47-66
7 Abbott LJ Park Y Parker S (2000) The effects of audit committee activity and independence on corporate fraud
Managerial Finance Volum 26 Nr 11 pp55-68 httpsdoiorg10110803074350010766990
8 Abdullah S N (2004) Board composition CEO duality and performance among Malaysian Listed Companies Corporate
Governance Volum 4 Nr 4 pp 47-61
9 Allegrini M Greco G (2011) Corporate boards audit committees and voluntary disclosure evidence from Italian Listed
Companies Journal of Management and Governance Volum 15 Nr 3 pp 1-30
10 Alzebana A N Sawanb (2015) The impact of audit committee characteristics on the implementation of internal audit
recommendations Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 61ndash71
11 Al-Twaijry AAM Brierley JA Gwilliam DR (2003) The development of internal audit in Saudi Arabia an
institutional theory perspective Critical Perspectives on Accounting Volum 14 pp 507ndash531
12 Amit R Villalonga B (2006) How do family ownership control and management affect firm value Journal
Financial Economics Volume 80 pp 385ndash417
13 Anton SG (2018) The Impact of Enterprise Risk Management on Firm Value Empirical Evidence from Romanian
Non-Financial Firms Inzinerine Ekonomika-Engineering Economics Volume 29 Nr 2 pp 151ndash157
14 Arena M Azzone G (2009) Identifying Organizational Driversof Internal Audit Effectiveness International
Journal of Auditing Volum 13 pp 43ndash60
15 Arcay M B Vazquez M (2005) Corporate characteristics governance rules and the extent of voluntary
disclosure in Spain Advances in Accounting Volum 21 pp299ndash331
16 Arslan Muhammad Zaman Rashid Malik R K Mehmood Asif (2014) Impact of CEO Duality and Audit
Committee on Firm Performance A Study of Oil amp Gas Listed Firms of Pakistan Research Journal of Finance and
AccountingVolum 5 Nr 17pp 151-156 httpdxdoiorg102139ssrn2515067
29
17 Anderson R Reeb D (2003) Founding-family ownership and firm performance evidence from the SampP 500
Journal of Finance Volum 58 pp 1301ndash1328
18 Anderson R C Mansi S A şi Reeb D M (2004) Board characteristics accounting report integrity and the
cost of debt Journal of Accounting and Economics Volum 37 Nr 3 pp 315-342
19 Andrieș A Nistor S (2016) Systemic risk corporate governance and regulation of banks across emerging
countries Economics Letters Volum 144 pp 59ndash63
20 Anghelache GV Kralik LI Acatrinei M şi Pete S (2014) Influence of the EU Accession Process and the Global
Crisis on the CEE Stock Markets A Multivariate Correlation Analysis Romanian Journal of Economic Forecasting
Volum 17(2) pp 35-52
21 Anghelache GV Cozmanca BO Handoreanu CA Obreja C Olteanu A-C şi Radu AN (2011) Operational
risk ndash an assessment at international level International Journal of mathematical Models and Methods in Applied
Sciences Volum 1(5) pp 184-192
22 Athanasoglou Panayiotis şi Brissimis Sophocles şi Delis Matthaios (2005) Bank-specific industry-specific and
macroeconomic determinants of bank profitability Published in RePEc No Working Paper 25 pp 5-26
23 Baldenius T Melumad N şi Meng X (2014) Board composition and CEO power Journal of Financial
Economics pp 53ndash68
24 Ball R A Robin şi J Wu (2003) Incentives versus standards Properties of accounting income in four East
Asian countries Journal of Accounting and Economics Volum 36 Nr 1ndash3 pp 235ndash270
25 Beasley MS Carcello JV Hermanson DR Lapides PD (2000) Fraudulent financial reporting consideration of
industry traits and corporate governance mechanisms Accounting Horizons Volum 14 pp 411ndash454
26 Becker C L DeFond M L Jiambalvo J şi K R Subramanyam (1998) The effect of audit quality on earnings
management Contemporary Accounting Research Volum 14 pp 1ndash24
27 Beasley MS Clune M and Hermanson D R (2005) Enterprise risk management An empirical analysis of
factors associated with the extent of implementation Journal of Accounting and Public Policy Volume 24 pp 521ndash
531
28 Bedard J Y Gendron (2010) Strengthening the financial reporting system Can audit committees deliver
International Journal of Auditing Volum 14 Nr 2 pp 174-210
29 Berglof E Anete Pajuste (2005) What do Firms Disclose and Why Enforcing Corporate Governance and
Transparency in Central and Eastern Europe Oxford Review of Economic Policy Volum 21 Nr 2 pp 178ndash197
30 Balkaran L (2007) A solid reporting line The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 96ndash97
31 Berman E (2006) How not to run a business Industrial Management Volum 48 Nr 5 p6-30
32 Bhagat S Black B (2002) The non-correlation between board independence and long-term firm performance
Journal of Corporation Law Volum 27 pp 231-274
33 Bhagat S Black B (2000) Board Independence And Long-Term Firm Performance leeds-
facultycoloradoedubhagatbb-022300pdf pp 1-44
34 Botez D (2012) Internal Audit and Management Entity Procedia Economics and Finance pp 1156 ndash 1160
35 Bonn I (2004) Board structure and firm performance Evidence from Australia Journal Of The Australian And
New Zealand Academy Of Management Volum 10 Nr 1 pp 14-24
36 Bunea M (2013) Impactul guvernanței corporative icircn creșterea performanței bancare Management Intercultural
Volum XV Nr 3 (29) pp 40-51
37 Brick I E Palmon O Wald J K (2006) CEO Compensation Director Compensation and Firm Performance
Evidence from Cronyism Journal of Corporate Finance Volum 12 pp 403-423
38 Brown L Caylor M (2006) Corporate governance and firm valuation Journal of Accounting Public Policy
Volum 25 pp 409-434
39 Byrd J Cooperman E S şi Wolfe G A (2010) Director Tenure and the compensation of bank CEOs
Managerial Finance Volum 36 Nr 2 pp 86-102
40 Canty AB Ripley (2016) boot Bootstrap R (S-Plus) Functions R package version 13-18
41 Caramanis C Lennox c (2008) Audit effort and earnings management Journal of Accounting and Economics
Volum 45 pp 116ndash138
42 Carcello J V D R Hermanson şi K Raghunandan (2005) Factors associated with US public companiesrsquo
investment in internal auditing Accounting Horizons Volum 19 pp 69ndash84
43 Carey P G Tanewski şi R Simnett (2000) Voluntary demand for internal and external auditing by family
businesses Auditing A Journal of Practice and Theory Volum 19 pp 37ndash51
44 Calomiris CW Carlson M (2016) Corporate governance and risk management at unprotected banks National
banks in the 1890s Journal of Financial Economics pp1-69
45 Caratas M A Spatariu EC (2014) Contemporany Approaches in Internal Audit Procedia Economics and
Finance Published by Elsevier volum 15 pp 530-537
46 Cărăușu DN (2016) Owneship and control in large eastern european companies Scientific Annals of Economics
and Business Vol 63 (2) pp 181-193
47 Christopher J (2010) Corporate governancemdasha multi-theoretical approach to recognizing the wider influencing
forces impacting on organizations Critical Perspectives on Accounting Volum 21 pp 283ndash295
48 Cheng S (2008) Time to Revamp Insider Boards National Real Estate Investor pp 45-72
49 Chen Huining (2014) CEO duality and firm performance an empirical study of EU listed firms 3rd IBA Bachelor
Thesis Conference Enschede The Netherlands httpessayutwentenl653751Chen_BA_MBpdf
30
50 Collier P Zaman M (2005) Convergence in European governance codesthe audit committee concept Corporate
Governance An International Review Volum 13 Nr6 pp 753-768
51 Coram P Colin Ferguson Robyn Moroney (2008) Internal audit alternative internal audit structures and the
level of misappropriation of assets fraud Accounting and Finance Volum 48 pp 543ndash559
52 Cosneanu S Russu C Chirtescu V Badea L (2013) Necesitatea implementării guvernanţei corporatiste icircn
icircntreprinderile romacircneşti Economie teoretică şi aplicată Volum XX Nr 4 (581) pp 54-64
53 Croissant Y and Millo G (2008) ldquoPanel Data Econometrics in R The plm Packagerdquo Journal of Statistical Software
Volum 27(2) pp1-43 doi 1018637jssv027i02 (URL httpdoiorg1018637jssv027i02)
54 Dahya J Lonie A A and DM Power (1996) The case for separating the roles of chairman and CEO An
analysis of stock market and accounting data Corporate Governance An International Review Volum 4 pp71ndash77
55 Davidson W N Jiraporn P Kim Y S şi C Nemec (2004) Earnings management following duality-creating
successions Ethnostatistics impression management and agency theory Academy of Management Journal Volum
47 pp 267ndash275
56 Dalton D amp Kesner I J (1987) Composition and CEO Duality in Boards of Directors An International
Perspective Journal of International Business Studies Volum 18 Nr 3 pp 33ndash42
httpsdoiorg101057palgravejibs8490410
57 Dayton K N (1984) Corporate governance The other side of the coin Harvard Business Review Volum 62 Nr
1 pp 34-37
58 Dăneci-Pătrău D Susmanschi G Ruse E (2014) Internal Audit and Risk Management SEA-Practical Application
of Science volum II Nr 1(3) pp 524-531
59 Drăgan Pop M (2008) Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din
Romacircnia Ed CECCAR Bucureşti pp 107-115
60 Dessalegn Getie Mihret (2014) How can we explain internal auditing The inadequacy of agency theory and a
labor process alternative Critical Perspectives on Accounting Volum 25 pp771-782
61 DeAngelo L (1981) Auditor size and audit quality Journal of Accounting and Economics Volum 31 pp 113ndash
127
62 Dhaliwal D Naiker V şi F Navissi (2010) The Association between Accruals Quality and the Characteristics of
Accounting Experts and Mix of Expertise on Audit Committees Contemporary Accounting Research Volum 27
Nr 3 pp787-827
63 Dittmar A and Mahrt-Smith J (2007) Corporate governance and the value of cash holdings Journal of Financial
Economics Volum 83 pp599-634
64 Dima Florin C (2013) Risk management from the perspective of internal audit Management Strategies Journal
pp 105-110
65 Djalilov K J Piesse (2016) Determinants of bank profitability in transition countries What matters most
Research in International Business and Finance Volum 38 pp 69-82
66 Donaldson L J H Davis (1991) Stewardship theory or agency theory CEO governance and shareholder
returns Australian Journal of Management Volum 16 pp 49ndash64
67 Dopuch N D Simunic (1980) The nature of competition in the auditing profession A descriptive and normative
view Regulation and the accounting profession eds J Buckley and F Weston pp 283ndash289 Belmont CA Lifetime
Learning Publications
68 Dong Y Girardone C Kou J (2016) Governance efficiency and risk taking in Chinese banking The British
Accounting Review pp 1-19
69 Driscoll JC AC Kraay (1998) Consistent covariance matrix estimation with spatially dependent panel data
Review of Economics and Statistics Volum 80 pp 549-560
70 Duca I şi G R şi D Ciocirlan şi Vuta M şi A Stefanescu şi Dudian M şi Trica C şi Chivu I M (2007)
Corporate Governance Practices Implementation in Romania - Achievements Deficiencies Action Items The 47th
Congress of the European Regional Science Association ERSA Paris August 29th - September 2nd 2007
disponibil online SSRN httpsssrncomabstract=1348194
71 Ducu C (2013) Importance of internal audit within an entety Management Strategies Journal pp 111-116
72 Duru A Iyengar R J şi EM Zampelli (2016) The dynamic relationship between CEO duality and firm
performance The moderating role of board independence Journal of Business Research Volum 69 pp 4269ndash4277
73 Dunn P Sainty B (2009) The relationship among board of director characteristics corporate social performance
and corporate financial performance International Journal of Managerial Finance Volum 5 Nr 4 pp407-423
74 Egerdahl Ryan Carol Fox Hal Garyn Paul Hinds George Lewis Albert G Holzinger (2012) Risk Management
and Internal Audit Forging a Collaborative Alliance Executive Raport RIMS New York pp 1-14
75 Elsayed K (2007) Does CEO Duality Really Affect Corporate Performance Journal compilation Volume 15
Nr 6 pp 1203ndash1214 httpdxdoiorg101111j1467-8683200700641x
76 Fama E M C Jensen (1993) Separation of ownership and control Journal of Law and Economics Volum 26
pp 301ndash325
77 Fan J T J Wong (2005) Do external auditors perform a corporate governance role in emerging markets
Evidence from East Asia Journal of Accounting Research Volum 43 Nr 1 pp 35ndash72
78 Favaro K Karlsson P G Neilson (2010) CEO Succession 2000ndash2009 A Decade of Convergence and
Compression Strategy and Leadership Volum 59 disponibil online httpwwwstrategy-
businesscomarticle10208gko=9345d
31
79 Feizizadeh A (2012) Strengthening internal audit effectiveness Indian Journal of Science and Technology Volum
5 Nr 5 pp 2777-2778
80 Finkelstein S R A DAveni (1994) CEO duality as a double-edged sword How boards of directors balance
entrenchment avoidance and unity of command Academy of Management Journal Volum 37 pp 1079ndash1108
81 Firtescu Bogdan şi Roman Angela (2015) Internal and external determinants of commercial banks profitability
empirical evidence from Bulgaria and Romania Annals of the University of Oradea Economic Science series
Volum 24 nr 1 pp 896ndash904
82 Fox J S Weisberg (2011) An R Companion to Applied Regression 2nd edition Thousand Oaks CA Sage
Publications
83 Francis J R Stokes D J D J Anderson (1999) City markets as a unit of analysis in audit research and the re-
examination of Big 6 market shares Abacus Volum 35 pp 185ndash206
84 Francis J R MD Yu (2009) The effect of Big Four office size on audit quality The Accounting Review Volum
84 pp 1521ndash1552
85 Fosberg R (1989) Outside directors and managerial monitoring Akron Business and Economic Review Volume
20 pp 24-32
86 Gramling AA Maletta M Schneider A Church B (2004) The role of the internal audit function in corporate
governance a synthesis of the extant internal auditing literature and directions for future research Journal of
Accounting Literature Volum 23 pp194ndash244
87 Ghiță M (2014) Planificarea auditului intern Revista Finanțe Publice și Contabilitate pp 27-39
88 Gompers P Ishii J şi Metrick A (2003) Corporate governance and equity prices Journal of Economics
Volum118 pp107-155
89 Guillet BD Seo K Kucukusta G S Lee (2013) CEO duality and firm performance in the US restaurant
industry Moderating role of restaurant type International Journal of Hospitality Management Volum 33 pp 339ndash
346
90 Gul F A Srinidhi B Ng A C (2011) Does board gender diversity improve the informativeness of stock prices
Journal of Accounting and Economics Volum 51 pp 314-338
91 Gugler K Natalia Ivanova Josef Zechner (2014) Ownership and control in Central and Eastern Europe Journal
of Corporate Finance Volum 26 pp 145-163
92 Han S Kang T Yoo Y K (2012) Governance role of auditors and legal environment Evidence from corporate
disclosure transparency European Accounting Review Volum 21 Nr 1 pp 29ndash50
93 Harrison J R Torres D L S Kukalis (1988) The changing of the guard Turnover and structural change in
the top-management positions Administrative Science Quarterly Volum 33 pp 211ndash232
94 Hausman J A (1978) Specification test in econometrics Econometrica Volum 46 Nr 6 pp 1251-1271
95 Hermalin B M Weisbach (2003) Boards of directors as an endogenously determined institution a survey of the
economic literature Federal Reserve Bank of New York Economic Policy Review Volum 9 pp 7ndash26
96 Hooghiemstra R (2010) Letters to the shareholders A content analysis comparison of letters written by CEOs in
the United The International Journal of Accounting pp 275-300
97 Hoyt RE şi Liebenberg AP (2015) Evidence of the Value of Enterprise Risk Management Journal of Applied
Corporate Finance Volum 27 Nr 1 pp 41-48
98 Horvath RP Spirollari (2012) Do the board of directorsacute characteristics influence firmacutes performance The US
evidence Prague Economic Papers volum 4 pp470-486
99 Jackling B Johl S (2009) Board Structure and Firm Performance Evidence from Indias Top Companies
Corporate Governance An International Review Volum 17 Nr 4pp 492-509
100 Issarawornrawanich P (2015) The Association between Board of Directorsrsquo Characteristics and Firm
Performance Empirical Evidence from Emerging Market of Thailand Journal of Applied Business and Economics
Volum 17 Nr 1 pp 54-65
101 Jensen M C (1993) The modern industrial revolution exit and the failure of internal control systems Journal
of Finance Volum 48 pp 831ndash880
102 Jensen M C W H Meckling (1979) Rights and production functions An application to labor managed firms
and codetermination Journal of Business Volum 52 pp 469ndash506
103 Jensen MC Meckling WH (1976) Theory of the firm managerial behavior agency costs and ownership
structure Journal of Financial Economics Volum 3 pp305ndash360
104 Johari N H Saleh N M Jaafar R Hassan M S (2008) The Influence of Board Independence Competency and
Ownership on Earnings Management in Malaysia International Journal of Economics and Management Volum 2
nr 2 pp 281 ndash 306
105 Kamarudin KA Ismaila WAW Samsuddina ME (2012) The Influence of CEO Duality on the Relationship
between Audit Committee Independence and Earnings Quality Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum
65 pp 919 -924
106 Karayel M şi Dogan M (2016) Board Composition and Firm Performance Evidence from BIST 100 Companies
in Turkey Annals of ldquoDunarea de Josrdquo University of Galati Fascicle I Economics and Applied Informatics Years
XXII ndash nr2 pp 33-40
107 Kral Pavel Tripes Stanislav Pirozek Petr Pudil Pavel (2012) Corporate Governance Against Recommendations
The Cases of the Strong Executive and the Strong Ownership Journal of Competitiveness Zlin Volum 4 Nr 3
pp 46-57
32
108 Khamsi CA Sarina O Memiyanty AR (2015) Independence and Financial Knowledge on Audit Committee with
Non-compliance of Financial Disclosure A Study of Listed Companies Issued with Public Reprimand in Malaysia
Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum 172 pp 754ndash761
109 Khlif H S Khaled (2016) Audit committee activity and internal control quality in Egypt Managerial Auditing
Journal Volum 31 pp 269-289
110 Khlif H K Samaha (2014) Internal control quality Egyptian standards on auditing and external audit delays
Evidence from the Egyptian Stock Exchange International Journal of Auditing Volum 18 Nr 2 pp 139ndash154
111 Khurana I K Raman (2004) Litigation risk and the financial reporting credibility of Big Four vs non-Big Four
audits Evidence from Anglo-American countries The Accounting Review Volum 79 pp 473ndash495
112 Kim K-H Al-Shammari H Kim B S-H Lee (2008) CEO duality leadership and corporate diversification
behavior Journal of Business Research Volum 62 Nr 11 pp 1173ndash1180
113 Kirkpatrick G (2009) The Corporate Governance Lessons from the Financial Crisis Financial Market Trends
OECD Pre-publication version Volum 1 pp 1-30
114 Khosa A (2017) Independent directors and firm value of group-affiliated firms International Journal of
Accounting amp Information ManagementVolum 25 Nr 2 pp 217-236
115 Krishnan J (2005) Audit committee and internal control an empirical analysis The Accounting Review Volum
80 Nr 2 pp 649-675
116 Kumar P K Sivaramakrishnan (2008) Who Monitors the Monitor The Effect of Board Independence on
Executive Compensation and Firm Value Review of Financial Studies Volum 21 Nr 3 pp1371ndash1401
117 Kyereboah-Coleman A Biekpe N (2006) Do boards and CEOs matter for bank performance A comparative
analysis of Banks in Ghana Journal of Corporate Ownership and Control Volum 4 Nr 1 pp119-126
118 Lennox C J Pittman (2010) Big five audits and accounting fraud Contemporary Accounting Research Volum
21 Nr1 pp 209-247
119 Li J Mangena M R Pike (2012) The effect of audit committee characteristics on intellectual capital disclosure
The British Accounting Review Volum 44 Ne 2 pp 98-110
120 Lo K (2003) Economic Consequences of Regulated Changes in Disclosures The Case of Executive
Compensation Journal of Accounting and Economics Volum 35 Nr 3 pp 285-314
121 Mamatzakis Emanuel Bermpei Theodora (2015) The Effect of Corporate Governance on the Performance of US
Investment Banks Special Issue Surrey-Fordham Conference on ldquoBanking Finance Money and Institutions The
Post Crisis Erardquo Volum 24 Nr (2-3) pp 191ndash239
122 Manea Marinela-Daniela (2015) Corporate Governance within the Romanian Bank Sistem 22nd International
Economic Conference ndash IECS ldquoEconomic Prospects in the Context of Growing Global and Regional
Interdependenciesrdquo IECS 201 Procedia Economics and Finance Volum 27pp 454-459
123 Meyer K (2003) Corporate Governance in Transition economies Journal of Financial Transformation Volum 9
pp 31-38
124 McCullagh P Nelder J A (1989) Generalized Linear Models 2nd ed Chapman amp HallCRC Press
125 McMullen D A (1996) Audit Committee Performance An Investigation of the Consequences Associated with
Audit Committees Auditing A Journal of Practice amp Theory Volum 15 Nr 1 pp 87-103
126 Menon K JD Williams (1994) The use of audit committees for monitoring Journal of Accounting and Public
Policy Volum 13 pp121-139
127 Mishra C S Nielsen JF (2000) Board Independence and Compensation Policies in Large Bank Holding
Companies Financial Management Volum 29 Nr 3 pp 51-6
128 Minton B A Taillard J Williamson R (2011) Do independence and financial expertise of the board matter for
risk taking and performance Working Paper Fisher College of Business No 2010-03-014
129 Moore D A Tetlock P E Tanlu L M H Bazerman (2006) Conflicts of interest and the case of auditor
independence Moral seduction and strategic issue cycling Academy of Management Review Volum 31 pp 10-
49
130 Mourouzidou-Damtsa S Milidonis A Stathopoulos K (2017) National culture and bank risk-taking Journal
Financial Stability httpdxdoiorg101016jjfs201708007
131 Munteanu V Zaharia D (2014) Current Trends in Internal Audit Procedia - Social and Behavioral Sciences
Volum 116 pp 2239 ndash 2242
132 Mueller R K (1978) New Directions for Directors D C Heath Lexington MA
133 Norman CS Rose AM Rose JM(2010) Internal audit reporting lines fraud risk decomposition and
assessments of fraud risk Accounting Organizations and Society Journal Volum 35 pp 546ndash557
134 Nouaili M Abaoub E A Ochi (2015) The Determinants of Banking Performance in Front of Financial
Changes Case of Trade Banks in Tunisia International Journal of Economics and Financial Nr 5 pp 410-417
135 Nowak M McCabe M (2008) The independent director on the board of company directors Managerial Auditing
Journal Volum 23 Nr 6pp 545-566
136 Nuraddeen U M Hasnah K (2015) Impact of Audit Committee and Audit Quality on Preventing Earnings
Management in the Pre- and Post- Nigerian Corporate Governance Code 2011 Procedia - Social and Behavioral
Sciences Volum 172 pp 651 ndash 657
137 Oanea D C Anghelache V G Zugravu B (2013) Econometric Model for Risk Forecasting Romanian Statistical
Review Supplement nr2 ISSN 1018-046x pp 123-127
33
138 OConnell J J (1984) Corporate governanceThe European challenge In W M Hoffman J M Moore D A
Fedo eds Corporate governance and institutionalizing ethics Lexington MA Lexington Books
139 Onofrei Mihaela Bostan Ionel Roman Angela Firtescu Bogdan-Narcis (2018) The Determinants of Commercial
Bank Profitability In CEE Countries Romanian Statistical Review nr 2 pp 33-46
140 Owens-Jackson L Robinson D Shelton S W (2009) The Association Between Audit Committee
Characteristics the Contracting Process and Fraudulent Financial Reporting American Journal of Business
Volum 24 Nr 1 pp 57ndash66
141 Palmrose Z-V S Scholz (2004) The accounting causes and legal consequences of non-GAAP reporting
Evidence from restatements Contemporary Accounting Research Volum 21 pp 139ndash180
142 Palia D S Ravid (2002) The role of founders in large companies entrenchment or valuable human capital
Unpublished manuscript Rutgers University
143 Paananen M Annelies Renders Marita Blomkvist (2016) Causes and Consequences of Improvements in the
Information Environment for Swedish Small and Mid-Sized Firms Accounting in Europe DOI
1010801744948020161156240
144 Pfeffer J GR Salancik (1978) The external control of organizations A resource dependence perspective New
York Harper amp Row
145 Petrașcu D Tieanu A (2014) The role of Internal Audit in Fraud Prevention and Detection Procedia Economics
and Finance Published by Elsevier Volum 16 pp 487-497
146 Petersen M A (2009) Estimating standard errors in finance panel data sets Comparing approaches Review of
Financial Studies Volum 22 Nr1 pp 435-480
147 Patro S Lehn K şi Zhao M (2009) Determinants of the size and structure of corporate boards
1935-2000 Financial Management Volum 38 Nr 4pp 747-780
148 Ponnu C H (2008) Corporate governance structures and the performance of Malaysian public listed companies
International Review of Business Research Papers Volum 4 Nr 2pp 217-230
149 Qian X Zhang G Liu H (2015) Officials on boards and the prudential behaviour of banks Evidence from
Chinas city commercial banks China Economic Review Volum 32 pp 84-96
150 Raghunandan K Mchugh JA (1994) Internal auditorsrsquo independence and interaction with audit committees
challenges of form and substance Advances in Accounting Volum 12 pp 313ndash333
151 Rechner PL Dalton DR (1991) CEO duality and organizational performance A longitudinal analysis Strategic
Management Journal Volum 12 pp 155-160
152 R Core Team (2017) R A language and environment for statistical computing R Foundation for Statistical
Computing Vienna Austria URL httpswwwR-projectorg
153 Roman A Bilan I (2015) Bank-specific and Macroeconomic Determinants of the Quality of Bank Loans
Portfolio in Romania and Bulgaria Ovidius University Annals Series Economic Sciences Volum 15(1)
154 Rouf M (2011) The role of CEO board composition and firm performance An empirical study of listed companies
in Bangladesh Indian Journal of Commerce amp Management Studies Volum 2 pp 77-84
155 Roussy M (2013) Internal auditorsrsquo roles From watchdogs to helpers and protectors of the top manager Critical
Perspectives on Accounting Volum 24 Nr 7-8 pp 550-571
156 Rosenstein S Wyatt J (1990) Outside directors Board independence and shareholder wealth Journal of
Financial Economics Volum 26 pp175-191
157 Rutledge R W Karim K E L Siyu (2016) The Effects of Board Independence and CEO Duality on Firm
Performance Evidence from the NASDAQ-100 Index with Controls for Endogeneity Journal of Applied Business
amp Economics Volum 18 Nr 3 pp 49-71
158 Samaha K Dahawy K Abdel-Meguid AS Abdallah (2012) Propensity and comprehensiveness of corporate
internet reporting in Egypt Do board composition and ownership structure matter International Journal of
Accounting and Information Management Volum 20 Nr 2 pp 142ndash170
159 Samaha K Dahawy K Hussainey K P Stapleton (2012) The extent of corporate governance disclosure and
its determinants in a developing market The case of Egypt Advances in Accounting Volum 28 Nr 1 pp 168ndash
178
160 Samaha K Khlif H K Hussainey (2015) The impact of board and audit committee characteristics on voluntary
disclosure A meta-analysis Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 13-28
161 Sami H Wang T Zhou H (2011) Corporate governance and operating performance of Chinese listed firms
Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 20 Nr 2 pp106-114
162 Saona P (2016) Intra- and extra-bank determinants of Latin American Banks profitability International Review
of Economics and Finance Volum 46 pp197-214
163 San Miguel JG Govindarajan V (1984) The contingent relationship between the controller and internal audit
functions in large organizations Accounting Organizations and Society Volum 9 pp 179ndash188
164 Sarens G Abdolmohammadi MJ (2011) Monitoring Effects of the Internal Audit Function Agency Theory versus
other Explanatory Variables International Journal of Auditing Volum 15 pp 1ndash20 doi101111j1099-
1123201000419x
165 Sarens Gerrit Ignace De Beelde (2006) Internal auditors perception about their role in risk management A
comparison between US and Belgian companies Managerial Auditing Journal Volum 21 Nr 1 pp 63-80
httpsdoiorg10110802686900610634766
166 Salierno D (2007) Managing change The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 51ndash54
34
167 Sestelo M Villanueva N Meira-Machado L J Roca-Pardinas (2016) FWDselect An R Package for Variable
Selection in Regression Models The R Journal Volum 18(1) pp 132-148
168 Simpson WG Gleason A E (1999) Board structure ownership and financial distress in banking firms
International Review of Economics and Finance Volum 8 pp 281ndash292
169 Singh D A Gaur A S (2009) Business group affiliation firm governance and firm performance Evidence from
China and India Corporate Governance International Review Volum 17 Nr 4 pp 411-425
170 Son A L Kroll M J şi Walters B A (2011) Stages of Corporate Governance in Transition Economies Journal
of Business Strategies Volum 28 Nr 2 pp 151-176
171 Sun J G Liu (2014) Audit committeesrsquo oversight of bank risk-taking Journal of Banking amp Finance Volum 40
pp 376-387
172 Spira LF Page M (2003) Risk management the reinvention of internal control and the changing role of internal
audit Accounting Auditing amp Accountability Journal Volum 16 pp 640ndash661
173 Stanciu V (2008) Consideraţii privind strategia auditului intern Revista Audit Financiar nr 1 ASE ndash Bucureşti
p 48-56
174 Terinte Paula Mihaela Onofrei Bogdan Firtescu (2016) Internal Audit Implications On Bank Profitability The
Romanian Case Analele Universitatii din Oradea Stiinte Economice First Issue Editura Universitatii din Oradea
pp790-799
175 Terinte Paula-Andreea Cărăuşu Dumitru-Nicuşor Macsim Florin (2017) The Nexus Between Internal Audit
Independence And Firm Performance Of Large Firms The Case Of Romania And Poland Journal of Public
Administration Finance and Law ISSNndashL = 2285 ndash 3499 (online) Special Issue 3 pp 67-74
httpwwwjopaflcomspecial-issue-2017html
176 Torkzade M Branch B D Afshari M SF Masoumi (2014) The relationship between CEO duality and firm
size whit over financial responsibility Interdisciplinary Journal of Contemporary Research in Business Volum 6
Nr 2 pp 88-103
177 Venables WNBD Ripley (2002) Modern Applied Statistics with R Issues of Accuracy and Scale 868 doi
101198tech2003s33
178 Vintilă G Onofrei M şi Ştefan Cristian G (2015) The Effects of Corporate Board and CEO Characteristics on
Firm Value Empirical Evidence from Listed Companies on the Bucharest Stock Exchange Emerging Markets
Finance and Trade Volum 51 Nr 6 pp 1244-1260 DOI 1010801540496X20151073518
179 Vintilă G Paunescu RA şi Ştefan Cristian G (2015) Does Corporate Governance Influences Corporate
Financial Performance Empirical Evidences for the Companies Listed on US Markets International Business
Research Vol 8 No 8 doi105539ibrv8n8p27 pp 27-49
180 Vintilă G şi Ştefan Cristian G (2012) An Empirical Investigation of the Relationship between Corporate
Governance Mechanisms CEO Characteristics and Listed CompaniesrsquoPerformance International Business
Research Vol 5 No 10 doi105539ibrv5n10p175 pp 46-61
181 Zeileis A şi Hothorn T (2002) Diagnostic checking in regression relationships R News 2(3) pp 7-10
182 Zhang Y Zhou J N Zhou (2007) Audit committee quality auditor independence and internal control
weaknesses Journal of Accounting and Public Policy Volum 26 pp 300ndash327
183 Zhang L (2010) Board Demographic Diversity Independence and Corporate Social Performance Corporate
Governance Volum 12 Nr 5pp 686-700
184 Zhou Haiyan Owusu-Ansah Stephen Maggina Anastasia (2018) Board of Directors Audit Committee and
Firm Performance Evidence from Greece Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 31
pp 20-36
185 Zurr A Ieno EC Elphick (2010) A protocol for data exploration to avoid common statistical problems
Methods in Ecology and Evolution Volum 1 pp 3-14
186 Zwaan L Jenny Stewart Nava Subramaniam (2011)Internal audit involvement in enterprise risk management
Managerial Auditing Journal Volum 26 Nr 7 pp 586- 604 httpdxdoiorg10110802686901111151323
187 Wallman S (1996) The future of accounting Part III Reliability and auditor independence Accounting Horizons
Volum 10 pp 76ndash97
188 Wallace W A Kreutzfeldt R W (1991) Distinctive characteristics of entities with an internal audit department
and the association of the quality of such departments with errors Contemporary Accounting Research Volum 7
pp 485ndash512
189 Wang K Shailer G (2015) Ownership concentration and firm performance in emerging markets A meta-
analysis Journal of Economic Surveys Volum 29 Nr 2 pp 199-229
190 Widener SK Selto FH (1999) Management control systems and boundaries of the firm why do firms outsource
internal audit activities J Manage Account Res Volum 11 pp 45ndash73
191 Wu H Patel C H Perera (2015) Implementation of ldquoaudit committeerdquo and ldquoindependent directorrdquo for financial
reporting in China Advances in Accounting Volum 31 Nr 2 pp 247-262
192 Wright M Buck T Filatotchev I (2005) Corporate governance in transition economies In Corporate
governance Accountability enterprise and international comparison Chichester John Wiley amp Sons pp 415-445
193 Wooi H C Ming T C (2009) Directorsrsquo Pay-Performance A Study on Malaysian Government Linked
Companies CenPRIS Working Paper No 11009 Universiti Sains Malaysia
194 Yang TS Zhao (2014) CEO duality and firm performance Evidence from an exogenous shock to the competitive
environment Journal of Banking amp Finance Volum 49 pp 534ndash552
35
Legislație norme şi rapoarte
1 CAFR (2007) Norme de Audit intern Extras din wwwcafrrohttpwwwcafrrouploadshot_88-
norme20de20audit20intern20inclusiv20proceduri-5bdfpdf
2 Cadbury A (1992) Report of the committee on the financial aspects on the corporate governance Burgess Science
Press London httpwwwecgiorgcodesdocumentscadburypdf
3 Comisia Europeană (1996) Cartea verde The role the position and the liability of the statutory auditor within the
European Union httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication51543ef5-17f8-4850-99d9-
3a78cca64fcalanguage-en
4 Comisia Europeană (2003) Modernising Company Law and Enhancing Corporate Governance in the European
Union - A Plan to Move Forward
httpwwweuroparleuropaeuRegDatadocs_autres_institutionscommission_europeennecom20030284COM_
COM282003290284_ENpdf
5 Comisia Europeana (2011) Rezoluţia Parlamentului European din 11 mai 2011 referitoare la guvernanţa
corporativă icircn instituţiile financiare (20102303 (INI)) httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-
publicationda5d8557-4376-11e2-9b3b-01aa75ed71a1language-roformat-PDF
6 Comisia Europeana (2012) Rezoluția Parlamentului European din 29 martie 2012 referitoare la un cadru de
guvernanță corporativă pentru icircntreprinderile europene
(20112181(INI))httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication236a4781-16eb-11e3-8d1c-
01aa75ed71a1language-roformat-PDF
7 Comisia Europeană (2012a) Comunicare a Comisiei către Parlamentul European Consiliu Comitetul Economic Și
Social European Și Comitetul Regiunilor Planul de acțiune Dreptul european al societăților comerciale și
guvernanța corporativă - un cadru juridic modern pentru acționari mai angajați și societăți durabile httpseur-
lexeuropaeulegal-contentROTXTuri=CELEX3A52012DC0740
8 Delloite (2014) Internal Audit in the Financial Services Industry
9 European Parliament and Council of the European Union (2006) Directive on Statutory Audits of Annual
Accounts and Consolidated Accounts
10 Ernst amp Young (2013) Insights on governance risk and compliance
11 Hotăracircrea CARF nr88 din 19042007 pentru aprobarea normelor de audit intern
12 Hotăracircrea de Guvern Nr 1086 din 11 decembrie 2013 privind Normele generale privind exercitarea activității de
audit public intern
13 The International Finance Corporation (IFC) World Bank Group (2015) A Guide to Corporate Governance
Practices in the European Union
14 The Institute of Internal Auditors (2013) Effective Internal Audit in the Financial Services Sector Available at
(httpsnatheiiaorgstandards-
guidancePublic20DocumentsEffective20Internal20Audit20Financial20GLOBALpdf
15 IIA The Institute of Internal Auditors 2017 preluat din wwwiiaorguk httpswwwiiaorgukresourcesglobal-
guidancerevised-standards-2017
16 IIARF 2011 Cartea albă Internal audit`s role in risk management disponibil online
httpwwworaclecomussolutionscorporate-governanceia-role-in-rm-345774pdf
17 Institut Francais de lrsquoAudit et du Controle Internes (2005) Resultats de Lrsquoenquete sur la Pratique de Lrsquoaudit interne
en France en 2005 The Institute of Internal Auditors France Paris IFACI wwwifacicom
18 Legea nr 6722002 privind auditul public intern republicată cu modificările ulterioare
19 Legea nr 311990 privind societățile comerciale republicată
20 Ordonanţa de Urgenţă a Guvernului nr 751999 privind Activitatea de Audit Financiar republicată (actualizată
2013)
21 Standardul Naţional De Audit 400 ldquoEvaluarea riscului şi controlului internrdquo
22 UCAAPI (2014) Planificarea multianuală şi anuală a activităţii de audit public intern Ministerul Finanțelor Publice
București httpdiscutiimfinanterostatic10MfpauditIndrumar_PlanMultipdf
23 DIRECTIVA 200643CE din 17 mai 2006 privind auditul legal al conturilor anuale și al conturilor consolidate de
modificare a Directivelor 78660CEE şi 83349CEE ale Consiliului şi de abrogare a Directivei 84253CEE a
Consiliului Jurnalul Oficial nr L 1572006 p 87 ndash 107
Resurse internet
1 wwwaairro (Site-ul Asociației Auditorilor Interni din Romacircnia)
2 wwwbisorg(Basel Committee on Banking Supervision Guidelines Corporate governance principles for banks
Bank for International Settlements Iulie 2015)
3 wwwcafrro (Site-ul Camerei Auditorilor Financiari din Romacircnia)
4 wwwiiaorg (The Institute of Internal Auditors)
5 wwwoecdorg (OECD (2015) G20OECD Principles of Corporate Governance OECD Publishing Paris)
12
Demersul lucrării de doctorat
Primul capitol intitulat Conceptul de audit intern și rolul său icircn contextul bunelor practici de
guvernanță presupune conturarea cadrului teoretic general care să delimiteze noțiunile teoretice și
cele empirice existente icircn literatura de specialitate privind noțiunea de guvernanță corporativă icircn
contextul procesului decizional noțiunea de audit intern relația dintre guvernanță corporativă auditul
intern și gestiunea riscului precum și relevanța auditului intern icircn sistemele de guvernanță corporativă
și mecanismele de gestiune a riscului din Europa
Scopul guvernanței corporative este acela de a contribui la constituirea unui mediu de afaceri de
icircncredere la sporirea transparenței și a responsabilității necesare pentru a promova investițiile pe
termen lung stabilitatea financiară și integritatea icircn afaceri determinacircnd astfel o creștere economică
durabilă (OECD Principles of Corporate Governance 2015 p7)
Guvernanța corporativă consemnează conducerea icircn ansamblu a icircntregii organizații prin
acceptarea tuturor componentelor interne care funcționează icircmpreună (Ghiţă 2008 p13) Aceasta
presupune un set de relații icircntre managementul companiei consiliul de administrație acționari și
deținătorii de titluri (Morariu et al 2008 p 179) şi surprinde mai multe nivele ale controlului
icircnglobacircnd relațiile dintre management consiliul de administrație și diferitele nivele operaționale din
cadrul unei companii (Christopher J 2010) Astfel guvernanța corporativă oferă structura prin care
sunt stabilite mijloacele necesare realizării obiectivelor stabilite dar și monitorizarea performanțelor
urmărite
Utilizarea conceptului de guvernanță corporativă icircn practica auditorilor determină aspectul
financiar al acestui concept (Onofrei 2009 p 13)
Icircn general auditul se manifestă ca o activitate de analiză a patrimoniului precum și a datelor
financiare realizată de către un auditor independent autorizat și specializat icircn scopul formulării și
prezentării unei opinii bazate pe realitate privind documentele financiare și să ofere entității auditate
contextul financiar real și actual icircn care se află (Toma 2011 p 47)
Auditul intern reprezintă o activitate relativ recentă care conduce la noi responsabilități oferind
cadrul de construire a unor noi obiective icircn ceea ce privește contextul unei organizații
Odată cu icircnființarea Institutului Auditorilor Interni (IIA) icircn anul 1941 s-au pus bazele privind
conceptualizarea dezvoltarea și evoluția profesiei de audit intern Institutul Auditorilor interni
definește activitatea de audit prin prisma scopului fundamental al naturii și sferei auditului intern
Astfel auditul intern reprezintă activitatea independentă de asigurare obiectivă și de consiliere
desemnată să creeze valoare și să perfecționeze operațiunile unei organizații (IIA 2017)
După anul 1989 icircn scopul modernizării funcției de management al organizațiilor atacirct icircn domeniul
public cacirct și icircn cel privat s-a adoptat auditul intern și icircn Romacircnia
13
Fundamentarea auditului intern icircn Romacircnia s-a realizat sub icircndrumarea specialiștilor din Uniunea
Europeană astfel icircn 1999 a apărut prima reglementare cu privire la auditul intern și a controlului
financiar din Romacircnia și anume Ordonanța de Guvern 1191999 Această reglementare presupune
icircnființarea auditului intern icircn cadrul instituțiilor publice de o manieră independentă prin punerea
bazelor unui comportament aflat icircn subordinea directorului instituției Mai mult decacirct atacirct Ordonanța
de Guvern 1191999 prevede și desființarea structurilor de control financiar de gestiune Structurile
de control financiar de gestiune erau pacircnă icircn 1999 reglementate de Legea 301991 privind
organizarea și funcționarea controlului financiar preventiv și a Gărzii financiare
Icircn anul 2000 icircn contextul introducerii Ordonanței de Guvern 1191999 s-a icircnființat icircn subordinea
Ministerului Apărării Naționale și icircn baza ordinului 01072000 Direcția de Audit
Icircnceputul sistemului de audit din Romacircnia s-a creat prin publicarea Ordonanței de Guvern
1191999 și a Ordinului din anul 2000 (Drăgan 2008) Icircn baza OG 1191999 se exercită auditul public
intern iar auditul intern al agenților economici se realizează pe baza Legii 311990 privind societățile
comerciale republicată și actualizată
Funcțiile sfera de cuprindere și obiectivele auditului intern determină locul și rolul acestuia
Auditul intern depinde și variază icircn funcție de structura organizației cerințele conducerii organizației
și de dimensiunea organizației
Conceptul de audit icircn Romacircnia are ca și abordare principală preocuparea analitică și de cercetare
cu scopul formulării unei păreri privind situațiile financiare ale organizației și conformitatea acestor
situații financiare cu standardele de audit actualizate la zi cu standardele internaționale și cu
standardele admise de Camera Auditorilor Financiari din Romacircnia (OG nr751999)
Icircn literatura de specialitate există mai multe definiții atacirct la nivel național cacirct și la nivel
internațional date conceptului de audit intern datorită necesitații adaptări acestei activități la evoluția
mediului de afaceri icircn general și a sporirii importanței auditului intern la diferite nivele ale
organizației
Auditul intern icircn prezent s-a extins către toate tipurile de organizații funcționacircnd indiferent de
domeniul de activitate al acestora De asemenea acesta are un rol important icircn asigurarea
eficientizării raportării financiare ceea ce icircl include ca un element esențial icircn asigurarea icircncrederii icircn
mediul de afaceri și pe piețele de capital
Sub aspectul concepției și accepțiunii sale generale opinăm că auditul intern se tratează ca o
manifestare de control a corectitudinii și analiză a performanțelor financiare furnizacircnd evaluări
obiective și independente managementului riscului controlului și conducerii pornind de la ceea ce
reflectă conturile anuale și documentele justificative icircn concordanță cu legislația și actele normative
publicate icircn domeniu precum și asigură transparența și divulgarea informațiilor contribuind astfel
la icircndeplinirea obiectivelor entității și la creșterea performanței acesteia
14
De-a lungul istoriei auditul intern și-a conturat importanța icircn sistemul de guvernanță corporativă
precum și icircn sistemul de management al riscului prin asumarea treptată a asigurării unei opinii
independente și obiective asupra diferitelor niveluri din cadrul unei organizații
Guvernanța corporativă creează cadrul de manifestare a misiunii de audit icircn condiții optime prin
codurile de guvernanță care determină evitarea conflictului de interese și asigurarea independenței și
obiectivității activității de audit intern
Companiile se află sub presiunea identificării și gestionării tuturor riscurilor la care sunt expuse
Utilizarea tehnicilor și instrumentelor de management al riscului icircn companii s-a extins și auditul
intern prin acordarea de asigurare și consultanță contribuie printr-o varietate de moduri la
managementul riscului fiind din ce icircn ce mai important icircn contextul actual al economiei
Identificarea și cuantificarea riscurilor de audit se află icircn corelație cu managementul riscului unei
companii Dacă managementul riscului unei companii este eficient acesta poate fi un reper către
auditor icircn sensul că riscul general de audit va fi mai scăzut și nivelul de asigurare va fi mai ridicat
evident și situația inversă icircn care un audit intern eficient reprezintă un ghid către managementul
riscului companiei spre eficientizare a acestuia și chiar icircn identificarea unor noi riscuri la care este
supusă entitatea
Managementul riscului contribuie la icircndeplinirea obiectivelor organizației prin identificarea
evaluarea și gestionarea riscurilor la care este supusă entitatea precum și la eficientizarea sistemului
de guvernanță și a auditului intern prin identificarea evaluarea controlul și gestionarea riscurilor de
audit și a celor privind sistemul de guvernanță corporativă
Guvernanța corporativă auditul și managementul riscului sunt icircn stracircnsă legătură prin aceea că
auditorii interni și externi managerii executivi acționarii directorii reprezintă unii dintre actorii
cheie a guvernanței ce au icircn responsabilitatea lor diferite dimensiuni ale managementului riscului
Prin activitatea de gestionare a riscurilor managementul riscului contribuie la asigurarea desfășurării
icircn condiții optime a activității de audit intern
Auditul intern are o importanță majoră icircn cadrul unei entități la nivel operațional prin prisma
testării conformității cu politicile și normele entității privind guvernanța corporativă procesele de
gestionare a riscurilor și a sistemelor de control De asemenea managementul riscului contribuie la
evaluarea gestionarea și identificarea de noi riscuri care pot afecta eficiența activității de audit intern
și a sistemului de guvernanță corporativă
Opinăm că relația de colaborare icircntre auditul intern managementul riscului și guvernanța
corporativă conduce la creșterea performanței icircn cadrul unei entități precum şi la asigurarea icircncrederii
icircn mediul de afaceri ceea ce determină și o creștere la nivelul sistemului din care face parte acea
entitate fie ea financiară sau non-financiară conducacircnd icircn final la creșterea economiei icircn ansamblu
Istoria poziționează auditul intern icircntr-o legătură stracircnsă cu managementul riscului și guvernanța
15
corporativă prin rolul atribuit acestuia de a asigura transparența informațiilor și a consilia
managementul privind riscurile
Atacirct auditul intern cacirct și guvernanța corporativă și managementul riscului au o metodologie clară
specifică și bine structurată care vizează eficacitatea și eficiența unei organizații
Auditul intern guvernanța corporativă și managementul riscului contribuie la creșterea
performanței unei organizații prin aportul adus icircn atingerea obiectivelor urmărite de entitate eficiența
și eficacitatea activităților organizației icircntărirea credibilității entității crearea de plus valoare precum
și limitarea riscurilor existente și contribuirea la identificarea de noi riscuri
Cel de-al doilea capitol intitulat Misiunea de audit intern planificare analiză și eficiență are icircn
vedere o descriere a planificării auditului intern și analiza evaluării riscurilor icircn activitatea de audit
precum și enumerarea unor elemente de eficientizare a activității de audit intern De asemenea acest
capitol cuprinde și două studii empirice ce vizează analiza implicațiilor caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a celor de audit intern asupra performanței băncilor comerciale din Romacircnia și
Bulgaria respectiv a companiilor listate la bursă din Romacircnia și Polonia
Planificarea auditului intern presupune răspunderea la următoarele icircntrebări (UCAAPI 2014) Ce
domenii sau activități trebuie să fie auditate Cacircnd urmează să fie auditate și Cum trebuie auditate
Planificarea adecvată a auditului intern presupune asigurarea contribuției privind identificarea și
rezolvarea problemelor potențiale icircn timp util Efortul de audit este repartizat icircn funcție de risc precum
și prin aceea că auditorul prezintă o organizare și gestiune corespunzătoare desfășurării activității icircntr-
un mod economic eficient și eficace Mai mult decacirct atacirct realizarea obiectivelor constituite icircn etapa
de planificarea a auditului intern contribuie la creșterea eficacității și a eficienței gestiunii riscului a
controlului și a procesului de guvernanță corporativă
Icircncheierea procesului de planificare se face cu ajutorul unor documente de sinteză icircn care sunt
definite misiunile de audit intern obiectivele și sfera de intervenție a auditului intern perioada de
derulare a misiunii precum și timpul necesar de realizare a misiunii sau misiunilor de audit (UCAAPI
2014)
Riscul reprezintă o realitate care a icircnsoțit societatea umană pe tot parcursul dezvoltării acesteia
Această realitate reprezintă una dintre cele mai mari provocări datorită prezenței riscului icircn aproape
toate domeniile de activitate Orice activitate umană comportă un risc Faptul că trăim icircntr-o lume
nesigură este un fapt sigur Eliminarea incertitudinii este imposibil de realizat Societatea icircn care trăim
a avut parte de progrese considerabile datorită asumării riscurilor Creșterea economică nu ar fi avut
loc dacă certitudinea ar fi avut prioritate icircn fata riscului și a incertitudinii Economiile prospere
folosesc modele cu condiții de risc și incertitudine foarte des și eficient
Riscul reprezintă o componentă care se regăsește icircn managementul unei entități prin prisma
identificării acestuia pretutindeni icircn viața economică și financiară Subiectivismul și complexitatea
16
procedeului privind percepția riscului face ca icircn literatura de specialitate să fie icircntacirclnită cel mai des
percepția globală a acestuia
Eficacitatea procesului de management reprezintă un raționament bazat pe evaluarea auditorului
intern privind asigurarea legăturii dintre obiectivele organizaționale și misiunea organizației
asigurarea identificării și evaluarea riscurilor semnificative asigurarea răspunsurilor adecvate la risc
icircn concordanță cu riscurile și apetitul organizației auditate și asigurarea colectării și transmiterii
informațiilor icircn timp util cu privire la riscuri astfel icircncacirct managementul personalul și consiliul să-si
poată icircndeplini responsabilitățile (IIA 2017)
Evaluarea expunerilor la risc de către auditul intern vizează atingerea obiectivelor strategice ale
societății protejarea activelor eficiența și eficacitatea operațiunilor și programelor conformitatea icircn
ceea ce privesc legile regulamentele politicile procedurile și contractele precum și fiabilitatea și
integritatea informațiilor financiare și operaționale ale organizației
Auditorul intern are responsabilitatea de a evalua expunerile la risc privind guvernanța
organizației operațiunile și sistemele informaționale (IIA 2017) Mai mult decacirct atacirct auditorul intern
trebuie să stabilească dacă entitatea auditată are aversiune față de risc sau acceptă riscul percepacircndu-
l ca un element al organizației icircn literatura de specialitate acestea reprezintă culturii ale riscului
(Griffiths 2005)
Este foarte important ca auditorii interni să icircnțeleagă cultura și subculturile organizației pe care o
auditează iar recomandările acestora trebuie să reflecte această icircntelegere Pentru o cultură care
acceptă riscul observațiile auditorului trebuie să fie provocatoare pentru conducere și să identifice
oportunitățile de business De asemenea la o cultură cu aversiune față de risc este foarte important
ca auditorul să determine expunerile la risc pentru a nu fi luată organizația prin surprindere de
amenințările la care este sau poate fi supusă
Evaluarea riscurilor icircn audit este necesară pentru a asigura alocarea resurselor icircntr-un mod icircn care
activitatea să se desfășoare icircn condiții eficiente și eficace precum și pentru a asigura auditarea
obiectivelor care au un grad mai ridicat de expunere la risc
Prin evaluarea riscurilor de audit respectiv a riscurilor la care este expusă entitatea auditată
auditul intern contribuie la gestiunea riscului corporativ prin identificarea de noi oportunități sau
amenințări pentru entitate prin eficientizarea managementului riscurilor entității precum și prin
asigurarea desfășurării activității icircn condiții optime
Relația dintre performanță principii de guvernanță corporativă și calitatea auditului intern a fost
studiată icircn literatura de specialitate și susțin ipoteza că un audit eficient este foarte important pentru
eficiența guvernanței corporative și performanța companiei și un comitet independent de audit
contribuie la o calitate superioară și transparența raportării financiare icircntr-o entitate (Alzeban și
17
Sawanb 2015) De aceea icircn subcapitolele 23 și 24 am ales să analizăm implicațiile caracteristicilor
guvernanței corporative și a celor de audit intern asupra performanței băncilor și a companiilor
Icircn urma analizelor icircntreprinse icircn subcapitolele 23 și 24 am constatat că
- Existența auditorului independent influențează pozitiv performanța bancară icircn cazul băncilor
comerciale din Romacircnia și dualitatea directorului executiv (persoană care ocupă funcția de
Director Executiv și Președinte al Consiliului de Administrație) influențează negativ
performanța bancară icircn Romacircnia şi Bulgaria
- Prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație determină o scădere a performanței
băncilor comerciale din Romacircnia şi Bulgaria
- Efectele dualității CEO-ului sunt mai ridicate decacirct efectele negative aduse de prezența
directorului executiv icircn consiliul de administrație acest lucru este explicat de lipsa sperării
puterii icircn poziția duală deținută de director executiv icircn aceea că fiind icircn două poziții de
decizie ce icirci permite să nu țină cont și de interesele băncii Pe cacircnd doar prin simpla lui
prezență icircn consiliul de administrație acesta poate doar influența decizia majoritară dar nu
deţine puterea de decizie
- Nu este de ajuns să eliminăm dualitatea directorului executiv din cadrul sistemului de
guvernanță corporativă ci trebuie să se ia icircn considerare și faptul că prezența directorului
executiv icircn consiliul de administrație conduce la o scădere a performanței fiind demonstrată
prin rezultatele noastre atacirct asupra performanței exprimată prin rata rentabilității activelor cacirct
și asupra performanței exprimată prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- Independența auditului intern are un efect pozitiv și semnificativ statistic asupra performanței
firmelor exprimată prin rentabilitatea activelor atacirct a companiilor din Romacircnia cacirct şi a celor
din Polonia
- Este important ca firmele să ia icircn considerare icircn sistemul lor de guvernanță corporativă
independența comitetului de audit intern
- Un comitet de audit intern independent contribuie la o mai bună transparență și transmitere a
informațiilor către acționariat sau părțile interesate și evită conflictul de interese icircntre
conducerea companiei consiliul de administrație și acționari
- Independența comitetului de audit intern poate conduce la o sporire a gestiunii resurselor și
la icircmbunătăţirea gestiunii riscului icircn cadrul unei companii şi determina o creștere a
performanței acesteia
Un sistem de guvernanță corporativă eficient și care respectă principiile de guvernanță (OECD
Principles for Corporate Governance 2015) icircn concordanță cu constituirea și asigurarea obiectivității
și independenței comitetului de audit intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă atacirct privind
gestionarea capitalurilor proprii cacirct și gestionarea activelor demonstrat de analizele noastre privind
18
băncile comerciale din Romacircnia și Bulgaria și companiile din Romacircnia și Polonia fiind reflectate
prin creșterea icircn medie a performanței acestora
Există numeroase modalități de icircmbunătățire a activității de audit intern din cadrul unei entități
icircnsă trebuie să existe o colaborare profesională și eficientă icircntre guvernanța corporativă
managementul riscului managementul superior consiliul de administrație și autoritățile de
reglementare și supraveghere icircn vederea divulgării informațiilor necesare auditorului intern pentru a
putea efectua misiunea de audit icircn condiții optime și a oferi opinii reale pertinente și semnificative
organizației precum și pentru a putea asigura conformitatea proceselor din interiorul entității De
asemenea asigurarea componenței comitetului de audit intern conform standardelor internaționale
de audit intern reprezintă un prim pas prin care auditul intern poate contribui la o eficiența mai
ridicată a misiunii de audit ceea ce implică și o contribuție de plus valoare adusă icircntreprinderii
Capitolul al treilea intitulat Analiza implicațiilor auditului intern asupra managementului riscului
companiilor din Europa Centrală și de Est cuprinde o analiză empirică a companiilor listate la bursă
pentru perioada 2004-2013 din Slovenia Ungaria Slovacia Cehia Letonia Croația Romacircnia
Estonia Bulgaria Lituania și Polonia
Obiectivul principal al analizei noastre vizează testarea influenței auditului intern și a guvernanței
corporative asupra gestiunii riscului corporativ reflectat prin performanța companiilor din Europa
Centrală și de Est
Datele utilizate icircn analiză privind bilanțul contabil și caracteristicile financiare ale companiilor
au fost colectate din baza de date Orbis iar datele macroeconomice au fost colectate de pe site-ul
Băncii Mondiale și datele specifice de audit intern și guvernanță corporativă au fost colectate manual
din 1086 de rapoarte anuale ale companiilor precum şi căutări pe Internet privind companiile și
persoanele membre icircn organele de conducere Modelul utilizat este unul de tip panel iar metoda
utilizată icircn analiza noastră este reprezentată de metoda celor mai mici pătrate (OLS- Ordinary Least
Squares) cu efecte fixe cross-secţionale
Rezultatele analizei noastre relevă că
- existența departamentului de audit intern nu exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității capitalurilor proprii ceea ce indică un rol redus al prezenței
auditului intern icircn cadrul companiilor din Europa Centrală și de Est asupra gestiunii activelor
şi un rol direct și pozitiv asupra gestiunii riscului corporativ privind gestiunea capitalurilor
proprii
- auditul intern icircn relație cu gestiunea riscului produce o eficientizare a alocării resurselor
companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul managementului oferind o imagine mai
19
clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa ceea ce generează gestionarea şi
limitarea riscurilor icircn timp util reflectată printr-o creștere a performanței capitalurilor proprii
- independența auditorilor interni nu exercită o influență semnificativă asupra performanței
companiei exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor
proprii astfel independența auditului intern nu se reflectă icircn mod direct asupra performanței
companiilor
- numărul de auditori interni din cadrul comitetului de audit precum și numărul auditorilor
interni independenți nu exercită o influență semnificativă asupra performanței companiei
exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
Rezultatele noastre indică un rol redus al numărului de auditori interni din cadrul comitetului
de audit precum și al numărului auditorilor interni independenți asupra performanței icircn cadrul
companiilor din Europa Centrală și de Est de aceea dimensiunea comitetului de audit precum
și numărul de auditori independenți din comitetul de audit nu se reflectă icircn mod direct asupra
performanței companiilor din teritoriu
- lipsa separării puterii dintre executiv și administrativ (dualitatea directorului executiv) are un
impact negativ şi semnificativ asupra gestiunii riscului corporativ icircn cadrul companiilor din
Europa Centrală și de Est ce conduce la reducerea performanței icircntr-un mod semnificativ
- independența consiliului de administrație exercită o influență pozitivă şi semnificativă asupra
gestiunii riscului corporativ cu impact asupra performanței companiei exprimată prin rata
rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- companiile care sunt auditate de către o firmă de audit Big4 au icircn medie o profitabilitate mai
mică spre deosebire de acele companii care nu sunt auditate de către o firmă de audit Big4
- existența departamentului de management al riscului nu exercită o influență directă asupra
performanței
Am constatat că icircn practica companiilor listate la bursă din Europa Centrală și de Est există
abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de
audit intern icircn aceea că mai sunt companii care au poziția duală a directorului executiv un consiliu
de administrație care nu este independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste
abateri conduc conform rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor
precum și la reducerea gestiunii activelor companiilor Astfel este important să subliniem că icircn cadrul
formării comitetelor de audit a delegării puterii icircntre administrativ și executiv precum și icircn cadrul
formării consiliului de administrație trebuie să se respecte principiile de guvernanță internaționale
precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea asigurării de plus valoare și a
dezvoltării pe termen lung
20
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru companii
și alte instituții nefinanciare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță
și la standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
Această analiză este importantă pentru cercetători academicieni şi cadre didactice deoarece vine
icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan 2016 Vintilă et al 2015 Khlif și
Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și Vazquez 2005)
utilizacircnd un set de date unic din Europa Centrală și de Est colectat manual precum și prin aceea că
icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash guvernanță corporativă cu
implicațiile acestea asupra gestiunii riscului avacircnd efecte directe asupra performanței companiilor
din teritoriu
De asemenea icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile companiilor din Europa Centrală
şi de Est prin metoda Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o
companie să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent un
departament al managementului riscului precum și a altor caracteristici de guvernanță
Rezultatele analizei noastre relevă că
bull Firmele care au probabilitatea ridicată de a-și constitui un comitet de audit sunt firmele de
dimensiuni mari și cu o performanță ridicată exprimată atacirct prin rata rentabilității activelor
cacirct și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
bull Firmele din Europa Centrală și de Est care au o probabilitate de faliment scăzută și o
performanță mai ridicată din perspectiva ratei rentabilității activelor prezintă o probabilitate
mai mare ca acestea să apeleze la auditorii Big 4
bull Cu cacirct firma este mai mare are un grad de icircndatorare mai mare un flux de numerar ridicat o
rată a rentabilității activelor ridicată și o lichiditate mai mare cu atacirct probabilitatea ca
dualitatea directorului executiv să existe icircn acele firme este mai mică
bull Firme care au valori mari icircn ceea ce privesc debitorii și o rată de rotație a activelor imobilizate
ridicată prezintă o probabilitate mai ridicată să aibă o poziție de conducere duală a directorului
executiv
bull Cu cacirct firma este mai mare are o lichiditate sporită și are un grad de icircndatorare mai ridicat cu
atacirct există probabilitatea ca icircn cadrul firmei să existe un consiliu de administrație alcătuit din
directori non-executivi
bull Cu cacirct firma este mai mare mai profitabilă și are un flux de numerar mai ridicat cu atacirct există
o posibilitate mai mare ca aceasta să aibă un comitet de audit independent
21
bull Companiile mari cu o lichiditate ridicată și un flux de numerar ridicat au o probabilitate mai
mare icircn a-și constitui departament de management al riscului
Icircn urma analizei icircntreprinse am constatat că obținerea de informații cu privire la organigrama
firmei precum și a situației financiare a unei companii din cadrul companiilor mari listate la bursă din
Europa Centrală și de Est a fost una dificilă deoarece au existat situații icircn care unele dintre companii
nu aveau rapoartele anuale publicate sau nu a existat posibilitatea accesării acelor rapoarte anuale
Mai mult decacirct atacirct din cauza lipsei datelor eșantionul nostru s-a restracircns și s-a dezechilibrat astfel
putem constata că limita principală a analizei noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor
necesare pentru a avea un eșantion echilibrat Astfel o primă direcție viitoare de cercetare poate fi
accesarea acelor date şi echilibrarea setului de date icircn măsura icircn care să surprindem echilibrat toate
companiile listate la bursă din Europa Centrală și de Est
De asemenea altă limită privind analiza noastră este reprezentată de faptul că nu am luat icircn
considerare atunci cacircnd am construit variabilele dummy și deciziile de ordin intern privind sistemul
de guvernanță corporativă și a auditului intern din cadrul companiei Astfel o direcție viitoare de
cercetare ar fi realizarea unor chestionare prin care să luăm icircn considerare și aceste decizii de ordin
intern care vor veni icircn sprijinul explicațiilor și a rezultatelor economice și empirice
O altă direcție viitoare de cercetare ar fi extinderea eșantionului nostru icircn vederea introducerii și
a companiilor nelistate la bursă pentru a putea avea o imagine cacirct mai completă a sistemului de
guvernanță corporativă precum și a auditului intern din țările din Europa Centrală și de Est
Astfel constatăm că această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind
adoptarea adaptarea și eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului
intern practicat de către companiile din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de
guvernanță corporativă precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de companiile
din țările dezvoltate
Icircn final cel de-al patrulea capitol intitulat Analiza efectelor auditului intern asupra performanței
bancare din Europa Centrală și de Est vizează analiza relația dintre performanța băncii exprimată
prin rata rentabilității activelor și rata rentabilității capitalului propriu și caracteristicile specifice de
guvernanță corporativă și de audit intern concentracircndu-ne pe argumentarea empirică că rezultatele
activității bancare ar putea fi icircmbunătățite și consolidate prin configurarea adecvată a acestor
caracteristici (guvernanță corporativă și audit intern)
Icircn acest capitol am utilizat un model cu efecte fixe cross-secţionale pe date de tip panel colectate
pe un eșantion de 180 de bănci comerciale din 13 țări icircn perioada cuprinsă icircntre 2003 și 2015 Datele
privind caracteristicile guvernanței corporative și cele de audit intern au fost colectate manual din
2341 de rapoarte anuale oficiale ale fiecărei bănci din baza de date precum şi din căutări pe Internet
privind băncile și persoanele membre icircn organele de conducere
22
Rezultatele analizei noastre relevă
- icircn cazul băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est dualitatea directorului executiv are
un efect negativ și semnificativ statistic asupra performanței băncii exprimată prin rata
rentabilității activelor și rata rentabilității capitalurilor proprii De asemenea dualitatea
directorului executiv are o influență mai mare asupra gestiunii capitalurilor proprii decacirct
asupra gestiunii activelor bancare Astfel există efecte negative mai mari asupra gestiunii
capitalurilor acționarilor icircn măsura icircn care banca comercială are dualitatea directorului
executiv
- prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație are impact negativ și semnificativ
asupra gestiunii capitalurilor acționarilor și nu și asupra gestiunii activelor bancare Astfel
constatăm că prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație nu exercită o
influență directă asupra performanței băncilor exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă
are un impact semnificativ icircn sistemul de guvernanță icircn aceea că directorul executiv poate
inhiba transferul de informații și prin aceasta să afecteze gestiunea capitalurilor acționarilor icircn
sensul diminuării acestora
- un consiliu de administrație independent poate conduce la icircntărirea sistemului de guvernanță
din cadrul instituțiilor financiare icircn vederea protejării drepturilor și capitalurilor acționarilor
precum și la o gestiune mai eficientă a capitalurilor proprii
- comitetul de audit intern independent are implicații atacirct icircn gestiunea capitalurilor acționarilor
cacirct și icircn gestiunea activelor astfel un comitet de audit independent contribuie la creșterea
performanței băncilor comerciale prin prisma identificării și raportării riscurilor existente icircn
entitate prin consultanța oferită precum și prin asigurarea conformității situațiilor financiare
cu normele și actele legislative icircn vigoare
Icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est există abateri de la principiile de
guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de audit intern icircn aceea că mai
sunt bănci care au poziția duală a directorului executiv un consiliu de administrație care nu este
independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste abateri conduc conform
rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și la reducerea
gestiunii activelor bancare cu efecte directe asupra performanței Astfel este important să subliniem
că icircn cadrul formării comitetelor de audit precum și a consiliului de administrație trebuie să se respecte
principiile de guvernanță internaționale precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea
asigurării de plus valoare și a dezvoltării pe termen lung
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță din cadrul băncilor din Europa Centrală și de Est conduce
la o creștere a credibilității băncilor icircn mediul de afaceri precum și a protecției investitorilor Astfel
băncile care se află icircntr-un mediu icircn care cadrul legal privind protecția investitorilor este slab o
23
metodă eficientă dar care nu substituie cadrul legal este icircmbunătățirea sistemului de guvernanță icircn
vederea sporirii credibilității a reducerii costurilor de finanțare a eficientizării gestiunii capitalurilor
proprii și a activelor bancare precum și a asigurării unei performanţe mai ridicate
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru bănci și
alte instituții financiare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță și la
standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
De asemenea această analiză vine icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan
2016 Khlif și Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și
Vazquez 2005 Vintilă et al 2015) utilizacircnd un set de date vast din Europa Centrală și de Est colectat
manual precum și prin aceea că icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash
guvernanță corporativă cu implicațiile acestea asupra gestiunii resurselor avacircnd efecte directe asupra
performanței bancare
Icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile băncilor comerciale din Europa Centrală şi
de Est prin modelul Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o bancă
să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent precum și a altor
caracteristici de guvernanță
Rezultatele noastre arată că
bull Băncile comerciale din Europa Centrală şi de Est care sunt de dimensiuni mari prin prisma
activelor au o probabilitate mai mare icircn a contracta un auditor Big4 De asemenea icircn măsura
icircn care creditele acordate sectorului privat sunt icircn creștere iar produsul intern brut este icircn
creștere atunci băncile comerciale din Europa Centrală și de Est au o probabilitate mai mare
icircn a contracta auditori Big4
bull Băncile care au rata capitalului propriu ridicată reprezentată de raportul dintre capitaluri
proprii și total active au o probabilitate mai mare icircn a avea poziție duală a funcției de
conducere
bull Băncile de dimensiuni mari raportat la total active care au calitatea managementului ridicată
o rata a rezervei minime obligatorii precum și rata capitalurilor proprii ridicată prezintă o
probabilitate mai mare icircn a avea ca și membru icircn comitetul de audit un manager al băncii
rezultacircnd icircncălcarea principiului independenței auditorilor interni
bull Băncile de dimensiuni mari din Europa Centrală și de Est care au rata capitalului propriu mai
mare un nivel ridicat de concentrare bancară precum și un nivel ridicat al creditelor acordate
sectorului privat prezintă o probabilitate mai ridicată icircn a-și constitui comitete de audit intern
24
bull Icircn țările icircn care concentrarea bancară este ridicată prezintă un nivel ridicat al produsului intern
brut precum și a inflației băncile comerciale prezintă o probabilitate mai mare icircn a avea ca
membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
bull Băncile comerciale din Europa Centrală și de Est care au dimensiuni mari raportat la total
active costuri de finanțare ridicate precum și o lichiditate sporită prezintă o probabilitate mai
mare icircn a avea ca și membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
Icircn culegerea datelor privind analiza icircntreprinsă am constatat că limitarea principală a analizei
noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor din cadrul unor rapoarte anuale ale băncilor din
Europa Centrală și de Est și chiar lipsa accesări unor rapoarte anuale ale băncilor din eșantionul
nostru Astfel o direcție viitoare de cercetare este accesarea acestor date icircn măsura icircn care vor deveni
disponibile icircn vederea echilibrării setului nostru de date și a realizării unei analize pe un set de date
echilibrat
De asemenea o altă limită a analizei noastre este reprezentată de faptul că nu am luat icircn calcul
icircn constituirea variabilelor dummy factorii de ordin decizionali interni Astfel o posibilă direcție
viitoare de cercetare este reprezentată de construirea unui chestionar care să ia icircn calcul factorii
decizionali interni ai băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est și realizarea unei analize icircn
acest sens icircn măsura icircn care datele vor fi disponibile
O altă posibilă direcție viitoare de cercetare este reprezentată de adăugarea la setul nostru de date
și a băncilor de investiții a celor de economii precum și a băncilor ipotecare și specializate Icircn măsura
icircn care datele vor fi disponibile considerăm că această direcție viitoare de cercetare ne va permite
evaluarea completă a sistemului bancar din Europa Centrală și de Est din prisma sistemului de
guvernanță și a auditului intern
Această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind adoptarea adaptarea și
eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului intern practicat de către
băncile comerciale din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de guvernanță corporativă
precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de băncile comerciale din țările
dezvoltate
Concluzii generale
Analiza noastră a prevăzut un demers complex atacirct prin prisma analizei literaturii de specialitate
teoretice cacirct și a celei empirice Lucrarea de cercetare are un puternic caracter cantitativ icircnsă s-au
utilizat și tehnici de colectare a datelor cu caracter calitativ acestea din urmă constituind sursele de
informații necesare icircn analiza cantitativă
Obiectivul fundamental al lucrării de cercetare icircl constituie analiza implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
25
performanței pe scurt analiza relației audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia asupra
performanței Pentru atingerea acestui obiectiv am realizat o analiză a literaturii de specialitate icircn
domeniu icircn vederea evitării pistelor false și a riscului omiterii unor elemente esențiale ce privesc
lucrarea de cercetare precum și o analiză empirică complexă atacirct pentru companiile listate la bursă
din Europa Centrală și de Est cacirct și pentru băncile comerciale din Europa Centrală și de Est
Contribuția principală adusă este realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-
risc și impactul acesteia asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală
și de Est utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii capitalurilor și
activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
Auditul intern guvernanță corporativă și managementul riscului sunt icircn stracircnsă legătură prin
aceea că auditorii interni și externi managerii executivi acționarii directorii reprezintă actori cheie
icircntr-o entitate ce au icircn responsabilitatea lor diferite dimensiuni ale managementului riscului
Auditul intern are o importanță majoră icircn cadrul unei entități la nivel operațional prin prisma
testării conformității cu politicile și normele entității privind guvernanța corporativă procesele de
gestionare a riscurilor și a sistemelor de control De asemenea auditul intern guvernanța corporativă
și managementul riscului contribuie la creșterea performanței unei organizații prin aportul adus icircn
atingerea obiectivelor urmărite de entitate crearea de plus valoare și limitarea riscurilor
Eficientizarea activității de audit conduce la o probabilitate mai mare icircn identificarea și raportarea
denaturărilor financiare și corectarea lor contribuind la icircmbunătăţirea gestiunii riscului privind
identificarea și raportarea unor distorsiuni icircn entitate ceea ce ne conduce la ideea că poate contribui
la o mai bună performanță
Colaborarea dintre auditul intern și gestiunea riscului conduce la o creștere a performanței o
eficientizare a alocării resurselor companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul
managementului oferind o imagine mai clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa
Atacirct auditul intern cacirct și guvernanța corporativă prezintă influențe semnificative asupra gestiunii
capitalurilor proprii și gestiunii activelor companiilor listate la bursă și a băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est
Atacirct icircn practica companiilor cacirct și icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
există abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale
de audit intern
Atacirct instituțiile financiare cacirct și cele nefinanciare trebuie să acorde o atenție sporită icircn delegarea
puterii icircn mod special icircn evitarea poziției duale a directorului executiv deoarece aceasta conduce la
afectarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și a gestiunii activelor generacircnd efecte negative
asupra performanței
26
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță practicat prin alinierea la principiile de guvernanță
internaționale precum și asigurarea obiectivității activității și independenței comitetului de audit
intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă privind companiile și băncile comerciale din
Europa Centrală și de Est și la o creștere a performanței pe termen lung
Contribuții personale
Un element esențial icircn cadrul lucrării de doctorat este reprezentat de contribuția personală adusă
asupra literaturii de specialitate Icircn acest context considerăm oportun icircn a enumera contribuțiile
personale
1 Realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia
asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii
capitalurilor și activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
2 Colectarea manuală a datelor privind caracteristicile de guvernanță corporativă și cele de
audit intern ne-a permis descrierea companiilor și a băncilor comerciale din Europa
Centrală și de Est din perspectiva sistemului de guvernanță corporativă și a auditului intern
practicat icircn companiile listate la bursă și băncile comerciale din țările din teritoriu și
ulterior testarea influenței acestora asupra gestiunii capitalurilor proprii și a activelor
3 Sintezele realizate cu privire la evoluția unor abordări teoretice și empirice privind rolul
și implicațiile auditului intern și a sistemului de guvernanță corporativă icircn entitate precum
și sintezele realizate cu privire la analiza relației audit intern-guvernanță corporativă-
gestiunea riscului
4 Modul de abordare a problematicii privind auditul intern și guvernanța corporativă dintr-
o perspectivă integratoare ce a vizat atacirct analiza abordărilor teoretice cacirct și analiza
rezultatelor empirice din literatura de specialitate
5 Determinarea implicațiilor atacirct a caracteristicilor auditului intern cacirct și a caracteristicilor
de guvernanță corporativă icircn relație cu gestiunea riscului cu efecte asupra performanței
băncilor și companiilor din Europa Centrală și de Est
6 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor listate la bursă din 11
țări din Europa Centrală și de Est
7 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din 13 țări ale
Europei Centrale și de Est
27
8 Identificarea unor particularități din cadrul băncilor comerciale precum și a companiilor
listate la bursă din Europa Centrală și de Est icircn ceea ce privește adoptarea și adaptarea
sau nu la principiile internaționale de guvernanță corporativă precum și la standardelor
internaționale de audit
Direcții viitoare de cercetare
Lucrarea de doctorat efectuată vizează o abordare generală a implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
performanței și permite identificarea unor limite icircn literatura de specialitate Icircn acest context
considerăm un demers firesc icircn evidențierea viitoarelor posibile direcții de cercetare precum
1 Aprofundarea dezbaterilor atacirct teoretice cacirct și empirice privind implicațiile auditului
intern asupra gestiunii riscului corporativ
2 Aprofundarea cercetărilor teoretice privind relația icircntre auditul intern gestiunea riscului
și guvernanța corporativă
3 Analiza și identificarea unor noi căi de eficientizare a activității de audit intern pe domenii
de activitate
4 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor din Europa
Centrală și de Est prin adăugarea și a companiilor nelistate la bursă
5 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est prin adăugarea și altor tipuri de bănci
6 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor precum și
a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est prin construirea unor variabile care
să ia icircn considerare și activitatea și expertiza auditorilor interni din comitetul de audit icircn
măsura icircn care datele vor fi disponibile
7 Utilizarea şi a altor metode de estimare precum metoda generalizată a momentelor
(GMM) Two-Stage Least Squares (2SLS) Regression Analysis şi alte metode non-
parametrice pentru a putea testa şi punctele de inflexiune
8 Investigarea și elaborarea unui model care să analizeze factorii determinanți ale
caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță corporativă care să ia icircn considerare
și alte variabile capabile să caracterizeze influențele factorilor de decizie icircn a respecta sau
nu icircn totalitate principiile de guvernanță corporativă respectiv standardele internaționale
de audit intern
28
Bibliografie
Cărți
1 Anton SG Gestiunea riscurilor financiare Abordări teoretice și studii de caz Ed UnivAlICuza Iași 2009
2 Brezeanu P Braşoveanu I Audit şi control financiar Ed ASE Bucureşti 2003
3 Căpraru B Apostoaie C Cazan S Pintilie N Terinte P Competition Risk Taking and Financial Stability in
banking A literature survey Ed Universităţii bdquoAlexandru Ioan Cuzardquo Iaşi 2017
4 Drăgan Pop M Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din Romacircnia Ed
CECCAR Bucureşti 2008 pp 107-115
5 Ghiță M Guvernanță corporativă Ed Economică București 2008
6 Ghiţă M Boghean F Halanciuc E Ghiţă R Guvernanţa corporativă şi auditul intern Ed Tipo Moldova Iași
2010
7 Griffiths P Risk-based auditing Gower Publishing Limited England 1998
8 Love I şi Klapper LF Corporate governance investor protection and performance in emerging markets Ed The
World Bank Development Research Group Washington DC Aprilie 2002
9 Morariu A Suciu G Stoian F Audit intern și guvernanță corporativă Ed Universitară București 2008
10 Mihaiescu S Audit Public Intern Suport de curs Ed Univ Al I Cuza Iași 2014
11 Onofrei M Guvernanţa financiară corporativă Ed Wolters Kluwer Bucureşti 2009
12 Ramamoorti S Research opportunities in internal auditing The Institute of Internal Auditors 247 Maitland
Avenue Altamonte Springs Florida 32701-4201 2003
13 Spencer Pickett The Internal Auditing Handbook Second Edition Editura John Wiley and Sons III River Street
Hoboken NY 07030 USA 2006
14 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing and Managing Banking Risk A Framework for Assessing
Corporate Governance and Financial Risk Management Second Edition Washington DC World Bank
httpsopenknowledgeworldbankorghandle1098614949 2003
15 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing Banking Risk A Framework for Assessing Corporate
Governance and Risk Management Edition 3 The International Bank of Reconstruction and Development Ed The
World Bank Washington DC Aprilie 2009
Articole
1 Adams M B (1994) Agency Theory and the Internal Audit Managerial Auditing Journal Volum 9 Nr 8 pp 8 ndash 12
2 Adams R Hermalin B şi Weisbach M (2010) The role of boards of directors in corporate governance a conceptual framework
and survey Journal of Economic Literature Volum 48 pp 58ndash107
3 Aguilera RV Filatotchev I Gospel H şi G Jackson (2008) Contingencies complementarities and costs in corporate
governance models Organization Science Volum 19 pp 475ndash492
4 Acaravci S Calim A (2013) Turkish Banking Sectorrsquos Profitability Factors International Journal of Economics and Financial
Issues Volum 3 pp 27-41
5 Aebi V Sabato G şi Schmid M (2012) Risk management corporate governance and bank performance Journal of Banking
and Finance Volum 36 pp 3213ndash3226
6 Abbott L J Parker S (2000) Audit committee characteristics and auditor selection Auditing A Journal of
Practice and Theory Volum 19 Nr 2 pp 47-66
7 Abbott LJ Park Y Parker S (2000) The effects of audit committee activity and independence on corporate fraud
Managerial Finance Volum 26 Nr 11 pp55-68 httpsdoiorg10110803074350010766990
8 Abdullah S N (2004) Board composition CEO duality and performance among Malaysian Listed Companies Corporate
Governance Volum 4 Nr 4 pp 47-61
9 Allegrini M Greco G (2011) Corporate boards audit committees and voluntary disclosure evidence from Italian Listed
Companies Journal of Management and Governance Volum 15 Nr 3 pp 1-30
10 Alzebana A N Sawanb (2015) The impact of audit committee characteristics on the implementation of internal audit
recommendations Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 61ndash71
11 Al-Twaijry AAM Brierley JA Gwilliam DR (2003) The development of internal audit in Saudi Arabia an
institutional theory perspective Critical Perspectives on Accounting Volum 14 pp 507ndash531
12 Amit R Villalonga B (2006) How do family ownership control and management affect firm value Journal
Financial Economics Volume 80 pp 385ndash417
13 Anton SG (2018) The Impact of Enterprise Risk Management on Firm Value Empirical Evidence from Romanian
Non-Financial Firms Inzinerine Ekonomika-Engineering Economics Volume 29 Nr 2 pp 151ndash157
14 Arena M Azzone G (2009) Identifying Organizational Driversof Internal Audit Effectiveness International
Journal of Auditing Volum 13 pp 43ndash60
15 Arcay M B Vazquez M (2005) Corporate characteristics governance rules and the extent of voluntary
disclosure in Spain Advances in Accounting Volum 21 pp299ndash331
16 Arslan Muhammad Zaman Rashid Malik R K Mehmood Asif (2014) Impact of CEO Duality and Audit
Committee on Firm Performance A Study of Oil amp Gas Listed Firms of Pakistan Research Journal of Finance and
AccountingVolum 5 Nr 17pp 151-156 httpdxdoiorg102139ssrn2515067
29
17 Anderson R Reeb D (2003) Founding-family ownership and firm performance evidence from the SampP 500
Journal of Finance Volum 58 pp 1301ndash1328
18 Anderson R C Mansi S A şi Reeb D M (2004) Board characteristics accounting report integrity and the
cost of debt Journal of Accounting and Economics Volum 37 Nr 3 pp 315-342
19 Andrieș A Nistor S (2016) Systemic risk corporate governance and regulation of banks across emerging
countries Economics Letters Volum 144 pp 59ndash63
20 Anghelache GV Kralik LI Acatrinei M şi Pete S (2014) Influence of the EU Accession Process and the Global
Crisis on the CEE Stock Markets A Multivariate Correlation Analysis Romanian Journal of Economic Forecasting
Volum 17(2) pp 35-52
21 Anghelache GV Cozmanca BO Handoreanu CA Obreja C Olteanu A-C şi Radu AN (2011) Operational
risk ndash an assessment at international level International Journal of mathematical Models and Methods in Applied
Sciences Volum 1(5) pp 184-192
22 Athanasoglou Panayiotis şi Brissimis Sophocles şi Delis Matthaios (2005) Bank-specific industry-specific and
macroeconomic determinants of bank profitability Published in RePEc No Working Paper 25 pp 5-26
23 Baldenius T Melumad N şi Meng X (2014) Board composition and CEO power Journal of Financial
Economics pp 53ndash68
24 Ball R A Robin şi J Wu (2003) Incentives versus standards Properties of accounting income in four East
Asian countries Journal of Accounting and Economics Volum 36 Nr 1ndash3 pp 235ndash270
25 Beasley MS Carcello JV Hermanson DR Lapides PD (2000) Fraudulent financial reporting consideration of
industry traits and corporate governance mechanisms Accounting Horizons Volum 14 pp 411ndash454
26 Becker C L DeFond M L Jiambalvo J şi K R Subramanyam (1998) The effect of audit quality on earnings
management Contemporary Accounting Research Volum 14 pp 1ndash24
27 Beasley MS Clune M and Hermanson D R (2005) Enterprise risk management An empirical analysis of
factors associated with the extent of implementation Journal of Accounting and Public Policy Volume 24 pp 521ndash
531
28 Bedard J Y Gendron (2010) Strengthening the financial reporting system Can audit committees deliver
International Journal of Auditing Volum 14 Nr 2 pp 174-210
29 Berglof E Anete Pajuste (2005) What do Firms Disclose and Why Enforcing Corporate Governance and
Transparency in Central and Eastern Europe Oxford Review of Economic Policy Volum 21 Nr 2 pp 178ndash197
30 Balkaran L (2007) A solid reporting line The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 96ndash97
31 Berman E (2006) How not to run a business Industrial Management Volum 48 Nr 5 p6-30
32 Bhagat S Black B (2002) The non-correlation between board independence and long-term firm performance
Journal of Corporation Law Volum 27 pp 231-274
33 Bhagat S Black B (2000) Board Independence And Long-Term Firm Performance leeds-
facultycoloradoedubhagatbb-022300pdf pp 1-44
34 Botez D (2012) Internal Audit and Management Entity Procedia Economics and Finance pp 1156 ndash 1160
35 Bonn I (2004) Board structure and firm performance Evidence from Australia Journal Of The Australian And
New Zealand Academy Of Management Volum 10 Nr 1 pp 14-24
36 Bunea M (2013) Impactul guvernanței corporative icircn creșterea performanței bancare Management Intercultural
Volum XV Nr 3 (29) pp 40-51
37 Brick I E Palmon O Wald J K (2006) CEO Compensation Director Compensation and Firm Performance
Evidence from Cronyism Journal of Corporate Finance Volum 12 pp 403-423
38 Brown L Caylor M (2006) Corporate governance and firm valuation Journal of Accounting Public Policy
Volum 25 pp 409-434
39 Byrd J Cooperman E S şi Wolfe G A (2010) Director Tenure and the compensation of bank CEOs
Managerial Finance Volum 36 Nr 2 pp 86-102
40 Canty AB Ripley (2016) boot Bootstrap R (S-Plus) Functions R package version 13-18
41 Caramanis C Lennox c (2008) Audit effort and earnings management Journal of Accounting and Economics
Volum 45 pp 116ndash138
42 Carcello J V D R Hermanson şi K Raghunandan (2005) Factors associated with US public companiesrsquo
investment in internal auditing Accounting Horizons Volum 19 pp 69ndash84
43 Carey P G Tanewski şi R Simnett (2000) Voluntary demand for internal and external auditing by family
businesses Auditing A Journal of Practice and Theory Volum 19 pp 37ndash51
44 Calomiris CW Carlson M (2016) Corporate governance and risk management at unprotected banks National
banks in the 1890s Journal of Financial Economics pp1-69
45 Caratas M A Spatariu EC (2014) Contemporany Approaches in Internal Audit Procedia Economics and
Finance Published by Elsevier volum 15 pp 530-537
46 Cărăușu DN (2016) Owneship and control in large eastern european companies Scientific Annals of Economics
and Business Vol 63 (2) pp 181-193
47 Christopher J (2010) Corporate governancemdasha multi-theoretical approach to recognizing the wider influencing
forces impacting on organizations Critical Perspectives on Accounting Volum 21 pp 283ndash295
48 Cheng S (2008) Time to Revamp Insider Boards National Real Estate Investor pp 45-72
49 Chen Huining (2014) CEO duality and firm performance an empirical study of EU listed firms 3rd IBA Bachelor
Thesis Conference Enschede The Netherlands httpessayutwentenl653751Chen_BA_MBpdf
30
50 Collier P Zaman M (2005) Convergence in European governance codesthe audit committee concept Corporate
Governance An International Review Volum 13 Nr6 pp 753-768
51 Coram P Colin Ferguson Robyn Moroney (2008) Internal audit alternative internal audit structures and the
level of misappropriation of assets fraud Accounting and Finance Volum 48 pp 543ndash559
52 Cosneanu S Russu C Chirtescu V Badea L (2013) Necesitatea implementării guvernanţei corporatiste icircn
icircntreprinderile romacircneşti Economie teoretică şi aplicată Volum XX Nr 4 (581) pp 54-64
53 Croissant Y and Millo G (2008) ldquoPanel Data Econometrics in R The plm Packagerdquo Journal of Statistical Software
Volum 27(2) pp1-43 doi 1018637jssv027i02 (URL httpdoiorg1018637jssv027i02)
54 Dahya J Lonie A A and DM Power (1996) The case for separating the roles of chairman and CEO An
analysis of stock market and accounting data Corporate Governance An International Review Volum 4 pp71ndash77
55 Davidson W N Jiraporn P Kim Y S şi C Nemec (2004) Earnings management following duality-creating
successions Ethnostatistics impression management and agency theory Academy of Management Journal Volum
47 pp 267ndash275
56 Dalton D amp Kesner I J (1987) Composition and CEO Duality in Boards of Directors An International
Perspective Journal of International Business Studies Volum 18 Nr 3 pp 33ndash42
httpsdoiorg101057palgravejibs8490410
57 Dayton K N (1984) Corporate governance The other side of the coin Harvard Business Review Volum 62 Nr
1 pp 34-37
58 Dăneci-Pătrău D Susmanschi G Ruse E (2014) Internal Audit and Risk Management SEA-Practical Application
of Science volum II Nr 1(3) pp 524-531
59 Drăgan Pop M (2008) Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din
Romacircnia Ed CECCAR Bucureşti pp 107-115
60 Dessalegn Getie Mihret (2014) How can we explain internal auditing The inadequacy of agency theory and a
labor process alternative Critical Perspectives on Accounting Volum 25 pp771-782
61 DeAngelo L (1981) Auditor size and audit quality Journal of Accounting and Economics Volum 31 pp 113ndash
127
62 Dhaliwal D Naiker V şi F Navissi (2010) The Association between Accruals Quality and the Characteristics of
Accounting Experts and Mix of Expertise on Audit Committees Contemporary Accounting Research Volum 27
Nr 3 pp787-827
63 Dittmar A and Mahrt-Smith J (2007) Corporate governance and the value of cash holdings Journal of Financial
Economics Volum 83 pp599-634
64 Dima Florin C (2013) Risk management from the perspective of internal audit Management Strategies Journal
pp 105-110
65 Djalilov K J Piesse (2016) Determinants of bank profitability in transition countries What matters most
Research in International Business and Finance Volum 38 pp 69-82
66 Donaldson L J H Davis (1991) Stewardship theory or agency theory CEO governance and shareholder
returns Australian Journal of Management Volum 16 pp 49ndash64
67 Dopuch N D Simunic (1980) The nature of competition in the auditing profession A descriptive and normative
view Regulation and the accounting profession eds J Buckley and F Weston pp 283ndash289 Belmont CA Lifetime
Learning Publications
68 Dong Y Girardone C Kou J (2016) Governance efficiency and risk taking in Chinese banking The British
Accounting Review pp 1-19
69 Driscoll JC AC Kraay (1998) Consistent covariance matrix estimation with spatially dependent panel data
Review of Economics and Statistics Volum 80 pp 549-560
70 Duca I şi G R şi D Ciocirlan şi Vuta M şi A Stefanescu şi Dudian M şi Trica C şi Chivu I M (2007)
Corporate Governance Practices Implementation in Romania - Achievements Deficiencies Action Items The 47th
Congress of the European Regional Science Association ERSA Paris August 29th - September 2nd 2007
disponibil online SSRN httpsssrncomabstract=1348194
71 Ducu C (2013) Importance of internal audit within an entety Management Strategies Journal pp 111-116
72 Duru A Iyengar R J şi EM Zampelli (2016) The dynamic relationship between CEO duality and firm
performance The moderating role of board independence Journal of Business Research Volum 69 pp 4269ndash4277
73 Dunn P Sainty B (2009) The relationship among board of director characteristics corporate social performance
and corporate financial performance International Journal of Managerial Finance Volum 5 Nr 4 pp407-423
74 Egerdahl Ryan Carol Fox Hal Garyn Paul Hinds George Lewis Albert G Holzinger (2012) Risk Management
and Internal Audit Forging a Collaborative Alliance Executive Raport RIMS New York pp 1-14
75 Elsayed K (2007) Does CEO Duality Really Affect Corporate Performance Journal compilation Volume 15
Nr 6 pp 1203ndash1214 httpdxdoiorg101111j1467-8683200700641x
76 Fama E M C Jensen (1993) Separation of ownership and control Journal of Law and Economics Volum 26
pp 301ndash325
77 Fan J T J Wong (2005) Do external auditors perform a corporate governance role in emerging markets
Evidence from East Asia Journal of Accounting Research Volum 43 Nr 1 pp 35ndash72
78 Favaro K Karlsson P G Neilson (2010) CEO Succession 2000ndash2009 A Decade of Convergence and
Compression Strategy and Leadership Volum 59 disponibil online httpwwwstrategy-
businesscomarticle10208gko=9345d
31
79 Feizizadeh A (2012) Strengthening internal audit effectiveness Indian Journal of Science and Technology Volum
5 Nr 5 pp 2777-2778
80 Finkelstein S R A DAveni (1994) CEO duality as a double-edged sword How boards of directors balance
entrenchment avoidance and unity of command Academy of Management Journal Volum 37 pp 1079ndash1108
81 Firtescu Bogdan şi Roman Angela (2015) Internal and external determinants of commercial banks profitability
empirical evidence from Bulgaria and Romania Annals of the University of Oradea Economic Science series
Volum 24 nr 1 pp 896ndash904
82 Fox J S Weisberg (2011) An R Companion to Applied Regression 2nd edition Thousand Oaks CA Sage
Publications
83 Francis J R Stokes D J D J Anderson (1999) City markets as a unit of analysis in audit research and the re-
examination of Big 6 market shares Abacus Volum 35 pp 185ndash206
84 Francis J R MD Yu (2009) The effect of Big Four office size on audit quality The Accounting Review Volum
84 pp 1521ndash1552
85 Fosberg R (1989) Outside directors and managerial monitoring Akron Business and Economic Review Volume
20 pp 24-32
86 Gramling AA Maletta M Schneider A Church B (2004) The role of the internal audit function in corporate
governance a synthesis of the extant internal auditing literature and directions for future research Journal of
Accounting Literature Volum 23 pp194ndash244
87 Ghiță M (2014) Planificarea auditului intern Revista Finanțe Publice și Contabilitate pp 27-39
88 Gompers P Ishii J şi Metrick A (2003) Corporate governance and equity prices Journal of Economics
Volum118 pp107-155
89 Guillet BD Seo K Kucukusta G S Lee (2013) CEO duality and firm performance in the US restaurant
industry Moderating role of restaurant type International Journal of Hospitality Management Volum 33 pp 339ndash
346
90 Gul F A Srinidhi B Ng A C (2011) Does board gender diversity improve the informativeness of stock prices
Journal of Accounting and Economics Volum 51 pp 314-338
91 Gugler K Natalia Ivanova Josef Zechner (2014) Ownership and control in Central and Eastern Europe Journal
of Corporate Finance Volum 26 pp 145-163
92 Han S Kang T Yoo Y K (2012) Governance role of auditors and legal environment Evidence from corporate
disclosure transparency European Accounting Review Volum 21 Nr 1 pp 29ndash50
93 Harrison J R Torres D L S Kukalis (1988) The changing of the guard Turnover and structural change in
the top-management positions Administrative Science Quarterly Volum 33 pp 211ndash232
94 Hausman J A (1978) Specification test in econometrics Econometrica Volum 46 Nr 6 pp 1251-1271
95 Hermalin B M Weisbach (2003) Boards of directors as an endogenously determined institution a survey of the
economic literature Federal Reserve Bank of New York Economic Policy Review Volum 9 pp 7ndash26
96 Hooghiemstra R (2010) Letters to the shareholders A content analysis comparison of letters written by CEOs in
the United The International Journal of Accounting pp 275-300
97 Hoyt RE şi Liebenberg AP (2015) Evidence of the Value of Enterprise Risk Management Journal of Applied
Corporate Finance Volum 27 Nr 1 pp 41-48
98 Horvath RP Spirollari (2012) Do the board of directorsacute characteristics influence firmacutes performance The US
evidence Prague Economic Papers volum 4 pp470-486
99 Jackling B Johl S (2009) Board Structure and Firm Performance Evidence from Indias Top Companies
Corporate Governance An International Review Volum 17 Nr 4pp 492-509
100 Issarawornrawanich P (2015) The Association between Board of Directorsrsquo Characteristics and Firm
Performance Empirical Evidence from Emerging Market of Thailand Journal of Applied Business and Economics
Volum 17 Nr 1 pp 54-65
101 Jensen M C (1993) The modern industrial revolution exit and the failure of internal control systems Journal
of Finance Volum 48 pp 831ndash880
102 Jensen M C W H Meckling (1979) Rights and production functions An application to labor managed firms
and codetermination Journal of Business Volum 52 pp 469ndash506
103 Jensen MC Meckling WH (1976) Theory of the firm managerial behavior agency costs and ownership
structure Journal of Financial Economics Volum 3 pp305ndash360
104 Johari N H Saleh N M Jaafar R Hassan M S (2008) The Influence of Board Independence Competency and
Ownership on Earnings Management in Malaysia International Journal of Economics and Management Volum 2
nr 2 pp 281 ndash 306
105 Kamarudin KA Ismaila WAW Samsuddina ME (2012) The Influence of CEO Duality on the Relationship
between Audit Committee Independence and Earnings Quality Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum
65 pp 919 -924
106 Karayel M şi Dogan M (2016) Board Composition and Firm Performance Evidence from BIST 100 Companies
in Turkey Annals of ldquoDunarea de Josrdquo University of Galati Fascicle I Economics and Applied Informatics Years
XXII ndash nr2 pp 33-40
107 Kral Pavel Tripes Stanislav Pirozek Petr Pudil Pavel (2012) Corporate Governance Against Recommendations
The Cases of the Strong Executive and the Strong Ownership Journal of Competitiveness Zlin Volum 4 Nr 3
pp 46-57
32
108 Khamsi CA Sarina O Memiyanty AR (2015) Independence and Financial Knowledge on Audit Committee with
Non-compliance of Financial Disclosure A Study of Listed Companies Issued with Public Reprimand in Malaysia
Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum 172 pp 754ndash761
109 Khlif H S Khaled (2016) Audit committee activity and internal control quality in Egypt Managerial Auditing
Journal Volum 31 pp 269-289
110 Khlif H K Samaha (2014) Internal control quality Egyptian standards on auditing and external audit delays
Evidence from the Egyptian Stock Exchange International Journal of Auditing Volum 18 Nr 2 pp 139ndash154
111 Khurana I K Raman (2004) Litigation risk and the financial reporting credibility of Big Four vs non-Big Four
audits Evidence from Anglo-American countries The Accounting Review Volum 79 pp 473ndash495
112 Kim K-H Al-Shammari H Kim B S-H Lee (2008) CEO duality leadership and corporate diversification
behavior Journal of Business Research Volum 62 Nr 11 pp 1173ndash1180
113 Kirkpatrick G (2009) The Corporate Governance Lessons from the Financial Crisis Financial Market Trends
OECD Pre-publication version Volum 1 pp 1-30
114 Khosa A (2017) Independent directors and firm value of group-affiliated firms International Journal of
Accounting amp Information ManagementVolum 25 Nr 2 pp 217-236
115 Krishnan J (2005) Audit committee and internal control an empirical analysis The Accounting Review Volum
80 Nr 2 pp 649-675
116 Kumar P K Sivaramakrishnan (2008) Who Monitors the Monitor The Effect of Board Independence on
Executive Compensation and Firm Value Review of Financial Studies Volum 21 Nr 3 pp1371ndash1401
117 Kyereboah-Coleman A Biekpe N (2006) Do boards and CEOs matter for bank performance A comparative
analysis of Banks in Ghana Journal of Corporate Ownership and Control Volum 4 Nr 1 pp119-126
118 Lennox C J Pittman (2010) Big five audits and accounting fraud Contemporary Accounting Research Volum
21 Nr1 pp 209-247
119 Li J Mangena M R Pike (2012) The effect of audit committee characteristics on intellectual capital disclosure
The British Accounting Review Volum 44 Ne 2 pp 98-110
120 Lo K (2003) Economic Consequences of Regulated Changes in Disclosures The Case of Executive
Compensation Journal of Accounting and Economics Volum 35 Nr 3 pp 285-314
121 Mamatzakis Emanuel Bermpei Theodora (2015) The Effect of Corporate Governance on the Performance of US
Investment Banks Special Issue Surrey-Fordham Conference on ldquoBanking Finance Money and Institutions The
Post Crisis Erardquo Volum 24 Nr (2-3) pp 191ndash239
122 Manea Marinela-Daniela (2015) Corporate Governance within the Romanian Bank Sistem 22nd International
Economic Conference ndash IECS ldquoEconomic Prospects in the Context of Growing Global and Regional
Interdependenciesrdquo IECS 201 Procedia Economics and Finance Volum 27pp 454-459
123 Meyer K (2003) Corporate Governance in Transition economies Journal of Financial Transformation Volum 9
pp 31-38
124 McCullagh P Nelder J A (1989) Generalized Linear Models 2nd ed Chapman amp HallCRC Press
125 McMullen D A (1996) Audit Committee Performance An Investigation of the Consequences Associated with
Audit Committees Auditing A Journal of Practice amp Theory Volum 15 Nr 1 pp 87-103
126 Menon K JD Williams (1994) The use of audit committees for monitoring Journal of Accounting and Public
Policy Volum 13 pp121-139
127 Mishra C S Nielsen JF (2000) Board Independence and Compensation Policies in Large Bank Holding
Companies Financial Management Volum 29 Nr 3 pp 51-6
128 Minton B A Taillard J Williamson R (2011) Do independence and financial expertise of the board matter for
risk taking and performance Working Paper Fisher College of Business No 2010-03-014
129 Moore D A Tetlock P E Tanlu L M H Bazerman (2006) Conflicts of interest and the case of auditor
independence Moral seduction and strategic issue cycling Academy of Management Review Volum 31 pp 10-
49
130 Mourouzidou-Damtsa S Milidonis A Stathopoulos K (2017) National culture and bank risk-taking Journal
Financial Stability httpdxdoiorg101016jjfs201708007
131 Munteanu V Zaharia D (2014) Current Trends in Internal Audit Procedia - Social and Behavioral Sciences
Volum 116 pp 2239 ndash 2242
132 Mueller R K (1978) New Directions for Directors D C Heath Lexington MA
133 Norman CS Rose AM Rose JM(2010) Internal audit reporting lines fraud risk decomposition and
assessments of fraud risk Accounting Organizations and Society Journal Volum 35 pp 546ndash557
134 Nouaili M Abaoub E A Ochi (2015) The Determinants of Banking Performance in Front of Financial
Changes Case of Trade Banks in Tunisia International Journal of Economics and Financial Nr 5 pp 410-417
135 Nowak M McCabe M (2008) The independent director on the board of company directors Managerial Auditing
Journal Volum 23 Nr 6pp 545-566
136 Nuraddeen U M Hasnah K (2015) Impact of Audit Committee and Audit Quality on Preventing Earnings
Management in the Pre- and Post- Nigerian Corporate Governance Code 2011 Procedia - Social and Behavioral
Sciences Volum 172 pp 651 ndash 657
137 Oanea D C Anghelache V G Zugravu B (2013) Econometric Model for Risk Forecasting Romanian Statistical
Review Supplement nr2 ISSN 1018-046x pp 123-127
33
138 OConnell J J (1984) Corporate governanceThe European challenge In W M Hoffman J M Moore D A
Fedo eds Corporate governance and institutionalizing ethics Lexington MA Lexington Books
139 Onofrei Mihaela Bostan Ionel Roman Angela Firtescu Bogdan-Narcis (2018) The Determinants of Commercial
Bank Profitability In CEE Countries Romanian Statistical Review nr 2 pp 33-46
140 Owens-Jackson L Robinson D Shelton S W (2009) The Association Between Audit Committee
Characteristics the Contracting Process and Fraudulent Financial Reporting American Journal of Business
Volum 24 Nr 1 pp 57ndash66
141 Palmrose Z-V S Scholz (2004) The accounting causes and legal consequences of non-GAAP reporting
Evidence from restatements Contemporary Accounting Research Volum 21 pp 139ndash180
142 Palia D S Ravid (2002) The role of founders in large companies entrenchment or valuable human capital
Unpublished manuscript Rutgers University
143 Paananen M Annelies Renders Marita Blomkvist (2016) Causes and Consequences of Improvements in the
Information Environment for Swedish Small and Mid-Sized Firms Accounting in Europe DOI
1010801744948020161156240
144 Pfeffer J GR Salancik (1978) The external control of organizations A resource dependence perspective New
York Harper amp Row
145 Petrașcu D Tieanu A (2014) The role of Internal Audit in Fraud Prevention and Detection Procedia Economics
and Finance Published by Elsevier Volum 16 pp 487-497
146 Petersen M A (2009) Estimating standard errors in finance panel data sets Comparing approaches Review of
Financial Studies Volum 22 Nr1 pp 435-480
147 Patro S Lehn K şi Zhao M (2009) Determinants of the size and structure of corporate boards
1935-2000 Financial Management Volum 38 Nr 4pp 747-780
148 Ponnu C H (2008) Corporate governance structures and the performance of Malaysian public listed companies
International Review of Business Research Papers Volum 4 Nr 2pp 217-230
149 Qian X Zhang G Liu H (2015) Officials on boards and the prudential behaviour of banks Evidence from
Chinas city commercial banks China Economic Review Volum 32 pp 84-96
150 Raghunandan K Mchugh JA (1994) Internal auditorsrsquo independence and interaction with audit committees
challenges of form and substance Advances in Accounting Volum 12 pp 313ndash333
151 Rechner PL Dalton DR (1991) CEO duality and organizational performance A longitudinal analysis Strategic
Management Journal Volum 12 pp 155-160
152 R Core Team (2017) R A language and environment for statistical computing R Foundation for Statistical
Computing Vienna Austria URL httpswwwR-projectorg
153 Roman A Bilan I (2015) Bank-specific and Macroeconomic Determinants of the Quality of Bank Loans
Portfolio in Romania and Bulgaria Ovidius University Annals Series Economic Sciences Volum 15(1)
154 Rouf M (2011) The role of CEO board composition and firm performance An empirical study of listed companies
in Bangladesh Indian Journal of Commerce amp Management Studies Volum 2 pp 77-84
155 Roussy M (2013) Internal auditorsrsquo roles From watchdogs to helpers and protectors of the top manager Critical
Perspectives on Accounting Volum 24 Nr 7-8 pp 550-571
156 Rosenstein S Wyatt J (1990) Outside directors Board independence and shareholder wealth Journal of
Financial Economics Volum 26 pp175-191
157 Rutledge R W Karim K E L Siyu (2016) The Effects of Board Independence and CEO Duality on Firm
Performance Evidence from the NASDAQ-100 Index with Controls for Endogeneity Journal of Applied Business
amp Economics Volum 18 Nr 3 pp 49-71
158 Samaha K Dahawy K Abdel-Meguid AS Abdallah (2012) Propensity and comprehensiveness of corporate
internet reporting in Egypt Do board composition and ownership structure matter International Journal of
Accounting and Information Management Volum 20 Nr 2 pp 142ndash170
159 Samaha K Dahawy K Hussainey K P Stapleton (2012) The extent of corporate governance disclosure and
its determinants in a developing market The case of Egypt Advances in Accounting Volum 28 Nr 1 pp 168ndash
178
160 Samaha K Khlif H K Hussainey (2015) The impact of board and audit committee characteristics on voluntary
disclosure A meta-analysis Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 13-28
161 Sami H Wang T Zhou H (2011) Corporate governance and operating performance of Chinese listed firms
Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 20 Nr 2 pp106-114
162 Saona P (2016) Intra- and extra-bank determinants of Latin American Banks profitability International Review
of Economics and Finance Volum 46 pp197-214
163 San Miguel JG Govindarajan V (1984) The contingent relationship between the controller and internal audit
functions in large organizations Accounting Organizations and Society Volum 9 pp 179ndash188
164 Sarens G Abdolmohammadi MJ (2011) Monitoring Effects of the Internal Audit Function Agency Theory versus
other Explanatory Variables International Journal of Auditing Volum 15 pp 1ndash20 doi101111j1099-
1123201000419x
165 Sarens Gerrit Ignace De Beelde (2006) Internal auditors perception about their role in risk management A
comparison between US and Belgian companies Managerial Auditing Journal Volum 21 Nr 1 pp 63-80
httpsdoiorg10110802686900610634766
166 Salierno D (2007) Managing change The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 51ndash54
34
167 Sestelo M Villanueva N Meira-Machado L J Roca-Pardinas (2016) FWDselect An R Package for Variable
Selection in Regression Models The R Journal Volum 18(1) pp 132-148
168 Simpson WG Gleason A E (1999) Board structure ownership and financial distress in banking firms
International Review of Economics and Finance Volum 8 pp 281ndash292
169 Singh D A Gaur A S (2009) Business group affiliation firm governance and firm performance Evidence from
China and India Corporate Governance International Review Volum 17 Nr 4 pp 411-425
170 Son A L Kroll M J şi Walters B A (2011) Stages of Corporate Governance in Transition Economies Journal
of Business Strategies Volum 28 Nr 2 pp 151-176
171 Sun J G Liu (2014) Audit committeesrsquo oversight of bank risk-taking Journal of Banking amp Finance Volum 40
pp 376-387
172 Spira LF Page M (2003) Risk management the reinvention of internal control and the changing role of internal
audit Accounting Auditing amp Accountability Journal Volum 16 pp 640ndash661
173 Stanciu V (2008) Consideraţii privind strategia auditului intern Revista Audit Financiar nr 1 ASE ndash Bucureşti
p 48-56
174 Terinte Paula Mihaela Onofrei Bogdan Firtescu (2016) Internal Audit Implications On Bank Profitability The
Romanian Case Analele Universitatii din Oradea Stiinte Economice First Issue Editura Universitatii din Oradea
pp790-799
175 Terinte Paula-Andreea Cărăuşu Dumitru-Nicuşor Macsim Florin (2017) The Nexus Between Internal Audit
Independence And Firm Performance Of Large Firms The Case Of Romania And Poland Journal of Public
Administration Finance and Law ISSNndashL = 2285 ndash 3499 (online) Special Issue 3 pp 67-74
httpwwwjopaflcomspecial-issue-2017html
176 Torkzade M Branch B D Afshari M SF Masoumi (2014) The relationship between CEO duality and firm
size whit over financial responsibility Interdisciplinary Journal of Contemporary Research in Business Volum 6
Nr 2 pp 88-103
177 Venables WNBD Ripley (2002) Modern Applied Statistics with R Issues of Accuracy and Scale 868 doi
101198tech2003s33
178 Vintilă G Onofrei M şi Ştefan Cristian G (2015) The Effects of Corporate Board and CEO Characteristics on
Firm Value Empirical Evidence from Listed Companies on the Bucharest Stock Exchange Emerging Markets
Finance and Trade Volum 51 Nr 6 pp 1244-1260 DOI 1010801540496X20151073518
179 Vintilă G Paunescu RA şi Ştefan Cristian G (2015) Does Corporate Governance Influences Corporate
Financial Performance Empirical Evidences for the Companies Listed on US Markets International Business
Research Vol 8 No 8 doi105539ibrv8n8p27 pp 27-49
180 Vintilă G şi Ştefan Cristian G (2012) An Empirical Investigation of the Relationship between Corporate
Governance Mechanisms CEO Characteristics and Listed CompaniesrsquoPerformance International Business
Research Vol 5 No 10 doi105539ibrv5n10p175 pp 46-61
181 Zeileis A şi Hothorn T (2002) Diagnostic checking in regression relationships R News 2(3) pp 7-10
182 Zhang Y Zhou J N Zhou (2007) Audit committee quality auditor independence and internal control
weaknesses Journal of Accounting and Public Policy Volum 26 pp 300ndash327
183 Zhang L (2010) Board Demographic Diversity Independence and Corporate Social Performance Corporate
Governance Volum 12 Nr 5pp 686-700
184 Zhou Haiyan Owusu-Ansah Stephen Maggina Anastasia (2018) Board of Directors Audit Committee and
Firm Performance Evidence from Greece Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 31
pp 20-36
185 Zurr A Ieno EC Elphick (2010) A protocol for data exploration to avoid common statistical problems
Methods in Ecology and Evolution Volum 1 pp 3-14
186 Zwaan L Jenny Stewart Nava Subramaniam (2011)Internal audit involvement in enterprise risk management
Managerial Auditing Journal Volum 26 Nr 7 pp 586- 604 httpdxdoiorg10110802686901111151323
187 Wallman S (1996) The future of accounting Part III Reliability and auditor independence Accounting Horizons
Volum 10 pp 76ndash97
188 Wallace W A Kreutzfeldt R W (1991) Distinctive characteristics of entities with an internal audit department
and the association of the quality of such departments with errors Contemporary Accounting Research Volum 7
pp 485ndash512
189 Wang K Shailer G (2015) Ownership concentration and firm performance in emerging markets A meta-
analysis Journal of Economic Surveys Volum 29 Nr 2 pp 199-229
190 Widener SK Selto FH (1999) Management control systems and boundaries of the firm why do firms outsource
internal audit activities J Manage Account Res Volum 11 pp 45ndash73
191 Wu H Patel C H Perera (2015) Implementation of ldquoaudit committeerdquo and ldquoindependent directorrdquo for financial
reporting in China Advances in Accounting Volum 31 Nr 2 pp 247-262
192 Wright M Buck T Filatotchev I (2005) Corporate governance in transition economies In Corporate
governance Accountability enterprise and international comparison Chichester John Wiley amp Sons pp 415-445
193 Wooi H C Ming T C (2009) Directorsrsquo Pay-Performance A Study on Malaysian Government Linked
Companies CenPRIS Working Paper No 11009 Universiti Sains Malaysia
194 Yang TS Zhao (2014) CEO duality and firm performance Evidence from an exogenous shock to the competitive
environment Journal of Banking amp Finance Volum 49 pp 534ndash552
35
Legislație norme şi rapoarte
1 CAFR (2007) Norme de Audit intern Extras din wwwcafrrohttpwwwcafrrouploadshot_88-
norme20de20audit20intern20inclusiv20proceduri-5bdfpdf
2 Cadbury A (1992) Report of the committee on the financial aspects on the corporate governance Burgess Science
Press London httpwwwecgiorgcodesdocumentscadburypdf
3 Comisia Europeană (1996) Cartea verde The role the position and the liability of the statutory auditor within the
European Union httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication51543ef5-17f8-4850-99d9-
3a78cca64fcalanguage-en
4 Comisia Europeană (2003) Modernising Company Law and Enhancing Corporate Governance in the European
Union - A Plan to Move Forward
httpwwweuroparleuropaeuRegDatadocs_autres_institutionscommission_europeennecom20030284COM_
COM282003290284_ENpdf
5 Comisia Europeana (2011) Rezoluţia Parlamentului European din 11 mai 2011 referitoare la guvernanţa
corporativă icircn instituţiile financiare (20102303 (INI)) httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-
publicationda5d8557-4376-11e2-9b3b-01aa75ed71a1language-roformat-PDF
6 Comisia Europeana (2012) Rezoluția Parlamentului European din 29 martie 2012 referitoare la un cadru de
guvernanță corporativă pentru icircntreprinderile europene
(20112181(INI))httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication236a4781-16eb-11e3-8d1c-
01aa75ed71a1language-roformat-PDF
7 Comisia Europeană (2012a) Comunicare a Comisiei către Parlamentul European Consiliu Comitetul Economic Și
Social European Și Comitetul Regiunilor Planul de acțiune Dreptul european al societăților comerciale și
guvernanța corporativă - un cadru juridic modern pentru acționari mai angajați și societăți durabile httpseur-
lexeuropaeulegal-contentROTXTuri=CELEX3A52012DC0740
8 Delloite (2014) Internal Audit in the Financial Services Industry
9 European Parliament and Council of the European Union (2006) Directive on Statutory Audits of Annual
Accounts and Consolidated Accounts
10 Ernst amp Young (2013) Insights on governance risk and compliance
11 Hotăracircrea CARF nr88 din 19042007 pentru aprobarea normelor de audit intern
12 Hotăracircrea de Guvern Nr 1086 din 11 decembrie 2013 privind Normele generale privind exercitarea activității de
audit public intern
13 The International Finance Corporation (IFC) World Bank Group (2015) A Guide to Corporate Governance
Practices in the European Union
14 The Institute of Internal Auditors (2013) Effective Internal Audit in the Financial Services Sector Available at
(httpsnatheiiaorgstandards-
guidancePublic20DocumentsEffective20Internal20Audit20Financial20GLOBALpdf
15 IIA The Institute of Internal Auditors 2017 preluat din wwwiiaorguk httpswwwiiaorgukresourcesglobal-
guidancerevised-standards-2017
16 IIARF 2011 Cartea albă Internal audit`s role in risk management disponibil online
httpwwworaclecomussolutionscorporate-governanceia-role-in-rm-345774pdf
17 Institut Francais de lrsquoAudit et du Controle Internes (2005) Resultats de Lrsquoenquete sur la Pratique de Lrsquoaudit interne
en France en 2005 The Institute of Internal Auditors France Paris IFACI wwwifacicom
18 Legea nr 6722002 privind auditul public intern republicată cu modificările ulterioare
19 Legea nr 311990 privind societățile comerciale republicată
20 Ordonanţa de Urgenţă a Guvernului nr 751999 privind Activitatea de Audit Financiar republicată (actualizată
2013)
21 Standardul Naţional De Audit 400 ldquoEvaluarea riscului şi controlului internrdquo
22 UCAAPI (2014) Planificarea multianuală şi anuală a activităţii de audit public intern Ministerul Finanțelor Publice
București httpdiscutiimfinanterostatic10MfpauditIndrumar_PlanMultipdf
23 DIRECTIVA 200643CE din 17 mai 2006 privind auditul legal al conturilor anuale și al conturilor consolidate de
modificare a Directivelor 78660CEE şi 83349CEE ale Consiliului şi de abrogare a Directivei 84253CEE a
Consiliului Jurnalul Oficial nr L 1572006 p 87 ndash 107
Resurse internet
1 wwwaairro (Site-ul Asociației Auditorilor Interni din Romacircnia)
2 wwwbisorg(Basel Committee on Banking Supervision Guidelines Corporate governance principles for banks
Bank for International Settlements Iulie 2015)
3 wwwcafrro (Site-ul Camerei Auditorilor Financiari din Romacircnia)
4 wwwiiaorg (The Institute of Internal Auditors)
5 wwwoecdorg (OECD (2015) G20OECD Principles of Corporate Governance OECD Publishing Paris)
13
Fundamentarea auditului intern icircn Romacircnia s-a realizat sub icircndrumarea specialiștilor din Uniunea
Europeană astfel icircn 1999 a apărut prima reglementare cu privire la auditul intern și a controlului
financiar din Romacircnia și anume Ordonanța de Guvern 1191999 Această reglementare presupune
icircnființarea auditului intern icircn cadrul instituțiilor publice de o manieră independentă prin punerea
bazelor unui comportament aflat icircn subordinea directorului instituției Mai mult decacirct atacirct Ordonanța
de Guvern 1191999 prevede și desființarea structurilor de control financiar de gestiune Structurile
de control financiar de gestiune erau pacircnă icircn 1999 reglementate de Legea 301991 privind
organizarea și funcționarea controlului financiar preventiv și a Gărzii financiare
Icircn anul 2000 icircn contextul introducerii Ordonanței de Guvern 1191999 s-a icircnființat icircn subordinea
Ministerului Apărării Naționale și icircn baza ordinului 01072000 Direcția de Audit
Icircnceputul sistemului de audit din Romacircnia s-a creat prin publicarea Ordonanței de Guvern
1191999 și a Ordinului din anul 2000 (Drăgan 2008) Icircn baza OG 1191999 se exercită auditul public
intern iar auditul intern al agenților economici se realizează pe baza Legii 311990 privind societățile
comerciale republicată și actualizată
Funcțiile sfera de cuprindere și obiectivele auditului intern determină locul și rolul acestuia
Auditul intern depinde și variază icircn funcție de structura organizației cerințele conducerii organizației
și de dimensiunea organizației
Conceptul de audit icircn Romacircnia are ca și abordare principală preocuparea analitică și de cercetare
cu scopul formulării unei păreri privind situațiile financiare ale organizației și conformitatea acestor
situații financiare cu standardele de audit actualizate la zi cu standardele internaționale și cu
standardele admise de Camera Auditorilor Financiari din Romacircnia (OG nr751999)
Icircn literatura de specialitate există mai multe definiții atacirct la nivel național cacirct și la nivel
internațional date conceptului de audit intern datorită necesitații adaptări acestei activități la evoluția
mediului de afaceri icircn general și a sporirii importanței auditului intern la diferite nivele ale
organizației
Auditul intern icircn prezent s-a extins către toate tipurile de organizații funcționacircnd indiferent de
domeniul de activitate al acestora De asemenea acesta are un rol important icircn asigurarea
eficientizării raportării financiare ceea ce icircl include ca un element esențial icircn asigurarea icircncrederii icircn
mediul de afaceri și pe piețele de capital
Sub aspectul concepției și accepțiunii sale generale opinăm că auditul intern se tratează ca o
manifestare de control a corectitudinii și analiză a performanțelor financiare furnizacircnd evaluări
obiective și independente managementului riscului controlului și conducerii pornind de la ceea ce
reflectă conturile anuale și documentele justificative icircn concordanță cu legislația și actele normative
publicate icircn domeniu precum și asigură transparența și divulgarea informațiilor contribuind astfel
la icircndeplinirea obiectivelor entității și la creșterea performanței acesteia
14
De-a lungul istoriei auditul intern și-a conturat importanța icircn sistemul de guvernanță corporativă
precum și icircn sistemul de management al riscului prin asumarea treptată a asigurării unei opinii
independente și obiective asupra diferitelor niveluri din cadrul unei organizații
Guvernanța corporativă creează cadrul de manifestare a misiunii de audit icircn condiții optime prin
codurile de guvernanță care determină evitarea conflictului de interese și asigurarea independenței și
obiectivității activității de audit intern
Companiile se află sub presiunea identificării și gestionării tuturor riscurilor la care sunt expuse
Utilizarea tehnicilor și instrumentelor de management al riscului icircn companii s-a extins și auditul
intern prin acordarea de asigurare și consultanță contribuie printr-o varietate de moduri la
managementul riscului fiind din ce icircn ce mai important icircn contextul actual al economiei
Identificarea și cuantificarea riscurilor de audit se află icircn corelație cu managementul riscului unei
companii Dacă managementul riscului unei companii este eficient acesta poate fi un reper către
auditor icircn sensul că riscul general de audit va fi mai scăzut și nivelul de asigurare va fi mai ridicat
evident și situația inversă icircn care un audit intern eficient reprezintă un ghid către managementul
riscului companiei spre eficientizare a acestuia și chiar icircn identificarea unor noi riscuri la care este
supusă entitatea
Managementul riscului contribuie la icircndeplinirea obiectivelor organizației prin identificarea
evaluarea și gestionarea riscurilor la care este supusă entitatea precum și la eficientizarea sistemului
de guvernanță și a auditului intern prin identificarea evaluarea controlul și gestionarea riscurilor de
audit și a celor privind sistemul de guvernanță corporativă
Guvernanța corporativă auditul și managementul riscului sunt icircn stracircnsă legătură prin aceea că
auditorii interni și externi managerii executivi acționarii directorii reprezintă unii dintre actorii
cheie a guvernanței ce au icircn responsabilitatea lor diferite dimensiuni ale managementului riscului
Prin activitatea de gestionare a riscurilor managementul riscului contribuie la asigurarea desfășurării
icircn condiții optime a activității de audit intern
Auditul intern are o importanță majoră icircn cadrul unei entități la nivel operațional prin prisma
testării conformității cu politicile și normele entității privind guvernanța corporativă procesele de
gestionare a riscurilor și a sistemelor de control De asemenea managementul riscului contribuie la
evaluarea gestionarea și identificarea de noi riscuri care pot afecta eficiența activității de audit intern
și a sistemului de guvernanță corporativă
Opinăm că relația de colaborare icircntre auditul intern managementul riscului și guvernanța
corporativă conduce la creșterea performanței icircn cadrul unei entități precum şi la asigurarea icircncrederii
icircn mediul de afaceri ceea ce determină și o creștere la nivelul sistemului din care face parte acea
entitate fie ea financiară sau non-financiară conducacircnd icircn final la creșterea economiei icircn ansamblu
Istoria poziționează auditul intern icircntr-o legătură stracircnsă cu managementul riscului și guvernanța
15
corporativă prin rolul atribuit acestuia de a asigura transparența informațiilor și a consilia
managementul privind riscurile
Atacirct auditul intern cacirct și guvernanța corporativă și managementul riscului au o metodologie clară
specifică și bine structurată care vizează eficacitatea și eficiența unei organizații
Auditul intern guvernanța corporativă și managementul riscului contribuie la creșterea
performanței unei organizații prin aportul adus icircn atingerea obiectivelor urmărite de entitate eficiența
și eficacitatea activităților organizației icircntărirea credibilității entității crearea de plus valoare precum
și limitarea riscurilor existente și contribuirea la identificarea de noi riscuri
Cel de-al doilea capitol intitulat Misiunea de audit intern planificare analiză și eficiență are icircn
vedere o descriere a planificării auditului intern și analiza evaluării riscurilor icircn activitatea de audit
precum și enumerarea unor elemente de eficientizare a activității de audit intern De asemenea acest
capitol cuprinde și două studii empirice ce vizează analiza implicațiilor caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a celor de audit intern asupra performanței băncilor comerciale din Romacircnia și
Bulgaria respectiv a companiilor listate la bursă din Romacircnia și Polonia
Planificarea auditului intern presupune răspunderea la următoarele icircntrebări (UCAAPI 2014) Ce
domenii sau activități trebuie să fie auditate Cacircnd urmează să fie auditate și Cum trebuie auditate
Planificarea adecvată a auditului intern presupune asigurarea contribuției privind identificarea și
rezolvarea problemelor potențiale icircn timp util Efortul de audit este repartizat icircn funcție de risc precum
și prin aceea că auditorul prezintă o organizare și gestiune corespunzătoare desfășurării activității icircntr-
un mod economic eficient și eficace Mai mult decacirct atacirct realizarea obiectivelor constituite icircn etapa
de planificarea a auditului intern contribuie la creșterea eficacității și a eficienței gestiunii riscului a
controlului și a procesului de guvernanță corporativă
Icircncheierea procesului de planificare se face cu ajutorul unor documente de sinteză icircn care sunt
definite misiunile de audit intern obiectivele și sfera de intervenție a auditului intern perioada de
derulare a misiunii precum și timpul necesar de realizare a misiunii sau misiunilor de audit (UCAAPI
2014)
Riscul reprezintă o realitate care a icircnsoțit societatea umană pe tot parcursul dezvoltării acesteia
Această realitate reprezintă una dintre cele mai mari provocări datorită prezenței riscului icircn aproape
toate domeniile de activitate Orice activitate umană comportă un risc Faptul că trăim icircntr-o lume
nesigură este un fapt sigur Eliminarea incertitudinii este imposibil de realizat Societatea icircn care trăim
a avut parte de progrese considerabile datorită asumării riscurilor Creșterea economică nu ar fi avut
loc dacă certitudinea ar fi avut prioritate icircn fata riscului și a incertitudinii Economiile prospere
folosesc modele cu condiții de risc și incertitudine foarte des și eficient
Riscul reprezintă o componentă care se regăsește icircn managementul unei entități prin prisma
identificării acestuia pretutindeni icircn viața economică și financiară Subiectivismul și complexitatea
16
procedeului privind percepția riscului face ca icircn literatura de specialitate să fie icircntacirclnită cel mai des
percepția globală a acestuia
Eficacitatea procesului de management reprezintă un raționament bazat pe evaluarea auditorului
intern privind asigurarea legăturii dintre obiectivele organizaționale și misiunea organizației
asigurarea identificării și evaluarea riscurilor semnificative asigurarea răspunsurilor adecvate la risc
icircn concordanță cu riscurile și apetitul organizației auditate și asigurarea colectării și transmiterii
informațiilor icircn timp util cu privire la riscuri astfel icircncacirct managementul personalul și consiliul să-si
poată icircndeplini responsabilitățile (IIA 2017)
Evaluarea expunerilor la risc de către auditul intern vizează atingerea obiectivelor strategice ale
societății protejarea activelor eficiența și eficacitatea operațiunilor și programelor conformitatea icircn
ceea ce privesc legile regulamentele politicile procedurile și contractele precum și fiabilitatea și
integritatea informațiilor financiare și operaționale ale organizației
Auditorul intern are responsabilitatea de a evalua expunerile la risc privind guvernanța
organizației operațiunile și sistemele informaționale (IIA 2017) Mai mult decacirct atacirct auditorul intern
trebuie să stabilească dacă entitatea auditată are aversiune față de risc sau acceptă riscul percepacircndu-
l ca un element al organizației icircn literatura de specialitate acestea reprezintă culturii ale riscului
(Griffiths 2005)
Este foarte important ca auditorii interni să icircnțeleagă cultura și subculturile organizației pe care o
auditează iar recomandările acestora trebuie să reflecte această icircntelegere Pentru o cultură care
acceptă riscul observațiile auditorului trebuie să fie provocatoare pentru conducere și să identifice
oportunitățile de business De asemenea la o cultură cu aversiune față de risc este foarte important
ca auditorul să determine expunerile la risc pentru a nu fi luată organizația prin surprindere de
amenințările la care este sau poate fi supusă
Evaluarea riscurilor icircn audit este necesară pentru a asigura alocarea resurselor icircntr-un mod icircn care
activitatea să se desfășoare icircn condiții eficiente și eficace precum și pentru a asigura auditarea
obiectivelor care au un grad mai ridicat de expunere la risc
Prin evaluarea riscurilor de audit respectiv a riscurilor la care este expusă entitatea auditată
auditul intern contribuie la gestiunea riscului corporativ prin identificarea de noi oportunități sau
amenințări pentru entitate prin eficientizarea managementului riscurilor entității precum și prin
asigurarea desfășurării activității icircn condiții optime
Relația dintre performanță principii de guvernanță corporativă și calitatea auditului intern a fost
studiată icircn literatura de specialitate și susțin ipoteza că un audit eficient este foarte important pentru
eficiența guvernanței corporative și performanța companiei și un comitet independent de audit
contribuie la o calitate superioară și transparența raportării financiare icircntr-o entitate (Alzeban și
17
Sawanb 2015) De aceea icircn subcapitolele 23 și 24 am ales să analizăm implicațiile caracteristicilor
guvernanței corporative și a celor de audit intern asupra performanței băncilor și a companiilor
Icircn urma analizelor icircntreprinse icircn subcapitolele 23 și 24 am constatat că
- Existența auditorului independent influențează pozitiv performanța bancară icircn cazul băncilor
comerciale din Romacircnia și dualitatea directorului executiv (persoană care ocupă funcția de
Director Executiv și Președinte al Consiliului de Administrație) influențează negativ
performanța bancară icircn Romacircnia şi Bulgaria
- Prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație determină o scădere a performanței
băncilor comerciale din Romacircnia şi Bulgaria
- Efectele dualității CEO-ului sunt mai ridicate decacirct efectele negative aduse de prezența
directorului executiv icircn consiliul de administrație acest lucru este explicat de lipsa sperării
puterii icircn poziția duală deținută de director executiv icircn aceea că fiind icircn două poziții de
decizie ce icirci permite să nu țină cont și de interesele băncii Pe cacircnd doar prin simpla lui
prezență icircn consiliul de administrație acesta poate doar influența decizia majoritară dar nu
deţine puterea de decizie
- Nu este de ajuns să eliminăm dualitatea directorului executiv din cadrul sistemului de
guvernanță corporativă ci trebuie să se ia icircn considerare și faptul că prezența directorului
executiv icircn consiliul de administrație conduce la o scădere a performanței fiind demonstrată
prin rezultatele noastre atacirct asupra performanței exprimată prin rata rentabilității activelor cacirct
și asupra performanței exprimată prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- Independența auditului intern are un efect pozitiv și semnificativ statistic asupra performanței
firmelor exprimată prin rentabilitatea activelor atacirct a companiilor din Romacircnia cacirct şi a celor
din Polonia
- Este important ca firmele să ia icircn considerare icircn sistemul lor de guvernanță corporativă
independența comitetului de audit intern
- Un comitet de audit intern independent contribuie la o mai bună transparență și transmitere a
informațiilor către acționariat sau părțile interesate și evită conflictul de interese icircntre
conducerea companiei consiliul de administrație și acționari
- Independența comitetului de audit intern poate conduce la o sporire a gestiunii resurselor și
la icircmbunătăţirea gestiunii riscului icircn cadrul unei companii şi determina o creștere a
performanței acesteia
Un sistem de guvernanță corporativă eficient și care respectă principiile de guvernanță (OECD
Principles for Corporate Governance 2015) icircn concordanță cu constituirea și asigurarea obiectivității
și independenței comitetului de audit intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă atacirct privind
gestionarea capitalurilor proprii cacirct și gestionarea activelor demonstrat de analizele noastre privind
18
băncile comerciale din Romacircnia și Bulgaria și companiile din Romacircnia și Polonia fiind reflectate
prin creșterea icircn medie a performanței acestora
Există numeroase modalități de icircmbunătățire a activității de audit intern din cadrul unei entități
icircnsă trebuie să existe o colaborare profesională și eficientă icircntre guvernanța corporativă
managementul riscului managementul superior consiliul de administrație și autoritățile de
reglementare și supraveghere icircn vederea divulgării informațiilor necesare auditorului intern pentru a
putea efectua misiunea de audit icircn condiții optime și a oferi opinii reale pertinente și semnificative
organizației precum și pentru a putea asigura conformitatea proceselor din interiorul entității De
asemenea asigurarea componenței comitetului de audit intern conform standardelor internaționale
de audit intern reprezintă un prim pas prin care auditul intern poate contribui la o eficiența mai
ridicată a misiunii de audit ceea ce implică și o contribuție de plus valoare adusă icircntreprinderii
Capitolul al treilea intitulat Analiza implicațiilor auditului intern asupra managementului riscului
companiilor din Europa Centrală și de Est cuprinde o analiză empirică a companiilor listate la bursă
pentru perioada 2004-2013 din Slovenia Ungaria Slovacia Cehia Letonia Croația Romacircnia
Estonia Bulgaria Lituania și Polonia
Obiectivul principal al analizei noastre vizează testarea influenței auditului intern și a guvernanței
corporative asupra gestiunii riscului corporativ reflectat prin performanța companiilor din Europa
Centrală și de Est
Datele utilizate icircn analiză privind bilanțul contabil și caracteristicile financiare ale companiilor
au fost colectate din baza de date Orbis iar datele macroeconomice au fost colectate de pe site-ul
Băncii Mondiale și datele specifice de audit intern și guvernanță corporativă au fost colectate manual
din 1086 de rapoarte anuale ale companiilor precum şi căutări pe Internet privind companiile și
persoanele membre icircn organele de conducere Modelul utilizat este unul de tip panel iar metoda
utilizată icircn analiza noastră este reprezentată de metoda celor mai mici pătrate (OLS- Ordinary Least
Squares) cu efecte fixe cross-secţionale
Rezultatele analizei noastre relevă că
- existența departamentului de audit intern nu exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității capitalurilor proprii ceea ce indică un rol redus al prezenței
auditului intern icircn cadrul companiilor din Europa Centrală și de Est asupra gestiunii activelor
şi un rol direct și pozitiv asupra gestiunii riscului corporativ privind gestiunea capitalurilor
proprii
- auditul intern icircn relație cu gestiunea riscului produce o eficientizare a alocării resurselor
companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul managementului oferind o imagine mai
19
clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa ceea ce generează gestionarea şi
limitarea riscurilor icircn timp util reflectată printr-o creștere a performanței capitalurilor proprii
- independența auditorilor interni nu exercită o influență semnificativă asupra performanței
companiei exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor
proprii astfel independența auditului intern nu se reflectă icircn mod direct asupra performanței
companiilor
- numărul de auditori interni din cadrul comitetului de audit precum și numărul auditorilor
interni independenți nu exercită o influență semnificativă asupra performanței companiei
exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
Rezultatele noastre indică un rol redus al numărului de auditori interni din cadrul comitetului
de audit precum și al numărului auditorilor interni independenți asupra performanței icircn cadrul
companiilor din Europa Centrală și de Est de aceea dimensiunea comitetului de audit precum
și numărul de auditori independenți din comitetul de audit nu se reflectă icircn mod direct asupra
performanței companiilor din teritoriu
- lipsa separării puterii dintre executiv și administrativ (dualitatea directorului executiv) are un
impact negativ şi semnificativ asupra gestiunii riscului corporativ icircn cadrul companiilor din
Europa Centrală și de Est ce conduce la reducerea performanței icircntr-un mod semnificativ
- independența consiliului de administrație exercită o influență pozitivă şi semnificativă asupra
gestiunii riscului corporativ cu impact asupra performanței companiei exprimată prin rata
rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- companiile care sunt auditate de către o firmă de audit Big4 au icircn medie o profitabilitate mai
mică spre deosebire de acele companii care nu sunt auditate de către o firmă de audit Big4
- existența departamentului de management al riscului nu exercită o influență directă asupra
performanței
Am constatat că icircn practica companiilor listate la bursă din Europa Centrală și de Est există
abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de
audit intern icircn aceea că mai sunt companii care au poziția duală a directorului executiv un consiliu
de administrație care nu este independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste
abateri conduc conform rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor
precum și la reducerea gestiunii activelor companiilor Astfel este important să subliniem că icircn cadrul
formării comitetelor de audit a delegării puterii icircntre administrativ și executiv precum și icircn cadrul
formării consiliului de administrație trebuie să se respecte principiile de guvernanță internaționale
precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea asigurării de plus valoare și a
dezvoltării pe termen lung
20
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru companii
și alte instituții nefinanciare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță
și la standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
Această analiză este importantă pentru cercetători academicieni şi cadre didactice deoarece vine
icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan 2016 Vintilă et al 2015 Khlif și
Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și Vazquez 2005)
utilizacircnd un set de date unic din Europa Centrală și de Est colectat manual precum și prin aceea că
icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash guvernanță corporativă cu
implicațiile acestea asupra gestiunii riscului avacircnd efecte directe asupra performanței companiilor
din teritoriu
De asemenea icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile companiilor din Europa Centrală
şi de Est prin metoda Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o
companie să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent un
departament al managementului riscului precum și a altor caracteristici de guvernanță
Rezultatele analizei noastre relevă că
bull Firmele care au probabilitatea ridicată de a-și constitui un comitet de audit sunt firmele de
dimensiuni mari și cu o performanță ridicată exprimată atacirct prin rata rentabilității activelor
cacirct și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
bull Firmele din Europa Centrală și de Est care au o probabilitate de faliment scăzută și o
performanță mai ridicată din perspectiva ratei rentabilității activelor prezintă o probabilitate
mai mare ca acestea să apeleze la auditorii Big 4
bull Cu cacirct firma este mai mare are un grad de icircndatorare mai mare un flux de numerar ridicat o
rată a rentabilității activelor ridicată și o lichiditate mai mare cu atacirct probabilitatea ca
dualitatea directorului executiv să existe icircn acele firme este mai mică
bull Firme care au valori mari icircn ceea ce privesc debitorii și o rată de rotație a activelor imobilizate
ridicată prezintă o probabilitate mai ridicată să aibă o poziție de conducere duală a directorului
executiv
bull Cu cacirct firma este mai mare are o lichiditate sporită și are un grad de icircndatorare mai ridicat cu
atacirct există probabilitatea ca icircn cadrul firmei să existe un consiliu de administrație alcătuit din
directori non-executivi
bull Cu cacirct firma este mai mare mai profitabilă și are un flux de numerar mai ridicat cu atacirct există
o posibilitate mai mare ca aceasta să aibă un comitet de audit independent
21
bull Companiile mari cu o lichiditate ridicată și un flux de numerar ridicat au o probabilitate mai
mare icircn a-și constitui departament de management al riscului
Icircn urma analizei icircntreprinse am constatat că obținerea de informații cu privire la organigrama
firmei precum și a situației financiare a unei companii din cadrul companiilor mari listate la bursă din
Europa Centrală și de Est a fost una dificilă deoarece au existat situații icircn care unele dintre companii
nu aveau rapoartele anuale publicate sau nu a existat posibilitatea accesării acelor rapoarte anuale
Mai mult decacirct atacirct din cauza lipsei datelor eșantionul nostru s-a restracircns și s-a dezechilibrat astfel
putem constata că limita principală a analizei noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor
necesare pentru a avea un eșantion echilibrat Astfel o primă direcție viitoare de cercetare poate fi
accesarea acelor date şi echilibrarea setului de date icircn măsura icircn care să surprindem echilibrat toate
companiile listate la bursă din Europa Centrală și de Est
De asemenea altă limită privind analiza noastră este reprezentată de faptul că nu am luat icircn
considerare atunci cacircnd am construit variabilele dummy și deciziile de ordin intern privind sistemul
de guvernanță corporativă și a auditului intern din cadrul companiei Astfel o direcție viitoare de
cercetare ar fi realizarea unor chestionare prin care să luăm icircn considerare și aceste decizii de ordin
intern care vor veni icircn sprijinul explicațiilor și a rezultatelor economice și empirice
O altă direcție viitoare de cercetare ar fi extinderea eșantionului nostru icircn vederea introducerii și
a companiilor nelistate la bursă pentru a putea avea o imagine cacirct mai completă a sistemului de
guvernanță corporativă precum și a auditului intern din țările din Europa Centrală și de Est
Astfel constatăm că această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind
adoptarea adaptarea și eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului
intern practicat de către companiile din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de
guvernanță corporativă precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de companiile
din țările dezvoltate
Icircn final cel de-al patrulea capitol intitulat Analiza efectelor auditului intern asupra performanței
bancare din Europa Centrală și de Est vizează analiza relația dintre performanța băncii exprimată
prin rata rentabilității activelor și rata rentabilității capitalului propriu și caracteristicile specifice de
guvernanță corporativă și de audit intern concentracircndu-ne pe argumentarea empirică că rezultatele
activității bancare ar putea fi icircmbunătățite și consolidate prin configurarea adecvată a acestor
caracteristici (guvernanță corporativă și audit intern)
Icircn acest capitol am utilizat un model cu efecte fixe cross-secţionale pe date de tip panel colectate
pe un eșantion de 180 de bănci comerciale din 13 țări icircn perioada cuprinsă icircntre 2003 și 2015 Datele
privind caracteristicile guvernanței corporative și cele de audit intern au fost colectate manual din
2341 de rapoarte anuale oficiale ale fiecărei bănci din baza de date precum şi din căutări pe Internet
privind băncile și persoanele membre icircn organele de conducere
22
Rezultatele analizei noastre relevă
- icircn cazul băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est dualitatea directorului executiv are
un efect negativ și semnificativ statistic asupra performanței băncii exprimată prin rata
rentabilității activelor și rata rentabilității capitalurilor proprii De asemenea dualitatea
directorului executiv are o influență mai mare asupra gestiunii capitalurilor proprii decacirct
asupra gestiunii activelor bancare Astfel există efecte negative mai mari asupra gestiunii
capitalurilor acționarilor icircn măsura icircn care banca comercială are dualitatea directorului
executiv
- prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație are impact negativ și semnificativ
asupra gestiunii capitalurilor acționarilor și nu și asupra gestiunii activelor bancare Astfel
constatăm că prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație nu exercită o
influență directă asupra performanței băncilor exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă
are un impact semnificativ icircn sistemul de guvernanță icircn aceea că directorul executiv poate
inhiba transferul de informații și prin aceasta să afecteze gestiunea capitalurilor acționarilor icircn
sensul diminuării acestora
- un consiliu de administrație independent poate conduce la icircntărirea sistemului de guvernanță
din cadrul instituțiilor financiare icircn vederea protejării drepturilor și capitalurilor acționarilor
precum și la o gestiune mai eficientă a capitalurilor proprii
- comitetul de audit intern independent are implicații atacirct icircn gestiunea capitalurilor acționarilor
cacirct și icircn gestiunea activelor astfel un comitet de audit independent contribuie la creșterea
performanței băncilor comerciale prin prisma identificării și raportării riscurilor existente icircn
entitate prin consultanța oferită precum și prin asigurarea conformității situațiilor financiare
cu normele și actele legislative icircn vigoare
Icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est există abateri de la principiile de
guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de audit intern icircn aceea că mai
sunt bănci care au poziția duală a directorului executiv un consiliu de administrație care nu este
independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste abateri conduc conform
rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și la reducerea
gestiunii activelor bancare cu efecte directe asupra performanței Astfel este important să subliniem
că icircn cadrul formării comitetelor de audit precum și a consiliului de administrație trebuie să se respecte
principiile de guvernanță internaționale precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea
asigurării de plus valoare și a dezvoltării pe termen lung
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță din cadrul băncilor din Europa Centrală și de Est conduce
la o creștere a credibilității băncilor icircn mediul de afaceri precum și a protecției investitorilor Astfel
băncile care se află icircntr-un mediu icircn care cadrul legal privind protecția investitorilor este slab o
23
metodă eficientă dar care nu substituie cadrul legal este icircmbunătățirea sistemului de guvernanță icircn
vederea sporirii credibilității a reducerii costurilor de finanțare a eficientizării gestiunii capitalurilor
proprii și a activelor bancare precum și a asigurării unei performanţe mai ridicate
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru bănci și
alte instituții financiare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță și la
standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
De asemenea această analiză vine icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan
2016 Khlif și Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și
Vazquez 2005 Vintilă et al 2015) utilizacircnd un set de date vast din Europa Centrală și de Est colectat
manual precum și prin aceea că icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash
guvernanță corporativă cu implicațiile acestea asupra gestiunii resurselor avacircnd efecte directe asupra
performanței bancare
Icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile băncilor comerciale din Europa Centrală şi
de Est prin modelul Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o bancă
să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent precum și a altor
caracteristici de guvernanță
Rezultatele noastre arată că
bull Băncile comerciale din Europa Centrală şi de Est care sunt de dimensiuni mari prin prisma
activelor au o probabilitate mai mare icircn a contracta un auditor Big4 De asemenea icircn măsura
icircn care creditele acordate sectorului privat sunt icircn creștere iar produsul intern brut este icircn
creștere atunci băncile comerciale din Europa Centrală și de Est au o probabilitate mai mare
icircn a contracta auditori Big4
bull Băncile care au rata capitalului propriu ridicată reprezentată de raportul dintre capitaluri
proprii și total active au o probabilitate mai mare icircn a avea poziție duală a funcției de
conducere
bull Băncile de dimensiuni mari raportat la total active care au calitatea managementului ridicată
o rata a rezervei minime obligatorii precum și rata capitalurilor proprii ridicată prezintă o
probabilitate mai mare icircn a avea ca și membru icircn comitetul de audit un manager al băncii
rezultacircnd icircncălcarea principiului independenței auditorilor interni
bull Băncile de dimensiuni mari din Europa Centrală și de Est care au rata capitalului propriu mai
mare un nivel ridicat de concentrare bancară precum și un nivel ridicat al creditelor acordate
sectorului privat prezintă o probabilitate mai ridicată icircn a-și constitui comitete de audit intern
24
bull Icircn țările icircn care concentrarea bancară este ridicată prezintă un nivel ridicat al produsului intern
brut precum și a inflației băncile comerciale prezintă o probabilitate mai mare icircn a avea ca
membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
bull Băncile comerciale din Europa Centrală și de Est care au dimensiuni mari raportat la total
active costuri de finanțare ridicate precum și o lichiditate sporită prezintă o probabilitate mai
mare icircn a avea ca și membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
Icircn culegerea datelor privind analiza icircntreprinsă am constatat că limitarea principală a analizei
noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor din cadrul unor rapoarte anuale ale băncilor din
Europa Centrală și de Est și chiar lipsa accesări unor rapoarte anuale ale băncilor din eșantionul
nostru Astfel o direcție viitoare de cercetare este accesarea acestor date icircn măsura icircn care vor deveni
disponibile icircn vederea echilibrării setului nostru de date și a realizării unei analize pe un set de date
echilibrat
De asemenea o altă limită a analizei noastre este reprezentată de faptul că nu am luat icircn calcul
icircn constituirea variabilelor dummy factorii de ordin decizionali interni Astfel o posibilă direcție
viitoare de cercetare este reprezentată de construirea unui chestionar care să ia icircn calcul factorii
decizionali interni ai băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est și realizarea unei analize icircn
acest sens icircn măsura icircn care datele vor fi disponibile
O altă posibilă direcție viitoare de cercetare este reprezentată de adăugarea la setul nostru de date
și a băncilor de investiții a celor de economii precum și a băncilor ipotecare și specializate Icircn măsura
icircn care datele vor fi disponibile considerăm că această direcție viitoare de cercetare ne va permite
evaluarea completă a sistemului bancar din Europa Centrală și de Est din prisma sistemului de
guvernanță și a auditului intern
Această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind adoptarea adaptarea și
eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului intern practicat de către
băncile comerciale din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de guvernanță corporativă
precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de băncile comerciale din țările
dezvoltate
Concluzii generale
Analiza noastră a prevăzut un demers complex atacirct prin prisma analizei literaturii de specialitate
teoretice cacirct și a celei empirice Lucrarea de cercetare are un puternic caracter cantitativ icircnsă s-au
utilizat și tehnici de colectare a datelor cu caracter calitativ acestea din urmă constituind sursele de
informații necesare icircn analiza cantitativă
Obiectivul fundamental al lucrării de cercetare icircl constituie analiza implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
25
performanței pe scurt analiza relației audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia asupra
performanței Pentru atingerea acestui obiectiv am realizat o analiză a literaturii de specialitate icircn
domeniu icircn vederea evitării pistelor false și a riscului omiterii unor elemente esențiale ce privesc
lucrarea de cercetare precum și o analiză empirică complexă atacirct pentru companiile listate la bursă
din Europa Centrală și de Est cacirct și pentru băncile comerciale din Europa Centrală și de Est
Contribuția principală adusă este realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-
risc și impactul acesteia asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală
și de Est utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii capitalurilor și
activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
Auditul intern guvernanță corporativă și managementul riscului sunt icircn stracircnsă legătură prin
aceea că auditorii interni și externi managerii executivi acționarii directorii reprezintă actori cheie
icircntr-o entitate ce au icircn responsabilitatea lor diferite dimensiuni ale managementului riscului
Auditul intern are o importanță majoră icircn cadrul unei entități la nivel operațional prin prisma
testării conformității cu politicile și normele entității privind guvernanța corporativă procesele de
gestionare a riscurilor și a sistemelor de control De asemenea auditul intern guvernanța corporativă
și managementul riscului contribuie la creșterea performanței unei organizații prin aportul adus icircn
atingerea obiectivelor urmărite de entitate crearea de plus valoare și limitarea riscurilor
Eficientizarea activității de audit conduce la o probabilitate mai mare icircn identificarea și raportarea
denaturărilor financiare și corectarea lor contribuind la icircmbunătăţirea gestiunii riscului privind
identificarea și raportarea unor distorsiuni icircn entitate ceea ce ne conduce la ideea că poate contribui
la o mai bună performanță
Colaborarea dintre auditul intern și gestiunea riscului conduce la o creștere a performanței o
eficientizare a alocării resurselor companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul
managementului oferind o imagine mai clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa
Atacirct auditul intern cacirct și guvernanța corporativă prezintă influențe semnificative asupra gestiunii
capitalurilor proprii și gestiunii activelor companiilor listate la bursă și a băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est
Atacirct icircn practica companiilor cacirct și icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
există abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale
de audit intern
Atacirct instituțiile financiare cacirct și cele nefinanciare trebuie să acorde o atenție sporită icircn delegarea
puterii icircn mod special icircn evitarea poziției duale a directorului executiv deoarece aceasta conduce la
afectarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și a gestiunii activelor generacircnd efecte negative
asupra performanței
26
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță practicat prin alinierea la principiile de guvernanță
internaționale precum și asigurarea obiectivității activității și independenței comitetului de audit
intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă privind companiile și băncile comerciale din
Europa Centrală și de Est și la o creștere a performanței pe termen lung
Contribuții personale
Un element esențial icircn cadrul lucrării de doctorat este reprezentat de contribuția personală adusă
asupra literaturii de specialitate Icircn acest context considerăm oportun icircn a enumera contribuțiile
personale
1 Realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia
asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii
capitalurilor și activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
2 Colectarea manuală a datelor privind caracteristicile de guvernanță corporativă și cele de
audit intern ne-a permis descrierea companiilor și a băncilor comerciale din Europa
Centrală și de Est din perspectiva sistemului de guvernanță corporativă și a auditului intern
practicat icircn companiile listate la bursă și băncile comerciale din țările din teritoriu și
ulterior testarea influenței acestora asupra gestiunii capitalurilor proprii și a activelor
3 Sintezele realizate cu privire la evoluția unor abordări teoretice și empirice privind rolul
și implicațiile auditului intern și a sistemului de guvernanță corporativă icircn entitate precum
și sintezele realizate cu privire la analiza relației audit intern-guvernanță corporativă-
gestiunea riscului
4 Modul de abordare a problematicii privind auditul intern și guvernanța corporativă dintr-
o perspectivă integratoare ce a vizat atacirct analiza abordărilor teoretice cacirct și analiza
rezultatelor empirice din literatura de specialitate
5 Determinarea implicațiilor atacirct a caracteristicilor auditului intern cacirct și a caracteristicilor
de guvernanță corporativă icircn relație cu gestiunea riscului cu efecte asupra performanței
băncilor și companiilor din Europa Centrală și de Est
6 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor listate la bursă din 11
țări din Europa Centrală și de Est
7 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din 13 țări ale
Europei Centrale și de Est
27
8 Identificarea unor particularități din cadrul băncilor comerciale precum și a companiilor
listate la bursă din Europa Centrală și de Est icircn ceea ce privește adoptarea și adaptarea
sau nu la principiile internaționale de guvernanță corporativă precum și la standardelor
internaționale de audit
Direcții viitoare de cercetare
Lucrarea de doctorat efectuată vizează o abordare generală a implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
performanței și permite identificarea unor limite icircn literatura de specialitate Icircn acest context
considerăm un demers firesc icircn evidențierea viitoarelor posibile direcții de cercetare precum
1 Aprofundarea dezbaterilor atacirct teoretice cacirct și empirice privind implicațiile auditului
intern asupra gestiunii riscului corporativ
2 Aprofundarea cercetărilor teoretice privind relația icircntre auditul intern gestiunea riscului
și guvernanța corporativă
3 Analiza și identificarea unor noi căi de eficientizare a activității de audit intern pe domenii
de activitate
4 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor din Europa
Centrală și de Est prin adăugarea și a companiilor nelistate la bursă
5 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est prin adăugarea și altor tipuri de bănci
6 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor precum și
a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est prin construirea unor variabile care
să ia icircn considerare și activitatea și expertiza auditorilor interni din comitetul de audit icircn
măsura icircn care datele vor fi disponibile
7 Utilizarea şi a altor metode de estimare precum metoda generalizată a momentelor
(GMM) Two-Stage Least Squares (2SLS) Regression Analysis şi alte metode non-
parametrice pentru a putea testa şi punctele de inflexiune
8 Investigarea și elaborarea unui model care să analizeze factorii determinanți ale
caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță corporativă care să ia icircn considerare
și alte variabile capabile să caracterizeze influențele factorilor de decizie icircn a respecta sau
nu icircn totalitate principiile de guvernanță corporativă respectiv standardele internaționale
de audit intern
28
Bibliografie
Cărți
1 Anton SG Gestiunea riscurilor financiare Abordări teoretice și studii de caz Ed UnivAlICuza Iași 2009
2 Brezeanu P Braşoveanu I Audit şi control financiar Ed ASE Bucureşti 2003
3 Căpraru B Apostoaie C Cazan S Pintilie N Terinte P Competition Risk Taking and Financial Stability in
banking A literature survey Ed Universităţii bdquoAlexandru Ioan Cuzardquo Iaşi 2017
4 Drăgan Pop M Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din Romacircnia Ed
CECCAR Bucureşti 2008 pp 107-115
5 Ghiță M Guvernanță corporativă Ed Economică București 2008
6 Ghiţă M Boghean F Halanciuc E Ghiţă R Guvernanţa corporativă şi auditul intern Ed Tipo Moldova Iași
2010
7 Griffiths P Risk-based auditing Gower Publishing Limited England 1998
8 Love I şi Klapper LF Corporate governance investor protection and performance in emerging markets Ed The
World Bank Development Research Group Washington DC Aprilie 2002
9 Morariu A Suciu G Stoian F Audit intern și guvernanță corporativă Ed Universitară București 2008
10 Mihaiescu S Audit Public Intern Suport de curs Ed Univ Al I Cuza Iași 2014
11 Onofrei M Guvernanţa financiară corporativă Ed Wolters Kluwer Bucureşti 2009
12 Ramamoorti S Research opportunities in internal auditing The Institute of Internal Auditors 247 Maitland
Avenue Altamonte Springs Florida 32701-4201 2003
13 Spencer Pickett The Internal Auditing Handbook Second Edition Editura John Wiley and Sons III River Street
Hoboken NY 07030 USA 2006
14 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing and Managing Banking Risk A Framework for Assessing
Corporate Governance and Financial Risk Management Second Edition Washington DC World Bank
httpsopenknowledgeworldbankorghandle1098614949 2003
15 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing Banking Risk A Framework for Assessing Corporate
Governance and Risk Management Edition 3 The International Bank of Reconstruction and Development Ed The
World Bank Washington DC Aprilie 2009
Articole
1 Adams M B (1994) Agency Theory and the Internal Audit Managerial Auditing Journal Volum 9 Nr 8 pp 8 ndash 12
2 Adams R Hermalin B şi Weisbach M (2010) The role of boards of directors in corporate governance a conceptual framework
and survey Journal of Economic Literature Volum 48 pp 58ndash107
3 Aguilera RV Filatotchev I Gospel H şi G Jackson (2008) Contingencies complementarities and costs in corporate
governance models Organization Science Volum 19 pp 475ndash492
4 Acaravci S Calim A (2013) Turkish Banking Sectorrsquos Profitability Factors International Journal of Economics and Financial
Issues Volum 3 pp 27-41
5 Aebi V Sabato G şi Schmid M (2012) Risk management corporate governance and bank performance Journal of Banking
and Finance Volum 36 pp 3213ndash3226
6 Abbott L J Parker S (2000) Audit committee characteristics and auditor selection Auditing A Journal of
Practice and Theory Volum 19 Nr 2 pp 47-66
7 Abbott LJ Park Y Parker S (2000) The effects of audit committee activity and independence on corporate fraud
Managerial Finance Volum 26 Nr 11 pp55-68 httpsdoiorg10110803074350010766990
8 Abdullah S N (2004) Board composition CEO duality and performance among Malaysian Listed Companies Corporate
Governance Volum 4 Nr 4 pp 47-61
9 Allegrini M Greco G (2011) Corporate boards audit committees and voluntary disclosure evidence from Italian Listed
Companies Journal of Management and Governance Volum 15 Nr 3 pp 1-30
10 Alzebana A N Sawanb (2015) The impact of audit committee characteristics on the implementation of internal audit
recommendations Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 61ndash71
11 Al-Twaijry AAM Brierley JA Gwilliam DR (2003) The development of internal audit in Saudi Arabia an
institutional theory perspective Critical Perspectives on Accounting Volum 14 pp 507ndash531
12 Amit R Villalonga B (2006) How do family ownership control and management affect firm value Journal
Financial Economics Volume 80 pp 385ndash417
13 Anton SG (2018) The Impact of Enterprise Risk Management on Firm Value Empirical Evidence from Romanian
Non-Financial Firms Inzinerine Ekonomika-Engineering Economics Volume 29 Nr 2 pp 151ndash157
14 Arena M Azzone G (2009) Identifying Organizational Driversof Internal Audit Effectiveness International
Journal of Auditing Volum 13 pp 43ndash60
15 Arcay M B Vazquez M (2005) Corporate characteristics governance rules and the extent of voluntary
disclosure in Spain Advances in Accounting Volum 21 pp299ndash331
16 Arslan Muhammad Zaman Rashid Malik R K Mehmood Asif (2014) Impact of CEO Duality and Audit
Committee on Firm Performance A Study of Oil amp Gas Listed Firms of Pakistan Research Journal of Finance and
AccountingVolum 5 Nr 17pp 151-156 httpdxdoiorg102139ssrn2515067
29
17 Anderson R Reeb D (2003) Founding-family ownership and firm performance evidence from the SampP 500
Journal of Finance Volum 58 pp 1301ndash1328
18 Anderson R C Mansi S A şi Reeb D M (2004) Board characteristics accounting report integrity and the
cost of debt Journal of Accounting and Economics Volum 37 Nr 3 pp 315-342
19 Andrieș A Nistor S (2016) Systemic risk corporate governance and regulation of banks across emerging
countries Economics Letters Volum 144 pp 59ndash63
20 Anghelache GV Kralik LI Acatrinei M şi Pete S (2014) Influence of the EU Accession Process and the Global
Crisis on the CEE Stock Markets A Multivariate Correlation Analysis Romanian Journal of Economic Forecasting
Volum 17(2) pp 35-52
21 Anghelache GV Cozmanca BO Handoreanu CA Obreja C Olteanu A-C şi Radu AN (2011) Operational
risk ndash an assessment at international level International Journal of mathematical Models and Methods in Applied
Sciences Volum 1(5) pp 184-192
22 Athanasoglou Panayiotis şi Brissimis Sophocles şi Delis Matthaios (2005) Bank-specific industry-specific and
macroeconomic determinants of bank profitability Published in RePEc No Working Paper 25 pp 5-26
23 Baldenius T Melumad N şi Meng X (2014) Board composition and CEO power Journal of Financial
Economics pp 53ndash68
24 Ball R A Robin şi J Wu (2003) Incentives versus standards Properties of accounting income in four East
Asian countries Journal of Accounting and Economics Volum 36 Nr 1ndash3 pp 235ndash270
25 Beasley MS Carcello JV Hermanson DR Lapides PD (2000) Fraudulent financial reporting consideration of
industry traits and corporate governance mechanisms Accounting Horizons Volum 14 pp 411ndash454
26 Becker C L DeFond M L Jiambalvo J şi K R Subramanyam (1998) The effect of audit quality on earnings
management Contemporary Accounting Research Volum 14 pp 1ndash24
27 Beasley MS Clune M and Hermanson D R (2005) Enterprise risk management An empirical analysis of
factors associated with the extent of implementation Journal of Accounting and Public Policy Volume 24 pp 521ndash
531
28 Bedard J Y Gendron (2010) Strengthening the financial reporting system Can audit committees deliver
International Journal of Auditing Volum 14 Nr 2 pp 174-210
29 Berglof E Anete Pajuste (2005) What do Firms Disclose and Why Enforcing Corporate Governance and
Transparency in Central and Eastern Europe Oxford Review of Economic Policy Volum 21 Nr 2 pp 178ndash197
30 Balkaran L (2007) A solid reporting line The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 96ndash97
31 Berman E (2006) How not to run a business Industrial Management Volum 48 Nr 5 p6-30
32 Bhagat S Black B (2002) The non-correlation between board independence and long-term firm performance
Journal of Corporation Law Volum 27 pp 231-274
33 Bhagat S Black B (2000) Board Independence And Long-Term Firm Performance leeds-
facultycoloradoedubhagatbb-022300pdf pp 1-44
34 Botez D (2012) Internal Audit and Management Entity Procedia Economics and Finance pp 1156 ndash 1160
35 Bonn I (2004) Board structure and firm performance Evidence from Australia Journal Of The Australian And
New Zealand Academy Of Management Volum 10 Nr 1 pp 14-24
36 Bunea M (2013) Impactul guvernanței corporative icircn creșterea performanței bancare Management Intercultural
Volum XV Nr 3 (29) pp 40-51
37 Brick I E Palmon O Wald J K (2006) CEO Compensation Director Compensation and Firm Performance
Evidence from Cronyism Journal of Corporate Finance Volum 12 pp 403-423
38 Brown L Caylor M (2006) Corporate governance and firm valuation Journal of Accounting Public Policy
Volum 25 pp 409-434
39 Byrd J Cooperman E S şi Wolfe G A (2010) Director Tenure and the compensation of bank CEOs
Managerial Finance Volum 36 Nr 2 pp 86-102
40 Canty AB Ripley (2016) boot Bootstrap R (S-Plus) Functions R package version 13-18
41 Caramanis C Lennox c (2008) Audit effort and earnings management Journal of Accounting and Economics
Volum 45 pp 116ndash138
42 Carcello J V D R Hermanson şi K Raghunandan (2005) Factors associated with US public companiesrsquo
investment in internal auditing Accounting Horizons Volum 19 pp 69ndash84
43 Carey P G Tanewski şi R Simnett (2000) Voluntary demand for internal and external auditing by family
businesses Auditing A Journal of Practice and Theory Volum 19 pp 37ndash51
44 Calomiris CW Carlson M (2016) Corporate governance and risk management at unprotected banks National
banks in the 1890s Journal of Financial Economics pp1-69
45 Caratas M A Spatariu EC (2014) Contemporany Approaches in Internal Audit Procedia Economics and
Finance Published by Elsevier volum 15 pp 530-537
46 Cărăușu DN (2016) Owneship and control in large eastern european companies Scientific Annals of Economics
and Business Vol 63 (2) pp 181-193
47 Christopher J (2010) Corporate governancemdasha multi-theoretical approach to recognizing the wider influencing
forces impacting on organizations Critical Perspectives on Accounting Volum 21 pp 283ndash295
48 Cheng S (2008) Time to Revamp Insider Boards National Real Estate Investor pp 45-72
49 Chen Huining (2014) CEO duality and firm performance an empirical study of EU listed firms 3rd IBA Bachelor
Thesis Conference Enschede The Netherlands httpessayutwentenl653751Chen_BA_MBpdf
30
50 Collier P Zaman M (2005) Convergence in European governance codesthe audit committee concept Corporate
Governance An International Review Volum 13 Nr6 pp 753-768
51 Coram P Colin Ferguson Robyn Moroney (2008) Internal audit alternative internal audit structures and the
level of misappropriation of assets fraud Accounting and Finance Volum 48 pp 543ndash559
52 Cosneanu S Russu C Chirtescu V Badea L (2013) Necesitatea implementării guvernanţei corporatiste icircn
icircntreprinderile romacircneşti Economie teoretică şi aplicată Volum XX Nr 4 (581) pp 54-64
53 Croissant Y and Millo G (2008) ldquoPanel Data Econometrics in R The plm Packagerdquo Journal of Statistical Software
Volum 27(2) pp1-43 doi 1018637jssv027i02 (URL httpdoiorg1018637jssv027i02)
54 Dahya J Lonie A A and DM Power (1996) The case for separating the roles of chairman and CEO An
analysis of stock market and accounting data Corporate Governance An International Review Volum 4 pp71ndash77
55 Davidson W N Jiraporn P Kim Y S şi C Nemec (2004) Earnings management following duality-creating
successions Ethnostatistics impression management and agency theory Academy of Management Journal Volum
47 pp 267ndash275
56 Dalton D amp Kesner I J (1987) Composition and CEO Duality in Boards of Directors An International
Perspective Journal of International Business Studies Volum 18 Nr 3 pp 33ndash42
httpsdoiorg101057palgravejibs8490410
57 Dayton K N (1984) Corporate governance The other side of the coin Harvard Business Review Volum 62 Nr
1 pp 34-37
58 Dăneci-Pătrău D Susmanschi G Ruse E (2014) Internal Audit and Risk Management SEA-Practical Application
of Science volum II Nr 1(3) pp 524-531
59 Drăgan Pop M (2008) Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din
Romacircnia Ed CECCAR Bucureşti pp 107-115
60 Dessalegn Getie Mihret (2014) How can we explain internal auditing The inadequacy of agency theory and a
labor process alternative Critical Perspectives on Accounting Volum 25 pp771-782
61 DeAngelo L (1981) Auditor size and audit quality Journal of Accounting and Economics Volum 31 pp 113ndash
127
62 Dhaliwal D Naiker V şi F Navissi (2010) The Association between Accruals Quality and the Characteristics of
Accounting Experts and Mix of Expertise on Audit Committees Contemporary Accounting Research Volum 27
Nr 3 pp787-827
63 Dittmar A and Mahrt-Smith J (2007) Corporate governance and the value of cash holdings Journal of Financial
Economics Volum 83 pp599-634
64 Dima Florin C (2013) Risk management from the perspective of internal audit Management Strategies Journal
pp 105-110
65 Djalilov K J Piesse (2016) Determinants of bank profitability in transition countries What matters most
Research in International Business and Finance Volum 38 pp 69-82
66 Donaldson L J H Davis (1991) Stewardship theory or agency theory CEO governance and shareholder
returns Australian Journal of Management Volum 16 pp 49ndash64
67 Dopuch N D Simunic (1980) The nature of competition in the auditing profession A descriptive and normative
view Regulation and the accounting profession eds J Buckley and F Weston pp 283ndash289 Belmont CA Lifetime
Learning Publications
68 Dong Y Girardone C Kou J (2016) Governance efficiency and risk taking in Chinese banking The British
Accounting Review pp 1-19
69 Driscoll JC AC Kraay (1998) Consistent covariance matrix estimation with spatially dependent panel data
Review of Economics and Statistics Volum 80 pp 549-560
70 Duca I şi G R şi D Ciocirlan şi Vuta M şi A Stefanescu şi Dudian M şi Trica C şi Chivu I M (2007)
Corporate Governance Practices Implementation in Romania - Achievements Deficiencies Action Items The 47th
Congress of the European Regional Science Association ERSA Paris August 29th - September 2nd 2007
disponibil online SSRN httpsssrncomabstract=1348194
71 Ducu C (2013) Importance of internal audit within an entety Management Strategies Journal pp 111-116
72 Duru A Iyengar R J şi EM Zampelli (2016) The dynamic relationship between CEO duality and firm
performance The moderating role of board independence Journal of Business Research Volum 69 pp 4269ndash4277
73 Dunn P Sainty B (2009) The relationship among board of director characteristics corporate social performance
and corporate financial performance International Journal of Managerial Finance Volum 5 Nr 4 pp407-423
74 Egerdahl Ryan Carol Fox Hal Garyn Paul Hinds George Lewis Albert G Holzinger (2012) Risk Management
and Internal Audit Forging a Collaborative Alliance Executive Raport RIMS New York pp 1-14
75 Elsayed K (2007) Does CEO Duality Really Affect Corporate Performance Journal compilation Volume 15
Nr 6 pp 1203ndash1214 httpdxdoiorg101111j1467-8683200700641x
76 Fama E M C Jensen (1993) Separation of ownership and control Journal of Law and Economics Volum 26
pp 301ndash325
77 Fan J T J Wong (2005) Do external auditors perform a corporate governance role in emerging markets
Evidence from East Asia Journal of Accounting Research Volum 43 Nr 1 pp 35ndash72
78 Favaro K Karlsson P G Neilson (2010) CEO Succession 2000ndash2009 A Decade of Convergence and
Compression Strategy and Leadership Volum 59 disponibil online httpwwwstrategy-
businesscomarticle10208gko=9345d
31
79 Feizizadeh A (2012) Strengthening internal audit effectiveness Indian Journal of Science and Technology Volum
5 Nr 5 pp 2777-2778
80 Finkelstein S R A DAveni (1994) CEO duality as a double-edged sword How boards of directors balance
entrenchment avoidance and unity of command Academy of Management Journal Volum 37 pp 1079ndash1108
81 Firtescu Bogdan şi Roman Angela (2015) Internal and external determinants of commercial banks profitability
empirical evidence from Bulgaria and Romania Annals of the University of Oradea Economic Science series
Volum 24 nr 1 pp 896ndash904
82 Fox J S Weisberg (2011) An R Companion to Applied Regression 2nd edition Thousand Oaks CA Sage
Publications
83 Francis J R Stokes D J D J Anderson (1999) City markets as a unit of analysis in audit research and the re-
examination of Big 6 market shares Abacus Volum 35 pp 185ndash206
84 Francis J R MD Yu (2009) The effect of Big Four office size on audit quality The Accounting Review Volum
84 pp 1521ndash1552
85 Fosberg R (1989) Outside directors and managerial monitoring Akron Business and Economic Review Volume
20 pp 24-32
86 Gramling AA Maletta M Schneider A Church B (2004) The role of the internal audit function in corporate
governance a synthesis of the extant internal auditing literature and directions for future research Journal of
Accounting Literature Volum 23 pp194ndash244
87 Ghiță M (2014) Planificarea auditului intern Revista Finanțe Publice și Contabilitate pp 27-39
88 Gompers P Ishii J şi Metrick A (2003) Corporate governance and equity prices Journal of Economics
Volum118 pp107-155
89 Guillet BD Seo K Kucukusta G S Lee (2013) CEO duality and firm performance in the US restaurant
industry Moderating role of restaurant type International Journal of Hospitality Management Volum 33 pp 339ndash
346
90 Gul F A Srinidhi B Ng A C (2011) Does board gender diversity improve the informativeness of stock prices
Journal of Accounting and Economics Volum 51 pp 314-338
91 Gugler K Natalia Ivanova Josef Zechner (2014) Ownership and control in Central and Eastern Europe Journal
of Corporate Finance Volum 26 pp 145-163
92 Han S Kang T Yoo Y K (2012) Governance role of auditors and legal environment Evidence from corporate
disclosure transparency European Accounting Review Volum 21 Nr 1 pp 29ndash50
93 Harrison J R Torres D L S Kukalis (1988) The changing of the guard Turnover and structural change in
the top-management positions Administrative Science Quarterly Volum 33 pp 211ndash232
94 Hausman J A (1978) Specification test in econometrics Econometrica Volum 46 Nr 6 pp 1251-1271
95 Hermalin B M Weisbach (2003) Boards of directors as an endogenously determined institution a survey of the
economic literature Federal Reserve Bank of New York Economic Policy Review Volum 9 pp 7ndash26
96 Hooghiemstra R (2010) Letters to the shareholders A content analysis comparison of letters written by CEOs in
the United The International Journal of Accounting pp 275-300
97 Hoyt RE şi Liebenberg AP (2015) Evidence of the Value of Enterprise Risk Management Journal of Applied
Corporate Finance Volum 27 Nr 1 pp 41-48
98 Horvath RP Spirollari (2012) Do the board of directorsacute characteristics influence firmacutes performance The US
evidence Prague Economic Papers volum 4 pp470-486
99 Jackling B Johl S (2009) Board Structure and Firm Performance Evidence from Indias Top Companies
Corporate Governance An International Review Volum 17 Nr 4pp 492-509
100 Issarawornrawanich P (2015) The Association between Board of Directorsrsquo Characteristics and Firm
Performance Empirical Evidence from Emerging Market of Thailand Journal of Applied Business and Economics
Volum 17 Nr 1 pp 54-65
101 Jensen M C (1993) The modern industrial revolution exit and the failure of internal control systems Journal
of Finance Volum 48 pp 831ndash880
102 Jensen M C W H Meckling (1979) Rights and production functions An application to labor managed firms
and codetermination Journal of Business Volum 52 pp 469ndash506
103 Jensen MC Meckling WH (1976) Theory of the firm managerial behavior agency costs and ownership
structure Journal of Financial Economics Volum 3 pp305ndash360
104 Johari N H Saleh N M Jaafar R Hassan M S (2008) The Influence of Board Independence Competency and
Ownership on Earnings Management in Malaysia International Journal of Economics and Management Volum 2
nr 2 pp 281 ndash 306
105 Kamarudin KA Ismaila WAW Samsuddina ME (2012) The Influence of CEO Duality on the Relationship
between Audit Committee Independence and Earnings Quality Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum
65 pp 919 -924
106 Karayel M şi Dogan M (2016) Board Composition and Firm Performance Evidence from BIST 100 Companies
in Turkey Annals of ldquoDunarea de Josrdquo University of Galati Fascicle I Economics and Applied Informatics Years
XXII ndash nr2 pp 33-40
107 Kral Pavel Tripes Stanislav Pirozek Petr Pudil Pavel (2012) Corporate Governance Against Recommendations
The Cases of the Strong Executive and the Strong Ownership Journal of Competitiveness Zlin Volum 4 Nr 3
pp 46-57
32
108 Khamsi CA Sarina O Memiyanty AR (2015) Independence and Financial Knowledge on Audit Committee with
Non-compliance of Financial Disclosure A Study of Listed Companies Issued with Public Reprimand in Malaysia
Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum 172 pp 754ndash761
109 Khlif H S Khaled (2016) Audit committee activity and internal control quality in Egypt Managerial Auditing
Journal Volum 31 pp 269-289
110 Khlif H K Samaha (2014) Internal control quality Egyptian standards on auditing and external audit delays
Evidence from the Egyptian Stock Exchange International Journal of Auditing Volum 18 Nr 2 pp 139ndash154
111 Khurana I K Raman (2004) Litigation risk and the financial reporting credibility of Big Four vs non-Big Four
audits Evidence from Anglo-American countries The Accounting Review Volum 79 pp 473ndash495
112 Kim K-H Al-Shammari H Kim B S-H Lee (2008) CEO duality leadership and corporate diversification
behavior Journal of Business Research Volum 62 Nr 11 pp 1173ndash1180
113 Kirkpatrick G (2009) The Corporate Governance Lessons from the Financial Crisis Financial Market Trends
OECD Pre-publication version Volum 1 pp 1-30
114 Khosa A (2017) Independent directors and firm value of group-affiliated firms International Journal of
Accounting amp Information ManagementVolum 25 Nr 2 pp 217-236
115 Krishnan J (2005) Audit committee and internal control an empirical analysis The Accounting Review Volum
80 Nr 2 pp 649-675
116 Kumar P K Sivaramakrishnan (2008) Who Monitors the Monitor The Effect of Board Independence on
Executive Compensation and Firm Value Review of Financial Studies Volum 21 Nr 3 pp1371ndash1401
117 Kyereboah-Coleman A Biekpe N (2006) Do boards and CEOs matter for bank performance A comparative
analysis of Banks in Ghana Journal of Corporate Ownership and Control Volum 4 Nr 1 pp119-126
118 Lennox C J Pittman (2010) Big five audits and accounting fraud Contemporary Accounting Research Volum
21 Nr1 pp 209-247
119 Li J Mangena M R Pike (2012) The effect of audit committee characteristics on intellectual capital disclosure
The British Accounting Review Volum 44 Ne 2 pp 98-110
120 Lo K (2003) Economic Consequences of Regulated Changes in Disclosures The Case of Executive
Compensation Journal of Accounting and Economics Volum 35 Nr 3 pp 285-314
121 Mamatzakis Emanuel Bermpei Theodora (2015) The Effect of Corporate Governance on the Performance of US
Investment Banks Special Issue Surrey-Fordham Conference on ldquoBanking Finance Money and Institutions The
Post Crisis Erardquo Volum 24 Nr (2-3) pp 191ndash239
122 Manea Marinela-Daniela (2015) Corporate Governance within the Romanian Bank Sistem 22nd International
Economic Conference ndash IECS ldquoEconomic Prospects in the Context of Growing Global and Regional
Interdependenciesrdquo IECS 201 Procedia Economics and Finance Volum 27pp 454-459
123 Meyer K (2003) Corporate Governance in Transition economies Journal of Financial Transformation Volum 9
pp 31-38
124 McCullagh P Nelder J A (1989) Generalized Linear Models 2nd ed Chapman amp HallCRC Press
125 McMullen D A (1996) Audit Committee Performance An Investigation of the Consequences Associated with
Audit Committees Auditing A Journal of Practice amp Theory Volum 15 Nr 1 pp 87-103
126 Menon K JD Williams (1994) The use of audit committees for monitoring Journal of Accounting and Public
Policy Volum 13 pp121-139
127 Mishra C S Nielsen JF (2000) Board Independence and Compensation Policies in Large Bank Holding
Companies Financial Management Volum 29 Nr 3 pp 51-6
128 Minton B A Taillard J Williamson R (2011) Do independence and financial expertise of the board matter for
risk taking and performance Working Paper Fisher College of Business No 2010-03-014
129 Moore D A Tetlock P E Tanlu L M H Bazerman (2006) Conflicts of interest and the case of auditor
independence Moral seduction and strategic issue cycling Academy of Management Review Volum 31 pp 10-
49
130 Mourouzidou-Damtsa S Milidonis A Stathopoulos K (2017) National culture and bank risk-taking Journal
Financial Stability httpdxdoiorg101016jjfs201708007
131 Munteanu V Zaharia D (2014) Current Trends in Internal Audit Procedia - Social and Behavioral Sciences
Volum 116 pp 2239 ndash 2242
132 Mueller R K (1978) New Directions for Directors D C Heath Lexington MA
133 Norman CS Rose AM Rose JM(2010) Internal audit reporting lines fraud risk decomposition and
assessments of fraud risk Accounting Organizations and Society Journal Volum 35 pp 546ndash557
134 Nouaili M Abaoub E A Ochi (2015) The Determinants of Banking Performance in Front of Financial
Changes Case of Trade Banks in Tunisia International Journal of Economics and Financial Nr 5 pp 410-417
135 Nowak M McCabe M (2008) The independent director on the board of company directors Managerial Auditing
Journal Volum 23 Nr 6pp 545-566
136 Nuraddeen U M Hasnah K (2015) Impact of Audit Committee and Audit Quality on Preventing Earnings
Management in the Pre- and Post- Nigerian Corporate Governance Code 2011 Procedia - Social and Behavioral
Sciences Volum 172 pp 651 ndash 657
137 Oanea D C Anghelache V G Zugravu B (2013) Econometric Model for Risk Forecasting Romanian Statistical
Review Supplement nr2 ISSN 1018-046x pp 123-127
33
138 OConnell J J (1984) Corporate governanceThe European challenge In W M Hoffman J M Moore D A
Fedo eds Corporate governance and institutionalizing ethics Lexington MA Lexington Books
139 Onofrei Mihaela Bostan Ionel Roman Angela Firtescu Bogdan-Narcis (2018) The Determinants of Commercial
Bank Profitability In CEE Countries Romanian Statistical Review nr 2 pp 33-46
140 Owens-Jackson L Robinson D Shelton S W (2009) The Association Between Audit Committee
Characteristics the Contracting Process and Fraudulent Financial Reporting American Journal of Business
Volum 24 Nr 1 pp 57ndash66
141 Palmrose Z-V S Scholz (2004) The accounting causes and legal consequences of non-GAAP reporting
Evidence from restatements Contemporary Accounting Research Volum 21 pp 139ndash180
142 Palia D S Ravid (2002) The role of founders in large companies entrenchment or valuable human capital
Unpublished manuscript Rutgers University
143 Paananen M Annelies Renders Marita Blomkvist (2016) Causes and Consequences of Improvements in the
Information Environment for Swedish Small and Mid-Sized Firms Accounting in Europe DOI
1010801744948020161156240
144 Pfeffer J GR Salancik (1978) The external control of organizations A resource dependence perspective New
York Harper amp Row
145 Petrașcu D Tieanu A (2014) The role of Internal Audit in Fraud Prevention and Detection Procedia Economics
and Finance Published by Elsevier Volum 16 pp 487-497
146 Petersen M A (2009) Estimating standard errors in finance panel data sets Comparing approaches Review of
Financial Studies Volum 22 Nr1 pp 435-480
147 Patro S Lehn K şi Zhao M (2009) Determinants of the size and structure of corporate boards
1935-2000 Financial Management Volum 38 Nr 4pp 747-780
148 Ponnu C H (2008) Corporate governance structures and the performance of Malaysian public listed companies
International Review of Business Research Papers Volum 4 Nr 2pp 217-230
149 Qian X Zhang G Liu H (2015) Officials on boards and the prudential behaviour of banks Evidence from
Chinas city commercial banks China Economic Review Volum 32 pp 84-96
150 Raghunandan K Mchugh JA (1994) Internal auditorsrsquo independence and interaction with audit committees
challenges of form and substance Advances in Accounting Volum 12 pp 313ndash333
151 Rechner PL Dalton DR (1991) CEO duality and organizational performance A longitudinal analysis Strategic
Management Journal Volum 12 pp 155-160
152 R Core Team (2017) R A language and environment for statistical computing R Foundation for Statistical
Computing Vienna Austria URL httpswwwR-projectorg
153 Roman A Bilan I (2015) Bank-specific and Macroeconomic Determinants of the Quality of Bank Loans
Portfolio in Romania and Bulgaria Ovidius University Annals Series Economic Sciences Volum 15(1)
154 Rouf M (2011) The role of CEO board composition and firm performance An empirical study of listed companies
in Bangladesh Indian Journal of Commerce amp Management Studies Volum 2 pp 77-84
155 Roussy M (2013) Internal auditorsrsquo roles From watchdogs to helpers and protectors of the top manager Critical
Perspectives on Accounting Volum 24 Nr 7-8 pp 550-571
156 Rosenstein S Wyatt J (1990) Outside directors Board independence and shareholder wealth Journal of
Financial Economics Volum 26 pp175-191
157 Rutledge R W Karim K E L Siyu (2016) The Effects of Board Independence and CEO Duality on Firm
Performance Evidence from the NASDAQ-100 Index with Controls for Endogeneity Journal of Applied Business
amp Economics Volum 18 Nr 3 pp 49-71
158 Samaha K Dahawy K Abdel-Meguid AS Abdallah (2012) Propensity and comprehensiveness of corporate
internet reporting in Egypt Do board composition and ownership structure matter International Journal of
Accounting and Information Management Volum 20 Nr 2 pp 142ndash170
159 Samaha K Dahawy K Hussainey K P Stapleton (2012) The extent of corporate governance disclosure and
its determinants in a developing market The case of Egypt Advances in Accounting Volum 28 Nr 1 pp 168ndash
178
160 Samaha K Khlif H K Hussainey (2015) The impact of board and audit committee characteristics on voluntary
disclosure A meta-analysis Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 13-28
161 Sami H Wang T Zhou H (2011) Corporate governance and operating performance of Chinese listed firms
Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 20 Nr 2 pp106-114
162 Saona P (2016) Intra- and extra-bank determinants of Latin American Banks profitability International Review
of Economics and Finance Volum 46 pp197-214
163 San Miguel JG Govindarajan V (1984) The contingent relationship between the controller and internal audit
functions in large organizations Accounting Organizations and Society Volum 9 pp 179ndash188
164 Sarens G Abdolmohammadi MJ (2011) Monitoring Effects of the Internal Audit Function Agency Theory versus
other Explanatory Variables International Journal of Auditing Volum 15 pp 1ndash20 doi101111j1099-
1123201000419x
165 Sarens Gerrit Ignace De Beelde (2006) Internal auditors perception about their role in risk management A
comparison between US and Belgian companies Managerial Auditing Journal Volum 21 Nr 1 pp 63-80
httpsdoiorg10110802686900610634766
166 Salierno D (2007) Managing change The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 51ndash54
34
167 Sestelo M Villanueva N Meira-Machado L J Roca-Pardinas (2016) FWDselect An R Package for Variable
Selection in Regression Models The R Journal Volum 18(1) pp 132-148
168 Simpson WG Gleason A E (1999) Board structure ownership and financial distress in banking firms
International Review of Economics and Finance Volum 8 pp 281ndash292
169 Singh D A Gaur A S (2009) Business group affiliation firm governance and firm performance Evidence from
China and India Corporate Governance International Review Volum 17 Nr 4 pp 411-425
170 Son A L Kroll M J şi Walters B A (2011) Stages of Corporate Governance in Transition Economies Journal
of Business Strategies Volum 28 Nr 2 pp 151-176
171 Sun J G Liu (2014) Audit committeesrsquo oversight of bank risk-taking Journal of Banking amp Finance Volum 40
pp 376-387
172 Spira LF Page M (2003) Risk management the reinvention of internal control and the changing role of internal
audit Accounting Auditing amp Accountability Journal Volum 16 pp 640ndash661
173 Stanciu V (2008) Consideraţii privind strategia auditului intern Revista Audit Financiar nr 1 ASE ndash Bucureşti
p 48-56
174 Terinte Paula Mihaela Onofrei Bogdan Firtescu (2016) Internal Audit Implications On Bank Profitability The
Romanian Case Analele Universitatii din Oradea Stiinte Economice First Issue Editura Universitatii din Oradea
pp790-799
175 Terinte Paula-Andreea Cărăuşu Dumitru-Nicuşor Macsim Florin (2017) The Nexus Between Internal Audit
Independence And Firm Performance Of Large Firms The Case Of Romania And Poland Journal of Public
Administration Finance and Law ISSNndashL = 2285 ndash 3499 (online) Special Issue 3 pp 67-74
httpwwwjopaflcomspecial-issue-2017html
176 Torkzade M Branch B D Afshari M SF Masoumi (2014) The relationship between CEO duality and firm
size whit over financial responsibility Interdisciplinary Journal of Contemporary Research in Business Volum 6
Nr 2 pp 88-103
177 Venables WNBD Ripley (2002) Modern Applied Statistics with R Issues of Accuracy and Scale 868 doi
101198tech2003s33
178 Vintilă G Onofrei M şi Ştefan Cristian G (2015) The Effects of Corporate Board and CEO Characteristics on
Firm Value Empirical Evidence from Listed Companies on the Bucharest Stock Exchange Emerging Markets
Finance and Trade Volum 51 Nr 6 pp 1244-1260 DOI 1010801540496X20151073518
179 Vintilă G Paunescu RA şi Ştefan Cristian G (2015) Does Corporate Governance Influences Corporate
Financial Performance Empirical Evidences for the Companies Listed on US Markets International Business
Research Vol 8 No 8 doi105539ibrv8n8p27 pp 27-49
180 Vintilă G şi Ştefan Cristian G (2012) An Empirical Investigation of the Relationship between Corporate
Governance Mechanisms CEO Characteristics and Listed CompaniesrsquoPerformance International Business
Research Vol 5 No 10 doi105539ibrv5n10p175 pp 46-61
181 Zeileis A şi Hothorn T (2002) Diagnostic checking in regression relationships R News 2(3) pp 7-10
182 Zhang Y Zhou J N Zhou (2007) Audit committee quality auditor independence and internal control
weaknesses Journal of Accounting and Public Policy Volum 26 pp 300ndash327
183 Zhang L (2010) Board Demographic Diversity Independence and Corporate Social Performance Corporate
Governance Volum 12 Nr 5pp 686-700
184 Zhou Haiyan Owusu-Ansah Stephen Maggina Anastasia (2018) Board of Directors Audit Committee and
Firm Performance Evidence from Greece Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 31
pp 20-36
185 Zurr A Ieno EC Elphick (2010) A protocol for data exploration to avoid common statistical problems
Methods in Ecology and Evolution Volum 1 pp 3-14
186 Zwaan L Jenny Stewart Nava Subramaniam (2011)Internal audit involvement in enterprise risk management
Managerial Auditing Journal Volum 26 Nr 7 pp 586- 604 httpdxdoiorg10110802686901111151323
187 Wallman S (1996) The future of accounting Part III Reliability and auditor independence Accounting Horizons
Volum 10 pp 76ndash97
188 Wallace W A Kreutzfeldt R W (1991) Distinctive characteristics of entities with an internal audit department
and the association of the quality of such departments with errors Contemporary Accounting Research Volum 7
pp 485ndash512
189 Wang K Shailer G (2015) Ownership concentration and firm performance in emerging markets A meta-
analysis Journal of Economic Surveys Volum 29 Nr 2 pp 199-229
190 Widener SK Selto FH (1999) Management control systems and boundaries of the firm why do firms outsource
internal audit activities J Manage Account Res Volum 11 pp 45ndash73
191 Wu H Patel C H Perera (2015) Implementation of ldquoaudit committeerdquo and ldquoindependent directorrdquo for financial
reporting in China Advances in Accounting Volum 31 Nr 2 pp 247-262
192 Wright M Buck T Filatotchev I (2005) Corporate governance in transition economies In Corporate
governance Accountability enterprise and international comparison Chichester John Wiley amp Sons pp 415-445
193 Wooi H C Ming T C (2009) Directorsrsquo Pay-Performance A Study on Malaysian Government Linked
Companies CenPRIS Working Paper No 11009 Universiti Sains Malaysia
194 Yang TS Zhao (2014) CEO duality and firm performance Evidence from an exogenous shock to the competitive
environment Journal of Banking amp Finance Volum 49 pp 534ndash552
35
Legislație norme şi rapoarte
1 CAFR (2007) Norme de Audit intern Extras din wwwcafrrohttpwwwcafrrouploadshot_88-
norme20de20audit20intern20inclusiv20proceduri-5bdfpdf
2 Cadbury A (1992) Report of the committee on the financial aspects on the corporate governance Burgess Science
Press London httpwwwecgiorgcodesdocumentscadburypdf
3 Comisia Europeană (1996) Cartea verde The role the position and the liability of the statutory auditor within the
European Union httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication51543ef5-17f8-4850-99d9-
3a78cca64fcalanguage-en
4 Comisia Europeană (2003) Modernising Company Law and Enhancing Corporate Governance in the European
Union - A Plan to Move Forward
httpwwweuroparleuropaeuRegDatadocs_autres_institutionscommission_europeennecom20030284COM_
COM282003290284_ENpdf
5 Comisia Europeana (2011) Rezoluţia Parlamentului European din 11 mai 2011 referitoare la guvernanţa
corporativă icircn instituţiile financiare (20102303 (INI)) httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-
publicationda5d8557-4376-11e2-9b3b-01aa75ed71a1language-roformat-PDF
6 Comisia Europeana (2012) Rezoluția Parlamentului European din 29 martie 2012 referitoare la un cadru de
guvernanță corporativă pentru icircntreprinderile europene
(20112181(INI))httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication236a4781-16eb-11e3-8d1c-
01aa75ed71a1language-roformat-PDF
7 Comisia Europeană (2012a) Comunicare a Comisiei către Parlamentul European Consiliu Comitetul Economic Și
Social European Și Comitetul Regiunilor Planul de acțiune Dreptul european al societăților comerciale și
guvernanța corporativă - un cadru juridic modern pentru acționari mai angajați și societăți durabile httpseur-
lexeuropaeulegal-contentROTXTuri=CELEX3A52012DC0740
8 Delloite (2014) Internal Audit in the Financial Services Industry
9 European Parliament and Council of the European Union (2006) Directive on Statutory Audits of Annual
Accounts and Consolidated Accounts
10 Ernst amp Young (2013) Insights on governance risk and compliance
11 Hotăracircrea CARF nr88 din 19042007 pentru aprobarea normelor de audit intern
12 Hotăracircrea de Guvern Nr 1086 din 11 decembrie 2013 privind Normele generale privind exercitarea activității de
audit public intern
13 The International Finance Corporation (IFC) World Bank Group (2015) A Guide to Corporate Governance
Practices in the European Union
14 The Institute of Internal Auditors (2013) Effective Internal Audit in the Financial Services Sector Available at
(httpsnatheiiaorgstandards-
guidancePublic20DocumentsEffective20Internal20Audit20Financial20GLOBALpdf
15 IIA The Institute of Internal Auditors 2017 preluat din wwwiiaorguk httpswwwiiaorgukresourcesglobal-
guidancerevised-standards-2017
16 IIARF 2011 Cartea albă Internal audit`s role in risk management disponibil online
httpwwworaclecomussolutionscorporate-governanceia-role-in-rm-345774pdf
17 Institut Francais de lrsquoAudit et du Controle Internes (2005) Resultats de Lrsquoenquete sur la Pratique de Lrsquoaudit interne
en France en 2005 The Institute of Internal Auditors France Paris IFACI wwwifacicom
18 Legea nr 6722002 privind auditul public intern republicată cu modificările ulterioare
19 Legea nr 311990 privind societățile comerciale republicată
20 Ordonanţa de Urgenţă a Guvernului nr 751999 privind Activitatea de Audit Financiar republicată (actualizată
2013)
21 Standardul Naţional De Audit 400 ldquoEvaluarea riscului şi controlului internrdquo
22 UCAAPI (2014) Planificarea multianuală şi anuală a activităţii de audit public intern Ministerul Finanțelor Publice
București httpdiscutiimfinanterostatic10MfpauditIndrumar_PlanMultipdf
23 DIRECTIVA 200643CE din 17 mai 2006 privind auditul legal al conturilor anuale și al conturilor consolidate de
modificare a Directivelor 78660CEE şi 83349CEE ale Consiliului şi de abrogare a Directivei 84253CEE a
Consiliului Jurnalul Oficial nr L 1572006 p 87 ndash 107
Resurse internet
1 wwwaairro (Site-ul Asociației Auditorilor Interni din Romacircnia)
2 wwwbisorg(Basel Committee on Banking Supervision Guidelines Corporate governance principles for banks
Bank for International Settlements Iulie 2015)
3 wwwcafrro (Site-ul Camerei Auditorilor Financiari din Romacircnia)
4 wwwiiaorg (The Institute of Internal Auditors)
5 wwwoecdorg (OECD (2015) G20OECD Principles of Corporate Governance OECD Publishing Paris)
14
De-a lungul istoriei auditul intern și-a conturat importanța icircn sistemul de guvernanță corporativă
precum și icircn sistemul de management al riscului prin asumarea treptată a asigurării unei opinii
independente și obiective asupra diferitelor niveluri din cadrul unei organizații
Guvernanța corporativă creează cadrul de manifestare a misiunii de audit icircn condiții optime prin
codurile de guvernanță care determină evitarea conflictului de interese și asigurarea independenței și
obiectivității activității de audit intern
Companiile se află sub presiunea identificării și gestionării tuturor riscurilor la care sunt expuse
Utilizarea tehnicilor și instrumentelor de management al riscului icircn companii s-a extins și auditul
intern prin acordarea de asigurare și consultanță contribuie printr-o varietate de moduri la
managementul riscului fiind din ce icircn ce mai important icircn contextul actual al economiei
Identificarea și cuantificarea riscurilor de audit se află icircn corelație cu managementul riscului unei
companii Dacă managementul riscului unei companii este eficient acesta poate fi un reper către
auditor icircn sensul că riscul general de audit va fi mai scăzut și nivelul de asigurare va fi mai ridicat
evident și situația inversă icircn care un audit intern eficient reprezintă un ghid către managementul
riscului companiei spre eficientizare a acestuia și chiar icircn identificarea unor noi riscuri la care este
supusă entitatea
Managementul riscului contribuie la icircndeplinirea obiectivelor organizației prin identificarea
evaluarea și gestionarea riscurilor la care este supusă entitatea precum și la eficientizarea sistemului
de guvernanță și a auditului intern prin identificarea evaluarea controlul și gestionarea riscurilor de
audit și a celor privind sistemul de guvernanță corporativă
Guvernanța corporativă auditul și managementul riscului sunt icircn stracircnsă legătură prin aceea că
auditorii interni și externi managerii executivi acționarii directorii reprezintă unii dintre actorii
cheie a guvernanței ce au icircn responsabilitatea lor diferite dimensiuni ale managementului riscului
Prin activitatea de gestionare a riscurilor managementul riscului contribuie la asigurarea desfășurării
icircn condiții optime a activității de audit intern
Auditul intern are o importanță majoră icircn cadrul unei entități la nivel operațional prin prisma
testării conformității cu politicile și normele entității privind guvernanța corporativă procesele de
gestionare a riscurilor și a sistemelor de control De asemenea managementul riscului contribuie la
evaluarea gestionarea și identificarea de noi riscuri care pot afecta eficiența activității de audit intern
și a sistemului de guvernanță corporativă
Opinăm că relația de colaborare icircntre auditul intern managementul riscului și guvernanța
corporativă conduce la creșterea performanței icircn cadrul unei entități precum şi la asigurarea icircncrederii
icircn mediul de afaceri ceea ce determină și o creștere la nivelul sistemului din care face parte acea
entitate fie ea financiară sau non-financiară conducacircnd icircn final la creșterea economiei icircn ansamblu
Istoria poziționează auditul intern icircntr-o legătură stracircnsă cu managementul riscului și guvernanța
15
corporativă prin rolul atribuit acestuia de a asigura transparența informațiilor și a consilia
managementul privind riscurile
Atacirct auditul intern cacirct și guvernanța corporativă și managementul riscului au o metodologie clară
specifică și bine structurată care vizează eficacitatea și eficiența unei organizații
Auditul intern guvernanța corporativă și managementul riscului contribuie la creșterea
performanței unei organizații prin aportul adus icircn atingerea obiectivelor urmărite de entitate eficiența
și eficacitatea activităților organizației icircntărirea credibilității entității crearea de plus valoare precum
și limitarea riscurilor existente și contribuirea la identificarea de noi riscuri
Cel de-al doilea capitol intitulat Misiunea de audit intern planificare analiză și eficiență are icircn
vedere o descriere a planificării auditului intern și analiza evaluării riscurilor icircn activitatea de audit
precum și enumerarea unor elemente de eficientizare a activității de audit intern De asemenea acest
capitol cuprinde și două studii empirice ce vizează analiza implicațiilor caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a celor de audit intern asupra performanței băncilor comerciale din Romacircnia și
Bulgaria respectiv a companiilor listate la bursă din Romacircnia și Polonia
Planificarea auditului intern presupune răspunderea la următoarele icircntrebări (UCAAPI 2014) Ce
domenii sau activități trebuie să fie auditate Cacircnd urmează să fie auditate și Cum trebuie auditate
Planificarea adecvată a auditului intern presupune asigurarea contribuției privind identificarea și
rezolvarea problemelor potențiale icircn timp util Efortul de audit este repartizat icircn funcție de risc precum
și prin aceea că auditorul prezintă o organizare și gestiune corespunzătoare desfășurării activității icircntr-
un mod economic eficient și eficace Mai mult decacirct atacirct realizarea obiectivelor constituite icircn etapa
de planificarea a auditului intern contribuie la creșterea eficacității și a eficienței gestiunii riscului a
controlului și a procesului de guvernanță corporativă
Icircncheierea procesului de planificare se face cu ajutorul unor documente de sinteză icircn care sunt
definite misiunile de audit intern obiectivele și sfera de intervenție a auditului intern perioada de
derulare a misiunii precum și timpul necesar de realizare a misiunii sau misiunilor de audit (UCAAPI
2014)
Riscul reprezintă o realitate care a icircnsoțit societatea umană pe tot parcursul dezvoltării acesteia
Această realitate reprezintă una dintre cele mai mari provocări datorită prezenței riscului icircn aproape
toate domeniile de activitate Orice activitate umană comportă un risc Faptul că trăim icircntr-o lume
nesigură este un fapt sigur Eliminarea incertitudinii este imposibil de realizat Societatea icircn care trăim
a avut parte de progrese considerabile datorită asumării riscurilor Creșterea economică nu ar fi avut
loc dacă certitudinea ar fi avut prioritate icircn fata riscului și a incertitudinii Economiile prospere
folosesc modele cu condiții de risc și incertitudine foarte des și eficient
Riscul reprezintă o componentă care se regăsește icircn managementul unei entități prin prisma
identificării acestuia pretutindeni icircn viața economică și financiară Subiectivismul și complexitatea
16
procedeului privind percepția riscului face ca icircn literatura de specialitate să fie icircntacirclnită cel mai des
percepția globală a acestuia
Eficacitatea procesului de management reprezintă un raționament bazat pe evaluarea auditorului
intern privind asigurarea legăturii dintre obiectivele organizaționale și misiunea organizației
asigurarea identificării și evaluarea riscurilor semnificative asigurarea răspunsurilor adecvate la risc
icircn concordanță cu riscurile și apetitul organizației auditate și asigurarea colectării și transmiterii
informațiilor icircn timp util cu privire la riscuri astfel icircncacirct managementul personalul și consiliul să-si
poată icircndeplini responsabilitățile (IIA 2017)
Evaluarea expunerilor la risc de către auditul intern vizează atingerea obiectivelor strategice ale
societății protejarea activelor eficiența și eficacitatea operațiunilor și programelor conformitatea icircn
ceea ce privesc legile regulamentele politicile procedurile și contractele precum și fiabilitatea și
integritatea informațiilor financiare și operaționale ale organizației
Auditorul intern are responsabilitatea de a evalua expunerile la risc privind guvernanța
organizației operațiunile și sistemele informaționale (IIA 2017) Mai mult decacirct atacirct auditorul intern
trebuie să stabilească dacă entitatea auditată are aversiune față de risc sau acceptă riscul percepacircndu-
l ca un element al organizației icircn literatura de specialitate acestea reprezintă culturii ale riscului
(Griffiths 2005)
Este foarte important ca auditorii interni să icircnțeleagă cultura și subculturile organizației pe care o
auditează iar recomandările acestora trebuie să reflecte această icircntelegere Pentru o cultură care
acceptă riscul observațiile auditorului trebuie să fie provocatoare pentru conducere și să identifice
oportunitățile de business De asemenea la o cultură cu aversiune față de risc este foarte important
ca auditorul să determine expunerile la risc pentru a nu fi luată organizația prin surprindere de
amenințările la care este sau poate fi supusă
Evaluarea riscurilor icircn audit este necesară pentru a asigura alocarea resurselor icircntr-un mod icircn care
activitatea să se desfășoare icircn condiții eficiente și eficace precum și pentru a asigura auditarea
obiectivelor care au un grad mai ridicat de expunere la risc
Prin evaluarea riscurilor de audit respectiv a riscurilor la care este expusă entitatea auditată
auditul intern contribuie la gestiunea riscului corporativ prin identificarea de noi oportunități sau
amenințări pentru entitate prin eficientizarea managementului riscurilor entității precum și prin
asigurarea desfășurării activității icircn condiții optime
Relația dintre performanță principii de guvernanță corporativă și calitatea auditului intern a fost
studiată icircn literatura de specialitate și susțin ipoteza că un audit eficient este foarte important pentru
eficiența guvernanței corporative și performanța companiei și un comitet independent de audit
contribuie la o calitate superioară și transparența raportării financiare icircntr-o entitate (Alzeban și
17
Sawanb 2015) De aceea icircn subcapitolele 23 și 24 am ales să analizăm implicațiile caracteristicilor
guvernanței corporative și a celor de audit intern asupra performanței băncilor și a companiilor
Icircn urma analizelor icircntreprinse icircn subcapitolele 23 și 24 am constatat că
- Existența auditorului independent influențează pozitiv performanța bancară icircn cazul băncilor
comerciale din Romacircnia și dualitatea directorului executiv (persoană care ocupă funcția de
Director Executiv și Președinte al Consiliului de Administrație) influențează negativ
performanța bancară icircn Romacircnia şi Bulgaria
- Prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație determină o scădere a performanței
băncilor comerciale din Romacircnia şi Bulgaria
- Efectele dualității CEO-ului sunt mai ridicate decacirct efectele negative aduse de prezența
directorului executiv icircn consiliul de administrație acest lucru este explicat de lipsa sperării
puterii icircn poziția duală deținută de director executiv icircn aceea că fiind icircn două poziții de
decizie ce icirci permite să nu țină cont și de interesele băncii Pe cacircnd doar prin simpla lui
prezență icircn consiliul de administrație acesta poate doar influența decizia majoritară dar nu
deţine puterea de decizie
- Nu este de ajuns să eliminăm dualitatea directorului executiv din cadrul sistemului de
guvernanță corporativă ci trebuie să se ia icircn considerare și faptul că prezența directorului
executiv icircn consiliul de administrație conduce la o scădere a performanței fiind demonstrată
prin rezultatele noastre atacirct asupra performanței exprimată prin rata rentabilității activelor cacirct
și asupra performanței exprimată prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- Independența auditului intern are un efect pozitiv și semnificativ statistic asupra performanței
firmelor exprimată prin rentabilitatea activelor atacirct a companiilor din Romacircnia cacirct şi a celor
din Polonia
- Este important ca firmele să ia icircn considerare icircn sistemul lor de guvernanță corporativă
independența comitetului de audit intern
- Un comitet de audit intern independent contribuie la o mai bună transparență și transmitere a
informațiilor către acționariat sau părțile interesate și evită conflictul de interese icircntre
conducerea companiei consiliul de administrație și acționari
- Independența comitetului de audit intern poate conduce la o sporire a gestiunii resurselor și
la icircmbunătăţirea gestiunii riscului icircn cadrul unei companii şi determina o creștere a
performanței acesteia
Un sistem de guvernanță corporativă eficient și care respectă principiile de guvernanță (OECD
Principles for Corporate Governance 2015) icircn concordanță cu constituirea și asigurarea obiectivității
și independenței comitetului de audit intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă atacirct privind
gestionarea capitalurilor proprii cacirct și gestionarea activelor demonstrat de analizele noastre privind
18
băncile comerciale din Romacircnia și Bulgaria și companiile din Romacircnia și Polonia fiind reflectate
prin creșterea icircn medie a performanței acestora
Există numeroase modalități de icircmbunătățire a activității de audit intern din cadrul unei entități
icircnsă trebuie să existe o colaborare profesională și eficientă icircntre guvernanța corporativă
managementul riscului managementul superior consiliul de administrație și autoritățile de
reglementare și supraveghere icircn vederea divulgării informațiilor necesare auditorului intern pentru a
putea efectua misiunea de audit icircn condiții optime și a oferi opinii reale pertinente și semnificative
organizației precum și pentru a putea asigura conformitatea proceselor din interiorul entității De
asemenea asigurarea componenței comitetului de audit intern conform standardelor internaționale
de audit intern reprezintă un prim pas prin care auditul intern poate contribui la o eficiența mai
ridicată a misiunii de audit ceea ce implică și o contribuție de plus valoare adusă icircntreprinderii
Capitolul al treilea intitulat Analiza implicațiilor auditului intern asupra managementului riscului
companiilor din Europa Centrală și de Est cuprinde o analiză empirică a companiilor listate la bursă
pentru perioada 2004-2013 din Slovenia Ungaria Slovacia Cehia Letonia Croația Romacircnia
Estonia Bulgaria Lituania și Polonia
Obiectivul principal al analizei noastre vizează testarea influenței auditului intern și a guvernanței
corporative asupra gestiunii riscului corporativ reflectat prin performanța companiilor din Europa
Centrală și de Est
Datele utilizate icircn analiză privind bilanțul contabil și caracteristicile financiare ale companiilor
au fost colectate din baza de date Orbis iar datele macroeconomice au fost colectate de pe site-ul
Băncii Mondiale și datele specifice de audit intern și guvernanță corporativă au fost colectate manual
din 1086 de rapoarte anuale ale companiilor precum şi căutări pe Internet privind companiile și
persoanele membre icircn organele de conducere Modelul utilizat este unul de tip panel iar metoda
utilizată icircn analiza noastră este reprezentată de metoda celor mai mici pătrate (OLS- Ordinary Least
Squares) cu efecte fixe cross-secţionale
Rezultatele analizei noastre relevă că
- existența departamentului de audit intern nu exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității capitalurilor proprii ceea ce indică un rol redus al prezenței
auditului intern icircn cadrul companiilor din Europa Centrală și de Est asupra gestiunii activelor
şi un rol direct și pozitiv asupra gestiunii riscului corporativ privind gestiunea capitalurilor
proprii
- auditul intern icircn relație cu gestiunea riscului produce o eficientizare a alocării resurselor
companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul managementului oferind o imagine mai
19
clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa ceea ce generează gestionarea şi
limitarea riscurilor icircn timp util reflectată printr-o creștere a performanței capitalurilor proprii
- independența auditorilor interni nu exercită o influență semnificativă asupra performanței
companiei exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor
proprii astfel independența auditului intern nu se reflectă icircn mod direct asupra performanței
companiilor
- numărul de auditori interni din cadrul comitetului de audit precum și numărul auditorilor
interni independenți nu exercită o influență semnificativă asupra performanței companiei
exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
Rezultatele noastre indică un rol redus al numărului de auditori interni din cadrul comitetului
de audit precum și al numărului auditorilor interni independenți asupra performanței icircn cadrul
companiilor din Europa Centrală și de Est de aceea dimensiunea comitetului de audit precum
și numărul de auditori independenți din comitetul de audit nu se reflectă icircn mod direct asupra
performanței companiilor din teritoriu
- lipsa separării puterii dintre executiv și administrativ (dualitatea directorului executiv) are un
impact negativ şi semnificativ asupra gestiunii riscului corporativ icircn cadrul companiilor din
Europa Centrală și de Est ce conduce la reducerea performanței icircntr-un mod semnificativ
- independența consiliului de administrație exercită o influență pozitivă şi semnificativă asupra
gestiunii riscului corporativ cu impact asupra performanței companiei exprimată prin rata
rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- companiile care sunt auditate de către o firmă de audit Big4 au icircn medie o profitabilitate mai
mică spre deosebire de acele companii care nu sunt auditate de către o firmă de audit Big4
- existența departamentului de management al riscului nu exercită o influență directă asupra
performanței
Am constatat că icircn practica companiilor listate la bursă din Europa Centrală și de Est există
abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de
audit intern icircn aceea că mai sunt companii care au poziția duală a directorului executiv un consiliu
de administrație care nu este independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste
abateri conduc conform rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor
precum și la reducerea gestiunii activelor companiilor Astfel este important să subliniem că icircn cadrul
formării comitetelor de audit a delegării puterii icircntre administrativ și executiv precum și icircn cadrul
formării consiliului de administrație trebuie să se respecte principiile de guvernanță internaționale
precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea asigurării de plus valoare și a
dezvoltării pe termen lung
20
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru companii
și alte instituții nefinanciare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță
și la standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
Această analiză este importantă pentru cercetători academicieni şi cadre didactice deoarece vine
icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan 2016 Vintilă et al 2015 Khlif și
Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și Vazquez 2005)
utilizacircnd un set de date unic din Europa Centrală și de Est colectat manual precum și prin aceea că
icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash guvernanță corporativă cu
implicațiile acestea asupra gestiunii riscului avacircnd efecte directe asupra performanței companiilor
din teritoriu
De asemenea icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile companiilor din Europa Centrală
şi de Est prin metoda Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o
companie să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent un
departament al managementului riscului precum și a altor caracteristici de guvernanță
Rezultatele analizei noastre relevă că
bull Firmele care au probabilitatea ridicată de a-și constitui un comitet de audit sunt firmele de
dimensiuni mari și cu o performanță ridicată exprimată atacirct prin rata rentabilității activelor
cacirct și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
bull Firmele din Europa Centrală și de Est care au o probabilitate de faliment scăzută și o
performanță mai ridicată din perspectiva ratei rentabilității activelor prezintă o probabilitate
mai mare ca acestea să apeleze la auditorii Big 4
bull Cu cacirct firma este mai mare are un grad de icircndatorare mai mare un flux de numerar ridicat o
rată a rentabilității activelor ridicată și o lichiditate mai mare cu atacirct probabilitatea ca
dualitatea directorului executiv să existe icircn acele firme este mai mică
bull Firme care au valori mari icircn ceea ce privesc debitorii și o rată de rotație a activelor imobilizate
ridicată prezintă o probabilitate mai ridicată să aibă o poziție de conducere duală a directorului
executiv
bull Cu cacirct firma este mai mare are o lichiditate sporită și are un grad de icircndatorare mai ridicat cu
atacirct există probabilitatea ca icircn cadrul firmei să existe un consiliu de administrație alcătuit din
directori non-executivi
bull Cu cacirct firma este mai mare mai profitabilă și are un flux de numerar mai ridicat cu atacirct există
o posibilitate mai mare ca aceasta să aibă un comitet de audit independent
21
bull Companiile mari cu o lichiditate ridicată și un flux de numerar ridicat au o probabilitate mai
mare icircn a-și constitui departament de management al riscului
Icircn urma analizei icircntreprinse am constatat că obținerea de informații cu privire la organigrama
firmei precum și a situației financiare a unei companii din cadrul companiilor mari listate la bursă din
Europa Centrală și de Est a fost una dificilă deoarece au existat situații icircn care unele dintre companii
nu aveau rapoartele anuale publicate sau nu a existat posibilitatea accesării acelor rapoarte anuale
Mai mult decacirct atacirct din cauza lipsei datelor eșantionul nostru s-a restracircns și s-a dezechilibrat astfel
putem constata că limita principală a analizei noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor
necesare pentru a avea un eșantion echilibrat Astfel o primă direcție viitoare de cercetare poate fi
accesarea acelor date şi echilibrarea setului de date icircn măsura icircn care să surprindem echilibrat toate
companiile listate la bursă din Europa Centrală și de Est
De asemenea altă limită privind analiza noastră este reprezentată de faptul că nu am luat icircn
considerare atunci cacircnd am construit variabilele dummy și deciziile de ordin intern privind sistemul
de guvernanță corporativă și a auditului intern din cadrul companiei Astfel o direcție viitoare de
cercetare ar fi realizarea unor chestionare prin care să luăm icircn considerare și aceste decizii de ordin
intern care vor veni icircn sprijinul explicațiilor și a rezultatelor economice și empirice
O altă direcție viitoare de cercetare ar fi extinderea eșantionului nostru icircn vederea introducerii și
a companiilor nelistate la bursă pentru a putea avea o imagine cacirct mai completă a sistemului de
guvernanță corporativă precum și a auditului intern din țările din Europa Centrală și de Est
Astfel constatăm că această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind
adoptarea adaptarea și eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului
intern practicat de către companiile din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de
guvernanță corporativă precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de companiile
din țările dezvoltate
Icircn final cel de-al patrulea capitol intitulat Analiza efectelor auditului intern asupra performanței
bancare din Europa Centrală și de Est vizează analiza relația dintre performanța băncii exprimată
prin rata rentabilității activelor și rata rentabilității capitalului propriu și caracteristicile specifice de
guvernanță corporativă și de audit intern concentracircndu-ne pe argumentarea empirică că rezultatele
activității bancare ar putea fi icircmbunătățite și consolidate prin configurarea adecvată a acestor
caracteristici (guvernanță corporativă și audit intern)
Icircn acest capitol am utilizat un model cu efecte fixe cross-secţionale pe date de tip panel colectate
pe un eșantion de 180 de bănci comerciale din 13 țări icircn perioada cuprinsă icircntre 2003 și 2015 Datele
privind caracteristicile guvernanței corporative și cele de audit intern au fost colectate manual din
2341 de rapoarte anuale oficiale ale fiecărei bănci din baza de date precum şi din căutări pe Internet
privind băncile și persoanele membre icircn organele de conducere
22
Rezultatele analizei noastre relevă
- icircn cazul băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est dualitatea directorului executiv are
un efect negativ și semnificativ statistic asupra performanței băncii exprimată prin rata
rentabilității activelor și rata rentabilității capitalurilor proprii De asemenea dualitatea
directorului executiv are o influență mai mare asupra gestiunii capitalurilor proprii decacirct
asupra gestiunii activelor bancare Astfel există efecte negative mai mari asupra gestiunii
capitalurilor acționarilor icircn măsura icircn care banca comercială are dualitatea directorului
executiv
- prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație are impact negativ și semnificativ
asupra gestiunii capitalurilor acționarilor și nu și asupra gestiunii activelor bancare Astfel
constatăm că prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație nu exercită o
influență directă asupra performanței băncilor exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă
are un impact semnificativ icircn sistemul de guvernanță icircn aceea că directorul executiv poate
inhiba transferul de informații și prin aceasta să afecteze gestiunea capitalurilor acționarilor icircn
sensul diminuării acestora
- un consiliu de administrație independent poate conduce la icircntărirea sistemului de guvernanță
din cadrul instituțiilor financiare icircn vederea protejării drepturilor și capitalurilor acționarilor
precum și la o gestiune mai eficientă a capitalurilor proprii
- comitetul de audit intern independent are implicații atacirct icircn gestiunea capitalurilor acționarilor
cacirct și icircn gestiunea activelor astfel un comitet de audit independent contribuie la creșterea
performanței băncilor comerciale prin prisma identificării și raportării riscurilor existente icircn
entitate prin consultanța oferită precum și prin asigurarea conformității situațiilor financiare
cu normele și actele legislative icircn vigoare
Icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est există abateri de la principiile de
guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de audit intern icircn aceea că mai
sunt bănci care au poziția duală a directorului executiv un consiliu de administrație care nu este
independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste abateri conduc conform
rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și la reducerea
gestiunii activelor bancare cu efecte directe asupra performanței Astfel este important să subliniem
că icircn cadrul formării comitetelor de audit precum și a consiliului de administrație trebuie să se respecte
principiile de guvernanță internaționale precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea
asigurării de plus valoare și a dezvoltării pe termen lung
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță din cadrul băncilor din Europa Centrală și de Est conduce
la o creștere a credibilității băncilor icircn mediul de afaceri precum și a protecției investitorilor Astfel
băncile care se află icircntr-un mediu icircn care cadrul legal privind protecția investitorilor este slab o
23
metodă eficientă dar care nu substituie cadrul legal este icircmbunătățirea sistemului de guvernanță icircn
vederea sporirii credibilității a reducerii costurilor de finanțare a eficientizării gestiunii capitalurilor
proprii și a activelor bancare precum și a asigurării unei performanţe mai ridicate
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru bănci și
alte instituții financiare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță și la
standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
De asemenea această analiză vine icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan
2016 Khlif și Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și
Vazquez 2005 Vintilă et al 2015) utilizacircnd un set de date vast din Europa Centrală și de Est colectat
manual precum și prin aceea că icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash
guvernanță corporativă cu implicațiile acestea asupra gestiunii resurselor avacircnd efecte directe asupra
performanței bancare
Icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile băncilor comerciale din Europa Centrală şi
de Est prin modelul Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o bancă
să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent precum și a altor
caracteristici de guvernanță
Rezultatele noastre arată că
bull Băncile comerciale din Europa Centrală şi de Est care sunt de dimensiuni mari prin prisma
activelor au o probabilitate mai mare icircn a contracta un auditor Big4 De asemenea icircn măsura
icircn care creditele acordate sectorului privat sunt icircn creștere iar produsul intern brut este icircn
creștere atunci băncile comerciale din Europa Centrală și de Est au o probabilitate mai mare
icircn a contracta auditori Big4
bull Băncile care au rata capitalului propriu ridicată reprezentată de raportul dintre capitaluri
proprii și total active au o probabilitate mai mare icircn a avea poziție duală a funcției de
conducere
bull Băncile de dimensiuni mari raportat la total active care au calitatea managementului ridicată
o rata a rezervei minime obligatorii precum și rata capitalurilor proprii ridicată prezintă o
probabilitate mai mare icircn a avea ca și membru icircn comitetul de audit un manager al băncii
rezultacircnd icircncălcarea principiului independenței auditorilor interni
bull Băncile de dimensiuni mari din Europa Centrală și de Est care au rata capitalului propriu mai
mare un nivel ridicat de concentrare bancară precum și un nivel ridicat al creditelor acordate
sectorului privat prezintă o probabilitate mai ridicată icircn a-și constitui comitete de audit intern
24
bull Icircn țările icircn care concentrarea bancară este ridicată prezintă un nivel ridicat al produsului intern
brut precum și a inflației băncile comerciale prezintă o probabilitate mai mare icircn a avea ca
membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
bull Băncile comerciale din Europa Centrală și de Est care au dimensiuni mari raportat la total
active costuri de finanțare ridicate precum și o lichiditate sporită prezintă o probabilitate mai
mare icircn a avea ca și membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
Icircn culegerea datelor privind analiza icircntreprinsă am constatat că limitarea principală a analizei
noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor din cadrul unor rapoarte anuale ale băncilor din
Europa Centrală și de Est și chiar lipsa accesări unor rapoarte anuale ale băncilor din eșantionul
nostru Astfel o direcție viitoare de cercetare este accesarea acestor date icircn măsura icircn care vor deveni
disponibile icircn vederea echilibrării setului nostru de date și a realizării unei analize pe un set de date
echilibrat
De asemenea o altă limită a analizei noastre este reprezentată de faptul că nu am luat icircn calcul
icircn constituirea variabilelor dummy factorii de ordin decizionali interni Astfel o posibilă direcție
viitoare de cercetare este reprezentată de construirea unui chestionar care să ia icircn calcul factorii
decizionali interni ai băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est și realizarea unei analize icircn
acest sens icircn măsura icircn care datele vor fi disponibile
O altă posibilă direcție viitoare de cercetare este reprezentată de adăugarea la setul nostru de date
și a băncilor de investiții a celor de economii precum și a băncilor ipotecare și specializate Icircn măsura
icircn care datele vor fi disponibile considerăm că această direcție viitoare de cercetare ne va permite
evaluarea completă a sistemului bancar din Europa Centrală și de Est din prisma sistemului de
guvernanță și a auditului intern
Această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind adoptarea adaptarea și
eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului intern practicat de către
băncile comerciale din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de guvernanță corporativă
precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de băncile comerciale din țările
dezvoltate
Concluzii generale
Analiza noastră a prevăzut un demers complex atacirct prin prisma analizei literaturii de specialitate
teoretice cacirct și a celei empirice Lucrarea de cercetare are un puternic caracter cantitativ icircnsă s-au
utilizat și tehnici de colectare a datelor cu caracter calitativ acestea din urmă constituind sursele de
informații necesare icircn analiza cantitativă
Obiectivul fundamental al lucrării de cercetare icircl constituie analiza implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
25
performanței pe scurt analiza relației audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia asupra
performanței Pentru atingerea acestui obiectiv am realizat o analiză a literaturii de specialitate icircn
domeniu icircn vederea evitării pistelor false și a riscului omiterii unor elemente esențiale ce privesc
lucrarea de cercetare precum și o analiză empirică complexă atacirct pentru companiile listate la bursă
din Europa Centrală și de Est cacirct și pentru băncile comerciale din Europa Centrală și de Est
Contribuția principală adusă este realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-
risc și impactul acesteia asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală
și de Est utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii capitalurilor și
activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
Auditul intern guvernanță corporativă și managementul riscului sunt icircn stracircnsă legătură prin
aceea că auditorii interni și externi managerii executivi acționarii directorii reprezintă actori cheie
icircntr-o entitate ce au icircn responsabilitatea lor diferite dimensiuni ale managementului riscului
Auditul intern are o importanță majoră icircn cadrul unei entități la nivel operațional prin prisma
testării conformității cu politicile și normele entității privind guvernanța corporativă procesele de
gestionare a riscurilor și a sistemelor de control De asemenea auditul intern guvernanța corporativă
și managementul riscului contribuie la creșterea performanței unei organizații prin aportul adus icircn
atingerea obiectivelor urmărite de entitate crearea de plus valoare și limitarea riscurilor
Eficientizarea activității de audit conduce la o probabilitate mai mare icircn identificarea și raportarea
denaturărilor financiare și corectarea lor contribuind la icircmbunătăţirea gestiunii riscului privind
identificarea și raportarea unor distorsiuni icircn entitate ceea ce ne conduce la ideea că poate contribui
la o mai bună performanță
Colaborarea dintre auditul intern și gestiunea riscului conduce la o creștere a performanței o
eficientizare a alocării resurselor companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul
managementului oferind o imagine mai clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa
Atacirct auditul intern cacirct și guvernanța corporativă prezintă influențe semnificative asupra gestiunii
capitalurilor proprii și gestiunii activelor companiilor listate la bursă și a băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est
Atacirct icircn practica companiilor cacirct și icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
există abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale
de audit intern
Atacirct instituțiile financiare cacirct și cele nefinanciare trebuie să acorde o atenție sporită icircn delegarea
puterii icircn mod special icircn evitarea poziției duale a directorului executiv deoarece aceasta conduce la
afectarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și a gestiunii activelor generacircnd efecte negative
asupra performanței
26
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță practicat prin alinierea la principiile de guvernanță
internaționale precum și asigurarea obiectivității activității și independenței comitetului de audit
intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă privind companiile și băncile comerciale din
Europa Centrală și de Est și la o creștere a performanței pe termen lung
Contribuții personale
Un element esențial icircn cadrul lucrării de doctorat este reprezentat de contribuția personală adusă
asupra literaturii de specialitate Icircn acest context considerăm oportun icircn a enumera contribuțiile
personale
1 Realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia
asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii
capitalurilor și activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
2 Colectarea manuală a datelor privind caracteristicile de guvernanță corporativă și cele de
audit intern ne-a permis descrierea companiilor și a băncilor comerciale din Europa
Centrală și de Est din perspectiva sistemului de guvernanță corporativă și a auditului intern
practicat icircn companiile listate la bursă și băncile comerciale din țările din teritoriu și
ulterior testarea influenței acestora asupra gestiunii capitalurilor proprii și a activelor
3 Sintezele realizate cu privire la evoluția unor abordări teoretice și empirice privind rolul
și implicațiile auditului intern și a sistemului de guvernanță corporativă icircn entitate precum
și sintezele realizate cu privire la analiza relației audit intern-guvernanță corporativă-
gestiunea riscului
4 Modul de abordare a problematicii privind auditul intern și guvernanța corporativă dintr-
o perspectivă integratoare ce a vizat atacirct analiza abordărilor teoretice cacirct și analiza
rezultatelor empirice din literatura de specialitate
5 Determinarea implicațiilor atacirct a caracteristicilor auditului intern cacirct și a caracteristicilor
de guvernanță corporativă icircn relație cu gestiunea riscului cu efecte asupra performanței
băncilor și companiilor din Europa Centrală și de Est
6 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor listate la bursă din 11
țări din Europa Centrală și de Est
7 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din 13 țări ale
Europei Centrale și de Est
27
8 Identificarea unor particularități din cadrul băncilor comerciale precum și a companiilor
listate la bursă din Europa Centrală și de Est icircn ceea ce privește adoptarea și adaptarea
sau nu la principiile internaționale de guvernanță corporativă precum și la standardelor
internaționale de audit
Direcții viitoare de cercetare
Lucrarea de doctorat efectuată vizează o abordare generală a implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
performanței și permite identificarea unor limite icircn literatura de specialitate Icircn acest context
considerăm un demers firesc icircn evidențierea viitoarelor posibile direcții de cercetare precum
1 Aprofundarea dezbaterilor atacirct teoretice cacirct și empirice privind implicațiile auditului
intern asupra gestiunii riscului corporativ
2 Aprofundarea cercetărilor teoretice privind relația icircntre auditul intern gestiunea riscului
și guvernanța corporativă
3 Analiza și identificarea unor noi căi de eficientizare a activității de audit intern pe domenii
de activitate
4 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor din Europa
Centrală și de Est prin adăugarea și a companiilor nelistate la bursă
5 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est prin adăugarea și altor tipuri de bănci
6 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor precum și
a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est prin construirea unor variabile care
să ia icircn considerare și activitatea și expertiza auditorilor interni din comitetul de audit icircn
măsura icircn care datele vor fi disponibile
7 Utilizarea şi a altor metode de estimare precum metoda generalizată a momentelor
(GMM) Two-Stage Least Squares (2SLS) Regression Analysis şi alte metode non-
parametrice pentru a putea testa şi punctele de inflexiune
8 Investigarea și elaborarea unui model care să analizeze factorii determinanți ale
caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță corporativă care să ia icircn considerare
și alte variabile capabile să caracterizeze influențele factorilor de decizie icircn a respecta sau
nu icircn totalitate principiile de guvernanță corporativă respectiv standardele internaționale
de audit intern
28
Bibliografie
Cărți
1 Anton SG Gestiunea riscurilor financiare Abordări teoretice și studii de caz Ed UnivAlICuza Iași 2009
2 Brezeanu P Braşoveanu I Audit şi control financiar Ed ASE Bucureşti 2003
3 Căpraru B Apostoaie C Cazan S Pintilie N Terinte P Competition Risk Taking and Financial Stability in
banking A literature survey Ed Universităţii bdquoAlexandru Ioan Cuzardquo Iaşi 2017
4 Drăgan Pop M Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din Romacircnia Ed
CECCAR Bucureşti 2008 pp 107-115
5 Ghiță M Guvernanță corporativă Ed Economică București 2008
6 Ghiţă M Boghean F Halanciuc E Ghiţă R Guvernanţa corporativă şi auditul intern Ed Tipo Moldova Iași
2010
7 Griffiths P Risk-based auditing Gower Publishing Limited England 1998
8 Love I şi Klapper LF Corporate governance investor protection and performance in emerging markets Ed The
World Bank Development Research Group Washington DC Aprilie 2002
9 Morariu A Suciu G Stoian F Audit intern și guvernanță corporativă Ed Universitară București 2008
10 Mihaiescu S Audit Public Intern Suport de curs Ed Univ Al I Cuza Iași 2014
11 Onofrei M Guvernanţa financiară corporativă Ed Wolters Kluwer Bucureşti 2009
12 Ramamoorti S Research opportunities in internal auditing The Institute of Internal Auditors 247 Maitland
Avenue Altamonte Springs Florida 32701-4201 2003
13 Spencer Pickett The Internal Auditing Handbook Second Edition Editura John Wiley and Sons III River Street
Hoboken NY 07030 USA 2006
14 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing and Managing Banking Risk A Framework for Assessing
Corporate Governance and Financial Risk Management Second Edition Washington DC World Bank
httpsopenknowledgeworldbankorghandle1098614949 2003
15 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing Banking Risk A Framework for Assessing Corporate
Governance and Risk Management Edition 3 The International Bank of Reconstruction and Development Ed The
World Bank Washington DC Aprilie 2009
Articole
1 Adams M B (1994) Agency Theory and the Internal Audit Managerial Auditing Journal Volum 9 Nr 8 pp 8 ndash 12
2 Adams R Hermalin B şi Weisbach M (2010) The role of boards of directors in corporate governance a conceptual framework
and survey Journal of Economic Literature Volum 48 pp 58ndash107
3 Aguilera RV Filatotchev I Gospel H şi G Jackson (2008) Contingencies complementarities and costs in corporate
governance models Organization Science Volum 19 pp 475ndash492
4 Acaravci S Calim A (2013) Turkish Banking Sectorrsquos Profitability Factors International Journal of Economics and Financial
Issues Volum 3 pp 27-41
5 Aebi V Sabato G şi Schmid M (2012) Risk management corporate governance and bank performance Journal of Banking
and Finance Volum 36 pp 3213ndash3226
6 Abbott L J Parker S (2000) Audit committee characteristics and auditor selection Auditing A Journal of
Practice and Theory Volum 19 Nr 2 pp 47-66
7 Abbott LJ Park Y Parker S (2000) The effects of audit committee activity and independence on corporate fraud
Managerial Finance Volum 26 Nr 11 pp55-68 httpsdoiorg10110803074350010766990
8 Abdullah S N (2004) Board composition CEO duality and performance among Malaysian Listed Companies Corporate
Governance Volum 4 Nr 4 pp 47-61
9 Allegrini M Greco G (2011) Corporate boards audit committees and voluntary disclosure evidence from Italian Listed
Companies Journal of Management and Governance Volum 15 Nr 3 pp 1-30
10 Alzebana A N Sawanb (2015) The impact of audit committee characteristics on the implementation of internal audit
recommendations Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 61ndash71
11 Al-Twaijry AAM Brierley JA Gwilliam DR (2003) The development of internal audit in Saudi Arabia an
institutional theory perspective Critical Perspectives on Accounting Volum 14 pp 507ndash531
12 Amit R Villalonga B (2006) How do family ownership control and management affect firm value Journal
Financial Economics Volume 80 pp 385ndash417
13 Anton SG (2018) The Impact of Enterprise Risk Management on Firm Value Empirical Evidence from Romanian
Non-Financial Firms Inzinerine Ekonomika-Engineering Economics Volume 29 Nr 2 pp 151ndash157
14 Arena M Azzone G (2009) Identifying Organizational Driversof Internal Audit Effectiveness International
Journal of Auditing Volum 13 pp 43ndash60
15 Arcay M B Vazquez M (2005) Corporate characteristics governance rules and the extent of voluntary
disclosure in Spain Advances in Accounting Volum 21 pp299ndash331
16 Arslan Muhammad Zaman Rashid Malik R K Mehmood Asif (2014) Impact of CEO Duality and Audit
Committee on Firm Performance A Study of Oil amp Gas Listed Firms of Pakistan Research Journal of Finance and
AccountingVolum 5 Nr 17pp 151-156 httpdxdoiorg102139ssrn2515067
29
17 Anderson R Reeb D (2003) Founding-family ownership and firm performance evidence from the SampP 500
Journal of Finance Volum 58 pp 1301ndash1328
18 Anderson R C Mansi S A şi Reeb D M (2004) Board characteristics accounting report integrity and the
cost of debt Journal of Accounting and Economics Volum 37 Nr 3 pp 315-342
19 Andrieș A Nistor S (2016) Systemic risk corporate governance and regulation of banks across emerging
countries Economics Letters Volum 144 pp 59ndash63
20 Anghelache GV Kralik LI Acatrinei M şi Pete S (2014) Influence of the EU Accession Process and the Global
Crisis on the CEE Stock Markets A Multivariate Correlation Analysis Romanian Journal of Economic Forecasting
Volum 17(2) pp 35-52
21 Anghelache GV Cozmanca BO Handoreanu CA Obreja C Olteanu A-C şi Radu AN (2011) Operational
risk ndash an assessment at international level International Journal of mathematical Models and Methods in Applied
Sciences Volum 1(5) pp 184-192
22 Athanasoglou Panayiotis şi Brissimis Sophocles şi Delis Matthaios (2005) Bank-specific industry-specific and
macroeconomic determinants of bank profitability Published in RePEc No Working Paper 25 pp 5-26
23 Baldenius T Melumad N şi Meng X (2014) Board composition and CEO power Journal of Financial
Economics pp 53ndash68
24 Ball R A Robin şi J Wu (2003) Incentives versus standards Properties of accounting income in four East
Asian countries Journal of Accounting and Economics Volum 36 Nr 1ndash3 pp 235ndash270
25 Beasley MS Carcello JV Hermanson DR Lapides PD (2000) Fraudulent financial reporting consideration of
industry traits and corporate governance mechanisms Accounting Horizons Volum 14 pp 411ndash454
26 Becker C L DeFond M L Jiambalvo J şi K R Subramanyam (1998) The effect of audit quality on earnings
management Contemporary Accounting Research Volum 14 pp 1ndash24
27 Beasley MS Clune M and Hermanson D R (2005) Enterprise risk management An empirical analysis of
factors associated with the extent of implementation Journal of Accounting and Public Policy Volume 24 pp 521ndash
531
28 Bedard J Y Gendron (2010) Strengthening the financial reporting system Can audit committees deliver
International Journal of Auditing Volum 14 Nr 2 pp 174-210
29 Berglof E Anete Pajuste (2005) What do Firms Disclose and Why Enforcing Corporate Governance and
Transparency in Central and Eastern Europe Oxford Review of Economic Policy Volum 21 Nr 2 pp 178ndash197
30 Balkaran L (2007) A solid reporting line The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 96ndash97
31 Berman E (2006) How not to run a business Industrial Management Volum 48 Nr 5 p6-30
32 Bhagat S Black B (2002) The non-correlation between board independence and long-term firm performance
Journal of Corporation Law Volum 27 pp 231-274
33 Bhagat S Black B (2000) Board Independence And Long-Term Firm Performance leeds-
facultycoloradoedubhagatbb-022300pdf pp 1-44
34 Botez D (2012) Internal Audit and Management Entity Procedia Economics and Finance pp 1156 ndash 1160
35 Bonn I (2004) Board structure and firm performance Evidence from Australia Journal Of The Australian And
New Zealand Academy Of Management Volum 10 Nr 1 pp 14-24
36 Bunea M (2013) Impactul guvernanței corporative icircn creșterea performanței bancare Management Intercultural
Volum XV Nr 3 (29) pp 40-51
37 Brick I E Palmon O Wald J K (2006) CEO Compensation Director Compensation and Firm Performance
Evidence from Cronyism Journal of Corporate Finance Volum 12 pp 403-423
38 Brown L Caylor M (2006) Corporate governance and firm valuation Journal of Accounting Public Policy
Volum 25 pp 409-434
39 Byrd J Cooperman E S şi Wolfe G A (2010) Director Tenure and the compensation of bank CEOs
Managerial Finance Volum 36 Nr 2 pp 86-102
40 Canty AB Ripley (2016) boot Bootstrap R (S-Plus) Functions R package version 13-18
41 Caramanis C Lennox c (2008) Audit effort and earnings management Journal of Accounting and Economics
Volum 45 pp 116ndash138
42 Carcello J V D R Hermanson şi K Raghunandan (2005) Factors associated with US public companiesrsquo
investment in internal auditing Accounting Horizons Volum 19 pp 69ndash84
43 Carey P G Tanewski şi R Simnett (2000) Voluntary demand for internal and external auditing by family
businesses Auditing A Journal of Practice and Theory Volum 19 pp 37ndash51
44 Calomiris CW Carlson M (2016) Corporate governance and risk management at unprotected banks National
banks in the 1890s Journal of Financial Economics pp1-69
45 Caratas M A Spatariu EC (2014) Contemporany Approaches in Internal Audit Procedia Economics and
Finance Published by Elsevier volum 15 pp 530-537
46 Cărăușu DN (2016) Owneship and control in large eastern european companies Scientific Annals of Economics
and Business Vol 63 (2) pp 181-193
47 Christopher J (2010) Corporate governancemdasha multi-theoretical approach to recognizing the wider influencing
forces impacting on organizations Critical Perspectives on Accounting Volum 21 pp 283ndash295
48 Cheng S (2008) Time to Revamp Insider Boards National Real Estate Investor pp 45-72
49 Chen Huining (2014) CEO duality and firm performance an empirical study of EU listed firms 3rd IBA Bachelor
Thesis Conference Enschede The Netherlands httpessayutwentenl653751Chen_BA_MBpdf
30
50 Collier P Zaman M (2005) Convergence in European governance codesthe audit committee concept Corporate
Governance An International Review Volum 13 Nr6 pp 753-768
51 Coram P Colin Ferguson Robyn Moroney (2008) Internal audit alternative internal audit structures and the
level of misappropriation of assets fraud Accounting and Finance Volum 48 pp 543ndash559
52 Cosneanu S Russu C Chirtescu V Badea L (2013) Necesitatea implementării guvernanţei corporatiste icircn
icircntreprinderile romacircneşti Economie teoretică şi aplicată Volum XX Nr 4 (581) pp 54-64
53 Croissant Y and Millo G (2008) ldquoPanel Data Econometrics in R The plm Packagerdquo Journal of Statistical Software
Volum 27(2) pp1-43 doi 1018637jssv027i02 (URL httpdoiorg1018637jssv027i02)
54 Dahya J Lonie A A and DM Power (1996) The case for separating the roles of chairman and CEO An
analysis of stock market and accounting data Corporate Governance An International Review Volum 4 pp71ndash77
55 Davidson W N Jiraporn P Kim Y S şi C Nemec (2004) Earnings management following duality-creating
successions Ethnostatistics impression management and agency theory Academy of Management Journal Volum
47 pp 267ndash275
56 Dalton D amp Kesner I J (1987) Composition and CEO Duality in Boards of Directors An International
Perspective Journal of International Business Studies Volum 18 Nr 3 pp 33ndash42
httpsdoiorg101057palgravejibs8490410
57 Dayton K N (1984) Corporate governance The other side of the coin Harvard Business Review Volum 62 Nr
1 pp 34-37
58 Dăneci-Pătrău D Susmanschi G Ruse E (2014) Internal Audit and Risk Management SEA-Practical Application
of Science volum II Nr 1(3) pp 524-531
59 Drăgan Pop M (2008) Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din
Romacircnia Ed CECCAR Bucureşti pp 107-115
60 Dessalegn Getie Mihret (2014) How can we explain internal auditing The inadequacy of agency theory and a
labor process alternative Critical Perspectives on Accounting Volum 25 pp771-782
61 DeAngelo L (1981) Auditor size and audit quality Journal of Accounting and Economics Volum 31 pp 113ndash
127
62 Dhaliwal D Naiker V şi F Navissi (2010) The Association between Accruals Quality and the Characteristics of
Accounting Experts and Mix of Expertise on Audit Committees Contemporary Accounting Research Volum 27
Nr 3 pp787-827
63 Dittmar A and Mahrt-Smith J (2007) Corporate governance and the value of cash holdings Journal of Financial
Economics Volum 83 pp599-634
64 Dima Florin C (2013) Risk management from the perspective of internal audit Management Strategies Journal
pp 105-110
65 Djalilov K J Piesse (2016) Determinants of bank profitability in transition countries What matters most
Research in International Business and Finance Volum 38 pp 69-82
66 Donaldson L J H Davis (1991) Stewardship theory or agency theory CEO governance and shareholder
returns Australian Journal of Management Volum 16 pp 49ndash64
67 Dopuch N D Simunic (1980) The nature of competition in the auditing profession A descriptive and normative
view Regulation and the accounting profession eds J Buckley and F Weston pp 283ndash289 Belmont CA Lifetime
Learning Publications
68 Dong Y Girardone C Kou J (2016) Governance efficiency and risk taking in Chinese banking The British
Accounting Review pp 1-19
69 Driscoll JC AC Kraay (1998) Consistent covariance matrix estimation with spatially dependent panel data
Review of Economics and Statistics Volum 80 pp 549-560
70 Duca I şi G R şi D Ciocirlan şi Vuta M şi A Stefanescu şi Dudian M şi Trica C şi Chivu I M (2007)
Corporate Governance Practices Implementation in Romania - Achievements Deficiencies Action Items The 47th
Congress of the European Regional Science Association ERSA Paris August 29th - September 2nd 2007
disponibil online SSRN httpsssrncomabstract=1348194
71 Ducu C (2013) Importance of internal audit within an entety Management Strategies Journal pp 111-116
72 Duru A Iyengar R J şi EM Zampelli (2016) The dynamic relationship between CEO duality and firm
performance The moderating role of board independence Journal of Business Research Volum 69 pp 4269ndash4277
73 Dunn P Sainty B (2009) The relationship among board of director characteristics corporate social performance
and corporate financial performance International Journal of Managerial Finance Volum 5 Nr 4 pp407-423
74 Egerdahl Ryan Carol Fox Hal Garyn Paul Hinds George Lewis Albert G Holzinger (2012) Risk Management
and Internal Audit Forging a Collaborative Alliance Executive Raport RIMS New York pp 1-14
75 Elsayed K (2007) Does CEO Duality Really Affect Corporate Performance Journal compilation Volume 15
Nr 6 pp 1203ndash1214 httpdxdoiorg101111j1467-8683200700641x
76 Fama E M C Jensen (1993) Separation of ownership and control Journal of Law and Economics Volum 26
pp 301ndash325
77 Fan J T J Wong (2005) Do external auditors perform a corporate governance role in emerging markets
Evidence from East Asia Journal of Accounting Research Volum 43 Nr 1 pp 35ndash72
78 Favaro K Karlsson P G Neilson (2010) CEO Succession 2000ndash2009 A Decade of Convergence and
Compression Strategy and Leadership Volum 59 disponibil online httpwwwstrategy-
businesscomarticle10208gko=9345d
31
79 Feizizadeh A (2012) Strengthening internal audit effectiveness Indian Journal of Science and Technology Volum
5 Nr 5 pp 2777-2778
80 Finkelstein S R A DAveni (1994) CEO duality as a double-edged sword How boards of directors balance
entrenchment avoidance and unity of command Academy of Management Journal Volum 37 pp 1079ndash1108
81 Firtescu Bogdan şi Roman Angela (2015) Internal and external determinants of commercial banks profitability
empirical evidence from Bulgaria and Romania Annals of the University of Oradea Economic Science series
Volum 24 nr 1 pp 896ndash904
82 Fox J S Weisberg (2011) An R Companion to Applied Regression 2nd edition Thousand Oaks CA Sage
Publications
83 Francis J R Stokes D J D J Anderson (1999) City markets as a unit of analysis in audit research and the re-
examination of Big 6 market shares Abacus Volum 35 pp 185ndash206
84 Francis J R MD Yu (2009) The effect of Big Four office size on audit quality The Accounting Review Volum
84 pp 1521ndash1552
85 Fosberg R (1989) Outside directors and managerial monitoring Akron Business and Economic Review Volume
20 pp 24-32
86 Gramling AA Maletta M Schneider A Church B (2004) The role of the internal audit function in corporate
governance a synthesis of the extant internal auditing literature and directions for future research Journal of
Accounting Literature Volum 23 pp194ndash244
87 Ghiță M (2014) Planificarea auditului intern Revista Finanțe Publice și Contabilitate pp 27-39
88 Gompers P Ishii J şi Metrick A (2003) Corporate governance and equity prices Journal of Economics
Volum118 pp107-155
89 Guillet BD Seo K Kucukusta G S Lee (2013) CEO duality and firm performance in the US restaurant
industry Moderating role of restaurant type International Journal of Hospitality Management Volum 33 pp 339ndash
346
90 Gul F A Srinidhi B Ng A C (2011) Does board gender diversity improve the informativeness of stock prices
Journal of Accounting and Economics Volum 51 pp 314-338
91 Gugler K Natalia Ivanova Josef Zechner (2014) Ownership and control in Central and Eastern Europe Journal
of Corporate Finance Volum 26 pp 145-163
92 Han S Kang T Yoo Y K (2012) Governance role of auditors and legal environment Evidence from corporate
disclosure transparency European Accounting Review Volum 21 Nr 1 pp 29ndash50
93 Harrison J R Torres D L S Kukalis (1988) The changing of the guard Turnover and structural change in
the top-management positions Administrative Science Quarterly Volum 33 pp 211ndash232
94 Hausman J A (1978) Specification test in econometrics Econometrica Volum 46 Nr 6 pp 1251-1271
95 Hermalin B M Weisbach (2003) Boards of directors as an endogenously determined institution a survey of the
economic literature Federal Reserve Bank of New York Economic Policy Review Volum 9 pp 7ndash26
96 Hooghiemstra R (2010) Letters to the shareholders A content analysis comparison of letters written by CEOs in
the United The International Journal of Accounting pp 275-300
97 Hoyt RE şi Liebenberg AP (2015) Evidence of the Value of Enterprise Risk Management Journal of Applied
Corporate Finance Volum 27 Nr 1 pp 41-48
98 Horvath RP Spirollari (2012) Do the board of directorsacute characteristics influence firmacutes performance The US
evidence Prague Economic Papers volum 4 pp470-486
99 Jackling B Johl S (2009) Board Structure and Firm Performance Evidence from Indias Top Companies
Corporate Governance An International Review Volum 17 Nr 4pp 492-509
100 Issarawornrawanich P (2015) The Association between Board of Directorsrsquo Characteristics and Firm
Performance Empirical Evidence from Emerging Market of Thailand Journal of Applied Business and Economics
Volum 17 Nr 1 pp 54-65
101 Jensen M C (1993) The modern industrial revolution exit and the failure of internal control systems Journal
of Finance Volum 48 pp 831ndash880
102 Jensen M C W H Meckling (1979) Rights and production functions An application to labor managed firms
and codetermination Journal of Business Volum 52 pp 469ndash506
103 Jensen MC Meckling WH (1976) Theory of the firm managerial behavior agency costs and ownership
structure Journal of Financial Economics Volum 3 pp305ndash360
104 Johari N H Saleh N M Jaafar R Hassan M S (2008) The Influence of Board Independence Competency and
Ownership on Earnings Management in Malaysia International Journal of Economics and Management Volum 2
nr 2 pp 281 ndash 306
105 Kamarudin KA Ismaila WAW Samsuddina ME (2012) The Influence of CEO Duality on the Relationship
between Audit Committee Independence and Earnings Quality Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum
65 pp 919 -924
106 Karayel M şi Dogan M (2016) Board Composition and Firm Performance Evidence from BIST 100 Companies
in Turkey Annals of ldquoDunarea de Josrdquo University of Galati Fascicle I Economics and Applied Informatics Years
XXII ndash nr2 pp 33-40
107 Kral Pavel Tripes Stanislav Pirozek Petr Pudil Pavel (2012) Corporate Governance Against Recommendations
The Cases of the Strong Executive and the Strong Ownership Journal of Competitiveness Zlin Volum 4 Nr 3
pp 46-57
32
108 Khamsi CA Sarina O Memiyanty AR (2015) Independence and Financial Knowledge on Audit Committee with
Non-compliance of Financial Disclosure A Study of Listed Companies Issued with Public Reprimand in Malaysia
Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum 172 pp 754ndash761
109 Khlif H S Khaled (2016) Audit committee activity and internal control quality in Egypt Managerial Auditing
Journal Volum 31 pp 269-289
110 Khlif H K Samaha (2014) Internal control quality Egyptian standards on auditing and external audit delays
Evidence from the Egyptian Stock Exchange International Journal of Auditing Volum 18 Nr 2 pp 139ndash154
111 Khurana I K Raman (2004) Litigation risk and the financial reporting credibility of Big Four vs non-Big Four
audits Evidence from Anglo-American countries The Accounting Review Volum 79 pp 473ndash495
112 Kim K-H Al-Shammari H Kim B S-H Lee (2008) CEO duality leadership and corporate diversification
behavior Journal of Business Research Volum 62 Nr 11 pp 1173ndash1180
113 Kirkpatrick G (2009) The Corporate Governance Lessons from the Financial Crisis Financial Market Trends
OECD Pre-publication version Volum 1 pp 1-30
114 Khosa A (2017) Independent directors and firm value of group-affiliated firms International Journal of
Accounting amp Information ManagementVolum 25 Nr 2 pp 217-236
115 Krishnan J (2005) Audit committee and internal control an empirical analysis The Accounting Review Volum
80 Nr 2 pp 649-675
116 Kumar P K Sivaramakrishnan (2008) Who Monitors the Monitor The Effect of Board Independence on
Executive Compensation and Firm Value Review of Financial Studies Volum 21 Nr 3 pp1371ndash1401
117 Kyereboah-Coleman A Biekpe N (2006) Do boards and CEOs matter for bank performance A comparative
analysis of Banks in Ghana Journal of Corporate Ownership and Control Volum 4 Nr 1 pp119-126
118 Lennox C J Pittman (2010) Big five audits and accounting fraud Contemporary Accounting Research Volum
21 Nr1 pp 209-247
119 Li J Mangena M R Pike (2012) The effect of audit committee characteristics on intellectual capital disclosure
The British Accounting Review Volum 44 Ne 2 pp 98-110
120 Lo K (2003) Economic Consequences of Regulated Changes in Disclosures The Case of Executive
Compensation Journal of Accounting and Economics Volum 35 Nr 3 pp 285-314
121 Mamatzakis Emanuel Bermpei Theodora (2015) The Effect of Corporate Governance on the Performance of US
Investment Banks Special Issue Surrey-Fordham Conference on ldquoBanking Finance Money and Institutions The
Post Crisis Erardquo Volum 24 Nr (2-3) pp 191ndash239
122 Manea Marinela-Daniela (2015) Corporate Governance within the Romanian Bank Sistem 22nd International
Economic Conference ndash IECS ldquoEconomic Prospects in the Context of Growing Global and Regional
Interdependenciesrdquo IECS 201 Procedia Economics and Finance Volum 27pp 454-459
123 Meyer K (2003) Corporate Governance in Transition economies Journal of Financial Transformation Volum 9
pp 31-38
124 McCullagh P Nelder J A (1989) Generalized Linear Models 2nd ed Chapman amp HallCRC Press
125 McMullen D A (1996) Audit Committee Performance An Investigation of the Consequences Associated with
Audit Committees Auditing A Journal of Practice amp Theory Volum 15 Nr 1 pp 87-103
126 Menon K JD Williams (1994) The use of audit committees for monitoring Journal of Accounting and Public
Policy Volum 13 pp121-139
127 Mishra C S Nielsen JF (2000) Board Independence and Compensation Policies in Large Bank Holding
Companies Financial Management Volum 29 Nr 3 pp 51-6
128 Minton B A Taillard J Williamson R (2011) Do independence and financial expertise of the board matter for
risk taking and performance Working Paper Fisher College of Business No 2010-03-014
129 Moore D A Tetlock P E Tanlu L M H Bazerman (2006) Conflicts of interest and the case of auditor
independence Moral seduction and strategic issue cycling Academy of Management Review Volum 31 pp 10-
49
130 Mourouzidou-Damtsa S Milidonis A Stathopoulos K (2017) National culture and bank risk-taking Journal
Financial Stability httpdxdoiorg101016jjfs201708007
131 Munteanu V Zaharia D (2014) Current Trends in Internal Audit Procedia - Social and Behavioral Sciences
Volum 116 pp 2239 ndash 2242
132 Mueller R K (1978) New Directions for Directors D C Heath Lexington MA
133 Norman CS Rose AM Rose JM(2010) Internal audit reporting lines fraud risk decomposition and
assessments of fraud risk Accounting Organizations and Society Journal Volum 35 pp 546ndash557
134 Nouaili M Abaoub E A Ochi (2015) The Determinants of Banking Performance in Front of Financial
Changes Case of Trade Banks in Tunisia International Journal of Economics and Financial Nr 5 pp 410-417
135 Nowak M McCabe M (2008) The independent director on the board of company directors Managerial Auditing
Journal Volum 23 Nr 6pp 545-566
136 Nuraddeen U M Hasnah K (2015) Impact of Audit Committee and Audit Quality on Preventing Earnings
Management in the Pre- and Post- Nigerian Corporate Governance Code 2011 Procedia - Social and Behavioral
Sciences Volum 172 pp 651 ndash 657
137 Oanea D C Anghelache V G Zugravu B (2013) Econometric Model for Risk Forecasting Romanian Statistical
Review Supplement nr2 ISSN 1018-046x pp 123-127
33
138 OConnell J J (1984) Corporate governanceThe European challenge In W M Hoffman J M Moore D A
Fedo eds Corporate governance and institutionalizing ethics Lexington MA Lexington Books
139 Onofrei Mihaela Bostan Ionel Roman Angela Firtescu Bogdan-Narcis (2018) The Determinants of Commercial
Bank Profitability In CEE Countries Romanian Statistical Review nr 2 pp 33-46
140 Owens-Jackson L Robinson D Shelton S W (2009) The Association Between Audit Committee
Characteristics the Contracting Process and Fraudulent Financial Reporting American Journal of Business
Volum 24 Nr 1 pp 57ndash66
141 Palmrose Z-V S Scholz (2004) The accounting causes and legal consequences of non-GAAP reporting
Evidence from restatements Contemporary Accounting Research Volum 21 pp 139ndash180
142 Palia D S Ravid (2002) The role of founders in large companies entrenchment or valuable human capital
Unpublished manuscript Rutgers University
143 Paananen M Annelies Renders Marita Blomkvist (2016) Causes and Consequences of Improvements in the
Information Environment for Swedish Small and Mid-Sized Firms Accounting in Europe DOI
1010801744948020161156240
144 Pfeffer J GR Salancik (1978) The external control of organizations A resource dependence perspective New
York Harper amp Row
145 Petrașcu D Tieanu A (2014) The role of Internal Audit in Fraud Prevention and Detection Procedia Economics
and Finance Published by Elsevier Volum 16 pp 487-497
146 Petersen M A (2009) Estimating standard errors in finance panel data sets Comparing approaches Review of
Financial Studies Volum 22 Nr1 pp 435-480
147 Patro S Lehn K şi Zhao M (2009) Determinants of the size and structure of corporate boards
1935-2000 Financial Management Volum 38 Nr 4pp 747-780
148 Ponnu C H (2008) Corporate governance structures and the performance of Malaysian public listed companies
International Review of Business Research Papers Volum 4 Nr 2pp 217-230
149 Qian X Zhang G Liu H (2015) Officials on boards and the prudential behaviour of banks Evidence from
Chinas city commercial banks China Economic Review Volum 32 pp 84-96
150 Raghunandan K Mchugh JA (1994) Internal auditorsrsquo independence and interaction with audit committees
challenges of form and substance Advances in Accounting Volum 12 pp 313ndash333
151 Rechner PL Dalton DR (1991) CEO duality and organizational performance A longitudinal analysis Strategic
Management Journal Volum 12 pp 155-160
152 R Core Team (2017) R A language and environment for statistical computing R Foundation for Statistical
Computing Vienna Austria URL httpswwwR-projectorg
153 Roman A Bilan I (2015) Bank-specific and Macroeconomic Determinants of the Quality of Bank Loans
Portfolio in Romania and Bulgaria Ovidius University Annals Series Economic Sciences Volum 15(1)
154 Rouf M (2011) The role of CEO board composition and firm performance An empirical study of listed companies
in Bangladesh Indian Journal of Commerce amp Management Studies Volum 2 pp 77-84
155 Roussy M (2013) Internal auditorsrsquo roles From watchdogs to helpers and protectors of the top manager Critical
Perspectives on Accounting Volum 24 Nr 7-8 pp 550-571
156 Rosenstein S Wyatt J (1990) Outside directors Board independence and shareholder wealth Journal of
Financial Economics Volum 26 pp175-191
157 Rutledge R W Karim K E L Siyu (2016) The Effects of Board Independence and CEO Duality on Firm
Performance Evidence from the NASDAQ-100 Index with Controls for Endogeneity Journal of Applied Business
amp Economics Volum 18 Nr 3 pp 49-71
158 Samaha K Dahawy K Abdel-Meguid AS Abdallah (2012) Propensity and comprehensiveness of corporate
internet reporting in Egypt Do board composition and ownership structure matter International Journal of
Accounting and Information Management Volum 20 Nr 2 pp 142ndash170
159 Samaha K Dahawy K Hussainey K P Stapleton (2012) The extent of corporate governance disclosure and
its determinants in a developing market The case of Egypt Advances in Accounting Volum 28 Nr 1 pp 168ndash
178
160 Samaha K Khlif H K Hussainey (2015) The impact of board and audit committee characteristics on voluntary
disclosure A meta-analysis Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 13-28
161 Sami H Wang T Zhou H (2011) Corporate governance and operating performance of Chinese listed firms
Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 20 Nr 2 pp106-114
162 Saona P (2016) Intra- and extra-bank determinants of Latin American Banks profitability International Review
of Economics and Finance Volum 46 pp197-214
163 San Miguel JG Govindarajan V (1984) The contingent relationship between the controller and internal audit
functions in large organizations Accounting Organizations and Society Volum 9 pp 179ndash188
164 Sarens G Abdolmohammadi MJ (2011) Monitoring Effects of the Internal Audit Function Agency Theory versus
other Explanatory Variables International Journal of Auditing Volum 15 pp 1ndash20 doi101111j1099-
1123201000419x
165 Sarens Gerrit Ignace De Beelde (2006) Internal auditors perception about their role in risk management A
comparison between US and Belgian companies Managerial Auditing Journal Volum 21 Nr 1 pp 63-80
httpsdoiorg10110802686900610634766
166 Salierno D (2007) Managing change The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 51ndash54
34
167 Sestelo M Villanueva N Meira-Machado L J Roca-Pardinas (2016) FWDselect An R Package for Variable
Selection in Regression Models The R Journal Volum 18(1) pp 132-148
168 Simpson WG Gleason A E (1999) Board structure ownership and financial distress in banking firms
International Review of Economics and Finance Volum 8 pp 281ndash292
169 Singh D A Gaur A S (2009) Business group affiliation firm governance and firm performance Evidence from
China and India Corporate Governance International Review Volum 17 Nr 4 pp 411-425
170 Son A L Kroll M J şi Walters B A (2011) Stages of Corporate Governance in Transition Economies Journal
of Business Strategies Volum 28 Nr 2 pp 151-176
171 Sun J G Liu (2014) Audit committeesrsquo oversight of bank risk-taking Journal of Banking amp Finance Volum 40
pp 376-387
172 Spira LF Page M (2003) Risk management the reinvention of internal control and the changing role of internal
audit Accounting Auditing amp Accountability Journal Volum 16 pp 640ndash661
173 Stanciu V (2008) Consideraţii privind strategia auditului intern Revista Audit Financiar nr 1 ASE ndash Bucureşti
p 48-56
174 Terinte Paula Mihaela Onofrei Bogdan Firtescu (2016) Internal Audit Implications On Bank Profitability The
Romanian Case Analele Universitatii din Oradea Stiinte Economice First Issue Editura Universitatii din Oradea
pp790-799
175 Terinte Paula-Andreea Cărăuşu Dumitru-Nicuşor Macsim Florin (2017) The Nexus Between Internal Audit
Independence And Firm Performance Of Large Firms The Case Of Romania And Poland Journal of Public
Administration Finance and Law ISSNndashL = 2285 ndash 3499 (online) Special Issue 3 pp 67-74
httpwwwjopaflcomspecial-issue-2017html
176 Torkzade M Branch B D Afshari M SF Masoumi (2014) The relationship between CEO duality and firm
size whit over financial responsibility Interdisciplinary Journal of Contemporary Research in Business Volum 6
Nr 2 pp 88-103
177 Venables WNBD Ripley (2002) Modern Applied Statistics with R Issues of Accuracy and Scale 868 doi
101198tech2003s33
178 Vintilă G Onofrei M şi Ştefan Cristian G (2015) The Effects of Corporate Board and CEO Characteristics on
Firm Value Empirical Evidence from Listed Companies on the Bucharest Stock Exchange Emerging Markets
Finance and Trade Volum 51 Nr 6 pp 1244-1260 DOI 1010801540496X20151073518
179 Vintilă G Paunescu RA şi Ştefan Cristian G (2015) Does Corporate Governance Influences Corporate
Financial Performance Empirical Evidences for the Companies Listed on US Markets International Business
Research Vol 8 No 8 doi105539ibrv8n8p27 pp 27-49
180 Vintilă G şi Ştefan Cristian G (2012) An Empirical Investigation of the Relationship between Corporate
Governance Mechanisms CEO Characteristics and Listed CompaniesrsquoPerformance International Business
Research Vol 5 No 10 doi105539ibrv5n10p175 pp 46-61
181 Zeileis A şi Hothorn T (2002) Diagnostic checking in regression relationships R News 2(3) pp 7-10
182 Zhang Y Zhou J N Zhou (2007) Audit committee quality auditor independence and internal control
weaknesses Journal of Accounting and Public Policy Volum 26 pp 300ndash327
183 Zhang L (2010) Board Demographic Diversity Independence and Corporate Social Performance Corporate
Governance Volum 12 Nr 5pp 686-700
184 Zhou Haiyan Owusu-Ansah Stephen Maggina Anastasia (2018) Board of Directors Audit Committee and
Firm Performance Evidence from Greece Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 31
pp 20-36
185 Zurr A Ieno EC Elphick (2010) A protocol for data exploration to avoid common statistical problems
Methods in Ecology and Evolution Volum 1 pp 3-14
186 Zwaan L Jenny Stewart Nava Subramaniam (2011)Internal audit involvement in enterprise risk management
Managerial Auditing Journal Volum 26 Nr 7 pp 586- 604 httpdxdoiorg10110802686901111151323
187 Wallman S (1996) The future of accounting Part III Reliability and auditor independence Accounting Horizons
Volum 10 pp 76ndash97
188 Wallace W A Kreutzfeldt R W (1991) Distinctive characteristics of entities with an internal audit department
and the association of the quality of such departments with errors Contemporary Accounting Research Volum 7
pp 485ndash512
189 Wang K Shailer G (2015) Ownership concentration and firm performance in emerging markets A meta-
analysis Journal of Economic Surveys Volum 29 Nr 2 pp 199-229
190 Widener SK Selto FH (1999) Management control systems and boundaries of the firm why do firms outsource
internal audit activities J Manage Account Res Volum 11 pp 45ndash73
191 Wu H Patel C H Perera (2015) Implementation of ldquoaudit committeerdquo and ldquoindependent directorrdquo for financial
reporting in China Advances in Accounting Volum 31 Nr 2 pp 247-262
192 Wright M Buck T Filatotchev I (2005) Corporate governance in transition economies In Corporate
governance Accountability enterprise and international comparison Chichester John Wiley amp Sons pp 415-445
193 Wooi H C Ming T C (2009) Directorsrsquo Pay-Performance A Study on Malaysian Government Linked
Companies CenPRIS Working Paper No 11009 Universiti Sains Malaysia
194 Yang TS Zhao (2014) CEO duality and firm performance Evidence from an exogenous shock to the competitive
environment Journal of Banking amp Finance Volum 49 pp 534ndash552
35
Legislație norme şi rapoarte
1 CAFR (2007) Norme de Audit intern Extras din wwwcafrrohttpwwwcafrrouploadshot_88-
norme20de20audit20intern20inclusiv20proceduri-5bdfpdf
2 Cadbury A (1992) Report of the committee on the financial aspects on the corporate governance Burgess Science
Press London httpwwwecgiorgcodesdocumentscadburypdf
3 Comisia Europeană (1996) Cartea verde The role the position and the liability of the statutory auditor within the
European Union httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication51543ef5-17f8-4850-99d9-
3a78cca64fcalanguage-en
4 Comisia Europeană (2003) Modernising Company Law and Enhancing Corporate Governance in the European
Union - A Plan to Move Forward
httpwwweuroparleuropaeuRegDatadocs_autres_institutionscommission_europeennecom20030284COM_
COM282003290284_ENpdf
5 Comisia Europeana (2011) Rezoluţia Parlamentului European din 11 mai 2011 referitoare la guvernanţa
corporativă icircn instituţiile financiare (20102303 (INI)) httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-
publicationda5d8557-4376-11e2-9b3b-01aa75ed71a1language-roformat-PDF
6 Comisia Europeana (2012) Rezoluția Parlamentului European din 29 martie 2012 referitoare la un cadru de
guvernanță corporativă pentru icircntreprinderile europene
(20112181(INI))httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication236a4781-16eb-11e3-8d1c-
01aa75ed71a1language-roformat-PDF
7 Comisia Europeană (2012a) Comunicare a Comisiei către Parlamentul European Consiliu Comitetul Economic Și
Social European Și Comitetul Regiunilor Planul de acțiune Dreptul european al societăților comerciale și
guvernanța corporativă - un cadru juridic modern pentru acționari mai angajați și societăți durabile httpseur-
lexeuropaeulegal-contentROTXTuri=CELEX3A52012DC0740
8 Delloite (2014) Internal Audit in the Financial Services Industry
9 European Parliament and Council of the European Union (2006) Directive on Statutory Audits of Annual
Accounts and Consolidated Accounts
10 Ernst amp Young (2013) Insights on governance risk and compliance
11 Hotăracircrea CARF nr88 din 19042007 pentru aprobarea normelor de audit intern
12 Hotăracircrea de Guvern Nr 1086 din 11 decembrie 2013 privind Normele generale privind exercitarea activității de
audit public intern
13 The International Finance Corporation (IFC) World Bank Group (2015) A Guide to Corporate Governance
Practices in the European Union
14 The Institute of Internal Auditors (2013) Effective Internal Audit in the Financial Services Sector Available at
(httpsnatheiiaorgstandards-
guidancePublic20DocumentsEffective20Internal20Audit20Financial20GLOBALpdf
15 IIA The Institute of Internal Auditors 2017 preluat din wwwiiaorguk httpswwwiiaorgukresourcesglobal-
guidancerevised-standards-2017
16 IIARF 2011 Cartea albă Internal audit`s role in risk management disponibil online
httpwwworaclecomussolutionscorporate-governanceia-role-in-rm-345774pdf
17 Institut Francais de lrsquoAudit et du Controle Internes (2005) Resultats de Lrsquoenquete sur la Pratique de Lrsquoaudit interne
en France en 2005 The Institute of Internal Auditors France Paris IFACI wwwifacicom
18 Legea nr 6722002 privind auditul public intern republicată cu modificările ulterioare
19 Legea nr 311990 privind societățile comerciale republicată
20 Ordonanţa de Urgenţă a Guvernului nr 751999 privind Activitatea de Audit Financiar republicată (actualizată
2013)
21 Standardul Naţional De Audit 400 ldquoEvaluarea riscului şi controlului internrdquo
22 UCAAPI (2014) Planificarea multianuală şi anuală a activităţii de audit public intern Ministerul Finanțelor Publice
București httpdiscutiimfinanterostatic10MfpauditIndrumar_PlanMultipdf
23 DIRECTIVA 200643CE din 17 mai 2006 privind auditul legal al conturilor anuale și al conturilor consolidate de
modificare a Directivelor 78660CEE şi 83349CEE ale Consiliului şi de abrogare a Directivei 84253CEE a
Consiliului Jurnalul Oficial nr L 1572006 p 87 ndash 107
Resurse internet
1 wwwaairro (Site-ul Asociației Auditorilor Interni din Romacircnia)
2 wwwbisorg(Basel Committee on Banking Supervision Guidelines Corporate governance principles for banks
Bank for International Settlements Iulie 2015)
3 wwwcafrro (Site-ul Camerei Auditorilor Financiari din Romacircnia)
4 wwwiiaorg (The Institute of Internal Auditors)
5 wwwoecdorg (OECD (2015) G20OECD Principles of Corporate Governance OECD Publishing Paris)
15
corporativă prin rolul atribuit acestuia de a asigura transparența informațiilor și a consilia
managementul privind riscurile
Atacirct auditul intern cacirct și guvernanța corporativă și managementul riscului au o metodologie clară
specifică și bine structurată care vizează eficacitatea și eficiența unei organizații
Auditul intern guvernanța corporativă și managementul riscului contribuie la creșterea
performanței unei organizații prin aportul adus icircn atingerea obiectivelor urmărite de entitate eficiența
și eficacitatea activităților organizației icircntărirea credibilității entității crearea de plus valoare precum
și limitarea riscurilor existente și contribuirea la identificarea de noi riscuri
Cel de-al doilea capitol intitulat Misiunea de audit intern planificare analiză și eficiență are icircn
vedere o descriere a planificării auditului intern și analiza evaluării riscurilor icircn activitatea de audit
precum și enumerarea unor elemente de eficientizare a activității de audit intern De asemenea acest
capitol cuprinde și două studii empirice ce vizează analiza implicațiilor caracteristicilor de guvernanță
corporativă și a celor de audit intern asupra performanței băncilor comerciale din Romacircnia și
Bulgaria respectiv a companiilor listate la bursă din Romacircnia și Polonia
Planificarea auditului intern presupune răspunderea la următoarele icircntrebări (UCAAPI 2014) Ce
domenii sau activități trebuie să fie auditate Cacircnd urmează să fie auditate și Cum trebuie auditate
Planificarea adecvată a auditului intern presupune asigurarea contribuției privind identificarea și
rezolvarea problemelor potențiale icircn timp util Efortul de audit este repartizat icircn funcție de risc precum
și prin aceea că auditorul prezintă o organizare și gestiune corespunzătoare desfășurării activității icircntr-
un mod economic eficient și eficace Mai mult decacirct atacirct realizarea obiectivelor constituite icircn etapa
de planificarea a auditului intern contribuie la creșterea eficacității și a eficienței gestiunii riscului a
controlului și a procesului de guvernanță corporativă
Icircncheierea procesului de planificare se face cu ajutorul unor documente de sinteză icircn care sunt
definite misiunile de audit intern obiectivele și sfera de intervenție a auditului intern perioada de
derulare a misiunii precum și timpul necesar de realizare a misiunii sau misiunilor de audit (UCAAPI
2014)
Riscul reprezintă o realitate care a icircnsoțit societatea umană pe tot parcursul dezvoltării acesteia
Această realitate reprezintă una dintre cele mai mari provocări datorită prezenței riscului icircn aproape
toate domeniile de activitate Orice activitate umană comportă un risc Faptul că trăim icircntr-o lume
nesigură este un fapt sigur Eliminarea incertitudinii este imposibil de realizat Societatea icircn care trăim
a avut parte de progrese considerabile datorită asumării riscurilor Creșterea economică nu ar fi avut
loc dacă certitudinea ar fi avut prioritate icircn fata riscului și a incertitudinii Economiile prospere
folosesc modele cu condiții de risc și incertitudine foarte des și eficient
Riscul reprezintă o componentă care se regăsește icircn managementul unei entități prin prisma
identificării acestuia pretutindeni icircn viața economică și financiară Subiectivismul și complexitatea
16
procedeului privind percepția riscului face ca icircn literatura de specialitate să fie icircntacirclnită cel mai des
percepția globală a acestuia
Eficacitatea procesului de management reprezintă un raționament bazat pe evaluarea auditorului
intern privind asigurarea legăturii dintre obiectivele organizaționale și misiunea organizației
asigurarea identificării și evaluarea riscurilor semnificative asigurarea răspunsurilor adecvate la risc
icircn concordanță cu riscurile și apetitul organizației auditate și asigurarea colectării și transmiterii
informațiilor icircn timp util cu privire la riscuri astfel icircncacirct managementul personalul și consiliul să-si
poată icircndeplini responsabilitățile (IIA 2017)
Evaluarea expunerilor la risc de către auditul intern vizează atingerea obiectivelor strategice ale
societății protejarea activelor eficiența și eficacitatea operațiunilor și programelor conformitatea icircn
ceea ce privesc legile regulamentele politicile procedurile și contractele precum și fiabilitatea și
integritatea informațiilor financiare și operaționale ale organizației
Auditorul intern are responsabilitatea de a evalua expunerile la risc privind guvernanța
organizației operațiunile și sistemele informaționale (IIA 2017) Mai mult decacirct atacirct auditorul intern
trebuie să stabilească dacă entitatea auditată are aversiune față de risc sau acceptă riscul percepacircndu-
l ca un element al organizației icircn literatura de specialitate acestea reprezintă culturii ale riscului
(Griffiths 2005)
Este foarte important ca auditorii interni să icircnțeleagă cultura și subculturile organizației pe care o
auditează iar recomandările acestora trebuie să reflecte această icircntelegere Pentru o cultură care
acceptă riscul observațiile auditorului trebuie să fie provocatoare pentru conducere și să identifice
oportunitățile de business De asemenea la o cultură cu aversiune față de risc este foarte important
ca auditorul să determine expunerile la risc pentru a nu fi luată organizația prin surprindere de
amenințările la care este sau poate fi supusă
Evaluarea riscurilor icircn audit este necesară pentru a asigura alocarea resurselor icircntr-un mod icircn care
activitatea să se desfășoare icircn condiții eficiente și eficace precum și pentru a asigura auditarea
obiectivelor care au un grad mai ridicat de expunere la risc
Prin evaluarea riscurilor de audit respectiv a riscurilor la care este expusă entitatea auditată
auditul intern contribuie la gestiunea riscului corporativ prin identificarea de noi oportunități sau
amenințări pentru entitate prin eficientizarea managementului riscurilor entității precum și prin
asigurarea desfășurării activității icircn condiții optime
Relația dintre performanță principii de guvernanță corporativă și calitatea auditului intern a fost
studiată icircn literatura de specialitate și susțin ipoteza că un audit eficient este foarte important pentru
eficiența guvernanței corporative și performanța companiei și un comitet independent de audit
contribuie la o calitate superioară și transparența raportării financiare icircntr-o entitate (Alzeban și
17
Sawanb 2015) De aceea icircn subcapitolele 23 și 24 am ales să analizăm implicațiile caracteristicilor
guvernanței corporative și a celor de audit intern asupra performanței băncilor și a companiilor
Icircn urma analizelor icircntreprinse icircn subcapitolele 23 și 24 am constatat că
- Existența auditorului independent influențează pozitiv performanța bancară icircn cazul băncilor
comerciale din Romacircnia și dualitatea directorului executiv (persoană care ocupă funcția de
Director Executiv și Președinte al Consiliului de Administrație) influențează negativ
performanța bancară icircn Romacircnia şi Bulgaria
- Prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație determină o scădere a performanței
băncilor comerciale din Romacircnia şi Bulgaria
- Efectele dualității CEO-ului sunt mai ridicate decacirct efectele negative aduse de prezența
directorului executiv icircn consiliul de administrație acest lucru este explicat de lipsa sperării
puterii icircn poziția duală deținută de director executiv icircn aceea că fiind icircn două poziții de
decizie ce icirci permite să nu țină cont și de interesele băncii Pe cacircnd doar prin simpla lui
prezență icircn consiliul de administrație acesta poate doar influența decizia majoritară dar nu
deţine puterea de decizie
- Nu este de ajuns să eliminăm dualitatea directorului executiv din cadrul sistemului de
guvernanță corporativă ci trebuie să se ia icircn considerare și faptul că prezența directorului
executiv icircn consiliul de administrație conduce la o scădere a performanței fiind demonstrată
prin rezultatele noastre atacirct asupra performanței exprimată prin rata rentabilității activelor cacirct
și asupra performanței exprimată prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- Independența auditului intern are un efect pozitiv și semnificativ statistic asupra performanței
firmelor exprimată prin rentabilitatea activelor atacirct a companiilor din Romacircnia cacirct şi a celor
din Polonia
- Este important ca firmele să ia icircn considerare icircn sistemul lor de guvernanță corporativă
independența comitetului de audit intern
- Un comitet de audit intern independent contribuie la o mai bună transparență și transmitere a
informațiilor către acționariat sau părțile interesate și evită conflictul de interese icircntre
conducerea companiei consiliul de administrație și acționari
- Independența comitetului de audit intern poate conduce la o sporire a gestiunii resurselor și
la icircmbunătăţirea gestiunii riscului icircn cadrul unei companii şi determina o creștere a
performanței acesteia
Un sistem de guvernanță corporativă eficient și care respectă principiile de guvernanță (OECD
Principles for Corporate Governance 2015) icircn concordanță cu constituirea și asigurarea obiectivității
și independenței comitetului de audit intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă atacirct privind
gestionarea capitalurilor proprii cacirct și gestionarea activelor demonstrat de analizele noastre privind
18
băncile comerciale din Romacircnia și Bulgaria și companiile din Romacircnia și Polonia fiind reflectate
prin creșterea icircn medie a performanței acestora
Există numeroase modalități de icircmbunătățire a activității de audit intern din cadrul unei entități
icircnsă trebuie să existe o colaborare profesională și eficientă icircntre guvernanța corporativă
managementul riscului managementul superior consiliul de administrație și autoritățile de
reglementare și supraveghere icircn vederea divulgării informațiilor necesare auditorului intern pentru a
putea efectua misiunea de audit icircn condiții optime și a oferi opinii reale pertinente și semnificative
organizației precum și pentru a putea asigura conformitatea proceselor din interiorul entității De
asemenea asigurarea componenței comitetului de audit intern conform standardelor internaționale
de audit intern reprezintă un prim pas prin care auditul intern poate contribui la o eficiența mai
ridicată a misiunii de audit ceea ce implică și o contribuție de plus valoare adusă icircntreprinderii
Capitolul al treilea intitulat Analiza implicațiilor auditului intern asupra managementului riscului
companiilor din Europa Centrală și de Est cuprinde o analiză empirică a companiilor listate la bursă
pentru perioada 2004-2013 din Slovenia Ungaria Slovacia Cehia Letonia Croația Romacircnia
Estonia Bulgaria Lituania și Polonia
Obiectivul principal al analizei noastre vizează testarea influenței auditului intern și a guvernanței
corporative asupra gestiunii riscului corporativ reflectat prin performanța companiilor din Europa
Centrală și de Est
Datele utilizate icircn analiză privind bilanțul contabil și caracteristicile financiare ale companiilor
au fost colectate din baza de date Orbis iar datele macroeconomice au fost colectate de pe site-ul
Băncii Mondiale și datele specifice de audit intern și guvernanță corporativă au fost colectate manual
din 1086 de rapoarte anuale ale companiilor precum şi căutări pe Internet privind companiile și
persoanele membre icircn organele de conducere Modelul utilizat este unul de tip panel iar metoda
utilizată icircn analiza noastră este reprezentată de metoda celor mai mici pătrate (OLS- Ordinary Least
Squares) cu efecte fixe cross-secţionale
Rezultatele analizei noastre relevă că
- existența departamentului de audit intern nu exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității capitalurilor proprii ceea ce indică un rol redus al prezenței
auditului intern icircn cadrul companiilor din Europa Centrală și de Est asupra gestiunii activelor
şi un rol direct și pozitiv asupra gestiunii riscului corporativ privind gestiunea capitalurilor
proprii
- auditul intern icircn relație cu gestiunea riscului produce o eficientizare a alocării resurselor
companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul managementului oferind o imagine mai
19
clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa ceea ce generează gestionarea şi
limitarea riscurilor icircn timp util reflectată printr-o creștere a performanței capitalurilor proprii
- independența auditorilor interni nu exercită o influență semnificativă asupra performanței
companiei exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor
proprii astfel independența auditului intern nu se reflectă icircn mod direct asupra performanței
companiilor
- numărul de auditori interni din cadrul comitetului de audit precum și numărul auditorilor
interni independenți nu exercită o influență semnificativă asupra performanței companiei
exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
Rezultatele noastre indică un rol redus al numărului de auditori interni din cadrul comitetului
de audit precum și al numărului auditorilor interni independenți asupra performanței icircn cadrul
companiilor din Europa Centrală și de Est de aceea dimensiunea comitetului de audit precum
și numărul de auditori independenți din comitetul de audit nu se reflectă icircn mod direct asupra
performanței companiilor din teritoriu
- lipsa separării puterii dintre executiv și administrativ (dualitatea directorului executiv) are un
impact negativ şi semnificativ asupra gestiunii riscului corporativ icircn cadrul companiilor din
Europa Centrală și de Est ce conduce la reducerea performanței icircntr-un mod semnificativ
- independența consiliului de administrație exercită o influență pozitivă şi semnificativă asupra
gestiunii riscului corporativ cu impact asupra performanței companiei exprimată prin rata
rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- companiile care sunt auditate de către o firmă de audit Big4 au icircn medie o profitabilitate mai
mică spre deosebire de acele companii care nu sunt auditate de către o firmă de audit Big4
- existența departamentului de management al riscului nu exercită o influență directă asupra
performanței
Am constatat că icircn practica companiilor listate la bursă din Europa Centrală și de Est există
abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de
audit intern icircn aceea că mai sunt companii care au poziția duală a directorului executiv un consiliu
de administrație care nu este independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste
abateri conduc conform rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor
precum și la reducerea gestiunii activelor companiilor Astfel este important să subliniem că icircn cadrul
formării comitetelor de audit a delegării puterii icircntre administrativ și executiv precum și icircn cadrul
formării consiliului de administrație trebuie să se respecte principiile de guvernanță internaționale
precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea asigurării de plus valoare și a
dezvoltării pe termen lung
20
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru companii
și alte instituții nefinanciare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță
și la standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
Această analiză este importantă pentru cercetători academicieni şi cadre didactice deoarece vine
icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan 2016 Vintilă et al 2015 Khlif și
Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și Vazquez 2005)
utilizacircnd un set de date unic din Europa Centrală și de Est colectat manual precum și prin aceea că
icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash guvernanță corporativă cu
implicațiile acestea asupra gestiunii riscului avacircnd efecte directe asupra performanței companiilor
din teritoriu
De asemenea icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile companiilor din Europa Centrală
şi de Est prin metoda Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o
companie să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent un
departament al managementului riscului precum și a altor caracteristici de guvernanță
Rezultatele analizei noastre relevă că
bull Firmele care au probabilitatea ridicată de a-și constitui un comitet de audit sunt firmele de
dimensiuni mari și cu o performanță ridicată exprimată atacirct prin rata rentabilității activelor
cacirct și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
bull Firmele din Europa Centrală și de Est care au o probabilitate de faliment scăzută și o
performanță mai ridicată din perspectiva ratei rentabilității activelor prezintă o probabilitate
mai mare ca acestea să apeleze la auditorii Big 4
bull Cu cacirct firma este mai mare are un grad de icircndatorare mai mare un flux de numerar ridicat o
rată a rentabilității activelor ridicată și o lichiditate mai mare cu atacirct probabilitatea ca
dualitatea directorului executiv să existe icircn acele firme este mai mică
bull Firme care au valori mari icircn ceea ce privesc debitorii și o rată de rotație a activelor imobilizate
ridicată prezintă o probabilitate mai ridicată să aibă o poziție de conducere duală a directorului
executiv
bull Cu cacirct firma este mai mare are o lichiditate sporită și are un grad de icircndatorare mai ridicat cu
atacirct există probabilitatea ca icircn cadrul firmei să existe un consiliu de administrație alcătuit din
directori non-executivi
bull Cu cacirct firma este mai mare mai profitabilă și are un flux de numerar mai ridicat cu atacirct există
o posibilitate mai mare ca aceasta să aibă un comitet de audit independent
21
bull Companiile mari cu o lichiditate ridicată și un flux de numerar ridicat au o probabilitate mai
mare icircn a-și constitui departament de management al riscului
Icircn urma analizei icircntreprinse am constatat că obținerea de informații cu privire la organigrama
firmei precum și a situației financiare a unei companii din cadrul companiilor mari listate la bursă din
Europa Centrală și de Est a fost una dificilă deoarece au existat situații icircn care unele dintre companii
nu aveau rapoartele anuale publicate sau nu a existat posibilitatea accesării acelor rapoarte anuale
Mai mult decacirct atacirct din cauza lipsei datelor eșantionul nostru s-a restracircns și s-a dezechilibrat astfel
putem constata că limita principală a analizei noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor
necesare pentru a avea un eșantion echilibrat Astfel o primă direcție viitoare de cercetare poate fi
accesarea acelor date şi echilibrarea setului de date icircn măsura icircn care să surprindem echilibrat toate
companiile listate la bursă din Europa Centrală și de Est
De asemenea altă limită privind analiza noastră este reprezentată de faptul că nu am luat icircn
considerare atunci cacircnd am construit variabilele dummy și deciziile de ordin intern privind sistemul
de guvernanță corporativă și a auditului intern din cadrul companiei Astfel o direcție viitoare de
cercetare ar fi realizarea unor chestionare prin care să luăm icircn considerare și aceste decizii de ordin
intern care vor veni icircn sprijinul explicațiilor și a rezultatelor economice și empirice
O altă direcție viitoare de cercetare ar fi extinderea eșantionului nostru icircn vederea introducerii și
a companiilor nelistate la bursă pentru a putea avea o imagine cacirct mai completă a sistemului de
guvernanță corporativă precum și a auditului intern din țările din Europa Centrală și de Est
Astfel constatăm că această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind
adoptarea adaptarea și eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului
intern practicat de către companiile din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de
guvernanță corporativă precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de companiile
din țările dezvoltate
Icircn final cel de-al patrulea capitol intitulat Analiza efectelor auditului intern asupra performanței
bancare din Europa Centrală și de Est vizează analiza relația dintre performanța băncii exprimată
prin rata rentabilității activelor și rata rentabilității capitalului propriu și caracteristicile specifice de
guvernanță corporativă și de audit intern concentracircndu-ne pe argumentarea empirică că rezultatele
activității bancare ar putea fi icircmbunătățite și consolidate prin configurarea adecvată a acestor
caracteristici (guvernanță corporativă și audit intern)
Icircn acest capitol am utilizat un model cu efecte fixe cross-secţionale pe date de tip panel colectate
pe un eșantion de 180 de bănci comerciale din 13 țări icircn perioada cuprinsă icircntre 2003 și 2015 Datele
privind caracteristicile guvernanței corporative și cele de audit intern au fost colectate manual din
2341 de rapoarte anuale oficiale ale fiecărei bănci din baza de date precum şi din căutări pe Internet
privind băncile și persoanele membre icircn organele de conducere
22
Rezultatele analizei noastre relevă
- icircn cazul băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est dualitatea directorului executiv are
un efect negativ și semnificativ statistic asupra performanței băncii exprimată prin rata
rentabilității activelor și rata rentabilității capitalurilor proprii De asemenea dualitatea
directorului executiv are o influență mai mare asupra gestiunii capitalurilor proprii decacirct
asupra gestiunii activelor bancare Astfel există efecte negative mai mari asupra gestiunii
capitalurilor acționarilor icircn măsura icircn care banca comercială are dualitatea directorului
executiv
- prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație are impact negativ și semnificativ
asupra gestiunii capitalurilor acționarilor și nu și asupra gestiunii activelor bancare Astfel
constatăm că prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație nu exercită o
influență directă asupra performanței băncilor exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă
are un impact semnificativ icircn sistemul de guvernanță icircn aceea că directorul executiv poate
inhiba transferul de informații și prin aceasta să afecteze gestiunea capitalurilor acționarilor icircn
sensul diminuării acestora
- un consiliu de administrație independent poate conduce la icircntărirea sistemului de guvernanță
din cadrul instituțiilor financiare icircn vederea protejării drepturilor și capitalurilor acționarilor
precum și la o gestiune mai eficientă a capitalurilor proprii
- comitetul de audit intern independent are implicații atacirct icircn gestiunea capitalurilor acționarilor
cacirct și icircn gestiunea activelor astfel un comitet de audit independent contribuie la creșterea
performanței băncilor comerciale prin prisma identificării și raportării riscurilor existente icircn
entitate prin consultanța oferită precum și prin asigurarea conformității situațiilor financiare
cu normele și actele legislative icircn vigoare
Icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est există abateri de la principiile de
guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de audit intern icircn aceea că mai
sunt bănci care au poziția duală a directorului executiv un consiliu de administrație care nu este
independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste abateri conduc conform
rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și la reducerea
gestiunii activelor bancare cu efecte directe asupra performanței Astfel este important să subliniem
că icircn cadrul formării comitetelor de audit precum și a consiliului de administrație trebuie să se respecte
principiile de guvernanță internaționale precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea
asigurării de plus valoare și a dezvoltării pe termen lung
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță din cadrul băncilor din Europa Centrală și de Est conduce
la o creștere a credibilității băncilor icircn mediul de afaceri precum și a protecției investitorilor Astfel
băncile care se află icircntr-un mediu icircn care cadrul legal privind protecția investitorilor este slab o
23
metodă eficientă dar care nu substituie cadrul legal este icircmbunătățirea sistemului de guvernanță icircn
vederea sporirii credibilității a reducerii costurilor de finanțare a eficientizării gestiunii capitalurilor
proprii și a activelor bancare precum și a asigurării unei performanţe mai ridicate
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru bănci și
alte instituții financiare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță și la
standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
De asemenea această analiză vine icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan
2016 Khlif și Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și
Vazquez 2005 Vintilă et al 2015) utilizacircnd un set de date vast din Europa Centrală și de Est colectat
manual precum și prin aceea că icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash
guvernanță corporativă cu implicațiile acestea asupra gestiunii resurselor avacircnd efecte directe asupra
performanței bancare
Icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile băncilor comerciale din Europa Centrală şi
de Est prin modelul Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o bancă
să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent precum și a altor
caracteristici de guvernanță
Rezultatele noastre arată că
bull Băncile comerciale din Europa Centrală şi de Est care sunt de dimensiuni mari prin prisma
activelor au o probabilitate mai mare icircn a contracta un auditor Big4 De asemenea icircn măsura
icircn care creditele acordate sectorului privat sunt icircn creștere iar produsul intern brut este icircn
creștere atunci băncile comerciale din Europa Centrală și de Est au o probabilitate mai mare
icircn a contracta auditori Big4
bull Băncile care au rata capitalului propriu ridicată reprezentată de raportul dintre capitaluri
proprii și total active au o probabilitate mai mare icircn a avea poziție duală a funcției de
conducere
bull Băncile de dimensiuni mari raportat la total active care au calitatea managementului ridicată
o rata a rezervei minime obligatorii precum și rata capitalurilor proprii ridicată prezintă o
probabilitate mai mare icircn a avea ca și membru icircn comitetul de audit un manager al băncii
rezultacircnd icircncălcarea principiului independenței auditorilor interni
bull Băncile de dimensiuni mari din Europa Centrală și de Est care au rata capitalului propriu mai
mare un nivel ridicat de concentrare bancară precum și un nivel ridicat al creditelor acordate
sectorului privat prezintă o probabilitate mai ridicată icircn a-și constitui comitete de audit intern
24
bull Icircn țările icircn care concentrarea bancară este ridicată prezintă un nivel ridicat al produsului intern
brut precum și a inflației băncile comerciale prezintă o probabilitate mai mare icircn a avea ca
membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
bull Băncile comerciale din Europa Centrală și de Est care au dimensiuni mari raportat la total
active costuri de finanțare ridicate precum și o lichiditate sporită prezintă o probabilitate mai
mare icircn a avea ca și membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
Icircn culegerea datelor privind analiza icircntreprinsă am constatat că limitarea principală a analizei
noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor din cadrul unor rapoarte anuale ale băncilor din
Europa Centrală și de Est și chiar lipsa accesări unor rapoarte anuale ale băncilor din eșantionul
nostru Astfel o direcție viitoare de cercetare este accesarea acestor date icircn măsura icircn care vor deveni
disponibile icircn vederea echilibrării setului nostru de date și a realizării unei analize pe un set de date
echilibrat
De asemenea o altă limită a analizei noastre este reprezentată de faptul că nu am luat icircn calcul
icircn constituirea variabilelor dummy factorii de ordin decizionali interni Astfel o posibilă direcție
viitoare de cercetare este reprezentată de construirea unui chestionar care să ia icircn calcul factorii
decizionali interni ai băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est și realizarea unei analize icircn
acest sens icircn măsura icircn care datele vor fi disponibile
O altă posibilă direcție viitoare de cercetare este reprezentată de adăugarea la setul nostru de date
și a băncilor de investiții a celor de economii precum și a băncilor ipotecare și specializate Icircn măsura
icircn care datele vor fi disponibile considerăm că această direcție viitoare de cercetare ne va permite
evaluarea completă a sistemului bancar din Europa Centrală și de Est din prisma sistemului de
guvernanță și a auditului intern
Această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind adoptarea adaptarea și
eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului intern practicat de către
băncile comerciale din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de guvernanță corporativă
precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de băncile comerciale din țările
dezvoltate
Concluzii generale
Analiza noastră a prevăzut un demers complex atacirct prin prisma analizei literaturii de specialitate
teoretice cacirct și a celei empirice Lucrarea de cercetare are un puternic caracter cantitativ icircnsă s-au
utilizat și tehnici de colectare a datelor cu caracter calitativ acestea din urmă constituind sursele de
informații necesare icircn analiza cantitativă
Obiectivul fundamental al lucrării de cercetare icircl constituie analiza implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
25
performanței pe scurt analiza relației audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia asupra
performanței Pentru atingerea acestui obiectiv am realizat o analiză a literaturii de specialitate icircn
domeniu icircn vederea evitării pistelor false și a riscului omiterii unor elemente esențiale ce privesc
lucrarea de cercetare precum și o analiză empirică complexă atacirct pentru companiile listate la bursă
din Europa Centrală și de Est cacirct și pentru băncile comerciale din Europa Centrală și de Est
Contribuția principală adusă este realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-
risc și impactul acesteia asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală
și de Est utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii capitalurilor și
activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
Auditul intern guvernanță corporativă și managementul riscului sunt icircn stracircnsă legătură prin
aceea că auditorii interni și externi managerii executivi acționarii directorii reprezintă actori cheie
icircntr-o entitate ce au icircn responsabilitatea lor diferite dimensiuni ale managementului riscului
Auditul intern are o importanță majoră icircn cadrul unei entități la nivel operațional prin prisma
testării conformității cu politicile și normele entității privind guvernanța corporativă procesele de
gestionare a riscurilor și a sistemelor de control De asemenea auditul intern guvernanța corporativă
și managementul riscului contribuie la creșterea performanței unei organizații prin aportul adus icircn
atingerea obiectivelor urmărite de entitate crearea de plus valoare și limitarea riscurilor
Eficientizarea activității de audit conduce la o probabilitate mai mare icircn identificarea și raportarea
denaturărilor financiare și corectarea lor contribuind la icircmbunătăţirea gestiunii riscului privind
identificarea și raportarea unor distorsiuni icircn entitate ceea ce ne conduce la ideea că poate contribui
la o mai bună performanță
Colaborarea dintre auditul intern și gestiunea riscului conduce la o creștere a performanței o
eficientizare a alocării resurselor companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul
managementului oferind o imagine mai clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa
Atacirct auditul intern cacirct și guvernanța corporativă prezintă influențe semnificative asupra gestiunii
capitalurilor proprii și gestiunii activelor companiilor listate la bursă și a băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est
Atacirct icircn practica companiilor cacirct și icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
există abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale
de audit intern
Atacirct instituțiile financiare cacirct și cele nefinanciare trebuie să acorde o atenție sporită icircn delegarea
puterii icircn mod special icircn evitarea poziției duale a directorului executiv deoarece aceasta conduce la
afectarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și a gestiunii activelor generacircnd efecte negative
asupra performanței
26
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță practicat prin alinierea la principiile de guvernanță
internaționale precum și asigurarea obiectivității activității și independenței comitetului de audit
intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă privind companiile și băncile comerciale din
Europa Centrală și de Est și la o creștere a performanței pe termen lung
Contribuții personale
Un element esențial icircn cadrul lucrării de doctorat este reprezentat de contribuția personală adusă
asupra literaturii de specialitate Icircn acest context considerăm oportun icircn a enumera contribuțiile
personale
1 Realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia
asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii
capitalurilor și activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
2 Colectarea manuală a datelor privind caracteristicile de guvernanță corporativă și cele de
audit intern ne-a permis descrierea companiilor și a băncilor comerciale din Europa
Centrală și de Est din perspectiva sistemului de guvernanță corporativă și a auditului intern
practicat icircn companiile listate la bursă și băncile comerciale din țările din teritoriu și
ulterior testarea influenței acestora asupra gestiunii capitalurilor proprii și a activelor
3 Sintezele realizate cu privire la evoluția unor abordări teoretice și empirice privind rolul
și implicațiile auditului intern și a sistemului de guvernanță corporativă icircn entitate precum
și sintezele realizate cu privire la analiza relației audit intern-guvernanță corporativă-
gestiunea riscului
4 Modul de abordare a problematicii privind auditul intern și guvernanța corporativă dintr-
o perspectivă integratoare ce a vizat atacirct analiza abordărilor teoretice cacirct și analiza
rezultatelor empirice din literatura de specialitate
5 Determinarea implicațiilor atacirct a caracteristicilor auditului intern cacirct și a caracteristicilor
de guvernanță corporativă icircn relație cu gestiunea riscului cu efecte asupra performanței
băncilor și companiilor din Europa Centrală și de Est
6 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor listate la bursă din 11
țări din Europa Centrală și de Est
7 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din 13 țări ale
Europei Centrale și de Est
27
8 Identificarea unor particularități din cadrul băncilor comerciale precum și a companiilor
listate la bursă din Europa Centrală și de Est icircn ceea ce privește adoptarea și adaptarea
sau nu la principiile internaționale de guvernanță corporativă precum și la standardelor
internaționale de audit
Direcții viitoare de cercetare
Lucrarea de doctorat efectuată vizează o abordare generală a implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
performanței și permite identificarea unor limite icircn literatura de specialitate Icircn acest context
considerăm un demers firesc icircn evidențierea viitoarelor posibile direcții de cercetare precum
1 Aprofundarea dezbaterilor atacirct teoretice cacirct și empirice privind implicațiile auditului
intern asupra gestiunii riscului corporativ
2 Aprofundarea cercetărilor teoretice privind relația icircntre auditul intern gestiunea riscului
și guvernanța corporativă
3 Analiza și identificarea unor noi căi de eficientizare a activității de audit intern pe domenii
de activitate
4 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor din Europa
Centrală și de Est prin adăugarea și a companiilor nelistate la bursă
5 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est prin adăugarea și altor tipuri de bănci
6 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor precum și
a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est prin construirea unor variabile care
să ia icircn considerare și activitatea și expertiza auditorilor interni din comitetul de audit icircn
măsura icircn care datele vor fi disponibile
7 Utilizarea şi a altor metode de estimare precum metoda generalizată a momentelor
(GMM) Two-Stage Least Squares (2SLS) Regression Analysis şi alte metode non-
parametrice pentru a putea testa şi punctele de inflexiune
8 Investigarea și elaborarea unui model care să analizeze factorii determinanți ale
caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță corporativă care să ia icircn considerare
și alte variabile capabile să caracterizeze influențele factorilor de decizie icircn a respecta sau
nu icircn totalitate principiile de guvernanță corporativă respectiv standardele internaționale
de audit intern
28
Bibliografie
Cărți
1 Anton SG Gestiunea riscurilor financiare Abordări teoretice și studii de caz Ed UnivAlICuza Iași 2009
2 Brezeanu P Braşoveanu I Audit şi control financiar Ed ASE Bucureşti 2003
3 Căpraru B Apostoaie C Cazan S Pintilie N Terinte P Competition Risk Taking and Financial Stability in
banking A literature survey Ed Universităţii bdquoAlexandru Ioan Cuzardquo Iaşi 2017
4 Drăgan Pop M Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din Romacircnia Ed
CECCAR Bucureşti 2008 pp 107-115
5 Ghiță M Guvernanță corporativă Ed Economică București 2008
6 Ghiţă M Boghean F Halanciuc E Ghiţă R Guvernanţa corporativă şi auditul intern Ed Tipo Moldova Iași
2010
7 Griffiths P Risk-based auditing Gower Publishing Limited England 1998
8 Love I şi Klapper LF Corporate governance investor protection and performance in emerging markets Ed The
World Bank Development Research Group Washington DC Aprilie 2002
9 Morariu A Suciu G Stoian F Audit intern și guvernanță corporativă Ed Universitară București 2008
10 Mihaiescu S Audit Public Intern Suport de curs Ed Univ Al I Cuza Iași 2014
11 Onofrei M Guvernanţa financiară corporativă Ed Wolters Kluwer Bucureşti 2009
12 Ramamoorti S Research opportunities in internal auditing The Institute of Internal Auditors 247 Maitland
Avenue Altamonte Springs Florida 32701-4201 2003
13 Spencer Pickett The Internal Auditing Handbook Second Edition Editura John Wiley and Sons III River Street
Hoboken NY 07030 USA 2006
14 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing and Managing Banking Risk A Framework for Assessing
Corporate Governance and Financial Risk Management Second Edition Washington DC World Bank
httpsopenknowledgeworldbankorghandle1098614949 2003
15 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing Banking Risk A Framework for Assessing Corporate
Governance and Risk Management Edition 3 The International Bank of Reconstruction and Development Ed The
World Bank Washington DC Aprilie 2009
Articole
1 Adams M B (1994) Agency Theory and the Internal Audit Managerial Auditing Journal Volum 9 Nr 8 pp 8 ndash 12
2 Adams R Hermalin B şi Weisbach M (2010) The role of boards of directors in corporate governance a conceptual framework
and survey Journal of Economic Literature Volum 48 pp 58ndash107
3 Aguilera RV Filatotchev I Gospel H şi G Jackson (2008) Contingencies complementarities and costs in corporate
governance models Organization Science Volum 19 pp 475ndash492
4 Acaravci S Calim A (2013) Turkish Banking Sectorrsquos Profitability Factors International Journal of Economics and Financial
Issues Volum 3 pp 27-41
5 Aebi V Sabato G şi Schmid M (2012) Risk management corporate governance and bank performance Journal of Banking
and Finance Volum 36 pp 3213ndash3226
6 Abbott L J Parker S (2000) Audit committee characteristics and auditor selection Auditing A Journal of
Practice and Theory Volum 19 Nr 2 pp 47-66
7 Abbott LJ Park Y Parker S (2000) The effects of audit committee activity and independence on corporate fraud
Managerial Finance Volum 26 Nr 11 pp55-68 httpsdoiorg10110803074350010766990
8 Abdullah S N (2004) Board composition CEO duality and performance among Malaysian Listed Companies Corporate
Governance Volum 4 Nr 4 pp 47-61
9 Allegrini M Greco G (2011) Corporate boards audit committees and voluntary disclosure evidence from Italian Listed
Companies Journal of Management and Governance Volum 15 Nr 3 pp 1-30
10 Alzebana A N Sawanb (2015) The impact of audit committee characteristics on the implementation of internal audit
recommendations Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 61ndash71
11 Al-Twaijry AAM Brierley JA Gwilliam DR (2003) The development of internal audit in Saudi Arabia an
institutional theory perspective Critical Perspectives on Accounting Volum 14 pp 507ndash531
12 Amit R Villalonga B (2006) How do family ownership control and management affect firm value Journal
Financial Economics Volume 80 pp 385ndash417
13 Anton SG (2018) The Impact of Enterprise Risk Management on Firm Value Empirical Evidence from Romanian
Non-Financial Firms Inzinerine Ekonomika-Engineering Economics Volume 29 Nr 2 pp 151ndash157
14 Arena M Azzone G (2009) Identifying Organizational Driversof Internal Audit Effectiveness International
Journal of Auditing Volum 13 pp 43ndash60
15 Arcay M B Vazquez M (2005) Corporate characteristics governance rules and the extent of voluntary
disclosure in Spain Advances in Accounting Volum 21 pp299ndash331
16 Arslan Muhammad Zaman Rashid Malik R K Mehmood Asif (2014) Impact of CEO Duality and Audit
Committee on Firm Performance A Study of Oil amp Gas Listed Firms of Pakistan Research Journal of Finance and
AccountingVolum 5 Nr 17pp 151-156 httpdxdoiorg102139ssrn2515067
29
17 Anderson R Reeb D (2003) Founding-family ownership and firm performance evidence from the SampP 500
Journal of Finance Volum 58 pp 1301ndash1328
18 Anderson R C Mansi S A şi Reeb D M (2004) Board characteristics accounting report integrity and the
cost of debt Journal of Accounting and Economics Volum 37 Nr 3 pp 315-342
19 Andrieș A Nistor S (2016) Systemic risk corporate governance and regulation of banks across emerging
countries Economics Letters Volum 144 pp 59ndash63
20 Anghelache GV Kralik LI Acatrinei M şi Pete S (2014) Influence of the EU Accession Process and the Global
Crisis on the CEE Stock Markets A Multivariate Correlation Analysis Romanian Journal of Economic Forecasting
Volum 17(2) pp 35-52
21 Anghelache GV Cozmanca BO Handoreanu CA Obreja C Olteanu A-C şi Radu AN (2011) Operational
risk ndash an assessment at international level International Journal of mathematical Models and Methods in Applied
Sciences Volum 1(5) pp 184-192
22 Athanasoglou Panayiotis şi Brissimis Sophocles şi Delis Matthaios (2005) Bank-specific industry-specific and
macroeconomic determinants of bank profitability Published in RePEc No Working Paper 25 pp 5-26
23 Baldenius T Melumad N şi Meng X (2014) Board composition and CEO power Journal of Financial
Economics pp 53ndash68
24 Ball R A Robin şi J Wu (2003) Incentives versus standards Properties of accounting income in four East
Asian countries Journal of Accounting and Economics Volum 36 Nr 1ndash3 pp 235ndash270
25 Beasley MS Carcello JV Hermanson DR Lapides PD (2000) Fraudulent financial reporting consideration of
industry traits and corporate governance mechanisms Accounting Horizons Volum 14 pp 411ndash454
26 Becker C L DeFond M L Jiambalvo J şi K R Subramanyam (1998) The effect of audit quality on earnings
management Contemporary Accounting Research Volum 14 pp 1ndash24
27 Beasley MS Clune M and Hermanson D R (2005) Enterprise risk management An empirical analysis of
factors associated with the extent of implementation Journal of Accounting and Public Policy Volume 24 pp 521ndash
531
28 Bedard J Y Gendron (2010) Strengthening the financial reporting system Can audit committees deliver
International Journal of Auditing Volum 14 Nr 2 pp 174-210
29 Berglof E Anete Pajuste (2005) What do Firms Disclose and Why Enforcing Corporate Governance and
Transparency in Central and Eastern Europe Oxford Review of Economic Policy Volum 21 Nr 2 pp 178ndash197
30 Balkaran L (2007) A solid reporting line The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 96ndash97
31 Berman E (2006) How not to run a business Industrial Management Volum 48 Nr 5 p6-30
32 Bhagat S Black B (2002) The non-correlation between board independence and long-term firm performance
Journal of Corporation Law Volum 27 pp 231-274
33 Bhagat S Black B (2000) Board Independence And Long-Term Firm Performance leeds-
facultycoloradoedubhagatbb-022300pdf pp 1-44
34 Botez D (2012) Internal Audit and Management Entity Procedia Economics and Finance pp 1156 ndash 1160
35 Bonn I (2004) Board structure and firm performance Evidence from Australia Journal Of The Australian And
New Zealand Academy Of Management Volum 10 Nr 1 pp 14-24
36 Bunea M (2013) Impactul guvernanței corporative icircn creșterea performanței bancare Management Intercultural
Volum XV Nr 3 (29) pp 40-51
37 Brick I E Palmon O Wald J K (2006) CEO Compensation Director Compensation and Firm Performance
Evidence from Cronyism Journal of Corporate Finance Volum 12 pp 403-423
38 Brown L Caylor M (2006) Corporate governance and firm valuation Journal of Accounting Public Policy
Volum 25 pp 409-434
39 Byrd J Cooperman E S şi Wolfe G A (2010) Director Tenure and the compensation of bank CEOs
Managerial Finance Volum 36 Nr 2 pp 86-102
40 Canty AB Ripley (2016) boot Bootstrap R (S-Plus) Functions R package version 13-18
41 Caramanis C Lennox c (2008) Audit effort and earnings management Journal of Accounting and Economics
Volum 45 pp 116ndash138
42 Carcello J V D R Hermanson şi K Raghunandan (2005) Factors associated with US public companiesrsquo
investment in internal auditing Accounting Horizons Volum 19 pp 69ndash84
43 Carey P G Tanewski şi R Simnett (2000) Voluntary demand for internal and external auditing by family
businesses Auditing A Journal of Practice and Theory Volum 19 pp 37ndash51
44 Calomiris CW Carlson M (2016) Corporate governance and risk management at unprotected banks National
banks in the 1890s Journal of Financial Economics pp1-69
45 Caratas M A Spatariu EC (2014) Contemporany Approaches in Internal Audit Procedia Economics and
Finance Published by Elsevier volum 15 pp 530-537
46 Cărăușu DN (2016) Owneship and control in large eastern european companies Scientific Annals of Economics
and Business Vol 63 (2) pp 181-193
47 Christopher J (2010) Corporate governancemdasha multi-theoretical approach to recognizing the wider influencing
forces impacting on organizations Critical Perspectives on Accounting Volum 21 pp 283ndash295
48 Cheng S (2008) Time to Revamp Insider Boards National Real Estate Investor pp 45-72
49 Chen Huining (2014) CEO duality and firm performance an empirical study of EU listed firms 3rd IBA Bachelor
Thesis Conference Enschede The Netherlands httpessayutwentenl653751Chen_BA_MBpdf
30
50 Collier P Zaman M (2005) Convergence in European governance codesthe audit committee concept Corporate
Governance An International Review Volum 13 Nr6 pp 753-768
51 Coram P Colin Ferguson Robyn Moroney (2008) Internal audit alternative internal audit structures and the
level of misappropriation of assets fraud Accounting and Finance Volum 48 pp 543ndash559
52 Cosneanu S Russu C Chirtescu V Badea L (2013) Necesitatea implementării guvernanţei corporatiste icircn
icircntreprinderile romacircneşti Economie teoretică şi aplicată Volum XX Nr 4 (581) pp 54-64
53 Croissant Y and Millo G (2008) ldquoPanel Data Econometrics in R The plm Packagerdquo Journal of Statistical Software
Volum 27(2) pp1-43 doi 1018637jssv027i02 (URL httpdoiorg1018637jssv027i02)
54 Dahya J Lonie A A and DM Power (1996) The case for separating the roles of chairman and CEO An
analysis of stock market and accounting data Corporate Governance An International Review Volum 4 pp71ndash77
55 Davidson W N Jiraporn P Kim Y S şi C Nemec (2004) Earnings management following duality-creating
successions Ethnostatistics impression management and agency theory Academy of Management Journal Volum
47 pp 267ndash275
56 Dalton D amp Kesner I J (1987) Composition and CEO Duality in Boards of Directors An International
Perspective Journal of International Business Studies Volum 18 Nr 3 pp 33ndash42
httpsdoiorg101057palgravejibs8490410
57 Dayton K N (1984) Corporate governance The other side of the coin Harvard Business Review Volum 62 Nr
1 pp 34-37
58 Dăneci-Pătrău D Susmanschi G Ruse E (2014) Internal Audit and Risk Management SEA-Practical Application
of Science volum II Nr 1(3) pp 524-531
59 Drăgan Pop M (2008) Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din
Romacircnia Ed CECCAR Bucureşti pp 107-115
60 Dessalegn Getie Mihret (2014) How can we explain internal auditing The inadequacy of agency theory and a
labor process alternative Critical Perspectives on Accounting Volum 25 pp771-782
61 DeAngelo L (1981) Auditor size and audit quality Journal of Accounting and Economics Volum 31 pp 113ndash
127
62 Dhaliwal D Naiker V şi F Navissi (2010) The Association between Accruals Quality and the Characteristics of
Accounting Experts and Mix of Expertise on Audit Committees Contemporary Accounting Research Volum 27
Nr 3 pp787-827
63 Dittmar A and Mahrt-Smith J (2007) Corporate governance and the value of cash holdings Journal of Financial
Economics Volum 83 pp599-634
64 Dima Florin C (2013) Risk management from the perspective of internal audit Management Strategies Journal
pp 105-110
65 Djalilov K J Piesse (2016) Determinants of bank profitability in transition countries What matters most
Research in International Business and Finance Volum 38 pp 69-82
66 Donaldson L J H Davis (1991) Stewardship theory or agency theory CEO governance and shareholder
returns Australian Journal of Management Volum 16 pp 49ndash64
67 Dopuch N D Simunic (1980) The nature of competition in the auditing profession A descriptive and normative
view Regulation and the accounting profession eds J Buckley and F Weston pp 283ndash289 Belmont CA Lifetime
Learning Publications
68 Dong Y Girardone C Kou J (2016) Governance efficiency and risk taking in Chinese banking The British
Accounting Review pp 1-19
69 Driscoll JC AC Kraay (1998) Consistent covariance matrix estimation with spatially dependent panel data
Review of Economics and Statistics Volum 80 pp 549-560
70 Duca I şi G R şi D Ciocirlan şi Vuta M şi A Stefanescu şi Dudian M şi Trica C şi Chivu I M (2007)
Corporate Governance Practices Implementation in Romania - Achievements Deficiencies Action Items The 47th
Congress of the European Regional Science Association ERSA Paris August 29th - September 2nd 2007
disponibil online SSRN httpsssrncomabstract=1348194
71 Ducu C (2013) Importance of internal audit within an entety Management Strategies Journal pp 111-116
72 Duru A Iyengar R J şi EM Zampelli (2016) The dynamic relationship between CEO duality and firm
performance The moderating role of board independence Journal of Business Research Volum 69 pp 4269ndash4277
73 Dunn P Sainty B (2009) The relationship among board of director characteristics corporate social performance
and corporate financial performance International Journal of Managerial Finance Volum 5 Nr 4 pp407-423
74 Egerdahl Ryan Carol Fox Hal Garyn Paul Hinds George Lewis Albert G Holzinger (2012) Risk Management
and Internal Audit Forging a Collaborative Alliance Executive Raport RIMS New York pp 1-14
75 Elsayed K (2007) Does CEO Duality Really Affect Corporate Performance Journal compilation Volume 15
Nr 6 pp 1203ndash1214 httpdxdoiorg101111j1467-8683200700641x
76 Fama E M C Jensen (1993) Separation of ownership and control Journal of Law and Economics Volum 26
pp 301ndash325
77 Fan J T J Wong (2005) Do external auditors perform a corporate governance role in emerging markets
Evidence from East Asia Journal of Accounting Research Volum 43 Nr 1 pp 35ndash72
78 Favaro K Karlsson P G Neilson (2010) CEO Succession 2000ndash2009 A Decade of Convergence and
Compression Strategy and Leadership Volum 59 disponibil online httpwwwstrategy-
businesscomarticle10208gko=9345d
31
79 Feizizadeh A (2012) Strengthening internal audit effectiveness Indian Journal of Science and Technology Volum
5 Nr 5 pp 2777-2778
80 Finkelstein S R A DAveni (1994) CEO duality as a double-edged sword How boards of directors balance
entrenchment avoidance and unity of command Academy of Management Journal Volum 37 pp 1079ndash1108
81 Firtescu Bogdan şi Roman Angela (2015) Internal and external determinants of commercial banks profitability
empirical evidence from Bulgaria and Romania Annals of the University of Oradea Economic Science series
Volum 24 nr 1 pp 896ndash904
82 Fox J S Weisberg (2011) An R Companion to Applied Regression 2nd edition Thousand Oaks CA Sage
Publications
83 Francis J R Stokes D J D J Anderson (1999) City markets as a unit of analysis in audit research and the re-
examination of Big 6 market shares Abacus Volum 35 pp 185ndash206
84 Francis J R MD Yu (2009) The effect of Big Four office size on audit quality The Accounting Review Volum
84 pp 1521ndash1552
85 Fosberg R (1989) Outside directors and managerial monitoring Akron Business and Economic Review Volume
20 pp 24-32
86 Gramling AA Maletta M Schneider A Church B (2004) The role of the internal audit function in corporate
governance a synthesis of the extant internal auditing literature and directions for future research Journal of
Accounting Literature Volum 23 pp194ndash244
87 Ghiță M (2014) Planificarea auditului intern Revista Finanțe Publice și Contabilitate pp 27-39
88 Gompers P Ishii J şi Metrick A (2003) Corporate governance and equity prices Journal of Economics
Volum118 pp107-155
89 Guillet BD Seo K Kucukusta G S Lee (2013) CEO duality and firm performance in the US restaurant
industry Moderating role of restaurant type International Journal of Hospitality Management Volum 33 pp 339ndash
346
90 Gul F A Srinidhi B Ng A C (2011) Does board gender diversity improve the informativeness of stock prices
Journal of Accounting and Economics Volum 51 pp 314-338
91 Gugler K Natalia Ivanova Josef Zechner (2014) Ownership and control in Central and Eastern Europe Journal
of Corporate Finance Volum 26 pp 145-163
92 Han S Kang T Yoo Y K (2012) Governance role of auditors and legal environment Evidence from corporate
disclosure transparency European Accounting Review Volum 21 Nr 1 pp 29ndash50
93 Harrison J R Torres D L S Kukalis (1988) The changing of the guard Turnover and structural change in
the top-management positions Administrative Science Quarterly Volum 33 pp 211ndash232
94 Hausman J A (1978) Specification test in econometrics Econometrica Volum 46 Nr 6 pp 1251-1271
95 Hermalin B M Weisbach (2003) Boards of directors as an endogenously determined institution a survey of the
economic literature Federal Reserve Bank of New York Economic Policy Review Volum 9 pp 7ndash26
96 Hooghiemstra R (2010) Letters to the shareholders A content analysis comparison of letters written by CEOs in
the United The International Journal of Accounting pp 275-300
97 Hoyt RE şi Liebenberg AP (2015) Evidence of the Value of Enterprise Risk Management Journal of Applied
Corporate Finance Volum 27 Nr 1 pp 41-48
98 Horvath RP Spirollari (2012) Do the board of directorsacute characteristics influence firmacutes performance The US
evidence Prague Economic Papers volum 4 pp470-486
99 Jackling B Johl S (2009) Board Structure and Firm Performance Evidence from Indias Top Companies
Corporate Governance An International Review Volum 17 Nr 4pp 492-509
100 Issarawornrawanich P (2015) The Association between Board of Directorsrsquo Characteristics and Firm
Performance Empirical Evidence from Emerging Market of Thailand Journal of Applied Business and Economics
Volum 17 Nr 1 pp 54-65
101 Jensen M C (1993) The modern industrial revolution exit and the failure of internal control systems Journal
of Finance Volum 48 pp 831ndash880
102 Jensen M C W H Meckling (1979) Rights and production functions An application to labor managed firms
and codetermination Journal of Business Volum 52 pp 469ndash506
103 Jensen MC Meckling WH (1976) Theory of the firm managerial behavior agency costs and ownership
structure Journal of Financial Economics Volum 3 pp305ndash360
104 Johari N H Saleh N M Jaafar R Hassan M S (2008) The Influence of Board Independence Competency and
Ownership on Earnings Management in Malaysia International Journal of Economics and Management Volum 2
nr 2 pp 281 ndash 306
105 Kamarudin KA Ismaila WAW Samsuddina ME (2012) The Influence of CEO Duality on the Relationship
between Audit Committee Independence and Earnings Quality Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum
65 pp 919 -924
106 Karayel M şi Dogan M (2016) Board Composition and Firm Performance Evidence from BIST 100 Companies
in Turkey Annals of ldquoDunarea de Josrdquo University of Galati Fascicle I Economics and Applied Informatics Years
XXII ndash nr2 pp 33-40
107 Kral Pavel Tripes Stanislav Pirozek Petr Pudil Pavel (2012) Corporate Governance Against Recommendations
The Cases of the Strong Executive and the Strong Ownership Journal of Competitiveness Zlin Volum 4 Nr 3
pp 46-57
32
108 Khamsi CA Sarina O Memiyanty AR (2015) Independence and Financial Knowledge on Audit Committee with
Non-compliance of Financial Disclosure A Study of Listed Companies Issued with Public Reprimand in Malaysia
Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum 172 pp 754ndash761
109 Khlif H S Khaled (2016) Audit committee activity and internal control quality in Egypt Managerial Auditing
Journal Volum 31 pp 269-289
110 Khlif H K Samaha (2014) Internal control quality Egyptian standards on auditing and external audit delays
Evidence from the Egyptian Stock Exchange International Journal of Auditing Volum 18 Nr 2 pp 139ndash154
111 Khurana I K Raman (2004) Litigation risk and the financial reporting credibility of Big Four vs non-Big Four
audits Evidence from Anglo-American countries The Accounting Review Volum 79 pp 473ndash495
112 Kim K-H Al-Shammari H Kim B S-H Lee (2008) CEO duality leadership and corporate diversification
behavior Journal of Business Research Volum 62 Nr 11 pp 1173ndash1180
113 Kirkpatrick G (2009) The Corporate Governance Lessons from the Financial Crisis Financial Market Trends
OECD Pre-publication version Volum 1 pp 1-30
114 Khosa A (2017) Independent directors and firm value of group-affiliated firms International Journal of
Accounting amp Information ManagementVolum 25 Nr 2 pp 217-236
115 Krishnan J (2005) Audit committee and internal control an empirical analysis The Accounting Review Volum
80 Nr 2 pp 649-675
116 Kumar P K Sivaramakrishnan (2008) Who Monitors the Monitor The Effect of Board Independence on
Executive Compensation and Firm Value Review of Financial Studies Volum 21 Nr 3 pp1371ndash1401
117 Kyereboah-Coleman A Biekpe N (2006) Do boards and CEOs matter for bank performance A comparative
analysis of Banks in Ghana Journal of Corporate Ownership and Control Volum 4 Nr 1 pp119-126
118 Lennox C J Pittman (2010) Big five audits and accounting fraud Contemporary Accounting Research Volum
21 Nr1 pp 209-247
119 Li J Mangena M R Pike (2012) The effect of audit committee characteristics on intellectual capital disclosure
The British Accounting Review Volum 44 Ne 2 pp 98-110
120 Lo K (2003) Economic Consequences of Regulated Changes in Disclosures The Case of Executive
Compensation Journal of Accounting and Economics Volum 35 Nr 3 pp 285-314
121 Mamatzakis Emanuel Bermpei Theodora (2015) The Effect of Corporate Governance on the Performance of US
Investment Banks Special Issue Surrey-Fordham Conference on ldquoBanking Finance Money and Institutions The
Post Crisis Erardquo Volum 24 Nr (2-3) pp 191ndash239
122 Manea Marinela-Daniela (2015) Corporate Governance within the Romanian Bank Sistem 22nd International
Economic Conference ndash IECS ldquoEconomic Prospects in the Context of Growing Global and Regional
Interdependenciesrdquo IECS 201 Procedia Economics and Finance Volum 27pp 454-459
123 Meyer K (2003) Corporate Governance in Transition economies Journal of Financial Transformation Volum 9
pp 31-38
124 McCullagh P Nelder J A (1989) Generalized Linear Models 2nd ed Chapman amp HallCRC Press
125 McMullen D A (1996) Audit Committee Performance An Investigation of the Consequences Associated with
Audit Committees Auditing A Journal of Practice amp Theory Volum 15 Nr 1 pp 87-103
126 Menon K JD Williams (1994) The use of audit committees for monitoring Journal of Accounting and Public
Policy Volum 13 pp121-139
127 Mishra C S Nielsen JF (2000) Board Independence and Compensation Policies in Large Bank Holding
Companies Financial Management Volum 29 Nr 3 pp 51-6
128 Minton B A Taillard J Williamson R (2011) Do independence and financial expertise of the board matter for
risk taking and performance Working Paper Fisher College of Business No 2010-03-014
129 Moore D A Tetlock P E Tanlu L M H Bazerman (2006) Conflicts of interest and the case of auditor
independence Moral seduction and strategic issue cycling Academy of Management Review Volum 31 pp 10-
49
130 Mourouzidou-Damtsa S Milidonis A Stathopoulos K (2017) National culture and bank risk-taking Journal
Financial Stability httpdxdoiorg101016jjfs201708007
131 Munteanu V Zaharia D (2014) Current Trends in Internal Audit Procedia - Social and Behavioral Sciences
Volum 116 pp 2239 ndash 2242
132 Mueller R K (1978) New Directions for Directors D C Heath Lexington MA
133 Norman CS Rose AM Rose JM(2010) Internal audit reporting lines fraud risk decomposition and
assessments of fraud risk Accounting Organizations and Society Journal Volum 35 pp 546ndash557
134 Nouaili M Abaoub E A Ochi (2015) The Determinants of Banking Performance in Front of Financial
Changes Case of Trade Banks in Tunisia International Journal of Economics and Financial Nr 5 pp 410-417
135 Nowak M McCabe M (2008) The independent director on the board of company directors Managerial Auditing
Journal Volum 23 Nr 6pp 545-566
136 Nuraddeen U M Hasnah K (2015) Impact of Audit Committee and Audit Quality on Preventing Earnings
Management in the Pre- and Post- Nigerian Corporate Governance Code 2011 Procedia - Social and Behavioral
Sciences Volum 172 pp 651 ndash 657
137 Oanea D C Anghelache V G Zugravu B (2013) Econometric Model for Risk Forecasting Romanian Statistical
Review Supplement nr2 ISSN 1018-046x pp 123-127
33
138 OConnell J J (1984) Corporate governanceThe European challenge In W M Hoffman J M Moore D A
Fedo eds Corporate governance and institutionalizing ethics Lexington MA Lexington Books
139 Onofrei Mihaela Bostan Ionel Roman Angela Firtescu Bogdan-Narcis (2018) The Determinants of Commercial
Bank Profitability In CEE Countries Romanian Statistical Review nr 2 pp 33-46
140 Owens-Jackson L Robinson D Shelton S W (2009) The Association Between Audit Committee
Characteristics the Contracting Process and Fraudulent Financial Reporting American Journal of Business
Volum 24 Nr 1 pp 57ndash66
141 Palmrose Z-V S Scholz (2004) The accounting causes and legal consequences of non-GAAP reporting
Evidence from restatements Contemporary Accounting Research Volum 21 pp 139ndash180
142 Palia D S Ravid (2002) The role of founders in large companies entrenchment or valuable human capital
Unpublished manuscript Rutgers University
143 Paananen M Annelies Renders Marita Blomkvist (2016) Causes and Consequences of Improvements in the
Information Environment for Swedish Small and Mid-Sized Firms Accounting in Europe DOI
1010801744948020161156240
144 Pfeffer J GR Salancik (1978) The external control of organizations A resource dependence perspective New
York Harper amp Row
145 Petrașcu D Tieanu A (2014) The role of Internal Audit in Fraud Prevention and Detection Procedia Economics
and Finance Published by Elsevier Volum 16 pp 487-497
146 Petersen M A (2009) Estimating standard errors in finance panel data sets Comparing approaches Review of
Financial Studies Volum 22 Nr1 pp 435-480
147 Patro S Lehn K şi Zhao M (2009) Determinants of the size and structure of corporate boards
1935-2000 Financial Management Volum 38 Nr 4pp 747-780
148 Ponnu C H (2008) Corporate governance structures and the performance of Malaysian public listed companies
International Review of Business Research Papers Volum 4 Nr 2pp 217-230
149 Qian X Zhang G Liu H (2015) Officials on boards and the prudential behaviour of banks Evidence from
Chinas city commercial banks China Economic Review Volum 32 pp 84-96
150 Raghunandan K Mchugh JA (1994) Internal auditorsrsquo independence and interaction with audit committees
challenges of form and substance Advances in Accounting Volum 12 pp 313ndash333
151 Rechner PL Dalton DR (1991) CEO duality and organizational performance A longitudinal analysis Strategic
Management Journal Volum 12 pp 155-160
152 R Core Team (2017) R A language and environment for statistical computing R Foundation for Statistical
Computing Vienna Austria URL httpswwwR-projectorg
153 Roman A Bilan I (2015) Bank-specific and Macroeconomic Determinants of the Quality of Bank Loans
Portfolio in Romania and Bulgaria Ovidius University Annals Series Economic Sciences Volum 15(1)
154 Rouf M (2011) The role of CEO board composition and firm performance An empirical study of listed companies
in Bangladesh Indian Journal of Commerce amp Management Studies Volum 2 pp 77-84
155 Roussy M (2013) Internal auditorsrsquo roles From watchdogs to helpers and protectors of the top manager Critical
Perspectives on Accounting Volum 24 Nr 7-8 pp 550-571
156 Rosenstein S Wyatt J (1990) Outside directors Board independence and shareholder wealth Journal of
Financial Economics Volum 26 pp175-191
157 Rutledge R W Karim K E L Siyu (2016) The Effects of Board Independence and CEO Duality on Firm
Performance Evidence from the NASDAQ-100 Index with Controls for Endogeneity Journal of Applied Business
amp Economics Volum 18 Nr 3 pp 49-71
158 Samaha K Dahawy K Abdel-Meguid AS Abdallah (2012) Propensity and comprehensiveness of corporate
internet reporting in Egypt Do board composition and ownership structure matter International Journal of
Accounting and Information Management Volum 20 Nr 2 pp 142ndash170
159 Samaha K Dahawy K Hussainey K P Stapleton (2012) The extent of corporate governance disclosure and
its determinants in a developing market The case of Egypt Advances in Accounting Volum 28 Nr 1 pp 168ndash
178
160 Samaha K Khlif H K Hussainey (2015) The impact of board and audit committee characteristics on voluntary
disclosure A meta-analysis Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 13-28
161 Sami H Wang T Zhou H (2011) Corporate governance and operating performance of Chinese listed firms
Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 20 Nr 2 pp106-114
162 Saona P (2016) Intra- and extra-bank determinants of Latin American Banks profitability International Review
of Economics and Finance Volum 46 pp197-214
163 San Miguel JG Govindarajan V (1984) The contingent relationship between the controller and internal audit
functions in large organizations Accounting Organizations and Society Volum 9 pp 179ndash188
164 Sarens G Abdolmohammadi MJ (2011) Monitoring Effects of the Internal Audit Function Agency Theory versus
other Explanatory Variables International Journal of Auditing Volum 15 pp 1ndash20 doi101111j1099-
1123201000419x
165 Sarens Gerrit Ignace De Beelde (2006) Internal auditors perception about their role in risk management A
comparison between US and Belgian companies Managerial Auditing Journal Volum 21 Nr 1 pp 63-80
httpsdoiorg10110802686900610634766
166 Salierno D (2007) Managing change The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 51ndash54
34
167 Sestelo M Villanueva N Meira-Machado L J Roca-Pardinas (2016) FWDselect An R Package for Variable
Selection in Regression Models The R Journal Volum 18(1) pp 132-148
168 Simpson WG Gleason A E (1999) Board structure ownership and financial distress in banking firms
International Review of Economics and Finance Volum 8 pp 281ndash292
169 Singh D A Gaur A S (2009) Business group affiliation firm governance and firm performance Evidence from
China and India Corporate Governance International Review Volum 17 Nr 4 pp 411-425
170 Son A L Kroll M J şi Walters B A (2011) Stages of Corporate Governance in Transition Economies Journal
of Business Strategies Volum 28 Nr 2 pp 151-176
171 Sun J G Liu (2014) Audit committeesrsquo oversight of bank risk-taking Journal of Banking amp Finance Volum 40
pp 376-387
172 Spira LF Page M (2003) Risk management the reinvention of internal control and the changing role of internal
audit Accounting Auditing amp Accountability Journal Volum 16 pp 640ndash661
173 Stanciu V (2008) Consideraţii privind strategia auditului intern Revista Audit Financiar nr 1 ASE ndash Bucureşti
p 48-56
174 Terinte Paula Mihaela Onofrei Bogdan Firtescu (2016) Internal Audit Implications On Bank Profitability The
Romanian Case Analele Universitatii din Oradea Stiinte Economice First Issue Editura Universitatii din Oradea
pp790-799
175 Terinte Paula-Andreea Cărăuşu Dumitru-Nicuşor Macsim Florin (2017) The Nexus Between Internal Audit
Independence And Firm Performance Of Large Firms The Case Of Romania And Poland Journal of Public
Administration Finance and Law ISSNndashL = 2285 ndash 3499 (online) Special Issue 3 pp 67-74
httpwwwjopaflcomspecial-issue-2017html
176 Torkzade M Branch B D Afshari M SF Masoumi (2014) The relationship between CEO duality and firm
size whit over financial responsibility Interdisciplinary Journal of Contemporary Research in Business Volum 6
Nr 2 pp 88-103
177 Venables WNBD Ripley (2002) Modern Applied Statistics with R Issues of Accuracy and Scale 868 doi
101198tech2003s33
178 Vintilă G Onofrei M şi Ştefan Cristian G (2015) The Effects of Corporate Board and CEO Characteristics on
Firm Value Empirical Evidence from Listed Companies on the Bucharest Stock Exchange Emerging Markets
Finance and Trade Volum 51 Nr 6 pp 1244-1260 DOI 1010801540496X20151073518
179 Vintilă G Paunescu RA şi Ştefan Cristian G (2015) Does Corporate Governance Influences Corporate
Financial Performance Empirical Evidences for the Companies Listed on US Markets International Business
Research Vol 8 No 8 doi105539ibrv8n8p27 pp 27-49
180 Vintilă G şi Ştefan Cristian G (2012) An Empirical Investigation of the Relationship between Corporate
Governance Mechanisms CEO Characteristics and Listed CompaniesrsquoPerformance International Business
Research Vol 5 No 10 doi105539ibrv5n10p175 pp 46-61
181 Zeileis A şi Hothorn T (2002) Diagnostic checking in regression relationships R News 2(3) pp 7-10
182 Zhang Y Zhou J N Zhou (2007) Audit committee quality auditor independence and internal control
weaknesses Journal of Accounting and Public Policy Volum 26 pp 300ndash327
183 Zhang L (2010) Board Demographic Diversity Independence and Corporate Social Performance Corporate
Governance Volum 12 Nr 5pp 686-700
184 Zhou Haiyan Owusu-Ansah Stephen Maggina Anastasia (2018) Board of Directors Audit Committee and
Firm Performance Evidence from Greece Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 31
pp 20-36
185 Zurr A Ieno EC Elphick (2010) A protocol for data exploration to avoid common statistical problems
Methods in Ecology and Evolution Volum 1 pp 3-14
186 Zwaan L Jenny Stewart Nava Subramaniam (2011)Internal audit involvement in enterprise risk management
Managerial Auditing Journal Volum 26 Nr 7 pp 586- 604 httpdxdoiorg10110802686901111151323
187 Wallman S (1996) The future of accounting Part III Reliability and auditor independence Accounting Horizons
Volum 10 pp 76ndash97
188 Wallace W A Kreutzfeldt R W (1991) Distinctive characteristics of entities with an internal audit department
and the association of the quality of such departments with errors Contemporary Accounting Research Volum 7
pp 485ndash512
189 Wang K Shailer G (2015) Ownership concentration and firm performance in emerging markets A meta-
analysis Journal of Economic Surveys Volum 29 Nr 2 pp 199-229
190 Widener SK Selto FH (1999) Management control systems and boundaries of the firm why do firms outsource
internal audit activities J Manage Account Res Volum 11 pp 45ndash73
191 Wu H Patel C H Perera (2015) Implementation of ldquoaudit committeerdquo and ldquoindependent directorrdquo for financial
reporting in China Advances in Accounting Volum 31 Nr 2 pp 247-262
192 Wright M Buck T Filatotchev I (2005) Corporate governance in transition economies In Corporate
governance Accountability enterprise and international comparison Chichester John Wiley amp Sons pp 415-445
193 Wooi H C Ming T C (2009) Directorsrsquo Pay-Performance A Study on Malaysian Government Linked
Companies CenPRIS Working Paper No 11009 Universiti Sains Malaysia
194 Yang TS Zhao (2014) CEO duality and firm performance Evidence from an exogenous shock to the competitive
environment Journal of Banking amp Finance Volum 49 pp 534ndash552
35
Legislație norme şi rapoarte
1 CAFR (2007) Norme de Audit intern Extras din wwwcafrrohttpwwwcafrrouploadshot_88-
norme20de20audit20intern20inclusiv20proceduri-5bdfpdf
2 Cadbury A (1992) Report of the committee on the financial aspects on the corporate governance Burgess Science
Press London httpwwwecgiorgcodesdocumentscadburypdf
3 Comisia Europeană (1996) Cartea verde The role the position and the liability of the statutory auditor within the
European Union httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication51543ef5-17f8-4850-99d9-
3a78cca64fcalanguage-en
4 Comisia Europeană (2003) Modernising Company Law and Enhancing Corporate Governance in the European
Union - A Plan to Move Forward
httpwwweuroparleuropaeuRegDatadocs_autres_institutionscommission_europeennecom20030284COM_
COM282003290284_ENpdf
5 Comisia Europeana (2011) Rezoluţia Parlamentului European din 11 mai 2011 referitoare la guvernanţa
corporativă icircn instituţiile financiare (20102303 (INI)) httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-
publicationda5d8557-4376-11e2-9b3b-01aa75ed71a1language-roformat-PDF
6 Comisia Europeana (2012) Rezoluția Parlamentului European din 29 martie 2012 referitoare la un cadru de
guvernanță corporativă pentru icircntreprinderile europene
(20112181(INI))httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication236a4781-16eb-11e3-8d1c-
01aa75ed71a1language-roformat-PDF
7 Comisia Europeană (2012a) Comunicare a Comisiei către Parlamentul European Consiliu Comitetul Economic Și
Social European Și Comitetul Regiunilor Planul de acțiune Dreptul european al societăților comerciale și
guvernanța corporativă - un cadru juridic modern pentru acționari mai angajați și societăți durabile httpseur-
lexeuropaeulegal-contentROTXTuri=CELEX3A52012DC0740
8 Delloite (2014) Internal Audit in the Financial Services Industry
9 European Parliament and Council of the European Union (2006) Directive on Statutory Audits of Annual
Accounts and Consolidated Accounts
10 Ernst amp Young (2013) Insights on governance risk and compliance
11 Hotăracircrea CARF nr88 din 19042007 pentru aprobarea normelor de audit intern
12 Hotăracircrea de Guvern Nr 1086 din 11 decembrie 2013 privind Normele generale privind exercitarea activității de
audit public intern
13 The International Finance Corporation (IFC) World Bank Group (2015) A Guide to Corporate Governance
Practices in the European Union
14 The Institute of Internal Auditors (2013) Effective Internal Audit in the Financial Services Sector Available at
(httpsnatheiiaorgstandards-
guidancePublic20DocumentsEffective20Internal20Audit20Financial20GLOBALpdf
15 IIA The Institute of Internal Auditors 2017 preluat din wwwiiaorguk httpswwwiiaorgukresourcesglobal-
guidancerevised-standards-2017
16 IIARF 2011 Cartea albă Internal audit`s role in risk management disponibil online
httpwwworaclecomussolutionscorporate-governanceia-role-in-rm-345774pdf
17 Institut Francais de lrsquoAudit et du Controle Internes (2005) Resultats de Lrsquoenquete sur la Pratique de Lrsquoaudit interne
en France en 2005 The Institute of Internal Auditors France Paris IFACI wwwifacicom
18 Legea nr 6722002 privind auditul public intern republicată cu modificările ulterioare
19 Legea nr 311990 privind societățile comerciale republicată
20 Ordonanţa de Urgenţă a Guvernului nr 751999 privind Activitatea de Audit Financiar republicată (actualizată
2013)
21 Standardul Naţional De Audit 400 ldquoEvaluarea riscului şi controlului internrdquo
22 UCAAPI (2014) Planificarea multianuală şi anuală a activităţii de audit public intern Ministerul Finanțelor Publice
București httpdiscutiimfinanterostatic10MfpauditIndrumar_PlanMultipdf
23 DIRECTIVA 200643CE din 17 mai 2006 privind auditul legal al conturilor anuale și al conturilor consolidate de
modificare a Directivelor 78660CEE şi 83349CEE ale Consiliului şi de abrogare a Directivei 84253CEE a
Consiliului Jurnalul Oficial nr L 1572006 p 87 ndash 107
Resurse internet
1 wwwaairro (Site-ul Asociației Auditorilor Interni din Romacircnia)
2 wwwbisorg(Basel Committee on Banking Supervision Guidelines Corporate governance principles for banks
Bank for International Settlements Iulie 2015)
3 wwwcafrro (Site-ul Camerei Auditorilor Financiari din Romacircnia)
4 wwwiiaorg (The Institute of Internal Auditors)
5 wwwoecdorg (OECD (2015) G20OECD Principles of Corporate Governance OECD Publishing Paris)
16
procedeului privind percepția riscului face ca icircn literatura de specialitate să fie icircntacirclnită cel mai des
percepția globală a acestuia
Eficacitatea procesului de management reprezintă un raționament bazat pe evaluarea auditorului
intern privind asigurarea legăturii dintre obiectivele organizaționale și misiunea organizației
asigurarea identificării și evaluarea riscurilor semnificative asigurarea răspunsurilor adecvate la risc
icircn concordanță cu riscurile și apetitul organizației auditate și asigurarea colectării și transmiterii
informațiilor icircn timp util cu privire la riscuri astfel icircncacirct managementul personalul și consiliul să-si
poată icircndeplini responsabilitățile (IIA 2017)
Evaluarea expunerilor la risc de către auditul intern vizează atingerea obiectivelor strategice ale
societății protejarea activelor eficiența și eficacitatea operațiunilor și programelor conformitatea icircn
ceea ce privesc legile regulamentele politicile procedurile și contractele precum și fiabilitatea și
integritatea informațiilor financiare și operaționale ale organizației
Auditorul intern are responsabilitatea de a evalua expunerile la risc privind guvernanța
organizației operațiunile și sistemele informaționale (IIA 2017) Mai mult decacirct atacirct auditorul intern
trebuie să stabilească dacă entitatea auditată are aversiune față de risc sau acceptă riscul percepacircndu-
l ca un element al organizației icircn literatura de specialitate acestea reprezintă culturii ale riscului
(Griffiths 2005)
Este foarte important ca auditorii interni să icircnțeleagă cultura și subculturile organizației pe care o
auditează iar recomandările acestora trebuie să reflecte această icircntelegere Pentru o cultură care
acceptă riscul observațiile auditorului trebuie să fie provocatoare pentru conducere și să identifice
oportunitățile de business De asemenea la o cultură cu aversiune față de risc este foarte important
ca auditorul să determine expunerile la risc pentru a nu fi luată organizația prin surprindere de
amenințările la care este sau poate fi supusă
Evaluarea riscurilor icircn audit este necesară pentru a asigura alocarea resurselor icircntr-un mod icircn care
activitatea să se desfășoare icircn condiții eficiente și eficace precum și pentru a asigura auditarea
obiectivelor care au un grad mai ridicat de expunere la risc
Prin evaluarea riscurilor de audit respectiv a riscurilor la care este expusă entitatea auditată
auditul intern contribuie la gestiunea riscului corporativ prin identificarea de noi oportunități sau
amenințări pentru entitate prin eficientizarea managementului riscurilor entității precum și prin
asigurarea desfășurării activității icircn condiții optime
Relația dintre performanță principii de guvernanță corporativă și calitatea auditului intern a fost
studiată icircn literatura de specialitate și susțin ipoteza că un audit eficient este foarte important pentru
eficiența guvernanței corporative și performanța companiei și un comitet independent de audit
contribuie la o calitate superioară și transparența raportării financiare icircntr-o entitate (Alzeban și
17
Sawanb 2015) De aceea icircn subcapitolele 23 și 24 am ales să analizăm implicațiile caracteristicilor
guvernanței corporative și a celor de audit intern asupra performanței băncilor și a companiilor
Icircn urma analizelor icircntreprinse icircn subcapitolele 23 și 24 am constatat că
- Existența auditorului independent influențează pozitiv performanța bancară icircn cazul băncilor
comerciale din Romacircnia și dualitatea directorului executiv (persoană care ocupă funcția de
Director Executiv și Președinte al Consiliului de Administrație) influențează negativ
performanța bancară icircn Romacircnia şi Bulgaria
- Prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație determină o scădere a performanței
băncilor comerciale din Romacircnia şi Bulgaria
- Efectele dualității CEO-ului sunt mai ridicate decacirct efectele negative aduse de prezența
directorului executiv icircn consiliul de administrație acest lucru este explicat de lipsa sperării
puterii icircn poziția duală deținută de director executiv icircn aceea că fiind icircn două poziții de
decizie ce icirci permite să nu țină cont și de interesele băncii Pe cacircnd doar prin simpla lui
prezență icircn consiliul de administrație acesta poate doar influența decizia majoritară dar nu
deţine puterea de decizie
- Nu este de ajuns să eliminăm dualitatea directorului executiv din cadrul sistemului de
guvernanță corporativă ci trebuie să se ia icircn considerare și faptul că prezența directorului
executiv icircn consiliul de administrație conduce la o scădere a performanței fiind demonstrată
prin rezultatele noastre atacirct asupra performanței exprimată prin rata rentabilității activelor cacirct
și asupra performanței exprimată prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- Independența auditului intern are un efect pozitiv și semnificativ statistic asupra performanței
firmelor exprimată prin rentabilitatea activelor atacirct a companiilor din Romacircnia cacirct şi a celor
din Polonia
- Este important ca firmele să ia icircn considerare icircn sistemul lor de guvernanță corporativă
independența comitetului de audit intern
- Un comitet de audit intern independent contribuie la o mai bună transparență și transmitere a
informațiilor către acționariat sau părțile interesate și evită conflictul de interese icircntre
conducerea companiei consiliul de administrație și acționari
- Independența comitetului de audit intern poate conduce la o sporire a gestiunii resurselor și
la icircmbunătăţirea gestiunii riscului icircn cadrul unei companii şi determina o creștere a
performanței acesteia
Un sistem de guvernanță corporativă eficient și care respectă principiile de guvernanță (OECD
Principles for Corporate Governance 2015) icircn concordanță cu constituirea și asigurarea obiectivității
și independenței comitetului de audit intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă atacirct privind
gestionarea capitalurilor proprii cacirct și gestionarea activelor demonstrat de analizele noastre privind
18
băncile comerciale din Romacircnia și Bulgaria și companiile din Romacircnia și Polonia fiind reflectate
prin creșterea icircn medie a performanței acestora
Există numeroase modalități de icircmbunătățire a activității de audit intern din cadrul unei entități
icircnsă trebuie să existe o colaborare profesională și eficientă icircntre guvernanța corporativă
managementul riscului managementul superior consiliul de administrație și autoritățile de
reglementare și supraveghere icircn vederea divulgării informațiilor necesare auditorului intern pentru a
putea efectua misiunea de audit icircn condiții optime și a oferi opinii reale pertinente și semnificative
organizației precum și pentru a putea asigura conformitatea proceselor din interiorul entității De
asemenea asigurarea componenței comitetului de audit intern conform standardelor internaționale
de audit intern reprezintă un prim pas prin care auditul intern poate contribui la o eficiența mai
ridicată a misiunii de audit ceea ce implică și o contribuție de plus valoare adusă icircntreprinderii
Capitolul al treilea intitulat Analiza implicațiilor auditului intern asupra managementului riscului
companiilor din Europa Centrală și de Est cuprinde o analiză empirică a companiilor listate la bursă
pentru perioada 2004-2013 din Slovenia Ungaria Slovacia Cehia Letonia Croația Romacircnia
Estonia Bulgaria Lituania și Polonia
Obiectivul principal al analizei noastre vizează testarea influenței auditului intern și a guvernanței
corporative asupra gestiunii riscului corporativ reflectat prin performanța companiilor din Europa
Centrală și de Est
Datele utilizate icircn analiză privind bilanțul contabil și caracteristicile financiare ale companiilor
au fost colectate din baza de date Orbis iar datele macroeconomice au fost colectate de pe site-ul
Băncii Mondiale și datele specifice de audit intern și guvernanță corporativă au fost colectate manual
din 1086 de rapoarte anuale ale companiilor precum şi căutări pe Internet privind companiile și
persoanele membre icircn organele de conducere Modelul utilizat este unul de tip panel iar metoda
utilizată icircn analiza noastră este reprezentată de metoda celor mai mici pătrate (OLS- Ordinary Least
Squares) cu efecte fixe cross-secţionale
Rezultatele analizei noastre relevă că
- existența departamentului de audit intern nu exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității capitalurilor proprii ceea ce indică un rol redus al prezenței
auditului intern icircn cadrul companiilor din Europa Centrală și de Est asupra gestiunii activelor
şi un rol direct și pozitiv asupra gestiunii riscului corporativ privind gestiunea capitalurilor
proprii
- auditul intern icircn relație cu gestiunea riscului produce o eficientizare a alocării resurselor
companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul managementului oferind o imagine mai
19
clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa ceea ce generează gestionarea şi
limitarea riscurilor icircn timp util reflectată printr-o creștere a performanței capitalurilor proprii
- independența auditorilor interni nu exercită o influență semnificativă asupra performanței
companiei exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor
proprii astfel independența auditului intern nu se reflectă icircn mod direct asupra performanței
companiilor
- numărul de auditori interni din cadrul comitetului de audit precum și numărul auditorilor
interni independenți nu exercită o influență semnificativă asupra performanței companiei
exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
Rezultatele noastre indică un rol redus al numărului de auditori interni din cadrul comitetului
de audit precum și al numărului auditorilor interni independenți asupra performanței icircn cadrul
companiilor din Europa Centrală și de Est de aceea dimensiunea comitetului de audit precum
și numărul de auditori independenți din comitetul de audit nu se reflectă icircn mod direct asupra
performanței companiilor din teritoriu
- lipsa separării puterii dintre executiv și administrativ (dualitatea directorului executiv) are un
impact negativ şi semnificativ asupra gestiunii riscului corporativ icircn cadrul companiilor din
Europa Centrală și de Est ce conduce la reducerea performanței icircntr-un mod semnificativ
- independența consiliului de administrație exercită o influență pozitivă şi semnificativă asupra
gestiunii riscului corporativ cu impact asupra performanței companiei exprimată prin rata
rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- companiile care sunt auditate de către o firmă de audit Big4 au icircn medie o profitabilitate mai
mică spre deosebire de acele companii care nu sunt auditate de către o firmă de audit Big4
- existența departamentului de management al riscului nu exercită o influență directă asupra
performanței
Am constatat că icircn practica companiilor listate la bursă din Europa Centrală și de Est există
abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de
audit intern icircn aceea că mai sunt companii care au poziția duală a directorului executiv un consiliu
de administrație care nu este independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste
abateri conduc conform rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor
precum și la reducerea gestiunii activelor companiilor Astfel este important să subliniem că icircn cadrul
formării comitetelor de audit a delegării puterii icircntre administrativ și executiv precum și icircn cadrul
formării consiliului de administrație trebuie să se respecte principiile de guvernanță internaționale
precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea asigurării de plus valoare și a
dezvoltării pe termen lung
20
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru companii
și alte instituții nefinanciare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță
și la standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
Această analiză este importantă pentru cercetători academicieni şi cadre didactice deoarece vine
icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan 2016 Vintilă et al 2015 Khlif și
Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și Vazquez 2005)
utilizacircnd un set de date unic din Europa Centrală și de Est colectat manual precum și prin aceea că
icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash guvernanță corporativă cu
implicațiile acestea asupra gestiunii riscului avacircnd efecte directe asupra performanței companiilor
din teritoriu
De asemenea icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile companiilor din Europa Centrală
şi de Est prin metoda Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o
companie să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent un
departament al managementului riscului precum și a altor caracteristici de guvernanță
Rezultatele analizei noastre relevă că
bull Firmele care au probabilitatea ridicată de a-și constitui un comitet de audit sunt firmele de
dimensiuni mari și cu o performanță ridicată exprimată atacirct prin rata rentabilității activelor
cacirct și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
bull Firmele din Europa Centrală și de Est care au o probabilitate de faliment scăzută și o
performanță mai ridicată din perspectiva ratei rentabilității activelor prezintă o probabilitate
mai mare ca acestea să apeleze la auditorii Big 4
bull Cu cacirct firma este mai mare are un grad de icircndatorare mai mare un flux de numerar ridicat o
rată a rentabilității activelor ridicată și o lichiditate mai mare cu atacirct probabilitatea ca
dualitatea directorului executiv să existe icircn acele firme este mai mică
bull Firme care au valori mari icircn ceea ce privesc debitorii și o rată de rotație a activelor imobilizate
ridicată prezintă o probabilitate mai ridicată să aibă o poziție de conducere duală a directorului
executiv
bull Cu cacirct firma este mai mare are o lichiditate sporită și are un grad de icircndatorare mai ridicat cu
atacirct există probabilitatea ca icircn cadrul firmei să existe un consiliu de administrație alcătuit din
directori non-executivi
bull Cu cacirct firma este mai mare mai profitabilă și are un flux de numerar mai ridicat cu atacirct există
o posibilitate mai mare ca aceasta să aibă un comitet de audit independent
21
bull Companiile mari cu o lichiditate ridicată și un flux de numerar ridicat au o probabilitate mai
mare icircn a-și constitui departament de management al riscului
Icircn urma analizei icircntreprinse am constatat că obținerea de informații cu privire la organigrama
firmei precum și a situației financiare a unei companii din cadrul companiilor mari listate la bursă din
Europa Centrală și de Est a fost una dificilă deoarece au existat situații icircn care unele dintre companii
nu aveau rapoartele anuale publicate sau nu a existat posibilitatea accesării acelor rapoarte anuale
Mai mult decacirct atacirct din cauza lipsei datelor eșantionul nostru s-a restracircns și s-a dezechilibrat astfel
putem constata că limita principală a analizei noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor
necesare pentru a avea un eșantion echilibrat Astfel o primă direcție viitoare de cercetare poate fi
accesarea acelor date şi echilibrarea setului de date icircn măsura icircn care să surprindem echilibrat toate
companiile listate la bursă din Europa Centrală și de Est
De asemenea altă limită privind analiza noastră este reprezentată de faptul că nu am luat icircn
considerare atunci cacircnd am construit variabilele dummy și deciziile de ordin intern privind sistemul
de guvernanță corporativă și a auditului intern din cadrul companiei Astfel o direcție viitoare de
cercetare ar fi realizarea unor chestionare prin care să luăm icircn considerare și aceste decizii de ordin
intern care vor veni icircn sprijinul explicațiilor și a rezultatelor economice și empirice
O altă direcție viitoare de cercetare ar fi extinderea eșantionului nostru icircn vederea introducerii și
a companiilor nelistate la bursă pentru a putea avea o imagine cacirct mai completă a sistemului de
guvernanță corporativă precum și a auditului intern din țările din Europa Centrală și de Est
Astfel constatăm că această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind
adoptarea adaptarea și eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului
intern practicat de către companiile din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de
guvernanță corporativă precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de companiile
din țările dezvoltate
Icircn final cel de-al patrulea capitol intitulat Analiza efectelor auditului intern asupra performanței
bancare din Europa Centrală și de Est vizează analiza relația dintre performanța băncii exprimată
prin rata rentabilității activelor și rata rentabilității capitalului propriu și caracteristicile specifice de
guvernanță corporativă și de audit intern concentracircndu-ne pe argumentarea empirică că rezultatele
activității bancare ar putea fi icircmbunătățite și consolidate prin configurarea adecvată a acestor
caracteristici (guvernanță corporativă și audit intern)
Icircn acest capitol am utilizat un model cu efecte fixe cross-secţionale pe date de tip panel colectate
pe un eșantion de 180 de bănci comerciale din 13 țări icircn perioada cuprinsă icircntre 2003 și 2015 Datele
privind caracteristicile guvernanței corporative și cele de audit intern au fost colectate manual din
2341 de rapoarte anuale oficiale ale fiecărei bănci din baza de date precum şi din căutări pe Internet
privind băncile și persoanele membre icircn organele de conducere
22
Rezultatele analizei noastre relevă
- icircn cazul băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est dualitatea directorului executiv are
un efect negativ și semnificativ statistic asupra performanței băncii exprimată prin rata
rentabilității activelor și rata rentabilității capitalurilor proprii De asemenea dualitatea
directorului executiv are o influență mai mare asupra gestiunii capitalurilor proprii decacirct
asupra gestiunii activelor bancare Astfel există efecte negative mai mari asupra gestiunii
capitalurilor acționarilor icircn măsura icircn care banca comercială are dualitatea directorului
executiv
- prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație are impact negativ și semnificativ
asupra gestiunii capitalurilor acționarilor și nu și asupra gestiunii activelor bancare Astfel
constatăm că prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație nu exercită o
influență directă asupra performanței băncilor exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă
are un impact semnificativ icircn sistemul de guvernanță icircn aceea că directorul executiv poate
inhiba transferul de informații și prin aceasta să afecteze gestiunea capitalurilor acționarilor icircn
sensul diminuării acestora
- un consiliu de administrație independent poate conduce la icircntărirea sistemului de guvernanță
din cadrul instituțiilor financiare icircn vederea protejării drepturilor și capitalurilor acționarilor
precum și la o gestiune mai eficientă a capitalurilor proprii
- comitetul de audit intern independent are implicații atacirct icircn gestiunea capitalurilor acționarilor
cacirct și icircn gestiunea activelor astfel un comitet de audit independent contribuie la creșterea
performanței băncilor comerciale prin prisma identificării și raportării riscurilor existente icircn
entitate prin consultanța oferită precum și prin asigurarea conformității situațiilor financiare
cu normele și actele legislative icircn vigoare
Icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est există abateri de la principiile de
guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de audit intern icircn aceea că mai
sunt bănci care au poziția duală a directorului executiv un consiliu de administrație care nu este
independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste abateri conduc conform
rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și la reducerea
gestiunii activelor bancare cu efecte directe asupra performanței Astfel este important să subliniem
că icircn cadrul formării comitetelor de audit precum și a consiliului de administrație trebuie să se respecte
principiile de guvernanță internaționale precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea
asigurării de plus valoare și a dezvoltării pe termen lung
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță din cadrul băncilor din Europa Centrală și de Est conduce
la o creștere a credibilității băncilor icircn mediul de afaceri precum și a protecției investitorilor Astfel
băncile care se află icircntr-un mediu icircn care cadrul legal privind protecția investitorilor este slab o
23
metodă eficientă dar care nu substituie cadrul legal este icircmbunătățirea sistemului de guvernanță icircn
vederea sporirii credibilității a reducerii costurilor de finanțare a eficientizării gestiunii capitalurilor
proprii și a activelor bancare precum și a asigurării unei performanţe mai ridicate
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru bănci și
alte instituții financiare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță și la
standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
De asemenea această analiză vine icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan
2016 Khlif și Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și
Vazquez 2005 Vintilă et al 2015) utilizacircnd un set de date vast din Europa Centrală și de Est colectat
manual precum și prin aceea că icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash
guvernanță corporativă cu implicațiile acestea asupra gestiunii resurselor avacircnd efecte directe asupra
performanței bancare
Icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile băncilor comerciale din Europa Centrală şi
de Est prin modelul Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o bancă
să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent precum și a altor
caracteristici de guvernanță
Rezultatele noastre arată că
bull Băncile comerciale din Europa Centrală şi de Est care sunt de dimensiuni mari prin prisma
activelor au o probabilitate mai mare icircn a contracta un auditor Big4 De asemenea icircn măsura
icircn care creditele acordate sectorului privat sunt icircn creștere iar produsul intern brut este icircn
creștere atunci băncile comerciale din Europa Centrală și de Est au o probabilitate mai mare
icircn a contracta auditori Big4
bull Băncile care au rata capitalului propriu ridicată reprezentată de raportul dintre capitaluri
proprii și total active au o probabilitate mai mare icircn a avea poziție duală a funcției de
conducere
bull Băncile de dimensiuni mari raportat la total active care au calitatea managementului ridicată
o rata a rezervei minime obligatorii precum și rata capitalurilor proprii ridicată prezintă o
probabilitate mai mare icircn a avea ca și membru icircn comitetul de audit un manager al băncii
rezultacircnd icircncălcarea principiului independenței auditorilor interni
bull Băncile de dimensiuni mari din Europa Centrală și de Est care au rata capitalului propriu mai
mare un nivel ridicat de concentrare bancară precum și un nivel ridicat al creditelor acordate
sectorului privat prezintă o probabilitate mai ridicată icircn a-și constitui comitete de audit intern
24
bull Icircn țările icircn care concentrarea bancară este ridicată prezintă un nivel ridicat al produsului intern
brut precum și a inflației băncile comerciale prezintă o probabilitate mai mare icircn a avea ca
membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
bull Băncile comerciale din Europa Centrală și de Est care au dimensiuni mari raportat la total
active costuri de finanțare ridicate precum și o lichiditate sporită prezintă o probabilitate mai
mare icircn a avea ca și membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
Icircn culegerea datelor privind analiza icircntreprinsă am constatat că limitarea principală a analizei
noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor din cadrul unor rapoarte anuale ale băncilor din
Europa Centrală și de Est și chiar lipsa accesări unor rapoarte anuale ale băncilor din eșantionul
nostru Astfel o direcție viitoare de cercetare este accesarea acestor date icircn măsura icircn care vor deveni
disponibile icircn vederea echilibrării setului nostru de date și a realizării unei analize pe un set de date
echilibrat
De asemenea o altă limită a analizei noastre este reprezentată de faptul că nu am luat icircn calcul
icircn constituirea variabilelor dummy factorii de ordin decizionali interni Astfel o posibilă direcție
viitoare de cercetare este reprezentată de construirea unui chestionar care să ia icircn calcul factorii
decizionali interni ai băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est și realizarea unei analize icircn
acest sens icircn măsura icircn care datele vor fi disponibile
O altă posibilă direcție viitoare de cercetare este reprezentată de adăugarea la setul nostru de date
și a băncilor de investiții a celor de economii precum și a băncilor ipotecare și specializate Icircn măsura
icircn care datele vor fi disponibile considerăm că această direcție viitoare de cercetare ne va permite
evaluarea completă a sistemului bancar din Europa Centrală și de Est din prisma sistemului de
guvernanță și a auditului intern
Această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind adoptarea adaptarea și
eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului intern practicat de către
băncile comerciale din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de guvernanță corporativă
precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de băncile comerciale din țările
dezvoltate
Concluzii generale
Analiza noastră a prevăzut un demers complex atacirct prin prisma analizei literaturii de specialitate
teoretice cacirct și a celei empirice Lucrarea de cercetare are un puternic caracter cantitativ icircnsă s-au
utilizat și tehnici de colectare a datelor cu caracter calitativ acestea din urmă constituind sursele de
informații necesare icircn analiza cantitativă
Obiectivul fundamental al lucrării de cercetare icircl constituie analiza implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
25
performanței pe scurt analiza relației audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia asupra
performanței Pentru atingerea acestui obiectiv am realizat o analiză a literaturii de specialitate icircn
domeniu icircn vederea evitării pistelor false și a riscului omiterii unor elemente esențiale ce privesc
lucrarea de cercetare precum și o analiză empirică complexă atacirct pentru companiile listate la bursă
din Europa Centrală și de Est cacirct și pentru băncile comerciale din Europa Centrală și de Est
Contribuția principală adusă este realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-
risc și impactul acesteia asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală
și de Est utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii capitalurilor și
activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
Auditul intern guvernanță corporativă și managementul riscului sunt icircn stracircnsă legătură prin
aceea că auditorii interni și externi managerii executivi acționarii directorii reprezintă actori cheie
icircntr-o entitate ce au icircn responsabilitatea lor diferite dimensiuni ale managementului riscului
Auditul intern are o importanță majoră icircn cadrul unei entități la nivel operațional prin prisma
testării conformității cu politicile și normele entității privind guvernanța corporativă procesele de
gestionare a riscurilor și a sistemelor de control De asemenea auditul intern guvernanța corporativă
și managementul riscului contribuie la creșterea performanței unei organizații prin aportul adus icircn
atingerea obiectivelor urmărite de entitate crearea de plus valoare și limitarea riscurilor
Eficientizarea activității de audit conduce la o probabilitate mai mare icircn identificarea și raportarea
denaturărilor financiare și corectarea lor contribuind la icircmbunătăţirea gestiunii riscului privind
identificarea și raportarea unor distorsiuni icircn entitate ceea ce ne conduce la ideea că poate contribui
la o mai bună performanță
Colaborarea dintre auditul intern și gestiunea riscului conduce la o creștere a performanței o
eficientizare a alocării resurselor companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul
managementului oferind o imagine mai clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa
Atacirct auditul intern cacirct și guvernanța corporativă prezintă influențe semnificative asupra gestiunii
capitalurilor proprii și gestiunii activelor companiilor listate la bursă și a băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est
Atacirct icircn practica companiilor cacirct și icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
există abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale
de audit intern
Atacirct instituțiile financiare cacirct și cele nefinanciare trebuie să acorde o atenție sporită icircn delegarea
puterii icircn mod special icircn evitarea poziției duale a directorului executiv deoarece aceasta conduce la
afectarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și a gestiunii activelor generacircnd efecte negative
asupra performanței
26
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță practicat prin alinierea la principiile de guvernanță
internaționale precum și asigurarea obiectivității activității și independenței comitetului de audit
intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă privind companiile și băncile comerciale din
Europa Centrală și de Est și la o creștere a performanței pe termen lung
Contribuții personale
Un element esențial icircn cadrul lucrării de doctorat este reprezentat de contribuția personală adusă
asupra literaturii de specialitate Icircn acest context considerăm oportun icircn a enumera contribuțiile
personale
1 Realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia
asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii
capitalurilor și activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
2 Colectarea manuală a datelor privind caracteristicile de guvernanță corporativă și cele de
audit intern ne-a permis descrierea companiilor și a băncilor comerciale din Europa
Centrală și de Est din perspectiva sistemului de guvernanță corporativă și a auditului intern
practicat icircn companiile listate la bursă și băncile comerciale din țările din teritoriu și
ulterior testarea influenței acestora asupra gestiunii capitalurilor proprii și a activelor
3 Sintezele realizate cu privire la evoluția unor abordări teoretice și empirice privind rolul
și implicațiile auditului intern și a sistemului de guvernanță corporativă icircn entitate precum
și sintezele realizate cu privire la analiza relației audit intern-guvernanță corporativă-
gestiunea riscului
4 Modul de abordare a problematicii privind auditul intern și guvernanța corporativă dintr-
o perspectivă integratoare ce a vizat atacirct analiza abordărilor teoretice cacirct și analiza
rezultatelor empirice din literatura de specialitate
5 Determinarea implicațiilor atacirct a caracteristicilor auditului intern cacirct și a caracteristicilor
de guvernanță corporativă icircn relație cu gestiunea riscului cu efecte asupra performanței
băncilor și companiilor din Europa Centrală și de Est
6 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor listate la bursă din 11
țări din Europa Centrală și de Est
7 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din 13 țări ale
Europei Centrale și de Est
27
8 Identificarea unor particularități din cadrul băncilor comerciale precum și a companiilor
listate la bursă din Europa Centrală și de Est icircn ceea ce privește adoptarea și adaptarea
sau nu la principiile internaționale de guvernanță corporativă precum și la standardelor
internaționale de audit
Direcții viitoare de cercetare
Lucrarea de doctorat efectuată vizează o abordare generală a implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
performanței și permite identificarea unor limite icircn literatura de specialitate Icircn acest context
considerăm un demers firesc icircn evidențierea viitoarelor posibile direcții de cercetare precum
1 Aprofundarea dezbaterilor atacirct teoretice cacirct și empirice privind implicațiile auditului
intern asupra gestiunii riscului corporativ
2 Aprofundarea cercetărilor teoretice privind relația icircntre auditul intern gestiunea riscului
și guvernanța corporativă
3 Analiza și identificarea unor noi căi de eficientizare a activității de audit intern pe domenii
de activitate
4 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor din Europa
Centrală și de Est prin adăugarea și a companiilor nelistate la bursă
5 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est prin adăugarea și altor tipuri de bănci
6 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor precum și
a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est prin construirea unor variabile care
să ia icircn considerare și activitatea și expertiza auditorilor interni din comitetul de audit icircn
măsura icircn care datele vor fi disponibile
7 Utilizarea şi a altor metode de estimare precum metoda generalizată a momentelor
(GMM) Two-Stage Least Squares (2SLS) Regression Analysis şi alte metode non-
parametrice pentru a putea testa şi punctele de inflexiune
8 Investigarea și elaborarea unui model care să analizeze factorii determinanți ale
caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță corporativă care să ia icircn considerare
și alte variabile capabile să caracterizeze influențele factorilor de decizie icircn a respecta sau
nu icircn totalitate principiile de guvernanță corporativă respectiv standardele internaționale
de audit intern
28
Bibliografie
Cărți
1 Anton SG Gestiunea riscurilor financiare Abordări teoretice și studii de caz Ed UnivAlICuza Iași 2009
2 Brezeanu P Braşoveanu I Audit şi control financiar Ed ASE Bucureşti 2003
3 Căpraru B Apostoaie C Cazan S Pintilie N Terinte P Competition Risk Taking and Financial Stability in
banking A literature survey Ed Universităţii bdquoAlexandru Ioan Cuzardquo Iaşi 2017
4 Drăgan Pop M Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din Romacircnia Ed
CECCAR Bucureşti 2008 pp 107-115
5 Ghiță M Guvernanță corporativă Ed Economică București 2008
6 Ghiţă M Boghean F Halanciuc E Ghiţă R Guvernanţa corporativă şi auditul intern Ed Tipo Moldova Iași
2010
7 Griffiths P Risk-based auditing Gower Publishing Limited England 1998
8 Love I şi Klapper LF Corporate governance investor protection and performance in emerging markets Ed The
World Bank Development Research Group Washington DC Aprilie 2002
9 Morariu A Suciu G Stoian F Audit intern și guvernanță corporativă Ed Universitară București 2008
10 Mihaiescu S Audit Public Intern Suport de curs Ed Univ Al I Cuza Iași 2014
11 Onofrei M Guvernanţa financiară corporativă Ed Wolters Kluwer Bucureşti 2009
12 Ramamoorti S Research opportunities in internal auditing The Institute of Internal Auditors 247 Maitland
Avenue Altamonte Springs Florida 32701-4201 2003
13 Spencer Pickett The Internal Auditing Handbook Second Edition Editura John Wiley and Sons III River Street
Hoboken NY 07030 USA 2006
14 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing and Managing Banking Risk A Framework for Assessing
Corporate Governance and Financial Risk Management Second Edition Washington DC World Bank
httpsopenknowledgeworldbankorghandle1098614949 2003
15 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing Banking Risk A Framework for Assessing Corporate
Governance and Risk Management Edition 3 The International Bank of Reconstruction and Development Ed The
World Bank Washington DC Aprilie 2009
Articole
1 Adams M B (1994) Agency Theory and the Internal Audit Managerial Auditing Journal Volum 9 Nr 8 pp 8 ndash 12
2 Adams R Hermalin B şi Weisbach M (2010) The role of boards of directors in corporate governance a conceptual framework
and survey Journal of Economic Literature Volum 48 pp 58ndash107
3 Aguilera RV Filatotchev I Gospel H şi G Jackson (2008) Contingencies complementarities and costs in corporate
governance models Organization Science Volum 19 pp 475ndash492
4 Acaravci S Calim A (2013) Turkish Banking Sectorrsquos Profitability Factors International Journal of Economics and Financial
Issues Volum 3 pp 27-41
5 Aebi V Sabato G şi Schmid M (2012) Risk management corporate governance and bank performance Journal of Banking
and Finance Volum 36 pp 3213ndash3226
6 Abbott L J Parker S (2000) Audit committee characteristics and auditor selection Auditing A Journal of
Practice and Theory Volum 19 Nr 2 pp 47-66
7 Abbott LJ Park Y Parker S (2000) The effects of audit committee activity and independence on corporate fraud
Managerial Finance Volum 26 Nr 11 pp55-68 httpsdoiorg10110803074350010766990
8 Abdullah S N (2004) Board composition CEO duality and performance among Malaysian Listed Companies Corporate
Governance Volum 4 Nr 4 pp 47-61
9 Allegrini M Greco G (2011) Corporate boards audit committees and voluntary disclosure evidence from Italian Listed
Companies Journal of Management and Governance Volum 15 Nr 3 pp 1-30
10 Alzebana A N Sawanb (2015) The impact of audit committee characteristics on the implementation of internal audit
recommendations Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 61ndash71
11 Al-Twaijry AAM Brierley JA Gwilliam DR (2003) The development of internal audit in Saudi Arabia an
institutional theory perspective Critical Perspectives on Accounting Volum 14 pp 507ndash531
12 Amit R Villalonga B (2006) How do family ownership control and management affect firm value Journal
Financial Economics Volume 80 pp 385ndash417
13 Anton SG (2018) The Impact of Enterprise Risk Management on Firm Value Empirical Evidence from Romanian
Non-Financial Firms Inzinerine Ekonomika-Engineering Economics Volume 29 Nr 2 pp 151ndash157
14 Arena M Azzone G (2009) Identifying Organizational Driversof Internal Audit Effectiveness International
Journal of Auditing Volum 13 pp 43ndash60
15 Arcay M B Vazquez M (2005) Corporate characteristics governance rules and the extent of voluntary
disclosure in Spain Advances in Accounting Volum 21 pp299ndash331
16 Arslan Muhammad Zaman Rashid Malik R K Mehmood Asif (2014) Impact of CEO Duality and Audit
Committee on Firm Performance A Study of Oil amp Gas Listed Firms of Pakistan Research Journal of Finance and
AccountingVolum 5 Nr 17pp 151-156 httpdxdoiorg102139ssrn2515067
29
17 Anderson R Reeb D (2003) Founding-family ownership and firm performance evidence from the SampP 500
Journal of Finance Volum 58 pp 1301ndash1328
18 Anderson R C Mansi S A şi Reeb D M (2004) Board characteristics accounting report integrity and the
cost of debt Journal of Accounting and Economics Volum 37 Nr 3 pp 315-342
19 Andrieș A Nistor S (2016) Systemic risk corporate governance and regulation of banks across emerging
countries Economics Letters Volum 144 pp 59ndash63
20 Anghelache GV Kralik LI Acatrinei M şi Pete S (2014) Influence of the EU Accession Process and the Global
Crisis on the CEE Stock Markets A Multivariate Correlation Analysis Romanian Journal of Economic Forecasting
Volum 17(2) pp 35-52
21 Anghelache GV Cozmanca BO Handoreanu CA Obreja C Olteanu A-C şi Radu AN (2011) Operational
risk ndash an assessment at international level International Journal of mathematical Models and Methods in Applied
Sciences Volum 1(5) pp 184-192
22 Athanasoglou Panayiotis şi Brissimis Sophocles şi Delis Matthaios (2005) Bank-specific industry-specific and
macroeconomic determinants of bank profitability Published in RePEc No Working Paper 25 pp 5-26
23 Baldenius T Melumad N şi Meng X (2014) Board composition and CEO power Journal of Financial
Economics pp 53ndash68
24 Ball R A Robin şi J Wu (2003) Incentives versus standards Properties of accounting income in four East
Asian countries Journal of Accounting and Economics Volum 36 Nr 1ndash3 pp 235ndash270
25 Beasley MS Carcello JV Hermanson DR Lapides PD (2000) Fraudulent financial reporting consideration of
industry traits and corporate governance mechanisms Accounting Horizons Volum 14 pp 411ndash454
26 Becker C L DeFond M L Jiambalvo J şi K R Subramanyam (1998) The effect of audit quality on earnings
management Contemporary Accounting Research Volum 14 pp 1ndash24
27 Beasley MS Clune M and Hermanson D R (2005) Enterprise risk management An empirical analysis of
factors associated with the extent of implementation Journal of Accounting and Public Policy Volume 24 pp 521ndash
531
28 Bedard J Y Gendron (2010) Strengthening the financial reporting system Can audit committees deliver
International Journal of Auditing Volum 14 Nr 2 pp 174-210
29 Berglof E Anete Pajuste (2005) What do Firms Disclose and Why Enforcing Corporate Governance and
Transparency in Central and Eastern Europe Oxford Review of Economic Policy Volum 21 Nr 2 pp 178ndash197
30 Balkaran L (2007) A solid reporting line The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 96ndash97
31 Berman E (2006) How not to run a business Industrial Management Volum 48 Nr 5 p6-30
32 Bhagat S Black B (2002) The non-correlation between board independence and long-term firm performance
Journal of Corporation Law Volum 27 pp 231-274
33 Bhagat S Black B (2000) Board Independence And Long-Term Firm Performance leeds-
facultycoloradoedubhagatbb-022300pdf pp 1-44
34 Botez D (2012) Internal Audit and Management Entity Procedia Economics and Finance pp 1156 ndash 1160
35 Bonn I (2004) Board structure and firm performance Evidence from Australia Journal Of The Australian And
New Zealand Academy Of Management Volum 10 Nr 1 pp 14-24
36 Bunea M (2013) Impactul guvernanței corporative icircn creșterea performanței bancare Management Intercultural
Volum XV Nr 3 (29) pp 40-51
37 Brick I E Palmon O Wald J K (2006) CEO Compensation Director Compensation and Firm Performance
Evidence from Cronyism Journal of Corporate Finance Volum 12 pp 403-423
38 Brown L Caylor M (2006) Corporate governance and firm valuation Journal of Accounting Public Policy
Volum 25 pp 409-434
39 Byrd J Cooperman E S şi Wolfe G A (2010) Director Tenure and the compensation of bank CEOs
Managerial Finance Volum 36 Nr 2 pp 86-102
40 Canty AB Ripley (2016) boot Bootstrap R (S-Plus) Functions R package version 13-18
41 Caramanis C Lennox c (2008) Audit effort and earnings management Journal of Accounting and Economics
Volum 45 pp 116ndash138
42 Carcello J V D R Hermanson şi K Raghunandan (2005) Factors associated with US public companiesrsquo
investment in internal auditing Accounting Horizons Volum 19 pp 69ndash84
43 Carey P G Tanewski şi R Simnett (2000) Voluntary demand for internal and external auditing by family
businesses Auditing A Journal of Practice and Theory Volum 19 pp 37ndash51
44 Calomiris CW Carlson M (2016) Corporate governance and risk management at unprotected banks National
banks in the 1890s Journal of Financial Economics pp1-69
45 Caratas M A Spatariu EC (2014) Contemporany Approaches in Internal Audit Procedia Economics and
Finance Published by Elsevier volum 15 pp 530-537
46 Cărăușu DN (2016) Owneship and control in large eastern european companies Scientific Annals of Economics
and Business Vol 63 (2) pp 181-193
47 Christopher J (2010) Corporate governancemdasha multi-theoretical approach to recognizing the wider influencing
forces impacting on organizations Critical Perspectives on Accounting Volum 21 pp 283ndash295
48 Cheng S (2008) Time to Revamp Insider Boards National Real Estate Investor pp 45-72
49 Chen Huining (2014) CEO duality and firm performance an empirical study of EU listed firms 3rd IBA Bachelor
Thesis Conference Enschede The Netherlands httpessayutwentenl653751Chen_BA_MBpdf
30
50 Collier P Zaman M (2005) Convergence in European governance codesthe audit committee concept Corporate
Governance An International Review Volum 13 Nr6 pp 753-768
51 Coram P Colin Ferguson Robyn Moroney (2008) Internal audit alternative internal audit structures and the
level of misappropriation of assets fraud Accounting and Finance Volum 48 pp 543ndash559
52 Cosneanu S Russu C Chirtescu V Badea L (2013) Necesitatea implementării guvernanţei corporatiste icircn
icircntreprinderile romacircneşti Economie teoretică şi aplicată Volum XX Nr 4 (581) pp 54-64
53 Croissant Y and Millo G (2008) ldquoPanel Data Econometrics in R The plm Packagerdquo Journal of Statistical Software
Volum 27(2) pp1-43 doi 1018637jssv027i02 (URL httpdoiorg1018637jssv027i02)
54 Dahya J Lonie A A and DM Power (1996) The case for separating the roles of chairman and CEO An
analysis of stock market and accounting data Corporate Governance An International Review Volum 4 pp71ndash77
55 Davidson W N Jiraporn P Kim Y S şi C Nemec (2004) Earnings management following duality-creating
successions Ethnostatistics impression management and agency theory Academy of Management Journal Volum
47 pp 267ndash275
56 Dalton D amp Kesner I J (1987) Composition and CEO Duality in Boards of Directors An International
Perspective Journal of International Business Studies Volum 18 Nr 3 pp 33ndash42
httpsdoiorg101057palgravejibs8490410
57 Dayton K N (1984) Corporate governance The other side of the coin Harvard Business Review Volum 62 Nr
1 pp 34-37
58 Dăneci-Pătrău D Susmanschi G Ruse E (2014) Internal Audit and Risk Management SEA-Practical Application
of Science volum II Nr 1(3) pp 524-531
59 Drăgan Pop M (2008) Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din
Romacircnia Ed CECCAR Bucureşti pp 107-115
60 Dessalegn Getie Mihret (2014) How can we explain internal auditing The inadequacy of agency theory and a
labor process alternative Critical Perspectives on Accounting Volum 25 pp771-782
61 DeAngelo L (1981) Auditor size and audit quality Journal of Accounting and Economics Volum 31 pp 113ndash
127
62 Dhaliwal D Naiker V şi F Navissi (2010) The Association between Accruals Quality and the Characteristics of
Accounting Experts and Mix of Expertise on Audit Committees Contemporary Accounting Research Volum 27
Nr 3 pp787-827
63 Dittmar A and Mahrt-Smith J (2007) Corporate governance and the value of cash holdings Journal of Financial
Economics Volum 83 pp599-634
64 Dima Florin C (2013) Risk management from the perspective of internal audit Management Strategies Journal
pp 105-110
65 Djalilov K J Piesse (2016) Determinants of bank profitability in transition countries What matters most
Research in International Business and Finance Volum 38 pp 69-82
66 Donaldson L J H Davis (1991) Stewardship theory or agency theory CEO governance and shareholder
returns Australian Journal of Management Volum 16 pp 49ndash64
67 Dopuch N D Simunic (1980) The nature of competition in the auditing profession A descriptive and normative
view Regulation and the accounting profession eds J Buckley and F Weston pp 283ndash289 Belmont CA Lifetime
Learning Publications
68 Dong Y Girardone C Kou J (2016) Governance efficiency and risk taking in Chinese banking The British
Accounting Review pp 1-19
69 Driscoll JC AC Kraay (1998) Consistent covariance matrix estimation with spatially dependent panel data
Review of Economics and Statistics Volum 80 pp 549-560
70 Duca I şi G R şi D Ciocirlan şi Vuta M şi A Stefanescu şi Dudian M şi Trica C şi Chivu I M (2007)
Corporate Governance Practices Implementation in Romania - Achievements Deficiencies Action Items The 47th
Congress of the European Regional Science Association ERSA Paris August 29th - September 2nd 2007
disponibil online SSRN httpsssrncomabstract=1348194
71 Ducu C (2013) Importance of internal audit within an entety Management Strategies Journal pp 111-116
72 Duru A Iyengar R J şi EM Zampelli (2016) The dynamic relationship between CEO duality and firm
performance The moderating role of board independence Journal of Business Research Volum 69 pp 4269ndash4277
73 Dunn P Sainty B (2009) The relationship among board of director characteristics corporate social performance
and corporate financial performance International Journal of Managerial Finance Volum 5 Nr 4 pp407-423
74 Egerdahl Ryan Carol Fox Hal Garyn Paul Hinds George Lewis Albert G Holzinger (2012) Risk Management
and Internal Audit Forging a Collaborative Alliance Executive Raport RIMS New York pp 1-14
75 Elsayed K (2007) Does CEO Duality Really Affect Corporate Performance Journal compilation Volume 15
Nr 6 pp 1203ndash1214 httpdxdoiorg101111j1467-8683200700641x
76 Fama E M C Jensen (1993) Separation of ownership and control Journal of Law and Economics Volum 26
pp 301ndash325
77 Fan J T J Wong (2005) Do external auditors perform a corporate governance role in emerging markets
Evidence from East Asia Journal of Accounting Research Volum 43 Nr 1 pp 35ndash72
78 Favaro K Karlsson P G Neilson (2010) CEO Succession 2000ndash2009 A Decade of Convergence and
Compression Strategy and Leadership Volum 59 disponibil online httpwwwstrategy-
businesscomarticle10208gko=9345d
31
79 Feizizadeh A (2012) Strengthening internal audit effectiveness Indian Journal of Science and Technology Volum
5 Nr 5 pp 2777-2778
80 Finkelstein S R A DAveni (1994) CEO duality as a double-edged sword How boards of directors balance
entrenchment avoidance and unity of command Academy of Management Journal Volum 37 pp 1079ndash1108
81 Firtescu Bogdan şi Roman Angela (2015) Internal and external determinants of commercial banks profitability
empirical evidence from Bulgaria and Romania Annals of the University of Oradea Economic Science series
Volum 24 nr 1 pp 896ndash904
82 Fox J S Weisberg (2011) An R Companion to Applied Regression 2nd edition Thousand Oaks CA Sage
Publications
83 Francis J R Stokes D J D J Anderson (1999) City markets as a unit of analysis in audit research and the re-
examination of Big 6 market shares Abacus Volum 35 pp 185ndash206
84 Francis J R MD Yu (2009) The effect of Big Four office size on audit quality The Accounting Review Volum
84 pp 1521ndash1552
85 Fosberg R (1989) Outside directors and managerial monitoring Akron Business and Economic Review Volume
20 pp 24-32
86 Gramling AA Maletta M Schneider A Church B (2004) The role of the internal audit function in corporate
governance a synthesis of the extant internal auditing literature and directions for future research Journal of
Accounting Literature Volum 23 pp194ndash244
87 Ghiță M (2014) Planificarea auditului intern Revista Finanțe Publice și Contabilitate pp 27-39
88 Gompers P Ishii J şi Metrick A (2003) Corporate governance and equity prices Journal of Economics
Volum118 pp107-155
89 Guillet BD Seo K Kucukusta G S Lee (2013) CEO duality and firm performance in the US restaurant
industry Moderating role of restaurant type International Journal of Hospitality Management Volum 33 pp 339ndash
346
90 Gul F A Srinidhi B Ng A C (2011) Does board gender diversity improve the informativeness of stock prices
Journal of Accounting and Economics Volum 51 pp 314-338
91 Gugler K Natalia Ivanova Josef Zechner (2014) Ownership and control in Central and Eastern Europe Journal
of Corporate Finance Volum 26 pp 145-163
92 Han S Kang T Yoo Y K (2012) Governance role of auditors and legal environment Evidence from corporate
disclosure transparency European Accounting Review Volum 21 Nr 1 pp 29ndash50
93 Harrison J R Torres D L S Kukalis (1988) The changing of the guard Turnover and structural change in
the top-management positions Administrative Science Quarterly Volum 33 pp 211ndash232
94 Hausman J A (1978) Specification test in econometrics Econometrica Volum 46 Nr 6 pp 1251-1271
95 Hermalin B M Weisbach (2003) Boards of directors as an endogenously determined institution a survey of the
economic literature Federal Reserve Bank of New York Economic Policy Review Volum 9 pp 7ndash26
96 Hooghiemstra R (2010) Letters to the shareholders A content analysis comparison of letters written by CEOs in
the United The International Journal of Accounting pp 275-300
97 Hoyt RE şi Liebenberg AP (2015) Evidence of the Value of Enterprise Risk Management Journal of Applied
Corporate Finance Volum 27 Nr 1 pp 41-48
98 Horvath RP Spirollari (2012) Do the board of directorsacute characteristics influence firmacutes performance The US
evidence Prague Economic Papers volum 4 pp470-486
99 Jackling B Johl S (2009) Board Structure and Firm Performance Evidence from Indias Top Companies
Corporate Governance An International Review Volum 17 Nr 4pp 492-509
100 Issarawornrawanich P (2015) The Association between Board of Directorsrsquo Characteristics and Firm
Performance Empirical Evidence from Emerging Market of Thailand Journal of Applied Business and Economics
Volum 17 Nr 1 pp 54-65
101 Jensen M C (1993) The modern industrial revolution exit and the failure of internal control systems Journal
of Finance Volum 48 pp 831ndash880
102 Jensen M C W H Meckling (1979) Rights and production functions An application to labor managed firms
and codetermination Journal of Business Volum 52 pp 469ndash506
103 Jensen MC Meckling WH (1976) Theory of the firm managerial behavior agency costs and ownership
structure Journal of Financial Economics Volum 3 pp305ndash360
104 Johari N H Saleh N M Jaafar R Hassan M S (2008) The Influence of Board Independence Competency and
Ownership on Earnings Management in Malaysia International Journal of Economics and Management Volum 2
nr 2 pp 281 ndash 306
105 Kamarudin KA Ismaila WAW Samsuddina ME (2012) The Influence of CEO Duality on the Relationship
between Audit Committee Independence and Earnings Quality Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum
65 pp 919 -924
106 Karayel M şi Dogan M (2016) Board Composition and Firm Performance Evidence from BIST 100 Companies
in Turkey Annals of ldquoDunarea de Josrdquo University of Galati Fascicle I Economics and Applied Informatics Years
XXII ndash nr2 pp 33-40
107 Kral Pavel Tripes Stanislav Pirozek Petr Pudil Pavel (2012) Corporate Governance Against Recommendations
The Cases of the Strong Executive and the Strong Ownership Journal of Competitiveness Zlin Volum 4 Nr 3
pp 46-57
32
108 Khamsi CA Sarina O Memiyanty AR (2015) Independence and Financial Knowledge on Audit Committee with
Non-compliance of Financial Disclosure A Study of Listed Companies Issued with Public Reprimand in Malaysia
Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum 172 pp 754ndash761
109 Khlif H S Khaled (2016) Audit committee activity and internal control quality in Egypt Managerial Auditing
Journal Volum 31 pp 269-289
110 Khlif H K Samaha (2014) Internal control quality Egyptian standards on auditing and external audit delays
Evidence from the Egyptian Stock Exchange International Journal of Auditing Volum 18 Nr 2 pp 139ndash154
111 Khurana I K Raman (2004) Litigation risk and the financial reporting credibility of Big Four vs non-Big Four
audits Evidence from Anglo-American countries The Accounting Review Volum 79 pp 473ndash495
112 Kim K-H Al-Shammari H Kim B S-H Lee (2008) CEO duality leadership and corporate diversification
behavior Journal of Business Research Volum 62 Nr 11 pp 1173ndash1180
113 Kirkpatrick G (2009) The Corporate Governance Lessons from the Financial Crisis Financial Market Trends
OECD Pre-publication version Volum 1 pp 1-30
114 Khosa A (2017) Independent directors and firm value of group-affiliated firms International Journal of
Accounting amp Information ManagementVolum 25 Nr 2 pp 217-236
115 Krishnan J (2005) Audit committee and internal control an empirical analysis The Accounting Review Volum
80 Nr 2 pp 649-675
116 Kumar P K Sivaramakrishnan (2008) Who Monitors the Monitor The Effect of Board Independence on
Executive Compensation and Firm Value Review of Financial Studies Volum 21 Nr 3 pp1371ndash1401
117 Kyereboah-Coleman A Biekpe N (2006) Do boards and CEOs matter for bank performance A comparative
analysis of Banks in Ghana Journal of Corporate Ownership and Control Volum 4 Nr 1 pp119-126
118 Lennox C J Pittman (2010) Big five audits and accounting fraud Contemporary Accounting Research Volum
21 Nr1 pp 209-247
119 Li J Mangena M R Pike (2012) The effect of audit committee characteristics on intellectual capital disclosure
The British Accounting Review Volum 44 Ne 2 pp 98-110
120 Lo K (2003) Economic Consequences of Regulated Changes in Disclosures The Case of Executive
Compensation Journal of Accounting and Economics Volum 35 Nr 3 pp 285-314
121 Mamatzakis Emanuel Bermpei Theodora (2015) The Effect of Corporate Governance on the Performance of US
Investment Banks Special Issue Surrey-Fordham Conference on ldquoBanking Finance Money and Institutions The
Post Crisis Erardquo Volum 24 Nr (2-3) pp 191ndash239
122 Manea Marinela-Daniela (2015) Corporate Governance within the Romanian Bank Sistem 22nd International
Economic Conference ndash IECS ldquoEconomic Prospects in the Context of Growing Global and Regional
Interdependenciesrdquo IECS 201 Procedia Economics and Finance Volum 27pp 454-459
123 Meyer K (2003) Corporate Governance in Transition economies Journal of Financial Transformation Volum 9
pp 31-38
124 McCullagh P Nelder J A (1989) Generalized Linear Models 2nd ed Chapman amp HallCRC Press
125 McMullen D A (1996) Audit Committee Performance An Investigation of the Consequences Associated with
Audit Committees Auditing A Journal of Practice amp Theory Volum 15 Nr 1 pp 87-103
126 Menon K JD Williams (1994) The use of audit committees for monitoring Journal of Accounting and Public
Policy Volum 13 pp121-139
127 Mishra C S Nielsen JF (2000) Board Independence and Compensation Policies in Large Bank Holding
Companies Financial Management Volum 29 Nr 3 pp 51-6
128 Minton B A Taillard J Williamson R (2011) Do independence and financial expertise of the board matter for
risk taking and performance Working Paper Fisher College of Business No 2010-03-014
129 Moore D A Tetlock P E Tanlu L M H Bazerman (2006) Conflicts of interest and the case of auditor
independence Moral seduction and strategic issue cycling Academy of Management Review Volum 31 pp 10-
49
130 Mourouzidou-Damtsa S Milidonis A Stathopoulos K (2017) National culture and bank risk-taking Journal
Financial Stability httpdxdoiorg101016jjfs201708007
131 Munteanu V Zaharia D (2014) Current Trends in Internal Audit Procedia - Social and Behavioral Sciences
Volum 116 pp 2239 ndash 2242
132 Mueller R K (1978) New Directions for Directors D C Heath Lexington MA
133 Norman CS Rose AM Rose JM(2010) Internal audit reporting lines fraud risk decomposition and
assessments of fraud risk Accounting Organizations and Society Journal Volum 35 pp 546ndash557
134 Nouaili M Abaoub E A Ochi (2015) The Determinants of Banking Performance in Front of Financial
Changes Case of Trade Banks in Tunisia International Journal of Economics and Financial Nr 5 pp 410-417
135 Nowak M McCabe M (2008) The independent director on the board of company directors Managerial Auditing
Journal Volum 23 Nr 6pp 545-566
136 Nuraddeen U M Hasnah K (2015) Impact of Audit Committee and Audit Quality on Preventing Earnings
Management in the Pre- and Post- Nigerian Corporate Governance Code 2011 Procedia - Social and Behavioral
Sciences Volum 172 pp 651 ndash 657
137 Oanea D C Anghelache V G Zugravu B (2013) Econometric Model for Risk Forecasting Romanian Statistical
Review Supplement nr2 ISSN 1018-046x pp 123-127
33
138 OConnell J J (1984) Corporate governanceThe European challenge In W M Hoffman J M Moore D A
Fedo eds Corporate governance and institutionalizing ethics Lexington MA Lexington Books
139 Onofrei Mihaela Bostan Ionel Roman Angela Firtescu Bogdan-Narcis (2018) The Determinants of Commercial
Bank Profitability In CEE Countries Romanian Statistical Review nr 2 pp 33-46
140 Owens-Jackson L Robinson D Shelton S W (2009) The Association Between Audit Committee
Characteristics the Contracting Process and Fraudulent Financial Reporting American Journal of Business
Volum 24 Nr 1 pp 57ndash66
141 Palmrose Z-V S Scholz (2004) The accounting causes and legal consequences of non-GAAP reporting
Evidence from restatements Contemporary Accounting Research Volum 21 pp 139ndash180
142 Palia D S Ravid (2002) The role of founders in large companies entrenchment or valuable human capital
Unpublished manuscript Rutgers University
143 Paananen M Annelies Renders Marita Blomkvist (2016) Causes and Consequences of Improvements in the
Information Environment for Swedish Small and Mid-Sized Firms Accounting in Europe DOI
1010801744948020161156240
144 Pfeffer J GR Salancik (1978) The external control of organizations A resource dependence perspective New
York Harper amp Row
145 Petrașcu D Tieanu A (2014) The role of Internal Audit in Fraud Prevention and Detection Procedia Economics
and Finance Published by Elsevier Volum 16 pp 487-497
146 Petersen M A (2009) Estimating standard errors in finance panel data sets Comparing approaches Review of
Financial Studies Volum 22 Nr1 pp 435-480
147 Patro S Lehn K şi Zhao M (2009) Determinants of the size and structure of corporate boards
1935-2000 Financial Management Volum 38 Nr 4pp 747-780
148 Ponnu C H (2008) Corporate governance structures and the performance of Malaysian public listed companies
International Review of Business Research Papers Volum 4 Nr 2pp 217-230
149 Qian X Zhang G Liu H (2015) Officials on boards and the prudential behaviour of banks Evidence from
Chinas city commercial banks China Economic Review Volum 32 pp 84-96
150 Raghunandan K Mchugh JA (1994) Internal auditorsrsquo independence and interaction with audit committees
challenges of form and substance Advances in Accounting Volum 12 pp 313ndash333
151 Rechner PL Dalton DR (1991) CEO duality and organizational performance A longitudinal analysis Strategic
Management Journal Volum 12 pp 155-160
152 R Core Team (2017) R A language and environment for statistical computing R Foundation for Statistical
Computing Vienna Austria URL httpswwwR-projectorg
153 Roman A Bilan I (2015) Bank-specific and Macroeconomic Determinants of the Quality of Bank Loans
Portfolio in Romania and Bulgaria Ovidius University Annals Series Economic Sciences Volum 15(1)
154 Rouf M (2011) The role of CEO board composition and firm performance An empirical study of listed companies
in Bangladesh Indian Journal of Commerce amp Management Studies Volum 2 pp 77-84
155 Roussy M (2013) Internal auditorsrsquo roles From watchdogs to helpers and protectors of the top manager Critical
Perspectives on Accounting Volum 24 Nr 7-8 pp 550-571
156 Rosenstein S Wyatt J (1990) Outside directors Board independence and shareholder wealth Journal of
Financial Economics Volum 26 pp175-191
157 Rutledge R W Karim K E L Siyu (2016) The Effects of Board Independence and CEO Duality on Firm
Performance Evidence from the NASDAQ-100 Index with Controls for Endogeneity Journal of Applied Business
amp Economics Volum 18 Nr 3 pp 49-71
158 Samaha K Dahawy K Abdel-Meguid AS Abdallah (2012) Propensity and comprehensiveness of corporate
internet reporting in Egypt Do board composition and ownership structure matter International Journal of
Accounting and Information Management Volum 20 Nr 2 pp 142ndash170
159 Samaha K Dahawy K Hussainey K P Stapleton (2012) The extent of corporate governance disclosure and
its determinants in a developing market The case of Egypt Advances in Accounting Volum 28 Nr 1 pp 168ndash
178
160 Samaha K Khlif H K Hussainey (2015) The impact of board and audit committee characteristics on voluntary
disclosure A meta-analysis Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 13-28
161 Sami H Wang T Zhou H (2011) Corporate governance and operating performance of Chinese listed firms
Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 20 Nr 2 pp106-114
162 Saona P (2016) Intra- and extra-bank determinants of Latin American Banks profitability International Review
of Economics and Finance Volum 46 pp197-214
163 San Miguel JG Govindarajan V (1984) The contingent relationship between the controller and internal audit
functions in large organizations Accounting Organizations and Society Volum 9 pp 179ndash188
164 Sarens G Abdolmohammadi MJ (2011) Monitoring Effects of the Internal Audit Function Agency Theory versus
other Explanatory Variables International Journal of Auditing Volum 15 pp 1ndash20 doi101111j1099-
1123201000419x
165 Sarens Gerrit Ignace De Beelde (2006) Internal auditors perception about their role in risk management A
comparison between US and Belgian companies Managerial Auditing Journal Volum 21 Nr 1 pp 63-80
httpsdoiorg10110802686900610634766
166 Salierno D (2007) Managing change The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 51ndash54
34
167 Sestelo M Villanueva N Meira-Machado L J Roca-Pardinas (2016) FWDselect An R Package for Variable
Selection in Regression Models The R Journal Volum 18(1) pp 132-148
168 Simpson WG Gleason A E (1999) Board structure ownership and financial distress in banking firms
International Review of Economics and Finance Volum 8 pp 281ndash292
169 Singh D A Gaur A S (2009) Business group affiliation firm governance and firm performance Evidence from
China and India Corporate Governance International Review Volum 17 Nr 4 pp 411-425
170 Son A L Kroll M J şi Walters B A (2011) Stages of Corporate Governance in Transition Economies Journal
of Business Strategies Volum 28 Nr 2 pp 151-176
171 Sun J G Liu (2014) Audit committeesrsquo oversight of bank risk-taking Journal of Banking amp Finance Volum 40
pp 376-387
172 Spira LF Page M (2003) Risk management the reinvention of internal control and the changing role of internal
audit Accounting Auditing amp Accountability Journal Volum 16 pp 640ndash661
173 Stanciu V (2008) Consideraţii privind strategia auditului intern Revista Audit Financiar nr 1 ASE ndash Bucureşti
p 48-56
174 Terinte Paula Mihaela Onofrei Bogdan Firtescu (2016) Internal Audit Implications On Bank Profitability The
Romanian Case Analele Universitatii din Oradea Stiinte Economice First Issue Editura Universitatii din Oradea
pp790-799
175 Terinte Paula-Andreea Cărăuşu Dumitru-Nicuşor Macsim Florin (2017) The Nexus Between Internal Audit
Independence And Firm Performance Of Large Firms The Case Of Romania And Poland Journal of Public
Administration Finance and Law ISSNndashL = 2285 ndash 3499 (online) Special Issue 3 pp 67-74
httpwwwjopaflcomspecial-issue-2017html
176 Torkzade M Branch B D Afshari M SF Masoumi (2014) The relationship between CEO duality and firm
size whit over financial responsibility Interdisciplinary Journal of Contemporary Research in Business Volum 6
Nr 2 pp 88-103
177 Venables WNBD Ripley (2002) Modern Applied Statistics with R Issues of Accuracy and Scale 868 doi
101198tech2003s33
178 Vintilă G Onofrei M şi Ştefan Cristian G (2015) The Effects of Corporate Board and CEO Characteristics on
Firm Value Empirical Evidence from Listed Companies on the Bucharest Stock Exchange Emerging Markets
Finance and Trade Volum 51 Nr 6 pp 1244-1260 DOI 1010801540496X20151073518
179 Vintilă G Paunescu RA şi Ştefan Cristian G (2015) Does Corporate Governance Influences Corporate
Financial Performance Empirical Evidences for the Companies Listed on US Markets International Business
Research Vol 8 No 8 doi105539ibrv8n8p27 pp 27-49
180 Vintilă G şi Ştefan Cristian G (2012) An Empirical Investigation of the Relationship between Corporate
Governance Mechanisms CEO Characteristics and Listed CompaniesrsquoPerformance International Business
Research Vol 5 No 10 doi105539ibrv5n10p175 pp 46-61
181 Zeileis A şi Hothorn T (2002) Diagnostic checking in regression relationships R News 2(3) pp 7-10
182 Zhang Y Zhou J N Zhou (2007) Audit committee quality auditor independence and internal control
weaknesses Journal of Accounting and Public Policy Volum 26 pp 300ndash327
183 Zhang L (2010) Board Demographic Diversity Independence and Corporate Social Performance Corporate
Governance Volum 12 Nr 5pp 686-700
184 Zhou Haiyan Owusu-Ansah Stephen Maggina Anastasia (2018) Board of Directors Audit Committee and
Firm Performance Evidence from Greece Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 31
pp 20-36
185 Zurr A Ieno EC Elphick (2010) A protocol for data exploration to avoid common statistical problems
Methods in Ecology and Evolution Volum 1 pp 3-14
186 Zwaan L Jenny Stewart Nava Subramaniam (2011)Internal audit involvement in enterprise risk management
Managerial Auditing Journal Volum 26 Nr 7 pp 586- 604 httpdxdoiorg10110802686901111151323
187 Wallman S (1996) The future of accounting Part III Reliability and auditor independence Accounting Horizons
Volum 10 pp 76ndash97
188 Wallace W A Kreutzfeldt R W (1991) Distinctive characteristics of entities with an internal audit department
and the association of the quality of such departments with errors Contemporary Accounting Research Volum 7
pp 485ndash512
189 Wang K Shailer G (2015) Ownership concentration and firm performance in emerging markets A meta-
analysis Journal of Economic Surveys Volum 29 Nr 2 pp 199-229
190 Widener SK Selto FH (1999) Management control systems and boundaries of the firm why do firms outsource
internal audit activities J Manage Account Res Volum 11 pp 45ndash73
191 Wu H Patel C H Perera (2015) Implementation of ldquoaudit committeerdquo and ldquoindependent directorrdquo for financial
reporting in China Advances in Accounting Volum 31 Nr 2 pp 247-262
192 Wright M Buck T Filatotchev I (2005) Corporate governance in transition economies In Corporate
governance Accountability enterprise and international comparison Chichester John Wiley amp Sons pp 415-445
193 Wooi H C Ming T C (2009) Directorsrsquo Pay-Performance A Study on Malaysian Government Linked
Companies CenPRIS Working Paper No 11009 Universiti Sains Malaysia
194 Yang TS Zhao (2014) CEO duality and firm performance Evidence from an exogenous shock to the competitive
environment Journal of Banking amp Finance Volum 49 pp 534ndash552
35
Legislație norme şi rapoarte
1 CAFR (2007) Norme de Audit intern Extras din wwwcafrrohttpwwwcafrrouploadshot_88-
norme20de20audit20intern20inclusiv20proceduri-5bdfpdf
2 Cadbury A (1992) Report of the committee on the financial aspects on the corporate governance Burgess Science
Press London httpwwwecgiorgcodesdocumentscadburypdf
3 Comisia Europeană (1996) Cartea verde The role the position and the liability of the statutory auditor within the
European Union httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication51543ef5-17f8-4850-99d9-
3a78cca64fcalanguage-en
4 Comisia Europeană (2003) Modernising Company Law and Enhancing Corporate Governance in the European
Union - A Plan to Move Forward
httpwwweuroparleuropaeuRegDatadocs_autres_institutionscommission_europeennecom20030284COM_
COM282003290284_ENpdf
5 Comisia Europeana (2011) Rezoluţia Parlamentului European din 11 mai 2011 referitoare la guvernanţa
corporativă icircn instituţiile financiare (20102303 (INI)) httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-
publicationda5d8557-4376-11e2-9b3b-01aa75ed71a1language-roformat-PDF
6 Comisia Europeana (2012) Rezoluția Parlamentului European din 29 martie 2012 referitoare la un cadru de
guvernanță corporativă pentru icircntreprinderile europene
(20112181(INI))httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication236a4781-16eb-11e3-8d1c-
01aa75ed71a1language-roformat-PDF
7 Comisia Europeană (2012a) Comunicare a Comisiei către Parlamentul European Consiliu Comitetul Economic Și
Social European Și Comitetul Regiunilor Planul de acțiune Dreptul european al societăților comerciale și
guvernanța corporativă - un cadru juridic modern pentru acționari mai angajați și societăți durabile httpseur-
lexeuropaeulegal-contentROTXTuri=CELEX3A52012DC0740
8 Delloite (2014) Internal Audit in the Financial Services Industry
9 European Parliament and Council of the European Union (2006) Directive on Statutory Audits of Annual
Accounts and Consolidated Accounts
10 Ernst amp Young (2013) Insights on governance risk and compliance
11 Hotăracircrea CARF nr88 din 19042007 pentru aprobarea normelor de audit intern
12 Hotăracircrea de Guvern Nr 1086 din 11 decembrie 2013 privind Normele generale privind exercitarea activității de
audit public intern
13 The International Finance Corporation (IFC) World Bank Group (2015) A Guide to Corporate Governance
Practices in the European Union
14 The Institute of Internal Auditors (2013) Effective Internal Audit in the Financial Services Sector Available at
(httpsnatheiiaorgstandards-
guidancePublic20DocumentsEffective20Internal20Audit20Financial20GLOBALpdf
15 IIA The Institute of Internal Auditors 2017 preluat din wwwiiaorguk httpswwwiiaorgukresourcesglobal-
guidancerevised-standards-2017
16 IIARF 2011 Cartea albă Internal audit`s role in risk management disponibil online
httpwwworaclecomussolutionscorporate-governanceia-role-in-rm-345774pdf
17 Institut Francais de lrsquoAudit et du Controle Internes (2005) Resultats de Lrsquoenquete sur la Pratique de Lrsquoaudit interne
en France en 2005 The Institute of Internal Auditors France Paris IFACI wwwifacicom
18 Legea nr 6722002 privind auditul public intern republicată cu modificările ulterioare
19 Legea nr 311990 privind societățile comerciale republicată
20 Ordonanţa de Urgenţă a Guvernului nr 751999 privind Activitatea de Audit Financiar republicată (actualizată
2013)
21 Standardul Naţional De Audit 400 ldquoEvaluarea riscului şi controlului internrdquo
22 UCAAPI (2014) Planificarea multianuală şi anuală a activităţii de audit public intern Ministerul Finanțelor Publice
București httpdiscutiimfinanterostatic10MfpauditIndrumar_PlanMultipdf
23 DIRECTIVA 200643CE din 17 mai 2006 privind auditul legal al conturilor anuale și al conturilor consolidate de
modificare a Directivelor 78660CEE şi 83349CEE ale Consiliului şi de abrogare a Directivei 84253CEE a
Consiliului Jurnalul Oficial nr L 1572006 p 87 ndash 107
Resurse internet
1 wwwaairro (Site-ul Asociației Auditorilor Interni din Romacircnia)
2 wwwbisorg(Basel Committee on Banking Supervision Guidelines Corporate governance principles for banks
Bank for International Settlements Iulie 2015)
3 wwwcafrro (Site-ul Camerei Auditorilor Financiari din Romacircnia)
4 wwwiiaorg (The Institute of Internal Auditors)
5 wwwoecdorg (OECD (2015) G20OECD Principles of Corporate Governance OECD Publishing Paris)
17
Sawanb 2015) De aceea icircn subcapitolele 23 și 24 am ales să analizăm implicațiile caracteristicilor
guvernanței corporative și a celor de audit intern asupra performanței băncilor și a companiilor
Icircn urma analizelor icircntreprinse icircn subcapitolele 23 și 24 am constatat că
- Existența auditorului independent influențează pozitiv performanța bancară icircn cazul băncilor
comerciale din Romacircnia și dualitatea directorului executiv (persoană care ocupă funcția de
Director Executiv și Președinte al Consiliului de Administrație) influențează negativ
performanța bancară icircn Romacircnia şi Bulgaria
- Prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație determină o scădere a performanței
băncilor comerciale din Romacircnia şi Bulgaria
- Efectele dualității CEO-ului sunt mai ridicate decacirct efectele negative aduse de prezența
directorului executiv icircn consiliul de administrație acest lucru este explicat de lipsa sperării
puterii icircn poziția duală deținută de director executiv icircn aceea că fiind icircn două poziții de
decizie ce icirci permite să nu țină cont și de interesele băncii Pe cacircnd doar prin simpla lui
prezență icircn consiliul de administrație acesta poate doar influența decizia majoritară dar nu
deţine puterea de decizie
- Nu este de ajuns să eliminăm dualitatea directorului executiv din cadrul sistemului de
guvernanță corporativă ci trebuie să se ia icircn considerare și faptul că prezența directorului
executiv icircn consiliul de administrație conduce la o scădere a performanței fiind demonstrată
prin rezultatele noastre atacirct asupra performanței exprimată prin rata rentabilității activelor cacirct
și asupra performanței exprimată prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- Independența auditului intern are un efect pozitiv și semnificativ statistic asupra performanței
firmelor exprimată prin rentabilitatea activelor atacirct a companiilor din Romacircnia cacirct şi a celor
din Polonia
- Este important ca firmele să ia icircn considerare icircn sistemul lor de guvernanță corporativă
independența comitetului de audit intern
- Un comitet de audit intern independent contribuie la o mai bună transparență și transmitere a
informațiilor către acționariat sau părțile interesate și evită conflictul de interese icircntre
conducerea companiei consiliul de administrație și acționari
- Independența comitetului de audit intern poate conduce la o sporire a gestiunii resurselor și
la icircmbunătăţirea gestiunii riscului icircn cadrul unei companii şi determina o creștere a
performanței acesteia
Un sistem de guvernanță corporativă eficient și care respectă principiile de guvernanță (OECD
Principles for Corporate Governance 2015) icircn concordanță cu constituirea și asigurarea obiectivității
și independenței comitetului de audit intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă atacirct privind
gestionarea capitalurilor proprii cacirct și gestionarea activelor demonstrat de analizele noastre privind
18
băncile comerciale din Romacircnia și Bulgaria și companiile din Romacircnia și Polonia fiind reflectate
prin creșterea icircn medie a performanței acestora
Există numeroase modalități de icircmbunătățire a activității de audit intern din cadrul unei entități
icircnsă trebuie să existe o colaborare profesională și eficientă icircntre guvernanța corporativă
managementul riscului managementul superior consiliul de administrație și autoritățile de
reglementare și supraveghere icircn vederea divulgării informațiilor necesare auditorului intern pentru a
putea efectua misiunea de audit icircn condiții optime și a oferi opinii reale pertinente și semnificative
organizației precum și pentru a putea asigura conformitatea proceselor din interiorul entității De
asemenea asigurarea componenței comitetului de audit intern conform standardelor internaționale
de audit intern reprezintă un prim pas prin care auditul intern poate contribui la o eficiența mai
ridicată a misiunii de audit ceea ce implică și o contribuție de plus valoare adusă icircntreprinderii
Capitolul al treilea intitulat Analiza implicațiilor auditului intern asupra managementului riscului
companiilor din Europa Centrală și de Est cuprinde o analiză empirică a companiilor listate la bursă
pentru perioada 2004-2013 din Slovenia Ungaria Slovacia Cehia Letonia Croația Romacircnia
Estonia Bulgaria Lituania și Polonia
Obiectivul principal al analizei noastre vizează testarea influenței auditului intern și a guvernanței
corporative asupra gestiunii riscului corporativ reflectat prin performanța companiilor din Europa
Centrală și de Est
Datele utilizate icircn analiză privind bilanțul contabil și caracteristicile financiare ale companiilor
au fost colectate din baza de date Orbis iar datele macroeconomice au fost colectate de pe site-ul
Băncii Mondiale și datele specifice de audit intern și guvernanță corporativă au fost colectate manual
din 1086 de rapoarte anuale ale companiilor precum şi căutări pe Internet privind companiile și
persoanele membre icircn organele de conducere Modelul utilizat este unul de tip panel iar metoda
utilizată icircn analiza noastră este reprezentată de metoda celor mai mici pătrate (OLS- Ordinary Least
Squares) cu efecte fixe cross-secţionale
Rezultatele analizei noastre relevă că
- existența departamentului de audit intern nu exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității capitalurilor proprii ceea ce indică un rol redus al prezenței
auditului intern icircn cadrul companiilor din Europa Centrală și de Est asupra gestiunii activelor
şi un rol direct și pozitiv asupra gestiunii riscului corporativ privind gestiunea capitalurilor
proprii
- auditul intern icircn relație cu gestiunea riscului produce o eficientizare a alocării resurselor
companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul managementului oferind o imagine mai
19
clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa ceea ce generează gestionarea şi
limitarea riscurilor icircn timp util reflectată printr-o creștere a performanței capitalurilor proprii
- independența auditorilor interni nu exercită o influență semnificativă asupra performanței
companiei exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor
proprii astfel independența auditului intern nu se reflectă icircn mod direct asupra performanței
companiilor
- numărul de auditori interni din cadrul comitetului de audit precum și numărul auditorilor
interni independenți nu exercită o influență semnificativă asupra performanței companiei
exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
Rezultatele noastre indică un rol redus al numărului de auditori interni din cadrul comitetului
de audit precum și al numărului auditorilor interni independenți asupra performanței icircn cadrul
companiilor din Europa Centrală și de Est de aceea dimensiunea comitetului de audit precum
și numărul de auditori independenți din comitetul de audit nu se reflectă icircn mod direct asupra
performanței companiilor din teritoriu
- lipsa separării puterii dintre executiv și administrativ (dualitatea directorului executiv) are un
impact negativ şi semnificativ asupra gestiunii riscului corporativ icircn cadrul companiilor din
Europa Centrală și de Est ce conduce la reducerea performanței icircntr-un mod semnificativ
- independența consiliului de administrație exercită o influență pozitivă şi semnificativă asupra
gestiunii riscului corporativ cu impact asupra performanței companiei exprimată prin rata
rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- companiile care sunt auditate de către o firmă de audit Big4 au icircn medie o profitabilitate mai
mică spre deosebire de acele companii care nu sunt auditate de către o firmă de audit Big4
- existența departamentului de management al riscului nu exercită o influență directă asupra
performanței
Am constatat că icircn practica companiilor listate la bursă din Europa Centrală și de Est există
abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de
audit intern icircn aceea că mai sunt companii care au poziția duală a directorului executiv un consiliu
de administrație care nu este independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste
abateri conduc conform rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor
precum și la reducerea gestiunii activelor companiilor Astfel este important să subliniem că icircn cadrul
formării comitetelor de audit a delegării puterii icircntre administrativ și executiv precum și icircn cadrul
formării consiliului de administrație trebuie să se respecte principiile de guvernanță internaționale
precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea asigurării de plus valoare și a
dezvoltării pe termen lung
20
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru companii
și alte instituții nefinanciare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță
și la standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
Această analiză este importantă pentru cercetători academicieni şi cadre didactice deoarece vine
icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan 2016 Vintilă et al 2015 Khlif și
Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și Vazquez 2005)
utilizacircnd un set de date unic din Europa Centrală și de Est colectat manual precum și prin aceea că
icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash guvernanță corporativă cu
implicațiile acestea asupra gestiunii riscului avacircnd efecte directe asupra performanței companiilor
din teritoriu
De asemenea icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile companiilor din Europa Centrală
şi de Est prin metoda Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o
companie să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent un
departament al managementului riscului precum și a altor caracteristici de guvernanță
Rezultatele analizei noastre relevă că
bull Firmele care au probabilitatea ridicată de a-și constitui un comitet de audit sunt firmele de
dimensiuni mari și cu o performanță ridicată exprimată atacirct prin rata rentabilității activelor
cacirct și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
bull Firmele din Europa Centrală și de Est care au o probabilitate de faliment scăzută și o
performanță mai ridicată din perspectiva ratei rentabilității activelor prezintă o probabilitate
mai mare ca acestea să apeleze la auditorii Big 4
bull Cu cacirct firma este mai mare are un grad de icircndatorare mai mare un flux de numerar ridicat o
rată a rentabilității activelor ridicată și o lichiditate mai mare cu atacirct probabilitatea ca
dualitatea directorului executiv să existe icircn acele firme este mai mică
bull Firme care au valori mari icircn ceea ce privesc debitorii și o rată de rotație a activelor imobilizate
ridicată prezintă o probabilitate mai ridicată să aibă o poziție de conducere duală a directorului
executiv
bull Cu cacirct firma este mai mare are o lichiditate sporită și are un grad de icircndatorare mai ridicat cu
atacirct există probabilitatea ca icircn cadrul firmei să existe un consiliu de administrație alcătuit din
directori non-executivi
bull Cu cacirct firma este mai mare mai profitabilă și are un flux de numerar mai ridicat cu atacirct există
o posibilitate mai mare ca aceasta să aibă un comitet de audit independent
21
bull Companiile mari cu o lichiditate ridicată și un flux de numerar ridicat au o probabilitate mai
mare icircn a-și constitui departament de management al riscului
Icircn urma analizei icircntreprinse am constatat că obținerea de informații cu privire la organigrama
firmei precum și a situației financiare a unei companii din cadrul companiilor mari listate la bursă din
Europa Centrală și de Est a fost una dificilă deoarece au existat situații icircn care unele dintre companii
nu aveau rapoartele anuale publicate sau nu a existat posibilitatea accesării acelor rapoarte anuale
Mai mult decacirct atacirct din cauza lipsei datelor eșantionul nostru s-a restracircns și s-a dezechilibrat astfel
putem constata că limita principală a analizei noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor
necesare pentru a avea un eșantion echilibrat Astfel o primă direcție viitoare de cercetare poate fi
accesarea acelor date şi echilibrarea setului de date icircn măsura icircn care să surprindem echilibrat toate
companiile listate la bursă din Europa Centrală și de Est
De asemenea altă limită privind analiza noastră este reprezentată de faptul că nu am luat icircn
considerare atunci cacircnd am construit variabilele dummy și deciziile de ordin intern privind sistemul
de guvernanță corporativă și a auditului intern din cadrul companiei Astfel o direcție viitoare de
cercetare ar fi realizarea unor chestionare prin care să luăm icircn considerare și aceste decizii de ordin
intern care vor veni icircn sprijinul explicațiilor și a rezultatelor economice și empirice
O altă direcție viitoare de cercetare ar fi extinderea eșantionului nostru icircn vederea introducerii și
a companiilor nelistate la bursă pentru a putea avea o imagine cacirct mai completă a sistemului de
guvernanță corporativă precum și a auditului intern din țările din Europa Centrală și de Est
Astfel constatăm că această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind
adoptarea adaptarea și eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului
intern practicat de către companiile din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de
guvernanță corporativă precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de companiile
din țările dezvoltate
Icircn final cel de-al patrulea capitol intitulat Analiza efectelor auditului intern asupra performanței
bancare din Europa Centrală și de Est vizează analiza relația dintre performanța băncii exprimată
prin rata rentabilității activelor și rata rentabilității capitalului propriu și caracteristicile specifice de
guvernanță corporativă și de audit intern concentracircndu-ne pe argumentarea empirică că rezultatele
activității bancare ar putea fi icircmbunătățite și consolidate prin configurarea adecvată a acestor
caracteristici (guvernanță corporativă și audit intern)
Icircn acest capitol am utilizat un model cu efecte fixe cross-secţionale pe date de tip panel colectate
pe un eșantion de 180 de bănci comerciale din 13 țări icircn perioada cuprinsă icircntre 2003 și 2015 Datele
privind caracteristicile guvernanței corporative și cele de audit intern au fost colectate manual din
2341 de rapoarte anuale oficiale ale fiecărei bănci din baza de date precum şi din căutări pe Internet
privind băncile și persoanele membre icircn organele de conducere
22
Rezultatele analizei noastre relevă
- icircn cazul băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est dualitatea directorului executiv are
un efect negativ și semnificativ statistic asupra performanței băncii exprimată prin rata
rentabilității activelor și rata rentabilității capitalurilor proprii De asemenea dualitatea
directorului executiv are o influență mai mare asupra gestiunii capitalurilor proprii decacirct
asupra gestiunii activelor bancare Astfel există efecte negative mai mari asupra gestiunii
capitalurilor acționarilor icircn măsura icircn care banca comercială are dualitatea directorului
executiv
- prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație are impact negativ și semnificativ
asupra gestiunii capitalurilor acționarilor și nu și asupra gestiunii activelor bancare Astfel
constatăm că prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație nu exercită o
influență directă asupra performanței băncilor exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă
are un impact semnificativ icircn sistemul de guvernanță icircn aceea că directorul executiv poate
inhiba transferul de informații și prin aceasta să afecteze gestiunea capitalurilor acționarilor icircn
sensul diminuării acestora
- un consiliu de administrație independent poate conduce la icircntărirea sistemului de guvernanță
din cadrul instituțiilor financiare icircn vederea protejării drepturilor și capitalurilor acționarilor
precum și la o gestiune mai eficientă a capitalurilor proprii
- comitetul de audit intern independent are implicații atacirct icircn gestiunea capitalurilor acționarilor
cacirct și icircn gestiunea activelor astfel un comitet de audit independent contribuie la creșterea
performanței băncilor comerciale prin prisma identificării și raportării riscurilor existente icircn
entitate prin consultanța oferită precum și prin asigurarea conformității situațiilor financiare
cu normele și actele legislative icircn vigoare
Icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est există abateri de la principiile de
guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de audit intern icircn aceea că mai
sunt bănci care au poziția duală a directorului executiv un consiliu de administrație care nu este
independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste abateri conduc conform
rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și la reducerea
gestiunii activelor bancare cu efecte directe asupra performanței Astfel este important să subliniem
că icircn cadrul formării comitetelor de audit precum și a consiliului de administrație trebuie să se respecte
principiile de guvernanță internaționale precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea
asigurării de plus valoare și a dezvoltării pe termen lung
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță din cadrul băncilor din Europa Centrală și de Est conduce
la o creștere a credibilității băncilor icircn mediul de afaceri precum și a protecției investitorilor Astfel
băncile care se află icircntr-un mediu icircn care cadrul legal privind protecția investitorilor este slab o
23
metodă eficientă dar care nu substituie cadrul legal este icircmbunătățirea sistemului de guvernanță icircn
vederea sporirii credibilității a reducerii costurilor de finanțare a eficientizării gestiunii capitalurilor
proprii și a activelor bancare precum și a asigurării unei performanţe mai ridicate
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru bănci și
alte instituții financiare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță și la
standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
De asemenea această analiză vine icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan
2016 Khlif și Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și
Vazquez 2005 Vintilă et al 2015) utilizacircnd un set de date vast din Europa Centrală și de Est colectat
manual precum și prin aceea că icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash
guvernanță corporativă cu implicațiile acestea asupra gestiunii resurselor avacircnd efecte directe asupra
performanței bancare
Icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile băncilor comerciale din Europa Centrală şi
de Est prin modelul Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o bancă
să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent precum și a altor
caracteristici de guvernanță
Rezultatele noastre arată că
bull Băncile comerciale din Europa Centrală şi de Est care sunt de dimensiuni mari prin prisma
activelor au o probabilitate mai mare icircn a contracta un auditor Big4 De asemenea icircn măsura
icircn care creditele acordate sectorului privat sunt icircn creștere iar produsul intern brut este icircn
creștere atunci băncile comerciale din Europa Centrală și de Est au o probabilitate mai mare
icircn a contracta auditori Big4
bull Băncile care au rata capitalului propriu ridicată reprezentată de raportul dintre capitaluri
proprii și total active au o probabilitate mai mare icircn a avea poziție duală a funcției de
conducere
bull Băncile de dimensiuni mari raportat la total active care au calitatea managementului ridicată
o rata a rezervei minime obligatorii precum și rata capitalurilor proprii ridicată prezintă o
probabilitate mai mare icircn a avea ca și membru icircn comitetul de audit un manager al băncii
rezultacircnd icircncălcarea principiului independenței auditorilor interni
bull Băncile de dimensiuni mari din Europa Centrală și de Est care au rata capitalului propriu mai
mare un nivel ridicat de concentrare bancară precum și un nivel ridicat al creditelor acordate
sectorului privat prezintă o probabilitate mai ridicată icircn a-și constitui comitete de audit intern
24
bull Icircn țările icircn care concentrarea bancară este ridicată prezintă un nivel ridicat al produsului intern
brut precum și a inflației băncile comerciale prezintă o probabilitate mai mare icircn a avea ca
membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
bull Băncile comerciale din Europa Centrală și de Est care au dimensiuni mari raportat la total
active costuri de finanțare ridicate precum și o lichiditate sporită prezintă o probabilitate mai
mare icircn a avea ca și membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
Icircn culegerea datelor privind analiza icircntreprinsă am constatat că limitarea principală a analizei
noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor din cadrul unor rapoarte anuale ale băncilor din
Europa Centrală și de Est și chiar lipsa accesări unor rapoarte anuale ale băncilor din eșantionul
nostru Astfel o direcție viitoare de cercetare este accesarea acestor date icircn măsura icircn care vor deveni
disponibile icircn vederea echilibrării setului nostru de date și a realizării unei analize pe un set de date
echilibrat
De asemenea o altă limită a analizei noastre este reprezentată de faptul că nu am luat icircn calcul
icircn constituirea variabilelor dummy factorii de ordin decizionali interni Astfel o posibilă direcție
viitoare de cercetare este reprezentată de construirea unui chestionar care să ia icircn calcul factorii
decizionali interni ai băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est și realizarea unei analize icircn
acest sens icircn măsura icircn care datele vor fi disponibile
O altă posibilă direcție viitoare de cercetare este reprezentată de adăugarea la setul nostru de date
și a băncilor de investiții a celor de economii precum și a băncilor ipotecare și specializate Icircn măsura
icircn care datele vor fi disponibile considerăm că această direcție viitoare de cercetare ne va permite
evaluarea completă a sistemului bancar din Europa Centrală și de Est din prisma sistemului de
guvernanță și a auditului intern
Această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind adoptarea adaptarea și
eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului intern practicat de către
băncile comerciale din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de guvernanță corporativă
precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de băncile comerciale din țările
dezvoltate
Concluzii generale
Analiza noastră a prevăzut un demers complex atacirct prin prisma analizei literaturii de specialitate
teoretice cacirct și a celei empirice Lucrarea de cercetare are un puternic caracter cantitativ icircnsă s-au
utilizat și tehnici de colectare a datelor cu caracter calitativ acestea din urmă constituind sursele de
informații necesare icircn analiza cantitativă
Obiectivul fundamental al lucrării de cercetare icircl constituie analiza implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
25
performanței pe scurt analiza relației audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia asupra
performanței Pentru atingerea acestui obiectiv am realizat o analiză a literaturii de specialitate icircn
domeniu icircn vederea evitării pistelor false și a riscului omiterii unor elemente esențiale ce privesc
lucrarea de cercetare precum și o analiză empirică complexă atacirct pentru companiile listate la bursă
din Europa Centrală și de Est cacirct și pentru băncile comerciale din Europa Centrală și de Est
Contribuția principală adusă este realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-
risc și impactul acesteia asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală
și de Est utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii capitalurilor și
activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
Auditul intern guvernanță corporativă și managementul riscului sunt icircn stracircnsă legătură prin
aceea că auditorii interni și externi managerii executivi acționarii directorii reprezintă actori cheie
icircntr-o entitate ce au icircn responsabilitatea lor diferite dimensiuni ale managementului riscului
Auditul intern are o importanță majoră icircn cadrul unei entități la nivel operațional prin prisma
testării conformității cu politicile și normele entității privind guvernanța corporativă procesele de
gestionare a riscurilor și a sistemelor de control De asemenea auditul intern guvernanța corporativă
și managementul riscului contribuie la creșterea performanței unei organizații prin aportul adus icircn
atingerea obiectivelor urmărite de entitate crearea de plus valoare și limitarea riscurilor
Eficientizarea activității de audit conduce la o probabilitate mai mare icircn identificarea și raportarea
denaturărilor financiare și corectarea lor contribuind la icircmbunătăţirea gestiunii riscului privind
identificarea și raportarea unor distorsiuni icircn entitate ceea ce ne conduce la ideea că poate contribui
la o mai bună performanță
Colaborarea dintre auditul intern și gestiunea riscului conduce la o creștere a performanței o
eficientizare a alocării resurselor companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul
managementului oferind o imagine mai clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa
Atacirct auditul intern cacirct și guvernanța corporativă prezintă influențe semnificative asupra gestiunii
capitalurilor proprii și gestiunii activelor companiilor listate la bursă și a băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est
Atacirct icircn practica companiilor cacirct și icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
există abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale
de audit intern
Atacirct instituțiile financiare cacirct și cele nefinanciare trebuie să acorde o atenție sporită icircn delegarea
puterii icircn mod special icircn evitarea poziției duale a directorului executiv deoarece aceasta conduce la
afectarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și a gestiunii activelor generacircnd efecte negative
asupra performanței
26
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță practicat prin alinierea la principiile de guvernanță
internaționale precum și asigurarea obiectivității activității și independenței comitetului de audit
intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă privind companiile și băncile comerciale din
Europa Centrală și de Est și la o creștere a performanței pe termen lung
Contribuții personale
Un element esențial icircn cadrul lucrării de doctorat este reprezentat de contribuția personală adusă
asupra literaturii de specialitate Icircn acest context considerăm oportun icircn a enumera contribuțiile
personale
1 Realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia
asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii
capitalurilor și activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
2 Colectarea manuală a datelor privind caracteristicile de guvernanță corporativă și cele de
audit intern ne-a permis descrierea companiilor și a băncilor comerciale din Europa
Centrală și de Est din perspectiva sistemului de guvernanță corporativă și a auditului intern
practicat icircn companiile listate la bursă și băncile comerciale din țările din teritoriu și
ulterior testarea influenței acestora asupra gestiunii capitalurilor proprii și a activelor
3 Sintezele realizate cu privire la evoluția unor abordări teoretice și empirice privind rolul
și implicațiile auditului intern și a sistemului de guvernanță corporativă icircn entitate precum
și sintezele realizate cu privire la analiza relației audit intern-guvernanță corporativă-
gestiunea riscului
4 Modul de abordare a problematicii privind auditul intern și guvernanța corporativă dintr-
o perspectivă integratoare ce a vizat atacirct analiza abordărilor teoretice cacirct și analiza
rezultatelor empirice din literatura de specialitate
5 Determinarea implicațiilor atacirct a caracteristicilor auditului intern cacirct și a caracteristicilor
de guvernanță corporativă icircn relație cu gestiunea riscului cu efecte asupra performanței
băncilor și companiilor din Europa Centrală și de Est
6 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor listate la bursă din 11
țări din Europa Centrală și de Est
7 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din 13 țări ale
Europei Centrale și de Est
27
8 Identificarea unor particularități din cadrul băncilor comerciale precum și a companiilor
listate la bursă din Europa Centrală și de Est icircn ceea ce privește adoptarea și adaptarea
sau nu la principiile internaționale de guvernanță corporativă precum și la standardelor
internaționale de audit
Direcții viitoare de cercetare
Lucrarea de doctorat efectuată vizează o abordare generală a implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
performanței și permite identificarea unor limite icircn literatura de specialitate Icircn acest context
considerăm un demers firesc icircn evidențierea viitoarelor posibile direcții de cercetare precum
1 Aprofundarea dezbaterilor atacirct teoretice cacirct și empirice privind implicațiile auditului
intern asupra gestiunii riscului corporativ
2 Aprofundarea cercetărilor teoretice privind relația icircntre auditul intern gestiunea riscului
și guvernanța corporativă
3 Analiza și identificarea unor noi căi de eficientizare a activității de audit intern pe domenii
de activitate
4 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor din Europa
Centrală și de Est prin adăugarea și a companiilor nelistate la bursă
5 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est prin adăugarea și altor tipuri de bănci
6 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor precum și
a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est prin construirea unor variabile care
să ia icircn considerare și activitatea și expertiza auditorilor interni din comitetul de audit icircn
măsura icircn care datele vor fi disponibile
7 Utilizarea şi a altor metode de estimare precum metoda generalizată a momentelor
(GMM) Two-Stage Least Squares (2SLS) Regression Analysis şi alte metode non-
parametrice pentru a putea testa şi punctele de inflexiune
8 Investigarea și elaborarea unui model care să analizeze factorii determinanți ale
caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță corporativă care să ia icircn considerare
și alte variabile capabile să caracterizeze influențele factorilor de decizie icircn a respecta sau
nu icircn totalitate principiile de guvernanță corporativă respectiv standardele internaționale
de audit intern
28
Bibliografie
Cărți
1 Anton SG Gestiunea riscurilor financiare Abordări teoretice și studii de caz Ed UnivAlICuza Iași 2009
2 Brezeanu P Braşoveanu I Audit şi control financiar Ed ASE Bucureşti 2003
3 Căpraru B Apostoaie C Cazan S Pintilie N Terinte P Competition Risk Taking and Financial Stability in
banking A literature survey Ed Universităţii bdquoAlexandru Ioan Cuzardquo Iaşi 2017
4 Drăgan Pop M Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din Romacircnia Ed
CECCAR Bucureşti 2008 pp 107-115
5 Ghiță M Guvernanță corporativă Ed Economică București 2008
6 Ghiţă M Boghean F Halanciuc E Ghiţă R Guvernanţa corporativă şi auditul intern Ed Tipo Moldova Iași
2010
7 Griffiths P Risk-based auditing Gower Publishing Limited England 1998
8 Love I şi Klapper LF Corporate governance investor protection and performance in emerging markets Ed The
World Bank Development Research Group Washington DC Aprilie 2002
9 Morariu A Suciu G Stoian F Audit intern și guvernanță corporativă Ed Universitară București 2008
10 Mihaiescu S Audit Public Intern Suport de curs Ed Univ Al I Cuza Iași 2014
11 Onofrei M Guvernanţa financiară corporativă Ed Wolters Kluwer Bucureşti 2009
12 Ramamoorti S Research opportunities in internal auditing The Institute of Internal Auditors 247 Maitland
Avenue Altamonte Springs Florida 32701-4201 2003
13 Spencer Pickett The Internal Auditing Handbook Second Edition Editura John Wiley and Sons III River Street
Hoboken NY 07030 USA 2006
14 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing and Managing Banking Risk A Framework for Assessing
Corporate Governance and Financial Risk Management Second Edition Washington DC World Bank
httpsopenknowledgeworldbankorghandle1098614949 2003
15 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing Banking Risk A Framework for Assessing Corporate
Governance and Risk Management Edition 3 The International Bank of Reconstruction and Development Ed The
World Bank Washington DC Aprilie 2009
Articole
1 Adams M B (1994) Agency Theory and the Internal Audit Managerial Auditing Journal Volum 9 Nr 8 pp 8 ndash 12
2 Adams R Hermalin B şi Weisbach M (2010) The role of boards of directors in corporate governance a conceptual framework
and survey Journal of Economic Literature Volum 48 pp 58ndash107
3 Aguilera RV Filatotchev I Gospel H şi G Jackson (2008) Contingencies complementarities and costs in corporate
governance models Organization Science Volum 19 pp 475ndash492
4 Acaravci S Calim A (2013) Turkish Banking Sectorrsquos Profitability Factors International Journal of Economics and Financial
Issues Volum 3 pp 27-41
5 Aebi V Sabato G şi Schmid M (2012) Risk management corporate governance and bank performance Journal of Banking
and Finance Volum 36 pp 3213ndash3226
6 Abbott L J Parker S (2000) Audit committee characteristics and auditor selection Auditing A Journal of
Practice and Theory Volum 19 Nr 2 pp 47-66
7 Abbott LJ Park Y Parker S (2000) The effects of audit committee activity and independence on corporate fraud
Managerial Finance Volum 26 Nr 11 pp55-68 httpsdoiorg10110803074350010766990
8 Abdullah S N (2004) Board composition CEO duality and performance among Malaysian Listed Companies Corporate
Governance Volum 4 Nr 4 pp 47-61
9 Allegrini M Greco G (2011) Corporate boards audit committees and voluntary disclosure evidence from Italian Listed
Companies Journal of Management and Governance Volum 15 Nr 3 pp 1-30
10 Alzebana A N Sawanb (2015) The impact of audit committee characteristics on the implementation of internal audit
recommendations Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 61ndash71
11 Al-Twaijry AAM Brierley JA Gwilliam DR (2003) The development of internal audit in Saudi Arabia an
institutional theory perspective Critical Perspectives on Accounting Volum 14 pp 507ndash531
12 Amit R Villalonga B (2006) How do family ownership control and management affect firm value Journal
Financial Economics Volume 80 pp 385ndash417
13 Anton SG (2018) The Impact of Enterprise Risk Management on Firm Value Empirical Evidence from Romanian
Non-Financial Firms Inzinerine Ekonomika-Engineering Economics Volume 29 Nr 2 pp 151ndash157
14 Arena M Azzone G (2009) Identifying Organizational Driversof Internal Audit Effectiveness International
Journal of Auditing Volum 13 pp 43ndash60
15 Arcay M B Vazquez M (2005) Corporate characteristics governance rules and the extent of voluntary
disclosure in Spain Advances in Accounting Volum 21 pp299ndash331
16 Arslan Muhammad Zaman Rashid Malik R K Mehmood Asif (2014) Impact of CEO Duality and Audit
Committee on Firm Performance A Study of Oil amp Gas Listed Firms of Pakistan Research Journal of Finance and
AccountingVolum 5 Nr 17pp 151-156 httpdxdoiorg102139ssrn2515067
29
17 Anderson R Reeb D (2003) Founding-family ownership and firm performance evidence from the SampP 500
Journal of Finance Volum 58 pp 1301ndash1328
18 Anderson R C Mansi S A şi Reeb D M (2004) Board characteristics accounting report integrity and the
cost of debt Journal of Accounting and Economics Volum 37 Nr 3 pp 315-342
19 Andrieș A Nistor S (2016) Systemic risk corporate governance and regulation of banks across emerging
countries Economics Letters Volum 144 pp 59ndash63
20 Anghelache GV Kralik LI Acatrinei M şi Pete S (2014) Influence of the EU Accession Process and the Global
Crisis on the CEE Stock Markets A Multivariate Correlation Analysis Romanian Journal of Economic Forecasting
Volum 17(2) pp 35-52
21 Anghelache GV Cozmanca BO Handoreanu CA Obreja C Olteanu A-C şi Radu AN (2011) Operational
risk ndash an assessment at international level International Journal of mathematical Models and Methods in Applied
Sciences Volum 1(5) pp 184-192
22 Athanasoglou Panayiotis şi Brissimis Sophocles şi Delis Matthaios (2005) Bank-specific industry-specific and
macroeconomic determinants of bank profitability Published in RePEc No Working Paper 25 pp 5-26
23 Baldenius T Melumad N şi Meng X (2014) Board composition and CEO power Journal of Financial
Economics pp 53ndash68
24 Ball R A Robin şi J Wu (2003) Incentives versus standards Properties of accounting income in four East
Asian countries Journal of Accounting and Economics Volum 36 Nr 1ndash3 pp 235ndash270
25 Beasley MS Carcello JV Hermanson DR Lapides PD (2000) Fraudulent financial reporting consideration of
industry traits and corporate governance mechanisms Accounting Horizons Volum 14 pp 411ndash454
26 Becker C L DeFond M L Jiambalvo J şi K R Subramanyam (1998) The effect of audit quality on earnings
management Contemporary Accounting Research Volum 14 pp 1ndash24
27 Beasley MS Clune M and Hermanson D R (2005) Enterprise risk management An empirical analysis of
factors associated with the extent of implementation Journal of Accounting and Public Policy Volume 24 pp 521ndash
531
28 Bedard J Y Gendron (2010) Strengthening the financial reporting system Can audit committees deliver
International Journal of Auditing Volum 14 Nr 2 pp 174-210
29 Berglof E Anete Pajuste (2005) What do Firms Disclose and Why Enforcing Corporate Governance and
Transparency in Central and Eastern Europe Oxford Review of Economic Policy Volum 21 Nr 2 pp 178ndash197
30 Balkaran L (2007) A solid reporting line The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 96ndash97
31 Berman E (2006) How not to run a business Industrial Management Volum 48 Nr 5 p6-30
32 Bhagat S Black B (2002) The non-correlation between board independence and long-term firm performance
Journal of Corporation Law Volum 27 pp 231-274
33 Bhagat S Black B (2000) Board Independence And Long-Term Firm Performance leeds-
facultycoloradoedubhagatbb-022300pdf pp 1-44
34 Botez D (2012) Internal Audit and Management Entity Procedia Economics and Finance pp 1156 ndash 1160
35 Bonn I (2004) Board structure and firm performance Evidence from Australia Journal Of The Australian And
New Zealand Academy Of Management Volum 10 Nr 1 pp 14-24
36 Bunea M (2013) Impactul guvernanței corporative icircn creșterea performanței bancare Management Intercultural
Volum XV Nr 3 (29) pp 40-51
37 Brick I E Palmon O Wald J K (2006) CEO Compensation Director Compensation and Firm Performance
Evidence from Cronyism Journal of Corporate Finance Volum 12 pp 403-423
38 Brown L Caylor M (2006) Corporate governance and firm valuation Journal of Accounting Public Policy
Volum 25 pp 409-434
39 Byrd J Cooperman E S şi Wolfe G A (2010) Director Tenure and the compensation of bank CEOs
Managerial Finance Volum 36 Nr 2 pp 86-102
40 Canty AB Ripley (2016) boot Bootstrap R (S-Plus) Functions R package version 13-18
41 Caramanis C Lennox c (2008) Audit effort and earnings management Journal of Accounting and Economics
Volum 45 pp 116ndash138
42 Carcello J V D R Hermanson şi K Raghunandan (2005) Factors associated with US public companiesrsquo
investment in internal auditing Accounting Horizons Volum 19 pp 69ndash84
43 Carey P G Tanewski şi R Simnett (2000) Voluntary demand for internal and external auditing by family
businesses Auditing A Journal of Practice and Theory Volum 19 pp 37ndash51
44 Calomiris CW Carlson M (2016) Corporate governance and risk management at unprotected banks National
banks in the 1890s Journal of Financial Economics pp1-69
45 Caratas M A Spatariu EC (2014) Contemporany Approaches in Internal Audit Procedia Economics and
Finance Published by Elsevier volum 15 pp 530-537
46 Cărăușu DN (2016) Owneship and control in large eastern european companies Scientific Annals of Economics
and Business Vol 63 (2) pp 181-193
47 Christopher J (2010) Corporate governancemdasha multi-theoretical approach to recognizing the wider influencing
forces impacting on organizations Critical Perspectives on Accounting Volum 21 pp 283ndash295
48 Cheng S (2008) Time to Revamp Insider Boards National Real Estate Investor pp 45-72
49 Chen Huining (2014) CEO duality and firm performance an empirical study of EU listed firms 3rd IBA Bachelor
Thesis Conference Enschede The Netherlands httpessayutwentenl653751Chen_BA_MBpdf
30
50 Collier P Zaman M (2005) Convergence in European governance codesthe audit committee concept Corporate
Governance An International Review Volum 13 Nr6 pp 753-768
51 Coram P Colin Ferguson Robyn Moroney (2008) Internal audit alternative internal audit structures and the
level of misappropriation of assets fraud Accounting and Finance Volum 48 pp 543ndash559
52 Cosneanu S Russu C Chirtescu V Badea L (2013) Necesitatea implementării guvernanţei corporatiste icircn
icircntreprinderile romacircneşti Economie teoretică şi aplicată Volum XX Nr 4 (581) pp 54-64
53 Croissant Y and Millo G (2008) ldquoPanel Data Econometrics in R The plm Packagerdquo Journal of Statistical Software
Volum 27(2) pp1-43 doi 1018637jssv027i02 (URL httpdoiorg1018637jssv027i02)
54 Dahya J Lonie A A and DM Power (1996) The case for separating the roles of chairman and CEO An
analysis of stock market and accounting data Corporate Governance An International Review Volum 4 pp71ndash77
55 Davidson W N Jiraporn P Kim Y S şi C Nemec (2004) Earnings management following duality-creating
successions Ethnostatistics impression management and agency theory Academy of Management Journal Volum
47 pp 267ndash275
56 Dalton D amp Kesner I J (1987) Composition and CEO Duality in Boards of Directors An International
Perspective Journal of International Business Studies Volum 18 Nr 3 pp 33ndash42
httpsdoiorg101057palgravejibs8490410
57 Dayton K N (1984) Corporate governance The other side of the coin Harvard Business Review Volum 62 Nr
1 pp 34-37
58 Dăneci-Pătrău D Susmanschi G Ruse E (2014) Internal Audit and Risk Management SEA-Practical Application
of Science volum II Nr 1(3) pp 524-531
59 Drăgan Pop M (2008) Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din
Romacircnia Ed CECCAR Bucureşti pp 107-115
60 Dessalegn Getie Mihret (2014) How can we explain internal auditing The inadequacy of agency theory and a
labor process alternative Critical Perspectives on Accounting Volum 25 pp771-782
61 DeAngelo L (1981) Auditor size and audit quality Journal of Accounting and Economics Volum 31 pp 113ndash
127
62 Dhaliwal D Naiker V şi F Navissi (2010) The Association between Accruals Quality and the Characteristics of
Accounting Experts and Mix of Expertise on Audit Committees Contemporary Accounting Research Volum 27
Nr 3 pp787-827
63 Dittmar A and Mahrt-Smith J (2007) Corporate governance and the value of cash holdings Journal of Financial
Economics Volum 83 pp599-634
64 Dima Florin C (2013) Risk management from the perspective of internal audit Management Strategies Journal
pp 105-110
65 Djalilov K J Piesse (2016) Determinants of bank profitability in transition countries What matters most
Research in International Business and Finance Volum 38 pp 69-82
66 Donaldson L J H Davis (1991) Stewardship theory or agency theory CEO governance and shareholder
returns Australian Journal of Management Volum 16 pp 49ndash64
67 Dopuch N D Simunic (1980) The nature of competition in the auditing profession A descriptive and normative
view Regulation and the accounting profession eds J Buckley and F Weston pp 283ndash289 Belmont CA Lifetime
Learning Publications
68 Dong Y Girardone C Kou J (2016) Governance efficiency and risk taking in Chinese banking The British
Accounting Review pp 1-19
69 Driscoll JC AC Kraay (1998) Consistent covariance matrix estimation with spatially dependent panel data
Review of Economics and Statistics Volum 80 pp 549-560
70 Duca I şi G R şi D Ciocirlan şi Vuta M şi A Stefanescu şi Dudian M şi Trica C şi Chivu I M (2007)
Corporate Governance Practices Implementation in Romania - Achievements Deficiencies Action Items The 47th
Congress of the European Regional Science Association ERSA Paris August 29th - September 2nd 2007
disponibil online SSRN httpsssrncomabstract=1348194
71 Ducu C (2013) Importance of internal audit within an entety Management Strategies Journal pp 111-116
72 Duru A Iyengar R J şi EM Zampelli (2016) The dynamic relationship between CEO duality and firm
performance The moderating role of board independence Journal of Business Research Volum 69 pp 4269ndash4277
73 Dunn P Sainty B (2009) The relationship among board of director characteristics corporate social performance
and corporate financial performance International Journal of Managerial Finance Volum 5 Nr 4 pp407-423
74 Egerdahl Ryan Carol Fox Hal Garyn Paul Hinds George Lewis Albert G Holzinger (2012) Risk Management
and Internal Audit Forging a Collaborative Alliance Executive Raport RIMS New York pp 1-14
75 Elsayed K (2007) Does CEO Duality Really Affect Corporate Performance Journal compilation Volume 15
Nr 6 pp 1203ndash1214 httpdxdoiorg101111j1467-8683200700641x
76 Fama E M C Jensen (1993) Separation of ownership and control Journal of Law and Economics Volum 26
pp 301ndash325
77 Fan J T J Wong (2005) Do external auditors perform a corporate governance role in emerging markets
Evidence from East Asia Journal of Accounting Research Volum 43 Nr 1 pp 35ndash72
78 Favaro K Karlsson P G Neilson (2010) CEO Succession 2000ndash2009 A Decade of Convergence and
Compression Strategy and Leadership Volum 59 disponibil online httpwwwstrategy-
businesscomarticle10208gko=9345d
31
79 Feizizadeh A (2012) Strengthening internal audit effectiveness Indian Journal of Science and Technology Volum
5 Nr 5 pp 2777-2778
80 Finkelstein S R A DAveni (1994) CEO duality as a double-edged sword How boards of directors balance
entrenchment avoidance and unity of command Academy of Management Journal Volum 37 pp 1079ndash1108
81 Firtescu Bogdan şi Roman Angela (2015) Internal and external determinants of commercial banks profitability
empirical evidence from Bulgaria and Romania Annals of the University of Oradea Economic Science series
Volum 24 nr 1 pp 896ndash904
82 Fox J S Weisberg (2011) An R Companion to Applied Regression 2nd edition Thousand Oaks CA Sage
Publications
83 Francis J R Stokes D J D J Anderson (1999) City markets as a unit of analysis in audit research and the re-
examination of Big 6 market shares Abacus Volum 35 pp 185ndash206
84 Francis J R MD Yu (2009) The effect of Big Four office size on audit quality The Accounting Review Volum
84 pp 1521ndash1552
85 Fosberg R (1989) Outside directors and managerial monitoring Akron Business and Economic Review Volume
20 pp 24-32
86 Gramling AA Maletta M Schneider A Church B (2004) The role of the internal audit function in corporate
governance a synthesis of the extant internal auditing literature and directions for future research Journal of
Accounting Literature Volum 23 pp194ndash244
87 Ghiță M (2014) Planificarea auditului intern Revista Finanțe Publice și Contabilitate pp 27-39
88 Gompers P Ishii J şi Metrick A (2003) Corporate governance and equity prices Journal of Economics
Volum118 pp107-155
89 Guillet BD Seo K Kucukusta G S Lee (2013) CEO duality and firm performance in the US restaurant
industry Moderating role of restaurant type International Journal of Hospitality Management Volum 33 pp 339ndash
346
90 Gul F A Srinidhi B Ng A C (2011) Does board gender diversity improve the informativeness of stock prices
Journal of Accounting and Economics Volum 51 pp 314-338
91 Gugler K Natalia Ivanova Josef Zechner (2014) Ownership and control in Central and Eastern Europe Journal
of Corporate Finance Volum 26 pp 145-163
92 Han S Kang T Yoo Y K (2012) Governance role of auditors and legal environment Evidence from corporate
disclosure transparency European Accounting Review Volum 21 Nr 1 pp 29ndash50
93 Harrison J R Torres D L S Kukalis (1988) The changing of the guard Turnover and structural change in
the top-management positions Administrative Science Quarterly Volum 33 pp 211ndash232
94 Hausman J A (1978) Specification test in econometrics Econometrica Volum 46 Nr 6 pp 1251-1271
95 Hermalin B M Weisbach (2003) Boards of directors as an endogenously determined institution a survey of the
economic literature Federal Reserve Bank of New York Economic Policy Review Volum 9 pp 7ndash26
96 Hooghiemstra R (2010) Letters to the shareholders A content analysis comparison of letters written by CEOs in
the United The International Journal of Accounting pp 275-300
97 Hoyt RE şi Liebenberg AP (2015) Evidence of the Value of Enterprise Risk Management Journal of Applied
Corporate Finance Volum 27 Nr 1 pp 41-48
98 Horvath RP Spirollari (2012) Do the board of directorsacute characteristics influence firmacutes performance The US
evidence Prague Economic Papers volum 4 pp470-486
99 Jackling B Johl S (2009) Board Structure and Firm Performance Evidence from Indias Top Companies
Corporate Governance An International Review Volum 17 Nr 4pp 492-509
100 Issarawornrawanich P (2015) The Association between Board of Directorsrsquo Characteristics and Firm
Performance Empirical Evidence from Emerging Market of Thailand Journal of Applied Business and Economics
Volum 17 Nr 1 pp 54-65
101 Jensen M C (1993) The modern industrial revolution exit and the failure of internal control systems Journal
of Finance Volum 48 pp 831ndash880
102 Jensen M C W H Meckling (1979) Rights and production functions An application to labor managed firms
and codetermination Journal of Business Volum 52 pp 469ndash506
103 Jensen MC Meckling WH (1976) Theory of the firm managerial behavior agency costs and ownership
structure Journal of Financial Economics Volum 3 pp305ndash360
104 Johari N H Saleh N M Jaafar R Hassan M S (2008) The Influence of Board Independence Competency and
Ownership on Earnings Management in Malaysia International Journal of Economics and Management Volum 2
nr 2 pp 281 ndash 306
105 Kamarudin KA Ismaila WAW Samsuddina ME (2012) The Influence of CEO Duality on the Relationship
between Audit Committee Independence and Earnings Quality Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum
65 pp 919 -924
106 Karayel M şi Dogan M (2016) Board Composition and Firm Performance Evidence from BIST 100 Companies
in Turkey Annals of ldquoDunarea de Josrdquo University of Galati Fascicle I Economics and Applied Informatics Years
XXII ndash nr2 pp 33-40
107 Kral Pavel Tripes Stanislav Pirozek Petr Pudil Pavel (2012) Corporate Governance Against Recommendations
The Cases of the Strong Executive and the Strong Ownership Journal of Competitiveness Zlin Volum 4 Nr 3
pp 46-57
32
108 Khamsi CA Sarina O Memiyanty AR (2015) Independence and Financial Knowledge on Audit Committee with
Non-compliance of Financial Disclosure A Study of Listed Companies Issued with Public Reprimand in Malaysia
Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum 172 pp 754ndash761
109 Khlif H S Khaled (2016) Audit committee activity and internal control quality in Egypt Managerial Auditing
Journal Volum 31 pp 269-289
110 Khlif H K Samaha (2014) Internal control quality Egyptian standards on auditing and external audit delays
Evidence from the Egyptian Stock Exchange International Journal of Auditing Volum 18 Nr 2 pp 139ndash154
111 Khurana I K Raman (2004) Litigation risk and the financial reporting credibility of Big Four vs non-Big Four
audits Evidence from Anglo-American countries The Accounting Review Volum 79 pp 473ndash495
112 Kim K-H Al-Shammari H Kim B S-H Lee (2008) CEO duality leadership and corporate diversification
behavior Journal of Business Research Volum 62 Nr 11 pp 1173ndash1180
113 Kirkpatrick G (2009) The Corporate Governance Lessons from the Financial Crisis Financial Market Trends
OECD Pre-publication version Volum 1 pp 1-30
114 Khosa A (2017) Independent directors and firm value of group-affiliated firms International Journal of
Accounting amp Information ManagementVolum 25 Nr 2 pp 217-236
115 Krishnan J (2005) Audit committee and internal control an empirical analysis The Accounting Review Volum
80 Nr 2 pp 649-675
116 Kumar P K Sivaramakrishnan (2008) Who Monitors the Monitor The Effect of Board Independence on
Executive Compensation and Firm Value Review of Financial Studies Volum 21 Nr 3 pp1371ndash1401
117 Kyereboah-Coleman A Biekpe N (2006) Do boards and CEOs matter for bank performance A comparative
analysis of Banks in Ghana Journal of Corporate Ownership and Control Volum 4 Nr 1 pp119-126
118 Lennox C J Pittman (2010) Big five audits and accounting fraud Contemporary Accounting Research Volum
21 Nr1 pp 209-247
119 Li J Mangena M R Pike (2012) The effect of audit committee characteristics on intellectual capital disclosure
The British Accounting Review Volum 44 Ne 2 pp 98-110
120 Lo K (2003) Economic Consequences of Regulated Changes in Disclosures The Case of Executive
Compensation Journal of Accounting and Economics Volum 35 Nr 3 pp 285-314
121 Mamatzakis Emanuel Bermpei Theodora (2015) The Effect of Corporate Governance on the Performance of US
Investment Banks Special Issue Surrey-Fordham Conference on ldquoBanking Finance Money and Institutions The
Post Crisis Erardquo Volum 24 Nr (2-3) pp 191ndash239
122 Manea Marinela-Daniela (2015) Corporate Governance within the Romanian Bank Sistem 22nd International
Economic Conference ndash IECS ldquoEconomic Prospects in the Context of Growing Global and Regional
Interdependenciesrdquo IECS 201 Procedia Economics and Finance Volum 27pp 454-459
123 Meyer K (2003) Corporate Governance in Transition economies Journal of Financial Transformation Volum 9
pp 31-38
124 McCullagh P Nelder J A (1989) Generalized Linear Models 2nd ed Chapman amp HallCRC Press
125 McMullen D A (1996) Audit Committee Performance An Investigation of the Consequences Associated with
Audit Committees Auditing A Journal of Practice amp Theory Volum 15 Nr 1 pp 87-103
126 Menon K JD Williams (1994) The use of audit committees for monitoring Journal of Accounting and Public
Policy Volum 13 pp121-139
127 Mishra C S Nielsen JF (2000) Board Independence and Compensation Policies in Large Bank Holding
Companies Financial Management Volum 29 Nr 3 pp 51-6
128 Minton B A Taillard J Williamson R (2011) Do independence and financial expertise of the board matter for
risk taking and performance Working Paper Fisher College of Business No 2010-03-014
129 Moore D A Tetlock P E Tanlu L M H Bazerman (2006) Conflicts of interest and the case of auditor
independence Moral seduction and strategic issue cycling Academy of Management Review Volum 31 pp 10-
49
130 Mourouzidou-Damtsa S Milidonis A Stathopoulos K (2017) National culture and bank risk-taking Journal
Financial Stability httpdxdoiorg101016jjfs201708007
131 Munteanu V Zaharia D (2014) Current Trends in Internal Audit Procedia - Social and Behavioral Sciences
Volum 116 pp 2239 ndash 2242
132 Mueller R K (1978) New Directions for Directors D C Heath Lexington MA
133 Norman CS Rose AM Rose JM(2010) Internal audit reporting lines fraud risk decomposition and
assessments of fraud risk Accounting Organizations and Society Journal Volum 35 pp 546ndash557
134 Nouaili M Abaoub E A Ochi (2015) The Determinants of Banking Performance in Front of Financial
Changes Case of Trade Banks in Tunisia International Journal of Economics and Financial Nr 5 pp 410-417
135 Nowak M McCabe M (2008) The independent director on the board of company directors Managerial Auditing
Journal Volum 23 Nr 6pp 545-566
136 Nuraddeen U M Hasnah K (2015) Impact of Audit Committee and Audit Quality on Preventing Earnings
Management in the Pre- and Post- Nigerian Corporate Governance Code 2011 Procedia - Social and Behavioral
Sciences Volum 172 pp 651 ndash 657
137 Oanea D C Anghelache V G Zugravu B (2013) Econometric Model for Risk Forecasting Romanian Statistical
Review Supplement nr2 ISSN 1018-046x pp 123-127
33
138 OConnell J J (1984) Corporate governanceThe European challenge In W M Hoffman J M Moore D A
Fedo eds Corporate governance and institutionalizing ethics Lexington MA Lexington Books
139 Onofrei Mihaela Bostan Ionel Roman Angela Firtescu Bogdan-Narcis (2018) The Determinants of Commercial
Bank Profitability In CEE Countries Romanian Statistical Review nr 2 pp 33-46
140 Owens-Jackson L Robinson D Shelton S W (2009) The Association Between Audit Committee
Characteristics the Contracting Process and Fraudulent Financial Reporting American Journal of Business
Volum 24 Nr 1 pp 57ndash66
141 Palmrose Z-V S Scholz (2004) The accounting causes and legal consequences of non-GAAP reporting
Evidence from restatements Contemporary Accounting Research Volum 21 pp 139ndash180
142 Palia D S Ravid (2002) The role of founders in large companies entrenchment or valuable human capital
Unpublished manuscript Rutgers University
143 Paananen M Annelies Renders Marita Blomkvist (2016) Causes and Consequences of Improvements in the
Information Environment for Swedish Small and Mid-Sized Firms Accounting in Europe DOI
1010801744948020161156240
144 Pfeffer J GR Salancik (1978) The external control of organizations A resource dependence perspective New
York Harper amp Row
145 Petrașcu D Tieanu A (2014) The role of Internal Audit in Fraud Prevention and Detection Procedia Economics
and Finance Published by Elsevier Volum 16 pp 487-497
146 Petersen M A (2009) Estimating standard errors in finance panel data sets Comparing approaches Review of
Financial Studies Volum 22 Nr1 pp 435-480
147 Patro S Lehn K şi Zhao M (2009) Determinants of the size and structure of corporate boards
1935-2000 Financial Management Volum 38 Nr 4pp 747-780
148 Ponnu C H (2008) Corporate governance structures and the performance of Malaysian public listed companies
International Review of Business Research Papers Volum 4 Nr 2pp 217-230
149 Qian X Zhang G Liu H (2015) Officials on boards and the prudential behaviour of banks Evidence from
Chinas city commercial banks China Economic Review Volum 32 pp 84-96
150 Raghunandan K Mchugh JA (1994) Internal auditorsrsquo independence and interaction with audit committees
challenges of form and substance Advances in Accounting Volum 12 pp 313ndash333
151 Rechner PL Dalton DR (1991) CEO duality and organizational performance A longitudinal analysis Strategic
Management Journal Volum 12 pp 155-160
152 R Core Team (2017) R A language and environment for statistical computing R Foundation for Statistical
Computing Vienna Austria URL httpswwwR-projectorg
153 Roman A Bilan I (2015) Bank-specific and Macroeconomic Determinants of the Quality of Bank Loans
Portfolio in Romania and Bulgaria Ovidius University Annals Series Economic Sciences Volum 15(1)
154 Rouf M (2011) The role of CEO board composition and firm performance An empirical study of listed companies
in Bangladesh Indian Journal of Commerce amp Management Studies Volum 2 pp 77-84
155 Roussy M (2013) Internal auditorsrsquo roles From watchdogs to helpers and protectors of the top manager Critical
Perspectives on Accounting Volum 24 Nr 7-8 pp 550-571
156 Rosenstein S Wyatt J (1990) Outside directors Board independence and shareholder wealth Journal of
Financial Economics Volum 26 pp175-191
157 Rutledge R W Karim K E L Siyu (2016) The Effects of Board Independence and CEO Duality on Firm
Performance Evidence from the NASDAQ-100 Index with Controls for Endogeneity Journal of Applied Business
amp Economics Volum 18 Nr 3 pp 49-71
158 Samaha K Dahawy K Abdel-Meguid AS Abdallah (2012) Propensity and comprehensiveness of corporate
internet reporting in Egypt Do board composition and ownership structure matter International Journal of
Accounting and Information Management Volum 20 Nr 2 pp 142ndash170
159 Samaha K Dahawy K Hussainey K P Stapleton (2012) The extent of corporate governance disclosure and
its determinants in a developing market The case of Egypt Advances in Accounting Volum 28 Nr 1 pp 168ndash
178
160 Samaha K Khlif H K Hussainey (2015) The impact of board and audit committee characteristics on voluntary
disclosure A meta-analysis Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 13-28
161 Sami H Wang T Zhou H (2011) Corporate governance and operating performance of Chinese listed firms
Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 20 Nr 2 pp106-114
162 Saona P (2016) Intra- and extra-bank determinants of Latin American Banks profitability International Review
of Economics and Finance Volum 46 pp197-214
163 San Miguel JG Govindarajan V (1984) The contingent relationship between the controller and internal audit
functions in large organizations Accounting Organizations and Society Volum 9 pp 179ndash188
164 Sarens G Abdolmohammadi MJ (2011) Monitoring Effects of the Internal Audit Function Agency Theory versus
other Explanatory Variables International Journal of Auditing Volum 15 pp 1ndash20 doi101111j1099-
1123201000419x
165 Sarens Gerrit Ignace De Beelde (2006) Internal auditors perception about their role in risk management A
comparison between US and Belgian companies Managerial Auditing Journal Volum 21 Nr 1 pp 63-80
httpsdoiorg10110802686900610634766
166 Salierno D (2007) Managing change The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 51ndash54
34
167 Sestelo M Villanueva N Meira-Machado L J Roca-Pardinas (2016) FWDselect An R Package for Variable
Selection in Regression Models The R Journal Volum 18(1) pp 132-148
168 Simpson WG Gleason A E (1999) Board structure ownership and financial distress in banking firms
International Review of Economics and Finance Volum 8 pp 281ndash292
169 Singh D A Gaur A S (2009) Business group affiliation firm governance and firm performance Evidence from
China and India Corporate Governance International Review Volum 17 Nr 4 pp 411-425
170 Son A L Kroll M J şi Walters B A (2011) Stages of Corporate Governance in Transition Economies Journal
of Business Strategies Volum 28 Nr 2 pp 151-176
171 Sun J G Liu (2014) Audit committeesrsquo oversight of bank risk-taking Journal of Banking amp Finance Volum 40
pp 376-387
172 Spira LF Page M (2003) Risk management the reinvention of internal control and the changing role of internal
audit Accounting Auditing amp Accountability Journal Volum 16 pp 640ndash661
173 Stanciu V (2008) Consideraţii privind strategia auditului intern Revista Audit Financiar nr 1 ASE ndash Bucureşti
p 48-56
174 Terinte Paula Mihaela Onofrei Bogdan Firtescu (2016) Internal Audit Implications On Bank Profitability The
Romanian Case Analele Universitatii din Oradea Stiinte Economice First Issue Editura Universitatii din Oradea
pp790-799
175 Terinte Paula-Andreea Cărăuşu Dumitru-Nicuşor Macsim Florin (2017) The Nexus Between Internal Audit
Independence And Firm Performance Of Large Firms The Case Of Romania And Poland Journal of Public
Administration Finance and Law ISSNndashL = 2285 ndash 3499 (online) Special Issue 3 pp 67-74
httpwwwjopaflcomspecial-issue-2017html
176 Torkzade M Branch B D Afshari M SF Masoumi (2014) The relationship between CEO duality and firm
size whit over financial responsibility Interdisciplinary Journal of Contemporary Research in Business Volum 6
Nr 2 pp 88-103
177 Venables WNBD Ripley (2002) Modern Applied Statistics with R Issues of Accuracy and Scale 868 doi
101198tech2003s33
178 Vintilă G Onofrei M şi Ştefan Cristian G (2015) The Effects of Corporate Board and CEO Characteristics on
Firm Value Empirical Evidence from Listed Companies on the Bucharest Stock Exchange Emerging Markets
Finance and Trade Volum 51 Nr 6 pp 1244-1260 DOI 1010801540496X20151073518
179 Vintilă G Paunescu RA şi Ştefan Cristian G (2015) Does Corporate Governance Influences Corporate
Financial Performance Empirical Evidences for the Companies Listed on US Markets International Business
Research Vol 8 No 8 doi105539ibrv8n8p27 pp 27-49
180 Vintilă G şi Ştefan Cristian G (2012) An Empirical Investigation of the Relationship between Corporate
Governance Mechanisms CEO Characteristics and Listed CompaniesrsquoPerformance International Business
Research Vol 5 No 10 doi105539ibrv5n10p175 pp 46-61
181 Zeileis A şi Hothorn T (2002) Diagnostic checking in regression relationships R News 2(3) pp 7-10
182 Zhang Y Zhou J N Zhou (2007) Audit committee quality auditor independence and internal control
weaknesses Journal of Accounting and Public Policy Volum 26 pp 300ndash327
183 Zhang L (2010) Board Demographic Diversity Independence and Corporate Social Performance Corporate
Governance Volum 12 Nr 5pp 686-700
184 Zhou Haiyan Owusu-Ansah Stephen Maggina Anastasia (2018) Board of Directors Audit Committee and
Firm Performance Evidence from Greece Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 31
pp 20-36
185 Zurr A Ieno EC Elphick (2010) A protocol for data exploration to avoid common statistical problems
Methods in Ecology and Evolution Volum 1 pp 3-14
186 Zwaan L Jenny Stewart Nava Subramaniam (2011)Internal audit involvement in enterprise risk management
Managerial Auditing Journal Volum 26 Nr 7 pp 586- 604 httpdxdoiorg10110802686901111151323
187 Wallman S (1996) The future of accounting Part III Reliability and auditor independence Accounting Horizons
Volum 10 pp 76ndash97
188 Wallace W A Kreutzfeldt R W (1991) Distinctive characteristics of entities with an internal audit department
and the association of the quality of such departments with errors Contemporary Accounting Research Volum 7
pp 485ndash512
189 Wang K Shailer G (2015) Ownership concentration and firm performance in emerging markets A meta-
analysis Journal of Economic Surveys Volum 29 Nr 2 pp 199-229
190 Widener SK Selto FH (1999) Management control systems and boundaries of the firm why do firms outsource
internal audit activities J Manage Account Res Volum 11 pp 45ndash73
191 Wu H Patel C H Perera (2015) Implementation of ldquoaudit committeerdquo and ldquoindependent directorrdquo for financial
reporting in China Advances in Accounting Volum 31 Nr 2 pp 247-262
192 Wright M Buck T Filatotchev I (2005) Corporate governance in transition economies In Corporate
governance Accountability enterprise and international comparison Chichester John Wiley amp Sons pp 415-445
193 Wooi H C Ming T C (2009) Directorsrsquo Pay-Performance A Study on Malaysian Government Linked
Companies CenPRIS Working Paper No 11009 Universiti Sains Malaysia
194 Yang TS Zhao (2014) CEO duality and firm performance Evidence from an exogenous shock to the competitive
environment Journal of Banking amp Finance Volum 49 pp 534ndash552
35
Legislație norme şi rapoarte
1 CAFR (2007) Norme de Audit intern Extras din wwwcafrrohttpwwwcafrrouploadshot_88-
norme20de20audit20intern20inclusiv20proceduri-5bdfpdf
2 Cadbury A (1992) Report of the committee on the financial aspects on the corporate governance Burgess Science
Press London httpwwwecgiorgcodesdocumentscadburypdf
3 Comisia Europeană (1996) Cartea verde The role the position and the liability of the statutory auditor within the
European Union httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication51543ef5-17f8-4850-99d9-
3a78cca64fcalanguage-en
4 Comisia Europeană (2003) Modernising Company Law and Enhancing Corporate Governance in the European
Union - A Plan to Move Forward
httpwwweuroparleuropaeuRegDatadocs_autres_institutionscommission_europeennecom20030284COM_
COM282003290284_ENpdf
5 Comisia Europeana (2011) Rezoluţia Parlamentului European din 11 mai 2011 referitoare la guvernanţa
corporativă icircn instituţiile financiare (20102303 (INI)) httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-
publicationda5d8557-4376-11e2-9b3b-01aa75ed71a1language-roformat-PDF
6 Comisia Europeana (2012) Rezoluția Parlamentului European din 29 martie 2012 referitoare la un cadru de
guvernanță corporativă pentru icircntreprinderile europene
(20112181(INI))httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication236a4781-16eb-11e3-8d1c-
01aa75ed71a1language-roformat-PDF
7 Comisia Europeană (2012a) Comunicare a Comisiei către Parlamentul European Consiliu Comitetul Economic Și
Social European Și Comitetul Regiunilor Planul de acțiune Dreptul european al societăților comerciale și
guvernanța corporativă - un cadru juridic modern pentru acționari mai angajați și societăți durabile httpseur-
lexeuropaeulegal-contentROTXTuri=CELEX3A52012DC0740
8 Delloite (2014) Internal Audit in the Financial Services Industry
9 European Parliament and Council of the European Union (2006) Directive on Statutory Audits of Annual
Accounts and Consolidated Accounts
10 Ernst amp Young (2013) Insights on governance risk and compliance
11 Hotăracircrea CARF nr88 din 19042007 pentru aprobarea normelor de audit intern
12 Hotăracircrea de Guvern Nr 1086 din 11 decembrie 2013 privind Normele generale privind exercitarea activității de
audit public intern
13 The International Finance Corporation (IFC) World Bank Group (2015) A Guide to Corporate Governance
Practices in the European Union
14 The Institute of Internal Auditors (2013) Effective Internal Audit in the Financial Services Sector Available at
(httpsnatheiiaorgstandards-
guidancePublic20DocumentsEffective20Internal20Audit20Financial20GLOBALpdf
15 IIA The Institute of Internal Auditors 2017 preluat din wwwiiaorguk httpswwwiiaorgukresourcesglobal-
guidancerevised-standards-2017
16 IIARF 2011 Cartea albă Internal audit`s role in risk management disponibil online
httpwwworaclecomussolutionscorporate-governanceia-role-in-rm-345774pdf
17 Institut Francais de lrsquoAudit et du Controle Internes (2005) Resultats de Lrsquoenquete sur la Pratique de Lrsquoaudit interne
en France en 2005 The Institute of Internal Auditors France Paris IFACI wwwifacicom
18 Legea nr 6722002 privind auditul public intern republicată cu modificările ulterioare
19 Legea nr 311990 privind societățile comerciale republicată
20 Ordonanţa de Urgenţă a Guvernului nr 751999 privind Activitatea de Audit Financiar republicată (actualizată
2013)
21 Standardul Naţional De Audit 400 ldquoEvaluarea riscului şi controlului internrdquo
22 UCAAPI (2014) Planificarea multianuală şi anuală a activităţii de audit public intern Ministerul Finanțelor Publice
București httpdiscutiimfinanterostatic10MfpauditIndrumar_PlanMultipdf
23 DIRECTIVA 200643CE din 17 mai 2006 privind auditul legal al conturilor anuale și al conturilor consolidate de
modificare a Directivelor 78660CEE şi 83349CEE ale Consiliului şi de abrogare a Directivei 84253CEE a
Consiliului Jurnalul Oficial nr L 1572006 p 87 ndash 107
Resurse internet
1 wwwaairro (Site-ul Asociației Auditorilor Interni din Romacircnia)
2 wwwbisorg(Basel Committee on Banking Supervision Guidelines Corporate governance principles for banks
Bank for International Settlements Iulie 2015)
3 wwwcafrro (Site-ul Camerei Auditorilor Financiari din Romacircnia)
4 wwwiiaorg (The Institute of Internal Auditors)
5 wwwoecdorg (OECD (2015) G20OECD Principles of Corporate Governance OECD Publishing Paris)
18
băncile comerciale din Romacircnia și Bulgaria și companiile din Romacircnia și Polonia fiind reflectate
prin creșterea icircn medie a performanței acestora
Există numeroase modalități de icircmbunătățire a activității de audit intern din cadrul unei entități
icircnsă trebuie să existe o colaborare profesională și eficientă icircntre guvernanța corporativă
managementul riscului managementul superior consiliul de administrație și autoritățile de
reglementare și supraveghere icircn vederea divulgării informațiilor necesare auditorului intern pentru a
putea efectua misiunea de audit icircn condiții optime și a oferi opinii reale pertinente și semnificative
organizației precum și pentru a putea asigura conformitatea proceselor din interiorul entității De
asemenea asigurarea componenței comitetului de audit intern conform standardelor internaționale
de audit intern reprezintă un prim pas prin care auditul intern poate contribui la o eficiența mai
ridicată a misiunii de audit ceea ce implică și o contribuție de plus valoare adusă icircntreprinderii
Capitolul al treilea intitulat Analiza implicațiilor auditului intern asupra managementului riscului
companiilor din Europa Centrală și de Est cuprinde o analiză empirică a companiilor listate la bursă
pentru perioada 2004-2013 din Slovenia Ungaria Slovacia Cehia Letonia Croația Romacircnia
Estonia Bulgaria Lituania și Polonia
Obiectivul principal al analizei noastre vizează testarea influenței auditului intern și a guvernanței
corporative asupra gestiunii riscului corporativ reflectat prin performanța companiilor din Europa
Centrală și de Est
Datele utilizate icircn analiză privind bilanțul contabil și caracteristicile financiare ale companiilor
au fost colectate din baza de date Orbis iar datele macroeconomice au fost colectate de pe site-ul
Băncii Mondiale și datele specifice de audit intern și guvernanță corporativă au fost colectate manual
din 1086 de rapoarte anuale ale companiilor precum şi căutări pe Internet privind companiile și
persoanele membre icircn organele de conducere Modelul utilizat este unul de tip panel iar metoda
utilizată icircn analiza noastră este reprezentată de metoda celor mai mici pătrate (OLS- Ordinary Least
Squares) cu efecte fixe cross-secţionale
Rezultatele analizei noastre relevă că
- existența departamentului de audit intern nu exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă exercită o influență directă asupra performanței
exprimată prin rata rentabilității capitalurilor proprii ceea ce indică un rol redus al prezenței
auditului intern icircn cadrul companiilor din Europa Centrală și de Est asupra gestiunii activelor
şi un rol direct și pozitiv asupra gestiunii riscului corporativ privind gestiunea capitalurilor
proprii
- auditul intern icircn relație cu gestiunea riscului produce o eficientizare a alocării resurselor
companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul managementului oferind o imagine mai
19
clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa ceea ce generează gestionarea şi
limitarea riscurilor icircn timp util reflectată printr-o creștere a performanței capitalurilor proprii
- independența auditorilor interni nu exercită o influență semnificativă asupra performanței
companiei exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor
proprii astfel independența auditului intern nu se reflectă icircn mod direct asupra performanței
companiilor
- numărul de auditori interni din cadrul comitetului de audit precum și numărul auditorilor
interni independenți nu exercită o influență semnificativă asupra performanței companiei
exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
Rezultatele noastre indică un rol redus al numărului de auditori interni din cadrul comitetului
de audit precum și al numărului auditorilor interni independenți asupra performanței icircn cadrul
companiilor din Europa Centrală și de Est de aceea dimensiunea comitetului de audit precum
și numărul de auditori independenți din comitetul de audit nu se reflectă icircn mod direct asupra
performanței companiilor din teritoriu
- lipsa separării puterii dintre executiv și administrativ (dualitatea directorului executiv) are un
impact negativ şi semnificativ asupra gestiunii riscului corporativ icircn cadrul companiilor din
Europa Centrală și de Est ce conduce la reducerea performanței icircntr-un mod semnificativ
- independența consiliului de administrație exercită o influență pozitivă şi semnificativă asupra
gestiunii riscului corporativ cu impact asupra performanței companiei exprimată prin rata
rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- companiile care sunt auditate de către o firmă de audit Big4 au icircn medie o profitabilitate mai
mică spre deosebire de acele companii care nu sunt auditate de către o firmă de audit Big4
- existența departamentului de management al riscului nu exercită o influență directă asupra
performanței
Am constatat că icircn practica companiilor listate la bursă din Europa Centrală și de Est există
abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de
audit intern icircn aceea că mai sunt companii care au poziția duală a directorului executiv un consiliu
de administrație care nu este independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste
abateri conduc conform rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor
precum și la reducerea gestiunii activelor companiilor Astfel este important să subliniem că icircn cadrul
formării comitetelor de audit a delegării puterii icircntre administrativ și executiv precum și icircn cadrul
formării consiliului de administrație trebuie să se respecte principiile de guvernanță internaționale
precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea asigurării de plus valoare și a
dezvoltării pe termen lung
20
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru companii
și alte instituții nefinanciare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță
și la standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
Această analiză este importantă pentru cercetători academicieni şi cadre didactice deoarece vine
icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan 2016 Vintilă et al 2015 Khlif și
Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și Vazquez 2005)
utilizacircnd un set de date unic din Europa Centrală și de Est colectat manual precum și prin aceea că
icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash guvernanță corporativă cu
implicațiile acestea asupra gestiunii riscului avacircnd efecte directe asupra performanței companiilor
din teritoriu
De asemenea icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile companiilor din Europa Centrală
şi de Est prin metoda Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o
companie să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent un
departament al managementului riscului precum și a altor caracteristici de guvernanță
Rezultatele analizei noastre relevă că
bull Firmele care au probabilitatea ridicată de a-și constitui un comitet de audit sunt firmele de
dimensiuni mari și cu o performanță ridicată exprimată atacirct prin rata rentabilității activelor
cacirct și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
bull Firmele din Europa Centrală și de Est care au o probabilitate de faliment scăzută și o
performanță mai ridicată din perspectiva ratei rentabilității activelor prezintă o probabilitate
mai mare ca acestea să apeleze la auditorii Big 4
bull Cu cacirct firma este mai mare are un grad de icircndatorare mai mare un flux de numerar ridicat o
rată a rentabilității activelor ridicată și o lichiditate mai mare cu atacirct probabilitatea ca
dualitatea directorului executiv să existe icircn acele firme este mai mică
bull Firme care au valori mari icircn ceea ce privesc debitorii și o rată de rotație a activelor imobilizate
ridicată prezintă o probabilitate mai ridicată să aibă o poziție de conducere duală a directorului
executiv
bull Cu cacirct firma este mai mare are o lichiditate sporită și are un grad de icircndatorare mai ridicat cu
atacirct există probabilitatea ca icircn cadrul firmei să existe un consiliu de administrație alcătuit din
directori non-executivi
bull Cu cacirct firma este mai mare mai profitabilă și are un flux de numerar mai ridicat cu atacirct există
o posibilitate mai mare ca aceasta să aibă un comitet de audit independent
21
bull Companiile mari cu o lichiditate ridicată și un flux de numerar ridicat au o probabilitate mai
mare icircn a-și constitui departament de management al riscului
Icircn urma analizei icircntreprinse am constatat că obținerea de informații cu privire la organigrama
firmei precum și a situației financiare a unei companii din cadrul companiilor mari listate la bursă din
Europa Centrală și de Est a fost una dificilă deoarece au existat situații icircn care unele dintre companii
nu aveau rapoartele anuale publicate sau nu a existat posibilitatea accesării acelor rapoarte anuale
Mai mult decacirct atacirct din cauza lipsei datelor eșantionul nostru s-a restracircns și s-a dezechilibrat astfel
putem constata că limita principală a analizei noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor
necesare pentru a avea un eșantion echilibrat Astfel o primă direcție viitoare de cercetare poate fi
accesarea acelor date şi echilibrarea setului de date icircn măsura icircn care să surprindem echilibrat toate
companiile listate la bursă din Europa Centrală și de Est
De asemenea altă limită privind analiza noastră este reprezentată de faptul că nu am luat icircn
considerare atunci cacircnd am construit variabilele dummy și deciziile de ordin intern privind sistemul
de guvernanță corporativă și a auditului intern din cadrul companiei Astfel o direcție viitoare de
cercetare ar fi realizarea unor chestionare prin care să luăm icircn considerare și aceste decizii de ordin
intern care vor veni icircn sprijinul explicațiilor și a rezultatelor economice și empirice
O altă direcție viitoare de cercetare ar fi extinderea eșantionului nostru icircn vederea introducerii și
a companiilor nelistate la bursă pentru a putea avea o imagine cacirct mai completă a sistemului de
guvernanță corporativă precum și a auditului intern din țările din Europa Centrală și de Est
Astfel constatăm că această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind
adoptarea adaptarea și eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului
intern practicat de către companiile din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de
guvernanță corporativă precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de companiile
din țările dezvoltate
Icircn final cel de-al patrulea capitol intitulat Analiza efectelor auditului intern asupra performanței
bancare din Europa Centrală și de Est vizează analiza relația dintre performanța băncii exprimată
prin rata rentabilității activelor și rata rentabilității capitalului propriu și caracteristicile specifice de
guvernanță corporativă și de audit intern concentracircndu-ne pe argumentarea empirică că rezultatele
activității bancare ar putea fi icircmbunătățite și consolidate prin configurarea adecvată a acestor
caracteristici (guvernanță corporativă și audit intern)
Icircn acest capitol am utilizat un model cu efecte fixe cross-secţionale pe date de tip panel colectate
pe un eșantion de 180 de bănci comerciale din 13 țări icircn perioada cuprinsă icircntre 2003 și 2015 Datele
privind caracteristicile guvernanței corporative și cele de audit intern au fost colectate manual din
2341 de rapoarte anuale oficiale ale fiecărei bănci din baza de date precum şi din căutări pe Internet
privind băncile și persoanele membre icircn organele de conducere
22
Rezultatele analizei noastre relevă
- icircn cazul băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est dualitatea directorului executiv are
un efect negativ și semnificativ statistic asupra performanței băncii exprimată prin rata
rentabilității activelor și rata rentabilității capitalurilor proprii De asemenea dualitatea
directorului executiv are o influență mai mare asupra gestiunii capitalurilor proprii decacirct
asupra gestiunii activelor bancare Astfel există efecte negative mai mari asupra gestiunii
capitalurilor acționarilor icircn măsura icircn care banca comercială are dualitatea directorului
executiv
- prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație are impact negativ și semnificativ
asupra gestiunii capitalurilor acționarilor și nu și asupra gestiunii activelor bancare Astfel
constatăm că prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație nu exercită o
influență directă asupra performanței băncilor exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă
are un impact semnificativ icircn sistemul de guvernanță icircn aceea că directorul executiv poate
inhiba transferul de informații și prin aceasta să afecteze gestiunea capitalurilor acționarilor icircn
sensul diminuării acestora
- un consiliu de administrație independent poate conduce la icircntărirea sistemului de guvernanță
din cadrul instituțiilor financiare icircn vederea protejării drepturilor și capitalurilor acționarilor
precum și la o gestiune mai eficientă a capitalurilor proprii
- comitetul de audit intern independent are implicații atacirct icircn gestiunea capitalurilor acționarilor
cacirct și icircn gestiunea activelor astfel un comitet de audit independent contribuie la creșterea
performanței băncilor comerciale prin prisma identificării și raportării riscurilor existente icircn
entitate prin consultanța oferită precum și prin asigurarea conformității situațiilor financiare
cu normele și actele legislative icircn vigoare
Icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est există abateri de la principiile de
guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de audit intern icircn aceea că mai
sunt bănci care au poziția duală a directorului executiv un consiliu de administrație care nu este
independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste abateri conduc conform
rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și la reducerea
gestiunii activelor bancare cu efecte directe asupra performanței Astfel este important să subliniem
că icircn cadrul formării comitetelor de audit precum și a consiliului de administrație trebuie să se respecte
principiile de guvernanță internaționale precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea
asigurării de plus valoare și a dezvoltării pe termen lung
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță din cadrul băncilor din Europa Centrală și de Est conduce
la o creștere a credibilității băncilor icircn mediul de afaceri precum și a protecției investitorilor Astfel
băncile care se află icircntr-un mediu icircn care cadrul legal privind protecția investitorilor este slab o
23
metodă eficientă dar care nu substituie cadrul legal este icircmbunătățirea sistemului de guvernanță icircn
vederea sporirii credibilității a reducerii costurilor de finanțare a eficientizării gestiunii capitalurilor
proprii și a activelor bancare precum și a asigurării unei performanţe mai ridicate
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru bănci și
alte instituții financiare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță și la
standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
De asemenea această analiză vine icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan
2016 Khlif și Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și
Vazquez 2005 Vintilă et al 2015) utilizacircnd un set de date vast din Europa Centrală și de Est colectat
manual precum și prin aceea că icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash
guvernanță corporativă cu implicațiile acestea asupra gestiunii resurselor avacircnd efecte directe asupra
performanței bancare
Icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile băncilor comerciale din Europa Centrală şi
de Est prin modelul Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o bancă
să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent precum și a altor
caracteristici de guvernanță
Rezultatele noastre arată că
bull Băncile comerciale din Europa Centrală şi de Est care sunt de dimensiuni mari prin prisma
activelor au o probabilitate mai mare icircn a contracta un auditor Big4 De asemenea icircn măsura
icircn care creditele acordate sectorului privat sunt icircn creștere iar produsul intern brut este icircn
creștere atunci băncile comerciale din Europa Centrală și de Est au o probabilitate mai mare
icircn a contracta auditori Big4
bull Băncile care au rata capitalului propriu ridicată reprezentată de raportul dintre capitaluri
proprii și total active au o probabilitate mai mare icircn a avea poziție duală a funcției de
conducere
bull Băncile de dimensiuni mari raportat la total active care au calitatea managementului ridicată
o rata a rezervei minime obligatorii precum și rata capitalurilor proprii ridicată prezintă o
probabilitate mai mare icircn a avea ca și membru icircn comitetul de audit un manager al băncii
rezultacircnd icircncălcarea principiului independenței auditorilor interni
bull Băncile de dimensiuni mari din Europa Centrală și de Est care au rata capitalului propriu mai
mare un nivel ridicat de concentrare bancară precum și un nivel ridicat al creditelor acordate
sectorului privat prezintă o probabilitate mai ridicată icircn a-și constitui comitete de audit intern
24
bull Icircn țările icircn care concentrarea bancară este ridicată prezintă un nivel ridicat al produsului intern
brut precum și a inflației băncile comerciale prezintă o probabilitate mai mare icircn a avea ca
membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
bull Băncile comerciale din Europa Centrală și de Est care au dimensiuni mari raportat la total
active costuri de finanțare ridicate precum și o lichiditate sporită prezintă o probabilitate mai
mare icircn a avea ca și membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
Icircn culegerea datelor privind analiza icircntreprinsă am constatat că limitarea principală a analizei
noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor din cadrul unor rapoarte anuale ale băncilor din
Europa Centrală și de Est și chiar lipsa accesări unor rapoarte anuale ale băncilor din eșantionul
nostru Astfel o direcție viitoare de cercetare este accesarea acestor date icircn măsura icircn care vor deveni
disponibile icircn vederea echilibrării setului nostru de date și a realizării unei analize pe un set de date
echilibrat
De asemenea o altă limită a analizei noastre este reprezentată de faptul că nu am luat icircn calcul
icircn constituirea variabilelor dummy factorii de ordin decizionali interni Astfel o posibilă direcție
viitoare de cercetare este reprezentată de construirea unui chestionar care să ia icircn calcul factorii
decizionali interni ai băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est și realizarea unei analize icircn
acest sens icircn măsura icircn care datele vor fi disponibile
O altă posibilă direcție viitoare de cercetare este reprezentată de adăugarea la setul nostru de date
și a băncilor de investiții a celor de economii precum și a băncilor ipotecare și specializate Icircn măsura
icircn care datele vor fi disponibile considerăm că această direcție viitoare de cercetare ne va permite
evaluarea completă a sistemului bancar din Europa Centrală și de Est din prisma sistemului de
guvernanță și a auditului intern
Această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind adoptarea adaptarea și
eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului intern practicat de către
băncile comerciale din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de guvernanță corporativă
precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de băncile comerciale din țările
dezvoltate
Concluzii generale
Analiza noastră a prevăzut un demers complex atacirct prin prisma analizei literaturii de specialitate
teoretice cacirct și a celei empirice Lucrarea de cercetare are un puternic caracter cantitativ icircnsă s-au
utilizat și tehnici de colectare a datelor cu caracter calitativ acestea din urmă constituind sursele de
informații necesare icircn analiza cantitativă
Obiectivul fundamental al lucrării de cercetare icircl constituie analiza implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
25
performanței pe scurt analiza relației audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia asupra
performanței Pentru atingerea acestui obiectiv am realizat o analiză a literaturii de specialitate icircn
domeniu icircn vederea evitării pistelor false și a riscului omiterii unor elemente esențiale ce privesc
lucrarea de cercetare precum și o analiză empirică complexă atacirct pentru companiile listate la bursă
din Europa Centrală și de Est cacirct și pentru băncile comerciale din Europa Centrală și de Est
Contribuția principală adusă este realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-
risc și impactul acesteia asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală
și de Est utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii capitalurilor și
activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
Auditul intern guvernanță corporativă și managementul riscului sunt icircn stracircnsă legătură prin
aceea că auditorii interni și externi managerii executivi acționarii directorii reprezintă actori cheie
icircntr-o entitate ce au icircn responsabilitatea lor diferite dimensiuni ale managementului riscului
Auditul intern are o importanță majoră icircn cadrul unei entități la nivel operațional prin prisma
testării conformității cu politicile și normele entității privind guvernanța corporativă procesele de
gestionare a riscurilor și a sistemelor de control De asemenea auditul intern guvernanța corporativă
și managementul riscului contribuie la creșterea performanței unei organizații prin aportul adus icircn
atingerea obiectivelor urmărite de entitate crearea de plus valoare și limitarea riscurilor
Eficientizarea activității de audit conduce la o probabilitate mai mare icircn identificarea și raportarea
denaturărilor financiare și corectarea lor contribuind la icircmbunătăţirea gestiunii riscului privind
identificarea și raportarea unor distorsiuni icircn entitate ceea ce ne conduce la ideea că poate contribui
la o mai bună performanță
Colaborarea dintre auditul intern și gestiunea riscului conduce la o creștere a performanței o
eficientizare a alocării resurselor companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul
managementului oferind o imagine mai clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa
Atacirct auditul intern cacirct și guvernanța corporativă prezintă influențe semnificative asupra gestiunii
capitalurilor proprii și gestiunii activelor companiilor listate la bursă și a băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est
Atacirct icircn practica companiilor cacirct și icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
există abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale
de audit intern
Atacirct instituțiile financiare cacirct și cele nefinanciare trebuie să acorde o atenție sporită icircn delegarea
puterii icircn mod special icircn evitarea poziției duale a directorului executiv deoarece aceasta conduce la
afectarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și a gestiunii activelor generacircnd efecte negative
asupra performanței
26
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță practicat prin alinierea la principiile de guvernanță
internaționale precum și asigurarea obiectivității activității și independenței comitetului de audit
intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă privind companiile și băncile comerciale din
Europa Centrală și de Est și la o creștere a performanței pe termen lung
Contribuții personale
Un element esențial icircn cadrul lucrării de doctorat este reprezentat de contribuția personală adusă
asupra literaturii de specialitate Icircn acest context considerăm oportun icircn a enumera contribuțiile
personale
1 Realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia
asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii
capitalurilor și activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
2 Colectarea manuală a datelor privind caracteristicile de guvernanță corporativă și cele de
audit intern ne-a permis descrierea companiilor și a băncilor comerciale din Europa
Centrală și de Est din perspectiva sistemului de guvernanță corporativă și a auditului intern
practicat icircn companiile listate la bursă și băncile comerciale din țările din teritoriu și
ulterior testarea influenței acestora asupra gestiunii capitalurilor proprii și a activelor
3 Sintezele realizate cu privire la evoluția unor abordări teoretice și empirice privind rolul
și implicațiile auditului intern și a sistemului de guvernanță corporativă icircn entitate precum
și sintezele realizate cu privire la analiza relației audit intern-guvernanță corporativă-
gestiunea riscului
4 Modul de abordare a problematicii privind auditul intern și guvernanța corporativă dintr-
o perspectivă integratoare ce a vizat atacirct analiza abordărilor teoretice cacirct și analiza
rezultatelor empirice din literatura de specialitate
5 Determinarea implicațiilor atacirct a caracteristicilor auditului intern cacirct și a caracteristicilor
de guvernanță corporativă icircn relație cu gestiunea riscului cu efecte asupra performanței
băncilor și companiilor din Europa Centrală și de Est
6 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor listate la bursă din 11
țări din Europa Centrală și de Est
7 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din 13 țări ale
Europei Centrale și de Est
27
8 Identificarea unor particularități din cadrul băncilor comerciale precum și a companiilor
listate la bursă din Europa Centrală și de Est icircn ceea ce privește adoptarea și adaptarea
sau nu la principiile internaționale de guvernanță corporativă precum și la standardelor
internaționale de audit
Direcții viitoare de cercetare
Lucrarea de doctorat efectuată vizează o abordare generală a implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
performanței și permite identificarea unor limite icircn literatura de specialitate Icircn acest context
considerăm un demers firesc icircn evidențierea viitoarelor posibile direcții de cercetare precum
1 Aprofundarea dezbaterilor atacirct teoretice cacirct și empirice privind implicațiile auditului
intern asupra gestiunii riscului corporativ
2 Aprofundarea cercetărilor teoretice privind relația icircntre auditul intern gestiunea riscului
și guvernanța corporativă
3 Analiza și identificarea unor noi căi de eficientizare a activității de audit intern pe domenii
de activitate
4 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor din Europa
Centrală și de Est prin adăugarea și a companiilor nelistate la bursă
5 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est prin adăugarea și altor tipuri de bănci
6 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor precum și
a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est prin construirea unor variabile care
să ia icircn considerare și activitatea și expertiza auditorilor interni din comitetul de audit icircn
măsura icircn care datele vor fi disponibile
7 Utilizarea şi a altor metode de estimare precum metoda generalizată a momentelor
(GMM) Two-Stage Least Squares (2SLS) Regression Analysis şi alte metode non-
parametrice pentru a putea testa şi punctele de inflexiune
8 Investigarea și elaborarea unui model care să analizeze factorii determinanți ale
caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță corporativă care să ia icircn considerare
și alte variabile capabile să caracterizeze influențele factorilor de decizie icircn a respecta sau
nu icircn totalitate principiile de guvernanță corporativă respectiv standardele internaționale
de audit intern
28
Bibliografie
Cărți
1 Anton SG Gestiunea riscurilor financiare Abordări teoretice și studii de caz Ed UnivAlICuza Iași 2009
2 Brezeanu P Braşoveanu I Audit şi control financiar Ed ASE Bucureşti 2003
3 Căpraru B Apostoaie C Cazan S Pintilie N Terinte P Competition Risk Taking and Financial Stability in
banking A literature survey Ed Universităţii bdquoAlexandru Ioan Cuzardquo Iaşi 2017
4 Drăgan Pop M Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din Romacircnia Ed
CECCAR Bucureşti 2008 pp 107-115
5 Ghiță M Guvernanță corporativă Ed Economică București 2008
6 Ghiţă M Boghean F Halanciuc E Ghiţă R Guvernanţa corporativă şi auditul intern Ed Tipo Moldova Iași
2010
7 Griffiths P Risk-based auditing Gower Publishing Limited England 1998
8 Love I şi Klapper LF Corporate governance investor protection and performance in emerging markets Ed The
World Bank Development Research Group Washington DC Aprilie 2002
9 Morariu A Suciu G Stoian F Audit intern și guvernanță corporativă Ed Universitară București 2008
10 Mihaiescu S Audit Public Intern Suport de curs Ed Univ Al I Cuza Iași 2014
11 Onofrei M Guvernanţa financiară corporativă Ed Wolters Kluwer Bucureşti 2009
12 Ramamoorti S Research opportunities in internal auditing The Institute of Internal Auditors 247 Maitland
Avenue Altamonte Springs Florida 32701-4201 2003
13 Spencer Pickett The Internal Auditing Handbook Second Edition Editura John Wiley and Sons III River Street
Hoboken NY 07030 USA 2006
14 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing and Managing Banking Risk A Framework for Assessing
Corporate Governance and Financial Risk Management Second Edition Washington DC World Bank
httpsopenknowledgeworldbankorghandle1098614949 2003
15 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing Banking Risk A Framework for Assessing Corporate
Governance and Risk Management Edition 3 The International Bank of Reconstruction and Development Ed The
World Bank Washington DC Aprilie 2009
Articole
1 Adams M B (1994) Agency Theory and the Internal Audit Managerial Auditing Journal Volum 9 Nr 8 pp 8 ndash 12
2 Adams R Hermalin B şi Weisbach M (2010) The role of boards of directors in corporate governance a conceptual framework
and survey Journal of Economic Literature Volum 48 pp 58ndash107
3 Aguilera RV Filatotchev I Gospel H şi G Jackson (2008) Contingencies complementarities and costs in corporate
governance models Organization Science Volum 19 pp 475ndash492
4 Acaravci S Calim A (2013) Turkish Banking Sectorrsquos Profitability Factors International Journal of Economics and Financial
Issues Volum 3 pp 27-41
5 Aebi V Sabato G şi Schmid M (2012) Risk management corporate governance and bank performance Journal of Banking
and Finance Volum 36 pp 3213ndash3226
6 Abbott L J Parker S (2000) Audit committee characteristics and auditor selection Auditing A Journal of
Practice and Theory Volum 19 Nr 2 pp 47-66
7 Abbott LJ Park Y Parker S (2000) The effects of audit committee activity and independence on corporate fraud
Managerial Finance Volum 26 Nr 11 pp55-68 httpsdoiorg10110803074350010766990
8 Abdullah S N (2004) Board composition CEO duality and performance among Malaysian Listed Companies Corporate
Governance Volum 4 Nr 4 pp 47-61
9 Allegrini M Greco G (2011) Corporate boards audit committees and voluntary disclosure evidence from Italian Listed
Companies Journal of Management and Governance Volum 15 Nr 3 pp 1-30
10 Alzebana A N Sawanb (2015) The impact of audit committee characteristics on the implementation of internal audit
recommendations Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 61ndash71
11 Al-Twaijry AAM Brierley JA Gwilliam DR (2003) The development of internal audit in Saudi Arabia an
institutional theory perspective Critical Perspectives on Accounting Volum 14 pp 507ndash531
12 Amit R Villalonga B (2006) How do family ownership control and management affect firm value Journal
Financial Economics Volume 80 pp 385ndash417
13 Anton SG (2018) The Impact of Enterprise Risk Management on Firm Value Empirical Evidence from Romanian
Non-Financial Firms Inzinerine Ekonomika-Engineering Economics Volume 29 Nr 2 pp 151ndash157
14 Arena M Azzone G (2009) Identifying Organizational Driversof Internal Audit Effectiveness International
Journal of Auditing Volum 13 pp 43ndash60
15 Arcay M B Vazquez M (2005) Corporate characteristics governance rules and the extent of voluntary
disclosure in Spain Advances in Accounting Volum 21 pp299ndash331
16 Arslan Muhammad Zaman Rashid Malik R K Mehmood Asif (2014) Impact of CEO Duality and Audit
Committee on Firm Performance A Study of Oil amp Gas Listed Firms of Pakistan Research Journal of Finance and
AccountingVolum 5 Nr 17pp 151-156 httpdxdoiorg102139ssrn2515067
29
17 Anderson R Reeb D (2003) Founding-family ownership and firm performance evidence from the SampP 500
Journal of Finance Volum 58 pp 1301ndash1328
18 Anderson R C Mansi S A şi Reeb D M (2004) Board characteristics accounting report integrity and the
cost of debt Journal of Accounting and Economics Volum 37 Nr 3 pp 315-342
19 Andrieș A Nistor S (2016) Systemic risk corporate governance and regulation of banks across emerging
countries Economics Letters Volum 144 pp 59ndash63
20 Anghelache GV Kralik LI Acatrinei M şi Pete S (2014) Influence of the EU Accession Process and the Global
Crisis on the CEE Stock Markets A Multivariate Correlation Analysis Romanian Journal of Economic Forecasting
Volum 17(2) pp 35-52
21 Anghelache GV Cozmanca BO Handoreanu CA Obreja C Olteanu A-C şi Radu AN (2011) Operational
risk ndash an assessment at international level International Journal of mathematical Models and Methods in Applied
Sciences Volum 1(5) pp 184-192
22 Athanasoglou Panayiotis şi Brissimis Sophocles şi Delis Matthaios (2005) Bank-specific industry-specific and
macroeconomic determinants of bank profitability Published in RePEc No Working Paper 25 pp 5-26
23 Baldenius T Melumad N şi Meng X (2014) Board composition and CEO power Journal of Financial
Economics pp 53ndash68
24 Ball R A Robin şi J Wu (2003) Incentives versus standards Properties of accounting income in four East
Asian countries Journal of Accounting and Economics Volum 36 Nr 1ndash3 pp 235ndash270
25 Beasley MS Carcello JV Hermanson DR Lapides PD (2000) Fraudulent financial reporting consideration of
industry traits and corporate governance mechanisms Accounting Horizons Volum 14 pp 411ndash454
26 Becker C L DeFond M L Jiambalvo J şi K R Subramanyam (1998) The effect of audit quality on earnings
management Contemporary Accounting Research Volum 14 pp 1ndash24
27 Beasley MS Clune M and Hermanson D R (2005) Enterprise risk management An empirical analysis of
factors associated with the extent of implementation Journal of Accounting and Public Policy Volume 24 pp 521ndash
531
28 Bedard J Y Gendron (2010) Strengthening the financial reporting system Can audit committees deliver
International Journal of Auditing Volum 14 Nr 2 pp 174-210
29 Berglof E Anete Pajuste (2005) What do Firms Disclose and Why Enforcing Corporate Governance and
Transparency in Central and Eastern Europe Oxford Review of Economic Policy Volum 21 Nr 2 pp 178ndash197
30 Balkaran L (2007) A solid reporting line The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 96ndash97
31 Berman E (2006) How not to run a business Industrial Management Volum 48 Nr 5 p6-30
32 Bhagat S Black B (2002) The non-correlation between board independence and long-term firm performance
Journal of Corporation Law Volum 27 pp 231-274
33 Bhagat S Black B (2000) Board Independence And Long-Term Firm Performance leeds-
facultycoloradoedubhagatbb-022300pdf pp 1-44
34 Botez D (2012) Internal Audit and Management Entity Procedia Economics and Finance pp 1156 ndash 1160
35 Bonn I (2004) Board structure and firm performance Evidence from Australia Journal Of The Australian And
New Zealand Academy Of Management Volum 10 Nr 1 pp 14-24
36 Bunea M (2013) Impactul guvernanței corporative icircn creșterea performanței bancare Management Intercultural
Volum XV Nr 3 (29) pp 40-51
37 Brick I E Palmon O Wald J K (2006) CEO Compensation Director Compensation and Firm Performance
Evidence from Cronyism Journal of Corporate Finance Volum 12 pp 403-423
38 Brown L Caylor M (2006) Corporate governance and firm valuation Journal of Accounting Public Policy
Volum 25 pp 409-434
39 Byrd J Cooperman E S şi Wolfe G A (2010) Director Tenure and the compensation of bank CEOs
Managerial Finance Volum 36 Nr 2 pp 86-102
40 Canty AB Ripley (2016) boot Bootstrap R (S-Plus) Functions R package version 13-18
41 Caramanis C Lennox c (2008) Audit effort and earnings management Journal of Accounting and Economics
Volum 45 pp 116ndash138
42 Carcello J V D R Hermanson şi K Raghunandan (2005) Factors associated with US public companiesrsquo
investment in internal auditing Accounting Horizons Volum 19 pp 69ndash84
43 Carey P G Tanewski şi R Simnett (2000) Voluntary demand for internal and external auditing by family
businesses Auditing A Journal of Practice and Theory Volum 19 pp 37ndash51
44 Calomiris CW Carlson M (2016) Corporate governance and risk management at unprotected banks National
banks in the 1890s Journal of Financial Economics pp1-69
45 Caratas M A Spatariu EC (2014) Contemporany Approaches in Internal Audit Procedia Economics and
Finance Published by Elsevier volum 15 pp 530-537
46 Cărăușu DN (2016) Owneship and control in large eastern european companies Scientific Annals of Economics
and Business Vol 63 (2) pp 181-193
47 Christopher J (2010) Corporate governancemdasha multi-theoretical approach to recognizing the wider influencing
forces impacting on organizations Critical Perspectives on Accounting Volum 21 pp 283ndash295
48 Cheng S (2008) Time to Revamp Insider Boards National Real Estate Investor pp 45-72
49 Chen Huining (2014) CEO duality and firm performance an empirical study of EU listed firms 3rd IBA Bachelor
Thesis Conference Enschede The Netherlands httpessayutwentenl653751Chen_BA_MBpdf
30
50 Collier P Zaman M (2005) Convergence in European governance codesthe audit committee concept Corporate
Governance An International Review Volum 13 Nr6 pp 753-768
51 Coram P Colin Ferguson Robyn Moroney (2008) Internal audit alternative internal audit structures and the
level of misappropriation of assets fraud Accounting and Finance Volum 48 pp 543ndash559
52 Cosneanu S Russu C Chirtescu V Badea L (2013) Necesitatea implementării guvernanţei corporatiste icircn
icircntreprinderile romacircneşti Economie teoretică şi aplicată Volum XX Nr 4 (581) pp 54-64
53 Croissant Y and Millo G (2008) ldquoPanel Data Econometrics in R The plm Packagerdquo Journal of Statistical Software
Volum 27(2) pp1-43 doi 1018637jssv027i02 (URL httpdoiorg1018637jssv027i02)
54 Dahya J Lonie A A and DM Power (1996) The case for separating the roles of chairman and CEO An
analysis of stock market and accounting data Corporate Governance An International Review Volum 4 pp71ndash77
55 Davidson W N Jiraporn P Kim Y S şi C Nemec (2004) Earnings management following duality-creating
successions Ethnostatistics impression management and agency theory Academy of Management Journal Volum
47 pp 267ndash275
56 Dalton D amp Kesner I J (1987) Composition and CEO Duality in Boards of Directors An International
Perspective Journal of International Business Studies Volum 18 Nr 3 pp 33ndash42
httpsdoiorg101057palgravejibs8490410
57 Dayton K N (1984) Corporate governance The other side of the coin Harvard Business Review Volum 62 Nr
1 pp 34-37
58 Dăneci-Pătrău D Susmanschi G Ruse E (2014) Internal Audit and Risk Management SEA-Practical Application
of Science volum II Nr 1(3) pp 524-531
59 Drăgan Pop M (2008) Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din
Romacircnia Ed CECCAR Bucureşti pp 107-115
60 Dessalegn Getie Mihret (2014) How can we explain internal auditing The inadequacy of agency theory and a
labor process alternative Critical Perspectives on Accounting Volum 25 pp771-782
61 DeAngelo L (1981) Auditor size and audit quality Journal of Accounting and Economics Volum 31 pp 113ndash
127
62 Dhaliwal D Naiker V şi F Navissi (2010) The Association between Accruals Quality and the Characteristics of
Accounting Experts and Mix of Expertise on Audit Committees Contemporary Accounting Research Volum 27
Nr 3 pp787-827
63 Dittmar A and Mahrt-Smith J (2007) Corporate governance and the value of cash holdings Journal of Financial
Economics Volum 83 pp599-634
64 Dima Florin C (2013) Risk management from the perspective of internal audit Management Strategies Journal
pp 105-110
65 Djalilov K J Piesse (2016) Determinants of bank profitability in transition countries What matters most
Research in International Business and Finance Volum 38 pp 69-82
66 Donaldson L J H Davis (1991) Stewardship theory or agency theory CEO governance and shareholder
returns Australian Journal of Management Volum 16 pp 49ndash64
67 Dopuch N D Simunic (1980) The nature of competition in the auditing profession A descriptive and normative
view Regulation and the accounting profession eds J Buckley and F Weston pp 283ndash289 Belmont CA Lifetime
Learning Publications
68 Dong Y Girardone C Kou J (2016) Governance efficiency and risk taking in Chinese banking The British
Accounting Review pp 1-19
69 Driscoll JC AC Kraay (1998) Consistent covariance matrix estimation with spatially dependent panel data
Review of Economics and Statistics Volum 80 pp 549-560
70 Duca I şi G R şi D Ciocirlan şi Vuta M şi A Stefanescu şi Dudian M şi Trica C şi Chivu I M (2007)
Corporate Governance Practices Implementation in Romania - Achievements Deficiencies Action Items The 47th
Congress of the European Regional Science Association ERSA Paris August 29th - September 2nd 2007
disponibil online SSRN httpsssrncomabstract=1348194
71 Ducu C (2013) Importance of internal audit within an entety Management Strategies Journal pp 111-116
72 Duru A Iyengar R J şi EM Zampelli (2016) The dynamic relationship between CEO duality and firm
performance The moderating role of board independence Journal of Business Research Volum 69 pp 4269ndash4277
73 Dunn P Sainty B (2009) The relationship among board of director characteristics corporate social performance
and corporate financial performance International Journal of Managerial Finance Volum 5 Nr 4 pp407-423
74 Egerdahl Ryan Carol Fox Hal Garyn Paul Hinds George Lewis Albert G Holzinger (2012) Risk Management
and Internal Audit Forging a Collaborative Alliance Executive Raport RIMS New York pp 1-14
75 Elsayed K (2007) Does CEO Duality Really Affect Corporate Performance Journal compilation Volume 15
Nr 6 pp 1203ndash1214 httpdxdoiorg101111j1467-8683200700641x
76 Fama E M C Jensen (1993) Separation of ownership and control Journal of Law and Economics Volum 26
pp 301ndash325
77 Fan J T J Wong (2005) Do external auditors perform a corporate governance role in emerging markets
Evidence from East Asia Journal of Accounting Research Volum 43 Nr 1 pp 35ndash72
78 Favaro K Karlsson P G Neilson (2010) CEO Succession 2000ndash2009 A Decade of Convergence and
Compression Strategy and Leadership Volum 59 disponibil online httpwwwstrategy-
businesscomarticle10208gko=9345d
31
79 Feizizadeh A (2012) Strengthening internal audit effectiveness Indian Journal of Science and Technology Volum
5 Nr 5 pp 2777-2778
80 Finkelstein S R A DAveni (1994) CEO duality as a double-edged sword How boards of directors balance
entrenchment avoidance and unity of command Academy of Management Journal Volum 37 pp 1079ndash1108
81 Firtescu Bogdan şi Roman Angela (2015) Internal and external determinants of commercial banks profitability
empirical evidence from Bulgaria and Romania Annals of the University of Oradea Economic Science series
Volum 24 nr 1 pp 896ndash904
82 Fox J S Weisberg (2011) An R Companion to Applied Regression 2nd edition Thousand Oaks CA Sage
Publications
83 Francis J R Stokes D J D J Anderson (1999) City markets as a unit of analysis in audit research and the re-
examination of Big 6 market shares Abacus Volum 35 pp 185ndash206
84 Francis J R MD Yu (2009) The effect of Big Four office size on audit quality The Accounting Review Volum
84 pp 1521ndash1552
85 Fosberg R (1989) Outside directors and managerial monitoring Akron Business and Economic Review Volume
20 pp 24-32
86 Gramling AA Maletta M Schneider A Church B (2004) The role of the internal audit function in corporate
governance a synthesis of the extant internal auditing literature and directions for future research Journal of
Accounting Literature Volum 23 pp194ndash244
87 Ghiță M (2014) Planificarea auditului intern Revista Finanțe Publice și Contabilitate pp 27-39
88 Gompers P Ishii J şi Metrick A (2003) Corporate governance and equity prices Journal of Economics
Volum118 pp107-155
89 Guillet BD Seo K Kucukusta G S Lee (2013) CEO duality and firm performance in the US restaurant
industry Moderating role of restaurant type International Journal of Hospitality Management Volum 33 pp 339ndash
346
90 Gul F A Srinidhi B Ng A C (2011) Does board gender diversity improve the informativeness of stock prices
Journal of Accounting and Economics Volum 51 pp 314-338
91 Gugler K Natalia Ivanova Josef Zechner (2014) Ownership and control in Central and Eastern Europe Journal
of Corporate Finance Volum 26 pp 145-163
92 Han S Kang T Yoo Y K (2012) Governance role of auditors and legal environment Evidence from corporate
disclosure transparency European Accounting Review Volum 21 Nr 1 pp 29ndash50
93 Harrison J R Torres D L S Kukalis (1988) The changing of the guard Turnover and structural change in
the top-management positions Administrative Science Quarterly Volum 33 pp 211ndash232
94 Hausman J A (1978) Specification test in econometrics Econometrica Volum 46 Nr 6 pp 1251-1271
95 Hermalin B M Weisbach (2003) Boards of directors as an endogenously determined institution a survey of the
economic literature Federal Reserve Bank of New York Economic Policy Review Volum 9 pp 7ndash26
96 Hooghiemstra R (2010) Letters to the shareholders A content analysis comparison of letters written by CEOs in
the United The International Journal of Accounting pp 275-300
97 Hoyt RE şi Liebenberg AP (2015) Evidence of the Value of Enterprise Risk Management Journal of Applied
Corporate Finance Volum 27 Nr 1 pp 41-48
98 Horvath RP Spirollari (2012) Do the board of directorsacute characteristics influence firmacutes performance The US
evidence Prague Economic Papers volum 4 pp470-486
99 Jackling B Johl S (2009) Board Structure and Firm Performance Evidence from Indias Top Companies
Corporate Governance An International Review Volum 17 Nr 4pp 492-509
100 Issarawornrawanich P (2015) The Association between Board of Directorsrsquo Characteristics and Firm
Performance Empirical Evidence from Emerging Market of Thailand Journal of Applied Business and Economics
Volum 17 Nr 1 pp 54-65
101 Jensen M C (1993) The modern industrial revolution exit and the failure of internal control systems Journal
of Finance Volum 48 pp 831ndash880
102 Jensen M C W H Meckling (1979) Rights and production functions An application to labor managed firms
and codetermination Journal of Business Volum 52 pp 469ndash506
103 Jensen MC Meckling WH (1976) Theory of the firm managerial behavior agency costs and ownership
structure Journal of Financial Economics Volum 3 pp305ndash360
104 Johari N H Saleh N M Jaafar R Hassan M S (2008) The Influence of Board Independence Competency and
Ownership on Earnings Management in Malaysia International Journal of Economics and Management Volum 2
nr 2 pp 281 ndash 306
105 Kamarudin KA Ismaila WAW Samsuddina ME (2012) The Influence of CEO Duality on the Relationship
between Audit Committee Independence and Earnings Quality Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum
65 pp 919 -924
106 Karayel M şi Dogan M (2016) Board Composition and Firm Performance Evidence from BIST 100 Companies
in Turkey Annals of ldquoDunarea de Josrdquo University of Galati Fascicle I Economics and Applied Informatics Years
XXII ndash nr2 pp 33-40
107 Kral Pavel Tripes Stanislav Pirozek Petr Pudil Pavel (2012) Corporate Governance Against Recommendations
The Cases of the Strong Executive and the Strong Ownership Journal of Competitiveness Zlin Volum 4 Nr 3
pp 46-57
32
108 Khamsi CA Sarina O Memiyanty AR (2015) Independence and Financial Knowledge on Audit Committee with
Non-compliance of Financial Disclosure A Study of Listed Companies Issued with Public Reprimand in Malaysia
Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum 172 pp 754ndash761
109 Khlif H S Khaled (2016) Audit committee activity and internal control quality in Egypt Managerial Auditing
Journal Volum 31 pp 269-289
110 Khlif H K Samaha (2014) Internal control quality Egyptian standards on auditing and external audit delays
Evidence from the Egyptian Stock Exchange International Journal of Auditing Volum 18 Nr 2 pp 139ndash154
111 Khurana I K Raman (2004) Litigation risk and the financial reporting credibility of Big Four vs non-Big Four
audits Evidence from Anglo-American countries The Accounting Review Volum 79 pp 473ndash495
112 Kim K-H Al-Shammari H Kim B S-H Lee (2008) CEO duality leadership and corporate diversification
behavior Journal of Business Research Volum 62 Nr 11 pp 1173ndash1180
113 Kirkpatrick G (2009) The Corporate Governance Lessons from the Financial Crisis Financial Market Trends
OECD Pre-publication version Volum 1 pp 1-30
114 Khosa A (2017) Independent directors and firm value of group-affiliated firms International Journal of
Accounting amp Information ManagementVolum 25 Nr 2 pp 217-236
115 Krishnan J (2005) Audit committee and internal control an empirical analysis The Accounting Review Volum
80 Nr 2 pp 649-675
116 Kumar P K Sivaramakrishnan (2008) Who Monitors the Monitor The Effect of Board Independence on
Executive Compensation and Firm Value Review of Financial Studies Volum 21 Nr 3 pp1371ndash1401
117 Kyereboah-Coleman A Biekpe N (2006) Do boards and CEOs matter for bank performance A comparative
analysis of Banks in Ghana Journal of Corporate Ownership and Control Volum 4 Nr 1 pp119-126
118 Lennox C J Pittman (2010) Big five audits and accounting fraud Contemporary Accounting Research Volum
21 Nr1 pp 209-247
119 Li J Mangena M R Pike (2012) The effect of audit committee characteristics on intellectual capital disclosure
The British Accounting Review Volum 44 Ne 2 pp 98-110
120 Lo K (2003) Economic Consequences of Regulated Changes in Disclosures The Case of Executive
Compensation Journal of Accounting and Economics Volum 35 Nr 3 pp 285-314
121 Mamatzakis Emanuel Bermpei Theodora (2015) The Effect of Corporate Governance on the Performance of US
Investment Banks Special Issue Surrey-Fordham Conference on ldquoBanking Finance Money and Institutions The
Post Crisis Erardquo Volum 24 Nr (2-3) pp 191ndash239
122 Manea Marinela-Daniela (2015) Corporate Governance within the Romanian Bank Sistem 22nd International
Economic Conference ndash IECS ldquoEconomic Prospects in the Context of Growing Global and Regional
Interdependenciesrdquo IECS 201 Procedia Economics and Finance Volum 27pp 454-459
123 Meyer K (2003) Corporate Governance in Transition economies Journal of Financial Transformation Volum 9
pp 31-38
124 McCullagh P Nelder J A (1989) Generalized Linear Models 2nd ed Chapman amp HallCRC Press
125 McMullen D A (1996) Audit Committee Performance An Investigation of the Consequences Associated with
Audit Committees Auditing A Journal of Practice amp Theory Volum 15 Nr 1 pp 87-103
126 Menon K JD Williams (1994) The use of audit committees for monitoring Journal of Accounting and Public
Policy Volum 13 pp121-139
127 Mishra C S Nielsen JF (2000) Board Independence and Compensation Policies in Large Bank Holding
Companies Financial Management Volum 29 Nr 3 pp 51-6
128 Minton B A Taillard J Williamson R (2011) Do independence and financial expertise of the board matter for
risk taking and performance Working Paper Fisher College of Business No 2010-03-014
129 Moore D A Tetlock P E Tanlu L M H Bazerman (2006) Conflicts of interest and the case of auditor
independence Moral seduction and strategic issue cycling Academy of Management Review Volum 31 pp 10-
49
130 Mourouzidou-Damtsa S Milidonis A Stathopoulos K (2017) National culture and bank risk-taking Journal
Financial Stability httpdxdoiorg101016jjfs201708007
131 Munteanu V Zaharia D (2014) Current Trends in Internal Audit Procedia - Social and Behavioral Sciences
Volum 116 pp 2239 ndash 2242
132 Mueller R K (1978) New Directions for Directors D C Heath Lexington MA
133 Norman CS Rose AM Rose JM(2010) Internal audit reporting lines fraud risk decomposition and
assessments of fraud risk Accounting Organizations and Society Journal Volum 35 pp 546ndash557
134 Nouaili M Abaoub E A Ochi (2015) The Determinants of Banking Performance in Front of Financial
Changes Case of Trade Banks in Tunisia International Journal of Economics and Financial Nr 5 pp 410-417
135 Nowak M McCabe M (2008) The independent director on the board of company directors Managerial Auditing
Journal Volum 23 Nr 6pp 545-566
136 Nuraddeen U M Hasnah K (2015) Impact of Audit Committee and Audit Quality on Preventing Earnings
Management in the Pre- and Post- Nigerian Corporate Governance Code 2011 Procedia - Social and Behavioral
Sciences Volum 172 pp 651 ndash 657
137 Oanea D C Anghelache V G Zugravu B (2013) Econometric Model for Risk Forecasting Romanian Statistical
Review Supplement nr2 ISSN 1018-046x pp 123-127
33
138 OConnell J J (1984) Corporate governanceThe European challenge In W M Hoffman J M Moore D A
Fedo eds Corporate governance and institutionalizing ethics Lexington MA Lexington Books
139 Onofrei Mihaela Bostan Ionel Roman Angela Firtescu Bogdan-Narcis (2018) The Determinants of Commercial
Bank Profitability In CEE Countries Romanian Statistical Review nr 2 pp 33-46
140 Owens-Jackson L Robinson D Shelton S W (2009) The Association Between Audit Committee
Characteristics the Contracting Process and Fraudulent Financial Reporting American Journal of Business
Volum 24 Nr 1 pp 57ndash66
141 Palmrose Z-V S Scholz (2004) The accounting causes and legal consequences of non-GAAP reporting
Evidence from restatements Contemporary Accounting Research Volum 21 pp 139ndash180
142 Palia D S Ravid (2002) The role of founders in large companies entrenchment or valuable human capital
Unpublished manuscript Rutgers University
143 Paananen M Annelies Renders Marita Blomkvist (2016) Causes and Consequences of Improvements in the
Information Environment for Swedish Small and Mid-Sized Firms Accounting in Europe DOI
1010801744948020161156240
144 Pfeffer J GR Salancik (1978) The external control of organizations A resource dependence perspective New
York Harper amp Row
145 Petrașcu D Tieanu A (2014) The role of Internal Audit in Fraud Prevention and Detection Procedia Economics
and Finance Published by Elsevier Volum 16 pp 487-497
146 Petersen M A (2009) Estimating standard errors in finance panel data sets Comparing approaches Review of
Financial Studies Volum 22 Nr1 pp 435-480
147 Patro S Lehn K şi Zhao M (2009) Determinants of the size and structure of corporate boards
1935-2000 Financial Management Volum 38 Nr 4pp 747-780
148 Ponnu C H (2008) Corporate governance structures and the performance of Malaysian public listed companies
International Review of Business Research Papers Volum 4 Nr 2pp 217-230
149 Qian X Zhang G Liu H (2015) Officials on boards and the prudential behaviour of banks Evidence from
Chinas city commercial banks China Economic Review Volum 32 pp 84-96
150 Raghunandan K Mchugh JA (1994) Internal auditorsrsquo independence and interaction with audit committees
challenges of form and substance Advances in Accounting Volum 12 pp 313ndash333
151 Rechner PL Dalton DR (1991) CEO duality and organizational performance A longitudinal analysis Strategic
Management Journal Volum 12 pp 155-160
152 R Core Team (2017) R A language and environment for statistical computing R Foundation for Statistical
Computing Vienna Austria URL httpswwwR-projectorg
153 Roman A Bilan I (2015) Bank-specific and Macroeconomic Determinants of the Quality of Bank Loans
Portfolio in Romania and Bulgaria Ovidius University Annals Series Economic Sciences Volum 15(1)
154 Rouf M (2011) The role of CEO board composition and firm performance An empirical study of listed companies
in Bangladesh Indian Journal of Commerce amp Management Studies Volum 2 pp 77-84
155 Roussy M (2013) Internal auditorsrsquo roles From watchdogs to helpers and protectors of the top manager Critical
Perspectives on Accounting Volum 24 Nr 7-8 pp 550-571
156 Rosenstein S Wyatt J (1990) Outside directors Board independence and shareholder wealth Journal of
Financial Economics Volum 26 pp175-191
157 Rutledge R W Karim K E L Siyu (2016) The Effects of Board Independence and CEO Duality on Firm
Performance Evidence from the NASDAQ-100 Index with Controls for Endogeneity Journal of Applied Business
amp Economics Volum 18 Nr 3 pp 49-71
158 Samaha K Dahawy K Abdel-Meguid AS Abdallah (2012) Propensity and comprehensiveness of corporate
internet reporting in Egypt Do board composition and ownership structure matter International Journal of
Accounting and Information Management Volum 20 Nr 2 pp 142ndash170
159 Samaha K Dahawy K Hussainey K P Stapleton (2012) The extent of corporate governance disclosure and
its determinants in a developing market The case of Egypt Advances in Accounting Volum 28 Nr 1 pp 168ndash
178
160 Samaha K Khlif H K Hussainey (2015) The impact of board and audit committee characteristics on voluntary
disclosure A meta-analysis Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 13-28
161 Sami H Wang T Zhou H (2011) Corporate governance and operating performance of Chinese listed firms
Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 20 Nr 2 pp106-114
162 Saona P (2016) Intra- and extra-bank determinants of Latin American Banks profitability International Review
of Economics and Finance Volum 46 pp197-214
163 San Miguel JG Govindarajan V (1984) The contingent relationship between the controller and internal audit
functions in large organizations Accounting Organizations and Society Volum 9 pp 179ndash188
164 Sarens G Abdolmohammadi MJ (2011) Monitoring Effects of the Internal Audit Function Agency Theory versus
other Explanatory Variables International Journal of Auditing Volum 15 pp 1ndash20 doi101111j1099-
1123201000419x
165 Sarens Gerrit Ignace De Beelde (2006) Internal auditors perception about their role in risk management A
comparison between US and Belgian companies Managerial Auditing Journal Volum 21 Nr 1 pp 63-80
httpsdoiorg10110802686900610634766
166 Salierno D (2007) Managing change The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 51ndash54
34
167 Sestelo M Villanueva N Meira-Machado L J Roca-Pardinas (2016) FWDselect An R Package for Variable
Selection in Regression Models The R Journal Volum 18(1) pp 132-148
168 Simpson WG Gleason A E (1999) Board structure ownership and financial distress in banking firms
International Review of Economics and Finance Volum 8 pp 281ndash292
169 Singh D A Gaur A S (2009) Business group affiliation firm governance and firm performance Evidence from
China and India Corporate Governance International Review Volum 17 Nr 4 pp 411-425
170 Son A L Kroll M J şi Walters B A (2011) Stages of Corporate Governance in Transition Economies Journal
of Business Strategies Volum 28 Nr 2 pp 151-176
171 Sun J G Liu (2014) Audit committeesrsquo oversight of bank risk-taking Journal of Banking amp Finance Volum 40
pp 376-387
172 Spira LF Page M (2003) Risk management the reinvention of internal control and the changing role of internal
audit Accounting Auditing amp Accountability Journal Volum 16 pp 640ndash661
173 Stanciu V (2008) Consideraţii privind strategia auditului intern Revista Audit Financiar nr 1 ASE ndash Bucureşti
p 48-56
174 Terinte Paula Mihaela Onofrei Bogdan Firtescu (2016) Internal Audit Implications On Bank Profitability The
Romanian Case Analele Universitatii din Oradea Stiinte Economice First Issue Editura Universitatii din Oradea
pp790-799
175 Terinte Paula-Andreea Cărăuşu Dumitru-Nicuşor Macsim Florin (2017) The Nexus Between Internal Audit
Independence And Firm Performance Of Large Firms The Case Of Romania And Poland Journal of Public
Administration Finance and Law ISSNndashL = 2285 ndash 3499 (online) Special Issue 3 pp 67-74
httpwwwjopaflcomspecial-issue-2017html
176 Torkzade M Branch B D Afshari M SF Masoumi (2014) The relationship between CEO duality and firm
size whit over financial responsibility Interdisciplinary Journal of Contemporary Research in Business Volum 6
Nr 2 pp 88-103
177 Venables WNBD Ripley (2002) Modern Applied Statistics with R Issues of Accuracy and Scale 868 doi
101198tech2003s33
178 Vintilă G Onofrei M şi Ştefan Cristian G (2015) The Effects of Corporate Board and CEO Characteristics on
Firm Value Empirical Evidence from Listed Companies on the Bucharest Stock Exchange Emerging Markets
Finance and Trade Volum 51 Nr 6 pp 1244-1260 DOI 1010801540496X20151073518
179 Vintilă G Paunescu RA şi Ştefan Cristian G (2015) Does Corporate Governance Influences Corporate
Financial Performance Empirical Evidences for the Companies Listed on US Markets International Business
Research Vol 8 No 8 doi105539ibrv8n8p27 pp 27-49
180 Vintilă G şi Ştefan Cristian G (2012) An Empirical Investigation of the Relationship between Corporate
Governance Mechanisms CEO Characteristics and Listed CompaniesrsquoPerformance International Business
Research Vol 5 No 10 doi105539ibrv5n10p175 pp 46-61
181 Zeileis A şi Hothorn T (2002) Diagnostic checking in regression relationships R News 2(3) pp 7-10
182 Zhang Y Zhou J N Zhou (2007) Audit committee quality auditor independence and internal control
weaknesses Journal of Accounting and Public Policy Volum 26 pp 300ndash327
183 Zhang L (2010) Board Demographic Diversity Independence and Corporate Social Performance Corporate
Governance Volum 12 Nr 5pp 686-700
184 Zhou Haiyan Owusu-Ansah Stephen Maggina Anastasia (2018) Board of Directors Audit Committee and
Firm Performance Evidence from Greece Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 31
pp 20-36
185 Zurr A Ieno EC Elphick (2010) A protocol for data exploration to avoid common statistical problems
Methods in Ecology and Evolution Volum 1 pp 3-14
186 Zwaan L Jenny Stewart Nava Subramaniam (2011)Internal audit involvement in enterprise risk management
Managerial Auditing Journal Volum 26 Nr 7 pp 586- 604 httpdxdoiorg10110802686901111151323
187 Wallman S (1996) The future of accounting Part III Reliability and auditor independence Accounting Horizons
Volum 10 pp 76ndash97
188 Wallace W A Kreutzfeldt R W (1991) Distinctive characteristics of entities with an internal audit department
and the association of the quality of such departments with errors Contemporary Accounting Research Volum 7
pp 485ndash512
189 Wang K Shailer G (2015) Ownership concentration and firm performance in emerging markets A meta-
analysis Journal of Economic Surveys Volum 29 Nr 2 pp 199-229
190 Widener SK Selto FH (1999) Management control systems and boundaries of the firm why do firms outsource
internal audit activities J Manage Account Res Volum 11 pp 45ndash73
191 Wu H Patel C H Perera (2015) Implementation of ldquoaudit committeerdquo and ldquoindependent directorrdquo for financial
reporting in China Advances in Accounting Volum 31 Nr 2 pp 247-262
192 Wright M Buck T Filatotchev I (2005) Corporate governance in transition economies In Corporate
governance Accountability enterprise and international comparison Chichester John Wiley amp Sons pp 415-445
193 Wooi H C Ming T C (2009) Directorsrsquo Pay-Performance A Study on Malaysian Government Linked
Companies CenPRIS Working Paper No 11009 Universiti Sains Malaysia
194 Yang TS Zhao (2014) CEO duality and firm performance Evidence from an exogenous shock to the competitive
environment Journal of Banking amp Finance Volum 49 pp 534ndash552
35
Legislație norme şi rapoarte
1 CAFR (2007) Norme de Audit intern Extras din wwwcafrrohttpwwwcafrrouploadshot_88-
norme20de20audit20intern20inclusiv20proceduri-5bdfpdf
2 Cadbury A (1992) Report of the committee on the financial aspects on the corporate governance Burgess Science
Press London httpwwwecgiorgcodesdocumentscadburypdf
3 Comisia Europeană (1996) Cartea verde The role the position and the liability of the statutory auditor within the
European Union httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication51543ef5-17f8-4850-99d9-
3a78cca64fcalanguage-en
4 Comisia Europeană (2003) Modernising Company Law and Enhancing Corporate Governance in the European
Union - A Plan to Move Forward
httpwwweuroparleuropaeuRegDatadocs_autres_institutionscommission_europeennecom20030284COM_
COM282003290284_ENpdf
5 Comisia Europeana (2011) Rezoluţia Parlamentului European din 11 mai 2011 referitoare la guvernanţa
corporativă icircn instituţiile financiare (20102303 (INI)) httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-
publicationda5d8557-4376-11e2-9b3b-01aa75ed71a1language-roformat-PDF
6 Comisia Europeana (2012) Rezoluția Parlamentului European din 29 martie 2012 referitoare la un cadru de
guvernanță corporativă pentru icircntreprinderile europene
(20112181(INI))httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication236a4781-16eb-11e3-8d1c-
01aa75ed71a1language-roformat-PDF
7 Comisia Europeană (2012a) Comunicare a Comisiei către Parlamentul European Consiliu Comitetul Economic Și
Social European Și Comitetul Regiunilor Planul de acțiune Dreptul european al societăților comerciale și
guvernanța corporativă - un cadru juridic modern pentru acționari mai angajați și societăți durabile httpseur-
lexeuropaeulegal-contentROTXTuri=CELEX3A52012DC0740
8 Delloite (2014) Internal Audit in the Financial Services Industry
9 European Parliament and Council of the European Union (2006) Directive on Statutory Audits of Annual
Accounts and Consolidated Accounts
10 Ernst amp Young (2013) Insights on governance risk and compliance
11 Hotăracircrea CARF nr88 din 19042007 pentru aprobarea normelor de audit intern
12 Hotăracircrea de Guvern Nr 1086 din 11 decembrie 2013 privind Normele generale privind exercitarea activității de
audit public intern
13 The International Finance Corporation (IFC) World Bank Group (2015) A Guide to Corporate Governance
Practices in the European Union
14 The Institute of Internal Auditors (2013) Effective Internal Audit in the Financial Services Sector Available at
(httpsnatheiiaorgstandards-
guidancePublic20DocumentsEffective20Internal20Audit20Financial20GLOBALpdf
15 IIA The Institute of Internal Auditors 2017 preluat din wwwiiaorguk httpswwwiiaorgukresourcesglobal-
guidancerevised-standards-2017
16 IIARF 2011 Cartea albă Internal audit`s role in risk management disponibil online
httpwwworaclecomussolutionscorporate-governanceia-role-in-rm-345774pdf
17 Institut Francais de lrsquoAudit et du Controle Internes (2005) Resultats de Lrsquoenquete sur la Pratique de Lrsquoaudit interne
en France en 2005 The Institute of Internal Auditors France Paris IFACI wwwifacicom
18 Legea nr 6722002 privind auditul public intern republicată cu modificările ulterioare
19 Legea nr 311990 privind societățile comerciale republicată
20 Ordonanţa de Urgenţă a Guvernului nr 751999 privind Activitatea de Audit Financiar republicată (actualizată
2013)
21 Standardul Naţional De Audit 400 ldquoEvaluarea riscului şi controlului internrdquo
22 UCAAPI (2014) Planificarea multianuală şi anuală a activităţii de audit public intern Ministerul Finanțelor Publice
București httpdiscutiimfinanterostatic10MfpauditIndrumar_PlanMultipdf
23 DIRECTIVA 200643CE din 17 mai 2006 privind auditul legal al conturilor anuale și al conturilor consolidate de
modificare a Directivelor 78660CEE şi 83349CEE ale Consiliului şi de abrogare a Directivei 84253CEE a
Consiliului Jurnalul Oficial nr L 1572006 p 87 ndash 107
Resurse internet
1 wwwaairro (Site-ul Asociației Auditorilor Interni din Romacircnia)
2 wwwbisorg(Basel Committee on Banking Supervision Guidelines Corporate governance principles for banks
Bank for International Settlements Iulie 2015)
3 wwwcafrro (Site-ul Camerei Auditorilor Financiari din Romacircnia)
4 wwwiiaorg (The Institute of Internal Auditors)
5 wwwoecdorg (OECD (2015) G20OECD Principles of Corporate Governance OECD Publishing Paris)
19
clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa ceea ce generează gestionarea şi
limitarea riscurilor icircn timp util reflectată printr-o creștere a performanței capitalurilor proprii
- independența auditorilor interni nu exercită o influență semnificativă asupra performanței
companiei exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor
proprii astfel independența auditului intern nu se reflectă icircn mod direct asupra performanței
companiilor
- numărul de auditori interni din cadrul comitetului de audit precum și numărul auditorilor
interni independenți nu exercită o influență semnificativă asupra performanței companiei
exprimată prin rata rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
Rezultatele noastre indică un rol redus al numărului de auditori interni din cadrul comitetului
de audit precum și al numărului auditorilor interni independenți asupra performanței icircn cadrul
companiilor din Europa Centrală și de Est de aceea dimensiunea comitetului de audit precum
și numărul de auditori independenți din comitetul de audit nu se reflectă icircn mod direct asupra
performanței companiilor din teritoriu
- lipsa separării puterii dintre executiv și administrativ (dualitatea directorului executiv) are un
impact negativ şi semnificativ asupra gestiunii riscului corporativ icircn cadrul companiilor din
Europa Centrală și de Est ce conduce la reducerea performanței icircntr-un mod semnificativ
- independența consiliului de administrație exercită o influență pozitivă şi semnificativă asupra
gestiunii riscului corporativ cu impact asupra performanței companiei exprimată prin rata
rentabilității activelor și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
- companiile care sunt auditate de către o firmă de audit Big4 au icircn medie o profitabilitate mai
mică spre deosebire de acele companii care nu sunt auditate de către o firmă de audit Big4
- existența departamentului de management al riscului nu exercită o influență directă asupra
performanței
Am constatat că icircn practica companiilor listate la bursă din Europa Centrală și de Est există
abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de
audit intern icircn aceea că mai sunt companii care au poziția duală a directorului executiv un consiliu
de administrație care nu este independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste
abateri conduc conform rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor
precum și la reducerea gestiunii activelor companiilor Astfel este important să subliniem că icircn cadrul
formării comitetelor de audit a delegării puterii icircntre administrativ și executiv precum și icircn cadrul
formării consiliului de administrație trebuie să se respecte principiile de guvernanță internaționale
precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea asigurării de plus valoare și a
dezvoltării pe termen lung
20
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru companii
și alte instituții nefinanciare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță
și la standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
Această analiză este importantă pentru cercetători academicieni şi cadre didactice deoarece vine
icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan 2016 Vintilă et al 2015 Khlif și
Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și Vazquez 2005)
utilizacircnd un set de date unic din Europa Centrală și de Est colectat manual precum și prin aceea că
icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash guvernanță corporativă cu
implicațiile acestea asupra gestiunii riscului avacircnd efecte directe asupra performanței companiilor
din teritoriu
De asemenea icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile companiilor din Europa Centrală
şi de Est prin metoda Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o
companie să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent un
departament al managementului riscului precum și a altor caracteristici de guvernanță
Rezultatele analizei noastre relevă că
bull Firmele care au probabilitatea ridicată de a-și constitui un comitet de audit sunt firmele de
dimensiuni mari și cu o performanță ridicată exprimată atacirct prin rata rentabilității activelor
cacirct și prin rata rentabilității capitalurilor proprii
bull Firmele din Europa Centrală și de Est care au o probabilitate de faliment scăzută și o
performanță mai ridicată din perspectiva ratei rentabilității activelor prezintă o probabilitate
mai mare ca acestea să apeleze la auditorii Big 4
bull Cu cacirct firma este mai mare are un grad de icircndatorare mai mare un flux de numerar ridicat o
rată a rentabilității activelor ridicată și o lichiditate mai mare cu atacirct probabilitatea ca
dualitatea directorului executiv să existe icircn acele firme este mai mică
bull Firme care au valori mari icircn ceea ce privesc debitorii și o rată de rotație a activelor imobilizate
ridicată prezintă o probabilitate mai ridicată să aibă o poziție de conducere duală a directorului
executiv
bull Cu cacirct firma este mai mare are o lichiditate sporită și are un grad de icircndatorare mai ridicat cu
atacirct există probabilitatea ca icircn cadrul firmei să existe un consiliu de administrație alcătuit din
directori non-executivi
bull Cu cacirct firma este mai mare mai profitabilă și are un flux de numerar mai ridicat cu atacirct există
o posibilitate mai mare ca aceasta să aibă un comitet de audit independent
21
bull Companiile mari cu o lichiditate ridicată și un flux de numerar ridicat au o probabilitate mai
mare icircn a-și constitui departament de management al riscului
Icircn urma analizei icircntreprinse am constatat că obținerea de informații cu privire la organigrama
firmei precum și a situației financiare a unei companii din cadrul companiilor mari listate la bursă din
Europa Centrală și de Est a fost una dificilă deoarece au existat situații icircn care unele dintre companii
nu aveau rapoartele anuale publicate sau nu a existat posibilitatea accesării acelor rapoarte anuale
Mai mult decacirct atacirct din cauza lipsei datelor eșantionul nostru s-a restracircns și s-a dezechilibrat astfel
putem constata că limita principală a analizei noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor
necesare pentru a avea un eșantion echilibrat Astfel o primă direcție viitoare de cercetare poate fi
accesarea acelor date şi echilibrarea setului de date icircn măsura icircn care să surprindem echilibrat toate
companiile listate la bursă din Europa Centrală și de Est
De asemenea altă limită privind analiza noastră este reprezentată de faptul că nu am luat icircn
considerare atunci cacircnd am construit variabilele dummy și deciziile de ordin intern privind sistemul
de guvernanță corporativă și a auditului intern din cadrul companiei Astfel o direcție viitoare de
cercetare ar fi realizarea unor chestionare prin care să luăm icircn considerare și aceste decizii de ordin
intern care vor veni icircn sprijinul explicațiilor și a rezultatelor economice și empirice
O altă direcție viitoare de cercetare ar fi extinderea eșantionului nostru icircn vederea introducerii și
a companiilor nelistate la bursă pentru a putea avea o imagine cacirct mai completă a sistemului de
guvernanță corporativă precum și a auditului intern din țările din Europa Centrală și de Est
Astfel constatăm că această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind
adoptarea adaptarea și eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului
intern practicat de către companiile din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de
guvernanță corporativă precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de companiile
din țările dezvoltate
Icircn final cel de-al patrulea capitol intitulat Analiza efectelor auditului intern asupra performanței
bancare din Europa Centrală și de Est vizează analiza relația dintre performanța băncii exprimată
prin rata rentabilității activelor și rata rentabilității capitalului propriu și caracteristicile specifice de
guvernanță corporativă și de audit intern concentracircndu-ne pe argumentarea empirică că rezultatele
activității bancare ar putea fi icircmbunătățite și consolidate prin configurarea adecvată a acestor
caracteristici (guvernanță corporativă și audit intern)
Icircn acest capitol am utilizat un model cu efecte fixe cross-secţionale pe date de tip panel colectate
pe un eșantion de 180 de bănci comerciale din 13 țări icircn perioada cuprinsă icircntre 2003 și 2015 Datele
privind caracteristicile guvernanței corporative și cele de audit intern au fost colectate manual din
2341 de rapoarte anuale oficiale ale fiecărei bănci din baza de date precum şi din căutări pe Internet
privind băncile și persoanele membre icircn organele de conducere
22
Rezultatele analizei noastre relevă
- icircn cazul băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est dualitatea directorului executiv are
un efect negativ și semnificativ statistic asupra performanței băncii exprimată prin rata
rentabilității activelor și rata rentabilității capitalurilor proprii De asemenea dualitatea
directorului executiv are o influență mai mare asupra gestiunii capitalurilor proprii decacirct
asupra gestiunii activelor bancare Astfel există efecte negative mai mari asupra gestiunii
capitalurilor acționarilor icircn măsura icircn care banca comercială are dualitatea directorului
executiv
- prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație are impact negativ și semnificativ
asupra gestiunii capitalurilor acționarilor și nu și asupra gestiunii activelor bancare Astfel
constatăm că prezența directorului executiv icircn consiliul de administrație nu exercită o
influență directă asupra performanței băncilor exprimată prin rata rentabilității activelor icircnsă
are un impact semnificativ icircn sistemul de guvernanță icircn aceea că directorul executiv poate
inhiba transferul de informații și prin aceasta să afecteze gestiunea capitalurilor acționarilor icircn
sensul diminuării acestora
- un consiliu de administrație independent poate conduce la icircntărirea sistemului de guvernanță
din cadrul instituțiilor financiare icircn vederea protejării drepturilor și capitalurilor acționarilor
precum și la o gestiune mai eficientă a capitalurilor proprii
- comitetul de audit intern independent are implicații atacirct icircn gestiunea capitalurilor acționarilor
cacirct și icircn gestiunea activelor astfel un comitet de audit independent contribuie la creșterea
performanței băncilor comerciale prin prisma identificării și raportării riscurilor existente icircn
entitate prin consultanța oferită precum și prin asigurarea conformității situațiilor financiare
cu normele și actele legislative icircn vigoare
Icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est există abateri de la principiile de
guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale de audit intern icircn aceea că mai
sunt bănci care au poziția duală a directorului executiv un consiliu de administrație care nu este
independent precum și un comitet de audit non-independent Aceste abateri conduc conform
rezultatelor noastre la o diminuarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și la reducerea
gestiunii activelor bancare cu efecte directe asupra performanței Astfel este important să subliniem
că icircn cadrul formării comitetelor de audit precum și a consiliului de administrație trebuie să se respecte
principiile de guvernanță internaționale precum și standardele internaționale de audit intern icircn vederea
asigurării de plus valoare și a dezvoltării pe termen lung
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță din cadrul băncilor din Europa Centrală și de Est conduce
la o creștere a credibilității băncilor icircn mediul de afaceri precum și a protecției investitorilor Astfel
băncile care se află icircntr-un mediu icircn care cadrul legal privind protecția investitorilor este slab o
23
metodă eficientă dar care nu substituie cadrul legal este icircmbunătățirea sistemului de guvernanță icircn
vederea sporirii credibilității a reducerii costurilor de finanțare a eficientizării gestiunii capitalurilor
proprii și a activelor bancare precum și a asigurării unei performanţe mai ridicate
Considerăm că această analiză este importantă atacirct pentru investitori icircn vederea alegerii unei
variante optime pentru asigurarea unei gestiuni eficiente a capitalurilor lor precum și pentru bănci și
alte instituții financiare icircn vederea asigurării alinierii la principiile internaționale de guvernanță și la
standardele internaționale de audit intern pentru a asigura o bună dezvoltare a lor pe termen lung
precum și o performanță mai ridicată
De asemenea această analiză vine icircn completarea literaturii de specialitate (Karayel şi Dogan
2016 Khlif și Samaha 2014 Samaha et al 2012 Allegrini și Greco 2011 Rouf 2011 Arcay și
Vazquez 2005 Vintilă et al 2015) utilizacircnd un set de date vast din Europa Centrală și de Est colectat
manual precum și prin aceea că icircn analiza icircntreprinsă am luat icircn considerare relația audit intern ndash
guvernanță corporativă cu implicațiile acestea asupra gestiunii resurselor avacircnd efecte directe asupra
performanței bancare
Icircn cadrul acestui capitol am evaluat caracteristicile băncilor comerciale din Europa Centrală şi
de Est prin modelul Probit icircn vederea identificării determinanților privind probabilitatea ca o bancă
să icircși constituie un comitet de audit un consiliu de administrație independent precum și a altor
caracteristici de guvernanță
Rezultatele noastre arată că
bull Băncile comerciale din Europa Centrală şi de Est care sunt de dimensiuni mari prin prisma
activelor au o probabilitate mai mare icircn a contracta un auditor Big4 De asemenea icircn măsura
icircn care creditele acordate sectorului privat sunt icircn creștere iar produsul intern brut este icircn
creștere atunci băncile comerciale din Europa Centrală și de Est au o probabilitate mai mare
icircn a contracta auditori Big4
bull Băncile care au rata capitalului propriu ridicată reprezentată de raportul dintre capitaluri
proprii și total active au o probabilitate mai mare icircn a avea poziție duală a funcției de
conducere
bull Băncile de dimensiuni mari raportat la total active care au calitatea managementului ridicată
o rata a rezervei minime obligatorii precum și rata capitalurilor proprii ridicată prezintă o
probabilitate mai mare icircn a avea ca și membru icircn comitetul de audit un manager al băncii
rezultacircnd icircncălcarea principiului independenței auditorilor interni
bull Băncile de dimensiuni mari din Europa Centrală și de Est care au rata capitalului propriu mai
mare un nivel ridicat de concentrare bancară precum și un nivel ridicat al creditelor acordate
sectorului privat prezintă o probabilitate mai ridicată icircn a-și constitui comitete de audit intern
24
bull Icircn țările icircn care concentrarea bancară este ridicată prezintă un nivel ridicat al produsului intern
brut precum și a inflației băncile comerciale prezintă o probabilitate mai mare icircn a avea ca
membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
bull Băncile comerciale din Europa Centrală și de Est care au dimensiuni mari raportat la total
active costuri de finanțare ridicate precum și o lichiditate sporită prezintă o probabilitate mai
mare icircn a avea ca și membru icircn consiliul de administrație pe directorul executiv
Icircn culegerea datelor privind analiza icircntreprinsă am constatat că limitarea principală a analizei
noastre este reprezentată de lipsa accesării datelor din cadrul unor rapoarte anuale ale băncilor din
Europa Centrală și de Est și chiar lipsa accesări unor rapoarte anuale ale băncilor din eșantionul
nostru Astfel o direcție viitoare de cercetare este accesarea acestor date icircn măsura icircn care vor deveni
disponibile icircn vederea echilibrării setului nostru de date și a realizării unei analize pe un set de date
echilibrat
De asemenea o altă limită a analizei noastre este reprezentată de faptul că nu am luat icircn calcul
icircn constituirea variabilelor dummy factorii de ordin decizionali interni Astfel o posibilă direcție
viitoare de cercetare este reprezentată de construirea unui chestionar care să ia icircn calcul factorii
decizionali interni ai băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est și realizarea unei analize icircn
acest sens icircn măsura icircn care datele vor fi disponibile
O altă posibilă direcție viitoare de cercetare este reprezentată de adăugarea la setul nostru de date
și a băncilor de investiții a celor de economii precum și a băncilor ipotecare și specializate Icircn măsura
icircn care datele vor fi disponibile considerăm că această direcție viitoare de cercetare ne va permite
evaluarea completă a sistemului bancar din Europa Centrală și de Est din prisma sistemului de
guvernanță și a auditului intern
Această analiză evidențiază și deschide noi orizonturi icircn cercetare privind adoptarea adaptarea și
eficientizarea sistemului de guvernanță corporativă precum și a auditului intern practicat de către
băncile comerciale din Europa Centrală și de Est la sistemul internațional de guvernanță corporativă
precum și la standardele internaționale de audit intern practicat de băncile comerciale din țările
dezvoltate
Concluzii generale
Analiza noastră a prevăzut un demers complex atacirct prin prisma analizei literaturii de specialitate
teoretice cacirct și a celei empirice Lucrarea de cercetare are un puternic caracter cantitativ icircnsă s-au
utilizat și tehnici de colectare a datelor cu caracter calitativ acestea din urmă constituind sursele de
informații necesare icircn analiza cantitativă
Obiectivul fundamental al lucrării de cercetare icircl constituie analiza implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
25
performanței pe scurt analiza relației audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia asupra
performanței Pentru atingerea acestui obiectiv am realizat o analiză a literaturii de specialitate icircn
domeniu icircn vederea evitării pistelor false și a riscului omiterii unor elemente esențiale ce privesc
lucrarea de cercetare precum și o analiză empirică complexă atacirct pentru companiile listate la bursă
din Europa Centrală și de Est cacirct și pentru băncile comerciale din Europa Centrală și de Est
Contribuția principală adusă este realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-
risc și impactul acesteia asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală
și de Est utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii capitalurilor și
activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
Auditul intern guvernanță corporativă și managementul riscului sunt icircn stracircnsă legătură prin
aceea că auditorii interni și externi managerii executivi acționarii directorii reprezintă actori cheie
icircntr-o entitate ce au icircn responsabilitatea lor diferite dimensiuni ale managementului riscului
Auditul intern are o importanță majoră icircn cadrul unei entități la nivel operațional prin prisma
testării conformității cu politicile și normele entității privind guvernanța corporativă procesele de
gestionare a riscurilor și a sistemelor de control De asemenea auditul intern guvernanța corporativă
și managementul riscului contribuie la creșterea performanței unei organizații prin aportul adus icircn
atingerea obiectivelor urmărite de entitate crearea de plus valoare și limitarea riscurilor
Eficientizarea activității de audit conduce la o probabilitate mai mare icircn identificarea și raportarea
denaturărilor financiare și corectarea lor contribuind la icircmbunătăţirea gestiunii riscului privind
identificarea și raportarea unor distorsiuni icircn entitate ceea ce ne conduce la ideea că poate contribui
la o mai bună performanță
Colaborarea dintre auditul intern și gestiunea riscului conduce la o creștere a performanței o
eficientizare a alocării resurselor companiei și o icircmbunătățire a comunicării la nivelul
managementului oferind o imagine mai clară a riscurilor ce icircntacircmpină compania icircn activitatea sa
Atacirct auditul intern cacirct și guvernanța corporativă prezintă influențe semnificative asupra gestiunii
capitalurilor proprii și gestiunii activelor companiilor listate la bursă și a băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est
Atacirct icircn practica companiilor cacirct și icircn practica băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
există abateri de la principiile de guvernanță internaționale precum și de la standardele internaționale
de audit intern
Atacirct instituțiile financiare cacirct și cele nefinanciare trebuie să acorde o atenție sporită icircn delegarea
puterii icircn mod special icircn evitarea poziției duale a directorului executiv deoarece aceasta conduce la
afectarea gestiunii capitalurilor acționarilor precum și a gestiunii activelor generacircnd efecte negative
asupra performanței
26
Icircmbunătățirea sistemului de guvernanță practicat prin alinierea la principiile de guvernanță
internaționale precum și asigurarea obiectivității activității și independenței comitetului de audit
intern conduce la o gestiune a riscului mai eficientă privind companiile și băncile comerciale din
Europa Centrală și de Est și la o creștere a performanței pe termen lung
Contribuții personale
Un element esențial icircn cadrul lucrării de doctorat este reprezentat de contribuția personală adusă
asupra literaturii de specialitate Icircn acest context considerăm oportun icircn a enumera contribuțiile
personale
1 Realizarea unei analize privind relația audit intern-guvernanță-risc și impactul acesteia
asupra performanței companiilor și a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est
utilizacircnd set de date unic colectat manual ce oferă o imagine vastă a sistemului de
guvernanță corporativă și a auditului intern și implicațiile acestora asupra gestiunii
capitalurilor și activelor instituțiilor financiare și non-financiare din teritoriu
2 Colectarea manuală a datelor privind caracteristicile de guvernanță corporativă și cele de
audit intern ne-a permis descrierea companiilor și a băncilor comerciale din Europa
Centrală și de Est din perspectiva sistemului de guvernanță corporativă și a auditului intern
practicat icircn companiile listate la bursă și băncile comerciale din țările din teritoriu și
ulterior testarea influenței acestora asupra gestiunii capitalurilor proprii și a activelor
3 Sintezele realizate cu privire la evoluția unor abordări teoretice și empirice privind rolul
și implicațiile auditului intern și a sistemului de guvernanță corporativă icircn entitate precum
și sintezele realizate cu privire la analiza relației audit intern-guvernanță corporativă-
gestiunea riscului
4 Modul de abordare a problematicii privind auditul intern și guvernanța corporativă dintr-
o perspectivă integratoare ce a vizat atacirct analiza abordărilor teoretice cacirct și analiza
rezultatelor empirice din literatura de specialitate
5 Determinarea implicațiilor atacirct a caracteristicilor auditului intern cacirct și a caracteristicilor
de guvernanță corporativă icircn relație cu gestiunea riscului cu efecte asupra performanței
băncilor și companiilor din Europa Centrală și de Est
6 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor listate la bursă din 11
țări din Europa Centrală și de Est
7 Determinarea implicațiilor caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță
corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din 13 țări ale
Europei Centrale și de Est
27
8 Identificarea unor particularități din cadrul băncilor comerciale precum și a companiilor
listate la bursă din Europa Centrală și de Est icircn ceea ce privește adoptarea și adaptarea
sau nu la principiile internaționale de guvernanță corporativă precum și la standardelor
internaționale de audit
Direcții viitoare de cercetare
Lucrarea de doctorat efectuată vizează o abordare generală a implicaților auditului intern
asupra gestiunii riscului icircn condițiile bunelor practici de guvernanță corporativă cu efecte asupra
performanței și permite identificarea unor limite icircn literatura de specialitate Icircn acest context
considerăm un demers firesc icircn evidențierea viitoarelor posibile direcții de cercetare precum
1 Aprofundarea dezbaterilor atacirct teoretice cacirct și empirice privind implicațiile auditului
intern asupra gestiunii riscului corporativ
2 Aprofundarea cercetărilor teoretice privind relația icircntre auditul intern gestiunea riscului
și guvernanța corporativă
3 Analiza și identificarea unor noi căi de eficientizare a activității de audit intern pe domenii
de activitate
4 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor din Europa
Centrală și de Est prin adăugarea și a companiilor nelistate la bursă
5 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor băncilor comerciale din
Europa Centrală și de Est prin adăugarea și altor tipuri de bănci
6 Extinderea analizei privind implicațiile caracteristicilor auditului intern și cele de
guvernanță corporativă asupra gestiunii capitalurilor și a activelor companiilor precum și
a băncilor comerciale din Europa Centrală și de Est prin construirea unor variabile care
să ia icircn considerare și activitatea și expertiza auditorilor interni din comitetul de audit icircn
măsura icircn care datele vor fi disponibile
7 Utilizarea şi a altor metode de estimare precum metoda generalizată a momentelor
(GMM) Two-Stage Least Squares (2SLS) Regression Analysis şi alte metode non-
parametrice pentru a putea testa şi punctele de inflexiune
8 Investigarea și elaborarea unui model care să analizeze factorii determinanți ale
caracteristicilor auditului intern și cele de guvernanță corporativă care să ia icircn considerare
și alte variabile capabile să caracterizeze influențele factorilor de decizie icircn a respecta sau
nu icircn totalitate principiile de guvernanță corporativă respectiv standardele internaționale
de audit intern
28
Bibliografie
Cărți
1 Anton SG Gestiunea riscurilor financiare Abordări teoretice și studii de caz Ed UnivAlICuza Iași 2009
2 Brezeanu P Braşoveanu I Audit şi control financiar Ed ASE Bucureşti 2003
3 Căpraru B Apostoaie C Cazan S Pintilie N Terinte P Competition Risk Taking and Financial Stability in
banking A literature survey Ed Universităţii bdquoAlexandru Ioan Cuzardquo Iaşi 2017
4 Drăgan Pop M Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din Romacircnia Ed
CECCAR Bucureşti 2008 pp 107-115
5 Ghiță M Guvernanță corporativă Ed Economică București 2008
6 Ghiţă M Boghean F Halanciuc E Ghiţă R Guvernanţa corporativă şi auditul intern Ed Tipo Moldova Iași
2010
7 Griffiths P Risk-based auditing Gower Publishing Limited England 1998
8 Love I şi Klapper LF Corporate governance investor protection and performance in emerging markets Ed The
World Bank Development Research Group Washington DC Aprilie 2002
9 Morariu A Suciu G Stoian F Audit intern și guvernanță corporativă Ed Universitară București 2008
10 Mihaiescu S Audit Public Intern Suport de curs Ed Univ Al I Cuza Iași 2014
11 Onofrei M Guvernanţa financiară corporativă Ed Wolters Kluwer Bucureşti 2009
12 Ramamoorti S Research opportunities in internal auditing The Institute of Internal Auditors 247 Maitland
Avenue Altamonte Springs Florida 32701-4201 2003
13 Spencer Pickett The Internal Auditing Handbook Second Edition Editura John Wiley and Sons III River Street
Hoboken NY 07030 USA 2006
14 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing and Managing Banking Risk A Framework for Assessing
Corporate Governance and Financial Risk Management Second Edition Washington DC World Bank
httpsopenknowledgeworldbankorghandle1098614949 2003
15 Van Greuning H şi Brajovic Bratanovic S Analyzing Banking Risk A Framework for Assessing Corporate
Governance and Risk Management Edition 3 The International Bank of Reconstruction and Development Ed The
World Bank Washington DC Aprilie 2009
Articole
1 Adams M B (1994) Agency Theory and the Internal Audit Managerial Auditing Journal Volum 9 Nr 8 pp 8 ndash 12
2 Adams R Hermalin B şi Weisbach M (2010) The role of boards of directors in corporate governance a conceptual framework
and survey Journal of Economic Literature Volum 48 pp 58ndash107
3 Aguilera RV Filatotchev I Gospel H şi G Jackson (2008) Contingencies complementarities and costs in corporate
governance models Organization Science Volum 19 pp 475ndash492
4 Acaravci S Calim A (2013) Turkish Banking Sectorrsquos Profitability Factors International Journal of Economics and Financial
Issues Volum 3 pp 27-41
5 Aebi V Sabato G şi Schmid M (2012) Risk management corporate governance and bank performance Journal of Banking
and Finance Volum 36 pp 3213ndash3226
6 Abbott L J Parker S (2000) Audit committee characteristics and auditor selection Auditing A Journal of
Practice and Theory Volum 19 Nr 2 pp 47-66
7 Abbott LJ Park Y Parker S (2000) The effects of audit committee activity and independence on corporate fraud
Managerial Finance Volum 26 Nr 11 pp55-68 httpsdoiorg10110803074350010766990
8 Abdullah S N (2004) Board composition CEO duality and performance among Malaysian Listed Companies Corporate
Governance Volum 4 Nr 4 pp 47-61
9 Allegrini M Greco G (2011) Corporate boards audit committees and voluntary disclosure evidence from Italian Listed
Companies Journal of Management and Governance Volum 15 Nr 3 pp 1-30
10 Alzebana A N Sawanb (2015) The impact of audit committee characteristics on the implementation of internal audit
recommendations Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 61ndash71
11 Al-Twaijry AAM Brierley JA Gwilliam DR (2003) The development of internal audit in Saudi Arabia an
institutional theory perspective Critical Perspectives on Accounting Volum 14 pp 507ndash531
12 Amit R Villalonga B (2006) How do family ownership control and management affect firm value Journal
Financial Economics Volume 80 pp 385ndash417
13 Anton SG (2018) The Impact of Enterprise Risk Management on Firm Value Empirical Evidence from Romanian
Non-Financial Firms Inzinerine Ekonomika-Engineering Economics Volume 29 Nr 2 pp 151ndash157
14 Arena M Azzone G (2009) Identifying Organizational Driversof Internal Audit Effectiveness International
Journal of Auditing Volum 13 pp 43ndash60
15 Arcay M B Vazquez M (2005) Corporate characteristics governance rules and the extent of voluntary
disclosure in Spain Advances in Accounting Volum 21 pp299ndash331
16 Arslan Muhammad Zaman Rashid Malik R K Mehmood Asif (2014) Impact of CEO Duality and Audit
Committee on Firm Performance A Study of Oil amp Gas Listed Firms of Pakistan Research Journal of Finance and
AccountingVolum 5 Nr 17pp 151-156 httpdxdoiorg102139ssrn2515067
29
17 Anderson R Reeb D (2003) Founding-family ownership and firm performance evidence from the SampP 500
Journal of Finance Volum 58 pp 1301ndash1328
18 Anderson R C Mansi S A şi Reeb D M (2004) Board characteristics accounting report integrity and the
cost of debt Journal of Accounting and Economics Volum 37 Nr 3 pp 315-342
19 Andrieș A Nistor S (2016) Systemic risk corporate governance and regulation of banks across emerging
countries Economics Letters Volum 144 pp 59ndash63
20 Anghelache GV Kralik LI Acatrinei M şi Pete S (2014) Influence of the EU Accession Process and the Global
Crisis on the CEE Stock Markets A Multivariate Correlation Analysis Romanian Journal of Economic Forecasting
Volum 17(2) pp 35-52
21 Anghelache GV Cozmanca BO Handoreanu CA Obreja C Olteanu A-C şi Radu AN (2011) Operational
risk ndash an assessment at international level International Journal of mathematical Models and Methods in Applied
Sciences Volum 1(5) pp 184-192
22 Athanasoglou Panayiotis şi Brissimis Sophocles şi Delis Matthaios (2005) Bank-specific industry-specific and
macroeconomic determinants of bank profitability Published in RePEc No Working Paper 25 pp 5-26
23 Baldenius T Melumad N şi Meng X (2014) Board composition and CEO power Journal of Financial
Economics pp 53ndash68
24 Ball R A Robin şi J Wu (2003) Incentives versus standards Properties of accounting income in four East
Asian countries Journal of Accounting and Economics Volum 36 Nr 1ndash3 pp 235ndash270
25 Beasley MS Carcello JV Hermanson DR Lapides PD (2000) Fraudulent financial reporting consideration of
industry traits and corporate governance mechanisms Accounting Horizons Volum 14 pp 411ndash454
26 Becker C L DeFond M L Jiambalvo J şi K R Subramanyam (1998) The effect of audit quality on earnings
management Contemporary Accounting Research Volum 14 pp 1ndash24
27 Beasley MS Clune M and Hermanson D R (2005) Enterprise risk management An empirical analysis of
factors associated with the extent of implementation Journal of Accounting and Public Policy Volume 24 pp 521ndash
531
28 Bedard J Y Gendron (2010) Strengthening the financial reporting system Can audit committees deliver
International Journal of Auditing Volum 14 Nr 2 pp 174-210
29 Berglof E Anete Pajuste (2005) What do Firms Disclose and Why Enforcing Corporate Governance and
Transparency in Central and Eastern Europe Oxford Review of Economic Policy Volum 21 Nr 2 pp 178ndash197
30 Balkaran L (2007) A solid reporting line The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 96ndash97
31 Berman E (2006) How not to run a business Industrial Management Volum 48 Nr 5 p6-30
32 Bhagat S Black B (2002) The non-correlation between board independence and long-term firm performance
Journal of Corporation Law Volum 27 pp 231-274
33 Bhagat S Black B (2000) Board Independence And Long-Term Firm Performance leeds-
facultycoloradoedubhagatbb-022300pdf pp 1-44
34 Botez D (2012) Internal Audit and Management Entity Procedia Economics and Finance pp 1156 ndash 1160
35 Bonn I (2004) Board structure and firm performance Evidence from Australia Journal Of The Australian And
New Zealand Academy Of Management Volum 10 Nr 1 pp 14-24
36 Bunea M (2013) Impactul guvernanței corporative icircn creșterea performanței bancare Management Intercultural
Volum XV Nr 3 (29) pp 40-51
37 Brick I E Palmon O Wald J K (2006) CEO Compensation Director Compensation and Firm Performance
Evidence from Cronyism Journal of Corporate Finance Volum 12 pp 403-423
38 Brown L Caylor M (2006) Corporate governance and firm valuation Journal of Accounting Public Policy
Volum 25 pp 409-434
39 Byrd J Cooperman E S şi Wolfe G A (2010) Director Tenure and the compensation of bank CEOs
Managerial Finance Volum 36 Nr 2 pp 86-102
40 Canty AB Ripley (2016) boot Bootstrap R (S-Plus) Functions R package version 13-18
41 Caramanis C Lennox c (2008) Audit effort and earnings management Journal of Accounting and Economics
Volum 45 pp 116ndash138
42 Carcello J V D R Hermanson şi K Raghunandan (2005) Factors associated with US public companiesrsquo
investment in internal auditing Accounting Horizons Volum 19 pp 69ndash84
43 Carey P G Tanewski şi R Simnett (2000) Voluntary demand for internal and external auditing by family
businesses Auditing A Journal of Practice and Theory Volum 19 pp 37ndash51
44 Calomiris CW Carlson M (2016) Corporate governance and risk management at unprotected banks National
banks in the 1890s Journal of Financial Economics pp1-69
45 Caratas M A Spatariu EC (2014) Contemporany Approaches in Internal Audit Procedia Economics and
Finance Published by Elsevier volum 15 pp 530-537
46 Cărăușu DN (2016) Owneship and control in large eastern european companies Scientific Annals of Economics
and Business Vol 63 (2) pp 181-193
47 Christopher J (2010) Corporate governancemdasha multi-theoretical approach to recognizing the wider influencing
forces impacting on organizations Critical Perspectives on Accounting Volum 21 pp 283ndash295
48 Cheng S (2008) Time to Revamp Insider Boards National Real Estate Investor pp 45-72
49 Chen Huining (2014) CEO duality and firm performance an empirical study of EU listed firms 3rd IBA Bachelor
Thesis Conference Enschede The Netherlands httpessayutwentenl653751Chen_BA_MBpdf
30
50 Collier P Zaman M (2005) Convergence in European governance codesthe audit committee concept Corporate
Governance An International Review Volum 13 Nr6 pp 753-768
51 Coram P Colin Ferguson Robyn Moroney (2008) Internal audit alternative internal audit structures and the
level of misappropriation of assets fraud Accounting and Finance Volum 48 pp 543ndash559
52 Cosneanu S Russu C Chirtescu V Badea L (2013) Necesitatea implementării guvernanţei corporatiste icircn
icircntreprinderile romacircneşti Economie teoretică şi aplicată Volum XX Nr 4 (581) pp 54-64
53 Croissant Y and Millo G (2008) ldquoPanel Data Econometrics in R The plm Packagerdquo Journal of Statistical Software
Volum 27(2) pp1-43 doi 1018637jssv027i02 (URL httpdoiorg1018637jssv027i02)
54 Dahya J Lonie A A and DM Power (1996) The case for separating the roles of chairman and CEO An
analysis of stock market and accounting data Corporate Governance An International Review Volum 4 pp71ndash77
55 Davidson W N Jiraporn P Kim Y S şi C Nemec (2004) Earnings management following duality-creating
successions Ethnostatistics impression management and agency theory Academy of Management Journal Volum
47 pp 267ndash275
56 Dalton D amp Kesner I J (1987) Composition and CEO Duality in Boards of Directors An International
Perspective Journal of International Business Studies Volum 18 Nr 3 pp 33ndash42
httpsdoiorg101057palgravejibs8490410
57 Dayton K N (1984) Corporate governance The other side of the coin Harvard Business Review Volum 62 Nr
1 pp 34-37
58 Dăneci-Pătrău D Susmanschi G Ruse E (2014) Internal Audit and Risk Management SEA-Practical Application
of Science volum II Nr 1(3) pp 524-531
59 Drăgan Pop M (2008) Auditul intern - delimitări conceptuale şi limite Congresul Profesiei Contabile Din
Romacircnia Ed CECCAR Bucureşti pp 107-115
60 Dessalegn Getie Mihret (2014) How can we explain internal auditing The inadequacy of agency theory and a
labor process alternative Critical Perspectives on Accounting Volum 25 pp771-782
61 DeAngelo L (1981) Auditor size and audit quality Journal of Accounting and Economics Volum 31 pp 113ndash
127
62 Dhaliwal D Naiker V şi F Navissi (2010) The Association between Accruals Quality and the Characteristics of
Accounting Experts and Mix of Expertise on Audit Committees Contemporary Accounting Research Volum 27
Nr 3 pp787-827
63 Dittmar A and Mahrt-Smith J (2007) Corporate governance and the value of cash holdings Journal of Financial
Economics Volum 83 pp599-634
64 Dima Florin C (2013) Risk management from the perspective of internal audit Management Strategies Journal
pp 105-110
65 Djalilov K J Piesse (2016) Determinants of bank profitability in transition countries What matters most
Research in International Business and Finance Volum 38 pp 69-82
66 Donaldson L J H Davis (1991) Stewardship theory or agency theory CEO governance and shareholder
returns Australian Journal of Management Volum 16 pp 49ndash64
67 Dopuch N D Simunic (1980) The nature of competition in the auditing profession A descriptive and normative
view Regulation and the accounting profession eds J Buckley and F Weston pp 283ndash289 Belmont CA Lifetime
Learning Publications
68 Dong Y Girardone C Kou J (2016) Governance efficiency and risk taking in Chinese banking The British
Accounting Review pp 1-19
69 Driscoll JC AC Kraay (1998) Consistent covariance matrix estimation with spatially dependent panel data
Review of Economics and Statistics Volum 80 pp 549-560
70 Duca I şi G R şi D Ciocirlan şi Vuta M şi A Stefanescu şi Dudian M şi Trica C şi Chivu I M (2007)
Corporate Governance Practices Implementation in Romania - Achievements Deficiencies Action Items The 47th
Congress of the European Regional Science Association ERSA Paris August 29th - September 2nd 2007
disponibil online SSRN httpsssrncomabstract=1348194
71 Ducu C (2013) Importance of internal audit within an entety Management Strategies Journal pp 111-116
72 Duru A Iyengar R J şi EM Zampelli (2016) The dynamic relationship between CEO duality and firm
performance The moderating role of board independence Journal of Business Research Volum 69 pp 4269ndash4277
73 Dunn P Sainty B (2009) The relationship among board of director characteristics corporate social performance
and corporate financial performance International Journal of Managerial Finance Volum 5 Nr 4 pp407-423
74 Egerdahl Ryan Carol Fox Hal Garyn Paul Hinds George Lewis Albert G Holzinger (2012) Risk Management
and Internal Audit Forging a Collaborative Alliance Executive Raport RIMS New York pp 1-14
75 Elsayed K (2007) Does CEO Duality Really Affect Corporate Performance Journal compilation Volume 15
Nr 6 pp 1203ndash1214 httpdxdoiorg101111j1467-8683200700641x
76 Fama E M C Jensen (1993) Separation of ownership and control Journal of Law and Economics Volum 26
pp 301ndash325
77 Fan J T J Wong (2005) Do external auditors perform a corporate governance role in emerging markets
Evidence from East Asia Journal of Accounting Research Volum 43 Nr 1 pp 35ndash72
78 Favaro K Karlsson P G Neilson (2010) CEO Succession 2000ndash2009 A Decade of Convergence and
Compression Strategy and Leadership Volum 59 disponibil online httpwwwstrategy-
businesscomarticle10208gko=9345d
31
79 Feizizadeh A (2012) Strengthening internal audit effectiveness Indian Journal of Science and Technology Volum
5 Nr 5 pp 2777-2778
80 Finkelstein S R A DAveni (1994) CEO duality as a double-edged sword How boards of directors balance
entrenchment avoidance and unity of command Academy of Management Journal Volum 37 pp 1079ndash1108
81 Firtescu Bogdan şi Roman Angela (2015) Internal and external determinants of commercial banks profitability
empirical evidence from Bulgaria and Romania Annals of the University of Oradea Economic Science series
Volum 24 nr 1 pp 896ndash904
82 Fox J S Weisberg (2011) An R Companion to Applied Regression 2nd edition Thousand Oaks CA Sage
Publications
83 Francis J R Stokes D J D J Anderson (1999) City markets as a unit of analysis in audit research and the re-
examination of Big 6 market shares Abacus Volum 35 pp 185ndash206
84 Francis J R MD Yu (2009) The effect of Big Four office size on audit quality The Accounting Review Volum
84 pp 1521ndash1552
85 Fosberg R (1989) Outside directors and managerial monitoring Akron Business and Economic Review Volume
20 pp 24-32
86 Gramling AA Maletta M Schneider A Church B (2004) The role of the internal audit function in corporate
governance a synthesis of the extant internal auditing literature and directions for future research Journal of
Accounting Literature Volum 23 pp194ndash244
87 Ghiță M (2014) Planificarea auditului intern Revista Finanțe Publice și Contabilitate pp 27-39
88 Gompers P Ishii J şi Metrick A (2003) Corporate governance and equity prices Journal of Economics
Volum118 pp107-155
89 Guillet BD Seo K Kucukusta G S Lee (2013) CEO duality and firm performance in the US restaurant
industry Moderating role of restaurant type International Journal of Hospitality Management Volum 33 pp 339ndash
346
90 Gul F A Srinidhi B Ng A C (2011) Does board gender diversity improve the informativeness of stock prices
Journal of Accounting and Economics Volum 51 pp 314-338
91 Gugler K Natalia Ivanova Josef Zechner (2014) Ownership and control in Central and Eastern Europe Journal
of Corporate Finance Volum 26 pp 145-163
92 Han S Kang T Yoo Y K (2012) Governance role of auditors and legal environment Evidence from corporate
disclosure transparency European Accounting Review Volum 21 Nr 1 pp 29ndash50
93 Harrison J R Torres D L S Kukalis (1988) The changing of the guard Turnover and structural change in
the top-management positions Administrative Science Quarterly Volum 33 pp 211ndash232
94 Hausman J A (1978) Specification test in econometrics Econometrica Volum 46 Nr 6 pp 1251-1271
95 Hermalin B M Weisbach (2003) Boards of directors as an endogenously determined institution a survey of the
economic literature Federal Reserve Bank of New York Economic Policy Review Volum 9 pp 7ndash26
96 Hooghiemstra R (2010) Letters to the shareholders A content analysis comparison of letters written by CEOs in
the United The International Journal of Accounting pp 275-300
97 Hoyt RE şi Liebenberg AP (2015) Evidence of the Value of Enterprise Risk Management Journal of Applied
Corporate Finance Volum 27 Nr 1 pp 41-48
98 Horvath RP Spirollari (2012) Do the board of directorsacute characteristics influence firmacutes performance The US
evidence Prague Economic Papers volum 4 pp470-486
99 Jackling B Johl S (2009) Board Structure and Firm Performance Evidence from Indias Top Companies
Corporate Governance An International Review Volum 17 Nr 4pp 492-509
100 Issarawornrawanich P (2015) The Association between Board of Directorsrsquo Characteristics and Firm
Performance Empirical Evidence from Emerging Market of Thailand Journal of Applied Business and Economics
Volum 17 Nr 1 pp 54-65
101 Jensen M C (1993) The modern industrial revolution exit and the failure of internal control systems Journal
of Finance Volum 48 pp 831ndash880
102 Jensen M C W H Meckling (1979) Rights and production functions An application to labor managed firms
and codetermination Journal of Business Volum 52 pp 469ndash506
103 Jensen MC Meckling WH (1976) Theory of the firm managerial behavior agency costs and ownership
structure Journal of Financial Economics Volum 3 pp305ndash360
104 Johari N H Saleh N M Jaafar R Hassan M S (2008) The Influence of Board Independence Competency and
Ownership on Earnings Management in Malaysia International Journal of Economics and Management Volum 2
nr 2 pp 281 ndash 306
105 Kamarudin KA Ismaila WAW Samsuddina ME (2012) The Influence of CEO Duality on the Relationship
between Audit Committee Independence and Earnings Quality Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum
65 pp 919 -924
106 Karayel M şi Dogan M (2016) Board Composition and Firm Performance Evidence from BIST 100 Companies
in Turkey Annals of ldquoDunarea de Josrdquo University of Galati Fascicle I Economics and Applied Informatics Years
XXII ndash nr2 pp 33-40
107 Kral Pavel Tripes Stanislav Pirozek Petr Pudil Pavel (2012) Corporate Governance Against Recommendations
The Cases of the Strong Executive and the Strong Ownership Journal of Competitiveness Zlin Volum 4 Nr 3
pp 46-57
32
108 Khamsi CA Sarina O Memiyanty AR (2015) Independence and Financial Knowledge on Audit Committee with
Non-compliance of Financial Disclosure A Study of Listed Companies Issued with Public Reprimand in Malaysia
Procedia - Social and Behavioral Sciences Volum 172 pp 754ndash761
109 Khlif H S Khaled (2016) Audit committee activity and internal control quality in Egypt Managerial Auditing
Journal Volum 31 pp 269-289
110 Khlif H K Samaha (2014) Internal control quality Egyptian standards on auditing and external audit delays
Evidence from the Egyptian Stock Exchange International Journal of Auditing Volum 18 Nr 2 pp 139ndash154
111 Khurana I K Raman (2004) Litigation risk and the financial reporting credibility of Big Four vs non-Big Four
audits Evidence from Anglo-American countries The Accounting Review Volum 79 pp 473ndash495
112 Kim K-H Al-Shammari H Kim B S-H Lee (2008) CEO duality leadership and corporate diversification
behavior Journal of Business Research Volum 62 Nr 11 pp 1173ndash1180
113 Kirkpatrick G (2009) The Corporate Governance Lessons from the Financial Crisis Financial Market Trends
OECD Pre-publication version Volum 1 pp 1-30
114 Khosa A (2017) Independent directors and firm value of group-affiliated firms International Journal of
Accounting amp Information ManagementVolum 25 Nr 2 pp 217-236
115 Krishnan J (2005) Audit committee and internal control an empirical analysis The Accounting Review Volum
80 Nr 2 pp 649-675
116 Kumar P K Sivaramakrishnan (2008) Who Monitors the Monitor The Effect of Board Independence on
Executive Compensation and Firm Value Review of Financial Studies Volum 21 Nr 3 pp1371ndash1401
117 Kyereboah-Coleman A Biekpe N (2006) Do boards and CEOs matter for bank performance A comparative
analysis of Banks in Ghana Journal of Corporate Ownership and Control Volum 4 Nr 1 pp119-126
118 Lennox C J Pittman (2010) Big five audits and accounting fraud Contemporary Accounting Research Volum
21 Nr1 pp 209-247
119 Li J Mangena M R Pike (2012) The effect of audit committee characteristics on intellectual capital disclosure
The British Accounting Review Volum 44 Ne 2 pp 98-110
120 Lo K (2003) Economic Consequences of Regulated Changes in Disclosures The Case of Executive
Compensation Journal of Accounting and Economics Volum 35 Nr 3 pp 285-314
121 Mamatzakis Emanuel Bermpei Theodora (2015) The Effect of Corporate Governance on the Performance of US
Investment Banks Special Issue Surrey-Fordham Conference on ldquoBanking Finance Money and Institutions The
Post Crisis Erardquo Volum 24 Nr (2-3) pp 191ndash239
122 Manea Marinela-Daniela (2015) Corporate Governance within the Romanian Bank Sistem 22nd International
Economic Conference ndash IECS ldquoEconomic Prospects in the Context of Growing Global and Regional
Interdependenciesrdquo IECS 201 Procedia Economics and Finance Volum 27pp 454-459
123 Meyer K (2003) Corporate Governance in Transition economies Journal of Financial Transformation Volum 9
pp 31-38
124 McCullagh P Nelder J A (1989) Generalized Linear Models 2nd ed Chapman amp HallCRC Press
125 McMullen D A (1996) Audit Committee Performance An Investigation of the Consequences Associated with
Audit Committees Auditing A Journal of Practice amp Theory Volum 15 Nr 1 pp 87-103
126 Menon K JD Williams (1994) The use of audit committees for monitoring Journal of Accounting and Public
Policy Volum 13 pp121-139
127 Mishra C S Nielsen JF (2000) Board Independence and Compensation Policies in Large Bank Holding
Companies Financial Management Volum 29 Nr 3 pp 51-6
128 Minton B A Taillard J Williamson R (2011) Do independence and financial expertise of the board matter for
risk taking and performance Working Paper Fisher College of Business No 2010-03-014
129 Moore D A Tetlock P E Tanlu L M H Bazerman (2006) Conflicts of interest and the case of auditor
independence Moral seduction and strategic issue cycling Academy of Management Review Volum 31 pp 10-
49
130 Mourouzidou-Damtsa S Milidonis A Stathopoulos K (2017) National culture and bank risk-taking Journal
Financial Stability httpdxdoiorg101016jjfs201708007
131 Munteanu V Zaharia D (2014) Current Trends in Internal Audit Procedia - Social and Behavioral Sciences
Volum 116 pp 2239 ndash 2242
132 Mueller R K (1978) New Directions for Directors D C Heath Lexington MA
133 Norman CS Rose AM Rose JM(2010) Internal audit reporting lines fraud risk decomposition and
assessments of fraud risk Accounting Organizations and Society Journal Volum 35 pp 546ndash557
134 Nouaili M Abaoub E A Ochi (2015) The Determinants of Banking Performance in Front of Financial
Changes Case of Trade Banks in Tunisia International Journal of Economics and Financial Nr 5 pp 410-417
135 Nowak M McCabe M (2008) The independent director on the board of company directors Managerial Auditing
Journal Volum 23 Nr 6pp 545-566
136 Nuraddeen U M Hasnah K (2015) Impact of Audit Committee and Audit Quality on Preventing Earnings
Management in the Pre- and Post- Nigerian Corporate Governance Code 2011 Procedia - Social and Behavioral
Sciences Volum 172 pp 651 ndash 657
137 Oanea D C Anghelache V G Zugravu B (2013) Econometric Model for Risk Forecasting Romanian Statistical
Review Supplement nr2 ISSN 1018-046x pp 123-127
33
138 OConnell J J (1984) Corporate governanceThe European challenge In W M Hoffman J M Moore D A
Fedo eds Corporate governance and institutionalizing ethics Lexington MA Lexington Books
139 Onofrei Mihaela Bostan Ionel Roman Angela Firtescu Bogdan-Narcis (2018) The Determinants of Commercial
Bank Profitability In CEE Countries Romanian Statistical Review nr 2 pp 33-46
140 Owens-Jackson L Robinson D Shelton S W (2009) The Association Between Audit Committee
Characteristics the Contracting Process and Fraudulent Financial Reporting American Journal of Business
Volum 24 Nr 1 pp 57ndash66
141 Palmrose Z-V S Scholz (2004) The accounting causes and legal consequences of non-GAAP reporting
Evidence from restatements Contemporary Accounting Research Volum 21 pp 139ndash180
142 Palia D S Ravid (2002) The role of founders in large companies entrenchment or valuable human capital
Unpublished manuscript Rutgers University
143 Paananen M Annelies Renders Marita Blomkvist (2016) Causes and Consequences of Improvements in the
Information Environment for Swedish Small and Mid-Sized Firms Accounting in Europe DOI
1010801744948020161156240
144 Pfeffer J GR Salancik (1978) The external control of organizations A resource dependence perspective New
York Harper amp Row
145 Petrașcu D Tieanu A (2014) The role of Internal Audit in Fraud Prevention and Detection Procedia Economics
and Finance Published by Elsevier Volum 16 pp 487-497
146 Petersen M A (2009) Estimating standard errors in finance panel data sets Comparing approaches Review of
Financial Studies Volum 22 Nr1 pp 435-480
147 Patro S Lehn K şi Zhao M (2009) Determinants of the size and structure of corporate boards
1935-2000 Financial Management Volum 38 Nr 4pp 747-780
148 Ponnu C H (2008) Corporate governance structures and the performance of Malaysian public listed companies
International Review of Business Research Papers Volum 4 Nr 2pp 217-230
149 Qian X Zhang G Liu H (2015) Officials on boards and the prudential behaviour of banks Evidence from
Chinas city commercial banks China Economic Review Volum 32 pp 84-96
150 Raghunandan K Mchugh JA (1994) Internal auditorsrsquo independence and interaction with audit committees
challenges of form and substance Advances in Accounting Volum 12 pp 313ndash333
151 Rechner PL Dalton DR (1991) CEO duality and organizational performance A longitudinal analysis Strategic
Management Journal Volum 12 pp 155-160
152 R Core Team (2017) R A language and environment for statistical computing R Foundation for Statistical
Computing Vienna Austria URL httpswwwR-projectorg
153 Roman A Bilan I (2015) Bank-specific and Macroeconomic Determinants of the Quality of Bank Loans
Portfolio in Romania and Bulgaria Ovidius University Annals Series Economic Sciences Volum 15(1)
154 Rouf M (2011) The role of CEO board composition and firm performance An empirical study of listed companies
in Bangladesh Indian Journal of Commerce amp Management Studies Volum 2 pp 77-84
155 Roussy M (2013) Internal auditorsrsquo roles From watchdogs to helpers and protectors of the top manager Critical
Perspectives on Accounting Volum 24 Nr 7-8 pp 550-571
156 Rosenstein S Wyatt J (1990) Outside directors Board independence and shareholder wealth Journal of
Financial Economics Volum 26 pp175-191
157 Rutledge R W Karim K E L Siyu (2016) The Effects of Board Independence and CEO Duality on Firm
Performance Evidence from the NASDAQ-100 Index with Controls for Endogeneity Journal of Applied Business
amp Economics Volum 18 Nr 3 pp 49-71
158 Samaha K Dahawy K Abdel-Meguid AS Abdallah (2012) Propensity and comprehensiveness of corporate
internet reporting in Egypt Do board composition and ownership structure matter International Journal of
Accounting and Information Management Volum 20 Nr 2 pp 142ndash170
159 Samaha K Dahawy K Hussainey K P Stapleton (2012) The extent of corporate governance disclosure and
its determinants in a developing market The case of Egypt Advances in Accounting Volum 28 Nr 1 pp 168ndash
178
160 Samaha K Khlif H K Hussainey (2015) The impact of board and audit committee characteristics on voluntary
disclosure A meta-analysis Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 24 pp 13-28
161 Sami H Wang T Zhou H (2011) Corporate governance and operating performance of Chinese listed firms
Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 20 Nr 2 pp106-114
162 Saona P (2016) Intra- and extra-bank determinants of Latin American Banks profitability International Review
of Economics and Finance Volum 46 pp197-214
163 San Miguel JG Govindarajan V (1984) The contingent relationship between the controller and internal audit
functions in large organizations Accounting Organizations and Society Volum 9 pp 179ndash188
164 Sarens G Abdolmohammadi MJ (2011) Monitoring Effects of the Internal Audit Function Agency Theory versus
other Explanatory Variables International Journal of Auditing Volum 15 pp 1ndash20 doi101111j1099-
1123201000419x
165 Sarens Gerrit Ignace De Beelde (2006) Internal auditors perception about their role in risk management A
comparison between US and Belgian companies Managerial Auditing Journal Volum 21 Nr 1 pp 63-80
httpsdoiorg10110802686900610634766
166 Salierno D (2007) Managing change The Internal Auditor Volum 64 Nr 1 pp 51ndash54
34
167 Sestelo M Villanueva N Meira-Machado L J Roca-Pardinas (2016) FWDselect An R Package for Variable
Selection in Regression Models The R Journal Volum 18(1) pp 132-148
168 Simpson WG Gleason A E (1999) Board structure ownership and financial distress in banking firms
International Review of Economics and Finance Volum 8 pp 281ndash292
169 Singh D A Gaur A S (2009) Business group affiliation firm governance and firm performance Evidence from
China and India Corporate Governance International Review Volum 17 Nr 4 pp 411-425
170 Son A L Kroll M J şi Walters B A (2011) Stages of Corporate Governance in Transition Economies Journal
of Business Strategies Volum 28 Nr 2 pp 151-176
171 Sun J G Liu (2014) Audit committeesrsquo oversight of bank risk-taking Journal of Banking amp Finance Volum 40
pp 376-387
172 Spira LF Page M (2003) Risk management the reinvention of internal control and the changing role of internal
audit Accounting Auditing amp Accountability Journal Volum 16 pp 640ndash661
173 Stanciu V (2008) Consideraţii privind strategia auditului intern Revista Audit Financiar nr 1 ASE ndash Bucureşti
p 48-56
174 Terinte Paula Mihaela Onofrei Bogdan Firtescu (2016) Internal Audit Implications On Bank Profitability The
Romanian Case Analele Universitatii din Oradea Stiinte Economice First Issue Editura Universitatii din Oradea
pp790-799
175 Terinte Paula-Andreea Cărăuşu Dumitru-Nicuşor Macsim Florin (2017) The Nexus Between Internal Audit
Independence And Firm Performance Of Large Firms The Case Of Romania And Poland Journal of Public
Administration Finance and Law ISSNndashL = 2285 ndash 3499 (online) Special Issue 3 pp 67-74
httpwwwjopaflcomspecial-issue-2017html
176 Torkzade M Branch B D Afshari M SF Masoumi (2014) The relationship between CEO duality and firm
size whit over financial responsibility Interdisciplinary Journal of Contemporary Research in Business Volum 6
Nr 2 pp 88-103
177 Venables WNBD Ripley (2002) Modern Applied Statistics with R Issues of Accuracy and Scale 868 doi
101198tech2003s33
178 Vintilă G Onofrei M şi Ştefan Cristian G (2015) The Effects of Corporate Board and CEO Characteristics on
Firm Value Empirical Evidence from Listed Companies on the Bucharest Stock Exchange Emerging Markets
Finance and Trade Volum 51 Nr 6 pp 1244-1260 DOI 1010801540496X20151073518
179 Vintilă G Paunescu RA şi Ştefan Cristian G (2015) Does Corporate Governance Influences Corporate
Financial Performance Empirical Evidences for the Companies Listed on US Markets International Business
Research Vol 8 No 8 doi105539ibrv8n8p27 pp 27-49
180 Vintilă G şi Ştefan Cristian G (2012) An Empirical Investigation of the Relationship between Corporate
Governance Mechanisms CEO Characteristics and Listed CompaniesrsquoPerformance International Business
Research Vol 5 No 10 doi105539ibrv5n10p175 pp 46-61
181 Zeileis A şi Hothorn T (2002) Diagnostic checking in regression relationships R News 2(3) pp 7-10
182 Zhang Y Zhou J N Zhou (2007) Audit committee quality auditor independence and internal control
weaknesses Journal of Accounting and Public Policy Volum 26 pp 300ndash327
183 Zhang L (2010) Board Demographic Diversity Independence and Corporate Social Performance Corporate
Governance Volum 12 Nr 5pp 686-700
184 Zhou Haiyan Owusu-Ansah Stephen Maggina Anastasia (2018) Board of Directors Audit Committee and
Firm Performance Evidence from Greece Journal of International Accounting Auditing and Taxation Volum 31
pp 20-36
185 Zurr A Ieno EC Elphick (2010) A protocol for data exploration to avoid common statistical problems
Methods in Ecology and Evolution Volum 1 pp 3-14
186 Zwaan L Jenny Stewart Nava Subramaniam (2011)Internal audit involvement in enterprise risk management
Managerial Auditing Journal Volum 26 Nr 7 pp 586- 604 httpdxdoiorg10110802686901111151323
187 Wallman S (1996) The future of accounting Part III Reliability and auditor independence Accounting Horizons
Volum 10 pp 76ndash97
188 Wallace W A Kreutzfeldt R W (1991) Distinctive characteristics of entities with an internal audit department
and the association of the quality of such departments with errors Contemporary Accounting Research Volum 7
pp 485ndash512
189 Wang K Shailer G (2015) Ownership concentration and firm performance in emerging markets A meta-
analysis Journal of Economic Surveys Volum 29 Nr 2 pp 199-229
190 Widener SK Selto FH (1999) Management control systems and boundaries of the firm why do firms outsource
internal audit activities J Manage Account Res Volum 11 pp 45ndash73
191 Wu H Patel C H Perera (2015) Implementation of ldquoaudit committeerdquo and ldquoindependent directorrdquo for financial
reporting in China Advances in Accounting Volum 31 Nr 2 pp 247-262
192 Wright M Buck T Filatotchev I (2005) Corporate governance in transition economies In Corporate
governance Accountability enterprise and international comparison Chichester John Wiley amp Sons pp 415-445
193 Wooi H C Ming T C (2009) Directorsrsquo Pay-Performance A Study on Malaysian Government Linked
Companies CenPRIS Working Paper No 11009 Universiti Sains Malaysia
194 Yang TS Zhao (2014) CEO duality and firm performance Evidence from an exogenous shock to the competitive
environment Journal of Banking amp Finance Volum 49 pp 534ndash552
35
Legislație norme şi rapoarte
1 CAFR (2007) Norme de Audit intern Extras din wwwcafrrohttpwwwcafrrouploadshot_88-
norme20de20audit20intern20inclusiv20proceduri-5bdfpdf
2 Cadbury A (1992) Report of the committee on the financial aspects on the corporate governance Burgess Science
Press London httpwwwecgiorgcodesdocumentscadburypdf
3 Comisia Europeană (1996) Cartea verde The role the position and the liability of the statutory auditor within the
European Union httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication51543ef5-17f8-4850-99d9-
3a78cca64fcalanguage-en
4 Comisia Europeană (2003) Modernising Company Law and Enhancing Corporate Governance in the European
Union - A Plan to Move Forward
httpwwweuroparleuropaeuRegDatadocs_autres_institutionscommission_europeennecom20030284COM_
COM282003290284_ENpdf
5 Comisia Europeana (2011) Rezoluţia Parlamentului European din 11 mai 2011 referitoare la guvernanţa
corporativă icircn instituţiile financiare (20102303 (INI)) httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-
publicationda5d8557-4376-11e2-9b3b-01aa75ed71a1language-roformat-PDF
6 Comisia Europeana (2012) Rezoluția Parlamentului European din 29 martie 2012 referitoare la un cadru de
guvernanță corporativă pentru icircntreprinderile europene
(20112181(INI))httpspublicationseuropaeuenpublication-detail-publication236a4781-16eb-11e3-8d1c-
01aa75ed71a1language-roformat-PDF
7 Comisia Europeană (2012a) Comunicare a Comisiei către Parlamentul European Consiliu Comitetul Economic Și
Social European Și Comitetul Regiunilor Planul de acțiune Dreptul european al societăților comerciale și
guvernanța corporativă - un cadru juridic modern pentru acționari mai angajați și societăți durabile httpseur-
lexeuropaeulegal-contentROTXTuri=CELEX3A52012DC0740
8 Delloite (2014) Internal Audit in the Financial Services Industry
9 European Parliament and Council of the European Union (2006) Directive on Statutory Audits of Annual
Accounts and Consolidated Accounts
10 Ernst amp Young (2013) Insights on governance risk and compliance
11 Hotăracircrea CARF nr88 din 19042007 pentru aprobarea normelor de audit intern
12 Hotăracircrea de Guvern Nr 1086 din 11 decembrie 2013 privind Normele generale privind exercitarea activității de
audit public intern
13 The International Finance Corporation (IFC) World Bank Group (2015) A Guide to Corporate Governance
Practices in the European Union
14 The Institute of Internal Auditors (2013) Effective Internal Audit in the Financial Services Sector Available at
(httpsnatheiiaorgstandards-
guidancePublic20DocumentsEffective20Internal20Audit20Financial20GLOBALpdf
15 IIA The Institute of Internal Auditors 2017 preluat din wwwiiaorguk httpswwwiiaorgukresourcesglobal-
guidancerevised-standards-2017
16 IIARF 2011 Cartea albă Internal audit`s role in risk management disponibil online
httpwwworaclecomussolutionscorporate-governanceia-role-in-rm-345774pdf
17 Institut Francais de lrsquoAudit et du Controle Internes (2005) Resultats de Lrsquoenquete sur la Pratique de Lrsquoaudit interne
en France en 2005 The Institute of Internal Auditors France Paris IFACI wwwifacicom
18 Legea nr 6722002 privind auditul public intern republicată cu modificările ulterioare
19 Legea nr 311990 privind societățile comerciale republicată
20 Ordonanţa de Urgenţă a Guvernului nr 751999 privind Activitatea de Audit Financiar republicată (actualizată
2013)
21 Standardul Naţional De Audit 400 ldquoEvaluarea riscului şi controlului internrdquo
22 UCAAPI (2014) Planificarea multianuală şi anuală a activităţii de audit public intern Ministerul Finanțelor Publice
București httpdiscutiimfinanterostatic10MfpauditIndrumar_PlanMultipdf
23 DIRECTIVA 200643CE din 17 mai 2006 privind auditul legal al conturilor anuale și al conturilor consolidate de
modificare a Directivelor 78660CEE şi 83349CEE ale Consiliului şi de abrogare a Directivei 84253CEE a
Consiliului Jurnalul Oficial nr L 1572006 p 87 ndash 107
Resurse internet
1 wwwaairro (Site-ul Asociației Auditorilor Interni din Romacircnia)
2 wwwbisorg(Basel Committee on Banking Supervision Guidelines Corporate governance principles for banks
Bank for International Settlements Iulie 2015)
3 wwwcafrro (Site-ul Camerei Auditorilor Financiari din Romacircnia)
4 wwwiiaorg (The Institute of Internal Auditors)
5 wwwoecdorg (OECD (2015) G20OECD Principles of Corporate Governance OECD Publishing Paris)
Recommended