บทรายงานและการวเคราะหของฝายบรหาร

ส าหรบผลการด าเนนงานไตรมาสท 3 ป 2556 สนสด ณ วนท 30 กนยายน 2556

หมายเหต: บทรายงานและการวเคราะหงบการเงนฉบบน ฝายบรหารไดจดท าขนเพอน าเสนอขอมลและแสดงวสยทศนของฝายบรหารใหนกลงทนสามารถตดตามและท าความเขาใจฐานะการเงนและผลการด าเนนงานของบรษทไดดขน อนเปนการสงเสรมโครงการการก ากบดแลกจการทดของคณะกรรมการก ากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพย (กลต.) ในกรณทบทรายงานและการวเคราะหของฝายบรหารฉบบภาษาองกฤษ มเนอความขดแยงกนหรอมการตความในสองภาษาแตกตางกน ใหใชบทรายงานและการวเคราะหของฝายบรหารฉบบภาษาไทยเปนหลก อนงเนองจากบทรายงานและการวเคราะหฉบบนมวตถประสงคเพอเสนอขอมลและค าอธบายถงสถานะการเงนและผลการด าเนนงานของบรษททเปนอยในปจจบน ซงสงทน าเสนอนอาจเปลยนแปลงตามปจจยหรอสภาวะแวดลอมทอาจเปลยนแปลงไปในอนาคต ฉะนนจงใครขอใหนกลงทนใชวจารณญาณในการพจารณาใชประโยชนจากเอกสารขอมลน และหากมค าถามหรอขอสงสยประการใดกรณาตดตอสอบถามไดท สวนนกลงทนสมพนธบรษท ผลตไฟฟา จ ากด (มหาชน) โทร. 02-998-5145-8 หรอ Email: ir@egco.com

หนา 2

บทรายงานและการวเคราะหของฝายบรหาร

1. บทสรปผบรหาร 1.1 เหตการณส าคญในงวด 3 เดอน กรกฎาคม – กนยายน 2556

1.1.1 โครงการกอสรางโรงไฟฟาแลวเสรจ

- บรษท เทพพนา วนดฟารม จ ากด (เทพพนา) (เอกโกถอหนในสดสวนรอยละ 90) เปนโครงการโรงไฟฟาพลงงานลม ภายใตสญญาซอขายไฟฟาขนาดเลกมาก ตงอยในเขตพนทจงหวดชยภม ด าเนนการกอสรางแลวเสรจและเรมตนจ าหนายไฟฟาเชงพาณชยแลวในวนท 18 กรกฎาคม 2556

1.1.2 ลงนามสญญาซอขายไฟฟา

- เมอวนท 25 กรกฎาคม 2556 บรษท ผลตไฟฟาขนอม จ ากด (บฟข.) (เอกโกถอหนในสดสวนรอยละ 99.99) ไดลงนามสญญาซอขายไฟฟา (Power Purchase Agreement, PPA) ส าหรบโครงการโรงไฟฟาขนอมหนวยท 4 กบ การไฟฟาฝายผลตแหงประเทศไทย (กฟผ.) จ านวน 930 เมกะวตต โดยมอายสญญาระยะยาว 25 ป นบตงแตวนเดนเครองเชงพาณชย ทงนโครงการโรงไฟฟาขนอมหนวยท 4 เปนโรงไฟฟาพลงความรอนรวม ตงอยในเขตพนทจงหวดนครศรธรรมราช คาดวาจะเรมตนเดนเครองในเชงพาณชยในเดอนมถนายน 2559

1.1.3 ความกาวหนาของโครงการกอสรางโรงไฟฟา

- บรษท โซลาร โก จ ากด (โซลาร โก) (เอกโกถอหนในสดสวนรอยละ 49) เปนโครงการโรงไฟฟาแสงอาทตยจ านวน 6 โครงการ โครงการละ 9.5 เมกะวตต ตงอยในพนทจงหวดนครปฐมและจงหวดสพรรณบร ด าเนนการกอสรางแลวเสรจประมาณรอยละ93.00 ถงรอยละ 99.53 คาดวาจะทยอยเดนเครองในเชงพาณชยปลายป 2556

- บรษท จเดค จ ากด (จเดค) (เอกโกถอหนในสดสวนรอยละ 50) เปนโรงไฟฟาพลงงานขยะชมชนหาดใหญ โดยด าเนนการผลตและจ าหนายกระแสไฟฟาจากขยะของเทศบาลนครหาดใหญ ขนาดก าลงผลตตดตง 6.7 เมกะวตต ตงอยในต าบลควนลง อ าเภอหาดใหญ จงหวดสงขลา ด าเนนการกอสรางแลวเสรจประมาณรอยละ 90 คาดวาจะเรมตนเดนเครองในเชงพาณชยในเดอนมกราคม 2557

หนา 3

- โครงการไซยะบร ของบรษท ไซยะบร เพาเวอร จ ากด (ไซยะบร) (เอกโกถอหนในสดสวนรอยละ 12.5) เปนโรงไฟฟาพลงน าแบบฝายน าลน ในสาธารณรฐประชาธปไตยประชาชนลาว มสญญาขายไฟฟาใหกบ กฟผ. จ านวน 1,225 เมกะวตต ก าลงด าเนนการเตรยมพนทและเรมกอสรางบางสวน ด าเนนการแลวเสรจประมาณรอยละ 13.70 คาดวาจะเรมตนเดนเครองในเชงพาณชยในเดอนมกราคม 2562

- บรษท โบโค รอค วนดฟารม (โบโค รอค) (เอกโกถอหนทางออมในสดสวนรอยละ 100.00) เปนโรงไฟฟากงหนลมในรฐนวเซาทเวลส ประเทศออสเตรเลย ขนาดก าลงผลตตดตง 113 เมกะวตต มสญญาซอขายไฟฟาระยะยาว 15 ป กบบรษท Energy Australia Pty Ltd. ด าเนนการกอสรางแลวเสรจประมาณรอยละ 5.00 คาดวาจะเรมตนเดนเครองในเชงพาณชยในเดอนกมภาพนธ 2558

- โครงการโรงไฟฟาขนอมหนวยท 4 ของบรษท ผลตไฟฟาขนอม จ ากด (เอกโกถอหนในสดสวนรอยละ 99.99) เปนโครงการโรงไฟฟาพลงความรอนรวม มสญญาขายไฟฟาใหกบ กฟผ. จ านวน 930 เมกะวตต ตงอยในเขตพนทจงหวดนครศรธรรมราช ด าเนนการกอสรางแลวเสรจประมาณรอยละ16.30 คาดวาจะเรมตนเดนเครองในเชงพาณชยในเดอนมถนายน 2559

1.1.4 ขายหนในกจการรวมคา

- เมอวนท 2 กรกฎาคม 2556 เอกโก ลงนามสญญาขายหนทงหมดในบรษท โคแนล โฮลดง คอรปอเรชน (โคแนล) ในสดสวนรอยละ 40 ใหแกบรษท Alson Consolidated Resources, Inc. (ACR) โดยโคแนลเปนบรษทรวมทนของเอกโก ลงทนในธรกจผลตไฟฟาและบ ารงรกษาในสาธารณรฐฟลปปนส

1.2 เหตการณส าคญตงแต 1 ตลาคม 2556 – ปจจบน

1.2.1 ขายหนในกจการรวมคา

- เมอวนท 21 ตลาคม 2556 เอกโก ลงนามสญญาขายหนทงหมดในแอบโซลท พาวเวอร พ จ ากด (เอพพซ) ในสดสวนรอยละ 50 ใหแกบรษท สงห คอรปอเรชน จ ากด โดยเอพพซเปนกจการรวมคาของเอกโก ตงอยทจงหวดระยอง ประกอบธรกจหลกใน การผลต จ าหนายน ามนไบโอดเซล และผลตภณฑพลอยไดทกชนด ทกประเภททเกดจากกระบวนการผลต โดยเอกโกไดรบช าระเงนคาหนดงกลาวในวนท 22 ตลาคม 2556

หนา 4

1.3 ภาพรวมในการด าเนนธรกจ

เอกโกด าเนนธรกจโดยลงทนในบรษทผผลตไฟฟาอสระรายใหญ (IPP), บรษทผผลตไฟฟารายเลก (SPP), บรษทผผลตไฟฟารายเลกมาก (VSPP), บรษทผผลตเชอเพลงไบโอดเซล (Biodiesel), เหมองถานหน (Coal Mining), บรษทธรกจเดนเครองและบ ารงรกษา (O&M), บรษทธรกจบรการดานการบรหารจดการโรงไฟฟา (Management Services), บรษทผผลตและจ าหนายน าประปา โดยมโรงไฟฟาระยองรวมอยในเอกโก ทงนเอกโกลงทนในกจการตางๆ ดงน

(1) บรษทยอย โดยแบงเปน 2 ธรกจ คอ

1. ธรกจผลตไฟฟา

1.1 ธรกจผลตไฟฟาในประเทศ ไดแก บรษท ผลตไฟฟาขนอม จ ากด (บฟข.) IPP บรษท เอกโก โคเจนเนอเรชน จ ากด (เอกโก โคเจน) SPP บรษท รอยเอด กรน จ ากด (รอยเอด กรน) บรษท บานโปง ยทลต จ ากด (บานโปง) บรษท คลองหลวง ยทลต จ ากด (คลองหลวง) บรษท เอสพพ ท จ ากด (เอสพพ 2) บรษท เอสพพ ทร จ ากด (เอสพพ 3) บรษท เอสพพ โฟร จ ากด (เอสพพ 4) บรษท เอสพพ ไฟว จ ากด (เอสพพ 5) บรษท ยนฮ เอกโก โฮลดง จ ากด (ยนฮ เอกโก) บรษท โซลาร โก จ ากด (โซลาร โก)

บรษท เทพพนา วนดฟารม จ ากด (เทพพนา)

SPP SPP SPP VSPP VSPP VSPP VSPP Holding Co. VSPP VSPP

1.2 ธรกจผลตไฟฟาตางประเทศ ไดแก บรษท เคซอน เพาเวอร (ฟลปปนส) จ ากด (เคซอน) บรษท โบโค รอค วนดฟารม (โบโค รอค)

หนา 5

2. ธรกจอน

2.1 ธรกจอนในประเทศ ไดแก บรษท เอกโก เอนจเนยรง แอนด เซอรวส จ ากด (เอสโก) O&M บรษท เอกคอมธารา จ ากด (เอกคอมธารา) ผลตน าประปา

2.2 ธรกจอนตางประเทศ ไดแก

บรษท เพรล เอนเนอจ ฟลปปนส ออเปอเรตง องค (พพอย) บรษท เคซอน แมนเนจเมนท เซอรวส องค (ควเอมเอส)

O&M Management Services

(2) กจการรวมคา โดยแบงเปน 2 ธรกจ คอ

1. ธรกจผลตไฟฟา

1.1 ธรกจผลตไฟฟาในประเทศ ไดแก บรษท กลฟอเลคตรก จ ากด (มหาชน) (จอซ) Holding Co. บรษท กลฟ โคเจนเนอเรชน จ ากด (จซซ) SPP

บรษท หนองแค โคเจนเนอเรชน จ ากด (เอนเคซซ) SPP

บรษท สมทรปราการ โคเจนเนอเรชน จ ากด (เอสซซ) SPP

บรษท กลฟ ยะลา กรน จ ากด (จวายจ) SPP

บรษท กลฟ เพาเวอร เจเนอเรชน จ ากด (จพจ) บรษท บแอลซพ เพาเวอร จ ากด (บแอลซพ)

IPP IPP

บรษท พฒนาพลงงานธรรมชาต จ ากด (เอนอด) SPP บรษท จ-พาวเวอร ซอรซ จ ากด (จพเอส) บรษท จเดค จ ากด (จเดค)

VSPP VSPP

1.2 ธรกจผลตไฟฟาตางประเทศ ไดแก

บรษท น าเทน 2 เพาเวอร จ ากด (เอนทพซ)

หนา 6

2. ธรกจอน

2.1 ธรกจอนในประเทศ ไดแก บรษท แอบโซลท พาวเวอร พ จ ากด (เอพพซ) Biodiesel

2.1 ธรกจอนตางประเทศ ไดแก บรษท พท มานมบง เมารา อนม จ ากด (เอมเอมอ) Coal Mining

(3) เงนลงทนอนๆ

เงนลงทนอนซงถอเปนเงนลงทนระยะยาวในหลกทรพย ไดแก - บรษท จดการและพฒนาทรพยากรน าภาคตะวนออก จ ากด (มหาชน)

(อสท วอเตอร) ในสดสวนรอยละ 18.72 - บรษท ไซยะบร เพาเวอร จ ากด (ไซยะบร) ในสดสวนรอยละ 12.50

ณ วนท 30 กนยายน 2556 เอกโก มโรงไฟฟาทเดนเครองแลวจ านวน 19 แหง คดเปนก าลงการผลตตามสญญาและตามสดสวนการถอหน รวม 4,510 เมกะวตต โดยจ าหนายไฟฟาใหกบ กฟผ. ตามสญญาซอขายไฟฟาเปนจ านวน 3,896 เมกะวตต คดเปนรอยละ 12 ของก าลงการผลตทงประเทศจ านวน 33,321 เมกะวตต

หนา 7

2 รายงานและวเคราะหผลการด าเนนงาน

ตงแตวนท 1 มกราคม พ.ศ. 2556 กลมเอกโกไดปฏบตตามมาตรฐานการบญชใหม ซงมผลบงคบใชส าหรบรอบระยะเวลาบญชทเรมตนในหรอหลงวนท 1 มกราคม พ.ศ. 2556 ซงมาตรฐานการบญชทมผลกระทบตอตวเลขผลประกอบการคอ มาตรฐานการบญชฉบบท 12 เรองภาษเงนได และมาตรฐานการบญชฉบบท 21 (ปรบปรง 2552) เรองผลกระทบจากการเปลยนแปลงของอตราแลกเปลยนเงนตราตางประเทศ

เอกโกขอแสดงรายงานวเคราะหงบการเงนรวมของเอกโก เพอใหเหนถงภาพรวมทชดเจนของผลการด าเนนงาน ดงตอไปน

ผลการด าเนนงานไตรมาสท 3 ป 2556 สนสด ณ วนท 30 กนยายน 2556 หนวย : ลานบาท ธรกจผลตไฟฟา ธรกจอน รวม เปลยนแปลง

ไตรมาสท 3 ไตรมาสท 3 ไตรมาสท 3 เพมขน/ %

2556 2555 2556 2555 2556 2555 (ลดลง)

รายไดรวม 4,750 4,391 236 285 4,986 4,676 310 7% คาใชจายรวม (4,132) (4,208) (171) (217) (4,303) (4,425) (122) (3%) สวนแบงก าไร(ขาดทน) 1,599 1,438 1 - 1,600 1,438 162 11% NCI* กอน FX - (13) (11) (9) (11) (22) 11 50% ก าไร(ขาดทน) กอน FX 2,217 1,608 55 59 2,272 1,667 605 36% FX 85 86 6 (3) 91 83 8 10% ก าไร(ขาดทน) สทธ 2,302 1,694 61 56 2,363 1,750 613 35% * NCI: ก าไรสทธของสวนไดเสยทไมมอ านาจควบคม

ผลการด าเนนงานไตรมาสท 3 ป 2556 ของเอกโก สนสด ณ วนท 30 กนยายน 2556 มก าไรกอนผลกระทบจากอตราแลกเปลยน (FX) จ านวน 2,272 ลานบาท เพมขนจากชวงเวลาเดยวกนของปกอน จ านวน 605 ลานบาท โดยธรกจผลตไฟฟาเพมขนจ านวน 609 ลานบาท และธรกจอนลดลงจ านวน 4 ลานบาท ตามรายละเอยดในขอ 2.1 และ 2.2 ดงน

2.1 การวเคราะหผลการด าเนนงานในธรกจผลตไฟฟา

ก าไร (ขาดทน) กอน FX ส าหรบไตรมาสท 3 ป 2556 ในธรกจผลตไฟฟาเพมขนจากปกอน จ านวน 609 ลานบาท โดยมสาเหตหลกมาจากผลประกอบการทเพมขนของ บฟข. เคซอน เอกโกโคเจน จอซ เอนทพซ ระยอง และเอกโก ในขณะทผลประกอบการของจพจ บแอลซพ และโคแนลลดลง ดงน

หนา 8

บฟข: หนวย : ลานบาท

ไตรมาสท 3

2556 2555 เพมขน/(ลดลง) %

รายไดคาขายไฟฟา 609 500 109 22%

รายไดอน 2 2 - -

รายไดรวม 611 502 109 22%

ตนทนขาย (361) (450) (89) (20%)

คาใชจายอน (56) (71) (15) (21%)

คาใชจายรวม (417) (521) (104) (20%)

ก าไร(ขาดทน) กอน FX 194 (19) 213 1121%

- บฟข. : รายไดคาไฟฟาจากความพรอมจาย (AP) เพมขน 109 ลานบาท เนองจาก คา AP ไดรวมคาบ ารงรกษาทจะเกดขนในป 2556 ซงสงกวาป 2555 นอกจากนตนทนขายลดลงจ านวน 89 ลานบาท สาเหตหลกมาจากคาบ ารงรกษาหลกนอยกวาชวงเดยวกนของปกอน เปนผลใหมผลประกอบการเพมขนจ านวน 213 ลานบาท

เคซอน ในสดสวนรอยละ 98.00 (พพอยและควเอมเอส) : หนวย : ลานบาท

ไตรมาสท 3

2556 2555 เพมขน/(ลดลง) %

รายไดคาขายไฟฟา 2,567 2,643 (76) (3%)

รายไดอน 2 - 2 100%

รายไดรวม 2,569 2,643 (74) (3%)

ตนทนขาย (1,391) (1,504) (113) (8%)

คาใชจายอน (568) (621) (53) (9%)

คาใชจายรวม (1,959) (2,125) (166) (8%)

ก าไร(ขาดทน) กอน FX 610 518 92 18%

- เคซอน : รายไดคาขายไฟฟาลดลงจ านวน 76 ลานบาท ตนทนขายลดลงจ านวน 113 ลานบาท เนองจากผลตไฟฟาไดนอยกวาชวงเดยวกนของปกอน ในขณะทคาใชจายอนลดลงจ านวน 53 ลานบาท มาจากภาษหก ณ ทจายเงนปนผลในไตรมาสท 3 ป 2555 เปนผลใหผลประกอบการ เพมขนจ านวน 92 ลานบาท

หนา 9

เอกโก โคเจน: หนวย : ลานบาท

ไตรมาสท 3

2556 2555 เพมขน/(ลดลง) % รายไดคาขายไฟฟา 657 324 333 103%

รายไดอน 1 2 (1) (50%)

รายไดรวม 658 326 332 102%

ตนทนขาย (597) (357) 240 67%

คาใชจายอน (27) (14) 13 93%

คาใชจายรวม (624) (371) 253 68%

ก าไร(ขาดทน) กอน FX 34 (45) 79 176%

- เอกโก โคเจน : ผลตไฟฟาไดมากกวาชวงเวลาเดยวกนของปกอน เนองจากในไตรมาสท 3 ป 2555 มอปกรณโรงไฟฟาช ารดตงแตวนท 11 กมภาพนธ – 12 ตลาคม 2555 เปนผลใหผลประกอบการเพมขนจ านวน 79 ลานบาท

จอซ (จซซ เอนเคซซ เอสซซ และจวายจ): หนวย : ลานบาท

ไตรมาสท 3

2556 2555 เพมขน/(ลดลง) %

รายไดคาขายไฟฟา 1,117 787 330 42%

รายไดอน 29 4 25 625%

รายไดรวม 1,146 791 355 45%

ตนทนขาย (1,008) (791) 217 27%

คาใชจายอน (58) (82) (24) (29%)

คาใชจายรวม (1,066) (873) 193 22%

ก าไร(ขาดทน) กอน FX 80 (82) 162 198%

- จอซ : รายไดคาขายไฟฟาเพมขนจ านวน 330 ลานบาท สาเหตหลกเพราะเอนเคซซผลตไฟฟาไดมากขน และคาซอมบ ารงรกษาลดลงจากชวงเวลาเดยวกนของปกอน เนองจากในไตรมาสท 3 ป 2555 มอปกรณโรงไฟฟาช ารดตงแตวนท 7 เมษายน – 25 กนยายน 2555 เปนผลใหผลประกอบการเพมขนจ านวน 162 ลานบาท

หนา 10

เอนทพซ: หนวย : ลานบาท

ไตรมาสท 3

2556 2555 เพมขน/(ลดลง) %

รายไดคาขายไฟฟา 831 815 16 2%

รายไดอน 2 3 (1) (33%)

รายไดรวม 833 818 15 2%

ตนทนขาย (196) (198) (2) (1%)

คาใชจายอน (271) (298) (27) (9%)

คาใชจายรวม (467) (496) (29) (6%)

ก าไร(ขาดทน) กอน FX 366 322 44 14%

- เอนทพซ : รายไดคาไฟฟา Primary Energy (PE) และ Secondary Energy (SE) เพมขนเนองจากปรมาณน าทใชในการผลตกระแสไฟฟามากกวาชวงเวลาเดยวกนของปกอน เปนผลใหรายไดคาไฟฟาเพมขน 16 ลานบาท ในขณะท คาใชจายอนลดลง 27 ลานบาท สวนใหญมาจากคาใชจายบรหารและดอกเบยจาย เปนผลใหผลประกอบการเพมขนจ านวน 44 ลานบาท

ระยอง: หนวย : ลานบาท

ไตรมาสท 3

2556 2555 เพมขน(ลดลง) %

รายไดคาขายไฟฟา 541 551 (10) (2%)

รายไดอน 11 12 (1) (8%)

รายไดรวม 552 563 (11) (2%)

ตนทนขาย (382) (480) (98) (20%)

คาใชจายอน (49) (51) (2) (4%)

คาใชจายรวม (431) (531) (100) (19%)

ก าไร(ขาดทน)กอน FX 121 32 89 278%

- ระยอง : ตนทนขายลดลงจ านวน 98 ลานบาท เนองจากคาบ ารงรกษาหลกนอยกวาชวงเดยวกนของปกอน เปนผลใหผลประกอบการเพมขนจ านวน 89 ลานบาท

หนา 11

เอกโก: หนวย : ลานบาท

ไตรมาสท 3

2556 2555 เพมขน/(ลดลง) %

รายไดคาขายไฟฟา - - - -

รายไดอน 98 83 15 18%

รายไดรวม 98 83 15 18%

ตนทนขาย - - - -

คาใชจายอน (521) (519) 2 -

คาใชจายรวม (521) (519) 2 -

ก าไร(ขาดทน) กอน FX (423) (436) 13 3%

- เอกโก : รายไดอนเพมขนจ านวน 15 ลานบาท สาเหตหลกมาจากไดก าไรจากการขายโคแนล ในขณะทคาใชจายอนเพมขนจ านวน 2 ลานบาท เนองจากคาใชจายในการบรหารทวไป ท าใหผลประกอบการเพมขนจ านวน 13 ลานบาท

จพจ: หนวย : ลานบาท

ไตรมาสท 3

2556 2555 เพมขน/(ลดลง) %

รายไดคาขายไฟฟา 3,273 3,591 (318) (9%)

รายไดอน 19 19 - -

รายไดรวม 3,292 3,610 (318) (9%)

ตนทนขาย (2,821) (3,075) (254) (8%)

คาใชจายอน (112) (124) (12) (10%)

คาใชจายรวม (2,933) (3,199) (266) (8%)

ก าไร(ขาดทน) กอน FX 359 411 (52) (13%)

- จพจ : รายไดคาขายไฟฟาลดลงจ านวน 318 ลานบาท ในขณะทตนทนขายกลดลงจ านวน 254 ลานบาท สาเหตหลกเปนเพราะผลตไฟฟาไดนอยเนองจากโรงไฟฟาหยดเดนเครองเพอบ ารงรกษา ท าใหผลประกอบการลดลงจ านวน 52 ลานบาท

หนา 12

บแอลซพ: หนวย : ลานบาท

ไตรมาสท 3

2556 2555 เพมขน/(ลดลง) %

รายไดคาขายไฟฟา 2,503 2,518 (15) (1%)

รายไดอน 27 15 12 80%

รายไดรวม 2,530 2,533 (3) -

ตนทนขาย (1,542) (1,565) (23) (1%)

คาใชจายอน (270) (242) 28 12%

คาใชจายรวม (1,812) (1,807) 5 -

ก าไร(ขาดทน) กอน FX 718 726 (8) (1%)

- บแอลซพ : ผลตไฟฟาลดลงจากชวงเวลาเดยวกนของปกอน ท าใหรายไดคาความพรอมจาย (AP) ลดลงจ านวน 3 ลานบาท ซงเปนไปตามสญญาซอขายไฟฟา รายไดคาพลงงานไฟฟา (EP) ลดลงจ านวน 12 ลานบาท ในขณะทตนทนคาเชอเพลงกลดลงจ านวน 23 ลานบาท อยางไรกตามคาใชจายอนเพมขน เนองจากภาษเงนไดรอการตดบญชจ านวน 31 ลานบาท ท าใหผลประกอบการลดลงจ านวน 8 ลานบาท

โคแนล: หนวย : ลานบาท

ไตรมาสท 3

2556 2555 เพมขน/(ลดลง) %

รายไดคาขายไฟฟา - 154 (154) (100%)

รายไดอน - 13 (13) (100%)

รายไดรวม - 167 (167) (100%)

ตนทนขาย - (62) (62) (100%)

คาใชจายอน - (88) (88) (100%)

คาใชจายรวม - (150) (150) (100%)

ก าไร(ขาดทน) กอน FX - 17 (17) (100%)

- โคแนล : เอกโกลงนามสญญาขายหนทงหมดในโคแนลเมอวนท 2 กรกฎาคม 2556

หนา 13

บรษทยอยในธรกจผลตไฟฟา: หนวย : ลานบาท

รอยเอด กรน เอสพพ 2 เอสพพ 3 เอสพพ 4

ไตรมาสท 3 ไตรมาสท 3 ไตรมาสท 3 ไตรมาสท 3 2556 2555 2556 2555 2556 2555 2556 2555

รายไดคาขายไฟฟา 97 104 41 45 39 42 31 33

รายไดอน 2 1 - - - 3 - 1

รายไดรวม 99 105 41 45 39 45 31 34

ตนทนขาย (51) (40) (13) (13) (12) (10) (9) (7)

คาใชจายอน (20) (22) (13) (12) (14) (11) (10) (9)

คาใชจายรวม (71) (62) (26) (25) (26) (21) (19) (16)

ก าไร(ขาดทน) สทธ 28 43 15 20 13 24 12 18

เอสพพ 5 เทพพนา อนๆ* รวม เปลยนแปลง

ไตรมาสท 3 ไตรมาสท 3 ไตรมาสท 3 ไตรมาสท 3 เพมขน/

2556 2555 2556 2555 2556 2555 2556 2555 (ลดลง) %

รายไดคาขายไฟฟา 40 43 11 - - - 259 267 (8) (3%) รายไดอน - - - - 1 2 3 7 (4) (57%)

รายไดรวม 40 43 11 - 1 2 262 274 (12) (4%)

ตนทนขาย (12) (14) (5) - (4) - (106) (84) 22 26% คาใชจายอน (13) (13) (12) (9) 8 6 (74) (70) 4 6%

คาใชจายรวม (25) (27) (17) (9) 4 6 (180) (154) 26 17%

ก าไร(ขาดทน) สทธ 15 16 (6) (9) 5 8 82 120 (38) (32%) *ยนฮ เอกโก, โบโค รอค, บานโปง และคลองหลวง อยระหวางการกอสราง

หนา 14

กจการรวมคาอนในธรกจผลตไฟฟา: หนวย : ลานบาท

เอนอด จพเอส จเดค* รวม เปลยนแปลง

ไตรมาสท 3 ไตรมาสท 3 ไตรมาสท 3 ไตรมาสท 3 เพมขน/

2556 2555 2556 2555 2556 2555 2556 2555 (ลดลง) %

รายไดคาขายไฟฟา 109 97 74 45 - - 183 142 41 29% รายไดอน 1 - - - - - 1 - 1 - รายไดรวม 110 97 74 45 - - 184 142 42 30% ตนทนขาย (31) (26) (26) (21) - - (57) (47) 10 21% คาใชจายอน (27) (32) (21) (19) (3) - (51) (51) - - คาใชจายรวม (58) (58) (47) (40) (3) - (108) (98) 10 10% ก าไร(ขาดทน) กอน FX 52 39 27 5 (3) - 76 44 32 73% * เอกโกเขาซอหนจเดค เมอวนท 28 กนยายน 2555

2.2 การวเคราะหผลการด าเนนงานในธรกจอน

ก าไร (ขาดทน) กอน FX ส าหรบไตรมาสท 3 สนสด ณ วนท 30 กนยายน 2556 ในธรกจอน ลดลงจากงวดเดยวกนของปกอนจ านวน 4 ลานบาท โดยมสาเหตหลกจากผลประกอบการของเอสโก และเอพพซ ดงน

บรษทยอยและกจการรวมคาอนในธรกจอน: หนวย : ลานบาท

เอสโก เอกคอมธารา เอมเอมอ* เอพพซ** รวม เปลยนแปลง

ไตรมาสท 3 ไตรมาสท 3 ไตรมาสท 3 ไตรมาสท 3 ไตรมาสท 3 เพมขน/

(ลดลง) %

2556 2555 2556 2555 2556 2555 2556 2555 2556 2555

รายไดคาขาย - - 78 73 62 - - - 140 73 67 92% รายไดคาบรการ 154 208 - - - - - - 154 208 (54) (26%)

รายไดอน 3 3 1 1 - - - - 4 4 - -

รายไดรวม 157 211 79 74 62 - - - 298 285 13 5%

ตนทนขาย (121) (160) (23) (23) (47) - (2) - (193) (183) 10 5%

คาใชจายอน (16) (21) (22) (22) (9) - (3) - (50) (43) 7 16%

คาใชจายรวม (137) (181) (45) (45) (56) - (5) - (243) (226) 17 8%

ก าไร(ขาดทน) กอน FX

20 30 34 29 6 - (5) - 55 59 (4) (7%)

* เอกโกเขาซอหน เอมเอมอ เมอวนท 16 สงหาคม 2555 และการโอนหนแลวเสรจในวนท 16 ตลาคม 2555 **เอกโกเขาซอหนเอพพซ เมอวนท 15 พฤษภาคม 2555 แตเรมแสดงผลประกอบการผลประกอบการตงแตสนป 2555

หนา 15

ผลการด าเนนงานประจ างวด 9 เดอน ป 2556 สนสด ณ วนท 30 กนยายน 2556 หนวย : ลานบาท

ธรกจผลตไฟฟา ธรกจอน รวม เปลยนแปลง

2556 2555 2556 2555 2556 2555 เพมขน/

% (ลดลง)

รายไดรวม 13,892 8,565 761 792 14,653 9,357 5,296 57% คาใชจายรวม (12,332) (8,314) (525) (569) (12,857) (8,883) 3,974 45% สวนแบงก าไร(ขาดทน) 4,675 4,742 (32) - 4,643 4,742 (99) (2%) NCI* กอน FX (3) (3) (33) (30) (36) (33) (3) (9%)

ก าไร(ขาดทน) กอน FX 6,232 4,990 171 193 6,403 5,183 1,220 24%

FX (1) 421 5 (6) 4 415 (411) (99%)

ก าไร(ขาดทน) หลง FX 6,231 5,411 176 187 6,407 5,598 809 14%

ก าไรทางบญชทเกดจากการรวมธรกจ - 4,310 - - - 4,310 (4,310) (100%) ก าไร(ขาดทน) สทธ 6,231 9,721 176 187 6,407 9,908 (3,501) (35%)

3 รายงานและวเคราะหฐานะการเงน

ณ วนท 30 กนยายน 2556 เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด มจ านวน 5,295 ลานบาท เพมขนจากสนป 2555 ทงสน 1,148 ลานบาท ซงประกอบไปดวย

หนวย : ลานบาท เงนสดสทธไดมาจากกจกรรมด าเนนงาน 4,746 เงนสดสทธใชไปในกจกรรมลงทน (6,115) เงนสดสทธไดมาจากกจกรรมจดหาเงน 2,396 ผลกระทบของการเปลยนแปลงอตราแลกเปลยน 121 เงนสดเพมขนสทธ 1,148

- เงนสดสทธไดมาจากกจกรรมด าเนนงาน จ านวน 4,746 ลานบาท สาเหตหลกเกดจากเงนสด

รบจากผลการด าเนนงานของเอกโกและบรษทยอย

- เงนสดสทธใชไปในกจกรรมลงทน จ านวน 6,115 ลานบาท สาเหตหลกมาจากการจายเงนสดเพอเปนคากอสรางโรงไฟฟาเทพพนาจ านวน 290 ลานบาท โบโค รอค จ านวน 1,372 ลานบาท โรงไฟฟาขนอมหนวยท 4 จ านวน 3,566 ลานบาท และโซลารโกจ านวน 3,926 ลานบาท รวมเปนเงนสดจายในกจกรรมลงทนทงสนจ านวน 9,154 ลานบาท ในขณะทมเงนปนผลรบจากกจการรวมคา จ านวน 3,078 ลานบาท

หนา 16

- เงนสดสทธไดมาจากกจกรรมจดหาเงน จ านวน 2,396 ลานบาท มาจากการกเงนเพม จ านวน 17,882 ลานบาท เพอใชในการลงทนในโครงการ การ refinance เงนก จ านวน 9,233 ลานบาท การช าระคนเงนกและดอกเบยตามก าหนดเวลาจ านวน 3,030 ลานบาท และจายเงนปนผลใหผถอหนจ านวน 3,223 ลานบาท 4 อตราสวนทางการเงนทส าคญ

ไตรมาสท 3

อตราสวนแสดงความสามารถในการหาก าไร 2556

2555

ปรบปรงใหม

อตราก าไรขนตน 32.57% 30.06%

อตราก าไรจากการด าเนนงานกอน FX 27.62% 23.48%

อตราก าไรกอน FX 17.43% 13.09%

ก าไรกอน FX ตอหน (บาท) 4.32 3.17 หมายเหต ใชงบการเงนรวมตามสดสวนในการค านวณอตราก าไร

อตราสวนทางการเงนทส าคญอน 30 กนยายน 2556 31 ธนวาคม 2555

ปรบปรงใหม

อตราสวนหนสนตอสวนของผถอหน (เทา) 0.79 0.70

มลคาตามบญชของสนทรพยสทธตอหน (บาท) 129.08 121.87

อตราสวนสภาพคลอง (เทา) 1.70 1.34

อตราสวนสภาพคลองหมนเรว (เทา) 0.79 0.50