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61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115 05 de Novembro de 2018
Resultados 9M 2018 Resultado resiliente em condições de mercado adversas
2_ Apresentação de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Termo de Responsabilidade Legal
As informações contidas nessa apresentação podem envolver projeções,
expectativas, crenças, planos, intenções ou estratégias futuras. Essas declarações
prospectivas envolvem riscos e incertezas. Todas as declarações prospectivas
incluídas nessa apresentação são baseadas nas informações disponibilizadas pela
Dufry AG (“Companhia” ou “DAG”) a partir da data desta apresentação, e não nos
responsabilizamos por atualizar tais declarações. Fatores que poderiam afetar as
declarações prospectivas da Companhia incluem, dentre outros: tendências do PIB
mundial, concorrência nos mercados onde a Companhia opera, mudanças
desfavoráveis no tráfego de passageiros aéreos, mudanças desfavoráveis nas
políticas de tributação de mercadorias e restrições na venda de duty-free em países
onde a Companhia opera.
Esta apresentação não constitui uma oferta de venda ou uma solicitação de oferta
para a compra de valores mobiliários, e não deverá constituir uma oferta, solicitação
ou venda em qualquer jurisdição na qual tal oferta, solicitação ou venda seria ilegal
antes do registro ou qualificação nos termos da legislação específica das ditas
jurisdições. Não há garantias que esta transação será realizada ou consumada.
3_ Apresentação de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
AGENDA
1. Desempenho operacional dos
9M 2018
2. Dados Financeiros
3. Conclusão
Julián Díaz
Andreas Schneiter
Julián Díaz
4_ Apresentação de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Desempenho operacional dos 9M 2018 1
5_ Apresentação de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
• A receita líquida cresceu 4,6% para CHF 6.560,7 milhões
• O crescimento orgânico foi de +3,1% nos nove meses de 2018
• Crescimento orgânico excluindo Espanha, Brasil e Argentina: 3T +2,8% e 9M +6,0%
• O plano de desenvolvimento de lojas segue como o esperado:
• 18.300 m2 de área de vendas inauguradas em 127 lojas, através de aberturas e expansões
• 27.700 m2 de área de vendas reformadas em 59 lojas
• Contratos assinados irão adicionar 16.100 m2 ao portfólio no restante de 2018 e 2019
• A margem bruta cresceu 0,5% para 59,9% comparado a 59,4% nos 9M 2017
• A margem EBITDA cresceu 0,4% para 12,3% contra 11,9% nos 9M 2017
• O EBITDA aumentou 8,5% e alcançou CHF 806,5 milhões
• Geração de fluxo de caixa resiliente, com fluxo de caixa livre crescendo 33,1% e fluxo de caixa do
acionista crescendo 59,1%
• LPA caixa cresceu 4,5% para CHF 6,07 nos 9M 2018
• Aceleração da implementação do Modelo Operacional do Negócio (BOM)
• CHF 33,0 milhões já refletidos no resultado dos 9M
• Espera-se que, no total, cerca de CHF 40 milhões de eficiências sejam refletidas em 2018
• Os CHF 10 milhões restantes das eficiências do BOM virão em 2019
• Programa de recompra de ações de CHF 400 milhões concluído em 31 de Outubro
Destaques operacionais dos 9M 2018
Resultado
resiliente apesar
das condições
adversas no 3T
Expansão da
margem apesar
da
desacelaração
no 3T
Eficiências do
BOM refletidas
antes do
previsto
6_ Apresentação de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
-5,2%
4,2% 4,4%
-11,0%
7,1%
-2,1% 3,6%
15,2%
-1,1%
7,5%
-15,0%
-10,0%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
Sul da Europae África
Reino Unido eCentro
Europeu*
LesteEuropeu,Oriente
Médio, Ásia eAustrália
AméricaLatina
América doNorte
3T 18 9M 18
Crescimento orgânico
Desaceleração
no 3T resultou
em crescimento
orgânico
negativo
Desempenho
resiliente dadas
as condições do
mercado
Os fundamentos
do negócio
permanecem
sólidos
Evolução do crescimento orgânico • Sólido crescimento da receita de
4,6% nos 9M 2018
• Crescimento orgânico de 3,1%
• O crescimento orgânico excluindo
Espanha, Brasil e Argentina foi de
+2,8% no 3T e +6,0% nos 9M
• No terceiro trimestre, o crescimento
orgânico desacelerou e atingiu -0,7%
• Bom desempenho na maior parte da
Europa e da América do Norte
• Desaceleração na Espanha e na
América do Sul
• Crescimento menor, apesar de
positivo, no Oriente Médio e na Ásia,
devido à forte base de comparação
• Menor contribuição das novas
concessões líquidas, devido à
anualização das aberturas
Crescimento orgânico por divisão
7,2%
8,9%
7,6%
5,7%
7,1%
4,2%
-0,7% -2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
T1 T2 T3 T4
2017 2018
* Excluindo o fechamento de Genebra. Incluindo tal impacto, o crescimento foi
de +0,2% e -0,7% no 3T e nos 9M, respectivamente.
7_ Apresentação de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Divisão Sul da Europa e África
Desaceleração
na divisão
devido à forte
base de
comparação e à
Espanha
Turquia e a
Grécia se
beneficiaram da
mudança no
turismo
As outras
operações da
divisão tiveram
bom
desempenho
Cresc. orgânico Sul da Europa e África • Forte base de comparação no 3T 2017
• Desaceleração do desempenho na
Espanha
• O forte crescimento no turismo nos
últimos 5 anos foi interrompido em
2018; estável em 2018 e -2% no 3T
• Mix desfavorável de turistas com gasto
por passageiro menor
• Plano de ação iniciado em 5
aeroportos regionais com o objetivo de
retomar o crescimento
• A Turquia e, em menor extensão, a Grécia
se beneficiaram parcialmente com a
mudança no fluxo de turistas da Espanha,
mas não o suficiente para compensar o
impacto do negócio espanhol
• Itália, França e Malta mantiveram o bom
crescimento orgânico
Evolução trimestral
3,7%
-1,5%
-5,2%
0,5%
-2,1%
-8,0%
-6,0%
-4,0%
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
1T 18 2T 18 3T 18 1S 18 9M 18
2,8%
7,7%
10,1%
3,9% 3,7%
-1,5%
-5,2% -6,0%
-4,0%
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
1T 2T 3T 4T
2017 2018
8_ Apresentação de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Divisão Reino Unido e Leste Europeu
Aceleração do
crescimento
orgânico da
Divisão 2 foi
impulsionada
pelo Reino
Unido
Reino Unido se
beneficiou da
reforma de lojas
e iniciativas de
marketing
Cresc. orgânico Reino Unido e Centro Europeu* • O crescimento orgânico foi de 3,6%
excluindo a perda de Genebra, onde já foi
anualizado em Outubro
• Aceleração do crescimento no Reino
Unido, beneficiando-se da reforma de
lojas e iniciativas de marketing
• Sólido desempenho na Suíça, excluindo
Genebra
• Desempenho positivo na Suécia
3,9%
2,9%
4,2%
3,3% 3,6%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
1T 18 2T 18 3T 18 1S 18 9M 18
* Excluindo o fechamento de Genebra. Incluindo tal impacto, o crescimento foi
de +0,2% e -0,7% no 3T e nos 9M, respectivamente.
9_ Apresentação de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Divisão Leste Europeu, Oriente Médio, Ásia e Austrália
Menor
crescimento no
3T devido à forte
base de
comparação
Oriente Médio
manteve o bom
desempenho
Austrália
continua com o
crescimento de
dois dígitos
Cresc. orgânico Leste Europeu, Or. Médio, Ásia e
Austrália • Menor crescimento orgânico devido à
forte base de comparação
• Leste Europeu: a Rússia foi positiva,
enquanto Bulgária, Sérvia e Armênia
tiveram bom crescimento
• Oriente Médio: crescimento de dois
dígitos na maioria das operações
(Jordânia, Kuwait e Índia), enquanto
Sharjah também registrou bom
crescimento
• Ásia continua com desempenho sólido
apesar da desaceleração devido à forte
base de comparação
• Austrália continua com o forte
crescimento de dois dígitos, impulsionado
pela renovação completa das lojas
21,1% 22,9%
4,4%
22,1%
15,2%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
1T 18 2T 18 3T 18 1S 18 9M 18
10_ Apresentação de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Divisão América Latina
Desempenho na
América Latina
foi afetado
principalmente
por Brasil e
Argentina
América Central
teve bom
desempenho
Canal de
cruzeiros teve
crescimento de
dois dígitos
Cresc. Orgânico América Latina • América Central incluindo o Caribe: forte
desempenho, especialmente na divisão
de cruzeiros, com crescimento alto de
dois dígitos
• México foi estável no terceiro trimestre,
depois do forte 1S 2018
• América do Sul: deterioração na maioria
das localidades, devido à desvalorização
das moedas locais em relação ao Dólar,
principalmente na Argentina e no Brasil
9,0%
-0,2%
-11,0%
4,2%
-1,1%
-15,0%
-10,0%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
1T 18 2T 18 3T 18 1S 18 9M 18
11_ Apresentação de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Divisão América do Norte
Crescimento
forte e contínuo
da América do
Norte se
manteve
Boa contribuição
das novas
concessões
líquidas
Cresc. orgânico América do Norte
• O desempenho se manteve sólido na
divisão, com o forte crescimento em
mesmas lojas impulsionado pelo
crescimento saudável de passageiros e
com boa contribuição de novas
concessões líquidas
• 36 lojas foram inauguradas em diversas
operações, adicionando 3.500 m²
8,4%
7,3% 7,1%
7,7%
7,5%
6,0%
6,5%
7,0%
7,5%
8,0%
8,5%
1T 18 2T 18 3T 18 1S 18 9M 18
12_ Apresentação de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
2018 2019 2020
Europa 8,2% 7,1% 5,1%
África 11,2% 5,8% 3,2%
Ásia/Pacífico 9,2% 7,4% 7,1%
Oriente Médio 3,6% 5,5% 4,9%
Am. Latina/Caribe 5,4% 4,7% 4,9%
América do Norte 5,8% 6,3% 5,0%
Total mundial 7,8% 6,8% 5,5%
7,3%
12,7%
0,8%
9,2%
6,0% 6,3% 7,3%
-4%
0%
4%
8%
12%
16%
Tráfego de passageiros permanece sólido
Crescimento
saudável de
passageiros
internacionais
Expectativas
continuam fortes
Fonte: Air4casts (01/11/2018)
• No geral, o crescimento de passageiros foi positivo nos 9M 2018
• O crescimento de passageiros nas operações da Dufry foi menor, devido
à exposição limitada à Ásia
• Estimativas de passageiros para os próximos anos mostram crescimento forte
e contínuo em todas as regiões
Crescimento PAX Internacional – 9M 2018* Estimativas de Passageiros Internacionais
Fonte: ACI
PAX = Passageiros
* Até Junho 2018
Crescimento médio
13_ Apresentação de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Sul da Europa e África
17%
Reino Unido e Centro
Europeu 10%
Leste Europeu, Or. Médio, Ásia e
Austrália 20%
América Latina 34%
América do Norte 19%
A Dufry inaugurou 18.300 m² de área de vendas bruta nos 9M 2018
18.300 m² de área
de vendas bruta
inaugurada nos
9M 2018
447.222 m² de
área de vendas
no total
27.700 m² de
área de vendas
reformadas nos
9M 2018
18.300 m2 da área de vendas bruta inaugurada
27.700 m2 de loja reformadas
• Madri: 4 lojas novas (500 m2)
• MTR Hong Kong: 3 lojas novas (1.500 m2)
• Malásia: 1 loja nova (1.100 m2)
• Cruzeiros: 13 lojas novas/ 41 lojas
(3.900 m2)
• Diversas localidades na América do Norte:
36 lojas novas (3.500 m2)
• Málaga: 3 lojas (2.900 m2)
• Heathrow T3: Loja da nova geração
(2.500 m2)
• Glasgow: Loja principal (1.400 m2)
• Bali: 2 lojas (1.800 m2)
• Cancun T3: Loja da nova geração
(1.800 m2)
Sul da Europa e África
48%
Reino Unido e Centro
Europeu 20%
Leste Europeu, Or. Médio, Ásia e
Austrália 6%
América Latina 12%
América do Norte 14%
14_ Apresentação de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
16.100 m2 de área de vendas adicional assinada para 2018/19
16.100 m2 de área
de vendas
assinada para ser
inaugurada em
2018/19
39.500 m2 de
área de vendas
no portfólio de
projetos
potenciais
16.100 m2 de área assinada
Projetos Potenciais: 39.500 m2
• Perth (Austrália): 4 lojas (2.700 m2)
• Kuwait, novo terminal Jazera: 13 lojas
(1.400 m²)
• Philadelphia: 10 lojas (900 m2)
• Pulkovo (Rússia): 1 loja (900 m2)
• Santiago: 2 lojas (700 m2)
• Boston (EUA): 10 lojas (700 m2)
• Os projetos potenciais incluem aqueles
nos quais a Dufry está trabalhando
ativamente no momento
• A maioria das oportunidades se encontra
no Sul da Europa e África, bem como no
Reino Unido e Centro Europeu
• Oportunidades em diferentes canais
2.400
100
6.200
4.200
3.200
0 2.000 4.000 6.000 8.000
Sul da Europa e África
Reino Unido e Centro Europeu
Leste Europeu, Or. Médio, Ásiae Austrália
América Latina
América do Norte
para ser aberta em 2018 (6.700 m²) para ser aberta em 2019 (9.400 m²)
Sul da Europa e
África 24%
Reino Unido e Centro Europeu
23%
Leste Europeu, Or. Médio, Ásia e
Austrália 16%
América Latina 21%
América do Norte 16%
15_ Apresentação de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Implementação do Modelo Operacional do Negócio (BOM) dentro do cronograma
• Implementação do Modelo Operacional do Negócio (BOM) antes do planejado
• Atualmente sendo implementado na Europa, Oriente Médio, Austrália e América
Central
• O BOM foi implementado em 46 países no total, dos quais 23 já receberam a
primeira certificação e 11, a segunda certificação
• Eficiências esperadas de CHF 50 milhões, sendo cerca CHF 40 milhões em 2018,
consideravelmente maior do que a estimativa inicial de CHF 26 milhões
• A implementação do BOM entregou as primeiras eficiências nos 9M 2018
• Escopo do modelo operacional do negócio:
• Foco na padronização através do Grupo:
• Sistemas de TI (ERP)
• Organização
• Processos e procedimentos
• Cadeia de suprimentos
• Alavancar toda a escala de compras e logísticas
• Propaganda e promoção;
• Masterdata (centro de dados) / Padronização do catálogo global
• Implementação Global do E-Motion
• Papel das divisões fortalecido através das equipes de implementação do BOM
Primeiras
eficiências em
torno de
CHF 40 milhões
esperadas para
2018
Implementação
do BOM antes
do planejado
16_ Apresentação de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Atualização sobre o retorno de capital aos acionistas da Dufry
Programa de
Recompra de
ações de até
CHF 400
milhões
concluído
Dividendo de
CHF 3,75 pago
referente ao ano
de 2017
Retorno de Capital aos acionistas da Dufry nos 9M 2018
Dividendo referente ao
ano de 2017
Programa de recompra de ações de
até CHF 400 milhões concluído
• Dividendo em dinheiro de
CHF 3,75 por ação para o ano de
2017 pago em 17 de maio de 2018
• Total de dividendo pagos de
CHF 198,7 milhões
• Para os próximos anos, pelo
menos o mesmo nível do ano
anterior atingindo no mínimo
CHF 200 milhões
• Objetivo sustentável de retornar
aos acionistas 40% do lucro caixa
• Programa de recompra de ações
• Recompra de ações de até CHF 400
milhões iniciado em 11 de Maio de 2018
• Programa concluído em 31 de Outubro
• Total recomprado:
• CHF 401,9 milhões
• 3.304.541 de ações
• Intenção de cancelar as ações
recompradas
17_ Apresentação de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Atualização sobre a Estratégia Digital da Dufry
Atualização da Execução da Estratégia E-Motion em Setembro de 2018
• Inauguração das NGS em 2017: Melbourne, Madri, Cancun T4, Zurique. Heathrow Londres Terminal 3
inaugurada no 1T 2018 e Cancun T3 inaugurada no 3T 2018; Buenos Aires e Amam em 2019
• Fortalecer a comunicação dos eventos, novidades e exclusividades das marcas
• Serviço de Reserva lançado em 21 países e 81 aeroportos, e mais até o fim do ano. Em 2018, aumento da
importância do catálogo, proposição de valor e experiência do usuário
• Gestão de Relacionamento do Cliente e do RED by Dufry presentes em 36 países e 160 aeroportos; plano de
implementação global
• Implementação do FORUM nas mídias sociais; aumento no conteúdo das marcas e campanhas pagas
• Tablets para as equipes de loja implementados em 14 países e 40 lojas
Contínua
implementação e
extensão dos
serviços online e
nas lojas para os
clientes
Estratégia
E-Motion focada
no crescimento
das vendas
Iniciativas Principais funcionalidades
Serviço de Reserva
(E-Commerce)
Site online
• Gerenciamento de conteúdo / Integração do RED / Serviços ao Cliente
Oferta de Produtos Online
Pagamento Online
Serviço de Reserva (Retirada no embarque/desembarque)
RED by Dufry
(programa de fidelidade)
• Estratégia de Recompensa (Earn & Burn)
• Benefícios personalizados de acordo com o perfil do passageiro
• Conscientização na loja
Tablet para Vendas • Pagamentos através do celular e ferramentas de treinamento
• Ferramenta para experiência de compras personalizada (alavanca das vendas)
Mídia Social e Fórum • Conectado às mídias sociais dos aeroportos e das marcas
• Agregar conteúdo e gerenciar a reputação
Lojas da Nova Geração
("NGS")
Lojas da Nova Geração - "lojas baseadas na experiência"
• Autoatendimento na loja (incluindo pagamento)
• Solução "Plug & Play"
18_ Apresentação de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
DADOS FINANCEIROS
9M 2018 2
19_ Apresentação de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
4,9%
2,3%
-0,9%
7,4%
1,8%
2,2%
1,9%
0,2%
0,5%
1,3%
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
1T '18 2T '18 3T '18 9M '17 9M '18
Cresc. em mesmas lojas Novas concessões, líquidas
Crescimento da receita
Crescimento
orgânico atingiu
3,1% nos 9M
2018
Forte base de
comparação em
2017
Componentes do crescimento
Evolução do crescimento orgânico Crescimento orgânico por divisão 9M 18
7,1%
4,2%
-0,7%
3,1%
7,9% -2,1%
-0,7%
15,2%
-1,1%
7,5%
-10,0% 0,0% 10,0% 20,0% 30,0%
Sul da Europa e África
Reino Unido e Centro Europeu
Leste Europeu, Oriente Médio,Ásia e Austrália
América Latina
América do Norte
Crescimento
orgânico ficou
negativo em
-0,7% no 3T
1T '17 2T '17 3T '17 4T '17 1T '18 2T '18 3T '18 9M '17 9M '18
Cresc. em mesmas lojas 7,2% 8,7% 6,4% 5,5% 4,9% 2,3% -0,9% 7,4% 1,8%
Novas concessões, líquidas 0,0% 0,2% 1,2% 0,2% 2,2% 1,9% 0,2% 0,5% 1,3%
Crescimento orgânico 7,2% 8,9% 7,6% 5,7% 7,1% 4,2% -0,7% 7,9% 3,1%
Mudanças no escopo -0,6% -0,5% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% -0,3% 0,0%
Crescimento em moeda cte. 6,6% 8,4% 7,6% 5,7% 7,1% 4,2% -0,7% 7,6% 3,1%
Efeito cambial -1,9% -1,6% 0,5% 2,3% -0,5% 3,5% 1,3% -0,9% 1,5%
Crescimento reportado 4,7% 6,8% 8,1% 7,9% 6,6% 7,7% 0,6% 6,7% 4,6%
20_ Apresentação de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
-5,5%
0,1%
2,2%
0,3%
8,9%
8,3%
1,1%
-1,8%
6,1%
6,4%
1,8%
-1,1%
-25,0% -15,0% -5,0% 5,0%
1T
2T
3T
4T
USD/CHF
EUR/CHF
GBP/CHF
Efeito cambial
Impacto da conversão cambial na receita
Evolução das principais moedas Receita por Moeda 9M‘18
* Outros inclui CHF, CAD, AUD, HKD, etc.
* Até 31 de Outubro
• O efeito da conversão cambial se tornou
positivo a partir do 2T 2018 devido à
desvalorização do Franco Suíço contra
as principais moedas
• Nas taxas atuais, o impacto da conversão
cambial será negativo no 4T 2018, mas
ainda será positivo para o ano de 2018
Efeito cambial foi
positivo no 3T e
nos 9M 2018
Principais
moedas são
Dólar, Euro e
Libra
No 4T, espera-se
que o efeito
cambial seja
negativo, mas
positivo em 2018
-0,5%
3,5%
1,3% 1,5%
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
1T '18 2T '18 3T '18 9M '18
USD 41%
EUR 24%
Libra 17%
Outros* 18%
21_ Apresentação de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
(CHF milhões) 9M 2018 % 9M 2017 %
Receita Líquida 6.560,7 100,0% 6.270,5 100,0%
Lucro Bruto 3.932,4 59,9% 3.726,4 59,4%
Taxas de concessão (1.843,3) -28,1% (1.741,2) -27,8%
Despesas com pessoal (883,2) -13,5% (844,7) -13,5%
Outras despesas (402,4) -6,1% (394,5) -6,3%
Parcela de resultado das coligadas 3,0 0,0% (2,4) 0,0%
EBITDA(1)
806,5 12,3% 743,6 11,9%
Depreciação e redução a valor recuperável do
imobilizado (141,2) -2,2% (120,7) -1,9%
Amortização e redução a valor recuperável de
itangíveis (278,2) -4,2% (268,3) -4,3%
Linearização (27,2) -0,4% (35,1) -0,6%
Outros resultados operacionais (31,7) -0,5% (27,5) -0,4%
EBIT 328,2 5,0% 292,0 4,7%
Resultado financeiro (99,4) -1,5% (132,9) -2,1%
EBT 228,8 3,5% 159,1 2,5%
Imposto de Renda (92,4) -1,4% (37,1) -0,6%
Lucro Líquido 136,4 2,1% 122,0 1,9%
Participação dos minoritários 48,9 0,7% 37,3 0,6%
L.L. Acionista da Controladora 87,5 1,3% 84,7 1,4%
Amortização relacionada às aquisições 231,6 227,6
Lucro Caixa 319,1 4,9% 312,3 5,0%
Demonstração de Resultados 9M 2018
Margem
EBITDA cresceu
0,4%
Imposto de
renda aumentou
devido aos
impostos
diferidos não
caixa
Demonstração de Resultados 9M 2018
(1) Antes de outros resultados operacionais
22_ Apresentação de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
5,81
+1,17 -0,57 +0,62 -1,03 -0,22 +0,14 +0,13
6,07
Lucro caixa 9M2017
EBITDA D&A Resultadofinanceiro
Imposto derenda
Participaçãodos minoritários
Outros Efeito darecompra de
ações
Lucro caixa 9M2018
5,81 6,07
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
7,00
9M 2017 9M 2018
(CH
F)
Lucro caixa – evolução positiva contínua
LPA caixa
cresceu 4,5%,
alcançando CHF
6,07 comparado
CHF 5,81 nos 9M
2017
Programa de
recompra
adicionou valor,
com aumento de
8,1%
Análise do LPA Caixa Evolução do LPA caixa
4,5%
Lucro caixa
Crescimento
poderia ter sido
maior, caso não
houvesse o
efeito adicional
não caixa dos
impostos (CHF milhões) 9M 2018 9M 2017
L.L Acionistas da Controladora 87,5 84,7
Amortização relacionada às aquisições 231,6 227,6
Lucro caixa 319,1 312,3
Número ponderado de ações (m) 52,5 53,8
LPA caixa (CHF) 6,07 5,81
Possíveis ajustes adicionais (CHF)
Efeito dos impostos diferidos na
amortização relacionada às aquisições-0,78 -0,79
Linearização 0,52 0,65
23_ Apresentação de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Fluxo de caixa – visão geral
Melhora na
geração de
caixa nos
9M 18 em todos
os indicadores
Fluxo de caixa
livre esperado
entre 50%-55%
do EBITDA em
2018
Fluxo de caixa
do acionista
esperado entre
CHF 350-400
milhões em
2018
Principais indicadores do fluxo de caixa 9M 2018
Sazonalidade do fluxo de caixa Sazonalidade do fluxo de caixa do acionista
(CHF milhões) 9M 2018 9M 2017 D%
EBITDA antes de outros resultados operac. 806,5 743,6 8,5%
Fluxo de Caixa Livre 618,7 464,7 33,1%
Fluxo de Caixa do Acionista 430,1 270,4 59,1%
Redução da Dívida Líquida 599,3 274,7 118,2%
-77
205
337
3
-45
375
289
-150
-50
50
150
250
350
450
1T 2T 3T 4T
(CH
F m
ilhões)
2017 2018
-128
144
254
-127 -97
319
208
-200
-100
0
100
200
300
400
1T 2T 3T 4T
(CH
F m
ilhões)
2017 2018
24_ Apresentação de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
807
+94 -81
-181 -19,2
619
EBITDA antes de outrosresultados operacionais
Mudanças no CGL Impostos pagos Investimentos Outros Fluxo de Caixa Livre
444 424
389
461 498
421 425
5,6% 5,3%
4,7%
5,5% 5,9%
4,9% 4,9%
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
8,0%
300
350
400
450
500
550
600
1T 17 2T 17 3T 17 4T 17 1T 18 2T 18 3T 18
CG
L (
co
mo
% d
a R
ece
ita
)
CG
L (
CH
F m
ilh
õe
s)
Capital de Giro Líquido Principal CGL como % da Receita PF
Fluxo de caixa – fluxo de caixa livre
Recorde na
geração de
caixa nos 9M 18
Melhora
substancial no
capital de giro
Redução no
nível dos
investimentos
em 2018
Fluxo de caixa livre 9M 2018
*
* Inclui Dividendos das coligadas, Aumento de participação nas coligadas, Outros itens operacionais e juros recebidos
Evolução dos Investimentos Capital de Giro Líquido Principal(1)
(1) Estoques + Contas a receber e de cartão de crédito – Contas a pagar (2) Adiciona a receita de aquisições dos últimos doze meses
(2)
744 9M 2017 -7 -69 -217 +14 465
77
152
217
66 63
127
181
4,5% 4,0%
3,5% 3,1% 3,5%
3,1% 2,8%
-4,0%
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
0
50
100
150
200
250
300
350
400
3T 17 2T 17 3T 17 4T 17 3T 18 2T 18 3T 18
Inve
stim
en
tos (c
om
o %
da
Rece
ita
)
Inve
stim
en
tos (
CH
F m
ilh
õe
s)
Investimento Investimentos como % da Receita
25_ Apresentação de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Fluxo de caixa – fluxo de caixa do acionista
Recorde na
geração de
caixa do
acionista nos
9M 18
Juros pagos
foram reduzidos
devido ao
financiamento
Minoritários
principalmente
relacionados à
América do
Norte
Fluxo de caixa do acionista 9M 2018
• Juros pagos reduzidos devido ao refinanciamento em Novembro de 2017
• Minoritários relacionados principalmente a Hudson
465 9M 2017 -159 -35 -1 270
619
-129
-56 -4
430
Fluxo de Caixa Livre Juros pagos Fluxo de caixa relacionadoaos minoritários
Outros itens definanciamento
Fluxo de Caixado Acionista
26_ Apresentação de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
430
+665
-406
-199 +123
-14
599
Fluxo de Caixado Acionista
Recursos líquidos doIPO da Hudson
Compra de açõesem tesouraria /
Recompra de ações
Dividendos paraacionistas do Grupo
Conversão cambial Outros Redução na dívidalíquida
Fluxo de caixa – mudanças na dívida líquida
Recursos
provenientes do
IPO da Hudson
entraram no
início do ano
2018 foi
marcado pelo
início do retorno
aos acionistas
através de
dividendos e
recompra de
ações
Dívida líquida
reduzida com o
indicador Dívida
Líquida/EBITDA
abaixo de 3,00x
Mudanças na dívida líquida
*
* Inclui Transações / Custos de reestruturação, Amortização e outros itens não caixa
• Recursos da abertura de capital da Hudson
• Retorno de capital aos acionistas em 2018 no valor de CHF 600,6 milhões
• Efeito conversão cambial mais relevante em 2018 dada a desvalorização
do CHF contra as principais moedas
270 9M 2017 - - - +14 -10 275
27_ Apresentação de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Balanço Patrimonial
Ativos
intangíveis
gerados
principalmente
pelas aquisições
A abertura de
capital da Hudson
impactou o Fluxo
de Caixa do
Acionista
Resumo do Balanço Patrimonial em 30.09.2018
(CHF milhões) 30.09.2018 31.12.2017 Variação
Direitos de concessão limitados 3.214 3.499 -285
Ágio, Marcas, Direitos de concessão ilimit. 2.952 2.991 -39
Outros ativos intangíveis 100 108 -9
Outros ativos não circulantes 322 373 -51
Capital de Giro Líquido Principal 425 461 -36
Outros ativos circulantes 538 549 -11
Imobilizado 649 668 -19
Total 8.199 8.648 -449
Patrimônio Líquido 3.508 3.356 152
Dívida Líquida 3.088 3.687 -599
Passivo não circulante 204 256 -52
Impostos diferidos passivos, líquido 310 334 -24
Outros passivos circulantes 1.090 1.016 75
Total 8.199 8.648 -449
28_ Apresentação de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
4,00
4,50
4,25
4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00
3,69 3,79
3,68
3,45 3,59
3,07 2,95 2,92
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
4,50
5,00
(Dív
ida
Líq
uid
a/ E
BIT
DA
A
justa
do
)
Limite Atual
Finaciamento e Covenants
Sem vencimento
da dívida até
2022
Evolução da Dívida Líquida Evolução dos covenants Dívida líquida foi
reduzida para
CHF 3.088
milhões
Dívida
líquida/EBITDA
reduzido para
2,92x Dívida por moeda Perfil de vencimento da dívida em 31 de Outubro
EUR 41%
USD 37%
Libra 15%
CHF 6%
Nota: Em Outubro de 2018, a Linha de Crédito Rotativo foi estendida de 2022 para 2023.
3.628 3.476
3.687
3.210 3.151 3.088
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
Jun 17 Set 17 Dez 17 Mar 18 Jun 18 Set 18
(CH
F m
ilhões)
687 798
570
912
1.482
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024(C
HF
milh
ões)
Linha de Crédito Rotativa (EUR 1.300 milhões)Bond EUR (EUR 800 milhões)Empréstimo LP B (EUR 500 milhões)Bond EUR (EUR 700 milhões)Empréstimo LP A (USD 700 milhões)
29_ Apresentação de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
IFRS 16: Introdução
• O IFRS 16 requer que as empresas capitalizem todos os arrendamentos
(lease) como Direito de Uso do Ativo e Passivo de Leasing
• A capitalização é baseada no Valor Presente Líquido (VPL) tanto dos
fluxos de caixa previsto no contrato como definido
• Para a Dufry, a estrutura dos contratos de concessão implicará em mudanças
na DRE que podem ser diferentes de outros varejistas
• Apenas pagamentos fixos (ou pagamentos que podem ser previstos)
serão capitalizados
• A parte variável dos pagamentos (percentual das vendas; componentes
ajustáveis do Mínimo Garantido – MAG) continuarão a ser demonstrados
como taxas de concessão
• A parte capitalizada dos arrendamentos/concessões (leases) provocará
mudanças nas seguintes contas da DRE
• Taxas de concessão
• Amortização
• Despesas com juros
• Impostos
IFRS 16 será
aplicado para a
Dufry
Somente
pagamentos
fixos serão
capitalizados
Impacto em
diversas linhas
da DRE
30_ Apresentação de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
IFRS 16: Status
• IFRS 16 será adotado pela primeira vez em 1 de Janeiro de 2019
• Não é necessária a reapresentação dos números de 2018
• Atualmente, a Dufry está finalizando seus sistemas internos para estar em
linha com as novas regras
• A capitalização dos arrendamentos/concessões (leases) será feita com
base em cada contrato individualmente
• A estimativa é de que sejam mais de 500 contratos de varejo, além de
escritórios, depósitos e equipamentos
• O impacto nos resultados da Dufry deverá ser menor do que indicado em
Maio no Dufry Day de 2018
IFRS será
adotado em
2019
O maior impacto
será a
capitalização
das concessões
(leases)
31_ Apresentação de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
CONCLUSÃO 3
32_ Apresentação de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Atualização de negócio
• Com base nas indicações atuais do nosso negócio em Outubro, esperamos
certa estabilização no quarto trimestre, além de uma melhora potencial
comparado ao terceiro.
• Nas quatro primeiras semanas de Outubro, as vendas líquidas melhoraram
gradualmente, com crescimento perto de +1%. A melhora no crescimento
orgânico se deve a diversos fatores, incluindo:
• Menor exposição à Espanha
• Anualização do fechamento das operações em Genebra (Outubro de
2017)
• Melhora adicional no desempenho da Ásia;
• Contribuição de novas aberturas, principalmente Hong Kong e Austrália
• Portanto, esperamos que o resultado para o ano demonstre a continuação do
crescimento para o Grupo.
• Estima-se que o crescimento orgânico fique entre +2% e +3%;
• Margem EBITDA entre 12,0% e 12,3%
• Fluxo de caixa do acionista entre CHF 350 milhões e CHF 400 milhões.
Vislumbramos
alguma
estabilização do
negócio no 4T
Para 2018,
espera-se
crescimento
orgânico entre
2%-3%
33_ Apresentação de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Conclusão
• Resultado resiliente apesar das condições adversas em mercados importantes
• A diversificação do portfólio ajuda a minimizar impactos locais
• As margens Bruta e EBITDA cresceram, apesar da desaceleração nas vendas
• A forte geração de caixa permanece intacta
• Eficiências do Modelo Operacional do Negócio continuam e estão a frente do
planejado
• Programa de recompra de ações concluído em 31 de Outubro
• Prioridades definidas para 2018 continuam
• Implementação do novo Modelo Operacional do Negócio (BOM) em andamento; conclusão ao final de
2018
• Impulsionar as novas iniciativas estratégicas para expandir o negócio através de todos os setores e
canais
• Aceleração da implementação de iniciativas digitais com foco no cliente para impulsionar as vendas
• Foco na geração de caixa e desalavancagem
Condições
adversas de
mercado no 3T
Resultados
resilientes
alcançados
Prioridades para
2018 sem
alterações
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Apêndice
35_ Apresentação de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Comparação da Segmentação da Dufry 2017 / 2018 (1)
Portfólio de
concessões
diversificado
através das
divisões
Aumento da
importância do
canal de
cruzeiros
Dufry por Divisão 9M 2017
Dufry por Canal 9M 2017
Dufry por Divisão 9M 2018
Dufry por Canal 9M 2018
Nota: Baseado nas vendas líquidas
Sul da Europa e África
23%
Reino Unido e Centro
Europeu 23%
Leste Europeu, Or. Médio, Ásia
e Austrália 12%
América Latina 20%
América do Norte 21%
Sul da Europa e África
23%
Reino Unido e Centro
Europeu 23%
Leste Europeu, Or. Médio, Ásia
e Austrália 13%
América Latina 19%
América do Norte 22%
Aeroportos 92%
Fronteira, centro de cidades e
hoteis 3%
Estações de trem e
outros 2%
Navios de cruzeiro e
portos 3%
Aeroportos 91%
Fronteira, centro de cidades e
hoteis 3%
Estações de trem e outros
3%
Navios de cruzeiro e
portos 3%
36_ Apresentação de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Duty-free 61%
Duty-paid 39%
Duty-free 62%
Duty-paid 38%
Comparação da Segmentação da Dufry 2017 / 2018 (2)
Crescimento de
perfumes e
cosméticos
Menor
participação de
“Literatura e
Publicações”
Mais
oportunidades
no duty-free e no
duty-paid
Dufry por Categoria 9M 2017
Dufry por Setor 9M 2017
Dufry por Categoria 9M 2018
Dufry por Setor 9M 2018
Perfumes e cosméticos
33% Comestíveis 17%
Vinhos e bebidas
destiladas 15%
Artigos de luxo 13%
Fumos 11%
Eletrônicos 3%
Literatura e publicações
2%
Outros 6%
Perfumes e cosméticos
32% Comestíveis 18%
Vinhos e bebidas
destiladas 15%
Artigos de luxo 13%
Fumos 12%
Eletrônicos 2%
Literatura e publicações
2%
Outros 6%
Nota: Baseado nas vendas líquidas
37_ Apresentação de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Fluxo de Caixa
Fluxo de Caixa Melhora na
geração de
caixa nos
9M 18 em todos
os indicadores
Fluxo de caixa
livre esperado
entre 50%-55%
do EBITDA em
2018
Fluxo de caixa
do acionista
esperado entre
CHF 350-400
milhões em
2018
(CHF milhões) 9M 2018 9M 2017
EBITDA antes de outros resultados operacionais 806,5 743,6
Mudanças no capital de giro líquido 93,7 (6,5)
Impostos pagos (81,1) (69,4)
Outros resultados operacionais (44,7) (9,9)
Divendos das associadas 5,7 4,9
Fluxo de caixa das atividades operacionais 780,1 662,7
Investimentos (181,2) (217,3)
Juros recebidos 22,4 19,3
Aumento da participação nas associadas (2,6) - - -
Fluxo de caixa livre 618,7 464,7
Recursos da venda de participações / (investimentos) nas subsidiárias e associadas 0,2 -
Juros pagos (128,6) (159,1)
Fluxo de caixa relacionado a outros minoritários (55,8) (34,3)
Outros investimentos financeiros (4,4) (0,9) - -
Fluxo de caixa do acionistas 430,1 270,4
Recursos líquidos do IPO da Hudson 665,2 -
Aquisição líquida de ações de tesouraria / Recompra de ações (406,1) -
Dividendos para os acionistas do Grupo (198,7) -
Transações / Custos de reestruturação (5,8) (0,1) - -
Diminuição da Dívida Líquida, antes do efeito cambial 484,7 270,3
Efeito cambial 122,5 14,1
Amortização de taxas e outros itens não caixa (7,9) (9,7) - -
Diminuição da Dívida Líquida, reportada 599,3 274,7
Dívida Líquida
– no começo do período 3.686,9 3.750,4
– no final do período 3.087,6 3.475,7
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Obrigado