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Activité et Résultats du premier
semestre 2011
Mardi 9 Août 2011
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Sommaire
Evènements secteurI
Activité de la compagnieII
Résultats semestrielsIII
Rentabilité et SolvabilitéIV
3
Evènements secteur
Signature effective du contrat programme Assurance 2011-2015
Un programme construit autour de cinq axes :
• Etendre la protection des populations et des biens;
• Améliorer la qualité des prestations et des services et renforcer la prévention;
• Renforcer la contribution au financement de l’économie;
• Développer la présence du secteur à l’étranger (Afrique);
• Consolider les fondamentaux financiers des compagnies d’assurance.
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Evènements secteur
Signature effective du contrat programme Assurance 2011-2015
Retombées attendues à l’horizon 2015 :
• Prévention de 8000 Accidents du Travail et 2000 accidents de la route avec
dommages corporels;
• financement de l’économie par le secteur des assurances porté à 200 MMDH v.s. 102
à fin 2010 (dont 23 MMDH pour les PME-PMI);
• création de 5 000 emplois directs et 50 000 indirects ;
• contribution annuelle aux recettes fiscales de 9 MMDH.
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Sommaire
Evènements secteurI
Activité de la compagnieII
Résultats semestrielsIII
Rentabilité et SolvabilitéIV
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Wafa Assurance « Producing Member » du réseau INI
INI (International Network of Insurance) est un réseau fondé en 1979 par 80 des plus
grands assureurs dans 100 pays.
En tant que « producing member » de INI, Wafa Assurance peut maintenant offrir des
solutions d’assurance intégrées aux entreprises marocaines qui s’internationalisent.
Activité de la compagnie au 1er semestre 2011
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Activité de la compagnie au 1er semestre 2011
Activité Non-Vie
Croissance Non-Vie portée par la performance de l’Entreprise et l’Automobile.
Programme de réassurance qui renforce la rétention de Wafa Assurance.
Activité Vie
Rebond de l’épargne et bonne tenue de la prévoyance.
Taux servis aux assurés au titre de 2010 :
5,15% pour la nouvelle génération de contrats ;
4,95% pour l’ancienne.
Réseaux partenaires
Réseau exclusif de 179 agences, soit 24 de plus sur le semestre.
Collaboration avec 166 courtiers contre 144 à fin 2010.
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Capital humain
43 recrutements effectués au 30 juin 2011, portant l’effectif de la compagnie à 483.
99 personnes ont bénéficié d’au moins une action de formation au cours du 1er semestre.
Assistance
Agrément publié au BO du 13 juin 2011.
« Wafa IMA Assistance » a démarré son activité à l’occasion de la campagne MRE.
Activité de la compagnie au 1er semestre 2011
Communication
Mise en ligne du nouveau site internet de la compagnie en versions française et arabe
(1er site internet en arabe du secteur des assurances).
Amélioration de l’ergonomie, l’accessibilité et l’interactivité.
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Chiffres Clés
juin-10 juin-11 Variation
Chiffre d'affaires 2209 MDH 2650 MDH 20,0%
Ratio combiné Non Vie 101,2% 93,1% -8,1 points
Résultat technique Non Vie 319 MDH 425 MDH 33,3%
Résultat technique Vie 73 MDH 114 MDH 56,5%
Résultat net après IS 322 MDH 398 MDH 23,6%
déc-10 juin-11 Variation
Fonds propres (après affectation) 2895 MDH 3048 MDH 5,3%
Plus values latentes (Actions et OPCVM) 4998 MDH 4003 MDH -995 MDH
ROE (annualisé) 29,7% 26,1% -3,6 points
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Sommaire
Evènements secteurI
Activité de la compagnieII
Résultats semestrielsIII
Rentabilité et SolvabilitéIV
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Activité tirée par la Non Vie et le rebond de
l’Epargne
chiffres en Millions de Dirhams
• Le CA Non-Vie en hausse de 13,8%,
porté par la performance des
marchés de l’Entreprise et
l’Automobile.
Croissance tirée par la bancassurance :
• Rebond de l’Epargne (+35,1%) après le
repositionnement stratégique.
• L’activité Prévoyance maintient une
progression soutenue (+15,7%) et
représente 29% des primes Vie contre
31% en S1-10.
Vie
Non-Vie
2 855
71%
29%Epargne
Prévoyance
+216 46
905 1 167
S1-10 Epargne Prévoyance S1-11
+35,1%+15,7%
+28,9%
49
%17%
16%
18%
Auto
AT-RC
Dommage
aux biens
Maladie & AC
1 303
87
54 2810
1 483
S1-10 Auto AT-RC Dommage
aux biens
Maladie &
AC
S1- 11
+13,8%
+13,7%+25,2%
+12,7% +4,2%
12
chiffres en Millions de Dirhams
Prestations payées en hausse sensible
• Augmentation de la taille du portefeuille;
• Règlement de sinistres importants en Incendie ;
• Rattrapage, en Auto Corporel, du retard lié aux
grèves des tribunaux de 2010 ;
• Et amélioration des délais de règlement en Auto et
en Santé .
• Accélération des prestation payées liée aux sorties
en Epargne.
VieNon-Vie
382
552
juin 2010 juin 2011
733892
juin 2010 juin 2011
+44,5%+21,7%
13
chiffres en Millions de Dirhams
Ratio de sinistralité Non-Vie en baisse sensible
Baisse du S/P de 8,9 points suite à :
• l’amélioration de la sinistralité courante en Auto et AT;
• et la faible sinistralité au 1er semestre en Incendie et Transport, risques à faible
fréquence.
En MDH
72,5%
63,7%
juin 2010 Juin 2011
743757S/P
14
chiffres en Millions de Dirhams
Ratios de frais de gestion qui restent maitrisés
• Le taux de frais de gestion Non-Vie (rapporté aux
primes) reste relativement stable.
• Le ratio de frais de gestion en Vie (rapporté aux
encours) est provisoirement en hausse en raison d’une
progression limitée des encours à ce stade de l’année.
VieNon-Vie
129 146
256
12,3% 12,5%
juin 10 juin. 11
En MDH
En % du CA33 43
0,65%
0,79%
En MDH
En % encours moyen
juin. 11juin 10
15
Taux de frais d’acquisition également maitrisés
• Taux de frais d’acquisition Non-Vie stable. • Taux de frais d’acquisition Vie en baisse sous l’effet
du mix produit (rebond de l’activité épargne qui est
moins commissionnée que la prévoyance).
chiffres en Millions de Dirhams
VieNon-Vie
124139
11,9%
juin. 10 juin. 11
En MDH
En % du CA
11,9%
5768
6,3%
5,8%
juin. 10 juin. 11
En MDH
En % du CA
16
Ratio Combiné Non-Vie en amélioration sensible
Amélioration du ratio combiné de 8,1 points, due principalement à la baisse de la
sinistralité, les ratio de frais et le coût de la réassurance étant restés relativement
stables.
-8,9%
+0,3% +0,5%
101,2%93,1%
S1-2010 S/P Frais Réassurance S1-11
-8,1 points
17
chiffres en Millions de Dirhams
Evolution des résultats financiers Vie et Non-Vie
• Hausse du résultat financier de 49 MDH malgré la
baisse du marché actions de 9%.
• Réalisation de plus-values pour externaliser un
rendement comptable des actifs Non-Vie stable à
9,9%.
• Recul des produits financiers consécutif à la baisse
du marché Actions, baisse volontairement non
compensée, à ce stade, par la réalisation de plus-
values.
• Le rendement comptable des actifs Vie ressort à
4,3% contre 5,7% en S1-2010.
VieNon-Vie
307
356
256
juin. 10 juin. 11
+15,9%
256
263
218
juin. 10 juin. 11
-17,2%
18
Evolution du Résultat technique
chiffres en Millions de Dirhams
• Amélioration du résultat tirée par l’exploitation et le
financier.
• Dotation à la PFS en hausse suite à l’amélioration de
l’exploitation. Cette hausse est atténuée par
changement réglementaire du taux de mise en
réserve (50% du résultat technique au lieu de 75%).
• Résultat technique « Vie » en forte progression :
- amélioration de la marge financière en épargne ;
- croissance de l’activité « prévoyance ».
VieNon-Vie
94
-37
49
319
425
S1-10 Exploitation PFS Financier S1-11
+33,3%
+20
-11
+32
114
Juin-10 Exploitation PFS Financier juin-11
73
+56,5%
19
Formation du résultat net du 1er semestre 2011
Reprises de provisions pour dépréciation en
juin 2010 suite à la hausse du marché actions
Rés. Vie et Non-Vie
Actifslibres
+147
-96
+25
398322
S1-10 IS S1-11
+23,6%
Résultat net Déterminants de la croissance bénéficiaire
Croissance de 23,6% tirée par le technique pur.
23,6%
20,6%
Résultattechnique
pur
RésultatFinancier IS
Résultat net
-29,7% 7,7%
-4,7%
20
chiffres en Millions de Dirhams
Renforcement des provisions techniques
62,4%11 721
37,6%7 073
Provisions technique Vie Provisions techniques Non-Vie
+539+282
17 972
18 793
Déc -2010 Non-Vie Vie Juin - 2011
+4,6%
21
chiffres en Millions de Dirhams
Progression limitée des placements affectés
57,7%11 242
42,3%8 237
Actifs Vie Actifs Non-Vie
Par ailleurs la compagnie dispose d’un actif libre de 986 MDH.
+487 +7
18 98519 479
Déc- 10 Non-Vie Vie Juin - 11
+2,6%
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Sommaire
Evènements secteurI
Activité de la compagnieII
Résultats semestrielsIII
Rentabilité et SolvabilitéIV
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Fonds Propres et plus-values latentes
renforcés
chiffres en Millions de Dirhams
Fonds propres
Plus-values latentes
(actions cotées et OPCVM)
4 998
-706 -289
4 003
PV Latentesau 31/12/2010
« générées »en S1-11
Consomméesen S1-11
PV Latentesau 30/06/2011
-995 MDH (-25%)
-245
398
2 895 3 048
31/12/2010 Dividendes RN S1-11 30/06/2011
+5,3%
24
Une solvabilité qui reste forte malgré la
contraction des plus-values latentes
134% 151%212% 222% 218% 240%
72%
307%
353%
199%
131%
2 005 2 006 2 007 2 008 2 009
Taux de la Marge de Solvabilité Contribution des plus-values latentes
207%
458%
565%
421%
349%
+7 pts
261%
193%
juin-11
454%
-15 pts
254%
208%
Déc-10
462%
Baisse du ratio de solvabilité global de 8 points due à la baisse des plus-values latentes (-15 points) et
le renforcement des fonds propres (+7 points).
Marge de solvabilité couverte près de 3,7 fois par les fonds propres et 4,5 fois en intégrant les plus
values latentes.
chiffres en Millions de Dirhams
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Wafa Assurance surperforme le marché au 1er
semestre 2011
Les cours de bourse
Max 3 158
Min 2 780
Moyen 2 938
Dernier 2 810
Multiples
BPA 227,5
PER 12,3
PB 3,2
Rentabilité
ROE 26,1%
-9%
-1%
+8
points
80
85
90
95
100
105
110
115
décembre-10 février-11 mars-11 avril-11 mai-11 juin-11
Evolution du cours de Wafa Assurance vs MASI(Base 100)
Masi Wafa Assurance
26
QUESTIONS
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