2010 年春季台灣股市投資指引

指導老師：陳世雄 博士班 級：資管一 A製作團隊： 周 豐 美 歐陽金中 羅 皊 劉 惠 玲 李 志 鴻

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研究動機及目的

文獻探討

研究樣本與方法

資料來源

討論與建議

報告流程

報告流程

報告流程

報告流程

研究動機及目的研究動機及目的研究動機及目的研究動機及目的

研究動機•股票為國內投資人最大的投資工具。•股票市場中存在許多非理性的投資行為。

•參與股票投資大多可以獲得顯著的異常報酬。

•不同產業別的投資報酬率是否有差異？

研究目的•參與國內上市股票是否能獲利？又獲利機會有多大？

•參與國內上市股票的平均投資報酬率為何？•參與國內上市股票後必須持有多久才會獲得最大報酬率？

•不同產業別的投資報酬率是否有明顯差異？

文獻探討文獻探討文獻探討文獻探討

文獻探討文獻探討• 王明昌、朱榕屏、王弘志 (2010/03). 台灣股市不存在中期動能效應 ?.東吳經濟商學學報， 68， 91-120 。

• 葉智丞、朱靜眉、李春安 (2008/08). 臺灣股市投資人情緒持續反應與股票報酬關係之研究 .嶺東通識教育研究學刊， 2(4) ， 121-142 。

• 蕭朝興、尤靜華、簡靖箮 (2008/06). 台灣股市的動能效應投資人的下單策略 .交大管理學報， 28(1) ， 131-168 。

•

研究樣本與方法研究樣本與方法研究樣本與方法研究樣本與方法

樣本選取標準及研究期間樣本選取標準及研究期間• 研究標的與樣本 :以 50 家公司股票 ,共 50 個樣本，以 10 家最高股市為主

• 研究類別 :觀光類、橡膠類、營建類、塑膠類、生技醫療類、造紙類、化工類、光電類、電機類、半導體類、通信網路類、其他電子類、水泥類、鋼鐵類、汽車類、食品類、百貨貿易類、電子零件類、資訊服務類、電器電纜類、電腦及周邊設備類、其他類

• 研究期間：民國 99年 5月至民國 99年 6月

何謂牛市與熊市當股票市場的走勢，因經濟蓬勃，而處於長期向上爬升的階段時，稱為『牛市』；而股市形勢不妙，因經濟收縮而出現一段長期反覆向下渭落的局面時，稱為『熊市』；『牛市』和『熊市』是會因為經濟循環而交替出現．有這樣的區分，是因為牛的眼睛是向上望而熊的眼睛是向下望的

技術分析─ K 線 K 線是最基本、最簡單的技術分析指標。  

K 線的原理 K 線是由開盤價、最高價、最低價、收盤價所構成，也是記錄買方和賣方實戰的過程；如果收盤價高於開盤價就以「實體紅線」表示，收盤價低於開盤價則以「實體黑線」表示，最高價及最低價則以「影線」表示，高價拉回則留上影線，低價回升則留下影線。

                  　

                  　

                  　

                      

                         

　

                  

　

紅 K線              ★ 紅 K 線是由開盤漲升所形成的，因此收盤＞開盤。

　

   

★ 黑 K 線是由開盤後下跌所形成的，因此開盤 ＞收盤

黑 K線

「黃金交叉」，短天期的移動平均線向上揚升穿過長天期的移動平均線，代表股價下跌趨勢已經停止，可能會有一段漲勢即將展開

「死亡交叉」，短天期的移動平均線向下跌破長天期的移動平均線，這代表股價上升趨勢已經停止，可能會有一段跌勢即將發生。

黃金交叉為買進信號，買進持股做多比較有利死亡交叉為賣出信號，賣出空手觀望或甚至於融券作空。

黃金交叉，中國稀土在０７年２月上旬，１０天線（藍色）升穿２０天線（綠色），至此，升勢確認！

黃金交叉

和

泰

車 (

汽

車)

（中央社）汽車市場今年以來的買氣較去年佳，展望今年6

月，

車商多認為可較去年同期成長1

成，唯一的變數是歐元區債信

危機、兩韓紛爭等國際局勢。

晶

華 (

觀光)

　

晶華

(2707)

：暑假旺季+

陸客效應，盤中

股價翻紅，大漲5%

。

巨

大

2010/05/26

時報資訊

巨大

(9921)

：自行車旺季到，訂單能見度已到7

月，股價強勢拉抬於95

元震盪

揚

明

光 (

光電)

2010/05/26

時報資訊

揚明光

(3504)

：需求激增，擬募資擴產，股價漲

1.55%

。 (

電子股)

三

芳 (

塑膠)

　

2010/05/05時報資訊

三芳 (1307)

：愛迪達調升財

測，三芳受惠。

三芳化工

2010年4

月營收5.224

億元

年增11.34%

新

普 (

電腦及週邊設

備)

　

新普

2010

年5

月營收32.511

億元

年增19.24%

豐

泰

豐泰企業

2010

年5

月營收9.684

億元

年增11.81

%

太

子 (

營造建材)

營建股之前受各行庫收縮銀根，抑制投資客炒作行為影響，房

市沈寂一陣子，不過各建商推案仍積極，營收亮麗，基本面相

當不錯，最近再受資金轉進傳產股激勵，漲幅稍有起色。

太子

2010年4月營收7.438

億元

年增99.35%

漢

唐 (

電子)

漢唐

2010年4

月營收6.242

億元

年增233.54%

漢唐

(2404) ：台積電向其採購的設備21

億元，四月

份進入入帳高峰，反映在半年報的獲利有大幅攀升的機

會。

日

月

光 (

半導

體)

封測雙雄

5

月營收再傳佳績，日月光

(2311)

受惠

新技術擴大市場占有率，

5

月合併營收高達154.9

億元，較

4 月增加5.7%

，較去年同期成長了120.2%

，

創歷史次高

資料來源•公開資訊觀測站 ：取得除權(息 )日期

•台灣證券交易所及情報贏家：取得上市股票的日收盤價

•奇摩股市：取得發放股票股利及現金股利

討論與建議討論與建議

結論結論 平均持有七至八個月左右再賣出 ，將近有八成機會獲得 6% 左右的平均報酬率。

從 50 個樣本中得知，平均持有七至八個月再賣出 ，可獲得約 32% 的最大平均報酬率。

由 22 大類股中得知 99 年 3 月出現負報酬率的現象， 99 年 5 月是表現最好的一年。

建議建議可加入全部 上市 (櫃 ) 公司各類股樣本數盡 可能相同針對某一類股去做 研究考慮多、空頭市場考慮員工所發放的股利數個人可扣抵稅額的比率