2015年6月9日星期二美股美股美股美股� 聯準會(FED)升息時機、希臘債務協商進展等因素仍充滿不確定性，讓部分投資人決定先行出場觀望，使得標準普爾500指數在航空與科技類股的拖累下跌至兩個月新低。� 聯準會公佈就業市場數據顯示，美國5月就業市場狀況指數(LMCI)由4月份修正後的-0.5，向上升至1.3。� 恐慌氣氛上升。芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)8日勁揚7.6%。� 航空股分項指數大跌4.34%，JetBlue急挫7.22%，卡塔爾航空要求該行業最大的貿易組織解決保護主義問題，對美國的航空公司遊說美國政府限制來自海灣地區航空公司的競爭作出回擊。� 蘋果週一終場下跌0.66%、收127.80美元，創5月13日以來收盤新低。其他蘋果概念股也同步走軟。砷化鎵類股Skyworks、Qorvo以及Avago Technologies分別下挫3.23%、4.13%、3.60%。歐歐歐歐股股股股� 受希臘紓困談判不確定因素，以及土耳其國會大選結果影響，歐股週一賣壓持續出籠，除了希臘、土耳其股市均出現重挫外，德股也進入修正格局。

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股市均出現重挫外，德股也進入修正格局。� 德國統計局公布，4月出口增幅遠高於預期，而且工業生產增長亦意外強勁，意味德國第二季度開局良好。� 希臘財長瓦魯費克斯（Yanis Varoufakis）週一與德國財長會面，雖然瓦魯費克斯會後表示有收穫，但仍沒打破雙方僵局。希臘ASE指數收盤時重挫2.73%。� 中國5月份進口大減18%，致使泛歐指19大類股幾乎全軍覆沒，僅餐飲類股勉強維持在平盤之上，除了汽車股之外，跌勢較重的還有石油與原物料類股等。亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股� 亞太區股市偏軟，因為強勁的美國非農就業數據，引發市場擔心美聯儲局(FED)可能最早於今年9月加息。� 日本內閣府公布的調查顯示，5月服務業景氣判斷指數略降至53.3，為6個月來首次下降。� 中國政府週一公布，5 月份出口年減2.5%，連續第 3 個月下滑，所幸降幅減緩並優於分析師預期；但同時間進口年 17.9%，創 3 個月來最大跌幅。� Sony下挫1.06%，因傳出PS4競爭對手微軟新型

Xbox One將在6月15日亮相、且其硬碟容量將倍增。

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日本內閣府周一公布日本今年第1季國內生產毛額的季增年率經修正後為3.9％，較先前公布的初值2.4％顯著上修，顯示日

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經修正後為3.9％，較先前公布的初值2.4％顯著上修，顯示日本經濟首季復甦腳步加快，為安倍經濟學帶來鼓舞。日本首季經濟成長率獲顯著上修，歸功於民間的居住需求及企業投資皆強勁，其中企業投資尤為最大拉力。

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大陸滬深股市市值即將突破10兆美元，今年這一波傲視全球的多頭行情，為大陸股市市值增加量，幾乎相當於整個日本股市市值；市場鼎沸，融資融券大增，也激勵這波多頭的氣勢。受大量散戶進場、融資融券規模達到創紀錄水位的激勵，上證綜指過去12個月，上漲146％，是全球主要股數中漲幅最大。而表現不佳的經濟資料，更讓投資人深信，中政府將會擴大刺激經濟成長。

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亞洲（不含日本）連三周獲得國際資金青睞，上周更以23.5億美元的淨流入打敗三大成熟市場，勇奪單周股票吸金之冠。亞洲（不含日本）央行致力營造寬鬆且低利的資金環境，先為股市挹注充沛流動性，也進一步提振市場投資信心。

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本本本本週週週週市場市場市場市場聚焦聚焦聚焦聚焦

� 經濟增溫露曙光經濟增溫露曙光經濟增溫露曙光經濟增溫露曙光：多數國家包括中、美、日、英與歐元區5月製造業採購經理人指數與經濟增長領先指標－新訂單指數不僅維持在擴張的50以上，也持續出現改善現象，雖存貨水準仍位於高檔，仍需觀察後續去化狀況，但也顯示全球經濟已走出第一季低谷，開始增溫。

� 市場市場市場市場維持波動維持波動維持波動維持波動，，，，逢低加碼風險資產逢低加碼風險資產逢低加碼風險資產逢低加碼風險資產：近期市場持續調整通膨預期，歐美公債券利率上揚，加上市場持續關注希臘等議題，短線全球風險資產表現波動，然因經濟增長已出現改善，投資人宜逢低加碼風險性資產，如股票、高收益債與多重資產配置相關產品。

【【【【觀察一觀察一觀察一觀察一】】】】全球全球全球全球PMI 5月經濟增溫露曙光月經濟增溫露曙光月經濟增溫露曙光月經濟增溫露曙光，，，，看好風險性資產看好風險性資產看好風險性資產看好風險性資產

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【【【【觀察二觀察二觀察二觀察二】】】】歐洲市場歐洲市場歐洲市場歐洲市場經濟及通膨增溫經濟及通膨增溫經濟及通膨增溫經濟及通膨增溫，，，，瞄準歐洲復甦首選歐股瞄準歐洲復甦首選歐股瞄準歐洲復甦首選歐股瞄準歐洲復甦首選歐股

� 歐央維持利率不變歐央維持利率不變歐央維持利率不變歐央維持利率不變，，，，前景展望樂觀前景展望樂觀前景展望樂觀前景展望樂觀：歐洲央行於6月會議決議維持利率不變，德拉吉稱經濟及通膨皆有改善，不會提早結束QE(量化寬鬆)，且表示由於對歐洲經濟有信心，暫時亦無擴大QE規模計畫。

� 通通通通膨及經濟數據改善膨及經濟數據改善膨及經濟數據改善膨及經濟數據改善，，，，歐債利率彈升歐債利率彈升歐債利率彈升歐債利率彈升：歐元區5月CPI年成長率0.3%，是過去六個月來首度翻正，核心CPI也有0.9%的強勁表現，通膨改善使歐債殖利率進一步上揚至今年以來高點，亦提振歐元短線彈升。歐央近日上修今年通膨展望，從0%上修至0.3%，顯示歐元區通縮風險已減輕。近期其他經濟數據均向好，包括綜合PMI、零售銷售及失業率創3年新低等，有利歐股後市，建議瞄準與景氣復甦連動強的景氣循環股。

資料來源：摩根投信

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� 中國政府持續祭出刺激經濟增長與調整產業結構政策，如財政部稅政司可能將於7月對房地產、金融與生活性服務三大行業出台營改增一籃子方案（由營業稅改徵增值稅），預計約有9000

億到1萬億的減稅空間，有利改善三大產業營運。此外，市場也持續討論加碼地方債置換額度的可能性，JPMorgan證券也認為到年底前人行應仍有降息一碼空間(JPMorgan, 2015/6/1)，皆使近期金融股表現優於大盤。

【【【【觀察三觀察三觀察三觀察三】】】】中國中國中國中國政策持續作多政策持續作多政策持續作多政策持續作多，，，，有利金融股表現有利金融股表現有利金融股表現有利金融股表現

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【【【【投資建議投資建議投資建議投資建議】】】】投資布局更全面投資布局更全面投資布局更全面投資布局更全面，，，，掌握輪動機會掌握輪動機會掌握輪動機會掌握輪動機會

資料來源：摩根投信