Upload
others
View
4
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
�-��(�����.+�+��������
�������������������� ����������������������������������
������������������
�� �!����"#!�$%�&#'
(��)�!*+�,���/010
#&&,�22333�!������*2,�,��"23/010
��������-������������4����������
05654�""��#%"�&&"� �!%�
��$����*�74�5809/
����%��'�����
�������� ������� ���������������� ����������������������� ��������������������� �����
������������������!�"��#����$�������#%&��'������������(����������������)�������*� ������
+�*(�,��������*����-����������������������������,������ ��������������������� ����������������
����������������� �����������������.��"�������������$���� ���-�� ����������������������� ����)
� ������������.��*�������������������#�/�-���-������ �����.��"���0��$���1�������������
����������-����� �������������������)��������-�����#�����2 �� ��-�(��������������.
3�������)��������4.�*�����������0���5����� ���).�������� ���������0��.�����������������-���1�����
����1������$���� �������)����� �����$���� ���1��������������������0���������- �������������� �� �3
���������� �0����������� ���.
�!&��!�&��!����:%���&'���%"��!��!&#���")"�;�&�����<�&��!
�������������������!��� �!����"#!�$%�&#'
�-��(��)�!*+�,�����/010
����%��'8550
�������6=7�907�917.9/
������
�%��!*&#����$"&#�&,���������"�"�!�$��*�!*���!�$��"7,����'$�)��"�;&�!"&�%**��
&���$�&��,�&��;��3"�!�&#����>,�!"��!��'��!"�:%�!��"��#�$��!,����'&���;��&#�"&�")�"�
"&�����<�&��!�;��,�&���!;��3"?�""�!&����'�"3�,�;�!&��!�&��!����"�� �";��,%������!�"���",�&�
�&"3���",����%"�7"&�����<�&��!�"�;&�!���&���<��;���&"�!�;;��&� �!�""�!�7�!�>&��$���"�"7�&"
,�&�!&��� ���);���!*� (� ��*%� &#�& &#�"� ��!���!" ��� @%"&�;��� 3#�! ��%!&���" �>,����!��
����"��!���>&��!�����"�"�!���$�"&��;�!�!����$��)�&"�������:%����!&#�"��!&�>&73#���"&�!����
4%!����?���$�!*��!"�����&��!"$�'��&��$�!�&#��$,��&�;&#�"&�����<�&��!�!"#��&&��$,�"�
�!&���"&��&�"7�,�&�!&����'$���,�3��;%��!��;;"�&&�!*$��#�!�"$�"&��**�����'&#��!&���,�&��
�� ��"���;&#�",����'�!&#�� �!&�;�!�>&��!�����"�"��;&#��!"&�%$�!&"%"���!&#�"&�����<�&��!
�������:%������"%�&�!;�"�����;���&"&#�&���%��&#���:%���&'�;&#�,�� �&�"��&��7&#�!&#��;;��&� �
��������"&�;��,�&��73#��#��!"����"&#�3#���,�&#�;�>,��&��;%&%����&�"7$�'����3������&#��
&#�!���"���'&#�",����'�4�"&�$,��&�!&�'7&#�"��������"&�;��,�&�����%�&��!���"!�&��;���&�
&�%��!����"��!&#���%!&�'A"�!&��!�&��!����:%���&'�%��!*&#��>&��!�����"�"�!��� ��"��7�"3�%��
��&#���"�3�&#�"%���"";%�"&�����<�&��!7�%&@%"&������!��!��������,�� �&���:%���&'��#��$,��&
�;&#���&&���!����&� ��""�&,����"����&�"�"��&�;B�!&��!�&��!����:%���&'���%"��!B3#��#;�"&��"
��&#��&#�!��,��""�**��*�&���$�!�7�!��>������&�""#��&&��$��,�&���!;��3"�
������������������ �� �!����"#!�$%�&#'
4�""��#%"�&&"�!"&�&%&��;���#!���*' �����**.���%�&���#����;4�!�*�$�!&
��,��&$�!&�;���!�$��"7�68?868� ����"&��!�!� ��"�&'
654�$�������� � ��!�!����,��&$�!&
��$����*�74�58018?091C 8550�#�����!����
������D$�&���% � �!"&�!7��E585/
�?)��"#!�$%�&#'D!3%���%
d yt��BIZ{�$Bt
*Z�$t� �Y� ABB8R �Ys� }��{�I� {�$R�R $t �8���$t� �{BtB8$�R� }Bj${k8s,��R R��Z��j� �B
j$8$� {s}$�sj 4BbR stI �Y�$� �-}stR$Bts�k {BtR�JZ�t{�R� yt }s��${Zjs�� �Y�k s���8}� �B
R���$j$9� {s}$�sj $t4BbR �Y�BZ�Y st B}�t 8s�,�� Rsj� BP IB8�R�${ ABtIR B� $t{��sR�I ��R��%�
��JZ$��8�t�R� qY�R� R���$j$9�I $t���%�t�$BtR wY�t{�PB��Y� R���$j$9s�$BtRD {st A� �-���8�jk
js���� *Z�$t� �Y� �s�jk d��(R $t ]Y$j�� PB� �-s8}j�� �Y� �-{Yst�� $t���%�t�$Bt 8�st� �Ys�
B%�� �Y��� JZs����R BP $�R js��� {s}$�sj $t4Bb v s8BZt�$t� �B s�BZtI R�%�t }��{�t� BP $�R
p*_ }�� k�s� v b�t� �B $t���ts�$Btsj ��R��%�R s{{Z8Zjs�$Bt s� �Y� {�t��sj Ast,� qY�
R���$j$9s�$Bt BP �Y$R $t���%�t�$Bt $t{��sR�I �Y� �s�$B BP $t���ts�$Btsj ��R��%�R �B 8Bt��s�k
AsR� P�B8 n�x s�BZtI d��( �B B%�� E�( Ak d��n� qY$R }s����t bsR ��}�s��I $t 8stk �8���$t�
�{BtB8$�R IZ�$t� �Y� �s�jk d��(:R� bY�t {s}$�sj 4BbR �B �Y� I�%�jB}$t� bB�jI RZ���I�d
*�R}$�� �Y� Ps{� �Ys� R���$j$9s�$Bt $R �Y� 8BR� {B88Bt }Bj${k ��R}BtR� �B {s}$�sj $tT
4BbR� �Y��� $R b$I�R}��sI ��{B�t$�$Bt �Ys� $� $R tB� P��� BP {B8}j${s�$BtR� qY� {Bt{��tR
�st�� P�B8 $�R $t�&�{�$%�t�RR �B st BZ��$�Y� As{,h�$t�� bY��� �Y� }Bj${k 8sk s{�Zsjjk PZ�j
{s}$�sj $t4BbR� �R}�{$sjjk RYB�� ���8 Bt�R� stI j�sI �B st �-}stR$Bt �s�Y�� �Yst �Y� I�R$��I
{Bt��s{�$Bt $t s�����s�� I�8stI�
qY� b$I�R}��sI stI t�s�jk sZ�B8s�${ �-}jsts�$Bt PB� �Y�R� BZ�{B8�R PBjjBbR �Y� �ZtI�jjT
3j�8$t� w�3D jB�${� b$�Y ��P���t{� �B s R{�ts�$B bY��� �Y� sZ�YB�$�k YsR RB8� �-{Yst��
�s�� �s���� stI �Y��� $R �-��tR$%� {s}$�sj 8BA$j$�k� !Z� R�s��$t� }B$t� $t �Y$R }s}�� $R �B
}B$t� BZ� �Ys� �Y$R �-}jsts�$Bt $R 4sb�I� stI �Ys� st sj���ts�$%� P�s8�bB�, $R t��I�I �B
ZtI��R�stI $t�&�{�$%�t�RR stI $�R �-���8� PB�8� As{,h�$t��
yt �Y� ��-�ABB, �ZtI�jjT3j�8$t� w�3D P�s8�bB�, w�ZtI�jj d�E1D� �Y� �&�{�$%�t�RR BP
R���$j$9s�$Bt I�}�tIR Bt �-{Yst�� �s�� RkR��8R stI �Y� I����� BP $t����s�$Bt �B $t���ts�$Btsj
htst{$sj 8s�,��R� b$�Y �Y� bB�R� {sR� PB� R���$j$9s�$Bt A�$t� �Ys� $t bY${Y �Y� �-{Yst��
�s�� $R h-�I stI �Y� {BZt��k YsR PZjj s{{�RR �B $t���ts�$Btsj htst{$sj 8s�,��R� yt �Y$R {sR��
�Y� R���$j$9s�$Bt $R PZjjk ZtIBt� Ak �Y� }�$%s�� R�{�B� sR {s}$�sj $t4BbR �-s{�jk B&R�� �Y�
R���$j$9s�$Bt stI �Y� $t����R� �s�� ��8s$tR Zt{Yst��I� =t{B%���I $t����R� }s�$�k YBjIR stI
�Y� IB8�R�${ $t����R� �s�� $R I����8$t�I Ak �Y� $t���ts�$Btsj $t����R� �s��� RB �Ys� h�8R:
{BR� BP {s}$�sj $R Zt{Yst��I Ak �Y� {�t��sj Ast,:R s{�$Bt�
GY$j� �Y� �3 jB�${ {st }B��t�$sjjk �-}js$t bYk }Bj${k 8sk A� $t�&�{�$%�� $�R 8�{YsT
d]sj%B �� sj� wd��nD }� d;E b�$��U X7���$j$9�I $t���%�t�$Bt YsR A��t �Y� 8BR� }B}Zjs� ��R}BtR� �B �Y�
}��R�t� �}$RBI� BP {s}$�sj $t4BbR $t Ns�$t V8��${s�" VtI RB IB�R �Y� GB�jI st, wd���D� }� dMdU X7���$jT
$9s�$Bt bsR �Y� 8BR� b$I�jk stI $t��tR$%�jk ZR�I }Bj${k ��R}BtR� �B �Y� s��$%sj BP {s}$�sj $t4BbR s8Bt� �Y�
{BZt��$�R $t BZ� Rs8}j��" qY� Rs8}j� $t{jZI�I 11 �8���$t� �{BtB8$�R�
d
t$R8 $R tB� {BtR$R��t� b$�Y �Y� }��%s$j$t� Ps{�R $t �8���$t� �{BtB8$�R� yt �3� }Bj${k $R
$t�&�{�$%� A�{sZR� �Y� {�t��sj Ast, $R ZtsAj� �B �$�Y��t 8Bt��s�k {BtI$�$BtR stI Y�t{� �B
�s$R� IB8�R�${ }�RB �s��R� Z� Bt� BP �Y� �R�sAj$RY�I Ps{�R $R �Ys� $t }�s{�${� R���$j$9s�$Bt
IB�R �s$R� IB8�R�${ }�RB �s��R� ytI��I �Y� }�BAj�8 j$�R $t �Y� t�-� vstI sj$�t �B �Y�
�3 P�s8�bB�,v j$t,� �Ys� $R $t �Y� js{, BP {Btt�{�$Bt A��b��t �$R�R $t �Y$R �s�� stI �Y�
��R}BtR� BP sRR�� }�${�R stI ��sj $t%�R�8�t��1
e%�t 8B�� }Z99j$t� $t �Y� {Bt��-� BP �Y� ��sI$�$Btsj 8BI�j $R �Y� ��js��I {Bt{��t BP
XAs{,h�$t��" 7$t{� �Y� �$R� $t IB8�R�${ $t����R� �s��R ��$�����I Ak R���$j$9s�$Bt $R s{{B8}sT
t$�I Ak st $t{��sR� $t {s}$�sj $t4BbR� �R}�{$sjjk RYB�� ���8 Bt�R� }Bj${k8s,��R bs�t �Ys� sR
$� $R �Y�R� 4BbR �Ys� PZ�j bYs� $R }��{�$%�I sR st �-{�RR$%� �-}stR$Bt $t s�����s�� I�8stI
stI �-{Yst�� �s�� B%��%sjZs�$Bt� R���$j$9s�$Bt 8sk A� {BZt���}�BIZ{�$%� w���� ]sj%B �� sj�
d��n� G$jj$s8RBt d��x� ]B�AB stI <��tstI�9 d��E� �sRRsI d���D�n V�s$t� �Y$R As{,h�$t�
��RZj� IB�R tB� PBjjBb P�B8 �Y� R�stIs�I �3 jB�${� bY��� s� bB�R� �Y� }Bj${k $R $t�&�{�$%�
$P $� {sttB� s&�{� 8Bt��s�k s�����s��R�
yt �Y$R }s}�� b� s��Z� �Ys� �Y� R�stIs�I stsjkR$R B8$�R �bB sR}�{�R BP �8���$t� 8s�,��R
bY${Y s�� {�t��sj �B ZtI��R�stI$t� �Y�R� ZtZRZsj BZ�{B8�R� 3$�R�� $t �{BtB8$�R bY���
�-���tsj {�$R�R s�� s ��{Z���t� }BRR$A$j$�k� IBjjs�R s�� �Y� R{s�{� $t}Z� $t�B }�BIZ{�$Bt stI
sR RZ{Y �Y� JZ�R�$Bt �B sR, $R bY��Y�� }Bj${k s&�{�R �Y� �-}�{��I IBjjs� {BR� BP {s}$�sj PB�
h�8R� qYZR� b� s��Z� �Ys� s PZjj stsjkR$R BP R���$j$9s�$Bt 8ZR� jBB, s� �Y� �&�{�$%� IBjjs�
{BR� BP {s}$�sj� tB� `ZR� s� �Y� {Z���t� }�RB $t����R� �s��� 7�{BtI� $t �{BtB8$�R bY���
htst{$sj 8s�,��R s�� ZtI��I�%�jB}�I� �Y� BZ�{B8�R BP }Bj${$�R �Ys� ��jk Y�s%$jk Bt �Y�R�
8s�,��R {st A� JZ$�� I$&���t� P�B8 �Y�$� I�%�jB}�I �{BtB8k {BZt���}s��R� G� RYBb �Ys�
$P �Y� $tR��Z8�t�R ZR�I $t �Y� $t���%�t�$Bt s�� $jj$JZ$I� �Y� IB8�R�${ IBjjs� {BR� BP {s}$�sj�
bY${Y {BtR$I��R �Y� bYBj� }s�Y BP �-}�{��I PZ�Z�� �s��R� 8sk A� jBb���I �s�Y�� �Yst �s$R�I
Ak �Y� R���$j$9s�$Bt� �BR� $8}B��st�jk� �Y$R IBjjs� {BR� BP {s}$�sj ��IZ{�$Bt IB�R tB� ��4�{� s
��Z� $t{��sR� $t �Y� {BZt��k:R $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k IZ�$t� �Y� �-���tsj {�$R$R stI ��%��Rsj�
sR bBZjI A� �Y� {sR� b$�Y s RZ{{�RRPZj R���$j$9s�$Bt� AZ� `ZR� s I�{j$t� $t IB8�R�${ }�$%s��
13B� RZ88s�$�R BP �Y� �%$I�t{� R��� ����� V��tB� w1(((D }�11n stI �Bt�$�j wd��ED }�1d1�nyt Y$R R�s��8�t� Bt A�YsjP BP �Y� Ns�$t V8��${st pB%��tB�R BP �Y� 3ZtI s� �Y� `B$t� GB�jI st, T y�3
sttZsj 8���$t� BP �Y� Bs�I BP pB%��tB�R Y�jI $t <Bt� �Bt� wd���D� �sRRsI b�$��RU XqY� Y$�Y �s�� BP
���Z�t Bt {s}$�sj $t s ABB8$t� �{BtB8k s���s{�R js��� $t4BbR BP �-���tsj ��RBZ�{�R��� ]s}$�sj 4BbR R�$8Zjs��
IB8�R�${ I�8stI stI {BZjI }ZRY Z} IB8�R�${ $t����R� �s��R $P �Y� 8Bt��s�k sZ�YB�$�k RsP��Zs�IR IB8�R�${
�JZ$j$A�$Z8� qY$R� $t �Z�t� {BZjI }�B%$I� s PZ��Y�� $t{�t�$%� PB� {s}$�sj $t4BbR� qY� }�BAsAj� BZ�{B8� b$jj
A� {Bt�$tZ�I s}}��{$s�$Bt BP �Y� jB{sj {Z���t{k� �Y� ��RZj�$t� �$R, BP b$I�t$t� �Y� {Z���t� s{{BZt� I�h{$��
stI �Y� ���s��� Ist��� �Ys� �Y�R� {s}$�sj 4BbR b$jj A� ��%��R�I� RYBZjI RB8� t��s�$%� �-���tsj RYB{, B{{Z��"
w}s�� ;� BZ� �8}YsR$RD�
1
j$JZ$I$�k� qY� $8}s{� BP �Y� js���� Bt ��js�$%� sRR�� }�${�R {��s��R s RB�� BP X$t���ts�$Btsj
j$JZ$I$�k $jjZR$Bt" bY${Y PBR���R �s�Y�� �Yst I�}��RR�R �-���tsj $tI�A��It�RR stI $t%�R�8�t�
$t tBtT��sI�sAj�R�
qY��� s�� �Y��� {�t��sj $t���I$�t�R A�Y$tI BZ� stsjkR$R stI ��RZj�RU sD s R$�t$h{st�
}�BAsA$j$�k BP st �-���tsj {�$R$R $t �Y� t�s� PZ�Z��� AD $jj$JZ$I B� ZtI��I�%�jB}�I IB8�R�${
htst{$sj 8s�,��R� stI {D �Y� R���$j$9s�$Bt ��8B%�R IB8�R�${ j$JZ$I$�k �B }B��t�$sjjk I$RT
���RR�I h�8R� sR $R �Y� {sR� bY�t �Y� $tR��Z8�t�R ZR�I $t �Y� R���$j$9s�$Bt s�� tB� PZjjk
j$JZ$I�
qY� h�R� $t���I$�t� $8}j$�R �Ys� �Y��� s�� �$8�R bY�t �Y� Zt{B%���I $t����R� }s�$�k
{BtI$�$Bt IB�R tB� YBjI� bY$j� �Y� R�{BtI Bt� RskR �Ys� IZ�$t� �Y�R� �$8�R I$R���RR�I h�8R
8sk A� ZtsAj� �B PZjjk }j�I�� �Y� %sjZ� BP �Y�$� }�B`�{�R �B }B��t�$sj htst{$��R w�YBR�
b$�Y RB8� s{{�RR �B $t���ts�$Btsj 8s�,��RD� yt �Y$R {Bt��-�� �Y� �-}�{��I ���Z�t Bt IBT
8�R�${ jBstR IZ�$t� {�$R�R vB� wY�t{�PB��YD �Y� IBjjs� {BR�TBPT{s}$�sj PB� IB8�R�${ h�8Rv
j$�R sAB%� �Y� $t���ts�$Btsj $t����R� �s�� AZ� A�jBb �Y� 8s��$tsj }�BIZ{� BP $t%�R�8�t��
qYZR {BR�TBPT{s}$�sj IZ�$t� {�$R�R $R I����8$t�I Ak �Y� ��js�$%� s%s$jsA$j$�k BP IB8�R�${ j$JT
Z$I$�k wB� {Bjjs���sjD stI $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k wB� {Bjjs���sjD� yt B�Y�� bB�IR� bY$j� $� $R
�Y� $t���ts�$Btsj htst{$sj {BtR��s$t� �Ys� I����8$t�R �Y� R}��sI A��b��t IB8�R�${ 8s�T
�$tsj }�BIZ{� stI $t���ts�$Btsj $t����R� �s��R� $� $R �Y� IB8�R�${ htst{$sj {BtR��s$t�R �Ys�
I����8$t� bY��Y�� AB��Bb��R B� j�tI��R �s�t �Y� R}��sI ��t��s��I Ak �Y� 8s��$tsj IBjjs��
qY� ��%��Rsj BP s R���$j$9s�$Bt IZ�$t� s {�$R$R 8sk jBb�� �Y� �&�{�$%� {BR�TBPT{s}$�sj
Ak �$�Y�� �s$R$t� �Y� s%s$jsAj� $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k BP �Y� {BZt��k w$���� Ak jBb��$t� �Y�
$t���ts�$Btsj R}��sID B� Ak jBb��$t� $�R IB8�R�${ j$JZ$I$�k w$���� Ak ��stRP���$t� s js���� RYs��
BP �Y� $t���ts�$Btsj R}��sI �B AB��Bb��RD� qY� PB�8�� $R s {sR� BP s RZ{{�RRPZj R���$j$9s�$Bt�
bY$j� �Y� js���� $R �Ys� BP st ZtRZ{{�RRPZj Bt�� y� $R �Y� js���� {sR� �Ys� b� stsjk9� $t I��s$j�
stI $� $R $t �Y$R {Bt��-� �Ys� �Y� �Y$�I $t���I$�t� sAB%� }jskR $�R �Bj�U yP �Y� ABtIR ZR�I
$t R���$j$9s�$Bt s�� $jj$JZ$I� $t �-{Yst�$t� �Y�R� ABtIR PB� $t���ts�$Btsj ��R��%�R �Y� {�t��sj
Ast, ��8B%�R IB8�R�${ j$JZ$I$�k P�B8 �Y� }�$%s�� R�{�B� stI 8sk {sZR� �Y� $t���%�t�$Bt �B
As{,h��� V R$8$js� BZ�{B8� s�$R�R bY�t �Y� R���$j$9s�$Bt ��t��s��R s R$�t$h{st� �s- AZ�I�t
�B }B��t�$sjjk I$R���RR�I h�8R�
yt {Bt{jZR$Bt� R$t{� �8���$t� �{BtB8$�R s�� {Ys�s{���$9�I Ak �Y� $jj$JZ$I$�k BP �Y�$�
htst{$sj 8s�,��R stI �Y�$� b�s, j$t,R b$�Y $t���ts�$Btsj htst{$sj 8s�,��R� $t�&�{�$%�t�RR
stI As{,h�$t� 8ZR� A� }��{�$%�I sR ��sj }BRR$A$j$�$�R �Ys� ��4�{� �Y�R� }��%sR$%� R��Z{�Z�sj
}�BAj�8R �s�Y�� �Yst �Y� }s��${Zjs�R BP st �-{Yst�� �s�� RkR��8 B� 8Bt��s�k 8�{Yst$R8�
n
!�Y�� ��js��I j$���s�Z�� v 8��YBIBjB�k�
VR$I� P�B8 �Y� $t���ts�$Btsj �{BtB8${R ��P���t{�R sj��sIk 8�t�$Bt�I stI �B A� 8�tT
�$Bt�I �Y�BZ�YBZ� �Y� }s}��� BZ� }s}�� A�jBt�R �B s ��Bb$t� j$���s�Z�� �Ys� R�ZI$�R �Y�
8s{�B�{BtB8${ {BtR�JZ�t{�R BP s�����s�� j$JZ$I$�k RYB��s��R� stI �Y� �tIB��tBZR I����T
8$ts�$Bt BP �Y� js����� !Z� 8BI�j$t� s}}�Bs{Y Bb�R �B *$s8BtI stI *kA%$�:R wd�MnD
{stBt${sj 8BI�j BP j$JZ$I$�k stI }s��${Zjs�jk �B <Bj8R��B8 stI q$�Bj� wd��MD:R I�}s��Z��
P�B8 �Y$R 8BI�j $t �Y� {Bt��-� BP h�8R� !Z� AsR${ 8BI�jT�{BtB8k $R s R$8}j$h�I %��R$Bt BP
�Ys� $t ]sAsjj��B stI ��$RYts8Z��Yk w1((dD� bY${Y I�}s��R P�B8 �Y$R j$���s�Z�� }�$8s�$jk
$t �Ys� $� {BtR$I��R �bB PB�8R BP j$JZ$I$�k� Bt� IB8�R�${ stI Bt� $t���ts�$Btsj� yt �Y$R R�tR��
BZ� AsR${ 8BI�j sjRB ��js��R �B �Y� ��{�t� bB�, Ak *$s8BtI stI is`st w1((dD� bY��� Ast,R:
RBj%�t{k {BtR��s$t�R }jsk s �Bj� R$8$js� �B BZ� IB8�R�${ {Bjjs���sj $t I����8$t$t� IB8�R�${
$t����R� �s��R IZ�$t� �$8�R BP s�����s�� j$JZ$I$�k RYB��s��R�
p$%�t BZ� PB{ZR $t �Y$R }s}�� Bt �Y� $t���s{�$Bt A��b��t s�����s�� j$JZ$I$�k {BtR$I��sT
�$BtR stI �Y� $8}s{� BP 8s{�B�{BtB8${ }Bj${$�R ��jk$t� Bt sRR�� 8s�,�� $t���%�t�$BtR� BZ�
bB�, ��js��R 8BR� {jBR�jk �B �Ys� BP GBBIPB�I wd��(D stI <Bj8R��B8 stI q$�Bj� wd��MD�
GY$j� tB� sII��RR$t� R���$j$9s�$Bt� AB�Y }��R�t� 8BI�jR $t bY${Y }Bj${k YsR ��sj �&�{�R
�Y�BZ�Y {Yst��R $t }ZAj${ I�A�� pB%��t8�t� }Bj${$�R s�� tBtTi${s�I$st A�{sZR� }ZAj${
I�A� }�B%$I�R �Y� }�$%s�� R�{�B� b$�Y j$JZ$I sRR��R �Ys� �Y�k s�� ZtsAj� �B {��s�� PB� �Y�8T
R�j%�R� <Bj8R��B8 stI q$�Bj� wd��MD RYBb �Ys� bY�t �Y��� s�� s�����s�� RYB{,R� �Y� }�$%s��
R�{�B� 8sk Ys%� s RYB��s�� BP j$JZ$I sRR��R� _ZAj${ ABtIR 8s,� Z} �Y$R RYB��Psjj stI �B%T
��t8�t� }Bj${k YsR ��sj �&�{�R� yt BZ� 8BI�j� Bt �Y� B�Y�� YstI� $RRZ$t� }ZAj${ ABtIR
IB�R tB� $t{��sR� }�$%s�� j$JZ$I$�k stI 8sk IB `ZR� �Y� B}}BR$�� bY�t �Y� }Bj${k As{,h��R�
V� s 8B�� sAR��s{� j�%�j� tBt��Y�j�RR� �Y� }Bj${$�R b� R�ZIk s�� ��js��I �B �Y�$�R $t �Ys�
�B%��t8�t� }Bj${k s{�R �Y�BZ�Y {Yst�$t� �Y� j$JZ$I$�k BP �Y� sRR��R Zj�$8s��jk Y�jI Ak �Y�
}�$%s�� R�{�B��
yt R�{�$Bt 1 b� jsk BZ� BZ� AsR${ 8BI�j� G� RYBb �Ys� bY�t IB8�R�${ htst{$sj 8s�,��R
s�� ZtI��I�%�jB}�I st �-���tsj$�k s�$R�R bY���Ak �Y� }�$%s�� R�{�B� I�sbR IBbt $�R $t���tsT
�$Btsj j$JZ$I$�k �BB PsR� ��js�$%� �B �Y� {BtR��s$t�I �^{$�t� BZ�{B8�� �B�� $8}B��st�jk� b�
RYBb �Ys� $t �JZ$j$A�$Z8 sRR�� }�${�R s�� I����8$t�I Ak IB8�R�${ stI $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k
{BtR$I��s�$BtR� 7�{�$Bt n A��$tR BZ� I$R{ZRR$Bt BP s R���$j$9s�$Bt� stI sR,R �Y� JZ�R�$Bt
bY��Y�� s{�Zsj stI st�${$}s��I $t���%�t�$BtR $t sRR�� 8s�,��R Ak �Y� {�t��sj Ast, w���� Ak
RZ}}B��$t� �Y� �-{Yst�� �s��D sjbskR ��RZj� $t st $8}j${$� htst{$sj RZAR$Ik� qY� 8s$t ��RZj�
BP �Y$R R�{�$Bt $R s R�s�, i${s�I$st A�t{Y8s�,� bY��� �Y� }�$%s�� R�{�B�:R s{�$BtR }��P�{�jk
B&R�� �YBR� BP �Y� {�t��sj Ast,� yt s b�jj I�ht�I R�tR�� stI I�R}$�� �Y� js��� �-T}BR� $8}s{�
;
BP {�t��sj Ast, $t���%�t�$BtR $t s j$JZ$I$�kT{BtR��s$t�I �t%$�Bt8�t�� $� $R �Y� ABtI 8s�,��
�s�Y�� �Yst �Y� {�t��sj Ast, �Ys� I����8$t�R �Y� �-Tst�� sRR�� }�${�R �Ys� $t4Z�t{� h�8R:
htst{$sj I�{$R$BtR� qY$R ��P���t{� $R s ZR�PZj R�s��$t� }B$t� $t �Y� }�B{�RR BP $I�t�$Pk$t� �Y�
8�{Yst$R8R �Ys� s�� s{�Zsjjk ��R}BtR$Aj� PB� �Y� }B��t�$sj htst{$sj RZAR$I$�R $8}j${$� $t s
{�t��sj Ast, $t���%�t�$Bt�
qY� 8s$t ��RZj� BP �Y� }s}�� $R }��R�t��I $t R�{�$Bt ;� bY��� b� RYBb �Ys� $t st
�t%$�Bt8�t� BP htst{$sj ZtI��I�%�jB}8�t�� $t���%�t�$Bt 8sk As{,h�� $P IB8�R�${ ABtI
8s�,��R s�� $jj$JZ$I B� $t���%�t�$BtR ��t��s�� R$9sAj� �s- AZ�I�tR �B }B��t�$sjjk I$R���RR�I
h�8R� 7�{�$Bt x sII��RR�R stB�Y�� I$8�tR$Bt BP XAs{,h�$t�" BP��t R���RR�I $t �Y� j$���s�Z���
G� RYBb �Ys� BZ� 8�{Yst$R8 sjRB PBR���R s RY$P� $t �Y� 8s�Z�$�k R��Z{�Z�� BP {s}$�sj $t4BbR
�Bbs�I RYB�� ���8 I�A�� �%�t vB� }s��${Zjs�jk bY�tv �Y� R���$j$9s�$Bt ABtIR s�� jBt�
���8�; 7�{�$Bt E {Bt{jZI�R stI $R PBjjBb�I Ak st �-��tR$%� s}}�tI$-�
1 qY� sR${ 7��Z}
qY$R R�{�$Bt R��R �Y� R�s�� PB� BZ� I$R{ZRR$Bt BP �Y� {BtR�JZ�t{�R BP R���$j$9�I $t���%�t�$BtR $t
st �t%$�Bt8�t� b$�Y ZtI��I�%�jB}�I IB8�R�${ htst{$sj 8s�,��R� qY� 8BI�j $R s R$8}j$h�I
%��R$Bt BP �Ys� $t ]sAsjj��B stI ��$RYts8Z��Yk w1((dD stI YsR �bB BA`�{�$%�RU 3$�R�� $�
$jjZR��s��R YBb $t���ts�$Btsj stI IB8�R�${ j$JZ$I$�k {BtR$I��s�$BtR $t4Z�t{� �Y� IB8�R�${
{BR� BP {s}$�sj IZ�$t� {�$R�R� qY$R b$jj A� �Y� Btjk }�${� $t BZ� 8BI�j stI b$jj }jsk s ,�k
�Bj� $t �Y� 8s$t R�{�$Bt BP �Y� }s}��� sR �Y� tB%�j �&�{�R BP R���$j$9s�$Bt b$jj s�$R� P�B8
$�R $8}s{� Bt �Y$R }�${�� G� b$jj {js�$Pk �Ys� �Y$R }�${� $R I$&���t� �Yst �Y� IB8�R�${ }�RB
$t����R� �s��� 7�{BtI� $� Zt{B%��R s }�{Zt$s�k �-���tsj$�k �Ys� `ZR�$h�R }Bj${k $t���%�t�$Bt
�B ��IZ{� IB8�R�${ $t%�R�8�t� IZ�$t� {s}$�sj $t4Bb ABB8R�
1�d V N$JZ$I$�kTAsR�I �BI�j BP *B8�R�${ yt����R� is�� *����8$ts�$Bt
qY� 8s$t 8s{�B�{BtB8${ �%�t� �Ys� {Bt{��tR ZR Y��� $R st �-���tsj {�$R$R� �B A� ZtI��R�BBI
sR s RYB��s�� BP �-���tsj htst{$sj ��RBZ�{�R ��js�$%� �B �Y� {BZt��k:R t��IR� qY� {�$R$R B{{Z�R
s� Is�� d� stI sR �Y$R $R �Y� ��RZj� BP s A$tI$t� �-���tsj htst{$sj {BtR��s$t�� $� $R PBjjBb�I
Ak s Is�� 1 bY�t �Y� {BZt��k:R ��RBZ�{�R s�� ��js�$%�jk }j�t�$PZj AZ� {BZjI tB� A� {��I$Ajk
}j�I��I s� Is�� d�
G� $t��BIZ{� Bt� sII$�$Btsj Is�� bY��� }��{sZ�$BtR v Ak �Y� }�$%s�� R�{�B�� stI �Y�
}ZAj${ R�{�B� wt�-� R�{�$BtD v s�s$tR� �Y� {�$R$R {st A� �s,�t� *s�� ( $R s PZjjk 4�-$Aj�
;qY� RY$P� $t {B8}BR$�$Bt BP {s}$�sj $t4BbR IZ�$t� }��$BIR BP $t��tR$%� R���$j$9s�$Bt YsR A��t IB{Z8�t��I
Ak� ����� �Bt�$�j stI i�$tYs�� wd���D stI ]sj%B� N�$I��8st� stI i�$tYs�� wd��nD�
x
}��$BI bY�t s��t�R 8s,� $t%�R�8�t�� htst{$t�� stI $tRZ�st{� I�{$R$BtR� qY� }��$BIR s��
$tI�-�I Ak 0 ) (, d, 1�
qY��� $R s Zt$� 8�sRZ�� BP IB8�R�${ s��t�R� �s{Y �tIBb�I b$�Y j Zt$�R BP �Y� R$t�j�
w��sI�sAj�D �BBI� �Ys� s��$%�R s� Is�� 1� qY�R� Is�� 1 �BBIR Ys%� PZjj {Bjjs���sj %sjZ� �B
PB��$�t��R w����� }�$8� �-}B��RD� bYB s�� b$jj$t� �B j�tI s�s$tR� $� s� Is��R ( stI d s� s �s��
7 }�� }��$BI wY�t{�PB��Y sjj �s��R s�� IBjjs� T�s��RD� 3B��$�t��R }jsk tB B�Y�� �Bj� $t BZ�
8BI�j�
*B8�R�${R sjRB Ys%� s{{�RR �B s }�BIZ{�$Bt ��{YtBjB�k� Z$jI$t� s }jst� BP R$9� > s� Is��
( ��JZ$��R �Y�8 �B $t%�R� �w>D v b$�Y �w3D � (� �I k ( stI �II k ( v bY${Y k$�jIR Is�� 1
BZ�}Z� }�B}B��$Btsj �B �Y� R$9� BP �Y� }jst� wR�� A�jBbD� 7$t{� IB8�R�${R Ys%� tB ��RBZ�{�R
s� Is�� (� �Y�k 8ZR� $8}B�� �Y� {s}$�sj �BBIR stI AB��Bb P�B8 PB��$�t��R� Q(,W � �B htst{�
�Y$R $t%�R�8�t�� qY� htst{$t� stI $t%�R�8�t� I�{$R$BtR s�� �s,�t �B 8s-$8$9� �-}�{��I
}jst� }�Bh�R s� Is�� 1� qB ,��} 8s����R R$8}j�� IB8�R�${R Ys%� �$R, t�Z��sj }��P���t{�R
B%�� Is�� 1 {BtRZ8}�$Bt BP �Y� R$t�j� �BBI�
W�$�Y�� �Y� }jst�R tB� �Y�$� �-}�{��I BZ�}Z� s�� %sjZ�I sR {Bjjs���sj Ak PB��$�t��R�
GY�t ��sj $t%�R�8�t�R s�� ZtI���s,�t� IB8�R�${R 8B���s�� s }s�� BP �Y�$� $t���ts�$Btsj
{Bjjs���sj $t R�{Z�$t� PB��$�t PZtIR� 3B� tBb� sjj htst{$t� $R IBt� %$s PZjjk {Bjjs���sj$9�I
I�A� {Bt��s{�R� �YZR� Q(,W � j�
]�$R�R
G� �YZR I�ht� s {�$R$R sR st �%�t� $t bY${Y �Y� htst{$t� t��IR BP �Y� �{BtB8k �-{��I
�Y� s�����s�� �-���tsj ��RBZ�{�R s%s$jsAj� �B $�� yt BZ� R$8}j� �{BtB8k �Y� htst{$t� t��I
R��8R P�B8 �Y� Bt�B$t� 8s$t��tst{� BP �Y� }�BIZ{�$%� R��Z{�Z��� qY� }jst�R BP Bt�TYsjP
BP �Y� h�8R ��{�$%� s }�BIZ{�$Bt RYB{, s� Is�� d �Ys� jBb��R BZ�}Z� }�� }jst� P�B8 p �B
�� <Bb�%��� �Y� }�BIZ{�$%$�k I�{j$t� {st A� B&R�� Ak ��$t%�R�$t� �> w� � dD �BBIR� �B �$%�
Is�� 1 BZ�}Z� BP�
Kpw�D> ) w� L ��D> � p>, bY��� � # p� �3
G� sRRZ8� �Ys� �Y� ���Z�t Bt ��$t%�R�8�t� �-{��IR �Y� $t���ts�$Btsj $t����R� �s��U ��d k7� qY$R 8�stR �Ys� h�8R AB��Bb sR 8Z{Y sR }BRR$Aj� P�B8 PB��$�t j�tI��R �B htst{�
��$t%�R�8�t�� stI �Y� Btjk j$8$� Bt ��$t%�R�8�t� $R �Y� �-���tsj htst{$sj {BtR��s$t�� 7$t{�
�Y� �{BtB8k {st Btjk AB��Bb Z} �B j � Q(,W �BBIR s� Is�� d� �Y� {BtI$�$Bt PB� s {�$R$R
$R �Ys� h�8R: ��$t%�R�8�t� t��IR A� ���s��� �Yst �Y� �{BtB8kTb$I� I�A� {s}s{$�k wR�� �Y�
s}}�tI$- PB� ��R��${�$BtR Bt }�$8$�$%�RD�
>
1k j � Q(,W 3
E
*B8�R�${ htst{$sj 8s�,��R
B�Y �Y� t��I PB� stI� 8BR� $8}B��st�jk� �Y� $8}s{� BP {�t��sj Ast, }Bj${k� b$jj I�}�tI
{�Z{$sjjk Bt �Y� PZt{�$Bt$t� BP IB8�R�${ htst{$sj 8s�,��� N�� ZR �Z�t t�-� �B BZ�j$t$t� �Y�
�Bj� BP �Y� js���� $t BZ� 8BI�j�
V h�8 �Ys� ��{�$%�R s RYB{, $R Rs$I �B A� I$R���RR�I� qB {B}� b$�Y �Y� RYB{,� �Y� h�8
h�R� AB��BbR j � Q(,W I$��{�jk P�B8 PB��$�t��R�x VP��� �Y$R� $� 8ZR� �Z�t �B �Y� IB8�R�${
h�8R �Ys� I$I tB� ��{�$%� s RYB{, wX$t�s{� h�8R"D PB� PZtIR� yt�s{� h�8R Ys%� tB BZ�}Z�
s� Is�� d �$�Y��� RB �Y�k 8ZR� AB��Bb P�B8 PB��$�t��R $P �Y�k s�� �B htst{� �Y� I$R���RR�I
h�8R� qY$R �Y�k {st IB Z} �B �Y�$� j � Q(,W BP htst{$sj Rjs{,�
!Z� IB8�R�${ htst{$sj RkR��8 $R �Y� $tR�$�Z�$Bt bY��� �Y� �{BtB8k s�����s��R sjj $�R
$t���ts�$Btsj {Bjjs���sj s� �$8�R BP {�$R$R� Z� bYk bBZjI $t�s{� h�8R j�tI �B I$R���RR�I
h�8R stk 8B�� �Yst PB��$�t��R2 G� sRRZ8� �Ys� IB8�R�${R %sjZ� sR {Bjjs���sj �Y� h�8:R
$tR�sjj�I sRR��R sR b�jj� Z� R$t{� s }��P�{�jk PZt{�$Bt$t� IB8�R�${ htst{$sj 8s�,�� $R Ys�Ijk
s �BBI I�R{�$}�$Bt BP st �8���$t� �{BtB8k� stI �Y$R I�}s��Z�� YsR {�t��sj $8}j${s�$BtR PB�
BZ� stsjkR$R� b� sRRZ8� �Ys� Btjk s P�s{�$Bt BP �Y� BZ�}Z� P�B8 IB8�R�${ $t%�R�8�t� {st
A� }j�I��I �B B�Y�� IB8�R�${R� *B8�R�${R j�tI �B �s{Y B�Y�� ZR$t� PZjjk {Bjjs���sj$9�I I�A�
{Bt��s{�R� AZ� �Y$R {Bjjs���sj $R j$8$��I �B �Y� 8$t$8Z8 BZ�}Z� BP �>� yt {Bt��sR�� s }��P�{�jk
PZt{�$Bt$t� IB8�R�${ 8s�,�� b$jj Ys%� �Y� PZjj BZ�}Z� BP p> sR {Bjjs���sj� Ns��� Bt� b� b$jj
sRRB{$s�� �Y� s�����s�� JZst�$�k �> �B �Y� I�%�jB}8�t� BP �Y� IB8�R�${ htst{$sj 8s�,���
qY�R� �bB $t���I$�t�RU Y����B��t�$�k $t htst{$t� t��IR s8Bt� IB8�R�${R� stI s I$&��T
�t{� A��b��t PB��$�t��R stI IB8�R�${R $t �Y�$� b$jj$t�t�RR �B �-��tI htst{�� s�� t�{�RRs�k
�B �$%� s I$R�$t{� �Bj� �B �Y� IB8�R�${ htst{$sj 8s�,���E,�
*Bjjs� {BR� BP {s}$�sj PB� h�8R\e-}�{��I ���Z�t Bt IB8�R�${ jBstR
qY� }�${� b� s�� $t����R��I $t $R �Y� �s�� Bt AB��Bb$t� IBjjs�R s�s$tR� IB8�R�${ {Bjjs���sj�
WB�� �Ys� �Y$R $R s IBjjs�T{BR� $t����R� �s�� u RB $t }�s{�${�� $� ��4�{�R �Y� RZ8 BP }�RB $t����R�
xyt s {�$R$R� �Y$R b$jj tB� A� RZ^{$�t� �B PZjjk ��AZ$jI �Y� }jst�� R$t{� $P $� I$I �Y� �B�sj htst{$t� t��I BP
�Y� �{BtB8k bBZjI A� j�RR �Yst �Y� $t���ts�$Btsj {Bjjs���sj BP I$R���RR�I h�8R BPj�Q+,W
1� qY$R ���8 $R j�RR
�Yst �Y� htst{$t� t��I sRRZ8�I IZ�$t� s {�$R$R�E7�� ]sAsjj��B stI ��$RYts8Z��Yk w1(((AD PB� s 8BI�j bY��� �Y� sRk88���k $t %sjZs�$Bt {B8�R P�B8
�Y� Ps{� �Ys� IB8�R�${R %sjZ� tBt��sIsAj� �BBIR bY$j� PB��$�t��R IB tB�� <���� Bt �Y� B�Y�� YstI� sjj htsj
�BBIR s�� ��sIsAj� AZ� �Y��� $R st sRk88���${ %sjZs�$Bt BP j�RR �Yst }�$8� sRR��R��7$t{� b� IB tB� bst� $tRZ�st{� 8s�,��R �B ZtIB �Y� �-T}BR� Y����B��t�$�k� b� sRRZ8� �Ys� $I$BRkt{�s�${
RYB{,R s�� tBtTBAR��%sAj� stI tBtT{Bt��s{�$Aj�� �B��B%��� b� sRRZ8� �Ys� �Y� {BB�I$ts�$BtTP�s�$j� Ast,$t�
�JZ$j$A�$Z8 $R tB� P�sR$Aj� wR�� ]sAsjj��B stI ��$RYts8Z��Yk 1((dD�
�
�s��R stI �-}�{��I �-{Yst�� �s�� s}}��{$s�$Bt� qY$R }�${� $R AB�Y �Y� IBjjs� {BR� BP {s}$�sj
PB� h�8R $t t��I BP PZtIR� sR b�jj sR �Y� �-}�{��I ���Z�t Bt jBstR PB� IB8�R�${ j�tI��R�
]BtR$I�� �Y� �s�� s� Is�� d Bt s Bt�T}��$BI IB8�R�${ jBst s�s$tR� �> Zt$�R BP {Bjjs���sj�
qY$R }�${� $R I����8$t�I Ak AB�Y� �Y� s8BZt� BP {Bjjs���sj BP I$R���RR�I h�8R stI �Y�
s8BZt� BP $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k BP $t�s{� Bt�R� qY� s�����s�� {Bjjs���sj BP I$R���RR�I h�8R
$R �>b1� qYZR �Y�k }j�I�� �>b1 BP Is�� 1 �BBIR �B $t�s{� h�8R $t �-{Yst�� PB� Is�� d
�BBIR BP wj � Q(,W Db1� yP IB8�R�${ {Bjjs���sj $R tB� �BB j$8$��I� �Y��� $R s R{s�{$�k }�${� PB�
�Y� $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k� stI �Y� }�${� t��I�I �B {j�s� �Y� IB8�R�${ jBst 8s�,��� 7�d� b$jj
�-{��I �Y� $t���ts�$Btsj $t����R� �s��� 7UM
7�d )�>
j � Q(,W� d k 73 wdD
qY$R �-}��RR$Bt Y$�Yj$�Y�R �Y� �&�{� BP IB8�R�${ {Bjjs���sj stI $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k Bt
Is�� d {BR� $P {s}$�sj� V RYB��s�� BP �Y� js���� 8�stR �Ys� 7�d k 7� bY$j� s RYB��s�� BP �Y�
PB�8�� 8�stR �Ys� �Y� {BR� BP {s}$�sj b$jj ��t��sjjk A� j�RR �Yst �Y� 8s��$tsj }�BIZ{� BP
$t%�R�8�t� s� Is�� d w�DU
7�d c �� d3
Figure 1: Liquidity Based Cost of Capital Determination
Domestic loans
ι
ι
*
1
P
∆−1 Constrained demand
w-d0,f
2
3$�Z�� d $jjZR��s��R �Y$R� qY� {Z�%� $t jBt� IsRY�R ��}��R�t�R �Y� 8s��$tsj }�BIZ{� BP
$t%�R�8�t� wj�RR {BR�D PB� s I$R���RR�I h�8� qYs� $t RYB�� IsRY�R ��}��R�t�R �Y� s{{�RR
M k tB� �BB j$8$��I� b� 8�st �Ys� �> k wj � Q(,W Dwd L 7D�
M
�B $t���ts�$Btsj PZtIR P�B8 $t�s{� h�8R� qY$R RZ}}jk A�{B8�R %���${sj bY�t �Y� �-���tsj
htst{$sj {BtR��s$t� A$tIR wBZ� �-���tsj {�$R$RD� qY� RBj$I j$t� ��}��R�t�R s{�Zsj I�8stI PB�
PZtIR Ak I$R���RR�I h�8� y� j$�R A�jBb �Y� jBt�TIsRY�I {Z�%� A�{sZR� $� $R {BtR��s$t�I Ak
�Y� j$8$��I {Bjjs���sj BP I$R���RR�I h�8� y� $R IBbtbs�I RjB}$t� A�{sZR� s h-�I s8BZt� BP
IB8�R�${ {Bjjs���sj BP �> $R sAj� �B P��{Y 8B�� ��RBZ�{�R sR 7�d PsjjR�
VR jBt� sR �Y� �-���tsj htst{$sj {BtR��s$t� A$tIR� �Y� IBjjs� {BR� BP {s}$�sj 8ZR� j$� sAB%�
�Y� $t���ts�$Btsj $t����R� �s��� qY$R R$8}jk 8�stR �Ys� IZ�$t� �$8�R BP {�$R$R� �8���$t�
8s�,�� sRR��R 8ZR� ���Z�t s }��8$Z8 B%�� $t���ts�$Btsj sRR��R� qY� tB%�j BAR��%s�$Bt BP
BZ� stsjkR$R $R� YBb�%��� �Ys� �Y$R ���Z�t b$jj ��t��sjjk A� j�RR �Yst �Y� 8s��$tsj }�BIZ{� BP
IB8�R�${ $t%�R�8�t�� GY�t �> $R jBb� IB8�R�${ AB��Bb��R Ys%� j$8$��I {Bjjs���sj RB �Ys� st
�-���tsj $t%�R�8�t� $t �Y�R� AB��Bb��R ���Z�tR j�RR �Yst �� yt �JZ$j$A�$Z8� �Y� ���Z�t j$�R
RB8�bY��� $t A��b��t �Y� $t���ts�$Btsj $t����R� �s�� stI �Y� 8s��$tsj }�BIZ{� w�Y� RB{$sj
%sjZ�D BP s Zt$� BP $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k�
yt B�Y�� bB�IR� $t �Y� s�����s��� s RYB��s�� BP $t���ts�$Btsj {Bjjs���sj k$�jIR s R}��sI
A��b��t IB8�R�${ 8s��$tsj }�BIZ{� stI $t���ts�$Btsj {BR� BP {s}$�sj� *B8�R�${ {Bjjs���sj�
Bt �Y� B�Y�� YstI� I����8$t�R �Y� RYs�$t� BP �Y$R R}��sI A��b��t IB8�R�${ j�tI��R stI
AB��Bb��R BP s 8s��$tsj IBjjs�� VR IB8�R�${ {Bjjs���sj PsjjR� s js���� RYs�� BP $� s{{�Z�R
�B I$R���RR�I h�8R wAB��Bb��RD� qYs� $R� $t �Y� js���� �-s8}j� �Y� {BR� BP {s}$�sj PsjjR tB�
A�{sZR� �Y� �{BtB8k YsR s{{�RR �B 8B�� IBjjs�R P�B8 PB��$�t��R AZ� A�{sZR� $� YsR j�RR
IB8�R�${ {Bjjs���sj �B }sk PB� �Y� IBjjs�R sj��sIk s� YB8��
]BtR$I�� t�-� �Y� �bB }��$BI IBjjs� {BR� BP {s}$�sj s� Is�� (� qY$R $R �Y� IBjjs�T{BR� �s��
Bt s jBst s�s$tR� �> BP Is�� 1 {Bjjs���sj 8sI� s� Is�� (� V IB8�R�${ j�tI�� {BZjI sjbskR
�s,� Bt� Zt$� BP $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k� $t%�R� $� s� 7 P�B8 Is�� ( �B Is�� d� stI �Y�t j�tI $�
s� �s�� 7hd s� Is�� d� ytI$&���t{� A��b��t �Y$R R��s���k stI j�tI$t� PB� �bB }��$BIR $8}j$�R
�Ys��
7h(,1 )�wd L 7Dwd L 7hd D� d3
qY� Is�� ( Bt� }��$BI {BR� BP {s}$�sj $R �Y���PB�� `ZR� �Y� $t���ts�$Btsj $t����R� �s���
7h( ) 73
7$t{� �Y� �-���tsj htst{$sj {BtR��s$t� IB�R tB� A$tI s� Is�� (� IB8�R�${ sRR��R 8ZR� k$�jI
�Y� Rs8� ���Z�t sR $t���ts�$Btsj sRR��R u $��� �Y� $t����R� }s�$�k {BtI$�$Bt YBjIR� V� Is�� d�
$P �Y� �{BtB8k �ZtR $t�B s {�$R$R stI �Y� �-���tsj htst{$sj {BtR��s$t� A$tIR� �Y��� $R s RY$P�
$t �Y� $t����R� }s�$�k {BtI$�$Bt�
�
yt���}���$t� �Y� IB8�R�${ {BR� BP {s}$�sj
7$t{� �Y� t��s�$%� ��js�$Bt A��b��t �Y� IB8�R�${ {BR� BP {s}$�sj stI �Y� IB8�R�${ htstT
{$sj {BtR��s$t�R 8sk s}}�s� sR {BZt���$t�Z$�$%�� $� $R $8}B��st� �B }sZR� stI Y$�Yj$�Y� �bB
P�s�Z��R BP �Y$R }�${�U
T VR s 8s���� BP $t���}���s�$Bt� 7�d $R �Y� �s�� PB� s IB8�R�${ �s,$t� BZ� s PZjjk R�{Z��IIB8�R�${ jBst stI ��{�$%$t� IBjjs� }�B{��IR� N$���sjjk �Y� jBst $RU j�tI �Y� I$R���RR�I
h�8 Bt� IBjjs� s� Is�� d� stI $� b$jj ��}sk wdL7hd D �BBIR R�{Z��I Ak IB8�R�${ {Bjjs���sj
s� Is�� 1� y� $R �Y� $t����R� �s�� Bt s IBjjs� jBst 8sI� Ak stB�Y�� IB8�R�${� R�{Z��I
Ak IB8�R�${ {Bjjs���sj� sR B}}BR�I �B s IB8�R�${ {Z���t{k $t����R� �s�� wbY${Y $R �Y�
$t����R� �s�� �8}YsR$9�I $t �3 stI B�Y�� Zt{B%���I $t����R� }s�$�k R��Z}RD�
T 7$t{� $� {B���R}BtIR �B �Y� �s�� Bt s PZjjk R�{Z��I jBst� �Y� $t����R� �s�� YsR tB I�PsZj��$R, AZ$j� $t� is�Y��� $� $R �Y� �-}�{��I ���Z�t �B s IB8�R�${ j�tI�� BP 8s,$t� s jBst
s� Is�� d� tB� �Y� }�B8$R�I $t����R� �s�� Bt s I�PsZj�sAj� jBst� qY$R }�B8$R�I $t����R�
�s��� bY${Y $R bYs� b� �k}${sjjk BAR��%�� �$R�R bY�t s AB��Bb�� YsR j�RR {Bjjs���sj R$t{�
�Y��� $R s Y$�Y�� �$R, BP I�PsZj��
yt �Y� }s��${Zjs� {Bt��-� BP BZ� 8BI�j� �Y� ts�Z�sj �$R,kT�s�� $R {BtR�st� stI �JZsj �B
� � d� V I�{j$t� $t 7�d IZ� �B s ��IZ{�$Bt $t IB8�R�${ {Bjjs���sj IB�R tB� s&�{� �Y$R
�s��� AZ� $� �s$R�R �Y� �$R,T{B8}�tRs�$Bt wB�� jBBR�jk� �Y� I�PsZj� �$R,D {B8}Bt�t� BP $��
stI �YZR $� ��IZ{�R �Y� }sk8�t� PB� �Y� R{s�{� $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k w�Y� j$JZ$I$�kT
}��8$Z8 PsjjRD� VR b� RYBb $t �Y� t�-� R�{�$Bt� $� $R �Y� j$JZ$I$�k }��8$Z8 �Ys�
8s����R PB� }��{sZ�$Bts�k I�{$R$BtR�
�R$I�R �Y� %$RZsj s$I $t �Y� h�Z�� sAB%�� �Y� $t���ts�$Btsj $t����R� �s�� vsR jBt� sR $�
$R RZ^{$�t�jk jBb �B `ZR�$Pk AB��Bb$t�v }jskR tB R$�t$h{st� �Bj� $t bYs� PBjjBbR� G� RYsjj
Y�t{�PB��Y R�� $� �B 9��BU 7 ) (�
1�1 !%��AB��Bb$t� stI yt{�t�$%�R �B _��{sZ�$Bt
G� �Z�t tBb �B RYBb YBb �Y� IB8�R�${ {BR� BP {s}$�sj s� �$8�R BP {�$R�R s&�{� �Y� }�$%s��
R�{�B� $t%�R�8�t� stI }��{sZ�$Bts�k I�{$R$BtR� qY$R $R $8}B��st� PB� �bB ��sRBtR� 3$�R�� $�
b$jj �$� �Y� `ZR�$h{s�$Bt PB� ��R��${�$%� }Bj${$�R �B �Y� ZtI��I�%�jB}8�t� BP IB8�R�${ htst{$sj
8s�,��R� 7�{BtI� stI 8BR� $8}B��st�jk� $� b$jj $I�t�$Pk �Y� {Ystt�jR �Y�BZ�Y bY${Y s
R���$j$9s�$Bt 8sk s&�{�� }��%��R�jk B� tB�� �Y�R� I�{$R$BtR�
!Z� 8s$t ��RZj�R IB tB� I�}�tI Bt �Y� }��R�t{� BP s�����s�� RYB{,R� stI $tI��I �Y�
R�s�,�R� {sR� $R 8sI� }��{$R�jk bY�t �Y� {�$R$R $R PZjjk }��I${�sAj� AZ� R�$jj �Y� �{BtB8k �ZtR
d(
$t�B ��BZAj�� G� sRRZ8� �Ys� Is�� d s�����s�� {BtI$�$BtR s�� PZjjk st�${$}s��I �B A� �YBR�
BP st �-���tsj {�$R$R v �Ys� $R� �Y� �-���tsj htst{$sj {BtR��s$t� $R A$tI$t� $t �Y� s�����s���
7�� �Y� s}}�tI$- PB� }s�s8���� {BtI$�$BtR �B s��$%� s� �Y$R R{�ts�$B�
N�� ZR {BtR$I�� h�8R: $t{�t�$%�R �B }��{sZ�$Bt s�s$tR� �Y� Is�� d {�$R$R stI� }s��${Zjs�jk�
YBb �Y�R� $t{�t�$%�R s�� s&�{��I Ak �Y� IB8�R�${ {BR� BP {s}$�sj� qY� t�� ���Z�t Bt $t%�R�$t�
st �-��s Zt$� BP > PB� st $t�s{� h�8 $R {B8}BR�I BP �bB }$�{�R� !t �Y� ��BRR ���Z�t R$I�� �Y�
h�8 BA�s$tR p> �BBIR s� Is�� 1� !t �Y� {BR� R$I�� $� Rs{�$h{�R �Iw>D Zt$�R BP $t���ts�$Btsj
{Bjjs���sj bY${Y bBZjI Ys%� k$�jI�I s ���Z�t BP 7�d $t �Y� IB8�R�${ htst{$sj 8s�,�� s� Is��
d� qYZR� s� �Y� 8s��$t $t{��sR$t� > k$�jIR st �-T}BR� ���Z�t� t�� BP B}}B��Zt$�k {BR�� BP
p� �Iw>Dwd L 7�dD3 w1D
y� PBjjBbR $88�I$s��jk P�B8 w1D �Ys� �Y� B}}B��Zt$�k {BR� BP Rs{�$h{$t� s Zt$� BP $t���tsT
�$Btsj {Bjjs���sj $R ZtI��%sjZ�I Ak st $t�s{� h�8 sR jBt� sR 7�d c w�� dD� 7$t{� �Y� I�8stIPB� s Zt$� BP $t���ts�$Btsj {Bjjs���sj $R {BtR��s$t�I Ak �Y� I$R���RR�I h�8R: j$8$��I IB8�R�${
{Bjjs���sj� �Y� %sjZ� BP YBjI$t� Bt �B s Zt$� BP $t���ts�$Btsj {Bjjs���sj $t B�I�� �B RZ}}jk $� �B
I$R���RR�I h�8R s� Is�� d $R I�}��RR�I ��js�$%� �B �Y� RB{$sjjk �^{$�t� vstI �Y� I$R���RR�I
h�8:Rv %sjZs�$Bt BP ��
WBb {BtR$I�� �Y� Rs8� t�� ���Z�t PB� s I$R���RR�I h�8� !t �Y� ��BRR ���Z�t R$I�� s� �Y�
8s��$t �Y� h�8 BA�s$tR � Zt$� BP �BBIR I$��{�jk� Z� A�{sZR� �Y�R� �BBIR {st A� }j�I��I
sR {Bjjs���sj $t �Y� IB8�R�${ jBst 8s�,�� s� Is�� d� �Y� %sjZ� BP �Y�R� � �BBIR 8ZR� A�
8Zj�$}j$�I Ak �Y� }�$%s�� ���Z�t �Ys� �s{Y ��t��s��R w$�R %sjZ� sR s {Bjjs���sj sRR��D� V jBst
R�{Z��I Ak � �BBIR s� Is�� 1� ��t��s��R }�B{��IR BP �dL7
�d
�BBIR s� Is�� d� bY${Y �s{Y {st A�
��$t%�R��I s� s ��BRR ���Z�t BP �� qYZR �Y� ��BRR A�t�h� �B $t{��sR$t� > $R � �
dL7�d
� !t �Y�
{BR� R$I�� $� Rs{�$h{�R �Iw>D Zt$�R BP $t���ts�$Btsj {Bjjs���sj bY${Y k$�jI s }�$%s�� ���Z�t BP
� �B s I$R���RR�I h�8� qYZR� s� �Y� 8s��$t $t{��sR$t� $t%�R�8�t� $t > k$�jIR s t�� ���Z�t
BPU
�
w�
dL 7�d
W� �Iw>D�3 wnD
y� PBjjBbR $88�I$s��jk P�B8 wnD �Ys� bY$j� �Y� {BR� BP Rs{�$h{$t� s Zt$� BP $t���ts�$Btsj
{Bjjs���sj $R }�B}��jk %sjZ�I Ak s I$R���RR�I h�8� �Y� IB8�R�${ $t%�R�8�t� $R tB�� VR jBt�
sR 7�d c w�� dD� s I$R���RR�I h�8 $R sAj� �B ,��} RB8� BP �Y� RZ�}jZR P�B8 ��$t%�R�8�t� Ak
R�jj$t� $�R B%��%sjZ�I IB8�R�${ {Bjjs���sj� V {�t��sj }jstt��� Bt �Y� B�Y�� YstI� ��sj$9�R �Ys�
IZ�$t� st �-���tsj {�$R$R Btjk $t���ts�$Btsj {Bjjs���sj ��t��s��R RB{$sj RZ�}jZR� stI Y�t{�
I$R{BZt�R IB8�R�${ sRR��R s� � �s�Y�� �Yst wd L 7�dD��
�7$t{� �Y� stsjkR$R sAB%� �s,�R Is�� ( I�{$R$BtR sR �$%�t� �Y� �-}�{��I ���Z�t Bt IB8�R�${ jBstR R}j$�R
dd
Vj�YBZ�Y PB� I$&���t� ��sRBtR� AB�Y $t�s{� stI I$R���RR�I h�8R B%��%sjZ� wP�B8 s RB{$sj
}B$t� BP %$�bD IB8�R�${ $t%�R�8�t� ��js�$%� �B $�R B}}B��Zt$�k {BR� v ts8�jk $�R B}}B��Zt$�k
{BR� $t ���8R BP �Y� $t���ts�$Btsj {Bjjs���sj ZR�I� 7$t{� �Y� �-Tst�� I�{$R$Bt $R AsR�I Bt
�Y� s%��s�� BP �Y�R� �bB BZ�{B8�R� $� PBjjBbR �Ys� h�8R b$jj B%��$t%�R�� B%��AB��Bb stI
ZtI��T}��{sZ�$Bt PB� �Y� Is�� d RYB{,�d(
qY� B%��TAB��Bb$t� }�BAj�8 Btjk s�$R�R bY�t IB8�R�${ htst{$sj 8s�,��R s�� ZtI��I�T
%�jB}�I� qY� }�BAj�8 $R ��sjjk Bt� BP I$R�B���I sRR�� }�${�R IZ� �B htst{$sj {BtR��s$t�R
u j$8$��I �> {BtR��s$tR I�8stI RB �Ys� � � d k 7hd � VRR�� 8s�,�� $t���%�t�$BtR RZ{Y sR
R���$j$9s�$Bt s�� }Bj${$�R I�R$�t�I �B sj��� sRR�� }�${�R stI �Y���Ak s&�{� ��sj I�{$R$BtR� yt
�Y� t�-� R�{�$BtR� b� RYsjj R�ZIk �Y� �&�{� BP R���$j$9s�$Bt }Bj${k b$�Y$t BZ� 8BI�j $t ���8R
BP }BRR$Aj� �&�{�R Bt sRR�� }�${�R stI �Y�$� P��IAs{, $t�B �Y� ZtI��jk$t� htst{$sj {BtR��s$t�R
stI ��sj I�{$R$BtR�
n V i${s�I$st �t{Y8s�, I�R}$�� N$JZ$I$�k _�${$t�
yt BZ� 8BI�j� �Y� Btjk ��j�%st� }�${�R s�� 7h( stI 7hd � �YZR }Bj${k {st Btjk Ys%� ��sj �&�{�R
�Y�BZ�Y {Yst��R $t �Y�R� IBjjs� {BR�R BP {s}$�sj� qY� Is�� ( �s�� $R }$tt�I IBbt �B A� 7
Ak �Y� $t����R� }s�$�k {BtI$�$Bt� �YZR b� {st PZ��Y�� {Bt{jZI� �Ys� �Y� �&�{�R BP }Bj${k {st
Btjk s�$R� �Y�BZ�Y �&�{�R Bt 7hd �dd
�Y� ��$t%�R�8�t� RZ�}jZR� �� d� A��b��t IB8�R�${ j�tI��R stI AB��Bb��R AZ� $� IB�R tB� s&�{� �Y� ��sj R$I�BP �Y� �{BtB8k� qB�sj ��$t%�R�8�t� $R PZjjk I����8$t�I Ak �Y� �B�sj s%s$jsA$j$�k BP $t���ts�$Btsj {Bjjs���sj
w�Ys� $R� �Y� RZ8 BP �Y� $t���ts�$Btsj {Bjjs���sj s%s$jsAj� �B I$R���RR�I stI $t�s{� h�8RDU
d
1�> )
d
1wj � Q(,W D L
d
1wj � Q(,W D,
�B $8}jk w$t s {�$R$RDU
� ) 1j � Q(,W
>c d3
qY$R I${YB�B8k A��b��t �Y� ��sj stI htst{$sj R$I� I$Rs}}�s�R s� Is�� (� bY�t IB8�R�${R 8s,� �Y�$� $t%�R�T
8�t� stI }B��PBj$B I�{$R$BtR� GY�t s IB8�R�${ I�{$I�R �B 8s,� s ��sj $t%�R�8�t�� $� sjRB 8s,�R s htst{$sj
Bt�� yt }s��${Zjs�� $� �$%�R Z} RB8� BP $�R $t���ts�$Btsj {Bjjs���sj� j� $t �-{Yst�� PB� IB8�R�${ {Bjjs���sj� �>�
y� $R �Y$R htst{$sj I�{$R$Bt �Ys� $R s&�{��I Ak 7�d�
d(qY$R B}�tR �Y� IBB� �B $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k 8sts��8�t� }Bj${$�R� sR b� R�ZIk $t ]sAsjj��B stI ��$RYT
ts8Z��Yk w1(((sD� 7�� sjRB <s�A����� wd�MxD stI V$9�t8st wd�M�D� PB� sj���ts�$%� 8BI�jR BP B%��TAB��Bb$t�
AsR�I Bt �Y� ZtI��%sjZs�$Bt BP �Y� {BZt��k:R X8BtB}RBtk" }Bb�� $t $t���ts�$Btsj htst{$sj 8s�,���ddG� RYBZjI tB�� s� �Y� BZ�R�� �Ys� bY��Y�� s }Bj${k8s,�� YsR BZ� R��Z{�Z�� $t 8$tI bY�t Y� I�{$I�R �B
R���$j$9� {s}$�sj $t4BbR $R tB� bYs� {Bt{��tR ZR Y���� <� 8sk b�jj �s,� sR ��P���t{� �Y� R�stIs�I �ZtI�jjT
3j�8$t� P�s8�bB�,� ytR��sI� b� R$8}jk sR, �Y� }BR$�$%� JZ�R�$Bt BP YBb IB�R IB8�R�${ ZtI��I�%�jB}8�t�� sR
{Ys�s{���$9�I $t �Y� }��%$BZR R�{�$Bt� s&�{� �Y� BZ�{B8� BP �Y$R $t���%�t�$Bt� p$%�t �Y$R BA`�{�$%�� BZ� ��RZj�R
s�� {j�s��R� Bt{� �Y� R�stIs�I I$R�$t{�$Bt A��b��t 8Bt�k stI ABtIR $R ��8B%�I stI stsjkR$R $R ��PB{ZR�I
d1
qY� �3 P�s8�bB�, �8}YsR$9�R s I$&���t� }�${�� ts8�jk� �Y� }�${� Bt AB��Bb$t� }�RBR
$t �Y� IB8�R�${ 8s�,�� B� �Y� }�RB $t����R� �s��� qY$R }�${� }jskR tB I$��{� �Bj� $t BZ� 8BI�j
R$t{� s� �Y� 8s��$t h�8R sjbskR t��I �B AB��Bb IBjjs�R� y� $R }BRR$Aj� �B sII s 8Bt��s�k R$I�
�B �Y$R 8BI�j �B I����8$t� �Y$R }�RB $t����R� �s��� yt $�R R$8}j�R� t�Z��sjT8Bt�k �-}stI�I
PB�8� �Y� IBjjs� {BR�R BP AB��Bb$t� b� Ys%� PB{ZR�I Bt� 7h( stI 7hd � bBZjI A� ��js��I �B �Y�R�
}�RB $t����R� �s��R Ak s R�stIs�I Zt{B%���I $t����R� }s�$�k {BtI$�$BtU 7hd ) 7��XL L �db�1�
bY��� �Y� js���� ���8 ��}��R�t�R �Y� �-}�{��I s}}��{$s�$Bt BP �Y� }�RB� �Bt�k JZst�$�$�R
bBZjI }$t IBbt �Y� R}j$� A��b��t �Y� js���� stI }�RB $t����R� �s�� {B8}Bt�t�R� t�$�Y��
BP bY${Y bBZjI $tI�}�tI�t�jk Ys%� stk ��sj �&�{�R $t BZ� R��Z}� qY$R $R� BP {BZ�R�� JZ$��
R�kj$9�I� AZ� $� R��%�R �B Y$�Yj$�Y� �Y� %��k I$&���t� 8�{Yst$R8 s� }jsk $t BZ� 8BI�j %��RZR
�Ys� $t �Y� �3 P�s8�bB�,�
N�� ZR A��$t b$�Y �Y� JZ�R�$Bt BP bY��Y�� s{�Zsj stI st�${$}s��I $t���%�t�$BtR $t sRR��
8s�,��R Ak �Y� {�t��sj Ast, sjbskR Ys%� �&�{�R Bt }�$%s�� R�{�B� s{�$BtR� ytI��I �Y$R $R
s �BBI R�s��$t� }js{� A�{sZR� �Y$R R��8R �B A� �Y� }��%sj�t� %$�b $t }Bj${k {$�{j�R� bY���
{B88$��$t� ��R��%�R �B RZ}}B�� st �-{Yst�� �s��� PB� �-s8}j�� $R sZ�B8s�${sjjk R��t sR st
$8}j${$� RZAR$Ik �B �-���tsj AB��Bb$t��d1 7$t{� $t BZ� 8BI�j 7hd $R I����8$t�I Ak j$JZ$I$�k
{BtR$I��s�$BtR s� �Y� �$8� BP {�$R�R� $� 8sk s}}�s� �Ys� st st�${$}s�$Bt BP s {�t��sj Ast,
$t���%�t�$Bt 8ZR� sjbskR Ys%� �&�{�R Bt �Y� }��{�$%�I {BR� BP {s}$�sj�
qY$R $8}j${s�$Bt $R tB� sR R��s$�Y�PB�bs�I sR Bt� 8sk �Y$t, s� h�R�� YBb�%��� A�{sZR�
s�A$��s�� s{�$BtR Ak �Y� }�$%s�� R�{�B� s�� s }Bb��PZj PB�{� �Ys� t��I �B A� s{{BZt��I PB��
qY� 8s$t ��RZj� BP �Y$R R�{�$Bt $R s R�s�, i${s�I$st A�t{Y8s�,� bY��� �Y� }�$%s�� R�{�B�:R
s{�$BtR }��P�{�jk B&R�� �YBR� BP �Y� {�t��sj Ast,� qY$R ��P���t{� $R s ZR�PZj R�s��$t� }B$t�
$t �Y� }�B{�RR BP $I�t�$Pk$t� �Y� 8�{Yst$R8R �Ys� s�� s{�Zsjjk ��R}BtR$Aj� PB� �Y� �&�{�R BP
s {�t��sj Ast, $t���%�t�$Bt�
n�d qY� $t���%�t�$Bt
N�� ZR }BR�}Bt� $RRZ�R BP ��t��sj$�k �B �Y� t�-� R�{�$BtR stI s}}�tI$- stI {Bt{�t��s��
$tR��sI Bt s R8sjj {�t��sj Ast, $t���%�t�$Bt $t IB8�R�${ sRR�� 8s�,��R� ]Bt{����jk� Ak
R���$j$9s�$Bt b� 8�st s Is�� ( Rsj� BP Q4 }ZAj${ ABtIR �B �Y� }�$%s�� R�{�B� $t �-{Yst�� PB�
Bt �Y� �&�{�R s�$R$t� P�B8 �Y� Rbs} BP }ZAj${ ABtIR PB� $t���ts�$Btsj ��R��%�R $8}j${$� $t s R���$j$9s�$Bt BP
{s}$�sj $t4BbR� Vj���ts�$%�jk� b� {BZjI Ys%� �$%�t 8Bt�k s R}�{$h{ �Bj� AZ� sRRZ8�I s h-�I �-{Yst�� �s��
RkR��8� yt �Y$R {sR�� 8Bt�k RZ}}jk s{�$BtR s�� PZjjk B&R�� Ak {s}$�sj 4BbR� �j$8$ts�$t� �Y� 8Bt��s�k wAZ�
tB� BZ�RD ��stR8$RR$Bt {Ystt�j sR b�jj�d1yt BZ� 8BI�j 7�
d{st A� ��$t���}����I sR �Y� I�}��{$s�$Bt $t �Y� ��sj �-{Yst�� �s�� IZ�$t� �Y� {�$R$R�
��js�$%� �B �Y� Is�� 1 �-{Yst�� �s�� wbY${Y $R Bt�� R$t{� sjj �BBIR s�� sj$,�D�
dn
Q4
dL7t(
$t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k w��R��%�RD� bY��� 7t( $R �Y� $t����R� �s�� Bt �Y�R� ABtIR�
qY$R $t���%�t�$Bt {B8�R b$�Y st st�${$}s�$Bt BP YBb $� $R �B A� ��%��R�I IZ�$t� �Y�
{�$R$R� G� RYsjj }BR�}Bt� s �YB�BZ�Y I$R{ZRR$Bt BP �Y$R $RRZ� stI PB� tBb `ZR� sRRZ8�� sR
b$�Y �Y� }�$%s�� R�{�B�� �Ys� �Y� {�t��sj Ast, {sttB� I$R{�$8$ts�� s{�BRR h�8R AZ� Btjk
s{�BRR htst{$sj $tR��Z8�t�R� yt���%�t�$BtR stI ��%��RsjR B{{Z� $t B}�t 8s�,��R�
n�1 qY� ABtI 8s�,�� stI s�A$��s��
i�{sjj �Ys� $t BZ� R��Z} h�8R Ys%� �> BP Is�� 1 IB8�R�${ {Bjjs���sj �Ys� �Y�k ZR� sR R�{Z�$�k
�B BA�s$t htst{$t�� 3B� �Y� Rs,� BP �-}BR$�$Bt� j�� ZR ��P�� �B �Y� {js$8R $RRZ�I s�s$tR� �Y$R
{Bjjs���sj sR {B�}B�s�� ABtIR u $t Ps{�� $t �8���$t� 8s�,��R� htst{$t� $R 8B�� j$,�jk �B �s,�
�Y� PB�8 BP Ast, jBstR� AZ� �Y� }��{$R� $tR��Z8�t� IB�R tB� sj��� BZ� 8�RRs��� 3$�8R {st
$RRZ� Z} �B �> IB8�R�${ {B�}B�s�� ABtIR�
NB�${sjjk� st s{�$%� ABtI 8s�,�� 8ZR� }js{� {BtR��s$t�R Bt �Y� �&�{�R BP �Y� {�t��sj Ast,
$t���%�t�$Bt� 7$t{� $t%�R�B�R {st $t%�R� $t {B�}B�s�� stI }ZAj${ ABtIR� �Y� $t����R� �s�� Bt
�Y�R� �bB ABtIR 8ZR� A� ��js��I� 7Z}}BR� �Ys� �Y� �B%��t8�t� $RRZ�R �bBT}��$BI ABtIR
s� Is�� ( �Ys� �Y� }�$%s�� R�{�B� }Z�{YsR�R s� $t����R� �s�� 7t( b$�Y Zt$�R BP $t���ts�$Btsj
j$JZ$I$�k�dn *�tB�� �Y� $t����R� �s�� Bt �Y�R� ABtIR s� Is�� d sR 7td � V� Is�� d� I$R���RR�I
h�8R R�jj AB�Y {B�}B�s�� ABtIR stI >tBb� Bt�T}��$BIH �B%��t8�t� ABtIR �B BA�s$t PZtIR
PB� ��R��Z{�Z�$t�� qY� AZk��R $t �Y$R 8s�,�� s�� $t�s{� h�8R stI �Y� {�t��sj Ast, wZR$t�
��R��%�RD� 3B� st $t�s{� h�8� }Z�{YsR$t� Bt� Zt$� BP �$�Y�� s {B�}B�s�� B� �B%��t8�t� ABtI
�$%�R Bt� Zt$� BP {BtRZ8}�$Bt s� Is�� 1� qY���PB��� s�A$��s�� s{�BRR �Y�R� $tR��Z8�t�R b$jj
��JZ$�� �Ys��
7td ) 7hd 3
Vt $88�I$s�� $8}j${s�$Bt BP �Y$R ��R��${�$Bt $R �Ys� �Y� PB�8 BP �Y� $t���%�t�$Bt ��%��Rsj
$R $���j�%st� PB� BZ�{B8�R� V� Is�� d �Y� �B%��t8�t� {st {YBBR� �B }Z�{YsR� �$�Y�� {B�}B�s��
ABtIR B� ��}Z�{YsR� $�R �B%��t8�t� ABtIR $t �Y� B}�t 8s�,��� $t�s{� h�8R b$jj sj��� �Y�$�
}B��PBj$BR s{{B�I$t�jk stI �tRZ�� �Ys� �Y� }�${�R Bt �Y�R� R�{Z�$�$�R s�� $I�t�${sj� ]YBBR$t�
�B �s���� }Z�{YsR�R �Bbs�I s }s��${Zjs� sRR�� b$jj tB� ABBR� $�R }�${� sAB%� �Ys� BP B�Y��
sRR��R�d; G� b$jj ��%$R$� �Y$R $RRZ� $t R�{�$Bt ;�
qY� PB�8 BP ��%��Rsj $R $���j�%st� A�{sZR� BP {�BRRT$tR��Z8�t� s�A$��s�� {BtI$�$BtR� G�
t�-� RYBb �Ys� $t�����8}B�sj s�A$��s�� ��tI��R �Y� �t�$�� R���$j$9�I $t���%�t�$Bt $���j�%st�dn7�� �Y� {Bt{jZR$Bt PB� s I$R{ZRR$Bt BP �Y� ��sj$R8 stI ��j�%st{� BP BZ� sRRZ8}�$Bt Bt �Y� 8s�Z�$�k BP
}ZAj${ ABtIR�d;qY$R RYBZjI R��%� sR s bs�t$t� �B RB8� BP �Y� $tPB�8sj X8B�sj Ys9s�I" R�B�$�R �Ys� R�� stk sRR�� RZ}}B��
sR s {sZR� BP 8B�sj Ys9s�I�
d;
PB� �Y� ��sj R$I� BP �Y� �{BtB8k� qY� }B$t� {st A� 8sI� }��{$R�jk Ak �-s8$t$t� $t����R� �s��
I����8$ts�$Bt s� Is�� d� 7$t{� $t BZ� R��Z} �Y� Btjk �JZ$j$A�$Z8 }�${� $R 7hd � $t���%�t�$Bt
{st Btjk Ys%� s ��sj �&�{� Ak {Yst�$t� �Y$R {BR� BP {s}$�sj PB� s h�8�
*�tB�� �Y� }�$%s�� R�{�B� I�{$R$BtR $t st �{BtB8k b$�YBZ� $t���%�t�$Bt sR w>, Q(,W D� 3B�
�Y� 8B8�t� j�� ZR sRRZ8� �Ys� �Y� }�$%s�� R�{�B� IB�R tB� ��TB}�$8$9� sR s ��RZj� BP �Y�
{�t��sj Ast, s{�$BtR stI �s,� > sR �$%�t� bY${Y $8}j$�R �Ys� }�$%s�� $t���ts�$Btsj $tI�A�t�RR
�$R�R Ak �Y� s8BZt� BP �Y� $t���%�t�$Bt� 3$�8R b$jj tBb Ys%� Q4 BP IB8�R�${ �B%��t8�t�
ABtIR� $t{��sR$t� �Y�$� IB8�R�${ {Bjjs���sj �B �>LQ4 wR�� �Y� s}}�tI$- PB� s RB%���$�t �$R,
`ZR�$h{s�$Bt PB� bYk }ZAj${ ABtIR s�� tB� s{{�}��I Ak PB��$�t��RD� 7�{BtI� �Y�k Ys%� Q4
dL7t(
j�RR BP $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k� jBb��$t� �Y$R �B j � Q(,W � Q4
dL7t(
�
V� Is�� d� I$R���RR�I h�8R R�jj �Y�$� Q4b1 }ZAj${ ABtIR� yt sII$�$Bt �Y�k R�jj {B�}B�s��
ABtIR s�s$tR� �Y�$� IB8�R�${ {Bjjs���sj �B�sjj$t� �>1� qY� AZk��R BP AB�Y �Y� {B�}B�s�� stI
}ZAj${ ABtIR s�� $t�s{� h�8R stI �Y� {�t��sj Ast,� yt�s{� h�8R Ys%�
wj � Q(,W � Q4
dL7t(
Wb1
BP $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k� bY$j� �Y� {�t��sj Ast, YsR Q4bwd L 7t( D BP ��R��%�R� qYZR� �Y�
}BR�TR���$j$9s�$Bt wY�t{�� �Y� Ys�D $t����R� �s�� $R�
|7hd )�> L Q4
j � Q(,W LQ4
dL7t(
� d3 w;D
WB�� t�-� �Ys� s h�8 s� Is�� ( {st }Z�{YsR� s �B%��t8�t� ABtI k$�jI$t� 7t( PB� Bt� Zt$�
BP $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k� stI �Y�t R�jj �Y$R ABtI s� Is�� d s� st �s�� BP 7td � Vj���ts�$%�jk� $�
{st $t%�R� �Y�R� PZtIR $t���ts�$Btsjjk s� st $t����R� �s�� BP 7 ) ( PB� Bt� }��$BI� V�A$��s��
��JZ$��R �Ys� �$�Y�� R��s���k k$�jI �Y� Rs8� BZ�{B8�� B� �Ys� �s�� BP ���Z�t Bt YBjI$t� �Y�
�B%��t8�t� ABtI P�B8 Is�� ( �B Is�� d $R 9��B� qYZR $t�����8}B�sj s�A$��s�� ��JZ$��R �Ys�U
7t( ) 7td ) |7hd 3 wxD
7ZAR�$�Z�$t� wxD $t�B w;D� b� {st �Y�t ��b�$�� �Y� }BR�TR���$j$9s�$Bt {BR� BP {s}$�sj sRU
d L|7hd )�>
j � Q(,W# d L 7hd 3
qYs� $R� R���$j$9s�$Bt YsR tB �&�{� Bt �Y� {BR� BP {s}$�sj PB� �Y� h�8� 7$t{� ��sj $t%�R�T
8�t� I�}�tIR Btjk Bt 7h( stI 7hd � stI �Y�R� ��8s$t Zt{Yst��I Ak �Y� $t���%�t�$Bt� }�$%s��
I�{$R$BtR s� Is�� ( s�� sjRB Zt{Yst��I�
; 7���$j$9s�$Bt s{,h��R
3$tst{$sj ZtI��I�%�jB}8�t� $t �8���$t� �{BtB8$�R �-��tIR A�kBtI �Y� }�$%s�� R�{�B�� _s�T
�${Zjs�jk IZ�$t� {�$R�R� $jj$JZ$I$�k sjRB s&�{�R �Y� R�{BtIs�k 8s�,�� PB� }ZAj${ ABtIR� yt �Y$R
dx
R�{�$Bt b� RYBb �Ys� $P �Y� {�t��sj Ast, R���$j$9�R Ak ��stRs{�$t� $t $jj$JZ$I ABtIR� �Y�
$t���%�t�$Bt 8sk As{,h��� y� IB�R RB Ak ��t��s�$t� st $8}j${$� htst{$sj RZAR$Ik �B IB8�RT
�${ h�8R� e-���tsj AB��Bb$t� 8sk �$R� A�kBtI �Y� $t���%�t�$Bt� ��RZj�$t� $t st �-}stR$Bt
�s�Y�� �Yst �Y� I�R$��I {Bt��s{�$Bt $t IB8�R�${ s{�$%$�k� qY$R RZAR$Ik $R $jjZRB�k YBb�%��� $t
�Ys� �Y� �{BtB8k �tIR Z} b$�Y j�RR $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k IZ�$t� {�$R�R stI h�8R �-}��$�t{�
���s��� htst{$sj I$R���RR�
;�d qY� �RR�t{�
yt �BZ�Y ���8R� �Y� $t�Z$�$Bt A�Y$tI �Y$R As{,h�$t� ��RZj� R��8R I$��{�jk P�B8 �Y� ��RZj�R $t
R�{�$Bt 1� qY��� b� tB��I �Ys� s ��IZ{�$Bt $t IB8�R�${ {Bjjs���sj j�sIR �B s Psjj $t 7hd � {sZR$t�
h�8R �B ZtI��%sjZ� $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k� stI B%��TAB��Bb s� Is�� (� yP }ZAj${ ABtIR s��
$jj$JZ$I� �Y�t $t �Y� R���$j$9s�$Bt �Y� {�t��sj Ast, ��8B%�R s j$JZ$I sRR�� w$t���ts�$Btsj
j$JZ$I$�kD stI ��}js{�R $� b$�Y st $jj$JZ$I Bt� w}ZAj${ ABtIRD� qY� jBRR BP j$JZ$I$�k {sZR�R
7hd �B Psjj stI $R s,$t �B s ��IZ{�$Bt $t IB8�R�${ {Bjjs���sj�
qY� }B$t� {st A� 8sI� }��{$R�jk Ak PB{ZR$t� Bt s R�s�, ��}��R�t�s�$Bt BP $jj$JZ$I$�kU
RZ}}BR� �Ys� �Y��� $R tB R�{BtIs�k 8s�,�� PB� �B%��t8�t� ABtIR RB �Ys� Bt{� }Z�{YsR�I�
�Y�R� ABtIR {st Btjk A� ��I��8�I s� Is�� 1� !t �Y� B�Y�� YstI� j�� ZR {Bt�$tZ� �B sRRZ8�
�Ys� h�8R {st $RRZ� {B�}B�s�� ABtIR b$�Y tB P�${�$BtR B�Y�� �Yst �Y� {Bjjs���sj {BtR��s$t�
BP �>�dx
qY� As{,h�$t� ��RZj� s}}�s�R {BZt���$t�Z$�$%�� A�{sZR� s� h�R� �jst{� Bt� bBZjI �Y$t,
�Ys� �Y� }�$%s�� R�{�B� bBZjI {B8}�tRs�� Ak ��IZ{$t� $t%�R�8�t� stI AB��Bb$t� j�RR�
�Y���Ak 8s,$t� Z} PB� �Y� jBR� j$JZ$I$�k� qY$R $t�Z$�$Bt �Z�tR BZ� �B A� 8$Rj�sI$t��
3$-$t� 7hd s� $�R }��TR���$j$9s�$Bt j�%�j� b� ,tBb �Ys� h�8R b$jj tB� sj��� �Y�$� $t%�R�8�t�
I�{$R$Bt s� Is�� (� qY� h�R� R��} $t BZ� s��Z8�t� $R �B ��{B�t$9� �Ys� �%�t �YBZ�Y �s{Y
h�8 YsR j�RR j$JZ$I sRR��R� �Y� $jj$JZ$I$�k $R Btjk s}}s��t�� R$t{� $t%�R�8�t� s� Is��R ( stI
d I�}�tI Btjk Bt s�����s�� $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k� stI �Y$R YsR tB� {Yst��I v RB8� BP $�
YsR `ZR� A��t ��sjjB{s��I �B �Y� {�t��sj Ast,�
qs,$t� 7�d sR �$%�t� $t%�R�B�R $t BZ� 8BI�j sI`ZR� �B �Y� $jj$JZ$I$�k Ak ��JZ$�$t� s }��8$Z8
Bt �Y� }Z�{YsR� BP $jj$JZ$I ABtIR �s�Y�� �Yst Ak {Z��$t� ��sj $t%�R�8�t�� V h�8 �Ys� $R
$t�s{� YsR st B}}B��Zt$�k {BR� BP 7�d PB� �s{Y Zt$� BP $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k ZR�I �B AZk
}ZAj${ ABtIR� s I$R���RR�I h�8� Bt �Y� B�Y�� YstI� YsR st B}}B��Zt$�k {BR� BP w�� dD PB�dxqY� Btjk P�s�Z�� �Ys� $R �RR�t�$sj PB� BZ� ��RZj�R $R �Ys� �Y��� $R RB8� $8}��P�{�$Bt $t �Y� R�{BtIs�k
8s�,�� BP }ZAj${ ABtIR� y� t��IR tB� A� sR �-���8� sR b� Ys%� sRRZ8�I Y���� tB� IB�R �Y� wRYB�� ���8D
{B�}B�s�� ABtI 8s�,�� t��I �B A� 8B�� j$JZ$I �Yst �Y� wR�{BtIs�kD }ZAj${ ABtI 8s�,��� 7�� A�jBb stI �Y�
s}}�tI$- PB� �Y�R� �-��tR$BtR�
dE
�Ys� Rs8� Zt$� BP $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k� qYZR�
7t( ) 7hd L�� d� 7hd
1k 7hd 3 wED
<Bb�%��� �Y� ,�k R��} $R �B tB�� �Ys� 7hd b$jj tB� ��8s$t �Y� Rs8�� R$t{� �Y� jBRR $t
IB8�R�${ j$JZ$I$�k bY�t IB8�R�${ htst{$sj 8s�,��R s�� ZtI��I�%�jB}�I ��stRjs��R $t�B s
I�{j$t� $t 7hd � qB R�� �Y$R� h- �Y� Is�� ( $t%�R�8�t� I�{$R$Bt s� > wstI �Y� {B���R}BtI$t�
}�$%s�� �-���tsj I�A� sRRB{$s��I �B �Y$R ��sj $t%�R�8�t� s� Q(,W D� *$R���RR�I h�8R $RRZ� $t
�B�sj �>�x1
{B�}B�s�� ABtIR s� Is�� d� bY��� x $R s �s- �B htst{� �Y� JZsR$ThR{sj I�h{$�
{sZR�I Ak �Y� �B%��t8�t� Ys%$t� �B B&�� s j$JZ$I$�k }��8$Z8 Bt }ZAj${ ABtIR�dE qY$R �s-
}jskR Btjk s R�{BtIs�k �Bj� Y��� wR�� R�{�$Bt ;�n PB� s {Bt%��R� {sR�D� bY${Y tBt��Y�j�RR
��$tPB�{�R BZ� {Bt{jZR$Bt�d� qY� RZ}}jk BP $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k $R �-s{�jk sR A�PB��U wj�Q(,W � Q4
dL7t(
Db1 BP $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k P�B8 $t�s{� h�8R stI Q4
dL7t(
BP ��R��%�R P�B8 �Y�
{�t��sj Ast,� qY$R �$%�R 8s�,�� {j�s�$t� BPU
|�hd )�> � x
j � Q(,W LQ4
dL7t(
� d3 w�D
7$t{� Q4 stI x s�� R��${�jk }BR$�$%�� $� 8ZR� A� �Y� {sR� �Ys� |�hd c 7hd � y� PBjjBbR �Ys� $t
�Y� }BR�TR���$j$9s�$Bt �JZ$j$A�$Z8 > stI Q(,W 8ZR� �$R�� qYs� $R� �Y� }Bj${k As{,h��R�
;�1 i�%��R$t� �Y� R���$j$9s�$Bt �Y�BZ�Y }ZAj${ ABtIRU !t �Y� $���j�%st{�
BP �Y� ��%��Rsj:R $tR��Z8�t�
*B�R �Y� Ps{� �Ys� �Y� ��%��Rsj bsR IBt� Ak RZ}}B��$t� {B�}B�s�� ABtIR I$��{�jk 8s����
PB� BZ� ��RZj�R2 yP RB� $� bBZjI s}}�s� �Ys� BZ� ��RZj� $R �JZ$%sj�t� �B �Y� 8B�sjTYs9s�I
dEG� 8s,� �bB sRRZ8}�$BtR Bt �s-s�$Bt �Ys� {Bt�$tZ� $t BZ� R}$�$� BP $t��BIZ{$t� tB �-��st�BZR I$R�B�T
�$BtR� 3$�R�� �Y� �B%��8�t� Asjst{�R $�R AZI��� Ak �s$R$t� jZ8}TRZ8 wtBtTI$R�B��$Bts�kD �s-�R Bt sjj {$�$9�tR
s� Is�� 1� 7�{BtI� sR b� IB tB� bst� �B �$%� �Y� �B%��t8�t� �Y� }Bb�� �B s{{�RR PZ�Z�� �tIBb8�t�R �Ys�
�Y� }�$%s�� R�{�B� {sttB� }�B8$R�� b� sRRZ8� �Ys� st $t{��sR� $t �s-�R ��IZ{�R �Y� }�B8$RsAj� PZ�Z�� �tT
IBb8�t�R BP s��t�R w$��� �> PsjjR Ak �Y� s8BZt� BP �s-�RD� 7�� GBBIPB�I wd��(D stI <Bj8R��B8 stI q$�Bj�
wd���D PB� 8BI�jR bY��� �Y� 8s$t �Bj� BP �B%��t8�t� }Bj${k $R �B $t{��sR� �Y� }�$%s�� R�{�B�R {Bjjs���sj Ak
$8}j${$�jk }j�I�$t� $� sA$j$�k �B �s-� GY$j� �Y$R P�s�Z�� BP �B%��t8�t�R R��8R ��sj$R�${ $� {jBZIR �Y� $RRZ� b�
s�� ��k$t� �B Y$�Yj$�Y��d�qY� �s-T{B8}Bt�t� BP BZ� R�B�k ��js��R �B Bt� BP �Y� P�b �-$R�$t� �-}j${$� 8BI�jR BP �Y� }��$jR BP
R���$j$9s�$Bt ]sj%B wd��dD� Z$jI$t� Bt 7s���t� stI Gsjjs{�:R wd�MdD Zt}j�sRst� 8Bt��s�k s�$�Y8��${R�
Y� PB�8sjjk RYBbR �Ys�� Ak �s$R$t� IB8�R�${ $t����R� �s��R� �Y� �B%��t8�t� $t{��sR�R $�R I�A�TR��%${� AZ�I�t
stI {��s��R s JZsR$ThR{sj I�h{$� �Ys� 8sk `�B}s�I$9� �Y� %��k R�sA$j$9s�$Bt s���8}� �Ys� $R RZ}}BR�Ijk A�$t�
}�B��{��I Ak �Y� R���$j$9s�$Bt� qY$R 8�{Yst$R8 $R I$&���t� P�B8 BZ�R $t �Ys� b� �8}YsR$9� htst{$sj 8s�,��
$t�^{$�t{$�R �s�Y�� �Yst 8Bt��s�k {B88$�8�t� }�BAj�8R�
d�
{sZR�I Ak �-T}BR� As$jBZ�R �Ys� YsR A��t I$R{ZRR�I �-��tR$%�jk $t �Y� j$���s�Z��� <Bb�%���
�Y$R $R �Y� b�Bt� j�RRBt �B �-��s{�� VR R�{�$Bt n RYBb�I� �Y� }�BAj�8 $R tB� $t �Y� XAs$jBZ�"
}��TR�� is�Y��� BZ� 8s$t }B$t� $R �Ys� �Y� $8}j${$� RZAR$Ik }�BAj�8 R��8R vY�t{� �Y$R
$R �Y� t�{�RRs�k $t���I$�t�v P�B8 �Y� $jj$JZ$I$�k $t �Y� $tR��Z8�t� �Ys� �Y� {�t��sj Ast,
��stRs{�R $t�
yt Ps{�� bY$j� BZ� �-}jsts�$Bt $t ���8R BP s ��%��Rsj �s�����I �B {B�}B�s�� ABtIR 8s,�R
�Y� $8}j${$� As$jBZ� $t���}���s�$Bt BA%$BZR� $� $R s{�Zsjjk tB� t��I�I� yt s P�b {sR�R v ����
<Bt�T�Bt�� qs$bst stI }BRR$Ajk �s9$j v {�t��sj Ast,R Ys%� I$��{�jk RZ}}B���I ��sI�I
}�$%s�� {js$8R IZ�$t� {�$R�R� yt B�Y��R� �Y� ��%��Rsj BP R���$j$9s�$Bt �s,�R �Y� PB�8 BP s
8Bt��s�k �-}stR$Bt stI st �-}stR$Bt BP Ast, {��I$� �B �Y� }�$%s�� R�{�B�� qB �Y� �-��t�
�Ys� �Y� {�t��sj Ast, As{,R �Y$R �-}stR$Bt� $t Ps{� $� s{JZ$��R }�$%s�� sRR��R� <Bb�%��� �Y�
ZRZsj {sR� BP ��%��Rsj $R BP s {�t��sj Ast, }Z�{YsR$t� As{, }ZAj${ �s�Y�� �Yst }�$%s�� sRR��R�
W�-� b� �t�${Y �Y� 8BI�j �B sII��RR �Y$R R{�ts�$B�
N�� ZR �tIBb h�8R b$�Y }ZAj${ ABtIR BP 4( �Ys� �Y� �B%��t8�t� htst{�R s� Is�� 1 Ak
{Bjj�{�$t� jZ8} RZ8 �s-�R BP x(� VP��� $t%�R�8�t� BP >� �Y� }BR$�$Bt BP �s{Y h�8 {B8}�$R�R
IB8�R�${ {Bjjs���sj BP �> L4( � x( stI $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k BP j � Q(,W �
G� 8B%� �B s j�RR �-���8� PB�8 BP $jj$JZ$I$�k Ak sRRZ8$t� �Ys� �Y� Rsj� BP �B%��t8�t�
ABtIR $t R�{BtIs�k 8s�,��R $t{Z�R s j$t�s� ��stRs{�$Bt {BR�� yP s h�8 R�jjR 4 �B%��t8�t�
ABtIR� �Y�t $� $t{Z�R s ��stRs{�$Bt {BR� BP 4� G$�Y A��b��t ( stI d� �Y$R 8�stR s R�jj��
{Bjj�{�R }�B{��IR Bt �&�{�$%�jk wd� D4 ABtIR� ) d {B���R}BtIR �B �Y� {sR� BP $jj$JZ$I$�k
stsjkR�I $t �Y� }��%$BZR RZAR�{�$Bt�dM
qY� {�t��sj Ast, R���$j$9�R Ak R�jj$t� Q4 ABtIR PB� Q4
dL7t(
BP $t���ts�$Btsj ��R��%�R� V�
Is�� d $� $t`�{�R �Y�R� ��R��%�R As{, $t�B �Y� 8s�,�� �B ��}Z�{YsR� }ZAj${ ABtIR s� $t����R�
�s�� BP 7td � 7Z}}BR� �Ys� $R R8sjj �tBZ�Y {B8}s��I �B � RB �Ys� $� $R B}�$8sj PB� I$R���RR�I
h�8R �B R�jj �Y�$� ABtIRUd L 7tdd�
c �3
]j�s�jk� $t�s{� h�8R b$jj tB� j$JZ$Is�� s� Is�� d R$t{� �Y�k b$jj tB� b$RY �B $t{Z� �Y�
��stRs{�$Bt {BR�� �s�,�� {j�s�$t� s� Is�� d �$%�R �Y� }BR�TR���$j$9s�$Bt {BR� BP {s}$�sj�
|7hd ) 7td )�> L w4( L Q4Dwd� D� x( � Qx
j � Q(,W LQ4
dL7t(
� d3
dMG� RYsjj tB� }�B%$I� s I��}�� 8BI�j BP �Y$R ��stRs{�$Bt {BR� AZ� $� $R {j�s� �Ys� �Y��� s�� 8stk bskR �B
8B�$%s�� $�� !t� }BRR$Aj� $t���}���s�$Bt $R �Ys� $� ��}��R�t�R �Y� {BR�R stI }�Bh�R BP s 8s�,�� 8s,���
dM
G� {st ��b�$�� �Y$R �-}��RR$Bt sR�
wd L|7hd Dwj � Q(,W D ) �> L4(wd� D� x( L Q4d L 7tdd L 7t(
Xwd� D
d L 7t(d L 7td
� d~� Qx3 wMD
]BtR$I�� �Y� ���8 $t }s��t�Y�R�R Bt �Y� �$�Y� YstI R$I�� V h�8 �Ys� $t%�R�R Bt� IBjjs� $t s
�B%��t8�t� ABtI stI sjbskR R�jjR $� s� Is�� d ��{�$%�R� wd� DdL7t
(
dL7td
IBjjs�R s� Is�� d� 7$t{�
�Y� $t���ts�$Btsj $t����R� �s�� $R 9��B� stI �Y� 8s��$tsj $t%�R�B� s� Is�� ( IB�R tB� sjbskR
j$JZ$Is�� Y$R }BR$�$Bt s� Is�� d� $� 8ZR� A� �Ys��
wd� Dd L 7t(d L 7td
c d3
G$�Y R8sjj j$JZ$Is�$Bt {BR�R� �Y$R $R �Y� �-}��RR$Bt �Ys� ��jjR ZR �Ys� �Y� $t���%�t�$Bt j�sIR
�B s j$JZ$I$�k jBRR Ak h�8R�
p$%�t �Y$R w$���� �Ys� �Y� ���8 $t }s��t�Y�R�R Bt �Y� �$�Y� YstI R$I� BP wMD $R t��s�$%�D
stI �Y� Ps{� �Ys� R���$j$9s�$Bt {sZR�R Qx k (� b� {st {Bt{jZI� �Ys��
d L|7hd c�> L4(wd� D� x(
j � Q(,W) d L 7hd 3
qYZR� �%�t $P �Y� {�t��sj Ast, $t���%�t�R s� Is�� d Ak �s����$t� $�R ��R��%�R Btjk s� }ZAj${
ABtIR� �Y� $t���%�t�$Bt bBZjI As{,h��� ]B�}B�s�� ABtIR s�� RZ}}B���I $tI$��{�jk Ak �Y�
I�{j$t� $t IB8�R�${ j$JZ$I$�k�
;�n qY� ��j�%st{� BP I$R���RR�I h�8R: j$JZ$I$�k jBRR
y� $R $8}B��st� �B ��8$tI �Y� ��sI�� �Ys� IB8�R�${ htst{$sj ZtI��I�%�jB}8�t� $R s t�{�RRs�k
$t���I$�t� PB� As{,h�$t�� yP �> b��� js��� w�B Y$�Yj$�Y� s js��� s8BZt� BP IB8�R�${ {Bjjs���sj
�s�Y�� �Yst s Y$�Y�� }�BIZ{�$%$�k s� Is�� dD� 7hd bBZjI A� I����8$t�I Ak �Y� 8s��$tsj
}�BIZ{� BP ��$t%�R�8�t� w�D stI �Y� jBRR BP j$JZ$I$�k {sZR�I Ak �Y� R���$j$9s�$Bt bBZjI A�
$t{BtR�JZ�t�$sj�
qY� B�Y�� t�{�RRs�k $t���I$�t� PB� As{,h�$t� $R �Y� $jj$JZ$I$�k BP }ZAj${ ABtIR� Z�
bY${Y sR}�{� BP �Y$R $jj$JZ$I$�k 8s����R2 qY� stRb�� $R �Ys� $� $R �Y� jBRR BP j$JZ$I$�k �B
I$R���RR�I h�8R bY�t �Y�k }Z�{YsR� �Y�R� ABtIR �Ys� 8s����R� A�{sZR� $� $R �Y�R� h�8R �Ys�
t��I �B j$JZ$Is�� �Y�$� ABtIR A�PB�� 8s�Z�$�k� qY� }B$t� BP �Y$R RZAR�{�$Bt $R �B RYBb �Ys�
�Y� ��IZ{�$Bt $t j$JZ$I$�k BP I$R���RR�I h�8 8sk s�$R� P�B8 B�Y�� {Ystt�jR� �%�t bY�t }ZAj${
ABtIR s�� PZjjk j$JZ$I�
yt }s��${Zjs�� s {B88Bt {Bt{��t $t 8stk �8���$t� �{BtB8$�R R��8R P�B8 }BRR$Aj� 8$RZR�
BP }ZAj${ ��RBZ�{�R� 7Z}}BR�� PB� �-s8}j�� �Ys� �Y� ��R��%�R �s$t�I $t R���$j$9s�$Bt s�� ZR�I
�B As$j BZ� �Y� Ps$j�I ��sj �R�s�� I�%�jB}8�t� BP RB8� Y$�Yjk }js{�I B^{$sjR� G� RYBb A�jBb
d�
�Ys� sR$I� P�B8 �Y� R�stIs�I {Bt{��tR b$�Y RZ{Y }�s{�${�� �Y$R s{�$Bt ��$����R s j$JZ$I$�k
jBRR 8�{Yst$R8 R$8$js� �B �Y� Bt� b� Ys%� �8}YsR$9�I b$�Y �Y� $jj$JZ$I }ZAj${ ABtIR� qY�
�B%��t8�t� �ZtR s JZsR$ThR{sj I�h{$� bY${Y 8�stR �Ys� I$R���RR�I h�8R b$jj htI �$�Y�� �Ys�
stk }ZAj${ sRR��R �Y�k YBjI b$jj Psjj $t %sjZ�� B� b$jj htI �Ys� �Y�k Ys%� st $t{��sR�I �s-
AZ�I�t $t �Y� PZ�Z��� e$�Y�� R$�Zs�$Bt $R s,$t �B s IB8�R�${ j$JZ$I$�k jBRR�
N�� ZR ���Z�t �B �Y� {sR� bY��� }ZAj${ ABtIR s�� PZjjk j$JZ$I w ) (D� AZ� {Bt�$tZ�
�B sRRZ8� �Ys� h�8R Ys%� $t$�$sj YBjI$t�R BP �B%��t8�t� ABtIR BP 4(� qY� {�t��sj Ast,
R���$j$9�R Ak R�jj$t� Q4 ABtIR PB� Q4dL7t
(
BP $t���ts�$Btsj ��R��%�R�
_�$B� �B �Y� $t���%�t�$Bt� �Y� {�t��sj Ast, YsI 4( ABtIR BZ�R�stI$t�� stI bsR �-}�{�$t�
�B �s$R� x( ) 4( BP �s-�R s� Is�� d� VP��� �Y� $t���%�t�$Bt� �Y� {�t��sj Ast, YsR 4( L Q4
ABtIR BZ�R�stI$t�� yP �Y� ��R��%�R BP Q4
dL7t(
YsI A��t ZR�I �B }Z�{YsR� ABtIR s� Is�� d� �Y�
{�t��sj Ast, bBZjI Ys%� YsI ��RBZ�{�R BP Q4dL7h
d
dL7t(
Lx( s� Is�� 1� 7$t{� 7hd ) 7t( $t �Y$R {sR��
�Y� $t���%�t�$Bt bBZjI tB� Ys%� s&�{��I �Y� AZI��� BP �Y� �B%��t8�t��
4( L Q4 ) x( L Q4d L 7hdd L 7t(
,
stI �Y� 4( ABtIR bBZjI R�$jj A� ��}s$I b$�Y x( �s-�R�
WBb RZ}}BR� �Ys� $tR��sI BP ��%��R$t� �Y� ��stRs{�$Bt $t �Y� B}�t 8s�,��� �Y� {�t��sj
Ast, R$8}jk �$%�R �Y� ��R��%�R sbsk s� Is�� d �B s R$t�j� s��t� ws �$P�D�d� qY$R s��t� �Y�t
�s,�R �Y�R� ��R��%�R stI }Z�{YsR�R {B�}B�s�� wB� }ZAj${D ABtIR b$�Y �Y�8� �Ys� Y� ��I��8R
s� Is�� 1� qY� �B%��t8�t� tBb jBR�R �Y� ��%�tZ� P�B8 �Y� ��}Z�{YsR� RB �Ys� $� YsR s I�h{$�
BPU
x( �4( � Q4 c (3
qY��� s�� �Y��� B}�$BtR s%s$jsAj�U �Y� �B%��t8�t� {st htst{� �Y� I�h{$� Ak $t4s�$t� stI
�Y���Ak ��IZ{$t� �Y� %sjZ� BP $�R ABtIR� �Y� �B%��t8�t� {st I�PsZj� Bt s P�s{�$Bt BP $�R I�A�
{sZR$t� �Y� I�A� �B Psjj $t %sjZ�� B� �Y� �B%��t8�t� {st �s$R� �s-�R �B {B%�� �Y� RYB��Psjj�
Vjj �Y��� BP �Y�R� B}�$BtR Ys%� �Y� Rs8� �&�{� $t BZ� P�s8�bB�,� qB $jjZR��s�� �Y$R �&�{��
{BtR$I�� �Y� I�PsZj� B}�$Bt�
7$t{� �Y� �B%��t8�t� YsR �-}�{��I �s-�R BP x( stI $RRZ�I ABtIR BP 4( L Q4� �Y� }�${�
BP �s{Y ABtI 8ZR� A�� h4 # x(4(LQ4
� V I$R���RR�I h�8 s� Is�� d YsR IB8�R�${ {Bjjs���sj BP
�> � x(� stI �B%��t8�t� ABtIR �B�sjj$t� 4( L Q4� stI $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k BP j � Q(,W �
d�7$t{� �Y$R �$P� $R �$%�t �B st s��t� BP $tht$��R$8sj R$9�� �Y� I$��{� �&�{� BP �Y� �$P� Bt �Y� s��t�R s{�$BtR
s�� $tht$��R$8sj sR b�jj� qYs� $R� ��sI$�$Btsj As$jBZ� �&�{�R s�� sAR�t� $t �Y$R 8BI�j$t��
1(
qYZR 8s�,�� {j�s�$t� s� Is�� d �$%�R �Y� }BR�T$t���%�t�$Bt {BR� BP {s}$�sj BP�
|7hd )�> L w4( L Q4Dh4 � x(
j � Q(,W LQ4
dL7t(
� d3 w�D
VR Q4 �$R�R� �s{Y ABtI PsjjR $t %sjZ�� stI b� Ys%� s ��RZj� s,$t �B s jBRR BP IB8�R�${
j$JZ$I$�k� qY� 8s�,�� {j�s�$t� {BtI$�$Bt {st A� ��b�$���t sR�
|7hd )�>
j � Q(,W LQ4
dL7t(
� d c 7hd 3
V�s$t� �Y� {BR� BP {s}$�sj PB� h�8R PsjjR stI R���$j$9s�$Bt As{,h��R�
qY� �B%��t8�t� s{�$Bt BP �$%$t� sbsk ��R��%�R s� Is�� d {sZR�R �Y� %sjZ� BP $�R ABtIR
�B Psjj wB� PZ�Z�� �s- j$sA$j$�$�R �B �$R�D stI ��RZj�R $t s j$JZ$I$�k jBRR s� Is�� (� RB �Ys� �Y$R
{sR� $R 8�{Yst${sjjk �Y� Rs8� sR �Ys� BP PZjj $jj$JZ$I$�k BP �B%��t8�t� ABtIR�
x VtB�Y�� 7k8}�B8 BP s{,h�$t�U 7YB��T���8 ]s}$�sj ytT
4BbR
qY� BAR��%�I RYB���t$t� $t �Y� 8s�Z�$�k BP {s}$�sj 4BbR PBjjBb$t� R���$j$9s�$Bt $R }s��${ZT
js�jk $t����R�$t� P�B8 BZ� }B$t� BP %$�b wR��� ����� �Bt�$�j stI i�$tYs�� wd���D stI ]sj%B�
N�$I��8st� stI i�$tYs�� wd��nDD� qY� R��} $t s��$%$t� s� �Y$R ��RZj� P�B8 BZ� 8BI�j $R $t
I�ht$t� RYB�� stI jBt� ���8 I�A� $t ���8R BP �Y�$� $tRZ�st{� P�s�Z��R� !t� {st �Y$t, BP
jBt� ���8 I�A� sR RYB�� ���8 I�A� }jZR ��R{Y�IZj$t� $tRZ�st{�� 7$t{� BZ� }�$8$�$%� ��RZj�
$R Bt� BP ZtI��T$tRZ�st{�� s R$8}j� �-��tR$Bt BP �Y� 8BI�j }��R�t��I $t R�{�$Bt 1 RYBbR
�Ys� s��t�R ZtI��%sjZ� �Y� $tRZ�st{� {B8}Bt�t� BP jBt� ���8 I�A� bY�t IB8�R�${ htst{$sj
8s�,��R s�� ZtI��I�%�jB}�I� qY� ��RZj� $R s,$t �B BZ� }��%$BZR ��RZj� Bt �Y� ZtI��%sjZs�$Bt
BP $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k�
]BtR$I�� �Y� PBjjBb$t� 8BI�j BP I�A� 8s�Z�$�k R��Z{�Z��� 7Z}}BR� �Ys� Btjk s P�s{�$Bt
d� �� bY��� ( c � c d� BP j $R I$��{�jk }j�I��sAj� �B PB��$�t��R s� Is�� d�1( *�A� �Ys� $R
�s,�t Bt s�s$tR� �Y$R d� � BP $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k $R RYB�� ���8 I�A�� WBb RZ}}BR� �Ys�
�Y� ��R�� �j� {st A� R�$9�I Ak PB��$�t��R s� Is�� 1� YBb�%�� IB$t� RB ��JZ$��R }sk8�t� BP s
8Bt$�B�$t� {BR� }�� Zt$� BP j BP 6 k ( s� Is�� 1�
V IB8�R�${ h�8 YsR �bB {YB${�R� wVD y� {st �s,� Bt Bt� }��$BI I�A� Z} �B �Y� j$8$� BP
wd � �Dj s� �Y� $t���ts�$Btsj $t����R� �s�� BP 9��B� qY�t s� Is�� d� $P $� t��IR �Y� PZtIR�
$� {st �Bjj �Y$R B%�� stI �s,� Bt sII$�$Btsj I�A� BP �j� <Bb�%��� �Y� $t����R� �s�� Bt �Y$R
1(*$s8BtI wd��dD I�%�jB}R s 8BI�j BP I�A� 8s�Z�$�k R��Z{�Z�� AsR�I Bt j$JZ$I$�k �$R,� qY� R,��{Y BP BZ�
8BI�j $R ��js��I AZ� �Y� 8s�Z�$�k R��Z{�Z��R I�}�tIR Bt s�����s�� j$JZ$I$�k �$R,�
1d
sII$�$Btsj I�A� b$jj A� 6 �B {B8}�tRs�� �Y� PB��$�t j�tI��R PB� A�s�$t� �Y� 8Bt$�B�$t� {BR��
w D y� {st �s,� Bt jBt� ���8 I�A� s�s$tR� �Y� PZjj j� $t bY${Y {sR� �Y� PB��$�t j�tI��R b$jj
sjbskR }sk �Y� 8Bt$�B�$t� {BR� �B R�$9� �Y� sII$�$Btsj �j� yt �Y$R {sR� �Y� $t����R� �s�� Bt
�Y� jBt� ���8 I�A� $R$d L 6 � d� qYZR� IB8�R�${R Ps{� st Z}bs�I RjB}$t� ���8 R��Z{�Z��
BP AB��Bb$t� bY��� �bB }��$BI I�A� $R 8B�� �-}�tR$%� �Yst Bt� }��$BI I�A��
N�� ZR RZ}}BR� �Ys� 7d� c 6 c��dL7d�
1� G$�Y B}�$Bt V� Btjk h�8R �Ys� s�� I$R���RR�I s�
Is�� d b$jj �s,� Bt �Y� sII$�$Btsj I�A� stI I�sb IBbt �j� R$t{� Btjk �Y�R� h�8R b$jj htI
$� bB��YbY$j� �B AB��Bb s� �Y� Y$�Y $t����R� �s�� BP 6� Vj���ts�$%�jk� b$�Y B}�$Bt � sjj h�8R
b$jj Ys%� AB��Bb�I s�s$tR� �Y�$� �-��sT{Bjjs���sj s� Is�� (� stI �Y� $t�s{� h�8R b$jj R�jj �Y�
{B���R}BtI$t� $t���ts�$Btsj PZtIR s� Is�� d �B �Y� I$R���RR�I h�8R� qY� js���� B}�$Bt $R
{j�s�jk RB{$sjjk }��P��sAj�� R$t{� �Y� RB{$sj %sjZ� BP st �-��s Zt$� BP j$JZ$I$�k $R � � d k 6�
qY� }�BAj�8� sR A�PB��� $R �Ys� �Y� ���Z�t �B $t�s{� h�8R $R Btjk 7�d� bY${Y {BZjI b�jj A�
A�jBb 6 $P IB8�R�${ htst{$sj 8s�,��R s�� $jj$JZ$I�
yt �Y� R{�ts�$B BZ�j$t�I sAB%�� �Y� �JZ$j$A�$Z8 $R Bt� bY��� tB h�8 %sjZ�R �Y� $tRZ�st{�
R��%${� BP jBt� ���8 I�A� stI $R b$jj$t� �B }sk �Y� Y$�Y $t����R� �s��� qY$R {B8�R s� ���s�
{BR� $t ���8R BP �Y� s�����s�� RZ}}jk BP $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k R$t{� s {�t��sj }jstt�� bBZjI
}��P�� �Ys� h�8R �s,� Bt �Y� jBt� ���8 I�A��
7$t{� s R���$j$9s�$Bt b$�Y $jj$JZ$I ABtIR jBb��R 7�d� $� I$R�B��R }�$%s�� $t{�t�$%�R �B {Bt��s{�
RYB�� %��RZR jBt� ���8 I�A� �%�t 8B��� VR s ��RZj�� stB�Y�� Rk8}�B8 BP As{,h�$t� $R
�Ys� h�8R RY$P� �Y�$� �-���tsj AB��Bb$t� �Bbs�IR RYB�� ���8 I�A� stI �Y� {s}$�sj $t4BbT
{B8}BR$�$Bt }�BAj�8 $R bB�R�t�I�1d
E 3$tsj i�8s�,R
e8���$t� �{BtB8$�R Ys%� }BB�jk I�%�jB}�I htst{$sj 8s�,��R� ]BZ}j�I b$�Y �Y�$� js���
I�}�tI�t{� Bt �-���tsj ��RBZ�{�R� �Y$R I�h{$�t{k $R s RBZ�{� BP {BtR�st� $tR�sA$j$�k� yt �Y$R
}s}�� b� Ys%� RYBbt �Ys� �Y� Rs8� I�h{$�t{k {B8}j${s��R �Y� BZ�{B8� BP {�t��sj Ast,:R
$t���%�t�$BtR� yt }s��${Zjs�� bY�t htst{$sj 8s�,��R s�� ZtI��I�%�jB}�I� R���$j$9s�$BtR 8sk
As{,h�� stI $t{��sR� �s�Y�� �Yst I�{��sR� s {BZt��k:R �-���tsj %Zjt��sA$j$�k�
*B�R �Y$R 8�st �Ys� {�t��sj Ast,R RYBZjI t�%�� R���$j$9�2 WB� t�{�RRs�$jk� yt I�{$I$t�
bY��Y�� �B R���$j$9� Bt� 8ZR� b�$�Y �Y� $8}B��st{� BP �Y� j$JZ$I$�k 8�{Yst$R8 b� Ys%�
Y$�Yj$�Y��I b$�Y 8B�� ��sI$�$Btsj $t���I$�t�R $t $�R Ps%B�� 3$�R�� �Y� R�stIs�I 8Bt�kTABtIR
1d!P {BZ�R�� $t ��sj$�k �Y� 8s�Z�$�k I�{$R$Bt� stI Y�t{� �Y� $8}s{� BP R���$j$9s�$Bt� s�� R8BB�Y�� �Yst $t
BZ� R�s�, �-s8}j�� qY$R {Bt{jZI$t� }s�s��s}Y YsR �Y$R ��t��sj$9s�$Bt sR $�R As{,��BZtI {Bt��-�� B�Y��b$R�
$� 8ZR� A� $t���}����I s�BZtI �Y� }B$t� BP Rb$�{Y�
11
8�{Yst$R8 BP �Y� �ZtI�jjT3j�8$t� 8BI�j� stI R�{BtI� �Y� �jsR�${$�k BP �Y� $t���ts�$Btsj
RZ}}jk BP PZtIR Ps{�I Ak �Y� {BZt��k IZ�$t� �Y� R���$j$9s�$Bt }��$BI� <s%$t� Rs$I �Y$R� �Y�
PB�8�� $R tB� s %��k }Bb��PZj 8�{Yst$R8 $P {BZt��$�R Ys%� s XP�s� BP 4Bs�$t��" sR ]sj%B stI
i�$tYs�� w1(((D Ys%� ��{�t�jk IB{Z8�t��I PB� s js��� ��BZ} BP �8���$t� 8s�,��R� VR PB�
�Y� js����� Ak sRRZ8$t� }��P�{� $t�����8}B�sj s�A$��s�� b� Ys%� sRRZ8�I �Ys� �Y� RZ}}jk
BP PZtIR $R jB{sjjk %��k �jsR�${ IZ�$t� �Y� R���$j$9s�$Bt }��$BI� qY$R R��8R ��sj$R�${ PB� R8sjj
R���$j$9s�$BtR IZ�$t� �$8�R BP js��� {s}$�sj $t4BbR� !t �Y� B�Y�� YstI� �Y$R sjRB RZ���R�R
�Ys� �B RZ{{��I� R���$j$9s�$BtR Ys%� �B A� �-���8�jk js��� s� �Y�R� �$8�R RB sR �B A��s,
$t�����8}B�sj s�A$��s�� stI Y�t{� I�{BZ}j� Is�� ( {BR� BP {s}$�sj P�B8 PZ�Z�� �s��R�11�
GY��� RYBZjI As{,h�$t� A� P�s��I �Y� 8BR�2 !Z� P�s8�bB�, B&��R s R$8}j� stRb��U
e{BtB8$�R b$�Y st $t���8�I$s�� j�%�j BP IB8�R�${ htst{$sj I�%�jB}8�t�� j$8$��I $t����s�$Bt
�B $t���ts�$Btsj htst{$sj 8s�,��R� stI b�s, hR{sj I$R{$}j$t�� s�� �Y� 8BR� %Zjt��sAj��
!t �Y� h�R� {Ys�s{���$R�${� {BZt��$�R �Ys� Ys%� %��k j$8$��I htst{$sj I�%�jB}8�t� {st
t�%�� AB��Bb stI j�%��s�� �tBZ�Y PB� �Y� $t���ts�$Btsj htst{$sj {BtR��s$t� �B A�{B8� s
R��$BZR $RRZ�� qYBR� �Ys� Ys%� %��k I�%�jB}�I IB8�R�${ htst{$sj 8s�,��R� Bt �Y� B�Y�� YstI�
s�� RZ^{$�t�jk j$JZ$I RB sR �B s}}�B-$8s�� �Y� i${s�I$st A�t{Y8s�, �Ys� b� I$R{ZRR�I $t
R�{�$Bt n� !t �Y� R�{BtI {Ys�s{���$R�${� $P �Y� {BZt��k $R b�jj $t����s��I �B $t���ts�$Btsj
htst{$sj 8s�,��R �Y�t �Y��� RYBZjI A� tB I$&���t{� A��b��t $t���ts�$Btsj stI IB8�R�${
htst{$sj {BtR��s$t�R� RB �Ys� �Y� �&�{�R b� Ys%� Y$�Yj$�Y��I bBZjI A� sAR�t�� 3$tsjjk� Bt
�Y� �Y$�I {Ys�s{���$R�${� js{, BP hR{sj I$R{$}j$t� $R 8B�� j$,�jk �B I$RR$}s�� ��R��%�R stI RY�$t,
IB8�R�${ j$JZ$I$�k �Y�BZ�Y �Y� �s- AZ�I�t �Ys� �Y$R $8}j$�R�
yt sII$�$Bt �B �Y�R� $t���I$�t�R� BZ� 8�{Yst$R8 ��JZ$��I �Ys� �Y� }ZAj${ ABtIR ZR�I $t
R���$j$9s�$Bt A� jBt��� $t 8s�Z�$�k �Yst �Y� }��$BI bY��� s {�$R$R 8sk �s,� }js{�� GY$j�
�Y$R IB�R tB� R��8 %��k ��R��${�$%� R$t{� �Y��� s�� sjbskR }ZAj${ ABtIR BZ�R�stI$t� s� �Y�
�$8� BP {�$R�R� $� IB�R Rsk �Ys� R$t{� �Y� ABtIR ZR�I $t R���$j$9s�$Bt s�� �k}${sjjk RYB�� ���8�
BZ� 8�{Yst$R8 A�{B8�R 8B�� }Bb��PZj $t �Y� }�B-$8$�k BP {�$R$R� y8}B��st�jk� YBb�%���
�8���$t� �{BtB8$�R s�� tBb Ys�I s� bB�, ��k$t� �B j�t��Y�t �Y� 8s�Z�$�k R��Z{�Z�� BP
}ZAj${ I�A�� $t{jZI$t� �Ys� BP �Y� ABtIR ZR�I $t R���$j$9s�$Bt�1n GY$j� �Y��� s�� 8stk �BBI
117�� �Y$R }s}��:R }��{Z�RB�U ]sAsjj��B stI ��$RYts8Z��Yk w1(((sD1n7�� ���� pZ$IB��$ w1(((D v bYB $R Bt� BP �Y� s�{Y$��{�R BP V���t�$ts:R j$JZ$I$�k 8sts��8�t� R��s���k
stI �Y� ��t��sj �Z$I�j$t�R Bt �Y$R 8s���� }Z� �B���Y�� Ak �Y� ��BZ} BP 11 RYB��jk sP��� �Y� ��{�t� {�$R�Rv
bYB b�$��RU X���}ZAj${ I�A� 8sts��8�t� stI Ast,$t� ���Zjs�$Bt $t �8���$t� 8s�,��R RYBZjI A� I�R$�t�I
�B {B8}�tRs�� �Y� ts�Z�sj 8s�Z�$�k 8$R8s�{Y BP �Y� }�$%s�� R�{�B����$� sjRB RZ���R�R s%B$I$t� �Y� ZR� BP
RYB��T���8 I�A� �B R���$j$9� {s}$�sj $t4BbR����" w}�n(D�
7�� sjRB� V��tB� w1(((D� }� 11d� yt Y$R RZ88s�k BP �Y� }Bj${k sI%$R� Bt R���$j$9s�$BtR� Y� b�$��RU XqB
I$R{BZ�s�� R}�{Zjs�$%� RYB��T���8 {s}$�sj 4BbR� 8�I$Z8T���8 R���$j$9s�$Bt ABtIR s�� ��t��sjjk }��P��sAj� �B
1n
��sRBtR �B $8}j�8�t� �Y$R j�t��Y�t$t�� BZ� stsjkR$R }B$t�R s� s }B��t�$sjjk R��$BZR I�sbAs{,
BP �Y$R R��s���k� stI RZ���R�R �Ys� �Y$R 8B%� RYBZjI A� s{{B8}st$�I Ak s���8}�R �B $t{��sR�
�Y� j$JZ$I$�k BP �Y� R�{BtIs�k 8s�,�� PB� }ZAj${ ABtIR�
�kBtI �Y� }�BAj�8 BP R���$j$9s�$Bt� �Y$R }s}�� �s$R�R s R��$�R BP $RRZ�R �Ys� s�� ��j�%st�
$t �Y� I�R$�t BP st sI�JZs�� $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k 8sts��8�t� R��s���k� G� s�� {Z���t�jk
�-}jB�$t� �Y$R }Bj${k }�BAj�8 $t 8B�� I��s$j�
RYB��T���8 R�{Z�$��R����"
1;
i�P���t{�R
>dH V��tB�� _�� qY� e{BtB8${R BP VI`ZR�8�t� stI p�Bb�Y� V{sI�8${ _��RR� 1(((�
>1H V$9�t8st� FBRYZs� X]BZt��k i$R,� yt{B8}j��� ytPB�8s�$Bt stI qs-�R Bt yt���ts�$Btsj
B��Bb$t��" e{BtB8${ FBZ�tsj ��� �s�{Y d�M�� }}� d;�TdEd�
>nH Vjj�t� 3�st,j$t stI *BZ�jsR psj�� XN$8$��I �s�,�� _s��${$}s�$Bt stI zBjs�$j$�k BP
VRR�� _�${�R�" V8��${st e{BtB8${ i�%$�b M;w;D� 7�}��8A�� d��;� }s��R �nnTxx�
>;H ]sAsjj��B� i�F� stI V� ��$RYts8Z��Yk� Xyt���ts�$Btsj stI *B8�R�${ ]Bjjs���sj ]BtT
R��s$t�R $t s �BI�j BP e8���$t� �s�,�� ]�$R�R�" PB��Y{B8$t� $t FBZ�tsj BP �Bt��s�k
e{BtB8${R� 1((d�
>xH ]sAsjj��B� i�F� stI V� ��$RYts8Z��Yk� Xyt���ts�$Btsj N$JZ$I$�k �sts��8�t�U 7���$jT
$9s�$Bt _Bj${k $t yjj$JZ$I 3$tst{$sj �s�,��R�" W ei G_ ' ��;(� FZt� 1(((s�
>EH ]sAsjj��B� i�F� stI V� ��$RYts8Z��Yk� X*Bjjs�$9s�$Bt BP N$sA$j$�$�RU =tI��$tRZ�st{�
stI *B8�R�${ 3$tst{$sj =tI��I�%jB}8�t��" W ei G_ ' ���1� FZjk 1(((A�
>�H ]sj%B� p�V�� XqY� _��$jR BP 7���$j$9s�$Bt�" y�3 7�s& _s}��R nMT;� *�{�8A�� d��d� }}�
�1dT�1E�
>MH ]sj%B� p�V�� N� N�$I��8st� ]��� i�$tYs��� X]s}$�sj yt4BbR �B Ns�$t V8��${sU qY�
iBj� BP e-���tsj 3s{�B�R�" y�3 7�s& _s}��R ;(� �s�{Y d��n� }}� d(MTdxd�
>�H ]sj%B� p�V�� stI ]��� i�$tYs��� X3�s� BP 3jBs�$t�" 8$8�B =t$%��R$�k BP �s�kjstI�
1(((�
>d(H ]B�AB� z� stI N� <��tstI�9� X�s{�B�{BtB8${ VI`ZR�8�t� �B ]s}$�sj yt4BbRU N�RRBtR
P�B8 i�{�t� Ns�$t V8��${st stI esR� VR$st e-}��$�t{��" qY� GB�jI st, i�R�s�{Y
!AR��%�� ddTd� 3�A�Zs�k d��E� }}� EdTMx�
>ddH *$s8BtI� *�G�� X*�A� �s�Z�$�k 7��Z{�Z�� stI N$JZ$I$�k i$R,�" +Zs����jk FBZ�tsj BP
e{BtB8${R� VZ�ZR� d��d�
>d1H *$s8BtI� *�G� stI _�<� *kA%$�� X st, iZtR� *�}BR$� ytRZ�st{�� stI N$JZ$I$�k�"
FBZ�tsj BP _Bj$�${sj e{BtB8k �d� d�Mn� }}� ;(dT;d��
>dnH *$s8BtI� *�G� stI i�p� is`st� XN$JZ$I$�k 7YB��s��R stI st,$t� ]�$R�R�" =�]Y${s�B
8$8�B� FstZs�k 1((d�
1x
>d;H *BBj�k� ��� Xi�R}BtR�R �B zBjs�$j� ]s}$�sj 3jBbRU ]Bt��BjR� VRR��TN$sA$j$�k �sts��T
8�t� stI V�{Y$��{�Z���" GB�jI st, ]BtP���t{� Bt ]s}$�sj 3jBbR� 3$tst{$sj ]�$R�R
stI _Bj${$�R� V}�$j d����
>dxH 3�st,�j� F�V�� X7���$j$9s�$Bt BP �Bt�k yt4BbRU *$^{Zj� w]sj%BD B� esRk wi�$R�tD2"
eR�ZI$BR I� e{BtB8$s� 1;w1D� *�{�8A�� d���� }}� 1EnT1Mx�
>dEH pZ$IB��$� _�e�� XqBbs�I s N$JZ$I$�k �sts��8�t� 7��s���k PB� e8���$t� �s�,��
e{BtB8$�R�" 8$8�B !{�BA�� 1(((�
>d�H <s�A������ V�� XN�RRBtR PB� *�A�B�T]BZt��k �sts���R stI _Bj${k8s,��R�" $t
F�]ZII$t��Bt stI p�78$�Y w�IR�D� yt���ts�$Btsj *�A� stI �Y� *�%�jB}$t� ]BZt��$�R�
GsRY$t��BtU GB�jI st,� d�Mx�
>dMH <Bj8R��B8� � stI F� q$�Bj�� X_�$%s�� stI _ZAj${ 7Z}}jk BP N$JZ$I$�k�" FBZ�tsj BP
_Bj$�${sj e{BtB8k d(ETd� 3�A�Zs�k d��M� }}� dT;(�
>d�H �sRRsI� ]�V�� X7�s��8�t� Ak ��� ]s�jBR �sRRsI� pB%��tB� PB� ]Y$j�� i�}��R�t�$t� �Y�
Ns�$t V8��${st pB%��tB�R BP �Y� yt���ts�$Btsj �Bt��s�k 3ZtI s� �Y� VttZsj ����$t�R
BP �Y� GB�jI st, stI �Y� yt���ts�$Btsj �Bt��s�k 3ZtI�" <Bt� �Bt�� 7�}��8A�� 1n�
d����
>1(H �Bt�$�j� _� X_Bj${k i�R}BtR�R �B 7Z���R $t ]s}$�sj yt4BbRU yRRZ�R stI N�RRBtR�" $t
_�$%s�� ]s}$�sj yt4BbR �B e8���$t� �s�,��R� �I� Ak ]sj%B� pBjIR��$t stI <B{Y��$����
yee� d��E�
>1dH �Bt�$�j� _� stI ]� i�$tYs��� X*B ]s}$�sj ]Bt��BjR stI �s{�B�{BtB8${ _Bj${$�R ytT
4Z�t{� �Y� zBjZ8� stI ]B8}BR$�$Bt BP ]s}$�sj 3jBbR2 e%$I�t{� P�B8 �Y� d��(R�"
8$8�B� �s�{Y d����
>11H �ZtI�jj� i�V�� X]s}$�sj �BA$j$�k stI 7�sA$j$9s�$Bt _Bj${k ZtI�� 3$-�I stI 3j�-$Aj�
e-{Yst�� is��R�" ]stsI$st FBZ�tsj BP e{BtB8${R stI _Bj$�${sj 7{$�t{�� d�E1� }}�;�xT
;Mx�
>1nH 7s���t�� q�F� stI W�Gsjjs{�� X7B8� =t}j�sRst� �Bt��s�k V�$�Y8��${�" 3�I��sj i�T
R��%� st, BP �$tt�s}Bj$R +Zs����jk i�%$�b� xwnD� d�Md� }}� dTd��
>1;H G$jj$s8RBt� F�� XqY� �sts��8�t� BP ]s}$�sj yt4BbR�" _�tRs8$�t�B yA��Bs8��${stB�
FstZs�kTFZt� d��x�
1E
>1xH GB�jI st,� _�$%s�� ]s}$�sj 3jBbR �B *�%�jB}$t� ]BZt��$�RU qY� iBsI �B 3$tst{$sj
yt����s�$Bt� !-PB�I =t$%��R$�k _��RR� d����
>1EH GBBIPB�I� �� X_ZAj${ *�A� sR _�$%s�� N$JZ$I$�k�" V8��${st e{BtB8${ i�%$�b� _s}��R
stI _�B{��I$t�R M( �sk d��(� }}� nM1TMM�
>1�H qY� GB�jI st,� esR� VR$sU qY� iBsI �B i�{B%��k� 7�}��8A�� d��M�
1�
V V}}�tI$-
V�d *��s$j�I }�B��s8R� I�ht$�$BtR stI sRRZ8}�$BtR
N�� 7 ) (� qY��� s�� �Y��� 8s$t sRRZ8}�$BtR b� Ys%� 8sI� $t �Y� 8BI�jU
VRRZ8}�$Bt d wWBtTBAR��%sA$j$�k BP _�BIZ{�$Bt 7YB{,D
qY� }�BIZ{�$Bt RYB{, s� Is�� d $R $I$BRkt{�s�${� qY� $I�t�$�k BP h�8R ��{�$%$t� �Y� RYB{, $R }�$%s��
$tPB�8s�$Bt�
VRRZ8}�$Bt 1 w*B8�R�${ B��Bb$t� ]BtR��s$t�D
V IB8�R�${ j�tI�� {st Btjk A� RZ�� �Ys� s h�8 b$jj }�BIZ{� �> Zt$�R BP �BBIR s� Is�� 1� Vtk �-{�RR
}�BIZ{�$Bt AsR�I Bt }YkR${sj ��$t%�R�8�t� s� Is�� d $R t�$�Y�� BAR��%sAj� tB� %��$hsAj��
VRRZ8}�$Bt n wN$JZ$I$�k $sRD
3B��$�t��R j�tI �B IB8�R�${ h�8R Btjk s�s$tR� �Y� As{,$t� BP j� *B8�R�${R j�tI s�s$tR� AB�Y j stI
�>�
qY$R �$%�R s Is�� ( I�A� {BtR��s$t� b$�Y ��R}�{� �B PB��$�t��R BP Q(,W � j� V� Is�� d� $P s h�8
�s,�R Bt sII$�$Btsj I�A� b$�Y PB��$�t��R� �Y� Is�� d I�A� {BtR��s$t� $RU
Q(,W L Qd,W � j3
7$t{� IB8�R�${R j�tI s�s$tR� �> �Y� I�A� {BtR��s$t� PB� IB8�R�${ j�tI$t� s� Is�� d $R�
Qd,Qd L 7hd
� j L�>
d L 7hd� Qd,W � Q(,W
qY� }�B��s8 PB� s I$R���RR�I h�8 s� Is�� d $RU
whdD ~X # 8s-�,Qe,W ,Qe,Q j L Kpw�D> � Q(,W � Qd,W � Qd,Q
X303 w7D Qd,W L Q(,W � j
w77DQe,Q
dL7he
L Qd,W L Q(,W � j L �>dL7h
e
w777D �> ) Qd,W LQe,Q
dL7he
w78D � � d3]BtR��s$t�R w7D stI w77D s�� Asjst{� RY��� {BtR��s$t�R wt�� 8s�,��sAj� sRR��R ���s��� �Yst j$sA$j$�$�RD�
bY$j� {BtR��s$t� w777D ��4�{�R �Ys� t�b $t%�R�8�t� 8ZR� A� PZjjk }s$I b$�Y �Y� ��RBZ�{�R ��{�$%�I Ak
�Y� h�8 s� Is�� d $t �s,$t� Bt I�A�R BP Qd,W stI Qd,Q� ]BtR��s$t� w78D $R }Z��jk ��{YtBjB�${sj�
Vt $t�s{� h�8 s� Is�� d YsR Btjk Bt� I�{$R$BtU YBb 8Z{Y htst{� b$jj $� �-��tI �B �Y� I$R���RR�I
h�8� 7Z}}BR� �Ys� �Y� h�8 s{{�}�R {js$8R s� Is�� d BP ?d,Q wPs{� %sjZ� BP Is�� 1 �BBIRD $t ���Z�t
PB� 8s,$t� s Is�� d {Bt��$AZ�$Bt BP?e,Q
dL7he
bY${Y $R htst{�I b$�Y t�b �-���tsj I�A� QXd,W � qY�t�
wh1D ~7 # 8s-?e,Q j Lp> L ?d,Q � Q(,W � QXd,W
X303 Q(,W L QXd,W � j?e,Q
dL7he
� QXd,W
1M
*s�� ( }�BAj�8� V� Is�� (� s h�8 jBB,$t� PB�bs�I �B Is�� d {st �-}�{� �B htI $�R�jP sR �$�Y��
I$R���RR�I B� $t�s{�� qYZR �Y� I�{$R$Bt s� Is�� ( $R�
whnD 8s->,Q+,W w~X L ~7Db1
X303 Q(,W � j
�w>D ) Q(,W 3
eJZ$j$A�$Z8� �s�,�� {j�s�$t� $t �Y� IB8�R�${ I�A� 8s�,�� s� Is�� d w{s}$�sj j�����R I�tB��
s�����s�� JZst�$�$�RD ��JZ$��R �Ys� �Y� s�����s�� s8BZt� BP IB8�R�${ I�A� �s,�t Bt Ak I$R���RR�I
h�8R $R PZjjk PZtI�I Ak $t�s{� h�8RU
;d,Q )d
1Qd,Q
�d,Q )d
1?d,Q3
qY���PB��� 8s�,�� {j�s�$t��
;d,Q ) �d,Q, wd(D
I����8$t�R �Y� {BR� BP {s}$�sj� 7hd �
Vt �JZ$j$A�$Z8 BP �Y$R �{BtB8k {BtR$R�R BP Is�� ( stI Is�� d I�{$R$BtR� w>, Q(,W D stI w�, Qd,W , Qd,Q, ?d,QD�
��R}�{�$%�jk� stI }�${�R 7hd �1; *�{$R$BtR s�� RBjZ�$BtR �B �Y� h�8R: }�BAj�8R w_dD� w_1D� stI w_nD
�$%�t }�${�R� V� �Y�R� }�${�R� �Y� 8s�,�� {j�s�$t� {BtI$�$Bt wd(D YBjIR�
N�� ZR tBb R�ZIk �JZ$j$A�$Z8 $t 8B�� I��s$j� 7�s��$t� P�B8 Is�� d� {BtR$I�� htst{$t� stI
$t%�R�8�t� {YB${�R BP �Y� I$R���RR�I h�8 �$%�t w>, Q(,W D� 3$�R�� $P � � d� �Y�t �Y� I$R���RR�I h�8
bBZjI {YBBR� �B Rs%� sR 8stk BP $�R }�BIZ{�$Bt Zt$�R sR $� {st� y� 8sk AB��Bb Z} �B $�R $t���ts�$Btsj
I�A� {s}s{$�k�
Qd,W ) j � Q(,W 3 wddD
yP �Y� s8BZt� �s$R�I P�B8 $t���ts�$Btsj $t%�R�B�R� j � Q(,W � $R j�RR �Yst �Y� PZtIR t��I�I PB�
��R��Z{�Z�$t�� >� �Y� h�8 b$jj Ys%� �B s{{�RR �Y� IB8�R�${ I�A� 8s�,�� �B 8s,� Z} �Y� RYB��Psjj� y�
b$jj {YBBR� �B IB �Y$R sR jBt� sR � � d � 7hd � B� �Y� ���Z�t Bt ��R��Z{�Z�$t� �-{��IR �Y� IB8�R�${
{BR� BP {s}$�sj� yP �Y� h�8 AB��BbR PZjjk Z} �B $�R IB8�R�${ I�A� {s}s{$�k� $� b$jj $RRZ� I�A� �B�sjj$t��
Qd,Q ) �>, wd1D
stI �s$R� PZtIR b$�Y bY${Y �B }sk PB� $8}B���I �BBIR BP �>dL7h
e
� VR jBt� sR �Y� RZ8 BP �>dL7h
e
stI �Y�
�$�Y� YstI R$I� BP wddD $R 8B�� �Yst �Y� AB��Bb$t� t��I� �Y� h�8 $R Zt{BtR��s$t�I $t $�R ��$t%�R�8�t�
1;GY��� b� Ys%� ZR�I �Y� Ps{� �Ys� s� �JZ$j$A�$Z8 }�${�R�?e,Q
dL7he
) QXd,W 3
1�
s� Is�� d stI sjj }�BIZ{�$Bt Zt$�R b$jj A� Rs%�I� yt �Y$R {sR�� �Y� h�8 b$jj AB��Bb j�RR �Yst $�R
IB8�R�${ I�A� {s}s{$�k wstI }��Ys}R j�RR �Yst �Y� $t���ts�$Btsj I�A� {s}s{$�kD�
yt�s{� h�8R {st ��tI�� s� 8BR� �Y�$� �-{�RR $t���ts�$Btsj I�A� {s}s{$�k BP j � Q(,W $t ���Z�t
PB� }Z�{YsR$t� IB8�R�${ I�A�� qY�k b$jj {YBBR� �B IB �Y$R sR jBt� sR �Y� ���Z�t Bt IB8�R�${ jBstR
�-{��IR �Y� $t���ts�$Btsj �s��� 7hd � (�VRRZ8� PB� s 8B8�t� �Ys� �� d � 7hd � d RB �Ys� I$R���RR�I h�8R AB��Bb sR 8Z{Y sR �Y�k {st�
stI $t�s{� h�8R j�tI sR 8Z{Y sR �Y�k {st� qY�t� $t �B�sj �Y� �{BtB8k {st $8}B�� j � Q(,W �BBIR�
bY${Y $R I$��{��I �B �Y� I$R���RR�I h�8R� V t�{�RRs�k {BtI$�$Bt PB� sjj }�BIZ{�$Bt Zt$�R �B A� Rs%�I
$R �Ys��>
1� j � Q(,W 3 wdnD
G� RYsjj ��P�� �B �Y$R {BtR��s$t� sR �Y� $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k {BtR��s$t�� GY�t t�$�Y�� wd1D tB�
wdnD A$tIR� sjj }�BIZ{�$Bt Zt$�R s�� Rs%�I� 7$t{� �Y��� $R �-{�RR RZ}}jk BP PZtIR P�B8 $t�s{� h�8R
��js�$%� �B IB8�R�${ I�8stI PB� PZtIR� �Y��� $R tB $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k }��8$Z8� stI 7hd $R �JZsj
�B �Y� $t���ts�$Btsj $t����R� �s�� w9��BD�
qY� B�Y�� �-���8� {sR� $R bY�t AB�Y wd1D stI wdnD A$tI� eJZ$j$A�$Z8 $t �Y� IB8�R�${ I�A�
8s�,�� ��JZ$��R �Ys���>
d L 7hd) j � Q(,W 3
7$t{� wd1D A$tIR� I$R���RR�I h�8R AB��Bb PZjjk Z} �B �Y�$� I�A� {s}s{$�k� VR wdnD A$tIR� $t�s{� h�8R
}Z�{YsR� �Y$R I�A� b$�Y sjj BP �Y�$� �-{�RR PZtIR� 7Bj%$t� PB� 7hd � k$�jIR
7hd )�>
j � Q(,W� d k (3 wd;D
qYs� $R� $t �Y$R {sR� �Y� 7hd $R sAB%� �Y� $t���ts�$Btsj $t����R� �s�� $t B�I�� �B {j�s� �Y� IB8�R�${
8s�,�� PB� R{s�{� $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k� !t� YsjP �$8�R �Y� tZ8��s�B� $t wd;D {B���R}BtIR �B �Y�
��stRP��sAj� IB8�R�${ ��RBZ�{�R Bbt�I Ak I$R���RR�I h�8R�
*�ht� �Y� $tI�- BP IB8�R�${ $jj$JZ$I$�k sR �Y� I$&���t{� A��b��t �Y� 8s��$tsj }�Bh� BP Rs%$t� s
I$R���RR�I }�BIZ{�$Bt Zt$� stI �Y� IB8�R�${ $t����R� �s�� BP 7hd � GY�t wdnD A$tIR� �Y$R $R�
XQ ) �� 7hd � d,
eJZ$j$A�$Z8 s� Is�� d {st }js{� �Y� �{BtB8k $t Bt� BP PBZ� ���$BtR� {jsRR$h�I s{{B�I$t� �B bY${Y
BP �Y� �bB wIB8�R�${ stI $t���ts�$BtsjD j$JZ$I$�k {BtR��s$t�R s�� A$tI$t�� yt �Y� ��-�� b� PB{ZR�I
Bt s R{�ts�$B� bY��� AB�Y j$JZ$I$�k {BtR��s$t�R s�� A$tI$t�� V� �Y� s�����s�� j�%�j� �Y� �{BtB8k $R
j$JZ$I$�k {BtR��s$t�I b$�Y ��R}�{� �B PB��$�t��R� s� �Y� $tI$%$IZsj j�%�j� h�8R s�� j$JZ$I$�k {BtR��s$t�I
n(
b$�Y ��R}�{� �B B�Y�� IB8�R�${R R$t{� �Y�k s�� R�jj$t� sjj BP �Y�$� IB8�R�${ j$JZ$I$�k $t s�����s�$Bt�
��sj $t%�R�8�t� $R {BtR��s$t�I� IB8�R�${ R}��sIR s�� }BR$�$%�� stI �Y� IB8�R�${ {BR� BP {s}$�sj BP 7hd
$R sAB%� �Y� $t���ts�$Btsj $t����R� �s��� qY$R $R �Y� 8BR� $t����R�$t� {Bth�Z�s�$Bt PB� �Y� }��%�t�$BtT
}Bj${k JZ�R�$BtR b� sII��RR�
q�{Yt${sj VRRZ8}�$Bt d w]BtI$�$BtR PB� ]�$R$RD
VRRZ8� �Ys�U
d � � c �
�I�dw�Lp
d L�
WL �
w�I�d
w�Lp
d L�
WWc j c �I�d
wd Lp
1�
WL �
w�I�d
wd Lp
1�
WW3
qY� sRRZ8}�$Bt �Zs�st���R �Ys� $t �JZ$j$A�$Z8 � � d k 7hd k ( stI � c d� qY$R �tRZ��R PB{ZR
Bt s {sR� bY��� AB�Y wd1D stI wdnD A$tI�
=tI��}�B%$R$Bt BP yt���ts�$Btsj N$JZ$I$�k� GY�t AB�Y j$JZ$I$�k {BtR��s$t�R s�� A$tI$t� s�
Is�� d� �Y� I�{�t��sj$9�I �JZ$j$A�$Z8 $R {BtR��s$t�I $t�^{$�t�� V {�t��sj }jstt�� {st �&�{� s _s���B
$8}�B%�8�t� Ak PB�{$t� �Y� }�$%s�� R�{�B� �B I�{��sR� w>, Q(,W D� �Y���Ak $t{��sR$t� �Y� $t���ts�$Btsj
j$JZ$I$�k BP �Y� �{BtB8k� qY� b�jPs�� �s$t P�B8 �Y$R $t���%�t�$Bt �$R�R b$�Y �Y� $tI�- BP IB8�R�${
$jj$JZ$I$�k� XQ�
_�BBPU 3$�R� j�� ZR ��b�$�� w_nD� RZAR�$�Z�$t� $t �Y� %sjZ� PZt{�$Bt P�B8 w_dD stI w_1D� V Is�� (
{YB${� BP w>, Q(,W D ��RZj� $t Is�� 1 ��RBZ�{�R wt�� BP stk {Bt��s{��I I�A�D BP�
wj � Q(,W D� L�>
d L 7hd�
$P �Y� h�8 $R I$R���RR�I� qY$R $R A�{sZR� wj� Q(,W D $R I$��{jk }j�I��I �B PB��$�t��R� stI �Y� }�B{��IR
$t%�R��I s� �Y� }�B`�{� ���Z�t BP �� qY� �> BP IB8�R�${ j$JZ$I$�k $R RBjI s� dL 7hd � stI �Y� }�B{��IR
$t%�R��I s� �� yP �Y� h�8 $R $t�s{�� Is�� 1 ��RBZ�{�R s���
wj � Q(,W Dd L 7hd Lp>3
qYZR �Y� Is�� ( }�B��s8 $R�
wh;D 8s->,Q+,W wpL � �dL7h
e
D> L w�L d L 7hd Dwj � Q(,W D
X303 j � Q(,W
�w>D ) Q(,W
]BtR$I�� �Y� }�B��s8 PB� s {�t��sj }jstt�� bYB I$��{�jk {YBBR�R w>, Q(,W D �B 8s-$8$9� �Y� �JZsjjk
b�$�Y��I RZ8 BP Z�$j$�$�R BP s��t�R $t �Y$R �{BtB8k� qB IB �Y$R b� R$8}jk RZAR�$�Z�� �Y� �-}��RR$Bt
PB� d L 7hd � wd;D� $t�B �Y� BA`�{�$%� BP w_;D� s��$%$t� s� st �-}��RR$Bt �Ys� $R P��� BP }�${�R� qY�
}�B��s8 PB� s {�t��sj }jstt�� $R�
whxD 8s-�,;+,WwpL �D� L 1�wP �;(,W D
X303 j � Q(,W
�w�D ) ;(,W
nd
qY� RBjZ�$BtR �B w_xD s�� �Y� {BtR��s$t�I �^{$�t� I�{$R$BtR BP �Y� �{BtB8k� qY� Btjk I$&���t{�
A��b��t �Y� }�B��s8R w_;D stI w_xD $R $t �Y� BA`�{�$%�� 7ZA��s{�$t� �Y� BA`�{�$%� $t w_xD P�B8 �Ys�
BP w_;D b� s��$%� s��
XQ
w�
d L 7hd� � wP �;(,W D
W3
V� s �$%�t �JZ$j$A�$Z8� �Y$R ���8 8ZR� A� 9��B� Z� $� $R s}}s��t� �Ys� $tI$%$IZsjR stI �Y� {�t��sj
}jstt�� %sjZ� s 8s��$tsj Zt$� BP $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k stI IB8�R�${ j$JZ$I$�k JZ$�� I$&���t�jk�
�B��B%��� �Y$R 8$R%sjZs�$Bt $R I$��{�jk }�B}B��$Btsj �B XQ� �Y� IB8�R�${ $jj$JZ$I$�k $tI�-�
qY� h�R� B�I�� {BtI$�$Bt BP w_xD �$%�R�
�Iw�D )p L �
1�,
bY$j� �Ys� BP w_;D k$�jIR�
�Iw>D )pL � �
dL7he
�L d L 7hd3
V�1 7B%���$�t �$R, sR `ZR�$h{s�$Bt PB� j$JZ$I$�k A$sR
yt sRRZ8}�$Bt n� b� R�s��I �Ys� PB��$�t��R Btjk YBjI {js$8R Bt j� ]js$8R Bt �> w{B�}B�s�� ABtIRD
stI {js$8R Bt IB8�R�${ �B%��t8�t� ABtIR b��� sRRZ8�I �B A� }s�� BP IB8�R�${ {Bjjs���sj Btjk�
7B%���$�t �$R, $R Bt� }BRR$Aj� `ZR�$h{s�$Bt PB� �Y$R sRRZ8}�$Bt�
VRRZ8}�$Bt ; w7B%���$�t i$R,D
qY� �B%��t8�t� RZR}�tIR {Bt%���$A$j$�k s� Is�� d stI $8}BR�R �bB ��R��${�$BtR Bt �-{Yst��U
T 3B��$�t��R s�� }��%�t��I P�B8 ��stR}B��$t� stk Is�� 1 �BBIR P�B8 b$�Y$t �Y� �{BtB8k s{�BRR
�Y� AB�I���
T Vtk $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k YBjI$t�R BP �Y� �B%��t8�t�\{�t��sj Ast, s�� ��j�sR�I �B �Y� }�$%s��R�{�B� Btjk Bt }��R�t�s�$Bt BP st $t%B${� PB� $8}B���I �BBIR�
V� Is�� d �Y� �B%��t8�t� b$jj RZR}�tI {Bt%���$A$j$�k stI ��}ZI$s�� stk Is�� 1 {js$8R I$��{�jk
Bb�I �B PB��$�t��R� 3B��$�t��R YBjI$t� {js$8R I$��{�jk Bt �-}B�� R�{�B� ��%�tZ�R wjD s�� Zts&�{��I
Ak RZR}�tR$Bt� R$t{� �Y�k {st R�$9� �Y�R� ��{�$%sAj�R I$��{�jk� <Bb�%�� s PB��$�t�� YBjI$t� s {js$8
Bt s IB8�R�${ h�8 B� s IB8�R�${ �B%��t8�t� ABtI YsR Btjk Bt� {YB${�� <� 8ZR� R�jj �Y�R� {js$8R �B
s IB8�R�${ s��t� bYB YsR RB8� $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k stI �-$�� qYs� $R IB8�R�${ {js$8R s�� $t���T
ts�$Btsjjk j$JZ$I Btjk �B �Y� �-��t� �Ys� �Y�k {st A� �-{Yst��I PB� �Y� }�$%s�� R�{�B�:R $t���ts�$Btsj
j$JZ$I$�k s� Is�� d�
N$JZ$I$�k $sR stI 3B��$�t��:R 7YB�� <B�$9BtR� 3B��$�t��R Ys%� RYB�� YB�$9BtR b$�Y ��R}�{�
�B IB8�R�${ {js$8R� Vtk IB8�R�${ {js$8 s{JZ$��I s� Is�� ( b$jj sjbskR A� RBjI s� Is�� d� ]js$8R Bt
$t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k s�� P��� BP �Y$R RYB�� YB�$9Bt�
n1
_�BBPU 7Z}}BR� �Ys� �Y� }�$%s�� R�{�B� YBjIR 4 �B%��8�t� ABtIR� �� IB8�R�${ {js$8R� stI YsR
j� Q(,W ) (3 7Z}}BR� PB��$�t��R YBjI 4W �B%��t8�t� ABtIR� G� RYBb �Ys� 4W ) ( $t �JZ$j$A�$Z8�
GY�t j � Q(,W ) (� �Y� �B%��t8�t� {Bt��BjR sjj BP �Y� $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k $t �Y� �{BtB8k�
yP �Y� �B%��t8�t� RZR}�tIR {Bt%���$A$j$�k s� Is�� d� $� Btjk ��j�sR�R ��R��%�R bY�t RYBbt st $t%B${�
PB� st $8}B���I �BBI �B PZjhjj $t%�R�8�t� }jstR� qY� �B%��t8�t� P�B8 Bsj� BP 4L4W ABtIR s� Is��
( YsR4L4WU+
BP ��R��%�R�
]sR� yU 7Z}}BR� �Ys� �Y� PB��$�t�� �B�R �B �Y� {�t��sj Ast, b$�Y 4W ABtIR stI st $t%B${� PB�
4WdL7t
e
$8}B�� �BBIR� qY�t �Y� �B%��t8�t� ��j�sR�R4W
dL7te
��R��%�R �B �Y� PB��$�t�� �Ys� $� ZR�R �B
}sk �Y� {BR� BP �Y� $8}B�� �BBI� qY� PB��$�t�� 8ZR� R�jj �Y$R �B �Y� IB8�R�${ I$R���RR�I h�8 PB�
4W IB8�R�${ {js$8R� <Bb�%��� �Y�R� {js$8R Ys%� tB %sjZ� �B PB��$�t��R R$t{� �Y�k b$jj RZ��jk A�
��}ZI$s��I s� Is�� 1� qYZR� 4W ) (�
qY$R s��Z8�t� 8sk A� {BtR��Z�I sR Zt��sj$R�${ Bt ��BZtIR �Ys� PB��$�t��R {BZjI �s,� �Y� $8T
}B���I �BBIR stI j$JZ$Is�� �Y�8 BZ�R$I� �Y� {BZt��k PB� $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k� AZ� $�R Ps$�jk �sRk
�B I�sj b$�Y �Y�R� $RRZ�R� yP �Y��� $R stk j$JZ$Is�$Bt {BR� $t �Y$R ��stRs{�$Bt� PB��$�t��R bBZjI }��P��
tB� �B YBjI IB8�R�${ {js$8R� R$t{� �Y�k 8ZR� sjbskR A�s� �Y$R {BR�� bY$j� IB8�R�${R t�%�� A�s� �Y�
{BR�� Vt sj���ts�$%� BA`�{�$Bt $R �Ys� h�8R {BZjI B%��T$t%B${� PB� $8}B���I �BBIR sR �Y�k IB �BZT
�$t�jk IZ�$t� }��$BIR BP {s}$�sjT{Bt��BjR� qYs� $R �Y�k {js$8 Y$�Y�� }�${�R �Yst s{�Zsj Bt�R PB� �Y�$�
�BBIR� �Y���Ak ����$t� �Y�$� YstIR Bt 8B�� %sjZsAj� $t���ts�$Btsj ��R��%�R� 7Z}}BR� �Ys� s h�8 {st
��� sbsk b$�Y B%��T$t%B${$t� Ak s 8Zj�$}j� BP - k d� V h�8 �Ys� ��tI��R Bt� Zt$� BP IB8�R�${
{js$8 ��{�$%�R d-wdL7t
eD$8}B�� �BBIR� stI -�d
-wdL7teD$t���ts�$Btsj ��R��%�R� qY� $8}B�� �BBIR {st
A� RBjI �B s I$R���RR�I h�8� PB� d-IB8�R�${ {js$8R� qY� $t���ts�$Btsj ��R��%�R {st tBb A� RBjI
�B s PB��$�t�� �B ��I��8 RB8� BP �Y� PB��$�t��:R ABtIR� 3B��$�t��R R�jj$t� 4W ABtIR {st ��{�$%� s�
8s-$8Z8 -�d-
4L4WdL7t
+
��R��%�R� qYZR j���
74d,W )4W
-�d-
h4w4 L4W D� d
qY$R $R �Y� I$R{BZt� �Ys� PB��$�t��R R�jj �Y�$� ABtIR s�� yt �JZ$j$A�$Z8� PB��$�t��R b$jj YBjI Btjk
�tBZ�Y ABtIR RB �Ys� 74d,W ) 7td � qY$R 8�stR �Ys� s P�s{�$Bt-�d-
BP $t���ts�$Btsj ��R��%�R {st A�
}�B8$R�I sbsk �B PB��$�t��R Ak �Y� }�$%s�� R�{�B� s� Is�� (� !%��T$t%B${$t� {��s��R s j�s, $t �Y�
RkR��8�
]sR� yyU 7Z}}BR� �Y� PB��$�t�� �B�R �B s IB8�R�${ $t%�R�B� stI B&��R 4W ABtIR PB� $t���ts�$Btsj
j$JZ$I$�k� 7$t{� Q(,W ) j� IB8�R�${R Ys%� tBt�� stI {st Btjk ��� $t���ts�$Btsj j$JZ$I$�k Ak ��tI��$t�
ABtIR �B �Y� {�t��sj Ast,� 7Z}}BR� s IB8�R�${ ��tI��R 4 ABtIR �B �Y� {�t��sj Ast,� RYBbR $8}B��
�BBIR BP 4dL7t
e
stI �Y�t ��{�$%�R 4dL7t
e
��R��%�R� <Bb�%�� �Y�R� ��R��%�R b$jj �-s{�jk }sk PB� �Y�
$8}B�� �BBIR� Y�t{� �Y� IB8�R�${ b$jj A� j�P� b$�Y tB j$JZ$I$�k �B B&�� PB��$�t��R�
3$tsjjk j�� ZR RYBb �Ys� Btjk I$R���RR�I h�8R b$jj R�jj ABtIR �B �Y� {�t��sj Ast, PB� $�R $t���tsT
�$Btsj ��R��%�R�
nn
]sR� yyyU e$�Y�� I$R���RR�I B� $t�s{� h�8R {st ��tI�� �� L 4 � x �B �Y� �B%��t8�t� PB�4L4W
dL7t+
BP ��R��%�R� yP $t�s{� h�8R ��tI��� �Y�k BtR�jj �Y� $8}B���I �BBIR �B I$R���RR�I h�8R $t �-{Yst��
PB� RB8� BP �� L 4 � x BP I$R���RR�I h�8R� 7Z}}BR� st $t�s{� h�8 ��tI��R Bt� IB8�R�${ {js$8� $�
��{�$%�R ddL7t
e
$8}B�� �BBIR� bY${Y $� R�jjR �B �Y� I$R���RR�I h�8 PB� d L 7td IB8�R�${ {js$8R� qYZR $�
$R $tI$&���t� A��b��t ��tI��$t� stI tB�� VRRZ8� �Ys� $� IB�R tB��
*$R���RR�I h�8R ��{�$%� sjj $8}B���I �BBIR �B�sjj$t��
�� L 4 � x
d L 7td
qY$R $R �-s{�jk �JZsj �B4L4W
dL7t+
bY${Y $R sjj BP �Y� �B%��t8�t�:R ��R��%�R� qYZR bY�t Btjk I$R���RR�I
h�8R ��tI��� �Y$R $R st �JZ$j$A�$Z8�
n;