View
3
Download
0
Category
Preview:
Citation preview
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | / 1
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I
PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | 2
Viktig information Med ”Paradox” eller ”Bolaget” avses i detta prospekt
(”Prospektet”) Paradox Entertainment AB (publ)
(organisationsnummer 556536-8684) inklusive, i
förekommande fall, dotterbolag. Med ”Nyemissionen” avses
den nyemission av aktier som beskrivs i detta Prospekt. Med
”Euroclear Sweden” avses Euroclear Sweden AB. Hänvisning
till ”SEK” avser svenska kronor, hänvisning till ”USD” avser
amerikanska dollar. ”Mdr” avser miljarder, ”M” miljoner och
”T” tusen såvitt avser valuta.
Information till investerare
Detta Prospekt har upprättats i enlighet med reglerna i lagen
(1991:980) om handel med finansiella instrument,
Europaparlamentets och rådets direktiv 2003/71/EG
(”Prospektdirektivet”) och kommissionens förordning (EG) nr
809/2004. Prospektet har godkänts av och registrerats hos
Finansinspektionen i enlighet med bestämmelserna i 2 kap.
25 och 26 §§ lagen om handel med finansiella instrument.
Godkännandet och registreringen innebär inte att
Finansinspektionen garanterar att sakuppgifter i Prospektet
är riktiga eller fullständiga.
Nyemissionen riktar sig inte till aktieägare eller andra
investerare med hemvist i USA, Kanada, Japan, Nya Zeeland,
Sydafrika eller Australien, eller i något annat land där
deltagande i Nyemissionen skulle förutsätta ytterligare
prospekt, registrerings- eller andra åtgärder än enligt svensk
rätt eller strida mot regler i sådant land. Prospektet får inte
distribueras i eller till land där distributionen eller
Nyemissionen enligt Prospektet förutsätter ytterligare
registrerings- eller andra åtgärder än sådana som följer av
svensk rätt eller strider mot tillämpliga bestämmelser i
sådant land. Inga aktier, betalda tecknade aktier (”BTA”),
teckningsrätter eller andra värdepapper utgivna av Paradox
har registrerats eller kommer att registreras enligt United
States Securities Act 1933, eller enligt
värdepapperslagstiftningen i någon delstat i USA eller någon
provinslag i Kanada. Därför får inga nya aktier, betalda
tecknade aktier, teckningsrätter eller andra värdepapper
utgivna av Paradox överlåtas eller erbjudas till försäljning i
USA eller Kanada annat än i sådana undantagsfall som inte
kräver registrering.
När investerare fattar ett investeringsbeslut måste de förlita
sig på sin egen bedömning av Paradox och Nyemissionen,
inklusive föreliggande sakförhållanden och risker, och
investerare får inte förlita sig på annan information än den
som intagits i detta Prospekt samt eventuella tillägg till detta
Prospekt. Ingen person har fått tillstånd att lämna någon
annan information eller göra några andra utlåtanden än de
som finns i detta Prospekt, och om så ändå sker ska sådan
information eller sådana utlåtanden inte anses ha godkänts
av Paradox. Distributionen av detta Prospekt innebär inte att
uppgifterna häri är aktuella och uppdaterade vid någon
annan tidpunkt än per datumet för Prospektet eller att
Bolagets verksamhet har varit oförändrad sedan detta
datum. För det fall det sker väsentliga förändringar av
informationen i Prospektet under perioden från dagen för
offentliggörandet av Prospektet till första handelsdagen av
de aktier som emitteras i Nyemissionen kan sådana
förändringar komma att offentliggöras enligt
bestämmelserna i lagen om handel med finansiella
instrument, vilken bl.a. reglerar offentliggörande av tillägg
till Prospektet.
Styrelsen i Paradox är ansvarig för Prospektet. Information
om styrelsen återfinns i avsnittet ”Styrelse, ledande
befattningshavare och revisor”. För Prospektet gäller svensk
rätt. Tvist rörande innehållet i Prospektet eller därmed
sammanhängande rättsförhållanden ska avgöras enligt
svensk rätt och av svensk domstol exklusivt.
Prospektet har sammanställts av Paradox baserat på egen
information.
Handel med Paradox sker på First North som är en alternativ
marknadsplats dvs. inte en reglerad marknad, en term som
används i EU-direktivet gällande värdepappersbolag och
börser, kallat MiFID. First North innefattas av ett mindre
komplext regelverk inom ramen för en Multilateral Trading
Facility (MTF). Emittenter på First North måste följa First
Norths regelverk men de legala kraven för notering på en
börs gäller inte. Bolag som handlas på First North är
följaktligen inte aktiemarknadsbolag och därmed gäller till
exempel inte lag (2000:1087) om anmälningsskyldighet för
vissa innehav av finansiella instrument, lag om offentliga
uppköpserbjudande på aktiemarknaden, IFRS samt
Näringslivets börskommittés regler (NBK). Risken att
investera i Bolag på First North kan därmed vara högre än i
Bolag på en reglerad marknad. Alla bolag som handlas på
First North har en Certified Adviser som kontrollerar att
reglerna efterlevs.
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Villkor i sammandrag 3
Villkor i sammandrag
Företrädesrätt De som på avstämningsdagen den 25:e november 2011 är
registrerade som aktieägare i Bolaget har företrädesrätt att
teckna nya aktier i Nyemissionen. En (1) befintlig aktie i
Paradox berättigar till en (1) teckningsrätt. En (1) teck-
ningsrätt berättigar till teckning av en (1) ny aktie i Paradox.
Härutöver erbjuds möjlighet för investerare att teckna aktier
utan företrädesrätt.
Teckningskurs 0.40 SEK per aktie
Avstämningsdag för rätt till deltagande i
Nyemissionen 25 november 2011
Teckningstid 29 november – 13 december 2011
Teckning och betalning Teckning med stöd av teckningsrätter sker under tecknings-
tiden genom kontant betalning. För att inte förlora värdet av
erhållna teckningsrätter, måste aktieägaren antingen
utnyttja teckningsrätterna genom att teckna nya aktier
senast den 13:e december 2011, eller sälja erhållna
teckningsrätter som inte avses utnyttjas senast den 8:e
december 2011.
Övrig information Kortnamn: PDXE
ISIN-kod aktie: SE0000598054
ISIN-kod teckningsrätt: SE0004324903
ISIN-kod BTA: SE0004324911
Tidpunkt för offentliggörandet av finansiell
information Delårsrapport Q4: 28:e februari 2012
Bokslutskommuniké 2011: 20 april 2012
Delårsrapport Q1: 24 maj 2012
Delårsrapport Q2: 23 augusti 2012
Delårsrapport Q3: 29 november 2012
Bokslutskommuniké 2012: 28 februari 2013
Innehållsförteckning
Sammanfattning ....................................................................4
Riskfaktorer ............................................................................8
Inbjudan till teckning av aktier .............................................10
Bakgrund och motiv .............................................................11
Villkor och anvisningar .........................................................12
Så här gör du ........................................................................14
VD har ordet ........................................................................15
Historik .................................................................................16
Marknadsöversikt ................................................................18
Verksamhetsbeskrivning ......................................................20
Finansiell utveckling i sammandrag .....................................27
Aktiekapital och ägarförhållanden .......................................36
Styrelse, ledande befattningshavare och revisor .................39
Bolagsstyrning ......................................................................43
Bolagsordning ......................................................................45
Legala frågor och kompletterande information ...................46
Skattefrågor i Sverige ...........................................................50
Historiska räkenskaper .........................................................52
Adresser ...............................................................................53
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Sammanfattning 4
Sammanfattning
Denna sammanfattning ska ses som en introduktion till Prospektet. Sammanfattningen gör inte
anspråk på att vara fullständig. Varje beslut att investera i Nyemissionen ska baseras på
bedömning av Prospektet i dess helhet. Observera att det civilrättsliga ansvar som kan åläggas
Bolagets styrelse för uppgifter som ingår eller som saknas i sammanfattningen enbart kan
göras gällande om sammanfattningen är vilseledande, felaktig eller oförenlig med övriga delar
av Prospektet. Noteras bör också att en investerare som väcker talan vid domstol med
anledning av uppgifterna i detta Prospekt kan bli tvungen att svara för eventuella
rättegångskostnader, inklusive kostnaderna för översättning av Prospektet
Nyemissionen i korthet Styrelsen för Paradox beslutade om den 14:e oktober 2011,
om att föreslå för bolagsstämman, att Bolagets aktiekapital
skall ökas med högst 4 462 246,50 SEK genom en emission
av högst 44 622 465 aktier.
Styrelsens förslag godkändes vid en extra bolagsstämma den
17:e november 2011. Nyemissionen omfattas till drygt 42 %
av teckningsförbindelser från nuvarande huvudägare,
styrelse och ledning, se avsnitt ”Legala frågor och
kompletterande information” för mer detaljer.
Teckningskursen uppgår till 0.40 SEK per aktie, vilket innebär
att Paradox tillförs cirka 17.8 MSEK före avdrag för
emissionskostnader. Varje befintlig aktie i Paradox berättigar
till en (1) teckningsrätt. En (1) teckningsrätt berättigar till
teckning av en (1) aktie i Bolaget.
Genom nyemissionen vill Bolaget skapa ett utrymme för en
strategisk översyn av verksamheten. Såtillvida har Bolaget
under året bland annat påbörjat viss ny verksamhet inom
produktion och samproduktion av film. Bolaget vill också
skapa utrymme för att utvärdera olika alternativ beroende
på det slutliga utfallet av filmen Conan the Barbarian. Som
tidigare meddelats i pressreleasen 30:e september 2011
utfärdade Bolaget en vinstvarning. Bolaget behöver täcka
lägre royaltyintäkter samt tillkommande kostnader som en
direkt och indirekt effekt av ett sämre än väntat utfall av
filmen Conan the Barbarian. Bolaget har i oktober inlett en
omställning varigenom fasta kostnader håller på att
reduceras, vilket kommer ge genomslag under fjärde
kvartalet 2011. Omställningen kommer dock att medföra
vissa kostnader av engångskaraktär under tredje och fjärde
kvartalet 2011. Sammantaget bedömer styrelsen att den
reviderade prognosen för helåret som offentliggjordes den
30:e september 2011 kvarstår.
Styrelsen bedömer att det befintliga rörelsekapitalet inte är
tillräckligt för att täcka det kapitalbehov som Paradox har de
kommande tolv månaderna från Prospektets utgivande.
Stämman har därför beslutat att genomföra Nyemissionen
för att tillföra Bolaget nödvändigt rörelsekapital och
ekonomiska medel. Nyemissionen kommer vid full teckning
tillföra Paradox cirka 17.8 MSEK före avdrag för
emissionskostnader som beräknas uppgå till cirka 0.9 MSEK.
Styrelsen har bedömt att kapitalbehovet för Bolaget uppgår
till cirka 7 MSEK för de närmsta 12 månaderna med
nuvarande verksamhet. Emissionslikviden från
Nyemissionen kommer huvudsakligen användas för:
Återställa rörelsekapitalet (cirka 700 000 USD)
Finansiera mindre likviditetsrelaterade utgifter
hänförliga till omställningen (bl.a. tillkommande
utbetalningar vid avveckling av personal m.m.)
Skapa finansiellt handlingsutrymme för att kunna
gå vidare på bästa sätt och utifrån en stabil
plattform utveckla och kommersialisera såväl
egenägda såsom inlicensierade rättigheter
Förestående kapitaltillskott är ett led i och en förutsättning
för att Paradox skall kunna genomföra den planerade
affärsplanen fullt ut.
Bolaget har i dagsläget rörelsekapital då Bolaget genom ett
emissionsförskott/lån från Mikael Wirén och hans bolag
Beagle Investment S.A. tillförts 550 000 USD (cirka 3.7
MSEK). Men ytterligare behov av rörelsekapital kan komma
att uppkomma under första kvartalet 2012. I det fall
Erbjudandet genomförs men ej blir fulltecknat är det
Bolagets bedömning att det kapital som omfattas av
teckningsförbindelser är tillräckligt för de kommande tolv
månaderna. I det fall Erbjudandet inte genomförs kommer
emissionsförskottet gå över till ett lån och ytterligare kapital
kan behöva tas in via ytterligare en nyemission eller genom
ökad lånefinansiering. I samband med Nyemissionen har
även Bolaget genomfört en omställning för att minska de
löpande kostnaderna. Med hjälp av Nyemissionen skapar
Paradox det finansiella handlingsutrymme som krävs för att
kunna gå vidare med att utveckla såväl egenägda såsom
inlicensierade rättigheter. Dessutom ser Bolaget möjligheter
att vidareutveckla områdena samproduktion,
finansieringslösningar och egen utveckling av film. Paradox
har bl.a. nått avtal med tyska Bavariapool om utveckling av
fem långfilmer varav en, Black Butterfly, är planerad till
våren 2012, Bolaget har även tre samproduktioner med
Emmett/Furla Films som är under produktion. Paradox aktier
är upptagna till handel på First North under tickern PDXE.
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Sammanfattning 5
Riskfaktorer Investeringar i aktier är förenade med risktagande. Ett antal
faktorer som helt eller delvis står utanför Bolagets kontroll
påverkar och kan komma att påverka verksamheten i
Paradox. Det finns risker beträffande både sådana faktorer
som har direkt samt indirekt anknytning till Bolaget. Exempel
på riskfaktorer som bedöms ha väsentlig betydelse för
Paradox verksamhet (utan inbördes rangordning) är bland
annat: skydd av intellektuella rättigheter, ändrade
beteenden hos slutkonsumenten, beroende och möjligheten
att rekrytera nyckelpersonal, risken för rättstvister samt
finansiella risker såsom likviditetsrisk, immateriella
tillgångar, valutarisk och finansiella tillgångar i form av
licenser och varumärken. För utförligare redogörelse av
dessa riskfaktorer se riskavsnittet på sidorna 8-9 i detta
Prospekt.
Kort om verksamheten Paradox har affärsområden inom utveckling av
underhållningslicenser, extern licensrepresentation och
samproduktioner (inkl. finansieringslösningar vid produktion
av film) där huvuddelen består av att förvärva, utveckla och
exploatera karaktärsbaserade immateriella rättigheter,
licensrepresentation, egen utveckling av film och tv-
produktioner samt samproduktioner och
finansieringslösningar.
Utveckling av underhållningslicenser: Paradox, genom
dotterbolagen i koncernen, förvärvar, utvecklar och
exploaterar karaktärsbaserade immateriella rättigheter.
Paradox inkomster kommer primärt från licensiering av
dessa rättigheter, det vill säga rätten att använda vissa
namn, karaktärer, bilder och historier. Som ägare av
immateriella rättigheter ligger Paradox först i värdekedjan.
Det är avgörande för Bolaget att äga globalt starka
rättigheter och varumärken för att kunna förbättra sin
förhandlingsposition och på så sätt erhålla en större del av
slutkonsumentens betalning. Bolaget har ett brett nätverk
av tänkbara licensköpare inom olika media, vilket ger
möjlighet att skapa en konkurrenssituation mellan olika
intressenter.
Sedan februari 2006 innehar Paradox hela Conan-
författarens Robert E Howards berättelser som består av
över 800 berättelser och poem. Robert E Howard anses vara
skaparen av Sword and Sorcery-genren inom fantasy, med
Tolkien som skapare av den andra stora genren, High
Fantasy. Stora delar av biblioteket är oexploaterat. Paradox
lägger stor vikt vid att koppla Robert E Howards namn till
alla produkter, bland annat med en egen logotyp för att på
så sätt binda samman alla produkter med Howards namn
och därmed väcka intresse kring hans övriga produktion som
t.ex. Conan, Solomon Kane, Kull of Atlantis, Bran Mak Morn,
El Borak, KULT, Dark Agnes, Vultures och Pigeons from Hell.
Conan, som är den mest kända karaktären, hade den 19
augusti 2011 premiär av en ny Conan film som gav stor
exponering av karaktären och möjliggjorde fortsatt
exploatering av varumärket. Paradox förväntar sig dock inte
några fler intäkter från filmen under 2011 då Paradox har
erhållit förskott för filmen och ytterligare ersättning från
filmen förväntas, vilket för närvarande inte väntas, kan
tidigast att erhållas under 2012.
Millenium Films har rättigheter för uppföljare dock måste
optionen för en andra film utnyttjas inom sex månader efter
DVD släppet den 22:a november 2011. Om inte Millenium
utnyttjar optionsrätten går filmrättigheterna tillbaka till
Paradox.
Extern licensrepresentation: Paradox säljer löpande in sin
licensportfölj. För att få ökad hävstång från detta arbete har
Bolaget börjat agera som Agent för andra varumärken.
Provisionen för detta arbete varierar men är i regel mellan
20-30% av utbetald royalty.
Egen utveckling: Paradox investerar i intern utveckling av
rättigheter för att på så sätt underlätta för försäljning av
projekten till studior/produktionsbolag. Bland rättigheterna i
Robert E Howard-biblioteket har Bolaget i olika grad
påbörjat utvecklingsarbete av Kull of Atlantis, Vultures of
Wahpeton, Dark Agnes, Pigeons from Hell, Almuric och
Francis X Gordon (El Borak). Flera av dessa finns redan
representerade i andra produktkategorier än film för att
ytterligare underlätta införsäljning av en filmlicens.
Samproduktioner: Under 2010 studerade och valde Bolaget
ett antal partners och projekt för samproduktioner, det vill
säga att bidra med producenttjänster såsom kreativ input
vid manusframställning och rollbesättning, kontakt med
agenturer samt förmedling av finansiering och distribution.
Denna paketeringshjälp gör att Paradox kan erhålla
producentarvoden samt en andel av filmens vinst, samt
täckning av vissa administrativa och legala kostnader. Den
begränsande faktorn för Paradox är potentiella projekt som
passar modellen samt tillgång på kapital från investerare att
förmedla till produktionen. Bolaget räknar med att kunna
genomföra 5-10 samproduktioner per år, inom vad som
normalt kallas independentsektorn. En mer genomgående
beskrivning av verksamheten återfinns under rubriken
”Verksamhetsbeskrivningen”.
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Sammanfattning 6
Marknad Vid filmproduktionen finns en mängd olika bolag som är
aktiva i olika delar av produktionsprocessen från ägandet av
karaktärer/licenser till produktion, försäljning och
distribution. Paradox är framförallt involverad i det första
steget samt emellanåt även i det andra steget
(licensrättigheten samt produktionsfasen). I regel köper
produktionsbolaget licensrätten och utarbetar manus,
finansiering, regissör, rollbesättning m.m. och producerar
filmen som sedan säljs genom en sales agent. Distributören
och köparen av filmen är oftast en lokal aktör som t.ex. SF
som är distributör för biofilmer i Sverige. De stora
filmbolagen de s.k. ”Big-6” (Warner Bros., Paramount
Pictures, 20th Century Fox, Walt Disney, Sony Pictures och
Universal) har i regel kontroll över hela värdekedjan. Vid
data/TV-spelsutveckling säljer Paradox i regel licensrätten till
en data/TV-spelsutvecklare, där avtalet med Funcom
gällande det år 2008 lanserade MMO-spelet Age of Conan
fortfarande är en viktig intäktskälla. En utveckling av hur
marknaden fungerar återfinns i avsnittet
”Marknadsöversikt”
Övrigt
Styrelse, ledande befattningshavare och revisor
Paradox styrelse och ledande befattningshavare anges i
tabellen nedan. Årsstämman 2009 beslöt att välja Bengt
Beergrehn vid Finnhammars Revisionsbyrå AB som
huvudansvarig revisor med Kerstin Hedberg, samma byrå,
som revisorssuppleant, för tiden intill årsstämman 2013.
Styrelsesammansättning
Namn Befattning
Mikael Wirén Ordförande
Michael Hjorth Ledamot
Fredrik Malmberg Ledamot
Carl Molinder Ledamot
Christoffer Saidac Ledamot
Ledande befattningshavare
Namn Befattning
Mikael Wirén Arbetande Styrelseordförande
Fredrik Malmberg VD – Paradox Entertainment AB
Torsten Engevik Vice VD
Janet Shepard Finanschef
Daniel Wagner President of Production
Leslie Buhler Senior VP of Licensing
Större aktieägare
Per den 30:e september 2011 var styrelseordförande Mikael
Wirén största aktieägare med sammanlagt 12 375 000
aktier, motsvarande drygt 27,7% av aktiekapitalet och
rösterna. För mer information, se avsnittet ”Aktiekapital och
ägarförhållanden”.
De största aktieägarna per 30 september, 2011
Aktieägare Aktier Ägarandel
Mikael Wirén, via bolag 12 375 000 27,7%
Rothesay Ltd, Bahamas 5 000 000 11,2%
Fredrik Malmberg 4 262 255 9,6%
JP Morgan Bank, Storbritannien
2 566 000 5,8%
SIX SIS 1 957 061 4,4%
Banque de Luxembourg, Luxemburg
1 258 930 2,8%
Banque Öhman, Luxemburg
1 229 680 2,8%
Övriga aktieägare 15 973 539 35,8%
Totalt 44 622 465 100,0%
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Sammanfattning 7
Finansiell utveckling i sammandrag
Nedan presenteras Paradox finansiella sammandrag för helåren 2008-2010 , samt för delårsperioderna 1 januari 2010 - 30
september 2010 och 1 januari – 30 september 2011.
TSEK
Resultaträkning i sammandrag för koncernen jan-sep 2011 jan-sep 2010 2010 2009 2008
Rörelsens intäkter 8 998 14 352 17 635 22 734 23 394
Rörelsens kostnader -13 002 -12 654 -16 674 -16 924 -15 077
Övriga externa kostnader -6 565 -6 919 -8 976 -9 795 -8 298
Personalkostnader -6 437 -5 735 -7 698 -7 129 -6 779
Rörelseresultat före avskrivningar -4 004 1 698 961 5 810 8 317
Avskrivningar -1 104 -1 045 -1 426 -1 505 -1 270
Rörelseresultat efter avskrivningar -5 108 653 - 465 4 305 7 047
Övriga ränteintäkter och l iknande resultatposter 3 3 157 3 169 10 68
Räntekostnader och l iknande resultatposter - 529 - 401 - 492 - 787 - 963
Resultat efter finansiella poster -5 634 3 409 2 212 3 528 6 152
Skatt - 383 418 - 482 918 0
Årets resultat/Periodens resultat -6 017 3 827 1 730 4 446 6 152
Balansräkning i sammandrag för koncernen
Anläggningstillgångar
Rättigheter och varumärken 57 824 56 693 57 386 59 761 63 052
Övriga anläggningsti l lgångar 7 003 6 847 7 588 5 670 5 341
Omsättningstillgångar 30 692 4 822 11 554 6 396 7 136
Kundfordringar 2 317 1 659 1 579 2 101 4 102
Övriga fordringar 27 318 2 165 2 146 2 147 360
Förutbeta lda kostnader och upplupna intäkter 252 397 592 175 82
Kassa och bank 805 601 7 237 1 973 2 592
SUMMA TILLGÅNGAR 95 519 68 362 76 528 71 827 75 529
Summa eget kapita l 50 004 56 439 55 719 56 466 57 203
Summa långfris tiga skulder 12 121 6 237 13 736 5 644 5 478
Summa kortfri s tiga skulder 33 394 5 686 7 073 9 717 12 848
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 95 519 68 362 76 528 71 827 75 529
Kassaflöde i sammandrag
Kassaflöde från den löpande verksamheten -26 215 -1 829 -2 412 3 244 5 359
Kassaflöde från investeringsverksamheten -1 010 1 082 551 -2 720 -2 941
Kassaflöde från finanseringsverksamheten 20 695 - 603 7 217 -1 016 -4 264
Likvida medel vid årets/periodens s lut 805 601 7 237 1 973 2 592
Nyckeltal
Vinstmargina l , % -66.87 26.67 9.81 19.56 26.30
Rörelsemarginal , % -56.77 4.55 -2.64 18.94 30.12
Avkastning på tota l t kapita l , % -5.93 5.44 3.65 5.86 9.42
Avkastning på eget kapita l , % -9.66 6.75 4.82 7.59 12.44
Nettoskuldsättning, SEKm 6 249 1 445 2 819 912 1 360
Sol idi tet, % 52.3 82.6 72.8 78.6 75.7
Genomsnittl igt anta l anstä l lda 11 10 10 10 8
Data per aktie
Resultat per aktie, före utspädning -0.13 0.09 0.04 0.10 0.14
Eget kapita l per aktie, före utspädning 1.12 1.26 1.25 1.27 1.28
Resultat per aktie, efter utspädning -0.13 0.08 0.04 0.10 0.14
Eget kapita l per aktie, efter utspädning 1.07 1.22 1.21 1.24 1.26
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Riskfaktorer 8
Riskfaktorer
Paradox verksamhet påverkas av ett antal risker vars effekter på Bolagets resultat och
finansiella ställning kan påverkas av Bolaget i varierande grad. Vid bedömning av Paradox
framtida utveckling är det av stor vikt att vid sidan av möjligheter till resultattillväxt även beakta
riskfaktorer som bedöms ha störst betydelse för Bolagets framtida utveckling. Samtliga faktorer
kan av naturliga skäl inte beskrivas utan en samlad utvärdering måste även innefatta övrig
information i prospektet samt en allmän omvärldsbedömning
Konkurrens Vid licensutveckling är Paradox delaktig genom två former
(1) där Paradox innehar egna licenser där risker uppstår i
form av varumärkesskydd, public domain m.m. vidare
beskrivet under rubrikerna ”Rättstvister i USA” och
”Immateriella rättigheter” och där Bolaget löper risk att
blivande licenstagare väljer andra licenser framför Paradox
samt (2) När Paradox agerar som agent för tredjepart löper
Paradox risk att inte få kontrakten förlängda eller att en
licenstagare väljer en licens framför Paradox licenser.
Inom filmproduktion där Paradox verkar genom framförallt
samproduktion möts konkurrensen från stora filmbolag som
till exempel 20th Century Fox och Sony Pictures. Flera av
dessa konkurrenter är en del av integrerade
underhållningsbolag som både innehar licenser, finansiering,
produktion och distribution med större och/eller bredare
resurser. Då Paradox inte innehar samma finansiella och
marknadsmässiga styrka har Bolaget valt vägen att vara med
som en samproducent (mer information under rubriken
”Verksamhetsbeskrivning - Samproduktion”)
Intellektuella rättigheter Bolaget försvarar kontinuerligt sina intellektuella rättigheter
för såväl egenägda som inlicenserade rättigheter, förutom
tredjeparts licenser. Bolaget ser en risk i beroende av ett
fåtal attraktiva och redan inarbetade rättigheter, framförallt
Conan-rättigheten. För vidare utveckling av hur Bolaget
aktivt arbetar med varumärkesskydd, licenser m.m. se
avsnittet ”Verksamhetsbeskrivning”.
Ändrade beteenden hos
slutkonsumenten Paradox kringprodukter som tv-spel, leksaker med mera är
föremål för ändrade preferenser hos slutkonsumenten
särskilt då produkterna marknadsförs aggressivt under en
begränsad tid efter en films lansering, exempelvis Conan.
Vad gäller sådana produkter är Paradox också beroende av
hur licenstagaren väljer att kommersialisera produkten,
exempelvis Funcoms byte av affärsmodell nyligen (till free-
to-play med tilläggsbetalningar se vidare s. 26) som direkt
tar sikte på slutkonsumenternas köpbeteenden. Det finns
ingen garanti för att nya produkter når samma framgång
som tidigare produktioner och att producerade filmer får
den genomslagskraft som Bolaget förväntat sig. Det finns
även en risk för förändrat beteende hos slutkunden som
exempelvis i USA där yngre män under det senaste året i
högre utsträckning ser MMA/UFC fighting som alternativ till
actionfilmer.
Förseningar eller inställda
produktioner, särskilt filmprojekt Då Paradox oftast är en mindre part vid produktion av film
och data/TV-Spel och ibland bara säljer sin licens är Bolaget
inte i kontroll över huruvida projektet löper enligt tidsplan.
Licenskunder kan komma på obestånd eller sakna/förlora
andra nyckelresurser för ett projekts genomförande och inte
kunna fullfölja sina projekt vilket har en direkt inverkan på
Paradox intjäningsförmåga. Förseningar, inställda filmer eller
att filmen inte når framgång av publiken kan leda till en
negativ effekt på Bolagets resultat.
Nyckelpersoner Bolaget är för sin fortsatta framgång beroende av såväl
ledande befattningshavare som personal då Bolagets
förmåga att marknadsföra och sälja sina produkter till stor
del är baserad på Bolagets kontakter och leveransförmåga.
Ledande befattningshavare har erhållit incitament i form av
optionsrätter kopplade till anställningen. Även om Bolaget
idag inte ser någon risk för att nyckelpersoner kommer att
lämna Bolaget och därmed påverka dess verksamhet finns
det inga garantier att sådan risk inte uppstår i framtiden.
Piratkopiering Paradox kan förlora potentiell försäljning på grund av
piratkopiering av filmer och även icke filmrelaterade
produkter. Med tekniska framsteg som exempelvis illegal
streaming av filmer har piratkopieringen av filmer och
relaterade produkter ökat, vilket kan leda till lägre intäkter
för Paradox.
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | 9
Rättstvister i USA Då Paradox huvudmarknad är USA finns det en risk att
rättstvister tar en proportion utöver det normala, med
svenska mått mätt. Ett sådant exempel skulle kunna bli den
grundlösa stämningen från Stan Lee Media (vidare beskrivit
under ”Legala frågor och annan information”).
Vissa av Paradox rättigheter bedöms vara i form av public
domain vilket kräver större legala skyddsåtgärder och/eller
att äganderätten till vissa rättigheter är svåra att legalt
bekräfta. För mer information om hur Paradox jobbar med
sin rättighetsportfölj var god se avsnittet
”Verksamhetsbeskrivning”.
Valutarisk Med valutarisk avses risken att Bolagets kommersiella flöden
(transaktionsrisk) samt monetära tillgångar och skulder
(omräkningsrisk) påverkas vid valutakursförändringar.
Transaktionsrisken i Bolaget är begränsad då intäkterna
nästan uteslutande matchas av kostnader i samma valuta
som en effekt av att den huvudsakliga verksamheten bedrivs
i den amerikanska dotterbolagskoncernen. Koncernens
upplåning har skett i USD och SEK. Då huvuddelen av
tillgångarna är värderade i USD och ligger i det amerikanska
bolaget Paradox Entertainment Inc. fluktuerar värdet med
USD/SEK utveckling.
Immateriella tillgångar En stor del av tillgångsmassan i Bolaget består av licenser
och varumärken som förvärvats i samband med Robert E
Howard biblioteket. Det finns generellt en nedskrivningsrisk
med sådana tillgångar om de inte avkastar som förväntat
och omvärderas.
Ränterisk Bolaget har lån till fast och rörlig ränta. Ränterisken på lån
till rörlig ränta är att ränteläget förändras under lånets
löptid. Ränterisk föreligger även på skulder med fast ränta
om ränteläget förändrats då lånen förfaller och dessa
eventuellt skall förlängas med nya villkor.
Likviditetsrisk Likviditetsrisk är risken att Bolaget inte kan finansiera
lånebetalningar och andra likviditetsflöden i den takt de
förfaller antingen med egna medel eller med ny finansiering.
Per 30:e september 2011 uppgick långfristiga låneskulder
mot Hoist Kredit AB till 7.3 MSEK.
Bolagets verksamhet är beroende av stokastiska intäkter
exempelvis stora licensförskott på ex. en film såsom vid
Conan-filmen vilket kan betyda att likviditeten påverkas
signifikant och på ett emellanåt svårplanerat sätt.
Risker relaterade till aktien
Bolagets aktiekurs
I likhet med investeringar i aktier i allmänhet är en
investering i aktier i Paradox förenat med risk. Det finns inte
några garantier för att Paradox aktiekurs kommer att
utvecklas positivt. Bolagets aktiekurs kan i framtiden komma
att fluktuera kraftigt. Detta innebär att det föreligger en risk
att en investerare drabbas av kapitalförlust vid avyttring av
aktien. Denna risk föreligger även om Bolagets verksamhet
utvecklas i positiv riktning. Vid en eventuell konkurs kan
investerare förlora hela det investerade beloppet.
Likviditeten i aktien
Likviditeten i Bolagets aktie kan vara begränsad. Detta kan
förstärka fluktuationerna i kursen. Begränsad likviditet i
aktien kan även medföra problem för en innehavare att sälja
sina aktier. Det finns ingen garanti för att aktier i Paradox
kan säljas till en för innehavaren acceptabel kurs vid varje
tidpunkt.
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Inbjudan till teckning av aktier 10
Inbjudan till teckning av aktier
Styrelsen för Paradox föreslog den 14:e oktober 2011 för bolagsstämman, att öka Bolagets
aktiekapital med högst 4 462 246,50 SEK genom en nyemission av högst 44 622 465 aktier.
Styrelsens förslag godkändes vid en extra bolagsstämma den 17:e november 2011
Inbjudan Härmed inbjuds aktieägarna i Paradox att med företrädesrätt teckna nya aktier i Paradox i enlighet med villkoren i detta Prospekt.
En befintlig aktie berättigar till teckning av en ny aktie till teckningskursen 0.40 SEK per aktie under tiden 29 november – 13
december 2011
Teckning av aktier i Nyemissionen kan även ske utan stöd av teckningsrätter varvid tilldelning inte är säkerställd. För mer
information se avsnittet ”Villkor och anvisningar – Teckning utan stöd av teckningsrätter”
Nyemissionen tillför Paradox vid fullt deltagande sammanlagt cirka 17.8 MSEK före avdrag för emissionskostnader1.
Härmed inbjuds aktieägarna att med företrädesrätt teckna nya aktier i Paradox i enlighet med villkoren i detta Prospekt.
Stockholm den 22:a november 2011
Paradox Entertainment AB (publ.)
1 Emissionskostnaderna beräknas till ca 900 TSEK
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Bakgrund och motiv 11
Bakgrund och motiv
Stämman beslöt den 17:e november 2011 om en Nyemission som tillför Bolaget, vid full teckning högst 17.8 MSEK före kostnader
för Nyemissionen2. I huvudsak är bakgrunden till Nyemissionen följande:
Som tidigare meddelats i pressreleasen 30:e september 2011 utfärdade Bolaget en vinstvarning. Bolaget behöver anpassa sina
kostnader till följd av lägre royaltyintäkter samt tillkommande kostnader som en direkt och indirekt effekt av ett sämre än väntat
utfall av filmen Conan the Barbarian. Bolaget har i oktober 2011 inlett en omställning varigenom fasta kostnader håller på att
reduceras, vilket kommer att ge genomslag under fjärde kvartalet 2011. Bland annat har fem av totalt elva personer lämnat
organisationen och kvarvarande personal, som ej fått utökat ansvar, har gått med på en 20 % lönesänkning under sex månader.
Fredrik Malmbergs lön har omförhandlats till 180 000 USD per år från tidigare 280 000 USD per år. Ingen ytterligare bonus kommer
dessutom att utgå under året (redan intjänad bonus kommer dock att betalas ut). Styrelsen har också gått med på en sänkning av
arvodet om 20 %. Denna omställning kommer dock att medföra vissa kostnader av engångskaraktär under tredje och fjärde
kvartalet 2011. Sammantaget bedömer styrelsen dock att den reviderade prognosen för helåret som offentliggjordes den 30:e
september 2011 kvarstår.
Bolaget tog dessutom upp ett treårigt lån om 8 MSEK under våren 2010. Amorteringstakten på detta lån ökar till cirka 0.8 MSEK
(från 0.3 MSEK) per kvartal från mars månad 2012. Bolaget behöver hålla en viss likviditet för att möta denna ökade
amorteringstakt om Bolaget ännu ej lyckats öka intjäningsförmågan till dess.
Återstående delen av kapitalet som Bolaget får in i Nyemissionen ger Paradox ett finansiellt handlingsutrymme för att kunna gå
vidare på bästa sätt och utifrån en stabil plattform utveckla och kommersialisera såväl egenägda såsom inlicensierade rättigheter.
Det sämre än väntade utfallet av filmen Conan the Barbarian gör att Bolaget behöver få andrum för att analysera och strategiskt
bedöma bästa sättet för en vidare kommersialisering av denna för Bolaget viktiga rättighet, som återgår i maj 2012 om Millenium
avstår från att göra en uppföljare. Bolaget har två utlicensierade rättigheter, Solomon Kane och Mutant Chronicles som löper ut
under våren 2012. Det är ännu oklart om något av de två bolagen som har licensierat rättigheterna kommer att förlänga dessa. I
annat fall återgår de till Paradox. Även när det gäller dessa rättigheter ser Bolaget möjligheter till ytterligare kommersialisering som
eventuellt kan medföra vissa investeringskostnader. Bolaget ser dessutom möjligheter att vidareutveckla områdena
samproduktion, finansieringslösningar och egen utveckling av film. Paradox har bl.a. nått avtal med tyska Bavariapool om
utveckling av fem långfilmer varav en, kommer att börja spelas in under våren 2012, Bolaget har även tre samproduktioner med
Emmett/Furla Films som är under produktion.
Beagle Investment S.A., som ägs av styrelsens ordförande Mikael Wirén och som förbundit sig att teckna aktier i emissionen, har
erbjudit sig att förskottera motvärdet av cirka 550 000 USD (cirka 3.7 MSEK) utgörande del av sin emissionslikvid, vilket övriga i
styrelsen har accepterat. Förskottsbeloppet kommer att användas för att förstärka rörelsefinansieringen under resten av året i
avvaktan på emissionens slutförande.
I enlighet med ovanstående och redogörelsen för rörelsekapital och kapitalbehov i avsnittet ”Kommentarer till den finansiella
utvecklingen” gör styrelsen bl.a. bedömningen att det befintliga rörelsekapitalet utan ytterligare tillskott inte är tillräckligt för att
täcka det kapitalbehov som Paradox har de kommande tolv månaderna från Prospektets utgivande. Stämman har därför beslutat
att genomföra Nyemissionen för att tillföra Bolaget nödvändigt rörelsekapital och ekonomiska medel. Styrelsen har bedömt att
kapitalbehovet för Bolaget uppgår till cirka 7 MSEK för de närmsta 12 månaderna med nuvarande verksamhet. Emissionslikviden
från Nyemissionen kommer huvudsakligen att användas för att återställa rörelsekapitlet (cirka 700 000 USD) och dels för att
finansiera mindre likviditetsrelaterade utgifter hänförliga till omställningen (bl.a. tillkommande utbetalningar vid avveckling av
personal). Återstående del kommer att användas till att skapa finansiellt handlingsutrymme i enlighet med beskrivningen ovan.
Styrelsen för Paradox är ansvarig för den information som lämnas i detta Prospekt och försäkrar härmed att alla rimliga
försiktighetsåtgärder har vidtagits för att säkerställa att uppgifterna i Prospektet, såvitt styrelsen vet, överensstämmer med faktiska
förhållanden och att inga uppgifter har utelämnats som skulle kunna påverka Prospektets innebörd.
Stockholm den 22:a november 2011
Paradox Entertainment AB
Styrelsen
2 Emissionskostnader beräknas till cirka 900 TSEK
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Villkor och anvisningar 12
Villkor och anvisningar
Företrädesrätt till teckning Den som på avstämningsdagen den 25:e november 2011 är
ägare av aktier i Paradox Entertainment AB (publ) äger
företrädesrätt att teckna aktier i Paradox Entertainment AB
(publ) utifrån befintligt aktieinnehav i bolaget.
Teckningsrätter (TR) Aktieägare i Paradox erhåller för varje befintlig aktie en (1)
teckningsrätt. Det krävs en (1) teckningsrätt för att teckna en
(1) ny aktie.
Teckningskurs Teckningskursen är 0,40 kronor per aktie. Courtage utgår ej.
Avstämningsdag Avstämningsdag hos Euroclear Sweden AB, (VPC) för rätt till
deltagande i emissionen är den 25:e november 2011. Sista
dag för handel i Paradox aktie med rätt till deltagande i
emissionen är den 22:a november 2011. Första dag för
handel i Paradox aktie utan rätt till deltagande i emissionen
är den 23:e november 2011.
Teckningstid Teckning av nya aktier skall ske under tiden från och med
den 29:e november 2011 till och med den 13:e december
2011. Styrelsen har rätt att förlänga teckningstiden. Vid en
eventuell förlängning av teckningstiden skall detta meddelas
senast den 13:e december. Efter teckningstidens utgång blir
outnyttjade teckningsrätter ogiltiga och förlorar därefter sitt
värde. Efter teckningstiden kommer outnyttjade
teckningsrätter, utan avisering från Euroclear (VPC), att
bokas bort från aktieägarnas VP-konton.
Handel med teckningsrätter (TR) Handel med teckningsrätter kommer att ske på First North
under perioden från och med den 29:e november 2011 till
och med den 8:e december 2011. Värdepappersinstitut med
erforderliga tillstånd handlägger förmedling av köp och
försäljning av teckningsrätter. Den som önskar köpa eller
sälja teckningsrätter skall därför vända sig till sin bank eller
fondkommissionär. Teckningsrätter som ej utnyttjas för
teckning i företrädesemissionen måste säljas senast den 8:e
december 2011 eller användas för teckning av aktier senast
den 13:e december 2011 för att inte bli ogiltiga och förlora
sitt värde.
Emissionsredovisning och
anmälningssedlar Direktregistrerade aktieägare
De aktieägare eller företrädare för aktieägare som på ovan
nämnda avstämningsdag är registrerade i den av Euroclear
(VPC) för Bolagets räkning förda aktieboken, erhåller
förtryckt emissionsredovisning, särskild anmälningssedel 1
och 2. Av den förtryckta emissionsredovisningen framgår
bland annat erhållna teckningsrätter. Den som är upptagen i
den i anslutning till aktieboken särskilt förda förteckning
över panthavare med flera, erhåller inte någon
emissionsredovisning utan underrättas separat. VP-avi som
redovisar registreringen av teckningsrätter på aktieägares
VP-konto utsändes ej.
Förvaltarregistrerade aktieägare
Aktieägare vars innehav av aktier i Paradox är
förvaltarregistrerade hos bank eller annan förvaltare erhåller
särskild anmälningssedel 2. Teckning och betalning av
företrädesrätt skall ske i enlighet med anvisningar från
respektive förvaltare.
Teckning med stöd av företrädesrätt Teckning med stöd av företrädesrätt skall ske genom
samtidig kontant betalning senast den 13:e december 2011.
Teckning genom betalning skall göras antingen med den,
med emissionsredovisningen utsända, förtryckta
inbetalningsavin eller med den inbetalningsavi som är fogas
till den särskilda anmälningssedeln 1 enligt följande
alternativ:
1) Inbetalningsavi
I de fall samtliga på avstämningsdagen erhållna
teckningsrätter utnyttjas för teckning skall endast den
förtryckta inbetalningsavin användas som underlag för
teckning genom kontant betalning. Särskild anmälningssedel
1 skall då ej användas. Observera att teckning är bindande.
2) Särskild anmälningssedel 1
I de fall teckningsrätter förvärvas eller avyttras, eller ett
annat antal teckningsrätter än vad som framgår av den
förtryckta emissionsredovisningen utnyttjas för teckning,
skall den särskilda anmälningssedeln användas som underlag
för teckning genom kontant betalning. Aktieägaren skall på
särskild anmälningssedel 1 uppge det antal aktier som denne
tecknar sig för och på inbetalningsavin fylla i det belopp som
skall betalas. Betalning sker således genom utnyttjande av
inbetalningsavin. Ofullständig eller felaktigt ifylld
anmälningssedel kan komma att lämnas utan avseende.
Särskild anmälningssedel 1 kan erhållas från Aktieinvest FK
AB (”Aktieinvest”) på nedanstående telefonnummer. Ifylld
anmälningssedel skall i samband med betalning skickas eller
lämnas på nedanstående adress och vara Aktieinvest
tillhanda senast klockan 17.00 den 13:e december 2011. Det
är endast tillåtet att insända en (1) särskild anmälningssedel
1. I det fall fler än en anmälningssedel insändes kommer
enbart den sist erhållna att beaktas. Övriga
anmälningssedlar kommer således att lämnas utan
avseende. Observera att teckning är bindande.
Aktieinvest FK AB Emittentservice 113 89 STOCKHOLM Telefon:08-5065 1795 Fax: 08-5065 1701 E-post: emittentservice@aktieinvest.se
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Villkor och anvisningar 13
Teckning utan företrädesrätt För det fall nyemissionen inte blir fulltecknad genom
teckning med stöd av teckningsrätter kommer tilldelning att
ske utan stöd av teckningsrätter. Anmälan om teckning utan
stöd av teckningsrätter skall göras under samma tidsperiod
som teckning med företrädesrätt. Anmälan om teckning
skall göras på särskild anmälningssedel 2 som finns tillgänglig
på Bolagets hemsida eller kan erhållas från Aktieinvest.
Anmälningssedeln skall vara Aktieinvest tillhanda senast den
13:e december 2011. Observera att anmälan är bindande. I
det fall fler än en anmälningssedel insändes kommer enbart
den sist erhållna att beaktas. Övriga anmälningssedlar
kommer således att lämnas utan avseende. Observera att
teckning är bindande.
Tilldelning vid teckning utan
företrädesrätt Besked om eventuell tilldelning av aktier tecknade utan
företrädesrätt lämnas genom översändande av
tilldelningsbesked i form av en avräkningsnota. Likvid skall
erläggas senast den dag som framkommer av
avräkningsnotan. Något meddelande lämnas ej till den som
inte erhållit tilldelning. Erläggs ej likvid i rätt tid kan aktierna
komma att överlåtas till annan. Skulle försäljningspriset vid
sådan överlåtelse komma att understiga priset enligt detta
erbjudande, kan den som ursprungligen erhållit tilldelning av
dessa aktier komma att få svara för hela eller delar av
mellanskillnaden. Tilldelning sker på följande grunder:
1) I första hand ska tilldelning av aktier som tecknats utan
stöd av teckningsrätter ske till dem som också tecknat
aktier med stöd av teckningsrätter, oavsett om de var
aktieägare på avstämningsdagen eller inte. Om
tilldelning till dessa inte kan ske fullt ut ska tilldelning ske
pro rata i förhållande till det antal teckningsrätter som
utnyttjats för teckning av aktier och, i den mån detta
inte kan ske, genom lottning
2) I andra hand ska tilldelning av aktier som tecknats utan
stöd av teckningsrätter ske till övriga som anmält sig för
teckning utan stöd av teckningsrätter. Om tilldelning till
dessa inte kan ske fullt ut ska tilldelning ske pro rata i
förhållande till det antal aktier som var och en anmält
för teckning och, i den mån detta inte kan ske, genom
lottning
Kvittning I den mån aktieägare, innan teckningsperioden påbörjats,
har gjort inbetalning i förskott till Bolaget enligt
teckningsutfästelse motsvarande belopp aktieägaren
maximalt kan betala in för teckning av aktier i emissionen
med stöd av erhållna teckningsrätter - varvid fordringsbevis
ska utfärdas av Bolaget - får tecknaren om så önskas erlägga
betalning för de nya aktierna genom kvittning av fordran på
Bolaget enligt fordringsbeviset.
Aktieägare bosatta i utlandet Aktieägare bosatta utanför Sverige (avser dock ej aktieägare bosatta i USA, Kanada, Nya Zeeland, Sydafrika, Japan, Australien) och vilka äger rätt att teckna aktier i nyemissionen, kan vända sig till Aktieinvest på telefon enligt ovan för information om teckning och betalning.
Aktieägare bosatta i vissa obehöriga
jurisdiktioner Tilldelning av teckningsrätter och utgivande av Nya aktier vid utnyttjande av teckningsrätter till personer som är bosatta eller medborgare i andra länder än Sverige kan påverkas av värdepapperslagstiftningar i sådana länder. Med anledning härav kommer, med vissa undantag, aktieägare som har sina aktier i Paradox direktregistrerade på VP-konton och har registrerade adresser i till exempel Australien, Kanada, Japan, USA, Nya Zeeland och Sydafrika inte att erhålla detta prospekt. De kommer inte heller att erhålla några teckningsrätter på sina respektive VP-konton. De teckningsrätter som annars skulle ha tilldelats dessa aktieägare kommer att säljas varefter försäljningslikviden, med avdrag för kostnader, kommer att utbetalas till dessa aktieägare. Belopp understigande 500 kronor kommer inte att utbetalas.
Betald tecknad aktie (BTA) Teckning genom betalning registreras hos Euroclear (VPC) så snart detta kan ske, vilket normalt innebär några bankdagar efter betalning. Därefter erhåller tecknaren en VP-avi med bekräftelse på att inbokning av betalda tecknade aktier (BTA) skett på tecknarens VP-konto. De nytecknade aktierna är bokförda som BTA på VP-kontot tills nyemissionen blivit registrerad hos Bolagsverket.
Handel i BTA Handel i BTA kommer att ske på First North från den 29:e november 2011 till och med att emissionen registrerats hos Bolagsverket.
Leverans av aktier Så snart emissionen registrerats vid Bolagsverket, vilket beräknas ske senast i mitten av januari 2012, ombokas BTA till aktier utan särskild avisering från Euroclear Sweden AB. Dock kan delregistrering av emissionen komma att ske hos Bolagsverket. För de aktieägare som har sitt aktieinnehav förvaltarregistrerat kommer information från respektive förvaltare.
Utdelning Varje aktie medför lika rätt till andel i Paradox Entertainment AB:s tillgångar och resultat. De nya aktierna medför rätt till utdelning från och med för verksamhetsåret 2011.
Offentliggörande av utfallet i
emissionen Snarast möjligt efter att teckningstiden avslutats och senast omkring den 16:e december 2011, kommer Bolaget att offentliggöra utfallet av emissionen. Offentliggörande kommer att ske genom pressmeddelande och finnas tillgängligt på Bolaget hemsida.
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Så här gör du 14
Så här gör du
Villkor För varje aktie i Paradox får du en (1) teckningsrätt. En (1) teckningsrätt ger rätt att teckna en (1) ny aktie i Paradox
Teckningskurs 0.40 SEK per aktie
Avstämningsdag för deltagande i Nyemissionen 25 november
Teckningstid 29 november – 13 december
Handel med teckningsrätter 29 november – 8 december
TECKNING AV AKTIER MED FÖRETRÄDESRÄTT
(DVS. MED STÖD AV TECKNINGSRÄTTER)
1. Du tilldelas teckningsrätter För varje aktie i Paradox som du innehar den 25:e november 2011… … erhåller du en (1) teckningsrätt
2. Så här utnyttjar du dina teckningsrätter En (1) teckningsrätt + 0.40 SEK… … ger en (1) ny aktie i Paradox
3. Är du direktregistrerad aktieägare eller har du aktierna hos förvaltare:
TECKNING AV AKTIER UTAN STÖD AV TECKNINGSRÄTTER
(AV AKTIEÄGARE OCH ÖVRIGA)
Du har VP-konto
dvs. är direktregistrerad
Du bor i Sverige
Du bor utomlands
Om du utnyttjar samtliga teckningsrätter, använd den utsända,
förtryckta inbetalningsavin från Euroclear Sweden
Om du har köpt, sålt eller överfört teckningsrätter till/från ditt VP
konto, fyll i den utsända särskilda anmälningssedeln 1. Betalning
görs till bankgirot angivet på anmälningssedeln
Vänd dig till Aktieinvest för information om teckning och betalning
och om de restriktioner som gäller i vissa länder
Du har depå,
dvs. har en förvaltare
Om du har dina aktier i Paradox i en eller flera depåer hos bank
eller värdepappersinstitut får du information från din/dina
förvaltare om antal teckningsrätter som gäller i vissa länder
Följ de instruktioner du
får från din/dina
förvaltare
Du har VP-konto
dvs. är direktregistrerad
och bor i Sverige
Du har depå,
dvs. har en förvaltare
Fyll i särskild anmälningssedel som finns på Aktieinvest hemsida www.aktieinvest.se samt på Paradox
hemsida www.paradox-entertainment.com . Anmälningssedel skickas till adress angiven på särskild
anmälningssedel 2 och ska vara Aktieinvest tillhanda senast 13 december
Teckning och betalning sker via respektive
förvaltarealternativt genom särskild anmälningssedel 2
Följ de instruktioner du får
från din/dina förvaltare
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | VD har ordet 15
VD har ordet
Som jag tidigare har nämnt så representerade biografpremiären av Conan en ny fas för
Paradox. Vi har förberett oss för detta under lång tid och byggt en grund så att
verksamheten står på flera ben som sinsemellan samverkar.
Filmen har dock inte uppnått de högt ställda förväntningarna och har hittills dragit in cirka
60 MUSD på biografer världen över. DVD-släpp sker under november och sex månader
därefter måste vår partner Millennium antingen utnyttja optionen för att göra en andra
film under samma villkor eller så återgår filmrättigheterna till Paradox.
Vi, Millennium och Lionsgate analyserar ständigt marknaden och orsakerna till varför vissa
filmer går bättre än andra. Många faktorer spelar in, till exempel åldersgräns,
marknadsföring, stjärnor, budget med mera. Då filmen var barnförbjuden begränsades
försäljningen av kringprodukter.
Vi har däremot inte sett någon försämring i rättighetsläget för våra befintliga licenser, även om royaltyintäkter givetvis kan
påverkas negativt av Conanfilmens mottagande. Efter att vår största licenstagare Funcom under sommaren övergått till en ny
betalningsmodell har royalties för tredje kvartalet från Funcom ökat kraftigt från en låg nivå, medan utsikterna för denna
royaltyström framstår som mer svårbedömbara än vad som var fallet före Funcoms byte av betalningsmodell. Vårt
varumärkesbibliotek, skapat av Robert E Howard, representerar stora värden för olika aktörer och vi ser nu över strategin och om
hur vi går vidare med våra karaktärer som licensgivare.
Inom filmproduktion och samproduktion har vårt samarbetsavtal med Bavariapool, som ägs av ett par av Tysklands största
filmstudior och tv-bolag, nu börjat ge frukt. Vår första samproduktion med dem är planerad att börja spelas in under våren 2012.
Vår position i Hollywood är fast och vi har nära samarbeten med såväl Lionsgate som andra lokala distributörer. Som producenter
äger vi del i filmens framtida intäkter och har redan ytterligare fyra identifierade projekt med Bavariapool. Filmen har finansierats
enligt ungefär samma upplägg som vi tidigare arbetat med Emmett/Furla Films. Generellt finansieras kommersiell amerikansk film
med en blandning av inhemsk garantiförsäljning, regionalstöd och lån samt ofta med privata investerare, med exportförsäljning
som garanti. I dessa har vi en uppsida om filmen skulle gå bra, men i utbyte måste vi arbeta mer aktivt och vara beredda att i högre
grad absorbera projektkostnader.
Inom samproduktioner erbjuder vi även finansieringslösningar (så kallad co-financing) och denna tjänst har vuxit och är en viktig del
i Bolagets verksamhet. Vi medverkar i att finansiera upp och kreativt stödja produktioner och har hittills gjort så med fyra filmer
under året. Dessa projekt representerar en lägre arbetsinsats och projektkostnadsrisk för Paradox del men också mindre uppsida.
Vi utvärderar ständigt flera co-financing projekt och arbetar på att utvidga kretsen av investerare som vi tar in i dessa projekt.
Vi har nu dragit åt svångremmen och omorganiserat verksamheten så att fasta kostnader, främst inom utveckling och
administration, omvandlats till rörliga, projektbaserade kostnader. Vi bygger en skalbar organisation för att kunna öka på tempot
om vi ser intressanta möjligheter med rätt risk- och kostnadsbild.
Med kapitalet från Nyemissionen kan vi återställa rörelsekapitalet samt även skapa en kassa vilket ger Bolaget handlingsfrihet att ta
del av intressanta projekt i marknaden såväl som utrymme för en strategisk översyn.
Fredrik Malmberg
Verkställande Direktör
Paradox Entertainment AB
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Historik 16
Historik
Nedan följer en sammanfattning av för Paradox viktiga
händelser sedan 2005 fram till tiden för etablering av detta
prospekt.
2005 Paradox noteras på NGM-börsen från att tidigare varit
listat på Nordic OTC
Produktionen av filmen Mutant Chronicles påbörjas
genom Edward Pressman Film Corporation i London
Ett licensavtal med THQ tecknas om att de ska få
utveckla interaktiva spel baserade på Conan. Avtalet
täcker nuvarande och nästa generations
videospelssystem det vill säga Xbox 360 och Playstation
3. Paradox erhåller ett förskott om 750 000 USD
Warner Bros. förlänger optionen för att kunna
producera en långfilm om Conan
Funcom påbörjar utvecklingen av spelet Age of Conan
2003 och under 2005 beslutar Funcom för att öka
satsningen och budgeten för spelutvecklingen av Age of
Conan
Dark Horse Comics ökar utgivningstakten på Conan-
serietidningen som är förlagets bäst säljande titel
2006 Fredrik Malmberg börjar som VD för Paradox
Entertainment Inc. Fredrik har tidigare varit verksam
inom Bolaget som Head of Licensing
Paradox förvärvar Robert E Howard biblioteket på drygt
800 titlar och berättelser. Sedan 2002 har Paradox ägt
licensen för Conan
Bolaget förlänger licensen med Funcom till 2018
Edward Pressman Film Corporation fortsätter sin
inspelning av Mutant Chronicles under året med
beräknad release av filmen under 2008
Davis Productions utnyttjar sin option för en
filmatisering av Solomon Kane och anlitar Michael Basset
för manus och regi
Nuvarande styrelse tillträder i december 2006
2007 Warner Bros påbörjar inte filmateriseringen av Conan
inom optionstiden och rättigheterna för Conan återgår
till Paradox
Millenium Films förvärvar optionen för filmrättigheterna
till Conan-filmerna från Paradox. I slutet av året utser
Millenium manusförfattare för filmen
Distributören THQ ger ut sitt Conan-spel för Xbox 360
och Playstation 3. Paradox erhåller ytterligare 225 000
USD
Spelförlaget Pinnacle Entertainment släpper The Savage
World of Solomon Kane och Produktionsbolaget Davis
Productions påbörjar inspelningen av filmen Solomon
Kane
Mutant Chronicles förhandsvisas på spelmässan GenCon
2008 Under året släpper Funcom Internetspelet Age of Conan
i västvärlden. Spelet säljer i över 1 miljon exemplar och
är därmed årets näst mest sålda spel
Millenium Films anlitar Lionsgate för distribution av den
nya Conan-filmen på den Nordamerikanska marknaden
Filminspelningen av Solomon Kane påbörjas av Davis
Productions
Mutant Chronicles har biopremiär i bl.a. England och
Ryssland och släpps på DVD i flera andra europeiska
länder
Serietidningsförlaget Dark Horse Comics lanserade den
nya Solomon Kane-serien och den nya Kull-serien
Paradox erhåller ersättning från THQ på 3 MSEK för
konsolspelet Conan utöver förskotten på drygt 975 000
USD
Samarbetsavtal tecknas med Millenium Films avseende
en återlansering av rymdhjälten Buck Rogers på film,
investeringen är på drygt 100 000 USD
Två tvister som tidigare orsakat höga legala kostnader
löses i) Tvisten med Red Sonja LLC löses genom en
överenskommelse. Red Sonja LLC köper rättigheten till
karaktären Red Sonja och i gengäld köper Paradox
licensen för att kunna publicera berättelsen i
originalskick. Red Sonja erhåller en licens från Paradox
att placera sin karaktär i Hyboria, världen i vilken Conan
lever i ii) Tvisten mellan Paradox och Reality Simulations
Inc. löses även den genom en överenskommelse. Reality
Simulations tar ut en licens på sitt play-by-mail spel
Hyborian War. Sammantaget innebär utfallen av de båda
rättsprocesserna att Paradox äganderätt och
rättighetsskydd av Hyboria förstärks utan att ytterligare
finansiell uppoffring, utöver de legala kostnaderna
Paradox lämnar in en stämning mot flera företag som
ägt eller äger distributionsrättigheterna till de två
tidigare Conan-filmerna och som ägare till Conan-
rättigheterna hävdar Paradox sin rätt till ersättning, i
slutet av året nås en överenskommelse där Paradox
fastställs en rätt till royalties
Paradox byter handelsplats från NGM till First North den
24:e november 2008
2009 Paradox planerar att lansera Buck Rogers som 3D-film
utvecklad av samma teknik som låg bakom Avatar
Amorteringen av reversskulden som uppstod vid
förvärvet av Robert E Howard biblioteket är tillfullo
återbetald och Paradox äger därmed biblioteket helt
ograverat
Pay-per-view release av Mutant Chronicles i USA
Solomon Kane filmen släpps av Davis Productions i
Europa
Samarbetsavtal tecknas avseende utvecklingen av
Chariots of the Gods
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Historik 17
Paradox och George Furla köper ut Millenium Films från
Buck Rogers-projektet
Manus tas fram för fantasyfilmen Kull of Atlantis och
regissör har anlitats ej ännu offentliggjort, regissör i form
av Christopher Gans har anlitas även för äventyrsfilmen
Dark Agnes och manusarbete genom Chris och Jason
Thornton påbörjas för västernfilmen Vultures
Paradox påbörjar en satsning kallad Nordic Partners med
mål att förlägga amerikanska filmproduktioner till
Sverige
Paradox arbetar på att utöka arbetet med Dark Horse
Comics till ytterligare karaktärer från Robert E Howard
biblioteket
Paradox tecknar agentavtal med Nu Image/Millenium
Films avseende den internationella lanseringen av The
Expendables med bland annat Sylvester Stallone, Jason
Statham, Dolph Lundgren och Jet Li i huvudrollerna
Bolaget lämnar in en stämning mot bokförlaget Orion i
Storbritannien och USA samt mot förlagen Carlton, Prion
och Eaton i Storbritannien samt distributören Harper
Collins i Storbritannien. Konflikten grundas i att Paradox
anser att flera av förlagens nyligen publicerade
berättelser fortfarande skyddas av upphovsrätt i
Storbritannien och USA
2010 Conan-filmen spelas in i Bulgarien och planerad premiär
sätts till augusti 2011. Bolaget erhåller samtliga
förskottsintäkter avseende filmen och eventuella
ytterligare intäkter förväntas först kunna komma under
2012
Bolaget påbörjar utvecklingen av webserien Age of
Conan: Hyboria!
Spelet Conan: Tower of the Elephant börjar utvecklas för
iPhone, iPad och iPhone Touch
Bolaget utses till licensagent för Spartacus: Blood and
Sand samt för Spartacus: Gods of the Arena och Camelot
Stämningen som påbörjades under 2009 mot bokförlag
och distributörer avslutas, bokförlagen Orion, Carlton,
Prion och Eaton inser att de agerat felaktigt och
erkänner Paradox upphovsrätt. Avtalen som Paradox
tecknat med motparterna påverkar inte Bolagets
resultat nämnvärt
Bolaget genomför sin första samproduktion tillsammans
med Emmett/Furla Films i form av filmen Setup med
Bruce Willis och 50-Cent i huvudrollerna
2011 I Maj säljer Paradox sin filmoption för Buck Rogers till
Freedom Films som har för avsikt att gå i produktion
under 2012
Freelancers samproduceras med Cheetah Vision och
Emmett/Furla Films. Medverkande i filmen var bland
annat Robert De Niro, Forest Whitaker och Curtis ”50
Cent” Jackson. Filmningen påbörjades i april 2011 och
skall levereras till marknaden i mars 2012
Fire with Fire samproduceras med Emmett/Furla Films.
Medverkande i filmen är bland annat Bruce Willis och
Josh Duhamel. Filmningen påbörjades i juni 2011 och
skall levereras till marknaden i juni 2012
Torsten Engevik rekryteras till vice VD
Rekrytering av en ny CFO i form av Janet Shepard
Förvärv av optionsrättigheterna till Rogue Warrior.
Dotterbolaget Rogue Warrior LLC arbetar för närvarande
med förproduktion för filmen och söker extern
finansiering för att kunna dra igång projektet.
Produktionen av filmen förväntas till 2012
Spelet Conan: Tower of the Elephant utvecklades under
första halvåret 2011. Spelet är för iOS och baserat på
Conan varumärket kallad Conan: Tower of the Elephant.
Spelet släpptes 18:e augusti med partnern Electronic
Arts på Chillingo för iPhone, iPod Touch och iPad.
Paradox erhöll 60 000 USD för spelet. Inga ytterligare
intäkter förväntas under 2011
Stämningsansökan från Stan Lee Media inkommer till
Bolaget, Bolaget anser att stämningen är helt grundlös
och att saken under alla omständigheter är preskriberad.
Ytterligare detaljer återfinns under avsnittet ”Legala
frågor och kompletterande information”
Den nya Conanfilmen har premiär den 19:e augusti 2011
och ger stor exponering av karaktären och möjliggör
fortsatt exploatering av varumärket. Paradox förväntar
sig inte några fler intäkter från filmen under 2011 då
Paradox har erhållit förskott för filmen och ytterligare
ersättning från filmen förväntas som tidigast att erhållas
under 2012. Millenium Films har rättigheter för
uppföljare dock måste optionen för en andra film
utnyttjas inom sex månader efter DVD släppet den 22:a
november 2011, om inte Millenium utnyttjar rätten går
rätten tillbaka till Paradox
Frozen Grounds samproduceras med Emmett/Furla Films
bland huvudrollsinnehavarna finns Nicolas Cage och
John Cusack och Vanessa Hudgens
Bolaget har under oktober månad skalat ner sin
administration i USA såtillvida har fem av totalt elva
personer lämnat organisationen. Styrelseordförande
Mikael Wirén, tillträder under slutet av 2011 som VD för
det amerikanska dotterbolaget, Paradox Entertainment
Inc. Fredrik Malmberg kvarstår såsom VD för
moderbolaget och President för Paradox Entertainment
Inc. Daniel Wagner har utsetts till President of
Productions se vidare under Organisationsstruktur sida
48. Kvarvarande personal, som ej fått utökat ansvar, har
gått med på en 20 % lönesänkning i sex månader och
Fredrik Malmbergslön har omförhandlats till USD 180
000 per år utan ytterligare bonus under året (redan
intjänad bonus kommer dock att betalas ut). Styrelsen
har också gått med på en sänkning av arvodet med 20 %.
Bolaget ser också över möjligheterna att antingen
komma ur sitt hyreskontrakt i USA i förtid (2 års hyrestid
är kvar) eller att hyra ut hela eller delar av kontoret till
annan hyresgäst
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Marknadsöversikt 18
Marknadsöversikt
Översikt Paradox position i värdekedjan för underhållningslicenser går att illustrera i huvudsak på två sätt (1) Paradox uppträder primärt i
det första steget såsom licensinnehavare och säljer licensrätten till exempelvis en filmproducent, leksakstillverkare eller
datorspelstillverkare och (2) Paradox är inte licensinnehavare utan enbart är delaktig i steg 2 i samband med produktionen, vilket i
så fall så gott som uteslutande gäller filmprojekt.
Vid produktion av film finns en mängd olika aktörer som är aktiva, ett mindre urval illustreras nedan. I regel köper
produktionsbolaget licensrätten och utarbetar manus, finansiering, regissör, rollbesättning m.m. och producerar filmen som sedan
säljs dels inhemskt och dels utomlands genom en sales agent. Distributören av filmen är sedan i många fall lokal som t.ex. SF som är
distributör för biofilmer i Sverige. De stora filmbolagen de s.k. ”Big-6” har i regel kontroll över hela värdekedjan medan Paradox är
med på Independentsidan där Paradox vid egen produktion avtalar med en sales agent som tar hand om försäljning och finner
distributörer av filmen.
Värdekedjan för andra underhållningslicenser än film, t.ex. data/TV-spel, tryckta medier och leksaker, är det för det mesta enklare.
Vad gäller t.ex. MMO-spelet Age of Conan är Funcom motpart och även i väsentliga avseenden konsumentens motpart.
Förenklad värdekedja för Film & TV:
Aktivitet: IPR/Karaktärer
Produktion
Sales agent
Distributörer
Slutkonsument
Licensrättigheter till karaktärer som sedan används vid produktion av film/TV
Manus Finansiering Regissör Fotograf Ljudtekniker Rollbesättning Koreograf/Rekvisitör Inspelningsplats Redigerare Ljudeffekter
Medverkar vid filmfestivaler
Producerar marknads-material
Avtalar kontrakt med nationella/ regionala distributörer
Biografer DVD Video-on-
demand Pay-per-view
Slutkonsum-enten konsumerar produkten genom bio, DVD, TV m.m.
Exempel på Independents:
Paradox
Robert E. Howard biblioteket inklusive bland annat Conan Licensrepresentation
Dels genom samproduktioner och dels genom finansieringspaket
Classic Media
Nelvana
Darkhorse
Lakeshore
Millenium Films
Columbia Pictures
Lionsgate
IM Global
Voltage Pictures
SF
Telepool
Exempel på Big-6: Sony, Paramount, Fox, Universal, Walt Disney, Warner Brothers
När Film/TV produktionen går väl mot slutkonsumenten finns även möjlighet att få ökad hävstång från varumärket/karaktären genom
försäljning av kringprodukter som exempelvis: (1) Serietidningar, (2) TV/Dataspel och (3) Leksaker
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Marknadsöversikt 19
Aktivitet bland
licensrättighetsinnehavare Marknaden för försäljning av licensrättigheter är stor och
fragmenterad. Nedan följer en kort översikt av några
transaktioner inom segmentet för att exemplifiera
aktiviteten på marknaden. Dessa är nödvändigtvis inte helt
jämförbara med Paradox.
Marvel Serietidningspublicisten Marvel som äger rättigheterna till
bland annat X-Men, Captain America, Wolverine, Thor, Iron
Man, Spider-Man, Fantastic Four och Hulk och ytterligare
drygt 5 000 karaktärer, förvärvades 2009 av Disney. Disney
får genom köpet kontroll över en mängd karaktärer som ger
kontroll över hela värdekedjan, från rättigheten till
karaktären, till produktion och till ytterligare
konsumentrelaterade produkter. Disney förvärvade Marvel
för drygt 4 Mdr USD3.
Teenage Mutant Ninja Turtles Under 2009 förvärvade Nickelodeon de globala
rättigheterna till Teenage Mutant Ninja Turtles för 60
MUSD4. Nickelodeon officiella motivering till förvärvet är
bland annat att under 2012 släppa en uppföljare till filmen
och fokusera på kringförsäljningen av exempelvis leksaker.
Terminator Halcyon gick i konkurs 2009 och rättigheterna till Terminator
gick ut till auktion där Pacificor (en amerikansk hedgefond)
förvärvade licensen till bland annat nya filmer, TV-serier och
andra kringprodukter. Rättigheterna gällde inte tidigare
sända produktioner. Pacificor förvärvade licensen för 29.5
MUSD samt ytterligare 5 MUSD för varje uppföljare till
konkursboet Halcyon5.
Marknadstrender Film/TV är i regel den drivande faktorn bakom
kringförsäljning såsom leksaker, TV/Dataspel, serietidningar
m.m. De stora produktionsbolagen koordinerar sina
filmsatsningar med alla produktkategorier vilket möjliggör
en ökad avkastning på rättigheterna. Independentaktörer
som exempelvis Paradox försöker som regel sälja
filmrättigheten till en externpart, TV/Dataspelsrättigheten
till en annan part och leksaksrättigheterna till en tredje part.
Av de stora produktionsbolagen utmärker sig framförallt
Disney och Warner Bros. som de två stora som integrerar
hela värdekedjan där Warner Bros och Disney även har
TV/Dataspelsproduktion och egen utgivning av
serietidningar.
3 Källa: Marvel (www.marvel.com)
4 Källa: Nickelodeon (www.nickelodeon.com)
5 Källa: The Halcyon Company (www.thehalcyoncompany.com)
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Verksamhetsbeskrivning 20
Verksamhetsbeskrivning
Paradox jobbar aktivt med sina licenser och varumärken. I detta avsnitt ges en genomgång av
Paradox och dess licensportfölj och huvudsakliga affärsområden som innefattar utveckling av
underhållningslicenser, extern licensrepresentation, samproduktioner av filmer samt
finansieringslösningar av filmer
Licensiering och rättighetsskydd
Licensering Paradox, genom dotterbolagen i koncernen, förvärvar,
utvecklar och exploaterar karaktärsbaserade immateriella
rättigheter. Paradox inkomster kommer från licensiering av
dessa rättigheter, det vill säga rätten att använda vissa
namn, karaktärer, bilder och historier. Ingen annan än
Paradox, genom dess dotterbolag, har rätt att använda
dessa rättigheter utan en licens från Bolaget. Bolaget
exploaterar de verk som har störst kommersiell potential
genom licensering till en licenstagare som därmed, under en
begränsad period, får lov att använda till exempel en viss
karaktär i en viss berättelse för en specifik typ av produkt, till
exempel en staty, en bok eller en film. Licenstagaren står
normalt för alla kostnader vad gäller utveckling och
marknadsföring av den licensierade produkten. Med stöd av
licensavtalen är Paradox involverat genom hela processen
och ger sitt godkännande för varje större steg från idé till
färdig produkt. Bolaget får sedan intäkter från licenstagaren
i form av royalty. Då licensens kontrakt går ut återgår de
fulla rättigheterna till Paradox. Kontrakten kan då
omförhandlas/förlängas med befintlig licenstagare eller
upplåtas till annan licenstagare.
Som ägare av immateriella rättigheter ligger Paradox först i
värdekedjan. Det är avgörande för Paradox att äga globalt
starka rättigheter och varumärken för att kunna förbättra sin
förhandlingsposition och på så sätt erhålla en större del av
slutkonsumentens betalning. Bolaget har ett brett nätverk
av tänkbara licensköpare inom olika media, vilket ger
möjlighet att skapa en konkurrenssituation mellan olika
intressenter.
Upphovsrätt Immateriella rättigheter kan ta flera former, till exempel
upphovsrätt (copyright), varumärken (trademarks),
affärshemligheter och patent. Paradox verksamhet är främst
beroende av upphovsrätt och varumärken.
Upphovsrätt är det starkaste skyddet för Bolagets
rättigheter. Den tidsbegränsade upphovsrätten till ett
specifikt verk, till exempel en berättelse, en målning, ett
musikstycke eller ett fotografi, ger ägaren exklusiva
rättigheter till verket. Många
länder har antagit lika eller snarlika lagar avseende
upphovsrätt. Då Robert E. Howard avled 1936, för mer än 70
år sedan, har upphovsrätten till Howards verk i vissa länder
nått sitt slut. Verken blir då allmängods (public domain).
Dock går det i USA, som är Bolagets största och viktigaste
marknad, att förlänga upphovsrätt till 125 år. Vanligtvis
måste Bolagets licenstagare genom avtal skriva över alla
nyskapade verk till Paradox, vilket gör att Bolagets
rättighetsbibliotek ständigt ökar.
Administration av rättigheterna omfattar registrering av nya
verk, bevakning av förfallodagar, förlängning av
rättigheterna där så är möjligt, strategier för att hantera
verk som blir allmängods och åtgärder mot de som försöker
använda Bolagets verk utan licens.
Varumärken Varumärken är unika kännetecken för en karaktär som även
de går att förlänga enligt lagarna i respektive land. Om det
unika kännetecknet för en underhållningskaraktär, såsom
dess namn eller specifika utseende, blir registrerat, kan
varumärkesskyddet sträcka sig betydligt längre än
upphovsrätten för berättelsen som varumärket
ursprungligen har grund i. Varumärkesregistreringar görs i
definierade produktklasser, till exempel pappersvaror,
digital underhållning, kläder eller leksaker.
Även om vissa verk, i vissa länder, är allmängods kan de
ändå inte användas helt fritt då Paradox registrerade
varumärken och dess namn, logotyper, karaktärsdrag,
speciella kännetecken, med mera, är skyddade och inte får
användas utan Bolagets tillstånd, inte ens om ett, flera eller
till och med alla verk med en viss karaktär har fallit i public
domain.
Bland Bolagets varumärken finns bland andra Conan, Conan
Red Nails, Conan the Barbarian, Hyboria, Hyborian Tales, The
Savage Sword of Conan, Solomon Kane, Kull, Kull of Atlantis,
Kull the Conqueror, Almuric, Bran Mak Morn, Breckinridge
Elkins, El Borak, Robert E. Howard, Mutant Chronicles, KULT
och Chronopia.
Hanteringen av Bolagets globala varumärkesskyddsprogram
inkluderar registrering av nya varumärken, försvar mot
ifrågasättande från annan part, att angripa varumärken som
gör intrång på Bolagets rättigheter, förlängningar,
kontinuerlig värdeuppskattning och åtgärder mot de som
försöker använda Bolagets varumärken utan licens. För att
besluta vilka varumärken som ska registreras beaktas
faktorer som typen och utvecklingspotentialen för varje
rättighet, inom vilka områden som utvecklingen troligtvis
kommer att ske, potentialen för kringprodukter och,
givetvis, lönsamheten.
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Verksamhetsbeskrivning 21
Rättighetsportföljen
Robert E Howard-biblioteket Sedan februari 2006
innehar Paradox hela
Conan-författarens
Robert E Howards
berättelser. Robert E.
Howard dog 1936 vid
30 års ålder efter bara
12 år som produktiv
författare. Trots sin
korta livstid hann
Howard skriva över 800
berättelser och poem.
Bland annat anses
Howard vara skaparen
av Sword and Sorcery-
genren inom fantasy,
med Tolkien som
skapare av den andra
stora genren, High Fantasy. Förutom Howards fantasivärldar
tar Howard läsaren till så vitt skilda omgivningar som vilda
västern, den nordafrikanska öknen under första världskriget,
hemliga opiumklubbar i storstadens mörka gränder och
planeter i fjärran solsystem. Howard slog igenom i de så
kallade pulptidningarna under tidigt 30-tal, varav en av de
mest kända är Weird Tales, och blev en av de högst betalda
leverantörerna av berättelser till dessa tidningar.
Pappersransoneringen strax före andra världskriget
stoppade denna tidningsform och berättelserna föll i
glömska. På 50-talet återupptäcktes Howards berättelser,
främst de om Conan.
Stora delar av biblioteket är oexploaterat. Paradox lägger
stor vikt vid att koppla Robert E Howards namn till alla
produkter, bland annat med en egen logotyp för att på så
sätt binda samman alla produkter med Howards namn och
därmed väcka intresse kring hans övriga produktion som
t.ex. Solomon Kane, Kull of Atlantis, Bran Mak Morn, El
Borak, KULT, Dark Agnes, Vultures och Pigeons from Hell.
Conan Conan, som Paradox äger sedan 2002, bedöms vara en av
världens mest kända rättigheter i sin genre och har sedan
1930-talet genererat intäkter inom olika medieområden.
Uppskattningsvis har över 12 miljoner böcker sålts under
årens lopp. Serietidningar har kontinuerligt utgivits sedan
1970 och två filmer (1982 och 1984) har producerats i vilka
hjälten porträtterades av Arnold Schwarzenegger. Dessutom
har tv-serier (1992, 65 episoder, och 1998, 13
episoder), datorspel och en stor mängd kringprodukter
producerats under åren.
Conan reser sig över alla andra hjältar i den fiktiva Hyboriska
tidsåldern som utspelar sig för cirka 12 000 år sedan. Den
banbrytande författaren Robert E Howard skapade
berättelserna om hjälten vars karriär utvecklas från barbar
via tjuv, pirat, legosoldat och general till att sluta som kung
över Aquilonien, det mäktigaste riket i världen. Inte bara
Howards berättelser med sina platser, länder, myter och
karaktärer kan kommersialiseras – Bolaget har även alla
möjligheter att vidareutveckla Howards fantasivärld, vilket
bland annat sker genom norska Funcoms onlinespel Age of
Conan som innefattar helt nyskrivet material som utspelar
sig i Conans värld, med till stor del nya karaktärer. Andra
licenstagare är bland andra bokförlagen Random House/Del
Rey och Penguin, serietidningsförlaget Dark Horse Comics,
vapen- och rustningstillverkaren Museum Replicas,
samlarfigursföretagen Sideshow Collectibles och Hard Hero
samt brädspelsförlaget Nexus.
Den nya Conan-filmen hade premiär den 19:e augusti 2011
och gav stor exponering av karaktären och möjliggjorde
fortsatt exploatering av varumärket. Filmen spelade in 10
MUSD under premiärhelgen, vilket var lägre än förväntat.
Bolaget förväntar sig dock inte några fler intäkter från filmen
under 2011 då Paradox har erhållit förskott för filmen och
ytterligare ersättning från filmen, vilket för närvande inte
förväntas, kan tidigast erhållas under 2012.
Conan släpps på DVD/BlueRay 22:a november 2011 och har
spelat in drygt 23 MUSD på biografer i USA och har hittills
spelat in drygt dubbelt så mycket i övriga världen.
Millenium Films har option på uppföljare till filmen och
måste, genom motsvarande betalning som för första filmen,
utnyttja optionen för en andra film inom sex månader efter
det planerade DVD släppet. Om optionen inte utnyttjas
återgår filmrättigheterna till Paradox. Millenium behåller
rättigheterna till tv-serier/tv-filmer och direct-to-dvd filmer i
7 år efter att filmrättigheterna har återgått till Paradox. Vid
utnyttjande av dessa rättigheter har Paradox rätt till
ersättning, vars storlek då tas upp till förhandling.
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Verksamhetsbeskrivning 22
Utveckling av underhållningslicenser Paradox har investerat i intern utveckling av rättigheter för att på så sätt underlätta för försäljning av projekten till
studior/produktionsbolag. Bland rättigheterna i Robert E Howard-biblioteket har Bolaget i olika grad påbörjat utvecklingsarbete av
Kull of Atlantis, Vultures of Wahpeton, Dark Agnes, Pigeons from Hell, Almuric och Francis X Gordon (El Borak). Flera av dessa finns
redan representerade i andra produktkategorier än film för att ytterligare underlätta införsäljning av en filmlicens. . Bland de titlar
som Paradox hittills har filmatiserat eller ska filmas återfinns bland annat följande titlar:
Solomon Kane Solomon Kane skipar rättvisa i Guds namn under drottning
Elizabeth I:s tid på tronen. Med sin värja slåss han mot bland
andra demoner, pirater, galna regenter och krigare från
svunna Atlantis – ingen kan fly från Kane när rätt ska förbli
rätt. Davis Production/Wandering Star har producerat en
film med bland andra James Purefoy och Max von Sydow i
rollerna. Filmen hade premiär i ett flertal europeiska länder
under vintern och våren 2009/2010. Övriga licenstagare är
Pinnacle Games (rollspel), Random House/Del Rey (Howards
originalberättelser) samt Dark Horse, Planeta och Panini
(serietidningar). Davis Productions äger rättigheterna för
uppföljare till Solomon Kane, om Bolaget väljer att inte
inleda produktion av dessa under våren 2012 återgår
filmrättigheterna till Paradox.
Kull of Atlantis Långt innan vår civilisation, för 100 000 år sedan, flyr den
unge Kull från Atlantis, störtar kungariket Valusias galne
tyrann och utropar sig själv till regent. Med följeslagaren
Brule vid sin sida försvarar Kull sin plats på tronen mot
konspirerande rivaler, uråldriga krafter och mörk magi.
Befintliga licenstagare för Kull of Atlantis är skulptören
Clayburn Moore, Dark Horse Comics och Random House/Del
Rey. Manus är färdigskrivet och Bolaget söker just nu
finansiering för projektet
Warrior (Bran Mak Morn) Bran Mak Morn, pikternas siste kung, kämpar för sitt folks
frihet och överlevnad under de romerska legionernas
framfart i antikens Britannien. När det ser som mörkast ut
och romarna kommer alltför nära vandrar han ner i helvetet,
öppnar tidens portar och släpper loss underjordiska krafter.
Random House/Del Rey och Dark Horse Comics ger ut
Howards originalberättelser respektive serieadaptioner av
dem. Working Title Films har option på filmrättigheterna.
Paradox får royalty på framtida filmer, tv-serier och
kringprodukter som baseras på licensen och behåller
dessutom rättigheterna till övriga produktkategorier. Ingen
aktivitet från Working Titles hålls för tillfället.
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Verksamhetsbeskrivning 23
Dark Agnes Dark Agnes är en svärdskrigare från 1600-talets Frankrike,
hon flyr sin hemstad efter att ha dödat sin våldsamma
fästman för att leva upp till sitt kall som frihetskämpe. Längs
vägen möter hon upp en legosoldat och med hans hjälp ger
hon sig ut på jakt efter en kraftfull amulett med ursprung
från en ond häxa som försöker använda amuletten för att
förgöra jorden. Christopher Gans har anlitats för att
regissera filmen. Manus är under utveckling. Paradox har
skrivet avtal med samproducenter från Frankrike och USA.
Vultures Action/Thriller visuellt jämförbar med 300 och Sin City. En
mystisk främling blir vice sheriff i staden Heavenly för att
skydda invånarna från gänget Vultures som stjäl och dödar
alla som lämnar staden med deras guld. När främlingen
upptäcker att hans chef, Middleton, är den hemliga ledaren
för Vultures när främlingen får välja mellan att vara en del av
morden och rånen som gänget utför eller bekämpa gänget.
Chris och Jason Thornton (från Mechanicsville) har anlitats
för att skriva manus.
Pigeons from Hell Stephen King kallade Robert E. Howards berättelse för "en
av de bästa skräckhistorierna på 1900-talet." Stämningen
liknas vid The Shining och The Others. Två resande vänner
stannar upp i ett övergivet lantgods för att vila på kvällen,
under natten dödas en av dem av anden till hemmets
tidigare ägare. Den överlevande lyckas fly till den lokala
sheriffen, men sheriffen tror inte på hans berättelse, de går
tillbaka till huset för att undersöka. Inuti huset, möts de
ansikte mot ansikte med en outsäglig ondska. Manus är
under extern utveckling för filmen.
Mutant Chronicles Mutant Chronicles är en egenutvecklad rättighet som
utspelar sig i futuristisk värld där enorma korporationer, till
skillnad från stater, kontrollerar solsystemet. Spelförlaget
Fantasy Flight Games har givit ut ett figurspel baserat på
originalrättigheten. Pressman Films producerade filmen med
bland andra Thomas Jane och Ron Perlman i rollerna. Den
hade bio- och dvd-premiär under hösten 2008 i flera länder i
Europa. Biopremiär av en något omklippt version skedde i
USA i april 2009 med dvd-premiär senare under hösten.
Random House/Del Rey har givit ut bokadaptionen av
filmen. Om inte Pressman films inleder arbetet med en
uppföljare under 2012 återgår filmrättigheterna till Paradox.
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Verksamhetsbeskrivning 24
Rogue Warrior I augusti förvärvade Paradox optionsrättigheterna till
filmmanuset till Rogue Warrior. Paradox har etablerat ett
helägt dotterbolag kallat Rogue Warrior LLC för produktion
av filmen. Rogue Warrior LLC arbetar för närvarande med
förproduktionsplanering för filmen och söker extern
finansiering för att kunna dra igång projektet. Produktionen
av filmen förväntas till 2012 då filmen beräknas filmas i
Australien.
Buck Rogers Paradox förvärvade i maj 2008 en option på
filmrättigheterna till den klassiska rymdhjälten Buck Rogers.
Optionen (gemensamt ägd med George Furla och Lawrence
Abramson) såldes vidare till Freedom Films i Maj 2011.
Optionsrätten, där Paradox andel är 47.5%, såldes för 250
000 USD plus ytterligare 1 MUSD vid påbörjandet av
filmningen och 5 % av nettovinsten från filmen. Freedom
Films har kontroll över utvecklingen av filmen och Paradox
kan därför inte uttala sig om sannolikheten för att filmen blir
av.
Chariots of the Gods I mars 2009 slöts samarbetsavtal med rättighetsbolaget
Media Invest avseende filmutveckling av Eric von Dänikens
teorier om utomjordiskt påverkan på Jorden, populariserade
i ett flertal bästsäljande böcker. Paradox och Mark Ordesky,
producent av Sagan om Ringen-filmerna är exekutiva
producenter av filmen. John Fasano (Darkness Falls) har
anlitats för att skriva manus och Media Invest är producent
av filmen.
Age of Conan web-serien Websidan är färdigutvecklad och serien ligger för
distribution, dock räknar Bolaget räknar inte med några
intäkter från web-serien.
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Verksamhetsbeskrivning 25
Extern licensrepresentation
Paradox säljer löpande in sin licensportfölj, för att få ökad hävstång från detta arbete har Bolaget börjat agera som Agent för andra
varumärken gentemot konsumentvarubranscherna. Provisionen för detta arbete varierar men är i regel mellan 20-30% av utbetald
royalty.
The Expendables Filmen The Expendables, som Bolaget sköter den
internationella licenshanteringen för, hade premiär under
2010. Filmen är en stor succé för studion Millenium Films
och distributören Lionsgate. Bland befintliga produktlicenser
finns till exempel serietidningar, klädesplagg, vapenrepliker,
iPhonespel och applikationer, poster samt samlarföremål
såsom leksaker/statyer och bobble heads. Paradox har även
avtal med NuImage om den internationella
produktlicensieringen av Expendables 2.
Spartacus I början av 2010 utsågs Bolaget till licensagent för tv-serien
Spartacus: Blood and Sand som visas på den amerikanska
betalkanalen Starz. I första säsongen ses bland andra Andy
Whitfield i huvudrollen, John Hannah (Fyra bröllop och en
begravning) och Lucy Lawless (Xena: Warrior Princess).
Serien är en stor succé för Starz och första avsnittet hade de
högsta tittarsiffrorna i kanalens historia. En så kallad prequel
till första säsongen, Spartacus: Gods of the Arena, hade
premiär i början av 2011 med bland andra Jaime Murray
(Dexter) i en av de nya rollerna. Licensavtal har hittills slutits
för samlarkort, kalendrar, maskeradkläder och diverse
klädesplagg.
Camelot Under fjärde kvartalet 2010 utökade Starz samarbetet med
Paradox och utsåg Bolaget till licensagent även för tv-serien
Camelot som hade USA premiär i början av april 2010. I den
klassiska berättelsen om Kung Arthur ser vi Joseph Fiennes
(Shakespeare in Love) som trollkarlen Merlin, Eva Green
(Casino Royale) som häxan Morgan och Jamie Campbell
Bower (Harry Potter) som Arthur.
Torchwood Paradox har ett licensieringsavtal med BBC Worldwide för
USA och Kanada rättigheterna för Torchwood, den fjärde
säsongen av seriens sänds i USA på kanalen Starz som också
är med och producerar serien.
Syfy Paradox har även utsetts till licensieringsagent för Syfy som
ägs av NBC. Som exempel på kända tv-program kan nämnas
Eureka, Warehouse 13, Alphas samt Battlestar Galactica.
Paradox tar för SyFYs räkning hand om förhandlingar mot
konsumentvarubranscherna om användandet av SyFys
licensrättigheter.
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Verksamhetsbeskrivning 26
Samproduktioner/
Finanseringslösningar
Under 2010 inledde Bolaget ett antal projekt för
samproduktioner, det vill säga att bidra med
producenttjänster såsom kreativ input vid
manusframställning och rollbesättning, kontakt med
agenturer samt förmedling av finansiering och distribution.
Paradox erhåller producentarvoden, förmedlingsprovision
på finansieringen samt en andel av filmens vinst. Bolaget
räknar med att kunna genomföra 5-10 samproduktioner om
året med olika samarbetspartners inom den så kallade
independentsektorn. Även större bolag kan samarbeta med
Paradox för att finansiera sina filmer men dessa koordinerar
normalt sätt både sin finansiering och övriga
produktionstjänster internt.
Setup Setup var Bolagets första samproduktion med Emmett/Furla
Films där bland annat Bruce Willis, Ryan Philippe och Curtis
”50 Cent” Jackson medverkade, filmen spelades in i
Michigan i början av december 2010. Släpptes på DVD i
september 2011 i USA och i november i Europa. Paradox
erhöll i december 2010 100 000 USD för sina tjänster.
Freelancers Bolaget har en samproduktion om filmen Freelancers med
Cheetah Vision och Emmett/Furla Films. Medverkande i
filmen var bland annat Robert De Niro, Forest Whitaker och
Curtis ”50 Cent” Jackson. Filmningen påbörjades i april 2011
i Louisiana och Bolaget har fått ett producentarvode om 150
000 USD för förmedling av finansiering och produktion, samt
kan också erhålla en mindre del i filmens eventuella vinst.
Bolaget investerar inget eget kapital i produktionen men
Paradox bär olika producentrelaterade kostnader. Filmen
lanseras under våren 2012.
Fire with Fire Bolaget är med vid produktionen av Fire with Fire med
Emmett/Furla Films. Medverkande i filmen är bland annat
Bruce Willis och Josh Duhamel. Filmningen påbörjades i juni
2011. Bolaget har investerat 18.9 MSEK via ett lån från en
bank med säkerhet mot 43.5 MSEK av redan försålda
territorier utanför Nordamerika. Bolaget är först i kön vid
dessa intäkter och den finansiella risken bedöms som
mycket låg då filmen redan är producerad och börjat säljas.
Paradox har första position mot alla intäkter utanför
Nordamerika och andra position mot alla nordamerikanska
intäkter. Bolaget mottog ett producentarvode för
produktionstjänster om 220 000 USD och kommer även
erhålla en låg procentuell andel av eventuella vinster från
filmen. Nettot till Paradox efter alla kostnader beräknas till
cirka 150 000 USD.
Frozen Grounds Bolaget har en samproduktion med Emmett/Furla Films om
utvecklingen av Frozen Grounds Medverkande i Frozen
Grounds är bland annat Nicolas Cage, Vanessa Hudgens, 50
Cent och John Cusack. Paradox erhåller ett producentarvode
om 50 000 USD samt 10 000 USD i ersättning för legala
kostnader för sina tjänster.
Black Butterfly Black Butterfly är planerad att bli den första
samproduktionen med Bavariapool. Filmen avses spelas in i
Leipzig, i Tyskland under våren 2012.
Paradox har ett avtal med tyska Bavariapool, som är ett joint
venture mellan Bavaria Film och Telepool. Bavariapool sattes
upp 2008 för att samproducera filmer med högre budget för
internationella TV och filmproduktioner. Avtalet med
Bavariapool omfattar fem samproduktioner med
Bavariapool. Bavaria ägs av ZDF och delstaten Bavaria och
Telepool ägs av de statliga tyska TV-kanalerna BR,
MDR/Drefa och SWR.
Spelproduktion
Conan iPhone/iPad Paradox har under första halvåret 2011 utvecklat sitt första
spel för iOS baserat på Conan varumärket kallad Conan:
Tower of the Elephant. Spelet släpptes 18:e augusti 2011
med partnern Electronic Arts på Chillingo för iPhone, iPod
Touch och iPad, Chillingo har även publicerat spel som Angry
Birds och Cut the Rope.
Spelet har utvecklats för Paradox för Moyo/Dogtown
Studios. Spelet använder Chillingos plattform för sociala
spel, Crystal, som möjliggör för spelarna att jämföra sina
resultat och placering på ledartavlor och kan enkelt jämföra
sina resultat genom Facebook och Twitter. Paradox har
erhållit intäkter på 60 000 USD. Bolaget förväntar sig inte
ytterligare intäkter då lanseringen inte gett önskat utfall.
Utvecklingen av spelet är dock ett intressant första steg för
att stärka varumärkesportföljen inom interaktiva medier.
Age of Conan, MMO Age of Conan är utvecklat av Funcom och släpptes 2008 och
var under sitt första år ett av världens mest sålda spel med
över 1 miljon sålda exemplar.
Paradox erhåller royalty dels på försäljning av programvaran
i form av spelboxar/nedladdningar samt den månatliga
avgiften som spelarna erlägger. Ersättningen från Age of
Conan har under perioden som omfattas av den historiska
finansiella informationen (dvs. 2008-2010) varit signifikant
och i storleksordningen 20-40% av årliga intäkter.
Funcom släppte i juli 2011 en free-to-play version av spelet
som i augusti hade lett till 600 000 nya spelare som
provspelat Age of Conan och även utökade intäkter. Det är
ännu för tidigt att exakt avgöra hur detta kan påverka
intäkterna på längre sikt, dock kan det komma att vara lägre
än perioden 2008-2010. Normalt sätt är intäkter från spel
avtagande över tiden.
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Finansiell utveckling i sammandrag 27
Finansiell utveckling i sammandrag
Nedanstående finansiella information i sammandrag avseende räkenskapsåren 2008, 2009 och 2010 är hämtade från Paradox
reviderade koncernräkenskaper, vilka har upprättats i enlighet med IFRS som de antagits av EU. Uppgifterna avseende perioderna 1
januari – 30 september 2011 samt 1 januari – 30 september 2010 har ej reviderats eller granskats av Bolagets revisor.
Nedanstående sammandrag av koncernens räkenskaper bör läsas tillsammans med Paradox reviderade koncernräkenskaper med
tillhörande noter för åren 2008, 2009 och 2010 samt Paradox delårsrapporter för perioderna 1 januari – 30 september 2011 samt 1
januari – 30 september 2010, vilka införlivats genom hänvisning.
Resultaträkning i sammandrag
TSEK jan - sep 2011 jan - sep 2010 2010 2009 2008
Rörelsens intäkter 8 998 14 352 17 635 22 734 23 394
Nettoomsättning 8 998 13 894 16 967 22 734 23 394
Övriga intäkter 0 458 668 0 0
Rörelsens kostnader -13 002 -12 654 -16 674 -16 924 -15 077
Övriga externa kostnader -6 565 -6 919 -8 976 -9 795 -8 298
Personalkostnader -6 437 -5 735 -7 698 -7 129 -6 779
Rörelseresultat före avskrivningar -4 004 1 698 961 5 810 8 317
Avskrivningar -1 104 -1 045 -1 426 -1 505 -1 270
Rörelseresultat efter avskrivningar -5 108 653 - 465 4 305 7 047
Finansiella intäkter och kostnader
Övriga ränteintäkter och l iknande resultatposter 3 3 157 3 169 10 68
Räntekostnader och l iknande resultatposter - 529 - 401 - 492 - 787 - 963
Resultat efter finansiella poster -5 634 3 409 2 212 3 528 6 152
Skatt - 383 418 - 482 918 0
Årets resultat/Periodens resultat -6 017 3 827 1 730 4 446 6 152
Resultat per aktie, kr -0.13 0.09 0.04 0.10 0.14
Resultat per aktie efter ful l utspädning, kr -0.13 0.08 0.04 0.10 0.14
TSEK jan - sep 2011 jan - sep 2010 2010 2009 2008
Årets resultat/Periodens resultat -6 017 3 827 1 730 4 446 6 152
Årets/Periodens övriga totalresultat
Omräkningsdi fferenser 353 -4 062 -3 505 -4 203 9 050
Skatt på oreal iserad va lutakurs förändring - 202 0 744 0 0
Årets/Periodens totalresultat -5 866 - 235 -1 031 243 15 202
RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Finansiell utveckling i sammandrag 28
Balansräkning för koncernen
TSEK 30-sep-11 30-sep-10 31-dec-10 31-dec-09 31-dec-08
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar
Rättigheter och varumärken 57 824 56 693 57 386 59 761 63 052
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier, verktyg och insta l lationer 153 102 186 168 100
Finansiella anläggningstillgångar
Uppskjuten skattefordran 6 850 6 745 7 402 5 502 5 241
Summa anläggningstillgångar 64 827 63 540 64 974 65 431 68 393
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar 2 317 1 659 1 579 2 101 4 102
Övriga fordringar 27 318 2 165 2 146 2 147 360
Förutbeta lda kostnader och upplupna intäkter 252 397 592 175 82
Kassa och bank 805 601 7 237 1 973 2 592
Summa omsättningstillgångar 30 692 4 822 11 554 6 396 7 136
SUMMA TILLGÅNGAR 95 519 68 362 76 528 71 827 75 529
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Aktiekapita l 4 462 4 462 4 462 4 462 4 462
Övrigt ti l l skjutet eget kapita l 40 774 40 729 40 774 40 729 40 678
Reserver -4 309 -5 974 -4 838 -2 077 2 126
Balanserat resultat 15 094 13 395 13 590 8 906 3 785
Årets resultat -6 017 3 827 1 730 4 446 6 152
Summa eget kapital 50 004 56 439 55 719 56 466 57 203
Räntebärande skulder 4 995 0 6 667 0 0
Uppskjuten skatteskuld 7 126 6 237 7 069 5 644 5 478
Summa långfristiga skulder 12 121 6 237 13 736 5 644 5 478
Leverantörsskulder 4 313 1 532 1 079 1 822 1 352
Räntebärande skulder 25 757 2 046 3 389 2 885 3 952
Övriga kortfri s tiga skulder 374 518 1 023 2 765 5 571
Upplupna kostnader och förutbeta lda intäkter 2 950 1 590 1 582 2 245 1 973
Summa kortfristiga skulder 33 394 5 686 7 073 9 717 12 848
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 95 519 68 362 76 528 71 827 75 529
POSTER INOM LINJEN
Stä l lda säkerheter 24 702 12 938 12 938 Inga Inga
Aktier i dotterbolag 24 702 12 938 12 938
Framtida royaltyintäkter - - -
Ansvars förbindelser Inga Inga Inga Inga Inga
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Finansiell utveckling i sammandrag 29
Kassaflödesanalys i sammandrag för koncernen
TSEK jan - sep 2011 jan - sep 2010 2010 2009 2008
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat -5 108 653 - 465 4 305 7 047
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 1 036 794 1 460 1 659 44
Erhål len ränta m m 3 115 127 10 68
Erlagd ränta m m - 529 - 401 - 492 - 907 - 963
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändringar av rörelsekapital -4 598 1 161 630 5 067 6 196
Kassaflöde från förändringar av rörelsekapital
Minskning (+)/ökning (-) av kundfordringar - 738 442 522 2 001 -3 924
Minskning (+)/ökning (-) av fordringar -24 832 - 240 - 416 -1 880 - 54
Minskning (+)/ökning (-) av leverantörsskulder 3 234 - 290 - 743 470 20
Minskning (+)/ökning (-) av kortfris tiga skulder 719 -2 902 -2 405 -2 414 3 121
Kassaflöde från den löpande verksamheten -26 215 -1 829 -2 412 3 244 5 359
Investeringsverksamheten
Förvärv av immateriel la anläggningsti l lgångar -1 180 -1 960 -2 383 -2 641 -2 941
Förvärv av inventarier, verktyg och insta l lationer 170 3 042 - 108 - 79 0
Försä l jning av finans iel la anläggningsti l lgångar 0 0 3 042 0 0
Kassaflöde från investeringsverksamheten -1 010 1 082 551 -2 720 -2 941
Finanseringsverksamheten
Upptagna lån 23 421 0 8 000 0 0
Teckningsoptioner 0 46 46 51 0
Amorterade lån -2 726 - 649 - 829 -1 067 -4 264
Kassaflöde från finanseringsverksamheten 20 695 - 603 7 217 -1 016 -4 264
Förändring av likvida medel -6 530 -1 350 5 356 - 492 -1 846
Likdvida medel vid årets början 7 237 1 973 1 973 2 592 4 438
Kursdi fferens i l ikvida medel 98 - 22 - 92 - 127 0
Likvida medel vid årets/periodens slut 805 601 7 237 1 973 2 592
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Finansiell utveckling i sammandrag 30
Nyckeltal
Data per aktie
jan - sep 2011 jan - sep 2010 2010 2009 2008
Ti l lväxt i nettoomsättning, % -37.3% -9.5% -22.4% -2.8% 73.3%
Marginaler och lönsamhet
Vinstmarginal , % -66.9 26.7 9.8 19.6 26.3
Rörelsemarginal , % -56.8 4.5 -2.6 18.9 30.1
Avkastning på total t kapita l , % -5.9 5.4 3.6 5.9 9.4
Avkastning på eget kapita l , % -9.7 6.7 4.8 7.6 12.4
Avkastning på sysselsatt kapita l , % -7.8 6.1 4.1 6.9 11.4
Kapitalstruktur
Rörelsekapita l , netto, SEKm 22 250 581 633 -2 409 -4 352
Rörelsekapita l , netto/nettoomsättning, % 247.3 4.0 3.6 -10.6 -18.6
Operativt kapita l , SEKm 87 077 64 121 65 607 63 022 64 041
Kapita lomsättningshastighet, % 11.8 22.6 27.4 35.8 36.5
Eget kapita l , SEKm 50 004 56 439 55 719 56 466 57 203
Nettoskuldsättning, SEKm 6 249 1 445 2 819 912 1 360
Sol idi tet, % 52.3 82.6 72.8 78.6 75.7
Balans l ikvidi tet, % 91.9 84.8 163.4 65.8 55.5
Kassa l ikvidi tet, % 91.9 84.8 163.4 65.8 55.5
Räntetäckningsgrad, ggr -10.4 10.5 4.5 6.6 7.4
Anställda
Genomsnittl igt antal anstä l lda 11 10 10 10 8
Personalkostnader 6 437 5 735 7 698 7 129 6 779
jan - sep 2011 jan - sep 2010 2010 2009 2008
Genomsnittl igt antal aktier före utspädning 44 622 44 622 44 622 44 622 44 622
Genomsnittl igt antal aktier efter utspädning 46 797 46 122 46 122 46 000 45 550
Antal aktier vid periodens s lut 44 622 44 622 44 622 44 622 44 622
Antal utestående optioner vid periodens s lut 2 175 1 500 1 500 1 378 928
Resultat per aktie, före utspädning -0.13 0.09 0.04 0.10 0.14
Resultat per aktie, efter utspädning -0.13 0.08 0.04 0.10 0.14
Eget kapita l per aktie, före utspädning 1.12 1.26 1.25 1.27 1.28
Eget kapita l per aktie, efter utspädning 1.07 1.22 1.21 1.24 1.26
Utdelning, SEK 0 0 0 0 0
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Finansiell utveckling i sammandrag 31
Definitioner av nyckeltal
Antal aktier efter full utspädning
Summan av antalet aktier med tillägg för det maximala
antalet aktier som kan tecknas genom utestående optioner.
Antal aktier efter utspädning
Beräkningen av utspädningen från optioner utgivna av
Bolaget fram till 2005 har gjorts i enlighet med IAS 33.
Avkastning på totalt kapital
Rörelseresultat plus finansiella intäkter i % av genomsnittlig
balansomslutning.
Avkastning på eget kapital
Periodens resultat i % av genomsnittligt eget kapital.
Avkastning på sysselsatt kapital
Rörelseresultat plus finansiella intäkter i % av genomsnittligt
sysselsatt kapital.
Balanslikviditet
Omsättningstillgångar i % av kortfristiga skulder.
Bruttomarginal
Bruttoresultat, dividerat med nettoomsättning.
Eget kapital per aktie, före utspädning
Eget kapital dividerat med antalet aktier före utspädning vid
periodens slut.
Eget kapital per aktie, efter utspädning
Eget kapital dividerat med antalet aktier efter utspädning vid
periodens slut.
Genomsnittligt antal anställda
Medelantalet årsanställda under perioden.
Kassalikviditet
Omsättningstillgångar exklusive varulager i % av kortfristiga
skulder.
Kapitalomsättningshastighet
Nettoomsättning dividerat med genomsnittligt operativt
kapital.
Nettoskuldsättning
Kort- och långfristiga räntebärande skulder inklusive
pensionsskulder, minus likvida medel.
Operativt kapital
Totala tillgångar minus icke räntebärande skulder och
avsättningar minus likvida medel.
Resultat per aktie, före utspädning
Resultatet dividerat med genomsnittligt antal utestående
aktier före utspädning.
Resultat per aktie, efter utspädning
Resultatet dividerat med genomsnittligt antal utestående
aktier efter utspädning.
Räntabilitet på eget kapital
Periodens resultat dividerat med genomsnittligt eget kapital.
Räntetäckningsgrad
Resultat efter finansiella poster plus räntekostnader och
liknande poster, dividerat med räntekostnader och liknande
poster.
Rörelsekapital, netto
Icke-räntebärande omsättningstillgångar minus icke-
räntebärande kortfristiga skulder.
Rörelsekapital, netto/nettoomsättning
Genomsnittligt rörelsekapital, netto, dividerat med
nettoomsättning.
Rörelsemarginal
Rörelseresultat i % av nettoomsättningen.
Skuldsättningsgrad
Räntebärande skulder dividerade med eget kapital.
Soliditet
Eget kapital i relation till balansomslutningen.
Sysselsatt kapital
Räntebärande skulder och eget kapital.
Vinstmarginal
Periodens resultat i % av nettoomsättningen.
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Finansiell utveckling i sammandrag 32
Kommentarer till den finansiella utvecklingen
Jämförelse mellan perioden 1:a januari och
30:e september 2011
Intäkter
Nettoomsättningen för januari-september 2011 uppgick till
9.0 MSEK (13.9 MSEK). Minskningen är hänförlig till mindre
intäkter från framförallt Conan, dock ökade övriga intäkter i
takt med att Paradox utvidgar sina intäktskällor mot bl.a.
samproduktioner och finansieringslösningar. Intäkter
relaterade till Conan uppgick under januari-september till
5.1 MSEK (12.3 MSEK), övriga intäkter uppgick till 3.9 MSEK
(1.6 MSEK).
Kostnader
Rörelsens kostnader uppgick under januari-september till
13.4 MSEK (12.7 MSEK). Av dessa uppgick personalkostnader
till 6.4 MSEK (5.7 MSEK) och övriga externa kostnader till 6.9
MSEK (6.9 MSEK) däribland hyra, legala kostnader,
agentkostnader, royaltykostnader, projektkostnader och
resekostnader.
Avskrivningar
Avskrivningar för januari-september uppgick till 1.1 MSEK
(1.0 MSEK).
Resultat
Rörelseresultatet före avskrivningar för perioden januari-
september 2011 uppgick till -4.0 MSEK (1.7 MSEK).
Periodens resultat efter finansiella poster uppgick till -5.6
MSEK (3.4 MSEK) och resultatet efter skatt var -6.0 MSEK
(3.8 MSEK).
Investeringar
Investeringar i anläggningstillgångar uppgick under januari-
september till 1.2 MSEK (2.0 MSEK). Dessa utgjordes av
förvärv av immateriella anläggningstillgångar som
rättighetsskydd.
Under perioden såldes immateriella anläggningstillgångar
för 0.2 MSEK (0.0 MSEK) vilket påverkar kassaflödet från
investeringsverksamheten positivt under perioden.
Kassaflöde och finansiell ställning
Kassaflödet från den löpande verksamheten för perioden
januari-september 2011 uppgick till -26.2 MSEK (-1.8 MSEK).
Under perioden amorterades lån för 2.7 MSEK (0.6 MSEK).
Kassaflödet efter investeringsverksamheten samt
finansiering uppgick till -6.5 MSEK (-1.4 MSEK). Likvida medel
per den 30:e september 2011 uppgick till 0.8 MSEK (0.6
MSEK). Posten likvida medel påverkas av en kursdifferens på
0.1 MSEK (-0.0 MSEK).
Eget kapital och aktiedata
Aktiekapitalet i Bolaget uppgick den 30:e september 2011 till
ca 4.5 MSEK (4.5 MSEK). Antalet aktier före utspädning
uppgick till 44 622 465 stycken (44 622 465 stycken) med ett
kvotvärde om 0.1 SEK (0.1 SEK). Det egna kapitalet uppgick
den 30:e september 2011 till 50.0 MSEK (56.4 MSEK).
Soliditeten i Bolaget var 52.3% (82.6%).
Medarbetare
Vid periodens slut hade Bolaget 11 (10) heltidsanställda
varav 8 (7) var män och 3 (3) var kvinnor. Alla utom vice VD
är anställda i det amerikanska dotterbolaget.
Jämförelse mellan räkenskapsåren 2010
och 2009
Intäkter
Nettoomsättningen uppgick under 2010 till 17.6 (22.7)
MSEK. Minskningen är hänförlig till betydligt lägre Conan-
relaterade intäkter som endast delvis uppvägs av ökade
övriga intäkter. Det var framför allt förskottsbetalningar från
film och datorspelsförsäljning som var lägre i 2010 jämfört
med 2009. Intäkter relaterade till Conan uppgick under året
till 14.3 MSEK (22.3 MSEK), övriga intäkter uppgick till 2.6
MSEK (0.4 MSEK). Under perioden stod Skandinavien för
43.5% (46.0%) av intäkterna, USA för 44.1% (42.7%) och
övriga länder för 12.4% (11.3%).
Kostnader
Rörelsens kostnader uppgick under perioden till 16.7 MSEK
(16.9 MSEK). Av dessa uppgick personalkostnader till 7.7
MSEK (7.1 MSEK) och övriga externa kostnader till 9.0 MSEK
(9.8 MSEK) däribland hyra, legala kostnader,
agentkostnader, royaltykostnader, projektkostnader och
resekostnader.
Avskrivningar
Avskrivningar för räkenskapsåret 2010 uppgick till 1.4 MSEK
(1.5 MSEK).
Resultat
Rörelseresultatet före avskrivningar för perioden januari-
december 2010 uppgick till 1.0 MSEK (5.8 MSEK). Periodens
resultat efter finansiella poster uppgick till 2.2 MSEK (3.5
MSEK) och resultatet efter skatt var 1.7 MSEK (4.4 MSEK).
Investeringar
Investeringar i anläggningstillgångar uppgick under året till
2.5 MSEK (2.7 MSEK). Av dessa uppgick förvärv av
immateriella anläggningstillgångar till 2.4 MSEK (2.6 MSEK)
framförallt i form av rättighetsskydd och förvärv av
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Finansiell utveckling i sammandrag 33
inventarier, verktyg och installationer uppgick till 0.1 MSEK
(0.1 MSEK).
Under året såldes också finansiella anläggningstillgångar till
ett värde av 3.0 MSEK (0 MSEK) vilket påverkar
investeringsverksamheten positivt. Försäljningen relaterade
till en vidareförsäljning av det tidigare dotterbolaget
Paradox Interactive som triggade en slutlig
tilläggsköpeskilling som tillföll Paradox i april 2010.
Kassaflöde och finansiell ställning
Kassaflödet från den löpande verksamheten för perioden
januari-december 2010 uppgick till -2.4 MSEK (3.2 MSEK).
Under året togs ett lån från Hoist Kredit AB om 8.0 MSEK (0
MSEK). Lånet är amorteringsfritt under första året.
Kassaflödet efter investeringsverksamheten samt
finansiering uppgick till 5.4 MSEK (-0.5 MSEK). Likvida medel
per den 31:a december 2010 uppgick till 7.2 MSEK (2.0
MSEK). Posten likvida medel påverkas av en kursdifferens på
-0.1 MSEK (-0.1 MSEK).
Eget kapital och aktiedata
Aktiekapitalet i Bolaget uppgick den 31:a december 2010 till
ca 4.5 MSEK (4.5 MSEK). Antalet aktier före utspädning
uppgick till 44 622 465 stycken (44 622 465 stycken) med ett
kvotvärde om 0.1 SEK (0.1 SEK). Det egna kapitalet uppgick
den 31:a december 2010 till 55.7 MSEK (56.5 MSEK).
Soliditeten i Bolaget var 72.8% (78.6%).
Medarbetare
Vid utgången av år 2010 hade Bolaget 10 (10)
heltidsanställda varav 7 (7) var män och 3 (3) var kvinnor.
Alla utom vice VD är anställda i det amerikanska
dotterbolaget.
Jämförelse mellan räkenskapsåren 2009
och 2008
Intäkter
Nettoomsättningen uppgick under 2009 till 22.7 MSEK (23.4
MSEK). Minskningen är hänförlig till lägre övriga intäkter
som uppgick till 0.4 MSEK (4.0 MSEK). Conan-relaterade
intäkter ökade till 22.3 MSEK (19.4 MSEK). Bland annat
förlängde studion Millenium Films sin option till
filmrättigheterna till Conan vilket gav en intäkt på 500 000
USD. Under perioden stod Skandinavien för 46.0% (44.6%)
av intäkterna, USA för 42.7% (34.8%) och övriga länder för
11.3% (20.6%).
Kostnader
Rörelsens kostnader uppgick under perioden till 16.9 MSEK
(15.1 MSEK). Av dessa uppgick personalkostnader till 7.1
MSEK (6.8 MSEK) och övriga externa kostnader till 9.8 MSEK
(8.3 MSEK) däribland hyra, legala kostnader,
agentkostnader, royaltykostnader, projektkostnader och
resekostnader. I övriga externa kostnader ingår
revisionskostnader, juridisk rådgivning samt annan
rådgivning.
Avskrivningar
Avskrivningar för räkenskapsåret 2009 uppgick till 1.5 MSEK
(1.3 MSEK).
Resultat
Rörelseresultatet före avskrivningar för perioden januari-
december 2009 uppgick till 5.8 MSEK (8.3 MSEK). Periodens
resultat efter finansiella poster uppgick till 3.5 MSEK (6.2
MSEK) och resultatet efter skatt var 4.4 MSEK (6.2 MSEK).
Investeringar
Investeringar i anläggningstillgångar uppgick under året till
2.7 MSEK (2.9 MSEK) framförallt i form av rättighetsskydd.
Av dessa uppgick förvärv av immateriella
anläggningstillgångar till 2.6 MSEK (2.9 MSEK) och förvärv av
inventarier, verktyg och installationer till 0.1 MSEK (0 MSEK).
Kassaflöde och finansiell ställning
Kassaflödet från den löpande verksamheten för perioden
januari-december 2009 uppgick till 3.2 MSEK (5.4 MSEK).
Under perioden januari-december 2009 återbetalades lån
om 1.1 MSEK (4.3 MSEK). Kassaflödet efter
investeringsverksamheten samt finansiering uppgick till -0.5
MSEK (-1.8 MSEK). Likvida medel per den 31:a december
2009 uppgick till 2.0 MSEK (2.6 MSEK). Posten likvida medel
påverkas av en kursdifferens på -0.1 MSEK (-0.0 MSEK).
Eget kapital och aktiedata Aktiekapitalet i Bolaget uppgick
den 31:a december 2009 till 4.5 MSEK (4.5 MSEK). Antalet
aktier före utspädning uppgick till 44 622 465 stycken (44
622 465 stycken) med ett kvotvärde om 0.1 SEK (0.1 SEK).
Det egna kapitalet uppgick den 31:a december 2009 till 56.5
MSEK (57.2 MSEK). Soliditeten i Bolaget var 78.6% (75.7%).
Medarbetare
Vid utgången av år 2009 hade Bolaget 10 (9) heltidsanställda
varav 7 (7) var män och 3 (2) var kvinnor. Alla utom vice VD
är anställda i det amerikanska dotterbolaget.
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Finansiell utveckling i sammandrag 34
Eget kapital och skulder I tabellen nedan redovisas Paradox kapitalisering per 30:e
september 2011. Det egna kapitalet uppgick till cirka 50
MSEK. Paradox mål är att upprätta en optimal
kapitalstruktur som minimerar kostnader för kapitalet.
Soliditeten per 30:e september 2010 uppgick till 52 %.
De långfristiga räntebärande skulderna om cirka 5.0 MSEK
utgörs av säkerhet mot royaltyintäkter från Funcom och
aktier i dotterbolaget Paradox Entertainment Inc. Lånet
löper ut i december 2013, detsamma gäller cirka 2.3 MSEK
av de kortfristiga skulderna som utgörs av samma motpart
(Hoist Kredit AB). Av de övriga kortfristiga skulderna utgör
17.4 MSEK ett kortfristigt banklån med säkerhet mot
försäljningen av distributionsrätterna utanför Nordamerika
av Fire with Fire och aktier i Paradox Entertainment Inc.
Av de övriga kortfristiga skulderna utger cirka 1.9 MSEK ett
lån utan säkerhet i Euro som återbetalts efter den 30:e
september samt cirka 4.1 MSEK för finansiering av Rogue
Warrior med säkerhet mot filmrättigheterna. Samtliga lån
finns vidare beskrivet i avsnittet ”Legala frågor och
kompletterande information”.
Investeringar Paradox investeringar i anläggningstillgångar är relativt
begränsade. Investeringar i materiella anläggningstillgångar
som inventarier, verktyg och installationer är mycket
begränsade och uppgick under 2010 till 0.1 MSEK. Bolaget
investerar kontinuerligt i immateriella anläggningstillgångar
såsom rättigheter och varumärken, under 2010 uppgick
investeringar i immateriella anläggningstillgångar till 2.4
MSEK i form av rättighetsskydd. Inga större investeringar är
planerade under 2011 förutom löpande investeringar i
immateriella anläggningstillgångar i form av rättighetsskydd.
Nettoskuldsättning I tabellen nedan redovisas Paradox nettoskuldsättning per
30:e september 2011. Nettoskuldsättningen uppgick till 6.2
MSEK.
TSEK 30-sep-11
(A) Kassa 805
(B) Andra likvida medel -
(C) Kortfristiga finansiella placeringar -
(D) Likviditet (A)+(B)+(C ) 805
(E) Kortfristiga finansiella fordringar 23 698
(F) Kortfristiga banklån 19 707
(G) Kortfristig del av långfristiga skulder -
(H) Andra kortfristiga finansiella skulder 6 050
(I) Kortfristiga finansiella skulder (F)+(G)+(H) 25 757
(J) Kortfristig finansiell nettoskuldsättning
(I)-(E)-(D) 1 254
(K) Långfristiga finansiella fordringar 0
(L) Långfristiga banklån 4 995
(M) Utestående obligationslån 0
(N) Andra långfristiga skulder 0
(O) Långfristiga finansiella skulder (L)+(M)+(N) 4 995
(P) Långfristig finansiell nettoskuldsättning (O)-(K) 4 995
(Q) Finansiell nettoskuldsättning (J)+(P) 6 249
Kortfristiga finansiella fordringar utgörs av en fordran mot
Funcom (Age of Conan) om 1.1 MSEK. Ytterligare 18.5 MSEK
i fordran mot Fire with Fire med säkerhet i 43.5 MSEK av
försålda, distributionsintäkter utanför Nordamerika samt 4.1
MSEK mot Rogue Warrior LLC som återfås vid
produktionsstart.
Redogörelse för rörelsekapital och
kapitalbehov Paradox rörelsekapitalbehov är främst kopplad till Bolagets
fasta kostnader jämfört med variansen i Bolagets löpande
intäkter samt Bolagets fortsatta utvecklingsverksamhet
innefattande utveckling av rättigheter och varumärken samt
samproduktioner. Styrelsen bedömer att det befintliga
rörelsekapitalet inte är tillräckligt för att täcka det
kapitalbehov som Paradox har de kommande tolv
månaderna från Prospektets utgivande. Stämman har därför
beslutat att genomföra Nyemissionen för att tillföra Bolaget
nödvändigt rörelsekapital och ekonomiska medel.
Nyemissionen kommer vid full teckning tillföra Paradox cirka
17.8 MSEK före avdrag för emissionskostnader som
beräknas uppgå till cirka 0.9 MSEK. Styrelsen har bedömt att
TSEK 30-sep-11
Totala kortfristiga räntebärande skulder 25 757
Mot garanti eller borgen 4 114
Mot säkerhet 19 707
Utan garanti/säkerhet eller borgen 1 936
Totala långfristiga räntebärande skulder 4 995
Mot garanti eller borgen -
Mot säkerhet 4 995
Utan garanti/säkerhet eller borgen -
Eget kapital 50 004
Aktiekapital 4 462
Övrigt tillskjutet kapital 40 774
Reserver - 4 309
Balanserat resultat 9 077
Minoritetsintressen -
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Finansiell utveckling i sammandrag 35
kapitalbehovet för Bolaget uppgår till cirka 7 MSEK för de
närmsta 12 månaderna med nuvarande verksamhet.
Emissionslikviden från Nyemissionen kommer huvudsakligen
användas för:
Återställa rörelsekapitalet (cirka 700 000 USD)
Finansiera mindre likviditetsrelaterade utgifter
hänförliga till omställningen (bl.a. tillkommande
utbetalningar vid avveckling av personal m.m.)
Finansiellt handlingsutrymme för att kunna gå
vidare på bästa sätt och utifrån en stabil plattform
utveckla och kommersialisera såväl egenägda
såsom inlicensierade rättigheter
Förestående kapitaltillskott är ett led i och en förutsättning
för att Paradox skall kunna genomföra den planerade
affärsplanen fullt ut.
Bolaget har i dagsläget rörelsekapital då Bolaget genom ett
emissionsförskott/lån från Mikael Wirén och hans bolag
Beagle Investment S.A. tillförts cirka 550 000 USD (cirka 3.7
MSEK). Ytterligare behov av rörelsekapital kan komma att
uppkomma under första kvartalet 2012. I det fall
Erbjudandet genomförs men ej blir fulltecknat är det
Bolagets bedömning att det kapital som omfattas av
teckningsförbindelser är tillräckligt för de kommande tolv
månaderna. I det fall Erbjudandet inte genomförs kommer
emissionsförskottet gå över till ett lån och ytterligare kapital
kan behöva tas in via ytterligare en nyemission eller genom
ökad lånefinansiering. I samband med Nyemissionen har
även Bolaget genomfört en omställning för att minska de
löpande kostnaderna.
Valutakurseffekter Paradox är exponerat för valutarisker I
export/importtransaktioner, huvudsakligen I USD. Då
merparten av verksamheten bedrivs i USD och sker i det
amerikanska dotterbolaget Paradox Entertainment Inc., och
endast ett fåtal kostnader utgår i SEK från det svenska
bolaget Paradox, och Bolagets redovisning sker i SEK, är
Bolaget betydligt exponerat mot fluktuationer i USD/SEK. En
förstärkning av SEK mot USD gör Bolagets vinster i USD
mindre värda i SEK och tvärt om. Till Bolagets fördel hör att
de flesta av Bolagets intäkter och kostnader är sker i samma
valuta, USD, och matchas därför vilket minimerar
exponeringen mot valutafluktuationer.
Skattesituation Paradox har cirka 13.2 MSEK i underskottsavdrag i
moderbolaget och betalar just nu ingen skatt i Sverige utan
enbart mindre summor i USA. Paradox arbetar
redovisningsmässigt med sedvanlig svensk skatt dvs. 26.3%.
Tendenser Paradox känner inte till några andra tendenser,
osäkerhetsfaktorer eller händelser som skulle kunna ha en
väsentlig inverkan på affärsutsikterna utöver vad som anges
i avsnitten ”Riskfaktorer” och ”Verksamhetsbeskrivning” i
Prospektet
Väsentliga händelser efter 30:e
september 2011 Bolaget har under oktober månad skalat ner sin
administration i USA såtillvida har fem av totalt elva
personer lämnat organisationen. Styrelseordförande Mikael
Wirén, tillträder under slutet av 2011 som VD för det
amerikanska dotterbolaget, Paradox Entertainment Inc.
Fredrik Malmberg kvarstår såsom VD för moderbolaget och
President för Paradox Entertainment Inc. Daniel Wagner har
utsetts till President for Productions se vidare under
Organisationsstruktur sida 48. Kvarvarande personal, som ej
fått utökat ansvar, har gått med på en 20 % lönesänkning i
sex månader och Fredrik Malmbergs lön har omförhandlats
till USD 180 000 per år utan ytterligare bonus under året
(redan intjänad bonus kommer dock att betalas ut).
Styrelsen har också gått med på en sänkning av arvodet med
20 %. Bolaget ser också över möjligheterna att antingen
komma ur sitt hyreskontrakt i USA i förtid (2 års hyrestid är
kvar) eller att hyra ut hela eller delar av kontoret till annan
hyresgäst.
I samband med Nyemissionen har Bolaget fått ett
emissionsförskott/lån från Beagle Investment S.A. om cirka
550 000 USD (cirka 3.7 MSEK) vidare beskrivet i avsnittet
”Legala frågor och övrig information” för att säkra upp
rörelsekapitalet för Bolaget och betala av ett lån till Mirador
S.A. om cirka 1.9 MSEK.
Vidare släpps Conan på DVD den 22:a november 2011.
Finansieringslösningen som erbjöds i samband med Setup
avslutas under slutet av året och investerarna som Bolaget
förmedlat fick sina lån återbetalda inklusive 15 % ränta.
Paradox påbörjar även ett nytt projekt med Emmett/Furla
Films kring filmen Frozen Grounds där Paradox erhåller ett
producentarvode om 50 000 USD samt ersättning för legala
kostnader.
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Aktiekapital och ägarförhållanden 36
Aktiekapital och ägarförhållanden
Allmän information Paradox aktier är utgivna i enlighet med svensk lagstiftning.
Aktieägarnas rättigheter förknippade med aktierna i
Paradox, inklusive minoritetsaktieägarnas rättigheter, kan
endast ändras i enlighet med de förfaranden som anges i
aktiebolagslagen (2005:551).
Varje aktie medför lika rätt till andel av Bolagets tillgångar
och vinst. Vid bolagsstämma berättigar varje aktie till en röst
och alla aktieägare kan rösta för sitt fulla antal aktier utan
begränsningar i rösträtt. Aktierna kan fritt överlåtas. Som
huvudregel gäller att befintliga aktieägare vid nyemission
har företrädesrätt till nyemitterade aktier i enlighet med
aktiebolagslagen, såvida inte något annat följer av
emissionsbeslutet.
Kallelse till bolagsstämma ska ske genom annonsering i Post-
och Inrikes Tidningar samt på Bolagets webbplats. Att
kallelse skett ska annonseras i Svenska Dagbladet. Rätt att
närvara på stämman har den som är införd i Bolagets
aktiebok på avstämningsdagen för stämman samt anmäler
sitt deltagande på stämman till Bolaget senast klockan 15.00
den dag som anges i kallelsen till stämman.
Aktierna i Paradox är inte föremål för erbjudande som
lämnats till följd av budplikt, inlösenrätt eller
lösningsskyldighet. Det har inte förekommit några offentliga
uppköpserbjudanden på Paradox aktier vare sig under detta
eller det föregående räkenskapsåret.
Emissionsbemyndigande Styrelsen har bemyndigande att fatta beslut om ökning av
aktiekapitalet, under tiden fram till nästa årsstämma, vid ett
eller flera tillfällen genom nyemission av aktier eller
utgivande av konvertibla skuldebrev eller teckningsoptioner
berättigande till nyteckning av aktier, med rätt att avvika
från aktieägarnas företrädesrätt. Syftet med bemyndigandet
är dels med hänsyn till att Bolaget genom sin fortsatta
expansion och utveckling kan komma att behöva emittera
aktier, konvertibla skuldebrev eller teckningsoptioner för
kapitalbehov, dels för att ge styrelsen möjlighet att
finansiera företagsförvärv eller förvärv av rättigheter.
Aktierna, de konvertibla skuldebreven eller
teckningsoptionerna skall, vid emission med avvikelse för
aktieägarnas företrädesrätt, emitteras till en teckningskurs
som inte väsentligen avviker nedåt från marknadsvärdet
baserat på Bolagets aktie vid vart tillfälle som
bemyndigandet utnyttjas. Styrelsen föreslås härutöver ha
befogenhet att besluta att betalning för aktier, konvertibla
skuldebrev och teckningsoptioner även skall kunna ske mot
kontant betalning genom apport, kvittning eller med villkor;
samt att emissioner med stöd av bemyndigandet högst får
omfatta ett sådant antal aktier att den sammanlagda
utspädningseffekten inte överstiger 10 procent av
aktiekapitalet efter full utspädning.
Euroclearanslutning Bolaget och dess aktier är anslutna till det elektroniska
värdepapperssystemet, med Euroclear Sweden som central
värdepappersförvaltare och clearingorganisation. Euroclear
Sweden för också Bolagets aktiebok. Inga aktiebrev har
utfärdats för aktierna i Bolaget. Euroclear Swedens adress är
Euroclear Sweden AB, Regeringsgatan 65, Box 7822, 103 97
Stockholm.
Utspädning Nyemissionen medför en ökning av antalet aktier i Bolaget
per datumet för detta Prospekt från 44 622 465 aktier till 89
244 930, motsvarande en ökning om 100 %. För de
aktieägare som avstår att teckna nya aktier i Nyemissionen
uppstår en utspädningseffekt om upp till totalt 44 622 465
aktier motsvarande 50 % av aktierna i Paradox efter
Nyemissionen.
Aktien och ägare Den 24:e november 2008 började Bolagets aktie att handlas
på NASDAQ OMX-listan First North. Dessförinnan, sedan
november 2005, var Bolaget noterat på NGM Equity. Sedan
den 25:e februari 2009 handlas aktien inom segmentet
Premier. First North Premier är för de bolag som uppfyller
högre krav på redovisning och genomsynlighet än vad som
annars krävs på en oreglerad marknad som First North.
Aktierna har ett nominellt värde på 0,10 kr. Handel kan
antalsmässigt, i enlighet med First Norths bindande regler,
ske ner till enskild aktie och alla aktier har samma röstvärde.
Bolaget använder Erik Penser Aktiebolag som Certified
Adviser. Bolaget har kortnamn PDXE och ISIN-kod
SE0000598054.
Aktiekapital och aktien Enligt Paradox bolagsordning, antagen den 17:e november
2011 på extrastämman, ska Bolagets aktiekapital uppgå till
lägst 4 000 000 SEK och högst 16 000 000 SEK. Antalet aktier
ska vara lägst 40 000 000 och högst 160 000 000.
Paradox aktiekapital och antalet utestående aktier uppgår
per datumet för detta Prospekt, till 4 462 246,50 SEK
respektive 44 622 465 aktier. Paradox aktier har ett
kvotvärde om 0,1 SEK.
Paradox aktiekapital och antalet aktier i Bolaget kan komma
att öka vid utnyttjande av de optioner som getts ut enligt
Bolagets incitaments och personaloptionsprogram.
Nyemissionen innebär att aktiekapitalet ökar med högst 4
462 246,5 0SEK från nuvarande 4 462 246,50 SEK till högst 8
924 493 SEK, genom nyteckning av högst 44 622 465 aktier,
varje aktie med ett kvotvärde om 0,1 SEK. Det maximala
aktiekapitalet och aktieantalet anges under ”Bolagsordning”.
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Aktiekapital och ägarförhållanden 37
Aktiekapitalets utveckling Av nedanstående tabell framgår de förändringar i aktiekapitalet som skett sedan Bolaget bildades och som kommer att ske till följd
av registrering av nya aktier i samband med Nyemissionen
År Transaktion
Förändring i
antalet aktier
Förändring i
aktiekapital (SEK) Totalt antal aktier Totalt aktiekapital (SEK) Kvotvärde
1996 Bildande 1 000 000 100 000 1 000 000 100 000 0,1
1999 Nyemission 5 358 200 535 820 6 358 200 635 820 0,1
2000 Nyemission1 2 497 610 249 761 8 855 810 885 581 0,1
2000 Nyemission2 750 000 75 000 9 605 810 960 581 0,1
2000 Nyemission3 1 500 000 150 000 11 105 810 1 110 581 0,1
2001 Nyemission4 30 000 3 000 11 135 810 1 113 581 0,1
2002 Nyemission5 700 000 70 000 11 835 810 1 183 581 0,1
2002 Nyemission6 2 272 000 227 200 14 107 810 1 410 781 0,1
2003 Nyemission7 9 510 000 951 000 23 617 810 2 361 781 0,1
2003 Teckningsoption 2 888 000 288 800 26 505 810 2 650 581 0,1
2003 Nyemission8 3 000 000 300 000 29 505 810 2 950 581 0,1
2003 Nyemission 1 650 165 29 507 460 2 950 746 0,1
2004 Nyemission9 2 700 000 270 000 32 207 460 3 220 746 0,1
2005 Nyemission10
1 500 000 150 000 33 707 460 3 370 746 0,1
2005 Nyemission11
3 220 746 322 075 36 928 206 3 692 821 0,1
2006 Teckningsoption12
2 700 000 270 000 39 628 206 3 962 821 0,1
2006 Teckningsoption13
3 000 000 300 000 42 628 206 4 262 821 0,1
2006 Nyemission14
1 650 165 42 629 856 4 262 986 0,1
2006 Minskning15
- 1 650 - 165 42 628 206 4 262 821 0,1
2006 Nyemission16
409 750 40 975 43 037 956 4 303 796 0,1
2007 Nyemission17
1 440 509 144 051 44 478 465 4 447 847 0,1
2008 Nyemission18
144 000 14 400 44 622 465 4 462 247 0,1
2011 Den föreslagna nyemissionen19
44 622 465 4 462 247 89 244 930 8 922 449 0,1
1 Nyemission med teckningskurs 1 kr per aktie
2 Nyemission med teckningskurs 6 kr per aktie
3 Nyemission med teckningskurs 6 kr per aktie
4 Nyemission med teckningskurs 6 kr per aktie
5 Nyemission med teckningskurs 1,50 kr per aktie
6 Nyemission med teckningskurs 1 kr per aktie
7 Nyemission med teckningskurs 0,75 kr per aktie
8 Nyemission med teckningskurs 1,13 kr per aktie
9 Nyemission med teckningskurs 1,13 kr per aktie
10 Nyemission med teckningskurs 3 kr per aktie
11 Nyemission med teckningskurs 3 kr per aktie
12Teckningsoptioner med lösenkurs 2 kr utnyttjade
13Teckningsoptioner med lösenkurs 3 kr utnyttjade
14 Nyemission med teckningskurs 7,34 kr per aktie genom inaktivt dotterbolag Valpurgius AB
15Minskning relaterad till ovanstående transaktion, intern
16 Nyemission med teckningskurs 7,34 kr per aktie
14 Nyemission med teckningskurs 3,30 kr per aktie
18Andra delen av ovanstående nyemission, delregistrerad, teckningskurs 3.30 kr per aktie
19 Nyemission med teckningskurs 0,40 kr per aktie
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Aktiekapital och ägarförhållanden 38
Aktiekursutveckling Paradox aktier är listade på First North Premier sedan november 2005 under tickern PDXE. Diagrammet nedan visar Paradox-
aktiens utveckling och omsättning under perioden 1 januari 2011 till 30 september 2011.
Aktieägarförhållanden Antalet aktieägare i Paradox uppgick vid utgången av tredje
kvartalet till ca 682 st. Största ägarna med direkt- eller
förvaltarregistrerat aktieinnehav per den 30:e september
2011, enligt den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken
och övrig tillförlitlig aktieägarinformation som har
tillhandahållits Bolaget är;
Aktieägare Aktier Ägarandel
Mikael Wirén via bolag 12 375 000 27,7%
Rothesay Ltd, Bahamas 5 000 000 11,2%
Fredrik Malmberg 4 262 255 9,6%
JP Morgan Bank, Storbritannien 2 566 000 5,8%
SIX SIS 1 957 061 4,4%
Banque de Luxembourg, Luxemburg
1 258 930 2,8%
Banque Öhman, Luxemburg 1 229 680 2,8%
Övriga aktieägare 15 973 539 35,8%
Totalt 44 622 465 100,0%
Utdelningspolicy och övrig
information Bolagets styrelse lade under våren 2010 fast följande
utdelningspolicy att tillämpas från och med för
räkenskapsåret 2010. Bolagets styrelse avser årligen föreslå
aktieägarna en utdelningsnivå som normalt motsvarar cirka
30 procent av räkenskapsårets resultat efter skatt. Utdelning
som understiger 5 öre per aktie kommer dock inte att
föreslås. I de fall särskilda investerings- eller likviditetsbehov
föreligger kan utdelningen reduceras eller ställas in. Paradox
har inte lämnat utdelning sedan Bolaget grundades.
Utdelningen beslutas av bolagsstämman, och utbetalningen
hanteras av Euroclear Sweden. Rätt till eventuell utdelning
tillfaller den som på den av bolagsstämman fastställda
avstämningsdagen är registrerad som aktieägare i den av
Euroclear Sweden förda aktieboken. Om en aktieägare inte
kan nås genom Euroclear Sweden kvarstår aktieägarens
fordran på Bolaget avseende utdelningsbeloppet och
begränsas endast genom regler om preskription. Vid
preskription tillfaller utdelningsbeloppet Paradox. Det
föreligger inte några särskilda restriktioner för utdelning
eller särskilda förfaranden för aktieägare bosatta utanför
Sverige. Vid likvidation har en aktieägare rätt till den andel
av överskottet som dennes aktier representerar.
Teckningsoptioner Årsstämman som hölls den 19 maj 2011 röstade enhälligt för
styrelsens förslag om aktierelaterat incitamentsprogram
riktat till ledande befattningshavare och nyckelpersoner
inom koncernen. Programmet, som löpt över tre år, 2009-
2011, bygger på årligen emitterade teckningsoptioner.
Sammantaget skall programmet kunna ge en maximal
utspädning om cirka 5 %, motsvarande en årlig utspädning
om cirka 1,7 %. För de USA-baserade anställda som berörs av
programmet gäller väsentligen att varje års erhållna
optioner ”vestas” över tre år enligt amerikanska regler, det
vill säga utfaller endast vid anställning under hela perioden.
Totalt finns 2 175 000 teckningsoptioner. Samtliga optioner
ger rätten att teckna en aktie per option. De sista 675 000
optionerna har ej allokerats. Optionerna har en
omräkningsmekanism vid aktieutspädning.
Ändamål Antal Teckningskurs
Förfallodag
Incitamentsprogram (1) 750 000 4,02 kr 31 aug 2012
Incitamentsprogram (2) 750 000 3,57 kr 31 aug 2013
Incitamentsprogram (3) 675 000 6,12 kr 31 aug 2014
2 175 000
150 000
300 000
450 000
600 000
750 000
900 000
0
1
2
3
4
5
6
jan-11 feb-11 mar-11 apr-11 maj-11 jun-11 jul-11 aug-11 sep-11 okt-11
Volym Aktiekurs
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Aktiekapital och ägarförhållanden 39
Styrelse, ledande befattningshavare och revisor
Styrelse Paradox styrelse ska enligt Bolagets bolagsordning bestå av
lägst tre och högst tio ledamöter med högst två suppleanter.
Paradox styrelse består för närvarande av fem ledamöter
valde på årsstämman den 19 maj 2011 för tiden intill slutet
av årsstämman 2012.
Nedan redovisas styrelseledamöternas namn, födelseår,
befattning, när de valdes in, utbildning, i förekommande fall
andra pågående uppdrag, tidigare uppdrag och delägarskap
under de senaste fem åren samt innehav av aktier optioner i
Paradox per datumet för detta prospekt. Styrelsens och
ledande befattningsinnehavares beroende gentemot Bolaget
återfinns i avsnittet ”Bolagsstyrning”.
Mikael Wirén (Född 1957)
Invald 2000, Styrelseordförande
Utbildning: Civilingenjörexamen från KTH och
Civilekonomexamen från Handelshögskolan i Stockholm
Andra pågående uppdrag: Styrelseledamot för HOIST
Intressenter AB, Hoist Holding AB, Hoist International AB,
Hoist Kredit AB och Hoist AG, styrelseledamot Beagle AB,
styrelseledamot Killanan Services i Sverige AB,
styrelseledamot Breviks Fastighets AB, styrelseledamot
Valpurgius 2 AB
Tidigare uppdrag: VD Hoist Kredit AB och VD Hoist
International AB 2004-2008, VD och styrelseledamot
Konstruktur Invest AB, styrelseledamot Konstruktur i Sverige
AB, styrelseledamot Hoist Juridik AB, styrelseledamot Hoist
Företag AB, styrelseledamot Hoist Förvaltning AB
Innehav: 12 375 000 aktier i Paradox Entertainment AB, via
bolag
Michael Hjorth (Född 1963)
Invald 2006, Styrelseledamot
Utbildning: Filmexamen från Bard College, New York
Andra pågående uppdrag: Exekutiv Producent och
styrelseledamot Tre Vänner produktion AB, styrelseledamot
i Starbreeze, styrelseledamot Indian Nation AB,
styrelseledamot Tre Vänner Produktion AB, styrelseledamot
Tre Vänner Film AB
Tidigare uppdrag: En av Grundarna av Tre Vänner AB.
Exekutiv Producent för långfilmerna ”Ett öga rött”, ”Snabba
Cash” och ”Till det som är vackert”. Styrelseordförande Fido
Film AB, styrelseordförande Dog Pound AB, styrelseledamot
Tre Vänner Världarnas Bok AB, styrelseledamot Tre Vänner
Poliser AB, styrelseledamot Tre Vänner 7 Miljonärer AB,
styrelseledamot Tre Vänner Brandvägg AB
Innehav: 134 000 aktier i Paradox Entertainment AB, direkt
samt via familj och bolag
Fredrik Malmberg (Född 1962)
Invald 2008, Styrelseledamot
Utbildning: Ekonomistudier vid Uppsala Universitet
Andra pågående uppdrag: Inga andra pågående uppdrag
Tidigare uppdrag: Tidigare anställd som Head of Licensing på
Paradox Entertainment AB och som VD för Target Games
under 19 år. Under Fredrik Malmbergs ledarskap byggde
Target Games upp internationella varumärken inom spel,
serier, leksaker, datorspel och drev också framgångsrikt upp
en butikskedja. Bolaget hade egen verksamhet i fem länder
Innehav: 4 262 255 aktier i Paradox Entertainment AB,
direkt. Tilldelad amerikanska aktieoptioner motsvarande 750
000 teckningsoptioner i Bolaget. Utövandet av dessa
aktieoptioner är knutet till att anställningen består (så kallad
vesting), varav 375 000 optioner till 2012 och 375 000 till
2013
Carl Molinder (Född 1962)
Invald 2006, Styrelseledamot
Utbildning: Företags- och nationalekonomiexamen från
Stockholms Universitet
Andra pågående uppdrag: Styrelseledamot för Mr Radar
Music Group AB, styrelseledamot T-Aylor Sound Advisory
AB, styrelseledamot Ajke Invest AB, styrelseledamot Mr
Radar Management AB samt VD och grundare av
produktionsbolaget EFTI
Tidigare uppdrag: Styrelseledamot i Acne Jeans (1998-2005),
styrelseledamot Efti Film AB, styrelseordförande LDRKI i
Stockholm AB, styrelsesuppleant Sveriges Reklamfilm
Producenter Ek.för., styrelsesuppleant Ideella föreningen
Filmproducenternas Rättighetsförening med firma
Filmproducenternas Rättighetsförning, styrelsesuppleant
Ideella föreningen FRF-Video med firma FRF-Video
Innehav: 500 000 aktier i Paradox Entertainment AB, direkt
och via bolag
Christoffer Saidac (Född 1959)
Invald 2006, Styrelseledamot
Utbildning: Jur.kand. Uppsala Universitet och civilekonom
Handelshögskolan i Stockholm
Andra pågående uppdrag: Delägare i Hannes Snellman
Attorneys, styrelseordförande i Sivers Urban Fonder AB,
styrelseledamot i CB Asset Management AB samt
styrelseledamot Christoffer Saidac Holding AB
Tidigare uppdrag: Styrelseledamot i Hoist International AB,
Hoist Kredit AB 1994-2004, styrelsesuppleant Advokat Petter
Wikland AB (1999-2007) samt styrelseledamot Carlson
Hotels Worldwide AB (2010-2011)
Innehav: 150 000 aktier i Paradox Entertainment AB, via
bolag
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Aktiekapital och ägarförhållanden 40
Ledande befattningshavare Paradox ledningsgrupp består av två personer i Sverige och
fem personer i USA. Nedan redovisas för var och en av de
ledande befattningshavarna namn, födelseår, befattning,
anställningsår, utbildning, i förekommande fall andra
pågående uppdrag, tidigare uppdrag och delägarskap under
de senaste fem åren samt innehav av aktier och optioner i
Paradox. Antalet optioner avser det antal aktier de
motsvarar.
Paradox Entertainment AB (publ) Fredrik Malmberg (född 1962)
Verkställande direktör
Se Styrelse.
Torsten Engevik (född 1955)
Vice verkställande direktör
Anställd i Paradox sedan: 2011 (Uppdrag via Bolag,
konsultbasis)
Utbildning: Civilekonomexamen från Handelshögskolan
Andra pågående uppdrag: IT och Managementkonsult på
Torsten Engevik Konsult AB. Ordförande Lidingö
socialnämnd samt kommunfullmäktige Lidingö
Tidigare uppdrag: CFO för GI Foods Europe AB (2008-2009)
Innehav: Inget innehav i Paradox Entertainment AB
Paradox Entertainment Inc. Mikael Wirén (född 1957)
Verkställande Direktör
Se Styrelse.
Fredrik Malmberg (född 1962)
President
Se Styrelse.
Leslie Buhler
Senior VP of Licensing
Buhler har över 15 års erfarenhet av licensering och har
tidigare representerat rättigheter såsom Terminator 2:
Judgement Day, Rambo, Mortal Kombat och Baywatch
Anställd i Paradox sedan: 2007
Utbildning: Filosofie kandidatexamen, University of
California, Irvine
Andra pågående uppdrag: Inga andra pågående uppdrag
Tidigare uppdrag: Inköp av filmrättigheter för USA-
distribution. Buhler har tidigare varit West Coast Vice
President för Licensing Industry Merchandisers Association
(LIMA), licensindustrins intresseorganisation, och har även
varit mentor genom LIMAs University Certification-program.
Innehav: Inget innehav av aktier i Paradox Entertainment
AB. Tilldelad amerikanska aktieoptioner motsvarande 200
000 teckningsoptioner i Bolaget. Utövandet av dessa
aktieoptioner är knutet till att anställningen består (så kallad
vesting), varav 100 000 optioner är vestade till 2012 och 100
000 optioner till 2013.
Janet Shepard
Finanschef (CFO)
Anställd i Paradox sedan: 2011
Utbildning: Kandidatexamen inom redovisning, California
State University, Northridge
Pågående uppdrag: Inga andra pågående uppdrag
Tidigare uppdrag: Shepard Financial (2008-2011) ägare och
finanschef, Insync Marketing Solutions (2002-2008)
finanschef
Innehav: Inget innehav av aktier i Paradox Entertainment AB
Daniel Wagner
President of Production
Anställd i Paradox sedan: 2007
Utbildning: Filosofie kandidatexamen, Stockholms
Universitet
Pågående uppdrag: Inga andra pågående uppdrag
Tidigare uppdrag: Sonet Film och produktionsbolaget Tre
Vänner
Innehav:2 650 aktier i Paradox Entertainment AB, direkt
Tilldelad amerikanska aktieoptioner motsvarande 100 000
teckningsoptioner i Bolaget. Utövandet av dessa
aktieoptioner är knutet till att anställningen består (så kallad
vesting) till 2013
Joakim Zetterberg
Director of Publishing
Anställd i Paradox sedan: 2005
Utbildning: Högskoleexamen i teknisk redaktion,
Mälardalens Universitet
Pågående uppdrag: Inga andra pågående uppdrag
Tidigare uppdrag: Varit anställd hos Paradox de senaste fem
åren
Innehav: 4 000 aktier i Paradox Entertainment AB
Vasiliki Marras
Production Coordinator
Anställd i Paradox sedan: 2010
Utbildning: Filosofie kandidatexamen, University of
California, Los Angeles
Pågående uppdrag: Inga andra pågående uppdrag
Tidigare uppdrag: HBNB Productions och Mix Entertainment
Innehav: Inget innehav av aktier i Paradox Entertainment AB
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Aktiekapital och ägarförhållanden 41
Övrig information avseende
styrelseledamöter och ledande
befattningshavare Ingen av Paradox styrelseledamöter eller ledande
befattningshavare har under de senaste fem åren (i) dömts i
bedrägerirelaterade mål, (ii) varit inblandade i någon
konkurs, konkursförvaltning eller likvidation i egenskap av
styrelseledamot eller ledande befattningshavare, (iii) varit
föremål för officiella anklagelser eller sanktioner av i lag eller
förordning bemyndigade myndigheter (däribland godkända
yrkessammanslutningar, eller (iv) av domstol förbjudits att
ingå som medlem av ett bolags förvaltnings- lednings- eller
kontrollorgan eller från att ha ledande eller övergripande
funktioner hos ett bolag.
Det föreligger inte några potentiella intressekonflikter
mellan respektive styrelseledamots och ledande
befattningshavares plikter gentemot Paradox och dennes
privata intressen annat än när så uttryckligen redovisas i
detta Prospekt och i Bolagets löpande finansiella
rapportering. Det föreligger inte några avtal om förmåner
med styrelseledamöter och/eller ledande befattningshavare
efter det att deras uppdrag är avslutat utöver vad som
redovisats i Bolagets löpande rapportering om ersättning
etc.
Samtliga styrelseledamöter och ledande befattningshavare
kan nås genom kontakt med Paradox Entertainment AB,
Nybrogatan 15, 114 39 Stockholm
Revisor Årsstämman 2009 beslöt att välja Bengt Beergrehn vid
Finnhammars Revisionsbyrå AB som huvudansvarig revisor
med Kerstin Hedberg, samma byrå, som revisorssuppleant,
för tiden intill årsstämman 2013. Varken Bengt Beergrehn
eller Kerstin Hedberg äger några aktier eller andra
värdepapper i Paradox. Revisorns adress är Finnhammars
Revisionsbyrå, Box 7478, 103 92 Stockholm. Båda
revisorerna är medlemmar i FAR.
Fram till 2009 var Lennart Persson, BDO Feinstein
International (Karlavägen 100, 104 51 Stockholm)
auktoriserad revisor för Paradox Entertainment AB (publ). På
grund av Bolagets omfattande verksamhet i USA valde
Bolaget 2009 att byta till revisor till Bengt Beergrehn vid
Finnhammars Revisionsbyrå AB som har ett upparbetat
samarbete med Holthouse, Carlin & van Trigt LLP, den
amerikanska revisionsfirma som Bolaget sedan flera år
anlitat för sin amerikanska verksamhet. Denna
revisionsfirma är en av Nordamerikas största revisionsfirmor
specialiserad på bolag inom media och film.
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Aktiekapital och ägarförhållanden 42
Ersättning till styrelse, ledande
befattningshavare och revisor Paradox har inte beviljat lån till, lämnat garantier eller ställt
säkerhet till förmån för Bolagets styrelseledamöter, ledande
befattningshavare eller revisorer. Ingen av
styrelseledamöterna, de ledande befattningshavarna eller
revisorerna har direkt, eller indirekt genom närstående
bolag eller den närmaste familjen, varit inblandad i
affärsuppgörelser med Paradox på annat än
marknadsmässiga villkor. Se avsnittet ”Legala frågor och
kompletterande information” för en redogörelse för sådana
transaktioner.
Advokatfirman Vinge, där styrelseledamoten Christoffer
Saidac var delägare under 2010, har under året fakturerat
Bolaget för arvode om totalt 245 000 SEK avseende juridiska
tjänster, främst incitamentsprogram, kontraktsfrågor samt
stämmoarbete. Arvodet avser både år 2009 (185 000 SEK)
och 2010 (60 000 SEK). Under året har den advokatbyrå där
Christoffer Saidac sedan januari 2011 är verksam, Hannes
Snellman Attorneys Ltd., upparbetat vid sidan av Saidacs
styrelseuppdrag ett arvode om i storleksordningen 100 000
SEK avseende bl.a. årsstämman och den aktuella
Nyemissionen.
I samband med Nyemissionen har huvudägaren Mikael
Wirén lämnat ett emissionsförskott för att täcka
rörelsekapitalbehovet m.m. vidare beskrivet i avsnittet
”Legala frågor och kompletterande information”
Tabellen nedan ger en översikt av ersättning (inklusive rörlig
ersättning, pensionsbetalningar och andra förmåner) till
styrelse, ledande befattningshavare och revisorer.
TSEK 2010 2009
Styrelse 600 600
Ledande befattningshavare
6 944 6 949
Revisorer 623 397
Ersättning till styrelse Styrelsearvode, inklusive arvode till styrelseordföranden,
fastställs av aktieägarna vid årsstämma eller, vid behov, vid
extra bolagsstämma. Ersättning utgår även för arbete i
styrelseutskotten. Ersättningen till den verkställande
direktören och koncernchefen samt övriga ledande
befattningshavare kan utgå i form av fast lön, rörlig
ersättning, långsiktiga incitamentsprogram, pension och
andra sedvanliga förmåner.
Den totala ersättningen till styrelsen för räkenskapsåret
2010 inklusive löner, pensionsbetalningar och andra
förmåner uppgick till 600 000 SEK, varav 375 000 SEK avsåg
ersättning till styrelsens ordförande och 225 000 SEK avsåg
ersättning till övriga styrelseledamöter.
Ersättning till ledande
befattningshavare Den verkställande direktören Fredrik Malmbergs
sammanlagda ersättning uppgick 2010 till 2 532 000 SEK
inklusive förmåner, pensionsavsättningar och
kostnadsersättning. Av dessa 2 532 000 SEK utgjorde 1 841
000 SEK fast lön och återstoden rörlig lön samt
pensionskostnad. Den totala ersättningen för räkenskapsåret
2010 till de övriga ledande befattningshavarna i Bolaget
uppgick till 4 412 000 SEK varav fast lön var 4 412 000 SEK
och pensionskostnader var 195 000 SEK. För mer
information om ersättningen till koncernledningen och
styrelsen, se sidan 29 i Paradox årsredovisning för
räkenskapsåret 2010.
Verkställande direktören och övriga ledande
befattningshavare omfattas inte av avgiftsbestämda
pensionsplaner.
Anställningsavtalet med den verkställande direktören får
sägas upp med sex månaders uppsägningstid.
Anställningsavtal med övriga ledande befattningshavare kan
sägas upp med sex månaders uppsägningstid.
Avgångsvederlag utöver lön under avtalad uppsägningstid
tillämpas för närvarande inte. Antal aktier och optioner som
innehas av den verkställande direktören framgår i avsnittet
”Styrelse, ledande befattningshavare och revisor”.
Ersättning till revisor Ersättningen till Finnhammars Revisionsbyrå AB för
räkenskapsåret 2010 uppgick till 156 000 SEK för
Paradoxkoncernen (varav 156 000 SEK avsåg moderbolaget).
Den totala ersättningen till revisorer för räkenskapsåret
2010 uppgick till 623 000 SEK, där skillnaden är hänförlig till
revisionsuppdrag i det amerikanska dotterbolaget genom
revisionsbyrån Holthouse, Carlin & van Trigt LLP. I uppdragen
ingick även revision och skatterevision.
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Bolagsstyrning 43
Bolagsstyrning
Bolagsstyrning i Paradox
Inledning Paradox styrs i enlighet med svensk aktiebolagslag, First
Norths regelverk, bolagsordningen samt övriga tillämpliga
lagar och regler. Paradox är inte skyldigt att tillämpa Svensk
kod för bolagsstyrning men följer ändå relevanta delar av
koden.
Årsstämma Årsstämman är Bolagets högsta beslutande organ och det är
genom årsstämman som Paradox ägare utövar sitt
ägarinflytande. Varje aktieägare har rätt att delta i och utöva
rösträtt för sina aktier vid stämman under förutsättning att
man är registrerad i aktieboken per avstämningsdagen och
är anmäld till Bolaget. Årsstämman beslutar bland annat om
fastställelse av resultaträkningen och balansräkningen samt
om vinst- eller förlustdispositioner. Vidare ska stämman
också besluta i frågan om ansvarsfrihet för styrelsens
ledamöter och den verkställande direktören, välja
styrelseledamöter, besluta om arvoden med mera.
Till årsstämmans övriga obligatoriska uppgifter hör bland
annat att fastställa Bolagets balans- och resultaträkningar,
besluta om disposition av resultatet, besluta om riktlinjer för
ersättning till ledande befattningshavare samt besluta om
ansvarsfrihet för styrelseledamöter och verkställande
direktören. Årsstämman väljer också Bolagets revisor och
fastställer revisionsarvoden. Enligt bolagsordningen ska
årsstämman hållas i Uppsala eller i Stockholm.
Valberedning Valberedningen representerar Bolagets aktieägare. Den har
till uppgift att skapa ett så bra underlag som möjligt för
bolagsstämmans beslut samt lämna förslag till bland annat
beslut om tillsättning av styrelse och revisor samt om
ersättning till dessa. Vid årsstämman 2011 valde som
ledamöter av valberedningen Mikael Wirén (omval), Sture
Hedlund och Hans Sachs (båda nyval) med Sachs som
valberedningens ordförande.
Valberedningens uppgift ska vara att inför årsstämman 2012
förbereda val av ordförande vid årsstämman, val av
ordförande och övriga ledamöter till styrelsen,
arvodesfrågor samt därtill tillhörande frågor.
Valberedningen bestämmer inom sig lämpliga arbetsformer,
innefattande bland annat hur eventuella vakanser i
valberedningen ska fyllas.
Styrelsen På årsstämman 2011 beslöts att styrelsen skulle bestå av
fem ledamöter utan suppleanter. De ledamöter som valdes
av årsstämman framgår nedan.
Styrelsens arbete Styrelsen fastställer årligen en skriftlig arbetsordning som
klargör styrelsens ansvar och som reglerar styrelsens och
ledamöternas inbördes arbetsfördelning, beslutsordningen
inom styrelsen, styrelsens sammanträdesplan, kallelse,
dagordning och protokoll för styrelsemöten samt styrelsens
arbete med redovisnings- och revisionsfrågor. Under 2010
sammanträdde styrelsen vid tio tillfällen. Styrelsen fattar
beslut i frågor som rör Paradox strategiska inriktning,
delårsrapporter, årsbokslut, revisionsfrågor, budget och
viktigare policyer. Styrelsen säkerställer vidare att en korrekt
informationsgivning till aktiemarknaden ges. Styrelsens
arbete regleras av en arbetsordning. Arbetsordningen och
den särskilda VD-instruktionen anger arbetsfördelningen
mellan styrelsen och den verkställande direktören. Styrelsen
prövar, minst en gång per år, styrelsens arbetsordning,
instruktion för den verkställande direktören samt
rapporteringsinstruktionen till bolagsledningen. Paradox
revisor deltog vid det styrelsemöte som fastställde bokslut
och redogjorde därvid för revisionen.
Styrelsens sammansättning Styrelseledamöterna, deras befattning och huruvida de
anses vara oberoende eller beroende i förhållande till
Paradox, dess ledning samt Bolagets största aktieägare
framgår av tabellen nedan.
Paradox styrelse Namn Befattning Beroende/
Oberoende i förhållande till Bolaget/ ledningen
Oberoende i förhållande till största aktieägare
Mikael Wirén Ordförande Nej Nej
Michael Hjorth Ledamot Ja Ja
Fredrik Malmberg
Ledamot Nej Nej
Carl Molinder Ledamot Ja Ja
Christoffer Saidac
Ledamot Ja Nej
VD
Bolagsstämma
Styrelse
Extern revisor
Valberedning
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Bolagsstyrning 44
Ersättnings- och revisionsutskott Inget särskilt ersättningsutskott har inrättats utan styrelsen,
med undantag för Fredrik Malmberg, VD, bereder och
behandlar frågor om ersättning och andra anställningsvillkor
för bolagsledningen. Ersättningar till moderbolagets vd,
styrelseordförande och styrelse framgår av not 5.
Inget särskilt revisionsutskott har inrättats utan styrelsen, i
sin helhet, bereder och behandlar frågor som handlar om
intern kontroll, granskning och revision. Ingen särskild
granskningsfunktion avseende internrevision har inrättas.
Bolagets revisor granskar helårsbokslutet. Revisorerna i
Paradox väljs av årsstämman för en period av fyra år.
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Bolagsordning 45
Bolagsordning Antagen 17 november 2011
§ 1 Firma
Bolagets firma är Paradox Entertainment AB (publ).
§ 2 Styrelsens säte
Styrelsen har sitt säte i Stockholms kommun.
§ 3 Verksamhet
Bolaget har till föremål för sin verksamhet att bedriva
utveckling och handel med interaktiva media och
exploatering av Bolagets varumärken i annan media samt
bedriva därmed förenlig verksamhet.
§ 4 Aktiekapital
Aktiekapitalet utgör lägst 4 000 000 kronor och högst 16
000 000 kronor.
§ 5 Aktier
Antalet aktier skall vara lägst 40 000 000 och högst 160
000 000.
§ 6 Styrelse
Styrelsen består av 3-10 ledamöter med 0-2 suppleanter.
Styrelsen väljes årligen på årsstämma för tiden intill dess
nästa årsstämma har hållits.
§ 7 Revisorer
Bolaget skall ha en till två revisor med eller utan
revisorssuppleanter eller ett registrerat revisionsbolag.
Uppdraget som revisor skall gälla till slutet av den
årsstämma som hålls under det fjärde räkenskapsåret
efter det då revisorn utsågs. Vid omval av revisor skall
dock revisorsuppdraget i enlighet med 9 kap. 21 a §
första stycket aktiebolagslagen (2005:551) gälla till slutet
av den årsstämma som hålls under det tredje
räkenskapsåret efter det då revisorn utsågs.
§ 8 Kallelse
Kallelse till årsstämma samt kallelse till extra
bolagsstämma där fråga om ändring av bolagsordning
kommer att behandlas skall utfärdas tidigast sex veckor
och senast fyra veckor före stämman. Kallelse till annan
extra bolagsstämma skall utfärdas tidigast sex veckor och
senast tre veckor före stämman. Kallelse skall ske genom
annonsering i Post- och Inrikes Tidningar samt på
Bolagets hemsida. Vid tidpunkten för kallelse ska
information om att kallelse har skett annonseras i
Svenska Dagbladet.
Rätten att delta i bolagsstämman tillkommer den
aktieägare som dels har upptagits som aktieägare i
utskrift av aktieboken eller annan framställning av
Bolagets aktiebok som avser förhållandena fem vardagar
före bolagsstämman, dels anmält sig hos Bolaget senast
den dag som anges i kallelsen till stämman före kl 15.00.
Denna dag får inte vara söndag, annan allmän helgdag,
lördag, midsommarafton, julafton eller nyårsafton och
inte infalla tidigare än femte vardagen före stämman.
Aktieägare får medföra ett eller två biträden till
bolagsstämman dock endast om aktieägaren på sätt som
anges ovan anmäler det antal biträden denne har för
avsikt att medföra.
§ 9 Bolagsstämma
Årsstämma hålles årligen inom 6 månader efter
räkenskapsårets utgång. På årsstämma skall följande
ärenden förekomma:
1. Val av ordförande vid stämman.
2. Upprättande och godkännande av röstlängd.
3. Godkännande av dagordning.
4. Val av en eller två justeringsmän
5. Prövning av om stämman blivit behörigen
sammankallad.
6. Framläggande av årsredovisning och
revisionsberättelse samt, i förekommande fall,
koncernredovisning och koncernrevisionsberättelse.
7. Beslut
a) om fastställande av resultaträkning och
balansräkning samt, i förekommande fall,
koncernresultaträkning och koncernbalansräkning
b) om dispositioner beträffande Bolagets vinst eller
förlust enligt den fastställda balansräkningen
c) om ansvarsfrihet åt styrelseledamöter och
verkställande direktör när sådan förekommer.
8. Fastställande av arvode åt styrelse och, i
förekommande fall, revisorer
9. Val av styrelse och, i förekommande fall, revisorer
eller revisionsbolag samt eventuella
revisorssuppleanter.
10. Annat ärende som ankommer på stämman enligt
aktiebolagslagen eller bolagsordningen. Vid
bolagsstämma må envar röstberättigad rösta för hela
antalet av honom ägda och företrädda aktier, utan
begränsning i röstetalet.
§10 Räkenskapsår
Bolagets räkenskapsår omfattar tiden 1 januari - 31
december.
§11 Avstämningsförbehåll
Bolagets aktier skall vara registrerade i ett
avstämningsregister enligt lagen (1998:1479) om
kontoföring av finansiella instrument.
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Legala frågor och kompletterande information 46
Legala frågor och kompletterande information
Legal struktur och organisation Paradox grundades och registrerades hos Patent- och registreringsverket den 17 januari 1997 och har sedan detta datum bedrivit
verksamhet. Från och med den 12 juli 2000 har verksamheten bedrivits under firma Paradox Entertainment AB (publ). Paradox är
ett aktiebolag och bedriver verksamheten under denna associationsform, vilken regleras av aktiebolagslagen. Bolaget har till
föremål för sin verksamhet att bedriva utveckling och handel med interaktiv media och exploatering av Bolagets rättigheter i olika
medier samt därmed förenlig verksamhet. Paradox organisationsnummer är 556536-8684. Styrelsens säte är i Stockholm.
Huvudkontorets adress är Nybrogatan 15, 114 39 Stockholm.
Paradoxkoncernen består av följande bolag:
Namn Land/Säte Stat Ägarandel
Paradox Entertainment AB (”Paradox”) Sverige Moderbolaget
Paradox Entertainment Inc. (”PEINC”) USA Delaware 100% av Paradox
Mutant Chronicles International, Inc. USA Delaware 100% av PEINC
Solomon Kane, Inc. USA Delaware 100% av PEINC
Robert E. Howard Properties, Inc. USA Delaware 100% av PEINC
Kull Productions, Inc. USA Delaware 100% av PEINC
Paradox Studios, Inc. USA Delaware 100% av PEINC
Conan Properties International, LLC (“CPI) USA Delaware 100% av PEINC
Conan Properties, Inc. USA New York 100% av CPI
Rogue Warrior, LLC USA Delaware 100% av PEINC
FWF Productions, LLC USA Delaware 100% av PEINC
MoCom Productions I, LLC USA Delaware 100% av PEINC
Paradox Entertainment AB (publ)
Paradox Entertainment Inc.
Conan Properties
International, LLC
Mutant Chronicles
International Inc.
Solomon Kane
Inc.
Robert E.
Howard
Properties, Inc.
Rogue Warrior,
LLC
FWF
Productions, LLC
Conan Properties,
Inc
Sverige
USA
Paradox
Studios Inc.
Kull
Productions
Inc.
MoCom
Productions I,
LLC
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Legala frågor och kompletterande information 47
Organisationsstruktur Den huvudsakliga operativa verksamheten i Paradox bedrivs från USA genom bolaget Paradox Entertainment Inc. Nedan följer
organisationsstrukturen för Paradox:
Paradox Entertainment AB (publ)
Paradox Entertainment Inc.
Styrelseordförande
Mikael Wirén
VD
Fredrik Malmberg
Vice VD
Torsten Engevik
VD
Mikael Wirén
President
Fredrik Malmberg
Finanschef
Janet Shepard
Redovisning
Story Editor
Viki Marras
Director of Publishing
Joakim Zetterberg
President of Production
Daniel Wagner
Senior VP of Licensing
Leslie Buhler
Sverige
USA
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Legala frågor och kompletterande information 48
Väsentliga avtal
Avtal om extern licensrepresentation Paradox har för närvarande fyra kontrakt avseende
licensering av olika program. Dessa avtal ger Paradox en
procentuell andel av alla royaltyintäkter:
1. Starz Entertainment för programmet Spartacus.
Avtalet är global och gäller till slutet av 2012 med
potentiell förlängning till 2015
2. BBC Worldwide för programmet Torchwood. Avtalet
gäller i Kanada och USA och gäller fram till 2014
3. NuImage gällande filmerna The Expendables och The
Expendables 2. Avtalet gäller fram till slutet av 2012
och är globalt
4. NBC/Universal gällande SyFy kanalens program som
innefattar bl.a. Battlestar Galactica, Warehouse 13,
Eureka, Alphas, Ghost Hunters International och Face-
Off. Avtalet gäller i USA och Kanada och gäller fram till
mitten av 2013
Samproduktioner
Co-financing/Finansieringslösningar
Vid finansieringslösningar får Paradox i uppdrag att finna
finansiering för ett filmprojekt. Ett typiskt exempel är ett
produktionsbolag som behöver 1 MUSD för att finansiera sin
produktion.
1. Paradox bestämmer risknivån i projektet, vilka
säkerheter som ska finnas för finansieringen etc.
2. Paradox letar upp en finansiär som är beredd att låna
ut kapital för att finansiera projektet
3. Paradox utformar ett avtal med krav på milstolpar som
produktionsbolaget ska uppnå innan kapitalet blir
tillgängligt för produktionsbolaget
4. När dessa villkor är uppfyllda får produktionsbolaget
tillgång till kapitalet och Paradox får ett
producentarvode för sina tjänster, i regel en
procentsats av det kapital som har finansierats
5. Investeraren har säkerhet mot framtida intäkter i den
producerade filmen. I regel är lånet från investeraren i
form av ett s.k. senior lån med första prioritet mot
antingen utländska intäkter samt/alternativt mot
inhemska intäkter
Paradox har fullföljt ett sådant uppdrag i form av filmen
Setup och har tre filmer utestående med Emmett/Furla
Films; Freelancers, Fire with Fire och Frozen Ground.
Samtliga dessa produktioner förväntas vara avslutade under
2012. Paradox har inga utestående krav på Set Up,
Freelancers och Frozen Grounds. Bolaget har investerat 18.9
MSEK via ett lån från en bank med säkerhet mot 43.5 MSEK
av redan försålda territorier utanför Nordamerika. Bolaget är
först i kön vid dessa intäkter och den finansiella risken
bedöms som mycket låg då filmen redan är producerad och
börjat säljas. Paradox har första position mot alla intäkter
utanför Nordamerika och andra position mot alla
nordamerikanska intäkter.
Bavariapool
Paradox har ett avtal med tyska Bavariapool, som är ett joint
venture mellan Bavaria Film och Telepool. Bavariapool sattes
upp 2008 för att samproducera filmer med högre budget för
internationella TV och filmproduktioner. Bavaria ägs av ZDF
och delstaten Bavaria och Telepool ägs av de statliga tyska
TV-kanalerna BR, MDR/Drefa och SWR. Avtalet med
Bavariapool omfattar fem samproduktioner med
Bavariapool. Den första filmen har beräknad
produktionsstart under våren 2012. Även en andra film är
planerad för våren 2012. De övriga tre filmerna är ännu inte
planerade. Det finns inga finansiella engagemang från
Paradox sida om de sista tre filmerna inte produceras.
Lionsgate Films
Paradox har pågående förhandlingar med Lionsgate om att
producera 10 filmer under de närmsta två åren. Paradox
kommer att producera filmerna och Lionsgate kommer att
distribuera dem på den Nordamerikanska marknaden. I
detta upplägg skulle Paradox även kunna använda sina egna
varumärken.
Rogue Warrior
Paradox har genom sitt dotterbolag Rogue Warrior, LLC en
finansiell risk vid produktionen av Rogue Warrior då
dotterbolaget lånade 500 000 USD för förvärvet av manuset
och andra förproduktionskostnader. Lånet är dock tillfullo
inhägnat (eng. ”ring-fenced”) i Rogue Warrior, LLC och det
finns inga garantier mot andra bolag inom Paradox.
Förhandlingar pågår om rollbesättning, regissör och
samproduktionsbolag i Australien som kommer producera
filmen. När filmen är till fullo finansierad och produktionen
startat kommer de lånade 500 000 USD att återbetalas.
Paradox har en option i Rogue Warrior. Optionen löper ut
vid slutet av året då Paradox kan välja mellan att förlänga
optionen eller ge tillbaka den till utställaren. Paradox har för
närvarande förhandlingar om förlängning av optionen. Om
optionen går tillbaka till utställaren skall de som lånat ut
kapital till Rogue Warrior, LLC (dotterbolag till Paradox)
erhålla 250 000 USD vid det tillfälle som manuset eventuellt
säljs vidare en annan part.
Millenium Films
Millenium Films innehar optionen för uppföljare till Conan.
Uppföljaren måste påbörjas inom sex månader efter att
Conan släpps på DVD (22:a november 2011) med en
minimibudget om 60 MUSD. Om optionen inte utnyttjas
återgår filmrättigheterna till Paradox. Millenium behåller
rättigheterna till tv-serier/tv-filmer och direct-to-dvd filmer i
7 år efter att filmrättigheterna har återgått till Paradox. Vid
utnyttjande av dessa rättigheter har Paradox rätt till
ersättning, vars storlek då tas upp till förhandling.
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Legala frågor och kompletterande information 49
Funcom Funcoms MMOG licens gäller fram till 2018 (data/TV spelet).
Paradox erhåller en sedvanlig royaltyintäkt på Funcoms
bruttointäkter från spelet. Paradox har betydande inflytande
över spelets gestaltning av karaktärerna och utformning
men kan inte påverka Funcoms affärsmodell eller
marknadsföring. Avtalet begränsar inte Bolagets möjlighet
att utveckla och kommersialisera varumärket på andra
områden än MMOG. Paradox har även rätt återanvända
karaktärer, historier m.m. som Funcom tillför spelet.
Hyresavtal Bolaget ser också över möjligheterna att antingen komma ur
sitt hyreskontrakt i USA i förtid (2 års hyrestid är kvar) eller
att hyra ut hela eller delar av kontoret till annan hyresgäst.
Immateriella rättigheter Paradox äger Robert E. Howard biblioteket till 100 %.
Paradox äger alla sina rättigheter till 100 % förutom till
Rogue Warrior där Paradox innehar en option (se vidare
under rubriken Rogue Warrior).
Försäkringar Bolaget har ansvarsförsäkringar för styrelse och ledning. För
samproduktioner har varje enskild produktion en enskild
försäkring. Vid de tillfällen som en filmproduktion har gått
till filmning tecknas även en s.k. completion bond, vilket
innebär att oavsett om filmen färdigställs eller ej får
finansiären tillbaka sitt investerade kapital.
Teckningsförbindelser Mikael Wirén har förbundit sig gentemot Paradox att teckna
sin del av Nyemissionen till ett belopp motsvarande 4.95
MSEK. Stenke med familj har förbundit sig att teckna aktier
för drygt 0.6 MSEK. Övriga ledande befattningsinnehavare
samt styrelsemedlemmar har förbundit sig att teckna aktier
för drygt 2.1 MSEK. Det föreligger således
teckningsförbindelser motsvarande cirka 42 % av
emissionsbeloppet i Nyemissionen. Samtliga avtal ovan slöts
per dagen för styrelsens emissionsbeslut den 14:e oktober
2011.
Transaktioner med närstående Kreditmarknadsbolaget Hoist Kredit AB, där Paradox
styrelseordförande Mikael Wirén är delägare tillika
styrelseledamot, har i december 2010 till marknadsmässiga
villkor gett Bolaget ett lån om 8 MSEK. Lånets syfte är bland
annat att ersätta tidigare medel- och kortfristig upplåning
samt att ge möjlighet till nödvändiga tilläggsinvesteringar i
pågående projekt. Lånet löper över tre år med kvartalsvisa
amorteringar. Som säkerhet för detta lån har ställts i första
hand royaltybetalningar från Funcom och i andra hand
aktierna i Paradox Entertainment Inc. Vid tredje kvartalets
slut hade Paradox 7.3 MSEK i utestående lån mot Hoist
Kredit AB.
Styrelsens ordförande Mikael Wirén har inte deltagit i
besluten avseende lånet från Hoist Kredit AB, vilket utgör en
transaktion med närstående i årsredovisningslagens mening.
Emissionsförskott/lån Beagle Investment S.A., som ägs av styrelsens ordförande
Mikael Wirén och som förbundit sig att teckna aktier i
emissionen, har erbjudit sig att förskottera motvärdet av
cirka 550 000 USD (cirka 3.7 MSEK) utgörande del av sin
emissionslikvid, vilket övriga i styrelsen accepterat. För det
fall emissionen, oavsett anledning, inte skulle komma att
slutföras omvandlas emissionsförskottet till ett
tremånaderslån med marknadsmässig ränta.
Förskottsbeloppet kommer att användas för att förstärka
rörelsefinansieringen under resten av året i avvaktan på
emissionens slutförande.
Rättsprocesser På grund av Paradox verksamhet och sin portfölj med
rättigheter är det löpande förlag m.m. som gör intrång på
Paradox rättigheter. Under de senaste åren har Paradox
varit inblandad i flera stämningar som samtliga har gått
Bolagets väg i flertalet fall genom förlikningar och stärkt
Bolagets position. Under de senaste tolv månaderna har
Bolaget haft en avslutad process, Underwood samt har en
pågående process, Stan Lee Media, se nedan. Stan Lee
Media processen skulle, vid ett negativt utfall, kunna få
betydande effekter på Bolagets finansiella ställning eller
lönsamhet. Bolaget är inte medveten om några ytterligare
processer som kan ha en betydande effekt på Bolagets
finansiella ställning eller lönsamhet.
Stan Lee Media stämningen Bolaget meddelade den 22:a augusti 2011 att Stan Lee
Media, Inc. ("SLM") hade lämnat in en stämningsansökan
mot Paradox Entertainment, i vilken SLM bland annat
hävdade att SLM, och inte Paradox, skulle vara den
rättmätige ägaren av Conanrättigheterna. Paradox köpte
Conan-rättigheterna genom ett antal transaktioner på
armlängds avstånd, för skälig kostnad, under 2002 och 2003
från andra parter än Stan Lee Media. Paradox har aldrig haft
något att göra med SLM före stämningen. Vid tidpunkten för
förvärvet av Conan-rättigheterna handlade Paradox på basis
av ett beslut från en federal konkursdomstol som frånkände
SLM allt ägarskap i Conanrättigheterna år 2002. Paradox och
Paradox advokats åsikt att alla anklagelser mot Bolaget och
dess VD är ogrundade och oseriösa, och att stämningen
kommer att avvisas av domstol utan fullständig rättegång
bland annat på grund av preskription.
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Skattefrågor i Sverige 50
Skattefrågor i Sverige
Nedan sammanfattas vissa svenska skattefrågor som
aktualiseras med anledning av Nyemissionen för fysiska
personer och aktiebolag som är obegränsat skattskyldiga i
Sverige (om inte annat anges) och som innehar aktier eller
teckningsrätter i Paradox. Sammanfattningen är baserad på
nu gällande lagstiftning och är avsedd endast som generell
information avseende aktierna och teckningsrätterna för
den tid då aktierna respektive teckningsrätterna är upptagna
till handel på First North. Sammanfattningen behandlar inte:
situationer då värdepapper innehas som lagertillgång i
näringsverksamhet,
situationer då värdepapper innehas av kommandit-
eller handelsbolag,
de särskilda reglerna om skattefri kapitalvinst
(inklusive avdragsförbud vid kapitalförlust) och
utdelning i bolagssektorn som kan bli tillämpliga då
investeraren innehar aktier eller teckningsrätter i
Paradox som anses vara näringsbetingade
(skattemässigt),
utländska företag som bedriver verksamhet från fast
driftställe i Sverige, eller
utländska företag som har varit svenska företag.
Särskilda skatteregler gäller vidare för vissa
företagskategorier. Den skattemässiga behandlingen av varje
enskild innehavare av värdepapper beror delvis på dennes
speciella situation. Varje aktieägare och innehavare av
teckningsrätter bör rådfråga oberoende skatterådgivare om
de skattekonsekvenser som Nyemissionen kan medföra för
dennes del, inklusive tillämpligheten och effekten av
utländska regler och dubbelbeskattningsavtal.
Allmänt
Fysiska personer För fysiska personer som är obegränsat skattskyldiga i
Sverige beskattas kapitalinkomster såsom räntor,
utdelningar och kapitalvinster i inkomstslaget kapital.
Skattesatsen i inkomstslaget kapital är 30 %.
Kapitalvinst respektive kapitalförlust beräknas som
skillnaden mellan försäljningsersättningen, efter avdrag för
försäljningsutgifter, och omkostnadsbeloppet.
Omkostnadsbeloppet för samtliga aktier av samma slag och
sort läggs samman och beräknas gemensamt med
tillämpning av genomsnittsmetoden. BTA anses därvid inte
vara av samma slag och sort som de befintliga aktierna i
Paradox förrän beslutet om Nyemissionen registrerats hos
Bolagsverket. Vid försäljning av marknadsnoterade aktier får
alternativt schablonmetoden användas. Denna metod
innebär att omkostnadsbeloppet får bestämmas till 20 % av
försäljningsersättningen efter avdrag för försäljningsutgifter.
Kapitalförlust på marknadsnoterade aktier och andra
marknadsnoterade värdepapper som beskattas som aktier
(t.ex. teckningsrätter och BTA) får dras av fullt ut mot
skattepliktiga kapitalvinster som uppkommer samma år dels
på aktier, dels på marknadsnoterade värdepapper som
beskattas som aktier (dock inte andelar i investeringsfonder
som innehåller endast svenska fordringsrätter, s.k.
räntefonder). Av kapitalförlust som inte dragits av genom nu
nämnda kvittningsmöjlighet medges avdrag i inkomstslaget
kapital med 70 % av förlusten.
Uppkommer underskott i inkomstslaget kapital medges
reduktion av skatten på inkomst av tjänst och
näringsverksamhet samt fastighetsskatt och kommunal
fastighetsavgift. Skattereduktionen medges med 30 % av
den del av underskottet som inte överstiger 100 000 SEK och
med 21 % av det återstående underskottet. Underskott kan
inte sparas till senare beskattningsår.
För fysiska personer som är obegränsat skattskyldiga i
Sverige innehålls preliminär skatt på utdelningar med 30 %.
Den preliminära skatten innehålls normalt av Euroclear
Sweden eller, beträffande förvaltarregistrerade aktier, av
förvaltaren.
Aktiebolag För aktiebolag beskattas all inkomst, inklusive skattepliktiga
kapitalvinster och utdelningar, i inkomstslaget
näringsverksamhet med 26,3 % skatt. Beräkning av
kapitalvinst respektive kapitalförlust sker på samma sätt som
för fysiska personer enligt vad som beskrivits ovan.
Avdrag för avdragsgill kapitalförlust på aktier och andra
värdepapper som beskattas som aktier medges endast mot
skattepliktiga kapitalvinster på aktier och andra värdepapper
som beskattas som aktier. Om en kapitalförlust inte kan dras
av hos det företag som gjort förlusten, kan den samma år
dras av mot skattepliktiga kapitalvinster på aktier och andra
värdepapper som beskattas som aktier hos ett annat företag
i samma koncern, om det föreligger koncernbidragsrätt
mellan företagen och båda företagen begär det vid samma
års taxering. Kapitalförlust på aktier och andra värdepapper
som beskattas som aktier som inte har kunnat utnyttjas ett
visst år, får sparas (hos det aktiebolag som haft förlusten)
och dras av mot skattepliktiga kapitalvinster på aktier och
andra värdepapper som beskattas som aktier under
efterföljande beskattningsår utan begränsning i tiden.
Särskilda skatteregler kan vara tillämpliga på vissa
företagskategorier eller vissa juridiska personer, exempelvis
investeringsfonder och investmentföretag.
Utnyttjande av erhållna teckningsrätter Om aktieägare i Paradox utnyttjar erhållna teckningsrätter
för förvärv av nya aktier utlöses ingen beskattning.
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Skattefrågor i Sverige 51
Avyttring av erhållna teckningsrätter Aktieägare som inte önskar utnyttja sin företrädesrätt att
deltaga i Nyemissionen kan avyttra sina teckningsrätter. Vid
avyttring av teckningsrätter ska skattepliktig kapitalvinst
beräknas. Teckningsrätter som grundas på aktieinnehav i
Paradox anses anskaffade för noll SEK. Schablonmetoden får
inte användas för att bestämma omkostnadsbeloppet i detta
fall. Hela försäljningsersättningen efter avdrag för
försäljningsutgifter ska således tas upp till beskattning.
Omkostnadsbeloppet för de ursprungliga aktierna påverkas
inte. En teckningsrätt som varken utnyttjas eller säljs och
därför förfaller anses avyttrad för noll SEK. Eftersom
teckningsrätter förvärvade på nu angivet sätt anses
anskaffade för noll SEK, uppkommer därvid varken en
kapitalvinst eller en kapitalförlust.
Förvärvade teckningsrätter För den som köper eller på liknande sätt förvärvar
teckningsrätter i Paradox utgör vederlaget
omkostnadsbelopp för dessa. Utnyttjande av
teckningsrätterna för teckning av aktier utlöser ingen
beskattning. Teckningsrätternas omkostnadsbelopp ska
medräknas vid beräkning av aktiernas omkostnadsbelopp.
Avyttras istället teckningsrätterna utlöses
kapitalvinstbeskattning. Omkostnadsbeloppet för tecknings-
rätter beräknas enligt genomsnittsmetoden.
Schablonmetoden får användas för marknadsnoterade
teckningsrätter förvärvade på nu angivet sätt. En
teckningsrätt som varken utnyttjas eller säljs och därför
förfaller anses avyttrad för noll SEK.
Aktieägare och innehavare av
teckningsrätter som är begränsat
skattskyldiga i Sverige För aktieägare som är begränsat skattskyldiga i Sverige och
som erhåller utdelning på aktier i ett svenskt aktiebolag
uttas normalt svensk kupongskatt. Detsamma gäller vid
utbetalning från ett svenskt aktiebolag i samband med bland
annat inlösen av aktier och återköp av egna aktier genom ett
förvärvserbjudande som har riktats till samtliga aktieägare
eller samtliga ägare till aktier av ett visst slag. Skattesatsen
är 30 %. Kupongskattesatsen är dock i allmänhet reducerad
genom dubbelbeskattningsavtal. I Sverige verkställer
normalt Euroclear Sweden eller, beträffande
förvaltarregistrerade aktier, förvaltaren avdrag för
kupongskatt.
Aktieägare och innehavare av teckningsrätter som är
begränsat skattskyldiga i Sverige – och som inte bedriver
verksamhet från fast driftställe i Sverige –
kapitalvinstbeskattas normalt inte i Sverige vid avyttring av
aktier eller teckningsrätter. Aktieägare respektive
innehavare av teckningsrätter kan emellertid bli föremål för
beskattning i sin hemviststat.
Enligt en särskild regel blir dock fysiska personer som är
begränsat skattskyldiga i Sverige föremål för
kapitalvinstbeskattning i Sverige vid avyttring av aktier och
teckningsrätter i Paradox, om de vid något tillfälle under det
kalenderår då avyttringen sker eller under de föregående tio
kalenderåren har varit bosatta i Sverige eller stadigvarande
vistats i Sverige. Tillämpligheten av regeln är dock i flera fall
begränsad genom dubbelbeskattningsavtal.
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Historiska räkenskaper 52
Historiska räkenskaper
Införlivande genom hänvisning Bolagets reviderade koncernredovisningar för räkenskapsåren 2010, 2009 och 2008 samt de oreviderade delårsrapporterna för de
första tre kvartalen 2011 och 2010 är en del av detta Prospekt och ska läsas som en del därav. Ovanstående finansiella rapporter är
presenterade i Paradox årsredovisning för 2010 (med hänvisning till sidorna 14-39), i årsredovisningen för 2009 (med hänvisning till
sidorna 15-39), i årsredovisningen för 2008 (med hänvisning till sidorna 16-34) och i delårsrapporten för de nio första månaderna
2011 (med hänvisning till sidorna 7-14). Revisionsberättelserna avseende koncernredovisningarna för räkenskapsåren 2010, 2009
och 2008 är bifogade till respektive årsredovisning. De delar i de finansiella rapporterna vilka ej hänvisas till innehåller information
som återfinns i andra delar av detta Prospekt.
Räkenskaperna för de tre räkenskapsår som slutar den 31:a december 2010, 2009 och 2008 som införlivas i detta Prospekt genom
hänvisning ovan har reviderats av Bolagets revisor. Delårsrapporten för de nio första månaderna 2011 har ej granskats av Bolagets
revisor. Utöver de tre räkenskapsåren har ingen ytterligare information i det här prospektet granskats eller reviderats av Bolagets
revisor.
Handlingar tillgängliga för granskning Paradox bolagsordning, koncernredovisningarna och revisionsberättelserna för räkenskapsåren 2010, 2009 och 2008,
delårsrapporterna för de första nio månaderna 2011 samt annan offentligtgjord information som hänvisas till i detta Prospekt finns
att tillgå i elektronisk form på Bolagets hemsida http://www.paradox-entertainment.com. Handlingarna tillhandahålls även på
begäran på Bolagets kontor, Nybrogatan 15 i Stockholm.
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I PARADOX ENTERTAINMENT AB (PUBL) 2011 | Adresser 53
Adresser
Paradox Entertainment AB (publ.) Paradox Entertainment Inc.
Nybrogatan 15 8484 Wilshire Boulevard, Suite 870
114 39 Stockholm Beverly Hills, CA 90211
USA
Tel +46 8 555 177 94 Tel +1 323 655 1700
Fax +46 8 555 177 99 Fax +1 323 655 1720
Revisor Finansiell rådgivare
Finnhammars Revisionsbyrå AB JZ Capital Partners AB
Box 7478 Birger Jarlsgatan 12
103 92 Stockholm 114 34 Stockholm
Tel +46 8 120 123 00 Tel +46 8 551 18 195
Emittentservice
Aktieinvest FK AB
Emittentservice
113 89 STOCKHOLM
Tel +46 8 506 51 795
E-post: info@paradoxent.com, investor@paradoxent.com
Recommended