Minera Milpo: Encuentro con el Mercado Financiero e Inversionistas

1

«ENCUENTRO CON EL MERCADO

FINANCIERO E INVERSIONISTAS»

RESULTADOS 2012

09 de abril 2013

Lima

2

AGENDA

HIGHLIGHTS OPERATIVOS Y FINANCIEROS

PERFORMANCE DE LOS NEGOCIOS

CONSIDERACIONES FINALES

2

3

1

4

APERTURA DEL EVENTOIng. Ivo Ucovich – Presidente del Directorio

Sr. Persio Morassutti – CFO

Ing. Gilmar Caixeta – Gerente General


3

AGENDA




2

3

1

4





4

AGENDA




2

3

1

4





5

Milpo es un importante contribuyente al EBITDA de VM

13%33% 29% 32% 37%

87%67% 71% 68% 63%

2008 2009 2010 2011 2012

(% del EBITDA de Votorantim Metais) OtrosMilpo

Milpo es el principal proveedor de Ref. Cajamarquilla

Volumen de oferta de concentrados de zinc de Cajamarquilla (%)

45%55%Otros

Milpo

50.06%

Capacidad de 5,600 tpd

Vida útil: (1)

- 6 años (reservas)

- 14 años (reservas y recursos)


Vida útil: (1)




Vida útil: (1)



Grupo Milpo

• 3er productor de zinc

• 6to productor de cobre fino

• 2do productor de plomo

US$ 12.1 billones de ventas en 2012

(1) Cálculo de vida útil no incluye recursos inferidos

EL PORVENIR CERRO LINDO ATACOCHA

A nivel nacional:

6

Milpo cuenta con operaciones diversificadas y proyectos claves para su crecimiento.

Cerro Lindo

� Mina más antigua del Grupo, operación desde1949.

� Mina de mayor profundidad (1.2km) en Sudamérica, con proyecciones de profundización a 1.6km.

� Adquirida por Milpo en 2008.

� Principal operación del Grupo (53% de las Ventas en 2012).

� Importante cartera de proyectos.

� Capacidad de producción 15,000 tpd.

� Mayor Operación polimetálica subterránea en el Perú. Tecnología de clase mundial.

� Objetivo 2013 es terminar la factibilidad de Magistral, Pukaqaqa e Hilarión.

� Inicio de producción planeado en función a capacidadde endeudamiento de la compañía.

Atacocha

El Porvenir

Greenfields

� Operación polimetálica enfocada actualmente en avances de exploración y preparación paracategorización de nuevas reservas y recursos.

� Segunda operación en importancia del Grupo (22% de las Ventas en 2012).

7

(1) El cálculo de vida útil no incluye recursos inferidos y considera la produccion de cada año.

(MM t)

46 46 49 51 52

3262

88 88 90 9175

108134 137 141 143

430

50

100

150

200

2007 2008 2009 2010 2011 2012

2007 – 2012 (MM t)

2007 – 2012 (Años)

710

8 8 8 7

1816 16 16 15 15

0

10

20

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Área actual de concesión total (%)

42%

1%

57%

En explotación

No explotado Exploración Inicial

Total: 358,000 ha. de concesiones

43

3039

52

0

10

20

30

40

50

2007 Minado’08 – ’12

Reposición deReservas

2012

Las operaciones polimetálicas se encuentran sustentadas por una adecuada reposición de reservas y recursos…

Vida Útil de las minas (años) (1) Gran potencial minero

Reservas constantes / Recursos crecientes Reposición de Reservas

Reservas Recursos

Reservas Reservas & Recursos

8

Producción global de zinc (2012)

�Milpo se encuentra

entre los top 10

productores

globales de zinc.

1,1391,061

601 590

412 388 312 306276 229 223 189 175 172 161 149

Veda

nta

Xstr

ata

Teck

Min

meta

ls

Milp

o +

Voto

Gle

ncore

Bolid

en

Nyrs

tar

Volc

an

Sum

itom

o

Milp

o

Voto

(e

xM

ilpo)

Gold

corp

Kazakhm

ys

Peno

les

Zho

ngjin

Productor de Zinc de bajo costoWood Mackenzie 2012 – Cash Cost (C1) US$c / Lb

(50)

0

50

100

150

200

250

300

62 1,525 2,640 5,721 7,132 7,909 9,239 10,554 12,692 14,413 16,338 17,130 17,523 18,216

Milpo(promedio

ponderado)

(‘000 mt)

…soportando una fuerte posición en el mercado y una producción de bajo costo.

Precio Zinc(Consenso de largo plazo)

Fuente: Wood Mackenzie (1) Representa C1 cash costs, los cuales reflejan los costos de producir el mineral, incluido los costos de mina, planta y otros.

Fuente: Wood Mackenzie

Metal acumulado pagable (MM lbs)

9

�Reducción en el EBITDA del 2011 al 2012 por la caída en los precios LME, suspensión de unidades cupríferas e Inversiones no capitalizadas.

�Los efectos anteriores fueron parcialmente compensados por incrementos en la producción tanto de El Porvenir como de Cerro Lindo.

Milpo tiene una sólida posición financiera…

EBITDA (US$ MM)Ventas (US$ MM)

2012201120122011

287204

29%2010

2010

319

Margen(%)

20%

691738586

2009

401

43%49%40%

2009

162

8%

Desempeño de Milpo: 2011 vs. 2012

Desempeño de Milpo: 4T12 vs 4T11

� Incremento de producción de

concentrados en 4T12 (+5%)

respecto de 4T11.

(%) 2010 2011 2012

Contribución de ingresos

El Porvenir 24% 21% 22%

Cerro Lindo 41% 45% 53%

Atacocha 21% 18% 16%

Chapi 8% 10% 7%

Ivan 6% 5% 2%

(%) 2010 2011 2012

Margen EBITDA

El Porvenir 52% 50% 40%

Cerro Lindo 68% 67% 58%

Atacocha 46% 41% 22%

Chapi 20% 24% -28%

Ivan 11% -65% -125%

4T124T11

4T124T11

30% 26%Margen

(%)

153183 4846

20% 4%

CAGRCAGR

10

�Ampliación de la capacidad de tratamiento de la unidad Cerro Lindo a 10,000 tpd (mediados de2012) y a 15,000 tpd (último trimestre del 2012).

�Ampliación de la capacidad de producción en El Porvenir a 5,600 tpd, con una inversión de US$ 7millones.

� Inversión de US$ 47 millones en los tres proyectos greenfield, de los cuales US$ 26.5 millonesfueron considerados como Capex y el saldo como gastos operativos que afectaron el EBITDA.

9%

68%

8%

3%12%

20122010

Distribución Capex 2012

2011

79

195

22113%

..y en los últimos años ha incrementado su nivel de inversiones para continuar con su crecimiento.

Principales Inversiones

Chapi

Cerro LindoEl Porvenir Atacocha

Lima y Greenfields

Capex Total (US$ Millones)

11

Capacidad de Pago de Compañía Minera Milpo

S.A.A., y su emisión de Notas hasta por US$ 400

millones.

BBB

BBB-

Capacidad de Pago del Emisor Compañía Minera

Milpo S.A.A., como emisor de Largo Plazo (Issuer

Default Rating – IDR), Emisión de Notas hasta por

US$ 400 millones (BBB expected).

KEY RATING DRIVERS

• “Milpo is a Key Strategic Mining Subsidiary for Votorantim”.

• “Cash flow generation at Milpo has historically been robust

due to its very favorable position on the cost curve”.

• “Strong Cash Flow Generation to Partially Fund Capex Plan”.

• “Milpo's liquidity position is viewed as adequate”.

KEY RATING DRIVERS

• “Milpo is a strategically important subsidiary of Votorantim

Participações S.A., and will likely receive support from its

parent if needed”.

• “The company maintains conservative financial policies that

offset inherent cash flow volatility”.

• “Milpo's financial risk profile is "intermediate" due mainly to

moderate debt levels and adequate liquidity”.

Milpo emitió por primera vez Bonos en el mercado internacional para lo cual obtuvo grado de inversión…

12

… con los siguientes resultados en la colocación.

Emisor Compañía Minera Milpo S.A.A.

Monto US$ 350 MM

Fecha de colocación 21 de marzo del 2013

Listado Bolsa de Valores de Luxemburgo

Tasa Cupón 4.625%

Fecha vencimiento 28 Marzo 2023

Distribución Rule 144 A / Regulación S

Fechas de pago de

intereses

Marzo 28 y Septiembre 28. Comienzo: Set 28

2013

CUSIP

ISIN

144 A Global Note

204483 AA9

US204483 AA93

Reg S Global Note

P67848 AA2

USP67848AA22

Asset

Managers

69%

Retail

8%

Insurance

8%

Hedge

Funds

6%

Banks

4%

Pension

Funds

5%

USA

50%

Latam

28%

Europa

19%

Asia

3%

Por tipo de inversor Por región geográfica

Breakdown de la Colocación

�El monto recaudado será

destinado para pagar parte de la

deuda financiera de mediano

plazo vigente y financiar

inversiones durante el 2013 y el

2014.

�Luego del roadshow, la demanda

por los bonos de Milpo ascendió a

aproximadamente US$ 2,400

millones, más de 7 veces del

monto colocado.

�La estructuración estuvo a cargo

de Morgan Stanley y JP Morgan,

con la participación de Credibolsa

como agente colocador local.

13

Caja

114

2012

Milpo mantiene una política de endeudamiento conservadora

Bancaria

Mediano

Plazo

85%

Bancaria

Corto

Plazo

2%

Leasing

13%

Bonos

Largo

Plazo

93%

Bancaria

Mediano

Plazo

2%

Leasing

5%

A Diciembre 2012 A Diciembre 2013 Fcst

Plazo Medio de la Deuda (años)

Composición de la Deuda

Apalancamiento

Perfil de Amortización de la Deuda

US$ 250MM US$ 378MM

2.2

8.6

2012 2013 Fcst

1.2

0.5 0.7

1.2

1.6

0.5

-0.1 0.1

0.7 1.0

2009 2010 2011 2012 2013

Total Deuda / EBITDA Deuda Neta / EBITDA

Fcst

US$ MM

101

63

17 15 12 12 29

47

16 5 4 0.2

350

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023

Antes de la emisión de Bonos Forecast a Dic. 2013

14

Estándares de operación de clase mundial

Unidad Minera

El Porvenir Desde 1999 Desde 2005 Desde 2005

Cerro Lindo Desde 2008 Desde 2008 Desde 2008

Atacocha Desde 2008 Desde 2008 Desde 2008

(ISO 14001) (ISO 9001) (OHSAS 18001)

Estable situación de relaciones laborales

Planilla Directa30%

Contratistas70%

Más de 6,750 trabajadores

• Negociaciones anuales.

• Convenios colectivos

enfocados en:

• Salarios

• Beneficios

• No hay huelgas

importantes en los

últimos 5 años.

Mano de obra por Tipo de Empleado

Iniciativas y proyectos sociales2007 – 2012 (# de proyectos)

Unidad Minera Localidades FamiliasDesarrolloEconómico Educación

GestiónLocal

Salud & Nutrición Total

El Porvenir 31 2,797 45 14 9 14 82

Cerro Lindo 20 924 92 33 16 26 167

Atacocha 24 3,939 30 10 2 10 52

Chapi 33 1,600 21 12 3 8 44

Total 108 9,260 188 69 30 58 345

Contribución social total 2007 – 2012

Salud & Nutrición15%

Gestión Local5%

Total: S/. 97 millones

DesarrolloEconómico

62%Educación

18%

Milpo tiene un importante compromiso de responsabilidad social…

15

15

20112008 20102009 2012

(Gobernabilidad y

Sociedad)

(Desarrollo Sostenible)

(Minería

Responsable)

(Responsabilidad Social y

Ambiental)



(Excelencia

Reporte Social)

(Buen Gobierno

Corporativo)

…lo que se refleja en los reconocimientos recibidos.


16

AGENDA




2

3

1

4





17

Ventas (US$ MM)

Producción de concentrados (Miles de t)

2012 Highlights

EBITDA (US$ MM)

68% 67%

Marg

en

(%)

223

166

20122011 4T124T11

6345

59% 60%

2012

2011

243

369

2010

58%

336

2010

106

76

4T

12

4T

11

18%

216

4%

268

216

20122011 4T124T112010

315

Zinc Plomo Cobre

8678

Cerro Lindo 53% de las Ventas de MILPO

� Procesamiento de 3.8 millones de toneladas de mineral con una ley promedio de zinc de 3.1% y 315,000 toneladas de producción de concentrados.

� 1.9 millones de onzas de plata contenida en los concentrados producidos.

� Inversión de US$ 149 millones entre los trabajos de expansión (US$ 130 millones) y el resto en mecanizacióny sostenimiento.

� 72 millones de toneladas de reservas y recursos. *

40%

11%

* Al 30 de junio de 2012

18

Ventas (US$ MM)


2012 Highlights

EBITDA (US$ MM)

52% 50%

Marg

en

(%)

7972

20122011 4T124T11

17

12

39% 44%

El Porvenir 22% de las Ventas de MILPO

2012

2011

140

152

2010

40%

157

2010

40

31

4T

12

4T

11

9%

61

22%



� Inversión de US$ 20 millones entre los trabajos de expansión (US$ 7 millones) y el resto en mecanización y sostenimiento.

� 26 millones de toneladas de reservas y recursos. *

144150

20122011 4T124T112010

158

Zinc Plomo Cobre

3838

2%44%

* Al 31 de agosto de 2012

19

Ventas (US$ MM)


2012 Highlights

EBITDA (US$ MM)

46% 41%

Marg

en

(%)

5657

20122011 4T124T11

7

2

7% 23%

2012

2011

123

111

2010

22%

135

2010

29

25

4T

12

4T

11

24

57%109

132

20122011 4T124T112010

104

Zinc Plomo Cobre

2425

Atacocha 16% de las Ventas de MILPO



� Inversión de US$ 18 millones en varios proyectos, asícomo se realizaron importantes campañas de exploracióny perforaciones para incrementar el inventario de reservasy recursos de la Unidad.

� 10 millones de toneladas de reservas y recursos.*

5%

2% 192%

* Al 30 de junio de 2012

20

HILARIÓN(Zinc)

MAGISTRAL(Cobre)

PUKAQAQA(Cobre)

� CAPEX (e) (US$ MM)

� Start-up estimado

� Producción

� ~470

� 2019

� 220k mt p.a. de conc. Zn



� Producción

� ~750

� 2016

� 170k mt p.a. de conc. Cu



� Producción

� ~630

� 2021

� 200k mt p.a. de conc. Cu

Milpo tiene una importante cartera de Proyectos Greenfield, de los cuales los tres principales están actualmente en prefactibilidad.

21

AGENDA




2

3

1

4





22

Consideraciones Finales

Cerro LindoProducción a plena capacidad de 15,000 tpd para el 2013.

Se continúan las inversiones para sostenibilidad de las operaciones y

mecanización.

El PorvenirProducción a plena capacidad de 5,600 tpd para el 2013.

Se continuarán los trabajos de profundización de la mina al nivel -1600m

AtacochaInversiones para sostenibilidad de la producción y mecanización.

Campañas de perforación y exploración para categorización de nuevas

reservas y recursos.

GreenfieldsSe espera culminar con la factibilidad de los tres proyectos antes de fin de 2013.

En paralelo se desarrollan actividades de relacionamiento con las Comunidades.

23

Q & A

24

Business

Minera Milpo: Encuentro con el Mercado Financiero e Inversionistas