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STADA Arzneimittel AG

Kennzahlenanalyse

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STADA Arzneimittel AG

STADA wurde im Jahre 1895 als Apothekergesellschaft gegründet und 1970 zur Aktiengesellschaft.

Die STADA Arzneimittel AG konzentriert sich auf das

Kerngeschäft in den Marktsegmenten Generika, nicht verschreibungspflichtige Marken-Arzneimittel und Spezial-Pharmazeutika.

Ihre Strategie zielt darauf ab, den Konzernausbau parallel zum organischen Wachstum voranzutreiben.

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STADA Arzneimittel AG

In 2002 wurden daraufhin Firmenkäufe in USA, Spanien und Italien getätigt.

Durch zahlreiche Produktkäufe konnte das Portfolio vieler nationaler Tochtergesellschaften gestärkt werden, was die Marktchancen verbessert hat.

Ob die STADA AG einen Kredit bekommt, um weitere Firmenkäufe zu tätigen, wie es laut Jahresabschluss vorgesehen ist, wird an Hand eines Branchenvergleichs analysiert.

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Schematisierte Bilanz

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Anlagenintensität

Branche 2002

Anlagenintensität (AV/GK) 49,42 % 58,38 %

Fazit: Kennzahl höher als im Branchendurchschnitt

Grund: Vorreiterstellung aufgebaut, da investiert wurde

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Umlaufintensität

Branche 2002

Umlaufintensität (UV/GK) 52,17 % 41,62 %

Fazit: Kennzahl niedriger als in Branche

Grund: höhere Anlagenintensität als in Branche

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Eigenkapitalquote

Fazit: Kennzahl niedriger als im Branchendurchschnitt

Grund: höherer FK-Anteil am GK als in Branche

Branche 2002

EK-Quote (EK/GK) 55,47 % 43,75 %

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Fremdkapitalquote

Fazit: Kennzahl höher als im Branchendurchschnitt

Grund: Die Investitionen sind über Fremdkapital finanziert worden

Branche 2002

FK-Quote (FK/GK) 39,31 % 56,25 %

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Deckungsgrade

2002 Vorjahr

Deckungsgrad I 74,74 % 100,00 % (EK/AV)

Deckungsgrad II 97,57 % 132,07 % (Langfr. Kap./AV)

Kennzahl ungeeignet für Branchenvergleich.

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Deckungsgrade

Deckungsgrad I:

74,74 % < 100 %

Unternehmen ist risikofreudig

25,26 % des AV sind unterdeckt unkritisch nicht gedeckter Anteil wird durch langfr. FK

aufgefüllt

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Deckungsgrade

Deckungsgrad II:

97,57 % = 100 %

Unternehmen ist risikofreudig

Kritisch, wenn in Zukunft Unterdeckung eintritt Gefahr wäre dann:

Zinsänderungsrisiko Risiko wegen fehlender Kreditvergabebereitschaft

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Fazit Deckungsgrade:

Kurzfristiges Fremdkapital in langfristiges

Fremdkapital umschulden Dann ist auch weiteres Kreditvolumen möglich

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Liquiditätsgrade

d.h. im Verhältnis zum kurzfristigen Fremdkapital…

- 97% weniger flüssige Mittel

- 52% weniger Forderungen

- 13% weniger Vorräte

als der Branchendurchschnitt.

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Umsatzrendite

2002 Branche

Umsatzrendite (EAT/U) 5,54% 5,02%

Fazit: Der Wert ist höher als in der Branche

Grund: STADA hat kosteneffektiver gearbeitet

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EK-Rendite

2002 Branche

EK-Rendite (EAT/EK) 10,83% 10,48%

Verschuldungsgrad (FK/EK) 1,29 1,08

Fazit: EK-Rendite ist höher als in der Branche

Grund: der höhere Verschuldungsgrad bewirkt höhere EK-Rendite, vorausgesetzt die GK-Rendite > FK-Rendite.

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FK-Rendite

2002 Branche

FK-Rendite (FK-Zins/FK) 3,09% 2,13%

Fazit: die Kennzahl ist höher als in der Branche

Grund: die Zinsen sind im Schnitt höher

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GK-Rendite

2002 Branche

GK-Rendite 6,74% 5,9% ((EAT+FK-Zins)/GK)

Fazit: Die Kennzahl ist höherGrund: Investitionsprojekte bringen gute Rendite

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Konzern Kapitalfluss

Cashflow Brutto 62.486 T€

Cashflow aus lfd. Geschäftstätigkeit 39.976 T€

Cashflow aus Investitionstätigkeit -185.074 T€ Erwerb von konsolidierten Unternehmen55% Investitionen ins immaterielle AV 39%

Cashflow aus Finanzierungstätigkeit 145.115 T€ Begebung von Anleihen & Finanzkrediten 93%

Vollständig zu kurzfristigen Konditionen

Cashflow der aktuellen Geschäftstätigkeit -673 T€

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Fazit

zur Wahrung der Liquidität können zusätzliche

flüssige Mittel notwendig werden

bereits sehr viel kurzfristiges FK vorhanden

keine Vergabe eines weiteren kurzfristigen Kredits

Umschuldungsmaßnahmen einleiten

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Schematisierte Bilanz