Bitcoin Revolution

23/05/2014 – ITForum Rimini

BITCOIN REVOLUTION

2

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► info@cloudminingbiz.com

►Stand 53 C

MatteoMaggioni

DavideCapoti

DamianoBarbati

LorenzoBlanco Almena

Jaun LuisAguilera

3

Indice

1. Bitcoin (Matteo Maggioni)

2. Mining (Davide Capoti)

3. Trading (Matteo Maggioni)

4. Futuro? (Davide Capoti)

1. BITCOIN

5

Definizione di Bitcoin

Bitcoin è un sistema di pagamento peer-to-peer ed una

moneta digitale, sviluppato nel 2009 come software open

source.

Si tratta di una crypto valuta, poiché utilizza la crittografia

per controllare la creazione e il trasferimento della moneta.

(Wikipedia)

6

Satoshi Nakamoto (中本哲史 )

18 Agosto 2008: viene registrato il dominio www.bitcoin.org, sembra che sia stato registrato da Satoshi Nakamoto attraverso il sito www.anonymousspeech.com che permette registrazioni anonime di domini internet

31 Ottobre 2008: viene pubblicato il “Bitcoin design paper”

9 Novembre 2008: il progetto “Bitcoin” viene registrato sul sito www.sourceforge.net che fornisce gli strumenti per sviluppare software in modo collaborativo

Bitcoin

7

ANALISI TECNICA

TRADING

ECONOMIA

INFORMATICA

CRITTOGRAFIA

MATEMATICA

STATISTICA

LEGISLAZIONE

FISCALITA’

SOCIOLOGIA

Cosa ruota intorno ai Bitcoin?

8

► Non presenta i classici connotati di una moneta fiat► Le transazioni sono irreversibili

► Non prevedono la presenza di un’entità centrale che sia da intermediario tra compratore e venditore

► Utilizzano un database distribuito tra i nodi della rete per tracciare tutte le transazioni

Caratteristiche

9

Client/Server P2PArchitettura centralizzata Architettura decentralizzata

Ogni nodo è in grado di comunicare direttamente con gli altri nodi senza dover passare da un server centrale

Network

10

Deriva dall’unione di due parole greche:

“kryptós” che significa "nascosto“ “graphia” che significa "scrittura“

Crittografia

Lo scopo della Crittografia è quello di nascondere il contenuto di un messaggio

11

Crittografia Simmetrica:

Crittografia Asimmetrica

Chiave Pubblica (o chiave di cifratura) Chiave Privata (o chiave di decifratura)

Crittografia

12

E’ un portafoglio digitale in cui sono contenuti i bitcoin. Permette di ricevere ed inviare denaro da e verso altri utenti.

Chiave Pubblica

 Chiave Privata

Address:18wKrj1aExRvWvoYWDeGvPf9uvcjTzC

8GE

E’ un segmento segreto di dati che dimostra il diritto di spendere bitcoin da uno specifico indirizzo attraverso una firma crittografica

E’ l’unica informazione che bisogna fornire per essere pagati in bitcoin

 E’ l’equivalente di un portafoglio fisico

Wallet

13

Diversi tipi di Wallet:

Desktop Wallet: è un client che si installa sul proprio computer. La sicurezza è a carico dell’utente.

Smartphone Wallet: è un’app che permette di effettuare e ricevere pagamenti in mobilità.

Web Wallet: è un account che permette di al wallet dal proprio browser.

Wallet

14

“Catena di blocchi”

La blockchain è un registro pubblico di tutte le transazioni in bitcoin. Tali transazioni sono contenute in blocchi ordinati cronologicamente.

3 Gennaio 2009: nasce il “Genesis block” alle 18:15:05 GMT

BloccoN

BloccoN-1

BloccoN-2

Blocco0

Blockchain

15

Blockchain

Blockchain

Blocchi

Transazioni

La blockchain contiene i blocchi.

Un blocco è una parte della blockchain che contiene e conferma le transazioni. In media ogni 10 minuti viene creato un nuovo blocco ed è aggiunto alla blockchain attraverso il processo di mining.

Per conferma si intende la verifica della transazione. Una sola conferma può talvolta essere sufficiente, ma per grandi somme (ad esempio 1000 € o più) è possibile aspettare più conferme, solitamente sei.Ogni nuova conferma riduce esponenzialmente il rischio d annullamento della transazione.

16

www.blockchain.info

Blockchain

2. MINING

18

Si tratta però di una spiegazione non precisa e riduttiva. Vero è

che attraverso il mining si crea l’offerta di moneta, ma non solo:

1. Permette la verifica delle transazioni e la convalida dei blocchi

2. Previene il double-spending3. Raccoglie le fee delle transazioni Il mining è vitale per il funzionamento del network

Mining

La generazione di nuove monete digitali viene definita con la parola “mining”, in analogia con il

gold mining ovvero l’estrazione dell’oro.

19

Il mining è un’operazione di forza bruta

► L’algoritmo è alla ricerca di un codice hash che soddisfi un determinato target

► L’obiettivo è di essere i primi a trovare una delle possibili soluzioni

Come funziona?

20

E’ un lavoro difficile ed oneroso

Due tipi di incentivi solo per i minatori cheriescono a minare un blocco:

1. Nuove monete: per ogni blocco risolto viene assegnato un certo numero di monete

2. Transaction Fees: sono le commissioni generate per validare le transazioni contenute in un blocco

Mining

21

SHA-256 SCRYPT

Bitcoin Litecoin

Terracoin Dogecoin

Namecoin Feathercoin

Peercoin Worldcoin

Cosa minare?

22

Capitalizzazione

23

Capitalizzazione Altcoins

24

L’offerta di moneta è limitata e si esaurisce in modo geometrico con il passare del tempo, circa ogni 4 anni.

Ogni 210.000 blocchi il numero di nuovi bitcoin viene dimezzato.

21 mil. nel 2140

28/11/2012: da 50 a 25 BTC

Offerta di moneta

25

Prodotti 19,5mil BTC ovvero il 94% del totale

Produzione attuale e teorica

Offerta di moneta

26

► Il valore iniziale è stato fissato pari ad 1► Non ha un valore massimo► Non può mai essere inferiore a 1► Si aggiusta ogni 2016 blocchi ovvero ogni 2 settimane circa► E’ inversamente correlata con il target► E’ positivamente correlata con l’hash rate

Difficoltà

La difficoltà è una misura di quanto sia complicato trovare un hash al di

sotto di un certo target.

27

Tempo teorico per svolgere la prova di lavoro:

10 minuti

• T effettivo < T teorico : Difficoltà

• T effettivo > T teorico : Difficoltà

Difficoltà

28

Dal valore iniziale di 1 siamo attualmente arrivati ad un valore della difficoltà che ha superato 8 miliardi, con una crescita incredibile del 885.341.630.813% in soli 5 anni.

Difficoltà

2009 2010 2011 2012 2013 20140

1000000000

2000000000

3000000000

4000000000

5000000000

6000000000

7000000000

8000000000

9000000000

10000000000

Difficoltà

2009 2010 2011 2012 2013 20140

5

10

15

20

25

Difficoltà Ln

29

Difficoltà

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 170

5

10

15

20

25

30

35

Frequenza Distr. Normale

1899

1906

1913

1920

1927

1934

1941

1948

1955

1962

1969

1976

1983

1990

1997

2004

2011

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

Conta gg cambio Diff. Media

  2010 2011 2012 2013 2014

N° cambi Diff. 33 30 27 31 12

Media 38.30% 18.03% 3.74% 21.84% 18.37%

Max 300.00% 78.15% 14.89% 46.02% 26.16%

Min -7.81% -18.03% -11.59% -8.64% 10.16%

Diff. >= Diff. Prec. 115 85.82%

Diff. < Diff. Prec. 18 14.18%

30

Hash rate

L’hash rate è la potenza complessiva in giga-hash al secondo (GH/s), che il

network sta eseguendo.

2009 2010 2011 2012 2013 20140

10000000

20000000

30000000

40000000

50000000

60000000

70000000

80000000

90000000

Hash rate (GH/s)

2009 2010 2011 2012 2013 2014

-10

-5

0

5

10

15

20

25

Hash rate (GH/s) Ln Difficoltà Ln

31

Hash

rate ↑Tempo

↓Difficoltà

↑

Hash rate / Tempo / DIfficoltà

32

► Il mining con la CPU è stato il primo metodo per minare bitcoin

► E’ diventato obsoleto

Hardware

► La GPU è in pratica il processore di una scheda grafica

► E’ più efficiente della CPU ma è diventato poco profittevole

► L’ASIC è un circuito integrato costruito appositamente per il mining

► Sono macchine costose ma le uniche che possono garantire un ritorno per i minatori

CPU

GPU

ASIC

33

Perché collegarsi ad un pool?

► Con la crescita della difficoltà nessun computer, per quanto potente, è in grado di minare da solo in modo competitivo.

► Per questo si uniscono le forze.► Quando un pool trova la soluzione della prova di lavoro allora

viene premiato con una certa quantità di monete e la ridistribuisce ai minatori in base al contributo che hanno dato.

Pool

Un pool è un gruppo di persone che mettono i propri computer in rete per

generare monete digitali.

34

Incentivo: 25 BTC

Pool

Pool 2

Miner 120%

Miner 210%

Miner 370%

5 BTC 2,5 BTC 17,5 BTC

Pool 1 Pool 3

35

► Il mining proprietario tramite dispositivi di CPU, GPU o ASIC non è più conveniente.

► Il mining sta prendendo i connotati di un mercato industriale in cui poche società con grossi capitali e know-how possono essere competitive.

► Alte barriere all’ingresso.

Limiti del mining proprietario

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► Cos'è il cloud mining?

E’ un servizio che permette di minare in cloud, evitando di comprare hardware dedicato e pagando solo la potenza computazionale desiderata.

Cloud Mining

37

Vantaggi

► Nessun costo legato all’acquisto di macchinari ► Nessun costo legato al ritardo nella consegna dei

macchinari, difetti di fabbrica, o rotture► Nessun rischio di tecnologica obsoleta► Nessun costo di corrente elettrica► Nessuna rumorosità► Know-how tecnico di non semplice comprensione► Assistenza hardware e software 24/7

38

► Pacchetti annuali:

999 euro/anno per minare Bitcoin a 200 GH/s

999 euro/anno per minare Litecoin a 4 MH/s

► Nessun costo aggiuntivo

www.cloudminingbiz.com

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Mining o Trading?

Mining

Hedging

Trading

Speculazione

3. TRADING

41

► Sono negoziati 24/7 su mercati OTC► BTC / Valute fiat / Altcoins

Exchange

04/2013 07/2013 10/2013 01/20140

200

400

600

800

1000

1200

1400

Coindesk BPI Mt. Gox Bitstamp BTCe

42

Historical daily chart

2010 2011 2012 20130

200

400

600

800

1000

1200

1400

Prezzo $

43

Historical daily chart

2010 2011 2012 2013

-4

-2

0

2

4

6

8

Prezzo Ln $

Grafico logaritmico

44

Performance

Giorno Prezzo $ Var%

17/08/2010 0.0769  

31/12/2010 0.299999 290%

01/01/2011 0.299998  

31/12/2011 4.995 1565%

01/01/2012 5.2  

31/12/2012 13.59 161%

01/01/2013 13.561  

31/12/2013 731 5290%

01/01/2014 746.9  

16/05/2014 449.51 -39%

Variazioni % annuali

S&P 500

17%

-1%

13%

29%

2%

Dax

15%

-15%

29%

25%

2%

FTSE Mib

2%

-25%

8%

16%

9%

Gold

16%

11%

5%

-27%

8%

45

Performance

2010 2011 2012 201340

60

80

100

120

140

160

180

200

S&P 500

Dax

FTSE Mib

Gold

46

Performance

2010 2011 2012 20130

200000

400000

600000

800000

1000000

1200000

1400000

1600000

1800000

S&P 500

BTC

Dax

FTSE Mib

Gold

584.438%

Solo Long?

47

Drawdown

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

-100%

-90%

-80%

-70%

-60%

-50%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

Draw Down Max cum. Eq. Line Eq. Line

Drawdown % Eq. Line: max perdita consecutiva

48

Drawdown

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

-80%

-70%

-60%

-50%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

Draw Down Max cum. Eq. Line Eq. Line

49

Weekly chart

14/01/201318/02/201325/03/201329/04/201303/06/201308/07/201312/08/201316/09/201321/10/201325/11/201330/12/201303/02/201410/03/201414/04/20145

205

405

605

805

1005

1205

50

Weekly chart

14/01/201318/02/201325/03/201329/04/201303/06/201308/07/201312/08/201316/09/201321/10/201325/11/201330/12/201303/02/201410/03/201414/04/20145

205

405

605

805

1005

1205

SAR

Volume

51

Weekly chart

0

20

40

60

80

100

14/01/201318/02/201325/03/201329/04/201303/06/201308/07/201312/08/201316/09/201321/10/201325/11/201330/12/201303/02/201410/03/201414/04/20145

205

405

605

805

1005

1205

MACD

RSI

SMA 6, 12

52

Daily chart - Volume

17/11/201330/11/201313/12/201326/12/201308/01/201421/01/201403/02/201416/02/201401/03/201414/03/201427/03/201409/04/201422/04/201405/05/2014336

436

536

636

736

836

936

1036

1136

Volume

53

Daily chart - Trendline

17/11/201330/11/201313/12/201326/12/201308/01/201421/01/201403/02/201416/02/201401/03/201414/03/201427/03/201409/04/201422/04/201405/05/2014336

436

536

636

736

836

936

1036

1136

54

Daily chart - Trendline

17/11/201330/11/201313/12/201326/12/201308/01/201421/01/201403/02/201416/02/201401/03/201414/03/201427/03/201409/04/201422/04/201405/05/2014336

436

536

636

736

836

936

1036

1136

55

Trading – SAR, MACD, RSI

17/11/201330/11/201313/12/201326/12/201308/01/201421/01/201403/02/201416/02/201401/03/201414/03/201427/03/201409/04/201422/04/201405/05/2014336

436

536

636

736

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1036

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0

20

40

60

80

100

MACD

RSI

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Trading - RSI

17/11/201330/11/201313/12/201326/12/201308/01/201421/01/201403/02/201416/02/201401/03/201414/03/201427/03/201409/04/201422/04/201405/05/2014336

436

536

636

736

836

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1036

1136

0

20

40

60

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100

RSI

57

Trading – Williams %R

17/11/201330/11/201313/12/201326/12/201308/01/201421/01/201403/02/201416/02/201401/03/201414/03/201427/03/201409/04/201422/04/201405/05/2014336

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Williams %R

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Trading – Williams %R

17/11/201330/11/201313/12/201326/12/201308/01/201421/01/201403/02/201416/02/201401/03/201414/03/201427/03/201409/04/201422/04/201405/05/2014336

436

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1036

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-100

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Williams %R

59

Daily chart

2009 2010 2011 2012 2013 2014

-4

-2

0

2

4

6

8

0

5

10

15

20

25

Prezzo Ln $ Difficoltà Ln

4. FUTURO?

61

► La moneta ha generalmente tre ruoli distinti:

► Unità di conto: il bitcoin può essere convertito in tutte le valute mondiali, o essere considerato un’unità di conto a sé stante.

► Mezzo di scambio: il bitcoin offre costi di transazione molto bassi rispetto ai metodi di pagamento tradizionali (Paypal 0.35 $ + 3,5% vs. bitcoin pochi centesimi di $).

► Riserva di valore: il bitcoin offre una valida alternativa al contante in termini di sicurezza, trasparenza delle transazioni e in termini di contraffazione. E’ inoltre molto più facile da trasportare.

► La progettazione del protocollo bitcoin è basata su una fornitura limitata di moneta, che protegge il suo valore da governi dissoluti o banche centrali con il “vizietto” di stampare moneta indiscriminatamente.

► Il relativo anonimato del protocollo bitcoin è vantaggioso per i cittadini dei Paesi in crisi finanziaria. Per esempio, ci è stato un forte aumento d’interesse nei bitcoin il 16 marzo 2013 quando le autorità cipriote avevano dichiarato il fermo dei conti correnti e il prelievo forzoso degli stessi.

Analisi costi-benefici: vantaggi

62

Analisi costi-benefici: svantaggi

► Il ruolo dei bitcoin come riserva di valore è seriamente compromessa dall’elevata volatilità del prezzo. Tale volatilità mina anche il ruolo del bitcoin come mezzo di scambio in quanto le grandi catene di distribuzione sono molto meno propense ad accettarlo come una forma di pagamento.

► I regolatori europei ed extra-Ue potrebbero tentare di imporre controlli che aumenterebbero i costi per l'utilizzo dei bitcoin nonostante la sua efficienza e la trasparenza rispetto ai contanti.

► Per gli utenti che non dispongono degli strumenti per minare, l’unica possibilità è quella di scambiare la propria valuta fiat per bitcoin su un exchange. Oltre al rischio cambio vi è un rischio correlato alla sicurezza di questi exchange e alla professionalità dei suoi creatori (Mt.gox).

► Sono necessari circa 50 minuti di attesa prima della conferma di un pagamento. E’ il tempo necessario per aggiungere sufficienti blocchi alla blockchain tali da proteggersi dal fenomeno del “double spending”.

63

► Numero di transazioni giornaliere (stima)

► Numero di transazioni mensili in BTC

N° transazioniVisa, Inc. 212.603.000MasterCard Inc. 93.578.000American Express Co. 14.521.000Paypal 7.700.000Western Union Company 633.000BITCOIN 65.122Xoom Corp 25.000

Numero di transazioni

64

► Numero di transazioni annuali in BTC

  N° transazioni annuali Var%2009 32.687 467%2010 185.212 926%2011 1.900.652 344%2012 8.447.785 132%2013 19.638.728 467%2014* 5.759.179

La crescita delle transazioni è un indicatore dell’interesse e dell’utilizzo

Numero di transazioni

65

Merchant

66

ATM Point

67

Startups

68

Punti di vista...

John Donahoe“…The digital currency will play a very important role in the future. Exactly how that plays out, and how we can best take advantage of it and enable it with PayPal, that’s something we’re actively considering. It’s on our radar screen…”

Ben Bernanke“…The Fed doesn’t have the autority to supervise virtual currencies, but that they may hold long-term promise, particularly if the innovations promote a faster, more secure and more efficient payment system…”

Janet Yellen“…The central bank doesn’t have the authority to regulate bitcoin. The Federal Reserve simply does not have authority to supervise or regulate bitcoin in any way…”

Jared Cohen “…The future of digital currencies like bitcoin is clear: t’s very obvious to all of us that cryptocurrencies are inevitable…”

69

Legal view

70

►www.cloudminingbiz.com

► info@cloudminingbiz.com

►Stand 53 C

Grazie per l’attenzione.