Wafa062011 vf

Activité et Résultats du premier

semestre 2011

Mardi 9 Août 2011

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Sommaire

Evènements secteurI

Activité de la compagnieII

Résultats semestrielsIII

Rentabilité et SolvabilitéIV

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Evènements secteur

Signature effective du contrat programme Assurance 2011-2015

Un programme construit autour de cinq axes :

• Etendre la protection des populations et des biens;

• Améliorer la qualité des prestations et des services et renforcer la prévention;

• Renforcer la contribution au financement de l’économie;

• Développer la présence du secteur à l’étranger (Afrique);

• Consolider les fondamentaux financiers des compagnies d’assurance.

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Evènements secteur

Signature effective du contrat programme Assurance 2011-2015

Retombées attendues à l’horizon 2015 :

• Prévention de 8000 Accidents du Travail et 2000 accidents de la route avec

dommages corporels;

• financement de l’économie par le secteur des assurances porté à 200 MMDH v.s. 102

à fin 2010 (dont 23 MMDH pour les PME-PMI);

• création de 5 000 emplois directs et 50 000 indirects ;

• contribution annuelle aux recettes fiscales de 9 MMDH.

5

Sommaire





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Wafa Assurance « Producing Member » du réseau INI

INI (International Network of Insurance) est un réseau fondé en 1979 par 80 des plus

grands assureurs dans 100 pays.

En tant que « producing member » de INI, Wafa Assurance peut maintenant offrir des

solutions d’assurance intégrées aux entreprises marocaines qui s’internationalisent.

Activité de la compagnie au 1er semestre 2011

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Activité Non-Vie

Croissance Non-Vie portée par la performance de l’Entreprise et l’Automobile.

Programme de réassurance qui renforce la rétention de Wafa Assurance.

Activité Vie

Rebond de l’épargne et bonne tenue de la prévoyance.

Taux servis aux assurés au titre de 2010 :

5,15% pour la nouvelle génération de contrats ;

4,95% pour l’ancienne.

Réseaux partenaires

Réseau exclusif de 179 agences, soit 24 de plus sur le semestre.

Collaboration avec 166 courtiers contre 144 à fin 2010.

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Capital humain

43 recrutements effectués au 30 juin 2011, portant l’effectif de la compagnie à 483.

99 personnes ont bénéficié d’au moins une action de formation au cours du 1er semestre.

Assistance

Agrément publié au BO du 13 juin 2011.

« Wafa IMA Assistance » a démarré son activité à l’occasion de la campagne MRE.


Communication

Mise en ligne du nouveau site internet de la compagnie en versions française et arabe

(1er site internet en arabe du secteur des assurances).

Amélioration de l’ergonomie, l’accessibilité et l’interactivité.

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Chiffres Clés

juin-10 juin-11 Variation

Chiffre d'affaires 2209 MDH 2650 MDH 20,0%

Ratio combiné Non Vie 101,2% 93,1% -8,1 points

Résultat technique Non Vie 319 MDH 425 MDH 33,3%

Résultat technique Vie 73 MDH 114 MDH 56,5%

Résultat net après IS 322 MDH 398 MDH 23,6%

déc-10 juin-11 Variation

Fonds propres (après affectation) 2895 MDH 3048 MDH 5,3%

Plus values latentes (Actions et OPCVM) 4998 MDH 4003 MDH -995 MDH

ROE (annualisé) 29,7% 26,1% -3,6 points

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Sommaire





11

Activité tirée par la Non Vie et le rebond de

l’Epargne

chiffres en Millions de Dirhams

• Le CA Non-Vie en hausse de 13,8%,

porté par la performance des

marchés de l’Entreprise et

l’Automobile.

Croissance tirée par la bancassurance :

• Rebond de l’Epargne (+35,1%) après le

repositionnement stratégique.

• L’activité Prévoyance maintient une

progression soutenue (+15,7%) et

représente 29% des primes Vie contre

31% en S1-10.

Vie

Non-Vie

2 855

71%

29%Epargne

Prévoyance

+216 46

905 1 167

S1-10 Epargne Prévoyance S1-11

+35,1%+15,7%

+28,9%

49

%17%

16%

18%

Auto

AT-RC

Dommage

aux biens

Maladie & AC

1 303

87

54 2810

1 483

S1-10 Auto AT-RC Dommage

aux biens

Maladie &

AC

S1- 11

+13,8%

+13,7%+25,2%

+12,7% +4,2%

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Prestations payées en hausse sensible

• Augmentation de la taille du portefeuille;

• Règlement de sinistres importants en Incendie ;

• Rattrapage, en Auto Corporel, du retard lié aux

grèves des tribunaux de 2010 ;

• Et amélioration des délais de règlement en Auto et

en Santé .

• Accélération des prestation payées liée aux sorties

en Epargne.

VieNon-Vie

382

552

juin 2010 juin 2011

733892

juin 2010 juin 2011

+44,5%+21,7%

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Ratio de sinistralité Non-Vie en baisse sensible

Baisse du S/P de 8,9 points suite à :

• l’amélioration de la sinistralité courante en Auto et AT;

• et la faible sinistralité au 1er semestre en Incendie et Transport, risques à faible

fréquence.

En MDH

72,5%

63,7%

juin 2010 Juin 2011

743757S/P

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Ratios de frais de gestion qui restent maitrisés

• Le taux de frais de gestion Non-Vie (rapporté aux

primes) reste relativement stable.

• Le ratio de frais de gestion en Vie (rapporté aux

encours) est provisoirement en hausse en raison d’une

progression limitée des encours à ce stade de l’année.

VieNon-Vie

129 146

256

12,3% 12,5%

juin 10 juin. 11

En MDH

En % du CA33 43

0,65%

0,79%

En MDH

En % encours moyen

juin. 11juin 10

15

Taux de frais d’acquisition également maitrisés

• Taux de frais d’acquisition Non-Vie stable. • Taux de frais d’acquisition Vie en baisse sous l’effet

du mix produit (rebond de l’activité épargne qui est

moins commissionnée que la prévoyance).


VieNon-Vie

124139

11,9%

juin. 10 juin. 11

En MDH

En % du CA

11,9%

5768

6,3%

5,8%

juin. 10 juin. 11

En MDH

En % du CA

16

Ratio Combiné Non-Vie en amélioration sensible

Amélioration du ratio combiné de 8,1 points, due principalement à la baisse de la

sinistralité, les ratio de frais et le coût de la réassurance étant restés relativement

stables.

-8,9%

+0,3% +0,5%

101,2%93,1%

S1-2010 S/P Frais Réassurance S1-11

-8,1 points

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Evolution des résultats financiers Vie et Non-Vie

• Hausse du résultat financier de 49 MDH malgré la

baisse du marché actions de 9%.

• Réalisation de plus-values pour externaliser un

rendement comptable des actifs Non-Vie stable à

9,9%.

• Recul des produits financiers consécutif à la baisse

du marché Actions, baisse volontairement non

compensée, à ce stade, par la réalisation de plus-

values.

• Le rendement comptable des actifs Vie ressort à

4,3% contre 5,7% en S1-2010.

VieNon-Vie

307

356

256

juin. 10 juin. 11

+15,9%

256

263

218

juin. 10 juin. 11

-17,2%

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Evolution du Résultat technique


• Amélioration du résultat tirée par l’exploitation et le

financier.

• Dotation à la PFS en hausse suite à l’amélioration de

l’exploitation. Cette hausse est atténuée par

changement réglementaire du taux de mise en

réserve (50% du résultat technique au lieu de 75%).

• Résultat technique « Vie » en forte progression :

- amélioration de la marge financière en épargne ;

- croissance de l’activité « prévoyance ».

VieNon-Vie

94

-37

49

319

425

S1-10 Exploitation PFS Financier S1-11

+33,3%

+20

-11

+32

114

Juin-10 Exploitation PFS Financier juin-11

73

+56,5%

19

Formation du résultat net du 1er semestre 2011

Reprises de provisions pour dépréciation en

juin 2010 suite à la hausse du marché actions

Rés. Vie et Non-Vie

Actifslibres

+147

-96

+25

398322

S1-10 IS S1-11

+23,6%

Résultat net Déterminants de la croissance bénéficiaire

Croissance de 23,6% tirée par le technique pur.

23,6%

20,6%

Résultattechnique

pur

RésultatFinancier IS

Résultat net

-29,7% 7,7%

-4,7%

20


Renforcement des provisions techniques

62,4%11 721

37,6%7 073

Provisions technique Vie Provisions techniques Non-Vie

+539+282

17 972

18 793

Déc -2010 Non-Vie Vie Juin - 2011

+4,6%

21


Progression limitée des placements affectés

57,7%11 242

42,3%8 237

Actifs Vie Actifs Non-Vie

Par ailleurs la compagnie dispose d’un actif libre de 986 MDH.

+487 +7

18 98519 479

Déc- 10 Non-Vie Vie Juin - 11

+2,6%

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Sommaire





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Fonds Propres et plus-values latentes

renforcés


Fonds propres

Plus-values latentes

(actions cotées et OPCVM)

4 998

-706 -289

4 003

PV Latentesau 31/12/2010

« générées »en S1-11

Consomméesen S1-11

PV Latentesau 30/06/2011

-995 MDH (-25%)

-245

398

2 895 3 048

31/12/2010 Dividendes RN S1-11 30/06/2011

+5,3%

24

Une solvabilité qui reste forte malgré la

contraction des plus-values latentes

134% 151%212% 222% 218% 240%

72%

307%

353%

199%

131%

2 005 2 006 2 007 2 008 2 009

Taux de la Marge de Solvabilité Contribution des plus-values latentes

207%

458%

565%

421%

349%

+7 pts

261%

193%

juin-11

454%

-15 pts

254%

208%

Déc-10

462%

Baisse du ratio de solvabilité global de 8 points due à la baisse des plus-values latentes (-15 points) et

le renforcement des fonds propres (+7 points).

Marge de solvabilité couverte près de 3,7 fois par les fonds propres et 4,5 fois en intégrant les plus

values latentes.


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Wafa Assurance surperforme le marché au 1er

semestre 2011

Les cours de bourse

Max 3 158

Min 2 780

Moyen 2 938

Dernier 2 810

Multiples

BPA 227,5

PER 12,3

PB 3,2

Rentabilité

ROE 26,1%

-9%

-1%

+8

points

80

85

90

95

100

105

110

115

décembre-10 février-11 mars-11 avril-11 mai-11 juin-11

Evolution du cours de Wafa Assurance vs MASI(Base 100)

Masi Wafa Assurance

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QUESTIONS

Economy & Finance

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