07. Indicadores ii

Curso de MetaStock 6.0 7.- Indicadores II.

VII/1

Interpretación de los Indicadores:

1.- Accumulation Swing Index:

Este indicador, es simplemente una acumulación total del índice de oscilación,(Swing Index, que posteriormente analizaremos). Para la correcta interpretación de esteindicador, es necesario introducir en nuestra base de datos el precio de apertura.

La interpretación del indicador se hace a través de rupturas. Una ruptura al alza seproducirá cuando el indicador logre superar la cota alcanzada por él mismo el díaanterior y si esta cota forma parte de un movimiento significativo. Por el contrario, lasrupturas a la baja se producirán cuando el indicador perfora hacia abajo el valoralcanzado en el día anterior y si este valor es un punto mínimo significativo.

En el propio indicador podremos trazar líneas de soporte y de resistencia, será asícomo se empleará el indicador: las señales de compra son generadas cuando el preciologra superar una línea de resistencia, y esa línea de resistencia dibujada en el indicadortambién es superada. Del mismo modo, las señales de venta se producirán cuando seproduzcan rupturas a la baja de líneas de soporte, en los precios y en el indicador a lavez.

Por ello, este indicador es un indicador de confirmación; se deberá operar cuandolos precios superen, bien al alza, bien a la baja, líneas de soporte o de resistencia, y estasrupturas son confirmadas con las consiguientes rupturas de esas mismas líneas trazadasen el indicador. Se deberá esperar a la confirmación del indicador para operar, ya quede lo contrario, si se opera simplemente cuando el precio supera alguna de estas líneasserá cuando se produzcan las señales de entrada o salida falsas.

2.- Accumulation/Distribution:

La interpretación de este indicador es similar a la interpretación del “On BalanceVolume”, ya que éste muestra como fluye el volumen dentro del valor. No hay queconfundir este indicador con el William´s price Accumulation/Distribution, es decir, seintenta aproximar si el dinero entra o sale del valor, si el indicador apunta hacia arriba yel precio también, indica que el volumen es comprador, están entrando compradores, esdecir, que la tendencia es alcista, (al contrario se identifican las tendencias bajistas).Este indicador también se analiza por divergencias: si el precio hace un nuevo máximo(mínimo), y el indicador no logra hacer un nuevo máximo (mínimo), es probable que elprecio cambie a una tendencia contraria a la actual.

El indicador de A/D añade o sustrae un porcentaje del Volumen de los periodosde una acumulación total. El porcentaje esta basado en el rango, (la distancia) entre losmáximos y mínimos de precios de cierre.

El cierre de los precios de cierre al alza es añadido en el porcentaje del volumen;el cierre de los precios de cierre a la baja es sustraído en el porcentaje del volumen.

Como ya se ha comentado, la interpretación de este indicador es similar al “OnBalance Volume”. La presión compradora creara un movimiento alcista; la presiónvendedora creara un movimiento bajista.

En resumen, este indicador trata de cuantificar la “pureza” de la tendenciavigente tomando como subyacente el volumen, y las distancias entre máximo, mínimo ycierre.

3.- Aroon:

El creador de este indicador es Tushar Chande. Este indicador permite, en teoría,anticiparse a los cambios que se van a producir en el precio. Estos cambios se prevenmidiendo el número de períodos desde que se produjo el último máximo (dentro de ese

Curso de MetaStock 6.0 7.-Indicadores II.

VII/2

período) y el último mínimo, (por defecto el número de períodos es 14). Este indicadorconsta de dos líneas que cada una expresa la siguiente: una mide el número de períodosde tiempo que hace desde que se produjo el más reciente máximo; a _ste lodenominamos Aroon Up,(línea sólida); y la otra línea mide el número de períodos detiempo que hace desde que se produjo el más reciente mínimo, a esto lo denominamosAroon Down,(línea punteada).

Este indicador oscila dentro de una escala que va de 0 a 100. Si el precio marcaun nuevo máximo dentro de los últimos 14 días el indicador (Aroon Up) tomará el valor100. Del mismo modo si el precio marca un nuevo mínimo dentro de los últimos 14 díasel indicador (Aroon Down) tomará el valor 100. Si el precio no logra hacer un nuevomáximo dentro de los últimos 14 días el (Aroon Up) tomará el valor 0. Si el precio nologra hacer un nuevo mínimo dentro de los últimos 14 días el (Aroon Down) tomará elvalor 0.

La interpretación de este indicador sigue tres bases para estudiarlo:

1.- Cuando el Aroon Up está en la línea de 100, indica que tiene fortaleza latendencia vigente, si esta línea persiste entre 70 y 100, indica que una nueva tendenciaalcista puede llegar. De igual forma si el Aroon Down está en la línea de 0 es síntoma dedebilidad, así como si persiste entre el 0 y el 30 indica que puede llegar una nuevatendencia bajista.

Una tendencia alcista fuerte es indicada cuando el Aroon Up está constantementeentre 70 y 100, mientras el Aroon Down permanece entre 0 y 30. Una tendencia bajistacon fortaleza es indicada cuando el Aroon Down permanece entre 70 y 100 y el AroonUp permanece entre 0 y 30.

2.- Cuando el Aroon Up y el Aroon Down se mueven de forma paralela indican unmovimiento de consolidación.

3.- Cuando el Aroon Down cruza hacia arriba al Aroon Up indica una potencialdebilidad, y puede ser que empiece una tendencia bajista. Cuando el Aroon Up cruzahacia arriba al Aroon Down indica una potencial fortaleza, y puede ser que empiece unatendencia alcista.

4.- Average True Range:

Este indicador fue creado por Wilder y es simplemente la media de las variacionesde “x” periodos y es una forma de ver la volatilidad del valor; esto se hace con:

La distancia del máximo intradía con respecto al mínimo intradía, la distanciadesde el cierre de ayer con respecto al máximo del día, y la distancia del cierre de ayercon respecto al mínimo del día.

Este indicador se interpreta como el resto de indicadores de volatilidad, (se verámás adelante).

5.- Bollinger Bands:

Este indicador fue diseñado por Jonh Bollinger con el objetivo de que fuese unindicador que permitiese fijar objetivos de compra y de venta en cualquier valor y encualquier momento, independientemente de la tendencia en la que se encuentre e lvalor, (alcista o bajista). Las bandas de Bollinger también permiten obtener niveles desoporte y de resistencia dinámicos para emplearlos en el corto plazo, es decir, conformeevoluciona la cotización estos niveles van variando y adaptándose a los nuevos precios.

También, debido a su forma de cálculo nos proporcionan los niveles de volatilidaddel valor. Las Bandas de Bollinger se calculan del siguiente modo: se hace una mediamóvil exponencial sobre el precio y posteriormente se añaden dos bandas, una superior yotra inferior, obtenidas al aplicar dos desviaciones estándar al resultado de la primeramedia móvil exponencial.


VII/3

Así, este indicador se mostrará como tres líneas. Una, la central, será la que más seajuste al precio y es la media móvil exponencial, las otras dos líneas son las bandascalculadas a través de las desviaciones estándar. Los precios oscilan normalmente entreestas bandas; las señales de compra son generadas cuando los precios de cierre superana la banda superior y las señales de venta se generan cuando los precios de cierrentraspasan la banda inferior. La media móvil que queda entre las dos bandas se sueleutilizar para anticiparse a los cruces con las bandas y también como lugar para situar lasórdenes de stop.

Una banda superior muy alejada de la inferior implica, que hay mucha volatilidaden el valor, y por el contrario cuando estas bandas se estrechan, significa que lavolatilidad es muy pequeña. Normalmente antes de que se produzcan los grandesmovimientos en los valores, se producen épocas de poca volatilidad, es decir el valor nooscila prácticamente nada por lo tanto hay un aburrimiento generalizado y ganas de“soltar” el valor. Será entonces cuando se producirán fuertes y violentos movimientos, queen el gráfico se verán reflejados por que el precio está enmarcado entre unas Bandas deBollinger muy estrechas.

Los mejores rendimientos de las Bandas de Bollinger se obtienen cuando el valorse encuentra en tendencia, ya que en movimientos laterales las entradas en el valorserán fallidas y ni se podrán cubrir las comisiones de la operación. Con las Bandas deBollinger también se suelen utilizar métodos operativos de piramidación. Este tipo deoperativa consiste en comprar por primera vez cuando los precios de cierre superan labanda superior e ir incrementando la posición en la misma dirección de la tendencia,intentando aprovechar toda la amplitud del movimiento de la tendencia. Debido a lagran cantidad de acciones que se adquieren con este sistema, para cerrar la posición sehará cuando el precio de cierre sea inferior a la media móvil exponencial central de lasBandas de Bollinger. Hay que tener en cuenta que en la aplicación de estos métodos elinversor tiene que tener una enorme disciplina y deben seguirse sistem‡ticamente lasrecomendaciones, lo que no es nada fácil y es el mayor error que se suele cometercuando se aplican este tipo de sistemas o se fijan órdenes de “stop loss” a través delanálisis técnico.

6.- Chaikin Oscillator:

El Oscilador de Chaikin es la diferencia entre las medias móviles de 10 periodos y3 periodos de la línea de A/D .(Acumulación Distribución)


VII/4

El Oscilador de Chaikin advierte del cambio en la dirección de los precios. Esteanálisis se hará a través de divergencias, cuando el precio llega a un nuevo máximo o aun nuevo mínimo y el Indicador no logra alcanzar un nuevo máximo o un nuevo mínimoes muy probable que se produzca un cambio en la tendencia vigente de los precios.

Un segundo método de interpretación se realiza a través de los cambios que seproducen en el indicador, tomándolos como señales de compra o de venta siempreoperando con ellos en la misma dirección de la tendencia.

7.- Chande Momentum Oscillator, (CMO):

Este indicador fue desarrollado por Tushar Chande, científico e inventor, quien locreó con la intención de capturar lo que el llamaba “el momento puro”. Este indicador essemejante a otros indicadores de “momento”, pero difiere en que usa datos para días debajada y de subida en el numerador y no descarta los precios límite de los valores en elcorto plazo. Este indicador oscila en una escala que va de +100 a -100, lo que permiteuna comparación más intuitiva entre valores.

Para actuar siguiendo este indicador podemos seguir distintas señales:

Su creador cuantifica un valor superior a +50, como indicación de sobrecompra,(señal de venta). Del mismo modo, un valor inferior a -50, esta indicándonos unasobreventa, (señal de compra).

Este indicador también puede usarse para cuantificar la fortaleza de la tendencia:valores absolutos altos del indicador indican tendencia fuerte y valores absolutos bajosindican un movimiento lateral. Por ejemplo, un valor de +90 indica una tendenciaalcista muy fuerte, y si fuera -90, indicaría una tendencia bajista de gran fortaleza.Valores entre -20 y +20, indican una tendencia débil, sin definir, o movimiento lateral.

Al igual que en todos los indicadores de “momento”, pueden buscarse divergenciasentre el precio del valor y el indicador que proporcionarán señales de entrada o desalida.

También pueden aparecer figuras chartistas en el propio indicador que no se veancon claridad en el gráfico de precios, y tendrán las mismas implicaciones que si sedieran en el gráfico de precios.


VII/5

8.- Commodity Channel Index (CCI):

En el programa MetaStock aparecen 2 CCI denominados de forma distinta:“EQUIS y Standard”, la interpretación de ambos es similar.

El CCI normalmente oscila entre +/- 100: Estando encima de +100 implica (perono confirma) una condición de sobrecompra; estando debajo de -100 implica unacondición de sobre venta. Las señales de compra se generan cuando el CCI sobrepasahacia arriba el -100, y las señales de venta se generan cuando el CCI cae por debajo de+100. A este método se le suele añadir un “filtro” más. Aparte de las señales generadaspor el CCI, se deberá operar cuando el precio atraviese (hacia arriba = compra, haciaabajo = venta), una media móvil de un período de tiempo corto, por ejemplo de 10sesiones.

Las divergencias en CCI son también significativas, por ejemplo si el precio hahecho un nuevo máximo y el CCI no ha podido hacer un nuevo máximo, es probable queel precio baje.


VII/6

9.- Commodity Selection Index, (CSI):

Este indicador se construye a través del ADXR, componente del indicador“Directional Movement”. Un CSI alto indica que el precio se está moviendo en unatendencia (puede ser alcista o bajista) con gran fortaleza y volatilidad, por lo tanto esteserá un indicador para el seguimiento de las tendencias. Por el contrario valores bajosdel CSI significan que la tendencia actual no tiene fortaleza y que los movimientos delprecio tienen poca volatilidad; estos valores bajos suelen darse en movimientos lateralesen los cuales, normalmente, la falta de tendencia es latente.

De este modo, para operar en un valor le pediremos al CSI que se encuentre enuna zona relativamente alta para intentar garantizar, en cierto modo, que el precio se vamover y, por lo tanto, tendrá posibilidades de revalorización.

Este indicador suele utilizarse para operaciones de medio plazo, en las que e linversor sabe que está asumiendo un riesgo al entrar en valores con cierta volatilidad.

10.- Correlation:

El indicador de Análisis de Correlación mide la relación estadística entre dosvariables (el “coeficiente de correlación”). Para poder usar este indicador debemos cargaren la misma ventana dos gráficos de precios a la vez, ya que este indicador utiliza dosvariables distintas para su cálculo.

Un coeficiente mayor que 0,90 significa que la variable dependiente se moveráen la dirección de la variable independiente; un coeficiente menor que -0,9 significaque la variable se moverá opuestamente a la variable independiente; y un coeficiente de0 significa que no hay relación estadística lineal entre el movimiento de una variablerespecto a la otra.

Así un valor absoluto alto del coeficiente indica que un cambio en la variableindependiente, (ej.: indicador) usualmente predice un cambio similar en la variabledependiente, (ej.: precio).

Un bajo coeficiente de correlación (+/- 0,10) indica que la relación entre los dosgráficos es muy débil o inexistente.

Si el signo de este coeficiente es un número positivo la variable dependiente semoverá en la misma dirección que la independiente; si el signo es negativo la variable


VII/7

dependiente se moverá en la dirección contraria a la independiente. Este indicador sepuede interpretar de tres formas:

1.- Correlación entre un valor y un indicador: Mide la relación existente entre unindicador y el precio del valor. Un coeficiente de correlación alto y positivo significa queun cambio en el indicador normalmente predice un cambio en el precio. Unacorrelación alta y negativa significa que cuando el valor del indicador cambia, el precionormalmente se moverá en la dirección contraria.

2.- Correlación entre dos valores: A veces el precio de un valor predice el de otro,normalmente esto se da en materias primas y divisas. Por ejemplo la correlación queexiste entre el oro y el dólar es un valor negativo y alto (-0,70), es decir, un aumento deldólar predice un abaratamiento del oro.

3.- Correlación entre dos indicadores: Mide la correlación que guardan dosindicadores. A veces un indicador es capaz de predecir lo que hará otro indicador. Porejemplo, indicadores que se basan en los volúmenes predicen lo que harán indicadoresbasados en el momento.

11.- Demand Index:

El Índice de Demanda analiza los cambios en el precio y en el volumen paracrear un indicador que a menudo muestra cambios en los precios. Las seis “reglas” aseguir cuando interpretemos este indicador serán:

1.-Una divergencia entre el índice y el precio indica debilidad en la tendencia delprecio.

2.-Un pico extremo en el índice es usualmente seguido por un nuevo máximo.

3.-Precios al alza con un mínimo en el índice suele coincidir con un importante“top” (techo de mercado).

4.-Caundo el índice traspasa la línea de cero está indicando un cambio detendencia.

5.-Cuando el índice permanece cerca de cero, es una señal de un débilmovimiento de precios que no será muy largo.

6.-Una gran divergencia a largo plazo entre el índice y los precios normalmenteindica un mayor techo (top) o un mayor suelo (bottom).

12.- Detrended Price Oscillator, (DPO):

El DPO, es un indicador que intenta eliminar las tendencias de los precios ytambién intentan identificar los ciclos del valor así como niveles de sobrecompra y desobreventa.

Al cargar este indicador, se nos pedirá que se introduzca un número de períodos(time periods), que se emplearán para calcularlo. Este número de períodos se aplicará enla construcción de una media móvil que se centrará en el gráfico del siguiente modo: (nºde períodos / 2) + 1. Si se introduce 20, en “time periods”, la media móvil llegará hasta(20/2)+1=11, es decir el indicador terminará de aparecer en el gráfico, 11 días (períodos),antes que el último dato introducido. Este dato se deberá aproximar al número deperíodos del ciclo que anteriormente se haya identificado. Es decir antes de introducir eldato deberemos intentar identificar la longitud de los ciclos, (si es que los hay), en losque se subdividen los movimientos de los precios del valor.

Los ciclos largos en los que están definidos los movimientos de un valor estáncompuestos de pequeños ciclos. Analizando estos ciclos más cortos dentro de los cicloslargos, deberíamos ser capaces de identificar las cambios en los pequeños ciclos, paraanticiparse a los movimientos que se puedan producir en los ciclos largos. El DPO, esuna herramienta para intentar reconocer los ciclos que se producen dentro del


VII/8

movimiento del valor. Se deberán emplear las “Cycle Lines”, para determinar la longitudde los ciclos del valor y de este modo aplicárselo en “time periods” dentro del indicadorDPO.

13.- Directional Movement, (DMI):

Este indicador fue desarrollado por Welles Wilder, y lo que intenta es mostrar lafortaleza de la tendencia. Este indicador tiene cinco subindicadores comprendidos bajaesta misma forma genérica: CSI; +DI, -DI, ADX, y ADXR. El primero de ellos el CSI, secorresponde al indicador denominado “Commodity Selection Index” ya desarrollado enestos capítulos. El ADXR, es una variante del ADX, por lo que vamos a estudiarprincipalmente los tres restantes.

Emplearemos tres variantes de este indicador juntas, las cuales las analizaremoscomo si fueran un indicador completo. Estas tres líneas son: +DI, (índice de movimientodireccional positivo), -DI, (índice de movimiento direccional negativo) y el ADX que secalcula a partir de los otros dos. El ADX se empleará normalmente para confirmar lasseñales de las dos otras dos líneas. Normalmente, se suelen utilizar para el calculo deestos indicadores el número de 14 sesiones, este será el número que aparecerá pordefecto.

Para interpretar el Movimiento Direccional, se deben poner en la misma “innerwindow”, (en la misma ventana), el +DI y el -DI. Las señales se producirán de la siguienteforma:

-cuando el +DI cruce es sentido ascendente al -DI, será una señal de compra.

-cuando el -DI cruce en sentido descendente al +DI, será una señal de venta.

Por lo tanto, cuando el +DI se sitúa por encima del -DI, estará vigente unatendencia bajista, y del mismo modo, cuando el -DI se encuentre por debajo del +DI, nosencontraremos en una tendencia bajista. Para no precipitarse a estas señales, debido aque pudieran ser señales de entrada falsas, se utiliza lo que se denomina la regla del“precio extremo”. Así, cuando el DMI genere una señal de compra, esperaremos hasta eldía siguiente para entrar al mercado, y compraremos, solamente si al día siguiente elprecio logra traspasar al precio máximo del día anterior. De la misma manera cuando segeneren señales de venta, esperaremos a que se perfore el mínimo intradía del díaanterior para tomar posiciones bajistas, o deshacer nuestra posición larga. Con estesistema de los “precios extremos”, se pierden una pequeña parte del recorrido que vaya aexperimentar el valor, pero esto es compensado gracias a que con este sistemareduciremos en una gran medida las posibles señales falsas de entrada en los valores.

Se puede plasmar la diferencia entre +/-DI usando la siguiente fórmula: pdi(14)-mdi(14)

Una vez generada una señal, bien sea compradora o vendedora, deberemosesperar a que la confirme el ADX, que se encargará de darle validez. Así que a lproducirse estos cruces entre + DI y -DI deberemos exigirle al ADX que se incremente,que suba su valor.

El ADX se representa en una escala que va de 0 a 100, y presenta una líneahorizontal en el nivel de 30, y par su cálculo se utilizan los valores de máximo, mínimo ycierre. Al dibujarse, el ADX va formando una serie de picos y de valles. Cuando latendencia sea alcista, los picos representan vueltas en la tendencia y por lo tanto señalesde venta. En una tendencia bajista, los valles que se formen serán señales de compra.Operar de este modo con el ADX, es realmente complejo y se requerirá de muchaexperiencia y el desarrolló de un “ojo clínico”, para evaluar cuando el indicador estarealmente formando un valle o un pico.

El ADX, se utilizará primordialmente para averiguar si un valor se encuentra entendencia y poder cuantificar en cierto modo la fortaleza de ésta; lo que no nosproporcionará este indicador será información sobre la dirección de la tendencia.


VII/9

Para averiguar si el valor se encuentra en tendencia, ya sea alcista o ya seabajista, nos fijaremos en el valor que tome el ADX. De este modo cuando el ADX tomavalores superiores a 30, significará que el valor está en tendencia. Esto nos proporcionaráuna valiosísima información a la hora de seguir analizando el valor, ya que si este seencuentra en tendencia aplicaremos una serie de indicadores u otros. Por ejemplo elMACD, el TRIX en tendencia y el R.S.I., el momento o el estocástico,… cuando no loesté. Así que, cuando el DMI, u otros indicadores generen señales de venta, podremosfijarnos en el ADX. Si se da la vuelta, (forma un pico y cambia su dirección deascendente a descendente), deberemos estar atentos, ya que puede venir más tarde unavuelta en los precios del valor.

14.- Dynamic Momentum Index (DMI):

Este indicador fue creado por Tushar Chande y Stanley kroll. El DMI es idéntico alRSI de Welles Willder excepto que el número de periodos variable en vez depreestablecido. El número de periodos que se utilizan para calcular este indicador soncontrolados dependiendo de la volatilidad del precio, cuanto más volátiles sean losprecios más sensible será el DMI al cambio de estos, es decir, el DMI utiliza más periodosen mercados laterales con poca volatilidad y más periodos en mercados volátiles conmás movimiento. Los periodos que se utilizan en su cálculo oscilan entre un máximo de30 y un mínimo de 3.

El índice de volatilidad que se emplea para calcular el número de periodos delDMI son las desviaciones estándar de 5 periodos y una media de 10 periodos de dichasdesviaciones.

Su creador recomienda utilizar su indicador en vez del RSI porque el DMI es mássensible a mercados en tendencia y se adelanta al RSI al entrar en zona de sobrecomprao sobreventa en dos o tres periodos antes.

Al igual que el indicador RSI, valores por encima de 70 indican sobrecompra(señal de venta) y valores por debajo de 30 indican sobreventa (señal de compra). Esteindicador no se utiliza estrictamente con las señales mencionadas anteriormente sinoque primero habrá que buscar pistas que nos indiquen que el mercado no se encuentraen tendencia. Será ahí “en movimientos laterales” cuando el DMI se mostrará másefectivo y eficiente, por lo tanto producirá los mejores resultados. Si el mercado seencuentra en tendencia utilizaremos este indicador para abrir posiciones a favor de lamisma dirección.

Más formas de interpretar este indicador serán las empleadas con el RSI (ver dichoindicador; divergencias, figuras chartistas, soportes y resistencias).

En el siguiente gráfico podemos apreciar el indicador DMI (línea negra), el RSI(linea roja) y el Futuro Ibex. Al alcanzar los máximos históricos a principios del mes deabril, el RSI no indicaba ninguna divergencia, mientras que el DMI presentaba una ligeradivergencia bajista, que se confirmaría pocos días después.


VII/10

15.- Ease of Movement (EMV):

Este indicador fue creado por Richard W. Arns, Jr. Este indicador es producto deltipo de gráficos de “Equivolume”, y lo que hace es proveer a cada barra de precios unvalor que vendrá definido por el precio de esa barra y el volumen que se haya cruzado.

Para interpretar este indicador se suele aplicar una media móvil corta (de unas 10sesiones) al propio indicador. Las señales de compra se generan cuando el EMV traspasahacia arriba la línea central de cero y las señales de venta son generadas cuando el EMVtraspasa hacia abajo la línea de cero. La utilización de una media móvil corta en elpropio indicador es para anticiparse al corte de la línea de cero, así cuando el EMVsupere a su media será una señal de compra y cuando la traspase hacia abajo será señalde venta. Utilizando una media se generarán muchas señales de entrada al valor, con elconsecuente riesgo de que muchas de ellas sean señales falsas. Para operadores menosagresivos se aconseja modificar el EMV, calculándolo con más períodos (20 — 30), envez de 14 que es como viene calculado este indicador por defecto, (para variar estascaracterísticas accederemos a las propiedades del indicador haciendo doble clic sobreel mismo.

Los movimientos amplios del precio que se generan con muy poco volumen, serepresentan en el EMV con grandes valores, es decir, que el precio está oscilando conmuy poca cantidad de dinero; por el contrario, las oscilaciones pequeñas y con un granvolumen suelen quedar reflejadas por el EMV con valores cercanos a la línea de cero.

En resumen, lo que trata de mostrar este indicador es cuando el precio se estámoviendo con muy poco volumen y en sentido contrario a la tendencia. Si estatendencia es alcista, y está bajando fuertemente el valor y con poco volumen, el EMVnos proporcionará una señal de venta antes de que se desarrolle todo el movimientobajista, evitando de este modo el quedarse “enganchado” en un valor que está “muerto”.

16.- Envelope:

Este indicador consiste en dos medias móviles situadas una de la otra a unadistancia prefijada por porcentaje. Si construimos una media móvil exponencial de 50sesiones y construimos un Envelope también de 50 sesiones y exponencial eintroducimos dentro de los parámetros del Envelope una desviación vertical de 5,aparecerán en el gráfico dos medias móviles que se sitúan paralelas a la hipotéticamentemedia de 50 sesiones y que distan entre de la media móvil una distancia de un 5%. Es


VII/11

decir entre medio de estas dos medias discurriría su media móvil a una distancia del 5%entre cada Envelope y su media. En “horizontal shift” podremos desplazar estas medias alo largo del tiempo en un porcentaje también prefijado.

Las señales de compra son generadas cuando el precio logra superar a la mediaque se sitúa en la parte alta, y del mismo modo las señales de venta vendrán generadaspor una ruptura hacia abajo de la media más baja por parte del precio.

Lo complicado para utilizar esta herramienta, es encontrar el Envelope con e lnúmero de sesiones y una desviación vertical (distancia existente entre la media móvil yel Envelope), adecuadas. De este modo, en valores con mucha volatilidad tendremosque introducir valores más altos en la desviación vertical, y en valores con menosactividad valores más pequeños. De lo contrario, no se produciría ninguna señal deentrada, debido a que si en un valor con escaso movimiento introducimos unadesviación del 10% hasta que el valor no se incremente en un 10% no se generaráninguna señal de compra, y cuando ésta se genere quizás el movimiento este agotado.

17.- Forecast Oscillator:

Este indicador se basa en los indicadores que toman como referencia las líneas deregresión que popularizó Tushar Chande. El Forecast muestra la diferencia en porcentajeentre el precio previsto y el precio actual.

El precio previsto se halla a través de una línea de regresión de los períodos que seespecifiquen, esta línea se extiende hasta el último día del que se dispongan datos y secalcula la diferencia entre esa línea de regresión (el pronóstico que se espera a quellegue el precio) y el precio actual.

El oscilador estará por encima de la línea de cero cuando el precio pronosticado (através de la línea de regresión), sea mayor que el precio actual. Cuando el preciopronosticado (línea de regresión) se sitúe por debajo del precio actual, el osciladoraparecerá debajo de la línea de cero. En el caso en el que el precio pronosticado (el dela línea de regresión) y el precio actual fuesen el mismo, el oscilador tomará el valor decero.

Cuando los precios se sitúan constantemente por debajo de sus preciospronosticados o calculados con su línea de regresión, se puede estimar que los preciosseguirán su tendencia a la baja. Del mismo modo cuando el precio actual se sitúa porencima de su precio pronosticado se puede esperar que siga al alza. Operadores de muycorto plazo utilizarán este oscilador con un número de períodos para su cálculo corto esdecir menos de 10 períodos, aproximadamente 5, (es como viene configurado pordefecto) y una media que provea de señales de 3 períodos, (es la que recomienda sucreador). Estos parámetros harán de éste indicador una herramienta muy agresiva, queproporcionará muchas señales de compra y de venta. Para operadores más conservadoreso más de medio y largo plazo es recomendable suavizar estas señales, introduciendo enlas propiedades del oscilador parámetros más grandes para que se generen señales másfuertes y que provean de entradas menos arriesgadas y con más fortaleza, eso sí,sacrificando una parte del recorrido del valor pero dosificando el riesgo.

Estas señales de compra y de venta se generarán cuando el oscilador atraviesehacia arriba o hacia abajo la línea de cero. Como método más agresivo, se comprarácuando la línea sólida supere a la punteada hacia arriba, (anticipándose al cruce de lalínea de cero), y se venderá cuando se atraviese hacia abajo la línea punteada por lalínea sólida, (anticipándose de nuevo al cruce de la línea de cero).

18.- Fourier Transform:

El análisis de este indicador tiene la habilidad de extraer el ciclo o ciclospredominantes de una serie de datos, (ej.: un indicador, el precio…).


VII/12

La interpretación de este indicador muestra los tres ciclos predominantesencontrados. Estos tres valores están dispuestos como un indicador, el valor del indicadorrepresenta la longitud del ciclo, y la longitud de la línea del indicador representa lalongitud relativa del ciclo, (ej.: cuanto más tiempo permanece el indicador en un valor,más significativo es el ciclo).

19.- Herrick Payoff Index:

Este indicador analiza el flujo de dinero que entra o sale del valor.

El índice requiere que el valor contenga la fecha válida de “open interest”. Si elvalor no tiene “open interest”, el valor del indicador será cero.

La interpretación del indicador está basada en divergencias entre el índice y elprecio del valor, (ej.: índice alcista vs precio bajista)

20.- Inertia:

Este indicador fue desarrollado por Donald Dorsey y fue introducido en septiembrede 1.995. Dorsey eligió el nombre de inercia para este indicador basándose en su propiadefinición de tendencia. De este modo una tendencia es la medición de la inercia delmercado. En física la inercia es definida como la dirección y la fuerza de unmovimiento, trasladando esto a los mercados de valores la inercia de un valor es lamedición de su volatilidad, esta medición se hace a través de otro indicador el “RelativeVolatility Index” (RVI). Por la tanto para calcular la inercia se hace a través del RVI, loque hace este indicador es “filtrar” los movimientos del RVI empleando líneas deregresión, el resultado es que se obtiene el RVI, pero con movimientos más ondulantessin crear fuertes picos ni valles, por lo que este indicador de empleará en operaciones amedio y largo plazo.

Cuando el indicador se encuentra por encima de la línea de 50, se está indicandouna inercia positiva, es decir el valor se encuentra en tendencia alcista y seguirá vigentehasta que traspase hacia abajo dicha línea de 50. Por el contrario, cuando el indicadorse encuentra por debajo de la línea de 50, significa que la inercia es negativa y por lotanto el valor se encuentra en tendencia bajista, la cual se mantendrá hasta que e lindicador superé hacia arriba la línea de 50. Es decir, estaremos comprados cuando elInertia supere la línea de 50 y no venderemos hasta que traspase hacia abajo dichalínea. En tendencias fuertes serán muy pocas las señales de entrada y las correcciones nonos harán salirnos del valor. Estas salidas se producirán cuando el precio se de realmentela vuelta, aunque se pierda una parte de la subida, podremos estar seguros de que laseñal será fiable.

Recordemos que es un indicador empleado generalmente para operaciones amedio y más bien largo plazo. Sus señales de compra y de venta se producennormalmente cuando el movimiento (alcista o bajista) está ya iniciado por lo tanto en elcorto plazo provoca señales de entrada y salidas tardías que pueden provocar grandesperdidas.

Documents

07. Indicadores ii