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Perspectives économiquesrégionales du Moyen-Orient et de
l’Afrique du Nord
19 octobre 2016
2
ContenuContexte mondial
Conflits dans la région MOANAP
Pays exportateurs de pétroleMOANAP
Pays importateurs de pétroleMOANAP
3
La croissance mondiale reste médiocre
Monde États-Unis Zone Pays Chine Russieeuro émergents
2015 3,2 2,6 2,0 4,0 6,9 -3,7
2016 3,1 1,6 1,7 4,2 6,6 -0,8
2017 3,4 2,2 1,5 4,6 6,2 1.1
Les risques sont à la baisse – plus prononcés concernant les politiques de repli sur soi et la stagnation séculaire, inférieursconcernant les pays émergents.
4
Éloigné du centre = risques plus élevés, conditions monétaires oufinancières plus souples, ou appétit plus élevé pour le risque.Source : GFSR, FMI.
Source: Perspectives de l’économie mondiale.
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
2013 2014 2015 2016 2017
Intervalle de confiance 50 %
Intervalle de confiance 70 %
Intervalle de confiance 90 %
Croissance du PIB mondial(Variation en pourcentage)
GFSR oct 2016 GFSR avr 2016
Crédit
Pays émergents
Marché et liquidité
Macroéconomiques
Conditions monétaires et financières
Appétit pour le risque
Risques mondiaux
ContenuContexte mondial
Conflits dans la région MOANAP
Pays exportateurs de pétrole MOANAP
Pays importateurs de pétrole MOANAP
5
6
Les conflits dans la région MOANAP ont entraîné une crisehumanitaire majeure
0
2
4
6
8
10
12
0
200
400
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800
1 000
1 200
1 400
1 600
1 800
PAK
LBN
IRN
JOR
SDN
IRQ
YE
MA
FGE
GY
DZ
AM
RT
SYR
DJI
EU
-28
Réfugiés recensés, éch. gauchePourcentage population, éch. droite
Réfugiés accueillis dans la région MOANAP
0
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20
30
40
50
60
'93 '95 '97 '99 '01 '03 '05 '07 '09 '11 '13 '15
WorldMENAP Region
Personnes déplacées: réfugiés et personnes déplacées dans leur propre pays
(Millions) 20
7
Les conflits menacent la stabilité économique dans la régionMOANAP
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
Iraq Libye Yémen
2005-14 2015 2016
Croissance globale du PIB réel(Pourcentage)
-28 %
Répercussions des conflits
AFG
DZA
MRT
MAR
TUN
EUROPE
YMN
SOM
DJI
SDN
EGYLBY
IRNIRQ
SYR
SAU
OMNUAE
QAT
BHR
JORPAK
KWT
LBNWBG
Conflict countriesMENAP countries
Pays en conflit Pays MOANAP
ContenuContexte mondial
Conflits dans la région MOANAP
Pays exportateurs de pétrole MOANAP
Pays importateurs de pétrole MOANAP
8
9
Les prix du pétrole devraient rester bas
Sources: Bloomberg; IEA et estimations des services du FMI.
Cours du Brent (Dollars/baril)
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20
40
60
80
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2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019Intervalle confiance 95%l Intervalle confiance 86%Intervalle confiance 68% Terme Brent
Prix moyen du pétrole selon les PEM
2016 : $432017 : $512020 : $56
Contrat à terme
Production de pétrole brut(Variations par rapport à l’année précédente, millions de barils/jour)
-2
-1
0
1
2
3
2014 2015 2016 2017 2018-21CCG + Algérie Iran Libye + YémenIrak États-Unis AutresTotal
Iraq
10
Les pays exportateurs de pétrole avancent dans l’ajustement de leur position budgétaire, mais il reste beaucoup à faire…
-60
-40
-20
0
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Solde budgétaire hors pétrole(Pourcentage du PIB non pétrolier)
Hors CCG
CCG
-15
-10
-5
0
5
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15
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Solde budgétaire global(Pourcentage du PIB)
CCG Hors CCG
11
… et les prochaines étapes seront plus difficiles, surtout étantdonné la faiblesse de la croissance
Note : Les lignes verticales et horizontales qui divisent le graphique en quadrants correspondent à la médiane des variables respectives.
Algérie
Bahreïn
Iran
Iraq
Koweït
OmanQatar
Arabie Saoudite
EAU
Yemen
Congo, Rép.
Gabon
Indonésie
Soudan
Trinité-et-Tobago
Venezuela
–10
–5
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5
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20
25
30
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65
Vari
atio
n pr
évue
du
sold
e pr
imai
re h
ors p
étro
le, 2
015–
21
(En
pour
cent
age
du P
IB h
ors
pétr
ole)
Masse salariale (Pourcentage du total des dépenses et prêts nets, 2013–15 moyenne)
Budget : plans et rigidité
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Les financements devraient se faire par émissions de dettesplutôt que par liquidation des actifs — les conditions du marchés restent favorables pour la plupart des paysFinancement des déficits
budgétaires(2016, pourcentage du PIB)
–5
0
5
10
15
20
25
BHROMNQAT UAE SAU KWT ALG IRN IRQ LBY
Ponction des actifsAccumulation de la dette intérieureAccumulation de la dette extérieureDéficit total
57 %
-10 %
Pays du CCGLiquidation d’actifs
2
4
6
8
Bahreïn (BB) Oman (BBB-) Qatar (AA)
EAU (AA) EMBI
Rendements des obligations souveraines(Pourcentage)
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Il faut continuer de surveiller de près le secteur financier
-5
0
5
10
15
2014 2015 2016
Dépôts non publics Dépôts publics
Croissance des dépôts CCG, 2014–16(Variation annuelle en pourcentage)
0
5
10
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2011 2012 2013 2014 2015 2016
Croissance du crédit au secteur privé CCG, 2011–16(Variation annuelle en pourcentage)
Dépôts (hors gouvernement) Dépôts du gouvernement
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La croissance hors pétrole se stabilise dans certains pays tandis quele frein budgétaire se relâche. Les perspectives à moyen termerestent moroses.
0
2
4
6
8
Bahreïn Koweït Oman Qatar Arabie Saoudite
EAU Algérie Iran
2006-15 2016 2017-21
Croissance du PIB réel non pétrolier(Pourcentage)
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La mise en oeuvre des plans de diversification peut créer des emplois et faciliter l’assainissement des finances publiques
Bahreïn OmanIraqIran Koweït
Énergie
Connaissances
Services
Industriemanufacturière
Capital humain
Logement et environnement
Transports et télécommunications
EAUQatar Arabie Saoudite
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Les pays exportateurs de pétrole doivent accélérer la créationd’emplois privés pour une population en rapide croissance
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6
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12
2015 2021
Projections d’emploi dans les pays du CCG(Millions de personnes)
Secteur public Secteur privé Sans emploi
Principales conclusions concernant les pays exportateurs de pétrole MOANAP
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• Les pays exportateurs de pétrole de la région MOANAP restent confrontés à une conjoncture particulièrement délicate marquée par la persistance du faible cours du pétrole et des conflits.
• L’assainissement budgétaire avance mais des progrès restent à faire pour placer les finances publiques sur des bases plus solides.
• Certains pays ont annoncé des plans visant à accélérer la diversification des activités économiques hors du secteur pétrolier. Ces plans doivent se traduire en réformes concrètes et être mis en œuvre rapidement.
• Des politiques en faveur des entreprises sont nécessaires pour créer les emplois qui permettront d’absorber une main d'œuvre en rapide croissance.
• Les autorités doivent rester attentives aux risques pesant sur la stabilité financière, étant donné la raréfaction des liquidités et le risque de détérioration de la qualité des actifs bancaires.
ContenuContexte mondial
Conflits dans la région MOANAP
Pays exportateurs de pétrole MOANAP
Pays importateurs de pétrole MOANAP
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Inflation
Déficit
Variationde la dettepublique
Réservesofficielles
Notes decrédit
2011-13
2016
La stabilisation macroéconomique a profité de politiqueséconomiques saines et de la baisse des prix du pétrole
Indicateurs de stabilité macroéconomique
(attribuées par Moody’s)
(Pourcentage)
(Pourcentage du PIB)
(Pourcentage du PIB)(Mois d’importations)
Note : Un mouvement vers le centre indique une amélioration. Échelles : inflation – entre 0 % et 10 %; déficit et variations de la dette publique – entre 0 % et 10 % du PIB; réserves officielles – entre 0 mois et 12 mois d’importations; notes de crédit liées à la dette souveraine – entre C et Aaa.
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Notes de crédit liées à la dette
souveraine
20
La reprise est néanmoins faible et à moyen terme les pays importateurs de pétrole de la région MOANAP risquent de se retrouver dans un équilibre de faible croissance
Croissance du PIB réel(Pourcentage)
Fourchette des taux de croissance
TUNJOR
0
1
2
3
4
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6
7
8
2013 2014 2015 2016 2017
LBN
EGY
PAKMAR
DJI
Pays importateurs de pétrole MOANAP MRT
Revenu par habitant(Milliers de dollars PPA,
mêmes taux de croissance présumés pour 2017-21 et 2022-35)
0
5
10
15
20
25
30
35
2016 2035
Pays émergents 2016
Pays émergents 2035
21
Pour réaliser une croissance plus élevée et plus inclusive, et créerdavantage d’emplois, il faut accélérer la croissance de la productivité et du capital
AFG
EGY
JOR
LBN MAR
PAK
SDN
TUN
Asie Sud
Asie EstMondeALCAfSS
Europe et Asie
centralePays
avancés d'Europe
5
10
15
20
25
30
35
40
3 8 13 18
Taux
de c
hôm
age d
es je
unes
Taux de chômage
Chômage(Derniers chiffres disponibles, en pourcentage)
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La poursuite de l’assainissement budgétaire peut permettre d’accroîtrel’investissement propice à la croissance et les dépenses sociales tout en plaçant la dette sur une trajectoire viable
60
65
70
75
80
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Dette publique brute(Pourcentage du PIB)
Variations des recettes et des dépenses publiques
(Pourcentage du PIB, variations par rapport à l’année précédente)
-1.0
-0.5
0.0
0.5
1.0
2010–13 2014-2015 2016-17Capital SubventionsAutres dép. courantes SalairesIntérêt Recettes
Corruption Infrastructure Réglementation Éducation Finance Commerce
Égypte
Pakistan
Maroc
Tunisie
Jordanie
23
Les réformes ont permis des avancées dans des domaines structurels essentiels
0 10 Importants(entre 10 % et 20 %) Plus
élevée
Relativement faibles(entre 0 % et 10 %)
Note en 2016 :(sur 10)
Progrès depuis 2007 :
Sources : ICRG, PRS Group; Banque mondiale (seulement pour l’indicateur «finances»); Forum économique mondial; calculs des services du FMI. Note : Les sources des indicateurs structurels ont été choisies en fonction de la disponibilité des données. Les résultats obtenus restent globalement identiques si d’autres sources sont utilisées.
Plus faible
MAR, JOR
TUN
Corruption Infrastructure Regulations Education Finance Trade
EGY
PAK
JOR, TUN
MAR
JOR
EGY
TUN
TUN
EGY
JOR
MAR
PAK
PAK, TUN
JOR
Réglementation ÉducationÉducation
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Les pays doivent accélérer leurs réformes pour rivaliser avec leurs pairs de par le monde et renforcer la croissance inclusive et l’emploi
Classement relatif en matière de réformes structurelles(Les flèches indiquent la variation entre le classement de 2007 et celui de 2016)
Sources : ICRG, PRS Group; Banque mondiale (« finances » seulement); Forum économique mondial; calculs des services du FMI.Notes : 1. L'ordonnée indique le classement des résultats des pays par rapport aux pays comparables définis comme pays émergents et en développement (PED). La note 100 dénote le meilleur classement parmi les PED; un classement de 80 signifie qu’un pays se situe parmi la tranche supérieure de 80 % des PED, et ainsi de suite. Les flèches dénotent les variations de classement qui résultent elles-mêmes de la variation des résultats des pays ou de la variation des résultats des pays de référence (PED). 2. Les pays dont le classement ne change pas sensiblement par rapport aux pays de référence ne sont pas indiqués. 3. Les sources pour les indicateurs structurels ont été choisies à partir des données disponibles. Les résultats obtenus restent globalement identiques si d’autres sources sont utilisées.
Perte
Gain
25
Une plus grande participation des femmes à la population active, aujourd’hui inférieure à celle des pays comparables, se traduirait par un gain de 1.000 milliards de dollars
Écarts de participation à la population active entre hommes et femmes¹,²,3
(Points de pourcentage, moyenne 2005-14)
1Taux de participation des hommes moins taux de participation des femmes.²ALC: Amérique latine et Caraïbes; ;EE: pays émergents d’Europe; PA: pays avancés; CAC: Caucase et Asie centrale; AfSS: Afrique subsaharienne.3 Si l’écart de participation ces dix dernières années avait été le double (et non le triple) de la moyenne des autres pays émergents et en développement, la région MOANAP aurait gagné 1.000 milliards de dollars de production en termes cumulés.
0
10
20
30
40
50
60
EPMOANAP IPMOANAP ALC Asie émerg. eten dévpt.
EE PA CAC AfSS
Principales conclusions pour les pays importateurs de pétrole de la région MOANAP
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• La stabilisation macroéconomique progresse grâce aux récentes réformes, à des politiques saines et au faible niveau du cours du pétrole.
• Il existe néanmoins un risque réel que les pays ne soient figés dans un équilibre fragile caractérisé par une faible croissance et un chômage élevé sur fond de demande extérieure atone et de persistance des conflits régionaux.
• Une croissance plus forte et plus inclusive et la création d’emplois dépendent d’un relèvement de la productivité et des investissements.
• Des réformes budgétaires propices à la croissance – également nécessaires pour la viabilité de la dette – et une accélération des réformes structurelles sont essentielles pour y parvenir.
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Perspectives globalement inchangées de la région MOANAP depuis avril dernier : une croissance timide en raison des bas prix du pétrole et des conflits
Croissance du PIB réel, 2015-17
CCG et Algérie Iran Pays en conflitImportateurs
pétrole MOANAP
2015 3,4 0,4 -5,7 3,8
2016 2,0 4,5 7,3 3,6
2017 2,4 4,1 3,5 4,2
▼ Dénote une baisse des projections par rapport à la Mise à jour des PER d’avril 2016 Dénote une augmentation des projections par rapport à la Mise à jour des PER d’avril 2016
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