62
: : ) / ( DOI: 10.4197/Eco. 24-1.3 : ) / / / / ( . . : . .

: ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

  • Upload
    others

  • View
    7

  • Download
    0

Embed Size (px)

Citation preview

Page 1: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

�������� ���� ���� ��� :������� ������� ������� � � :�����) ����/� ���( DOI: 10.4197/Eco. 24-1.3

��

������ �� ��� ����� �������� ��� ��� ���� ������� ����

�� ���� �� ������� � �� :������� � ���

����� ��� ��� ��� ��������� ���������

������� ���� � � �� ��������� ������� �� �������� ���

���� �����!�!�����" � ��� ���� ������� ����� �����

) �� ��� �� �/�/���� �� ��� �� � ���/�/������(

������� .��� ���� ��� !�" #$ %&'�� *&���+�,� -+,�.,� � *&��+�,� �&0� �"�1 *& ��� *,&2� 34 �&� 5 *����� 6��78 ��

*9&�� *&:���4 *�&4 34 *&���&, , ;&&+�,� ;&�,�� ;&����,� ; < +&�� =,7 �� � � ;+&����� *�,:+ ���>��+� *����� ?�" *,@A� -+�

*&����B� C�>$� *&�&2� < ��+� -+�+&�� ?�� �&�� �# D�.� ���>�*&:+E�F� G&+�H� D�� �$ ��� C�, �+��>I���� -+&'�� .

+",�$ ;, K:+�� L�4 *&���&,� *����� -�'�$ � � :

N �#O� *&��+�,� �&0� *&��+�,� -+,�.,� ;$ *�,&2� 34 �� �"�1 *& ���+,78 *&��.�� *&+,� P��� QI.

N �#B$ �BB P�� *,+.� *&��+�,� �&0 �,��.�� -+,�.,� ;$R�&#S�� ��&0 -+�,�.,� +�"&� 5�"�1 *& ��� *,&2� 34

+� *E+>� *&��+�,�-+B��5 *&���+�,� -+,�.,� ��S� �#R�&#S� � $�.

N ',� G��$ ;$ ��,� -A,+.� 34 �9&�, *��+ ��� ;&��

Page 2: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

������������� ���� ���!"����� #�$������

��

*&��.�� *&+,� P���.

N *4+�F� 34 *&��.�� *&+,� P��� �� ;&����,� �+,�4�C�>$ �,��4 �$ -+,�., *&$ ;, �#B$ ������ ��.

N �4� D+T>�� P��� �� �,+.�� -+&U ;&����,� V���8� *&��.�� *&+,�.

���� :� ����� ����������

�! "��#������ �� ������ �� :" ��� ������ ����� ��� ���� ��� ����

����� �� ��� ���� ����� ������!�� #$�� %�& '�(� )�� )�*� ��+, �-�� ��.� ��� �- �/��0 �**��� ��1- ��0 ������!

���2�-" )4��5� 67889;( .�� �- ���������� )�� ���>�����*�,! �?�� ;�& @ &��� A+�� ����0 �B�5C �� ����� ��D ���� � ;�E+�� ��*�,F� ����0 �

�����@ ����� ��C/���� )����� G���C� '5��� H�� 6�� ������ �-������� �������F� 6����� ���� ���� �� '5���� 6 ����� ���D �-���

�����! ���C� %/0 �0I�� 6������ �-� �- ;�I! ��+� �!�*�,I ���)������� #��. )? 6788J;( ������� ������ ��� ��E� �K- L���� @

M�E+ ����� )�, �� ���C ;����������*�,! ���+�� ��/�0 �- ����� ���� 6��>� �������� ��+, �>+�C )F� �� 6 �� ���C� )��D 4�N� ����

���������) � ��������� 6�+���� ���+�� ��� 6788J;( %/0 )�� ���� @ �1�� )O-PC ��K��-& )��.� ��� �.� �K�+� )��� ������� ��*� L��

QK-� �������F� ������ ���K�� (Doing Business 2007) R �/�K��� ���K� R ��� )����� ���N� �0 ��* ������� International Finance Corporation

(IFC)����� L+�/� ������ ))��� �/�� 6 S9T 6788U;(.

Page 3: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

%&� '���!$��� ��*� '���!$��� +!��&���� �,-��.���0��� ���1'������� '��!��� 2���� �3

��

�� ���C� ��O��� ��F�� ��K�� )F� ������� ������ ��� �KK� �,������� ��+� 6Q,�� ��$ %��� ��+��� ��>�� �-�C V�� %�& ��.� �,F�0

������ ������ �>������ �/�5C� ��E+ �� �>��0�� %/0 )�� �/��)� 6S97 6788J;(M��*� ;>� )���� ;�E+� )�D ��* H�� @� L�+�� ��� �0

�- �������7W ;�0 ���-�+ 9XTY )���/� ���C�� ���� A�5� �>���& �� ;�- ��0�- ����� ���1�� ���C�� �-������� ��+� G/��� �- �>0��- 6

��.��� �>1F�0 A��*� ����� ���� ;�K� �D %/0 6E�� ��������� �>/���� �V��� �>����� )A��* 67888%5�*� @; 67889Z�.� @; 6788U;( .

�.+& ;� ;�E+� �� Z��+ ���O��;>� )����� ������� �C�.� B 45+ �- [���� �>����D� �- ������� L�+�� ���� ����� ���� ;���99�� ���/� )�

�������� �F�� ���& %����� 6� )�0� )����� )K+ �� ���F� ������ ��C/��M���� ����5+� ;�� ��� ���/���� 6 ���,��� G�.� ��>� ���C�� �/C�D�

;>� �� %/0 ��.���������� ����� �K+� ���N� %�& )Saudi Arabian

Monetary Agency (SAMA)( ���� �� )C �� �������� �0�+*�� ������������ ����� . )��0D �*K� ���� ;�E+� �� ���* �� ;$�� %/0�

;>� �� ��������/��� L�+�� %/0 6 ��K�� #��C� �- )���� ��.+ �D !&��E+� \�. �,�� L�� �- ��� ����0 L���� @G,��� ;� �-�*� �F��� 6

�/K� )C.� ;�� �>��C/� )K+� )����� �>������� )���� ���/�0 �+�C �,� �- �� ����� �K+� ���N�;>� ��,�� ;�K� ������ . ;�0 �-�9XX8 ���� D�� ;

;>� )��� ���/�0 ���*D H�� @������� ;>� ����/��� ��] ;�E+� ���� ��� ��� �0 ��+���C� �K���� ;�� �>��C/� )K+� )����� �>������

��- �� ����� �- ��.�+�� ���C��� )���� ��] #������ ������� L�+�� S��������� ����� �K+� ���N�� ��C . ;>� ��0 S�5�� �- L�� �0�� �,�

���C )C.� ������� 6 ��C/� )K+� )���� )�� ! �C�� ����� �(��� ;>�

Page 4: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

������������� ���� ���!"����� #�$������

��

M���K�� )��*�� 67887;( . ����� ;�0 %�� �O�� ��7888;.

�-�U/98/7889+ ���� ;� ; ;�E")��� " �/K+ ����� ��� H����� )���� ��E+D �- ����� ��0�+�+���C� .M���� ;�E+� �� ������M�����

;>� )��� ;�E+��+���C�� 6 %/0 ������ ��+������ ������ �>� ��C �,���� ���������� ��� %/0 ���C ��D ;�E+��0�+��� ����� ���� �� _�-� 6

�,�� %/0 ��C�.� �F0& ��+�C�&� ;��� 45+ �- B�.�� ���� ���D ��5+�C�+��+! %/0 )��� 6;>� B�.� ��� ��+�C�`� A���� ��C�+��+! ��0 @

�K���� ;�� ��� ��C/�� )K+ ���>�� �0�� �� ;�E+� �� \� ����� �� ;�D���+���C�& 6;��� 45+ �- ;�� ��� �������� ))��� �/�� 6S7 67887;( .�/�

��O ������� ;>� �� a��& �>��D �� ��� %/0 ��+���� ��0 L�� ������ )����� ���N� \�/0 G�.� ��� �1.�+� �� �.N�(IFC) 6 �.+�

;>� ����/��� ����D;�E+ )F� �� (ESIS WEB) �0 ��������� %�&��/��� L�+�� ��� 6)�����)���� B��D %/0 ���� �- ��(�� ���� 6

M�+? A�*�� ;>� ����D �.N� H� H������ )/����� 6788Y;(.

�-�W9/b/788WQK-� ������ ��� ;�E+ ��* ;� ;,� �C/�� ;����/� );/W8 ( ��-�.�� ����E+�� ����+� �� ������ ��� �/C�� ���0`� %O, ���

����� ��� B�.+&����� �C�.C � ;��� ��"������� ������ ���" 6 B�.+&� ��.��� ������ ������ ������ ���FK��!�� ����� ��� ������ ��� �1��

B���� 4/�� 4�1�� .�1�>� _�� G�>�� �- ������ ��� ������ ;�E+� %�&F� ����/���� �0�K�� A1�/� �O� ���F* �>�� ������� ;�C�D ����� ���

�- �B�5C�� ����� ���O� ��������� ����� )�D �� ������ ��� ;�E+������ �� �� 6� ������ �� ��� ��� ���O� ������ ������

������ �� �F����� 6,��� ;�E+�� ������ �� )���� ��*& ��

Page 5: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

%&� '���!$��� ��*� '���!$��� +!��&���� �,-��.���0��� ���1'������� '��!��� 2���� �3

��

������ 6��>�� ��.+D ��,��� ;�E+��� ������ ��� �1�� G�.� ��O�� 6 �� �� �K/���� ����/��� �0 Z�*-� ��,��� ;�E+� L��C �1�>� %���� ��C

�>� ���*�� ��>��� ������ ))��� �/�� 6S97 6788J;(.

�*�� ������� ������ ��� ���� )��� �� �/���� _�� ��������D ���*� H�� @��/� ����� ��+��� ��0�, �- ������ ������ ;>�

��,��� ���K�� ������� ;>� ��0� ���, H�� �� ����� �K+� ��+*���*�� ;>�c� )������ ���� 6�+���� ���+�� ��� 6788J;( @ �(/� H��

��+*/� #C��� �.N�� �- �>���+)WJ,bWe( )����� �K+� ��+* $����%& $'(()�(.

M��+ ��O��� ���5� �- ������� ������ ��� ��>. �K- �C��M���C �� ���5� )F� �*��� ��C�./� ��,��� ���K� ��0�*��7887 %�& ;788J ;

�- \��, %�& �.N�� )*� %��7J ����- 788U ���� ���/K� ���� ;� ��� ;����� ���*�� ;��� ���>+ %�� ����� �.N�� �>�� ����@ �� ��� H��

78UWY,TU %�& )*� %�� ��K+ bJ7Y��K+ ))��� �/�� 6S9T 6788U;( 6�� ��CD ��C�.� ��K-) J8�(�� ��CD ��K- �>O��� ��,��� �>���, ��

)bJ�(M�*0 \�- ��C�.� �>.� �,� �- M���� � �- ��+�� ����� ����+ �� M�/�� �>���0D�M����0� �M��+ �>����� �>.�� �� M�������5�� �!����� .

�� ��P���, )��� � ;>� –M����& �M�/� �D � – ���(��� )��0 ���� �������� ����/��� �>��D �� )���>+� �K�.�� ������ ��.N��� 6 )�� ����

@�>���0D f1��+� ��C�.� B�D %/0 ��$ )����� ����/��� %�& �-�O����������� 6��E� )���>��& ���+� ��� �0�+*�� �C�.� )�� ��1��� G 6

)����� L�/�� 6���E+�� G��E�������� ��� )�� � 6� G��E�������� 6O- ��QF����� �- ��1��� ����� ����*�,! G��E� �0 6 ��+� ����C

Page 6: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

������������� ���� ���!"����� #�$������

��

���*�,! 6;�O�� g����� 6����$� ��1�5� ���� )Holder and Wilkins,

2000; Hartnett and Romcke, 2001; Dietrich, et al., 2001; Francis, et al.,

2003; ������ 67887;(.

/��� ��� �,F�� ��E� �,� �- )���� ���,� �������� ���� ;>� ������� )�, �� ���C ;������ 6 �.� ;����! ��� �D ����5� �����D ��O�- ��

���� ����/��/�M��� ����M��� �M����� � �- ��, �)��� ;>� �>+`- �������� @���� ��D ����������� ��� ��.+� �D ����� � 6 ����� ���� �� #��C��

���� �/���� ;�F� )��C� �����/��� g����� )�� \/(.� ��� ���� ����������! ���K� );����& 6788W;@;��* 6788W@ ���, 6788W;( ��C @

��� �� ����� f1��+ ��.�;>� �- )���� ���, �D %�& ��� �K- ��P�� ! @�������� ����/����� �- ;���� ������� ��$ )��0� ����/�� L�+� �& H��

���P�� �� )�.�� 69XXX;@���� 67889;@ Emes, et al., 2002; Lin and

Wang, 2001; Feltham, et al., 1997(�+� ��� @H��� �� ��C- �P.+ .

'!����� "�*+� "����

;�0 ������ �� �.0 ����� H��D ���7889 ��I��� S�I5�� E��� ; ������I� )�I� 4�N� ���0 #��� ������� ������ ��� �- �F�����

��!� �� ���� )�� ����Q! a���� �� 6M���� ���I�! ��K��OI�� �� �� �� ������� �� G���� �>�/0 . ��� ��+���� �0� �� ��C ����! ����P� �����

������!� 6 ! �C�. Z�� ��� �*�� ;��� #���CF� ������� �!�*� �I+�� @ �I� #��� ��*� ������� ������ ��� ���*D ���� L�� ����I�� 4�1

��+���� �� ���C� 6 M�E+ L��� ����� �-��� V�5� �� )��� �- ��������! ;>� )��� 6 �� �� ����� �+�� @Z��� �� ���C� �>�- ������ ��5�� H��

���K� �����, �������� ;>�c� ��,��� 6 I/K/� �0�� )C.�� ;�I, �D �I���� @ /0D ���* ������ ��C�.� ;E�� ����� ��C�.� �����C ;�, �� % 6 �I�

Page 7: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

%&� '���!$��� ��*� '���!$��� +!��&���� �,-��.���0��� ���1'������� '��!��� 2���� �3

��

�� ! \+D ���� �� @;�� ;� L�� �D !& @L��� ���*�, �D ���� �C�� ���� H�� M�� ���, �����*� �- ����c� �>/�CP� ������� ������ ��� 6 �I- �D��7J

;�0 ����-788U; 6 ;�0 ���>+ %�� ������788U; �I��K� �O5�+ H�� @��,��� ��+��� ������� %�& ;>�c� F-& \+0 f�+ ��� @ ��C �� ��0 4 ��(*� �

�������� 6 � '��� a���� g��D ����� ��D %�& ��>��� ;>+ 6-��� �I>�- ��+�?� ���� �������� V�-.

�I���� ����K��� �/�5� �>�K.� �������� ����/��� �`- ;�/�� �� ��C� �+0 ������� �>�/0 ����� ��� ����� ���C�� \I���K� _��I��) ��I��� 6

7889;( /� H�� @ M��� #� ��- Q! � ������I�! �I��+� �- %I/0 �I>����� ����+ �� ��������� 6 /0 ����� ������ g��D ����+ �� �5/���� �h.+�� %

(Beaver and William, 1998) . �I� ���I����� ����/����� ;����! ���� �,� ! ���E+ ��>E ������ ������! ���E+� �!�*� 6 �� ;�D �� ���*D� ����/�

������ ��� ����-��� ;�K� �D #�� ��� )����� 6788Y;( M�E+ �,F0 ����� ;>� ����D ���� �������� ����/��� �� �K�.�� ��.N�� '�� ��� �����

�>�- ������F� ����*�� ������� �>+� �1����) ����� 67888;(.

� ����K��� ;1�K� �`- g��D ����+ ��� ��I��/��� �I-�C �-�� ! ����� C� ���C�� ����� )/��� �D )����� �>����� ��� ��I�� ;>I� �0 ;�/� ;

@�>���� ���PI� ���I� �I, ���PI� �>� ������� ��$ ����/�� L�+� �& H���������� ����/��� )Adams, 2003(.

�������� ��� �5� ���� ! \+D ������ '�� �CN� ��C ��I� �I- I�� �I- ;>��I����� �I�/� ����/��� �� �+��� ���C� ��0�+ %/0 ������ ��

@;>� ���� B�. �- ;>���, ���� MB�� ��C �������� �& H��Q! ������ �>+� ���5��F� ��CD ����/�� �0 ��I�� MB�I� ), �������� �& ��� �- @Q!

Page 8: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

������������� ���� ���!"����� #�$������

��

/�� �� ;>� �-��� ��� ��5�C������ ���� )Wade, 2003, Bhattacharya, 2001,

Lee and Radhakrishne, 2000(.

���C�� \��� ��� )��I� ���*I� �I��+� ��+ ������� 6 �I>����� �0 ������� ��C�.� V�*�� ��/ 6 ��/� �*�5� ����&� �����I�� �- ��+�

��C�.� _�� �- 6 ������� ������ ��� ������ 6 �. #��K��� ��I��0 A1 � �� �0�+��� ������ ��� �- ���� ������� 6 ��I� �- H��� ��� ����+�

����� )���� ����+ ;�0 �� ������� � 6 �1�.�� ���/K��� ��,��I� ���K� �- �;>�c� 6 ��**����� �����E+� ������� ��//���� B����� ���� �/,� 6 ����

/��� ���P� g�� �0 )N���� ���I����� �I�$� �������� ���� %I/0 ��I,�� )���� �-������� ������ ��i

,!-.�/�.� ����� 0�1 �I�$� �������� ����/��� ��D ���� �- H��/� 4�1�� G�>� )����

��� ����� ������� ������ ��� �- )����� ��, %/0 �*5�� @QF ����� �- ������ �/1� �0 :

• ��C�.I� ���.+�� ��$� ���.+�� �������� ����/��� ��D g�� ��i������� ������ ��� �- )����� ��, %/0 �������

• ��� �*��� �������� ��$ ����/��� ��D g�� �� ��I, %/0 ��C�.i������� ������ ��� �- )�����

• ��I/� ����� )����� ����/��� ��D g�� �� ������I� �I����� )����*�, 6������� 6� �I���E+� 6� �I�+�� 6� ���I5+ 6� �I+���C�� )��I�� 6��0�.� 6���0�����(i������� ������ ��� �- )����� ��, %/0

• )�� �������� B�?� ������� ��//��� B�? ��� GF�� ���� )�

Page 9: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

%&� '���!$��� ��*� '���!$��� +!��&���� �,-��.���0��� ���1'������� '��!��� 2���� �3

�W

�������� ��$� �������� ����/��� ��D g�� ��� �- )����� ��, %/0i������� ������

%!����� "��1�

���] �����0! �� �>����D ����� _�� ����� :

• ;$�� %/0������� ������ ��� ���� �� 6���� �>+D !& �- ������ ���*� ���� �+�] 6M�C�� )��� ���*D %��M��K�� � �� ���

�1.�+� ������6 �1.�+� �� ��.N� ��O �>���& %�& ���� �>� ��������� )����� ���N� G�.& ���{IFC} )��+��� 67887;( _�� ���� @

Q-��0 �������>�+�C�� ��� _�� ����P� .

• �� ����� ;�>� ��� ������ ������ ���+������� ���� �+�� ��� @�� ��/� ���� ���� ����� B�H��� � ������ �� 6� �O� )�D �� ���

������ �- ��1�� �� 6�N� ���Z�*-� �- ��-�5.� �K�� %�& � 6�� )��5��� _�� �- ����/��� ����+�C MB�� @������� ��$ �D ������� ����/�� @

������ �� ���C� \��& �0� �� ��� (Schadewwitz, et al, 2002).

• ,� AO�� ��,��� ���K� �D ������� ������ ��� �- )����� � '����>� ��K�K�� ���K� )��� ! ;>� ����5� ! �>�- ���(�� �& ��C @

��/���M���5� �>� �������� ����C QF 6 �����0! '�� L�+� � g�� �������� ����/��� GF��M��� #�/� �����*� �� �- 6��C ����/��

�������� ����*�,!. .&j�.

• ����� _�� ;���� �D �,���� ��R �1�.�� kR ���� �-� �- ������� �0������ g�� �������!�������� ������ ��� �- ���� @

�1�� �- ����1���� ���������� ������� ��//��� ;���� \���� %�& �-�O���

Page 10: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

������������� ���� ���!"����� #�$������

��

�& ������ ��� ���K��� N�+�� �- �>�/0 ����0! �C�� ��� ��.N�� ;�D %;>�c� ��,��� )%��� 67887;(.

2!����� 3��4 ��$� �������� ����/��� ���P� g�� %/0 ����� �*�K� G�� ������� ������ ��/� g�� )����� ���.+�� ��$� ���.+�� ��������

%/0 �- )����� ��,� ��� �- ������ ������! ��D ������0�� �K- ;> ������� ������R����� _�� ��0& �,� %�� R 6 ���c� '���� ���� ��������!g� .%/0 H��� ��+ �*�, ��+���� ����+� ��� ��������

�- )���� �!�* �- ��- L�+�� 6%/0��� �- ������� ��//��� �+ L��� �+��� �- ������ ��C�.� 6�+��+l� ��������� �D.

5!-.��6�7� ����� 8�94� � ���E+� G�E�� H��� �� �- ;������� (Positive Theory) ���

����� )F� �� �+��� ����E� N�+��� ���5��� Z�.� %/0 ��1�, ���E+ ����� %�& )�*�� G�>� �,��� �K���� ������ �/K����� ������ ���(���

����E� _�>�) ������������ 67887;( . ����0! ;� �+���� #+��� �-� �� �>��� ;� ��� ��+���/� �/�/��� G*��� �/��� B�K��! ���>+� %/0

'�(� �>� ���* �+���� )F�.

QK�K���� G�� H��� 6M��+������E+� ���O�K�� ���O� %�& ;� ������� ���O�- 4�� �$��* ��] ��+� %/0 :

�!�6�;�� <� • �������� ����/��/� ��1�*�& ��!� �� ���P� ���� ! %/0 ��,

������� ������ ��� �- )�����. • �� ���P� ���� !�������� ��$ ����/��/� ��1�*�& ��!� ��, %/0

Page 11: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

%&� '���!$��� ��*� '���!$��� +!��&���� �,-��.���0��� ���1'������� '��!��� 2���� �3

��

������� ������ ��� �- )�����. _�� �1��� �C��� ����O�- %�& ��O�5���� ����0�- :

R �*��� �������� ��$ ����/��/� ��1�*�& ��!� �� ���P� ���� !��� ��C�.��� ��, %/0������� ������ ��� �- )��.

R �������� ��$ )����� ����/��/� ��1�*�& ��!� �� ���P� ���� !��� ������ ��/� ��������� )����*�, 6������ 6����E+� 6+���� 6

�+���C�� )���� 6���5+ 6�0�.� 6��0����� ( )����� ��, %/0������� ������ ��� �-.

• ���� ������� ��//��� B�? ��� ��1�*�& ��!� �� GF�� ���� !��� ���P� g�� )�� ������� ������ ��� �- �������� B�? ����/

��� ��$� �������� ������������ ������ ��� �- )����� ��, %/0.

=�4�>� :"�?��� <�@ "#���� <����A�

�D AOI� ������ ����� S�O��� �,F�� �� ����� �- H��� �+0 ������ ������ ��� ����� �>���� H��� �- ���+ L�+� �I- �I*�� �

�� ��+�� ���� �)7889 – 788U; ( ��>. ��� �I� ��� �- ��5� �D �������� ��0 H�� ������D�� ���K� H�� �� ��/� Q����D L�+� �D ;$� @�

�- �����0� ����0 ������ )���� �� ������ ;�D '���� ;�� G�� L��� @�K- ���5� _�� �- ��.+ ��� ���+� � ������ H��� �.

��� ������ _���� �����)��� �� (Diabi & Zamil, 2001) ����-�� ��� �,F�� ������ ������� ;>� ��� ������/��� �B�5C� ����� %�&

�� ;������ )���� ;��� ;>� �1�0��+��� ������ )�/ . ��>ED �,�;>� �1�0 �D f1��+� )���� ;��� ��N�+� ��, �>��- ;� )���� ;�� �D ���

;>� �1��� N�+�� %/0 �0��� . ;�0 L��C f1��+� ��O�D ���0 �5*��

Page 12: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

������������� ���� ���!"����� #�$������

��

������� ;>� ��� ������/��� �B�5C�.

G�� ��C ��+������4�+�����+�� )Hondroyiannis & Papapetrou,

2001( CP�� ���*�,! ��.+� �C�� �D �� �)�+*� a��+��0 6 )������1�5� 6G�*� ���� 6)����� ���� ( ������ �� �� �����- %/0 ��N�

��+����� 6 ��N� �/��� �/C� ���*�,! ��.+� �D %�& ����� _�� �/*�� �,���/��� ;>� �� B�D %/0 .)����� ��� �- ���(�� �D� MB�� ��5�

M���C �� #���D ;>� ����D �- ���/K�� .C ;>�c� ��,��� ���K� �D ��M��/� #������)��� �- ���(�/� �>���/K�� ��1�5� 6 �/��� ���, '�5�+ �D�

%�& ��N�;>� ��� ��CD ��K�K� ��1�0 .

����+��������*K��� �������0 )�������0��*K��� 67887; ( ��DZ��� ������� ��+� ;>�D )C. �- �D ���K+� B��D %/0 )���� ����

)���� ���,� ;��� .�� ���, �,F0 L�+� �D ����� _�� f1��+ �� AO�� �������� ��� ��O�� ��+� ;>�D )C. �-�D ���K+� B� %/0 ��� %/0 )C

��+�� ;>�D )C. �- �������� �+�C �&� ������� ;>� ����D ���P� �>� ;�� �- ���K+� �������� �� ��CD)���� ����D�.

��>ED���������?� ������. (Schadewwitz, et al, 2002) Z��� �D���P� �>� �+/���L�/� %/0 ����� ;>� ����D 6 )C AO�� ! Z��� _�� �D�

�����O� ����/���������;>�c� ��,��� ���K� 6 ���� ������ Z��� �D )����F��� ��K+� ��K-��/���/�K���� �@��(�� Z��� ���5� ��, '5�+� L���� ���K� �

M���+ ;>�c� ��,���� 6� ���5� B��� �, \+D ��C��������� )�, �� Z��� ��+��.

����������� )��� � ���� (��� ����� ��� ��� � ����� ����� ����� ��� ��� !� �"���� ��#�"� ������ ��$�� ����

����� ���� �%"�&� '����� ��&���* . +��� ,- ���� /0� 12��� ,�3 ,� ,�#�

Page 13: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

%&� '���!$��� ��*� '���!$��� +!��&���� �,-��.���0��� ���1'������� '��!��� 2���� �3

��

4���� 5�����"�������� !� 6�$�7� ������ 8�*9� +��� ,- :3� ;�� <= �> !"�� �*�� !�� ���� !� ����� �"? @��?����� /0� ,? ,A?B � +��� ,-�

<�9A?��#? <�,�* ����� ���� CD���� ��� �<�9A?�<���E � ,�* �> 6�*����� ���� ��9���� � �F�� ��� ,�* �9A? �����E�� ���- !� �" �G��

����� ���� �5�&-���� !� �F�� /���� ����� ��� ,�* �9A? ���� .

��D��������?� ���D (Ahmed, et al., 2003) �K-�-�� ����� %�& �C�� ������ ���P�;>�c� ��,��� ���K� %/0 ��+�� 6 ��� �F0� ���P��

�������� ����/��� %/0 ��+�� @������ ;�� %/0 Z��� �� �*��� H������� ����� ��+��� ;��� )�- ��� ;>�c� ��,��� ���K� �- ��5� �

Z��� �0 ��+�� ��� �F0l� 6 �,� %�& ��D ��+���C�� ������ �D AO���������� ���+ �- ����� �/�/,������ �� ��D �- �����.

�-��������.���� )�.���� 6788W; ( ���5�� ��5�C A�O�� %�&��� ����K���� ����� ����/��� �� ��������� ������� ��C�. B�D ;��K�� ���

������� ������ �>�>� ������ ���� 6A�O�� �� _�� ;�� ��� �,F����D �- H��� ��� ���(���� ��C�.� )��� ������� ;>� ������� .� �,

%�& ����� _�� �/*�� ���P�� �D ��� ���)C \� ���K� �- ���(�� �� �(�� %/0 ��C�./� ����� �-�� ���+ �- ���(��� ;>�c� ����-�� �- ��

����C� ��C�.� �- ���� ������� ;>� �� �- ;>� _�� )��� ����D�0���(*�� ������� ��C�.� 6`- L��C�)C \���� ��� ���P�� � ��

��� )��� �-�* �� ;>�� #�*+ �- ���(�� �� ;>�� #�*+ �- ���(Z��� _�� )��� ����D �- ���(�� %/0 �0���� ;>� �� �- ;>�

���(*�� ����C� ��C�.� �0 ������� ��C�.� �- ���� �������.

��-����"�A&�� !?���� )�"�A&�� !?���� � ��H�( �G��� ,�#�

Page 14: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

������������� ���� ���!"����� #�$������

���

�G�� �2�?� ��*����� I�� ��J� ,�* �9A�� �*�& � ����- �������J�� ��%� !� ��*����� I�� F� ��#�"� �G�� �2�? !� �������#�

������ ���#� ��� !� ����� ��� 12��� ��� ���� �"$���� ��? �#�* KL ��*����� I�� ��J� ,- ����*� �"? �G�� ���*�� C������ +"� �- 6

����� �"?�%�� �G�� �2��* ��G� �9A? �"? @����5IM� 5���"� � ,� ���G�� ��F � �> ��%� 6�*� �"? ���*�� I�� ��J� ,-L ��? �#�* L

@���� ����� �J� �"? �G��9 ;�� ,� ��F�� ��%� �G�� �2�? !�.

����������#�, )#�, 6788Y;( ��C�. ;>�D ����D ��� �,F�� ������ 4/�� )��� ������ �� �� ���K�� �������/�� ��+���� ���� ���

������������ ��� MB�� �D ���.+�� ������ ;1�K� �- ��.N��� #�+��>+0 �K�.�� 6 ��� �,F�/� �+��K� ��/�/�� ���� B��& �� �������� ��+����

����D��D �- ;>� ������ �� � )��� L/�� ����� _�� f1��+ ;�D ��� @M���P� L�+� �DM�O� � �� ��D �- ;>� ����D %/0 �������� ��+���/�

����/�� ������ 4/�� )��� �����%�& ;�0 )C.� )�/��� ��.D H�� @ ����>� ����D ��� ���, ����� ����� ��,F0;>�/� ����-�� ���K� �� )C� ; 6

�1�0�;>�� 6 S���� A����;>�� %/0 6����� �,F0� ��� ������ �����>� ����D��C/�� �K� %/0 �1��� )���� ; 6 GF�� %�& f1��+� ���.D ��C

g�� ���� �� ;>� ����D %/0 ������ �������� ��+���� ���P�.

�-������������ ���(� (Al-Khazali and Pyun, 2004) ����� %�&- ;�O���� ;>�c� ��,��� ���K� �,F0� ������ '�� )�� �� ��

�C�5���� 6 ;>� �1�0 ��� ���/� �,F0 L�+� �D %�& f1��+� ���.D �,�)� �- ;�O��� )���� )� �- ����� �,F0� ��*K�@\+D �+�� ��� �-

�� �E5�� )��� )���� )� M���� ������ M��� ;�O�� �O .

Page 15: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

%&� '���!$��� ��*� '���!$��� +!��&���� �,-��.���0��� ���1'������� '��!��� 2���� �3

���

����������)O5� ))O5� 6788J; (�������� Z��� ��� �,F�� �1���� )�, �� ����K�� ��,����� �- ������)C �- )���� ���!�� ��

��+������ ������);>�� ����� 6;>�/� Z��� ��+ ���+�( 6 '�(� L���BF� g�� �-��� ��,��� �1���� �������� Z��� ��� �,F�� ���5�� �>��

>�c������� ;��(� �� �- � ������ ��c� 6)�*�� �C�� )�� )���� %�&F� ��C ����(��� ���� ��� �,F�/� ��B 6 f1��+ ��O�D �,� ���, �D �����

���+ ��(�� �� )C�� ��CD ��5� ! ;>�� ����� ��(��� ;>�/� Z��� ��+ )X,X�(;>�c� ��,��� �1��� �� 6��O�D ��C �� )C ���, ��� ������ �D

��,��� �1��� ���5� �- ;>�� ����� ��(��� ;>�/� Z��� ��+ ���+ ��(��� �� ;>�/�+)��� g�� � M���5� ��C ��(��� ����� S�O��M��D �1��/�

%/0 �D �C�� ��$����*� �� ���� ��K� G*�� ), .

��������� )�� ������(� �� ����� ��������� ����� ����� ��������

��$��������������� ������� B�O �- ��������! ���K� ��.�� �- � ������0 ������ 6-�O������N�� )���� ;�D ����� %�& ����, ���� �-

��� �� �- ������!������ ���0 ��� ������� ��� 6� f1��+ ��>ED �,� _�L�+� �D ����� ��,��� ���K� �- ���N� )��0 ;>� C�.� ������ �� �-

������ ���0 �� 6 �-�C� ��0��K������� 6Q+���� L�+� �D !&� ���P� g�� �- ���� )���� _�� ��$� ����S��, )C %/0 �������� . �D L��C f1��+� ��>ED�

� ����K�� )�� ���.+�� ����/���� ��N ��������� ���, %/0 AO� )C. �-L�� ��C MB�� ���������! %/0 )��,��� ���P�� \+0 )���� �D.

���������� )O5� ))O5� 6788J; ( Z��� 4���K� ���K� �������� ��,��� �1��� ���5� �- ����� ;>�c� ������ ��$ ��K-��� 4���K�� �+��K�

���K+� 6�����M���P� ��CD ��>�D � ��$ ��,��� �1��� �- ;>�c� ������ 6 �,�

Page 16: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

������������� ���� ���!"����� #�$������

���

��O�D Z��� 4���K� �� )C� �����/�� ���O� ���� \+D ����� f1��+���4���K�� ��������K+� ��K-��� 6 �������� Z��� 4���K� �5� L��C�

� %/0��,��� �1��� ���5� �- ���K+� ��K-��� 4���K;>�c� ������ ��$ 6 �D������5�� ��K� ��/��������� Z��� �� �*��� ����/���K+� ��K-���� �1��/�

��$D �+0 ����� ;>�c� ������M�� �������,F�� G*� a���+ �- .

���� ����� S�O�� ����+� ��� ������ ;� ���� '��� �� ������ ��E�F�� )���� �C���� :

9R �������� B�� ����/��� ����D %/0 ������ _�� f1��+ ��CD;1�K� �>����� ��� �*��� �������� ��$ �D �>+� �K�.�� ��.N��� ������

�D �C�.�������� �����)���� ���, ;�0�� �- )CC ��� �- ������.

7R �C��(�� ��D ���� %/0 �K���� ������ ;���� ����(�� �D ��� �� ����/��� ���K- �������� 6����/��� �� �D �*��� �������� ��$

�C�.����K- ����*�,! ����/��� �� �D �K- 6 ��P� ;��–�D �/K��� �>+� R �� ��K� ��D ����0! �-@������ ��� �- ���N�� ����/� �+�C �>+D %+���

)���� ��K� ���P� )�>�g�� 6�>���(�� %/0 �K- �C��� 6 ������ ����K�,� ��$ f1��+ ���� �, )���.

WR ������'��� �>O�� �� �K���� ������ f1��+ @ ��C� �, L��� M�K�+��#��� g�� �0 ���� )C �1�� GF�� 6GF��� ��� ��� �B�5C

�� ��K� �0 \����� ;�K� 6�� B��& ����D �CN� ��� �1��� �- ������ ����������� �>,�� %/0� ����� .�C���� ����� ��� �� ��5�� ������� �D

������H��� �� ��C- ���C� �- �K���� 6C.�� �$��* �-� ���C�� �/����� )�� ���(��� 6� �1�� �- GF��! �� �C������ 6 �>�K����

�/� ��� ������� :

Page 17: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

%&� '���!$��� ��*� '���!$��� +!��&���� �,-��.���0��� ���1'������� '��!��� 2���� �3

���

� �- H��� �>+D�$� �������� ����/��� ��D g�� %/0 �������� � )����� ��,������� ������ ��� �- .� �- �*��� �/� ��� ��+��� ���5

;�07889 @; B�� E��/� ��.+� ����� �, ���5� _�� �D ������� g�� H�������� ������ ��� g���� %/0������ ��*�,! g���� %/0 �D � 6� ��

��� �� M���� )����+��� ������ �>� .

� �� �D_� ���(��� �� ����C �0���� %/0 )��.� ����� ���N�������� ������ ��� �- )����� ��, %/0.

�>��>� :"�4������ "�����

�I��� �I� �I������ ����*�,! ���+�� ������D �� ������ �� ����� 6M*�*���M��� #�/� �D V��� S��K/� A��� ��� )��� L/� M��� ����+�� ��/�0 �- .

M�E+ ������ ��+���� ����/� )���C ������� ������ ��� ����� ;� �,� M���� _�>.� ���� M��C�+ L��� @���� ������� )��� �� � ��� �I�+ �I���� ��>�

������! ���.� . �+� ��� ����D ���� �I�$ �D �������� MB�� ����/��� �����P�� �- ����D ��C �������� %/0 ���������� ������ ��� �- )����� ��,.

���� ������ ������ ��� �1�C� ;�D �� ���� 6 �I- ;>���I, �& H�� �� [��� �>� ;>� ��� �D B�. ��/�0 M�/� ������ ��� %/0 � M����&� �. �I�C

I����� ��$� �������� ����/��� ���*� ;�D �� ������� ��//��� ����� ��� @��- �������/� ���+��� H�� & �K�I. �I�/�0 �- ������ ;/�� �� ;>��� �

��� �- )���� ��/�0 %/0 ��N� ��� ������ ��$� ������ ��.N�� )�/��� 0 ����0F� ;>/�N� �� ������>�/ L�� �- ; ��C�.I� V���I�� �I�� �*�� @

�I- ���.��! ;��K� �- )����� ������ ��� �1�� )�, �� ������ #��C��� �������/� E-���� ���&� )��� G�I��� %�& ��+���� ����� �-�� L���� @

Page 18: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

������������� ���� ���!"����� #�$������

���

�������� �E+ �>�� %/0 ������� ��//���� 6 ���PI� g�I� �- ;>1�? ������/��� B�I.� ��� �- �������� ���, %/0 �������� ��$� �������� ����

����� ��1�.0 �+�0 ������� ;��K� ;� L���� @������� ������ ��� �- ;>� � ������� ��//���� �������� �@ �- '-� �D )��K� ������ �- L��� IO���

H��� 6 %�& )�*�� G�>� ����� ����+� 6 ��� �I� )IC ���PI� �I��� �������� ��$� �������� ����/��� ;>� �- �������� ���, %/0 �I-

������� ������ ���@ �K- L�� �K���� HI��� �I� �I�1��� _�� ;��K� ;�)��+���� ����� (����� ��+� %/0 :

• ����� ���(�� ��/0�5�

• �>�+�0� ����� �����

• �� ��� )1��� ��+��

• ����� �- �������� ��1�*�� #����

• ��+���� ����� f1��+

• H��� ���O�- �����

��] ��+� %/0 L�� )��+� ;���� :

9. "����� <���B.� "����;.

����� ����� ���(�� ;��K� �� ��! ��+���� ����� �- B��� )�,+�� ��/0�5��@�> �*�� B�+� �C�� %����E+� � 6�& �O�D� �/��� ��*�� ;�C

H��� ������� 6��� ����� ;>-������ �>�/0 ���, ��� ���( 6 �>E� ��C- ;,� )C.� �-)Y ( �,F�� ����� H��� G�� ��*�� �C�� \+`- ���������� ���*+�� )����/��� 6������� ������ ��� �- )����� ��,(.

G�>� ��C H�� %/0 ����/��� ��D ���� H��� �� �- )����� ��,������� ������ ���.

Page 19: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

%&� '���!$��� ��*� '���!$��� +!��&���� �,-��.���0��� ���1'������� '��!��� 2���� �3

��W

�������

������� �����

"�#.��� <���B.���

������� ���� ��

������� ��� ���� ��

������ ����

������� ��� ���� ����� ��� ����

������ ���

������ �����

��� �� ����� ���

������ ����

���) �(. ���� ������ �� ����.

����� �C��� %�������, ��/0 )C.� ����/��� �*� �� � ����`� ���/��� ��(�� �������������� ����/��� �- �/����� 6� �*��� ����/���

��C�.�� 6�)CC ��/� ����� ����/��� 6)C.� �� AO� �� ��C;,� ) 9( @ ������ _�� �� ���� )C� �& H��� �� \���, ;�� ������� 4���K� ��0

�>�F� 6 �+����! �- ���*� ;� �, 4���K�� _���)����� ��D( .����� ;�K���� ����� �+��� ��1�*�� Z���� B��`� L�� ���6 4���K�� L/� f1��+ ����

M��� �>/�/������/�� H��� ���O�K�� 6+C�������/0�5� g�� ����� �� L�� ��� 4���K�� L/�)��� ���(����/K� (��F�� �������� �/����� %/0 ���P�� �-

������� ������ ��� �- )����� ��,)����� ��(���(.

Page 20: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

������������� ���� ���!"����� #�$������

���

'. �9.4��� "����� D�.E�

�I����� ��I� �I- ��- �������� ���� �� ����� ����� G�P�� ;>��1- ����� ������� 6 �I1�� ��I, ��� ��� �- �������� ���/$D ��/����

)���� �� ��C�.� B�*,& ������ ��� @ ;�I0 %�� ;���0 [/� H��788U ; #��K� ��W,8UW,J88 )���� 6 �//��� ���� %�& �-�O��� ���>�� ������� � �

������� ������ ��� )�/��� 6�� )C �- ��������� :

– � L�+�� �- ������! �C�� �>� E-���� ���&� ��/�� 6����0� �I�D QC+� �.0�.

– ������� ������ ��� �1�� )�, �� �>� V���� #��C��� ��C�.� ��� ������� E-���� ���&� ���.��! ��.+���� 6����0� _�� ��0& %��

�����)JW (�C�. (www.cma.org.sa).

– ����� ��//���;>� �����+� �- �������� ��.

�- ��- �������� �� ����� �+�0 G�P��� �I- )��I�� �!�I* L�+�� 6 �� �- ������� ��//��� ��� ��I� �+��� �- ������ ��C�.� L�+ 6 �D

����������+��+l�.

;� �,� S��� ������ ��1�.�� �+��� #�/�D– ��I+��� #���I�D �I�D ��! �����R @ )IC� ������� ������� V�- B��0`� #�/� �� G*�� H��

�� ���5� �� ���5� �+��� ���5� %�& ;��O+F� ���� 6 �D ��D )���� �D �D ����� �- ��? ��- �D ��D )����! m���� ��-� 6 ��D )���� �D %�& �-�O���

K��� ��C� ������ ���5� �� ���5� �DQF )���� �0 g�� ���5�� ��D )����?� �+���K� 6788Y;(.

Page 21: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

%&� '���!$��� ��*� '���!$��� +!��&���� �,-��.���0��� ���1'������� '��!��� 2���� �3

���

,. <�4����� D�E FG�� ����� ���0�� ���O�- �����! ���F� ��+���� ��� �- %I/0 H���

������! ;1�, #�/�D��, H�� @��+���� ;��*�� g�I�D� �����I����� �*�� �/1� �� �� n�� %�& �>��.�� �/1�D %/0 ���� ������� ��//����� �*�� ���

��- �������� %�& �>�� G�>� @>��� �? ��� �+��K�� ��/�0 ) �������� B ������� ��//���� 6 ����� �+�C �,� G�>� G�.C� S�+� �� ���+����! 6 ��C�

M�O� L������ �� �>�+�O� ��� ����+�� �/1� ��.

�! ��.4��.�� <�4�*�

���� G�� �K��� ��+� ��0 )N� )C� �/1�D ����D �� �+���� )C ��C���/� ��C :

�������� �0 ��*�.� ��+���� ��� %�& ��>�/C �- )� )N�� G�� �+����! �/1�D �0 ������� ������� ��//���� 6 � �� �I�/�� )I�N�� HI� 6

���� 6 ����� ��+� ��0 6 ����� )��� 4D� ��K� �����I��/� ���+��� \� ) 6 )����� S�+)������– #��O� ( 6 ����� )/��� V*��� 6 ��+���� _�>� ���

���& )�/�� �- ����D ��� ;>��+����! �� �K�F� �/1� �0.

����& %�& G�� �K- �+��� )N�� ��D �5� P�� �D ��* ��I��� ��O H��� �� %�� %/0 V+� ���\+D : " ��I� ��1�*�& ��!� �� ���P� ���� !

���� �������� ����/��� ������� ������ ��� �- )����� ��, " 6 LI��� ��I�� %/0 ����� )/���� )����� �D� �- #��+�� ���P�� ����� )F� ��

M�+� �.0 K�.� �������� ����/��� �� � 6 �I-��� %I�& )N�� �� G�� ��C � H�� �� \������ ��+�� _�� �� �+� )C ���P� ���P� %/0 �I- )��I��� ��,

������� ������ ���.

Page 22: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

������������� ���� ���!"����� #�$������

���

��0�5� ��O�5� P�� �D ��* ����& %�& H���� )N�� G��� %I�� %/0 V+� ���� @��+��� ����� ��O�5� ��\+D :" �I�!� �� ���PI� ���� !

���� ��C�.��� �*��� �������� ��$ ����/��� ��� ��1�*�& )����� ��, ������� ������ ��� �-" �D� �I- #I��+�� ���P�� ����� )F� �� L��� @

���� ��+� ��� %/0 ����� )/���� )� 6 V�� ������� ��$ ����/�� �0 ���� � �C�.� - ����� ������� ������ ��� � �+� )C ���P� �-��� %�& G�� ��C @ _�� �� %/0 ��+��������� ������ ��� �- )����� ��,.

��+��� ��0�5� ��O�5� P�� �D ��* ����& %�& G�>- ���� )N�� ��D � ��O�5� �� \+D %/0 V+� ��� ��+��� ���� :" �I�!� �� ���PI� �I��� !

�& /� ����� �������� ��$ )����� ����/��� ��� ��1�* ������� ������ ��)����*�, 6������ 6����E+� 6��+�� 6���5+ 6 �I+���C�! )��I�� 6 �0�I.� 6

��0����� ( ���� ������� ������ ��� �- )����� ��," )FI� �� L��� @ �� )����� �D� �- #��+�� ���P�� ������ M�I+� �.0 ��+��� %/0 ����� )/� 6

����/��� _�� �0 ���� )���� _�� �� )��0 )C ���P� �-��� %�& G�� ��C @%/0������� ������ ��� �- )����� ��, .

'I�� Z�I. %I/0 ��I��� �I�1�, �-�O& ;� ���+����! ���>+ �-��>�- �������� ��+��� ���/�*��.

�� �F�/��� B�� F� ��1�*�� @������! ���>� �0�� �K- ���H�� ;� ��0 ����K� 4��� \������ ��C�� 4 :) M�� ��N� 6 �D��N� 6 �D ���D ! 6 �D

��N� ��$ 6 �D 0 ��N� ��$ F�� %/ ( �/1� �$��* �- 6 A��I� G�I�� �/� ��C ;�,� �� ���P�� g���� :)J ( M�� ��N� 6)Y (��N� 6)W ( ���D ! 6)7 (

��N� ��$ 6)9 ( F�� %/0 ��N� ��$ . QK-� ����� ���P�� ���� 4��, ;� ��C�

Page 23: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

%&� '���!$��� ��*� '���!$��� +!��&���� �,-��.���0��� ���1'������� '��!��� 2���� �3

���

\�O�� ����� )��� ;,)9 (�/� ��C )G��0� Z��5���0 6788U;( :

���!) �(. ���� ��"#� �!�� $���.

%7�,� 9��� C�, �&#S�� *7��

�,�� – W,�� R�7 �#O,�

�,�� – �,�� �#O,

�,�� – �,�� �&+�, ) Y��$ I(

�,�� – �,W� �#O, �&0

�,�� – �,�� PA9F� 34 �#O, �&0

H! �9.��>� "4��.�� 3�� ���.I�

• ��.4��.�� 3��

���(��� 4��, %/0 ����� ��+���� ���, g�� �0 ����� ) �+�I��K�����?� 6788Y;( � �����.� ��0�� ;� H�� @ ��>���*I� �- a���! ;�0

M���+� 6 ;�I, �����D �� ��**���� B���� �� ���� %/0 ��>O�0 ;� �,�� �- ����� ��*�,! ��/C� ������ ��0 L/�� ���������� 6�CP�� G�>� �I�

�+����! f1��+ �* 6;>��>���� #�� �-�O�� G����� ��>/���� ;� �,�.

• ��.4��.�� <��>

�5+ f1��+� %/0 )�*�� g�� %�& ��.�� �I- �I���� ���IC� �� �> ���+����! 45+ ;������ �>��.� G��E ) ����?� �+���K� 6788Y;( 6 �I,�

4��K� ;���� ;��5�D ������ o��+��C @����� ���� �����! ����+ �(/� H�� +����! ������� ��//���� �������� �)X7,U�( 6)X8� ( ���I�� %/0 6 �I��

������ #�+ ��� �+��K� )�� �- )��K�� %+� �� �I�� ������ _�� )U8� ();��* 6788W;(.

Page 24: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

������������� ���� ���!"����� #�$������

���

)F� �� �������� ����� �+�0 %/0 �������� �+���� ����� ;� �,� ��� �!�* �- ��- �������� �� ��*�.� �F��K�� �- L�+�/� ������ )�

��� �+��� 6 � #�/� �� �5/C� S�5�� ;$� ��5� )�� L��� ���F� ��+��� � 6 ����� G�� A�O��� L�� ��C� 6 I. �I�� �/1� � �+���I�! �I>�/0 �/��

@�������/� ����� ;�0 ���+ '�5�� '�(� H�� @�C�� �� ),D %�& ;��K� ;� � ���� )��� �!�* �.0 ������ �������� ����. ����� '�(� L�+ . �� ��C

;,� )���� �� AO�)7(.

�! ��)%(. �&'*�� + � ,����� �-���� /�0�� 1� �� 2�-� 3���.

2�-� 3��� ��� ��7��� !�E, �

+�,+� � ����T� V��� � ��H� V��� � D+&�� V�� � ���.� V��� �

�I� �I���� �+�0 %/0 ������� ��//��� �+���� ;F��� ����� ;� ��C �F��K�� )F� �����I�! �IC�� B��N� �� ��*�.� 6 ��C�I. B��I��

�� �- ������ ��� �1�� )�, �� ;>� V���� ��������� �+� #I/$D �& !& @ � �0 ����0 L�+�� �- ������! �C�� B��N� \+D ���� ����� �- �C��.�

D #�� ����� �K-�� �� '�I��� �- 4�1�� �K�� �� L��� 6 �����I� �I���� Q�,� ��P� ��� QF ���� ��C�. B��� '�� �D ��C @ �I��� L��C ����0 ��

p�5�� ;�0 . �+�0 �+�C L���� ��+��� �� �+�C� ����� �C�.� ������ �C�������@�C ;,� )���� �� AO�� �)W(.

Page 25: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

%&� '���!$��� ��*� '���!$��� +!��&���� �,-��.���0��� ���1'������� '��!��� 2���� �3

���

���!)4(. -� �� ���"��5 0��� /�0�� 1� �� �6��� ������ 2� ,� �� �-���� ,�����&� �� + � .

,�7777�� ��777777�

V���� �� �+,#��I� @B��, �

+" Z>�,� *9+��� -+B�� �

�+,7F� ��

��� �0 ������� ;� �+��� ;�� ������ �� %I/0 ���+����F� �,�� )�0��+��+ )www.mezraqi.com( ��>����&� ��>�1��� ;�� @ M�+���C�& � %/0 �I������+���C� 6 ��! ��� �.+ ;� �,� ������I� ;>I� �����+� �- �+�� 6 ;I��

�� ������ ��C�.� \����& ;I>� �I+���C�� ����� ��� �0 g 6 �I0�G��>�� 4C�5� ���.

��+����! �����& [/� �,� �����I��� %I/0 �I0���� ����/K��)Y88 (�+���� 6 �>+� ;/��)WWT (�+���� 6 ��C ;F�� ;� )78b( �+���I� @�I�+���C�

�������� �� ;/���� S���� ��C��)JYJ( >+� ����� � �)bT ( ;�I�� �+���� ����/� �>���F* 6 ��+����! ��0 ��C�� ����/� �������)YUb (�+���� . ��C

��+����! �����& [/� %/0 �0���� ����/K�� ������� ��//���) J8 ( �+���I�6 �>+� ;/��)WU (�+���� 6 ;F�� ;� ��C)7X ( �+���� S���� ��C�� @��+���C�&

������� ��//��� �� ;/����)UJ( �>+� ����� )X( �>���FI* ;��� ��+���� ����/� 6 �+����! ��0 ��C�� �I���/� ������� �)JU ( �+���I� 6 AIO��� )���� ;,�)Y (�*5�QF�/� ��C L��� :

Page 26: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

������������� ���� ���!"����� #�$������

���

! ���)8(. ��-����5� ��0��9�� �-�� ,� :������ :������� �� ���.

;�����,� ;�&+,� ;��,� -+�+���I�

*&�&2�� *&����BF� �+,7F�

*&�&2�� *&����BF� �+,7F�

*4@�,� ��� NN ��� W� NN W�

*,��,� ��� ��� W�W �� �� �W

L�.���,� �� �W �� � � � L�,�.,� ��W ��� ��� �W �� W�

%. "����� 7 "��I.��� "�G����� H���A�

;� �I���� �� #��+�� ��� ��1�*�� #���� '�� ;���� �/1I� �+����! ;1�, �- ����� 6 ��+���C�� )���� f��+�� ;���� ;� ��C(Excel)

�+����! �� ��+���� [��5�� 6&� ��+���� G/� ��0 6 ��� ;� IK���� �>����� [��5�� ��* �� 6 ;� ��� f��+�� ;���� �1�*�� )�/��� (SPSS) 6 )IK+�

f��+�� �� ��+����(Excel) �>/�/��� )����?� �+���K� 6788Y;(.

2. "�4������ "����� JG�.4 �� [��5� ����+����! ;1�, �- ����� ��+�� �� ��/���� ��������

������� ��//���� 6��� )F� ��� ��>E @�5/���� ��1�*�� #���� ;������� f1��+� :

�! <���� F���. JG�.4 "����� "4��� "��I+�� �� �� )�D )��+�0 G*� �� \� B��� �C������ 6�� �� �>����� ����

����/��� )F�����+����! �>�+�O� ��� ������ @ ;� H�� G�+*� )�����>/�N� #�� ����� )/���� 6������0 6� ��+����� �- )����� �- ��>

������ ��� 6�\� )����� )��� 4D� 6�)����� S�+ 6 )/��� V*��������.

Page 27: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

%&� '���!$��� ��*� '���!$��� +!��&���� �,-��.���0��� ���1'������� '��!��� 2���� �3

���

• ������.��� ����� F1/���

���! );(. �� � �<=�,����� ������ ���� ��� �� .

�<=��� � ���� ���'� ���-� �+4 �&.� ��� ��,�

[�&��+B� ��� ��,�

�&��7+, �W �,�

?����B� �� �,�

C�>$ �W �,�

\�,7,� ��� ���,�

�>E� ;,� )���� ��)J (�(/� ���+�� �+��� ���/$D �D) Y7,7�( ��/*��@4������C�� ���� %/05�� %/0 )�� ��� /�� ;>�B�5C S��� )����� �- ���

��� 6M�� ����, ���+� _�� �D !&���.� ���+ �� #����� �- ������ � 6 ��� ���+M��/�� ���/�����M��0 �) Y9,W�( 6 �- �����*� '�� ��>��� �, B!N��� ;>-������ ��� ������ )�/�� 6M��/�� ���/���� 4C���M���0 �) ������� 6

_���C�(���� �� \���+ �� �/)X,U�( 6)W,U� ( ��C @����� �+�0 �� ����� %/0\���+ �� �D) W,7� ( �+��� ��;�/����C g��D �F�N� %/0 ��/*��.

• F���.��� ���

���!) >(. ,����� �-�� ��������� ���� ��� �� .

��� ���� ���'� ���-� ;, � $��*�� ��� ��,�

;,�� ;, � $ 38 ��*�� ��� W�,�

;,�� ;, � $ 38 W�*�� �� ��,W

;,W� ;, � $ 38 ��*�� �� �,�

���#BS� *�� W �,�

\�,7,� ��� ���,�

Page 28: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

������������� ���� ���!"����� #�$������

���

;,� )���� �� AO��)U ( �- ��C ������ �15� �D�+��� ��� �+�C �� ;����0DW8�� ),D %�& Y8>���+ �+�C H�� @�+� ;)Jb�( 6�� ���+ �

��� �- �/������ g��C� ����.� �D %/0 )�� ����C �� ������� ������#��.� ����. ._�� �/��� ),D ;����0D �� �15� W8�+� ���+�)7Y�( 6 ���

�� �� %�& ��5��� ���+ . �/��� ;����0D �� �15� _��Y8�� ),D %�& J8 �+� ���+�)9Y,U�( .�� �/�;����0D �� �15� _�� J8%�& U8�+� 6 �� �1- ;�

+�C�� ��CD �U8 ���+� �+� )W,Y�( 6)9,9� (����� %/0.

• ����.��� K��I��"������ "������ 3��� 7

���! )?(. :��� ��-� ,����� �-�������� ���� ��� �� .

:��� ��-� ��� ���� ���'� ���-�

;, � $�-���� �W� W�,�

;,� ;, � $ 38 W-���� ��� �W,�

;,W ;, � $ 38 �-���� �� �,�

;,� ;, � $ 38 �-���� �� �,�

��#BS� -���� �� �,�

\�,7,� ��� ���,�

)���� �� AO�� ;,�)b ( #/$D �D�+��� �(/� ���+�� )JY,T� ( )K���+� HF� �0 ;>���� 6� g���� '�5�+ %�& ��.� �, ���� B!N� ��� �/,

��� ��E+D� ����h� ;>�-��� 6�� �� )���� �- ;>0��� %�& ��N� �, � 6�� ;>���� ���� ��+��� ������ �- ��P� W�� ),D %�& ��+� J H�� @��+�

���+� �(/�)7J,b�( .�C� \���+ �� �`- E�F� �� �)T8,J�( �������� �� ������ ��� �-K� ���������+� 4�� �0 ;>���� ) 6 �� ��5� �, ���

�- �������� ��C H�� ;�0 ����- �1��� �� ��� 788U; .�D AO�� ��C

Page 29: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

%&� '���!$��� ��*� '���!$��� +!��&���� �,-��.���0��� ���1'������� '��!��� 2���� �3

��W

���+�� ��CP- ��+� 4�� ;>���� ���� !�0 )9X,J� ( \���+ �� ;>+�� ��)U� (��CP- ��+� ��� ;>���� �- )���� j���� �D %�& ���� L�� )��� @

���� �C/���g�� )����� �+��K� ��*, ������� ��.

• -� F���.��� F���� L��

���! )@(. ,����� �-�� A� ����� ��� $B������� ���� ��� �� .

��� $B� ) ������( ���� ���'� ���-�

!$ *:, ;, � $ ��� W�,�

;�&, !E� ;, � $ 38 !$ *:, ;, ��� ��,�

;, ;, � $ 38 ;�&, !E��;�&, �� ��,�

;,� ;, � $ 38 ;�&, �W;�&, �� W,�

�W�#BS� ;�&, � �,�

\�,7,� ��� ���,�

;,� )���� �>E�)T( 4D� �D )���#/$ \� )����� �+��� �� ),D G�D �1� ���+� )��� )J9�( 6������ #/$D �D %/0 )�� ��� �� ��� �- ��/

�(*�������� � 6��C �- ���� ���>� ���? %�& g��D �>� �� ��.� �, �� ���� ;�788U ;� ���+� ���C ����� �- #��;> .`- L��C� \���+ �� �

)7X,9� ( ����+�� 1� ��� ;>���D 4�N�G�D �)��� ���/� G*+ �� ),D %�& )��� 6�� ���+ ��+�� D 4�N���>�;���/� G*+ �� )��� D %�& �� ),W

���/�)��� )9W,b�( 6��� W���/� )��� �� ),D %�& 9J��/��)��� )J,T�( 6�9J���/�)��� ��CP- )Y� (�K-.

Page 30: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

������������� ���� ���!"����� #�$������

���

• F���.��� M�4

���! )C(. 3�-������ ���� ��� �� ,�����.

����� 3�- ���� ���'� ���-�

�����,#��, �W ��,�

�W�� �,#��, �W�G�+', �� ��,�

W��� �,#��, W��G�+', �� ��,�

�W�G�+', � �W� �,#��, ��� ��,�

����G�+', ��� �W,�

\�,7,� ��� ���,�

;,� )���� AO��)X (���O�� �1- �� �������� �� ����C ����. �D ��988� 6 �����O�� \�. �1-�)bJ�� #��O� 7J������� ( ;>���+ [/�� ����

)YT,7�( .�- ������� �1- �D ��� ��988� 6 ��������� \�.�)bJ� ������ �7J�#��O� ( ���+� ��+��� ������ �- ��P�)WY,Y�( . �1- ���+ �(/� ��+��)J8�� ������ J8�#��O� ()9b,W�(.

• ����� F����� F1/�

���!) �D(. �-�� �� � �<=�,���� ,� �� ,� 9�� .

�� � �<=� ���� ���'� ���-�

[�&��+B� �� W�,�

�&��7+, �� ��,�

?����B� � �,�

\�,7,� W� ���,�

Page 31: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

%&� '���!$��� ��*� '���!$��� +!��&���� �,-��.���0��� ���1'������� '��!��� 2���� �3

���

;,� )���� �� AO��)98 (�� ������ ��//�� ���� ;�0 ���/���� M��/���M��0 � 6@������ ����+� _������ �D �(�+� )�N� ),D �& H�� )/��� \/

4������C�� �� ����� 6O�� ��C A ���+ �D )���� ��)Jb,9� ( �+�0 ���4������C�� %/0 ��/*�� H�� .��/*��� ��D��� %/0 �������� �

\���+ �� ��/���-)WX,W�( .���� %/0 ��/*��� ���+ ������ ;� ��+�� ��C�� _�)W,U�(M�� �/�/, ���+ ��� �K- �+��� �� .

• F����� N�I. ����� ���!) ��(. � E���,���� ,� �� ,� 9�� �-�� ��.

�� � E��� ���� ���'� ���-�

*��+�, �� ��,�

�+E� � � ��,W

�+,4$ L���8 �W ��,�

*&��E,� *&+, �� ��,�

\�,7,� W� ���,�

;,� )���� �� �>E�)99 ( �D ��/�� V*��� #/$�+��� �� ���� ��//���������� �� ��� ;>���+ �(/� H�� @)Y9,9�( 6��� ���� ����+

& H��%/0 ��, ;>+�������� ����/��� )�/�� 6 ������ ��.N�� �K�.�*��� �/�� �� ��CD �>+�g�� ��* 6 )��0 ���& ;>**�� �� L�� �/�

���+�) 7U,T�( 6*�� ;� ���+� ��-�*��� ������ V)9X,U�( 6 V*�� ;�+� ��*�,! ���)97,J�( 6 )��� �� ������� ��//��� �+�0 �- ���� ;��

g��D ��**��.

Page 32: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

������������� ���� ���!"����� #�$������

���

• ����� F����� ���

���!) �%(. ,���� ,� �� ,� 9�� �-�� ���.

��� ���� ���'� ���-� ;, � $��*�� �W ��,�

;,�� ;, � $ 38 �W*�� �W ��,�

;,�W ;, � $ 38 ��*�� �� ��,�

;,�� ;, � $ 38 �W*�� � �,�

�W�#BS� *�� � ��,�

\�,7,� W� ���,�

;,� )���� �� �>E�)97 (����� ��//��/� ������ ��15� ��CD �D �� �� ��WJ �� ),D %�& Y8 ;>���+ �(/� H�� @�+� )7T,U�( 6�� ;� ��15� �B

�� ),D ������W8�+� 6 ���W8& �� ),D %�WJ���+� �+� ) 7U,T� ( )C���>+� 6 ��� �� ),D H��� �+�0 �- ��//��� #/$D ���0D �D %/0 )��WJ �+�

���+�)JW,U�( .5� �,�� ��D �>���+ �+�C- ������ ��1)98,b� ( �15�YJ �+� ��CP- 6�)b,9� ( �� �15/�Y8 �� ),D %�& YJ�+� .

• ����� F����� K��I�� <��4 ���

���!) �4(. :��� ��-�,���� ,� �� ,� 9�� �-�� .

:��� ��-� ��� ���� ���'� ���-� ;, � $W-���� �� ��,�

;,W ;, � $ 38 ��-���� �� ��,�

;,�� ;, � $ 38 �W*�� � ��,W

;,�W ;, � $ 38 ��*�� � �,�

���#BS� *�� W �,�

\�,7,� W� ���,�

Page 33: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

%&� '���!$��� ��*� '���!$��� +!��&���� �,-��.���0��� ���1'������� '��!��� 2���� �3

���

���� �� AO�� ;,� ))9W (��� �D \���+ �� �)Y9,9� ( ��//��� ��������� ��J),D %�& �� 98��+� 6�M0�+ ���� ����+� _�� �������� . ��� \���+)W8,Y� (� �� �� ),D ;>���� �+��J��+� 6 �� ���+ �(/� ���-

�� ;>����98 �� ),D %�& 9J �+� )97,J�( . \���+ ���)b,9�( �� ;>���� ��9J %�& �� ),D78�(/� ��+�� @�+� ���+ ��CD ;>���� �� ��78 �+�

)T,X�(�K- .

H! "����� ����� F���. JG�.4

• �� ������ ���� �� ������� ������ ���������� ���� ����

;,� )���� AO��)9Y (+�0 B�? ����� ����/��� )�� H��� ���� �������� �>�/0 ����� �������QK�� �� �����P� ����� �E+ �>�� ��

����������� ��//���� ����.

;,� )���� �� AO��)9Y ( ;>�� ������ �K/���� ���/��� ���P� g��%�� ������ �- �B�� H�� @�������� �E+ �>�� �� 6 ��+ ���+ �>�/�

Z��� 6 ;>�� ��� G0�O� ;�)Z��� ��C�( 6� �B�� ��+�� Z������� ������ �- �0���� 6��/�(.�� Z��� ���+ �>�/� 6 �������� ���+ ;�

���K+� 6����/��� ��K� L�� ��� ��P� ;�.

��P� Z��� ��+ ���+ ���/�� �D ;>���/$D g��- ������� ��//��� ��D%�� ������ �- 6;>�� ����� ���/�� ��+��� ������ �- ��P� ��+��) �1���

;>�� %/0( 6��/�(.�� Z��� ���+ L�� �/� 6 ;>�� ��� G0�O�� ;�) ��C�Z��� ( 6 �*��� ���/��� �B�� ��+�� @�0���� Z��� ������ ������ �-��1����� ������ ������ �- �������� �K� %/0 6 ��K� L�� ��� ��P� ;�

����/���.

Page 34: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

������������� ���� ���!"����� #�$������

���

���!) �8(. ���� �� �"B������� ����� ��� + � ������ ���� ��� ��.

;�����,� ;�&+,� ;��,� -+,�.,� 9���

%7�,� *7���&#S��

G&���� 9���%7�,�

*7���&#S��

G&����

�"�� *&��� �,�� �#O, � �,�W R�7 �#O,� �

]+��H� �,� *��� �,�� �#O, � �,�� R�7 �#O,� �

�*&&^��� ]+��H� *���,�� �#O, W �,�� R�7 �#O,� �

*4@�,� ]+��H� �,�� �#O, � �,�� �#O, W

-+.&@��� *���*&�2��

�,W� �#O, � �,�� �#O, �

*��� �,� ��.,-+.&@���

�,�� Y��$ I �� �,W� �#O, �W

*&����� *,&2� �,�� �#O, �� �,WW �#O, ��

38 �"� *& ��� *,&2��"� *&����� *,&2�

�,�� �#O, �� �,�� �#O, ��

%��� _,+� �,�W Y��$ I �� �,�� �#O, �

�"�� �.� !4+', �,�� �#O, � �,�� �#O, �

P�2� 34 �:+.�;&,�+�,�

�,W� �#O, � �,�� �#O, �

�+,78 34 �:+.���EH�

�,�� Y��$ I �W �,�� �#O, ��

*&�2�� -+2���� ��+E �,�� �#O, �� �,W� �#O, ��

;, �"�� �:+4*&&^��� -+2����

�,�W �#O, � �,W� �#O, ��

*&��&�,� *��� �,�� �#O, � �,�� �#O, �

Page 35: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

%&� '���!$��� ��*� '���!$��� +!��&���� �,-��.���0��� ���1'������� '��!��� 2���� �3

���

)���� �� AO�� ��C� ;,� )9Y( �������� �`- ���� �D �������N� �������� ����/��� 6�+ ��+ )��� �0 ���������� �� 6A��� q���� 6

�����& %/0 �1�����+�C� ;/- @)�*��, %/0 ����D g�� �� ���CP�� ������� ������ ��� �- )����� 6 _���L��& ;�0 %/0 )�� �, ����+�

�������� '��@���� )�/��� ��.N� '�� ����P� ��+�� ��//��� gD��D �������/��� ���� �D ����0 ;>+C� ���N� �������� ����;>�� ����� 6

Z��� ��+ ���+� 6 ��/�(.�� Z��� ���+���CD )C.� ��N� �- ��, �� )���������� ������ ��� �-.

H��� �+�0 �D� �,�g��D ������� ����/�� L�+� �D R ���C��� ��$ ���+����! �- R %/0 ��N� ��, ��)��� ������� ������ ��� �- H�� @

D �������� g������*�� ��/�(.�� ��$ Z��� � 6 ��� ����� ��C���>� )CC)���� �- ;>���, %/0 ���P� . ��+�� g�� L�+� �D ������� ��//���

�/�� ��, %/0 ��N� g��D ������� �����)���������� ������ ��� �- �>+�� :/����� �K A��� ����)/�(.�� ���K+� ��K-��� �-�* �-�* %/0 ��

��/�(.�� Z��� ( 6)��� 4D� ��+ )���� 6��+ �K� %�& )��� 4D� ���������� 6������ ���� )���� 6��+���� ;��� ���� )��� 6 )����

�+1�� ;��� ���� 6;>�� ��� G0�O� ��+ ���+� 6� ���+�& Z��� ��+ %;>�� ��� G0�O� 6�G0�O� ���+S��K� ��� G0�O� %�& ;>�� ��� 6

��C�.� S��, �1�0 ����� %�& �������� �K� %/0 �1���.

;,� )���� f1��+ )F� ��)9Y (������� ��//���� �������� �D E�Fr� �, %/0 �E+� ��>�� �- �K5�M���P� �������� ����/��� ��CD �, %/0 ���)���

������� ������ ��� �- 6�� ����/��� _��� :;>�� ����� 6Z��� ��+ ���+ 6;>�� ��� G0�O� 6��/�(.�� Z��� ���+ 6�0���� Z��� � @;>+D !& �5/��

Page 36: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

������������� ���� ���!"����� #�$������

���

M���P� ��CD ����/��� _�� �D@�� ������� ���/�� ;�D �+�C H�� �������/� ���+�>�� ����� ��; .������� ��//��� g�� ���-/�� ;�D �D ���+ �� ������� ���

Z��� ��+�.� ���, g�� )����/� AO�� �>+ L��� @Z��� �K�� %/0 �C 6 ������ ����+�������> 6��/�(.�� �>����D ��K�� .�>�+ �,� ������ '�� %�&

�� _�� ��� �,F0 ���� ;>� ����D ���� ����/�)�� :);����& 67889;@ ���� 67889@; ���C� 67888;@Billings and Morten, 2001 (.

• ������ ��O <�������� �>��"*�+��� "��I�� "

�*��� �������� ��$ ����/����� �*K� 6�C�.� /��� ��� ����/��� L/� �+��� 6�K- �>�>� )���� ���, %/0 ��N�� 6 !����� �>+�� �,F0 ��C�.��� g�� )�.�� 69XXX;@ %5�*� 67888@; Lin and Wang, 2001(.

� ;,� )���� AO��)9J ( ���P� g�� )�� H��� �+�0 B�? ���������� �C�.��� �*��� �������� ��$ ����/��� ������� ������ ��� �- �

)����� ��, %/0E+ �>�� ���� ��//���� �������� ������.

;,� )���� �� AO��)9J ( �>�>�D ��0 H�� �� �C�.� ;�� ���P� �D �� %�� ������ �- ��P� ������� ������ ��� �- )����� ��, %/0

�������� �E+ �>�� 6 H�� @������ ��� )��� ��E+� )�/��� _�CN� �� ����>�>�D ��0 ��C� ��� ��C�.� %/0 )���� �&�/, QF )���� �� %/0D ��C�

M���C �>�>�D ��0 ��C� ��� ��C�.� %/0 6 ��� �>�/0 ������ ���>�� L�����*, �,� �- Z��� �+�� �,��� ����� �- ;C��� ;� . H�� �� L�� �/�

)���� ;�� ���P��)������� ;>� ���C ( ��E+� )�/��� _��N� �� ����� ������ ��/� ��C� �, ���� ;��� �- �C�.� ;>�D %/0 )���� ;�� �D L

�C�.� ;>�D ���C G��OD 6�������� %��� �� ��� 6 #/$D B��� �CN� ����� ����O�� %�& ������� ������ ��� �- ��������Q! )��� ������! ��

Page 37: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

%&� '���!$��� ��*� '���!$��� +!��&���� �,-��.���0��� ���1'������� '��!��� 2���� �3

���

)� .���� 4/�� �B�5C ��P� H���� #����� �-� 6P� ��+�� �C�.� ���� ������� ������ �- ��� �- 6�C�.� ��.+ ����� ��+ L�� �/� 6 ��E+��

����� %/0 4����� 4���� #����� �- �C�./� ��/�K���� ����*�,!.

���!)�;(. ������ ���� ������� ��� ���� �� �"B ��� �� ����� ��� + ������� ����.

;�����,� ;�&+,� ;��,� �.,�-+, 9���

%7�,� *7���&#S��

G&���� 9���%7�,�

*7���&#S��

G&����

L���F� [7, L6+TB �,�� �#O, � �,�� R�7 �#O,��

*B��� �7� �,�� R�7 �#O,� � �,�� R�7 �#O,��

������ �7� �,�� �#O, � �,�� �#O, �

*&�+E��� I� L���`���*B�� *&�2��,

�,��� �#O, � �,�W �#O, �

P��� �� *B��� *.,� �,�W� �#O, � �,�� �#O, W

*B��� 9+�� ��9�� �,� �,��� �#O, W �,�W R�7 �#O,��

�E+ �>�� �� ��D ��//��� ��.+ ����� ��+ �`- ������� �- ��P� �C�.� ���P�� H�� �� %�� ����������� ��, %/0������� ������ ��� �- ) 6� ;

;�� �>�>�D ��0 H�� �� �C�.� 6 ;� �B�5CH���� #����� �- ���� 4/�� .;�� ��D����� ������ �- B�� �K- )���� 6 #����� �-� ���� �B�� 4����

��� �- �C�.� 6M���D�E+� �B�� �C�./� ��/�K���� ����*�,! ��.

�� AO�� ��C �������� �D )�����C�.� ;�� �D ����R ��0 H�� �� �>�>�DR������� ������ ��� �- )����� ��, %/0 ����C ���*� ��N� ��+�� @

������� ��//��� %�0D ���� "M�� ��N� "���� 4/�� �B�5C �� )C� 6 ;����C�.� 6�C�.� ��.+ ����� ��+� 6� ��0D��� ����/��� ��K� �"��N�".

Page 38: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

������������� ���� ���!"����� #�$������

���

����/�� L�+� �D H��� �+�0 �D� �,� �C�.��� �*�� ������� ��$ R���+����! �- ���C��� ��$R%/0 ��N� ���C� )����� ��, �- �+��� ��-D

- @;>�����& ���������)��� 4D� ����� �D ���� 6�C�.� ����.� ���+ ���+� 6 ������! �!��� �����g���C�.� 6�D���+� ���� )���� ����/� �C�.� �

������� 6�>��+F0& �- �C�.� ��,�*�� 6 �- )�*� ��+, ���� ;�0��C�.� 60�)��5� ��$ ���� 4/�� ��(� ;� 6� �>� �- ;>���, %/0 ���P

��+�� @)���� �>� ��C� �D �C�� ��� ����/��� �� �D ������� ��//��� g��0 ��D ��, %/)����� :)��� 4D� ����� 6�C�./� �-�(�� ��.�+!� 6

� �- �C�.� �������>��.+ )��� 45+ 6�C�.� ����+� %/0 #/�� ������ 6�� ���+��� �C�.� �+�C���,��� �*�� ����+ �� ���-�+�/ 6�� ���� g�

�C�.� ����+�� L/>���� 6���� ������� �>���� �C�.� �F0&��/�K� 6�� ��(���� 4/�� 6 ;>� LF� ��0�+�)���������! ( )� ��������! ;>������

��)� ���*, �D ������ �D �/��� .

;,� )���� f1��+ �� AO�� ��C)9J ( ������� ��//���� �������� �5��P� %/0;>� ��0 H�� �� �C�.� ;�� �� 6MO�D�� 4/�� �B�5C %/0 ����

��,������� ������ ��� �- )����� 6+C�M���P� ��CD ��>�D �- �5/�� ;>@ �D %�& ������� ��//��� #��-�C�.� ��.+ ����� ��+M���P� ��CD 6 #���

�������� %�&� ��CD )���� ;�� �DM���P�C�.� ��.+ ����� ��+ �� .

• * 3��� "����� "������� ��O <�������� �>�F* �1����� ����� ��� L/� ����� �������� ��$ )����� ����/����� �*K�

������ ��� �- ������ ��C�.� ���� %/0 ���N��� ������ ������� 6 !&��� _�>� ��P�� �>+D@����5�� ������ )����� ����/ _�� '�� �& H��

Q5�O� Q��, _��D ���5�� )����� ����/������ ���?� S��, 6 �C�. ��� �Dg��D� . �������� ��$ )����� ����/��� ��N��M��� ������C�� ! ���>�� �D \� \/�����- ������� ������ ��� �- )����� ��, %/0 ���P��

Page 39: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

%&� '���!$��� ��*� '���!$��� +!��&���� �,-��.���0��� ���1'������� '��!��� 2���� �3

��W

)����� 69XXX;@ ����� 6788Y;@ %5�*� 67888;@ Olsen, 1998

;Sheriden, 2002 Vidhan, and Yamoda, 2004 ; Doron and Stephen, 2003(.

� ;,� )���� AO��)9U ( ���P� g�� )�� H��� �+�0 B�? ����������� ��$ ����/���)CC ��/� ����� �� ��� �- )����� ��, %/0

������� ��������//���� �������� �E+ �>�� ��������� . ���!) �>(. ��� ���� �� �"B �7� ���7�� ��7� + � ��� ��� ���� �������

������ ���� ���. ;�����,� ;�&+,� ;��,�

-+,�.,� 9���%7�,�

*7���&#S��

G&���� 9���%7�,�

*7���&#S��

G&����

9T�� �+.�$ �,�� �#O, � �,�� �#O, � �+,7F� ��,� K�+�� �,�� �#O, �� �,W� �#O, ��

*&�2�� *�+&�� �,�� �#O, �� �,W� �#O, �� *&�,� *�&�� �,�� �#O, � �,�W �#O, � *&+,� *�+&�� �,�� �#O, �� �,�� �#O, �

�>'�� �,�� �#O, �� �,�� �#O, �� L�:+T� �.� �,�� �#O, �W �,�� �#O, ��

!�E� �.� �,�W �#O, �� �,WW �#O, �W � �,��.�*&�+&� �,�� �R�7 �#O, � �,�� �R�7 �#O, �

*&,&`��� -+,�.,� �,�� �#O, �� �,�� �#O, �� *&�&�� �,��.� �,�� �#O, � �,�� �#O, W

�����BF� ������ �,+4 �,�� �#O, � �,�� �R�7 �#O, � �"�H� D.� 6I�� �,�� �#O, � �,�� �#O, �� \�,7� 6��� Y�7� �,�� #O,� �� �,�� �#O, ��

�+&�� *�B+., �,W� �#O, �� �,�� Y��$ I �� ��T�� G+:�BI� �,�� �#O, � �,�� �#O, �

*4+�F� �,�� �R�7 �#O, � �,�� �R�7 �#O, � -+4�,7,� �,�� �#O, W �,�� �R�7 �#O, �

Page 40: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

������������� ���� ���!"����� #�$������

���

;,� )���� �� AO��)9U ( )��� ���, %/0 �0�.� )��0 ���P� ��D>� %�� ������ �- B�� H�� @�������� �E+ �>�� �� ; 6 _��N� �� ���

�0�.� ��.�+ �0�� H�� �� ������� ������ ��� �,�� ��E+� )�/���R & ���/� �D �+�C ������–�� � �������� ��� �>� 6 ��$ ����+� _���

���(���– ��s����� �E+ �>�� �� R�� ZF� �& H�� �����O 6 ���C �*����0�.� �� �����O�� 6�,� S��P� ���.+� 6;>-��D ��KK�� �>�- . �- ��P�

��+��� ������ ������� )���� ���P�� ���� H�� �� 6L�� �- ��$ !� 6 ��C-���� )��� 4D� )�, 6 ��0�+�� #���� �� ����� �+�? �1�� �- !& ����� !

������� . B�� ��+�������� ������ �- �+���C�� )���� )��0 6 ���/$D� ! G�C #��.� �� ��������R)� )N�� �- �������� ��0 )�/�� �- �>E ��C 6

�� ;����0D Z���� �����W8�� ),D %�& Y8 �+� R.� B!N�� I#�� ��+K�� ;���� ��/O5� 6���� �D �+5� )�/��� �- MB�� 6 �D)���� . ��D

��+��� )����)���� �D ����� H�� �� �C�.� ;>�D B�.� ��� ;C� ( �K-����� ������ �- �B�� 6 ����� ����� ������ ������ �& H�� �,��� ���

\���D ���� �- .� �-� ����� ���� �D ��0����� )��0 B�� ���������C� �����O�� 6 ����/��� ��K� ��D ������ �- �B�� �K- g�� )�����

;,� )���� �� AO�� ��C ����� ��� ������)9U(.

��, L��C �>E�- ������� ��//��� �D� �- ��D ��, %/0 �0�.� )��0 ���P� ������� ������ ��� �- )����������� �/�� H�� @�� %%/0 ����/��� ��K�

g�� )����� 6 ;������� �- ������� )�����+��� � 6 )���� )��0 ;� �- �+���C�������� ������ 6��0����� )��0 ;������� �- ���� � 6 )���� ��D

+��������� �- �B�� �K- ������� � . �K- g�� )����� ����/��� ��K� ��D� ��� ������ ������ �- �B�� �� AO�� ��C ���� ;,� )����)9U(.

Page 41: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

%&� '���!$��� ��*� '���!$��� +!��&���� �,-��.���0��� ���1'������� '��!��� 2���� �3

���

���P� ���� ��0D �, �������� �D )���� �� AO�� ��C"M�� ��N� "�� )C�������� )����� �0�.� )��0 6 ���� ����/��� ��K��"��N�" ��+�� @

���� ��0D �, ������� ��//��� �D"M�� ��N� " �0�.� )��0 �� )C���0� ������� )������ )���� )��0������ �+���C� 6 ����/��� ��K��

����"��N� " ��5+� )���� �0 ��"����� ��C���" ����"���D !".

E�F������� ���0 g��D )��0� ����/�� ���� �- ���� )CC %/0 �������� �����&� �+����! ��N ������ ��� �- )����� ��, %/0

���������� :�+5� )�/���)CC ��/�� ;>�c� 6 ���+�D ��C�. ���� ;�0���� �- 6���� �1��� ��C�.� �� ����/��� #���������� 6���.N�

��/� ;��� 6)��� ���*��� 6��O5� ��+K���1 6 �����O�� ���C ��C������� �- 6���� #���� �+0 L����!�.

;,� )���� f1��+ )F� ��)9U (� �>E� �������� �E+ ��>�� -� ������ ��� �- ���0 )��0� ����/�� 4�� ;�D %/0 ������� ��//����

������������� ������ ��� �- )����� ��, %/0 ��N� �@ �+�C H�� ? B���+��� ��-D ������ �- ��>�/C �+0 B�� ��� �0�.� )��0 )�� �K-��� �

%�� 6� )���� ���������+��� ������ �- ��>�/C �+0 �B�� ��� 6 ;>+D !&�F�� )���� #���� �- �5/����� g��� :��+��� )���� 6 )���� )��0�

�+���C�� 6��0������( .��� ����/��� ),D �0 ��DM���P� ����� )�� �� �� �������� �E+ �>� ��� �- )����� ��, %/0 ������� ����� ��� �>-

G�*� 6����� ��C��� �+�C ��� �-R�>�� �� /��� �E+ ������� ��/ R )�������� ��>�� ���, B�� S�-�+! ;�0 ( ����� )����� ����/��� ),D

M���P�.

Page 42: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

������������� ���� ���!"����� #�$������

���

� ��CD ����/��� �D �-�����M���P ����/��� ���� g���� %/0� ��$� �������� ����������+����! �- ������� 6��//��� �>�/0 ���r� ���

M�� ����������@ � ;�K ;��M������ �1�*�& )��� )���� ���� ;�, \�- ��������� G��+!� ������ ���� 6 ��� ����/��� ���� %/0 �����

����� �>�+�O� 6����/��� _�>� ����� #����� ����& ;� �������0!�� /0 %������ ���� ������.

;,� )���� �� AO��)9b ( %/0 ��N� )��0� ����/�� 4�� ;�D �D ������� ������ ��� �- )����� ��,R ��//���� �������� �E+ �>�� ��

M�� ��������R�� :�0�.� 6������� )���� 6��+��� )���� 6 4/�� �B�5C���� 6� �� �C�.� ;����>�>�D ��0 H� . ����/�� 4��� ���� �- �>�/������� :)���� ;�� 6�+���C�� )���� )��0 6;>�� ����� 6��0����� 6

45+� #�1�C! .����D ), ����/��� ��DR ��C %�& ����D ), �� ����� ����DR�>- :)�* �����& %/0 �1��� 6A��� q��� 6 ���+ ��+ )���

�������� 6����-�� ���K� 6����-�� ���K� %�& ;>�/� ��,��� ���K�.

;,� )���� f1��+ �� �>E� ��C)9b ( �>� ��C �������� ����/��� �D #���� B�� H�� @������� ������ ��� �- )����� ��, %/0 ),D ���P�

���K� ��.0 ;�D ��� �� �+���� ������ �- ;>�� �����4 6 �D ��� �- ��C H�� @��C ���P�� �>� ��C )CC ��/� ����� �������� ��$ ����/���

��� ��� 4���K� ��.0 ;�D ��� �� �>��*+ :)�0�.� 6�������� )���� 6���+��� )���� 6��+���C�� )���� )��0 6���0����� 6���5+� #�1�C!( 6

����/��� ���� �- �>�/� �>��*+ ��C H�� @�C�.��� �*��� �������� ��$�� ��F� 4���K� ��.0 ;�D ��O �� :)���� 4/�� �B�5C 6� �C�.� ;��

�>�>�D ��0 H�� �� 6�;�� )����( . ����� ;�, �`- L��C E�F� �� ��C�

Page 43: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

%&� '���!$��� ��*� '���!$��� +!��&���� �,-��.���0��� ���1'������� '��!��� 2���� �3

���

��� ����/��� )C�Y 6J �+�C ��/C ����0 ����� ���, �+�C ��/C \+D ;�/��� /���M���P� ��CD )���� �D ���. ���! )�?(. �"B �� ���� ������� ���� �� :�"=� ����� �7� ���7�� ��� + �

������ ���� ���,� ��� ,����� �F- �&!� ,� ,���� G�� �.

*���� [+&2,� 9&��� 9�����+���

!����I�Y�+&.,�

� *4+�F� W �,��� �,�� � *&�+&�� �,��.� W �,��W �,�� � *&�&�� �,��.� W �,��� �,�� � L���F� [7, L6+TB W �,��W �,�� W *B��� �7� � �,��� �,�� � ������ �7� � �,��� �,�� � �����BI� ������ �,+4 � �,�W� �,�� � �"�� *&��� )�"�� 34 �:+.�( � �,��� �,�� � -+4�,7,� � �,��� �,�� �� ��T�� G+:�BI� � �,��� �,�� �� 9T�� �+.�$ � �,��� �,�� �� P��� �� *B��� *.,� � �,��� �,�� �� *B��� 9+�� ��9�� �,� � �,��� �,�� �� *&�,� *�&�� � �,��� �,�� �W ]+��H� �,� *��� � �,��W �,�� �� �"�H� D.� 6I�� � �,��� �,�� �� *B�� *&�2��,� *&�+E� I� L�`�� � �,��� �,�� �� \�,7� 6��� Y�7� � �,�WW �,�� �� �"�� �.� !4+', � �,�W� �,�� �� *&&^��� ]+��H� *��� � �,��� �,�� �� *&,&`��� -+,�.,� � �,��� �,�� �� *4@�,� ]+��H� � �,��� �,�W

Page 44: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

������������� ���� ���!"����� #�$������

���

���!)?� .(/���.

*���� �[+&2, 9&��� 9�����+���

!����I�Y�+&.,�

�� �>'�� � �,��� �,�� �� *&+,� *�+&�� � �,��� �,�� �W L�:+T� �.� � �,��� �,�� �� *&�2�� *�+&�� � �,��� �,�� �� ;&,�+�,� P�2� 34 �:+.� � �,W�� �,�� �� �+&�� *�B+., � �,WW� �,�� �� -+.&@��� *���*&�2�� � �,WW� �,�� �� �+,7F� ��,� K�+�� � �,��� �,�� �� *&��&�,� *��� � �,��� �,�� �� *&&^��� -+2���� ;, �"�� �:+4 � �,��� �,�� �� !�E� �.� � �,��W �,�� �� *&�2�� -+2���� ��+E � �,�WW �,�W �W *&����� *,&2� 38 �"� *& ��� *,&2��"� � �,�W� �,�� �� *&����� *,&2� � �,��� �,�� �� -+.&@��� *��� �,� ��., � �,��� �,�W �� %��� _,+� � �,��� �,�� �� ��EH� �+,78 34 �:+.� � �,��� �,��

;$���� \+D �K���� )���� �- �+���� f1��+� )F� ��� )�K� �C�� �+�� ���- ��-F�� L�+� �D B�] '�� ��������� ��//���� �������� � 6 )��

� ���(�� ���P� g�� ����������� ������ ��� �- )����� ��, %/0 6 !&)*� ;� ��-F��! L/� �D @',�+�� g���� %�& #*� �+�C H�� �- �>�E��

�-� _���!����/� �����.

Page 45: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

%&� '���!$��� ��*� '���!$��� +!��&���� �,-��.���0��� ���1'������� '��!��� 2���� �3

���

5. ����� <��6�7 ���.I�

�- B��� )�, ���(��� �+�C �& �� ����� �(�+� H��� ���O�- �������� �- �������� �/K���� 4���K�� �D��N� �� ����� ��(��� %/0 ) ��,

������� ������ ��� �- )�����(! ;D (� �>�� @ '� ;�����; ����� ��C ���� 6�M����� �����M��/�� ! �M��� ������ ����� ; ��� �,F0 ����

����(�� 6 �+��K� %/0 ��������,���� ;�K� �� ����.�� ;�K�.

H0 : �/K���� ���(��� �� � ��1�*�& ��!� �� ���P� ���� !)���/����������� ��$� �������� � ( ��, %/0 )����� ������ ��� �-

�������.

H1 :�& ��!� �� ���P� ���� � ��1�* �/K���� ���(��� ��)�������� ��$� �������� ����/��� ( ��, %/0 )����� ������ ��� �-

�������.

;,� )���� �- ��C ���� ����� f1��+ �� AO��)9T ( ���� �D �/K���� ���(���)�������� ��$� �������� ����/��� ( ��, %/0 ���P� �>�

��� �- ;>� )����+0 ������� ��C ���� ���, �& H�� @������� ������ g���� ���+��)α=8,8J ( ��)X,YTT( 6���K� �� ),D ��� L��� @�������

�������� ����/��/� ���P� ���� ;��� ��5� ��� ������ ��O�5� '-� ;�������� ������ ��� �- )����� ��, %/0 �������� ��$� .M�/0� _�� �P�

���(��� ���� %/0 ��+� ����+� 6 ���(��� �� ��(�� �D B�+��� ;�� ;���/K���� 6 ������� ������ ��� �- ;>� )���� ��, �D %/0 ��!� _���

������ �D �>0�+ ��C ��>� ��!�� �� )����� ����/����� ��P��.

Page 46: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

������������� ���� ���!"����� #�$������

���

���!) �@(. �"B���� �� ��� �� ���� ��� + � ������� �� ����� ���7 �7� ������ ���� G�� ,���� ,� ��� ,����� �F- �&!� ,� � 1���7���

/��� H��.

�� ������ �� H�� /��� �!��-

� �"�� *&��� �W�,��W �#O,

� ]+��H� �,� *��� ���,��� �#O,

� *&&^��� ]+��H� *��� ���,��� �#O,

� *4@�,� ]+��H� ���,��� �#O,

W *&�2�� -+.&@��� *��� ��W,��� �#O,

� -+.&@��� *��� �,� ��., ��,��W �#O,

� *&����� *,&2� ��,��� �#O,

� �"� *&����� *,&2� 38 �"� *& ��� *,&2� ��,��� �#O,

� %��� _,+� ��,��� �#O,

�� �"�� �.� !4+', ���,W�� �#O,

�� ;&,�+�,� P�2� 34 �:+.� ��W,��� �#O,

�� ��EH� �+,78 34 �:+.� ��,��� �#O,

�� *&�2�� -+2���� ��+E �W,��� �#O,

�� *&&^��� -+2���� ;, �"�� �:+4 ���,��W �#O,

�W *&��&�,� *��� ���,��� �#O,

�� L���F� [7, L6+TB ���,W�W �#O,

�� � �7�*B�� W��,WW� �#O,

�� ������ �7� ���,��� �#O,

�� *B�� *&�2��,� *&�+E� I� L�`�� ���,��� �#O,

�� P��� �� *B��� *.,� ���,��� �#O,

�� *B��� 9+�� ��9�� �,� ��W,��� �#O,

�� 9T�� �+.�$ ���,��� �#O,

�� �+,7F� ��,� K�+�� ���,��� �#O,

Page 47: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

%&� '���!$��� ��*� '���!$��� +!��&���� �,-��.���0��� ���1'������� '��!��� 2���� �3

���

���!) �@( ./���. �� ������ �� H�� /��� �!��-

�� *&�2�� *�+&�� ���,��W �#O,

�W *&�,� *�&�� ���,WW� �#O,

�� *&+,� *�+&�� �W�,��� �#O,

�� �>'�� ���,��� �#O,

�� L�:+T� �.� ���,��� �#O,

�� !�E� �.� ��,��� �#O,

�� *&�+&�� �,��.� W��,��W �#O,

�� *&,&`��� -+,�.,� �W�,��� �#O,

�� *&�&�� �,��.� ���,�W� �#O,

�� �����BI� ������ �,+4 ���,W�� �#O,

�� �"�H� D.� 6I�� ���,��� �#O,

�W \�,7� 6��� Y�7� ���,�W� �#O,

�� �+&�� *�B+., ��W,W�� �#O,

�� ��T�� G+:�BI� ���,��� �#O,

�� *4+�F� ���,��� �#O,

�� -+4�,7,� ���,��� �#O,

�! P��A� "�G��� "�6�;�� ���.I� %�� ���1�� ��O�5� V+����� _�� �- \+D %/0 � :" ���P� ���� !

�������� ����/��/� ��1�*�& ��!� ��)����� ��, %/0 ������ ��� �- �������" . ����0 ��O�- ���)H0( 6 ��� �-V+��5� �/���� ��O(H1)

%/0\+D :"���� ����/��/� ��1�*�& ��!� �� ���P� ���� ��, %/0 ����)������������ ������ ��� �- ".

Page 48: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

������������� ���� ���!"����� #�$������

���

���!) �C(. �"B ����� ������� ���� �� ��� + ������������ ���� ��� �� .

*:T� Y+B =��, �+��>� *&��+�,� -+,�.,�

Chi-Square(a,b) ��,��� �,�;�

Df � *&��.,� Asymp. Sig. $ ;, � �,�W�&#S� �7�&

Chi-Square(a,b) ���,��� ;�����,�

Df �

*&��.,� Asymp. Sig. $ ;, � �,�W�&#S� �7�&

;,� )���� �� �>E�)9X (R ������� ��//��� �E+ �>�� �� R ���, �D ���� ������� ��C �+0g���� ���+��)α=8,8J ( ��)X,YTT( �� ),D ���

������� ���K�)bT,7TU( 6 L��� ;� ;��� ��5� ��� ������ ��O�5� '-��������� ����/��/� ���P� ���� ��, %/0 )������������ ������ ��� �- .

�E+ �>�� �� ��D ;,� )���� �� �>E�- ��������)9X(��� ���, �D ��+0 ������� ��C ���+�� g���� )α=8,8J (�� )X,YTT( 6 ���K� �� ),D ���

�������) WUW,WW7( 6 L��� ;� ���� ;��� ��5� ��� ������ ��O�5� '-���/� ���P�/����� ���� ��, %/0 ���)������������ ������ ��� �- .

� ��O�5� �����! ��1�>+� ����+� ��C� L���� '-� �� %�� ���1� ;��� ��O�-(H0)/���� ��O�5� )��,� �) H1 ( ���P� ���� �CN� ������� ����/��/� ��, %/0 ����)������������ ������ ��� �- .

H! "�G��� "�6�;�� ���.I� "�4�>��

\+D %/0 ��+��� ���1�� ��O�5� V+� :" ��1�*�& ��!� �� ���P� ���� !�/��/��������� ��$ ��� ��, %/0 )������������ ������ ��� �- ".

����� ;� ��O�5� _�� ����� ;�� �C���/� ��C ��0�5� �>���O�- :

Page 49: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

%&� '���!$��� ��*� '���!$��� +!��&���� �,-��.���0��� ���1'������� '��!��� 2���� �3

��W

• "�4�>�� "�G��� "�6�;�� P��A� "���;�� "�6�;�� ���.I�

\+D %/0 ��O�5� _�� V+� :" ����/��/� ��1�*�& ��!� �� ���P� ���� !� ��$�� �*��� ������� ��, %/0 ��C�.�)����� ������ ��� �-

�������" 6 ����0 ��O�- ���(H0) 6 �>� �/���� ��O�5� �D ��� �-(H1) �� :" �*��� �������� ��$ ����/��/� ��1�*�& ��!� �� ���P� ����

��C�.��� ��, %/0 )������������ ������ ��� �- ". ���!) %D(. �"B ����� �� ���� ������� ��� ���� �� ����� 7�� ��� + � ���

������ ���� ��� ��.

*:T� Y+B =��, �+��>� *B��+� *E+>� *&��+�,� �&0 -+,�.,�Chi-Square(a,b) ��,�W�

;��,� Df �

*&��.,� Asymp. Sig. $ ;, � �,�W�&#S� �7�&

Chi-Square(a,b) ���,��� ;�����,�

Df � *&��.,� Asymp. Sig. $ ;, � �,�W�&#S� �7�&

;,� )���� �� �>E�)78 (R ������� ��//��� �E+ �>�� ��R ���, �D �+0 ������� ��C ���� ���+�� g���� )α=8,8J (��) J,XX9( 6D ��� ),

������� ���K� ��) 77,bJ8( ;� L��� @� ��O�5� '-� ;��� ��5� ��� ����� ��C�.��� �*��� �������� ��$ ����/��/� ���P� ���� ��, %/0 )�����

������� ������ ��� �-.

�E+ �>�� �� ��D ;,� )���� �� �>E�- ��������)78 ( ���� ���, �D������� ��C�+0 ���+�� g���� )α=8,8J (��) X,YTT ( �� ),D �������� ���K� ��)WbU,XXY( ;� L��� @ ;��� ��5� ��� ������ ��O�5� '-�

Page 50: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

������������� ���� ���!"����� #�$������

���

�*��� �������� ��$ ����/��/� ���P� ���� ��C�.��� ��, %/0 )������������ ������ ��� �-.

��O�5/� %�� ��0�5� ��O�5� �����! ��1�>+� ����+� ��C� L���� ;��� ��O�- '-� �� ��+��� ���1��(H0) �/���� ��O�5� )��,� (H1) ���

��C�.��� �*��� �������� ��$ ����/��/� ���P� ���� �CN� ��, %/0 )������������ ������ ��� �-.

• "�4�>�� "�G��� "�6�;�� "�4�>�� "���;�� "�6�;�� ���.I�

D %/0 ��O�5� _�� V+�\+ :"��/��/� ��1�*�& ��!� �� ���P� ���� ! ��������� ������ ��/� ����� �������� ��$ ��, %/0 )����� ��� �-

������� ������" 6 ����0 ��O�- ���(H0) 6 �>� �/���� ��O�5� �D ��� �-(H1)�� :" ����� �������� ��$ ����/��/� ��1�*�& ��!� �� ���P� ����

������� ������ ��/� ��, %/0 )�����-������� ������ ��� �".

;,� )���� �� �>E�)79 (R ������� ��//��� �E+ �>�� ��R ���, �D �� ��C �����+0 ����� ���+�� g���� )α=8,8J ( ��)J,XX9 ( �� ),D ���

������� ���K� )9U,JWU( ;� L��� @ ;��� ��5� ��� ������ ��O�5� '-���� ��$ ����/��/� ���P� ���� ������� ������ ��/� ����� ����� ��, %/0

)������������ ������ ��� �-.

� �� �>E�- �������� �E+ �>�� �� ��D ;,� )���)79 ( ���� ���, �D�+0 ������� ��C ���+�� g���� )α=8,8J ( ��)X,YTT ( �� ),D ���

������� ���K�) UXT,JJb( ;� L��� @� ��O�5� '-� ;��� ��5� ��� ����� ������� ������ ��/� ����� �������� ��$ ����/��/� ���P� ���� ��, %/0

)������������ ������ ��� �- .

Page 51: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

%&� '���!$��� ��*� '���!$��� +!��&���� �,-��.���0��� ���1'������� '��!��� 2���� �3

���

���!) %�(. �"B ����� ��� ��� ���� ������� ��� ���� �� ��� + � ���7�� ������ ���� ��� ��.

*:T� =��, �+��>�Y+B P�� *,+.� *&��+�,� �&0 -+,�.,�Chi-Square(a,b) ��,W��

;��,� Df �

*&��.,� Asymp. Sig. $ ;, � �,�W�&#S� �7�&

Chi-Square(a,b) ���,WW� ;�����,�

Df �

*&��.,� Asymp. Sig. $ ;, � �,�W�&#S� �7�&

�5� �����! ��1�>+� ����+� ��C� L���� ��O�5/� ��+��� ��0�5� ��O ;��� ��O�- '-� �� ��+��� ���1��(H0) 6 �/���� ��O�5� )��,�(H1) ���

���P� ���� �CN������ �������� ��$ ����/��/� ������� ������ ��/� %/0 ��,)������������ ������ ��� �- .

����0�5� ����O�5� ����� ����+ �� AO�� ��+��� ���1�� ��O�5/� ������ ��O�5� '-�(H0) ��+��� ���1�� ���P� ���� ;��� ��5� ���

�������� ��$ ����/��/� ��, %/0 )������������ ������ ��� �- 6 �/���� ��O�5� )��,�(H1) �������� ��$ ������/� ���P� ���� �CN� ���

��, %/0 )������� �-������� ������ �.

8! ">��>�� "�G��� "�6�;�� ���.I� \+D %/0 ��O�5� _�� V+� :" ��� ��1�*�& ��!� �� GF�� ���� !

������ ��� �- �������� B�? ���� ������� ��//��� B�? )�� �����������/��� ���P� g�� �������� ��$� �������� ��, %/0 )������ �- ��

������� ������" 6 ����0 ��O�- ���(H0) 6 �>� �/���� ��O�5� �D ��� �-(H1)�� :"�� GF�� ���� ��!� ���� ������� ��//��� B�? ��� ��1�*�&

Page 52: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

������������� ���� ���!"����� #�$������

���

����/��� ���P� g�� )�� ������� ������ ��� �- �������� B�? �������� ��$� �������� ��, %/0 )�����-������� ������ ��� �".

���!) %%(. ,������ ,���� ,� �� ,�� I�J �� K*��5 ���-�� L���� �����. Test Statistics(b)

�+��>I� P&�9� ;&����,� - ;&�,�

Z �,��� N

*&��.,� �,��W

a Based on positive ranks.

;,� )���� �� �>E�)77 ( g���� �D �� ���+���)8,b8J ( ��CD ��� ��O��-! ���K� ��)8,8J( ;��� ��O�- )��, %/0 )�� L��� @(H0) ���

������� ��//��� B�? ��� GF�� ���� ;��� ��5� B�? ���� )�� �������� ��, %/0 �������� ��$� �������� ����/��� ���P� g�� )����� ��� �-

��� ����������.

=����� :JG�.4�� <����.��� "�����

)�( "����� JG�.4�� ��$� �������� ����/��� ��D g�� %/0 G���� ����� _�� �-�>��

�������� ��, %/0)������������ ������ ��� �- @ )F� �� L������ ;��*�+��� ���5��!�� ����+� �$��* ;� ������ �� �0���� �+�O� �

)���� �� �- �K���� ������ 6� �0���� %�& ����� �/*�� �,� f1��+� ��/� ���- �>����& �C�� :

• ;�I��� �/, �������� �� H��� �+�0 �����& [��5� ��/�0 B�+�D AO� ����������� �+��K� �������� ����/����� �����O��@ HI�� ;>�I/$D g�I�

�� ����/��� ���P� '�5�+ �I+��K� ��I� �I- ;>���I� ��, %/0 �������������� ��$ ����/�����.

Page 53: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

%&� '���!$��� ��*� '���!$��� +!��&���� �,-��.���0��� ���1'������� '��!��� 2���� �3

���

• ��� ���������/ : ;>�� ����� 6 Z�I�� ��+ ���+ 6 0�OI� ��I� G;>�� 6 �0���� Z��� 6� �� Z��� ���+��/�(. 6 ���I����� ����/��� ��CDR

�>�� ���E+ �������� R M���P�)����� ��, %/0 ��� �- ������� ������ .

• ����/��� ����� : �C�.� ;�� 6 )���� ;�� 6 ���� 4I/�� �B�5C� 6 �C�.��� �*��� �������� ��$ ����/��� ��CDR �����I��� �E+ �>�� �� R

M���P� ��, %/0 )������������ ������ ��� �-.

• ����0 #/$D�������� �.� %/0 @;>�F���� �- �0�� H )I��0 B�� �- �0�.� ��� �� %�� ������ ����� ����/��� )ICC ��I/� ����� ) 6 �B�� ��+�� ������� )���� ��+��������� �-��� ��+��� ������������ %/0 .

• �������� #/$D ����0 B�.�� ���� ���, �- %/0 �I+5� )�/�����/�� ;>�c� )CC �� ��CD��0 ����� )�/��� %/0 ;���.

• ����/��� ����� : Z��� ��+ ���+ 6 ;>�I� �I���� 6 Z�I�� ���I+��/�(.�� 6 ;>�� ��� G0�O� 6 �� Z��� ��0�� 6 �������� ����/��� ��CDR

//��� �E+ �>�� ���� ����� ��R M���P� ��, %/0 �- )����� �I����� ��I��������.

• � �������/���� : �C�.� ��.+ ����� ��+ 6 �C�.I� ;�� 6 �B�I5C� ���� 4/�� 6 �C�.��� �*��� �������� ��$ ����/��� ��CDR �I>�� �I�

//��� �E+������� �RM���P� ��, %/0 )������������ ������ ��� �-.

• )����� ����/��� ��CD �� �0�.� )��0 �D ������� ��//��� �CN��$ M���P� )CC ��/� ����� �������� � ��, %/0 )����� �I����� ��� �-

������� 6������� )���� ���P�� �- L�� �/� 6� )���� )��0 ;��+���C�.

• ����� �E+ ��>�� �K5� �D %/0 ������� ��//���� ��� ��I��/��� �������� ��C M���P� ��, %/0 )����� �- ������I� ������ ��� �I� :

Page 54: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

������������� ���� ���!"����� #�$������

���

;>�� ����� 6� Z��� ��+ ���+ 6� ;>�I� ��� G0�O� 6� Z�I�� ���I+��/�(.�� 6 �0���� Z��� � . )�� �5/��� ����/��� _�� �D ��CDM���P� %/0

������� ������ ��� �- )����� ��,.

• /0 ������� ��//���� �������� �E+ ��>�� �K5� % ��I��/��� �D ��$ �C�.��� �*��� �������� ��C M���P� ��, %/0 )����� ��I� �I-

������� �������� : �C�.� ;�� 6� ���� 4/�� �B�5C 6 GF�I�! ��IC� ���P�� ������� ��//��� B��0& �- ��>+�� �C�.� ��.+ ����� ��+� g�, �- @

;�� �P� �������� g�� ��� M���P� ��CD )���� ��I, %/0 )��I��� �I-������� ������ ���.

• %/0 ������� ��//���� �������� �E+ ��>�� �K5��D ��I��/��� )CC ��/� ����� �������� ��$ ��C M���P� ��, %/0 )����� ��I� �-

�� ������� ������ : �0�.� )��0 6 ������ )���� ;�� 6 #���� �- �5/��� :)������+��� 6� )������+���C� 6��0������.

• �5.C �I�$� ���I���� )��0� ����/�� 4�� ;�D �D )�/��� f1��+ M�� ��N� �������� ��, %/0�� )��� ������� ������ ��� �-R �I>�� �I�

M�� ������� ��//���� �������� �E+�R �� ����D H�� �� ���I�� %I/0 �I> :�0�.� 6� ������� )���� 6� ��+��� )���� 6� ���� 4I/�� �B�5C 6 ;I����C�.�.

• D )�/��� f1��+ ��>E �������� ��$ ����/��� �D )ICC ��/� ����� 6 M���P� ��CD ��, %/0 )����� @������� ������ ��� �- �� �B�� H�� +� �> ��� �� �.0 ;�D �/�� ��� 6��� :�0�.� 6� ������I� )I���� 6� )I����

��+��� 6� �+���C�� )���� )��0 6���0����� 6#�1�C!� @��5+� �I- �I>�/� ��/��� ���� @�C�.��� �*��� �������� ��$ �� H�� �I� �>+� HF� �B��

����/�� �.0 ;�D ��� 6��� : ���� 4/�� �B�5C 6� �C�.I� ;I�� 6 ;I����)���.

Page 55: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

%&� '���!$��� ��*� '���!$��� +!��&���� �,-��.���0��� ���1'������� '��!��� 2���� �3

���

)' (<����.�� QK-������� �*�� f1��+ �� ����� \��& �>�+ ��� ���/� ��� :

• �������� g�� �������! �0�� g���� �-�� ;����! 6 �I0 B�� ��O����� ���+� ��� 6 )1�I�� �I- �I��0��� f���� ��� �0 �D

�5/���� ;F0�.

• �- �>�>�D )����� ��C�.� ;��& �I����� ��� )I��5�� ������I� � %/0 �>�,���+��+ 6 �C�.� �0 ����/�� �D ���� �+0 �+? )C.� �>������ 6

������� ��$ �D ������� MB�� 6 �I,��� B��� ����O �� ��I��/��� %I/0 ������ ��.N��� 6 ���� )C.� �>������ 6 ��� L��C� ��/�K���� �>����.�� �>� @

%�& �-�O���� ����K���K�/�� ������ ;1�K����� �& �>�.

• B�OK� ��0�.� %/0��.�+ �� ��� �D�� D %/0���K� ),.

• ���I����� ��I����� H�I��� �I� �I��� B��& ���.�� ;0� �I� ���5�I�F� @������� ������ ��� �0 �,F�� �� ������� ����*�,!�

� �����-� �B�5C ����� �- �>�1��+�� L/.

• ����K0 '�- ��I0����� %I/0 ����� ��$� ����� %I/0 )I���� �>C�C5�.

• ���, %/0 ���N�� )���� �0 ������� H���� �� ���� B��& ������� ������ ��� �- �������� . �I>E ��� )���� V�� ���- �*���

�������� ���, %/0 ��N� �>+D ����� _�� ��.

• H� ����.I� �I� '��I��� �� )C �� V/��/� ��C�.� ���.�� M������� F���� ���F�� �� ��+��� )���� �D ����� f1��+ �� �>E H�� @

������� ������ ��� �- �������� ���, %/0 ���N�� )���� ;�D.

Page 56: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

������������� ���� ���!"����� #�$������

���

!��777/

�BM5 :/!�������

1�<��O P,��� :�!��) ����� (" P�� �� �"�H� �+.�$ 34 *&�+E� I� -����� �7� �#$*&�E,� *&+,� P���H�" <������� ���� � ������� ������ <[,� ;&4 *.,+7 <

��.�) %(< Z ���.

1�<��O P,��0 ����) �����" ( P���1 *�+.� *,&2� -+,�., ;4 ]+E�F� *&,�$ C�,�+,#��I� =&7�� D��0H *&+,�*&+,� P���H� P�� �� : *&2&�9� *����" < ������

������� ���� � ������� <[,� ;&4 *.,+7 <��.�) 8(<Z ���.

Q��� �R PH���!� ���� P,������) ���W�" ( P���H� 34 *�+ �� *:&� �&�9� *&,�$�+,� P��� L6+TB =�� *&+,�" <������ ������ ������� <;��H�< +7 +&T�A&� *.,

�W N��[�+, <Z � <W.

��� P���� K���) �����" ( *&��+�,�� *&+,� -���O,� 34 9+��� *.&�9 �#$ *���� �E, *&��",7� *&+,� P���H� *E��� �� �"�H� �+.�$ �&��� �� *,�>��,�

*&��.� "�������� ����� ���� <[,� ;&4 *.,+7 <��.�) %(<Z Z :���N���.

,�-��� PQ6� ���� ���B) �����" ( *���2, *&O� *&��+�,� -+,�., �,A4F� C���,�� +"���2, �4�*&+,� P���H� P�� �� *&�&�T�" <������ ������� ������� ������ <

L�+7�� *&B <*.,+7 +9�9 <��.�) %(<Z ��.

,��� P�&� ,� ��0) �����" (+,#��I� -+ �.,� -����,*&��.�� �"�H� P�� �� �" <�������� ����� ���� <L�+7�� *&B <P&@+ @� *.,+7 <��.�) �(<Z Z :��N

��W.

:���� P����� ���) �����" (*&��+�,� -+,�.,� �#$ �� �+,#��I� ��� �>�, V�� 34�"�H�" <������� ���� � ������� ������ <[,� ;&4 *.,+7 <��.� )%(<Z ���.

,0�� P����B) �����" ( �+>�� 34 �>�� *,:+2� -+,�.,� *&,�$ C�, *&���&, *����Y��.�� �,#��, �+,#��I� ��� " <������� ����� ������� ���� ���� < *.,+7

;��� <��.�) %(<Z Z :���N���.

Page 57: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

%&� '���!$��� ��*� '���!$��� +!��&���� �,-��.���0��� ���1'������� '��!��� 2���� �3

���

�� � P��� S �6� )���W�" ( �&��� �� *&��+�,� -+,�.,� ��� �� �+,#��I� -����*&+,� P���1 ;+,4 P�� :*&&�� *����" <������ ������ ������� <;��H� : *.,+7

+&T&�A&� <���F� ��.� *&B*&+,�� *& <�W–��[�+, <Z Z :�N�W.

����� PT*� ��B) �����" ( b&�+� ��� c�����,� ������ �7� �.� �� *&2&�9� *����� �&�+2�� ���*&���" <������� ����� �������� ���� <L�+7�� *&B < *.,+7

L��+2� <��.� )>%(<Z Z :��N��W.

�6��� P���U��� ���� ���� )�����" ( �&&2� 34 ]+��H� -�O��� ;4 ]+E�F� �#$*,�+�,� -+B�� �"�$" <�������� !������ ������� ������ <L��E�,� *.,+7 <

�7,�%>< ��.�)%(<Z ���. ��� P1�<��O �'�) �����" ( -���� *,�> +"�&+TB C�,� *&��+�,� -+,�.,� *&,�$

*&+,� P���H� �� �+,#��I� :-&�B� *��� *&+,� P���H� P�� *&&�� *����" <�������� ������� ������ <-&�B�< ��� -+.,+7� *��+�,� �+� H *,:��� *�7�

K&>� <�+#� �7,� <��.�) �( <�&+, <Z Z :��N��.

� ��� P0��� ��*� V�� )�����" ( *&�+T�� @&@.� �� �&�7� *&+,� P��� �+`� ���*&��.�� *:&�� �� ���+�,� ]+E�F�� :*&&�� *����" < ����� ������� ���� ����

������� "*&���B�F� *.,+7 <�7,� 8� <��.�) �(<Z Z :��WN���.

���� P�� � ��<) �����" ( �` �� *&�+E� I� *&,��� �� +����� *:�+�� *&+,� P���H�*,�.�" <-&�B� L+TE <-&�B� :�4+�E� -&�B� V�� <��.�) ;@(<Z �W.

������ ���� ���"����" P������ ������� #��� $�%&.

���� ���� ��� ��"����" F� 34-���� www.tadawul.com.sa. T�� P� � ,�X��) �����" ( [7, ��� �� *&+,� P���H� P���$ ��2��, !������

+���9�� +"�S�� 6�' �� �7&>� ;�+.��" <������� #�'( <��` ��$ : !�0 �+���*4+�E�� L�+7�� < �7,�% < ��.�)��(< Z Z :��N��.

Y�� P �X�1�<��O) �����" (*&+,� P���H� P�� �� *&��+�,� -+�+&�� ��� : *����*&��.�� *&��.� *B,,� 34 P&�9�+� c&�+��>� *&�`�" <������� ������ < *&B

L�+7�� <+9�9 *.,+7 <��.�) �( <Z Z :��N��.

���� �U- ���-�) ���W� (������ )&�� #&�� *&��� ���)���.

�-����� �U- ��) ����� (������� ��+&�� <��.�) 8C( <��H� =���.

Page 58: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

������������� ���� ���!"����� #�$������

���

���� �U- ���-� http://www.amf.org.ae/vArabic/

1��� P����0 ���) �����" (C�, ���>��� *&,�$ V���8 �&��� �� *&��+�,� -+�+&���+,�$�� P+T�F� -���� " <,�,����- .���� ����� ���� :����/������ < �7,�

�? < ��.�)�(<Z Z :�W�N���.

0�0���� P���U�� S��� Q�U�� P���� �����) �����" ( -+.&@�� ;4 ;A4F� �#$*&+,� P���1 -&�B� P�� �� �"�H� �+.�$ 34 ]+��H�" < ����� !������

�������� <L�+7�� *&B <P&@+ @� *.,+7 <+"�� \�� <��.�) %(<Z Z :���N���.

T������ P,�� 0�PK���� P����B) ����� ( ���>��+� �:+E�F� �&���SPSS14 <L�7 :=&@���� ��� `�+� ��� <Z W�.

����� P����S��� ) �����" ( *���� +","�$ ����� �+.�$� -+B��� �7� ;&� * A.�Y��.�� �"�H� P�� 34 *&2&�9�" <������� ������������� ���� � <L�+7�� *&B <

[,� ;&4 *.,+7 <��.�) 4(<Z ��WN���.

$��� P�=� 1������) �����" ( L�+T��,� [����� �+,� P���$ �� *&�+,�.,� ���*&��.� �+,� P���$ �� c�," <������� ����� ������� ������ <9�&�$ *.,+7 <��.�

)4�( <��,�&� <Z Z :���N���.

�X� P� � ���� ��=�) ���W�" ( �"�1 *& ��� �:��.�� *&��+�,� ]+��H� ;&� * A.�&#,� �#BH� *TE��, c&�+��>� *����QAP��.� �� " <������ ������ ������� <;��H� :

+&T&�A&� *.,+7 <*&+,�� *&���F� ��.� *&B <�W–��[�+, <Z Z :� N��.

�X� P���� ��=�� � ) ���W�" ( *&�+.� �&0 *& ��� �:��.� �&�T� �� L�� �#B$ +,"&$�"�1 <d*&�2�� -+2���� �$ *&��+�,� ]+��H�" <������� #�'( <��` ��$ : �+���

*4+�E�� L�+7�� !�0 <L���,� *&��.� -��+,F� < �7,�%> < ��.�)���( <Z Z :���N���.

���� P��� ���B ����) �����" ( �&0 *&��+�,� ]+��1 *,:A,� *,&2� [+& � �&��*&�&�B� *&+,� P���H� P�� �� *&�+.� �&0 �"�H� �:��4 =, +"� A4 �� *. ��,�" <

������� ���� � ������� ������ <[,� ;&4 *.,+7 <��.�) 8( <Z W�W.

�-�6�U P1��,���R� ���� ) ����� ( �� ���� K"�,*&B��� ��.� <D+&��< *��B,;+B&�.� <*&�+#� *.�9� <Z Z :��� N���.

Page 59: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

%&� '���!$��� ��*� '���!$��� +!��&���� �,-��.���0��� ���1'������� '��!��� 2���� �3

��W

Q6� P����� ���B) �����" ( �+.�$� *&��+�,� -+�+&�� ;&� * A. *��+2, *&&�� *�����7&>� ;�+.�� [7, ��� �� �"�H�" <������� ����� �������� ���� < *&B

L�+7�� <L��+2� *.,+7 <���.) >8(<Z Z :��N��.

���-U P� �*�� ���� P1� ���� �����) �����" ( 6��H� -���O, ;&� * A.� P�� �� *7��,� *&�&�B� -+B��� 34 P&�9�+� �"�H� �:��4� *&�&2�� *&��+�,�

*&+,� -&�B�" <�������� !������ ��� #�'( <L�+7�� *&B <*&���,� *.,+7 <�;���. )� P%( <�&+�&– $�&�� <Z Z :��NW�.

H���� ���� �U- ���=�) ����� (����0� �&�1�� *&��� ���)���.

H���� ���� �U- ���=� http: //www.sama.gov.sa/ � !� ��� ��������� �"�����) "����� (��.� )%( <> !&������.

� !� ��� ���������� "�����) "���W� (��.� )�%( < =&�����W�.

� !� ��� ���������� "�����) "����� (��.� )�@( < �+#� =��������.

+�6�� P���� ,��� �) �����" ( -���O,� �"�H� �+.�$ ;&� * A. ���+�,� [+&2�I� 6��H� 6�' �� Y�+E� F� *&�`�� -����,*&�+7&" < ����� !������ ����

�������� <P&@+ @� *.,+7 <+"�� \�� <��.�) �( <Z ���.

+�6�� P���� Z��� ����) �����" ( �"�H� �+.�$ 34 *&+,� �:��2� ;4 ;A4F� �&#S�*&+,� P���1 Y�E,� P��� 34 *&2&�9� *���� " ���� � ������� ������

������� <[,� ;&4 *.,+7 <��.�) %( <Z W�. +�6�� P���� Z��� ����) �����" ( *�� �� �"�H� P�� L6+TB c&�+��>� *����

L���,� *&��.� -��+,F�" <������� ���� � ������� ������ <[,� ;&4 *.,+7 <��.�) 4(Z Z < :��� N���.

+�6�� P���� ��&-) �����" (� -+,�.,� ��� *& ��� L�9+>,� *7�� �&��� �� *&+,�"�" <������� ���� � ������� ������ <[,� ;&4 *.,+7 < ���)�( <Z ��W.

H��6� P����� ��� ���� P1�F���� �� 6) �����" ( L�E+.,� *&#��� K�+�,�)Y�2��� Y�&�T�� (*��+�,� �� *&��.� ����� ;4 +"�+&0�" <�� ������ �����

�������� <;&���� *.,+7 <� !� ; <��.� )�( <Z Z :�N��. H���� P:��� ��B ����-) �����" ( V���� �� ]+��H� =&@�� *�+&� -����, *����� �&��

P��� �� +","�$ �+.�$ 34 +��#$� *&�E,�" <������� ���� � ������� ������ <[,� ;&4 *.,+7 <��.�) �( <Z ���.

Page 60: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

������������� ���� ���!"����� #�$������

���

��+� P ���� 1����)�����" ( �"�H *& ��� �+.�H+� O���� 34 �"�� *&��� �&#S�*&+,� P���H� *E��� �� *����,� -+B���" <������� ���� � ������� ������ <

[,� ;&4 *.,+7 <��.� )�(Z Z < :���N��W.

� �-����5 /���[ + �-��- www.mezraqi.com H���< P� ���� � �,�) �����" ( L����,� *&��+�,� -+,�.,� ;&� * A.� �&��

*&�E,� *&+,� P���H� P�� �� *����,� �"�H� 34 = ��,� �:+.��" < ������

������� ���� � ������� <[,� ;&4 *.,+7 <��.� )%(Z Z < :�N��.

���� ��� �'�<������ ) ����� (���� !���2���� ��3�� ������� #��� �3�4 53�� �' ��6�

�4-��. ���� ��� �'�< ������) ���W� ($7� 86���� 8�6+0� ��3/.

�'�< ������ ���� ���)����� (������ ������� #��� 9�0 *&��� ���)���.

���� ��� �'�<������ http: //www.cma.org.sa/cma_ar/

6�6��� �����5 :�0� < *�,+#� *&,��� *9>���W – �����.

G�-�"� :/!�� ���-!\ Adams, B.L. (2003) “Performance Measure and Profitability Factors of Successful African

American Entrepreneur: An Exploratory Study”, Journal of American Academy of

Business, : 418-424.

Ahmed, A.S., Schneible, R.A. Jr. and Stevens. D.E. (2003) “An Empirical Analysis of the

Effects of Online Trading and Stock Price and Trading Volume Reactions to Earnings

Announcements Contemporary”, Accounting Research, 2(3): 413.

Al-khazali, O.M., and Pyun, C.S. (2004) “Stock Prices and Inflation New Evidence from the

Pacific-Basin Countries”, Review of Quantitative Finance and Accounting, (No. 2),

Boston, : 123-140.

Beaver, W. and William, H. (1998) Financial Reporting: An Accounting Revaluation, N.Y.:

International Inc, : 18-29.

Bhattacharya, N. (2001) “Investors Trade Size and Trading Responses Around Earnings

Announcement: An Empirical Investigation”, Accounting Review, April, pp: 221-244.

Billings, B.K., and Morten, R.M. (2001) “Book – to – Market Components, Future Security

Returns and Errors in Expected Future Earnings”, Journal of Accounting Research,

September, : 197-219.

Diabi, A.Z. and Zamil, Y.A. (2001) “The Returns Volume Link in the Saudi Financial Sector: A

Granger Causality Tests”, Arab Journal of Administrative Sciences, (1): 137-153.

Dietrich, J., Kachelmeier, S., Kleinmutz, D. and Linsmeier, T. (2001) “Market Efficiency

Bounded Rationality, and Supplemental Business Reporting Disclosures”, Journal of

Accounting Research, September, : 244.

Doron, N. and Stephen, H. (2003) “The Association between Changes in Interest Rates, Earnings

and Equity Values”, Contemporary Accounting Research, Toronto, 20(4): 775.

Emes, M.S.M.G. and Kennedy, J. (2002) “The Association between Trading Recommendations-

and Broker-Analyst's Earnings Forecasts”, Journal of Accounting Research, March, : 85-

103.

Page 61: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

%&� '���!$��� ��*� '���!$��� +!��&���� �,-��.���0��� ���1'������� '��!��� 2���� �3

���

Feltham, j., Giler, F. and Hughes, j. (1997) “The Effects of Line-of- Business Reporting on

Competition and Investment Decision”, Contemporary Accounting Research, : 102-114.

Francis, J., Schipper, K. and Lvincent (2003) “The Relative and Incremental Explanatory

Power of Earnings and Alternative (to earnings) Performance Measure of Returns”,

Contemporary Accounting Research, 20(1): 121-164.

Hartnett, N. and Romcke, J. (2001) “The Predictability of Management Forecast Error: A Study

of Australian IPO Disclosures”, Multinational Finance journal, 4(1&2): 103.

Holder-Webb, L. and Wilkins, M. (2000) “The Incremental Information Content of SAS No. 59

Going – Concern Opinion”, Journal of Accounting Research, (1): 38.

Hondroyiannis and Papapetrou (2001) “Macroeconomic Influences on the Stock Market”,

Journal of Economies and Finance, 25(1), Spring: 145-153.

Lee, C.M. and Radhakrishne, B. (2000) “Inferring Investor Behavior: Evidence from Torq

Data”, Journal of Financial Markets, (2): 83-111.

Lin, Y. and Wang, T. (2001) “The Effect of Sequential Information Release on Trading Volume

and Price Behavior”, Accounting Business Research, Spring: 119-132.

Olsen, A.R. (1998) “Behavioral Finance and its Implications for Stock Price Volatility”,

Financial Analysis Journal, 54(2), (Apr): 10-18.

Schadewwitz, H.J., Kanto, A.J., Kahra, H. and Blevins, R. (2002) “An Analysis of the Impact

of Varying Levels of Interim Disclosure on Finnish Share Prices Within Five Days of the

Announcement”, American Business Review, June: 45-33.

Sheriden, T. (2002) “Discussion of Under reaction to Self-Selected news Events”, The Review of

Financial Studies, 15(2): 527-531.

Vidhan, K.G. and Yamoda, T. (2004) “Asset Price Shocks, Financial Constraints, and

Investment: Evidence from Japan”, The Journal of Business, Chicago, 77(1), June: 175-

200.

Wade, H.J. (2003) “Differences of Opinion: Causes and Effects within Securities Market”, Ph.D.

Dissertation, Cornell University, pp: 45-55.

Page 62: : ˇˆ - kau’˙ ˚˝˛ˆ ˆ!ˇˆ .˚ 0ˇ 1 ˆ ˛!$ˇˆ ˙*˚ ˆ ˇˆ ,- q, 97s ) ) m (;788j 9xty 7w e .(;788u 7889 7888 a* )

������������� ���� ���!"����� #�$������

���

The Effect of Accounting and Non-Accounting

Information on Dealer Decision in Saudi Stock Exchang

Empirical Study

Abdullah S. Al-Mezragi and Saleh A. Al-Saad*

Lecturer, Technical College, Abha,

*Department of Accounting,

Faculty of Economics and Administration

King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia

Abstract. This Study was conducted in order to clarify the effect of

accounting and non-accounting information on dealer decision in

Saudi Stock Exchange.

In order to reach such objective, an empirical study has been

conducted based on simple random sampling composed of dealers and

financial analysts. Required information was obtained using a

conventional questionnaire plus an electronic one. In order to test

hypotheses, data analysis has been conducted using statistical

methods.

Most important results of the empirical study were as follows:

- It was found that accounting and non-accounting information

influence on dealer decision in Saudi Stock Exchange as a

whole.

- Information and factors of non-accounting nature within the

market are the most influential on dealer decision in Saudi

Stock Exchange; then corporate information of non-accounting

nature come in the second place; while information related to

accounting has the least influence.

- Speculation has been the most popular manner used by stock

dealers in the Saudi Stock Exchange.

- Dealers in Stock Exchange depend on hearsay more than any

other information or factors.

- low awareness and the necessary knowledge of dealers to

dealing procedures in Saudi Stock Exchange.