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1
Investor RelationsFY06 3분기
2
목 차
2 부문별 영업현황
3 비즈니스 모델의 확장
4 회사 비젼
5 회사 현황
1 고성장하는 온라인 증권업
3
1 고성장하는 온라인 증권업
◆◆ 고성장하는 온라인 증권사
◆◆ 가장 저평가된 증권사
4
고성장하는 온라인 증권사
Ø위탁시장 점유율 : 온라인 증권사의 위탁시장 점유율은 지속적으로 상승
Ø활동계좌수 : 최근 4년간 연평균 34.9% 증가, 반면 증권사 전체로는 연평균 -2.5%로 감소
0%
4%
8%
12%
16%
20%
02.0
3 6 9 1203
.03 6 9 12
04.0
3 6 9 1205
.03 6 9 12
06.0
3 6 9
0%
20%
40%
60%
80%
100%
온라인 증권사 위탁 M/S 활동계좌수 증가율
온라인사(좌)비온라인사(우)
외국사(좌)
22.5%19.5%
-25.2%
-17.5%
36.8%
27.9%
47.7%
29.0%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
04.03 05.03 06.03 06.09
온라인사
증권사전체
자료 : 금융감독원 금융통계정보시스템
온라인사 : 키움,미래,이트레이드
자료 : 금융감독원 금융통계정보시스템
온라인사 : 키움증권, 이트레이드증권
06.09 증가율은 연환산
5
가장 저평가된 증권사 키움증권
Ø대형 증권사 중 키움의 PER은 최저 수준으로가장 저평가 되었음
Ø미국, 일본 모두 온라인 증권사가 더 높은PER을 적용 받음
20.2
16.7 17.0 18.0
11.0 11.7 12.2 11.6
Charl
es
Schw
ab
E*t
rad
eF
inan
cia
lC
orp
.
Am
eri
trade
평균
Gold
man
Sach
s
Mo
rgan
Sta
nle
y
Merr
ill
Lyn
ch
&C
o.I
nc.
평균
32.0
16.7
24.1 23.5 24.1
16.515.1 15.8
E*t
rad
eJap
an
Mats
ui
Mo
nex
Kab
u.c
om
평균
No
mu
ra
Daiw
a
평균
26.6
17.716.6 15.9
14.1 13.611.8
10.4 9.7
이트레이드 삼성 미래 한국 대신 우리 현대 대우 키움
미 국
한 국
일 본
온라인사 비온라인사온라인사 비온라인사
6
가장 저평가된 온라인 증권사 키움증권
Ø키움은 국내 1위의 M/S를 가지고 있으나 PER은 미국/일본의 온라인 증권사에 비해 현저히 낮음
ØROE 도 국내 최고 수준이나 미국/일본의 온라인 증권사에 비해 PBR이 가장 낮은 수준임
0
5
10
15
20
25
30
35
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35%
키움
이트레이드
E*trade Japan
Charles Schwab
Ameritrade
Monex
Kabu.com
Matsui
E*trade Financial
PER
M/S
온라인 증권사 리테일 M/S와 PER
0
2
4
6
8
10
0% 10% 20% 30% 40% 50%
ROE
PBR
키움
Monex
Kabu.com
Ameritrade
Matsui
Charles Schwab
E*trade Japan
이트레이드
E*trade Financial
온라인 증권사 ROE와 PBR
자료 : Fnguide, yahoo.com
7
2 부문별 영업 현황
◆◆ 위탁매매
◆◆ 금융수익
◆◆ 계좌수와 예탁자산
◆◆ 상품운용
◆◆ 판매비와 관리비
8
주식시장 거래대금 회복세
Ø거래대금 : FY06 2분기를 저점으로 거래대금 증가세로 전환(3분기중 일평균거래대금 4.6조원)
Ø개인거래비중 : 6월을 저점으로 다시 60% 대로 진입
219
327 320
254
429 426
276
4.64.0
5.2
6.86.8
5.1
3.5
0
100
200
300
400
500
FY03 FY04 FY05 FY06
0
2
4
6
8
10
총거래대금
일평균거래대금
*분기별 통계
거래대금
0
20
40
60
80
100
FY03 FY04 FY05 FY06
(%)
투자자별/온라인 거래비중
개인투자자
온라인 비중
국내기관
외국인
*월별 통계
(조원)
9
시장점유율 사상 최고 기록
Ø시장점유율 : 6월을 저점으로 시장점유율 회복세, 12월에 9.29%로 사상 최고 기록
Ø약정대금 민감도
- 시장거래대금 감소 기간 : 약정대금 증가하거나 시장보다 적게 감소
- 시장거래대금 증가 기간 : 시장증가율보다 훨씬 탄력적으로 증가
0%
2%
4%
6%
8%
10%
FY00 FY01 FY02 FY03 FY04 FY05 FY06
자료 : 자체 추정자료(월별 자료)
주식시장 점유율
-40%
0%
40%
80%
120%
160%
FY02 FY03 FY04 FY05 FY06 3Q
시장거래대금과 약정대금 증감률
시장전체
9.29%
키움증권
6개사 평균
자료 : 각사 사업보고서
6개사 : 삼성, 대우, 대신, 현대, 한국, 미래
10
온라인 시장의 독점적 지위 확보
Ø온라인 시장에서 경쟁사와 지속적으로 격차 확대
Ø 2006년 12월 기준 시장점유율 18.09%로 2위사의 1.7배, 6개 대형 경쟁사 평균의 2.3배에 이르는점유율 기록
0%
4%
8%
12%
16%
20%
FY00 FY01 FY02 FY03 FY04 FY05 FY06
리테일/온라인 시장점유율
온라인 M/S
리테일 M/S
*월별 통계
18.09%
15.39%
0%
5%
10%
15%
20%
FY03 FY04 FY05 FY06
온라인 시장 점유율 비교
*월별 통계(자체 추정 자료)
6개사 : 삼성, 대우, 대신, 현대, 한국, 미래
키움 18.09%
8개사 평균
11
0
1,000
2,000
3,000
4,000
FY03 FY04 FY05 FY06
0
1,000
2,000
3,000
4,000
FY03 FY04 FY05 FY06
신용융자금
고객대출금 증가세 전환
고객대출금은 2분기를 저점으로 3분기에는 증가세로 전환
Ø 미수금은 시장상황과 밀접한 관련이 있으나 신용융자금은 관련성이 약한 편
Ø 반면 예탁증권담보대출금은 꾸준히 증가
고객예탁금은 고객수 증가에 따라 꾸준히 증가
*분기별 평잔
고객대출금
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
FY03 FY04 FY05 FY06
(억원)
고객예탁금
*분기별 평잔
(억원)
미수금
예탁증권담보대출금
12
10%
11%
12%
13%
14%
15%
16%
17%
1/31 2 5 6 7 8 9 12 13 14 15 16 20 21 22 23
미수금
신용융자금
미수금 규제의 영향은 미미
Ø 2월 들어 미수금이 감소하지 않는 가운데 신용융자금은 빠르게 증가하고 있음
Ø 이는 향후 신용융자금이 미수금을 대체하면서, 미수금 감소액보다 더 크게 증가할 가능성을 보여줌
Ø 특히 키움의 신용융자금 점유율이 지속적으로 상승하고 있어 타사에 비해 영향이 더욱 작을 전망
600
800
1,000
1,200
1/31 2 5 6 7 8 9 12 13 14 15 16 20 21 22 23
미수금
신용융자금
(억원)
미수금과 신용융자금 (키움)
3,000
6,000
9,000
1/31 2 5 6 7 8 9 12 13 14 15 16 20 21 22 23
미수금
신용융자금
(억원)
미수금과 신용융자금 (시장전체) 키움의 점유율
13
0
1,000
2,000
3,000
4,000
FY03 FY04 FY05 FY06
0
100
200
300
400
영업 기반은 지속적으로 확대
Ø고객예탁자산 : 최근 4년간 2개 분기를 제외하고는 지속적으로 증가, 2006년말 현재 3.3조원
Ø계좌수 : 최근 4년간 매분기 8% 의 평균증가율 기록, 2006년말 현재 39만 4천 계좌
Ø예탁자산은 시장상황에 영향을 받지만, 계좌수는 시장상황에 큰 영향을 받지 않고 꾸준히 증가
*분기말 현재
고객예탁자산과 계좌수
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
FY03 FY04 FY05 FY06
계좌수 증가율
예탹자산 증가율
(십억원)
예탁자산과 계좌수 증가율
*분기별 예탁자산과 계좌수의 전분기비 증가율
고객예탁자산
(천계좌)
계좌수
고객예탁자산
KOSPI
(십억원)
14
엄격한 리스크관리 속에 상품운용
◆◆ 44개개 팀팀 2525명명 직원직원 상품운용상품운용 부문부문 근무근무
◆◆ 주식은주식은 CoverdCoverd Call, Call, 차익거래차익거래 등등 Structured Deal Structured Deal 중심으로중심으로 운용운용
◆◆ 파생상품운용파생상품운용 한도는한도는 유지증거금유지증거금 기준기준 33백억원백억원
◆◆ 파생상품파생상품 데이트레이딩데이트레이딩 부문의부문의 포지션은포지션은 당일당일 청산청산
◆◆ 상품운용의상품운용의 모든모든 포지션은포지션은 리스크관리리스크관리 시스템으로시스템으로 실시간실시간 점검점검
FY06 3QFY05FY04 FY03
◆◆ 매년 채권중개에서 꾸준한 수익을 내고 있음
6,3388,9365,5295,434채권중개
1,8731,4117221,634주식운용
12,49310,0812,8042,336상품운용수지
2,082
FY04
8,670
FY05
702
FY03
10,620
FY06 3Q
파생상품운용
(단위:백만원)
주식운용
파생상품 포지션 운용
파생상품 데이트레이딩
(단위:백만원)
15
체감하는 판관비
(단위:백만원)
100.0%42,514100.0%50,258100.0%41,811100.0%37,426합계
47.9%43.6%77.8%74.8%순영업수익대비
15.4%
10.9%
7.2%
7.9%
20.4%
38.2%
5,794
4,557
3,251
3,552
8,778
16,581
FY06 3Q
15.1%
10.9%
6.4%
9.7%
19.3%
38.6%
16.5%
11.0%
6.8%
10.5%
19.8%
35.3%
13.6%
10.7%
7.6%
8.4%
20.6%
39.0%
6,184
4,114
2,561
3,941
7,421
13,204
FY03
6,319
4,570
2,661
4,056
8,057
16,148
FY04
7,732
5,476
3,611
3,991
10,245
19,205
FY05
광고선전비
지급수수료
전산운용비
기타
감가상각비
인건비
Ø 영업규모가 증가하더라도 추가적인 판관비는 훨씬 적게 증가
16
3 비즈니스 모델의 확장
◆◆ 해외증권중개
◆◆ 온라인 펀드판매
17
위탁매매영업의 확장 – 해외증권중개
◆◆ 위탁매매업의 확장
◆◆ 2단계 해외증권중개 추진 전략
Ø 시장 상황 : 실시간 시세 제공 미비, 전화를 통한 주문 처리 등으로 시장 활성화 안됨
(2006년말 현재 직접투자인구는 1만명 이상, 연간 거래대금은 약 6천억원 추정)
Ø 추진 전략 : HTS를 통한 실시간 시세 제공과 주문처리, 다양한 투자정보 제공 등으로 시장 장악
해외국내홍콩, 중국
일본, 미국국내지역
해외 금융파생상품
해외 상품선물
장외파생상품
금리선물, 환선물등 금융파생상품
해외증권주식, 장내파생상품상품
4단계 (09년 이후)3단계 (08년)2단계 (07년)1단계 (현재)
18
위탁매매영업의 확장 – 해외증권중개
비젼 : Global Trading Hub 실현
Outbound 시장 개척 및 국내 1위 달성
IT 기술이 집약된 GTS (Global Trading System) 시스템 개발 보급
Platform / Pipe 구축을 통한 Inbound 기반 마련
단기 목표2년내 연 2조원 약정
연간 영업수익 120억원
장기 목표
Global Trading Hub를 발판으로중국,일본,대만 등 해외현지사업 진출 검토
19
풍부한 고객을 기반으로 한 신규 사업 – 온라인 펀드판매
젊은 층이 관심을 가질 만한 특성펀드를 Brand 화(영화,공연,아트펀드 등)
온라인을 중심 채널로 하고 오프라인을 연계 채널로 활용
Index 펀드, ETF 등 이해하기쉽고 비용이 싼 상품을 중심으로판매
초대형 펀드 할인점
추 진 전 략
펀드투자자 교육을 위한 온라인실시간 방송 채널 이미 확보
비 젼
↓
3년내 3조원 판매
연간 영업수익 120억원
20
4 회사 비젼
21
회사 비젼
추진 전략
Ø비즈니스 모델의 전세계 확장 : 우수한 IT를 바탕으로 해외증권, 국내외 파생상품 등 중개
Ø 40만 고객을 바탕으로 영업영역 확대 : 온라인 펀드 판매, 장외파생상품 등
Ø엄격한 리스크 관리 하에 안정적 상품운용 수익 창출 지속
온라인 종합증권사
온라인 위탁매매
v 국내 주식
v 장내파생상품
v 해외 주식
v 국내외 파생상품(금리,FX,상품 등)
금융상품
v 온라인 펀드 판매(국내외 뮤추얼펀드, ETF 등)
v 장외파생상품 영업
향후 추가 업무
상품운용
v 국내 주식
v 장내 파생상품
v 채권
v 해외 주식/파생상품
22
5 회사 현황
◆◆ 회사 개요
◆◆ 주요 재무 성과
◆◆ 요약 대차대조표
◆◆ 요약 손익계산서
23
회사 개요
연혁 설립일 2000년 1월 31일 상장일 2004년 4월 23일
대표이사 김 봉 수
임직원수 255명 (2006년말 현재)
자기자본 1,532억원 (2006년말 현재)
발행주식수 12,261,800주
주요주주 다우기술 (7,317,000주, 59.7%)
다우기술,59.7%
외국인,21.5%
개인,기타,18.8%
주주 구성(2006년말 현재)
24
75억원 71억원
480억원
335억원
FY03 FY04 FY05 FY06 3Q
500억원 538억원
1,153억원
887억원
FY03 FY04 FY05 FY06 3Q
주요 재무 성과
12.4% 10.3%
47.4%
32.0%
FY03 FY04 FY05 FY06 3Q
순영업수익
126억원 120억원
651억원
462억원
FY03 FY04 FY05 FY06 3Q
당기순이익영업이익
ROE
623억원767억원
1,259억원
1,532억원
FY03 FY04 FY05 FY06 3Q
자기자본
3,182억원
4,920억원
8,330억원
9,548억원
FY03 FY04 FY05 FY06 3Q
자산총계
*
* 연환산
25
요약 대차대조표
125,854
151
62,260
2,134
61,309
707,165
992
706,172
833,019
45,518
787,501
FY2005
62,337
-211
12,549
-
50,000
255,866
447
255,418
318,203
22,784
295,419
FY2003
2,1342,139자본잉여금
76,676
-142
17,179
57,500
415,336
219
415,117
492,012
34,016
457,995
FY2004
153,244자본총계
89,650이익잉여금
151자본조정
61,309
801,509
1,858
799,651
954,752
45,577
909,175
FY2006 3Q
유동부채
자산총계
고정자산
자본금
고정부채
부채총계
유동자산
(단위:백만원)
26
(단위:백만원)
요약 손익계산서
12,49310,0812,8042,336상품운용 수익
6,3388,9365,5295,434채권중개 수익
88,676115,34053,77350,025순영업수익
47,956
66,145
65,082
7,732
5,476
3,611
3,991
10,245
19,205
50,258
3,117
35,749
57,457
FY2005
7,488
10,858
12,599
6,184
4,114
2,561
3,941
7,421
13,204
37,426
1,836
10,902
29,517
FY2003
3,2512,661광고선전비
45,51410,461경상이익
46,16211,962영업이익
5,7946,319기타
4,5574,570감가상각비
7,131
4,056
8,057
16,148
41,811
2,366
15,054
28,021
FY2004
33,520당기순이익
8,778전산운용비
3,552지급수수료
16,581
42,514
5,663
29,581
34,601
FY2006 3Q
이자수익
위탁수수료 수익
인건비
기타
판매비와 관리비
27
http://www.kiwoom.com
Contact Information
이 화 열 : [email protected]: 82-2-3787-5209 Fax: 82-2-3787-5136안 헌 수 : [email protected]: 82-2-3787-5220 Fax: 82-2-3787-5136