餐旅財務概論期末報告

華園飯店指導老師：羅尹希

班級 : 餐旅三乙

學生 : 499M0904 張瑞淳 499M0056 陳佩玉

4990H028 江立銘 499M0100 陳宇星

499M0103 陳威彤 499M0117 張凱杰

內容大鋼

一、飯店近況二、財務結構三、償債能力四、經營能力五、獲利能力六、現金流量七、評價八、同業比較九、資料來源

一、飯店近況

• 分店近況

• 營收近況

11 月營收為 0.19 億元，年減 8.16%

二、財務結構

指企業的負債與股東權益間的相對關係，以顯示企業在資金調度上的狀況，其中包含了短期與長期債務融通的資金和權益融通的資金。表示方式可以用負債與股東權益相互間的比例關係，也可以用負債與總資產或股東權益與總資產間的比例關係。

二、財務結構 ( 續 )

2.1 負債佔資產比率 比率越大，公司的負債越多，信用風險越大，也可說負債占資產比率為衡量公司長期償債的能力。

2.1.1 公式

負債占資產比率 = 負債總額 / 資產總額 2.1.2 算式 99 年度 =314423/1260499*100%=26%

100 年度 =305167/1244653*100%=24% 2.1.3 評估 華園負債占資產比率由上表可得知，從 99 年的 26% 逐年下降到了 100 年度的 24% ，也代表華園 1

00 年度負債及長期償債的能力較 99 年度時減緩許多。

二、財務結構 ( 續 )

2.2 長期資金佔固定資產比率 分析一家公司長期資金供應的比率有多少，公司固定資產投資之成本需以較長時間才能收回，故該比

率越高表示該公司財務結構較健全。

2.2.1 公式 長期資金占固定資產比率 =( 股東權益淨額 + 長期負債 )/ 固定資產

2.2.2 算式 99 年 =(874533+25810)/610027*100%=147% 100 年度 =(955332+6067)/592934*100%=1.618*100%=162%

2.2.3 評估 華園長期資金占固定資產比率有逐年升高的跡象，從 99 年的 147% 逐漸攀升到了 100 年度的 162% ，

然而華園在 100 年度的長期資金是固定資產的 1.62 倍，也表示華園並沒有使用到短期資金來繳固定資產。

三、償債能力

指公司償還債務的能力，如公司無法正常支付債務就有可能面臨倒閉或資

金週轉不靈的現象。

三、償債能力 ( 續 )

3.1 流動比率

指企業有多少的流動資產能用來償還流動負債。 3.1.1 公式 流動比率 = 流動資產 / 流動負債

3.1.2 算式 99 年度 =20089/146455x100%=14% 100 年度 =32644/148712x100%=21%

3.1.3 評估 華園流動比率由上表可得知，從 99 年的 14% 逐年上升到了 100 年度的 21% ，華園

100 年度的流動資金比率有顯著的提高。

三、償債能力 ( 續 )

3.2 速動比率 速動比率是直接反映公司的償債能力，比率越高償債能力越強，相反則弱。

3.2.1 公式 速動比率 = （流動資產 - 存貨 - 預付費用） / 流動負債

3.2.2 算式 99 年度 = （ 20089-768-2518 ） /146455x100%=11% 100 年度 = （ 32644-657-2317 ） /148712x100%=19.9%

3.2.3 評估 華園的資產流動比率逐年上升，速動比率從 99 年度 11% 提升至 20% ，這表示華園的償債能力強。

三、償債能力 ( 續 )

3.3 利息保障倍數 用於保障企業和應付債權人支付相等的利息。

3.3.1 公式 利息保障倍數 = 所得稅及利息費用前純益 / 本期利息支出 = 稅前利益 + 本期利息支出 / 本期利息支

出

3.3.2 算式 99 年度 = （ 81384+2001 ） /2001x100%=4167% 100 年度 = （ 89276+1830 ） /1830x100%=4978%

3.3.3 評估 華園的利息保障倍數從 99 年度 4167% 提升到 100 年度 4978% ，表示華園的利息保障程度和債

務人支付利息的能力高。

四、經營能力

指管理者運用企業資源達成經營目標的具體表現，經營效率越好則代表公司管理越好，管理越好的公司於景氣好時會比同業賺更多錢；景氣不好實則存活能力也高於同業。

四、經營能力 ( 續 )

4.1 應收款項週轉率 是指銷或收入的淨額相對應收帳之比率，也可說為應收帳款會產生多少銷貨，週轉率高，收款天數就

短，即代表公司經營績效良好並能有效運用資產。

4.1.1 公式 應收款項週轉率 = 餐旅與旅遊收日淨額 / 平均應收款項餘額

4.1.2 算式 99 年度 :122140/3742.5=32.635 100 年度 :142160/3868.5=36.74

4.1.3 評估 應收款項週轉率由 99 年的 32.63 至 100 年 36.74 ，總約成長了 4.11 ，表示公司銷售變現的速度越

來越快，應收帳款和營業額也越來越好。

四、經營能力 ( 續 )

4.2 應收款項收現日數 指一年中平均多少天會產生一次的應收帳款週轉率。

4.2.1 公式 應收款項收現日數 =365/ 應收款項週轉率

4.2.2 算式 99 年度 :365/37.57=9.72 100 年度 :365/43.22=8.44

4.2.3 評估 應收款項收現日數由 99 年的 9.72 至 100 年的 8.44 ，總約下降了 1.28 ，即華園在 99-100 年間的收

帳效率稍不理想。

四、經營能力 ( 續 )

4.3 存貨周轉率 是指全年經營成本相對應庫存存貨之比率，也可說是庫存存貨會產生多少倍的銷售成本，如數值越高，

代表存貨銷售速度越快。

4.3.1 公式 存貨週轉率 = 餐旅與旅遊成本 / 平均存貨

4.3.2 算式 99 年度 :58693/[768+708]/2]=79.53 100 年度 :72505/[(657+768)/2]=101.76

4.3.3 評估 存貨週轉率由 99 年的 79.53 至 100 年的 101.76 ，總約大幅成長了 22.23 ，即華園的銷售能力越來

越好，飯店也越來越具競爭力。

四、經營能力 ( 續 )

4.4 平均銷貨日數 指一年中平均多少天可產生一次存貨週轉率，如週轉天數短，代表存貨流動性大，短則反之。

4.4.1 公式 平均銷貨日數 =365/ 存貨周轉率

4.4.2 算式 99 年度 :365/79.53=4.589 100 年度 :365/101.76=3.586

4.4.3 評估 平均銷貨日數由 99 年的 4.589 至 100 年的 3.586 ，總約下降 1.003 ，即華園在存貨流動性上較去年

低，也可能是存貨量高，可進行評估並增減存貨量的多寡。

四、經營能力 ( 續 )

4.5 應付款項周轉率 衡量公司償還應付款項的速度，此週轉率越高，表示公司償還供應商應付款項的速度越快。 4.5.1 公式 應付款項周轉率 = 餐旅與旅遊成本 / 平均應付款項

4.5.2 算式 99 年度 :58693/[(8198+6517)/2]=7.977 100 年度 :72505/[(13277+8198)/2]=6.752

4.5.3 評估 應付款項周轉率由 99 年的 7.977 至 100 年的 6.752 ，總約下降了 1.225 ，即華園在償還應付款項的

速度稍有變慢。

四、經營能力 ( 續 )

4.6 固定資產周轉率 分析公司固定資產投入營運，產生營收，可再投資於固定資產的次數，比率越高，表示公司越能有效

運用其固定資產產生較高的營收。

4.6.1 公式 固定資產周轉率 = 餐旅與旅遊收入淨額 / 固定資產淨額

4.6.2 算式 99 年度 :122140/610027=0.200 100 年度 :142160/592934=0.239

4.6.3 評估 固定資產周轉率由 99 年的 0.2 至 100 年的 0.239 ，總約小幅成長 0.039 ，即華園於資金週轉上可能

有具困難性的趨勢。

四、經營能力 ( 續 )

4.7 總資產周轉率 是指投資的資產可產生多少銷貨收入，用以評估資產創造銷售的能力，也可衡量企業是否能充分運用

資產，數值越高，代表資產使用的效率越高，即生產力越大，反之則為資產沒能產生相對的效率。

4.7.1 公式 總資產周轉率 = 餐旅與旅遊收入淨額 / 平均資產淨額

4.7.2 算式 99 年 :122140/[(1188956+1229615)/2]=122140/1209285.5=0.1010 100 年 :142160/[(1260499+1188956)/2]=142160/1224727.5=0.116

4.7.3 評估 總資產周轉率由 99 年的 0.101 至 100 年的 0.116 ，總約小幅成長 0.015 ，即華園在使用資產效率上

比去年小幅提升，生產力也緩緩升高。

五、獲利能力

用來衡量一間公司的經營成果，獲利能力越好的公司即代表公司前景越好。

五、獲利能力 ( 續 )

5.1 資產報酬率 表示公司投資在資產上的每一元，能為公司賺到多少利潤。

5.1.1 公式 公式一 : 資產報酬率 = 稅後純益 / 平均資產總額 ×100 ％ ( 課本公式 ) 公式二 : 資產報酬率 = 稅後純益 + 利息費用 ×(1- 稅率 )/ 平均資產總額 ( 財報公式 )

5.1.2 算式 算式一 (99 年 ):73109/(1188956+1229615)/2×100%=6.05% 算式一 (100 年 ):74137/(1260499+1188956)/2×100%=6.05% 算式二 (99 年 ):73109+2001×(1-15%)/(1188956+1229615)/2×100%=6.19% 算式二 (100 年 ):74137+1830×(1-15%)/(1260499+1188956)/2×100%=6.17%

5.1.3 評估 100 年度的資產報酬率與 99 年度的資產報酬率相比，差異不大。顯示公司運用資產所創的利潤是穩

定的。

五、獲利能力 ( 續 )

5.2 股東權益報酬率 又名淨值報酬率。表示公司使用每一塊錢的股東權益，能為股東賺到多少利潤。

5.2.1 公式 股東權益報酬率 = 稅後純益 / 平均股東權益淨額 × 100 ％

5.2.2 算式 99 年度 : 73,109/(874,533+866,932)/2×100%=8.40% 100 年度 :74,137/(874,533+955,332)/2×100%=8.10%

5.2.3 評估 100 年度的股東權益報酬率為 8.10% ，較 99 年股東權益報酬率的 8.40% 稍低。推測其可能原因為，

100 年盈餘轉增資較 99 年高，使 100 年股東權益金額變大，因此，股東權益報酬率較 99 年低。

五、獲利能力 ( 續 )

5.3 純益率 表示每一塊錢的餐飲與旅遊收入淨額與稅後純益之關係的比率。

5.3.1 公式 純益率 = 稅後純益 / 餐飲與旅遊收入淨額 ×100 ％

5.3.2 算式 99 年算式 :73109/180833×100%=40.42% 100 年算式 :74137/214665×100%=34.53% 99 年毛利率 :122140/180833×100%=67.54% 100 年毛利率 :142160/214665×100%=66.22% 99 年成本率 :58693/180833×100%=32.46% 100 年成本率 :72505/214665×100%=33.78%

5.3.3 評估 100 年的純益率為 34.53% 較 99 年的純益率減少 5.8% ，計算這兩年的營業成本占營業收入的比例，

以及營業毛利佔營業收入的比例中發現， 99 年的毛利率較 100 年的毛利率稍高一些，顯示 100 年市場競爭激烈。而 100 年的成本率較 99 年稍高一些，顯示公司可能沒做好成本控制。因此，造成純益率較 99 年度低一些。

五、獲利能力 ( 續 )

5.4 每股盈餘 表示每一股能賺得多少利潤。

5.4.1 公式 每股盈餘 =( 稅後純益－特別股股利 )/ 加權平均已發行股數

5.4.2 算式 99 年度 : (73109000-0)/(73429550-0)=0.99 100 年度 :(74,137000-0)/(77835323-0)=0.95

5.4.3 評估 100 年的每股盈餘為 0.95 ，較 99 年的每股盈餘 0.99 低，可能是因為 100 年的加權平均已發行股數

增加所致。

五、獲利能力 ( 續 )

5.5 每股淨值 表示每一股的帳面價值。

5.5.1 公式 每股淨值 =( 股東權益－特別股 )/ 普通股股數

5.5.2 算式 99 年度 :(874533-0)/(734296/10)=11.90 100 年度 :(955332-0)/(778354/10)=12.27

5.5.3 評估 100 年度的每股淨值較 99 年度的每股淨值稍高一些，將 100 年及 99 年的股東權益和普通股股數分開

比較，發現 100 年的股東權益比 99 年多出 80,799 ，而 100 年普通股股數較 99 年多 44,058 。因此， 100 年每股淨值較 99 年度稍高的主要原因為 100 年股東權益增加較多。

六、現金流量

提供公司在一定期間內的營業、投資及理財的現金收支資訊，透過報表計算出現金流量比率、現金流量允當比率、現金再投資比率等三個項目，可瞭解公司以現金償債、支付股利及投入營業所需的能力。

六、現金流量 ( 續 )

6.1 現金流量比率 用於分析一公司以現金來償還流動負債之能力高低，且此比率與流動比率或速動比率不同之處在於，

其係以公司整年度的營業活動現金流量狀況來衡量，而非以某一時點之靜態金額來衡量。

6.1.1 公式 現金流量比率 = ( 營業活動淨現金流量 ∕ 流動負債 ) * 100 ％

6.1.2 算式 99 年 :( 57769 / 146455 ) * 100% = 39.44 ％ 100 年 : (69001 / 148712 ) *100% = 46.39%

6.1.3 評估 現金流量比率從 99 年度的 39.44% 上升到 100 年度的 46.39% ，上升約 7% ，表示該公司以營業活

動產生現金來償還短期負債能力有逐年上升的趨向。

六、現金流量 ( 續 )

6.2 淨現金流量允當比率 分析公司以營業所產生之現金，作為公司對設備的增添、存貨增加的額度與發放現金股利是否足夠。

6.2.1 公式 淨現金流量允當比率 = 【近五年營業活動淨現金流量 ∕ 近五年 ( 資本支出 + 存貨增加額 + 現金股

利 ) 】 * 100 ％

6.2.2 算式 99 年：【 (57769 ＋ 36256 ＋ 36322 ＋ 36229 ＋ 44462)∕﹝(14659 ＋ 16229 ＋ 64365 ＋ 102689

＋ 79915) ＋ ( － 60 ＋ 54) ＋ ( － 10391)﹞ 】 * 100 ％＝ 78.9 ％ 100 年 : 【 (69001 ＋ 57769 ＋ 36256 ＋ 36322 ＋ 36229) / 〔 (6593+14659+16229+64365+10268

9) ＋ (111 － 60) ＋ ( － 15765)﹞* 100 ％＝ 124.76 ％

6.2.3 評估 現金流量允當比率 99 年度的 78.9 ％和 100 年度的 124.76 ％，明顯的增加了約 46 個百分比，表

示該公司在今年有較充裕的資金來支付設備增添、存貨增加額、及現金股利發放，尚需其他投資理財活動之現金來支應。

六、現金流量 ( 續 )

6.3 現金再投資比率 指在企業手上的流動現金占各項再投資資產的比率。比率越高，代表企業手上的現金足夠支付長短期

資金用途需求，愈高表示可以再投資的資金愈充裕。一般標準值最好是在 8~10 ％為佳。

6.3.1 公式 現金再投資比率 = （營業活動淨現金流量－現金股利） ∕ （固定資金毛額＋長期投資＋其他資產＋

營運資金） * 100 ％

6.3.2 算式 99 年：（ 57769 － 10391 ）∕（ 915169 ＋ 558704 ＋ 136 － 126366 ） * 100 ％＝ 3.52 ％ 100 年：（ 69001 － 15765 ）∕（ 922440 ＋ 634785 ＋ 136 － 116068 ） * 100 ％＝ 3.69 ％

6.3.3 評估 100 年度之現金在投資比率較 99 年度高約 0.17% ，上升幅度微小，比率看來是偏低的。可知該公

司之現金並不充裕，較無法支持其他的投資計畫。

七、評價

評估公司股票的價值。

七、評價 ( 續 )

7.1 本益比 本益比的倒數代表投資報酬率，本益比的倍數越低代表可以用較低的價格買到投資標的，則投資報酬

率較高，反之，高本益比代表需要用更高的價格去獲取相同的股利，則投資報酬率較低。

7.1.1 公式 本益比 = 當年度每股平均收盤價∕每股盈餘

7.1.2 算式 99 年： 29.52/1.00=29.52 100 年： 26.11/0.95=27.48

7.1.3 評估 比率下降，投資報酬率上升，投資金額較小，投資人比較願意投資。

七、評價 ( 續 )

7.2 市價淨值比 股價淨值比為風險衡量指標，如果股價淨值比 <1 表示淨值價值高於目前每股市價。

7.2.1 公式 市價淨值比 = 當年度每股平均收盤價∕每股淨值

7.2.2 算式 99 年： 29.52/11.03=2.68 100 年：官方網站資料為尚未召開股東會

7.2.3 評估 因資料為尚未召開股東會無法比較

八、同業比較

項目 華園比較值 同業平均 評論

負債佔資產比率 (%) 24 53.26 低於同業

長期資金佔固定資產比率 (%)

162 96.05 高於同業

一、財務結構

八、同業比較 ( 續 )

二、償債能力

項目 華園比較值 同業平均 評論

流動比率 (%) 21 20 高於同業

速動比率 (%) 19.9 6.7 高於同業

利息保障倍數 ( 倍 ) 4.978 -2.84 高於同業

八、同業比較 ( 續 )

三、經營能力

項目 華園比較值 同業平均 評論

應收帳款週轉率 ( 次 ) 36.74 58.28 低於同業

應收款項收現日數( 日 )

8.44 6.26 高於同業

存貨周轉率 ( 次 ) 101.76 14.33 高於同業

平均銷貨日數 ( 日 ) 3.586 25.47 低於同業

固定資產週轉率 ( 次 ) 0.239 0.32 低於同業

總資產週轉率 ( 次 ) 0.116 0.28 低於同業

八、同業比較 ( 續 )

四、獲利能力

項目 華園比較值 同業平均 評論

資產報酬率 (%) 6.05 -5.89 高於同業

股東權益報酬率 (%) 8.10 -15.30 高於同業

銷貨成本率 (%) - 65.45 無法比較

純益率 (%) 34.53 -27.52 高於同業

每股盈餘 ( 元 ) 0.95 -1.89 高於同業

八、同業比較 ( 續 )

五、現金流量

項目 華園比較值 同業平均 評論

現金流量比率 (%) 46.39 5.33 高於同業

現金再投資比率 (%) 3.69 0.65 高於同業

八、同業比較 ( 續 )

六、評價

項目 華園比較值 同業平均 評論

本益比 27.48 -7.89 高於同業

市價淨值比 - 1.18 無法比較

九、資料來源

• 書籍資料來源 : 鄭駿豪、謝企榮 (2012) 。觀光暨餐旅財務管理 - 觀光暨旅業管理必倍的財務觀念。 趙曉蓮 (2004) 。第一次看財務報表就上手 ( 全新版 ) 。 勤業會計師事務所 (1991) 。如何閱讀財務報表。 拉貝爾 (Label,Wayne A)(2007) 。公司會計 , 懂這些就夠了 ! : 非會計背景 , 一樣精通公司財務 = Acc

ounting for Non-acc 。 劉立倫 (2007) 。財務報表分析 : 理論與實務 = Financial statement analysis = where theory meet

s practice 。 蔡文怡 (2003) 。財務報表分析。 李元棟 (2010) 。財務報表分析 = Financial statement analysis 。 李祖培 (2009) 。財務報表分析 = Analysis of financial statements 。 David Meckin(2008) 。別讓數字唬了你。 盧文隆 (2005) 。 財務報表分析。

• 網路資料來源 : http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/121126/1/3i343.html http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/121203/3/3ih3l.html http://tw.knowledge.yahoo.com/question/question?qid=1105061903234

• 背景圖來源 : http://goo.gl/VNqN4