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1SOLVENTIS SGIIC. Barcelona – Madrid – Vigo
Paseo de la Castellana 60, planta 4. 28046 Madrid T.+34 932 009 578 www.solventis.es
Inscrita en el registro de Empresas de Servicios de Inversión de la CNMV con el nº 244Solventis Gestión
SOLVENTIS APOLO Absolute
Return, FI
Descripción y Metodología
Diciembre 2019
“El Alfa de los mejores”
2SOLVENTIS SGIIC. Barcelona – Madrid – Vigo
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DISCLAIMER
El contenido del presente documento es absolutamente confidencial, representando el fruto del estudio, trabajo y
experiencia de Solventis en los temas comentados. Ninguna parte de este documento puede ser (i) copiada,
fotocopiada o duplicada en ningún modo, forma o medio, (ii) redistribuida o (iii) citada, sin el permiso previo por
escrito de Solventis.
La información aquí contenida procede de fuentes fiables y, aunque se ha tenido un cuidado razonable para
garantizar que dicha información resulte correcta, Solventis no manifiesta que sea exacta y completa, y no debe
confiarse en ella como si lo fuera. Dicha información está sujeta a cambios sin previo aviso. Solventis no asume
compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento.
Todas las opiniones y estimaciones incluidas en el presente documento constituyen la visión técnica personal del
analista en la fecha de su emisión, pudiendo ser modificadas sin previo aviso.
El presente documento no constituye, bajo ningún concepto, una oferta de compra, venta, suscripción o
negociación de valores o de otros instrumentos. Cualquier decisión de compra o venta debería adoptarse teniendo
en cuenta la totalidad de la información pública disponible y no fundamentarse, exclusivamente, en el presente
documento.
El inversor que acceda al presente documento deberá tener en cuenta que los valores o instrumentos a los que se
refiere pueden no ser adecuados a sus objetivos de inversión o a su posición financiera.
El presente documento está destinado a Clientes/Inversores Profesionales, tal como se definen en MiFID.
Solventis no asume responsabilidad alguna derivada de cualquier posible pérdida, directa o indirecta, que pudiera
derivarse del uso de la información contenida en este documento.
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ÍNDICE
1. Historial
2. Estrategia
3. Resultados Proforma
4. Posicionamiento actual del fondo
5. Metodología selección fondos
6. El equipo Gestor
7. Ficha del Fondo
3
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HISTORIAL
SOLVENTIS AV.
• Solventis es un grupo financiero independiente fundado el año 2002 por un equipo de profesionales
provenientes de diferentes áreas de banca de inversión.
• Valores:
– Alineación de Intereses
– Estabilidad
– Transparencia
– Experiencia
– Independencia
– Proximidad
– Seguridad y Confianza
SOLVENTIS GESTIÓN.
• Nacida en 2004, Solventis Gestión es la división encargada de la gestión de carteras y asesoramiento
patrimonial.
• Gran experiencia en la selección de Fondos de Inversión, con una metodología contrastada gracias a
su historial
SOLVENTIS SGIIC.
• Aprobada por CNMV en diciembre de 2015, es la gestora de vehículos de inversión del grupo
Solventis.
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ÍNDICE
1. Historial
2. Estrategia
3. Resultados Proforma
4. Posicionamiento actual del fondo
5. Metodología selección fondos
6. El equipo Gestor
7. Ficha del Fondo
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ESTRATEGIA
Invertir en los mejores gestores de renta variable europea y vender el índice Eurostoxx 50
+ Comprar fondos de inversión
- Vender índice (equivalente 100% cartera)
= Obtener rentabilidad ALFA
Rentabilidad Fondo
Rentabilidad Índice
Rentabilidad Alfa
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ESTRATEGIA
CARACTERÍSITICAS ESTRATEGIA:
• DIVERSIFICACIÓN: El fondo invertirá en todo momento en un mínimo 5 fondos de inversión, minimizando así riesgo gestor
• CONSISTENCIA:La elección de los gestores se basará en su consistencia en su dilatada experiencia. El equipo gestor ha
de tener más de 5 años de experiencia para poder contrastar su habilidad.
• MERCADO NEUTRAL:El fondo tendrá en todo momento la misma cantidad invertida en fondos que vendida en índice.
• RENTABILIDAD ABSOLUTA:Busca obtener rentabilidades positivas con independencia de la evolución del mercado.
Rentabilidad fondos
renta variable
europea
- Rentabilidad índice = Solventis APOLO
+17% - +10% = +7%
-5% - -15% = +10%
+10% - +13% = -3%
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ÍNDICE
1. Historial
2. Estrategia
3. Resultados Proforma
4. Posicionamiento actual del fondo
5. Metodología selección fondos
6. El equipo Gestor
7. Ficha del Fondo
8
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Cartera de fondos:Compuesta por los fondos de renta variable europea elegidos por el departamento de gestión de Solventis
en cada momento.
A 31 de diciembre de 2011 (inicio del ejercicio) los fondos seleccionados fueron:
1. Allianz European Growth
2. MFS Meridian European Value
3. Alken European Opportunities
4. Solventis EOS
5. Bestinver Internacional
A 31 diciembre de 2014 se incorporaró Groupama Avenir, quedando la selección:
1. Allianz European Growth
2. MFS Meridian European Value
3. Alken European Opportunities
4. Solventis EOS
5. Bestinver Internacional
6. Groupama Avenir
A 31 diciembre de 2015 se incorporó AzValor y salió Alken y Bestinver.
1. Allianz European Growth
2. MFS Meridian European Value
3. Solventis EOS
4. Groupama Avenir
5. AzValor Internacional
RESULTADOS PROFORMA
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RESULTADOS PROFORMA
El resultado del proceso de selección anterior es el siguiente (Neto de comisiones de gestión)
Nota: Datos proforma NETOS de comisiones de gestión. No auditados. Basados en fondos de renta variable europea que tenían en cada
momento seleccionados el departamento de análisis de Solventis. Se mantiene un 10% en liquidez (contrato futuros + coeficiente legal)
Solventis Apolo Absolute Return, F.I.
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic ANUAL
2016 1,3% 2,8% 3,8% (0,3%) (0,1%) 3,7% 0,8% (1,2%) 1,2% (3,1%) (0,1%) (2,9%) 5,8%
2015 0,3% (0,1%) 0,7% 1,6% 2,6% (1,0%) (0,8%) 4,0% 1,9% (1,6%) 0,1% 3,2% 11,1%
2014 1,9% 0,7% 1,4% (1,6%) (0,4%) 0,4% 1,3% 0,0% (2,9%) 2,7% (0,4%) 3,5% 6,6%
2013 (1,1%) 5,1% 4,7% (2,8%) (0,8%) 3,4% (0,8%) 0,3% (1,1%) (2,8%) 0,2% 0,0% 4,2%
2012 0,5% 1,0% 3,8% 4,9% 1,2% (3,4%) 1,8% (2,6%) (0,1%) (1,8%) (1,0%) 0,5% 4,6%
Rentabilidad Total 36%
TAE 6,4%
Rentabilidad Mensual (Netas de comisiones)
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ÍNDICE
1. Historial
2. Estrategia
3. Resultados Proforma
4. Posicionamiento actual del fondo
5. Metodología selección fondos
6. El equipo Gestor
7. Ficha del Fondo
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CARTERA ACTUAL
COMPOSICIÓN ACTUAL:
Los fondos actualmente preseleccionados son:
Composición Cartera
Activo Peso
Groupama Avenir Euro - M 16,8%
MFS Meridian European Value I1 EUR 15,2%
DPAM Invest B - Equity Europe Sustai F 14,5%
Fidelity - European Dynamic Growth Y ACC 14,3%
Magallanes European Equity FI - P 14,1%
Solventis EOS European Equity FI 13,6%
Posiciones Peso
Liquidez 11,5%
Inversión Fondos 88,5%
Inversión Derivados -78,1%
Posición NETA 10,4%
Composición Cartera
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RESULTADOS PROFORMA CON CARTERA ACTUAL
El resultado de la cartera actual (Neto de comisiones de gestión) (Fecha: 31 diciembre 2019)
Solventis Apolo Absolute Return, F.I.
Solventis Apolo Absolute Return, FI Eurostoxx 50
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic ANUAL
2019 2,6% (2,1%) (0,2%) (0,1%) (0,2%) (0,6%) (0,2%) (1,5%) (1,9%) (0,8%) 1,6% 1,1% (2,3%)
2018 (1,1%) 1,6% (0,1%) (1,9%) 2,6% (0,6%) (2,4%) 3,2% (1,2%) (1,2%) (2,1%) (1,3%) (4,5%)
2017 (0,4%) 0,0% 0,1% 0,8% 0,4% (0,1%) (0,9%) (1,3%) 0,6% 3,1% 2,3%
Rentabilidad Mensual (Netas de comisiones)
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic ANUAL
2019 5,3% 4,4% 1,6% 4,9% (6,7%) 5,9% (0,2%) (1,2%) 4,2% 1,0% 2,8% 1,1% 24,8%
2018 3,0% (4,7%) (3,5%) 6,6% (3,7%) (1,1%) 4,7% (3,8%) 0,2% (5,9%) (0,8%) (5,4%) (14,3%)
2017 5,5% 1,7% (0,1%) (3,2%) 0,2% (0,8%) 5,1% 2,2% (2,8%) (1,8%) 5,6%
Rentabilidad Mensual (Eurostoxx 50)
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RESULTADOS PROFORMA CON CARTERA ACTUAL
Solventis Apolo Absolute Return, F.I.
Alfa generada trimestralmente (QTD)
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ÍNDICE
1. Historial
2. Estrategia
3. Resultados
4. Posicionamiento actual del fondo
5. Metodología selección fondos
6. El equipo Gestor
7. Ficha del Fondo
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Excellence FIRSTMétodo mediante el cual seleccionamos los que consideramos los mejores activos para nuestros clientes:
- Mejores gestores. (Track Record)
- Mejor historial. (Sharpe, Drawdown, Stress Test)
- Clase institucional. (Costes)
Ha sido desarrollado por Solventis para crear un ranking de los fondos de inversión en base a “s” de Solventis,
con un máximo de 5 para los mejores fondos y un mínimo de 1 para los peores. De esta forma obtenemos un
rating para cada categoría de fondos, a partir del cual empezamos el estudio cualitativo de cada fondo.
Consistencia
Riesgo
Rentabilidad
METODOLOGÍA DE SELECCIÓN
Excellence FIRST
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En su afán de ofrecer a sus clientes los mejores productos disponibles en el mercado, Solventis ha abogado
siempre por disponer de una arquitectura abierta.
En este sentido, Solventis ha llegado a un acuerdo con varias plataformas de fondos a través de las cuales
nuestros clientes tienen acceso a más de 5.000 Instituciones de Inversión Colectiva (fondos de inversión,
fondos de pensiones, SICAV’s, IIC de Inversión Libre, Hedge Funds, etc.. ) de las más reconocidas gestoras
a nivel mundial y gestoras "nicho" o "autor".
METODOLOGÍA DE SELECCIÓN
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METODOLOGÍA DE SELECCIÓN
El objetivo es encontrar los fondos que maximicen el binomio (rentabilidad-riesgo), que posean un equipo gestor
con dilatada experiencia y buen “track record” cuya visión estratégica para los próximos meses coincida con la
de Solventis.
En líneas generales los fondos seleccionados deben cumplir:Historial mínimo: El gestor debe tener más de 5 años de experiencia.
De esta manera disponemos del histórico suficiente para poder evaluar el
comportamiento del fondo.
Rentabilidad: El fondo debe poseer una rentabilidad media histórica superior a la media de los
fondos de su categoría.
Volatilidad máxima: La volatilidad de cualquier fondo debe ser inferior a la media de los fondos de su
categoría.
Historial de la
gestora¿Es una gestora de reconocido prestigio?, ¿Cómo se han comportado sus fondos
hasta el momento?, ¿Han recibido sus fondos buen rating o incluso premios?
Historial de los
gestores del fondo
¿Es un gestor con dilatada experiencia?, ¿Ha recibido el gestor algún tipo de
reconocimiento?
Historial del
comportamiento del
fondo
Respecto a la situación cíclica del mercado. ¿Se comporta el fondo de forma
regular en el transcurso del tiempo, o por el contrario pasa a ser de los más
destacados a los menos destacados y viceversa de forma recurrente dentro de
su categoría?
Clases del fondo A nivel de comisiones . ¿Dispone el fondo de distintas clases que permitan
obtener ventajas a nivel de comisiones según el volumen invertido?
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METODOLOGÍA DE SELECCIÓN
1. RANKING DE LOS FONDOS:
Como soporte al proceso de selección de fondos prestamos especial atención a las opiniones emitidas por las
principales compañías de rating de fondos como son MorningStar, Lipper, Citywire y Standard & Poor’s.
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METODOLOGÍA DE SELECCIÓN
2. ESTUDIO DETALLADO:
• Rigor en la metodología de selección.
• Estudio en profundidad de los fondos.
• Adaptación continua de la asignación de los fondos por mercados.
• Completa independencia en la selección.
• Siempre nos cuestionamos: ¿invertiría yo en este fondo? y la respuesta ha de ser siempre positiva.
• Consistencia en los resultados.
• Optimización binomio rentabilidad-riesgo.
• Siempre con criterios rigurosos de selección con el objetivo de asesorar mejor a nuestros clientes.
3. SEGUIMIENTO:
• Monitorizar los fondos. A parte de los fondos en cartera tenemos un “watchlist” de fondos para mantener
un estudio continuado dentro de un universo de fondos preseleccionado anteriormente.
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METODOLOGÍA DE SELECCIÓN
4. ANALISIS:
• Continúo análisis de las correlaciones entre universo de fondos.
• Incorporación de un fondo en base a la volatilidad marginal aportada (si aporta rentabilidad el fondo y con
qué volatilidad). Fo
ndo 1
Fondo 2
Fondo 3
Fondo 4
Fondo 5
Fondo 6
Fondo 7
Fondo 8
Fondo 9
Fondo 1
0
Fondo 1
1
Fondo 1
2
Fondo 1
3
Fondo 1
4
Fondo 1 100% 68% 82% 80% 79% 85% 70% 38% 54% 75% 85% 86% 49% 71%
Fondo 2 68% 100% 65% 74% 79% 77% 57% 47% 69% 91% 84% 80% 50% 63%
Fondo 3 82% 65% 100% 83% 70% 94% 78% 69% 60% 72% 76% 83% 62% 77%
Fondo 4 80% 74% 83% 100% 83% 86% 78% 73% 58% 79% 78% 86% 57% 79%
Fondo 5 79% 79% 70% 83% 100% 70% 71% 34% 74% 82% 88% 84% 52% 68%
Fondo 6 85% 77% 94% 86% 70% 100% 82% 64% 46% 88% 80% 89% 78% 85%
Fondo 7 70% 57% 78% 78% 71% 82% 100% 61% 61% 56% 72% 77% 42% 66%
Fondo 8 38% 47% 69% 73% 34% 64% 61% 100% 40% 47% 30% 55% 71% 69%
Fondo 9 54% 69% 60% 58% 74% 46% 61% 40% 100% 64% 63% 55% 38% 52%
Fondo 10 75% 91% 72% 79% 82% 88% 56% 47% 64% 100% 87% 87% 59% 61%
Fondo 11 85% 84% 76% 78% 88% 80% 72% 30% 63% 87% 100% 86% 53% 70%
Fondo 12 86% 80% 83% 86% 84% 89% 77% 55% 55% 87% 86% 100% 72% 82%
Fondo 13 49% 50% 62% 57% 52% 78% 42% 71% 38% 59% 53% 72% 100% 56%
Fondo 14 71% 63% 77% 79% 68% 85% 66% 69% 52% 61% 70% 82% 56% 100%
APOLO -29% -26% -34% -25% -15% -34% -25% 7% -16% -22% -25% -31% -19% -48%
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ÍNDICE
1. Historial
2. Estrategia
3. Resultados
4. Posicionamiento actual del fondo
5. Metodología selección fondos
6. El equipo Gestor
7. Ficha del Fondo
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EQUIPO DE GESTIÓN GRUPO SOLVENTIS
DESARROLLO DE NEGOCIO
INTERMEDIACIÓN
ADMINISTRACIÓN Y CONTROL
RIESGO
Christian Torres
Lang, CFADirector General
S.G.I.I.C
Carlos Masdevall GarçonPresidente Solventis Wealth
M.
Guillermo Alfaro BauControl de Riesgo Solventis
AV
Pablo Moro SuárezSocio - Director
Georgina Sierra CortijosDirectora de Inversiones y Gestora
Renta Fija
Ignasi Carbonell Rodríguez-MarínGestor
Selección de Fondos
Santiago Domingo
CebriánGestor
Renta Variable
Antonio MarquinaGestor
Renta Variable
Pilar Cañabate ConchaGestora
Selección de Fondos
Sergi Vallespinós del Castillo,
CFA Analista
No Cotizados
Ramiro Martinez PardoPresidente Solventis S.G.I.I.C
Blanca de Córdova
RomagosaBack-Office Solventis AV
Control Operaciones
Ernest Vives HuelmoBack-Office Solventis S.G.I.I.C
Control Operaciones
Mónica Arias CarreteroMiddle-Office Solventis AV
Gestión de Clientes
Ana Martínez LópezMiddle-Office Solventis S.G.I.I.C
Ramón Talamás TapiolasDirector Corporativo Solventis AV
Compliance
Arnau Montserrat PujalIntermediación Solventis AV
Ejecuciones
EQUIPO
GESTIÓN
Juan Carlos CanudoDirector
No Cotizados
Loreto Moares RodríguezMiddle-Office Solventis AV
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ÍNDICE
1. Historial
2. Estrategia
3. Resultados
4. Posicionamiento actual del fondo
5. Metodología selección fondos
6. Equipo Gestor
7. Ficha del Fondo
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FICHA TÉCNICA
25
ISIN: ES0117105009
Benchmark: Sin Benchmark. Rentabilidad absoluta
Legislación: Vehículo UCITS
Rentabilidad objetiva: 5% - 10% annual
Volatilidad: 6% - 9%
Moneda: Euro
Inversión mínima: 10 €
Comisiones: 0,95% Gestión + 5% sobre éxito positivo (anual)
Auditor: PriceWaterhouseCoopers
Depositario: Santander Securities Services.
SOLVENTIS APOLO Absolute Return FI:
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CONTACTOS:
C/ García Olloqui 10, 2ª Planta
36201 Vigo
Tel. + 34 986.22.56.59
Av. Diagonal, 682, 5ª
Planta
08034 Barcelona
Tel. + 34 93.200.95.78
BARCELONA VIGO
Para cualquier aclaración sobre este documento, diríjase a:
Christian Torres
Director General Solventis SGIIC
26
Correo electrónico:
cmasdevall@solventis.es
Carlos Masdevall
Director Comercial
MADRID
Pº de la Castellana 60, 4ª
Planta
28046 Madrid
Tel. + 34 91.793.29.70
Correo electrónico:
chtorres@solventis.es
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