ةيهقف تاالكشإ

ةيالماإلس وككالصب ةقلعتم

ةييقبطت ةيهقف ةاسرد

Jurisprudential Problematics of Islamic Sukuk

إعداد: د. بندر بن عبد العزيز اليحيى

امعة اجملمعةجبأستاذ الفقه املشارك بقسم الدراسات اإلسالمية

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 284 -

ملستخلصا

ال خيفىىأ أ ا الكاىىتعك عىىدم اليىىعن أ ىىما ميىىتا لالمكىى؛ ياة اإلسىىالمياة يىىط قاقىى ىىعر ا ميق ىى اليظري يف أسعاق املال الدولياة خالل السىيعات القاليالىة املاةىيةق واىد اتتسىي أليىة لذىة يف ىة امل؛ الىة

ختال ىىا تيىىري ا يف مشىى؛و ياتكا بىى مىىت ىىعار املكىى؛ ية اإلسىىالمية ولتياكىىا مىى ذلىىر أ رت ميىىة كعر ىىا ااألنظار الفقكياةق وما زال تعى؛ا لتريىري مىت املشىتالت الىج إتىاز د م اىد مىت اليرىط واليظى؛ ى ا اترقاىىا الذىى؛ الىىةائ أمنشىىل مىىت أ الىىهق و تىىع اليىىداا الىىةائ ىىعل او الالايىىع د السىىيدات ال؛بعااىىة

اراسىة قكيىة لكىتعك اإلسىالمياة "دشىتاالت قكيىة متعالاقىة ومت ةا املي الا ا ت ت؛ة التتابة يف ييقية" دث؛ا لالمشكد اليرريي العانق ولالمالياة اإلسالمياة الأ الع ه اخلاصق واد ا ت ىة الدراسىة

الشىىىيكات املتعالاقىىىة ملالتياىىىة الكىىىعرااة لتدىىىعلق وشىىىيكة ىىىداول امليرىىىط األوال شىىىامالة لريالثىىىة ميا ىىىط ىىد بشىى؛ا قةىىما رأا املىىال مىى العا ىىدامليرىىط الريىىا مالة الىىأ اليقىىعا والىىداع الكىىتعك املشىىت والتعكا

ومىا ت ىمايه مىت ق ييقىات دىتعك د ىارة العى ملىت كىاامليرط الريالىط أدعل الكتعك بقيمتكا االمسياة وانتكي مت خالل ة امليا ط د مجالة مت اليتا اق ألاكا شيكة بي الع ا والعيية

أ ا ياك احن؛ا ا ىا ؛ ا يف الكاىتعك اإلسىالمياة بى اليظ؛ااىة والت ييىاق وأ ا يتالىة ىدا مىت الكاىتعك (1اد ا تما بشتالياة العقعا بذ؛ التعداا د عاز الىر الكاىتعك أو دىراتكا مىت اليا ياىة الشى؛ ياةق

او م؛ا اة لالمقادد املعتربة ش؛ ا ألدىىىا الىىىةائ تفىىى؛ا يىىىه بقياىىىة املال ظىىىات الشىىى؛ ياة املذىىىاالة يف يىىى ا أ ا متمىىىت اخلالىىىا يف ذلىىىرق وا (2

حماتىاة السىيدات ال؛بعااىةق وحماولىىة تييفكىاق ودرىاا عىارز شىى؛ ياة تعا ىا وخكىا ي السىيدات و يا ا ىىا اىىىا أاا يف بالىىىا األ يىىىا د ىىىارا الفتىىىع ق وعالفىىىة املعىىىااري الشىىى؛ ياةق واىىى؛ارات اجملىىىام الفقكياىىىة

ارة يف شأهنا الكاا ا ىىأ أ ا يىىاك عامىىا أخىى؛ أاات د احنىى؛اع الكاىىتعك ىىت مسىىار ا الشىى؛ ي لعىىاا أب؛ز ىىا نشىىأة (3

الكاىىتعك يف بيلىىة ااتكىىااااة بىىري دسىىالمياةق يىىط ىىيمت التعامىىا يكىىا بسىىع؛ الفا ىىدةق و ىىا مقت ىىيات داة ربم شاشىتكا و ؛ تكىا أمىان املؤساسات املالياة العاملياة ودمال ا ا يف يىن آليات وسياسات مالية حم

- ملكىىىى؛اة اإلسىىىىالمية -التالمىىىىات املفتريىىىىة الكىىىىتعك االسىىىىالمية د كىىىىار األزمىىىىات املاليىىىىة املتتاليىىىىة شيكات الكتعك السيدات االستريماراة -التمعاا اإلسالمي

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 285 -

Abstract Sukuk, or Sharia-based bonds, are clearly the most important product of Islamic banking.

Sukuk have achieved outstanding presence on the international monetary markets in the past few years. They have gained further importance at this stage of development in Islamic banking. Yet sukuk have raised controversy among jurisprudents (fuqaha’) and still face many problems that require further scrutiny and investigation so that their goals can be achieved and so that they can provide an alternative to usurious bonds.

It is important therefore to study Islamic sukuk, their applications and the jurisprudential suspicions about their position in Sharia, with a view to enriching the literature on Islamic banking.

Conclusions researched are: First: the question of nominal ownership of assets and of trading sukuk that contain

money and debts Second: guaranteeing capital with the returns and the pledge to buy sukuk at the

price of their nominal value. Third: applications of sukuk by leasing out objects to the party that purchased it with

the problem of sale with option to repurchase and the problem of sale by sample. The study has reached the following conclusions: 1- There is a clear deviation in the application of Islamic sukuk. The structuring of

some sukuk has focused on the formal correctness of contracts in order to sanction those sukuk regardless of the goals of the Sharia.

2- The origin of the deviation and the rest of the observations made on the legitimacy of the sukuk lies in the attempt to emulate usurious bonds and to find sharia-based interpretations that would agree with the properties of bonds and their advantages.

Which has led in most cases to contradictory fatwas and violation of Sharia criteria and the decisions of jurisprudential academies on bonds.

3- It became clear that other factors have led to deviation in the application of sukuk, most important among which is the emergence of sukuk in non-Islamic communities where interest controls the process of trading in sukuk according to the norms of international monetary institutions and their impositions of specific mechanisms and policies in contrast with their vulnerability in the face of repeated financial crises.

Keywords: Islamic sukuk, Islamic finance, Islamic banking, Islamic funding, investment bonds.

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 286 -

املقدمة

احلمد هللق والكالة والسالن الأ رسعل هللا وآله ودريه ومت واال ق وبعد عدا الكاتعك اإلسالمياة مت أ ما األاوات لتركيا التمعااق سىعا أتىا ذلىر الىأ مسىتع ت

الشىىى؛تات أن األ ىىى؛اا بىىىا و ىىى الىىىأ مسىىىتع احلتعمىىىاتق و ىىىي سرياىىىا احلالقىىىة األسىىى؛ ىىىع ا يف سىىىعق ولتىىىىىت يف مقابىىىىىا مىىىىىا قاقتىىىىىه سىىىىىعق رأا املىىىىىال اإلسىىىىىالمياة مىىىىىت ددىىىىىدارات (1)التمعاىىىىىا اإلسىىىىىالمي

ةلر ال ف؛ة اهلا الة يف عار ا واتتسا كا لالسىعق املالياىة دالا أ ا يتالىة بعىت ميتيىات لالكتعكق وتحبتىىم حماولتكىىا االسىىتفااة مىىت اهليتالىىة التقاليدااىىة لالسىىيداتق وحماولىىة إقيىىا الفعا ىىد - ىىة الكاىىتعك

العةىعياة ا ام الحن؛اع ىت ميىااا الشى؛اعة اإلسىالمياةق وحماتا ىا لالميتيىات -االاتكااااة نفسكا املتالياسة ل؛

وال شرا أ ا ياك داة عالفات واعى و قى يف الت ييقىات العمالياىة هلىة األااة املالياىة املكماىة اد اتع ميشؤ ا القكعر يف الفكمق وةعف التكعار لد القا م الأ التيفيةق واد اتع ميشىؤ ا

(2)امليظامة إلددار الكاتعك والتعاما هبا التسا ا و دن االلت ان أل تانق والش؛وطق وال عابط

ومىىىىت ىىىىةا املي الىىىىا ىىىىا ت الفتىىىى؛ة لالتتابىىىىة يف أ ىىىىما املبالفىىىىات الشىىىى؛ ياة املتعالاقىىىىة بت ييقىىىىات الكاتعك والشيكات املتعالاقة هبا

: مشكلة البحث: الأو

يف بيلىة تمت مشتالة اليرط يف أ ا الكاتعك تذري ا مىت امليتيىات املالياىة اإلسىالمياةق نشىأت ااتكىااااة ربعااىىة يىىط تىىع امليتيىات التقاليدااىىة أدىىعال لالميتيىىات اإلسىالمياة اىىا أاا يف تريىىري مىىت

80ق دذ ودىىال ايمىىة دمجىىار ددىىدارات الكىىتعك د 2017ا خىىالل العىىان تىىا أاا سىىعق الكىىتعك يىىد (1)

ماليار اوالر هنااة سيتمرب املاةيق والسيا يف ذلر اإلددارات التيرية الج شكد ا أسعاق اول جمالى ماليىىىارات 9التعىىاو اخلالييىىيق والىىج مىىت تىىىا أب؛ز ىىا ايىىان املمالتىىة الع؛بيىىة السىىىععااة دىىدار دىىتعك بقيمىىة

ق واىىىد تانىىى رق ىىىع األتىىىرب الىىىأ اإلةىىىالقق دةىىىا ة د بعىىىت اإلدىىىدارات الكىىىذرية يف األسىىىعاق ا اليىىىةاوال عاعىىىىىىىىى وتالىىىىىىىىىة "سىىىىىىىىىتاندرا آنىىىىىىىىىد بىىىىىىىىىعرز" لالتكىىىىىىىىىييفات اال تمانيىىىىىىىىىةق بالىىىىىىىىىع يىىىىىىىىىم ددىىىىىىىىىدارات السىىىىىىىىىيدات

؛ واالىىى العتالىىىة يف ق؛اىىى ق ماليىىىار اوالر 80و 70بىىى 2017ق امليىىىاق خىىىالل العىىىان "الكىىىتعك "اإلسىىىالميةالعاملية ميتت أ الكتعك ه مت بري العاةأ ما دذا تا سعق داطق دنه بعد أاا اعئ يف العان املاةيق إنا

2017ااسمرب 05 ؛ادة الييا االاتكائق ايبق 2018 سيا أاا متت؛را يف 275-274الش؛اف )مح ة(ق ةماانت الكاتعك اإلسالمياة (2)

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 287 -

األ يىىىىا د أ اتىىىىع امليىىىىتا اإلسىىىىالمي خالي ىىىىا مىىىىت قيقتىىىىه الشىىىى؛ ياةق ود تىىىىا اىىىىد أخىىىىة الكىىىىعرة الش؛ ياة

ثانيا: أهمية البحث:

مت خالل أتيت ألياة اليرط يف واا الكاتعك ألياىىة الكاىىتعك بعدىىفكا أااة اسىىتريمارااة وا ىىدة الىىأ املسىىتع االاتكىىاائق تمىىا شىىري د ذلىىر (1

نسية عا يم املعامالت مت سية د أخ؛ اخىىىىتالع و كىىىىات اليظىىىى؛ مىىىىت اليا يىىىىة الشىىىى؛ ياةق و ىىىىارا الفتىىىىاو بشىىىىأ بعىىىىت الت ييقىىىىات (2

لالكاتعك أ ىىا دشىىى نظىىىان مىىىار ىىىاملي داىىىد اعامىىىه ةىى؛ورة فعيىىىا ااانىىىا املقادىىىدئ لالكاىىىتعك مىىىت (3

إقيا التيمية الشامالةق والعدل واملساواة ب مجي الفلات اال تما ياة ثالثا: أهداف البحث:

اكدع ةا اليرط د دب؛از ااانا اليظ؛ئ واملقاددئ الةائ اام اليه الكاتعك اإلسالمياة (4 ا ة دليكا بيا ما ياة الكاتعك اإلسالمياةق ومد احل (5 التشف ت أنعا الكاتعك وخكا ككا (6

رابعا: أسباب اختيار البحث:

ميكا قأمعر يرط دةم ا ا الختيار ةا ال ارا معااف املبتكا يف جمال املالياة اإلسالمياة بشأ قيقة دسالمياة الكاتعكق ب (1

هلا وا امكا لكعرااة مؤااد هلا تعهنا اليداا الش؛ ي لالسيدات ال؛بعااةق ورا ت ألياىىىة الكاىىىتعك املي ىىىي ة لقىىى؛ارات اجملمعياىىىة واملعىىىااري الشىىى؛ ياة يف إقيىىىا اهلىىىدع امليشىىىعا مىىىت (2

التمعاا اإلسالميق و ع ال؛بط ب التمعاا واهلدع امل؛اا اسىتبدان التمعاىا أل الىه أئ الى؛بط ا ت احليىا ال؛بعااىةق الىةائ مىت شىأنه ب التد اقات اليقدااة وامليااالت االاتكااااة احلقيقياة ب عيد

أ اؤسا ليظان مار املي داد

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 288 -

خامسا: الدراسات السابقة:

يقسم الدراسات الج ياول الكاتعك د اسم القسم األوال الدراسات الج ياول الكاتعك بشتا ان

لالىىدتتعر كىىان يفىىي معسىىأق التمعاىىا واالسىىتريمار الىىج كىىدر ا شىى؛تات املسىىالة"ق دىىتعك" (1و ي رسالة اتتعرا / امعة القا ؛ةق ياول يكا اليا ط دىتعك االسىتريمار مىت يىط ع؛افكىاق

وخكا ككاق واأل تان املميا ة هلاق واآل ر املرت ية الأ دددار ا وواةأ مت يعا الدراسىة أهنىا اادى؛ة الىأ دىتعك االسىتريمار الىج كىدر ا شى؛تات املسىالة

أييت ةا اليرىط ليشىما مجيى أنىعا الكاىتعكق سىعا الىج كىدر ا شى؛تات املسىالةق قطق يف كدر ا الييعك واملكارع أو الج

الىىج كىىدر ا شىى؛تات املسىىالة يف اليظىىان السىىععائ والفقىىه اإلسىىالمي"ق مىىد امىىد "الكاىىتعك (2 يىىىىه اليا ىىىط ع؛اىىىىف يىىىد هللاق و ىىىع حبىىىىط تميالىىىي لدر ىىىىة املا سىىىتريق امعىىىة اإلمىىىىانق يىىىاول

الكىىىتعك الىىىج مكىىىدر ا شىىى؛تة املسىىىالةق تمىىىا يىىىاول السىىىيدات مىىىت يىىىط ع؛افكىىىاق وأنعا كىىىاق وخكا ككا

وواةىىأ مىىت يىىعا الدراسىىة تعهنىىا اادىى؛ة الىىأ الكىىتعك الىىج مكىىدر ا شىى؛تات املسىىالة قىىطق

يف أييت ةا اليرط ليشما مجي أنعا الكاتعك سىىىتريمارااة"ق لالىىىدتتعر يىىىد السىىىتار أبىىىع بىىىدةق و ىىىع حبىىىط مقىىىدان جملمىىى )السىىىيدات( اال "الكاىىىتعك (3

الفقىىىه اإلسىىىالميق الىىىدورة السىىىابعة شىىى؛ةق و ىىى؛اق يىىىه اليا ىىىط د ع؛اىىىف االسىىىتريمار وأ دا ىىىه وةعاب ه الش؛ ياةق و ع؛اف الكاتعك وبيا خكا ككاق واد ا داريه ت الكاتعك عتكى؛ ا

تان املتعالاقة هباق ومل اةت؛ أنعا الكاتعك يط مل ات ؛اق د تريري مت األ القسم الريا مؤلافات يف أنعا حماداة مت الكاتعك

اإل ارة اراسة قكياة أتديالياة ييقياىة"ق حلامىد بىت سى بىت حممىد الىي مىريةق حبىط دتعك" (4 مقدان لييا ار ة املا ستري مت املعكد العار لالق ا يف اسم الفقه املقار

مل؛احبة اراسة قكياة أتديالياة ييقياة"ق لرتتي بت يد الع ا اهلعمياق حبىط مقىدان لييىا"دتعك ا (5 ار ة املا ستري مت املعكد العار لالق ا يف اسم الفقه املقار

و ةا اليرريا ود تاان اتافقا م حبريي يف التالن العان ت الكاتعك لتيكما خيتالفا يه ق وة؛ اقة ال ؛حق والذااة ميه مت كة أدا املعةع

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 289 -

سادسا: منهج البحث:

ا ميكيي يف اليرط الأ اليرع التار ا تمدتم امليكا االستق؛ا ي التراليالي املقار يف ؛ اآلرا واملسا ا الفقكية املتعالاقة (1

لكاتعكق واد ر ع يف ذلر د املكاار األديالة يف الفقه اإلسالميق وعتالف امل؛ا العالمياة واليرريية اتع اليرطم مستع ي ا مجي عانا املشتا

ا يع امليكا العدفي التفسريئ يف بيا معا اآلايت الق؛آنياة واأل اااط الييعااة (2 تما ا يع يف ةا اليرط مجالة مت اال ؛ا ات

ليىى ا يكىىا ايىىا بيىىا تمكىىاحمىىاا ا وإ؛اىى؛م قااايق ىى ا كىىعا؛ د دا ىىاح الىىج إتىىازم املسىىألة كىىعا؛م (3 كا ميليت أ امل؛اا

رأئ د اا الىىىه مىىىت أدىىىراا يف املسىىىا ا سىىىا االاا ىىىات الفقكيىىىةق ونسىىىية تىىىاا اآلرا ىىى؛ م (4 املةا ا

ميكا تالاما اات أ األم؛ ذلرق ودا؛اا امليااشة اليكا اللةاألاعالق م بيا و ه الدا ة أالا ؛ م (5 م بيا سيا الرت يأ قمت اآلرا د ر رانه ما عدال م بيا م (6 إ تىا احلىداط يف قاأل اااط مت مكاار ا عر العاراةق وخت؛اام وأمسا السا قأراان اآلايت ذت؛م (7

قواملسىىىانيد قخ؛ تىىىه مىىىت تتىىىا السىىىيت ودالا و دليىىىه لعىىى م تتفيىىىا -أو يف أ ىىىدلا -الكىىرير مييي قواآل ر

م ث يف ار ته ردا ا آرا امل

ت مت نتا ا ما ما وأ ما قلالمعةع امالبك تم ت ما خباسة يرط ال م ختم (8و كى؛ا اليرىط ة يف تتابى ق واملسىتعا م هبىاميكىا ةايا اليرط بفك؛ا لالمكاار وامل؛ا املسىتفاام (9

لالمعةع ات سابعا: خطة البحث:

ا ىىا ىىةا اليرىىط يف مقدمىىة ق وثالثىىة ميا ىىطق وخاسىىةق وذااالىى تىىا ذلىىر بفك؛سىى ق أ ىىدل لالمكاار وامل؛ا ق والريا لالمعةع ات

املقدمة و يكا ألية اليرىطق وأ دا ىهق وأسىياا اختيىار ق والدراسىات السىابقة واملىيكاق وخ ىة اليرط

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 290 -

متهيد:

امليرط األوال الشيكات املتعالاقة ملالتياة الكعرااة لتدعلق وشىيكة ىداول الكىتعك املشىتمالة سة م الاق و يه مخ الأ اليقعا والداع

والكتعك املد عمة أبدعل قامل الا األوال الكتعك القا مة الأ األدعل امل الا الريا املالتياة الكعرااة لتدعل حماا التكتير مت ة؛ع محالة الكتعك

اامل الا الريالط كعر بعت الكتعك القا مة الأ أدعل بري متقعامة ش؛ عل قيقة املالتياة لتدعل حماا التكتير امل الا ال؛اب االت اإلخفاق وبةور الشر

وشيكة داوهلا قامل الا اخلام الكتعك الج شتما مع عاا ا الأ نقعا أو ااع ق والتعكاد بش؛ا أدعل الكىتعك بقيمتكىا االمسياىة قامليرط الريا ةما رأا املال م العا د

و يه مخسة م الا ل التعكاد بش؛ا أدعل الكتعك بقيمتكا االمسياةامل الا األوال ةما رأا املال مت خال

امل الا الريا ةما ا د اورئ حمداا الأ الكتعكامل الا الريالط يازل محالة الكتعك ماا زاا ىت نسىية معيايىة مىت الىدخا لالمىدا؛ الىأ سىييا

احلا لفعالىي ىت امل الا ال؛ابى التى ان مىدا؛ الكىتعك اى؛ا محالىة الكىتعك يف ىال نقىي الى؛بأ ا

العا د املتعاا عزاعه امل الا اخلام ربط العا د مبؤشا؛ سع؛ الفا دة

ومىا ت ىمايه مىت شىيكة بيى الع ىا قامليرط الريالىط ييقىات دىتعك د ىارة العى ملىت كىا ق و يه مخسة م الاوبي العيية

كىىا د ىىارة بىىري ميتكيىىة امل الىىا األوال شىىيكة العييىىة يف امليفعىىة يف دىىتعك د ىىارة العىى ملىىت لتمالير

امل الىىىىا الريىىىىا شىىىىيكة العييىىىىة يف امليفعىىىىة يف دىىىىتعك د ىىىىارة العىىىى ملىىىىت كىىىىا د ىىىىارة ميتكيىىىىة لتمالير

امل الا الريالط شيكة بي الع ا يف دتعك د ارة الع ملت كا د ارة ميتكية لتمالير ت اليد و اا دليه كع لذع(امل الا ال؛اب دتعك د ارة الع ملت كا )ما خ؛ز م

امل الا اخلام الكعرااة يف العقعا "العربة يف العقعا ملقادد واملعا ال أللفاظ وامليا " واد ذت؛ت يكا أ ما اليتا ا الج عدالا دليكا اخلاسة

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 291 -

لك ا الأ اليد واخلتانق وأسأله أ رعا حبريي ةا خا - عا –وختام ا إ ا أمحدم هللا لع كه الت؛ميق ان ع ا لعامة املسالم ق وذخ؛ ا ر اعن الداتق واحلمد هلل راا العامل ق ودالاأ هللا وسالام

الأ نييايا حممد وآله ودريه أمجع سكيد ع؛اف الكاتعك اإلسالمياة أواال

ع ق أو عذز أو وثيقة مبال أو حنالكرا لذة التتاا الةئ اتتا يف املعامالت واألاارا؛ق ق م يع الأ شتا مع استعماله املعا يف أ د املكارع لتم؛ بك؛ع امليالغ ا ؛ر به مت اليقد

ومجعه دمتمعك وأ دمر ودتاكق مريا حب؛ وحبعر وأحب؛ وحبارق و ع املتتعا الةئ ات مات قاا أو (1)ماال وحنع

ت ىىمت دثيىىات ىىا سىىعا تىىا مىىاال أو ومىىت معانيىىهق وثيقىىة ا ىىرتاع مبىىال مقيىىع ق أو وثيقىىة واعىىىرب هبىىىا ىىىت العراىىىة املاليىىىة الىىىج رييىىى قىىىا لكىىىا يكا يف مالتيىىىة شىىىا عة ألدىىىا أو أدىىىعلق (2)بىىىري ق

وميكا التكتير أئ إعاا األدعل د دتعك وة؛ كا لاليي ومىىىت معىىىا الكىىىتعك ال؛اىىىا متتىىىعا يكىىىا أ يىىىات ال عىىىان ميكىىىا مىىىا اتىىىع بعمىىىا تىىىأرزاق

وتالاكا سمأ دتعك (3)والعمال وميكا ما اتع بذري ما تالع ا أل ا احلا ةقالق اة ىىىىىا "و ىىىىىا وادىىىىى ال ا ؛ا تكىىىىىا يلىىىىىة ا اسىىىىىية وامل؛ا عىىىىىة لالمؤسسىىىىىات املالياىىىىىة اإلسىىىىىالمياة أبهنامتسىىىىاواة القيمىىىىة سرياىىىىا ككىىىىا شىىىىا عة يف مالتياىىىىة أ يىىىىا ق أو ميىىىىا ق أو خىىىىدماتق أو يف مع ىىىىعاات

ق أ و نشىىىىىاط اسىىىىىتريمارئ خىىىىىاصق وذلىىىىىر بعىىىىىد إكىىىىىيا ايمىىىىىة الكىىىىىتعكق وافىىىىىا ا مشىىىىى؛و معىىىىى ا (4)االتتتااق وبد استبدامكا يما أددرت مت أ اله"

( الكىىىاار ىىىت نفىىى اهليلىىىة مىىىا نكاىىىه "رىىىعز أ كىىىدر 17واىىىد ورا يف املعيىىىار الشىىى؛ ي راىىىم )او إداىىد أ ىىاق الكىىتعك آل ىىال اكىىريةق أو متعساىى ةق أو ةعاالىىةق ل ىىعابط الشىى؛ ياةق واىىد كىىدر

(5)وذلر حبسا ةييعة العقد الةائ كدر الكاتعك الأ أساسه"

ال؛ازئ )حممد بت أيب بت؛(ق عتار الكراحق مااة 10/457ة )دتر( ابت ميظعرق لسا الع؛اق ماا (1) 1/345الفيعميق املكياح امليري 177)دتر(

9اوابه )أش؛ع حممد(ق الكتعك اإلسالمية ب اليظ؛اة والت ييا (2) 3/411امليتقأ ش؛ح املعةأ ابت يد الربق (3) 238عة لالمؤسسات املالياة اإلسالمياة املعااري الش؛ ياةق يلة ا اسية وامل؛ا (4) 243م؛ سابا (5)

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 292 -

ا "و ا أو شكااات مالياىة متسىاوااة و ؛ا كا جمم الفقه اإلسالمي يف اور ه التاسعة ش؛ أبهناالقيمىىىىةق سرياىىىىا ككىىىىا شىىىىا عة يف مالتياىىىىة مع ىىىىعاات )أ يىىىىا ق أو ميىىىىا ق أو قىىىىعقق أو خالىىىىيط مىىىىت

واليقىىعا والىىداع ( اا مىىة عىىال أو سىىيتما دنشىىا ا مىىت كىىيالة االتتتىىااق و كىىدر و ىىا األ يىىا وامليىىا (1) قد ش؛ ي وأتخة أ تامه"

وات اىىأ مىىت خىىالل التعىى؛اف السىىابق ق أ ا ع؛اىىف جممىى الفقىىه اإلسىىالمي بتمياىى لىىييا الىىأ ارتةق وحنع ىىاق وبيىىا اشىىرتاط أ كىىدر الكاىىتعك و ىىا قىىد شىى؛ يق تىىاليي ق واإل ىىارةق والساىىالمق واملشىى

اليه أتخة أ تامه تما أ ا ع؛اىف يلىة ا اسىية وامل؛ا عىة لالمؤسسىات املالياىة اإلسىالمياةق اتمياى بييىا ثالثىة أمىعر

ال اتما ا تيار الكار الكاار اوهناق و ي الأ بااة تيرية مت األلياةق وبياهنا يف ما االي أ اتىىع أااة لتركىىيا املىىال ال ىى؛ورئ إل ىىاز (2)إكىىيا ايمىىة الكىىر أل ا املقكىىعا لتكىىتير (1

ق وال اتم ذلر دالا بعد إكيا القيمةق وبدوهنا كع وراة اراة ت م معهنا نشاط مع اافا ا االتتتاا ألناه ما مل اقفا ا االتتتااق إ ا الكرا ال ارت اا اليه املقكعا ميهق (2

لتساوئ الأ دا الكاتعكق وال بدا مت إكيا دذ القيمة ا دااة لالمش؛و أو اليشاط معزا ةامليالغ امل العا بيي مجي الكاتعكق إ مل كا ذلر مل كا امل العاق واد اؤاائ احلال ا د دلذا االتتتاا يف الة دن التمتات مت بيعكاق دةا ة د د أتثا؛ ايمة الكاتعكق ورمبا

ا وا االتتتاا ال تمتا خبادياة ال تداول وال ميتت اإل ااة مت كيالتكا يما أ دات له أهنا

178جمم الفقه اإلسالميق الدورة التاسعة ش؛ إلمارات الع؛بياة املتاردةق دمارة الشاراةق ا؛ار رام (1) ن 2009أ ؛اا 30-26 ى املعا ا 1430مجاا األو ان 5-1(ق بتاراخ 4/19)

إلسالمية سمأ لتكتيرق و ع إعاا املع عاات العييية أو امليا د دتعك د ا مالية دددار الكتعك ا (2)اابالة لالتداولق وذلر مت خالل بعت ال عابط الش؛ ية الج قعن الأ أساا مالتية املستريم؛ ألدعل در

ملميع اخال ميريا ا د الكرق و ياك آليات ش؛ ية لتع ري الترعط )احلمااة واألما ( لالعميا او ال ما اش؛ ا يف املشارتاتق و ي شيه مالية التعراا دالا أ ا الفقكا أودعا ختيار سمية التكتير بداال ملك الأ التعرااق وذلر أل ا تالمة التكتير مشتقة مت تالمة الكتعك و ي سريا اليداا اإلسالمي لتالمة

ا دة ا ؛مةق تما أ ا التعراا يف الفت؛ السيدات الج عين ةمييا التعاما أبااة مالية اا مة الأ الداع والفاملار التقاليدئ اا م بكفة أساسية الأ الداع ق مت خالل إعاا الر الداع د أوراق مالية اابالة لالتداول

حممد داحل ) تأ ال؛محت الي(ق "اور الكتعك يف األسعاق املاليةق و ع ما ايكأ يه الش؛ يف التياال اي قيي)سام؛ مظك؛(ق ديا ة التمعاا يف املكارع 2؛و ات التيمعاة" اإلسالمية يف سعاا املش

439واملؤسسات املالية اإلسالمية

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 293 -

بد استبدامكا يما أددرت مت أ اله و ةا ع ما ادلا الأ أ ا كيالة الكاتعك اد إعال (3د استريمار قيقي اؤ االكا لالتداولق دذ اونه ال رعز داوهلا دالا مبريالكاق و ياا اليكا ش؛وط

ا ما زال نقعااق إ ذا ما إعال د استريمار قيقيق أدير سرياا قد الك؛عق ألهنا (1) ككا شا عة يف مالتياة ما أ دات لهق ييعز داوهلا ييلة

ا "أوراق مالياة متساواة القيمةق حمدااة املداة بالياق اابالة و اليهق اليا أ نع؛اع الكاتعك أبهناات اا مة عالق أو سيتما سرياا ككا شا عة يف مالتياة مع عا د مكا أدعل مكممةق لالتداولق

دنشا ا مت كيالة اتتتاا كدر و ا قد ش؛ ي وأتخة أ تامهق و ستبدن يما أددرت مت (2)«" الذيم لذ؛ن»أ اله الأ أساا اا دة

: نيا أنعا الكتعك اإلسالمياة تيىىىىىىعا الكاىىىىىىتعك اإلسىىىىىىالمياة بتعىىىىىىداا دىىىىىىيغ التمعاىىىىىىاق واىىىىىىد ذتىىىىىى؛ت يلىىىىىىة ا اسىىىىىىية وامل؛ا عىىىىىىة

ق و ي لالم (3)ؤساسات املالياة اإلسالمياة مثانية أنعا ي "دتعك ذات ايمة متساواة يد دددار اق وال قيا التي ةق أواال دتعك اإل ارة و

وميتت داوهلا ل ؛ق التياراةق و ي سريا ككا شا عة يف مالتية أ يا مؤ ؛ةق أو مالتية ميا (4) مة"أو خدمات مت معييةق أو معدع ة يف الة

نيا دتعك السالم و ي و ا متساوااة القيمة اتما دددار اق لتركيا رأا مال السالمق (5) و كيأ سالعة السالم العتة حلمالة الكتعك

لريا دتعك االستكيا و ي و ا متساواة القيمة اتما دددار ا الستبدان كيالة (6)ا حلمالة الكتعكاالتتتاا يكا يف كيي سالعةق واكيأ املكيع العت

270-269الش؛اف )مح ة(ق "ةماانت الكتعك اإلسالمياة" (1)املقكعا مت اا دة الذيم لذ؛نق ع إميا املستريم؛ ) اما الكار( مت العا يات واأل يا بقدر ما أيخة (2)

ملي ات واحلقعقق كع استراا نكييه مت األر ح نظري إمااله لالمباة؛ واخلسا ؛ مت ا 242-240 5/1/5(ق بيد17املعيار الش؛ ي رام ) (3)و ىىةا التع؛اىىف اىىربز خكىىا ي دىىتعك اإل ىىارةق و ىىي سىىاوئ ايمتكىىا االمسيىىة يىىد اإلدىىدارق و ىىدن ااباليتكىىا (4)

مكىىدارق وتعهنىىا اابانظىى؛ ا؛ومىىي )محيىىد(ق دىىيا ة الكىىتعك اإلسىىالمياة وااىى الىىة لالتىىداوللالتي ىىة يف معا كىىة امل

4ن 2014 عا 17-16وآ اقق وراة مقدامة يف املالتقأ الدور الريالط عل املالياة اإلسالميةق دفاا ق ييىىد )حممىىد سىىامي(ق الىىدور التمىىعاالي لالمكىىارع اإلسىىالمياة )التمعاىىا لكىىتعك( ا؛بىىة مىىالي ايق جمالىىة العالىىعن (5)

113ن 2015ق 38ق العدا10االاتكااااةق اجملالد 91العي ئ )سععا(ق الكتعك اإلسالميةق ةعاب كا و ييقا ا املعاد؛ة (6)

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 294 -

رابعا دتعك امل؛احبة و ي و ا متساواة القيمةق كدر لتمعاا ش؛ا سالعة امل؛احبةق و كيأ (1) سالعة امل؛احبة العتة حلمالة الكتعك

خامسىا دىىتعك املشىىارتة و ىىي و ىىا متسىىاواة القيمىىة اىىتما ددىىدار ا السىىتبدان كىىيالتكا يف ق أو عا؛ مش؛و اا م ق أو سعاا نشاط الأ أساا قىد مىت قىعا املشىارتةق واكىيأ دنشا مش؛و

املشىى؛و أو مع ىىعاات اليشىىاط مالتىىا حلمالىىة الكاىىتعك يف ىىدوا ككىىكمق و ىىدار دىىتعك املشىىارتة الأ أساا الش؛تةق أو الأ أساا امل اربةق أو الأ أساا العتالة الستريمار

و يقسم دتعك املشارتة د ثالثة أنعا ر يسياة لشىى؛تة و ىىي و ىا مشىىارتة سرياىىا مشى؛و ات أو أنشىى ة ىىدار الىأ أسىىاا الشىى؛تة بتعيىى دىتعك ا (1

(2)أ د الش؛تا أو بري م إلاار ا دتعك امل اربة و ي و ا مشارتة سرياا مش؛و ات أو أنش ة دار الأ أساا امل ىاربة بتعيى (2

(3)م ارا مت الش؛تا أو بري م إلاار ا و ىىىي و ىىىا مشىىىارتة سرياىىىا مشىىى؛و ات أو أنشىىى ة ىىىدار الىىىأ أسىىىاا دىىىتعك العتالىىىة السىىىتريمار (3

العتالة الستريمار بتعي وتيا ت محالة الكتعك إلارا ا سااسىىىىا دىىىىتعك امل ار ىىىىة و ىىىىي و ىىىىا متسىىىىاواة القيمىىىىة اىىىىتما ددىىىىدار ا السىىىىتبدان كىىىىيالة

ة يف ا كىعل و ىا االتتتاا يكا يف سعاا مش؛و الأ أساا امل ار ةق واكيأ حلمالىة الكىتعك كاى (4)ما داا العقد

سىىابعا دىىتعك املسىىاااة و ىىي و ىىا متسىىاواة القيمىىة اىىتما ددىىدار ا السىىتبدان كىىيالتكا يف سىىقي أشىىيار مريمىى؛ةق واإلنفىىاق اليكىىا ور ااتكىىا الىىأ أسىىاا قىىد املسىىاااةق واكىىيأ حلمالىىة الكاىىتعك

(5) كاة مت الريم؛ة و ا ما داا العقد

71امل؛ السابا (1)العىىى؛ايب )مكىىى فأ(ق اور الكىىىتعك اإلسىىىالمياة يف سعاىىىا االاتكىىىااق جمالىىىة اليشىىىا ؛ االاتكىىىااااةق اجملالىىىد الريالىىىطق (2)

70ن 2017ق مارا 1العداحممد الل )احليي ي(ق اور الكاىتعك اإلسىالمياة يف التيميىة االاتكىاااة )اراسىة الىة(ق جمالىة اراسىات العالىعن (3)

556-555ن 2015ق 2ق العدا42اإلااراةق اجملالد الدما )زايا الل(ق اور الكاتعك اإلسالمياة يف ا ىم ا ىا العاىف اإلسىالميق وراىة مىا مقدامىة يف املىؤس؛ (4)

10ن 2009أتتعب؛ 22-20اإلسالمي ت اعان األوااع وداار اق واا و العاتق =شىى؛ايق )ر يىىا(ق أسىىعاق األوراق املاليىىة بىى داىىدات التعراىىا التقاليىىدئ و العىىات التكىىتير اإلسىىالميق وراىىة (5)

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 295 -

رسىىىة و ىىىي و ىىىا متسىىىاواة القيمىىىة اىىىتما ددىىىدار ا السىىىتبدان كىىىيالتكا يف ميىىىا دىىىتعك املذاب؛ا أشيار و يما ات الايه ةا الذ؛ا مت أ مال ونفقات الأ أسىاا قىد املذارسىةق واكىيأ حلمالىة

(1)الكاتعك كاة يف األر والذ؛ا

-9كق بتاميذسى ق ما مقدامة يف املالتقأ العةين امليظم مل؛ت ااامعي أم العقىال احلىاز معسىأ أق أمخىع = 13ن 2013أ ؛اا 10

174العي ئ )سععا(ق الكتعك اإلسالميةق ةعاب كا و ييقا ا املعاد؛ة (1)

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 296 -

صكوك املشتملة الشبهات املتعلقة بامللكية الصورية لألصول، وشبهة تداول ال: املبحث األول

على النقود والديون

ال خيفىىىأ أ ا أ ىىىما مىىىا ميياىىىى الكاىىىتعك ىىىت السىىىيدات تعهنىىىىا سرياىىىا كاىىىة شىىىا عة يف أ يىىىىا ق أو ميا ق أو خدماتق أو نقعاق أو ااع ق أو م اا ميكا و اليه إ ا إقاىا ىة املالتياىة بتىاا مقت ىيا ا

ت مظىىىا ؛ الكىىىعرااة ومسا ىىىا مىىىت األلياىىىة مبتىىىا مىىىت الذىىىيم والذىىى؛نق وانتفىىىا مىىىا اتعىىىار مىىى إقاقكىىىا مىىى لترقيا مقكد الش؛اعة يف ثيات األمعال

بري أناه ك؛ت يف اآلونة األخرية بعت الكاتعك الىج اشىرا يف تعهنىا رياالىة لالمالتياىةق تمىا ىربا ق و يىىى ا أ ا باليياىىىة ياتىىىا الكاىىىتعك املع ىىىعاة يف السىىىعق ال عتىىى (1) ىىىت ذلىىىر حممىىىد قىىىي ريمىىىا

قيقىىة مالتياىىة محالىىة الكاىىتعك هلىىة األدىىعلق ىىةا د انىىا كىىعر دىىتعك شىىتما مع عاا ىىا الىىأ نسية تيرية مت اليقعا أو الداع ةمت و ا عتالطق مى مىا اتتيفىه مىت املؤاخىةات الشى؛ ياة خبكىعص

داوهلا ة قكىىا ولعىىاا أ ىىما مىىا اقىىدح يف التمالاىىر احلقيقىىي حلمالىىة الكاىىتعك هلىىة األدىىعلق مىىا بيايىىه ىىدا

معاد؛ات و ري مت مال ظات شى؛ ياة يف ىةا اجملىال يىط ذتى؛وا ىداة مال ظىات شى؛ ياة تعالاىا إل ىى؛ا ات الكىىعرااة يف دبىى؛ان العقىىعاق مىىت ذلىىر أ ا الشىىيخ يىىد هللا بىىت سىىاليما املييىى ىىرباأ مىىت د ىىازة

ختالفىى يكىىا مىىت دىىتعك م ىىار اليرىى؛ات بعدىىفكا ييق ىىا لكىىيغ السىىيدات مىىت يىىط العااىى ق ود ا (2) يط الشتا

تمىىا ودىىف حممىىد أنىى بىىت مكىى فأ ال راىىا الكاىىتعك القا مىىة الىىأ األدىىعل لكاىىتعك اخلسيسىىة دذ ذت؛ أ ا املشىتالة تمىت يف التعكاىد ىااة شى؛ا األدىعل مىت محالىة الكاىتعك لىريمت األدىالي اىا كمىه

أناىه ةىما لى؛أا مىال محالىة الكاىتعكق اىا الىأ (3)ذوو الشأ ويف مقدمتكم "وتاالت التكىييف اال تمىا "

5 2010الدورة العش؛و جملم الفقه اإلسالمي امليعقد يف متاة املت؛امة الكاتعك تأااة إلاارة السيعلةق (1) 375-374ن 2010و كرير اق ندوة الكتعك اإلسالمياةق امليي ) يد هللا(ق الكاتعك اإلسالمياة ااوز ا (2) قىىعن وتىىاالت التكىىييف اال تمىىا بتقيىىيم املبىىاة؛ املتعالاقىىة دىىدارات الىىداتق سىىعا لالشىى؛تات أو احلتعمىىاتق (3)

يىين وادر ا الأ الع ا بتسداد عا د الدات واألاساط املرت اية اليهق و ع أ ما مؤشا؛ لاليىدارة اال تمانياىة الىج ي اليكا التكييفات مت ايا ة العتاالتق واع ىد ىداة وتىاالت لالتكىييف اال تمىا ىعل العىامل لتىت يىاك

وتالىىىة األنيىىىا ثىىىالر شىىى؛تات أم؛اتيىىىة تىىىرب معتمىىىدةق و ىىىي "سىىىتاندرا آنىىىد بىىىعرز"ق و"مىىىعاا "ق و" يىىىت " =ق 8/6/2013اليا العمىىا ااداىىدةق التعاتيىةق وتىىاالت التكىىييف العامليىىة بعىد األزمىىة املاليىىة بىى اليىدا ا وأسىى

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 297 -

(1)اقالا العقد د ا؛ معثاا بقيمة األدعلق و كيأ ال اياة املش؛وةة اليه ر طلب األول: الصكوك القائمة على األصول، والصكوك املدعومة بأصول:امل

encyAg Rating ق والعتالىىة املالي ااىىة لالتكىىييف"s’Moody"(2)و ق ىىا لتع؛اىىف وتالىىة مىىعاا "Malaysia" (3) ىىإ ا الكاىىتعك املد عمىىة ألدىىعلق ىىي الىىج اتمتاىى يكىىا املسىىتريم؛و بىىد م األدىىعل

ىىدر مك حمىاا العقىد وةىىماهناق وال قيىا ال؛ ىىع الىأ امل

يف الىة التعرياىى؛ ذلىر أ ا األدىىعل حمىاا العقىىد (4)ىىىدر ىىىت مك

ىىىداا أو د سىىىار ىىىإ ا محالىىىة مشىىىتاا امل؛ ىىى الع يىىىد لالىىى؛بأ واإلةفىىىا ق ويف الىىىة عرياىىى؛ امل الساالكاتعك متاهنم السي ؛ة الأ األدعلق واسرتااا ما ا عىع مىت ايمىة األدىعل و اليىه ىإهنم اعىداو أ ىىىىا ىىىىاال مىىىىت الىىىىدا ي بىىىىري امل ىىىىمعن ق ومىىىىت ال ىىىىإ ا ا ىىىىداا الع يىىىىد ملبىىىىاة؛ اال تمىىىىا ىىىىع أاا

األدعل ونع ياتكا اال تمانياة ىىد ميشىى الكاىىتعكوأماىىا الكاىىتعك ال بشىى؛ا كا (5)قا مىىة الىىأ األدىىعلق كىىي الكاىىتعك الىىج اتعكا

ىى؛ بقيمىة اتافقىىا اليكىاق ىىي بالي ىا مسىىاواة ىىدر يىد الىىعل األ ىاق أو لرتاةىىي يف أ ىا ميتا مك مىت امل

/http://gulf.argaam.com/article/articledetail مت معا 25/6/1439اسرت ع بتاراخ = عقيا ا حممد أن بت مكى فأ ال راىا الىأ حبىط " قىعمي نقىدئ لالق ىااي الشى؛ ياة املتعالاقىة مبالتياىة الكاىتعك (1)

وةق والىىىدتتعر أشىىى؛ع و ىىىدئ اسىىىعايق نىىىدوة الكىىىتعك القا مىىىة الىىىأ األدىىىعل"ق لالىىىدتتعر سىىىعيد حممىىىد بىىىع ؛ا 3ن 2010اإلسالمياة

وما بعد ا 215ن 2010ندوة الكتعك اإلسالمياة انظ؛ سعاالم )سامي(ق ميتيات دتعك اإل ارةق ةق معاا مؤساسة أم؛اتياة عتكاة يف اراسة اادارة املالياة لالش؛تات األم؛اتياة و كييفكا مت يط متانتكا املاليا (2)

" امعىة األزمة االاتكاااة العاملية مت ميظىعر دسىالمي"املؤس؛ الدور ال؛اب ااا ات ااتكاااة امليةق ايظ؛ نق أ ا/ بالعىعز بىت الىي ق أ/ مىدا 2010ااسىمرب 16-15يف الفىرتة مىت -تالية العالعن اإلااراة -التعا 8أمحد

8 امل؛ السابا سات املالياة ا الياة والعاملياةنق و ي عتكاة بتكييف املؤسا 1990أتساس سية (3)(ق اشىرتئ SPV(ق ام الىا اليىه اختكىار ا )Special Purpose Vehicleمكدر الكاىتعك تيىا خىاص ميفكىا ) (4)

قىىىعا االستكىىىيا األدىىىعل ألمىىىعال الىىىج اتالقاا ىىىا مىىىت محالىىىة الكاىىىتعكق واىىىد عكا لالميشىىى ةالىىىا التمعاىىىا راسة مقدمة لييا ار ة املا ستريق امعة احلاز خل ؛ق اا ا ؛ق أش؛ع اليكىا أ/ دىاحل و ييقا ه املعاد؛ة ا

69 2008-2007الكاحليقميش الكاتعك ع املالر األدالي لتدعل العييياةق الةئ ا؛با يف احلكعل الأ سعااق و تاز بالي ا د (5)

يف الكتعكق ا/ يد اليارئ spvخلاص الش؛تات ذات الذ؛ ااالستم؛ار يف استعمال األدعل نفسكا 5/8/2015مشعاق دريفة السييا األرانيةق

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 298 -

ىىىىا ق ويف ىىىىة احلالىىىىة ال اتىىىىع حلمالىىىىة الكاىىىىتعك أئا ىىىىاا الىىىىأ األدىىىىعلق ود ا لالقيمىىىىة االمسياىىىىة لالكىىىىرامي شىى و دار ىىه املالياىىة يف الىىد ق دماىىا مىىت خىىالل مىىعارا الداخالياىىةق أو مىىت خىىالل اعتمىىدو تالي ىى

ا الىىأ املمي شى الع ىا لت اما ىه ىااة شى؛ا األدىعل الىت

ادر ه الأ د ااة التمعاا و اليىه ىإذا مل اسىت امل (1)اتع محالة الكاتعك يف معاف ف يالي الأ أئا اا ي

ن معيىار اق يىاول يىه تفااىة رأا املىال 2009ات املالياة اإلسالمياة ان تما أددر جمال اخلدم (2) ليسية د يتالة الكاتعكق مييىاي ا الف؛ق ب نع مت الكاتعك

الكاىىتعك املد عمىىة ألدىىعل و قت ىىي الترعاىىا التامىىا لالمالتياىىة القانعنياىىة ليسىىية د األدىىعل (1ىىى ا مىىىالتع الكاىىىتعك أئا خسىىىا ؛ يف الىىىة د ىىىالع أئ حمىىىاا العقىىىد وارت اىىىا الىىىأ ذلىىىر أ اترما

اخنفا يف ايمة املع عااتق تما ترداا عا د مالتيكا الأ أساا املشارتة يف ال؛بأ واخلسىارة يف االستريمار املتمرياا يف الر األدعل حماا العقد

تكىىا الكاىتعك القا مىىة الىىأ األدىعل و قت ىىي انتقىىال ميفعىىة األدىعل حلمالىىة الكاىىتعك او مالتيا (2ىىىدااق دماىىىا لالميشىىى ىىىت ة؛اىىىا الع ىىىد لشىىى؛ا ق أو التامالىىىةق وال؛ ىىىع يف الىىىة التبالاىىىف ىىىت السا

مك در ت ة؛اا ةما سداا املسترقااتق ولي الأ األدعل امل

و اليىىه ىىإ ا الكاىىتعك املد عمىىة ألدىىعل ىىتما بتفىىا ة األدىىعل يف إقيىىا األر حق بييمىىا اكىىتما مي شىى وادر ىىه الىىأ محالىىة الكاىىتعك يف الكاىىتعك

القا مىىة الىىأ األدىىعل لتفىىا ة املالياىىة لالمكىىدر أو امل (3)الساداا

و ليظىىى؛ د وااىىى الكاىىىتعك و ييقا ىىىا العمالياىىىةق و سىىىا اسىىىتق؛ا اليىىىا ري سىىىعيد بىىىع ؛اوةق سىىتقاة مىىىت جمالىى اخلىىىدمات املالياىىة اإلسىىىالمياةق الكىىىاار يف أوت

موأشىى؛ع اسىىىعاي لقا ىىدة الييىىىاانت امل

نق و الىىأ الىى؛بم مىىت أ ا الكاىىتعك املد عمىىة ألدىىعل تافىىا وروح الشىى؛اعة اإلسىىالمياة ومياا كىىا 2009ىا مل تيىاوز ) ( ددىدار ا لالكاىتعك القا مىة 560( ددىدار ا مقارنىة بىى)11العامة واعا د ا التالياة بىري أهنا

مىىىىىىت جممىىىىىىىع %2 الىىىىىىأ األدىىىىىىعلق و ىىىىىىع مىىىىىىا اعىىىىىىين أ ا الكاىىىىىىتعك املد عمىىىىىىة ألدىىىىىىعل ال تيىىىىىىاوز

بىىىىىىع ؛اوة )سىىىىىىىعيد حممىىىىىىىد( واسىىىىىىىعاي )أشىىىىىىى؛ع و ىىىىىىىدئ(ق قىىىىىىعمي نقىىىىىىىدئ لالق ىىىىىىىااي الشىىىىىىى؛ ياة املتعالاقىىىىىىىة مبالتياىىىىىىىة (1)

113الكاتعك 111سابا ق نقال ت بع ؛اوة )سعيد حممد( واسعاي )أش؛ع و دئ(ق م؛ 10بيد 7املعيار رام (2) بىىىىىىع ؛اوة )سىىىىىىعيد حممىىىىىىد(ق واسىىىىىىعاي )أشىىىىىى؛ع و ىىىىىىدئ(ق قىىىىىىعمي نقىىىىىىدئ لالق ىىىىىىااي الشىىىىىى؛ ياة املتعالاقىىىىىىة مبالتياىىىىىىة (3)

112الكاتعك

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 299 -

(1)اإلددارات اظك؛ أ ا الكاتعك القا مة الأ األدعل ما أتساسى دالا اليياىة لالمت الايىات الكىعرااة واحلاصل

لالعقىىىد يف الشىىى؛اعة اإلسىىىالمياةق الىىىج مىىىت ألاكىىىا إداىىىد أدىىىا اقىىىعن اليىىىه العقىىىدق او أ يتقىىىا يكىىىا ا األ يىىىا وامليىىىا ر ىىىع املالتياىىىة احلقيقياىىىة لتدىىىعل حمىىىاا التكىىىتيرق معظىىىم الكاىىىتعك ىىىييا الىىىأ أ

اىا رعىا امىا الكىرا تىاز د ةىما بيى ل ما العا ىد ورأا املىال أئ القيمىة االمسياىة لالكىرامي شىى ق و ىىع مىىا رعالكىىا قىىرتا مىىت

دىىتاهق واتىىع ذلىىر ىىت ة؛اىىا الع ىىد بشىى؛ا الكاىىتعك مىىت ايىىا امل معىن السيدات التقاليدااة

:كوكرية لألصول حمل التصكيك من طرف محلة الصامللكية الصو :املطلب الثاني

ميتت مج املال ظات الش؛ ياة املتعالاقة بكعرااة بي أدعل التكتير حلاماليكاق يما االي الر مت محالة الكاتعك مبع ا اانع أو ؛ع (1 أ اتع حماا التكتير أدعال بري اابالة أل سم

اتق وميا الربملا وجمال العزرا ق وآ ر اليفطق اارئق تاألدعل السيااااة لالدولةق مريا امل ار (2)و قعق االمتياز ليعت الش؛تات احلتعمياة أو شيه احلتعمياة

أ اتما قعمي أدعل الكاتعك يىد بيعكىا حلمالىة الكاىتعك أبةىعاع ايمتكىا السىعاياةق تىأ اتىع (2محالىة الكاىتعك كى؛ا كم األدا ايمته ألفق يميا حلمالة الكاتعك مبا ة ألف حبيط اتعىةار الىأ

يىىهق دالا مىىت خىىالل التاعامىىا مىى مكىىدر الكاىىتعكق تمىىا أ ا قىىعمي األدىىا مبقىىدار يىىم التمعاىىا ىا معىا ذراعىة لتراليىا القى؛ الىةائ ا؛بىا امل؛بعا يهق اليا الأ أ ا األدا بري مقكعاق ود ا

مك در يف احلكعل اليه سم الكاىتعكىا -رمحىه هللا-ق اقىعل ابىت القىيم (3)امل يف ىةا السىياق "د ا

شمى؛ الييىى ملىت لىىه بى؛ يف ساليىىر الىريمت وسالاىىر السىالعةق ومل اشىى؛ اىطا ملىىت اكىد بىىه ر الف ىىا ا ب؛ةكما ال؛ " (4)أو اليسا ق وال ب؛ له يف الريمتق وال يف املريامتق وال يف السالعةق ود ا

قيقىىي ملالتياىىة األدىىعل د محالىىة أالا فيىىد الكىىيابة القانعنياىىة ليشىى؛ة اإلدىىدار و قىىعا الىىأ نقىىا (3الكاىىتعك دذ ىىييا بعىىت نشىى؛ات ددىىدار الكاىىتعك الىىأ أناىىه لىىي حلمالىىة الكاىىتعك وال لىىعتيالكم

113امل؛ السابا (1) 31مشعا ) يد اليارئ(ق الكاتعك اإلسالمياة ر اة مقاددااة (2) 87مرية ) امد ست(ق مالتياة محالة الكاتعك وةماان ا (3) 3/186د الن املعاع (4)

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 300 -

أئا ىاا يف بيى أئا مىىت مع ىعاات الكاىتعكق أو التكى؛اع يكىا أبئا شىىتا -إى أئ ى؛ع-ىىد الشىى؛ا ىىدر -آخىى؛ دالا و ق ىىا لتعكا مك

بعىىت نشىى؛ات ددىىدارتمىىا ىىييا -أئ د ىىااة الييىى الىىأ املىىا حلمالىىة الكاىىتعك قىىعق األدىىعل وميا عكىىاق ال أناىىه نقىىا هلىىم ىىدر د ا مك

الكاىىتعك الىىأ أ ا املق ومىىت أمريالىىة ىىةا التيكىىيي مىىا ىىا يف نشىى؛ة ىى؛ دىىتعك املشىىارتة (1)مالتياىىة األدىىعل نفسىىكا

عل حمىىىىاا ملكىىىى؛ع أيب ىىىى: اإلسىىىىالمي "ال ميالىىىىر محالىىىىة الكاىىىىتعك احلىىىىاا يف التيفيىىىىة الىىىىأ األدىىىىاال تما ق وأ ا قعاكم يرك؛ يف التيفية ةدا بير أبىع : اإلسىالميق مىت خىالل دل امىه بشى؛ا

مك در يف األدعل حماا الش؛اتة بيا الأ ش؛وط وثيقة الع د لش؛ا " (2)نكيا الش؛ار امل

مي شى التيىارئ ومي انياتىه العمعمياىةق و ىع مىت اليا (4ىةع مىت سىياا امل ياىة القانعنياىىة د ا األدىعل مل إم

مي ش واعين ةا أناه مت اليا ية القانعنياىة ويف اليا الأ استم؛ار مالتياة ة األدعل مت ايا امل

ا يع مت محالة الكاتعك القا مة الأ األدعل م بقياة الدا ي (3) الة د السهق اتساو الدا

ط وأ تىان بعىت نشى؛ات استيدال أدىعل دىتعك اإل ىارة أثيىا مىداة اإلدىدار يىط نكاى شى؛و (5أثيىا سى؛اي مىداة الكاىتعك -وو ق ا لتقدا؛ امل الا-دددار دتعك العيا املؤ ا؛ة الأ أ ا لالمكدر

احلىىىاا املالىىى ن يف سالاىىىر األدىىىعل املمالعتىىىة حلمالىىىة الكىىىتعكق ود ىىىا كم أدىىىعال أخىىى؛ اثالىىىة و اليىىىه ىد مك

ر سىتليار العى اليداالىة مبريىا شى؛وط سيتما سخ قد اإل ارة يف العى املسىتيدلةق واتعكاىد امل (4)العقد السابا وأ تامه وأ ؛ ه و ةا رعا مالتياة محالة الكاتعك لتدعل هبةا اال تيار دعراي

الييىى مىى شىى؛ط التىىأ ريق ومىىا ات ىىمايه مىىت شىىيكة بيىى الع ىىا وبيىى العييىىةق والىىييا الىىأ ىىدن أ قياىىة (6يف ىال دخفىاق املسىتأ ؛ يف سىداا اإلرىارات و سىخ محالة الكاىتعك يف التكى؛اع يف العى املىؤ ا؛ة (5) قد اإل ارةق وااتكار أ قايتكم يف اإلرارات

ال اع ىىد اال تكىىاا العا ىىاق أو العيااىىة العا يىىة اىىدو االاتكىىااااة لالمشىى؛و و قىىدا؛ات عا ىىد (7ا يه نيا الأ الفا دة التق؛ايياىة لالععا ىدق و ىي ىااة مىا عتمىد الىأ "الالي يىعر" يف قىدا؛ اليسىيةق ود ا

ىىع بىهق و ىىةا األمى؛ اعىىين ىا وال اكتما ىىدر ىت املشىى؛و أساس مك مي شى أو امل

وال اسىأل محالىة الكاىىتعك امل

103مرية ) امد ست(ق مالتياة محالة الكاتعك وةماان ا (1)بع ؛اوة)سىىىىىىىعيد حممىىىىىىىد(ق واسىىىىىىىعاي )أشىىىىىىى؛ع و ىىىىىىىدئ(ق قىىىىىىىعمي نقىىىىىىىدئ لالق ىىىىىىىااي الشىىىىىىى؛ ياة املتعالاقىىىىىىىة مبالتياىىىىىىىة (2)

117الكاتعك 117امل؛ السابا (3) 88مرية ) امد ست(ق امل؛ السابا (4) 31اليارئ(ق الكاتعك اإلسالمياة ر اة مقاددااة مشعا ) يد (5)

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 301 -

أ ا املعامالىىة عتمىىد الىىأ الع ىىد لشىى؛ا ق م ىىا ا دليىىه الىى؛بأ الىىدورئ أئ عا ىىد الكاىىتعك و ىىع مىىا مك در بريرعا اليرط ت دو املش؛و بدل امل؛ت املار لالممي

(1)جمد ش أو امل

:اكوك القائمة على أصول غري متقومة شرعظهور بعض الص: املطلب الثالث

دةا ة ملا سياق إ ا حماا التكتير اتع يف بعت األ يا بىري متقىعان شى؛ اق مريىا الكاىتعك سىىابر" الىىىأ الىىج أدىىدر ا "سىىابر" )اإلدىىدار الريالىىىط(ق اىىال امىىد مىىرية يف شىىىأهنا د ا مىىا تىىه "

ىىىا ىىىع يف محالىىىة الكاىىىتعك لىىىي يي ىىىا وال ميفعىىىة بىىىا وال ق ىىىا معيىىىعاي اكىىىأا بيعىىىه واملعاوةىىىة اليىىىهق ود ا قيقىىىة األمىىى؛ بيىىى اىىى مىىىت اإلاىىى؛ااات اليقدااىىىة املسىىىتقيالياة الىىىج ستسىىىتراا لىىىى"سابر"ق املتركاىىىالة مىىىت

ىا ىىع نقىد آ ىىاق أو ميتىت القىىعل نشىاةكا يف سىعاا ميتيىىات الشى؛تات التابعىىة هلىا و اليىىه ىامليي د اأب ا امليي ع احلاا يف احلكعل الأ اليقد اآل ا الةائ استراا لى"سابر" مبع ا قعا التسعاا مى

لىي يي ىاق وال ميفعىةق -أو مىا سرياالىه الكاىتعك-ش؛تا ا التابعةق و الأ اال تمال تاليكما إ ا املييى ه وبيعىىىه و اليىىىه كىىىةا الكىىرا حمىىى؛انق ال رىىىعز شىىى؛ا وال داولىىىهق وال ق ىىا معيىىىعاي كىىىأا املعاوةىىىة اليىى

ىا ىىي دىيذة م؛تايىة مىىت مجالىة مىىت العقىعا وااللت امىات الكىىعرااة املف؛بىة مىىت كيتالىة دىتعك "سىىابر" د ا (2)حمتعا اق بري املقكعاة لةا ا با مقكعا ا التعداا د الق؛ ب اياة

"سابر" ىد أ ا شى؛تة "سىابر" القاب ىةق أب؛مى و ل؛ ع د اإلددار الريالط مت دتعك ا فااياىىات بييكىىا وبىى أربىى شىى؛ة شىى؛تة مىىت الشىى؛تات التابعىىة هلىىا يف السىىععاااةق مريىىا شىى؛تة احلداىىدق وش؛تة ابت رشدق وش؛تة سا تعق وش؛تة ددعق و تع ا "سىابر" مبقت ىأ ىة اال فااياىات مسىؤولياة

ات ة الش؛تات التابعىة بشىتا ر ىي ق مقابىا رسىعن سىعاا األنش ة التسعاقياة و مالياات بي ميتيإتسىىىا نسىىىية ملعااىىىة مىىىت سىىىع؛ املييعىىىاتق وختتالىىىف ىىىة اليسىىىية مىىىت ا فااياىىىة ألخىىى؛ ق ومبع ىىىا ىىىة

(3)اال فاايات أديأ اا التسعاا امتياز ا اتم ا لش؛تة "سابر"ك مقابىا مخسىة ماليىىارات وبيىا اليىه اامى شى؛تة "سىىابر" بييى ىةا االمتيىاز د محالىىة الكاىتع

رايل سىىىىىىىىىععائق بعاسىىىىىىىىى ة ددىىىىىىىىىدار دىىىىىىىىىتعك ملىىىىىىىىىداة شىىىىىىىىى؛ات ام ىىىىىىىىىاق يىىىىىىىىىدأ مىىىىىىىىىت اتراىىىىىىىىىخ اإلبىىىىىىىىىالق

بىىىىىىع ؛اوة )سىىىىىىعيد حممىىىىىىد(ق واسىىىىىىعاي )أشىىىىىى؛ع و ىىىىىىدئ(ق قىىىىىىعمي نقىىىىىىدئ لالق ىىىىىىااي الشىىىىىى؛ ياة املتعالاقىىىىىىة مبالتياىىىىىىة (1) 118الكاتعك

189مرية ) امد ست(ق دتعك احلقعق املعيعااة (2) 190امل؛ السابا (3)

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 302 -

ىىىىىىا محالىىىىىىة الكاىىىىىىتعك شىىىىىى؛تة "سىىىىىىابر" لالقيىىىىىىان 15/05/2028ق و يتكىىىىىىي يف 15/05/2008 ق الا وتامىت الععا ىد %1بعمالياات التسىعااق وبيى ميتيىات الشى؛تات التابعىة لىى"سابر" مقابىا كىعهلا الىأ

بعىد خكىم - أدير اآل مت اا محالة الكاتعكق الا امى "سىابر" املتيقاىأ مىت ىة ال؛سىعن الجيف ساا ا رتاةي سم محالة الكاتعك اسىماأ "اال تيىاةي"ق و ىع جمى؛اا ايىد حماسى: ا ىرتئ -1%

لد "سابر"ق ولي سا بيتي ا مستقال حلمالة الكاتعكق ىد ميىه "سىابر" يف تىاا ثالثىة أشىك؛ (ق SIBOR ا ىىد الكىىتعكق الىىةائ ميرياىىا مؤشاىى؛ سىىع؛ الفا ىىدة بىى الييىىعك السىىععاااة ملىىداة ثالثىىة أشىىك؛ )

(1)(%0.48( نق ة أساا )48زا د )ويف هنااىىىىىة اخلمىىىىى سىىىىىيعات األو عىىىىى؛ "سىىىىىابر" الىىىىىأ محالىىىىىة الكىىىىىتعك ربيتكىىىىىا يف شىىىىى؛ا

نفسىىىىه أب ىىىىد مىىىىت مىىىىت ايمتكىىىىا االمسياىىىىةق مىىىى الت امكىىىىا يف العاىىىى %90الكاىىىىتعك بىىىىريمت اسىىىىاوئ مت ايمة الكرا االمسياةق و ىع مىا امسىماأ مليالىغ اإلةىايف %10احلساا اال تياةي حلمالة الكاتعك

الىىةائ اىىىد يف هنااىىة تىىىاا مخىىى سىىيعات وبىىىةلر اتىىع امىىىا الكىىىرا اىىد اسىىىرتاا تامىىا أدىىىا اايىىىه ( يف هنااىىىىة اخلمىىىى سىىىىيعات األو ق إلةىىىىا 100%) ة د األر ح ربىىىى مىىىىت القيمىىىىة االمسياىىىىة لالكىىىىرا

السىىيعااة الىىىج سىىيا وأ اسىىىتالمكاق ىىىإذا وا ىىا أباليياىىىة محالىىىة الكاىىتعك الىىىأ ذلىىىر ىى؛ الييىىى وأةفلىىى ىدر ييلىة ميرياىا مك

الكاتعك ودالا استم؛ات خلم سيعات أخ؛ ق يتىع مثىت الشى؛ا سىا التى ان املالقيمىة االمسياىة لالكىرا يف هنااىة مت %30مت القيمة االمسياة لالكرا يف هنااة السية العاش؛ةق و 60%

السية اخلامسة ش؛ة واشري ىةا د أ ا املىداة احلقيقياىة لالكىرا مخى سىيعات ألناىه بعىد ىةا التىاراخ ( ترىىىدا أابق و ىىىع مىىىا ال ميتىىىت أ اقيىىىا بىىىه %30سىىىيفقد مىىىت ايمىىىة اايىىىه )القيمىىىة االمسياىىىة لالكىىىرا

(2)مستريم؛ يف الكاتعك أو السيداتا ال ر عىة يىه ومت أ ما ما مك در "سىابر"ق و عكاىد عكاىد

ا يف يتالة ةا اإلددار الت ان املبشىىى؛ا مجيىىى الكاىىىتعك أو بع ىىىكاق اىىىت ا؛بىىىا يف الييىىى مىىىت محالىىىة الكاىىىتعك يىىىد واىىىع جممع ىىىة مىىىت

سماة حباالت اإلخفاقق وميكام (3)احلاالت ال ار ة امل

الىى؛بأ املىىعزا الىىأ محالىىة الكاىىتعك ىىت القىىدر ىىدن ا ىى األر ح الدورااىىة ال؛بىى سىىيعااةق أو نقىىياملتافىىا اليىىىهق أو ىىىدن ا ىى امليالىىىغ اإلةىىىايف الىىةائ اىىىعزا تىىىاا مخىى سىىىيعاتق أو نقىىىي املىىعزا ميىىىه ىىىت

مت القيمة االمسياة( %10القدر املتافا اليه )

201-200امل؛ السابا (1) 201ة ) امد ست(ق دتعك احلقعق املعيعااة مري (2) 203امل؛ السابا (3)

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 303 -

ىىدر "سىىابر" ألئا مداعنياىىة وا يىىة اليىىه يف اتراىىخ اسىىترقااكا ألئا اا ىىت تىى مك ا ق ىىدن سىىداا امل

مك در يف سداا ا تياوز ) ( ماليع رايل سععائ 175ش؛ا ة أ تع ة املداعنياة الج أتخا؛ امل

مك درق أو ددور تم ا ا ي حبالاه و كفياته د سار امل

ق و اىىا ىىا يف ىىة التفكىىيالت أا ىىاق أ ا امىىا الكىىرا سيركىىا الىىأ تامىىا ايمىىة الكىىىراملسىترااق وذلىىر يف ىال واىىع أئا مىت ىىاالت اإلخفىاق خىىالل إلةىا ة د الىى؛بأ الىدورئ ال؛بعىىي ا

اخلم سىيعات األو ق وةالىا امىا الكىرا مىت "سىابر" شى؛ا الكىرا يىد ذلىرق و ىةا اىا اىد م ق أو ىاا احلكىعل الىأ اليقىد اآل ىا ا آ ىال القعل أب ا ما سريااله ىة الكاىتعك ال اعىدو أ اتىع نقىد

(1)تالة ة الكاتعك تا مقكعا ا التعداا د الق؛ ب اياةمقابا نقد ا ا ومت الا إ ا ي

:حاالت اإلخفاق وبذور الشك حول حقيقة امللكية لألصول حمل التصكيك: املطلب الرابع

اق واىد م بىةور الشىرا ىعل قيقىة مالتياىة أدىعل الكاىتعك حلاماليكىا مىا اا ا اد األمى؛ عقيىد تعرياىىى؛ة يف اآلونىىة األخىىرية الىىأ بىىى؛ار دىىتعك "داسىى تىىىام؛و أ ىى؛ز العااىى بعىىد كىىىعر ىىداة دىىتعك مم

دىىىىىىتعك"ق 1بىىىىىاز"ق ودىىىىىىتعك "البىىىىىىع سىىىىىىيج"ق و"دنفسىىىىىتمي اار الكىىىىىىتعك"ق و"بعلىىىىىىد بيالىىىىىى يىىط د ا ىىاالت اإلخفىىاق الىىج ممييىى هبىىا ىىة الكاىىتعكق شىىكدت شىى؛و (2)و"دىىتعك اليبيىىا"

كاىىتعك يف ا فااياىىات اميىىد العةىى ق مكىىدرئ الكاىىتعك يف مالياىىات د ىىااة اهليتالىىةق واخىىعل محالىىة الارا محالة الكاتعك قعق مالتياتكم لتدعل الدا مة لكتعتكم (3)او أ ميمنق 2010( الىىة سىىية 21واىىد أ رت ىىاالت اإل سىىار يف سىىعق الكاىىتعك الىىج افىى ت د )

ىىىىة ىىىىت تيفياىىىىة سىىىىعاة مياز ىىىىات ىىىىدال واسىىىىع ا يف ال ييعىىىىة القانعنياىىىىة احلقيقياىىىىة لالكاىىىىتعكق وأسىىىىلالة مالراالكاتعكق والتيفياة الج اتما هبا معامالة محالة الكاىتعك ملقارنىة مى محالىة الىداع التقاليدااىة يف مالياىات

186-185امل؛ السابا (1) 357 عاة ) مار(ق دخفاق/د سار بعت دددارات الكاتعك األسياا واآل رق ندوة الكتعك اإلسالمياة (2) ؛ة د وة ثالثة خيارات إل ااة يتالة الكاتعك املتعريا ذ ا بعت اليا ري (3)

مت القيمة االمسياة الستريمارا م %80د %70األوال خيار اخلكمق و ع أ اتسالام محالة الكاتعك الريا سداد رتة استرقاق الكرا ب اياة سية د سيت

الريالط خيار مياالة الدات ألسكم حبيط إعال مالتياة أدعل الكاتعك د أسكم مالتياة يف الش؛تة املكدرة 29/08/2010ه املعا ا لى 19/09/1431بتاراخ 6166ظ؛ "االاتكااااة"ق العدا ان

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 304 -

(1)د ااة اهليتالة أو اإل الاولعىاا أبىى؛ز مريىىال الىأ ىىةا ااىىدل القىىانع ق مىا ىىدر يف ا ىىياة دشىكار اإل ىىالا لشىى؛تة الىىيفط

يط ز م الش؛تة يف م؛ا عتكا الق ىا ياة أ ا األدىعل الىج ( East Cameron Partnersاألم؛اتياة ) ؛ تىى اليكىىا مالياىىات اإلدىىدار التابعىىة هلىىا ليسىى ااخىىا مالتياىىة محالىىة الكاىىتعكق وأبناىىه مل اتىىت يىىاك

( الج شمتاال إلددار الكاتعك SPVنقا عالي لالمالتياة د ش؛تة األب؛ا اخلادة )وااىىى األمىىى؛ ا؛ة ىىىاق مبا ةىىىمانه مبع ىىىا ميىىىالغ ال؛اىىى أو تمىىىا ااا ىىى أ ا التعامىىىا املىىىةتعر تىىىا يف

دا؛ااات اإلنتاز و ةا اعين أ ا امالي الكاتعك اتع ا اليكم ااتسان ال؛ا م الدا ي اآلخى؛ات يف ىال كىىفياة الشىى؛تةق وتانىى قىىارا؛ د المياىىة اىىد ذتىى؛ت د ا امل؛ا ىىا األو مىىت الق ىىياة أ ا يىىاك بىىعاار أوالياىىة

الة الكاتعك املتعريا؛ة قعاكمق وذلر رب ع اه القاةي حنع ف يا كعل الىدا ي أواال الىأ بفقدا مح قىىىعاكم ايىىىا محالىىىة الكاىىىتعكق وتىىىةلر بسىىىيا كىىىعر يىىىعات اانعنياىىىة يف يتىىىا السىىىيد الىىىةئ يتالتىىىه

(2)ش؛تات ا اماة األم؛ الةائ أسكم يف دةعاع معاف محالة الكاتعك أمان الق ا محالىىة الكاىىتعك اخلالييياىىع مىى بىىري م مىىت الذىى؛بي الكىىعدا دالا يىىدما تىىم القاةىىي ومل اتىىيفا

األم؛اتىي ملكىالرة ىىؤال املسىتريم؛ات يف امل؛ا عىة القانعنياىىة الىج امتىدات ألتريىى؛ مىت سىيةق واىىد ىدا امل؛اايىىع ام تىىىىا خيشىأ مىت ىىىىدن هلة الق ياة ةا احلتم الق ىىىىا ي ملفىىىا ق وذلر ليظ؛ د أ ا ؛اىا ا ىىىىى

ا ىىرتاع ا تمىىة أب قياىىة مالتياىىة األدىىىىعل حلمالىىة السىىيدات اإلسىىالمياة لتىىت مىىا كىىا ىىع اىى؛ار ا تمىىة (3)بترعاا مالتياة ة املع عاات د امالي الكاتعك

واحلادىىا أ ا دثيىىىات ىىا مالتياىىىة أدىىعل الكاىىىتعك حلاماليكىىىا اسىىتد أ تريىىىري ا مىىت ااكىىىد والعاىىى ق و ىىىىةا عىىىىالف ملقكىىىىد الشىىىى؛اعة يف الرييىىىىات والعةىىىىعح يف وا رت ةىىىىه ىىىى؛ااا تيىىىىري يف العاىىىىع و ىىىىدن العاىىىىع

(4)األمعالو اليىىه تقت ىىي ال ىى؛ورة أ حنىى؛ص تىىاا احلىى؛ص الىىأ ىىع ري األمىىت والرييىىات يف مالتياىىة أدىىعل

بقىىى؛ارات الكاىىىتعك حلاماليكىىىا يىىىد دىىىيابة ىىىة العقىىىعاق واالبتعىىىاا ىىىت الكىىىعرااة يف د ؛ا كىىىاق وااللتىىى ان

امل؛ السابا (1)امل؛ الساباق مقال " ا كا امالع السيدات اإلسالمياة الأ آ ر اليفط بعد د الا ش؛تة ةااة (2)

ن 2009اعنيع 28(ق بتاراخ 5739أم؛اتياة؟"ق العدا)ىا ةىد شى؛تة أم؛اتياىة"ق امل؛ الساباق مقا (3) ل "اا أم؛اتي ايتك؛ حلمالىة دىتعك خاليييى ق واكىدر تم

ن 2010اعليع 18(ق بتاراخ 6124العدا) 306ابت اشعر )حممد ال ا ؛(ق مقادد الش؛اعة اإلسالمية (4)

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 305 -

جممىى الفقىىه اإلسىىالميق وميكىىا مىىا اىى؛ار مىىت أناىىه "رىىا أ إقاىىا العقىىعا اخلادىىة لكاىىتعك مقت ىىا ا ىىىىىا ق ومىىىىىا ارت اىىىىىا اليكىىىىىا مىىىىىت القىىىىىدرة الىىىىىأ التكىىىىى؛اع وإما مىىىىىت يىىىىىط ثيىىىىىعت املالتياىىىىىة شىىىىى؛ ا واىىىىىانعان

(1)ال ما " ىىياة داىىدة يف سىىعق نق كىى؛ت ا2012ومىىت املفاراىىات أناىىه بعىىد دىىدور ىىةا القىى؛ار يف سىىيتمرب

الكاىىتعكق و ىىي دىىتعك امل ىىاربة لشىى؛تة "اانىىة بىىاز"ق يعىىد أ عاافىى الشىى؛تة ىىت سىىداد مسىىترقاات ن اخالىىى الشىىى؛تة يف 31/10/2012داىىتعك امل ىىىاربة بقيمىىىة ماليىىار اوالرق تىىىا اسىىىترا سىىداا ا يف

ة املسىىترقاةق مفاوةىات مى ايىة ىامالي الكاىتعك مىت أ ىىا د ىااة يتالىة شى؛وط سىداا دىتعك امل ىاربن د دبى؛ان دىفقة د ىااة التمعاىاق وذلىر مبعا قىة أباليياىة ىامالي الكاىتعك 2013أب؛اا 23و عداال يف

ومسالي الش؛تة ق و ىع %8ومت الييعا ال؛ يسة لالكفقةق إداد متعساط معدال ال؛بأ لش؛ ج الكاتعك اادادة بىى

ق ومبا ع اىى الكاىىتعك ااداىىدة مبىىا %7.5لياىىة اليىىالغ مىىا ميرياىىا زاياة ةفيفىىة الىىأ معىىدال الىى؛بأ لالكاىىتعك احلا( ماليىىىىع اوالرق وستالىىىىر شىىىى؛تة "اانىىىىة بىىىىاز" خيىىىىار سىىىىداد أدىىىىا ايمىىىىة شىىىى؛ ج الكاىىىىتعك 300ايمتىىىه )

(2)ن2017أتتعب؛ 31اادادة يف أئ وا ايا مع د استرقااكا ااداد يف عك يف ىىة احلىىال شىىييكة بعمالياىىة ولعىىاا املتأماىىا يف ىىة الق ىىياة اال ىىة أ ا د ىىااة يتالىىة الكاىىت

تعىارع اليكىا يف يتىا التمعاىا التقاليىدئ يىد يى املقىرت ىت السىدااق و اىا مد ااة دولىة الىداع امل

ق مقابىىا الىى اياة يف أ ىىىا %8د %7.5اىىد م ىىة الشىىيكة ال؛ ىىى يف نسىىية العا ىىد ىى الكاىىىتعك مىىت نق و ع اىىى ةىىىىماانت الكاىىىىتعك 31/10/2017ن د 31/10/2012اسىىىترقاق ايمىىىىة الكاىىىتعك مىىىىت

( ماليىىىىع اوالر و اليىىىىه ىىىىإ ا العالاىىىىة التعاادااىىىىة بىىىى الشىىىى؛تة و ىىىىامالي 300ب ىىىىماانت دةىىىىا ياة بقيمىىىىة )ىىىا ىىىي الاىىىة مداايىىىة يف احلقيقىىىةق ود تانىىى قىىىعن يف الظىىىا ؛ الىىىأ أسىىىاا امل ىىىاربةق الا د ا الكاىىىتعك د ا

ي يىد هنااىة مىداة الكاىتعك أو اتراىخ اإلةفىا ق بيىا مسألة استرقاق محالة الكاتعك ايمىة التمعاىا األدىالىدر امل ىارا سىرتااا الكاىتعك أو شى؛ا أدىعهلا ياليىا الىأ حبىط مىد شى؛ ياة ةىما مك

الأ عكاد املدر بش؛ا أدعل الكاتعك مك

رأا املالق و عكاد امل

5( 3/20) 188ا؛ار جمم الفقه اإلسالمي الدور رام (1)نق اسرت بتاراخ 09/05/2013ة سعاا دتعتكا بيياح"ق اخلمي مقال بعيعا "اانة باز يكي د اا (2)

/https://www.mubasher.info/news ى مت معا 23/6/1439

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 306 -

:داوهلاوشبهة ت ،الصكوك اليت تشتمل موجوداتها على نقود أو ديون :املطلب اخلامس

؛اا بتداول الكاتعك بيعكا يف السعق الريانعااة بعد ش؛ا كا مىت ايىا املتتتيى ق وخيتالىف احلتىم يف ام داوهلا حبسا ما سريااله ة الكاتعك مت مع عااتق يتع ىا ا دذا تانى ىة الكاىتعك سرياىا أ يىاان

يف الةماىىىةق تمىىىا يف دىىىتعك وميىىىا ق واتىىىع يع ىىىا دذا أدىىىدرت الكاىىىتعك مقابىىىا مع ىىىعاات معدىىىع ة (1)( "ال رعز داول دتعك السالم"5/2/14(ق بيد)17السالمق ا يف املعيار الش؛ ي رام)

ق " يىط ا فقى تالمىة (2)تما ال رعز داول دتعك امل؛احبة بعد ساليم ب ىا ة امل؛احبىة لالمشىرتئوامتيىا داولىىه يف سىعق نعااىىةق الفقكىا الىأ ىىدن ىعاز عراىىا الىدات اليقىىدئ املؤ اىا الريابى يف الةماىىةق

ىىا مىىىت يسىىىه يىىىط دناىىه اتىىىع مىىىت اييىىىا سىىم التمييىىىاالتق واي ىىىعئ الىىىأ ر سىىعا بيىىى بيقىىىد معياالف ا واليسيلة فاق الفقكا ق أو بيى نقىد معياىا مىت بىري يسىه الشىتماله الىأ ر اليسىيلة وذلىر

م بىىى مىىىا دذا تىىىا سىىىيا و ىىىعا الىىىدات لسىىى؛اي أ تىىىان الكىىى؛ع اليىىىه شىىى؛ اق وال ىىى؛ق يف ذلىىىر احلتىىى (3)اليقدئ يف الةماة ا؛ة اق أو بيع اق أو د ارةق أو بري ذلر"

وخيتالىف احلتىم يف دىتعك االستكىيا حبسىا مىىا سرياالىه يىط "رىعز ىداول أو اسىرتااا دىىتعك ق أماىىىا دذ ا ام عىىىى االستكىىىيا دذا إعالىىى اليقىىىعا د أ يىىىىا العتىىىة حلمالىىىة الكاىىىتعك يف مىىىىداة االستكىىىيا

كىىىيالة الكاىىىتعك مثي ىىىا يف استكىىىيا مىىىعاز ق أو مبا سىىىاليم العىىى املكىىىياعة لالمستكىىىي ىىىإ ا ىىىداوهلا خي ىىى (4)أل تان التك؛ ات يف الداع "

وأماىىىىا دذا تانىىىى املع ىىىىعاات نقىىىىعا اق ي ياىىىىا اليكىىىىا أ تىىىىان الكىىىى؛ع أئ القىىىىيت يف اجملالىىىى ق ىدق والقىيت يف اجملالى قىط دذا تىاان عتالفى ق واىد والتماثا واملسىاواة دذا تىا اليقىدا مىت ىي وا

شىىىىتما مع ىىىىعاات الكاىىىىتعك ىىىى بدااىىىىة التكىىىىتير الىىىىأ نقىىىىعا أو ااىىىىع ق تمىىىىا ىىىىي احلىىىىال ىىىى كتير ش؛تة بتاا مع عاا اق واد اد نسيتكا ميف؛اة أو جمتمعة الأ األ يا ق وامليىا ق واحلقىعق

د الكىى؛ع يف الىىة زاياة اليقىىعاق أو اعا ىىد بيىى رييلىىة اىىيكت اإلشىىتال ىىا ا ياىىا الىىأ ذلىىر اعا ىىالىىدات يف الىىة زاياة الىىداع ق أو اتىىع اال تيىىار مليىىدأ األتري؛ااىىة أو األباليياىىةق أو ر ااىىة اا ىىدة األدىىالة

ا اسىىىية وامل؛ا عىىىة لالمؤسسىىىات املالياىىىة اإلسىىىالمياةق املعىىىااري (ق يلىىىة 17ق املعيىىىار الشىىى؛ ي راىىىم )5/2/14بيىىىد (1)

244الش؛ ياة 244(ق امل؛ نفسه 17ق املعيار الش؛ ي رام )5/2/15بيد (2) 229محاا )ن اه(ق ا ااي قكياة معاد؛ة يف املال واالاتكاا (3) 244(ق امل؛ السابا 17ق املعيار الش؛ ي رام )5/2/14بيد (4)

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 307 -

(1)والتيعياة(ق بشىىىىأ دىىىىتعك امل ىىىىاربة ودىىىىتعك 4/5()30و سىىىىا اىىىى؛ار جممىىىى الفقىىىىه اإلسىىىىالمي راىىىىم)

تري؛ااىىىة أو األباليياىىىة أئ دذا تانىىى امليىىىا واأل يىىىا واحلقىىىعق باليىىىةق االسىىىتريمار ىىىإ ا العىىىربة مبيىىىدأ األ (2) ييعز داول اخلال ة او اليظ؛ أل تان الداع واليقعاق مال بقا دة "احلتم لالذالا"

و ترقاىىىا الذاليىىىة دماىىىا لىىى اياة الىىىأ اليكىىىف واعىىىين ىىىةا أال يالىىىغ الىىىداع واليقىىىعا اليكىىىفق أو واىد م ذلىر شىعا د مىت الفقىه -ق و دا التري؛ة لالمذالعا ع أ ايالىغ الريالىط اتع الذالا لي تريري ا

(4)أو أ ا اد الأ الريالط ا اعين أ يالغ األ يا وامليا الريالري أو اد (3)-املالتيواد أخة بقا دة التيعياة اجملال الش؛ ي هبيلة ا اسية وامل؛ا عة لالمؤساسىات املالياىة اإلسىالمياةق

( بشىىأ 516( بشىىأ األسىىكمق والقىى؛ار راىىم )305الشىى؛ ياة ملكىى؛ع ال؛ا رىىي يف القىى؛ار راىىم )واهليلىىة (5) داول و دات دياااا الي ا يف السععاااةق واهليلة الش؛ ياة ليي األوراق املالياة يف التعا

عاة و فيىىىد نظ؛ااىىىة التيعياىىىة أبناىىىه د تانىىى اليقىىىعا والىىىداع اتبعىىىة لت يىىىا وامليىىىا وليسىىى مقكىىىلىىىةا ا ييىىىعز ىىىداول اخلال ىىىة او اليظىىى؛ أل تىىىان الىىىداع واليقىىىعاق مىىىال بقا ىىىدة "التىىىاب ال افىىى؛ا

لقىى؛ة اابىىي ) الىىي حميىىي الىىدات(ق أثىى؛ الىىداع ونقىىعا الشىى؛تة أو ا فظىىة الىىأ تىىم ىىداول األسىىكم والكاىىتعكق ا (1)

http://www.islamfeqh.com/Nawazel/NawazelItem.aspx?NawazelItemID =18 مت ق25/6/1439بتاراخقاسرت ع

وما بعد ا 1/325ال يالي )حممد مك فأ(ق القعا د الفقكياة يف املةا ا األربعة (2)}د ربىر اىع الىمم أنىر ىقمىعنم أا ب مىت الا الأ ذلر استق؛ا الش؛اعة يف تالياا ا و يا اق مت ذلر اعل هللا عىا (3)

تىا - يىارك و عىا -الا ايى ل ربيىا « [ق واعلىه 20فهم وثىمالمريىهم وةا فىة ماىت الىةات معرزمامل مىا ثىمالمريي الالي ا ونك ليالىىة د السىىما الىىدنيا ىى ايقىىأ ثالىىط الاليىىا اآلخىى؛ اقىىعل مىىت اىىد ع أسىىتييا لىىه مىىت اسىىألين أ يىىه مىىت

ياىدق ا الىد ا والكىالة مىت آخى؛ الاليىاق ىداط اليبارئق الكريأق تتاا أبىعاا التك»استذف؛ أبف؛ له مسىىىالمق الكىىىريأق تتىىىاا الكىىىالةق ا الرتبيىىىا يف الىىىد ا والىىىةت؛ يف آخىىى؛ الاليىىىاق 1/384( 1094راىىىم )

1/521( 758 داط رام ) اليا يق2/183= ومت الف؛و الفقكياة وةأ ااا رة دذا بالذ الريالط الأ رأئ اإلمان مالر املازرئق املعالم

ودثيات اخليار ملذابية اتع يما زاا الأ الريالط الأ رأئ بعت املالتياة املازرئق امل؛ 4/235امليتقأ 2/169نفسه

مشعا ) يد اليارئ(ق تم أت يا األ ؛ة يف د ارة املعدعع يف الةماةق معااري التيعياة و اال اق معااري الذالية (4) 15ن 2013 ى/1435ملؤس؛ جمم الفقه اإلسالمي الدورق ال؛اي ق و اال اق الدورة احلاااة والعش؛و

23امل؛ السابا (5)

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 308 -

(2)ق واا دة "امذتف؛ يف التعاب ما ال امذتف؛ يف بري ا"(1) حلتم"واشىىىرتةعا إل مىىىال نظ؛ااىىىة التيعياىىىة أ اتىىىع املتيىىىع ىىىع املقكىىىعا لييىىى والتىىىداولق وأ اتىىىع

ول بعىىىد اليشىىىاطق وأ ايقىىىأ اليشىىىاط مسىىىتم؛ اق أو ام؛ا ىىىأ مىىىا سىىىياق ومعىىىه شىىى؛ط أالا اقىىىاا الييىى والتىىىدا (3)«والريالىط تريىري قالريالىط »اعلىه املتيع )األ يا وامليىا ( ىت الريالىطق مىال حبىداط العدىياة يف

أل ا األاىىاا مىىت الريالىىط اتىىع يف تىىم التىىاب مليىىا ق أو اسىىتأن ليىىدأ اليشىىاط أب يالىىغ األ يىىا وا(4)

مىىىت اخلال ىىىة )اهليلىىىة الشىىى؛ ياة لييىىى األوراق املالياىىىة يف التعاىىى (ق أو او اشىىىرتاط نسىىىية معيايىىىة 10% (5)(516)ال؛ا ري املالتقأ الفقكي األوالق والق؛ار رام

ولعاا املتتيا لق؛ارات جمم الفقه اإلسالمي املتعالاقة بييى الىداتق و ىداول الكاىتعك اال ىة أ ا لىلالا اتىع (1)ق الا د اام ب اليظى؛اات (7)د م؛ا اة نظ؛ااة التيعياة (6)مت نظ؛ااة الذاليةاجملم دراز

وما بعد ا 1/440ال يالي )حممد مك فأ(ق القعا د الفقكياة يف املةا ا األربعة (1) وما بعد ا 1/447امل؛ السابا (2) مسالمق 7/62 5354ق داط راماليبارئق الكريأق تتاا اليفقاتق ا ا اليفقة الأ األ ا (3)

3/1250( 1628الكريأق تتاا العدياةق ا العدية لريالطق داط رام )(ق الكىىىاار ىىىت يلىىىة ا اسىىىية وامل؛ا عىىىة 21ا ىىىيط ىىىةا األدىىىا مىىىا ورا يف معيىىىار األسىىىكم والسىىىيدات راىىىم ) (4)

ات الشىى؛تات مشىىتمالة الىىأ ( الىىأ أناىىه "دذا تانىى مع ىىعا3/19لالمؤساسىىات اإلسىىالمياةق قىىد نىىيا الييىىد )أ يىىا وميىىا ونقىىعا وااىىع ق يبتالىىف تىىم ىىداول أسىىكمكا حبسىىا األدىىا املتيىىع ميكىىاق وبىى؛ الشىى؛تة ونشاةكا املعمىعل بىهق ىإذا تىا ب؛ةىكا ونشىاةكا التعامىا يف األ يىا وامليىا واحلقىعق ىإ ا ىداول أسىكمكا

ق شىى؛ا ة أالا قىىاا القيمىىة السىىعاياة لت يىىا وامليىىا ىىا ق او م؛ا ىىاة أ تىىان الكىى؛ع أو التكىى؛اع يف الىىداع مىىت دمجىىار مع ىىعاات الشىى؛تة الشىىامالة لت يىىا وامليىىا واحلقىىعق والسىىيعلة اليقدااىىة ومىىا يف %30 ىىت نسىىية -أئ ااىع الشى؛تة الىأ الذىريق و سىا ا ااارااىة لىد الذىريق والسىيدات الىج ستالتكىا وسرياىا ااىعان - تمكا

ت مقدار السيعلة اليقدااة والداع لتعهنا ييلة اتبعة" بك؛ع اليظ؛مشعا ) يد اليارئ(ق تم أت يا األ ؛ة يف د ارة املعدعع يف الةماةق معااري التيعياة و اال اق معااري الذالية (5)

15ن 2013 ى/1435و اال اق الدورة احلاااة والعش؛و ملؤس؛ جمم الفقه اإلسالمي الدورق ال؛اي ق ( بشأ سيدات املقارةة 5/4( )30تا التأتيد الأ نظ؛ااة الذالية سا ما ا يف الق؛ار ) (6)(ق بشىأ بيى الىداتق 7/17( )158تا استد ا نظ؛ااة التيعياة إلةىا ة لالذاليىةق سىا مىا ىا يف القى؛ار ) (7)

أ يا وميا ي املقكىعاة مىت قد نيا دعر بي الدات ااا ة الأ اآليت "بي الدات ةمت خال ة أباليكا =( بشىىىأ التعراىىىا قىىىد نىىىيا يف أ تىىىان الكاىىىتعك "ال رىىىعز أ 4/19( )178الييىىى "ق وتىىىةلر القىىى؛ار راىىىم )

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 309 -

ذلر ذراعة لتداول الدات سىم بعىد دذ د ا جممى الفقىه اإلسىالمي يف اور ىه والةئ اىدر اإلشىارة دليىهق أ ا ىةا األمى؛ مل م

ىةا املعةىع حبا ىة د التيسىيا بى اى؛ارات نق رأ أ ا 2015ه/1436الريانية والعش؛ات لتعاى (2)اجملم ذات الكالة إل ااة ديابة عديات اليدوة

و ةا ما ياليا د ؛ بعت املال ظات املتعالاقة مبعيارئ الذالية والتيعياة أواال معيار الذالية

ا تكىاا مقيىعل يف وا؛ بعت اليا ري املعاد؛ات يف املالياىة اإلسىالمياةق أناىه دذا تىا اع ىد مىت( و ىىع املعيىىار الىىةئ أخىىة بىىه جممىى الفقىىه %50 ىىة املسىىألةق كىىع العمىىا بقا ىىدة الذاليىىة )أتريىى؛ مىىت

(3)اإلسالميو اليه يمتت داول الكاتعك ذات املع عاات املبتال ة دذا تان الذالية لالمع عاات القابالة

(4)ا ا املتعالاقىىة ألمىعال ال؛بعااىة يىد الفقكىىا لالتىداولق ال سىيما وأنايىا ىد لالذاليىىة ا تيىار ا يف بعىت املسىلتت الأ اليرع الىةئ ال اىؤاائ د سىعاغ ا ى؛انق وبشى؛ط أ قىعن احلا ىة د ذلىرق أماىا أ ىدخا

ار هبا كةا ال امقيا حلكعل الترياا ييلة الأ ا ؛ان الداع يف كيالة الكاتعك اكد االااأئ املبىىتالط - الفقىىه اإلسىىالمي أ عمىىا الىىةا ا املذشىىع ومىىت اليظىىا ؛ لت ييقىىات الىى؛ يف

معامالىىة الىىةا ا اخلىىالي د تىىا الىىةا ا ىىع الذالىىاق وخىى؛ز ىىت تعنىىه ذ ي ىىا د تىىا -مبعىىد آخىى؛الذىىى ا أئ املعىىىد اآلخىىى؛ ىىىع الذالىىىاق ود سىىىاو الىىىةا ا اخلىىىالي مىىى املذشىىىع معمىىىا التىىىاا

اتابىىىة القىىىعل جبىىىعاز التىىىداول ذراعىىىة أو يالىىىة لتكىىىتير الىىىداع و ىىىداوهلاق تىىىأ اترىىىعال نشىىىاط الكىىىيدوق د = ل ا مت السال يف الكيدوق يالة لالتداول" املتا ؛ة لداع الج نشأت ت السال ق ورعا شي

نق 2012تا التف؛اا ب استبدامات الذالية والتيعياة سا ما انتكأ دليه اجملم يف اور ه العشى؛ات ا ا ى؛ (1) (ق بشأ داول األوراق املالياة لالكاتعك واألسكم والع دات 3/20( )188يف ا؛ار رام )

الذاليىىىىة والتيعياىىىىة يف املعىىىىامالت املالياىىىىة اال مىىىىا وةىىىىعاب كما وشىىىى؛وط (ق بشىىىىأ22/10( )214اىىىى؛ار راىىىىم ) (2)مىىىارا 25-22هق املعا ىىىا لىىىى 1436مجىىىاا اآلخىىى؛ة 5-2إقاقكمىىىاق الىىىدورة الريانيىىىة والعشىىى؛و ق التعاىىى ق

ن 2015 307هبا ااار ي )معيد الي(ق وأبع زاد ) يد العظيم الل(ق أسعاق الكاتعك اإلسالمياة وتيفياة االر قا (3) 5/14ابت ادامةق املذين ق و 5/195التاسا ق بدا الكيا (4)

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 310 -

تاا مال ربعئمعامالة الةا ا ا تياة اق ومرياله الف اة و (1)

و ىىةا القىىعل تمىىاا معيىىار الذاليىىة يف مع ىىعاات الكاىىتعكق اييذىىي أ اقياىىد أب تىىع احلا ىىة اا مة د ذلرق و ىةا األمى؛ اقى؛ار املبتكاىع ق وأماىا أ اتىع الذى؛ األسىاا مىت التكىتير سىعاغ

ق وتىىىىةا د مبا داخىىىىال الىىىىداع )ااىىىىع امل ا د االاىىىىار لىىىىداع كىىىىةا إياىىىىا يىىىىع ( اكىىىىد ؛احبىىىىة مىىىىريال مع ىىىعاات امىىى؛اا كىىىتيتكا لتسىىىعاغ بيعكىىىا مىىىريال د محالىىىة الكاىىىتعك حبسىىىمق يييععهنىىىا ال ق ىىىا بسىىىع؛ أ الىىأق أو كىىالع الىىأ ايمتكىىا االمسياىىة د ا تفظىىعا هبىىا ىى ا دةفىىا الكاىىتعك ىىال رىىعز ذلىىر ألناىىه

(2)إياا خي؛ق واياات بااة املي مت بي الدات ومقكد مالقاة الأ ا ا العالما ق ي وة معااري مع اىدة ق ى ال ؛اىا أمىان

واحلادا أ ا املسؤولياة املف ية د ال؛

م احلياق و سدا الةرا امل

والىى؛ا أق أ ا ا تمىىاا معيىىار األباليياىىة اىىعاز ىىداول الكاىىتعك املشىىتمالة الىىأ اليقىىعا والىىداع ىىع ة يف ال عةار دثيات املقكعا املتيع وإداد ق وهللا أ الم األسالم لتعا قه أا ا م نظ؛ااة التيعيا

ني ا معيار التيعياة معيار الريالط

( أال 21 مال بقا دة التيعياةق اشرتط اجملال الش؛ ي هليلىة ا اسىية وامل؛ا عىة يف املعيىار راىم )اىىال يب واىىاص اقىىاا املتيىىع ىىت الريالىىط مىىت ايمىىة اخلال ىىةق و ىىع ىىدا التريىى؛ة حلىىداط سىىعد بىىت أ

ىىىةق ىقمال ىىى م ر مىىىالق أمودىىىي مبىىىار تمالاىىىه؟ اىىىال تىىىا اليىىى:م » اىمال ىىى م « ال »اىعمىىىعام وأان مىىى؛ات مبت ورثىتىر أب ييى»اىمال م الريىمالمط؟ اال « ال » الش ؛؟ اال ا خىري مىت أ الريىمالمطم والريىمالمىطم تريىريق أ ىد

(3) « د كمم الة اىتتففمع الياا يف أا داكم والظىىا ؛ أ ا االسىىتدالل حلىىداط الىىأ معيارااىىة الريالىىط ال اسىىتقيمق أاكىىأ مىىا مالىىه احلىىداط

ستسىا أ مت االلة را العما هباق أ ا الريالط تريري يف جمال التربا ات الج ميكا العدياةق ومىت بىري املاعدا الريالط تريري ا الأ حنع اؤاائ د القىعل بعىدا متيع ىا مىت ايىا األتريى؛ أئ الريالريى ق و ىع أمى؛ ىا ؛ الفسااق و ع د ذلر خيالف املي ا ال؛ايةي والعقالي التريري يف مقابالة آخ؛ مت يسه ىع األتىرب

4/40ابت ادامةق املذين ق و 5/286ق وابت ي؛ اهليتميق إفة ا تاز 6/33الق؛ايفق الةخرية (1) 308ا (ق وأبع زاد ) يد العظيم الل(ق أسعاق الكاتعك اإلسالمياة وتيفياة االر قا هبااار ي )معيد الي (2) مسالمق 7/62 (5354) اليبارئق الكريأق تتاا اليفقاتق ا ا اليفقة الأ األ اق داط رام (3)

3/1250( 1628الكريأق تتاا العدياةق ا العدية لريالطق داط رام )

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 311 -

اايىىةق ود تىىا تريىىري ا يف مقابالىىة العا ىىد اىىدر اق ال األاىىااق ريالىىط العشىى؛ة لىىي تريىىري ا يف مقابالىىة السىىي الي واالثي

والىىةائ اىىدر اإلشىىارة دليىىهق أناىىه اع ىىد يف الفقىىه مىىا اكىىالأ الىىيال الىىأ أ ا الريالىىط اتيىى الريالريىى يف وا اسىىترييا مىىت مىىيعكم ملسىىا ا )مىىدا يىىعة( بيىى ا الاىىأ أب ىىد اليقىىدات ربىىعئا يف بعىىت املسىىا اق أ ىىاز احلتىىمق تمىىا يف الفقىىه املىىالتي ملاىىا را ىىأ قكىىا م عىىةار الفكىىا بىى مىىا ىىع مىىال ربىىعئاق ومىىا ىىع بىىري جبيسىه مىت الىةا ا أو الف اىة )تييىى السىيف ا الاىأ لىةا ا لىىةا ا(ق دذا تىا يف نى احلاليىة سىىاا الشىىي ق وشىى؛ةعا لىىةلر عييىىا الععةىى ا ع ىىا لىى؛ اليسىىيلةق وأ تىىع احلاليىىة بقىىدر الريالىىط أاىىاا مىىت

م داوا اتبع ا ما تا ثالري ا أااا ايمة الشي م (1) اليته وذلر لتكري احلالية اتبعة له أئ دهنا

مت اخلال ة تردا أاب لت يا وامليا %10معيار

ق وبعىت املعىااريق (2) داات ة اليسية و ق ىا لالكيلىة الشى؛ ياة لييى األوراق املالياىة يف التعاى %10مىىىا اامىىى املع ىىىعاات القابالىىىة لالتىىىداول بالذىىى تمعيىىىار سىىىعق ايب ليسىىىمأ بتىىىداول الكاىىىتعك

(3)تردا أابق وذلر تدليا الأ بد مالياة ااتيا املع عاات املعدع ة يف الةماةومسىىىىتيد ىىىىةا اال تكىىىىااق ىىىىع مىىىىىا ذ ىىىىا دليىىىىه جممىىىى الفقىىىىىه اإلسىىىىالمي الىىىىدور يف اىىىى؛ار راىىىىىم

ع واحلعالىىةق مىىت ىىعاز مياالىىة ق بشىىأ اىىارة الىىة اق واحلالىىعل الشىى؛ ياة ال تمىىا الكىى؛ (4)(9/1)/84

د له اال الدراا؛ "واعاز بي ا الأ ش؛وط أشار ألواهلا بقعله )د أبير ( إاليته تسيف ومكرفق و ي (1)أنف أو ست مت أ دلاق الع مل يأ تدواة وست وشا مقكاا وثعا ر اق لر ر بيعه أب دلا با لع؛و ق دالا أ اقاا ما بي به مت بري = ي احلالية ت د؛ع اايار تاليي والك؛عق ولريانيكا بقعله

ريالريكا بقعله )و يا( املعقعا اليه )ومسا؛ت( احلالية الأ ا الاأ أب اتع يف ن كا ساا أو ب؛ن ارا مق ولمت مثت ومريمتق الع أ اا مي ليقدق إ و دت الش؛وطق از بيعه )م القا(ق تان احلالية لاليع ؛ أن الق بي بكيفه أو بري ديفهق لتت ا اا د بي بكيفه ش؛ط راب أشار له بقعله )و( از بيعه )بكيفه د

ااار ي )معيد الي(ق وأبع زاد وانظ؛ 3/40ه ي " الش؛ح التيري تان ( أئ احلالية )الريالط( دو ق ألنا ق وأبع زاد ) يد العظيم الل(ق 308) يد العظيم الل(ق أسعاق الكاتعك اإلسالمياة وتيفياة االر قا هبا

11-9حنع دتعك دسالمياة قيقياة 15ةماة مشعا ) يد اليارئ(ق تم أت يا األ ؛ة يف د ارة املعدعع يف ال (2) 306ااار ي )معيد الي(ق وأبع زاد ) يد العظيم الل(ق أسعاق الكاتعك اإلسالمياة وتيفياة االر قا هبا (3) ىىىا يف القىىى؛ار املىىىةتعر قىىى؛ة )ز( مىىىا نكاىىىه "اىىىعز املياالىىىة بىىى مقىىىدار مىىىت الىىىة اق ومقىىىدار آخىىى؛ أاىىىاا ميىىىه (4)

=لىىى اياة يف أ ىىىد الععةىىى مقابالىىىة اىىىي اآلخىىى؛ يف م ىىىمعمة دليىىىه مىىىت ىىىي آخىىى؛ق وذلىىىر الىىىأ ا تيىىىار أ ا ا

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 312 -

ىىا امعىى؛ع يف مقىىدار مىىت ذ ىىا مبقىىدار آخىى؛ أاىىاا ميىىه م ىىمعن دليىىه ىىي آخىى؛ق و ىىة املسىىألة ىى؛ ما (1)الفقه مبا امسماأ مسألة )مدا يعة(

واىىىد ميعكىىىا مجكىىىعر الفقكىىىا ىىىدا احليفياىىىةق و الاالىىىعا امليىىى بعاىىىع التفاةىىىا يف الععةىىى ال؛بىىىعا ال ال؛بىىىىعئا يف العىىىىع امقابىىىىا جبيسىىىىه يف العىىىىع اآلخىىىى؛ق وال اتىىىىعزا اليىىىىه و الىىىىأ املتيانسىىى أل ا املىىىى

ااىىىي اآلخىىى؛ امل ىىىمعن دليىىىه أئ لىىىع بيعىىى شىىى؛ة ارا ىىىم ومتيىىىال مىىىت القمىىىأ خبمسىىىة شىىى؛ ارل ىىىا (2)امعبال الدرا م لدرا م مجيع اق ميع املسألة لعاع ر الف ا

العش؛ة بعش؛ة قط مىت الىدرا م اخلمسىة شى؛ يف العىع أماا الأ اعل احليفياة تمقابا الدرا م اآلخىىى؛ق و كىىىيأ الىىىدرا م اخلمسىىىة الياايىىىة يف مقابىىىا متيىىىال القمىىىأ تكىىىأا املسىىىألةق و ىىىة ال ؛اقىىىة اسىىمايكا احليفياىىة "اال تيىىار" لتىىياكم اياىىدوا ااىىعاز أبال اتىىع الذىى؛ مىىت ىىةا ال ىىما واخلالىىط الترااىىا

(3) الأ ال؛ ز أ اتابة القعل جبعاز التداول ذراعة أو يالة لتكتير الىداع و ىداوهلاق تىأ و اليه ال رع

عىىىا شىىىي مىىىت السىىىال يف اترىىعال نشىىىاط الكىىىيدوق د املتىىىا ؛ة لىىىداع الىىىج نشىىىأت ىىىت السىىىال ق ورمالكىىىيدوق يالىىىة لالتىىىداولق واإلشىىىتال الىىىةائ ا ىىى؛ح نفسىىىه تيىىىف السىىىييا د مع؛ ىىىة املقكىىىعا؟ و ىىىا

ف أن مبرىىاا العقىىد؟ ولعىىاا الىى؛ا أ أ ا العىى؛ع اعىىدم ا ىىداا الىى؛ ي يف مع؛ ىىة املقكىىعا اعىى؛ع بيياىىة املتالاىى (4)املتيع وإداد

بيىىا اا ىىدة التيعياىىىة الىىأ أ ا "العىىىربة لقكىىد ومىىا ىىىدا تيىى "ق او إداىىىد أئ نسىىية لت يىىىا وامليا

العع الريا " = أبهنا بي ربعئ جبيسهق ومعكما أو م أ دلا ديف كا ابت يميةمك الأ ارز الأ ألسية الفقكا ق واد ؛ا (1)

29/457ا جممع الفتاو بي ارل بدر م وثع آخ؛ مت بري يسهق مرياق 3/252ق والقىىىى؛ايفق الفىىىى؛وق 6/440ق وابىىىىت رشىىىىدق الييىىىىا والتركىىىىيا 4/301احل ىىىىااق معا ىىىىا اااليىىىىا (2)

ق وابىىت 2/173ق والقاليىىعيبق اشىىية االيىىعيب 3/440ق وال؛مالىىيق هنااىىة ا تىىاز 2/39والشىى؛بيينق مذىىين ا تىىاز 5/33ق وامل؛ااوئق اإلنكاع 4/160ق وابت مفالأق الف؛و 6/92ادامةق املذين

ق وابىىىىىىىىىت ابىىىىىىىىىداتق اشىىىىىىىىىية ابىىىىىىىىىت 5/216لتاسىىىىىىىىىا ق بىىىىىىىىىدا الكىىىىىىىىىيا ق وا5/14الس؛خسىىىىىىىىىيق امليسىىىىىىىىىعط (3) 5/275 ابدات

الفق؛ة ال؛ابعىة مىت اى؛ار املالتقىأ الفقكىي األوال يف التعاى )اا ىدة التيعياىة يف العقىعا وأث؛ ىا الىأ الرتخيكىات( (4) 20انظ؛ مشعا ) يد اليارئ(ق تم أت يا األ ؛ة يف د ارة املعدعع يف الةامة

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 313 -

د أناىه رىعز ىداول األسىكمق مال بيظ؛ااة التيعياة خالك اراسة لعالي حميي الدات الق؛اة اابي (1)أو الكاتعكق أو الع دات االستريمارااة مكما تان نسية الداع أو اليقعا لش؛وط التالية

ىداا أبىى؛ا الشى؛تة أب مىىال التيىارةق واالسىىتريمارق أو الكىيا ةق أو ال را ىىة مىت خىىالل العقىىعا (1 أ إم ا أب؛اةكا يف الكري ة أو بي الداع العاراة الأ السال أو امليا أو احلقعق أئ أال إدا

أالا قتكىىى؛ مع ىىىىعاات الشىىى؛تةق أو الكىىىىيدوقق أو الكاىىىتعك الىىىىأ اليقىىىعا والىىىىداع يتىىىع يكىىىىا (2 مع عاات مااااة أو معيعااة مت أ يا وميا او اليظ؛ د اليسية

اع أو اليقىعا أ تع أ مال اليي والش؛ا الستكيا وحنع ا ي املقكعاة أدالةق و تىع الىد (3ىىا اات ىىىتكا ةييعىىة أنشىىى ة املؤساسىىة أب تانىىى اتبعىىة لت يىىىا اىىد أ ىى اتبعىىىة بىىري مقكىىىعاةق ود اا يعي ا هلا ةمي اق وامل؛اا لقكىد املعتىرب أ اتىع حمىاا التىداول كاىة وامليا أئ أ ا ياك اكد

ق القىىا م أدىىالة الىىأ املتىىا ؛ة يف السىىال واخلىىدماتق بىىري يف الع ىىا االسىىتريمارئ لاليشىىاط املشىى؛وتمىا -املقتك؛ الأ التعاما يف اليقعا ا ىة والىداع ا ىةق أماىا دذا تىا حمىاا التىداول الىداع

أو اليقىىىىعا قىىىىط ىىىىال رىىىىعز ىىىىداوهلا دالا الىىىىأ ةىىىىع ةىىىىعابط بيىىىى الىىىىداع -يف سىىىىيدات الىىىىداع واليقعا

ا لقيمىة أ يدأ املؤساسة ارسة أنش تكا يف األ يا وامليىا ق (4 أماىا ايىا ذلىر يتىع التىداول نقىد املد ع ة

أ اتعااف التداول يد د ال التكفياة القانعنياة لالمؤساسة (5

ال رىىىعز أ اتابىىىة القىىىعل اىىىعاز ذراعىىىة أو يالىىىة لتفتيىىىر الىىىداع و ىىىداوهلاق تىىىأ اترىىىعال نشىىىاط (6عىىا شىىي مىىت السىىال يف الكىىيدوق الكىىيدوق د املتىىا ؛ة لىىداع الىىج نشىىأت ىىت السىىال ق ورم

يالة لالتداول

و ىىىىىا يف عدىىىىىيات املالتقىىىىىأ الفقكىىىىىي األوال لشىىىىى؛تة ال؛ا رىىىىىي املكىىىىى؛ ياة لالسىىىىىتريمار ل ىىىىىا ف ن(ق يف خكىىعص معةىىع ىىداول أسىىكم الشىى؛تات وو ىىدات الكىىياااا املشىىتمالة الىىأ ااىىع 2002)

ونقعا عا بيىىا الىىأ اا ىىدة رىىعز ىىداول أسىىكم الشىى؛تات وو ىىدات الكىىياااا املشىىتمالة الىىأ ااىىع ونقىى (1

التيعياةق وأ ا العربة لقكدق وما دا تي

د ا ااىىىىىعاز املىىىىىةتعر يف الفقىىىىى؛ة السىىىىىابقة مشىىىىى؛وط بيىىىىىد نشىىىىىاط الشىىىىى؛تات املسىىىىىالة والكىىىىىياااا (2

ة اابىىي ) الىىي حميىىي الىىدات(ق أثىى؛ الىىداع ونقىىعا الشىى؛تة أو ا فظىىة الىىأ تىىم ىىداول األسىىكم والكىىتعك القىى؛ (1) 100-99ه 1424والع دات االستريماراة ق متتية املالر كد العةييةق دةق

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 314 -

االستريمارااة للال اؤاائ القعل بةلر د تأ ا الكعرااة و داول اليقعا والداع "

التسىىا ل اآليت "و الىىأ القىىعل هبىىةا الىى؛أئق كىىا امشىىرتط يف تمىىا ىىا يع ىىا لالفقىى؛ السىىابقت ؟" التاب أ اتع أااا مت املتيع

و ىىىعا الىىىأ ذلىىىرق واسىىىتياا ا د اىىى؛ار املالتقىىىأ الفقكىىىي األوال لتعاىىى ذ ىىىا يىىىد اليىىىارئ مشىىعا د أناىىه دذا أشىىتا إداىىد املقكىىعا املتيىىىع يف العىى؛ع أو التىىي أمىى؛ ييىىا إل مىىال اا ىىىدة

(ق واملتيىىع أتريىى؛ مىىت اليكىىف %50التيعياىىة يف ىىة احلالىىةق أ اتىىع التىىاب او اليكىىف )أاىىا مىىت (1)(%50)أتري؛ مت

27 تم أت يا األ ؛ة يف د ارة املعدعع يف الةماة (1)

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 315 -

والتعهد بشراء أصول الصكوك بقيمتها االمسية ،ضمان رأس املال مع العائد: املبحث الثاني

الشىىى؛ ياةق مىىى مىىىت مظىىىا ؛ احنىىى؛اع الكاىىىتعك ىىىت ةىىىعاب كا الشىىى؛ ياةق حماولىىىة دلياسىىىكا الكىىىفة ا ا ظة الأ اخلاديات نفسكا لالسيدات ال؛بعااةق مت خالل ا اوالت الفقكياة ل ىما رأا املىال مى ىارا بشى؛ا

مالعا د يف دعرة املشارتة وامل اربة املقياىدة الىأ أسىاا التعكاىد مىت الشى؛ار املىدا؛ق أو امل

(1)مىىد سىىا ق تمىىا وثاقكىىا يف أحباثىىهقأدىىعل الكاىىتعك بقيمتكىىا االمسياىىةق ورا ىىد ىىة الفتىى؛ة سىى اىىىد املسىىىتقاا مىىىت امل ىىىارا أو الشىىى؛ار املىىىدا؛ق ورا ىىىد ىىىة الفتىىى؛ة اهليلىىىة الشىىى؛ ياة أو الىىىأ أسىىىاا التعكالييىىىىر املؤساسىىىىة الع؛بياىىىىة املكىىىى؛ ياة اإلسىىىىالمياة يف اليرىىىى؛ات يف شىىىىتيالكا األوالق واىىىىد وثاقىىىى يف تىىىىاو

(2)املؤساسة امليشعرة مان رأس املال من خالل التعهد بشراء أصول الصكوك بقيمتها االمسية:املطلب األول: ض

ىىىىا مىىىىت مكىىىىدر الكاىىىىتعك ىىىىد أو االلتىىىى ان بشىىىى؛ا أدىىىىعل الكاىىىىتعكق ىىىىااة مىىىىا اتىىىىع مع اك التعكالالمستريم؛ات لذى؛ الترفيى و الىا األمىعال لتىع ذلىر مبريابىة ةىما ر وا أمىعاهلمق تمىا ميتىت أ

اتع داار ا مت ة؛ع لط قكىىىد ل ىىىما يىىىىا التىىى ان املسىىىتفيد مىىىىت اإلدىىىدار أو مىىىت ميرياالىىىىه حلمالىىىة الكاىىىتعك لقيمىىىىة وام

االمسياىىىىة لالكاىىىىتعك بكىىىى؛ع اليظىىىى؛ ىىىىت نتىىىىا ا العمالياىىىىة االسىىىىتريمارااة يف العااىىىى ق واعىىىىين ىىىىةا أ ا محالىىىىة الكاىتعك سىعع اسىىرتااو رأا مىاهلم بعىىد مى؛ور ىىرتة مىت الى مت بييىى الىر األدىىعل لالممكىدر يكىىيأ

كدرة اا م (3) ما اليكم ع التأتاد مت املال ة واملتانة املالياة لالش؛تة امل

ا لشى؛ا -والظا ؛ أ ا معظم الكاتعك يتكىي د املداايىة لىةلر قىد ااكى - ت مات و ىد

أبالىىىا متا ىىىا التكىىىييف اال تمىىىا د كىىىييف الكاىىىتعك حبسىىىا مىىىا ىىىؤول دليىىىهق م؛ا يىىىة يف ذلىىىر ىدر الىأ ا ى امليالىغ مسألة مكماةق و ي أ ا مك

اخل ؛ األساا الةئ اعا كه محالة الكاتعك ع اىدرة املاملىىىةتعر واملىىىد ع ات الدورااىىىة األمىىى؛ الىىىةئ ا ىىى بع ىىىكم د القىىىعل أب ا الكاىىىتعك ال عىىىدو أ تىىىع

وما بعد ا 5اراسة عل معةع بعت عانا الكاتعك املعاد؛ة (1) 1 2013مشعا ) يد اليارئ(ق الكتعك ب األسكم والسيداتق جمالة االاتكاا اإلسالمي العامليةق مااع (2)مشىىىعا ) يىىىد اليىىىارئ(ق الكاىىىتعك تىىىم ةىىىما ال ىىى؛ع الريالىىىط وةىىىما القيمىىىة االمسياىىىة والعا ىىىدق وال ىىىما (3)

ا ا ىى؛ 20لفقىىه اإلسىىالمي الىىدورق الىىدورة بعىىع ق والتعكاىىد بشىى؛ا الكاىىتعك مىى ذىىري العىى ق حبىىط جملمىى ا 4ن 2012سيتمرب 13-18

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 316 -

مك در ال رعز داوهلا أل ا ذلر مت بي الدات املميع (1)سيدات اات م مع ق رأا ماهلا الأ امل

ىىدر دالا يف بعىىىت احلىىىاالت الىىىج ؛ اىىىا ااىىىعان أو وال مك عااىى أ ا ال اىىىما ال اتىىىع وا ي ىىىا الىىىأ امل

ق و ا ىدات اإل ىارةق ومىا ىدرق مريىا ااىع امل؛احبىةق والسىالمق واالستكىيا مك الت ام ا لتععات يف ذماىة امل

ىا شى؛ ا را بسىيا التعىدائ والتقكىري وعالفىة الشى؛وطق ويف ىاالت أخى؛ اتىع ال ىما بىريق أو ش؛ات اق أو وتيال الستريمارق أو مستأ ؛ ا يما اتعالاا لع مك در دذا تا م ار

(2) الأ املواملكىىدر يف دىىتعك امل؛احبىىة مشىىرت أل ىىاق وا ىىمت القيمىىة االمسياىىة لالكاىىتعك والعا ىىد مبع ىىا

ىىدر يف االستكىىيا دىىان ا ىىمت القيمىىة االمسياىىة لالكاىىتعك مك ق واالتىى ن ب؛اا ىىا حلمالىىة الكاىىتعك ذلىىرق وامل

كىىىدر املسىىىتأ ؛ يف مق وامل ىىىدر يف السىىىالم تالكىىىان يف االستكىىىيا مك

ق وامل يف ىىىال عىىىةار سىىىاليم املكىىىيعىىىىاق وال دىىىتعك اإل ىىىارة ا ىىىىمت العا ىىىد الىىىدورئ لالكىىىىرا بكىىىفته مسىىىتأ ؛ اق مىىىىااان قىىىد اإل ىىىارة اا م

(3)ا مت القيمة االمسياة لت يا املؤ ا؛ةىدر الىأ أدىعل ومت املق؛ا مك

ر قك ا يف دتعك امل اربة واملشارتة والعتالة الستريمار أ ا اد امل ة الكاتعك اد أمانةق ال ا ميكا دالا يف الج التعدائ والتقكىريق ىا يف عدىياة نىدوة الربتىة راىم

ع ىىا بىىه مىىت ( "أماىىا ال ىىما كىىع االلتىى ان لتعىىعاتق وذلىىر بشىىذا الةماىىة مبىىا رىىا ال1)الييىىد 31/5مىال و مىاق و ىع يىع يف امل ىاربة واملشىىارتة والعتالىة السىتريمار بى ة؛ يكىا دالا دذا اىمياىد لتعىىدائق

(4)أو التقكريق أو عالفة الش؛وط"ىىدر يف الىىة تعنىىه م ىىار ظىىا ؛ يىىط انعقىىد اإلمجىىا الىىأ أ ا اىىد مك

أماىىا ب ىىال ةىىما امل با وذ ىا مجىا ري أ ىا العالىم د ىدن ىعاز (5) لتعدائ أو التف؛اطامل ارا اد أمانة ال مت دالا

اىه أو ف؛ا ىهق و تمىعا بفسىاا ىةا الشى؛ط أل ا اشىرتاط اشرتاط ىم امل ىارا يف ىال ىدن عدا ارا اقالا العقد مىت مم ىاربة د اى؛ ق و ىعال امل ىارا مىت تعنىه وتىيال

مةما رأا املال الأ امل

247ن 2010الق؛ئ )حممد الي(ق أ تان ةما الكاتعك و عا د اق ندوة الكاتعك اإلسالمياةق (1) 7مشعا ) يد اليارئ(ق امل؛ السابا (2)االمسياة والعا دق وال ما بعع ق مشعا ) يد اليارئ(ق الكاتعك تم ةما ال ؛ع الريالط وةما القيمة (3)

18-13 ا ا ىى؛ 20والتعكاىىد بشىى؛ا الكاىىتعك مىى ذىىري العىى ق حبىىط جملمىى الفقىىه اإلسىىالمي الىىدورق الىىدورة 10ن 2012سيتمرب

6امل؛ السابا (4)ق ابت يد الرب يف االستةتار (5) ت تأ اإلمجا ق وشيخ اإلسالن ابت يمياة يف جممع 21/124و ا

30/82الفتاو

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 317 -

قرتة ىىا ةىىامي ا تىىؤول امل ىىاربة بىىةلر د اىى؛ ىى؛ا نفع ىىاق ومىىت املقىى؛ار "أ ا العىىربة يف أميي ىىا د تعنىىه مق اقىىىىعل ابىىىىت ادامىىىىة رمحىىىىه هللا "مىىىى شىىىى؛ط الىىىىأ (1)العقىىىىعا ملقادىىىىد واملعىىىىا ال أللفىىىىاظ وامليىىىىا "

ق امل ىارا ةىما املىالق أو سىكم ا مىت العةىيعة الشىى؛ط ةىاق ال نعالىم يىه خال ىاق والعقىد دىىريأنيا اليه أمحد و ىع اىعل أيب ييفىة ومالىرق وروئ ىت أمحىد أ ا العقىد افسىد بىهق و متىي ذلىر ىت

(2)الشا عي ألناه ش؛ط اسد أ سد امل اربة"كىدر الكاىتعك

مأ ا ىمت رأا املىال لالشى؛تا -بعدىفه شى؛ات ا حلمالىة الكاىتعك-تما ال رعز مل

(3)اخلسارةق ومل اقا جبعاز أ د اآلخ؛ات ألناه اق الش؛تة ب الش؛تا يف الةواىىد ورا يف املعيىىار الشىى؛ ي الكىىاار ىىت يلىىة ا اسىىية وامل؛ا عىىة لالمؤساسىىات املالياىىة اإلسىىالمياة

ىىد املىىةتعر يف الييىىد ا مال م ىىا 3/1/5/7 ىىدن ىىعاز التعكا ق مىىا نكاىىه "رىىعز ددىىدار أ ىىد الشىى؛ات و ىىد ت خالل قد بي يد الش؛ا ق و سىا القيمىة السىعاياة يف اا مبع يه لش؛اته سالار كاته درري ا م

تاا لقيمة الج امتفا اليكا يد الش؛ا ق وال رعز اشرتاط الع د لقيمة االمسياة"(4)

أ اتعكاد بش؛ا أدىعل الكاىتعك يف هنااىة املىداة -بعدفه وتيال -تما ال رعز ملدا؛ الكاتعك لىىىىة قىىىىد أمانىىىىة لىىىىي يكىىىىا ةىىىىما الىىىىأ العتيىىىىا دالا يف ىىىىالج التعىىىىدائ أو بقيمتكىىىىا االمسياىىىىة أل ا العتا

مىىا 2/2/1التقكىىري وهبىىةا أخىىة معيىىار ال ىىماانت الكىىاار ىىت اجملالىى الشىى؛ يق يىىط ىىا يف الييىىدنكاىىه "ال رىىعز اشىىرتاط ال اىىما الىىأ امل ىىاراق أو وتيىىا االسىىتريمارق أو أ ىىة الشىى؛تا ق سىىعا تىىا

ا استريمار م مع " ال اما لتدا أن لال؛بأق (5)وال رعز سعاا مالياا ا الأ أهناىىىد مكىىىدر الكاىىتعك بشىىى؛ا الكاىىىتعك أو األدىىىعل لقيمىىىة السىىىعاياةق أو الىىأ أناىىىه رىىىعز أ اتعكاالقيمىىىىة العاالىىىىةق أو بىىىىريمت اتافىىىىا اليىىىىه يىىىىد الشىىىى؛ا ق و ىىىىةا اىىىىد أ ىىىىاز اجملالىىىى الشىىىى؛ ي هليلىىىىة ا اسىىىىية

(6)اإلسالمياة يف الييا اإلا ا ي بشأ الكاتعكوامل؛ا عة لالمؤساسات املالياة

2/690ق وزاعر )أ ست(ق القعا د الفقكياة 207ق األشيا واليظا ؛ )زات الدات بت دب؛ا يم(ابت يم (1) 5/49املذين (2) 15العريما )حممد قي(ق الكاتعك تأااة إلاارة السيعلة (3)ت املالياىىىىىة اإلسىىىىىالمياةق املعىىىىىااري (ق يلىىىىىة ا اسىىىىىية وامل؛ا عىىىىىة لالمؤسسىىىىىا12ق املعيىىىىىار الشىىىىى؛ ي راىىىىىم )5/7بيىىىىىد (4)

171الش؛ ياة (ق يلىىىىىة ا اسىىىىىية وامل؛ا عىىىىىة لالمؤسسىىىىىات املالياىىىىىة اإلسىىىىىالمياةق املعىىىىىااري 5ق املعيىىىىىار الشىىىىى؛ ي راىىىىىم )2/2/1بيىىىىىد (5)

48الش؛ ياة =ن 2008بيىىىا اجملالىىى الشىىى؛ ي بشىىىأ الكاىىىتعكق الفقىىى؛ة رابع ىىىاق الكىىىاار ىىىت يلىىىة ا اسىىىية وامل؛ا عىىىةق ىىىان (6)

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 318 -

(ق بشىىىأ سىىىيدات 30تمىىىا دىىىدر جبىىىعاز اىىى؛ار جممىىى الفقىىىه اإلسىىىالمي الىىىدور يف القىىى؛ار راىىىم )املقارةىة وسىىيدات االسىىتريمار يىىط ىا يف الفقىى؛ة الريالريىىة مىىت العيكى؛ ال؛ابىى "رىىعز أ اىىتما التىىداول

مكدارة يف رتات اورااة معياية ال أو دراا اع اىه د اامكىعرق التى ن مبقت ىا خىالل بقيان ااكة امل

ق و سىىت أ سىىتع يف إداىىد مىىداة حمىىدااة بشىى؛ا ىىة الكاىىتعك مىىت ربىىأ مىىال امل ىىاربة بسىىع؛ معىى ا" (1)السع؛ أب ا اخلربةق و ق ا لظ؛وع السعق وامل؛ت املار لالمش؛و

ياة أو القيمىة العاالىة ال االى:ا ممت الايىات العىامال يف ولتت ملىاا تىا التعكاىد لشى؛ا لقيمىة السىعاجمال الكاتعكق لترقيا ةما رأا املال امليشعا مت أ ا كييف الكاتعك ا تماني ا لىد الشى؛تات املتبكاكىىىةق الىىىأ ا تيىىىار أ ا القيمىىىة السىىىعاياةق وتىىىةلر القيمىىىة العاالىىىة اىىىد ال ىىىا ي القيمىىىة االمسياىىىة

مالى ن لتىربا مىت ال ى؛ع الريالىطق أو الع ىد لالكاتعك تا التعساا د ةا ال ما ت ة؛اىا الع ىد امل

ىىدرق أو مىىدا؛ الكاىىتعك بشىى؛ا األدىىعل حمىىاا الكاىىتعك بقيمتكىىا االمسياىىةق مىى مىىا اعىىرتئ مك املالىى ن مىىت امل

ذلر مت شيكات ش؛ ياة يف بعت احلاالت واستد ي ةا حبط املسألة يف التقسيم اآليت الوعد امللزم )التعهد( بالشراء بالقيمة االمسية: املسألة األوىل:

ىىدر املسىىتأ ؛( رىىد اليا ىىط مك الع ىىد لشىى؛ا لقيمىىة االمسياىىة يف دىىتعك اإل ىىارة )ةىىما امل

(2)دعر ا تريرية مت اإل ارة امليتكية لتمالير ؤاائ د ةا ال ما مت املستأ ؛ نفسهق وميكا

ق أو و ىىىد لييىىى بىىىريمت (3) الىىىأ سىىىداا مجيىىى الت امىىىات اإل ىىىارة التماليىىىر لع ىىىد هليىىىة املعالاقىىىة ق وأييت ال ما يف ة الكعرة مت م؛ا اة ايمة الع يف أاساط اإل ارة (4)رم ئ

"ورعز أ اتع التعكاىد لشى؛ا الىأ أسىاا دىايف ايمىة األدىعلق أو القيمىة السىعاياةق أو القيمىة العاالىةق أو =(ق بشأ الش؛تة )املشارتة(ق والش؛تات 12بريمت اتافا اليه يد الش؛ا ق و ق ا ملا ا يف املعيار الش؛ ي رام )

" 2-2-2ال ماانتق وبيد ( بشأ 5ق ويف املعيار الش؛ ي رام )2-6-1-3احلدارية 3/1809 4(ق جمالةا اجملم ق العدا4/5) 30ا؛ار جمم الفقه اإلسالمي رام (1)مشىىىعا ) يىىىد اليىىىارئ(ق الكاىىىتعك تىىىم ةىىىما ال ىىى؛ع الريالىىىطق وةىىىما القيمىىىة االمسياىىىة والعا ىىىدق وال ىىىما (2)

ا ا ىى؛ 20ي الىىدورق الىىدورة بعىىع ق والتعكاىىد بشىى؛ا الكاىىتعك مىى ذىىري العىى ق حبىىط جملمىى الفقىىه اإلسىىالم 10ن 2012سيتمرب 13-18

"د ا الع ىىد هبيىىة املعىىداات يىىد انتكىىا أمىىد 13/1/3اىى؛ار جممىى الفقىىه اإلسىىالمي الىىدور يف اور ىىه الريالريىىة راىىم (3) اإل ارة ا بعقد ميفكا"

أق ا -1/8ة؛ق التمالارق الفق؛ة ( اإل ارة واإل ارة امليتكية لتماليرق بشأ 9ةيق ا لالمعيار الش؛ ي رام ) (4) = يه "و د ليي بريمت رم ئق أو بريمت قيقىيق أو و ىد لييى يف أثيىا مىداة اإل ىارة أب ى؛ة املىداة الياايىةق أو

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 319 -

رياىا القيمىة االمسياىة مال ن مت املستأ ؛ لش؛ا بريمت حمىداا مسىيق اق ميمالتمالير الأ أساا الع د امل؛ا يف امل؛احبىىةق واىىد دىىدر جبىىعاز ذلىىر بيىىا اجملالىى الشىى؛ ي هليلىىة لت يىىا املىىؤ ا؛ة أسىىعة لع ىىد لشىى

(1)ن2008ا اسية ان

ىىد مىىت كىىة املسىىتأ ؛ يف ىىة الكىىعرة اىىؤاائ د ةىىما القيمىىة االمسياىىة يف ىىال ذىىريا والتعكاالقيمىىىة السىىىعاياة هليىىىعط يف اتراىىىخ اإلةفىىىا ق واىىىد ذ ىىىا بعىىىت اليىىىا ري د ىىىدن ىىىعاز الع ىىىد املالىىى ن لشىىىىى؛ا لقيمىىىىىة االمسياىىىىىة لت يىىىىىا حمىىىىىاا اإل ىىىىىارة مىىىىىت املسىىىىىتأ ؛ ألناىىىىىه اىىىىىؤاائ د ىىىىىم األمىىىىى )املسىىتأ ؛( يمىىا ال رىىعز ةىىمانهق و ىىع العىى املىىؤ ا؛ة يف ىىاالت التالىىف أو الىىيقيق أو يىىعط القيمىىة

(2)السعاياةمل ىاربةق واملشىارتة والعتالىة وا؛ آخ؛ أ ا يعط القيمة السعاياة لالع املؤ ا؛ة رعا اإل ارة تا

مك در بش؛ا أدعهلا بقيمتكا االمسياة أو بقيمة حمدااة سالف ا و ىع خىالع مت يط دن عاز عكاد امل

(3)مق؛ارات اجملال الش؛ ي هليلة ا اسية يف بيانه اخلاص لكاتعكيف مسىىىعااة بيىىىا و ىىىةا اسىىىتدراك و يىىىه اسىىىتراا التأمىىىاا وامليااشىىىةق خاداىىىة دذا الميىىىا أناىىىه ورا

اجملالىىىى الشىىىى؛ ي الىىىىج أم ىىىىدات ييلىىىىة مىىىىا نكاىىىىه "ال رىىىىعز أ اشىىىىتما قىىىىد نقىىىىا املالتياىىىىة د محالىىىىة الكاىىتعكق أو مىىىت ميىىرياالكم الىىىأ شىى؛ط أت ىىىري العىىى بعىىد الييىىى د اناىىا املالتياىىىةق وال الىىأ شىىى؛ط و ىىىد

لتىىىىتا ىىىىة الفقىىىى؛ة (4)ييىىىى املسىىىىتأ ؛ بشىىىى؛ا كا"ق و ق ىىىىا ملىىىىا ورا يف حماةىىىى؛ة لف ىىىىيالة الشىىىىيخ يىىىىد هللا املنق وبىىدال مىىت ذلىىر أةىىاع الييىىا الفقىى؛ة التاليىىة 2008 مىىة مىىت بيىىا اهليلىىة ال؛مسىىي الكىىاار ىىان

ىىد يف دىىتعك اإل ىىارة شىى؛ا األدىىعل املىىؤ ا؛ة يىىد دةفىىا الكاىىتعك بقيمتكىىا "رىىعز لالمسىىتأ ؛ يف التعكا

بسع؛ السعق" =ىىاق (1) نق ونكاىىكا "رىىعز لالمسىىتأ ؛ يف 2008ةيق ىىا لىىييا بيىىا اجملالىى الشىى؛ ي بشىىأ الكاىىتعكق الفقىى؛ة خامس

دتعك اإل ارة ش؛ا األدعل املؤ ا؛ة يد دةفا الكاتعك بقيمتكا االمسياةق الىأ أالا اتىع شى؛ات ا التعكاد يف " أو م ار أو وتيال

تىىيال )أسىىيد أااىىا(ق عكاىىد األمىىى املكىىدر لالكاىىتعك بشىى؛ا أدىىعهلا واملعاىىىف الفقكىىي ميىىهق نىىدوة مسىىىتقيا (2) 131-130ن 14/12/2011-13ق داة العما املك؛يف اإلسالمي ال؛ابعةق اليير األ الي

مشىىىعا ) يىىىد اليىىىارئ(ق الكاىىىتعك تىىىم ةىىىما ال ىىى؛ع الريالىىىطق وةىىىما القيمىىىة االمسياىىىة والعا ىىىدق وال ىىىما (3) ا ا ىى؛ 20بعىىع ق والتعكاىىد بشىى؛ا الكاىىتعك مىى ذىىري العىى ق حبىىط جملمىى الفقىىه اإلسىىالمي الىىدورق الىىدورة

12ن 2012سيتمرب 13-18نق نقىىىال ىىىت سىىىعاالم )سىىىامي(ق ميتيىىىات 2009شىىىيخ يىىىد هللا املييىىى لييىىىر اإلسىىىالمي لالتيميىىىةق حماةىىى؛ة ال (4)

229ن 2010دتعك اإل ارةق ندوة الكتعك اإلسالمياةق

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 320 -

ق أو وتىىىىىيال السىىىىىتريمار" ودذا تىىىىىا ااميىىىىى اعالىىىىىم أ ا االمسياىىىىىةق الىىىىىأ أال اتىىىىىع شىىىىى؛ات اق أو م ىىىىىار ا ايىىا اسىىتليار ىىإ ا الييىىا بىىةلر اتىىع اىىد املسىىتأ ؛ يف دىىتعك اإل ىىارة تىىا اىىد األدىىا نقىىد

(1)أا؛ا العيية لش؛ط والتعكاد املسياق و ع ما ال ري أ د مت أ ا العالم

ىىدر أو املىىدا؛ بشىى؛ا أدىىعل الكاىىتعك لقيمىىة االمسياىى مك ىىد امل ة يىىد دةفىىا الكاىىتعك يف هنااىىة عكا مداة اإلددار

و ع مىا ذ ىا دليىه سى امىد ساىا ق ومياى ىت ال ىما أبناىه لىع مل يىا العى أو التى ىىد يىىط "د ا ال ىىما املرت اىىا الىىأ الع ىىد لشىى؛ا لقيمىىة االمسياىىىة ال ي ىىا ىىال حمىىاا لتيفيىىة التعكا

مىة االمسياىة تمي ىا ويف مجيى احلىاالت ولتىتا ىةا بىري وااى ق أل ا اترقاا دالا دذا تىا واىع الييى لقي)محالىىىىة -أئ املسىىىىتفيد -الع ىىىىد االىىىى ن العا ىىىىد )مىىىىدا؛ الكاىىىىتعك( و ىىىىد ق واىىىىد ال ا؛بىىىىا املع ىىىىعا لىىىىه

الكاىىىتعك( يف يفيىىىة الع ىىىد الر فىىىا مثىىىت املع ىىىعاات يف السىىىعق ىىىت الىىىريمت املع ىىىعا بىىىهق ىىىال كىىىا كاتعك اىد الىر تالي ىاق ىال اقى الييى دال دذا ةاليىه محالىة الكاىتعك أل ا بيى اليي ق ال د ا مع عاات ال

املعدون ال رعزق واد الىر مع ىعاات الكاىتعك ي ىاق ىال االى ن العا ىد شى؛ا اهلالىر واشىرتئ اليىااي ىإ ا حبكاة مت الريمت أماا دذا مل اق اهلالك التاليا أو اا ي ملع ىعاات الكاىتعك أو حلعالىة األسىعاق

العا ىىد اال مىىه شىى؛ا ىىة املع ىىعاات لقيمىىة االمسياىىةق وال اعىىدا ذلىىر ةىىماان لالبسىىارة أل ا الشىىأ يف العا ىىد أناىىه اال مىىه شىى؛ا مىىا و ىىد بشىى؛ا ه ولىىع نقكىى ايمتىىه السىىعاياةق تمىىا يف امل؛احبىىة وو ىىد املسىىتأ ؛

(2)"بش؛ا الع املؤ ا؛ة إناه اال مه الش؛ا ود نقك القيمة السعاياة (3)« الأ اليد ما أخةت ا ؤاااه» تما استدلا الأ ما ذ ا دليه بقعله

م ىىىىىىار تىىىىىىا ق أو شىىىىىى؛ات اق أو وتىىىىىىيال -وو ىىىىىىه الداللىىىىىىة مىىىىىىت احلىىىىىىداطق أ ا مىىىىىىدا؛ الكاىىىىىىتعك اال مىىه شىى؛ ا راا رأا مىال امل ىىاربة أو املشىىارتة أو العتالىىةق وأناىه دذا اا ىىأ التىىه أو الفىىه - السىتريمار

ق وأ ا أو خ سىار ه ىىإ ا اليىه و ىىد أ ارييى واىىع اهلىالك التالاىىي أو اا ىي أو ىىدور اخلسىارة عىىال ىىىةا اهلىىىالك أو التالىىىف أو اخلسىىىارة مل اتىىىت نتييىىىة عدااىىىهق أو قكىىىري ق أو خ لىىىهق أو عالفتىىىه لشىىى؛وط

229سعاالم )سامي(ق امل؛ السابا (1) 73 ساا ) س امد(ق دددار الكاتعك مب؛ا اة املقادد واملآالت ومالتياة محالتكا وةماان ا (2) اليسا يق السيتق تتاا 2/802( 2400ابت ما ةق السيتق تتااق الكداات ا العاراةق داط رام ) (3)

وةعفه األليا يف دريأ وةعيف سيت 5/333( 5751العاراة والعااعةق ا املييرةق داط رام )مت دنتاز ق قيقات احلدارييةب؛انما ميظعمة الترق ى(1420مد اند؛ الدات األليا )املتعىف ابت ما ةق حم

5/400ق 2400(ق ا 2400ب؛ام )ق م؛ت نعر اإلسالن ألحبار الق؛آ والسية إلستيدراة

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 321 -

الشىي الىةائ اإلددارق مدا؛ الكاتعك اعدا مدا ي ا ألناىه اىدا ي أمى؛ ا خيىالف األدىاق و ىع أ اتىع أخىىىة مع ىىىعا ا يىىىد مىىىا مل اقىىىدان الىىىيال الىىىأ التىىىهق ويف احلىىىاالت التريىىىرية الذاليىىىة أ ا رأا املىىىال ال

(1)اتالفق وال اكالرق وال خيس؛واسىىىتدرك اليىىىه يىىىد اليىىىارئ مشىىىعا واناشىىىهق أبناىىىه اىىىد يقىىىأ العىىى ولتىىىت ىىىيبفت ايمتكىىىا

ق واتريىىىى؛ اخنفىىىىا ايمىىىىة األدىىىىعل يف السىىىىعاياة ىىىىت ايمتكىىىىا االمسياىىىىةق يتىىىىع ةىىىىماان ي ىىىى ا بىىىىال شىىىىراالكاىىتعك بسىىيا ةىىعل املىىداة أو األزمىىاتق الا "د ا ةىىما مىىا ال رىىعز ةىىمانه يىىع شىى؛ ا ىى ا لىىع مل

(2) كا ما اع ا ال ما يما بعد"( يف عدىياا اق الىج ىا يف مقىدامتكا "أمجى املشىارتع الىأ 31و ةا ما أتاد ه نىدوة الربتىة )

كدر الكاتعك أ ا مت رأا مىال الكىرا أو رحب ىا حمىداا اق سىعا أتىا ذلىر لتى انق أن أمناه ال رعز مل

ىىىد مىىىت ممكىىىدر الكاىىتعك ومىىىدا؛ ا بشىىى؛ا أدىىىا الكاىىىتعك أو ىىدق أن و ىىىد مالىىى ن تمىىىا ال رىىعز التعكا عكاالقيمىىةق ولىىع مل اسىىتيداهلا لقيمىىة االمسياىىة يىىد دةفا كىىا أل ا ذلىىر اىىؤول د ال ىىما يف الىىة يىىعط

ىىد اآلمى؛ لشىى؛ا يف امل؛احبىىة تعى؛ا أدىىعل الكاىتعك لالتالىىف التالاىىي أو اا ىيق وخيتالىىف احلىال ىىت عكا (3)بش؛ا امليي ولع ي ايمته أل ا اليي خيتالف ت املشارتة مت يط ال ما "

ىىىدر تمىىىا أ ا بعىىىت املعساىىىع لىىىدا ؛ة الشىىى؛وط اىىى؛و أ ا ىىىةا الشىىى؛ط الىىىةئ ات ىىىمات التىىى مك ان امل

بش؛ا أدعل الكاىتعك بقيمتكىا االمسياىة ىا وال أبا بىهق بيىا الىأ أ ا األدىا يف الشى؛وط والعقىعا احلاا واإل ةق وأ ا ةا الش؛ط ال ارت اا اليه ر وال ب؛رق و يه مكالرة لالعاادات(4) املىىالق اقىىعل ابىىت ونمىىعا أب ا مريىىا ىىةا الشىى؛ط ةىىاق ود ىىربا بىىه امل ىىارا ومل اشىىرتةه راا

ق ومىىا رىىا ةىىمانه ال ايتفىىي ةىىمانه بشىى؛ط ادامىىة "مىىا ال رىىا ةىىمانه ال اكىىريا الشىى؛ط م ىىمعان (5)نفيه"

واحلادا أ ا ييا ةا التعكاد بش؛ا أدىعل الكاىتعك لقيمىة االمسياىة يف هنااىة مىدا ا ال خيى؛ز ت الت

ااىة مىىدا ا مسىاواة أو أاىاا مىت القيمىة االمسياىىة األو أ تىع ايمىة مع ىعاات امل ىاربة يف هن

23-21 ساا ) س امد(ق اراسة عل معةع بعت عانا الكاتعك املعاد؛ة (1) 143حلاااة والريالث أبع بداة ) يد الستار(ق عكاد مدا؛ئ العمالياات االستريمارااةق ندوة الربتة ا (2) 19-18مشعا ) يد اليارئ(ق الكاتعك تم ةما ال ؛ع الريالط وةما القيمة االمسياة والعا دق (3) 214الق؛ئ )حممد الي(ق أ تان ةما الكاتعك و عا د ا (4) 5/397املذين (5)

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 322 -

م ارا اد ةمت ل؛اا املال رأا مالهق أو ةىمت لىه ايمىة حمىدااة مىت رأا مالىهق وواىا يد ة اتع امل

مت اخلسارة الج يشأ مت ؛ا كفية امل اربةق ومريا ةا ال ما ال خالع يف أناه يع ات امل ىىاربة أبتريىى؛ مىىت ايمتكىىا االمسياىىة الىىج التىى ن هبىىا الريانيىىة و ىىي الىىج اىىد ميىىا يكىىا مع ىىعا

امل ىاراق مىت شىىأ ذلىر أ امعلىىد التكمىة لالم ىىارا بتعنىه اسىىعأ ىا ة نفسىىه دذ تيىف امستسىىا (1)أ اد امل ارا حلمالة الكاتعك القيمة االمسياة لالكاتعكق واستأث؛ مبا زاا اليكا ليفسه؟

ىىىد املسىىىتال ن ل ىىما رأا املىىىال د تىىىا دىىىاار ا مىىىت واىىد اسىىىتدلا آخىىى؛و الىىىأ ىىعاز ىىىةا ا لتعكا (2)مدا؛ العمالياات بعدفه ش؛ات ا أب ا ذلر يع يف ش؛تة العقد

ق و ىىم اىىى؛و أ ا الشىىى؛تة يف الكاىىتعك ىىىي شىىى؛تة مالىىرق ونمىىىعا ىىىةا (3)ولىىي يف شىىى؛تة املالىىىر ىىت ة؛اىىا التيىىارة أو ىىت سىىعا -القىىعل أب ا الشىى؛تة مىى امكىىد هبىىا االسىىتريمار أو االسىىتذالل املشىىرتك

أدير ش؛تة قدق ومت اليد يا أ ا الكاىتعك امقكىد هبىا االسىتريمارق أو االسىتذالل -ة؛اا اإل ارةا ش؛تة مالىر ولىةا رىعز ت ة؛اا األ يا املؤ ا؛ة أو األدعل املدراة لالدخاق ال سييا د القعل أبهنا

(4)بري مياش؛أ ا مت أ د الش؛تا رأا مال اآلخ؛ ب ؛اا مياش؛ أو

13تة احلاااة والريالث ي )معسأ آان(ق عكادات مدا؛ئ العمالياات االستريمارااةق ندوة الرب (1)و ي الج يشأ لعقد واال فاق ب ال ؛ أو األة؛اع الأ تعايكاق واالشرتاك يف املال وال؛بأ أو يف العما (2)

ىىا قىىد بىى املتشىىارت لالشىىرتاك يف رأا املىىال والىى؛بأق والىى؛بأق واىىد ىى؛اع قكىىا احليفيىىة شىى؛تة العقىىد أبهناا ثيعت احلا يف و ؛ا كا املالتياة أبهنا ا قد مالتي مال أتري؛ الأ االاار يكما مع اق و ؛ا كا الشا عية أبهنا

ق و ؛ا كىىىا احليابالىىىة بقىىىعهلم ىىىي اال تمىىىا يف اسىىىترقاق أو كىىى؛اع شىىىي الثيىىى ىىىأتري؛ الىىىأ كىىىة الشىىىيعالىىىىىأ اخل؛شىىىىىيق شىىىىى؛ح اخل؛شىىىىىي ق و 2/153الكىىىىىاوئق بالذىىىىىة السىىىىىالر ق و 344القىىىىىدورئق عتكىىىىى؛ القىىىىىدورئ

5/109ابت ادامةق املذين و ق2/212الش؛بيينق مذين ا تاز ق و 3/254خاليا و ي أ خيتيا اثيا أتري؛ بشي وا دق أو ما ع يف تمىهق والىةئ يف تىم الشىي العا ىدق ىع املتعىداا (3)

ق تالدار العا ىدة املبتالط حبيط اتعةار أو اتعسا؛ ف؛اقه لتتميا أنكيا ق سعا يف ذلر الع والدات وبريلاواألر العا ىىدة ىىىإ ا شىىى؛تة املالىىىر رييىىى يكىىىا دذا اشىىىرتاي اق أو ور ىىىاق أو انتقالىىى دليكمىىىا أبئ سىىىيا مىىىت

االختيارااىة ىي الىج يشىأ بفعىا الشى؛ات أسياا املالرق تاهلية والعدياة و ىي دمىا اختياراىة أو اةى ؛ارااةق ا بييكمىا شى؛تة مالىرواكىري ذلىر الشىي مشىرتت ا بشىي يقىيال اق تاهليىة هلمىا أو العدىياة هلمىودراا ما مع ى

واو درااة أ ىىىد مىىىت الشىىى؛ات أو الشىىى؛تا ق قواةىىى ؛ارااة و ىىىي الىىىج رييىىى لشبكىىى ىىىأتري؛ بذىىىري عالكمىىىا اىا قا ش؛تة مالر مت بري اختيىار وتمىا لىع انفتقى أتيىاا واخىتالط مىا يكىاتاملريار يتع املعرور مشرتت

ق11/151الس؛خسيق امليسعط و ق5/180 ال االعيق الير؛ ال؛ا ا عةار كا بع ه ت بعتات= اعس؛ أو 6/65التاسا ق بدا الكيا و

17العريما )حممد قي(ق الكتعك تأااة إلاارة السيعلة (4)

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 323 -

ىىد د تىىا دىىاار ا ىىت مىىدا؛ العمالياىىات -بعدىىفه وتىىيال -وذ ىىا آخىى؛و د ىىعاز ىىةا التعكامستدلا مبسألة أا؛ا ا معيار ال ماانت الكاار ت اجملال الش؛ ي يط ا يىه "أماىا دذا تانى

ا إناىه اتىع تفىيال ال العتالة بري مش؛وةة يكا التفالةق الا تفا العتيا مت اتعاما معه بعقد ميفك" ق ا لع م ل ت العتالة ايقأ تفيال (1)بكفة تعنه وتيال

واقعلىىىىع د ا وتيىىىىا االسىىىىتريمار مل اتىىىىت ةىىىىامي ا يف األدىىىىا ولتياىىىىه أدىىىىيأ ةىىىىامي ا حبتىىىىم ىىىىةا التعكاد املستقاا امليفكا ت قد العتالة

رة املىىىةتعرة يف املعيىىار اتىىع تفىىىيال وأم يىىا أب ىىةا ايىىاا مىىى الفىىارق أل ا العتيىىا يف الكىىع ىىت مىىدا؛ العمالياىىات بعقىىد ميفكىىاق وأناىىه ال ا ىىمت دالا دذا ختالاىىف املىىدات ىىت الع ىىا بعا يا ىىه قىىط ولتياىىىىه ال ا ىىىىمت لاليىىىىا أ اتىىىىع الييىىىى راحب ىىىىا يف تىىىىاا ىىىىالق أماىىىىا يف دىىىىعرة الكاىىىىتعكق ىىىىإ ا وتيىىىىا

ىىا ىىع ىىاق االسىىتريمار ال ا ىىمت مىىداي ا معيىاي ىىا ود ا ا ىىمت خسىىارة العمالياىىاتق ىى ا د ا ةىىمانه اظىىاا اا م ود سداا مجي املداي وا يا م ولتت تانى العماليىات خاسى؛ة ليى ول األسىعار يف السىعقق أو ألئا

(2)سيا آخ؛ق تيف امقاا ةا الأ ذاك؟و اليىىىه ال ىىىما بعقىىىد مسىىىتقاا مىىىت بىىىري شىىى؛ط أسىىىعة مبىىىا سىىىيا مىىىت ىىىعاز تفالىىىة العتيىىىا بىىىري

تسا يد مت أ از تفالة العتيا بش؛وطق واد الاا اليه أ ىد اليىا ري مبىا أييت "واى؛ تريىري مىت ممس ىارا أو الشىى؛ار

مأ ىا العالىم واالختكىىاص أناىه مىىت الكىعا ايىىعل اىاوز اإلمجىا الىىأ ميى ةىىما امل

فالىات ااانيياىة مبي؛اا قد جما ا ولع تا مستقال وراي ىا دذ العقىعا اليم ياىة اعىا مريىا ىة التىا شى؛وط عالياىة ا فااياىةق وتىةلر اىتما فسىري ا والعقعا املستقالاة أم؛ ا مع؛و اق يتما التعاما معكا الأ أهنا

" (3) يد التيازىىىدت نىىىدوة الربتىىىة ) ىىىدات مىىىدا؛ئ العمالياىىىات 31/5( يف عدىىىيتكا راىىىم 31واىىىد أتا ق بشىىىأ عكا

ىىاراق أو الشىى؛ار املىىدا؛ق أو ( مىى2االسىىتريمارااة امليىى قىىد ىىا يف الييىىد )مىىد امل ا نكاىىه "ال رىىعز عكا

ىىد يف ىىال العتيىىا السىىتريمار ب ىىما اخلسىىارةق أو التالىىفق أو يىىعط القيمىىة أاي تىىا سىىييكماق والتعكا

سىىىالمياةق (ق يلىىىة ا اسىىىية وامل؛ا عىىىة لالمؤسسىىىات املالياىىىة اإل5ق املعيىىىار الشىىى؛ ي راىىىم )2/2/2ق و2/2/1بيىىىد (1)

48املعااري الش؛ ياة 19العريما )حممد قي(ق امل؛ السابا (2)ق 247-246 ىىىىىداا )العياشىىىىىي(ق عىىىىىاة؛ الريقىىىىىة يف ييقىىىىىات امل ىىىىىاربة و ال كىىىىىاق وراىىىىىة معالعمىىىىىات أساسىىىىىياة (3)

21ومشعا) يد اليارئ(ق الكاتعك تم ةما ة؛ع لط

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 324 -

(1) يعط القيمة ةما بري مياش؛ ألناه محااة مت إماا املالر اخلسارة اا ياة"لتسىىىىعاغ ةىىىىما رأا املىىىىال مىىىى العا ىىىىد يف دىىىىعرة املشىىىىارتةق واحلادىىىىا أ ا ا ىىىىاوالت الفقكياىىىىة

ىىىد مىىىت الشىىى؛ار املىىىدا؛ق أو امل ىىىاراق أو العتيىىىا بشىىى؛ا أدىىىعل وامل ىىىاربةق والعتالىىىة الىىىأ أسىىىاا التعكااىىىد خالفىىى اإلمجىىىىا الفقكىىىي املعادىىى؛ قىىىد ورا يف اىىى؛ار جممىىى الفقىىىىه -الكاىىىتعك بقيمتكىىىا االمسياىىىة

نق مىىىىىا نكاىىىىىه "ال رىىىىىعز 2012 ىىىىىه العشىىىىى؛ات ا ا ىىىىى؛ ىىىىىان (ق يف اور 3/20) 188اإلسىىىىىالمي راىىىىىم لالمم اراق أو الش؛ارق أو العتيا أ اتعكاد بش؛ا الكاتعك أو أدىعل الكاىتعك بقيمتكىا االمسياىةق أو بقيمة حمدااة سالف ا مبا اؤاائ د ةما رأا املالق أو د نقد الا بيقد مؤ اىا أتريى؛ ميىهق وامسىتريىن

ئ والتف؛اط الج ستع ا ةما قعق محالة الكاتعك" مت ذلر االت التعدا ىىة لتع يىىد الفتىىاو ق وااللتىى ان لقىى؛ارات اجملمعياىىة واملعىىااري الشىى؛ ياة املتعالاقىىة و اليىىه ال اىى؛ورة ممالرا

لكاتعك

املسألة الثانية: ضمان طرف ثالث:

ىىىىد مىىىىت الشىىىى؛ار املىىىىدا؛ق أو امل ىىىىاراق أو ا لعتيىىىىا بشىىىى؛ا ملىىىىاا تىىىىا ال ىىىىما الىىىىأ أسىىىىاا التعكااألدىىعل أو الكاىىتعك بقيمتكىىا االمسياىىة يع ىىا شىى؛ ا تىىا التعساىىا د ىىةا ال ىىما ىىت ة؛اىىا الع ىىد

املال ن جبرب اخلسارة مت ة؛ع لطق وةما ال ؛ع الريالط ال خيالع مت أم؛ات أ اتع بال ع -أ

قارةىىىة (ق بشىىىأ سىىىيدا30واىىىد دىىىدر جبىىىعاز اىىى؛ار جممىىى الفقىىىه اإلسىىىالمي الىىىدور راىىىم )مت امل

وسيدات االستريمارق و ا يف الفق؛ة التاسعة مت العيك؛ ال؛اب "لي ياك مىا مييى شى؛ ا مىت الىييا ميفكىىا يف شبكىىياته وذماتىىه املالياىىة -يف نشىى؛ة اإلدىىدار أو دىىتعك املقارةىىة الىىأ و ىىد ةىى؛ع لىىط

" لتربا بدو مقابا مبيالغ عكاي ارب اخلس؛ا يف مش؛و - ت ة؛يف العقد مع اوامعىىىىدا ال ىىىى؛ع الريالىىىىط ميفكىىىىال يف ذماتىىىىه املالياىىىىةق سىىىىعا أتىىىىا شبك ىىىىا ةييعي ىىىىا أو ا تيىىىىاراي يف

(2)األ عال التالياة (3)أالا اتع مت محالة الكاتعك ألناه ال رعز أ ا مت الش؛ار لش؛اته -

استلياس ا أالا اتع أ د ال ؛ ش؛ات ا لال ؛ع الريالط بيسية بالية )أتري؛ مت اليكف( -

ن 2010أبس ق 19-18ه ق املعا ا لى 1431رم ا 8-7يعقدة يف ندوة الربتة العا دة والريالث امل (1) 9مشعا ) يد اليارئ(ق الكاتعك تم ةما ال ؛ع الريالط (2) ق بشأ املشارتة املتيااكة وةعاب كا الش؛ ياة 136/25/15ا؛ار جمم الفقه اإلسالمي رام (3)

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 325 -

ق أو بيسية الريالط أتري؛ استلياس ا تماا (1) تماا الذالية يف ا؛ارات جمم الفقه اإلسالمي (2)التري؛ة يف املعااري الش؛ ياة

مك درق أو محالة الكاتعك - أالا اتع العت ا مت أ د ة؛يف العقد امل

مك در أالا اتع متفعال يما ا ميه مت محالة الكاتعك تالاكمق أو بع ك - مق أو مت امل

و اليه ال اكأا ةما ال ؛ع الريالط يف تاا الكعر اآل ياة - ةما الش؛تة القاب ة د د الش؛تات التابعة هلاق أو العت -

مك در لذ؛ ةما اإلددار - ةما ش؛تة ذات ب؛ خاص ايشلكا امل

ات احلتعمياة يف ذلر ةما اولة أو بيتكا امل؛ت ئ دددار ا أددر ه د د العزارات أو املؤساس - اليالدق أو العت

ولتىىىت إقاىىىا ذلىىىر يف العااىىى املعادىىى؛ بىىىري متكىىىعار دالا يف ىىىاالت حمىىىدواة وااليالىىىةق تىىىأ قىىىعن (3)بةلر احلتعمات والدول لذ؛ شيي االستريمار

أ اتع بعع -االعىىع و ىىةا نىىع مىىت أنىىعا التىىأم التيىىارئ أل ا ال ىى؛ع الريالىىط مالتىى ن لتعىىعات يف مقابىىا

ق و اماة الفقكا املعاد؛ات واجملام الفقكياة الأ مي التأم التيارئ املد عبري أ ا امد بىت سىت مىريةق و يىد اليىارئ مشىعا وبريلىاق اى؛و ىعاز ةىما ىالك أدىعل الكاىىىىتعك أو نقكىىىىكا مىىىىت خىىىىالل التىىىىأم التعىىىىاو شىىىى؛ا ة أ اتىىىىع مسىىىىتيمع ا لال ىىىىعابط الشىىىى؛ ياة

(4)ا و ييق الالتأم يظري و ىىىع مىىىا أاىىى؛ا جممىىى الفقىىىه اإلسىىىالمي يف اور ىىىه العشىىى؛ات ا ا ىىى؛ق ونكاىىىه "رىىىعز الترىىىعاط مىىىت عىىىىاة؛ رأا املىىىىال يف الكاىىىىتعك وبري ىىىىاق مىىىىت خىىىىالل التىىىىأم التعىىىىاو أو التتىىىىا الي املي ىىىىيط بقعا ىىىىد

(5)الش؛اعة امل ك؛اة"

دات املقارةة وسيدات االستريمار (ق بشأ سي4/5) 30ا؛ار جمم الفقه اإلسالمي رام (1) (ق بشأ األوراق املالياة 21املعيار الش؛ ي رام ) (2) 92مرية ) امد بت ست(ق مالتياة محالة الكاتعك وةماان ا (3)ق ومشعا ) يد اليارئ(ق الكاتعك تم ةما ال ؛ع الريالط 94مرية ) امد بت ست(ق امل؛ السابا (4)

25 6( 2أ( و)/1(ق الفق؛ة ني ا )3/20) 188ا؛ار رام (5)

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 326 -

ىىة احلالىىةق مىىا ذتى؛ حممىىد الىىي القىى؛ئ يف دالا أ ا مىت اإلشىىتاالت العالقىىة مبعةىىع التىأم يفمك در لش؛تة التأم ق و فكيا ذلر أ ا األدعل الىج ىي حمىاا اإل ىارة رى؛ئ التىأم

اشرتاط ةما امل اامىى شىى؛تة التىىأم ىىا تىىامال اليكىىا مىىت ايىىا املالىىرق و ىىم محالىىة الكاىىتعك حبيىىط لىىع التىى الت

ىىدر وتىىيال ملياشىى؛ة مالياىىة التىىأم بىىد التعىىعات املتفىىا اليىىهق وهلىىةا الذىى؛ مك امعىى ا محالىىة الكاىىتعك امل

وا أاساةكا وتالة ت محالة الكاتعكق وإكيا التععات مت شى؛تة التىأم يف ىال واىع املتى؛و ق وذلىىر ال أبا بىىه ومشىى؛و دذا تىىا التىىأم لىىد شىى؛تة لالتىىأم التعىىاو اإلسىىالمي لتىىتا اإلشىىتال

ىىىدر يف ىىىال واىىىع اهلىىىالك التامىىىا أ اقىىىعن يمىىىا ام ىىىاع د ذلىىىر مىىى مك ت شىىى؛ط مفىىىاا أ ا الىىىأ امل

بتسىىىالام التعىىىعات امليكىىىعص اليىىىه يف بعليكىىىة التىىىأم مىىىت شىىى؛تة التىىىأم خىىىالل مىىىداة معيايىىىة )شىىىك؛ يف الذالىا(ق ودادا ىه يف سىاا محالىة الكاىتعك خىالل املىىداة املىةتعرةق سىعا ا عى شى؛تة التىأم ذلىىر

مك در ةامي ا ش؛تة التأم وال راا أ ا مريا ىةا الشى؛ط التععات أن مل د وهبة ال ؛اقة أديأ امل

ىىدر )املسىىتأ ؛( بتعىىعات محالىىة الكاىىتعك يف ىىال ىىالك األدىىا املىىؤ ا؛ او عىىدا مك ىىد امل اىىؤول د عكا

(1)ميه أو قكريق و ع حمظعر ش؛ ا تما قدان بيانه

:على الصكوك ضمان عائد دوري حمدد: املطلب الثاني

مىىت العسىىا ا الىىج انتشىى؛ ييقكىىا لتق؛اىىا الكاىىتعك د السىىيدات التقاليدااىىةق أ اتىىع العا ىىد سىىا ا بت ىىا م ق سىىعا تىىا ا ىىد الىىةائ اعزا ىىه مكىىدر الكاىىتعك الىىأ محالتكىىا اىىابال لالتعااىى وااليىىا التذىىريا

ىىى؛ ق مريىىىا ) الىىىأ أسىىىاا نسىىىية ملعااىىىة مىىىت القيمىىىة االمسياىىىةق أو تىىىا م؛بعة ىىىا مبؤشا (ق أو LIBORمعىىى ا بسع؛ الفا دة معم ا

واد ك؛ت ا تكااات معاد؛ة بت م مدا؛ الكاتعك لقيمة الكاتعك االمسياة و ا ىد ا الىأ أساا اراسة اادو املقدامةق اقعل س امد سا "وال شرا أ ا اراسىة ااىدو املقدامىة مىت

- ة الدراسةق والج ت مات ال؛بأ املتعاا مت املشى؛و امل اراق والدراسة السعاياة الج بميي اليكا م ىارا يف م؛تى املىدا يق و يىا

عدا ا؛اية اعااة الأ تةا ا ع اخلسىارة اجملى؛ااة ىت الىدلياق و ى املمعالىت يف اراسىة ااىدو ى ا اقىدان ىع الىدليا الىأ اخلسىارة الىج اىدا يكا

تم اليه ب ىما الى؛بأ امل م ىةا اإلثيىىاتق ل مىه ةىما اهلىىالك التالاىي أو اا ىىي أو اخلسىارة أئ ل مىىه راا رأا ىإ يى ىىت

الق؛ئ )حممد الي(ق الكاتعك اإلسالمياة )التعراا( و ييقا ا املعاد؛ةق جمم الفقه اإلسالميق الدورة التاسعة (1)

21 ش؛ةق دمارة الشاراة

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 327 -

املال تامال حلمالة الكاتعكق والى؛بأ املترقاىا ا فاا ىاق والى؛بأ املتعااى الىةئ أ ك؛ ىه اراسىة ااىدو الىأ (1)رأايا الةائ خالفين يه مجكعر قكا العك؛"

يف احلالىة املىةتعرة ىدلا الىأ واىع ذ؛اى؛ مىت ىةا املىدا؛ واستيد ىةا اال تكىاا د أ ا اخلسىارة ملستريم؛اتق والتذ؛ا؛ لقىعل تىالتذ؛ا؛ لفعىا اع ىا ال ىما ق دذ د ا محالىة الكاىتعك مىا أاىدمعا الىأ شىىى؛ا كا واالسىىىتريمار يكىىىا دالا ا تمىىىاا ا الىىىأ ىىىة الدراسىىىة الىىىج شىىىري د و ىىىعا أر ح متعااعىىىة ومىىىت

الدراسىىة مسىىؤوال ىىت د ىىداا ا أبمانىىةق و ق ىىا لقعا ىىد د ىىداا اراسىىات ااىىدو ال ييعىىي أ اتىىع معىىدا واراسة السعقق ومسؤوال ت نتا يكاق وميكا الععا د املتعااعة

تما استدلا أب ا مدا؛ الكاتعك مدا ال مه الييايةق واد ا فا الفقكا الأ ع؛اف املىدا ي أبناىه ق ومىىدا؛ الكاىىتعك مىىىدا (2)الذالىىا يف العىى؛ع والعااىى مىىت اىىدا ي خىىالع األدىىاق أو خىىالع التريىىىري

لالبسارةق واألدىا دىراة اراسىة ااىدو املقدامىةق إ النىه ىت اخلسىارة ىع خىالع األدىا ومىت الا كىىىىىع مم الىىىىىا لييايىىىىىة إلثيىىىىىات أ ا اخلسىىىىىارة مل تىىىىىت ىىىىىت خ ىىىىىأ ميىىىىىهق ود يىىىىى ىىىىىت ذلىىىىىر تىىىىىم

ق كىىىم اىىىد ىىىداو أميي ىىىا يف (4)امل ىىىارا وحنىىىع و ىىىةا خىىىالع اىىىعل مجكىىىعر الفقكىىىا يف اىىىد(3)بت ىىىمييه ا ب؛ال ا مت مة اإللال والتعدائ والتقكريق أو عالفته لشى؛وط العقىدق ىال امقىال بت ىمييه

األداق ساملىىا يف إداىىد امل الىىا لييايىىةق ىى ا ارييىى راا املىىال العتىى ق و ىىةا اال تكىىاا خيتالىىف ىىت املعىى؛وع قك

ع حبسا ال؛أئ ااداد مدا؛ االستريمار كع يف الفقه راا املالق و و ةا ال؛أئ له و ا ته يف قدا؛ اليا ري معيد الىي ااىار يق و يىد العظىيم ىالل أبىع زاىد

(5)ولتت اييذي قييد بش؛وطق ميكاىىىم خىىىار ي مسىىىتقاا اتمتاىىى خلىىىربة الشىىى؛ ياة والتيارااىىىة الالزمىىىة لالرتىىىم يف ىىىة - أ ىىىتتم د حمتا

؛ا؛ مسؤولياة مدا؛ االستريمار مت دمكا املسا ا لتق

75-71دددار الكاتعك مب؛ا اة املقادد واملآالتق ومالتياة محالتكاق وةماان ا (1)ق 1/140ابىىت ؛ ىىع )دبىى؛ا يم بىىت الىىي(ق يكىى؛ة احلتىىان 53ابالسىىي ) الىىي بىىت خاليىىا(ق معىى احلتىىان ال ؛ (2)

1/46والتسعر ) الي بت يد السالن(ق اليكية يف ش؛ح الترفة 25-22 سا ) س امد(ق اراسة عل معةع بعت عانا الكاتعك املعاد؛ة (3)ق 7/340ق واملىاورائق احلىاوئ التيىري 2/199بدااىة اجملتكىد ق وابىت رشىدق4/490احلكتفيق الىدر املبتىار (4)

5/68وابت ادامةق املذين أسىىىىىىعاق الكاىىىىىىىتعك اإلسىىىىىىىالمياة وتيفياىىىىىىىة االر قىىىىىىا هبىىىىىىىاق نىىىىىىىدوة الكاىىىىىىىتعك اإلسىىىىىىالمياةق ىىىىىىى؛ و قىىىىىىىعميق ىىىىىىىداة (5)

312-311ن 2010

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 328 -

أ اقتك؛ مييه الأ رأا املالق وال اتياوز بةلر د ال؛بأ -ق أو شىى؛ات اق أو وتىىيال ىىا أناىىه ال رىىعز حبىىال أ ا ىىمت مىىدا؛ الكاىىتعك )م ىىار ومىىت املقىى؛ار قك

ا حمىىداا اق سىىعا تىىا ذلىىر مبيالىىغ معىى ق أو بيسىىية مىىت رأا السىىتريمار( حلمالىىة الكاىىتعك رحب ىىا أو ا ىىد ا( 4/5) 30( يىىط ورا يف اىى؛ار جممىى الفقىىه اإلسىىالمي راىىم LIBORاملىىالق أو مبؤشاىى؛ معىى ا مريىىا )

"ال رعز أ شتما نش؛ة اإلددار أو دتعك املقارةة الأ نيا ب ىما امىا امل ىاربة رأا املىالق ر دى؛ا ة أو ةىمي ا ب ىا أو ةما ربأ مق ع أو ميسعا د رأا املالق إ وا الييا الىأ ذلى

ش؛ط ال ما ق واستراا امل ارا ربأ م اربة املريا" بىىىري أناىىىه ميتىىىت إداىىىد نسىىىية عزاىىى الىىى؛بأ الكىىىايف الفعالىىىي بىىى محالىىىة الكاىىىتعك ومىىىدا؛ الكاىىىتعكق سا نع العقد الةئ اكدر الكرا الأ أساسهق دذا ة؛ب نسىية أو كاىة محالىة الكاىتعك يف نسىية

ه اظك؛ العا د أئ ال؛بأ املتعااى حلمالىة الكاىتعك سىيما أ ك؛ ىه اراسىة ااىدو ق ىإذا ال؛بأ املتعااعة إنا ق وتانىى كاىىة محالىىة الكىىتعك مىىت الىى؛بأ الكىىايف %15تىىا الىى؛بأ املتعااىى يف اراسىىة ااىىدو مىىريال ىىع

ا متعاىاع ىىا وال سرياىىا %9 ىىإ ا العا ىىد الىىأ الكاىىتعك 60% الت ام ىىا حلمالىىة الكاىىتعكق و تىىع رحب ىىا أو ا ىىد الأ مدا؛ الكاىتعكق دالا الىأ رأئ القىا ال مبسىؤولياة مىدا؛ الكاىتعك ىت نتىا ا اراسىة ااىدو مبىا ىا يكىىا مىىت أر ح متعااعىىة دذا يىى ىىت دثيىىات القىىعاة القىىا ؛ةق أو السىىيا األ يىى: الىىةائ ىىال او إقيىىا

(1)ال؛بأ املتعاا و الى اياة حبسىا مىا ىؤول دليىه نتييىة املشى؛و ومت ال ييعىي أ ا ىة اليسىية مع؛اةىة لاليقكىا أ

الفعالياىىة ومىىت الا ىىال ميتىىت مع؛ ىىة نسىىية الىى؛بأ املترقاقىىة أو اخلسىىارة دالا بعىىد مالياىىة التي ىىيت احلتمىىي ىىا لىىةلر إناىه دذا اسىىترييييا دىىتعك اإل ىىارةق مىىت املفىىرت أ أو احلقيقىي تمىىا ىىع معىى؛وعق وانعتاس

ذالىا األ ىما متذىريا ا وبىري بى دالا أ ا معظىم الكاىتعك املكىدرة اىد اتع العا د الىأ الكاىتعك يف الىىا ىىعزا أر ح املشىى؛و بيسىىية معيايىىة مؤساسىىة اتتسىىي يكىىا خكيكىىة السىىيدات ال؛بعااىىة مىىت يىىط دهنا

ىىم مىىت أ ىىا LIBOR الىىأ سىىع؛ الفا ىىدة ) (ق أو ميسىىعبة لىى؛أا املىىالق اقىىعل حممىىد قىىي العريمىىا "دهناا الىىأ رباىى؛ ذلىىر وةىىععا بيىى ا يف العقىىد امكىى؛اح أبناىىه دذا تىىا الىى؛بأ الفعالىىي اليىىا ا مىىت االسىىتريمار زا ىىد د

الىىر اليسىىية املييياىىة الىىأ سىىع؛ الفا ىىدة ىىإ ا امليالىىغ ال ا ىىد تالاىىه اىىد د مىىدا؛ العمالياىىات )سىىعا أتىىا ق أو شىى؛ات اق أو وتىىيال السىىتريمار(ق الىىأ تعنىىه ىىا ا لىىه الىىأ سىىت اإلاارة ىى ا د ا يتالىىة م ىار

بعت الكاتعك ال مك؛اح بتع ال ا د مسترق ا لالمدا؛ ترىا بىا تتفىي بقعهلىا د ا محالىة الكاىتعك استرقاع نسية معياية مؤساسة الأ أساا سع؛ الفا دة يف التعزا الدورئق أماا دذا تىا الى؛بأ الفعالىي

27 سا ) س امد(ق اراسة عل معةع بعت عانا الكاتعك املعاد؛ة (1)

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 329 -

ا؛ العمالياىات االتى ن بىد الفى؛ق بى الى؛بأ اناك ا مت اليسية املةتعرة املييياة الىأ سىع؛ الفا ىدة ىإ ا مىدالفعالي و الر اليسية د محالة الكاتعكق الأ أساا اى؛ او ا ىدة اقىدان د محالىة الكاىتعكق ود ا ق؛ دماا مت امليالغ ال ا دة الأ سع؛ الفا ىدة يف ىرتات ال قىةق ودماىا مىت

م ةا الق؛ اسرتاا املدا؛ امل

(1)دةفا الكاتعكختفيت مثت ش؛ا املع عاات يد

تنازل محلة الصكوك عما زاد عن نسبة معينة من الدخل للمدير على سبيل : املطلب الثالث

:احلافز

الىأ سىييا - ؛ العما يف تريىري مىت دىتعك االسىتريمار ودىتعك اإل ىارة الىأ مىيأ املىدا؛ ا املىىالق أو ميالذ ىىا مجيىى مىىا زاا ىىت ىىدا معىى ا مىىت الىى؛بأق سىىعا تىىا ذلىىر احلىىدا نسىىية مىىت رأ -احلىىا

حمداا اق أو مؤشا؛ سع؛ الفا دة واىىد اسىىتيد القىىا الع جبىىعاز اشىىرتاط احلىىا ملىىدا؛ العمالياىىة د مىىا ذتىى؛ بعىىت الفقكىىا مىىت ىىعاز مريىا ذلىر يف العتالىة والسمسى؛ةق اىال اليبىارئ "ومل اى؛ ابىت سى؛اتق و ىا ق ودبى؛ا يمق واحلسىت أب ى؛

ىىاق واىىال ابىىت يىىاا ال أبا أ اقىىعل بىى ىىةا الريىىعاق مىىا زاا الىىأ تىىةا وتىىةا كىىع السمسىىار أبس لىىرق واىىال ابىىت سىى؛ات دذا اىىال بعىىه بتىىةاق مىىا تىىا مىىت ربىىأ كىىع لىىرق أو بيىىين وبييىىر ىىال أبا

(2)به"واسىىىتيدوا أا ىىىا د اال تكىىىاا اامىىىا ي املعادىىى؛ الكىىىاار ىىىت اجملالىىى الشىىى؛ ي هليلىىىة ا اسىىىية

ياىىىة اإلسىىىالمياة يىىىط ىىىا يف معيىىىار امل ىىىاربة "دذا شىىى؛ط أ ىىىد ال ىىى؛ وامل؛ا عىىىة لالمؤساسىىىات املالليفسه ميالذ ا مق ع ا سدت امل اربةق وال اشىما ىةا امليى مىا دذا ا افىا ال ؛ ىا الىأ أناىه دذا زاات األر ح ىىت نسىىىية معيايىىىة ىىىإ ا أ ىىىد ةىىى؛يف امل ىىىاربة خيىىىتيا لىىى؛بأ ال ا ىىىد ىىىت الىىىر اليسىىىية أو اوهنىىىاق

(3)األر ح الأ ما ا افقا اليه" تعزا واد ا رت الأ اشرتاط احلا ملدا؛ الكاتعك بعت املعاد؛اتق اقىعل الشىيخ يىد هللا املييى التبالاىىىي ىىىت "د ا مىىىت ددىىىالح د ىىى؛ا ات العمىىىا لكاىىىتعك لتتىىىع دىىىتعت ا دسىىىالمياة دىىىدا ا و ىىىدال

8الكاتعك تأااة إلاارة السيعلة (1) 3/92اليبارئق الكريأق تتاا اإل ارةق ا أ ؛ة السمس؛ة (2)(ق يلىىىىىىة ا اسىىىىىىية وامل؛ا عىىىىىىة لالمؤسسىىىىىىات املالياىىىىىىة اإلسىىىىىىالمياةق املعىىىىىىااري 13املعيىىىىىىار الشىىىىىى؛ ي راىىىىىىم ) 8/5بيىىىىىىد (3)

185الش؛ ياة

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 330 -

؛بأق كىايف الى؛بأ ىاا ألر ا األمىعال اشرتاط أ اتع لالمدا؛ مىا زاا ىت نسىية معيايىة مىت دىايف الىولي لالمدا؛ اا يه دالا ما تا يف ن اق املعقعلق تي مت دايف األر ح متا أة له الىأ سىت األاا ق وب يا نف مت أ ا محالة الكاتعك بعىد كىعل مقت ىا ق الا د ا سىت األاا ال امعى؛ع دالا

ست األاا ق دذا تا مدا؛ الكىيدوق اى؛ أ ا أ ى؛ بعد العما واملتا أة را أ تع الأ ادر الىىأ مالىىه االيىىا الىىه احلىىاا أ ا الىىا األ ىى؛ الىىةئ اتىىا مالىىهق أماىىا أ تىىع املسىىألة مييياىىة الىىأ اق بييمىا نكىيا األسىد أيخىة املىدا؛ ذ؛ا؛ أر ا األمعال مت يط ا ىع أ ا أ ى؛ة اإلاارة االيالىة ىد

لىىىه الىىأ سىىىت األاا كىىةا ذ؛اىىى؛ أبدىىراا األمىىىعال و الىىىم مىىت اخلالىىىفق بىىد ع أ ا ذلىىىر متا ىىأة (1)هلم"

وا يف را ا الأ القىا ال نتفىا الظالىم يف ىةا الشى؛ط ألناىه ال اق ى الشى؛تة يف الى؛بأق و ىع ىا ىع يظىيم ادىا ايىا اا م الأ أساا اال فاق والرتاةيق بقعله " العاا أ ا ةا لىي ا فاا ىاق ود ا

عكق والقىىعل أب ا اليشىى؛ة يف اىىعاة اال فىىاق بىىري ىىا ؛ يىىط د ا مريىىا ىىة اليشىى؛ة يف و ىىعا محالىىة الكاىىتىىىفياة املييياىىىة الىىىأ اإلذ ىىىا والعىىىدل اقت ىىىي أ تىىىع اال فااياىىىة االىىىة مييياىىىة الىىىأ اىىىعاة اال فااياىىىة التعسا

العةعح والشفا ياةق واليمعد ت التذ؛ا؛ آلخ؛اتق و ق؛ا؛ اا تاا ة؛ع مبا اقت يه العدل"(2)

الا د ا اسىىىىترقاق املىىىىدا؛ امليالىىىىغ ال ا ىىىىد الىىىىأ نسىىىىية معيايىىىىة اىىىىد مسماىىىىي ىىىىا ا الىىىىأ سىىىىت داار ىىىىه ىىا اعقىىا تعنىىه ىىا ا د تىىا م؛ ي ىىا مبىىا زاا الىىأ أاب الىى؛بأ املتعااىى ق مىىت لتدىىعلق ود ا ىىةا احلىىا د ا

مىريال د تىا أاب الى؛بأ خالل العمالياات التيارااة أو الكيا ياة الج أمدىدرت مىت أ الكىا الكاىتعكق ىىيمتت أ امقىىال د ا مىىا زاا الىىأ ىىة اليسىىية مىىت الىى؛بأ الفعالىىيق %15املتعااىى مىىت ىىة العمالياىىات

إناه امع أ لالمىدا؛ ىا ا أل ا ىةا املقىدار ال ا ىد ميتىت دةىا ته د سىت داار ىه بع ىه معقىعل لتىتا ىىىا ىىىي م؛ ي ىىىة اليسىىىية املعيايىىىة يف ىىىة الكاىىىتعك ليسىىى م؛ ي ىىىة ل ؛حبياىىىة املتعااعىىىة مىىىت العمالياىىىاتق ود ا

بتتىىىاليف التمعاىىىا أو سىىىع؛ الفا ىىىدة الىىىةئ اتذىىىريا تىىىاا اىىىعنق وال الاىىىة لىىىه ب؛حبياىىىة املشىىى؛و التيىىىارئ أو ق إ تان نسية ال؛بأ املتعااى الكيا يق تريري ا ما يقي نسيته مت نسية ال؛حبياة املتعااعة مت املش؛و

ا أ اتىع سىع؛ الفا ىدة يف املريال الس 15% ق والى؛بأ الفعالىي نى ل د %5ابا إناىه مىت املمتىت ىد امع ىىأ لالمىىدا؛ حلسىىت %5 لسىىع اإلاارة مىىت املىىدا؛ق تيىىف ميتىىت أ امقىىال د ا مىىا زاا الىىأ 10%

(3)%15بدال مت %10داار ه ل؛بم مت أناه أسا يف اإلاارة ن ل ال؛بأ د

380الكاتعك اإلسالمياة ااوز ا و كرير ا (1) 380امل؛ السابا (2) 11العريما )حممد قي(ق الكاتعك تأااة إلاارة السيعلة (3)

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 331 -

ىىىا ىىىع ة؛اىىىا و كىىى؛ هبىىىةا أ ا مىىىا امسىىى ماأ ىىىا ا يف ىىىة الكاىىىتعك لىىىي ىىىا ا يف احلقيقىىىة ود التمشية ة الكاتعك الأ أساا سع؛ الفا دةق ود ا ة ااكة ال ختالع مىت الت؛ا ىة الىأ األاىااق د

مل نقا حب؛متكا ةق ومع ا الت؛ا ة أو احل؛مةق ا تما ة اا ياة م بري ا مىت الع ىد لشى؛ا لقيمىة االمسياى

والتىىى ان مىىىدا؛ الكىىىتعك إلاىىى؛ا ق و قىىىدمي السىىىيعلة يىىىد نقىىىي الىىى؛بأ ىىىت اليسىىىية املعيايىىىة اىىىا عالكىىىا جمتمعة يف نظ؛ مق سالا ىت الكاىتعك قيقتكىا وةييعتكىا الشى؛ ياةق واعالكىا شىييكة بسىيدات الىدات

(1)التقاليدااة

عن الربح الفعلي قصالتزام مدير الصكوك بإقراض محلة الصكوك يف حال ن :املطلب الرابع

:العائد املتوقع توزيعه

مت أ ا ةما عزا ا د اورئ حمداا الأ محالىة الكاىتعكق ىماي معظىم نشى؛ات ددىدار ىىد مىىدا؛ الكاىىتعك بتقىىدمي اىى؛ او ا ىىدة د محالىىة الكاىىتعك يىىد نقىىي الىى؛بأ الفعالىىي الكاىىتعك عكا

داا لتعزاى العا ىدق أو يف الىة مىا دذا كى؛ ربىأ ت نسىية العا ىد املتعااى ق أو ايىا كىعر يف التىاراخ ا ىأب زاات ايمة أدىعل الكاىتعك السىعاياة ىت ايمتكىا االمسياىةق وبىري أناىه ال ع ىد لىد املىدا؛ السىيعلة التا ية لالتعزا ق وذلر الأ أ اق اسىرتااا ميالىغ القى؛ مىت األر ح ا قاقىة يف الفىرتات االسىتريمارااة

سىم مىت الالا قة ودالا إنا ه يف ال دن ع ا؛ األمىعال التا يىة السىرتااا القى؛ ةىعال مىداة العقىدق ممثىىىت شىىى؛ا مع ىىىعاات الكاىىىتعك يىىىد انتكىىىا األ ىىىاق واهلىىىدع مىىىت ذلىىىر كىىىميم الكاىىىتعك الىىىأ حنىىىع

رعالكا شييكة لسيدات الج درم الأ مالتيكا نسية ا دة حمدااة أناىىه وااىى إىى اليكىىي ىىت ا تمىىا بيىى وسىىالف أل ا ومريىىا ىىةا االلتىى ان ميتىىت اليظىى؛ دليىىه الىىأ

ق أو شىى؛ات اق أو وتىىيال السىىتريمار ةىى؛ع يف قىىد معاوةىىة مريالىىه مريىىا مىىدا؛ الكاىىتعك بعدىىفه م ىىار اىال ابىت ادامىة "ولىع ىه بشى؛ط أ (2)«هنىأ ىت بيى وسىالف» قد اليي ق واىد ثيى أ ا اليى:

28 سا ) س امد(ق اراسة عل معةع بعت عانا الكاتعك املعاد؛ة (1)ق ا السالف وبي الع؛و بع كا بيعتق داط رام (2) ويف روااة 2/657 69مالرق املعةأق تتاا الييع

"ق ت بيعت يف بيعةق و ت بي وسالف" ت د ق اال هنأ رسعل هللا ق ت أبيه ق ت م؛و بت شمعياأبىىع يىىد هللا أمحىىد بىىت حممىىد بىىت ييىىا بىىت ىىالل بىىت أسىىد الشىىييا )املتىىعىف ق مسىىيد اإلمىىان أمحىىد بىىت ييىىا

قن1995 - ىىىىىى 1416ال يعىىىىىة األو ق ق القىىىىىا ؛ة –اار احلىىىىىداط ق ا قىىىىىا أمحىىىىىد حممىىىىىد شىىىىىات؛ق ىىىىىى(241 =أبىىىع يىىىد الىىى؛محت أمحىىىد بىىىت شىىىعيا بىىىت الىىىي اخل؛اسىىىا ق اليسىىىا ي ق والسىىىيت التىىىرب 6/190ق 6628بىىى؛ام

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 332 -

اليىىىه كىىىع حمىىى؛انق والييىىى ةىىىاق و ىىىةا مىىىة ا مالىىىر امسىىىالافهق أو بق؛ةىىىهق أو شىىى؛ط املشىىىرتئ ذلىىىر واىىال أا ىىا "ود شىى؛ط أ اىىؤ ا؛ اار أباىىاا مىىت أ ؛ ىىاق أو أ (1)والشىىا عيق وال أ الىىم يىىه خال ىىا"

تىا أبالىغ يف استأ ؛ اار املق؛ أبتري؛ مت أ ؛ اق أو الأ أ اكدئ لىه دااىةق أو اعمىا لىه مىال (2)التر؛مي"

ىىدر بتقىىدمي اىى؛ د محالىىة الكاىىتعك يىىد نقىىي الىى؛بأ الفعالىىي و اليىىه ىىال رىىع مك ىىد امل ز أ اتعكا

مك در ل؛أا املال (3) ت ال؛بأ املتعاا ألناه اؤول د ةما امل

ىىد مىىدا؛ الكاىىتعك اىى؛ا محالىىة الكاىىتعك ال فسىىري لىىهق سىىع أناىىه ا؛بىىا يف وال خيفىىي أ ا عكا الىىأ الى؛بأ املىىعزا الىىأ محالىة الكاىىتعك ومىت الا كىىع ال اقىىدن احلكىعل الىىأ احلىا الىىةائ ميرياىىا الى ااياة

وهلىىةا اي يىىا اليىىه اليكىىي الىىعارا يف احلىىداط الىىأ ىىةا اإلاىى؛ا دالا مليفعىىة قاقكىىا آ ىىال أو ىىا ال (4)أل ا مقت أ احلداط اليكي ت اام ب معاوةة وسالفق و ع مترقاا يف ة احلال

أناىىه ال رىىعز دلىى ان مىىدا؛ الكاىىتعك اىى؛ا محالىىة الكاىىتعكق يف ومىىا اليىىه مجكىىعر قكىىا العكىى؛ق (ق الكىاار ىت جممى الفقىه 4/19) 178 رعز التربا هبىةا او دلى انق و ىةا مىا أتاىد القى؛ار راىم

ىىىىد مىىىىدا؛ 1اإلسىىىىالمي الىىىىدور يف ق؛ ىىىىه الريالريىىىىةق الييىىىىد ) ( يىىىىط نىىىىيا الىىىىأ اآليت "ال رىىىىعز أ اتعكابعىىد -لكاىىتعكق أو لتىىربا يىىد نقىىي الىى؛بأ الفعالىىي ىىت الىى؛بأ املتعااىى ق ولىىه الكاىىتعك اىى؛ا محالىىة ا (5)أ اتربا لف؛قق أو أ اق؛ةهق وما اكري ؛ ا امعترب تالتعكاد" - كعر نتيية االستريمار

ىىىد بيىىىا اجملالىىى الشىىى؛ ي هليلىىىة ا اسىىىية وامل؛ا عىىىة لالمؤساسىىىات املالياىىىة اإلسىىىالمياة ىىىدن تمىىىا أتااز بىىداال يىىه تىىعات ا تيىىاةي لتذ يىىة الىىة الىىيقي بقىىدر اإلمتىىا ق ونكاىىه "ال رىىعز ىىعاز ق وأ ىى

ن اىىدا ق و أشى؛ع اليىىه شىعيا األران وطق و ز أ اااريىىه سىت يىىد املىيعم شىىال: ققىىه وخى؛ا ق ىى(303)املتىعىف =ق تتىاا ن2001 - ى 1421ال يعة األو ق ق بريوت –مؤسسة ال؛سالة ق له يد هللا بت يد ا ست الرتتي

واىال األليىا ىداط 5/53ق 5010العتاق ا ذت؛ االختالع يف املتا ا اىؤائ بعىت تتابىهق بى؛امق بىى؛انما ق ىىى(1420حممىىد اندىى؛ الىىدات األليىىا )املتىىعىف ق دىىريأ وةىىعيف سىىيت اليسىىا ي سىىت دىىريأق

ق 4701ق ا آ والسىية إلسىتيدراةميظعمة الترقيقات احلداريية مت دنتاز م؛ت نعر اإلسالن ألحبار الق؛ 10/201ق 4629ب؛ام

4/177املذين (1) 4/241امل؛ السابا (2) 17مشعا ) يد اليارئ(ق الكاتعك تم ةما ة؛ع لط (3) 41 يسأ )معسأ آان(ق عكادات مدا؛ئ العمالياات االستريمارااة (4) ن2009ه املعا ا أب؛اا 1430ورة التاسعة ش؛ةق مجاا األو ا؛ارات جمم الفقه اإلسالمي الدورق الد (5)

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 333 -

ق أن شى؛ات اق أن وتىيال السىتريمار -ملدا؛ الكاتعك أ االتى ن أب اقىدان د محالىة -سعا أتا م ىار يىىة الىىة الكاىىتعك ا؛ة ىىا يىىد نقىىي الىى؛بأ الفعالىىي ىىت الىى؛بأ املتعااىى ق ورىىعز أ اتىىع ا تياةي ىىا لتذ

اليقي بقدر اإلمتا بش؛ط أ اتع ذلر ميكعد ىا اليىه يف نشى؛ة االتتتىااق وال مىان مىت عزاى ق أو احلكىعل 8/8(ق بشىأ امل ىاربة بيىد 13ال؛بأ املتعاا إ احلسىاا و ق ىا لالمعيىار الشى؛ ي راىم )

(1) الأ سعاا مش؛و الأ ساا محالة الكاتعك"

:ؤشر سعر الفائدةربط العائد مب :املطلب اخلامس

كىىىدرو د ربىىىط مىىىه امل سىىىعي ا د التق؛اىىىا بىىى دىىىيذة الكاىىىتعك وسىىىيدات الىىىدات التقاليدااىىىةق ااا

(2) ا د الكاتعك بسع؛ الفا دةق ور؛ئ ةا ال؛بط بعا دة مت ة؛اقت ربىم مىا ارت اىا األو ربط األ ؛ة يف قد اإل ارة مبؤشا؛ سع؛ الفا دةق بىدال مىت ميالىغ معى ا

ق و ىىىع أمىىى؛ دىىىار معتىىىاا ا يف قىىىد اإل ىىىارة (3) الىىىأ ذلىىىر مىىىت كالىىىة األ ىىى؛ة يف مجيىىى ىىىرتات اإل ىىىارةاملمتىىىداة يف الىىى مت مىىىداة ةعاالىىىةق واىىىد ايالتىىىه اهليلىىىات الشىىى؛ ياة اسىىىتياا ا د اىىى؛ار جممىىى الفقىىىه اإلسىىىالمي

إداىىد مقىىدار الىىدورق بشىىأ الىى؛بط القياسىىيق والىىةائ ىىا يىىه "رىىعز يف اإل ىىارات ال عاالىىة لت يىىاق األ ىى؛ة الىىأ الفىىرتة األو ق واال فىىاق يف قىىد اإل ىىارة الىىأ ربىىط أ ىى؛ة الفىىرتات الال قىىة مبؤشاىى؛ معىى ا

(4)ش؛ا ة أ كري األ ؛ة معالعمة القدر يد بد تاا رتة"أ اتىىىىع الععةىىىىا معالىىىىعم يىىىىد -وميكىىىىا قىىىىد اإل ىىىىارة -واألدىىىىا يف قىىىىعا املعاوةىىىىات

الىىأ ىىةا ىى؛ قىىه األ مىىة دالا يف مسىىا ا االيالىىة ذتىى؛وا عاز ىىا مىى الذىى؛ر اليسىىريق التعااىىد ال بعىىد ق و مريىىىا د ىىىارة األ ىىىري ب عامىىىه ولياسىىىه وسىىىتيا ق و الىىىأ ذلىىىر ذ ىىىا بعىىىت املعادىىى؛ات د ميىىى إداىىىد األ ىى؛ة هبىىةا املؤشاىى؛ )سىىع؛ الفا ىىدة(ق بيىىا الىىأ أ ا ىىةا املؤشاىى؛ بىىري معالىىعن لالعااىىدات يىىد عايىى قىىد

ق يلة ا اسية وامل؛ا عة لالمؤساسات املالياة 2008بيا اجملال الش؛ ي بشأ الكاتعك الكاار ان (1)

اإلسالمياة 20الق؛ئ )حممد الي(ق الكاتعك اإلسالمياة )التعراا( و ييقا ا املعاد؛ة (2)اإل ارة ملداة حمدواةق مريا مخ سيعات اتافا املؤ ا؛ واملستأ ؛ الأ أ د األ ؛ة ا ىدااة يف ال تان (3)

مبؤشا؛ مع ا مريا الالييعر تاا رتة درارااة حمدااةق مريا شك؛ق أو ثالثةق أو سية الفقىىىه (ق بشىىىأ معةىىىع الت ىىىبام و ذيىىىري ايمىىىة العمالىىىةق الفقىىى؛ة رابع ىىىا/ )ا(ق جممىىى9/12) 115اىىى؛ار راىىىم (4)

اإلسىىىالمي الىىىدور املييريىىىا ىىىت ميظمىىىة املىىىؤس؛ اإلسىىىالمي يف اور ىىىه الريانيىىىة شىىى؛ة لىىى؛اي يف املمالتىىىة الع؛بياىىىة ن2000أاالعل )سيتمرب( 28-23هق املعا ا لى 1421ر ا 1مجاا اآلخ؛ة د 25السععاااةق مت

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 334 -

ود تىىا معالعم ىىا يف بدااىىة الفىىرتة اإلرارااىىة األو مىىت ىىرتات مىىداة اإل ىىارةق ور ىىعا التبىى؛اا اإل ىىارةق الىىأ ىىعاز الييىى بسىىع؛ السىىعق أو مىىا ايق ىى بىىه السىىع؛ أل ا املقكىىعا بىىةلر ىىع سىىع؛ السىىعق اىىىعن

ولىىي يف عايىى العقىىد ال بعىىد مبىىداة ةعاالىىةق واملؤشاىى؛ يف اإل ىىارة اتىىع يف اتراىىخ أو ىىعاراخ ال قىىةق اعن الدخعل يف قد اإل ارة

وأ از آخ؛و إداد األ ؛ة ملؤشا؛ ولتت الأ حنع ال امف ي د كالىة ا شىة يىد عايى ق %10 قد اإل ارةق و ع ما يياا جمالى املعىااري الشى؛ ياةق شىرتاط أ اتىع يىاك ىدا أ الىأ مريىا

(1)دااة ألراانق وأ تع أ ؛ة الفرتة األو حم%5و دا أاب مريا الريانية ستبدن يف ال ثيات األ ؛ة او ذريا ا مبؤشا؛ عيد ة اقعن مىدا؛ اإلدىدار اىدا ا م؛ ي ىا أبسىعار الفا ىدةق اإلرارات يد إكيالكا يف ساا عكايق الا اد حلمالىة الكاىتعك ا ىد

الفا ىدة أوا مىا زاا يف سىاا إ تانى األ ى؛ة الىج واى إكىيالكا أتريى؛ مىت العا ىد املى؛ يط بسىع؛ا تيىىاةي ويف ىىال تىىا امليالىىغ ا كاىىا مىىت ااىى؛ة أاىىاا مىىت امليالىىغ امل الىىعا اسىىتبدن مىىدا؛ اإلدىىدار ىدر أ اىع ا؛ األمىعال الالزمىة مك

امليالغ املعا ة يف احلساا اال تيىاةيق ىإذا مل تىت تا يىة ةالىا مىت املىىد يىىد اإلدىىدار بتىىع ري السىىيع لة التا يىة هلىىةا الذىى؛ الىىأ سىىييا القىى؛ احلسىىت الىىةئ بيىا الىىأ عكا

ىىدر لتيىىازل ىىت القىى؛ يف ىىال ىىدن ىىع ا؛ مىىا اتفىىي مك ىىد امل امسىىرتاا يف الفىىرتات الال قىىةق واىىد اتعكا

(2)السرتااا واحلادا أناه يف ىال تىع الى؛بأ املتعااى لالسىتريمار متذىريا ا أو بت ىا الىأ بى؛ار عا ىد اإل ىارة

الكاىىتعك سىىعأ د ربىىط العا ىىد الىىأ الكاىىتعك مبؤشاىى؛ سىىع؛ الفا ىىدةق وبالي ىىا اتىىع مؤشاىى؛ ىىإ ا ىىاا ق واهلىىدع مىىت ورا ذلىىر ق؛اىىا الكاىىتعك د السىىيدات التقاليدااىىة سىىعا بسىىعا ق (3)(LIBORلييىىعر )

49-48تية محالتكا وةماان ا سا ) س امد(ق دددار الكاتعك مب؛ا اة املقادد واملآالت ومال (1) 21-20الق؛ئ )حممد الي(ق الكاتعك اإلسالمياة )التعراا( و ييقا ا املعاد؛ة (2)رياىا جممع ىة مىت املعىااالت الىأ أسىعار الفا ىدة London Interbank Offered Rate: LIBORالالييىعر ) (3) ( ميم

لياىة يف سىعق ليىد ق واىد بىدأ إداىد رمسي ىا مى بدااىة الأ الق؛و املتياالة لعمالت ال؛ يسة ب الييىعك الدو ( 15( معىداال لالييىعرق يىط اىتما سىاا )150نق و تمرياا آليته يف ساا تاا اىعن = مىا رمسىي )1986

ق أسيع ا ق ومت شك؛ د شك؛ ا(ق لعش؛ مالت ر يسةق و ي )ااييه 12معداال سا املداة )اعنق أسيعألم؛اتىىيق والىى اليىىا ق والف؛نىىر السعسىى؛ئق والىىدوالر التيىىدئق والىىدوالر األسىىرتارق اإلسىىرتليينق والىىدوالر ا

السىرييا )حممىد بىت دبى؛ا يم(ق آلياىة واليعروق والت؛وان الدا ارتياةق والتعروان السعادااةق والىدوالر الييعزليىدئ( 4إداد معداالت لييعرق جمالة امعة اإلمان حممد بت سععا اإلسالمياة

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 335 -

؟ كا رعز استبدان مؤشا؛ سع؛ الفا دة يف املعامالت املالياة اإلسالمياة معم اق والكاتعك خكعد اال شىىىرا أ ا اسىىىتبدان سىىىع؛ الفا ىىىدة يف إداىىىد العا ىىىد الىىىأ االسىىىتريمار أو ا تسىىىاا التتالفىىىة التمعاالياىىىةق اريىىىري ىىىداة إفاظىىىات لىىىد املشىىىتات يف قيقىىىة التمعاىىىا اإلسىىىالمي وميادىىى؛اه الىىىأ ىىىدا

سعا حبتم ال ميتت ودفكا إلسالمياة -بعدفكا أااة سعاالياة - الف؛اا األوال ا؛ أ ا الكاتعك

ار ياةكا بسع؛ الفا دةق واتتساهبا خكا ي اعدن الفارق بييكا وب السيدات التقاليدااةق بييما ا؛ الف؛اا الريا أ ا التمعاا اإلسالمي اان الأ أساا إماا املباة؛ق و عزا األر ح ب الش؛تا الأ

مت رأسه و اليه أساا االق وآلية الكاتعك القا مة الأ نسية الفا دة دن ةا األساا العا ا ا تماا آليات أخ؛ بري نسية الفا دة ال تساا تالفة التمعاا اإلسالمي و عا د

ىىى؛ لييىىىعر ) ( يف سىىىعري بعىىىت العقىىىعا واألاوات LIBORوذ ىىىا آخىىى؛و د أ ا اسىىىتبدان مؤشام أب ا معىداالت اإلسالمياة لي حمظعر ا مت يط امليدأق ما اان العقىد متعا ق ىا مى الشى؛اعة ربىم المكى

لييىىىعر ىىىي قىىىعمي ألسىىىعار الفا ىىىدة يف واىىى حمىىىدااق و مسىىىتبدن بعدىىىفكا ممىىىدخالت لعقىىىعا أباليكىىىا بىىىري (1)متافقة م ميااا الش؛اعة اإلسالمياةق مريا العاا أل اق والسيدات واملشتقات املالياة

ىىىىىي اسىىىىىتبدان معىىىىىداالت لييىىىىىعر يف بعىىىىىت األاوات املالياىىىىىةق بىىىىىري أ ا ىىىىىةا ال مييىىىىى مىىىىىت أ ا فشاتكىىىتعك اإل ىىىارة و قىىىعا امل؛احبىىىة أدىىىيأ اىىىؤثا؛ بشىىىتا سىىىال: يف الكىىىعرة الة يياىىىة لكىىىيا ة اخلىىىدمات املالياىة اإلسىىالمياة لىد مجكىىعر املتعىامال هبىىاق وا؛ساىخ اال تقىىاا لىد بع ىىكم أ ا التمعاىا اإلسىىالمي ال

إلسىىالمياة املريىىرية لاليىىدلق خيتالىىف ىىةراي ىىت التمعاىىا التقاليىىدئق خاداىىة مىى انتشىىار بعىىت الكاىىتعك اوايقىىأ التسىىا ل ىىت مىىد شىى؛ ياة اسىىتبدان ىىةا املؤشاىى؛ يف املعىىامالت اإلسىىالمياةق خادىىة بعىىد أزمىىة

نق والتشىىف ىىت ىىيرة التال ىىا أبسىىعار الفا ىىدة 2008اال تمىىا الىىج ةىى؛ب الق ىىا املىىار سىىية ب الييعك يف ليد ؟

ونياىىىة اإلخياراىىىة ىىىإ ا ثالثىىىة بيىىىعك أوروبياىىىة و سىىىا مقىىىاالت نمشىىى؛ت الىىىأ بعىىىت املعااىىى اإللترت

تيىىريةق و ىىىي بيىىىر رتاليىى الربا ىىىا ق وروايل بيىىىر أوع سىىتع الندق وبيىىىر اىىىع يب أا السعاسىىى؛ئق عراةىى بشىىتا تيىىري يف ىىيرة التال ىىا أبسىىعار الفا ىىدة بىى الييىىعك )الالييىىعر(ق الىىج ىى ات األسىىعاق

(2)يد املالياة الدولياةق السيما يا املال يف ل

آلية إداد معدالت لييعرق ودمتانية االستفااة ميكا حلساا مؤش؛ات مالية دسالميةق ا/ حممد بت دب؛ا يم (1)

20 امعة اإلمان حممد بت سععا اإلسالمية –السرييا =ن ؛ادة 2012أبس 04ن ؛ادة الييا االاتكاائق ايبق 10/07/2012ميدل داس أونالاتق (2)

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 336 -

ن يط ي ا مت خالل الترقيقىات أ ا أتريى؛ 2008واععا اتتشاع يرة الالييعر د ان سىىىعا املدر ىىىىة -( متعىىىامال يف ىىىة الييىىىعك تىىىانعا اعمالىىىىع الىىىأ التىىىأثري يف أسىىىعار الفا ىىىدة 12مىىىت )

عىامال نق مىت خىالل اال كىال مبت2009ن و2005بى ىامي - ليعروق أو الدوالرق أو الى اليىا ىا آخ؛ات يف ليد لالركعل الأ أ الأ ا د مت ماليات مقاا ة مالتق واالى وتالىة رواىرتز دهنااةاالعىى الىىأ و ىىا رييىى ىىعراط متعىىامال يف ىىة الف ىىيرةق وتىىةلر و ىىا التسىىعاة بىى " رتاليىى "ق

( 453 رتاليىى ) ووزارة العىىدل األم؛اتياىىةق وايىىة ىىداول السىىال اآل الىىة بعاشىىي ت اىىد مبع يكىىا بيىىر (1)ماليع اوالر تذ؛امة الأ خالفياة التال ا يف أسعار الالييعر

واد ا ة الق ية ر ىي الييىر امل؛تى ئ الربا ىا "مري ى تييىغ" د القىعل د ا املكىارع ىىا ودىىفه بىىى "التال ىىا ا الياىىة إتىىاز د ذيىىري قيقىىي يف ثقا تكىىا وإىىدار تييىىغ يف مىىؤس؛ دىىرفي ما

" يف أسىىعار الفا ىىدةق اىىا ال "دناىىه اييذىىي ددىىالح سىىع؛ الفا ىىدة بىى الييىىعك يف ليىىد ليعىىربا ىىت املىىات؛ (2)التعامالت الفعالياة يف السعق"

ىىه خىىربا التمعاىىا ال؛بىعئ د اليرىىط ىىت بىىداا لسىع؛ الفا ىىدةق أو ددىىال ه ليعىىربا ودذا تىا ع اتمعاىىىا اإلسىىىالمي القىىىا م يف السىىىفته الىىىأ ىىىت التعىىىامالت الفعالياىىىة يف السىىىعقق ألىىىي مىىىت ااىىىدا؛ ل

املشىىارتة يف الذىىيم والذىى؛نق وميىىين الىىأ أسىىاا العىىدل والعةىىعح أ ىى؛ان الىىأ نفسىىه حماتىىاة األاوات املالياىىة التقاليدااىىة يف اسىىتبدامكا لسىىع؛ الفا ىىدة لترداىىد العا ىىد أو سىىاا التتالفىىة التمعاالياىىة بىىد ع

ىىى؛ ا الىىىأ تالفىىىة الف؛دىىىة الي داالىىىة؟ وأ اقىىىدان بىىىداال ىىىت ذلىىىرق ميتيىىىات مالياىىىة دسىىىالمياة اسىىىتعماله مؤشا أديالة تا كا االاتكاا التقاليدئ ايا اإلسالمي ليتعاىف مت أزما ه املتتالية؟

ن 2012أتتعب؛ 05الدوليةق الع؛ا االاتكاااة =

ن 2012اعنيع 28ق اخلمي 3583العسط أونالاتق العدا (1)اسرت ع بتاراخ ق ن30/06/2012مقال "مع ة ا أ ا بيعك ب؛ا انية ترب " بتاراخ ايظ؛ (2)

http://iaanews.com/News/Print/?id=6026ه مت معا 25/6/1439

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 337 -

وما تتضمنه من شبهة بيع الوفاء ،تطبيقات صكوك إجارة العني ملن باعها: املبحث الثالث

وبيع العينة

املتداولة يف األسعاق املالياة نظ؛ ا د ما تمتا به مت عدم دتعك اإل ارة مت أ ما الكاتعكمكدارة

ار ة الية مت االستق؛ار يف السع؛ وشيه الريايات يف العا دق وتةلر مت م؛ونة ستات ااكة امل ولتياكا (1)مت سعاا ما ؛ا مت األنش ة املتا ةق او أ تقياد بيع مع ا مت األنش ة أو املشارا

ال ختالع مت انتقااات ش؛ ياة تتي مت أ الكا داة أحبارق و مقدت عهلا ندواتق وحماا م ذلر املسألة امل العبة يا سيقتك؛ الأ الشيكات املتعالاقة بكتعك د ارة الع ملت كاق سعا تان

د ارة شذيالياة أو ميتكياة لتمالير كاتعك( أدعال ييياة لالمستريم؛ات )محالة ودعرة ةا امليتا أ ايي ال؛ابا يف التمعاا )مكدر ال

الكاتعك( بريمت نقدئ اة؛ق الا استأ ؛ ا مت املمعال نفسه أب ؛ة مؤ االة أو مقسا ة تياوز يف جممع كا الريمت اليقدئ لالع ق واهلدع ع التمعاا أئ كعل الع الأ نقد اة؛ مقابا نقد

ق ويف الذالا يتكي العماليا مكدر الكاتعكأتري؛ ميه مستقيال (2)ة بععاة مالتياة األدا مل

وو ه اإلشتال اتمت يف اشرتاط قد اإل ارة يف قد اليي د؛ا ة أو ةمي اق مبعىن قييد قد اليي إل ارةق ومريال ة الكعرةق أ اقعل اليا لالمشرتئ "بعتر ة ال ا ؛ة بتةا

ق و ع اا انتش؛ ييقه يف دتعك اإل ارة (3)ش؛ا ة أو الأ ش؛ط أ ؤ ا؛ ا ر مداة تةا بتةا"ا ال -سعا انتك لتمالير أو ال -ودذا نظ؛ان د ديذة بي الع بش؛ط استليار ا إهنا

يفرا ت الالذع أل ا ميفعة الع خت؛ز مت اد املالر ةمت قد اليي بريمت اة؛ق الا ؛ دليه يية يف امليفعةق إ انتك لتماليرق اات ال؛اية بريمت مؤ اا أ الأ مت الريمت احلاة؛ تتع

أ ا السالعة خت؛ز مت اليا الا (4)وأدير بةلر يية وإااال الأ ال؛ أل ا أ ما ما مييا بي العيية

عااق نش؛ة ع؛افياة داارة ت اامعياة املك؛ااة لالتمعاا اإلسالميق مالرا جمالاة سؤاال و 30الكاتعك يف (1) 11التمعاا اإلسالمي

215سعاالم )سامي(ق ميتيات دتعك اإل ارة (2) سا ) س امد(ق عاليا الأ حبط "د ارة الع ملت كا" لي اه محااق معا س امد سا (3)السالعة بريمت معالعن د أ ا معالعنق ال ش؛ا ا مت ايا اليا نفسه بريمت الق وأباا مت بي العيية ع بي (4)

الريمت األولق أو ش؛ا ا حب ؛ة ةاليكا مت أ ي:ق ال بيعكا ل اليكا بريمت أتري؛ ميه د أ اق ال اييعكا اق أو أباا مت الريمت الةئ اشرت به ال -املشرتئ األخري -ةاليكا الي )حممد(ق الاليا عكا األول نقد

5/65ميأ اااليا

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 338 -

ععا دليه كي لذعق و ي شييكة أا ا بيي الع ا أو بي االستذالل

صكوك إجارة العني ملن باعها إجارة غري منتهية شبهة العينة يف املنفعة يف :املطلب األول

:بالتمليك

د ا دىىىتعك اإل ىىىارة لعدىىىف السىىىابا يىىىارة ىىىت ميظعمىىىة قدااىىىة مرتاب ىىىةق تىىىألاف مىىىت قىىىعا وو ىىعا متتابعىىة الىىأ و ىىه ال اقيىىا التي ىىةق دىىيذ لترقيىىا ىىدع سىىعاالي حمىىداا و ىىع كىىعل ىى

ق سىعا تانى دىىيذة اإل ىارة امليتكيىة لتماليىىر العى الىأ نقىىد اةى؛ مقابىا نقىىد أتريى؛ ميىه مسىىت قيال أو ال ويف الكىىيذة الريانيىىىة )أئ التشىىذيالياة( سىىىيظك؛ و ىىه اإلشىىىتال الفقكىىي تمىىىا اىى؛ا بعىىىت اليىىىا ري

املعاد؛ات يف أ ا املعامالة ت مات يية يف امليفعة ة امليفعىىةق أماىىا قىىد وبيىىا ذلىىر أ ا قىىد الييىى ات ىىمات أمىى؛ات نقىىا مالتياىىة ال؛ايىىةق ونقىىا مالتياىى

اإل ارة يت مات نقا مالتياة امليفعة و د اق إذا اشرتط د ارة الع بعىد بيعكىا كىةا اعىين أ ا ميفعىة العىىى خ؛ ىىى مىىىت اىىىد املالىىىر ةىىىمت قىىىد الييىىى بىىىريمت اةىىى؛ق الا ر عىىى امليفعىىىة نفسىىىكا دليىىىه بىىىريمت

لر لع سالعت بىريمت اةى؛ق الا مؤ اا أ الأ مت الريمت احلاة؛ تتع يية يف امليفعةق ونظري ذق اىال (1)اشرت د دالا بريمت مؤ اا كي يية ثيا ياة يف ة السالعةق و ي مت دعر العيية املميع ىة

ا أل ا ا وال بىدايار نقىد اإلمان مالر "د بع يىدات بعشى؛ة د شىك؛ ىال يتى أ ىدلا بتسىعة نقىد (2)بي ال؛ا دلير اعدا لذع ا"

معا ا اااليا" أ ا مت ثعب مريال بعش؛ة د شك؛ق الا اشرت أ ىدلا بىريمت مؤ اىا ويف " إ ا ذلر ال رعزق سعا اشرتا مبريىا الىريمت األوال ألبعد مت األ ا األوالق تأ اشرتاه لشك؛ات مريال

اا ميىىه أو أبتريىى؛ أل ا أ ىىد ثعبيىىه اىىد ر ىى دليىىهق ودىىار تأناىىه ا ىى ثىىع لالمشىىرتئ الىىأ أ اسىىالافه أو أاىىبعد شك؛ ش؛ة ا؛اا ا دليه بعد شك؛اتق وذلر سالف ر؛ا نفع اق ودذا اشرتا أبتري؛ ىةلر واةىأق ود

اق العشىىى؛ة الىىىج اشىىىرتا أباىىىاا فيىىىه الييىىى والسىىىالف ألناىىىه دذا اشىىىرتا خبمسىىىة مىىىريال د أبعىىىد مىىىت األ ىىى (3)أيخة ا يف األ ا بع كا مثت لريعاق وبع كا سالف ا؛اا بعد شك؛

و ييىىا ذلىىر يف مسىىألتيا أ ا امليفعىىة وال؛ايىىة بيعتىىا بىىريمت نقىىدئق الا اسىىرتاا اليىىا امليفعىىة بىىريمت

215سعاالم )سامي(ق ميتيات دتعك اإل ارة (1) 6/284املعاق )حممد(ق التاز واإلتاليا (2) 4/399احل اا )حممد( (3)

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 339 -

يف و ىىةا املعىىىن " ادىىا(1)أ الىىأق و ىىع األ ىى؛ة املؤ االىىة تتىىع يع ىىة ملىىا يكىىا مىىت السىىالف والىى اياةبي الع بش؛ط استليار ا أل ا امليفعة وال؛اية متذىاا؛ا ق تمىا ترقاىا العييىة يف بيى العى وشى؛ا كاق

ا ترقاا يف بي امليفعة وش؛ا كا" (2) إهناو اليىىه ىىإ ا د ىىارة العىى ملىىت كىىا أب ىى؛ة أ الىىأ مىىت مثىىت الشىى؛ا مظياىىة لالعييىىة يف امليفعىىة إىى

أل ى؛ة ىماي ايمىة ال؛ايىة ولىةلر ال اكىما يف ىة احلالىةق ىا ؛ ى العى ستار سالاىر ال؛ايىة أل ا اليا عكىىىا األوال أو ال؟ أل ا املشىىىرتئ اىىىد كىىىا الىىىأ رأا مالىىىىه وزاياةق ىىىال ا ىىى؛ا أ اىىى؛اا العىىى مىىىىت خىىالل يىىة أو يىىازل او مقابىىا وهلىىةا و ىىدان مىىت الفقكىىا مىىت ميىى اشىىرتاط اإل ىىارة يف الييىى ق مىىت

يع سملا ت اليي واإل ارةق اال " ا يف بري ذلىر الشىي ق وال رىعز يف ذلىر ذلر أ ا سر (3)الشي بعييه"

وا؛ بعت اليا ري أ ا و ه املي يف ة املعامالة تع األ ى؛ة أ الىأ مىت الىريمت اليقىدئ ألناىه د بىري أ ا اليقىد لع ؛ةيا أ ا األ ؛ة اة؛ةق لتان كىيالة الكىفقت مياالىة ال؛ايىة ونقىد مقابىا نقى

أتىىرب مىىت اليقىىد املفىى؛ا و ىىع الىىريمتق و ىىة الكىىعرة إتمكىىا اا ىىدة -و ىىع األ ىى؛ة -امل ىىمعن د ال؛ايىىة "مىىدا يىىعة"ق ومعالىىعن ىىدن ىىعاز املعىىامالت الىىج اتىىع يكىىا اليقىىد املفىى؛ا أاىىاا مىىت اليقىىد امل ىىمعن د

مياالىىة مالتياىىة العىى مىى األ ىى؛ة السىىالعةق و ىىع ىى احلادىىا يف ىىة املسىىألة أل ا كىىيالة الكىىفقت مقابا الريمتق إذا تان األ ؛ة أ الأ مت الريمت اليقدئ مل تت ا ةق و ىةا دذا ا رتةىيا أ ا األ ى؛ة

ا أو ملي ييلة لع عا السالف وزاياة (4) اة؛ةق إذا تان مؤ االة ال راا أهناياىىىةق والشىىىا عياةق واحليابالىىىةق واإلمىىىان خال ىىىا ملىىىا ذ ىىىا دليىىىه مجكىىىعر الفقكىىىا مىىىت احليفمناقشةةةة

سريع مت املالتياةق وسامي سعاالمق ور يا اعن مت املعادى؛اتق مىت ميى اشىرتاط اإل ىارة يف الييى ىىإ ا ن اىىه محىىااق و يىىد هللا العمىىار وبريلىىاق ذ يىىعا د أ ا أت ىىري العىى ملىىت كىىا د ىىارة شىىذيالياة بيىىا

ري ا لش؛ط املقار لييعكىا بيىا الىأ الى؛ا أ مىت أاىعال الفقكىا ق الأ املعاةأة املتقدامة ع تم أتوأناىىه ىىا يف اليظىى؛ الفقكىىي يىىد املالتياىىةق وشىىيخ اإلسىىالن ابىىت يمياىىة مىىت احليابالىىةق واىىد وا قكىىم الىىأ ةا الرت يأ تاا مت س امد سىا ق والكىداا ال ى؛ا؛ق و ييىا اسىم اليشىمي لتالاىة الىج

216سعاالم )سامي(ق امل؛ السابا (1) 218امل؛ السابا (2) 8/496ابت رشد اادق الييا والتركيا (3) 219)سامي(ق ميتيات دتعك اإل ارة سعاالم (4)

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 340 -

ق ولتدىىا الشىى؛ ي الىةئ أمخىىة مىىت جممىىع أالاىىة (1)يف معةىىع د ىىارة العى ملىىت كىىاذت؛ ىا اليا ريىىا الشىى؛اعةق و ىىع أ ا األدىىا يف العقىىعا والشىى؛وط الكىىراةق والىىي ال اسىىترييا ىىار الىىأ خىىالع األدىىا

(2) تاز د الياق وال اليا ميي مت دراة املسألة املع؛وةة

محىىاا أب ا املالتياىىة وشىىيخ اإلسىىالن ابىىت يمياىىةق وا ىىرت ر يىىا اىىعن املكىى؛ئ الىىأ اىىعل ن اىىهتىىانعا اىىد أ ىىازوا د ىىارة العىى ملىىت كىىا بقعلىىه "و ىىةا بىىري دىىريأ أل ا الىىةئ أ ىىاز املالتياىىة وابىىت يمياىىة ىىع بعتىىر اارئ ىىة بتىىةا الىىأ أ ييعىىين اابتىىر ىىة بتىىةا ككيىىا سىىالعتا عتالفتىىا ق ويف

(3)مسألتيا سالعة وا دة"أا ىىا الىىأ الكىىداا ال ىى؛ا؛ يف نق تىى ق األو بيىىا الىىأ اا ىىدة األدىىا يف العقىىعا وا ىىرت

ىىىا اىىىد اتىىىألاف مىىىت يىىىة ال ميفىىى؛اةق بقعلىىىه " الىىىأ أ ا العقىىىد امل؛تا اإل ىىىةق ولىىىع تانىىى ىىىة العقىىىعا م؛تا قداتق تاا ميكما ا مبف؛ا ق وال اتع م ذلر ةا العقىد امل؛تاىا ميكمىا ىا اق تييى وسىالف"ق والريانيىىة تىىىع ال ىى؛ا؛ اىىىد اناىىت نفسىىىه يىىط ذتىىى؛ يف تتابىىه "الذىىى؛ر" "أ ا مسىىالر الفقىىىه اإلسىىىالمي

تىىىا األدىىىا يىىىد (4) قاىىىا اسىىىتق؛ار املعىىىامالتق بتق؛اىىى؛ ميىىىدأ ميىىى عىىىداا الكىىىفقة و عالىىىه األدىىىا" (5)واتلة مي عداا الكفقة

بىىىا نكعدىىىكم تعالاىىىا ونكىىىعص مالىىىر وأدىىىرابه لىىىي يكىىىا ا تمىىىا د ىىىارة العىىى ملىىىت كىىىا تما د ارة العما م اليي ق ولي د ىارة العى ق تمىا لىع اشىرت ثىع وشى؛ط الىأ اليىا ياتتىهق

(6)أو اشرت اة وش؛ط الأ اليا ديابتكا

ه ق 24/10/1424-23وذلىىر مبياسىىية املالتقىىأ الفقكىىي ال؛ابىى لشىى؛تة ال؛ا رىىيق امليعقىىد يف مدايىىة الىى؛اي (1) انظى؛ اليشىمي ) ييىا اسىم(ق عقيىا الىأ اليرريى املعىدات يف معةىع ن18/12/2003-17املعا ا لى

دتتعر ييا اسم اليشمي "د ارة الع ملت كا"ق املعا ال؛مسي لال"ق املعاىى ال؛مسىىي لالىىدتتعر سىى امىىد د ىىارة العىى ملىىت كىىا سىىا ) سىى امىىد(ق عاليىىا الىىأ حبىىط " (2)

سا ق 19د ارة الع ملت كاق ا ختتالف ت بي الع ا ق جمالاة امعة املالر يد الع ا ق االاتكاا اإلسالميق ن (3)

100 2 دا 119اا(ق الذ؛ر وأث؛ يف العقعا يف الفقه اإلسالمي ال ؛ا؛ )الكد (4) 100املك؛ئ )ر يا اعن (ق امل؛ السابا (5) وورا يىىه اىىال ابىىت القاسىىم "وتىىاا مىىا تىىا اعىى؛ع و كىىه 238-4/237ابىىت رشىىد ااىىدق الييىىا والتركىىيا (6)

ة لهق والقمىيي الىأ أ بعدما خي؛ز ال أبا أ اشرتاهق واشرتط ماله مريا أ اشرتئ اليعا الأ أ = م

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 341 -

ا ذتى؛و يف سىياق ىداط والةات ذت؛وا مت املالتياة دن عاز ا تما د ارة الع وبيعكاق د اواىىد أ يىىا بعىىريئق اىىال يبسىىه عثىىاق ملىىاا أ ىىأ الىىيا اليىى:ا »امليفعىىةق اىىال يف اسىىترييا ىىاب؛

ق قىىال بعييىىىهق تيىى بعىىد ذلىىر أ ىىي خ امىىه ألمسىى داريىىهق مىىا أاىىدر اليىىهق الرقىىين اليىى:ا يعته ميه خبم أواقق اال االى الىأ أ ا ر كى؛ د املدايىةق اىال ولىر كى؛ د املدايىةق اىال

(1)«املداية أ يته بهق اا واياةق الا و يه ر الماا ادم ومثاىىة ىى؛ق بىى اشىىرتاط اإل ىىارة يف الييىى ق والييىى مىى اسىىترييا امليفعىىةق تمىىا لىىع شىىبي اار اق واسىىتريىن سىىتيا ا شىىك؛ا أو سىىيةق مىى أ ا مثىىت الىىدار مىى االسىىترييا أاىىاا مىىت مثيكىىا اونىىهق والفىى؛ق بييكمىىا

أل ا يف دىعرة الييى مى اسىترييا امليفعىة ال يتقىا يكىا مالتياىة امليفعىة مىت أ ؛ة الشك؛ أو السىية وذلىراليىىا د املشىىىرتئ الا عىىعا دليىىىه بىىا ىىىي ايىىىة يف مالتىىه ابتىىىدا لالمىىداة املتافىىىا اليكىىا انتفىىىا خىىى؛وز

(2)امليفعة و عا ا ايفي شيكة العيية أدال ات ىمات العييىة بىا يىاك ىاالت يتفىي واحلادا أناه لي تاا بي ود ارة الىأ ى وا ىدة

ميكىىاق مىىت ذلىىر دذا انتفىىأ السىىالف مىىت الكىىفقت ق حبيىىط إكىىا مقادىىة بىى مثىىت العىى واأل ىى؛ةق أو انتفىىأ خىىى؛وز امليفعىىة و عا ىىىاق تمىىا يف الييىىى مىى اسىىىترييا امليفعىىةق أو تىىىا مثىىت العىىى مىىت بىىىري ىىىي

يقىعا وأ اى؛ بيىرتول أو امىأ وحنىع ذلىر أو اشىرتط األ ؛ة حبيىط ال رى؛ئ بييكمىا الى؛ ق تمىا لىع بالعمىىا يف العىى ايىىا انعقىىاا اإل ىىارةق تمىىا لىىع اشىىرت مسىىتريم؛ أرة ىىا الىىأ أ اسىىتبدن اليىىا الىىريمت اليقىىدئ يف بيا كىىا لتىىي اسىىتأ ؛ ا اليىىا بعىىدا ذلىىر أب ىى؛ة مؤ االىىةق فىىي ىىة احلالىىة ورات اإل ىىارة

ال تع مىت ىي الىج خ؛ ى مىت اىد اليىا ق الأ ميفعة عتالفة ت ميفعة الع الج بيع أواال تمىىىىىا أ ا الىىىىىريمت اليقىىىىىدئ امسىىىىىتبدن يف العمىىىىىاق ىىىىىال ع ىىىىىد شىىىىىيكة السىىىىىالف بىىىىى مثىىىىىت العىىىىى واأل ىىىىى؛ة

ومت العاةأ أ ا ة الكعر ال ي يا الأ واا مسألتيا (3)املؤ االة

اط لهق والظكارة لالقاليسعة الأ أ امعما لهق أو القمأ الأ أ ام رت لهق ال أبا بةلر تالاه أل ا ذلر = خيم تالاه اد م؛ع و كهق وتةلر اال مالر"

اليبىارئق 3/1223 715مسالمق الكىريأق تتىاا املسىاااةق ا بيى اليعىري واسىترييا رتعبىهق ىداط راىم (1) 4/51 2967كريأق تتاا ااكاا والسريق ا استلةا ال؛ ا اإلمانق داط رامال

217سعاالم )سامي(ق ميتيات دتعك اإل ارة (2) 220-219امل؛ السابا (3)

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 342 -

عني ملن باعها إجارة منتهية شبهة العينة يف املنفعة يف صكوك إجارة ال :املطلب الثاني

:بالتمليك

ىىيكت يف معظىىم دىىعر دىىتعك اإل ىىارة امليتكيىىة لتماليىىر شىىيكة العييىىةق وبيىىا ذلىىر أ ا ىىة يىىة مىىت قىىعا والت امىىات متتابعىىة ومرتاب ىىة ىىدع د بىى؛ سىىعاالي حمىىداا اىىتالباي الكىىيذة معامالىىة م؛تا

ىىىاق الا يف أ ا ةالىىىا التمعاىىىا )مكىىىدر الكاىىىتعك( اييىىى يي ىىىا د املمىىىعال )محالىىىة الكاىىىتعك( بىىىريمت معيااسىىىتعيد ا ب ؛اىىىا اإل ىىىارة امليتكيىىىة لتماليىىىر بىىىريمت أ الىىىأ مىىىت الىىىريمت األوال ممىىىييام الىىىأ أاسىىىاطق مىىى و ىىعا عاةىىؤ مسىىيا بىىى األةىى؛اع الىىأ ذلىىىرق و ىىة الكىىعر املسىىتردثة مىىىت العييىىة مسىىماأ " تىىى

قىىى؛ ىىىع املشىىىرتئ يف ىىى أ ا اليىىىا ىىىع أل ا اليىىىا ىىىع املقىىىرت يف ىىىة احلىىىالق (1)العييىىىة"موامل

قرت يف دعرة بي العيية املع؛و ة يف تتا الفقه مق؛ ق واملشرتئ أل ا ع امل

م امل

و اليه قد ذ ا أبالا املعاد؛ات د دن عاز ة املعامالىةق ومىيكم الكىداا ال ى؛ا؛ ون اىه (2) دذا تان اإل ارة شذيالياةمحاااق الالةا أ ازا يف السابا اشرتاط اإل ارة يف اليي

لتت يف دعرة احلال ب ا ن اىه محاىاا أ ا يىاك معاةىأة بى ةى؛ الىأ بيى أ ىدلا ل خى؛ يي ىا اابالة لالنتفا هبا بريمت معيااق الا أت ري املشرتئ الر الع مت عكىا د ىارة ميتكيىة لتماليىر بيىدل

ريمت املعياا الةائ كىا بىهق واى؛ أ ا ىة احلالىة سرياىا حمداا مؤ ااق أو مقساط الأ عن أتري؛ مت الا فاا ا الىأ دةىمار اكىدلا التعامىا حبيالىة الى؛ امى بى قىدات مشى؛و يىد االنفى؛ااق حمظىعرات إل ىىىا كما يىىىد اال تمىىىا د دىىىعرة مسىىىتردثة مىىىت العييىىىة يىىىط د ا اليىىىا اكىىىد يىىىد اال تمىىىا

يىىةق املعسىىعمة هبىىة الكىىفقة اسىىتعااة مالتياىىة العىى الىىج كىىا مىىت مشىىرتاكا بةراعىىة الكىىيذة العقدااىىة امل؛تا إل ارة امليتكية لتمالير بريمت مؤ اا أتري؛ مت الريمت املعياا الةائ كا لىه بىهق وا فىا مى املشىرتئ

ا يالة د الق؛ ال؛بعئ (3)مسيق ا الأ ذلر تان حمظعرة ألهنا سىى امىىد ساىىا ق الىىةائ اىى؛ "أ ا ىىة الكىىيذة كىىأا وخىىالفكم يف ذلىىر آخىى؛و ق مىىيكم

دذا ما رمو ي ش؛وط العقعا والع عا الىج تتىعا ميكىا ىة امليظعمىة حبىااق وأ رت اىا الىأ تىاا قىد

215" ت العيية" مقتيسة مت حبط "ميتيات دتعك اإل ارة"ق لسامي سعاالم (1)ق ومحاىىىىىاا )ن اىىىىىه(ق "دىىىىىتعك 12إل ىىىىىارة يف قىىىىىد الييىىىىى " ال ىىىىى؛ا؛ )دىىىىىداا(ق عقييىىىىىه الىىىىىأ حبىىىىىط "اشىىىىىرتاط ا (2)

23اإل ارة" معاى الىدتتعر سى 4-3 سا ) س امد(ق عاليا الأ حبط "د ارة الع ملىت كىا"ق لي اىه محاىاا (3)

امد سا

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 343 -

مىىىت قىىىعا ىىىة امليظعمىىىة آ ر وأ تامىىىه الشىىى؛ ياة الىىىج ر ايكىىىا الشىىى؛ اليىىىهق ىىىإذا خمعلفىىى الشىىى؛وط أو ذلىىىر العقىىىد و لتىىىار قىىىدت امليظعمىىىة ؛اب كىىىاق وأدىىىير ىىىا ة ىىىت اآل ر يف قىىىد ميكىىىا ب ىىىا

تمىىا وا ىىا يىىد هللا العمىىار الىىأ دىىيذة اشىىرتاط (1)إقيىىا ىىد كا يف العمالياىىة التمعاالياىىة املقكىىعاة ميكىىا"د ارة الع ملت كا د ارة ميتكية لتمالير دذا تان اإل ارة قيقياىةق وتىا ال ىما الىأ املىؤ ا؛ق

(2)د هبا الترياا الأ التمعاا ال؛بعئق ونفأ أ اتع ةا العقد مت بي العييةومل اقك واستدلا القا الع بيفي العيية يف ةا العقد مبا االي

د ا العييىىىة ا ؛امىىىة ال ترقاىىىا دالا بشىىى؛وطق ميكىىىا أالا اتذىىىريا املييىىى ذىىىريا ا اتىىىع نقىىىي الىىىريمت مىىىت كىىا العقىىد الريىىا ىىت األوال مىىداة ةعاالىىةق و ىىي تفيالىىة حبعالىىة أ الىىهق والكىىعرة يف ىىة املعامالىىة افكىىا ي

الا دناىىىه اىىىد مبا الفكىىىا بىىى الييعتىىى األو والريانيىىىة بعقىىىد أ يىىى: ةعاىىىا (3)األسىىىعاق و ذىىىريا ىىىال املييىىى (4)األمد و اليه إناه ايتفي ودف العيية ت دتعك اإل ارة يف ة املعامالة هبةا اال تيار

وأم يا يه ىا لتعهنىا يالىة الىأ الى؛ وذراعىة دليىهق ىإ ايىا أب ا ىة الشى؛وط د ا ا لعيية مل إ؛ان لةا اق ود ا

اد انتف إ ا دتعك اإل ارة يا ديذة ا ؛ة تعهنا ذراعة د ال؛

د ا مىىىا ذتىىى؛ مىىىت م ىىىي مىىىداة ةعاالىىىة بىىى العقىىىدات أمىىى؛ بىىىري مىىىؤثا؛ق وال ايفىىىي احليالىىىة ال؛بعااىىىة يف ا العىع الريىا حمىداا مسىيق اق والى اياة )األ ى؛ة( حمىدااة سىالف اق مى عكاىد وةىما دتعك اإل ارة أل

مك در ستم؛ار اإل ارةق الا الش؛ا حلالة الج تع اليكاق و لريمت املعالعن ا ىداا سىالف اق تاما مت امل

تى؛ مىت و ىعا و اليه إذا تا ش؛ا الع بعد ش؛ سيعات مريال بسىع؛ السىعق احلقيقىي لتىا مىا ذم ق اقىىىىعل ر يىىىا اىىىىعن املكىىى؛ئ يف ىىىةا السىىىىياق "د ا تريىىىري ا مىىىىت (5)مىىىداة تا يىىىة حلعالىىىىة األسىىىعاق مقيىىىعال

اهليلات ؛ أ ا العيية يتفي ب عل املداة سية إكا يكا عالة األسىعاق ) ذىريا األسىعار(ق و ىةا أمى؛

12امل؛ السابا (1)عىى ملىىت كىىا(ق املعاىى ال؛مسىىي اليشىىمي ) ييىىا اسىىم(ق عقيىىا الىىأ اليرريىى املعىىدات يف معةىىع )د ىىارة ال (2)

لعييا اسم اليشمي واد اا املعااري الش؛ ياة الة مشاهبة لتيياا العييةق أب س ي ب العقدات مداة تذريا يكا الع املؤ ا؛ة (3)

دليه د ىارة ( "دذا تان الع املؤ ا؛ة ممشرتاة مت املستأ ؛ ايا د ار ا 9أو ايمتكاق ورا يف املعيار الش؛ ي )ميتكية لتماليرق ال بدا لتيياا قد العييىة مىت م ىي مىداة تذىريا يكىا العى املىؤ ا؛ة أو ايمتكىا مىا بى قىد

اإل ارة ومع د بيعكا د املستأ ؛" 152العم؛ا ) يد هللا بت حممد(ق "دتعك اإل ارة املعدع ة يف الةماة وامليتكية لتمالير" (4) 153-152د هللا بت حممد(ق "دتعك اإل ارة املعدع ة يف الةماة وامليتكية لتمالير" العم؛ا ) ي (5)

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 344 -

(1)كا يف حلظة" سري اهل مق مت أات أ السية؟ تما أ ا عالة األسعاق اد إ

ولىىىةلر اشىىىرتط ييىىىا اسىىىم اليشىىىمي اىىىعاز ىىىة الكىىىيذة أ اتىىىع شىىى؛ا املسىىىتأ ؛ لالعىىى بسىىع؛ السىىعق سىىا اال فىىاق يف واتىىهق وأ اتىىع بعقىىد مسىىتقااق وأال امقكىىد هبىىة املعامالىىة الترياىىا

يا اإل ىىارة ق زاياة الىىأ ةىىعابط ااىىعاز الىىين نىىيا اليكىىا اىى؛ار اجملمىى يمىىا خيىى(2) الىىأ التمعاىىا ال؛بىىعئ واىد مى؛ا بيىا سىابق ا أ ا الشىى؛ا لقيمىة السىعاياة ألدىعل الكاىتعك بىري مترقاىىا يف (3)امليتكيىة لتماليىر

معظم ييقات الكاتعك معم اق ودتعك اإل ارة الأ و ه اخلكعص د ا مالتياة األدعل اات د اليا األوال ت ة؛اىا اهليىة أو الييى بىريمت رمى ئ أاىاا بتريىري مىت

الريمت األوال و ي هبةا ختتالف ت العيية وأم يا يه

ق العا ىىا (4)أبناىه ال اكىىأا القىعل أل ا العىىربة يف العقىىعا ملقادىد واملعىىا ال أللفىاظ وامليىىا يا اليظ؛ د العمالياة تيار ع ؛ ا ال تيار دعر اق و ع ؛ املسألة أ ا اليىا اىيت مىاال يف بيعىه

يىد قيقىىةق الا ا ىى ال ق ىا يف شىىتا أاسىىاط أتريى؛ اىىا اىىيت د الشىبي ذا ىىه بيىىا ألدىعل بقيىى الىىىأ ا فىىىاق سىىىاباق و ىىىع معىىىىن العييىىىة الىىىج ايقىىىأ يىىىه املييىىى قيقىىىة يىىىد اليىىىا ق مىىى االلتىىى ان لىىى؛بأ لالشىىبي املشىىرتئ مقابىىا امليالىىغ الىىةئ ا عىىهق املسىىتأ ؛ يف مىىعن ىىاالت اإل ىىارة امليتكيىىة لتماليىىر

أ ىىى؛ة أ الىىىأ مىىىت األ ىىى؛ة السىىىعاياة لالميفعىىىة املسىىىتأ ؛ة أئ أ ا املىىىد ع لىىىي أ ىىى؛ة رسىىىا بىىىا اىىىد كاىىة مىىت الىىريمت أا ىىاق واىىدلا ىىةا الىىأ اكىىد شىى؛ا العىى ال شىى؛ا امليفعىىة أئ أ ا اإلرىىار الال ىىا

؛ا لش؛ا الع ع مت يط امل مع قد بي ق ال قد د ارة قيقيق واد قدامه لتعاةىؤ قىد شى (5)مت الشبي نفسه بريمت أااا ترقاا بةلر العيية ا ؛امة

100د ارة الع ملت كا ا ختتالف ت بي الع ا (1) عقيا الأ اليرري املعدات يف معةع "د ارة الع ملت كا"ق املعا ال؛مسي لعييا اسم اليشمي (2)(ق بشىىأ معةىىع اإلرىىار امليتكىىي لتماليىىر ودىىتعك التىىأ ريق 4/12) 110مي راىىم اىى؛ار جممىى الفقىىه اإلسىىال (3)

عاز اإل ارة امليتكية لتماليرق و داا لةلر ش؛وة ا جممالكا ما أييت أ اتع قد اإل ارة قيقي اق حبيط م ياىا اليىه أ تىان اإل ىارة مىت تىع ةىما العى املىؤ ؛ة ونفقىات الكىيانة

املؤ ؛ ةيالة رتة اإل ارة بري التشذيالياة الأاستقالل قد اهلية أو العقد الىةئ سالاىر بىه العى املىؤ ؛ة بعىد انتكىا اإل ىارة ىت قىد اإل ىارة حبيىط اتىع تىاا

عا العقدا يف قد وا د ق ال أ رم ا مستقال ميكما قد 1/207ابت يمق األشيا واليظا ؛ (4) 320-319 يد العظيم الل(ق أسعاق الكاتعك اإلسالمياة وتيفياة االر قا هبا ااار ي )معيد الي(ق وأبع زاد) (5)

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 345 -

د ا العقىىىعا الفاسىىىدة دذا أمتىىىت كىىىريركا الىىىأ و ىىىه آخىىى؛ كىىىع األو ق ومىىىا ذتىىى؛ مىىىت تىىىع دتعك اإل ىارة مىت اييىا العييىة لىه و ا تىه ولتىت ميتىت كىريأ العقىد ونفىي العييىة اخىال ةى؛ع

ط مىىار )بيىىر(ق الا يىىدما كىىيأ يف مالتىىه وةىىمانهق اقىىعن لىىطق ومريالىىه أ اتىىع بيىى العىى لعسىىيبتكىىتيتكا وبيعكىىا لالمسىىتريم؛ات )محالىىة الكاىىتعك(ق الا اقعمىىع ىىم ار ىىا الىىأ اليىىا أت ىىري ا ميتكي ىىا

(1) لتمالير وأم يا يه

ل ةى؛ع أب ا العيية ما ؛ام دالا ملا ىؤول دليىه مىت الى؛ ا ى؛انق ىال ايقالىا احلى؛ان ىالال اخىاو ىىىي أ -او ىىىي أاىىىيأ دىىىعر ا وأشىىىد ا إ؛مي ىىى - خامسىىىة دىىىعرة ولالعييىىىة لىىىطق اقىىىعل ابىىىت القىىىيم "

ال اييعىىه لالمىى؛يب ق الىىأ الىى؛ ق ال اعمىىدا د ال؛ ىىا يىىد متىىا يشىىرتاه ميىىه ا تىىاز اتعاةىىآ املرتابيىى ال اعيىد املتىا د ربىه قيىهو ىع مىا ا فقيىا ال قال اييعىه داي املى؛يب بىريمت مؤ ىا قبريمت ال واقي ىه ميىه

أ الريالثية ألهنا ب ثالثةق ودذا تان السالعة بييكمىا خادىة كىي الرييا يىةسما اق و ة م واع يه شيل ن هللا مىىىت الىىى؛ ق و ىىىع تمرالىىىا ا مىىىا أنىىىه الىىىا هلمىىىا مىىىا ىىى؛ا ويف الريالثيىىىة اىىىد أاخىىىال بييكمىىىا حمالىىىال

بىىا اعالىىم خا يىىة ال ختفىىأ اليىىه خا يىىة - عىىا –ق وهللا كىىةا حمالىىا الىى؛ ق وذلىىر حمالىىا الفىى؛وز قاليتىىاح (2)"األ وما ختفي الكدور

:شبهة بيع الوفاء يف صكوك إجارة العني ملن باعها إجارة منتهية بالتمليك: املطلب الثالث

مىىت االنتقىىااات الىىج مريىىار ىىعل دىىتعك د ىىارة العىى ملىىت كىىاق القىىعل أب ا يكىىا شىىيك ا بييىى بيىىىى االسىىىىتذالل الىىىىةئ نىىىىيا مجكىىىىعر العالمىىىىا الىىىىأ إ؛ميىىىىهق ودىىىىدر يىىىىه اىىىى؛ار جممىىىى الفقىىىىه الع ىىىىا ق أو

(ق ونكاىىه د ا جمالىى جممىى الفقىىه اإلسىىالمي الىىدور امليعقىىد يف اورة 7/4) 66اإلسىىالمي الىىدور راىىم -9هق املعا ىىا لىىىى 1412ذئ القعىىدة 12-7مىىؤس؛ السىىاب جبىىداة يف املمالتىىة الع؛بياىىىة السىىععاااةق مىىت

نق وبعىىىد اةال ىىىه الىىىأ اليرىىىعر الىىىعاراة د اجملمىىى خبكىىىعص معةىىىع بيىىى 1992آاير )مىىىااع( 14الع ىىىا ق وبعىىىد اسىىىتما ه د امليااشىىىات الىىىج اارت ىىىعل بيىىى الع ىىىا ق و قيقتىىىه "بيىىى املىىىال بشىىى؛ط أ ا

اليا م راا الريمت ا؛اا املشرتئ دليه امليي " ا؛ار ما االي )ا؛ ؛ا نفع ا(ق كىع إااىا الىأ الى؛ ق وبعىدن دىرته اىال مجكىعر أواال د ا قيقة ةا اليي

153العم؛ا ) يد هللا بت حممد(ق "دتعك اإل ارة املعدع ة يف الةماة وامليتكية لتمالير" (1) 9/250آ ائق ع املعيعا ش؛ح سيت أيب ااوا (2)

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 346 -

العالما (1) ني ا د ا ةا العقد بري ا ش؛ ا

وبي الع ا تما قدانق أ ايي ا تاز د اليقد قار ا لهق الىأ أناىه مى راا الىريمت اسىرتاا العقىار ىىىيا بيىىى الع ىىىا أل ا املشىىىرتئ ق كىىىع بيىىى بشىىى؛ط الفسىىىخ أو اإلاالىىىة يىىىد راا ا(2)املييىىى لىىىريمتق وبىىىةلر مسم

اال مه الع ا لش؛طق و ىع يىارة ىت يالىة ربعااىة تمرياىا يف "أ اتعاةىأ اثيىا الىأ أ اقى؛ أ ىدلا قىرت يي ىا تعقىار د املقى؛ ايتفى هبىا أو بذالاتكىاق الىأ أناىه

ماآلخى؛ ميالذ ىا مىت املىالق الىأ أ اىد امل

ومىت يىا ىا ت سىميته بييى (3)لعى ري ى دليىه القى؛ وزاياة ميفعىة العقىار"م ما راا املال راا ااالسىىىتذالل أل ا املشىىىرتئ اسىىىتذاا العقىىىار املييىىى أئ اسىىىتفيد مىىىت بالاتىىىه )راعىىىه(ق ب ؛اىىىا أت ىىىري الىىىأ

(4)اليا أو بري يستفيد املمعال مت األ ؛ة لقا سعاالهة لتماليىىرق ال ختتالىىف تريىىري ا ىىت بيىى الع ىىا أو بيىى ودىىتعك اإل ىىارة ملىىت كىىا د ىىارة ميتكيىى

االستذالل ذلر أ ا مىت الكىعر الشىا عة هلىا أ تىع ىعاة ال؛ايىة أو مالتياىة العى د اليىا لقيمىة االمسياة )مثت اليي اليقدئ( يف هنااة أ ا الكاتعكق بيىا الىأ عكاىد محالىة الكاىتعك بيى العى املىؤ ا؛ة

ىىدرق مك و تىىع األ ىى؛ة ييلىىة بىىري مت ىىماية لقيمىىة ال؛ايىىة يىىط كىىا محالىىة الكاىىتعك الىىأ الىىأ امل

عا د اورااة سرياىا األ ى؛ةق الا يف هنااىة املىداة كىالع الىأ رأا املىال مىت خىالل الييى لقيمىة االمسياىةق سىا تأ ا مكدر الكاتعك م راا الريمت لالمشرتئ )محالة الكاتعك( إ ا األخىري اى؛اا اليىه قىار

اال فاق اختال ا ام رت الأ ةا القعلق أب ا ب الكيذت )بي الع ا ودتعك اإل ارة( املناقشة

أناه مت ا تما الياتعل ت الع دق و دن دب؛ان الييى مبعارةىة املسىتأ ؛ أو املىؤ ا؛ يتيى ا أ ا ىعاة (1 عىىىعا مىىت خىىالل قىىد الييىىى األ يىىا املىىؤ ا؛ة د املالىىر السىىابا ليسىىى تمياىىةق و ىىي د ىىاات

ىىد وهبىةا اى ول االشىىتيا أب ا د ىارة العى ملىىت كىا د ىارة ميتكيىىة الىةائ ال بىدا ميىىه مى و ىعا التعكا عكاىد لى؛اا لالمييى يف -بعىد الشى؛ا الىه - لتمالير مت اييا بي الع ىا أل ا بيى الع ىا اىتما يىه

ةا الىى؛اا مالىى نق وال تىىاز د قىىد بيىى داىىد بىى أئا واىى اعيىىد يىىه اليىىا الىىريمت لالمشىىرتئق و ىى

3/9جمالاة اجملم ق العدا الساب (1)ق واملك؛ئ )ر يا اعن (ق د ارة الع ملت كا ا ختتالف 403-396و 118األ تان العدلياةق املااة جمالاة (2)

97 ت بي الع ا ؟ 153العم؛ا ) يد هللا بت حممد(ق امل؛ السابا (3) 99املك؛ئ )ر يا اعن (ق د ارة الع ملت كا ا ختتالف ت بي الع ا ؟ (4)

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 347 -

املالىىىر احلىىىار والسىىىابا بىىىا ارييىىى احلىىىاا لالمالىىىر السىىىابا مبيىىى؛اا راا الىىىريمت )القىىى؛ (ق وال ميالىىىر املشىىرتئ لع ىىىا الييىىى لالذىىىري يف ىىى أ ا املىىىؤ ا؛ يف التىىىأ ري امليتكىىىي لتماليىىىر ميالىىىر الييىىى لالذىىىريق

لتماليىرق تمىا ايتقىا ىاا أئا مسىتأ ؛ يف الىة بيى املىؤ ا؛ األدىا و يتقا املالتياىة حمماالىة لع ىد (1)املؤ ا؛ د ارة شذيالياة

أ ا بيىى الع ىىىا قىىد بيىىى ان ىى اىىىد يىىه الىىىريمتق الا قىىد بيىىى معالاىىا الىىىأ شىى؛ط كىىىع اقىىعل مىىى (2راات در الىىىريمت راات دليىىىر املييىىى ق أماىىىا مىىىا اقىىى يف دىىىتعك اإل ىىىارة كىىىع و ىىىد لشىىىى؛ا )أو اليي (ق ولي قد بيى معالاىا الىأ شى؛طق ورىدر لىةت؛ أ ا ةا فىة مىت قكىا احليفياىة مىت املىانع لييىى الع ىىا أخ؛ ىىعا مىىت دىىعر املميع ىىة مىىا تىىا الىىأ سىىييا الع ىىدق مىىت ذلىىر مىىا ذتىى؛ دىىا ا "الير؛ ال؛ا ا" ىت ااةىي خىا يمىا اتعالاىا بييى الع ىا ق اىال "ود ذتى؛ الييى بىال شى؛ط شى؛ةا ق

(2) ش؛ةا الأ و ه املعا دة از اليي ول ن الع ا "الا

أ ا اليي يف الت ييقات الكريرة لالكاتعك اتع لقيمة احلقيقياةق ولي بىريمت دىعرئ ال ا؛ةىأ (3 به اليا ق دالا دذا عثاا مت اسرتااا لتدا بعد وا تما يف بي الع ا

مك در يف ق (4د اإلرارق ىي الاىة مىؤ ا؛ مبسىتأ ؛ق اترماىا يكىا أ ا العالاة ب محالة الكاتعك وامل

مالىر العىى املىىؤ ا؛ة )محالىىة الكاىىتعك( الكىىيانة األساسىىية الىىج مىىت اوهنىىا يق ىى امليفعىىةق ولىىي مىىت (3)ذلر شي يف بي الع ا

ااعاا ميتت اإل ابة ت اليقاط السابقة يما االي

يىىة مىىت قىىعا أناىىه ال اسىىالام بع ىىعا ىىةا الفىى؛ق أل ا املعامالىىة (1 سىىا ييقكىىا يف العااىى معامالىىة م؛تا والت امات مرتاب ة ال جمال لتبالاف أئا مت االلت امات يكا

أناه ود سالم بع عا ةا الف؛ق إ ا العىربة ليتىا ا الىج ىؤاائ دليكىا ىة املعامالىة الىج تشىابه مى (2 بي الع ا

تمالير ميالر اليي لالذري"ق بىري مترقاىا يف العااى ألناىه د ا القعل أب ا "املؤ ا؛ يف التأ ري امليتكي ل (3نق الىىىىةائ ىىىى يىىىىه 2004و ىىىىد يف بعىىىىت الت ييقىىىىات مريىىىىا ددىىىىدار دىىىىتعك اليرىىىى؛ات ىىىىان

ق والعم؛ا ) يد هللا بت 6الستار أبع بداة يف املالتقأ الفقكي ال؛اب ملك؛ع ال؛ا ري ايظ؛ عقيا يد (1)

154حممد(ق دتعك اإل ارة املعدع ة يف الةماة وامليتكية لتمالير 6/8ابت يم )زات الدات(ق الير؛ ال؛ا ا ش؛ح تي الداا ا (2) 19 ييقا ا املعاد؛ة الق؛ئ )حممد الي(ق الكاتعك اإلسالمياة )التعراا( و (3)

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 348 -

احلتعمىىة ىى ا مشىىا ا مىىت أر م ىىار اليرىى؛ات الىىدورق وبىىري مىىت مالياىىات الييىى مل؛ا ىىا يعااىىة ق سىىيااااةق ال اتكىىعار أ تيىىازل يىىه الدولىىة قيقىىة ىى ت مالتياتكىىا هلىىا اىىا رعىىا قىىد الييىى دىىعراي

اهلىىدع ميىىه احلكىىعل الىىأ التمعاىىا رسىىاق تمىىا أ ا املتتتيىى يف الكاىىتعك ركالىىع يف بعىىت م ال ا؛ومع قيقة سالاتكا (1)األ يا الع املييعةق ال ت ايمتكا دذ دهنا

اىىىة مىىىؤ ا؛ مبسىىىتأ ؛ق مىىىت يىىىط دىىىتعك اإل ىىىارة ال اترقاىىىا يكىىىا ال د ا املمارسىىىات الشىىىا عة يف (4إماا املؤ ا؛ يعات املع عاات املىؤ ا؛ة ةىعال ىرتة قىد اإل ىارةق ت ىما خ ى؛ األدىا املىؤ ا؛ق وإماا نفقات الكيانة األساسياةق ونفقات التأم وال ؛ا ا والذ؛اماتق وتاا ما اترماالىه املىالاك

ماا مالي ا املستأ ؛ تاا ذلر ت ة؛اا قسيم األ ؛ة د ثالثة أاسان ااة دذ د ا املؤ ا؛ م

األ ؛ة الريابتة وميرياا جممع كا تالفة ش؛ا األدا املؤ ا؛ مت مالته املستأ ؛ ة وسرياىىا ربىىأ املىىؤ ا؛ ىىعق تالفىىة شىى؛ا ه لتدىىا املىىؤ ا؛ مىىت مالتىىه املسىىتأ ؛ق و ىىي األ ى؛ة املتذىىريا

مالي ا سع؛ الفا دة السا د يف السعق يد استرقاق األ ؛ة م ىىىىىىا ة وسرياىىىىىىا اليفقىىىىىىات ال ار ىىىىىىة تيفقىىىىىىات الكىىىىىىيانة األساسىىىىىىياةق يرماالكىىىىىىا املىىىىىىؤ ا؛

األ ىىىىىى؛ة امللالمستأ ؛ مت خالل دةا ة ة اليفقات الأ األ ؛ة لالفرتة اإلرارااة التالية لالفىرتة الىج تياىدت يكىا

الر اليفقات ىىا املسىىتأ ؛ مىىا رىىا اليىىه أ ايفقىى ما ه ىىع الىىأ مالتىىهق ىىال واحلادىىاق ىىإ ا ال ىى؛ع املىىؤ ا؛ م

اترماىا بىةلر يعىىات املالىر قيقىىةق و ىةا اؤتاىد تىىع اإل ىارة بىىري قيقياىة بىا و ىى ا يف ىال الىىف األدىىا املىىؤ ا؛ أو التىىه ىىإ ا شىى؛تة التىىأم ىىي الىىج ىىد ايمىىة األدىىا املىىؤ ا؛ اهلالىىر أو التىىالفق

ىىا اىىد عكا املسىىتأ ؛ أئ د ا شىى؛تة التىىأم سرياىىا املسىىتأ ؛ قيقىىة يف الىىد ق تىىأ ا وأاسىىاط التىىأم د ا ال امت لتالف األدا املؤ ا؛ و الته ع املستأ ؛ أا ا

و اليىىه ىىإ ا األمىىعر املتقدامىىة ىىدلا الىىأ اخىىتالع املعامالىىة يف دىىعر ا العمالياىىة مىىت التكىىعار الىىةئ (2)ا؛ا يف ذ ت أدراا ال؛أئ اجملي ات هلا

155العم؛ا ) يد هللا بت حممد(ق دتعك اإل ارة املعدع ة يف الةماة وامليتكية لتمالير (1)-320ااار ي )معيد الي(ق وأبع زاد ) يد العظيم الل(ق أسعاق الكاتعك اإلسالمياة وتيفياة االر قا هبا (2)

321

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 349 -

:فهو لغو( ؛عها )ما خرج من اليد وعاد إليهصكوك إجارة العني ملن با: املطلب الرابع

د ا انتقىىال السىىالعة أو ىى ميكىىا الا عا ىىه يىىطق "والشىىار ال اشىى؛ العيىىط"ق تمىىا اقىىعل تىىاا ق ولىىىي ذلىىىر يىىى؛ ا الىىىأ اليىىىاا يف معىىىامال م أل ا اليىىىاا قىىىال ق (2)ق والشىىىاة:(1)مىىىت ابىىىت يمياىىىة

تىا سىتار ا لذى؛ آخى؛ق و ىع الترااىا الىأ ا ى؛ان والعيط لي مىت شىأ العقىال ق ىإذا وم ىد العيىط دذ مىىا مىىت يالىىة دالا و ت ىىمات مىىا ىىع لذىىع أل ىىا الترياىىاق ىىاملي مىىت العيىىطق والالذىىع ميىى مىىت شىىي ال ايفىى العقىىال بىىا ا ىى؛ا م ألناىىه اسىىتذاا يف العدىىعل د ا ىى؛ان ولىىةلر سىىدا السىىالف ىىةا اليىىاا مىىت

(3)أداله تما ع شأهنم اا م اا نظىىى؛ان د دىىىيذة د ىىىارة العىىى ملىىىت كىىىا بيىىىا الىىىأ عاةىىىؤ أو اشىىىرتاط ممسىىىيا ل ىىىارة يف ودذ

وأمىا مىا اقى اليي ق سعا انتك لتمالير أو ال كي ال يفرا ىت الالذىعق ىا يف معا ىا اااليىا " اىؤ ا؛ الا قو ع اا ما به اليالع مت أ ا الشاىبي اشىرتئ الييى مىريال أبلىف اايىار قةا يف ك؛ان

مبا ىىة اايىىار ليا عىىه ايىىا أ اقي ىىه املشىىرتئق وايىىا أ خياليىىه اليىىا مىىت أمتعتىىهق بىىا اسىىتم؛ا اليىىا الىىأ سىىتيا داي د تىىا الىىأ سىىتيا ق أو الىىأ وةىى اىىد اليىىه ود از ىىهق وأيخىىة املشىىرتئ ميىىه تىىاا سىىية

ليىهق واخلى؛از ل ىما ق أ ؛ة مسماة اتفقا اليكاق كةا ال رىعز بىال خىالعق لعىدن انتقىال ال ىما دو يا مل ايتقا ال ما ق ليقا امليي إ اد عهق ال تىم لىه لذالىةق بىا ولىع اىيت املشىرتئ املييى ق الا أ ىى؛ لاليىىا الىىأ الع ىىه املتقىىدان مل رىى ق أل ا مىىا خىى؛ز مىىت اليىىد و ىىاا دليكىىاق لذىىع تمىىا ىىع مقىى؛ر يف

(4)ت دبا؛ وأنكفق وهللا أ الم"بيع اآل الق وآل د د؛اأ ال؛ ق و ةا واةأ ملوواةىىأ مىىت ىىةا الىىييا أناىىه ىى ا لىىع مبا القىىيت وانتقىىا ال ىىما ىىإ ا مىىا خىى؛ز مىىت اليىىد و ىىاا ق و ىةا ىع دى؛اأ الى؛ ق املالتياىة دليكا كع لذعق و تع احلكيالة ي نقىد اةى؛ أبتريى؛ ميىه مىؤ اال

م ال ريىىى و ا تما كمىىىا الىىىأ و ىىىه اىىىؤاائ د الىىى؛ ق و ىىىم ود أ ىىىازوا ا تمىىىا الييىىى واإل ىىىارةق ىىىإهناريىى و ملىىت اسىىتأ ؛ يي ىىا أ اؤ ا؛ ىىا الىىأ املىىؤ ا؛ نفسىىهق مىىا مل ع ىىد مىىة سىىالف ىى؛ا ميفعىىةق و ىىي

ورا يف الش؛ح التيري " از )استليار املالر( املؤ ا؛ لدار أو اابتىه (5)العيية اإلرارااةق تممي ييلة

195داامة الدليا الأ دب ال احليا (1) 3/375املعا قات (2) 223سعاالم )سامي(ق ميتيات دتعك اإل ارة (3) 4/374احل اا )حممد( (4) 225سعاالم )سامي(ق امل؛ السابا (5)

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 350 -

(1)أ ؛ دالا لتكمة سالف ؛ا ميفعة"مريال )ميه( أئ مت املستو ىىةا ىىع أدىىا اإلمىىان أمحىىد ولىىةلر رىىعز يف املىىة ا أت ىىري العىى ملؤ ا؛ ىىاق اىىال املىى؛ااوئ

ا" وهلىىةا قياىىد العيىىارات امل القىىة يف تىىالن قكىىا املىىة ا مبىىا ال (2)" ىىإ تىىا يالىىة مل رىى اىىعال وا ىىد اف ي د العيية اإلرارااة

اإلسالن ابت يمياة ولةلر ملاا سملا ىت بيى األمانىة أو الع ىا مى انتفىا و ةا ع ميكا شيخع ىىىا ةىىىال دذا ىىىا لىىىريمت أ ىىىاا دلي ىىىه ال عقىىىار ىىىإذا شىىى؛ط أنىىىهم املشىىىرتئق اىىىال " ىىى؛ طم قتىىىا ىىىةا بىيى والش

د تال ممقار لهم يف دذا تىا ال مق كمىعام واىال يف معةى آخى؛ "(3)"أدأا اىع ر ال عمالما ال ممقدنم الأ ال عق خىى؛ ارا ىىم ا مىىت اآل ىىة أ ىىدملم ة مقىىان الىىدرا م يف ذمتىىه ق أ أي خم خىى؛ ممىىد تفىى م ال ممع ىىي بعقىىار اآل ىىإذا قواىيى

ار قو ىىةا ارا ىىمم بىىدرا م مري الكىىا ق ىكىىةا ىى؛ان بىىال را ىىا اا دلي ىىه ال عقىىار أ ىىاا الىىدرا م دلي ىىه أ ىى فعىىةم الىىد وميى م ىىع الىى؛ا ال يىى ا ق مىى تعنىىه اختىىار ىىعاز اامىى بىى الييىى واإل ىىارة ىىال رىىعز محىىا أاىىعال األ مىىة (4)"و م

مىىىا والعالمىىىا الىىىأ مىىىا ايىىىاات أدىىىعهلم واعا ىىىد مىىىةا يكم الىىىج نكاىىىعا اليكىىىا يف مياسىىىيات ىىىداة بىىىا مامل الا الىأ املقياىدق والعىان الىأ اخلىاصق و مكىا نكىعص الفقكىا ىت أ تىع م ياىة وذراعىة لىيقت

(5)أ تان الش؛اعة الريابتة لييا واإلمجاا ىماعا د حليا نع ا دماا أ ا ىماعا د أ ىد الععةى مىا لىي مبقكىعاق أو اواحلاداق أ ا

ىعة العقد قدا لي مبقكعاق األوال مسألة " "ق وةىاب كا أ اييى ربىعايا جبيسىهق ومعكمىا أو ممىدا ي م أ دلا ما لي مت يسهق مريا أ اتع ب؛ةىكما بيى اىة بف اىة متفاةىال وحنىع ذلىرق ي ىما

ايىارق واليىع الريىا مىت احليىا د الف اة القاليالة عةا آخ؛ق ايي ألىف اايىار يف ميىداا أبلفىي اأ ا ىىماا د العقىىد ا ىى؛ان قىىدا بىىري مقكىىعاق مريىىا أ اتعاةىىآ الىىأ أ اييعىىه الىىة ا خبىى؛زةق الا ايتىىا اخل؛ز ميه أبتري؛ مىت ذلىر الىة اق أو اىعاط ا لريىا الىأ أ اييى أالىا ؛ةىاق الا اييعىه امليتىا ملعامالىه

و ىىىىةا اليع ىىىىا رتمعىىىىا يف الييىىىى بشىىىى؛ط (6) ي احليالىىىىة املريالاريىىىىةاملىىىى؛ايبق الا اييعىىىىه املىىىى؛ايب لكىىىىا يهق و ىىىىالتىىأ ري دذا تانىى األ ىى؛ة أ الىىأ مىىت الىىريمتق ىىإذا تانىى ميتكيىىة لتماليىىر كىىي ييىىة ودالا كىىي مىىدا

4/9الدراا؛ (1) 6/35اإلنكاع يف مع؛ ة ال؛ا أ مت اخلالع (2) 29/396جممع الفتاو (3) 335-29/334جممع الفتاو (4) 226-225امي(ق ميتيات دتعك اإل ارة سعاالم )س (5) 29-29/27امل؛ السابا ابت يمياةق (6)

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 351 -

يعةق ا تم يكا أدعل احلياق واليتيية ي ما ن؛ مت دتعك ال ختتالف ع ؛اي ت السىيدات مك درق وال يد ش؛تات التكييف اال تما ال؛بعااةق ال يد املست

(1)ريم؛اتق وال يد امل

و اليىىىه ىىىأر أنايىىىا حبا ىىىة د د ىىىااة اليظىىى؛ ىىىع ؛اي يف مسىىىرية الكاىىىتعكق واليرىىىط ااىىىاا ىىىت بدا ا قيقياة

الصورية يف العقود "العربة يف العقود باملقاصد واملعاني ال باأللفاظ :املطلب اخلامس

:واملباني"

ا ي ديذة م؛تاية مت مجالىة مىت العقىعا ذت ؛ان آنف ا أ ا يتالة دتعك د ارة الع ملت كاق د اىىىا يالىىىة الىىىأ الىىى؛ أئ وااللت امىىىات الكىىىعرااة املف؛بىىىة مىىىت حمتعا ىىىا بىىىري مقكىىىعاة لىىىةا اق ومؤااا ىىىا أهنا

سىىىيدات التعداىىىا د القىىى؛ بىىى اياةق ذلىىىر أ ا ىىىة الكاىىىتعك مىىىت يىىىط العااىىى العمالىىىي مىىىا ىىىي دالا ربعااىىةق ود اختالفىى يكىىا مىىت يىىط الشىىتاق السىىيد مسىىيا دىىرا د ىىارةق و ا ىىد السىىيد مسىىيا أ ىى؛ةق ىيا بيى العى يا مالتياة مؤ ا؛ةق واسرتااا ايمىة السىيد يىد دةفا ىه مسم وما ميريااله السايد مت ا؛ مسم

ألوراق الىج اعااعكىا أةى؛اع الأ املستأ ؛ق وال ختتالف الكاتعك ت السيدات دالا ب اياة جممع ة مىت اا ارا م بدرا م بييكما ؛ا؛ةق واتع دمثكا أترب الارتا ال؛ حليالة (2)العقد يف أهنا

وو ه القعل بكعرااة ة الكيذة اتا أ يما االي واىىىع ىىىة الكىىىيذة مىىىت الكاىىىتعك أ يىىىاان يمىىىا ال اييعىىىه املالىىىر لفعىىىاق تمىىىا يف ىىىاالت ددىىىدار (1

ة امليتكية لتماليىر العااعىة الىأ شى؛ا تالتىات تعمياىة تىاملعان وامل ىارات ايفىي دتعك اإل ار ق كىىةا األدىىا ال (3) ىت املعامالىىة تعهنىىا مالياىىة بيىى الا د ىىارة قيقياىةق ورعالكىىا سىىعاال مسىىترت ا بفا ىىدة

يىط يط انتقال مالتياته د محالة الكاتعكق كىع انتقىال دىعرئ قيقة له يف قد الش؛ا متىىدرق و ىىع مىىا رعالكىىا ييىىة دىى؛ ةق تمىىا أ ا مك

د ا محالىىة الكاىىتعك ال ميالتىىع بيىى األدىىا دالا الىىأ املىىدر بشىى؛ا األدىىا دذا اخنف ىى ايمتىىه السىىعاياةق و ىىةا ايفىىي مقت ىىأ مك

محالىىة الكاىىتعك اال مىىع امل

230سعاالم )سامي(ق امل؛ السابا (1) 155العم؛ا ) يد هللا(ق دتعك اإل ارة املعدع ة يف الةماة وامليتكية لتمالير (2) 321مياة وتيفياة االر قا هبا ااار ي )معيد(ق وأبع زاد ) يد العظيم(ق أسعاق الكاتعك اإلسال (3)

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 352 -

(1)مالتياتكم لتداق وإماالكم ملباة؛ السعاياة

واإل ىىارة ال ميرياىىا قيقىىة القيمىىة السىىعاياة هلىىا بىىا اسىىاوئ امليالىىغ د ا مثىىت األدىىعل حمىىاا قىىدئ الييىى (2 (2)امل؛اا سعااله اا اؤتاد أ ا ةا اليي بري قيقي

د ا األ ؛ة م؛ ي ة لفا دة وليس أب ؛ة املرياق م ل ون العقد لال ؛ ةىعل املىداةق و ىةا مىا اؤتاىد (3ىىىا سعاىىىا حمىىىت ال الاىىىة دذ د ا داارة ىىىة (3)لىىىه ألدىىىعل احلقيقياىىىةةييعىىىة دىىىتعك اإل ىىىارةق وأهنا

الكاتعك ال مع ي محالة الكاتعك ا د م اإلرارئ الدورئ دالا و ىا مؤشاى؛ معى ا تمؤشاى؛ الالييىعرق الىىي حلامىىا الكىىرا ىىاا -مبىىا يف ذلىىر أ ىى؛ داار ىىا -ومىىا زاا ىىت ذلىىر بعىىد سىىم املكىىاراف

ا ع ملدا؛ الكاتعك بىد ع أناىه ىا ألاا ىهق العا ىد لالسىيدات بى مىداة بقا كىا ااي ىاق يه ود ا (4)والعا د لالكاتعك شيه ب مداة اإل ارة العلياة

ىىدر ايىىىا ددىىدار الكاىىتعك وايىىىا الييىى ق بشىىى؛ا األدىىا يف هنااىىة املىىىداة لقيمىىة االمسياىىىة (4 مك ىىد امل اتعكا

ىىىد اىىىتما كىىىييف الكاىىىتعك ا تماني ىىىا ومىىىت الا سىىىع اقكا لالمسىىىتريم؛ات أئ أ ا وبيىىىا الىىىأ ىىىةا التعكامك در االتى ن بشى؛ا األدىا ايىا أ يتقىا مالتياىة األدىا د محالىة الكاىتعكق ولىعال ىةا االلتى ان مل

املاتىىت محالىىة الكاىىتعك ليقيالىىعا شىى؛ا الكاىىتعك أو االتتتىىاا يكىىاق و ىىة ييىىة لشىى؛ط ال اقيالكىىا أئا

(5)مة ا

ا هلىىىةا االلتىىى ان (5 اىىىتما د ىىىااة األدىىىا د مالتىىىه احلقيقىىىيق ودةفىىىا الكاىىىتعك يف هنااىىىة املىىىداةق و يفيىىىة امل؛ الة ي امل؛ الة املشاهبة لسداا السيدات بعد انتكا مداة الق؛ لقيمة االمسياةق كة

واحلادىىىا أ ا مجيىىى ىىىة اإلخىىىالالت الشىىىا عة يف دىىىتعك اإل ىىىارةق ومعظىىىم أنىىىعا الكىىىتعك ىىد بتىاا ايا ىة أ ا السىيدات ال؛بعااىىةق ومىا امسىماأ لكاىتعك اإلسىىالمياة املتداولىة يف األسىعاق املالياىة ؤتا

لكىىيذة املىىةتعرة و كىىا لعمالىىة وا ىىدةق و ت الاىىا ةىى؛ورة اليرىىط ىىت أسىىياا احنىى؛اع الكاىىتعك ىىت مقادد ا الش؛ ياةق وتيفياة كريأ املسارق وا تياا أو ه اخلالا بتاا دعر ا

230سعاالم )سامي(ق ميتيات دتعك اإل ارة (1) 321ااار ي )معيد( وأبع زاد ) يد العظيم(ق امل؛ السابا (2) 230سعاالم )سامي(ق امل؛ السابا (3) 375امليي ) يد هللا بت ساليما (ق الكاتعك اإلسالمياة ااوزا و كريرا (4) 229امي(ق امل؛ السابا سعاالم )س (5)

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 353 -

اخلامتـة

نىا املتعالاقىة بعااى الكاىتعك اإلسىالمياةق مىت خىالل بيىا ياوليا خالل ةا اليرىط بعىت ااعاالشيكات الج عرتئ دددار ا و داوهلاق وا ا أ مىت سىياق اليرىط أ ا دشتاالت قكية متعالاقة هباق و

يىىاك احن؛ا ىىا ىىا ؛ ا يف الكاىىتعك اإلسىىالمياة بىى اليظ؛ااىىة والت ييىىاق وأ ا يتالىىة ىىدا مىىت الكاىىتعك اىىد قىىعا بذىى؛ التعداىىا د ىىعاز الىىر الكاىىتعك أو دىىراتكا مىىت اليا ياىىة الشىى؛ ياةق ا تماىى بشىىتالياة الع

او م؛ا اة لالمقادد املعتربة ش؛ اق وأدير بعت ددىدارات الكاىتعك ىؤول د أ ا امىا الكىرا ق وال اخىىىا لىىىه يف املالتياىىىة احلقيقياىىىة ألدىىىعل املشىىى؛و حمىىىاا ال اعىىىدو أ اتىىىع ممق؛ة ىىىا ملكىىىدر الكىىىرا

ال اترماا شيل ا مت عاة؛ ق وال اتقاسم األر ح احلقيقياة املتعلاىدة مىت األ يىا املكىتاتةق التكتيرق و ا مبقىدار سىع؛ الفا ىدة رسىاق مى ةىما تامىا سىرت ا رأمسالىىه ىا اسىتراا امىا الكىرا ا ىد ود ا

مك در بش؛ا الكرا لقيمة االمسياة رب عكاد امل

ألدىىىا الىىىةائ تفىىى؛ا يىىىه بقياىىىة املال ظىىىات الشىىى؛ ياة ىىىع و يىىى ا أ ا متمىىىت اخلالىىىا يف ذلىىىرق وااملذىىىىىاالة يف حماتىىىىىاة السىىىىىيدات ال؛بعااىىىىىةق وحماولىىىىىة تييفكىىىىىاق ودرىىىىىاا عىىىىىارز شىىىىى؛ ياة تعا ىىىىىا وخكىىىىىا ي السيدات و يا ا ا اا أا يف بالا األ يا د ارا الفتع ق وعالفة املعىااري الشى؛ ياةق واى؛ارات

كاارة يف شأهنا اجملام الفقكياة الومت ورا ىةا السىيا الى؛ ي ق ا ا ىأ أ ا يىاك عامىا أخى؛ أاات د احنى؛اع الكاىتعك ىت مسىىار ا الشىى؛ يق لعىىاا أب؛ز ىىا نشىىأة الكاىىتعك يف بيلىىة ااتكىىااااة بىىري دسىىالمياة يىىط ىىيمت التعامىىا

يف يينا آليىات وسياسىات مالياىة يكا بسع؛ الفا دة و ا ممقت يات املؤساسات املالياة العاملياة ودمال ا ا حمدااة ربم شاشتكا و ؛ تكا أمان د كار األزمات املالياة املتتالية

ىىةا د انىىا عامىىا أخىى؛ متعالاقىىة هبيتالىىة الكاىىتعك يف ىىدا ذا ىىاق مىىت يىىط ىىدن العيااىىة العا ية مت اليعا ي الش؛ ياةق واالاتكااااةق والقانعنياة

ا اليرط يما االي ولعالايا ما أ ما نتا رىىىىا أ سرياىىىىا الكاىىىىتعك القابالىىىىة لالتىىىىداول مالتياىىىىة محالىىىىة الكاىىىىتعك جبميىىىى قعاكىىىىا والت اما ىىىىا يف (1

ق أو ميىىا ق أو ق سىىعا تانىى أ يىىاان مع ىىعاات قيقياىىة مىىت شىىأهنا أ تمالاىىر و ميىىا شىى؛ ا واىىانعان خدمات

لداع دالا دذا كة اارااىة أو مالياىة القابالة لالتداول اإلا؛ااات أو ا ال رعز أ سرياا الكاتعك (2مجي مع عاا اق أو حمفظة هلا ذماة مالياة اا مة لداكاق واخال الىداع اتبعىة لت يىا وامليىا بىري

مقكعاة يف األدا

ق أو شى؛ات اق أو وتىيال السىتريمار -ال رعز ملدا؛ الكاتعك (3 أ االتى ن اى؛ا -سعا تىا م ىار

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 354 -

ك يد نقي ال؛بأ الفعالي ت ال؛بأ املتعاا ق ورىعز أ اتىع ا تياةي ىا لتذ يىة الىة محالة الكاتع الىىيقي بقىىدر اإلمتىىا ق بشىى؛ط أ اتىىع ذلىىر ميكعد ىىا اليىىه يف نشىى؛ة االتتتىىااق وال مىىان مىىت عزا ال؛بأ املتعاا إ احلسااق الأ أ تع ياك آليات واةرة لالتراسا يف هنااة املداة

المم اراق أو الش؛ارق أو وتيا االستريمار أ اتعكاد بش؛ا األدعل مت محالىة الكاىتعكق ال رعز ل (4ىىد لشىى؛ا الىىأ أو ىىت ميىىرياالكم بقيمتكىىا االمسياىىة يىىد دةفا كىىا يف هنااىىة املىىداةق ورىىعز أ اتىىع التعكا

يىىىد ق أو القيمىىىة السىىىعاياةق أو القيمىىىة العاالىىىةق أو بىىىريمت اتمفىىىا اليىىىه أسىىىاا دىىىايف ايمىىىة األدىىىعلىىىىا أب ا مىىىىدا؛ الكاىىىىتعك ةىىىىامت لىىىى؛أا املىىىىال لقيمىىىىة االمسياىىىىة يف ىىىىاالت التعىىىىدائ أو الشىىىى؛ا ق الم ق أو شىى؛ات اق أو وتىىيال السىىتريمار أماىىا دذا تانىى التقكىىري أو عالفىىة الشىى؛وطق سىىعا تىىا م ىىار

؛ة د ىارة مع عاات دتعك املشارتةق أو امل ىاربةق أو العتالىة السىتريمار قتكى؛ الىأ أدىعل مىؤ ا ىىد بشىى؛ا الىىر األدىىعل - يىىد دةفىىا الكاىىتعك -ميتكيىىة لتماليىىر ييىىعز ملىىدا؛ الكاىىتعك التعكا

بيااي أاساط األ ؛ة امي األدعل بعدفكا سرياا دايف ايمتكا

رعز لالمستأ ؛ يف التعكاد يف دتعك اإل ارة ش؛ا األدعل املؤ ا؛ة يىد دةفىا الكاىتعك بقيمتكىا (5ق أو وتىىيال السىىتريمار ويف ىىال تىىا املسىىتأ ؛ ىىع االمسياىىةق الىىأ أالا اتىىع شىى؛ات اق أو م ىىار

مالىىر األدىىعل ايىىا بيعكىىا الىىأ محالىىة الكاىىتعك ىىال بىىدا مىىت اياىىا العييىىةق أبال اتىىع يىىاك بيىى بش؛ط التأ ري

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 355 -

التوصيات

تعىىىىاا ىىىىت حماتىىىىاة ةىىىى؛ورة ع يىىىىد الفتىىىىاو ق وااللتىىىى ان ملعىىىىااري الشىىىى؛ ياة املتعالاقىىىىة لكاىىىىتعكق واالب (1األاوات املالياىىة التقاليداىىةق ودرسىىا نظىىان مىىار داىىد امعىىىن حبعتمىىة الكاىىتعك مىىت اليىىعا ي الشىى؛ ياة والقانعنياىىىة واالاتكىىىااااة و ىىىع مىىىا ميتىىىت أ اىىىتما مىىىت خىىىالل عىىىاو الييىىىعك والشىىى؛تات واملؤساسىىىات

كىارع امل؛ت ااىة واهليلىات املالياة بع كا مى بعىتق ومى تعمىات الىدول اإلسىالمياةق و ألخىيا املال؛اابياة العاليىاق لتعىاو مى يلىة ا اسىية وامل؛ا عىة لالمؤساسىات املالياىة اإلسىالمياة إلدىدار اىعان ولىىىعا أ ميظامىىىة لالكاىىىتعك اإلسىىىالمياةق وذلىىىر حلمااىىىة قىىىعق مجيىىى األةىىى؛اعق و يظىىىيم العالاىىىاتق

تتتيىىىع يكىىىا الىىىأ الىىىم بتىىىاا مىىىا اتعالاىىىا وتيفياىىىة التىىىداول واالسىىىرتااا وحنىىىع ذلىىىر ىىى ا اتىىىع امل لكاتعك مت اإل ؛ا ات

ة؛ورة دراا معااري اايقىة لالمراسىية ومىت الا راابىة ميظامىة مىت ايىا املكىارع امل؛ت ااىة واهليلىات العاليىا (2لالتىىدايا الشىى؛ يق وذلىىر الىىأ أسىىاا ال ىىعابط الشىى؛ ياة واملعىىااري اخلادىىة هبىىة الكاىىتعكق الكاىىتعك

ا مىىا ىىع ا؛ت يكىىا الشىى؛وط وال ىىعابط املياسىىية ىىإ ا هلىىا آ ر ا تيىىرية يف التيمياىىة االاتكىىااااة اإلسىىالمياة دذوالتعمىىريق وسعاىىا اليييىىة الترتياىىة واملشىىارا احليعااىىةق تمىىا عىىدم وسىىيالة ان عىىة االىىا املىىداخ؛اتق واميىى

تكاا العةينق واملسىالة يف األمعال ال ؛ورااة لتمعاا املش؛و ات يف عتالف الع ع اليا عة خدمة لالا انتقال ر وا األمعال مت الدول اإلسالمياة الذيياة د الدول الفقرية

اتعىى ا الىىأ اهليلىىات الشىى؛ ياة أالا تتفىىي دىىدار تىىع اىىعاز يتالىىة الكاىىتعك بىىا رىىا أ مىىدااا (3 التى ن يف مجيى م؛ا الكىا العقعا والع ا ذات الكىالةق و م؛ااىا ة؛اقىة ييقكىاق و تأتاىد مىت أ ا العمالياىة

ملت الايات وال عابط الش؛ ياة و ا املعااري الشى؛ ياةق وأ اىتما اسىتريمار كىيالة الكاىتعكق ومىا ترىعال الر احلكيالة دليه مت مع عاات د ديغ االستريمار الش؛ ياة

فعيىا اور السىعق تيار أ ا ة الكاتعك ميتت داوهلا يف األسعاق املالياة العاملياىة ىال بىدا مىت املالياىىة اإلسىىالمياة الدولياىىة بعدىىفكا يلىىة دشىى؛ا ياة معىىىن مب؛اايىىة التعامىىا يف الكاىىتعك اإلسىىالمياة و يظيمكىىاق قاىىا الت امكىىا و ع يىىد املعىىااري اخلادىىة دىىدار الكاىىتعك و ىىداوهلاق ووةىى لىىعا أ ىىيط التعامىىا هبىىا مبىىا م

أب تان الش؛اعة اإلسالمياة ومقادد ا

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 356 -

س املصادر واملراجعفهر

الكتب املطبوعة:ق بىىىريوت اار التتىىىا العالمياىىىةق 2)ط« ىىىع املعيىىىعا شىىى؛ح سىىىيت أيب ااوا»آ ائق حممىىىد أشىىى؛ع

ه( 1415)بىريوت اار املع؛ ىة بىريوت « داامىة الىدليا الىأ دب ىال احليىا»ابت يمياةق أمحىد بىت يىد احلالىيم(

)ا ت(

إقيىىىا يىىىد الىىى؛محت بىىىت حممىىىد بىىىت ااسىىىم( « جممىىىع الفتىىىاو » ابىىىت يميىىىةق أمحىىىد بىىىت يىىىد احلالىىىيم( )املداية امليعارة

ن( 1995جمم املالر كد ل يا ة املكرف الش؛افق

إقيىىا حممىىد ىىؤاا يىىد اليىىااي )اار د يىىا التتىىا « سىىيت ابىىت ما ىىة»ابىىت ما ىىةق حممىىد بىىت ا اىىد الع؛بياة )ا ت(

إقيا حممد حميىي الىدات يىد احلالىيم( )بىريوت « يب ااواسيت أ»أبع ااواق ساليما بت األشعط املتتية العك؛اةق )ا ت(

دىىرارهق وراامىىهق وخىى؛از أ اااريىىهق و الاىىا اليىىه حممىىد ىىؤاا يىىد اليىىااي « ملعةىىأا »بىىتمالىىر أنىى ق ن(1985ه/1406)بريوت اار د يا الرتار الع؛يبق

ق اار 1قيىا حممىد ز ىري بىت اندى؛ اليادى؛ )طإ« دىريأ اليبىارئ»اليبارئق حممد بت دمسا يا ه(ى 1422ةعق اليياةق

)مكىى؛ شىى؛تة متتيىىة وم يعىىة مكىى فأ اليىىايب احلالىى:ق « سىىيت الرتمىىةئ»الرتمىةئق حممىىد بىىت يسىىأ ن( 1975

ةىىي ه ودىىرره حممىىد يىىد القىىاار « اليكيىىة يف شىى؛ح الترفىىة»التسىىعرق الىىي بىىت يىىد السىىالن( ن( 1998 ى/ 1418التتا العالمياةق ق بريوت اار1شا )ط

ق بىريوت اار 1إقيىا يىد املىيعم خاليىا دبى؛ا يم( )ط« الىدر املبتىار»احلكتفيق حممد بت الىي ن( 2002ه/ن1423التتا العالمياةق ن( 1992ق اار الفت؛ق 3)ط« معا ا اااليا ش؛ح عتك؛ خاليا»احل ااق حممد

ه(ى 1317)القا ؛ة « ي الأ خالياش؛ح اخل؛ش»اخل؛شيق حممد بت يد هللا )اار الفت؛ق )ا ت( « الش؛ح التيري»الدراا؛ق أبع الربتات

ن( 1984ه/1404)بريوت اار الفت؛ق « هنااة ا تاز»ال؛ماليق حممد

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 357 -

ق امشىىىا اار 1)ط« القعا ىىىد الفقكياىىىة و ييقا ىىىا يف املىىىةا ا األربعىىىة»ال يالىىىيق حممىىىد مكىىى فأ ن( 2006ه/1427الفت؛ق

ى(1406بريوت اار املع؛ ةق )« امليسعط»الس؛خسيق حممد بت أمحد ق 1إقيا أبع ييىدة مشىكعر بىت سىت آل سىالما )ط« املعا قات»الشاة:ق دب؛ا يم بت معسأ

ن( 1997اار ابت فا ق بريوت اار الفت؛ق )ا ت()« مذين ا تاز»الش؛بيينق حممد بت أمحد

ن( 1952 ى/ 1372)القا ؛ة م يعة احلال:ق « بالذة السالر»حمماد الكاوئق أمحد بت )اار الفتىى؛ « معىى احلتىىان يمىىا اىىرتاا بىى اخلكىىم مىىت األ تىىان»ال ؛ابالسىىيق الىىي بىىت خاليىىا

)ا ت( ق بىىىريوت اار 1)طإقيىىا تامىىا حممىىىد عا ىىة « عتكىى؛ القىىىدورئ» القىىدورئق أمحىىد بىىىت حممىىد

ن( 9971ه/1418التتا العالميةق ق اار الذى؛ا اإلسىالميق 1إقيىا حممىد يىي وآخى؛و )ط« الىةخرية»الق؛ايفق أمحىد بىت داراى

ن( 1994 ) امل التتاق )ا ت( « الف؛وق»الق؛ايفق أمحد بت دارا

إقيىىىىا أمحىىىىد الىىىىرباو ق ودبىىىى؛ا يم أةفىىىىي « ااىىىىام أل تىىىىان القىىىى؛آ »القىىىى؛ة:ق حممىىىىد بىىىىت أمحىىىىد ن( 1964ا املك؛ااةق )القا ؛ة اار التت

ن( 1995ه/1415)بريوت اار الفت؛ق « اشيتا االيعيب و مرية»القاليعيبق أمحد سالمة ن( 1982ق ق بريوت اار التتاا الع؛يبق 2)ط« بدا الكيا »التاسا ق ال الدات الىدار التعنسىية ق 2إقيىا حممىد الشىاذر الييفى؛ )ط« املعالىم بفعا ىد مسىالم»املازرئق حممد بت الي

ن( 1988لاليش؛ق واملؤساسة العةيياة لالتتاا ا ا ؛ق إقيىىا الشىىيخ/ الىىي حممىىد معىىع ق والشىىيخ/ ىىاال « احلىىاوئ التيىىري»املىىاورائق الىىي بىىت حممىىد ن( 1999ه/1419ق بريوت اار التتا العالمياةق 1أمحد يد املع عا )ط

ق اار د يىا الىرتار العى؛يبق 2)ط« ا أ مىت اخلىالعاإلنكاع يف مع؛ ة الى؛ »امل؛ااوئق ال الدات )ا ت(

ق بىىىىىىىىىىىريوت اار التتىىىىىىىىىىىا العالميىىىىىىىىىىىةق 1)ط« التىىىىىىىىىىىاز واإلتاليىىىىىىىىىىىا» حممىىىىىىىىىىىد بىىىىىىىىىىىت اعسىىىىىىىىىىىف املىىىىىىىىىىىعاقق ققىه وخى؛از أ اااريىه سىت « سيت اليسىا ي»اليسا يق أمحد بت شعيا ن( 1995ه/1416

هللا بىىىت يىىىد ا سىىىت الرتتىىىي يىىىد املىىىيعم شىىىال: أشىىى؛ع اليىىىه شىىىعيا األران وط اىىىدان لىىىه يىىىد ن( 2001ه/1421ق بريوت مؤساسة ال؛سالةق 1)ط

)مكى؛ املتتيىة التياراىة التىرب « إفىة ا تىاز يف شى؛ح امليكىاز»اهليتميق أمحد بت حممد بت ي؛

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 358 -

ن( 1983ه/1357لكا يكا مك فأ حممدق « الش؛ ياة الكاتعك اإلسالمياة ما يتكا وةعاب كا»اليرىيق بيدر يد الع ا

ن( 2012ق اار القالمق 2)ط« ا ااي قكياة معاد؛ة يف املال واالاتكاا»محااق ن اه ق بىىىىىىىريوت مؤساسىىىىىىىة ال؛سىىىىىىىالةق 1إقيىىىىىىىا شىىىىىىىعيا األرنىىىىىىىؤوط )ط« املسىىىىىىىيد» ييىىىىىىىاق أمحىىىىىىىد بىىىىىىىت

ن( 2001ه/1421 ن( 2004ه/1425)القا ؛ة اار احلداطق « بدااة اجملتكد»رشدق حممد بت أمحد )احلفيد(

ق 2اار الذى؛ا اإلسىالمي بىريوت ط« الييىا والتركىيا»رشدق حممد بت أمحىد أبىع العليىد )ااىد( ن( 1988

بىريوت اار الىرتارق -ق اا ا ى؛1)ط« القعا د الفقكياة املستيي ة مت املدوانىة التىرب »زاعرق أ ست ن( 2005 ى/1426واار ابت نق

ن( 1992ه/1412ق بريوت اار الفت؛ق 2)ط« ت اشية ابت ابدا» ابداتق حممد أم نىىىعر حممىىىد )ت؛ا شىىىي تارخانىىىه اىىىارت تتىىىاق آران « جمالاىىىة األ تىىىان العدلياىىىة» ىىىداة المىىىا )ا ت(

ن( 2003ق بريوت اار التتا العالميةق 1)ط« ميأ اااليا ش؛ح عتك؛ خاليا» الي ق حممد ق متتيىىىة 1)ط« أدىىىعل األا ىىىية وميىىىا ا األ تىىىان يكىىى؛ة احلتىىىان يف» ؛ ىىىع دبىىى؛ا يم بىىىت الىىىي

ن( 1986 - ى 1406التاليات األز ؛اةق ق بىريوت 1)طإقيا حممد يد السالن دب؛ا يم « د الن املعاع »ايم ااعزااةق حممد بت أيب بت؛

ن( 1991اار التتا العالميةق « جمالة جمم الفقه اإلسالمي»جمم الفقه اإلسالمي

ه/ 1424إقيا يد هللا بت يد ا ست الرتتي )بريوت مؤساسىة ال؛سىالةق « الف؛و» مفالأق حممد ن( 2003

-ق امشىا2إقيا و قدمي حممىد م يى احلىا ة )ط« األشيا واليظا ؛» يمق زات الدات بت دب؛ا يم( ن( 1999 ى/1420بريوت اار الفت؛ق واار الفت؛ املعاد؛ق

ق اار التتىىىاا اإلسىىىالميق 2)ط« اليرىىى؛ ال؛ا ىىىا شىىى؛ح تيىىى الىىىداا ا»ا يم( ىىىيمق زاىىىت الىىىدات بىىىت دبىىى؛ )ا ت(

ن( 2010)االمتيازق « املعااري الش؛ ياة» يلة ا اسية وامل؛ا عة لالمؤسسات املالياة اإلسالمياة

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 359 -

البحوث املقدمة يف الندوات واملؤمترات:داوهلا" حبىط مقىدان يف الىدورة التاسىعة شى؛ة جملمى "الكتعك اإلسالمياة )التعراا( و ييقا ا املعاد؛ة و

الفقه اإلسالمي ندوة الربتة احلاااة والريالث « عكاد مدا؛ئ العمالياات االستريمارااة»أبع بداةق يد الستار

قىىىىعمي نقىىىىدئ لالق ىىىىااي الشىىىى؛ ياة املتعالاقىىىىة مبالتياىىىىة "بىىىىع ؛اوةق سىىىىعيد حممىىىىدق واسىىىىعايق أشىىىى؛ع و ىىىىدئ 11-10 امعىىة املالىىر يىىد الع اىى ىىداة الكاىىتعك اإلسىىالمياة ىى؛ و قىىعمي( نىىدوة الكاىىتعك"

ن( 2010مااع 25-24ه املعا ا لى1431مجاا اآلخ؛ة ااار يق معيد اليق وأبىع زاىدق يىد العظىيم ىالل "أسىعاق الكاىتعك اإلسىالمياة وتيفياىة االر قىا هبىا"

مجىاا اآلخى؛ة 11-10ة املالر يد الع ا داة امعندوة الكاتعك اإلسالمياة ؛ و قعمي( ن( 2010مااع 25-24ه املعا ا لى1431

عقيىىا ا حممىىد أنىى بىىت مكىى فأ ال راىىا الىىأ حبىىط " قىىعمي نقىىدئ حممىىد أنىى بىىت مكىى فأ ال راىىاقلالق ىىىااي الشىىى؛ ياة املتعالاقىىىة مبالتياىىىة الكاىىىتعك القا مىىىة الىىىأ األدىىىعل" لالىىىدتتعر سىىىعيد حممىىىد بىىىع ؛اوةق

ن 2010لدتتعر أش؛ع و دئ اسعاي ندوة الكتعك اإلسالمياة واجمالىىىة امعىىىة اإلمىىىان حممىىىد بىىىت سىىىععا « آلياىىىة إداىىىد معىىىداالت لييىىىعر»السىىىرييا ق حممىىىد بىىىت دبىىى؛ا يم(

اإلسالمياة نىىىىدوة الكاىىىىتعك اإلسىىىىالمياة ىىىى؛ و قىىىىعمي( « ةىىىىماانت الكىىىىتعك اإلسىىىىالمياة»الشىىىى؛افق محىىىى ة

ن 2010 مياة ر اة مقاددااةالكاتعك اإلسال

ىىد الكاىىتعك تىىم ةىىما ال ىى؛ع الريالىىطق وةىىما القيمىىة االمسياىىة والعا ىىدق وال ىىما بعىىع ق والتعكا 18-13 ا ا ى؛ 20بش؛ا الكاتعك م ذري الع حبط جملم الفقه اإلسالمي الدور الىدورة

ن( 2012سيتمرب الىىىدورة العشىىى؛و جملمىىى الفقىىىه اإلسىىىالمي« لةالكاىىىتعك تىىىأااة إلاارة السىىىيع »"العريمىىىا ق حممىىىد قىىىي

ن( 2010 ى/1432 امليعقد يف متاة املت؛امة نىىىىىدوة « دىىىىىتعك اإل ىىىىىارة املعدىىىىىع ة يف الةماىىىىىة وامليتكيىىىىىة لتماليىىىىىر»العمىىىىى؛ا ق يىىىىىد هللا بىىىىىت حممىىىىىد

مجىىاا اآلخىى؛ة 11-10 امعىىة املالىىر يىىد الع اىى ىىداة ىى؛ و قىىعمي( الكىىتعك اإلسىىالمياة ن( 2010مااع 25-24املعا ا لى ه 1431

الكاىتعك اإلسىالمياة واور ىا يف التيميىة وسعاىا اليييىة الترتيىة الكىري ة »الق؛ اابيق الي حمي الدات اعنيىىىىع 3 -مىىىىااع 31 ىىىىى/1430مجىىىىاا اآلخىىىى؛ة 10-7ايب « اإلسىىىىالمياة بىىىى العااىىىى واملىىىىأمعل

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 360 -

ن( 2009 ن( 2010ندوة الكاتعك اإلسالمياة « اأ تان ةما الكاتعك و عا د»الق؛ئق حممد الي

جمالاىة امعىة املالىر يىد « د ارة الع ملت كىا ىا ختتالىف ىت بيى الع ىا »املك؛ئق ر يا اعن 2 دا19 االاتكاا اإلسالمي نالع ا

نىىىدوة الكاىىىتعك اإلسىىىالمياة« الكاىىىتعك اإلسىىىالمياة اىىىاوز ا و كىىىرير ا»املييىىى ق يىىىد هللا بىىىت سىىىاليما ن( 2010

« ددىدار الكاىتعك مب؛ا ىاة املقادىد واملىأالتق ومالتياىة محالتكىاق وةىماان ا»" سا ق س امىد 11-10 ىىىىى/1432رم ىىىىا 11-10( لالاتكىىىىاا اإلسىىىىالمي ىىىىداة 32حبىىىىعر نىىىىدوة الربتىىىىة )

ن( 2011أبس اراسة عل معةع بعت عانا الكاتعك املعاد؛ة

ن 2010ندوة الكتعك اإلسالمياة « ارةميتيات دتعك اإل»سعاالمق سامي نىىىىىدوة الكىىىىىتعك « دخفاق/د سىىىىىار بعىىىىىت ددىىىىدارات الكاىىىىىتعك األسىىىىىياا واآل ر» ىىىىعاةق مىىىىىار اإلسالمياة

ندوة الربتة احلاااة والريالث « عكادات مدا؛ئ العمالياات االستريمارااة» يسأق معسأ آان( ق وراة معالعمات أساسياة «اربة و ال كاعاة؛ الريقة يف ييقات امل » دااق العياشي

ىدر لالكاىىتعك بشى؛ا أدىعهلاق واملعاىف الفقكىي ميىه»تىيال ق أسىيد أااىا مك نىىدوة « عكاىد األمى امل

ن( 14/12/2011-13مستقيا العما املك؛يف اإلسالمي ال؛ابعة اليير األ الي داة يف الةماىىة معىىااري التيعياىىة و اال ىىا تىىم أت يىىا األ ىى؛ة يف د ىىارة املعدىىعع »مشىىعاق يىىد اليىىارئ

الىىدورة احلاااىىة والعشىى؛و ملىىؤس؛ جممىى الفقىىه اإلسىىالمي الىىدور الىى؛اي « معىىااري الذاليىىة و اال ىىا ن( 2013 ى/1435

2011مالتياة محالة الكاتعك وةماان ا ندوة الربتة الريانية والريالثع دة 2010ندوة الكتعك اإلسالمياة « ااةدتعك احلقعق املعيع »"مريةق امد بت ست

رسائل املاجستري والدكتوراه:ق سالسىالة دىاحل تامىا لال؛سىا ا 2)ط« الذى؛ر وأثى؛ يف العقىعا يف الفقىه اإلسىالمي»ال ؛ا؛ق الكداا

ن( 1995ااامعياةق املقاالت والصحف واملواقع اإللكرتونية:

ن( اسىىىىرت بتىىىىاراخ 09/05/2013 "اانىىىىة بىىىىاز يكىىىىي د ىىىىااة سعاىىىىا دىىىىتعتكا بييىىىىاح" اخلمىىىىي- يكىىىي-بىىىاز-اانىىىة/https://www.mubasher.info/news/2315520 ىىىى مىىىت معاىىى 23/6/1439

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 361 -

بيياح-دتعتكا-سعاا-د ااة- مالية 29/08/2010ه املعا ا لى 19/09/1431( بتاراخ 6166)العدا « االاتكااااة»نشىىى؛ة ع؛افياىىىة دىىىاارة ىىىت اامعياىىىة املكىىى؛ااة لالتمعاىىىا اإلسىىىالمي «سىىىؤاال و ىىىعا 30الكاىىىتعك يف »

مالرا جمالاة التمعاا اإلسالمي ىىىىا ةىىىىد شىىىى؛تة أم؛اتياىىىىة» العىىىىدا « اىىىىا أم؛اتىىىىي ايتكىىىى؛ حلمالىىىىة دىىىىتعك خاليييىىىى ق واكىىىىدر تم

ن( 2010اعليع 18بتاراخ ( 6124)العىىدا « ىىا كىىا ىىامالع السىىيدات اإلسىىالمياة الىىأ آ ر الىىيفط بعىىد د ىىالا شىى؛تة ةااىىة أم؛اتياىىة؟»

ن( 2009اعنيع 28( بتاراخ 5739)وتىىىاالت التكىىىييف العامليىىىة بعىىىد األزمىىىة املاليىىىة بىىى اليىىىدا ا وأسىىىاليا العمىىىا ااداىىىدةق وتالىىىة األنيىىىا »

مىىىىىىىىىىىىىىىىىىىىىىىىىىت معاىىىىىىىىىىىىىىىىىىىىىىىىىى 25/6/1439رت ع بتىىىىىىىىىىىىىىىىىىىىىىىىىىاراخ اسىىىىىىىىىىىىىىىىىىىىىىىىىى8/6/2013« التعاتيىىىىىىىىىىىىىىىىىىىىىىىىىىةhttp://gulf.argaam.com/article/articledetail/

الق؛ة اابيق الي حميي الدات أث؛ الداع ونقعا الش؛تة أو ا فظة الأ تم داول األسكم http://www.islamfeqh.com/Nawazel51 25/6/1439والكاتعك اسرت ع بتاراخ

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 362 -

Biobliography * Printed books:

Abadi, Muhammad Ashraf. “’Awn al-Ma'boud in Sharh Sunan Abi Dawood”. (2nd

edition. Beirut: Darul-Kutub Al-‘elmiya, 1994).

Abdeen, Muhammad Amin, "Bin Abdeen's Hashiya”. 2nd edition. Beirut: Dar Al-

Fiqr, 1992).

Abu Dawood, Sulaiman bin al-Ash’ath. “Sunan Abi Dawood”. Investigated by

Muhammad Mohiyeddin Abdel Halim. (Beirut: Al-Maktaba Al-‘Asriya,

(No Date).

Accounting and Auditing Authority for Islamic Financial Institutions. “Al-

Ma’ayier Ash-Shar’iya”. (Al-Emtyiaz, 2010).

Ad-Dardeer, Abul-Barakat. “Al-Sharh al-Kabir”. (Dar al-Fiqr (No Date).

Al-Bukhaari, Muhammad bin Ismail. “Saheeh al-Bukhaari. Investigated by

Muhammad Zuhair bin Nasser Al-Nasser. (1st edition. Dar al-Najat, 2001).

Al-Haitami Ahmed bin Muhammad bin Hajar. "Tuhfatul-Muhtaj fi Sharhil-

Menhaj” (Cairo, Egypt: Al-Maktabah At-Tujariyah Al-Kubra, 1983).

Al-Haskafi, Muhammad bin Ali. “Ad-Durr Al-Mukhtar”. Investigated by Abdel

Mon’em Khalil Ibrahim. (1st edition. Darul-Kutub Al-‘Elmiya, 2002).

Al-Hattab, Muhammad. “Mawahib Al-Jalil fi Sharh Mukhtar Khalil”. (3rd edition.

Dar Al-Fiqr, 1992).

Al-Kasani, Alaa ed-Din. "Badai’ As-Sanaai’". (2nd edition. Beirut: Dar al-Kitab

Al-Arabi, 1982.

Al-Kharshi, Muhammad bin Abdullah. “Sharh Al-Kharshi Ali Khalil”. (Cairo,

1900).

Al-Mardawi, Alaa ed-Din. “Al-Insaf fi Ma’rifat Al-Rajih min Al-Khilaf”. (2nd

edition. Dar Ihya' At-Turath Al-Arabi, (No Date).

Al-Mawardi, Ali bin Muhammad, "Al-Hawi Al-Kabir". Investigated by Sheikh

Ali Muhammad Mo’awad, and SheikhAdel Ahmed Abdel-Mawjoud. (1st

edition. Beirut: Darul-Kutub Al-‘elmiya, 1999).

Al-Mazri, Muhammad bin Ali. "Al-Mu’allem bi-Fawa’id Muslim". Investigated

by Muhammad Ash-Shazly An-Nnifar. (2nd edition. Ad-Dar At-Tunisiya for

publication and the National Book Foundation of Algeria, 1988.

Al-Muwaq, Muhammad bin Yousef, "At-Taj wal-Eklil". (1st edition. Darul-Kutub

Al-‘Elmiya, 1995).

Al-Qaduri, Ahmed bin Muhammad. “Mulakhas Al-Qaduri”. Investigated by

Kamel Muhammad ‘Owidhah. (1st edition. Beirut: Darul-Kutub Al-

‘Elmiya, 1997).

Al-Qalyubi, Ahmed Salama. "Hashiata Qalyubi wa ‘Omairah". (Beirut: Dar Al-

Fiqr, 1995).

Al-Qarafi, Ahmad bin Idris. "Az-Zakhira". Investigated by Muhammad Haji et al.

(1st edition. Dar al-Gharb Al-Islami, 1994).

Al-Qarafi, Ahmad bin Idris. “Al-Furouq”. (Alem al-Qutub) (No Date).

Al-Qurtubi, Muhammad bin Ahmad. "al-Jami’ Li-Ahkam Al-Quran". Investigated

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 363 -

by Ahmad al-Bardoni and Ibrahim Atfisch. (Cairo: Darul-Kutub Al-

Masriya, 1964).

Al-Ramly, Muhammad. "Nehayatul-Muhtaj". (Dar Al-Fiqr, 1984).

Al-Yahya, Bandar Abdel Aziz. “As-Sukuk Al-Islamiya: Mahiatuha wa

Dhawabituha Ash-Shar’iyah”.

Anas, Malik Bin. "Al-Muatta’”. Edited, revised and commented on by

Muhammad Fouad Abdelbaqi. (2nd edition. Beirut: Dar Ihya' At-Turath Al-

Arabi, 1985).

An-Nassa’i, Ahmad bin Shu’aib. “Sunan An-Nassa’i”. Investigated and narrated

by Hasan Abdel-Mon’em Shalabi, supervised by Shu’aib Al-Arna’out, and

introduced by ‘Abdullah bin Abdul Mohsen At-Turki. 1st edition. Beirut:

Mu’assasatur-Risala, 2001.

Ash-Shatbi, Ibrahim bin Musa. "Al-Mwafaqat". Investigated by Abu ‘Obaida

Mashhour bin Hasan al-Salman. (1st edition. Dar bin Affan, 1997).

Ash-Sherbini, Muhammad bin Ahmed. "Mughani Al-Muhtaj". (Beirut: Dar AL-

Fiqr, (No Date).

As-Sarkhasi, Muhammad bin Ahmed. “Al-Mabsout”. (Beirut: Dar al-Ma’refa,

1986).

As-Sawy, Ahmed bin Muhammad. “Bilughat As-Salik”. (Cairo: Al-Halabi

Printing Press, 1952).

At-Tarabulsi, Ali Bin Khalil. "Mu’een Al-Hukkam Fima Yataradad Bayn Al-

khasmayn Min Al'-Ahkam". (Dar Al-Fiqr (No Date).

At-Tasouli, Ali bin Abdussalam. "Al-Bahja fi Sharh Al-Tuhfa". Edited and

reviewed by Muhammad Abdel Qader Shahin. (1st edition. Beirut: Dar Al-

Kutub Al-‘elmiya, 1998).

At-Tirmidhi, Muhammad bin Issa. “Sunan At-Tirmidhi”. (Egypt: Mustafa al-

Harbi Printing Company, 1975).

Az-Zuhaili, Muhammad Mustafa. “Al-Qawa’id AL-Fiqhiya wa Tatbiqatiha fil

Madhib AL-Arba’a”. (1st edition. Damascus: Dar al-Fiqr, 2006).

Bin Maajah, Muhammad bin Yazid. “Sunan bin Maajah”. Investigated by

Muhammad Fouad Abdelbaqi. (Dar Ihya' Al-Kutub Al-Arabia, (No Date).

Bin Rushd, Muhammad bin Ahmed, Jr. "Bedaiatul-Mujtahid". (Cairo: Dar al-

Hadith, 2004).

Bin Rushd, Muhammad bin Ahmed, Sr. “Al-Bayan wal-Tahseel”. (2nd edition.

Beirut: Dar al-Gharb Al-Islami, 1988).

Bin Taymiyah, Ahmed bin Abdel Halim. "Iqamatud-Dali ‘ala Ibtalil-Heyal".

(Beirut: Darul Ma’refa, (No Date).

Bin Taymiyah, Ahmed bin Abdel Halim. “Majmoo' al-Fataawa”. Investigated by

Abdulrahman bin Muhammad bin Qasim. (Medina, KSA: King Fahad

Complex for Printing the Holy Quran, 1995).

Elish, Muhammad. “Manh al-Jalil Sharh Mukhtassar Khalil”. (1st edition. Beirut:

Darul-Kutub Al-‘Elmiya, 2003).

Farhoun, Ibrahim bin Ali. "Tabsiratul Hukkam fi Osoul Al-Aqdhiya wa Manahij

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 364 -

Al-Ahkam”. (1st Edition. Maktabatul Kuliyat Al-Azhariya, 1986).

Hammad, Nazih. "Qadaya Fiqhya Mu’asira Fil-mal Wal-Eqtisad". (2nd edition.

Darul-Qalam, 2012).

Hanbal, Ahmed bin. “Al-Musnad”. Investigated by Shu’aib Al-Arna’out. (11

edition. Beirut: Mu’assasatur-Risala, 2001).

Islamic Fiqh Academy, "Journal of Islamic Fiqh Academy".

Mifleh, Muhammad bin. “Al-Forou’”. Investigated by Abdullah bin Abdul

Mohsen At-Turki. (Beirut: Mu’assasatur-Risala, 2003).

Qaiem Al-Jawziyah, Muhammad bin Abi Bakr. "E’lam Al-Muqi’een”.

Investigated by Muhammad Abdel Salam Ibrahim, (1st edition. Beirut:

Darul-Kutub Al-‘elmiya, 1991).

Najim, Zein el-Din bin Ibrahim. "Al-Ashbah wal-Naza’er". Investigated and

introduced by Muhammad Muti’a Al-Hafez. 2nd edition. Damascus-Beirut:

Dar Al-Fiqr and Dar Al-Fiqr Al-Mu’asser, 1999.

Najim, Zein el-Din bin Ibrahim. “Al-Bahr Ar-Ra’iq fi Sharh Kanz Ad-Daqa’ik”.

2nd edition. Darul-Kitab Al-Islami, (No Date).

Several Scholars. “Majallatul-Ahkam Al-‘Adliya”. Noor Muhammad. (Karachi:

Karkhana Tijarat Kutub, (No Date).

Zaqour, Ahsan. “Al-Qawa’id AL-Fiqhiya Al-Mustanbata min Al-Mudawwana

AL-Kubra”. (1st edition. Algiers-Beirut: Dar at-Turath and Dar bin Hazm,

2005).

* Research presented at Symposia and Conferences:

"As-Sukuk Al-Islamiya (At-Tawriq) wa-Tatbiqatuha Al-Mu’assira wa-

Tadawulha". Paper presented at the 19th Session of the Islamic Fiqh

Academy.

Kilani, Assid Adib. "Ta’hud Al-Amin al-Musdir lil-Sukuk bi-shiraa' Usuliha, wal-

Mawqif al-fiqhi minh". 4th Symposium on the future of Islamic banking

business. The National Bank, Jeddah, 13-14 December 2011.

Mash’al, Abdel Bari. "Hukm Tajil al-Ujrat fi Ijarat al-Mawsuf fid-Dhimmat, wa

Ma’ayir at-Taba’yia wa-Halatuha, wa Ma’ayir al-Ghalaba wa-Halatuha”.

21st Session of the Conference of the International Islamic Fiqh Academy,

Riyadh, 2013.

“Milkyat Hamlat As-Sukuk wa Damanatuha”. 32nd Al-Baraka Symposium,

Jeddah, 2011.

Abu Ghedda, Abdel Sattar. "Ta’uhd Mudiri Al-‘amlyat Al-Istithmaryia", 31st

Baraka symposium.

Al-Jarhi, Me’bad Ali and Abu Zeid, Abdel Azim Jalal. "Aswaq As-Sukuk

Al'islamyia Wa Kyfyat Al-irtiqa' Biha". Symposium on Islamic Sukuk:

Presentation and Evaluation. King Abdulaziz University, Jeddah, 24-25

May 2010.

Al-Manali, Abdullah bin Sulaiman. As-Sukuk al-Islamyat Tajawazan wa-

Tashihan". Symposium on Islamic Sukuk, 2010.

Al-Masri, Rafiq Younis. "Ijaratul-Ain li-man Ba’aha: Hal Takhtalif ‘an bai’ al-

184العدد -جملة اجلامعة اإلسالمية للعلوم الشرعية

- 365 -

Wafaa?” Journal of King Abdulaziz University, Islamic economy, Vol. 19,

Issue no. 2.

Al-Omrani, Abdullah bin Muhammad. "Sukuk al-Ijarat al-Mawsufat fil-Dhimma

wal-Muntahiat bil-Tamlik". Symposium on Islamic Sukuk: Presentation and

Evaluation. King Abdulaziz University, Jeddah, 24-25 May 2010.

Al-Qaradagi, Ali Moheyeddin. “As-Sukuk al-Islamyat wa-Dawruha fit-Tanmiyat

wa-Tamwil al-Binyah at-Tahtiya: As-Sayrafa al-Islamyat bayn Al-waqi’

wal-Ma’moul”. Dubai 31 May-3 June 2009.

Al-Qurri, Mohammad Ali, "Ahkam Daman As-Sukuk wa-‘awaiduha".

Symposium on Islamic Sukuk, 2010.

Al-Sharif, Hamza. "Damanat al-Sukuk al-Islamiya". Symposium on Islamic

Sukuk: Presentation and Evaluation, 2010.

Al-Othmani, Mohammad Taqii. "As-Sukuk Ka-Adat li-Edarat Al-Suyula".

20th Session of the Islamic Fiqh Academy, held in Makkah al-Mukarramah,

2010.

Al-Suhaibani, Muhammad bin Ibrahim. "Alyat Tahdid Mu’addalat Libur". Journal

of Imam Muhammad bin Saud Islamic University.

Al-Zarqa, Muhammad Anas bin Mustafa. Comment on "Taqwim Naqdi Lil-

qadaya Alshar’iya Al-muta’lliqa Bi-Milkyat As-Sukuk Alqa’ima ala Al-

Osoul", by Dr. Saeed Muhammad Buhrawat and Dr. Ashraf Wagdi

Dessouqi. Symposium on Islamic Sukuk. 2010.

As-Sukuk al-Islamyah: Ru’ya Maqasdiya.

As-Sukuk: Hukm Daman at-Taraf ath-Thalith, wa Daman Al-qimat al-Ismyah

wal-‘aid, wal-Daman bi-Awad wal-Ta’hud bi-Shira' As-Sukuk ma’ Taghaur

al-Ain. Paper submitted to the International Islamic Fiqh Academy, 20th

Session in Algeria, 13-18 September 2012.

Buharawa, Saeed Muhammad and Dessouqi, Ashraf Wagdi. “Taqwim Naqdi Lil-

qadaya Al-Shar’iya Al-muta’lliqa Bi-Milkyat As-Sukuk”. Symposium on

Islamic Sukuk: Presentation and Evaluation. King Abdulaziz University,

Jeddah, 24-25 May 2010.

Fadad, Al-Ayashi. "Makhatir ath-Thiqat fi Tatbiqat al-Mudarabat wa-‘ilajuha".

Basic research paper.

Hassan, Hussein Hamed. “Isdar As-Sukuk Bi-Mura’at Al-maqasid Wal-Ma'alat,

wa Milkyat Hamlatiha, wa-Dhamanatuha". Baraka Symposium Research

(32) for Islamic Economy. Jeddah, 10-12 August 2011.

Issa, Musa Adam. "Ta’uhdat Mudiri Al-‘amlyat Al-Istithmaryia". 31st Baraka

symposium.

Meira, Hamid Bin Hasan. “Sukuk al-Huquq al-Ma’nawiya", Symposium on

Islamic Sukuk, 2010.

Ouda, Ammar, "Ikhfaq/I’sar badh Isdarat as-Sukuk: Al-Asbab wal-Aathar".

Symposium on Islamic Sukuk.

Study on Particular Aspects of Contemporary Sukuk.

Sweilam, Sami. "Muntajat Sukuk Al-Ijara", Symposium on Islamic Sukuk, 2010.

إشكاالت فقهية متعلقة ابلصكوك اإلسالمية، دراسة فقهية تطبيقية، د. بندر بن عبدالعزيز اليحىي

- 366 -

* Masters and PhD Theses:

Ad-Dharir, As-Seddiq. “Al-Gharar wa-Tathiruh fil-Fiqh Al-Islami”. Salih Kamel

Series of University Theses. 2nd edition, 1995.

* Articles, newspapers and Websites:

"Dana Gaz Tunhi I’adat Tamweel Sukukha bi-Najah". Thursday, 09/05/2013,

retrieved 10/3/2018: //Www.mubasher.info/News/2315520/Dana-gas-finish-

process-refinancing-financing-its instruments-successfully

“As-Sukuk fi 30 Swalan wa-Jawaban”. Bulletin issued by the Egyptian Society

for Islamic Finance. Islamic Finance Journal Supplement.

“Economist”. No. (6166), dated 29/08/2010.

“Hal Yahsul Hamilu As-Sanadat Al-Islamyia ala Abar An-nift ba’d 'Iflas Sharikat

Taqat Amrikyia?” No. 5739, dated 28 June 2009.

“Qadin Amriki Yantasir li-hamalat Sukuk Khalijiiyn, wa Yusdir Hukman dhid

Sharikat Amrikiya”. No. 6124, dated 18 July 2010.

“Wakalat at-Tasnif al-Alamiat ba’d al-Azmat al-Maliat bayn al-bada’il wa Asalib

al-‘amel al-Jadida”. Kuwait News Agency. 8/6/2013. Retrieved on

12/3/2018: http://gulf.argaam.com/article/articledetail/

Al-Qaradagi, Ali Moheyeddin. “Athar Ad-dyoun wa Nuqood Ash-Sharika aw al-

Mahfatha ala Hukm Tadawul Al-Ashum wal-Sukuk”. Retrieved on

12/3/2018:

http://www.islamfeqh.com/nawazel/nawazelitem.aspx?nawazelitemid=1851.