2005 Relazione annuale - atlantia.it · TBI è un operatore britannico di aeroporti. Titolare della concessione e della proprietà di 8 aeroporti internazionali (fra cui London Luton,

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2005 Relazione annuale Abertis

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Dati principali (in milioni di euro) IFRS IFRSConsolidato 2001 2002 2003 2004 2004 2005Attivi totali 4.267 6.459 9.685 9.940 7.095 8.447Fondi propri 1.765 2.033 3.107 3.318 2.904 3.036Accantonamenti 897 1.402 2.320 2.493 104 114Indebitamento finanziario 1.227 2.521 3.611 3.516 3.490 4.256Utile di gestione 710 794 1.283 1.534 1.549 1.906EBITDA – Margine lordo di gestione 476 534 915 1.043 1.050 1.204Utili derivante dalle attività 359 402 695 743 740 833Utile netto attribuito 172 195 355 467 489 511Dipendenti (media equivalente) 3.209 3.990 4.617 5.668 5.668 7.831

Individuale 2001 2002 2003 2004 2005Utile netto 165 183 329 361 388Dividendi totali 132 156 237 264 290 Risultati 2004 e 2005 ai sensi dei nuovi principi contabili internazionali (IFRS). Fra gli effetti dei nuovi criteri di presentazione occorre sottolineare una serie di spostamenti all’interno delle poste con conseguente riduzione sia degli attivi che degli accantonamenti. Nel bilancio annuale del 2005 si consegna il dettaglio della migrazione ai principi IFRS.

Con quali mezzi? Risorse materiali Gruppo abertis – Distribuzione degli attivi

Immobilizzazioni Altri attivi Attivo circolante Gli attivi del Gruppo superano gli 8.000 milioni di euro Incremento in seguito all’acquisizione di TBI. Le immobilizzazioni ammontano al 94,3% degli attivi totali, composti sostanzialmente dagli attivi delle concessioni e da altri attivi propri dell’attività legate alle infrastrutture. Risorse umane Dipendenti (media equivalente)

Un team di risorse umane con oltre 7.800 componenti L’acquisizione di TBI ha significato l’aumento del numero di dipendenti, che nel 2005 hanno raggiunto le 7.831 unità.

(Continua dietro)

[Pagina 3] Dati principali (in milioni di euro) Con quale struttura finanziaria? Gruppo abertis – Distribuzione dei passivi

Fondi propri Accantonamenti per rischi e spese Indebitamento Altri passivi Una struttura finanziaria equilibrata I fondi propri, superiori ai 3.000 milioni di euro, rappresentano il 36% dei passivi totali; il 50% di essi corrisponde all’indebitamento determinato dall’espansione del Gruppo. Ai sensi dei nuovi principi contabili internazionali IFRS, gli accantonamenti, per la maggior parte fondi reversibili, sono stati riclassificati come attivi meno. Cosa si ottiene? Utile attribuito alla società controllante

Nel 2005 l’utile ha superato i 500 milioni di euro Questa cifra rappresenta un incremento del 4,6% rispetto all’esercizio 2004. Depurati dall’impatto di una serie di eventi non ricorrenti, l’utile comparabile è aumentato del 12%.

Come viene ripartito? Dividendi totali

Una politica di remunerazioni crescenti solida e sostenibile Il totale dei dividendi pagati nel 2005 sfiora i 290 milioni di euro (+10% rispetto al 2004), equivalenti a 0,5 euro per azione. Questo dimostra che la ripartizione crescente continua ad essere solida e sostenibile. Come si valorizza? Evoluzione del titolo abertis sull’indice Ibex 35 (Base 31/12/00 =100)

Quotazione del titolo abertis IBEX 35 abertis : ottimo ritmo di crescita Le azioni di abertis continuano a crescere a un ritmo eccellente. Nel corso del 2005 hanno guadagnato il 37,8%, sorpassando ancora una volta l’Ibex 35 in termini di redditività. In cinque anni questo trend positivo mai interrotto ha consentito di accumulare un guadagno del 191%. È il terzo anno consecutivo che la Borsa spagnola chiude l’esercizio in positivo, con un Ibex 35 che da gennaio a guadagnato il 18,2%. La redditività dell’ultimo triennio è salita al 77,8%. abertis : la migliore redditività

Nel 2005 il titolo abertis ha registrato un aumento della redditività del 41%, tenuto conto della rivalutazione e della redditività derivata dal dividendo. Il raffronto è avvenuto con le prime dieci società dell’Ibex in termini di capitalizzazione.

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Fatti significativi dell’anno I trimestre 2005 _ACDL (una società controllata al 90% da abertis e al 10% da Aena Internacional) acquisisce nel dicembre 2004 il 29% di TBI e lancia un’OPA sul 100% del capitale. TBI è un operatore britannico di aeroporti. Titolare della concessione e della proprietà di 8 aeroporti internazionali (fra cui London Luton, Cardiff e Belfast), gestisce totalmente o in parte altri 5. Nel gennaio 2005 ACDL si assicura il 100% del capitale. _Il 30 dicembre 2005 il Consiglio dei Ministri della Spagna approva la modifica del Piano Tecnico Nazionale per la Televisione Digitale. Il nuovo dispositivo dovrebbe entrare in vigore entro l’estate 2005. La modifica prevede l’assegnazione delle frequenze libere ai nuovi programmi, l’inizio delle trasmissioni dei nuovi programmi della TV pubblica entro l’autunno 2005 e un anticipo di due anni della data limite del periodo di transizione verso il digitale terrestre (dal 2012 al 2010). _saba acquisisce da Autostrade il 40% della sua filiale italiana Saba Italia e controlla il 100% della società. _Le principali concessionarie di pedaggi spagnole di abertis incassano la quota compensativa del congelamento delle tariffe corrispondente all’anno 2000. _Schemaventotto (partecipata al 13,33% da abertis ) vende il 2,053% di Autostrade, riducendo la propria quota dal 52,2%al 50,1%. abertis realizza un plusvalore di 22 milioni di euro. La partecipazione indiretta di abertis in Autostrade scende dal 6,95% al 6,68%. _La agenzia di rating Standard & Poor’s mantiene a abertis nella classe AA- . La struttura finanziaria del Gruppo è uno dei fattori responsabili della permanenza in testa alla classifica. _abertis chiude l’emissione di obbligazioni semplici per 700 milioni di euro con la collocazione dei titoli presso investitori istituzionali. II trimestre 2005 _L’Assemblea Ordinaria di abertis approva il bilancio annuale disaggregato e quello consolidato dell’esercizio 2004, delibera un dividendo addizionale di 0,25 euro per azione e un aumento del capitale consistente in una nuova azione per ogni 20 detenute. _Saba Italia acquisisce a Mestre un parcheggio da 1.418 posti. _Il 20 aprile diventa effettivo il dividendo addizionale dell’esercizio 2004 per un totale di 138 milioni di euro (corrispondenti a 0,25 euro per azione). _Saba Chile acquisisce in Cile due società che gestiscono sette parcheggi per complessivi 3.156 posti. III trimestre 2005 _abertis realizza l’aumento di capitale deliberato ad aprile per un totale di 82,7 milioni di euro. _La Corporación Aragonesa de Radio y Televisión assegna a abertis telecom il contratto per la fornitura di servizi audiovisivi dei canali autonomici di radio e televisione. _Essendo stato per due anni consecutivi fra i titoli che compongono l’indice europeo Dow Jones Stoxx Sustainability Index, abertis ha consolidato la propria presenza fra gli indici internazionali di sostenibilità.

_abertis aumenta la propria quota in Accesos de Madrid (Radiales 3 e 5 di Madrid) del 23,3% al 31,2% e cede la quota del 25% in Concesiones de Madrid e la quota del 18% in Autopista Central Gallega. IV trimestre 2005 _TBI inaugura a Luton un nuovo terminal di oltre 7.400 metri quadri per rispondere alle previsioni di aumento nel medio periodo del flusso di passeggeri. _Distribuzione dell’acconto sul dividendo del 2005 per un totale di 145 milioni di euro (equivalenti a 0,25 euro per azione). _saba inaugura a Vignola (Modena) un parcheggio che gestirà in regime di concessione per 90 anni. _abertis telecom si aggiudica il servizio audiovisivo dei canali autonomici di radio e televisione della regione spagnola di Extremadura. _saba inaugura in Portogallo due parcheggi (a Leiria e a Portimao, nell’Algarve) che gestirà in regime di concessione per 50 anni. _abertis telecom, Nokia e Telefónica realizzano prove di trasmissione di TV digitale sul cellulare in Spagna. _abertis telecom inizia a trasmettere attraverso la Televisione Digitale Terrestre (TDT) con una copertura superiore all’80% del territorio. _Il consorzio guidato da abertis si aggiudica il 75,7% della Sanef, una concessionaria di autostrade francese che gestisce fino al 2028 un totale di 1.771 km di autostrade a pagamento nel nordovest della Francia y en Normandia. L’operazione è stata condotta attraverso la Holding d’Infraestructures de Transport SAS (HIT), una cordata composta da abertis (che ne detiene la maggioranza) e da importanti investitori francesi. Dopo l’acquisizione effettiva, avvenuta ai primi di febbraio 2006, è stata lanciata un’OPA sul rimanente 24,3% del capitale. Il 24 marzo 2006 il consorzio HIT ha raggiunto il 96% di Sanef. _abertis riacquista 8.685.832 titoli propri a un prezzo unitario di 21,40 euro. Dopo averne ceduto 1.000.000, alla chiusura dell’esercizio rimangono 7.685.832 azioni, equivalenti all’1,33% del capitale.

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2005 Relazione annuale Abertis

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1_ Organi di governo pag. 08 1_1 Consiglio di Amministrazione 1_2 Organi delegati di controllo 1_3 Direttivo 1_4 Divisioni

2_ Strategia pag. 14

3_ Attività del gruppo abertis

pag. 18 3_1 Autostrade 3_2 Infrastrutture per le telecomunicazioni 3_3 Aeroporti 3_4 Parcheggi 3_5 Servizi per la logistica

4_ Informazioni economico-finanziarie

pag. 48 4_1 Evoluzione delle attività

Dati consolidati Dati disaggregati

4_2 La Borsa e gli azionisti 5_ Informazioni legali, economiche e finanziarie

pag. 74 5_1 Bilancio annuale consolidato

Relazione di gestione consolidata Relazione della revisione del bilancio annuale consolidato

5_2 Bilancio annuale disaggregato Relazione di gestione disaggregata Relazione di revisione del bilancio

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Lettera del presidente Signori azionisti, Ancora una volta la pubblicazione del Rapporto Annuale mi offre l'opportunità di condividere con Voi gli aspetti salienti dell'esercizio 2005 di abertis. L'anno che abbiamo alle spalle è stato particolarmente significativo per quanto riguarda i processi di internazionalizzazione e diversificazione del nostro Gruppo: l'abbiamo iniziato completando l'integrazione degli aeroporti TBI per concluderlo con la firma del contratto per la gestione della rete di autostrade francesi Sanef da parte del consorzio di aziende Holding d’Infrastructures de Transport guidato da abertis. Oggi più che mai il nostro Gruppo è un operatore globale leader nel settore delle infrastrutture. Il nostro fatturato è qualitativamente migliore e più diversificato dal punto di vista geografico: nel 2006 circa il 50% del nostro business avrà origine all'estero e quasi il 40% sarà generato dalle autostrade della Francia, paese che vanta uno dei modelli più coerenti e affidabili di pianificazione e tariffazione della rete viaria. Il contesto economico L'economia mondiale ha mantenuto nel 2005 un grado di dinamismo complessivamente soddisfacente. Gli squilibri della bilancia commerciale degli Stati Uniti, l'incremento del prezzo del petrolio e la relativa incertezza geopolitica non sono riusciti a indebolire i principali indicatori. Gli Stati Uniti mantengono un tasso di crescita nettamente superiore al 3% e il Pil del Giappone ha ricominciato a salire dopo aver oscillato per oltre dieci anni fra la stagnazione e la crescita negativa. Nell'ambito dell'Unione Europea queste tendenze coincidono con un aumento ancora modesto del Pil in quasi tutti i Paesi (fanno eccezione Spagna, Irlanda e i nuovi Stati membri) e con un certo miglioramento delle prospettive generali derivato principalmente dall'allargamento del consenso politico alle riforme strutturali messe in atto in Germania in seguito alla formazione del nuovo governo di coalizione.

Questo clima di relativo ottimismo ha determinato i recenti movimenti della Federal Reserve statunitense, della Banca del Giappone e della Banca Centrale Europea nella direzione di un aumento sostenuto, seppur graduale, dei tassi di interesse. In effetti, dalla consistenza e moderazione delle politiche di queste tre autorità monetarie dipende in buona misura il mantenimento dei tassi di crescita economica raggiunti. Nel caso spagnolo, un incremento graduale contribuirebbe al raffreddamento dei consumi, abbassando la percentuale di inflazione, più elevata che nel resto di Eurolandia, e consentendo una decelerazione morbida dei prezzi delle abitazioni. Dobbiamo augurarci, quindi, che negli esercizi 2006 e 2007 l'economia riesca a correggere alcuni degli squilibri che l’affliggono senza compromettere le condizioni che favoriscono la continuità della crescita.

[Pagina 9] Il fascino di abertis In tale contesto il Gruppo abertis ha continuato a consolidare in borsa il potenziale di crescita e di fiducia affidatogli dagli investitori. La nostra politica degli investimenti, basata sulla selettività e sulla stabilità dei flussi e dei ritorni, la solida crescita organica delle varie attività e i tassi di interesse storicamente bassi hanno determinato una consistente rivalutazione del titolo sul mercato. Con una capitalizzazione di oltre 12 miliardi di euro, abertis è oggi in grado di presentarsi come un vero leader europeo nelle infrastrutture. Con il suo solido potenziale di crescita il titolo abertis continua ad attrarre l'interesse della comunità degli investitori. Il consolidamento definitivo nei nostri bilanci dell'operazione Sanef, che porterà l'Ebitda oltre quota 2.000 milioni di euro, il sensibile miglioramento dei ricavi nel settore telecomunicazioni soprattutto grazie allo sviluppo della televisione digitale terrestre (TDT) in Spagna, e la stabilità della nostra politica di remunerazione degli azionisti (dividendo più aumento del capitale) sono soltanto alcuni dei fattori che spiegano le buone prospettive del titolo anche quando l'aumento dei tassi di interesse dovesse ridurre gli indici di rivalutazione. Il nostro impegno a mantenere stabile la remunerazione degli azionisti si riflette nella proposta del Consiglio di Amministrazione di distribuire nel 2005 un dividendo complementare di 0,25 euro lordi per azione, che sommato all'acconto versato nel mese di ottobre ha portato il dividendo totale per il 2005 a 0,50 euro (nel 2004 era stato di 0,479 euro). A questo occorre aggiungere un ampliamento del capitale dell'ordine di una nuova azione per ogni 20 detenute, con il quale il volume totale destinato alla distribuzione di dividendi nel 2005 sale a 289,5 milioni di euro (+9,6% rispetto all'esercizio precedente). Aspetti fondamentali dell'attività nel 2005 Come ho già accennato, abertis ha compiuto una serie di passi importanti praticamente in tutti i settori di attività. Fra i nuovi investimenti occorre citare la Holding d’Infrastructures de Transport SAS (HIT), guidata da abertis (57,5%) e composta da soci francesi quali la Caisse de Dépôts (10%) e le compagnie di assicurazioni CNP Assurances (5%), Predica (12,4%), Groupe Axa (9%) e Foncière Financière et de Participations FFP (5,10%). Nel mese di aprile, alla fine di un processo di selezione delle offerte da parte dello Stato francese iniziato nel dicembre 2005, la HIT ha completato l'acquisizione della Sanef. L'operazione soddisfa tutti i requisiti di solidità e redditività che devono avere i progetti che riteniamo strategici e rafforza la leadership mondiale di abertis nel settore della gestione di grandi infrastrutture. Con questo investimento abertis porta a oltre il doppio la lunghezza della rete gestita (quella di Sanef misura 1.771 km) e allunga la scadenza media delle concessioni (la concessione Sanef termina nel 2028), incorporando al Gruppo un team di gestione di provata qualità ed esperienza. La solidità finanziaria di abertis ha permesso di finanziare l'acquisto con risorse non proprie. Anche se l'ottimizzazione della leva finanziaria ha determinato una revisione del rating, il Gruppo non ha abbandonato la prima classe (A secondo Standard & Poor's e Fitch Ratings). In Spagna abbiamo completato un percorso iniziato nel 2000 sottoscrivendo con il Ministerio de Fomento, nei primi mesi del 2006, l'ampliamento a tre corsie dell'AP-7 fino a La Jonquera a nord e da El Vendrell a Salou nella tratta sud, per un totale di 123 km. Per l'impatto sociale ed economico sul territorio, la portata di quest'opera è di gran lunga

superiore ai termini dell'accordo. Abbiamo stabilito una formula innovatrice che ci permetterà di conciliare le attese degli azionisti con le esigenze di progetti dotati di concessioni relativamente brevi (2021 nel caso della AP-7) ottenendo tassi di redditività di assoluto interesse che giustificano l'intera operazione.

[Pagina 10] Il 2005 è stato un anno chiave anche per la nostra divisione aeroportuale (abertis airports). Per avere un'idea dell'importanza raggiunta dal settore basti ricordare che l'ingresso di TBI nell’area di consolidamento del Gruppo ha generato ricavi per 282 milioni di euro. Il settore delle telecomunicazioni, che nel 2005 ha prodotto anch'esso ricavi per 282 milioni di euro, ha attraversato due processi che riteniamo decisivi per il suo sviluppo immediato: il lancio in Spagna della TDT (il piano di sviluppo si estenderà dalla fine del 2005 fino al 2010) e l'arrivo dei primi programmi esperimentali di televisione sui terminali di telefonia mobile nel corso di prove condotte insieme ai principali operatori del comparto. Entrambi i processi, e in particolare il lancio del digitale terrestre, sono chiamati ad avere un impatto molto positivo sia sui ricavi che sul margine operativo del business mix di abertis telecom. Pur non trascurando la crescita domestica, il gestore di parcheggi saba ha continuato a espandersi all'estero tramite nuovi progetti in Italia, in Portogallo e specialmente in Cile. La quota di ricavi prodotta fuori dalla Spagna ha toccato il 30%. L'esercizio 2005 è stato caratterizzato anche dagli investimenti compiuti per migliorare l'accessibilità, la sicurezza, la segnaletica e l'informazione all'utente, nonché dall'installazione dei primi dispositivi pilota di pagamento dinamico basati sul sistema VíaT. Per quanto riguarda il settore delle piattaforme logistiche (abertis logística), il 2005 ha comportato l'ampliamento delle attività fuori dalla Catalogna. È stata completata con successo la commercializzazione della prima fase di Sevisur nella ZAL del porto di Siviglia e sono stati conclusi i lavori della prima fase della piattaforma Arasur, inaugurata lo scorso gennaio in un nodo intermodale di comunicazioni situato al sud dei Paesi Baschi. Pur essendo relativamente modesta, la nostra attività nel settore delle infrastrutture logistiche è di grande importanza per la complementarietà e le sinergie con le infrastrutture e le reti utilizzate per il trasporto di merci e passeggeri. In 2005 in cifre I ricavi di abertis nell'esercizio 2005 hanno sfiorato i 1.906 milioni di euro (+23% rispetto all'anno precedente) così distribuiti: 63% nel comparto autostrade, 15% negli aeroporti e 15% nelle infrastrutture per le telecomunicazioni. Il settore parcheggi ha generato il 6% e le infrastrutture e i servizi per la logistica un punto percentuale. Il 18% del fatturato è stato prodotto fuori dalla Spagna. Dopo l'acquisizione della Sanef, il settore autostradale rappresenterà il 77% del totale ricavato dal Gruppo. L'Ebitda è cresciuto del 15% e si aggira sui 1.204 milioni di euro, mentre il cash flow ha raggiunto gli 822 milioni di euro (+16% sull'esercizio anteriore). In questi dodici mesi abertis ha fatto investimenti per 942 milioni di euro, di cui 770 milioni (82%) per progetti di espansione e 172 milioni per la gestione operativa.

[Pagina 11] I principali indicatori di attività confermano l'andamento positivo in tutti i settori. L'intensità media giornaliera (IMG) del traffico sulla rete autostradale abertis spagnola è aumentata del 2,3%. Nei primi mesi del 2006 questo trend si è rafforzato oltre le nostre previsioni. Il numero di passeggeri negli aeroporti è cresciuto dell'11%. Anche il settore delle telecomunicazioni abertis ha registrato un andamento positivo, con ricavi di circa 282 milioni di euro. Nei parcheggi la rotazione dei veicoli è salita del 2,6% e i ricavi di abertis logística sono aumentati dell'8%. Con l'ingresso dei collaboratori provenienti da TBI, i dipendenti del Gruppo nel mondo sfiorano le 7.800 unità, cifra che nel 2006 salirà a oltre 11.000 quando si completerà l'operazione Sanef. Il 56% dei posti di lavoro si trova oggi fuori dal territorio spagnolo. Visione, missione, valori Il 2005 è stato un anno fondamentale nella definizione e nella realizzazione della visione, della missione e dei valori contenuti nei diversi settori di attività del Gruppo abertis. Questi processi hanno riguardato tutti gli aspetti che devono ispirare il modello di governance di un conglomerato complesso e multinazionale come il nostro, dalla qualità dei rapporti con i collaboratori immediati ai servizi offerti ai clienti, dalla trasparenza dei dati che vengono consegnati ad azionisti, analisti e mezzi di informazione alla coerenza dei legami che costruiamo con gli ambienti e le comunità in cui si svolge il nostro lavoro. I rapporti su responsabilità sociale d’impresa e governance che complementano questo Rapporto Annuale confermano che abertis ha definitivamente incorporato al proprio modello di impresa i concetti di bilancio economico, sociale e ambientale più congeniali a un Gruppo il cui mercato interno di riferimento è costituito ormai dai mercati globali. A questo proposito vorrei fare un breve accenno alle sfide che il processo di internazionalizzazione ci impone di affrontare nell’ambito della visione, della missione e dei valori di un gruppo come abertis. Occorre fare in modo che al di là dei luoghi e delle circostanze di ciascuna delle nostre imprese e dei team chiamati a gestirle, la cultura e i valori di abertis rimangano ben ancorati e radicati in quello che è il cuore del nostro business. Non mi resta che complimentarmi con i dirigenti e i quadri del nostro Gruppo per la professionalità e la tenacia con la quale hanno lottato per raggiungere gli obbiettivi che ci siamo fissati, e ringraziare tutti Voi azionisti per la fiducia che continuate a riporre in noi e nel futuro promettente di abertis.

Isidre Fainé, presidente di abertis

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1 Organi di governo

[Pagina 13] 1_1 Consiglio di Amministrazione pag. 10 1_2 Organi delegati di controllo pag. 11 1_3 Direttivo pag. 12 1_4 Divisioni pag. 13

[Pagina 14] 1_1 consiglio di amministrazione Alla chiusura dell'esercizio 2005 il Consiglio di Amministrazione di abertis era composto dai signori: Isidro Fainé Casas (presidente) Pablo Vallbona Vadell (vicepresidente 1º) G3T S.L., rappresentata da Carmen Godia Bull (vicepresidente 2ª) Ángel García Altozano (vicepresidente 3º) Salvador Alemany Mas (amministratore delegato) Caixa d’Estalvis de Catalunya, rappresentata dal Sig. Josep Maria Loza Xuriach Comunidades Gestionadas, S.A., rappresentata dal Sig. Antonio García Ferrer Enrique Corominas Vila Dragados S.A., rappresentata da Demetrio Ullastres Llorente Carlos Godó Valls Miguel Ángel Gutiérrez Méndez Ernesto Mata López Enric Mata Tarragó Braulio Medel Cámara Vasco de Mello Jorge Mercader Miró José Luis Olivas Martínez Ramón Pascual Fontana Leopoldo Rodés Castañé Miquel Roca Junyent (segretario non consigliere) Juan A. Margenat Padrós (vicesegretario non consigliere) Nel corso del 2005 sono decaduti i consiglieri María Isabel Gabarró Miquel (sostituita dal Sig. Leopoldo Rodés Castañé), Carmen Godia Bull (sostituita da G3T S.L.) y Montes de Piedad y Caja de Ahorros de Ronda, Cádiz, Almería, Málaga y Antequera - Unicaja (sostituita dal Sig. Braulio Medel Cámara).

[Pagina 15] 1_2 organi delegati di controllo Comitato Esecutivo Isidro Fainé Casas (presidente) Pablo Vallbona Vadell (vicepresidente 1º) G3T, S.L., rappresentata da Carmen Godia Bull (vicepresidente 2ª) Ángel García Altozano (vicepresidente 3º) Salvador Alemany Mas (amministratore delegato) Caixa d’Estalvis de Catalunya, rappresentata dal Sig. Josep Maria Loza Xuriach José Luis Olivas Martínez Miquel Roca Junyent (segretario non consigliere) Juan A. Margenat Padrós (vicesegretario non consigliere) Nel 2005 è decaduto il membro del Comitato Carmen Godia Bull (sostituita da G3T S.L.). Comitato Auditoria e Controllo Ernesto Mata López (presidente) Caixa d’Estalvis de Catalunya, rappresentata dal Sig. Josep Maria Loza Xuriach Enrique Corominas Vila Juan A. Margenat Padrós (segretario) Comitato Nomine e Retribuzioni Jorge Mercader Miró (presidente) Ángel García Altozano Miguel Ángel Gutiérrez Méndez Juan A. Margenat Padrós (segretario) Nel 2005 è decaduto il membro del Comitato María Isabel Gabarró Miquel (sostituita dal Sig. Miguel Ángel Gutiérrez Méndez).

[Pagina 16] 1_3 direttivo Amministratore delegato: Salvador Alemany Mas Segretario generale: Juan A. Margenat Padrós

Direttore dei Servizi Giuridici: Marta Casas Caba Direttore di Gestione Aziendale: Josep Martínez Vila

Direttore di Sviluppo Operativo: Manuel Cruzado de la Hera Direttore di Analisi degli Investimenti: David Díaz Almazán Direttore della Pianificazione Fiscale: José María García Martín Direttore della Sicurezza Aziendale: Luis Jiménez Arrebola Direttore di Pianificazione e controllo: Jordi Lagares Puig Direttore di Sviluppo Organizzativo: Joan Rafel Herrero Direttore delle Costruzioni: Rodolfo Vicente Bach

Direttore Generale delle Finanze: Francisco José Aljaro Navarro Direttore delle Finanze: Lluís Subirà Laborda Rapporti Istituzionali e Qualità: Ricard Maxenchs Roca Studi e Comunicazione d'Impresa: Antoni Brunet Mauri

Servizi condivisi Direttore generale serviabertis: Manuel Cruces Socasau

Vicedirettore generale di Infrastrutture e Servizi Tecnici:

Juan Rodríguez de la Rubia

Amministrazione e Acquisti: Francesc Sánchez Farré Organizzazione e Sistemi aziendali: Jordi Pujol-Xicoy Gimferrer

[Pagina 17] 1_4 divisioni Autostrade Direttore generale Catalogna-Aragona (acesa y aucat):

Lluís Serra Serra

Direttore generale Centro-Nord (iberpistas):

José Mª Morera Bosch

Direttore generale Levante-Sur (aumar): Américo Jiménez Rodríguez Autostrade Internazionali: Jordi Graells Ferrández

Parcheggi Direttore generale di saba: Joan Font Alegret Infrastrutture di telecomunicazioni Direttore generale abertis telecom: Tobías Martínez Gimeno Servizi per la logistica Direttore generale di abertis logística: Josep Canós Ciurana Aeroporti Direttore generale di abertis aeropuertos: Miquel Puig Raposo

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2 Strategia

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Lo sviluppo che ha consentito al nostro gruppo di diventare il leader europeo nella gestione delle infrastrutture per la mobilità e la comunicazione ha reso indispensabile formalizzare e comunicare in maniera efficace tutto quello che vogliamo che i clienti, la società in generale, gli azionisti e i dipendenti identifichino con il nome abertis. La visione, la missione e i valori di abertis raccolgono tutti i concetti che aspirano a costituirne il valore specifico del Gruppo e sono l'asse attorno al quale abertis costruisce il proprio progetto. La nostra visione “Fornire risposte alla domanda di infrastrutture al servizio della mobilità e delle telecomunicazioni, armonizzando le esigenze dei nostri azionisti, dei nostri clienti e dei nostri dipendenti con lo sviluppo della società.” La nostra missione “Essere un operatore globale di riferimento nell'ambito delle infrastrutture attraverso: _ la crescita continua e selettiva in un’ottica di lungo periodo _ l'eccellenza nella qualità del servizio _ il dialogo e l'impegno _ l'iniziativa nella ricerca di soluzioni capaci di offrire le infrastrutture necessarie”

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[Pagina 21] I nostri valori Dialogo e collaborazione Crediamo che il dialogo sia lo strumento principale per capire le necessità dell’ambito in cui operiamo e che la collaborazione al nostro interno costituisca il mezzo attraverso il quale possiamo costruire le soluzioni che riassumono tutto il know-how e l'esperienza accumulati da abertis. Credibilità Trasmettiamo credibilità agli azionisti, al nostro personale, ai clienti, alle istituzioni, ecc. perché manteniamo i nostri impegni con serietà e rigore. Agiamo in maniera aperta, trasparente e responsabile, rispettando i principi e i valori etici. Fiducia nelle persone Crediamo che i nostri dipendenti abbiano la capacità di affrontare le sfide e ne sosteniamo lo sviluppo professionale in funzione dei risultati ottenuti e delle potenzialità. Servizio al cliente Il nostro obiettivo è quello di ideare, disegnare e offrire ai nostri clienti servizi della massima qualità che contengono più valore aggiunto delle alternative presenti sul mercato. Proattività e responsabilità Abbiamo assunto l'impegno di raggiungere i nostri obiettivi con perseveranza, forza ed entusiasmo. Efficienza Ogni nostra attività è indirizzata verso il raggiungimento di un obiettivo concreto e tangibile che aggiunge valore sia alla nostra organizzazione che agli azionisti.

La nostra strategia Dal punto di vista pratico, questi concetti si traducono: _ nella ricerca di un insieme di investimenti equilibrato, sicuro e redditizio, in grado di mantenere una politica di remunerazione degli azionisti solida e sostenibile _ nella volontà di partecipare attivamente nella gestione, nella messa in campo delle migliori capacità gestionali, nonché nel coinvolgimento a lungo termine in tutti i progetti _ nello sviluppo di un modello organizzativo basato sulla qualità del servizio al cliente, sulla creazione di ricchezza e di benessere sia nel nostro settore che sul territorio, e sull'integrazione e la proiezione dei nostri dipendenti all'interno dell'organizzazione

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3 Attività del gruppo abertis

[Pagina 23] 3_1 Autostrade pag. 23 3_2 Infrastrutture per le telecomunicazioni pag. 33 3_3 Aeroporti pag. 37 3_4 Parcheggi pag. 41 3_5 Servizi per la logistica pag. 45

[Pagina 24] 3_Attività del gruppo abertis abertis opera in cinque aree di attività: autostrade, infrastrutture per le telecomunicazioni, aeroporti, parcheggi e servizi per la logistica.

Servizi corporativi Autostrade Telecomunicazioni Aeroporti Parcheggi Logistica - Catalogna-

Aragona - Centro-Nord - Levante-Sud - Europa - Sudamerica

Il gruppo abertis ha continuato ad ampliare la propria presenza nel mondo, come viene illustrato nella cartina sottostante:

Canada Spagna Svezia Stati Uniti Andorra Regno Unito Portorico Portogallo Francia Costarica Italia Colombia Marocco Bolivia Sudafrica Cile Argentina

[Pagina 25] Ricavi di gestione per settore di attività e provenienza geografica:

2005 63 %_Autostrade 2004 74%_Autostrade 15%_Telecomunicaz

ioni 18%_Telecomunicaz

ioni 15%_Aeroporti 1%_Aeroporti 6%_Parcheggi 6%_Parcheggi 1%_Logistica 1%_Logistica

2005 82%_Spagna 2004 95%_Spagna 18%_Internazionale 5%_Internazionale

Dipendenti per settore di attività e ambito geografico:

2005 40%_Autostrade 2004 56%_Autostrade 16%_Telecomunicaz

ioni 23%_Telecomunicaz

ioni 29%_Aeroporti 1%_Aeroporti 12%_Parcheggi 16%_Parcheggi 3%_Corporate 4%_Corporate 0,2%_Logistica 0,2%_Logistica


L’ingresso di TBI alla fine dell’esercizio 2004 ha incrementato in maniera significativa il peso relativo del settore aeroportuale, facendo aumentare nel contempo l’importanza delle attività in campo internazionale. Le cifre relative a Sanef (e il conseguente impatto dell’operazione sul bilancio del gruppo) non saranno evidenti fino all’esercizio 2006.

[Pagina 26]

[Pagina 27] 3_1 Autostrade La gestione delle concessioni autostradali continua a essere la principale attività di abertis, anche se negli ultimi anni il peso relativo del settore sulle cifre consolidate è diminuito per effetto degli ingenti investimenti in infrastrutture di telecomunicazione e aeroporti. Il settore autostradale rappresenta il 63% delle entrate e l’81% dell’EBITDA (nel 2004 era il 74% e l’85% rispettivamente). abertis vanta importanti concessioni sia in Spagna che all’estero. Il portafoglio racchiude un ottimo mix dal punto di vista sia della posizione geografica che del grado di maturità dei progetti (che vanno da quelli maturi fino a quelli che si trovano ancora in costruzione o all’inizio dell’attività), in grado di assicurare in futuro agli azionisti un insieme di flussi bilanciato. In Spagna la divisione autostrade è strutturata in tre zone geografiche, alla testa delle quali ci sono le tre aziende storicamente leader del comparto: acesa nella zona Catalogna-Aragona, aumar nel Centro-Nord e aumar nel Levante-Sud. Nel resto del mondo abertis detiene partecipazioni in società di autostrade sia europee che sudamericane. Spagna Europa Sudamerica Catalogna-Aragona

Centro-Nord Levante-Sud

Gestione diretta o condivisa acesa iberpistas aumar HIT(*) GCO aucat castellana APR Avasa Gesa Aulesa Trados 45 Altre partecipazioni Túnel del Cadí Accesos de

Madrid Ciralsa Autostrade Coviandes

Autema Henarsa Brisa Ausol RMG Elqui (*) Alla fine dell’anno il governo francese ha aggiudicato al consorzio HIT, guidato da abertis, il 75,65% del capitale della Société des Autoroutes du Nord et de l’Est de la France (Sanef). L’acquisizione è diventata effettiva nel febbraio 2006. Per questo motivo le cifre relative alla Sanef non sono state comprese nel consolidato del Gruppo alla fine dell’esercizio.

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3_1 autostrade_spagna Spagna In Spagna abertis gestisce in maniera diretta più di 1.500 km di autostrade, equivalenti al 58% delle vie con pedaggio nazionali. Gestione diretta km Concessionaria %

partecipazione Fine della concessione

Zona Catalogna-Aragona

Montgat-Palafolls (C-31 /C-32)

49 acesa 100% 2021

Barcellona-La Jonquera (AP-7)

150

Barcellona-Tarragona (AP-7)

100

Montmeló-El Papiol (AP-7)

27

Zaragozza-Mediterraneo (AP-2)

216

Castelldefels-ElVendrell (C-32)

58 aucat 100% 2039

Zona Centro-Nord Villalba-Adanero (AP-6) 70 iberpistas 100% 2031Villacastín-Ávila (AP-51) 23 castellana 100% 2031San Rafael-Segovia (AP-61)

28

León-Astorga (AP-71) 38 Aulesa 79,2% 2055Bilbao-Zaragozza (AP-68)

294 Avasa 50,0% 2026

Tratto II (M-45) 15 Trados 45 50,0% 2029 Levante-Sud Tarragona-Alicante (AP-7)

374 aumar 100% 2019

Siviglia-Cádiz (AP-4) 94 1.534 abertis detiene inoltre quote di minoranza in diverse concessioni per complessivi 293 km, equivalenti all’11% della rete spagnola a pedaggio.

Altre partecipazioni km Concessionari

a % partecipazione

Fine della concessione

Galleria del Cadí (C-16) 30 Túnel del Cadí 37,2% 2023 Madrid-Arganda del Rey (R-3)

33 Accesos de Madrid

31,2% 2049

Madrid-Navalcarnero (R-5)

53

Tangenziale di Alicante 48 Ciralsa 25,0% 2040 Sant Cugat-Manresa (C-16)

48 Autema 23,7% 2037

Madrid-Guadalajara (R-2)

81 Henarsa 22,5% 2024

[Pagina 30] 3_1 autostrade_spagna Dati economici e attività Le concessioni autostradali nazionali rappresentano il 61% dei ricavi totali di abertis (1.180 milioni di euro, +6% rispetto all’anno precedente). Il contributo del settore all’EBITDA è di 953 milioni, ovvero, +7% e +79% rispetto al 2004. Conto economico 2005 PGC (M

€)

Concessionaria IMD2005 Var. % Utile di gestione

Var. % EBITDA Var. % EBIT Var. %

acesa 40.639 2,7% 556 3% 427 3% 335 1% aumar 24.648 2,1% 338 4% 23 43% 234 3% iberpistas 30.776 1,6% 109 7% 83 4% 70 3% castellana 5.526 3,7% 8 9% 4 13% 0 175% aucat 30.120 4,1% 88 11% 74 12% 54 16% Aulesa 3.944 5,2% 4 7% 2 6% (1) 7% Avasa 13.542 0,3% 132 3% 107 3% 86 5% Trados 45 73.204 (1,0%) 23 6% 22 5% 15 6%

L’evoluzione dell’attività è stata molto favorevole, con incrementi significativi del traffico praticamente in tutte le principali concessioni del Gruppo. Nella voce “Altre partecipazioni” troviamo le strade Radiales (R3, R5 y R2) di Madrid, che per il fatto di essere nella fase iniziale dell’attività hanno prodotto incrementi di tutto rispetto (+24%). Fatti rilevanti Nel corso dell’esercizio 2005 castellana ha proseguito le opere di ampliamento delle corsie dell’autostrada AP-6 e la costruzione della terza galleria del Guadarrama da parte di castellana, mentre iberpistas ha continuato la costruzione della variante di Guadarrama. Queste tre opere permetteranno di accrescere la capacità dell’AP-6 e del corridoio di accesso che dal centro si dirige verso il nordovest della Spagna (Castilla y León, Asturias e Galicia). Nel corso dell’anno iberpistas ha portato la propria partecipazione in Accesos de Madrid (R3 e R5) al 31,2%, cedendo nel contempo le quote che deteneva in Concesiones de Madrid (25%) e in Autopista Central Gallega (18%). Le concessionarie di autostrade di proprietà dello Stato hanno incassato nel 2005 10 milioni di euro a titolo di compensazione per il congelamento delle tariffe nell’esercizio 2000.

[Pagina 31]

Gestione diretta Altre partecipazioni Nell’anno 2006 il Ministerio de Fomento e acesa hanno raggiunto un accordo relativo all’ampliamento dell’AP-7. Il testo, approvato dal Consiglio di Ministri nel mese di aprile scorso, potenzierà in maniera significativa il corridoio del Mediterraneo. Il progetto prevede l’ampliamento a 3 corsie lungo 123 km, dalla barriera del Mediterraneo fino a Vilaseca/Salou (Tarragona) e sul tratto Maçanet–La Jonquera (Girona). Inoltre si prevede l’ampliamento a 4 corsie fra Fornells de la Selva e Medinyà (tangenziale di Girona) e la sostituzione di 3 barriere di pedaggio intermedie con barriere di accesso. Per acesa l’accordo suppone un investimento dell’ordine di 500 milioni di euro senza incrementi delle tariffe né prolungamenti della concessione. Per il recupero del capitale investito si terrà conto dell’aumento del traffico prodotto dall’ampliamento. Se i ricavi dei pedaggi non fossero sufficienti, alla fine della concessione è previsto il conguaglio da parte del Ministero. Nel corso dell’anno si è generalizzato (e con successo) il sistema di pagamento dinamico VíaT e telepass per veicoli pesanti. È aumentata anche la percentuale di veicoli leggeri si avvale di questo sistema.

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3_1 autostrade_europa Europa abertis detiene quote non maggioritarie di due grandi operatori europei, alle quali occorre aggiungere per il 2006 la concessionaria francese Sanef, che gestisce un rete di 1.771 km. Altre partecipazioni Stato Concessionari

a % partecipazione

km Fine della concessione

Italia Autostrade 6,68% 3.408 2038 Portogallo Brisa 10,00% 1.106 2032 Regno Unito RMG A417/419

e A1(M) 25,00% 74 2026

Europa Regno Unito RMG Peterborough Sawtry Alconbury Gloucester Cirencester Swindon Londra Francia Sanef Calais Parigi Portogallo Brisa Porto Lisbona Strasburgo Italia Autostrade Genova Roma Napoli altre partecipazioni acquisita nel corso del 2006

[Pagina 33] Dati economici e attività Vista l’entità della partecipazione, gli investimenti nel Regno Unito e in Italia (in cui l’influenza sulla gestione è significativa nonostante le quote siano inferiori al 20%) sono stati trattati secondo il metodo del patrimonio netto. La quota in Brisa è stata classificata contabilmente come investimento finanziario. Fatti rilevanti Nel corso dell’anno Schemaventotto, la società che raggruppa il nucleo di riferimento degli azionisti di Autostrade, ha ceduto una quota del 2,05%, ridimensionando la partecipazione dal 52,2% al 50,1%. Alla fine la partecipazione indiretta di abertis nella concessionaria italiana è rimasta quindi al 6,7%. La tranche spettante abertis delle plusvalenze generate dall’operazione Schemaventotto è di circa 22 milioni di euro. Gli azionisti di Schemaventotto, fra cui abertis, hanno rinnovato per tre anni un patto di sindacato che prevede l’impegno a conservare le azioni Schemaventotto durante tre anni, regola gli organi di governo ed eleva il quorum necessario per prendere decisioni significative. Nel mese di dicembre 2005 il consorzio HIT guidato da abertis si è aggiudicato il 75,7% della Sanef (Société des Autoroutes du Nord et de l ’Est de la France). In seguito all’acquisizione effettiva, avvenuta all’inizio del 2006, è stata lanciata una Opa sulla quota rimanente (24,3%). Il 24 marzo 2006 il consorzio HIT ha raggiunto il 96% di Sanef. Nell’aprile 2006 si è materializzata l’Opa minoritaria che consegnerà a HIT il controllo sul 100% di Sanef. L’operazione Sanef aggiunge alla rete autostradale gestita da abertis 1.771 km di pedaggi nel nord della Francia, una regione densamente abitata e particolarmente dinamica dal punto di vista economico. Sanef gestisce quattro delle sette vie di accesso alla regione di Parigi (Ile de France) nonché il traffico che circola dalla Germania, il Belgio e il Lussemburgo in direzione del nord della Francia e il Regno Unito e viceversa.

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Sudamerica abertis partecipa a diversi progetti in Argentina, Puerto Rico, Colombia e Cile: Gestione diretta Stato Concessionari

a % partecipazione


Puerto Rico APR 75% 2 2027 Argentina GCO 48,6% (*) 56 2018 (*) 57,6% degli aventi diritto di voto Altre partecipazioni Stato Concessionari

a % partecipazione


Colombia Coviandes 39,0% 86 2020 Argentina Ausol 31,6% 119 2020 Cile Elqui 25,0% 229 2022 Dati economici e attività L’attività in ambito internazionale è stata nel complesso molto positiva, con aumenti significativi sia del traffico che dei ricavi. Per effetto della ripresa economica dell’Argentina, iniziata nel 2003 e proseguita a ritmo serrato, il traffico della consociata GCO è aumentato dell’11% generando un netto incremento dei ricavi. Altre partecipazioni Attività km 2005 Var. %GCO (milioni di transiti)

56 75 11,1%

APR (IMD) 2 22.434 3,5%Conto economico IFRS (M €)

2005 Var. %

Utile di gestione 30 13%EBITDA 18 16%EBIT 12 15%

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Portorico APR Ponte Teodoro Moscoso San Juan Colombia Coviandes Bogotá Bogotá Villavicencio Cile Elqui Santiago La Serena Ovalle

Los Vilos Argentina Ausol GCO Buenos Aires San Fernando San Isidro Buenos Aires Luján Buenos Aires gestione diretta altre partecipazioni Fatti rilevanti Il processo di rinegoziazione delle concessioni con le autorità competenti che si è avviato in Argentina ci consente di essere ottimisti sull’evoluzione delle partecipazioni di abertis nel settore autostradale. La prima tappa delle trattative si è conclusa nel 2006 con l’approvazione di un aumento di oltre il 13% delle tariffe praticate da GCO e Ausol. Strategia di crescita nel settore autostradale La crescita di abertis in questo comparto passa dalla ricerca di nuove opportunità di business in Europa, dal consolidamento delle posizioni acquisite in Spagna e Francia e, soprattutto in Europa dell’Est, dalla partecipazione a gare d’appalto per la privatizzazione o la costruzione di nuove infrastrutture. In Sudamerica abertis punta a rafforzare le proprie posizioni nei paesi in cui è presente: Cile e Argentina.

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3_2 infrastrutture per le telecomunicazioni abertis telecom è la capofila del settore, nonché l’azienda leader del mercato spagnolo. Oltre a raccordare le partecipazioni di abertis nel comparto, la consociata si occupa dell’assistenza tecnica e gestisce reti di fibra ottica. Società % partecipazione N° di sitiabertis telecom 100,0% -tradia 100,0% 693retevisión 100,0% 2.524Alella 100,0% -Torre de Collserola 41,8% Le varie filiali di abertis telecom dispongono di una vasta rete di diffusione e trasporto e offrono i seguenti servizi: • Diffusione analogica e digitale di televisione e radio • Trasporto del segnale • Ritrasmissione di eventi speciali • Gestione e mantenimento delle reti • Comunicazione radio su cellulare per reti pubbliche di sicurezza ed emergenze • Servizi di telecomunicazioni per operatori di telefonia. abertis telecom dispone di una rete analogica e digitale che copre tutta la Spagna. Di essa fanno parte impianti “emblematici” quali la Torrespaña di Madrid e la Torre de Collserola a Barcellona.

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3_2 infrastrutture per le telecomunicazioni Dati economici e attività Le infrastrutture di telecomunicazioni sono il secondo più importante settore di attività di abertis sia a livello di ricavi (282 milioni di euro, 15% delle entrate totali) che di EBITDA (99 milioni di euro, 8%). In entrambe le voci l’evoluzione positiva del business ha prodotto incrementi sui valori dell’anno precedente. Tanto tradia come retevisión vantano EBITDA e risultati netti positivi. 2005 Var. %N° di impianti 3.217 0,4%Conto economico IFRS (M €) 2005 Var. %Utile di gestione 282 3%EBITDA 99 7%EBIT 24 27% Fatti significativi abertis telecom è l’operatore di riferimento nello sviluppo della televisione digitale terrestre, progetto al quale ha partecipato attivamente fin dall’inizio. Le prime trasmissioni sono partite nel novembre 2005 e la copertura nazionale è al momento superiore all’80%. La Società è membro della “Asociación para la Implantación y Desarrollo de la TDT”, nata recentemente con lo scopo di promuovere la TDT sviluppandone la transizione in collaborazione con le amministrazioni pubbliche. Nel 2005 ha continuato inoltre la pianificazione e l’installazione della TDT a livello locale. Durante quest’anno abertis telecom si è aggiudicata diversi contratti di trasmissione del segnale radio e TV nelle regioni di Aragona, Asturias ed Extremadura. Ha inoltre vinto il contratto di fornitura, installazione e avviamento delle reti di sicurezza ed emergenza nelle città di Murcia e Jerez. abertis telecom, con quota di maggioranza, Mediasat e Globecast hanno siglato un accordo per la creazione di una nuova società, Alella (denominata al momento “Overon ”) per la fornitura in Spagna di servizi di trasmissione e collegamenti televisivi tramite cellulare. Al 31 dicembre 2005 abertis telecom deteneva il 100% di Alella. abertis telecom ha promosso insieme ai partner Nokia,Telefónica Móviles e Vodafone, diverse prove pilota di ricezione del segnale televisivo su terminali cellulari basati sulla tecnologia DVB-H.

[Pagina 39]

Strategia di crescita In questo settore la strategia di crescita di abertis è legata all’ampliamento della copertura della TDT, che attualmente si aggira sull’80%, nella conquista di nuovi clienti sia audiovisivi che delle TDT regionali e locali, nella fornitura di nuovi servizi di TV digitale e nelle trasmissioni terminali per terminali cellulari. Anche se nelle reti private di comunicazione esiste un notevole potenziale di crescita, nulla impedisce naturalmente di fare i primi passi verso l’internalizzazione una volta consolidato il business domestico.

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3_3 aeroporti abertis gestisce in regime di proprietà o di concessione attraverso il gruppo britannico TBI otto aeroporti internazionali in Europa, Stati Uniti e America Latina, fra cui Luton, uno dei principali scali di Londra. Inoltre gestisce totalmente o in parte cinque aeroporti per conto di governi o autorità locali. La consociata CODAD gestisce la concessione di due piste dell’aeroporto Eldorado della capitale colombiana, Bogotá. Aeroporto Stato Tipo di controllo Londra Luton Regno Unito Concessione Belfast Internazionale Regno Unito Proprietà Cardiff Internazionale Regno Unito Proprietà Stockholm Skavsta Svezia Proprietà Orlando Sanford Florida (USA) Concessione El Alto (La Paz) Bolivia Concessione Viru Viru (Santa Cruz) Bolivia Concessione Jorge Wilstermann (Cochabamba) Bolivia Concessione Eldorado Colombia Concessione Atlanta Atlanta (USA) Contratto di gestione Burbank Los Ángeles (California, USA) Contratto di gestione Toronto Canada Contratto di gestione San José Costa Rica Contratto di gestione Miami Internazionale Miami (USA) Contratto di gestione

Dati economici e attività Con l’acquisizione di TBI, il peso relativo degli aeroporti nel 2005 è considerevolmente aumentato rispetto al 2004. Le entrate del comparto sono passate dall’1% al 15% per complessivi 282 milioni di euro, cifra che non trova riscontro nelle entrate del 2004 perché TBI è entrata formalmente nel gruppo soltanto nell’esercizio 2005. Attività 2005 Var. % N° di passeggeri (in migliaia) TBI 21.368 11,1% N° di voli CODAD 98.655 2,1% Conto economico IFRS (M €) 2005 Var. % Utile di gestione 282 n.d. EBITDA 98 n.d. EBIT 33 n.d.

L’andamento del settore è complessivamente buono: sono aumentati sia il numero dei passeggeri (21 milioni, +11% nel caso di TBI) che quello dei voli (+2,1% per CODAD). La consociata colombiana beneficia di un regime di entrate minime garantite. Quest’anno gli incassi effettivi hanno sfiorato il 92% della soglia minima.

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Canada Toronto Stati Uniti Burbank

Atlanta Orlando Sanford Miami

Costarica San José Colombia Eldorado Bolivia El Alto (La Paz)

Jorge Wilstermann (Cochabamba) Viru Viru (Santa Cruz)

Regno Unito Internazionale Belfast Internazionale Cardiff Londra Luton

Svezia Stoccolma Skavsta

- Concessione o proprietà - Contratto di gestione parziale

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Fatti rilevanti Nel mese di dicembre 2004 la consociata ACDL (partecipata al 90% da abertis e al 10% da Aena Internacional) lanciò una OPA sul totale del capitale del gruppo aeroportuale britannico TBI. Il 31 dicembre 2004 ACDL formalizzò l’acquisto del 29,2%, assicurandosi il controllo sul 100% del pacchetto il 4 gennaio 2005. In un libro bianco sul futuro del trasporto aereo nel Regno Unito, il governo britannico ha previsto considerevoli incrementi del traffico nei prossimi venticinque anni. In risposta a queste previsioni, gli aeroporti di Luton, Belfast e Cardiff hanno elaborato piani di sviluppo che prendono in considerazione l’ampliamento delle infrastrutture esistenti entro il 2030. Nello scalo di Luton il piano comprende numerosi interventi, fra cui la costruzione di una nuova pista di atterraggio, un nuovo terminal e una torre di controllo. Nel corso dell’anno l’aeroporto di Luton ha costruito un nuovo terminal sia per migliorare il servizio al cliente che per far fronte all’incremento del numero di passeggeri nel medio periodo. La struttura offre nuove superfici per negozi e ristoranti e una nuova zona arrivi. Strategia di crescita La strategia di crescita di abertis in questo settore è basata sul miglioramento dell’operatività delle infrastrutture attuali tenendo conto delle prospettive di aumento del traffico aeroportuale. Inoltre abertis guarda con attenzione alla possibilità di acquisire aeroporti privati, nonché ai processi di privatizzazione in corso sia in Spagna che nell’Europa dell’Est.

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3_4 parcheggi Saba Aparcamientos,S.A. (saba) è la capofila di questo settore, nonché uno dei principali leader del mercato sia in Spagna che in Europa. Gestisce 83.532 posti (+6% rispetto al 2004) distribuiti su 154 parcheggi in oltre 60 città di Spagna, Italia, Portogallo, Cile, Marocco e Andorra. Stato % partecipazione N° di posti Città in cui è presente Spagna 99,3% (*) 45.391 42 Portogallo 100% 16.251 6 Italia 100% 14.398 13 Cile 100% 3.804 3 Andorra 90% 295 1 Marocco 51% 3.393 1 83.532 66

(*)abertis detiene il 99,3% di saba, società che detiene quote delle altre consociate Dati economici e attività Il settore parcheggi ha generato 111 milioni di euro (6% delle entrate totali di abertis, +13% rispetto all’anno precedente), contribuendo all’EBITDA con 42 milioni di euro, ovvero, +3% del EBITDA consolidato e +12 rispetto del 2004. Attività 2005 Var. % N° di parcheggi 154 6,2% N° di posti 83.532 5,7% N° di veicoli in rotazione (milioni) 47.2 2,6% N° abbonati 26.785 14,5% Conto economico IFRS (M €) 2005 Var. % Utile di gestione 111 13% EBITDA 42 12% EBIT 26 13%

Durante l’esercizio 2005 47,2 milioni di veicoli hanno effettuato soste orarie in parcheggi gestiti da saba. L’incremento del 2,6% rispetto al 2004 si deve soprattutto all’espansione del mercato internazionale, in particolare in Cile e Italia. Contemporaneamente sono stati sottoscritti 26.785 nuovi abbonamenti, +14,5% rispetto all’anno precedente. La maggiore diffusione di questa modalità si spiega sia con l’ingresso nel perimetro dei nuovi parcheggi cileni e italiani che con la politica di promuovere gli abbonamenti nei centri caratterizzati da minori indici di crescita delle soste orarie.

[Pagina 46] Spagna Madrid

Siviglia Barcellona Andorra

Portogallo Lisbona Marocco Rabat Italia Roma Cile Santiago

Concepción

[Pagina 47] Fatti rilevanti Per quanto riguarda la Spagna, i comuni di Sabadell e Terrassa hanno approvato la modifica dei sistemi tariffari per i parcheggi gestiti da concessionari. La frazione minima di sosta sarà rispettivamente di 5 e di 15 minuti. Come contropartita abbiamo ottenuto il prolungamento della concessione amministrativa in alcuni impianti. Nel corso dell’anno saba si è aggiudicata 1.031 nuovi parcheggi nelle province di Barcellona e Girona. A livello internazionale, saba ha compiuto un nuovo passo nella sua strategia di crescita all’estero acquistando, Saba Park Chile e Saba Park Servicios, società appartenenti alla francese Vinci. L’operazione ha permesso di aggiungere quattro parcheggi con un totale di 1.340 nuovi posti in regime di concessione, più due parcheggi in gestione con altri 1.458 posti. Cinque dei nuovi parcheggi si trovano a Santiago del Cile e il sesto nel porto di Valparaíso. Con un totale di 5.262 posti distribuiti in 12 centri, saba è quindi il leader del mercato cileno. In Europa il Gruppo ha consolidato la presenza in Italia acquistando da Autostrade il 40% di Saba Italia per raggiungere il 100% del capitale della consociata. Nel 2005 Saba Italia ha acquisito la proprietà di un parcheggio a più piani con un totale di 1.350 posti a Mestre, si è aggiudicata altri 1.690 posti addizionali in Italia e ha inaugurato un nuovo parcheggio da 293 posti nella città di Vignola, in provincia di Modena. La portoghese Spel (controllata al 100% da saba ) ha inaugurato due nuovi parcheggi, uno a Leiria da 309 posti e l’altro da 335 posti a Portimão, nell’Algarve. Strategia di crescita La strategia di crescita di abertis in Spagna per questo settore è legata alla partecipazione a nuove gare d’appalto, nonché alla ricerca di acquisizioni ed accordi con altre società. In ambito internazionale si tratta di consolidare la presenza sia in Cile che in Italia, paesi che offrono un potenziale di crescita più elevato della Spagna. Particolare attenzione occorre dedicare alla Francia, un mercato naturale per la crescita del settore.

[Pagina 48]

[Pagina 49]

3_5 Servizi per la logistica abertis logística è la consociata di abertis che canalizza gli investimenti nella promozione e lo sviluppo di spazi, impianti e servizi per gli operatori del settore logistico. Le attività consistono in una combinazione di progetti diversi dal punto di vista del grado di maturità situati nelle aree di Barcellona, Álava e Siviglia in punti strategici per il trasporto merci, nelle vicinanze delle reti di trasporto terrestre (autostrade e ferrovie), marittimo e aereo. Società Città % partecipazione Superficie

totale terreno (m2) Stato attuale

abertis logística / CIM Vallès

Barcellona 100,0% 70.000 Operativa

Sevisur Siviglia 60,0% 250.000 In costruzione Parc Logístic Zona Franca Barcellona 50,0% 408.897 Operativa / In costruzione Arasur Álava 42,6% 1.900.000 Operativa (*) / In

costruzione Cilsa Barcellona 32,0% 2.270.000 Operativa / In costruzione (*) Inaugurata nel gennaio 2006

(*) Inaugurata nel gennaio 2006 Dati economici e attività I servizi per la logistica hanno generato entrate per 18 milioni di euro (1% del totale abertis) e 6 milioni di euro, ovvero, 0,5% dell’EBITDA consolidato. L’evoluzione positiva del business in tutti i punti e l’entrata in gestione dell’impianto di Sevisur hanno prodotto un aumento dei ricavi dell’8% rispetto al 2004 (+7% dell’EBITDA). Conto economico IFRS (M €) 2005 Var. % Utile di gestione 18 8% EBITDA 6 7% EBIT 3 6%

[Pagina 50] Álava Barcellona Siviglia

[Pagina 51] Fatti rilevanti Nel 2005 abertis ha compiuto investimenti consistenti in questo settore di attività e ha inaugurato diversi nuovi impianti. Il Parc Logístic della Zona Franca è stato ampliato con l’aggiunta di due nuovi magazzini (21.369 m2), un edificio (11.171 m2) e un parcheggio sotterraneo (8.330 m2). Dopo aver completato la promozione della Zona di attività logistiche (ZAL) Barcellona, che adesso funziona in regime di piena occupazione, Cilsa ha continuato i lavori di sviluppo della ZAL Prat. Sevisur ha completato l’ampliamento della ZAL Siviglia e si trova in piena fase di commercializzazione, con un’occupazione media del 32% e la prospettiva di raggiungere il 94% nel marzo 2006. Nel corso del 2006 si prevede di intensificare il ritmo dei lavori di costruzione per poter offrire al mercato nuove superfici da noleggiare. Arasur ha completato la costruzione dei primi quattro magazzini (inaugurati nel 2006) e ha iniziato la fase di commercializzazione. Strategia di crescita In questo settore la crescita di abertis si basa sul funzionamento a pieno regime delle piattaforme che ancora si trova nelle fase di costruzione o nelle prime fasi di operatività, ma anche nella ricerca di nuove opportunità commerciali lungo i principali assi spagnoli. Non si scarta l’uscita sui mercati internazionali.

[Pagina 52] Informazioni economico-finanziarie

[Pagina 53] 4_1 Evoluzione delle attività Dati consolidati pag. 50 Dati disaggregati pag. 58 4_2 La Borsa e gli azionisti pag.60.

[Pagina 54]

4_1 Evoluzione delle attività_dati consolidati Dati consolidati. Risultati I risultati economici di abertis nel 2005 si presentano per la prima volta secondo i principi contabili IFRS. A scopo comparativo anche i risultati del 2004 vengono presentati secondo gli stessi criteri. Consolidato (In milioni di euro) 2005 2004 VAR.Utile di gestione 1.906 1.549 23%Spese di gestione (702) (499) 41%EBITDA 1.204 1.050 15%Ammortamenti (371) (302) Risultato per deterioramento degli attivi 0 (8) Risultato di gestione 833 740 13%Risultato finanziario (159) (147) Risultato società sottoposte al metodo del patrimonio netto 65 93 Risultato prima delle imposte 739 686 8%Imposta sulle società (224) (194) Risultato dell’esercizio 515 492 5%Utile di gestione (4) (3) Risultato degli azionisti della società 511 489 4,6%

Risultato Nel 2005 il saldo del conto economico di abertis ha superato per la prima volta i 500 milioni di euro attestandosi su 511 milioni, +4,6% rispetto all’anno precedente. Ai fini del confronto con l’esercizio 2004 occorre prendere in considerazione una serie di eventi non ricorrenti accaduti nel corso del biennio 2004-2005: _Nel conto economico del 2004 erano compresi i 70 milioni di plusvalenze derivate dalla vendita da parte di Schemaventotto del 10% di Autostrade e dalla vendita da parte di Autostrade del 5% di abertis. _L’utile per il 2005 raccoglie 22 milioni di plusvalenze derivate dalla vendita del 2,05% di Autostrade da parte di Schemaventotto. _Nell’esercizio 2005 si raccolgono 10 milioni di euro incassati dai concessionari di autostrade pubbliche a titolo di compensazione per il congelamento delle tariffe nell’esercizio 2000. _Nel corso del 2005 sono stati annotati 10 milioni di plusvalenze nette derivate dalla dismissione delle quote in Concesiones de Madrid e in Autopista Central Gallega.

[Pagina 55] Tralasciando l’effetto dei risultati straordinari o non ricorrenti, il risultato consolidato dell’esercizio da attribuire agli azionisti è cresciuto del 12,1%. Conto economico 2005 (M €) 2005 2004 Var. % Utile di gestione 1.906 1.549 23% EBITDA 1.204 1.050 15% EBIT 833 740 13% Risultato azionisti 511 489 4,6% Plusvalenze S28/ Autostrade -22 -70 Compensazione tariffe 2000 -10 Plusvalenze vendita Concema / Central Gallega -10 Risultato degli azionisti comparabile 469 419 12,1%

Le principali poste del conto economico riflettono crescite significative grazie all’espansione delle attività del Gruppo e all’andamento positivo di ciascun comparto.

Proventi di gestione EBITDA EBIT Risultato azionisti Risulato azionisti comparabile

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Proventi Grazie all’andamento positivo di tutte le linee del Gruppo, le entrate hanno sfiorato i 1.906 milioni di euro, +23% sul 2004. Questo dato riflette l’ingresso nel gennaio 2005 di TBI con una dotazione di 258 milioni di euro, le plusvalenze non ricorrenti per la vendita delle quote in Concesiones de Madrid e Autopista Central Gallega, e l’incasso straordinario della compensazione per il congelamento delle tariffe del 2000. Senza questi eventi le entrate ricorrenti sarebbero cresciute del 5%. L’impatto dell’acquisizione di TBI ha modificato il peso relativo delle diverse unità economiche e ha fatto lievitare le entrate generate fuori dalla Spagna.

2005 63 %_Autostrade 2004 74%_Autostrade 15%_Telecomunicazioni 18%_Telecomunicazioni 15%_Aeroporti 1%_Aeroporti 6%_Parcheggi 6%_Parcheggi 1%_Logistica 1%_Logistica


Margine lordo (EBITDA) Le spese di gestione riguardano prevalentemente il personale e il mantenimento delle infrastrutture. L’aumento complessivo del 41% riflette soprattutto l’ingresso di TBI, che ha portato il numero di dipendenti da 5.668 nel 2004 a 7.831. Isolando questo evento, l’aumento si ridurrebbe al 5%. La differenza si spiega con le procedure di contenimento delle spese varate dalle principali società del Gruppo, e in particolare dalla filiera delle telecomunicazioni. L’EBITDA si attesta su 1.204 milioni di euro (+15% rispetto al 2004).

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2005 81%_Autostrade 2004 85%_Autostrade 8%_Telecomunicazioni 9%_Telecomunicazioni 8%_Aeroporti 2%_Aeroporti 3%_Parcheggi 3%_Parcheggi 0%_Logistica 1%_Logistica


Ammortamenti e deterioro degli attivi Gli ammortamenti sono cresciuti del 23%, ma neutralizzando l’impatto dell’operazione TBI, l’incremento non supererebbe la soglia del 3%. Secondo i principi IFRS, l’avviamento non si ammortizza in maniera sistematica ma si svaluta sulla base del risultato delle prove di deterioro. In questo senso, le prove realizzate sugli avviamenti del gruppo abertis non hanno reso necessario procedere al deprezzamento. Risultati finanziari Il saldo finanziario negativo è aumentato per via dell’acquisizione di TBI, che ha fatto aumentare sia il carico finanziario associato all’operazione stessa che quello portato da TBI. Isolando l’impatto dell’operazione TBI il saldo finanziario migliora in maniera considerevole, sia perché nel 2004 si sono registrati gli effetti negativi della ristrutturazione delle coperture, sia perché è diminuito l’indebitamento medio. Risultato delle società sottoposte al metodo del patrimonio netto Il contributo delle società consolidate attraverso il metodo del patrimonio netto riflette un dato positivo di 22 milioni di euro provenienti dalla vendita nel febbraio 2005 del 2,05% in Autostrade da parte di Schemaventotto (partecipata al 13,3% da abertis ). Anche nel 2004

questa partita aveva avuto un impatto positivo pari a 70 milioni di Euro derivanti dalle plusvalenze generate dalla dismissione da parte di Schemaventotto del 10% di Autostrade e dalla cessione da parte di Autostrade del 5% di abertis. Flusso di cassa Nel 2005 abertis ha generato un cash flow netto (ovvero, anteriore sia agli investimenti che al pagamento di dividendi) di 822 milioni di euro, +16% a quello del 2004 grazie all’effetto combinato dell’operazione TBI, l’incremento dell’attività e altri eventi già accennati. 2005 2004 Var. %Cash flow netto 882 706 16%

[Pagina 58] Consolidato Consolidato ATTIVI 2005 2004 PASSIVI 2005 2004 Attivi non correnti 7.969 6.650 Patrimonio netto 3.036 2.904 Immobilizzazioni materiali 4.597 4.074 Capitale e premi 1.572 1.654 Avviamento e altri intangibili 1.790 892 Riserve 877 719 Partecipazioni in consociate 660 832 Risultati 511 489 Altri attivi non correnti 922 852 Soci esterni 76 42 Passivi non correnti 3.836 3.110 Debiti finanziari 3.227 2.801 Altri passivi non correnti 609 309 Attivi correnti 478 445 Passivi correnti 1.575 1.081 Debiti finanziari 1.029 689 Altri passivi correnti 546 392 Totale attivi 8.447 7.095 Totale passivi 8.447 7.095

ATTIVI 6%_Attivi correnti PASSIVI 14%_Altri passivi 94%_Attivi non correnti 36%_Patrimonio netto 50%_Prestiti e obbligazioni

ll bilancio riflette l’effetto dell’acquisizioni di nuove società e l’espansione delle attività esistenti. Gli attivi hanno totalizzato 8.447 milioni di euro, +19% rispetto a dicembre 2004. Sono aumentate sia le immobilizzazioni materiali (in sostanza, gli attivi degli aeroporti appartenenti o gestiti da TBI) che quelle materiali (ovvero, le concessioni, le licenze e l’avviamento consolidato derivato dall’acquisizione di TBI). Le partecipazioni nelle consociate si sono ridotte perché con il passaggio al consolidamento del gruppo TBI attraverso il metodo dell’integrazione globale è cambiato il perimetro di riferimento (nel dicembre 2004 il 29% appena acquistato era stato consolidato attraverso il metodo del patrimonio netto).

[Pagina 59] Il patrimonio netto è cresciuto a 3.036 milioni di euro, +5% rispetto al 2004. Comprende un impatto negativo di 164 milioni di euro per le azioni proprie riacquistate da abertis nel mese di dicembre. Dal passivo occorre segnalare l’aumento dell’indebitamento per l’acquisto nel 2005 del 71% rimanente di TBI e per l’assorbimento del debito di TBI, consolidato con il metodo dell’integrazione globale. Investimenti Nell’esercizio 2006 il Gruppo ha fatto investimenti per 942 milioni di euro, impiegati all’82% (770 milioni) per progetti di espansione e il resto (172 milioni) per la gestione operativa. Investimenti (M €) Operativi % Espansione % Autostrade 86 50% 124 16% Parcheggi 5 3% 65 8% Logistica 10 6% 18 2% Infrastrutture per le telecomunicazioni 41 24% 1 0% Aeroporti 30 17% 562 73% Totale 172 100% 770 100%

Gli investimenti operativi più consistenti hanno riguardato le autopiste, le infrastrutture per le telecomunicazioni e gli aeroporti. Nel primo settore gli investimenti sono serviti a mettere in sicurezza, migliorare e mantenere le reti viarie. Nel comparto telecomunicazioni il grosso degli investimenti è stato assorbito dallo sviluppo e il miglioramento delle reti, mentre negli aeroporti le consociate hanno investito principalmente nella ripavimentazione delle piste e nel miglioramento degli impianti. I principali investimenti per l’espansione si registrano nel settore aeroportuale. Si sottolineano i fondi conferiti da abertis nel 2005 all’ACDL, la società controllata al 90% da abertis che ha acquisito il controllo del 100% dell’operatore aeroportuale britannico TBI. Per l’acquisto di TBI ACDL ha sborsato un totale di 788 milioni di euro. Il 29% dei 709 milioni pagati da abertis sono stati investiti nel dicembre 2004 per acquisire il 29% della società, mentre gli altri 505 milioni sono serviti per acquistare il rimanente 71%. TBI ha investito 56 milioni nella costruzione del nuovo terminal nell’aeroporto londinese di Luton. I 124 milioni di euro in investimenti per l’espansione del settore autostrade comprendono gli oltre 90 milioni di euro sborsati da castellana per la costruzione della terza galleria di Guadarrama e per l’ampliamento delle corsie dell’AP-6 e 10 milioni di euro utilizzati da iberpistas per la costruire variante di Guadarrama.

[Pagina 60] Gli investimenti per l’espansione del comparto parcheggi si avvicina a 65 milioni di euro. L’acquisto del parcheggio di Mestre (Venezia) ha richiesto lo sborso di 30 milioni di euro, mentre la quota del 40% in Saba Italia è costata 11 milioni di euro. La stessa cifra è stata versata per l’acquisto di diversi parcheggi in Italia e in Portogallo. Per l’acquisto delle due società che gestiscono i 7 parcheggi cileni sono stati pagati 4 milioni di euro. Gestione finanziaria abertis chiude l’esercizio 2005 con una crescita sostanzialmente equilibrata dei dati economici e finanziari e un debito di 4.256 milioni di euro, contro i 3.490 milioni del 2004. L’aumento del 22% del debito è in linea con il 23% di aumento dei ricavi delle varie attività. L’acquisizione del 90% di TBI è stato il principale investimento del 2005 e si riflette nei 745 milioni di aumento del debito netto. La struttura finanziaria sostanzialmente bilanciata garantisce la possibilità di affrontare la strategia di espansione attraverso investimenti selettivi, gli investimenti per migliorare le infrastrutture e la politica di rimunerazione degli azionisti. 2005 2004 Debito netto 4.211 3.466 Debito netto/ EBITDA 3,5 3,4 Debito / Patrimonio netto 1,4 1,2 Copertura interessi (Free Cash Flow + Int) / Int 6,2 5,6

Struttura finanziaria e politica di finanziamento Nell’esercizio 2005 si è consolidata la struttura finanziaria del Gruppo. abertis continua a godere della fiducia del mercato di capitali e ha potuto aumentare ulteriormente la percentuale di finanziamento con fondi non propri (58%). L’emissione di titoli e obbligazioni è salita dal 46 al 51% e verso la fine del 2005 è stato emesso un 7% di cambiali. Strumenti di finanziamento 2005 Strumenti di finanziamento 2004

51%_Bond e obbligazioni 46%_Bond e obbligazioni 9%_Prestiti sindacati 8%_Prestiti a C/P 19%_Prestiti a L/T 23%_Prestiti a L/T 14%_Prestiti a B/T 23%_Prestiti sindicati 7%_Pagherò

[Pagina 61] In sintonia con la politica di gestione della liquidità e del rischio, l’acquisizione di TBI è stata finanziata principalmente attraverso due emissioni di obbligazioni a 15 e a 20 anni per un totale di 700 milioni di euro. Le scadenze di queste due emissioni hanno portato la durata media del debito a 7 anni. Scadenza del debito Rapporto fisso/variabile

Scadenza media del debito: 7 anni 37%_Più di 10 anni 49%_Variabile 23%_Da 5 a 10 anni 51%_Fisso 24%_Meno di un anno 11%_Da 3 a 5 anni 5%_Da 1 a 3 anni

Copertura dei rischi finanziari Le attività di abertis sono esposte a diverse categorie di rischio (cambio, credito, liquidità, interesse, flusso di contante). Il programma di gestione del rischio globale del Gruppo tiene conto dell’incertezza dei mercati finanziari e cerca di minimizzarne i potenziali effetti negativi per la redditività finanziaria attraverso derivati che coprano sia il rischio di cambio che quello di interesse. Rating di credito abertis si trova nelle seguenti categorie di credito: _abertis possiede la certificazione AA- (Investment grade-high credit quality) nel lungo periodo, ratificata nel dicembre 2005, dall’agenzia internazionale di rating Standard & Poor’s. _abertis possiede inoltre il rating A+ (Investment grade-high credit quality) nel lungo termine ratificata nel dicembre 2005 e F1 (Highest credit quality) conferita e ratificata nella stessa data, secondo l’agenzia internazionale Fitch Ratings.

[Pagina 62] 4_1 Evoluzione delle attività_dati disaggregati Dati disaggregati Risultati Dati 2005 e 2004 secondo PGC Individuale (in milioni di euro) 2005 2004 VAR. Utile di gestione 18 15 21% Spese dell’attività (29) (29) 1% EBITDA - Risultato (11) (14) -21% Ammortamenti e fondo reversibile (19) (20) Utili di gestione (30) (34) -12% Risultato finanziario 391 417 Risultato delle attività ordinarie 361 383 -6% Risultati straordinari (7) (42) Imposta sulle società 34 20 Utile dell’esercizio 388 361 7%

Le partite principali corrispondono sostanzialmente al risultato finanziario che raccoglie i dividendi ricevuti dalle società partecipate del Gruppo, nonché le spese e le entrate finanziarie prodotte dall’attività di finanziamento. Il risultato di gestione negativo corrisponde alle spese derivanti dalla infrastruttura della Società che si ripercuotono parzialmente sulle società controllate. Le dotazioni per ammortamento presentano come partita principale l’ammortamento dell’avviamento emerso come immobilizzazione immateriale nella fusione tra abertis e iberpistas avvenuta nell’esercizio 2004. Il risultato finanziario ha raggiunto i 391 milioni di euro, di cui i 438 milioni positivi corrispondono a entrate finanziarie per l’incasso dei dividendi delle partecipate e i 47 milioni negativi rappresentano la spesa netta del carico finanziario determinato dall’espansione del Gruppo e dal finanziamento ottenuto e ceduto come conseguenza del processo de concentrazione del debito del Gruppo su abertis. Alla capogruppo spetta la funzione di soddisfare la necessità di fondi di tutte le controllate. Il risultato negativo della gestione corrisponde alle spese derivate dalla struttura del Gruppo che si ripercuotono parzialmente sulle partecipate. Per tutto ciò l’utile netto è aumentato di oltre il 7% sfiorando i 388 milioni di euro.

[Pagina 63] Bilancio Dati 2005 e 2004 secondo PGC ATTIVI Individuale PASSIVI Individuale (in milioni di euro) 2005 2004 (in milioni di euro) 2005 2004 Immobilizzazioni nette 6.298 5.584 Fondi propri 3.175 3.187 Immobilizzazioni immateriali 331 349 Capitale sociale 1.737 1.654 Immobilizzazioni materiali 14 14 Premio di emissione 580 580 Immobilizzazioni finanziarie 5.906 5.221 Riserve 615 718 Azioni proprie 47 0 Risultato 388 361 Acconto sul dividendo (145) (126) Spese da distribuire 8 7 Ricavi da distribuire 4 0 Accantonamenti per rischi e

spese 37 41

Attivo circolante 543 415 Creditori a lungo termine 2.545 2.158 Creditori a breve termine 1.088 620 Totale attivi 6.849 6.006 Totale passivi 6.849 6.006

Il bilancio è composto principalmente dal portafoglio partecipazioni, che rappresenta l’86% del totale, e dal finanziamento necessario per acquisirle sia con fondi propri (46%) che attraverso l’indebitamento (51%). Comprende anche il finanziamento ottenuto e ceduto come conseguenza del processo de concentrazione del debito del Gruppo su abertis, alla quale spetta di coprire la necessità di fondi di tutte le controllate. Durante l’esercizio 2005 sono state collocate presso gli investitori istituzionali obbligazioni per un totale di 700 milioni di euro e si sono materializzate operazioni di finanziamento a lungo termine per far fronte alle nuove necessità del Gruppo.

[Pagina 64] 4_2 La Borsa e gli azionisti L’andamento della Borsa La Borsa spagnola ha chiuso in positivo per il terzo esercizio consecutivo. Da gennaio l’indice IBEX ha guadagnato un 18,2%, accumulando nel triennio una redditività del 77,8%. Questo comportamento è ancora più virtuoso se si tiene conto dell’attuale situazione dei mercati internazionali, minacciati dall’inflazione prodotta dall’aumento del prezzo del petrolio e dalla tendenza al rialzo indotta delle politiche monetarie sia negli Stati Uniti che in Europa. Nel mese di settembre il divario fra offerta e domanda e l’accelerazione delle dinamiche speculative hanno portato il prezzo del crudo ai massimi storici, con rincari annui dell’ordine del 40%. Per scongiurare il rischio inflazione le banche centrali hanno reagito aumentando i tassi di interesse. La Federal Reserve ha decretato ben otto aumenti. Nell’ultimo anno della gestione Greenspan il tasso USA è stato portato dal 2,25% al 4,25%. La BCE ha aumentato il tasso per la prima volta in cinque anni di 25 centesimi di punto, ovvero al 2,25%. Non soltanto il petrolio ha segnato massimi storici: l’euro è arrivato alla quotazione record di 1,36 dollari e l’oncia di oro ha toccato il prezzo più alto degli ultimi 25 anni. Su questo sfondo vediamo arrancare la ripresa economica europea e abbiamo assistito a eventi quali l’uragano nel golfo del Messico e la ricomparsa del terrorismo internazionale a Londra. Tuttavia la borsa ha reagito con forza, sicuramente grazie al dinamismo e ai bilanci delle aziende quotate. L’aumento del reddito variabile nel 2005 era supportato dall’elevato volume di contrattazioni. Il +33% sull’esercizio precedente, un vero record per il mercato spagnolo, si spiega con la grande liquidità presente sul mercato nonostante l’aumento dei tassi di interesse, perché in molti paesi i tassi reali al netto dell’inflazione sono vicini allo zero. Il bilancio delle principali piazze europee è molto positivo. Tuttavia, la composizione settoriale della Borsa spagnola ha determinato che le tendenze al rialzo fossero sensibilmente più deboli che in quella olandese, francese o tedesca. Negli Stati Uniti l’esercizio si è chiuso con borse piatte dopo un anno di aumenti consistenti. In Giappone si intravede la fine della terribile crisi economica durata 12 anni.

[Pagina 65] Il titolo abertis Quest'anno il titolo del Gruppo ha mantenuto un ottimo rendimento e con un guadagno del 37,8% nell'arco di dodici mesi ha superato ancora una volta abbondantemente l'IBEX 35. Dopo aver oscillato per settimane in uno intervallo orizzontale ristretto, a metà aprile la discesa del prezzo del petrolio, i dati del bilancio di Gruppo, la decisione della BCE di posporre il ritocco dei tassi e il ridimensionamento delle prospettive di inflazione hanno innescato un rialzo che ha raggiunto i massimi nel mese di ottobre. Il titolo abertis ha accompagnato la ripresa del mercato forte delle speculazioni sulle privatizzazioni delle autostrade francesi. Così, se fra maggio e ottobre il mercato ha guadagnato qualcosa in più del 22%, l’apprezzamento del titolo abertis è stato del 42%. Nell'ultimo trimestre si è osservato un leggero ritorno ai livelli di settembre in seguito all'offerta vincolante per l'acquisizione di Sanef e alla successiva conferma della decisione del governo francese di aggiudicare il 75,7% del capitale della Société des Autoroutes du Nord et de l'Est de la France (Sanef) al consorzio HIT guidato da abertis. Nel 2005 abertis ha fatto registrare il risultato migliore in termini di redditività (+41%), considerando la rivalorizzazione in Borsa e la redditività derivata del dividendo, rispetto alla redditività ottenuta dalle dieci società più capitalizzate dell'IBEX. Ma abertis è anche il più attraente dei concessionari di autostrade quotati in Europa ad eccezione di Sanef, il gruppo francese ceduto nel mese di dicembre al consorzio guidato da abertis, che nel 2005 Sanef ha guadagnato il 42,6%. Azioni ordinarie di classe A Volume Cierre (Euro) (migliaia di azioni)

Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Volume Quotazione non rettificata Quotazione rettificata per aumenti di capitale

Nota sulla correzione della quotazione per l'aumento di capitale liberato La distribuzione di nuove azioni gratuite non modifica il patrimonio della società anche quando questo è composto da un numero di azioni più elevato. Poiché gli azionisti che erano in possesso di titoli abertis prima dell'aumento del capitale ricevono le nuove azioni in forma gratuita senza sborso alcuno, il loro investimento non cambia anche se il numero di titoli presenti nei loro portafogli aumenta. Affinché i prezzi prima e dopo l'aumento siano paragonabili, è necessario rettificare le quotazioni storiche precedenti l'aumento.

[Pagina 66]

[Pagina 67] Nel giugno scorso sono stati compiuti due anni dalla fusione fra Acesa Infraestructuras e Aurea Concesiones de Infraestructuras che ha dato origine al gruppo abertis. Dalla fusione, al netto delle rettifiche per aumenti di capitale, il titolo si è rivalutato del 99%. Fra le 35 società che compongono l'indice IBEX, abertis è una delle tre che hanno registrato un trend positivo ininterrotto negli ultimi cinque anni. Sommando la crescita del 37,8% a quella degli esercizi precedenti si ottiene un guadagno cumulativo del 191%. Variazione accumulata: +191%

Inizio abertis (fusione Acesa + Aurea) Capitalizzazione in borsa di abertis da molteplicare per 5 Evoluzione della quotazione del titolo abertis +24% annuo accumulato (1) Evoluzione della quotazione IBEX 35 +3% annuo accumulato (1) (1) Crescita annua accumulata fino a chiusura 2005

Questo incremento ha portato la capitalizzazione di abertis a 12.331 milioni di euro alla chiusura dell’esercizio, di cui 11.523 milioni corrispondono alle azioni ordinarie di classe A e 808 milioni alle azioni di classe B. Dal 29 luglio 2002, data dell’ingresso nel listino, le azioni privilegiate di classe B hanno mantenuto una bassa liquidità e scarso numero di scambi. Questo si spiega con il fatto che le privilegiate danno diritto a un dividendo preferenziale legato al tempo di possesso nonché alla quotazione delle azioni ordinarie di classe A, di fatto attenuando lo stimolo alla contrattazione sul mercato. Dati gli scarsi movimenti di contrattazione, dal gennaio 2004 le 37.036.366 azioni di classe B vengono scambiate in due aste giornaliere al fixing, ovvero fissando un prezzo unico.

[Pagina 68] Confronto dell’evoluzione di abertis e dei principali indici Evoluzione su 5 anni (2001-2005)

(Base 31/12/00 = 100) 2000 Variazione ultimi 5 anni: 2005 Abertis A (*) abertis A Abertis A: +191% Abertis A Abertis B (*) Chiusura rettificata: 7,29€ Abertis B: +94% Chiusura: 21,26€ IBEX 35 IBEX 35: +18% Eurofirst 300 Eurotop 300: -17% (*) rettificata per aumenti di

capitale Le azioni della società sono quotate sulle piazze di Barcellona, Bilbao, Madrid e Valencia e vengono scambiate attraverso la rete delle borse spagnole. Le abertis ordinarie di classe A hanno fatto parte del selettivo indice IBEX 35 in maniera ininterrotta dal 1992 e sono incluse in importanti indici internazionali quali Standard & Poor’s Europe 350 e FTSE Eurofirst 300. Nel 2005 il titolo abertis è tornato per il secondo anno consecutivo a far parte dell'esclusivo indice Dow Jones Sustainability World, che raggruppa il 10% delle aziende di tutto il mondo che soddisfano i tre criteri di sostenibilità e sono rappresentative del 20% della capitalizzazione del proprio settore. In questo modo abertis consolida la sua presenza negli indici internazionali di sostenibilità. abertis ha ottenuto un punteggio al di sopra della media nei tre comparti fondamentali per essere ammessi al Dow Jones Sustainability World: gestione economica, sociale ed ambientale. Nell'ambito della prima il punteggio più alto ottenuto da abertis nell’indice mondiale ha premiato i rapporti con gli investitori.

[Pagina 69] La redditività per l'azionista Evoluzione del capitale sociale Aumenti di capitale Alla fine dell'esercizio 2005 il capitale sociale di abertis ammontava a 1.737 milioni di euro, divisi in 579.055.443 azioni messe a bilancio dal valore nominale di 3 euro l'una, completamente sottoscritte e versate, di cui 542.019.077 ordinarie di classe A e 37.036.366 privilegiate di classe B. Nel corso del 2005 ha avuto luogo il consueto aumento di capitale liberato. L'Assemblea Generale degli Azionisti del 12 aprile ha deliberato un aumento di capitale di 82,7 milioni di euro tramite l'emissione e la messa in circolazione di 27.574.068 azioni ordinarie di classe A destinate sia ai possessori di azioni A che ai titolari di azioni B nella proporzione di 1 azione nuova per ogni 20 detenute. Fra il 4 e il 18 luglio sono stati scambiati 54,2 milioni di opzioni a un prezzo massimo di 1,08 euro e un prezzo minimo di 1,00 euro. Il prezzo teorico è stato di 1,03 euro. Le nuove azioni sono state ammesse nel listino il 5 agosto e hanno gli stessi diritti politici ed economici di quelle precedenti della stessa classe, compreso quello al dividendo sui benefici maturati dal 1 gennaio 2005. Dividendo Dal 1993 abertis ha praticato una politica di rimunerazione degli azionisti consistente nel pagamento in due soluzioni di un dividendo annuo costante che diventa crescente grazie ad un aumento di capitale annuo liberato. Nel mese di aprile è stata staccata la seconda tranche del dividendo dell'esercizio 2004 (0,25 euro/azione), mentre nell'ottobre 2005 è stata pagata la prima tranche dell'acconto sul dividendo dell'esercizio 2005 (0,25 euro/azione lordi). Il Consiglio di Amministrazione di abertis ha deciso di proporre all'Assemblea Ordinaria degli Azionisti 2006 un dividendo complementare di 0,25 euro/azione lordi in aggiunta all'aumento di capitale liberato secondo il meccanismo dell'1x20. Questo importo, che sommato all'acconto sul dividendo pagato nel mese di ottobre rappresenta un dividendo totale di 0,50 euro lordi per azione a carico degli utili del 2005, è superiore del 4,4% al dividendo del 2004. La somma dei dividendi aumenta del 9,6% perché per effetto dell'aumento del capitale si applica a un maggior numero di azioni. La quota destinata da abertis al pagamento di dividendi nell'esercizio 2005 sfiora i 289,5 milioni di euro.

(1) Compreso l'acconto sul dividendo pagato nel mese di ottobre 2005

Previsto E 0,50

2004 2005

DPA = +9,6%

= +4,4%

+1/20 aumento capitale liberato annuale

E 0,479

[Pagina 70] Il rendimento decennale Questa tavola mostra la redditività del titolo abertis negli ultimi dieci anni secondo diverse ipotesi temporali di acquisto e vendita per consentire il raffronto con l'andamento dell'IBEX 35. L'intersezione indica il rendimento delle azioni abertis e dell'indice nel periodo selezionato (anni di entrata ed uscita). Anno di emissione (1) Anno di entrata (1)

1996 1997 1998 1999 2000 2001 20002 2003 2004 2005

1995 abertis IBEX-35

41,77% 41,97%

74,80% 99,83%

115,54%

170,92%

65,44% 220,63

%

74,05% 150,91

%

118,71%

150,91%

128,61%

66,27%

166,83%

113,10%

264,51%

131,29%

388,62%

195,64%


24,25% 40,75%

54,16% 90,83%

17,38% 125,84

%

63,76% 76,73%

163,55%

62,91%

6,49% 108,23

%

91,83% 108,23

%

163,55%

76,16%

254,68%

108,23%


24,93% 35,58%

-5,73% 60,45%

-0,46% 25,56%

26,87% 15,74%

32,94% -16,79%

56,33% 5,16%

116,12%

25,16%

192,08%

47,94% 1998 abertis

IBEX-35 -25,30%

18,35% -20,95% -7,39%

1,60% -14,63%

6,60% -38,63%

25,91% -21,34%

75,25% -7,68%

137,94%

9,12% 1999 abertis

IBEX-35 6,09%

-21,75% 37,66%

-27,86% 44,67%

-48,14% 71,69%

-33,54% 140,76

% -22,00%

228,52%

-7,80% 2000 abertis

IBEX-35 31,17%

-7,82% 38,08%

-33,73% 64,76%

-15,07% 132,94

% -0,32%

219,58%

17,83% 2001 abertis

IBEX-35 5,48%

-28,11% 26,62% -7,86%

80,64% 8,14%

149,29%

27,82% 2002 abertis

IBEX-35 20,86%

28,17% 74,17% 50,42%

141,91%

77,80% 2003 abertis

IBEX-35 45,73%

17,37% 103,84

% 38,73%


40,96% 18,20%

(1) Entrata e uscita nell'ultimo giorno dell'anno indicato. Nel calcolo si è tenuto conto della rivalutazione del listino, degli aumenti di capitale liberati e della redditività del dividendo. L'azionista ha sborsato contanti soltanto all’atto dell giorno dell'acquisto delle prime azioni. Se consideriamo il dato cumulativo dell’ultimo decennio, un’azionista che abbia acquisito azioni di abertis alla fine del 1995 e sia stato presente ai successivi aumenti di capitale liberati, tenendo in considerazione anche i dividendi incassati, ha ottenuto un rendimento annuale del 17,2% (rendimento annuale cumulativo).

[Pagina 71] Azionisti e investitori abertis: vicini agli azionisti e agli investitori abertis si sforza di fornire informazioni chiare, regolari, completi, omogenee e trasparenti all'universo degli azionisti, gli investitori privati e istituzionali, gli analisti di borsa e, più in generale, a tutta la comunità finanziaria. Per raggiungere questo obiettivo ha allestito un'area dedicata ai Rapporti con gli Investitori e un Ufficio per i Rapporti con gli Azionisti che agiscono con la massima trasparenza e mantengono aperti e funzionanti diversi canali di comunicazione. Il personale di queste strutture è in grado di rispondere ad ogni quesito o dubbio circa l'andamento del Gruppo. Come risultato diretto dell’attenzione della società, nel 2005 è stato avviato il tentativo più recente di avvicinamento alle esigenze del risparmiatore: il programma PRÓXIMO. La nascita del Programma PRÓXIMO Un’iniziativa pionieristica tra gli istituti non bancari dell’IBEX Mantenere gli azionisti e gli investitori più e meglio informati su abertis è l'obiettivo prioritario di PRÓXIMO, un programma di riunioni informative disegnato specialmente per far conoscere la galassia del Gruppo a tutti gli attori della comunità finanziaria. Il Programma PRÓXIMO ha adottato le regole di buona governance del Codice Olivencia, aprendo canali di comunicazione con gli azionisti della Società complementari alle assemblee ordinarie, mantenendo però, proprio grazie alle sue caratteristiche, un formato più flessibile e immediato. Attraverso questo programma pionieristico il Gruppo vuole incontrare gli investitori e gli azionisti per conoscere i loro punti di vista, rispondere alle loro inquietudini, raccogliere suggerimenti. L'obiettivo è avvicinare la Società alla comunità finanziaria, ma anche spiegarne la storia, la traiettoria e il progetto industriale e analizzare le prospettive future. In sintesi, vogliamo spiegare perché il titolo abertis continua ad essere una attraente formula di risparmio-investimento. Con il Programma PRÓXIMO abertis vuole creare canali di comunicazione con l’azionista permanenti e complementari a quelli esistenti, affinché l'investitore possa servirsene in qualsiasi momento per ottenere le informazioni desiderate. Gli incontri Il Programma PROXIMO è stato avviato nei mesi di giugno e luglio con quattro presentazioni in altrettante città della Comunidad Valenciana: Valencia, Castellón, Elche y Alicante. Agli incontri hanno partecipato Salvador Alemany, amministratore delegato di abertis, il segretario generale Juan Arturo Margenat e diversi rappresentanti dell'Ufficio per i Rapporti con gli Azionisti.

Al rientro delle vacanze, nel mese di settembre, si è tenuta una riunione informativa presso la Borsa di Bilbao. In ottobre sono stati organizzati due incontri, uno nella Camera di commercio di Oviedo e un'altro a Zaragozza. A novembre è stata la volta della Galicia, con due incontri nelle sedi del Club Financiero di Vigo e del Club Financiero Atlántico di A Coruña. L'anno si è concluso con un incontro a Barcellona nel mese di dicembre.

[Pagina 72] Nel 2005, quindi, abertis si è avvicinata agli azionisti e agli investitori di 10 città spagnole per un totale di 820 presenti. Il Programma PRÓXIMO è stato presentato nelle comunità autonome di Valencia, Paesi Baschi, Asturie, Aragona, Galizia e Catalogna, più precisamente nelle città Valencia, Castellón, Elche, Alicante, Bilbao, Oviedo, Saragozza, Vigo, La Coruña e Barcellona. Va sottolineato che uno dei propositi di PRÓXIMO è quello di arrivare ai propri azionisti e più in generale alla comunità degli investitori, anche in quelle città che non sono piazze finanziarie. In questo senso abertis offre la possibilità di organizzare incontri "alla carta". Se il club degli investitori o un gruppo di risparmiatori è interessato a conoscere meglio la società può mettersi in contatto con l'Ufficio Azionisti per concordare la data e il luogo della presentazione. Nell’Ufficio Azionisti siamo convinti che il contatto diretto sia il modo migliore per rafforzare la nostra credibilità sul mercato e conquistare la fiducia del pubblico. Gli azionisti di abertis sono stati i primi a premiare i nostri sforzi, come abbiamo potuto constatare nei dieci incontri finora realizzati. La trasparenza e una comunicazione attiva e fluida con gli azionisti sono fra i principi che guidano il nostro operato.

Eventi nel 2005

Valencia Castellón Elche Alicante Bilbao Oviedo Saragozza Vigo La Coruña Barcellona

[Pagina 73] Riconoscimenti e premi alla politica di comunicazione Premio Llotja alla migliore informazione verso gli azionisti e il mercato I premi Llotja vengono conferiti alle società quotate che si distinguono per la qualità delle informazioni che vengono trasmesse agli azionisti e alla comunità finanziaria in generale. La giuria tiene conto sia delle modalità che della qualità dei contenuti che arrivano al mercato attraverso strumenti quali i siti Web e le relazioni annuali. Diverse delle società che figurano nell'indice IBEX 35 hanno già ricevuto questo riconoscimento. Nel 2005 una giuria di 14 membri appartenenti alle più rappresentative realtà economiche della Spagna ha deliberato di concedere il Llotja al nostro Gruppo per premiare l'informazione "ogni giorno più trasparente, completa e strutturata" che viene indirizzata ai nostri azionisti e ai mercati. Oltre alle novità per il 2005, abertis mette a disposizione degli azionisti e della comunità degli investitori in generale diversi canali che consentono di mettersi in contatto con la Società, primo fra tutti il sito www.abertis.com. Nel 2005 abertis ha pubblicato il nuovo portale informativo www.abertis.com con grafica e contenuti completamente rinnovati. Il nuovo sito è stato progettato pensando alle esigenze di navigabilità e funzionalità dell’utente. I contenuti sono organizzati in cinque sezioni: informazioni generali sul gruppo, settori di attività, informazioni per gli azionisti e gli investitori, stampa e responsabilità sociale. La sezione dedicata agli azionisti e gli investitori è stata completamente rinnovata e arricchita di contenuti e servizi. Ci sono interessanti novità quali "l’angolo dell'azionista". Sono disponibili informazioni riguardo la quotazione di abertis in Borsa, informazioni finanziarie, la gestione della società e tutte le informazioni relative alle assemblee generali. Attraverso queste pagine, che nel 2005 sono state le più visitate del portale, il navigatore è in grado di seguire l'andamento del titolo in borsa e trova informazione completa e attualizzata sulle finanze del Gruppo, la governance e le deliberazioni delle Assemblee Generali. La nuova sezione destinata agli azionisti e agli investitori è quindi più completa, semplice e facile da consultare. Per agevolare la consultazione sono stati allestiti un motore di ricerca, nuove e più flessibili modalità di visualizzazione e stampa dei contenuti e un interessante sistema per mettere in risalto le informazioni più rilevanti. Fiere e saloni specializzati

Quest'anno abertis è stato presenteo a Bolsalia 2005, il salone della borsa e dei mercati finanziari che si è svolto a Madrid dal 24 al 26 febbraio, e a Borsadiner, il salone della finanza organizzato a Barcellona dall'1 al 3 dicembre. La partecipazione a fiere e saloni specializzati è un'altra forma di avvicinamento alla comunità degli investitori. Gli incontri in fiera e le presentazioni del programma PRÓXIMO costituiscono un canale di comunicazione bidirezionale di enorme valore attraverso il quale possiamo descrivere in forma diretta ognuno degli aspetti significativi del Gruppo e raccogliere in tempo reale le preoccupazioni, i dubbi e le domande del pubblico. Questo feedback è fondamentale per mettere a punto nuovi e più efficaci strumenti informativi.

[Pagina 74] La rivista abertis Questa pubblicazione è una finestra aperta sull'attualità del gruppo abertis i cui contenuti informativi possono essere elaborati dal lettore con più calma e meno urgenza rispetto ai tempi usuali con cui tali notizie vengono raccolte dai mezzi di comunicazione. La pubblicazione contiene una sezione specifica dedicata agli investitori e agli azionisti con contenuti relativi al mondo finanziario e al mercato che ha creato con gli anni un legame forte con la comunità di riferimento. Nel 2005 sono state distribuiti ad azionisti, investitori istituzionali e analisti finanziari re 12.000 esemplari delle rivista. Linea telefonica di assistenza agli azionisti 902 30 10 15 Il servizio è in grado di fornire risposte ai quesiti degli azionisti tutti i giorni dell’anno, 24 ore su 24. Le domande più frequenti riguardano l'aumento di capitale, le assemblee e i dividendi. Distribuzione delle domande poste utilizzando la linea telefonica di assistenza

27%_Assemblea 22%_Dividendi 31 %_Altri 20%_Aumento di capitale

Il 31% della voce “Altri” è costituito da domande riguardanti il Programma PRÓXIMO, risultati, evoluzione della quotazione, fatti rilevanti, nuovi investimenti e richieste di documentazione. Corrispondenza Posta elettronica: [email protected] Indirizzo per la corrispondenza ordinaria: Av. del Parc Logístic,12-20, 08040 Barcelona

A questi indirizzi afferiscono due canali di comunicazione sempre aperti al dialogo con gli azionisti, affinché possano porre domande ed esporre i propri dubbi e ricevere tutte le informazioni e le spiegazioni necessarie. Nel 2005 sono state processate 5.000 richieste scritte di informazione o di incontro e oltre 1.400 mail. . Assemblea generale degli azionisti L'Ufficio Azionisti cura tutti gli aspetti relativi all'organizzazione dell'Assemblea Generale nel rispetto del diritto di informazione degli azionisti ai sensi degli articoli 212 e 144 della legge spagnola sulle società anonime e dell'articolo 7 del Regolamento dell'Assemblea Generale degli Azionisti del Gruppo. Le informazioni sull'Assemblea Generale vengono pubblicate sul sito www.abertis.com il giorno stesso della convocazione, ma l'interessato può anche richiedere l'invio di informazione per posta. I lavori dell'ultima Assemblea sono stati trasmessi in tempo reale e in tre lingue via webcast ed è stato possibile rivederli in differita. All'Assemblea Generale del 2005 hanno partecipato un totale di 391.703.238 azioni, 155.615.973 in maniera diretta e 236.087.265 tramite delega, equivalenti al 71,02% del capitale sociale (28,21% presente e 42,81%rappresentato).

[Pagina 75] Le domande relative all'Assemblea generale sono state più di 600, circa il 27% delle chiamate ricevute nel 2005. Le richieste generiche di informazioni sono state più di 300. Analisti e investitori Ogni giorno abertis fornisce informazioni aggiornate sull'evoluzione della Società ad analisti e investitori di tutto il mondo. In diversi paesi vengono inoltre organizzate riunioni informative con scadenza periodica. I picchi dell'attività di comunicazione coincidono con la pubblicazione dei risultati trimestrali del Gruppo. Oltre a presentare i dati aggiornati sul sito distribuendo la documentazione necessaria per interpretarli, nel 2005 abbiamo organizzato conference call trimestrali per dissipare eventuali dubbi. Inoltre, sono state organizzate sessioni presenziali sia a Madrid che a Barcellona dando al pubblico la possibilità di formulare domande e avere risposte in tempo reale. Alle riunioni hanno partecipato oltre 180 fra analisti e investitori. Nel corso del 2005 abbiamo tenuto 82 incontri in diversi città europee e inviato 26 comunicati con informazioni relative alla Società. L'area Rapporti con gli inventori/Ufficio Azionisti mantiene una serie di impegni nei confronti dei segmenti che compongono l'universo di riferimento: Impegno di vicinanza Programma PRÓXIMO Impegno di accessibilità Spazio dedicato ad azionisti e investitori nel nuovo sito abertis, riunioni con gli analisti. Impegno di disponibilità Linea telefonica diretta con l'azionista 24 ore su 24, 365 giorni l'anno. Posta elettronica diretta. IL DIALOGO COME PUNTO DI FORZA.

[Pagina 76]

Partecipazione azionaria Le partecipazioni significative al capitale sociale del Gruppo sono elencate nel documento sulla governance allegato alla presente Relazione annuale. Struttura del capitale di abertis Sulla base dei dati forniti da Iberclear, il 22 marzo 2005, riguardo l'ultima Assemblea Generale Ordinaria, la distribuzione geografica degli azionisti era la seguente: 87,7% residenti in Spagna e 12,3% non residenti. Il 16,1% degli investitori residenti sono privati e l’83,9% restante corrisponde agli investitori istituzionali. Informazioni sui mercati Dati relativi agli esercizi 2005 e 2004: Azioni di classe A Azioni di classe B 2005 2004 2005 2004 Frequenza di contrattazione 100% 100% 54% 60% Giorni di contrattazione 256 251 138 150 Volume negoziato (n° di azioni)

269.001.790 309.826.837 159.315 372.503

Percentuale equivalente sul totale di azioni

50% 60% 0,4% 1,0%

Contanti negoziati (M €) 5.440,23 4.210,55 3,13 5,45 Capitalizzazione di borsa (al 30/12) (M €)

11.523,33 8.334,01 808,13 562,95

Opzioni su azioni abertis 29.194 37.140 n.d. n.d. Numero totale di azioni (A+B, al 30/12)

579.055.443 551.481.375

Fondi propri consolidati attribuibili agli azionisti (M €)

2.960 2.862

Capitalizzazione /Valore contabile

4,2 3,1

[Pagina 77] Evoluzione negli ultimi cinque anni: 2005 2004 2003 2002 2001 IBEX 35 Chiusura 10.733,

9 9.080,8 7.737,2 6.036,9 8.397,6

Variazione annua 18,2% 17,4% 28,2% -28,1% -7,8% Massimo/ Minimo 10.919,

2 8.945,7 9.100,7 7.578,3 7.760,4 5.452,4 8.554,7 5.364,5 10.132,0 6.498,4

Eurofirst 300 Chiusura 1.275,5 1.041,8 957.9 857 1.264,9 Variazione annua 22,4% 8,8% 11,8% -32,2% -17,5% Massimo/ Minimo 1.284,7 1.038,6 1.042,2 940.9 957.9 682.7 1.279,7 797.2 1.545,5 998,9 Azioni di classe A Chiusura/Chiusura corretto (1)

21.26 21.26 16.2 15.43 11.99 10.88 10.8 9.33 11,19 9,21

Variazione annua / Variazione annua corretta (1)

31,2% 37,8% 35,1% 41,9% 11,0% 16,6% -3,5% 1,3% 20,2% 14,5%

Massimo/ Minimo 25.3 16.18 16.26 12.03 12.9 10.8 11.99 10.28 11,89 9,26 Massimo/ Minimo (corretti)(1)

25.3 15.41 15.49 10.91 11.14 9.33 9.86 8.46 9,32 7,26

Peso nell’IBEX 35 2.8 2.42 2.14 1.55 1.12 Azioni di classe B Chiusura/Chiusura corretto (1)

21.82 21.82 15.2 14.42 11.95 10.78 12.19 10.53

Variazione annua / Variazione annua corretta (1) (2)

43,6% 51,3% 27,2% 33,7% -2,0% 2,4% -10,7% -6,4%

Massimo/ Minimo 24.5 15.2 15.42 11.97 14 11.05 13.65 11.77 Massimo/ Minimo(corretti)(1)

24.5 14.42 14.63 10.8 12.09 9.55 11.25 9.7

Nota: massimi e minimi di chiusura. (1) Correzione dovuta agli aumenti di capitale liberati. (2) Nel 2002 la variazione annua delle azioni di classe B è stata calcolata sul prezzo di chiusura del primo giorno di ammissione (29/07/02).

[Pagina 78] Informazioni legali, economiche e finanziarie

[Pagina 79] Stato patrimoniale consolidato al 31 dicembre Pag. 76

15_Fornitori e altri effetti passivi Pag. 122

Conto economico consolidato al 31 dicembre Pag. 78

16_Imposta sull'utile Pag. 122

Costi e ricavi consolidati riconosciuti nel patrimonio netto Pag. 79

17_Obbligazioni per prestazioni a dipendenti Pag. 125

Flussi di cassa consolidati Pag. 80

18_Accantonamenti e altri passivi Pag. 128

Note al Bilancio consolidato dell'esercizio 2005 Pag. 82

19_Proventi e oneri Pag. 129

01_Informazioni generali Pag. 82

20_Passività potenziali e impegni Pag. 131

02_Criteri base per la presentazione Pag. 82

21_Combinazioni di attività Pag. 131

03_Norme per la valutazione Pag. 89

22_Partecipazioni in società multigruppo Pag. 132

04_Gestione del rischio finanziario Pag. 98

23_Informazioni sull'ambiente Pag. 133

05_Immobilizzazioni materiali e attivi reversibili Pag. 99

24_Informazioni finanziarie per segmenti Pag. 134

06_Avviamento e altri attivi immateriali Pag. 101

25_Parti vincolate Pag. 139

07_Partecipazioni in consociate Pag. 104

26_Altre informazioni rilevanti Pag. 145

08_Attivi finanziari disponibili per la vendita Pag. 106

27_Eventi successivi alla chiusura Pag. 147

09_Strumenti finanziari derivati pag. 107

28_Transizione verso le Norme Internazionali di Informazione Finanziaria (IFRS) Pag. 147

10_Debitori e altri conti esigibili Pag. 109

Allegato I. Controllate incluse nell'area di consolidamento Pag. 154

11_Contanti ed equivalenti Pag. 109

Allegato II. Società multigruppo incluse nell'area di consolidamento Pag. 162

12_Patrimonio netto Pag. 110

Allegato III. Consociate incluse nell'area di consolidamento Pag. 164

13_Debiti finanziari Pag. 119

Relazione di gestione consolidata dell'esercizio 2005 Pag. 168

14_Ratei attivi Pag. 121

[Pagina 80] Stato patrimoniale consolidato al 31 dicembre (in migliaia di Euro) ATTIVI Note 2005 2004 Attivi non correnti Inmobilizzazioni materiali e attivi reversibili 5 4.596.431 4.074.445 Avviamento 6 1.082.456 769.019 Altri attivi immateriali 6 707.909 123.409 Partecipazioni in consociate 7 660.338 831.767 Attivi per imposte differite 16 391.033 403.428 Attivi finanziari disponibili per la vendita 8 438.905 414.726 Strumenti finanziari derivati 9 61.369 14.219 Debitori e altri conti esigibili 10 29.896 18.936 Totale 7.968.337 6.649.949 Attivi correnti Giacenze 10.106 5.393 Debitori e altri conti esigibili 10 379.637 295.655 Strumenti finanziari derivati 9 — 120.649 Contanti ed equivalenti 11 88.592 23.537 Totale 478.335 445.234 Attivi 8.446.672 7.095.183

Questi bilanci consolidati devono essere letti insieme alle note delle pagine 82 a 153.

[Pagina 81] Stato patrimoniale consolidato al 31 dicembre (in migliaia di Euro) PATRIMONIO NETTO Note: 2005 2004 Capitale e riserve attribuibili agli azionisti della Società Capitale 12 2.152.379 2.234.134 Riserve 12 117.383 71.512 Profitti non ripartiti e altre riserve 12 690.226 556.133 2.959.988 2.861.779 Partecipazioni di minoranza 12 76.145 42.473 Patrimonio netto 3.036.133 2.904.252 PASSIVI Passivi non correnti Debiti finanziari 13 3.227.323 2.801.297 Strumenti finanziari derivati 9 46.550 52.651 Ratei attivi 14 86.096 87.302 Passivi per imposte differite 16 264.986 31.267 Obbligazioni per prestazioni a dipendenti 17 32.488 8.661 Accantonamenti e altri passivi 18 178.815 128.832 Totale 3.836.258 3.110.010 Passivi correnti Debiti finanziari 13 1.089.196 721.824 Strumenti finanziari derivati 9 14.385 46.382 Fornitori e altri effetti passivi 15 262.287 192.482 Passivi per imposte correnti 16 113.114 93.693 Accantonamenti e altri passivi 18 95.299 26.540 Totale 1.574.281 1.080.921 PASSIVI 5.410.539 4.190.931 Patrimonio netto e passività 8.446.672 7.095.183

Questi bilanci consolidati devono essere letti insieme alle note delle pagine 82 a 153.

[Pagina 82] Conto economico al 31 dicembre Note: 2005 2004 Prestazione di servizi 19 1.824.240 1.490.491 Altri ricavi di gestione 19 57.470 51.585 Lavoro per le immobilizzazioni — 4.382 3.296 Altri ricavi 19 19.788 3.375 Ricavi delle attività — 1.905.880 1.548.747 Spese di personale 19 (313.521) (241.704) Altre spese di gestione — (382.793) (252.082) Variazioni degli accantonamenti per traffico — 158 (2.299) Variazioni delle riserve per deterioramento degli attivi — — (7.665) Dotazione per gli ammortamenti delle immobilizzazioni — (371.500) (302.390) Altre spese — (5.555) (2.479) Spese di gestione (1.073.211) (808.619) Utile di gestione 832.669 740.128 Variazione della valutazione degli strumenti finanziari — 5.091 (22.973) Ricavi finanziari 19 54.460 22.969 Spese finanziarie 19 (218.809) (147.631) Risultato finanziario netto (159.258) (147.635) Risultato delle società sottoposte al metodo del patrimonio netto 12 65.095 93.699 Utile prima delle imposte 738.506 686.192 Imposta sull’utile 16 (223.638) (194.516) Utile dell’esercizio 514.868 491.676 Attribuibile a partecipazioni di minoranza 12 3.635 2.908 Attribuibile agli azionisti della Società 511.233 488.768 Utile per azione (in € per azione) base 12 0,905 0,905 diluito 12 0,905 0,905

I presenti bilanci consolidati devono essere letti insieme alle note delle pagine 82-153.

[Pagina 83]

Costi e ricavi consolidati riconosciuti nel patrimonio netto (in migliaia di euro) Note: 2005 2004 Utile netto con equo valore, al lordo delle imposte: Attivi finanziari disponibili per la vendita 8 24.600 55.890 Coperture dei flussi di cassa 12 714 (6.149) Differenze per conversione di valuta 12 23.094 (23.627) Altri 12 (57) 14.769 Perdite e profitti attuariali 12 (5.943) — Efetto impositivo dei costi e ricavi riconosciuti nel patrimonio netto — (250) 2.152 Ricavo netto riconosciuto direttamente nel patrimonio netto 42.158 43.035 Utile dell’esercizio 514.868 491.676 Totale ricavi riconosciuti nell’esercizio 557.026 534.711 Attribuibile a: - azionisti della Società 549.746 533.774 - partecipazioni di minoranza 7.280 937 557.026 534.711

Questi bilanci consolidati devono essere letti insieme alle note delle pagine 82-153.

[Pagina 84] Flusso di cassa consolidato (in migliaia di euro)

Flusso di cassa netto delle attività Note: 2005 2004 Utile dell’esercizio 514.868 491.676 Conguagli per: Imposte 16 223.638 194.516 Ammortamenti dell’esercizio — 371.500 302.390 Variazione delle riserve per deterioramento degli attivi — — 7.665 (Utile)/perdita per la vendita di immobilizzazioni materiali e attivi immateriali — 5.555 (896) (Profitti)/perdite di strumenti finanziari — (5.091) 22.973 Variazione delle riserve per pensioni 17 5.663 1.659 Variazione di altri accantonamenti 18 11.990 2.708 Ricavi da dividendi 19 (17.026) (13.885) Interessi attivi 19 (37.434) (9.084) Interessi passivi 19 218.809 147.631 Imputati a risultati di ratei attivi 14 (11.833) (8.469) Partecipazione al risultato di società sottoposte al metodo del patrimonio netto 7 (65.095) (93.699) 1.215.544 1.045.185 Variazioni degli attivi/passivi correnti: Giacenze (4.713) 1.703 Debitori e altri conti esigibili (83.982) 99.672 Strumenti finanziari derivati 120.649 — Fornitori e altri effetti passivi 69.805 (8.276) Altri passivi correnti 68.759 (41.239) 170.518 51.860 Contante generato dalle operazioni 1.386.062 1.097.045 Imposta sull’utile versata (197.287) (189.676) Interessi versati (218.809) (147.631) Debitori e altri conti esigibili non correnti 874 89.843 (A) Totale flusso di cassa netto della gestione 970.840 849.581

[Pagina 85] Flusso di cassa consolidato (in migliaia di euro)

Flusso di cassa netto degli investimenti Note: 2005 2004 Combinazioni di attività e modifiche all’area di consolidamento (719.220) 20.240 Acquisizione di partecipazioni in consociate 7 (20.448) (265.578) Incassi per vendite di immobilizzazioni 47.249 11.691 Acquisto di immobilizzazioni materiali e attivi intangibili 5/6 (589.992) (251.509) Acquisto di attivi finanziari disponibili per la vendita 8 (1.038) (5.715) Applicazione riserve per pensioni 17 (6.855) (1.969) Applicazione altri accantonamenti 18 (13.910) (7.053) Interessi incassati 19 37.434 9.084 Dividendi incassati con consociate 7/19 41.915 34.171 Altri creditori 18 38.827 501 Altri — 4.397 11.402 (A) Totale flusso di cassa netto per investimenti (1.181.641) (444.735) Flusso di cassa netto delle attività di finanziamento: Incassi / (versamenti) di debito finanziario 718.349 (162.162) Dividendi pagati agli azionisti della controllante 12 (282.634) (243.414) Incasso / restituzione di sovvenzioni e altri ratei attivi 14 4.618 (2.026) Azioni proprie 12 (164.477) — (C) Totale flusso di cassa delle attività di finanziamento 275.856 (407.602) (Decremento) / incremento netto del contante e degli equivalenti (A)+(B)+(C) 65.055 (2.756) Saldo iniziale di contanti ed equivalenti 23.537 26.293 Saldo finale di contanti ed equivalenti

88.592 23.537

Questi consolidati del flussi di cassa netti devono essere letti insieme alle note delle pagine 82-153.

[Pagina 86] ABERTIS INFRAESTRUCTURAS, S.A. NOTE AL BILANCIO ANNUALE CONSOLIDATO DELL’ESERCIZIO 2005 NOTA 1_ INFORMAZIONI GENERALI Abertis Infraestructuras, S.A. (di seguito denominata abertis o la Società dominante) è stata costituita a Barcellona il 24 febbraio 1967 ed ha sede legale a Barcellona, avenida del Parc Logístic, nº 12-20 (Barcellona). In data 30 maggio 2003, ha modificato la propria denominazione sociale precedente di Acesa Infraestructuras, S.A. in quella attuale. abertis è attualmente la capogruppo di un gruppo di società dedicato alla gestione delle infrastrutture al servizio della mobilità e delle comunicazioni, che opera in cinque settori di attività: concessionaria di autostrade, parcheggi, logistica e servizi, telecomunicazioni ed aeroporti. Il suo oggetto sociale consiste nella costruzione, la manutenzione e la gestione di autostrade in regime di concessione; la gestione di concessioni di strade in Spagna ed all'estero; la costruzione di opere di infrastrutture viarie; le attività complementari alla costruzione, la manutenzione e la gestione di autostrade, quali stazioni di servizio, centri integrati di logistica e/o trasporti e/o parcheggi, così come qualsiasi attività collegata a infrastrutture di trasporto e di comunicazione e/o telecomunicazioni al servizio della mobilità e del trasporto di persone, merci ed informazioni, con l'eventuale autorizzazione che si dovesse rendere necessaria. La Società può sviluppare il proprio oggetto sociale, in special modo l'attività relativa alle concessioni, in modo diretto o indiretto attraverso la partecipazione in altre società, essendo al riguardo soggetta a quanto disposto dalla legislazione vigente. La nota 26 riporta le informazioni sui contratti e sulle concessioni di cui è titolare il Gruppo. I particolari delle società dipendenti da abertis che, insieme a questa, costituivano il gruppo consolidabile (di seguito denominato Gruppo) al 31 dicembre 2005 sono riportati nell’Allegato I. Le cifre riportate in tutte le situazioni contabili facenti parte del bilancio annuale consolidato (bilancio patrimoniale consolidato, conto economico consolidato, situazione consolidata delle entrate e delle spese ammesse nel patrimonio netto, situazione consolidata dei flussi di cassa e le note al bilancio annuale) sono espresse in migliaia di euro. NOTA 2_BASI DI PRESENTAZIONE a) Basi di presentazione Il presente Bilancio annuale consolidato è stato redatto in base ai principi contabili internazionali adottati dall’Unione Europea, in conformità con il Regolamento (CEE) nº 1606/2002 del Parlamento Europeo del Consiglio del 19 luglio 2002 (di seguito denominati IFRS). Inoltre, l’obbligo di presentare il bilancio annuale consolidato in base ai principi IFRS approvati dall’Unione Europea è stato regolamentato nella disposizione finale undicesima della Legge 62/2003 del 30 dicembre, delle Misure Fiscali, Amministrative e di Ordine Sociale (BOE del 31 dicembre 2004).

[Pagina 87] Il presente Bilancio annuale consolidato preparato in base ai principi IFRS è stato redatto dagli amministratori di abertis con l’obiettivo di mostrare l’immagine fedele del patrimonio consolidato e della situazione finanziaria del Gruppo al 31 dicembre 2005, dei risultati consolidati delle sue operazioni, dei cambiamenti del patrimonio consolidato e dei flussi di cassa, in base alla sopraccitata legislazione vigente. Nel rispetto della legislazione vigente, il presente Bilancio annuale consolidato è il primo ad essere presentato in base ai principi IFRS. A causa di tale obbligo, il principio IFRS-1 "Prima adozione dei principi contabili internazionali" è stata applicata in data di transizione (1° gennaio 2004). In conformità con il principio IFRS-1, la prima applicazione dei principi IFRS deve osservare tutti i principi IFRS e le interpretazioni in vigore al momento della prima applicazione, richiedendo una applicazione retroattiva. Tuttavia, lo stesso IFRS-1 contempla determinate eccezioni relativamente all’applicazione retroattiva della Norma per motivi pratici o quando i costi derivanti dal suo rispetto fossero con tutta probabilità superiori ai benefici apportati agli utilizzatori delle situazioni finanziarie. Alla data di redazione del presente Bilancio annuale consolidato, ci sono norme ed interpretazioni (in special modo quelle inerenti il settore relativo ai contratti di concessione) che sono oggetto di revisione e studio da parte dei relativi enti normativi internazionali. L’applicazione di tali norme verrà presa in considerazione dal Gruppo dopo la loro approvazione da parte dell’Unione Europea, nel caso che vengano approvate. Fino all’esercizio terminato il 31 dicembre 2004 compreso, il presente Bilancio annuale consolidato del Gruppo è stato preparato in base a quanto previsto dalla legislazione commerciale in vigore, dalle norme previste nel Piano Generale di Contabilità e nel Decreto Reale 1815/1991, mediante il quale vengono approvate le norme per la redazione del Bilancio annuale consolidato (PGC). In applicazione del principio IFRS-1, il bilancio patrimoniale consolidato, il conto economico consolidato, la situazione consolidata di entrate ed uscite ammessa nel patrimonio netto, la situazione consolidata dei flussi di cassa e le note al bilancio annuale consolidato relative all’esercizio 2005 comprendono le cifre dell’esercizio precedente ottenute dal bilancio annuale consolidato del 2004 rettificati in base ai principi IFRS, con eccezione dei casi espressamente citati nelle principali politiche contabili (vedere nota 28), agli effetti della confrontabilità con le cifre del presente esercizio. La quadratura e la descrizione agli effetti della transizione dal Piano Generale Contabile (PGC) ai principi IFRS nel patrimonio del Gruppo al 1° gennaio 2004 e al 31 dicembre 2004 e nel risultato di tale esercizio vengono riportate nella nota 28.

[Pagina 88] La preparazione del Bilancio annuale consolidato in base ai principi IFRS richiede la realizzazione da parte della Direzione di determinate stime contabili e la considerazione di determinati elementi di giudizio. Questi vengono valutati in modo continuo e sono basati sull’esperienza storica e su altri fattori, comprese le aspettative di eventi futuri, che sono stati considerati ragionevoli in base alle circostanze. Benché le stime considerate siano state realizzate in base alle migliori informazioni disponibili alla data di redazione del presente Bilancio annuale consolidato, in base all'interpretazione IFRIC-8, qualsiasi modifica futura di tali stime verrebbe potenzialmente applicata a partire da tale momento, riconoscendo l’effetto del cambiamento sulla stima realizzata nel conto economico consolidato dell’esercizio in questione. Le principali stime e giudizi considerati nell’elaborazione del Bilancio annuale consolidato sono i seguenti: • Perdita stimata per deterioramento dell’avviamento (vedere note 3.c e 6). • Valore ragionevole dei derivati o di altri strumenti finanziari (vedere note 3.e e 9). • Valore ragionevole degli attivi e dei passivi nelle fusioni di aziende (vedere nota 21). • Vita utile degli elementi delle immobilizzazioni materiali e dei beni immateriali (vedere note 3.a e 3.b). • Ipotesi attuariali utilizzate nella determinazione dei passivi per impegni pensionistici (vedere note 3.k e 17). • Imposte differite (vedere note 3.j e 16). Il Bilancio annuale consolidato è stato elaborato in base al costo storico, con eccezione dei casi specificamente citati nella presente memoria. Il Bilancio annuale consolidato, così come le note e le scomposizioni della Memoria, è stato elaborato in base al principio di uniformità di ammissione e valutazione. I cambiamenti dei principi di valutazione sono riportati nella memoria del Bilancio annuale consolidato e le cifre comparative sono state rettificate di conseguenza. Alcuni importi del conto economico consolidato e del bilancio patrimoniale consolidato sono stati raggruppati per ragioni di chiarezza, con relativa scomposizione presentata nelle note al Bilancio annuale consolidato. La distinzione presentata nel bilancio fra partite correnti e non correnti è stata realizzata in funzione della riscossione o dell’estinzione di attività e passività prima o dopo un anno. Inoltre, il bilancio annuale consolidato comprende tutte le informazioni che sono state ritenute necessarie per una presentazione adeguata, in base alla legislazione commerciale in vigore in Spagna. Il bilancio annuale consolidato di Abertis Infraestructuras, S.A., così come il Bilancio annuale disaggregato e i bilanci delle società da essa dipendenti, verrà presentato alle rispettive Assemblee Generali degli Azionisti nei termini previsti. Gli amministratori del Gruppo stimano che tali bilanci verranno approvati senza variazioni significative.

[Pagina 89] b) Principi di consolidamento i) Metodi di consolidamento Società dipendenti Le società dipendenti sono tutte quelle delle quali abertis controlla direttamente o indirettamente le politiche finanziarie e operative, fatto che è generalmente accompagnato da una partecipazione superiore alla metà dei diritti di voto. Inoltre, per valutare se abertis controlla un’altra società, viene presa in considerazione l’esistenza e gli effetti dei diritti potenziali di voto attualmente esercitabili o convertibili. Le società dipendenti vengono consolidate a partire dalla data in cui viene trasferito il controllo ad abertis, e vengono esclusi i consolidamenti alla data in cui tale controllo viene a cessare. Le società dipendenti vengono integrate mediante il metodo dell’integrazione globale, con eccezione di quelle società che non presentano un interesse significativo nell’insieme del Bilancio annuale consolidato, che vengono consolidate mediante il metodo della partecipazione o del patrimonio netto (vedere Allegato I). Nell’Allegato I alle presenti note, vengono scomposti i dati di tutte le società dipendenti comprese nell’ambito del consolidamento mediante il metodo dell’integrazione globale al 31 dicembre 2005. Società multigruppo (attività congiunte) Si riferisce alle società per le quali esiste un accordo contrattuale con terzi per condividere il controllo delle sue attività e delle decisioni strategiche relative all’attività, sia finanziarie che di gestione, che richiedono un consenso unanime di tutti coloro che ne condividono il controllo. Le partecipazioni del Gruppo in società controllate in modo congiunto vengono registrate mediante il metodo dell’integrazione proporzionale, con eccezione di quelle società che non presentano un interesse significativo nell’insieme del bilancio annuale consolidato, che vengono consolidate mediante il metodo della partecipazione o del patrimonio netto (vedere Allegato II). Nell’Allegato II alle presenti note, vengono fornite le informazioni relative alle società consolidate mediante il metodo dell’integrazione proporzionale al 31 dicembre 2005. Società consociate Si tratta di quelle società sulle quali abertis esercita un’influenza significativa, con mantenimento di un legame duraturo che ne favorisce ed influenza l’attività, ma con una rappresentanza ridotta nei meccanismi di gestione e controllo che, generalmente, è accompagnata da una partecipazione che va dal 20% al 50% dei diritti di voto. Gli investimenti in società consociate e quelli esclusi dalle due categorie sopraccitate vengono registrati mediante il metodo della partecipazione (patrimonio netto) e vengono riconosciuti al costo. La partecipazione di abertis a società consociate comprende l’avviamento (al netto di qualsiasi perdita per deterioramento accumulato) indicato al momento dell’acquisizione.

[Pagina 90] Successivamente all’acquisizione, la partecipazione di abertis al risultato e alle riserve delle consociate vengono riconosciuti nel conto economico consolidato dell’esercizio e come riserve di consolidamento, tenendo conto in entrambi casi come contropartita il valore della partecipazione. La riscossione dei dividendi successivi all’acquisizione viene rettificata contro l’importo della partecipazione. Nel caso in cui la partecipazione del Gruppo alle perdite di una consociata sia uguale o superiore al valore della sua partecipazione finanziaria, compreso qualsiasi altro conto da riscuotere non assicurato, non verranno riconosciute perdite aggiuntive, se non nel caso in cui si sia incorsi in obblighi o siano stati effettuati pagamenti in nome della consociata. Nell’Allegato III alle presenti note, vengono scomposti i dati identificativi di tutte le società consociate comprese nell’ambito del consolidamento mediante il metodo del patrimonio netto al 31 dicembre 2005. ii) Armonizzazione temporale e valorativa Tutte le società comprese nell’ambito del consolidamento chiudono l’esercizio sociale al 31 dicembre, utilizzando agli effetti della procedura di consolidamento le rispettive situazioni finanziarie dell’esercizio redatte in base ai principi IFRS al riguardo. Tuttavia, in base alla legislazione vigente, queste società presentano bilanci annuali disaggregati in conformità con la normativa ad esse applicabile nel paese di origine. Le norme di valutazione applicate alle società del Gruppo sono essenzialmente coincidenti. Tuttavia, quando necessario, per assicurare l’uniformità delle politiche contabili delle società comprese nell’ambito del consolidamento con le politiche del Gruppo, vengono realizzate le relative rettifiche di armonizzazione valorativa. iii) Differenze di primo consolidamento Per contabilizzare l’acquisizione di società dipendenti, il Gruppo utilizza il metodo dell’acquisizione. Il costo di acquisizione è il valore ragionevole dell’attivo, del patrimonio e del passivo esistenti alla data di acquisizione, più i costi direttamente attribuibili all’operazione di acquisto stessa. Gli attivi acquistati e i passivi e le contingenze assunti vengono inizialmente valutati al loro valore ragionevole alla data di acquisizione, compresi quelli relativi alle partecipazioni di minoranza. L’eccedenza del costo di acquisizione rispetto al valore ragionevole della partecipazione viene riconosciuta come avviamento di consolidamento. Se invece il costo di acquisizione è inferiore al valore ragionevole del patrimonio (attivi netti) della società acquistata, la differenza viene riconosciuta direttamente nel conto economico consolidato dell’esercizio. In base a quanto disposto del principio IFRS-1 “Prima adozione dei principi contabili internazionali”, gli avviamenti sorti come conseguenza delle fusioni di aziende precedenti al 1° gennaio 2004 (data di transizione) non sono stati rivalutati in base al criterio precedentemente descritto. Inoltre, in base al principio IFRS-3, l’avviamento di consolidamento non è più stato ammortizzato in modo sistematico dal 1° gennaio 2004 (data di transizione).

[Pagina 91] Per tale motivo, l’eventuale deterioramento di questo tipo di attivo viene rivisto annualmente mediante una prova di deterioramento per determinare se il suo valore si è ridotto di un importo inferiore al costo netto esistente alla suddetta data di transizione, registrando nel caso una opportuna rettifica con imputazione al conto economico consolidato dell’esercizio (vedere nota 3.c). Le perdite per deterioramento relative all’avviamento di consolidamento non sono oggetto di successivo ripristino. L’avviamento relativo ad acquisizioni di società consociate viene incluso come maggior valore della relativa partecipazione, e viene valutato in base a quanto indicato nella nota 3.b.iv. iv) Eliminazione di operazioni interne Vengono eliminati i saldi e le transazioni fra società, così come i guadagni non realizzati con terzi per transazioni fra società del Gruppo. Vengono eliminate anche le perdite non realizzate, a meno che la transazione fornisca le prove di una perdita per deterioramento del cespite trasferito. Nel caso di transizioni con società controllate in modo congiunto (società multigruppo), viene riconosciuta la partecipazione all’utile o alla perdita derivante da operazioni con società del Gruppo solamente per la parte relativa ad altri partecipanti. v) Conversione di situazioni finanziarie in valuta estera Le situazioni finanziarie delle società estere, nessuna delle quali opera in una economia con iperinflazione, designate in una valuta funzionale (quella dell’ambiente economico principale in cui opera la società), diversa dalla valuta di presentazione delle situazioni finanziarie consolidate (euro), vengono convertite in euro mediante l’applicazione del metodo del tasso di cambio alla chiusura, in base al quale: • Il capitale e le riserve vengono convertiti al tasso di cambio storico. • Le voci del conto economico sono state convertite applicando il tasso di cambio medio del periodo come approssimazione al tasso di cambio alla data di transazione. • Il resto delle voci del bilancio patrimoniale sono state convertite al tasso di cambio alla chiusura. Come conseguenza dell’applicazione del sopraccitato metodo, le differenze di cambio generate vengono riportate alla voce “Riserve – Differenze di conversione” del patrimonio netto del bilancio patrimoniale consolidato. Il Gruppo ha utilizzato l’esenzione indicata nel principio IFRS-1 relativa alle differenze di conversione esistenti al 1° gennaio 2004 (data di transizione), trasferendo il saldo accumulato a tale data alla voce “Utili non ripartiti”. vi) Altro Le differenze di cambio derivanti dalla conversione di un investimento netto in società estere, e di prestiti e altri strumenti in valuta estera indicati come copertura di tali investimenti, vengono registrate contro il patrimonio netto. In caso di vendita, tali differenze di cambio vengono riconosciute nel conto economico come parte del guadagno o della perdita nella vendita.

[Pagina 92] Le rettifiche all’avviamento ed al valore ragionevole derivanti dall’acquisizione di una società estera vengono considerate attività e passività della società estera e vengono convertite al tasso di cambio di chiusura. Per acquisizioni precedenti al 1° gennaio 2004, si è optato per considerare che tali importi corrispondano ad attivi e passivi nella società acquirente piuttosto che ad attivi e passivi della società estera, in applicazione del principio IFRS-1. vii) Variazioni dell’ambito di consolidamento Le variazioni più significative prodottesi nell’ambito del consolidamento e nelle società che vi concorrono durante l’esercizio 2005 sono state le seguenti: • In data 24 novembre 2004, la società Airport Concessions Development Limited (ACDL), partecipata al 90% da abertis, ha lanciata un’Offerta Pubblica di Acquisto di Azioni per acquisire la totalità della azioni della TBI, della quale ACDL aveva una partecipazione del 29% alla chiusura del 2004. All’inizio dell’esercizio 2005, l’OPA è stata completata, per cui ACDL è passata a detenere il 100% del capitale di TBI. Conseguentemente, nell’esercizio 2005, ACDL/TBI è stata consolidata mediante il metodo dell’integrazione globale (rispetto al metodo del patrimonio netto del 2004). • Trasferimento da abertis a iberpistas (partecipata al 100% da abertis) delle partecipazioni in Aulesa, Trados 45, Concesiones de Madrid (Concema) e Infraestructuras y Radiales (partecipazione nella Henarsa e Radiale 2 di Madrid). • Aumento della partecipazione di iberpistas in Alazor (titolare della Accesos de Madrid Concesionaria Española, S.A., Radiali 3 e 5 di Madrid), dal 23,3% al 31,2% e vendita della sua partecipazione del 25% nella Concema e del 18% nella Autopista Central Gallega. • Acquisizione del 99,40% e del 100% rispettivamente delle società Saba Park Chile e Saba Park Servicios, partecipate da saba attraverso il sottogruppo Saba Estacionamientos de Chile, S.A. • Fusione di iberpistas con Iberacesa, Iberavasa, Proconex e Isgasa con effetto retroattivo al 1° gennaio 2004. • Schemaventotto, società partecipata da abertis per il 13,33%, ha venduto il 2,053% della propria partecipazione in Autostrade fino al 50,08%. Conseguentemente, la partecipazione indiretta di abertis in Autostrade è passata dal 6,95% al 6,68%. • Aumento della partecipazione di abertis logística in Araba Logística dal 39,77% al 42,61%. • Costituzione di abertis aeropuertos partecipata al 100% da abertis. • Acquisizione del 40% della società Saba Italia, della quale saba passa a detenere il 100% della partecipazione. • Costituzione di Servicios Audiovisuales Alella (alla data di redazione del presente Bilancio annuale consolidato, Servicios Audivisuales Overon), nella quale partecipa al 78,37% retevisión e al 21,63% tradia, per cui la partecipazione indiretta di abertis su Alella attraverso queste società è del 100%.

[Pagina 93] • Costituzione del Consorcio de Telecomunicaciones Avanzadas (Cota), al quale tradia partecipa al 25%. • Costituzione di Holding d’Infraestructures de Transport, S.A.S (HIT), partecipata al 100% da abertis. NOTA 3_ NORME DI VALUTAZIONE Le principali norme di valutazione utilizzate nella preparazione del bilancio consolidato in allegato sono state le seguenti: A) Immobilizzazioni materiali e attivi reversibili Le immobilizzazioni materiali vengono contabilizzate al loro costo di acquisizione al netto dell'ammortamento e dell'importo accumulato di qualsiasi deprezzamento. Le immobilizzazioni materiali includono le rivalutazioni legali applicate negli esercizi precedenti al 1° gennaio 2004 concesse secondo le normative locali, il cui valore è stato equiparato al costo di acquisizione, come consentito dalla IFRS 1 "Prima adozione dei principi contabili internazionali". I costi per il personale e altre spese, nonché le spese finanziarie nette direttamente imputabili agli elementi delle immobilizzazioni materiali vengono integrati al costo di acquisizione, fino alla loro messa in gestione. I costi di rinnovamento, ampliamento o miglioramento dei beni delle immobilizzazioni materiali vengono integrati nell'attivo come valore maggiore del bene soltanto quando presuppongono un aumento della loro capacità, produttività o prolungamento della loro durata, e purché sia possibile conoscere o stimare il valore netto contabile degli elementi eliminati dall'inventario ai fini della loro sostituzione. I costi di conservazione e mantenimento vengono contabilizzati nel conto economico dell'esercizio in cui intervengono. Gli investimenti in autostrade contabilizzati dalle società concessionarie includono principalmente le seguenti voci: acquisizione di terreni, studi e certificati di opere, spese finanziarie sostenute durante il periodo di costruzione, investimenti in gallerie, segnaletica, impianti e macchinari di pedaggio, ecc.. Questi investimenti tornano in possesso dell'Amministrazione concedente al termine della concessione. In caso di società concessionarie di autostrade, i futuri investimenti a titolo di ripristino o sostituzione che possono essere equamente stimati e la cui durata utile prevista è superiore alla data di scadenza della concessione vengono accantonati in base al valore netto contabile (in funzione della loro durata utile) previsto a tale data alla voce delle immobilizzazioni materiali in base all'importo attualizzato all'inizio della concessione e nei risultati di ciascun esercizio attraverso l'attualizzazione di tale accantonamento al tasso d’interesse effettivo.

[Pagina 94] L'ammortamento delle immobilizzazioni materiali è calcolato sistematicamente attraverso il metodo lineare in funzione della durata utile dei rispettivi beni, tenuto conto della svalutazione effettivamente subita a causa del suo funzionamento, utilizzo e godimento. Per quanto riguarda gli attivi imputabili agli investimenti in autostrade, se la loro durata utile supera la durata residua della concessione, essi vengono ammortizzati in base alla durata utile della concessione. I coefficienti di ammortamento utilizzati nel calcolo della svalutazione subita dagli elementi che compongono le immobilizzazioni materiali sono i seguenti: Elemento Coefficiente Immobili e altre costruzioni 2-14% Macchinari 6-30 % Attrezzature 7-30 % Altri impianti 7-20 % Mobili e arredi 10-20 % Sistemi informatici 20-33 % Altri immobilizzazioni materiali 8-25 % Investimento in autostrade (*)

(*) Gli investimenti principali in autostrade (acquisizione di terreni, studi e certificati di opere, ecc.) vengono ammortizzati nel corso del periodo di concessione, mentre i coefficienti di ammortamento per i componenti più significativi che configurano gli investimenti in autostrade sono i seguenti: Elemento Coefficiente Pietrame 2,5-6,25 % Gallerie 2-2,5 % Segnaletica 2,5-12 % Stazioni di pedaggio 2,5-12 % Impianti di pedaggio 2,5-12 %

Quando il valore netto contabile di un attivo è superiore al suo importo recuperabile stimato, il suo valore si riduce immediatamente fino al suo importo recuperabile. b) Avviamento e altri attivi immateriali Gli attivi di materiali riportati di seguito sono imputati al loro costo di acquisizione al netto dell’ammortamento accumulato e di qualsiasi perdita per deterioramento del loro valore, stimando la loro durata utile su una base di valutazione prudente. Il valore netto contabile degli attivi immateriali viene rettificato della possibile riduzione del suo valore quando certi eventi o cambiamenti indicano che il valore netto contabile potrebbe non essere recuperabile.

[Pagina 95] i) Spese di sviluppo Le spese di ricerca e sviluppo vengono imputate ai costi nel momento in cui sono sostenute, mentre le spese di sviluppo sostenute in un progetto vengono capitalizzate se tale progetto è realizzabile da un punto di vista tecnico commerciale, si dispone di risorse tecniche finanziarie sufficienti per completarlo, i costi sostenuti possono essere determinati in modo affidabile secondo quanto stabilito dalla normativa internazionale e la realizzazione di utili futuri risulta probabile. Gli ammortamenti vengono realizzati in base alla durata utile stimata per ogni progetto (fra 3 e 5 anni). ii) Applicativi informatici Si riferiscono principalmente agli importi sostenuti per l'accesso alla proprietà o per il diritto all'utilizzo di programmi informatici, soltanto nei casi in cui si prevede che il loro utilizzo si estenderà a vari esercizi. Gli applicativi informatici vengono valutati al loro costo di acquisizione e ammortizzati in funzione della loro durata utile (fra 3 e 5 anni). I costi di manutenzione di tali applicativi informatici vengono imputati nel conto economico dell'esercizio in cui sono sostenuti. iii) Concessione amministrative Le concessioni amministrative vengono imputate all'attivo per l'importo totale delle spese sostenute ai fini del loro rilascio. Queste hanno una durata utile limitata e il loro costo è imputato ai risultati attraverso il loro ammortamento nel periodo della concessione, utilizzando un metodo di ammortamento lineare. In caso di concessioni amministrative acquisite mediante combinazioni di attività successive al 1° gennaio 2004 (data di transizione), queste vengono contabilizzate al loro valore equo (conformemente alla IFRS 3) e vengono ammortizzate nel periodo della concessione. iv) Avviamento L'avviamento, realizzato in varie combinazioni di attività, rappresenta l'eccedenza del costo di acquisizione rispetto al valore equo o di mercato degli attivi netti identificabili della società acquisita alla data di acquisizione. Tuttavia, conformemente a quanto disposto dalla IFRS 1 "Prima adozione dei principi contabili internazionali", gli elementi derivanti da combinazioni di attività precedenti al 1° gennaio 2004 (data di transizione) non sono stati rivalutati in base al criterio sopra descritto e alla data di transizione sono stati mantenuti gli importi netti derivanti dall'applicazione dei criteri stabiliti nel bilancio dell'esercizio 2004 e nei bilanci precedenti. Ai sensi della normativa internazionale (IFRS 3), l'ammortamento dell'avviamento si è concluso in modo sistematico dal 1° gennaio 2004 (data di transizione). Pertanto, l'eventuale deterioramento di questo tipo di attivo viene rivisto annualmente attraverso un test di deterioramento, al fine di determinare se il suo valore si è ridotto a un importo inferiore al costo netto esistente alla summenzionata data di transizione, registrando, eventualmente, il suo opportuno risanamento nel conto economico (si veda note 3.c e 6). Le perdite per deterioramento legate all'avviamento non vengono recuperate successivamente.

[Pagina 96] La perdita o il profitto ottenuto dalla vendita di una società include l'importo contabile dell'avviamento relativo alla società venduta. v) Altri attivi immateriali Include principalmente licenze per la gestione di infrastrutture aeroportuali, che figurano nell'attivo dello stato patrimoniale consolidato valutate al loro valore equo in quanto acquisite in combinazioni di attività successive al 1° gennaio 2004. Queste licenze sono imputate ai risultati, utilizzando un metodo di ammortamento lineare. c) Perdite per deterioramento di valore di attivi A ogni data di chiusura del bilancio, il Gruppo valuta se esistano indizi di deterioramento del valore degli attivi. Qualora rilevi tali indizi o quando viene richiesta una prova annuale di deterioramento (come nel caso dell'avviamento), il Gruppo valuterà l'importo recuperabile dell'attivo, inteso come il maggiore fra il valore equo di un attivo al netto dei costi relativi alla sua vendita e il suo valore d'uso. Per determinare il valore d'uso di un attivo, le entrate di cassa future, che si ritiene saranno realizzate da tale attivo, vengono scontate al loro valore attuale a un tasso di sconto che riflette il valore attuale del denaro a lungo termine e i rischi specifici dell'attivo (premi di rischio). Qualora l'attivo analizzato non generi flussi di cassa, indipendentemente da altri attivi sarà stimato il valore equo o d'uso dell'unità generatrice di flusso di cassa (gruppo più piccolo identificabile di attivi che genera flussi di cassa identificabili separatamente da altri attivi o gruppi di attivi) in cui si include l'attivo. Le perdite per deterioramento (eccedenza del valore contabile dell'attivo rispetto al valore recuperabile) sono imputate nel conto economico dell'esercizio. Ad eccezione dell'avviamento, le cui perdite per deterioramento sono irreversibili, alla chiusura di un esercizio, qualora negli esercizi precedenti il Gruppo abbia contabilizzato perdite per deterioramento di attivi, si valuta se esistano indizi di scomparsa o riduzione di tali perdite, stimando eventualmente il valore recuperabile dell'attivo deteriorato. Una perdita per deterioramento contabilizzata negli esercizi precedenti potrebbe essere stata recuperata soltanto se avesse prodotto un cambiamento delle valutazioni utilizzate per determinare l'importo recuperabile dell'attivo dal momento in cui è stata accertata l'ultima perdita per svalutazione. In questo caso, il valore contabile dell'attivo sarà incrementato fino al suo valore recuperabile, ma non potrà superare il valore contabile che sarebbe stato registrato, al netto delle ammortamenti, se la perdita per deterioramento per l'attivo negli anni precedenti non fosse stata imputata. Questo recupero verrebbe registrato nel conto economico dell'esercizio. d) Investimenti finanziari e altri attivi finanziari (esclusi gli strumenti finanziari derivati) Il Gruppo determina la classificazione dei suoi attivi finanziari dalla contabilizzazione iniziale e, qualora ciò sia consentito e appropriato, tale classificazione viene rivalutata a ogni chiusura dell'esercizio. Al 31 dicembre 2005, gli attivi finanziari sono stati classificati secondo le seguenti categorie:

[Pagina 97] i) Partecipazioni in consociate Corrisponde alle partecipazioni valutate secondo il metodo del patrimonio netto e vengono imputate in base al criterio descritto nella nota 2.b.i. ii) Attivi finanziari disponibili per la vendita Questa voce dello stato patrimoniale consolidato include gli investimenti in cui il Gruppo non possiede un'influenza significativa o un controllo (si veda nota 8). Tali investimenti sono classificati come attivi non correnti, a meno che non si intenda cedere gli investimenti entro i dodici mesi successivi alla data dello stato patrimoniale consolidato; in tal caso, gli investimenti saranno classificati come attivo corrente. Questi investimenti sono valutati al valore equo, registrando i profitti o le perdite intervenute a seguito di cambiamenti dello stesso nel patrimonio netto, fino a quando gli investimenti saranno venduti o superano perdite per deterioramento; in tal caso, i profitti o le perdite accumulate contabilizzati precedentemente nel patrimonio netto alla voce “Riserve - Investimenti disponibili per la vendita” sono imputati ai risultati come perdite o profitti degli attivi finanziari corrispondenti. Il valore equo e gli investimenti negoziati attivamente in mercati finanziari organizzati è determinato in base alla quotazione registrata alla chiusura del mercato alla data di chiusura dell'esercizio. In caso di investimenti per i quali non esiste un mercato attivo, il valore equo viene determinato utilizzando metodi di valutazione. Se il loro valore di mercato non potesse essere determinato in modo affidabile, questi saranno valutati al loro costo o a un importo inferiore, se esiste una prova del loro deterioramento. iii) Debitori e altri conti esigibili Questa voce corrisponde principalmente a: • Crediti concessi ad associate o consociate, valutati al loro valore nominale (il quale non differisce in maniera significativa dalla sua valutazione al costo ammortizzato utilizzando il metodo del tasso d’interesse effettivo). • Depositi e garanzie realizzati conformemente alla legislazione vigente. • Conti esigibili per operazioni commerciali valutati al valore nominale del loro debito, che è simile al loro valore equo iniziale. Tale valore viene ridotto, eventualmente, del relativo accantonamento per insolvenza (perdita per deterioramento dell'attivo), quando esiste la prova oggettiva che non verrà coperto l'importo totale del debito, con impatto sul conto economico consolidato dell'esercizio. e) Strumenti finanziari derivati Il Gruppo utilizza strumenti finanziari derivati per gestire il suo rischio finanziario, principalmente come conseguenza di variazioni del tasso d'interesse e del tasso di cambio (si veda nota 4). Questi strumenti finanziari derivati, qualificati o non qualificati come copertura, sono stati contabilizzati al valore equo, in quanto tale è il valore di mercato degli

strumenti quotati alla chiusura dell'esercizio, o valutazioni basate sull'analisi di flussi di cassa scontati, ipotizzando che si basino prevalentemente sulle condizioni del mercato esistenti alla data di chiusura, in caso di strumenti derivati non quotati.

[Pagina 98] Il valore equo degli strumenti finanziari derivati utilizzati a titolo di copertura viene presentato nella nota 9, mentre nella nota 12 viene illustrato l'andamento della riserva di copertura contabilizzata nel patrimonio netto consolidato. I criteri utilizzati per procedere alla sua contabilizzazione sono stati i seguenti: i) Copertura dell’equo valore I cambiamenti nel valore equo dei derivati determinati, che soddisfano le condizioni per essere classificati come operazioni di copertura del valore equo di attivi o passivi, sono imputati nel conto economico dell'esercizio, insieme a qualsiasi cambiamento nel valore equo dell'attivo o del passivo oggetto di copertura attribuibile al rischio coperto. Corrisponde principalmente agli strumenti finanziari derivati stipulati dalle società del Gruppo per convertire il debito finanziario da tasso d’interesse fisso a variabile. ii) Copertura dei flussi di cassa Le variazioni positive o negative nella valutazione dei derivati qualificati come copertura di flussi di cassa sono imputate, per la parte effettiva, al netto dell'impatto fiscale, nel patrimonio consolidato alla voce "Riserve - Riserva di copertura", fino a quando lo strumento di copertura scade, viene venduto, non soddisfa più i requisiti per poter essere considerato una copertura o risulta improbabile che si verifichi una transazione; a questo punto, i profitti le perdite accumulati nel patrimonio netto vengono trasferiti nel conto economico consolidato dell'esercizio. Le differenze positive o negative nella valutazione dei derivati corrispondenti alla parte non effettiva, qualora esistano, sono imputate direttamente nel conto economico dell'esercizio. Questo tipo di copertura corrisponde principalmente agli strumenti finanziari derivati stipulati dalle società del Gruppo per convertire il debito finanziario da tasso d’interesse fisso a variabile. iii) Copertura di investimento netta In alcuni casi, abertis finanzia le sue attività con la stessa valuta funzionale in cui sono espressi gli investimenti esteri, al fine di ridurre il rischio di tasso di cambio. Ciò viene portato a termine mediante la raccolta di risorse finanziarie nella valuta corrispondente o mediante la contrattazione di swap incrociati. La copertura di investimenti netti in operazioni all'estero viene contabilizzata in modo simile alle coperture di flussi di cassa. Pertanto, i profitti o le perdite relative allo strumento di copertura per la parte effettiva della stessa sono imputati nel patrimonio netto e i profitti o le perdite relativi alla parte non effettiva sono contabilizzati immediatamente nel conto economico consolidato dell'esercizio. Le perdite e i profitti accumulati nel patrimonio netto sono inclusi nel conto economico quando l'operazione viene trasferita all'estero.

[Pagina 99] iv) Derivati non classificati contabilmente come copertura Alla chiusura dell'esercizio, esistono alcuni derivati che non soddisfano il criterio stabilito per essere qualificati come copertura. In tal caso, la variazione positiva o negativa dell'attualizzazione al valore equo di tali derivati viene contabilizzata direttamente nel conto economico consolidato dell'esercizio. f) Giacenze In linea di principio, le giacenze sono costituite da scorte per elementi delle immobilizzazioni e vengono valutate al prezzo di acquisizione calcolato secondo il metodo del prezzo medio ponderato, attuando eventualmente le correzioni di valore necessarie e creando, a tal fine, il relativo accantonamento. g) Contanti ed equivalenti I contanti e gli equivalenti dei contanti includono il flusso di cassa, i depositi a vista in istituti di credito e gli investimenti a breve termine a forte liquidità con scadenza uguale o inferiore a tre mesi. h) Azioni proprie Nel caso in cui una qualsiasi società del Gruppo o la propria Società controllante acquisti azioni di abertis, queste ultime sono presentate alla voce "Capitale - Azioni proprie", riducendo il patrimonio netto consolidato, e vengono valutate al loro costo di acquisizione senza procedere a correzioni di valore. Nel momento in cui queste azioni vengono vendute, qualsiasi importo percepito, al netto di qualsiasi costo incrementato della transazione direttamente attribuibile e del relativo impatto dell'imposta sull'utile, viene incluso nella suddetta voce del patrimonio netto attribuibile agli azionisti della Società controllante. i) Debito finanziario Il debito finanziario viene imputato inizialmente come l'importo del valore equo dello stesso, registrando altresì i costi sostenuti ai fini del suo conseguimento. Nei periodi precedenti, la differenza fra i fondi ottenuti (al netto dei costi necessari per il loro conseguimento) e il valore di rimborso, qualora esistente o significativo, viene contabilizzata nel conto economico per la durata del debito, in base al tasso d'interesse effettivo. Il debito finanziario a tasso d'interesse fisso, coperto mediante derivati che modificano tale interesse fisso a variabile, viene valutato al valore equo, in quanto le sue variazioni sono contabilizzate nel conto economico, compensando in tal modo l'impatto nei risultati dovuto alla variazione del valore equo del derivato. j) Imposta sull’utile Il costo per l'imposta sull'utile corrisponde all'importo totale che, per questo elemento, matura nel corso dell'esercizio, includendo sia l'imposta corrente sia l'imposta differita. L'effetto impositivo relativo alle partite imputate direttamente nel patrimonio netto viene contabilizzato nel patrimonio netto.

[Pagina 100] Le imposte differite vengono calcolate, conformemente al metodo del passivo basato sul bilancio, in base alle differenze temporanee che intervengono fra le basi fiscali degli attivi e passivi e i loro importi contabili nel bilancio consolidato, applicando la normativa e le aliquote approvate, o in procinto di essere approvate, alla data del bilancio e che si spera di applicare quando l'attivo corrispondente per imposta differita viene realizzato o il passivo per imposta differita viene liquidato. Gli attivi per imposte differite vengono contabilizzati nella misura in cui è probabile che si disponga di utili fiscali futuri con i quali poter compensare le differenze temporanee deducibili o le perdite o i crediti fiscali inutilizzati. k) Prestazioni a dipendenti In considerazione dei relativi accordi collettivi, varie aziende del Gruppo mantengono i seguenti impegni con i dipendenti:

a) Obbligazioni successive alla fine del rapporto di lavoro: • di contribuzione definita a strumenti di previdenza sociale (piani di pensionamento aziendali). • Di prestazione definita, sotto forma di premio o indennità di collocamento a riposo nell'azienda. b) Altre prestazioni a lungo termine, legate all'anzianità del dipendente nell'azienda. Negli strumenti di previdenza sociale a contribuzione definita, l'azienda versa contributi di carattere predeterminato a un'entità esterna e non ha alcun obbligo legale né effettivo per quanto riguarda il versamento di contributi supplementari, qualora tale entità non disponga di attivi sufficienti per corrispondere le retribuzioni dei dipendenti in riferimetno ai servizi prestati nell'esercizio corrente e in quelli precedenti. Il costo annuale imputato è il contributo corrispondente dell'esercizio. In relazione a gli impegni di prestazione definita, dove l'azienda assume determinati rischi attuariali e di investimento, il passivo imputato in bilancio corrisponde al valore attuale delle obbligazioni alla data del bilancio, al netto del valore equo degli eventuali attivi interessati all'impegno in tale data, più o meno qualsiasi profitto o perdita attuariale non imputata, meno qualsiasi costo per prestazioni passate ma non imputate. Viene utilizzato il metodo dell'unità di credito proiettata per determinare sia il valore attuale delle sue obbligazioni per prestazioni definite sia il costo delle prestazioni effettuate nell'esercizio corrente e in quelli precedenti. Le perdite e i profitti attuariali intervenuti a seguito di cambiamenti nelle ipotesi attuariali sono imputate nell'esercizio in cui si verificano fuori del conto economico e vengono presentate sotto forma di proventi e oneri contabilizzati nel patrimonio netto. I costi per prestazioni passate sono imputati fra le spese, ripartite secondo il metodo lineare fra il periodo medio residuo fino al consolidamento definitivo del diritto a percepire le prestazioni. Ciò nonostante, qualora le prestazioni risultino revocabili immediatamente dopo l'introduzione o dopo qualsiasi cambiamento di un piano di prestazioni definite, saranno contabilizzati immediatamente i costi per le prestazioni passate.

La copertura di impegni mediante il versamento di contributi a una polizza assicurativa in cui si conserva l'obbligo legale o implicito di rispondere delle prestazioni concesse viene trattata, in ogni caso, come prestazione definita.

[Pagina 101] l) Transazioni in valuta estera Le transazioni in valuta estera vengono convertite nella valuta di presentazione del Gruppo (euro) utilizzando i tassi di cambio in vigore alla data della transazione. Le perdite e i profitti in valuta estera risultanti dalla liquidazione di tali transazioni e dalla conversione ai tassi di cambio di chiusura degli attivi e dei passivi in valuta estera sono imputati al conto economico, tranne nel caso in cui si differenzino nel patrimonio netto come coperture del flusso di cassa e coperture di investimenti netti, come indicato nel paragrafo e) della presente nota. m) Accantonamenti Gli accantonamenti vengono imputati se il Gruppo ha assunto un'obbligazione presente, legale o implicita, come risultato di eventi trascorsi per la quale sia probabile che risulti necessaria un'uscita di risorse per liquidare l'obbligazione il cui importo possa essere stimato in modo affidabile. Nei casi in cui l'effetto del valore temporale della moneta sia significativo, l'importo dell'accantonamento è determinato come il valore attuale dei flussi di cassa futuri che saranno probabilmente necessari per estinguere l'obbligazione esistente. n) Riconoscimento di proventi e oneri I proventi e gli oneri sono imputati per competenza. I proventi e gli oneri da servizi sono contabilizzati, se possono essere quantificate in modo affidabile, nel momento in cui risulta probabile che gli utili economici corrispondenti alla transazione saranno incassati dal Gruppo. I proventi da interessi vengono imputati in base alla loro competenza e non si differenziano in maniera significativa dall'applicazione del metodo del tasso di interesse effettivo. I proventi da dividendi vengono contabilizzati quando si stabilisce il diritto alla riscossione. o) Prestazioni con impatto sull'ambiente Ogni anno si registrano, sotto forma di spesa o investimento, in funzione della loro natura, gli esborsi effettuati per soddisfare i requisiti di legge in materia ambientale. Gli importi imputati a titolo di investimento vengono ammortizzati in base alla loro durata utile. Non sono stati considerati accantonamenti per rischi e oneri di carattere ambientale, tenuto conto del fatto che non esistono rischi correlati alla tutela dell'ambiente. p) Nuove principi contabili IFRS e interpretazioni IFRIC Alla data della formulazione del presente bilancio consolidato sono state approvati e pubblicati i nuovi principi contabili (IFRS) e interpretazioni (IFRIC) la cui data di entrata in vigore è prevista per gli esercizi contabili iniziati il 1° gennaio 2006 o successivamente a tale data. Il Gruppo non ha considerato l'applicazione anticipata delle stesse, sebbene non si preveda che abbiano un impatto significativo sul suo bilancio consolidato.

[Pagina 102] NOTA 4_ GESTIONE DEL RISCHIO FINANZIARIO Le attività del Gruppo sono esposte a vari rischi finanziari: rischio di cambio, rischio di credito, rischio di liquidità e rischio del tasso d'interesse dei flussi di cassa. Il programma di gestione del rischio globale del Gruppo tiene conto dell'incertezza dei mercati finanziari e cerca di ridurre al minimo i potenziali effetti negativi sulla redditività finanziaria del Gruppo. Il gruppo si avvale di derivati per coprire certi rischi. La gestione del rischio finanziario viene controllata dalla Direzione Finanziaria previa autorizzazione del Consiglio di amministrazione / Comitato esecutivo. La Direzione identifica, valuta e copre i rischi finanziari in stretta collaborazione con le unità operative del Gruppo. i) Rischio di cambio Il Gruppo opera a livello internazionale e possiede attivi nel Regno Unito, negli Stati Uniti e in Sudamerica. Pertanto, è esporto al rischio di cambio per operazioni in valuta, in particolare in lira sterlina, dollaro statunitense e peso argentino. Il rischio di cambio su attivi netti delle opzioni del Gruppo nel Regno Unito, negli Stati Uniti e in Sudamerica viene gestito principalmente mediante debito finanziario espresso nelle valute estere corrispondenti e attraverso contratti di scambio di valuta e assicurazioni sui cambi. ii) Rischio di credito Il Gruppo non possiede concentrazioni significative di rischio di credito. Le operazioni con derivati e le operazioni a pronti sono formalizzate esclusivamente con istituti finanziari di accertata affidabilità creditizia. iii) Rischio di liquidità Il Gruppo realizza una gestione prudente del rischio di liquidità, conservando flussi di cassa e disponibilità di finanziamento per un importo sufficiente attraverso agevolazioni di credito rischiose. iv) Rischio del tasso d'interesse Le variazioni dei tassi d'interesse modificano il valore equo di quegli attivi e passivi che maturano un tasso d'interesse fisso, così come i flussi futuri di attivi e passivi legati a un tasso d'interesse variabile. L'obiettivo della gestione del rischio d'interesse consiste nel raggiungere un equilibrio nella struttura del debito che consenta di ridurre al minimo il costo del debito in un orizzonte pluriennale con una volatilità ridotta nel conto economico. A seconda delle valutazioni e degli obiettivi della struttura del debito vengono realizzate operazioni di copertura mediante la contrattazione di derivati che minimizzano questi rischi. La politica del Gruppo consiste nel mantenere circa il 60% del debito finanziario in strumenti a tasso d'interesse fisso. Alla chiusura dell'esercizio, il 44% del debito finanziario era a tasso d'interesse fisso o fissato attraverso coperture.

[Pagina 103] NOTA 5_ IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI E ATTIVI REVERSIBIBLI Le variazioni intervenute nelle principali partite che compongono le immobilizzazioni materiali sono i seguenti: Investimento

in autostrade Terreni e

costruzioni Impianti tecnici e

macchinari

Altri impianti, attrezzature,

arredi

Altri Totale

Al 1 gennaio 2005 Costo 6.142.156 56.404 768.949 145.511 468.899 7.581.919 Ammortamento accumulato (2.813.943) (6.719) (466.315) (65.964) (154.533) (3.507.474) Valore contabile netto 3.328.213 49.685 302.634 79.547 314.366 4.074.445 2005 Valore contabile all’apertura 3.328.213 49.685 302.634 79.547 314.366 4.074.445 Differenze per cambio di valuta — (886) 458 157 246 (25) Iscrizioni 71.900 21.924 50.600 5.874 226.415 376.713 Cancellazioni — (7.941) (5.878) (2.088) (34.451) (50.358) Cessioni 3.503 944 26.876 13.813 (48.861) (3.725) Modifiche area di consolidamento 12.823 119.671 144.785 23.325 252.301 552.905 Ammortamenti (212.719) (2.379) (85.640) 15.429 (25.317) (341.484) Altri (11.185) — 236 (18) (1.073) (12.040) Valore contabile netto alla chiusura

3.192.535 181.018 434.071 105.181 683.626 4.596.431

Al 31 dicembre 2005 Costo 6.231.292 190.116 1.031.844 198.622 850.816 8.502.690 Ammortamento accumulato (3.038.757) (9.098) (597.773) (93.441) (167.190) (3.906.259) Valore contabile netto 3.192.535 181.018 434.071 105.181 683.626 4.596.431

[Pagina 104] Investimento in

autopista Terreni e

costruzioni Impianti tecnici

e macchinari Altri impianti, attrezzature,

arredi

Altri Totale

Al 1 gennaio 2004 Costo 6.048.085 54.597 751.354 136.170 421.664 7.411.870 Ammortamento accumulato (2.612.646) (4.728) (422.280) (59.209) (132.854) (3.231.717) Valore contabile netto 3.435.439 49.869 329.074 76.961 288.810 4.180.153 2004 Valore contabile all’apertura 3.435.439 49.869 329.074 76.961 288.810 4.180.153 Differenze per cambio di valuta — — — — — — Iscrizioni 78.883 1.425 11.402 6.217 62.773 160.700 Cancellazioni (100) (1.120) (675) (2.460) (2.685) (7.040) Cessioni 15.287 560 12.009 8.963 (34.288) 2.531 Modifiche all’area di consolidamento — 471 31 20 41 563 Ammortamenti (201.296) (1.991) (49.207) (10.407) (18.841) (281.742) Altri — 471 — 253 18.556 19.280 Valore contabile netto alla chiusura

3.328.213 49.685 302.634 79.547 314.366 4.074.445

Al 31 dicembre 2004 Costo 6.142.156 56.404 768.949 145.511 468.899 7.581.919 Ammortamento accumulato (2.813.943) (6.719) (466.315) (65.964) (154.533) (3.507.474) Valore contabile netto 3.328.213 49.685 302.634 79.547 314.366 4.074.445

Le incorporazioni dell'esercizio 2005 in seguito a modifiche apportate nell'area di consolidamento corrispondono principalmente ad ACDL/TBI, che nell'esercizio 2005 è stata consolidata mediante integrazione globale (sottoposta al metodo del patrimonio netto nel 2004) come conseguenza del conseguimento di una partecipazione del 100% del suo capitale (si veda nota 21). Al 31 dicembre 2005, la voce "Altre" include principalmente attivi di ACDL/TBI (importo netto pari a 374 milioni di euro) che corrispondono prevalentemente agli investimenti in piste aeroportuali. La politica del Gruppo mira a stipulare tutte le polizze assicurative ritenute necessarie per coprire gli eventuali rischi che potrebbero compromettere gli elementi delle immobilizzazioni materiali. Le immobilizzazioni materiali comprendono 6.943 milioni di euro (6.464 milioni di euro nel 2004), corrispondenti ad attivi reversibili in funzione delle concessioni ottenute, principalmente tramite investimenti in autostrade e, in misura più limitata, concessioni di parcheggi e impianti aeroportuali. Analogamente, la maggior parte degli edifici e di altre costruzioni è vincolata alle concessioni amministrative di vari enti pubblici che dovranno essere restituiti al termine della concessione.

[Pagina 105] NOTA 6_ AVVIAMENTO E ALTRI ATTIVI IMMATERIALI Le variazioni intervenute nelle principali partite che compongono questo conto sono i seguenti: Avviamento Concessioni

amministrative, brevetti, marchi

Applicativi informatici

Altri Totale

Al 1 gennaio 2005 Costo 769.019 94.724 36.393 67.954 968.090 Ammortamento accumulato e deprezzamento (deterioramento)

_ (26.018) (24.590) (25.054) (75.662)

Valore contabile netto 769.019 68.706 11.803 42.900 892.428 2005 Valore contabile all’apertura 769.019 68.706 11.803 42.900 892.428 Differenze per conversione di valuta 8.685 — — 1.404 10.089 Iscrizioni 206.355 5.245 2.647 13.035 227.282 Cancellazioni — (1.057) (820) (569) (2.446) Cessioni — — 2.237 (2.237) — Modifiche all’area di consolidamento 98.397 322.380 4 280.197 700.978 Ammortamenti — (19.486) (5.197) (15.045) (39.728) Perdite di valore — — — — — Recupero perdite di valore — — — — — Altri — 1.444 66 252 1.762 Valore contabile netto alla chiusura 1.082.456 377.232 10.740 319.937 1.790.365 Al 31 dicembre 2005 Costo 1.082.456 422.989 32.479 359.420 1.897.344 Ammortamento accumulato e deprezzamento (deterioramento)

__ (45.757) (21.739) (39.483) (106.979)

Valore contabile netto 1.082.456 377.232 10.740 319.937 1.790.365

[Pagina 106] Avviamento Concessioni

amministrative, brevetti, marchi

Applicativi informatici

Altri Totale

Al 1 gennaio 2004 Costo 767.265 48.508 34.046 81.301 931.120 Ammortamento accumulato e deprezzamento (deterioramento)

__ (19.966) (18.785) (23.311) (62.062)

Valore contabile netto 767.265 28.542 15.261 57.990 869.058 2004 Valore contabile all’apertura 767.265 28.542 15.261 57.990 869.058 Differenze per cambio di valuta — — — — — Inizio attività 1.899 3.484 3.276 248 8.907 Fine attività (145) (1.620) (577) (256) (2.598) Cessioni — 9.475 3 (9.478) — Modifiche all’area di consolidamento — 32.589 46 35 32.670 Ammortamenti — (4.644) (5.460) (4.348) (14.452) Perdite di valore — — — — — Recupero perdite di valore — — — — — Altri — 880 (746) (1.291) (1.157) Valore contabile netto alla chiusura 769.019 68.706 11.803 42.900 892.428 Al 31 dicembre 2004 Costo 769.019 94.724 36.393 67.954 968.090 Ammortamento accumulato e deprezzamento (deterioramento)

__ (26.018) (24.590) (25.054) (75.662)

Valore contabile netto 769.019 68.706 11.803 42.900 892.428

Le iscrizioni nell'esercizio corrispondenti all'avviamento riguardano principalmente l'acquisizione di TBI fino al raggiungimento del 100% della sua partecipazione realizzata all'inizio dell'esercizio 2005 (si veda nota 21) e alla conseguente cessione dell'avviamento imputato alla chiusura del 2004, data in cui si possedeva il 29% della stessa, percentuale imputata come plusvalenza della partecipazione sottoposta al metodo del patrimonio netto nel 2004 (98.397 migliaia di euro). Le incorporazioni dell'esercizio 2005 in seguito a modifiche apportate nell'area di consolidamento nel resto degli attivi immateriali corrispondono principalmente a TBI, che nell'esercizio 2005 è stata integrata globalmente (sottoposta al metodo del patrimonio netto nel 2004) come conseguenza dell'acquisizione del 100% del suo capitale. La voce "Altri" include principalmente gli attivi immateriali di ACDL/TBI (280 milioni di euro), che corrispondono prevalentemente a licenze per operare in determinati aeroporti, contabilizzate secondo il loro valore equo in occasione dell'acquisizione di ACDL/TBI intervenuta all'inizio dell'esercizio.

[Pagina 107] I dettagli relativi agli avviamenti delle controllate assegnati a ciascuna unità distinta generatrice di flussi di cassa identificate dalla Direzione del Gruppo, conformemente al rispettivo segmento di attività e alla concessione che ha dato origine allo stesso, sono i seguenti: 2005 2004 Società autostradali

iberpistas 362.615 362.615 aucat 178.447 178.447 Avasa 65.445 65.445 Altri 9.635 9.635

616.142 616.142 Parcheggi

saba 111.247 107.085 Telecomunicazioni

tradia 42.014 42.014 Società aeroportuali

ACDL/TBI 309.275 - Altri 3.778 3.778 313.053 3.778

Avviamento 1.082.456 769.019

Come indicato nella nota 3.b), la chiusura dell'esercizio viene valutata se uno degli avviamenti contabilizzati presenta perdite dovute a deterioramento in base al calcolo del valore d'uso della sua unità generatrice di flussi di cassa corrispondente. Il suddetto valore d'uso viene calcolato dal Gruppo sulla base delle valutazioni e delle proiezioni di entrate di flusso di cassa disponibili e, in questo caso, per i periodi stabiliti della concessione (si veda nota 26.c), le quali presentano alcuni incrementi coerenti con l'attività e l'esperienza passata. Tali proiezioni sono state aggiornate a un tasso di sconto risultante dall'aggiunta del premio di rischio assegnato dal mercato all'attività al costo del denaro a lungo termine. Come risultato della prova di deterioramento realizzata, risulta evidente che le varie unità generatrici di flussi di cassa, cui sono assegnati i vari avviamenti contabilizzati, consentono di recuperare il valore netto di ciascuno di quelli contabilizzati al 31 dicembre 2005; pertanto, non è necessario creare alcun accantonamento per deterioramento.

[Pagina 108] NOTA 7_ PARTECIPAZIONI IN CONSOCIATE L'andamento registrato da questa voce del bilancio consolidato è il seguente: 2005 2004 Al 1 gennaio 831.767 489.545 Ampliamenti e combinazioni di attività 29.466 265.578 Modifiche all’area di consolidamento (235.720) - Partecipazione in perdite/(utili) (1) 65.095 93.699 Differenze per conversione di valuta 3.637 3.231 Dividendi incassati (24.889) (20.286) Altri (9.018) - Al 31 dicembre 660.338 831.767 (1) La partecipazione nelle perdite o nell’utile è da intendersi dopo imposte e partecipazioni di minoranza di consociate. Le modifiche apportate nell'area di consolidamento dell'esercizio corrispondono principalmente ad ACDL/TBI (220.653 migliaia di euro), che nell'esercizio 2005 è stata consolidata mediante integrazione globale (sottoposta al metodo del patrimonio netto nel 2004) come conseguenza del conseguimento di una partecipazione del 100% del suo capitale (si veda nota 21). I dettagli relativi alle partecipazioni in consociate e/o consolidate sottoposte al metodo del patrimonio netto al 31 dicembre sono i seguenti: 2005 2004 Acesa Italia (Schemaventotto/Autostrade) 422.045 369.132 Trados 45 43.913 45.379 Alazor 43.590 (3.344) Aulesa 37.797 39.630 Cilsa 25.541 25.026 Elqui 17.990 19.603 Cira lsa 12.542 12.542 Coviandes 11.942 11.603 Autema 11.637 11.268 Túnel del Cadí 10.001 7.035 Aurea Limited 9.172 7.221 Arasur 6.475 2.209 Torre de Collserola 3.494 5.153 Iberpistas Chile 1.248 1.166

[Pagina 109] 2005 2004 Parcheggi Biocca 1.175 825 PTY 583 512 Gicsa 502 358 Cota 250 — La Mercedes 389 189 Centro Ippico 389 — serviabertis 184 19 Port Mobility 150 150 Adesal 3 3 Irasa (674) 6.353 ACDL/TBI — 220.653 Iberacesa — 32.269 Concema — 17.313 Proconex — 547 Autopista Central Gallega — (1.047) Partecipazioni in consociate 660.338 831.767 Si veda informazioni relative alle consociate nell'Allegato III. L'investimento del Gruppo in Schemaventotto, società holding controllata mediante una partecipazione del 13,3% attraverso la controllata Acesa Italia, la quale, a sua volta, partecipa per il 50,08% nella società italiana Autostrade, concessionaria di autostrade, viene considerato come associata, data la notevole influenza che il Gruppo esercita su tali società, principalmente attraverso gli accordi esistenti fra azionisti e la presenza nei Consigli di amministrazione delle stesse. Le azioni di Autostrade sono quotate alla Borsa di Milano. La quotazione alla chiusura dell'esercizio delle suddette azioni è pari a 20,26 euro; pertanto, il valore equo della partecipazione di abertis in Autostrade (6,68%) a tale data ammonta a 774 milioni di euro. Le partecipazioni in consociate al 31 dicembre 2005 includono avviamenti pari a 76.149 migliaia di euro (188.183 migliaia di euro nel 2004), che corrispondono principalmente a Trados (29.876 migliaia di euro), Autema (27.861 migliaia di euro) e Cilsa (12.116 migliaia di euro).

[Pagina 110] NOTA 8_ ATTIVI FINANZIARI DISPONIBILI PER LA VENDITA L'andamento di questa voce durante l'esercizio è stato il seguente: 2005 2004 Al 1 gennaio 414.726 360.786 Iscrizioni 1.038 5.715 Variazione degli accantonamenti per deterioramento — (7.665) Plusvalenze per rivalutazioni trasferite al patrimonio netto 24.600 55.890 Altri (1.459) — Al 31 dicembre 438.905 414.726 Gli attivi finanziari disponibili per la vendita al 31 dicembre 2005 corrispondono, principalmente, al valore della partecipazione nel capitale di Brisa per 429.600 migliaia di euro (405.000 migliaia di euro al 31 dicembre 2004). Le iscrizioni nell'esercizio corrispondono all'incremento della partecipazione in Xfera Móviles, che è passato all'8,70% del capitale sociale di questa società. L'investimento nella suddetta società è stato totalmente accantonato. Le rivalutazioni dell'esercizio corrispondono interamente alla società quotata Brisa. Le azioni possedute da abertis si sono rivalutate nel presente esercizio in 24.600 migliaia di euro (55.890 migliaia di euro in 2004).

[Pagina 111] NOTA 9_ STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI I dettagli relativi al valore equo degli strumenti finanziari derivati alla chiusura dell'esercizio sono i seguenti: 2005 2004 Attivi PASSIVI Attivi PASSIVI Variazioni dei tassi di interesse:

Coperture dei flussi di cassa 171 40.142 108 23.892 Coperture dell’equo valore 41.280 — 14.551 — Non qualificate come copertura — 14.385 209 46.330

Variazioni dei tassi di interesse e di cambio: Coperture dei flussi di cassa 6.408 28.811

Coperture dell’equo valore 19.918 — — — Non qualificate come copertura — — 120.000 —

Strumenti finanziari derivati 61.369 60.935 134.868 99.033 Variazioni dei tassi di interesse e di cambio:

Coperture dei flussi di cassa 171 46.550 108 23.840 Coperture dell’equo valore 61.198 — 14.111 28.811

Parte non corrente 61.369 46.550 14.219 52.651 Parte corrente __ 14.385 120.649 46.382 Il Gruppo ha stipulato strumenti finanziari derivati di tasso d'interesse (contratti di scambio su tassi d'interesse o swap) e contratti di scambio misti su tassi d'interesse e di cambio (cross currency swap), conformemente alla politica di gestione del rischio finanziario descritta nella nota 4. Inoltre, gli strumenti finanziari derivati esistenti al 31 dicembre 2005 si suddividono in base al tipo di contratto di scambio, con i suoi valori di riferimento e contrattuali, scadenze e valori equi:

[Pagina 112] Valore

teorico 2006 2007 2008 2009 2010 Seguenti Equo

valore Variazioni dei tassi di interesse: Coperture dei flussi di cassa 961.362 120.000 121.000 192.500 54.000 420.362 53.500 (39.971) Coperture dell’equo valore 1.090.000 300.000 150.000 — — — 640.000 41.280 Non qualificate come copertura 426.478 30.051 — 150.253 73.121 60.101 112.952 (14.385) 2.477.840 Variazioni dei tassi di interesse e di cambio:

Coperture dei flussi di cassa 682.882 — — — — — 682.882 (6.408) Coperture dell’equo valore 378.436 — — — — — 378.436 19.918 Non qualificate come copertura — — — — — — 1.061.318 a) Contratti di scambio su tassi d'interesse Il valore complessivo del capitale di riferimento dei contratti di scambio su interessi in essere al 31 dicembre 2005 è pari a 2.477.840 migliaia di euro (2.047.752 migliaia di euro nel 2004). Al 31 dicembre 2005, i tassi d'interesse fisso si attestano fra il 3,165 e il 5,73% e i principali tassi d'interesse variabile sono EURIBOR e LIBOR. b) Contratti di scambio misti su tassi d'interesse e su valuta estera La parte del debito finanziario del Gruppo espressa in euro (682.882 migliaia di euro) e trasformata in lira sterlina (e a tasso d'interesse variabile riferito al LIBOR) mediante contratti di scambio misti su tassi d'interesse e valuta estera è indicata come copertura dell'investimento netto in ACDL/TBI. Il valore equo di tali strumenti finanziari di copertura al 31 dicembre 2005 presenta un saldo attivo di 6.408 migliaia di euro. Inoltre, la controllata Abertis Finance ha stipulato strumenti finanziari derivati (contratti di scambio misti su tassi d'interesse e valuta estera) per un importo nominale di 371.463 migliaia di euro, attraverso i quali trasforma un'emissione di titoli a medio termine in dollari statunitensi e a tasso d'interesse fisso in un debito in euro e a tasso d'interesse variabile riferito all'EURIBOR (copertura del valore equo).

[Pagina 113] NOTA 10_ DEBITORI E ALTRI CONTI ESIGIBILI I dettagli relativi a questa voce alla chiusura dell'esercizio sono i seguenti: 2005 2004 Debitori commerciali 148.266 118.307 Accantonamenti per insolvenze (perdite di valore) (9.117) (7.781) Debitori commerciali - netto 139.149 110.526 Conti esigibili – parti vincolate 449 6.443 Prestiti concessi – parti vincolate — 27.630 Debitori per compensazione Pubblica Amministrazione 141.764 116.882 Attivi per imposte correnti 17.680 21.689 Altri conti esigibili 110.491 31.421 Debitori e altri conti esigibili 409.533 314.591 Debitori e altri conti esigibili non correnti Prestiti concessi – parti vincolate — 13.274 Altri conti esigibili 29.896 5.662 Debitori e altri conti esigibili non correnti 29.896 18.936 Debitori e altri conti esigibili correnti 379.637 295.655 La voce "Debitori per compensazione Pubblica Amministrazione" include gli importi non ancora incassati delle amministrazioni concedenti in virtù di vari accordi raggiunti (sconti tariffari, gratuità e altro). Questi saldi passivi maturano interessi a favore del Gruppo alla data di scadenza convenuta. I saldi passivi vengono imputati al valore nominale, in quanto non esistono differenze significative rispetto al valore equo degli stessi. NOTA 11_ CONTANTI ED EQUIVALENTI La composizione del saldo di cassa e altri attivi equivalenti al 31 dicembre è la seguente: 2005 2004 Cassa e banche 42.728 23.537 Depositi in istituti di credito a meno di 3 mesi 45.864 — Contanti ed equivalenti 88.592 23.537

[Pagina 114] NOTA 12_ PATRIMONIO NETTO L'andamento del patrimonio netto consolidato dell'esercizio è il seguente: Riserve (b) Capitale (a) Riserve

copertura Investimenti disponibili per la vendita

Differenze per conversione di valuta

Totale Profitti non ripartiti e altre riserve (c)

Partecipazioni di minoranza

Patrimonio netto

Al 1 gennaio 2005 2.234.134 (3.997) 99.136 (23.627) 71.512 556.133 42.473 2.904.252 Proventi (oneri) portati al patrimonio:

Attivi finanziari disponibili per la vendita

— — 24.600 — 24.600 — — 24.600

Coperture dei flussi di cassa — 464 — — 464 — — 464 Differenze per conversione di valuta

— — — 20.807 20.807 — 2.287 23.094

Perdite e profitti attuariali — — — — — (5.442) (501) (5.943) Altri — — — — — (1.916) 1.859 (57) Utile dell’esercizio — — — — — 511.233 3.635 514.868 Dividendo complementare 2004 — — — — — (137.870) (137.870) Acconto sul dividendo 2005 — — — — — (144.764) — (144.764) Modifiche all’area di consolidamento

— — — — — (4.426) 26.392 21.966

Azioni proprie (164.477) — — — — — — (164.477) Aumento di capitale 82.722 — — — — (82.722) — — Al 31 dicembre 2005 2.152.379 (3.533) 123.736 (2.820) 117.383 690.226 76.145 3.036.133

Nota: i ricavi e i costi imputati al patrimonio netto sono da intendersi al netto delle imposte.

[Pagina 115] Riserve (b) Capitale (a) Riserve

copertura Investimenti disponibili per la vendita

Differenze per conversione di valuta

Totale Profitti non ripartiti e altre riserve (c)

Parteciopazioni di minoranza

Patrimonio netto

Al 1 gennaio 2004 2.155.351 — 43.246 — 43.246 372.822 19.325 2.590.744 Proventi (oneri) portati al patrimonio:

Attivi finanziari disponibili per la vendita

— — 55.890 — 55.890 — 55.890

Coperture dei flussi di cassa — (3.997) — — (3.997) — — (3.997) Differenze per conversione di valuta

— — — (23.627) (23.627) — — (23.627)

Perdite e guadagni attuariali — — — — — — — — Altri — — — — — 16.740 (1.971) 14.769 Utile dell’esercizio — — — — — 488.768 2.908 491.676 Dividendo complementare 2003 — — — — — (117.125) (117.125) Acconto sul dividendo 2004 — — — — — (126.289) __ (126.289) Modifiche all’area di consolidamento

— — — — — __ 22.211 22.211

Aumento di capitale 78.783 — — — — (78.783) __ __ Al 31 dicembre 2004 2.234.134 (3.997) 99.136 (23.627) 71.512 556.133 42.473 2.904.252 Nota: i ricavi e i costi imputati al patrimonio netto sono da intendersi al netto delle imposte.

[Pagina 116] a) Capitale L'importo e l'andamento della voce "Capitale" dell'esercizio è stato il seguente: Capitale sociale Premio di emissione Azioni proprie Totale Al 1 gennaio 2005 1.654.444 579.690 — 2.234.134 Variazione netta delle azioni proprie — — (164.477) (164.477) Incrementi 82.722 — — 82.722 Al 31 dicembre 2005 1.737.166 579.690 (164.477) 2.152.379 Al 1 gennaio 2004 1.575.661 579.690 — 2.155.351 Variazione netta delle azioni proprie — — — — Incrementi 78.783 — — 78.783 Al 31 dicembre 2004 1.654.444 579.690 — 2.234.134 Al 31 dicembre 2005, il capitale sociale di abertis è costituito da 579.055.443 azioni rappresentate in titoli scritturali del valore nominale di 3 euro ciascuna, interamente sottoscritte e liberate, di cui 542.019.077 sono azioni di classe A e 37.036.366 sono azioni al portatore privilegiate di classe B, accompagnate dagli stessi diritti delle azioni ordinarie e che, in aggiunta, daranno diritto a un dividendo privilegiato che sarà pagato ai titolari di tali azioni nel 2007 in un'unica soluzione. L'importo massimo del dividendo privilegiato corrispondente a ciascuna azione privilegiata sarà determinato dalla differenza esistente fra 14,87 euro per azione e il valore medio ponderato di quotazione delle azioni ordinarie di abertis nel trimestre precedente alla data di scadenza, rettificato dell'effetto degli aumenti di capitale liberati, con un limite massimo di 4,25 euro per azione. Pertanto, se il valore medio ponderato di quotazione nel trimestre precedente alla data di scadenza (2007) fosse uguale o superiore a 14,87 euro per azione, non verrebbe pagato alcun dividendo preferenziale. Alla chiusura dell'esercizio 2005, la quotazione delle azioni ammontava a 21,82 euro per azione. In data 12 aprile 2005, la l'Assemblea Generale degli Azionisti di abertis ha approvato un aumento di capitale liberato, a carico del Conto di Riserva di Rivalutazione Decreto-Legge Reale 7/1996 del 7 giugno, nella misura di un'azione per ogni 20 vecchie azioni, per un importo pari a 82.722 migliaia di euro, in quanto l'andamento registrato dal numero di azioni di abertis durante l'esercizio è stato il seguente: Numero di azioni ordinarie 2005 2004 Al 1 gennaio 551.481.375 525.220.358 Aumento di capitale liberato 27.574.068 26.261.017 Al 31 dicembre 579.055.443 551.481.375

[Pagina 117] Dato che le azioni di abertis sono al portatore, non si conosce con esattezza la partecipazione degli azionisti nel capitale sociale. Ciò nonostante e alla luce delle informazioni disponibili, in data 31 dicembre 2005 le partecipazioni più significative sono le seguenti: ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. 24,83% Caja de Ahorros y Pensiones de Barcelona ("la Caixa") (1) 23,28% Caixa d'Estalvis de Catalunya 5,69% Sitreba, S.L. 5,50% 59,30%

(1) Caixa Barcelona Seguros de Vida, società anonima di assicurazioni e riassicurazioni (11,66%), VidaCaixa, società anonima di assicurazioni e riassicurazioni (0,50%), investimenti Autopistas, S.L. (7,75%) e CaixaHolding, S.A., società unipersonale (3,35%). Tutte le azioni di abertis sono quotate ufficialmente alle borse di Barcellona, Bilbao, Madrid e Valencia, e sono negoziate attraverso il sistema di interconnessione borsistico spagnolo. Le azioni ordinarie di classe A vengono negoziate nella modalità di negoziazione generale (mercato continuo) e sono incluse nell'indice IBEX 35, mentre le azioni privilegiate di classe B sono negoziate con la modalità di determinazione di prezzi unici (fixing). L'Assemblea Generale degli Azionisti dell'8 aprile 2003 ha attribuito al Consiglio di amministrazione la facoltà di aumentare, in una o più volte, il capitale sociale mediante conferimenti in denaro, fino all'importo massimo di 518.445 migliaia di euro ed entro un termine che scadrà l'8 aprile 2008. La delega si applica in ogni sua parte. In virtù delle autorizzazioni concesse dall'Assemblea Generale degli Azionisti, durante l'esercizio 2005 abertis ha realizzato vari acquisti e vendite di azioni proprie. L'andamento registrato nel portafoglio di azioni proprie durante l'esercizio 2005 è stato il seguente: Numero Valore nominale Prezzo di acquisto Al 1 gennaio 2005 — — — Acquisiti 8.685.832 26.057 185.877 Vendite (1.000.000) (3.000) (21.400) Al 31 dicembre 2005 7.685.832 23.057 164.477 In data 16 dicembre 2005, abertis ha acquistato 8.685.832 azioni proprie a un prezzo unitario di 21,40 euro, di cui 1.000.000 cedute in data 22 dicembre 2005 a un prezzo unitario di 21,75 euro. Pertanto, al 31 dicembre 2005 abertis possiede 7.685.832 azioni proprie. Conformemente alla normativa commerciale vigente, abertis ha già costituito la riserva indisponibile corrispondente, che dovrà essere mantenuta fintantoché le azioni non saranno cedute o ammortizzate.

[Pagina 118] b) Riserve i) Riserva per operazioni di copertura Corrisponde alla riserva creata dalla parte effettiva di variazioni del valore equo degli strumenti finanziari derivati, determinati e qualificati come copertura di flussi di cassa. ii) Investimenti disponibili per la vendita Corrisponde alle perdite e ai profitti non realizzati risultanti dalle variazioni del valore equo degli attivi finanziari classificati come disponibili per la vendita. L'incremento dell'esercizio corrisponde alla rivalutazione delle azioni della società Brisa (si veda nota 8). iii) Differenze per conversione La ripartizione di questa voce al 31 dicembre è la seguente: 2005 2004 Gruppo (8.201) (19.789) Consociate 5.381 (3.838) (2.820) (23.627) c) Profitti non ripartiti e altre riserve La ripartizione e l'andamento di questa voce al 31 dicembre è la seguente: 1 gennaio

2005 Perdite e profitti attuariali

Distribuzione risultato

Risultato Acconto sul dividendo

Modifiche all’area di consolidamento

Aumento di capitale

Altri 31 dicembre 2005

31 dicembre 2005

Riserva per rivalutazione Real Decreto 7/1996, del 7 giugno

400.712 — — — — — (82.722) — 317.990

Riserva legale

191.570 — 36.108 — — — — — 227.678

Profitti non ripartiti (senza risultato)

(398.628) (5.442) 188.501 — — (4.426) — (1.916) (221.911)

Risultato 488.768 — (488.768) 511.233 — — — — 511.233 Acconto sul dividendo

(126.289) — 126.289 — (144.764) — — — (144.764)

Riserve 556.133 (5.442) (137.870) 511.233 (144.764) (4.426) (82.722) (1.916) 690.226

[Pagina 119]

1 gennaio 2004

Perdite e profitti attuariali

Distribuzione risultato

Risultato Acconto sul dividendo

Modifiche all’area di consolidamento

Aumento di capitale

Altri 31 dicembre 2004

31 dicembre 2004

Riserva per rivalutazione Real Decreto 7/1996, del 7 giugno

479.495 — — — — — (78.783) — 400.712

Riserva legale

158.668 — 32.902 — — — — — 191.570

Profitti non ripartiti (senza risultato)

(487.783) — 72.415 — — — — 16.740 (398.628)

Risultato 342.717 — (342.717) 488.768 — — — — 488.768 Acconto sul dividendo

(120.275) — 120.275 — (126.289) — — — (126.289)

Riserve 372.822 — (117.125) 488.768 (126.289) — (78.783) 16.740 556.133 In data 12 aprile 2005, l'Assemblea Generale degli Azionisti di abertis ha deliberato il pagamento di un dividendo supplementare dell'esercizio 2004 di 0,25 euro lordi per azione, pari a 137.870 migliaia di euro. i) Riserva di Rivalutazione Decreto-Legge Reale 7/1996 del 7 giugno Questa riserva risulta dall'attualizzazione del bilancio disciplinata dall'articolo 5 del citato Decreto-Legge Reale, di cui si sono avvalse alcune società del Gruppo. Essendo trascorso il termine di tre anni dalla data di chiusura del bilancio in cui figurano le operazioni di attualizzazione senza che l'Amministrazione Tributaria abbia effettuato alcun accertamento, le operazioni di attualizzazione possono considerarsi conformi e il saldo del conto accettato dall'Autorità di controllo fiscale; pertanto, il summenzionato saldo può essere destinato a: • Eliminare i risultati contabili negativi. • Aumentare il capitale sociale. • Riserve disponibili, dopo che saranno trascorsi dieci anni a partire dalla data del bilancio in cui sono state riportate le operazioni di attualizzazione. Il saldo di questo conto non potrà essere distribuito, direttamente o indirettamente, a meno che non sia stata realizzata la plusvalenza, fermo restando che ciò si verifica quando gli elementi attualizzati sono stati ammortizzati contabilmente oppure sono stati trasmessi o cancellati dai libri contabili. In considerazione dell'Apporto del Ramo di Attività alla società in partecipazione acesa realizzato nel 2002, la condizione di realizzazione della plusvalenza può considerarsi soddisfatta quando la società acquirente degli elementi attualizzati integranti del nuovo ramo di attività ammortizza contabilmente tali elementi o li trasmette o li cancella dai libri contabili.

[Pagina 120] ii) Riserva legale Conformemente al testo modificato della Legge sulle Società Anonime, un importo pari al 10% dell'utile di esercizio deve essere destinato alla riserva legale affinché quest'ultima raggiunga almeno il 20% del capitale. La riserva legale non può essere distribuita agli azionisti, tranne in caso di liquidazione della Società. La riserva legale potrà essere utilizzata per aumenti di capitale nella parte del suo saldo che superi il 10% del capitale aumentato. Tranne per le finalità precedentemente indicate e fintantoché non supera il 20% del capitale sociale, questa riserva potrà essere destinata solo alla compensazione di perdite, purché non esistano altre riserve disponibili sufficienti a tal fine. iii) Risultati dell'esercizio L'apporto di ogni società inclusa nell'area di consolidamento ai risultati consolidati, con indicazione della parte corrispondente agli interessi minoritari, è il seguente: Risultato consolidato Risultato attribuito a interessi

minoritari Risultato consolidato attribuibile

alla controllante acesa 213.612 — 213.612 aumar 145.362 — 145.362 iberpistas 41.612 — 41.612 aucat 27.508 — 27.508 saba 16.094 (196) 15.898 Acesa SGPS 16.046 — 16.046 Avasa 12.626 — 12.626 retevisión 8.386 — 8.386 Codad 8.009 (1.201) 6.808 GCO 6.077 (3.124) 2.953 tradia 2.245 — 2.245 Areamed 1.097 — 1.097 Parc Logístic Zona Franca 943 — 943 Alella 172 — 172 Abertis Finance BV 165 — 165 Sevisur (330) 132 (198) abertis logística (354) — (354) abertis aeropuertos (507) — (507) castellana (2.507) — (2.507) abertis telecom (3.411) — (3.411) ACDL/TBI (7.541) 754 (6.787) abertis (35.531) — (35.531) Gruppo 449.773 (3.635) 446.138

[Pagina 121] Risultato consolidato Risultato attribuito a

partecipazioni di minoranza Risultato consolidato attribuibile

alla controllante Acesa Italia 70.000 — 70.000 Coviandes 5.654 — 5.654 Trados 45 3.255 — 3.255 Autema 2.295 — 2.295 Túnel del Cadí 2.185 — 2.185 Elqui 989 — 989 PTY 574 — 574 Cilsa 433 — 433 Gicsa 264 — 264 Aurea Ltd 243 — 243 serviabertis 165 — 165 Torre de Collserola 113 — 113 Iberpistas Chile 88 — 88 Arasur (174) — (174) Participate Saba (557) — (557) Aulesa (1.744) — (1.744) Irasa (7.077) — (7.077) Alazor (11.611) — (11.611) Società sottoposte al metodo del patrimonio netto

65.095 — 65.095

Risultato dell’esercizio 514.868 (3.635) 511.233 d) Acconto sul dividendo e proposta di dividendi La determinazione della distribuzione di dividendi viene effettuata in base ai bilanci individuali di Abertis Infraestructuras, S.A., e nell'ambito della normativa commerciale vigente in Spagna. I dividendi da distribuire agli azionisti sono imputati al passivo nel bilancio consolidato nel momento in cui i dividendi vengono approvati dall'Assemblea Generale degli Azionisti (o dal Consiglio di amministrazione, in caso di acconti su dividendi) fino al pagamento. Nel corso dell'esercizio 2005 si è proceduto alla distribuzione di un acconto su dividendo pari a 144.764 migliaia di euro, pari a 0,25 euro lordi per ciascuna azione che compone il capitale sociale di Abertis Infraestructuras, S.A.. Sottolineando l'esistenza di un utile sufficiente nel periodo che consentiva la distribuzione dell'acconto su dividendo e giustificando l'esistenza di liquidità per poter effettuare il pagamento, lo stato contabile di previsione formulato da Abertis Infraestructuras, S.A., conformemente ai requisiti di legge, è stato il seguente:

[Pagina 122] Utile netto dal 1 gennaio al 31 agosto 2005 173.793 Da dedurre:

Riserva legale (17.379) Importo massimo da distribuire 156.414 Importo proposto e distribuito 144.764 Liquidità disponibile prima del pagamento 1.011.226 Importo lordo dell’acconto sul dividendo (144.764) Liquidità disponibile dopo il pagamento 866.462 Analogamente, gli amministratori di Abertis Infraestructuras, S.A. sottoporranno all'approvazione dell'Assemblea Generale degli Azionisti la seguente proposta di distribuzione dei risultati dell'esercizio 2005 di abertis: Base di ripartizione 387.551 Distribuzione: Dividendi 289.528

Riserva legale 38.755 Riserve volontarie 59.268

387.551 Qualora abertis possedesse azioni proprie alla data di distruzione del dividendo, tali azioni non daranno diritto a dividendo supplementare e l'importo corrispondente sarà applicato a riserve volontarie. e) Utile per azione Come indicato di seguito, l'utile per azione di base si calcola dividendo l'utile netto dell'esercizio attribuibile agli azionisti di abertis per il numero medio ponderato di azioni in circolazione durante l'esercizio, escluso il numero medio di azioni proprie in possesso del Gruppo.

[Pagina 123] 2005 2004 Utile netto attribuibile agli azionisti 511.233 488.768 Media ponderata delle azioni ordinarie in circolazione (in migliaia) 565.125 539.250 Utile per azione base (in € per azione) 0.905 0.906 Utile per azione diluito (in € per azione) 0.905 0.906 L'incremento del numero medio ponderato di azioni ordinarie è dovuto all'aumento di capitale liberato nella misura di un'azione per ogni 20 vecchie azioni, approvato dall'Assemblea Generale degli Azionisti del 12 aprile 2005. Nel corso dell'esercizio, abertis non ha realizzato alcun tipo di operazione che possa rendere l'utile per azione di base diverso dall'utile diluito (l'utile ottenuto includendo nel calcolo precedentemente descritto l'effetto di considerare le azioni potenziali eventualmente esistenti, quali opzioni e obbligazioni convertibili, come azioni ordinarie di abertis). NOTA 13_DEBITI FINAZIARI La composizione del debito finanziario è la seguente: 2005 2004 Non corrente Prestiti da istituti di credito 988.867 1.405.439 Obbligazioni e altri prestiti 2.238.456 1.395.858 Debito finanziario non corrente 3.227.323 2.801.297 Corrente Prestiti da istituti di credito 1.014.917 492.960 Debiti verso società sottoposte al metodo del patrimonio netto

3.114 17.891

Obbligazioni e altri prestiti 10.773 178.050 1.028.804 688.901 Interessi di obbligazioni e prestiti 60.392 32.923 Debito finanziario corrente 1.089.196 721.824 Debito finanziario 4.316.519 3.523.121

[Pagina 124] La scadenza del debito finanziario non corrente è il seguente: 2005 2004 Da 1 a 2 anni 211.261 261.710 Da 2 a 5 anni 336.398 618.362 Più di 5 anni 2.679.664 1.921.225 Debito finanziario non corrente 3.227.323 2.801.297 Il tasso d'interesse medio ponderato nell'esercizio 2005 delle emissioni di obbligazioni e debiti con istituti di credito è stato approssimativamente del 3,8%, in quanto non si sono verificate oscillazioni significative fra le valute. L'importo contabile e il valore equo del debito finanziario non corrente alla chiusura dell'esercizio è il seguente: 2005 2004 Valore contabile Equo valore Valore contabile Equo valore Prestiti da istituti di credito 988.867 988.867 1.405.439 1.405.439 Obbligazioni 2.238.456 2.268.542 1.395.858 1.443.802 Debito finanziario non corrente 3.227.323 3.257.409 2.801.297 2.849.241 L'importo contabile del debito finanziario corrente si avvicina al suo valore equo. Il debito finanziario (senza considerare gli scambi di valute menzionati nella nota 9) del Gruppo è espresso nelle seguente valute: 2005 2004 Euro 3.060.437 2.747.170 Dollari USA 889.433 534.538 Sterline 230.422 204.224 Altre valute 136.227 37.189 Debito finanziario 4.316.519 3.523.121

[Pagina 125] Il Gruppo dispone delle seguenti linee di credito inutilizzate: 2005 2004 Tasso variabile: Scadenza a meno di 1 anno 2.010.278 40.347 Scadenza a più di 1 anno 86.750 4.412 2.097.028 44.759 Tasso fisso: Scadenza a meno di 1 anno 6.062 516 Scadenza a più di 1 anno — 29.289 6.062 29.805 Linee di credito non utilizzate 2.103.090 74.564 Il saldo inutilizzato di linee di credito corrisponde principalmente a una polizza di credito stipulata alla chiusura dell'esercizio in relazione all'acquisizione della società concessionaria Société des Autoroutes du Nord et de l’Est de la France (Sanef) realizzata all'inizio dell'esercizio 2006 (si veda nota 27). NOTA 14_RATEI ATTIVI L'andamento registrato nell'esercizio è stato il seguente: Sovvenzioni di capitale Altri ratei attivi Totale Al 1 gennaio 2005 31.163 56.139 87.302 Modifiche all’area di consolidamento

888 5.329 6.217

Iscrizioni 4.472 146 4.618 Cancellazioni (4.953) (6.880) (11.833) Differenze per conversione di valuta

— (208) (208)

Al 31 dicembre 2005 31.570 54.526 86.096 Al 1 gennaio 2004 35.506 58.239 93.745 Iscrizioni 1.684 342 2.026 Cancellazioni (6.027) (2.442) (8.469) Differenze per conversione di valuta

— — —

Al 31 dicembre 2004 31.163 56.139 87.302

[Pagina 126] In linea di principio, i contributi in capitale corrispondono a retevisión e sono stati concessi dal Fondo Europeo di Sviluppo Regionale (FESR). Questi contributi sono contabilizzati nel momento in cui vengono soddisfatti i requisiti ai fini del loro incasso e vengono imputati ai risultati secondo il metodo lineare in base alla vita utile dell'attivo finanziato. Al 31 dicembre 2005, la voce "Altri ratei attivi" include principalmente: • Compensazione a aumar da parte dell'Amministrazione per le opere realizzate a Sagunto, per 18.248 migliaia di euro (19.277 migliaia di euro nel 2004). La compensazione viene imputata ai risultati per l'intera durata della concessione (fino al 2019). • Ricavi derivanti dalla cessione dell'utilizzo di attivi (parcheggi di saba e canalizzazioni di fibre ottiche di acesa) imputabili a risultati secondo il metodo lineare per l'intera durata della concessione degli attivi soggetti a recupero. Alla chiusura dell'esercizio, il saldo in sospeso che deve essere trasferito nel conto economico ammonta rispettivamente a 13.324 migliaia di euro e 8.001 migliaia di euro (13.871 migliaia di euro e 10.603 migliaia di euro nel 2004). NOTA 15_DEBITI VERSO FORNITORI ED EFFETTI PASSIVI La composizione di questa voce al 31 dicembre la seguente: 2005 2004 Creditori commerciali da pagare 203.114 148.174 Debiti verso parti vincolate 33.629 22.074 Remunerazioni da pagare 16.443 14.971 Altri effetti passivi 9.101 7.263 Debiti verso fornitori e altri effetti passivi 262.287 192.482 NOTA 16_IMPOSTA SULL'UTILE a) Informazioni di carattere fiscale All'interno del Gruppo, abertis è soggetta a un regime di consolidamento fiscale come società controllante del gruppo fiscale, che possiede, come società controllate, quelle società in cui partecipa con almeno il 75% e con residenza fiscale in Spagna. Peraltro, le società con residenza fiscale nel Regno Unito versano congiuntamente l'imposta sull'utile applicata su quel territorio. Il resto delle società incluse nell'area di consolidamento è tassato individualmente.

[Pagina 127] In linea generale, le società con residenza fiscale in Spagna appartenenti al Gruppo lasciano aperti a eventuali controlli fiscali gli ultimi 4 anni per ciascuna imposta cui sono soggette. In tal senso, abertis ha redatto verbali di controllo per le verifiche effettuate dal 1990 al 1993, per l'imposta sulle società e per l'imposta sul reddito delle persone fisiche, e per l'anno 2000 e 2001 per l'imposta sulle società, in generale per le società tassate in base al regime di consolidamento fiscale. Tutti i verbali sono firmati in modo non conforme, sono stati contestati e sono ancora pendenti presso gli organi giurisdizionali competenti. L'impatto che potrebbe risultare da queste e altre controversie tributarie esistenti relative al patrimonio delle varie società del Gruppo interessate è stato debitamente accantonato. Inoltre, per evitare eventuali differenze interpretative della normativa fiscale applicabile ad alcune operazioni, potrebbero risultare passivi fiscali di natura contingente difficilmente quantificabili. In ogni caso, le conseguenze che ne potrebbero derivare non dovrebbero compromettere in maniera significativa il presente bilancio consolidato. b) Oneri d'imposta sugli utili L'aliquota generale dell'imposta sulle società vigente in Spagna è del 35%. La conciliazione della differenza esistente fra il risultato contabile ante imposte con la base imponibile dell'imposta sulle società di ciascuna controllata è esposta nella memoria di ciascuna di esse, in quanto la conciliazione degli oneri d'imposta teorica con gli oneri d'imposta contabilizzata è la seguente: 2005 2004 Utile prima delle imposte 738.506 686.192 Imposta teorica (35%) 258.477 240.167 Proventi non imponibili (28.473) (8.882) Oneri non deducibili ai fini fiscali 21.771 23.018 Utilizzo di perdite e crediti fiscali (20.771) (8.014) Altri effetti impositivi (7.366) (51.773) Onere d’imposta 223.638 194.516

[Pagina 128] Le componenti principali dell'onere d'imposta sulle società dell'esercizio sono le seguenti: 2005 2004 Imposta corrente 210.533 188.140 Imposte differite 6.930 6.376 Altri 6.175 — Onere d’imposta 223.638 194.516 L'onere d'imposta imputato al conto economico del 2005 include un importo netto supplementare di 6.175 migliaia di euro, che corrispondono a imposte versate all'estero dalle società del Gruppo simili all'imposta sulle società e a rettifiche nel calcolo delle spese maturate nell'esercizio 2004 dopo la presentazione delle relative dichiarazioni definitive. c) Imposte differite Il saldo degli attivi e passivi differiti imputati, così come il loro andamento durante l'esercizio, è stato il seguente: 2005 2004 Imposte differite

attive Imposte differite

passive Imposte differite

attive Imposte differite

passive Al 1 gennaio 408.322 (31.606) 408.197 (27.257) Addebito/(accredito) sul conto economico (1.213) (5.717) (2.027) (4.349) Addebito/(accredito) per incorporazione nell’area di consolidamento

__ (241.443) __ __

Addebito/(accredito) sul patrimonio netto 106 1.967 2.152 __ Al 31 gennaio 407.215 (276.799) 408.322 (31.606) I saldi delle imposte differite contabilizzate nel bilancio sono i seguenti: Non corrente Corrente Totale Non corrente Corrente Totale Imposte differite attive 391.033 16.182 407.215 403.428 4.894 408.322 Imposte differite passive (264.986) (11.813) (276.799) (31.267) (339) (31.606) Netto imposte differite 126.047 4.369 130.416 372.161 4.555 376.716

[Pagina 129] Le incorporazioni di passivi differiti per modifiche apportate nell'area di consolidamento corrispondono a TBI (si veda nota 21) e riflettono principalmente l'effetto dell'imposizione conformemente al suo valore equo degli attivi e passivi netti acquisiti nella combinazione di attività. Le imposte differite attive imputate alla chiusura dell'esercizio 2005 corrispondono principalmente agli effetti impositivi degli adeguamenti IFRS realizzati dalle controllate relativi al recupero degli oneri finanziari e al fondo reversibile contabilizzato in base ai principi del Piano Contabile Generale spagnolo. Le imposte differite correnti sono imputate alla voce "Passivi per imposte correnti", che includono, inoltre, il debito netto con gli enti pubblici relativo alle varie imposte cui sono soggette le società del Gruppo. La ricuperabilità delle imposte differite attive viene valutata nel momento in cui esse sono generate secondo l'andamento dei risultati delle società previsti nei rispettivi piani commerciali. In tal senso, le perdite fiscali in sospeso applicabili al 31 dicembre 2005 ammontano a 140.331 migliaia di euro (161.102 migliaia di euro nell'esercizio 2004), con termini di scadenza compresi prevalentemente fra il 2006 e il 2018. Di tali perdite fiscali, un importo pari a 38.835 migliaia di euro sarà incluso fra le imposte attive differite. NOTA 17_OBBLIGAZIONI PER PRESTAZIONI A DIPENDENTI Fra le obbligazioni con i suoi dipendenti, abertis, abertis logística, acesa, aucat, saba e retevisión mantengono impegni in materia di pensioni in regime di contribuzione definita con i loro dipendenti, in quanto sono promotori di piani di pensionamento aziendali. Peraltro, varie società del gruppo di livello nazionale mantengono impegni previdenziali, in regime di contribuzione e/o prestazione definita, gestiti attraverso polizze assicurative, così come stabilisce la normativa che disciplina l'esternalizzazione degli impegni previdenziali. A livello internazionale, questi impegni sono gestiti mediante entità distinte, tranne in quei paesi in cui la legislazione consente il mantenimento di fondi interni. Congiuntamente agli obblighi precedenti, nel passivo di bilancio corrispondente a questa voce viene incluso un importo pari a 4.909 migliaia di euro relativo alla valorizzazione degli impegni di retevisión con i suoi dipendenti in ragione di certi obblighi a lungo termine legati all'anzianità dei dipendenti dell'azienda. Le informazioni di carattere economico-attuariale del passivo esistente relative agli impegni previdenziali delle varie società del Gruppo con i loro dipendenti sono le seguenti:

[Pagina 130] a) Impegni in regime di contribuzione definita L'importo imputato nell'esercizio come spese per il personale sul conto economico dell'esercizio derivante dagli impegni in regime di contribuzione definita ammonta a 3.459 migliaia di euro (2.483 migliaia di euro nell'esercizio 2004). b) Impegni in regime di prestazione definita Fatta eccezione per quei paesi in cui la legislazione consente il mantenimento di fondi interni, gli impegni previdenziali vengono coperti mediante polizze assicurative o entità distinte, conformemente alla normativa vigente in ciascun paese, e vengono esternalizzati fuori bilancio. Ciò nonostante, questa voce comprende gli strumenti di copertura (obbligazioni e attivi interessati), nei quali si mantiene l'obbligo legale o implicito di rispondere delle prestazioni convenute. In relazione agli impegni di prestazione definita con le varie società del Gruppo con i loro dipendenti, la conciliazione fra i saldi iniziali e finali del valore attuariale di tali obbligazioni è la seguente: 2005 2004 Al 1 gennaio 14.454 12.433 Incorporazioni nell’area di consolidamento (*) 96.295 — Nuovi impegni 92 — Costo dei servizi dell’esercizio 5.358 1.319 Costo degli interessi 6.230 546 Perdite/(profitti) attuariali 15.557 807 Pagamenti di oneri sociali (2.357) (651) Differenze per cambio di valuta 3.190 — Al 31 dicembre 138.819 14.454 (*) Corrispondono alla società ACDL/ TBI

[Pagina 131] La conciliazione fra i saldi iniziali e finali del valore equo attuariale degli attivi relativi a queste obbligazioni è la seguente: 2005 2004 Al 1 gennaio 13.412 11.081 Incorporazioni nell’area di consolidamento (*) 75.365 — Nuovi impegni 5 — Rendimento teorico degli attivi 6.061 455 (Perdite)/profitti attuariali 9.614 558 Quota del promotore 6.855 1.969 Pagamenti di oneri sociali (2.357) (651) Spese (49) — Differenze per cambio di valuta 2.334 — Al 31 dicembre 111.240 13.412 (*) Corrispondono alla società ACDL/ TBI Fra gli attivi interessati legati a polizze assicurative, un importo di 15.616 migliaia di euro viene realizzato con società di riferimento. L'andamento annuale nel passivo imputato in bilancio è stato il seguente: 2005 2004 Al 1 gennaio 1.042 1.352 Incorporazioni nell’area di consolidamento (*) 20.930 — Incrementi con addebito a: Conto economico 5.663 1.659 Patrimonio netto 5.943 — Quota del promotore (6.855) (1.969) Differenze per cambio di valuta 856 — Al 31 dicembre 27.579 1.042 (*) Corrispondono alla società ACDL/ TBI

[Pagina 132] Il tasso di rendimento generale previsto degli attivi è stato determinato nel modo seguente: • Per gli impegni di società spagnole, attraverso il proprio tasso di sconto utilizzato nella determinazione dell'obbligazione. • Per gli impegni di imprese straniere, a partire dalle aspettative del mercato mediante rendimenti di attivi con caratteristiche simili (monetario, rendita fissa o rendita variabile) per l'intera durata delle obbligazioni relative agli attivi interessati. Le principali ipotesi attuariali utilizzate alla data del bilancio sono le seguenti: 2005 2004 Tasso di sconto (variabile a seconda del tipo di impegno e del Paese) 2,88% - 4,85% 3,92% Tasso di aumento salariale (variabile a seconda del tipo di impegno e del Paese) 3%-4% 3% annuo Oneri previdenziali in Spagna: Tabelle di mortalità e invalidità PERMF200p InvAbs_SS90 PERMF200p InvAbs_SS90 NOTA 18_ACCANTONAMENTI E ALTRI PASSIVI La composizione del saldo di accantonamenti e altri passivi è la seguente: 2005 2004 Accantonamenti 70.246 59.090 Altri creditori 108.569 69.742 Accantonamenti e altri passivi 178.815 128.832 La ripartizione e l'andamento degli accantonamenti sono i seguenti: 2005 2004 Al 1 gennaio 59.090 63.435 Incorporazioni nell’area di consolidamento (*) 13.031 — Addebito sul conto economico consolidato 17.014 6.554 Importi non annotati né recuperati (5.024) (3.846) Annotazioni dell’esercizio (13.910) (7.053) Differenze per cambio di valuta 45 — Al 31 dicembre 70.246 59.090 (*) Corrispondono alla società ACDL/ TBI

[Pagina 133] Gli accantonamenti al 31 dicembre 2005 includono un accantonamento per imposte pari a un importo di 5.418 migliaia di euro (11.402 migliaia di euro nel 2004) corrispondente, principalmente, a liquidazioni di imposte su beni immobili rivendicate da certi comuni e oggetto di ricorso giudiziale. Inoltre è incluso l'accantonamento per verbali fiscali contestati e ancora pendenti presso gli organi giurisdizionali competenti. La voce "Altri creditori" include il saldo da corrispondere allo Stato da parte della società controllata acesa sulla base dell'impegno assunto nell'accordo di incorporazione della società precedentemente titolare della concessione del tratto Montmeló-El Papiol (20.973 migliaia di euro). Tale importo sarà restituito negli ultimi cinque anni del periodo di concessione (2017-2021). Allo stesso modo, sono inclusi gli accantonamenti per investimenti futuri a titolo di ripristino o sostituzione descritti nella nota 3.a. NOTA 19_PROVENTI E ONERI a) Prestazione di servizi I dettagli relativi alla prestazione di servizi, suddivisi per categoria, sono i seguenti: 2005 2004 Proventi da pedaggi 1.191.931 1.136.285 Bonus e rappel sui pedaggi (37.852) (35.757) Altre prestazioni di servizi 668.224 388.612 Altri 1.937 1.351 Prestazione di servizi 1.824.240 1.490.491 Le altre prestazioni di servizio includono principalmente i ricavi della gestione di parcheggi, i ricavi della gestione di infrastrutture di telecomunicazione e, nell'esercizio 2005, i ricavi della gestione di aeroporti. b) Altri proventi di gestione e altri proventi Queste voci includono i ricavi per compensazione tariffaria, alienazione di attivi, ecc.. Nel corso dell'esercizio 2005 si è proceduto all'incasso e all'imputazione contabile alla voce "Altri ricavi di gestione" della compensazione ai fini della revisione di tariffe non autorizzate dal Ministerio de Fomento (Ministero delle Infrastrutture e dei Trasporti) del 2000, corrispondente alle società concessionarie di autostrade spagnole dello Stato e oggetto di ricorso presso i tribunali di competenza. La voce "Altri proventi" include, prevalentemente, l'utile conseguito dall'alienazione di attività materiali e partecipazioni in società.

[Pagina 134] c) Spese per il personale La ripartizione delle spese per il personale suddivise per elementi è la seguente: 2005 2004 Stipendi e salari 240.719 185.649 Oneri previdenziali 51.161 47.049 Oneri pensionistici, piani di contribuzioni definite 3.459 2.483 Oneri pensionistici, piani di prestazioni definite 5.663 1.232 Altri oneri a lungo termine 516 632 Altri oneri sociali 12.003 4.659 Spese per il personale 313.521 241.704 Il numero medio di dipendenti di abertis e delle sue controllate durante l'esercizio, ripartito per categorie, è il seguente: 2005 2004 Fisse: Dirigenti 185 174 Quadri intermedi 1.410 1.287 Altri impiegati 5.286 3.363 Personale temporaneo 950 844 Media di dipendenti 7.831 5.668 d) Risultato finanziario La ripartizione dei ricavi e costi finanziarie suddivisi per elementi è la seguente: 2005 2004 Proventi per interessi e altri 37.434 9.084 Dividendi 17.026 13.885 Proventi finanziari 54.460 22.969 Interessi da prestiti da istituti di credito e altri (218.809) (147.631) Spese finanziarie (218.809) (147.631)

[Pagina 135] NOTA 20_PASSIVITÀ POTENZIALI E IMPEGNI Al 31 dicembre 2005, il Gruppo detiene fideiussioni verso terzi rilasciate da istituti finanziari per un importo pari a 371.147 migliaia di euro (337.501 migliaia di euro nel 2004). Di tale importo, 111.863 migliaia di euro (92.098 migliaia di euro nel 2004) corrispondono a fideiussioni contratte per impegni di gestione delle varie società del Gruppo. Il resto corrisponde ad alcuni impegni contratti dalle società in partecipazione (investimenti, finanziamenti, ecc.). Non si prevedono costi significativi per questi elementi. Alla chiusura dell'esercizio non sono in essere investimenti significativi rischiosi non imputati nel presente bilancio consolidato. Analogamente, la controllata acesa ha concordato garanzie a determinate condizioni su prestiti bancari concessi alla società in partecipazione GCO, in quanto il saldo ancora da pagare degli stessi al 31 dicembre 2005 è pari a 33.819 migliaia di euro (121.325 migliaia di peso argentini). Allo stesso modo, i ricavi per pedaggi vengono pignorati a titolo di garanzia della restituzione di tale debito. NOTA 21_COMBINAZIONI DI ATTIVITÀ Il valore equo alla data di acquisizione degli attivi e passivi delle attività acquisite si determina, generalmente, attraverso tecniche di valutazione. L'acquisizione più rilevante realizzata durante l'esercizio 2005 è quella relativa alla società TBI, Plc., illustrata in dettaglio di seguito, in quanto comprende principalmente gli attivi netti acquisiti in attivi materiali e immateriali (concessioni e licenze per ottenere certi aeroporti, accordi commerciali con determinati aeroporti e compagnie aeree, ecc.). Il principale metodo di valutazione utilizzato è stato l'analisi del flusso di cassa scontato prodotto da tali attivi immateriali identificati. All'inizio dell'esercizio 2005, il Gruppo abertis ha completato l'acquisizione del 100% del capitale sociale di TBI, Plc., attraverso la sua controllata Airport Concessions Development Limited (ACDL) in cui abertis partecipa al 90% mediante un'Offerta Pubblica di Acquisto di azioni lanciata alla fine dell'esercizio precedente. Il Gruppo TBI, che si occupa principalmente della gestione di servizi aeroportuali costituito da diverse società di vari paesi, opera (in regime di concessione o proprietà) in otto aeroporti internazionali (Europa, Stati Uniti e America latina) e gestisce, in toto o in parte, altri sei aeroporti per conto di governi o autorità locali. Nell'esercizio 2005, l'attività acquisita in ACDL/TBI ha prodotto alcuni proventi per il Gruppo pari a 252.626 migliaia di euro e una perdita netta di 6.787 migliaia di euro. I dettagli relativi agli attivi netti acquisiti e all'avviamento prodotto dall'acquisizione del Gruppo TBI da parte di ACDL è il seguente: Prezzo di acquisto (*) Prezzo di acquisto totale 795.126 Equo valore degli attivi netti acquisiti 491.841 Avviamento risultante 303.285 (*) Informazione convertita in migliaia di euro applicando il tasso di cambio vigente al momento dell’acquisto.

[Pagina 136] L'importo del valore equo degli attivi netti acquisiti include la valutazione di alcuni attivi immateriali identificati, costituiti principalmente da un contratto di concessione relativo a un aeroporto, licenze per operare negli altri aeroporti, accordi commerciali con le compagnie aeree, ecc. L'avviamento, prodotto prevalentemente a titolo di contropartita dell'imputazione delle imposte differite corrispondenti al maggiore valore equo attribuito agli attivi netti acquisiti rispetto ai valori fiscali, viene sostenuto dalla redditività dell'attività acquisita e dalle sinergie previste dopo l'acquisizione da parte del Gruppo. Gli attivi e passivi derivanti dall'acquisizione sono i seguenti: Equo valore Dare/Avere Valore contabile Contanti ed equivalenti 52.377 52.377 Immobilizzazioni materiali 528.892 528.892 Concessioni e licenze (attivi immateriali) 569.003 279.671 Giacenze 1.593 1.593 Conti esigibili 46.294 28.723 Effetti passivi (127.192) (121.760) Obbligazioni per prestazioni previdenziali (19.169) (19.169) Debito finanziario (324.020) (317.878) Passivi per imposte differite nette (234.081) (22.491) Attivi netti 493.697 409.958 Partecipazione di minoranza 1.856 1.856 Attivi netti acquisiti 491.841 408.102 Prezzo di acquisto totale 795.126 795.126 Contanti ed equivalenti (52.377) (52.377) Uscita in contante per acquisto 742.749 742.749 NOTA 22_PARTECIPAZIONI IN SOCIETÀ MULTIGRUPPO Il Gruppo possiede partecipazioni nelle seguenti società multigruppo consolidate mediante integrazione proporzionale: Società Attività % partecipazione Avasa Concessionaria di autostrade 50% Areamed Aree di servizio 50% PLZF Servizi per la logistica 50%

[Pagina 137] L'impatto dell'integrazione proporzionale delle società multigruppo sul bilancio consolidato del Gruppo è il seguente: 2005 2004 ATTIVI Attivi non correnti 381.155 404.725 Attivi correnti 9.832 12.134 390.987 416.859 PASSIVI Passivi non correnti 315.325 320.661 Passivi correnti 19.716 28.817 335.041 349.478 ATTIVI NETTI 55.946 67.381 RISULTATI Proventi 81.304 79.848 Oneri (66.634) (63.127) Utile attribuibile agli azionisti della Società 14.670 16.721 Nota: Questi importi sono stati imputati al bilancio consolidato e al conto economico consolidato. NOTA 23_INFORMAZIONI SULL'AMBIENTE Il principio seguito dal Gruppo consiste nel prestare la massima attenzione alle attività di tutela e conservazione dell'ambiente, adottando in ciascuna delle società di partecipazione le prassi volte a minimizzare l'impatto ambientale delle infrastrutture gestite, al fine di ottenere la massima integrazione possibile nel contesto in cui si trovano. In materia di miglioramento ambientale, nel 2005 il Gruppo ha destinato un importo pari a 4.282 migliaia di euro alle seguenti procedure: • Pulizia, giardini, piantagioni e decespugliamento lungo le autostrade, così come migliorie nelle aree di servizio e di sosta e realizzazione di lavori finalizzati a ridurre l'impatto visivo e acustico. • Raccolta e ritiro di residui urbani pericolosi. • Implementazione di misure negli aeroporti destinati alla riduzione della contaminazione acustica, all'ottimizzazione della gestione dell'acqua e del consumo energetico e alla promozione di vari sistemi di riciclaggio dei rifiuti prodotti dagli aeromobili.

[Pagina 138] NOTA 24_INFORMAZIONI FINANZIARIE PER SEGMENTO Le varie attività del Gruppo sono organizzate e amministrate separatamente, in funzione della natura delle infrastrutture gestite, in cui ogni segmento rappresenta un'unità strategica di attività che gestisce diversi tipi di infrastrutture in vari mercati. I sementi di attività sono stati definiti come segmenti principali e i segmenti geografici come secondari, conformemente all'origine e alla natura predominante dei rischi, dei rendimenti, delle opportunità di crescita e delle aspettative del Gruppo, che sono molto più legate alle varie attività sviluppate che non alle zone geografiche in cui vengono effettuate le sue operazioni. Come segmento di attività è stato considerato il gruppo di attivi e operazioni dedicati alla gestione di infrastrutture soggette a rischi e utili di natura diversa rispetto a quelli che riguardano altri segmenti di attività. Il principale fattore preso in considerazione nell'identificazione di segmenti di attività è stato la natura delle infrastrutture gestite e delle operazioni realizzate. Il Gruppo ha deciso di ripartire il risultato di ciascun segmento, persino l'utile da attività, dal momento che è fin qui che le partite dei proventi e degli oneri ordinari di gestione possono essere direttamente attribuite o ragionevolmente distribuite fra i segmenti; questo fatto coincide con le informazioni di gestione utilizzate dagli amministratori per controllare il risultato di ciascun segmento. a) Segmenti di attività Il gruppo organizza la propria gestione nei seguenti segmenti di attività: • Autostrade: costruzione, conservazione e gestione di autostrade in regime di concessione; gestione di concessioni di strade in Spagna e all'estero; costruzione di opere di infrastrutture di trasporto e attività complementari alla costruzione e conservazione e gestione di autostrade. • Parcheggi: costruzione e/o gestione o vendita di parcheggi di veicoli, garage, stazioni di servizio, locali commerciali e altro, direttamente legati alle suddette attività. • Telecomunicazioni: creazione di qualsiasi tipo di infrastruttura e/o reti di comunicazione, nonché la prestazione, la gestione, la commercializzazione e la distribuzione di qualsiasi tipo di servizio legato alle stesse, inclusa la realizzazione e la gestione di reti di telecomunicazione fisse e mobili e la prestazione di qualsiasi tipo di servizio offerto attraverso tali reti. • Aeroporti: costruzione e gestione di aeroporti in regime di proprietà e concessione. • Servizi per la logistica: proiezione, promozione, gestione, manutenzione e utilizzo di qualsiasi classe di infrastruttura dedicata a qualsiasi aspetto della logistica.

[Pagina 139] Altre: corrisponde principalmente all'attività sviluppata dalla Società controllante (possesso di azioni, oltre alla direzione e alla gestione delle società del Gruppo) e altre società di prestazione di servizi e finanziamento a imprese del Gruppo. Il risultato di gestione per ciascun segmento durante l'esercizio, nonché la composizione della partecipazione nel risultato delle consociate, è il seguente: 31 dicembre 2005 Autostrade Parcheggi Telecom. Aeroporti Logistica Altre Elimin. Totale Prestazione di servizi a terzi

1.155.465 100.008 273.712 275.432 16.921 2.702 — 1.824.240

Prestazione di servizi fra segmenti

— — — — — 14.937 (14.937) —

Utili derivante dalle attività del segmento

757.545 26.751 25.400 32.704 2.896 (12.627) — 832.669

Partecipazione al risultato delle consociate

65.115 (557) 113 _ 259 165 — 65.095

31 dicembre 2004 Autostrade Parcheggi Telecom. Aeroporti Logistica Altre Elimin. Totale Prestazione di servizi a terzi

1.104.066 88.046 260.489 20.692 15.588 1.610 — 1.490.491

Prestazione di servizi fra segmenti

— — — — — 14.165 (14.165) —

Utili derivante dalle attività del segmento

702.556 23.168 15.813 14.951 1.963 (18.323) — 740.128

Partecipazione al risultato delle consociate

94.106 (342) — — (118) 53 — 93.699

[Pagina 140] Altri elementi che non generano flussi di cassa inclusi nel risultato di gestione dei segmenti sono i seguenti: 31 dicembre 2005 Autostrade Parcheggi Telecom. Aeroporti Logistica Altre Totale Ammortamenti (213.492) (15.310) (73.675) (64.955) (371.500) (1.010) (371.500) Accantonamenti per traffico

(927) (70) (678) 689 (7) 1.151 158

(214.419) (15.380) (74.353) (64.266) (3.065) 141 (371.342) 31 dicembre 2004 Autostrade Parcheggi Telecom. Aeroporti Logistica Altre Totale Ammortamenti (208.091) (14.042) (71.380) (3.411) (2.700) (2.766) (302.390) Accantonamenti per deterioramento attivi

(4.451) (3.214) (7.665)

Accantonamenti per traffico

(489) (78) (1.586) — — (146) (2.299)

(208.580) (14.120) (77.417) (3.411) (5.914) (2.912) (312.354)

[Pagina 141] Gli attivi e i passivi dei segmenti al 31 dicembre, nonché gli investimenti realizzati in immobilizzazioni durante l'esercizio, sono i seguenti: 31 dicembre 2005 Autostrade Parcheggi Telecom. Aeroporti Logistica Altre Elimin. Totale Attivi 3.982.119 470.236 717.202 1.579.213 89.645 4.927.899 (3.979.980) 7.786.334 Consociate 621.963 2.103 3.747 — 32.525 — — 660.338 Totale attivi 4.604.082 472.339 720.949 1.579.213 122.170 4.927.899 (3.979.980) 8.446.672 Totale passivi

2.322.810 224.263 406.591 980.636 39.500 3.765.514 (2.328.775) 5.410.539

Investimento in immobilizzazioni

183.637 58.033 57.151 85.553 11.670 1.596 — 397.640

(*) Corrisponde unicamente all’eliminazione di attivi e passivi del Gruppo assegnati a diversi segmenti. 31 dicembre 2004 Autostrade Parcheggi Telecom. Aeroporti Logistica Altre Elimin. Totale Attivi 4.204.414 296.745 762.210 62.508 82.321 6.805.995 (5.950.777) 6.263.416 Consociate 577.031 1.164 5.156 220.653 27.744 19 — 831.767 Totale attivi 4.781.445 297.909 767.366 283.161 110.065 6.806.014 (5.950.777) 7.095.183 Totale passivi 2.431.534 142.284 449.893 69.169 45.287 3.493.483 (2.440.719) 4.190.931 Investimento in immobilizzazioni

105.280 49.556 34.104 104 13.513 282 — 202.839

(*) Corrisponde unicamente all’eliminazione di attivi e passivi del Gruppo assegnati a diversi segmenti. Gli attivi dei segmenti includono prevalentemente le immobilizzazioni materiali, gli attivi immateriali, giacenze, conti esigibili, flussi di cassa di gestione e imposte differite. I passivi dei segmenti comprendono passivi di gestione e includono il debito finanziario contratto per svolgere la propria attività. Gli investimenti in immobilizzazioni includono le iscrizioni di immobilizzazioni materiali e altri attivi immateriali.

[Pagina 142] b) Segmenti geografici Di seguito si riportano i ricavi da prestazione di servizi, nonché gli attivi e gli investimenti in immobilizzazioni per segmenti geografici, assegnati in base alla localizzazione degli stessi. 31 dicembre 2005 Prestazione di servizi Attivi Investimento in

immobilizzazioni Spagna 1.490.796 6.542.120 308.825 Resto d’Europa 234.530 2.051.556 80.586 America Latina e USA 95.665 504.978 8.229 Resto del mondo 3.249 11.779 — Consociate — 660.338 — Eliminate — (1.324.099) — Totale 1.824.240 8.446.672 397.640 (*) Corrisponde unicamente all’eliminazione di attivi del Gruppo assegnati a diversi segmenti. 31 dicembre 2005 Prestazione di servizi Attivi Investimento in

immobilizzazioni Spagna 1.421.870 5.697.364 198.161 Resto d’Europa 18.463 483.930 104 America Latina e USA 49.201 223.499 4.574 Resto del mondo 957 414 — Consociate — 831.767 — Eliminate (*) — (141.791) — Totale 1.490.491 7.095.183 202.839 (*) Corrisponde unicamente all’eliminazione di attivi del Gruppo assegnati a diversi segmenti.

[Pagina 143] NOTA 25_PARTI VINCOLATE a) Amministratori e personale direttivo La retribuzione annuale dei consiglieri, per la loro gestione come membri del Consiglio di amministrazione della Società, viene fissata in una partecipazione negli utili effettivi e potrà essere percepita solo previa copertura dei versamenti addizionali alle riserve stabiliti dalla Legge e non potrà superare in alcun caso complessivamente il 2 percento degli stessi. Il Consiglio di amministrazione distribuirà la partecipazione ai suoi membri nella forma e nella quantità che riterrà più opportuna. Nell'esercizio 2005, la remunerazione complessiva dei consiglieri di Abertis Infraestructuras, S.A., in qualità di membri del Consiglio di amministrazione, è ammontata a 1.562 migliaia di euro, importo inferiore al limite statutario. La remunerazione complessiva percepita dai consiglieri di Abertis Infraestructuras, S.A. è ammontata a 2.069 migliaia di euro, che corrispondono alla retribuzione fissa. Analogamente, i consiglieri di Abertis Infraestructuras, S.A. hanno ricevuto, sotto forma di altri utili i contributi derivanti da obbligazioni contratte in materia di pensioni e assicurazioni sulla vita per un importo rispettivamente pari a 1.713 migliaia di euro e 34 migliaia di euro. Le remunerazioni complessive dei consiglieri di Abertis Infraestructuras, S.A. sono ammontate a 674 migliaia di euro nel resto delle società del gruppo e a 150 migliaia di euro nelle consociate. La retribuzione corrispondente all'esercizio 2005 dei membri che compongono il personale direttivo, ovvero i direttori generali e simili del Gruppo abertis, che svolgono le loro funzioni direttive alle dirette dipendenze del Consiglio di amministrazione, del Comitato esecutivo e dell'amministratore delegato di Abertis Infraestructuras, S.A., è ammontata a 3.780 migliaia di euro. Analogamente, il personale direttivo ha ricevuto sotto forma di altri utili i contributi derivanti da obbligazioni contratte in materia di pensioni e assicurazioni sulla vita per un importo rispettivamente pari a 112 migliaia di euro e 18 migliaia di euro. Nel 2005, le prestazioni successive alla fine del rapporto di lavoro per ex membri del personale direttivo sono ammontate a 629 migliaia di euro. Abertis Infraestructuras, S.A. non dispone di sistemi di retribuzione legati all'andamento di borsa della azioni della Società per nessuno dei suoi dipendenti, né per i membri del suo Consiglio di amministrazione. b) Azionisti importanti L'azionista che esercita un'influenza rilevante sulla Società controllante è colui il quale dispone del diritto di proporre consiglieri o possiede una partecipazione superiore al 5% (si veda nota 12.a). La ripartizione dei saldi e delle transazioni realizzati con azionisti importanti è la seguente:

[Pagina 144] i) Emissioni di obbligazioni, prestiti e linee di credito ricevuti 2005 2004 Al 1 gennaio 304.269 369.057 Prestiti e obbligazioni ricevuti durante l’esercizio 90.000 100.000 Ammortamenti concessi per prestiti e obbligazioni (76.800) (85.406) Linee di credito utilizzate (netto annuale) (7.672) (79.382) Interessi maturati 35.306 27.890 Interessi pagati (35.306) (27.890) Al 31 dicembre 309.797 304.269 ii) Contratti di scambio stipulati I contratti di scambio stipulati con entità associate relativi alle copertura di tasso di cambio e/o d'interesse ammontano a 1.024.831 migliaia di euro (780.910 migliaia di euro nell'esercizio 2004). iii) Finanziamento di oneri previdenziali Sono stati effettuati conferimenti pari a 3.734 migliaia di euro a una polizza assicurativa stipulata con una compagnia associata, al fine di sostenere le obbligazioni per prestazioni ai dipendenti del Gruppo. iv) Acquisto di beni e servizi 2005 2004 Acquisto di beni:

Acquisti di immobilizzazioni materiali 8.946 22.010 Certificazioni d’opera 83.083 5.225 Leasing 2.893 3.012

Acquisto di servizi: Ricevimento di servizi 7.287 9.310

Comissioni delle carte di pagamento 4.629 4.081 Acquisto di beni e servizi 106.838 43.638 v) Impegni e passività potenziali Esistono impegni per acquisto di beni e servizi dell'importo di 57 milioni di euro a titolo di assegnazioni di opere in attesa di certificazione. Il limite concesso da entità associate e non utilizzato delle linee di credito vigenti alla chiusura dell'esercizio ammonta a 480.000 migliaia di euro.

[Pagina 145] Esistono linee di fideiussioni con entità associate con un limite concesso di 108.000 migliaia di euro, che alla chiusura dell'esercizio erano utilizzate per un importo di 75.339 migliaia di euro. c) Altre informazioni relative al Consiglio di amministrazione Conformemente a quanto stabilito dall'articolo 127 ter.4 della Legge sulle Società Anonime, introdotto dalla Legge 26/2003 del 17 luglio, modificata dalla legge 24/1988 del 28 luglio del Mercato azionario, e al testo modificato della Legge sulle Società Anonime, al fine di migliorare la trasparenza delle società anonime, si riportano di seguito le società caratterizzate da un tipo di attività identico, analogo o complementare, che costituisce l'oggetto sociale della Società, nel cui capitale partecipano i membri del Consiglio di amministrazione, nonché le funzioni ivi svolte: Titolare Società partecipata Attività Quota di capitale Funzioni Isidro Fainé Casas Telefónica, S.A. Telecomunicazioni 0,003 Vicepresidente Pablo Vallbona Vadell ACS, Actividades de

Construcción y Servicios, S.A.

Costruzioni e servizi 0,0160

ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A.

Costruzioni e servizi 0,0113 Direttore generale Ángel García Altozano

Saba Aparcamientos, S.A. Parcheggi 0,0000055 Consigliere Caixa d'Estalvis de Catalunya

Retevisión Móvil, S.A. Telecomunicazioni 2,10 —

Ferrocarriles del Norte de Colombia, S.A.

Concessione di infrastrutture

5,32

Aufe, S.A. Concessione di infrastrutture

78,00 —

Aunor, S.A. Concessione di infrastrutture

85,00 —

Concesionaria Vial del Sur, S.A.


25,00 —

Dragados, S.A.

Autopistas del Sol, S.A. Concessione di infrastrutture

6,40

Antonio García Ferrer, rappresentante di Comunidades Gestionadas, S.A.


Costruzioni e servizi 0,002 Vicepresidente

[Pagina 146]

Titolare Società partecipata Attività Quota di capitale Funzioni Fomento Construcciones y Contratas, S.A.

Costruzioni e concessione di infrastrutture

0,00004 — José Luis Olivas Martínez

Telefónica, S.A. Telecomunicazioni 0,00039 — Ausur Servicios de la Autopista, S.A.

Logistica 5,00 —

Autopista del Sol Concesionaria Española, S.A.


20,00 —

Autopista del Sureste, Concesionaria Española de Autopistas, S.A.


5,00 —

Inversora de Autopistas del Sur, S.L.


10,00 —

Autopista de la Costa Cálida, Concesionaria Española de Autopistas, S.A.


4,50 Consigliere

Sociedad Municipal de Aparcamientos y Servicios, S.A.

Parcheggi 24,50 —

Sevisur Logística, S.A. Logistica 10,00 — Centro Integral de Mercancías, S.A.

Logistica 10,28 —

Red de Banda Ancha de Andalucía, S.A.

Telecomunicazioni 5,83 —

Islalink, S.A. Telecomunicazioni 13,70 —

Monti di pietà e Casse di Risparmio di Ronda, Cádiz, Almería, Málaga e Antequera (Unicaja) (fino al 29/11/2005)

Val Telecomunicaciones, S.L.

Telecomunicazioni 7,77 —

[Pagina 147] Per quanto concerne gli incarichi o le funzioni e conformemente al testo precedentemente menzionato, di seguito si riportano gli incarichi svolti dai membri del Consiglio di amministrazione in società aventi un tipo di attività identico, analogo o complementare rispetto a quello che costituisce l'oggetto sociale della Società Abertis Infraestructuras, S.A.. Titolare Società Incarico Isidro Fainé Casas Ausur Servicios de la Autopista, S.A. Consigliere


Vicepresidente Pablo Vallbona Vadell Iberpistas, Sociedad Anónima Concesionaria del

Estado Presidente

G3T, S.L. Iberpistas, Sociedad Anónima Concesionaria del Estado

Consigliere

ACS, Servicios, Comunicaciones y Energía, S.L. Consigliere ACS, Servicios y Concesiones, S.L. Consigliere Dragados Concesiones de Infraestructuras, S.A. Consigliere Dragados, S.A. Consigliere ACS Telefonía Móvil, S.L. Persona fisica, rappresentante

dell’amministratore unico di ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A.

Xfera Móviles, S.A. Presidente Abertis Telecom, S.A. Consigliere Saba Aparcamientos, S.A. Consigliere Inversora de Infraestructuras, S.L. Persona fisica, rappresentante

dell’amministratore unico di ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A.

Ángel García Altozano

TBI PLC Consigliere Autopistas Concesionaria Española, S.A. Presidente e consigliere delegato Iberpistas, S.A. Concesionaria del Estado Consigliere Autopistes de Catalunya, S.A. Concessionària de la Generalitat de Catalunya Aucat, S.A.

Amministratore unico

Acesa Italia, S.R.L. Presidente

Salvador Alemany Mas

Castellana de Autopistas, S.A. Concesionaria del Estado

Amministratore unico

[Pagina 148] Titolare Società Incarico

Autostrade S.p.A. Consigliere Saba Aparcamientos, S.A. Consigliere delegato Societat Pirenaica d'Aparcaments, S.A. Consigliere Areamed 2000, S.A. Vicepresidente Parc Logístic de la Zona Franca, S.A. Vicepresidente Centro Integral de Mercancías, S.A. Vicepresidente Abertis Telecom, S.A. Presidente e consigliere delegato Retevisión I, S.A. Amministratore solidale Tradia Telecom, S.A. Amministratore solidale


Abertis Aeroports, S.A. Amministratore solidale Caixa d'Estalvis de Catalunya Abertis Logística, S.A. Vicepresidente Dragados, S.A. Abertis Logística, S.A. Consigliere Antonio García Ferrer, rappresentante di Comunidades Gestionadas, S.A.

ACS, Servicios y Concesiones, S.L. Consigliere

Vasco de Mello Brisa Auto-estradas de Portugal, S.A. Presidente Miguel Ángel Telefónica, S.A. Consigliere Gutiérrez Méndez Telesp - Brasil Consigliere Ernesto Mata López Autopistas Aumar S.A. Concesionaria del Estado Consigliere Infine, alla Società non risulta che i membri summenzionati del Consiglio di amministrazione realizzino per conto proprio o altrui un tipo di attività identico, analogo o complementare rispetto a quello che costituisce l'oggetto sociale di Abertis Infraestructuras, S.A..

[Pagina 149] NOTA 26_ALTRE INFORMAZIONI RILEVANTI a) Emolumenti dei revisori Nel corso dell'esercizio 2005, gli onorari fatturati da PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. e da altre società che utilizzano il nome commerciale di PricewaterhouseCoopers relativi alla revisione dei bilanci delle società del Gruppo ammontano rispettivamente a 495 e 635 migliaia di euro. Analogamente, gli onorari percepiti per altri servizi prestati da altre società che utilizzano il nome commerciale di PricewaterhouseCoopers sono ammontati a 946 migliaia di euro. Inoltre, gli onorari fatturati nel corso dell'esercizio 2005 per altri revisori relativi alla revisione di bilancio delle società del Gruppo e altri servizi prestati sono ammontati rispettivamente a 158 e 196 migliaia di euro. b) Piano economico-finanziario Conformemente a quanto disposto dalla normativa in vigore, le società concessionarie di autostrade spagnole dispongono di rispettivi piani economici finanziari approvati dall'Amministrazione competente. c) Contratti di concessione I principali contratti di concessione posseduti dalle Società controllate del Gruppo abertis sono i seguenti: • Contratto di concessione per la costruzione, la conservazione e la gestione di autostrade, stipulato fra la Generalitat de Catalunya e il Ministerio de Fomento con acesa delle autostrade C-32 y C-33 della Generalitat de Catalunya e delle autostrade AP-7 y AP-2 dell'Amministrazione Centrale, il cui contratto scade il 31 agosto 2021. • Contratto di concessione per la costruzione, la conservazione e la gestione dell'autostrada C-32 Pau Casals fra la Generalitat de Catalunya e aucat, il cui contratto scade il 26 gennaio 2039. • Contratto di concessione per la costruzione, la conservazione e la gestione delle autostrade a pedaggio AP-7 (Tarragona-Valencia e Valencia-Alicante) e AP-4 (Siviglia-Cadice) stipulato fra il Ministerio de Fomento e aumar, il quale scade il 31 ottobre 2019. aumar, a sua volta, ha stipulato con il Ministerio de Fomento la prestazione del servizio di conservazione e funzionamento del Ponte sulla Baia di Cadice, con utilizzo senza pedaggio, per periodi prorogabili di quattro anni, che nel corso del 2004 è stato prorogato al 31 dicembre 2008.

[Pagina 150] • Contratto di concessione per la costruzione, la conservazione e la gestione dell'Autostrada Villalba-Adanero, stipulato fra il Ministerio de Fomento e iberpistas (AP-6), che scade il 29 gennaio 2018. • Contratto di concessione per la costruzione, la conservazione e la gestione di tratti autostradali a pedaggio della AP-6 allacciamento Segovia (AP-61) e AP-6 allacciamento Ávila (AP-51), stipulato fra il Ministerio de Fomento e castellana, che scade nel novembre 2031. • Contratto di concessione per la costruzione, la conservazione e la gestione del tratto Bilbao-Saragozza dell'Autostrada dell'Ebro, oggi chiamato Autostrada AP-68, stipulato fra il Ministerio de Fomento e avasa, che scade l'11 novembre 2026. • Contratto di concessione per la costruzione, la conservazione e la gestione dell'Autostrada del Oeste, stipulato dal Governo argentino e GCO, che scade il 31 dicembre 2018. • Contratto di concessione per la costruzione, la conservazione e la gestione della seconda pista dell'Aeroporto Eldorado della città di Bogotá, stipulato fra l'Unità Amministrativa Speciale dell'Aeronautica Civile e Codad, che scade l'8 giugno 20050. saba gestisce vari parcheggi in regime di concessione (contratti stipulati con amministrazioni locali dei vari paesi in cui opera): • Spagna: 66 centri di gestione (parcheggi e zone regolate in superficie) con un totale di 25.388 posti. La durata media residua di tutte le concessioni è di circa 24 anni. • Italia: 33 centri di gestione con 13.952 posti e una durata media residua delle concessioni di 27 anni. • Portogallo: 16 parcheggi che ospitano 6.034 posti di varie concessioni, la cui durata media residua è di circa 21 anni. • Cile: conta 3.804 posti distribuiti in 10 centri di gestione con una durata media della concessione di 27 anni. • Marocco: cinque centri di gestione con un totale di 3.393 parcheggi e una durata media residua di 11 anni. Sevisur è dislocato su terreni di proprietà dell'Autorità Portuale di Siviglia concessi in regime di concessione amministrativa con una durata di 30 anni. TBI gestisce cinque aeroporti in regime di concessione: • London Luton, con un traffico di 9,1 milioni di passeggeri nel 2005, la cui concessione scade nell'agosto 2028. • Orlando Sandford, con un traffico di 1,6 milioni di passeggeri nel 2005. • La Paz, Santa Cruz e Cochabamba, aeroporti boliviani con un traffico di 2,2 milioni di passeggeri nel 2005, le cui concessioni scadono nel marzo 2022.

[Pagina 151]

Nota 27_FATTI SUCCESSIVI ALLA CHIUSURA A febbraio 2006, la Holding d'Infraestructures de Transport, SAS (HIT), società con partecipazione di maggioranza di abertis insieme ad altri azionisti (Caisse des Dépôts, Predica, Axa e la Société Foncière, Financière et des Participations) ha acquistato dallo Stato francese il 75,65% della società concessionaria di autostrade soggette a pedaggio Société des Autoroutes du Nord et de l'Est de la France (Sanef). Questa operazione è stata debitamente autorizzata dal Governo francese mediante firma di un decreto ministeriale, con perfezionamento dell’acquisto mediante trasferimento delle quote statali della Sanef nel consorzio HIT per un valore di 4.028 milioni di euro.

Inoltre, la HIT ha presentato all'Autorità dei Mercati Finanziari francese una Offerta Pubblica di Acquisto di Azioni (OPA) per il restante 24,35% della società, quotata alla Borsa di Parigi.

A febbraio 2006, il Ministero dell’Economia e la acesa hanno raggiunto un accordo per l’allargamento della AP-7. L'accordo, in attesa di autorizzazione del Consiglio dei Ministri, implicherà un miglioramento sostanziale del corridoio del Mediterraneo (allargamento a 3 corsie di 123 chilometri, a 4 corsie della circonvallazione di Gerona e sostituzione di 3 barriere per il pagamento del pedaggio dei vari tronchi con barriere di accesso), la cui maggiore capacità si tradurrà in un miglioramento del servizio per gli utenti.

Nota 28_TRANSIZIONE AI PRINCIPI CONTABILI INTERNAZIONALI (IFRS) Così come indicato nella nota 2.a), il presente Bilancio annuale consolidato relativo all'esercizio chiuso il 31 dicembre 2005 è il primo realizzato in base ai principi contabili internazionali (IFRS). Per tale motivo, il principio IFRS-1 "Prima adozione dei principi contabili internazionali" è stata applicata in data di transizione (1° gennaio 2004), con realizzazione in tale data del relativo bilancio di apertura in base ai principi IFRS, così da fornire un prospetto comparativo con il bilancio dell'esercizio 2004. La data di adozione dei principi IFRS da parte del Gruppo è il 1° gennaio 2005.

La conversione della situazione finanziaria consolidata elaborata in base al Piano Generale Contabile (di seguito denominato PGC) nei principi IFRS implica l'applicazione di queste politiche contabili con effetti retroattivi alla data di transizione, con eccezione dei casi stabiliti nello stesso IFRS-1 stesse, sia con carattere obbligatorio che volontario. Si riportano qui di seguito le esenzioni applicate per il Gruppo:

a) Fusioni di aziende Si è optato per non riesprimere le fusioni di aziende che si sono verificate prima della data di transizione del 1° gennaio 2004, mantenendo gli avviamenti netti esistenti nel Bilancio annuale consolidato al 31 dicembre 2003 elaborato in base al PGC.

[Pagina 152] b) Valore ragionevole come costo attribuito Si è deciso di valutare le immobilizzazioni materiali in base al loro valore di libro alla data di transizione registrata in base alla normativa locale, che in alcuni casi include le rivalutazioni permesse dalla legislazione vigente fino a tale data. Non è stata rivalutata nessuna attività fino al suo valore ragionevole alla data di transizione, cioè il 1° gennaio 2004.

c) Retribuzioni ai dipendenti In applicazione della IFRIC-19, si è optato per riconoscere tutti i guadagni e le perdite attuariali accumulati al 1° gennaio 2004, essendo gli effetti sul patrimonio netto poco significativi dato che in base al PGC venivano già riconosciuti praticamente tutti i guadagni e le perdite attuariali.

d) Differenze di conversione accumulate Le differenze di conversione accumulate al 1° gennaio 2004 sono state valutate a zero (passaggio a Utili non ripartiti del saldo esistente a tale data).

e) Applicazione retroattiva della IFRIC-32 e della IFRIC-39 (Strumenti finanziari) Si è optato per l’applicazione retroattiva delle IFRIC 32 e 39 per gli strumenti finanziari derivati, attivi e passivi finanziari, così come per i rapporti di copertura nelle informazioni comparative del 2004.

Pertanto, è stata applicata la contabilità di copertura dal 1° gennaio 2004, solamente se il rapporto di copertura rispetta i requisiti di efficienza stabiliti nella IFRIC-39 (Strumenti finanziari: ammissione e valutazione).

f) Designazione di attivi e passivi finanziari Il Gruppo ha riclassificato vari titoli come investimenti disponibili per la vendita in data 1° gennaio 2004.

g) Stime contabili Le stime contabili realizzate in base ai principi IFRS al 1° gennaio 2004 sono coerenti con le stime realizzate nella stessa data in base ai principi PGC, dato che non esistono prove che tali stime fossero sbagliate.

h) Cespiti tenuti per la vendita ed attività interrotte La Direzione del Gruppo ha deciso di applicare prospettivamente il principio IFRS 5 dal 1° gennaio 2005, per cui qualunque cespite tenuto per la vendita o attività interrotta, se presente, viene ammesso unicamente dal 1° gennaio 2005.

[Pagina 153] Nella preparazione del bilancio patrimoniale consolidato al 1° gennaio 2004 (data della transizione) ed al 31 dicembre 2004 in base ai principi IFRS, il Gruppo ha introdotto determinate rettifiche e riclassificazioni relativamente alle cifre comprese nel Bilancio annuale consolidato dell'esercizio 2004 preparato in base al PGC. Qui di seguito si riporta la quadratura tra il patrimonio netto consolidato del Gruppo al 1° gennaio 2004 e al 31 dicembre 2004 ed il risultato consolidato dell'esercizio 2004 ottenuto in base alle normative PGC e IFRS:

Nota 1° gennaio 2004

Risultato del 2004 attribuibile agli azionisti abertis

Riserve, utili non distribuiti ed altre riserve

Partecipazioni di minoranza

31 dicembre 2004

Patrimonio netto in base al PGC

3.107.354 467.291 (256.951) 3.317.694

Immobilizzazioni materiali a) (178.333) (26.934) (2.435) — (207.702) Avviamento b) — 54.727 — — 54.727 Ripristino dell’onere finanziario attivato

c) (440.467) (18.327) 6.955 (451.839)

Variazioni del consolidamento d) 43.246 55.890 99.136 Partecipazioni di minoranza e) 19.325 — — 23.148 42.473 Strumenti finanziari derivati f) (38.350) (14.950) (2.600) __ (55.900) Imposte differite g) 80.923 (3.567) (1.847) — 75.509 Attivi immateriali h) (12.001) 1.190 1.145 — (9.666) Differenze negative di consolidamento

i) 40.889 (1.474) __ __ 39.415

Altro j) (31.842) 30.812 1.435 — 405 Patrimonio netto in base ai principi IFRS

2.590.744 488.768 (198.408) 23.148 2.904.252

Gli importi delle rettifighe patrimoniali sono riportati al netto dei relativi effetti fiscali, se presenti, aggiungendo per ogni titolo gli importi sia per le società consolidate mediante integrazione globale che mediante integrazione proporzionale, così come mediante il metodo del patrimonio netto.

Le principali differenze del patrimonio netto al 1° gennaio e al 31 dicembre 2004, così come del risultato del 2004 tra i due sistemi PGC e IFRS, sono le seguenti:

[Pagina 154] a) Immobilizzazioni materiali In base all'adeguamento settoriale del Piano Generale Contabile, gli attivi delle concessioni vengono ammortizzati linearmente in funzione della loro vita utile e viene inoltre dotato un fondo spese di ripristino e sostutizione affinché il bene da ripristinare sia completamente ammortizzato alla fine della concessione. L’accantonamento annuale al fondo spese di ripristino e sostituzione viene calcolato in funzione delle entrate (generalmente crescenti) della concessione, per cui il risultante deprezzamento dei cespiti è crescente.

In base ai principi IFRS, i beni materiali devono essere ammortizzati linearmente in funzione della loro vita utile o della durata della concessione, a seconda di quale delle due sia più breve. Tale adeguamento è stato registrato il 1°gennaio 2004 imputandolo alle riserve, al netto del relativo impatto fiscale.

La suddivisione dell'impatto netto per le principali voci di bilancio interessate è la seguente:

Dare/(Avere) 1° gennaio 2004 31 dicembre 2004 Cancellazione fondo spese di ripristino e sostituzione 2.212.528 2.382.664 Ammortamento accumulato delle immobilizzazioni materiali

(2.414.629) (2.617.747)

Accantonamento investimenti sostituzione (48.045) (50.680) Effetto fiscale rettifiche precedenti 87.551 100.017 Impatto sulle società a causa del metodo di partecipazione

(19.096) (25.429)

Altre rettifiche 3.358 3.473 (178.333) (207.702)

b) Avviamento Secondo il principio IFRS-3, un avviamento smette di essere ammortizzato sistematicamente, come veniva fatto nel Piano Generale Contabile, e passa ad essere soggetto ad una prova di deterioramento annuale.

La rettifica registrata corrisponde al ripristino della dotazione all'ammortamento dell’avviamento realizzato in base al PGC nel 2004.

c) Ripristino dell’onere finanziario attivato Secondo l'adattamento settoriale del Piano Generale Contabile, l’onere finanziario generato dal finanziamento degli investimenti per la costruzione di autostrade in regime di concessione una volta iniziata la loro gestione deve essere differito nel corso della durata della stessa in funzione delle entrate previste nel corso della concessione. Indipendentemente dall’onere finanziario prodotto, ogni anno viene imputata ai risultati una spesa finanziaria calcolata in funzione delle entrate dell'esercizio e di quelle totali previste per la concessione. Se la differenza tra l’onere finanziario prodotto e quello imputato ai risultati è positiva, viene attivata come spesa da distribuire nel bilancio, mentre quando la spesa prodotta è minore di quella imputata ai risultati, viene invece diminuito l'importo attivato.

[Pagina 155]

In generale, in base ai principi IFRS non è permesso attivare spese finanziarie dopo che è iniziata la gestione degli investimenti in cespiti. La rettifica delle partecipazioni attivate è stata contabilizzata imputandola agli utili non distribuiti, agli effetti dei principi IFRS, al netto del relativo impatto fiscale.

La suddivisione dell'impatto netto per le principali voci di bilancio interessate è la seguente:

Dare/(Avere) 1° gennaio 2004 31 dicembre 2004 Ripristino dell’onere finanziario attivato (542.568) (534.048) Impatto fiscale rettifiche precedenti 189.899 186.917 Impatto sulle società a causa del metodo di partecipazione

(91.324) (101.409)

Altre rettifiche 3.526 (3.299) (440.467) (451.839)

d) Variazioni del consolidamento Secondo il PGC, si presume che una società eserciti un’influenza significativa in una partecipata, che pertanto viene considerata impresa consociata e può essere consolidata mediante il metodo del patrimonio netto se si ha in tale società una partecipazione superiore al 20%, o al 3% nel caso di società quotate.

In base ai principi IFRS, le partecipazioni in società quotate che non rispettino la definizione di consociata indicata nella nota 2.b) (non contempla il criterio del Piano Generale di Contabilità di percentuale superiore al 3% nel caso di società quotata), vengono classificate come cespiti finanziari tenuti per la vendita, e vengono registrate in base al loro valore ragionevole.

L'impatto registrato per le variazioni del consolidamento corrisponde al non consolidamento secondo il metodo del patrimonio netto della Brisa (concessionaria di autostrade portoghese, quotata in borsa e partecipata da abertis al 10%), poiché si considera di non avere un’influenza significativa sulla stessa, con conseguente registrazione al valore di mercato (quotazione).

Dare/(Avere) 1° gennaio 2004 31 dicembre 2004 Avviamento Brisa nel PGC (176.674) (170.578) Investimenti nelle consociate nel PGC (131.080) (135.286) Valore di quotazione delle azioni Brisa 351.000 405.000 43.246 99.136

[Pagina 156] e) Partecipazioni di minoranza In base ai principi IFRS, le partecipazioni di minoranza devono essere presentate come parte del patrimonio netto, separato dal patrimonio attribuito agli azionisti di abertis. L'importo della rettifica comprende l'inclusione del saldo ammesso agli effetti del Piano Generale Contabile al 1° gennaio 2004 di 27.844.000 di euro (46.187.000 di euro al 31 dicembre di 2004), così come l'effetto negativo nelle partecipazioni di minoranza del resto delle rettifiche IFRS, di 8.519.000 di euro al 1° gennaio 2004 e di 3.714.000 di euro al 31 dicembre 2004, generati principalmente da beni immateriali , immobilizzazioni materiali e ripristino dell’onere finanziario attivato.

f) Strumenti finanziari derivati Come indicato nella nota 3.e, in base ai principi IFRS gli strumenti finanziari derivati devono essere registrati al loro valore ragionevole, con impatto sulle riserve o sui risultati in funzione della loro natura e della loro considerazione o meno come di copertura, e del tipo di copertura.

Al 1° gennaio 2004, l'impatto di tutti gli strumenti finanziari derivati esistenti a tale data è stato registrato contro le riserve di prima applicazione dei principi IFRS, al netto del relativo impatto fiscale.

Gli importi in bilancio al 31 dicembre 2004 sono quelli riportati nella nota 9.

g) Imposte differite Si tratta principalmente dell’ammissione contabile in base alla norma IFRIC 12, (Imposta sugli Utili) di determinate imposte differite non considerate in base al PGC. L'impatto registrato comprende un importo di 68.993.000 euro relativo all'importo di un'imposta differita attiva ammessa agli effetti della IFRIC nella società Autostrade (compresa nel bilancio consolidato della società consociata Schemaventotto).

h) Beni immateriali In base ai criteri del PGC, i beni immateriali che si prevede generino utili negli esercizi futuri vengono ammessi al costo, rettificati per l'effetto dell'ammortamento accumulato calcolato linearmente durante il periodo nel quale si prevede che vengano generati tali utili. Questi beni immateriali non rispettano le condizioni che definiscono un cespite in base ai principi IFRS, per cui sono stati eliminati dal bilancio con imputazione ai guadagni non distribuiti, al netto dei relativi impatti fiscali.

[Pagina 157] i) Differenze negative di consolidamento In base al PGC, le differenze negative di consolidamento (avviamento negativo), verificatesi come conseguenza dell'eliminazione di investimenti contro il relativo patrimonio netto dell'investimento alla data di acquisto che non siano stato imputati al valore delle attività e delle passività della società consolidante, venivano registrate come una componente del passivo denominata "Differenza negativa di consolidamento" e venivano ripristinate annualmente contro il conto economico. In base al principio IFRS-3, la differenza negativa di consolidamento da ripristinare è stata rettificata contro gli utili non distribuiti.

j) Altri All’interno di questa voce vengono inclusi diversi titoli contabilizzati in base al PGC durante l’esercizio 2004, mentre in base ai principi IFRS sono stati registrati contro le riserve di prima applicazione.

Oltre agli impatti sul bilancio patrimoniale consolidato precedentemente indicati come contropartita delle rettifiche patrimoniali IFRS, nel bilancio patrimoniale al 31 di dicembre 2004 in base ai principi IFRS sono state realizzate le seguenti riclassificazioni significative rispetto al bilancio realizzato in base al PGC in tale data:

• In base ai principi IFRS, l’avviamento relativo a società consociate per un valore di 188.183.000 euro viene riportato come maggiore importo delle partecipazioni in consociate invece che al titolo "Avviamento."

• Le imposte differite attive classificate al titolo "Altri crediti a lungo termine" agli effetti del PGC per un importo di 151.038.000 euro, agli effetti dei principi IFRS, vengono riportate al titolo "Attivi per imposte differite” dell'attivo del bilancio patrimoniale consolidato.

• Come riportato in precedenza, l'importo totale delle differenze di conversione accumulate al 1° di gennaio 2004 registrate agli effetti del PGC per un importo di 165.194.000 euro è stato trasferito agli utili non distribuiti agli effetti dei principi IFRS.

Come conseguenza del passaggio ai principi IFRS, non sono state registrate riclassificazioni significative nel conto perdite e profitti dell'esercizio 2004, oltre a quelle causate dagli impatti precedentemente riportati nel conto economico.

[Pagina 158] ALLEGATO I Società dipendenti comprese nel consolidamento Società Sede PARTECIPAZIONI DIRETTE Abertis Infraestructuras Finance, B.V. Rokin, 55 1012KK. Amsterdam. Olanda Serviabertis, S.L. Gestione autostrade Av. del Parc Logístic, 12-20. Barcellona Gestione di autostrade Autopistas, C.E.S.A. (acesa) Av. del Parc Logístic, 12-20. Barcellona Autopistas Aumar, S.A.C.E. (aumar) Paseo de la Alameda, 36. Valencia Iberpistas, S.A.C.E. Pío Baroja, 6. Madrid Aurea Limited 180 Strand. Londra Regno Unito Holding d'Infraestructures deTransport 105 Rue de l'Abbe Groult. 75015, Parigi 15. Francia Promoción de Autopistas de Chile Limitada (Iberpistas Chile) Gertrudis Echenique, 30. Las Condes-Santiago. Cile Gestión Integral de Concesiones S.A.(GICSA) Montalbán, 5. Madrid Autopistas de Puerto Rico y Compañía, S.E. (APR) Montellano Sector Embalse San José. San Juan de Puerto Rico 00923.

Portorico Parcheggi Saba Aparcamientos, S.A. (saba) Av. del Parc Logístic, 12-20. Barcellona Logistica Abertis Logística, S.A. Av. del Parc Logístic, 12-20. Barcellona Telecomunicazioni Abertis Telecom, S.A. Av. del Parc Logístic, 12-20. Barcellona Aeroporti Abertis Aeroports, S.A. Av. del Parc Logístic, 12-20. Barcellona Airport Concesion and Development Limited (ACDL) 159, New Bond Street. Londra W1S 2UD. Regno Unito Compañía de Desarrollo Aeropuerto Eldorado, S.A. (CODAD) Aeropuerto Eldorado, Muelle Internacional, piso 2, Costados Sur. Bogotá

D.C. Colombia

(*) Corrisponde alla percentuale della partecipazione di Abertis Infraestructuras, S.A. (diretta o indiretta), relativamente a ciascuna delle società partecipate. Il presente allegato costituisce parte integrante della nota 2b della memoria del Bilancio annuale consolidato del 2005, insieme alla quale deve essere letto.

[Pagina 159]

Partecipazione Costo (migliaia di euro)

% (*) Società titolare della partecipazione

Metodo di consolidamento

Attività Revisori

2.000 100,00% abertis Integrazione

globale Servizi finanziari PwC

3 100,00% abertis Patrimonio netto Servizi di gestione amministrativa

PwC

1.647.187 100,00% abertis Integrazione globale

Concessionaria di autostrade a pedaggio

PwC

991.587 100,00% abertis Integrazione globale


PwC



PwC

23.363 100,00% abertis Patrimonio netto Detenzione di azioni

Altri revisori

42 100,00% abertis Integrazione globale

Detenzione di azioni

PwC

805 100% (1) abertis/Gicsa Patrimonio netto Concessionaria di autostrade a pedaggio

PwC

60 99,80% abertis Patrimonio netto Amministrazione e gestione di infrastrutture

N/A

4.640 75,00% abertis Patrimonio netto Concessionaria di infrastrutture

Altri revisori


globale Gestione di parcheggi

PwC


globale Promozione logistica e assistenza tecnica

PwC


globale Servizi di telecomunicazione

Altri revisori


globale Promozione, costruzione, gestione e sfruttamento di aeroporti

PwC



PwC


Costruzione e manutenzione di aeroporti

Altri revisori

[Pagina 160] Società Sede PARTECIPAZIONI INDIRETTE Attraverso Autopistas, C.E.S.A. Autopistas-Conces. Espanhola, SGPS, S.A. Rua General Norton de Matos, 21-A. Arquiparque Algés Oeiras.

Portogallo Acesa Italia, S.R.L. Via delle Quatro Fontane, 15. Roma. Italia Autopistes de Catalunya, S.A. (aucat) Av. del Parc Logístic, 12-20. Barcellona Grupo Concesionario del Oeste, S.A. (GCO) (2) Ruta Nacional n° 7, km 25,92. Ituzaingó Argentina Attraverso Iberpistas, S.A.C.E Castellana de Autopistas, S.A.C.E. Pío Baroja, 6. Madrid Autopistas de León, S.A.C.E. (AULESA) Villadangos del Páramo. Ctra. Santa María del Páramo. León Ibermadrid de infraestructuras, S.A. Pío Baroja, 6. Madrid Attraverso Iberpistas Chile Gestora de Autopistas, S.A. (GESA) Andrés Bello, 2777. Las Condes. Santiago. Cile Attraverso Saba Aparcamientos, S.A. Spel-Sociedade de Parques de Estacionamiento, S.A. (SPEL) Guedes de Azevedo, 148-180. Porto. Portogallo Saba Italia, S.p.A. Via delleQuatro Fontane, 15. Roma. Italia Parbla, S.A. Sabino Arana, 38. Barcellona Saba Estacionamientos de Chile, S.A. Andrés Bello, 2777. Las Condes. Santiago. Cile Societat Pirenaica d'Aparcaments, S.A. (SPASA) Pau Casals, 7. Escaldes-Engordany. Principato di Andorra Societat d'Aparcaments deTerrassa, S.A. (SATSA) Plaça Vella, subsuelo.Terrassa Rabat Parking S.A. Rue de Larache, 8. Rabat. Marocco Liz Estacionamientos Guedes de Azevedo, 148-180. Porto. Portogallo Saba Campo San Giacomo Via delle Quatro Fontane, 15. Roma. Italia Parcheggi Pisa Via delle Quatro Fontane, 15. Roma. Italia Saba Park Chile, S.A. Andrés Bello, 2777. Las Condes. Santiago. Cile Concesionaria Subterra Andrés Bello, 2777. Las Condes. Santiago. Cile Concesionaria Subterra Dos Andrés Bello, 2777. Las Condes. Santiago. Cile Saba Park Chile Servicios, S.A. Andrés Bello, 2777. Las Condes. Santiago. Cile Concesionaria Estacionamientos Paseo Bulnes, S.A. Andrés Bello, 2777. Las Condes. Santiago. Cile (*) Corrisponde alla percentuale della partecipazione di Abertis Infraestructuras, S.A. (diretta o indiretta), relativamente a ciascuna delle società partecipate. Il presente allegato costituisce parte integrante della nota 2b della memoria del Bilancio annuale consolidato del 2005, insieme alla quale deve essere letto.

[Pagina 161]




Attività Revisori

309.353 100,00% acesa Integrazione

globale Detenzione di azioni

Altri revisori

194.291 100,00% acesa Patrimonio netto Detenzione di azioni

PwC

162.352 100,00% acesa Integrazione globale


PwC

24.498 48,60% acesa Integrazione globale


PwC

234.000 100,00% iberpistas Integrazione

globale Concessionaria di autostrade a pedaggio

PwC

43.168 79,20% iberpistas Patrimonio netto Concessionaria di autostrade a pedaggio

PwC

352 100,00% iberpistas Patrimonio netto Senza attività N/A

1.041 51,00% Iberpistas Chile Patrimonio netto Concessionaria di autostrade a pedaggio

PwC

38.418 99,28% saba Integrazione

globale Gestione di parcheggi

PwC

23.326 99,28% saba Integrazione globale

Gestione di parcheggi

PwC



N/A



PwC

100 89,35% saba Integrazione globale


N/A



PwC



Altri revisori

250 50,63% Spel Integrazione globale


PwC

100 98,29% Saba Italia Integrazione globale


PwC

35 69,50% Saba Italia Integrazione globale


PwC

1.606 98,68% Saba Estacionamientos de Chile, S.A.

Integrazione globale


PwC

1.248 99,26% Saba Estacionamientos de Chile, S.A.



PwC

805 99,26% Saba Estacionamientos de Chile, S.A.



PwC

52 99,26% Saba Estacionamientos de Chile, S.A.



PwC

312 98,68% Saba Park Chile, S.A.



PwC

[Pagina 162] Società dipendenti comprese nel consolidamento Società Sede Attraverso abertis logística Sevisur Logística, S.A. Moratín, 1. Siviglia Attraverso abertis telecom Retevisión I, S.A. Gran Via de les Corts Catalanes, 130-136. Barcellona Tradia Telecom, S.A. Motors, 392. L'Hospitalet de Llobregat. Barcellona Servicios audiovisuales Alella, S.L. Gran Via de les Corts Catalanes, 130-136. Barcellona Adquisición de emplazamientos, S.L. (ADESAL) Motors, 392. L'Hospitalet de Llobregat. Barcellona Attraverso ACDL TBI plc159Ne 159 New Bond Street. Londra W1S 2UD. Regno Unito TBI Finance Ltd 159 New Bond Street. Londra W1S 2UD. Reino Unido Airport Group International Holdings LLC c/o Corporation Trust Center, 1209 Orange Street, Wilmington,

Delaware 19801. USA TBI International Airports Limited 159 New Bond Street. Londra W1S 2UD. Regno Unito TBI Global Limited 159 New Bond Street. Londra W1S 2UD. Regno Unito TBI Aiviation Limited 159 New Bond Street. Londra W1S 2UD. Regno Unito TBI Financial Investments Limited c/o PricewaterhouseCoopers LLP, 68-73 Queen Street.

Edimburgo. Scozia TBI (US) Holdings Limited 159 New Bond Street. Londra W1S 2UD. Regno Unito TBI Airport Holdings Limited 159 New Bond Street. Londra W1S 2UD. Regno Unito TBI Costa Rica SRL Forum Business Park, Building G, Fourth Floor. Santa Ana.

Costarica Stockholm Skavsta FlygplatsAB Box 44, 611 22 Nyköping. Svezia TBI Global (Business Travel) Limited 159 New Bond Street. Londra W1S 2UD. Regno Unito TBI USOperations Inc c/o Corporation Service Company, 2711 Centreville Road, Suite

400, Wilmington, Delaware, 19808. USA Belfast International Airport Holdings Limited 159 New Bond Street. Londra W1S 2UD. Regno Unito LLAG Investors (UK) Limited 159 New Bond Street. Londra W1S 2UD. Regno Unito London Luton Airport Group Limited 159 New Bond Street. Londra W1S 2UD. Regno Unito Cardiff International Airport Limited 159 New Bond Street. Londra W1S 2UD. Regno Unito (*) Corrisponde alla percentuale della partecipazione di Abertis Infraestructuras, S.A. (diretta o indiretta), relativamente a ciascuna delle società partecipate. Il presente allegato costituisce parte integrante della nota 2b della memoria del Bilancio annuale consolidato del 2005, insieme alla quale deve essere letto.

[Pagina 163]




Attività Revisori

5.402 60,00% abertis logística Integrazione

globale Costruzione e gestione di complessi logistici

PwC

181.152 100,00% abertis telecom Integrazione globale

Operatore di infrastrutture di telecomunicazioni

Altri revisori

134.497 100,00% abertis telecom Integrazione globale


Altri revisori

4.968 100% (3) retevisión/tradia Integrazione globale

Servizi di telecomunicazione e audiovisivi

Altri revisori

3 100,00% tradia Patrimonio netto Senza attività N/A

810.803 90,00% ACDL Integrazione globale


PwC

132.278 90,00% TBI pie Integrazione globale

Servizi finanziari PwC



PwC



PwC

90,00% TBI plcInte Integrazione globale

Senza attività PwC

90,00% TBI pie Integrazione globale

Noleggio aeromobili

PwC

102 90,00% TBI Finance Ltd Integrazione globale

Società di comodo PwC

38.452 90,00% TBI International Airports Limited



PwC




PwC

90,00% TBI International Airports Limited


Servizi di consulenza tecnica

PwC



Gestione e sfruttamento di aeroporti

PwC

90,00% TBI Global Limited Integrazione globale

Senza attività PwC

56.609 90,00% TBI (US) Holdings Limited



PwC

105.647 90,00% TBI Airport Holdings Limited



PwC




PwC




PwC




PwC

[Pagina 164] Società Sede TBI Overseas Holdings Inc c/o Corporation Service Company, 2711 Centreville Road, Suite

400, Wilmington, Delaware, 19808. USA Orlando Sanford International Inc 2 Red Cleveland Boulevard, Suite 210, Sanford, Florida,

FL32773. USA TBI Real Estate Holdings LLC 2711 Centreville Road, Suite 400, Wilmington, Delaware 19808.

USA TBI Airport Management Inc PO Box 6041,TorontoAMF,Toronto, Ontario, L5P 1B2. Canada Orlando Sanford Domestic Inc 2711 Centreville Road, Suite 400, Wilmington, Delaware 19808.

USA TBI Cargo Inc 2711 Centreville Road, Suite 400, Wilmington, Delaware 19808.

USA Belfast International Airport Limited Belfast International Airport, Aldergrove, BT29 4AB. Irlanda AldergroveAirports Limited 159 New Bond Street. Londra W1S 2UD. Regno Unito Aldergrove International Airports Limited Belfast International Airport, Aldergrove, BT29 4AB. Irlanda London Luton Airport Operations Limited 159 New Bond Street. Londra W1S 2UD. Regno Unito MB 121 Limited 159 New Bond Street. Londra W1S 2UD. Regno Unito TBI Overseas (UK) LLC c/o Corporation Service Company, 2711 Centreville Road, Suite

400, Wilmington, Delaware, 19808. USA TBI (US) LLC 2711 Centreville Road, Suite 400, Wilmington, Delaware 19808.

USA TBIToronto Inc PO Box 6041,Toronto AMF, Toronto, Ontario, L5P 1B2. Canadá Airport Group New York Inc c/o CT Corporation System, 818 West 7th Street, Los Angeles,

CA 90017. USA TBI Airport Management Canada Inc 66 Wellington Street West, Suite 3600, Toronto, Ontario. Canada Aldergrove Car Parks Limited Belfast International Airport, Aldergrove, BT29 4AB. Irlanda TBI Overseas (Bolivia) LLC c/o Corporation Service Company, 2711 Centreville Road, Suite

400, Wilmington, Delaware, 19808. USA TBI Partnership PO Box 6041,Toronto AMF,Toronto, Ontario, L5P 1B2. Canada Servicios de aeropuertos Bolivianos, S.A. Santa Cruz de la Sierra. Santa Cruz, Bolivia (*) Corrisponde alla percentuale della partecipazione di Abertis Infraestructuras, S.A. (diretta o indiretta), relativamente a ciascuna delle società partecipate. Il presente allegato costituisce parte integrante della nota 2b della memoria del Bilancio annuale consolidato del 2005, insieme alla quale deve essere letto.

[Pagina 165]




Attività Revisori

120.594 90,00% TBI USOperations

Inc Integrazione globale

Detenzione di azioni PwC

6.616 90,00% TBI USOperations Inc



PwC

2.667 90,00% TBI USOperations Inc


Immobiliare PwC

781 90,00% TBI USOperations Inc



PwC

90,00% TBI USOperations Inc



PwC

- 90,00% TBI USOperations Inc


Trasporto aereo di merci

PwC

486.695 90,00% Belfast International Airport Holdings Limited



PwC

- 90,00% Belfast International Airport Holdings Limited


Senza attività PwC

- 90,00% Belfast International Airport Holdings Limited


Senza attività PwC

7.696 90,00% London Luton Airport Group Limited



PwC

90,00% Cardiff International Airport Limited


Senza attività PwC

25.452 90,00% TBI Overseas Holdings Inc



PwC

17.597 90,00% TBI Overseas Holdings Inc



779 90,00% TBI Airport Management Inc



PwC

1 90,00% TBI Airport Management Inc


Senza attività PwC

90,00% TBI Airport Management Inc



PwC

90,00% Belfast International Airport Limited


Gestione di parcheggi PwC

17.597 90,00% TBI (US) LLC Integrazione globale


90,00% TBI Toronto Inc Integrazione globale


PwC

3.225 90,00% TBI Overseas (Bolivia) LLC



PwC

[Pagina 166] ALLEGATO II Società multigruppo comprese nel consolidamento Società Sede Attraverso Iberpistas S.A.C.E. Autopistas Vasco-Aragonesa, C.E.S.A. (AVASA) Barrio de Anuntzibai, s/n 48410. Orozco. Vizcaya Attraverso abertis logística Areamed 2000, S.A. Vía Augusta, 21-23. Barcellona Parc Logístic de la Zona Franca, S.A. (PLZF) Av. del Parc Logístic, 2-10. Barcellona

(*) Corrisponde alla percentuale della partecipazione di Abertis Infraestructuras, S.A. (diretta o indiretta), relativamente a ciascuna delle società partecipate. Il presente allegato costituisce parte integrante della nota 2b della memoria del Bilancio annuale consolidato del 2005, insieme alla quale deve essere letto.

[Pagina 167]




Attività Revisori

219.996 50 iberpistas Integrazione

proporzionale Concessionaria di autostrade a pedaggio

PwC

35 50 abertis logística Integrazione

proporzionale Gestione di aree di servizio

Altri revisori

11.871 50 abertis logística Integrazione proporzionale

Promozione e gestione di complessi logistici

Altri revisori

[Pagina 168] ALLEGATO III Società consociate comprese nel consolidamento Partecipazione Società Sede Costo (migliaia di euro) % (*) Attivi PARTECIPAZIONI DIRETTE

Concesionaria Vial de los Andes, S.A. (COVIANDES)

Carretera novena, 126-91. Santafé de Bogotá. Colombia

17.789 39.04 131.618

Pt Operational Services Limited (PTY)

1, Lavender Road. Bon Accord 009. Pretoria. Sud Africa

0 33.3 4.890

Autopistas del Sol, S.A. (AUSOL)

Leandro N. Alem, 986, piso 4. Buenos Aires. Argentina

147.548 31.59 203.543

Sociedad Concesionaria del Equi, S.A. (ELQUI)

Av. Andrés Bello, 2777. Las Condes. Santiago. Cile

22.748 25 461.092

PARTECIPAZIONI INDIRETTE

Attraverso Autopistas C.E.S.A.

Túnel del Cadí, S.A.C. Carretera de Vallvidrera a

St.Cugat, km 5,3. Barcellona

26.205 37.19 124.012

Autopista Terrassa-Manresa, Autema, Concessionària de la Generalitat de Catalunya, S.A. (AUTEMA)

Autopista C-16, km 41. Barcellona

46.292 23.72 238.402

Schemaventotto, S.p.A. Corso Trieste. 170. 10024 Moncalieri. Italia

194.107 13.33 2.329.850

Autostrade, S.p.A. (4)/(5) Via Bergamini, 50. Roma. Italia

2.044.204 6.68 16.142.250

Attraverso Aumar, S.A.C.E Ciralsa, S.A.C.E. Av. Maisonnave, 41.

Alicante 12.542 25 162.574

Attraverso Iberpistas, S.A.C.E.

Autopista Trados-45, S.A. (TRADOS-45)

Ctra. M-203 P.K. 0,280. Madrid

46.150 50 193.873

Alazor Inversiones, S.A. Carretera M-50, km. 67,5. Área de Servicio la Atalaya Villaviciosa de Odón. Madrid

66.460 31.22 745.754

Infraestructuras y Radiales, S.A. (IRASA)

Golfo de Salónica, 27. Madrid

20.032 22,5 (6) 473.280

M-45 Conservación, S.A. Ctra. M-203 P.K. 0,280. Madrid

277 25 761

Accesos de Madrid, C.E.S.A.

Carretera M-50, km. 67,5 Área de Servicio la Atalaya Villaviciosa de Odón. Madrid

212.205 31.22 1.043.799

(*) Corrisponde alla percentuale della partecipazione di Abertis Infraestructuras, S.A. (diretta o indiretta), relativamente a ciascuna delle società partecipate. Il presente allegato costituisce parte integrante della nota 2b della memoria dei Bilancio annuale del 2005, insieme alla quale deve essere letto.

[Pagina 169] Passivi Proventi Utile/(Perdita) Società titolare

della partecipazione


Attività Revisori

101.391 31.773 22.761 abertis Patrimonio netto Concessionaria di

infrastrutture Altri revisori

3.055 8.961 1.724 abertis Patrimonio netto Gestione e manutenzione

Altri revisori

332.132 43.166 (4.052) abertis Patrimonio netto Concessionaria di autostrade a pedaggio

PwC/Altri revisori

362.180 23.885 15.403 abertis Patrimonio netto Concessionaria di autostrade a pedaggio

Altri revisori

96.823 20.082 6.555 acesa Patrimonio netto Concessionaria di

autostrade a pedaggio

Altri revisori

306.986 35.619 9.677 acesa Patrimonio netto Concessionaria di autostrade a pedaggio

PwC

270.609 - 394.606 Acesa Italia Patrimonio netto Detenzione di azioni

Altri revisori

12.777.877 2.223.279 662.376 Schemaventotto Patrimonio netto Concessionaria di autostrade a pedaggio

Altri revisori

112.407 9.360 aumar Patrimonio netto Costruzione,

manutenzione e gestione di autostrade a pedaggio

Altri revisori

165.792 22.482 6.510 iberpistas Patrimonio netto Concessionaria di

infrastrutture PwC

550.418 178 (6.886) iberpistas Patrimonio netto Detenzione di azioni

Altri revisori

468.945 - (15.479) iberpistas / Avasa Patrimonio netto Amministrazione e gestione di infrastrutture

Altri revisori

208 1.291 - Trados-45 Patrimonio netto Conservazione e manutenzione di autostrade

Altri revisori

898.808 16.981 (37.143) Alazor Inversiones Patrimonio netto Concessionaria di autostrade a pedaggio

Altri revisori

[Pagina 170] Società consociate comprese nel consolidamento Partecipazione Società Sede Costo (migliaia di euro) % (*) Attivi Autopista del Henares, S.A.C.E. (HENARSA)


426.550 22,50 451.002

Erredosa Infraestructuras,S.A. (ERREDOSA)


61 22,50 55

Attraverso Aurea Ltd. Road Management Group (RMG)

130, High Street Old. Woking Surrey. Regno Unito

9.242 25,00 454.729

Attraverso saba Las Mercedes Sociedad Concesionaria, S.L.

Las Mercedes, s/n. Las Arenas-Getxo. Vizcaya

539 33,09 10.134

Parcheggi Bicocca Via delleQuatro Fontane, 15. Roma. Italia

4424 24,82 21.541

Port Mobility Via delleQuatro Fontane, 15. Roma. Italia

150 9,93 2.040

Attraverso abertis logística Araba Logística, S.A. (ARASUR)

Fueros, 15. Vitoria 7.469 42,61 58.348

Centro Intermodal de Logística, S.A. (CILSA)

Av. Ports d'Europa, 100. Barcellona

25.429 32,00 131.561

Attraverso abertis telecom Torre de Collserola, S.A. Ctra. de Vallvidrera al

Tibidabo, s/n. Barcellona 3.483 41,75 22.511

Consorcio de Telecomunicaciones avanzadas

Av. Juan Carlos I, 59. Espinardo. Murcia

250 25,00 989

Emissions Digitals de Catalunya, S.A.

Av. Diagonal, 477, planta 1a, Barcellona

300 10,00 3.078

(*) Corrisponde alla percentuale della partecipazione di Abertis Infraestructuras, S.A. (diretta o indiretta), relativamente a ciascuna delle società partecipate.

Il presente allegato costituisce parte integrante della nota 2b della memoria del Bilancio annuale del 2005, insieme alla quale deve essere letto.

(1) Partecipazione di abertis: 100%. Diretta: 99,75%; indiretta attraverso Gicsa: 0,25%.

(2) Le azioni della GCO sono quotate nella Borsa Argentina. La quotazione media dell’ultimo trimestre 2005 è stata di 1,91 pesos argentini. Alla chiusura dell’esercizio, la quotazione era di 1,85 pesos argentini. Si possiede il 57,6% dei diritti di voto.

(3) Partecipazione indiretta di abertis: 100%. Indiretta attraverso retevisión: 78,37% e di tradia: 21,63%.

[Pagina 171] Passivi Proventi Utile/(Perdita) Società titolare

della partecipazione


Attività Revisori

54.513 16.232 (11.493) Infraestructuras y

Radiales Patrimonio netto


Altri revisori

1 - (2) Infraestructuras y Radiales

Patrimonio netto

Amministrazione e gestione di infrastrutture

Altri revisori

441.342 59.035 971 Aurea Limited Patrimonio

netto Concessionaria di autostrade a pedaggio

Altri revisori

9.859 180 - saba Patrimonio

netto Gestione di parcheggi

PwC

21.467 254 (1.426) Saba Italia Patrimonio netto


PwC

540 - - Saba Italia Patrimonio netto


Altri revisori

41.955 - (387) abertis logística Patrimonio

netto Costruzione e gestione di complessi logistici

PwC

89.605 13.144 1.352 abertis logística Patrimonio netto

Promozione e gestione di complessi logistici

Altri revisori

13.684 3.976 173 retevisión Patrimonio

netto Costruzione e gestione di infrastrutture di telecomunicazioni

Altri revisori

17 (27) tradia Patrimonio netto

Prestazione di servizi associati ad operatorie concessioni di telecomunicazioni

N/A

32 53 16 tradia Patrimonio netto

Gestione di diffusione radio e TV

N/A

(4) Le azioni di Autostrade S.p.A. sono quotate alla Borsa di Milano. La quotazione media dell’ultimo trimestre 2005 è stata di 19,45 euro. Alla chiusura dell’esercizio, la quotazione era di 20,26 euro.

(5) Informazioni consolidate al 30 settembre 2005.

(6) Partecipazione indiretta di abertis: 22,5%. Indiretta attraverso iberpistas S.A.C.E: 15% e Avasa: 7,5%.

[Pagina 172] ABERTIS INFRAESTRUCTURAS, S. A. RELAZIONE DI GESTIONE CONSOLIDATA DELL'ESERCIZIO 2005

Il gruppo abertis presta i propri servizi nell'ambito della gestione delle infrastrutture al servizio della mobilità e delle comunicazioni ed opera nei settori autostrade, parcheggi, infrastrutture per la logistica, infrastrutture per le telecomunicazioni ed aeroporti.

Fatti rilevanti Durante l'esercizio 2005, si sono prodotti nel Gruppo i seguenti fatti rilevanti:

Nel settore delle autostrade, la vendita da parte di Schemaventotto (società che raggruppa il nucleo di azionisti di riferimento di Autostrade) del 2,053% di Autostrade, con la partecipazione indiretta di abertis che è passata al 6,68%; la vendita delle quote nella Concesiones de Madrid (25%) e nella Autopista Central Gallega (18%), e l'aumento della partecipazione nella Accesos de Madrid (fino al 31,2%). A dicembre 2005, è stato selezionato dal Governo francese un consorzio capeggiato da abertis per l’acquisizione della concessionaria autostradale Sanef. L'acquisizione effettiva del 75,7% di questa società si è prodotta agli inizi di febbraio del 2006, così come l'inizio del procedimento di Offerta Pubblica di Acquisito di Azioni (OPA) sulla restante quota del 24,3%.

Nel settore parcheggi, durante l'esercizio, saba ha acquistato il 40% di Saba Italia (arrivando ad una partecipazione totalitaria del 100%) e ha continuato la sua espansione in Cile (acquisizione di società che gestiscono 7 parcheggi), in Italia (acquisizione a Venezia ed inaugurazione a Modena) e Portogallo (inaugurazione di due nuovi parcheggi).

Nel settore infrastrutture per la logistica continuano a svilupparsi normalmente i progetti logistici di Alava, Siviglia e ZAL Prat, ai quali partecipa abertis, e viene mantenuta la piena occupazione del Parc Logístic di Zona Franca e di ZAL di Barcellona.

Nel settore infrastrutture per le telecomunicazioni, evidenziamo l’avviamento della Televisione Digitale Terrestre, con un notevole protagonismo da parte delle società facenti parte di abertis telecom come uniche prestatrici del servizio di diffusione di questo nuovo tipo di segnale, così come l'aggiudicazione di due appalti di trasmissione del segnale radiotelevisivo nelle regioni autonome.

Infine, nel settore aeroportuale, dopo un’OPA lanciata nel 2004, è stato ottenuto il controllo del 100% della società TBI da parte della società ACDL, partecipata al 90% da abertis, della quale alla chiusura dell'esercizio 2004 era posseduto il 29%. Si sottolinea anche l'inaugurazione dell'ampliamento del terminale dell'aeroporto di Londra/Luton gestito di TBI.

Nuova normativa finanziaria Nella parte economica, dobbiamo evidenziare che questo è il primo esercizio in cui viene presentato il Bilancio annuale del Gruppo in base ai principi contabili internazionali (IFRS). Questa normativa promossa dall’Unione Europea, applicabile ai gruppi quotati a partire dal 1° gennaio 2005, ha implicato una serie di cambiamenti che possono così riassunti:

[Pagina 173]

• Modifiche della presentazione con nuove situazioni contabili (situazione dei proventi e degli oneri riconosciuti nel patrimonio netto e situazione dei flussi di cassa) e cambiamenti della struttura, della quantità e del tipo di informazioni fornite rispetto alla normativa contabile locale spagnola in vigore fino ad oggi.

• Modifiche dei principi contabili i cui effetti sul gruppo abertis si concentrano essenzialmente nella non applicazione dell'attuale normativa contabile settoriale spagnola per le società concessionarie di autostrade a pedaggio. Questo adattamento settoriale del piano generale contabile spagnolo permette, tra l’altro, il differimento di determinati costi per tutta la durata della concessione (oneri finanziari ed ammortamenti/fondo spese di ripristino e sostituzione).

Nel Bilancio annuale consolidato vengono debitamente riportati gli effetti derivanti della transizione a questa nuova normativa contabile e finanziaria, evidenziando che, dato che il Gruppo ha attività diversificate in vari settori e che una parte importante delle concessioni autostradali si trovano in una fase avanzata di maturità, gli effetti sui risultati e sul patrimonio consolidati non sono stati significativi.

Per poter essere presentati in modo comparativo, anche gli importi dell'esercizio 2004 sono stati convertiti nei principi IFRS, per cui non coincidono con gli importi presentati nel Bilancio annuale consolidato dell'esercizio 2004.

Attività e risultati Il 2005 è stato un buon esercizio per abertis, nel quale tutti i settori di attività hanno sperimentato una crescita. Nel caso delle autostrade, che costituiscono il principale settore di attività per apporto ai proventi consolidati, l'intensità media giornaliera di traffico (principale indicatore di misurazione dell’attività) dell'insieme delle società concessionarie nazionali ha avuto un incremento del 2,3%, raggiungendo i 28.993 veicoli.

Anche gli altri settori hanno visto incrementare i propri proventi ricorrenti, fra cui si evidenzia l'incremento del numero di passeggeri sperimentato dall'operatore aeroportuale TBI (più dell’11% sull'esercizio precedente).

Nell'analisi dell'evoluzione del conto economico dell'esercizio 2005, si devono tenere in considerazione due fattori che rendono notevolmente difficile la comparazione:

• Da una parte, l'incorporazione di TBI da gennaio, che ha comportato un aumento di tutti gli importi dei proventi e degli oneri dell'esercizio.

• Dall'altra, l'esistenza di eventi di natura straordinaria o non ricorrente sia nell'esercizio 2005 che nel precedente. Così, il risultato dell'esercizio 2004 includeva 70 milioni di plusvalenze generati dalla vendita da parte di Schemaventotto del 10% di Autostrade e dalla vendita da parte di Autostrade del 5% che possedeva in abertis. Il risultato dell'esercizio 2005, invece, comprende 42 milioni di euro relativi a plusvalenze per la vendita da parte di Schemaventotto del 2% di Autostrade, plusvalenze per la vendita delle partecipazioni nella Concesiones de Madrid e nella Autopista Central Gallega e la compensazione per il congelamento delle tariffe di esercizi precedenti.

[Pagina 174]

Con queste considerazioni, il risultato consolidato dell'esercizio attribuibile agli azionisti ha raggiunto i 511 milioni di euro, il che rappresenta un aumento del 4,6% sull'esercizio precedente (il 12,1% in termini paragonabili se non consideriamo l'effetto dei risultati straordinari o non ricorrenti tra gli esercizi).

I proventi di gestione hanno raggiunto i 1.906 milioni di euro (il 23% più rispetto all'esercizio 2004). L'incorporazione di TBI ha modificato il peso relativo dei vari settori di attività sui proventi. Il settore autostrade è passato a rappresentare dal 74% al 63% del totale dei proventi, quello dei parcheggi si mantiene al 6%, le infrastrutture per telecomunicazioni passano dal 17% al 15%, gli aeroporti passano dal 2% al 15% e le infrastrutture per la logistica si mantengono attorno all’1%.

Bilancio Il bilancio riflette l'effetto dell'incorporazione delle nuove società acquisite e dell'espansione delle attività già esistenti. Gli attivi totali sono passati da 7.095 milioni di euro al 31 dicembre 2004 a 8.447 milioni di euro alla chiusura dell'esercizio 2005. Dell’attivo totale, più del 50% corrisponde ad immobilizzazioni materiali in linea con la natura delle attività del Gruppo relative alla gestione di infrastrutture.

Gli investimenti totali del Gruppo nell'esercizio 2005 hanno superato i 900 milioni di euro, di cui la cui maggior parte è relativa ad investimenti per lo sviluppo delle attività, circa l’80% del totale.

I mezzi propri consolidati hanno raggiunto i 3.036 milioni di euro, il 5% in più rispetto a quelli dell'esercizio precedente.

Il debito in data 31 dicembre 2005 (4.256 milioni di euro) rappresenta il 140% dei mezzi propri ed il 50% del passivo, percentuali inferiori a quelle degli altri grandi operatori di infrastrutture europei. Nell’ambito del continuo processo di ottimizzazione della struttura finanziaria del Gruppo (allungando i termini di scadenza e diversificando i vari strumenti di finanziamento), nel corso dell'esercizio è stata realizzata una emissione di obbligazioni a lungo termine per un importo di 700 milioni di euro, che sono state collocate tra gli investitori istituzionali.

L'equilibrio finanziario di abertis deve permettere di affrontare con garanzie i nuovi investimenti di miglioramento delle infrastrutture che attualmente gestisce e di continuare con la politica Selettiva di investimenti sviluppata negli ultimi anni senza necessità di apporti aggiuntivi di capitale da parte degli azionisti.

[Pagina 175] Retribuzione degli azionisti Come negli esercizi precedenti, abertis ha continuato una politica di retribuzione degli azionisti che abbina la distribuzione di dividendi ad aumenti di capitale con assegnazione di una azione gratis per ogni 20 possedute.

Il Consiglio di Amministrazione di abertis ha deciso di proporre all’Assemblea Generale Ordinaria degli Azionisti un dividendo supplementare per l'esercizio 2005 di 0,25 euro lordi per azione.

Il dividendo totale a carico degli utili dell'esercizio 2005 sarà dunque di 289,5 milioni di euro, considerando il dividendo in acconto già distribuito, ammonta quindi a 0,5 euro lordi totale per azione ed implica un aumento del 9,6% rispetto a quello distribuito a carico degli utili dell'esercizio precedente. La volontà di fissare a questo nuovo importo il dividendo annuale dimostra la fiducia nel consolidamento della redditività degli investimenti realizzati negli ultimi esercizi ed il loro apporto crescente agli utili.

Prospettive Per l'esercizio 2006, si prevede una importante crescita delle cifre conseguentemente all'incorporazione della partecipazione nel gruppo francese Sanef (che vanta la concessione fino al 31 dicembre 2018 di 1.771 chilometri di autostrade nel nord e nell’est della Francia) e del finanziamento relativo alla sua acquisizione, si confida inoltre che continui il positivo apporto di tutti i settori di attività, accentuato dal progressivo apporto di tutti i nuovi progetti e delle ultime incorporazioni nel Gruppo, per dare continuità alla politica di retribuzione degli azionisti.

Inoltre, si continueranno ad analizzare quelle opportunità di investimento che rispettino gli stretti requisiti di sicurezza e di rendimento richiesti dal Gruppo, per continuare a fornire agli azionisti un equilibrato insieme di investimenti in settori collegati con le infrastrutture di trasporto e le comunicazioni.

Azioni proprie In conformità all'autorizzazione approvata dall’Assemblea Giunta Generale degli Azionisti e rispondendo all'offerta di un azionista di riferimento interessato a disfarsi dalla sua partecipazione, nel dicembre 2005 la Società ha acquistato azioni proprie per un importo di 185,9 milioni di euro (l’1,5% del capitale). Durante lo stesso mese di dicembre sono state effettuate vendite di una parte di queste azioni (lo 0,173% del capitale), che hanno generato una plusvalenza di 0,35 milioni di euro.

Quindi, alla chiusura dell'esercizio, la Società possedeva 7.685.832 azioni proprie (l’1,33% del capitale) che, in base alla normativa contabile internazionale, vengono presentate alla chiusura dell'esercizio diminuendo il patrimonio netto del loro valore di acquisto. È intenzione della Società continuare con la collocazione di questo pacchetto azionario sul mercato nel corso dell'esercizio 2006.

Barcellona, 28 febbraio 2006.

[Pagina 176] PRICEWATERHOUSECOOPERS

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RELAZIONE DI REVISIONE DEL BILANCIO ANNUALE CONSOLIDATO Ai sig.ri Azionisti di Abertis Infraestructuras, S. A. 1. Abbiamo realizzato la revisione del Bilancio annuale consolidato di Abertis Infraestructuras S.A. e del Gruppo di società ad essa facenti capo, riportate nelle pagine da 76 a 167, che comprendono il bilancio patrimoniale consolidato al 31 dicembre 2005, il conto economico consolidato, la situazione dei flussi di cassa consolidati, la situazione dei proventi e degli oneri ammessi nel patrimonio netto consolidato e la memoria del Bilancio annuale consolidato relativo all'esercizio terminato in tale data, la cui redazione è a carico degli Amministratori di Abertis Infraestructuras, S.A. Il nostro compito è quello di esprimere un parere sul suddetto Bilancio annuale consolidato nel suo insieme, basato sul lavoro realizzato in conformità con le norme di revisione generalmente accettate in Spagna, e che richiedono l'esame, mediante realizzazione di prove selettive, dell'evidenza giustificativa del Bilancio annuale consolidato e la valutazione della loro presentazione, dei principi contabili applicati e delle stime realizzate. Il nostro compito non comprende la revisione del Bilancio annuale disaggregato, o consolidato a seconda del caso, dell'esercizio 2005 di determinate società partecipate direttamente o indirettamente indicate nella Nota 2 b) della memoria consolidata allegata, ed i cui cespiti e risultati netti rappresentano rispettivamente il 16% ed il 15% dei relativi bilanci consolidati. La revisione del suddetto bilancio annuale delle società partecipate viene realizzata da altri revisori ed il nostro parere espresso nella presente relazione sul Bilancio annuale consolidato di Abertis Infraestructuras, S.A. e del Gruppo di società ad essa facenti capo si basa, per quanto concerne l'apporto di queste società, unicamente sulle relazioni degli altri revisori. 2. L’allegato Bilancio annuale individuale dell'esercizio 2005 è il primo preparato dal Gruppo applicando i principi contabili internazionali adottati dall'Unione Europea (IFRS-UE) che richiedono, in generale, che le situazioni finanziarie riportino informazioni comparative. In tal senso, ed in conformità con la legislazione commerciale, gli Amministratori di Abertis Infraestructuras S.A. presentano, ad effetti comparativi, con ognuna delle voci del bilancio patrimoniale consolidato, del conto economico consolidato, della situazione dei flussi di cassa consolidati, della situazione dei proventi e degli oneri riconosciuti nel patrimonio netto consolidato e nella memoria del Bilancio annuale consolidato, oltre alle cifre consolidate dell'esercizio 2005, i corrispondenti valori relativi all'esercizio precedente, che sono stati ottenuti mediante l'applicazione dei principi IFRS-UE in vigore al 31 dicembre 2005. Di conseguenza, le cifre relative all'esercizio precedente differiscono da quelle contenute nel Bilancio annuale consolidato approvato dell'esercizio 2004, il quale è stato redatto in base ai principi e alle norme contabili in vigore nel corso di tale esercizio, e vengono riportate nella allegata Nota 28 della memoria del Bilancio annuale consolidato le differenze causate dall'applicazione dei principi IFRS-UE sul patrimonio netto consolidato al 1° gennaio ed al 31 dicembre 2004 e sui risultati consolidati dell'esercizio 2004 del Gruppo. Il nostro parere è riferito esclusivamente al Bilancio annuale consolidato dell'esercizio 2005. Emettiamo in data 11 marzo 2005 la nostra relazione di revisione del Bilancio annuale consolidato dell'esercizio 2004, redatto in base ai principi e alle norme contabili in vigore nel suddetto esercizio, nella quale esprimiamo un parere favorevole.

[Pagina 177] 3. A nostro parere, in base alla nostra revisione e alle relazioni di altri revisori, l’allegato Bilancio annuale consolidato dell'esercizio 2005 esprime, in tutti gli aspetti significativi, l'immagine fedele del patrimonio consolidato e della situazione finanziaria consolidata di Abertis Infraestructuras S. A. e del Gruppo di società ad essa facenti capo al 31 dicembre 2005, dei risultati consolidati delle sue operazioni, dei proventi e degli oneri ammessi nel patrimonio netto consolidato e dei suoi flussi di cassa consolidati relativi all'esercizio terminato in tale data, e contengono informazioni necessarie e sufficienti per la sua adeguata interpretazione e comprensione, in conformità con le norme internazionali di informazione finanziaria adottate dall'Unione Europea, che sono uniformi con quelle applicate nella redazione della situazione finanziaria consolidata relativa all'esercizio precedente, che è stata inclusa nel Bilancio annuale consolidato dell'esercizio 2005 ad effetti comparativi. 4. La relazione di gestione consolidata allegata dell'esercizio 2005, da pagina 168 a 171, contiene le spiegazioni ritenute opportune dagli Amministratori di Abertis Infraestructuras S.A. sulla situazione di Abertis Infraestructuras S.A. e del proprio Gruppo di società, sull'evoluzione delle sue attività e su altre questioni e non costituisce parte integrante del Bilancio annuale consolidato. Abbiamo verificato che le informazioni contabili contenute nella suddetta relazione di gestione concordano con quelle del Bilancio annuale consolidato dell'esercizio 2005. Il nostro impegno come revisori si limita alla verifica della relazione di gestione consolidata nei limiti riportati in questo stesso paragrafo e non comprende la revisione di informazioni diverse da quelle ottenute a partire dai registri contabili di Abertis infrastrutture S.A. e del proprio Gruppo di società. PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L Xavier Brossa Galofré Socio - Revisore dei Conti 16 marzo 2006

[Pagina 178] 5_2 Bilancio annuale disaggregato e relazione di gestione Stato patrimoniale al 31 dicembre (in migliaia di euro)

ATTIVO 2005 2004Immobilizzazioni 6.297.888 5.583.787Immobilizzazioni immateriali 330.615 349.121

Applicazioni informatiche 361 296Avviamento 368.488 370.438Studi e progetti 87 947Altre immobilizzazioni immateriali 3 3Ammortamenti (38.324) (22.563)

Immobilizzazioni materiali 13.980 14.033Terreni 4.407 3.015Edifici ed altre costruzioni 6.117 7.511Macchine ed elementi di trasporto 349 349Impianti, attrezzature ed arredamenti 3.552 3.405Altre immobilizzazioni 3.438 3.197Ammortamenti (3.883) (3.444)

Immobilizzazioni finanziarie 5.906.179 5.220.633Partecipazioni in società del gruppo e consociate 4.291.375 4.080.016Crediti a lungo termine verso società del Gruppo 1.858.875 1.376.804Portafoglio di valori a lungo termine 7.513 7.513Depositi e cauzioni costituiti a lungo termine 66 62Altri crediti 5.397 6.613Accantonamenti (257.047) (250.375)

Azioni proprie 47.114 —Azioni proprie in situazioni speciali 164.477 —Accantonamenti per azioni proprie in situazioni speciali (117.363) —

Spese da distribuire su vari esercizi 7.654 7.286Attivo circolante 543.081 414.529Debitori 8.101 7 .448

Anticipo a creditori 686 23Debitori società gruppo 4.397 2.192Debitori vari 3.891 10.342Personale 27 10Amministrazioni pubbliche 827 1.632Accantonamenti (1.727) (2.751)

Investimenti finanziari temporanei 528.57 7 399.226Crediti a breve termine verso società del Gruppo 515.968 372.127Portafoglio di valori a breve termine 3.563 1.325Altri crediti 8.980 25.774

Tesoreria 5.284 3.855Cassa 43 39Banche e istituzioni di credito 5.241 3.816

Oneri pluriennali 1.185 —Totale attivo 6.848.623 6.005.602

[Pagina 179] Bilancio patrimoniale al 31 dicembre (in migliaia di euro) PASSIVO 2005 2004Fondi propri 3.175.252 3.186.622Capitale sociale 1.737.166 1.654.444Premio di emissione 579.690 579.690Riserve 615.609 717.701

Riserva di rivalutazione RDL 7/1996 317.990 400.712Riserva legale RD 1564/1989 227.678 191.570Riserve per azioni proprie 47.114 —Riserve volontarie 22.827 125.419

Perdite e profitti 387.551 361.076Dividendo in acconto pagato nell’esercizio (144.764) (126.289)Proventi da distribuire su vari esercizi 3.793 Differenze positive di cambio 3.793 —Accantonamenti per rischi e spese 36.926 41.397Altri accantonamenti 36.926 41.397Creditori a lungo termine 2.545.065 2.157.993Emissioni di obbligazioni 1.570.000 870.000Debiti con istituzioni di credito 491.000 801.000Versamenti in sospeso su azioni di società del Gruppo — 2.227Debiti verso società del Gruppo e consociate 484.065 482.255Altri creditori — 2.511Creditori a breve termine 1.087.587 619.590Emissioni di obbligazioni 41.634 193.685

Obbligazioni semplici — 170.000Interessi di obbligazioni 41.634 23.685

Debiti verso istituzioni di credito 953.831 323.933Prestiti 939.827 318.600Interessi di prestiti 14.004 5.333

Debiti verso società del gruppo 31.686 42.205Creditori commerciali 3.066 4.203

Creditori per operazioni commerciali 3.066 4.203Altri debiti non commerciali 57.370 55.564

Amministrazioni pubbliche 55.391 53.790Remunerazioni da pagare 1.089 1.253Altri debiti 888 509Cauzioni e depositi ricevuti 2 12

Totale passivo 6.848.623 6.005.602

[Pagina 180] Conto perdite e profitti degli esercizi terminati il 31 dicembre (in migliaia di euro) SPESE Spese del personale 12.127 12.157

Stipendi, salari e assimilati 10.901 11.055Oneri sociali 973 870Fondo pensione e altre contingenze del personale 253 232

Dotazioni per ammortamenti delle immobilizzazioni 19.139 20.274Variazione degli accantonamenti commerciali (1.150) 146Altre spese di gestione 18.178 16.898

Servizi esterni 18.048 16.814Tributi 130 84

Totale spese di gestione 48.294 49.475Spese finanziarie e assimilate, e variazione nell’accantonamento degli investimenti finanziari 128.230 92.529Totale spese finanziarie 128.230 92.529Risultati finanziari positivi 391.033 416.872 Utili delle attività ordinarie 360.860 382.645Perdite dovute a immobilizzazioni e a spese straordinarie 2.778 25.996Variazione degli accantonamenti delle immobilizzazioni 6.672 31.765Risultati straordinari positivi __ __ Utili prima delle imposte 353.664 340.419Imposta sulle Società (33.887) (20.657)Risultato dell’esercizio - utile 387.551 361.076

[Pagina 181] PROVENTI 2005 2004Importo netto del giro d’affari 17.456 14.704

Prestazione di servizi 17.456 14.704 Altri proventi di gestione 665 544

Altri proventi di gestione 665 544 Totale proventi di gestione 18.121 15.248 Perdite di gestione 30.173 34.227Proventi da partecipazioni nel capitale di società del Gruppo e consociate 437.861 464.702Altre partecipazioni e proventi assimilati 81.402 44.699Totale proventi finanziari 519.263 509.401 Utili provenienti dalle immobilizzazioni e proventi straordinari 2.254 15.535Risultati straordinari negativi 7.196 42.226

[Pagina 182] ABERTIS INFRAESTRUCTURAS, S.A. MEMORIA DEL BILANCIO ANNUALE DELL’ESERCIZIO 2005 NOTA 1_ ATTIVITÀ ABERTIS INFRAESTRUCTURAS, S.A. (di seguito denominata abertis o la Società) è stata costituita a Barcellona il 24 febbraio 1967 ed ha sede legale a Barcellona, avenida del Parc Logístic, nº 12-20.

In data 27 aprile 2004 e 26 aprile 2004, le Assemblee Generali degli Azionisti rispettivamente delle società Abertis Infraestructuras, S.A. (società incorporante) e Ibérica de Autopistas, S.A. (società incorporata) hanno approvato il progetto di fusione per incorporazione di entrambe le società, con effetti contabili a partire dal 1° gennaio 2004.

abertis è attualmente la capogruppo di un gruppo di società dedicato alla gestione delle infrastrutture al servizio della mobilità e delle comunicazioni, che opera in cinque settori di attività: concessionaria di autostrade, parcheggi, logistica e servizi, telecomunicazioni ed aeroporti.

Il suo oggetto sociale consiste nella costruzione, la manutenzione e la gestione di autostrade in regime di concessione; la gestione di concessioni di strade in Spagna ed all'estero; la costruzione di opere di infrastrutture viarie; le attività complementari alla costruzione, la manutenzione e la gestione di autostrade, quali stazioni di servizio, centri integrati di logistica e/o trasporti e/o parcheggi, così come qualsiasi attività collegata a infrastrutture di trasporto e di comunicazione e/o telecomunicazioni al servizio della mobilità e del trasporto di persone, merci ed informazioni, con l'eventuale autorizzazione che si dovesse rendere necessaria.

La Società può sviluppare il proprio oggetto sociale, in special modo l'attività relativa alle concessioni, in modo diretto o indiretto attraverso la partecipazione in altre società, essendo al riguardo soggetta a quanto disposto dalla legislazione vigente.

NOTA 2_ BASI PER LA PRESENTAZIONE DEL BILANCIO ANNUALE Il Bilancio annuale viene elaborato a partore dai registri contabili della Società e in base ai principi contabili generalmente accettati in Spagna, raccolti nella legislazione in vigore.

Le cifre riportate nella presente memoria, così come nel bilancio e nel conto perdite e profitti, sono espresse in migliaia di euro. Il Bilancio annuale consolidato del gruppo abertis dell’esercizio 2005 viene presentato separatamente da quello disaggregato.

Le cifre principali del Bilancio annuale consolidato dell'esercizio 2005, elaborate in accordo con quanto previsto nella Disposizione Finale undicesima della Legge 62/2003 di dicembre e applicando i principi contabili internazionali IFRS approvati nei Regolamenti della Commissione Europea, sono le seguenti:

[Pagina 183] Attivo totale 8.446.672 Patrimonio netto (della società dominante) 2.959.988 Patrimonio netto (degli azionisti di minoranza) 76.145 Proventi delle operazioni consolidate 1.905.880 Risultato dell’esercizio attribuito alla società dominante - utile 511.233 Risultato dell’esercizio attribuito agli azionisti di minoranza - utile 3.635 NOTA 3_ PROPOSTA DI DISTRIBUZIONE DEI RISULTATI Si sottopone ad approvazione dell’Assemblea Generale degli Azionisti la seguente distribuzione dei risultati: Base della ripartizione Importo

Perdite e profitti 387.551 Distribuzione

Dividendi 289.528 Riserva legale 38.755

Riserve volontarie 59.268 387.551 Nel caso in cui alla data della distribuzione del dividendo la Società fosse in possesso di azioni proprie, tali azioni non avranno diritto al dividendo supplementare e l'importo da corrispondere a tali azioni verrà applicato alle riserve volontarie.

Durante l’esercizio 2005, è stato distribuito un dividendo in acconto per un importo di 144.764.000 euro. Tale dividendo in acconto è stato di 0,25 euro lordi per ogni azione del capitale sociale. In conformità con quanto previsto dall'articolo 216 del Testo Emendato della Legge sulle Società Anonime, si riporta qui di seguito il quadro dimostrativo dell'esistenza di un utile sufficiente nel periodo tale da permettere la distribuzione del dividendo in acconto, e la situazione contabile giustificativa dell'esistenza di una liquidità sufficiente da poter realizzare la distribuzione del suddetto dividendo in acconto.

[Pagina 184] Importo Utile netto periodo dal 1° gennaio al 31 agosto 2005 173.793 Da detrarre:

Riserva legale (17.379) Importo massimo della distribuzione possibile 156.414 Importo proposto e distribuito 144.764 Importo Liquidità disponibile prima del pagamento 1.011.226 Importo lordo del dividendo in acconto (144.764) Liquidità disponibile dopo il pagamento 866.462 NOTA 4_ NORME DI VALUTAZIONE I criteri contabili più significativi applicati nella redazione del Bilancio annuale dell'esercizio 2005, in conformità con quanto previsto nel Piano Generale di Contabilità, sono quelli qui di seguito riportati:

a) Immobilizzazioni immateriali Gli elementi compresi nel presente capitolo vengono valutati al prezzo di acquisto o al costo di produzione e vengono ammortizzati nel modo seguente:

• L’avviamento viene ammortizzato linearmente nel corso del periodo in cui si stima che contribuirà al conseguimento di utili, con un massimo di 20 anni.

• Le applicazioni informatiche vengono ammortizzate dal 25% al 33% l’anno.

b) Immobilizzazioni materiali I beni compresi nelle immobilizzazioni materiali vengono valutati al prezzo di acquisto, aggiornati in base a varie disposizioni legali.

I costi di rinnovamento, ampliamento o miglioramento dei beni delle immobilizzazioni materiali vengono inclusi nell'attivo come plusvalore del bene esclusivamente quando implicano un aumento della loro capacità, della loro produttività o un allungamento della loro vita utile, e purché sia possibile conoscere o stimare il valore netto contabile degli elementi che risultano eliminati dall'inventario per essere stati sostituiti.

I costi di conservazione e manutenzione vengono imputati al conto perdite e profitti dell’esercizio in cui si producono.

L'ammortamento delle immobilizzazioni materiali viene calcolato sistematicamente mediante il metodo lineare in funzione della vita utile dei relativi beni, in base al deprezzamento effettivamente subito a causa del loro funzionamento, uso e godimento.

[Pagina 185]

I coefficienti di ammortamento utilizzati nel calcolo del deprezzamento subito dagli elementi che compongono le immobilizzazioni materiali sono i seguenti: Coefficiente Edifici ed altre costruzioni 2-8% Macchine ed elementi di trasporto 6-30% Attrezzature 7-37,5% Altri impianti 7-20% Arredamenti 10-20% Attrezzature informatiche 20-37,5% Altre immobilizzazioni materiali 3-30% c) Immobilizzazioni e investimenti finanziari Le partecipazioni in società del Gruppo e consociate, così come gli investimenti in titoli a lungo termine, figurano nel bilancio al prezzo di acquisto o a quello di mercato se minore.

Per partecipazioni nel capitale di società del Gruppo o consociate, o altri titoli negoziabili non ammessi a quotazione ufficiale, il prezzo di mercato viene determinato mediante il loro valore teorico contabile, il cui importo viene rettificato delle plusvalenze tacite esistenti al momento dell'acquisto e che sussistano alla data del bilancio.

La differenza tra il costo di acquisto ed il valore netto patrimoniale delle imprese partecipate al momento dell’acquisto viene associata ad un avviamento implicito che è ammortizzato in un periodo fino a venti anni o, nel caso delle concessionarie di autostrade soggette a pedaggio o altre concessioni, nel periodo massimo rimanente della durata della concessione, dato che tale periodo è quello che meglio si adatta alla generazione delle risorse necessarie per il suo recupero, nella misura in cui non venga recuperata mediante gli incrementi del valore teorico contabile delle società partecipate.

La società realizza operazioni di copertura dei rischi di cambio relativi agli investimenti finanziari utilizzando al riguardo determinati strumenti finanziari (vedere nota 4.I).

d) Azioni proprie Le azioni proprie, nel caso in cui non ci sia alcun piano per il loro ammortamento, vengono valutate al costo di acquisto o al loro valore teorico contabile, se inferiore, con costituzione di una riserva indisponibile a tale titolo (vedere nota 11).

Nel caso in cui il valore di mercato di tali azioni (inteso come il minore tra il valore di quotazione alla data di chiusura dell'esercizio e la media dell'ultimo trimestre) sia inferiore al costo di acquisto, l’accantonamento necessario per coprire tale differenza viene stanziato imputandolo ai risultati straordinari del conto perdite e profitti.

Se nella situazione di cui sopra il valore contabile di tali azioni fosse inferiore al valore di mercato, verrà stanziato un accantonamento che copra tale differenza imputandolo alle riserve di libera disponibilità.

[Pagina 186] e) Spese da distribuire su vari esercizi Le spese di perfezionamento dei debiti vengono ammortizzate linearmente nel periodo in cui i debiti stessi sono in vigore (vedere nota 9).

f) Altri accantonamenti Seguendo il principio di prudenza, la Società registra gli accantonamenti ritenuti necessari rispetto ai rischi inerenti la propria attività che potrebbero interessarla (vedere nota 12).

g) Impegni pensionistici ed altre contingenze del personale Nel rispetto dei relativi accordi lavorativi, la Società ha impegni di contribuzione ad un piano pensionistico del sistema del lavoro (piano di contribuzione definita) e, relativamente ad alcuni dipendenti, l’impegno a soddisfare, in base a determinati requisiti, un premio o indennità di pensionamento del dipendente della società. La copertura di tale impegno viene realizzata mediante una polizza assicurativa.

h) Debitori e creditori commerciali e non commerciali

I debiti o crediti causati dalle operazioni, che siano o meno dovuti al normale andamento dell’attività, vengono registrati al valore nominale, con le necessarie rettifiche di valore così da coprire il rischio di insolvenze. Vengono classificati a lungo e a breve termine a seconda che la scadenza alla chiusura dell’esercizio sia inferiore o superiore ad un anno. i) Imposta sulle Società Il conto perdite e profitti dell'esercizio riporta la spesa per l'Imposta sulle Società, nel cui calcolo viene contemplata la quota dell'imposta maturata nell'esercizio, le differenze tra la base imponibile dell'imposta ed il risultato contabile, così come gli sconti e le detrazioni dalla quota a cui ha diritto la Società. Il calcolo di tale imposta viene spiegato nella nota 15 della presente memoria.

La Società paga le imposte in regime di consolidamento fiscale insieme ad altre società del gruppo, delle quali abertis è la capogruppo, in conformità con la legislazione vigente.

Le imposte anticipate vengono ammesse solamente nell’attivo, nella misura in cui la loro futura realizzazione sia ragionevolmente assicurata, o purché esistano imposte differite che le compensino.

j) Transazioni in valuta estera Le transazioni in valuta diversa dall’euro vengono contabilizzate al tasso di cambio alla data dell’operazione. Alla chiusura dell’esercizio, la Società procede ad aggiornare i crediti ed i debiti in valuta diversa dall’euro al tasso di cambio ufficiale in vigore a quella data. Le differenze di cambio generate alla chiusura dell’esercizio per le operazioni correnti vengono imputate ai risultati in caso di perdite, con differimento degli effetti fino a scadenza in caso di utili. Tali differenze positive non realizzate vengono ammesse nel passivo del bilancio come “Proventi da distribuire su vari esercizi” fino al momento della loro realizzazione.

[Pagina 187]

Le differenze di cambio generate dai debiti in valuta estera che finanziano investimenti in società estere che hanno la stessa valuta funzionale, e per le quali si produce una situazione di copertura del rischio di cambio relativa a tale debito, vengono registrate nel caso in cui siano significative, usando come contropartita i conti "Differenze positive di cambio in Valuta Estera" o "Spese da distribuire su vari esercizi" e sono oggetto di imputazione ai risultati a seconda di come viene ammortizzato il finanziamento che le ha generate, e comunque quando scompare la copertura di tale rischio.

k) Registrazione in contabilità di proventi e oneri I proventi e gli oneri vengono contabilizzati in base al principio dei diritti accertati, vale a dire quando si produce il flusso reale di beni e servizi che gli stessi rappresentano, indipendentemente dal momento in cui si produca il flusso monetario o finanziario da esse derivante.

l) Strumenti finanziari derivati e operazioni di copertura abertis utilizza strumenti finanziari derivati per gestire i rischi finanziari dovuti principalmente ai cambiamenti dei tassi di interesse e del tasso di cambio.

In alcuni casi, la Società finanzia le proprie attività nella stessa valuta funzionale in cui sono denominati gli investimenti esteri in modo da ridurre il rischio dei tassi di cambio. Ciò viene realizzato mediante l’ottenimento di risorse finanziarie nella relativa valuta o mediante la realizzazione di swap finanziario sulle valute (vedere nota 13.c).

Alla chiusura di ciascun esercizio, come indicato nella nota 4.j), sia i prestiti che i contratti che fungono da copertura del tasso di cambio vengono adeguati al tasso di cambio in vigore a tale data, e le differenze di cambio risultanti vengono contabilizzate nel bilancio patrimoniale, nel caso in cui siano significative, come proventi o oneri da distribuire su vari esercizi, a seconda dei casi, in contropartita come importo maggiore o minore del debito.

m) Azioni che incidono sull’ambiente Vengono registrate annualmente come spese o come investimenti, a seconda della loro natura, le uscite effettuate per il rispetto dei requisiti legali in materia ambientale. Gli importi registrati come investimento vengono ammortizzati in funzione della loro vita utile.

Non è stata considerata alcuna dotazione per i rischi e le spese di carattere ambientale, tenuto conto del fatto che non esistono contingenze collegate alla protezione dell’ambiente.

n) Unione temporanea di imprese Per l'inserimento delle operazioni realizzate da parte delle Unioni Temporanee di Imprese, sia nel bilancio che nel conto di perdite e profitti, si è seguito il metodo dell’integrazione proporzionale, in conformità con Piano Generale della Contabilità.

[Pagina 188]

NOTA 5_ IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI Il movimento delle voci che compongono le immobilizzazioni immateriali durante l’esercizio 2005 è stato il seguente:

Saldo al 31/12/04 Aumenti Cessioni Diminuzioni Saldo al 31/12/05 Applicazioni informatiche

296 65 - - 361

Avviamento 370.438 - (1.950) - 368.488 Studi e progetti 947 87 (947) - 87 Altre i. materiali 3 - - - 3 Totale costo 371.684 152 (2.897) - 368.9 L’avviamento è principalmente relativo a quello generato dalla fusione per incorporazione con Iberpistas nel corso dell’esercizio 2004.

A loro volta, le variazioni dell’ammortamento accumulato in tale esercizio sono state: Saldo al 31/12/04 Aumenti Cessioni Diminuzioni Saldo al 31/12/05 Applicazioni informatiche

93 100 - - 193

Avviamento 21.520 18.556 (1.950) - 38.126 Studi e progetti 947 2 (947) - 2 Altre i. materiali 3 - - - 3 Totale ammortamento

22.563 18.658 (2.897) - 38.324

NOTA 6_ IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI Il movimento delle voci che compongono le immobilizzazioni materiali durante l’esercizio 2005 è stato il seguente:

Saldo al 31/12/04 Aumenti Cessioni Diminuzioni Saldo al 31/12/05 Terreni 3.015 - 1.392 - 4.407 Edifici ed altre costruzioni

7.511 - (1.392) (2) 6.117

Macchine ed elementi di trasporto

349 - - - 349

Attrezzature 1 - - - 1 Altri impianti 2.621 3 (175) (6) 2.443 Arredamenti 783 270 55 - 1.108 Attrezzature informatiche

247 - 120 - 367

Altre immobilizzazioni

2.950 121 - - 3.071

Totale 17.477 394 - (8) 17.863

[Pagina 189] Le variazioni dell’ammortamento accumulato in tale esercizio sono: Saldo al 31/12/04 Aumenti Cessioni Diminuzioni Saldo al 31/12/05 Edifici ed altre costruzioni

1.040 134 - - 1.174

Macchine ed elementi di trasporto

222 54 - - 276

Attrezzature 1 - - - 1 Altri impianti 1.475 140 (117) (8) 1.490 Arredamenti 513 64 24 - 601 Attrezzature informatiche

193 55 93 - 341

Totale 3.444 447 - (8) 3.883 Sono presenti i seguenti elementi completamente ammortizzati: Importo Macchine ed elementi di trasporto 28 Arredamenti 585 Attrezzature informatiche 307 Altre immobilizzazioni 244 Totale valore contabile lordo 1.164 È politica della Società contrarre le polizze assicurative ritenute necessarie per dare copertura ai possibili rischi che potrebbero interessare gli impianti delle immobilizzazioni materiali.

NOTA 7_ IMMOBILIZZAZIONI FINANZIARIE I movimenti registrati nelle diverse voci che compongono le immobilizzazioni finanziarie sono:

Saldo al 31/12/04 Aumenti Cessioni Diminuzioni Saldo al 31/12/05 Partecipazioni in società del gruppo e consociate

4.080.016 335.873 (124.514) 4.291.375

Crediti a lungo termine con società del Gruppo

1.376.804 778.699 (149.866) (146.762) 1.858.875

Portafoglio di valori a lungo termine

7.513 - - - 7.513

Depositi e cauzioni costituiti a lungo termine

62 6 _ (2) 66

Altri crediti 6.613 - - (1.216) 5.397 Meno: accantonamenti

(250.375) (17.695) - 11.023 (257.047)

Totale 5.220.633 1.096.883 (149.866) (261.471) 5.906.179

[Pagina 190] a) Partecipazioni in società del gruppo e consociate I dettagli delle partecipazioni dirette ed indirette in società del Gruppo e consociate, assieme alla scomposizione dei fondi propri al 31 dicembre 2005 o alla data delle ultime informazioni pubbliche disponibili vengono riportati nell’Allegato.

I principali movimenti registrati sono stati:

• Agli inizi del 2005, la Airport Concessions and Developement Limited (ACDL) ha terminato il processo di Offerta Pubblica di Acquisto di Azioni sul gruppo TBI, in base al quale si è assicurato il 100% del capitale (29,2% al 31 dicembre 2004). L’investimento realizzato in questo esercizio nella ACDL ammonta ad un totale di 327.091.000 euro.

• Aumento di capitale di abertis logística per un importo di 6.000.000 di euro sottoscritto al 100% da abertis; al 31 dicembre rimane da versare il 50% di tale importo.

• Nell’ambito della riorganizzazione e semplificazione societaria delle attività delle autostrade di abertis nella zona centro/nord, è stata effettuata la cessione a valore contabile delle seguenti società di abertis a Iberpistas: Infraestructuras y Radiales (22,5%) per 12.191.000 euro; Aulesa (79,2%) per 43.168.000 euro; Trados (50%) per 46.746.000 euro e Concesiones de Madrid (25%) per 21.977.000 euro.

• In data 21 marzo 2005, è stata costituita abertis aeropuertos, una società costituita per essere in futuro la capogruppo delle partecipazioni di abertis nel settore aeroportuale, con capitale sociale di 60.110 euro, suddiviso in 6011 azioni, ciascuna con valore nominale di 10 euro. Nel dicembre 2005, tale società ha aumentato il capitale a 181.499 azioni, ciascuna delle quali con valore nominale di 10 euro, con un premio di 2,10/€ per azione. abertis è l’unico azionista della società.

• Costituzione della Holding d'Infraestructures di Transport, SAS (HIT), partecipata al 100% da abertis, per un importo di 42.000 euro, per fare fronte all'acquisto della Société des Autoroutes du Nord et de l'Est de la France (Sanef) (vedere nota 20).

Gli accantonamenti sono principalmente relativi alla società argentina Ausol e a quella colombiana Codad (rispettivamente 147.548.000 e 45.751.000 euro, con il 100% del valore di partecipazione di entrambe le società accantonato negli esercizi precedenti) e ad abertis telecom (33.184.000 euro; durante l’esercizio 2005 è stato ripristinato parte dell’accantonamento esistente per abertis telecom).

La dotazione realizzata nell’esercizio è principalmente relativa alle partecipate ACDL e Coviandes. abertis non ha più impegni relativamente alle società partecipate se non l’investimento finanziario stesso realizzato, con eccezione di quanto indicato nella nota 19.b.

[Pagina 191] b) Crediti a lungo termine verso società del Gruppo

I crediti a lungo termine verso società del Gruppo hanno le seguenti scadenze: 2007 2008 2009 2010 Resto TOTALE Crediti a società del Gruppo

420.155 310.400 274.885 256.245 597.190 1.858.875

Tutti questi producono interessi a condizioni di mercato, in base all’EURIBOR o al LIBOR più uno spread (vedere nota 14).

NOTA 8_AZIONI PROPRIE In conformità con le autorizzazioni concesse dall’Assemblea Generale degli Azionisti, nel corso dell’esercizio 2005 abertis ha effettuato vari acquisti e vendite di azioni proprie.

In data 16 dicembre 2005, abertis ha acquistato 8.685.832 azioni proprie ad un prezzo unitario di 21,40 euro; di queste, ne sono state alienate 1.000.000 in data 22 dicembre 2005 ad un prezzo unitario di 21,75 euro, con un utile di 350.000 euro, riportato nei risultati straordinari (vedere nota 16).

In data 31 dicembre 2005, la Società possedeva 7.685.832 azioni proprie, il cui valore di mercato (il minore fra quello della chiusura dell’anno a 21,26 euro per la classe A e il valore medio dell’ultimo trimestre 22,55 euro per la stessa classe) è di 21,26 euro ciascuna. Poiché tale valore è inferiore a quello di acquisto, è stato costituito un accantonamento registrato imputato ai risultati per un importo di 1.076.000 euro a copertura dell’operazione. Dato che il valore teorico contabile di tali azioni è inferiore al valore di mercato, è stata stanziato un accantonamento aggiuntivo di copertura con imputazione alle riserve libere disponibili per un importo di 116.287.000 euro (vedere nota 11). La Società non intende ammortizzare tali azioni.

NOTA 9_SPESE DA DISTRIBUIRE SU VARI ESERCIZI Il movimento delle voci che compongono le spese da distribuire su vari esercizi è stato il seguente:

Saldo al 31/12/04 Aumenti Diminuzioni Saldo al 31/12/05 Spese di perfezionamento debiti

3.355 4.941 (642) 7.654

Altre spese differite 3.931 - (3.931) - Totale 7.286 4.941 (4.573) 7.654

[Pagina 192]

Le spese per il perfezionamento di debiti sono relative ai premi di emissione delle obbligazioni collocate dalle Società. Gli aumenti di tale voce sono relativi ai premi di due emissioni collocate durante questo esercizio per importi di 160.000.000 e 540.000.000 di euro (vedere nota 13).

In “Altre spese differite” erano registrati gli oneri pluriennali delle spese derivanti dalle operazioni di copertura stipulate durante l’esercizio 2000 relativamente all’operazione di acquisto del 48,6% del Grupo Concesionario del Oeste, S.A. (GCO), che sono scaduti nell’ottobre del presente esercizio.

NOTA 10_INVESTIMENTI FINANZIARI TEMPORANEI La Società ha perfezionato linee di credito con società del Gruppo per 1.089.747.000 euro, ad un tasso di interesse di mercato. Il saldo valido al 31 dicembre 2005 è di 515.968.000 euro (vedere dettagli alla nota 14).

In “Altri crediti” sono registrati gli interessi maturati da riscuotere per operazioni di copertura del tasso di interesse che la Società ha stipulato con vari enti finanziari.

NOTA 11_ MEZZI PROPRI L’importo e i movimenti nei mezzi propri durante l’esercizio 2005 sono stati i seguenti:

Saldo al 31/12/04 Distribuzione

risultato d’esercizio

Aumento di capitale

Altri movimenti Saldo al 31/12/05

Capitale sociale 1.654.444 - 82.722 - 1.737.166 Premio di emissione 579.690 - - - 579.690 Riserva di rivalutazione

400.712 - (82.722) - 317.990

Riserva legale RD 1564/1989

191.570 36.108 - - 227.678

Riserva per azioni proprie

- - - 47.114 47.114

Riserve volontarie 125.419 60.809 - (163.401) 22.827 Risultato dell’esercizio

361.076 (361.076) - 387.551 387.551

Dividendi in acconto (126.289) 126.289 - (144.764) (144.764) Totale 3.186.622 (137.870) - 126.500 3.175.252

[Pagina 193] a) Capitale sociale Il capitale sociale di abertis è costituito da 579.055.443 azioni rappresentate da titoli scritturali, ciascuna del valore nominale di 3 euro, completamente sottoscritte e versate, delle quali 542.019.077 azioni sono di classe A e 37.036.366 sono azioni al portatore privilegiate di classe B, che presentano gli stessi diritti delle azioni ordinarie e che hanno in più diritto ad un dividendo preferenziale che verrà pagato una sola volta ai titolari di tali azioni nel 2007. L'importo massimo del dividendo preferenziale relativo ad ogni azione privilegiata verrà determinato mediante la differenza esistente tra 14,87 euro per azione ed il valore medio ponderato della quotazione delle azioni ordinarie di abertis nel trimestre precedente alla data di maturazione, rettificato per l'effetto degli aumenti di capitale deliberati, con un limite massimo di 4,25 euro per azione. Quindi, se il valore medio ponderato della quotazione nel trimestre precedente la data di maturazione (2007) fosse uguale o superiore a 14,87 euro per azione, non verrebbe pagato alcun dividendo preferenziale. Alla chiusura del 2005, la quotazione delle azioni era di 21,82 euro.

Essendo le azioni di abertis al portatore, non è nota con esattezza la partecipazione degli azionisti al capitale sociale. Tuttavia, in base alle informazioni disponibili, al 31 dicembre 2005, gli azionisti più importanti erano i seguenti:

ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. 24,83% Caja de Ahorros y Pensiones de Barcelona ("la Caixa") (1) 23,28% Caixa d'Estalvis de Catalunya 5,69% Sitreba, S.L. 5,50% 59,30% (1) Caixa Barcelona Seguros de Vida, S.A. de Seguros y Reaseguros (11,66%),VidaCaixa, S.A. de Seguros y Reaseguros (0,50%), Inversiones Autopistas, S.L. (7,75%) e CaixaHolding, S.A., Sociedad Unipersonal (3,35%).

Tutte le azioni della Società sono ammesse alla quotazione ufficiale nelle borse valori di Barcellona, Bilbao, Madrid e Valencia, e vengono negoziate attraverso il sistema di interconnessione della borsa spagnola. Le azioni ordinarie di classe A vengono contrattate nella modalità di contrattazione generale (mercato continuo) e sono incluse nell’indice IBEX 35, mentre le azioni privilegiate di classe B sono negoziate mediante la modalità di fissazione di prezzi unici (fixing).

L’Assemblea Generale degli Azionisti del 12 aprile 2005 ha concordato il pagamento di un dividendo supplementare dell’esercizio 2004 di 0,25 euro lordi per azione, il che rappresenta 137.870.000 euro. Nel corso di tale assemblea è anche stato approvato un aumento di capitale gratuito, con imputazione alla Riserva di Rivalutazione Decreto-legge Reale 7/1996 del 7 giugno, in proporzione di una azione per ogni 20 possedute, per un importo di 82.722.000 euro.

[Pagina 194]

In data 27 settembre 2005, è stato concordato un dividendo in acconto del risultato dell’esercizio di 0,25 euro per azione, per un importo totale di 144.764.000 euro.

Grazie alla delega dell’Assemblea Generale degli Azionisti dell’8 aprile 2003, il Consiglio di Amministrazione ha la facoltà di aumentare, in una o varie volte, il capitale sociale mediante apporti in denaro, fino alla cifra massima di 518.445.000 euro, entro un termine che scadrà l’8 aprile 2008. Tale delega è completamente in vigore.

b) Premio di emissione Il testo emendato della Legge sulle Società Anonime consente espressamente di utilizzare il saldo del premio di emissione per l’aumento di capitale e non stabilisce alcuna restituzione specifica relativamente alla disponibilità di tale saldo.

c) Riserva di Rivalutazione Decreto-legge Reale 7/1996 del 7 giugno Questa riserva proviene dall’aggiornamento dei bilanci regolamentata dall’articolo 5 del suddetto Decreto-legge Reale, al quale ha fatto riferimento la Società

Essendo trascorso il termine di tre anni dalla data di chiusura del bilancio nel quale sono riportate le operazioni di aggiornamento senza essersi prodotto l'accertamento da parte dell'Amministrazione Tributaria, le operazioni di aggiornamento vengono considerate come verificate e corrette ed il saldo del conto accettato dall’Ispezione Tributaria e, pertanto, tale saldo può essere destinato a:

• Eliminare i risultati contabili negativi.

• Aumentare il capitale.

• Riserve di libera disponibilità, una volta trascorsi dieci anni a partire dalla data del bilancio in cui sono riportate le operazioni di aggiornamento.

Il saldo di questo conto non potrà essere distribuito, direttamente o indirettamente, a meno che la plusvalenza sia stata realizzata, intendendo che sarà così quando gli elementi aggiornati saranno stati ammortizzati contabilmente oppure saranno stati ceduti o eliminati dai libri contabili. Alla luce dell'apporto del ramo di attività alla società partecipata acesa realizzato nel 2002, la condizione che la plusvalenza sia stata realizzata potrà intendersi compiuta solo quando la società acquirente degli elementi aggiornati costituenti il nuovo ramo di attività ammortizzerà contabilmente tali elementi oppure li cederà o li eliminerà dalla contabilità.

d) Riserva legale In base al Testo Emendato della Legge sulle Società Anonime, si deve destinare una cifra pari al 10% dell’utile di esercizio alla riserva legale, affinché questa raggiunga almeno il 20% del capitale. La riserva legale non può essere distribuita agli azionisti, eccetto il caso di liquidazione della Società.

[Pagina 195]

La riserva legale potrà essere utilizzata per aumenti di capitale nella parte del saldo che superi il 10% del capitale già aumentato. Salvo che per il fine precedentemente citato e purché non superi il 20% del capitale sociale, questa riserva potrà essere destinata solamente alla compensazione di perdite, purché non esistano altre riserve disponibili sufficienti a tale scopo.

e) Riserva per azioni proprie La riserva per azioni proprie creata nel presente esercizio (vedere nota 8) non è di libera disponibilità, poiché dovrà essere mantenuta finché tali azioni non verranno alienate o ammortizzate.

NOTA 12_ ACCANTONAMENTI PER RISCHI E SPESE I movimenti di questo titolo nel corso dell’esercizio terminato il 31 dicembre 2005 sono i seguenti:

Saldo al 31/12/04 Aumenti Applicazioni Saldo al 31/12/05 Altri accantonamenti (vedere note 4f e 15)

41.397 _ (4.471) 36.926

NOTA 13_ EMISSIONI DI OBBLIGAZIONI E DEBITI VERSO ISTITUZIONI DI CREDITO I dettagli per scadenze alla chiusura dell’esercizio 2005 sono i seguenti: 2006 2007 2008 2009 2010 Resto TOTALE Emissioni di obbligazioni

_ - - 180.000 20.000 1.370.000 1.570.000

Prestiti consorziati

_ 103.500 17.500 17.500 17.500 50.000 191.000

Prestiti _ 50.000 25.000 65.000 50.000 110.000 300.000 Polizze di credito e cambiali

939.827 _ _ _ _ _ 939.827

Totale 939.827 153.500 42.500 255.000 80.000 1.530.000 3.000.827 Una parte delle operazioni di prestiti e crediti che figurano come debiti verso istituzioni di credito al 31 dicembre 2005 (70.000.000 di euro a lungo termine) sono stati perfezionati con istituzioni di credito vincolate (azionisti della Società che partecipano al 5% o più del capitale). Durante l’esercizio, le operazioni con istituzioni finanziarie vincolate hanno prodotto un onere finanziario di 39.676.000 euro.

[Pagina 196] a) Emissioni di obbligazioni: Delle emissioni obbligazionarie, 40.000.000 di euro sono ad un tasso di interesse annuale EURIBOR più uno spread dello 0,45%, 180.000.000 di euro sono al 3,53%, 200.000.000 al 4,95%, 450.000.000 al 4,75%, 540.000.000 al 4,375% e 160.000.000 all’EURIBOR più uno spread dello 0,44%.

Inoltre, delle emissioni obbligazionarie, 583 milioni di euro sono relativi ad un debito trasformato in lire sterline mediante la costituzione di swap misti del tasso di cambio e del tasso di interesse.

b) Altri debiti con istituzioni di credito Le polizze di credito hanno un limite di 2.509.000.000 di euro, di cui 2.229.000.000 hanno un tasso di interesse EURIBOR più spread e 280.000.000 sono al LIBOR più spread. Al 31 dicembre 2005 erano utilizzate per un importo di 664.827.000 euro.

Al 31 dicembre 2005, la Società aveva cambiali in essere per un importo di 275.000.000 di euro con scadenza a breve termine, che maturano un tasso di interesse calcolato in base all’EURIBOR.

Inoltre, ci sono prestiti contratti in lire sterline per un importo di 205.520.000 euro.

c) Operazioni di copertura Le operazioni in vigore al 31 dicembre 2005 erano:

• Swap finanziari misti di valute e tassi di interesse (Cross currency IRS). La società mantiene operazioni di swap finanziari misti di valute e tasso di interesse, per un nominale di 583 milioni di euro e scadenza nell’anno 2015, mediante i quali un debito denominato in euro è stato trasformato in debito denominato in lire sterline (vedere nota 4.l).

• Swap finanziari del tasso di interesse, sia da variabile a fisso che da fisso a variabile. Alla chiusura dell’esercizio, la Società ha contratto operazioni di copertura del tasso di interesse per un importo totale di 1.675 milioni di euro.

Di queste operazioni di copertura, un totale di 668 milioni di euro sono state realizzate con istituzioni di credito vincolate alla Società.

In data 7 novembre 2005, la Società ha perfezionato un prestito consorziato al quale partecipano varie istituzioni di credito, con un limite complessivo di 1.500.000.000 di euro con scadenza 6 novembre 2006. Tale prestito, che non è stato utilizzato alla chiusura dell’esercizio, matura un interesse calcolato in base all’EURIBOR. Una società vincolata partecipa a questo prestito per 400 milioni di euro.

[Pagina 197] NOTA 14_TRANSAZIONI E SALDI CON SOCIETÀ DEL GRUPPO E CONSOCIATE I saldi creditori e debitori di abertis con società del Gruppo e consociate alla data del 31 dicembre 2005 in migliaia di euro sono i seguenti:

Debitori Creditori Investimenti finanziari A lungo termine A breve termine Altri debiti A lungo termine A breve termine acesa 301.798 187.348 551 - 16 aumar 180.000 27.171 78 - 19.551 aucat 424.508 17.710 - - - iberpistas 446.144 6.271 165 - 2.369 castellana - 40.255 - - - Sucursal Puerto Rico

- 400 - 12.665 -

saba 35.250 13.396 131 - - abertis logística - - 12 - 5.295 abertis telecom - 17.347 1 - 552 retevisión 163.000 1.390 82 - 234 tradia 94.885 807 - - 87 serviabertis - 12.481 10 - 1.098 Abertis Finance BV - - - 471.400 435 ACDL (*) 102.145 190.621 - - - TBI (*) 102.145 395 - - - abertis aeropuertos

- - 6 - 2.027

Saba Italia 9.000 55 55 - 22 GICSA - 65 - - - Alella - 76 - - - Satsa - 180 - - - GCO - - 988 - - Accesos de Madrid - - 370 - - Alazor - - 114 - - Autopistas del Sol - - 1.234 - - Aurea - - 2 - - Elqui - - 22 - - Codad - - 573 - - Parc Logístic - - 3 - - Totale 1.858.875 515.968 4.397 484.065 31.686 (*) Saldi in lire sterline convertiti in euro al tasso di cambio alla chiusura dell’esercizio.

[Pagina 198]

I saldi da pagare a lungo termine ad Abertis Infraestructuras Finance BV hanno le stesse scadenze (dal 2011 al 2024) e importi dell’emissione obbligazionaria in valuta estera realizzata da tale società partecipata. Questi saldi maturano un tasso di interesse di mercato.

La procedura operativa di abertis per i servizi prestati alle società del Gruppo è principalmente relativa a servizi societari di gestione, per i seguenti importi:

Proventi Oneri Servizi prestati Interessi ricevuti Partecipazione

capitale Servizi ricevuti Interessi pagati

acesa 5.687 18.099 230.000 32 - aumar 3.833 6.368 134.748 - 723 aucat 629 11.440 - - - iberpistas 1.695 11.610 50.000 - 247 Iberacesa - 276 - - - Alazor 99 - - - - Accesos de Madrid 319 - - - - Central Gallega 8 - - - - Autostrade 1 - - - - castellana - 183 - - 166 P.T. Operational - - 523 - - GICSA - - 120 - - Aurea Limited - 22 - - - Sucursal Puerto Rico

243 - - - -

Autopista del Sol 1.234 - - - - Coviandes - - 9.108 - - saba 679 1.370 12.677 - - abertis logística 123 - - 62 60 Sevisur - 258 - - - Parc Logístic 30 - - - - abertis telecom 2 401 - - - retevisión 852 5.846 - - - tradia 359 3.333 - 36 - serviabertis 85 222 - 4.290 - Codad 869 - 685 - - Abertis Finance B.V.

- - - - 12.350

ACDL - 9.238 - - - TBI - 4.058 - - - abertis aeropuertos

78 2 - - -

Saba Italia - 134 - - - Totale 16.825 72.860 437.861 4.420 13.546

[Pagina 199] NOTA 15_ SITUAZIONE FISCALE La società paga l’Imposta sulle Società (IS) in regime di consolidamento fiscale, gruppo n. 142/99, come società dominante, insieme alle società partecipate che rispettano i requisiti stabiliti dalla vigente normativa fiscale.

La quadratura della differenza esistente fra il risultato contabile prima delle imposte con la base imponibile dell’Imposta sulle Società relativa all’esercizio 2005 è la seguente:

(migliaia di euro) Risultato contabile prima delle imposte 353.664

Differenze permanenti (423.315) Differenze temporanee

Originatesi nell’esercizio Originatesi in esercizi precedenti

222 5.178

Base imponibile (64.251) La spesa prodotta dall’Imposta sulle Società che compare nel conto perdite e profitti della società viene determinata tenendo conto dei seguenti parametri, oltre a quelli di cui tener conto nel caso di pagamento individuale delle imposte:

• Vengono considerate differenze permanenti i dividenti provenienti da società del Gruppo in consolidamento fiscale, le rettifiche di valore, così come l’eliminazione di risultati per operazioni fra le società del Gruppo che sono state oggetto di eliminazione per la determinazione della base imponibile consolidata.

• Il gruppo consolidato fiscale ha assunto il diritto alla compensazione della base imponibile negativa generata dalla Società nell'esercizio 2005, così come all'applicazione delle detrazioni generate, essendo stata registrata in bilancio la relativa compensazione intergruppo.

• Sono state registrate le imposte pagate all’estero di natura simile all’Imposta sulle Società e la regolarizzazione del calcolo della spesa maturata nell’esercizio 2004, il che va a rappresentare una entrata di 8.634.000 euro.

Il saldo al 31 dicembre 2005 dell'imposta anticipata ammonta a 6.126.000 euro (8.171.000 euro al 31 dicembre di 2004), che comprende le differenze di valutazione tra il criterio fiscale e quello contabile in relazione agli elementi patrimoniali della Società.

Il saldo al 31 dicembre 2005 dell’imposta differita ammonta a 576.000 euro (3.183.000 euro al 31 dicembre 2004), che corrispondono all’applicazione del criterio di cassa agli effetti fiscali rispetto ai proventi derivanti da una operazione con prezzo posticipato.

L’importo delle detrazioni applicate nell’esercizio 2005 è di 875.000 euro, a titolo di detrazione per reinvestimento di utili straordinari ottenuti dal trasferimento di elementi patrimoniali, spese di formazione professionale, contributi a piani pensionistici e detrazioni per doni realizzati ad enti in base alla legge 49/2002.

[Pagina 200]

L’importo del reddito ammesso alla detrazione per reinvestimento è stato di 787.000 euro, essendo stata reinvestita la totalità dell’importo ottenuto dal trasferimento di diversi elementi patrimoniali durante questo esercizio 2005.

Durante gli esercizi 2002, 2003 e 2004, la Società è intervenuta in varie operazioni societarie nelle quali si è optato per l’applicazione del regime fiscale speciale del Capitolo VIII del Titolo VII del Reale Decreto Legislativo 4/2004. Le informazioni relative e queste operazioni figurano nella memoria annuale relativa agli esercizi 2002, 2003 e 2004. Tali operazioni sono state le seguenti:

• Il conferimento non in denaro del ramo di attività derivante delle concessioni della quale era titolare la Società per la gestione di determinate autostrade, alla società Autopistas Concesionaria Española, S.A, Sociedad Unipersonal (2002), e l'aumento del capitale sociale della società partecipata Abertis Logística, S.A., sottoscritto dalla Società mediante il conferimento non in denaro di azioni di varie società partecipate (2002).

• L'aumento del capitale della Società, al fine di rispondere alla modalità di controprestazione mediante scambio di valori stabilita nell'Offerta Pubblica di Acquisto formulata dalla Società sulle azioni della società Ibérica de Autopistas, S.A. (2002).

• Le fusioni delle società Abertis Infraestructuras, S.A. mediante l’assorbimento completo delle entità Aurea, Concesiones de Infraestructuras, S.A. (2003) e Ibérica de Autopistas, S.A. (2004), e il conseguente scioglimento senza liquidazione delle ultime due.

Sulla Società sono stati avviati atti di ispezione per verifiche effettuate dal 1990 al 1993 per l’Imposta sulle Società e per l’IRPF; e per gli anni 2000 e 2001 per l’Imposta sulle Società, con carattere generale. Tali atti sono stati firmati senza accordo, contro di essi è stato fatto ricorso e si è in attesa di risoluzione da parte dei competenti organi giurisdizionali.

Per gli effetti che potrebbero derivare da tali interventi sul patrimonio della Società sono stati debitamente costituiti degli accantonamenti. Ad ogni modo, le conseguenze che ne potrebbero derivare non dovrebbero interessare in modo significativo il Bilancio annuale della Società.

NOTA 16_ PROVENTI E ONERI a) Proventi abertis è presente in cinque settori di attività: concessionarie autostradali, parcheggi, logistica e servizi, telecomunicazioni ed aeroporti, attraverso partecipazioni in altre società e non in modo diretto, quindi i proventi sono principalmente costituiti da dividenti e prestazioni di servizi alle società del Gruppo.

[Pagina 201] b) Personale L’organico medio nel corso dell’esercizio 2005 è stato il seguente:

Personale fisso 99

Totale 99

c) Risultati straordinari Comprendono gli oneri e i proventi straordinari relativi alle variazioni degli accantonamenti delle partecipazioni in società del Gruppo (vedere nota 7).

Vengono inoltre contabilizzate in questo titolo le plusvalenze generate dall’alienazione di azioni proprie, per un importo di 350.000 euro (vedere nota 8).

NOTA 17_INFORMAZIONI SULL’AMBIENTE Al 31 dicembre 2005, abertis, come società capogruppo, non ha cespiti di importanza dedicati alla protezione ed al miglioramento dell’ambiente, né ha sostenuto spese rilevanti di tale natura nel corso dell’esercizio. Inoltre, durante l’esercizio conclusosi il 31 dicembre 2005, non sono state ricevute sovvenzioni di natura ambientale.

NOTA 18_ALTRE INFORMAZIONI SUI MEMBRI DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE In conformità con quanto stabilito dall’articolo 127 ter.4 della Legge sulle Società Anonime, introdotto dalla Legge 26/2003 del 17 luglio, con la quale è stata emendata la Legge 24/1988 del 28 luglio, del Mercato dei Valori, e il Testo Emendato della Legge sulle Società Anonime, al fine di rafforzare la trasparenza delle società anonime, vengono di seguito riportate le società con tipo di attività uguale, analogo o complementare rispetto all’oggetto sociale della Società al cui capitale partecipano i membri del Consiglio di Amministrazione, così come le funzioni in esse esercitate, se esistenti:

[Pagina 202] Titolare Società Partecipata Attività Partecipazione in %

sul capitale Funzioni

Isidro Fainé Casas Telefónica, S.A. Telecomunicazioni 0,003 Vice Presidente Pablo Vallbona Vadell ACS, Actividades de

Construcción y Servicios, S.A.

Edilizia e servizi 0,0160


Edilizia e servizi 0,0113 Direttore generale corporativo


Saba Aparcamientos, S.A.

Parcheggi 0,0000055 Consigliere

Caixa d'Estalvis de Catalunya

Retevisión Móvil, S.A. Telecomunicazioni 2,10 ... Ferrocarriles del Norte de Colombia, S.A.


5,32 ... Aufe, S.A. Concessione di

infrastrutture 78,00 ...

Aunor, S.A. Concessione di infrastrutture

85,00 ... Concesionaria Vial del Sur, S.A.


25,00 ...

Dragados, S.A.

Autopistas del Sol, S.A. Concessione di infrastrutture

6,40 ... Antonio García Ferrer, rappresentante della Comunidades Gestionadas, S.A.


Edilizia e servizi 0,002 Vice Presidente

Fomento de Construcciones y Contratas, S.A.

Edilizia e concessione di infrastrutture

0,00004 ... José Luis Olivas Martínez

Telefónica, S.A. Telecomunicazioni 0,00039 ... Ausur Servicios de la Autopista, S.A.

Logistica 5,00 ... Autopista del Sol Concesionaria Española, S.A.


20,00 ...

Monti di pietà e Casse di Risparmio di Ronda, Cadice, Almeria, Malaga e Antequera (Unicaja) (fino al 29/11/2005)

Autopista del Sureste, Concesionaria Española de Autopistas, S.A.


5,00 ...

[Pagina 203] Titolare Società Partecipata Attività Partecipazione in %

sul capitale Funzioni

Inversora de Autopistas del Sur, S.L.


10,00 ... Autopista de la Costa Cálida, Concesionaria Española de Autopistas, S.A.


4,50 Consigliere

Sociedad Municipal de Aparcamientos y Servicios, S.A.

Parcheggi 24,50 ...

Sevisur Logística, S.A. Logistica 10,00 ... Centro Integral de Mercancías, S.A.

Logistica 10,28 ... Red de Banda Ancha de Andalucía, S.A.

Telecomunicazioni 5,83 ...

Monti di pietà e Casse di Risparmio di Ronda, Cadice, Almeria, Malaga e Antequera (Unicaja) (fino al 29/11/2005)

Islalink, S.A. Telecomunicazioni 13,7 ... Val Teleconicaciones,

S.L. Telecomunicazioni 7,77 ...

[Pagina 204] Per quanto riguarda gli incarichi o le funzioni, ed in conformità con il testo precedentemente citato, sono di seguito riportati gli incarichi ricoperti dai membri del Consiglio di Amministrazione in società con oggetto sociale uguale, analogo o supplementare rispetto a quello della Sociedad Abertis Infraestructuras, S.A.: Titolare Società Incarico Isidro Fainé Casas Brisa Auto-Estradas de Portugal, S.A. Consigliere


Vice Presidente Pablo Vallbona Vadell

Iberpistas, Sociedad Anónima Concessionaria dello Stato

Presidente

G3T, S.L. Iberpistas, Sociedad Anónima Concessionaria dello Stato

Consigliere

ACS, Servicios, Comunicaciones y Energía, S.L.

Consigliere

ACS, Servicios y Concesiones, S.L. Consigliere Dragados Concesiones de Infraestructuras, S.A.

Consigliere

Dragados, S.A. Consigliere ACS Telefonía Móvil, S.L. Xfera Móviles, S.A. Presidente Abertis Telecom, S.A. Consigliere Saba Aparcamientos, S.A. Consigliere Inversora de Infraestructuras, S.L. Persona fisica rappresentante

dell’Amministratore Unico della ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A.


TBI PLC Consigliere Autopistas Concesionaria Española, S.A. Presidente e consigliere delegato Iberpistas, S.A. Concesionaria del Estado Consigliere Autopistes de Catalunya, S.A. Concessionària de la Generalitat de Catalunya Aucat, S.A.

Amministratore in solido


Castellana de Autopistas, S.A. Concessionaria dello Stato

Amministratore in solido

[Pagina 205] Titolare Società Incarico

Autostrade S.p.A. Consigliere Saba Aparcamientos, S.A. Consigliere delegato Societat Pirenaica d'Aparcaments, S.A. Consigliere Areamed 2000, S.A. Vice Presidente Parc Logístic de la Zona Franca, S.A. Vice Presidente Centro Intermodal de Logística, S.A. Vice Presidente Abertis Telecom, S.A. Presidente e consigliere delegato Retevisión I, S.A. Amministratore in solido Tradia Telecom, S.A. Amministratore in solido Abertis Aeropuertos, S.A. Amministratore in solido


Acesa Italia S.R.L. Presidente Caixa d'Estalvis de Catalunya Abertis Logística, S.A. Vice Presidente Dragados, S.A. Abertis Logística, S.A. Consigliere Antonio García Ferrer, rappresentante della Comunidades Gestionadas, S.A.

ACS, Servicios y Concesiones, S.L. Consigliere

Vasco de Mello Brisa Auto-estradas de Portugal, S.A. Presidente Telefónica Internacional Consigliere Miguel Ángel Gutiérrez Méndez

Telesp - Brasil Consigliere Ernesto Mata López Autopistas Aumar S.A. Concessionaria

dello Stato Consigliere

Infine, non risulta a questa società che qualcuno dei sopraccitati membri del Consiglio di Amministrazione realizzi per conto proprio o altrui attività che siano uguali, analoghe o complementari a quelle che costituiscono l’oggetto sociale di Abertis Infraestructuras, S.A.

[Pagina 206] NOTA 19_ ALTRE INFORMAZIONI a) La retribuzione annuale dei consiglieri, per la loro attività come membri del Consiglio di Amministrazione della Società, viene fissata come partecipazione agli utili liquidi e potrà essere percepita solamente dopo aver coperto gli accantonamenti alle riserve determinate per legge, e non potrà mai superare nel suo complesso il 2% di tali utili. Il Consiglio di Amministrazione distribuirà tale partecipazione fra i propri membri, nel modo e negli importi che considererà opportuno concordare. La remunerazione totale dei consiglieri di Abertis Infraestructuras S.A. in qualità di membri del Consiglio di Amministrazione, è stata nel 2005 di 1.562.000 euro, cifra inferiore al limite statutario.

La remunerazione totale percepita dai consiglieri di Abertis Infraestructuras S.A. è stata in totale di 2.096.000 euro, che corrisponde alla retribuzione fissa.

Inoltre, i consiglieri di Abertis Infraestructuras S.A. hanno ricevuto sotto forma di altri utili contributi derivanti da obbligazioni contratte in materia di pensioni e di assicurazioni sulla vita per un importo rispettivamente di 1.713.000 euro e di 34.000 euro.

abertis Infraestructuras S.A. non dispone di sistemi di retribuzione collegati all’evoluzione borsistica delle azioni della Società per nessuno dei propri dipendenti, né per i membri del proprio Consiglio di Amministrazione.

b) Al 31 dicembre, la Società ha avalli di fronte a terzi per un importo totale di 110.811.000 euro, che sono principalmente relativi a garanzie prestate da istituzioni finanziarie nei confronti di amministrazioni pubbliche per determinati impegni (investimenti, sfruttamento di servizi, finanziamento, ecc.), contratti da società partecipate. Non si stima che dai sopraccitati avalli possano derivare passivi significativi non previsti.

c) Gli onorari della PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. per servizi di revisione dei conti statutaria relativi all’esercizio 2005 sono ammontati a 158.000 euro. Inoltre, gli onorari percepiti da altre società che utilizzano il marchio PricewaterhouseCoopers per altri servizi prestati sono ammontati a 227.000 euro.

NOTA 20_EVENTI SUCCESSIVI ALLA CHIUSURA A febbraio 2006, la Holding d'Infraestructures de Transport, SAS (HIT), società con partecipazione di maggioranza di abertis insieme ad altri azionisti (Caisse des Dépôts, Predica, Axa e la Société Foncière, Financière et des Participations) ha acquistato dallo Stato francese il 75,65% della società concessionaria di autostrade soggette a pedaggio Société des Autoroutes du Nord et de l'Est de la France (Sanef) Questa operazione è stata debitamente autorizzata dal Governo francese mediante firma di un decreto ministeriale, con perfezionamento dell’acquisto mediante trasferimento delle quote statali della Sanef nel consorzio HIT per un valore di 4.028 milioni di euro.

[Pagina 207]

Inoltre, la HIT ha presentato all'Autorità dei Mercati Finanziari francese una Offerta Pubblica di Acquisto di Azioni (OPA) per il restante 24,35% della società, quotata alla Borsa di Parigi.

A febbraio 2006, il Ministero dell’Economia e la acesa hanno raggiunto un accordo per l’allargamento della AP-7. L'accordo (in attesa di autorizzazione del Consiglio dei Ministri) implicherà un miglioramento sostanziale del corridoio del Mediterraneo (allargamento a 3 corsie di 123 chilometri, a 4 corsie della circonvallazione di Gerona e sostituzione di 3 barriere per il pagamento del pedaggio dei vari tronchi con barriere di accesso), la cui maggiore capacità si tradurrà in un miglioramento del servizio per gli utenti.

[Pagina 208] NOTA 21_TAVOLA DEI FINANZIAMENTI (in migliaia di euro) ORIGINE 2005 2004 Risorse provenienti dalle operazioni

Utile netto dell’esercizio 387.551 361.076 Dotazione per ammortamenti delle immobilizzazioni 19.105 20.274 Variazioni dell’accantonamento delle immobilizzazioni finanziarie 6.672 20.098 Trasferimento ai risultati delle spese da distribuire su vari esercizi 4.573 6.514 Perdite provenienti dalle immobilizzazioni materiali — — Dotazione di accantonamento per rischi e spese (1.721) 2.627 Utile proveniente dalle immobilizzazioni finanziarie — — Utile proveniente dalle immobilizzazioni materiali — (850) Utile da azioni proprie (350) — Accantonamento per azioni proprie 1.076 —

416.906 409.739 Aumento dei creditori a lungo termine per fusione — 234.118 Debiti a lungo termine

Emissione di obbligazioni 700.000 450.000 Prestiti — 37.235 Debiti verso società del gruppo 1.810 472.725

Proventi da distribuire su vari esercizi 3.793 Alienazione di immobilizzazioni

Immobilizzazioni immateriali — 53 Immobilizzazioni materiali — 3.548 Immobilizzazioni finanziarie 124.514 638.373 Vendita di azioni proprie 21.750 —

Cancellazione anticipata e trasferimento a breve termine delle immobilizzazioni finanziarie

Crediti a lungo termine di società del Gruppo 296.628 — Altri investimenti finanziari 1.218 —

Totale origini 1.566.619 2.245.791

[Pagina 209] APPLICAZIONI 2005 2004 Acquisti di immobilizzazioni

Spese di impianto — 197 Immobilizzazioni immateriali 152 255 Immobilizzazioni materiali 394 21 Immobilizzazioni finanziarie

Società del Gruppo 335.873 217.991 Altri investimenti finanziari 6 — Crediti a lungo termine verso società del Gruppo 778.699 1.030.904 Acquisto di azioni proprie 185.877 —

Aumento delle immobilizzazioni e spese da distribuire per fusione — 239.313 Aumento delle spese da distribuire 4.941 3.355 Cancellazione di debiti a lungo termine 162.511 234.118 Dividendi 282.634 243.414 Accantonamento per rischi e spese 2.750 1.759 Diminuzione di versamenti da effettuare 2.227 1.126 Trasferimento a breve termine di debiti a lungo termine 150.000 170.000 Totale applicazioni 1.906.064 2.142.453 Eccedenza di origini sulle applicazioni/(applicazioni sulle origini) Aumento/(diminuzione) del capitale circolante (339.445) 103.338 Variazione del capitale circolante Aumento/(diminuzione) dell’attivo circolante (3.347) 2.229

Debitori 129.285 (176.120) Investimenti finanziari temporanei 1.429 566 Tesoreria 1.185 — Rettifiche per oneri pluriennali 128.552 (173.325)

(Aumento)/diminuzione del passivo circolante Creditori a breve termine (467.997) 276.663 Variazione del capitale circolante (339.445) 103.338

[Pagina 210] ALLEGATO PARTECIPAZIONI DIRETTE (in migliaia di euro) Società Sede Attività Abertis Infraestructuras Finance, B.V. Rokin, 55 1012KK. Amsterdam. Olanda Servizi finanziari Serviabertis, S.L. Av. Parc Logístic ,12-20. Barcellona Servizi di gestione amministrativa Gestione di autostrade Autopistas, C.E.S.A. (acesa) Av. Parc Logístic ,12-20. Barcellona Concessionaria di autostrade a pedaggio Autopistas Aumar S.A.U.C.E. (aumar) Paseo de la Alameda, 36. Valencia Concessionaria di autostrade a pedaggio Iberpistas, S.A.U.C.E. Pío Baroja, 6. Madrid Concessionaria di autostrade a pedaggio Holding d'Infraestructures deTransport 105 Rue de l'Abbe Groult. 75015, Parigi 15.

Francia Detenzione di azioni

Aurea Limited 180 Strand. Londra Regno Unito Detenzione di azioni Promoción de Autopistas de Chile Limitada (Iberpistas Chile)

Gertrudis Echenique, 30. Las Condes-Santiago. Cile


Gestión Integral de Concesiones, S.A. (GICSA) Montalbán, 5. Madrid Amministrazione e gestione di infrastrutture Autopistas de Puerto Rico y Compañía, S.E. (APR)

Montellano, sector embalse. San José. Portorico Concessionaria di infrastrutture

Concesionaria Vial de los Andes, S.A. (COVIANDES) (2)

Carrera novena, 126-91. Santafé de Bogotá. Colombia

Concessionaria di infrastrutture

Pt Operational Services Limited (PTY) 1 Lavender Road. Bon Accord 009 Pretoria. Sud Africa

Gestione e manutenzione

Autopistas del Sol, S.A. (AUSOL) Leandro N.Alem, 986 piso 4. Buenos Aires. Argentina


Sociedad Concesionaria del Elqui, S.A. (ELQUI) Av. Andrés Bello. 2777- Las Condes Santiago. Cile


Parcheggi Saba Aparcamientos, S.A. (saba) Av. Parc Logístic ,12-20. Barcellona Gestione di parcheggi Servizi alla logistica Abertis Logística, S.A. Av. Parc Logístic ,12-20. Barcellona Promozione logistica e assistenza tecnica Telecomunicazioni Abertis Telecom, S.A. Av. Parc Logístic ,12-20. Barcellona Servizi di telecomunicazione Aeroporti Abertis Aeroports, S.A.U. Av. Parc Logístic ,12-20. Barcellona Promozione, construzione, gestione e

sfruttamento di aeroporti Airport Concession and Development Limited (ACDL)

159, New Bond Street. Londra W1S 2UD Regno Unito


Compañía de Desarrollo Aeropuerto Eldorado, S.A. (CODAD) (2)

Aeropuerto Eldorado, Muelle Internacional, piso 2. Costados Sur Bogotá D.C. Colombia

Costruzione e manutenzione di aeroporti

Il presente allegato costituisce parte integrante del Bilancio annuale 2005, assieme ai quali deve essere letto. Conversione degli importi in valuta diversa dall’euro al tasso di cambio della chiusura.

[Pagina 211] Revisori % di partecip. Capitale sociale Riserve (detratto

div. In acconto) Risultato dell’esercizio

Valore netto della partecipazione

Dividendi ricevuti

PwC 100,00 18 1.959 165 2.000 —PwC 100,00 3 16 165 3 — 100,00 PwC 100,00 876.465 559.481 262.433 1.647.187 230.000 PwC 100,00 436.295 430.304 146.710 991.587 134.747 PwC 100,00 50.000 127.777 60.758 223.560 50.000 PwC 100,00 42 — — 42 — Altri revisori 100,00 14.592 2.086 1.555 23.363 — PwC 100(1) 652 1.732 59 805 — — 99,8 60 178 264 60 120 Altri revisori 75,00 1.262 (54.717) (1.084) 0 — Altri revisori 39,04 10.128 (7.924) 21.987 10.221 9.109 Altri revisori 33,30 0 6 1.829 — 523 PwC/Altri revisori 31,59 48.891 (155.590) (4.434) 0 — Altri revisori 25,00 72.293 49.569 18.929 22.748 — PwC 99,28 18.243 101.736 14.433 231.296 12.677 PwC 100,00 60.832 11.606 (123) 72.993 — 100,00 Altri revisori 100,00 300.000 3.212 (2.777) 293.249 — 100,00 PwC 100,00 1.875 381 (507) 1.749 — PwC 90,00 40.973 (3) 366.619(3) (5.158) (3) 520.978 — Altri revisori 85,00 13.486 (23.666) 3.910 0 685 4.041.841 437.861

[Pagina 212] PARTECIPAZIONI INDIRETTE (in migliaia di euro) Società Sede Attività Attraverso AUTOPISTAS, C.E.S.A. Autopistas-Conces. Espanhola, SGPS, S.A. Rua General Norton de Matos, 21-A. Arquiparque

Algés Oeiras. Portogallo Detenzione di azioni

Brisa, Auto-estradas de Portugal, S.A. (4) Quinta da Torre da Aguilha Edificio Brisa 2785-589. São Domingos de Rana. Portogallo


Acesa Italia, S.R.L. Via delle Quattro Fontane, 15. Roma. Italia Detenzione di azioni Schemaventotto, S.p.A. Corso Trieste, 170.10024 Moncalieri. Italia Detenzione di azioni Autostrade, S.p.A. (6) Via A. Bergamini, 50. Roma. Italia Concessionaria di autostrade a pedaggio Autopistes de Catalunya, S.A. (aucat) Av. Parc Logístic ,12-20. Barcellona Concessionaria di autostrade a pedaggio Grupo Concesionario del Oeste, S.A. (GCO) (2 e 8) Ruta Nacional n° 7, km 25,92. Ituzaingó. Argentina Concessionaria di autostrade a pedaggio Túnel del Cadí, S.A.C. Carretera de Vallvidrera a St. Cugat, km 5,3.

Barcellona Concessionaria di autostrade a pedaggio

Autopista Terrassa-Manresa, Autema, Concessionària de la Generalitat de Catalunya, S.A. (AUTEMA)

Autopista C-16, km 41. Barcellona Concessionaria di autostrade a pedaggio

Attraverso AUMAR,S.A. Ciralsa, S.A.C.E. Av. Maisonnave, 41. Alicante Costruzione, manutenzione e gestione di autostrade a

pedaggio Attraverso IBERPISTAS, S.A.C.E. Castellana de Autopistas, S.A.U.C.E. Pío Baroja, 6. Madrid Concessionaria di autostrade a pedaggio Autopistas de León, S.A.C.E. (AULESA) Villadangos del Páramo. Ctra. Santa María del

Páramo. León Concessionaria di autostrade a pedaggio

Autopistas Vasco-Aragonesa, C.E.S.A. (AVASA) Barrio de Anuntzibai, s/n. 48410 Orozco. Vizcaya Concessionaria di autostrade a pedaggio Áreas de servicio y mantenimiento, S.A. Autopista A68, km. 6. Vizcaya Ristorazione Vasco-Aragonesa de Servicios y Concesiones, S.A. Barrio de Anuntzibai, s/n. Vizcaya Senza attività Autopista Trados-45, S.A. (TRADOS-45) Ctra.M-203 P.K. 0,280. Madrid Concessionaria di autostrade a pedaggio M-45 Conservación, S.A Ctra.M-203 P.K. 0,280. Madrid Conservazione e manutenzione di autostrade Infraestructuras y Radiales, S.A. (IRASA) Golfo de Salónica, 27. Madrid Amministrazione e gestione di infrastrutture Autopista del Henares, S.A.C.E. (HENARSA) Golfo de Salónica, 27. Madrid Concessionaria di autostrade a pedaggio Erredosa Infraestructuras, S.A. (ERREDOSA) Golfo de Salónica, 27. Madrid Amministrazione e gestione di infrastrutture

Il presente allegato costituisce parte integrante della nota 7 della memoria del bilancio consolidato del 2005, insieme alla quale deve essere letto. Conversione di cifre in valuta diversa dall’euro, al tasso di cambio di chiusura.

[Pagina 213] Revisori % di Partecip.

indiretta Società titolare della partecipazione indiretta

Capitale sociale Riserve (detratto div. In acconto)

Risultato dell’esercizio

Altri revisori 100,00 acesa 1.000 300.400 16.046 Altri revisori 10,00 Autopistas-Conces.

Espanhola, SGPS 600.000 (3) 1.138.295 (3) 163.400(3)

PwC 100,00 acesa 20.400 (5) 173.871 (5) 29.596 (5) Altri revisori 13,33 Acesa Italia 445.536 1.219.099 394.606 Altri revisori 6,68 Schemaventotto 571.712(7) 1.856.641 (7) 662.376 (7) PwC 100,00 acesa 96.160 10.253 26.678 PwC 48,6 acesa 22.300 (10.829) 6.421 Altri revisori 37,19 acesa 105.504 10.776 5.024 PwC 23,72 acesa 69.411 (3.082) 16.143 Altri revisori 25 aumar 50.167 — — PwC 100,00 iberpistas 46.800 187.500 298 PwC 79,2 iberpistas 34.642 10.517 (722) PwC 50,00 iberpistas 234.395 8.044 42.158 — 50,00 Avasa 600 637 (2) — 50,00 Avasa 110 6 1 PwC 50,00 iberpistas 26.457 2.293 8.533 Altri revisori 25,00 Trados 45 553 — 0 Altri revisori 22,5 (9) iberpistas / Avasa 8.746 81.147 (3.545) Altri revisori 22,50 Infraestructuras y

Radiales 96.700 327.522 (888)

Altri revisori 22,50 Infraestructuras y Radiales

61 (5) (2)

[Pagina 214] PARTECIPAZIONI INDIRETTE (in migliaia di euro) Società Sede Attività Attraverso IBERPISTAS, S.A.C.E. Alazor Inversiones, S.A. Carretera M-50, km 67,5. Area di Servizio la Atalaya

Villaviciosa de Odón. Madrid Detenzione di azioni

Accesos de Madrid, C.E.S.A. Carretera M-50, km 67,5. Area di Servizio la Atalaya Villaviciosa de Odón. Madrid


Ibermadrid de Infraestructuras, S.A. Pío Baroja, 6. Madrid Senza attività Attraverso Aurea Ltd. Road Management Group (RMG) 130 High Street Old Woking. Surrey. Regno Unito Concessionaria di autostrade a pedaggio Attraverso Iberpistas Chile Gestora de Autopistas, S.A. (GESA) Andrés Bello, 2777. Las Condes - Santiago. Cile Concessionaria di autostrade a pedaggio Attraverso SABA APARCAMIENTOS, S.A. Saba Estacionamientos de Chile, S.A. Andrés Bello, 2777. Las Condes - Santiago. Cile Gestione di parcheggi Concesionaria Subterra Andrés Bello, 2777. Las Condes - Santiago. Cile Gestione di parcheggi Concesionaria Subterra Dos Andrés Bello, 2777. Las Condes - Santiago. Cile Gestione di parcheggi Saba Park Chile, S.A. Andrés Bello, 2777. Las Condes - Santiago. Cile Gestione di parcheggi Saba Park Chile Servicios, S.A. Andrés Bello, 2777. Las Condes - Santiago. Cile Gestione di parcheggi Concesionaria Estacionamientos Paseo de Bulnes, S.A.

Andrés Bello, 2777. Las Condes - Santiago. Cile Gestione di parcheggi

Spel-Sociedade de Parques de Estacionamento, S.A. (SPEL)

Guedes de Azevedo, 148-180. Porto. Portogallo Gestione di parcheggi

Liz Estacionamientos Guedes de Azevedo, 148-180. Porto. Portogallo Gestione di parcheggi Parbla, S.A. Sabino Arana, 38. Barcellona Gestione di parcheggi Societat Pirenaica d'Aparcaments, S.A. (SPASA) Pau Casals, 7. Escaldes-Engordany. Principato di

Andorra Gestione di parcheggi

Societat d'Aparcaments deTerrassa, S.A. (SATSA) Plaça Vella, subsuelo.Terrassa Gestione di parcheggi Rabat Parking, S.A. Rue de Larache, 8. Rabat. Marocco Gestione di parcheggi Las Mercedes Sociedad Concesionaria, S.L. Las Mercedes, s/n. Las Arenas-Getxo. Vizcaya Gestione di parcheggi Saba Italia, S.p.A. Via delle Quattro Fontane, 15. Roma. Italia Gestione di parcheggi Saba Campo San Giacomo Via delle Quattro Fontane, 15. Roma. Italia Gestione di parcheggi Parcheggi Pisa Via delle Quattro Fontane, 15. Roma. Italia Gestione di parcheggi Parcheggi Bicocca Via delle Quattro Fontane, 15. Roma. Italia Gestione di parcheggi Port Mobility Via delle Quattro Fontane, 15. Roma. Italia Gestione di parcheggi

Il presente allegato costituisce parte integrante della nota 7 della memoria del bilancio annuale del 2005, insieme alla quale deve essere letto. Conversione di cifre in valuta diversa dall’euro, al tasso di cambio di chiusura.

[Pagina 215] Revisori % di partecip.




Altri revisori 31,22 iberpistas 212.200 (6.073) (6.885) Altri revisori 31,22 Alazor Inversiones 212.200 (6.073) (6.885) — 100,00 iberpistas 500 (143) 6 Altri revisori 25,00 Aurea Limited 36.969 69.419 9.939 PwC 51,00 Iberpistas Chile 1.267 1.086 137 PwC 99,27 saba 11.500 (342) 511 PwC 99,26 Saba Estacionamientos de

Chile, S.A. 1.248 (102) 91

PwC 99,26 Saba Estacionamientos de Chile, S.A.

805 (158) 642


1.606 (690) 483


52 73 6

PwC 98,68 Saba Park Chile, S.A. 312 4 96 PwC 99,28 saba 6.000 25.869 272 PwC 50,63 Spel 500 69 (150) - 99,28 saba 3 1.199 (3) - 89,35 saba 301 172 153 PwC 87,41 saba 7.163 549 929 Altri revisori 50,63 saba 1.879 (362) 59 PwC 33,09 saba 611 (38) (298) PwC 99v28 saba 28.600 1.009 (1.280) PwC 98,29 Saba Italia 100 - (16) PwC 69,5 Saba Italia 50 - (17) PwC 24,82 Saba Italia 1.500 - (1.426) Altri revisori 9,93 Saba Italia 1.500 - -

[Pagina 216] PARTECIPAZIONI INDIRETTE (in migliaia di euro) Società Sede Attività Attraverso ABERTIS LOGÍSTICA, S.A. Sevisur Logística, S.A. Moratín, 1. Siviglia Costruzione e gestione di complessi logistici Parc Logístic de la Zona Franca, S.A. (PLZF) Av. Parc Logístic ,2-10. Barcellona Promozione e gestione di complessi logistici Areamed 2000, S.A. Vía Augusta, 21-23. Barcellona Gestione di aree di servizio Araba Logística, S.A. (ARASUR) Fueros, 15. Vitoria Costruzione e gestione di complessi logistici Centro Intermodal de Logística, S.A. (CILSA) Av. Ports d'Europa, 100. Barcellona Promozione e gestione di complessi logistici Attraverso ABERTIS TELECOM, S.A. Tradia Telecom, S.A. Motors, 392. L'Hospitalet de Llobregat.

Barcellona Operatore di infrastrutture di telecomunicazioni

Retevisión I, S.A. Gran Via de les Corts Catalanes, 130-136. Barcellona


Consorcio de Telecomunicaciones Avanzadas, S.A.

Av. Juan Carlos I, 59. Espinardo. Murcia Prestazione di servizi associati ad operatori e concessioni di telecomunicazioni

Emissions Digitals de Catalunya, S.A. Diagonal, 477, 1a planta. Barcellona Gestione di diffusione radio e TV Adquisición de emplazamientos, S.L. (ADESAL)

Motors, 392. L'Hospitalet de Llobregat. Barcellona

Senza attività

Torre de Collserola, S.A. Ctra. deVallvidrera alTibidabo, s/n. Barcellona Costruzione e gestione di infrastrutture di telecomunicazioni

Servicios audiovisuales Alella, S.L. Gran Via de les Corts Catalanes, 130-136. Barcellona

Servizi di telecomunicazione e audiovisivi

Attraverso ACDL

TBI, pie 159 New Bond Street, Londra W1S 2UD. Regno Unito


TBI Finance Ltd 159 New Bond Street, Londra W1S 2UD. Regno Unito

Servizi finanziari

TBI International Airports Limited 159 New Bond Street, Londra W1S 2UD. Regno Unito


TBI Global Limited 159 New Bond Street, Londra W1S 2UD. Regno Unito

Senza attività

TBI Aviation Limited 159 New Bond Street, Londra W1S 2UD. Regno Unito

Noleggio aeromobili

Airport Group International Holdings LLC c/o Corporation Trust Center, 1209 Orange Street, Wilmington, Delaware 19801. USA


Stockholm Skavsta FlygplatsAB Box 44, 611 22 Nyköping. Svezia Gestione e sfruttamento di aeroporti TBI Airport Holdings Limited 159 New Bond Street, Londra W1S 2UD.

Regno Unito Detenzione di azioni

TBI Costa Rica SRL Forum Business Park, Building G, 4o piso. Santa Ana. Costarica


LLAG Investors (UK) Limited 159 New Bond Street, Londra W1S 2UD. Regno Unito


London Luton Airport Group Limited 159 New Bond Street, Londra W1S 2UD. Regno Unito







PwC 60,00 abertis logística 7.500 1.271 (311) Altri revisori 50,00 abertis logística 23.742 (139) 1.884 Altri revisori 50,00 abertis logística 70 9.490 2.196 PwC 42,61 abertis logística 14.016 3.233 (367) Altri revisori 32,00 abertis logística 15.467 26.348 1.596 Altri revisori 100,00 abertis telecom 131.488 (32.804) 1.538 Altri revisori 100,00 abertis telecom 81.270 123.703 10.907 - 25,00 tradia 1.000 - (27) - 10,00 tradia 3.000 29 16 - 100,00 tradia 3 - - Altri revisori 41,75 retevisión 8.020 670 137 Altri revisori 100,00(10) retevisión/tradia 1.247 3.720 172 PwC 90,00 ACDL 86.448 457.054 (15.856) PwC 90,00 TBI plc 131.402 10.102 12.941 PwC 90,00 TBI plc 59.003 0 1.138 PwC 90,00 TBI plc 0 (115) 0 PwC 90,00 TBI plc 0 (3.137) (646) PwC 90,00 TBI plc 80.250 2.609 9.994 PwC 81,09 TBI International Airports

Limited 1.093 11.529 1.369

PwC 90,00 TBI International Airports Limited

73 1.230 (20.547)

PwC 90,00 TBI International Airports Limited

0 (406) 323

PwC 90,00 TBI Airport Holdings Limited

0 473 472


7.696 (884) 0

[Pagina 218] PARTECIPAZIONI INDIRETTE (in migliaia di euro) Società Sede Attività

Attraverso ACDL Cardiff International Airport Limited 159 New Bond Street, Londra W1S 2UD. Regno

Unito Gestione e sfruttamento di aeroporti

Belfast International Airport Holdings Limited 159 New Bond Street, Londra W1S 2UD. Regno Unito


London Luton Airport Operations Limited 159 New Bond Street, Londra W1S 2UD. Regno Unito


MB 121 Limited 159 New Bond Street, Londra W1S 2UD. Regno Unito

Senza attività

Belfast International Airport Limited Belfast International Airport., Aldergrove, BT29 4AB. Irlanda


AldergroveAirports Limited 159 New Bond Street, Londra W1S 2UD. Regno Unito

Senza attività

Aldergrove International Airports Limited Belfast International Airport., Aldergrove, BT29 4AB. Irlanda

Senza attività

Aldergrove Car Parks Limited Belfast International Airport., Aldergrove, BT29 4AB. Irlanda


TBI Global (Business Travel) Limited 159 New Bond Street, Londra W1S 2UD. Regno Unito

Senza attività

TBI Financial Investments Limited c/o PricewaterhouseCoopers LLP, 68-73 Queen Street, Edimburgo. Scozia

Società di comodo

TBI (US) Holdings Limited 159 New Bond Street, Londra W1S 2UD. Regno Unito


TBI US Operations Inc c/o Corporation Service Company, 2711 Centreville Road, Suite 400,Wilmington. Delaware, 19808. USA


TBI Airport Management Inc PO Box 6041,Toronto AMF,Toronto, Ontario, L5P 1B2. Canada


Orlando Sanford International Inc 2 Red Cleveland Boulevard, Suite 210, Sanford, Florida, FL32773. USA


Orlando Sanford Domestic Inc 2711 Centreville Road, Suite 400, Wilmington. Delaware, 19808. USA


TBI Cargo Inc 2711 Centreville Road, Suite 400, Wilmington. Delaware 19808. USA

Trasporto aereo di merci

TBI Overseas Holdings Inc c/o Corporation Service Company, 2711 Centreville Road, Suite 400, Wilmington. Delaware, 19808. USA


TBI Real Estate Holdings LLC 2711 Centreville Road, Suite 400, Wilmington. Delaware 19808. USA

Immobiliare

TBI Toronto Inc PO Box 6041,Toronto AMF,Toronto, Ontario, L5P 1B2. Canada


TBI Airport Management Canada Inc 66 Wellington Street West, Suite 3600, Toronto, Ontario, Canada


Airport Group New York Inc c/o CT Corporation System, 818 West 7th Street, Los Angeles, CA90017. USA

Senza attività






PwC 90,00 TBI Airport Holdings

Limited 36.135 33.549 (6.611)


219 1.154 (6.642)

PwC 90,00 London Luton Airport Group Limited

7.696 (15.860) 8.235

PwC 90,00 Cardiff International Airport Limited

0 0 0

PwC 90,00 Belfast International Airport Holdings Limited

0 101.875 (396)


0 0 0


0 0 0

PwC 90,00 Belfast International Airport Limited

0 107 6.828

PwC 90,00 TBI Global Limited 73 (29) 0 PwC 90,00 TBI Finance Ltd 15 (317) (1) PwC 90,00 TBI International Airports

Limited 51.488 3.941 649

PwC 90,00 TBI (US) Holdings Limited

98.419 0 (144)

PwC 90,00 TBI USOperations Inc 0 114 192 PwC 90,00 TBI USOperations Inc 2.108 (11.555) (1.284) PwC 90,00 TBI USOperations Inc 1 (4.003) (830) PwC 90,00 TBI USOperations Inc 0 (1.341) (257) PwC 90,00 TBI USOperations Inc 73.469 (10.376) 2 PwC 90,00 TBI USOperations Inc 2.665 109 (30) PwC 90,00 TBI Airport Management

Inc 1.157 6.250 1.759

PwC 90,00 TBI Airport Management Inc

0 3 0

PwC 90,00 TBI Airport Management Inc

0 0 0

[Pagina 220] PARTECIPAZIONI INDIRETTE (in migliaia di euro) Società Sede Attività

Attraverso ACDL TBI Partnership PO Box 6041,TorontoAMF,Toronto, Ontario, L5P

1B2. Canada Gestione e sfruttamento di aeroporti

TBI (US) LLC 2711 Centreville Road, Suite 400, Wilmington, Delaware, 19808. USA


TBI Overseas (Bolivia) LLC c/o Corporation Service Company, 2711 Centreville Road, Suite 400, Wilmington. Delaware, 19808. USA


Servicios de Aeropuertos Bolivianos, S.A. Santa Cruz de la Sierra, Santa Cruz. Bolivia Gestione e sfruttamento di aeroporti TBI Overseas (UK) LLC c/o Corporation Service Company, 2711 Centreville

Road, Suite 400, Wilmington. Delaware, 19808. USA Servizi di consulenza tecnica

Il presente allegato costituisce parte integrante della nota 7 della memoria del bilancio annuale del 2005, insieme alla quale deve essere letto. Conversione di cifre in valuta diversa dall’euro, al tasso di cambio di chiusura. (1) Partecipazione abertis: 100%. Diretta 99,75%; indiretta attraverso Gicsa: 0,25%. (2) Situazione finanziaria al 31 dicembre 2005, senza inclusione degli effetti inflativi considerati con criteri locali. (3) Informazioni consolidate (criteri NIFF). L’importo dei soci esterni è compreso all’interno delle riserve. (4) Le azioni di Brisa Auto-estradas de Portugal, S.A., sono quotate alla Borsa di Lisbona. La quotazione media dell’ultimo trimestre 2005 è stata di 6,84 euro. Alla chiusura dell’esercizio, la quotazione era di 7,16 euro. (5) Informazioni al 30 novembre 2005. (6) Le azioni di Autostrade S.p.A. sono quotate alla Borsa di Milano. La quotazione media dell’ultimo trimestre 2005 è stata di 19,45 euro. Alla chiusura dell’esercizio, la quotazione era di 20,26 euro. (7) Informazioni consolidate al 30 settembre 2005 (principi IFRS). (8) Le azioni di GCO sono quotate nella Borsa Argentina. La quotazione media dell’ultimo trimestre 2005 è stata di 1,91 pesos argentini. Alla chiusura dell’esercizio, la quotazione era di 1,85 pesos argentini. Sono posseduti il 57,6% dei diritti di voto. (9) Partecipazione indiretta abertis: 22,5%. Indiretta attraverso iberpistas S.A.C.E : 15% e Avasa: 7,5%. (10) Partecipazione indiretta abertis: 100 %. Indiretta attraverso retevisión 78,37 % e tradia: 21,63%.





PwC 90,00 TBI Toronto Inc (208) 23 0 PwC 90,00 TBI Overseas Holdings Inc 23.037 (6.277) 0 PwC 90,00 TBI (US) LLC 4.861 0 (128) PwC 90,00 TBI Overseas (Bolivia)

LLC 3.282 5.291 1.017

PwC 90,00 TBI Overseas Holdings Inc 2.509 1.054 1.697

[Pagina 222] ABERTIS INFRAESTRUCTURAS, S.A. RELAZIONE DI GESTIONE DELL’ESERCIZIO 2005 abertis infraestructuras, S.A. (abertis), è la capogruppo di un gruppo di società che presta i propri servizi nell’ambito della gestione di infrastrutture al servizio della mobilità e delle comunicazioni e che svolge la propria attività nei settori autostrade, parcheggi, infrastrutture per la logistica, infrastrutture per le comunicazioni e aeroporti.

Durante l'esercizio 2005, si sono prodotti nel Gruppo i seguenti fatti rilevanti nel Gruppo del quale è a capo:

• Nel settore delle autostrade, la vendita da parte di Schemaventotto (società che raggruppa il nucleo di azionisti di riferimento di Autostrade) del 2,053% di Autostrade, con la partecipazione indiretta di abertis che è passata al 6,68%; la vendita delle quote nella Concesiones de Madrid (25%) e nella Autopista Central Gallega (18%), e l'aumento della partecipazione nella Accesos de Madrid (fino al 31,2%). A dicembre 2005, è stato selezionato dal Governo francese un consorzio capeggiato da abertis per l’acquisizione della concessionaria autostradale Sanef. L'acquisizione effettiva del 75,7% di questa società si è prodotta agli inizi di febbraio del 2006, così come l'inizio del procedimento di Offerta Pubblica di Acquisito di Azioni (OPA) sulla restante quota del 24,3%.

• Nel settore parcheggi, durante l'esercizio, saba ha acquistato il 40% di Saba Italia (arrivando ad una partecipazione totalitaria del 100%) e ha continuato la sua espansione in Cile (acquisizione di società che gestiscono 7 parcheggi), in Italia (acquisizione a Venezia ed inaugurazione a Modena) e Portogallo (inaugurazione di due nuovi parcheggi).

• Nel settore infrastrutture per la logistica continuano a svilupparsi normalmente i progetti logistici di Alava, Siviglia e ZAL Prat, ai quali partecipa abertis, e viene mantenuta la piena occupazione del Parc Logístic di Zona Franca e di ZAL di Barcellona.

• Nel settore infrastrutture per le telecomunicazioni, evidenziamo l’avviamento della Televisione Digitale Terrestre, con un notevole protagonismo da parte delle società facenti parte di abertis telecom come uniche prestatrici del servizio di diffusione di questo nuovo tipo di segnale, così come l'aggiudicazione di due appalti di trasmissione del segnale radiotelevisivo nelle regioni autonome.

• Infine, nel settore aeroportuale, dopo un’OPA lanciata nel 2004, è stato ottenuto il controllo del 100% della società TBI da parte della società ACDL, partecipata al 90% da abertis, della quale alla chiusura dell'esercizio 2004 era posseduto il 29%. Si sottolinea anche l'inaugurazione dell'ampliamento del terminale dell'aeroporto di Londra/Luton gestito da TBI.

Tutti queste azioni, insieme al buon andamento del resto degli affari e delle attività, hanno avuto un riflesso positivo sulle cifre e sui risultati dell’esercizio. La situazione finanziaria di abertis riflette le conseguenze di tale attività di investimento e di società capogruppo.

Il bilancio è costituito principalmente dal portafoglio di partecipazioni nelle società, così come dal finanziamento necessario per la loro acquisizione mediante mezzi propri ed indebitamento. Comprende inoltre i finanziamenti ottenuti e ceduti a seguito dell’accentramento del debito del Gruppo in abertis, la quale si occupa di coprire le esigenze di fondi delle società controllate.

[Pagina 223] Nel corso dell'esercizio 2005, e nell’ambito del constante processo di ottimizzazione della struttura finanziaria del gruppo, sono state emesse obbligazioni per un importo di 700 milioni di euro collocate tra investitori istituzionali con scadenze a 15 e 20 anni, e sono state perfezionate operazioni di finanziamento a lungo termine per le nuove esigenze di fondi del Gruppo.

L’equilibrio della struttura finanziaria di abertis è evidente nel mantenimento di uno dei più alti livelli di rating del debito attribuiti a società private nel nostro paese.

Il conto economico raccoglie principalmente il trasferimento dei risultati generati nelle varie società del Gruppo attraverso la politica di dividendi, proventi e oneri finanziari derivanti dall’attività di finanziamento, così come dei costi derivanti dalla struttura della Società.

In tal modo, il risultato dell’esercizio ha raggiunto i 387,5 milioni di euro, che rappresentano un aumento del 7,3% sull’esercizio precedente e permette di assicurare, a sua volta, la politica di retribuzione degli azionisti di abertis.

Come negli esercizi precedenti, abertis ha proseguito con una politica di retribuzione degli azionisti che abbina la distribuzione di dividendi ad aumenti di capitale con assegnazione di una azione gratis per ogni 20 possedute.

Il Consiglio di Amministrazione di abertis ha deciso di proporre all’Assemblea Generale Ordinaria degli Azionisti un dividendo supplementare per l'esercizio 2005 di 0,25 euro lordi per azione.

Il dividendo totale a carico degli utili dell'esercizio 2005 sarà dunque di 289,5 milioni di euro e, considerando il dividendo in acconto già distribuito, ammonta quindi a 0,5 euro lordi totali per azione ed implica un aumento del 9,6% rispetto a quello distribuito a carico degli utili dell'esercizio precedente.

La volontà di fissare a questo nuovo importo il dividendo annuale dimostra la fiducia nel consolidamento della redditività degli investimenti realizzati negli ultimi esercizi ed il loro apporto crescente agli utili.

Per l'esercizio 2006, si prevede un importante cambiamento delle cifre conseguentemente all'incorporazione della partecipazione nel gruppo francese Sanef e del finanziamento relativo alla sua acquisizione, si confida inoltre che prosegua il positivo apporto di tutti i settori di attività, accentuato dal progressivo contributo di tutti i nuovi progetti e delle ultime incorporazioni nel Gruppo, per dare continuità alla politica di retribuzione degli azionisti.

Inoltre, si continueranno ad analizzare quelle opportunità di investimento che rispettino gli stretti requisiti di sicurezza e di rendimento richiesti dal Gruppo, per continuare a fornire agli azionisti un equilibrato insieme di investimenti in settori collegati con le infrastrutture di trasporto e le comunicazioni.

[Pagina 224] In conformità all'autorizzazione approvata dall’Assemblea Generale degli Azionisti e rispondendo all'offerta di un azionista di riferimento interessato a disfarsi dalla sua partecipazione, nel dicembre 2005 la Società ha acquistato azioni proprie per un importo di 185,9 milioni di euro (l’1,5% del capitale). Durante lo stesso mese di dicembre sono state effettuate vendite di una parte di queste azioni (lo 0,173% del capitale), che hanno generato una plusvalenza di 0,35 milioni di euro.

Quindi, alla chiusura dell'esercizio, la Società possedeva 7.685.832 azioni proprie (l’1,33% del capitale) per le quali, in base alla normativa vigente, è stato stanziato il relativo accantonamento fino al loro valore teorico contabile come indicato nelle note della memoria del bilancio annuale.

È intenzione della Società proseguire con la collocazione di questo pacchetto azionario sul mercato nel corso dell'esercizio 2006.

Barcellona, 28 febbraio 2006

[Pagina 225]

[Pagina 226] Edifici Caja de Madrid Avinguda Diagonal, 640 08017 Barcelona Tel.+34902021 111 Fax +34 93 405 90 32

RELAZIONE DELLA REVISIONE DEL BILANCIO ANNUALE

Ai signori Azionisti di Abertis Infraestructuras, S.A. 1. Abbiamo realizzato la revisione del bilancio annuale Abertis Infraestructuras S.A., riportati nelle pagine da 174 a 217, che comprendono il bilancio patrimoniale al 31 dicembre 2005, il conto economico e la memoria relativi all'esercizio terminato in tale data, la cui redazione è a carico degli Amministratori della Società. Il nostro compito è quello di esprimere un parere su tale bilancio annuale nel suo insieme, basato sul lavoro realizzato in conformità con le norme di revisione generalmente accettate, e che richiedono l'esame, mediante realizzazione di prove selettive, dell'evidenza giustificativa del bilancio annuale e la valutazione della loro presentazione, dei principi contabili applicati e delle stime realizzate. Il nostro compito non comprende la revisione dei bilanci annuali disaggregati, o consolidati a seconda del caso, dell'esercizio 2005 di determinate società partecipate direttamente o indirettamente indicate nella Nota 7 della memoria allegata, ed il cui valore netto contabile nel bilancio patrimoniale ammonta a 303.470.000 euro per le partecipazioni dirette e a 631.291.000 euro nei bilanci patrimoniali delle succursali che controllano in modo diretto le partecipazioni indirette. La revisione del suddetto bilancio annuale delle società partecipate viene realizzata da altri revisori ed il nostro parere espresso nella presente relazione sul bilancio annuale di Abertis Infraestructuras, S.A. si basa, per quanto concerne la partecipazione in queste società, unicamente sulle relazioni degli altri revisori. 2. In conformità con la legislazione commerciale, gli Amministratori presentano, ad effetti comparativi, con ognuna delle voci del bilancio del conto economico e della tavola dei finanziamenti, oltre alle cifre dell'esercizio 2005, i corrispondenti valori relativi all'esercizio precedente. Il nostro parere si riferisce esclusivamente al bilancio annuale dell’esercizio 2005. Abbiamo emesso in data 11 marzo 2005 la nostra relazione di revisione sul bilancio annuale dell'esercizio 2004, nella quale abbiamo espresso un parere favorevole.

3. A nostro parere, in base alla nostra revisione e alle relazioni di altri revisori, il bilancio annuale allegato per l'esercizio 2005 esprimono, in tutti gli aspetti significativi, l'immagine fedele del patrimonio e della situazione finanziaria di Abertis Infraestructuras S.A. al 31 dicembre 2005, dei risultati delle sue operazioni e delle risorse ottenute e applicate nel corso dell’esercizio conclusosi in tale data, e contengono informazioni necessarie e sufficienti per la sua adeguata interpretazione e comprensione, in conformità con i principi le norme contabili generalmente accettati, che sono uniformi con quelle applicate nell'esercizio precedente.

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4. La relazione di gestione allegata dell'esercizio 2005, riportata nelle pagine da 218 a 220, contiene le spiegazioni ritenute opportune dagli Amministratori sulla situazione di Abertis Infraestructuras S.A., sull'evoluzione delle sue attività e su altre questioni e non costituisce parte integrante del bilancio annuale. Abbiamo verificato che le informazioni contabili contenute nella suddetta relazione di gestione concordano con quelle del bilancio annuale dell'esercizio 2005. Il nostro impegno come revisori si limita alla verifica della relazione di gestione nei limiti riportati in questo stesso paragrafo e non comprende la revisione di informazioni diverse da quelle ottenute a partire dai registri contabili della Società. PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. Xavier Brossa Galofré Socio - Revisore dei Conti 16 marzo 2006

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2005 Relazione annuale - atlantia.it · TBI è un operatore britannico di aeroporti. Titolare della concessione e della proprietà di 8 aeroporti internazionali (fra cui London Luton,