Embed Size (px)
Citation preview
ООО «ЮНИТАЙЛ»
ИНФОРМАЦИОННЫЙ МЕМОРАНДУМ ОБЛИГАЦИОННЫЙ ЗАЕМ 1 500 000 000 РУБЛЕЙ
ОРГАНИЗАТОРЫ ЗАО ЮниКредит Банк, ЗАО «ЮниКредит Атон»
АНДЕРРАЙТЕР, ПЛАТЕЖНЫЙ АГЕНТ
ЗАО ЮниКредит Банк
МОСКВА 2008
2
ОГРАНИЧЕНИЕ ОТВЕТСТВЕННОСТИ
Информация, представленная в данном Информационном Меморандуме, была подготовлена ЗАО ЮниКредит Банк (далее – Организатор) и кратко описывает основные условия и структуру выпуска облигаций («Основные условия выпуска облигаций»). Основные условия выпуска полностью содержатся в Решении о выпуске ценных бумаг (или в Решении о выпуске и Проспекте облигаций), которое регистрируется Федеральной службой по финансовым рынкам России.
Выпуск данного Информационного Меморандума не должен рассматриваться как предложение о покупке или продаже любых профессиональных услуг, ценных бумаг или других финансовых инструментов.
Информация, использованная в Информационном Меморандуме, предоставлена эмитентом ценных бумаг либо взята из публичных источников информации. В Информационном Меморандуме не содержится никаких заявлений или гарантий, явно выраженных или подразумеваемых, относительно точности, законченности и достоверности информации, содержащейся в нем, равно как данный Информационный Меморандум не следует рассматривать в качестве источника полного изложения информации об упомянутых здесь ценных бумагах, услугах, лицах, рынках, событиях или обстоятельствах. Организатор не несет ответственность за полноту и/или точность информации, содержащейся в Информационном Меморандуме.
Информационный Меморандум не должен расцениваться получателями как возможность избежать необходимости осуществления независимого анализа, в том числе путем получения соответствующих инвестиционных, юридических, налоговых и/или других консультаций и применения независимых суждений. При принятии любых инвестиционных решений в отношении ценных бумаг, указанных в Информационном Меморандуме, потенциальные инвесторы должны самостоятельно ознакомиться с Решением о выпуске ценных бумаг и другими эмиссионными документами (при их наличии).
Любые мнения, выраженные в этом Информационном Меморандуме, могут изменяться без уведомления, а также могут отличаться или противоречить мнениям, выраженным другими представителями Организатора в результате применения других предположений и критериев. Организатор не обязан обеспечивать соответствие содержащейся здесь информации текущему моменту или обновлять ее, равно как не обязан и направлять уведомление любому получателю этого Информационного Меморандума в связи с каким-либо изменением обстоятельств, касающихся представленной здесь информации.
Организатор, включая его директоров, служащих и любые дочерние предприятия, не принимает никакой ответственности за любые убытки, возникшие в результате использования данного Информационного Меморандума (как полностью, так и в части) его получателем.
Организатор не берет на себя обязательства по анализу финансовой и/или другой информации об эмитенте и предоставлению дополнительной информации. Сотрудники Организатора не уполномочены предоставлять информацию, относящуюся к эмитенту и/или облигациям и не содержащуюся в Меморандуме.
Организатор не дает разрешение получателям данного Информационного Меморандума на копирование, изменение и распространение информации, содержащейся в нем, иначе как по письменному разрешению Организатора. Данный Информационный Меморандум подпадает под законодательство об авторском праве, и все права Организатора по нему защищены.
3
СОДЕРЖАНИЕ
ХОЛДИНГ UNITILE: КЛЮЧЕВЫЕ СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ ............................................................4
ОСНОВНЫЕ УСЛОВИЯ ВЫПУСКА ОБЛИГАЦИЙ........................................................................5
ЦЕЛИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ СРЕДСТВ ОТ ОБЛИГАЦИОННОГО ЗАЙМА ....................................6
КРАТКОЕ ОПИСАНИЕ ГРУППЫ, ЭМИТЕНТА И ПОРУЧИТЕЛЕЙ ..............................................6 ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ГРУППЫ ........................................................................................6 ОСНОВНЫЕ ПРЕДПРИЯТИЯ ГРУППЫ ......................................................................................................................7
ИСТОРИЯ РАЗВИТИЯ ГРУППЫ (ХОЛДИНГА UNITILE)..............................................................8
СТРУКТУРА СОБСТВЕННОСТИ И УПРАВЛЕНИЯ......................................................................9 ТОП-МЕНЕДЖМЕНТ ГРУППЫ .....................................................................................................................................9 ОРГАНИЗАЦИОННАЯ СТРУКТУРА ГРУППЫ...........................................................................................................10
ОБЗОР РЫНКА СТРОЙМАТЕРИАЛОВ И КЕРАМИЧЕСКОЙ ПЛИТКИ......................................11 ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РЫНКА СТРОИТЕЛЬНЫХ МАТЕРИАЛОВ ................................................................11 ФАКТОРЫ РОСТА СТРОИТЕЛЬНОГО РЫНКА И РЫНКА НЕДВИЖИМОСТИ .......................................................11 СИТУАЦИЯ И ТЕНДЕНЦИИ НА РЫНКЕ КЕРАМИЧЕСКОЙ ПЛИТКИ И КЕРАМОГРАНИТА РОССИИ .................13 КРАТКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРОЧИХ РЫНКОВ СТРОИТЕЛЬНЫХ МАТЕРИАЛОВ...........................................14 ОСНОВНЫЕ ПРОИЗВОДИТЕЛИ НА РЫНКЕ КЕРАМИЧЕСКОЙ ПЛИТКИ И КЕРАМОГРАНИТА ..........................14
КОНКУРЕНТНЫЕ ПРЕИМУЩЕСТВА ХОЛДИНГА UNITILE .......................................................17 МАРКЕТИНГОВАЯ ПОЛИТИКА ХОЛДИНГА UNITILE...............................................................................................18
ПРОИЗВОДСТВО КЕРАМИЧЕСКОЙ ПЛИТКИ: ОСНОВНЫЕ ЦИКЛЫ, ТЕХНОЛОГИЯ ............19 ЭТАПЫ ПРОИЗВОДСТВА КЕРАМИЧЕСКОЙ ПЛИТКИ ............................................................................................19 ОСОБЕННОСТИ ПРОИЗВОДСТВА ШАХТИНСКОЙ ПЛИТКИ .................................................................................21
ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ И СБЫТОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ХОЛДИНГА UNITILE......................22 ДИНАМИКА ПРОИЗВОДСТВА ГРУППЫ ...................................................................................................................22 АССОРТИМЕНТ ВЫПУСКАЕМОЙ ПРОДУКЦИИ......................................................................................................23 ДИНАМИКА ЦЕН НА ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ПРОДУКЦИИ ..........................................................................................24 СИСТЕМА ПРОДАЖ И РЫНКИ СБЫТА ....................................................................................................................24 ОСНОВНЫЕ ПОТРЕБИТЕЛИ ПРОДУКЦИИ ХОЛДИНГА .........................................................................................26
СТРАТЕГИЯ РАЗВИТИЯ И ИНВЕСТИЦИИ................................................................................27 РЕАЛИЗОВАННЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПРОЕКТЫ..............................................................................................27 ТЕКУЩИЕ И ПЛАНИРУЕМЫЕ ИНВЕСТИЦИИ ..........................................................................................................27 Табл. 2. Инвестиции Холдинга...................................................................................................................................27
КРАТКИЙ ОБЗОР ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ГРУППЫ ....................................................28 ВЫРУЧКА И РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ..............................................................................................................................28 СТРУКТУРА ЗАТРАТ ..................................................................................................................................................29 ОСНОВНЫЕ СРЕДСТВА ............................................................................................................................................30 ДЕБИТОРСКАЯ И КРЕДИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ ........................................................................................30 КРЕДИТНЫЙ ПОРТФЕЛЬ...........................................................................................................................................31 ПРОГНОЗ ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ НА 2008-2010 ГОДЫ...........................................................................32
ПРИЛОЖЕНИЕ: ФИНАНСОВАЯ ОТЧЕТНОСТЬ ........................................................................33
КОНТАКТНАЯ ИНФОРМАЦИЯ ...................................................................................................37
4
ХОЛДИНГ UNITILE: КЛЮЧЕВЫЕ СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ
• Лидирующее положение на рынке. С 2005 года Холдинг UNITILE (далее Холдинг, Группа, Компания) является самым крупным игроком российского керамического рынка. По итогам 2007 года UNITILE значительно опережает ближайших конкурентов по всем основным показателям. В 2006 году доля российского рынка керамической плитки, занимаемая UNITILE, составила 13%, а керамогранита – 15%. В 2007 году она выросла до 17% и 26% соответственно.
• Интенсивный рост и диверсификация производства. UNITILE показывает темпы роста выше рынка как за счет расширения основного производства (керамической плитки и керамогранита), так и за счет освоения новых перспективных рынков (сухих строительных смесей и облицовочного кирпича). Группа является одним из немногих отечественных производителей керамической плитки и керамического гранита, дополнительно выпускающих сухие строительные смеси. Выручка холдинга по итогам 2006 года выросла на 18% по сравнению с 2005 годом, а в 2007 году рост составил 95% к показателю 2006 года.
• Расширение производственных мощностей путем консолидации других активов. Группа UNITILE является активным консолидатором на рынке производителей керамической плитки и керамогранита. В 2007 году в Группу вошли два предприятия: ОАО ПКФ «Воронежский керамический завод» и ОАО «Кварц». Благодаря этому, производственные мощности Группы выросли на 70% по основным видам продукции.
• Высокое качество производственных активов. На протяжении последних лет предприятия Группы активно проводят модернизацию производственных мощностей, запуская в эксплуатацию новые линии на основе итальянского оборудования, тем самым, увеличивая объем выпуска и качество производимой продукции. Согласно намеченным планам в ближайшие 3 года планируется инвестировать около 300 млн. евро, объем инвестиций на 2008 г. составит 60 млн. евро: на развитие ОАО «Стройфарфор» будет направлено 27 млн. евро, ОАО «Кварца» — 28 млн. евро, ОАО «Воронежского керамического завода» — 5 млн. евро.
• Собственная сбытовая сеть, логистический центр. В структуру Холдинга входит дистрибьюторское подразделение. Офисы продаж расположены в 19 крупнейших городах России. Логистическая компания, входящая в Группу, обеспечивает оперативную доставку продукции на склады представительств Холдинга.
• Известный бренд. Ключевым производственным предприятием Группы является ОАО «Стройфарфор». Продукция Группы выпускается под брендом «Шахтинская плитка». Узнаваемость бренда в 2007 году составила в разных регионах РФ от 41% до 77%.
• Высокая эффективность. Рентабельность по EBITDA Группы в 2005-2007 годах находилась на уровне 28-33%. Руководство Группы планирует поддерживать данный показатель в ближайшие 3 года в диапазоне 32-34%.
• Умеренная долговая нагрузка. На конец 2007 года показатель «Долг/EBITDA» Группы составил 2.84х, показав рост по сравнению с 2006 годом (1.74х). На период обращения займа Холдинг планирует сохранять долговые показатели в рамках текущих значений. В 2008 году «Долг/EBITDA» прогнозируется на уровне 3.00х, в 2010 году ожидается снижение до 2.50х.
• Благоприятные перспективы строительного рынка. По прогнозам Росстата и МРР РФ с 2008 по 2015 гг рынок жилищного строительства увеличится на 44%, что создаст условия для дальнейшего динамичного развития отрасли, в которой работает Холдинг UNITILE.
Основные финансовые показатели
РСБУ, млн. руб. 2005 2006 2007
Выручка 2 323 2 746 5 355
EBITDA 757 772 1 705
Чистая прибыль 482 393 806
Долг 914 1 340 4 851
Чистый долг 689 1 248 4 648
Процентные платежи 80 103 271
Собственный капитал 1 816 2 195 3 369
Всего активы 3 224 4 153 11 758
Показатели
EBITDA margin (%) 32.6% 28.1% 31.8%
EBITDA/Проценты (х) 9.51 7.49 6.29
Долг/ EBITDA (х) 1.21 1.74 2.84
Долг/Капитал (х) 0.50 0.61 1.44
Источник: данные консолидированной управленческой отчетности Группы Динамика выручки Группы
2 323
7 476
10 450
14 401
2 746
5 355
0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
12 000
14 000
16 000
2005 2006 2007 2008 П 2009 П 2010 П
млн. ру б.
Источник: данные Компании Доля Холдинга UNITILE на российском рынке керамической плитки и керамогранита
78%
12% 14%22%
30%
70%
88% 86%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2005 2006 2007 2008 П
Другие UNITILE
Источник: данные Компании
5
ОСНОВНЫЕ УСЛОВИЯ ВЫПУСКА ОБЛИГАЦИЙ
Эмитент ООО «ЮниТайл»
Поручители ОАО «Стройфарфор»
ОАО ПКФ «Воронежский керамический завод»
ООО «Евротайл-Дистрибьюшн»
Облигации Процентные документарные на предъявителя неконвертируемые с обязательным централизованным хранением в НДЦ серии 01
Объем выпуска
(по номинальной стоимости)
1 500 000 000 рублей
Количество облигаций 1 500 000 штук номинальной стоимостью
1 000 рублей каждая
Порядок размещения Открытая подписка через организатора торговли в соответствии с эмиссионными документами
Цена размещения 1 000 рублей (100% от номинальной стоимости)
Погашение В 1 092-й день с даты начала размещения облигаций
Оферта По номиналу в 3 (третий) рабочий день 3 (третьего) купонного периода
Купонный период 182 дня
Процентная ставка купонного дохода
Процентная ставка по 1-2 купонам определяется на конкурсе в первый день размещения облигаций.
Процентные ставки по 3-6 купонам определяются Эмитентом перед началом третьего купонного периода
Порядок погашения и выплаты купонного дохода
Выплаты осуществляются платежным агентом в российских рублях в безналичном порядке
Платежный агент ЗАО ЮниКредит Банк
Организатор выпуска и агент по размещению облигаций
ЗАО ЮниКредит Банк
6
ЦЕЛИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ СРЕДСТВ ОТ ОБЛИГАЦИОННОГО ЗАЙМА Денежные средства, полученные от размещения облигаций, планируется использовать на:
• рефинансирование кредитного портфеля Холдинга (30%); • расширение производственных и логистических мощностей Холдинга а также развитие системы
дистрибьюции (70%).
Возврат средств, полученных от размещения облигационного займа, и выплата купонов обеспечиваются за счет доходов от основного вида деятельности Группы компаний.
КРАТКОЕ ОПИСАНИЕ ГРУППЫ, ЭМИТЕНТА И ПОРУЧИТЕЛЕЙ Группа UNITILE (далее Группа, Холдинг, Компания) представляет собой крупный холдинг в керамической отрасли, занимающий первое место в России по объемам производства керамической плитки и керамогранита – материалов, широко применяемых в качестве напольных и настенных покрытий в строительстве и ремонте. Предприятия Группы также производят бордюры и декоры, сырье для керамической и огнеупорной промышленности. По оценкам Компании, ее доля на рынке в 2007 году составила 22%, увеличившись с 14% в 2006 году.
В состав холдинга входят три производственных предприятия в Ростовской, Ленинградской областях и г. Воронеж, добывающие активы в Ростовской области и на Украине, сеть дистрибьюторских представительств, завод по производству металлопластиковых конструкций и прочие подразделения. В первой половине 2008 г. планируется запустить завод по производству кирпича на территории Ростовской области производственной мощностью 60 млн. штук в год.
Основным брендом Группы является марка «Шахтинская плитка».
Группе за последние пять лет удалось более чем в 4 раза увеличить объемы производства и выйти в лидеры отрасли, в том числе за счет покупки крупных игроков на рынке. Производственные мощности предприятий Группы на конец 2007 года суммарно составили 41 млн. кв.м. плитки и керамогранита, что более чем в два раза больше, чем у ближайшего конкурента, компании Kerama Marazzi (18.5 млн. кв.м. в год). Объем выпуска облицовочной плитки в 2007 году составил 17.8 млн. кв.м., продемонстрировав рост на 40% к предыдущему году, а выпуск керамогранита увеличился в 2.7 раза, до 13.4 млн. кв.м. (данные с учетом присоединенных компаний).
Для производства продукции используется собственная глина Владимировского месторождения. В 2007 году ее добыча, по данным Компании, составила 309 тыс. тонн, что выше показателя 2006 года на 24%.
Компания применяет самое современное оборудование от ведущих итальянских и испанских производителей. В 2006 году были пущены в эксплуатацию 3 новые линии по производству керамогранита общей мощностью 8.5 млн. кв.м. Поставщиками расходных материалов (красителей, глазурей) являются лидирующие транснациональные компании: «Ferro», «Esmalglass». Все производственные линии оснащены автоматизированными системами электронного контроля качества.
Реализация продукции происходит через собственную сбытовую сеть, представленную в 19 крупнейших городах России. Экспортное подразделение холдинга поставляет продукцию в страны СНГ - Украину, Белоруссию и Казахстан.
ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ГРУППЫ
• Производство керамической плитки, керамогранита и сухих строительных смесей
1-я производственная площадка – ОАО «Стройфарфор» (г. Шахты, Ростовская обл.)
2-я производственная площадка – ОАО ПКФ «Воронежский керамический завод» (г. Воронеж)
3-я производственная площадка – ОАО «Кварц» (г. Никольское, Ленинградская обл.)
• Производство кирпича
ОАО «Владимировский карьер тугоплавких глин» (Ростовская обл. ст. Владимировская Красносулинского р-на)
• Дистрибьюция керамической продукции и сопутствующих товаров
ООО «Евротайл-Дистрибьюшн» (г. Москва)
ООО «Торговый дом Стройфарфор»
7
ООО Торговый Дом «Воронежский керамический завод»
ООО «Северная керамика»
• Производство сырья для керамической отрасли
ОАО «Владимировский карьер тугоплавких глин» (ст. Владимировская, Ростовская обл.)
ООО «УкрРосКаолин» (Донецкая область, Украина)
ОСНОВНЫЕ ПРЕДПРИЯТИЯ ГРУППЫ
ООО «ЮниТайл» (эмитент) – компания-эмитент создана в 2007 году в соответствии с программой построения холдинговой структуры управления Группой компаний. В данной структуре ООО «ЮниТайл» будет выполнять функции управляющей компании. Вторым видом основной деятельности ООО «ЮниТайл» является привлечение денежных средств для функционирования и финансирования программ развития холдинга через облигационный заем. ОАО «Стройфарфор» (поручитель) – основная производственная площадка холдинга. Предприятие производит керамическую плитку, керамогранит, декоративные элементы и сухие строительные смеси.
Мощности производства на начало 2008 года составляют: ▪ керамическая облицовочная плитка – 14 000 000 кв.м./год; ▪ керамогранит – 10 000 000 кв.м./год; ▪ бордюры – 32 040 000 шт./год; ▪ сухие строительные смеси – 40 000 тонн/год.
ОАО ПКФ «Воронежский керамический завод» (поручитель) – производит настенную и напольную керамическую плитку, керамогранит, декоративные элементы. Завод вошел в состав Группы в мае 2007 года.
Мощности производства на начало 2008 года составляют: ▪ облицовочная плитка – 7 000 000 кв.м./год; ▪ керамогранит – 3 400 000 кв.м./год; ▪ декоры – 1 320 000 шт./год; ▪ бордюры – 10 680 000 шт./год.
ОАО «Кварц» – производитель настенной керамической плитки. Компания ОАО «Кварц» вошла в состав Группы в августе 2007 года.
Мощности производства составляют:
▪ облицовочная плитка – 6 200 000 кв.м./год ООО «Евротайл-Дистрибьюшн» (поручитель) – является официальным дистрибьютором всей продукции, производимой предприятиями Холдинга на территории России. Филиалы ООО «Евротайл-Дистрибьюшн» представлены в 19 крупнейших городах России. Каждый филиал имеет квалифицированную команду продаж и соответствующую логистическую структуру (склады, техника, персонал). ОАО «Владимировский карьер тугоплавких глин» – предприятие добывает, перерабатывает и поставляет на российский рынок высококачественное сырье для всех основных видов керамических производств. Компания разрабатывает Владимировское месторождение огнеупорных и тугоплавких глин. Разведанные запасы месторождения составляют более 13 млн. тонн. Современный комплекс шихтовки глин обеспечивает переработку 285 тыс. тонн сырья в год. В 2008 году будет запущен второй комплекс шихтовки глин. ООО «УкрРосКаолин» – компания разрабатывает месторождение щелочного каолина на юго-западном участке Екатерининского массива. Запасы месторождения составляют более 2 млн. тонн. Однородность состава и контроль качества на всех этапах производства позволяет без обогащения использовать щелочные каолины в составе керамических масс, ангобов, глазурей.
8
ИСТОРИЯ РАЗВИТИЯ ГРУППЫ (ХОЛДИНГА UNITILE) ООО «ЮниТайл» было зарегистрировано в 2007 году в ходе оптимизации структуры управления ОАО «Стройфарфор». Ранее холдинг развивался на базе ОАО «Стройфарфор», г. Шахты (Ростовская область).
1964 г. – Образование основного производственного предприятия Группы «Стройфарфора». В г. Шахты был построен «Шахтинский фаянсовый завод».
1989 г. – В процессе активного развития предприятия начата разработка Федоровского (Владимировский) карьера тугоплавких глин.
1992 г. – Зарегистрировано АООТ «Стройфарфор».
1993 г. – Предприятием были выкуплены принадлежавшие государству акции.
В 1998 году произошла смена руководства «Стройфарфора». На завод пришла управленческая команда во главе с Л. А. Шауловым.
К этому моменту завод имел более чем полугодовую задолженность по заработной плате, существенные долги по налогам и поставщикам. Одним из первых достижений новой команды можно назвать погашение задолженности Компании перед персоналом, поставщиками и по налогам в течение 3-5 месяцев.
1998 г.
▪ При смене руководства производственная мощность составляла 1 480 млн. кв.м. в год
1999-2002 гг.
▪ Начинается широкомасштабное инвестирование в новые технологии.
▪ Запущены 4 итальянские производственные линии суммарной мощностью 6 млн. кв.м. в год.
▪ Начато строительство федеральной сети дистрибуции. Открыты региональные дочерние предприятия, реализующие продукцию в Ростове-на-Дону, Новосибирске, Краснодаре, Самаре, Воронеже, Пятигорске.
▪ Установлена итальянская линия третьего обжига по изготовлению декоративных элементов (производительность – 13 млн. штук в год).
▪ Введены дополнительные мощности – самая длинная и производительная в России печь по обжигу облицовочной плитки мощностью 3 млн. кв.м. в год.
2003–2004 гг.
▪ Установлены две итальянские производственные линии. В результате объем производства облицовочной плитки увеличивается до 9.3 млн. кв.м. в 2003 году и до 11.8 млн. кв.м. в 2004 году.
▪ Открыты новые торговые представительства в городах: Челябинск, Ставрополь, Иркутск, Волгоград, Череповец, Красноярск, Уфа.
2005 г.
▪ Запущена линия по производству нового перспективного продукта – керамического гранита мощностью 2 млн. кв.м. в год.
▪ Открыты торговые представительства во Владивостоке, Екатеринбурге, Перми и Тюмени.
2006 г.
▪ Запущено производство сухих строительных смесей мощностью 40 тыс. тонн в год.
▪ Запущен высокопроизводительный «Комплекс шихтовки глин» на базе ОАО «Владимировский карьер тугоплавких глин».
▪ Введены две дополнительные линии по производству керамогранита общей мощностью 8.0 млн. кв.м. в год.
▪ Начато строительство кирпичного завода с проектной мощностью 60 миллионов штук кирпича в год.
▪ Произведена реорганизация сбытовой сети с образованием ООО «Евротайл-Дистрибьюшн».
2007 г.
▪ В состав холдинга вошли две производственные площадки: ОАО ПКФ «Воронежский керамический завод» и завод ОАО «Кварц». Суммарные производственные мощности холдинга превысили 40 млн. кв.м. керамической плитки и керамогранита в год.
▪ Зарегистрирована Управляющая компания ООО «ЮниТайл»
На начало 2008 г. – Суммарная мощность производства керамической плитки и керамогранита составляет 40.6 млн.кв.м./год. В июне 2008 года в Ростовской области планируется запуск нового предприятия Группы – завода по производству облицовочного кирпича. В настоящее время на предприятиях Группы работают более 3 200 человек.
К началу 2009 г. – Суммарная мощность производства достигнет 50 млн. кв.м. керамической плитки и керамогранита в год.
9
СТРУКТУРА СОБСТВЕННОСТИ И УПРАВЛЕНИЯ Структура собственности Холдинга UNITILE представлена на схеме ниже. Основным активом Группы является ОАО «Стройфарфор», которое, в свою очередь, выступает держателем пакетов акций других компаний Группы. Эффективным владельцем Холдинга UNITILE является Шаулов Л.А., который занимает должность генерального директора Холдинга и руководит предприятием «Стройфарфор» уже 10 лет. Рис. 1. Существующая структура Холдинга UNITILE
Источник: данные Компании
ТОП-МЕНЕДЖМЕНТ ГРУППЫ
Ф. И. О. Должность Краткая биографическая справка
Шаулов Лазарь
Александрович
Генеральный директор холдинга UNITILE
Родился в 1969 г. Окончил исторический факультет Ростовского государственного университета. Более 10 лет руководит ОАО «Стройфарфор». До прихода на «Стройфарфор» работал на руководящих должностях в финансово-кредитных организациях г. Ростова-на-Дону. Президент "Всероссийской ассоциации производителей керамической плитки". В 2005 году и, повторно в 2008 г., избран депутатом Законодательного Собрания Ростовской области.
Мирошниченко Андрей
Петрович
Директор ООО «ЮниТайл»
Родился в 1969 г. Окончил Кубанскую Государственную Академию физической культуры. Имеет более 15 лет опыта преподавательской и руководящей работы. С 2005 года работал в ООО «Торговый Дом «Евротайл-Столица», с 2006 года – заместитель директора по АХО ООО «Евротайл-Дистрибьюшн».
ООО «Евротайл Дистрибьшн»
Шаулов Л.А.
ООО «ЮниТайл» ОАО «Кварц» ОАО ПКФ «Воронежский керамический завод»
ООО Торговый Дом «Воронежский керамический завод»
Тресестреллас Лимитед (Кипр)
84.65% 100%
90% 10% 99.9984% 98.5581%
100%
98%
ОАО «Стройфарфор»
ООО «Торговый дом Стройфарфор»
100%
Физические лица
15.35%
ООО «Евротайл-Донбасс» (Украина)
100%
ОАО «Владимирский карьер тугоплавких глин»
ООО «ВЛАСТ»
100%
ООО «Керамика-Промсервис»
26%
ООО «Воронежский керамический завод Черноземья»
ЗАО «Смальта»
ООО «Эксперт»
ООО «Авто-транссервис»
100%
100%
100%
100%
ООО «Укрроскаолин»
50%
10
Неправда Игорь
Иванович
Первый заместитель генерального директора УК
Холдинга UNITILE
Родился в 1968 г. Окончил экономический факультет Московского государственного университета. До 2005 года работал в должности заместителя генерального директора по экономике и финансам ЗАО «НТВ-Кино». В 2005 году стал заместителем генерального директора ОАО «Стройфарфор».
Кравченко Сергей Викторович
Генеральный директор ОАО «Стройфарфор»
Родился в 1962 г. В 2006–2007 гг. работал управляющим директором ЗАО «Промпластпереработка». В 2007 г. Занял пост директора по развитию ООО «ЮниТайл». В 2008 г. стал генеральным директором ОАО «Стройфарфор».
Новиков Алексей Иванович
Финансовый директор УК Холдинга UNITILE
Директор
ООО «Евротайл-Дистрибьюшн»
Родился в 1969 г. Окончил экономический факультет Мордовского государственного университета по специальности «Менеджмент». До прихода в Холдинг в мае 2006 г. более семи лет работал в международной компании SUN Interbrew (сейчас SUN Inbev), последние 5 лет в должности главного бухгалтера. Получил дополнительное образование в области финансового учета, управления изменениями, лидерства. Имеет аттестат Минфина РФ «Профессиональный главный бухгалтер».
Малинов Алексей
Васильевич
Генеральный директор ОАО ПКФ «Воронежский керамический завод»
Родился в 1954 г. Окончил Воронежский инженерно-строительный институт по специальности «Химическая технология керамики и огнеупоров». С 1979 года работает на Воронежском керамическом заводе. Занимал должности начальника цеха, начальника производственно-технического отдела, главного инженера. С 2007 года – генеральный директор завода. Кандидат технических наук.
ОРГАНИЗАЦИОННАЯ СТРУКТУРА ГРУППЫ
В основе организационной структуры UNITILE лежит простая и эффективная матричная структура управления. Все ключевые функции – финансы, маркетинг, продажи, работа с персоналом и технологиями – централизованы. Осуществляется двойной контроль бизнес-процессов холдинга: со стороны Управляющей компании и со стороны линейного менеджмента на местах. Кроме этого услуги маркетинга, включающие в себя управление продуктом, трейд-маркетинг, анализ рынка, реклама, оказываются с помощью аутсорсинга.
11
ОБЗОР РЫНКА СТРОЙМАТЕРИАЛОВ И КЕРАМИЧЕСКОЙ ПЛИТКИ
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РЫНКА СТРОИТЕЛЬНЫХ МАТЕРИАЛОВ
Российский рынок стройматериалов один из самых быстрорастущих, так как напрямую связан с увеличением доходов населения и объемов строительства. Основным катализатором его развития является активность строительной отрасли, особенно в возведении массового многоэтажного жилья. При этом период активного роста переживает и рынок отделочных материалов. Быстрое развитие этого сегмента объясняется тем, что около 90% новых квартир продаются без внутренней отделки, что способствует росту спроса на строительные и отделочные материалы.
В период с 2000 по 2007 годы объем розничных продаж отделочных материалов характеризуется стабильным ростом – в денежном выражении более чем на 15% в год. По данным маркетингового агентства MSG, объем российского рынка отделочных материалов в 2007 году составил более 7 млрд. евро.
Бум на российском строительном рынке начался сравнительно недавно - в 2005 г. В среднесрочной перспективе (2009 – 2013 гг.) высокий уровень спроса на стройматериалы и услуги по ремонту жилых помещений сохранится. Поскольку в настоящее время объемы строительства в России растут, в ближайшие 3-5 лет прогнозируется устойчивое развитие рынка отделочных материалов.
ФАКТОРЫ РОСТА СТРОИТЕЛЬНОГО РЫНКА И РЫНКА НЕДВИЖИМОСТИ
� Общий рост экономики России напрямую влияет на развитие строительного рынка.
В 2007 году Россия заняла 7-е место в мире по размеру ВВП с учетом паритета покупательной способности (ППС). По текущему курсу размер ВВП РФ в 2007 году составил 1.27 трлн. долларов. Россия опередила такие страны, как Италия, Бразилия и Франция (Рис. 2.).
� Покупка недвижимости и ремонт жилья – самые распространенные направления вложений накопленных средств для россиян.
Общий рост экономики РФ и рост уровня благосостояния граждан формируют проблему размещения денежных излишков (физического сохранения, сохранения от инфляции и приумножения).
Самый понятный для российского потребителя способ разместить деньги – вложить их в недвижимость и ремонт.
По данным статистики, в 2007 году реальные располагаемые денежные доходы выросли более чем на 10%. В 2006 году доходы выросли на 13.3 %, в 2005 году – на 12.4 %, в 2004-м – на 10.4 % (Рис. 3).
Рис. 2. ВВП с учетом паритета покупательной Рис. 3. Реальные располагаемые денежные доходы способности в 2007 году населения в России, в % к предыдущему году
0 3 6 9 12 15
Италия
Бразилия
Франция
Россия
Великобритания
Германия
Индия
Япония
Китай
США
Евросоюз
$ трлн.
11%10% 10%
15%
13%12%
9%
12%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Источник: CIA, Factbook Источник: Росстат
� Рост объемов жилищного строительства
За 2007 год среднероссийский прирост ввода жилья составил 40% (Рис. 4). К 2010 году ежегодный ввод жилья в РФ должен достичь 80 млн. кв. метров (+14% к 2007 году).
12
� Государственная поддержка развития жилищного строительства
С 2003 года успешно реализуется национальный проект «Доступное жилье». Его цель – повысить доступность жилья к 2010 году до показателя 30% населения РФ.
По данным журнала «Эксперт», доля семей, имеющих возможность приобрести жилье за счет собственных или заемных средств, увеличилась с 9% в 2004 году до 19.7% в первом полугодии 2007 года (Рис. 5).
По нормам развитых стран «доступность жилья» означает, что порядка 80% работающих граждан имеют реальную возможность купить или арендовать комфортное жилье.
По оценке журнала «Эксперт», в России для достижения уровня развитых стран необходимо на протяжении двадцати лет ежегодно вводить по 140–150 млн. кв.м. новых домов – т.е. втрое больше нынешнего.
Один из основных инструментов реализации нацпроекта – развитие ипотечного кредитования.
Рис. 4. Объем жилищного строительства в России Рис. 5. Доля населения, имеющая возможность
приобрести жилье за собственные деньги, в кредит
51
7080
101
4341
163
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
2004 2005 2006 2007 2010 2015 2025
млн. м2
30%
19%
9%
80%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
Россия 2004
Россия 2006
Россия 2010
Европасреднее
Источник: Росстат, МРР РФ Источник: Журнал Эксперт
� Развитие ипотеки – важный фактор увеличения рынка строительства и рынков строительных и отделочных материалов.
Объем выданных ипотечных кредитов за 2006 год рынок увеличился в 4.5 раза и составил 264 млрд. рублей. (Рис. 6). В 2007 году объем выданных ипотечных кредитов в России составил 0.5 трлн. рублей, что в два раза больше, чем в 2006 году, а к 2020 году объем непогашенной ипотечной задолженности возрастет примерно до 48 трлн. руб., по оценке АИЖК.
� Рынок торговой недвижимости
Прирост торговых площадей в РФ в 2007 году составил 14% к площадям 2006 года, или 3 млн. кв.м. (Рис. 7). В 2008 г. прирост торговых площадей составит 4.6 млн. кв.м. Это треть от всех вводимых торговых площадей в Европе. Емкость рынка торговой недвижимости к 2012 году в России может составить 42-45 млн.кв.м.
Рис. 6. Объем ипотечного кредитования в России Рис. 7. Объем рынка торговой недвижимости в России
59
264
500
750
1200
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
2005 2006 2007 2008 2010
млрд. руб.
2124
29
45
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
2006 2007 2008 2012
млн.м2
Источник: АРБ, АИЖК Источник: ИА «Российская недвижимость»
13
СИТУАЦИЯ И ТЕНДЕНЦИИ НА РЫНКЕ КЕРАМИЧЕСКОЙ ПЛИТКИ И КЕРАМОГРАНИТА РОССИИ
Одним из самых быстрорастущих сегментов рынка отделочных материалов является рынок керамической плитки и керамогранита. Причем, годовой прирост рынка керамической плитки, по оценкам Компании, составляет 20%, а прирост рынка керамогранита - 30%.
Объем рынка керамической плитки и керамогранита в 2006 году вырос на 35.2% (в потребительских ценах, в рублевом исчислении). В натуральных показателях за 2006 г. потребление керамической плитки и керамогранита в стране достигло 147.4 млн. кв.м. (+14.8% к уровню 2005 года), из которых 81% был произведен внутри страны (Рис. 8).
Объем рынка в 2007 г. в натуральных показателях составил 168.6 млн. кв.м. (+14.9% к уровню 2006 года). При этом объем плитки и керамогранита, произведенных в России в 2007 г. составил 136.1 млн. кв.м.
Объем рынка керамической плитки и керамогранита в потребительских ценах в 2007 году составил около $2 млрд. Доля керамической плитки и керамогранита в общем объеме рынка отделочных материалов составляет примерно 20% (Рис. 9).
Рис. 8. Объем рынка керамической плитки и Рис. 9. Структура отечественного рынка керамической керамогранита в России плитки
147169
235
128
277
199
0
50
100
150
200
250
300
2005 2006 2007 2008 2009 2010
млн.м2
27%
73%
19%
81%
Импорт
Внутренеепроизводство
2003 г
2007 г
Источник: Рострой, данные Компании Источник: Рострой, данные Компании
На керамическую плитку приходится 70-73% рынка керамической продукции. Но последние годы существует тенденция смещения потребительских предпочтений в сторону керамогранита. Если в 2003 году доля керамогранита составляла 16.6% в натуральном выражении, то в 2006 году уже 20.9%, а в 2007 году – 27%. Это объясняется более высокими потребительскими характеристиками керамогранита.
Рынок плитки и керамогранита будет расти не только с ростом строительного рынка, но и за счет замещения плиткой и керамогранитом традиционных отделочных материалов (ламината, линолеума, паркета, обоев).
Доля применения плитки для отделки жилых помещений (кроме ванной, санузла и кухни) в Европе в 2006 году составляла 63%, тогда как в России – всего 8%. (Рис. 10). Тенденция применения керамических покрытий в жилых помещениях развивается и в России. Популяризация новых технологий, таких как, например, «теплые полы» способствует этому.
Рис. 10. Доля в применении керамической плитки и керамогранита для отделки жилых помещений в России и Европе
7%
61%
8%
63%
93%
39%
92%
37%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
Россия Европа Россия Европа
Керамическая плитка и керамогранит Дру гие отделочные материалы
2005 г. 2006 г.
Источник: данные маркетингового агентства MSG
14
КРАТКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРОЧИХ РЫНКОВ СТРОИТЕЛЬНЫХ МАТЕРИАЛОВ (РЫНОК КИРПИЧА, СУХИХ СТРОИТЕЛЬНЫХ СМЕСЕЙ, САНФАЯНСА)
С окончанием строительства в Ростовской области кирпичного завода в 2008 году мощностью 60 млн. шт/год, Группа UNITILE еще больше диверсифицирует свою деятельность, выйдя на рынок облицовочного кирпича.
Рынок кирпича (в том числе облицовочного) стабильно растет вместе со всем строительным рынком России. В структуре производства преобладает керамический кирпич (Рис. 11).
Российский рынок кирпича в 2006 году продемонстрировал темпы роста такие же, как и в 2005 году – 11%. В 2007 году рынок кирпича составил 16.34 млрд. шт., что на 14% больше показателя предыдущего года (Рис. 12). По оценкам Компании, в 2008-2010 гг. рынок кирпича вырастет на 50% до 24 млрд. шт.
Рис. 11. Структура российского производства кирпича Рис. 12. . Объем рынка кирпича в России
19%
44%
37%
облицовочный
керамический
силикатный
1314
19
24
16
21
12
0
5
10
15
20
25
30
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
млрд.шт
Источник: данные Компании Источник: Рострой , данные Компании
Рынок сухих строительных смесей. По данным Союза Производителей Сухих Строительных Смесей (СПССС), объем рынка в 2007 году составил 4.5 млн.тонн, из которых порядка 4 млн.тонн приходится на российское производство. В стоимостном выражении в 2007 году объем рынка составил $840 млн. По прогнозам СПССС прирост рынка сухих строительных смесей в натуральном выражении в 2007 году составил 20%. На рынке сухих строительных смесей представлено множество производителей, однако, среди компаний, выпускающих керамическую плитку и керамогранит, холдинг UNITILE является одним из немногих, кто организовал у себя такое сопутствующее производство. Среди конкурентов Группы сухие строительные смеси выпускает также Группа компаний «Кератон».
Рынок санфаянса в России характеризуется средними, но стабильными темпами роста. Рост рынка в целом составляет 11-12% в год, средний ценовой сегмент растет быстрее – до 15% в год, по данным маркетингового агентства MSG. Объем рынка в натуральном выражении в 2007 году составил 15.3 млн. изделий, а в денежном – порядка 4 млрд. долл. По прогнозам агентства MSG к 2010 году емкость рынка санфаянса составит немногим более 20 млн. изделий.
ОСНОВНЫЕ ПРОИЗВОДИТЕЛИ НА РЫНКЕ КЕРАМИЧЕСКОЙ ПЛИТКИ И КЕРАМОГРАНИТА
1. Холдинг «UNITILE» является лидером на рынке производства керамической плитки и керамогранита В 2007 году холдинг «UNITILE» укрепил свои позиции в качестве ведущего игрока на рынке керамической плитки и керамогранита, заняв почти четверть рынка. Его доля в 2007 году на рынке керамической плитки и керамогранита составила 22%.
15
Рис. 13. Доля UNITILE на рынке керамической плитки и керамогранита России
78%
12% 14%22%
30%
70%
88% 86%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2005 2006 2007 2008 П
UNITILE
Другие
Источник: данные Компании Если рассматривать долю холдинга «UNITILE» отдельно по рынку керамической плитки и отдельно по рынку керамогранита, то в 2007 году она составила 17% и 26% соответственно. Рис. 14. Доля UNITILE на рынке керамической Рис. 15. Доля UNITILE на рынке плитки в России керамогранита в России
83%
12% 13% 17%25%
75%
88% 87%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2005 2006 2007 2008 П
Другие UNITILE
74%
5%15%
26% 33%
85%95%
67%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2005 2006 2007 2008 П
Другие UNITILE
Источник: данные Компании Источник: данные Компании 2. Ведущие производители на рынке керамической плитки и керамогранита
На сегодняшний день основными российскими производителями являются следующие компании (приведены заявленные производственные мощности):
1. Холдинг UNITILE (суммарная производственная мощность по керамической плитке и керамограниту составляет 40.6 млн. кв.м., к началу 2009 г суммарная мощность по керамической плитке и керамограниту составит 50.0 млн. кв.м.) – крупнейший российский производитель керамической плитки и керамогранита.
2. KERAMA MARAZZI (суммарная производственная мощность по керамической плитке и керамограниту составляет 18.5 млн.кв.м.) – входит в итальянский холдинг MARAZZI GROUP.
3. Компания Керамир + СОК (суммарная производственная мощность по керамической плитке и керамограниту составляет 16 млн.) В Группу входят ЗАО «Керамин-Санкт-Петербург, ООО «Самарское Объединение Керамики», ООО «Керамин – Снежинск».
4. Волгоградский керамический завод (суммарная производственная мощность по керамической плитке и керамограниту составляет 9 млн. кв.м.).
5. Лира-Керамика (суммарная производственная мощность по керамической плитке и керамограниту составляет 8.5 млн. кв.м.) – в прошлом году вошла в польскую группу компаний «CERSANIT».
6. ESTIMA (производственная мощность по керамограниту составляет 8 млн.кв.м.) – Группа компаний «Кератон».
16
7. Кучинский керамико-плиточный завод (суммарная производственная мощность по керамической плитке и керамограниту составляет 6 млн.кв.м.) – был образован как дочернее предприятие ОАО «Кучинский керамкомбинат» – одного из старейших предприятий Московской области по производству кирпича и керамической плитки.
8. Нефрит-Керамика (производственная мощность по керамической плитке составляет 6 млн. кв.м.).
9. Сокол (суммарная производственная мощность по керамической плитке и керамограниту составляет 5.5 млн. кв.м.) - расположен в Московской области и входит в десятку ведущих предприятий отрасли.
10. Grasaro (ООО «Самарский стройфарфор») (производственная мощность по керамограниту составляет 5 млн. кв.м.) – входит в состав многопрофильной группы компаний «Ассоциация «Версиво» и занимается производством керамогранита, художественной керамики ручной работы и сантехники.
11. Пиастрелла (суммарная производственная мощность по керамической плитке и керамограниту составляет 4.7 млн. кв.м.).
12. Уралкерамика (ОАО «Завод керамических изделий») (суммарная производственная мощность по керамической плитке и керамограниту составляет 4.4 млн. кв.м.) – одно из старейших предприятий отрасли, специализируется на производстве и продаже керамической плитки и санитарно-технических изделий.
13. Italon (производственная мощность по керамограниту составляет 4 млн. кв.м.)
14. ООО «Евро-Керамика» (суммарная производственная мощность (облицовочные керамические плитки + глазурованные напольные керамические плитки + неглазурованные напольные керамические плитки) составляет 5,1 млн. кв. м.).
3. Доли основных игроков на рынке керамической плитки и керамогранита в 2007 году
По итогам 2007 года самую большую долю рынка имеет «UNITILE» – 22%. Второе место с долей в два раза меньше – 11% занимает KERAMA MARAZZI. Керамин, Волгоградский КЗ, Эстима и Лира-Керамика имеют примерно равные доли – 5-6%.
Рис. 16. Крупнейшие игроки на рынке керамической продукции
Кучинский КПЗ4%
СОК4%Лира-Керамика
5%KERAMA MARAZZI
11%
ESTIMA5%
UNITILE22%
Нефрит-Керамика4%Керамин
6%Волгоградский КЗ
5%
другие (с долей менее 4% и импорт) 36%
Источник: данные Компании
17
КОНКУРЕНТНЫЕ ПРЕИМУЩЕСТВА ХОЛДИНГА UNITILE
• Лидерские позиции UNITILE на растущем рынке обеспечивают стабильный рост объемов продаж. Рост объемов строительства в жилом и коммерческом секторах, рост рынка вторичного жилья, тенденция использования экологически чистых материалов привели к тому, что российские потребители чаще делают ремонт и используют при этом керамические отделочные материалы. Ежегодный рост рынка керамической продукции составляет в среднем 15-20%.
• Продукты европейского уровня качества и дизайна по российским ценам. Качество продукции
подтверждено результатами независимых экспертиз и рядом побед на общероссийских конкурсах и выставках. Собственные стандарты качества UNITILE выше европейских. На предприятиях внедрена система управления производством Lean Production. Дизайны коллекций приобретаются у итальянских и испанских дизайн-студий на эксклюзивных правах, основываясь на результатах изучения потребительских предпочтений. Диапазон цен на продукцию под брендом «Шахтинская плитка» составляет для керамической плитки от 263.6 до 403.8 руб. за кв.м., для керамогранита – от 250.8 до 876.6 руб. за кв.м., что ниже цен на зарубежные аналоги.
• Сбалансированный ассортимент. Все продукты разрабатываются под конкретные запросы
потребителей. Перед запуском в производство новые продукты проходят тестирование. Холдинг выпускает более ста коллекций керамической плитки и керамогранита. Каждая коллекция содержит оптимальный набор элементов. Для поддержания сбалансированного ассортиментного ряда торговые подразделения холдинга помимо «Шахтинской плитки» работает с продукцией и более дорогих сегментов. Потребителю предлагается комплекс продуктов для ремонта: плитка, керамогранит, сухие строительные смеси, санфаянс. Количество товарных позиций, реализуемых в собственной сети дистрибуции, насчитывает более 2 000.
• Диверсифицированная клиентская база. Приоритетным для Группы является массовый конечный
потребитель. Среди промежуточных потребителей продукции холдинга – крупные оптовые операторы, строительные компании, супермаркеты DIY-формата (крупные оптовые специализированные супермаркеты), ритейлеры, а также промышленные предприятия (поставки глины). Широкий сегмент целевых потребителей позволяет обеспечивать стабильность продаж и их устойчивый рост.
• Собственная развитая сеть коммерческих представительств. 19 представительств «Евротайл-
Дистрибьюшн» работают с торговыми и строительными организациями в крупнейших городах России и странах СНГ. Торговые подразделения холдинга обеспечивают высокий уровень представленности продукции во всех регионах страны.
• Собственная сырьевая база. Для производства продукции используются глины входящего в Группу
Владимировского месторождения, которое расположено вблизи крупнейшей производственной площадки холдинга. Дочернее предприятие холдинга ведет разработку высококачественных каолинов на Украине. Глины месторождений пригодны для производства тонкой (керамическая плитка и керамогранит) и грубой (облицовочный кирпич) керамики. Это дает возможность эффективно использовать ресурсы и контролировать себестоимость продукции. Подготовленное для производства сырье поставляется как предприятиям холдинга, так и на внешний рынок.
• Собственная логистическая инфраструктура. Логистическая компания в составе холдинга
обеспечивает качественную и оперативную доставку продукции в региональные представительства.
• Централизованный маркетинг. Управление маркетингом в холдинге осуществляется централизованно. UNITILE производит только брендированную продукцию, которая пользуется высокой репутацией у потребителей и специалистов. Узнаваемость бренда «Шахтинская плитка» в 2007 году составила в разных регионах РФ от 41 до 77%. Постоянно проводятся федеральные маркетинговые программы, направленные как на конечных потребителей, так и на канал дистрибуции. Клиентам предоставляется всесторонняя маркетинговая поддержка.
• Оборудование и технологии. UNITILE использует современное оборудование от ведущих мировых
производителей. Все линии оснащены системами электронного контроля качества. Используемые технологии (например, технологии окрашивания керамогранита) эксклюзивны для России. Инвестирование в модернизацию оборудования осуществлялось в течение последних лет, поэтому используемое сегодня оборудование даже современнее, чем на итальянских фабриках. В частности, итальянские линии по производству керамогранита были запущены в 2006 году. Производственная площадка в г. Шахты имеет самую большую в мире мощность третьего обжига (производство декоративных элементов).
18
• Профессиональный персонал. Сотрудники холдинга UNITILE – это команда высококвалифицированных специалистов в сфере финансов, технологий производства, маркетинга и продаж. Холдинг рассматривает персонал как важнейший актив, поэтому целенаправленно инвестирует в обучение и развитие персонала. Средняя заработная плата сотрудников UNITILE выше средней заработной платы в регионах присутствия холдинга.
МАРКЕТИНГОВАЯ ПОЛИТИКА ХОЛДИНГА UNITILE
Холдинг UNITILE целенаправленно работает с каждой категорией потребителей, обеспечивая реализацию главных потребительских требований и ожиданий.
• Производство востребованных на рынке продуктов. Собственная сырьевая база и современные технологии позволяют получить продукцию европейского качества по российским ценам.
• Активная работа с перспективными продуктами. Холдинг регулярно осваивает производство продуктов с высоким рыночным потенциалом (керамогранит, облицовочный кирпич).
• Эффективное управление ассортиментной матрицей. В ней оптимальным образом присутствуют флагманские продукты, который поддерживают стабильно высокий уровень продаж.
• Инвестиции в продвижение бренда. Холдинг реализует комплексные программы, направленные на повышение узнаваемости бренда.
• Работа с профессиональными участниками рынка строительных материалов. Постоянно проводятся маркетинговые программы, которые обеспечивают стимулирование покупки со стороны специалистов (мастеров-плиточников, дизайнеров, бригадиров строительных бригад, продавцов розничных магазинов).
• Маркетинговая поддержка сети дистрибуции. Канал дистрибуции получает от UNITILE высокомаржинальный продукт, демонстрационное оборудование и POS-материалы (средства рекламы в местах продаж), гибкие и прозрачные торговые условия, стабильные поставки и высокий уровень сервиса.
19
ПРОИЗВОДСТВО КЕРАМИЧЕСКОЙ ПЛИТКИ: ОСНОВНЫЕ ЦИКЛЫ, ТЕХНОЛОГИЯ
ЭТАПЫ ПРОИЗВОДСТВА КЕРАМИЧЕСКОЙ ПЛИТКИ
1. Выбор сырья (в том числе и для глазури)
2. Приготовление смеси (в том числе и для глазури)
3. Формовка
4. Сушка
5. Нанесение глазури
6. Обжиг
ВЫБОР СЫРЬЯ
В качестве сырья для основания керамической плитки используют глину (обеспечивает необходимую при формовке пластичность), кварцевый песок (ограничивает изменение размеров при сушке и обжиге), фелдшпатовые и карбонатные материалы (обеспечивают вязкость при обжиге для создания стекловидной и плотной структуры материала).
Керамический гранит получают из белой специальной глины с добавлением полевых шпатов, кварца и минералов.
Основу керамической глазури составляют фритты - сплавы солей со стеклом.
ПРИГОТОВЛЕНИЕ СМЕСИ
Приготовление смеси включает в себя несколько операций, которые обеспечивают получение измельченного однородного материала с определенным содержанием влаги, необходимой для последующей формовки и обжига.
Существует два основных метода приготовления смеси: мокрый и сухой.
При использовании мокрого метода измельчение и смешивание составляющих смеси происходит в специальных центрифугах, куда вместе с сырьем помещаются очень прочные шары из металлокерамики и вода. В процессе вращения центрифуги шары, ударяясь друг с другом, измельчают сырье до состояния водной суспензии (шликера). Далее необходимая для равномерного смешивания влага удаляется процессом атомизации (противоточное распыление шликера горячим потоком воздуха с немедленным испарением влаги). В
Выбор сырья для основания
Приготовление смеси
Формовка
Сушка
Выбор сырья для глазури
Приготовление глазури
Обжиг
Нанесение глазури
Обжиг Обжиг
НЕГЛАЗУРОВАННАЯ ПЛИТКА (в т.ч. керамогранит)
ГЛАЗУРОВАННАЯ ПЛИТКА (1) однократный обжиг (2) двукратный обжиг
(1) (2)
20
итоге получается порошкообразная смесь с необходимым для формовки содержанием воды (4-7% для метода прессования).
Основное отличие сухого метода от мокрого заключается в том, что сырье измельчается без добавления воды. Увлажнение его происходит позже в специальных машинах.
Технология мокрого измельчения дороже (необходимо много энергии для удаления воды), но дает лучшие результаты. Поэтому при производстве керамогранита и монокоттуры используют именно этот метод.
Стройфарфор (основной завод Группы UNITILE) в производстве плитки использует мокрый метод.
При производстве керамогранита, на данном этапе происходит окрашивание смеси: для придания необходимого цвета в сырьевую массу вводят минеральные пигменты. Таким образом, цвет распределяется по всей толщине плитки, придавая ей однородную структуру, напоминающую природный гранит.
ФОРМОВКА
Все современные способы формовки керамической плитки разделяют на три группы. Группа А - метод экструзии (производство плиток котто, клинкер). Группа В - метод прессования (керамогранит, монокоттура, бикоттура). В группу С вошли все прочие способы (например, ручная формовка, литье стеклянной мозаики).
Наибольшее распространение получил метод прессования (около 98% всей керамической плитки). При прессовании порошкообразную смесь загружают в пресс-формы гидравлического пресса, где она под высоким давлением (до 500 кг/см2) уплотняется и приобретает определенную прочность.
СУШКА
В процессе сушки из изделия удаляется влага, которая была необходима для формовки. Ее содержание уменьшается до 0.2%. Процесс осуществляется в сушильных установках с сушкой горячим воздухом. Еще данный процесс называется первоначальным утельнм обжигом, на этом этапе происходит полное спекание продукта и приобретение им всех физико-механических свойств.
НАНЕСЕНИЕ ГЛАЗУРИ
На сегодняшний день существует несколько десятков способов нанесения глазурей на поверхность керамической плитки. Глазурь может наноситься в виде гранул, пастообразной массы или распыленной суспензии. Момент нанесения может происходить по разному: до обжига, после обжига и даже во время обжига. Для придания плитке более эстетичного вида процесс глазурования может применяться совместно с нанесением различных изображений. Один из самых распространенных способов нанесения орнаментов называется шелкографией, когда через специальную сетку с различными по своей величине и частоте отверстиями с помощью красок наносят рисунки. Чем сложнее рисунок, тем больше сеток применяется.
Глазурование Шахтинской плитки (ключевой брэнед Группы UNITILE) осуществляется методом полива (нанесение глазури падением). После этого наносится рисунок с использованием шелкографических трафаретов или барабанных станций декорирования. Затем плитка поступает в печь политого обжига (вторичного) с температурой 1030-1050°С.
ОБЖИГ
Печь для обжига - закрытый конвейер длиной от 50 до 80 метров. Посредством подачи газа по трубам на каждые 20 см печи в каждой точке поддерживается определенная температура. Таким образом, в процессе движения по печи изделие обжигается при температуре от 200 до 1200 градусов по Цельсию.
Однократный обжиг (monocottura), когда глазурь и основание обжигаются вместе - используется, как правило, для производства напольной глазурованной плитки. Высокая температура обжига позволяет получить хорошо спеченный прочный бисквит, и обеспечивает значительную устойчивость глазури к истиранию. При данном способе производства невозможно получить изделия ярких, насыщенных цветов, поскольку при высоких температурах красящие пигменты выгорают и тускнеют. Замечено, что менее яркие глазурованные плитки более устойчивы к истиранию поверхности.
Двойной обжиг (bicottura) используется для производства настенной глазурованной плитки. Он состоит из двух этапов. На первом - обжигается только основание плитки. Обжиг производится при достаточно невысоких температурах. В результате получается высокопористый (более 10%) черепок, не подвергнувшийся усадке и не требующий в дальнейшем сортировки плитки по размерам (калибровки). Далее на основание наносится глазурь и происходит вторичный обжиг, характеризующийся еще более низкой температурой (700-900 градусов). Общий смысл поэтапного обжига - обеспечение необходимых прочностных характеристик бисквита (необходимы высокие температуры), и сохранение цвета желаемой яркости и насыщенности (при низких температурах красящие пигменты практически не выгорают).
При производстве Шахтинской плитки применяется двукратный обжиг.
21
СОРТИРОВКА
После обжига плитки осуществляется визуальный контроль качества, сортировка на 1, 2, 3 сорта. Далее осуществляется компьютерный оптический контроль качества - снятие геометрических параметров (определение калибров для монокоттуры и керамогранита, определение плоскостных параметров и др.). Затем изделия сканируются для определения и идентификации оттенков плитки, путем сравнения с компьютерной библиотекой ранее произведенных изделий того же артикула.
ЛАБОРАТОРНЫЙ КОНТРОЛЬ
При изготовлении Шахтинской плитки осуществляется тщательный контроль технологического процесса современным лабораторным оборудованием на всех стадиях производства.
ОСОБЕННОСТИ ПРОИЗВОДСТВА ШАХТИНСКОЙ ПЛИТКИ
Экологически чистое отечественное сырье
• Глина огнеупорная и тугоплавкая сорта ВК-2 Владимировского карьера тугоплавких глин /ВКТГ/, Ростовская область;
• Глина сорта ДНПК Дружковского рудоуправления, Украина;
• Кварцевый песок Привольненского месторождения, Ростовская область;
• Глинозем Сибирско-уральской алюминиевой компании;
• Каолин месторождения Журавлиный Лог, Челябинская область, а также Укроскаолин (входит в Группу UNITILE);
• Мел (карбонат кальция) Волоконовский, Белгородская область.
Наличие собственного карьера с месторождением высококачественной глины, его близкое расположение к основному производству позволяет снизить издержки на транспортировку сырья, благодаря чему продукция компании является безусловным лидером в среднем ценовом сегменте керамической плитки.
Материалы для глазурования и нанесения рисунка
Поставка на завод материалов для глазурования и нанесения рисунка осуществляется известными итальянскими и испанскими фирмами:
• Фритты и красители FERRO, COLOROBBIA, ESMALGLASS, SICER.
Оборудование
На предприятии установлено новейшее оборудование ведущих итальянских компаний — лидеров среди производителей оборудования для керамической промышленности:
• Оборудование прессования, сушки и обжига — SITI, SACMI IMOLA;
• Линия глазурования — BCF, INGEGNERIA CERAMICA;
• Станции декорирования — TSC, SYSTEM;
• Линия третьего-четвертого обжига — GE.TECH.;
• Сортировочное оборудование — SYSTEM, SACMI IMOLA;
• Накопительные и раскладочные машины — NUOVA ERA.
Оборудование для производства плитки облицовочной приобреталось и устанавливалось на предприятии, начиная с 2004 года. Оборудование для производства керамического гранита – в 2005 году. Оборудование для производства декоративных элементов – в 2002 и 2005 годах.
Специалисты фирм-производителей не только обслуживают и регулярно контролируют работу производственных установок, но и осуществляют введение всех технологических know-how, разрабатываемых поставщиками оборудования.
22
ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ И СБЫТОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ХОЛДИНГА UNITILE
ДИНАМИКА ПРОИЗВОДСТВА ГРУППЫ
Производственные мощности Холдинга UNITILE представлены тремя производственными площадками: ОАО «Стройфарфор», ОАО ПКФ «Воронежский Керамический Завод» (приобретена в мае 2007 г), ОАО «Кварц» (приобретена в августе 2007 г), выпускающими широкий ассортимент продукции строительной керамики. Основным брендом Группы является продукция под маркой «Шахтинская плитка» (ОАО «Стройфарфор»). На начало 2008 года суммарная мощность производства плитки и керамогранита составляет 40.6 млн. кв.м. в год, а декоров и бордюров – 48 млн. шт. в год, выпуск сухих строительных смесей – 40 тыс. тонн в год.
Табл. 1. Производственные мощности Группы, 2008 год
Наименование Количество Наименование Количество
Плитка, м2 27 200 000 Декоры, шт 5 280 000
Стройфарфор 14 000 000 Стройфарфор 3 960 000
ВКЗ 7 000 000 ВКЗ 1 320 000
Кварц 6 200 000 Кварц 0
Керамогранит, м2 13 400 000 Бордюры, шт 42 720 000
Стройфарфор 10 000 000 Стройфарфор 32 040 000
ВКЗ 3 400 000 ВКЗ 10 680 000
Сухие смеси, тонн 40 000 Кварц 0
Стройфарфор 40 000
ВКЗ 0
Кварц 0 Источник: данные Компании
На протяжении последних лет Группа демонстрирует уверенный рост производства. До середины 2007 года единственной производственной площадкой Холдинга был завод «Стройфарфор» в г. Шахты, выпускающий продукцию под маркой «Шахтинская плитка». Начиная с 2000 года на заводе осуществляется модернизация производства, запускаются новые итальянские линии. В итоге, выпуск керамической продукции на заводе «Стройфарфор» с 2003 по 2007 годы увеличился в 2.5 раза, а с учетом присоединенных в 2007 году еще двух предприятий выпуск продукции по Группе за данный период вырос на 235%.
Особым достижением Холдинга стоит отметить выход в 2005 году в сегмент производства керамогранита. Компании удалось сразу попасть в тройку лидеров по производству данного вида продукции. В 2006 году объем выпуска керамогранита в России составил 31.5 млн. кв.м., завод Стройфарфор за данный период выпустил 4.9 млн. кв.м. продукции. В 2007 году, с учетом присоединенного завода ВКЗ, выпуск керамогранита Группой увеличился до 13.4 млн. кв.м., т.е. в 2.7 раза.
В середине 2006 года на заводе «Стройфарфор» было запущено новое перспективное производство сухих строительных смесей. В 2007 году объем производства данного вида продукции радикально увеличился в 14 раз с 1.2 тыс. тонн до 16.5 тыс. тонн.
Рис. 17. Динамика производства плитки и керамогранита Рис. 18. Динамика производства декоров, бордюров
и сухих смесей
2.33.4
5.4
8.910.6
12.012.8
17.8
1.4
5.0
13.4
0.0
2.5
5.0
7.5
10.0
12.5
15.0
17.5
20.0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
млн.м2
облицовочная плитка керамогранит
15.8
23.6
17.6
34.5
5.0
1.4
8.05.0
2.72.51.61.2
16.5
0
7
14
21
28
35
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
млн.шт.
0
5
10
15
20
25тыс.т.
бордюры, лев . шкаладекоры, лев . шкаласухие смеси, прав . шкала
Источник: данные Компании Источник: данные Компании
23
В стоимостном выражении большую долю в выручке Группы занимают облицовочная плитка и керамогранит – 48% и 43% соответственно. Наиболее быстрорастущим сегментом является керамогранит, доля которого в выручке увеличилась с 31% в 2006 году до 43% в 2007 году. Рис. 19. Структура выручки Группы по отдельным видам продукции, в %
4% 3% 3%
18%7% 7%
13%31%
43%
64% 58%47%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2005 2006 2007
облицовочная плитка
керамогранит
бордюры
декоры
Источник: данные Компании
АССОРТИМЕНТ ВЫПУСКАЕМОЙ ПРОДУКЦИИ
Ассортиментный ряд Группы достаточно широк. На начало 2008 года общее количество коллекций плитки и керамогранита превысило 100 наименований, а количество ассортиментных позиций – 1 500. По керамической плитке продукцию можно разбить на три группы: эконом, премиум и премиум люкс. Более 60% производства приходится на плитку класса премиум, доля эконом-класса постепенно сокращается. Сокращение производства плитки эконом сегмента происходит за счет плавного перехода Компании от позиционирования себя как производителя дешевой плитки до производителя продукции более дорогих сегментов: премиум, премиум люкс. Основными конкурентами для Компании среди производителей плитки дорогого сегмента на российском рынке являются Лира-Керамика и KERAMA MARAZZI. После покупки ОАО «Стройфарфор» завода ОАО ПКФ «ВКЗ» на данной производственной площадке до октября 2007 года ассортимент выпускаемой продукции не менялся, затем был практически полностью заменен на ассортимент ОАО «Стройфарфор», а с покупкой ОАО «Кварц» добавился ассортимент данного предприятия. В настоящий момент в ассортиментный портфель Компании входят три дизайна ОАО ПКФ «ВКЗ», относящиеся к классу эконом и 12 коллекций ОАО «Кварц», относящиеся к сегменту премиум, премиум люкс. Все дизайны входят в портфель Компании «на равных». Производственные площадки ОАО ПКФ «ВКЗ» и ОАО «Кварц» активно модернизируются, качество продукции уже соответствует стандартам качества производственной площадки Стройфарфор. Рис. 20. Производство керамической плитки по группам Рис. 21. Производство керамогранита по группам
0
2
4
6
8
10
12
2005 2006 2007
млн. м2
эконом премиум премиум люкс
0
2
4
6
8
10
2005 2006 2007
млн. м2
неглазурованный глазурованный
Источник: данные Компании
24
ДИНАМИКА ЦЕН НА ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ПРОДУКЦИИ
Холдинг проводит гибкую ценовую политику. Для крупных постоянных покупателей предусмотрена система скидок. Проводятся акции, чтобы привлечь клиентов в новые категории продуктов (например, акция «Керамогранит для строителей»). В то же время Группа работает в сегменте высокомаржинальной продукции и имеет возможность регулярно проводить повышение отпускных цен.
Рис. 22. Изменение средней отпускной цены по видам Рис. 23. Изменение отпускной цены облицовочной продукции плитки по категориям
90%
100%
110%
120%
130%
янв.
05
апр.
05
июл.
05
окт
.05
янв.
06
апр.
06
июл.
06
окт
.06
янв.
07
апр.
07
июл.
07
янв 2005 г - 100%
плитка декорыкерамогранит сухие смеси
90%
100%
110%
120%
130%
140%
янв
.05
апр
.05
июл
.05
окт.
05
янв
.06
апр
.06
июл
.06
окт.
06
янв
.07
апр
.07
июл
.07
янв 2005 г - 100%
эконом премиум премиум люкс
Источник: данные Компании
Стабильный рост отпускных цен по видам продукции (Рис. 22) наблюдается в сегменте плитки и декоров. Динамика изменения отпускных цен на керамогранит отражает стремление Компании вывести на рынок новый для нее вид продукции и завоевание максимально возможной рыночной доли. Следствием такой политики стало сдерживание цен на данный вид продукции. По мере успешного продвижения керамогранита, можно прогнозировать рост отпускных цен.
Если говорить о динамике отпускных цен в разрезе по категориям плиточной продукции (Рис. 23), то видно, что до середины 2006 года Компания сдерживала рост цен в сегменте премиум люкс. Данные меры были вызваны исключительно маркетинговыми целями, направленными на стимулирование сбыта.
СИСТЕМА ПРОДАЖ И РЫНКИ СБЫТА
Продажи готовой продукции Холдинга осуществляются через собственную сбытовую сеть ООО «Евротайл-Дистрибьюшн». Филиалы ООО «Евротайл-Дистрбьюшн» расположены в 19 крупнейших городах РФ всех регионов России. Поставки продукции Холдинга осуществляются также в страны СНГ. ООО «Торговый Дом «Стройфарфор», ООО «Торговый Дом «Воронежский Керамический завод», ООО «Северная керамика», находящиеся непосредственно на каждой их трех производственных площадок, работают с представительствами в Республике Беларусь, на Украине, в Казахстане. На схеме ниже приведены филиалы собственной дистрибьюторской сети ООО «Евротайл-Дистрибьюшн» на территории РФ. Помимо данной организации есть сторонние дистрибьюторы на территории филиалов в городах Владивосток, Красноярск, Москва, Пермь, Нижний Новгород, Пятигорск, Санкт-Петербург, Челябинск (всего 29 компаний). Объем закупок у ООО «Евротайл-Дистрибьюшн» клиентами этой категории в 2007 году составил 503 млн. руб.
25
Рис. 24. География торговой деятельности Холдинга
Источник: данные Компании Рис. 25. Распределение поставок продукции Холдинга по регионам
2% 3% 9%8%13%
11%16%
15% 11%
35%33% 38%
39% 36% 31%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2005 2006 2007
ЦФО
ЮФО
СибФО
УрФО
Экспорт
Источник: данные Компании В разрезе поставок Холдинга по регионам заметен рост продаж в Южном ФО, что объясняется монопольным положением завода «Стройфарфор» на рынке региона. Также растет экспорт продукции в страны СНГ. Стратегия дальнейшего развития предполагает расширение присутствия Группы в регионах, предпочтение будет отдаваться городам-миллионникам.
Р Ф
С Н Г
Шахты Самара Екатеринбург
Новосибирск К а з а х с т а н
У к р а и н а
Б е л а р у с ь
«АльфаКерамика» «БелЕвротайл»
«Евротайл- Донбасс»
«Барвинок»
«АльфаКерамика» Иркутск
Владивосток
Красноярск
Воронеж
Волгоград
Уфа
Челябинск
Пермь Тюмень
Пятигорск
Череповец
Ниж.Новгород
Краснодар
- филиалы сбытовой сети Группы
26
ОСНОВНЫЕ ПОТРЕБИТЕЛИ ПРОДУКЦИИ ХОЛДИНГА
Холдинг UNITILE обладает диверсифицированной клиентской базой, которая представлена на схеме.
Конечными потребителями продукции UNITILE являются частные лица и строительные компании. Частные потребители, как правило, осуществляют ремонт квартиры или дома для себя или своих родственников. Целевой потребитель продукции UNITILE является массовым. Это человек в возрасте 30-50 лет, семейный, со стабильным доходом, для которого показателем успешности является квартира (дом) и хороший ремонт. Потребитель желает улучшить качество жизни и закрепить свой социальный статус в ремонте. С ростом благосостояния россиян и развитием ипотеки количество частных потребителей продукции UNITILE динамично растет. Так, доля частных потребителей преобладает в следующих сегментах продукции Холдинга: керамическая плитка – 66%, декоративные элементы – 81%.
Строительные компании – ведущие девелоперские компании, средние и небольшие строительные организации, которые специализируются на строительстве и ремонте в жилом и нежилом секторах. Строительные компании используют продукцию UNITILE для производства собственного продукта и ориентированы на снижение себестоимости и ускорение темпов строительства путем использования высокотехнологичных материалов по минимальным ценам. Доля строительных компаний преобладает в продажах следующих видов продукции Холдинга: керамогранит – 75%, сухие строительные смеси – 81%. Промежуточными потребителями продукции UNITILE являются различные торговые организации. Все они ожидают получить от производителя, высокомаржинальный продукт, сильный бренд, маркетинговую поддержку, стабильные и прозрачные условия работы.
Среди клиентов UNITILE торговые организации представлены несколькими форматами.
Крупнооптовые операторы рынка – крупные дистрибьюторские компании. Они работают с большими объемами продукции и реализуют ее ведущим торговым и строительным организациям.
Среднеоптовые операторы – оптовые базы, склады оптовой торговли. Их клиентами являются торговые организации и небольшие строительные компании.
Мелкооптовые компании – мелкооптовые базы, магазины формата «show room + склад». Клиентами мелкооптовых компаний являются профессиональные строители, строительные бригады. Розничные потребители также часто предпочитают осуществлять закупку в складах-магазинах, так как уровень цен в них обычно ниже, чем в супермаркетах DIY-формата. DIY-формат – строительные супермаркеты и гипермаркеты, отличающиеся большой площадью (от 5 000 кв.м), широким ассортиментом продукции, особой политикой выкладки товара, дополнительными услугами. Данный формат подразумевает самообслуживание. 80-85% клиентов торговых предприятий DIY-формата являются частные лица. Этот сегмент клиентов холдинга интенсивно развивается. Для Компании данное направление является самым перспективным, динамично развивающимся каналом сбыта на рынке строительных материалов. Работа с сетевыми клиентами формата DIY рентабельнее работы с региональными дистрибьюторами. Емкость DIY-рынка высокая, наблюдается резкий рост числа гипермаркетов уже существующих операторов (Castorama, Obi, Leroy Merlin) и прихода новых. В 2008-2010 годах, по оценкам Компании, доля гипермаркетов DIY на рынке составит 15-25%. Бурные темпы роста продолжатся в ближайшие 5 лет, причем основной рост придется на регионы (среднегодовой рост 12% до 2011 г.). В настоящее время осуществляется продажа продукции холдинга через гипермаркеты Castorama, OBI, Метрика, К-Раута. Ритейл – розничные торговые точки (специализированные магазины и рынки). Их главные преимущества – богатый ассортимент представленной группы и индивидуальное обслуживание покупателей. Особой категорией потребителей продукции UNITILE являются промышленные предприятия керамической отрасли – производители кирпича, санфаянсовых изделий, тонкой керамики. Предприятия используют глиняную шихту как основное сырье для производства продукции и ожидают стабильных поставок сырья гарантированного качества.
Дистрибьюторская
сеть
Ритейл
Строители
Производство сырья
Предприятия керамической
промышленности
Производство керамической плитки, керамогранита, сухих строительных смесей
Частные потребители
27
СТРАТЕГИЯ РАЗВИТИЯ И ИНВЕСТИЦИИ
РЕАЛИЗОВАННЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПРОЕКТЫ
За 2005 год Компанией инвестировано 623 674 тыс. руб. на расширение производственных мощностей в г.Шахты (ОАО «Стройфарфор»).
За 2006 год на развитие производства направлено – 603 848 тыс. руб., в результате чего производственные мощности доведены до 14 млн. кв.м. в год.
За 2007 год холдингом инвестировано порядка 1 400 млн. руб. на приобретение новых производственных мощностей на территории России (г. Воронеж и п. Никольское Ленинградской области).
За период с августа 2006 года по настоящее время инвестировано 1 000 млн. руб. в строительство крупнейшего на Юге России завода по производству облицовочного кирпича. Данный проект находится на стадии завершения, закончена строительная часть, все оборудование (итальянского производства) получено, ведется монтаж. 1 июня 2008 года будет произведен первый кирпич.
ТЕКУЩИЕ И ПЛАНИРУЕМЫЕ ИНВЕСТИЦИИ
Табл. 2. Инвестиции Холдинга
Наименование 2008 г. 2009 г. 2010 г.
млн. руб. млн. руб. млн. руб.
Завершение работ по вводу в эксплуатацию Кирпичного завода 200 50 20
Модернизация Воронежской производственной площадки 150 120 30
Увеличение мощности производственной площадки в п.Никольском Ленинградской области 1 000 60 10
Внедрение единого корпоративного информационного продукта (ERP система) 100 100 20
Развитие системы дистрибьюции 50 60 60
Демонстрационное - торговое оборудование 50 40 60
Сделки M&A 350 1 500 3 200
Увеличение производственных мощностей 300 1 660 1 800
ИТОГО 2 200 3 590 5 200
В 2008 году Холдинг планирует направить 2 200 млн. рублей на следующие инвестиционные проекты:
• завершение работ по вводу в эксплуатацию Кирпичного завода. • модернизацию Воронежской производственной площадки, результатом которой станет увеличение
производственной мощности на 10%, улучшение качества выпускаемой продукции, увеличение пропускной способности логистического комплекса площадки.
• увеличение мощности производственной площадки в п.Никольском Ленинградской области до 15 млн. кв.м. в год ( в три раза).
• реализацию проекта по внедрению единого корпоративного информационного продукта (ERP система). • развитие системы дистрибьюции: расширение складов, увеличение качества хранения и переработки
Готовой продукции, развитие команды продаж. • на демонстрационное - торговое оборудование.
За период 2008-2010 гг. Холдинг планирует направить до 11 млрд. руб. на увеличение производственных мощностей через строительство новых производств и сделки по приобретению производственных активов на территории России и за рубежом.
28
КРАТКИЙ ОБЗОР ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ГРУППЫ Анализ финансового положения Холдинга UNITILE проводился на основе неаудированной консолидированной управленческой отчетности Группы за 2005-2007 годы по РСБУ, в которую включены следующие компании: ОАО «Стройфарфор», ОАО ПКФ «Воронежский керамический завод», ОАО «Кварц», ОАО «Владимировский карьер тугоплавких глин», ООО «Евротайл-Дистрибьюшн». Также анализировалась отчетность по РСБУ эмитента и компаний-поручителей за 2005 – 9М 2007 гг.
ВЫРУЧКА И РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ
В 2007 году Группе удалось увеличить выручку в два раза до 5 355 млн. рублей. Такой существенный рост объясняется увеличением производства на мощностях ОАО «Стройфарфор», приобретением в середине года двух заводов и увеличением рынка потребления керамической плитки. Рис. 26. Динамика выручки Группы и прогнозы Рис. 27. Показатели прибыли Группы и прогнозы
2 268
7 476
10 450
14 401
2 637
5 355
0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
12 000
14 000
16 000
2005 2006 2007 2008 П 2009 П 2010 П
млн. ру б.
757
2 392
3 396
4 752
1 705
772
2 099
1 366
908
393482806
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
2005 2006 2007 2008 П 2009 П 2010 П
млн. ру б.
EBITDA Чистая прибыль
Источник: данные Компании Источник: данные Компании В 2007 году валовая рентабельность Группы составила 47%, рентабельность по EBITDA – 32%, по чистой прибыли – 15%, что выше, чем в 2006 году. Успешная интеграция новых предприятий в Группу позволит продемонстрировать позитивную динамику показателей в 2008-2010 годах. Рис. 28. Показатели рентабельности Группы и прогнозы
42.5%44.0%45.8%
52.1%47.4%46.7%
33.0%32.5%32.0%28.1%
32.6% 31.8%
14.6%13.1%12.2%14.3%
20.8%
15.1%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
2005 2006 2007 2008 П 2009 П 2010 П
валовая по EBITDA по чистой прибыли
Источник: данные Компании
29
В структуре выручки за 2007 год основную долю занимают два вида продукции: облицовочная плитка – 47% и керамогранит – 43%. Рис. 29. Структура выручки Группы в 2007 году
сухие смеси1.3%
другое1.4%
декоры2.7%
гранит40.0%
плитка46.0%
глина1.1%
бордюры7.6%
Источник: данные Компании В динамике выручки по месяцам можно проследить сезонный фактор, что характерно для компаний, специализирующихся на производстве строительной продукции. Пик в реализации продукции наблюдается во II-III кварталах каждого года, тогда как в другие периоды происходит спад продаж. Рис. 30. Динамика выручки Группы по месяцам (без НДС, за вычетом скидок)
0
100
200
300
400
500
600
янв
.05
апр
.05
июл.0
5
окт.
05
янв
.06
апр
.06
июл.0
6
окт.
06
янв
.07
апр
.07
июл.0
7
окт.
07
янв
.08
млн. руб.
Источник: данные Компании
СТРУКТУРА ЗАТРАТ
В структуре затрат Группы по итогам 2007 года основная доля приходится на закупленное сырье – 51.1%. Далее идут расходы на оплату труда – 15.7%, что является достаточно низкой величиной. Следует отметить, что производство группы является низко энергоемким и Компания, таким образом, мало подвержена рискам роста цен на газ и электроэнергию – расходы на топливо и энергию в сумме составляют 7.3% от себестоимости продукции.
30
Табл. 3. Структура затрат Группы 2007 год
Статья Доля
Сырье и материалы 51.1%
Вспомогательные материалы 12.5%
Топливо (газ) 3.5%
Электроэнергия 3.8%
Работы и услуги производственного характера 3.1%
Расходы на оплату труда 15.7%
Амортизация основных фондов 7.2%
Прочие расходы 3.1%
Итого 100%
Источник: данные Компании
ОСНОВНЫЕ СРЕДСТВА
Остаточная стоимость основных средств Группы конец 2007 года составила порядка 2 991 млн. рублей. Доля недвижимого имущества в составе основных средств незначительна и составляет около 28%. Большая часть основных средств приходится на машины и оборудование – 68%. Табл. 4. Структура основных средств Группы на 30.09.2007 г.
Группа Основных средств Первоначальная
стоимость (млн. руб.)
Остаточная стоимость (млн. руб.)
Машины и оборудование 2 559.3 2 020.5
Здания, сооружения, передаточные устройства 934.6 821.1
Демонстрационное оборудование 105.9 79.9
Транспортные средства 59.0 35.6
Офисное оборудование, оргтехника. 26.5 13.6
Измерительные приборы 17.0 9.5
Производственный и хозяйственный инвентарь 14.8 9.3
Земля и объекты природопользования 0.5 0.5
Прочие 0.9 0.6
Итого 3 718.5 2 990.5
Источник: данные Компании Средний срок службы станков и оборудования составляет 10-15 лет ввиду того, что Компания в последние годы активно проводила модернизацию производственных мощностей. На 31.12.2007 года в залоге находилось около 81% основных средств на сумму 2 411 млн. рублей (по остаточной стоимости).
ДЕБИТОРСКАЯ И КРЕДИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ
Дебиторская задолженность компаний Группы (эмитента и компаний-поручителей) по итогам 2007 года находилась на уровне 934 млн. рублей, или 8.12% от валюты баланса. Просроченная дебиторская задолженность при этом составила 16.9 млн. рублей, или 1.82% от валюты баланса. По данным на 31.12.2007 г. кредиторская задолженность по Группе (эмитенту и компаниям-поручителям) составила 2 113 млн. рублей, или 18.4% от валюты баланса. Просроченная кредиторская задолженность составила 27.8 млн. рублей, или 1.32% от валюты баланса.
31
КРЕДИТНЫЙ ПОРТФЕЛЬ
Для финансирования деятельности Компания использует как собственные, так и заемные средства. В качестве основных партнеров Группы выступают крупные российские и дочерние иностранные банки: Сбербанк РФ, ВТБ, МДМ Банк, ЮниКредит Банк, BSGV, Банк Интеза. Сотрудничество с большинством из них ведется уже продолжительный период: со Сбербанком с 1995 года, с ВТБ – с 2000 года, с МДМ – с 2003 года, с ЮниКредит Банком (бывш. ММБ) – с 2005 года, с BSGV – с 2007 года. Рис. 31. Структура кредитного портфеля Группы на 01.01.2008 г.
Сбербанк40%
ВТБ27%
ЮниКредит19%
Интеза4%
МДМ8%
BSGV2%
Источник: данные Компании На конец 2007 года средняя эффективная банковская ставка по кредитам в рублях составляет 10.96% годовых, в евро – 7.38% годовых. По состоянию на 01.01.2008 г. объем задолженности Группы по кредитам и займам составил 4 851 млн. рублей. На компании-поручители приходится большая часть кредитного портфеля – 4 326 млн. рублей. Оставшаяся сумма долга распределена между другими предприятиями Группы, где наибольшая доля приходится на ОАО «ВКТГ» – 432 млн. рублей и ОАО «Кварц» – 93 млн. рублей. Из общей суммы кредитов, выданных компаниям-поручителям, 15% предоставлены без обеспечения, 63% – под залог основных средств, 22% – под залог основных средств и готовой продукции. Сроки кредитования варьируются от 1 до 7 лет, средний срок кредита – 2.5 года. Диапазон ставок достаточно широк и зависит от срока и валюты кредита. Более 63% заимствований Группы получены в рублях, 21% - в евро и 15% - в долларах. Табл. 5. Показатели долговой нагрузки Группы
Коэффициент 2005 2006 2007
Собственный капитал/Активы (х) 0.56 0.53 0.29
Долг/Собственный капитал (х) 0.50 0.61 1.44
Долг/Активы (х) 0.28 0.32 0.41
Выручка/Долг (х) 2.54 2.05 1.10
Долг/EBITDA (х) 1.21 1.74 2.84
EBITDA/Процентные расходы (х) 9.51 7.49 6.29
Источник: данные Компании На конец 2007 года основной показатель долговой нагрузки, такой как «Долг/EBITDA» не превышал 3.0х, а величина EBITDA в 6.3 раза покрывала процентные расходы
32
ПРОГНОЗ ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ НА 2008-2010 ГОДЫ
Руководство Холдинга UNITILE прогнозирует сохранение высоких темпов развития, на уровне 35-40% в год и к 2011 году достичь показателя выручки в 19 441 млн. рублей. Более существенные темпы роста прогнозируются по показателям прибыли. Так, в период с 2008 по 2011 годы ожидается рост EBITDA в среднем на 43%, чистой прибыли – на 45%. Показатель «EBITDA margin» в 2008-2011 годах планируется увеличить до 32-34%. Компания планирует направить треть облигационного займа на рефинансирование долгосрочных кредитов. По итогам 2008 года прогнозируется увеличение долговой нагрузки на компанию. В то же время, благодаря росту выручки и прибыли основные долговые коэффициенты останутся на приемлемом уровне: «Долг/EBITDA» увеличится незначительно, до 3.00х. В дальнейшем же, прогнозируется снижение данного коэффициента до 2.50х в 2010 году. Табл. 6. Прогнозные финансовые показатели Холдинга UNITILE
2007 2008 П 2009 П 2010 П 2011 П
Выручка, млн. руб. 5 355 7 476 10 450 14 401 19 441
Прирост выручки, % 95% 40% 40% 38% 35%
EBITDA, млн. руб. 1 705 2 392 3 396 4 752 6 513
EBITDA margin, % 32% 32% 32% 33% 34%
ЧП, млн. руб. 806 936 1 444 2 291 3 617
ЧП margin, % 15% 13% 14% 16% 19%
Активы, млн. руб. 11 758 15 543 20 202 25 876 28 342
Основные средства, млн. руб. 3 295 6 761 10 001 14 201 14 947
Капитал, млн. руб. 3 369 4 162 5 606 7 897 11 514
Долг, млн. руб. 4 851 7 176 9 509 11 880 10 300
Долг/EBITDA (х) 2.84 3.00 2.80 2.50 1.58
Чистый долг, млн. руб. 4 649 7 076 9 399 11 765 10 180
Чистый долг/EBITDA (х) 2.73 2.96 2.77 2.48 1.56
Чистый операционный денежный поток -347 513 1 367 2 384 3 106
Свободный денежный поток -1 180 -2 524 -3 690 -4 750 -1 521
Источник: данные Компании
33
ПРИЛОЖЕНИЕ: ФИНАНСОВАЯ ОТЧЕТНОСТЬ
КОНСОЛИДИРОВАННАЯ ОТЧЕТНОСТЬ ГРУППЫ
(ДАННЫЕ УПРАВЛЕНЧЕСКОГО УЧЕТА)
тыс. руб. 2007 2006 2005ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ
Выручка 5 355 412 2 746 447 2 322 720
Себестоимость товаров и услуг 2 816 947 1 462 826 1 113 597Валовая прибыль 2 538 465 1 283 621 1 209 123
Коммерч., администр. и проч. операционные расходы 833 046 511 890 452 109
EBITDA 1 705 419 771 731 757 014Амортизация 269 278 98 320 30 520
EBIT 1 436 141 673 411 726 494Процентные расходы 271 034 103 030 79 579
Прочие доходы (расходы) -107 828 -58 846 -64 401
Налог на прибыль 250 816 118 668 100 512
Чистая прибыль 806 463 392 867 482 002ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВОперационный денежный поток -347 096 149 096 251 040Капвложения 821 063 326 312 287 560
Инвестиции кроме капвложений 12 598 -70 -5 577
Свободный денежный поток -1 180 757 -177 146 -30 943Увеличение долга, нетто 1 196 200 175 170 -20 770
Денежный поток от финансовой деятельности 1 196 200 175 170 -20 770Увеличение денежных средств и их эквивалентов 15 443 -1 976 -51 713БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНСДенежные средства и их эквиваленты 202 469 92 560 225 481
Торговая дебиторская задолженность 934 223 222 224 115 405
Запасы 1 622 684 1 034 069 665 376
Прочие текущие активы 227 237 6 242 1 407Итого текущие активы 6 856 941 1 974 466 1 442 566
Основные средства 3 294 984 1 671 067 1 409 871
Прочие внеоборотные активы 254 1 366
Итого внеоборотные активы 4 653 380 2 178 918 1 781 050ИТОГО АКТИВЫ 11 758 040 4 153 384 3 223 616Краткосрочный долг 1 470 857 497 976 374 480
Торговая кредиторская задолженность 2 113 811 307 974 340 475
Прочие текущие пассивы 2 778 3 060 3 843
Итого текущие пассивы 4 886 669 1 120 352 889 703Долгосрочный долг 3 380 110 842 361 539 947
Прочие долгосрочные пассивы 62 177 0 0
Итого долгосрочные пассивы 3 502 205 866 562 555 332Итого собственный капитал (вкл. долю меньшинства) 3 369 166 2 195 067 1 815 710ИТОГО ПАССИВЫ 11 758 040 4 153 384 3 223 616ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИСовокупный долг 4 850 967 1 340 337 914 427
Чистый долг 4 648 498 1 247 777 688 946
Валовая рентабельность 47.40% 46.74% 52.06%
EBITDA margin (%) 31.84% 28.10% 32.59%
Рентабельность по чистой прибыли 15.06% 14.30% 20.75%
EBITDA/Проценты расходы (x) 6.29 7.49 9.51(EBITDA - Капвложения)/Процентные расходы (x) 3.26 4.32 5.90
Совокупный долг/EBITDA (x) 2.84 1.74 1.21
Долгосрочный долг/Капитал (x) 1.00 0.38 0.30
Долгосрочный долг/Совокупный долг (x) 0.70 0.63 0.59
Совокупный долг/Итого активы (x) 0.41 0.32 0.28
Совокупный долг/Собственный капитал (x) 1.44 0.61 0.50
Текущие активы/Текущие пассивы (x) 1.40 1.76 1.62
34
ОТЧЕТНОСТЬ ОАО «СТРОЙФАРФОР»
(ДАННЫЕ РСБУ)
тыс. руб. 9М 2007 2006 2005
ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ
Выручка 2 939 542 2 278 477 1 707 665
Себестоимость товаров и услуг 2 079 153 1 456 613 1 144 750
Валовая прибыль 860 389 821 864 562 915
Коммерч., администр. и проч. операционные расходы 170 788 229 420 222 759
EBITDA 803 212 716 123 419 988
Амортизация 113 611 123 679 79 832
EBIT 689 601 592 444 340 156
Процентные расходы 123 576 97 722 79 570
Прочие доходы (расходы) 11 527 21 639 -21 398
Налог на прибыль 102 752 73 412 49 882
Чистая прибыль 453 159 424 877 380 279
БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС
Денежные средства и их эквиваленты 20 193 57 512 191 305
Торговая дебиторская задолженность 1 338 170 501 526 280 243
Запасы 450 697 764 271 397 651
Прочие текущие активы 75 42 245
Итого текущие активы 2 422 730 1 515 220 1 075 658
Основные средства 1 941 249 1 584 953 1 295 057
Итого внеоборотные активы 2 711 308 2 187 053 1 713 381
ИТОГО АКТИВЫ 5 134 038 3 702 273 2 789 039
Краткосрочный долг 1 037 703 496 811 377 356
Торговая кредиторская задолженность 273 001 403 901 354 586
Итого текущие пассивы 1 376 461 967 948 807 283
Долгосрочный долг 1 546 649 992 057 680 493
Итого долгосрочные пассивы 1 586 102 1 016 009 688 513
Итого собственный капитал (вкл. долю меньшинства) 2 171 475 1 718 316 1 293 635
ИТОГО ПАССИВЫ 5 134 038 3 702 273 2 789 431
ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
Совокупный долг 2 584 352 1 488 868 1 057 849
Чистый долг 2 564 159 1 431 356 866 544
Валовая рентабельность 29.27% 36.07% 32.96%
EBITDA margin (%) 27.32% 31.43% 24.59%
Рентабельность по чистой прибыли 15.42% 18.65% 22.27%
EBITDA/Проценты расходы (x) 6.50 7.33 5.28
(EBITDA - Капвложения)/Процентные расходы (x) 6.50 2.37 -0.18
Совокупный долг/EBITDA (x) 3.22 2.08 2.52
Долгосрочный долг/Капитал (x) 0.71 0.58 0.53
Долгосрочный долг/Совокупный долг (x) 0.60 0.67 0.64
Совокупный долг/Итого активы (x) 0.50 0.40 0.38
Совокупный долг/Собственный капитал (x) 1.19 0.87 0.82
Текущие активы/Текущие пассивы (x) 1.76 1.57 1.33
35
ОТЧЕТНОСТЬ ОАО ПКФ «ВКЗ»
(ДАННЫЕ РСБУ)
тыс. руб. 9М 2007 2006 2005
ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ
Выручка 996 074 906 554 395 824
Себестоимость товаров и услуг 774 604 701 241 341 868
Валовая прибыль 221 470 205 313 53 956
Коммерч., администр. и проч. операционные расходы 8 129 8 624 4 115
EBITDA 342 078 332 119 59 416
Амортизация 128 737 135 430 9 575
EBIT 213 341 196 689 49 841
Процентные расходы 72 246 104 252 19 940
Прочие доходы (расходы) -94 956 -39 812 -26 921
Налог на прибыль 29 603 10 784 2 644
Чистая прибыль 16 537 40 295 15 159
БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС
Денежные средства и их эквиваленты 3 111 3 191 939
Торговая дебиторская задолженность 586 431 173 717 0
Запасы 105 139 228 112 126 899
Прочие текущие активы 20 332 3 191 5 379
Итого текущие активы 941 277 495 286 420 354
Основные средства 1 007 324 794 771 722 177
Прочие внеоборотные активы 0 0 0
Итого внеоборотные активы 1 112 187 1 135 025 974 630
ИТОГО АКТИВЫ 2 053 464 1 630 311 1 394 984
Краткосрочный долг 407 088 80 866 109 080
Торговая кредиторская задолженность 447 148 418 439 203 440
Прочие текущие пассивы 1 985 1 485 3 840
Итого текущие пассивы 1 059 832 565 433 358 366
Долгосрочный долг 647 422 704 946 712 136
Прочие долгосрочные пассивы 0 88 722 93 736
Итого долгосрочные пассивы 647 980 794 226 806 261
Итого собственный капитал (вкл. долю меньшинства) 345 652 270 652 230 357
ИТОГО ПАССИВЫ 2 053 464 1 630 311 1 394 984
ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
Совокупный долг 1 054 510 785 812 821 216
Чистый долг 1 051 399 782 621 820 277
Валовая рентабельность 22.23% 22.65% 13.63%
EBITDA margin (%) 34.34% 36.64% 15.01%
Рентабельность по чистой прибыли 1.66% 4.44% 3.83%
EBITDA/Проценты расходы (x) 4.73 3.19 2.98
(EBITDA - Капвложения)/Процентные расходы (x) 4.73 3.19 2.98
Совокупный долг/EBITDA (x) 3.08 2.37 13.82
Долгосрочный долг/Капитал (x) 1.87 2.60 3.09
Долгосрочный долг/Совокупный долг (x) 0.61 0.90 0.87
Совокупный долг/Итого активы (x) 0.51 0.48 0.59
Совокупный долг/Собственный капитал (x) 3.05 2.90 3.56
Текущие активы/Текущие пассивы (x) 0.89 0.88 1.17
36
ОТЧЕТНОСТЬ ООО «ЕВРОТАЙЛ-ДИСТРИБЬЮШН»
(ДАННЫЕ РСБУ)
тыс. руб. 9М 2007
ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ
Выручка 3 073 306
Себестоимость товаров и услуг 2 486 965
Валовая прибыль 586 341
Коммерч., администр. и проч. операционные расходы 413 338
EBITDA 173 003
Амортизация
EBIT 173 003
Процентные расходы
Прочие доходы (расходы) -28 253
Налог на прибыль 39 878
Чистая прибыль 105 992
БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС
Денежные средства и их эквиваленты 33 585
Торговая дебиторская задолженность 524 390
Запасы 743 347
Прочие текущие активы 949
Итого текущие активы 3 267 661
Основные средства 89 698
Прочие внеоборотные активы 530
Итого внеоборотные активы 109 550
ИТОГО АКТИВЫ 3 377 211
Краткосрочный долг 0
Торговая кредиторская задолженность 2 268 027
Прочие текущие пассивы 0
Итого текущие пассивы 2 322 438
Долгосрочный долг 724 105
Прочие долгосрочные пассивы 0
Итого долгосрочные пассивы 724 630
Итого собственный капитал (вкл. долю меньшинства) 330 143
ИТОГО ПАССИВЫ 3 377 211
ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
Совокупный долг 724 105
Чистый долг 690 520
Валовая рентабельность 19.08%
EBITDA margin (%) 5.63%
Рентабельность по чистой прибыли 3.45%
EBITDA/Проценты расходы (x)
(EBITDA - Капвложения)/Процентные расходы (x)
Совокупный долг/EBITDA (x) 4.19
Долгосрочный долг/Капитал (x) 2.19
Долгосрочный долг/Совокупный долг (x) 1.00
Совокупный долг/Итого активы (x) 0.21
Совокупный долг/Собственный капитал (x) 2.19
Текущие активы/Текущие пассивы (x) 1.41
37
КОНТАКТНАЯ ИНФОРМАЦИЯ
ООО «ЮниТайл»
Россия, 346516, г. Шахты, Ростовской обл., ул. Доронина, 2 Б Тел.: (8636) 268-388
Имя и должность Контактные координаты
Новиков Алексей Иванович
Директор по экономике и финансам
Тел.: (8636) 268-388 Эл. почта: [email protected]
ЗАО ЮниКредит Банк
Россия, 119034, Москва Пречистенская набережная, д. 9 Тел.: (495) 258-72-58
Имя и должность Контактные координаты
Корытов Игорь Владимирович
Вице-президент Управления продаж институциональным клиентам (формирование эмиссионного синдиката, организация продаж)
Тел.: (495) 258-65-72 Факс: (495) 258-72-90 Моб. тел.: (916) 641-34-13 Эл. почта: [email protected]
Ли Екатерина Романовна
Эксперт Управления продаж институциональным клиентам (формирование эмиссионного синдиката, организация продаж)
Тел.: (495) 258-72-58 (39-07) Факс: (495) 258-72-90 Эл. почта: [email protected]
Босенко Руслан Евгеньевич
Эксперт Управления продаж институциональным клиентам (формирование эмиссионного синдиката, организация продаж)
Тел.: (495) 258-72-58 (82-30) Факс: (495) 258-72-90 Эл. почта: [email protected]
ЗАО «ЮниКредит Атон»
Россия, 101000, Москва Чистопрудный бул., д. 17, стр. 1 Тел.: (495) 777-88-77
Имя и должность Контактные координаты
Колдобенкова Ирма Яковлевна
Директор Департамента долговых рынков капитала, Управление рынков капитала (руководитель проекта)
Тел.: (495) 777-88-77 (63-03) Факс: (495) 411-67-87 Моб.тел.: (962) 912-32-65 Эл. почта: [email protected]
Теплинская Елена Викторовна
Вице-президент Департамента долговых рынков капитала, Управление рынков капитала (ведение проекта)
Тел.: (495) 777-88-77 (63-04) Факс: (495) 411-67-87 Моб. тел.: (962) 912-32-68 Эл. почта: [email protected]
Гросул Юлия Александровна
Аналитик Департамента долговых рынков капитала, Управление рынков капитала (подготовка информационного меморандума)
Тел.: (495) 777-88-77 (63-05) Факс: (495) 411-67-87 Эл. почта: [email protected]
