投資組合管理 - 綠經濟

投資組合管理 - 綠經濟

2008.7.25

指導老師 : 楊雪蘭89670003 吳美玲89670008 李季蓮89670024 范嘉琪89670030 董勁樟89670049 吳佩琪

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投資組合管理 - 綠經濟影響未來工作與投資的金鑰匙許多人對投資多是以技術面來考慮是否應該投資，又或者是聽從朋友的明牌來選擇投資標的。

今天讓我們換個方式，用其他不一樣的角度來看這一場攸關全球經濟的「綠色革命」。

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綠金投資

氣候變遷下的未來世界引爆綠色錢潮的綠經濟

綠能商機

氣候變遷下的未來世界

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投資組合管理 - 綠經濟氣候變遷下的未來世界

1982 年2002 年

2070 年

北極將成為無冰的汪洋 !預估在 2070 年北極的夏天，將是不見冰影的汪洋。2100 年之前，北極永凍土表面積可能縮減 60% 到 90% ，土壤中封存的溫室氣體將被釋放出更多。

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世界上現存22,000 隻北極熊恐將在 45年後絕種

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投資組合管理 - 綠經濟氣候變遷下的未來世界中國北京將被沙塵暴掩埋 !北京 : 北方沙漠若持續擴大，百年後將被沙塵暴掩埋。青藏高原 : 凍土呈逐漸退化趨勢，未來 50年表層凍土面積有可能減少 10% 到 15% ，將影響到青藏鐵路的安全。寧夏和甘肅 : 部分地區連續 2 、 300 天不下雨，土都是散沙。預計 2010 年至 2030年，中國西部每年缺水量約 200 億立方公尺，約等於 50 個翡翠水庫。黃河 : 由於氣溫增加，上游積雪變少，黃河將成為流不到海的內陸河。

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吐瓦魯

大洋洲小國將被淹沒 !1993 年到 2003 年的 10 年間，全球海平面每年平均上升 3.1 公厘。估計 2100 年前，海平面上升速度從每年 9 公分增加到 88公分。台灣邦交國吐瓦魯在海水不斷上升的影響下，預估 10 年內全國都將被海水淹沒，台灣將少了一個邦交國。

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投資組合管理 - 綠經濟引爆綠色錢潮的綠經濟綠金投資


綠能商機

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投資組合管理 - 綠經濟引爆綠色錢潮的綠經濟聯合國環境規劃署 (UNEP) 與國際勞工組織，在 2008 年所公布的一份評估報告指出，與綠經濟最密不可分的產業，包括新能源工業 ( 含 LED 等節能設備與產品製造 ) 、交通 ( 電動車 ) 、綠建築與農林業。進而串造了 4大產業趨勢。

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投資組合管理 - 綠經濟引爆綠色錢潮的綠經濟趨勢 1: 新能源成各國重點產業從產業布局來觀察，台灣新能源的發展，以太陽能光電產業為主。台灣廠商佈局動作，大至朝兩個方向發展，一是網下游移動，以龍頭廠茂迪為例，近年來整合了矽晶片、太陽能光電等下游廠商，整合力道快又準；二是將觸角伸向海外，卡位美國與中國。

投資組合管理 - 綠經濟引爆綠色錢潮的綠經濟趨勢 2: LED 燈將淘汰白熾燈泡與傳統白熾電燈相比， LED 燈泡只需要 3 成的電力，壽命卻是白熾電燈的 50 倍，而且沒有汙染問題。在節能減碳的趨勢下，各國政府都極欲將現有的燈泡淘汰掉。去年9 月起，歐盟與美、日、中、澳陸續禁售傳統白熾燈泡。而從 2012 年開始台灣也將全面禁產白熾燈泡。中國也有「十城萬盞」計畫，預計 2011 年前將全中 21個城市、 600 萬盞宮供照明燈具汰換成 LED 燈。預估全球 LED 市場 2009 年產值 76 億美元 ( 約合台幣2,457 億元 ) ， 3 年後，產值將會增加近 1 倍。隨著白熾燈泡開始在各國禁用，促使照明大廠搶食每年禁200 億顆的白熾燈泡商機。 10

投資組合管理 - 綠經濟引爆綠色錢潮的綠經濟趨勢 3: 電動車將大行其道汽車、飛機等交通運輸工具是造成全球碳排放量居高不下的主要兇手，自然成為各國推行減碳計畫時，優先著手改造的領域。向來看重企業價值的巴菲特，精準的投資眼光果然再次得到印證，自從 2008 年入股比亞迪後，股價飆漲逾 10 倍，讓巴菲特賺近新台幣 700 億元。台灣方面也決定採取租稅、補助的雙重獎勵政策，扶植台灣電動車產業。目前台灣廠商主要佈局在電池模組、馬達傳動系統與電力控制這 3 塊，其中又以占電動車成本比重約 4 到 5 成的電池，最具全球競爭力。

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投資組合管理 - 綠經濟引爆綠色錢潮的綠經濟趨勢 4: 傳統建築變綠建築建築是個高汙染產業，若採用傳統技術與建材的建築業至少消耗地球一半的能源，一半的水資源，並使農地損失 8成，還造成 50% 的空氣汙染、 42% 的溫室氣體，已及50% 的水汙染。但若改用近年來興起的綠建築技術，就能降低至少 80% 的能源消耗。「綠建築」的精神就是以符合環境與環保為本，打造出高能源效率、低資源浪費，同時符合環境生態與景觀的「會呼吸」的建築物。綠建築不僅有助於地球環境，也是一門大生意，台灣相關政策，預計在未來 4 年，斥資新台幣 300 億元，打造北中南東與金門低碳島，共 5 個低碳示範城市。

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投資組合管理 - 綠經濟引爆綠色錢潮的綠經濟

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億美元成長率 (%)

5,000 2504,500 2254,000 2003,500 1753,000 1502,500 1252,000 1001,500 751,000 50500 250 0

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2020

預估

全球綠能投資未來成長率達 222%- 全球綠能歷年新增投資


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台灣以太陽能、 LED 最具優勢- 台灣綠能產業與全球規模比較

單位 : 新台幣億元

　　太陽光電 LED 照明光電風力發電生質燃料氫與燃料電池能源資通訊合計

2008台灣產值 1,011 460 35 9.9 4 80 1,600

全球市場 10,207 41,66 19,698 16,203 50 3,750 54,074

2015台灣產值 4,500 5400 200 245 130 1,000 11,475

全球市場 29,705 27,308 59,530 31,680 320 11,250 159,793



綠能商機

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投資組合管理 - 綠經濟綠能商機 >> 電動車

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電動車定義 : 只用電力當動力的車。含低階電動機車、高爾夫球車，到高階的油電混合、燃料電池與全電動的「電動汽車」。優點 : 零碳排放、同距離充電費用為汽油的一半。缺點 : 目前成本高、續航力不佳、充電不便宜。豐田跑最早 : 1997 年 12 月，日本豐田汽車的Prius 油電混合車開賣，全球銷售超過 200 萬輛。全球第 1 台純電動跑車，是在 2006 年由美國特斯拉公司推出。


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汽車產業出現二次革命 : 電力，將取代石油台北縣汐止市，成立 33 年的胡連精密，正為中國電動車領導廠商比亞迪 (Byd) 生產連接器。桃園中壢，成立 40 年的高力熱處理公司，正幫特斯拉跑車馬達進行硬銲加工。桃園龜山，華亞科技園區的致茂科技，過去生產精密測量儀器，現正為特斯拉研發電力檢測設備與控制系統。彰化郊區，台塑長園能源科技 ( 台塑和長園科技合資成立 ) 開始量產電動車電池所需的正極材料。台南縣善化鎮，能元科技則已拿到 BMW 電動車 MINI E獨家電池訂單。高雄縣仁武鄉，公準精密忙著替特斯拉的馬達做機械加工…… 。


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供應鏈位置供應品項廠商

電力儲能系統

電池原料台塑長園、立凱、尚志、中碳 (冠碩 ) 、高銀、南亞科技電池芯能源、必翔、有量、昇陽、動能、瑞能電池模組新普、能元、達振、統量、台達電電池系統必翔、有量、能元、新普、達振、瑞德、銓陽電池管理系統光寶 (敦陽 ) 、台達電、致茂、瑞薩電流轉換模組致茂、東元、台達電動力管理系統台達電

動力驅動系統馬達材料中鋼、大亞、台全、台達電、聯發科動力馬達公準、富田、士電、東元、大同散熱機構件高力、達鴻

零組件連接器胡連倒車雷達同致塑膠件東陽車燈堤維西、帝寶

品牌系統廠整車出貨華創車電、必翔

台灣廠商，攻入電動車產業 !

投資組合管理 - 綠經濟綠能商機 >> LED

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LED定義 : 又稱發光二極體，體積如沙粒，外型似電子 IC 。發光原理 : 當通電後晶片裡的電子和電洞結合，就會發光。發明者 : 1962 年，通用電氣研究員尼克 (Nick Holonyak Jr)發明第一顆紅光 LED 。 1993 年，日本人中村修二研發出藍光LED 。種類 : LED 可分成紅、藍、綠各色光，但藍光 LED 加工後可發出照明用白光，價值最高。優點 : 比白熾燈省電 7 成，壽命達 5 萬小時，是白熾燈的50 倍。價位 : LED 日光燈售價，是一般燈管的 10 倍左右。


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規模站開打，無所不「搶」 !國家禁售年度政策預估全面汰換商機( 新台幣兆元 )

澳洲 2012 環境部於 2007 年宣布 5 年後將全面禁售白熾燈 0.10

加拿大 2012自然資源部於 2007 年宣布 5 年後將全面禁售白熾燈 0.15

歐盟 2012 歐盟委員會宣布 3 年內全面禁售 14.00

台灣 2012 政府 5 年內投入 200 億元研發技術 0.08

日本 2012 政府投入 12 億日圓開發材料特性與制定 LED 燈具標準 3.69

美國 2012 能源部 2007 年公佈能源獨立和安全法案，明訂禁用時程 8.65

韓國 2013 預計 2015 年將 30% 的照明更換為 LED 0.10

中國 2018 科技部啟動「十城萬盞」 LED 路燈計畫 40.00


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6 股勢力爭食 LED 大餅 !企業企業簡述陣營成員優勢

台積電新進者，但半導體製程技術一流，可有效降低 LED 生產成本。 BridgeLux 研發實力堅強

聯電 LED 布局最早最完整的晶圓廠，是台灣最大 LED 廠晶電跟封裝廠宏齊的股東。晶電、研晶、宏齊、聯陽、聯詠全台最早佈局上游

光寶台灣 LED 場的高階主管多來自光寶，旗下光林電子經營號誌燈市場多年，技術經驗豐富。晶電 /SemiLEDs 、光寶、光林全台最早的 LED封裝廠

友達全球最大中小尺寸面板廠，可把 LED直接搭配面板出貨給國際代工客戶。隆達、威力盟、凱鼎、奈普、輔祥、達方、中電掌握代工客戶

新奇美目前在大陸液晶電視面板市占率第一， LED 產品將可望順勢切入。群創、鑫晶鑽、奇力、燦圓、奇菱、奇景、中電掌握中國市場

大同通路布局完整，目前積極經營筆記型電腦背光模組和大陸路燈市場。璨圓、大同光電能源科技、福華、華映、誠創銷售通路多元

投資組合管理 - 綠經濟綠能商機 >> 太陽能

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太陽能定義 : 指將太陽光的輻射能量轉換為發電使用，可用於汽車、照明、熱水器、用電等。優點 : 生產過程不會造成汙染，不會消耗地球資源。缺點 : 受日夜與氣候影響，穩定性上差。產業 : 如上游的矽原料、多晶矽，中油的矽晶圓，以及下游的電池、模組、系統產品。德國最用力推 : 德國在政府積極推動下，締造全球第一的太陽能市場，目前仍囊括了全球 3 成市場需求。


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「百家」爭鳴，靠效能制勝 !

從產業佈局現況的觀察，台灣目前新能源的發展，僅以太陽能光電業為主。在太陽能光電部分，依照工研院的統計顯示，台灣太陽能產業的上、中、下游廠商，總計約有 100家 (見下圖 ) ， 2008 年整體台灣太陽能光電產業總產值高達 36.94 億瓦 ( 其中矽晶太陽能電池全球市占率約 11.6%) ，估計 2009 年及 2010 年分別有 56.74 億瓦及 89.01 億瓦 ( 其中矽晶太陽能電池可達全球 60% 市占率 ) 的產值。


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廠商家數 :8代表廠商 : 福聚太陽能、山陽科技、元晶

多晶矽材料廠商家數 :10代表廠商 : 中美晶矽、綠能科技、茂矽

矽晶片廠商家數 :28代表廠商 : 茂迪、昱晶、益通、旺能

太陽能電池廠商家數 :18代表廠商 :頂晶、立碁、生耀光電

太陽光電模組廠商家數 :36代表廠商 : 茂迪、台達電、奈米龍、華旭環能、中國電器

太陽光電系統

百家廠商，串起台灣太陽能產業鏈


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台灣太陽能產能變化億瓦

90

80

70

60

50

40

30

20

10

0矽晶圓矽晶太陽能電池薄膜太陽能電池太陽能模組總計

2008 2009( 估 ) 2010( 估 )


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國內太陽能廠，致勝 3 大關鍵 !

勝出關鍵原因

投資設廠要快資金投資設廠速度越快，就越有利。在整個產業鏈中，中游又比下游、上游來的快。購買原料的長期契約比重要低當原料價格大幅下跌時，成本才能快速下降。

低價格高品質高轉換率透過管理方式，讓成本降低。以及積極開發高效能太陽電池。

投資組合管理 - 綠經濟綠能商機 >> 綠建築

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綠建築定義 : 綠建築就是在建築生命週期，從規劃設計、施工、使用管理到拆除，消耗最少地球資源，使用最少能源及製造最少廢棄物之建築物。優點 : 與自然環境相容共生、降低地球環境負荷、有利居住環境。缺點 : 既有非綠建築物占 97% 以上加上已辦自願性的推動方式，成效不益彰顯。推廣現況 : 德國、英國、法國、挪威等國都有許多綠建築案例，例如德國的國會大廈改造工程、英國永續環保社區BedZED 等而英國是全球第一的推出綠建築評估系統的國家。

投資組合管理 - 綠經濟綠能商機 >> 綠建築

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這些都是綠建築產業 !

營建廢棄物分離與處理技術

綠建築評估技術

優質綠建材開發

建築物廢棄物減量回收

建築物節能服務

建築物節水技術

建築物汙染改善技術服務

指標管理系統綠建築設計

綠建築設施評量工具通風節能與綠化設計建築物能源查核技術

室內節能控制設備節能建材

智慧型建築物能源管理系統建築物輔助再生能源系統省電照明與空調設備

奈米建材技術應用再生綠建材生態綠建材

光觸媒健才應用綠建材驗證技術健康綠建材防音、保水、輕質、耐污防潮等高性能綠建材

中水回收技術省水器材雨水儲留技術

膜分離技術基地保水器材

營建廢棄物管理系統建築廢棄物資源化

再生骨材開發利用

廚餘回收技術建物汙水處理設施

油脂 /氣截留處理設施

綠建築推動綠建築產業整合



綠能商機

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基金名稱 3 個月 6 個月 1 年 3 年施羅德環球氣候變遷策略基金 A 累積 -1.37 3.59 39.29 NA

國泰全球環保趨勢 -5.50 3.84 36.57 NA

瑞銀全球創新趨勢股票基金 ( 歐元 ) -2.72 7.52 33.59 -27.47

德意志 DWS Invest 氣候變遷 LC -6.08 -1.14 29.22 NA

德意志 DWS Invest 新資源 LC -7.29 1.59 27.59 -16.09

日盛全球抗暖化證券投資信託基金 -5.47 -0.82 22.61 NAKBC 生態基金 - 全球替代性能源基金 -3.63 0.27 18.02 -36.58

貝萊德新能源基金 A2 美元 -9.13 -6.28 17.91 -31.19

安泰 ING 全球氣候變遷証券投資信託基金 -5.12 -2.70 16.47 NA

德盛安聯全球綠能趨勢証券投資信託基金 -4.61 -2.41 15.35 -29.87

國內 10檔綠能基金報酬

投資組合管理 - 綠經濟綠金投資”綠能股” >> 電動車

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電動車 - 新普跨足車用電池將量產單月營收 ( 億 )

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25

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15

10

05

0

‘09/02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 ‘10/01 02 年 / 月

公司名稱:

新普科技( )

實收資本額:

約二十三億元

董事長:

宋福祥

產業分類:NB

與手機零件組6121

投資組合管理 - 綠經濟綠金投資”綠能股” >> 太陽能

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太陽能 - 合晶訂單滿載具轉機題材單月營收 ( 億 )

3.5

3.0

2.5

2.0

1.5

1.0

0.5

0

‘09/02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 ‘10/01 02 年 / 月

公司名稱:

合晶科技( )

實收資本額:

約二十七億元

董事長:

焦平海

產業分類:

太陽能矽晶圓6182

投資組合管理 - 綠經濟綠金投資”綠能股” >>LED

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LED-一詮獲三星 LED TV 大單加持合併單月營收 ( 億 )

50

40

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20

10

0

‘09/02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 ‘10/01 02 年 / 月

公司名稱:

一詮精密( )

實收資本額:

約二十一億元

董事長:

周萬順

產業分類:LED

及光元件2486

投資組合管理 - 綠經濟綠金投資”綠能股” >>LED

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LED-禾伸堂主力產品出貨將增溫合併單月營收 ( 億 )

140

120

100

80

60

40

20

0

‘09/02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 ‘10/01 02 年 / 月

公司名稱:

禾伸堂( )

實收資本額:

約二十九億元

董事長:

唐錦榮

產業分類:

被動元件 3026

投資組合管理 - 綠經濟綠金投資”其他投資” >> 綠領工作

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綠領工作大崛起 !

排名職缺工作1 農作人員 2 林務管理人員3 太陽能建置工程師4 能源效率評估建置人員5 風力發電製作工程師6 生物保育人員7 綠色企業管理8 資源再利用人員9 永續系統發展

10 都市規劃師

未來 10 年十大熱門綠領職缺產業全球工作人數 2006 年各國工作人數風力 30萬美國 3.88萬

中國 2.22萬德國 8.21萬

西班牙 3.5萬丹麥 2.1萬印度 1萬其他 9.09萬

太陽能 79.4萬美國 1.76萬中國 65.5萬德國 4.83萬

西班牙 3.55萬其他 3.76萬

生質能源 117.4萬美國 31.22萬中國 26.6萬德國 9.54萬

西班牙 1.03萬其他 49.01萬

水力 3.9萬美國 1.9萬歐洲 2.0萬

地熱 2.5萬美國 2.1萬德國 0.4萬

總計 233.2萬

綠能已為全球帶來大量工作機會

投資組合管理 - 綠經濟綠金投資”其他投資” >> 綠色學習

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綠色經濟時代勝出，腦袋要換換 !學校課程內容

大同大學綠色能源學程東吳大學綠色科學與永續發展學程中央大學管理學院高階主管企管碩士班「綠色經濟管理組」 (Green

EMBA)元智大學綠色能源學程逢甲大學綠色能源科技學程

朝陽科技大學綠色科技創意學分學程大葉大學綠色能源科技學分學程雲林科技大學綠色科技學程

成功大學能源教育學程高雄應用科技大學綠色能源科技整合學程

大學機構單位培訓內容

台達電子文教基金會綠領建築師培訓工作坊台北科技大學建築文教基金會

台灣綠建築發展協會台達電子文教基金會

綠領學習 AAA 計畫荒野保護協會公共電視文化事業基金會新媒體不工研院產業學院台北學習中心新興能源工程師認證課程

民間團體

投資組合管理 - 綠經濟資料來源

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P.3~P.6IPCC 氣候報告 http://e-info.org.tw/taxonomy/term/14773?page=1中國氣候變化國家評估報告 http://www.takungpao.com/news/07/01/03/ZM-673526.htmdiscovery 全球暖化http://tw.myblog.yahoo.com/jw!ELAS.3WUHE.MArTQ5OYljg--/article?mid=417世界自然基金會http://taipei.tzuchi.org.tw/rhythms/magazine/content/106/wwf.htm

P.13聯合國環境規劃署 (UNEP)http://www.unep.org/chinese/

P.1498 年全國能源會議http://www.moeaboe.gov.tw/Policy/98EnergyMeeting/default.html

P.18車輛研究測試中心http://proposal.gglisten.com/car/htmlDemo2/

http://www.takungpao.com/news/07/01/03/ZM-673526.htm


38

P.21台積電http://www.tsmc.com/chinese/default.htm聯電http://www.umc.com/English/光寶http://www.liteon.com/index.aspx友達http://www.auo.com/auoDEV/?ls=tc新奇美http://www.chimei.com.tw/大同http://www.tatung.com/en/index.asp

P.24工研院 IEK( 產業情報網 )http://ieknet.itri.org.tw/

P.25工研院http://www.itri.org.tw/chi/


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P.28台灣建築中心http://web.cabc.org.tw/

P.30-33YAHOO 股市http://tw.stock.yahoo.com/公開資訊觀測站http://newmops.twse.com.tw/

P.34泰山職訓中心http://www.tsvtc.gov.tw/聯合國環境規劃署 (UNEP)http://www.unep.org/chinese/

P.35中央大學 EMBAhttp://emba.ncu.edu.tw/index/main.php


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