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DISCIPLINA ECONOMIA POLÍTICA1 ANO - DIREITO

Professor:VALDENILSON ANDREAN

Assunto de Hoje:HISTÓRIA DA ECONOMIA E A CRIAÇÃO

DA MOEDA

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MOEDA

A moeda é um instrumento aceito pela coletividade para intermediar as transações econômicas, para pagamento de bens e serviço.

Escambo:É a troca direta ou in natura. Não emprega moeda.

Inconvenientes:• Necessidades inversas

• Definir a proporção da troca

• No transporte, na divisibilidade e na conservação.

Escambo:

Mercadorias-moeda• Facilitaram as trocas indiretas

• Aceitação condicionada:

• Inconvenientes: oscilação de valor, indivisíveis, perecíveis, transporte, etc.

Raridade Utilidade

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PRINCIPAIS MERCADORIAS UTILIZADAS COMO MOEDA

MetalismoAfinal, quem inventou a moeda ?

• Para uma vertente de estudiosos foram os lídios os primeiros a forjá-las.

• Uma outra vertente afirma que a paternidade das moedas deve ser atribuída aos reis da Macedônia.

• Por sua vez, o povo chinês, como legítimos criadores do chamado papel-moeda, também pleiteiam terem sido os inventores das moedas.

Metalismo

• Sistemas monetários baseados em metais – 8 séc. a.C.» Homogeneidade» Divisibilidade» Indestrutibilidade» Facilidade de manuseio e transporte

• Ouro e prata – metais monetários por excelência• Forma bruta• Cunhagem• Autoridade pública se encarrega da cunhagem –

aceitação obrigatória.

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Padrões monetários:• Padrão paralelo - não havia relação fixa de valor

entre o ouro e a prata

• Padrão duplo (ou bimetalismo) – fixação de uma relação legal de valor entre certo peso de ouro e seu equivalente em prata (fins do século XVIII).

» EUA (1792) – 15 para 1.» França – 15,5 para 1.

– Lei de Gresham - "A má moeda expulsa do mercado a boa moeda".

• Padrão monometálico (1873) – Monarquia absoluta do ouro

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Moeda-Papel

• Certificado de Depósito, que era emitido por Casas de Custódia, onde os comerciantes depositavam seu ouro ou suas moedas metálicas.

• 100% lastreada e com a garantia de plena conversibilidade, a qualquer momento, pelo seu detentor

• Tornou-se meio preferencial de troca e de reserva de valor.

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LASTRO – PADRÃO OURO

• Ouro, contudo, é um metal com reservas limitadas na natureza. (Base no crescimento da Economia do País)

• 1920 o padrão-ouro foi abonado e a emissão de moeda passsou a ser livre.

• Dai então passou a se chamar Moeda Fiduciária. (Não lastreada por ouro)

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Libra Esterlina (GBP)

EURO

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MOEDA FIDUCIÁRIA OU PAPEL-MOEDA

• As casas de custódias passaram a emitir certificados sem lastro em metal, dando origem à moeda fiduciária ou papel-moeda.

• O Estado assume e controla a emissão. Hoje, a maioria dos sistemas fiduciários, apresenta as seguintes características:

» Inexistência de lastro metálico;» Inconversibilidade absoluta;» Monopólio estatal das emissões.

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MOEDA BANCÁRIA OU ESCRITURAL

• É representada pelos depósitos a vista e a curto prazo nos bancos, que passam a movimentar esses recursos por cheques ou ordens de pagamento.

• É chamada escritural devido aos lançamentos (débitos e créditos) realizados nas contas correntes dos bancos.

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Moeda – Funções Clássicas

Objeto de aceitação geral, utilizado na troca de bens e serviços. Aceitação garantida por lei.

Instrumento ouInstrumento ouMeio de TrocaMeio de Troca

Medida deMedida deValorValor

Reserva de Reserva de ValorValor

Promove e facilita o intercâmbio debens e serviços. Evita o escambo.

Unidade de conta. Permite apurar ovalor monetário.

Liquidez absoluta. TransaçãoPrecauçãoEspeculação

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TIPOS DE MOEDA

• Moedas Metálicas:

• Papel-Moeda;

• Moeda Escritural ou Bancária;

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BASE MONETÁRIA

• Corresponde ao total de moeda em circulação (em papel ou metálica) somado às reservas bancárias (Banco Central).

As mudanças dos padrões monetários brasileiros

Unidades Monetárias Símbolo Paridade Data de Vigência

Real (1) R R 1$200 = 1/8 de ouro de 22K 1808 a 10/1833

Mil Réis Rs  Rs 2$500 = 1/8 de ouro de 22K  10/1833 a /10/1942

Cruzeiro Cr$ Corte de três zeros 11/1942 a 02/1967

Cruzeiro Novo NCr$ Corte de três zeros  03/1967 a 05/1970 

Cruzeiro Cr$ Não houve alteração 05/1970 a 02/1986

Cruzado Cz$ Corte de três zeros 02/1986 a 01/1989

Cruzado Novo NCz$ Corte de três zeros 01/1989 a 03/1990

Cruzeiro Cr$ Não houve alteração 03/1990 a 07/1993

Cruzeiro Real CR$ Corte de três zeros 08/1993 a 06/1994

Real R$ Dividir por 2.750 (2) 01/07/1994...

Obs.: Ouro de 22k - grau de pureza de 916,66 (utilizado na fabricação de moedas e jóias para investimento.(1) Popularmente conhecido como Réis.(2) Último Valor da URV, divulgada em 30/06/94.

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Meios de Pagamento (Oferta de Moeda):Conceito e Composição

M1

M2

M3

M4

=

=

=

=

Moeda em poder do Público + Depósitos a vista nos Bancos Comerciais

M1 + títulos públicos em poder do público

M2 + depósitos de poupança mantidos em instituições financeiras

M3 + depósitos a prazo + letras de câmbio + letras hipotecárias

M5 = M4 + capacidade aquisitiva dos cartões de crédito

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Meios de Pagamento: Conceito e Composição

Meios de Pagamento = Oferta de Moeda = Representam todos os haveres com liquidez imediata em poder do público mais os depósitos a vista . São uma medida do nível de liquidez do sistema econômico.

M1 = m’ + m’’

M1 : Meios de Pagamentom’ : Papel moeda em poder do público (ativo de maior liquidez)m’’ : Depósito a vista (é o valor que o correntista tem, não é o cheque – moeda escritural ou moeda bancária)

DV = Caixa dos bancos comerciaisUtilizado para

outras transações

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Os ativos adicionados ao conceito M1 são chamados quase-moeda ou não monetários.

Volume m4 baixo denota restrições às funções de intermediação financeira do sistema bancário.Este conceito é expresso normalmente como um percentual do PIB.

O aumento da relação m4/m1, que se observa nos processos inflacionários, chama-se desmonetização. A redução de m4/m1, chama-se monetização.

Conjunto dos ativos do sistema financeiro não monetário, constituído principalmente pelos débitos ou compromissos das instituições financeiras, especialmente as governamentais. Caracteriza-se por sua grande liquidez.

Ex.: Depósitos de poupança, os títulos emitidos pelo governo e os depósitos a prazo, entre outros.

QUASE-MOEDA

O Lado Monetário

POLÍTICA MONETÁRIA EXPANSIONISTA É AQUELA QUE ELEVA A LIQUIDEZ DA ECONOMIA, INJETANDOMAIOR VOLUME DE RECURSOS NOS MERCADOS E

ELEVANDO, EM CONSEQÜÊNCIA, OS MEIOS DEPAGAMENTO.

ATRAVÉS DE UMA POLÍTICA MONETÁRIA RESTRITIVA, AS AUTORIDADES MONETÁRIAS PROMOVEM REDUÇÕES

DOS MEIOS DE PAGAMENTO DA ECONOMIA,RETRAINDO A DEMANDA AGREGADA (CONSUMO E

INVESTIMENTO) E A ATIVIDADE ECONÔMICA.

Política Monetária - Oferta de Moeda

O Lado MonetárioRegulação e Controle de Crédito

• Política de juros, controle de prazos, regras para o financiamento aos consumidores, etc.

O que é taxa Selic?

A taxa Selic, o instrumento primário de política monetária do Copom, é a taxa de juros média que incide sobre os

financiamentos diários com prazo de um dia útil (overnight) lastreados por títulos públicos registrados no Sistema Especial

de Liquidação e de Custódia (Selic).

O Lado MonetárioA importância da Taxa de Juros

A Alta da Taxa de Juros:

- Sobe o custo para os tomadores de fundos;- Aumenta o custo de oportunidade em estocar mercadorias dada a atratividade de aplicar no mercado financeiro;- Incentiva o ingresso de recursos de outros países;- Freia a atividade econômica, ao desestimular o consumo eo investimento, estimulando a especulação no mercado financeiro;- Aumenta o custo da dívida pública interna.

O Lado MonetárioOferta de Moeda – Bancos Comerciais

Depósitos(Moeda Escritural)

NovosEmpréstimos

Aplicações(Empréstimos)

Elevação Meiosde Pagamento

Reduzida probabilidadedos depositantes retirar

simultaneamente seudinheiro.

Encaixes obrigatóriosfixados pela autoridademonetária, através de

depósitos compulsórios

Encaixes voluntáriosfixados pelos Bancos

conforme sua própriaexperiência.

Depósito compulsório:percentual dos depósitosrecolhidos pelas Inst. Fin.

junto ao público.

Depósito Voluntário: dinheiro em

poder dos bancos visando promover o

encaixe necessário parasuportar as operações

correntes.

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“Criação de Moeda”

Quando se altera o saldo de M1 (m’ + m’’)Corresponde a uma queda ou aumento da oferta de moeda disponível.

EXEMPLO - QUADRO

O Lado MonetárioOferta de Moeda – Bancos Comerciais

Depósitos(Moeda Escritural)

NovosEmpréstimos

Aplicações(Empréstimos)

Elevação Meiosde Pagamento

Os encaixes bancários criados pela autoridades monetárias visam, como instrumento de política monetária, ao controle das reservas bancárias,

atuando sobre a capacidade dos bancos de expandirem os meios de pagamento.

Coeficiente de expansão = 1/RR = % de reservasmantidos pelos bancos

Se R = 25%C.E. = 1/0,25 = 44$ de Moeda Escrituralpor cada 1$ de aumentodas reservas monetárias

O Lado MonetárioDemanda por Moeda

• Porque reter moeda, se existem alternativas de aplicação em ativos que produzem rendimentos ?

• Segundo Keynes os motivos são :– Negócios ou transações: necessidade de manter moeda para

pagar compromissos. Descompasso entre recebimentos e pagamentos (relação direta com a renda).

– Precaução: devido as incertezas quanto à datas de recebimentos e de pagamentos (relação direta com a renda).

– Especulação: para aproveitar oportunidades de investimento (títulos, imóveis, etc.) – Relação inversa com a taxa de juros.

• A Demanda de moeda de uma economia se eleva a medida que se produz mais renda, ou seja, quando a atividade produtiva agrega mais riqueza.

• A Procura decresce quando os juros sobem, gerando maiores expectativas de lucros aos investidores.

• A Procura diminui quando recrudesce o processo inflacionário, que destrói o poder de compra da moeda.

O Lado MonetárioDemanda por Moeda

O Lado MonetárioA importância da Taxa de Juros

- Representa o preço do dinheiro no tempo;- É uma taxa de rentabilidade para os aplicadores, e o custo do empréstimo, para os tomadores;- O BC, devido ao seu monopólio de emissão de moeda, influencia de maneira decisiva a taxa de juros.

O Lado MonetárioA importância da Taxa de Juros

- Representa o preço do dinheiro no tempo;- É uma taxa de rentabilidade para os aplicadores, e o custo do empréstimo, para os tomadores;- O BC, devido ao seu monopólio de emissão de moeda, influencia de maneira decisiva a taxa de juros.

CRIAÇÃO DE OFERTA DE MERCADO

- Apenas os bancos comerciais podem criar oferta de Moeda por terem carta-patente que lhes permite emprestar Os Depósitos do público.

AGIOTAO Decreto 22.626/33 e a Lei 1.521/51 passaram a atingir pessoas físicas e jurídicas que não pertencem ao Sistema Justiça e Financeiro

TAXA DE JURO NOMINAL E REAL

- Taxa de Juro Nominal mede o preço pago ao poupadorPor suas decisões de poupar, ou seja, de transferir o cosumoPresente para o consumo futuro.

- Taxa de Juro Real mede o retorno de uma aplicação emTermos de quantidade de bens, isto é, já descontada a taxaDe inflação.

r = (1 + i ) / (1 + ) - 1Equação de Fisher

EXERCÍCIOS – TAXAS DE JUROS

Taxa inflação Taxa Nominal

Taxa Real

1 Inflação 1,8% a/m 2% a/m

2 Inflação 1,2% a/m 20% a/ano

3 Inflação 10% a/ano 3% a/m

4 Inflação 1,4% a/m 6% a/ Trim.

5 Inflação 6% a/ Sem. 24% a/ano

TEORIA QUANTITATIVA DA MOEDA

M x V = P x Y- M ( Quantidade de moeda na Economia.- V ( Velocidade da Moeda)- P ( Nível de Preço )- Y ( PIB )

EXERCÍCIOS

1) O Pais apresenta uma quantidade de moeda de 4 e Velocidade da moeda de 5. Essa estrutura comparadaCom o preço de 7 e PIB de 4.

a) Esse país encontra-se numa situação de inflação ou deflação?

b) Se o país diminuísse o preço em 50% e o PIB com essaRedução aqueceria a produção e subisse para 5. Nessa Nova situação o país se encontraria em inflação ouDeflação.