SEB bankas ekonomists Dainis Gašpuitis "Ekonomikas perspektīvas"

Dainis Gašpuitis

SEB bankas ekonomistsEkonomikas perspekt īvas

2013.12.05. Ekonomikas apskats 2

Mūsu plāni

To īstenošanās

3

Globālā ekonomika: Izaugsme tuvojas potenci ālam (IKP izmaiņas, %)

OECD

2012 2013 2014 2015ASV 2.8 1.7 3.3 3.7

Eirozona -0.7 -0.4 0.8 1.6

Vācija 0.7 0.5 1.7 2.0

Pasaule 3.4 3.2 3.9 4.1

Nafta, USD/barels

111.8 108.5 102.5 100.0

Ekonomikas apskats2013.12.05.

2013.12.05. Ekonomikas apskats 4

Sarūkoša nenoteikt ība, tom ēr joproj ām augst ā līmen ī (indekss)

Avots: Economic Policy Uncertainty

ASV

Eiropa

5

Austrumeiropa: Pak āpeniska atg ūšanās

�Zemākais punkts aiz muguras�Privātais patēriņš un eksports virza izaugsmi; Investīcijas nogaida�Pozitīva ietekme no eirozonas (Vācijas)�Baltija : Latvija un Lietuva l īderes; Igaunija atg ūsies m ēreni �Polija : Labi priekšnosacījumi, lai atkal iemirdzētos�Krievija : Nepieciešamas reformas, negatīva demogrāfija, lēnāka

izaugsme

Eiro grafiks: Latvija p ēc plāna; Lietuvai re āla iesp ēja 2015.gadā. Polija bez m ērķa, bet ne ātrāk kā 2017.gadā («Mēs briestam»).

Ekonomikas apskats2013.12.05.

6

Krievija: V āja izaugsme

� Galvenais palēnināšanās faktors –zema investīciju aktivitāte� Spēcīgs darba tirgus, augsta jaudu noslodze – strukturāla izaugsmes palēnināšanās � Pārlieka pašpaļāvība uz naftas ieņēmumiem, valdības iejaukšanās, demogrāfijas problēmas � Uzsāktas reformas (PTO, privatizācija, budžets)� Naftas cenas kritīs

Ekonomikas apskats2013.12.05.

Izaugsme pal ēninājusies (IKP, %)

Avots: Krievijas SP

7

Krievija: Demogr āfijas bedres priekš ā

� Nepateicīga vecuma struktūra

� Iedzīvotāju skaits kritīsies

� Iespaidos izaugsmes potenciālu

� Imigrācija? Liela pretestība

Ekonomikas apskats2013.12.05.

Iedzīvotāju rindas rūk (miljoni)

Avots: ANO

2013.12.05. Ekonomikas apskats 8

Eirozona: Pirmskr īzes l īmen ī tikai nedaudzas Indekss 100 = 2008 (Q1)

Eirozona Vācija

Itālija

Spānija

Eirozona

Vācija

Francija

Īrija

2013.gads iez īmē pozit īvus pav ērsienus

2013.12.05. Ekonomikas apskats 9

IKP prognozes 2013.gads

Nākamā gada izaugsmes prognozes lab ākas

2013.12.05. Ekonomikas apskats 10

IKP prognozes 2014.gads

ES: Noska ņojums uzlabojas

11

Izmaiņas gada laik ā

Oktobris

Patērētāju

noska ņ. indekss

Ģimenes fin. sit. (+12m)

Kopējā sit. ekon. (+12m)

EE +11.2 +17.4 +22

LV -2.5 -1.8 -6.6

LT +9.6 +8.7 +11.8

2013.12.05. Ekonomikas apskats

70

75

80

85

90

95

100

105

110

115

120

jan.

08m

ar.0

8m

ai.0

8jū

l.08

sep.

08no

v.08

jan.

09m

ar.0

9m

ai.0

9jū

l.09

sep.

09no

v.09

jan.

10m

ar.1

0m

ai.1

0jū

l.10

sep.

10no

v.10

jan.

11m

ar.1

1m

ai.1

1jū

l.11

sep.

11no

v.11

jan.

12m

ar.1

2m

ai.1

2jū

l.12

sep.

12no

v.12

jan.

13m

ar.1

3m

ai.1

3jū

l.13

sep.

13

2008 2009 2010 2011 2012 2013

Vācija Grieķija Igaunija LietuvaLatvija Zviedrija Polija

Dati: EK

Ekonomisk ā noska ņojuma indekss

12

Baltija: Igaunija pal ēnina gaitu

Ekonomikas apskats2013.12.05.

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

10 I II III IV 11 I II III IV 12 I II III IV 13 I II III

Igaunija Latvija Lietuva

IKP izmai ņas Baltijas valst īs (%, pret iepr. gada atb. periodu)

Dati: nac.stat.bir.

13

Baltija: Dz īvel īgs pat ēriņš

Ekonomikas apskats2013.12.05.

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

102

01

0Q

1

20

10

Q2

20

10

Q3

20

10

Q4

20

11

Q1

20

11

Q2

20

11

Q3

20

11

Q4

20

12

Q1

20

12

Q2

20

12

Q3

20

12

Q4

20

13

Q1

20

13

Q2

Mājsaimniecību patēriņš (izmaiņas gada laikā, %)

Igaunija Latvija Lietuva

Avots: Eurostat

Baltija: Eksporta augšupeja noplakusi

2013.12.05. Ekonomikas apskats 14

0

5

10

15

20

25

30

35

402

01

0Q

1

20

10

Q2

20

10

Q3

20

10

Q4

20

11

Q1

20

11

Q2

20

11

Q3

20

11

Q4

20

12

Q1

20

12

Q2

20

12

Q3

20

12

Q4

20

13

Q1

20

13

Q2

Preču un pakalpojumu eksporta izmaiņas gada laikā (%)

Igaunija Latvija Lietuva

Avots: Eurostat

Baltija: Uz ņēmēji invest īcij ās nogaidoši

2013.12.05. Ekonomikas apskats 15

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

602

01

0Q

1

20

10

Q2

20

10

Q3

20

10

Q4

20

11

Q1

20

11

Q2

20

11

Q3

20

11

Q4

20

12

Q1

20

12

Q2

20

12

Q3

20

12

Q4

20

13

Q1

20

13

Q2

Investīcijas (izmaiņas gada laikā, %)

Igaunija Latvija Lietuva

Avots: Eurostat

Latvija: Šogad izaugsmes strukt ūra pamain ījusies

2013.12.05. Ekonomikas apskats 16

-8

-3

2

7

12

17

22P

AV

ISA

M

(F)

Būvn

iecī

ba

(C)

Aps

trā

des

rūpn

.

(G)T

irdzn

iecī

ba

(L)

Nek

usta

mai

s īp

.

(MN

S)

Pro

fesi

onā

lie u

n ci

ti pa

k.

(H)

Tra

nspo

rts

un u

zgla

bāša

na

(J)

Info

rmāci

jas

un k

om. p

ak.

(P)

Izgl

îtîba

(A)

Lauk

saim

niecīb

a, m

ežs.

(I)

Izm

itinā

šana

un ēdi

nāš.

(Q)

Ves

elīb

a un

soc

. aprū

pe

(O)

Val

sts

pārv

alde

(K)

Fin

anse

s un

apd

roši

nāša

na

(R)

Mā

ksla

, izk

laid

e

Q3 12 Q4 Q1 13 Q2

IKP izmai ņas pa nozar ēm (%, ceturkš ņi)

Dati: CSP

Latvija: Kas veido pieaugumu?

2013.12.05. Ekonomikas apskats 17

-10

-5

0

5

10

15

20

12 I II III IV 13 I II

Imports EksportsBruto kapitāla veidošana Valdības patēriņšMājsaimniecību patēriņš

Devums IKP izaugsm ē(no izlietojuma aspekta, procentpunkti)

Dati: CSP

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

8

12 I II III IV 13 I II

Produktu nodokļi Pārējās nozares (42.4%)Būvniecība (5.8%) Apstrādes rūpniecība (14.7%)Transports (11.5%) Operācijas ar NĪ (10.1%)Tirdzniecība (15.5%)

Devums IKP izaugsm ē(no ražošanas aspekta, procentpunkti)

Dati: CSP

18

Baltija: Bezdarbs kr īt, bet joproj ām sal īdzinoši augsts

Ekonomikas apskats2013.12.05.

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

22

09I II III IV 10I II III IV 11I II III IV 12I II III IV 13I II

Latvija Lietuva Igaunija

Bezdarbs (%)

Avots: Nac. stat..

Bezdarbs: Re ģionāla sāpe

2013.12.05. Ekonomikas apskats 19

20

Baltija: Zema infl ācija Latvij ā un Lietuv ā; augst āka Igaunij ā

Ekonomikas apskats2013.12.05.

-6.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

20

10

M0

1

20

10

M0

3

20

10

M0

5

20

10

M0

7

20

10

M0

9

20

10

M1

1

20

11

M0

1

20

11

M0

3

20

11

M0

5

20

11

M0

7

20

11

M0

9

20

11

M1

1

20

12

M0

1

20

12

M0

3

20

12

M0

5

20

12

M0

7

20

12

M0

9

20

12

M1

1

20

13

M0

1

20

13

M0

3

20

13

M0

5

20

13

M0

7

Inflācija (HPCI, %)

Igaunija Latvija Lietuva

Avots: Eurostat

Latvija: P ārtikas cenas akt īvākasPatēriņa cenu indekss (%)

2013.12.05. Ekonomikas apskats 21

PCI svari

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100% Izglītība

Sakari

Viesnīcas, kafejnīcas

Mājokļa iekārta,

piederumi

Pārējās preces un

pak.

Veselība

Apģērbs un apavi

Atpūta un kultūra

Alkohols un tabaka

Transports

Mājoklis

Pārtika

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

I

11

II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I

12

II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I

13

II III IV V VI VII VIII IX

Patēriņa cenu p ārmaiņas gada laik ā (%)

Pārtika Alkohols Apģērbs un apavi Mājoklis Veselība Transports Sakari

Avots: CSP

4.4

6.6

10.4

-0.1

3.0

5.03.9 3.4

-2

0

2

4

6

8

10

12

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Jul2013Avots: Nac. stat.

Infl ācijaIgaunija, %

20

40

60

80

100

120

140

160

Avots: Thomson Reuters

Brent naftas cena (ASV $)

100

120

140

160

180

200

220

240

Avots: FAO

FAO Pārtikas indekss (2002-2004=100)

10.17.5

-4.2

-14.1

3.3

8.3

3.2

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012Avots: Nac. stat.

IKPIgaunija, %

2013.12.05. Ekonomikas apskats 22

Latvija 4.4%

23

Lietuva: Eiro 2015.gad ā

Ekonomikas apskats2013.12.05.

Infl ācija un M āstrihtas krit ērijs(gada vid ējā)

Māstrihtas krit ērijs HPCIAvots: Eurostat; SEB

24

Latvija: Piesardz īgi optimistiska perspekt īva

Izaugsmi virz īs:

ES fondiIedzīvotāju vēlme un nepieciešam ība uzlabot sadz īves apst ākļus

Konkur ētsp ēja/zemās algas

Izaicin ājumi:

�Emigrācija�Darba tirgus� Izmaksas

Ekonomikas apskats2013.12.05.

25

Prognozes, %

IKP 2013 2014 2015

EE 1.3 2.6 2.9

LV 4.0 4.8 4.8

LT 3.8 3.5 4.5

Infl ācija 2013 2014 2015

EE 3.2 2.7 2.6

LV 0.2 2.8 3.3

LT 1.5 2.8 3.5

Algas % 2013 2014 2015

EE 7-8 5-6 6.0

LV 4.5 5.5 5.5

LT 4.0 4.5 7.0

2013.12.05. Ekonomikas apskats

26

PaldiesPaldiesPaldiesPaldies!!!!

Ekonomikas apskats2013.12.05.