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5. La política fiscal5. La política fiscal

a.a. Objetivos de la PFObjetivos de la PFb.b. Naturaleza de la PFNaturaleza de la PFc.c. PF expansivaPF expansivad.d. PF contractivaPF contractivae.e. ¿Puede recurrirse a una PF expansiva ¿Puede recurrirse a una PF expansiva

para salir de la crisis?para salir de la crisis?f.f. La PF discrecional y los estabilizadores La PF discrecional y los estabilizadores

automáticosautomáticos PF discrecionalPF discrecional Estabilizadores automáticosEstabilizadores automáticos

5. La política fiscal5. La política fiscal

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a. Objetivos de la política fiscal

• Ofrecer servicios• Redistribuir la renta

• Influir en la actividad económica, actuando sobre la demanda agregada, tratando de estimularla o contraerla para lograr:– El pleno empleo– La estabilidad de los precios.

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b. Naturaleza de la política fiscal

• El equilibrio macroeconómico deseable exige que la producción del período coincida con la cantidad demandada de bienes y servicios por los agentes económicos.

• Pero ... ¿Cómo obtener la cantidad correcta de C+I+G+(X-M)? ¿Un imposible? No para la Política fiscal.

• Utiliza el gasto público y los impuestos para ajustar las insuficiencias o los excesos.

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c. Política fiscal expansiva

Supuesto: demanda agregada inferior a la prevista y, por tanto, desempleo.

El gobierno tiene dos instrumentos para intervenir:

• El aumento del gasto público• La reducción de los impuestos

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El aumento del gasto público

El Estado puede incrementar sus gastos (G) aumentando así la demanda agregada.

• Desplazamiento de la curva de demanda agregada hacia la derecha

• Aproximación de la economía a la demanda de pleno empleo

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No tiene porque ser igual a la diferencia entre la demanda prevista y la real:

• A causa del flujo circular de la renta, un gasto extra del Estado genera más rentas para otros agentes. Estos a su vez gastan más (según PMC) efecto multiplicador del gasto.

Multiplicador = 1/(1-PMC)Aumento acumulado de gasto = Multiplicador . Aumento inicial

de gasto

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Multiplicador del gasto público (mG)

Cuanto mayor sea el multiplicador mayor será el efecto que una variación del gasto público tendrá sobre la

producción total:

Si PMC = 0,8 entonces

mG

Pero si PMC= 0,5

mG

52,0

18,01

1

25,0

15,01

1

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Ejemplo de proceso de expansión de la producción asociada al multiplicador del gasto público

Supongamos que PMC = 0,8 y que el incremento del gasto público es de un millón de euros, así:

a) En un primer momento, se ha producido un incremento del gasto público en un millón de euros, lo que ha provocado un incremento de la demanda agregada en la misma magnitud. En equilibrio, producción y demanda agregada deben coincidir, de forma que, si se ha incrementado la demanda agregada en un millón de euros, la producción ha debido aumentar también un millón de euros (es lo que se denomina impacto inicial)

€ 000.000.1 € 000.000.1Pr€000.000.1€ 000.000.1 YoducciónDAG

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b) En una segunda fase, el incremento de la renta ( Y) (no acompañada de un aumento de los impuestos), conduce a un incremento de la renta disponible de los consumidores finales en 1.000.000 €. ¿En cuánto aumentarán su consumo? Si la propensión marginal al consumo es de 0,8, lo aumentarán en 800.000 €. Pero este incremento del consumo va a llevar a un nuevo aumento de la demanda y de la producción y renta.

€ 000.800Y € 000.800oducciónPr€000.800DA€ 000.800C

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c) En esta nueva fase es similar a la recogida en b), así el nuevo incremento en el consumo derivado de este nuevo aumento de la renta disponible en 800.000 será 640.000 €

d) El nuevo aumento de la renta llevaría a incrementos adicionales del consumo, que a su vez llevarían a nuevos aumentos de la renta. Este proceso no es infinito ya que se va agotando poco a poco. Obsérvese que los incrementos de renta y producción son cada vez menores ya que existe una fuga en el proceso: los individuos no gastan en consumoo todo el aumento de renta o ingresos, sino que ahorran una parte. La suma de todos los incrementos en la producción y en la renta pueden calcularse a través de la fórmula del multiplicador del gasto público (mG):

mG

€ 000.640Y € 000.640oducciónPr€000.640DA€ 000.640C

52,0

18,01

1

€ 5.000.000 1.000.000 x5G xmYG

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La reducción de impuestos

• Aumenta la renta disponible de los hogares y empresas.

• Aumenta el consumo• Aumenta la inversión• La curva de demanda se desplaza

hacia la derecha• Efecto multiplicador

5. La política fiscal5. La política fiscal

Reducciónimpuestos

Incrementoconsumo

Incrementoinversión

Incrementogasto público

Incrementoproducción,empleo yprecios

DA1

NgP

PIB

DA0

OA

P0

q0

P1

q1

IncrementoDemandaAgregada

Política fiscal expansiva

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Riesgo de una política fiscal expansiva

El desplazamiento de la demanda agregada:

Aumenta la producción El nivel de precios se incrementa

InflaciónInflación

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d. Política fiscal contractiva

Reducción del gasto público: • disminuye la demanda agregada,• la curva de demanda agregada se

desplaza a la izquierda,• Desciende la producción y los

precios.

5. La política fiscal5. La política fiscal

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Subida de impuestos:• La renta disponible de los agentes

económicos disminuye,• Los consumidores y las empresas ven

reducidas sus posibilidades de consumo e inversión,

• Disminuye la demanda agregada y la curva D.A. se desplaza hacia la izquierda.

5. La política fiscal5. La política fiscal

Incrementoimpuestos

Descensoconsumo

Descensoinversión

Descensogasto público

DescensoDemandaAgregada

Descensoproducción,empleo yprecios

DA0

NGP

PIB

DA1

OA

P1

q1

P0

q0

Política fiscal contractiva

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Efecto multiplicador

La reducción del gasto público o la subida de impuestos tienen un efecto adicional de reducción de gastos:

Reducción acumulada del gasto = Multiplicador . Reducción inicial del gasto

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e. ¿Puede recurrirse a una política fiscal expansiva para

salir de la crisis?• Aumentar el gasto o reducir

impuestos nos lleva al déficit público,

• El déficit aumenta el nivel de endeudamiento del Estado,

• Los intereses que paga el Estado por la deuda son nuevos gastos de próximos años.

5. La política fiscal5. La política fiscal

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Economistas clásicos o neoclásicos: las necesidades de gasto superiores hay que atenderlas con elevación de los impuestos para equilibrar el presupuesto (principios de cualquier economía familiar).

5. La política fiscal5. La política fiscal

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¿Puede recurrirse a una política fiscal expansiva para salir ¿Puede recurrirse a una política fiscal expansiva para salir de la crisis?de la crisis?

Keynes y los keynesianos: cuando una economía está en la fase baja del ciclo económico y existe desempleo, el sector público debe intervenir sobre los gastos y los impuestos para estabilizar la economía.

El déficit debe equilibrarse, pero a lo largo del ciclo, compensando el déficit de la fase recesiva con el superávit provocado por la mejora de la economía.

5. La política fiscal5. La política fiscal

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¿Puede recurrirse a una política fiscal expansiva para salir de la ¿Puede recurrirse a una política fiscal expansiva para salir de la crisis?crisis?

• Una gestión razonable no entra en contradicción con la existencia de déficit siempre que sea compensado por superávit en época de auge económico.

• Si el déficit público responde a un esfuerzo inversor, los frutos de estas inversiones compensan el coste de su financiación al aumentar la capacidad productiva.

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f. La Política fiscal discrecional y f. La Política fiscal discrecional y los estabilizadores automáticos los estabilizadores automáticos

Hemos visto que la p.f. se recomienda para estabilizar el ciclo económico: en épocas de crisis una política fiscal expansiva y en momentos de expansión una política contractiva pueden ayudar a suavizar las oscilaciones de la producción y situarla más cerca del pleno empleo.

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La Política fiscal discrecional y los estabilizadores automáticos

Esta política puede llevarse a cabo de dos maneras:

1.- Política fiscal discrecional: las autoridades deciden actuar sobre el Presupuesto en cada momento a la vista de la evolución de la producción y el empleo.

Problema de este tipo de políticas: que ponerlas en marcha tiene inevitables retardos que merman su eficacia.

5. La política fiscal5. La política fiscal

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La Política fiscal discrecional y los estabilizadores automáticos

2.- Los estabilizadores automáticos: son ciertas partidas que forman parte de los ingresos o los gastos del Estado y que aumentan o disminuyen en función del ciclo económico, sin que medie una decisión deliberada de las autoridades, en un sentido tal que ponen en marcha unas medidas expansivas en momentos de crisis y unas medidas contrativas en momentos de expansión.

Ejemplos: los impuestos progresivos y el seguro de desempleo

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La Política fiscal discrecional y los estabilizadores automáticos

• Los impuestos progresivos: el porcentaje de renta que hay que pagar en impuestos aumenta al incrementarse la propia renta. ¿Cómo funciona?

- Época de expansión: la gente obtiene mayores ingresos y se eleva, por tanto, el porcentaje que debe pagar en impuestos (política fiscal contractiva)

- Época de crisis: se reduce el volumen de impuestos poniéndose en marcha una polícia fiscal expansiva

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La Política fiscal discrecional y los estabilizadores automáticos

• Seguro de desempleo: en épocas de crisis aumentan los desempleados y, por tanto, se incrementan estos pagos o transferencias (es una medida fiscal expansiva). Por el contrario, en expansión disminuyen los desempleados y también estas transferencias (es una medida fiscal contractiva)

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