View
2
Download
0
Category
Preview:
Citation preview
Katalog obrazovnih programa
Septembar 2014
2
Obrazovanje je izuzetno važna komponenta za uspeh bilo koje organizacije. Mnoge organizacije tek
zbog finansijske krize uviđaju da u obrazovanje svojih zaposlenih nisu ulagale dovoljno sredstava,
vremena i energije. Zato su sada prinuđeni da ulože više truda da svoje procese, modele i sisteme
poslovanja učine dovoljno stabilnim, a istovremeno i dovoljno fleksibilnim da bi mogli da se nose s'
budućim izazovima. Dodatne zahteve predstavljaju nove i veoma obimne promene u regulativi
finansijskog tržišta i finansijskih institucija koje se sprovode na globalnom nivou.
PRIPREMA ZA BUDUĆNOST
Širok spektar naših obrazovnih programa je pripremljen tako da vam pomogne u stvaranju dodatnih
prihoda od novih poslovnih prilika. Uz to će akcenat sve vreme biti na upravljanju rizikom i njegovom
smanjenju.
VEŠTINE I ZNANJE
U novom finansijskom poretku, koji će se formirati nakon finansijske krize, od izuzetne važnosti će,
pre svega, biti znanje i nove veštine. Kupci će u svakom proizvodu i usluzi sve više tražiti dodatnu
vrednost, a sarađivaće samo s' klijentima kojima veruju i koji imaju kredibilitet.
Upravo zato je sada pravi trenutak za veća ulaganja u razvoj veština i znanja vaših zaposlenih.
Budžeti za obuku su zbog krize sve manji, pa je oprez kod izbora pravih izvođača obrazovnih
programa potpuno razumljiv. Potreban vam je obrazovni program koji će direktno i brzo uticati na
uspeh vašeg poslovanja.
REŠENJA NAMENJENA PROMENAMA NA TRŽIŠTU I IZMENAMA REGULATIVE
Naše obrazovne programe redovno osavremenjujemo i unapređujemo, a potražnja za novim
programima širi paletu naših standardnih programa.
Finansijska kriza je u velikoj meri povećala potražnju za programima koji su prilagođeni potrebama
pojedinih korisnika. U okviru interne obuke možemo koristiti vaše podatke, iskustva i dileme, čime će
se povećati efikasnost obuke, a polaznici pripremiti za neposrednu primenu poboljšanja i inovacija u
praksi.
U ovom katalogu ćete pronaći detalje o novim finansijskim seminarima koje nudimo u obliku javnog
obrazovanja i radionica za grupe s' ograničenim brojem polaznika.
Pozovite nas na broj +386 59 064 502 ili nam pišite na elektronsku adresu info@omegafinance.si i
dogovorićemo se za program koji će zadovoljiti vaše potrebe.
Poštovani!
Za najnovije informacije o našim
obrazovnim programima posetite
naš sajt
www.omegafinance.si.
S poštovanjem,
Jernej Doles
3
Preduzeće Omega Finance je osnovano s' namerom da se finansijsko znanje približi korisnicima na što
praktičniji način. Pored klasičnih finansijskih seminara, namenjenih finansijskim stručnjacima u preduzećima
i bankama, organizujemo i kompleksnije programe obrazovanja za stručnjake u bankarskom sektoru.
Naše poslovanje je podeljeno u tri segmenta:
OBRAZOVNI SEMINARI
Seminari su namenjeni zaposlenima u finansijskom sektoru, kao i finansijskim
stručnjacima u preduzećima. Pojedinačne teme su obično podeljene na više nivoa.
INTERNA OBUKA
Svi naši objavljeni programi su dostupni i u obliku interne obuke za grupe sa ograničenim
brojem polaznika, s' tim što na vaš zahtev možemo pripremiti i prilagođene programe.
FINANSIJSKO SAVETOVANJE
Praktično iskustvo, stečeno kroz rad na finansijskim tržištima, obogaćeno iskustvima iz
oblasti obrazovanja, daje nam prednost kod efikasnog savetovanja.
OBRAZOVANJA
Seminarima želimo da pokrijemo finansijska područja, kao što su ulaganje u akcije i obveznice, upravljanje
portfolijom i njegova zaštita, trgovanje finansijskim derivatima i njihova upotreba u zaštiti od rizika, rizici,
kao i određene oblasti računovodstva i revizije.
Pojedinačni programi su na raspolaganju za različite stepene znanja – od uvodnih predavanja za početnike
koji žele što brže da steknu osnovno znanje, do veoma kompleksnih radionica za one finansijske stručnjake
koji već imaju mnogo praktičnog iskustva i žele da svoj svakodnevni rad nadograde finansijskim novostima
odnosno boljim razumevanjem detalja pojedinih finansijskih instrumenata.
Obrazovne programe pokušavamo da osmislimo tako da budu u što većoj meri primenljivi u praksi. Pored
teorijskih osnova, svi programi uključuju i praktične primere i ideje za poslovanje u finansijskom okruženju
koje se sve brže menja i postaje sve nepredvidljivije. U programe želimo da uključimo što veći broj
aktuelnih primera iz realnog života, vežbe i interaktivne rasprave, kako bismo vam pružili praktično znanje
koje možete brzo i efikasno da primenite u praksi. U te svrhe se nekad izvode vežbe uz računarsku podršku.
Na osnovu dobrog, a naročito praktičnog poznavanja finansijskih instrumenata i finansijskih tržišta,
pokušaćemo da vam pomognemo u nalaženju odgovora na konkretna, svakodnevna finansijska pitanja.
VOĐENJE SEMINARA I RADIONICA
Veći deo obrazovnog programa vodi direktor preduzeća mr Jernej Doles, koji se obrazovanjem u različitim
oblastima finansija i bankarstva bavi već više od deset godina.
Pored praktičnog iskustva koje je stekao petnaestogodišnjim praktičnim radom u oblasti
trgovanja finansijskim instrumentima, on je dodatno obimno znanje stekao na brojnim
seminarima u inostranstvu. Praktično trgovanje različitim finansijskim instrumentima mu je
u velikoj meri pomoglo u razumevanju logike njihove upotrebe, logike delovanja finansijskog
sistema i razumevanja rizika koji su prisutni na finansijskim tržištima.
Svoje znanje iz određenih finansijskih oblasti već više od deset godina posreduje drugima u
okviru različitih obrazovnih programa i na konferencijama u Sloveniji i inostranstvu.
Predstavljanje preduzeća
4
Obrazovni seminari
Osnove finansija .................................................. 19
Osnove upravljanja rizicima .................................. 12
Tržišni rizici ......................................................... 13
Bazel III ............................................................. 16
Izdavanje obveznica i repo poslovi ......................... 8
Izvedeni finansijski instrumenti u praksi ................. 10
Akcije i strategije za zaštitu portfolija akcija ............ 7
Kompleksniji izvedeni finansijski instrumenti ........... 11
CRD IV ............................................................... 17
Obveznice i strategije za zaštitu dužničkih portfolija . 6
Likvidnosni rizik ................................................... 14
Finansijski instrumenti i finansijska tržišta .............. 5
Upravljanje investicijama i bihevioralne finansije ..... 9
Finansijski instrumenti
Upravljanje rizicima
Finansijska regulativa
Izvedeni finansijski instrumenti
Finansije
Devizni i kamatni rizik u preduzećima ..................... 15
MiFID II .............................................................. 18
5
Cilj radionice Radionica je namenjena Sadržaj radionice
Raspored radionice Način rada
rukovodstvu i zaposlenima na
području trgovanja finansijskim instrumentima, investicionog bankarstva i čuvanja i administracije finansijskih instrumenata, te praćenja poslova finansijskih tržišta,
berzanskim posrednicima i
menadžerima fondova,
revizorima,
komercijalistima,
stručnjacima sa područja upravljanja
rizicima,
IT-tehnolozima, koji se bave razvojem
podrške finansijskih instrumenata,
početnicima koji trguju finansijskim
instrumentima,
svima ostalima koji žele da steknu
nove informacije i znanja iz široke oblasti finansijskih tržišta.
Finansijska tržišta imaju ključnu ulogu u finansijskom sistemu
tržišne ekonomije. Interakcije između kupaca i prodavaca
omogućuju utvrđivanje cena finansijskih instrumenata, nude
likvidnost i smanjuju transakcijske troškove. U poslednjih nekoliko
godina su se finansijska tržišta, takođe zbog globalne finansijske
krize, značajno promenila. Mnogi učesnici na tržištu su nestali,
promenio se obim i način poslovanja sa finansijskim instrumentima.
Za uspešnije poslovanje na ovim tržištima je bolje ako učesnici
dobro razumeju širok spektar finansijskih instrumenata koji su na
raspolaganju.
Cilj radionice je da na
strukturiran i sveobuhvatan
način predstavi aktuelan rad
glavnih finansijskih tržišta i
instrumenata. Počećemo sa
opštim pregledom aktuelnih
dešavanja na finansijskom
tržištu, uključujući dužničku
krizu i nove propise, koji su
vezani za to područje
finansija (Bazel III, MiFID II,
EMIR). Zatim ćemo detaljnije
upoznati tržište kapitala.
Glavni vlasnički i dužnički
finansijski instrumenti će biti
predstavljeni. Videćemo
razloge za promene deviznog
kursa i kamatnih stopa i
objasnićemo značaj deviznih
tržišta u međunarodnoj
trgovini. Na kraju ćemo
diskutovati o tržištu
izvedenih finansijskih
instrumenata i osnovnim
vrstama izvedenih
instrumenata.
Aktuelna dešavanja iz svetskih
finansijskih tržišta
Svetska finansijska i evropska dužnička
kriza
Reforma zakonodavstva i promenljivost
finansijske okoline
Pregled glavnih vrsta finansijskih
instrumenata i glavnih tržišta
Vlasnički finansijski instrumenti
uloga akcija u finansiranju
preduzeća,primarno i sekundarno
tržište akcija
Dužnički finansijski instrumenti
glavne karakteristike dužničkih
instrumenata, državne i korporativne
obveznice
Devizno tržište i tržište novca
promptni devizni posao, depoziti,
trezorski, blagajnički i komercijalni
zapisi, sertifikati o depozitu
Izvedeni finansijski instrumenti i tržišta
derivata
karakteristike izvedenih
instrumenata
vrste osnovnih izvedenih,
instrumenata i tržišta, primeri
upotrebe tih instrumenata
9.30–10.00 Dobrodošlica
Aktuelna dešavanja iz svetskih
finansijskih tržišta
Reforma zakonodavstva i
promenljivost finansijske okoline
Kratka istorija razvoja
finansijskih trgova
10.00–10.15 Pauza
10.15–12.00 Vlasnički finansijski instrumenti
uloga akcija u finansiranju
preduzeća
primarna i sekundarna tržišta
početna javna prodaja, otkup
primarnog izdavanja, aukcija,
LBO, MBO
trgovanje akcijama
12.00–12.45 Pauza za ručak
12.45–14.15 Dužnički finansijski instrumenti
· glavne karakteristike
dužničkih instrumenata
· pregled instrumenata
14.15–14.30 Pauza
14.30–16.00 Devizno tržište i tržište novca
· promptni devizni posao
· depoziti, trezorski, blagajnički
i komercijalni zapisi,
sertifikati o depozitu
Izvedeni finansijski instrumenti
i tržišta derivata
· karakteristike izvedenih
instrumenata
· vrste osnovnih izvedenih
instrumenata i tržišta
16.00 Zaključak radionice
Radionica je sastavljena iz teorije tržišta i
finansijskih instrumenata, diskusija,
kratkih primera i vežbi.
Predhodno znanje sa ovog područja nije
neophodno. Radionica je pogodna za sve
one koji su svakodnevno uključeni u
dešavanja na različitim tržištima
finansijskih instrumenata i koji bi želeli da
dopune svoje teorijsko znanje odnosno
da ga nadograde sa praktičnim primerima
iz realnog života. Verovatno će radionica
biti interesantna i za one koji žele da
utvrde svoje pasivno »učenje iz knjiga«
sa aktivnom praksom izračunavanja,
tehnika trgovanja i druge tržišne prakse.
Učesnici će nakon radionice bolje
razumeti finansijske instrumente i logiku
funkcionisanja finansijskih tržišta, kao i
vezu među instrumentima i rizicima.
Finansijski instrumenti i finansijska tržišta
O pojedinim instrumentima
ćemo raspravljati kako sa vidika
finansiranja društava, tako i sa
vidika instrumenata za ulaganje
višaka. Predstavljeni će biti
praktični primeri upotrebe
pojedinih instrumenata i
njihova veza sa rizicima.
6
Cilj radionice Radionica je namenjena
trgovcima dužničkim hartijama od vrednosti,
berzanskim posrednicima,
menadžerima portfolija,
komercijalistima,
stručnim radnicima u oblasti računovodstva i rizika,
revizorima.
Tržište obveznica je vrlo veliko i raznoliko.
Poslednjih godina su se povećali obim i
kompleksnost tog tržišta, a to sa sobom nosi nove
mogućnosti i rizike. Pored običnih strategija
investiranja, menadžeri portfolija u poslednje vreme
sve češće primenjuju i strategije za zaštitu portfolija.
Cilj radionice je da
učesnike upozna sa
različitim vrstama
obveznica, njihovim
vrednovanjem,
analizom rizika i sa
praktičnim
savetima za zaštitu
portfolija od
kamatnog rizika.
Sadržaj radionice
Uvod u obveznice
Šta je obveznica?
Karakteristike obveznica
Klasifikacija obveznica
Emitovanje i izmirenje obveznica
Vrednovanje obveznica
Prinos obveznice
Tradicionalni pristup za vrednovanje
obveznica
Vrednovanje obveznica na način koji
sprečava arbitražu
Izračunavanje dospelih kamata
Čista i puna cena obveznica
Kriva prinosa i teorije krive
Analiza tržišnih rizika za obveznice
Uvod u derivative na obveznice
Zaštita portfolija obveznica od
kamatnog rizika
Raspored radionice Način rada
Program radionice ne zahteva
iskustvo iz oblasti poslovanja sa
obveznicama, ali je poznavanje
teorijskih osnova te oblasti
poželjno. Radionica je namenjena
učesnicima koji još nisu stekli
praktično iskustvo u toj oblasti, a
takođe i trgovcima i menadžerima
portfolija koji se obveznicama već
bave, ali bi želeli da prošire svoje
znanje i upoznaju nove tehnike
trgovanja obveznicama i zaštite
portfolija. Pored teorijskih osnova,
razmatraće se i posebno
interesantna rešenja za
svakodnevni rad. Pojedine teme
će se brzo i intenzivno pomerati
od osnova obveznica do
operativnih aspekata zaštite
portfolija.
Zbog upotrebe praktičnih primera
i vežbi, učesnici treba sa sobom
da ponesu finansijski kalkulator
(HP 17B ili sličan).
1. dan
9.00–10.30 Pozdravna reč i uvod
Upoznavanje sa finansijskim
tržištima
Uvod u poslovanje obveznicama
Karakteristike obveznica
10.30–10.45 Pauza
10.45–12.30 Klasifikacija obveznica
Nemačke državne hartije od
vrednosti
12.30–13.30 Pauza za ručak
13.30–15.00 Emitovanje obveznica
Trgovanje obveznicama
Osnove investiranja
Uloga agencija za kreditni rejting
Prinos obveznice
15.00–15.15 Pauza
15.15–16.45 Tehnike vrednovanja obveznica
• izračunavanje cene
obveznice na dan isplate
kupona
• vrednovanje obveznice
između isplata kupona
• izračunavanje dospelih
kamata
• čista i puna cena obveznica
17.00 Kraj prvog dana seminara
2. dan
9.00–10.30 Kriva prinosa
Teorije krive prinosa
Vrednovanje obveznica na način
koji sprečava arbitražu –
Bootstraping
10.30–10.45 Pauza
10.45–12.30 Analiza tržišnih rizika za
obveznice
• trajanje (Duration)
• konveksnost (Convexity)
Uvod u zaštitu pojedinih
obveznica i portfolija obveznica
12.30–13.30 Pauza za ručak
13.30–14.45 Tehnike zaštite
Instrumenti za zaštitu
obveznica od kamatnog rizika
• državne obveznice
• kamatni svopovi
14.45–15.00 Pauza
15.00–15.45 Instrumenti za zaštitu
obveznica od kamatnog rizika
(nastavak)
• fjučersi na obveznice (Bond
Futures)
16.00 Kraj seminara
Obveznice i strategije za zaštitu dužničkih portfolija
Emitent je jedna od
najvažnijih karakteristika
obveznica jer određuje
kreditni kvalitet obveznice.
7
Cilj radionice Radionica je namenjena
trgovcima akcijama
berzanskim posrednicima
menadžerima portfolija
komercijalistima
stručnim radnicima u oblasti
računovodstva i rizika
Tržište akcija se često uzima kao primarni
pokazatelj ekonomske moći i razvoja pojedine
države. Zato se i rast cena akcija obično vezuje za
veće poslovne investicije i obrnuto. Trenutno smo
svedoci pada cena akcija i velikih kolebanja kursa,
a i dugoročnog trenda pada kursa. Zato je upotreba
derivativa u zaštiti portfolija skoro nužna.
Cilj radionice je da učesnike
upozna sa akcijama,
primarnim i sekundarnim
tržištem akcija, načinom
emitovanja akcija,
vrednovanjem akcija i
ekonomskim ciklusima. U
drugom delu će se učesnici
upoznati s različitim vrstama
derivata na akcije i akcijske
indekse, sa njihovim
vrednovanjem i praktičnim
savetima za njihovu
upotrebu u zaštiti portfolija.
Sadržaj radionice
Tržište kapitala
Hartije od vrednosti
Šta je akcija
Primarno tržište akcija
Sekundarno tržište akcija
Trgovanje akcijama
Potvrda posla, kliring i izmirenje
Vrednovanje akcija
Uvod u trgovanje derivatima
Kako započeti trgovanje
derivatima
Berzanski derivati na akcije i
akcijske indekse
OTC derivati na akcije i akcijske
indekse
Raspored radionice Način rada
Program radionice ne zahteva
iskustvo iz oblasti poslovanja sa
akcijama, ali je poznavanje
teoretskih osnova iz te oblasti
poželjno. Radionica je
namenjena učesnicima koji još
nisu stekli praktično iskustvo u
toj oblasti, a isto tako i
trgovcima i menadžerima
portfolija koji imaju početno
znanje iz oblasti zaštite
portfolija akcija. Pored
teorijskih osnova će se
razmatrati i naročito
interesantna rešenja za
svakodnevni rad. Pojedine teme
će se brzo i intenzivno pomerati
od osnova akcija do operativnih
aspekata zaštite portfolija.
Zbog upotrebe praktičnih
primera i vežbi, učesnici treba
sa sobom da ponesu finansijski
kalkulator (HP 17B ili sličan).
1. dan
9.00–10.30 Pozdravna reč i uvod
Finansijska tržišta
Tržište kapitala
Hartije od vrednosti
Šta je akcija?
prve emisije akcija
kotacija akcija na
organizovanom tržištu
vlasništvo akcija
10.30–10.45 Pauza
10.45–12.30 Primarno tržište akcija
Inicijalna javna ponuda akcija
(IPO)
Potpisivanje emisije
(Underwriting)
Aukcija
Preuzimanje putem zaduživanja
(LBO)
Menadžerski otkup akcija (MBO)
12.30–13.30 Pauza za ručak
13.30–15.00 Sekundarno tržište akcija
Trgovanje akcijama
Potvrda posla, kliring i izmirenje
15.00–15.15 Pauza
15.15–16.45 Tehnike investiranja
Vrednovanje akcija
Ekonomski ciklus i berzanski krah
17.00 Kraj prvog dana seminara
2. dan
9.00–10.30 Uvod u trgovanje derivatima
Kako započeti trgovanje
derivatima?
Fjučers ugovor (Futures Contract)
istorija, karakteristike,
standardna specifikacija, vrste
ugovora, margine
10.30–10.45 Pauza
10.45–12.30 Primeri upotrebe fjučers ugovora
na akcije i akcijske indekse
Opcija (Option)
12.30–13.30 Pauza za ručak
13.30–14.45 OTC derivati na akcije i akcijske
indekse
OTC opcije i varanti (Warrants)
14.45–15.00 Pauza
15.00–15.45 OTC izvedeni instrumenti
(nastavak)
Dužničke hartije od vrednosti
čiji prinos zavisi od vlasničkih
hartija od vrednosti (Equity-
linked debt)
Zamjena donosa (Equity Swap)
16.00 Kraj seminara
Akcije i strategije za zaštitu portfolija akcija
Da bi emisije hartija od vrednosti
na primarnom tržištu uspele, za te
hartije od vrednosti mora postojati
i sekundarno tržište koje
obezbeđuje likvidnost i omogućava
vlasnicima da prodaju svoje hartije
od vrednosti drugim investitorima.
8
Cilj radionice Radionica je namenjena
trgovcima hartijama od
vrednosti,
menadžerima fondova,
menadžerima rizika,
zaposlenima u oblasti kontrole
rizika i interne revizije,
menadžerima za odnose s
klijentima,
rizničarima u bankama i
preduzećima,
zajmodavcima na tržištu
dužnićkih instrumenata,
menadžerima projekta,
učesnicima na tržištu kapitala,
osoblju korporativnih finansija.
Obveznice su važan instrument koji koriste vlade, banke,
preduzeća i projekti za povećanje sredstava. Izdavanje
obveznica omogućava veću diversifikaciju izvora
finansiranja i donosi mnoge prednosti za ekonomiju,
uključujući diversifikaciju izvora finansiranja i stabilnost
finansijskog sektora. Likvidnost na tržištu obveznica je
povećana repo poslovima koji trgovcima omogućavaju da
finansiraju svoje portfolije i upravljaju njima.
Ova radionica će učesnicima
pružiti suštinske informacije
potrebne za izdavanje
obveznica i finansiranje
pozicija obveznica. Izdavanje
obveznica je danas tehnički
veoma zahtevan i
komplikovan proces.
Pokušaćemo da vam ga
predstavimo na jednostavan
način. Detaljno ćemo objasniti
aktivnosti pre izdavanja,
strukturu obveznice, pravnu
dokumentaciju, marketing,
cenu i izdavanje. Pored toga
ćemo u okviru radionice
objasniti i učestalo korišćenje
repo poslova i njihov vitalan
značaj za finansijska tržišta.
Praktičan pristup će
učesnicima omogućiti uvid u
način na koji finansijske
institucije pozajmljuju hartije
od vrednosti i koriste repo
transakcije.
Sadržaj radionice
Analiza pre izdavanja
Analiza tržišta
Razvoj transakcije i struktura
obveznice
Pravna dokumentacija
Marketing i plasman
Cena i emitovanje
Finansiranje pozicija na tržištu
obveznica
Repo poslovi (Repurchase
agreement - Repo)
struktura transakcije
terminologija
kreditni rizik
vrste repo poslova
primeri upotrebe repo
poslova
determinante repo stope
Pozajmljivanje hartija od
vrednosti (Securities lending)
9.00–10.30 Pozdravna reč i uvod
Izdavanje obveznica
• analiza pre izdavanja
• priprema za izdavanje
obveznica
• razumevanje i analiza
tržišta
• strukturiranje emisije
obveznica
10.30–10.45 Pauza
10.45–12.30 Izdavanje obveznica
(nastavak)
• pravna dokumentacija
• marketing i plasman
• posle izdaje
12.30–13.30 Pauza za ručak
Raspored radionice
13.30–15.00 Finansiranje portfolija trgova
Repo poslovi
• struktura transakcije
• terminologija
• kreditni rizik
• vrste repo poslova
• primeri upotrebe repo
poslova
15.00–15.15 Pauza
15.15–16.30 Pozajmljivanje hartija od
vrednosti
Zaštita portfolija evropskih
državnih obveznica u vreme
dužničke krize
16.30 Kraj seminara
Način rada
Program radionice ne zahteva
znanje ili praksu u oblasti
izdavanja obveznica. Međutim,
iskustvo u toj oblasti je ipak
dobrodošlo. Ova radionica je
pogodna za one koji bi želeli da
steknu uvid u izdavanje
obveznica. Pored teoretskih
osnova, biće predstavljeni i
praktični primeri. Ovaj intenzivni
kurs će polaznicima omogućiti da
kroz analizu praktičnih primera
unaprede svoje razumevanje
različitih aspekata izdavanja
obveznica i repo poslova.
Izdavanje obveznica i repo poslovi
Repo tržište kao izvor
kratkoročnog finansiranja
predstavlja realnu priliku za
trgovca obveznicama jer je
kamatna stopa (repo stopa)
niža od troškova refinansiranja
banke.
9
Cilj radionice Radionica je namenjena Sadržaj radionice
Raspored radionice Način rada
trgovcima akcijama
berzanskim posrednicima
trgovcima sa finansijskim
instrumentima
menadžerima fondova
stručnjacima sa područja
upravljanja rizicima i računovodstva
rizničarima
bankarskim komercijalistima
Prema savremenoj portfolio teoriji je cilj izbora portfolija taj, da
izgrađujemo takav portfolio koji će maksimirati očekivane prinose u
skladu sa individualno prihvatljivim nivoima rizika. Kod izbora portfolija
nam pomažu i modeli, sa kojima kvantitativno definišemo »očekivane
prinose portfolija« i takođe »prihvatljive nivoe rizika« te na taj način
izaberemo optimalan portfolio. Investiciona uverenja uključuju sve ono
što znamo ili mislimo da znamo, o tome kako određene investicije
stvaraju prinose. Zato se prilikom donošenja odluka o investicijama
moramo osloniti i na uverenja. Ona se iskazuju u praktično svakoj
investicionoj odluci, međutim vrlo retko su eksplicitno izražena.
Na radionici želimo da
upoznamo učesnike sa
različitim odlukama u vezi
sa raspoređenjem i
upravljanjem investicijama,
te sa razumevanjem
očekivanih prinosa i rizika.
Kompleksna priroda
finansijskih tržišta zahteva
od finansijskih
profesionalaca da crpe sa
područja statistike i
ekonometrije kako bi na taj
način opisali kretanje cena
instrumenata i prinosa te
dobili razuman osećaj za
rizik.
Postoje takođe i
investicione strategije koje
koriste teorije i koncepte
koji proizilaze iz oblasti
psihologije. To je područje
bihevioralnih finansija
(Behavioral finance).
Izbor portfolija
merenje očekivanog prinosa
portfolija
merenje rizika portfolija
diversifikacija portfolija
Modeli za vrednovanje
sredstava
CAPM
APTM
Kvantitativni pristup kod
upravljanja investicijama
Investiciona uverenja
Šta su bihevioralne finansije?
Psihologija rizika
Dugoročne investicione
strategije
Izvođenje investicionih
strategija — umetnost i nauka
o investiranju
9.00–10.30 Uvod u upravljanje
investicijama
Izbor portfolija
10.30–10.45 Pauza
10.45–12.30 Modeli za
vrednovanje
sredstava
Kvantitativni pristup
kod upravljanja
investicijama
12.30–13.30 Pauza za ručak
13.30–15.00 Investiciona uverenja
Bihevioralne
finansije
Psihologija rizika
15.00–15.15 Pauza
15.15–16.30 Dugoročne
investicione strategije
Izvođenje strategija
— umetnost i nauka o
investiranju
16.30 Zaključak radionice
Radionica je sastavljena iz teorije
upravljanja investicijama i bihevioralnim
finansijama, diskusija, kratkih primera i
vežbi.
Pogodna je i za one koji se upravljanjem
investicijama bave svakodnevno pa bi
želeli da svoje znanje dopune sa
dodatnim analitičkim sredstvima, kao i sa
novim načinima shvatanja investicija, kao
što je recimo područje bihevioralnih
finansija. Ovo područje je još uvek
relativno mlado i ne tako šire poznato
investicioni javnosti.
Učesnici će nakon radionice bolje
razumeti različite aspekte, koji treba da
se uzimaju u obzir prilikom investiranja, i
postupke za određivanje očekivanih
prinosa i rizika pojedine investicije.
Bihevioralna potrfolio teorija
(Behavioral portfolio theory)
pokušava da se suprotstavi
činjenici da je ključna
motivacija za investitore
maksimizacija vrednosti
njihovog portfolija. Bihevioralna
teorija tvrdi da investitori imaju
različite ciljeve i zato grade
portfolije koji ispunjavaju širok
spektar ciljeva – od sigurne
penzije, obrazovanja dece do
poboljšanja u svakodnevnom
životu.
Upravljanje investicijama i bihevioralne finansije
10
Cilj radionice Radionica je namenjena
bankarima koji se bave
upravljanjem rizicima
bilansom banke ili preduzeća,
rizničarima,
trgovcima sa valutnim i
kamatnim derivatima,
trgovcima sa hartijama od
vrednosti,
komercijalistima koji nude
različite bankarske produkte,
stručnim radnicima u oblasti
računovodstva,
revizorima.
Uprkos finansijskoj krizi, banke i preduzeća i dalje koriste
valutne i kamatne derivate za zaštitu od rizika koji
proističe iz njihovog svakodnevnog poslovanja. Međutim,
preterana i nepromišljena upotreba tih instrumenata pre
krize nas upozorava na to da je neophodno da zaista
dobro poznajemo svoje poslovanje i rizike i da tek na
osnovu toga treba da odredimo načine za njihovu zaštitu.
Cilj radionice je da
učesnike upozna sa
različitim vrstama
osnovnih finansijskih
derivata, njihovim
vrednovanjem i sa
praktičnim savetima
za njihovo korišćenje
u zaštiti i trgovanju.
Sadržaj radionice
Valutni derivati
valutni forvard (FX Forward)
valutni svop (FX Swap)
fjučers ugovor (FX Futures)
valutna opcija (FX Option).
Kamatni derivati
kamatni forvard (Forward/
Forward)
terminski ugovor o kamatnoj stopi
(FRA)
kamatni svop (IRS)
kamatne opcije (IR Options).
Osnove derivata na akcije i akcijske
indekse, te obveznice
Osnove vrednovanja pojedinih
derivata
Upotreba derivata za zaštitu i
trgovanje
Raspored radionice Način rada
Program radionice ne zahteva
iskustvo u oblasti izvedenih
finansijskih instrumenata, ali je
poznavanje teorijskih osnova te
oblasti poželjno. Radionica je
namenjena učesnicima koji još
nemaju praktična iskustva na
tom području, kao i onima koji
su već pokušali da koriste te
instrumente u praksi. Pored
teorijskih osnova, razmatraće
se i naročito interesantna
rešenja za svakodnevni rad.
Pojedine teme će se brzo i
intenzivno pomerati od osnova
instrumenata do različitih
operativnih vidika njihove
primene.
Zbog upotrebe praktičnih
primera i vežbi, učesnici treba
sa sobom da ponesu finansijski
kalkulator (HP 17B ili sličan).
1. dan
9.00–10.30 Pozdravna reč i uvod
Upoznavanje sa finansijskim
instrumentima, pojedinim
tržištima i trenutnom
situacijom na njima
Promptno trgovanje
10.30–10.45 Pauza
10.45–12.30 Uvod u trgovanje derivatima
Kako započeti trgovanje
derivatima?
Berzansko i OTC tržište
Valutni izvedeni finansijski
instrumenti
12.30–13.30 Pauza za ručak
13.30–15.00 Valutni forvard (FX Forward)
• karakteristike, primeri
upotrebe
Valutni svop (FX Swap)
• karakteristike, primeri
upotrebe
15.00–15.15 Pauza
15.15–16.45 Fjučers
• istorija, karakteristike,
standardna specifikacija,
vrste ugovora, sistem
margina
17.00 Kraj prvog dana seminara
2. dan
9.00–10.30 Valutna opcija (FX Option)
• karakteristike opcija, vrste i
stilovi opcija, vrednovanje
opcija, premija
10.30–10.45 Pauza
10.45–12.30 Kamatni izvedeni finansijski
instrumenti
Kamatni forvard
terminski ugovor o kamatnoj
stopi (FRA)
Primeri upotrebe
12.30–13.30 Pauza za ručak
13.30–14.45 Kamatni svop (IRS)
• logika upravljanja aktive
i pasive, parametri
svopa, vrednovanje
Fjučers ugovori na obveznice
14.45–15.00 Pauza
15.00–15.45 Kamatne opcije
• kapa kamatne stope (Cap)
• dno kamatne stope (Floor)
• kragna kamatne stope
(Collar)
• primeri upotrebe
16.00 Kraj seminara
Izvedeni finansijski instrumenti u praksi
11
Cilj radionice Radionica je namenjena
bankarima i finansijskim
stručnjacima koji se aktivno odnosno
svakodnevno bave derivatima,
trgovcima koji svakodnevno trguju
derivatima,
kontroli trgovanja,
zaposlenima koji se bave
upravljanjem bilansom banke ili
preduzeća,
rizničarima,
komercijalistima privatnog
bankarstva,
starateljima preduzeća koji nude
najsofisticiranije bankarske produkte,
stručnim radnicima iz oblasti
računovodstva i upravljanja rizicima.
Globalna tržišta finansijskih derivata trajno su promenila
svet finansija. Pored osnovnih izvedenih finansijskih
instrumenata, neke institucije rutinski koriste i
kompleksnije finansijske derivate. Njihova prednost je u
većoj prilagodljivosti potrebama i željama specifičnih
korisnika u odnosu na klasične finansijske derivate. Sa
druge strane, rizici su u takvom slučaju veći i kompleksniji.
Cilj radionice je proširenje
teorijskih znanja i izmena
praktičnog iskustva
vezanog za optimalnu
upotrebu pojedinih
derivata, a da se
istovremeno to znanje
nadogradi različitim
podvrstama jednostavnih
instrumenata. Biće
prikazane i novosti iz te
oblasti, kao i kompleksniji,
strukturirani instrumenti.
Sadržaj radionice
Valutni derivati
valutni fjučers ugovor
valutna opcija i opcijske kombinacije
volatilnost i trgovanje s volatilnošću
dinamička zaštita (Delta hedging)
Kamatni derivati
kamatni fjučers ugovor
kamatni svop (IRS): vrednovanje,
primeri trgovanja i zaštite
podvrste IRS
Međuvalutni kamatni svop (Cross-
Currency Swap)
Kamatne opcije
Egzotične opcije (Exotic Options)
Strukturirani instrumenti
Osnove kreditnih derivata
Dodatni primeri upotrebe derivata u
praksi
Raspored radionice Način rada
Pored nadgradnje i širenja
teorije o pojedinim derivatima
sa prvog seminara, u okviru
te radionice će biti
predstavljene različite
podvrste odnosno pojavni
oblici pojedinih derivata prve
generacije. Uz to će biti
predstavljeni i strukturirani
instrumenti, kombinacije
opcija i instrumenti druge
generacije. Praktični primeri
će biti još detaljniji i koristiće
onima koji često trguju ili
upotrebljavaju instrumente za
zaštitu svojih pozicija.
Zbog upotrebe praktičnih
primera i vežbi, učesnici treba
sa sobom da ponesu
finansijski kalkulator (HP 17B
ili sličan).
1. dan
9.00–10.30 Pozdravna reč i uvod
Zašto uopšte koristiti
složenije izvedene
finansijske instrumente?
Valutni derivati
10.30–10.45 Pauza
10.45–12.30 Valutni fjučers
Valutna opcija i opcijske
kombinacije: valutni
cilindar (Range forward) i
forward plus strategija
12.30–13.30 Pauza za ručak
13.30–15.00 Volatilnost i volatilno
trgovanje
Opcijske mere
osetljivosti (Greeks) i
njihova upotreba
Dinamički hedžing
15.00–15.15 Pauza
15.15–16.45 Egsotične opcije
17.00 Kraj prvog dana seminara
2. dan
9.00–10.30 Kamatni derivati
Kamatni fjučers
10.30–10.45 Pauza
10.45–12.30 Fjučers na obveznicu
Osnovni hedžing
portfolija obveznica sa
fjučers ugovorima
12.30–13.30 Pauza za ručak
13.30–14.45 Kamtni svop
Različite podvrste
kamatnih svopova
Različite podvrste
kamatnih opcija
14.45–15.00 Pauza
15.00–15.45 Strukturirani instrumenti
Depoziti sa prinosom koji
zavisi od valutnog kursa ili
kretanja akcijskog
indeksa
Osnove kreditnih derivata
16.00 Kraj seminara
Kompleksniji izvedeni finansijski instrumenti
12
Cilj radionice Radionica je namenjena
stručnim radnicima u oblasti
upravljanja rizicima,
starateljima preduzeća,
rizničarima,
berzanskim posrednicima,
portfolio menadžerima,
komercijalistima,
zaposlenim u računovodstvu
koji žele da prodube svoja teorijska znanja.
Globalna finansijska kriza je u posljednjih pet
godina otvorila nova pitanja o načinima za
uspešniju identifikaciju rizika, a naročito za
upravljanje njima. Upravljanje sve
kompleksnijim rizicima tako postaje nužno kako
za investitore tako i za finansijske profesionalce.
Cilj radionice je da
učesnike upozna sa
rizikom i pojedinim
vrstama rizika.
Prikazane će biti prakse
upravljanja finansijskim
rizicima i uloga sektora
za upravljanje rizicima.
Pričaćemo o sklonosti
ka riziku i različitim
profilima rizika
pojedinih banaka.
Detaljnije ćemo
razgovarati o raznim
oblicima pojedinih
kategorija rizika i
prikazati ih pomoću
realnih primera iz
svakodnevnog života.
Sadržaj radionice
Uvod u rizike
Šta je rizik?
Različite vrste rizika
Proces upravljanja
rizicima
Sklonost ka riziku
Bazel I, Bazel II i Bazel
III
Testiranje otpornosti na
poremećaje
Detaljnije o finansijskim
rizicima, sa praktičnim
primerima:
kreditni rizik
rizik likvidnosti
operativni rizik
tržišni rizik
9.00–10.30 Pozdravna reč i uvod
Uvod u rizike
• šta je rizik
• različite vrste rizika
Sklonost ka riziku
Proces upravljanja
rizicima
10.30–10.45 Pauza
10.45–12.30 Bazel I i Bazel II
Bazel III
Testiranje otpornosti na
poremećaje
12.30–13.30 Pauza za ručak
Raspored radionice
13.30–15.00 Kreditni rizik
Rizik poravnanja
Rizik zemlje
Uloga agencija za kreditni
rejting
15.00–15.15 Pauza
15.15–16.30 Operativni rizik
Likvidnosni rizik
Tržišni rizik
16.30 Kraj seminara
Način rada
Obrazovni program je namenjen
učesnicima koji se u svom poslu
susreću sa bankarskim rizicima, a
pri tom upravljanje rizicima ne
spada u njihovo osnovno
zaduženje. Takođe je prikladan za
one koji se u svom svakodnevnom
radu detaljnije bave rizicima, pa
žele svoje znanje da dopune
dodatnim primerima iz prakse.
Prikazani će biti primeri kako
dobrog tako i lošeg upravljanja
rizicima, te uobičajene i najčešće
primenjivane tehnike upravljanja
pojedinim rizicima.
Finansijska kriza
poslednjih godina je
otkrila značajne
praktične probleme u
merenju rizika i
upravljanju njime.
Osnove upravljanja rizicima
13
Cilj radionice Radionica je namenjena
stručnjacima iz oblasti upravljanja
rizicima,
rizničarima u bankama i preduzećima koji
se svakodnevno suočavaju sa tržišnim
rizicima u svom poslovanju ili prilikom
korišćenja različitih strategija finansiranja,
starateljima preduzeća i komercijalistima
koji nude razne bankarske proizvode i
moraju u svom radu savetovati kompanije
o tržišnim rizicima i korišćenju optimalnih
rešenja za njihovo upravljanje,
trgovcima sa finansijskim instrumentima,
berzanskim posrednicima,
menadžerima portfolia,
zaposlenima u računovodstvu i reviziji,
osoblju u praćenju trgovanja,
osoblju regulatornog izveštavanja,
ostalim službenicima u banci koji su
zainteresovani za metode upravljanja
tržišnim rizicima.
Tržišni rizici su jedan od najviše proučavanih i
najvažnijih elemenata finansijskih rizika u finansijskom
sistemu. Banke i preduzeća preuzimaju sve veći stepen
tržišnih rizika u cilju poboljšanja efikasnosti svog
poslovanja. Međutim, organizacije se od početka krize u
većoj meri usmeravaju na upravljanje tržišnim rizicima.
Njihovom razmatranju i zaštiti posvećuju sve više
vremena i resursa.
Učesnike radionice želimo
da upoznamo sa okvirom
koji mogu da koriste
finansijske institucije,
institucionalni investitori i
preduzeća za identifikaciju
i merenje tržišnih rizika,
kao i izveštavanje o njima.
Radionica pruža detaljan
pregled upravljanja
tržišnim rizicima,
uključujući merenje rizika,
sistem limita, politike i
bitne kontrole. Nakon
razmatranja određenih
tržišnih rizika, detaljnije će
biti predstavljeni
instrumenti i metode koji
se koriste za upravljanje
pojedinim rizicima.
Izlaganje će biti
propraćeno brojnim
primerima iz prakse.
Sadržaj radionice
Uvod u tržišne rizike
Kategorije tržišnog rizika
devizni rizik
rizik promene kamatnih stopa
rizik promene cene akcija
rizik promene cene robe
Volatilnost
Uticaj diversifikacije na portfolio
Sklonost ka riziku i tolerancija
Upravljanje deviznim rizikom
Upravljanje rizikom na tržištu
novca
Upravljanje rizicima kod
poslovanja sa obveznicama
Upravljanje rizikom kod
poslovanja sa akcijama
Upravljanje rizicima kod
poslovanja sa izvedenim
finansijskim instrumentima
Limiti i proces kontrola
Kultura i struktura organizacije
Uvod u koncept vrednosti pod
rizikom (Value at Risk - VaR)
9.00–10.30 Pozdravna reč i uvod
Uvod u tržišne rizike
• opšta definicija
rizika
• razlozi za
upravljanje rizicima
Tržišni rizici
Upravljanje rizikom na
tržištu novca
10.30–10.45 Pauza
10.45–12.30 Upravljanje rizicima
kod portfolija obveznica
i akcija
12.30–13.30 Pauza za ručak
Raspored radionice
13.30–15.00 Upravljanje tržišnim
rizicima u deviznom
poslovanju i poslovanju
sa izvedenim
finansijskim
instrumentima
Limiti i proces kontrola
15.00–15.15 Pauza
15.15–16.30 Metode za merenje
tržišnog rizika
• volatilnost
• Value at Risk (Var)
16.30 Kraj seminara
Način rada
Radionica obuhvata teoriju upravljanja
tržišnim rizicima, diskusije, kratke
primere i vežbe. Pogodna je za one
koji se svakodnevno bave tržišnim
rizicima i žele da dopune svoje znanje
dodatnim primerima iz prakse.
Učesnici će na kraju seminara biti
osposobljeni za razmatranje i
ocenjivanje metoda i sredstava za
efikasno upravljanje tržišnim rizicima i
sprovođenje neophodnih limita i
kontrola. Učesnici će nakon seminara
bolje razumeti različite vrste tržišnih
rizika koji su prisutni na finansijskim
tržištima, kao i precedure i
ograničenja koja su neophodna za
efikasno upravljanje njima.
Tržišni rizici
Uprava banke mora da
utvrdi koliki je rizik
spremna da prihvati u
odnosu na iznos kapitala i
sklonost banke ka riziku.
14
Cilj radionice Radionica je namenjena Sadržaj radionice
Raspored radionice Način rada
rizničarima u bankama i preduzećima
koji se svakodnevno suočavaju sa likvidnosnim rizikom u svom poslovanju ili korišćenju različitih strategija finansiranja,
zaposlenima na području trgovanja
finansijskim instrumentima i investicionog bankarstva,
stručnjacima iz oblasti upravljanja
rizicima,
starateljima preduzeća i
komercijalistima tako da mogu bolje da savetuju svoje klijente o likvidnosti preduzeća,
zaposlenima u računovodstvu i
reviziji,
ostalim službenicima u banci koji su
zainteresovani za teme sa područja likvidnosti banaka, preduzeća, odnosno likvidnosti finansijskog sistema generalno.
Na radionici želimo da
se učesnici upoznaju
sa okvirom kojeg
koriste banke i
preduzeća za
identifikaciju, merenje
i izveštavanje o
likvidnosnom riziku.
Na radionici će biti
predstavljene različite
vrste likvidnosnog
rizika, diskutovaće se
o potrebama i
mogućnostima za
finansiranje, prikazani
će biti i načini merenja
likvidnosnog rizika i
novi likvidnosni
standardi koje je uveo
Bazel III.
Definicija likvidnosnog rizika
Likvidnosni rizik finansiranja
Uloge i odgovornosti u razvoju
strategije i politika za
upravljanje likvidnosnim
rizikom
Centralizacija u poređenju sa
decentralizacijom upravljanja
likvidnošću
Prognoziranje, merenje i
praćenje potreba za
finansiranje
Ocena mogućnosti
finansiranja
Merenje i praćenje likvidnosti
sredstava
Kriterijumi likvidnosnog rizika
i likvidnosni limiti
Pincipi dobrog upravljanja i
nadzora likvidnosnog rizika
Obaveza ispunjavanja novih
likvidnosnih standarda
9.30–10.00 Uvod u likvidnosni rizik,
definicije
Likvidnosni rizik finansiranja
Uloge i odgovornosti u
razvoju strategije i politika
upravljanja likvidnosnim
rizikom
10.00–10.15 Pauza
10.15–12.00 Centralizacija –
decentralizacija upravljanja
likvidnošću
Prognoziranje, merenje i
praćenje potreba za
finansiranje
Ocena mogućnosti
finansiranja
12.00–12.45 Pauza za ručak
12.45–14.15 Merenje i praćenje likvidnosti
sredstava
Kriterijumi likvidnosnog rizika i
likvidnosni limiti
14.15–14.30 Pauza
14.30–15.45 Principi dobrog upravljanja i
nadzora likvidnosnog rizika
Obaveza ispunjavanja novih
likvidnosnih standarda
· koeficijent likvidnosnog krića
· koeficijent neto stabilnog
finansiranja
15.45 Zaključak radionice
Radionica obuhvata teoriju upravljanja
tržišnim rizicima, diskusije, kratke
primere i vežbe.
Takođe je pogodna za one koji se
likvidnosnim rizikom bave
svakodnevno i koji bi želeli da dopune
svoje znanje sa novostima koje donose
novi propisi sa tog područja, kao i novi
načini upravljanja likvidnošću koji su
posledica novih finansijskih
instrumenata i veće međusobne veze
između tržišta, učesnika i
instrumenata.
Učesnici će nakon radionice bolje
razumeti likvidnosni rizik, kao i načine
i limite koji su neophodni za efikasno
upravljanje njime.
Tržišni likvidnosni rizik (Market
liquidity risk) je rizik da banka
neće biti u mogućnosti da
jednostavno zatvori pozicije po
tržišnim cenama zbog neadekvatne
dubine tržišta ili poremećaja na
njemu.
Likvidnost je sposobnost organizacija da finansiraju povećanje sredstava i
ispunjuju dospele obaveze. Osnovna uloga banaka u transformaciji ročnosti
kratkoročnih depozita u dugoročne kredite automatski izlaže banke
likvidnosnom riziku. Čak bi se moglo reći da gotovo svaka finansijska
transakcija ima uticaj na likvidnost. Tržišni potresi, koji su počeli da se
događaju sredinom 2007. godine, ponovo su naglasili značaj likvidnosti za
funkcionisanje finansijskih trgova i bankarskog sektora. Pre finansijske krize
bili smo svedoci aktivnom trgovanju na finansijskim tržištima, finansiranje je
bilo na raspolaganju po niskim kamatnim stopama. Zbog finansijske krize je
došlo do preokreta pošto je likvidnost praktično isparila.
Likvidnosni rizik
15
Cilj radionice Radionica je namenjena
finansijskim direktorima u
preduzećima,
rizničarima u preduzećima,
stručnim radnicima sa područja
upravljanja rizicima,
zaposlenim u računovodstvu i
reviziji koji žele da prodube
svoja znanja o finansijskim
instrumenitima,
poverenicima preduzeća u
bankama.
Upravljanje deviznim i kamatnim rizikom potrebno je
rešavati u odnosu na celokupnu bilansu preduzeća,
buduće novčane tokove i u odnosu na njegovo finansijsko
stanje. Upravljanje mora da obuhvata celokupan dug
preduzeća, denominaciju i dospeće pojedinih kredita,
kako sa fiksnom, tako i sa promenljivom kamatnom
stopom, očekivanja o budućim kamatnim stopama, a
važnu ulogu ima i likvidnost sredstava.
Na radionici će biti
predstavljeni načini za
identifikaciju i merenje
kamatnog i deviznog
rizika u preduzećima te
šta je smisao
upravljanja bilansom
preduzeća. U drugom
delu radionice će biti
predstavljeni
instrumenti koji
omogućavaju zaštitu od
ovih rizika, detaljnije će
biti prikazane i razlike
među njima, kao i
prednosti pojedinih
instrumenata. Na kraju
radionice će biti
predstavljeni dodatni
praktični primeri
zaštite.
Sadržaj radionice
Uvod u rizike
Identifikacija i merenje
kamatnog i deviznog rizika u
preduzećima
Upravljanje bilansom
preduzeća
Formiranje politike upravljanja
deviznim i kamatnim rizikom
Proces upravljanja rizicima
Instrumenti za zaštitu deviznog
rizika:
terminski poslovi
valutne opcije
Instrumenti za osiguranje
kamatnog rizika:
zamene kamatnih stopa
(IRS)
kamatne opcije
Prednosti i nedostaci pojedinih
instrumenata
Prikaz dodatnih praktičnih
primera zaštite
9.00–10.30 Pozdravna reč i uvod u
rizike
Identifikacija i merenje
kamatnog i deviznog rizika
Upravljanje bilansom
preduzeća
Oblikovanje politike
upravljanja rizikom
10.30–10.45 Pauza
10.45–12.30 Proces upravljanja rizikom
Instrumenti za zaštitu
deviznog rizika:
• terminski poslovi
• valutne opcije
12.30–13.30 Pauza za ručak
Raspored radionice
13.30–15.00 Instrumenti za osiguranje
kamatnog rizika:
• zamena kamatnih
stopa (IRS)
• kamatne opcije
Prednosti i nedostaci ovih
instrumenata
15.00–15.15 Pauza
15.15–16.30 Prikaz dodatnih praktičnih
primera zaštite rizika u
preduzećima
16.30 Kraj seminara
Način rada
Radionica se sastoji iz teorije
upravljanja rizicima, diskusija,
kratkih primera i vežbi. Prikladna
je i za one koji se deviznim i
kamatnim rizikom bave
svakodnevno te bi želeli da
dopune svoje znanje dodatnim
primerima iz prakse.
Na kraju radionice će učesnici biti
sposobni da ocenjuju rizike, kao i
da poduzmu akcije za štitenje tih
rizika. Nakon seminara će bolje
razumeti postupke i ograničenja,
potrebna za efikasno upravljanje
rizicima.
Devizni i kamatni rizik u preduzećima
Gotovo svako preduzeće je
izloženo riziku promene
kamatnih stopa, a mnogo je i
takvih koja su izložena
deviznom riziku. Svi smo
svesni činjenice da su
promene na finansijskim
tržištima vrlo nepredvidive.
Stoga je mudro da se ovi
rizici smanje ili čak ponište
opreznim korišćenjem
instrumenata zaštite.
16
Cilj radionice Radionica je namenjena
stručnim radnicima iz oblasti
upravljanja rizicima,
osoblju koje izveštava regulatorna
tela,
rizničarima,
zaposlenima u računovodstvu i
internoj reviziji,
komercijalistima,
ostalim zaposlenim koji žele da se
upoznaju sa novim standardima
upravljanja bankarskim rizicima.
Bazel III je nastao kao odgovor na finansijsku krizu
poslednjih godina. Njegovo uvođenje u bankarsku
praksu, koje treba da se realizuje u naredne četiri
godine, svakako će promeniti razumevanje i merenje
rizika. Najvažnije novine u postojećim bankarskim
pravilima su povećanje kvaliteta i visine kapitala
banaka, kao i novi globalni standardi likvidnosti.
Cilj radionice je da
učesnicima obezbedi pregled
izmenjenih pravila Bazela u
pogledu adekvatnosti i
visine kapitala i minimalne
likvidnosti u bankama.
Radionicu ćemo početi sa
istorijom međunarodne
bankarske regulative, dakle
sa regulativom Bazel I i
Bazel II. Sledi Bazel III, u
okviru kojeg će se
razmatrati načini za
povećanje kvaliteta,
transparentnosti i visine
kapitala. Bazel III uvodi novi
globalni standard likvidnosti.
Na kraju ćemo razgovarati o
praktičnim izazovima
implementacije novih
pravila. Razmotrićemo
praktične primere iz
bankarske prakse.
Sadržaj radionice
Pregled
Bazel III – revizija Bazela II
Kriza i potreba za jačanjem
globalnog kapitalnog okvira
Viši minimalni kapitalski
standardi
Definicija kapitala
Uvođenje novih kapitalskih bafera
zaštitni kapitalski bafer
(Capital conservation buffer)
kontraciklični kapitalski bafer
(Countercyclical buffer)
Reforme propisa koji regulišu
globalnu likvidnost
Uvođenje novih standarda
likvidnosti
koeficijent pokrića likvidnosti
(Liquidity Coverage Ratio –
LCR)
koeficijent neto stabilnog
finansiranja (Net Stable
Funding Ratio – NSFR)
Uvođenje stepena finansijskog
leveridža
9.00–10.30 Pozdravna reč i uvod
Bazel I i Bazel II
Bazel III kao revizija
Bazela II
10.30–10.45 Pauza
10.45–12.30 Novi propisi za praćenje
rizika likvidnosti:
• koeficijent pokrića
likvidnosti
• koeficijent neto
stabilnog finansiranja
Dodatni kriterijumi za
praćenje rizika likvidnosti
12.30–13.30 Pauza za ručak
Raspored radionice
13.30–15.00 Viši globalni minimalni
kapitalni standardi
Novi kapitalski baferi
• zaštitni kapitalski bafer
• kontraciklični kapitalski
bafer
15.00–15.15 Pauza
15.15–16.30 Prelazni rok
Sistemski važne
finansijske institucije
Primeri iz prakse
Diskusija i pitanja
16.30 Kraj seminara
Način rada
Radionica je namenjena učesnicima
koji su već suočeni s' problemom i
kompleksnošću novih kapitalnih
standarda, kao i onima koji žele da
se upoznaju sa novim pravilima jer
su svesni njihovog značaja i širokog
uticaja na poslovanje banaka.
Pored interpretacije novih pravila o
kapitalu banaka, kapitalnim
amortizerima, likvidnosti i
pokazateljima likvidnosti koje uvodi
Bazel III, biće predstavljeni i
primeri iz prakse velikih stranih
banaka koje se novim propisima
već prilagođavaju.
Cilj reformi je da se
poboljša sposobnost
bankarskog sektora da
apsorbuje šokove koji
proističu iz finansijskog i
ekonomskog stresa, čime se
smanjuje rizik od prelivanja
krize iz finansijskog sektora
u realnu ekonomiju.
Bazel III donosi promene bankama
17
Cilj radionice Radionica je namenjena
stručnim radnicima sa područja
upravljanja rizicima,
osoblju regulativnog izveštavanja,
zaposlenim u pravnoj kancelariji i
službama za usklađenost poslovanja,
zaposlenim u računovodstvu i
internoj reviziji,
rizničarima,
osoblju u praćenju trgovanja,
drugim zaposlenim koji žele da se
upoznaju sa novim standardima
upravljanja bankarskim rizicima u
evropskom bankarstvu.
Novi pravni okvir za bolje i sigurnije poslovanje banaka osnovan
je na iskustvu, stečenom u finansijski krizi koja je otkrila
ranjivosti u pravilima i nadzoru bankarskog sistema na
celokupnom evropskom nivou. Glavni cilj novog, jedinstvenog
evropskog pravila je povećanje fleksibilnosti bankarskog sektora
EU kako bi bio sposoban bolje apsorbovati ekonomske šokove, a
ujedno garantovati da banke i dalje finansiraju ekonomske
aktivnosti i rast ekonomije. Namenjen je izvođenju sporazuma
Bazel III u EU i važi za sve kreditne institucije te investicijska
preduzeća.
Cilj radionice je
detaljnije pregledati
novosti koje donosi
paket CRD IV za jačanje
propisa bankarskog
sektora. Učesnicima će
detaljnije biti
predstavljene novosti na
području opredeljenja
kapitala, novosti kod
kapitalskih zahteva za
pojedine rizike, novosti
na području
likvidnosnog rizika, kao i
nove mere za
upravljanje rizikom i
brojni kapitalski baferi,
koji će biti postepeno
uvedeni u narednih
nekoliko godina.
Sadržaj radionice
Novosti kod opredeljenja
kapitala
Novosti kod kapitalskih
zahteva za:
kreditni rizik
operativni rizik
tržišni rizik
rizik poravnanja
Kreditni rizik suprotne
stranke
Velike izloženosti
Novosti na području
likvidnosti
Finansijski leveridž
Raskrića
Kapitalski baferi
Upravljanje institucijama i
politike naknada
9.00–10.30 Dobrodošlica
Uvod u CRR i CRD IV
Novosti kod
opredeljenja kapitala
Kapitalski zahtevi za
institucije
10.30–10.45 Odmor
10.45–12.30 Kapitalski zahtevi za:
kreditni rizik
operativni rizik
tržišni rizik
rizik poravnanja
12.30–13.30 Pauza za ručak
Raspored radionice
13.30–15.00 Velike izloženosti
Opredeljenje i zahtevi za
likvidnosno kriće te
stabilno finansiranje
Finansijski leveridž
15.00–15.15 Pauza
15.15–16.30 Raskrića
Aktivnosti kreditnih
institucija
Kapitalski baferi
Upravljanje institucijama
i politike priliva
Primeri iz prakse
16.30 Zaključenje seminara
Način rada
Edukacija je namenjena kako
učesnicima koji se već sada susreću
sa problematikom upravljanja i
izveštavanja različitih bankarskih
rizika i kapitalskih zahteva, tako i
onim učesnicima koji žele da tek
saznaju o novim pravilima jer su
svesni njihovog značaja i velikog
uticaja na celokupno poslovanje
banaka.
Osim objašnjenja novih pravila o
kapitalu i kapitalskim zahtevima,
likvidnosti, finansijskog leveridža,
kapitalskih bafera i drugih novosti
koje donosi CRD IV, prikazani će biti i
primeri prilagođavanja na novu
regulativu iz prakse.
Novosti koje donosi CRD IV
Paket CRD IV je sastavljen iz
odredbe o kapitalskim zahtevima
(Capital Requirements Regulation –
CRR) koja je u potpunosti
zavezujuća i koristi se neposredno
u svim državama članicama EU od
1. 1. 2014., i četvrtog izdavanja
direktive o kapitalskim zahtevima
(Capital Requirements Directive –
CRD) koji je osnova za prilagođenje
nacionalnih zakona i propisa.
18
Cilj radionice Radionica je namenjena
menadžerima i zaposlenima u
oblasti trgovanja finansijskim
instrumentima, investicionog
bankarstva i praćenja poslovanja
finansijskih tržišta,
revizorima,
zaposlenima u pravnoj
kancelariji,
komercialistima,
praktičarima u oblasti rizika i
kontrole
svima koji žele da dobiju
informacije u vezi sa očekivanim
regulatornim promenama na
finansijskim tržištima.
Pojavom finansijske krize pokazale su se slabosti u
funkcionisanju i transparentnosti finansijskih tržišta.
Događanja na finansijskim tržištima ukazuju na nužnost
jačanja okvira za regulaciju tržišta finansijskih instrumenata
radi povećanja njihove transparentnosti, bolje zaštite
investitora, jačanja poverenja, ograničenja neregulisanih
oblasti i obezbeđivanja adekvatnih ovlašćenja za nadzorne
organe koja će im omogućiti da obavljaju svoje dužnosti.
Cilj radionice je da
učesnike upozna sa
promenama koje se u
narednih nekoliko godina
očekuju u oblasti
finansijskih tržišta i
trgovanja finansijskim
instrumentima. U okviru
obrazovnog programa će
biti predstavljene izmene
Direktive o tržištima
finansijskih instrumenata
(MiFID) koja je na snazi
od novembra 2007. i
delimično je izmenjena
novom direktivom (MiFID
II), a delimično dopunjena
Uredbom (MiFIR).
Sadržaj radionice
Promene definicije
investicionih usluga i poslova
Poboljšanje korporativnog
upravljanja
Veća zaštita kod pružanja
investicionih usluga
neprofesionalnim klijentima
Novi zahtevi za mesta
trgovanja
Novi oblici organizovanog
trgovanja
Visoko frekventno trgovanje
Veća i efikasnija konsolidacija
podataka
Zahtevi za transparentnost
pre i posle trgovanja
Efikasne sankcije
Uloga Evropske uprave za
hartije od vrednosti i tržišta
(ESMA)
9.00–10.30 Pozdravna reč i uvod
Uvod u promene koje
donosi nova Direktive za
finansijska tržišta i
učesnike na tržištu
Izmene u investicionim
uslugama i poslovima
10.30–10.45 Pauza
10.45–12.30 Novi oblici organizovanog
trgovanja
Visoko frekventno
trgovanje
Novi zahtevi za mesta
trgovanja
Raspored radionice
12.30–13.30 Pauza za ručak
13.30–15.00 Veća zaštita kod pružanja
investicionih usluga
neprofesionalnim
klijentima
Izvedeni finansijski
instrumenti koji se odnose
na robu
15.00–15.15 Pauza
15.15–16.30 Uredba (MiFIR)
Zahtevi za
transparentnost pre i posle
trgovanja
ESMA i njegova uloga
16.30 Kraj seminara
Način rada
Obrazovanje je namenjeno
učesnicima koji se već suočavaju s'
problemima i dilemama u vezi sa
zahtevima MiFID, kao i onima koji
žele da se upoznaju sa novim
pravilima koje u poslovanje banaka
i brokerskih firmi uvodi MiFID II.
Pored interpretacije novih propisa,
na radionici ćemo razmatrati i
promene u poređenju sa
postojećim uređenjem MiFID, a uz
to ćemo istaći važne novosti u
regulativi kojima će neke
finansijske institucije morati da se
prilagode u narednim godinama.
Priprema za MiFID II
Direktiva 2004/39/ES je
delimično izmenjena novom
direktivom, a delimično
zamenjena Uredbom
(MiFIR).
19
Cilj radionice Radionica je namenjena
zaposlenima u bankama koji
žele da dobiju celokupan i
praktičan uvid u široku oblast
finansija,
poslovnim starateljima, pošto u
komunikaciji sa svojim
klijentima moraju da razumeju i
da koriste spektar finansijskih
pojmova, modela, znanja i
veština,
zaposlenima koji žele da osveže
svoje finansijsko znanje
odnosno da dobiju odgovore na
jednostavna finansijska pitanja,
novo zaposlenima u banci.
Ponekad nam odluka o novom kreditu, depozitu ili
kupovini nekog finansijskog instrumenata
predstavlja veliko opterećenje, a ponekad čak i
naizgled nerešivu zagonetku. Dvoumimo se oko
finansijske strategije i plana. Slično važi i za rizike –
ne znamo tačno kad rizika ima u pravoj meri, a kad
ga ima previše. Zbog toga je dobro poznavati osnove
finansija.
Cilj radionice je da učesnike
upozna s' osnovama
finansijskog odlučivanja i
temeljima koji su potrebni za
kompetentne odluke. Učesnici
će se upoznati s' glavnim
finansijskim područjima, kao
što su finansijski sistem,
finansijska tržišta, finansijski
instrumenti, finansijski iskazi,
upravljanje rizikom i
upravljanje investicijama te
vremenska vrednost novca.
Sadržaj radionice
Šta su finansije?
Finansijsko upravljanje
Finansijski sistem
Finansije preduzeća
Finansijska strategija i
finansijski plan
Finansijski iskazi
Finansijsko odlučivanje
Upravljanje rizikom
Vrednovanje finansijskih
instrumenata
Osnove izvedenih finansijskih
instrumenata
Raspored radionice Način rada
Program obuhvata bitne koncepte,
metode i strategije iz oblasti
finansija, a s' druge strane ne želi
da zalazi suviše duboko u
finansijsku teoriju. Program
radionice ne zahteva posebno
finansijsko iskustvo. Radionica je
namenjena učesnicima koji još uvek
nemaju dovoljno praktičnog
iskustva u finansijskoj oblasti, kao i
onima koji žele da osveže svoje
poznavanje finansijskih osnova
odnosno da dobiju odgovore na
jednostavna finansijska pitanja.
Pored teorijskih osnova, razmatraće
se i svakodnevni problemi koji se
javljaju u radu i njihova rešenja.
Zbog upotrebe praktičnih primera i
vežbi, učesnici treba sa sobom da
ponesu finansijski kalkulator (HP
17B ili sličan).
1. dan
9.00–10.30 Pozdravna reč i uvod
Šta su finansije?
Tržište kapitala i teorija tržišta
kapitala
Finansijsko upravljanje
Upravljanje investicijama
10.30–10.45 Pauza
10.45–12.30 Finansijski sistem
finansijski instrumenti
finansijska tržišta
finansijski posrednici
Poslovne finansije
oblici preduzeća
cilj finansijskog upravljanja
12.30–13.30 Pauza za ručak
13.30–15.00 Odluke o finansiranju
dug ili kapital
finansijski leveridž i rizik
finansijske poteškoće
troškovi kapitala
15.00–15.15 Pauza
15.15–17.00 Upravljanje rizicima
• definicija rizika
• ključni rizici
• strategija upravljanja
rizicima
17.00 Kraj prvog dana seminara
2. dan
9.00–10.30 Finansijski iskazi i finansijsko
odlučivanje
• bilans stanja
• bilans uspeha
• izveštaj o tokovima
gotovine
Finansijska strategija i
finansijski plan
10.30–10.45 Pauza
10.45–12.30 Vrednovanje finansijskih
instrumenata
vremenska vrednost
novca
izračunavanje sadašnje i
buduće vrednosti
kredit sa otplatom u
anuitetima
12.30–13.30 Pauza za ručak
13.30–15.30 Vrednovanje obveznica i akcija
Osnove izvedenih finansijskih
instrumenata
15.30 Kraj seminara
Osnove finansija
20
Ime i prezime: ____________________________________
Radno mesto: ____________________________________
Organizacija: ______________________________________
Adresa: ___________________________________________
Poštanski broj i pošta: _________ ____________________
Email: ____________________________________________
Telefon:___________________________________________
Obrazovni programi koji me interesuju:
1. _______________________________________________
2. _______________________________________________
3. _______________________________________________
Dodatna pitanja, mišljenja i sugestije
_________________________________________________
_________________________________________________
Svi naši objavljeni programi su vam na raspolaganju i u obliku interne obuke ("in-house"), a po vašoj želji možemo za vas da pripremimo i prilagođene programe koji će uključivati vaše podatke, vaša iskustva i vaše dileme.
Kao što smo fleksibilni u pogledu finansijskih sadržaja, tako smo fleksibilni i po pitanju vremena i lokacije koji vama odgovaraju.
Pored navedenog, možemo vam pomoći kod pripreme prezentacija, promocija i obrazovanja vaših komitenata, kao i u promociji najzahtevnijih finansijskih produkata odabranim klijentima.
PREDNOSTI INTERNE OBUKE
Brzo i efikasno. Pogodna je za male grupe koje žele brzo i efikasno da steknu određeno finansijsko
znanje.
Specifično znanje. Za veće organizacije, sa velikim brojem zaposlenih na sličnim radnim mestima
za koje se zahteva specifično znanje koje ne može da se stekne putem klasičnog obrazovanja u drugim obrazovnim organizacijama.
Upit za obrazovanje
1. Internet
www.omegafinance.si/srb/
2. Email
info@omegafinance.si
3. Faks
++386 59 064 503
4. Mobilni telefon
++386 41 647 502
5. Pošta
Omega Finance d.o.o.
Mivka 28
SI—1000 Ljubljana
Slovenia
5 jednostavnih načina da
se prijavite za neki seminar
ili dobijete više informacija
Interna obuka
Omega Finance, izobraževanje in svetovanje, d.o.o., Mivka 28, SI-1000 Ljubljana, Slovenija
Recommended