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从收入分配的角度 看经济结构调整. 清华大学经管学院 白重恩. 储蓄率与投资率： 1978-2010. 2009 年各国投资率. 根据 2009 年数据，全世界投资率比中国高的国家只有基里巴斯、苏里南、佛得角、圣多美和普林西比、马绍尔群岛、卡塔尔、沙特阿拉伯、黎巴嫩、博茨瓦纳、巴林、格林纳达、巴哈马等 12 个国家。. 投资回报率 （调整了价格因素后的税后回报率）. 过去增长的来源. 资本积累. 尽管我们的人均资本占有量还远远低于发达国家，长期来说投资还有很大的空间，但投资需要和全要素生产率相匹配，而全要素生产率是稳步增长的，所以投资也应该是稳步进行的。 - PowerPoint PPT Presentation
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率先获得 AACSB和 EQUIS两大全球管理教育顶级认证的中国内地商学院The first school on the Chinese mainland to attain both AACSB and EQUIS accreditation
从收入分配的角度看经济结构调整
清华大学经管学院白重恩
率先获得 AACSB和 EQUIS两大全球管理教育顶级认证的中国内地商学院The first school on the Chinese mainland to attain both AACSB and EQUIS accreditation
储蓄率与投资率： 1978-2010
率先获得 AACSB和 EQUIS两大全球管理教育顶级认证的中国内地商学院The first school on the Chinese mainland to attain both AACSB and EQUIS accreditation
2009年各国投资率• 根据 2009 年数据，全世界投资率比中国高的国家
只有基里巴斯、苏里南、佛得角、圣多美和普林西比、马绍尔群岛、卡塔尔、沙特阿拉伯、黎巴嫩、博茨瓦纳、巴林、格林纳达、巴哈马等 12 个国家。
率先获得 AACSB和 EQUIS两大全球管理教育顶级认证的中国内地商学院The first school on the Chinese mainland to attain both AACSB and EQUIS accreditation
投资回报率（调整了价格因素后的税后回报率）
率先获得 AACSB和 EQUIS两大全球管理教育顶级认证的中国内地商学院The first school on the Chinese mainland to attain both AACSB and EQUIS accreditation
率先获得 AACSB和 EQUIS两大全球管理教育顶级认证的中国内地商学院The first school on the Chinese mainland to attain both AACSB and EQUIS accreditation
不变价GDP 增速
人力资源增速
资本产出比增速
全要素生产率增速
1979-2007
9.8 2.7 0.2 (0.2) 3.8 (6.7)
2008-2011
9.7 1.8 5 (3.8) 2.2 (3.9)
过去增长的来源
率先获得 AACSB和 EQUIS两大全球管理教育顶级认证的中国内地商学院The first school on the Chinese mainland to attain both AACSB and EQUIS accreditation
资本积累• 尽管我们的人均资本占有量还远远低于发达国家，
长期来说投资还有很大的空间，但投资需要和全要素生产率相匹配，而全要素生产率是稳步增长的，所以投资也应该是稳步进行的。
• 提高投资率不能带来持续的增长。• 基于这些考虑，我们不宜进一步增加投资率。• 我们需要努力改善投资的效率。
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关于消费和储蓄的结论
• 储蓄率高的主要原因是政府储蓄和企业储蓄增长快
• 居民部门的储蓄率并没有显著上升
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居民和政府平均储蓄率调整后数据
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0.10
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政府 居民
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居民部门储蓄占 GDP 比例也没有显著上升
各部门对国民储蓄率的贡献：调整后数据
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1993
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1998
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2000
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2002
2003
2004
2005
2006
2007
企业 政府 居民
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居民部门可支配收入占比下降较多
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居民部门可支配收入占比
调整后
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政府部门可支配收入增加较多
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0.20
0.25
0.30
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
Computed Usi ng Adj usted Data
Corporate Government
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居民部门可支配收入占比下降
• 劳动者报酬占比下降是最主要原因• 居民部门经营性留存、财产收入占比都有
下降• 再分配过程也减少了居民部门的收入占比
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劳动收入占比
0.38
0.43
0.48
0.53
0.58
0.63 1
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80
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劳动者报酬在GDP中的比重
劳动者报酬在GDP中的比重
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关于劳动收入占比的问题• 2003 到 2004 年劳动收入占比的大幅下降如
何解释？• 我国劳动收入占比是否真的大幅下降？• 下降的原因是什么？• 我们应该采取什么政策？
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变化的趋势• 2004 年经济普查后劳动收入的核算方法有
了重要改变– 个体经济– 农场
• 利用普查数据进行了仔细的研究，我们发现2003 到 2004 年劳动收入占比的下降完全是由核算方法改变造成的。所以劳动收入占比下降的幅度只有官方公布数据的一半左右。
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变化的原因• 不同产业具有不同的劳动收入占比。经济
结构的变化可能造成整体劳动收入占比的变化。
• 问题： 1995-2003 年间劳动收入占比的变化有多少来自经济结构变化，有多少来自产业内劳动收入占比的变化？
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总体劳动收入份额变化： 1995－2004
第三产业
工业
农业
建筑业
0.1
.2.3
.4
1994 1996 1998 2000 2002 2004年份
各行业在经济中所占比重
农业
建筑业
工业
第三产业
.4.5
.6.7
.8.9
1994 1996 1998 2000 2002 2004年份
各主要产业的劳动收入份额
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结构变化和产业内变化的影响• 1995至 2003 年间劳动收入占比的变化来自结构
变化和产业内变化的部分分别是 3.36 和 2.12 。• 结构变化部分主要来自第一产业向第三产业的转移。
• 这一转移是经济发展中的必然过程，是正面的变化。
• 产业内的变化主要来自工业，占了 2.12 中的 1.65 。
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• 1998－ 2003 期间工业资本收入份额变化原因– 所有制变化的贡献 60%；– 垄断力变化的贡献 30%；– 其他因素的贡献约为 10%
工业部门要素分配份额分析—分解结果
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劳动者报酬占比下降的主要原因• 产业结构从农业向工业和服务业转型 ( 解
释 61%)• 以工业部门为主的部门内劳动收入份额下
降– 工业部门国有经济改制– 工业部门市场垄断增加– 在工业部门，劳动和工资相对价格的变化以及技术改进不是导致劳动收入份额变化的主要原因。
– 工业部门的要素替代弹性并未显著偏离 1
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对策讨论• 要素分配：政策影响空间有限
– 由于资本和劳动的要素替代弹性为 1 ，提高工资会减少就业，但不会提高劳动收入在总产出中的比重。
– 大力发展服务业有利于增加劳动收入，税制不利于服务业发展，垄断也不利于服务业发展。
– 减少垄断。– 税收过重对劳动收入有更大的负面影响。– 对外开放有利于增加劳动收入。
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居民部门可支配收入占比下降
• 劳动者报酬占比下降是最主要原因• 居民部门经营性留存、财产收入占比都有
下降• 再分配过程也减少了居民部门的收入占比
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对策讨论• 增加居民财产性收入
–拓宽居民投资渠道，特别是投资于外国资产的渠道
– 提高存款利息– 增加企业分红
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居民部门可支配收入占比下降• 劳动者报酬占比下降是最主要原因• 居民部门经营性留存、财产收入占比都有
下降• 再分配过程也减少了居民部门的收入占比
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社保基金缴费• 5险缴费相当于工资水平的 40% 左右，有
些地区更高。这是世界上最高的社保缴费率之一。
• 参与率低。• 企业缴费最终会转嫁到员工身上。社保缴
费挤占了员工的劳动报酬，不利于扩大就业和增加居民可支配收入，甚至可能减少了总体消费。
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国有企业利润• 国有企业分红应该纳入一般预算管理。
– 用于民生项目，特别是加强社会保障– 减少过度投资– 改善公司治理
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关于社会保障的综合方案• 降低缴费率：促进就业，增加居民可支配
收入，增加参与。• 用国企分红支持社保：社保缴费率高是因为在抚养比下降因而应该积累的时候没有积累。国企的退休人员的负担由全社会来承担。
• 推迟退休年龄：有效利用老年劳动力。• ……
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谢谢！
