__________________________________________________________________________________

2

Szanowni Akcjonariusze i Inwestorzy

W imieniu Zarządu FITEN S.A. przedstawiam Państwu raport kwartalny za pierwszy kwartał 2014 roku, będący

podsumowaniem najważniejszych wydarzeń, które miały wpływ na działalność Grupy Kapitałowej FITEN S.A. w

prezentowanym okresie.

W segmencie handlu energią elektryczną I kwartał 2014 roku charakteryzował się bardzo niskimi cenami

hurtowymi energii elektrycznej i niewielkimi zmiennościami pomiędzy rynkiem OTC a giełdami. Do czynników

fundamentalnych kształtujących ceny energii od strony popytowej takich jak stan koniunktury gospodarczej

doszedł jeszcze efekt ciepłej zimy. Od strony podażowej mieliśmy do czynienia z dużą generacją energii ze

szczególnym uwzględnieniem energii zielonej – szczególnie na rynku niemieckim. W efekcie tego sytuacja

wyglądała tak, iż na rynku zapanowały niskie ceny, przewidywalne (łatwe do wyceny) warunki pogodowe i

znacznie ograniczone możliwości wymiany transgranicznej (np. brak technicznej możliwości importu dużo

tańszej energii z Niemiec do Polski). Powyższe warunki rynkowe, tj. niskie ceny oraz niewielkie zmienności w

połączeniu z ograniczeniem możliwości handlu na granicach uniemożliwiły wygenerowanie wyższych marż

mimo trafnych decyzji tradingowych. W związku z powyższym, mimo odnotowania 22% wzrostu jednostkowych

przychodów FITEN S.A. (wzrost do 145,6 mln PLN ze 119,5 mln PLN w porównaniu do I kwartału 2013 roku)

odnotowano spadek w pozostałych segmentach rachunku wyników. Podkreślić również należy, że

wygenerowany poziom marż był znacznie niższy niż w analogicznym okresie poprzednich lat. Podstawowa

działalność FITEN pozwoliła wypracować w I kwartale 2014 r. wynik netto na poziomie 536,3 tys. PLN i jest to

wynik mniejszy od analogicznego okresu roku ubiegłego o 53%.

Spółka kontynuuje prace w segmencie dostaw energii do odbiorców końcowych, gdzie systematycznie

budowany jest portfel klientów końcowych głównie w oparciu o średnich i małych konsumentów. Uruchomiony

kilka miesięcy temu program partnerski, będący zewnętrznym kanałem sprzedaży przynosi pierwsze pozytywne

efekty. Budowana jest kontraktacja, której realizacja przyniesie pierwsze przychody w III i IV kwartale 2014

roku. Jednak podkreślić należy, że zdecydowany wpływ pozyskanych klientów na wyniki będzie odczuwalny

przede wszystkim dopiero w 2015 r. Na 2014 rok Spółka planuje w tym segmencie zakontraktowanie sprzedaży

na poziomie 200-300 GWh rocznie (tj. kilkukrotnie więcej niż wynoszą obecnie realizowane dostawy)i na chwilę

obecną cel ten wydaje się realny. W związku z tym, oczekujemy zwiększenia udziału przychodów generowanych

dzięki tej grupie klientów, przy jednoczesnym wzroście rentowności.

Podsumowując główne zdarzenia minionego kwartału podkreślić należy trudną sytuację rynkową wynikającą z

bardzo ograniczonych możliwości zarabiania na naszej podstawowej działalności. Pomimo bardzo dużej

skuteczności w transakcjach tradingowych różnice w cenach (głównie na produktach spotowych) były bardzo

niskie – co przełożyło się na mniejsze marże. Oczekujemy stopniowej poprawy tej sytuacji w następnych

kwartałach, przy czym w obecnym stanie rynku trudno jest o wypracowanie miarodajnej prognozy.

Zachęcam do zapoznania się z poniższym raportem za pierwszy kwartał 2014 roku.

Z poważaniem,

Roman Pluszczew

Prezes Zarządu FITEN S.A.

__________________________________________________________________________________

3

SPIS TREŚCI

WYBRANE DANE FINANSOWE ............................................................................................................................................ 4

I. SYTUACJA FINANSOWA ................................................................................................................................................ 6

1. Komentarz Zarządu na temat czynników i zdarzeń, które miały wpływ na osiągnięte wyniki finansowe Grupy

Kapitałowej FITEN SA ........................................................................................................................................................ 6

1.1. Omówienie sytuacji ekonomiczno-finansowej Grupy Kapitałowej FITEN SA ..................................................... 6

1.2. Omówienie zdarzeń, które miały istotny wpływ na działalność Grupy Kapitałowej FITEN SA ........................... 7

2. Komentarz Zarządu na temat czynników i zdarzeń, które miały wpływ na osiągnięte wyniki finansowe FITEN SA ......... 7

2.1. Omówienie sytuacji ekonomiczno-finansowej FITEN SA .................................................................................... 7

2.2. Omówienie zdarzeń, które miały istotny wpływ na działalność FITEN SA .......................................................... 8

3. Analiza wskaźnikowa......................................................................................................................................................... 9

4. Czynniki, które będą miały wpływ na osiągnięte wyniki w perspektywie kolejnego kwartału ....................................... 10

II. INFORMACJA DOTYCZĄCA AKTYWNOŚCI W OBSZARZE ROZWOJU PROWADZONEJ DZIAŁALNOŚCI PRZEZ GRUPĘ

KAPITAŁOWĄ FITEN SA .............................................................................................................................................. 10

1. Informacja dotycząca działań w zakresie handlu energią elektryczną ............................................................................ 10

2. Informacja dotycząca działań w zakresie produkcji i sprzedaży pelletu drzewnego ....................................................... 10

III. POZOSTAŁE INFORMACJE DO RAPORTU KWARTALNEGO ........................................................................................... 11

1. Podstawowa działalność Grupy Kapitałowej................................................................................................................... 11

2. Opis organizacji Grupy Kapitałowej ................................................................................................................................ 12

3. Pozostałe informacje ...................................................................................................................................................... 12

3.1. Akcjonariusze posiadający co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu ......................... 12

3.2. Zatrudnienie w Grupie FITEN ........................................................................................................................... 12

3.3. Informacje o zasadach przyjętych przy sporządzaniu raportu, w tym informacje o zmianach stosowanych

zasad (polityki) rachunkowości ....................................................................................................................................... 12

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE .......................................................................................................... 18

Skonsolidowany Bilans Grupy Kapitałowej FITEN S.A. ........................................................................................................ 18

Skonsolidowany rachunek zysków i strat Grupy Kapitałowej FITEN S.A. ............................................................................ 21

Skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych Grupy Kapitałowej FITEN S.A. .......................................................... 22

Zestawienie zmian w skonsolidowanym kapitale własnym Grupy Kapitałowej FITEN S.A. ................................................. 23

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ................................................................................................................. 24

Jednostkowy Bilans FITEN S.A. ............................................................................................................................................. 24

Jednostkowy rachunek zysków i strat FITEN S.A. ................................................................................................................. 27

Jednostkowy rachunek przepływów pieniężnych FITEN S.A. ............................................................................................... 28

Zestawienie zmian w jednostkowym kapitale własnym FITEN S.A. ..................................................................................... 29

__________________________________________________________________________________

4

WYBRANE DANE FINANSOWE

WYBRANE SKONSOLIDOWANE DANE FINANSOWE I KWARTAŁ 2014 I KWARTAŁ 2013

Przychody ze sprzedaży 145 883 213,26 119 534 929,82

Zysk (strata) ze sprzedaży 437 871,21 797 705,92

Zysk (strata) z działalności operacyjnej 330 902,24 632 287,33

Zysk (strata) przed opodatkowaniem 44 522,42 522 665,45

Zysk (strata) netto (76 729,15) 343 609,72

Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej 2 618 626,73 (5 293 725,75)

Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej (383 872,18) (450 144,83)

Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej (31 712,26) 5 680 886,97

WYBRANE SKONSOLIDOWANE DANE FINANSOWE 31.03.2014 31.03.2013

Aktywa trwałe 13 791 214,07 14 919 161,97

Aktywa obrotowe 42 449 052,36 66 531 091,35

Aktywa razem 56 240 266,43 81 450 253,32

Zobowiązania krótkoterminowe 29 222 259,58 46 923 870,87

Zobowiązania długoterminowe 4 327 152,24 6 218 312,04

Kapitał własny 20 783 262,06 25 118 313,35

Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne 14 641 997,21 12 310 652,47

__________________________________________________________________________________

5

WYBRANE JEDNOSTKOWE DANE FINANSOWE I KWARTAŁ 2014 I KWARTAŁ 2013

Przychody ze sprzedaży 145 606 085,25 119 477 881,26

Zysk (strata) ze sprzedaży 725 500,99 1 111 341,58

Zysk (strata) z działalności operacyjnej 741 489,15 1 129 311,16

Zysk (strata) przed opodatkowaniem 664 314,78 1 431 407,09

Zysk (strata) netto 536 282,62 1 146 004,58

Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej 3 452 809,90 (5 060 492,18)

Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej (1 345 759,90) (853 634,27)

Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej 432 147,72 6 061 035,05

WYBRANE JEDNOSTKOWE DANE FINANSOWE 31.03.2014 31.03.2013

Aktywa trwałe 9 441 416,51 5 967 099,34

Aktywa obrotowe 46 906 839,81 68 749 820,66

Aktywa razem 56 348 256,32 74 716 920,00

Zobowiązania krótkoterminowe 26 686 480,67 43 133 404,36

Zobowiązania długoterminowe 99 300,23 21 613,90

Kapitał własny 28 484 992,92 30 580 494,74

Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne 14 631 384,77 12 208 255,34

__________________________________________________________________________________

6

I. SYTUACJA FINANSOWA

1. Komentarz Zarządu na temat czynników i zdarzeń, które miały wpływ na osiągnięte wyniki

finansowe Grupy Kapitałowej FITEN SA

1.1. Omówienie sytuacji ekonomiczno-finansowej Grupy Kapitałowej FITEN SA

W pierwszym kwartale 2014 roku przychody Grupy Kapitałowej FITEN wyniosły 145,9 mln PLN i były o 22%

wyższe od osiągniętych w pierwszym kwartale roku ubiegłego. Około 99,8% przychodów generowanych jest

przez podstawową działalność FITEN, tj. hurtowy handel energią elektryczną. W omawianym okresie sprzedaż

energii elektrycznej wzrosła do 145,5 mln PLN ze 119,3 mln PLN odnotowanych w analogicznym okresie roku

poprzedniego.

Analityka przychodów ze sprzedaży GK FITEN S.A. (tys. PLN)

Pozycja

01.01.2014 - 31.03.2014

Udział 01.01.2013 - 31.03.2013

Udział Dynamika

Obrót energią elektryczną 145 542,3 99,8% 119 318,7 99,8% 122,0%

Działalność związana z biomasą 301,1 0,2% 49,9 0,0% 602,9%

Działalność związana z biogazem 0,0 0,0% 55,1 0,0% 0,0%

Pozostałe przychody 39,8 0,0% 111,2 0,1% 35,7%

Razem przychody 145 883,2 100,0% 119 534,9 100,0% 122,0%

Porównanie wyników finansowych osiągniętych przez GK FITEN S.A. (tys. PLN)

01.01.2014 - 31.03.2014 01.01.2013 - 31.03.2013

Zysk na sprzedaży 437,9 797,7

EBIT 330,9 632,3

EBITDA 517,4 820,7

Zysk/Strata netto -76,7 343,6

Wyniki osiągnięte w I kwartale 2014 roku przez Grupę Kapitałową są w głównej mierze odzwierciedleniem

sytuacji rynkowej w segmencie energii elektrycznej na rynkach o fundamentalnym znaczeniu dla działalności

Grupy. W omawianym okresie 99,8% przychodów pochodziła z obrotu energią elektryczną, a jedynie 0,2% z

działalności związanej z biomasą.

Wzrost przychodów w stosunku od analogicznego okresu roku ubiegłego nie przełożył się na poprawę wyników

z działalności operacyjnej. Główną przyczyną była niska zmienność cen energii pomiędzy rynkiem OTC, a

giełdami szczególnie w styczniu i marcu. Duża generacja energii ze szczególnym uwzględnieniem energii

zielonej w Niemczech, w połączeniu z ograniczonym popytem wywołanym stanem gospodarki europejskiej i

dodatkowo wyjątkowo ciepłą zimą spowodowała niskie jak na sezon zimowy i łatwo przewidywalne – co za tym

idzie – łatwo szacowane ceny energii – czyli małą zmienność krótkookresową. Przekładając to na działalność

operacyjną – transakcje tradycyjnie generujące wyniki na poziomie powyżej 1 EUR/MWh były znacznie mniej

zyskowne od średniej w okresach poprzednich (zmiana ceny wynosiła często kilka lub kilkadziesiąt

eurocentów). Do tego dochodziły bardzo ograniczone techniczne możliwości handlu transgranicznego

pomiędzy Polską, a dużo tańszymi w tym okresie Niemcami (spread sięgał kilku euro na MWh).

Bardzo ciepła zima spowodowywala również wcześniejsze zakończenie sezonu zakupowego pelletu drzewnego.

Ciepła zima spowodowała wstrzymanie zakupów spotowych przez dystrybutorów pelletu drzewnego na

__________________________________________________________________________________

7

rynkach europejskich, co wyraźnie odbiło się na wynikach sprzedażowych i operacyjnych zakładu

produkującego pellet.

Istotną zmianą w skonsolidowanym rachunku wyników Grupy Kapitałowej jest 25% spadek w stosunku do

analogicznego okresu roku ubiegłego kosztów ogólnego zarządu spowodowany głównie ubiegłoroczną

sprzedażą spółki zależnej Enenergobiogaz S.A.. Transakcja przełożyła się na ponad 237,2 tys. PLN oszczędności

oraz zmniejszenie przychodów finansowych z tytułu odsetek i innych przychodów finansowych (konsekwencja

wyjścia z Energobiogazu i jego spółek zależnych). Ponadto na wyniki wpłynęła odmienna sytuacja kursowa.

Różnica w przychodach finansowych za I kwartał 2014 w porównaniu do I kwartału 2013 wyniosła ponad 212,8

tys. PLN.

1.2. Omówienie zdarzeń, które miały istotny wpływ na działalność Grupy Kapitałowej FITEN SA

Niska zmienność cen energii

W I kwartale 2014 roku Spółka realizowała transakcje w zakresie obrotu energią elektryczną głównie w oparciu

o rynek krótkoterminowy. W zakresie przychodów utrzymana została tendencja wzrostowa, wynikająca

głównie z działalności na rynkach zagranicznych. Fundamentalnie niskie ceny energii elektrycznej na rynkach

zagranicznych w połączeniu z bardzo ciepłą zimą spowodowały bardzo małą zmienność krótkookresową cen co

spowodowało zmniejszenie marż handlowych pomimo korzystnych decyzji tradingowych. Fakt ten, przełożył się

na wyniki operacyjne FITEN S.A. a przez to na wyniki skonsolidowane Grupy Kapitałowej.

Krótszy sezon handlowy na rynku pelletu drzewnego

Rynek pelletu w Europie wykazuje dużą sezonowość handlową w zakresie wolumenów i cen. Sezon zakupowy

pelletu rozpoczyna się standardowo w czerwcu ze szczytem w okresie wrzesień – styczeń i trwa mniej więcej do

końca lutego (w zależności od warunków klimatycznych). Okres marzec – maj jest okresem charakteryzującym

się spadkiem handlowanych wolumenów i cen. Stosunkowo ciepły okres zimowy spowodował znaczne

skrócenie sezonu grzewczego w całej Europie. Zakupy spotowe dokonywane przez dystrybutorów pelletu

głównie na rynku włoskim uległy zmniejszeniu. Tułowicki zakład nie posiadał podpisanych kontraktów na

dostawę długoterminową(ze względu na ubiegłoroczne problemy produkcyjne nie podpisywano kontraktów

obarczonych karą za niedostarczanie wymaganej ilości pelletu). Obecnie Greenagro S.A. podpisuje kontrakty na

dostawy stałe pelletu na sezon grzewczy 2014/2015.

Rejestracja podniesienia kapitału zakładowego Greenagro S.A.

W dniu 4 marca 2014 roku Sąd Rejestrowy dokonał rejestracji podwyższenia kapitału zakładowego Greenagro

S.A. – spółki zależnej od FITEN S.A. Wartość tego podniesienia wyniosła 2.020,0 tys. PLN. FITEN S.A. objął 100%

nowo emitowanych akcji w ilości 202.000.000 przy cenie emisyjnej wynoszącej 1 grosz za jedną akcję. Udział

FITEN S.A. w kapitale zakładowym i głosach na WZA Greenagro S.A. po rejestracji tego podwyższenia kapitału

wynosi 86,05%.

2. Komentarz Zarządu na temat czynników i zdarzeń, które miały wpływ na osiągnięte wyniki

finansowe FITEN SA

2.1. Omówienie sytuacji ekonomiczno-finansowej FITEN SA

Główną działalnością realizowaną w FITEN S.A. jest handel energią elektryczną. Przychody osiągnięte przez

FITEN S.A. w I kwartale wyniosły 145,6 mln PLN i były o 21,9% wyższe od wyników osiągniętych w analogicznym

okresie roku poprzedniego.

__________________________________________________________________________________

8

Analityka przychodów ze sprzedaży FITEN S.A. (tys. PLN)

Pozycja

01.01.2014 - 31.03.2014

Strukt. 01.01.2013 - 31.03.2013

Strukt. Dynamika

Hurtowy handel energią elektryczną 133 696,6 91,8% 109 533,0 91,7% 122,1%

Sprzedaż energii do klientów końcowych 3 839,0 2,6% 8 140,8 6,8% 47,2%

Sprzedaż praw majątkowych 8 006,7 5,5% 1 644,8 1,4% 486,8%

Pozostałe przychody 63,8 0,0% 159,2 0,1% 40,0%

Razem przychody 145 606,1 100,0% 119 477,9 100,0% 121,9%

Porównanie wyników finansowych osiągniętych przez FITEN S.A. (tys. PLN)

01.01.2014 - 31.03.2014 01.01.2013 - 31.03.2013

Zysk na sprzedaży 725,5 1 111,3

EBIT 741,5 1 129,3

EBITDA 772,4 1 164,5

Zysk netto 536,3 1 146,0

Zysk na sprzedaży osiągnięty w I kwartale 2014 wyniósł 725,5 tys. PLN i był o 34,7% niższy od wyniku

osiągniętego w I kwartale 2013 roku. Zysk netto wyniósł 536,3 tys. PLN i w odniesieniu do analogicznego okresu

2013 roku był niższy 53,2%. Przyczyną spadku rentowności działalności operacyjnej FITEN S.A. w I kwartale

2013 roku była bardzo niska zmienność cen energii na rynkach europejskich. Mniejszy zysk na sprzedaży

przełożył się na pozostałe poziomy wyniku (operacyjny i netto).

Zdaniem Zarządu FITEN SA jest to sytuacja przejściowa i wynika z wystąpienia w tym samym czasie kilku

czynników negatywnie wpływających na generowanie zmienności krótkookresowej.

2.2. Omówienie zdarzeń, które miały istotny wpływ na działalność FITEN SA

Niska zmienność cen energii

W I kwartale 2014 roku Spółka realizowała transakcje w zakresie obrotu energią elektryczną głównie w oparciu

o rynek krótkoterminowy. W zakresie przychodów utrzymana została tendencja wzrostowa, wynikająca

głównie z działalności na rynkach zagranicznych. Fundamentalnie niskie ceny energii elektrycznej na rynkach

zagranicznych w połączeniu z bardzo ciepłą zimą spowodowały bardzo małą zmienność krótkookresową cen co

spowodowało zmniejszenie marż handlowych pomimo korzystnych decyzji tradingowych. Fakt ten, przełożył się

na wyniki operacyjne FITEN S.A.

Zwiększenie udziału FITEN S.A. w Greenagro S.A.

W dniu 4 marca 2014 roku Sąd Rejestrowy dokonał rejestracji podwyższenia kapitału zakładowego Greenagro

S.A. - spółki zależnej od FITEN S.A. Wartość tego podniesienia wyniosła 2.020 tys. PLN. FITEN S.A. objął

wszystkie akcje nowej emisji, co po podwyższeniu daje Spółce 86,05% udział w kapitale zakładowym Greenagro

S.A (przed podniesieniem kapitału FITEN S.A. posiadał 79,98% udział).

__________________________________________________________________________________

9

3. Analiza wskaźnikowa

WSKAŹNIKI DLA DANYCH SKONSOLIDOWANYCH I KWARTAŁ 2014 I KWARTAŁ 2013

Wskaźnik płynności ogólnej 1,4 1,4

Wskaźnik płynności szybkiej 0,5 0,3

Wskaźnik rotacji należności handlowych (dni) 5 17

Wskaźnik rotacji zobowiązań handlowych (dni) 4 16

Wskaźnik rotacji zapasów (dni) 3 9

Wskaźnik ogólnego zadłużenia 63% 69%

Wskaźnik rentowności na sprzedaży 0,3% 0,7%

Wskaźnik rentowności operacyjnej 0,2% 0,5%

Wskaźnik rentowności EBITDA 0,4% 0,7%

Wskaźnik rentowności netto -0,1% 0,3%

WSKAŹNIKI DLA DANYCH JEDNOSTKOWYCH I KWARTAŁ 2014 I KWARTAŁ 2013

Wskaźnik płynności ogólnej 1,7 1,6

Wskaźnik płynności szybkiej 0,5 0,3

Wskaźnik rotacji należności handlowych (dni) 5 17

Wskaźnik rotacji zobowiązań handlowych (dni) 17 33

Wskaźnik rotacji zapasów (dni) 2 7

Wskaźnik ogólnego zadłużenia 49% 59%

Wskaźnik rentowności na sprzedaży 0,5% 0,9%

Wskaźnik rentowności operacyjnej 0,5% 0,9%

Wskaźnik rentowności EBITDA 0,5% 1,0%

Wskaźnik rentowności netto 0,4% 1,0%

Definicje

Wskaźnik płynności ogólnej =(Aktywa obrotowe - Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe) / Zobowiązania krótkoterminowe

Wskaźnik płynności szybkiej = Środki pieniężne / Zobowiązania krótkoterminowe

Wskaźnik rotacji należności handlowych (dni) = (należności z tytułu dostaw i usług*90 dni) / przychody netto ze sprzedaży

Wskaźnik rotacji zobowiązań handlowych (dni) = (zobowiązania z tytułu dostaw i usług*90 dni) / (koszt sprzedanych produktów + koszty

zarządu + koszty sprzedaży)

Wskaźnik rotacji zapasów (dni) = (zapasy*90 dni) / (koszt sprzedanych produktów + koszty zarządu + koszty sprzedaży)

Wskaźnik ogólnego zadłużenia = Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania / Suma pasywów * 100%

Wskaźnik rentowności na sprzedaży = zysk (strata) ze sprzedaży / przychody netto ze sprzedaży * 100%

Wskaźnik rentowności operacyjnej = zysk (strata) na działalności operacyjnej / przychody netto ze sprzedaży * 100%

Wskaźnik rentowności EBITDA = (zysk (strata) na działalności operacyjnej + amortyzacja) / przychody netto ze sprzedaży * 100%

Wskaźnik rentowności netto = zysk (strata) netto / przychody netto ze sprzedaży * 100%

__________________________________________________________________________________

10

4. Czynniki, które będą miały wpływ na osiągnięte wyniki w perspektywie kolejnego kwartału

Z punktu widzenia istotności wpływu na osiągane wyniki najważniejszymi czynnikami wpływającymi na

działalność operacyjną Grupy Kapitałowej FITEN S.A. w II kwartale 2014 będą:

Czynniki wpływające na rentowność działalności podstawowej czyli handlu energią elektryczną, do których

przede wszystkim należy zaliczyć krótkookresowe zmienności cen energii elektrycznej, kurs EUR/PLN, ceny

zielonych certyfikatów;

Ewentualne zmiany o charakterze regulacyjnym lub prawnym wpływające na zmianę cen energii

elektrycznej w Polsce i na rynkach europejskich;

Wzrost popytu na pellet drzewny z przeznaczeniem na sezon grzewczy 2014-2015.

II. INFORMACJA DOTYCZĄCA AKTYWNOŚCI W OBSZARZE ROZWOJU PROWADZONEJ

DZIAŁALNOŚCI PRZEZ GRUPĘ KAPITAŁOWĄ FITEN SA

1. Informacja dotycząca działań w zakresie handlu energią elektryczną

Działania dotyczące handlu energią elektryczną można sklasyfikować w dwie kategorie:

Rozwój handlu hurtowego – realizowany poprzez zwiększanie wolumenów – głównie na rynkach

zagranicznych;

Przebudowa portfela klientów końcowych – odejście od walki cenowej o dużych odbiorców energii

elektrycznej i skupienie się na systematycznym pozyskiwaniu odbiorców średnich i małych dających

możliwość wypracowania godziwej marży. Obecnie w segmencie dostaw energii do odbiorców końcowych

systematycznie budowany jest portfel klientów końcowych w głównie w oparciu o średnich i małych

konsumentów. Uruchomiony kilka miesięcy temu program partnerski, będący zewnętrznym kanałem

sprzedaży przynosi pierwsze pozytywne efekty. Budowana jest kontraktacja, której realizacja przyniesie

pierwsze przychody i wyniki w III i IV kwartale 2014 roku, ale zdecydowany wpływ przede wszystkim na

wynik będzie miała w roku 2015 roku.

2. Informacja dotycząca działań w zakresie produkcji i sprzedaży pelletu drzewnego

W marcu 2014 roku Greenagro SA osiągnęło zakładaną zdolność produkcyjną wynoszącą 2,5 t/h. Zakup nowej

suszarni zlikwidował wąskie gardło produkcyjne. Ten moment zbiegł się z okresowym osłabieniem popytu na

pellet drzewny, w związku z wcześniejszym w tym roku zakończeniem sezonu grzewczego. Głównym zadaniem

w nadchodzącym czasie jest pozyskanie kontraktów handlowych zapewniających możliwość ciągłej sprzedaży

(co warunkuje również ciągłą produkcję). Obecnie Greenagro S.A. negocjuje kontrakty na dostawy stałe pelletu

na sezon grzewczy 2014/2015.

__________________________________________________________________________________

11

III. POZOSTAŁE INFORMACJE DO RAPORTU KWARTALNEGO

1. Podstawowa działalność Grupy Kapitałowej

Grupa Kapitałowa FITEN S.A. za cel strategiczny stawia osiągniecie pozycji znaczącego podmiotu handlującego

hurtowo energią elektryczną na terenie Europy oraz dostarczającego energię do odbiorcy końcowego.

Działalność w zakresie hurtowego handlu energią prowadzona jest w Spółce od 2008 roku. Przez okres 6 lat

FITEN zbudował i ugruntował swoją pozycję na rynku energii jako niezależny (niezwiązany z żadną grupą

energetyczną) i solidny podmiot, bardziej rozpoznawalny za granicą niż w Polsce. FITEN S.A. jest członkiem

największych na kontynencie giełd energii: EPEX Spot, austriacka EXAA czy polska TGE. Do grona naszych

partnerów handlowych, z którymi mamy podpisane umowy EFET są takie podmioty jak Vattenfall, E.ON, CEZ,

PGE, Dalkia czy Fortum.

Grupa FITEN zajmuje się również produkcją pelletu przez spółkę zależną Greenagro S.A. (od 2011 roku).

Schemat: Podstawowa działalność Grupy Kapitałowej

FITEN S.A.

HURTOWY HANDEL ENERGIĄ ELEKTRYCZNĄ

SPRZEDAŻ ENERGII DO KLIENTÓW KOŃCOWYCH

GREENAGRO S.A.

PRODUKCJA I SPRZEDAŻ PELLETU

__________________________________________________________________________________

12

2. Opis organizacji Grupy Kapitałowej

FITEN SA, jako spółka dominująca w Grupie, realizuje działania związane z nadzorem właścicielskim i

koordynacją w takich sferach działalności spółek zależnych jak: zarządzanie, finanse, marketing czy działalność

produkcyjna. Zadaniem FITEN SA jest również zapewnienie finansowania zewnętrznego podmiotów Grupy i jej

rozwoju. Spółka sprawuje nadzór właścicielski nad podmiotami wchodzącymi w skład Grupy Kapitałowej w

oparciu o prawa wynikające z posiadanych bezpośrednio pakietów akcji lub udziałów w spółkach zależnych.

Poniżej przedstawiono wykaz jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej FITEN S.A. na dzień 15 maja

2014 r. oraz wskazano jednostki podlegające konsolidacji.

Tabela: Wykaz jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej FITEN S.A.

Podmiot Siedziba Czy objęty

konsolidacją (tak/nie)

Posiadany udział

Zakres działalności

FITEN S.A. - podmiot dominujący Katowice tak - handel energią elektryczną

PODMIOTY ZALEŻNE BEZPOŚREDNIO

Greenagro S.A. Katowice tak 86,05% produkcja pelletu z biomasy

Bioprotect Sp. z o.o. Poznań nie 57,14% SPV - projekt elektrowni

biogazowej

3. Pozostałe informacje

3.1. Akcjonariusze posiadający co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu

Według stanu na dzień publikacji raportu, właścicielem pakietu kontrolnego FITEN SA jest fundusz Private Equity Avallon MBO Fund, który posiada 72,17% akcji. Udziały pozostałych akcjonariuszy nie przekraczają 5%.

Wyszczególnienie Liczba akcji Udział w kapitale Liczba głosów Udział w głosach

Avallon MBO 10 176 116 72,17% 10 176 116 72,17%

Pozostali 3 923 884 27,83% 3 923 884 27,83%

Razem 14 100 000 100% 14 100 000 100%

3.2. Zatrudnienie w Grupie FITEN

Pracownicy FITEN SA Grupa FITEN S.A.

Umysłowi 20 24

Fizyczni - 19

Razem 20 43

3.3. Informacje o zasadach przyjętych przy sporządzaniu raportu, w tym informacje o zmianach stosowanych

zasad (polityki) rachunkowości

W Grupie Kapitałowej FITEN S.A. stosowane są jednolite zasady, wynikające z Ustawy z dnia 29 września 1994 r.

o rachunkowości. Niniejszy raport sporządzono przy zastosowaniu tych samych zasad dla okresu bieżącego i

porównywalnego.

__________________________________________________________________________________

13

STOSOWANE ZASADY RACHUNKOWŚCI

Wartości niematerialne i prawne

Wycenia się według cen nabycia pomniejszonych o odpisy amortyzacyjne (umorzeniowe) oraz o odpisy z tytułu

trwałej utraty wartości. Wartości niematerialne i prawne o wartości równej lub niższej niż 3.500 zł odpisuje się

w całości w koszty w miesiącu następującym po miesiącu, w którym wartości niematerialne i prawne zostały

oddane do użytkowania. Wartości niematerialne i prawne o wartości powyżej 3.500 zł są amortyzowane

metodą liniową z zastosowaniem stawek uwzględniających przewidywany okres ekonomicznej użyteczności.

Środki trwałe

Wycenia się według cen nabycia lub kosztu wytworzenia pomniejszonych o odpisy amortyzacyjne

(umorzeniowe) oraz o odpisy z tytułu trwałej utraty wartości. Cenę nabycia lub koszt wytworzenia środka

trwałego powiększają koszty jego ulepszenia, polegające na przebudowie, rozbudowie, modernizacji lub

rekonstrukcji powodujące zwiększenie jego wartości użytkowej.

Obce środki trwałe przyjęte do używania na mocy umów leasingu zalicza się do rzeczowych aktywów trwałych,

jeśli umowa spełnia warunki określone w art. 3 ust.4 ustawy o rachunkowości. Opłaty leasingowe są

rozdzielone pomiędzy koszty finansowe i zmniejszenie salda zobowiązań z tytułu leasingu w sposób

umożliwiający uzyskanie stałej stopy odsetek od pozostałego do spłaty zobowiązania. Koszty finansowe są

ujmowane bezpośrednio w ciężar rachunku zysków i strat. Środki trwałe użytkowane na mocy umów leasingu

są amortyzowane zgodnie z zasadami stosowanymi dla amortyzacji własnych środków trwałych.

Środki trwałe o wartości równej lub niższej niż 3.500 zł odpisuje się w całości w koszty w miesiącu następującym

po miesiącu, w którym środki zostały oddane do użytkowania.

O ile nie występują odmienne przesłanki i okoliczności do ustalenia okresów amortyzacji niżej wymienionych

środków trwałych oraz wartości niematerialnych i prawnych stosowane są okresy ekonomicznej użyteczności

przyjęte dla stawek ustalonych w ustawie o podatku dochodowym, w szczególności stosowane są następujące

stawki:

- prawo wieczystego użytkowania gruntu 2,5%,

- budynki 2,5 %,

- zespoły komputerowe 30%,

- środki transportu 20%,

- inne środki trwałe 20%,

- oprogramowanie 50%.

Przewidywany okres amortyzacji prawa wieczystego użytkowania gruntów ustala się w oparciu o przewidywany

okres użytkowania budynku.

Do ustalenia okresów amortyzacji maszyn i urządzeń stosowane są indywidualnie ustalone okresy

ekonomicznej użyteczności. Stosowane są następujące stawki:

- linia technologiczna – 6,6%,

- ładowarka – 14 %,

- waga samochodowa – 4%.

Rozpoczęcie odpisów amortyzacyjnych następuje poczynając od pierwszego dnia miesiąca następującego po

miesiącu, w którym dany środek trwały został przyjęty do używania.

__________________________________________________________________________________

14

Środki trwałe w budowie

Wycenia się w wysokości ogółu kosztów pozostających w bezpośrednim związku z ich nabyciem lub

wytworzeniem, pomniejszonych o odpisy z tytułu trwałej utraty wartości. Wartość środków trwałych w

budowie powiększają:

- nie podlegający odliczeniu podatek od towarów i usług oraz podatek akcyzowy,

- koszt obsługi zobowiązań zaciągniętych w celu ich finansowania i związane z nimi różnice kursowe,

pomniejszony o przychody z tego tytułu.

Koszty finansowania zewnętrznego do daty oddania składników majątkowych do używania przypisywane są, w

przypadku gdy jest to możliwe, w sposób bezpośredni. Natomiast w przypadku gdy przypisanie bezpośrednie

nie jest możliwe – stosowane jest kluczowanie proporcjonalnie do wartości innych kosztów wytworzenia

przypisanych poszczególnym składnikom majątkowym.

Zapasy

Zapasy materiałów i towarów wycenia się w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia lub też według wartości

netto możliwej do uzyskania, w zależności od tego, która z kwot jest niższa. Na cenę nabycia zapasów

materiałów i towarów składają się wszystkie koszty zakupu, koszty przetworzenia oraz inne koszty poniesione w

trakcie doprowadzenia zapasów do ich aktualnego miejsca i stanu.

Zapasy wyrobów gotowych wycenia się według rzeczywistego kosztu wytworzenia, nie wyższego od ceny

sprzedaży netto. Rzeczywisty koszt wytworzenia wyrobów gotowych ustala się na podstawie kalkulacji

podziałowej prostej. Koszt wytworzenia produktu obejmuje koszty pozostające w bezpośrednim związku z

produktem oraz uzasadnioną część kosztów pośrednio związanych wytworzeniem tego produktu.

Nie później niż na dzień bilansowy dokonywane są odpisy aktualizujące wartość zapasów, jeżeli wystąpią

przyczyny uzasadniające ich dokonanie – tj. w związku z utratą wartości oraz wynikające z wyceny według cen

sprzedaży netto (tzw. ostrożna wycena), które zalicza się do pozostałych kosztów operacyjnych. Odpisanie

wartości zapasów do poziomu możliwej do uzyskania ceny sprzedaży netto dokonywane jest z zastosowaniem

indywidualnego podejścia do poszczególnych pozycji.

Świadectwa pochodzenia energii

Zgodnie z art. 9a Ustawy Prawo energetyczne FITEN S.A. jako przedsiębiorstwo energetyczne zajmujące się

obrotem energią i sprzedające tą energię odbiorcom końcowym przyłączonym do sieci na terytorium

Rzeczypospolitej jest obowiązana uzyskać i przedstawić do umorzenia Prezesowi URE określoną liczbę

świadectw pochodzenia lub uiścić opłatę zastępczą.

Świadectwa pochodzenia w momencie ich zakupu klasyfikowane są jako towary oraz wyceniane są w cenie

zakupu. Na dzień bilansowy świadectwa pochodzenia przeznaczone do dalszej odsprzedaży, wycenia się według

ceny zakupu, pomniejszonej o ewentualne odpisy z tytułu utraty wartości, ustalane z uwzględnieniem notowań

tych świadectw na TGE na dzień bilansowy oraz cen ich sprzedaży uzyskiwanych po tym dniu. Odpisy te

odnoszone są w ciężar pozostałych kosztów operacyjnych. Świadectwa pochodzenia przeznaczone do

umorzenia w następnym roku obrotowym wycenia się na dzień bilansowy według ceny zakupu.

W przypadku braku na dzień bilansowy wystarczającej ilości świadectw pochodzenia tworzona jest rezerwa na

opłatę zastępczą lub zakup świadectw na TGE. Rezerwa ta ustalana jest na różnicę między ilością świadectw

umorzonych za dany rok obrotowy a ilością wymaganą do umorzenia. Do wyceny rezerw stosuje się cenę

zakupu (dla świadectw nabytych po dniu bilansowym, lecz nie zgłoszonych jeszcze do umorzenia) oraz

obowiązujące stawki jednostkowych opłat zastępczych (dla pozostałej ilości ujętej w rezerwie).

__________________________________________________________________________________

15

Aktywa finansowe

Akcje i udziały w jednostkach podporządkowanych wycenia się w cenach nabycia, z uwzględnieniem

ewentualnej utraty wartości. Rozchód posiadanych akcji i udziałów w związku z ich sprzedażą wycenia się

według metody FIFO.

Inwestycje krótkoterminowe na dzień nabycia ujmuje się w księgach według ceny nabycia. Na dzień bilansowy

inwestycje krótkoterminowe wycenia się według ceny nabycia lub wartości rynkowej zależnie od tego, która z

nich jest niższa, a krótkoterminowe inwestycje dla których nie istnieje aktywny rynek w inny sposób określonej

wartości godziwej.

Środki pieniężne

Wykazuje się w wartości nominalnej. Środki pieniężne wyrażone w walutach obcych na dzień bilansowy

wycenia się po obowiązującym na ten dzień średnim kursie ustalonym dla danej waluty przez NBP.

Środki pieniężne niezależnie od ograniczeń możliwości dysponowania prezentowane są jednolicie zgodnie z

nadrzędnością treści nad formą jako środki pieniężne w kasie i na rachunkach.

Należności i udzielone pożyczki

W ciągu roku wycenia się według wartości nominalnej, a na dzień bilansowy w kwocie wymaganej zapłaty, z

zachowaniem zasady ostrożnej wyceny tj. po pomniejszeniu o odpisy aktualizujące, ustalane z uwzględnieniem

indywidualnej oceny ryzyka nieściągalności.

Należności wyrażone w walutach obcych wycenia się na dzień bilansowy po obowiązującym na ten dzień

średnim kursie ustalonym dla danej waluty przez NBP.

Odpisy aktualizujące wartość rzeczowych składników obrotowych

Odpisy aktualizujące dokonywane są z chwilą rozpoznania przesłanek uzasadniających dokonanie takiego

odpisu, weryfikowanych co kwartał i zalicza się je do pozostałych kosztów operacyjnych.

Rozliczenia międzyokresowe kosztów czynne

Dokonywane są, jeżeli koszty poniesione dotyczą przyszłych okresów sprawozdawczych. W pozycji rozliczeń

międzyokresowych czynnych wykazuje się również nadwyżkę przychodów szacowanych nad należnościami

zafakturowanymi, powstałą przy ustalaniu przychodów z niezakończonych na dzień bilansowy umów o usługi

długoterminowe. Dodatkowo w rozliczeniach międzyokresowych czynnych ujmowane są koszty związane z

usługami długoterminowymi poniesione do dnia podpisania umów na ich świadczenie.

Kapitały

Kapitały własne ujmuje się z podziałem na ich rodzaje i według zasad określonych przepisami prawa oraz

postanowieniami aktów założycielskich. Walne Zgromadzenie może postanowić o utworzeniu kapitałów

rezerwowych na pokrycie szczególnych strat i wydatków. Sposób wykorzystania kapitałów rezerwowych

również określa Walne Zgromadzenie.

Kapitał z aktualizacji wyceny tworzony jest w szczególności w celu ujęcia różnic kursowych z przeliczeń o

których mowa w art. 51 ust.2 ustawy o Rachunkowości.

Rezerwy

Tworzy się na pewne lub o dużym stopniu prawdopodobieństwa przyszłe zobowiązania i wycenia się je na dzień

bilansowy w wiarygodnie oszacowanej wartości. Rezerwy tworzone są na zobowiązania według następujących

tytułów:

__________________________________________________________________________________

16

1) rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego, tworzona w związku z występowaniem dodatnich

różnic przejściowych pomiędzy wartością księgową aktywów i pasywów a ich wartością podatkową,

2) pozostałe rezerwy, w tym:

- rezerwy na świadczenia pracownicze - obejmujące w szczególności rezerwy na premie dla pracowników

tworzone w oparciu o zawarte umowy o pracę oraz funkcjonujące regulaminy,

- inne rezerwy - tworzone między innymi na zobowiązania z tytułu świadectw pochodzenia energii,

niezbilansowanie energii itd.,

- rezerwy na przewidywane straty na kontraktach długoterminowych,

- rezerwy na inne znane ryzyka i koszty, niestanowiące na dzień bilansowy wymagalnych zobowiązań.

Tworzenie rezerw na niewykorzystane urlopy i świadczenia emerytalne dokonywane jest z uwzględnieniem

kryteriów istotności.

Zobowiązania

Na dzień powstania ujmuje się w wartości nominalnej. Na dzień bilansowy zobowiązania wycenia się w kwocie

wymagającej zapłaty, z wyjątkiem zobowiązań finansowych, których uregulowanie zgodnie z umową następuje

przez wydanie innych niż środki pieniężne aktywów finansowych lub wymiany na instrumenty - które wycenia

się według wartości godziwej. Jeśli termin wymagalności przekracza jeden rok od daty bilansowej, salda tych

zobowiązań, z wyjątkiem zobowiązań z tytułu dostaw i usług, wykazuje się jako długoterminowe. Pozostałe

części sald wykazywane są jako krótkoterminowe. Zobowiązania wyrażone w walutach obcych wycenia się na

dzień bilansowy po obowiązującym na ten dzień średnim kursie ustalonym dla danej waluty przez NBP.

Rozliczenia międzyokresowe

Dokonywane są w wysokości prawdopodobnych zobowiązań przypadających na bieżący okres sprawozdawczy.

Na rozliczenia międzyokresowe bierne odnosi się także nadwyżkę kosztów szacowanych z niezakończonych

umów długoterminowych nad kosztami poniesionymi oraz nadwyżkę należności zafakturowanych nad

przychodami szacowanymi, związaną z takimi umowami.

Szczególnym tytułem ujmowanym w tej pozycji jest rozpoznana w aktywach na podatek odroczony wartość

pomocy regionalnej ustalona zgodnie z przepisami Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 10.12.2008 r. w

sprawie pomocy publicznej udzielanej przedsiębiorcom działającym na podstawie zezwolenia na prowadzenie

działalności gospodarczej na terenach specjalnych stref ekonomicznych, jaka według przewidywań zostanie

wykorzystana w związku z działalnością jednostki zależnej Greenagro S.A. w SSE.

Przychody

Przychody ze sprzedaży obejmują niewątpliwe należne lub uzyskane kwoty netto ze sprzedaży tj. pomniejszone

o należny podatek od towarów i usług (VAT) ujmowane w okresach, których dotyczą.

Na koniec każdego miesiąca sporządzany jest rachunek niezbilansowania zakupów i sprzedaży energii

elektrycznej, na podstawie którego rozpoznawany jest przychód w przypadku nadwyżki sprzedaży nad

zakupami i koszt odzwierciedlany w rezerwie w przypadku odwrotnym. Przychody i koszty ustalane są w

oparciu o ceny rynku bilansującego. W szacunkach tych nie uwzględnia się rozliczeń akcyzowych. Ze względu na

znaczną ilość platform ich wyniki są ujmowane są per saldo. W okresach ustalonych instrukcjami rynku

bilansującego dokonywane są korekty tego rachunku. Na tworzone drugostronnie należności w okresach tych

nie tworzy się odpisów aktualizujących.

Usługi, które objęte są umowami o okresie wykonania dłuższym niż 6 miesięcy rozpoznawane są jako

długoterminowe umowy o usługi w rozumieniu art. 34a ust.1 ustawy o rachunkowości. Ustalanie przychodów z

wykonanych lecz niezakończonych jeszcze na dzień bilansowy jako całość usług długotrwałych dokonuje się w

__________________________________________________________________________________

17

oparciu o zasady określone w art. 34a – 34d ustawy o rachunkowości oraz w Krajowym Standardzie

Rachunkowości nr 3.

Koszty

Grupa kapitałowa prowadzi ewidencję kosztów w układzie rodzajowym i kalkulacyjnym. Rachunek zysków i

strat sporządzany jest w wersji kalkulacyjnej. Koszty działalności operacyjnej w pełni obciążają wynik finansowy,

za wyjątkiem tych, które dotyczą następnych okresów sprawozdawczych i zgodnie z zasadą zachowania

współmierności przychodów i kosztów, odnoszone są na rozliczenia międzyokresowe kosztów.

Wpływający na wynik finansowy podatek dochodowy za dany okres sprawozdawczy obejmuje:

1) część bieżącą;

2) część odroczoną.

Rezerwa i aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego wykazywane są w bilansie oddzielnie. Nie

stosuje się zasady kompensowania rezerw i aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego, o której

mowa w art. 37 ust.7 ustawy o rachunkowości.

Prezentacja w rachunku przepływów pieniężnych

Do sporządzania rachunku przepływów pieniężnych Grupa kapitałowa stosuje metodę pośrednią korygując

wynik netto w szczególności o pozycje nie powodujące zmian stanu środków pieniężnych, jak też o wyniki

działalności innej od operacyjnej.

Transakcje z Oddziałami zagranicznymi

Oddziały Jednostki dominującej zlokalizowane poza granicami kraju, prowadzą własne księgi rachunkowe oraz

sporządzają sprawozdanie finansowe zgodnie z wymogami kraju, na terenie którego prowadzą działalność.

Sprawozdanie łączne jednostki macierzystej i Oddziału sporządzane jest zgodnie z postanowieniami art. 51

ustawy o rachunkowości.

Transakcje towarowe pomiędzy jednostką dominującą a jej oddziałem zagranicznym odbywają się na zasadzie

przesunięć. Przesuwane towary wyceniane są po kosztach zakupu bez doliczania jakiejkolwiek marży

handlowej. Do rozchodu towarów Jednostka dominująca stosuje zasadę szczegółowej identyfikacji.

Jednostka dominująca przypisuje koszty bezpośrednio dotyczące przychodów oddziału w koszty oddziału i

przenosi je w ciężar kosztów w miesiącu, którego koszty te dotyczą.

Bazując na ustawie o podatku dochodowym od osób prawnych i umowie o unikaniu podwójnego

opodatkowania pomiędzy Polską a Republiką Czeską i Republiką Słowacką oraz na Konwencji modelowej OECD

Jednostka dominująca przypisuje koszty administracyjne, których w sposób prosty nie można alokować do

przychodów jednostki macierzystej ani też do przychodów oddziału według klucza przychodów.

Stosowane kryteria wyłączeń jednostek podporządkowanych ze skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Grupa kapitałowa korzysta z możliwości przewidzianej w art. 58 ust. 1 ustawy o rachunkowości. Ze skonsolidowanego sprawozdania finansowego wyłączone zostają jednostki podporządkowane, których dane finansowe nie spełniają kryterium istotności, określonego przez Jednostkę dominującą oraz są nieistotne dla realizacji obowiązku określonego w art. 4 ust. 1 ustawy o rachunkowości. Przyjętym przez Jednostkę dominującą kryterium istotności jest 5% przychodów ze sprzedaży osiąganych przez Jednostkę dominującą. W przypadku jednak gdy jednostka, której dane są nieistotne, odgrywa znaczącą rolę w ramach Grupy – dane finansowe tej jednostki zostają włączone do skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Taka sytuacja ma miejsce w przypadku jednostki zależnej Greenagro S.A.

Zmiany zasad (polityki) Rachunkowości

Nie wystąpiły.

III. SKONSOLIDOWANY BILANS31/03/2014 31/03/2013

A. AKTYWA TRWAŁE

I. Wartości niematerialne i prawne

1. Koszty zakończonych prac rozwojowych - - 2. Wartość firmy - - 3. Inne wartości niematerialne i prawne - - 4. Zaliczki na wartości niematerialne i prawne - -

- -

II. Wartość firmy jednostek podporządkowanych

1. Wartość firmy - jednostki zależne - 84 715,92 2. Wartość firmy - jednostki współzależne -

- 84 715,92

III. Rzeczowe aktywa trwałe

1. Środki trwałe 11 579 931,14 11 851 608,50 a) grunty (w tym prawo użytkowania wieczystego gruntu) 165 796,70 170 287,81 b) budynki, lokale i obiekty inżynierii lądowej i wodnej 4 429 595,27 4 550 946,84 c) urządzenia techniczne i maszyny 6 484 606,12 6 669 627,51 d) środki transportu 334 602,52 405 576,56 e) inne środki trwałe 165 330,53 55 169,78

2. Środki trwałe w budowie 19 458,92 - 3. Zaliczki na środki trwałe w budowie 222 467,89 -

11 821 857,95 11 851 608,50

IV. Należności długoterminowe

1. Od jednostek powiązanych - - 2. Od pozostałych jednostek - -

- -

V. Inwestycje długoterminowe

1. Nieruchomości - - 2. Wartości niematerialne i prawne - - 3. Długoterminowe aktywa finansowe 276 754,59 593 163,65

- 161 003,48

- udziały lub akcje - 161 003,48 - inne papiery wartościowe - - - udzielone pożyczki - - - inne długoterminowe aktywa finansowe - -

- -

- udziały lub akcje - - - inne papiery wartościowe - - - udzielone pożyczki - - - inne długoterminowe aktywa finansowe - - c) w pozostałych jednostkach 276 754,59 432 160,17 - udziały lub akcje - - - inne papiery wartościowe - - - udzielone pożyczki 276 754,59 432 160,17 - inne długoterminowe aktywa finansowe - -

4. Inne inwestycje długoterminowe - - 276 754,59 593 163,65

VI. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe

1. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 1 635 558,74 2 389 673,90 2. Inne rozliczenia międzyokresowe 57 042,79 -

1 692 601,53 2 389 673,90

RAZEM AKTYWA TRWAŁE 13 791 214,07 14 919 161,97

[kwoty w złotych polskich]

SKONSOLIDOWANY BILANS GRUPY KAPITAŁOWEJ FITEN S.A.

a) w jednostkach zależnych i współzależnych niewycenianych

metodą konsolidacji pełnej lub metodą proporcjonalną

b) w jednostkach zależnych, współzależnych i stowarzyszonych

wycenianych metodą praw własności

B. AKTYWA OBROTOWE31/03/2014 31/03/2013

I. Zapasy

1. Materiały 284 659,36 2 659 367,19 2. Półprodukty i produkty w toku - - 3. Produkty gotowe 742 524,30 96 671,37 4. Towary 359 909,68 8 325 658,15 5. Zaliczki na poczet dostaw 3 359 446,81 903 975,80

4 746 540,15 11 985 672,51

II. Należności krótkoterminowe

1. Należności od jednostek powiązanych - 899 798,00 a) z tytułu dostaw i usług, o okresie spłaty: - 899 798,00 - do 12 miesięcy - 899 798,00 - powyżej 12 miesięcy - - b) inne - -

2. Należności od pozostałych jednostek 20 859 129,24 33 754 252,98 a) z tytułu dostaw i usług, o okresie spłaty: 7 717 139,31 22 007 553,28 - do 12 miesięcy 7 717 139,31 22 007 553,28 - powyżej 12 miesięcy - - b) z tytułu podatków, dotacji, ceł, ubezpieczeń społecznych

i zdrowotnych oraz innych świadczeń11 385 324,45 9 106 813,05

c) inne 1 736 084,71 2 353 834,19 d) dochodzone na drodze sądowej 20 580,77 286 052,46

20 859 129,24 34 654 050,98

III. Inwestycje krótkoterminowe

1. Krótkoterminowe aktywa finansowe 16 350 390,01 17 078 756,23 a) w jednostkach zależnych i współzależnych - 4 651 400,35 - udziały lub akcje - 1 588 193,29 - inne papiery wartościowe - - - udzielone pożyczki - 3 063 207,06 - inne krótkoterminowe aktywa finansowe - - b) w jednostkach stowarzyszonych - - - udziały lub akcje - - - inne papiery wartościowe - - - udzielone pożyczki - - - inne krótkoterminowe aktywa finansowe - - c) w pozostałych jednostkach 1 708 392,80 116 703,41 - udziały lub akcje - - - inne papiery wartościowe - - - udzielone pożyczki 1 708 392,80 116 703,41 - inne krótkoterminowe aktywa finansowe - - d) środki pieniężne i inne aktywa pieniężne 14 641 997,21 12 310 652,47 - środki pieniężne w kasie i na rachunkach 14 641 997,21 12 310 652,47 - inne środki pieniężne - - - inne aktywa pieniężne - -

2. Inne inwestycje krótkoterminowe - - 16 350 390,01 17 078 756,23

IV. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe, z tego: 492 992,96 2 812 611,63 - Aktywa z tytułu niezakończonych projektów biogazowych - 2 224 727,68

RAZEM AKTYWA OBROTOWE 42 449 052,36 66 531 091,35

AKTYWA RAZEM 56 240 266,43 81 450 253,32

[kwoty w złotych polskich]

GRUPA KAPITAŁOWA FITEN S.A.

PASYWA31/03/2014 31/03/2013

A. KAPITAŁ WŁASNYI. Kapitał (fundusz)* podstawowy 14 100 000,00 14 100 000,00 II. Należne wpłaty na kapitał podstawowy (wielkość ujemna) - - III. Udziały (akcje) własne (wielkość ujemna) - - IV. Kapitał (fundusz)* zapasowy 14 521 932,79 11 730 827,93 V. Kapitał (fundusz)* z aktualizacji wyceny (61 274,27) (16 510,76) VI. Pozostałe kapitały (fundusze)* rezerwowe 695 484,12 695 484,12 VII. Różnice kursowe z przeliczeniaVIII. Zysk (strata) z lat ubiegłych (8 396 151,43) (1 735 097,66) IX. Zysk (strata) netto (76 729,15) 343 609,72 X. Odpisy z zysku netto w ciągu roku obrotowego (wielkość ujemna) - -

RAZEM KAPITAŁ WŁASNY 20 783 262,06 25 118 313,35

B. KAPITAŁY MNIEJSZOŚCI - -

C. UJEMNA WARTOŚĆ FIRMY JEDNOSTEK PODPORZĄDKOWANYCH - - I. Ujemna wartość firmy - jednostki zależne - - II. Ujemna wartość firmy - jednostki współzależne - -

D. ZOBOWIĄZANIA I REZERWY NA ZOBOWIĄZANIAI. Rezerwy na zobowiązania

1. Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 313 722,92 1 011 340,64 2. Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne 193 006,62 317 874,56 - długoterminowa - - - krótkoterminowa 193 006,62 317 874,56 3. Pozostałe rezerwy 445 557,31 242 893,77 - długoterminowa - - - krótkoterminowa 445 557,31 242 893,77

952 286,85 1 572 108,97 II. Zobowiązania długoterminowe

1. Wobec jednostek powiązanych - - 2. Wobec pozostałych jednostek 4 327 152,24 6 218 312,04 a) kredyty i pożyczki 4 227 852,01 6 186 672,19 b) z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych - - c) inne zobowiązania finansowe 99 300,23 31 639,85 d) inne - -

4 327 152,24 6 218 312,04 III. Zobowiązania krótkoterminowe

1. Wobec jednostek powiązanych - 49 200,00 a) z tytułu dostaw i usług, o okresie wymagalności: - 49 200,00 - do 12 miesięcy - 49 200,00 - powyżej 12 miesięcy - - b) inne - - 2. Wobec pozostałych jednostek 29 222 259,58 46 874 670,87 a) kredyty i pożyczki 21 676 643,65 23 712 399,34 b) z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych - - c) inne zobowiązania finansowe 75 247,21 130 392,24 d) z tytułu dostaw i usług, o okresie wymagalności: 6 076 657,67 21 184 234,73 - do 12 miesięcy 6 076 657,67 21 184 234,73 - powyżej 12 miesięcy - - e) zaliczki otrzymane na dostawy 362 185,64 - f) zobowiązania wekslowe - - g) z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń i innych świadczeń 684 553,35 1 072 924,06 h) z tytułu wynagrodzeń 184 387,03 188 818,77 i) inne 162 585,03 585 901,73 3. Fundusze specjalne - -

29 222 259,58 46 923 870,87 IV. Rozliczenia międzyokresowe

1. Ujemna wartość firmy - - 2. Inne rozliczenia międzyokresowe 955 305,69 1 617 648,09 - długoterminowe 955 305,69 955 305,69 - krótkoterminowe - 662 342,40

955 305,69 1 617 648,09

RAZEM ZOBOWIĄZANIA I REZERWY NA ZOBOWIĄZANIA 35 457 004,36 56 331 939,97

PASYWA RAZEM 56 240 266,43 81 450 253,32

[kwoty w złotych polskich]

GRUPA KAPITAŁOWA FITEN S.A.

IV.

01/01/2014 -

31/03/2014

01/01/2013 -

31/03/2013

A. 145 883 213,26 119 534 929,82

2 000,00 59 105,81

I. Przychody netto ze sprzedaży produktów 340 878,01 176 657,36

II. Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów 145 542 335,25 119 358 272,46

B. 143 066 965,55 115 342 450,38

- jednostkom powiązanym - 55 105,81

I. Koszt wytworzenia sprzedanych produktów 494 311,20 61 573,08

II. Wartość sprzedanych towarów i materiałów 142 572 654,35 115 280 877,30

C. ZYSK (STRATA) BRUTTO ZE SPRZEDAŻY 2 816 247,71 4 192 479,44

D. KOSZTY SPRZEDAŻY 1 660 463,08 2 439 617,91

E. KOSZTY OGÓLNEGO ZARZĄDU 717 913,42 955 155,61

F. ZYSK (STRATA) ZE SPRZEDAŻY 437 871,21 797 705,92

G. POZOSTAŁE PRZYCHODY OPERACYJNE 49 647,22 83 046,58

I. Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych 16 223,75 -

II. Dotacje - -

III. Inne przychody operacyjne 33 423,47 83 046,58

H. POZOSTAŁE KOSZTY OPERACYJNE 156 616,19 248 465,17

I. Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych - 2 260,42

II. Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych 2 460,00 -

III. Inne koszty operacyjne 154 156,19 246 204,75

I. ZYSK (STRATA) Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ 330 902,24 632 287,33

J. PRZYCHODY FINANSOWE 70 146,28 283 001,12

I. Dywidendy i udziały w zyskach, w tym: - - - od jednostek powiązanych - -

II. Odsetki, w tym: 68 989,51 135 934,39

- od jednostek powiązanych - 63 986,16

III. Zysk ze zbycia inwestycji - -

IV. Aktualizacja wartości inwestycji - -

V. Inne 1 156,77 147 066,73

K. KOSZTY FINANSOWE 356 526,10 386 571,86

I. Odsetki, w tym: 260 460,06 326 832,69

- dla jednostek powiązanych - -

II. Strata ze zbycia inwestycji - -

III. Aktualizacja wartości inwestycji - -

IV. Inne 96 066,04 59 739,17

L. -

M. ZYSK (STRATA) Z DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ 44 522,42 528 716,59

N. WYNIK ZDARZEŃ NADZWYCZAJNYCH - -

I. Zyski nadzwyczajne - -

II. Straty nadzwyczajne - -

O. ODPIS WARTOŚCI FIRMY - 6 051,14

I. Odpis wartości firmy - jednostki zależne - 6 051,14

II. Odpis wartości firmy - jednostki współzależne -

P. ODPIS UJEMNEJ WARTOŚCI FIRMY -

I. Odpis ujemnej wartości firmy - jednostki zależne -

II. Odpis ujemnej wartości firmy - jednostki współzależne -

Q. -

R. ZYSK (STRATA) BRUTTO 44 522,42 522 665,45

S. PODATEK DOCHODOWY 121 251,57 179 055,73

I. Część bieżąca 31 629,04 203 627,34

II. Część odroczona 89 622,53 (24 571,61)

T. - -

U. ZYSKI (STRATY) MNIEJSZOŚCI - -

W. ZYSK (STRATA) NETTO (76 729,15) 343 609,72

AMORTYZACJA 186 528,50 188 368,84

EBITDA (WYNIK OPERACYJNY+AMORTYZACJA) 517 430,74 820 656,17

[kwoty w złotych polskich]

POZ. OBOWIĄZKOWE ZMNIEJSZENIA ZYSKU (ZWIĘKSZENIA STRATY)

KOSZTY SPRZEDANYCH PRODUKTÓW, TOWARÓW I MATERIAŁÓW, W TYM

PRZYCHODY NETTO ZE SPRZEDAŻY PRODUKTÓW, TOWARÓW I MATERIAŁÓW, W TYM:

SKONSOLIDOWANY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT GRUPY KAPITAŁOWEJ FITEN S.A.

SKONSOLIDOWANY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT (wariant kalkulacyjny)

- od jednostek powiązanych nieobjętych metodą konsolidacji pełnej lub metodą

proporcjonalną

ZYSK (STRATA) NA SPRZEDAŻY CAŁOŚCI LUB CZĘŚCI UDZIAŁÓW JEDNOSTEK

PODPORZĄDKOWANYCH

ZYSK (STRATA) Z UDZIAŁÓW W JEDNOSTKACH PODPORZĄDKOWANYCH WYCENIANYCH

METODĄ PRAW WŁASNOŚCI

SKONSOLIDOWANY RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH01/01/2014-

31/03/2014

01/01/2013-

31/03/2013

A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnejl. Zysk (strata) netto (76 729,15) 343 609,72 II. Korekty razem 2 695 355,88 (5 637 335,47) 1. Zyski (straty) mniejszości -

2.

- - 3. Amortyzacja 186 528,50 188 368,84 4. Odpisy wartości firmy - 6 051,14 5. Odpisy ujemnej wartości firmy - - 6. Zyski (straty) z tytułu różnic kursowych 18 016,77 (78 117,58) 7. Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy) 309 081,02 290 361,12 8. Zysk (strata) z działalności inwestycyjnej (16 223,75) 2 260,42 9. Zmiana stanu rezerw (1 083 918,35) 135 183,14 10. Zmiana stanu zapasów (1 659 117,86) (3 547 960,47) 11. Zmiana stanu należności 13 512 128,03 (726 627,50)

12.(8 405 307,08) (1 695 816,73)

13. Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych (165 881,43) (207 784,84) 14. Inne korekty z działalności operacyjnej 50,03 (3 253,01) III. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (l±ll) 2 618 626,73 (5 293 725,75) B. Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnejl. Wpływy 41 096,67 93 003,29

1. 22 000,00 22 439,02

2. - - 3. Z aktywów finansowych, w tym: 19 096,67 34 029,71 a) w jednostkach powiązanych - - - zbycie aktywów finansowych - - - odsetki - - b) w pozostałych jednostkach 19 096,67 34 029,71 - spłata udzielonych pożyczek długoterminowych 15 669,22 26 487,38 - odsetki 3 427,45 7 542,33 4. Inne wpływy inwestycyjne - 36 534,56 II. Wydatki 424 968,85 543 148,12

1.

75 500,96 466 748,12

2. - - 3. Na aktywa finansowe, w tym: - - a) w jednostkach powiązanych - - – nabycie aktywów finansowych - - – udzielone pożyczki długoterminowe - - b) w pozostałych jednostkach - - – nabycie aktywów finansowych - - – udzielone pożyczki długoterminowe - - – inne aktywa krótkoterminowe - -

4.- -

5. Inne wydatki inwestycyjne 349 467,89 76 400,00 III. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (l-ll) (383 872,18) (450 144,83) C. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowejl. Wpływy 766 216,96 6 892 309,55

1. - -

2. Kredyty i pożyczki 766 216,96 6 892 309,55 3. Emisja dłużnych papierów wartościowych - - 4. Inne wpływy finansowe - - II. Wydatki 797 929,22 1 211 422,58 1. Nabycie udziałów (akcji) własnych - - 2. Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli - -

3. - - 4. Spłaty kredytów i pożyczek 396 361,86 749 000,00 5. Wykup dłużnych papierów wartościowych - - 6. Z tytułu innych zobowiązań finansowych - - 7. Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego 32 606,43 50 400,21 8. Odsetki 368 960,93 412 022,37 9. Inne wydatki finansowe - - III. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (l-ll) (31 712,26) 5 680 886,97 D. Przepływy pieniężne netto razem (A.III±B.III±C.III) 2 203 042,29 (62 983,61) E. Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych, w tym 2 186 301,97 492,59 – zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych 16 740,32 (63 476,20) F. Środki pieniężne na początek okresu 12 455 695,24 12 310 159,88 G. Środki pieniężne na koniec okresu, w tym 14 641 997,21 12 310 652,47 – o ograniczonej możliwości dysponowania 9 779 728,32 7 439 351,86

[kwoty w złotych polskich]

Inne, niż wypłaty na rzecz właścicieli, wydatki z tytułu podziału zysku

SKONSOLIDOWANY RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH GRUPY KAPITAŁOWEJ FITEN S.A.

Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych, z wyjątkiem pożyczek i

kredytów

Zbycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów

trwałych

Zbycie inwestycji w nieruchomości oraz wartości niematerialne i prawne

Nabycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów

trwałych

Inwestycje w nieruchomości oraz wartości niematerialne i prawne

Wpływy netto z wydania udziałów (emisji akcji) i innych instrumentów

kapitałowych oraz dopłat do kapitału

Zysk (strata) z udziałów (akcji) w jednostkach wycenianych metodą praw

własności

Dywidendy i inne udziały w zyskach wypłacone udziałowcom

(akcjonariuszom mniejszościowym)

ZESTAWIENIE ZMIAN W SKONSOLIDOWANYM KAPITALE WŁASNYM01/01/2014-

31/03/2014

01/01/2013-

31/03/2013

I. Kapitał (fundusz) własny na początek okresu (BO) 20 858 714,46 24 789 343,69 - korekty błędów - - I.a. Kapitał (fundusz) własny na początek okresu (BO), po korektach błędów 20 858 714,46 24 789 343,69 1 Kapitał (fundusz) podstawowy na początek okresu 14 100 000,00 14 100 000,00 1.1. Zmiany kapitału (funduszu) podstawowego - - a zwiększenie (z tytułu) - - - emisji akcji - - b zmniejszenie - - 1.2. Kapitał (fundusz) podstawowy na koniec okresu 14 100 000,00 14 100 000,00 2 Należne wpłaty na kapitał podstawowy na początek okresu - - 2.1. Zmiana należnych wpłat na kapitał podstawowy - - a zwiększenie (z tytułu) - - b zmniejszenie (z tytułu) - - 2.2. Należne wpłaty na kapitał podstawowy na koniec okresu - - 3. Akcje (udziały) własne na początek okresu - - a zwiększenie - - - nabycie akcji własnych w celu umorzenia - - b zmniejszenie - - - zbycie akcji własnych - - 3.1. Akcje (udziały) własne na koniec okresu - - 4 Kapitał (fundusz) zapasowy na początek okresu 14 521 932,79 11 730 827,93 4.1. Zmiany kapitału (funduszu) zapasowego - - a zwiększenie (z tytułu) - - - z podziału zysku - - - sprzedaż udziałów w spółce zależnej - - b zmniejszenie (z tytułu) - - - straty na sprzedaży akcji własnych - - 4.2. Stan kapitału (funduszu) zapasowego na koniec okresu 14 521 932,79 11 730 827,93 5 Kapitał (fundusz) z aktualizacji wyceny na początek okresu (62 551,02) (1 870,70) 5.1. Zmiany kapitału (funduszu) z aktualizacji wyceny 1 276,75 (14 640,06) a zwiększenie (z tytułu) 1 276,75 -

różnic kursowych z przeliczenia 1 276,75 - b zmniejszenie (z tytułu) - 14 640,06 - różnic kursowych z przeliczenia - 14 640,06 5.2. Kapitał (fundusz) z aktualizacji wyceny na koniec okresu (61 274,27) (16 510,76) 6 Pozostałe kapitały (fundusze) rezerwowe na początek okresu 695 484,12 695 484,12 6.1. Zmiany pozostałych kapitałów (funduszy) rezerwowych - - a zwiększenie (z tytułu) - - - z podziału zysku - - b zmniejszenie (z tytułu) - - 6.2. Pozostałe kapitały (fundusze) rezerwowe na koniec okresu 695 484,12 695 484,12 7. Różnice kursowe z przeliczenia8 Zysk (strata) z lat ubiegłych na początek okresu (8 396 151,43) (1 735 097,66) 8.1. Zysk z lat ubiegłych na początek okresu - 2 784 063,34 - korekty błędów i zmiany zasad rachunkowości - - 8.2. Zysk z lat ubiegłych na początek okresu, po korektach - - a zwiększenie (z tytułu) - - b zmniejszenie (z tytułu) - - 8.3. Zysk z lat ubiegłych na koniec okresu - 2 784 063,34 8.4. Strata z lat ubiegłych na początek okresu (-) (8 396 151,43) (4 519 161,00) - korekty błędów i zmiany zasad rachunkowości - - 8.5 Strata z lat ubiegłych na początek okresu, po korektach (8 396 151,43) (4 519 161,00) a zwiększenie (z tytułu) - - b zmniejszenie (z tytułu) - - 8.6. Strata z lat ubiegłych na koniec okresu (8 396 151,43) (4 519 161,00) 8.7. Zysk (strata) z lat ubiegłych na koniec okresu - (1 735 097,66) 9 Wynik netto (76 729,15) 343 609,72 a zysk netto - 343 609,72 b strata netto (wielkość ujemna) (76 729,15) - c odpisy z zysku (wielkość ujemna) - - II. Kapitał (fundusz) własny na koniec okresu (BZ) 20 783 262,06 25 118 313,35 III. 20 783 262,06 25 118 313,35

[kwoty w złotych polskich]

ZESTAWIENIE ZMIAN W SKONSOLIDOWANYM KAPITALE WŁASNYM GRUPY KAPITAŁOWEJ FITEN S.A.

Kapitał (fundusz) własny, po uwzględnieniu proponowanego podziału

zysku (pokrycia straty)

BILANS31/03/2014 31/03/2013

A. AKTYWA TRWAŁE

I. Wartości niematerialne i prawne

1. Koszty zakończonych prac rozwojowych - - 2. Wartość firmy - - 3. Inne wartości niematerialne i prawne - - 4. Zaliczki na wartości niematerialne i prawne - -

- -

II. Rzeczowe aktywa trwałe

1. Środki trwałe 360 242,11 283 841,28 a) grunty (w tym prawo użytkowania wieczystego gruntu) - - b) budynki, lokale i obiekty inżynierii lądowej i wodnej - - c) urządzenia techniczne i maszyny 9 110,64 19 256,89 d) środki transportu 316 309,83 226 768,69 e) inne środki trwałe 34 821,64 37 815,70

2. Środki trwałe w budowie - - 3. Zaliczki na środki trwałe w budowie - -

360 242,11 283 841,28

III. Należności długoterminowe

1. Od jednostek powiązanych - - 2. Od pozostałych jednostek - -

- -

IV. Inwestycje długoterminowe

1. Nieruchomości - - 2. Wartości niematerialne i prawne - - 3. Długoterminowe aktywa finansowe 8 400 921,35 5 424 332,87

a) w jednostkach powiązanych 8 124 166,76 4 992 172,70 - udziały lub akcje 5 741 101,77 1 199 578,51 - inne papiery wartościowe - - - udzielone pożyczki 2 383 064,99 3 792 594,19 - inne długoterminowe aktywa finansowe - - b) w jednostkach pozostałych 276 754,59 432 160,17 - udziały lub akcje - - - inne papiery wartościowe - - - udzielone pożyczki 276 754,59 432 160,17 - inne długoterminowe aktywa finansowe - -

4. Inne inwestycje długoterminowe - - 8 400 921,35 5 424 332,87

V. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe

1. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 680 253,05 258 925,19 2. Inne rozliczenia międzyokresowe - -

680 253,05 258 925,19

RAZEM AKTYWA TRWAŁE 9 441 416,51 5 967 099,34

[kwoty w złotych polskich]

JEDNOSTKOWY BILANS FITEN S.A.

B. AKTYWA OBROTOWE31/03/2014 31/03/2013

I. Zapasy

1. Materiały - - 2. Półprodukty i produkty w toku - - 3. Produkty gotowe - - 4. Towary 359 909,68 8 317 846,15 5. Zaliczki na poczet dostaw 3 349 478,38 903 975,80

3 709 388,06 9 221 821,95

II. Należności krótkoterminowe

1. Należności od jednostek powiązanych 217 126,60 146 141,18 a) z tytułu dostaw i usług, o okresie spłaty: 131 511,60 125 655,04 - do 12 miesięcy 131 511,60 125 655,04 - powyżej 12 miesięcy - - b) inne 85 615,00 20 486,14

2. Należności od pozostałych jednostek 20 480 096,58 31 969 688,22 a) z tytułu dostaw i usług, o okresie spłaty: 7 667 631,84 21 882 720,56 - do 12 miesięcy 7 667 631,84 21 882 720,56 - powyżej 12 miesięcy - - b) z tytułu podatków, dotacji, ceł, ubezpieczeń społecznych

i zdrowotnych oraz innych świadczeń 11 062 470,78 8 858 136,01 c) inne 1 729 413,19 946 238,49 d) dochodzone na drodze sądowej 20 580,77 282 593,16

20 697 223,18 32 115 829,40

III. Inwestycje krótkoterminowe

1. Krótkoterminowe aktywa finansowe 22 063 840,03 26 910 204,00 a) w jednostkach powiązanych 5 724 062,46 14 585 245,25 - udziały lub akcje - 1 423 850,00 - inne papiery wartościowe - - - udzielone pożyczki 5 724 062,46 13 161 395,25 - inne krótkoterminowe aktywa finansowe - - b) w jednostkach pozostałych 1 708 392,80 116 703,41 - udziały lub akcje - - - inne papiery wartościowe - - - udzielone pożyczki 1 708 392,80 116 703,41 - inne krótkoterminowe aktywa finansowe - - c) środki pieniężne i inne aktywa pieniężne 14 631 384,77 12 208 255,34 - środki pieniężne w kasie i na rachunkach 14 631 384,77 12 208 255,34 - inne środki pieniężne - - - inne aktywa pieniężne - -

2. Inne inwestycje krótkoterminowe - - 22 063 840,03 26 910 204,00

IV. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 436 388,54 501 965,31

RAZEM AKTYWA OBROTOWE 46 906 839,81 68 749 820,66

AKTYWA RAZEM 56 348 256,32 74 716 920,00

[kwoty w złotych polskich]

FITEN SPÓŁKA AKCYJNA

PASYWA31/03/2014 31/03/2013

A. KAPITAŁ WŁASNYI. Kapitał podstawowy 14 100 000,00 14 100 000,00 II. Należne wpłaty na kapitał podstawowy (wielkość ujemna) - - III. Akcje własne (wielkość ujemna) - - IV. Kapitał zapasowy 14 655 516,80 11 887 244,57 V. Kapitał z aktualizacji wyceny (61 274,27) (16 510,76) VI. Pozostałe kapitały rezerwowe 695 484,12 695 484,12 VII. Zysk (strata) z lat ubiegłych (1 441 016,35) 2 768 272,23 VIII. Zysk (strata) netto 536 282,62 1 146 004,58 IX. Odpisy z zysku netto w ciągu roku obrotowego (wielkość ujemna) - -

RAZEM KAPITAŁ WŁASNY 28 484 992,92 30 580 494,74

B. ZOBOWIĄZANIA I REZERWY NA ZOBOWIĄZANIA

I. Rezerwy na zobowiązania1. Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 444 918,57 420 638,67 2. Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne 193 006,62 317 874,56 - długoterminowa - - - krótkoterminowa 193 006,62 317 874,56 3. Pozostałe rezerwy 439 557,31 242 893,77 - długoterminowa - - - krótkoterminowa 439 557,31 242 893,77

1 077 482,50 981 407,00 II. Zobowiązania długoterminowe

1. Wobec jednostek powiązanych - - 2. Wobec pozostałych jednostek 99 300,23 21 613,90 a) kredyty i pożyczki - - b) z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych - - c) inne zobowiązania finansowe 99 300,23 21 613,90 d) inne - -

99 300,23 21 613,90 III. Zobowiązania krótkoterminowe

1. Wobec jednostek powiązanych - - a) z tytułu dostaw i usług, o okresie wymagalności: - - - do 12 miesięcy - - - powyżej 12 miesięcy - - b) inne - - 2. Wobec pozostałych jednostek 26 686 480,67 43 133 404,36 a) kredyty i pożyczki 20 091 196,21 21 679 832,79 b) z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych - - c) inne zobowiązania finansowe 72 628,99 65 147,12 d) z tytułu dostaw i usług, o okresie wymagalności: 5 363 758,54 20 099 444,34 - do 12 miesięcy 5 363 758,54 20 099 444,34 - powyżej 12 miesięcy - - e) zaliczki otrzymane na dostawy 362 185,64 - f) zobowiązania wekslowe - - g) z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń i innych świadczeń 613 413,81 959 225,72 h) z tytułu wynagrodzeń 129 149,81 104 610,27 i) inne 54 147,67 225 144,12 3. Fundusze specjalne - -

26 686 480,67 43 133 404,36 IV. Rozliczenia międzyokresowe

1. Ujemna wartość firmy - - 2. Inne rozliczenia międzyokresowe - - - długoterminowe - - - krótkoterminowe - -

- -

RAZEM ZOBOWIĄZANIA I REZERWY NA ZOBOWIĄZANIA 27 863 263,40 44 136 425,26

PASYWA RAZEM 56 348 256,32 74 716 920,00

[kwoty w złotych polskich]

FITEN SPÓŁKA AKCYJNA

RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT (wariant kalkulacyjny)01/01/2014-

31/03/2014

01/01/2013-

31/03/2013

A. PRZYCHODY NETTO ZE SPRZEDAŻY PRODUKTÓW, TOWARÓW I MATERIAŁÓW, W TYM: 145 606 085,25 119 477 881,26 - od jednostek powiązanych 26 000,00 52 000,00

I. Przychody netto ze sprzedaży produktów 63 750,00 159 207,55 II. Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów 145 542 335,25 119 318 673,71

B. KOSZTY SPRZEDANYCH PRODUKTÓW, TOWARÓW I MATERIAŁÓW, W TYM: 142 572 654,35 115 253 950,15 - do jednostek powiązanych - -

I. Koszt wytworzenia sprzedanych produktów - - II. Wartość sprzedanych towarów i materiałów 142 572 654,35 115 253 950,15

C. ZYSK (STRATA) BRUTTO ZE SPRZEDAŻY 3 033 430,90 4 223 931,11

D. KOSZTY SPRZEDAŻY 1 650 094,04 2 425 682,11 E. KOSZTY OGÓLNEGO ZARZĄDU 657 835,87 686 907,42

F. ZYSK (STRATA) ZE SPRZEDAŻY 725 500,99 1 111 341,58

G. POZOSTAŁE PRZYCHODY OPERACYJNE 23 302,88 27 849,00 I. Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych 16 223,75 - II. Dotacje - - III. Inne przychody operacyjne 7 079,13 27 849,00

H. POZOSTAŁE KOSZTY OPERACYJNE 7 314,72 9 879,42 I. Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych - - II. Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych 2 460,00 - III. Inne koszty operacyjne 4 854,72 9 879,42

I. ZYSK (STRATA) Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ 741 489,15 1 129 311,16

J. PRZYCHODY FINANSOWE 213 961,01 564 251,61 I. Dywidendy i udziały w zyskach, w tym: - -

- od jednostek powiązanych - - II. Odsetki, w tym: 195 704,24 403 335,69

- od jednostek powiązanych 137 095,27 332 855,12 III. Zysk ze zbycia inwestycji - - IV. Aktualizacja wartości inwestycji - - V. Inne 18 256,77 160 915,92

K. KOSZTY FINANSOWE 291 135,38 262 155,68 I. Odsetki, w tym: 196 287,13 202 464,35

- dla jednostek powiązanych - - II. Strata ze zbycia inwestycji - - III. Aktualizacja wartości inwestycji - - IV. Inne 94 848,25 59 691,33

L. ZYSK (STRATA) Z DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ 664 314,78 1 431 407,09

M. WYNIK ZDARZEŃ NADZWYCZAJNYCH - - I. Zyski nadzwyczajne - - II. Straty nadzwyczajne - -

N. ZYSK (STRATA) BRUTTO 664 314,78 1 431 407,09

O. PODATEK DOCHODOWY 128 032,16 285 402,51 I. Część bieżąca 31 629,04 203 627,34 II. Część odroczona 96 403,12 81 775,17

P. POZ. OBOWIĄZKOWE ZMNIEJSZENIA ZYSKU (ZWIĘKSZENIA STRATY) - -

R. ZYSK (STRATA) NETTO 536 282,62 1 146 004,58

AMORTYZACJA 30 949,20 35 184,96

EBITDA (WYNIK OPERACYJNY+AMORTYZACJA) 772 438,35 1 164 496,12

[kwoty w złotych polskich]

JEDNOSTKOWY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT FITEN S.A.

RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH01/01/2014-

31/03/2014

01/01/2013-

31/03/2013

A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnejl. Zysk (strata) netto 536 282,62 1 146 004,58 II. Korekty razem 2 916 527,28 (6 206 496,76) 1. Amortyzacja 30 949,20 35 184,96 2.  Zyski (straty) z tytułu różnic kursowych 18 016,42 (78 117,58) 3.  Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy) 107 920,70 (102 649,97) 4.  Zysk (strata) z działalności inwestycyjnej (16 223,75) - 5.  Zmiana stanu rezerw (1 065 137,76) 173 122,89 6. Zmiana stanu zapasów (940 532,49) (3 066 043,19) 7. Zmiana stanu należności 13 445 758,51 (1 042 354,10)

8. (8 502 054,39) (1 999 530,58)

9.  Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych (162 219,19) (126 109,19) 10. Inne korekty 50,03 - III. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (l±ll) 3 452 809,90 (5 060 492,18) B. Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnejl. Wpływy 41 096,67 34 029,71

1. 22 000,00 -

2.  - - 3.  Z aktywów finansowych, w tym: 19 096,67 34 029,71 a)  w jednostkach powiązanych - - - zbycie aktywów finansowych - - - odsetki - - b)  w pozostałych jednostkach 19 096,67 34 029,71 - spłata udzielonych pożyczek długoterminowych 15 669,22 26 487,38 - odsetki 3 427,45 7 542,33 4. Inne wpływy inwestycyjne - - II. Wydatki 1 386 856,57 887 663,98

1. 3 138,21 2 663,98

2.  - - 3.  Na aktywa finansowe, w tym: 1 256 718,36 - a)  w jednostkach powiązanych 1 256 718,36 - –  nabycie aktywów finansowych 1 718,36 - –  udzielone pożyczki długoterminowe  1 255 000,00 - b)  w pozostałych jednostkach - - –  nabycie aktywów finansowych - - –  udzielone pożyczki długoterminowe - - –  inne aktywa krótkoterminowe - - 4.  Inne wydatki inwestycyjne 127 000,00 885 000,00 III. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (l-ll) (1 345 759,90) (853 634,27) C. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowejl. Wpływy 766 216,96 6 892 309,55

1. - -

2.  Kredyty i pożyczki 766 216,96 6 892 309,55 3.  Emisja dłużnych papierów wartościowych - - 4.  Inne wpływy finansowe - - II. Wydatki 334 069,24 831 274,50 1.  Nabycie udziałów (akcji) własnych - - 2.  Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli - -

3.  - - 4.  Spłaty kredytów i pożyczek - 500 000,00 5.  Wykup dłużnych papierów wartościowych - - 6.  Z tytułu innych zobowiązań finansowych - - 7.  Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego 29 173,36 20 149,33 8.  Odsetki 304 895,88 311 125,17 9.  Inne wydatki finansowe - - III. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (l-ll) 432 147,72 6 061 035,05 D. Przepływy pieniężne netto razem (A.III±B.III±C.III) 2 539 197,72 146 908,60 E. Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych, w tym 2 522 457,75 210 384,80 – zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych 16 739,97 (63 476,20) F. Środki pieniężne na początek okresu 12 108 927,02 11 997 870,54 G. Środki pieniężne na koniec okresu, w tym 14 631 384,77 12 208 255,34 –  o ograniczonej możliwości dysponowania 9 779 728,32 7 439 351,86

[kwoty w złotych polskich]

Inne, niż wypłaty na rzecz właścicieli, wydatki z tytułu podziału zysku

JEDNOSTKOWY RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH FITEN S.A.

Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych, z wyjątkiem pożyczek i 

kredytów

Zbycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów 

trwałych

Zbycie inwestycji w nieruchomości oraz wartości niematerialne i prawne

Nabycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów 

trwałychInwestycje w nieruchomości oraz wartości niematerialne i prawne

Wpływy netto z wydania udziałów (emisji akcji) i innych instrumentów

kapitałowych oraz dopłat do kapitału

ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM01/01/2014-

31/03/2014

01/01/2013-

31/03/2013

I. Kapitał (fundusz) własny na początek okresu (BO) 27 947 433,55 29 449 130,22 - korekty błędów i zmiany zasad rachunkowości - - I.a. Kapitał (fundusz) własny na początek okresu (BO), po korektach 27 947 433,55 29 449 130,22 1 Kapitał (fundusz) podstawowy na początek okresu 14 100 000,00 14 100 000,00 1.1. Zmiany kapitału (funduszu) podstawowego - - a zwiększenie (z tytułu) - - - emisji akcji - - b zmniejszenie - - 1.2. Kapitał (fundusz) podstawowy na koniec okresu 14 100 000,00 14 100 000,00 2 Należne wpłaty na kapitał podstawowy na początek okresu - - 2.1. Zmiana należnych wpłat na kapitał podstawowy - - a zwiększenie (z tytułu) - - b zmniejszenie (z tytułu) - - 2.2. Należne wpłaty na kapitał podstawowy na koniec okresu - - 3. Akcje (udziały) własne na początek okresu - - a zwiększenie - - - nabycie akcji własnych w celu umorzenia - - b zmniejszenie - - - zbycie akcji własnych - - 3.1. Akcje (udziały) własne na koniec okresu - - 4 Kapitał (fundusz) zapasowy na początek okresu 14 655 516,80 11 887 244,57 4.1. Zmiany kapitału (funduszu) zapasowego - - a zwiększenie (z tytułu) - - - z podziału zysku - - - emisji akcji powyżej wartości nominalnej - - b zmniejszenie (z tytułu) - - - straty na sprzedaży akcji własnych - - 4.2. Stan kapitału (funduszu) zapasowego na koniec okresu 14 655 516,80 11 887 244,57 5 Kapitał (fundusz) z aktualizacji wyceny na początek okresu (62 551,02) (1 870,70) 5.1. Zmiany kapitału (funduszu) z aktualizacji wyceny 1 276,75 (14 640,06) a zwiększenie (z tytułu) 1 276,75 -

różnic kursowych z przeliczenia 1 276,75 - b zmniejszenie (z tytułu) - 14 640,06 - różnic kursowych z przeliczenia - 14 640,06 5.2. Kapitał (fundusz) z aktualizacji wyceny na koniec okresu (61 274,27) (16 510,76) 6 Pozostałe kapitały (fundusze) rezerwowe na początek okresu 695 484,12 695 484,12 6.1. Zmiany pozostałych kapitałów (funduszy) rezerwowych - - a zwiększenie (z tytułu) - - - z podziału zysku - - b zmniejszenie (z tytułu) - - 6.2. Pozostałe kapitały (fundusze) rezerwowe na koniec okresu 695 484,12 695 484,12 7 Zysk (strata) z lat ubiegłych na początek okresu (1 441 016,35) 2 768 272,23 7.1. Zysk z lat ubiegłych na początek okresu - 2 768 272,23 - korekty błędów i zmiany zasad rachunkowości - - 7.2. Zysk z lat ubiegłych na początek okresu, po korektach - 2 768 272,23 a zwiększenie (z tytułu) - - b zmniejszenie (z tytułu) - - 7.3. Zysk z lat ubiegłych na koniec okresu - 2 768 272,23 7.4. Strata z lat ubiegłych na początek okresu (-) (1 441 016,35) - - korekty błędów i zmiany zasad rachunkowości - - 7.5 Strata z lat ubiegłych na początek okresu, po korektach (1 441 016,35) - a zwiększenie (z tytułu) - - b zmniejszenie (z tytułu) - - 7.6. Strata z lat ubiegłych na koniec okresu (1 441 016,35) - 7.7. Zysk (strata) z lat ubiegłych na koniec okresu (1 441 016,35) 2 768 272,23 8 Wynik netto 536 282,62 1 146 004,58 a zysk netto 536 282,62 1 146 004,58 b strata netto (wielkość ujemna) - - c odpisy z zysku (wielkość ujemna) - - II. Kapitał (fundusz) własny na koniec okresu (BZ) 28 484 992,92 30 580 494,74 III. 28 484 992,92 30 580 494,74

[kwoty w złotych polskich]

ZESTAWIENIE ZMIAN W JEDNOSTKOWYM KAPITALE WŁASNYM FITEN S.A.

Kapitał (fundusz) własny, po uwzględnieniu proponowanego podziału

zysku (pokrycia straty)