View
63
Download
0
Category
Preview:
Citation preview
SVEUČILIŠTE U ZAGREBUFAKULTET ORGANIZACIJE I INFORMATIKE
V A R A Ž D I N
Vinko Krasić
Danijel Lukić
Izvještavanje investitora internetom
SEMINARSKI RAD
Varaždin, 2011.
SVEUČILIŠTE U ZAGREBUFAKULTET ORGANIZACIJE I INFORMATIKE
V A R A Ž D I N
Vinko Krasić
Danijel Lukić
Redoviti studenti
Broj indeksa:
Smjer: Informacijsko i programsko inženjerstvo
Informatika u obrazovanju
Diplomski studij
Izvještavanje investitora internetom
SEMINARSKI RAD IZ KOLEGIJA KORPORACIJSKO UPRAVLJANJE
Mentor:
doc.dr.sc. Marina Klačmer Čalopa
Varaždin, prosinac 2011.
Sadržaj
1. UVOD.........................................................................................................................................................................1
2. FINANCIJSKO IZVJEŠTAVANJE I INTERNET U MODERNOM POSLOVNOM OKRUŽENJU...........2
2. 1. FINANCIJSKO IZVJEŠTAVANJE.............................................................................................................................22. 2. INTERNET I NJEGOVE PRIMJENE U MODERNOM POSLOVANJU.............................................................................3
3. INFORMACIJE KOJE HRVATSKE KOMPANIJE OBJAVLJUJU NA INTERNETU I ANALIZA INTERNET STRANICA POJEDINIH HRVATSKIH KOMPANIJA...................................................................6
3. 1. INFORMACIJE KOJE OBJAVLJUJU HRVATSKE KOMPANIJE....................................................................................63. 2. ANALIZA INTERNET STRANICA NEKIH HRVATSKIH TRGOVAČKIH DRUŠTAVA....................................................7
3. 2. 1. INA............................................................................................................................7
3. 2. 2. Podravka......................................................................................................................8
3. 2. 3. Dukat.........................................................................................................................10
3. 2. 4. Hrvatski Telekom......................................................................................................10
3. 2. 5. Petrokemija................................................................................................................11
3. 2. 6. Luka Rijeka................................................................................................................11
4. ANALIZA INTERNET STRANICA NEKIH AMERIČKIH PODUZEĆA.....................................................13
4. 1. MICROSOFT.......................................................................................................................................................134. 2. COCA - COLA....................................................................................................................................................134. 3. NIKE.................................................................................................................................................................14
5. USPOREDBA IZVJEŠTAVANJA INVESTITORA PUTEM INTERNETA HRVATSKIH I AMERIČKIH KOMPANIJA NA TEMELJU ANALIZA GORE NAVEDENIH KOMPANIJA...............................................16
6. ZAKLJUČAK.........................................................................................................................................................17
7. LITERATURA........................................................................................................................................................18
I
1. Uvod
Jedan od glavnih uvjeta da bi za jednu kompaniju rekli da je ona društveno odgovorna jest
transparentnost tj. jasno prikazivanje podataka o poslovanju i o namjerama kompanije vezano za
buduće poslovanje. Za izvještavanje kompanija prema njezinim interesno-utjecajnim
grupacijama koristimo termin korporacijsko izvještavanje. Svakako najvažniji dio
korporacijskog izvještavanja jest financijski izvještaj, ali korporacijski izvještaj sadrži i neke
druge nefinancijske elemente poput ciljeva korporacije, popisa ovisnih trgovačkih društava,
popisa najvećih dioničara, poslovnih spajanja, vođenja sudskih procesa, promjene
računovodstvenih politika, politike nagrađivanja članova odbora i ključnih izvršnih direktora,
informacija o kvalifikacijama, procesu selekcije i nezavisnosti članova odbora, transakcija s
povezanim osobama, faktora i rizika koji se mogu predvidjeti, kodeks i politike korporacijskog
upravljanja i načina na koji se provode itd.1 Iz ovog možemo vidjeti da su zahtjevi vezani uz
izvještavanje kompanija prema investitorima i drugim interesno-utjecajnim grupacijama danas
sve veći i potrebno je odrediti medije preko kojih će te informacije doći do investitora i drugih
interesnih grupacija.
U ne tako davnoj prošlosti kada informacije koje su se davale investitorima nisu bile tako
opsežne, investitori su informacije mogli dobiti jedino pisanim putem ili u direktnom razgovoru
s nekim odgovornim iz kompanije. No pojavom i razvojem Interneta mnoge stvari su se
promijenile. Mogućnost da podaci o kompaniji budu dostupni na Internetu promijenile su navike
investitora, ali su i pomogle kompanijama da te podatke učine dostupnima uz manje troškove.2
Zato ćemo se mi u ovom našem seminarskom radu najprije usmjeriti na Internet kao medij,
pokušati otkriti koje su njegove prednosti, a mogu se upotrijebiti u praksi korporacijskog
izvještavanja. Nakon toga ćemo u jednom poglavlju pogledati koje to informacije kompanije
objavljuju na svojim internet stranicama te gdje još pojedine informacije o kompaniji možemo
pronaći, a da to nisu službene stranice kompanije. Te ćemo na kraju napraviti analizu nekoliko
internet stranica hrvatskih i američkih kompanija kako bi ukazali na razliku koja u važnosti
izvještavanja investitora internetom postoji između hrvatskih i američkih kompanija.
1 Prema: službenoj prezentaciji kolegija Korporacijsko upravljanje: Korporacijsko_izvjestavanje - FOI2 Prema: Koričan, M.: Odnosi s investitorima putem internet stranica , dostupno na: <www.map.hr/dokumenti/1b%20-%20Korican.doc > . Posjećeno15.12.2011.
II
2. Financijsko izvještavanje i Internet u modernom poslovnom okruženju
2. 1. Financijsko izvještavanje
Strukturu korporativnog izvještavanja čine financijsko izvještavanje (razvijaju IASB, FASB,
OSFI…), dodatna obavezna objavljivanja (reguliraju SEC, HANFA…) i dodatna dobrovoljna
objavljivanja koja nisu predmet regulacije. Svakako najvažniji element korporacijskog
izvještavanja je financijsko izvještavanje iz razloga što ono investitorima pruža najbolju sliku
poduzeća na temelju čega oni mogu odlučiti o svojim ulaganjima. Financijski izvještaji se
izrađuju u skladu s računovodstvenim pravilima i standardima koje razvijaju nezavisne
računovodstvene institucije. U SAD-u te standarde razvija Financial Accounting Standards Bord
(FASB), u Hrvatskoj Odbor za standarde financijskog izvještavanje (OSFI) dok se na
međunarodnoj razini za to brine International Accounting Standards Board – Odbor za
međunarodne računovodstvene standarde (IASB). Prema IASB-u tri specifična cilja financijskog
izvještavanja su3:
1. Pružanje informacija o financijskoj poziciji poduzeća koje uključuju podatke o imovini,
izvoru imovine te podatke o likvidnosti i solventnosti.
2. Pružanje informacija koje govore o uspješnosti poslovanja te koje upućuju na
sposobnost ostvarivanja profita na temelju uloženih sredstava.
3. Pružanje informacija o novčanim tijekovima na temelju kojih se može ostvariti
predviđanje budućih novčanih tijekova i njihova uporaba.
Jedan od standarda financijskog izvještavanja koja je propisala IASB je Međunarodni standard
financijskog izvještavanja (Međunarodni računovodstveni standard). U Hrvatskoj se MSFI/MRS
primjenjuje na velika poduzeća, dionička društva koja kotiraju na službenim tržištima kapitala te
na javna dionička društva. Ostala poduzeća mogu sama odabrati hoće li se koristiti MSFI-om ili
nekim drugim standardom koji je donio OSFI.4
Kako su se zemlje različito razvijale te kako u različitim zemljama postoje različiti pravni i
ekonomski okviri tako su se i razvili različiti okviri financijskog izvještavanja. Smatra se da
postoje četiri različita modela financijskog izvještavanja od kojih su najvažnija dva britansko-
3 Tipurić, D. (2008). Korporativno upravljanje. Zagreb: Sinergija.
4 Prema: službenoj prezentaciji kolegija Korporacijsko upravljanje: Korporacijsko_izvjestavanje - FOI
III
američki i europskokontinentalni model financijskog izvještavanja. No, pošto današnjicu danas
karakterizira prije svega globalizacija gospodarstva koja uključuje sve slobodnije tijekove ljudi,
kapitala, roba i informacija javlja se potreba za harmonizacijom financijskog izvještavanja kako
bi se smanjile razlike između više različitih modela izvještavanja. Na usklađivanju
računovodstvenih standarda aktivno radi IASB, ali i FASB.5 Jedan od razloga leži u tome što u
današnjem svijetu investitori mogu ulagati u poduzeća po čitavom svijetu, a ako će postojati
zajednički standardi financijskog izvještavanja investitori će lakše moći međusobno usporediti
poduzeća i odlučiti se u koje će ulagati.
2. 2. Internet i njegove primjene u modernom poslovanju
Vrlo često se za godinu kada je razvijen Internet uzima 1969. godina. Tada je u SAD-u razvijena
mreža ARPANET koja je u to vrijeme bila samo nacionalna. Internet je svima javno dostupna
podatkovna mreža koja u jednu cjelinu povezuje računala i računalne mreže. To je mreža svih
mreža kako je još neki nazivaju, a sastoji se od milijuna kućnih, edukacijskih, poslovnih i
vladinih mreža koje međusobno komuniciraju i razmjenjuju informacije koje su neophodne za
današnji ubrzani način života. U početku je Internet bio korišten samo u akademske i vojne
svrhe. Danas Internet obuhvaća brojne aplikacije poput Weba, E-maila, daljinske razmjene
podataka (FTP), Chat i mnoge druge. Na neki način Internet svoje ponovo rođenje doživljava u
ranim 90-tima dolaskom poslovnih korisnika na Internet. Jedan od glavnih razlog za to je bio
razvoj aplikacije Weba 1992. godine koja je još i danas najpopularnija od svih Internet
aplikacija. Danas je praćenje novih tehnologija i mogućnosti veoma težak i zahtjevan posao i
jedan od ključnih faktora za uspješnost poduzeća. Komercijalna upotreba Interneta je danas jako
velika i ona neprestano ubrzano raste. Prve komercijalne upotrebe Interneta vezane su uz
područja marketinga i oglašavanja koje su i danas jedan od najzastupljenijih oblika uporabe
Interneta u komercijalne svrhe. Kasnije se komercijalna upotreba Interneta još više „razmahala“
tako da je danas teško i nabrojati za što se sve Internet koristi. 6
5 Prema: Pervan, I. (2005). Financijsko izvješćivanje na internetu i praksa hrvatskih dioničkih društava koja kotiraju na burzama, dostupno na: < hrcak.srce.hr/file/8854> . Posjećeno: 16.12.2011.6 Prema: Pervan, I. (2005). Financijsko izvješćivanje na internetu i praksa hrvatskih dioničkih društava koja kotiraju na burzama, dostupno na: < hrcak.srce.hr/file/8854> . Posjećeno: 16.12.2011. i Lymer, A., Tallberg, A. (1997). Corporate Reporting and the Internet - a survey and commentary on the use of the WWW in corporate reporting in the UK and Finland. , dotupno na <http://www.lymer.co.uk/articles/lymereaa.htm>. Posjećeno 16.12.2011.
IV
Kolika je važnost Interneta danas možda najbolje pokazuju podaci koliko se ljudi danas
Internetom služi. Prema nekim podacima Internet danas koristi više od 2 milijarde ljudi širom
svijeta s tim da ta brojka neprestano raste.7 Prema nekim podacima u Hrvatskoj se 2003. godine
Internetom služilo oko 650.000 stanovnika, a prema najnovijim istraživanjima iz 2010. godine ta
brojka je iznosila oko 1.700.000 stanovnika s time da je danas vjerojatno ta brojka i veća.8
S obzirom na sve funkcije koje Internet danas omogućava nije ni čudno što se Internet počeo
upotrebljavati i u svrhe korporacijskog izvještavanja kompanija. Postoje brojni razlozi za to, a mi
ćemo ovdje nabrojati samo one najvažnije9:
takvo rješenje smanjuje troškove, smanjuju se troškovi investitora koji žele dobiti
podatke o kompaniji zato jer imaju lakši pristup podacima, a isto tako se smanjuju i
troškovi kompanija jer je Internet kao medij gotovo besplatan
omogućuje investitorima i drugim interesnim grupacijama gotovo trenutan pristup
podacima i to u vrijeme koje njima nabolje odgovara
Internet je masovni medij te se njime istovremeno može služiti više korisnika (bez
problema više korisnika može gledati iste podatke o korporaciji bilo financijske ili neke
druge
omogućuje kompanijama lako dinamičko ažuriranje podataka
omogućuje veću fleksibilnost prezentacije podataka u odnosu na papirnate verzije
omogućuje pristup većem obujmu podataka nego što je to bilo prije moguće
korištenje poveznica koje Internet omogućuje radi lakšeg kretanja po izvještajima
mogućnost „izvoza“ podataka za korisnikovu upotrebu
Neke od tehničkih prednosti Interneta u odnosu na klasično izvještavanje su10:
mogućnost audio prezentacija
mogućnost video prezentacija
mogućnost preuzimanja izvještaja u formatu prikladnom za izračune
mogućnost stvaranja Mailing lista i real-time izvještavanja
7 Prema: World Internet Users and Population Stats., dostupno na: < http://www.internetworldstats.com/stats.htm>. Posjećeno 16.12.2011. 8 Prema: Koliko se koristi Internet u Hrvatskoj., dostupno na: < http://www.korzo.net/Tehnologija-ukratko/Koliko-se-koristi-Internet-u-Hrvatskoj.html>. Posjećeno 16.12.2011.9 Prema: Lymer, A., Tallberg, A. (1997). Corporate Reporting and the Internet - a survey and commentary on the use of the WWW in corporate reporting in the UK and Finland. , dotupno na <http://www.lymer.co.uk/articles/lymereaa.htm>. Posjećeno 16.12.2011.
10 Prema: službenoj prezentaciji kolegija Korporacijsko upravljanje: Korporacijsko_izvjestavanje - FOI
V
pretraživanje web stranice poduzeća
Mogućnost audio i video prezentacija svakako može ostaviti snažan dojam na investitore, ali
svakako jedna od najvažnijih prednosti je mogućnost preuzimanja izvještaja u formatu
prikladnom za izračune jer se tako daje mogućnost investitorima da i sami iz financijskog
izvještaja izvuku podatke koji će za njih imati određeno značenje.
VI
3. Informacije koje hrvatske kompanije objavljuju na Internetu i analiza internet stranica pojedinih hrvatskih
kompanija
3. 1. Informacije koje objavljuju hrvatske kompanije
Pregledom nekoliko službenih Web stranica hrvatskih kompanija primijetili smo sljedeće
kategorije podataka koje se potencijalno tiču investitora (sve kompanije ne nude sve ove podatke
– analizu ćemo raditi u sljedećem poglavlju):
osnovni podaci o kompaniji: adresa sjedišta, kontakt informacije, nadležni Trgovački
sud, MBS, OIB, temeljni uplaćen kapital, broj izdanih dionica
podaci o osnovnoj djelatnosti kao i podaci o povijesti kompanije
podatke o upravljačkoj strukturi poduzeća te popis članova pojedinih tijela upravljačke
strukture (Popis članova uprava, nadzornih odbora, odbora direktora, odbora izvršnih
direktora…)
nazive ovisnih društava ako ona postoje
objave za burzu koje uglavnom uključuju informacije o novo sklopljenim poslovima,
uspjesima, objave o otpuštanju dionica članova uprave i nadzornih odbora
struktura dioničara
obavijest o trenutnoj cijeni dionice kompanije
financijska izvješća (nerevidirani konsolidirani, konsolidirani, rezultati poslovanja)
ključni financijski podaci koji su izvučeni iz financijskih izvještaja
prezentacije koje su prikazivane na glavnoj skupštini ili na nekim međunarodnim ili
domaćim konferencijama
posebne kontakt informacije za investitore
podaci o društveno odgovornom poslovanju kao što su podaci o zaštiti okoliša, podaci o
donacijama i sponzorstvima, sigurnosti poslovnih procesa, zadovoljavanje
međunarodnih standarda i normi prilikom proizvodnje ili slično
Osim na glavnim internet stranicama kompanija u Hrvatskoj investitori mogu neke podatke
pronaći i na stranicama Zagrebačke burze te na stranicama Financijske agencije (FINA). Na
stranicama FINA-e dostupni su godišnji financijski izvještaji te druga dokumentacija koju su,
VII
prema članku 20. Zakona o računovodstvu, poduzetnici dužni dostaviti FINI radi javne objave. I
ono najvažnije dostupni su besplatno uz obaveznu registraciju prije preuzimanja izvještaja. Tu se
mogu pronaći za srednja i velika poduzeća11:
Godišnji financijski izvještaj: Bilanca, Račun dobiti i gubitka, Izvještaj o novčanom
tijeku, Izvještaj o promjenama kapitala i Bilješke uz financijski izvještaj
Ostala dokumentacija: Revizorsko izvješće - ako je obveznik revizije, Godišnje izvješće
i Odluka o prijedlogu raspodjele dobiti ili pokriću gubitka
Svi ti dokumenti su u PDF formatu. Pretraga da bi se pronašli financijski izvještaji za željeno
poduzeće vrši se prema Matičnom broju ili OIB-u, a postoji mogućnost i pretrage po potpunom
ili djelomičnom nazivu.
Na Internet stranicama Zagrebačke burze mogu se pronaći financijska izvješća za sva poduzeća i
to čak u XLS formatu. Isto tako se i redovito objavljuju novosti izdavatelja. Vezano uz
vrijednosne papire koji kotiraju na Zagrebačkoj burzi mogu se također pronaći razne informacije
poput povijesnih podataka, grafova, novosti i izvješća.
3. 2. Analiza internet stranica nekih hrvatskih trgovačkih društava
3. 2. 1. INA
Stranica je u izvornom obliku na hrvatskom jeziku ali ima mogućnost odabira engleskog jezika,
što je vrlo dobro i za strane investitore. U glavnom izborniku između ostalih postoje opcije
„Investitori“ i „Društveno odgovorno poslovanje“ koje su jasno vidljive. Osnovne informacije su
lako dostupne, mogu se pronaći čak i podaci o ukupnom temeljno kapitalu. Podaci o temeljnoj
djelatnosti i povijesti kompanije su isto tako dostupni. Stranica posjeduje tražilicu koja olakšava
pronalaženje željenih informacija. Podaci o upravljačkoj strukturi su dostupni, postoji popis
članova Uprave, Odbora izvršnih direktora te Nadzornog odbora. Za svakog člana Uprave i
Odbora izvršnih direktora postoje i kraći biografski podaci, dok za članove Nadzornog odbora ne
postoje. U izborniku „Investitori“ nalazi se više podizbornika. U podizborniku „Objave za
burzu“ nalaze se objave koje se mogu pronaći i na internet stranicama Zagrebačke burze vezane
uz odvijanje poslovnih aktivnosti, neke odluke Uprave, financijski izvještaji i slične informacije
11 Prema i djelomično preuzeto: < http://rgfi.fina.hr/JavnaObjava-web/prijava.do> Posjećeno 18.12.2011.
VIII
– sve to u PDF formatu. Vidi se po datumima objava da se stranice redovito ažuriraju. Postoji
pregledna struktura dioničara, podaci o dionicama kao i trenutna cijena dionice na Zagrebačkoj
burzi. Postoji posebni podizbornik „Financijska izvješća“ gdje se mogu naći sva tromjesečna,
polugodišnja i godišnja financijska izvješća od početka 2007. godine, s time da su godišnja
izvješća dostupna od 2002. godine (samo PDF). U sljedećem podizborniku su izvučeni najvažniji
financijski podaci za tekuću godinu uz mogućnost usporedbe s prethodnom. Postoji mogućnost
„skidanja“ Ininih prezentacija u PDF formatu, postoji rubrika „Najčešće postavljena pitanja“ te
posebne kontakt informacije za investitore. Sve u svemu Internet stranice INA-e su na vrlo
visokoj razini što se tiče preglednosti, snalažljivosti ali i po količini i kvaliteti informacija koje
su lako dostupne investitorima.
Slika 3. 1. Izbornik namijenjen investitorima na Ininoj službenoj Internet stranici
3. 2. 2. Podravka
Internet stranice Podravke su osim na hrvatskom jeziku dostupne i na engleskom jeziku tako da
se njima mogu služiti i inozemni investitori. Stranice Podravke sadrže osnovne podatke o
kompaniji. Navedene su sve osnovne djelatnosti kompanije kao i povijest kompanije. Postoji i
tražilica koja olakšava pronalaženje željenih informacija. Vrlo jednostavno se mogu pronaći
podaci o vodstvu kompanije, postoji i popis članova Uprave i popis članova Nadzornog odbora s
kratkim biografskim podacima. Navedeni su svi certifikati koje Podravka ima što je vrlo važno
za prehrambenu kompaniju. Na stranicama su dostupni podaci koji potkrepljuju tezu da je
Podravka društveno odgovorna kompanija. Ističu se neke zaklade te sponzorstva i donacije.
IX
Jedan od glavnih izbornika čini i izbornik „Investitori“ koji je lako uočljiv. U tom izborniku se
nude financijske vijesti u koje su osim financijskih izvještaja kategorizirane i vijesti o trenutnom
poslovanju, vijesti o otpuštanju i stjecanju dionica od članova Uprave i Nadzornog odbora, neke
odluke Uprave i Nadzornog odbora i slično. Iz podizbornika „Korporativno upravljanje“ mogu
se „skinuti“ Kodeks korporativnog upravljanja Podravke kao i Etički kodeks. Pod financijskim
izvještajima mogu se pronaći baš svi izvještaji (godišnji, objave rezultata, periodični) od 2002.
godine do danas. Pohvalno je da su periodični izvještaju dostupni osim u PDF formatu i u XLS
formatu. Ostali izvještaji su dostupni u PDF formatu. Postoji posebni podizbornik „Ključni
financijski podaci“ u kojem se mogu pronaći najvažniji financijski podaci za trenutnu godinu, ali
postoji mogućnost dohvaćanja ključnih financijskih rezultata i za prošle godine. Postoje svi važni
podaci vezani uz Podravkinu dionicu, trenutno kretanje cijene dionice na Zagrebačkoj burzi čak i
grafički prikaz kretanja cijene dionice od početka godine. Vlasnička struktura je pregledno i
zorno prikazana. Za svaku pohvalu je da postoje kontakt informacije neovisnih analitičara vezani
za procjenu vrijednosti kompanije. Isto tako dostupna je tehnička analiza dionice. Za investitore
su isto tako i dostupne prezentacije o rezultatima poslovanja, prezentacije s Glavne skupštine i
još neke druge prezentacije u PDF formatu. Na kraju možemo samo zaključiti da su informacije
namijenjene investitorima Podravke na njihovim stranicama izuzetno kvalitetne i da ih ima
mnogo.
Slika 3. 2. Dio Podravkine internet stranice namijenjen investitorima
X
3. 2. 3. Dukat
Web stranice Dukata su osim na hrvatskom jeziku dostupne i na engleskom jeziku. Po našem
mišljenju stranice nisu adekvatno napravljene za investitore nego su više usmjerene prema
potrošačima svojih proizvoda. Mogu se pronaći osnovne informacije o kompaniji, osnovnoj
djelatnost i povijesti kompanije. Isto tako postoji tražilica koja olakšava pronalaženje željenih
informacija. Postoje podaci koji govore o društvenoj odgovornosti, donacijama, nagradama i
sličnome. Ne postoji izbornik koji se posebno odnosi na investitore nego postoji izbornik
„Korporativno upravljanje“ kojeg treba malo potražiti jer nije jasno istaknut na početnoj stranici.
Navedeni su članovi Uprave i Nadzornog odbora, ali su kratki biografski podaci dostupni samo
za članove Uprave dok o članovima Nadzornog odbora nema ništa. Financijska izvješća su
dostupna u PDF formatu počevši od 2008. godine. Još se mogu pronaći i obavijesti o nekim
poslovnim potezima, odluke Uprave i Nadzornog odbora, o održavanju Glavne skupštine i
slično. I nažalost to bi bilo sve što se može pronaći korisno za investitore. Nema podataka
vezanih uz vlasničku strukturu, ništa nema o dionicama, čak se ne navodi ni njezin „ticker“.
Postoji kontakt za korporativne informacije, ali ga je malo teže pronaći. Sve u svemu na Internet
stranicama Dukata bi se trebalo poraditi da one budu preglednije za investitore i da se na njima
mogu pronaći još neki investitorima korisni podaci.
3. 2. 4. Hrvatski Telekom
Internet stranice T-HT-a su isto tako osim na hrvatskom jeziku dostupne i na engleskom jeziku.
Na njihovim stranicama nismo pronašli tražilicu koja bi nam olakšala pronalaženje željenih
informacija. Na stranicama je moguće pronaći osnovne podatke o kompaniji, ali malo teže nego
kod kompanija koje smo dosada analizirali. Dostupna je i povijest kompanije. Postoji popis
članova Uprave i Nadzornog odbora, s tim da se za članove Uprave mogu pronaći i kraći
biografski podaci dok za članove Nadzornog odbora to nije moguće. Među glavnim izbornicima
na početnoj stranici jasno su vidljivi izbornici za „Odnose s investitorima“ i „Korporativna
odgovornost.“ U izborniku „Korporativna odgovornost“ ističe se društveno odgovorno
ponašanje poduzeće u kategorijama sponzorstva i donacija, zaštite mladeži, zaštite okoliša,
humanitarni telefon i slično. U izborniku „Odnosi s investitorima“ prikazana je pregledna
vlasnička struktura. Dostupna su sve vrste financijskih izvještaja, godišnja izvješća još od 2000.
godine. Većina izvještaja je u PDF formatu, ali se mogu pronaći kvartalni izvještaji u XLS
XI
formatu što je pohvalno. Postoji podizbornik za objave za burzu u kojima se nalaze podaci
vezani uz djelatnost kompanije, financijski rezultati, dnevni red Glavne skupštine i slično. Mogu
se pronaći dnevni redovi za Glavne skupštine koje su se održale 2008., 2009. i 2010. godine.
Kontakt informacije za investitore su jasno vidljive isto kao i trenutne cijene dionica na
Zagrebačkoj i Londonskoj burzi. možemo zaključiti da stranice T-HT-a daju vrlo dobre i
pregledne podatke svojim investitorima.
3. 2. 5. Petrokemija
Petrokemija također ima svoje Internet stranice i na engleskom jeziku, ali smo utvrdili da su
podaci koji se nalaze na engleskoj verziji stranice znatno oskudniji, posebice u onom dijelovima
koji su investitorima važniji. Na stranicama je moguće pronaći osnovne podatke o kompaniji,
postoji i tražilica koja olakšava pronalaženje informacija te informacije o povijesti kompanije.
Mogu se pronaći podaci o članovima Uprave i Nadzornog odbora, ali ne postoje biografski
podaci o svakom pojedinom članu. Zato su navedeni pododbori i imena članova unutar
Nadzornog odbora. Postoji Kodeks poslovnog ponašanja koji se može pročitati u PDF formatu.
Što se tiče društveno odgovornog ponašanja mogu se pronaći podaci o zaštiti okoliša i o ISO
certifikatima. Postoji izbornik „Investitori“ koji je dobro uočljiv na početnoj stranici. Vlasnička
struktura poduzeća je vidljiva tj. 10 najvećih dioničara. Trenutno stanje cijene dionice na
Zagrebačkoj burzi nije vidljivo. Razna financijska izvješća su dostupna od 2006. godine, također
se mogu pogledati i godišnji upitnici Kodeksa korporativnog upravljanja. Ključni financijski
pokazatelji su također izdvojeni. Pod „Objave“ se redovito stavljaju važne vijesti o poslovanju ili
o bitnim odlukama vezanim za poduzeće. Isto tako postoje i posebne kontakt informacije za
investitore. Sve u svemu prosječno prilagodljiva stranica za investitore.
3. 2. 6. Luka Rijeka
Web stranice Luke Rijeka također se mogu vidjeti i na engleskom jeziku. Mogu se lako pronaći
osnovne informacije, postoji tražilica na stranicama. Podaci o članovima Uprave i Nadzornog
odbora su dostupni, no osim njihovih imena i prezimena ništa više o njima nema. Razna
financijska izvješća se mogu pronaći od 2005. godine pa sve do danas u PDF formatu. Vlasnička
struktura je dostupna i lijepo vizualno prezentirana. Na stranicama se može pronaći izjava o
primjeni Kodeksa korporativnog upravljanja. Stavljene su osnovne informacije vezane uz
XII
dionice, ali nije vidljiva njihova trenutna tržišna cijena, no postoji poveznica prema stanicama
Zagrebačke burze. Za zaključak možemo reći da se na stanicama Luke Rijeka mogu pronaći
korisni i aktualni podaci vezani za investitore.
XIII
4. Analiza internet stranica nekih američkih poduzeća
4. 1. Microsoft
Kada se dođe na početnu stranicu Microsofta treba neko vrijeme dok se ne pronađe link za
odnose sa investitorima. Ali kada se dođe na glavnu stranicu za odnose sa investitorima tamo se
može pronaći mnogo korisnih informacija počevši od osnovnih informacija o kompaniji pa sve
do raznih vrsta izvještaja. Mogu se pronaći najvažniji financijski podaci izvučeni iz financijskih
izvještaja za prošlih 8 tromjesečja. Financijski izvještaji su dostupni u XLS formatu što je
pogodno za vlastite izračune. Godišnji izvještaji se mogu naći počevši od 1996. godine pa sve do
2010. godine. Postoji jedan posebni izbornik za najvažnije poslovne događaje koji su se već
dogodili i najava novih važnijih poslovnih događaja. Mnogo je podataka vezano uz dionice.
Stalno tijekom boravaka na stranicama za Microsoft investitore može se pratiti cijena dionice u
realnom vremenu. Microsoft dividende isplaćuje kvartalno tako da se mogu pronaći iznosi
dividenda za svaki kvartal od 2004. godine. Postoji nekoliko XLS dokumenta koji investitorima
pružaju neke statističke podatke vezane uz dionice. Zatim postoji jedan poseban popis tvrtki u
koje je Microsoft uložio te popis tvrtki koje je Microsoft preuzeo. Na stranicama se nalaze
posebni dokumenti koje novi investitori mogu „skinuti“ kako bi se upoznali sa Microsoftovim
poslovanjem. Isto tako mogu se pronaći bogate biografije svakog člana Odbora direktora
uključujući čak i snimke nekih njihovih govora. Navedeni su svi pododbori i njihovi članovi.
Sveukupno na Microsoftovim stranicama je razina izvještavanja dovedena na jako visok nivo.
4. 2. Coca - Cola
Internet stranice Coca Cole pružaju vrlo zanimljivo interaktivno sučelje prema investitorima. Na
prvoj stranici je pismo predsjednika Odbora direktora namijenjeno investitorima u kojem opisuje
poslovne uspjehe kompanije u prošloj godini. Jedan izbornik je samo napravljen za preuzimanje
raznih vrsta izvještaja za prošlu godinu u PDF formatu. Istaknuta je misija i vizija poduzeća već
za 2020. godinu. Može se vidjeti i popis Coca-Colinih ovisnih tvrtki i gdje se sve one nalaze.
Navedena su imena cijelog vodstva kompanije (Odbora direktora, direktora zaduženih za
pojedine regije, izvršnih direktora) te njihove opširne biografije. Dostupne su razne vrste
XIV
financijskih i ostalih izvještaja i to samo u PDF formatu. Prikazano je mnogo podataka vezanih
za dionice. Njihova trenutna tržišna cijena, graf kretanja cijena dionica za prošla razdoblja,
kalkulator namijenjen investitorima, povijesni podaci o cijeni dionice i to čak od 1919. godine,
iznosi svih dividenda isplaćenih od 1997. godine, podaci o svim izdanjima dionica,mogućnost
uvida u povijesnu cijenu dionice za bilo koji datum od 1990. godine. Posebni podaci koji se
odnose na imatelje dionica i još mnoge druge korisne informacije. Razina odnosa prema
investitorima putem Internet stranica vrlo visoka.
Slika 4. 1. Dio Coca Coline internet stranice namijenjen investitorima
4. 3. Nike
Do djela za investitore na Nikeovim stranicama je malo teže doći, ali taj dio sadrži mnogo
informacija korisnih investitorima. Na stanicama namijenjenim investitorima nalaze se
mnogobrojni podaci vezani uz dionice poput grafičkog prikaza kretanja cijene dionica, trenutna
tržišna cijena dionice i svi podaci o trgovanju za taj dan, može se pogledati povijest cijene
dionice za bilo koji dan od 1995. godine, kalkulator za investitore, podaci o dijeljenju dionica u
povijesti, podaci o isplaćenim dividendama sve do 1983. godine. Zatim postoje vijesti za
investitore koje su kategorizirane i redovito se ažuriraju, kvartalni izvještaji počevši od 2007.
godine, godišnji izvještaji od 1984. godine pa sve do 2010. godine dostupni u PDF formatu,
popis važnih budućih poslovnih događaja, prezentacije nekih prošlih događaja, kontakt
informacije za investitore, investitori ako to žele mogu redovito dobivati sve informacije putem
e-maila. Vidljiv je popis svih članova Odbora direktora te njihove biografije i još mnogo drugih
XV
korisnih informacija. Nikeov odnos prema investitorima putem interneta nimalo ne zaostaje za
Microsoftovim i Coca-Colinim.
XVI
Slika 4. 2. Dio Nike internet stranice namijenjen investitorima
XVII
5. Usporedba izvještavanja investitora putem interneta hrvatskih i američkih kompanija na temelju analiza gore
navedenih kompanija
Vidljivo je da hrvatske kompanije sve više pažnje posvećuju izvještavanju investitora putem
Interneta tako da se u Hrvatskoj može pronaći dosta kompanija čije izvještavanje investitora
internetom je čak i više nego na zadovoljavajućoj razini. Posebno bi izdvojili Podravku, INA-u i
T-HT. No to nas ne treba previše čuditi jer se ipak radi o najvećim hrvatskim kompanijama.
Ali ako usporedimo izvještavanje investitora internetom najvećih hrvatskih i američkih
kompanija vidjet ćemo da su američke kompanije još znatno ispred hrvatskih kompanija. Podaci
koje investitorima daju te američke kompanije su statistički potpuno obrađeni kako bi
investitorima pružili sve potrebne i moguće informacije. Podatke na toj razini kvalitete u
Hrvatskoj eventualno možemo pronaći u web aplikacijama nekih domaćih brokerskih kuća.
Značajna razlika se vidi i u tome od kojeg razdoblja kompanije čuvaju podatke, to se posebno
odnosi na financijske podatke. Mogli smo vidjeti da američke kompanije daju uvid u financijske
podatke čak i prije 90-tih godina prošlog stoljeća. Naravno da ne treba ni spominjati koliko su
vizualno ti podaci bolje prezentirani negoli na Internet stranicama hrvatskih kompanija.
XVIII
6. Zaključak
Izvještavanje investitora Internetom uzelo je veliki zamah tako da danas gotovo ne možemo
pronaći niti jednu značajnu kompaniju koja ne izvještava svoje investitore Internetom. Glavni
razlozi zašto se trend izvještavanja investitora Internetom sve više širi su potreba za pojačanom
transparentnošću i redovitijim financijskim izvještavanjem te stoga što Internet kao medij nosi
mnoge prednosti naspram dosadašnjeg načina izvještavanja.
Analizom Internet stranica hrvatskih kompanija ustvrdili smo da hrvatske kompanije sve više
pažnje posvećuju takvom načinu izvještavanja i da su prepoznale njegove prednosti, ali da treba
još nastojati da se takav način izvještavanja učini još boljim. Isto tako imali smo prilike vidjeti i
kako to čine najveće američke kompanije i mora se priznati da je to u usporedbi sa hrvatskim
kompanijama jedan mnogo viši nivo.
XIX
7. Literatura
1. Koričan, M.: Odnosi s investitorima putem internet stranica , dostupno na:
<www.map.hr/dokumenti/1b%20-%20Korican.doc > . Posjećeno15.12.2011.
2. Tipurić, D. (2008). Korporativno upravljanje. Zagreb: Sinergija.
3. Prema: Pervan, I. (2005). Financijsko izvješćivanje na internetu i praksa hrvatskih
dioničkih društava koja kotiraju na burzama, dostupno na: < hrcak.srce.hr/file/8854> .
Posjećeno: 16.12.2011.
4. Lymer, A., Tallberg, A. (1997). Corporate Reporting and the Internet - a survey and
commentary on the use of the WWW in corporate reporting in the UK and Finland. ,
dotupno na <http://www.lymer.co.uk/articles/lymereaa.htm>. Posjećeno 16.12.2011.
5. Prema: World Internet Users and Population Stats., dostupno na: <
http://www.internetworldstats.com/stats.htm>. Posjećeno 16.12.2011.
6. Prema: Koliko se koristi Internet u Hrvatskoj., dostupno na: <
http://www.korzo.net/Tehnologija-ukratko/Koliko-se-koristi-Internet-u-Hrvatskoj.html>.
Posjećeno 16.12.2011.
7. Službene prezentacije kolegija Korporacijsko upravljanje – FOI, Varaždin
XX
Recommended