11. Donnéesmacroéconomiques

Introduction

Cette première séance requiert une lecture attentive du syllabus théorique. Elle définit beaucoup de concept et

introduit un grand nombre de définitions à connaitre.

• Les différentes optiques de mesures du PNB

• La Valeur Ajoutée

• Grandeurs nominales vs réelles

• Economie fermée

• Mesures du niveau général des prix: IPC et Deflateur

• Taux de croissance et approximation

• Epargne nettes des secteurs publique et privé

• Balance des Opérations Courantes

• Balance des paiements

Introduction

1. Une entreprise agricole produit du blé et des tomates.

• Elle vend pour 3€ de blé à un moulin qui, par la suite, le revend sous forme de farine

pour 6€ à un fabricant de tagliatelles.

• Ce dernier livre le kilo de tagliatelles au prix de 10€ à un traiteur qui les prépare avec

une délicieuse sauce tomate.

• Pour ce faire, le traiteur s'approvisionne en tomates auprès de l'entreprise agricole

mentionnée plus haut.

• Celle-ci facture le traiteur pour un montant de 9€.

a) Que vaut la valeur ajoutée totale si le traiteur vend ses tagliatelles sauce tomate à 30€ (hors taxes) le kilo ?

b) Si l’Etat instaure une taxe sur la valeur ajoutée d’un taux de 10%, calculez le montant net (= TVA sur les

ventes – TVA récupérée sur les achats) versé par le traiteur à l’Etat au titre de cette taxe.

Exercice 1

Rq: toutes les données de cet énoncé concerne la préparation d’un kilo de tagliatelles

Valeur Ajoutée = Valeur de vente du produit – Valeur des biens intermédiaires utilisés pour la production de ce bien

On utilise le concept de Valeur Ajoutée (VA) pour éviter de comptabiliser plusieurs fois la valeur crée. Par exemple,

dans le cadre de la taxe sur la valeur ajoutée (TVA), on souhaite faire payer une taxe proportionnelle à la valeur crée

par le secteur privé. Si on demandait à chaque entreprise de simplement payer une taxe sur leurs ventes, alors plus

un produit a d’intermédiaires, plus il serait soumis à une taxation importante.

En pratique, une entreprise paye un taxe proportionnelle à la valeur de ses ventes (=TVA sur les ventes) et déduit de

ce montant la TVA payée sur les biens intermédiaires utilisés (=TVA récupérées sur ses achats).

Du point de vue de la macroéconomique, le calcul de la valeur ajoutée permet de déterminer la valeur du Produit

Interieur Brut (PIB) d’un pays.

𝑷𝑰𝑩 = 𝑽𝑨

Le concept de VA permet alors de comptabiliser l’ensemble de la richesse crée au sein d’un pays sans comptabiliser

deux fois les mêmes biens.

Exercice 1

SOLUTION:

a) On peut résumer cet exercice à l’aide du tableau suivant:

Valeur des biens vendus Valeurs des biens interm. utilisés VA

Entreprise Agricole -

Moulin

Fab. Tagliatelles

Traiteur

Total

Exercice 1

3€ blé + 9€ tomates

6€ farine

10€ tagliatelles

30€ plat de pâtes

3€ blé

6€ farine

10€ tagliatelles + 9€ tomates

3+9-0= 12€

6-3= 3€

10-6= 4€

30-(10+9)= 11€

30€

On remarquera ici que la valeur de la production finale est égale a la somme des VAs, comme la triple optique le prédit

b) Le traiteur payera 10% sur la valeur de ses ventes: 0.1×30€ = 3€ desquelles il pourra déduire les 10% de TVA

payées sur ses produits intermédiaires: 0.1× 10€ + 0.1× 9€ = 1.9€. Le montant net de TVA à payer est donc de 3€-

1.9€ =1.1€

H

Exercice 2

2. Considérons une économie fermée sans Etat. On vous donne les informations suivantes :

Si l'économie considérée produit ces 3 biens, et rien que ces 3 biens,

a) Calculez le PNB nominal en 2006 et 2007

b) Calculez le PNB réel aux prix de 2006 en 2006 et 2007

c) Déterminez l’évolution du déflateur du PNB entre 2006 et 2007.

Pommes Poires Livres d'économie

Prix par unité, en euro

2006 1 2 5

2007 1 3 6

Quantités produites

2006 300 100 50

2007 400 150 40

Hypothèse d’économie fermée: Il n’y a pas d’échanges avec les autres pays, d’où Rnet=0 et PNB=PIB

On différencie souvent en macroéconomie les quantités “nominales”/“à prix courants” des quantitées “réelles”/“à

prix constants”. Les décisions économiques sont en générale basées sur des variables réelles alors que souvent, on

mesure les quantités les variables en termes nominaux.

Lorsque l’on calcule le PIB nominal où à prix courants, on prend les prix de la période concernée; lorsque l’on calcule

les PIB reel où à prix constants, on garde les “prix constants”, c’est-à-dire on conserve les prix de l’année de base.

Deux des mesures les plus utilisées sont le PNB et le PIB:

• Produit National Brut (PNB) : valeur de la production par les facteurs de production nationaux au cours d'unepériode de temps

• Produit Interieur Brut (PIB) : valeur de la production par les facteurs de production à l'intérieur des frontières del'économie au cours d'une période de temps

La différence entre ces deux notions provient de la redistribution des revenus des facteurs de production (= salaires et

revenus du capital) entre les pays. Ces deux notions sont liées par la relation suivante: 𝑷𝑵𝑩 = 𝑷𝑰𝑩 + 𝑹𝒏𝒆𝒕

Rnet = revenus des facteurs de production perçus par la pays – revenus des facteurs de production versés par lepays

Exercice 2

Les Revenus des facteurs de production sont composés des éléments suivants:

• Revenus du travail

• Revenus du capital: dividendes/bénéfices, intérêts, loyers, tantièmes (=revenus des admin de société pour leur

participation à l’administration de la société)

En additionnant l’ensemble des revenus des facteurs de production, on obtient le revenu national (𝒀) ou Produit

National Net au coût des facteurs (𝑷𝑵𝑵𝒄𝒇).

L’inflation mesure le changements dans le niveaux général des prix, et mesure le changements de pouvoir d’achat de la monnaie alors que le taux

de croissance du PNB réel mesure le changement dans les quantitées produites.

Exercice 2

La comptabilité nationale permet de déterminer le PNB de plusieurs façons:

1. Optique de la production

𝑷𝑵𝑩 = 𝑽.𝑨. + 𝑹𝒏𝒆𝒕

2. Optique des dépenses𝑷𝑵𝑩 = 𝑪 + 𝑰 + 𝑮 + 𝑩𝑶𝑪

3. Optique des revenus

𝑷𝑵𝑩 = 𝑹𝒆𝒗. 𝒅𝒖 𝒕𝒓𝒂𝒗𝒂𝒊𝒍 + 𝑹𝒆𝒗. 𝒅𝒖 𝒄𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 + 𝑻𝒊 − 𝑺𝒖𝒃𝒔𝒊𝒅𝒆𝒔 + 𝑨𝒎

On aurait pu écrire de manière similaire, une triple approche du PIB:

1. Optique de la production

𝑷𝑰𝑩 = 𝑽.𝑨.

2. Optique des dépenses𝑷𝑰𝑩 = 𝑪 + 𝑰 + 𝑮 + 𝑩𝑪

3. Optique des revenus

𝑷𝑰𝑩 = 𝑹𝒆𝒗. 𝒅𝒖 𝒕𝒓𝒂𝒗𝒂𝒊𝒍 + 𝑹𝒆𝒗. 𝒅𝒖 𝒄𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 + 𝑻𝒊 − 𝑺𝒖𝒃𝒔𝒊𝒅𝒆𝒔 + 𝑨𝒎− 𝑹𝒏𝒆𝒕

Rq: On utilise ici la définition de la Balance Commerciale impliquant: 𝐵𝐶 = 𝐵𝑂𝐶 − 𝑅𝑛𝑒𝑡

Exercice 2

• Le 𝑷𝑵𝑵𝒑𝒎 est égal au 𝑷𝑵𝑩𝒑𝒎 duquel on déduit les Amortissements (Am), c’est-à-dire tous les coûts qu’il serait nécessaire

de payer pour pouvoir maintenir les capacités de production de cette économie constante.

• Les grandeurs en termes de prix du marché sont égales à leur équivalent en terme de coûts des facteurs de production

auxquelles on ajoute les taxes indirectes nettes (= Ti - subsides)

• On remarquera ici qu’un changement dans les taxes indirectes nettes impliquent un changement de la grandeur aux prix du

marchés alors que celle aux coûts de facteurs reste identiques.

𝑷𝑵𝑩𝒑𝒎 BOC 𝑹𝒆𝒗𝒏𝒆𝒕 Am

𝑷𝑰𝑩𝒑𝒎

𝑷𝑵𝑵𝒑𝒎 Ti - Subsides

G 𝑷𝑵𝑵𝒄𝒇 Loyers

Profits

I Rev. Ind.

SalairesC

Exercice 2

Exercice 2

Loyers

Profits

Rev. Ind.

Salaires

Ti - Subsides

𝑷𝑵𝑵𝒄𝒇

Am

𝑷𝑵𝑵𝒑𝒎

𝑷𝑵𝑩𝒑𝒎

Une autre approche pour mieux comprendre ce tableau…

La somme des revenus des facteurs de production est le 𝑷𝑵𝑵𝒄𝒇

Si l’on ajoute au 𝑷𝑵𝑵𝒄𝒇 les taxes indirectes (Ti) et soustrait les subsides, on obtient le 𝑷𝑵𝑵𝒑𝒎

Si l’on ajoute au 𝑷𝑵𝑵𝒑𝒎 les amortissements, on obtient le 𝑷𝑵𝑩𝒑𝒎

BOC 𝑹𝒆𝒗𝒏𝒆𝒕

𝑷𝑰𝑩𝒑𝒎

G

I

C

=

Les deux colonnes restantes définissent les deuxapproches restantes pour déterminer le PNB

2. a) Le PIB nominal mesure la valeur de la production produite au sein d’un pays pour une période donnée, on l’obtient

en additionnant la valeur (= prix*quantités) de tous les biens produits:

• Pour 2006, le PIB est:

𝑃𝐼𝐵2006𝑁𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 =

𝑖=1

𝑁

𝑃2006𝑖 × 𝑄2006

𝑖 = 𝑃2006𝑃𝑜𝑚𝑚𝑒 × 𝑄2006

𝑃𝑜𝑚𝑚𝑒 + 𝑃2006𝑃𝑜𝑖𝑟𝑒 × 𝑄2006

𝑃𝑜𝑖𝑟𝑒 + 𝑃2006𝐿𝑖𝑣𝑟𝑒 × 𝑄2006

𝐿𝑖𝑣𝑟𝑒

= 1 × 300 + 2 × 100 + 5 × 50

𝑃𝐼𝐵2006𝑁𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 = 750 d’où 𝑃𝑁𝐵2006

𝑁𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 = 750

Pour 2006, en procédant de la même manière, on trouve: 𝑃𝑁𝐵2007 = 1 × 400 + 3 × 150 + 6 × 40 = 1090

b) Le PNB réel pour chaque année se calcule en utilisant les prix de ce que l’on appelle l’année de base au lieu des prix

courants:

𝑃𝐼𝐵2006𝑅é𝑒𝑙, 𝐵𝑎𝑠𝑒 2006 =

𝑖=1

𝑁

𝑃2006𝑖 × 𝑄2006

𝑖 = 𝑃𝐼𝐵2006𝑁𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 = 750

𝑃𝐼𝐵2007𝑅é𝑒𝑙, 𝐵𝑎𝑠𝑒 2006 = σ𝑖=1

𝑁 𝑃2006𝑖 × 𝑄2007

𝑖 = 𝑃2006𝑃𝑜𝑚𝑚𝑒 × 𝑄2007

𝑃𝑜𝑚𝑚𝑒 + 𝑃2006𝑃𝑜𝑖𝑟𝑒 × 𝑄2007

𝑃𝑜𝑖𝑟𝑒 + 𝑃2006𝐿𝑖𝑣𝑟𝑒 × 𝑄2007

𝐿𝑖𝑣𝑟𝑒 = 1 × 400 + 2 ×150 + 5 × 40=900

Exercice 2

c)𝐷𝑒𝑓𝑙𝑎𝑡𝑒𝑢𝑟2006𝐵𝑎𝑠𝑒 2006 =

𝑃𝐼𝐵2006𝑁𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙

𝑃𝐼𝐵2006𝑅é𝑒𝑙, 𝐵𝑎𝑠𝑒 2006=

𝑃𝐼𝐵2006𝑁𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙

𝑃𝐼𝐵2006𝑁𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 = 1

𝐷𝑒𝑓𝑙𝑎𝑡𝑒𝑢𝑟2007𝐵𝑎𝑠𝑒 2006 =

𝑃𝐼𝐵2007𝑁𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙

𝑃𝐼𝐵2007𝑅é𝑒𝑙, 𝐵𝑎𝑠𝑒 2006=

1090

900= 1,21

Taux de croissance du Déflateur entre 2006 et 2007=Deflateur2007

Base 2006 −Deflateur2006Base 2006

Deflateur2006Base 2006 =21%

Le taux de croissance d’un indice des prix est aussi appelé inflation. Dans le cadre de cet exercice, le taux

d’inflation est de 21% alors que le taux de croissance des quantitées produites est:

PIB2007Réel, Base 2006−PIB2006

Réel, Base 2006

PIB2006Réel, Base 2006 =

900−750

750= 20%

Exercice 2

Rq: le PIB nominal/à prix courants, on cherche souhaite obtenir une mesure de P*Q, lorsque l’on calcule le PIB reel/à

prix constants, on cherche à mesure comment les quantités changent d’une période à l’autre. On cherche à mesurer

le changement dans le niveaux des prix en utilisant le déflateur.

H

Exercice 3

3.Voici des chiffres relatifs aux PIB belges (aux prix du marché) à prix constants, ainsi que lepourcentage annuel de variation de l’Indice des Prix à la Consommation.

Déterminez la ou les affirmations exactes :

a) A la lecture de ce tableau, vous pouvez conclure que, sur la période 2001-2005, la Belgique a connu chaque année

une augmentation de son volume de production ;

b) Le PIBpm à prix courants s'appelle aussi PIBpm nominal et le PIBpm à prix constants PIBpm réel;

c) En 2003, il y a eu une augmentation des prix d’environs 1,6% en Belgique.

𝑷𝑰𝑩𝒑𝒎 𝒂𝒖 𝒑𝒓𝒊𝒙 𝒅𝒆 𝟗𝟓 (millions d’€) Croissance de l’IPC (%)

2001 250.428 2

2002 254.207 1.9

2003 256.722 1.6

2004 264.312 2.4

2005 267.141 2

IPC = Indice des Prix à la Consommation. C’est une mesure du prix moyen des biens consommés dans une économie

pregnant en compte dans sa ponderation la part du bien dans les dépenses de consummation d’un individu moyen..

H

Exercice 3

Prenons à présent les mêmes données pour l’Allemagne.

Déterminez la ou les affirmations exactes :

d) Entre 2002 et 2003, le PIB réel a diminué.

e) Entre 2002 et 2003, le PIB nominal a diminué.

𝑷𝑰𝑩𝒑𝒎 𝒂𝒖 𝒑𝒓𝒊𝒙 𝒅𝒆 𝟗𝟓 (millions d’€) Croissance de l’IPC (%)

2001 2.157.441 1,2

2002 2.157.441 1,4

2003 2.153.392 1

2004 2.180.243 0,9

2005 2.200.061 0,6

a) La croissance du volume de production est mesurée par le taux de croissance du PIB réel. Le tableau nous donne

directement le PIB à prix constants où PIB réel, il suffit donc d’observer que ce dernier a augmenté chaque année

pour en déduire que cette proposition est vraie.

Exercice 3

a) A la lecture de ce tableau, vous pouvez conclure que, sur la période 2001-2005, la Belgique a connu chaque année une

augmentation de son volume de production ;

e) Cette question est problématique. Pour y répondre, il faudrait utiliser le déflateur du PIB au lieu de l’IPC. Les deux sont des

mesures de prix moyens différentes.

b) Le PIBpm à prix courants s'appelle aussi PIBpm nominal et le PIBpm à prix constants PIBpm réel;

b) Vrai

c) En 2003, il y a eu une augmentation des prix d’environs 1,6% en Belgique.

c) Vrai, IPC signifie Indice des Prix à la Consommation. Il s’agit d’un index mesurant le prix moyen des biens consommées

dans une économie.

d) Entre 2002 et 2003, le PIB réel a diminué.

d) Vrai, il suffit de lire l’information dans le tableau

e) Entre 2002 et 2003, le PIB nominal a diminué.

e) On pourrait toutefois résoudre cette question, si l’on suppose que 𝑰𝑷𝑪 ≈ 𝑫𝒆𝒇𝒍𝒂𝒕𝒆𝒖𝒓. En utilisant la propriété des

logarithme qui implique que 𝐥𝐨𝐠(𝟏 + 𝒙) ≈ 𝒙 dans le voisinage de 1, on peut en déduire que:

𝐷𝑒𝑓𝑙𝑎𝑡𝑒𝑢𝑟02𝐵𝑎𝑠𝑒 95 =

𝑃𝐼𝐵02𝑁𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙

𝑃𝐼𝐵02𝑅é𝑒𝑙,𝐵𝑎𝑠𝑒 95 ; en prenant le logarithme de chaque côté de cette expression, on obtient:

log 𝐷𝑒𝑓𝑙𝑎𝑡𝑒𝑢𝑟02𝐵𝑎𝑠𝑒 95 = log

𝑃𝐼𝐵02𝑁𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙

𝑃𝐼𝐵02𝑅é𝑒𝑙,𝐵𝑎𝑠𝑒 95

= log 𝑃𝐼𝐵02𝑁𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 − log 𝑃𝐼𝐵02

𝑅é𝑒𝑙,𝐵𝑎𝑠𝑒 95

=> Taux de croissance du Deflateur ≈ log 𝐷𝑒𝑓𝑙𝑎𝑡𝑒𝑢𝑟03𝐵𝑎𝑠𝑒 95 − log 𝐷𝑒𝑓𝑙𝑎𝑡𝑒𝑢𝑟02

𝐵𝑎𝑠𝑒 95 = ൣlog 𝑃𝐼𝐵03𝑁𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 −

Exercice 3

Economie fermée = économie n’échangeant pas avec les autres économies.

=> Une économie fermée n’a ni exportations, ni importations, ni d’échanges de flux financiers avec les autres économies.

Le revenu disponible (𝒀𝒅) des ménages est égale au revenus national + les transfers nets effectués par le gouvernement: 𝒀𝒅 =

𝒀 + 𝑩 − 𝑻𝒅 où 𝑻𝒅: impôts directs, 𝑩: transferts aux ménages et 𝒀: revenu national/𝑷𝑵𝑵𝒄𝒇. Le 𝑷𝑵𝑵𝒄𝒇 est égal au produit

national net moins amortissements: 𝑷𝑵𝑩𝒄𝒇 − 𝑨𝒎. Le 𝑷𝑵𝑩𝒄𝒇 est obtenu à partir du 𝑷𝑵𝑩𝒑𝒎 auquel on additionne les subsides

nets: 𝑷𝑵𝑩𝒑𝒎 = 𝑷𝑵𝑩𝒄𝒇 + 𝑻𝒊 − 𝑺𝒖𝒃𝒔𝒊𝒅𝒆𝒔

H

Exercice 4

4. Soit une économie fermée dans laquelle (en millions d’euros) :• S = 2.000• I = 3.500• G = 1.600• Td = 1.000• Ti = 2.500• Subsides = 0• Am = 900• B = 400• PNBpm = 10.000Calculez le revenu disponible des ménages (𝒀𝒅) et le produit national brut au coût des facteurs (𝑷𝑵𝑩𝒄𝒇).

• Cet exercice requiert simplement d’appliquer les formules adéquates. A partir des informations de cet

énoncé, On peut commencer ici par calculer le 𝑷𝑵𝑩𝒄𝒇:

𝑷𝑵𝑩𝒄𝒇 = 𝑷𝑵𝑩𝒑𝒎 − 𝑻𝒊 − 𝑺𝒖𝒃𝒔𝒊𝒅𝒆𝒔

𝑃𝑁𝐵𝑐𝑓 = 10000 − 2500 − 0 = 7500

• Ce résultat peut être alors utilisé pour déduire le revenu disponible (𝒀𝒅). Il nous manque encore le 𝑷𝑵𝑵𝒄𝒇

toutefois:

𝒀 ≡ 𝑷𝑵𝑵𝒄𝒇 = 𝑷𝑵𝑩𝒄𝒇 − 𝑨𝒎

Y = 7500 − 900 = 6600

• Que l’on utilise pour calculer le revenu disponible des ménages:

𝒀𝒅 = 𝒀 + 𝑩− 𝑻𝒅

𝑌𝑑 = 6600 + 400 − 1000 = 6000

Exercice 4

5. Le tableau ci-dessous reprend une série de rubriques issues des Comptes Nationaux belges pour l'année 2000. Les donnéessont à prix courants et sont exprimées en milliards de Francs belges.

Sur base de ces données, déterminez la ou les affirmations exactes pour l’année 2000 :

a) L'épargne nette du secteur privé valait 20.926,9 millions d’euros ;

b) L'épargne nette du secteur public – de l'Etat – était négative ;

c) Il y a avait insuffisance de l'épargne nette privée et publique ;

d) La Belgique présentait un excédant courant (une balance des opérations courantes positive).

Celui-ci, combiné à un excédant de l'épargne privée sur les investissements, permettait definancer le déficit de l'Etat ;

e) Aucune des propositions ci-dessus n'est exacte.

Exercice 5

a) Pour vérifier cette première affirmation, il faut commencer par calculer l’Epargne nette du secteur privé est le surplus

d’épargne réalisé par le secteur privé après financement des investissements: 𝑺 − 𝑰𝒏𝒆𝒕. Ces deux éléments sont manquant,

commençons par calculer l’épargne: 𝑺 = 𝒀𝒅 − 𝑪

La rubrique 7, nous donne C et le revenu disponible peut être obtenu en utilisant: 𝒀𝒅 = 𝑷𝑵𝑵𝒄𝒇 − 𝑻𝒅 +𝑩 sachant que

𝑷𝑵𝑵𝒄𝒇 = 𝑷𝑵𝑵𝒑𝒎 − 𝑻𝒊 + 𝑺𝒖𝒃𝒔𝒊𝒅𝒆𝒔 = − + = 214 178 − 32 607 + 3 727,5 = 185 298,5

D’où 𝒀𝒅 = 185 298,5 − + =174 539,5

De la, on trouve facilement l’épargne: 𝑺 = 𝒀𝒅 − 𝑪 = 174 539,5 − = 174 539,5 − 134 342,1 = 40 197,4

En ce qui concerne l’investissement net, 𝑰𝒏𝒆𝒕 = 𝐅𝐁𝐂𝐅 + ∆𝑺𝒕𝒐𝒄𝒌 − 𝑨𝒎 = + − 𝑨𝒎.

On trouve les Amortissements en utilisant: 𝑨𝒎 = 𝑷𝑵𝑩𝒑𝒎 − 𝑷𝑵𝑵𝒑𝒎 = 𝑷𝑵𝑩𝒑𝒎 − , il reste à calculer 𝑷𝑵𝑩𝒑𝒎:

𝑰 = 𝐅𝐁𝐂𝐅 + ∆𝑺𝒕𝒐𝒄𝒌 = 𝑨𝒄𝒉𝒂𝒕 𝒅𝒆 𝒄𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 + 𝑩𝒊𝒆𝒏𝒔 𝒑𝒓𝒐𝒅𝒖𝒊𝒕𝒔 𝒏𝒐𝒏 𝒗𝒆𝒏𝒅𝒖𝒔 et 𝑩𝑶𝑪 = ∆𝑨. 𝑬.𝑵. donc:

𝑷𝑵𝑩𝒑𝒎 = 𝑪 + 𝑮 + 𝑰 + 𝑩𝑶𝑪 = 𝑪 + 𝑮 + 𝐅𝐁𝐂𝐅 + ∆𝑺𝒕𝒐𝒄𝒌 + ∆𝑨. 𝑬. 𝑵.= 134 342,1 + 52 529 + 52475,6 + 955 + 8036,4

= 248 338,1

Donc: 𝑨𝒎 = 𝑃𝑁𝐵𝑝𝑚 − 𝑃𝑁𝑁𝑝𝑚 = 248 338,1 − 214 178 = 34 160,1 d’où: 𝑰𝒏𝒆𝒕 = FBCF + ∆𝑆𝑡𝑜𝑐𝑘 − 𝐴𝑚 = 52 475,6 +

955 − 34 160,1 = 19 270,5. L’épargne nette du secteur privé est donc: 20 926,9 – 12 890,5 = 8 036,4 > 0. a) VRAI

Exercice 5

2 5 3

4 6

7

98

2

a) L'épargne nette du secteur privé valait 20.926,9 millions d’euros ;

b) L’épargne nette du secteur publique est la différence entre les revenus fiscaux et les dépenses publiques

effectuées. On pourrait interpreté cela comme étant – (dette publique).

Epargne nette du secteur publique = 𝑻𝒅 + 𝑻𝒊 − 𝑩 − 𝑺𝒖𝒃𝒔𝒊𝒅𝒆𝒔 − 𝑮

= + − − −

= 25 504 + 32 607 − 14 745 − 3 727.5 − 52 529 = −12 890,5 < 0b) VRAI

Exercice 5

4 5 6 3 10

Une insuffisance d’épargne signifierait que la Balance des opérations courantes (BOC) est négatives.

BOC = Epargne nette du secteur publique + Epargne nette du secteur privée = ∆𝑨. 𝑬.𝑵.

La rubrique 1 est positive refletant l’excédent d’épargne belge en 2000.

c) FAUX

d) Cette proposition est également vraie. C’est ce que l’on a pu vérifier au travers des calculs réalisés dans les questions

précédentes.

b) L'épargne nette du secteur public – de l'Etat – était négative ;

c) Il y a avait insuffisance de l'épargne nette privée et publique ;

d) La Belgique présentait un excédant courant (une balance des opérations courantes positive).Celui-ci, combiné à un excédant de l'épargne privée sur les investissements, permettait definancer le déficit de l'Etat ;

6. Le tableau ci-dessous reprend une série de rubriques issues des Comptes Nationaux belges pour l'année 1999. Les données

sont à prix courants et sont exprimées en millions d’euros.

Sur base de ces données, déterminez la ou les affirmations exactes pour l’année 1999 :

a) La variation des avoirs extérieurs nets de la Belgique s’élevait à 11.072 millions d’euros ;

b) En 1999, la Belgique a clairement vécu « au-dessus » de ses moyens ;

c) La balance commerciale belge était excédentaire ;

d) Le PNBpm belge était supérieur au PIBpm pour un montant de 1.801 millions d’euros ;

e) Aucune des propositions ci-dessus n'est exacte.

Exercice 6

• Balance des opérations courantes = Balance commerciale + Balance des services + Balance des transferts

𝑩𝑶𝑪 = 𝑩𝑪 + 𝑩𝑺 + 𝑩𝑻 = ∆𝑨. 𝑬.𝑵.

• Balance commerciale (BC):

𝑩𝑪 = 𝑿𝒃𝒊𝒆𝒏𝒔 −𝑴𝒃𝒊𝒆𝒏𝒔

• Balance des paiements (BP):

Balance des opérations courantes + Balance des capitaux + Erreurs - Balance des règlements Officiels = 0

𝑩𝑶𝑪 + 𝑩𝑲 + 𝑬𝒓𝒓𝒆𝒖𝒓𝒔 − 𝑩𝑹𝑶 = 𝟎

Le solde de la BP est toujours égal à 0 car son role est de comptabiliser toutes les entrées et sorties de biens et

services mais aussi des capitaux correspondants.

On distingue parfois parmi les capitaux, les capitaux de court terme de ceux de long terme. Les capitaux de cours

terme sont les capitaux très liquides (investissements à court terme) alors que les capitaux de long terme sont ceux

bloqués pour des périodes plus longues.

Exercice 6

• Balance des opérations courantes = Balance commerciale + Balance des services + Balance des transferts

𝑩𝑶𝑪 = 𝑩𝑪 + 𝑩𝑺 + 𝑩𝑻 = ∆𝑨. 𝑬.𝑵.

• Une autre approche consiste à décomposer la variation des avoirs exterieurs nets entre secteur publique et

privé:

∆𝑨. 𝑬.𝑵.= 𝑩𝑶𝑪 = 𝑺 − 𝑰𝒏𝒆𝒕 − 𝑫𝒆𝒇𝒊𝒄𝒊𝒕 𝒑𝒖𝒃𝒍𝒊𝒄

𝑺 − 𝑰𝒏𝒆𝒕 est l’excédant d’épargne publique et −𝑫𝒆𝒇𝒊𝒄𝒊𝒕 𝒑𝒖𝒃𝒍𝒊𝒄 est l’excédant d’épargne publique.

𝑫𝒆𝒇𝒊𝒄𝒊𝒕 𝒑𝒖𝒃𝒍𝒊𝒄 = 𝑮 + 𝑩 + 𝑺𝒖𝒃𝒔𝒊𝒅𝒆𝒔 − 𝑻𝒊 − 𝑻𝒅

Un excédant dans le secteur publique où privé peut permettre de financer l’autre secteur. Si il y a trop de

financement pour les deux secteurs, c’est que cette économie prête au reste du monde et que ses avoirs extérieurs

augmentent.

Dans les chapitres suivants, cette interpretation de la BOC sera souvent utilisée pour déterminer si un pays

augmente où réduit ses actifs détenus à l’étranger.

Exercice 6

6. a) ∆𝑨. 𝑬.𝑵.= 𝑩𝑶𝑪 = 𝑿𝒃𝒊𝒆𝒏𝒔 −𝑴𝒃𝒊𝒆𝒏𝒔 + 𝑿𝒔𝒆𝒓𝒗𝒊𝒄𝒆𝒔 −𝑴𝒔𝒆𝒓𝒗𝒊𝒄𝒆𝒔 + 𝑹𝒆𝒗𝒗𝒆𝒓𝒔é𝒔 − 𝑹𝒆𝒗𝒓𝒆ç𝒖𝒔

= − + − + −

= 𝟏𝟏 𝟎𝟕𝟐

a) VRAI

Exercice 6

b) On dit parfois qu’un pays vit au dessus de ses moyens lorsque ses avoirs nets vis-à-vis du reste du monde

diminuent et donc que sa BOC est négative. D’après les calculs effectués à la question précédentes, ceci est

clairement faux.

c) La balance commerciale est la différence entre bien exportés et biens importés: 𝑩𝑪 = 𝑿𝒃𝒊𝒆𝒏𝒔 −𝑴𝒃𝒊𝒆𝒏𝒔

𝑩𝑪 = − = 139 738 − 132 301 = 7 437 > 0

La Belgique exportait plus qu’elle n’importait cette anée là. c) VRAI

53 4 6 1 2

3 4

d) Nous savons que: 𝑷𝑵𝑩 = 𝑷𝑰𝑩 + 𝑹𝒏𝒆𝒕. Il suffit donc de déterminer le 𝑹𝒏𝒆𝒕 pour vérifier cela.

𝑹𝒏𝒆𝒕 = − = 1 801

d) VRAI

1 2

a) La variation des avoirs extérieurs nets de la Belgique s’élevait à 11.072 millions d’euros. ;

b) En 1999, la Belgique a clairement vécu « au-dessus » de ses moyens ;

c) La balance commerciale belge était excédentaire ;

d) Le PNBpm belge était supérieur au PIBpm pour un montant de 1.801 millions d’euros ;

7. Suite à une récente émission d'obligations de l'Etat belge, des particuliers japonais, toujours à l'affût d'une bonne affaire, ont

acheté une partie de celles-ci en payant l'Etat par leurs comptes qu'ils possèdent auprès de la banque belge KB. Supposons

qu'avant cette opération, la balance des opérations courantes et la balance commerciale affichaient un surplus (sont positives),

alors que les balances des capitaux à court et long termes étaient en déficit (sont négatives).

Toutes autres choses étant égales par ailleurs, cette opération a engendré les effets suivants:

a) Une diminution du solde positif de la balance des opérations courantes ;

b) Une diminution du solde positif de la balance commerciale ;

c) Une diminution du solde négatif de la balance des capitaux ;

d) Une diminution du solde négatif de la balance des capitaux à long terme ;

e) Une augmentation des réserves de la Banque Nationale de Belgique ;

f) Une variation nulle du solde de la balance des capitaux ;

g) Aucune des propositions ci-dessus n'est exacte.

Exercice 7

7. Balance des paiements :

BOC (= BC + BS + BT) + BK ((= BK court terme + BK long terme) + erreurs – BRO = 0

• Les dépôts japonais sont des capitaux de court terme car ils peuvent être retiré à tout moment de la banque Belge.

• Les obligations belges sont des capitaux de long terme car leur maturité excède un an.

Cette opération entraine une diminution de la BK de court terme et une augmentation de la BK de long terme. Il n’y a pas de

mouvements de capitaux entre les deux pays puisque l’on échange des capitaux belges de long terme contre des capitaux

belges de court terme et donc le solde de la BK reste inchangé.

d) et f) sont vrais

a), b), c), e) et g) sont faux

Exercice 7

Questions supplémentaires: et si les dépôts étaient versés dans une banque japonaise ?

Il y aurait alors une sortie de capitaux de la Belgique, d’où BK<0

QUIZ. L’Irlande a une politique de taxation des entreprises favorable à l’implentation de multinationales

étrangères sur son territoire. Cela devrait impliquer que?

a) PNB > PIB

b) PNB = PIB

c) PNB < PIB

QUIZ

Solution:Pour rappel: 𝑷𝑵𝑩 = 𝑷𝑰𝑩 + 𝑹𝒏𝒆𝒕

Les multinationales étrangères rappatrient leurs profits vers leur maison-mère à l’étranger, cela implique que: revenus

des facteurs de production perçus par la pays < revenus des facteurs de production versés par le pays et donc que les

revenus net des facteurs de production irlandais sont négatifs. D’où: PNB < PIB

QUIZ. Dans quel poste de la comptabilité nationale entrent les intérêt payés sur une hypothèque?

a) I

b) S

c) C

QUIZ

Solution:

C, un prêt est un service financier, il entre donc dans la consommation de bien et services. Lorsque l’on souhaite

comptabilisé cet élément dans le PNB, il entrera comme une dépense de consommation.

Dans quel poste de la comptabilité nationale entre la construction d’un immeuble?

a) I

b) S

c) C

Solution:

I, la construction d’un immeuble est considérée comme un investment dans le parc résidentiel. Cet immeuble pourra

être ensuite louer les années suivantes, le loyer résultant sera un revenu de facteur de production pour le propriétaire,

la dépense résultante sera pour le locataire un service locatif et entrera alors C.

QUIZ. Dans quel poste de la comptabilité nationale entrent les intérêt payés sur la dette publique?

a) 𝑃𝑁𝑁𝑐𝑓

b) Transfert

c) Amortissements

QUIZ

Solution:

Les intérêts sur les obligations privées servent au financement des activités privées et entrent à ce titre dans le revenu

des facteurs de production mesurés par 𝑃𝑁𝑁𝑐𝑓. Une obligation, contrairement à une action n’est pas un droit à une

part de la société mais un prêt, et les intérêts versés constituent un service financier pour l’entreprise et un revenus de

facteur de production pour le détenteur de l’obligation.

Les intérêts sur la dette publique font partie des transferts et ne sont donc pas un revenu de facteurs de production.